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orsaleMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-09-300001137774美國公認會計準則：其他投資成員2021-09-300001137774美國公認會計準則：其他投資成員2020-12-310001137774保誠：獨立會計資產成員2021-09-300001137774保誠：獨立會計資產成員2020-12-310001137774保誠：未來政策好處成員2021-09-300001137774保誠：未來政策好處成員2020-12-310001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最大成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最大成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最小成員數美國-公認會計準則：成本評估技術成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：成本評估技術成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：成本評估技術成員保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774SRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774SRT：最大成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:ValuationTechniqueConsensusPricingModelMemberSRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774SRT：最大成員數Us-gaap:ValuationTechniqueConsensusPricingModelMember保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:ValuationTechniqueConsensusPricingModelMember保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-09-300001137774美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員保誠：國際定價成員Pru:SeparateAccountsCommercialMortgageLoanMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成員數保誠：國際定價成員Pru:SeparateAccountsCommercialMortgageLoanMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成員數保誠：國際定價成員Pru:SeparateAccountsCommercialMortgageLoanMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員Pru:SeparateAccountsCommercialMortgageLoanMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774保誠：未來政策好處成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember保誠：未來政策好處成員SRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember保誠：未來政策好處成員SRT：最大成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774保誠：保單持有人賬户平衡成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember保誠：保單持有人賬户平衡成員SRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成員數保誠：保單持有人賬户平衡成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-01-012020-12-310001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最大成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-01-012020-12-310001137774Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-01-012020-12-310001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最小成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2020-01-012020-12-310001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最大成員數保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2020-01-012020-12-310001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員保誠：國際定價成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2020-01-012020-12-310001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最小成員數美國-公認會計準則：成本評估技術成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-01-012020-12-310001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：成本評估技術成員保誠：國際定價成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-01-012020-12-310001137774美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準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公認會計準則：其他收入成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國公認會計準則：債務證券成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國公認會計準則：債務證券成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計原則：可用於銷售證券成員Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember美國公認會計準則：債務證券成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計原則：可用於銷售證券成員保誠：NetInvestmentIncomeMember美國公認會計準則：債務證券成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1Pru:AssetssupportingexperienceratedcontractholderliabilitiesMember2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員Pru:AssetssupportingexperienceratedcontractholderliabilitiesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:AssetssupportingexperienceratedcontractholderliabilitiesMemberPru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMemberPru:AssetssupportingexperienceratedcontractholderliabilitiesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:AssetssupportingexperienceratedcontractholderliabilitiesMember保誠：NetInvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1美國公認會計準則：債務證券成員保誠：交易成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員美國公認會計準則：債務證券成員保誠：交易成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：債務證券成員保誠：交易成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember美國公認會計準則：債務證券成員保誠：交易成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember美國公認會計準則：債務證券成員保誠：交易成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1美國-公認會計準則：股權證券成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-07-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：股權證券成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember美國-公認會計準則：股權證券成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember美國-公認會計準則：股權證券成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1美國公認會計準則：其他投資成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員美國公認會計準則：其他投資成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他投資成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember美國公認會計準則：其他投資成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember美國公認會計準則：其他投資成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：ShortTermInvestments成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1美國公認會計準則：現金和現金等價物成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員美國公認會計準則：現金和現金等價物成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：現金和現金等價物成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember美國公認會計準則：現金和現金等價物成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember美國公認會計準則：現金和現金等價物成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他資產成員美國公認會計準則：其他收入成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他資產成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他資產成員Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他資產成員保誠：NetInvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1保誠：分離賬户資產成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員保誠：分離賬户資產成員2020-07-012020-09-300001137774Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember保誠：分離賬户資產成員2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember保誠：分離賬户資產成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember保誠：分離賬户資產成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1保誠：未來政策好處成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員保誠：未來政策好處成員2020-07-012020-09-300001137774Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember保誠：未來政策好處成員2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember保誠：未來政策好處成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember保誠：未來政策好處成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1保誠：保單持有人賬户平衡成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員保誠：保單持有人賬户平衡成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：保單持有人賬户平衡成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001137774Pru:IncludedinothercomprehensiveincomelossMember保誠：保單持有人賬户平衡成員2020-07-012020-09-300001137774保誠：NetInvestmentIncomeMember保誠：保單持有人賬户平衡成員2020-07-012020-09-300001137774美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1美國公認會計準則：其他責任成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他收入成員美國公認會計準則：其他責任成員2020-07-012020-09-300001137774美國公認會計準則：其他責任成員Pru:InterestCreditedToPolicyholderAccountBalancesMember2020-07-012020-09-3000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準則：運營部門成員美國-公認會計準則：公司和其他成員2021-09-300001137774保誠：總公司和其他成員美國公認會計準則：運營部門成員美國-公認會計準則：公司和其他成員2020-12-310001137774保誠：TotalClosedBlockDivisionMember美國公認會計準則：運營部門成員保誠：ClosedBlockDivisionMember2021-09-300001137774保誠：TotalClosedBlockDivisionMember美國公認會計準則：運營部門成員保誠：ClosedBlockDivisionMember2020-12-310001137774美國-公認會計準則：材料對帳項目成員保誠：ClosedBlockDivisionMember2021-07-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：材料對帳項目成員保誠：ClosedBlockDivisionMember2020-07-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：材料對帳項目成員保誠：ClosedBlockDivisionMember2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：材料對帳項目成員保誠：ClosedBlockDivisionMember2020-01-012020-09-300001137774US-GAAP：部門間消除成員保誠：PGIM1成員保誠：PGIM事業部成員2021-07-012021-09-300001137774US-GAAP：部門間消除成員保誠：PGIM1成員保誠：PGIM事業部成員2020-07-012020-09-300001137774US-GAAP：部門間消除成員保誠：PGIM1成員保誠：PGIM事業部成員2021-01-012021-09-300001137774US-GAAP：部門間消除成員保誠：PGIM1成員保誠：PGIM事業部成員2020-01-012020-09-300001137774US-GAAP：管理服務基本成員2021-07-012021-09-300001137774US-GAAP：管理服務基本成員2020-07-012020-09-300001137774US-GAAP：管理服務基本成員2021-01-012021-09-300001137774US-GAAP：管理服務基本成員2020-01-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：管理服務成員2021-07-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：管理服務成員2020-07-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：管理服務成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：管理服務成員2020-01-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：金融服務其他成員2021-07-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：金融服務其他成員2020-07-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：金融服務其他成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：金融服務其他成員2020-01-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：商業貸款成員美國-公認會計準則：委員會成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：商業貸款成員美國-公認會計準則：委員會成員2021-09-300001137774美國-公認會計準則：商業貸款成員美國-公認會計準則：委員會成員2020-12-310001137774美國-公認會計準則：商業貸款成員Us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember美國-公認會計準則：委員會成員2021-09-300001137774美國-公認會計準則：商業貸款成員美國-公認會計準則：委員會成員2021-07-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：商業貸款成員美國-公認會計準則：委員會成員2020-07-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：商業貸款成員美國-公認會計準則：委員會成員2020-01-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：委員會成員美國-公認會計準則：投資成員2021-01-012021-09-300001137774Pru:ExpectedtobefundedfromthegeneralaccountandotheroperationsoutsidetheseparateaccountsMember2021-09-300001137774Pru:ExpectedtobefundedfromthegeneralaccountandotheroperationsoutsidetheseparateaccountsMember2020-12-310001137774Pru:ExpectedtobefundedfromseparateaccountsMember2021-09-300001137774Pru:ExpectedtobefundedfromseparateaccountsMember2020-12-310001137774Us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberPru:ExpectedtobefundedfromthegeneralaccountandotheroperationsoutsidetheseparateaccountsMember2021-09-300001137774Pru:ExpectedtobefundedfromseparateaccountsMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2021-09-300001137774美國-公認會計準則：採購委員會成員2020-01-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：採購委員會成員2020-07-012020-09-300001137774美國-公認會計準則：採購委員會成員2021-07-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：採購委員會成員2021-01-012021-09-300001137774US-GAAP：保障性擔保成員2021-01-012021-09-300001137774Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMemberUS-GAAP：保障性擔保成員2021-09-300001137774Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMemberUS-GAAP：保障性擔保成員2020-12-310001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：回購協議成員2021-09-300001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：回購協議成員2020-12-310001137774Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMemberUS-GAAP：保障性擔保成員2021-01-012021-09-300001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：回購協議成員2021-01-012021-09-300001137774美國公認會計準則：市場價值擔保成員2021-01-012021-09-300001137774美國公認會計準則：市場價值擔保成員2021-09-300001137774美國公認會計準則：市場價值擔保成員2020-12-310001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-01-012021-09-300001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-09-300001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2020-12-310001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-07-012021-09-300001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2020-07-012020-09-300001137774US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2020-01-012020-09-300001137774SRT：最小成員數US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-01-012021-09-300001137774SRT：最大成員數US-GAAP：保障性擔保成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：擔保類型其他成員2021-01-012021-09-300001137774美國-公認會計準則：擔保類型其他成員2021-09-300001137774美國-公認會計準則：擔保類型其他成員2020-12-310001137774保誠：也維護保修成員2021-09-300001137774保誠：也維護保修成員2020-12-310001137774保誠：收購保險IQInc.成員美國公認會計準則：現金會員2019-10-310001137774保誠：收購保險IQInc.成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-10-310001137774保誠：條件一成員保誠：收購保險IQInc.成員美國公認會計準則：次要事件成員2020-01-012022-12-310001137774保誠：條件一成員保誠：收購保險IQInc.成員SRT：最小成員數2019-10-310001137774保誠：條件二成員保誠：收購保險IQInc.成員SRT：最小成員數美國公認會計準則：次要事件成員2020-01-012022-12-310001137774SRT：最大成員數保誠：條件二成員保誠：收購保險IQInc.成員2019-10-310001137774保誠：收購保險IQInc.成員SRT：最小成員數保誠：條件三成員美國公認會計準則：次要事件成員2020-01-012022-12-310001137774SRT：最大成員數保誠：收購保險IQInc.成員保誠：條件三成員美國公認會計準則：次要事件成員2020-01-012022-12-310001137774Pru：ConditionFourQuantientNumerator成員保誠：收購保險IQInc.成員美國公認會計準則：次要事件成員2020-01-012022-12-310001137774保誠：收購保險IQInc.成員保誠：條件四商分母成員2019-10-310001137774保誠：條件四乘數成員保誠：收購保險IQInc.成員2019-10-310001137774保誠：收購保險IQInc.成員2021-09-300001137774保誠：收購保險IQInc.成員2020-12-310001137774保誠：收購保險IQInc.成員保誠：條件三成員2020-12-3100011377742019-09-04

目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 表格10-Q

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

 截至本季度末2021年9月30日

或

☐			根據《證券條例》第13或15(D)條提交的過渡報告 1934年《交換法》

 關於從到的過渡期

 

佣金文件編號001-16707

保誠金融公司

(註冊人的確切姓名載於其章程) 

新澤西			22-3703799
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)			(税務局僱主 識別碼)

布羅德街751號

紐瓦克, 新澤西州07102

(973) 802-6000

(註冊人主要執行辦事處的地址及電話號碼)

根據ACT第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值$0.01			保誠			紐約證券交易所
5.625%次級債券			復甦術			紐約證券交易所
4.125%次級債券			全氟化氫			紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  x No ¨

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  x No ¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

x

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No x

截至2021年10月31日，378已發行的註冊人普通股有100萬股(面值為0.01美元)。

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目錄表

目錄

 

						頁面
第一部分財務信息
第1項。			財務報表：
			截至2021年9月30日和2020年12月31日未經審計的中期合併財務狀況報表			1
			截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月未經審計的中期綜合經營報表			2
			截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月未經審計的中期綜合全面收益表			3
			截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月未經審計的中期綜合權益報表			4
			截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月未經審計的中期現金流量表			6
			未經審計的中期合併財務報表附註			8
			1.業務和呈報依據			8
			2.重大會計政策和公告			11
			3.投資			14
			4.可變權益實體			31
			5.衍生工具和套期保值			32
			6.資產和負債的公允價值			43
			7.封閉街區			58
			8.所得税			60
			9.短期債務和長期債務			61
			10.員工福利計劃			62
			11.權益			64
			12.每股收益			67
			13.細分市場信息			69
			14.承付款和或有負債			73
第二項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			79
第三項。			關於市場風險的定量和定性披露			155
第四項。			控制和程序			155
第二部分其他資料
第1項。			法律訴訟			156
第1A項。			風險因素			156
第二項。			未登記的股權證券銷售和收益的使用			156
第六項。			陳列品			157
詞彙表						158
簽名						160

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目錄表

前瞻性陳述

本季度報告中關於Form 10-Q的某些陳述屬於《1995年美國私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。諸如“預期”、“相信”、“預期”、“包括”、“計劃”、“假設”、“估計”、“項目”、“打算”、“應該”、“將”、“應該”等詞彙或此類詞彙的變體通常是前瞻性表述的一部分。前瞻性陳述是基於管理層目前對未來發展及其對保誠金融公司及其子公司的潛在影響的預期和信念作出的。不能保證影響保誠金融公司及其子公司的未來事態發展將是管理層所預期的。這些前瞻性表述不是對未來業績的保證，涉及風險和不確定因素，某些重要因素可能會導致實際結果與此類前瞻性表述中反映的預期或估計大不相同，這些因素包括但不限於：(1)新冠肺炎疫情對全球經濟、金融市場和我們業務的持續影響；(2)由於信用質量或價值惡化或交易對手違約導致的投資或金融合同損失；(3)因死亡經驗、患病經驗或投保人行為經驗而造成的保險產品損失，與我們為產品定價時的預期大相徑庭；(4)利率、權益價格及外幣匯率的變動可能(A)對本公司產品的盈利能力、支持該等產品的獨立賬户價值或本公司管理的資產價值造成不利影響, (B)導致我們用來對衝風險或增加抵押品登記要求的衍生品的損失，以及(C)限制以適當回報進行投資的機會；(5)我們的某些產品對市場敏感，可能會減少我們的收益或增加我們的運營結果或財務狀況的波動性；(6)由於(A)衍生品抵押品市場敞口，(B)資產/負債錯配，(C)金融市場缺乏可用的資金，或(D)由於嚴重的死亡、災難或失誤事件而導致的意外現金需求；(7)由於不充分或失敗的流程或系統、外部事件以及人為錯誤或不當行為造成的財務或客户損失或監管和法律行動，例如(A)我們的系統和數據中斷，(B)信息安全漏洞，(C)未能保護敏感數據的隱私，(D)對第三方的依賴或(E)勞工和僱傭問題；(8)監管格局的變化，包括(A)金融部門監管改革，(B)税法變化，(C)受託規則和其他護理標準，(D)美國州保險法和有關集團範圍的監管、資本和準備金的發展，(E)美國以外的保險公司資本標準和(F)隱私和網絡安全監管；(9)可能對我們投資組合中的公司產生不利影響或導致保險體驗偏離我們的假設的技術變化；(10)無法保護我們的知識產權或侵犯他人知識產權的索賠；(11)評級下調；(12)可能對我們產品的銷售或持久性產生不利影響的市場狀況；(13)競爭；(14)聲譽損害；(15)我們執行戰略的計劃的成本、效果、時機或成功；以及(16)保證智商的整合, 有限責任公司加入我們的戰略。保誠金融公司不承諾更新本文檔中包含的任何特定前瞻性陳述。請參閲截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的“風險因素”，以討論與我們的業務和對我們證券的投資有關的某些風險。

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目錄表

第一部分-財務信息

第1項。 財務報表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期綜合財務狀況報表

2021年9月30日和2020年12月31日(百萬，不包括股份)

						9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
資產
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(信貸損失撥備：2021年-$92; 2020-$133(攤銷成本：2021-$332,957; 2020-$354,470)(1)						$	373,252					$	412,905
固定到期日，持有至到期，按攤銷成本計算，扣除信貸損失準備金(信貸損失準備金：2021年-$6; 2020-$9(公允價值：2021-$1,956; 2020-$2,298)(1)						1,644						1,930
固定到期日，按公允價值交易(攤餘成本：2021-$9,583; 2020-$3,670)(1)						9,548						3,914
支持經驗的資產-按公允價值評級的合同人負債						3,424						24,115
股權證券，按公允價值計算(成本：2021-#美元5,100; 2020-$5,968)(1)						7,727						8,135
商業按揭和其他貸款(淨額#美元117及$235信貸損失準備金；包括#美元1,106及$1,092分別於2021年9月30日及2020年12月31日按公允價值期權按公允價值計量的貸款)(1)						57,786						65,425
政策性貸款						10,471						11,271
其他投資資產(淨額為#美元2及$2信貸損失準備金；包括#美元6,965及$6,407分別在2021年9月30日和2020年12月31日按公允價值計量的資產的百分比)(1)						20,205						18,125
短期投資(扣除信貸損失準備金：2021年--#美元0; 2020-$1)						4,733						7,800
總投資						488,790						553,620
現金及現金等價物(1)						15,605						13,701
應計投資收益(1)						2,808						3,193
遞延保單收購成本						18,067						19,027
收購的業務價值						815						1,103
持有待售資產(2)						143,910						0
其他資產(扣除信貸損失準備後的淨額：2021--美元16; 2020-$11)(1)						20,735						22,801
獨立賬户資產						241,852						327,277
總資產						$	932,582					$	940,722
負債和權益
負債
未來的政策好處						$	291,721					$	306,343
投保人的賬户餘額						122,337						161,682
投保人的股息						8,448						9,524
根據回購協議出售的證券						9,899						10,894
出借證券的現金抵押品						4,382						3,499
所得税						10,540						12,022
短期債務						909						925
長期債務						18,687						19,718
持有待售負債(2)						140,736						0
其他負債(扣除信貸損失準備後淨額：2021年--#美元)21; 2020-$20 )(1)						20,230						20,323
合併可變利息主體發行的票據(1)						282						305
分賬負債						241,852						327,277
總負債						870,023						872,512
承付款和或有負債(見附註14)
股權
優先股($0.01票面價值；10,000,000授權股份；無已發出)						0						0
普通股(美元0.01票面價值；1,500,000,000授權股份；666,305,189截至2021年9月30日和2020年12月31日發行的股票)						6						6
額外實收資本						25,680						25,584
以國庫形式持有的普通股，按成本計算(287,361,658和269,867,738股票分別於2021年9月30日和2020年12月31日)						(21,522)						(19,652)
累計其他綜合收益(虧損)						21,836						30,738
留存收益						35,887						30,749
保誠金融股份有限公司總股本						61,887						67,425
非控制性權益						672						785
總股本						62,559						68,210
負債和權益總額						$	932,582					$	940,722

__________

(1)與可變利息實體相關的餘額詳情見附註4。

(2)關於截至2021年9月30日歸類為“持有待售”的資產和負債的詳情，見附註1。

見未經審計中期合併財務報表附註

1

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併業務報表

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月(單位為百萬，不包括每股金額)

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
收入
保費			$	13,193					$	7,482					$	27,515					$	22,839
保單收費及手續費收入			1,570						1,464						4,460						4,476
淨投資收益			4,717						4,446						13,651						12,834
資產管理費和服務費			1,229						1,120						3,603						3,144
其他收入(虧損)			500						992						2,135						(125)
已實現投資收益(虧損)，淨額			432						(79)						3,146						(2,164)
總收入			21,641						15,425						54,510						41,004
福利和費用
投保人的利益			14,401						8,312						30,126						25,768
記入投保人賬户餘額的利息			917						1,151						2,759						3,375
給投保人的紅利			602						554						2,039						1,008
遞延保單收購成本攤銷			529						638						1,662						1,882
一般和行政費用			3,386						3,323						9,931						10,194
福利和費用總額			19,835						13,978						46,517						42,227
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			1,806						1,447						7,993						(1,223)
所得税支出(福利)合計			259						(50)						1,504						7
經營合營企業收益中的權益前收益(虧損)			1,547						1,497						6,489						(1,230)
經營性合資企業收益中的權益，税後淨額			18						10						63						62
淨收益(虧損)			1,565						1,507						6,552						(1,168)
減去：可歸因於非控股權益的收入(虧損)			35						20						36						25
可歸因於保誠金融公司的淨收益(虧損)			$	1,530					$	1,487					$	6,516					$	(1,193)
每股收益
基本每股收益-普通股：
可歸因於保誠金融公司的淨收益(虧損)			$	3.92					$	3.72					$	16.44					$	(3.06)
稀釋後每股收益-普通股：
可歸因於保誠金融公司的淨收益(虧損)			$	3.90					$	3.70					$	16.32					$	(3.06)

見未經審計中期合併財務報表附註

2

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期綜合全面收益表

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月(單位：百萬)

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
淨收益(虧損)			$	1,565					$	1,507					$	6,552					$	(1,168)
税前其他全面收益(虧損)：
本期間的外幣換算調整			(160)						329						(889)						122
未實現投資淨收益(虧損)			(1,740)						(1,853)						(10,515)						6,894
固定收益養老金和退休後未確認的定期收益(成本)			69						74						239						218
總計			(1,831)						(1,450)						(11,165)						7,234
減去：與其他綜合收益(虧損)相關的所得税支出(收益)			(397)						(620)						(2,254)						1,265
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			(1,434)						(830)						(8,911)						5,969
綜合收益(虧損)			131						677						(2,359)						4,801
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)			42						26						27						32
可歸因於保誠金融公司的全面收益(虧損)			$	89					$	651					$	(2,386)					$	4,769

 

見未經審計中期合併財務報表附註

 

3

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併權益報表

截至2021年9月30日的三個月零九個月(單位：百萬)

 

			保誠金融股份有限公司股權
			普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						保留 收益						普普通通 庫存 持有者 財務處						累計 其他 全面 收入(虧損)						總計 保誠集團 金融公司 權益						非控制性 利益						總計 權益
平衡，2020年12月31日			$	6					$	25,584					$	30,749					$	(19,652)					$	30,738					$	67,425					$	785					$	68,210
收購普通股																					(375)												(375)												(375)
非控制性權益的貢獻																																							3						3
對非控股權益的分配																																							(6)						(6)
基於股票的薪酬計劃									(5)												149												144												144
普通股宣佈的股息															(467)																		(467)												(467)
綜合收入：
淨收益(虧損)															2,828																		2,828						(24)						2,804
其他綜合收益(虧損)，税後淨額																											(11,519)						(11,519)						(18)						(11,537)
全面收益(虧損)合計																																	(8,691)						(42)						(8,733)
平衡，2021年3月31日			6						25,579						33,110						(19,878)						19,219						58,036						740						58,776
收購普通股																					(875)												(875)												(875)
非控制性權益的貢獻																																							9						9
對非控股權益的分配																																							(22)						(22)
非控制性權益的合併(解除合併)																																							(118)						(118)
基於股票的薪酬計劃									65												66												131												131
普通股宣佈的股息															(460)																		(460)												(460)
綜合收入：
淨收益(虧損)															2,158																		2,158						25						2,183
其他綜合收益(虧損)，税後淨額																											4,058						4,058						2						4,060
全面收益(虧損)合計																																	6,216						27						6,243
平衡，2021年6月30日			6						25,644						34,808						(20,687)						23,277						63,048						636						63,684
收購普通股																					(875)												(875)												(875)
非控制性權益的貢獻																																							16						16
對非控股權益的分配																																							(22)						(22)
基於股票的薪酬計劃									36												40												76												76
普通股宣佈的股息															(451)																		(451)												(451)
綜合收入：
淨收益(虧損)															1,530																		1,530						35						1,565
其他綜合收益(虧損)，税後淨額																											(1,441)						(1,441)						7						(1,434)
全面收益(虧損)合計																																	89						42						131
平衡，2021年9月30日			$	6					$	25,680					$	35,887					$	(21,522)					$	21,836					$	61,887					$	672					$	62,559

4

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併權益報表--續

截至2020年9月30日的三個月零九個月(單位：百萬)

			保誠金融股份有限公司股權
			普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						保留 收益						普普通通 庫存 持有者 財務處						累計 其他 全面 收入(虧損)						總計 保誠集團 金融公司 權益						非控制性 利益						總計 權益
平衡，2019年12月31日			$	6					$	25,532					$	32,991					$	(19,453)					$	24,039					$	63,115					$	604					$	63,719
採用會計變更的累積影響(1)															(99)																		(99)												(99)
收購普通股																					(500)												(500)												(500)
非控制性權益的貢獻																																							31						31
對非控股權益的分配																																							(11)						(11)
基於股票的薪酬計劃									(26)												112												86												86
普通股宣佈的股息															(445)																		(445)												(445)
綜合收入：
淨收益(虧損)															(271)																		(271)						1						(270)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額																											(1,439)						(1,439)						0						(1,439)
全面收益(虧損)合計																																	(1,710)						1						(1,709)
平衡，2020年3月31日			6						25,506						32,176						(19,841)						22,600						60,447						625						61,072
收購普通股
非控制性權益的貢獻																																							4						4
對非控股權益的分配																																							(23)						(23)
基於股票的薪酬計劃									7												56												63												63
普通股宣佈的股息															(441)																		(441)												(441)
綜合收入：
淨收益(虧損)															(2,409)																		(2,409)						4						(2,405)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額																											8,237						8,237						1						8,238
全面收益(虧損)合計																																	5,828						5						5,833
平衡，2020年6月30日			6						25,513						29,326						(19,785)						30,837						65,897						611						66,508
收購普通股
非控制性權益的貢獻																																							50						50
對非控股權益的分配																																							(14)						(14)
基於股票的薪酬計劃									50												60												110												110
普通股宣佈的股息															(441)																		(441)												(441)
綜合收入：
淨收益(虧損)															1,487																		1,487						20						1,507
其他綜合收益(虧損)，税後淨額																											(836)						(836)						6						(830)
全面收益(虧損)合計																																	651						26						677
平衡，2020年9月30日			$	6					$	25,563					$	30,372					$	(19,725)					$	30,001					$	66,217					$	673					$	66,890

__________

(1)包括2016-13年採用ASU的影響。有關更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註2。

見未經審計中期合併財務報表附註

5

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期現金流量表

截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月(單位：百萬)

			九個月結束 9月30日，
			2021						2020
經營活動的現金流
淨收益(虧損)			$	6,552					$	(1,168)
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額：
已實現投資(收益)損失，淨額			(3,146)						2,164
保單收費及手續費收入			(1,730)						(1,995)
記入投保人賬户餘額的利息			2,759						3,375
折舊及攤銷			87						448
(收益)支持經驗級合同持有人負債的資產損失，淨額			167						(393)
更改：
遞延保單收購成本			(287)						(206)
未來的保單福利和其他保險責任			5,779						7,656
所得税			506						(331)
衍生工具，淨額			(2,893)						6,477
其他，淨額			(1,315)						(3,146)
來自(用於)經營活動的現金流			6,479						12,881
投資活動產生的現金流
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，可供出售			48,950						31,989
固定期限，持有至到期			155						76
固定到期日，交易			2,357						444
支持經驗級合同持有人負債的資產			13,878						22,534
股權證券			3,463						1,974
商業按揭及其他貸款			5,506						3,629
政策性貸款			1,591						1,862
其他投資資產			2,151						1,376
短期投資			24,692						35,401
購買/發起以下產品的付款：
固定期限，可供出售			(46,831)						(39,692)
固定到期日，交易			(5,525)						(869)
支持經驗級合同持有人負債的資產			(15,187)						(24,390)
股權證券			(2,959)						(2,025)
商業按揭及其他貸款			(5,624)						(3,913)
政策性貸款			(924)						(1,700)
其他投資資產			(2,434)						(2,089)
短期投資			(21,641)						(40,009)
處置，扣除處置的現金後的淨額			132						1,454
衍生工具，淨額			(622)						434
其他，淨額			(531)						(225)
來自(用於)投資活動的現金流			597						(13,739)
融資活動產生的現金流
投保人的賬户存款			23,582						33,268
投保人的賬户提款			(22,131)						(26,944)
根據回購協議出售的證券的淨變化和出借證券的現金抵押品			(110)						50
普通股支付的現金股利			(1,374)						(1,325)
融資安排的淨變化(到期日為90天或以下)			108						(56)
收購普通股			(2,097)						(500)
為行使股票期權而重新發行的普通股			150						106
發行債券所得收益(到期日超過90天)			73						2,948
償還債務(期限超過90天)			(1,167)						(2,113)
償還合併VIE發行的票據			0						(19)
其他，淨額			(561)						(349)
來自(用於)融資活動的現金流			(3,527)						5,066
外匯匯率變動對現金餘額的影響			(252)						122
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨增(減)，包括歸類為待售餘額			3,297						4,330
歸類為待售現金餘額的淨變化			1,499						0
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨增(減)			1,798						4,330
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物，年初			13,855						16,474
現金、現金等價物、受限現金和受限現金等價物，期末			$	15,653					$	20,804

6

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期現金流量表

截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月(單位：百萬)

			九個月結束 9月30日，
			2021						2020
待售商品分類(1)
歸類為持有待售資產			$	143,910					$	0
歸類為持有待售負債			140,736						0
歸類為持有待售的淨資產			$	3,174					$	0
期內非現金交易
為股票薪酬計劃發行的庫存股			$	135					$	147
重大養老金風險轉移交易：
收到的資產，不包括現金和現金等價物			$	5,377					$	317
承擔的負債			6,397						584
收到的現金淨額			$	1,020					$	267
未經審計的中期綜合財務狀況報表的對賬
現金和現金等價物			$	15,605					$	20,658
限制性現金和限制性現金等價物(列入“其他資產”)			48						146
現金總額、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物			$	15,653					$	20,804

__________

(1)關於截至2021年9月30日歸類為“持有待售”的資產和負債的詳情，見附註1。

見未經審計中期合併財務報表附註

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註

1. 業務和演示基礎

 

保誠金融股份有限公司(“保誠金融”)及其子公司(統稱為“保誠”或“公司”)向美國和許多其他國家和地區的個人和機構客户提供廣泛的保險、投資管理和其他金融產品和服務。提供的主要產品和服務包括人壽保險、年金、退休相關服務、互惠基金和投資管理。

該公司的主要業務包括PGIM(公司的全球投資管理業務)、美國業務(包括退休、團體保險、個人年金、個人人壽和保險智商業務)、國際業務、封閉式業務以及公司的公司和其他業務。Closed Block部門被視為剝離業務，與剝離和剝離的業務分開報告包括在公司和其他業務中。被剝離和剝離的業務包括已經或將被出售或退出的業務，包括已被置於清盤狀態的業務，這些業務不符合美國公認會計準則下的“非持續業務”會計處理條件。公司的公司和其他業務包括沒有分配給業務部門的公司項目和計劃，以及上文所述的剝離和分拆業務。

 

陳述的基礎

 

未經審核中期綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，並以符合美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)10-Q表格指示及S-X規則第10條報告中期財務資料的基準編制。未經審核的中期綜合財務報表包括保誠金融的賬目，即本公司行使控制權的實體，包括多數股權附屬公司及少數股權實體，例如本公司為普通合夥人的有限合夥企業，以及本公司被視為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)。有關本公司綜合可變權益實體的其他資料，請參閲附註4。公司間餘額和交易已被沖銷。

管理層認為，為了公平地陳述財務狀況和業務成果，已經進行了所有必要的調整。所有這些調整都是正常的、反覆出現的。中期業績不一定代表全年的預期業績。這些財務報表應與公司在截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中包含的公司綜合財務報表一併閲讀。

預算的使用

 

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的已報告資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內已報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。

 

最重要的估計包括用於確定遞延保單收購成本(“DAC”)和相關攤銷；與與某些萬能人壽和年金產品的指數掛鈎特徵相關的嵌入式衍生工具的公允價值有關的投保人賬户餘額；收購的業務價值(“VOBA”)及其攤銷；遞延銷售誘因(“DSI”)的攤銷；商譽和任何相關減值的計量；包括衍生品在內的投資估值、信貸損失準備的計量和非臨時性減值的確認(“OTTI”)；包括擔保在內的未來保單福利；養老金和其他退休後福利；所得税準備金和遞延税項資產估值；或有負債應計費用，包括與未解決的法律和監管事項有關的損失估計數。

重新分類

 

前幾個期間的某些數額已重新分類，以符合本期列報。

新冠肺炎

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

自2020年第一季度以來，新型冠狀病毒(新冠肺炎)已導致全球經濟和金融市場極度緊張和混亂。雖然市場已經反彈，但疫情對公司的經營業績、財務狀況和現金流產生了不利影響，並可能繼續產生不利影響。由於這些情況的高度不確定性，目前無法估計最終影響。這些風險可能已經並可能繼續體現在公司的財務報表中，這些方面包括：i)投資：由於信用質量或價值的違約或惡化，我們的投資損失風險增加；以及ii)保險負債和相關餘額：在我們的保險負債和某些相關餘額(如DAC、VOBA等)中反映的有關投資回報、死亡率、發病率和投保人行為的假設的潛在變化。該公司無法預測新冠肺炎疫情最終將對其業務產生什麼影響。

業務處置

保誠年金人壽保險公司，代表個人年金傳統可變年金業務的一部分

2021年9月，本公司達成一項最終協議，將其在保誠年金人壽保險公司(“Palac”)的股權出售給堅韌集團控股有限公司，該公司是其有效的傳統可變年金業務塊的一部分。這筆交易的總價值約為$。2.210億美元，包括Palac的銷售價格、公司在交易結束前的淨資本釋放以及出售帶來的預期税收影響。Palac區塊主要由2011年前發放的非紐約傳統可變年金和有保障的生活福利組成，約佔#美元。3010億或18截至2021年9月30日，保誠有效的個人年金賬户總價值的百分比。該公司將通過一項再保險協議保留其在所有FlexGuard產品以及Palac剩餘的所有固定年金和固定指數年金中的權益。

該公司預計在交易完成後將錄得出售業務的收益，交易預計將在2022年上半年發生，條件是收到監管部門的批准並滿足慣常的完成條件。

從2021年第三季度開始，該公司將這一業務的資產和負債報告為“持有待售”，其結果繼續在個人年金部門報告。

全面服務退休業務

於2021年7月，本公司與Great-West人壽及年金保險公司(“Great-West”)訂立最終協議，據此，本公司已同意向Great-West出售本公司的全面服務退休業務，主要透過以下方式進行：(I)出售若干法人實體的所有未償還權益，包括保誠退休保險及年金公司(“PRIAC”)；(Ii)透過再保險割讓若干保單；及(Iii)出售、轉讓及/或更新若干範圍內的合約及經紀賬户。

交易完成後，公司預計將在交易完成時錄得出售業務的收益，交易預計將在2022年第一季度末發生，條件是收到監管部門的批准並滿足慣常的完成條件。

此次出售的總收益預計約為#美元。2.810億美元，其中包括出售PRIAC的現金對價，放棄再保險業務的佣金和可從PICA釋放的資本。另外，該公司預計將產生約$400上百萬的税收和交易相關成本。

從2021年第三季度開始，本公司將全面服務退休業務的資產和負債報告為“持有待售”，並已將該業務的結果轉移到公司內部和其他業務中的剝離和剝離業務。所有前期金額均已重列，這對分部報告和調整後的營業收入都有影響，但不影響根據GAAP報告的結果。全面服務退休業務產生的税前收入為#美元。18百萬美元和美元117截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和税前收入為49百萬美元和美元158截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。這些金額不包括保留在公司公司和其他業務中的間接成本的影響，這些成本不會轉移給買方或隨着出售而消除。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

下表反映了與上述待定處置有關的待售資產和負債的賬面金額：

			2021年9月30日
			退休 全套服務						個體 年金 宮殿						總計
			(單位：百萬)
持有待售資產(1)：
固定期限，可供出售，按公允價值計算			$	5,062					$	10,581					$	15,643
固定到期日，按公允價值交易			383						342						725
支持經驗的資產-按公允價值評級的合同人負債			18,031						0						18,031
股權證券			0						236						236
商業按揭及其他貸款(2)			5,503						2,036						7,539
政策性貸款			0						12						12
其他投資資產			64						96						160
短期投資			6						91						97
現金和現金等價物			86						1,413						1,499
應計投資收益			159						74						233
遞延保單收購成本			102						1,051						1,153
收購的業務價值			186						29						215
其他資產			812						1,179						1,991
獨立賬户資產			64,460						31,916						96,376
持有待售資產總額			$	94,854					$	49,056					$	143,910
持有待售負債(1)：
未來的政策好處			$	111					$	4,651					$	4,762
投保人的賬户餘額			28,186						10,719						38,905
出借證券的現金抵押品			3						0						3
其他負債			414						276						690
分賬負債			64,460						31,916						96,376
持有待售負債總額			$	93,174					$	47,562					$	140,736

__________

(1)根據銷售協議的條款，在每筆交易結束前，這些為出售而持有的資產和負債中的某些可能受到資本交易或替代其他類似項目的影響。

(2)扣除信貸損失準備淨額#美元12截至2021年9月30日。

臺灣保誠人壽保險公司。

2021年6月，保誠金融旗下子公司保誠國際保險控股有限公司(“PIIH”)完成將臺灣保誠人壽保險公司(“POT”)出售給臺新金融控股有限公司(“買方”)，現金對價約新臺幣5.5十億美元，相當於大約200按當時匯率計算的百萬美元，以及公允價值約為#美元的或有對價21截至2021年9月30日。或有對價的公允價值與交易簽署後兩年內10年期臺灣政府債券的收益率水平掛鈎，並可導致最高支付金額為$100百萬美元，如果收益率增加40個基點的話。關於這項交易，該公司確認了一項公允價值約為#美元的負債。34截至2021年9月30日，為POT的某些保險義務提供財務擔保。

出售大麻的税後虧損約為#美元。400百萬美元，其中約為$350在2020年期間記錄了100萬美元，約為40百萬美元和美元102021年第一季度和第二季度分別記錄了100萬人。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

在出售之前，在2020年第三季度，公司將POT的業績及其出售的預期影響從國際業務部門轉移到公司和其他業務中剝離和剝離的業務。當時重述了上期金額，這影響了分部報告和調整後的營業收入，但不影響根據GAAP報告的結果。本文包含的截至2020年9月30日的9個月的業績反映了這一重述。

Pramerica SGR(PGIM意大利合資企業)

2021年3月，公司出售了其35將PGIM在意大利的資產管理合資企業Pramerica SGR的%所有權股份轉讓給其合作伙伴UBI Banca，後者於2020年被Intesa Sanpaolo Group收購。出售Pramerica SGR的税後收益約為1美元330100萬美元，在2021年第一季度調整後的營業收入中確認。

韓國保誠人壽保險公司。

2020年8月，PIIH完成了將韓國保誠人壽保險公司(POK)出售給KB金融集團的交易，現金對價約為₩2.3萬億美元，相當於大約1.9十億美元。該公司確認了大約$8002020年這筆交易的税後虧損為100萬英鎊。

在出售之前，在2020年第二季度，公司將POK的業績及其出售的預期影響從國際業務部門轉移到公司和其他業務中剝離和剝離的業務。當時重述了上期金額，這影響了分部報告和調整後的營業收入，但不影響根據GAAP報告的結果。本文包含的截至2020年9月30日的9個月的業績反映了這一重述。

2. 重要的會計政策和公告

近期會計公告

美國公認會計原則的變更由財務會計準則委員會(“FASB”)以FASB會計準則編纂(“ASC”)的會計準則更新(“ASU”)的形式確定。本公司考慮所有華碩的適用性和影響力。下面列出的華碩包括在本財年已經採用的和/或截至2021年9月30日和本申請日期已經發布但尚未採用的那些。以下未列出的ASU被評估並確定為不適用或不重要。

ASU發佈，但截至2021年9月30日尚未採用— ASU 2018-12

ASU 2018-12, 金融服務-保險(主題944)：對長期合同會計的針對性改進，由財務會計準則委員會於2018年8月15日發佈。2019年10月，FASB發佈了ASU 2019-09，金融服務--保險(主題944)：生效日期確認其決定將ASU 2018-12的生效日期推遲到2022年1月1日(允許提前採用)，將原生效日期2021年1月1日延長一年。由於新冠肺炎大流行，美國財務會計準則委員會於2020年11月發佈了ASU 2020-11，金融服務-保險(主題944)：生效日期和及早申請將ASU 2018-12的生效日期從2022年1月1日再推遲一年至2023年1月1日，並提供過渡救濟，以促進ASU的早日採用。過渡期減免將允許較早採用ASU 2018-12年的大型日曆年上市公司在2022年財務報表中應用指導意見，從2020年1月1日或2021年1月1日起(並分別記錄截至2020年1月1日或2021年1月1日的過渡調整)。未提前採用ASU 2018-12的公司將在2023年財務報表中應用截至2021年1月1日的指導(並記錄截至2021年1月1日的過渡調整)。本公司目前打算採用ASU 2018-12，自2023年1月1日起生效，在允許的情況下使用修改後的追溯過渡法。

ASU 2018-12年度將至少在一定程度上影響本公司發佈的所有長期保險和投資合同的會計和披露要求。該公司預計該標準將對綜合財務報表產生重大財務影響，並要求大大加強披露。除了被採納後對資產負債表的重大影響外，公司還預計過渡日期後對收益產生的模式也會產生影響。下面概述了四個關鍵的變化領域，儘管還有其他不太重要的變化在下文中沒有提到。

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ASU 2018-12修訂主題

描述

領養方式

對財務報表或其他重大事項的影響

現金流假設用於衡量非參保傳統和有限支付保險產品未來保單福利的負債

要求一個實體審查並在必要時更新用於衡量未來政策福利負債的現金流量假設，以應對未來假設和實際經驗的變化，至少每年使用追溯性更新方法，並在合併業務報表的一個單獨項目中記錄累計追趕調整。

一實體可選擇兩種採用方法中的一種來承擔未來保單福利的責任：(1)修正的追溯過渡法，根據該方法，該實體可選擇對自上一年年初(如果選擇提前採用)或自最早期間開始時起生效的合同適用修訂，該修正是根據合同的現有賬面價值提出的，並根據累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)中任何相關金額的扣除進行調整；或(2)完全追溯過渡法。

本公司目前打算採用這一指導意見，自2023年1月1日起，採用修改後的追溯過渡法。目前正在評估選擇這種方法的影響。

貼現率假設用於衡量非參保傳統和有限支付保險產品對未來保單福利的負債

要求貼現率假設基於中上等級固定收益工具收益率，該收益率將在每個季度通過OCI記錄的影響進行更新。在確定貼現率假設時，實體應最大限度地利用相關可觀察信息，最大限度地減少使用不可觀察信息。

如上所述，實體可以選擇修改的追溯過渡法或完全追溯過渡法來承擔未來政策福利的責任。根據上述兩種方法中的任何一種，就資產負債表重新計量而言，未來保單福利的負債將使用截至上一年年初(如果選擇提前採用)或最早期間開始時的當前貼現率重新計量，並將影響記錄為對AOCI的累積影響調整。

如上所述，本公司目前打算採用修改後的追溯過渡法，從2023年1月1日起採用關於未來保單福利責任的指導意見。通過後，由於使用當前中上等級固定收益工具收益率重新計量有效的合同負債，將對AOCI進行調整。採用後的調整將在很大程度上反映合同開始時鎖定的貼現率與過渡時當前貼現率之間的差異。目前正在評估這種調整的幅度。

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攤銷遞延購置費用和其他餘額

要求未賺取收入準備金和其他餘額在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷，而不考慮預期盈利能力。

一個實體可以採用兩種採用方法之一：(1)修正的追溯過渡法，根據這種方法，該實體可以選擇對自上一年年初(如果選擇提前採用)生效的合同或從最早期間開始時根據其現有賬面金額提出的修正適用修正，並根據AOCI中任何相關金額的扣除進行調整；或(2)如上所述，如果一個實體對其對未來政策福利的負債選擇完全追溯過渡方法，則需要對DAC和其他餘額也使用完全追溯過渡方法。

本公司目前打算採用這一指導意見，自2023年1月1日起，採用修改後的追溯過渡法。根據經修訂的追溯過渡法，除剔除友邦保險任何相關金額的影響外，本公司預計不會對資產負債表造成重大影響。

市場風險收益(“MRB”)

要求實體按公允價值計量所有市場風險收益(例如，與可變年金相關的生活福利和死亡福利擔保)，並在綜合財務狀況表中單獨記錄MRB資產和負債。市場風險利益的公允價值變動計入淨收入，但可歸因於實體的非履行風險(“NPR”)變動的MRB負債變動部分除外，該部分在保監處確認。

實體應採用追溯過渡法對市場風險收益進行指導，其中包括自上一年度初(如果選擇提前採用)或最早提出的期間開始時對資產負債表進行的累計效果調整。在確定採用時的市場風險收益平衡時，實體應最大限度地利用相關可觀測信息，最大限度地減少不可觀測信息的使用。

本公司目前打算採用本指南，自2023年1月1日起採用追溯過渡法。一旦採用，本公司預計，目前未按公允價值計量的福利的公允價值和賬面價值之間的差額(例如，可變年金的保證最低死亡福利)將對留存收益產生影響，並將NPR變化的累積影響從留存收益重新歸類到AOCI。目前正在評估這種調整的幅度。

與新冠肺炎相關的修改

我們在個案的基礎上評估對某些固定收益工具的修改，以評估是否發生了問題債務重組(“TDR”)。為應對新冠肺炎疫情，《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(以下簡稱《CARE法案》)規定，對於某些與新冠肺炎相關的修改，在截至2019年12月31日投資逾期不超過30天的情況下，暫停對TDR進行會計處理(簡稱TDR救濟)。TDR救濟原定於2020年12月31日到期，但根據2021年綜合撥款法案延長至2021年12月31日。該公司選擇從2021年第一季度開始實施TDR救濟。TDR救濟不適用於在與新冠肺炎相關的國家緊急狀態結束後60天或2021年12月31日完成的修改，以較早的時間為準。截至2021年9月30日，任何此類修改都沒有對公司的經營業績產生實質性影響。欲瞭解有關公司不良債務重組政策的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的綜合財務報表附註2。

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3.投資

 

固定期限證券

 

下表列出了截至所示日期的固定期限證券的構成(不包括歸類為交易的投資)：

 

			2021年9月30日
			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						信貸損失準備						公平 價值
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國國債及美國政府機關和機構的義務			$	27,512					$	5,491					$	97					$	0					$	32,906
美國各州及其政治分支的義務			10,444						1,774						15						0						12,203
外國政府債券			85,627						12,594						475						0						97,746
美國上市公司證券			97,127						13,819						452						12						110,482
美國私人公司證券(2)			34,035						2,903						150						54						36,734
外國上市公司證券			24,995						2,806						95						18						27,688
外國私人公司證券			26,712						1,669						355						8						28,018
資產支持證券(3)			11,120						140						15						0						11,245
商業抵押貸款支持證券			12,480						728						14						0						13,194
住房抵押貸款支持證券(4)			2,905						143						12						0						3,036
可供出售的固定到期日總額(1)(2)			$	332,957					$	42,067					$	1,680					$	92					$	373,252

 

			2021年9月30日
			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公平 價值						信貸損失準備						攤銷成本， 津貼淨額
			(單位：百萬)
固定期限，持有至到期：
外國政府債券			$	859					$	235					$	0					$	1,094					$	0					$	859
外國上市公司證券			500						54						0						554						6						494
外國私人公司證券			81						1						0						82						0						81
住房抵押貸款支持證券(4)			210						16						0						226						0						210
固定期限合計，持有至到期(5)			$	1,650					$	306					$	0					$	1,956					$	6					$	1,644

__________

(1)不包括“待售資產”，攤銷成本為#美元。14,985百萬美元，公允價值為$15,643百萬美元的未實現收益783百萬美元，未實現虧損$123百萬美元，信貸損失準備金為#美元2百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)不包括攤銷成本為$的票據5,616百萬美元(公允價值，$5,693百萬美元)，已被淨額結算協議項下的相關債務抵銷。

(3)包括以貸款義務、汽車貸款、教育貸款、信用卡和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

(4)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押抵押債券。

(5)不包括攤銷成本為$的票據5,000百萬美元(公允價值，$5,727百萬美元)，已被淨額結算協議項下的相關債務抵銷。

 

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2020年12月31日
			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						信貸損失準備						公平 價值
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國國債及美國政府機關和機構的義務			$	30,766					$	9,699					$	17					$	0					$	40,448
美國各州及其政治分支的義務			10,668						2,144						1						0						12,811
外國政府債券			94,110						16,373						239						0						110,244
美國上市公司證券			95,299						18,516						213						47						113,555
美國私人公司證券(1)			36,894						4,196						134						19						40,937
外國上市公司證券			25,857						3,768						64						24						29,537
外國私人公司證券			28,668						3,183						226						33						31,592
資產支持證券(2)			14,489						176						74						0						14,591
商業抵押貸款支持證券			15,036						1,288						11						10						16,303
住房抵押貸款支持證券(3)			2,683						205						1						0						2,887
可供出售的固定到期日總額(1)			$	354,470					$	59,548					$	980					$	133					$	412,905

 

			2020年12月31日
			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公平 價值						信貸損失準備						攤銷 扣除津貼後的費用淨額
			(單位：百萬)
固定期限，持有至到期：
外國政府債券			$	935					$	270					$	0					$	1,205					$	0					$	935
外國上市公司證券			651						68						0						719						9						642
外國私人公司證券			87						1						0						88						0						87
住房抵押貸款支持證券(3)			266						20						0						286						0						266
固定期限合計，持有至到期(4)			$	1,939					$	359					$	0					$	2,298					$	9					$	1,930

__________

(1)不包括攤銷成本為$的票據5,966百萬美元(公允價值，$6,100百萬美元)，已被淨額結算協議項下的相關債務抵銷。

(2)包括以貸款義務、汽車貸款、教育貸款、房屋淨值和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

(3)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押抵押債券。

(4)不包括攤銷成本為$的票據4,998百萬美元(公允價值，$5,821百萬美元)，已被淨額結算協議項下的相關債務抵銷。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

 

下表列出了可供出售的固定期限證券(不計信貸損失準備)的公允價值和未實現虧損總額，按投資類別和單個固定期限證券截至所示日期處於持續未實現虧損狀態的時間長短分列：

 

						2021年9月30日
						少於 12個月												12個月 或更多												總計
						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失
						(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國國債及美國政府機關和機構的義務						$	4,478					$	94					$	30					$	3					$	4,508					$	97
美國各州及其政治分支的義務						575						13						17						2						592						15
外國政府債券						4,586						192						6,680						283						11,266						475
美國上市公司證券						13,162						371						1,027						73						14,189						444
美國私人公司證券						2,832						66						866						84						3,698						150
外國上市公司證券						2,839						57						584						36						3,423						93
外國私人公司證券						5,386						196						1,399						156						6,785						352
資產支持證券						3,995						14						301						1						4,296						15
商業抵押貸款支持證券						524						10						146						4						670						14
住房貸款抵押證券						657						12						1						0						658						12
可供出售的固定到期日總額(1)						$	39,034					$	1,025					$	11,051					$	642					$	50,085					$	1,667

__________

(1)不包括公允價值為#美元的“持有待售資產”4,068百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額123百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

						2020年12月31日
						少於 12個月												12個月 或更多												總計
						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失
						(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國國債及美國政府機關和機構的義務						$	750					$	17					$	0					$	0					$	750					$	17
美國各州及其政治分支的義務						73						1						0						0						73						1
外國政府債券						6,536						231						39						8						6,575						239
美國上市公司證券						3,905						87						1,197						106						5,102						193
美國私人公司證券						1,712						52						843						82						2,555						134
外國上市公司證券						1,412						30						376						23						1,788						53
外國私人公司證券						798						34						2,371						192						3,169						226
資產支持證券						4,132						25						4,685						49						8,817						74
商業抵押貸款支持證券						284						8						93						3						377						11
住房貸款抵押證券						116						1						1						0						117						1
總固定到期日，可供出售						$	19,718					$	486					$	9,605					$	463					$	29,323					$	949

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截至2021年9月30日和2020年12月31日，未計提的固定到期日可供出售證券的未實現虧損總額為1,303百萬美元和美元636百萬美元，分別與基於全國保險監理員協會(NAIC)或同等評級的“1”最高質量證券或“2”高質量證券有關；364百萬美元和美元313百萬美元，分別與基於NAIC或同等評級的高或最高質量證券有關。截至2021年9月30日，美元64212個月或更長時間的未實現虧損總額中，有100萬集中在公司證券和外國政府證券中的非週期性消費、金融和公用事業部門。截至2020年12月31日，美元463在12個月或更長時間的未實現虧損總額中，有數百萬集中在能源、公用事業和金融部門的公司證券上。

根據本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年報所載的綜合財務報表附註2所述的政策，本公司的結論是，於2021年9月30日，不需要就與該等固定到期日證券有關的信貸損失對收益作出調整。這一結論是基於對每種證券的基礎信貸和現金流的詳細分析得出的。未實現虧損總額主要歸因於利率上升、總體信貸利差擴大、外幣匯率變動以及發行人的財務狀況或近期前景。截至2021年9月30日，本公司不打算出售這些證券，而且本公司被要求在預期收回剩餘攤銷成本基礎之前出售這些證券的可能性也不大。

