Integra Resources Corp.

管理層的討論與分析

截至以下三個月和九個月期間

2022年和2021年9月30日

以美元表示

本季度報告的這一部分提供管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)，使讀者能夠評估截至2022年9月30日以及截至2022年9月30日的三個月和九個月期間的財務狀況和經營結果與上年同期相比的重大變化。MD&A旨在幫助讀者瞭解Integra Resources Corp.(“Integra”、“We”、“Our”或“Company”)、我們的運營、財務業績以及現在和未來的商業環境。

本MD&A由管理層於2022年11月14日編制，並應與截至2022年、2022年及2021年9月30日止三個月及九個月期間的未經審核中期簡明綜合財務報表及本公司截至2021年及2020年12月31日止年度的經審核綜合財務報表一併閲讀，該等財務報表是根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制。欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問SEDAR網站：www.sedar.com，或訪問該公司的網站：www.INTERGRASOURCE.COM。

為了準備我們的MD&A，我們考慮了信息的重要性。在下列情況下，資料被視為重要資料：(I)該等資料導致或可合理預期導致本公司股份的市價或價值發生重大變化；或(Ii)一名合理的投資者極有可能認為該等資料對作出投資決定十分重要；或(Iii)該等資料會顯著改變投資者可獲得的全部資料組合。我們參考所有相關情況，包括潛在的市場敏感性來評估重要性。

公司摘要

Integra Resources Corp.是一家在美洲從事礦產資產收購、勘探和開發的礦產資源公司。該公司的主要重點是推進其Delamar金銀項目(“Delamar項目”)，該項目由鄰近的Delamar礦藏和位於愛達荷州西南部歷史悠久的Owyhee縣礦區中心的佛羅裏達山脈礦藏(“佛羅裏達MTN”或“佛羅裏達山脈”)組成。管理團隊由Integra Gold Corp.的前高管團隊組成。該公司於2022年2月宣佈了一項積極的前期可行性研究(PFS)。

截至2022年11月14日，公司高級管理人員和董事為：

本公司是根據《商業公司法》(不列顛哥倫比亞省)(“BCBCA”)。

本公司總部位於温哥華Burrard Street 1050-400，BC V6C 3A6，註冊辦事處位於BC V6C 3E8温哥華西喬治亞街885號HSBC大樓2200。

該公司在多倫多證券交易所創業板(“TSX-V”)交易，交易代碼為“ITR”，在美國紐約證券交易所的交易代碼為“ITRG”。

下圖説明瞭Integra及其子公司之間的公司間關係，以及每個實體的註冊管轄權。

2022年第三季度回顧和最近發生的事件

公司

該公司於2022年8月4日同時完成了與Beedie Capital的1100萬美元的撮合股權融資和2000萬美元的可轉換貸款。有關更多詳情，請參閲日期為2022年8月4日的新聞稿。

俄烏軍事衝突

到目前為止，俄烏衝突對該公司沒有直接影響，因為從業務或人員角度來看，該公司在俄羅斯或烏克蘭都沒有任何重大風險敞口。然而，發展中的衝突可能會對公司的資產、負債和整體財務狀況以及公司的項目開發和運營成本產生不利影響。

有關更多細節，請參閲下面的“風險和不確定性”部分。

探險

Delamar鑽井

該公司於2022年7月21日宣佈了Sullivan Gulch(位於Delamar礦藏東部)和SummerCamp-Regan的鑽探結果。這些鑽孔是冶金鑽探計劃的一部分，表明該項目的金銀具有很強的連續性，並將Sullivan Gulch的已知礦化延長了30米。

第一個100米的IDM-22-206鑽孔測試了歷史回填，遇到了強大的AuEq品位，可以進一步補充未來的堆浸計劃，提供了額外的證據，表明Delamar和佛羅裏達州山的這些低品位庫存和回填具有增加項目氧化物混合資源的潛力。

7月21日宣佈的部分高品位截獲繼續界定最近發現的高品位西北走向金銀帶，該帶是沙利文峽谷大宗噸位低品位資源的基礎，北區350米，南區350米。

2022年7月21日宣佈的Sullivan Gulch和SummerCamp-Regan的鑽探結果包括*：

*井下厚度；真實寬度根據鑽孔傾角的不同而不同；大多數鑽孔的目標是與接近垂直的礦脈結構相交，因此真實寬度接近井下寬度(約70%換算率)；黃金當量=g Au/t+(g Ag/t？77.70)；報告的間隔不設上限。

佛羅裏達山區鑽探

該公司於2022年10月20日宣佈了佛羅裏達州山脈的鑽探結果。

佛羅裏達州山的鑽探結果包括*：

佛羅裏達山脈礦牀的前100米左右是氧化物和過渡金銀礦化的宿主，可能適合堆浸。今天宣佈的鑽探結果繼續證明，用於堆浸墊的氧化物和過渡材料具有很強的連續性和等級，這在公司2022年的PFS中得到了證明。

*井下厚度；真實寬度根據鑽孔傾角的不同而不同；大多數鑽孔的目標是與接近垂直的礦脈結構相交，因此真實寬度接近井下寬度(約70%換算率)；黃金當量=g Au/t+(g Ag/t？77.70)；報告的間隔不設上限。

黑羊鑽探

該公司於2022年10月20日公佈了BlackSheep的鑽探結果。

BlackSheep的鑽探結果包括*：

BlackSheep目標是一個極具前景的25平方公里綠地勘探目標，位於Delamar礦藏西北部。到目前為止，Integra在BlackSheep進行的勘探鑽探非常有限；然而，初步鑽探結果表明，BlackSheep可能含有多種氧化物和過渡金銀目標，這可能會進一步補充Delamar。

一般來説，BlackSheep的前40米原料是氧化物和過渡性的，可能是順式堆浸，有待進一步的冶金測試。該公司還在BlackSheep完成了廣泛的表面測繪和採樣計劃，表面分析樣本包括：

*井下厚度；真實寬度根據鑽孔傾角的不同而不同；大多數鑽孔的目標是與接近垂直的礦脈結構相交，因此真實寬度接近井下寬度(約70%換算率)；黃金當量=g Au/t+(g Ag/t？77.70)；報告的間隔不設上限。

抽樣和QA/QC程序

Delamar項目遵循全面的質量保證/質量控制協議，包括在所有鑽孔的化驗流程中插入複製的、空白的和標準樣品。樣品被直接提交給內華達州里諾的AAL進行準備和分析。金的分析是在1噸等份上用原子吸收(AA)完成的火試金法進行的。超過5克/噸的黃金結果使用重量法重新運行。銀的分析是使用電感耦合等離子體，結果高達100克/噸的5酸消化，用火試金，重量完成的結果超過100克/噸銀。

見下文關於Delamar報告的“屬性--抽樣、分析和數據核實”。

發展

鑽探：

冶金鑽探：該公司於2022年繼續其冶金鑽探計劃，今年共鑽進1,831米。

譴責演練：本公司於2022年第三季度繼續其譴責鑽井計劃，本季度共鑽井1,753米。

允許的話：

INCELA繼續處理各機構就2021年完成的基線調查的野生動物技術報告提出的意見。6月啟動的關於包括大型無脊椎動物在內的地表水魚類點研究的結束工作已於7月初完成。2022年第三季度，地球化學項目繼續進行，對濕度單元和大氣水流動程序(“MWMP”)、酸基核算(“ABA”)和淨產酸(“NAG”)測試的分析進行了審查，並準備向各機構和國家環境政策法(“NEPA”)第三方承包商進行演示。上述會議於7月舉行，討論了臨時濕度單元測試和MWMP測試結果。在編制第四季度結果時，就濕度電池測試和特定電池終止程序提出了數據解釋、擬議的建模數據差距以及該計劃的下一步步驟。

Integra通過在模型約束中加入地質和大尺度斷裂作用、土壤和地表土壤水分平衡，以及在地質模型上進行初步試運行，進一步完善了地下水水文地質模型。繼續監測安裝在選定冶金鑽孔中的振動鋼絲壓力計，以監測擬議礦坑以下的地下水高程，以開始完善地下工作場所和地表水流的數據，以進一步完善模型參數。從各機構收到了《2021年氣象站年度報告》和《顆粒物第四季度數據總結報告》的評論意見，INCELA於10月份編寫並提交了對評論意見的答覆。

INTEA繼續就水權轉讓和潛在的地下水或地表水位置進行工作，以用於未來的勘探和地下水鑽井活動，並與美國地質調查局(USGS)和美國陸軍工程兵團(USACE)就約旦沿線的USGS計量站進行了協調，並準備進行堰式修復以監測約旦河流域的水，並就歷史水權、分流和使用點與愛達荷州水利部(“IDWR”)進行了合作。已經完成了對植被敏感的剩餘植物、土壤和文化資源研究，所有這些地區都已列入最新版本的擬議採礦特徵。INCELA在7月下旬完成了第三季度地表水和地下水採樣活動，並向各機構提交了第二季度報告。INCELA繼續與IDEQ、BLM、IDL、IDWR、USACE和愛達荷州能源和礦產資源辦公室(“OEMR”)就選定的2022年項目研究和擬議時間表進行協調。其他協調事項包括：

工程/冶金工作：

該工程集團第三季度的工作主要集中在巖土工程和譴責鑽探上，以確認PFS提交的礦山運營計劃的設施位置。根據許可和天氣條件，這兩個項目可能會持續到2023年。電力供應研究的報價請求也在第三季度起草，並將在第四季度發送給潛在競標者。在內華達州中小型企業礦物加工部會議上介紹了項目的最新情況。

冶金工作和與地質小組的協調在第三季度取得進展，因為兩個小組都在繼續提高對礦牀的瞭解，確保最佳利用現有數據和材料，並找出差距。發現有幾個Delamar鑽孔越過了採油區帶的邊界。重新分配了這些複合體，並更新了恢復模型。預計這項工作不會對項目產生重大的整體影響。為了填補PFS測試工作的空白，更好地確定冶金邊界，並降低迴收模型的風險，對這兩個礦牀進行了幾次瓶滾試驗和柱浸試驗。在Albion方面，主要複合材料中的單個複合材料在擱置該計劃之前進行了基本礦物學分析和可變性浮選測試，以更好地瞭解這些材料，結果尚未公佈。專門針對Albion進程的測試被無限期擱置。

最後，現場支持工作包括起草水管理和處理系統的操作和維護手冊。制定預防性維護計劃、工程圖紙、標準操作規程和對未來控制系統升級的投標是這項工作的一部分。

社會和環境

與往年一樣，第三季度的社區關係活動仍然是一年中最繁忙的。隨着公司繼續聽取、學習、通知和登記我們運營領域的利益相關者，我們與已知和新的利益相關者舉行了會議。工作人員繼續參加非INTERA社區會議，INCELA參加了幾項社區活動。在截至2022年9月30日的三個月期間，公司會見了當地居民、社區協會、中學教育機構、高等教育機構、縣級環保團體、户外娛樂團體、當地健康聯盟、公民和商業團體、州和聯邦機構以及民選官員。這兩個^發送一年一度的Delamar Day社區讚賞活動於8月份舉行，參加人數比前一年增長了100%以上。繼續與部落民族舉行會議，並開始組織部落民族領導的文化監測調查，定於第四季度進行。來自Integra和一個部落國家的代表共同努力，組織對長老柴火計劃的支持。

在第三季度期間，與Delamar項目的利益攸關方進行了多次現場訪問，包括與正在或將參與該項目未來許可證申請的各個國家機構進行的幾次大型參觀。Integra員工文化委員會每月召開會議，重點關注整個公司的文化和價值整合與監控。委員會選出了新成立的P2P價值認可計劃的首批接受者，並履行了他們作為根據公司的社區投資政策收到的捐贈請求審批委員會的職責。

Integra董事會ESG委員會於7月份舉行會議，涵蓋了對2022年上半年公共事務的審查，包括利益攸關方參與、部落民族外聯、政府事務和風險審查。委員會還概述了為可持續發展報告進行的實質性評估進程的結果，並概述瞭如何利用這些數據推動6月在博伊西與所有公司管理人員舉行的業務目標制定工作。

Delamar項目的水處理作業按常規進行，沒有重大環境或健康和安全事件的報告。

2022年展望

2022年戰略

該公司於2022年4月21日宣佈其戰略，以推進一個簡單、低成本的堆浸階段的許可和開發，作為一個獨立的礦山項目，能夠在七年內平均每年生產136,000盎司AuEq。

Integra預計，如果堆浸獨立礦山允許，將帶來許多輔助好處，包括：

• 工廠擴建資本要求將不再是項目要求，導致礦山資本壽命節省超過2.35億美元。在這種情況下，在聯合產品的基礎上，估計場地水平AISC成本也從955美元/盎司降至814美元/盎司，從而顯著降低了未來的融資風險。

• 僅堆浸選項未來成功運行所產生的資金將立即縮短項目的財務回收期。將不再需要鋼廠擴建資本要求，這些資金可以轉用於潛在的擴大資源開發。

• 堆浸獨立礦場將不再需要建造磨坊或97公頃的尾礦儲存設施，從而減少對土地的幹擾，並減少一期所需的許可證。

• 堆浸獨立方案產生的廢石量將大大減少。

• 顯著減少尾礦、垃圾場和潛在的礦坑湖泊。

• 在Delamar開發僅堆浸礦山將顯著減少水和電力的使用，進一步簡化開發。

探索

作為我們2022年戰略的結果，未來的勘探工作將瞄準潛在的堆浸氧化物和過渡性礦化，以擴大堆浸礦山的壽命。

正如2022年PFS研究強調的那樣，該項目的許多地區存在顯著的堆可浸出氧化物和混合資源擴展潛力。本公司編制的內部模型顯示了與增加堆浸金銀資源和相應放大采礦計劃相關的巨大槓桿作用。本公司已確定在三個地區的堆浸中增加氧化物和混合金銀礦化的潛力：佛羅裏達州西部山區，距離計劃的露天礦約300米，BlackSheep，毗鄰裏程碑露天礦，以及歷史悠久的Delamar低品位庫存，毗鄰計劃的採礦和加工基礎設施。

