展品99.2

DIGIHOST科技公司。

管理層的討論與分析

截至2022年9月30日的三個月和九個月

引言

以下管理層對Digihost Technology Inc.(“公司”或“Digihost”)的財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”) 構成了管理層對影響公司在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間財務和經營業績的因素的審查。本MD&A符合國家文書51-102 --持續披露義務的要求。本MD&A應與本公司截至2021年和2020年12月31日止年度的經審核綜合財務報表 連同附註一併閲讀。除非另有説明，否則以美元 美元報告結果。除非另有説明，本公司未經審計的簡明綜合中期財務報表和本MD&A中包含的財務信息均按照國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”) 和國際財務報告準則解釋委員會的解釋編制。除另有説明外，所有財務信息均以 美元表示。

本次MD&A生效日期為2022年11月14日。

為了準備本MD&A，管理層與董事會(“董事會”)一起考慮信息的重要性。在下列情況下，資料被視為重大資料： (I)該等資料會導致或可合理預期導致本公司普通股的市價或價值發生重大變動；(Ii)一名合理的投資者極有可能認為該等資料對作出投資決定十分重要； 或(Iii)該等資料會顯著改變投資者可獲得的全部資料組合。管理層會同董事會參考所有相關情況，包括潛在的市場敏感度，評估重要性。

有關公司及其業務的信息可從公司辦公室或電子文件分析和檢索系統(“SEDAR”)獲得，並可在SEDAR網站(www.sedar.com)上的公司簡介中查閲。

業務説明

Digihost及其美國運營子公司(統稱為Digihost或公司)是一家區塊鏈技術公司，目前專注於比特幣挖掘。本公司以增長為導向的戰略是不斷利用機會提高採礦哈希率和降低能源成本。該公司目前擁有兩個運營設施，利用來自電網的低排放電力，專注於通過挖掘、託管解決方案和區塊鏈軟件解決方案進行驗證。

Digihost目前在紐約州北部布法羅和北託納萬達的工廠運營，擁有約12,000名礦工，其中約7,000名礦工目前正在作業，提供約650小時的運營能力。該公司目前在紐約的綜合運營能力為25兆瓦的電力，並有可能在公司之前宣佈的發電廠收購完成後在北託納萬達設施增加40兆瓦的電力。這一增量40兆瓦的電力將為Digihost提供約1.05 EH的額外運營能力，綜合採礦能力為1.7 EH。

在公司於今年6月收購的位於阿拉巴馬州的新設施，Digihost正在完成其22兆瓦高壓基礎設施的第一階段開發，預計採礦作業將在2022年第四季度結束前開始。第一階段的完成將為公司提供約575 PH的額外運營能力，從而使Digihost的三個礦場的總採礦能力達到約2.3 EH。本公司亦正與其阿拉巴馬州電力供應商 商討於2023年第一季度在工地額外供應33兆瓦電力，為Digihost 提供額外約860小時的採礦能力。

Digihost仍然專注於從可再生能源和那些產生零碳排放的能源中獲取電力。

公司總部位於德克薩斯州休斯敦Product Row 2830，郵編：77023。

採礦作業和網絡概述

本公司比特幣開採業務的收入是根據比特幣開採之日生效的比特幣平均價格確認的。比特幣在從實際開採時間起計的24小時內收到。比特幣的價格波動很大，每天都會有很大的波動。價格的這種波動可能導致不同時期記錄的收入發生重大變化。

網絡挖掘困難是該公司在比特幣挖掘業務中面臨的最重要的競爭條件之一。 網絡難度是衡量在給定目標下查找 以下的散列有多難的單位。網絡難度直接受到比特幣價格的影響。隨着比特幣價格的上漲，如果更多的競爭對手開始開採比特幣，網絡挖掘的難度可能會增加 ，這將導致公司基於其現有計算能力開採的比特幣數量減少 。隨着網絡難度的增加，該公司開採比特幣的成本也隨之上升。

比特幣網絡協議通過以下方式自動調整網絡難度： 根據比特幣挖掘中使用的總計算能力解算前2,016個塊所用的時間，每2,016個塊更改目標，從而使每個塊的平均解算時間儘可能保持在接近10分鐘。價格和網絡難度是正相關的，因此隨着比特幣價格的上漲，礦工會有更多的動機進入市場，礦工的這種增加通常會與網絡難度成比例地增加。

關於將公司的比特幣轉換為現金， 公司依賴第三方服務提供商經紀銷售其開採的比特幣。2022年第一季度，該公司開始將開採的一部分比特幣貨幣化，為公司的運營成本和SG&A費用提供資金，從而消除了進入股票市場為這些成本提供資金的需要。

亮點

融資

H.C.Wainwright&Co.擔任獨家配售代理，獲得了總計1,066,471美元的現金佣金和支出以及242,380份不可轉讓的經紀認股權證。每份經紀認股權證使 持有人有權在自 發行日期起計三年內，隨時以6.25加元的行使價購買一股附屬有表決權股份。

