2022年11月16日投資者簡報會附件99.1
2|©2022仲量聯行IP，Inc.版權所有。安全港聲明本報告包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》的前瞻性聲明，涉及仲量聯行(“仲量聯行”)未來的財務或業務表現、戰略或預期。前瞻性陳述通常由諸如“趨勢”、“潛力”、“機會”、“流水線”、“相信”、“舒適”、“預期”、“預期”、“當前”、“意圖”、“估計”、“立場”、“假設”、“展望”、“繼續”、“繼續”、“維持”、“維持”、“尋求”、“實現”、和類似的表達，或將來或條件動詞，如“將”、“將”、“應該”、“可能”、“可能”和類似的表達。本陳述中的前瞻性陳述可能涉及但不限於已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致仲量聯行的實際結果、業績、成就、計劃和目標與此類前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述不同的重要因素包括但不限於：1)政治、經濟和市場條件和地緣政治事件的影響；2)在許多不同國家經營所固有的後勤和其他挑戰；3)現有和潛在競爭對手的行動和倡議；4)房地產價格、利率、貨幣價值和其他市場指數的水平和波動性；5)未決訴訟的結果；以及6)當前、未決和未來法律法規的影響。任何前瞻性陳述僅在本演示文稿發表之日起發表。, 除適用的證券法要求的範圍外，我們明確表示不承擔任何義務或承諾公開更新或修改本文中包含的任何前瞻性陳述，以反映我們的預期、假設或結果、新信息或事件的任何變化。我們告誡投資者不要過度依賴任何前瞻性陳述，並敦促您仔細考慮我們提交給美國證券交易委員會的最新年度報告Form 10-K中描述的風險。以下介紹包括對某些歷史性和前瞻性非公認會計準則財務指標的討論。歷史非GAAP財務指標與適用的GAAP指標的對賬可在附錄和仲量聯行網站的投資者關係頁面中找到，網址為www。Ir.jll.com。如果沒有不合理的努力，前瞻性非GAAP指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬是不可能的，因為我們無法預測提供足夠確定性的此類對賬所需的組成部分，包括合同總成本、重組和收購費用、淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生品活動，以及其他可能對我們的業績產生重大影響的潛在非GAAP調整項目。這些我們無法協調的前瞻性措施包括2025年的手續費收入目標、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和槓桿率(淨債務與調整後的EBTIDA之比)。
議程3|©2022仲量聯行IP，Inc.版權所有。大約時間8：00-9：00註冊和歐式早餐9：00-9：05歡迎和安全港聲明Scott Einberger 9：05-9：30一個引人注目的增長故事和投資Christian Ulbrich 9：30-9：50仲量聯行的技術戰略-獨特的加速器Mihir Shah 9：50-10：05工作動態：為增長定位的差異化企業Neil Murray 10：05-10：45小組討論：跨業務細分市場展望Greg O‘Brien，Richard Bloxam，馬克·加貝主持人：凱倫·布倫南10：45-10：55休息10：55-11：25金融討論和2025目標凱倫·布倫南11：25-11：55問與答全球執行董事會11：55-12：00閉幕評論克里斯蒂安·烏布里奇12：00-1：00午餐和出發
克里斯蒂安·烏布里奇CEO引人入勝的增長故事和投資
J L L T O D A Y是一家專門從事房地產和投資管理的全球專業服務公司，具有全球規模的行業領導者財富250強公司Origin可以追溯到1760年；在房地產行業超過250年的經驗是所有五個業務領域的行業領導者，在80個國家開展業務；在全球擁有328個辦事處，54億平方英尺的管理空間，連續15年榮獲歐洲建築可持續發展獎全球領導者5|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
中期財務目標將允許投資者跟蹤我們的進展今天您將聽到的是圍繞關鍵增長動力和利潤率擴大機會的透明度洞察我們的技術戰略和未來強勁業績記錄的路線圖；有望超過我們在2017年投資者日1.業績2.3.4.技術的重要性5.財務前景增長和利潤率驅動因素差異化因素如何將仲量聯行與同行區分6|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
A G E N D A JLL正在推動增長並實現財務目標7|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·增長和利潤率驅動因素·構建強大的平臺·仲量聯行如何脱穎而出·對未來充滿信心
行業順風為未來增長提供基礎外包城市化增長可持續技術驅動的第四次工業革命房地產資本配置增加1 2 3 4 5城市容納了世界55%的人口，到20501~70%的公司在內部管理房地產減少建築物的碳排放是我們客户目標的核心轉型房地產是核心，不斷增長的資產類別1前景報告-聯合國經濟和社會事務部，2018.8年5月|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
我們的Beyond戰略創造了一個更靈活、更緊密的組織，整個企業的業務線業績敏捷全球業務9|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。一個JLL提高透明度加強全球合作
2017年12月提出的2025年目標進展合併費用收入增長9%9.6%2016-2021年CAGR調整後EBITDA利潤率12-14%18.7%1 2021年運營現金$10億美元+$9.72億2021年淨債務/調整後EBITDA 2x或以下2021年年末ROIC>12%13%2021年年底有望超過2017年12月提出的2025年合併財務目標10|2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。1)不包括2021年的股權利潤率為16.1%，非GAAP財務指標的定義和對賬請參閲附錄
A G E N D A JLL正在推動增長並實現財務目標11|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·增長和利潤率驅動因素·構建強大的平臺·仲量聯行如何脱穎而出·對未來充滿信心
行業順風為未來增長提供基礎更大更集中的目標市場工作場所趨勢正在加速外包技術正在改變商業房地產行業比機構級資產更多的資本1 2 3 4推動邊際收入增長推動費用收入增長和利潤率推動費用收入增長作為商業機會5推動費用收入增長12|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