該公司於2022年9月12日宣佈，在德拉馬山和佛羅裏達州山脈礦藏開始鑽探約60公噸低品位、儲存的金銀礦化材料。這些材料是由以前的運營商在地面儲存的，在進一步鑽探之前，有可能顯著提高該項目的堆浸礦山壽命和生產率。該鑽探計劃旨在評估庫存中的品位和品位變化，併為冶金測試工作獲取材料，以進一步瞭解這種材料在未來的採礦計劃和堆浸處理中的潛在包含。總鑽井計劃將包括11,000米淺層雙旋轉反循環鑽井和聲波鑽井。

庫存鑽探計劃將在60米的接箍間距下執行，並選擇30米的加密測試孔。所有鑽探都將是垂直的，貫穿整個庫存。這種鑽探將採用雙旋轉RC和聲波鑽探相結合的方法進行。這兩種鑽探方法都將有助於在整個鑽探過程中保持高質量的樣品。此外，這兩種抽樣方法將為連續性的比較提供基礎。在整個鑽井過程中，採樣間隔為1.5米，所有樣品都將送往第三方實驗室進行分析。這些鑽探方法也為各種冶金測試提供了機會。瓶子卷將被收集在粉碎的材料上，並計劃對通過聲波鑽頭獲得的選定材料進行柱子測試。一旦開始，鑽井將需要大約三個月的時間才能完成，間距為60米。

自2018年以來，本公司已多次通過項目的正常路線鑽探回填材料和低品位庫存。除了以前運營商的歷史性鑽探外，此次鑽探還為證實這些庫存和回填中的潛在礦化提供了強有力的證據。

許可與工程

Delamar的許可和工程工作將繼續進行，並將重點放在完全開發的獨立堆浸金銀作業上。目前正在進行基線研究工作，以支持在2023年下半年提交地雷作業計劃。

特性

(1) 愛達荷州德拉馬項目

Delamar項目由鄰近的Delamar礦藏和佛羅裏達山脈礦藏組成。

本節中的大部分信息來源於日期為2022年3月22日、生效日期為2022年1月24日的“美國愛達荷州奧威希縣Delamar和佛羅裏達山金銀項目的技術報告和初步可行性研究”(“Delamar報告”)。Delamar的報告可在該公司在SEDAR上的發行人簡介中查閲，網址為www.sedar.com。

項目描述、位置和所有權

Delamar項目包括790個未申請專利的礦脈、砂礦和磨坊地塊，以及16個税務地塊，其中包括獲得專利的採礦權以及某些租賃和地役權權益，這些地塊位於愛達荷州西南部，位於博伊西西南約80公里(50英里)處。該物業的中心位置約為北緯43°00‘48“，西經116°47’35”，位於歷史悠久的卡森(銀城)礦區的一部分，其中包括由Kinross Gold Corporation(“Kinross”)最後經營的Delamar礦。每年的土地持有費用總額估計為473,244美元。所有礦業權及許可證均由DMC持有，DMC為Integra的間接全資附屬公司，於2017年透過Delamar購買協議向Kinross收購。

在從Kinross獲得的284項非專利權利要求中，有101項需要向前任所有者支付2.0%的NSR使用費。這項特許權使用費不適用於目前的礦產資源和儲量項目。此外，還有8份租賃協議，涉及33項專利索賠和5項非專利索賠，需要支付2.0%至5.0%的NSR費用。其中一份租約覆蓋Delamar地區礦產資源的一小部分，另一份租約涵蓋佛羅裏達山區礦產資源和儲量的一小部分，5.0%和2.5%的NSR分別適用於最高50,000美元和650,000美元的特許權使用費支付。Delamar項目包括愛達荷州七個租約的1,561公頃(3,857.2英畝)，這些租約需要繳納5.0%的NSR生產特許權使用費，外加27,282美元的年度付款。愛達荷州的租約包括德拉馬和佛羅裏達山區礦產資源和儲量的極小部分。

Kinross保留2.5%的NSR特許權使用費(即“Kinross特許權使用費”)，適用於Delamar地區索賠中不受上述特許權使用費約束的部分。Kinross特許權使用費適用於目前Delamar地區90%以上的礦產資源，但在Kinross收到總計1000萬加元(730萬美元)的特許權使用費後，這一特許權使用費將降至1.0%。Kinross Royalty隨後於2019年12月19日被Maverix收購。DMC還擁有上述Delamar項目外圍的採礦權和租賃土地。這些土地不是Delamar項目的一部分，儘管其中一些土地與Delamar和佛羅裏達州山區主張和國家租約的土地是毗連的。Delamar項目外圍的DMC土地沒有礦產資源或儲量。

進入德拉瑪項目的主要通道是從美國駭維金屬加工95號和俄勒岡州約旦谷鎮出發，向東進入伊圖裏大道。從約旦谷出發，行駛7.6公里(4.7英里)到達鮭魚溪路。然後，它又沿着礫石鮭魚溪公路向東行駛39.4公里(24.5英里)，到達德拉馬礦尾礦設施和附近的工地辦公樓。經過這條路線的汽車旅行時間大約是35分鐘。二級通道來自愛達荷州墨菲鎮和州駭維金屬加工78號，通過Old Stage路和銀城路。這條次要路線的行車時間估計約為1.5小時。

環境責任和許可

1977-1998年的Delamar露天採礦作業包括Delamar和佛羅裏達山區。Delamar地區的採礦設施，特別是歷史悠久的SommerCamp和北Delamar露天礦，基本上包含了附近所有歷史上的地下采礦特徵(坑道和垃圾場)。在佛羅裏達山區，許多歷史地下采礦特徵仍保留在歷史悠久的佛羅裏達山區露天礦坑和廢石場以北，其中幾個歷史地下采礦特徵位於Delamar項目內，包括坍塌的坑道、垃圾場和倒塌的建築物。所有這些設施都沒有向環境排放水。

德拉馬項目歷史露天礦區自2003年以來一直處於關閉狀態。儘管迄今已在該工地完成了大量的填海和封閉工作，但水管理活動、監測和報告仍在進行中。IDL有2,778,929美元的填海保證金，IDEQ有100,000美元的保證金，BLM有1,262,800美元的保證金，用於在公共土地上進行勘探活動和安裝地下水井(2022年第三季度釋放了631,400美元的BLM保證金)。還與以色列土地開發公司簽訂了總額為139 900美元的填海保證金，用於在國際土地開發公司租賃土地上開展勘探活動。

Delamar項目持有以下主要許可證：兩個運營計劃(“POO”)，一個是IDL和BLM(POO#248)，還有一個是IDL(POO#936)。此外，DMC還持有IDEQ頒發的氰化許可證、IDEQ頒發的空氣質量許可、IDWR頒發的大壩安全許可，以及美國環境保護局頒發的2015年多部門一般許可、雨水許可和地下水修復許可。

截至Delamar報告發布之日，Integra正在對Delamar和佛羅裏達山區的專利和非專利採礦主張進行鑽探項目。這項鑽探是根據IDL的一份通知以及向BLM提交的兩份通知進行的。Delamar報告中建議的勘探計劃包括在佛羅裏達山區的擬議鑽探，以及在Delamar地區的進一步鑽探。這項擬議的工作將需要修改現有的Delamar地區鑽探通知，以及根據專利權利要求進行佛羅裏達山區鑽探的新通知。如果任何建議的鑽探是在非專利權利要求下進行的，則需要向BLM提交通知。對於Delamar和佛羅裏達山區的每一項非專利主張，將分別向BLM提交通知。

歷史

據估計，從1891年到1998年，Delamar項目地區的金銀總產量約為130萬盎司黃金和7000萬盎司白銀，1999年Delamar鋼廠還生產了一批數量不詳的黃金和白銀。從1876年到1891年，最初的De Lamar地下礦山和後來的Delamar露天開採作業估計生產了102.5萬盎司黃金和5100萬盎司白銀。在佛羅裏達山區，歷史悠久的地下礦山和20世紀90年代末的露天採礦生產了近26萬盎司黃金和1800萬盎司白銀。

1863年初，當在約旦河發現砂金礦牀時，德拉瑪項目地區開始了採礦活動，約旦河上游距離後來成為拉馬爾小鎮的遺址不遠。1863年夏天，在佛羅裏達山區以東的戰鷹山的石英脈中發現了第一批銀金礦脈，導致了銀城的初步定居。1876年至1888年間，在該地區發現並開發了重要的銀金礦脈，包括德拉馬山和佛羅裏達山區的地下礦山。據報道，從19世紀末到20世紀初，德拉馬爾和佛羅裏達山區地下礦山總共生產了553,000盎司黃金和2,130萬盎司白銀。

該地區的礦山於1914年關閉，此後幾乎沒有生產，直到20世紀30年代黃金和白銀價格上漲。1934年至1940年，從約旦河再次回收砂金，並於1938年建造了一個日產量181噸的浮選廠，以處理de Lamar地下礦山的廢棄場。據報道，浮選廠一直運行到1942年底。包括佛羅裏達山區在內，德·拉馬爾-銀城地區被認為從1863年到1942年生產了大約100萬盎司黃金和2500萬盎司白銀。

20世紀60年代末，該地區開始勘探近地表可大量開採的金銀礦牀，1977年，由地球資源公司(“地球資源”)經營的一家合資企業開始在德拉馬山的露天採礦、研磨和氰化罐浸作業中進行生產，該礦山被稱為德拉馬山礦。1981年，地球資源公司被大西洋中部石油公司(“MAPCO”)收購，1984年和1985年，Nerco礦業公司(“NERCO”)先後收購了MAPCO權益和經營Delamar礦的整個合資企業，擁有100%的所有權。Nerco於1993年被肯納科特銅業公司(“肯納科特”)收購。兩個月後的1993年，肯納科特將其在Delamar礦的100%權益和財產出售給Kinross，Kinross運營着該礦，並於1994年擴大到佛羅裏達山區。採礦於1998年停止，磨礦於1999年停止，礦山關閉活動於2003年開始。到2014年，隨着工廠和其他礦山建築的拆除，以及尾礦設施的排水和蓋板的開發，關閉和復墾工作接近完成。

從1977年到1998年，Delamar項目露天開採的總產量，包括佛羅裏達山區的生產，估計約為750,000盎司黃金和4,760萬盎司白銀，1999年Delamar鋼廠的產量不詳。從1977年開始至1998年底，德拉馬地區的露天礦生產總共有625,000盎司黃金和大約4,500萬盎司白銀。這一產量來自Glen Silver、SommerCamp-Regan(包括北瓦爾和南瓦爾)和北德拉馬地區開發的礦坑。1993年，Delamar礦的開採率為每天27216噸(30000噸)，每天的磨礦能力約為3629噸(4000噸)。1994年，Kinross開始在佛羅裏達山區進行露天開採，同時繼續從Delamar礦進行生產。從佛羅裏達山區開採的礦石一直開採到1998年，在德拉馬工廠進行加工。從1994年到1998年，佛羅裏達山區的黃金總產量為12.45萬盎司，白銀總產量為260萬盎司。

歷史資源量和儲量估算

此處所述的估計數是作為Delamar項目財產歷史露天採礦和勘探的歷史價值項目提出的。下文提出的歷史估計被認為是相關的，因為它們是構成最初露天採礦基礎的“礦石儲量”、Kinross收購採礦作業時估計的“儲量”以及露天採礦作業關閉時估計的“資源”。分類術語如原始參考文獻中所述，但這些類別不符合NI 43-101和加拿大采礦、冶金和石油學會(CIM定義標準)中規定的已測量、指示和推斷的礦產資源分類。Delamar報告的相關作者沒有足夠的信息來理解這些歷史類別與CIM定義標準有何不同。此外，Delamar報告的相關作者尚未完成足夠的工作，無法將這些歷史估計歸類為當前礦產資源量或儲量，INCELA沒有將這些歷史估計視為當前礦產資源量或儲量。Delamar報告的相關作者不知道用於準備歷史估計的關鍵假設、參數和方法。歷史估計已被Delamar報告中描述的當前礦產資源和儲量估計所取代，因此它們不能被升級或核實為當前礦產資源或儲量。因此，這些估計只與歷史背景有關，不應依賴。

地球資源勘探司在1974年編寫的一份可行性研究報告中首次報告了歷史上的“礦石儲量”。據估計，SommerCamp和North Delamar地區共有412.4萬噸“礦石儲量”，平均品位分別為142.29克銀/噸和1.58克金/噸，約1,880萬銀盎司和210,000金盎司。

於1993年Kinross收購Delamar的業務和物業時，Elkin(1993)估計Delamar礦區1992年年底的儲量約為933.5萬噸，平均銀和金品位分別為55.86克銀/噸和0.72克金/噸。在1998年底由於金屬價格低迷而停止開採之後，Kinross報告了估計的資源量和無儲量840.6萬噸，平均銀和金品位分別為32.05克銀/噸和1.25克金/噸。

2017年10月，Integra對Delamar項目進行了初步礦產資源評估。本公司其後於2018年3月更新礦產資源估計。2019年6月，Integra完成了2019年技術報告，其中包括Delamar項目的最新礦產資源估計，其中包括Delamar和佛羅裏達山區礦藏。2019年PEA是基於2019年技術報告中更新的礦產資源估計。2022年3月，該公司提交了Delamar報告，其中包括最新的礦產資源估計和初步礦產儲量估計。礦產資源和儲量估計數載於“礦產資源和儲量下文和Delamar報告中所列的PFS是基於礦產儲量估計。