關於定向增發，投資者已同意 註銷於2021年3月發行、於2024年3月18日到期、行使價每股9.42加元的最多1,248,440股本公司普通附屬有表決權股份的現有認股權證，以及將於2025年4月9日到期、行使價7.11加元、於2021年4月發行的最多1,781,308股本公司普通附屬有表決權股份的現有認股權證。H.C.Wainwright&Co.將作為此次私募的獨家配售代理。

收購和合資企業

Digihost已開始建設和開發阿拉巴馬州的 設施，使該物業的散列能力達到22兆瓦，任務是在2022年第四季度末開始開採BTC，並在設施的 變電站進一步升級後，到2023年第一季度末開始開採總計55兆瓦的BTC。公司將派遣部分現有礦工前往阿拉巴馬州，使Digihost能夠受益於從阿拉巴馬州電力公司獲得的較低的直接能源成本，從而降低公司的整體運營成本。

採礦作業

比特幣

截至2022年9月30日，該公司共持有160.86枚 比特幣，按當日比特幣價格計算，其庫存價值約為310萬美元。在截至2022年9月30日的9個月內，Digihost總共開採了641.64枚比特幣，而截至2021年9月30日的9個月期間為425.12枚，增長了51%。

在截至2022年9月30日的三個月內，Digihost 共開採了202.78枚比特幣，而截至2021年9月30日的三個月則為133.02枚，增長了52%。

截至本次MD&A，公司庫存中的礦工市值約為3000萬美元。

以太

截至2022年9月30日，公司共持有1,000.89股ETH，按2022年9月30日的ETH價格計算，庫存價值約為130萬美元。

更新和擴展

本公司繼續推進之前宣佈收購紐約州北託納萬達一座60兆瓦發電廠的結案事宜和 審批要求。在收購完成之前，公司在紐約州的散列能力將保持在約650 PH/s。

本公司於第三季度完成了對北卡羅來納州25英畝土地的收購，以容納一個200兆瓦的電力基礎設施項目，該項目預計將在合資企業的基礎上開發 ，並可能在2023年第三季度/第四季度準備進行採礦運營。該公司目前正在與潛在的合資夥伴進行討論，並 就場地的可用電量進行談判。

據Digihost於2022年10月14日披露，本公司接獲納斯達克股份有限公司(“納斯達克”)的通知 ，在截至2022年10月9日的連續30天內，本公司上市股票的買入價已收盤低於繼續在納斯達克上市所需的1.00美元。公司已獲得截至2023年4月10日的6個月的初始期限，以便在連續10個工作日內實現1.00美元或以上的收盤價，以重新獲得合規。如果在2023年4月10日之前仍未恢復合規，公司可能會再獲得6個月的合規期 以實現合規。本公司正探討在未來6個月恢復合規的方案，該等考慮包括可能的股份合併；然而，管理層仍有信心其未來6個月採礦產能的預測增長軌跡應可提供所需的催化劑，以幫助本公司解決不足及恢復合規。

綠色倡議

目前，Digihost在紐約州的兩個業務 消耗的能源有90%來自零碳排放的發電來源，其中50%以上的能源消耗來自可再生能源。由於Digihost打算購買自己的發電設施並投入使用，該公司將 專注於在可用的情況下使用低碳或可再生能源的“橋式”電源為這些設施供電。 此外，該公司還將探索市場上可用的二氧化碳排放捕獲技術。

目前的碳中和努力和倡議包括：

在市場上提供產品

2022年3月4日，本公司與H.C.Wainwright&Co.，LLC作為代理簽訂了一項發售協議，根據該協議，本公司建立了一項市場股權計劃(“ATM 計劃”)。在截至2022年9月30日的三個月內，本公司發行了2,100股附屬有表決權股票，平均股價為1.1757美元，即自自動取款機計劃開始至本計劃日期為止根據自動取款機計劃發行的所有證券。

NCIB

於2022年5月期間，Digihost宣佈已獲批准 可由本公司酌情決定進行正常程序發行人投標計劃(“NCIB”)，以購買最多1,219,762股其附屬有表決權股份以供註銷。由於本公司可能不時認為其附屬有表決權股份的市價未能準確反映本公司業務的潛在價值，故開始設立NCIB。

數字貨幣託管服務

該公司在Gemini Trust，LLC(Gemini)擁有數字託管賬户。Gemini是一家數字貨幣交易所和託管人，允許客户購買、出售和存儲其數字資產。 Gemini將公司100%的加密貨幣資產存儲在熱存儲中。雙子座並不是本公司的關聯方。截至本MD&A的 日期，Gemini只負責保護公司的加密貨幣資產，但Gemini擁有處理加密貨幣資產支付的基礎設施，如果公司選擇 銷售數字貨幣，公司可能會使用Gemini銷售數字貨幣。本公司並不知悉有關雙子座業務的任何事項會對本公司就其經審核財務報表取得無保留審計意見的能力造成不利影響。

