依據第424(B)(3)條提交
註冊號碼333-259040

招股章程補編第11號

(至招股説明書，日期為2022年4月29日)

河馬控股公司

 

本招股章程補充更新、修訂及補充日期為2022年4月29日的招股章程(“招股章程”)，該招股章程構成本公司S-1表格註冊聲明(註冊號333-259040)的一部分。本招股説明書副刊中使用的未作其他定義的大寫術語具有招股説明書中規定的含義。

現提交本招股説明書補充文件，以更新、修改和補充招股説明書中包含的信息，以及我們於2022年11月10日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告(以下簡稱“季度報告”)中包含的信息。因此，我們已將季度報告附在本招股説明書附錄中。

沒有招股説明書，這份招股説明書附錄是不完整的。本招股説明書附錄應與招股説明書一併閲讀，招股説明書將隨本招股説明書附錄一起交付，並通過參考加以限定，除非本招股説明書附錄中的信息更新或取代招股説明書中包含的信息。請將這份招股説明書附錄與你的招股説明書一起保存，以備日後參考。

河馬控股公司的普通股和認股權證在紐約證券交易所上市，代碼分別為HIPO和HIPO.WS。2022年11月9日，我們普通股的收盤價為15.57美元，認股權證的收盤價為0.04美元。

根據聯邦證券法，我們是一家“新興成長型公司”，上市公司的報告要求有所降低。投資我們的證券涉及一定的風險。見招股説明書第8頁開始的“風險因素”。

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定招股説明書或本招股説明書附錄是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股説明書增刊日期為2022年11月10日。

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

截至2022年9月30日的季度

或

由_至_的過渡期。

委員會檔案第001-39711號

河馬控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(650) 294-8463

(註冊人的電話號碼，包括區號)

不適用

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是x否o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T條例(本章232.405節)第405條要求提交和張貼的每個交互數據文件。是x否o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“較小申報公司”的定義。(勾選一項)：

                

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。O

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是，☐不是

截至2022年11月1日，註冊人已發行普通股23,062,372股。

目錄表

有關前瞻性陳述的警示説明

本河馬控股公司(“河馬”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”)Form 10-Q季度報告包含前瞻性陳述，因此不是歷史事實。這包括但不限於有關財務狀況、業務戰略以及我們未來業務的管理計劃和目標的陳述。這些陳述構成預測、預測和前瞻性陳述，並不是業績的保證。這種説法可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來確定。在10-Q表格的本季度報告中使用時，諸如“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“努力”、“將會”等詞語和類似的表述可識別前瞻性陳述，但沒有這些話並不意味着一份聲明不具有前瞻性。本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述可能包括，例如，關於：