來源：仲量聯行研究報告…他們正在求助於仲量聯行一流的技術和數據能力CRE技術戰略是我們客户的首要考慮13|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。78%的人表示他們明年將需要技術合作夥伴來管理他們的工作場所99%的公司計劃在2025年前將CRE技術納入他們的投資組合技術正在改變商業房地產行業4推動費用收入增長和利潤率
注1：分析2022年第二季度以來超過3,000棟甲級寫字樓90%的建成環境將在未來25年內需要升級綠色建築導致客户更高的租金14|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。綠色建築的租金溢價(1)香港7%-28%孟買7%-20%首爾7%-22%新加坡4%-9%上海4%-10%作為商業機會的可持續性5推動費用收入增長
行業順風為未來增長提供基礎外包城市化增長可持續技術驅動的第四次工業革命房地產資本配置增加1 2 3 4 5城市容納了世界55%的人口，到20501~70%的公司在內部管理房地產減少建築物的碳排放是我們客户目標的核心轉型房地產是核心，不斷增長的資產類別1前景報告-聯合國經濟和社會事務部，2018.15年5月|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
A G E N D A JLL正在推動增長並實現財務目標16|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·增長和利潤率驅動因素·構建強大的平臺·仲量聯行如何脱穎而出·對未來充滿信心
高度分散的市場仲量聯行差異化因素仲量聯行在高度分散的市場中進行差異化行業前3家公司技術數據行業知識17|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
我們採用高度選擇性的收購策略18|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。高選擇性的兩筆關鍵收購通過新的專業知識和擴展市場領先的建築運營平臺來增強資本市場服務和客户覆蓋範圍市場領先的建築運營平臺改變了物業的運營方式，優化了運營商和租户的體驗，並提高了CRE投資組合的盈利能力2019年7月2021年11月嚴格的篩選過程；過去六年中只有兩筆重大交易能夠有機增長，為專注於提供更快增長和/或增加相鄰能力的收購的潛在收購創造了高門檻
·增長和利潤率驅動因素·建立在強大的平臺上·仲量聯行如何差異化A G E N D A仲量聯行正在推動增長和實現財務目標·對未來充滿信心19|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
專注於有機增長和利潤率擴大利用技術推動生產力利用全球共享服務平臺向現有客户提供產品卓越的數據和建議推動市場份額增長20|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
多種長期趨勢推動收益增長超過收入增長全球前2名整合行業規模的專業知識和技術具有強大的財務交叉銷售機會加上併購多重驅動因素以實現2025年財務目標JLL2025目標手續費收入100億-110億美元調整後EBITDA利潤率範圍順風跟蹤記錄領先參與者差異化增長驅動因素21|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。有關非公認會計原則財務指標的定義和對賬，請參閲附錄
Mihir Shah聯合首席執行官，仲量聯行技術戰略--獨特的加速器
GE N D A Proptech提供了一個巨大的機會，仲量聯行的技術戰略是獨一無二的，並獲得了發展勢頭23|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·我們獨特的技術戰略·Proptech機遇·科技助力仲量聯行業務·打造高增長、高利潤率的仲量聯行科技業務·清晰的未來路線圖，蓄勢待發
技術正在改變商業房地產24|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
CRE技術市場很大，而且還在不斷增長$100B$14B$7B$10B 2022 2027$17B$24B產品服務~8%複合年增長率25|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。來源：Verdantix、Gartner、仲量聯行技術分析
籌款收購和承保融資租賃建築運營管理資本項目基金/投資組合管理處置租户體驗管理Proptech公司的數量大幅增長26|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。來源：CrunchBase*收購於21年10月21日宣佈；將於第四季度完成*
10億美元2011 2021年Proptech資金大幅增長27|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。~32%CAGR來源：CrunchBase
78%的公司計劃到2025年將CRE技術納入他們的投資組合中，表明他們明年將需要技術合作夥伴來管理他們的工作場所99%CRE技術戰略是我們客户的首要考慮因素，他們正在尋求我們的幫助28|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。資料來源：仲量聯行研究報告
混合工作可持續性83%的佔有者和78%的受訪投資者認為氣候風險就是財務風險77%的受訪佔有者認為提供遠程/混合工作對於吸引和留住人才至關重要69%的人已經或計劃引入技術來促進辦公室內協作混合工作和可持續發展正在加速華潤置地的技術轉型29|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。資料來源：仲量聯行研究報告
仲量聯行獨特的技術戰略將賦予我們的客户力量，為我們的公司創造物質上的差異化，同時引領我們的行業轉型30|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
GE N D A Proptech提供了一個巨大的機會，仲量聯行的技術戰略是獨一無二的，並獲得了發展勢頭31|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·我們獨特的技術戰略·Proptech機遇·科技助力仲量聯行業務·打造高增長、高利潤率的仲量聯行科技業務·清晰的未來路線圖，蓄勢待發
建立投資購買合作伙伴我們正在策劃一流的技術組合，以使仲量聯行和我們的客户32|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