由於Gemini在業內的過往記錄，該公司已選擇將公司的大部分加密貨幣資產交由Gemini持有。Gemini是一家受紐約州金融服務部監管的紐約信託公司，是相當於加拿大金融機構的外國機構(該術語在National Informance 45-106中有定義-招股章程豁免)。Gemini是紐約州銀行法規定的合格託管人，並獲得紐約州頒發的託管數字資產的許可。Gemini尚未指定子託管人來持有本公司的任何加密貨幣。 Gemini擁有2億美元的冷存儲保險，支持其數字資產託管，是市場上監管水平最高的 認證之一，以及9000萬美元的熱存儲保險。該公司已將冷存儲和熱存儲用於其與Gemini的數字加密資產，但目前將其在Gemini託管的所有加密貨幣都保存在熱存儲中

本公司已對雙子座進行盡職調查，並未發現任何重大問題。它會定期審查和驗證其在公共區塊鏈瀏覽器上的資產餘額。 公司管理層不知道涉及雙子座的任何安全漏洞或其他類似事件，導致加密貨幣資產丟失或被盜 。如果雙子座破產或破產，該公司將把任何無法追回的加密貨幣資產作為損失註銷。

為了監控Gemini，公司依賴SOC 2 Type II報告提供的系統和組織控制，該報告由獨立審計公司Deloitte&Touche LLP承擔。 SOC 2 Type II認證和報告被視為有助於向第三方提供驗證，以驗證是否已採取適當的控制措施來保護公司的加密貨幣資產，特別是與具有嚴格的安全性和 數據保護流程和協議相關的控制。

通常，SOC 2類型II認證由外部審計師頒發，並根據現有的系統和流程評估供應商遵守五項信任原則的程度。這 五條原則包括：

本公司已選擇使用Gemini作為其唯一託管人 因為Gemini編制了可提供給本公司的文件控制，例如SOC 2 Type II認證。公司審查SOC 2類型II報告以確保其維護安全的技術基礎設施，並確保為保護加密貨幣而設計的安全系統有效運行。到目前為止，根據對SOC 2類型報告的審查，公司尚未發現任何重大問題。

Gemini為其在線熱門錢包中代表公司持有的加密貨幣 提供保險。該公司正在尋求為其開採的剩餘數字貨幣 投保。鑑於數字貨幣挖掘及相關業務的新穎性，這種性質的保險通常無法獲得， 或公司獲得此類保險不划算，這導致保險覆蓋範圍不足的風險。

EBITDA-非GAAP衡量標準

“EBITDA”是管理層使用的一個指標，即報告的息税前運營收入(虧損) ，並對扣除其他非現金項目進行調整，包括折舊，以及進一步調整以扣除與收購相關的成本。管理層認為，“EBITDA”是一個有用的財務指標，可以在非現金項目和收購相關活動的影響之前，以現金為基礎評估其經營業績。

精選財務信息

精選季度信息

根據《國際財務報告準則》編制的最近八個季度的選定信息摘要如下：

本公司一般不受季節性的影響。可能影響 收入和盈利能力的因素包括比特幣價格、網絡困難、外幣波動和公司的哈希率。

經營成果

截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比：

截至2022年9月30日的三個月，公司的淨虧損為1,676,808美元，而截至2021年9月30日的三個月為5,065,936美元。本季度的亮點包括：

收入

在截至2022年9月30日的期間，比特幣開採的收入為3,735,014美元，而截至2021年9月30日的期間為5,485,754美元。

在截至2022年9月30日的三個月內，本公司開採了202.78枚比特幣，平均比特幣價格為21,252美元(來自CoinMarketCap)，而截至2021年9月30日的期間，公司開採了133.02枚比特幣，平均比特幣價格為41,989美元(來自CoinMarketCap)。

影響本公司2022年第三季度收入較2021年第三季度下降的最重要因素是上述比特幣平均價格的下降，因為儘管該組織的採礦作業 有所增長(哈希率從2021年9月30日的約200 PH/s降至2022年9月30日的約650 PH/s) 價格抑制導致了下降。

銷售成本

在截至2022年9月30日的三個月內，公司的銷售成本為7,496,022美元，而截至2021年9月30日的三個月的銷售成本為2,773,409美元。

銷售成本的總體增加是由於能源和基礎設施費用的增加以及折舊和攤銷費用的增加。能源和基礎設施支出同比增加2,941,378美元，原因是根據公司與北方數據簽訂的礦工租賃協議確認了支出。此 協議以及公司添加新礦工顯著提高了哈希率，從2021年9月30日的約200 Petahash提高到2022年9月30日的約650 Ph/s。與2021年第三季度相比，2022年第三季度的折舊和攤銷費用增加了178萬美元 ，這是由於公司的大部分新礦工和電力基礎設施在2022年前九個月投入使用 。