·我們未來的經營業績和財務狀況以及我們實現盈利的能力；

·我們有能力發展我們的業務，如果出現這種增長，我們有能力有效地管理這種增長；

·客户滿意度和我們吸引、留住和擴大客户基礎的能力；

·我們有能力維護和提升我們的品牌和聲譽；

·我們的業務戰略，包括我們的多元化分銷戰略和我們向新市場和新產品擴張的計劃；

·季節性趨勢對我們業務結果的影響；

·我們對業務賬簿的期望，包括我們交叉銷售和從每位客户那裏獲得更大價值的能力；

·我們在行業中有效競爭的能力；

·我們維持再保險合同的能力，以及我們在轉移保險風險方面的短期和長期戰略和預期；

·我們利用專有技術的能力；

·我們準確承保風險並收取有利可圖的費率的能力；

·我們有能力利用我們的數據、技術和地理多樣性來幫助管理風險；

·我們保護知識產權的能力；

·我們擴大產品供應或改進現有產品的能力；

·我們吸引和留住人員的能力，包括我們的官員和關鍵員工；

·盜用我們的數據和網絡安全方面的妥協可能造成的危害；

·互聯網搜索引擎方法變化可能造成的危害；

·我們對資產負債表上現金的預期使用、我們未來的資本需求以及我們籌集額外資本的能力；

·我們的運營結果和運營指標的波動；

·我們接收、處理、存儲、使用和共享數據的能力，以及遵守與數據隱私和數據安全有關的法律法規的能力；

·我們有能力繼續遵守目前適用於我們在美國和國際上的業務的法律和法規；

·我們無法預測新冠肺炎對我們的業務乃至全球經濟的持久影響；

·我們的公共證券的流動性和交易；以及

·本表格10-Q季度報告第二部分第1A項“風險因素”中“風險因素”一節所詳述的其他因素。

這些前瞻性陳述基於截至本季度報告發布之日的10-Q表格信息，以及當前的預期、預測和假設，涉及許多判斷、風險和不確定性。因此，前瞻性陳述不應被視為代表我們在任何後續日期的觀點，我們不承擔任何義務更新前瞻性陳述，以反映它們作出之後的事件或情況，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用的證券法可能要求這樣做。由於許多已知和未知的風險和不確定性，我們的實際結果或表現可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果或表現大不相同。您不應過度依賴這些前瞻性陳述。

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2022						2021						2022						2021
收入：
淨賺得保費			$	10.7					$	10.9					$	30.9					$	29.9
佣金收入淨額			14.3						6.6						38.7						18.2
服務費收入			3.2						3.7						10.3						10.8
淨投資收益			2.5						0.1						4.0						0.2
總收入			30.7						21.3						83.9						59.1
費用：
虧損及虧損調整費用			23.9						26.3						75.6						65.0
保險相關費用			15.6						7.1						46.2						23.2
技術與發展			14.8						8.3						46.0						22.7
銷售和市場營銷			29.4						22.4						73.7						69.3
一般和行政			19.0						13.4						53.7						30.6
減值和重組費用			55.3						—						55.3						—
利息和其他(收入)費用			(0.1)						(26.4)						(1.4)						156.5
總費用			157.9						51.1						349.1						367.3
所得税前虧損			(127.2)						(29.8)						(265.2)						(308.2)
所得税費用			0.3						0.1						0.8						0.4
淨虧損			(127.5)						(29.9)						(266.0)						(308.6)
可歸因於非控股權益的扣除税後的淨收入			1.7						1.0						4.3						2.1
河馬的淨虧損			$	(129.2)					$	(30.9)					$	(270.3)					(310.7)
其他全面收入：
投資未實現淨收益或淨虧損的變動，扣除税項			(2.9)						(0.1)						(7.1)						(0.5)
河馬造成的綜合損失			$	(132.1)					$	(31.0)					$	(277.4)					$	(311.2)
每股數據：
可歸因於河馬的淨虧損--基本虧損和稀釋虧損			$	(129.2)					$	(30.9)					$	(270.3)					$	(310.7)
用於計算可歸因於河馬的每股淨虧損的加權平均股份-基本和稀釋			22,839,916						15,475,296						22,651,026						7,027,621
可歸因於河馬的每股淨虧損-基本和稀釋後			$	(5.66)					$	(2.00)					$	(11.93)					$	(44.21)

            

			截至9月30日的9個月，
			2022						2021
經營活動的現金流：
淨虧損			$	(266.0)					$	(308.6)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行的調整：
折舊及攤銷			11.2						7.7
基於股票的薪酬費用			46.3						9.8
優先股權證負債的公允價值變動			—						121.6
認股權證負債的公允價值變動			(2.8)						(5.6)
或有對價負債的公允價值變動			2.6						2.1
減值費用			53.5						—
票據衍生負債的公允價值變動			—						61.4
債務貼現攤銷			—						20.4
債務清償收益			—						(47.0)
非現金服務費			—						7.0
其他非現金項目			(0.3)						6.6
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額			(33.3)						(22.4)
對已支付和未支付的損失和LAE可追回的再保險			(70.4)						(145.3)
應收割讓佣金			(14.7)						(16.7)
預付再保險費			(70.0)						(98.7)
其他資產			15.3						(32.6)
關於佣金的規定			1.1						(16.9)
應計費用和其他負債			15.5						33.3
虧損及虧損調整費用準備金			60.7						134.6
未賺取的保費			63.4						94.0
應付再保險費			56.5						76.1
用於經營活動的現金淨額			(131.4)						(119.2)
投資活動產生的現金流：
資本化的內部使用軟件成本			(11.4)						(9.3)
購買無形資產			—						(3.3)
購置財產和設備			(4.8)						(0.1)
購買投資			(645.4)						(24.8)
投資到期日			367.4						2.0
出售投資			5.5						5.6
其他			(2.0)						(0.9)
用於投資活動的現金淨額			(290.7)						(30.8)
融資活動的現金流：
行使優先股權證所得收益			—						29.0
與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款			(3.5)						—
發行普通股所得款項			3.4						—
反向資本重組支付和交易成本			—						449.3
其他			(3.6)						2.1
融資活動提供的現金淨額(用於)			(3.7)						480.4
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增			(425.8)						330.4
期初的現金、現金等價物和限制性現金			818.7						492.4
期末現金、現金等價物和限制性現金			$	392.9					$	822.8
非現金融資和投資活動的補充披露：
將優先股轉換為普通股			$	—					518.3
收購公開及私人配售認股權證			—						14.6
為收購而發行的股本			—						5.9
未支付的交易費用			—						2.3