地質背景與成礦作用

Delamar項目位於中中新世哥倫比亞河-斯蒂恩斯洪水玄武巖省東緣附近的Owyhee山脈和Snake River平原的西緣。Owyhee山脈構成了一個主要的中中新世噴發中心，一般由中中新世玄武巖流侵入並覆蓋在中中新世流紋巖脈、穹隆、流和凝灰巖之上，發育在晚白堊世花崗巖的侵蝕表面上。

Delamar礦區和礦化帶位於一個弧形的近圓形陣列內，由重疊的斑巖和流帶流紋巖流和穹頂組成，覆蓋在共生的前驅火山碎屑礦牀之上，形成當地的凝灰巖環。INCELA將斑巖和條帶流紋巖流及緯線解釋為沿區域規模的西北向構造佈設的複合流動穹頂和巖脈。在佛羅裏達山區，流帶流紋巖流和穹頂穿過並覆蓋着一個凝灰巖角礫巖單元，該單元覆蓋在玄武質熔巖流和晚白堊世花崗巖之上。

金銀礦化以兩種不同但相關的類型出現：(I)相對連續的、充填石英的裂隙脈，它們是19世紀末和20世紀初地下采礦的焦點，主要賦存於玄武巖和花崗閃長巖中，其次賦存於上覆的長英質火山單元中；(Ii)較寬的可大量開採的密集石英細脈和石英膠結熱液角礫巖脈，它們各自橫向和垂直方向僅連續幾米/英尺，寬度主要小於1.3釐米(0.5英寸)--主要賦存於充填石英的裂隙外圍和上方的流紋巖和緯巖中。第二種類型的礦化是在20世紀末Delamar和佛羅裏達山區作業的露天礦坑中開採的，主要賦存於長英質火山單元。

裂隙脈以北西向為主，充填石英，並伴有不同量的毒砂、絹雲母或粘土、±次方解石。靜脈寬度從幾釐米到幾米不等，但靜脈橫向和垂直持續長達數百米。主要的銀和金礦物有硫錳礦、銀銀礦、輝銀礦、紅寶石銀、自然金和銀礦、自然銀、銀精礦和針鐵礦。某些礦脈中含有數量不等的黃鐵礦和鐵黃鐵礦，以及極少量的黃銅礦、閃鋅礦和方鉛礦。含金和含銀的礦物一般都是非常細粒的。

存款類型

根據蝕變類型、礦脈性質、蝕變和礦脈礦物學以及地質背景，Delamar項目的金銀礦化可以在火山賦存、低硫化類型的淺成熱液模型的背景下得到最好的解釋。該模型起源於De Lamar-Silver City地區，由Lindgren(1900)根據他對De Lamar和佛羅裏達山礦礦脈和蝕變圍巖的第一手研究開發出來的。該地區各種礦脈結構、礦化和蝕變特徵，以及賤金屬含量低，是當今世界上典型的低硫化淺成熱液礦牀。Delamar項目的礦化寄主巖石環境類似於下圖所示的簡單模型，下部玄武巖序列佔據了下圖所示火山-沉積巖的地層位置。在這個模型中，該地區的里程碑式部分似乎位於表面燒結梯田內和附近。

低硫淺成熱液成礦系統的示意圖模型

在內華達州的盆地和山脈省以及世界其他地方，也有許多其他類型的礦牀。一些與Delamar項目地質相似的著名低硫化淺成熱液金和銀礦包括內華達州過去生產的Rawhide、Sleeper、Midas和Hog Ranch礦。邁達斯地區的富硒礦脈與Delamar項目中已知的礦脈類似，但方解石的含量要豐富得多。在Delamar項目和Midas項目中，淺成熱液成礦作用與流紋巖火山作用同時發生，並在玄武巖火山作用之後不久，發生在中新世。

探索

鑽探以外的勘探工作包括地形和地球物理調查、航空磁力調查、激電/電阻率調查、巖石和土壤地球化學採樣、地質製圖、數據庫開發和核查以及橫斷面地質建模。這項工作的結果和解釋被應用於Delamar報告中的礦產資源估計。

鑽探

截至Delamar報告的生效日期，礦產資源數據庫包括來自2,836個孔的數據，總計337,268米(1,106,522英尺)，由Integra和各種歷史運營商在Delamar和佛羅裏達山區鑽探。

歷史上的鑽探於1966年至1998年完成，包括2625個孔，總鑽探長度為275,790米(904,821英尺)。歷史上的大部分鑽探是使用RC和傳統的旋轉方法完成的；總共使用鑽石巖芯(“巖心”)方法鑽出了106個歷史孔，總長度為10,845米(35,581英尺)。歷史上大約74%的鑽井是垂直的，包括所有歷史上的常規旋轉孔。在Delamar，歷史上鑽探的總計量的很大一部分後來是在露天作業期間開採的。

Integra於2018年開始鑽探。截至2020年12月底，Integra在特拉馬州和佛羅裏達州山區總共鑽了60個RC孔、140個芯孔和11個從RC開始並帶巖心尾部的孔，總計61,478米(201,699英尺)。除了一個以外，所有的整體孔都是成角度的。Integra的鑽探一直持續到2021年，但2021年的鑽探都不包括在Delamar報告中用於評估當前礦產資源的礦產資源數據庫中。

在已知鑽井方法的歷史孔中，602個Delamar地區的孔是用RC鑽的，438個是用常規旋轉法鑽的，60個是巖心孔。德拉馬地區74%的歷史洞穴是垂直的。在佛羅裏達山區，961個歷史孔是用RC方法鑽的，58個是用傳統旋轉法鑽的，46個是用鑽石芯法鑽的；只有不到10%的歷史孔是垂直的。傳統的旋轉孔在這兩個區域都沒有角度。總共使用取心方法鑽了106個洞，總長度為10,822米(35,505英尺)，佔總鑽探面積的3.9%。德拉馬地區所有歷史上的井下深度中值為91米(298.6英尺)，佛羅裏達山區的中值深度為123米(403.5英尺)。

用旋轉(RC或常規)方法鑽孔時，井下污染一直是一個令人擔憂的問題。當來自鑽孔底部上方的鑽孔壁上的物質與在鑽孔底部的鑽頭面上提取的樣品併入時，就會發生污染。如果在鑽井過程中存在大量的水，則井下污染的可能性大大增加，無論這些水是來自地下來源還是由鑽探者注入。在傳統的旋轉鑽孔中，樣品沿着鑽桿和已鑽孔壁之間的空間返回地面，這類鑽孔特別容易受到井下污染，但在Delamar項目中，由於旋轉鑽孔的深度和垂直方向較淺，而且大量旋轉數據是在歷史採礦作業期間開採出來的，這些擔憂受到了限制。

地雷開發協會(REPEC)的一個部門(“MDA”)審查的一些鑽孔日誌被發現有關於鑽井過程中存在水的註釋，以及偶爾關於鑽井難度和樣本大小的評論。因此，Integra從歷史鑽探記錄中全面彙編了樣品質量信息，這些信息包括關於相交地下水和/或鑽探注入流體的記錄筆記，MDA在Delamar項目礦物資源建模中使用了這些信息。

Delamar地區數據庫中完全缺乏歷史孔的井下偏差調查數據，而佛羅裏達山區數據庫包括33個RC和4個巖心孔的井下偏差數據。雖然這種數據的缺乏在1990年代之前的鑽井中並不少見，但缺乏偏差數據在一定程度上增加了鑽探樣品在深度的確切位置的不確定性。然而，在Delamar地區，四分之三的鑽孔的垂直方向、一般較淺的井下深度以及部分基於歷史鑽孔數據的任何潛在未來採礦作業可能的露天性質，在很大程度上緩解了這些不確定性。這種不確定性雖然仍然很小，但在佛羅裏達山區更加明顯，那裏大約80%的歷史洞穴是傾斜的，而且洞穴通常比德拉馬地區的略長一些。考慮到未來任何可能的採礦作業都將部分依賴於歷史鑽探數據的可靠性，這將需要露天採礦方法，因此，由於缺乏井下勘測，鑽探樣品的位置可能不準確，因此不被認為是一個重大問題。

在急傾斜的鑽孔與急傾斜的礦化相交的情況下，例如在SommerCamp地區的部分地區，來自垂直鑽孔的金和銀截獲物的井下長度可能會大大誇大真實的礦化厚度，因為垂直鑽孔幾乎完全是歷史上的鑽孔。然而，目前礦產資源量估算中採用的建模技術完全緩解了這種影響，這些技術將所有截距限制在適當尊重已知和推斷的地質控制和礦化厚度的明確解釋的域內。

Delamar和佛羅裏達山區數據庫中的絕大多數樣本段的井下長度為1.52米(5.0英尺)。這一樣品長度被認為適合於近地表礦化風格，這是德拉馬和佛羅裏達山區目前礦產資源的特徵。

除了在評估Delamar項目礦產資源時確定的上述樣本質量和去除使用的受影響樣本外，Delamar報告的相關作者不知道有任何樣本或樣本回收因素對鑽孔數據的準確性和可靠性產生重大影響，並認為鑽探樣本具有足夠的質量，可滿足Delamar報告使用的目的。

抽樣、分析和數據驗證

歷史抽樣、分析與數據驗證

Delamar報告的相關作者不知道在1977年露天採礦作業開始之前採用的樣品製備程序或樣品安全協議，儘管對歷史文件的進一步詳細審查可能會在未來產生這類信息。

根據1993年的一份歷史報告，直到這份礦石儲量報告之日，礦山實驗室的樣品製備程序一直保持相對穩定。在鑽探現場切割鑽屑，以獲取重約4.5公斤(10磅)的樣本。當樣品被送到礦山實驗室時，樣品被幹燥並粉碎到-10目。然後將體積為150 mm(9.15立方英寸)的裂片粉碎成90%通過100目的紙漿。在報告發表之日，從這些紙漿中提取了1個化驗噸(30克)(1.06盎司)的等分進行分析。

Delamar報告的相關作者不知道在Delamar項目的各種歷史鑽探計劃期間實施的任何具體樣品安全協議。然而，Delamar地區數據庫中約75%的鑽探數據和佛羅裏達山區98%的鑽孔數據來自露天採礦作業開始後進行的鑽探。在採礦作業期間完成的鑽探和取樣很可能是在有管制出入的地區進行的。

直到1988年，室內檢測仍採用MIBK AA方法。從大約1988年到露天採礦作業結束，礦山實驗室的所有分析都是使用標準的火災分析方法完成的。

整合性抽樣、分析和數據驗證

INCELA的RC和巖心樣品每天由鑽井承包商或INCELA人員從鑽探現場運送到INCELA位於Delamar礦的測井和巖心切割設施。在將RC樣品送到安全的伐木和巖心切割設施之前，允許在鑽探現場乾燥幾天。

2018年、2019年和2020年巖心樣品段主要是在測井和樣品儲存區由Integra地質學家和技術人員在測井和拍照後縱向鋸成兩半。在某些情況下，巖芯被鋸成四個季度。將1/2或1/4巖芯的採樣間隔放入帶編號的樣本袋中，剩餘的巖芯被放回巖芯盒並儲存在現場的安全區域。核心樣品袋被關閉並放置在安全的保管區，等待被送往分析實驗室。

Integra的所有巖石、土壤和鑽井樣本都是在內華達州斯帕克斯的美國化驗實驗室(AAL)準備和分析的。AAL是一家獨立的商業實驗室，自2020年12月1日起獲得國際標準化組織/國際電工委員會測試和校準實驗室標準17025：2017年的認證。鑽探樣品由Integra的第三方卡車承包商從Delamar礦的採伐和樣品儲存區運送到AAL。

土壤樣品被篩選到-80目，用於AAL的多元素分析。MDA沒有關於Integra土壤和巖石樣品製備方法和程序的其他信息。

AAL對Integra收集的土壤和地表巖石樣本使用了相同的主要分析方法。金的測定是通過60克(2.12盎司)等分與電感耦合等離子體光發射光譜分析(ICP)完成的火試金融合而完成的。銀和44種主要、次要和痕量元素在0.5克(0.018盎司)等分的5酸消解後，用電感耦合等離子體質譜(“ICPMS”)進行測定。分析結果超過10g Au/t的巖石樣品通過30克(1.06盎司)等分的火試金熔融和重量法完成重新分析。大於100g Ag/t的樣品也被重新分析-30克等分的火試熔法與重量法完成。一些巖石樣品用金屬屏火焰分析程序進行了金的分析。

2018年和2019年鑽探的RC樣品在抵達AAL的Reno設施後被幹燥。乾燥樣品被粉碎到-6目大小，然後滾動粉碎到-10目。1公斤(2.205磅)的-10目材料的裂片被粉碎到95%通過-150目。在AAL對60克等分的1公斤紙漿進行了金的分析，主要是通過火焰試金熔融和電感耦合等離子體處理。用5-酸消化0.5克等份後，用電感耦合等離子體發射光譜儀和電感耦合等離子體質譜儀測定了銀和44種常量、次要和微量元素。測定超過10g Au/t的樣品通過30克等分的火試金熔融和重量法完成重新分析。大於100g Ag/t的樣品也被重新分析-30克等分的火試熔法與重量法完成。選定的RC樣品用金屬屏火試金法進行金分析。

Integra的2018、2019和2020年的核心樣品是在AAL製備的，並使用與Integra的RC樣品相同的方法進行金、銀和多元素的分析。

集成質量保證/質量控制計劃

作為INTERA質量保證/質量控制程序的一部分，粗空白材料、經認證的標準物質(“CRM”)和RC現場副本被插入鑽探樣品流中。空白材料由大約每隔10分鐘插入一次的粗碎玄武巖組成。^這是樣本。商業CRM以大約每10次的頻率作為紙漿插入^這是樣本。