下表列出了截至所示日期，按合同到期日的固定到期日的攤銷成本或攤餘成本淨額和固定到期日公允價值： 

			2021年9月30日
			可供銷售(1)												持有至到期
			攤銷成本						公允價值						攤銷成本，扣除津貼後的淨額						公允價值
			(單位：百萬)
固定期限：
在一年或更短的時間內到期			$	10,255					$	10,668					$	0					$	0
應在一年至五年後到期			47,749						51,188						566						627
在五年到十年後到期			68,170						75,046						31						33
十年後到期(2)			180,278						208,875						837						1,070
資產支持證券			11,120						11,245						0						0
商業抵押貸款支持證券			12,480						13,194						0						0
住房貸款抵押證券			2,905						3,036						210						226
總計			$	332,957					$	373,252					$	1,644					$	1,956

__________

(1)不包括“待售資產”，攤銷成本為#美元。14,985百萬美元，公允價值為$15,643百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)不包括攤銷成本為$的可供出售票據5,616百萬 (公允價值，$5,693百萬美元)和持有至到期的票據，攤銷成本為$5,000百萬美元(公允價值，$5,727百萬美元)，已被淨額結算協議項下的相關債務抵銷。

實際到期日可能與合同到期日不同，因為發行人可能有權催繳或提前償還債務。資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和住宅抵押貸款支持證券在上表中分別列出，因為它們沒有 單一到期日。

 

下表列出了所列各期間固定到期日收益和相關投資收益(損失)的來源，以及固定到期日的減記損失和信貸損失準備：

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			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
銷售收入(1)			$	7,273					$	4,284					$	27,041					$	14,654
到期/提前還款的收益			7,040						7,181						21,936						17,603
銷售和到期的總投資收益			301						578						2,264						1,451
銷售和到期的總投資損失			(69)						(129)						(558)						(339)
在收益中確認的減記(2)			0						(134)						0						(289)
免除信貸損失撥備			(12)						86						41						(152)
固定期限，持有至到期：
到期/提前還款收益(3)			$	11					$	14					$	155					$	77
免除信貸損失撥備			1						0						3						0

__________ 

(1)包括$27百萬美元和美元268分別因截至2021年和2020年9月30日的9個月的貿易結算時間而產生的非現金相關收益100萬美元。

(2)金額包括信貸不良證券的減值、與外匯走勢有關的接近到期日的證券的減值以及積極出售的證券。

(3)包括$0百萬及$1分別因截至2021年和2020年9月30日的9個月的貿易結算時間而產生的非現金相關收益100萬美元。

下表列出了截至所示日期固定期限證券信貸損失準備的活動情況： 

			截至2021年9月30日的三個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
期初餘額			$	0					$	0					$	80					$	0					$	0					$	0					$	80
對以前沒有記錄的信貸損失準備的增加			0						0						35						0						0						0						35
期內出售證券的減幅			0						0						(16)						0						0						0						(16)
在有價證券上增加(減少)以前的備抵			0						0						(5)						0						0						0						(5)
改劃為“持有待售資產”(1)			0						0						(2)						0						0						0						(2)
期末餘額			$	0					$	0					$	92					$	0					$	0					$	0					$	92

__________

(1)有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年9月30日的三個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
期初餘額			$	0					$	38					$	199					$	0					$	1					$	0					$	238
對以前沒有記錄的信貸損失準備的增加			0						1						33						0						0						0						34
期內出售證券的減幅			0						(38)						(73)						0						0						0						(111)
在有價證券上增加(減少)以前的備抵			0						0						(12)						0						3						0						(9)
期末餘額			$	0					$	1					$	147					$	0					$	4					$	0					$	152

			截至2021年9月30日的9個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
期初餘額			$	0					$	0					$	123					$	0					$	10					$	0					$	133
對以前沒有記錄的信貸損失準備的增加			0						0						75						0						0						0						75
期內出售證券的減幅			0						0						(46)						0						(9)						0						(55)
在有價證券上增加(減少)以前的備抵			0						0						(58)						0						(1)						0						(59)
改劃為“持有待售資產”(1)			0						0						(2)						0						0						0						(2)
期末餘額			$	0					$	0					$	92					$	0					$	0					$	0					$	92

__________

(1)有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

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			截至2020年9月30日的9個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
期初餘額			$	0					$	0					$	0					$	0					$	0					$	0					$	0
對以前沒有記錄的信貸損失準備的增加			0						39						238						0						1						0						278
期內出售證券的減幅			0						(38)						(101)						0						0						0						(139)
在有價證券上增加(減少)以前的備抵			0						0						10						0						3						0						13
期末餘額			$	0					$	1					$	147					$	0					$	4					$	0					$	152

			截至2021年9月30日的三個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，持有至到期：
期初餘額			$	0					$	0					$	7					$	0					$	0					$	0					$	7
本期預期損失準備金			0						0						0						0						0						0						0
外匯變動			0						0						(1)						0						0						0						(1)
期末餘額			$	0					$	0					$	6					$	0					$	0					$	0					$	6

			截至2020年9月30日的三個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，持有至到期：
期初餘額			$	0					$	0					$	9					$	0					$	0					$	0					$	9
期末餘額			$	0					$	0					$	9					$	0					$	0					$	0					$	9

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			截至2021年9月30日的9個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，持有至到期：
期初餘額			$	0					$	0					$	9					$	0					$	0					$	0					$	9
本期預期損失準備金			0						0						(3)						0						0						0						(3)
期末餘額			$	0					$	0					$	6					$	0					$	0					$	0					$	6

			截至2020年9月30日的9個月
			美國國債和美國各州的義務						外國政府債券						美國和外國公司證券						資產支持證券						商業抵押貸款支持證券						住房貸款抵押證券						總計
			(單位：百萬)
固定期限，持有至到期：
期初餘額			$	0					$	0					$	0					$	0					$	0					$	0					$	0
2016-13年度採用ASU的累積效果			0						0						9						0						0						0						9
期末餘額			$	0					$	0					$	9					$	0					$	0					$	0					$	9

欲瞭解更多有關公司制定撥備和預期虧損的方法的信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註2。

在截至2021年9月30日的三個月中，可供出售證券信貸損失準備的淨增加主要是由於運輸和資本貨物部門在公司證券中因不利的預計現金流而淨增加，但被公司證券中能源部門重組證券的淨釋放部分抵消。在截至2020年9月30日的三個月，可供出售證券的信貸損失準備淨減少主要是由於公司證券和外國政府證券中能源部門重組證券的釋放，但由於不利的預期現金流，部分被集中在能源和公用事業部門公司證券中的淨增加所抵消。

截至2021年9月30日的9個月,可供出售證券信貸損失準備淨減少主要是由於公司證券中能源和消費週期性部門的信貸環境總體改善，但由於預計現金流量不利，運輸和公用事業部門在公司證券中的淨增加部分抵消了這一減少額。截至2020年9月30日止九個月，可供出售證券的信貸損失撥備淨增加主要與能源、通訊及消費週期性行業內的公司證券內的證券有關，因預計現金流量不利而增加，但因能源部門內重組後的公司證券及外國政府證券的發行而被部分抵銷。

《公司》做到了不是截至2021年9月30日或2020年12月31日，我沒有購買任何信用惡化的固定到期日證券。

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支持經驗級合同持有人負債的資產

 

下表列出了截至所示日期的“支持經驗級合同人負債的資產”的構成：

						2021年9月30日																								2020年12月31日
																		持有待售資產(1)
						攤銷 成本還是成本						公平 價值						攤銷 成本還是成本						公平 價值						攤銷 成本還是成本						公平 價值
						(單位：百萬)
短期投資和現金等價物						$	65					$	65					$	965					$	965					$	658					$	658
固定期限：
公司證券						106						108						11,414						11,899						14,442						15,472
商業抵押貸款支持證券						0						0						1,661						1,717						1,743						1,839
住房抵押貸款支持證券(2)						0						0						720						755						964						1,018
資產支持證券(3)						0						0						1,843						1,860						1,665						1,697
外國政府債券						790						791						206						204						934						945
美國政府當局和機構以及美國各州的義務						188						197						244						304						371						443
固定期限合計(4)						1,084						1,096						16,088						16,739						20,119						21,414
股權證券						1,805						2,263						328						327						1,661						2,043
支持經驗級合同人負債的總資產(5)						$	2,954					$	3,424					$	17,381					$	18,031					$	22,438					$	24,115

__________ 

(1)有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押抵押債券。

(3)包括抵押貸款債券、汽車貸款、教育貸款、房屋淨值和其他資產類型。按公允價值計算的抵押貸款債券，包括“待售資產”為#美元。1,358百萬美元和美元1,102分別截至2021年9月30日和2020年12月31日，均為A級或更高評級。

(4)作為攤銷成本的百分比，97%和94根據NAIC或同等評級，分別截至2021年9月30日和2020年12月31日，投資組合中包括“持有待售資產”的百分比被認為是高質量或最高質量。

(5)作為攤銷成本的百分比，94%和79截至2021年9月30日和2020年12月31日，包括“持有待售資產”在內的投資組合中分別有1%是公開證券。

支持經驗級合同持有人負債的資產的未實現收益(虧損)淨變化為$(263)百萬元及$255在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月內分別為100萬美元和(557)百萬元及$397在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內分別為100萬美元。

股權證券

 

期末仍持有的權益證券的未實現收益(虧損)淨變化為#美元，其中包括在“其他收益(虧損)”中記錄的“持有待售資產”。19百萬美元和美元324在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月內分別為100萬美元和457百萬美元和$(332)分別在截至2021年和2020年9月30日的9個月內達到100萬美元。

金融工具的集中度

 

該公司監控其金融工具的集中度，並通過保持多元化的投資組合來降低信貸風險，從而限制對任何單一發行人的風險敞口。

 

截至上述日期，公司對單個發行人的信用風險集中度超過公司股本10%的風險敞口包括美國政府和某些美國政府機構的證券和由美國政府擔保的證券，以及以下披露的證券：

 

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						2021年9月30日												2020年12月31日
						攤銷 成本						公平 價值						攤銷 成本						公平 價值
						(單位：百萬)
對日本政府和政府機構證券的投資：
固定期限，可供出售						$	75,703					$	86,011					$	80,273					$	92,764
固定期限，持有至到期						838						1,066						912						1,173
固定到期日，交易						24						24						25						25
支持經驗級合同持有人負債的資產						971						968						849						855
總計						$	77,536					$	88,069					$	82,059					$	94,817

商業按揭及其他貸款

 

下表列出了截至所示日期的“商業抵押貸款和其他貸款”的構成：

 

						2021年9月30日												2020年12月31日
						金額 (單位：百萬)						的百分比 總計						金額 (單位：百萬)						的百分比 總計
按物業類別劃分的商業按揭及農業物業貸款：
辦公室						$	10,534					18.4		%				$	12,750					19.7		%
零售						6,694						11.7						7,326						11.3
公寓/多户住宅						16,769						29.3						18,330						28.3
工業						13,004						22.7						14,954						23.1
熱情好客						1,879						3.3						2,395						3.7
其他						4,192						7.3						4,981						7.7
商業按揭貸款總額						53,072						92.7						60,736						93.8
農業產權貸款						4,114						7.3						4,048						6.2
商業抵押貸款和農業財產貸款總額						57,186						100.0		%				64,784						100.0		%
信貸損失準備						(112)												(227)
淨商業抵押貸款和農業財產貸款總額						57,074												64,557
其他貸款：
無抵押貸款						574												655
住宅物業貸款						74												101
其他抵押貸款						69												120
其他貸款總額						717												876
信貸損失準備						(5)												(8)
其他貸款淨額合計						712												868
商業按揭及其他貸款淨額(1)(2)						$	57,786											$	65,425

__________ 

(1)不包括“持有待售資產”#美元7,539扣除信貸損失準備金後淨額為百萬美元12截至2021年9月30日。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)包括按公允價值持有的待售貸款，主要由公寓樓提供抵押。截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些貸款的賬面淨值為1,106百萬美元和美元1,092分別為100萬美元。

截至2021年9月30日，商業抵押貸款和農業房地產貸款以地理上分散在美國各地的物業為抵押(其中最集中在加利福尼亞州(29%)，德克薩斯州(8%)和紐約(7%))，幷包括以歐洲物業為抵押的貸款(7%)，澳大利亞(1%)和亞洲(2%).

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

下表列出了截至所示日期商業抵押貸款和其他貸款的信貸損失準備的活動情況：

						截至2021年9月30日的三個月
						商業廣告 抵押貸款 貸款						農耕 屬性 貸款						住宅 屬性 貸款						其他 抵押品 貸款						無抵押 貸款						總計
						(單位：百萬)
期間開始時的津貼						$	160					$	6					$	0					$	2					$	4					$	172
增加(免除)預期損失準備金						(40)						(2)						0						(2)						0						(44)
重新分類為“持有待售資產”(1)						(12)						0						0						0						0						(12)
其他						0						0						0						1						0						1
期間結束時的津貼						$	108					$	4					$	0					$	1					$	4					$	117

_________

(1)有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

						截至2020年9月30日的三個月
						商業廣告 抵押貸款 貸款						農耕 屬性 貸款						住宅 屬性 貸款						其他 抵押品 貸款						無抵押 貸款						總計
						(單位：百萬)
期間開始時的津貼						$	230					$	8					$	0					$	3					$	4					$	245
增加(免除)預期損失準備金						(5)						1						0						0						1						(3)
被指控的減記 津貼						(7)						0						0						0						0						(7)
其他						0						0						0						0						0						0
期間結束時的津貼						$	218					$	9					$	0					$	3					$	5					$	235

 

						截至2021年9月30日的9個月
						商業廣告 抵押貸款 貸款						農耕 屬性 貸款						住宅 屬性 貸款						其他 抵押品 貸款						無抵押 貸款						總計
						(單位：百萬)
期間開始時的津貼						$	218					$	9					$	0					$	3					$	5					$	235
增加(免除)預期損失準備金						(98)						(5)						0						(2)						(1)						(106)
改劃為“持有待售資產”(1)						(12)						0						0						0						0						(12)
其他						0						0						0						0						0						0
期間結束時的津貼						$	108					$	4					$	0					$	1					$	4					$	117

_________

(1)有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

24

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

						截至2020年9月30日的9個月
						商業廣告 抵押貸款 貸款						農耕 屬性 貸款						住宅 屬性 貸款						其他 抵押品 貸款						無抵押 貸款						總計
						(單位：百萬)
期間開始時的津貼						$	114					$	3					$	0					$	0					$	4					$	121
2016-13年度採用ASU的累積效果						110						5						0						0						0						115
增加(免除)預期損失準備金						1						1						0						0						1						3
被指控的減記 津貼						(7)						0						0						0						0						(7)
其他						0						0						0						3						0						3
期間結束時的津貼						$	218					$	9					$	0					$	3					$	5					$	235

欲瞭解更多有關公司制定撥備和預期虧損的方法的信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註2。

截至2021年9月30日止的三個月，商業按揭及其他貸款的信貸損失準備淨減少，主要與信貸環境改善有關。在截至2020年9月30日的三個月內，商業按揭及其他貸款的信貸損失準備淨減少，主要是由於與償還貸款有關的釋放。

截至2021年9月30日止的9個月內，商業按揭及其他貸款的信貸損失準備淨減少，主要與信貸環境改善有關。截至2020年9月30日止九個月，商業按揭及其他貸款的信貸損失準備淨增加主要與採用ASU 2016-13年度的累積效應有關。

下表列出了主要信貸質量指標，其依據是截至所示日期記錄的信貸損失撥備投資總額：

25

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2021年9月30日
			按起始年度分列的攤銷成本
			2021						2020						2019						2018						2017						之前												總計(1)
			(單位：百萬)
商業按揭貸款
按揭成數：
0%-59.99%			$	967					$	590					$	2,437					$	3,191					$	2,977					$	14,587											$	24,749
60%-69.99%			2,207						1,861						3,848						3,791						1,543						5,260												18,510
70%-79.99%			1,561						1,360						2,026						978						904						2,228												9,057
80%或更高			46						0						0						61						68						581												756
總計			$	4,781					$	3,811					$	8,311					$	8,021					$	5,492					$	22,656											$	53,072
償債覆蓋率：
大於或等於1.2倍			$	4,361					$	3,583					$	7,309					$	7,398					$	4,934					$	19,811											$	47,396
1.0 - 1.2x			364						97						676						398						271						1,718												3,524
低於1.0x			56						131						326						225						287						1,127												2,152
總計			$	4,781					$	3,811					$	8,311					$	8,021					$	5,492					$	22,656											$	53,072
農業產權貸款
按揭成數：
0%-59.99%			$	578					$	753					$	482					$	316					$	354					$	1,311											$	3,794
60%-69.99%			60						123						39						62						26						10												320
70%-79.99%			0						0						0						0						0						0												0
80%或更高			0						0						0						0						0						0												0
總計			$	638					$	876					$	521					$	378					$	380					$	1,321											$	4,114
償債覆蓋率：
大於或等於1.2倍			$	630					$	853					$	510					$	371					$	322					$	1,214											$	3,900
1.0 - 1.2x			8						23						10						1						58						41												141
低於1.0x			0						0						1						6						0						66												73
總計			$	638					$	876					$	521					$	378					$	380					$	1,321											$	4,114

__________

(1)不包括“持有待售資產”#美元7,551百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2020年12月31日
			按起始年度分列的攤銷成本
			2020						2019						2018						2017						2016						之前												總計
			(單位：百萬)
商業按揭貸款
按揭成數：
0%-59.99%			$	828					$	2,693					$	3,217					$	3,854					$	3,223					$	15,360											$	29,175
60%-69.99%			2,678						4,981						4,291						2,239						2,667						4,058												20,914
70%-79.99%			2,492						2,587						1,500						1,057						918						1,409												9,963
80%或更高			23						3						61						69						23						505												684
總計			$	6,021					$	10,264					$	9,069					$	7,219					$	6,831					$	21,332											$	60,736
償債覆蓋率：
大於或等於1.2倍			$	5,901					$	9,429					$	8,587					$	6,954					$	6,382					$	18,904											$	56,157
1.0 - 1.2x			118						711						383						263						384						1,719												3,578
低於1.0x			2						124						99						2						65						709												1,001
總計			$	6,021					$	10,264					$	9,069					$	7,219					$	6,831					$	21,332											$	60,736
農業產權貸款
按揭成數：
0%-59.99%			$	956					$	494					$	349					$	527					$	367					$	1,254											$	3,947
60%-69.99%			8						51						39						3						0						0												101
70%-79.99%			0						0						0						0						0						0												0
80%或更高			0						0						0						0						0						0												0
總計			$	964					$	545					$	388					$	530					$	367					$	1,254											$	4,048
償債覆蓋率：
大於或等於1.2倍			$	941					$	544					$	381					$	468					$	308					$	1,202											$	3,844
1.0 - 1.2x			23						0						1						59						1						40												124
低於1.0x			0						1						6						3						58						12												80
總計			$	964					$	545					$	388					$	530					$	367					$	1,254											$	4,048

有關公司商業抵押和其他貸款信用質量監測程序的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的綜合財務報表附註2。

 

下表列出了逾期商業抵押貸款和其他貸款的賬齡，其依據是已記錄的信貸損失準備投資總額，以及截至所示日期的商業抵押貸款和其他非權責發生狀態貸款的金額：

 

						2021年9月30日
						當前						30-59天 逾期						60-89天 逾期						逾期90天或以上(1)						過去合計 到期						總計 貸款						非應計項目 狀態(2)
						(單位：百萬)
商業按揭貸款						$	53,072					$	0					$	0					$	0					$	0					$	53,072					$	2
農業產權貸款						4,106						0						4						4						8						4,114						19
住宅物業貸款						73						0						0						1						1						74						1
其他抵押貸款						69						0						0						0						0						69						0
無抵押貸款						574						0						0						0						0						574						0
總計(3)						$	57,894					$	0					$	4					$	5					$	9					$	57,903					$	22

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

__________

(1)截至2021年9月30日，有不是這類貸款應計利息。

(2)欲瞭解有關公司應計貸款利息政策的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註2。

(3)不包括“持有待售資產”#美元7,551百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

						2020年12月31日
						當前						30-59天 逾期						60-89天 逾期						逾期90天或以上(1)						過去合計 到期						總計 貸款						非應計項目 狀態(2)
						(單位：百萬)
商業按揭貸款						$	60,614					$	3					$	119					$	0					$	122					$	60,736					$	5
農業產權貸款						3,996						37						0						15						52						4,048						15
住宅物業貸款						99						1						0						1						2						101						1
其他抵押貸款						120						0						0						0						0						120						0
無抵押貸款						655						0						0						0						0						655						0
總計						$	65,484					$	41					$	119					$	16					$	176					$	65,660					$	21

__________

(1)截至2020年12月31日，有不是這類貸款應計利息。

(2)欲瞭解有關公司應計貸款利息政策的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註2。

非權責發生制貸款確認利息收入#美元2截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。未計提信貸損失準備金的非權責發生制貸款為#美元。20百萬美元和美元15分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。

《公司》做到了不是截至2021年9月30日和2020年12月31日，在信用惡化的情況下購買的商業抵押貸款和其他貸款沒有任何重大損失。

其他投資資產

 

下表列出了截至所示日期的“其他投資資產”的構成：

						2021年9月30日						2020年12月31日
						(單位：百萬)
LP/LLC：
權益法：
私募股權(1)						$	5,952					$	4,311
對衝基金						2,807						2,451
房地產相關行業(1)						2,179						1,985
小計權益法						10,938						8,747
公允價值：
私募股權						1,903						1,786
對衝基金						2,168						2,036
與房地產相關的						311						314
公允價值小計						4,382						4,136
有限責任公司/有限責任公司總數						15,320						12,883
通過直接所有權持有的房地產(2)						1,753						2,027
衍生工具						2,218						1,915
其他(3)						914						1,300
其他投資資產總額(4)						$	20,205					$	18,125

_________ 

(1)上期金額已更新，以符合本期列報。

(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日，通過直接所有權持有的房地產抵押貸款債務為1美元。276百萬美元和美元409分別為100萬美元。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

(3)主要包括通過投資管理業務、槓桿租賃以及紐約聯邦住房貸款銀行持有的會員和活動股票進行的戰略投資。欲瞭解有關公司持有紐約聯邦住房貸款銀行股份的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註17。

(4)不包括“持有待售資產”#美元160截至2021年9月30日。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

應計投資收益

下表列出了截至所示日期的“應計投資收入”的構成：

			2021年9月30日						2020年12月31日
			(單位：百萬)
固定期限			$	2,339					$	2,676
股權證券			7						7
商業按揭及其他貸款			175						205
政策性貸款			264						274
其他投資資產			21						27
短期投資和現金等價物			2						4
應計投資收益總額(1)			$	2,808					$	3,193

__________

(1)不包括“持有待售資產”#美元233截至2021年9月30日。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

應計投資收入的減記不到#美元。1百萬美元和美元3截至2021年和2020年9月30日的三個月分別為百萬美元和不到1百萬美元和美元15截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。

淨投資收益

 

下表列出了所列期間按投資類型分列的“投資淨收益”： 

						截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
						2021						2020						2021						2020
						(單位：百萬)
固定到期日，可供出售(1)						$	2,995					$	3,113					$	9,000					$	9,292
固定期限，持有至到期(1)						56						59						169						176
固定到期日，交易						53						32						114						100
支持經驗級合同持有人負債的資產						148						179						474						527
股權證券						23						36						104						119
商業按揭及其他貸款						621						608						1,882						1,866
政策性貸款						132						147						403						450
其他投資資產						806						415						1,939						693
短期投資和現金等價物						18						30						48						182
總投資收益						4,852						4,619						14,133						13,405
減去：投資費用						(135)						(173)						(482)						(571)
淨投資收益						$	4,717					$	4,446					$	13,651					$	12,834

__________ 

(1)包括與信貸掛鈎票據的收入，這些票據在與相關盈餘票據相同的財務報表項目上報告，因為符合抵銷權的條件。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

已實現投資收益(虧損)，淨額

 

下表按投資類型列出了所列各期間的“已實現投資收益(虧損)淨額”：

 

						截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
						2021						2020						2021						2020
						(單位：百萬)
固定期限(1)						$	221					$	401					$	1,750					$	671
商業按揭及其他貸款						67						41						158						65
投資性房地產						49						5						113						15
有限責任公司/有限責任公司						(43)						8						(26)						2
衍生品						131						(537)						1,145						(2,926)
其他						7						3						6						9
已實現投資收益(虧損)，淨額						$	432					$	(79)					$	3,146					$	(2,164)

__________ 

(1)包括分類為可供出售和持有至到期的固定期限證券，不包括分類為交易的固定期限證券。

 

AOCI內部投資的未實現淨收益(虧損)

下表列出了截至所列日期的投資未實現淨收益(虧損)：

			2021年9月30日						2020年12月31日
			(單位：百萬)
固定期限證券，可供出售，並有折扣(1)			$	22					$	(25)
固定期限證券，無折扣可供出售(1)			41,025						58,593
被指定為現金流對衝的衍生品(2)			867						(168)
被指定為公允價值對衝的衍生品(2)			(29)						10
其他投資(3)			11						7
投資未實現淨收益(虧損)			$	41,896					$	58,417

__________ 

(1)包括未實現淨收益#美元660截至2021年9月30日的“持有待售資產”為百萬美元。

(2)有關現金流和公允價值套期保值的其他信息，請參閲附註5。

(3)截至2021年9月30日，有不是之前從可供出售證券轉移的持有至到期證券的未實現淨虧損。包括某些合資企業的未實現淨收益，這些合資企業具有戰略性質，幷包括在“其他資產”中。

回購協議和證券借貸

在正常業務過程中，本公司根據回購協議出售證券並進行證券出借交易。下表列出了截至所示日期的“根據回購協議出售的證券”的構成：

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2021年9月30日																		2020年12月31日
			協議的剩餘合同期限																								協議的剩餘合同期限
			通宵連續不斷						最多30天												總計						通宵連續不斷						最多30天												總計
			(單位：百萬)
美國國債和美國國債 政府當局和機構			$	8,842					$	479											$	9,321					$	9,548					$	546											$	10,094
商業抵押貸款支持證券			338						0												338						463						0												463
住房貸款抵押證券			240						0												240						337						0												337
根據回購協議出售的證券總額(1)			$	9,420					$	479											$	9,899					$	10,348					$	546											$	10,894

__________ 

(1)《公司》做到了不是截至所述日期，沒有任何剩餘合同到期日超過30天的協議。

下表列出了“已借出證券的現金抵押品”的構成，即截至所示日期，歸還下列類型所借證券所收到的現金抵押品的責任：

			2021年9月30日																		2020年12月31日
			協議的剩餘合同期限																		協議的剩餘合同期限
			通宵連續不斷						最多30天						總計						通宵連續不斷						最多30天						總計
			(單位：百萬)
美國各州的義務及其政治 細分			$	75					$	0					$	75					$	108					$	0					$	108
外國政府債券			222						0						222						426						0						426
美國上市公司證券			2,943						0						2,943						2,360						0						2,360
外國上市公司證券			709						0						709						567						0						567
股權證券			433						0						433						38						0						38
出借證券的現金抵押品總額(1)(2)			$	4,382					$	0					$	4,382					$	3,499					$	0					$	3,499

__________ 

(1)《公司》做到了不是截至所述日期，沒有任何剩餘合同到期日超過30天的協議。

(2)不包括“持有待售負債”#美元3截至2021年9月30日。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

4. 可變利息實體

 

在正常活動過程中，本公司與各種特殊目的實體及其他被視為可變權益實體(“VIE”)的實體建立關係。欲瞭解更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註4。

 

合併可變利息實體

 

下表反映了綜合VIE的資產和負債的賬面值和資產負債表標題。負債主要包括VIE發行的債務工具項下的債務。該等VIE的債權人對本公司的追索權不得超過VIE所載的資產。

31

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			合併後的VIE 公司就是投資方 經理(1)												其他合併VIE(1)
			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020						9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售			$	127					$	110					$	271					$	296
固定期限，持有至到期			81						87						816						882
固定到期日，交易			174						160						0						0
股權證券			74						42						0						0
商業按揭及其他貸款			949						975						0						0
其他投資資產			2,668						2,221						142						127
現金和現金等價物			172						101						0						0
應計投資收益			2						2						3						4
其他資產			469						594						798						768
合併VIE的總資產			$	4,716					$	4,292					$	2,030					$	2,077
其他負債			$	565					$	256					$	3					$	2
合併VIE發行的票據(2)			282						305						0						0
合併VIE的總負債			$	847					$	561					$	3					$	2

 __________

(1)合併VIE的總資產為#美元2,747百萬美元和美元2,538截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別與實益權益由合併子公司全資擁有的VIE相關。

(2)追索權僅限於各自VIE的資產，不延伸至公司的一般信用。截至2021年9月30日，該債務的到期日在3好幾年了。

 

未合併的可變利息實體

 

本公司已確定其並非其為其投資管理人的若干VIE的主要受益人。本公司作為投資管理人與未合併的VIE的關係造成的最大虧損風險僅限於其在VIE的投資，投資金額為$960百萬美元和美元9352021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬人。這些投資反映在“固定期限、可供出售”、“固定期限、交易”、“股權證券”和“其他投資資產”中。確實有不是在公司未經審計的中期綜合財務狀況報表中，與這些未合併VIE相關的負債。

 

在其正常活動過程中，本公司將投資於有限合夥和有限責任公司(“有限合夥/有限責任公司”)，其中包括對衝基金、私募股權基金和房地產相關基金，可能是也可能不是VIE。該公司在這些投資中的最大虧損風險，包括VIE和非VIE，僅限於其投資額。該公司將這些投資歸類為“其他投資資產”，其與這些實體有關的損失的最大風險敞口為#美元，不包括“待售資產”。15,320百萬美元和美元12,883分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。

 

此外，在正常的活動過程中，公司將投資於結構性投資，包括它不是其投資管理人的VIE。這些結構性投資通常投資於固定收益投資，由第三方管理，包括資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和住宅抵押貸款支持證券。該公司在這些結構性投資中的最大虧損風險，包括VIE和非VIE，僅限於其投資額。有關這些資產的賬面金額和分類的詳情，請參閲附註3。該公司沒有提供合同上沒有要求的物質、財政或其他支持。由於公司不控制這些實體，公司已確定它不是這些結構的主要受益者。

5.衍生工具和套期保值

 

衍生工具和套期工具的類型

該公司利用各種衍生品和對衝工具來管理其風險。常用的衍生和非衍生對衝工具包括，但不一定限於：

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

•利率合約：期貨、掉期、遠期、期權、上限和下限

•股票合約：期貨、期權和總回報互換

•外匯合約：期貨、期權、遠期、掉期和外幣債務工具

•信用合約：單一和指數參考信用違約互換

該公司作為衍生品入賬的其他類型的金融合同包括：

•即將公佈的遠期合約、貸款承諾、嵌入衍生品和合成擔保投資合約(“GIC”)。

有關這些合同和相關戰略的詳細信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註5。

衍生品管理的主要風險

 

下表按主要基礎風險(不包括內含衍生工具及相關再保險可收回項目)彙總衍生工具合約的名義總金額及公允價值。許多衍生品工具包含多種潛在風險。以下公允價值為未計入主要淨額結算協議及現金抵押品的淨額結算影響前衍生工具合約的價值。這一淨額影響導致衍生品資產總額為#美元。2,213百萬美元和美元1,906分別截至2021年9月30日和2020年12月31日的百萬美元，以及衍生品負債總額為1,185百萬美元和美元792截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別反映在未經審計的中期綜合財務狀況報表中。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

主要潛在風險/工具類型			2021年9月30日																		2020年12月31日
									公允價值																		公允價值
			總概數						資產						負債						總概數						資產						負債
			(單位：百萬)
被指定為對衝會計工具的衍生工具：
利率
利率互換			$	3,182					$	716					$	(76)					$	3,065					$	978					$	(90)
利率遠期			298						8						(11)						249						0						(8)
外幣
外幣遠期			4,258						59						(101)						2,577						68						(116)
貨幣/利率
外幣掉期			20,908						1,097						(268)						22,642						878						(1,037)
指定為對衝會計工具的衍生工具合計			$	28,646					$	1,880					$	(456)					$	28,533					$	1,924					$	(1,251)
不符合對衝會計工具資格的衍生品：
利率
利率互換			$	196,080					$	10,549					$	(14,874)					$	178,803					$	17,174					$	(13,172)
利率期貨			17,449						6						(14)						15,778						99						(5)
利率期權			15,368						532						(240)						14,593						914						(233)
利率遠期			3,509						26						(4)						2,910						25						0
外幣
外幣遠期			28,903						930						(1,061)						35,478						764						(647)
外幣期權			0						0						0						0						0						0
貨幣/利率
外幣掉期			11,493						661						(257)						13,661						537						(601)
信用
信用違約互換			6,849						168						0						3,360						63						(28)
權益
股票期貨			4,329						0						(43)						5,668						10						(25)
股權期權			35,514						405						(682)						36,250						1,731						(1,028)
總回報掉期			13,990						287						(20)						22,489						32						(1,277)
其他
其他(1)			1,258						0						0						1,262						0						0
合成GIC			83,200						1						0						86,264						0						0
不符合對衝會計工具資格的衍生品合計			$	417,942					$	13,565					$	(17,195)					$	416,516					$	21,349					$	(17,016)
總導數(2)(3)(4)			$	446,588					$	15,445					$	(17,651)					$	445,049					$	23,273					$	(18,267)

__________

(1)“其他”主要包括用於改善公司尾部壽命和死亡率風險的平衡的衍生合約。根據這些合同，公司的收益(虧損)以名義金額為上限。

(2)不包括包含多個潛在風險的嵌入衍生品和相關再保險可收回款項。這些嵌入衍生工具的公允價值為淨負債#美元。9,994百萬美元和美元20,119億美元，分別截至2021年9月30日和2020年12月31日，主要包括在“未來政策福利”中。

(3)在未經審計的中期綜合財務狀況表中計入“其他投資資產”和“其他負債”。

(4)不包括公允價值為#美元的“持有待售資產”1,282百萬美元和“持有待售負債”，公允價值為#美元1,309百萬美元，未償還名義總額為$38,690截至2021年9月30日。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

截至2021年9月30日，與套期保值資產(負債)賬面值和公允價值套期保值賬面值中的累計基差調整相關的未經審計中期綜合財務狀況表記錄了以下金額。

			2021年9月30日												2020年12月31日
記錄有套期保值項目的資產負債表行項目			套期保值資產(負債)賬面金額						累計金額 計入公允價值對衝調整 套期保值的賬面價值 資產(負債)(1)						套期保值資產(負債)賬面金額						累計金額 計入公允價值對衝調整 套期保值的賬面價值 資產(負債)(1)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售，按公允價值計算			$	418					$	59					$	402					$	79
商業按揭及其他貸款			$	18					$	1					$	20					$	2
投保人的賬户餘額			$	(1,533)					$	(166)					$	(1,627)					$	(303)
未來的政策好處			$	(2,539)					$	(252)					$	(1,585)					$	(372)

__________

(1)對於已停止進行對衝會計處理的對衝資產和負債，並無進行重大公允價值對衝調整。

由於各種原因，該公司的大多數衍生品都不符合對衝會計的資格。例如：(I)對嵌入衍生品進行經濟對衝的衍生品不符合對衝會計條件，因為嵌入衍生品的公允價值變化已記錄在淨收入中；(Ii)用作對公司各種風險敞口的宏觀對衝的衍生品通常不符合對衝會計標準，因為它們不符合投資組合對衝會計規則所要求的標準；(Iii)合成GIC是產品獨立的衍生品，不符合對衝會計規則所規定的對衝工具。

抵銷資產和負債

 

下表載列於未經審核中期綜合財務狀況表內抵銷及/或受可強制執行的總淨額結算安排或類似協議抵銷的認可衍生工具(不包括嵌入衍生工具及相關再保險可收回款項)、回購及逆回購協議，不論該等協議是否於未經審核中期綜合財務狀況表中抵銷。

 

			2021年9月30日
			毛收入 數額： 公認的 金融 儀器						毛收入 金額 的偏移量 陳述 金融部 職位						網絡 金額 提交於 這些報表 金融部 職位						金融 儀器/ 抵押品(1)						網絡 金額
			(單位：百萬)
金融資產抵銷：(2)
衍生品			$	15,301					$	(13,233)					$	2,068					$	(787)					$	1,281
根據轉售協議購買的證券			69						0						69						(69)						0
總資產			$	15,370					$	(13,233)					$	2,137					$	(856)					$	1,281
金融負債的抵銷：(2)
衍生品			$	17,646					$	(16,466)					$	1,180					$	(956)					$	224
根據回購協議出售的證券			9,899						0						9,899						(9,561)						338
總負債			$	27,545					$	(16,466)					$	11,079					$	(10,517)					$	562

 

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2020年12月31日
			毛收入 數額： 公認的 金融 儀器						毛收入 金額 的偏移量 陳述 金融部 職位						網絡 金額 提交於 這些報表 金融部 職位						金融 儀器/ 抵押品(1)						網絡 金額
			(單位：百萬)
金融資產抵銷：
衍生品			$	23,144					$	(21,367)					$	1,777					$	(806)					$	971
根據轉售協議購買的證券			252						0						252						(252)						0
總資產			$	23,396					$	(21,367)					$	2,029					$	(1,058)					$	971
金融負債的抵銷：
衍生品			$	18,265					$	(17,475)					$	790					$	(790)					$	0
根據回購協議出售的證券			10,894						0						10,894						(10,432)						462
總負債			$	29,159					$	(17,475)					$	11,684					$	(11,222)					$	462

__________

(1)金額不包括從/向交易對手收到/質押的抵押品的超額部分。

(2)不包括公允價值為#美元的“持有待售資產”1,282百萬美元和“持有待售負債”，公允價值為#美元1,309百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

有關與上表衍生工具資產及負債相關的抵銷權的資料，請參閲下文“交易對手信用風險”一節。對於根據轉售協議購買的證券和根據回購協議出售的證券，本公司監測證券的價值，並視情況保留抵押品，以防止信用風險。如本公司已與同一交易對手訂立回購及回售協議，在發生違約時，本公司一般會獲準行使抵銷權。欲瞭解有關公司證券回購和回售協議的會計政策的更多信息，請參閲截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中的公司綜合財務報表附註2。

 

現金流量、公允價值與淨投資套期保值

 

本公司在其公允價值、現金流量和淨投資對衝會計關係中使用的主要衍生工具和非衍生工具為利率互換、貨幣互換、貨幣遠期和外幣計價債務。只有在符合適當標準的情況下，這些工具才被指定用於對衝會計。本公司在其任何公允價值、現金流或淨投資對衝會計關係中不使用期貨、期權、信貸或股票衍生品。

 

下表提供符合資格及非符合資格對衝關係所使用的衍生工具的財務報表分類及影響，包括公允價值對衝關係中對衝項目的抵銷。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2021年9月30日的三個月
			已實現 投資 收益 (虧損)						網絡 投資 收入						其他 收入(虧損)						利息 費用						利息 歸功於 投保人的 帳號 餘額						投保人的利益						AOCI(1)
			(單位：百萬)
被指定為對衝會計工具的衍生工具：
公允價值對衝
被指定為對衝工具的衍生工具的收益(損失)：
利率			$	3					$	(2)					$	0					$	0					$	(16)					$	(15)					$	0
貨幣			1						0						0						0						0						(16)						0
被指定為對衝工具的衍生品的總收益(虧損)			4						(2)						0						0						(16)						(31)						0
套期保值項目的損益：
利率			(9)						4						0						0						27						21						0
貨幣			0						0						0						0						0						16						0
套期保值項目的總收益(虧損)			(9)						4						0						0						27						37						0
收益(損失)攤銷不包括在有效性評估之外
貨幣			0						0						0						0						0						(1)						(12)
將損益攤銷總額排除在有效性評估之外			0						0						0						0						0						(1)						(12)
公允價值套期保值扣除套期項目的總收益(虧損)			(5)						2						0						0						11						5						(12)
現金流對衝
利率			(7)						0						0						0						0						0						0
貨幣			(1)						0						0						0						0						0						55
貨幣/利率			18						66						145						0						0						0						551
現金流套期保值的總收益(虧損)			10						66						145						0						0						0						606
淨投資對衝
貨幣			0						0						0						0						0						0						1
貨幣/利率			0						0						0						0						0						0						0
淨投資套期保值總收益(虧損)			0						0						0						0						0						0						1
不符合對衝會計工具資格的衍生品：
利率			(413)						0						0						0						0						0						0
貨幣			88						0						1						0						0						0						0
貨幣/利率			205						0						2						0						0						0						0
信用			1						0						0						0						0						0						0
權益			(111)						0						0						0						0						0						0
其他			(1)						0						0						0						0						0						0
嵌入導數			354						0						0						0						0						0						0
不符合對衝會計工具資格的衍生品的總收益(損失)			123						0						3						0						0						0						0
總計			$	128					$	68					$	148					$	0					$	11					$	5					$	595

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2021年9月30日的9個月
			已實現 投資 收益 (虧損)						網絡 投資 收入						其他 收入(虧損)						利息 費用						利息 歸功於 投保人的 帳號 餘額						投保人的利益						AOCI(1)
			(單位：百萬)
被指定為對衝會計工具的衍生工具：
公允價值對衝
被指定為對衝工具的衍生工具的收益(損失)：
利率			$	17					$	(7)					$	0					$	0					$	(108)					$	(93)					$	0
貨幣			(1)						0						0						0						0						(8)						0
被指定為對衝工具的衍生品的總收益(虧損)			16						(7)						0						0						(108)						(101)						0
套期保值項目的損益：
利率			(22)						12						0						0						138						109						0
貨幣			1						1						0						0						0						8						0
套期保值項目的總收益(虧損)			(21)						13						0						0						138						117						0
收益(損失)攤銷不包括在有效性評估之外
貨幣			0						0						0						0						0						(4)						(39)
將損益攤銷總額排除在有效性評估之外			0						0						0						0						0						(4)						(39)
公允價值套期保值扣除套期項目的總收益(虧損)			(5)						6						0						0						30						12						(39)
現金流對衝
利率			6						1						0						0						0						0						(30)
貨幣			(4)						0						0						0						0						0						53
貨幣/利率			56						204						175						0						0						0						1,012
現金流套期保值的總收益(虧損)			58						205						175						0						0						0						1,035
淨投資對衝
貨幣			0						0						0						0						0						0						(12)
貨幣/利率			0						0						0						0						0						0						0
淨投資套期保值總收益(虧損)			0						0						0						0						0						0						(12)
不符合對衝會計工具資格的衍生品：
利率			(2,969)						0						0						0						0						0						0
貨幣			(249)						0						(3)						0						0						0						0
貨幣/利率			620						0						1						0						0						0						0
信用			28						0						0						0						0						0						0
權益			(2,017)						0						0						0						0						0						0
其他			1						0						0						0						0						0						0
嵌入導數			5,673						0						0						0						0						0						0
不符合對衝會計工具資格的衍生品的總收益(損失)			1,087						0						(2)						0						0						0						0
總計			$	1,140					$	211					$	173					$	0					$	30					$	12					$	984

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年9月30日的三個月
			已實現 投資 收益 (虧損)						網絡 投資 收入						其他 收入(虧損)						利息 費用						利息 歸功於 投保人的 帳號 餘額						投保人的利益						AOCI(1)
			(單位：百萬)
被指定為對衝會計工具的衍生工具：
公允價值對衝
被指定為對衝工具的衍生工具的收益(損失)：
利率			$	5					$	(2)					$	0					$	0					$	(35)					$	(37)					$	0
貨幣			(1)						0						0						0						0						15						0
被指定為對衝工具的衍生品的總收益(虧損)			4						(2)						0						0						(35)						(22)						0
套期保值項目的損益：
利率			(6)						4						0						0						49						48						0
貨幣			0						0						0						0						0						(15)						0
套期保值項目的總收益(虧損)			(6)						4						0						0						49						33						0
收益(損失)攤銷不包括在有效性評估之外
貨幣			0						0						0						0						0						(1)						2
將損益攤銷總額排除在有效性評估之外			0						0						0						0						0						(1)						2
公允價值套期保值扣除套期項目的總收益(虧損)			(2)						2						0						0						14						10						2
現金流對衝
利率			19						0						0						0						0						0						(15)
貨幣			0						0						0						0						0						0						(65)
貨幣/利率			55						78						(210)						0						0						0						(1,011)
現金流套期保值的總收益(虧損)			74						78						(210)						0						0						0						(1,091)
淨投資對衝
貨幣			(6)						0						142						0						0						0						(143)
貨幣/利率			0						0						0						0						0						0						0
淨投資套期保值總收益(虧損)			(6)						0						142						0						0						0						(143)
不符合對衝會計工具資格的衍生品：
利率			(1,163)						0						0						0						0						0						0
貨幣			(44)						0						2						0						0						0						0
貨幣/利率			(394)						0						(3)						0						0						0						0
信用			(15)						0						0						0						0						0						0
權益			(2,243)						0						0						0						0						0						0
其他			1						0						0						0						0						0						0
嵌入導數			3,254						0						0						0						0						0						0
不符合對衝會計工具資格的衍生品的總收益(損失)			(604)						0						(1)						0						0						0						0
總計			$	(538)					$	80					$	(69)					$	0					$	14					$	10					$	(1,232)

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年9月30日的9個月
			已實現 投資 收益 (虧損)						網絡 投資 收入						其他 收入(虧損)						利息 費用						利息 歸功於 投保人的 帳號 餘額						投保人的利益						AOCI(1)
			(單位：百萬)
被指定為對衝會計工具的衍生工具：
公允價值對衝
被指定為對衝工具的衍生工具的收益(損失)：
利率			$	(24)					$	(6)					$	0					$	0					$	295					$	242					$	0
貨幣			1						0						0						0						0						17						0
被指定為對衝工具的衍生品的總收益(虧損)			(23)						(6)						0						0						295						259						0
套期保值項目的損益：
利率			23						13						0						0						(269)						(222)						0
貨幣			(1)						1						0						0						0						(17)						0
套期保值項目的總收益(虧損)			22						14						0						0						(269)						(239)						0
收益(損失)攤銷不包括在有效性評估之外
貨幣			0						0						0						0						0						(1)						(1)
將損益攤銷總額排除在有效性評估之外			0						0						0						0						0						(1)						(1)
公允價值套期保值扣除套期項目的總收益(虧損)			(1)						8						0						0						26						19						(1)
現金流對衝
利率			27						0						0						0						0						0						29
貨幣			4						0						0						0						0						0						27
貨幣/利率			121						239						(17)						0						0						0						519
現金流套期保值的總收益(虧損)			152						239						(17)						0						0						0						575
淨投資對衝
貨幣			(6)						0						142						0						0						0						(133)
貨幣/利率			0						0						0						0						0						0						0
淨投資套期保值總收益(虧損)			(6)						0						142						0						0						0						(133)
不符合對衝會計工具資格的衍生品：
利率			7,829						0						0						0						0						0						0
貨幣			186						0						(5)						0						0						0						0
貨幣/利率			337						0						(1)						0						0						0						0
信用			(56)						0						0						0						0						0						0
權益			(2,028)						0						0						0						0						0						0
其他			1						0						0						0						0						0						0
嵌入導數			(9,339)						0						0						0						0						0						0
不符合對衝會計工具資格的衍生品的總收益(損失)			(3,070)						0						(6)						0						0						0						0
總計			$	(2,925)					$	247					$	119					$	0					$	26					$	19					$	441

_______

(1)AOCI的淨變動，不包括與使用非衍生工具的淨投資對衝有關的變動，為(7)百萬元及$7截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和(17)，截至2020年9月30日的三個月和九個月。

 

40

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

以下是AOCI税前本期現金流對衝的前滾：

			(單位：百萬)
平衡，2020年12月31日			$	(168)
AOCI中記錄的金額：
利率			(23)
貨幣			49
貨幣/利率			1,447
AOCI中記錄的總金額			1,473
從AOCI重新分類為收入的金額：
利率			(7)
貨幣			4
貨幣/利率			(435)
從AOCI重新分類為收入的總金額			(438)
平衡，2021年9月30日			$	867

現金流量對衝的公允價值變動於AOCI遞延，並計入未經審核中期綜合全面收益表的“未實現投資淨收益(虧損)”；當對衝項目影響收益時，這些金額將重新分類為收益。使用2021年9月30日的價值，估計税前收益約為$262預計在截至2022年9月30日的12個月內，100萬美元將從AOCI重新歸類為收益。

該公司使用這些合格現金流對衝工具進行對衝的風險包括以外幣計價的預測交易的未來現金流的可變性、投資資產的購買以及現有金融工具的可變利息的收付。本公司為預測交易對衝未來現金流變化風險的最長時間長度為10好幾年了。

本公司並無因預期日期或衍生工具及對衝會計的權威指引所允許的額外期間內未能進行預測交易而終止現金流量對衝會計的情況下，從AOCI重新分類為與盈利有關的重大金額。此外，本公司並無因受對衝的公司承諾不再符合公允價值對衝的資格而終止公允價值對衝會計的情況。

對於淨投資對衝，除衍生品外，該公司還使用外幣計價債務來對衝因匯率變化而對外國子公司的淨投資發生變化的風險。對於有效的淨投資對衝，在AOCI內部的累計換算調整中記錄的税前金額為$(6)百萬元及(5截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和(160)百萬元及(150)，分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月。

信用衍生品

 

下表彙總了書面信用保護的名義價值和公允價值。假設標的參考證券的價值變得一文不值，公司在這些信用衍生品項下的最高風險金額等於名義金額。這些信用衍生品的到期日不到11年數及以下26單一名稱和索引引用的年份。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2021年9月30日
			標的信用債券的NAIC評級指定(1)
			NAIC 1						NAIC 2						NAIC 3						NAIC 4						NAIC 5						NAIC 6						總計(3)
			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值
			(單位：百萬)
單名參考(2)			$	49		$	0		$	0		$	0		$	685		$	7		$	0		$	0		$	0		$	0		$	223		$	20		$	957		$	27
索引引用(2)			0			0			0			0			5,125			84			0			0			0			0			757			57			5,882			141
總計			$	49		$	0		$	0		$	0		$	5,810		$	91		$	0		$	0		$	0		$	0		$	980		$	77		$	6,839		$	168

			2020年12月31日
			標的信用債券的NAIC評級指定(1)
			NAIC 1						NAIC 2						NAIC 3						NAIC 4						NAIC 5						NAIC 6						總計
			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值			總概數			公允價值
			(單位：百萬)
單名參考(2)			$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0
索引引用(2)			50			0			0			0			3,003			63			0			0			0			0			0			0			3,053			63
總計			$	50		$	0		$	0		$	0		$	3,003		$	63		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	3,053		$	63

_________

(1)NAIC評級指定基於可獲得性以及穆迪投資者服務公司(穆迪)、標準普爾評級服務公司(標準普爾)和惠譽評級公司(惠譽)中的最低評級。如果評級機構沒有提供評級，則使用NAIC 6評級。

(2)單一名稱信用違約互換可能指的是公司債務、主權債務和結構性融資的信用。索引引用NAIC命名基於索引中包含的評級最低的單一名稱引用。

(3)不包括公允價值為#美元的“持有待售資產”48截至2021年9月30日。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

除了承保信用保護外，公司還使用信用衍生品購買信用保護，以對衝公司投資組合中的特定信用風險。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司擁有10百萬美元和美元307未清償名義金額100萬美元，按公允價值報告為負債#美元0百萬及$28分別為100萬美元。

交易對手信用風險

本公司在公允價值為正的金融衍生品交易對手不履行義務的情況下面臨損失。本公司透過以下方式管理信貸風險：(I)與評級高的主要國際金融機構及受適用的總淨額結算協議管限的其他信譽良好的交易對手訂立衍生工具交易；(Ii)透過中央結算及場外交易r (“OTC”(Iii)在適當的情況下取得抵押品，例如現金和證券；及(Iv)設定須接受管理層定期審查的單一各方信貸風險的限額。

該公司幾乎所有的衍生品協議都沒有門檻，這要求負債一方每天進行充分的抵押。此外，本公司的某些衍生協議包含與信用風險相關的或有特徵；如果衍生協議一方的信用評級降至某一水平以下，具有正公允價值的一方可要求按當時的公允價值終止或要求信用評級下降並處於淨負債狀況的一方立即完全抵押。

截至2021年9月30日，與具有信用風險相關或有特徵的交易對手沒有淨負債衍生品頭寸。所有衍生產品均已由本公司或交易對手根據衍生產品協議的條款作適當抵押。

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6. 資產和負債的公允價值

 

公允價值計量-公允價值代表在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格。權威的公允價值指南建立了計量公允價值的框架，其中包括用於對計量公允價值使用的投入進行分類的層次結構。公允價值計量所屬的公允價值層次中的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。公允價值層級如下：

 

第1級-公允價值基於活躍市場的未調整報價，該市場對相同的資產或負債是公司可以進入的。

第2級-公允價值基於除第1級所包括的報價外的重大投入，通過與可觀察到的市場數據的佐證，可直接或間接就資產或負債的大部分完整期限觀察到該等投入。第2級投入包括類似資產及負債活躍市場的報價、相同或類似資產或負債非活躍市場的報價及其他可觀察到的市場投入。

第3級-公允價值基於資產或負債的至少一項重大不可觀察投入。這一類別的資產和負債在確定公允價值時可能需要進行重大判斷或估計。

有關公司按公允價值計量的資產和負債的估值方法和公允價值等級的討論，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註6。