    

1.業務説明及主要會計政策摘要

業務説明

河馬控股公司在合併財務報表的這些附註中稱為“河馬”或“公司”，專門從事個人財產和商業保險單的承保、管理和營銷。該公司的子公司Hippo Analytics Inc.是一家持牌保險代理公司，提供各種保險服務，包括為關聯和非關聯保險公司提供以下部分或全部服務：為各種商業和個人保險產品招攬、營銷、服務、承保或提供索賠處理服務。河馬分析公司通過有執照的保險代理人和直接面向消費者的渠道提供保險產品。本公司的保險公司附屬公司Spinnaker Insurance Company(“Spinnaker”)(一家在伊利諾伊州註冊的保險公司)、Spinnaker Specialty Insurance Company(“SSIC”)(一家在德克薩斯州註冊的授權盈餘線保險公司)和Mainsail Insurance Company(“MIC”)(一家在德克薩斯州註冊的保險公司)通過持牌保險代理和盈餘線經紀商直接承保個人和商業保險產品。本公司擁有一家在開曼羣島註冊的全資專屬自保保險公司RH Solutions Insurance(Cayman)Ltd.(“RHS”)，承擔關聯和非關聯保險公司保單的保險風險。

河馬最初於2020年10月2日以Reinvent Technology Partners Z(“RTPZ”)的名稱註冊為開曼羣島豁免公司，目的是進行合併、股本交換、資產收購、股份購買、重組或類似的業務合併。2021年8月2日，RTPZ被馴化為特拉華州的一家公司，並更名為“河馬控股公司”。(“馴化”)及完成RTPZ的附屬公司RTPZ Merge Sub Inc.(“合併附屬公司”)與特拉華州的河馬企業有限公司(“舊河馬”)的合併(“第一次合併”)，而Old Hippo在緊隨第一次合併後繼續作為本公司的全資附屬公司繼續存在，而Old Hippo(作為第一次合併的尚存法團)與本公司合併並併入本公司，而本公司則繼續存在(“第二次合併”，連同第一次合併，稱為“合併”或“業務合併”)。業務合併是根據於二零二一年三月三日由RTPZ、合併附屬公司及舊河馬之間的協議及合併計劃的條款完成。

列報和合並的基礎

本公司的中期綜合財務報表及附註乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，幷包括本公司的綜合附屬公司。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。按照公認會計原則編制的合併財務報表中通常包含的某些信息和披露相應地被省略。

中期財務信息未經審計，但反映了管理層認為公平列報本文所述信息所必需的所有正常經常性調整。中期綜合財務報表應與公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的經審計的綜合財務報表及相關附註一併閲讀。中期業績不一定代表全年業績。

反向拆分股票

2022年9月29日，公司提交了公司註冊證書修正案，對公司普通股實行25股一股的反向股票拆分，並對其法定股本進行相應的調整(“反向股票拆分”)，自晚上11：59起生效。東部夏令時2022年9月29日(“生效時間”)。除另有説明外，所有股份及每股資料均已追溯性調整，以使所有呈列期間的反向股份分拆生效。

由於反向股票拆分，公司每25股已發行和已發行普通股自動轉換為一股已發行和已發行普通股。沒有因反向股票拆分而發行零碎股份。本來有權獲得普通股零碎股份的股東有權獲得現金，其數額等於以下乘積：(A)截至生效時間後第一個交易日在紐約證券交易所公佈的普通股每股收盤價乘以(B)股東擁有的一股的零頭。