一般、行政和其他費用

在截至2022年9月30日的三個月中，公司的一般、行政和其他支出產生了3,493,575美元的積極影響，而2021年同期的支出為796,342美元。

與2021年第三季度的差異是由於本期間(2021年：60萬美元)的正外匯收益以及170萬美元的權證負債正重估(2021年：虧損429萬美元 )。

截至2022年9月30日的9個月與截至2021年9月30日的9個月 相比：

截至2022年9月30日的9個月，公司的淨收益為14,071,248美元，而截至2021年9月30日的9個月的淨收益為5,016,746美元。本季度的亮點包括：

收入

截至2022年9月30日的一段時間內，比特幣開採收入為18,507,951美元，而截至2021年9月30日的一段時間內，比特幣開採收入為15,365,382美元。

在截至2022年9月30日的九個月內，本公司開採了641.64枚比特幣，平均比特幣價格為31,634美元(來自CoinMarketCap)，而截至2021年9月30日的期間，公司開採了425.12枚比特幣，比特幣平均價格為44,427美元(來自CoinMarketCap)。

影響公司2022年第三季度收入較2021年第三季度增長的最重要因素是本組織採礦業務的增長(哈希率從2021年6月30日的約200 PHs/s增加到2022年9月30日的約650 PHs)，以及與北方數據公司簽訂的Miner 租賃協議相關收入的開始，抵消了上述比特幣平均價格的下降。

銷售成本

在截至2022年9月30日的9個月內，該公司的銷售成本為20,827,374美元，而截至2021年9月30日的9個月的銷售成本為7,597,200美元。

銷售成本的總體增加是由於紐約和阿拉巴馬州的能源和基礎設施相關費用增加，以及折舊和攤銷費用增加。能源和基礎設施支出同比增加8,716,144美元，主要原因是根據公司與北方數據簽訂的 礦工租賃協議確認了638萬美元的支出。該協議加上公司增加新的礦工，使其哈希率從2021年9月30日的約200Petahash大幅提高到2022年9月30日的約650Ph/s。與2021年同期相比，2022年前九個月的折舊和攤銷費用增加了451萬美元，這是因為本公司的大部分新礦工和電力基礎設施在此期間投入使用。

一般、行政和其他費用

截至2022年9月30日的9個月期間，公司的一般、行政和其他費用為正餘額15,091,408美元，而2021年同期的支出為979,701美元 。

與2021年前9個月的差異是由於2022年銷售數字貨幣的損失1,157萬美元，為運營和償還公司的比特幣擔保貸款而產生的損失。 權證負債的重新估值抵消了這一支出，從而產生了3023萬美元的收益，導致了這一費用類別的總體利好消息。2021年，本公司沒有銷售數字貨幣，並確認了權證負債重估收益599萬美元。

現金流

經營活動

截至2022年9月30日期間，經營活動提供的現金為4,012,460美元，而截至2021年9月30日期間，經營活動使用的現金為5,608,397美元。差額 主要歸因於開採的數字資產被清算為現金，2022年前九個月總計3,648萬美元，而去年同期為零，抵消了本年度的其他運營活動調整。

投資活動

截至2022年9月30日的報告期內，用於投資活動的現金為10,984,405美元，而截至2021年9月30日的報告期為24,249,559美元。本年度用於購買設備的現金為11 029 405美元，而前一年購買的設備為24 249 559美元。

融資活動

截至2022年9月30日的報告期間，融資活動提供的現金為8,952,914美元，而截至2021年9月30日的報告期間為47,113,466美元。該公司從私募中獲得的收益為8,290,024美元，從預先出資的認股權證中獲得的收益為1,022,915美元。收到的1,000,000美元貸款資金在2022年第二季度得到全額償還。截至2021年9月30日期間提供的現金的驅動因素是私募收益50,265,763美元。

流動性和財務狀況

截至2022年9月30日，該公司的營運資本為8,965,570美元，數字貨幣為4,552,237美元(其中包括約10萬美元的看漲期權)。該公司於2020年2月中旬開始從數字貨幣開採中賺取收入，但該公司的歷史有限，也不能保證歷史業績將指示 未來業績。

公司強大的營運資金狀況主要歸功於 2021年至2022年期間通過私募籌集的資金，以及截至2022年9月30日積累的161枚比特幣，其公允價值約為310萬美元。先前配售所得款項主要由本公司用於收購物業、廠房及設備 及存放按金以取得采礦五金及配電設備的訂單及償還應付貸款。

公司作為持續經營企業的持續經營能力取決於公司有效挖掘和清算數字貨幣、管理運營費用以及通過債務或股權融資籌集額外資金的能力。

資本資源

公司的資本管理目標是提供財務資源，使Digihost能夠最大限度地為股東帶來回報，同時提高其資本成本。為了實現這一目標，本公司監控其資本結構，並根據不斷變化的經濟環境和公司面臨的各種風險進行必要的調整。公司實現這一目標的方法是保持靈活的資本結構，在令人滿意的風險水平下優化資本成本，保持其履行到期財務義務的能力 ，並確保公司擁有適當的財務資源，為其有機和收購式的增長提供資金。