按層級劃分的資產和負債—下表列出了截至所示日期按公允價值經常性報告的資產和負債餘額。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2021年9月30日(1)
			1級						2級						3級						球網(2)						總計
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國國債及美國政府機關和機構的義務			$	0					$	32,771					$	135					$						$	32,906
美國各州及其政治分支的義務			0						12,195						8												12,203
外國政府債券			0						97,736						10												97,746
美國企業公開發行證券			0						110,351						131												110,482
美國企業私募證券(3)			0						34,521						2,213												36,734
外國公司公開發行的證券			0						27,560						128												27,688
外國公司私募證券			0						25,124						2,894												28,018
資產支持證券(4)			0						10,484						761												11,245
商業抵押貸款支持證券			0						13,194						0												13,194
住房貸款抵押證券			0						2,710						326												3,036
小計			0						366,646						6,606												373,252
支持經驗級合同持有人負債的資產：
美國國債及美國政府機關和機構的義務			0						197						0												197
美國各州及其政治分支的義務			0						0						0												0
外國政府債券			0						791						0												791
公司證券			0						108						0												108
資產支持證券(4)			0						0						0												0
商業抵押貸款支持證券			0						0						0												0
住房貸款抵押證券			0						0						0												0
股權證券			817						1,446						0												2,263
所有其他(5)			4						54						0												58
小計			821						2,596						0												3,417
固定到期日，交易			0						9,184						364												9,548
股權證券			5,447						1,363						757												7,567
商業按揭及其他貸款			0						1,106						0												1,106
其他投資資產(6)			167						15,273						376						(13,233)						2,583
短期投資			357						2,817						327												3,501
現金等價物			3,009						4,181						0												7,190
其他資產			0						0						111												111
獨立賬户資產(7)(8)			13,456						201,978						1,291												216,725
總資產			$	23,257					$	605,144					$	9,832					$	(13,233)					$	625,000
未來政策利益(9)			$	0					$	0					$	9,230					$						$	9,230
投保人的賬户餘額			0						0						1,320												1,320
其他負債			62						17,151						0						(16,466)						747
由合併的VIE發行的票據			0						0						0												0
總負債			$	62					$	17,151					$	10,550					$	(16,466)					$	11,297

 

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年12月31日
			1級						2級						3級						球網(2)						總計
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國國債及美國政府機關和機構的義務			$	0					$	40,298					$	150					$						$	40,448
美國各州及其政治分支的義務			0						12,807						4												12,811
外國政府債券			0						110,233						11												110,244
美國企業公開發行證券			0						113,486						69												113,555
美國企業私募證券(3)			0						38,689						2,248												40,937
外國公司公開發行的證券			0						29,384						153												29,537
外國公司私募證券			0						28,727						2,865												31,592
資產支持證券(4)			0						14,068						523												14,591
商業抵押貸款支持證券			0						16,294						9												16,303
住房貸款抵押證券			0						2,876						11												2,887
小計			0						406,862						6,043												412,905
支持經驗級合同持有人負債的資產：
美國國債及美國政府機關和機構的義務			0						212						0												212
美國各州及其政治分支的義務			0						231						0												231
外國政府債券			0						926						19												945
公司證券			0						14,990						482												15,472
資產支持證券(4)			0						1,583						114												1,697
商業抵押貸款支持證券			0						1,839						0												1,839
住房貸款抵押證券			0						1,018						0												1,018
股權證券			1,784						259						0												2,043
所有其他(5)			50						549						20												619
小計			1,834						21,607						635												24,076
固定到期日，交易			0						3,671						243												3,914
股權證券			6,207						1,131						660												7,998
商業按揭及其他貸款			0						1,092						0												1,092
其他投資資產(6)			227						23,045						366						(21,367)						2,271
短期投資			405						5,728						177												6,310
現金等價物			1,476						4,005						1												5,482
其他資產			0						0						268												268
獨立賬户資產(7)(8)			51,826						250,623						1,821												304,270
總資產			$	61,975					$	717,764					$	10,214					$	(21,367)					$	768,586
未來政策利益(9)			$	0					$	0					$	18,879					$						$	18,879
投保人的賬户餘額			0						0						1,914												1,914
其他負債			32						17,828						0						(17,475)						385
由合併的VIE發行的票據			0						0						0												0
總負債			$	32					$	17,828					$	20,793					$	(17,475)					$	21,178

__________

(1)不包括重新分類為“持有待售資產#美元”的金融工具的金額128,234百萬美元和“持有待售負債”為$5,790百萬美元。持有待售資產和持有待售負債按照與本文所述類似工具一致的基礎進行估值。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)“淨額”金額代表現金抵押品$(3,233)及$3,892分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。

(3)不包括公允價值為$的票據5,693百萬美元(賬面金額為$5,616百萬美元)和$6,100百萬美元(賬面金額為$5,966百萬美元)，分別於2021年9月30日和2020年12月31日，已被淨額結算協議下的關聯應付款抵銷。

(4)包括以銀團銀行貸款、次級抵押貸款、汽車貸款、信用卡、教育貸款和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

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(5)所有其他代表現金等價物和短期投資。

(6)其他被排除在公允價值層級之外的投資資產包括若干對衝基金、私募股權基金及其他基金，其公允價值按每股資產淨值(或其等值)計量為實際權宜之計。截至2021年9月30日和2020年12月31日，此類投資的公允價值為4,382及$4,136分別為百萬美元。

(7)包括在公允價值層次結構中的單獨賬户資產不包括計算每股資產淨值(或其等值)為實際權宜之計的實體的投資。這類投資被排除在公允價值層次之外，包括房地產投資、對衝基金和其他投資資產。截至2021年9月30日和2020年12月31日，此類投資的公允價值為25,127及$23,007分別為100萬美元。

(8)獨立賬户資產代表為某些客户投資的獨立基金。與市值變動相關的投資風險由客户承擔，但公司對某些賬户提供的最低擔保除外。由於本公司未經審計的中期綜合財務狀況報表按合同價值而非公允價值報告，因此上表未計入單獨的賬户負債。

(9)截至2021年9月30日，淨嵌入衍生品負債頭寸為$9.2十億美元，其中包括0.6在資產頭寸中嵌入10億美元的衍生品和9.8數十億美元的嵌入式衍生品處於負債狀態。截至2020年12月31日，淨嵌入衍生品負債頭寸為18.9十億美元，其中包括0.5在資產頭寸中嵌入10億美元的衍生品和19.4數十億美元的嵌入式衍生品處於負債狀態。

關於內部定價的3級資產和負債的量化信息—下表列出了內部定價的重要三級資產和負債的數量資料。

截至2021年9月30日

公允價值

估值 技術

不可觀測的輸入

最低要求

極大值

加權 平均值

對.的影響 增加 輸入打開 公平 值(1)

(單位：百萬)

資產：

公司證券(2)(3)

$

4,539

貼現 現金流

貼現率

0.06%

20%

4.91%

減少量

市場可比性

EBITDA倍數(4)

1.3X

15.0X

9.1X

增加

清算

清算價值

12.37%

62.58%

48.50%

增加

股權證券

$

288

貼現 現金流(5)

貼現率

0.5%

20%

減少量

市場可比性

EBITDA倍數(4)

1.0X

9.7X

3.1X

增加

資產淨值

股價

$0

$1,498

$507

增加

獨立賬户資產-商業按揭貸款(6)

$

158

貼現 現金流

傳播

0.95%

1.89%

1.08%

減少量

負債：

未來政策收益(7)

$

9,230

貼現 現金流

錯誤率(9)

1%

20%

減少量

與倫敦銀行同業拆借利率的利差(10)

0.05%

1.05%

減少量

使用率(11)

39%

96%

增加

提款率

見下文表腳註(12)。

死亡率(13)

0%

15%

減少量

股票波動率曲線

17%

26%

增加

投保人賬户餘額(8)

$

1,320

貼現 現金流

錯誤率(9)

1%

6%

減少量

與倫敦銀行同業拆借利率的利差(10)

0.05%

1.07%

減少量

死亡率(13)

0%

23%

減少量

股票波動率曲線

13%

30%

增加

 

46

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

截至2020年12月31日

公允價值

估值 技術

不可觀測的輸入

最低要求

極大值

加權 平均值

對.的影響 增加 輸入打開 公平 值(1)

(單位：百萬)

資產：

公司證券(2)(3)

$

3,697

貼現 現金流

貼現率

0.40%

25%

4.28%

減少量

市場可比性

EBITDA倍數(4)

7.0X

15.0X

9.0X

增加

清算

清算價值

12.13%

15.00%

13.02%

增加

股權證券

$

195

貼現 現金流(5)

貼現率

0.5%

20%

減少量

市場可比性

EBITDA倍數(4)

1X

8.8X

3.3X

增加

資產淨值

股價

$1

$1,414

$495

增加

獨立賬户資產-商業按揭貸款(6)

$

775

貼現 現金流

傳播

1.60%

2.98%

1.80%

減少量

負債：

未來政策收益(7)

$

18,879

貼現 現金流

錯誤率(9)

1%

20%

減少量

與倫敦銀行同業拆借利率的利差(10)

0.06%

1.17%

減少量

使用率(11)

39%

96%

增加

提款率

見下文表腳註(12)。

死亡率(13)

0%

15%

減少量

股票波動率曲線

18%

26%

增加

投保人賬户餘額(8)

$

1,914

貼現 現金流

錯誤率(9)

1%

42%

減少量

與倫敦銀行同業拆借利率的利差(10)

0.06%

1.17%

減少量

死亡率(13)

0%

24%

減少量

股票波動率曲線

6%

42%

增加

__________ 

(1)相反，投入減少的影響將對公允價值產生與表中相反的影響。

(2)包括分類為固定到期日可供出售的資產、支持經驗評級的合同人負債和固定到期日交易的資產。

(3)不包括已與淨額結算協議下的相關應付款抵銷的票據。

(4)代表扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)的倍數，是當公司確定市場參與者在評估投資時將使用這些倍數時使用的金額。

(5)對於這些投資，通常使用一系列貼現率(10%至20%)，因此更有意義地表示估值中使用的不可觀察到的投入，而不是加權平均。

(6)獨立帳目資產公允價值的變動由客户承擔，因此由本公司未經審計的中期綜合財務狀況表中獨立帳目負債的變動所抵銷。因此，與這些投資相關的價值變化沒有反映在公司未經審計的中期綜合經營報表中。

(7)未來保單福利主要指本公司可變年金合約的生活福利功能的一般賬户負債，該等合約作為嵌入衍生工具入賬。由於這些負債的估值方法使用了一系列在現金流預測期內在合同一級有所不同的投入，因此提出一個區間而不是加權平均數，是估值中使用的不可觀察投入的更有意義的表示。

(8)投保人的賬户餘額主要是指公司某些人壽和年金產品計入嵌入衍生品的與指數掛鈎的利息的一般賬户負債。由於這些負債的估值方法使用了一系列在現金流預測期內在合同一級有所不同的投入，因此提出一個區間而不是加權平均數，是估值中使用的不可觀察投入的更有意義的表示。

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(9)有生活福利保障的合同的違約率在合同一級根據生活福利的現金數額進行調整，並反映其他因素，如任何退保費用的適用性。當合同更具現金性時，拖欠率就會降低。具有指數掛鈎信貸擔保的合同的違約率可根據任何退保費用、產品類型和市場相關因素(如利率)的適用性在合同層面進行調整。在適用移交費用的期間，違約率通常也被假定為較低。對於任何給定的合同，在為這些嵌入的衍生品估值的目的而預測現金流的整個期間，過期率都不同。

(10)倫敦銀行間同業拆放利率(“LIBOR”)掉期曲線的利差代表無風險利率(LIBOR)代理利率(LIBOR)的溢價，以反映本公司對市場參與者將用來評估積累和支付階段的生活福利以及與指數掛鈎的利息信用擔保的利率的估計。這一價差包括對NPR的估計，這是公司無法履行義務的風險。NPR主要通過利用與發行融資協議相關的信用利差進行估計，並根據任何非流動性風險溢價進行調整。為了反映本公司的財務實力評級，與融資協議相關的信用差額，而不是與債務相關的信用差額，被用於制定這一估計，因為融資協議、生活福利擔保和與指數掛鈎的利息貸記擔保是保險負債，因此優先於債務。

(11)使用率假設估計在合同期限內將利用收益並在合同開始後的不同時間間隔開始終身提取的合同的百分比。其餘的合同持有人被認為要麼立即開始終身取款，要麼永遠不會利用這一好處。利用率假設可能因產品類型、納税狀況和年限而異。這些假設的變化的影響在很大程度上取決於產品類型、合同持有人在出售時的年齡以及第一次終身收入提取的時間。範圍反映了絕大多數有生活福利的企業的利用率。

(12)提款率假設估計了每年合同持有人提款相對於合同允許的最大金額的幅度。這些假設根據承包人的年齡、合同的納税狀況以及承包人開始終身提取的時間長短而有所不同。截至2021年9月30日和2020年12月31日，最低提款率假設為76%，最大提款率假設可能大於100%。提款率越接近100%，負債的公允價值一般會增加，而隨着提款率進一步遠離100%，負債的公允價值就會減少。

(13)這一範圍反映了絕大多數有生活福利和其他合同的企業的死亡率，投保人的死亡率從45至90很多年了。雖然大多數生活福利都有最低年齡要求，但其他一些合同沒有年齡限制。這導致合同持有人的死亡率接近0%以換取某些福利。死亡率可能因產品、年齡和病程不同而不同。死亡率改善的假設也被納入總死亡率表。

不可觀測的輸入之間的相互關係—如上表所示，除了公允價值計量對每一不可觀察到的投入的單獨變化的敏感性外，這些投入之間的相互關係也可能存在，因此一種不可觀察到的投入的變化可能會引起另一種或多種投入的變化。內部計價的重大三級資產和負債的這種相互關係的例子如下：

公司證券--用於貼現未來現金流的利率反映了當前的無風險利率加上市場參與者將用來評估資產價值的信貸和流動性利差要求。貼現率可能受到許多因素的影響，包括市場週期、違約預期、抵押品、期限和資產複雜性。這些因素中的每一個都可以單獨影響貼現率，或者對其他因素做出反應。在較弱的經濟週期中，隨着違約預期的增加，信貸利差擴大，導致公允價值下降。

資產支持證券-提前還款率、違約率和/或損失嚴重程度之間可能存在相互關係，具體取決於具體的市場條件。在更強勁的經濟週期中，提前還款利率通常由整體市場利率驅動，並伴隨着較低的違約率和損失嚴重程度。在較弱的經濟週期中，隨着違約率和損失嚴重性的增加，提前還款可能會下降。此外，這些因素對平均壽命的影響因結構和從屬關係而異。一般而言，用於違約概率的假設的改變將伴隨着用於損失嚴重性的假設的方向類似的改變和用於預付款率的假設的方向相反的改變。

未來的政策優勢-該公司預計，有效的福利利用率和提款率通常與錯失率相關。然而，行為高度依賴於圍繞個人契約人的事實和情況，例如他們的流動性需求或税收情況，這可能會推動過失行為，而不依賴於其他契約人行為假設。在某種程度上，更有效的合同持有人行為會在合同層面帶來更大的現金收入，這些合同的違約率可能會下降。同樣，在某種程度上，股票波動性的增加與資本市場的整體下跌相關，隨着合同變得更具現金性，故障率可能會下降。

第三級資產和負債的變動—下表描述了截至所示日期的第3級資產和負債的公允價值變化，以及在各自期間終了時與這些資產和負債有關的未實現收益或虧損的收入中所包括的收益或虧損部分。當決定將資產和負債歸類於第3級時，該決定是基於不可觀察到的投入在整體公允價值計量中的重要性。所有轉讓都基於估值投入的可觀測性變化，包括公司可以驗證的定價服務信息的可用性。轉入第三級通常是由於估值方法中使用了不可觀察到的投入，以及對以前使用可觀察到的投入進行估值的資產使用了指示性經紀人報價。超出第三級的轉移通常是由於在估值方法中使用了可觀察到的投入，以及公司可以驗證某些資產的定價服務信息的可用性。

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			截至2021年9月30日的三個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計			購買			銷售額			發行			聚落			其他(1)			轉接到 3級			轉出第3層(2)			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國政府			$	150		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	(15)		$	135		$	0
美國各州			9			0			0			0			0			0			(1)			0			0			8			0
外國政府			10			0			0			0			0			1			(1)			0			0			10			0
公司證券(4)			5,528			(67)			496			(12)			18			(374)			(1)			97			(319)			5,366			(82)
結構性證券(5)			874			2			608			0			0			(38)			(1)			130			(488)			1,087			(5)
支持經驗級合同持有人負債的資產：
外國政府			17			0			0			0			0			0			0			0			(17)			0			0
公司證券(4)			549			(3)			1			0			0			(81)			(157)			0			(309)			0			(2)
結構性證券(5)			114			(1)			40			0			0			(9)			0			2			(146)			0			(1)
股權證券			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0
所有其他活動			0			0			1			0			0			0			0			0			(1)			0			0
其他資產：
固定到期日，交易			269			12			3			(27)			0			(6)			157			0			(44)			364			11
股權證券			715			100			8			(66)			0			0			0			0			0			757			73
其他投資資產			393			7			10			(33)			0			(1)			0			0			0			376			8
短期投資			445			1			66			0			0			(176)			1			0			(10)			327			0
現金等價物			1			0			0			0			0			0			(1)			0			0			0			0
其他資產			190			(23)			3			0			0			5			0			(64)			0			111			(9)
獨立賬户資產(6)			1,476			(75)			(70)			6			0			0			615			28			(689)			1,291			(2)
負債：
未來的政策好處			(13,579)			385			0			0			(331)			0			0			0			4,295			(9,230)			229
投保人賬户餘額(7)			(2,690)			(5)			0			0			(83)			0			0			0			1,458			(1,320)			568
其他負債			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0
由合併的VIE發行的票據			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0

			截至2021年9月30日的三個月
			已實現和未實現收益(虧損)合計																		仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)			淨投資收益						已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售			$	(10)		$	0		$	0		$	(59)		$	4					$	(33)		$	0		$	0		$	(54)
支持經驗級合同持有人負債的資產			0			(5)			0			0			1						0			(3)			0			0
其他資產：
固定到期日，交易			0			11			0			0			1						0			11			0			0
股權證券			0			100			0			0			0						0			73			0			0
其他投資資產			(14)			21			0			0			0						(13)			21			0			0
短期投資			1			0			0			0			0						0			0			0			0
現金等價物			0			0			0			0			0						0			0			0			0
其他資產			(23)			0			0			39			(39)						(9)			0			0			0
獨立賬户資產(6)			0			0			(75)			0			0						0			0			(2)			0
負債：
未來的政策好處			385			0			0			0			0						229			0			0			0
投保人的賬户餘額			(5)			0			0			0			0						568			0			0			0
其他負債			0			0			0			0			0						0			0			0			0
由合併的VIE發行的票據			0			0			0			0			0						0			0			0			0

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2021年9月30日的9個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計			購買			銷售額			發行			聚落			其他(1)			轉接到 3級			轉出第3層(2)			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國政府			$	150		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	(15)		$	135		$	0
美國各州			4			0			0			0			0			0			4			0			0			8			0
外國政府			11			0			0			0			0			0			(1)			0			0			10			0
公司證券(4)			5,335			(229)			1,183			(33)			38			(868)			0			386			(446)			5,366			(284)
結構性證券(5)			543			31			1,384			(1)			0			(218)			13			441			(1,106)			1,087			5
支持經驗級合同持有人負債的資產：
外國政府			19			0			0			0			0			(2)			0			0			(17)			0			0
公司證券(4)			482			5			17			0			0			(109)			(157)			71			(309)			0			(2)
結構性證券(5)			114			(5)			213			0			0			(31)			0			2			(293)			0			(5)
股權證券			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0
所有其他活動			20			0			1			0			0			(20)			0			0			(1)			0			0
其他資產：
固定到期日，交易			243			23			26			(35)			0			(6)			159			0			(46)			364			22
股權證券			660			157			99			(128)			0			(9)			(23)			36			(35)			757			124
其他投資資產			366			24			34			(47)			0			(1)			0			0			0			376			25
短期投資			177			1			519			0			0			(339)			(26)			5			(10)			327			(1)
現金等價物			1			(1)			4			0			0			0			(4)			0			0			0			(1)
其他資產			268			(120)			27			0			0			0			0			(64)			0			111			(116)
獨立賬户資產(6)			1,821			133			79			(21)			0			(12)			0			58			(767)			1,291			124
負債：
未來的政策好處			(18,879)			6,335			0			0			(993)			0			12			0			4,295			(9,230)			5,694
投保人賬户餘額(7)			(1,914)			(553)			0			0			(311)			0			0			0			1,458			(1,320)			106
其他負債			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0
由合併的VIE發行的票據			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0

			截至2021年9月30日的9個月
			已實現和未實現收益(虧損)合計																		仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)			淨投資收益						已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售			$	19		$	0		$	0		$	(223)		$	6					$	(34)		$	0		$	0		$	(245)
支持經驗級合同持有人負債的資產			0			(5)			0			0			5						0			(7)			0			0
其他資產：
固定到期日，交易			0			22			0			0			1						0			22			0			0
股權證券			0			157			0			0			0						0			124			0			0
其他投資資產			1			23			0			0			0						1			24			0			0
短期投資			1			0			0			0			0						(1)			0			0			0
現金等價物			(1)			0			0			0			0						(1)			0			0			0
其他資產			(120)			0			0			39			(39)						(116)			0			0			0
獨立賬户資產(6)			0			0			133			0			0						0			0			124			0
負債：
未來的政策好處			6,335			0			0			0			0						5,694			0			0			0
投保人的賬户餘額			(553)			0			0			0			0						106			0			0			0
其他負債			0			0			0			0			0						0			0			0			0
由合併的VIE發行的票據			0			0			0			0			0						0			0			0			0

50

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年9月30日的三個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計			購買			銷售額			發行			聚落			其他(1)			轉接到 3級			轉出級別3			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國政府			$	122		$	0		$	10		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	132		$	0
美國各州			4			0			0			0			0			0			0			0			0			4			0
外國政府			21			1			0			0			0			0			0			0			(12)			10			1
公司證券(4)			4,904			215			165			(8)			0			(160)			(23)			113			(103)			5,103			193
結構性證券(5)			801			5			96			0			0			(147)			1			68			(258)			566			4
支持經驗級合同持有人負債的資產：
外國政府			24			0			0			0			0			(2)			0			0			0			22			0
公司證券(4)			624			5			1			0			0			(6)			(22)			0			(24)			578			3
結構性證券(5)			99			1			19			0			0			(9)			0			1			(1)			110			1
股權證券			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0
所有其他活動			7			0			107			0			0			(4)			0			0			0			110			0
其他資產：
固定到期日，交易			236			0			(1)			(1)			0			0			1			4			1			240			1
股權證券			594			67			15			(3)			0			(4)			5			0			(1)			673			66
其他投資資產			658			3			101			0			1			2			9			8			0			782			4
短期投資			44			(1)			145			0			0			(5)			0			0			0			183			0
現金等價物			1			0			0			0			0			0			0			0			0			1			0
其他資產			377			(64)			19			0			0			0			0			0			0			332			(62)
獨立賬户資產(6)			1,684			84			65			(5)			0			(14)			0			10			(23)			1,801			87
負債：
未來的政策好處			(26,439)			3,339			0			0			(331)			0			91			0			0			(23,340)			3,069
投保人賬户餘額(7)			(1,441)			(34)			0			0			(74)			0			0			0			0			(1,549)			(6)
其他負債			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0
由合併的VIE發行的票據			(741)			(34)			0			0			0			0			0			0			0			(775)			(34)

			截至2020年9月30日的三個月
			已實現和未實現收益(虧損)合計																		仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)			淨投資收益						已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售			$	3		$	0		$	0		$	217		$	1					$	(12)		$	0		$	0		$	210
支持經驗級合同持有人負債的資產			0			4			0			0			2						0			4			0			0
其他資產：
固定到期日，交易			0			0			0			0			0						0			1			0			0
股權證券			0			67			0			0			0						0			66			0			0
其他投資資產			0			3			0			0			0						0			4			0			0
短期投資			(1)			0			0			0			0						0			0			0			0
現金等價物			0			0			0			0			0						0			0			0			0
其他資產			(64)			0			0			0			0						(62)			0			0			0
獨立賬户資產(6)			0			0			84			0			0						0			0			87			0
負債：
未來的政策好處			3,339			0			0			0			0						3,069			0			0			0
投保人的賬户餘額			(34)			0			0			0			0						(6)			0			0			0
其他負債			0			0			0			0			0						0			0			0			0
由合併的VIE發行的票據			0			(34)			0			0			0						0			(34)			0			0

51

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年9月30日的9個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計			購買			銷售額			發行			聚落			其他(1)			轉接到 3級			轉出級別3			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售：
美國政府			$	105		$	0		$	27		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	132		$	0
美國各州			4			0			0			0			0			0			0			0			0			4			0
外國政府			22			0			0			0			0			0			0			1			(13)			10			0
公司證券(4)			3,236			33			584			(126)			0			(490)			(22)			2,136			(248)			5,103			19
結構性證券(5)			948			2			484			(17)			0			(444)			156			160			(723)			566			0
支持經驗級合同持有人負債的資產：
外國政府			24			0			0			0			0			(2)			0			0			0			22			0
公司證券(4)			637			(22)			5			(9)			0			(71)			(22)			92			(32)			578			(25)
結構性證券(5)			69			(1)			174			0			0			(19)			0			1			(114)			110			3
股權證券			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0			0
所有其他活動			0			0			114			0			0			(4)			0			0			0			110			0
其他資產：
固定到期日，交易			287			(16)			21			(33)			0			0			9			19			(47)			240			(16)
股權證券			633			9			43			(13)			0			(4)			6			0			(1)			673			6
其他投資資產			567			7			182			0			5			(2)			15			8			0			782			9
短期投資			155			1			189			0			0			(115)			(47)			0			0			183			0
現金等價物			131			0			0			0			0			0			(130)			0			0			1			0
其他資產			113			164			55			0			0			0			0			0			0			332			165
獨立賬户資產(6)			1,717			58			169			(26)			0			(47)			0			43			(113)			1,801			70
負債：
未來的政策好處			(12,831)			(9,630)			0			0			(972)			0			93			0			0			(23,340)			(9,940)
投保人賬户餘額(7)			(1,316)			38			0			0			(271)			0			0			0			0			(1,549)			80
其他負債			(105)			105			0			0			0			0			0			0			0			0			105
由合併的VIE發行的票據			(800)			25			0			0			0			0			0			0			0			(775)			25

			截至2020年9月30日的9個月
			已實現和未實現收益(虧損)合計																		仍持有資產的未實現收益(虧損)(3)
			已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)			淨投資收益						已實現投資收益(虧損)，淨額			其他收入(虧損)			記入投保人賬户餘額的利息			計入其他全面收益(虧損)
			(單位：百萬)
固定期限，可供出售			$	(112)		$	0		$	0		$	141		$	6					$	(118)		$	0		$	0		$	137
支持經驗級合同持有人負債的資產			0			(25)			0			0			2						0			(22)			0			0
其他資產：
固定到期日，交易			0			(17)			0			0			1						0			(16)			0			0
股權證券			0			9			0			0			0						0			6			0			0
其他投資資產			0			7			0			0			0						1			8			0			0
短期投資			1			0			0			0			0						0			0			0			0
現金等價物			0			0			0			0			0						0			0			0			0
其他資產			164			0			0			0			0						165			0			0			0
獨立賬户資產(6)			0			0			58			0			0						0			0			70			0
負債：
未來的政策好處			(9,630)			0			0			0			0						(9,940)			0			0			0
投保人的賬户餘額			38			0			0			0			0						80			0			0			0
其他負債			0			105			0			0			0						0			105			0			0
由合併的VIE發行的票據			0			25			0			0			0						0			25			0			0

52

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

__________

(1)截至2021年9月30日和2020年9月30日止期間的“其他”，主要是指VIE的解除合併、某些資產在報告類別和外幣換算之間的重新分類。

(2)截至2021年9月30日的三個月和九個月的3個月和9個月的轉賬包括$274百萬美元的公司證券和58百萬美元的結構性證券被重新歸類為“持有以待出售的資產”，以及4,295百萬美元的未來保單收益和1,458上百萬投保人的賬户餘額被重新歸類為“持有待售負債”。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(3)與期末仍持有的資產有關的未實現收益或損失不包括溢價和折扣的攤銷或增加。

(4)包括美國公司公開發行、美國公司私人發行、外國公司公開發行和外國公司私人發行。

(5)包括資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和住宅抵押貸款支持證券。

(6)獨立賬户資產代表為某些客户投資的獨立基金。與市值變動相關的投資風險由客户承擔，但公司對某些賬户提供的最低擔保除外。由於本公司未經審計的中期綜合財務狀況報表按合同價值而非公允價值報告，因此上表未計入單獨的賬户負債。

(7)投保人賬户餘額的發行和結算在前滾中淨列示。

衍生公允價值信息

 

下表按主要基礎風險列出按公允價值按經常性基礎計量的衍生資產和負債餘額。這些表格包括NPR，不包括嵌入衍生品和相關的再保險可收回金額。以下所示衍生工具資產及負債列於“其他投資資產”或“其他負債”內，載於上文“-按層級劃分的資產及負債”及“-第三級資產及負債變動”兩節內的表格內。

			截至2021年9月30日
			1級						2級						3級						淨網(1)						總計
			(單位：百萬)
衍生資產：(2)
利率			$	6					$	11,831					$	1					$						$	11,838
貨幣			0						990						0												990
信用			0						168						0												168
貨幣/利率			0						1,758						0												1,758
權益			142						550						0												692
其他			0						0						0												0
淨網(1)																					(13,233)						(13,233)
衍生工具資產總額			$	148					$	15,297					$	1					$	(13,233)					$	2,213
衍生負債：(2)
利率			$	14					$	15,205					$	0					$						$	15,219
貨幣			0						1,162						0												1,162
信用			0						0						0												0
貨幣/利率			0						525						0												525
權益			46						699						0												745
其他			0						0						0												0
淨網(1)																					(16,466)						(16,466)
衍生負債總額			$	60					$	17,591					$	0					$	(16,466)					$	1,185

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年12月31日
			1級						2級						3級						淨網(1)						總計
			(單位：百萬)
衍生資產：
利率			$	99					$	19,091					$	0					$						$	19,190
貨幣			0						832						0												832
信用			0						63						0												63
貨幣/利率			0						1,415						0												1,415
權益			128						1,645						0												1,773
其他			0						0						0												0
淨網(1)																					(21,367)						(21,367)
衍生工具資產總額			$	227					$	23,046					$	0					$	(21,367)					$	1,906
衍生負債：
利率			$	5					$	13,503					$	0					$						$	13,508
貨幣			0						763						0												763
信用			0						28						0												28
貨幣/利率			0						1,638						0												1,638
權益			25						2,305						0												2,330
其他			0						0						0												0
淨網(1)																					(17,475)						(17,475)
衍生負債總額			$	30					$	18,237					$	0					$	(17,475)					$	792

__________ 

(1)“淨額”金額指現金抵押品及抵銷與同一交易對手持有的資產及負債頭寸的影響，但須受總淨額結算協議的規限。

(2)不包括公允價值為#美元的“持有待售資產”1,282百萬美元和“持有待售負債”，公允價值為#美元1,309截至2021年9月30日。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

第三級衍生工具資產和負債的變動—下表彙總了截至所示日期的第3級衍生工具資產和負債的公允價值變化，以及收入中的收益或虧損部分，可歸因於與在各自期間末仍持有的該等資產和負債相關的未實現收益或虧損。

			截至2021年9月30日的三個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計(1)			購買			銷售額			發行			聚落						其他			轉接到 第3級(2)			轉出第3層(2)			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(1)
			(單位：百萬)
淨衍生工具--權益			$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0					$	0		$	0		$	0		$	0		$	0
淨衍生利率			1			0			0			0			0			0						0			0			0			1			0

			截至2021年9月30日的9個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計(1)			購買			銷售額			發行			聚落						其他			轉接到 第3級(2)			轉出第3層(2)			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(1)
			(單位：百萬)
淨衍生工具--權益			$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0					$	0		$	0		$	0		$	0		$	0
淨衍生利率			0			1			0			0			0			0						0			0			0			1			1

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至2020年9月30日的三個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計(1)			購買			銷售額			發行			聚落						其他			轉接到 第3級(2)			轉出第3層(2)			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(1)
			(單位：百萬)
淨衍生工具--權益			$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0					$	0		$	0		$	0		$	0		$	0
淨衍生利率			1			0			0			0			0			0						0			0			0			1			0

			截至2020年9月30日的9個月
			公允價值，期初			已實現和未實現收益(虧損)合計(1)			購買			銷售額			發行			聚落						其他			轉接到 第3級(2)			轉出第3層(2)			公允價值，期末			仍持有資產的未實現收益(虧損)(1)
			(單位：百萬)
淨衍生工具--權益			$	0		$	0		$	0		$	0		$	0		$	0					$	0		$	0		$	0		$	0		$	0
淨衍生利率			1			0			0			0			0			0						0			0			0			1			0

______ 

(1)期末仍持有的資產的已實現和未實現收益(虧損)總額以及未實現收益(虧損)記入“已實現投資收益(虧損)，淨額”。

(2)調入或調出第三級的資金，一般按季度末仍持有的任何此類頭寸發生轉移時的價值報告。

非經常性公允價值計量—下表為按公允價值在非經常性基礎上計量的資產信息。公允價值計量是非經常性的，因為這些資產只有在發生觸發事件(例如減值證據)時才按公允價值計量。表中所列資產是在各自報告期內已減值但截至報告日仍持有的資產。這些數額的估計公允價值是使用重大的不可觀察的投入(第3級)確定的。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
已實現投資收益(虧損)淨額：
商業按揭貸款(一)			$	0					$	3					$	0					$	0
抵押貸款償還權(2)			$	0					$	5					$	(6)					$	(24)
投資性房地產			$	0					$	0					$	(9)					$	0

			2021年9月30日						2020年12月31日
			(單位：百萬)
截至期末的計量後賬麪價值：
商業按揭貸款(一)			$	0					$	0
抵押貸款償還權(2)			$	281					$	307
投資性房地產			$	17					$	31

__________ 

(1)商業抵押貸款的價值基於貼現現金流，利用市場利率或基礎房地產抵押品的公允價值。

(2)抵押貸款償還權使用貼現現金流模型進行估值。該模型納入了對還本付息收入的假設，並根據預期的預付款、拖欠率、代管存款收入和估計的還貸費用進行了調整。模型中包含的貼現率是根據市場參與者對這項業務要求的估計回報確定的，包括流動性和風險溢價。這一估計包括任何活躍的抵押貸款償還權市場銷售的可用相關數據。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

公允價值期權

 

公允價值選項允許本公司選擇公允價值作為未按公允價值報告的選定金融資產和金融負債的替代計量。該公司作出這樣的選擇是為了幫助減少因不同計量屬性而導致的收益波動。選擇公允價值選項還使公司能夠對某些資產和負債實現一致的會計處理。公允價值的變動反映在商業抵押貸款和其他貸款的“已實現投資收益(虧損)淨額”和其他資產的“其他收益(虧損)”以及合併VIE發行的票據中。因特定工具信貸風險而導致的公允價值變動，是根據報告期間的信貸利差和質量評級變動來估計的。商業抵押貸款和其他貸款的利息收入計入“淨投資收益”。這些貸款的利息收入是根據貸款結束時確定的實際利率來記錄的。

 

下表列出了選擇了公允價值選擇的資產和負債方面的信息。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
負債：
綜合VIE發行的票據：
公允價值變動			$	0					$	34					$	0					$	(25)

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
商業按揭及其他貸款：
利息收入			$	4					$	4					$	9					$	10
綜合VIE發行的票據：
利息支出			$	0					$	10					$	0					$	32

			2021年9月30日						2020年12月31日
			(單位：百萬)
商業按揭及其他貸款(1)：
截至期末的公允價值			$	1,106					$	1,092
截至期末的合同本金合計			$	1,087					$	1,073
其他資產：
截至期末的公允價值			$	59					$	10
綜合VIE發行的票據：
截至期末的公允價值			$	0					$	0
截至期末的合同本金合計			$	0					$	0

__________ 

(1)截至2021年9月30日，對於選擇了公允價值選項的貸款，有不是非應計制狀態的貸款和無其中有超過90天的貸款逾期，而且仍在累積。

金融工具的公允價值

 

下表按公允價值層級列出若干未按公允價值報告的金融工具的賬面金額及公允價值。下列金融工具按賬面價值在本公司未經審核的中期綜合財務狀況報表中列報。在某些情況下，如下所述，賬面價值等於或接近公允價值。

 

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2021年9月30日(1)
			公允價值																								攜帶 金額(2)
			1級						2級						3級						總計						總計
			(單位：百萬)
資產：
固定期限，持有至到期(3)			$	0					$	1,874					$	82					$	1,956					$	1,644
支持經驗級合同持有人負債的資產			7						0						0						7						7
商業按揭及其他貸款			0						67						59,947						60,014						56,680
政策性貸款			0						0						10,471						10,471						10,471
其他投資資產			0						81						0						81						81
短期投資			1,210						22						0						1,232						1,232
現金和現金等價物			8,344						71						0						8,415						8,415
應計投資收益			0						2,808						0						2,808						2,808
其他資產			49						3,056						27						3,132						3,131
總資產			$	9,610					$	7,979					$	70,527					$	88,116					$	84,469
負債：
投保人賬户餘額--投資合同			$	0					$	33,929					$	39,872					$	73,801					$	72,542
根據回購協議出售的證券			0						9,899						0						9,899						9,899
出借證券的現金抵押品			0						4,382						0						4,382						4,382
短期債務			0						774						137						911						909
長期債務(4)			611						20,649						978						22,238						18,687
由合併的VIE發行的票據			0						0						282						282						282
其他負債			0						8,996						54						9,050						9,050
單獨賬户負債--投資合同			0						28,837						23,803						52,640						52,640
總負債			$	611					$	107,466					$	65,126					$	173,203					$	168,391

 

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2020年12月31日
			公允價值																								攜帶 金額(2)
			1級						2級						3級						總計						總計
			(單位：百萬)
資產：
固定期限，持有至到期(3)			$	0					$	2,209					$	89					$	2,298					$	1,930
支持經驗級合同持有人負債的資產			39						0						0						39						39
商業按揭及其他貸款			0						107						67,477						67,584						64,333
政策性貸款			0						0						11,271						11,271						11,271
其他投資資產			0						153						0						153						153
短期投資			1,464						26						0						1,490						1,490
現金和現金等價物			7,951						268						0						8,219						8,219
應計投資收益			0						3,193						0						3,193						3,193
其他資產			154						2,917						449						3,520						3,517
總資產			$	9,608					$	8,873					$	79,286					$	97,767					$	94,145
負債：
投保人賬户餘額--投資合同			$	0					$	36,820					$	73,653					$	110,473					$	107,526
根據回購協議出售的證券			0						10,894						0						10,894						10,894
出借證券的現金抵押品			0						3,499						0						3,499						3,499
短期債務			0						794						146						940						925
長期債務(4)			644						21,685						1,139						23,468						19,718
由合併的VIE發行的票據			0						0						305						305						305
其他負債			0						7,626						48						7,674						7,674
單獨賬户負債--投資合同			0						86,046						23,631						109,677						109,677
總負債			$	644					$	167,364					$	98,922					$	266,930					$	260,218

__________ 

(1)不包括重新歸類為“持有待售資產”的金融工具的金額#美元7,564百萬美元或“持有待售負債”$99,768百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)本文列示的賬面值與本公司未經審核的中期綜合財務狀況表中的賬面值有所不同，因為各個財務報表標題內的某些項目不被視為金融工具，或根據有關披露金融工具公允價值的權威指引而不在範圍內。

(3)不包括公允價值為$的票據5,727百萬美元(賬面金額為$5,000百萬美元)和$5,821百萬美元(賬面金額為$4,998百萬美元)，分別於2021年9月30日和2020年12月31日，已被淨額結算協議下的關聯應付款抵銷。

(4)包括公允價值為$的票據11,421百萬美元(賬面金額為$10,616百萬美元)和$11,921百萬美元(賬面金額為$10,964百萬美元)，分別於2021年9月30日及2020年12月31日，已由淨額結算協議項下的相關應收賬款抵銷。

7. 封閉區塊

 

2001年12月18日，也就是股份化之日，美國保誠保險公司(“PICA”)對某些有效的參保保單和年金產品以及用於支付福利和投保人對這些產品的股息的相應資產設立了封閉塊(統稱為“封閉塊”)，並停止提供這些參與產品。已記錄的資產和負債按其歷史賬面價值分配給關閉區塊。封閉式區塊是封閉式區塊劃分的主要組成部分。欲瞭解有關封閉式交易的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中的綜合財務報表附註15。

 

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司確認投保人的股息義務為$3,908百萬美元和美元2,920分別向封閉式投保人支付超過預期累計收益的實際累計收益。此外，在封閉區塊設立後產生的累計未實現投資淨收益已反映為保單持有人的股息債務#美元。3,820百萬美元和美元5,867分別於2021年9月30日和2020年12月31日支付給封閉式整體投保人，除非被未來的經驗抵消，並在AOCI報告了相應的金額。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

 

指定給封閉區塊的封閉區塊負債和資產，以及從這些負債和資產中確認的最高未來收益如下：

						9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
						(單位：百萬)
封閉式負債
未來的政策好處						$	45,797					$	46,762
投保人應付股息						641						635
投保人的分紅義務						7,728						8,787
投保人的賬户餘額						4,769						4,874
其他封閉式負債						3,408						3,141
封閉式整體負債總額						62,343						64,199
封閉的區塊資產
固定期限，可供出售，按公允價值計算						38,147						41,959
固定到期日，按公允價值交易						1,189						277
股權證券，按公允價值計算						2,308						2,345
商業按揭及其他貸款						8,227						8,421
政策性貸款						3,872						4,064
其他投資資產						4,120						3,610
短期投資						339						124
總投資						58,202						60,800
現金和現金等價物						790						269
應計投資收益						426						431
其他封閉數據塊資產						364						92
關閉的區塊資產總額						59,782						61,592
報告的封閉區塊負債超過封閉區塊資產						2,561						2,607
以上部分為累計其他綜合收益(虧損)：
未實現投資淨收益(虧損)						3,716						5,810
分配給投保人的股息義務						(3,820)						(5,867)
未來收益將從封閉資產和封閉負債中確認						$	2,457					$	2,550

關於投保人分紅義務的信息如下：

						九個月結束 2021年9月30日
						(單位：百萬)
平衡，2020年12月31日						$	8,787
可分配收益對投保人分紅義務的影響						988
分配給投保人分紅義務的未實現投資淨收益(虧損)的變化						(2,047)
平衡，2021年9月30日						$	7,728

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

封閉式集團的收入、福利和支出如下所示：

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
收入
保費			$	419					$	459					$	1,313					$	1,457
淨投資收益			654						586						1,876						1,649
已實現投資收益(虧損)，淨額			168						18						505						266
其他收入(虧損)			113						242						644						(43)
封閉式區塊總收入			1,354						1,305						4,338						3,329
福利和費用
投保人的利益			599						641						1,885						2,013
記入投保人賬户餘額的利息			31						32						93						96
給投保人的紅利			583						532						1,978						955
一般和行政費用			78						81						236						248
封閉式福利和費用總額			1,291						1,286						4,192						3,312
所得税前的封閉式收入，扣除封閉式福利和費用後的淨額			63						19						146						17
所得税支出(福利)			38						4						92						(30)
封閉式集團收入，扣除封閉式集團福利、費用和所得税後的淨額			$	25					$	15					$	54					$	47

 

8. 所得税

 

該公司使用全年預計有效税率法來計算年初至今的税款。此外，某些影響所得税總支出的項目會在其發生的期間入賬。預計有效税率是預計的“所得税總支出”除以預計的“所得税前收入和經營中合資企業的權益”的比率。經營性合資企業應繳税款記在“經營性合資企業收益中扣除税金後的權益”內。中期税收支出(或福利)是年初至今所得税撥備與本會計年度前幾個中期報告的金額之間的差額。

公司的所得税撥備在綜合基礎上為所得税支出#美元。1,504百萬美元，或18.82021年前9個月，經營中的合資企業的所得税和股權前收益(虧損)佔收益的百分比，而所得税支出為#美元7百萬，或(0.6)%，2020年前九個月。公司當前和之前的有效税率不同於美國法定税率21%主要由於非應税投資收入、税收抵免、以高於美國法定税率的税率徵税的外國收益，以及下文討論的項目。

2020年3月27日，CARE法案被頒佈為法律。CARE法案的一項條款修訂了減税和就業法案(TCJA)，並允許起源於2018、2019年或2020年的淨營業虧損(NOL)的公司將這些虧損結轉五年。公司在2020年預計有效税率中納入了一項所得税優惠：325由於將估計的2020年NOL轉回具有35%税率。與NOL結轉相關的預計税收優惠部分被增量的全球無形低税收入(GILTI)税收支出#美元所抵消。13由於預計國內總虧損(“ODL”)導致GILTI外國税收抵免減少，預計將產生100萬歐元。2020年前九個月還包括一美元47從2018年NOL和相關ODL的結轉中作為離散項目記錄的所得税支出減少100萬。

2020年7月20日，美國財政部和國税局發佈了最終規定，允許年度選舉在外國附屬公司支付的税款超過18.9% (90美國法定税率的%21該外國分支機構的GILTI金額(“高税收例外”)。這些規定適用於2021年納税年度，並可選擇適用於2017年後開始的任何納税年度。在我們開展業務的許多國家/地區，包括日本，用於確定税基的當地税收規則和用於確定GILTI的美國税收原則之間存在差異。此外，我們的日本分公司的納税年度與用於確定GILTI的美國日曆納税年度不同。因此，雖然包括日本在內的許多國家的法定税率高於18.9%閾值，單獨的附屬公司可能不符合18.9每年%的門檻，因此可能沒有資格享受這一年度排除。此時，本公司預計將做出2021納税年度的高税收例外選擇，並反映出

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

選舉對其全年的影響預計有效税率用於計算2021年前九個月的年初至今税收。

財政部和美國國税局還於2020年7月20日發佈了擬議的法規，該法規將要求，如果在任何一年對GILTI進行高税收例外選擇，也必須對根據税法F分部徵税的收入進行具有相同效果的選擇。根據税法F分部的這種選擇將適用於本公司對其在巴西的保險業務所作的全面納入選擇，從而提高適用於我們巴西保險業務的税率。擬議的條例將在最終形式發佈後開始的納税年度內有效。

9. 短期債務和長期債務

 

短期債務

 

下表列出了該公司截至所示日期的短期債務：

 

			2021年9月30日						2020年12月31日
			(百萬美元)
商業票據：
保德信金融			$	25					$	25
保誠投資有限責任公司			347						355
小計商業票據			372						380
長期債務的當期部分：
高級附註			400						399
抵押貸款債務			130						128
受抵銷安排規限的盈餘票據(1)			500						500
長期債務的流動部分小計			1,030						1,027
其他(2)			7						18
小計			1,409						1,425
減去：在抵銷安排下的資產(1)			500						500
短期債務總額(3)			$	909					$	925
補充短期債務信息：
隔夜到期的商業票據借款部分			$	105					$	75
截至本季度的每日平均未償還商業票據			$	1,258					$	1,602
未償還商業票據的加權平均到期日(天)			12						18
未償還商業票據加權平均利率			0.06		%				0.11		%

_________

(1)在存在抵銷權的情況下，盈餘票據具有相應的資產，從而減少了盈餘票據的數量。

(2)包括$7百萬美元和美元18從一家子公司持有的循環信貸額度中提取的百萬美元，分別於2021年9月30日和2020年12月31日。

(3)包括保誠金融債務#美元425百萬美元和美元4242021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬人。

保誠金融和某些子公司可以獲得外部流動性來源，包括聯邦住房貸款銀行的成員資格、商業票據計劃以及以看跌期權協議和融資協議的形式提供的或有融資安排。該公司還維持銀團無擔保承諾信貸安排，作為另一種流動資金來源。2021年9月30日，不是從這些信貸安排中提取了金額。有關這些流動資金來源的更多信息，請參閲本公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的“信貸安排延期”和綜合財務報表附註17。

長期債務

下表列出了該公司截至所示日期的長期債務：

 

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			2021年9月30日						2020年12月31日
			(單位：百萬)
固定利率債務：
盈餘票據			$	344					$	343
受抵銷安排規限的盈餘票據(1)			7,786						8,134
高級筆記			10,280						11,179
抵押貸款債務			24						24
浮動利率債務：
信用額度			300						300
受抵銷安排規限的盈餘票據(1)			2,330						2,330
抵押貸款債務(2)			122						257
次級票據(3)			7,617						7,615
小計			28,803						30,182
減去：在抵銷安排下的資產(1)			10,116						10,464
長期債務總額(4)			$	18,687					$	19,718

 __________    

(1)在存在抵銷權的情況下，盈餘票據具有相應的資產，從而減少了長期債務中包含的盈餘票據的金額。

(2)包括$30百萬美元和美元29截至2021年9月30日和2020年12月31日，以外幣計價的債務分別為百萬美元。

(3)包括保誠金融債務#美元7,561百萬美元和美元7,5542021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬人。還包括附屬債務#美元。56百萬美元和美元60分別於2021年9月30日和2020年12月31日以外幣計價的百萬美元。

(4)包括保誠金融債務#美元17,668百萬美元和美元18,5612021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬人。

於二零二一年九月三十日及二零二零年十二月三十一日，本公司遵守與上表所列借款有關的所有債務契諾。

優先債贖回

2021年8月30日，公司以完全贖回價格贖回美元700百萬美元ITS本金3.5002024年到期的中期票據百分比(代表全部本金)和$210未償還的美元中的100萬美元600百萬美元ITS本金3.8782028年到期的中期票據的百分比。除了本金贖回總額$910百萬美元，公司支付了一筆完整的付款$91300萬美元，反映在“一般和行政費用”中。

信貸安排展期

2021年7月28日，該公司修改並重報了其美元4.0十億五-以保誠金融和保誠融資為借款人，以金融機構銀團為貸款人的一年期信貸安排，將期限延長至2026年7月。信貸安排下的借款可用於一般企業用途，本公司預計可不時根據信貸安排借款，以滿足其營運資金需求及其附屬公司的營運資金需求。此外，信貸安排下的金額可以備用信用證的形式提取，可用於滿足公司及其子公司的運營需要。信貸安排包含慣常的陳述和擔保、契諾和違約事件，借款不取決於借款人的信用評級，也不受重大不利變化條款的約束。貸款的條件是繼續滿足慣例條件，包括公司維持至少#美元的綜合淨值。23.510億美元，按美國公認會計原則股本計算，不包括AOCI、非控股權益的股本和封閉式區塊應佔的股本。經修訂和重述的融資機制還包括某些與可持續性掛鈎的定價調整，如果本公司實現或未能實現與減少國內温室氣體排放和增加高層領導多樣性有關的某些特定目標，適用的利潤率和承諾費可能會減少或增加。

10. 員工福利計劃

 

退休金和其他退休後計劃

 

本公司設有基金及非基金非供款式固定收益退休金計劃(“退休金福利”)，實質上涵蓋其所有員工。對一些僱員來説，福利是以最終平均收入和服務年限為基礎的，而其他僱員的福利則是基於考慮年齡、服務年限和職業生涯收入的平衡。

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目錄表

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該公司為其退休員工、他們的受益人和受保家屬提供一定的醫療保健和人壽保險福利(“其他退休後福利”)。醫療保健計劃是繳費的；人壽保險計劃是非繳費的。該公司幾乎所有的美國員工如果在年齡過後退休，都有資格獲得其他退休後福利55至少要有10服務年資或在某些情況下年事已高50至少要有20連續服役數年。

 

列入“一般和行政費用”的定期(福利)費用淨額包括下列組成部分：

 

			截至9月30日的三個月，
			養老金福利												其他退休後福利
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
淨定期(收益)成本的組成部分：
服務成本			$	82					$	80					$	7					$	6
利息成本			91						108						12						15
計劃資產的預期回報			(206)						(201)						(26)						(25)
攤銷先前服務費用			(1)						(1)						2						2
精算(收益)損失攤銷淨額			61						65						4						4
聚落			1						(1)						0						0
特別解僱津貼(1)			0						5						0						0
定期(收益)淨成本			$	28					$	55					$	(1)					$	2
			截至9月30日的9個月，
			養老金福利												其他退休後福利
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
淨定期(收益)成本的組成部分：
服務成本			$	247					$	241					$	20					$	18
利息成本			273						323						36						47
計劃資產的預期回報			(618)						(604)						(76)						(75)
攤銷先前服務費用			(3)						(3)						5						5
精算(收益)損失攤銷淨額			184						196						12						12
聚落			3						3						0						0
特別解僱津貼(1)			1						7						0						0
定期(收益)淨成本			$	87					$	163					$	(3)					$	7

__________ 

(1)在2021年和2020年，某些員工因非自願終止或參加2019年向符合條件的美國員工提供的自願離職計劃，而在非合格計劃下以未減少的提前退休福利的形式獲得特別解僱福利。