對在有效時間行使或歸屬所有股票期權、限制性股票、限制性股票單位或其他基於股票的獎勵或權利(“基於股票的獎勵”)和認股權證時可發行的股份數量以及適用於某些基於股票的獎勵的某些業績目標進行了比例調整，導致在行使或歸屬該等基於股票的獎勵和認股權證時預留供發行的公司普通股股份數量按比例減少，如屬股票期權，則為根據公司2021年員工股票購買計劃和認股權證而發行的購買權。按比例提高這類股票期權、購買權和認股權證的行使價格。此外，公司2021年激勵獎勵計劃和2021年員工購股計劃預留髮行的股票數量也按比例減少。

預算的使用

根據公認會計準則編制公司的合併財務報表時，管理層需要對報告的資產和負債額、合併財務報表之日的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用作出影響的估計。受該等估計及假設影響的重大項目包括但不限於虧損及虧損調整開支準備金、佣金下滑及註銷撥備、就已支付及未支付虧損及虧損而可收回的再保險、投資的公允價值、業務合併前普通股的公允價值、以股票為基礎的獎勵、已取得的無形資產、遞延税項資產及不確定税務狀況，以及收入確認。本公司持續評估這些估計。該等估計乃根據經驗及本公司認為在當時情況下屬合理的其他假設而作出。實際結果可能與這些估計大相徑庭。

近期會計公告

最近採用的會計公告

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02租賃(主題842)，取代了FASB ASC主題840，租賃，並對美國GAAP進行了其他一致性修訂。ASU 2016-02要求對租賃會計指導進行其他更改，包括要求承租人通過使用權(ROU)資產和租賃負債在資產負債表上確認大多數租賃，並有一項可選的政策選擇，不確認12個月或以下租賃的租賃資產和租賃負債。修訂還要求進行新的披露，包括定性和定量披露，以使用户能夠了解與租賃和相關現金流有關的金額、時間和判斷。本公司自2022年1月1日起採用新準則，採用修改後的追溯採納法，不對期初資產負債表進行調整。本公司選擇了一攬子實際權宜之計，以避免(I)重新評估任何到期或現有合同是否為租約或包含租約，(Ii)重新評估現有租約的歷史租約分類，以及(Iii)重新評估現有租約的初始直接成本。主題842的採用導致確認租賃負債1 740萬美元和相應的淨收益資產1 670萬美元，其中包括根據過渡指導將以前確認的遞延租金重新分類為抵銷所產生的70萬美元的影響。這一決定並未對公司的綜合業務表或綜合現金流量表產生實質性影響。

2016年6月，財務會計準則委員會發布了ASU第2016-13號，《金融工具--信貸損失(專題326)：金融工具信用損失的計量》(“ASU 2016-13”)，以及隨後相關的ASU，修訂了金融工具減值指南，要求計量和確認所持金融資產的預期信貸損失。該公司早期採用了主題326，自2022年1月1日起生效，採用了修改後的追溯法，不對留存收益進行累積影響調整。此次採用並未對該公司的可供出售證券產生實質性影響。

2020年12月，FASB發佈了ASU第2019-12號，所得税(主題740)：簡化所得税的會計處理。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外情況，並澄清和修改了現有指南，以改進一致性應用。自2022年1月1日起，公司在私營公司過渡指導下采用ASU 2019-12，並未對公司合併財務報表產生實質性影響。

租契

租賃產生於合同義務，該義務轉讓在規定的期限內控制所確定的財產、廠房或設備的使用的權利，以換取對價。公司在合同開始時確定一項安排是否為租約，或是否包含租約。租賃類別於租賃開始日確定，租賃資產在該日可供本公司使用。本公司於經營租賃開始日確認一項ROU資產及相應的租賃負債。淨收益資產在其他資產項下列報，租賃負債在合併資產負債表中應計費用和其他負債項下列報。本公司於所述期間內並無任何重大融資租賃。

ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司在租賃期內付款的義務。淨收益資產在租賃開始日確認租賃負債額，並根據產生的初始直接成本和收到的租賃激勵進行調整。租賃負債在開始時根據租賃期內未來租賃付款的現值確認。租賃條款可包括延長或終止租約的選擇權，當公司相信公司將合理地確定公司將行使該等選擇權時。由於經營租賃的隱含貼現率不容易確定，本公司使用租賃開始日的增量借款利率(“IBR”)估計來確定租賃付款的現值。IBR是根據租賃開始時可獲得的信息確定的，包括利率、信用評級、信用利差和租賃期限。經營租賃費用在租賃期內以直線法確認。