我們正在為JLL33|©2022仲量聯行IP，Inc.吸引頂尖技術人才。保留所有權利。
我們將執行我們的技術戰略，以創造長期的股東價值34|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。支持科技的仲量聯行核心業務為客户提供最好的技術建立投資購買合作伙伴擴大仲量聯行市場份額提高仲量聯行利潤率擴大仲量聯行技術業務增加星火投資價值策劃一系列同類最佳的技術產品組合
A G E N D A Proptech提供了一個巨大的機會，仲量聯行的技術戰略是獨一無二的，並獲得了發展勢頭35|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·我們獨特的技術戰略·Proptech機遇·科技助力仲量聯行業務·打造高增長、高利潤率的仲量聯行科技業務·清晰的未來路線圖，蓄勢待發
我們將執行我們的技術戰略，創造長期股東價值36|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。支持科技的仲量聯行核心業務為客户提供最好的技術建立投資購買合作伙伴擴大仲量聯行市場份額提高仲量聯行利潤率擴大仲量聯行技術業務增加星火投資價值策劃一系列同類最佳的技術產品組合
對於我們的市場業務，我們推出了一系列產品，以技術支持我們的租賃經紀人37|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。情況結果+21 NPS我們想要實現的目標·更好的推介·更高的經紀人工作效率·更高的客户知名度·我們的方法·購買·使用仲量聯行專有數據建立在此基礎上的多個租賃產品推出市場經紀技術情緒年增長1.6倍技術採用者與非技術採用者每個經紀人的收入250%+2022年推出的產品的採用率
對於我們的資本市場業務，我們以收購天際資本為基礎，為我們的顧問提供線索和見解38|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。情況結果+33 NPS我們想要實現的目標·更好的推介·技術支持的潛在客户·我們的方法·購買·結合內部構建的機器學習功能和仲量聯行的專有數據·新資本市場平臺推出資本市場顧問技術情緒同比增長5億美元+買方和融資交易贏得60%+在6個月內實現2025年的目標
對於我們的Work Dynamic業務，技術正在改變我們向客户提供投資組合和IFM服務的方式39|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。情景結果+21 NPS我們想要實現的目標·更好的客户成果·更好的人員體驗·我們的方法·成本效益·構建了一套可持續發展產品·購買·投資工作動力技術情緒年增長75%+工作動力客户採用Corrigo設施管理智能運營提供動態清潔
A G E N D A Proptech提供了一個巨大的機會，仲量聯行的技術戰略是獨一無二的，並獲得了40|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·我們獨特的技術戰略·Proptech機遇·科技助力仲量聯行業務·打造高增長、高利潤率的仲量聯行科技業務·清晰的未來路線圖，蓄勢待發
我們將執行我們的技術戰略，創造長期股東價值41|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。支持科技的仲量聯行核心業務為客户提供最好的技術建立投資購買合作伙伴擴大仲量聯行市場份額提高仲量聯行利潤率擴大仲量聯行技術業務增加星火投資價值策劃一系列同類最佳的技術產品組合
成熟的客户分銷大型高增長市場JLLT業務高增長和高利潤率我們正在利用一個巨大的機會建立一個材料技術業務42|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
佔有者產品投資者產品服務對於我們的技術業務，我們專注於投資者和佔有者產品43|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
佔有者產品投資者產品技術服務諮詢|集成交付|軟件集成|託管服務和支持設施管理可持續發展|能源優化人工智能支持的洞察|建築運營租户體驗|市場空間管理|我們提供一整套產品和服務44|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
我們的投資者產品套件專注於提高建築效率、噪聲和租户滿意度45|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。情況結果99%達到我們想要的目標·建築效率·更高的淨運營收入(NOI)·更高的租户滿意度·我們的方法·購買並建立·與建築引擎客户保持7,500多家公司合作，在建築引擎平臺上使用HqO 4B+平方英尺
我們的佔有者產品使客户能夠有效地管理其設施、資產和服務提供商46|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。情況結果我們要實現的目標是1500萬·高效的設施管理·更好的入住率規劃和測量·高用户滿意度·我們的方法·購買並建立·與Corrigo工作訂單合作每年600萬+Vergesense上230%的平方英尺+Corrigo在6個月內實現ROI
仲量聯行的技術服務業務支撐了我們的產品，我們被公認為市場領導者47|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。來源：Verdantix能力動量挑戰者創新者領導者專家JLL Deloitte AccentureIBM Services Atos AMS Horizant eCIFM畢馬威Cushman&Wakefield Aremis Cognizant Ricoh
今天，我們擁有一項快速增長的技術業務，到2027年收入將達到5億美元|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 2020年2021年2022年2027年1.37億美元1.2億美元5億美元+第一季度至第三季度：1.46億美元待定第一季度至第三季度：9700萬美元20%+複合年增長率+50%+15%
我們計劃在5年內實現5億美元以上的盈利，年複合增長率為20%以上49|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。5億美元+收入20%+複合年增長率5年，實現利潤率增長1.CRE技術順風順水2.仲量聯行客户更多采用3.早期產品利潤驅動1.規模經濟2.提高毛利率