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

11. 股權

 

已發行普通股、國庫持有普通股和已發行普通股的數量在所示期間的變化如下：

			普通股
			已發佈						持有者 財務處						傑出的
			(單位：百萬)
平衡，2020年12月31日			666.3						269.9						396.4
已發行普通股			0.0						0.0						0.0
收購普通股			0.0						21.1						(21.1)
基於股票的薪酬計劃(1)			0.0						(3.6)						3.6
平衡，2021年9月30日			666.3						287.4						378.9

__________ 

(1)代表根據公司基於股票的薪酬計劃從庫房發行的淨股份。

2021年2月，保誠金融董事會(“董事會”)授權公司在管理層的酌情決定下回購最高可達$1.52021年1月1日至2021年12月31日期間其已發行普通股的10億美元。2021年5月，董事會批准了一筆美元500這項授權增加了1,000,000,000股，使日曆年2021至$2.0十億美元。2021年7月，董事會又將這一授權增加了#美元。500百萬美元，使2021年日曆年的股份回購授權總額達到$2.5十億美元。截至2021年9月30日，21.1根據這項授權，公司回購了100萬股普通股，總成本為$2,125百萬美元。

購回股份的時間及金額由管理層根據市場情況及其他考慮因素釐定，回購可在公開市場、透過衍生工具、加速回購及其他協商交易，以及透過符合1934年證券交易法(下稱“交易法”)第10b5-1(C)條的預先安排的交易計劃進行。許多因素可能會影響股份回購授權下任何未來回購的時間和金額，包括但不限於：法律遵從性、公司因監管資本要求的變化而增加的資本需求、增長和收購機會，以及不利市場狀況的影響。

普通股每股宣佈的股息如下：

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
宣佈的普通股每股股息			$	1.15					$	1.10					$	3.45					$	3.30

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

累計其他綜合收益(虧損)

 

AOCI指與淨收入分開列報並於未經審核中期綜合全面收益表中詳述的累計保監處項目。截至2021年9月30日及2020年9月30日止九個月，AOCI各組成部分的結餘及變動情況如下：

			應佔累計其他全面收益(虧損) 保誠金融公司
			外幣 翻譯 調整，調整						未實現淨額 投資收益 (虧損)(1)						養老金和 退休後 未識別的網絡 定期福利 (成本)						總計 累計 其他 全面 收入(虧損)
			(單位：百萬)
平衡，2020年12月31日			$	52					$	34,065					$	(3,379)					$	30,738
保監處在更改類別前的變動			(816)						(8,331)						41						(9,106)
從AOCI重新分類的金額			(64)						(2,184)						198						(2,050)
所得税優惠(費用)			(63)						2,374						(57)						2,254
平衡，2021年9月30日			$	(891)					$	25,924					$	(3,197)					$	21,836

			應佔累計其他全面收益(虧損) 保誠金融公司
			外幣 翻譯 調整，調整						未實現淨額 投資收益 (虧損)(1)						養老金和 退休後 未識別的網絡 定期福利 (成本)						總計 累計 其他 全面 收入(虧損)
			(單位：百萬)
平衡，2019年12月31日			$	(536)					$	28,112					$	(3,537)					$	24,039
保監處在更改類別前的變動			69						7,939						8						8,016
從AOCI重新分類的金額			46						(1,045)						210						(789)
所得税優惠(費用)			73						(1,289)						(49)						(1,265)
平衡，2020年9月30日			$	(348)					$	33,717					$	(3,368)					$	30,001

__________

(1)包括現金流對衝#美元867百萬美元和$(168)分別截至2021年9月30日和2020年12月31日的百萬美元和1,407百萬美元和美元832分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的百萬美元，公允價值對衝為(29)百萬元及$10分別截至2021年9月30日和2020年12月31日的百萬美元和(1)百萬元及$0百萬分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。

 

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

從累計其他全面收益(虧損)中重新分類

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，												合併業務報表中受影響的行項目
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
從AOCI(1)(2)重新分類的金額：
外幣折算調整：
外幣折算調整			$	1					$	(2)					$	1					$	(7)					已實現投資收益(虧損)，淨額
外幣折算調整			0						(39)						63						(39)						其他收入(虧損)
外幣換算調整總額			1						(41)						64						(46)
未實現投資淨收益(虧損)：
現金流對衝--利率			(7)						19						7						27						(3)
現金流對衝--貨幣			(1)						0						(4)						4						(3)
現金流對衝--貨幣/利率			230						(77)						435						343						(3)
公允價值對衝--貨幣			(1)						0						(4)						0						(3)
可供出售證券的未實現投資淨收益(虧損)			221						401						1,750						671						已實現投資收益(虧損)，淨額
未實現投資淨收益(虧損)總額			442						343						2,184						1,045						(4)
固定收益養卹金項目攤銷：
前期服務成本			(1)						(1)						(2)						(2)						(5)
精算損益			(65)						(69)						(196)						(208)						(5)
固定收益養卹金項目攤銷總額			(66)						(70)						(198)						(210)
該期間的改敍總數			$	377					$	232					$	2,050					$	789

__________

(1)所有的金額都顯示在税前。

(2)正數表示從AOCI中重新分類的收益/福利。負數表示從AOCI中重新分類的損失/成本。

(3)有關現金流量和公允價值套期保值的更多信息，請參閲附註5。

(4)關於未實現投資收益(損失)的更多信息見下表，包括對延期保單購置和其他成本、未來保單收益和投保人紅利的影響。

(5)有關僱員福利計劃的資料，請參閲附註10。

 

未實現投資淨收益(虧損)

 

可供出售固定到期日證券及若干其他投資資產及其他資產的未實現投資淨收益(虧損)計入本公司未經審核的中期綜合財務狀況報表，作為AOCI的組成部分。這些數額的變化包括重新分類調整，將以前作為“其他全面收益(虧損)”一部分列入“淨收益(虧損)”的項目從“其他全面收益(虧損)”中剔除。已確認信貸損失準備的可供出售固定到期日證券的未實現投資淨收益(損失)與所有其他未實現投資收益(損失)淨額之間的比例如下：

 

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			已確認信貸損失準備的可供出售固定期限證券的未實現投資淨收益(虧損)						未實現淨額 得(損)利 關於所有其他投資(1)						DAC、DSI、VOBA和再保險可收回款項						未來政策 福利， 投保人的 帳號 餘額和 再保險應付款項						投保人的 分紅						所得税優惠(費用)						與未實現投資淨收益(虧損)相關的累計其他綜合收益(虧損)
			(單位：百萬)
平衡，2020年12月31日			$	(25)					$	58,442					$	(1,229)					$	(6,588)					$	(5,892)					$	(10,643)					$	34,065
期間產生的投資淨收益(虧損)			36						(14,373)																								3,157						(11,180)
淨收益中包含的虧損(收益)的重新分類調整			11						(2,195)																								481						(1,703)
因計提本期間記錄的信貸損失準備而改敍			0						0																								0						0
未實現投資(收益)損失淨額的影響															573						3,381						2,052						(1,264)						4,742
平衡，2021年9月30日			$	22					$	41,874					$	(656)					$	(3,207)					$	(3,840)					$	(8,269)					$	25,924

__________

(1)包括現金流和公允價值對衝。關於現金流量和公允價值套期保值的信息，見附註5。

12. 每股收益

 

根據保誠金融公司在所示期間的綜合收益，對普通股的基本計算和稀釋每股計算的分子和分母進行核對如下：

			截至9月30日的三個月，
			2021																		2020
			收入						加權 平均值 股票						每股 金額						收入						加權 平均值 股票						每股 金額
			(單位：百萬，每股除外)
基本每股收益
淨收益(虧損)			$	1,565																	$	1,507
減去：可歸因於非控股權益的收入(虧損)			35																		20
減去：分配給參與非既得股支付獎勵的股息和未分配收益			24																		18
可供普通股持有人使用的可歸因於保誠金融的淨收益(虧損)			$	1,506					383.8						$	3.92					$	1,469					395.3						$	3.72
稀釋性證券的影響和賠償方案
增加：股息和未分配收益分配給參與的非既得性股份支付獎勵-基本			$	24																	$	18
減去：分配給參與非既得股支付獎勵的股息和未分配收益-攤薄			23																		18
股票期權									0.8																		0.3
遞延和長期補償方案									2.2																		1.5
稀釋後每股收益
可供普通股持有人使用的可歸因於保誠金融的淨收益(虧損)			$	1,507					386.8						$	3.90					$	1,469					397.1						$	3.70

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至9月30日的9個月，
			2021																		2020
			收入						加權 平均值 股票						每股 金額						收入						加權 平均值 股票						每股 金額
			(單位：百萬，每股除外)
基本每股收益
淨收益(虧損)			$	6,552																	$	(1,168)
減去：可歸因於非控股權益的收入(虧損)			36																		25
減去：分配給參與非既得股支付獎勵的股息和未分配收益			99																		16
可供普通股持有人使用的可歸因於保誠金融的淨收益(虧損)			$	6,417					390.4						$	16.44					$	(1,209)					395.6						$	(3.06)
稀釋性證券的影響和賠償方案
增加：股息和未分配收益分配給參與的非既得性股份支付獎勵-基本			$	99																	$	16
減去：分配給參與非既得股支付獎勵的股息和未分配收益-攤薄			98																		16
股票期權									0.7																		0.0
遞延和長期補償方案									2.1																		0.0
稀釋後每股收益(1)
可供普通股持有人使用的可歸因於保誠金融的淨收益(虧損)			$	6,418					393.2						$	16.32					$	(1,209)					395.6						$	(3.06)

__________ 

(1)於截至2020年9月30日止九個月內，每股基本盈利之加權平均股份亦用於計算每股攤薄盈利，因公佈淨虧損時，攤薄股份及每股攤薄盈利並不適用。由於截至2020年9月30日的9個月普通股持有者可獲得的可歸因於保誠金融的淨虧損，所有潛在的股票期權和補償計劃都被認為是反稀釋的。

包含不可沒收股息權的未歸屬股份支付獎勵是參與證券，並根據兩級法計入每股收益。根據這種方法，可歸因於保誠金融的收益在普通股和參與獎勵之間分配，就像獎勵是第二類股票一樣。在普通股持有者可獲得的淨收入期間，每股收益的計算不包括分子中參與證券的收入以及這些證券在分母中的稀釋影響。如果普通股持有者出現淨虧損，未分配收益不會分配給參與的證券，分母不包括這些證券的稀釋影響，因為它們不會分擔公司的虧損。於截至2021年9月30日及2020年9月30日止三個月，分配予參與未歸屬股份支付獎勵之未分配收益乃根據5.7百萬美元和4.9在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，分別有100萬的此類獎勵是基於5.9百萬美元和5.0這類獎項中的100萬個分別按未償還期間的加權計算。

 

與遞延和長期補償計劃有關的股票期權和股票被認為是反攤薄的，不包括在稀釋後每股收益的計算中。根據庫存股方法的應用或普通股持有者出現淨虧損的情況，股票期權被視為反攤薄。在普通股持有者出現淨虧損的情況下，與遞延和長期補償計劃相關的股票被認為是反稀釋的。在所示期間，與遞延和長期補償計劃有關的被視為反攤薄的股票期權和股票的數量如下：

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至9月30日的三個月，
			2021												2020
			股票						行權價格 每股						股票						行權價格 每股
			(以百萬為單位，不包括每股金額，基於加權平均)
基於庫存股方法應用的反稀釋股票期權			0.9						$	106.99					3.2						$	84.17
普通股持有者因淨虧損而獲得的反稀釋股票期權			0.0												0.0
基於庫存股方法的反攤薄股份			0.0												0.2
普通股持有者因淨虧損而產生的反攤薄股份			0.0												0.0
反攤薄股票期權和股份總額			0.9												3.4

			截至9月30日的9個月，
			2021												2020
			股票						行權價格 每股						股票						行權價格 每股
			(以百萬為單位，不包括每股金額，基於加權平均)
基於庫存股方法應用的反稀釋股票期權			1.3						$	101.78					3.4						$	80.64
普通股持有者因淨虧損而獲得的反稀釋股票期權			0.0												0.4
基於庫存股方法的反攤薄股份			0.0												0.2
普通股持有者因淨虧損而產生的反攤薄股份			0.0												1.6
反攤薄股票期權和股份總額			1.3												5.6

13. 細分市場信息

 

細分市場

 

該公司的主要業務包括PGIM(公司的全球投資管理業務)、美國業務(包括退休、團體保險、個人年金、個人人壽和保險智商業務)、國際業務、封閉式業務以及公司的公司和其他業務。封閉區塊部門被視為剝離的業務，與包括在公司和其他業務中的剝離和剝離的業務分開報告。被剝離和剝離的業務包括已經或將被出售或退出的業務，包括已被置於清盤狀態的業務，這些業務不符合美國公認會計準則下的“非持續業務”會計處理條件。公司的公司和其他業務包括沒有分配給業務部門的公司項目和計劃，以及上文所述的剝離和分拆業務。

調整後的營業收入

 

該公司使用“調整後的營業收入”來分析每個部門的經營業績。調整後的營業收入並不等同於根據美國公認會計原則確定的“經營合資企業所得税和權益前收益(虧損)”或“淨收益(虧損)”，而是公司首席運營決策者用來評估部門業績和分配資源的部門損益的指標，並與權威指引一致，如下所示的部門業績指標。調整後的營業收入是通過調整下列項目的各分部的“經營合營企業所得税和權益前收入(虧損)”計算的：

•已實現投資收益(虧損)、淨額及相關調整；

•與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額；

•市場經驗更新；

•剝離和剝離的業務；

•經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益；

•其他調整。

 

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

這些項目對於瞭解業務的總體結果很重要。調整後的營業收入不能替代根據美國公認會計原則確定的收入，公司對調整後營業收入的定義可能與其他公司的定義不同。然而，該公司認為，為管理目的而計量的調整後營業收入的列報，通過強調持續經營的結果和其業務的基本盈利因素，加強了對經營結果的瞭解。有關這些核對項目的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註22。該公司歷來將其可變年金對衝計劃的結果反映在一段時間內調整後的營業收入中。從2020年第二季度開始，這些影響被排除在adju之外s本公司相信，營業收入將加強對潛在業績趨勢的瞭解。

調整後營業收入與淨收入(虧損)的對賬

下表將“調整後的所得税前營業收入”調整為“經營合營企業所得税和權益前收益(虧損)”：

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020(1)						2021(1)						2020(1)
			(單位：百萬)
按部門劃分的調整後的所得税前營業收入：
PGIM			$	327					$	370					$	1,293					$	858
美國企業：
退休			571						347						1,635						860
團體保險			(135)						22						(250)						71
個人年金(2)			499						408						1,415						1,030
個人生活			210						101						312						17
保證智商			(55)						(30)						(132)						(69)
美國企業總數			1,090						848						2,980						1,909
國際商務			887						775						2,561						2,162
公司和其他			(460)						(493)						(1,118)						(1,446)
分部調整後的所得税前營業收入總額			1,844						1,500						5,716						3,483
對帳項目：
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			116						236						1,765						(2,758)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			(18)						(69)						(254)						(353)
市場經驗更新			(199)						(134)						330						(1,016)
剝離和剝離的業務：
封閉式分區			27						8						92						(15)
其他被剝離和分流的業務			48						(83)						432						(567)
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益			(3)						1						(53)						(62)
其他調整(3)			(9)						(12)						(35)						65
未經審計的中期合併財務報表中經營合營企業的税前收益和權益前收益(虧損)			$	1,806					$	1,447					$	7,993					$	(1,223)

________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2021年第三季度起，全面服務退休業務的業績不包括在退休部門，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的其他信息，請參見注釋1。

(2)個人年金部門的業績反映了DAC，就像個人年金業務是一項獨立的業務一樣。根據本政策資本化的部門間成本的消除包括在公司和其他業務的合併調整中。

(3)包括業務收購的某些對價部分，這些部分被確認為必要服務期間的補償費用，以及相關或有對價的公允價值變化。有關其他信息，請參閲附註14。

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

精選財務信息的對賬

下表提供了本公司各部門及其公司和其他業務的某些財務信息，包括在調整後營業收入基礎上按部門劃分的資產和按部門劃分的收入，以及各部門總額與綜合財務報表中報告的金額的核對情況。 

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
按細分市場劃分的資產：
PGIM			$	51,860					$	48,680
美國企業：
退休(1)			116,568						115,237
團體保險			43,792						45,601
個人年金(2)			196,571						200,718
個人生活			115,419						110,953
保證智商			2,747						2,703
美國企業總數			475,097						475,212
國際商務			223,812						231,128
公司及其他(1)(2)			121,591						123,613
封閉式分區			60,222						62,089
未經審計的中期合併財務報表的總資產			$	932,582					$	940,722

________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2021年第三季度起，全面服務退休業務的業績不包括在退休部門，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的其他信息，請參見注釋1。

(2)自2021年9月30日起，某些資產被歸類為“待售資產”。有關待定處置的其他信息，請參見附註1。

71

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020(1)						2021(1)						2020(1)
			(單位：百萬)
在調整後的營業收入基礎上的收入：
PGIM			$	1,072					$	1,066					$	3,395					$	2,801
美國企業：
退休			8,386						2,193						12,658						6,647
團體保險			1,553						1,457						4,627						4,352
個人年金			1,260						1,148						3,687						3,249
個人生活			1,839						1,609						5,090						4,702
保證智商			110						75						331						194
美國企業總數			13,148						6,482						26,393						19,144
國際商務			5,618						5,481						16,642						16,201
公司和其他			(175)						(162)						(393)						(459)
在調整後的營業收入基礎上的總收入			19,663						12,867						46,037						37,687
對帳項目：
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			178						312						2,070						(2,855)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			(59)						(40)						(178)						(121)
市場經驗更新			(56)						(58)						158						(406)
剝離和剝離的業務：
封閉式分區			1,321						1,301						4,299						3,318
其他被剝離和分流的業務			617						1,060						2,196						3,362
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益			(23)						(17)						(72)						(86)
其他調整(2)			0						0						0						105
未經審計的中期合併財務報表的總收入			$	21,641					$	15,425					$	54,510					$	41,004

__________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2021年第三季度起，全面服務退休業務的業績不包括在退休部門，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的其他信息，請參見注釋1。

(2)包括業務收購的某些對價部分，這些部分被確認為必要服務期間的補償費用，以及相關或有對價的公允價值變化。有關其他信息，請參閲附註14。

部門間收入

管理層已參考市場比率釐定部門間收入。部門間收入在公司和其他業務的合併中被抵消。PGIM部門的收入包括部門間收入，主要包括基於資產的管理和行政費用，如下所示： 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
PGIM部門間收入			$	248					$	215					$	697					$	640

 

分部亦可與其他分部訂立內部衍生合約。就經調整營業收入而言，每一分部計入內部衍生產品的結果與該分部計入其他類似外部衍生產品的方式一致。

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資產管理費和服務費

下表列出了所示期間主要與投資管理活動有關的資產管理費和服務費： 

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
資產型管理費			$	1,047					$	930					$	3,058					$	2,644
績效激勵費			19						43						70						73
其他費用			163						147						475						427
資產管理和服務費合計			$	1,229					$	1,120					$	3,603					$	3,144

14. 承付款和或有負債

 

承諾和保證

 

商業按揭貸款承諾

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
未償還按揭貸款承擔總額(1)			$	3,046					$	2,357
存在向投資者出售的預先安排的承諾部分			$	1,122					$	882

__________ 

(1)包括承付款#美元374截至2021年9月30日，與待售業務相關的百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

 

與本公司的商業抵押業務有關，它發起商業抵押貸款。持有待售貸款的承諾確認為衍生工具，並按公允價值入賬。在其中某些交易中，公司預先安排在公司為貸款提供資金後，將貸款出售給投資者，包括下文討論的政府支持的實體。上述數額包括不能無條件取消的資金不足的承付款。對於相關的信貸風險，有#美元的信貸損失準備金。1截至2021年9月30日，0百萬截至2020年12月31日。津貼的變化是$。0百萬和減價$1截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為百萬美元和0百萬和減價$1截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。

購買投資的承諾(不包括商業按揭貸款)

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
預計將由普通賬户和單獨賬户以外的其他業務提供資金(1)			$	9,699					$	9,567
預計將由單獨的賬户提供資金(2)			$	341					$	336

__________ 

(1)包括承付款#美元724截至2021年9月30日，與待售業務相關的百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)包括承付款#美元28截至2021年9月30日，與待售業務相關的百萬美元。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

本公司還有購買或資助投資的其他承諾，其中一些承諾取決於不在本公司控制之下的事件或情況，包括由本公司交易對手酌情決定的事件或情況。該公司預計，這些承諾中的一部分最終將由其單獨的賬户提供資金。上述數額包括不能無條件取消的資金不足的承付款。有幾個不是截至2021年或2020年9月30日的三個月或九個月的信貸損失相關費用。

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目錄表

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 證券借貸和證券回購交易的彌償

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
就證券借貸和證券回購交易向某些客户提供的彌償(1)			$	8,595					$	7,108
與上述賠償相關的抵押品的公允價值(1)			$	8,784					$	7,254
與擔保相關的應計負債			$	0					$	0

__________ 

(1)包括$63百萬美元和美元34截至2021年9月30日和2020年12月31日，與證券回購交易相關的交易分別為100萬美元。

在正常業務過程中，本公司可代表若干客户賬户(統稱“該等賬户”)為證券借貸或證券回購交易提供便利。在該等安排中，本公司已向賬户提供彌償，使其不會因與本公司促成的該等交易有關的交易對手(即借款人)違約而造成損失。在證券借貸交易中，交易對手在交易開始時向賬户提供的抵押品的金額至少等於102出借證券和抵押品的公允價值的%每天至少保持相等102出借證券公允價值的%。在證券回購交易中，交易對手在交易開始時向賬户提供的抵押品的金額至少等於95回購的證券的公允價值的%，抵押品每天至少保持相等95回購證券公允價值的%。本公司只有在交易對手違約，而所持抵押品的價值低於借給該交易對手或須從該交易對手回購的證券的價值時，才會面臨風險。該公司認為，根據這些賠償支付任何款項的可能性微乎其微。

 

書面信用衍生品

 

如附註5所述，本公司承銷信貸衍生工具，根據該等衍生工具，本公司有責任向交易對手支付合約的參考金額，並收取違約證券或類似證券作為回報。

 

資產價值擔保

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
第三方資產的擔保價值			$	83,200					$	86,264
支持這些資產的抵押品的公允價值			$	86,176					$	90,612
與擔保相關的資產(負債)，按公允價值列賬			$	1					$	0

 

退休部分承保的某些合同包括與被擔保方擁有的金融資產有關的擔保。這些合約作為衍生品入賬，並按公允價值列賬。支持這些擔保的抵押品沒有反映在未經審計的中期綜合財務狀況報表中。

 

已償還按揭貸款的彌償

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
根據公司提供的按揭貸款的彌償協議所規定的最高風險			$	2,917					$	2,684
以上首次虧損曝險部分			$	850					$	784
與擔保有關的應計負債(1)			$	41					$	41

__________

(1)與擔保有關的應計負債包括信貸損失準備金#美元。20截至2021年9月30日和2020年12月31日，均為100萬。津貼的變化是增加了#美元。1截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月均為100萬美元，變化為0百萬截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月。

 

作為公司PGIM部門的商業抵押貸款活動的一部分，該公司為某些政府支持的實體提供商業抵押貸款的發放、承銷和服務，如房利美和房地美。本公司已同意向政府支持的實體賠償與以下有關的部分信用風險

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

它通過授權安排提供服務的某些抵押貸款。根據這些安排，本公司根據政府支持的實體指定的承保標準，發起出售給政府支持實體的多家庭抵押貸款，並就其因本公司提供的某些貸款而蒙受的特定百分比損失向其支付款項。公司承擔的損失的百分比一般不同於4%至20按貸款餘額的30%計算，通常基於貸款餘額中規定百分比的首次虧損敞口，加上與政府支持的實體分擔的超過所述首次虧損百分比的任何損失，但受合同規定的最高百分比限制。公司根據歷史損失經驗以及資產的規模和剩餘壽命來確定與這一風險敞口相關的負債。該公司提供了$22,867百萬美元和美元21,465截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別有100萬抵押貸款受到這些損失分擔安排的約束，所有這些抵押都以基礎多户住宅物業的第一優先留置權為抵押。截至2021年9月30日，這些抵押貸款的加權平均償債覆蓋率為1.97倍數和加權平均按揭成數63%。截至2020年12月31日，這些抵押貸款的加權平均償債覆蓋率為1.99倍數和加權平均按揭成數63%。該公司有$2在截至2021年9月30日的9個月內解決的與賠償有關的損失不是截至2020年9月30日的9個月虧損。

 

其他擔保

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
金額可以確定的其他擔保			$	52					$	52
其他擔保和賠償的應計負債			$	34					$	0

 

該公司還須遵守其他財務擔保和賠償安排。本公司提供與收購、處置、投資和其他交易有關的賠償和擔保，這些交易包括(但不限於)違反本公司提供的陳述、保證或契諾的行為。這些義務通常受到合同或法律實施(如訴訟時效)所界定的各種時間限制。在某些情況下，最高潛在債務受到合同限制，而在另一些情況下，這種限制並未具體規定或適用。截至2021年9月30日和2020年12月31日，有美元0百萬及$9分別為與該公司出售的某些投資有關的收益維持擔保。該公司預計不會為這些擔保支付任何款項，也不承擔與這些擔保相關的任何責任。

 

由於這些債務中的某些債務不受限制，因此不可能確定根據這些擔保應支付的最高潛在金額。上述應計負債涉及大麻的銷售，是大麻某些保險義務的財務擔保。有關銷售的其他信息，請參閲注1。

保證智商或有對價負債

2019年10月10日，公司完成了對AsInsurance IQ的收購，AsInsurance IQ是一家領先的消費者解決方案平臺，提供一系列幫助滿足消費者財務需求的解決方案。欲瞭解更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註1。

根據合併協議，或有代價及額外補償將於2023年支付，總額約為25%現金和75保誠金融普通股百分比，取決於AsInsurance IQ在2020年1月1日至2022年12月31日期間實現的毛收入扣除相關銷售費用(可變利潤)的某些目標如下：

•如果可變利潤小於$900百萬，不是還需支付額外的金額。

•如果可變利潤大於$1,300百萬美元，額外增加$1,150一百萬美元是要支付的。

•如果可變利潤大於$900百萬美元，但小於或等於$1,300百萬美元，額外支付的金額等於(1)(A)的商數等於(1)實現的可變利潤減去(2)$的乘積900百萬除以(B)$400百萬元及(Ii)元1,150百萬美元。

如果公司違反了合併協議中要求其採取或不採取某些行動的某些條款，包括有關保險智商的管理和運營，則額外金額的支付可能會加快。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

上述或有對價負債按公允價值報告。公允價值以上述安排下預期付款的現值為基礎，並使用內部開發的期權定價模型，該模型基於多項假設，包括對未來可變利潤和保誠金融普通股未來價格的某些不可觀察的假設。負債的公允價值在每個報告期都會更新，公允價值的變化在“其他收入”中報告。或有對價負債的公允價值為零作為對象2021年9月30日和2020年12月31日。當AsInsurance IQ截至報告期末實現的實際可變利潤超過#美元時，或有對價的股票部分會影響計算公司稀釋後每股收益的股數。900或有審議執行期在適用的報告日期結束。作為2023年應付或有對價的一部分發行的股票數量將以#美元為基礎。83.71每股價格。

或有負債

 

公司及其監管機構持續審查其業務，包括但不限於銷售和其他客户界面程序和做法，以及履行對客户和其他各方義務的程序。這些審查可能導致修改或改進流程或實施其他行動計劃，包括關於管理監督、銷售和其他客户接口程序和做法，以及向客户和其他方付款的時間安排或計算。在某些情況下，如果合適，公司可能會向客户或其他各方提供補救，並可能產生費用，包括此類補救的成本、行政成本和監管罰款。

 

本公司受各州和其他司法管轄區關於無人認領或遺棄資金的識別、報告和欺詐的法律法規的約束，並接受對這些要求的合規性的審計和審查。

 

本公司在某一特定季度或年度期間的經營業績或現金流可能會因與上述事項有關的付款或部分取決於該期間的經營業績或現金流的其他事項而受到重大影響。然而，管理層認為，在考慮適用準備金和獲得賠償的權利後，與這些事項相關的最終付款應不會對公司的財務狀況產生重大不利影響。

訴訟和監管事項

該公司在其正常業務過程中會受到法律和監管行動的影響。未決的法律和監管行動包括與公司特定業務和運營方面有關的訴訟，以及其經營業務的典型訴訟，包括在這兩種情況下已被剝離或處於清盤狀態的業務。其中一些訴訟是代表各類據稱的申訴人提起的。在其中某些案件中，原告要求鉅額和/或不確定的金額，包括懲罰性或懲罰性損害賠償。訴訟或監管事項的結果，以及任何特定時間的潛在損失數額或範圍，往往固有地是不確定的。

當損失可能已經發生，並且損失的金額可以合理估計時，公司為訴訟和監管事項建立應計項目。對於訴訟和監管事項，如損失可能合理地可能發生，但不可能發生，或可能發生，但不可合理估計，則不會確定應計項目，但會披露該事項(如果可能是重大事項)，包括下文討論的事項。本公司估計，截至2021年9月30日，為目前可作出此類估計的訴訟和監管事項確定的超過應計項目的合理可能損失的總範圍不到$250百萬美元。任何估計均不代表預期虧損(如果有的話)或公司在該等事宜上的最大可能虧損風險。本公司按季度及年度審閲有關其訴訟及監管事宜的相關資料，並根據該等審閲更新其應計項目、披露資料及合理可能虧損的估計。

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目錄表

保誠金融股份有限公司

未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

以下對訴訟和監管事項的討論提供了公司合併財務報表附註23中討論的那些事項的最新情況，這些事項包括在公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中，閲讀時應結合Form 10-K中提供的完整描述。

個人年金、個人人壽保險和團體保險

Behfarin訴Pruco Life案

這件事現在結束了。

Moland，Socorro訴PICA等人。

2020年6月，一項可能的集體訴訟訴狀題為Socorro Moland訴美國保誠保險公司；Pruco人壽保險公司向美國加州北區地區法院提起訴訟，指控本公司未能遵守加州法律，該法律要求在加州簽發和交付的人壽保險單：(I)規定保單在失效前有60天的寬限期；(Ii)就未決失效提供30天的書面通知；以及(Iii)通知保單持有人他們有權為失效通知指定更多的收件人。起訴書主張對違反加州法律、違反合同、不正當競爭和惡意違反誠信和公平交易的隱含契約的索賠，並尋求未指明的損害賠償、聲明性和禁制令救濟。2020年8月，被告提交了對申訴的答覆和一項動議，要求在加州最高法院做出裁決之前暫停訴訟，麥克休訴保護性人壽保險案關於加州失效法規是適用於法規於2013年1月1日生效的政策，還是僅適用於該日期之後發佈的政策的問題。這個摩蘭德法院批准了被告在2020年10月逗留的動議。隨後，在2021年8月，加州最高法院在麥克休已確定加州失效法規適用於自2013年1月1日起生效的保單。2021年10月，摩蘭德法院取消了暫緩執行令。

欺詐訴訟

Total Asset Recovery Services，LLC訴MetLife，Inc.等人，Prudential Financial，Inc.，美國Prudential Insurance Company of America和Prudential Insurance Agency，LLC

 

2021年3月，原告提交了第三份修訂後的起訴書，主張對所有被告違反《紐約虛假索賠法》提出索賠，並尋求禁令救濟、補償性和三倍損害賠償、律師費和費用。

證券訴訟

Donel Davidson訴Charles F.Lowrey等人案。

2021年3月，法院發佈了一項命令，將這一行動與羅伯特·拉勒，代表保誠金融公司訴查爾斯·F·洛瑞等人案。在標題下在Re Prudential Financial，Inc.衍生品訴訟。2021年5月，該公司提出動議，要求駁回該投訴。

Robert Lalor訴Charles F.Lowrey等人案。

2021年3月，法院發佈了一項命令，將這一行動與Donel Davidson，代表Prudential Financial，Inc.訴Charles F.Lowrey等人案。在標題下在Re Prudential Financial，Inc.衍生品訴訟。案件更新將與多內爾·戴維森的行動合併。

保證智商，有限責任公司

本公司已收到民事調查要求和其他與AsInsurance IQ補充保健品銷售和營銷活動的適當性有關的詢問。該公司正在與監管機構合作，可能會受到額外的監管調查和其他與此事相關的調查和行動。

威廉·詹姆斯·格里芬等人。V.Benefytt Technologies，Inc.等人。和保障智商，有限責任公司

2021年2月，一份經修訂的、名為威廉·詹姆斯·格里芬等人的集體訴訟起訴書。在美國佛羅裏達州南區地區法院提起的訴Benefytt Technologies，Inc.(F/k/a Health Insurance Innovation，Inc.)、Health Plan Intermediary Holdings，Inc.和AsInsurance IQ，LLC的訴訟中，指控被告違反了《敲詐勒索影響和腐敗組織法》，並參與了通過向尋求全面醫療保險的個人銷售有限賠償和短期健康保險產品來詐騙客户的合謀。這個

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目錄表

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未經審計的中期合併財務報表附註-(續)

訴狀尋求未指明的三倍損害賠償、宣告性和禁制令救濟。2021年6月，該公司提出動議，要求駁回修改後的申訴。

其他事項

Cho訴PICA等人案。

2021年9月，法院批准了被告在不妨礙的情況下駁回修改後的申訴的動議。2021年10月，原告提交了第二份修訂後的起訴書，根據1974年《僱員退休收入保障法》向被告提出索賠，指控被告違反受託責任、禁止交易和未能監督受託人。第二個修改後的申訴尋求宣告性、禁令和衡平法救濟、未指明的損害賠償、律師費和費用。

Doyle C.Stone訴PFI等人案。

2021年4月，被告提交了駁回申訴的動議。2021年6月，原告在沒有損害的情況下提交了自願駁回申訴的通知。2021年8月，原告向美國新澤西州地區法院提起新的可能的集體訴訟(第二起訴訟)，聲稱保誠金融公司和保誠人壽保險公司違反了新澤西州消費者欺詐法、違反受託責任、不當得利和普通法欺詐。假定的班級包括從2015年1月到現在的所有計劃參與者。2021年9月，被告提出動議，要求駁回第二起申訴。

監管部門

可變產品

該公司已收到州和聯邦監管機構的監管詢問和要求提供信息的請求，包括美國證券交易委員會關於可變產品銷售和更換活動的適當性的傳票。該公司正在與監管機構合作，可能會受到與此事相關的額外監管調查和其他行動的影響。

摘要

該公司的訴訟和監管事項受到許多不確定因素的影響，鑑於其複雜性和範圍，其結果無法預測。公司在特定季度或年度期間的經營業績或現金流可能會受到未決訴訟和監管事項最終不利解決的重大影響，這在一定程度上取決於該時期的經營業績或現金流。鑑於本公司訴訟和監管事項的不可預測性，在某些情況下，一個或多個未決訴訟或監管事項的最終不利解決也可能對本公司的財務報表產生重大不利影響。然而，管理層認為，根據目前掌握的信息，在考慮了適用的準備金和獲得賠償的權利後，所有未決訴訟和監管事項的最終結果不太可能對公司的財務報表產生重大不利影響。

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目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

 

目錄

 

			頁面
概述			80
新冠肺炎			80
低利率環境的影響			82
經營成果			85
綜合經營成果			85
細分市場的運營結果			86
細分市場衡量標準			88
外幣匯率的影響			89
會計政策和公告			92
按細分市場劃分的運營結果			93
PGIM			93
美國企業			98
退休			99
團體保險			100
個人年金			102
個人生活			108
保證智商			110
國際商務			110
公司和其他			116
剝離和剝離的業務			116
封閉式分區			117
所得税			119
經驗級合同人負債、支持經驗級合同人負債的資產及其他相關投資			119
資產和負債的估值			121
一般帳户投資			123
流動性與資本資源			143
收視率			154
表外安排			155

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)闡述了保誠金融公司(“Prudential”、“Prudential Financial”、“PFI”或“公司”)截至2021年9月30日與2020年12月31日的綜合財務狀況，以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合經營業績。您應結合MD&A、“風險因素”部分、公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的經審計的綜合財務報表、“前瞻性報表”項下的陳述以及本季度報告中Form 10-Q中其他部分包含的未經審計的綜合財務報表，閲讀以下對我們的綜合財務狀況和經營結果的分析。

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目錄表

概述

截至2021年9月30日，保誠金融是一家金融服務領先企業，管理的資產約為1.727萬億美元，主要在美國、亞洲、歐洲和拉丁美洲開展業務。通過我們的子公司和附屬公司，我們提供廣泛的金融產品和服務，包括人壽保險、年金、退休相關服務、共同基金和投資管理。我們通過金融服務業最大的分銷網絡之一向個人和機構客户提供這些產品和服務。

我們的主要業務包括PGIM(我們的全球投資管理業務)、我們的美國業務(包括我們的退休、團體保險、個人年金、個人人壽和保險智商業務)、我們的國際業務、封閉區塊部門以及我們的公司和其他業務。封閉區塊部門被視為剝離業務，與包括在公司和其他中的剝離和剝離業務分開報告。被剝離和剝離的業務包括已經或將被出售或退出的業務，包括已被置於清盤狀態的業務，這些業務不符合根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)進行的“非持續業務”會計處理。我們的公司和其他業務包括沒有分配給業務部門的公司項目和計劃，以及上述剝離和剝離的業務。

我們根據每個部門使用的融資額將融資成本計入每個部門，不包括與公司債務相關的融資成本，這些成本反映在我們的公司和其他業務中。每個分部的淨投資收入包括管理層認為支持該分部風險所需的資本額的收益。

2021年10月，我們宣佈創建退休戰略，這是一項新的美國業務，將服務於個人和機構客户的退休需求。這項業務將把我們個人年金業務的財務解決方案和能力與通過我們的退休業務提供的機構投資和養老金解決方案結合在一起。2021年第四季度，新的領導團隊正在組建中，並將圍繞業務運營結構做出決策。當這一新結構最終確定並開始運作時，我們分部結果的列報可能會進行修改，以符合這一新結構。

管理層預計，業績將繼續受益於我們差異化的市場領先業務組合，這些業務相輔相成，提供競爭優勢、收益多樣化和從平衡的風險狀況中獲得資本利益。雖然挑戰存在於低利率環境(見下文“低利率環境的影響”)、我們某些業務的費用壓縮以及其他市場因素，但我們預計我們的業務將在當前的市場環境下產生適當的回報。我們相信，我們處於有利地位，能夠挖掘市場機會，滿足個人客户、工作場所客户和整個社會不斷變化的需求。我們的高質量保障、退休和投資管理業務組合使我們能夠提供涵蓋廣泛財務需求的解決方案，並通過多種渠道與我們的客户接觸，包括通過AsInsurance IQ的數字平臺在廣泛的社會經濟領域銷售解決方案的能力。我們的目標是擴大我們的潛在市場，與客户和客户建立更深更持久的關係，並切實改善他們的財務狀況。

為了進一步增強我們的競爭優勢，我們正在努力提升客户的體驗和能力我們預計這也將幫助我們實現更高的利潤率。2019年，我們推出了追求這些目標的計劃，這些計劃將帶來多年R在技術、系統和員工再招聘方面的投資，以及遣散費和相關費用，我們預計這將在未來幾年帶來顯著的支出效率。在截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司估計這些計劃對結果的影響分別為1.46億美元和3.88億美元，截至2021年9月30日，我們繼續按計劃在2023年底之前積累約7.5億美元的年度運行成本節約。

新冠肺炎

自2020年第一季度以來，新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)在全球經濟和金融市場造成了極大的壓力和混亂，並提高了全球人口的死亡率和發病率。新冠肺炎疫情繼續影響我們本期的經營業績，預計也將繼續影響我們未來時期的經營業績。新冠肺炎疫情呈局部波浪式發展，其影響在不同時間在不同地點惡化，然後以一種重複但不可預測的模式好轉。2021年第三季度，新冠肺炎對我們業務的死亡率影響比第二季度有所增加。

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目錄表

該公司已經採取了幾項措施來管理這場危機的影響。這些事件和其他項目的實際和預期影響包括在以下更新中：

•展望。

美國企業：

到目前為止，新冠肺炎及其變種的住院和死亡風險已經大大降低，因為幾種疫苗現在在美國廣泛可用。疫苗的推出仍在繼續(大約80%的美國成年人至少接種一劑)，其他療法現在或很快就可以使用。儘管如此，病毒的傳播仍然存在，在某些地區仍居高不下。儘管疫情在2021年第三季度在美國惡化，死亡人數在9月中旬達到頂峯，但該公司的影響已開始緩和，該大流行對我們美國業務的影響趨勢可能會繼續改善，因為人羣對疫苗接種或先前感染的免疫力增加，以及新冠肺炎患者的治療選擇增加。

我們某些美國業務的具體前景考慮包括以下幾點：

退休了。鑑於我們的機構投資產品業務中的許多產品都承擔長壽風險，新冠肺炎導致的死亡率上升可能會繼續推動承保收益增加；然而，美國和英國養老金領取者的高疫苗接種率表明，死亡率將繼續正常化，接近大流行前的死亡率水平。疫情還可能影響銷售量。

團體保險。我們預計，在短期內，新冠肺炎將繼續推動死亡率水平上升，從而導致壽險索賠增加。此外，我們預計失業率上升將推動這一行業的殘疾申領增加。大流行還可能影響銷售量和工作場所福利的利用。

個體生命。我們預計新冠肺炎將繼續推動死亡率水平上升，從而在短期內導致人壽保險索賠增加。疫情還可能影響銷售量。

國際業務：

在2021年的前9個月，我們看到由於新冠肺炎的索賠水平繼續上升，巴西和日本受到的物質影響最大；然而，與2020年相比，支持我們自保特工的費用大幅下降。2021年，日本宣佈多個縣進入由新冠肺炎引發的一系列緊急狀態，但在9月份取消了這些限制。隨着全球疫苗接種率的提高和所有主要市場死亡率的下降，我們繼續看到改善的跡象；然而，隨着全球大流行的繼續發展，新冠肺炎限制的任何進一步實施或收緊都是可能的，這取決於受影響的具體情況和地區，可能會在一段時間內對我們的銷售前景產生不利影響。我們相信，基於新冠肺炎的全球經驗，我們專注於按需銷售和死亡保障對消費者來説更加有價值，並將有助於支持我們業務的持續長期增長。

•經營成果。關於2021年第三季度和前九個月業績的討論，見“-經營業績”和“-按部門分列的經營業績”。

•投資組合。雖然中國經濟繼續重新開放，並從新冠肺炎的影響中復甦，但仍可能存在波動期。市場對信貸轉移及相關損失的預期持續降低。受疫情影響最大的行業，包括能源、消費週期和與零售相關的投資，已開始復甦，但可能滯後於總體經濟改善。在某些情況下，公司可能會同意修改一項投資以提供承受力，從而使借款人有更多的時間付款。截至2021年9月30日，約1.6%的投資總資產，包括那些持有供出售的資產，被修改為允許有限的容忍。根據容忍條款，借款人可以短期(例如6個月)推遲支付當年本金和/或利息的一部分。這些延期會產生額外的利息，並不會對我們的投資價值產生實質性影響。

•銷售額和流量。有關我們每個細分市場的銷售和流量的討論，請參閲“-細分市場的運營結果”。

•承銷業績。在2021年的前九個月，我們估計新冠肺炎對我們的承保業績產生了淨負面影響，反映了我們的團體保險、個人人壽和國際業務的不利死亡率影響，但被我們退休業務的有利死亡率影響部分抵消了。四號的

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目錄表

在2021年第四季度，公司預計承保業績將受到美國業務約1.85億美元的不利影響，主要是集團保險業務，以及國際業務約2000萬美元的負面影響；然而，對我們承保業績的最終影響將取決於以下因素：投保人的年齡；地理集中度；死亡人數中投保人口與未投保人口的比例；病毒的傳染性和毒性，包括進一步變異的可能性；以及疫苗和其他療法的持續接受度和有效性。

•風險管理。保誠擁有強大的風險管理框架，旨在確保我們能夠在一系列壓力情景下履行客户、監管和其他利益相關者的義務，方法是在公司資源和風險之間保持適當的平衡。我們從四個角度(經濟、統計、公認會計準則和流動性)評估公司的壓力敞口。

我們的風險管理框架包括股票、利率、信貸遷移和違約、貨幣和流行病等方面的嚴重到非常嚴重的壓力。這一框架包括一種特定的“大流行和拋售”情景，基於對1918年西班牙流感經歷的現代解讀，並與大多數監管框架保持一致，其中包括一場死亡災難(第一年每1000人中有1.5人額外投保死亡)。壓力情景假設死亡率在整個人羣中均勻分佈，這對我們業務的負面影響比我們目前對新冠肺炎死亡率的理解更不利。隨着新冠肺炎疫情的持續展開，我們繼續更新我們的分析，並針對這一特定事件採取管理行動。

截至2021年9月30日，新冠肺炎疫情尚未達到公司壓力測試中包含的最嚴重的財務影響程度。此外，新冠肺炎的淨影響被我們的死亡風險敞口(如我們的個人人壽保險和團體保險業務)和我們的抵消性長壽風險敞口(如我們的退休業務)之間的平衡所緩和。

•風險因素。新冠肺炎疫情對我們的運營業績、財務狀況、投資組合、新的商機和運營產生了不利影響，這些影響預計將繼續下去。欲瞭解新冠肺炎疫情對我們業務構成的風險的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的“風險因素”。

•業務連續性。在整個新冠肺炎疫情期間，我們一直在執行我們的業務連續性協議，以確保我們的員工安全並能夠為客户服務。這包括有效地將我們的絕大多數員工過渡到遠程工作安排。

我們相信，我們的所有業務都可以無限期地維持遠程工作和社交距離，同時確保關鍵業務運營得以持續。此外，我們正在管理與新冠肺炎相關的對第三方提供的服務的影響，預計關鍵業務不會出現重大中斷。

低利率環境的影響

作為一家全球金融服務公司，市場利率是我們運營結果和財務狀況的關鍵驅動因素。利率的變化可能在幾個方面影響我們的經營結果和/或我們的財務狀況，包括對以下方面的有利或不利影響：

•與投資有關的活動，包括：投資收益回報、淨息差、淨投資利差、新貨幣利率、抵押貸款預付款和債券贖回；

•對衝成本和其他風險緩解活動；

•保險準備金水平、市場經驗真實情況以及遞延保單收購成本(“DAC”)和收購業務價值(“VOBA”)的攤銷；

•客户賬户價值，包括它們對費用收入的影響；

•商譽等無形資產的公允價值和可能的減值；

•產品供應、設計特點、抵扣率和銷售組合；以及

•投保人行為，包括退保或退保活動。

有關利率風險的詳細資料，請參閲本公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格年報內的“風險因素-市場風險”。

有關美國和日本這兩個最大市場當前利率環境的討論；我們的保險負債和投保人賬户餘額的構成；以及如果這些利率環境持續下去，對我們投資相關結果的假設影響，請參見下文。

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目錄表

不包括封閉區塊部門的美國業務

 

美國的利率經歷了一段持續的歷史低水平，某些基準利率達到了顯著的低點。雖然市場狀況和事件使美聯儲任何貨幣政策決定的時機、金額和影響都不確定，但利率的變化可能會影響我們的再投資收益率，主要是我們對固定期限證券和商業抵押貸款的投資。隨着利率的下降，我們的再投資收益率可能會低於我們的整體投資組合收益率，從而對收益造成不利影響。相反，隨着利率上升，我們的再投資收益率可能會超過整體投資組合收益率，從而對收益產生有利影響。

對於支持我們在美國的業務以及我們的公司和其他業務的一般賬户，我們估計到2022年，我們需要再投資的年度本金和預付款約佔固定期限證券和商業抵押貸款組合的7.0%。截至2021年9月30日，可歸因於這些業務的普通賬户部分約有2400億美元的此類資產(根據賬面淨值，包括歸類為“持有待售”的資產)。截至2021年9月30日，固定期限證券和商業抵押貸款的平均投資組合收益率約為3.8%。

在2400億美元的固定到期日證券和商業抵押貸款中，約有1770億美元可由發行人選擇贖回或贖回功能，加權平均利率約為4%。在這1770億美元中，約51%包含預付保費準備金。如果我們以低於當前投資組合收益率的利率(包括在某些情況下低於我們保險合同保證的利率)將預定付款或預付款(不受預付款費用的約束)進行再投資，未來的經營業績將受到影響，如果我們不或無法降低有效業務塊的貸記利率，或有效利用下文所述的其他資產/負債管理策略，以維持當前的淨利差。

下表列出了我們美國業務的保險責任和投保人賬户餘額，不包括封閉式區塊部門，按類型劃分，截至所示日期：

			自.起 2021年9月30日
			(以十億計)
具有固定和保證期限的長期保險產品			$	153
貸方利率可調的合同，但有保證的最低限額			61
投資收益風險最終由合同持有人承擔的參與合同			14
總計			$	228

上述1,530億美元涉及長期產品，如集團年金、結構性結算和其他有固定和擔保條款的保險產品，其標的資產可能必須以低於投資組合利率的利率進行再投資。我們尋求通過資產/負債管理來緩解長期低利率環境對這些合同的影響，如下所述。

上述610億美元涉及貸記費率可在合同有效期內調整的合同，但須有保證的最低限額。儘管我們可能有能力降低這些合同的貸款率，但我們這樣做的意願可能會受到競爭壓力的限制。下表列出了按保證最低貸記率範圍列出的相關賬户價值，以及截至2021年9月30日貸記給承包人的利率與各自保證最低貸記率之間的相關差額範圍，單位為基點(“Bps”)。 

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目錄表

			貸記率可調的賬户價值受保證的最低金額限制：
			在… 有保證的 最小值						1-49 Bps以上 有保證的 最小值						50-99 Bps以上 有保證的 最小值						100-150 Bps以上 有保證的 最小值						大於 150 Bps以上 有保證的 最小值						總計
			(單位：十億美元)
保證最低限度的範圍 貸記利率：
低於1.00%			$	1.1					$	1.1					$	0.1					$	0.0					$	0.0					$	2.3
1.00% - 1.99%			5.6						12.1						1.9						1.7						1.4						22.7
2.00% - 2.99%			1.3						1.1						0.5						2.4						1.6						6.9
3.00% - 4.00%			26.0						2.1						0.2						0.3						0.0						28.6
高於4.00%			0.9						0.0						0.0						0.0						0.0						0.9
總計(1)			$	34.9					$	16.4					$	2.7					$	4.4					$	3.0					$	61.4
佔總數的百分比			57		%				27		%				4		%				7		%				5		%				100		%

 __________

(1)包括與合同有關的約5億美元，這些合同在投資額未持有至到期時進行市值調整。

這些業務中剩餘的140億美元保險負債和投保人賬户餘額與參加合同有關，預計這些合同的投資收益風險最終將由合同持有人承擔。這些合同的貸記率根據相關資產的收益定期調整。

假設假設2021年10月1日至2022年9月30日期間10年期美國國債平均利率為1.50%(與近期利率相當一致)(信貸利差與2021年第三季度的平均水平保持不變)，我們估計，從2021年10月1日至2022年9月30日期間，再投資活動對淨投資收益的不利影響將在5,000萬美元至8,000萬美元之間，包括固定期限的預定到期日和估計預付款以及商業抵押貸款和其他貸款(不包括支持參與合同的資產)。

為了減輕低利率環境對我們淨息差的不利影響，我們採用了積極的資產/負債管理計劃，其中包括在紀律嚴明的風險管理框架內的戰略性資產配置和對衝策略。這些策略力求與我們產品的特點相匹配，並將資產的利率敏感性與產品負債的估計利率敏感性接近。我們的資產/負債管理計劃還通過使用衍生品，幫助管理資產和負債之間的持續期差距、貨幣和其他風險。隨着產品的變化、客户行為的變化以及市場環境的變化，我們會調整這一動態過程。因此，我們的資產/負債管理流程使我們能夠在幾個市場週期中管理與我們的產品相關的利率風險。我們的利率敞口也因我們的業務組合而得到緩解，其中包括收費和保險承保收益在產品盈利能力中扮演更重要角色的業務。我們還定期檢查我們提供的產品及其盈利能力。因此，我們可能會對某些產品重新定價，並停止銷售其他不符合我們利潤預期的產品。

封閉式分區

關閉區塊分部的580億美元普通賬户資產中，幾乎所有資產只支持與關閉區塊保單有關的債務和負債。見未經審計的中期合併財務報表附註7，以瞭解有關關閉的更多信息。

國際保險業務

雖然我們的國際保險業務經歷了多年的低利率環境，但我們國際保險業務中某些業務的當前再投資收益率通常低於支持這些業務塊的當前投資組合收益率。近年來，日本央行的貨幣政策導致某些期限的政府債券收益率更低，有時甚至是負值。我們的國際保險業務採用了積極的資產/負債管理計劃，以便儘可能地減輕當前利率環境對我們淨息差的不利影響。結合這一計劃，我們沒有購買負收益資產來支持投資組合，我們繼續購買期限為30年或更長的長期債券。此外，我們在貨幣組合和保費支付結構方面的多樣化產品組合使我們能夠進一步緩解這種低利率環境的負面影響。我們還定期檢查我們提供的產品及其盈利能力。因此，我們可能會對某些產品重新定價，調整某些產品的佣金，並停止銷售