Integra的樣品準備和分析是在一家知名的認證實驗室進行的，Delamar報告的相關作者認為樣品安全和保證/質量控制程序是足夠的。

數據驗證

Delamar和佛羅裏達山區的當前資源鑽孔數據庫的歷史部分是由礦產資源管理局使用Delamar礦的原始數字數據庫文件創建的，這一信息經過了礦產資源管理局和Integra的廣泛核查措施。鑽孔數據庫的完整部分是由鑽井局使用原始數字分析證書直接創建的，在化驗表的情況下使用原始數字分析證書，在鑽箍和井下偏斜表的情況下對照原始數字記錄進行核對。通過Delamar報告總結的這些和許多其他核查程序，Delamar報告的相關作者已經核實了Delamar項目數據作為一個整體是可以接受的，正如Delamar報告所使用的那樣。

選礦和冶金試驗

從1977年至1992年底的歷史露天採礦作業的磨礦生產記錄中獲得了有關德拉馬地區金銀礦化的磨礦和隨後的氰化浸出的有用信息。在此期間，所有礦石均從Delamar地區開採，經粉碎、研磨和氰化浸出，然後用鋅粉沉澱，並對沉澱物進行內部熔鍊，以生產銀金礦。浸出後，固體被濃縮到一系列的五個濃縮罐中，然後泵送到尾礦庫。在礦山關閉期間，尾礦被部分脱水，並用一層層粘土和土壤覆蓋，作為礦山復墾計劃的一部分。

從1977年至1992年，Delamar地區從1,168.6萬噸礦石中生產了421,300盎司黃金和約2,600萬盎司白銀，礦石的平均磨頭品位分別為1.17克Au/t和87.1克Ag/t。數據依賴於礦山運營前15年的磨礦回收率，平均黃金96.2%，白銀79.5%。應該指出的是，Elkin(1993)推測，“根據歷史記錄和實驗室測試，金的冶金回收率預計為94%，銀的冶金回收率為77%。”

通常在2018年至2021年期間在McClelland實驗室進行的Integra冶金測試已被用於選擇首選的加工方法，並評估Delamar和佛羅裏達山區的氧化物、混合和非氧化物礦化的回收率。本次測試使用的樣品，主要是2018至2020年的鑽孔複合材料，被選為代表Delamar和佛羅裏達山區當前礦產資源中包含的各種材料類型。選擇複合材料來評估面積、深度、等級、氧化、巖性和蝕變對冶金響應的影響。

對Delamar和佛羅裏達山區的鑽芯複合材料以及Delamar地區的大塊樣品進行的瓶滾和柱浸氰化試驗表明，這兩種礦牀的氧化物和混合物質類型都可以通過堆浸氰化處理。這些材料通常受益於相對精細的粉碎，以最大限度地提高堆浸回收率，並選擇80%-12.7 mm(0.5英寸)的進料尺寸為最佳。這兩個礦牀(Delamar和佛羅裏達山區)的氧化物礦化預期堆浸金回收率一直很高(70%-89%)。混合礦化的堆浸金回收率預計在佛羅裏達山區平均為72%，在Delamar地區為45%至63%。預計從佛羅裏達山區氧化物和混合原料中堆浸出的銀的平均回收率分別為49%和47%。預計從Delamar地區原料中堆浸出的銀回收率變化很大(11%至74%)，但總體較低。Delamar地區的很大一部分氧化物和混合礦化將需要使用水泥進行團聚預處理，因為粘土含量較高。佛羅裏達山區的堆浸材料預計都不需要團聚。

冶金試驗(主要是浮選和攪拌氰化)表明，德拉馬區非氧化物材料對中等磨礦粒度(150微米)的浮選反應良好，可將金和銀回收到浮選精礦中。所產生的浮選精礦在經過非常精細的再磨(20微米)以回收含銀之後，對氰化浸出反應良好。浮選精礦的氰化浸出也可回收部分金，但回收率普遍較低。礦物學檢查和冶金測試表明，這些材料中含有大量的金，這些金被鎖定在硫化礦物顆粒中，這需要對硫化礦物(如Albion法)進行氧化預處理以釋放金，然後才能獲得高氰化的金回收。在計劃中的磨礦迴路中，Delamar區非氧化物礦化的預期回收率為金的28%至39%和銀的64%至87%。

冶金測試表明，佛羅裏達山區的非氧化物礦化通過中等磨礦粒度(150微米)的浮選升級反應良好，而從所產生的精礦中氰化金銀的回收率可以通過非常精細的再磨礦(20微米)來最大化。與Delamar地區非氧化物原料相比，不需要對所含硫化物礦物進行氧化預處理，即可從佛羅裏達山區非氧化物飼料中實現高氰化金回收。計劃中的磨礦迴路中佛羅裏達山區非氧化物礦化的預期回收率因給礦品位而異，但一般都很高，最高回收率為87%的金和77%的銀。

Delamar報告的相關作者回顧了2018年至2021年的歷史冶金研究和冶金研究，並得出結論，考慮到Delamar項目開發階段和截至Delamar報告生效日期完成的測試的規模，2018至2021年冶金研究期間使用的樣本具有合理的代表性。然而，隨着Delamar項目的推進，將需要對從礦牀部分收集的樣品進行進一步的測試工作，特別是那些在冶金響應中表現出高度變異性的樣品。除本文和Delamar報告中討論的情況外，Delamar報告的相關作者並不知道任何加工因素或有害因素可能對潛在的經濟開採產生重大影響。

礦產資源和儲量

礦產資源評估

對Delamar項目的佛羅裏達州山區和Delamar地區的礦產資源進行了估計。這些黃金和白銀資源是通過以下方式模擬和估計的：

為了滿足坑內資源最終具有合理的經濟開採前景的要求，使用下表中總結的參數對Delamar和佛羅裏達山區進行了礦坑優化：

坑道優化成本參數

按礦牀和氧化態進行礦坑優化金屬回收

據估計，Delamar項目礦產資源通過以下方式反映潛在的露天開採和加工：Delamar和佛羅裏達山區氧化物和混合材料的粉碎和堆浸；Delamar地區非氧化物精礦的磨礦、浮選、超細再研磨和Albion氰化物浸出加工；以及佛羅裏達山區非氧化物材料的磨礦、浮選、超細再研磨和攪拌氰化浸出。為了滿足露天礦最終經濟開採前景合理的要求，使用上表中總結的參數對Delamar和佛羅裏達山區進行了礦坑優化，並使用產生的礦坑來約束Delamar項目礦產資源。

使用這些優化參數創建的坑殼被應用於約束Delamar項目礦產資源。礦場內礦產資源進一步受到以下限制：對優化礦坑內編碼為氧化物或混合礦塊的所有模型區塊的黃金當量下限為0.17克/噸，Delamar地區為非氧化物礦塊的金當量下限為0.3克/噸，佛羅裏達山區為非氧化物礦塊的金當量下限為0.2克/噸。僅用於應用礦產資源下限的黃金當量品位是金屬價格和金屬回收率的函數，回收率因礦牀和氧化狀態而異(見上表)。

下表彙總了Delamar項目礦產資源總量，包括Delamar和佛羅裏達山區。Delamar項目礦產資源包括本文討論的礦產儲量。不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。

Delamar項目金銀資源總量

(一)礦產資源的生效日期為2021年3月1日。

(2)報告的礦產資源包括礦產儲量。

(三)不屬於礦產儲量的礦產資源不具備經濟可行性的。

(4)四捨五入可能導致噸、品級和所含金屬含量之間的微小差異。

(五)礦產資源評估可能受到地質、環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

特拉馬州和佛羅裏達州山區的黃金和白銀資源在下表中分別報告。

德拉馬和佛羅裏達山區的金銀資源

(一)礦產資源的生效日期為2021年3月1日。

(2)報告的礦產資源包括礦產儲量。

(三)不屬於礦產儲量的礦產資源不具備經濟可行性的。

(4)四捨五入可能導致噸、品級和所含金屬含量之間的微小差異。

(五)礦產資源評估可能受到地質、環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

礦產儲量估算

對Delamar項目的佛羅裏達州山區和Delamar地區的礦產資源進行了估計。Delamar報告的相關作者使用已測量和指示的礦產資源作為基礎，確定了Delamar和佛羅裏達山區的礦產儲量。礦產儲量的定義是首先利用經濟參數和礦坑優化技術確定最終礦坑界限。然後，將優化後的坑殼用於指導坑道設計，以允許設備和人員進入。Delamar報告的相關作者隨後考慮了採礦、加工、冶金、基礎設施、經濟、營銷、法律、環境、社會和政府因素，以確定估計的礦產儲量。

用於估算礦產儲量的經濟參數和邊際品位見下表。對於佛羅裏達州山區和Delamar地區的氧化物和混合材料，總體浸出工藝速度計劃為每年35,000噸(38,581噸)或12,600,000噸(13,889,123噸)。Delamar地區的浸出加工還將包括結塊。最初將只加工氧化物和混合材料，然後從第3年開始，非氧化物將通過一個工廠進行加工，該工廠將以每年6,000噸(6,614噸)或2,160,000噸(2,380,992噸)的速度運行。

所應用的下限等級反映了加工材料的成本以及G&A和遞增運輸成本。請注意，版税內置在塊值中，並在確定是否處理材料時考慮在內。雖然Delamar地區的非氧化物盈虧平衡邊際品位將根據適用成本為每噸11.44美元，但為提高項目的經濟業績分配了15.00美元的邊際品位。

德拉馬和佛羅裏達山區經濟參數

GMV=金屬總價值；COG=邊際品位。

Delamar項目所有礦場階段的已探明和可能礦產總儲量為123,483,000噸，平均品位為0.45克Au/t和23.27 g Ag/t，其中1,787,000盎司黃金和92,403,000盎司白銀。礦產儲量的參照點是將原料送入破碎機的點。

特拉馬州和佛羅裏達州山區已探明和可能的礦產總儲量

佛羅裏達山區氧化物浸出截止品位為3.55美元/噸。

佛羅裏達山區混合浸出品位為4.20美元/噸。

佛羅裏達山區非氧化物廠的截止品位為10.35美元/噸。

Delamar地區氧化物浸出截止品位為3.65美元/噸

德拉馬地區混合浸出截止品位價值為4.65美元/噸。

德拉馬地區非氧化物磨礦截止品位為15.00美元/噸。

(4)礦產儲量的參照點是將原料送入破碎機的點。

(五)礦產儲量估算的生效日期為2022年1月24日。

(6)此處報告的所有盎司代表金衡盎司，“g Au/t”代表每黃金噸的克數，而“g Ag/t”代表每銀噸的克數。

(7)列可能因四捨五入而不能求和。

(8)礦產儲量的估算可能受到地質、環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

(9)使用每加侖柴油2.5美元和每千瓦時0.065美元的能源價格。

採礦作業

Delamar報告中介紹的PFS考慮了Delamar和佛羅裏達山區的露天採礦。礦業將使用23立方米(30立方碼)的液壓鏟和13立方米(16.7立方碼)的裝載機來裝載136噸的載重卡車。運輸卡車將把廢物和礦石運出礦坑，運往傾倒地點。由於礦石運輸的長度，礦石將儲存在礦坑附近，然後裝入鐵路系統，該系統將把礦石輸送到破碎機中。鐵路運輸系統將根據需要配備運輸卡車。

廢物將被儲存在佛羅裏達州山區和德拉馬地區附近的廢石儲存設施(WRSF)中，並在可用的情況下回填到坑中。具有里程碑意義的礦坑是個例外，該礦坑的廢料將被充分利用，用作尾礦儲存設施(“TSF”)的建築材料。

生產調度是使用Geovia的MineSch™(2021年版)軟件完成的。已探明和可能的礦產儲量以及礦井內的廢料設計被用來安排礦山生產。生產計劃考慮通過粉碎和堆浸處理Delamar和佛羅裏達山區氧化物和混合材料，Delamar地區的一些材料在浸出之前需要團聚。Delamar和佛羅裏達山區的非氧化物材料將採用浮選處理，然後對浮選精礦進行氰化浸出。

一個自主的鐵路或輕軌運輸系統將被用於將礦石從露天礦坑運輸到破碎機設施。與典型的卡車運輸相比，利用Railveyor系統可以實現成本節約。該系統與規劃中的太陽能和液化天然氣微電網相結合，將減少Delamar項目的總體燃料消耗和碳足跡。

PFS已經承擔了所有者開採，而不是更昂貴的合同開採。生產進度表與其他效率係數、性能曲線和生產率一起被用來制定主要採礦設備實現生產進度表所需的第一主要工時。主要採礦設備包括鑽機、裝載機、液壓鏟和拖車。除了主要的採礦設備外，還需要支持、爆破和礦山維護設備。

處理和恢復操作

正在處理中

PFS設想使用兩種工藝方法回收金和銀：

1.較低品位的氧化物和混合料將採用氰化物碎石堆浸處理；以及

2.採用先磨後浮選、浮選精礦超細磨的方法處理無氧化物物料，用於攪拌氰化浸出。

堆浸和碾磨礦石將來自佛羅裏達州山區和德拉馬地區。堆浸作業和碾磨作業的孕液將由同一家美林-克勞鋅滲鋅廠處理。在運行的頭兩年，處理將從堆浸開始。較高品位非氧化礦的磨礦將於投產第三年開始。

佛羅裏達山脈和德拉馬地區的氧化物和混合礦石類型都已被證明可以在粉碎後進行堆浸處理。材料將分三個階段以每日35,000噸的速度粉碎到比(P80)12.7毫米(0.5英寸)細80%的標稱尺寸。預計Delamar地區約45%的礦石需要團聚。