我們將執行我們的技術戰略，以創造長期的股東價值50|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。支持科技的仲量聯行核心業務為客户提供最好的技術建立投資購買合作伙伴擴大仲量聯行市場份額提高仲量聯行利潤率擴大仲量聯行技術業務增加星火投資價值策劃一系列同類最佳的技術產品組合
我們將執行我們的技術戰略，創造長期的股東價值51|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。支持科技的仲量聯行核心業務為客户提供最好的技術建立投資購買合作伙伴擴大仲量聯行市場份額提高仲量聯行利潤率擴大仲量聯行技術業務增加星火投資價值策劃一系列同類最佳的技術產品組合
我們通過仲量聯行星火52|©2022仲量聯行投資市場領先的Proptech公司。保留所有權利。
Spark X意向Proptech早期到中期針對大型新興市場成長型投資的概念孵化投資結合商業協議和成長期公司的業績認股權證JLLSpark基金在Proptech公司的所有階段最大化仲量聯行股東和客户價值基金早期Proptech交易流和全球存在我們的技術投資戰略跨越Proptech的所有階段，以幫助管理我們的最佳產品組合53|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
星火品牌深受我們40多家投資組合公司和客户的好評54|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。投資組合公司被我們最大的50個客户採用60%
注：風投行業的IRR基準為30%。基金業績包括星火基金和成長型投資。我們的基金的內部收益率為37%，表現優於行業基準55|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。截至2022年9月，截至2022年9月，星火資本合計前1億美元投資3.02億美元公平市值5.04億美元2.35億美元實現收益600萬美元內部收益率37%50%投資資本倍數(MoIC)1.7 x 2.4倍
A G E N D A Proptech提供了一個巨大的機會，仲量聯行的技術戰略是獨特的，並獲得了勢頭56|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·我們獨特的技術戰略·Proptech機遇·科技助力仲量聯行業務·打造高增長、高利潤率的仲量聯行科技業務·清晰的未來路線圖，蓄勢待發
我們將執行我們的技術戰略，創造長期股東價值57|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。支持科技的仲量聯行核心業務為客户提供最好的技術建立投資購買合作伙伴擴大仲量聯行市場份額提高仲量聯行利潤率擴大仲量聯行技術業務增加星火投資價值策劃一系列同類最佳的技術產品組合
我們仍處於技術之旅的早期階段58|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
仲量聯行獨特的技術戰略將賦予我們的客户力量，為我們的公司創造實質性的差異化，同時引領我們的行業轉型59|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。技術正在改變商業地產的機遇我們的技術戰略為仲量聯行和我們的客户策劃一流的技術組合是獨一無二的戰略我們開始看到科技支持我們核心業務的價值，並有望在2027年前實現5億美元的手續費收入和底線盈利勢頭
Work Dynamic Work Dynamic首席執行官尼爾·默裏：定位於增長的差異化業務
A G E N D A為增長定位的差異化業務61|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·主要增長動力·商業和市場機遇
Work Dynamic業務規模龐大、種類繁多且富有彈性62|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。17億美元的年費收入1.82億美元的年度調整後EBITDA 5年以上平均合同長度16億平方英尺管理的全球客户超過500億美元直接管理支出強勁的經常性收入基於2021財年業績的全球規模和多元化財務指標
工作動力為所有行業和資產類型提供價值人才可持續發展成本投資組合管理項目管理工作場所管理63|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。物業類型我們的服務金融服務技術和媒體公共部門醫療保健生命科學工業和物流辦公室工業實驗室數據中心可再生能源醫療設施
我們支持世界上最偉大的組織做好他們的工作，我們設計、建造、租賃和管理為全球經濟提供動力的工作場所。64|©2022仲量聯行IP，Inc.版權所有。疫苗研發和生產、患者護理、社交媒體和連接電動汽車設計和生產、電子商務和交付公共服務
世界已經改變了不斷變化的市場動態65|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。地緣經濟格局改變工作方式脱碳需求以人為本和目的運營和身體復原力
這些變化正在推動對我們產品和服務的需求增加，對工作動態的需求增加：不斷變化的市場動態地緣經濟格局改變工作方式對脱碳的需求以人為本和目的運營和身體彈性66|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。位置分析組合戰略供應鏈諮詢工作場所戰略體驗服務佔用規劃可持續發展諮詢能源管理資產重新定位集成FM工作場所設計混合工作諮詢建築調試建築翻新資本規劃
我們利用卓越的技術解決複雜的挑戰67|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。JLLAzara·用於制定房地產投資組合和工作場所決策的權威商業智能平臺·通過專有數據和系統集成的獨特組合提供洞察力·企業房地產數據的集中安全解決方案
我們的工作動態平臺在仲量聯行的所有業務領域產生增長智能建築數據中心生命科學工作動態市場諮詢+工作動態工作動態+市場諮詢+資本市場工作動態平臺整合市場前景為客户提供更好的結果一個仲量聯行關於租户需求的知識共享68|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
我們的平臺差異化且難以複製·全球規模和連接性·服務的完全集成·無與倫比的技術·定位於為任何組織、全球任何地方提供一致的產品和服務·平臺和規模已創建了一條具有競爭力的護城河，將我們與單一服務提供商隔開·產品一致性和技術投資的堅實基礎，以推動市場份額和利潤率擴大·產品紀律·動態交付·全球、值得信賴的品牌·差異點驅動結果69|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