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目錄表

其他不符合我們利潤預期的產品。這些行動的影響以及某些新產品的推出，導致以美元計價的產品相對於以其他貨幣計價的產品的銷售額有所增加。欲瞭解更多有關我們國際保險業務銷售的信息，請參閲下文“-國際業務-銷售業績”。

下表列出了我們日本業務在指定日期按類型劃分的保險責任和投保人賬户餘額：

			自.起 2021年9月30日
			(以十億計)
固定和保證期限的保險產品			$	140
如果投資金額沒有持有到到期，則進行市值調整的合同			25
貸方利率可調的合同，但有保證的最低限額			11
總計			$	176

這1400億美元主要由有固定和保證條款的長期保險產品組成-基礎資產可能必須以低於當前投資組合收益率的利率進行再投資。剩餘的保險負債和投保人賬户餘額包括250億美元，涉及如果投資額不持有到到期則實行市值調整的合同，以及110億美元，涉及貸記利率在合同有效期內可能調整的合同，但須滿足保證的最低限額。然而，這些合同目前的大部分貸方利率都處於或接近合同最低水平。儘管我們有能力在某些情況下降低那些高於保證最低信貸利率的合同的信貸利率，但這項業務的大部分利率都是由公式確定的。

假設2021年10月1日至2022年9月30日期間，30年期日本政府債券平均收益率為0.65%，10年期美國國債利率為1.50%(這與最近的利率相當一致)(信貸利差與2021年第三季度的平均水平保持不變)，我們估計，2021年10月1日至9月30日期間，再投資活動對淨投資收益的不利影響將在2,000萬美元至4,000萬美元之間，包括預定到期日和固定期限的估計預付款以及商業抵押貸款和其他貸款(不包括支持參與合同的資產)。2022年。

經營成果

綜合經營成果

下表彙總了所列期間的淨收益(虧損)。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
收入			$	21,641					$	15,425					$	54,510					$	41,004
福利和費用			19,835						13,978						46,517						42,227
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			1,806						1,447						7,993						(1,223)
所得税支出(福利)			259						(50)						1,504						7
經營合營企業收益中的權益前收益(虧損)			1,547						1,497						6,489						(1,230)
經營性合資企業收益中的權益，税後淨額			18						10						63						62
淨收益(虧損)			1,565						1,507						6,552						(1,168)
減去：可歸因於非控股權益的收入			35						20						36						25
可歸因於保誠金融公司的淨收益(虧損)			$	1,530					$	1,487					$	6,516					$	(1,193)

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目錄表

三個月的對比。保誠金融公司淨收入(虧損)增加4,300萬美元。2021年第三季度與2020年第三季度相比，在税前基礎上反映了以下值得注意的項目：

•6.51億美元的已實現投資收益(損失)和相關費用的有利差異，不包括剝離和流失的業務和市場經驗更新，以及與某些可變年金相關的套期保值方案的影響(更多信息見“普通賬户投資”)；

•3.44億美元的有利差異，來自我們業務部門較高的調整後營業收入(更多信息見“部門經營業績”)；以及

•與上一年同期的虧損相比，本季度剝離和剝離業務的收益與1.5億美元的有利差異。

部分抵消了“可歸因於保誠金融公司的淨收益(虧損)”的增長。包括以下物品：

•5.26億美元不利差異，反映了與某些可變年金相關的嵌入衍生品和相關對衝頭寸價值變化的影響，扣除DAC和其他成本；

•3.09億美元與反映税前收益增加的較高税收支出的不利差異；以及

•1.98億美元與投資相關活動的不利差異，這些活動主要在PFI的“其他收入(損失)”範圍內，不包括我們剝離和剝離的業務。

九個月的對比。這個 “可歸因於保誠金融公司的淨收益(虧損)”增加77.09億美元。2021年頭9個月與2020年頭9個月相比，在税前基礎上反映了以下值得注意的項目：

•25.83億美元的有利差異，反映了與某些可變年金相關的嵌入衍生品和相關對衝頭寸的價值變化的影響，扣除DAC和其他成本；

•22.33億美元的有利差異，來自我們業務部門較高的調整後營業收入；

•20.32億美元的已實現投資收益(虧損)和相關費用的有利差異，不包括剝離和流失的業務和市場經驗更新，以及與某些可變年金相關的套期保值方案的影響；

•13.46億美元的有利差異，主要是由於我們的個人年金和個人人壽業務的市場經驗更新(更多信息見未經審計的中期綜合財務報表附註13)；以及

•與上一年同期的虧損相比，本季度剝離和流出業務的收益產生了11.06億美元的有利差異。

部分抵消了“可歸因於保誠金融公司的淨收益(虧損)”的增長。是14.97億美元的不利差異，與反映税前收益增加的較高税收支出相比。

細分市場的運營結果

 

我們使用一種稱為調整後營業收入的部門盈利能力指標來分析我們部門以及公司和其他業務的業績。有關調整後的營業收入及其作為衡量分部經營業績的指標的討論，請參閲“分部衡量標準”。

按部門劃分的運營結果摘要

下面顯示的是各部門的調整後營業收入貢獻、公司和其他業務在所示期間的貢獻，以及這一部門的業績衡量與未經審計的中期綜合經營報表中所列的“經營中合資企業的所得税和權益前收益(虧損)”的調整。

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目錄表

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020(1)						2021(1)						2020(1)
			(單位：百萬)
按部門劃分的調整後的所得税前營業收入：
PGIM			$	327					$	370					$	1,293					$	858
美國企業：
退休			571						347						1,635						860
團體保險			(135)						22						(250)						71
個人年金			499						408						1,415						1,030
個人生活			210						101						312						17
保證智商			(55)						(30)						(132)						(69)
美國企業總數			1,090						848						2,980						1,909
國際商務			887						775						2,561						2,162
公司和其他			(460)						(493)						(1,118)						(1,446)
分部調整後的所得税前營業收入總額			1,844						1,500						5,716						3,483
對帳項目：
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整(2)			116						236						1,765						(2,758)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額(3)			(18)						(69)						(254)						(353)
市場經驗更新			(199)						(134)						330						(1,016)
剝離和剝離的業務(4)：
封閉式分區			27						8						92						(15)
其他被剝離和分流的業務			48						(83)						432						(567)
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益(5)			(3)						1						(53)						(62)
其他調整(6)			(9)						(12)						(35)						65
經營合營企業所得税及權益前綜合收益(虧損)			$	1,806					$	1,447					$	7,993					$	(1,223)

__________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響被排除在國際業務之外，並計入剝離和剝離的業務。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在剝離和分流業務中。自2021年第三季度起，全面服務退休業務的業績不包括在退休部門，而包括在剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的更多信息，請參閲未經審計的中期合併財務報表附註1。

(2)請參閲“—一般賬户投資“和未經審計的中期綜合財務報表附註13，以獲取更多信息。

(3)包括已實現的投資收益(損失)、淨額、對發援款攤銷和其他費用以及準備金變化的影響的費用。還包括與我們某些年金產品的市值調整功能相關的付款產生的費用，以及已實現的投資收益(虧損)淨額對未賺取收入準備金(“URR”)攤銷的影響。

(4)指已經或將被出售或退出的被剝離和剝離業務的收入(虧損)，包括已被清盤但不符合美國公認會計準則下的“非持續業務”會計處理的業務。有關更多信息，請參閲“-剝離和剝離的業務”。

(5)經營合資企業收益中的股本包括在調整後的營業收入中，但不包括在“所得税前收益(虧損)和經營中合資企業收益中的股本”，因為它們在税後美國公認會計原則的基礎上作為一個單獨的項目反映在未經審計的中期綜合經營報表中。可歸因於非控股權益的收益不包括在調整後的營業收入中，但由於它們在美國公認會計原則的基礎上作為一個單獨的項目反映在未經審計的中期綜合經營報表中，因此包括在“經營合資企業的所得税和權益前收益(虧損)”中。非控股權益應佔收益指合併實體收益中與少數股東權益相關的部分。

(6)包括業務收購的某些對價部分，這些部分被確認為必要服務期間的補償費用，以及相關或有對價的公允價值變化。有關其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註14。

上述期間的分部結果反映如下：

PGIM。與上年同期相比，2021年第三季度的業績有所下降，主要原因是其他相關收入減少和支出增加，但資產管理費增加部分抵消了這一影響。與去年同期相比，2021年前9個月的業績有所增長，主要反映了本年度出售我們在Pramerica SGR的35%所有權股份帶來的收益，以及資產管理費的增加，但部分被支出增加和其他相關收入下降所抵消。

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目錄表

退休了。與去年同期相比，2021年第三季度的業績有所增長，主要反映出淨投資利差結果較高。2021年前9個月的業績較上年同期有所增長，包括我們的年度審查和假設更新以及其他改進帶來的有利的相對淨影響。不包括這一項目，業績有所增加，主要反映出淨投資差額結果較高。

團體保險。在承保業績下降的推動下，2021年第三季度的業績與去年同期相比有所下降。2021年前9個月的結果包括我們的年度審查、假設更新和其他改進帶來的不利的相對淨影響。不包括本項目，業績較上年同期下降，主要反映承保業績下降。

個人年金。與上一年同期相比，2021年第三季度的業績有所增長，主要原因是手續費收入、分銷費用和其他相關成本淨額以及淨投資利差結果增加。2021年前9個月的業績較上年同期有所增長，包括我們的年度審查和假設更新以及其他改進帶來的有利的相對淨影響。不包括這一項目，由於手續費收入增加，扣除分銷費用和其他相關成本的淨額，以及淨投資利差結果增加，業績增加。

個體生命。與去年同期相比，2021年第三季度的業績有所增長，這主要是由於淨投資利差業績增加所致。2021年前9個月的業績較上年同期有所增長，包括我們的年度審查和假設更新以及其他改進帶來的有利的相對淨影響。不包括這一項目，業績增加，主要是由於淨投資利差業績增加，但承保業績下降部分抵消了這一影響。

保證智商。與去年同期相比，2021年第三季度和前九個月的業績均有所下降，反映出支持業務增長的運營費用增加，但部分被收入增加所抵消。

國際商務。2021年第三季度的業績較上年同期有所增長，其中包括外幣匯率帶來的不利淨影響，這主要是由於淨投資利差結果增加、我們合資投資的收益增加以及費用減少所致。2021年前9個月的業績較上年同期有所增長，包括外幣匯率帶來的不利淨影響，以及我們的年度審查、假設更新和其他改進帶來的有利的比較淨影響。不包括這些項目，業績有所增長，主要是由於淨投資利差業績增加和承保業績更有利。

公司和其他。第三季度的業績反映了與去年同期相比虧損的減少，這主要是由於有利的養老金和員工福利結果以及債務利息支出的減少。2021年前9個月的業績顯示，與去年同期相比，虧損有所減少，這主要是由於其他公司活動的淨費用減少、有利的養老金和員工福利結果以及債務利息支出減少。

封閉式分區。與上年同期相比，2021年第三季度和前九個月的業績均有所增長，這主要是由於淨投資活動業績增加，但部分被投保人股息義務的增加所抵消。

細分市場衡量標準

調整後的營業收入。在管理我們的業務時，我們使用“調整後的營業收入”來分析我們部門的經營業績。調整後的營業收入並不等同於根據美國公認會計原則確定的“所得税和經營合資企業權益前收益(虧損)”或“淨收益(虧損)”，而是我們用來評估部門業績和分配資源的部門損益的指標，並與權威的指導一致，是我們對部門業績的指標。為獲得調整後的營業收入而進行的調整對於瞭解我們的整體經營業績非常重要。調整後的營業收入不能替代根據美國公認會計原則確定的收入，我們對調整後營業收入的定義可能與其他公司使用的定義不同；然而，我們認為，在我們出於管理目的衡量調整後的營業收入時，通過強調持續運營的結果和我們業務的潛在盈利能力，提高了對我們運營結果的理解。

有關分部業績的列報及我們對經調整營業收入的定義的額外資料，請參閲未經審核中期綜合財務報表附註13。

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目錄表

年化新業務保費。在管理我們的個人人壽、團體保險和國際業務時，我們分析年化新業務保費，這些保費與美國公認會計準則下的收入不對應。年化新業務保費衡量業務當前的銷售業績，而收入主要反映除當前銷售外，前幾年保單的續簽持久性和淨投資收入。年化新業務保費包括第一年保費的10%或單一支付產品的存款。對於有限的薪酬合同，不做任何其他調整。

任何特定時期的年化新業務保費金額可能受到幾個因素的重大影響，包括但不限於：新產品的增加、現有產品的停產、某些產品貸記利率的變化和其他產品修改、保費費率的變化、税法的變化、法規的變化或競爭環境的變化。在這些變化中的某些變化生效之前，銷售量可能會增加或減少，然後在這些變化之後向另一個方向波動。

管理下的資產。在管理我們的PGIM業務時，我們分析管理下的資產(不直接對應於美國公認會計準則資產)，因為收入的主要來源是基於管理下資產的費用。所管理的資產是指我們為機構客户、零售客户和我們的普通賬户直接管理的資產的公平市場價值或賬户價值，以及由第三方經理管理的投資於我們產品的資產。

帳户值。在管理我們的個人年金和退休業務時，我們分析與美國公認會計準則資產不對應的賬户價值。我們個人年金業務的淨銷售額(贖回)和退休業務的淨增加(提取)並不對應於美國公認會計原則下的收入，但被用作業務活動的相關衡量標準。

外幣匯率的影響

外幣匯率變動及相關對衝策略

 

作為一家在美國以外擁有大量業務的美國公司，特別是在日本，我們受到外幣匯率變動的影響，這可能會影響我們的美元等值收益和股東權益回報率。我們的美元等值收益可能會受到不同時期貨幣波動的重大影響，即使以當地貨幣計算的收益相對不變。我們的美元等值權益受到影響，因為我們在國際業務中的投資價值也可能根據外幣匯率的變化而波動。我們尋求通過各種對衝策略來緩解這些影響，包括使用衍生品合約，以及在我們的某些外國子公司持有以美元計價的資產。

為了減少外幣匯率變動帶來的收益波動，我們簽訂了遠期貨幣衍生品合約，以有效固定我們部分預期非美元計價收益流的貨幣匯率。這一遠期貨幣對衝計劃主要與我們在日本的保險業務有關。

為了減少外幣匯率變動帶來的股票波動性，我們主要利用日元對衝策略來調整對衝水平，以保持我們以日元為基礎的業務在槓桿中性基礎上對公司整體股本回報率的相對貢獻。我們利用各種工具實施這一對衝策略，包括以美元計價的資產、外幣衍生品合約，以及我們日本保險子公司在當地持有的雙貨幣和合成雙貨幣投資。根據我們對以日元為基礎的業務對公司整體股本回報率的相對貢獻的定期評估，總對衝水平可能會有所不同。

下表列出了截至所示日期，用於對衝外匯匯率變動對我們日本保險子公司相當於美元的股東股本回報率的影響的工具的總金額。

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目錄表

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(以十億計)
外幣對衝工具：
對衝美元等值收益：
遠期貨幣合同(名義未清償金額)			$	0.2					$	0.4
對衝美元-等值股本：
以日元為基礎的實體持有的美元計價資產(1)			9.6						10.1
雙幣種和合成雙幣種投資(2)			0.5						0.5
美元等值權益外幣對衝工具總額			10.1						10.6
外匯套期保值總額			$	10.3					$	11.0

__________

(1)包括按攤銷成本以美元計價的固定到期日，加上任何相關的應計投資收入，以及未償還外幣衍生品合約的美元名義金額。注：這一數額僅代表那些用來對衝外幣波動對股票影響的美元資產。除該計劃外，截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的日本業務還分別擁有725億美元和658億美元的美元計價資產，支持與美元計價產品相關的以美元計價的負債。

(2)雙貨幣和合成雙貨幣投資由我們以日元為基礎的實體以固定期限和貸款的形式持有，貸款的主要部分為日元，利息收入以美元計價。所示數額代表以美元計價的未來現金流的現值。

對衝外幣匯率變動對我們日本保險業務的美元等值收益和股東股本回報率影響的美元計價投資是在以日元為基礎的實體內報告的，因此，外幣匯率變動將影響其在以日元為基礎的日本保險實體內報告的價值。我們尋求通過讓我們的日本保險業務與保誠金融的一家子公司進行貨幣對衝交易，來減輕未來不利的外幣匯率變動將降低我們以日元為基礎的日本保險實體內報告的這些以美元計價的投資的價值，從而對其股本和監管償付能力利潤率產生負面影響的風險。這些對衝策略的經濟效果是，將這些美元計價投資因外幣匯率變動而產生的價值變化從以日元為基礎的實體轉移到以美元為基礎的實體。

這些以美元計價的投資的票面利率通常也高於類似的以日元計價的投資。這一較高收益率對我們以美元計價的投資以及我們的雙貨幣和合成雙貨幣投資的增量影響將隨着時間的推移而變化，這取決於基礎投資的持續時間以及投資時美國和日本的利率環境。

公司間外幣匯率安排對部門經營業績的影響

 

我們國際業務和PGIM的財務業績反映了與我們公司和其他業務的公司間安排的影響，根據這些安排，這些部門的非美元計價收益按固定貨幣匯率換算。本公司及其他業務的業績包括各分部按固定貨幣匯率記錄的換算調整與期內實際平均匯率之間的差額。此外，對於我們對衝某些貨幣的國際業務，我們公司和其他業務的結果還包括在此期間結算的遠期貨幣合同記錄的任何收益或虧損的影響，其中包括對實際收益與預期收益不同的任何過度或不足對衝的影響。

對於我們的國際業務，固定貨幣匯率通常是根據外幣收入對衝計劃確定的，該計劃旨在減輕匯率變化對該部門預期美元等值收益的影響。根據這一計劃，我們的公司和其他業務與第三方執行遠期貨幣合同，以特定匯率出售某些貨幣的預計收益淨敞口，以換取美元。這些合同的到期日與預期產生已確定的非美元計價收益的未來期間相對應(通常為三年滾動)。在確定將通過該計劃對衝的非美元計價收益水平時，我們排除了美元計價產品和投資將產生的美元計價收益預期水平。在截至2021年9月30日的9個月中，該部門約6%的收益來自日元，截至2021年9月30日，我們分別對衝了2021年、2022年和2023年預期日元收益的100%、97%和61%。就目前未對衝的程度而言，我們的國際業務未來預期的美元等值日元收益將受到日元匯率變動的影響。

 

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目錄表

作為這些安排的結果，我們的國際業務2021年和2020年的業績反映了以日元計價的收益分別按1美元兑103日元和104日元的固定匯率換算的影響。我們預計我們2022年的業績將反映以日元計價的收益以104日元兑1美元的固定匯率換算的影響。由於某一年的固定貨幣匯率的確定受到外幣匯率隨時間的變化的影響，該部門的未來收益最終將受到這些匯率變化的影響。

對於PGIM和我們國際業務中的某些其他貨幣，本年度的固定貨幣匯率是在前一年第三季度使用遠期貨幣匯率預先確定的。

 

下表列出了所示期間國際業務、PGIM和公司以及其他業務的收入和調整後營業收入的增加(減少)，反映了這些公司間安排的影響。 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
公司間安排的細分市場影響：
國際商務			$	6					$	15					$	7					$	46
PGIM			0						(3)						(1)						(1)
公司間安排的影響(1)			6						12						6						45
公司和其他：
公司間安排的影響(1)			(6)						(12)						(6)						(45)
遠期貨幣合約結算收益(虧損)(2)			7						15						21						57
給公司和其他公司帶來的淨收益(損害)			1						3						15						12
對合並收入和調整後營業收入的淨影響			$	7					$	15					$	21					$	57

__________ 

(1)表示根據每月加權平均貨幣匯率換算的非美元收益與根據外幣收入對衝計劃確定的固定貨幣匯率之間的差額。

(2)截至2021年9月30日和2020年9月30日，這些遠期貨幣合同在我們公司和其他業務中的名義總金額分別為8億美元和10億美元，其中分別有2億美元和4億美元與我們的日本保險業務有關。

以非當地貨幣計價的產品對美國公認會計準則收益的影響

 

雖然我們的國際保險業務提供以當地貨幣計價的產品，但有幾家也提供以非本地貨幣計價的產品。這在我們的日本業務中最為明顯，目前主要提供以美元計價的產品，但歷史上也提供以澳元(“澳元”)計價的產品。與這些產品相關的非當地貨幣計價的保險負債由以相應貨幣計價的投資支持，包括指定為可供出售的相當大部分。雖然外幣匯率變動對這些非當地貨幣計價的資產和負債的影響在經濟上是匹配的，但由於外幣匯率變動導致這些資產和負債價值變化的會計差異，歷史上曾導致美國公認會計準則收益的波動。

2015年，我們在直布羅陀人壽的業務中實施了一種結構，將以美元和澳元計價的業務分解為不同的部門，每個部門都有自己的功能貨幣，與基礎產品和投資保持一致。這一調整的結果是減少了因外幣匯率變動而引起的這些資產和負債價值變化的會計差異。對於根據這一結構轉移的以美元和澳元計價的資產，截至2021年9月30日和2020年12月31日，與外匯重新計量相關的累計未實現投資收益淨額分別為21億美元和23億美元，計入“累計其他綜合收益(虧損)”(“AOCI”)，隨着這些資產到期或出售，將在“已實現投資收益(虧損)淨額”中確認。如果這些資產中的任何一項在規定的到期日之前出售，截至2021年9月30日的21億美元餘額中，約3%將在2021年剩餘時間確認，約13%將在2022年確認，剩餘餘額將在2023年至2051年確認。

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目錄表

阿根廷的高通脹經濟

我們在阿根廷的保險業務，阿根廷保誠(“POA”)，歷來使用阿根廷比索作為功能貨幣，因為它是實體運營所在的主要經濟環境的貨幣。2018年，阿根廷經歷了3年累計通脹率超過100%的情況。因此，阿根廷經濟被認為是高度通貨膨脹的，因此報告的變化自2018年7月1日起生效。根據美國公認會計原則，處於高通脹經濟中的外國實體的財務報表將被重新計量，就像其職能貨幣(以前的阿根廷比索)是其母報告實體(美元)的報告貨幣一樣。雖然這改變了POA結果的重新計量和/或換算成美元的方式，但考慮到我們POA業務的相對規模，對我們財務報表的影響並不大，預計在未來也不會有很大影響。還應指出，由於阿根廷的宏觀經濟環境，POA的資產負債表中大部分是以美元計價的產品負債，由以美元計價的資產支撐。因此，這一會計變動有助於減少反映在淨收入中的重新計量影響，因為資產和負債計價的職能貨幣和貨幣將更加緊密地結合在一起。

會計政策和公告

關鍵會計估計的應用

根據美國公認會計原則編制財務報表需要應用會計政策，這些政策往往涉及很大程度的判斷。管理層不斷審查編制財務報表時使用的估計數和假設。如果管理層認為在考慮到當前事實和情況下對假設和估計的修改是適當的，公司在未經審計的中期綜合財務報表中報告的經營結果和財務狀況可能會發生重大變化。

管理層認為，與下列領域有關的會計政策最依賴於估計和假設的應用，需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜的判斷：

•DAC、遞延銷售獎勵(“DSI”)和VOBA；

•投保人責任；

•善意；

•包括衍生品在內的投資的估值、信貸損失準備的計量和非臨時性減值的確認(“OTTI”)；

•養卹金和其他退休後福利；

•所得税；以及

•應急準備金，包括與未解決的法律問題有關的損失準備金。

市場表現--股票和利率假設 

DAC、DSI和VOBA與我們的個人人壽和國際業務部門的可變和萬能人壽保單以及我們的個人年金和國際業務部門的可變和固定年金合同相關，通常按毛利總額的比例在這些保單的預期壽命內攤銷。毛利總額包括實際毛利和對未來期間毛利的估計。對市場表現的季度調整反映了我們對毛利潤總額估計的變化的影響，以反映基金的實際表現和市場狀況。我們的可變年金合同的毛利潤的很大一部分，以及在較小程度上，我們的可變壽險合同取決於獨立賬户投資選擇中持有的資產的總回報率。這一回報率影響了我們從可變年金和可變人壽合同中賺取的費用、我們與可變年金合同相關的保證最低死亡和保證最低收入福利功能相關的成本、可變年金合同預期支付的索賠以及其他利潤來源。高於我們在給定時期的預期的回報會產生高於預期的賬户餘額，這增加了我們預期從可變年金和可變人壽合同中賺取的未來費用，並降低了我們預計與可變年金合同和預期支付的可變年金合同和預期索賠相關的保證最低死亡和保證最低收入福利功能相關的未來成本。當回報低於我們的預期時，就會出現相反的情況。未來預期毛利的變化被用來確認對所有前期攤銷的累計調整。

此外，在計算與某些保險產品相關的未來保單利益的估計負債時，包括對相關收入和費用的估計，這取決於歷史市場表現以及對未來市場表現的估計。與上述DAC、DSI和VOBA類似，除了我們對假設的年度審查產生的年度調整外，這些負債還會根據經驗(包括市場表現)進行季度調整。

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目錄表

在制定估計市場收益時使用的加權平均收益率假設考慮了每種產品類型的許多具體因素，包括資產存續期、資產配置和其他因素。關於股票市場假設，用於評估DAC、DSI和VOBA的近期未來回報率假設以及我們某些產品(主要是我們的國內可變年金和國內和國際可變人壽保險產品)未來保單福利的負債通常每季度更新一次，並使用迴歸平均值的方法得出，這是一種常見的行業慣例。在這種方法下，我們考慮歷史股本回報率，並調整未來最初五年期間(“近期”)的預期股本回報率，使股本回報率與長期預期回報率趨同。如果近期預測的未來收益率大於15.0%的近期最高未來收益率，我們使用未來最高收益率。如果近期預測的未來收益率低於我們近期最低未來收益率0%，我們就使用最低未來收益率。截至2021年9月30日，我國國內可變年金和可變壽險業務假設長期權益預期收益率為8.0%，近期平均迴歸權益預期收益率為0.4%，國際可變壽險業務假設長期權益預期收益率為4.8%，近期平均迴歸權益預期收益率為0%。

關於評估DAC、DSI和VOBA時使用的利率假設以及我們某些產品未來政策福利的負債，我們分別更新了用於預測年度和季度固定收益回報的長期和近期未來利率。由於我們對2021年的年度審查以及對假設和其他改進的更新，我們保持了對10年期美國國債利率和10年期日本政府債券收益率的長期預期不變，並繼續將未來10年的利率評級為3.25%和1.00%。作為我們季度市場經驗更新的一部分，我們更新了對利率的近期預測，以反映當前利率的變化。

有關某些關鍵假設的變化可能產生的影響的討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-會計政策和聲明-保險資產和負債的敏感性”。

未來採用新的會計公告

ASU 2018-12, 金融服務—保險(主題944)：有針對性地改進長期合同會計，於2018年8月15日由財務會計準則委員會(FASB)發佈。2019年10月，FASB發佈了ASU 2019-09，金融服務--保險(主題944)：生效日期確認其決定將ASU 2018-12的生效日期推遲到2022年1月1日(允許提前採用)，將原生效日期2021年1月1日延長一年。由於新冠肺炎大流行，美國財務會計準則委員會於2020年11月發佈了ASU 2020-11，金融服務-保險(主題944)：生效日期和及早申請將ASU 2018-12的生效日期從2022年1月1日再推遲一年至2023年1月1日，並提供過渡救濟，以促進ASU的早日採用。過渡期減免將允許較早採用ASU 2018-12年的大型日曆年上市公司在2022年財務報表中應用指導意見，從2020年1月1日或2021年1月1日起(並分別記錄截至2020年1月1日或2021年1月1日的過渡調整)。未提前採用ASU 2018-12的公司將在2023年財務報表中應用截至2021年1月1日的指導(並記錄截至2021年1月1日的過渡調整)。本公司目前打算採用ASU 2018-12，自2023年1月1日起生效，在允許的情況下使用修改後的追溯過渡法。

ASU 2018-12年度將至少在一定程度上影響本公司發佈的所有長期保險和投資合同的會計和披露要求。該公司預計該標準將對綜合財務報表產生重大財務影響，並要求大大加強披露。除了在採用時對資產負債表產生重大影響外，公司還預計過渡日期後對收益產生的模式也會產生影響。有關ASU 2018-12年度的更詳細討論，以及已發佈但尚未採納的其他會計公告和新通過的會計公告，請參閲未經審計的中期合併財務報表附註2。

按細分市場劃分的運營結果

PGIM

商業動態

•2021年3月，wE出售了我們35%的所有權意大利資產管理合資企業Pramerica SGR的KE將我們的合作伙伴UBI Banca(於2020年被Intesa Sanpaolo Group收購)，產生了3.78億美元的税前收益。看見未經審計的中期綜合財務報表附註1提供更多信息。

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目錄表

•2021年8月，我們完成了對Montana Capital Partners的收購，Montana Capital Partners是一家總部位於歐洲的私募股權二級市場資產管理公司，管理着約30億美元的資產。

•2021年10月，我們簽署了一項最終協議，收購綠色收穫資產管理有限責任公司，這是一個單獨管理的賬户平臺，為高淨值市場提供定製的解決方案，有待監管部門的批准和慣例的成交條件。

經營業績

下表列出了PGIM在所示時期的經營業績。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
經營業績(1)：
收入			$	1,072					$	1,066					$	3,395					$	2,801
費用			745						696						2,102						1,943
調整後的營業收入			327						370						1,293						858
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			2						(2)						(1)						1
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益			38						15						35						(27)
其他調整(2)			(2)						0						(2)						0
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	365					$	383					$	1,325					$	832

 __________

(1)PGIM的某些投資活動以美元以外的貨幣為基礎，因此受到外幣匯率風險的影響。PGIM的財務業績包括與我們公司的公司間安排的影響，以及旨在減輕匯率變化對PGIM美元等值收益的影響的其他業務。有關這一公司間安排的更多信息，請參閲上文“--經營業績--外幣匯率的影響”。

(2)包括業務收購的某些對價部分，這些部分被確認為必要服務期內的補償費用。

調整後的營業收入

三個月的對比。經調整的營業收入減少4,300萬美元，反映扣除相關開支後的其他相關收入減少，主要是由於上一年期間信貸利差收緊對固定收益投資的影響導致沒有更有利的種子和共同投資結果，以及基於業績的激勵費用下降所致沒有在上一年期間賺取大量費用。造成下降的原因還包括業務增長導致的支出增加，以及服務、分銷和其他收入下降，原因是我們在2021年第一季度出售的Pramerica SGR合資企業沒有盈利。由於市場升值(包括強勁的投資業績)導致管理的平均資產增加，以及第三方資金流入，扣除相關費用後的資產管理費增加，部分抵消了這些減少。

九個月的對比。調整後的營業收入增加了4.35億美元，主要反映了服務、分銷和其他收入的增加，這是由於本年度出售我們的Pramerica SGR合資企業帶來的收益，以及由於市場升值(包括強勁的投資業績)和第三方資金流入導致管理的平均資產增加，扣除相關費用後資產管理費增加。與業務增長相關的較高薪酬費用和某些長期僱員補償計劃，以及扣除相關費用後的其他相關收入較低，主要是由於缺乏更有利的種子和共同投資結果，這是由於上一年期間固定收益投資的信貸利差收緊的影響。

收入和支出

下表列出了PGIM的收入，按類型與上表“-經營業績”下的表一致。

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目錄表

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
按類型劃分的收入：
按來源分列的資產管理費：
機構客户			$	366					$	345					$	1,063					$	998
零售客户(1)			332						262						941						718
一般帳目			149						143						441						417
總資產管理費			847						750						2,445						2,133
按來源分列的其他相關收入：
獎勵費			26						43						77						78
交易費			5						5						14						13
種子和聯合投資			8						50						46						87
商業按揭(二)			53						67						123						126
其他相關收入合計			92						165						260						304
服務、分銷和其他收入			133						151						690						364
總收入			$	1,072					$	1,066					$	3,395					$	2,801

__________

(1)包括以下費用：個人共同基金、可變年金和可變人壽保險獨立賬户資產；通過我們的固定繳款計劃產品投資於自營共同基金的基金；以及第三方子諮詢關係。固定年金以及可變年金和可變人壽保險的固定利率賬户的收入包括在普通賬户中。

(2)包括來自我們的商業按揭發放和服務業務的按揭發放收入。

三個月的對比。收入增加了600萬美元。資產管理費增加主要是由於市場升值(包括強勁的投資業績)和第三方資金流入，導致管理的平均資產增加。其他相關收入減少，主要是由於上一年期間信貸利差收緊的影響沒有更有利的種子和共同投資結果，以及基於業績的獎勵費用較低，反映了沒有在上一年期間賺取的大量費用。服務、分銷和其他收入的下降主要是因為我們在2021年第一季度出售了Pramerica SGR合資企業。

支出增加4900萬美元，主要反映與業務增長相關的運營和薪酬支出增加，以及資產管理費增加導致的可變費用增加。

九個月的對比。收入增加了5.94億美元。服務、分銷和其他收入的增長主要反映了本年度出售我們的Pramerica SGR合資企業所帶來的收益。資產管理費增加主要是由於市場升值(包括強勁的投資業績)和第三方資金流入，導致管理的平均資產增加。

支出增加1.59億美元，主要反映資產管理費增加導致的可變費用增加，以及業務增長和某些與業績因素相關的長期員工薪酬計劃導致的薪酬費用增加。

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目錄表

管理的資產

下表按資產類別列出了截至所列日期管理的資產。

			2021年9月30日						2020年12月31日						2020年9月30日(1)
			(以十億計)
管理的資產(2)(按公允價值)：
公募股權			$	208.4					$	202.4					$	179.0
公共固定收益			985.6						1,004.5						981.0
房地產			128.7						121.5						118.7
私人信貸和其他替代方案			109.1						106.5						103.3
多資產			82.1						63.7						61.1
PGIM管理的總資產			$	1,513.9					$	1,498.6					$	1,443.1
其他報告分部內管理的資產(3)			212.7						222.3						205.0
PFI管理的總資產			$	1,726.6					$	1,720.9					$	1,648.1

__________

(1)上期金額已更新，以符合本期列報。

(2)“公共股權”是指公司或合夥企業(不包括對衝基金)或房地產投資信託基金的股權。“公共固定收益”是指支付利息且通常有到期日的債務工具(不包括抵押貸款)。“不動產”包括直接不動產權益和不動產抵押貸款。“私人信貸和其他替代方案”包括私人信貸、私募股權、對衝基金和其他替代策略。“多資產”包括投資於一個以上資產類別、平衡股票和固定收益基金以及目標日期基金的基金或產品。

(3)主要包括我們美國業務和公司及其他業務中的某些與產品相關的資產，以及我們國際業務中的某些一般賬户資產。這些資產不是由PGIM直接管理，而是投資於非專有基金，或由各部門本身或由我們的首席投資官組織管理。

截至2021年9月30日，PGIM管理的資產 與上年同期相比增加710億美元，主要反映市場增值，包括強勁的投資表現；與上年末相比增加150億美元，主要反映市場升值。

下表列出了截至所示日期按來源分列的管理資產。

			2021年9月30日						2020年12月31日						2020年9月30日
			(以十億計)
管理的資產(1)(按公允價值計算)：
機構客户			$	625.3					$	614.9					$	591.0
零售客户			395.4						372.0						343.0
一般帳目			493.2						511.7						509.1
PGIM管理的總資產			$	1,513.9					$	1,498.6					$	1,443.1
其他報告分部內管理的資產(2)			212.7						222.3						205.0
PFI管理的總資產			$	1,726.6					$	1,720.9					$	1,648.1

__________

(1)“機構客户”包括第三方機構資產和團體保險合同。“零售客户”包括個人共同基金、可變年金和可變人壽保險獨立賬户資產、通過我們的固定繳款計劃產品投資於自營共同基金的基金，以及第三方子諮詢關係。“普通賬户”還包括固定年金以及可變年金和可變人壽保險的固定利率賬户。

(2)主要包括我們美國業務和公司及其他業務中的某些與產品相關的資產，以及我們國際業務中的某些一般賬户資產。這些資產不是由PGIM直接管理，而是投資於非專有基金，或由各部門本身或由我們的首席投資官組織管理。

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目錄表

下表列出了PGIM所管理資產在所指期間的組成部分變化。

 

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，												十二 月份 告一段落 9月30日，
			2021						2020(1)						2021						2020(1)						2021
			(以十億計)
管理下的期初資產			$	1,511.4					$	1,394.5					$	1,498.6					$	1,331.0					$	1,443.1
機構第三方流動			0.7						2.0						7.4						0.5						9.9
零售第三方流量			(0.4)						5.3						3.7						13.4						7.5
第三方流量總額			0.3						7.3						11.1						13.9						17.4
關聯流量(2)			6.1						(1.5)						(3.5)						(4.9)						(7.1)
市場升值(貶值)(3)			0.3						43.0						17.2						82.6						81.3
匯率影響			(1.4)						3.4						(9.1)						2.7						(5.0)
貨幣市場活動淨額和其他增加(減少)			(2.8)						(3.6)						(0.4)						17.8						(15.8)
結束管理下的資產			$	1,513.9					$	1,443.1					$	1,513.9					$	1,443.1					$	1,513.9

__________

(1)上期金額已更新，以符合本期列報。

(2)代表PGIM為公司內其他報告部門的利益而管理的資產。這些資產的增加和撤出歸因於第三方產品在其他報告部門的流入和流出。

(3)包括收益再投資，如適用的話。

私人資本部署

私人資本配置表明了資本投資的速度和規模，並將產生未來的收入，其中可能包括管理費、交易費、激勵費和服務收入，以及管理這些資產的未來成本。

私人資本配置是指投資於房地產債務和股權以及私人信貸和股權資產類別的私人資本的總價值。因私人資本運用而產生的管理資產，在上文“管理資產--按資產類別表”中的“房地產”和“私人信貸及其他替代方案”中列入。截至2021年9月30日，這些資產增加了約71億美元與2020年12月31日相比，新聞我在思考部署了私人資本，但部分被返還給投資者的資本所抵消。

私人資本配置包括PGIM的房地產代理債務業務，該業務由發起並出售給第三方投資者的代理商業貸款組成。PGIM繼續為這些商業貸款提供服務；然而，這些貸款不包括在管理的資產中。

下表列出了PGIM在所示期間按資產類別部署的私人資本。

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2021						2020						2021						2020
			(以十億計)
部署的私人資本：
房地產債務和股權			$	8.6					$	6.2					$	20.8					$	14.1
私人信貸和股權投資			3.2						3.0						9.8						7.8
部署的私人資本總額			$	11.8					$	9.2					$	30.6					$	21.9

種子和聯合投資

截至2021年9月30日和2020年12月31日，PGIM分別擁有約11.81億美元和12.05億美元的種子投資和5.61億美元和6.85億美元的賬面價值共同投資，主要包括公共固定收益、公共股權和房地產投資。

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目錄表

美國企業

經營業績

 

下表列出了我們的美國業務在所示時期的經營業績。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020(1)						2021(1)						2020(1)
			(單位：百萬)
調整後的所得税前營業收入：
美國企業：
退休			$	571					$	347					$	1,635					$	860
團體保險			(135)						22						(250)						71
個人年金			499						408						1,415						1,030
個人生活			210						101						312						17
保證智商			(55)						(30)						(132)						(69)
美國企業總數			1,090						848						2,980						1,909
對帳項目：
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			20						584						1,769						(1,869)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			(6)						(62)						(233)						(328)
市場經驗更新			(199)						(130)						331						(974)
其他調整(2)			(7)						(12)						(33)						65
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益			1						1						3						2
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	899					$	1,229					$	4,817					$	(1,195)

________

(1)自2021年第三季度起，全面服務退休業務的結果將包括在公司和其他部門剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這一處置的更多信息，請參閲未經審計的中期合併財務報表附註1。

(2)表示未包括在上述調節項目中的調整數。還包括收購保證智商的對價的某些組成部分，這些部分被確認為必要服務期間的補償費用，以及相關或有對價的公允價值變化。有關其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註14。

三個月的對比。我們美國業務的調整後營業收入增加了2.42億美元，主要是因為：

•由於非息票投資收益較高，淨投資利差結果較高；以及

•更高的手續費收入，扣除分銷費用和其他相關成本，主要是在我們的個人年金業務。

•承保業績下降部分抵銷了這些增長，這主要是由於我們的集團保險業務中與新冠肺炎相關的死亡索賠增加所致。

九個月的對比。我們美國業務的調整後營業收入增加了10.71億美元，主要是因為：

•由於非息票投資收益較高，淨投資利差結果較高；

•費用收入增加，扣除分銷費用和其他相關成本，主要是在我們的個人年金業務；以及

•我們的年度回顧、假設的更新和其他改進帶來的有利的相對淨影響。

•承保業績下降部分抵銷了上述增長，這主要是由於我們的團體保險和個人人壽業務中與新冠肺炎相關的死亡索賠。

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目錄表

退休

商業動態

•2021年7月，本公司達成最終協議，將其全面服務退休業務出售給大西部人壽和年金保險公司(“大西部”)。這筆交易涉及出售法人實體、再保險以及轉移合同和經紀賬户，預計將在2022年第一季度末完成，條件是收到監管部門的批准並滿足慣常的成交條件。其他資料見未經審計中期綜合財務報表附註1。

從2021年第三季度開始，本公司將全面服務退休業務的資產和負債報告為“持有待售”，並已將該業務的結果轉移到公司內部和其他業務中的剝離和剝離業務。所有上期金額均已重新列報，以符合本期列報。因此，以下業績現在完全反映了退休公司的機構投資產品業務。有關機構投資產品業務的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的“業務-退休”。

經營業績

下表列出了所示期間的退休業務結果。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
經營業績：
收入			$	8,386					$	2,193					$	12,658					$	6,647
福利和費用			7,815						1,846						11,023						5,787
調整後的營業收入			571						347						1,635						860
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			107						111						17						81
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			3						7						(5)						(5)
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益			1						1						3						2
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	682					$	466					$	1,650					$	938

調整後的營業收入

三個月對比。調整後的營業收入增加了2.24億美元，這主要是由於淨投資利差增加，反映了非息票投資的收入增加。

九個月比較。調整後的營業收入增加了7.75億美元，包括我們的年度回顧、假設更新和其他改進帶來的有利的相對淨影響。2021年第二季度和2020年第二季度的業績分別包括這些更新帶來的1400萬美元和2000萬美元的淨費用，這主要是由於預期福利支付的增加。不包括這一項目，調整後的營業收入增加了7.69億美元，這主要是由於淨投資利差結果增加，反映了非息票投資收入增加。

收入、福利和費用

三個月對比。收入增加了61.93億美元。這一增長主要是由於本季度新銷售的養老金風險轉移保費增加，以及投資淨收入和其他收入增加，這主要是因為非息票投資的收入增加。

福利和支出增加了59.69億美元。投保人的福利，包括保單準備金的變化，主要與上文討論的養卹金風險轉移保費增加有關。

九個月比較。收入增加了60.11億美元。這一增長主要是由於本季度新銷售的養老金風險轉移保費增加，以及投資淨收入和其他收入增加，這主要是因為非息票投資的收入增加。

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目錄表

福利和支出增加了52.36億美元。不包括我們的年度審查以及假設的更新和其他改進的影響，如上所述，福利和支出增加了52.42億美元。投保人的福利，包括保單準備金的變化，主要與上文討論的較高的養卹金風險轉移保費有關。

帳户值

賬户價值是我們經營業績的重要驅動力，主要由淨增加(提款)和市場變化的影響驅動。我們在基於利差的產品上向投保人提供的投資收益和利息會隨着一般賬户價值的不同而變化。我們大多數收費產品的收入隨收費賬户價值水平的不同而不同，因為許多保單費用是由這些價值決定的。

下表顯示了退休產品在所示期間的賬户價值變化。賬户價值包括內部和外部管理的客户餘額，因為總餘額推動退休業務的收入。有關內部管理餘額的更多信息，請參閲“-PGIM”。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，												十二 月份 告一段落 9月30日，
			2021						2020						2021						2020						2021
			(單位：百萬)
期初總帳户值			$	243,843					$	231,142					$	243,387					$	227,596					$	234,696
新增內容(1)			8,045						2,780						18,466						14,218						26,717
提款和福利			(4,546)						(4,189)						(15,932)						(13,226)						(20,994)
市值、計入利息和利息收入的變化			618						1,944						1,311						7,379						2,786
其他(2)			(1,892)						3,019						(1,164)						(1,271)						2,863
期末總帳户值			$	246,068					$	234,696					$	246,068					$	234,696					$	246,068

__________

(1)新增內容主要包括：根據收到的保費計算的團體年金和基金養卹金再保險；按未來預計福利的現值計算的國際再保險合同；按客户所有的信託基金持有的客户資金的公允價值計算的僅限投資的穩定價值合同；以及已簽發的供資協議。

(2)“其他”活動包括與我們以英鎊計價的國際再保險業務相關的外匯匯率變化的影響，以及外部管理賬户的資產餘額變化。在截至2021年和2020年9月30日的三個月中，“其他”活動還包括7.93億美元的收入分別被7.35億美元的付款和8.69億美元的收入抵消，而在截至2021年和2020年9月30日的九個月中，包括20.96億美元的收入和62.35億美元的收入，分別由22.31億美元的付款和62.35億美元的收入抵消，這些付款與商業票據支持的融資協議有關，商業票據的到期日通常不到90天。

截至2021年9月30日的三個月和九個月的賬户價值增加反映了主要由養老金風險轉移活動推動的淨增加，但被僅供投資的穩定價值賬户提取部分抵消，以及賬户資產市值的有利變化。這些增長被其他活動的減少部分抵消，其他活動主要是由匯率變化的負面影響造成的。

截至2021年9月30日的12個月，賬户價值的增長反映了主要由養老金風險轉移活動(包括國際再保險和有資金的養老金風險轉移銷售)推動的淨增加，但被僅限投資的穩定價值賬户撤資部分抵消。此外，帳户資產的市值增加以及主要由匯率變化的積極影響推動的其他活動的增加也起到了推動作用。

團體保險

經營業績

下表列出了團體保險在所示期間的經營結果和福利以及行政經營費用比率。

100

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目錄表

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(百萬美元)
經營業績：
收入			$	1,553					$	1,457					$	4,627					$	4,352
福利和費用			1,688						1,435						4,877						4,281
調整後的營業收入			(135)						22						(250)						71
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			6						4						(19)						75
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	(129)					$	26					$	(269)					$	146
福利比率(1)(4)：
集體生活(2)			105.2		%				93.9		%				100.2		%				91.8		%
羣體殘疾(2)			85.9		%				73.5		%				82.4		%				74.5		%
團體保險(2)			100.7		%				89.4		%				96.2		%				88.0		%
行政運營費用比率(3)(4)：
集體生活			11.7		%				12.2		%				11.2		%				12.1		%
羣體殘疾			32.3		%				25.2		%				32.4		%				25.4		%
團體保險合計			16.8		%				15.1		%				16.2		%				15.0		%

__________ 

(1)保單持有人權益與賺取保費的比率，加上保單收費及費用收入。

(2)截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的福利比率反映了我們的年度審查、假設更新和其他改進的影響。撇除上述影響，截至2021年9月30日止九個月的團體人壽、團體傷殘及團體保險總權益比率分別為100.2%、82.5%及96.2%，而截至九月三十日止九個月的團體人壽、團體傷殘及團體保險總權益比率則分別為91.9%、75.0%及88.2%。

(3)一般和行政費用(不包括佣金)與毛保費加上保單收費和手續費收入的比率。

(4)福利和行政比率是用來評估盈利能力和效率的指標。

調整後的營業收入

三個月對比。調整後的營業收入減少1.57億美元，主要反映出我們的團體人壽業務的承保業績下降，主要是由於新冠肺炎對非經驗評級合同的影響，以及長期殘疾合同的索賠經驗不佳和費用增加導致我們的團體壽險業務的承保業績下降。這些減幅被非息票投資收入增加所帶動的淨投資差價結果增加部分抵銷。

九個月比較。調整後的營業收入減少了3.21億美元，包括我們的年度回顧、假設的更新和其他改進帶來的不利的相對淨影響。2021年和2020年的業績分別包括此次更新帶來的淨收益100萬美元和1100萬美元。不包括此項目，調整後的營業收入減少3.11億美元，主要反映了我們的團體人壽業務的承保業績下降，主要是由於新冠肺炎對非經驗評級合同的影響，以及我們的團體殘疾業務的承保業績下降，原因是長期殘疾合同的索賠經驗較差。這些減幅被非息票投資收入增加所帶動的淨投資差價結果增加部分抵銷。

收入、福利和費用

三個月的對比。收入增加了9600萬美元。增長主要反映由於新冠肺炎對經驗評級合約的影響，集團壽險業務的保費、保單收費及手續費收入上升，與投保人利益及準備金變動的抵銷(如下所述)，以及集團殘疾業務的增長，以及非息票投資收入增加所帶來的淨投資收入增加。

福利和支出增加了2.53億美元。增長主要反映我們的團體人壽業務的投保人福利增加，包括準備金的變化，這主要是由於新冠肺炎對非經驗和經驗評級合同的影響，以及我們的團體殘疾業務因索賠經驗對長期殘疾合同的不利影響而增加。

101

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目錄表

九個月的對比。收入增加了2.75億美元。不包括我們的年度審查、假設的更新和其他改進的影響，如上所述，收入增加了2.97億美元。增長主要反映由於新冠肺炎對經驗評級合約的影響，集團壽險業務的保費、保單收費及手續費收入上升，與投保人利益及準備金變動的抵銷(如下所述)，以及集團殘疾業務的增長，以及非息票投資收入增加所帶來的淨投資收入增加。

福利和支出增加了5.96億美元。不包括我們的年度審查以及假設的更新和其他改進的影響，如上所述，福利和支出增加了6.08億美元。增長主要反映我們的團體人壽業務的投保人福利增加，包括準備金的變化，這主要是由於新冠肺炎對非經驗和經驗評級合同的影響，以及我們的團體殘疾業務因索賠經驗對長期殘疾合同的不利影響而增加。

銷售業績

 

下表載列團體保險按年率計算的新業務保費，按上文“分部措施”的定義計算。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
年化新業務保費(1)：
集體生活			$	51					$	46					$	242					$	227
羣體殘疾			17						17						172						143
總計			$	68					$	63					$	414					$	370

__________ 

(1)金額不包括因現有保單的費率變化而產生的新保費、我們服務成員的團體人壽保險合同下的額外承保範圍以及建立現金價值但不購買面值的團體萬能人壽保險的超額保費。

在我們的團體人壽業務銷售額增加的推動下，截至2021年9月30日的三個月的年化新業務保費總額比去年同期增加了500萬美元。在我們的團體人壽和團體殘疾業務銷售額上升的推動下，截至2021年9月30日的9個月的年化新業務保費總額比去年同期增加了4400萬美元。

個人年金

商業動態

•2021年9月，本公司達成一項最終協議，將其在保誠年金人壽保險公司(“Palac”)的股權出售給堅韌集團控股有限公司，該公司是其有效的傳統可變年金業務塊的一部分。這筆交易預計將在2022年上半年完成，條件是收到監管部門的批准並滿足慣常的完成條件。

從2021年第三季度開始，該公司將這一業務塊的資產和負債報告為“持有待售”；然而，其結果將繼續在個別年金的經營業績中報告，直到出售完成。其他資料見未經審計中期綜合財務報表附註1。

102

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目錄表

經營業績

下表列出了個人年金在所示期間的經營業績。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
經營業績：
收入			$	1,260					$	1,148					$	3,687					$	3,249
福利和費用			761						740						2,272						2,219
調整後的營業收入			499						408						1,415						1,030
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			(4)						518						1,895						(2,525)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			(38)						(166)						(408)						(67)
市場經驗更新			(83)						(58)						321						(686)
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	374					$	702					$	3,223					$	(2,248)

調整後的營業收入

三個月的對比。調整後的營業收入增加9100萬美元，主要是由於扣除分銷費用和其他相關成本後手續費收入增加，原因是較高的平均單獨帳户值，原因是有利的股市，部分被淨流出所抵消，和我們的生活保障帶來的有利影響。此外，由於非息票投資收入增加以及運營費用減少，淨投資利差增加也是造成增長的原因。

九個月比較。調整後的營業收入增加了3.85億美元，包括我們的年度回顧、假設更新和其他改進帶來的有利的相對淨影響。2021年的結果包括這些更新帶來的1500萬美元的淨費用，主要反映了不利投保人行為更新的影響。2020年的業績包括這些更新帶來的1.36億美元淨費用，主要是由於與長期利率假設減少有關的不利影響。不包括這一項目，調整後的營業收入增加2.64億美元。增加的主要原因是，扣除分銷費用和其他相關成本後，手續費收入增加較高的平均單獨帳户值，原因是有利的股市，部分被淨流出所抵消，和我們的生活保障帶來的有利影響。此外，由於非息票投資收入增加以及運營費用減少，淨投資利差增加也是造成增長的原因。