粉碎和準備好的礦石將使用陸上傳送帶轉移到堆浸墊上，並使用便攜式或蚱蜢傳送帶和徑向堆放系統堆放在堆上。孕婦浸出液將在堆浸的基礎上收集，並轉移到美林-克勞加工廠，通過鋅沉澱回收貴金屬。沉澱物將經過過濾、乾燥和冶煉，以生產金銀金條，然後運往異地。

研磨過程將首先將礦石初步粉碎至標稱P80為120毫米(4.72英寸)，然後在SAG磨機-球磨機迴路中研磨至150微米的P80。球磨機排出的水將被泵送到水力旋流器，水力旋流器溢流進入浮選，底流返回球磨機。該廠的名義產能為每日6000噸。

浮選流程將產生一種硫化物精礦，從礦石中回收金銀。浮選精礦在攪拌浸出槽中浸出之前，將被重新研磨到標稱為20微米的P80。孕婦的溶液將使用採用脱水旋風分離器和濃縮器的CCD電路進行分離。然後，懷孕的溶液被送往美林-克羅工廠和黃金冶煉設施，生產黃金和白銀金條。

浮選尾礦流將被濃縮並泵送到尾礦儲存設施。精礦浸出殘渣將被送往氰化物銷燬，然後儲存在單獨的精礦浸出尾礦儲存設施中。

恢復

回收是根據Delamar報告的有關作者的建議進行的。恢復情況如下表所示。氧化物和混合回收採用了氧化物和混合料的碎堆浸出，以及非氧化物的浮選磨礦。佛羅裏達山區非氧化物材料採用回收方程式和方程式分別按金、銀品位估算回收率。

德拉馬和佛羅裏達山區的復甦

方程式1佛羅裏達山區黃金回收

其中：最大回收率=87%

方程式2佛羅裏達山區白銀回收

其中：最大回收率=77%

請參閲“選礦和冶金試驗“上圖。

基礎設施、許可和合規活動

項目基礎設施

已經為Delamar項目開發了基礎設施，以支持採礦和加工業務。這包括通往設施的通道、電力供應、鐵路、通訊、堆積層、加工廠和附屬建築。這還包括礦區內的運輸道路以及礦山廢物儲存設施。

通往Delamar項目的主要通道是從俄勒岡州約旦谷出發的碎石路，就像以前在Delamar開採時使用的那樣。現有的Delamar項目工地通道位於Henrietta Ridge的東側，從橫跨約旦河的Delamar路延伸到現有的填海Kinross尾礦庫的西側。這條現有的工地通道預計將無法使用，因為它靠近擬議的里程碑坑道和Delamar West WRSF。因此，本PFS建議將工地通道遷至Henrietta Ridge西側。

Delamar地區礦山和佛羅裏達山區之間的運輸道路通道將需要改善，以便與擬議的採礦設備一起使用。這一通道將用於運送所有消耗品以及任何所需的建築材料和設備。這也將是在佛羅裏達山區工作的所有人員的主要通道。

Delamar項目設施的電力需求目前估計為13.5兆瓦，用於初始堆浸工藝操作，以及9.8兆瓦的額外負荷用於磨機電路。需求將根據每種礦石類型的加工數量而有所不同。預測該礦的平均負荷為11.6兆瓦(表18.1)，峯值需求為23.4兆瓦。終身用電量估計為180萬兆瓦時。

Delamar項目現場現有的電力基礎設施由愛達荷州電力公司運營的一條69千伏輸電線路組成。將需要對現有電力基礎設施進行重大升級，以滿足與Delamar項目相關的預期負荷增加，包括建造新的138千伏輸電線路、變電站和分流站升級。為了減少能源基礎設施的資本支出，確保電力供應彈性並減少排放，Integra計劃通過帶有太陽能發電系統和LNG工廠的現場微電網為該項目供電。

Delamar項目將利用Railveyor輕軌運輸系統將礦石從露天礦坑運輸到破碎機設施。鐵路運輸系統是由運輸列車、輕軌、電力驅動站和材料裝卸站組成的自主式材料運輸系統。該系統的功能類似於傳送帶，但設計為模塊化和可重新定位，從而提高了操作靈活性並降低了成本。通過利用Railveyor系統，Delamar項目擁有一個獨特的機會，與典型的卡車運輸相比，它可以實現成本節約，同時降低總體燃料消耗和碳足跡，並實現許多通常需要現場人員的基本功能的自動化。

堆浸墊(“HLP”或“HLP”)將位於粉碎設施的北部，位於第3、4、9和10段，第5鎮向南，第4區向西。該遺址向北向約旦河傾斜，平均坡度為12.5%。該計劃將分兩期興建。第一期工程將在當地被稱為雅各布斯山脊的地物上建造，並進入西面的一個毗鄰山谷(在此稱為“未命名的峽谷”或“山谷”)。該遺址通常被玄武巖覆蓋，玄武巖上覆蓋着一層薄薄的堆積層，來自玄武巖和凝灰巖夾層的風化。HLP的上部為斑狀熔巖熔巖流。雅各布斯山脊墊區的北部被中新世流紋巖巖牆或巖塞覆蓋。1988年，在該遺址的雅各布斯山脊部分進行的巖土鑽探發現，風化凝灰巖的不連續層具有較低的剪切強度。最初在現場西側的螺旋鑽探計劃沒有遇到雅各布斯山脊上遇到的凝灰巖物質。

HLP第二階段將包括墊層向西延伸，並在雅各布斯山脊墊層西側和第一階段谷墊層東側之間的區域進行捆綁。第二階段的建設將提前兩年開始，假設在運行的第三年需要延長的墊片。第二階段的施工將按照相同的活動順序進行，並將增加約30%的墊層佔地面積。將放置於HLP的礦石總量介於9,500萬噸至100,000,000噸之間，其中可能包括最多2,000,000噸放置於第一期礦場Jacobs Ridge部分南端的礦石，以儘量縮短從放置於礦場的最終礦石中回收礦石的時間。

Delamar項目的主要浮選TSF將位於新廠址以西約6.0公里(3.7英里)的屠宰場峽谷，位於第30和31段，南4鎮，4號範圍西，第25和36段，南4鎮，5號範圍西。屠宰場峽谷是一個天然的排水系統，主要在州立和BLM土地上向南下降。TSF將是一個分區的土石方路堤，位於約旦河匯合處以北約1公里(0.6英里)處的山谷狹窄處。屠宰場Gulch TSF將扣押未經氰化處理的浮選尾礦，因此不會根據IDEQ規則58.01.013進行襯裏。土壩將按照愛達荷州大壩安全法規IDAPA 37-水資源部水資源分配局37.03.05-礦山尾礦庫結構進行設計。

精礦浸出尾礦儲存設施(“CLTSF”)將是一個佔地26公頃(64.2英畝)的較小蓄水池，用於容納磨礦過程中產生的浮選精礦，這些浮選精礦已被氰化物浸出以去除貴金屬。為了幫助沉澱，這種細小的材料(20微米的P80)將與一小股較粗的浮選尾礦以大約1：1的比例混合。這個CLTSF的位置就在HLP的南面，在未命名的排水系統的頭部。在該地點建造CLTSF將包括從雅各布斯山脊墊區放置填充物以提供初步的雨水存儲，然後在第二年安裝一個襯墊系統，該系統將滿足IDEQ規則58.01.13-氰化礦石處理規則的襯裏要求。根據規定，襯裏系統將由61釐米(24英寸)壓實粘土覆蓋和80密耳厚的HDPE襯裏組成-或經批准的同等材料。TSF的下游一側將受到放置在HLP南端的粉碎礦石的限制。將在礦石上放置一層土工布，以使CLTSF的排水進入礦石，以加強在運營期間和關閉後尾礦的固結。多餘的流體將從蓄水池表面排出，並被泵回水箱，重新引入工藝水流中。由於這一蓄水池將按照IDEQ氰化物規則建造，因此，由於HLP上的降水事件，該蓄水池還可用於臨時儲存含有氰化物的過剩流體。

擬議的堆浸設施將位於德拉馬和佛羅裏達山區礦坑之間。主要的破碎機和加工設施將設在高壓泵的南邊。礦石將從初級破碎機輸送到相應的氧化物或非氧化物粗礦石庫存。

WRSFs以及回填區是為加油站設計的，以容納從不同礦坑階段開採的廢物。佛羅裏達山區計劃進行一個單一的WRSF設計，同時在佛羅裏達山區的第一階段和第二階段坑中建立兩個回填垃圾場。佛羅裏達山區第一階段的材料將被放置到主要的WRSF中。第二階段的廢物也將被放入主要的WRSF，但坑的一些上部區域將回填一些廢物。第三階段的廢物計劃放入可利用的回填垃圾場，而其餘的廢物將放入佛羅裏達山區WRSF。WRSF的總容量為3220萬立方米(4210萬立方碼)。剩下的2340萬立方米(3060萬立方碼)的廢物將被放入回填中。

為Delamar地區創建了三個WRSF設計，其中包括西部WRSF、東部WRSF和北部WRSF。西部和東部的WRSFs用於儲存Delamar主一期礦坑的材料。這兩個垃圾場設計都包括一條將被建在WRSFs中的道路，以允許通過Delamar Main和Sullivan Gulch坑的主要坑出口進行運輸。東部WRSF通過更深的Sullivan Gulch 2期坑以南的山谷創建了運輸道路。這條道路預計將在沙利文峽谷二期開採之前很久就建成。西德拉馬WRSF的總容量為590萬立方米(770萬立方碼)。道路建成後，東WRSF將向南擴展。東德拉馬WRSF的總容量將為5000萬立方米(6540萬立方碼)。

北部WRSF將位於主坑和沙利文峽谷坑以北的山谷中。這些廢物將與沙利文峽谷坑廢物一起用於主坑二期廢物。北方WRSF的設計能力為2640萬立方米(3450萬立方碼)。在可用的情況下，更多的廢物將被放入主一期坑中，並從主二期坑中作為回填。額外的回填材料將被放置到沙利文峽谷一期採礦的主要二期礦坑中。

位於工藝設施PAD上或附近的其他建築包括行政/變更大樓、變電站、分析實驗室、美林-克勞工廠和水處理廠。

預計現場將有幾口淡水井，滿足Delamar項目的要求。淡水將儲存在一個淡水/消防水箱中，該水箱將有專門用於消防的備用儲水池。將利用淡水/消防水量的平衡來滿足工藝和抑制礦塵的需求。

來自現場的雨水將作為接觸式和非接觸式雨水進行管理。非接觸式暴雨是指不與礦石或礦山加工設施接觸的水流。非接觸式水流將在工地周圍改道和輸送，並直接排入現有的河道。接觸雨水將在工藝內最大限度地利用，以使工藝保持中性平衡。如果工藝中有多餘的接觸水，多餘的水將被送往水處理廠。項目現場有一個現有的水處理廠。已預留了額外的水處理能力，包括根據需要建立一個具有固體分離和處理的工廠，以便排放到現有的溪流渠道或在工藝系統中重複使用。

礦場人員需求見下表。這包括管理、挖掘和處理。此外，還將有大約80名額外人員在施工期間在現場工作。

礦山、流程和管理人員

環境研究

根據《國家環境政策法》，BLM對《公安條例》的審查和批准程序構成了聯邦行動。《國家環境政策法》)和《環境影響報告書》。因此，為使《環境保護法》處理《公安條例》，環境保護局必須遵守《國家環境政策法》，並準備一份環境評估或環境影響報告書。根據與《國家環境政策法》的討論，INCELA預計環境影響報告書將被要求符合《國家環境政策法》。

Integra已與合格的第三方簽約，對所有現有的環境基線報告和從1979年至今彙編的數據進行環境充分性審查。此外，Delamar銀礦於1987年批准了EA，該場地的前運營商於1995年批准了Stone Cabin礦的EIS。

2020年，Integra對所有現有環境信息進行了技術充分性審計，並開始收集地表水水文和質量、地下水水文和質量、地球化學、水權和巖土/工程。

地表水基線研究於2020年春季啟動，地下水研究於2020年春季啟動。2021年開始對場地特徵進行巖土工程勘察，2020年開始進行野外地球化學和動力學測試，並將持續到2022年/2023年。

2021年，INCELA制定了某些研究計劃，並與BLM和國家機構密切合作，完成了對初始環境基線工作計劃的審查和批准。根據2021年研究計劃和基線技術報告啟動的基線調查正在進行中。2022年將進行更多的研究計劃和數據收集。

數據收集和技術報告計劃於2022年下半年完成。從歷史上和目前來看，對整個德拉馬礦區都進行了廣泛的研究；因此，確保收集數據所使用的方法和分析的科學完整性，並最終進行有意義的分析，以便對各種備選辦法進行合理的比較評估。

允許的

對於超過五英畝(2.02公頃)的地表幹擾，礦場作業計劃(“MPO”)將提交給BLM。MPO描述了項目建設、運營和關閉的操作程序。按照《廢物管理條例》的要求，最高管理條例包括廢石管理計劃、質量保證計劃、雨水計劃、防止泄漏計劃、填海計劃、監測計劃和臨時管理計劃。此外，還需要一份填海報告，其中包括關閉該項目的填海成本估算。MPO的內容以採礦計劃設計和作為環境基線研究一部分而收集的數據為基礎。MPO包括所有的採礦和加工設計信息和挖掘方法。BLM確定MPO的完整性，當完整性信函提交給提倡者時，《國家環境政策法》程序開始。RCE由BLM審查，債券在BLM發佈關於MPO的決定之前確定。

當業務和基線調查完成，並且Delamar項目的業務和設計達到可以制定必要的詳細程度的水平時，將提交Delamar項目的MPO。MPO的提交可能會在2023年上半年完成。

聯邦機構對Delamar項目的任何MPO和填海計劃的批准以及根據第404條的規定，都需要根據《國家環境政策法》進行環境分析。《國家環境政策法》要求聯邦機構研究和考慮擬議行動可能對環境造成的影響，然後再採取任何必要的聯邦行動，使該項目繼續進行。