大市場穩步增長JLL增長更快我們在一個支離破碎的市場中獲得了份額目前市場規模約2000億5%-前5家公司4+%+8%市場年複合增長率70|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。注：根據Frost&Sullivan和仲量聯行研究的市場規模，基於商業房地產外包市場的總市場CAGR是2022-2026年的估計市場增長率在多年期間高個位數的手續費收入增長
A G E N D A為增長定位的差異化業務71|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·主要增長動力·商業和市場機遇
工作動態：關鍵增長動力2025年費用收入目標為22億-24億72|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。市場驅動因素對以下方面的需求不斷增加：業務複雜性增加對脱碳需求、成本管理需求新的工作方式集成外包方面的增長可持續性諮詢和實施運營效率、動態交付工作場所諮詢、設計和項目管理
工作動態：在擴大利潤率的同時改善客户結果標準化基本交付專門提供優質交付·產品一致性·流程自動化·全球規模和集中化·卓越的諮詢服務·動態的、技術支持的交付·基於結果的定價73|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
我們對Work Dynamic 74|©2022仲量聯行IP，Inc.充滿信心。保留所有權利。複雜性增加推動增長機會市場份額和利潤率不斷增長我們正在塑造房地產的未來，創造一個更美好的世界
首席執行官格雷格·奧布萊恩，首席執行官理查德·布洛克薩姆，首席執行官馬克·加貝，首席執行官拉塞爾主持：首席財務官小組討論：跨業務領域展望
我們是仲量聯行2021年全年數據，除非另有説明1截至2012年6月30日，市場諮詢公司Greg O‘Brien$3.2億平方英尺的費用收入$3.9億平方英尺的FT物業管理的5.47億美元調整後的EBITDA 1B平方英尺的FT在全球租賃的4.73億美元的費用收入1,500+管理的資產覆蓋3.15億平方英尺1$1.71億美元調整後的EBITDA$82B跨多種物業類型和風險譜管理的多元化資產1 76|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。資本市場Richard Bloxam$25億手續費收入來自50多個市場超過7,000筆已完成交易的洞察力5.43億美元調整後EBITDA$3150億全球資本市場交易量
中途休息仲量聯行投資者簡報會
Karen Brennan CFO財務討論和2025年目標
·收入彈性和支出結構·業績亮點·現金轉換和資本分配A G E N D A專注於盈利增長和有紀律的資本分配·2025財務目標79|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
二十年來手續費收入強勁增長9億美元2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 12.5%CAGR費用收入(B美元)修訂2016年費用收入定義作為ASC606會計變更的一部分，前幾年顯示為收入不反映此次修訂；2009年及之前顯示為收入的非公認會計準則財務指標的定義和核對請參閲附錄中的非公認會計準則財務指標80|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021調整後EBITDA增長更快，從宏觀經濟低迷中快速反彈14.9%CAGR調整後EBITDA(B美元)81|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。1.07億美元15億美元非公認會計準則財務計量的定義和對賬見附錄
51億美元2016 2017 2018 2019 2020 2021過去五年的高個位數費用收入增長費用收入(B美元)9.6%的有機複合年增長率(2016-2019年)約7.5%在HFF收購和COVID Disrupt 82|©2022 Jones Lang LaSalle IP，Inc.保留所有權利。有關非公認會計原則財務指標的定義和對賬，請參閲附錄
12.7%16.1%0.7%2.6%2016 2017 2018 2019 2020 2021調整後EBITDA利潤率(不含股權收益)$645$1,287$34$209 2016 2017 2018 2019 2020 2021調整後EBITDA不含股權收益利潤率679利潤率擴大導致十幾歲中期調整後EBITDA增長17.1%CAGR 18.7%13.4%+530個基點$1,497 14.8%CAGR ex+340個基點ex EE調整後EBITDA利潤率(%)調整後EBITDA利潤率(%)請參閲附錄中的定義和調整非公認會計準則財務指標83|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
$7.83$16.32$0.55$3.15 2016 2017 2018 2019 2020 2021調整後稀釋每股收益調整後股本收益調整後每股收益增長快於調整後息税前利潤和費用收入調整後每股收益增長$8.38$19.47 15.8%CAGR ex EE的18.4%CAGR 84|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。每股權益收益(EE)受税項影響請參閲附錄，瞭解非GAAP財務計量的定義和對賬
·收入彈性和支出結構·業績亮點·現金轉換和資本分配A G E N D A專注於盈利增長和有紀律的資本分配·2025財務目標85|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
自全球金融危機以來，我們的業務規模和規模顯著增長86|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。20092021年增長因素手續費收入$2.5B1$80億3x調整後EBITDA$2.39億$15億6x調整後每股收益$1.75$19.47 11x總資產$31億$155億5 x自由現金流$2.06億$7.97億4 x 12009作為收入列示請參閲附錄，瞭解非公認會計準則財務計量的定義和對賬
可變成本基礎有彈性的費用收入固定成本行動有彈性的收入基礎和可變的成本結構使業務能夠從低迷中快速復甦87|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。從經濟低迷中快速復甦