收入、福利和費用

三個月對比. 收入增加1.12億美元，主要是由於保單費用和手續費收入增加，以及資產管理和服務費用增加，反映出平均單獨賬户價值增加以及我們的生活福利保障帶來的有利影響。淨投資收入增加也是造成增長的原因之一，這主要反映了非息票投資的收入增加。

如上所述，收益和支出增加2100萬美元，原因是分銷和資產管理費用增加，反映出平均單獨賬户價值增加，但部分被業務費用減少所抵消。

九個月比較。收入增加了4.38億美元。不包括我們的年度審查、假設更新和其他改進的影響，如上所述，收入增加了3.09億美元。這一增長主要是由於政策性收費和手續費收入增加，以及資產管理和服務費增加。反映了較高的平均單獨賬户價值和我們生活福利保障的有利影響。淨投資收入增加也是造成增長的原因之一，這主要反映了非息票投資的收入增加。

福利和支出增加了5300萬美元。剔除我們的年度審查、假設更新和其他改進的影響，收益和支出增加了4400萬美元，主要是由於扣除資本後的一般和行政費用增加，以及如上所述反映平均單獨賬户價值較高的分配和資產管理費用增加，但部分被較低的運營費用抵消。這一增長被較低的利息支出部分抵消。

103

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目錄表

帳户值

客户價值是我們經營業績的重要驅動力。由於大多數費用是由單獨賬户資產的水平確定的，因此費用收入主要根據賬户價值的水平而變化。此外，我們的手續費收入通常會推動其他項目，如DAC的攤銷模式和其他成本。賬户價值受到新業務銷售、交出、提款和福利支付、保單費用以及正面或負面市場價值變化的影響的淨流量的推動。年金行業的競爭和監管格局在過去幾年一直是動態的，可能會影響我們的淨流量，包括新業務銷售。下表列出了所示期間的賬户價值信息：

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，												十二 月份 告一段落 9月30日，
			2021						2020						2021						2020						2021
			(單位：百萬)
個人年金總額(1)：
期初總帳户值			$	182,411					$	159,276					$	176,280					$	169,681					$	164,198
銷售額			1,500						1,562						5,048						4,835						7,028
全額自首和死亡撫卹金			(2,573)						(1,811)						(7,748)						(5,740)						(9,853)
銷售額，扣除全部自首和死亡撫卹金後的淨額			(1,073)						(249)						(2,700)						(905)						(2,825)
部分支取和其他福利付款			(1,334)						(1,205)						(4,091)						(3,750)						(5,532)
淨流量			(2,407)						(1,454)						(6,791)						(4,655)						(8,357)
市值、計入利息和其他活動的變化			(422)						7,270						11,928						1,806						26,482
保單收費			(904)						(894)						(2,739)						(2,634)						(3,645)
期末總帳户值(%2)			$	178,678					$	164,198					$	178,678					$	164,198					$	178,678

__________

(1)包括作為零售投資產品銷售的總可變年金和固定年金。通過固定繳款計劃產品銷售的投資包括在我們的退休業務中。截至2021年9月30日和2020年9月30日，可變年金賬户價值分別為1728億美元和1586億美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日，固定年金賬户價值分別為59億美元和56億美元。

(2)包括截至2021年9月30日與計劃中的Palac出售有關的約300億美元的賬户價值，如上所述。

截至2021年9月30日的三個月和九個月的銷售反映了我們的產品軸心戰略，主要包括指數化可變年金，因為具有保障生活福利的傳統可變年金的銷售已於2020年12月31日停止銷售。與去年同期相比，在截至2021年9月30日的三個月和九個月，扣除全額自首和死亡撫卹金後的淨銷售額都有所下降，這是由於去年同期市場價值升值和新冠肺炎普遍存在的不確定性導致自首活動增加。

截至2021年9月30日的三個月，賬户價值下降是由淨流出和投保人對合同持有人賬户的收費推動的。截至2021年9月30日的9個月和12個月的賬户價值增長是由市場價值增值推動的，但被淨流出和合同持有人賬户的保單費用部分抵消。

風險和風險緩釋劑

以下是與個人年金產品相關的某些風險、緩解這些風險的某些策略的摘要，包括自去年年底以來對這些策略的任何更新，以及相關的財務業績。

固定年金風險和風險緩釋劑。我們的固定年金產品的主要風險敞口涉及我們為客户提供最低保證利率或要求計入客户賬户價值的指數掛鈎利率所承擔的投資風險，包括利率波動和/或持續的低利率時期，以及與標的投資相關的信用風險。我們主要通過我們的投資策略和產品設計功能來管理這些風險敞口，其中包括按最低保證利率重新設定信貸利率，以及在合同的最初幾年應用退還費用，以幫助為提前取款提供保護。此外，我們的部分固定產品有市值調整條款，可在利率上升的情況下提供失效保護。我們還通過對某些固定年金產品進行外部再保險來管理這些風險敞口。

104

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目錄表

指數化可變年金風險和風險緩解措施。我們的指數化可變年金產品的主要風險敞口涉及我們承擔的投資風險，以便根據所選指數在每個期限結束時的表現，將所需的貸記率計入客户的賬户餘額。我們主要通過我們的投資策略來管理這一風險，包括衍生品和產品設計功能，其中包括在合同最低限額下重新設定信貸利率，以及在合同的最初幾年應用的退款費用，以幫助為提前取款提供保護。此外，我們的指數化可變年金策略有一個臨時價值條款，在利率上升的情況下提供保護，使其不會失效。

可變年金風險和風險緩釋劑。我們的可變年金合同的主要風險敞口涉及這些產品原始定價中使用的假設的實際偏差或變化，包括資本市場假設，如股票市場回報、利率和市場波動性，以及精算假設，如合同持有人死亡率、年化和提取的時間和金額，以及合同失效。對於這些風險敞口，我們預期回報的實現受制於實際經驗與這些產品原始定價中使用的假設不同的風險。我們主要通過i)產品設計特徵、ii)我們的資產負債管理策略和iii)我們的資本對衝計劃的組合來管理我們對資本市場波動所驅動的某些風險的敞口，如下所述。我們還通過對某些可變年金產品進行外部再保險來管理這些風險敞口。自2020年12月31日起，具有保障生活福利騎手的傳統可變年金的銷售已停止，我們在2021年第三季度宣佈，我們已達成協議，如上所述出售我們有效的傳統可變年金模塊的一部分。

i.產品設計特點：

我們提供的可變年金合同的一部分包括自動再平衡功能，也稱為資產轉移功能。這一功能在合同一級實施，在年金合同人選擇的某些可變投資子賬户之間轉移資產，並根據福利功能，在普通賬户中的固定利率賬户或單獨賬户中的債券基金子賬户之間轉移資產。自動再平衡功能的目標是減少我們對股市風險和市場波動的風險敞口。我們使用的其他產品設計功能包括資產配置限制、最低發行年齡要求和對購買付款金額的某些限制，以及對我們某些產品的一般賬户所需的最低分配。此外，我們的收費安排也是多元化的，因為某些收費主要是根據福利擔保金額，即合同持有人的賬户價值和/或保費，當市場波動導致賬户價值下降時，這有助於保留某些收入來源。

二、資產負債管理(“ALM”)戰略(包括固定收益工具和衍生工具)：

我們採用一種ALM策略，利用傳統固定收益工具和衍生品的組合來滿足與我們的可變年金生活福利擔保相關的預期負債。我們使用這種ALM策略管理的經濟負債包括在不那麼嚴重的市場條件下的預期生活福利索賠，這些索賠使用固定收益工具、衍生品或它們的組合進行管理，以及由於更嚴峻的市場狀況而產生的潛在生活福利索賠，這些索賠使用衍生品工具進行對衝。對於我們的保誠固定收益(“PDI”)可變年金，我們利用固定收益工具來滿足預期負債。對於我們通過衍生品執行的ALM策略部分，我們參與了一系列交易所交易和場外交易(“OTC”)的股票、利率和信用衍生品，包括但不限於：股票和國債期貨；總回報、信用違約和利率掉期；以及包括股票期權、掉期、下限和上限在內的期權。這一戰略的目的是更有效地管理與這些產品相關的資本和流動性，同時繼續緩解由於資本市場波動而導致的淨收入波動。為了實現這一目標，我們通過優化衍生品和固定收益工具的組合來定期審查和重新調整ALM戰略，以實現預期的結果。

我們對衝工具的價值變化與被對衝的經濟負債部分的價值變化之間的差異，歷來反映在調整後的營業收入中。從2020年第二季度開始，這一影響不包括在調整後的營業收入中，公司認為調整後的營業收入增強了對潛在業績趨勢的瞭解。

我們尋求支付的經濟負債的估值不包括美國GAAP負債中包括的某些項目，例如不良表現風險(NPR)，以最大限度地保護我們自己違約的可能性，以及風險保證金(美國GAAP要求但與我們的最佳估計不同)和估值方法差異。下表包括如上所述被歸類為“持有待售”的傳統可變年金業務部分，提供了根據美國公認會計原則報告的負債與截至所示期間我們通過ALM戰略管理的經濟負債之間的對賬：

105

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目錄表

			9月30日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(單位：百萬)
美國公認會計準則負債，包括NPR，扣除再保險可收回款項後的淨額			$	13,330					$	18,537
NPR調整，扣除再保險可收回款項淨額			2,813						4,103
小計			16,143						22,640
調整，包括風險邊際和估值方法差異			(3,447)						(5,080)
通過ALM戰略管理的經濟負債			$	12,696					$	17,560

截至2021年9月30日，我們固定收益工具和衍生資產的公允價值超過了風險所在實體的經濟負債。

根據我們的ALM策略，我們預計固定收益工具(指定為可供出售或指定為交易)和衍生品的價值變化與這些資產支持的嵌入衍生品負債的變化相比，對美國GAAP淨收入的影響存在差異。這些差異主要可歸因於三個不同的方面：

•在衡量我們打算通過固定收益工具和衍生品覆蓋的負債與根據美國公認會計準則報告的負債方面的不同估值方法。估計我們擬用固定收益工具及衍生工具支付的經濟負債時所採用的估值方法，與根據美國公認會計原則所要求用以衡量該負債的估值方法不同。此外，經濟負債的估值不包括美國GAAP負債中的某些項目，例如NPR，以便最大限度地保護我們，而不考慮我們自己違約的可能性和風險保證金(美國GAAP要求，但與我們的最佳估計不同)。

•負債和支持這些負債的資產之間的會計處理不同。根據美國公認會計原則，被指定為交易的嵌入衍生負債、衍生工具和固定收益工具的公允價值變動立即反映在淨收益中，而被指定為可供出售的固定收益工具的公允價值變動在其他全面收益中記錄為未實現收益(虧損)。

•一般對衝結果。對於ALM策略的衍生部分，淨對衝影響(對衝工具的價值變化抵消我們正在對衝的經濟負債部分的價值變化的程度)可能受到一些因素的影響，包括：我們的對衝工具和我們正在對衝的經濟負債的相應部分之間的現金流時間差異，可歸因於實際合同的基差，需要對衝的基礎資金與可對衝指數的差異，與對衝工具動態再平衡有關的再平衡成本，隨着市場的變動，可能無法對衝的經濟負債的某些要素(包括某些精算假設)，以及對衝頭寸相對於我們尋求對衝的經濟負債部分的隱含和已實現的市場波動性。

三、 資本對衝計劃：

我們採用資本對衝計劃來保護可變年金業務總資本頭寸的一部分，使其免受股票市場風險敞口的影響。資本對衝計劃是使用股票衍生品進行的，其中包括股票看漲和看跌期權、總回報掉期和期貨合約。這些衍生品的價值變化歷來在資本對衝計劃預期期限內的調整後營業收入中得到確認。自2020年第二季度開始，這些衍生工具的價值變動將不計入調整後的營業收入，本公司認為這將加強對潛在業績趨勢的瞭解。

不包括在調整後營業收入中的業績

下表提供了調整後營業收入中不包括的結果對未經審計的中期綜合經營報表的淨影響，這主要是由於上述ALM戰略下的美國公認會計原則內含衍生負債和對衝頭寸的變化，以及相關的DAC和其他成本的攤銷。

106

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目錄表

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)(1)
不包括調整後營業收入的結果：
美國公認會計準則負債價值變動，NPR前(2)			$	639					$	3,852					$	7,079					$	(11,219)
NPR調整中的變化			(292)						(597)						(1,292)						2,420
對衝資產公允價值變動，不包括資本對衝(3)			(404)						(2,391)						(3,916)						6,214
資本套期保值的公允價值變動(4)			(12)						(360)						(805)						(113)
其他			65						14						829						173
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			(4)						518						1,895						(2,525)
市場經驗更新(5)			(83)						(58)						321						(686)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			(38)						(166)						(408)						(67)
不包括調整後營業收入的總業績(6)			$	(125)					$	294					$	1,808					$	(3,278)

__________

(1)正數代表收入，負數代表虧損。

(2)代表我們的可變年金生活福利擔保負債(不包括NPR)的變化，該變化是使用美國公認會計準則所要求的估值方法來衡量的。這一負債包括風險保證金等項目，這些項目是美國公認會計準則要求的，但不包括在我們對負債的最佳估計中。

(3)代表用於對衝與我們的可變年金生活福利擔保相關的潛在索賠的衍生品的公允價值變化。

(4)代表資本對衝計劃的權益衍生工具的公允價值變動，該計劃旨在保護可變年金業務整體資本狀況的一部分不受其在股票市場的風險敞口的影響。

(5)表示當前市場狀況變化對盈利能力估計造成的當期直接影響。

(6)不包括保監處記錄的固定收益工具的未實現損益變動(相對於淨收入)，截至2021年和2020年9月30日的三個月分別為(2500萬美元)和(3300萬美元)，截至2021年和2020年9月30日的九個月分別為(17.63億美元和16.68億美元)。

在截至2021年9月30日的三個月裏，1.25億美元的虧損是由信貸利差收緊和不利市場表現帶來的不利市場經驗更新推動的不利NPR調整所致。這部分被與美國公認會計原則在NPR之前的負債有關的有利影響所抵消，這主要是由於有利的對衝破壞和利率上升導致的對衝資產(不包括資本對衝)公允價值的變化。

在截至2020年9月30日的三個月中，2.94億美元的收益是由於與美國公認會計準則在NPR之前的負債相關的有利影響，扣除對衝資產(不包括資本對衝)的公允價值變化，主要是由於信貸利差收緊和有利的股票市場。這些收益部分被不利的NPR調整所抵消，這些調整是由於信貸利差收緊以及與有利的股票市場推動的資本對衝計劃相關的虧損，以及與DAC攤銷和其他成本相關的費用。

在截至2021年9月30日的9個月中，18.08億美元的收益是由於與美國公認會計準則在NPR之前的負債相關的有利影響、對衝資產(不包括資本對衝)公允價值的變化以及有利的市場經驗更新所推動的，這主要是由於有利的股票市場和利率上升。這些影響被不利的NPR調整、與我們的資本對衝計劃相關的損失以及與DAC攤銷有關的費用和其他成本部分抵消。

在截至2020年9月30日的9個月中，32.78億美元的虧損是由於與美國公認會計準則在NPR之前的負債有關的不利影響，扣除利率下降、信貸利差擴大和不利的股票市場表現導致的對衝資產(不包括資本對衝)的公允價值變化，以及由於不利的股票市場和利率下降而導致的不利市場經驗更新。這些損失被有利的NPR調整部分抵消，反映了信貸利差擴大的影響。

特定於產品的風險和風險緩解措施

如上所述，通過產品設計功能，包括自動再平衡，以及通過我們的ALM戰略和外部再保險，與我們的產品相關的風險得到了緩解。下表列出了截至所示期間我們的生活福利保障和最低死亡保障(“GMDB”)功能的風險管理概況：

107

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目錄表

						2021年9月30日												2020年12月31日												2020年9月30日
						帳號 價值						的百分比 總計						帳號 價值						的百分比 總計						帳號 價值						的百分比 總計
						(百萬美元)
生活福利/GMDB特點(1)：
ALM策略和自動再平衡(2)(3)						$	110,999					64		%				$	112,177					66		%				$	104,815					66		%
僅ALM策略(3)						7,205						4		%				7,410						4		%				6,955						4		%
僅限自動重新平衡						582						1		%				634						1		%				634						1		%
對外再保險(4)						3,229						2		%				3,173						2		%				2,944						2		%
PDI						17,239						10		%				18,540						11		%				17,888						11		%
其他產品						2,431						1		%				2,492						1		%				2,306						1		%
總生活福利/GMDB特徵						$	141,685											$	144,426											$	135,542
GMDB功能和其他(5)						31,130						18		%				26,120						15		%				23,104						15		%
可變年金帳户總價值(6)						$	172,815											$	170,546											$	158,646

__________

(1)所有有生活福利保障的合同也包含GMDB特徵，這些特徵涵蓋相同的保險合同。

(2)具有生活福利的合同，包括在我們的ALM戰略中，並具有自動再平衡功能。

(3)不包括在此表中單獨列出的PDI。

(4)代表與外部交易對手進行再保險交易的合同，涵蓋2015年4月1日至2016年12月31日期間的某些最高每日終身收入(HDI)v.3.0業務。這些具有生活福利的合同還具有自動再平衡功能。

(5)包括具有GMDB功能但不具有自動重新平衡功能的合同。

(6)包括截至2021年9月30日與計劃中的Palac出售有關的約300億美元的賬户價值，如上所述。

個人生活

經營業績

下表載列個別人壽於指定期間的經營業績。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
經營業績：
收入			$	1,839					$	1,609					$	5,090					$	4,702
福利和費用			1,629						1,508						4,778						4,685
調整後的營業收入			210						101						312						17
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			(89)						(49)						(124)						500
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			29						97						180						(256)
市場經驗更新			(116)						(72)						10						(288)
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	34					$	77					$	378					$	(27)

調整後的營業收入

三個月的對比。調整後的營業收入增加1.09億美元，主要反映在非息票投資收入增加的推動下，淨投資利差結果增加。

九個月的對比。調整後的營業收入增加了2.95億美元，包括我們的年度回顧、假設的更新和其他改進帶來的有利的相對淨影響。2021年的業績包括這些更新帶來的700萬美元的淨收益，主要是由於與投資回報假設有關的有利影響，但部分被再保險保費的更新所抵消。2020年的業績包括這些更新帶來的9200萬美元的淨費用，主要是由於與長期利率假設減少有關的不利影響。不包括這一項目，調整後的營業收入增加了1.96億美元，主要反映了非息票投資收入增加所推動的淨投資利差結果增加。這些增長被較低的承保業績部分抵消，這是由於再保險淨額死亡帶來的不利影響，主要歸因於與新冠肺炎相關的索賠。

108

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目錄表

收入、福利和費用

三個月的對比。收入增加了2.3億美元，主要是由於非息票投資收入增加和平均投資資產增加帶來的淨投資收入增加，但再投資收益率較低部分抵消了這一影響。這一增長還反映出分得較低的再保險所帶動的保單費用和手續費收入增加，這主要被投保人福利準備金的變化所抵消，如下文所述。

福利和支出增加1.21億美元，反映出較低分出的再保險的準備金變化所推動的投保人福利增加，但被主要歸因於上一年同期與新冠肺炎相關的索賠的死亡率經驗帶來的有利比較影響所部分抵消。這一增長也反映了支出的增加。

九個月的對比。收入增加了3.88億美元。不包括我們的年度審查、假設更新和其他改進的影響，如上所述，收入增加了4.95億美元。這一增長主要是由於非息票投資收入增加和平均投資資產增加帶來的淨投資收入增加，但投資收益率較低部分抵消了這一增長。這一增長還反映出分得較低的再保險所帶動的保單費用和手續費收入增加，這主要被投保人福利準備金的變化所抵消，如下文所述。

福利和支出增加了9300萬美元。不包括我們的年度審查以及假設的更新和其他改進的影響，如上所述，福利和支出增加了2.99億美元。這一增長反映了投保人獲得更高的利益，包括準備金的變化，這主要是由於再保險淨額(主要歸因於與新冠肺炎相關的索賠)的死亡經驗的不利影響，以及因分出再保險比例較低而產生的準備金變化。

銷售業績

下表載列個人人壽按年計算的新業務保費，按上文“-經營業績-分部措施”的定義，按分銷渠道及產品劃分。

			截至2021年9月30日的三個月																		截至2020年9月30日的三個月
			保誠集團 顧問						第三-- 聚會						總計						保誠集團 顧問						第三-- 聚會						總計
			(單位：百萬)
定期壽命			$	4					$	22					$	26					$	6					$	28					$	34
保證萬能人壽(1)			0						5						5						1						19						20
其他萬能人壽(1)			2						12						14						3						17						20
可變壽命			29						115						144						22						76						98
總計			$	35					$	154					$	189					$	32					$	140					$	172
			截至2021年9月30日的9個月																		截至2020年9月30日的9個月
			保誠集團 顧問						第三-- 聚會						總計						保誠集團 顧問						第三-- 聚會						總計
			(單位：百萬)
定期壽命			$	16					$	75					$	91					$	19					$	95					$	114
保證萬能人壽(1)			0						35						35						4						79						83
其他萬能人壽(1)			6						39						45						15						58						73
可變壽命			89						313						402						64						209						273
總計			$	111					$	462					$	573					$	102					$	441					$	543

__________

(1)在截至2021年和2020年9月30日的三個月，單次支付人壽保險保費和超額(計劃外)保費包括在年化新業務保費中，分別佔保證萬能人壽和其他萬能人壽年化新業務保費的約1%和5%，佔其他萬能人壽年化新業務保費的2%和2%，在截至2021年和2020年9月30日的九個月分別佔保證萬能人壽和其他萬能人壽年化新業務保費的約1%和9%和4%和7%。

2021年第三季度的年化新業務保費總額比上一年同期增加了1700萬美元，主要是由於可變萬能人壽產品的銷售額增加，但由於定價和產品行動而保證的萬能人壽、其他萬能人壽和定期人壽產品的銷售額下降，部分抵消了這一增長。與去年同期相比，2021年前9個月的年化新業務保費總額增加了3000萬美元，這主要是由於可變壽險產品的銷售額增加，但如上所述，所有其他產品的銷售額下降部分抵消了這一影響。

109

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目錄表

保證智商

經營業績

下表列出了AsInsurance IQ在所示期間的經營業績。

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
經營業績：
收入			$	110					$	75					$	331					$	194
費用			165						105						463						263
調整後的營業收入			(55)						(30)						(132)						(69)
其他調整(1)			(7)						(12)						(33)						65
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	(62)					$	(42)					$	(165)					$	(4)

 __________

(1)包括收購保證智商的代價的某些組成部分，這些部分確認為必要服務期間的補償費用，以及相關或有對價的公允價值變化。有關其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註14。

調整後的營業收入

三個月的對比。調整後的營業收入減少了2500萬美元，反映了支持業務增長的運營和可變費用的增加，但部分被主要與聯邦醫療保險和個人金融產品線增長有關的收入增加所抵消。

九個月的對比。調整後的營業收入減少了6300萬美元，反映了支持業務增長的運營和可變費用的增加，但部分被主要與聯邦醫療保險、個人金融和人壽產品線增長有關的收入增加所抵消。

收入和支出

三個月的對比。收入增加了3500萬美元，這主要是由於聯邦醫療保險產品系列的佣金和案例轉介收入，這是由業務增長推動的，來自業務強調醫療保險產品的戰略轉變，以及個人金融和其他產品系列的案例轉介銷售增加。支出增加了6000萬美元，這是由於主要與聯邦醫療保險和個人金融產品線有關的營銷和分銷成本增加，以及支持業務增長的一般和行政運營費用增加所致。

九個月的對比。收入增加了1.37億美元，這主要是由於聯邦醫療保險產品系列的佣金和案例轉介收入，這是受業務增長的推動，以及業務重點轉向醫療保險產品的戰略轉變，以及個人金融和人壽產品系列的案例轉介銷售增加所致。支出增加了2億美元，這是由於主要與聯邦醫療保險、人壽和個人金融產品線有關的營銷和分銷成本增加，以及支持業務增長的一般和行政運營費用增加所致。

國際商務

 

商業動態

•在2021年第二季度，公司完成了將臺灣保誠人壽保險公司(“POT”)出售給臺新金融控股有限公司的交易，現金對價約為55億新臺幣，按當時的當前匯率相當於約2億美元，截至2021年9月30日的公允價值約為2100萬美元的或有對價。其他資料見未經審計中期綜合財務報表附註1。從2020年第三季度開始，這項業務的結果及其出售的影響反映在包括在公司和其他項目中的剝離和分流業務中，所有前期金額都已更新，以符合本期列報。見“-剝離和剝離的企業”。

110

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目錄表

•2021年第一季度，本公司以約1億美元的價格收購了肯尼亞保險和資產管理公司ICEA Lion的24%權益(通過LeapFrog Investments管理的私募股權有限合夥企業)。這項投資與該公司在國際上對增長較快的新興市場的戰略重點是一致的，並促進了合作伙伴關係的具體目標，即在選定的非洲地區確定並對高質量的金融服務公司進行戰略投資。

經營業績

 

我們國際業務的經營業績是根據加權平均每月匯率換算的，其中包括上文“經營業績-外幣匯率的影響”中討論的公司間安排的影響。為了更好地瞭解國際業務的經營業績，我們分析了我們的經營業績，剔除了外幣匯率同比變化的影響。我們的經營結果，不包括外幣波動的影響，是通過在所有列示期間按統一匯率將外幣折算為美元得出的，包括下文討論的不變美元信息。對於我們在日本的業務，我們使用了1美元兑103日元的匯率，這是根據上文“經營業績-外幣匯率的影響”中討論的外幣收入對衝計劃確定的。此外，對於下文討論的不變美元信息，以美元計價的活動通常是根據以美元交易的金額來報告的。下文“銷售業績”一節按不變匯率列示的按年計算的新業務保費反映了根據相同的統一匯率換算得出的保費。

 

下表列出了國際業務在所示期間的經營業績。

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020(1)						2021						2020(1)
			(單位：百萬)
經營業績：
收入：
生活規劃師			$	2,695					$	2,548					$	8,108					$	7,591
直布羅陀人壽和其他			2,923						2,933						8,534						8,610
總收入			5,618						5,481						16,642						16,201
福利和費用：
生活規劃師			2,220						2,134						6,762						6,513
直布羅陀人壽和其他			2,511						2,572						7,319						7,526
福利和費用總額			4,731						4,706						14,081						14,039
調整後的營業收入：
生活規劃師			475						414						1,346						1,078
直布羅陀人壽和其他			412						361						1,215						1,084
調整後營業收入總額			887						775						2,561						2,162
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			107						168						(76)						843
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			(5)						(11)						(25)						(33)
市場經驗更新			0						3						0						(39)
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益			(19)						8						(57)						(22)
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	970					$	943					$	2,403					$	2,911

__________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的更多信息，請參閲未經審計的中期合併財務報表附註1。

111

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目錄表

調整後的營業收入

 

三個月的對比。我們的Life Planner業務的調整後營業收入增加了6100萬美元，其中包括因匯率波動造成的100萬美元的淨不利影響，其中包括上文討論的貨幣對衝計劃。不包括這一項目，我們的Life Planner業務的調整後營業收入增加了6,200萬美元，主要是因為非息票投資收入增加所推動的淨投資利差增加，以及主要由於我們的日本和巴西業務有效業務的增長而產生的更有利的承保業績，但被主要是在巴西和日本的新冠肺炎相關索賠造成的死亡經驗的不利影響部分抵消了。

我們直布羅陀人壽和其他業務的調整後營業收入增加了5100萬美元，其中包括300萬美元的匯率波動帶來的淨不利影響，其中包括上文討論的貨幣對衝計劃。不包括此項目，直布羅陀人壽及其他業務的經調整營業收入增加5,400萬美元，主要反映我們的合資投資收益增加，開支減少，主要是由於不存在與上一年期間發生的新冠肺炎相關的某些成本。淨投資利差增加的原因還包括非息票投資收入增加和提前還款費用收入增加，但部分被較低的再投資收益率所抵消。這些增長被由於不利的死亡經驗(包括新冠肺炎相關索賠)和投保人經驗而導致的不太有利的承保業績部分抵消。

九個月的對比。我們的Life Planner業務的調整後營業收入增加了2.68億美元，其中包括因匯率波動造成的500萬美元的淨不利影響，其中包括上文討論的貨幣對衝計劃。這兩個時期還包括我們年度審查的影響以及對假設和其他改進的更新，這導致2021年淨收益為200萬美元，而2020年的淨費用為4200萬美元。2020年的淨費用主要是由於與長期利率假設減少有關的不利影響推動的。

剔除匯率波動的影響，以及我們的年度審查和更新假設以及上文討論的其他改進的影響，我們的Life Planner業務的調整後運營收入增加了2.29億美元，主要反映了非息票投資收入增加導致的淨投資利差增加，但部分被較低的再投資收益率所抵消。主要由於我們日本和巴西業務的有效業務增長，主要是由於我們的日本和巴西業務的有效業務增長，但由於新冠肺炎相關索賠(主要是在巴西和日本)造成的死亡經驗的不利影響，部分抵消了更有利的承保業績。

我們的直布羅陀人壽和其他業務的調整後營業收入增加了1.31億美元，其中包括因匯率波動而產生的1200萬美元的淨不利影響，其中包括上文討論的貨幣對衝計劃。這兩個時期還包括我們年度審查的影響以及對假設和其他改進的更新，導致2021年淨費用為1600萬美元，而2020年淨費用為5200萬美元。2021年的淨費用反映了主要與失誤假設更新有關的不利影響。2020年的淨費用主要是由於反映長期利率假設減少的影響的準備金更新以及其他改進所推動的。

剔除匯率波動的影響，以及我們的年度審查和更新假設以及上文討論的其他改進的影響，我們直布羅陀人壽和其他業務的調整後營業收入增加1.07億美元，主要反映出非息票投資收入增加導致的淨投資利差增加，但部分被較低的再投資收益率所抵消。增加的原因還包括開支減少，這主要是由於不計入上一年同期新冠肺炎的某些相關成本，以及我們的合資投資收益增加。

收入、福利和費用

三個月的對比。我們的Life Planner業務的收入增加了1.47億美元，其中包括匯率波動帶來的3200萬美元的淨不利影響。不包括這一項目，收入增加1.79億美元，主要反映 非息票投資收益增加所帶動的淨投資收入增加，但部分被較低的再投資收益率所抵銷。保費及保單收費增加，以及有效業務增長所帶來的手續費收入增加，亦是導致業務增長的原因。

我們的Life Planner業務的收益和支出增加了8600萬美元，其中包括匯率波動帶來的3200萬美元的淨有利影響。不包括本項目，福利和支出增加1.18億美元，主要反映 在有效業務增長的推動下，投保人獲得了更高的福利，包括準備金的變化，以及主要在巴西和日本，與新冠肺炎相關的索賠導致的死亡率經歷的不利影響。支持業務增長的支出增加也是造成增長的原因之一，但由於沒有計入與上一年同期新冠肺炎相關的某些成本，這一增幅被部分抵消。

112

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目錄表

我們直布羅陀人壽和其他業務的收入減少了1000萬美元，其中包括匯率波動帶來的2800萬美元的淨不利影響。不包括這一項目，收入增加了1800萬美元，主要反映了非息票投資收入增加和預付款費用收入增加所推動的淨投資收入增加，但再投資收益率較低部分抵消了這一增長，以及我們合資投資的更有利影響帶來的其他收入增加。這些增長被較低的保費、保單收費和費用收入部分抵銷。

我們直布羅陀人壽和其他業務的收益和支出減少了6100萬美元，其中包括匯率波動帶來的2500萬美元的淨有利影響。不包括這一項目，福利和支出減少3,600萬美元，主要是由於支出減少，主要是因為沒有與上一年同期發生的新冠肺炎相關的某些成本。

九個月的對比。我們的Life Planner業務的收入增加了5.17億美元，包括匯率波動帶來的5700萬美元的淨不利影響，以及我們的年度審查、假設更新和其他改進帶來的3400萬美元的淨費用。不包括這些項目，收入增加了6.08億美元，主要反映了非息票投資收入增加所推動的淨投資收入增加，但部分被較低的再投資收益率所抵消。保費及保單收費增加，以及有效業務增長所帶來的手續費收入增加，亦是導致業務增長的原因。

我們的Life Planner業務的收益和支出增加了2.49億美元，其中包括匯率波動帶來的5200萬美元的淨有利影響，以及我們的年度審查、假設更新和其他改進帶來的7800萬美元的淨收益。不包括這些項目，福利和支出增加3.79億美元，主要反映在有效業務增長的推動下，投保人的福利增加，包括準備金的變化。

我們直布羅陀人壽和其他業務的收入減少了7600萬美元，包括匯率波動帶來的1800萬美元的淨有利影響，以及我們的年度審查、假設更新和其他改進帶來的900萬美元的淨收益。不包括這些項目，收入減少1.03億美元，主要是因為保費、保單費用和手續費收入下降。減幅因非息票投資收入增加所帶動的淨投資收入增加而部分抵銷，但因再投資收益率較低而部分抵銷。

我們直布羅陀人壽和其他業務的收益和支出減少了2.07億美元，包括匯率波動帶來的淨不利影響3000萬美元，以及我們的年度審查、假設更新和其他改進帶來的淨收益2700萬美元。不包括這些項目，福利和支出減少2.1億美元，主要是由於投保人的福利減少，包括準備金的變化，以及主要由於沒有與上一年同期發生的新冠肺炎相關的某些成本而導致支出減少。

銷售業績

下表列出了按實際和不變匯率計算的年化新業務保費，按上文“-經營業績-分部措施”的定義計算。

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020(1)						2021						2020(1)
			(單位：百萬)
年化新業務保費：
在實際匯率基礎上：
生活規劃師			$	234					$	381					$	713					$	839
直布羅陀人壽和其他			269						407						788						911
總計			$	503					$	788					$	1,501					$	1,750
在不變匯率的基礎上：
生活規劃師			$	248					$	393					$	751					$	863
直布羅陀人壽和其他			271						408						793						915
總計			$	519					$	801					$	1,544					$	1,778

113

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目錄表

__________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的更多信息，請參閲未經審計的中期合併財務報表附註1。

年化新業務保費金額以及按產品種類和貨幣面值計算的銷售組合在任何特定時期都可能受到若干因素的重大影響，這些因素包括但不限於：新產品的增加、現有產品的停產、某些產品的貸記利率的變化和其他產品的修改、費率的變化、利率的變化或貨幣市場的波動、税法的變化、人壽保險法規的變化或競爭環境的變化。在這些變化中的某些變化生效之前，銷售量可能會增加或減少，然後在這些變化之後向另一個方向波動。

我們在日本多樣化的產品組合，在貨幣組合和保費支付結構方面，使我們能夠適應不斷變化的市場和競爭動態，包括極低的利率環境。我們定期檢查我們提供的產品及其相關的盈利能力，因此，我們對某些不符合我們利潤預期的產品重新定價或停止銷售。這些行動的影響，再加上某些新產品的推出，導致以美元計價的產品相對於以其他貨幣計價的產品的銷售額有所增加。

下表按不變匯率按產品和分銷渠道列出了所示期間的年化新業務保費。

			截至2021年9月30日的三個月																														截至2020年9月30日的三個月(1)
			生命						意外事故 & 健康狀況						退休(2)						年金						總計						生命						意外事故 & 健康狀況						退休(2)						年金						總計
			(單位：百萬)
生活規劃師			$	135					$	17					$	95					$	1					$	248					$	197					$	18					$	178					$	0					$	393
直布羅陀人壽和其他：
生活顧問			$	65					$	6					$	14					$	68					$	153					$	122					$	9					$	26					$	11					$	168
銀行(3)			54						0						3						14						71						152						0						6						9						167
獨立機構			20						1						22						4						47						44						1						26						2						73
小計			139						7						39						86						271						318						10						58						22						408
總計			$	274					$	24					$	134					$	87					$	519					$	515					$	28					$	236					$	22					$	801

__________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的更多信息，請參閲未經審計的中期合併財務報表附註1。

(2)包括退休收入、養老和儲蓄可變的萬能人壽。

(3)在截至2021年9月30日的三個月中，單一支付人壽年化新業務保費(包括首年保費的10%)和三年有限支付年化新業務保費(包括100%新業務保費)分別佔日本銀行分銷渠道年化新業務保費總額的0%和66%，在截至2020年9月30日的三個月中分別佔日本銀行分銷渠道年化新業務保費總額的1%和73%。

三個月的對比。在不變匯率的基礎上，我們的Life Planner業務的年化新業務保費減少了1.45億美元，反映出以美元計價的產品沒有在上一年價格上漲之前實現更高的銷售。

在不變匯率的基礎上，我們的直布羅陀人壽和其他業務的年化新業務保費減少了1.37億美元。銀行渠道、獨立機構和生命諮詢公司的銷售額分別下降了9600萬美元、2600萬美元和1500萬美元，這都反映了在去年同期價格上漲之前，以美元計價的產品沒有出現更高的銷售額。由於反映本年度利率上升的信貸利率上升，以美元計價的固定年金產品銷售額上升，部分抵消了人壽諮詢公司銷售額的下降。

下表按不變匯率按產品和分銷渠道列出了所示期間的年化新業務保費。

114

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目錄表

			截至2021年9月30日的9個月																														截至2020年9月30日的9個月(1)
			生命						意外事故 & 健康狀況						退休(2)						年金						總計						生命						意外事故 & 健康狀況						退休(2)						年金						總計
			(單位：百萬)
生活規劃師			$	408					$	55					$	286					$	2					$	751					$	442					$	52					$	369					$	0					$	863
直布羅陀人壽和其他：
生活顧問			$	199					$	20					$	31					$	146					$	396					$	263					$	25					$	50					$	50					$	388
銀行(3)			202						0						8						40						250						329						0						19						13						361
獨立機構			55						22						63						7						147						84						4						74						4						166
小計			456						42						102						193						793						676						29						143						67						915
總計			$	864					$	97					$	388					$	195					$	1,544					$	1,118					$	81					$	512					$	67					$	1,778

__________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在公司和其他剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些處置的更多信息，請參閲未經審計的中期合併財務報表附註1。

(2)包括退休收入、養老和儲蓄可變的萬能人壽。

(3)截至2021年9月30日的九個月，單人支付人壽年化新業務保費(包括首年保費的10%)和三年有限支付年化新業務保費(包括100%新業務保費)分別佔日本銀行分銷渠道年化新業務保費總額的4%和66%，佔截至2020年9月30日的九個月日本銀行分銷渠道年化新業務保費總額的3%和71%。

九個月的對比。在不變匯率的基礎上，我們的Life Planner業務的年化新業務保費減少了1.12億美元，反映出在2020年第三季度定價上調之前，以美元計價的產品沒有出現更高的銷售額，以及由於定價上調而導致本年度期間銷售額下降，但部分被本年度期間新冠肺炎放寬限制導致的銷售額增加所抵消。

在不變匯率的基礎上，我們的直布羅陀人壽和其他業務的年化新業務保費減少了1.22億美元。銀行渠道銷售額減少1.11億美元，反映出在2020年第三季度價格上漲之前，以美元計價的產品沒有出現更高的銷售額，以及由於價格上漲，本年度銷售額下降。獨立機構銷售額減少1900萬美元，主要是由於2020年第三季度以美元計價的產品銷售額沒有在價格上漲之前出現增長，以及價格上漲導致本年度銷售額下降，但本年度期間意外和健康產品對單一大客户的銷售額增加部分抵消了這一影響。人壽顧問的銷售額增加了800萬美元，主要是由於新冠肺炎與去年同期相比放寬了限制，以及以美元計價的固定年金產品的銷售額增加，這是由於反映利率上升的信貸利率上升所推動的，但部分被2020年第三季度定價上調之前以美元計價的產品銷售額沒有上升，以及由於這些定價上調而導致本年度銷售額下降所抵消。

115

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目錄表

公司和其他

 

公司和其他包括公司業務，在分配給我們的業務部門後，以及剝離和剝離的業務，但根據美國公認會計準則有資格進行“非持續業務”會計處理的業務除外。

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020(1)						2021(1)						2020(1)
			(單位：百萬)
經營業績：
債務利息支出			$	(209)					$	(233)					$	(628)					$	(678)
投資收益			40						25						112						100
退休金和僱員福利			75						40						217						148
其他企業活動(2)			(366)						(325)						(819)						(1,016)
調整後的營業收入			(460)						(493)						(1,118)						(1,446)
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			(13)						(514)						73						(1,733)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額			(7)						4						4						8
市場經驗更新			0						(7)						(1)						(3)
剝離和剝離的業務			48						(83)						432						(567)
經營合營企業收益中的權益和非控股權益應佔收益			(23)						(23)						(34)						(15)
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	(455)					$	(1,116)					$	(644)					$	(3,756)

__________

(1)從2020年第二季度起，POK的結果及其銷售的影響不包括在國際業務中，幷包括在剝離和剝離的業務。自2020年第三季度起，POT的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，而包括在剝離和分流業務中。自2021年第三季度起，全面服務退休業務的業績不包括在退休部門，而包括在剝離和剝離的業務中。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些資產剝離的更多信息，請參閲未經審計的中期綜合財務報表附註1。

(2)包括合併調整。

三個月對比. 在調整後的營業收入基礎上，公司和其他業務的虧損減少了3300萬美元。由於我們合格養老金計劃債務的利息成本較低，養老金和員工福利結果有利，增加了3500萬美元。債務利息支出減少2,400萬美元，主要反映平均債務餘額下降和利率下降。投資收入增加1500萬美元，反映出資產餘額增加。這些項目因n增加4100萬美元而被部分抵消來自其他公司的ET費用本年度期間與提前清償債務有關的公司活動費用為9400萬美元，但其他費用減少部分抵消了這一費用。

九個月比較. 公司和其他業務的虧損在調整後的營業收入基礎上減少了3.28億美元。來自其他公司的淨費用公司活動減少1.97億美元，主要原因是沒有對上一年期間發生的法律準備金進行重大計提，以及支出減少，但因本年度提前清償債務而增加的費用部分抵消了這一減少額。養老金和員工福利帶來的6900萬美元的有利結果也是造成這一下降的原因，這主要是由於我們的合格養老金計劃債務的利息成本降低，以及債務利息支出減少了5000萬美元，這主要反映了平均債務餘額的下降和利率的下降。

剝離和剝離的業務

剝離和剝離的業務包括在公司和其他

 

我們剝離和剝離業務的收入包括幾項已經或將被出售或退出的業務的結果，其中包括那些被置於清盤狀態的業務，這些業務不符合美國公認會計準則下的“非持續業務”會計處理條件。這些剝離和分流業務的結果反映在我們的公司和其他業務中，但不包括在調整後的營業收入中。反映在我們公司和其他業務中的剝離和分流業務的結果摘要如下所示期間：

116

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目錄表

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
長期護理			$	56					$	78					$	302					$	266
其他(1)			(8)						(161)						130						(833)
從調整後的營業收入中扣除的剝離和剝離的業務收入(虧損)總額			$	48					$	(83)					$	432					$	(567)

__________

(1)自2020年第二季度起，POK的業績及其出售的影響不包括在國際業務中，幷包括在這裏。自2020年第三季度起，POT的結果及其銷售的影響不包括在國際業務中，幷包括在這裏。自2021年第三季度起，全面服務退休業務的結果將被排除在退休部分之外，幷包括在這裏。上期金額已更新，以符合本期列報。有關這些資產剝離的更多信息，請參閲未經審計的中期綜合財務報表附註1。

長期護理

三個月對比。與上一年同期相比，業績減少了2200萬美元，這主要是由於股權證券市場價值變化帶來的不利影響，部分抵消了用於期限管理的衍生品市場價值變化帶來的有利比較影響，以及更高的投資收入，包括非息票投資收入的增加。

九個月比較。結果增加了3600萬美元，包括我們的年度審查、假設更新和其他改進帶來的有利的相對淨影響。2021年的結果包括這些更新帶來的6200萬美元的淨收益，而2020年的結果包括這些更新帶來的3300萬美元的淨費用。不包括這一項目，業績減少5900萬美元，主要是由於用於存續期管理的衍生品市場價值變化的不利影響，部分被股權證券市場價值變化的有利影響，有利的比較政策和索賠經驗推動的更高的承保業績，以及更高的投資業績，包括非息票投資的更高收入所抵消。

其他被剝離和分流的業務

2021年第三季度的業績比去年同期增加了1.53億美元，主要是由於2020年第三季度沒有與大麻銷售有關的虧損。截至2021年9月30日的9個月的業績比去年同期增加了9.63億美元，這主要是由於2020年沒有與POK和POT銷售相關的虧損。有關這些資產剝離的更多信息，請參閲未經審計的中期綜合財務報表附註1。

封閉式分區

 

封閉式集團分部包括若干有效的傳統國內參與人壽保險及年金產品，以及用於支付該等保單的利益及保單持有人股息的資產(統稱為“封閉式集團”)，以及若干相關的資產及負債。我們不再提供這些傳統的國內參與政策。更多信息見未經審計的中期綜合財務報表附註7。

 

每年，美國保誠保險公司(“PICA”)董事會都會根據封閉式保險公司的經驗，包括投資收益、已實現和未實現的淨投資收益(虧損)、死亡經驗和其他因素，確定下一年參保保單的應付股息。雖然股息行動決定的封閉式經驗是以法定結果為基礎，但在封閉式策略成立之時，我們已按照美國公認會計原則的要求，就封閉式策略所包括的保單未來最高收益的時間進行精算計算。如果任何給定期間的實際累積收益大於我們預期的累積收益，我們將這一超出部分計入保單持有人的分紅義務。我們隨後將把超出的部分作為額外股息支付給封閉式保險公司的投保人，除非它被不如我們最初預期的未來封閉式保險公司的業績所抵消。除PICA董事會宣佈的實際投保人股息外，我們在封閉區塊部門內計入費用的投保人股息將包括我們確認的投保人股息義務的任何變化，即我們在任何給定時期的實際累計收益超過我們預期的累積收益的部分。

 

117

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目錄表

截至2021年9月30日，實際累計收益超過預期累計收益39.08億美元，計入投保人分紅義務。根據美國公認會計原則的要求，實際累計收益反映了對當期已實現投資收益和虧損的確認，以及支持封閉區塊政策的資產和相關負債的變化。此外，在封閉區塊成立後產生的未實現投資淨收益的累積已反映為截至2021年9月30日的保單持有人股息義務38.2億美元，除非被未來的經驗抵消，否則將支付給封閉區塊投保人，相應金額在AOCI中報告。

 

經營業績

 

下表列出了關閉區塊分部在所示期間的結果。

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
美國公認會計準則結果：
收入			$	1,321					$	1,301					$	4,299					$	3,318
福利和費用			1,294						1,293						4,207						3,333
經營合營企業所得税及權益前收益(虧損)			$	27					$	8					$	92					$	(15)

 

經營合營企業所得税前收益(虧損)及權益

三個月的對比。經營中的合資企業的税前收益(虧損)和股本收益增加了1900萬美元。淨投資活動業績增加，主要是由於風險管理活動中使用的衍生工具公允價值的有利變化所推動的已實現投資收益增加，以及非息票投資收入增加所推動的淨投資收入增加，但因股權證券價值變化不太有利而導致的其他收入減少部分抵消了這一增長。淨保險活動業績反映出在2021年股息規模下降和有效業務流失的推動下，有利的比較變化。由於上述和其他差異，2021年第三季度投保人股息義務增加了2.59億美元，而2020年第三季度增加了1.61億美元。如果未來期間實際累計收益低於預期累計收益，主要由於投資結果的變化而導致的封閉區塊部門的收益波動可能不會被累計收益保單持有人股息義務的變化所抵消。有關封閉區塊部門的已實現投資收益(虧損)淨額的討論，請參閲“-普通賬户投資”。

九個月的對比。經營中合資企業的税前收益(虧損)和股本收益增加了1.07億美元。淨投資活動業績增加主要是由於股權證券價值的有利變化推動的其他收入增加，以及風險管理活動中使用的衍生品公允價值的有利變化推動的已實現投資收益的增加。淨保險活動結果反映了由不利的死亡率推動的不利的比較變化，但部分被2021年股息規模的下降所抵消。由於上述和其他差異，2021年前9個月的投保人股息義務增加了9.88億美元，而2020年前9個月減少了1.92億美元。如果未來期間實際累計收益低於預期累計收益，主要由於投資結果的變化而導致的封閉區塊部門的收益波動可能不會被累計收益保單持有人股息義務的變化所抵消。有關封閉區塊部門的已實現投資收益(虧損)淨額的討論，請參閲“-普通賬户投資”。

收入、福利和費用

 

三個月的對比。收入增加2000萬美元，主要原因是已實現投資淨收益和淨投資收入增加，但如上文所述，其他收入減少和有效保單流失導致保費下降部分抵消了這一增長。

福利和支出增加100萬美元，主要是由於向投保人發放的股息增加，反映出由於累積收益的變化，投保人的股息義務支出增加，如上所述。

九個月的對比。收入增加9.81億美元，主要是由於其他收入、已實現投資淨收益和淨投資收入的增加，但如上所述，部分被有效保單流失導致的保費下降所抵消。

118

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目錄表

福利和支出增加8.74億美元，主要是由於向投保人發放的股息增加，反映出由於累積收益的變化，投保人的股息義務支出增加，如上所述。

 

所得税

 

有關所得税的資料，請參閲未經審計的中期綜合財務報表附註8。

經驗級合同持有人債務，

支持經驗級合同持有人負債和其他相關投資的資產

國際業務和剝離的全面服務退休業務中包括的某些產品是按經驗評級的，因為與這些產品相關的投資結果預計最終將由合同持有人產生。支持這些經驗評級產品的大部分投資都是按公允價值計價的。

國際業務。在我們的國際業務中，體驗級產品正在全面參與。因此，標的投資的全部回報通過對相關負債進行相應調整而轉回給投保人。這些投資在未經審計的中期綜合財務狀況報表中反映為“支持經驗評級合同持有人負債的資產，按公允價值計算”。這些投資的已實現和未實現收益(虧損)在“其他收益(虧損)”中列報。

提供全面服務的退休業務。從2021年第三季度開始，該公司將全面服務退休業務的資產和負債報告為“持有待售”，並已將該業務的結果從退休部門轉移到公司和其他業務中剝離和剝離的業務。其他資料見未經審計中期綜合財務報表附註1。

我們剝離的全面服務退休業務有兩種類型的經驗級產品，這兩種產品由支持經驗級合同持有人負債和其他相關投資的資產支持。完全參與的產品是指標的投資的全部回報回饋給投保人的產品。部分參與的產品是指，隨着時間的推移，通過改變合同貸記利率，只有一部分基礎投資回報回饋給投保人的產品。信貸利率通常每半年重置一次，通常受到最低信貸利率的限制，並要求在十年內返還回報。

截至2021年第三季度，與這些產品相關的資產和負債分別作為“持有待售資產”和“持有待售負債”計入未經審計的中期綜合財務狀況報表。有關前期這些資產和負債的會計處理的更多信息，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-經驗評級的合同持有人負債、支持經驗評級的合同持有人負債和其他相關投資”。

119

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目錄表

下表列出了未計入調整後營業收入的這些項目對所指期間業績的影響：

 

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
國際業務：
支持經驗級合同持有人負債的資產的投資收益(損失)，淨額			$	62					$	76					$	308					$	(97)
資產價值變化引起的經驗評級合同人負債的變化			(62)						(76)						(308)						97
有經驗的評級合同的淨收益(虧損)			$	0					$	0					$	0					$	0
剝離和剝離的業務：
支持經驗級合同持有人負債的資產的投資收益(損失)，淨額			$	(91)					$	77					$	(418)					$	556
資產價值變化引起的經驗評級合同人負債的變化			88						(93)						394						(553)
有經驗的評級合同的淨收益(虧損)(1)(2)			$	(3)					$	(16)					$	(24)					$	3
共計：
支持經驗級合同持有人負債的資產的投資收益(損失)，淨額			$	(29)					$	153					$	(110)					$	459
資產價值變化引起的經驗評級合同人負債的變化			26						(169)						86						(456)
有經驗的評級合同的淨收益(虧損)(1)(2)			$	(3)					$	(16)					$	(24)					$	3

__________ 

(1)由於資產價值變化導致承包人負債的減少受到某些底線的限制，因此沒有反映截至2021年9月30日和2020年9月30日分別記錄的200萬美元和300萬美元的累計資產價值下降。我們已經恢復，並預計在未來期間，通過隨後增加記錄的資產價值或降低合同持有人負債的貸記率，這些記錄的資產價值的下降將會恢復。

(2)上述涉及因商業按揭和其他貸款而對承包人的負債發生變化的數額，包括截至2021年和2020年9月30日的三個月分別增加1,400萬美元和500萬美元，以及截至2021年和2020年9月30日的九個月分別增加4,200萬美元和減少100萬美元。根據美國公認會計原則的規定，除與減值相關的情況外，我們一般賬户中為投資而持有的商業抵押貸款和其他貸款的公允價值的變化不在當期收入中確認，而這些公允價值變化的影響反映為當期完全參與合同持有人的負債變化。

 