本公司預期其現有財務資源將足以實施先前宣佈的所有礦業硬件收購。為了實現其長期的未來業務目標，本公司可能需要清算或借入截至本協議日期積累的比特幣以及持續運營產生的比特幣 ，這在具有商業吸引力的條款下可能是可能的，也可能不是。本公司目前預計，未來可能需要額外的 融資來購買更多發電設施，以實現本公司在2023年底之前獲得額外100兆瓦電力的目標 。本公司亦預期將需要額外融資以購買利用其最大產能所需的礦工。

Digihost可以通過發行股權、通過貸款產品尋求融資、調整資本支出或處置資產來管理其資本結構。

應收票據和關聯方交易

應收本票

於2021年12月，本公司就本金為800,000美元的有擔保可轉換本票(“票據”)訂立協議。票據的利息年利率為6%，自2022年3月31日起每個日曆季度支付利息 。該票據可根據公司的選擇權轉換為發行人的C系列優先股。若票據未由本公司轉換為股份，所有未支付及應計利息將於2026年12月21日到期日到期。債券以發行人的資產作抵押。截至2022年9月30日，該公司已確認利息18,000美元。

關聯方交易

如果一方有能力直接或間接控制另一方，或在財務和經營決策中對另一方施加重大影響，則被認為是關聯方。 如果各方受到共同控制，也被認為是關聯方。相關方包括關鍵管理人員， 可以是個人或公司實體。當關聯方之間存在資源轉移或債務轉移時，交易被視為關聯方交易。關聯方交易按交易金額入賬，交易金額為關聯方之間約定的金額。

關鍵管理人員是指有權和責任直接或間接規劃、指導和控制公司活動的人員。關鍵管理人員包括公司 高管和董事會成員。

公司主要管理人員的薪酬如下：

⁽¹⁾表示支付給高級管理人員和董事的專業費用和工資。

⁽²⁾代表高管和 董事的基於股份的薪酬。

股本

2021年10月26日，本公司宣佈，將按合併前每一(1)股合併前三(3)股的比例進行本公司已發行從屬有表決權股份和比例有表決權股份的合併 ，以促進其從屬有表決權股份在納斯達克上市。附屬有表決權股份於2021年10月28日開始在多倫多證券交易所創業板(“多倫多證券交易所”)進行綜合交易，並採用新的CUSIP編號 。合併後，本公司已發行的附屬公司有表決權股份減至約25,029,610股。

截至2022年9月30日，該公司有27,822,813股已發行普通股。

截至2022年9月30日，本公司已發行1,191,834份股票期權、1,439,250份限制性股份單位及9,824,330份認股權證。

表外安排

截至本次MD&A之日， 公司未有任何表外安排。

採用新的會計政策

(A)合併基礎

這些合併財務報表包括Digihost 及其全資子公司Digihost International，Inc.的賬目。子公司從收購之日起合併，也就是公司獲得控制權的日期 ，並持續合併到控制權終止之日。當投資者對被投資人有權指導其活動、對被投資人的可變回報有敞口，並有能力利用 影響投資者回報的權力時，就實現了控制。合併後，所有公司間交易和餘額均已沖銷。

(B)職能和列報貨幣

這些財務報表以美元列報。Digihost的本位幣為加元，Digihost International，Inc.的本位幣為美元。除非另有説明，所有財務信息均以美元表示。

(C)外幣兑換

以外幣計價的貨幣資產和負債按報告日期的有效匯率折算為美元。非貨幣性資產和負債按各自交易日的歷史匯率折算。收入和費用按每個交易日的匯率折算。 折算收益或損失計入外匯費用。

將本位幣 折算為不同列報貨幣的實體的結果和財務狀況如下：

(D)收入確認

該公司確認在數字貨幣網絡內提供交易驗證服務的收入，通常稱為“加密貨幣挖掘”。作為對這些服務的對價， 公司從其參與的每個特定加密貨幣挖掘池獲得數字貨幣。收入是根據收到的數字貨幣的公允價值來衡量的。公允價值使用數字貨幣在收到日期 的現貨價格確定。數字貨幣被認為是在區塊鏈完成並添加區塊時賺取的，屆時將獲得 經濟效益，並可以可靠地衡量。

(E)數字貨幣

數字貨幣由比特幣組成。數字貨幣符合國際會計準則第38號無形資產的定義 ，因為它們是可識別的非貨幣資產，沒有實物。它們最初是按成本記錄的，隨後使用重估方法來衡量數字貨幣。在將數字資產確認為收入的情況下，收到的比特幣的公允價值被視為數字資產的成本。根據重估法，公允價值的增加 計入其他全面收益，而減值計入損益。該公司在每個季度末重新評估其數字貨幣 。不存在將其他全面收益的收益循環用於盈利或虧損的情況。然而，如果公允價值的增加抵消了先前已計入損益的公允價值減少，則該增加 計入損益。將以前在其他全面收益中記錄的收益逆轉的公允價值減少計入其他全面收益 。在重估日期之間出售的數字貨幣的損益計入損益。