-20%-10%0%10%20%30%40%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021年全球GDP增長超過3倍的記錄全球GDP和仲量聯行費用收入增長(仲量聯行費用收入增長與全球GDP增長的相關性：約0.9)仲量聯行費用增長全球GDP增長9.8%平均初級保健費用增長3.1%全球GDP增長來源：國際貨幣基金組織2022年10月世界經濟展望和仲量聯行注：平均手續費收入增長包括收購。有關非公認會計準則財務指標88|©2022仲量聯行IP，Inc.的定義和調整，請參閲附錄。保留所有權利。
可變成本基礎提供內置的收益彈性不包括總合同成本(傳遞成本)·9月份固定費用與前一年相比增長了14%·不包括D&A和R&A：-2021年53%可變-2021年47%固定·佣金的主要驅動因素：-按業務線和地理位置劃分的收入組合-年內達到佣金級別門檻的時間·所有其他變量的主要驅動因素：-年度激勵薪酬-旅行和娛樂(T&E)-專業費用-營銷D&A：折舊和攤銷。併購：重組和收購費用參考附錄，瞭解非公認會計準則財務指標的定義和對賬要點2021基於費用的運營費用：7033M美元可變51%89|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。所有其他變量21%D&A 3%R&A 1%固定45%佣金30%
利用內部資源選址戰略人員卓越業務線調整回填管理供需管理更加註重運營效率：多個槓桿可降低成本90|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。在不同的經濟週期中靈活調整可控費用的能力流程改進可控費用系統合理化智能自動化旅行和娛樂戰略諮詢支出供應商管理卓越技術實現流程改進和生產率提高共享服務中心提供規模經濟勞動力管理
推動運營改進示例#1：集中租賃管理91|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。情況結果5.92B我們想要實現的目標·與Work Dynamic的無縫集成·旨在降低成本和卓越客户體驗的全球服務平臺·高效的運營規模·我們的方法·人工智能和流程自動化·集中化的內部租賃管理團隊和增加的功能·支持45種以上語言的Square Foot託管360+客户提供了約700萬美元的C&B成本
推動運營改進示例#2：發票處理和支付92|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。情況結果18K+我們想要實現的目標·顯著提高勞動生產率·通過我們的方法提高支付的安全性·利用自動化和機器學習來提高控制、質量和速度·可擴展的能力以極低的邊際成本吸收增長髮票自動化平臺上的供應商提供了2200萬美元的總估計收益，包括降低了800萬美元的勞動力成本
可變成本基數有彈性的費用收入固定成本行動有彈性的收入基數和可變的成本結構使業務能夠從低迷中快速復甦93|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。從經濟低迷中快速復甦
·收入彈性和支出結構·業績亮點·現金轉換和資本分配A G E N D A專注於盈利增長和有紀律的資本分配·2025財務目標94|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
自由現金流轉換的強勁歷史自2016年以來平均FCF轉換率為90%*高質量的收益·保守的調整方法·絕大多數收益來自核心業務調整後的淨收入增長·自2016年以來平均的十幾歲左右調整後的淨收入增長提高營運資金效率·過去幾年應收DSO的實質性改善·時機和季節性影響*平均自由現金流轉換佔調整後淨收入的百分比。有關非公認會計準則財務指標95|©2022仲量聯行IP，Inc.的定義和調整，請參閲附錄。保留所有權利。
明確資本分配優先順序96|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。1 2 3投資於技術和商業運營以推動未來增長將資本返還給股東選擇性的併購，同時保持投資級資產負債表
平衡資本配置的記錄在過去三年中，我們投資了23億美元，自由現金流為19億美元拉塞爾聯合投資和JLLT CVC投資~4億美元17%的總投資收購1~8億美元35%的總投資股東回報~11億美元佔總投資的48%1)包括對技術成長型公司的少數股權投資CVC-企業風險資本有關非公認會計準則財務指標的定義和核對，請參閲附錄97|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
P R I O R I T Y#1投資於未來·自2016年以來，現金分配已超過捐款1.3億美元·投資立即產生增量收入98|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。JLLT CVC Investments Lasalle共同投資創新管道·開發技術平臺的四管齊下方法的一部分，以支持仲量聯行和我們的客户與客户CVC-企業風險投資
資本回報P R I O R I T Y#2承諾向股東返還資本$0$100$200$300$400$500$600$700 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022·靈活地進行計劃和機會主義的股票回購·至少，將回購股份以抵消股票薪酬稀釋·打算積極處理剩餘的12億美元股份回購授權我們的方法$M股票回購支付股息在過去三年中減少了約8%99|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
資本成本和替代使用考慮風險調整的財務障礙和時間範圍構建與購買評估對比預測P R I O R I T Y#3評估併購機會的紀律方法我們完成了極少數我們評估的收購財務審查過程100|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
投資級資產負債表允許追求資本配置優先事項·穆迪：Baa1·標準普爾：BBB+0.0x 0.5x 1.0x 1.5x 2.0x 2.5x 2016 2017 2018 2019 2020 2021年末歷史報告淨槓桿率峯值關鍵指標當前信用評級·總淨債務17億美元·超過22億美元總流動資金，包括約18億美元的可用左輪手槍能力·收購後快速去槓桿化的證明能力·淨槓桿率1.1倍資產負債表(9月1日)。2022年30日)目標最小目標上限101|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
·收入彈性和支出結構·業績亮點·現金轉換和資本分配A G E N D A專注於盈利增長和有紀律的資本分配·2025年財務目標102|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
費用收入增長驅動因素103|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·外包增長·增加房地產配置·加快城市化·科技驅動的第四次工業革命·可持續發展行業順風·全球規模·較小參與者的有機份額增加·卓越的技術解決方案市場份額增加·交叉銷售·跨物業類型擴展服務·專注於成長型行業擴大產品供應