對於我們剝離的退休全服務業務，經驗評級的合同持有人負債和投資收益(虧損)的變化對支持經驗評級的合同持有人負債和其他相關投資的資產的淨影響反映了確認按市值計價的調整與確認通過隨後增加資產價值或降低部分參與產品的合同持有人負債的貸記率在未來期間恢復這些調整之間的時間差異。這些影響還反映了基礎商業抵押貸款和其他貸款的公允價值與這些貸款的攤銷成本減去任何估值津貼之間的差異。

 

120

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目錄表

資產和負債的估值

 

資產和負債的公允價值

 

與公允價值計量相關的權威指南建立了一個框架，其中包括一個用於對公允價值計量中使用的投入進行分類的三級層次結構。公允價值所屬的層次結構中的級別是根據對計量重要的最低級別輸入確定的。歸類為第三級的資產和負債的公允價值在計量中至少包括一項重大的不可觀察的投入。見未經審核中期綜合財務報表附註6，以額外説明估值層級以及按綜合層級按層級按經常性基礎按公允價值計量的資產及負債結餘。

下表列出了截至所示期間按公允價值經常性計量的資產和負債餘額，以及這類資產和負債中歸入估值等級第3級的部分。該表還提供了這些資產和負債的詳細情況，但不包括封閉區塊部門持有的資產和負債。我們認為，不包括封閉區塊部門的金額與我們對保誠金融投資者相關業務的理解最為相關，因為幾乎所有封閉區塊部門的資產都只支持與封閉區塊保單相關的債務和負債。見未經審計的中期合併財務報表附註7，以瞭解有關關閉的更多信息。

			截至2021年9月30日(1)																								截至2020年12月31日
			不包括封閉式分區的PFI												封閉區塊 師												不包括封閉式分區的PFI												封閉區塊 師
			總計為 公允價值						總計 第3級(2)						總計為 公允價值						總計 第3級(2)						總計為 公允價值						總計 第3級(2)						總計為 公允價值						總計 第3級(2)
			(單位：百萬)
固定到期日，可供- 銷售			$	334,864					$	5,332					$	38,388					$	1,274					$	370,681					$	5,005					$	42,224					$	1,038
支持經驗級合同持有人負債的資產：
固定期限			1,096						0						0						0						21,414						615						0						0
股權證券			2,263						0						0						0						2,043						0						0						0
所有其他(3)			58						0						0						0						619						20						0						0
小計			3,417						0						0						0						24,076						635						0						0
固定到期日，交易			8,359						350						1,189						14						3,636						230						278						13
股權證券			5,259						634						2,308						123						5,653						576						2,345						84
商業按揭及其他 貸款			1,106						0						0						0						1,092						0						0						0
其他投資資產(4)			2,583						376						0						0						2,268						366						3						0
短期投資			3,281						272						220						55						6,222						146						88						31
現金等價物			6,458						0						732						0						5,241						1						241						0
其他資產			111						111						0						0						268						268						0						0
獨立賬户資產			216,725						1,291						0						0						304,270						1,821						0						0
總資產			$	582,163					$	8,366					$	42,837					$	1,466					$	723,407					$	9,048					$	45,179					$	1,166
未來的政策好處			$	9,230					$	9,230					$	0					$	0					$	18,879					$	18,879					$	0					$	0
投保人的賬户餘額			1,320						1,320						0						0						1,914						1,914						0						0
其他負債(4)			740						0						7						0						385						0						0						0
總負債			$	11,290					$	10,550					$	7					$	0					$	21,178					$	20,793					$	0					$	0

__________

(1)不包括重新歸類為“待售資產”的金融工具金額1282.34億美元和“待售負債”金額57.9億美元。持有待售資產和持有待售負債按照與本文所述類似工具一致的基礎進行估值。有關待決處置的其他信息，請參見附註1。

(2)截至2021年9月30日，不包括封閉區塊部門的PFI和截至2020年12月31日的封閉區塊部門，以公允價值計量的3級資產佔總資產的百分比分別為1.4%和3.4%，截至2020年12月31日，分別為1.3%和2.6%。

(3)“所有其他”代表現金等價物和短期投資。

(4)“其他投資資產”和“其他負債”主要包括衍生品。該數額包括受主要淨額結算協議約束的淨額結算的影響。

121

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目錄表

對於某些資產和負債，公允價值的確定依賴於估計和假設的應用，可能會對我們的運營結果產生重大影響，並可能需要根據市場狀況應用更大程度的判斷，因為市場活動減少或缺乏有序執行的交易可能會對資產和負債的估值能力造成重大影響。新冠肺炎疫情對全球經濟的持續影響可能會對資產和負債的估值產生不利影響。由於這些情況的高度不確定性，目前無法估計總體影響。

在我們的公允價值層次結構中，包括在第三級的固定到期日證券通常基於內部制定的估值或指示性經紀人報價進行定價。對於某些私人固定到期日證券和股本證券，內部估值模型使用了重大的不可觀察的輸入，因此，此類證券被計入我們的公允價值層次結構的第三級。不包括封閉區塊部門的PFI的3級固定到期日證券包括截至2021年9月30日的約17億美元的公共固定到期日，價值主要基於指示性經紀人報價，以及約47億美元的私人固定到期日，價值主要基於內部開發的模型。在其估值中使用的重大不可觀察的投入包括：發行特定利差調整、重大非公開財務信息、管理層判斷、對未來收益和現金流的估計、違約率假設、流動性假設和市場莊家的指示性報價。在我們的公允價值層次結構中，第三級包括的單獨賬户資產主要包括公司證券和商業抵押貸款。

在“未來保單福利”和“投保人賬户餘額”中報告的嵌入衍生品，包括在我們的公允價值層次結構的第三級，代表與公司可變年金合同的生活福利特徵有關的一般賬户負債，以及某些人壽和年金產品的與指數掛鈎的計入利息特徵。這些資產按公允價值列賬，公允價值變動計入“已實現投資收益(虧損)淨額”。這些嵌入的衍生品使用內部開發的模型進行估值，這些模型需要管理層進行大量估計和假設。這些估計和假設的變化可能會對我們的運營結果產生重大影響。

 

有關我們在確定公允價值時使用的估值技術以及主要估計和假設的更多信息，請參閲本公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註6。

 

122

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目錄表

一般帳户投資

 

投資組合構成

 

我們的投資組合包括公共和私人固定到期日證券、商業按揭和其他貸款、保單貸款和非息票投資，其中包括股權證券和其他投資資產，如有限合夥企業和有限責任公司(“有限責任公司”)、通過直接所有權持有的房地產、衍生工具和獨立賬户中的種子資金投資。我們一般賬户的構成反映出，在我們的風險管理方法提供的紀律範圍內，我們需要有競爭力的結果，以及主要通過我們的PGIM部門提供的各種投資選擇。我們的投資組合規模使我們能夠投資於典型投資者可能無法獲得的資產類別。

 

下表列出了截至所示日期，我們在PFI(不包括封閉區塊部門)和封閉區塊部門之間分攤的一般賬户投資組合的構成：

 

						2021年9月30日
						不包括PFI 封閉式分區(1)												封閉區塊 師						總計
						(百萬美元)
固定期限：
公開出售，按公允價值出售						$	279,788					66.0		%				$	27,777					$	307,565
持有至到期的公共債券，按攤銷成本計算，扣除津貼						1,464						0.4						0						1,464
私人，可供出售，按公允價值計算						54,589						12.9						10,611						65,200
私人持有至到期日，按攤銷成本計算，扣除津貼						180						0.1						0						180
固定到期日，按公允價值交易						8,146						1.9						1,189						9,335
支持經驗的資產-按公允價值評級的合同人負債						3,424						0.8						0						3,424
股權證券，按公允價值計算						4,721						1.1						2,308						7,029
商業按揭和其他貸款，按賬面價值計算，扣除津貼						48,432						11.4						8,227						56,659
保單貸款，未償還餘額						6,599						1.6						3,872						10,471
扣除免税額後的其他投資資產(2)						11,911						2.8						4,120						16,031
扣除津貼後的短期投資						4,358						1.0						339						4,697
普通賬户投資總額						423,612						100.0		%				58,443						482,055
其他單位和經營單位的投資資產(三)						6,735												0						6,735
總投資						$	430,347											$	58,443					$	488,790

123

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目錄表

						2020年12月31日
						不包括PFI 封閉式分區												封閉區塊 師						總計
						(百萬美元)
固定期限：
公開出售，按公允價值出售						$	309,813					63.7		%				$	29,475					$	339,288
持有至到期的公共債券，按攤銷成本計算，扣除津貼						1,719						0.4						0						1,719
私人，可供出售，按公允價值計算						60,224						12.4						12,749						72,973
私人持有至到期日，按攤銷成本計算，扣除津貼						211						0.1						0						211
固定到期日，按公允價值交易						3,425						0.7						277						3,702
支持經驗的資產-按公允價值評級的合同人負債						24,115						5.0						0						24,115
股權證券，按公允價值計算						5,108						1.1						2,345						7,453
商業按揭和其他貸款，按賬面價值計算，扣除津貼						55,892						11.5						8,421						64,313
保單貸款，未償還餘額						7,207						1.5						4,064						11,271
扣除免税額後的其他投資資產(2)						10,716						2.1						3,610						14,326
扣除津貼後的短期投資						7,640						1.5						124						7,764
普通賬户投資總額						486,070						100.0		%				61,065						547,135
其他單位和經營單位的投資資產(三)						6,485												0						6,485
總投資						$	492,555											$	61,065					$	553,620

__________

(1)不包括截至2021年9月30日的“待售資產”424.43億美元。有關待決處置的其他信息，請參閲未經審計的中期合併報表附註1。

(2)其他投資資產包括對有限責任公司/有限責任公司的投資、通過直接所有權持有的投資性房地產、衍生工具和其他雜項投資。有關這些投資的更多信息，請參閲下面的“-其他投資資產”。

(3)包括我們的投資管理和衍生業務的投資資產。不包括我們為第三方管理的投資管理業務的資產，以及在我們的資產負債表上被歸類為“獨立賬户資產”的那些資產。有關這些投資的更多信息，請參閲下文“其他實體和業務的投資資產”。

2021年前9個月，不包括封閉區塊部門的PFI的一般賬户投資減少，主要是由於美國利率上升和美元兑日元走強的換算影響，但淨投資收入和業務淨流入的再投資部分抵消了這一影響。減少還包括被重新歸類為“持有待售資產”的餘額。有關確定固定到期日公允價值所使用的方法的信息，請參閲未經審計的中期綜合財務報表附註6。

 

截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別有48%和43%的一般賬户投資歸因於PFI，不包括與我們的日本保險業務相關的封閉區塊部門。下表列出了截至所示日期，我們日本保險業務總賬户的投資構成：

124

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目錄表

						2021年9月30日						2020年12月31日
						(單位：百萬)
固定期限：
公開出售，按公允價值出售						$	147,669					$	154,261
持有至到期的公共債券，按攤銷成本計算，扣除津貼						1,464						1,719
私人，可供出售，按公允價值計算						21,291						21,748
私人持有至到期日，按攤銷成本計算，扣除津貼						180						211
固定到期日，按公允價值交易						824						550
支持經驗的資產-按公允價值評級的合同人負債						3,359						3,149
股權證券，按公允價值計算						2,243						2,134
商業按揭和其他貸款，按賬面價值計算，扣除津貼						19,894						19,915
保單貸款，未償還餘額						2,774						3,078
其他投資資產(1)						3,817						3,045
扣除津貼後的短期投資						547						438
日本普通賬户投資總額						$	204,062					$	210,248

__________ 

(1)其他投資資產包括對有限責任公司/有限責任公司的投資、通過直接所有權持有的投資性房地產、衍生工具和其他雜項投資。

2021年前九個月與我們日本保險業務相關的一般賬户投資減少，主要是由於美國利率上升和美元兑日元走強的換算影響，但由於業務淨流入和淨投資收入的再投資導致投資組合增長，部分抵消了這一影響。

截至2021年9月30日，我們的日本保險業務擁有910億美元的賬面價值以美元計價的投資，其中18億美元通過第三方衍生品合約對衝到日元，781億美元支持以美元計價的負債，其餘部分構成對美元等值股權的外幣匯率敞口對衝的一部分。截至2020年12月31日，按賬面價值計算，我們的日本保險業務擁有892億美元以美元計價的投資，其中18億美元通過第三方衍生品合約對衝到日元，748億美元支持以美元計價的負債，其餘部分構成美元等值股權的外幣匯率風險對衝的一部分。自2020年12月31日以來，以美元計價的投資賬面價值增加了18億美元，這主要是由於淨投資收入的再投資和業務淨流入導致的投資組合增長，但美國利率的上升部分抵消了這一增長。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的日本保險業務分別擁有85億美元和102億美元的以澳元計價的投資，支持以澳元計價的債務。自2020年12月31日以來，以澳元計價的投資的賬面價值減少了17億美元，主要是由於投資組合的流失和澳大利亞政府債券利率的上升。有關我們在日本保險業務中持有的美元和澳元投資的更多信息，以及對我們日元對衝戰略的討論，請參閲上面的“-按部門劃分的業務結果-外幣匯率的影響”。

投資成果

 

下表列出了我們的普通賬户在所示期間在不包括封閉區塊部門和封閉區塊部門的PFI之間分攤的投資結果。收益率是基於根據美國公認會計原則報告的淨投資收入，因此不包括某些與利息相關的項目，如期限管理掉期的結算，這些項目包括在“已實現投資收益(損失)，淨額”中。

2021年至2020年三個月對比

125

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目錄表

			截至2021年9月30日的三個月
			不包括封閉式分區和日本業務的PFI(6)												日本保險業務												不包括封閉式分區的PFI(6)												封閉式分區						總計(5)
			收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						金額						金額
			(百萬美元)
固定期限(2)			4.51		%				$	1,753					2.73		%				$	994					3.65		%				$	2,747					$	362					$	3,109
支持經驗級合同持有人負債的資產			2.82						139						0.89						7						2.54						146						0						146
股權證券			1.06						7						1.02						6						1.04						13						10						23
商業按揭及其他貸款			3.85						344						3.79						189						3.83						533						84						617
政策性貸款			5.00						48						3.79						27						4.48						75						57						132
短期投資和現金等價物			0.57						16						0.52						1						0.57						17						1						18
總投資收益			4.04						2,307						2.81						1,224						3.51						3,531						514						4,045
投資費用			(0.10)						(40)						(0.14)						(62)						(0.12)						(102)						(32)						(134)
扣除投資費用後的投資收益			3.94		%				2,267						2.67		%				1,162						3.39		%				3,429						482						3,911
其他投資資產(3)									491												133												624						168						792
其他主體和經營活動的投資結果(4)									14												0												14						0						14
總投資收益									$	2,772											$	1,295											$	4,067					$	650					$	4,717

			截至2020年9月30日的三個月
			不包括封閉區塊部門和日本業務的PFI												日本保險業務												不包括封閉式分區的PFI												封閉式分區						總計(5)
			收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						金額						金額
			(百萬美元)
固定期限(2)			4.55		%				$	1,859					2.80		%				$	986					3.74		%				$	2,845					$	398					$	3,243
支持經驗級合同持有人負債的資產			3.09						161						2.21						15						2.99						176						0						176
股權證券			3.32						19						1.17						6						2.34						25						11						36
商業按揭及其他貸款			3.81						335						3.75						181						3.79						516						87						603
政策性貸款			5.35						60						3.02						24						4.37						84						61						145
短期投資和現金等價物			0.48						27						0.43						2						0.48						29						1						30
總投資收益			3.96						2,461						2.86						1,214						3.52						3,675						558						4,233
投資費用			(0.13)						(65)						(0.14)						(60)						(0.13)						(125)						(31)						(156)
扣除投資費用後的投資收益			3.83		%				2,396						2.72		%				1,154						3.39		%				3,550						527						4,077
其他投資資產(3)									138												85												223						55						278
其他主體和經營活動的投資結果(4)									91												0												91						0						91
總投資收益									$	2,625											$	1,239											$	3,864					$	582					$	4,446

__________ 

(1)對於中期，收益率是按年率計算的。收益率百分比中的分母是根據所有資產類別的季度平均賬面價值計算的，固定到期日除外，固定到期日是基於攤銷成本扣除撥備後的淨值。固定期限、短期投資和現金等價物的金額也因證券借貸活動而淨額(即淨額扣除回扣費用的收入和淨額淨額證券借貸負債)。其他投資資產的收益率沒有列報，因為它不被認為是投資業績的有意義的衡量標準。收益率不包括投資收入和與其他投資資產相關的資產。

(2)包括分類為可供出售和持有至到期的固定期限證券，不包括分類為交易的固定期限證券，這些證券包括在其他投資資產中。

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目錄表

(3)其他投資資產包括對有限責任公司/有限責任公司的投資、通過直接所有權持有的投資房地產、衍生工具、歸類為交易的固定到期日和其他雜項投資。

(4)包括我們投資管理業務的淨投資收入。

(5)截至2021年和2020年9月30日的三個月，總收益率分別為3.46%和3.48%。

(6)收益率百分比的分母包括“持有待售資產”。有關待決處置的其他信息，請參閲未經審計的中期合併報表附註1。

與截至2020年9月30日的三個月相比，在截至2021年9月30日的三個月中，我們的一般賬户投資(不包括封閉的區塊部門和日本保險業務的投資組合)的投資費用後收益率增加，主要是由於過去12個月剝離的業務中沒有以前持有的收益率較低的固定收益證券。

與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月，扣除日本保險業務投資組合的投資支出收益率後的投資收入減少，主要是由於固定收益再投資利率較低。

沒有通過第三方衍生品合約對衝日圓的美元計價和澳元計價的固定期限債券的收益率都大大高於以日元計價的可比固定期限債券的收益率。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，沒有通過第三方衍生品合約對衝日圓的美元計價固定到期日的平均攤銷成本分別約為603億美元和553億美元。大多數以美元計價的固定到期日支持以美元計價的債務。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，未通過第三方衍生品合約對衝日元的澳元計價固定到期日的平均攤銷成本分別約為77億美元和81億美元。多數以澳元計價的固定到期日支持以澳元計價的負債。有關在我們的日本保險業務中持有的美元和澳元投資的更多信息，請參閲上面的“-按部門劃分的業務結果-外幣匯率的影響”。

2021年至2020年九個月比較

			截至2021年9月30日的9個月
			不包括封閉式分區和日本業務的PFI(6)												日本保險業務												不包括封閉式分區的PFI(6)												封閉式分區						總計(5)
			收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						金額						金額
			(百萬美元)
固定期限(2)			4.55		%				$	5,293					2.71		%				$	2,939					3.66		%				$	8,232					$	1,117					$	9,349
支持經驗級合同持有人負債的資產			2.95						444						0.95						23						2.67						467						0						467
股權證券			1.13						24						2.84						46						1.87						70						34						104
商業按揭及其他貸款			3.93						1,043						3.81						564						3.89						1,607						265						1,872
政策性貸款			5.12						151						4.06						87						4.67						238						165						403
短期投資和現金等價物			0.50						42						0.46						3						0.50						45						2						47
總投資收益			4.08						6,997						2.82						3,662						3.54						10,659						1,583						12,242
投資費用			(0.13)						(187)						(0.14)						(180)						(0.13)						(367)						(93)						(460)
扣除投資費用後的投資收益			3.95		%				6,810						2.68		%				3,482						3.41		%				10,292						1,490						11,782
其他投資資產(3)									1,034												348												1,382						375						1,757
其他主體和經營活動的投資結果(4)									112												0												112						0						112
總投資收益									$	7,956											$	3,830											$	11,786					$	1,865					$	13,651

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目錄表

			截至2020年9月30日的9個月
			不包括封閉區塊部門和日本業務的PFI												日本保險業務												不包括封閉式分區的PFI												封閉式分區						總計(5)
			收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						收益率(1)						金額						金額						金額
			(百萬美元)
固定期限(2)			4.58		%				$	5,606					2.79		%				$	2,884					3.76		%				$	8,490					$	1,192					$	9,682
支持經驗級合同持有人負債的資產			3.22						476						2.16						43						3.09						519						0						519
股權證券			2.36						40						3.05						45						2.68						85						34						119
商業按揭及其他貸款			3.95						1,035						3.87						550						3.92						1,585						269						1,854
政策性貸款			5.36						186						3.42						78						4.59						264						185						449
短期投資和現金等價物			0.92						158						0.95						12						0.93						170						6						176
總投資收益			4.05						7,501						2.90						3,612						3.59						11,113						1,686						12,799
投資費用			(0.12)						(212)						(0.14)						(184)						(0.13)						(396)						(106)						(502)
扣除投資費用後的投資收益			3.93		%				7,289						2.76		%				3,428						3.46		%				10,717						1,580						12,297
其他投資資產(3)									157												137												294						58						352
其他主體和經營活動的投資結果(4)									185												0												185						0						185
總投資收益									$	7,631											$	3,565											$	11,196					$	1,638					$	12,834

__________ 

(1)對於中期，收益率是按年率計算的。收益率百分比中的分母是根據所有資產類別的季度平均賬面價值計算的，固定到期日除外，固定到期日是基於攤銷成本扣除撥備後的淨值。固定期限、短期投資和現金等價物的金額也因證券借貸活動而淨額(即淨額扣除回扣費用的收入和淨額淨額證券借貸負債)。其他投資資產的收益率沒有列報，因為它不被認為是投資業績的有意義的衡量標準。收益率不包括投資收入和與其他投資資產相關的資產。

(2)包括分類為可供出售和持有至到期的固定期限證券，不包括分類為交易的固定期限證券，這些證券包括在其他投資資產中。

(3)其他投資資產包括對有限責任公司/有限責任公司的投資、通過直接所有權持有的投資房地產、衍生工具、歸類為交易的固定到期日和其他雜項投資。

(4)包括我們投資管理業務的淨投資收入。

(5)截至2021年和2020年9月30日的九個月，總收益率分別為3.48%和3.54%。

(6)收益率百分比的分母包括“持有待售資產”。有關待決處置的其他信息，請參閲未經審計的中期合併報表附註1。

與截至2020年9月30日的9個月相比，在截至2021年9月30日的9個月中，我們的一般賬户投資(不包括封閉的區塊部門和日本保險業務的投資組合)的投資費用後收益率增加，主要是由於過去12個月剝離的業務中沒有以前持有的收益率較低的固定收益證券。

與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，扣除日本保險業務投資組合的投資支出收益率後的投資收入減少，主要是由於固定收益再投資利率下降所致。

沒有通過第三方衍生品合約對衝日圓的美元計價和澳元計價的固定期限債券的收益率都大大高於以日元計價的可比固定期限債券的收益率。在截至2021年和2020年9月30日的九個月裏，沒有通過第三方衍生品合約對衝日圓的美元計價固定到期日的平均攤銷成本分別約為599億美元和533億美元。大多數以美元計價的固定到期日支持以美元計價的債務。在截至2021年和2020年9月30日的九個月裏，未通過第三方衍生品合約對衝日元的澳元計價固定到期日的平均攤銷成本分別約為80億美元和80億美元。多數以澳元計價的固定到期日支持以澳元計價的負債。有關在我們的日本保險業務中持有的美元和澳元投資的更多信息，請參閲上面的“-按部門劃分的業務結果-外幣匯率的影響”。

128

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目錄表

已實現的投資損益

下表列出了我們普通賬户的“已實現投資收益(虧損)淨額”，該賬户按投資類型在PFI(不包括封閉式區塊分部)和封閉式區塊分部之間分攤，以及所示期間的“相關調整”和“與已實現投資收益(虧損)有關的費用(淨額)”：

			截至三個月 9月30日，												九個月結束 9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(單位：百萬)
不包括封閉式分區的PFI：
已實現投資收益(虧損)，淨額：
免除固定期限的信貸損失準備			$	(11)					$	89					$	28					$	(129)
固定期限減記(1)			0						(106)						0						(206)
銷售和到期淨收益(虧損)			144						329						1,343						784
固定期限證券(2)			133						312						1,371						449
發放貸款信貸損失撥備			38						2						92						(1)
銷售和到期淨收益(虧損)			0						0						1						9
商業按揭及其他貸款			38						2						93						8
衍生品			14						(416)						1,021						(3,017)
在收益中確認的其他投資資產的OTTI虧損			(31)						0						(46)						(9)
免除其他投資資產的信貸損失準備			0						0						0						0
其他淨收益(虧損)			43						1						136						22
其他			12						1						90						13
小計			197						(101)						2,575						(2,547)
其他主體和經營活動的投資結果(3)			67						4						66						117
總計-不包括封閉式分區的PFI			264						(97)						2,641						(2,430)
相關調整(四)			(148)						333						(876)						(328)
已實現投資收益(虧損)、淨額和相關調整			116						236						1,765						(2,758)
與已實現投資收益(虧損)有關的費用，淨額(4)			(18)						(69)						(254)						(353)
已實現投資收益(損失)、淨額和與已實現投資收益(損失)、淨額和調整有關的費用			$	98					$	167					$	1,511					$	(3,111)
封閉式分區：
已實現投資收益(虧損)，淨額：
免除固定期限的信貸損失準備			$	(1)					$	(3)					$	16					$	(23)
固定期限減記(1)			0						(27)						0						(83)
銷售和到期淨收益(虧損)			87						121						359						329
固定期限證券(2)			86						91						375						223
發放貸款信貸損失撥備			5						8						12						5
銷售和到期淨收益(虧損)			0						(6)						0						(3)
商業按揭及其他貸款			5						2						12						2
衍生品			77						(71)						116						49
其他淨收益(虧損)			0						(4)						2						(8)
其他			0						(4)						2						(8)
小計-封閉式分組			168						18						505						266
綜合PFI已實現投資收益(虧損)，淨額			$	432					$	(79)					$	3,146					$	(2,164)

__________

(1)金額包括信貸不良證券的減值、與外匯走勢有關的接近到期日的證券的減值以及活躍於市場上出售的證券。

(2)包括分類為可供出售和持有至到期的固定期限證券，不包括分類為交易的固定期限證券。

(3)包括我們投資管理業務的“已實現投資收益(虧損)，淨額”。

129

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目錄表

(4)上期金額已更新，以符合本期列報。

三個月的對比。2021年第三季度，固定期限證券的銷售和到期日淨收益為1.44億美元，主要是由於外幣匯率變動對我們國際業務部門內到期或出售的以美元和澳元計價的證券的影響。在2020年第三季度，固定期限證券的銷售和到期日的淨收益為3.29億美元，主要是由於外幣匯率變動對我們國際業務部門內到期或出售的以美元和澳元計價的證券的影響，以及由於投資持有期內利率下降而導致的國內部門內固定期限證券的其他銷售。

2021年第三季度，固定期限信貸損失準備金淨增加1100萬美元，原因是公司證券對運輸和資本貨物部門的投資產生了不利的預計現金流，但能源部門重組證券的淨釋放部分抵消了這一增加。2020年第三季度，8,900萬美元的固定期限信貸損失撥備淨釋放主要是由於能源部門重組後的公司證券和外國政府證券的釋放。

2021年第三季度衍生工具的已實現淨收益為1400萬美元，主要包括：

•美元兑英鎊和歐元升值帶來的2.06億美元外幣對衝收益；以及

•從基於費用的合成擔保投資合同中賺取的費用收益為2700萬美元。

部分抵消了這些收益的是：

•利率衍生品因掉期和美國國債利率上調而蒙受的1.4億美元損失；

•因股票指數上升而造成的資本對衝虧損6,100萬美元；以及

•與產品相關的嵌入衍生品和與某些可變年金合同相關的對衝頭寸損失2,400萬美元。

2020年第三季度衍生工具已實現淨虧損4.16億美元，主要包括：

•8.39億美元的資本套期保值損失，原因是股票指數增加；

•由於美元對英鎊、歐元和澳元貶值而導致的外幣對衝損失2.89億美元；以及

•由於掉期和美國國債利率上升，利率衍生品損失2.07億美元。

部分抵消這些損失的是：

•與產品相關的嵌入衍生品和相關對衝頭寸收益8.83億美元

可變年金合同。

有關我們個人年金部門的生活福利保障和相關對衝頭寸的討論，請參閲上面的“-按部門劃分的運營結果-美國企業-個人年金”。

上表包括“相關調整”，其中包括“已實現投資收益(虧損)淨額”部分，這些部分或者(1)包括在調整後的營業收入中，或者(2)包括在其他與調整後的營業收入相符的項目中，例如“市場經驗更新”和“剝離和剝離的業務”。“相關調整”還包括調整後營業收入中不包括的“其他收入(虧損)”和“淨投資收入”部分。這些調整是為了得出“已實現的投資收益(虧損)、淨額和相關調整”，不包括在調整後的營業收入中。有關調整後的營業收入及其與“所得税前收入(虧損)和經營中合資企業的權益收益”的核對的更多詳情，請參閲附註13。2021年第三季度和2020年第三季度的業績分別反映了淨相關調整(1.48億美元和3.33億美元)。這兩個時期都包括被指定為交易的權益證券和固定收益證券的公允價值變化，以及衍生品價值的結算和變化。

上表還包括“與已實現投資收益(虧損)淨額有關的費用”，這些費用不包括在調整後的營業收入中，可作為淨費用或淨收益反映。2021年第三季度和2020年第三季度的業績分別反映了1800萬美元和6900萬美元的淨費用，主要是由於衍生品活動對DAC和其他成本以及某些投保人準備金攤銷的影響。

130

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目錄表

九個月的對比。2021年前9個月，固定期限證券的銷售和到期日淨收益為13.43億美元，主要是由於在我們國內部門更高利率環境下購買的美國國債的銷售，以及外幣匯率變動對我們國際業務部門到期或出售的以美元和澳元計價的證券的影響。在2020年前九個月，固定期限證券的銷售和到期日淨收益為7.84億美元，主要是由於外幣匯率變動對我們國際業務部門內到期或出售的以美元和澳元計價的證券的影響，以及由於投資持有期內利率下降而在我們國內部門內出售固定期限證券的其他影響。

與固定期限證券有關的信貸損失撥備在2021年前九個月淨釋放2,800萬美元，這是由於公司證券中能源和消費者週期性部門的信貸環境整體改善，但由於不利的預計現金流，運輸和公用事業部門在公司證券中的淨增加部分抵消了這一影響。2020年前九個月，與固定期限證券相關的信貸損失撥備淨增加1.29億美元，由於流動性擔憂、信用評級下調、破產或各自發行人的其他不利財務狀況，這些淨增加集中在公司證券中的能源、通信和消費週期性部門。部分抵消了這一增加的是與能源行業重組後的公司證券和外國政府證券相關的發佈。

2021年前9個月衍生工具的淨已實現收益為10.21億美元，主要包括：

•與產品相關的嵌入衍生品和與某些可變年金合同相關的對衝頭寸收益22.24億美元；以及

•由於美元對英鎊、英鎊和歐元升值，外幣對衝收益3.03億美元。

部分抵消了這些收益的是：

•8.56億美元的資本對衝虧損，原因是股票指數上漲；以及

•由於掉期和美國國債利率上升，利率衍生品損失7.65億美元。

2020年前9個月衍生工具的已實現淨虧損為30.17億美元，主要包括：

•與產品相關的嵌入衍生品和與某些可變年金合同相關的對衝頭寸損失47.08億美元；以及

•由於股票指數上漲而造成的資本對衝損失10.71億美元。

部分抵消這些損失的是：

•利率衍生品因掉期和美國國債利率下降而獲得的20億美元收益；

•6.08億美元的外幣對衝收益，原因是美元對英鎊升值，以及美元利率的降幅超過外國利率；以及

•從收費合成GIC賺取的費用收益1.02億美元。

有關我們個人年金部門的生活福利保障和相關對衝頭寸的討論，請參閲上面的“-按部門劃分的運營結果-美國企業-個人年金”。

2021年和2020年前9個月的業績分別反映了淨相關調整(8.76億美元和3.28億美元)。這兩個時期都包括被指定為交易的權益證券和固定收益證券的公允價值變化，以及衍生品價值的結算和變化。

2021年和2020年前9個月的業績分別反映了2.54億美元和3.53億美元的淨費用，主要是由於衍生品活動對DAC和其他成本以及某些投保人準備金攤銷的影響。

131

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目錄表

信貸損失

信貸損失水平一般反映當前和預期的經濟狀況，預計在經濟狀況惡化時會增加，在經濟狀況改善時會減少。從歷史上看，信用損失的原因是針對每個單獨的發行者的，並沒有直接導致同一行業或地理區域內其他證券的信用損失。我們還可能根據我們的信用風險和投資組合管理目標，通過出售投資來實現額外的信貸和利率相關損失。

我們對公共和私人固定到期日保持單獨的監測程序，並創建觀察名單，以突出需要特殊審查和管理的證券。對於私募，我們的信貸和投資組合管理流程有助於確保對估值和管理進行審慎控制。我們有單獨的定價和授權流程，以建立對新投資的“制衡”。我們對所有交易採用一致的信用分析和盡職調查標準，無論這些交易是通過我們自己的內部員工還是通過代理髮起的。我們的區域辦事處密切監控其區域內的投資組合。我們集中制定所有估值標準，並每季度評估所有投資的公允價值。我們的公共和私人固定期限投資經理每季度正式審查所有公共和私人固定期限投資，並在必要時更頻繁地審查，以確定潛在的信用惡化，無論是由於評級下調、意外的價格差異和/或公司或行業特定的擔憂。

就採用權益法入賬的有限責任公司/有限責任公司及全資投資房地產而言，當價值下降被視為非暫時性時，該等投資的賬面價值會減記或減值至公允價值。欲瞭解有關OTTI政策的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註2。

新冠肺炎

我們相信，我們的投資組合是勤奮構建的，非常注重資產負債管理紀律、風險管理和資本保值。在整個新冠肺炎大流行期間，我們受益於我們在整個信貸週期中管理高度專業化的資產類別的經驗。在經濟繼續重新開放和復甦的同時，可能會出現波動期。市場對信貸轉移及相關損失的預期繼續顯着降低。受新冠肺炎影響最大的行業已開始復甦，但可能滯後於整體經濟改善。作為我們整體投資組合和風險管理流程的一部分，我們將繼續監測我們的投資組合中潛在的信用問題和機會。

不包括封閉式區塊分部的PFI普通賬户投資

在以下部分中，我們將提供有關我們的投資組合的詳細信息，不包括在封閉式區塊部門持有的投資。我們相信，除封閉式區塊部門外，我們投資組合的構成細節與理解我們與保誠金融公司的投資者相關的業務最為相關，因為幾乎所有封閉式區塊部門的資產只支持與封閉式區塊保單相關的義務和負債。見未經審計的中期合併財務報表附註7，以瞭解有關關閉的更多信息。

固定期限證券

 

在接下來的部分中，我們將詳細介紹我們的固定期限證券組合，其中不包括被歸類為支持經驗評級合同持有人債務的資產和歸類為交易的固定期限證券。

    

按行業劃分的固定期限證券

 

下表列出了截至所示日期，我們的固定到期日、可供出售投資組合中可歸因於PFI的部分的構成，不包括封閉區塊部門和相關的未實現收益和損失總額，以及信貸損失準備金(“ACL”)：

 

132

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目錄表

			2021年9月30日																														2020年12月31日
行業(1)			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						ACL						公平 價值						攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						ACL						公平 價值
			(單位：百萬)
公司證券：
金融			$	36,775					$	3,591					$	164					$	0					$	40,202					$	37,577					$	5,240					$	70					$	0					$	42,747
消費非週期性			29,134						3,680						172						1						32,641						28,891						5,085						52						0						33,924
實用程序			23,420						3,241						115						19						26,527						24,235						4,504						60						11						28,668
資本貨物			13,646						1,409						70						5						14,980						13,711						1,947						49						2						15,607
消費週期			10,459						1,069						45						0						11,483						11,196						1,536						52						13						12,667
外國機構			5,162						676						23						0						5,815						5,323						903						11						0						6,215
能量			11,650						1,377						62						2						12,963						12,257						1,583						118						58						13,664
通信			6,573						1,059						52						31						7,549						6,013						1,343						35						22						7,299
基礎產業			5,913						670						33						0						6,550						5,895						914						17						0						6,792
交通運輸			9,387						1,043						68						19						10,343						10,067						1,568						40						0						11,595
技術			4,502						289						37						3						4,751						3,717						381						14						0						4,084
工業其他			4,369						513						45						0						4,837						4,485						778						21						0						5,242
公司證券總額			160,990						18,617						886						80						178,641						163,367						25,782						539						106						188,504
外國政府(2)			85,012						12,497						460						0						97,049						93,521						16,229						236						0						109,514
住宅按揭貸款(3)			2,616						137						11						0						2,742						2,572						198						0						0						2,770
資產擔保			8,429						113						6						0						8,536						11,584						137						67						0						11,654
商業抵押貸款支持			8,332						508						8						0						8,832						10,296						883						8						0						11,171
美國政府			22,303						4,736						85						0						26,954						25,959						8,348						15						0						34,292
州和市			9,978						1,660						15						0						11,623						10,142						1,991						1						0						12,132
總固定到期日，可供出售(4)			$	297,660					$	38,268					$	1,471					$	80					$	334,377					$	317,441					$	53,568					$	866					$	106					$	370,037

__________ 

(1)投資數據的分類依據是國內公眾持股的標準行業分類，以及所有其他持股的類似行業分類。

(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日，基於攤銷成本，我們的日本保險業務持有的日本政府債券分別佔89%和86%，沒有其他國家/地區佔這兩個時期餘額的4%以上。

(3)截至2021年9月30日和2020年12月31日，基於攤銷成本，97%的公司評級為A級或更高。

(4)上表不包括在其他實體和業務的普通賬户以外持有的證券。關於普通賬户以外的投資的更多信息，見下文“其他實體和業務的投資資產”。也不包括截至2021年9月30日的156.43億美元(攤銷成本149.85億美元)的“待售資產”。7.83億美元的未實現收益、1.23億美元的未實現損失以及與這些待售資產相關的200萬美元的信貸損失準備金也不在列報範圍內。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

從2020年12月31日到2021年9月30日，未實現淨收益的減少主要是由於美國利率的提高。

下表列出了截至所示日期，我們的固定期限、持有至到期投資組合中可歸因於PFI的部分的構成，不包括封閉區塊部門和相關的未實現收益和損失總額，以及信貸損失準備金：

133

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目錄表

			2021年9月30日																														2020年12月31日
行業(1)			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公平 價值						ACL						攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公平 價值						ACL
			(單位：百萬)
公司證券：
金融			$	500					$	54					$	0					$	554					$	6					$	651					$	67					$	0					$	718					$	9
基礎產業			81						1						0						82						0						87						2						0						89						0
公司證券總額			581						55						0						636						6						738						69						0						807						9
外國政府(2)			859						235						0						1,094						0						935						270						0						1,205						0
住宅按揭貸款(3)			210						16						0						226						0						266						20						0						286						0
持有至到期的固定到期日總額			$	1,650					$	306					$	0					$	1,956					$	6					$	1,939					$	359					$	0					$	2,298					$	9

__________ 

(1)投資數據的分類依據是國內公眾持股的標準行業分類，以及所有其他持股的類似行業分類。

(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日，基於攤銷成本，我們的日本保險業務分別持有97%和98%的日本政府債券。

(3)根據攤銷成本，截至2021年9月30日和2020年12月31日，評級均為A或更高。

固定期限證券信用質量

 

全美保險監理員協會(“NAIC”)的證券估值辦公室(“SVO”)為法定報告目的對保險公司的投資進行評估，並將固定到期日證券分配給稱為“NAIC指定”的六個類別之一。一般而言，“1”級或“2級”高質量的NAIC評級包括被視為投資級的固定到期日，其中包括被穆迪投資者服務公司(Moody‘s)評級為Baa3或更高的證券，或被標準普爾評級服務公司(S&P)評級為BBB-或更高的證券。“3”至“6”的NAIC名稱一般包括被稱為投資級別以下的固定到期日，包括被穆迪評級為Ba1或更低以及被標普評為BB+或更低的證券。NAIC對商業抵押貸款支持證券和非機構住宅抵押貸款支持證券(包括由次級抵押貸款擔保的資產支持證券)的NAIC指定是基於由獨立第三方(由NAIC委託)模擬的安全水平預期損失和證券的法定賬面價值，包括之前確認的任何購買折扣或減值費用。

由於投資融資、法律文件定稿和SVO備案程序完成之間的時間滯後，固定到期日投資組合包括某些在每個資產負債表日尚未被SVO指定的證券。在收到SVO指定之前，根據NAIC指定對這些證券進行的分類是基於內部分析表明的預期評級。

我們國際保險公司的投資不受NAIC指導方針的約束。我們日本保險業務的投資受日本政府下屬機構金融廳(FSA)在當地的監管。FSA有自己的投資質量標準和風險控制標準。我們的日本保險公司遵守FSA的信用質量審查和風險監控指南。我們日本保險公司投資的信用質量評級是基於國家公認的信用評級機構(包括穆迪和標準普爾)分配的評級，或基於日本信用評級機構分配的評級的等價物。

下表列出了截至所示日期，我們的固定到期日、按NAIC指定的可供出售投資組合或可歸因於PFI(不包括封閉區塊部門)的同等評級：

134

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目錄表

			2021年9月30日																														2020年12月31日
NAIC指定(1)(2)			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 虧損(3)						ACL						公平 價值						攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 虧損(3)						ACL						公平 價值
			(單位：百萬)
1			$	210,587					$	29,521					$	784					$	0					$	239,324					$	229,951					$	41,311					$	381					$	0					$	270,881
2			68,365						7,625						366						0						75,624						68,458						10,683						180						0						78,961
小計優質或最優質證券(4)			278,952						37,146						1,150						0						314,948						298,409						51,994						561						0						349,842
3			11,745						799						153						0						12,391						11,913						1,192						95						0						13,010
4			5,133						193						112						0						5,214						5,119						211						119						23						5,188
5			1,417						81						45						31						1,422						1,629						123						67						16						1,669
6			413						49						11						49						402						371						48						24						67						328
其他證券小計(5)(6)			18,708						1,122						321						80						19,429						19,032						1,574						305						106						20,195
總固定到期日，可供出售(7)			$	297,660					$	38,268					$	1,471					$	80					$	334,377					$	317,441					$	53,568					$	866					$	106					$	370,037

__________ 

(1)反映國際保險業務投資的等值評級。

(2)包括截至2021年9月30日和2020年12月31日的597只證券和102只證券，其中攤銷成本為40.35億美元(公允價值，40.68億美元)，攤銷成本為3.56億美元(公允價值，3.82億美元)，這些證券已根據收到SVO評級之前的預期NAIC指定進行分類。

(3)截至2021年9月30日，包括公共固定期限未實現虧損1.95億美元和被認為不是高或最高質量的私人固定期限的1.26億美元，截至2020年12月31日，包括被認為不是高或最高質量的公共固定期限的未實現總虧損1.84億美元和被認為不是高或最高質量的私人固定期限的1.21億美元。

(4)在攤餘成本的基礎上，截至2021年9月30日，包括2.367.14億美元的公共固定到期日和422.38億美元的私人固定到期日，截至2020年12月31日，包括2.533.87億美元的公共固定到期日和450.22億美元的私人固定到期日。

(5)在攤餘成本的基礎上，截至2021年9月30日，包括97.53億美元的公共固定期限和89.55億美元的私人固定期限，截至2020年12月31日，包括95.92億美元的公共固定期限和94.4億美元的私人固定期限。

(6)在攤餘成本的基礎上，截至2021年9月30日，根據低發行綜合評級被認為低於投資級的證券總額為154.54億美元，佔總固定到期日的5%，其中包括NAIC根據上述規則認為高或最高質量的證券。

(7)不包括截至2021年9月30日按公允價值持有的156.43億美元的“待售資產”。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

下表列出了截至所示日期，我們的固定到期日、持有至到期日投資組合，按NAIC指定或可歸因於PFI的同等評級，不包括封閉式區塊部門：

135

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目錄表

			2021年9月30日																														2020年12月31日
NAIC指定(1)			攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 虧損(2)						公平 價值						ACL						攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 虧損(2)						公平 價值						ACL
			(單位：百萬)
1			$	1,556					$	298					$	0					$	1,854					$	4					$	1,839					$	349					$	0					$	2,188					$	7
2			94						8						0						102						2						100						10						0						110						2
小計優質或最優質證券(3)			1,650						306						0						1,956						6						1,939						359						0						2,298						9
3			0						0						0						0						0						0						0						0						0						0
4			0						0						0						0						0						0						0						0						0						0
5			0						0						0						0						0						0						0						0						0						0
6			0						0						0						0						0						0						0						0						0						0
其他證券小計			0						0						0						0						0						0						0						0						0						0
持有至到期的固定到期日總額			$	1,650					$	306					$	0					$	1,956					$	6					$	1,939					$	359					$	0					$	2,298					$	9

__________ 

(1)反映國際保險業務投資的等值評級。

(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日，被視為高質量或最高質量的公共固定期限和私人固定期限均無未實現虧損總額。

(3)在攤餘成本的基礎上，截至2021年9月30日，包括14.7億美元的公共固定期限和1.8億美元的私人固定期限，截至2020年12月31日，包括17.28億美元的公共固定期限和2.11億美元的私人固定期限。

資產支持證券和商業抵押貸款支持證券

下表列出了在我們的固定到期日可供出售投資組合中可歸因於PFI的資產支持證券和商業抵押貸款支持證券的攤銷成本和公允價值，不包括按信用質量劃分的封閉區塊部門，截至所示日期：

			2021年9月30日																								2020年12月31日
			資產擔保 證券(二)												商業抵押貸款支持證券(3)												資產擔保 證券(二)												商業抵押貸款支持證券(3)
低發行綜合評級(1)			攤銷成本						公平 價值						攤銷成本						公平 價值						攤銷成本						公平 價值						攤銷成本						公平 價值
			(單位：百萬)
AAA級			$	7,487					$	7,530					$	8,321					$	8,821					$	11,327					$	11,323					$	10,284					$	11,159
AA型			836						838						0						0						139						144						1						2
A			11						11						2						2						16						17						2						2
BBB			16						18						9						9						12						13						9						8
BB及以下			79						139						0						0						90						157						0						0
總計(4)			$	8,429					$	8,536					$	8,332					$	8,832					$	11,584					$	11,654					$	10,296					$	11,171

__________ 

(1)下表提供了截至2021年9月30日國家公認評級機構的評級，包括標準普爾、穆迪、惠譽評級公司(以下簡稱惠譽)和晨星公司(簡稱晨星)。低發行綜合評級使用主要信用評級機構的評級，如果沒有這些評級機構，則使用同等的內部評級。對於評級不等同的證券，採用第二低評級。

(2)包括抵押貸款債券(“CLO”)、以房屋淨值和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

(3)截至2021年9月30日和2020年12月31日，基於攤銷成本，分別有99%和98%的證券是2013年或更晚的年份的證券。

(4)不包括被歸類為“資產支持經驗評級合同持有人債務”和“固定期限、交易”的固定期限證券，以及在其他實體和業務的普通賬户以外持有的證券。還不包括截至2021年9月30日資產支持證券和商業抵押貸款支持證券的公允價值分別為16.09億美元和11.54億美元的“待售資產”。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

上述“資產擔保證券”包括對CLO的投資。下表列出了截至所示日期，可歸因於PFI(不包括封閉區塊部門)的固定到期日可供出售投資組合中CLO的相關信息：

136

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目錄表

			2021年9月30日												2020年12月31日
			抵押貸款債券
低發行綜合評級(1)			攤銷成本						公平 價值						攤銷成本						公平 價值
			(單位：百萬)
AAA級			$	6,574					$	6,593					$	9,554					$	9,506
AA型			734						732						2						2
A			9						9						1						1
BBB			8						8						1						1
BB及以下			9						9						1						1
總計(2)(3)			$	7,334					$	7,351					$	9,559					$	9,511

__________ 

(1)下表提供了截至2021年9月30日國家公認評級機構的評級，包括標準普爾、穆迪、惠譽和晨星。低發行綜合評級使用主要信用評級機構的評級，如果沒有這些評級機構，則使用同等的內部評級。對於評級不等同的證券，採用第二低評級。

(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日，都沒有信貸損失撥備。

(3)不包括被歸類為“資產支持經驗評級合同持有人債務”和“固定期限、交易”的固定期限證券，以及在其他實體和業務的普通賬户以外持有的證券。也不包括截至2021年9月30日按公允價值持有的14.91億美元的“待售資產”。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

支持經驗級合同持有人負債的資產

 

關於“支持經驗級合同持有人負債的資產”的構成情況，見未經審計的中期合併財務報表附註3。

商業按揭及其他貸款

 

投資組合

下表列出了截至所示日期，我們可歸因於PFI的商業抵押貸款和其他貸款組合的構成，不包括封閉式區塊部門：

						2021年9月30日						2020年12月31日
						(單位：百萬)
商業抵押貸款和農業產權貸款						$	47,816					$	55,223
無抵押貸款						574						655
住宅物業貸款						74						101
其他抵押貸款						68						120
已記錄的總投資免税額(1)						48,532						56,099
信貸損失準備						(100)						(207)
商業按揭及其他貸款淨額(2)						$	48,432					$	55,892

__________

(1)以記錄的投資總額的百分比計算，截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些資產中超過99%是流動資產。

(2)上表不包括在其他實體和業務的普通賬户以外持有的商業抵押貸款和其他貸款。有關一般賬户以外的商業抵押貸款和其他貸款的更多信息，請參閲下文“其他實體和業務的投資資產”。截至2021年9月30日，扣除1200萬美元的信貸損失準備金後，還不包括75.39億美元的“待售資產”。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

我們通過我們在美國的各個地區辦事處和主要在倫敦和東京的國際辦事處，使用專門的銷售和承銷人員發起商業抵押貸款和農業財產貸款。所有貸款都是按照我們的標準一致承保的，使用的是根據我們在房地產和抵押貸款方面的行業經驗開發的專有質量評級系統。

無抵押貸款主要是指該公司國際保險業務持有的公司貸款。

 

137

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目錄表

住宅物業貸款主要包括日本追索權貸款。當這些追索權貸款違約時，除了抵押財產外，我們還可以向業主的個人資產提出索賠。這些貸款還得到了第三方擔保人的支持。

其他抵押貸款包括消費貸款。

商業抵押貸款和農業產權貸款的構成

 

我們的商業抵押貸款和農業物業貸款組合策略強調按物業類型和地理位置進行多元化。下表列出了截至所示日期，可歸因於PFI的商業抵押貸款和農業財產貸款的賬面價值總額(不包括封閉式分區)按地理區域和財產類型分列：

						2021年9月30日												2020年12月31日
						毛收入 攜帶 價值						的百分比 總計						毛收入 攜帶 價值						的百分比 總計
						(百萬美元)
按地區劃分的商業按揭和農業物業貸款：
美國地區(1)：
太平洋						$	17,558					36.7		%				$	19,186					34.7		%
南大西洋						7,673						16.1						8,710						15.8
中大西洋						5,748						12.0						6,500						11.8
東北中區						2,596						5.4						3,018						5.5
中西偏南						4,328						9.1						5,426						9.8
高山						2,006						4.2						2,239						4.1
新英格蘭						1,159						2.4						1,664						3.0
西北部中部						446						0.9						531						0.9
東南中區						760						1.6						836						1.5
小計-美國						42,274						88.4						48,110						87.1
歐洲						3,374						7.1						4,605						8.3
亞洲						951						2.0						979						1.8
其他						1,217						2.5						1,529						2.8
商業按揭和農業物業貸款總額(2)						$	47,816					100.0		%				$	55,223					100.0		%

__________

(1)美國人口普查局定義的地區。

(2)不包括截至2021年9月30日的“待售資產”75.51億美元。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

138

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目錄表

						2021年9月30日												2020年12月31日
						毛收入 攜帶 價值						的百分比 總計						毛收入 攜帶 價值						的百分比 總計
						(百萬美元)
按物業類別劃分的商業按揭及農業物業貸款：
工業						$	11,809					24.7		%				$	13,819					25.0		%
零售						5,137						10.7						5,718						10.4
辦公室						8,638						18.1						10,719						19.4
公寓/多户住宅						13,769						28.8						15,316						27.7
農業產權						3,342						7.0						3,273						5.9
熱情好客						1,601						3.3						2,056						3.7
其他						3,520						7.4						4,322						7.9
商業按揭和農業物業貸款總額(1)						$	47,816					100.0		%				$	55,223					100.0		%

 __________

(1)不包括截至2021年9月30日的“待售資產”75.51億美元。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

貸款與價值比率和償債覆蓋率是評估商業抵押貸款和農業財產貸款質量的常用指標。貸款與價值比率將貸款金額與抵押貸款的標的物業的公允價值進行比較，通常以百分比表示。按揭成數低於100%表示抵押品價值超過貸款額。貸款與價值比率大於100%表示貸款金額超過抵押品價值。償債覆蓋率將房地產的淨營業收入與其償債支出進行比較。償債覆蓋率低於1.0倍表明，房地產業務產生的收入不足以支付貸款的當前債務。償債覆蓋率大於1.0倍表明淨營業收入超過償債付款。

截至2021年9月30日，我們的可歸屬於PFI的商業抵押貸款和農業物業貸款(不包括封閉式區塊部門)的加權平均償債覆蓋率為2.49倍，加權平均貸款價值比率為68%。截至2021年9月30日，95%的商業按揭和農產貸款為固息貸款。2021年發放的商業抵押貸款和農產貸款，加權平均償債覆蓋率為3.18倍，加權平均貸值比為62%。