數字貨幣使用 CryptoCompare的報價以公允價值計量。CryptoCompare是一個定價聚合器，因為主要市場或最有利的市場並不總是已知的。本公司 認為主要市場和合計價格之間的任何價格差異都是無關緊要的。管理層將此公允價值視為IFRS 13公允價值計量公允價值層次結構下的第2級輸入，因為此來源的價格代表多個數字貨幣交易所報價的平均值。

(F)財產、廠房和設備

本公司有關物業、廠房及設備的政策詳情如下：

財產、廠房和設備按成本減去累計折舊入賬。 成本包括將資產轉移到必要的地點和條件以使其按管理層預期的方式運行所發生的所有支出。

只有當與該項目相關的未來經濟利益很可能流向 公司並且該項目的成本可以可靠地計量時，後續成本才計入資產的賬面金額或視情況確認為單獨的資產。任何更換部件的保有量都將被取消確認。所有其他維修和維護在發生費用的會計期間計入利潤或虧損。

出售損益乃將所得款項與賬面金額作比較而釐定，並於損益中確認。

(G)無形資產

符合單獨確認資格的無形資產按其公允價值確認為無形資產。電力設施的使用權在13年內折舊。

(H)非金融資產減值

當事件或情況變化顯示非金融資產可能無法收回時，本公司會審核其非金融資產(包括物業、廠房及設備)的賬面價值。如果存在任何此類指示，則估計資產的可收回金額，以確定減值損失的程度(如有)。若無法估計個別資產的可收回金額，本公司估計該資產所屬的現金產生單位的可收回金額。以公允價值計入的資產，如數字貨幣，被排除在減值分析之外。

可收回金額為公允價值減去處置成本和 使用價值兩者中較高者。在評估使用價值時，持續使用資產或產生現金的單位將產生的估計未來現金流量使用反映當前市場對 貨幣時間價值和資產特有風險的評估的税前貼現率折現至其現值。公允價值減去處置成本是指在知情、有意願的各方之間進行公平交易時，出售資產或現金產生單位可獲得的金額，減去處置成本。當沒有具約束力的銷售協議時，公允價值減去出售成本使用貼現現金流量法估計，投入和 假設與市場參與者一致。如果一項資產或現金產生單位的可收回金額估計 少於其賬面金額，則該資產或現金產生單位的賬面金額減至其可收回金額。減值損失立即在淨收入中確認。若減值虧損其後轉回，則資產或現金產生單位的賬面金額將增加至其可收回金額的修訂估計，以使增加的賬面金額不會 超過若未確認減值虧損而釐定的賬面金額。

(一)租賃和使用權資產

所有租賃均通過確認使用權資產和租賃負債入賬，但下列情況除外：

租賃負債按租賃期內應付出租人的合同付款的現值計量，貼現率由租賃開始時的增量借款利率確定。可變租賃付款只有在取決於指數或費率的情況下才包括在租賃負債的計量中。 在這種情況下，租賃負債的初始計量假定可變要素在整個租賃期間保持不變 。其他可變租賃付款在相關期間支出。

在初步確認時，租賃負債的賬面價值還包括：

使用權資產最初按成本計量，其中包括租賃負債的初始金額，在收到任何租賃獎勵時減少，在以下情況下增加：

租賃負債在初步計量時，由於按不變利率對未償還餘額收取利息而增加，並因支付的租賃付款而減少。

使用權資產在租賃期的剩餘時間內按直線攤銷，或在資產的剩餘經濟年限內攤銷(如果被判定為短於租賃期)。

當本公司修訂其對任何租約年期的估計時，其會調整租賃負債的賬面金額以反映將於修訂租期內支付的付款，該等付款將按租賃開始時適用的相同貼現率 貼現。租賃負債的賬面價值在未來租賃付款的可變因素根據費率或指數進行修訂時也會同樣進行修訂。在這兩種情況下，對使用權資產的賬面價值進行等值調整，經修訂的賬面金額在剩餘(經修訂)租賃期內攤銷或在使用權資產減至零的情況下計入損益。

(J)商譽

本公司將商譽計量為收購成本的公允價值減去所收購的可確認淨資產的公允價值，均於收購日期計算。商譽按成本減去累計減值損失計提。

(K)股本和權益

股本是指從股票發行中收到的金額，減去發行成本，扣除從這些發行成本中獲得的任何基本所得税利益。當發行與股份有關的認股權證時，本公司採用剩餘法將公允價值分配給股份，然後再分配給認股權證。