Delamar項目的目的和需要是進行露天採礦和礦石加工，這將擾亂項目區內809公頃(2 000英畝)非專利和專利採礦權和國有土地，以及完成填海和關閉活動，以及長期水處理，以便從估計礦產資源的礦化材料中生產銀和金。因此，INCELA預計將需要一份《環境影響報告書》來滿足機構的《國家環境政策法》的要求。

BLM將是編制《環境影響報告書》的聯邦牽頭機構，其他機構將是合作機構。環境影響報告書和相關的決策記錄(“Rod”)有效地推動了整個許可過程時間表。

還需要其他幾個聯邦、州和地方縣的授權和/或許可。

社會和社區

Delamar項目位於俄勒岡州邊境附近的奧威希縣農村。最近的主要社區是俄勒岡州馬赫爾縣的約旦谷。這個社區主要是以農業為基礎的經濟。然而，當該礦之前在20世紀80年代和90年代運營時，許多員工住在約旦谷。

資本和運營成本

資本成本

下表彙總了Delamar項目的估計資本成本。LOM的總資本成本估計為5.895億美元，其中包括3.076億美元的生產前資本(包括營運資本和填海債券)，以及2.818億美元的擴建和持續資本。持續資本包括3080萬美元的填海成本。估計資本成本包括銷售税、工程、採購和建築管理(“EPCM”)和應急費用。

資本成本彙總

(1)資本成本包括或有成本和EPCM成本。

(2)採礦設備包括運輸成本。

(3)主要採礦設備由設備供應商提供融資，首期10%；本金支付計入維持資本列，利息支付計入運營成本。

(4)本表所列持續資本包括擴建資本(非氧化物工廠)和支付採礦設備租賃本金(見上文注3)。

(5)營運資金在第17年返還。

(6)現金押金=保證金要求的20%。在回收完成後釋放。

(7)採礦設備和設備的殘值。

下表顯示了Delamar項目的LOM運營成本估算。LOM的運營成本估計為每噸加工12.93美元。這包括採礦成本，估計為每噸採礦1.9美元。總現金成本估計為每盎司AuEq 923美元¹而現貨層面的AISC估計為每盎司AUEQ 955美元。

運營和總成本彙總

(1)副產品成本以每盎司黃金與白銀一起銷售的美元表示。

(2)聯產成本以美元/黃金當量盎司表示。

經濟分析

Delamar項目的PFS經濟亮點包括：

• 初期建設期預計為18個月；

• 税後淨現值(5%)為4.078億美元，税後內部收益率為27%，分別採用每盎司1,700美元和21.5美元的黃金和白銀價格；

• 税後回收期3.34年；

• 1至8年級AuEq²平均產量為163,000盎司(平均121,000盎司金/年和3,312,000盎司銀/年)；

• 第1至16日8月Eq平均產量為110,000盎司(平均71,000盎司Au/年和3,085,000盎司銀/年)；

• 税後LOM累計現金流為6.893億美元；

• 生產期間年均税後自由現金流為5980萬美元。

下圖顯示(I)年度經營税後現金流；(Ii)按工藝方法劃分的AuEq產量概況；及(Iii)按加工金屬劃分的AuEq概況。

年度營業税後現金流

用工藝方法確定黃金當量生產剖面

按加工金屬分列的黃金當量概況

Delamar項目對金屬價格變化的經濟敏感性是根據下表所示的恆定金銀比率進行評估的。

項目對金屬價格的敏感性

税後對收入、資本和運營成本的敏感度如下圖所示。

税後敏感性

勘探與開發

請參閲“2022年展望“有關本公司目前及計劃進行的勘探及開發活動的進一步詳情，請參閲上述章節。

機遇

有可能通過前述磨礦加工來降低項目資本成本，而代之以運營僅堆浸的項目。在這種情況下，當前堆浸保留的很高百分比將以PFS中設想的35,000 tpd的速率進行處理。LOM的資本支出將大幅減少，因為不需要擴建資本，如非氧化物工廠和尾礦設施。建造和啟動工廠加工的決定(階段2)可以在任何時候進行，提供了對不斷變化的市場條件作出反應的靈活性，從而降低了項目風險。

只有堆浸的方法可以降低風險，並提供更大的靈活性，以應對與稍後決定採用碾磨方案有關的當前經濟環境。

請參閲公司網站上的Delamar報告，網址為有關潛在機會的更多詳細信息，請訪問www.INTERGRAURCESS.COM。

(2) 愛達荷州黑羊區

2019年2月14日，Integra宣佈收購Delamar項目西北6公里處多個地熱中心的極具前瞻性的趨勢，該趨勢現在被稱為黑羊區(以下簡稱黑羊區)。該地區部分是在著名的熱液地質學家Jeff·海登奎斯特博士和理查德·西里託博士的實地考察和研究中確定的。Sillitoe博士和Hedenquist博士以及由Max Baker博士領導的Integra勘探團隊繪製了該地區的地圖，並解釋該地區自中新世成礦事件以來經歷了非常有限的侵蝕，表明礦化產生區可能位於地表以下約200米處。最小的歷史勘探確實在黑綿羊遇到了金銀；然而，歷史鑽探很淺，平均垂直不到100米，沒有進入理論上的生產區。

德拉馬西北部的黑羊區在地理面積上可與德拉馬和佛羅裏達山脈礦牀的總和相媲美。BlackSheep的礦化和蝕變性質包括圍繞熱液噴發角礫巖噴口中心的廣泛燒結礦牀，與具有高度異常的金、銀、砷、汞、銻和硒的高水平大腸狀條帶狀無定形到玉髓狀二氧化硅有關。除了一些初步的巖屑採樣外，Integra還在BlackSheep區完成了廣泛的土壤地球化學網格，顯示了顯著長度的高度異常的金和銀趨勢。

該公司於2019年開始在BlackSheep開展廣泛的區域勘探計劃。這項區域勘探計劃包括：

1.增加巖屑取樣和遠景比例尺製圖

2.區域航空磁力和輻射測量

3.委託愛達荷州地質部對德拉馬區、佛羅裏達州山區和黑羊區進行1：24,000比例尺的地質測繪

4.目前正在進行的激電測量

有關近期勘探工作的進一步詳情，請參閲上文“2022年第三季度回顧”和“2022年展望”部分。

(3) 愛達荷州戰鷹地產

2019年1月21日，Integra宣佈，通過其全資子公司Delamar礦業公司，與伊利黃金特許權使用費公司(“伊利黃金”)的全資子公司內華達精選特許權使用費公司(“內華達精選”)達成期權協議，收購內華達精選在愛達荷州礦產租賃公司(“戰鷹”)中的權益，該礦藏位於INTERA的佛羅裏達州山區礦藏以東3公里處。2021年6月21日，Gold Royalty Corp.(“GRC”)和Ely Gold宣佈，他們已達成一項最終協議，根據該協議，GRC將根據商業公司法(不列顛哥倫比亞省)以法定安排計劃的方式收購Ely Gold的所有已發行和已發行普通股。該交易於2021年8月23日完成。

在戰鷹山區，Integra此前收購了Carton索賠集團，該集團由六項擁有專利的採礦索賠組成，佔地45英畝，位於State Lease以北750米處。

戰鷹山擁有豐富的高品位金銀生產歷史，可追溯到19世紀末。戰鷹-佛羅裏達-德拉瑪地質環境，都擁有低硫化淺成熱液金銀，與大約1600萬年前發生的同一成礦事件有成因聯繫。在戰鷹山低硫化淺成熱液礦脈中發現的當地地質和礦石礦物學與西面的德拉馬山和佛羅裏達州山相似。關鍵的不同之處在於主力搖滾。在歷史上，在戰鷹高品位礦脈中開採的金銀主要是由晚白堊世時代的花崗巖開採和賦存的。應該指出的是，從歷史上看，戰鷹山礦脈的品位比該地區的任何其他採礦作業都要高得多，包括德拉馬山和佛羅裏達州山。這些高品位礦脈系統過去的生產已勾勒出走向長度超過1公里，深度可達750米或更多。

下表重點介紹了戰鷹山探險者在歷史鑽探數據列表中描述的幾個最好的攔截。

1.本新聞稿中報告的歷史鑽探數據是在引入NI43-101之前由戰鷹項目的以前運營商開發的。歷史上的鑽井交叉口被報告為鑽井厚度。礦化間隔的真實寬度估計不到報告寬度的75%。歷史鑽探數據來源於不同運營商的勘探和生產數據和報告的歷史報告。Integra Resources提供此歷史數據僅供參考，不保證其可靠性或相關性。Integra Resources沒有完成任何質量保證計劃，也沒有對歷史數據應用質量控制措施。因此，不應依賴歷史數據。

2.黃金當量=g Au/t+(g Ag/t？85)

有關近期勘探工作的進一步詳情，請參閲上文“2022年第三季度回顧”和“2022年展望”部分。

精選綜合財務信息

下表列出了根據國際財務報告準則編制的公司截至2022年9月30日、2021年12月31日和2020年12月31日的部分合並信息。選定的綜合財務信息應與本公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間的經審計年度綜合財務報表和未經審計的中期簡明綜合財務報表一起閲讀。

*2022年9月30日流動負債和營運資本包括可轉換債務負債；公司的流動負債和營運資本(不包括可轉換債務)分別為4,241,844美元和17,329,243美元(見“可轉換債務融資”部分)。

本公司已將截至2021年12月31日的列報貨幣由加元改為美元，以更好地反映本公司的業務活動，以及本公司的大部分資產和負債由其美國子公司持有，因此以美元計價。因此，未經審計的中期簡明綜合財務報表中的比較數字已換算為美元。根據管理層根據《國際會計準則21》的建議所作的評估，公司的職能貨幣沒有變動，該評估將按季度進行。

截至2022年9月30日的9個月期間以及截至2021年和2020年12月31日的年度的運營虧損主要是由勘探和評估費用以及總部和現場G&A費用(包括薪酬、辦公室、專業費用、監管費用和基於股票的薪酬(非現金)費用)推動的。

截至2022年9月30日止九個月期間的其他收入主要由填海增值開支、與可換股債務有關的利息及增值開支所帶動，但部分由外匯收益、利息及租金收入及衍生工具(非現金)的公允價值變動所抵銷。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的其他開支主要為外匯損失及填海增值開支，部分由利息及租金收入抵銷。

其他綜合收益金額與外匯換算調整有關。

截至2022年9月30日的當前9個月期間，總資產較截至2021年12月31日的年度減少，主要原因是勘探和評估資產減少(由填海調整所致)，部分被現金增加所抵消。截至2021年12月31日的年度總資產較截至2020年12月31日的年度減少，這是由於現金減少(主要是勘探/開發活動和併購活動的結果)，部分被房地產、廠房和設備資產的增加所抵消。

由於可轉換債務被歸類為流動負債，截至2022年9月30日的當前9個月期間的營運資本比截至2021年12月31日的年度減少。公司的營運資本(不包括可轉換債務)為17,329,243美元，與截至2021年12月31日的年度相比有所增加，這主要是由於公司2022年8月的股權融資和可轉換債務初始預付款帶來的本期現金增加所致。與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度營運資本減少，主要原因也是由於上述原因導致現金減少。

在截至2022年9月30日的當前九個月期間，非流動負債總額與截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度相比有所下降，主要是由於填海負債的變化。

下表概述了勘探和評估資產細目：

勘探和評估資產摘要：

*填海調整是指填海負債現值的變動，主要是由於通脹率和貼現率的變動所致。

*一棟賬面價值為187,150美元的工作人員住宅樓已包括在Delamar財產中。這座建築正在被折舊。

下表概述了公司在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月期間的勘探和評估費用摘要：

勘探評價費用匯總表：

*包括測繪、知識產權、採樣、工資、勘探G&A費用、顧問

**包括開發G&A費用和工資

*包括BLM和IDL年費、諮詢、物業税、法律等費用

*包括測繪、知識產權、採樣、工資、勘探G&A費用、顧問。

**包括開發G&A費用和工資

*包括BLM和IDL年費、諮詢、物業税、法律等費用

行動的結果

截至2022年9月30日的9個月期間

截至2022年9月30日的9個月的淨虧損為13,602,301美元，綜合虧損為14,425,037美元，而同期的淨虧損為25,733,148美元，綜合虧損為25,394,736美元。

總體而言，當前九個月期間的運營費用較低，主要是由於勘探和開發費用的減少。當前九個月期間的其他收入由外匯收益、利息和租金收入以及衍生工具(非現金)的公允價值變動推動，但部分被與可轉換債務相關的填海增值費用、利息和增值支出所抵消。比較期間的其他費用為匯兑損失和開墾費用，但利息和租金收入部分抵消了這一費用。這兩個時期之間的差異主要是由於下列項目：

• 辦公室和現場管理：該公司在這九個月期間(2021年9月30日-1,079,114美元)產生了897,417美元的費用。出現差異的主要原因是，本期前往現場的旅費、培訓、設備維修、一般現場維護以及保健和安全費用減少。

• 由於自2021年第三季度以來增加了設備，與物業、廠房和設備相關的折舊費用在本九個月期間(2021年9月30日-333,071美元)為415,124美元。

• 專業費用：本期總計254,150美元(2021年9月30日-184,649美元)。專業費用包括法律、審計、會計、税務和其他諮詢費用。本期專業費用較高，主要是由於本期律師費和會計費較高。這些費用涉及PFS、AIF、年度股東大會、Form 40-F、Form S-8和股權激勵計劃的法律審查，以及與可轉換債務融資有關的會計費用。

• 企業發展和營銷：本年度的總收入為193,111美元(2021年9月30日-222,490美元)。減少的主要原因是本期的營銷活動減少。

• 其他收入(支出)：本九個月期間為128650美元(其他收入)，而同期為884587美元(其他支出)。差異主要是由於利息及租金收入較高、衍生工具(非現金)的公允價值變動，以及當期匯兑收益與比較期間的匯兑虧損所致。