用於計算這些貸款與價值比率的價值是作為我們對商業抵押貸款和農業財產貸款組合定期審查的一部分制定的，其中包括對基礎抵押品價值的內部評估。我們的定期審查還包括信用質量重新評級過程，據此我們根據上文提到的專有質量評級系統更新最初在承保時分配的內部質量評級。如下文所述，內部信用質量評級是決定我們的信用損失撥備的關鍵因素。

對於有抵押品的在建、翻新或租賃貸款，在計算貸款價值比和償債覆蓋率時使用穩定價值和預計淨營業收入。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的商業抵押貸款和農業財產貸款組合分別包括23億美元和24億美元的此類貸款。在其他條件相同的情況下，這些貸款本質上比那些以已經穩定的房地產為抵押的貸款風險更高。截至2021年9月30日和2020年12月31日，與這些貸款相關的津貼分別不到100萬美元和100萬美元。此外，這些不穩定的貸款包括在我們的投資組合儲備的計算中，如下所述。

下表列出了截至所示日期，我們可歸因於PFI的商業抵押貸款和農業財產貸款的賬面價值總額，不包括按貸款與價值和償債範圍比率劃分的封閉式整體貸款： 

139

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目錄表

						2021年9月30日
						償債覆蓋率
						> 1.2x						1.0x 至												總計 商業按揭 和農業 屬性 貸款
按揭成數						(單位：百萬)
0%-59.99%						$	22,556					$	659					$	380					$	23,595
60%-69.99%						14,024						1,299						748						16,071
70%-79.99%						6,291						709						552						7,552
80%或更高						159						341						98						598
商業按揭和農業物業貸款總額(1)						$	43,030					$	3,008					$	1,778					$	47,816

 __________

(1)不包括75.51億美元的“待售資產”。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

下表列出了截至所示日期，我們的商業抵押貸款和農業財產貸款可歸因於PFI的細目，不包括封閉式區塊部門，按起始年份分列：

						2021年9月30日
						毛收入 攜帶 價值						的百分比 總計
創始年份						(百萬美元)
2021						$	3,784					7.9		%
2020						4,121						8.6
2019						8,147						17.0
2018						7,457						15.6
2017						5,357						11.2
2016						4,918						10.3
2015						4,587						9.6
2014年及之前						9,445						19.8
商業按揭和農業物業貸款總額(1)						$	47,816					100.0		%

 __________

(1)不包括75.51億美元的“待售資產”。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

商業按揭和其他貸款質量

 

商業抵押貸款和其他貸款組合受到持續監測。如果符合某些標準，貸款將被分配到以下兩個“觀察名單”類別之一：

(1)“嚴密監控”，其中包括各種考慮因素，例如貸款指標低於可接受的水平、借款人不合作或已請求重大修改，或投資組合經理指示更改類別；或

(2)“不良貸款”，包括違約貸款或本金損失概率高的貸款，例如當貸款處於喪失抵押品贖回權或借款人破產的過程中。

我們的鍛鍊和特殊服務專業人員管理着觀察名單上的貸款。

當前預期信貸損失(“CECL”)撥備是本公司對資產剩餘壽命內預期信貸損失的最佳估計。撥備的釐定考慮了過往的信貸損失經驗、目前的情況，以及合理和可支持的預測。商業按揭貸款、農業按揭貸款、無抵押貸款、其他抵押貸款和住宅物業貸款的免税額分別計算。

140

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目錄表

對於商業按揭和農業按揭貸款，免税額是使用內部開發的CECL模型計算的。

CECL模型的關鍵數據包括未付本金餘額、內部信用評級、年度預期損失係數、經提前還款考慮調整後的貸款平均壽命、當前和歷史利率假設以及其他影響公司對經濟週期當前階段和未來經濟狀況的看法的因素。主觀考慮因素包括審查歷史虧損經驗是否代表當前市場狀況，以及公司對信貸週期的看法。對模型假設和因素進行適當的審查和更新。

當個人貸款不再具有商業或農業抵押貸款池的信用風險特徵時，它們將被從池中移除，並被單獨評估以獲得津貼。撥備是根據未償還貸款餘額減去按貸款實際利率貼現的預期未來現金流量現值或抵押品公允價值(如貸款依賴抵押品)而釐定。

按攤銷成本列賬的其他抵押及非抵押貸款的CECL撥備，是根據違約概率及損失釐定，並按行業、信貸質素及貸款的平均年期作出假設。

下表列出了截至所示日期，我們的商業抵押貸款和其他貸款組合的信貸損失撥備的變化：

						2021年9月30日						2020年12月31日
						(單位：百萬)
年初免税額						$	207					$	102
2016-13年度採用ASU的累積效果						0						101
信貸損失撥備的附加(免除)						(92)						1
重新分類為“持有待售資產”(1)						(12)						0
其他						(3)						3
期間結束時的津貼						$	100					$	207

________

(1)有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

 

截至2021年9月30日的信貸損失撥備與2020年12月31日相比有所下降，主要反映出信貸環境的改善。

股權證券

 

不包括封閉式部門的可歸屬於PFI的股本證券主要包括對上市公司普通股和優先股的投資，以及共同基金的股票。下表列出了我們股權證券投資組合的構成以及相關的未實現收益和虧損總額，截至所示日期：

						2021年9月30日																								2020年12月31日
						成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公平 價值						成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公平 價值
						(單位：百萬)
共同基金(1)						$	905					$	566					$	0					$	1,471					$	956					$	404					$	5					$	1,355
其他普通股(1)						2,028						1,104						26						3,106						2,726						1,019						62						3,683
不可贖回優先股						85						64						5						144						54						22						6						70
股權證券總額，按公允價值計算(2)						$	3,018					$	1,734					$	31					$	4,721					$	3,736					$	1,445					$	73					$	5,108

__________

(1)上期金額已更新，以符合本期列報。

(2)列報金額不包括對私募股權和對衝基金的投資，以及在“其他投資資產”中列報的其他投資。不包括截至2021年9月30日按公允價值持有的2.36億美元“待售資產”。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

 

歸屬於PFI的權益證券(不包括封閉式區塊部門)的未實現收益(虧損)淨變化為8500萬美元和2.13億美元，其中包括在期末仍持有的“待售資產”，並計入“其他收入(虧損)”。

141

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目錄表

截至2021年和2020年9月30日的三個月分別為3.28億美元和1.73億美元，截至2021年和2020年9月30日的九個月分別為3.28億美元和1.73億美元。

其他投資資產

 

下表列出了截至所示日期，可歸因於PFI的“其他投資資產”的構成，但不包括封閉區塊部門：

						2021年9月30日						2020年12月31日
						(單位：百萬)
LP/LLC：
權益法：
私募股權(1)						$	4,755					$	3,411
對衝基金						2,040						1,770
房地產相關行業(1)						1,341						1,214
小計權益法						8,136						6,395
公允價值：
私募股權						1,139						1,063
對衝基金						1,031						1,111
與房地產相關的						33						41
公允價值小計						2,203						2,215
有限責任公司/有限責任公司總數						10,339						8,610
通過直接所有權持有的房地產(2)						939						1,176
衍生工具						222						199
其他(3)						411						731
其他投資資產總額(4)						$	11,911					$	10,716

__________ 

(1)上期金額已更新，以符合本期列報。

(2)截至2021年9月30日和2020年12月31日，通過直接所有權持有的房地產有抵押債務2.76億美元和4.09億美元。

(3)主要包括槓桿租賃以及紐約和波士頓聯邦住房貸款銀行持有的會員和活動股票。有關我們在紐約和波士頓聯邦住房貸款銀行所持股份的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註17。

(4)不包括截至2021年9月30日的“待售資產”1.6億美元。有關待定處置的其他資料，請參閲未經審計中期綜合財務報表附註1。

其他單位和經營單位的投資資產

下文所列“其他實體及業務的投資資產”包括一般賬户以外的投資，主要指與我們的投資管理業務及衍生工具業務有關的投資。我們的衍生品業務主要代表關聯公司管理利率、外幣、信貸和股票敞口。我們投資管理業務中為第三方管理的資產以及在我們資產負債表上被歸類為“獨立賬户資產”的資產不包括在內。

						2021年9月30日						2020年12月31日
						(單位：百萬)
固定期限：
公共可供出售，按公允價值計算(1)						$	487					$	644
固定到期日，按公允價值交易(1)						213						212
股權證券，按公允價值計算						698						682
按賬面價值計算的商業按揭和其他貸款(2)						1,127						1,112
其他投資資產						4,174						3,799
短期投資						36						36
總投資						$	6,735					$	6,485

__________ 

(1)截至2021年9月30日和2020年12月31日，餘額包括公允價值分別為3.66億美元和4.96億美元的CLO投資。

142

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目錄表

(2)賬面價值一般基於未付本金餘額，扣除任何信貸損失準備，或在選擇公允價值選項時按公允價值計算。

固定到期日，交易

“固定到期日，按公允價值交易”主要涉及與本公司作為投資管理人的合併VIE相關的資產。綜合VIE的資產一般由選擇了公允價值選擇的負債抵銷。有關這些綜合財務報告的進一步資料，請參閲未經審計的中期綜合財務報表附註4。

商業按揭及其他貸款

 

我們的投資管理業務包括商業抵押貸款業務，為我們的普通賬户、機構客户、聯邦住房管理局以及政府支持的實體(如房利美和房地美)提供抵押貸款發放、投資管理和服務。

我們的商業抵押貸款業務的抵押貸款包括在“商業抵押貸款和其他貸款”。與我們的商業抵押貸款業務相關的衍生品和其他對衝工具主要包括在“其他投資資產”中。

其他投資資產

 

“其他投資資產”主要包括我們用於管理利率、外幣、信貸和股權敞口的衍生業務的資產。

此外，其他投資資產包括作為我們投資管理業務一部分進行的戰略投資。我們對房地產以及固定收益、公共股本和房地產證券進行這些戰略投資，包括控股權。其中某些投資主要是為了共同投資於我們的管理基金和結構性產品。其他戰略投資的目的是向投資者出售或辛迪加，包括我們的一般賬户，或配售到我們提供和管理的基金和結構性產品(種子投資)。作為我們投資管理業務的一部分，我們還向我們管理的基金提供貸款，這些貸款以投資者的股權承諾或基金的資產作為擔保。“其他投資資產”還包括本公司被視為對基金行使控制權的合併投資基金中的某些資產。

流動性與資本資源

 

概述

 

流動資金是指能夠產生足夠的現金資源來履行公司的支付義務的能力。資本是指可用於支持我們的業務運營、為業務增長提供資金並提供緩衝以抵禦不利情況的長期財務資源。我們產生和維持充足流動資金和資本的能力取決於我們業務的盈利能力、總體經濟狀況、我們進入資本市場的機會以及本文所述的流動性和資本的替代來源。

有效和審慎的流動性和資本管理是整個組織的優先事項。管理層每天監測保誠金融及其子公司的流動性，並預測多年時間範圍內的借款和資本需求。我們使用風險偏好框架(“RAF”)來確保整個公司承擔的所有風險與我們承擔這些風險的能力和意願保持一致。英國皇家空軍提供了對資本和流動性壓力影響的動態評估，包括類似於、甚至比新冠肺炎造成的情況更嚴重的情況，旨在確保有足夠的資源可用於吸收這些影響。我們相信，我們的資本和流動性資源足以滿足保誠金融及其子公司的資本和流動性要求。

我們的業務受到國內和國際監管機構的全面監管和監督。這些條例目前包括與資本和流動資金管理有關的要求(其中許多是正在制定的規則的主題)。有關這些監管措施及其對我們的潛在影響的信息，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的“業務監管”和“風險因素”。

從2021年初到本報告之日，我們採取了以下重大行動，已經或預計將影響我們的流動性和資本狀況：

143

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目錄表

•2021年2月，保誠金融董事會授權公司在2021年1月1日至2021年12月31日期間，由管理層酌情回購最多15億美元的已發行普通股。2021年5月，董事會將目前的股份回購授權增加了5億美元，使2021年日曆年的股份回購授權總額達到20億美元。2021年7月，董事會將這一授權進一步增加了5億美元，使2021年日曆年的股份回購授權總額達到25億美元。

•在2021年期間，我們簽訂了多項業務處置協議，包括出售我們的全面服務退休業務和我們有效的傳統可變年金業務的一部分。有關這些交易的更多信息，請參閲本公司未經審計的中期綜合財務報表附註1。

•2021年7月，該公司修訂並重述了其40億美元的五年期信貸安排，將該安排的期限延長至2026年7月。延期還包括某些與可持續性相關的定價調整，根據這些調整，適用的利潤率和承諾費可能會根據公司實現某些目標的能力進行調整。

•2021年8月，我們贖回了2021年到期的7億美元3.500%中期票據和2028年到期的6億美元3.878%中期票據中的2.1億美元。

資本

 

公司資本的主要組成部分包括股本和未償資本債務，包括次級債務。如下表所示，截至2021年9月30日，該公司擁有526億美元的資本，全部可用於支持其業務以及公司和其他業務的總資本需求。根據我們對這些業務和運營的評估，我們認為這一資本水平與我們的評級目標一致。

 

			2021年9月30日						2020年12月31日
			(單位：百萬)
股權(1)			$	40,051					$	36,687
次級債(包括混合證券)			7,617						7,615
其他資本債務			4,975						5,856
總資本			$	52,643					$	50,158

__________

(1)可歸因於保誠金融的金額，不包括AOCI。

我們管理PICA、保誠人壽保險有限公司(“日本保誠”)、直布羅陀人壽和其他重要的保險子公司，以符合我們的“AA”評級目標的監管資本水平。我們使用基於風險的資本比率(“RBC”)作為衡量我們國內保險子公司資本充足率的主要指標，並使用償付能力保證金比率作為衡量我們日本保險子公司資本充足率的主要指標。

 

下表顯示了截至2020年12月31日，我們最重要的國內保險子公司的RBC比率，這是這些子公司的最新法定財政年末和RBC報告日期。

 

			比率(1)
皮卡(2)			394		%
保誠年金人壽保險公司(“保樂達”)			465		%
美國主要綜合保險子公司(3)			411		%

__________ 

(1)RBC比率的計算旨在幫助保險監管機構衡量保險公司的償付能力和支付未來索賠的能力。報告RBC措施的目的不是為了對任何保險公司進行排名，也不是為了用於任何營銷、廣告或促銷活動，而是向公眾開放。

(2)包括保誠退休保險及年金公司(“PRIAC”)、保誠人壽保險公司(“保誠人壽”)、保誠人壽附屬公司新澤西州保誠人壽保險公司(“PLNJ”)及新澤西州保誠遺產保險公司(“保誠人壽”)。

(3)包括PICA及其子公司，如上所述，以及Palac。綜合RBC並不向監管機構報告，而是根據法定會計及RBC指引釐定的納入公司經調整資本及風險費用總額的總和，以分別計算綜合分子及分母，以計算綜合比率。

144

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目錄表

與美國保險監管機構採用的RBC比率類似，我們運營的國際司法管轄區的監管機構通常根據當地法定會計慣例為保險公司制定某種形式的最低償付能力保證金要求。這些償付能力保證金是衡量我們國際保險業務資本充足率的主要指標。將償付能力保證金維持在一定水平對我們的競爭定位也很重要，因為在某些司法管轄區，如日本，這些償付能力保證金必須向公眾披露，因此會影響公眾對保險公司財務實力的看法。

下表顯示了截至2021年6月30日，我們最重要的國際保險子公司的償付能力保證金比率，這是可獲得此信息的最新日期。

			比率
日本保誠合併(1)			828		%
直布羅陀人壽合併(2)			938		%

__________ 

(1)包括日本保誠的子公司保誠信託有限公司。

(2)包括直布羅陀人壽的子公司保誠直布羅陀金融人壽保險有限公司(“PGFL”)。

我們所有國內和重要的國際保險子公司的資本水平都大大超過了適用保險法規所要求的最低水平；然而，市場狀況可能會對我們保險公司的法定資本產生負面影響，並限制我們的整體資本靈活性。我們的監管資本水平未來也可能受到適用法規變化的影響，國內和國際保險監管機構目前都在考慮有關提案。有關加拿大皇家銀行和償付能力保證金比率的計算以及監管最低限額的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註19。

專屬自保再保險公司

 

有關我們使用專屬再保險公司的討論，請參閲我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中包含的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-資本-專屬再保險公司”。 

    

股東分配

 

股份回購計劃與股東分紅

2021年2月，保誠金融董事會授權公司在管理層的酌情決定下，在2021年1月1日至2021年12月31日期間回購最多15億美元的已發行普通股。這一授權在2021年5月和2021年7月分別增加了5億美元，使2021年日曆年的股票回購授權總額達到25億美元。

一般來説，股份回購的時間和金額由管理層根據市場狀況和其他考慮因素來決定，包括我們業務因信貸轉移和投資組合虧損、監管資本要求的變化以及增長和收購機會等原因而增加的資本需求。回購可在公開市場、通過衍生工具、加速回購和其他協商交易以及旨在遵守1934年《證券交易法》第10b5-1(C)條規定的計劃進行。

下表列出了截至2021年9月30日的9個月內宣佈普通股股息以及回購保誠金融普通股的信息。

			股息額度												回購股份
截至三個月：			每股						集料						股票						總成本
			(單位：百萬，不包括每股數據)
March 31, 2021			$	1.15					$	467					4.3						$	375
June 30, 2021			$	1.15					$	460					8.4						$	875
2021年9月30日			$	1.15					$	451					8.4						$	875

 

145

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目錄表

流動性

 

流動性管理和壓力測試是在法律實體的基礎上進行的，因為在子公司之間轉移資金的能力受到限制，部分原因是監管限制。流動資金需求通過控股公司和我們運營子公司的每日和季度現金流預測來確定。我們尋求維持高流動性資產的最低餘額，以確保保誠金融有足夠的流動性，以支付固定費用，如果我們的運營子公司的現金流減少，而我們也無法進入資本市場。

 

我們尋求通過通常在到期前為債務預先融資來緩解由於市場狀況緊張而獲得融資有限或無法獲得融資的風險。我們通過將債務期限與融資資產相匹配，減輕了與用於為運營需求提供資金的債務相關的再融資風險。為了確保在壓力情況下有足夠的流動性，我們對主要運營子公司進行了壓力測試。我們尋求通過保持我們獲得替代流動性來源的機會來進一步降低流動性風險，如下所述。

保誠金融的流動性

 

母公司保誠金融可用的主要資金來源是股息、資本回報和子公司貸款，以及債務發行和某些基於股票的薪酬活動的收益。這些資金來源可能會得到保誠金融進入資本市場以及下文所述的“替代流動性來源”的補充。

 

保誠金融資金的主要用途包括償還債務、向附屬公司作出資本出資和貸款、進行收購、支付已宣佈的股東股息以及回購董事會授權執行的普通股流通股。

 

截至2021年9月30日，保誠金融擁有高流動性資產，賬面價值總計45.19億美元，較2020年12月31日減少19.6億美元。高流動性資產主要包括現金、短期投資、美國國債、其他美國政府機構的債務和/或外國政府債券。我們擁有一個公司間流動資金賬户，旨在通過促進保誠金融與其子公司之間的日常資金借貸來優化現金的使用。不包括這個公司間流動性賬户的淨借款，截至2021年9月30日，保誠金融的高流動性資產為37.64億美元，比2020年12月31日減少了17.96億美元。

 

146

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目錄表

下表列出了保誠金融高流動性資產的主要來源和用途，不包括我們公司間流動資金賬户中的淨借款。

 

						截至9月30日的9個月，
						2021						2020(1)
						(單位：百萬)
高流動性資產，期初						$	5,560					$	4,061
子公司的股息和/或資本回報(2)						2,030						2,821
關聯(借款)/貸款-(資本活動)(3)						406						(668)
對子公司的出資(4)						(84)						(85)
企業資本活動總額						2,352						2,068
股份回購(5)						(2,097)						(500)
普通股分紅(6)						(1,374)						(1,325)
業務處置						648						1,627
股票回購、股息和業務處置活動總額						(2,823)						(198)
發行債券所得款項						0						2,768
償還債務						(908)						(1,937)
總債務活動						(908)						831
股票薪酬和行使股票期權的收益						272						212
所得税收付淨額						212						136
公司間協議的利息收入						31						18
外債支付的利息						(702)						(727)
關聯(借款)/貸款-(經營活動)(7)						(39)						44
掉期終止						(69)						(153)
其他，淨額						(122)						(203)
其他活動合計						(417)						(673)
高流動性資產淨增/(減)						(1,796)						2,028
高流動性資產，期末						$	3,764					$	6,089

__________ 

(1)上期金額已更新，以符合本期列報。

(2)2021年包括來自保誠年金控股公司的4.2億美元，來自PGIM子公司的3.93億美元，來自國際保險和投資子公司的11.59億美元(包括9.94億美元的實物股息)，以及來自其他子公司的5800萬美元。2020年包括來自保誠年金控股公司的6.7億美元，來自國際保險子公司的19.05億美元(包括4.7億美元的實物股息)，來自PGIM子公司的2.38億美元，以及來自其他子公司的800萬美元。

(3)2021年反映向國際保險子公司發行票據的淨收入為4.06億美元，其中包括PFI以清償債務的形式收到的9.94億美元(由上文腳註2所述的實物股息抵消)。

(4)2021年包括向國際保險子公司出資7500萬美元，向PGIM子公司出資900萬美元。2020年包括向國際保險子公司出資8500萬美元。

(5)不包括在隨後期間結算的交易所支付的現金。

(6)包括就前幾期宣佈的股息支付的現金。

(7)代表子公司之間的貸款，以支持業務運營需求。

子公司的股息和資本回報

 

國內保險子公司。在2021年前9個月，保誠金融從保誠年金控股公司獲得4.2億美元的股息，其中3.8億美元來自Palac。

國際保險子公司。在2021年的前9個月，保誠金融從其國際保險子公司獲得了11.59億美元的股息，其中包括9.94億美元的實物股息，其形式是清償國際保險子公司持有的債務。除了支付普通股股息外，我們的國際保險業務還可以通過其他方式將資本返還給保誠金融，例如償還保誠金融或其他關聯公司持有的優先股債務、關聯貸款、關聯衍生品以及與美國和百慕大關聯公司的再保險。

其他子公司。2021年前9個月，保誠金融從PGIM子公司獲得3.93億美元的股息和資本回報，從其他子公司獲得5800萬美元的股息。

147

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目錄表

對子公司的股息和資本回報的限制。根據適用的保險法律和法規，我們的保險公司在向保誠金融和其他附屬公司支付股息和其他資金轉移方面受到限制。此外，市場狀況可能會對我們保險公司的資本狀況產生負面影響，這可能會進一步限制它們支付股息的能力。更廣泛地説，我們的任何子公司的股息支付取決於其董事會的聲明，並可能受到市場狀況和其他因素的影響。

 

對於我們的國內保險子公司，PICA被允許根據新澤西州保險法規定的計算方法支付普通股息，但須事先通知新澤西州銀行和保險部(“NJDOBI”)。在任何12個月期間，任何超過這一數額的分配都被認為是“非常”股息，在支付之前需要得到NJDOBI的批准。監管我們其他國內保險公司所在州的股息的法律與新澤西州的類似，但不完全相同。根據出售協議的條款，PRIAC在出售給Great-West之前的股息目前是被禁止的。

從我們的國際保險子公司進行的資本重新部署受到其運營所在國際司法管轄區的當地監管要求的約束。我們最重要的國際保險子公司日本保誠和直布羅陀人壽獲準根據日本保險法規定的計算方法支付普通股股息，但須事先通知FSA。超過上述數額的股息和其他形式的資本分配需要事先獲得FSA的批准。日本保誠和直布羅陀人壽的監管財年結束日期為3月31日，之後可以確定無需FSA事先批准而允許支付的普通股股息金額。

從監管角度來看，我們的PGIM子公司和我們大多數其他運營子公司支付股息的能力基本上是不受限制的。

有關具體股息限制的信息，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表附註19。

    

148

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目錄表

保險子公司的流動性

 

我們管理我們保險業務的流動性，以確保穩定、可靠和具有成本效益的現金流來源，以履行我們的所有義務。我們每個保險子公司的流動性由各種來源提供，包括流動資產的投資組合。我們子公司的投資組合對我們保險業務的整體流動性是不可或缺的。我們對我們的投資組合進行細分，並根據我們每個產品線的要求採用資產/負債管理方法。這加強了在管理每個投資組合的流動性以及利率和信用風險方面所應用的紀律，其方式與產品負債的獨特特徵一致。

流動性是根據內部制定的基準來衡量的，這些基準考慮了資產組合及其支持的負債的特點。我們在計算內部流動性指標時考慮各種流動資產類別的屬性(例如資產類型和信用質量)，以評估我們的保險業務在各種壓力情景下的流動性，包括公司特定和整個市場的事件。我們仍然相信，持續經營產生的現金和我們的資產狀況在合理可預見的壓力情景下為我們的每個保險子公司提供了足夠的流動性。

 

我們保險子公司的主要流動性來源是保費、投資和手續費收入、投資到期日、投資銷售、與我們的保險和年金業務相關的銷售，以及內部和外部借款。流動資金的主要用途包括向投保人支付福利、債權和股息，以及向投保人和合同持有人支付與退保、提款和保單貸款淨額活動有關的款項。流動資金的其他用途可包括佣金、一般及行政開支、購買投資、向母控股公司支付股息、對衝及再保險活動，以及與融資活動有關的付款。

 

下表列出了截至所示日期某些國內保險業務流動資產組合的公允價值。

 

			2021年9月30日
			保誠集團 保險(1)						PLIC						PRIAC(2)						宮殿(2)						普魯科人壽						總計						2020年12月31日
			(以十億計)
現金和短期投資			$	7.9					$	1.1					$	1.1					$	1.5					$	1.1					$	12.7					$	9.4
固定期限投資(3)：
高質量或最高質量			135.3						34.5						21.8						10.0						13.7						215.3						222.4
除了高或最高質量之外			9.7						3.8						0.8						1.0						0.8						16.1						15.4
小計			145.0						38.3						22.6						11.0						14.5						231.4						237.8
按公允價值計算的公開權益證券			0.6						2.3						0.3						0.2						0.1						3.5						3.2
總計			$	153.5					$	41.7					$	24.0					$	12.7					$	15.7					$	247.6					$	250.4

__________ 

(1)代表法人觀點，因此包括國內和國際活動。

(2)截至2021年9月30日，該公司已達成最終出售協議，出售其在PRIAC和Palac的股權。有關這些待決處置的更多信息，請參閲未經審計的合併財務報表附註1。

(3)不包括指定為持有至到期的固定到期日。信用質量以NAIC或同等評級為基礎。

下表列出了截至所示日期，我們國際保險業務流動資產組合的公允價值。 

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目錄表

			2021年9月30日
			保誠集團 日本的						直布羅陀 生活(1)						全 其他(2)						總計						2020年12月31日
			(以十億計)
現金和短期投資			$	1.0					$	2.7					$	1.5					$	5.2					$	6.0
固定期限投資(3)：
高質量或最高質量(4)			42.1						88.6						9.6						140.3						147.7
除了高或最高質量之外			0.9						2.1						2.0						5.0						4.8
小計			43.0						90.7						11.6						145.3						152.5
公募股權證券			2.4						2.1						0.1						4.6						3.6
總計			$	46.4					$	95.5					$	13.2					$	155.1					$	162.1

__________ 

(1)包括PGFL。

(2)代表我們的國際保險業務，不包括日本。

(3)不包括指定為持有至到期的固定到期日。信用質量以NAIC或同等評級為基礎。

(4)截至2021年9月30日，1,055億美元，或75%投資於政府或政府機構債券。

與其他活動相關的流動性

 

與個人年金相關的套期保值活動

 

對於我們的個人年金通過對衝以及資本對衝計劃執行的ALM策略的一部分，我們進入了一系列交易所交易、清算和其他場外股票和利率衍生品，以對衝與更嚴峻的市場狀況相關的某些資本市場風險。有關我們的個人年金風險管理策略的全面討論，請參閲“-按部門劃分的運營結果-美國企業-個人年金”。我們個人年金的ALM策略和資本對衝計劃的這一部分需要獲得流動性，以履行與這些衍生品相關的付款義務，如定期結算、購買、到期和終止的付款。這些流動性需求可能會因利率、股票市場、死亡率和投保人行為等因素的變化而有很大差異。

 

我們個人年金的ALM策略和資本對衝計劃的對衝部分也可能導致衍生品相關抵押品張貼到(當我們處於淨頭寸時)或來自(當我們處於淨頭寸時)交易對手。淨抵押品頭寸取決於與對衝風險敞口金額相關的利率和股票市場的變化。根據市場情況，當我們處於淨頭寸時，抵押品入賬要求可能會導致物質流動性需求。截至2021年9月30日，構成我們個人年金ALM策略和資本對衝計劃對衝部分的衍生品淨過帳頭寸為48億美元，而截至2020年12月31日的淨接收頭寸為34億美元。抵押品頭寸的變化主要是受利率和股票市場上升的影響。

外匯對衝活動

 

我們使用各種對衝策略來管理對外幣匯率變動的潛在風險敞口，特別是與日元相關的風險敞口。我們的整體日元對衝策略調整了對衝水平，以保持以日元為基礎的業務在槓桿中性基礎上對公司整體股本回報率的相對貢獻。套期保值策略包括兩個主要組成部分：

收益對衝-我們通過簽訂外部遠期貨幣衍生品合約對一部分基於日元的預期收益流進行對衝，這些合約有效地固定了該部分收益的貨幣匯率，從而降低了外幣匯率變動的波動性。截至2021年9月30日，我們分別對2021年、2022年和2023年基於日元的預期收益進行了100%、97%和61%的對衝。

股權對衝-我們持有內部和外部對衝，主要是為了對衝我們的美元等值股權。這些對衝還緩解了以日元為基礎的子公司償付能力利潤率的波動，這些波動是由於其以美元計價的投資的市值變化，對衝了可歸因於日元對美元匯率變化的美元等值股本。

有關我們的套期保值策略的更多信息，請參閲“-經營結果-外幣匯率的影響”。

150

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目錄表

來自這些對衝活動的現金結算導致保誠金融的子公司與國際子公司或外部各方之間的現金流。現金流取決於外幣匯率的變化和對衝的風險敞口的名義金額。例如，日元在較長一段時間內大幅貶值可能導致現金淨流入，而日元大幅升值可能導致現金淨流出。下表列出了所述期間內現金淨結算額以及這些與日元和其他貨幣有關的套期保值活動產生的淨資產或負債的資料。

			九個月結束 9月30日，
現金結算：已收(已付)			2021						2020
			(單位：百萬)
收入對衝(外部)(1)			$	21					$	65
股權對衝：
內部(2)			328						163
外部(3)			(40)						113
總股本對衝			288						276
現金結算總額			$	309					$	341
資產(負債)：			2021年9月30日						2020年12月31日
			(單位：百萬)
收入對衝(外部)(4)			$	52					$	3
股權對衝：
內部(2)			816						291
外部			(94)						(56)
總股本對衝(5)			722						235
總資產(負債)			$	774					$	238

__________

(1)包括1100萬美元的非日元相關現金結算，主要以巴西雷亞爾、澳元和智利比索計價，以及5300萬美元，主要以巴西雷亞爾、澳元和智利比索計價，分別截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月。

(2)代表國際實體和美國實體之間的內部交易。提到的金額是從美國實體的角度考慮的。

(3)包括截至2020年9月30日的9個月以韓元計價的2300萬美元的非日元相關現金結算。

(4)包括3500萬美元的非日元相關資產，主要以巴西雷亞爾、智利比索和澳元計價，以及200萬美元的資產，主要以巴西雷亞爾、智利比索和澳元計價，分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。

(5)截至2021年9月30日，約5700萬美元、1.94億美元、3.27億美元和1.44億美元的淨市值計劃分別在2021年、2022年、2023年和之後結算。在沒有相應的抵銷頭寸的情況下，資產(負債)的淨值將隨着市場狀況的變化而變化。

PGIM操作

 

我們收費的PGIM業務的主要流動資金來源包括資產管理費、商業抵押貸款發起和服務費以及內部和外部融資安排。流動資金的主要用途包括一般和行政費用，促進我們的商業抵押貸款業務，以及向保誠金融分配股息和資本回報。我們收費的PGIM業務的主要流動性風險與其盈利能力有關，這受到市場狀況、我們的投資管理業績和客户贖回的影響。我們相信，我們收費的PGIM業務的現金流足以滿足這些業務目前的流動性要求，以及在合理可預見的壓力情況下可能出現的要求，這些要求通過使用內部措施進行監控。

 

我們在PGIM業務中持有的種子和聯合投資的主要流動性來源是投資現金流、來自內部來源的借款額度，包括保誠金融和保誠融資、PICA的全資子公司有限責任公司(“Prudential Funding”)，以及包括PGIM的有限追索權信貸安排在內的外部來源。我們種子和聯合投資的流動性的主要用途包括進行投資以支持業務增長，以及支付用於資助這些投資的內部和外部借款的利息支出。主要的流動性風險包括無法及時出售資產、資產價值下降和信用違約。自2020年12月31日以來，我們PGIM業務的流動性狀況沒有實質性變化。

 

流動性的替代來源

 

除了下面討論的基於資產的融資外，保誠金融和某些子公司還可以獲得其他流動性來源，包括銀團、無擔保承諾信貸安排、聯邦住房貸款銀行的成員資格、

151

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目錄表

商業票據計劃，以及看跌期權協議和融資協議形式的或有融資安排。有關這些流動資金來源的詳情，請參閲本文所載未經審核中期綜合財務報表附註9及截至2020年12月31日止年度Form 10-K年報所載本公司綜合財務報表附註17。2021年7月，我們修改並重述了我們的40億美元五年期信貸安排，該安排以保誠金融和保誠資金為借款人，將該安排的期限延長至2026年7月。有關詳情，請參閲本文件所載未經審計中期綜合財務報表附註15。

 

基於資產的融資

 

我們在保險和其他子公司內進行基於資產的融資或擔保融資，包括證券出借、回購協議和抵押美元滾動等交易，以賺取利差收入、借入資金或促進交易活動。這些計劃主要是由投資組合持有的證券推動的，這些證券是根據市場上對這些證券的交易對手需求而可借出的。與這些計劃相關的抵押品主要用於購買我們保險實體的短期價差投資組合中的證券。短期利差投資組合持有的投資包括現金和現金等價物、短期投資(主要是公司債券)、抵押貸款和固定期限(主要是抵押貸款債券和其他結構性證券)，購買時的加權平均壽命為四年或以下的短期投資組合。浮動利率資產構成了我們短期利差投資組合的大部分。這些短期投資組合受制於特定的投資政策聲明，其中不允許資產/負債利率期限嚴重錯配。

 

下表列出了截至所示日期我們在資產融資計劃或擔保融資計劃下的負債。

 

			2021年9月30日																		2020年12月31日
			PFI 不包括 封閉區塊 師						關着的不營業的 塊 師						已整合						PFI 不包括 封閉區塊 師						關着的不營業的 塊 師						已整合
			(百萬美元)
根據回購協議出售的證券			$	7,122					$	2,777					$	9,899					$	8,092					$	2,802					$	10,894
出借證券的現金抵押品(1)			4,296						86						4,382						3,379						120						3,499
已售出但尚未購買的證券			2						0						2						2						0						2
總計(2)(3)			$	11,420					$	2,863					$	14,283					$	11,473					$	2,922					$	14,395
上述證券的一部分，可在隔夜退還給公司，要求立即返還現金抵押品			$	10,603					$	2,863					$	13,466					$	10,463					$	2,922					$	13,385
加權平均到期日，以天為單位(4)			29						不適用												28						不適用

__________ 

(1)不包括截至2021年9月30日的300萬美元的“待售負債”。

(2)截至2021年9月30日的三個月和九個月的每日加權平均未償還餘額，不包括封閉式部門的PFI分別為115.29億美元和114.79億美元，封閉式部門分別為31.07億美元和30.35億美元。

(3)包括為PGIM的商業按揭貸款業務使用外部融資工具。

(4)不包括可能在一夜之間退還給公司的證券。“N/A”反映所有未償還餘額可能在一夜之間退還給公司。

截至2021年9月30日，我們的國內保險實體擁有符合資產融資或擔保融資計劃資格的資產1287億美元，其中140億美元是貸款。考慮到市場狀況和截至2021年9月30日的未償還貸款餘額，我們認為剩餘的符合條件的資產中約有149億美元可隨時借出，包括與不包括封閉區塊部門的PFI有關的約102億美元，其中26億美元與某些單獨賬户有關，只能用於與這些賬户相關的融資活動，其餘47億美元與封閉區塊部門有關。

融資活動

 

截至2021年9月30日，公司合併後的短期和長期債務總額為196億美元，較2020年12月31日減少10億美元。下表列出了截至所示日期公司的合併借款總額。我們可能會不時透過公開市場購買、個別協商交易或其他方式贖回或回購我們的未償還債務證券。任何此類行動都將取決於當時的市場狀況、我們的流動性狀況以及其他因素。

 

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目錄表

			2021年9月30日																		2020年12月31日
借款：			保誠集團 金融						附屬公司						已整合						保誠集團 金融						附屬公司						已整合
			(單位：百萬)
一般義務短期債務：
商業票據			$	25					$	347					$	372					$	25					$	355					$	380
長期債務的當期部分			400						0						400						399						0						399
小計			425						347						772						424						355						779
一般義務長期債務：
優先債			10,107						173						10,280						11,007						173						11,179
次級債			7,561						56						7,617						7,554						60						7,615
盈餘票據(1)			0						344						344						0						343						343
小計			17,668						573						18,241						18,561						576						19,137
一般債務總額			18,093						920						19,013						18,985						931						19,916
有限和無追索權借款(2)：
短期債務			0						7						7						0						18						18
長期債務的當期部分			0						130						130						0						128						128
長期債務			0						446						446						0						581						581
有限借款和無追索權借款總額			0						583						583						0						727						727
借款總額			$	18,093					$	1,503					$	19,596					$	18,985					$	1,658					$	20,643

__________ 

(1)截至2021年9月30日和2020年12月31日，在抵銷安排下的淨資產分別為106.16億美元和109.64億美元。

(2)有限和無追索權借款主要是指我們子公司的抵押債務，截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些債務僅有2.76億美元和4.09億美元的房地產投資追索權，以及截至2021年9月30日和2020年12月31日，只有公司質押的抵押品才有追索權的信貸安排的3億美元。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們遵守了與上表中借款相關的所有債務契約。有關本公司短期及長期債務的其他資料，請參閲本文所載未經審計中期綜合財務報表附註9及截至2020年12月31日止年度Form 10-K年報所載本公司綜合財務報表附註17。

與2020年12月31日相比，保誠金融的合併借款減少了10.47億美元，主要是由於保誠金融借款的債務贖回和子公司借款減少了1.55億美元。2021年8月30日，本公司以完全贖回價格贖回2024年到期的3.500%中期票據本金7億美元，以及2028年到期的3.878中期票據本金2.1億美元。

定期和萬能壽險準備金融資

我們利用專屬自保再保險附屬公司，為我們認為非經濟的法定準備金部分提供融資，該部分準備金是根據條例XXX和準則AXXX規定由我們的國內壽險公司持有的。融資安排涉及為我們的專屬自保再保險人提供定期和萬能人壽業務的再保險，以及由那些專屬自保再保險人發行盈餘票據，這些票據在法定目的上被視為資本。這些盈餘票據從屬於投保人債務，必須事先獲得保險監管部門的批准，才能支付盈餘票據的本金和利息。

 

我們已與外部交易對手訂立協議，規定由我們的專屬再保險人發行盈餘票據，以換取收到與信貸掛鈎的票據(“信貸掛鈎票據結構”)。截至2021年9月30日，我們擁有信用掛鈎票據結構，總髮行能力為147億美元，其中未償還債券為127.46億美元，而截至2020年12月31日，總髮行能力為148.25億美元，其中未償還債券為129.19億美元。根據該等協議，作為對盈餘票據的交換，被捕者將收到一張或多張由本公司一家特別目的聯屬公司發行的與信貸掛鈎的票據，本金總額相當於已發行的盈餘票據。被捕者持有與信貸掛鈎的票據作為支持條例XXX或準則AXXX非經濟準備金的資產，視情況而定。有關我們與信貸掛鈎票據結構的更多信息，請參閲我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-融資活動”。

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目錄表

 

下表彙總了我們的信用掛鈎票據結構，這些結構是在淨額基礎上報告的，截至2021年9月30日。

			剩餘票據												傑出的 截至 2021年9月30日
與信用掛鈎的票據結構：			原創 發行日期						成熟性 日期															設施 大小
			(百萬美元)
某某			2011-2021						2021-2036						$	1,600		(1)						$	1,750
AXXX			2013						2033						3,500									3,500
某某			2014-2018						2021-2034						2,230			(2)						2,250
某某			2014-2017						2024-2037						2,330									2,400
AXXX			2017						2037						1,466									2,000
某某			2018						2038						920									1,600
AXXX			2020						2032						700									1,200
與信貸掛鈎的票據結構總數															$	12,746								$	14,700

__________

(1)保誠金融已同意償還根據在這種結構中發行的與信貸掛鈎的票據支付的金額，最高可達5億美元。

(2)22.3億美元的盈餘票據代表了一項公司間交易，該交易在合併後將被取消。保誠金融已同意償還在這種結構中發行的與信貸掛鈎的票據支付的金額，最高可達10億美元。

截至2021年9月30日，我們還有總計27.75億美元的未償債務，用於為條例XXX和準則AXXX非經濟準備金融資，其中11.75億美元涉及條例XXX準備金，16億美元涉及準則AXXX準備金。此外，截至2021年9月30日，為了為準則AXXX準備金融資，我們的一名俘虜向附屬公司發行了39.82億美元的盈餘票據。

公司已推出更新版本的個人人壽產品，同時要求在2020年1月1日前採用原則性預留。這些更新的產品目前的定價是支持基於原則的法定準備金水平，而不需要準備金融資。

收視率

有關我們的財務實力和信用評級及其對我們業務的影響的討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-評級”。

2021年7月21日，保誠宣佈了一項協議，將退休的全方位服務業務出售給大西部人壽和年金保險公司，其中將包括出售PRIAC的所有股權。由於這一宣佈，惠譽和AM Best將PRIAC的評級展望從穩定改為信用觀察正面，標準普爾將PRIAC的評級展望從穩定改為信用觀察負面。

2021年9月15日，保誠宣佈達成一項協議，通過將Palac的所有股權出售給堅韌集團控股有限公司，出售公司有效的可變年金業務的一部分。由於這一聲明，標準普爾和AM Best將Palac的評級展望從穩定改為信用觀察負面，惠譽將Palac的財務實力評級下調至A，評級展望從AA-下調至評級觀察負面，展望為穩定。

除PRIAC和Palac外，自提交截至2020年12月31日的10-K表格以來，公司的評級或評級展望沒有發生重大變化或行動。

    

154

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目錄表

表外安排

 

擔保、其他或有事項和其他或有承付款項

 

在我們的業務過程中，我們向第三方提供某些擔保和賠償，根據這些擔保和賠償，我們可能需要在未來進行臨時付款。我們還有其他承諾，其中一些取決於不在我們控制範圍內的事件或情況，包括由我們的交易對手酌情作出的承諾。更多信息見未經審計的中期合併財務報表附註14內的“-承諾和保證”。關於其中某些承諾的進一步討論，也見“-流動性--與其他活動相關的流動性--PGIM操作”。

 

其他表外安排

 

2020年5月，我們與特拉華州的一家信託基金達成了一項為期十年的融資協議，使保誠金融有權在十年內的任何時候向該信託基金髮行最多15億美元的優先票據，以換取該信託基金持有的美國國債的本金和利息。

 

2013年11月，我們與特拉華州的一家信託公司達成了看跌期權協議，使保誠金融有權在十年內的任何時候向該信託公司發行最多15億美元的優先票據，以換取該信託公司持有的美國國債的本金和利息。

2014年，保誠金融進行了融資交易，據此發行了5億美元的有限追索權票據，作為回報，它從特拉華州的一家主信託公司獲得了5億美元的資產擔保票據，並最終將這些資產擔保票據捐贈給了其子公司PRIAC。截至2021年9月30日，資產擔保票據沒有收到或目前沒有本金付款，因此，在有限追索權票據下沒有付款義務。因此，截至該日，該公司未經審計的中期綜合財務報表中均未反映任何附註。由於公司同意將其全面服務退休業務出售給Great-West，其中包括出售PRIAC的所有未償還股權，我們預計5億美元的有限追索權票據將在出售完成時註銷。

 

除上文所述外，吾等並無於轉移至未合併實體的資產中擁有保留權益或或有權益，或於未合併實體的可變權益或用作信貸、流動資金或市場風險支持的其他類似交易、安排或關係中，吾等相信該等權益可能會對吾等的財務狀況、財務狀況的變化、收入或開支、經營業績、流動資金、資本開支或吾等獲取或要求資本資源產生重大影響。此外，除上述協議外，我們與任何未合併實體沒有任何關係，這些實體在合同上僅限於便於我們轉讓或獲取相關資產的狹隘活動。

 

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於利率、外幣匯率、股票價格或商品價格的絕對或相對變化而導致金融工具價值波動的風險。在不同程度上，我們的產品和服務以及支持它們的投資活動都會產生市場風險。所產生的市場風險以及我們管理這種風險的策略因產品而異。截至2021年9月30日，自2020年12月31日以來，我們對市場風險的經濟敞口沒有實質性變化，有關説明可在我們提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告中的第7A項“關於市場風險的定量和定性披露”中找到。請參閲截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的項目1A“風險因素”，以討論金融市場和經濟的困難狀況如何可能對我們的業務和我們的運營結果產生重大不利影響。

項目4.控制和程序

為了確保我們在提交給美國證券交易委員會的文件中必須披露的信息被及時記錄、處理、彙總和報告，公司管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，已經審查和評估了截至2021年9月30日我們的披露控制程序和程序的有效性，這些控制和程序由交易法規則13a-15(E)定義。基於這樣的評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的。在截至2021年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(如交易法規則13a-15(F)所定義)沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

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目錄表

第II部—其他信息

項目1.法律程序

有關影響吾等的若干未決訴訟及監管事宜，以及該等事宜對吾等業務構成的若干風險的描述，請參閲“-訴訟及監管事宜”下未經審核中期綜合財務報表附註14，該等事宜在此併入作為參考。

第1A項。風險因素

閣下應仔細考慮本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中“風險因素”項下所述的風險。這些風險可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大影響，導致我們普通股的交易價格大幅下跌，或導致我們的實際結果與預期或公司或代表公司作出的任何前瞻性陳述中所表達的結果大不相同。這些風險不是排他性的，我們面臨的其他風險包括但不限於“前瞻性聲明”中提到的因素，以及本季度報告10-Q表中其他地方描述的我們業務的風險。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

(C)下表提供了該公司在截至2021年9月30日的三個月內購買其普通股的信息：

期間						總數 的股份 已購買(1)						平均值 支付的價格 每股						總人數 購入的股份 作為以下內容的一部分 公開宣佈 節目(2)						根據該計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(2)
2021年7月1日至2021年7月31日						1,253,049						$	100.20					1,247,528
2021年8月1日至2021年8月31日						4,358,800						$	105.89					4,352,392
2021年9月1日至2021年9月30日						2,785,514						$	104.06					2,778,136
總計						8,397,363						$	104.44					8,378,056						$	375,000,000

__________

(1)包括因所得税扣繳目的從參與者手中扣留的普通股股份，其限制性股票單位的股份在此期間歸屬。此類限制性股票單位最初是根據保誠金融公司綜合激勵計劃向參與者發行的。

(2)2021年2月，保誠金融董事會授權公司在管理層的酌情決定下，在2021年1月1日至2021年12月31日期間回購最多15億美元的已發行普通股。2021年5月，董事會批准將這一授權增加5億美元，使2021年日曆年的股份回購授權總額達到20億美元。2021年7月，董事會將這一授權進一步增加了5億美元，使2021年日曆年的股份回購授權總額達到25億美元。

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目錄表

項目6.展品

展品索引

3.1			修改和重新發布的保誠金融公司註冊證書。註冊機構2015年1月22日當前報告的表格8-K中的附件3.1。
3.2			修訂和重新修訂保誠金融公司章程，自2020年9月8日起生效。通過引用附件3.1併入註冊人2020年9月10日的當前表格8-K報告中。
10.1			保誠金融公司2021年綜合激勵計劃。通過引用附件10.1併入註冊人2021年8月5日的Form 10-Q季度報告。
10.2			第三次修訂和重新簽署的信用協議日期為2021年7月28日，由作為借款人的保誠金融公司、作為借款人的美國保誠保險公司、作為行政代理的摩根大通銀行和幾家信用證代理以及貸款人之間簽訂。通過引用附件10.1併入註冊人2021年7月29日的表格8-K當前報告中。
31.1			第302條首席執行官的證明。
31.2			第302節首席財務官的證明。
32.1			第906條首席執行官的證明。
32.2			第906條首席財務官的證明。

101.INS-XBRL			實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH-XBRL			分類擴展架構文檔。
101.CAL-XBRL			分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.實驗室-XBRL			分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.XBRL之前的版本			分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
101.Def-XBRL			分類擴展定義Linkbase文檔。
104			封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

*本展品為管理合同或補償計劃或安排。

157

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目錄表

詞彙表

在本Form 10-Q季度報告中，公司可能使用以下定義的某些縮寫、首字母縮寫和術語。

保誠實體

保證智商

保證智商，有限責任公司

鍋

臺灣保誠人壽保險公司。

公司

保誠金融公司及其子公司

PRIAC

保誠退休保險及年金公司

宮殿

保誠年金人壽保險公司

普魯科人壽

普魯科人壽保險公司

PFI

保誠金融公司及其子公司

保誠集團

保誠金融公司及其子公司

PGFL

保誠直布羅陀金融人壽保險有限公司。

保德信金融

保誠金融公司

PIIH

保誠國際保險控股有限公司。

保誠基金

保誠投資有限責任公司

PLIC

新澤西州保誠遺產保險公司

保誠保險/PICA

美國保誠保險公司

PLNJ

新澤西州普魯科人壽保險公司

日本保誠集團

保誠人壽保險股份有限公司。

POA

阿根廷保誠集團

註冊人

保誠金融公司

POK

韓國保誠人壽保險公司。

定義的術語

衝浪板

保誠金融董事會

其他退休後福利

本公司為其退休員工、其受益人和承保家屬提供的某些醫療保健和人壽保險福利

封閉區塊

某些有效的參加保單和年金產品，以及用於支付福利和投保人對這些產品的紅利的相應資產

養老金福利

基金和非基金非繳費固定收益養老金計劃，覆蓋公司幾乎所有員工

《交易所法案》

1934年《證券交易法》

PGIM

保誠金融的全球投資管理業務。

惠譽

惠譽評級公司

第XXX條

壽險保單估價模型監管

大西部

大西部人壽年金保險公司

標普(S&P)

標準普爾評級服務

準則AXXX

壽險保單估價模型規則的應用

美國公認會計原則

美國公認會計原則

穆迪

穆迪投資者服務公司

可變利潤

確保智商在扣除相關銷售費用後實現毛收入的某些目標

晨星

晨星公司

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目錄表

縮略語

ACL

信貸損失準備

MRB

市場風險收益

ALM

資產負債管理

NAIC

全國保險監理員協會

AOCI

累計其他綜合收益(虧損)

NAV

資產淨值

ASC

會計準則編撰

Njdobi

新澤西州銀行和保險部

ASU

會計準則更新

諾爾斯

淨營業虧損

澳元

澳元

國家公共電臺

非履約風險

Bps

基點

保監處

其他全面收益(虧損)

CARE法案

冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法

ODL

國內總體虧損

CECL

當前預期信用損失

場外交易

非處方藥

克羅

抵押貸款債券

OTTI

非暫時性減值

新冠肺炎

2019新型冠狀病毒

PDI

保誠定義收入

發援會

延期保單收購成本

皇家空軍

風險偏好框架

DSI

遞延銷售誘因

紅細胞

基於風險的資本

EBITDA

未計利息、税項、折舊及攤銷前收益

美國證券交易委員會

美國證券交易委員會

FASB

財務會計準則委員會

SVO

證券估價處

紐約聯邦儲備銀行

紐約聯邦住房貸款銀行

TBA

待定公佈

FSA

金融廳(日本政府的一個機構)

TCJA

減税和就業法案

GIC

擔保投資合同

TDR

問題債務重組

GILTI

全球無形低税收入

URR

未賺取收入儲備金

GMDB

保障的最低死亡撫卹金

美國

美利堅合眾國

HDI

最高日收入

美元

美元

倫敦銀行同業拆借利率

倫敦銀行間同業拆借利率

VIES

可變利息實體

有限責任公司/有限責任公司

有限合夥和有限責任公司

VOBA

收購的業務價值

MD&A

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

						保誠金融公司
						發信人：			/S/ KEnNETHY.T安吉
									肯尼斯·Y·坦吉 常務副總裁兼首席財務官 (獲授權簽署人及主要財務官)

日期：2021年11月4日

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