繳入盈餘包括已發行認股權證和股票期權的價值。當權證和股票期權被行使時，相關的補償成本和價值被轉移到股本中。

赤字包括當年和上一年的所有虧損。

數字貨幣重估準備金包括數字貨幣 重估的收益和損失(扣除税收)。

累計折算準備金包括將外國實體的財務報表折算成美元所產生的外幣折算差額。

(L)基於股份的薪酬

向公司員工、高級管理人員、董事或顧問授予股票期權需要確認基於股份的薪酬支出，並相應增加股東權益中的貢獻盈餘 。在授予之日，立即授予的股票期權的公允價值被記錄為基於股票的補償費用。 隨着時間推移而授予的股票期權的費用在授予期間使用分級方法記錄，該方法結合了管理層對預計不會授予的股票期權的 估計。對於歸屬取決於業績里程碑完成的股票期權，將在每個報告日期審核里程碑完成的估計，以確定估計歸屬日期的任何變化，如果歸屬日期估計發生重大變化，將根據新的 時間表估計重新計算待確認的攤銷，並在本期進行預期調整。預期授予的股票期權數量的變化的影響是估計的變化，變化的累積影響在變化發生時確認。在行使股票期權時，收到的對價和以前在繳入盈餘中記錄的估計公允價值計入 股本增加。

授予諮詢人的股票期權是根據收到的貨物和服務的公允價值來計量的，除非該公允價值無法可靠地估計。如果商品和服務的公允價值無法可靠計量，則使用授予的權益工具的公允價值來確認費用。

關鍵會計判斷、估計和假設

根據《國際財務報告準則》編制這些財務報表要求 管理層作出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期的資產和負債的報告金額以及報告期內報告的費用金額。實際結果可能與這些估計不同。 這些財務報表包括因其性質而具有不確定性的估計。此類估計的影響瀰漫在整個財務報表中，可能需要根據未來發生的情況進行會計調整。會計估計的修訂在修訂估計的期間確認，如果修訂影響本期和未來期間，則在未來期間確認。這些估計 基於歷史經驗、當前和未來經濟狀況以及其他因素，包括對未來事件的預期 在這種情況下被認為是合理的。

管理層對未來的重大假設是，如果實際結果與所做的 假設不同， 可能導致對資產和負債的賬面金額進行重大調整，涉及但不限於以下方面：

重大判決

(I)數字貨幣開採收入

本公司確認來自數字貨幣挖掘的收入，該收入來自在數字貨幣網絡內提供交易驗證服務，通常稱為“加密貨幣挖掘”。作為對這些服務的對價，該公司從其參與的每個特定網絡(“硬幣”)獲得數字貨幣。數字貨幣挖掘的收入 是根據收到的硬幣的公允價值來衡量的。公允價值是根據硬幣在收到之日的現貨價格確定的。這些硬幣以數字貨幣的形式記錄在財務狀況表中，按其公允價值減去銷售成本，並在每個報告日期重新計量。重估收益或虧損以及出售傳統(法定)貨幣的硬幣的收益或虧損將根據本公司將其數字貨幣 視為交易商品的方式計入損益。

目前，《國際財務報告準則》或備選會計框架中沒有關於數字貨幣開採和戰略銷售的會計處理的具體明確指導，管理層在確定數字貨幣開採收入確認數字貨幣開採的適當會計處理方面作出了重大判斷。管理層已審查了圍繞公司運營實質的各種因素，包括完成階段(即區塊鏈的完成和添加)以及對收到的數字貨幣進行測量的可靠性 。

(二)企業合併

管理層使用判斷來確定收購的資產和承擔的負債是否構成企業。企業由輸入和應用於那些有能力創建輸出的輸入的流程組成。

本公司於2020年2月完成RTO交易(附註3)，並得出結論認為，收購的實體確實符合國際財務報告準則第3號“業務合併”的業務合併資格，因為收購了重要的 流程。因此，RTO交易已作為業務合併入賬。

(Iii)持續經營

如附註1所述，對公司持續經營能力的評估 涉及對其運營的未來可用資金和營運資金需求的判斷。

(四)租賃--遞增借款利率

在確定用於衡量每份租賃合同的租賃負債的增量借款利率時採用判斷，包括對特定資產的安全影響的估計。遞增借款利率 應反映公司以類似期限和類似擔保借款所支付的利率。

(V)收入、增值税、預提税金和其他税

本公司須繳納所得税、增值税、預扣税和其他税。 在確定本公司的税收撥備時，需要做出重大判斷。有許多交易和計算在正常業務過程中無法確定最終的納税決定。本公司根據對是否應繳納額外税款的估計，確認預期的税務審計問題的負債。確定公司的收入、增值、預提和其他納税義務需要對複雜的法律法規進行解釋。本公司對適用於交易和活動的税法的解釋可能與税務機關的解釋不一致。在財務報表報告期之後，所有與税務相關的文件都要接受政府審計和可能的重新評估。如果這些 事項的最終税務結果與最初記錄的金額不同，該等差異將影響作出該等釐定期間的税務相關應計項目及遞延 所得税撥備。

重大估計數

(1)資產和負債的確定、公允價值和購買代價的分配

重大業務合併需要在收購之日作出判斷和估計，以確定購買對價分配相對於資產公允價值的相對公允價值。衡量收購資產收購日的公允價值所需的信息要求 管理層對未來事件做出某些判斷和估計，包括但不限於硬件和專業知識的可用性、未來的生產機會、未來的數字貨幣價格和未來的運營成本。