截至2022年9月30日的三個月期間

截至2022年9月30日的三個月的淨虧損為3,305,706美元，綜合虧損為4,049,874美元，而同期的淨虧損為9,538,606美元，綜合虧損為9,867,778美元。

總體而言，當前三個月期間的運營費用較低，主要是由於勘探和開發費用減少。其他收入在當前三個月期間較高，主要是由於外匯收益、利息和租金收入以及衍生工具(非現金)公允價值的變化。這兩個時期之間的差異主要是由於下列項目：

• 勘探和評估費用：本季度(2021年9月30日-7593,669美元)，公司發生了2,216,830美元的勘探和開發費用。差異主要是由於當前三個月期間勘探鑽探活動減少所致。

• 辦公室和現場管理：公司在三個月期間(2021年9月30日-479,107美元)產生了254,824美元的費用。出現差異的主要原因是，本期前往現場的旅費、培訓、設備維修、一般現場維護以及保健和安全費用減少。

• 股票薪酬：在當前三個月期間(2021年9月30日-621,970美元)，公司產生了460,816美元的股票薪酬。出現差異是由於2017至2021年授予的股權激勵獎勵的歸屬時間所致。

• 在本三個月期間(2021年9月30日-120 540美元)，與使用權資產有關的折舊費用為83 058美元，主要是由於本季度總部租賃估計的變化。

• 專業費用：本期貸方餘額為32,816美元(2021年9月30日-6,223美元)。專業費用包括法律、審計、會計、税務和其他諮詢費用。法律和會計服務在本期間較高。這些費用涉及PFS、AIF、年度股東大會、Form 40-F、Form S-8和股權激勵計劃的法律審查，以及與可轉換債務融資有關的會計費用。本期的貸方餘額與與可轉換債務融資相關的法律和諮詢費用的重新分類有關(在2022年第二季度記錄為諮詢費用，並在2022年第三季度重新分類為可轉換債務負債)。

• 其他收入：本三個月期間為475 608美元，而同期為123 843美元。差異主要是由於較高的外匯收益、利息和租金收入，以及本季度衍生工具(非現金)的公允價值變化。

在截至2022年9月30日的9個月期間，公司在經營活動中使用的現金淨額為13,775,594美元(2021年9月30日-22,174,561美元)。這兩個期間之間的差異主要是由於本期勘探和開發支出減少所致。

投資活動

本期投資活動提供的現金淨額為19 180美元，而同期投資活動使用的現金淨額為1 033 911美元。出現差額主要是由於本期償還了一筆應收貸款，以及在比較期間增加了房地產、廠房和設備。

融資活動

本期籌資活動提供的現金淨額為19941668美元，而同期籌資活動提供的現金流量淨額為17529111美元。差異主要是由於2022年融資收益增加，包括來自可轉換負債的收益。

2022年8月，該公司通過收購交易融資和可轉換貸款籌集了約1930萬美元的淨收益(淨額)。下表彙總了收益的預期用途：

(1)實際使用收益包括2022年9月的實際支出和2022年10月至2023年6月的估計支出。

2021年9月，該公司通過收購交易融資籌集了約1600萬美元的淨收益(淨額)。下表彙總了收益的預期用途：

(1)實際使用收益包括2021年9月至2022年8月的實際支出。

選定季度信息摘要

下表列出了過去八個季度的精選季度財務信息*。

*每股淨虧損數據反映了2020年7月9日公司已發行和已發行股票的2.5比1合併。

所有這些季度的淨虧損主要是由勘探和開發費用、總部和工地G&A費用(如薪酬、企業發展和營銷、辦公和行政、專業人員和監管費用)以及基於股票的薪酬費用(非現金項目)推動的，但被所有這些期間的利息和租金收入以及2022年第二季度、第三季度和2021年第三季度的外匯收益部分抵消。

流動資金和資本資源

該公司沒有正在生產的礦產，因此不能從貴金屬銷售中獲得收入。該公司目前沒有產生現金流的業務。該公司主要通過發行股本為其運營提供資金。本公司的持續經營取決於其能否完成足夠的公開股權融資或在未來產生盈利業務。

本公司將可轉換債務負債歸類為流動負債，對本公司營運資金產生重大影響。截至2022年9月30日，公司的營運資本(包括可轉換債務)為7,710,432美元(2021年12月31日-9,387,223美元)。截至2022年9月30日，公司的營運資本(不包括可轉換債務債務)為17,329,243美元。與截至2021年12月31日的一年相比，不包括可轉換負債的營運資本在本季度有所增加，主要是由於公司2022年8月的融資和可轉換債務安排的初步預付款導致現金增加。

本公司積極管理其流動資金，採用基於預期現金流的預算，以確保年內有適當的資金用於履行短期債務。

金融工具

所有金融工具均須在首次確認時按公允價值計量。公允價值是基於報價的市場價格，除非金融工具不是在活躍的市場交易。在這種情況下，公允價值是通過使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型或其他估值技術等估值技術來確定的。後續期間的計量取決於金融工具的分類。對金融工具及其公允價值的描述包括在截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月期間的未經審計中期簡明綜合財務報表中，該報表於Www.sedar.com和INTEGRA的網站www.INTERGRASOURCE.COM。

承諾和合同義務

冶煉廠淨收益

Delamar項目的一部分須向Maverix Metals Inc.(“Maverix”)支付2.5%的NSR。一旦Maverix收到總計1000萬加元(730萬美元)的累計特許權使用費，NSR將降至1.0%。有關更多詳細信息，請參閲注10。

預付最低使用費、土地使用權租賃付款和年度索賠申請

本公司須以預付最低特許權使用費(“AMR”)的形式，支付與其與土地擁有人及愛達荷州地政總署(“IDL”)的採礦租賃協議有關的物業租金。有多個第三方土地所有者，每個第三方土地所有者在項目生命週期內應支付的特許權使用費金額因物業而異。

預計2022年(2021年12月31日-64,950美元)公司的AMR債務總額為77,450美元，其中62,350美元在截至2022年9月30日的9個月內支付。

預計2022年(2021年12月31日-329,331美元)公司與土地和道路使用權租賃付款、期權付款和IDL租金支付有關的債務總額為383,669美元，其中258,173美元在截至2022年9月30日的當前9個月期間支付。

預計該公司在2022年(2021年12月31日-191565美元)支付的BML索賠費用總額為192,225美元，在截至2022年9月30日的9個月內全額支付。

租賃--使用權資產和租賃負債

Integra於2022年8月18日續簽了總部租賃協議，將租期從2023年1月31日延長至2028年1月31日。與原有使用權資產和租賃負債有關的所有結餘在本期結清，代之以新的使用權資產和租賃負債額。

截至2022年9月30日止九個月期間及截至2021年12月31日止年度的使用權資產及租賃負債變動摘要包括在本公司截至2022年9月30日止三個月及截至2021年9月30日止九個月期間的未經審計中期簡明綜合財務報表內。

在截至2022年9月30日(2021年9月30日-51547美元)的當前九個月期間，該公司將其總部的一部分轉租給四家公司，租金收入為79,901美元。該收入於綜合經營及全面損益表中“租金收入--轉租”項下確認。

經營租約

本公司選擇根據國際財務報告準則第16號就與其辦公室及設備租金有關的短期租賃協議申請確認豁免。在截至2022年9月30日的9個月期間，公司與這些經營租賃相關的支出為57,156美元(2021年9月30日-65,872美元)。截至2022年9月30日，公司的短期租賃承諾額為26,508美元(2021年12月31日至19,068美元)。

與關聯方的交易

相關方包括董事會和高級管理人員以及由這些個人控制的企業，以及某些履行類似職能的顧問。

截至2022年9月30日，538,053美元(2021年12月31日--693,344美元)應支付給關聯方的工資費用、諮詢費、應計獎金、假期應計費用和其他費用。截至2022年9月30日，關聯方應收賬款(與租金和辦公費用相關)為12,709美元(2021年12月31日--為零)，並計入應收賬款。

密鑰管理薪酬：

關鍵管理人員包括有權和責任規劃、指導和控制公司整體活動的人員。公司已確定關鍵管理人員由公司董事會執行和非執行成員以及公司管理人員組成。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月期間，高管和董事的薪酬如下：

*短期就業福利包括關鍵管理人員的工資、諮詢費、假期應計費用和獎金應計費用。它還包括公司董事會非執行成員的董事酬金。

**扣除應付/應收/商品及服務税後的應付/應收/商品及服務税淨額，其中大部分與租金及辦公室開支有關。

於截至2022年9月30日止當前九個月期間，本公司向若干董事發行122,947股遞延股份單位，以代替該等董事所選出的董事酬金。每一個DSU都以Integra在季度末的收盤價進行了公允估值。在2021年12月之前授予的DSU在授予日全部歸屬。2021年12月授予的DSU及未來將在12個月內授予。與這些分銷單位相關的股份薪酬包括在上表的股票薪酬項下。

於截至2021年9月30日止當前九個月期間，本公司向若干董事發行21,517股遞延股份單位，以代替該等董事所選出的董事酬金。每一個DSU都以Integra在季度末的收盤價進行了公允估值。在2021年12月之前授予的DSU在授予日全部歸屬。2021年12月授予的DSU及未來將在12個月內授予。與這些分銷單位相關的股份薪酬包括在上表的股票薪酬項下。

2021年，為了鼓勵內部人士持股，引入了以獲得DSU代替現金董事費用的選項。

設備融資

在2020財年，公司的全資子公司Delamar礦業公司購買了一臺推土機和兩臺小型挖掘機，並簽訂了為期48個月的移動設備融資協議，金額為60萬美元。移動設備融資由Integra Resources Corp.提供擔保。

在截至2021年6月30日的季度內，公司的全資子公司Delamar礦業公司購買了一臺推土機，並簽訂了為期48個月的移動設備融資協議，金額為30萬美元。移動設備融資由Integra Resources Corp.提供擔保。

設備融資負債最初按融資期限內應支付款項的現值計量，2020年融資採用7.0%的隱含利率，2021年第二季度發生的融資採用6.5%的隱含利率。隨後，增加設備融資負債以反映利息，並減少負債以反映融資付款。

截至2022年9月30日的9個月期間和截至2021年12月31日的年度的設備融資負債和利息支出變化的摘要包含在公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間的未經審計的中期簡明綜合財務報表中。

可轉換債務工具

2022年7月28日，公司與Beedie Investment Ltd.(“貸款人”)簽署了一項信貸協議，發行本金最高可達2000萬美元的非循環定期可轉換債券(“可轉換債券”)。2022年8月4日，根據這一安排提取了1000萬美元的初始預付款，公司可以選擇在滿足某些條件的情況下，以至少250萬美元的增量提取“後續預付款”，最高可增加1000萬美元。

貸款的到期日被設定為截止日期(2022年8月4日)後的36個月，如果滿足某些條件，可以再延長12個月。可轉換貸款以本公司的重大資產作抵押，並由本公司的附屬公司擔保。

本公司須支付2%(年率)的備用費用，按可轉換貸款的未支取部分計算，按日計算，按季度複利計算，並於2022年9月30日開始生效後的每個利息支付日支付欠款。

可轉換債券的利息年利率為8.75%。在2024年7月31日之前，利息將應計，並按季度複利，並在每個季度利息期末計入本金。從截至2024年9月30日的季度利息期間開始，利息應按季度以現金或股票支付。

截至2022年9月30日的9個月期間的可轉換債務融資摘要包括在公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的3個月和9個月期間的未經審計的中期簡明綜合財務報表中。

流通股數據

股本詳情載於本公司截至2022年及2021年9月30日止三個月及九個月期間的未經審計中期簡明綜合財務報表。

下表概述了截至本次MD&A之日的流通股數據：

後續事件

關鍵會計判斷和估計

根據《國際財務報告準則》編制合併財務報表時，管理層需要作出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響已審計合併財務報表日期的或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。估計數基於歷史經驗和其他被認為合理的因素，並不斷進行審查。對估計的修訂以及由此對本公司資產和負債賬面價值的影響均為前瞻性會計處理。

計量不確定性在公司截至2021年12月31日的年度經審計綜合財務報表以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間的未經審計中期簡明綜合財務報表中描述。

會計政策的變化

公司的會計政策符合國際財務報告準則，並在公司截至2021年12月31日的年度經審計綜合財務報表以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間的未經審計中期簡明綜合財務報表中描述。

風險和不確定性

由於其業務性質，公司面臨許多風險和不確定因素。該公司的勘探活動使其面臨各種財務和運營風險，這些風險可能會對其未來的運營現金流水平產生重大影響。

建議讀者研究及考慮本公司於截至2021年12月31日止財政年度的年度資料表格(日期為2022年3月30日)所披露的風險因素，並可於以下網址查閲本公司於SEDAR上的發行人簡介：Www.sedar.com。

國際 衝突

國際衝突和其他地緣政治緊張局勢和事件，包括戰爭、軍事行動、恐怖主義、貿易爭端和國際應對措施，在歷史上曾導致並在未來可能導致全球初級商品和金融市場及供應鏈的不確定性或波動性。俄羅斯入侵烏克蘭導致國際社會對俄羅斯實施制裁，並可能導致額外的制裁或其他國際行動，其中任何一項都可能對大宗商品價格、供應鏈和更廣泛的全球經濟產生不穩定的影響。大宗商品價格的波動和供應鏈中斷可能會對公司的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。目前無法準確預測當前俄羅斯-烏克蘭衝突和相關國際行動的範圍和持續時間，這種衝突的影響可能會放大本MD&A、公司財務報表或AIF中確定的其他風險的影響，包括與大宗商品價格波動和全球金融狀況有關的風險。情況瞬息萬變，不可預見的影響，包括對公司股東和公司依賴或交易的第三方的影響，可能會成為現實，並可能對公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