調整後的EBITDA增長驅動因素104|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。收入增長·生產者生產率·更高的質量領先地位·系統合理化技術·推動運營和流程改進·擴大共享服務中心運營效率為解決短期利潤率正在採取的具體行動：-跨固定和可變運營費用選擇性降低成本-調整和重新確定未來增長的投資優先順序·已證明有能力提供營收結果，推動調整後的EBITDA美元增長
我們目標的基本假設105|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。·截至2022年10月的IMF GDP展望·截至2022年10月27日的外匯匯率·每年5,000萬至1億美元的股權收益與2021年的2.09億美元·每年3,000萬至5,000萬美元的激勵費·約22%的有效税率·包括現金收入，但不包括重大併購關鍵假設
2025年財務目標106|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。市場諮詢$3.9-$43億資本市場$3.0-$33億Work Dynamic$22-$24億LaSalle$525-$5.75億仲量聯行技術公司$3.25-$3.75億綜合費用收入$100-$110億調整EBITDA利潤率16-19%淨債務/調整EBITDA
預計在2023年之後實現持續、可預測的增長107|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。2021年2022年2023年2024年2025年目標綜合費用收入增長$80億$100億-$110億6-8%CAGR假設2023年上半年處於衰退環境請參閲附錄，瞭解非GAAP財務衡量標準的定義和調整
調整後EBITDA和調整後稀釋每股收益增長速度快於費用收入的已證明記錄彈性業務-在週期內以3倍於GDP的速度增長強勁的現金生成和紀律嚴明的資本分配-不斷增加的股東回報-費用收入和調整後EBITDA增長的明確路線圖I N S U M M A R Y專注於盈利增長和紀律資本分配108|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
問答環節
仲量聯行投資者簡報會會後調查
附錄和非公認會計準則對賬
寫字樓26%工業11%零售9%RESI 30%酒店8%其他16%2019財年市場諮詢-租賃費收入多樣化按資產類別劃分的寫字樓57%工業30%零售7%其他6%TTM 3Q22資本市場-投資銷售，債務/股權諮詢和其他寫字樓18%工業19%零售11%RESI 33%酒店5%其他15%TTM 3Q22注：2019財年資本市場-投資銷售，債務/股權諮詢和其他按形式列報的債務/股權諮詢和其他財務指標，包括全年財務報表，請參閲附錄，以瞭解非公認會計準則財務指標辦公室71%工業16%零售7%其他6%2019財年112|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
重新預測2017年費用收入基礎(以百萬為單位)原始目標重新預測2016年費用收入$5,757 2x$5,074·作為ASC606會計改革的一部分修訂2016年費用收入定義·由於第113次修訂而影響利潤率近200個基點|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。有關非公認會計原則財務指標的定義和對賬，請參閲附錄
過去五年，股權收益平均佔合併調整後EBITDA的約5%拉塞爾共同投資股權收益驅動因素：·收益分配·公允價值標誌着仲量聯行股權收益主要由·公允價值標誌股權收益貢獻·2016-2021年平均約佔調整後EBITDA的5%·2021年超大的股權收益為2.09億美元或調整後EBITDA的14%，原因是：·技術估值增加·扭轉2020年大流行導致的股權收益下降拉塞爾投資組合股權收益亮點2021年股權收益2.09億美元114美元|©2022年仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。Lasalle共同投資30%其他2%JLLT 68%有關非GAAP財務指標的定義和核對，請參閲附錄
調整後的EBITDA股票補償房地產共同投資的股權收益公司風險資本投資的股權收益其他公司的少數股權投資的股權收益合資企業的股權收益抵押貸款服務權衍生品重組費用收購費用包括不包括的115|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
專注於影響多個業務領域的收購日期最近收購市場諮詢資本市場工作動態JLL Technologies LaSalle 2019年7月HFF 2019年7月文西納2019年8月Peloton 2021年11月天際線建築引擎2022年1月漢克2022年1月吉利蘭建築2022年7月都市估值服務2022年7月環境IO注：不包括合資企業和處置116|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
手續費收入/基於手續費的運營費用調節117|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。截至9月30日的9個月(百萬美元)2016 2020 2021 2022收入$12,991.2$16,589.9$19,367.0$15,257.3總合同成本(7,893.4)(10,464.4)(11,290.2)(9,156.6)非現金MSR和抵押貸款銀行衍生活動淨額(23.5)(66.6)(59.3)(12.8)費用收入$5,074.3$6,058.9$8,017.5$6,087.9運營費用$12,535.5$16,030.8$18,323.5$14,643.9總合同成本(7,893.4)(10,464.4)(11,290.2)(9,156.6)基於費用的運營費用$4,642.1$5,566.4$7,033.3$5,487.3截至12月31日的12個月