(2)財產、廠房和設備的使用年限

數據採礦器和設備的折舊是對其預期壽命的估計。為了確定計算設備的使用壽命，需要對一系列計算行業市場和經濟因素進行假設，包括所需的散列率、技術變化、硬件和其他投入的可用性以及生產成本。

(三)數字貨幣估值

數字貨幣包括以加密貨幣計價的資產(附註4) ，幷包括在流動資產中。數字貨幣的公允價值由現貨匯率減去銷售成本確定。 數字貨幣市場仍然是一個新市場，波動性很大；歷史價格不一定代表未來價值； 數字貨幣市場價格的重大變化將對公司的收益和財務狀況產生重大影響 。

(四)商譽減值

如果有減值指標，則對商譽進行減值測試 ，並每年對所有具有商譽的CGU進行減值測試。對於商譽受損的跡象，公司會考慮外部和內部信息來源。我們認為的外部信息來源包括CGU運營的市場以及經濟和法律環境的變化，這些變化不在其控制範圍內，並影響商譽的可收回金額。考慮的內部信息來源 包括公司的戰略計劃，包括收入估計和資產的其他經濟表現指標。

內部控制的披露

管理層已建立程序，為其提供足夠的知識，以支持其已盡合理努力確保(I)合併財務報表不包含任何不真實的重大事實陳述，或遺漏陳述要求陳述的重大事實，或根據財務報表的日期和期間的情況，使陳述不具有誤導性，以及(Ii)合併財務報表在公司財務狀況、經營成果和現金流量等所有重大方面均公平列報。截至所列期間的日期和期間。

與國家文件52-109-發行人年度和中期文件中披露信息的認證(“NI 52-109”)所要求的非風險發行人證書不同，風險發行人基本證書不包括與NI 52-109中定義的建立和維持披露控制程序(DC&P)和財務報告內部控制(ICFR)有關的陳述。具體地説，提交該證書的認證人員並未就以下事項的建立和維護作出任何陳述：

公司的認證人員負責確保 流程到位，為他們提供足夠的知識來支持他們在證書中所作的陳述。投資者 應該意識到，風險發行人的認證官員在NI 52-109中定義的DC&P和ICFR的成本效益基礎上設計和實施的能力受到固有限制，這可能會導致證券法規提供的中期和年度申報文件和其他報告的質量、可靠性、透明度和及時性 面臨額外風險。

風險因素

對本公司證券的投資具有高度投機性， 涉及眾多重大風險。此類投資應僅由財務資源充足、能夠承擔這些風險且不需要立即進行投資的投資者進行。潛在投資者應仔細 考慮已經影響以及未來合理預期將影響公司及其財務狀況的風險因素 。請參閲公司截至2021年12月31日的財政年度信息表中題為“風險因素”的章節，該表格日期為2022年3月28日，可在SEDAR網站www.sedar.com上查閲，風險因素包含公司在SEDAR上的各種文件。

關於前瞻性信息的注意事項

本MD&A包含適用證券法定義的某些前瞻性信息和前瞻性 陳述(本文統稱為“前瞻性陳述”)。這些 陳述與未來事件或公司未來業績有關。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述通常但並非總是可以通過使用諸如“計劃”、“預期”、“預期”、“預算”、“計劃”、“估計”、“繼續”、 “預測”、“項目”、“預測”、“打算”、“預期”或“相信”、 或這些詞語和短語的變體或否定、或某些行動、事件或結果“可能”、 “可能”、 “可能”等詞語來識別。“將”、“應該”、“可能”或“將”被採取、發生或實現。 前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果與此類前瞻性表述中預期的大不相同。本MD&A中的前瞻性陳述僅限於本MD&A日期或該聲明中指定的日期。下表概述了本MD&A中包含的某些重大前瞻性 陳述，並提供了用於制定此類前瞻性陳述的重大假設和可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的重大風險因素。具體而言，本MD&A包含 個與以下內容有關的前瞻性陳述：

• 持續的新型冠狀病毒病暴發(新冠肺炎)對公司的業務、運營、財務業績和前景的影響；
• 2020年5月比特幣腰斬對比特幣價格的影響，以及比特幣腰斬至比特幣之前的盈利水平後的正常化情況。
• 未來的債務水平、財務能力、流動性和資本來源；
• 預期未來資金來源，以滿足週轉資金需求；
• 未來資本支出和合同承付款；
• 對未來財務業績的預期；
• 對某些交易和資本投資收益的預期；
• 公司的目標、戰略、競爭優勢和增長戰略；
• 對未來機會的期望；
• 對公司財務狀況的期望；
• 公司的資本支出計劃和未來的資本需求；
• 資本來源和公司的籌資能力；
• 與加密貨幣行業有關的行業條件；
• “中討論的其他因素風險因素”.

這一因素清單不應被解釋為詳盡無遺。

附加信息

欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問SEDAR網站：www.sedar.com。

第|20頁