完成以後的墊款

Beedie Capital根據可轉換貸款為公司墊款提供資金的義務，取決於公司事先滿足的條件。該公司必須滿足某些條件，才能提取隨後的預付款，包括提交Delamar項目的採礦運營計劃。未能如本公司預期的那樣及時獲得後續墊款，無論其是否有能力滿足相關條件，也可能對本公司及其業務計劃的執行造成嚴重幹擾。

負債

Integra欠Beedie Capital的債務，需要使用其現金流的一部分來償還貸款的本金和利息，這將限制可用於其他商業機會的現金流。公司是否有能力按計劃支付債務本金、支付利息或對債務進行再融資取決於其未來的表現，而未來的表現受經濟、金融、競爭和其他其無法控制的因素的影響。該公司尚未從運營中產生現金流，未來可能不會從運營中產生足以償還債務和進行必要資本支出的現金流。如果公司無法產生這樣的現金流，它可能被要求採取一個或多個替代方案，例如出售資產、重組債務或以可能繁瑣或高度稀釋的條款獲得額外的股本。該公司對其債務進行再融資的能力將取決於當時的資本市場和財務狀況。本公司可能無法從事任何此類活動或以理想的條款從事這些活動，這可能會導致違約。

貸款條款要求該公司履行各種積極和消極的公約。這些公約要求公司維持一定水平的現金或現金等價物，獲得Beedie Capital批准年度運營預算，事先獲得Beedie Capital批准某些與批准的預算的偏差，並在2024年3月31日之前向美國土地管理局提交關於Delamar項目的採礦運營計劃。本公司不能保證其未來對其業務或競爭活動的變化作出反應的能力不受限制，或其從事合併、收購或處置資產的能力不受限制。此外，不遵守這些公約可能會導致貸款違約，並允許Beedie Capital加速債務，這可能對本公司的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

美國投資者在礦產資源方面的警示

國家文書43-101-礦產項目披露標準(“NI 43-101”)是加拿大證券管理人的一項規則，它為發行人公開披露與礦產項目有關的科學和技術信息建立了標準。本MD&A中包含的技術披露是根據NI 43-101和加拿大采礦、冶金和石油分類系統編制的。這些標準與美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的要求不同，本MD&A中包含的資源信息可能無法與受“美國證券交易委員會”報告和披露要求約束的美國國內公司披露的類似信息相比較。

非GAAP衡量標準

在本MD&A中，提供了諸如“現金成本”、“AISC”、“自由現金流”等其他績效衡量標準，以提供更多信息。這些非公認會計準則的績效指標包括在本MD&A中，因為這些統計數據被用作管理層用來監測和評估Delamar項目績效的關鍵績效指標，以及規劃和評估採礦作業的整體效果和效率。這些業績指標在國際財務報告準則(“IFRS”)中沒有標準含義，因此，所列金額可能無法與其他礦業公司所列類似數據進行比較。不應孤立地考慮這些業績衡量標準，以取代《國際財務報告準則》規定的績效衡量標準。由於該公司尚未開始生產，相應的歷史非公認會計準則財務計量為0美元。

現金成本

現金成本包括現場運營成本(採礦、加工、現場G&A)、煉油廠成本和特許權使用費。雖然該指標在整個行業中沒有標準化的含義，但公司相信這一指標對外部用户評估經營業績是有用的。

綜合維持成本(“AISC”)

場地水平AISC包括現金成本(見上文描述)和持續資本，但不包括總部G&A和勘探費用。公司相信，這一措施對外部用户評估經營業績和公司從當前業務中產生自由現金流的能力是有用的。

自由現金流

自由現金流是扣除運營成本、特許權使用費、資本支出和現金税後的收入。公司認為，這一措施對外部用户評估公司從Delamar項目產生現金流的能力是有用的。

技術信息

本MD&A中包含的科學和技術信息已由E.Max Baker(F.AusIMM)、勘探副總裁總裁和首席運營官Timothy Arnold(P.E.)審核和批准，他們是National Instrument 43-101-礦物項目披露標準中定義的“合格人士”(“QP”)。

公司治理

管理層和董事會認識到良好的公司治理的價值和採用最佳做法的必要性。該公司致力於根據其發展階段以及不斷演變的最佳做法和監管指導，繼續改進其企業管治做法。

董事會通過了一項董事會授權，概述了其責任並界定了其職責。董事會有五個委員會：審計委員會、薪酬委員會、提名和公司治理委員會、技術和安全委員會以及環境社會治理委員會。每個委員會都有一個委員會章程，其中概述了委員會的任務、召開會議的程序，並提供獲得外部資源的途徑。

董事會還通過了《商業行為和道德準則》，規範所有員工、管理層和董事的道德行為。欲瞭解更多有關本公司企業管治實務的詳情，請參閲INTERA網站(www.INTERGRASOURCE.COM)及於2021年5月14日刊載於INTERA的管理資訊通告內的公司管治聲明。《管理信息通函》可在INTERA的網站(www.INTERGRASOURCE.COM)和SEDAR(www.sedar.com)上查閲。

公司董事在勘探、冶金、採礦、財務報告和會計、併購、融資、許可和政府關係、環境考量、人力資源、治理以及與部落國家和當地社區的關係方面擁有專業知識。董事會每年至少召開四次會議。

控制和程序

披露控制和程序

披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保收集重要信息並酌情報告給管理層，以便及時做出關於公開披露的決定。本公司設有披露控制及程序，以提供合理保證，確保本公司根據證券法例須披露的任何資料均已在適用的時間段內予以記錄、處理、彙總及報告，並已累積所需資料並傳達至本公司管理層，以便就及時披露該等資料作出決定。

管理層已經評估了截至2022年9月30日公司披露控制的設計和運作的有效性，並得出結論，披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制

管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，這一術語在加拿大的國家文書52-109規則(“NI 52-109”)和經修訂的1934年美國證券交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義。本公司的財務報告內部控制旨在根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則，為公司對外財務報告的可靠性提供合理保證。

根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中規定的標準，公司對財務報告的內部控制包括：

(A)保存合理詳細、準確和公平地反映我們對公司資產的交易和處置的記錄；

(B)根據國際會計準則理事會發布的《國際財務報告準則》，提供必要的交易記錄，以編制綜合財務報表；

(C)提供合理保證，確保收支是按照公司管理層及董事的授權作出的；及

(D)提供合理保證，防止或及時發現可能對本公司綜合財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

管理層評估了截至2022年9月30日的財務報告內部控制的有效性，並得出結論認為這些控制是有效的。

控制和程序的限制

管理層認為，對財務報告的任何披露控制和程序或內部控制，無論設計和操作得多麼好，都有其固有的侷限性。由於這些限制(由於不切實際或不適當的目標、決策中的人為判斷、人為錯誤、管理層凌駕於內部控制之上、某些人的個人行為規避控制、兩人或多人串通、實體無法控制的外部事件)，內部控制只能為實現控制系統的目標提供合理保證。

控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。

截至2022年9月30日止九個月期間，本公司內部控制並無重大影響或可能重大影響本公司財務報告的內部控制。

有關前瞻性陳述的信息

本MD&A中陳述的某些信息包含適用於加拿大和美國證券法的“前瞻性陳述”或“前瞻性信息”(統稱為“前瞻性陳述”)。前瞻性陳述旨在提供有關管理層目前的預期和計劃的信息，使投資者和其他人能夠更好地瞭解公司的經營環境、業務運營以及財務業績和狀況。

前瞻性表述包括但不限於：有關計劃的勘探和開發方案及支出的表述；對礦產資源的估計；礦藏的規模或質量；礦產資產和方案的預期進展；未來的勘探前景；擬議的勘探計劃和Delamar項目的預期勘探結果；Delamar和佛羅裏達山區預可行性研究的發展、運營和經濟結果，包括現金流、收入潛力、分階段開發、資本支出、開發成本及其時機、開採率、礦山壽命預測和成本估計；採用僅堆浸方法的機會；Delamar項目採礦計劃的預期推進；勘探支出、開發新礦藏的成本和時機；地下勘探潛力；未來勘探的成本和時機；未來開發研究的完成和時機；冶金回收率的估計，包括Albion流程的預期用途；對額外資本的要求；Integra滿足可轉換設施的條件的能力；Integra獲得許可證、許可證和實施預期未來勘探計劃所需的監管批准的能力；政府對採礦作業的監管；環境風險；未決監管事項的時機和可能的結果；實現Delamar項目的預期經濟；Delamar項目的未來增長潛力；未來發展計劃；大宗商品價格和匯率的變化；Integra的未來增長潛力；未來發展計劃；以及貨幣和利率波動。任何表述或涉及關於預測、期望、信念、計劃、預測、目標的討論的陳述, 假設或未來事件或業績(通常但並非總是，通過下列詞語或短語來標識：“預期”、“相信”、“計劃”、“項目”、“估計”、“假設”、“打算”、“戰略”、“目標”、“目標”、“潛在”、“可能”或其變體，或陳述某些行動、事件、條件或結果“可能”、“可能”、“將”、“應該”，“可能”或“將會”被採取、發生或實現，或這些術語或類似表達的否定)不是事實陳述，可能是前瞻性陳述。

前瞻性陳述必須基於管理層提出的若干因素和假設，並在提供此類信息時被認為是合理的。假設和因素包括：公司完成其計劃的勘探計劃的能力；Delamar項目沒有不利條件；沒有意外的運營延誤；在獲得必要許可方面沒有重大延誤；黃金和白銀的價格保持在使Delamar項目經濟的水平；公司繼續籌集必要資本為運營提供資金的能力；實現礦產資源和儲量估計的能力；資本和運營成本不會從當前水平或Delamar報告中概述的水平大幅增加；關鍵人員將繼續受僱於公司，公司將能夠在需要時以及時和具有成本效益的方式招聘和保留更多合格的人員；加拿大/美元貨幣匯率或利率和股票市場沒有重大不利變化；及時收到所需的批准和許可，包括成功批准、建設和運營項目所需的批准和許可；公司遵守環境、安全和其他法規要求的能力不會發生重大變化。

前瞻性表述必然涉及已知和未知的風險和不確定因素，這些風險和不確定性可能導致未來的實際業績和財務結果與此類前瞻性表述明示或暗示的對未來業績或結果的任何預測大不相同。這些風險和不確定性包括但不限於：一般商業、經濟和競爭方面的不確定性；當前和未來勘探活動的實際結果；經濟評估的結論；滿足各種預期成本估計；某些技術使用的好處；隨着計劃的不斷完善，項目參數和/或經濟評估的變化；金屬的未來價格；估計礦物資源和儲量的不確定性；礦物品位或回收率的可能變化；實際成本可能超過估計成本的風險；地質、採礦和勘探技術問題；工廠、設備或過程未能按預期運行；這些因素和風險包括：採礦行業的事故、勞資糾紛和其他風險；在獲得政府批准或融資方面的延誤；礦產勘探和開發的投機性(包括獲得必要的許可證、許可和政府當局批准的風險)；物業所有權；新冠肺炎對勘探開發工作時機的影響以及管理層預測和管理上述因素和風險的能力。儘管公司試圖找出可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性陳述中描述的大不相同的重要因素，但也可能有其他因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期的不同。前瞻性陳述會受到各種已知和未知風險的影響。, 可能導致實際事件或結果與明示或暗示的不同的不確定性和其他因素。不能保證這些陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與這些陳述中預期的大不相同。可能導致實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中的結果大不相同的某些重要因素包括：(1)獲得額外資本的機會；(2)礦產資源和儲量估計的不確定性和變化；(3)健康、安全和環境風險；(4)勘探、開發和經營活動的成功；(5)延遲獲得或未能獲得政府許可，或不遵守許可規定；(6)從地面權所有人那裏獲得許可的延遲；(7)黃金和白銀價格的波動；(Viii)税務機關的評估；(Ix)與礦產所有權有關的不確定性；(X)公司識別、完成和成功整合收購的能力；以及(Xi)公司證券市場價格的波動。

這份清單並沒有詳盡列出可能影響該公司任何前瞻性陳述的因素。儘管公司認為其預期是基於合理的假設，並試圖確定可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性陳述中描述的大不相同的重要因素，但可能存在其他因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期的不同。建議讀者研究和考慮上文“風險和不確定因素”部分以及公司截至2021年12月31日的財政年度的2022年3月30日的年度信息表格和截至2021年12月31日的年度的Form 40-F年度報告中披露的風險因素，以尋找可能導致結果與前瞻性陳述大不相同的其他風險因素。

告誡投資者不要過度依賴前瞻性陳述。本文中包含的前瞻性陳述是在本MD&A之日作出的，因此，在該日期之後可能會發生變化。公司沒有任何意圖或義務公開更新或以其他方式修改任何前瞻性陳述或前述假設或因素清單，除非根據適用的證券法，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。敦促投資者閲讀該公司向加拿大證券監管機構提交的文件，這些文件可在公司在SEDAR網站www.sedar.com上的個人資料中在線查看。

管理層的責任

管理層對本MD&A所載所有資料負責。未經審核的中期簡明綜合財務報表乃根據國際財務報告準則編制，幷包括基於管理層知情判斷及估計的金額。本MD&A中包含的財務和經營信息與未經審計的中期簡明綜合財務報表中包含的信息在所有重大方面都一致。

管理層維持內部控制，以提供財務信息可靠和準確的合理保證，並確保資產得到保護。

審計委員會已與管理層一起審查未經審計的中期簡明綜合財務報表。董事會已根據審計委員會的建議批准該等未經審核的中期簡明綜合財務報表。

喬治·薩拉米斯

總裁與首席執行官

2022年11月14日