淨(虧損)收入與調整後淨收入和調整後稀釋後每股收益的對賬118|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。12009股38,543股為基本流通股，因為使用已發行的稀釋股將對每股收益的計算產生反攤薄作用(除每股數據外，其他9個月為M美元)2009年2016年2020年2021年2022年普通股股東的淨(虧損)收入($4.1)$329.3$402.5$961.6$497.7稀釋後的股份(以2000年為單位)1 38,543 45,528 52,282 52,071 49,727每股稀釋(虧損)收益($0.11)$7.23$7.70$18.47$9.65普通股股東的淨(虧損)收益($4.1)$329.3$402.5$961.6$479.7重組和收購費用98.7 68.5 142.4 84.7 66.4淨非現金MSR和抵押銀行衍生產品活動--(23.5)(66.6)(59.3)(12.8)與收購相關的無形資產攤銷--24.1 57.1 53.3 49.5處置(收益)淨虧損-(4.8)(12.4)7.5調整項目的税務影響(調整後淨收益$70.0$381.5$494.7$1,013.6$564.5稀釋後每股收益(單位：2000)40,106 45,528 52,282 52,071 49,727調整後稀釋後每股收益$1.75$8.38$9.46$19.47$11.35
普通股股東應佔淨收益(虧損)與調整後普通股股東應佔EBITDA的調整EBITDA(“調整後EBITDA”)代表普通股股東應佔EBITDA(“調整後EBITDA”)，對某些我們認為不能直接反映我們在某些業績衡量中的持續表現的項目進行進一步調整。119|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。2002年2009年2016年2020年2021年2022年普通股股東應佔淨收益(虧損)$27.1($4.1)$329.3$402.5$961.6$479.7利息支出，扣除利息收入淨額17.0 55.0 45.3 52.8 40.1 49.1所得税準備金11.1 5.7 117.8 106.9 264.3 155.4折舊及攤銷準備37.1 83.3 141.8 226.4 217.5 163.5 EBITDA$92.3$139.9$634.2$788.6$1,483.5$847.7重組和收購費用14.9 98.7 68.5 142.4 84.7 66.4處置淨(收益)虧損--(23.5)(66.6)(59.3)(12.8)調整後EBITDA$107.2$238.6$679.2$859.6$1,496.5$908.8普通股股東應佔淨收益(虧損)利潤率3.2%-0.2%2.5%2.4%5.0%3.1%調整後EBITDA利潤率(在手續費收入和美元的基礎上公佈，12.5%截至12月31日的12個月14.9%13.4%14.2%18.7%9.6%
對賬至自由現金流120|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。經營活動提供的現金淨額$250.6$222.6$1,114.7$972.4(401.9美元)淨資本增加-物業和設備(44.2)(216.2)(149.4)(175.9)(136.0)自由現金流$206.4$6.4$965.3$796.5(537.9)
對賬淨債務121|©2022仲量聯行IP，Inc.保留所有權利。
非GAAP措施管理使用某些非GAAP財務措施來制定預算和預測，對照這些預算和預測衡量和獎勵業績，並增強與前幾個時期的可比性。這些衡量標準被認為對投資者和其他外部利益相關者有用，可作為核心經營業績的補充衡量標準，包括：(I)手續費收入和基於手續費的運營支出；(Ii)調整後普通股股東應佔EBITDA(“調整後EBITDA”)和調整後EBITDA利潤率；(Iii)調整後普通股股東應佔淨收益和調整後稀釋後每股收益；(Iv)按當地貨幣計算的較上一期間百分比變動；以及(V)自由現金流量。然而，非GAAP財務指標不應被視為根據美國公認會計原則(“GAAP”)確定的指標的替代方案。任何剔除公司資本結構、運營或投資成本或其他結果組成部分的措施，作為業績衡量標準都有侷限性。鑑於這些限制，管理層還考慮了GAAP財務衡量標準，並不完全依賴非GAAP財務衡量標準。因為該公司的非GAAP財務指標不是按照GAAP計算的, 它們可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標相比較。用於計算非GAAP財務指標的GAAP財務指標調整合同總成本代表與客户專職員工、第三方供應商和分包商相關的某些成本，並通過我們收到的費用直接或間接報銷。這些成本在營業費用中按毛數列報，相應費用在收入中等額列報。將合同總成本從手續費收入和基於手續費的運營費用中剔除，更準確地反映了公司如何管理其費用基礎和運營利潤率，還可以在不同付款條款和結構的合同組合中進行更一致的業績評估。非現金按揭服務權(“MSR”)及按揭銀行衍生工具活動淨額由收入內呈列的結餘組成，包括(I)來自按揭銀行貸款承擔及倉儲活動的衍生工具收益/虧損及(Ii)於按揭貸款發放及銷售時保留MSR而確認的收益，但已被(Iii)MSR無形資產在預計收到服務收入淨額期間攤銷所抵銷。抵押貸款銀行貸款承諾和倉儲活動產生的非現金衍生工具損益按貸款承諾及其後續變動的估計公允價值計算。, 主要由與未來維修權相關的估計淨現金流表示。MSR收益和相應的MSR無形資產按估計抵押貸款服務期內的估計現金流的現值計算。上述活動完全在資本市場部門的收入中報告。不包括淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生品活動反映了公司如何管理和評估業績，因為被排除的活動本質上是非現金活動。©2022仲量聯行IP，Inc.版權所有。
非GAAP衡量標準(續)重組及收購費用主要包括：(I)因業務結構轉變而產生的遣散費及僱傭相關費用，包括與外部服務供應商有關的費用，可反映為員工人數的顯著變動、領導層的變動或業務流程的轉變；(Ii)與收購、交易及整合有關的費用，包括在作出該等調整期間一般為非現金的公允價值調整，以反映在購買會計中記錄的資產及負債，例如盈利負債及無形資產；及(Iii)退出租賃費用。這類活動被排除在外，因為這些數額通常不是非現金性質的，或者支出的預期效益可能要到未來期間才可能完全實現。重組和收購費用不包括在分部經營業績中，因此不是分部調整後EBITDA的對賬項目。與收購相關的無形資產攤銷，主要由收購結束時歸因於收購管理合同、客户積壓和關係以及商號等資產的估計公允價值組成，隨着公司近年來收購活動的增加，攤銷更加顯著。這種非現金活動被排除在外，因為期間活動的變化通常是較長期戰略決定的結果，因此不一定表明核心業務成果。處置損益反映了出售企業時確認的損益。鑑於公司歷史上出售業務的頻率較低，與此類活動直接相關的損益被剔除，因為它不被認為是核心經營業績的指標。2022年, 第二季度750萬美元的淨虧損包括與出售俄羅斯業務有關的1050萬美元損失，部分被與出售仲量聯行技術公司有關的300萬美元收益所抵消。2021年，第一季度與仲量聯行內部的業務處置相關的活動金額為1200萬美元，第三季度與Markets內部的已出售業務相關的活動金額為40萬美元。2020年480萬美元的交易反映了在歐洲大陸出售物業管理業務所確認的淨收益。©2022仲量聯行IP，Inc.版權所有。