本公司將租賃和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行會計處理。因此，在計算租賃使用權資產和負債時，本公司包括帶有租賃付款的固定非租賃組成部分。未固定的非租賃組成部分作為變動租賃付款計入費用。本公司不會於租賃開始日在資產負債表上記錄期限為12個月或以下的租賃。

2.投資

固定期限證券和短期投資的攤餘成本和公允價值如下(單位：百萬)：

下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司對可供出售債務證券的投資的未實現虧損總額和相關公允價值，按持續未實現虧損狀況的持續時間分組(單位：百萬)：

該公司已確定，截至2022年9月30日和2021年12月31日的未實現虧損是利率環境造成的，而不是發行人信用狀況惡化造成的。

因此，沒有必要計提信貸損失撥備，因為本公司很可能不會被要求在攤銷成本基礎收回之前或在到期之前出售投資。

固定到期日證券按合同到期日的攤銷成本和公允價值如下(單位：百萬)：

預期到期日可能不同於合同到期日，因為發行人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。

固定期限證券的淨已實現收益在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月分別微不足道。

該公司的淨投資收入由以下部分組成(單位：百萬)：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2022						2021						2022						2021
現金和現金等價物的利息			$	1.2					$	—					$	1.4					$	—
固定期限收入			0.6						0.1						1.1						0.3
短期投資收益			0.8						—						1.7						—
總投資收益			2.6						0.1						4.2						0.3
投資費用			(0.1)						—						(0.2)						(0.1)
淨投資收益			$	2.5					$	0.1					$	4.0					$	0.2

    

根據某些監管要求，為了投保人的利益，本公司必須將資產存放在國家各保險部門。這些特別存款包括現金和現金等價物、固定到期日或綜合資產負債表上的可供出售。截至2022年9月30日和2021年12月31日，存放在州監管機構的證券的賬面價值分別為1210萬美元和840萬美元。

3.現金、現金等價物和限制性現金

下表列出了現金、現金等價物和限制性現金(以百萬為單位)：

4.公允價值計量

下表彙總了該公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債的公允價值等級(單位：百萬)：

本公司的政策是在每個報告期結束時確認轉入和轉出公允價值層次的轉賬。在截至2022年9月30日的9個月內，公允價值層次結構中的級別之間沒有轉移。

或有對價

與本公司2019年收購北美Advantage保險服務有限責任公司有關的或有對價，在每個報告期結束時使用基於收入和客户續訂估計的未來付款現值重估為公允價值。北美優勢保險服務有限責任公司的最終母公司是本公司的關聯方Lennar Corporation。最大潛在或有對價沒有限制，因為對價是基於獲得的客户保留率。下表列出了使用第三級投入計值的或有對價負債的變化(單位：百萬)：

優先股權證負債

優先股權證分別於2017年3月和2018年10月通過發行A-2系列和C-1系列優先股發行。逮捕令立即被授予。在2021年8月2日企業合併之前，持有人行使了對10萬股舊河馬優先股的認股權證，以換取70萬股本公司普通股。

由於相關的可贖回可轉換優先股不被視為可贖回，因此認股權證被歸類為負債，並要求我們在行使時轉移資產。在2021年8月2日業務合併之前，優先股權證負債的公允價值總額是根據市場上無法觀察到的重大投入確定的，這是公允價值層次中的第三級計量。該公司使用其每項業務合併的普通股的公允價值，在緊接業務合併前行使認股權證時按市價計價。

下表列出了優先股權證負債的變化(單位：百萬)：

票據的衍生負債

於報告期末，先前發行及未償還的可轉換本票內含衍生負債採用以收益為基礎的方法重估至當時的公允價值，並有或沒有10%的折扣。截至2021年8月2日，最終計價到市值的預期轉換時間為0.0-2.6年。下表列出了使用第三級投入計價的可轉換本票衍生負債的變化(單位：百萬)：

5.無形資產和商譽

截至2022年和2021年9月30日的三個月，與無形資產相關的攤銷費用分別為110萬美元和130萬美元，截至2022年和2021年9月30日的九個月分別為420萬美元和410萬美元。攤銷費用包括已開發技術的技術和開發費用、客户關係、代理關係、運營商關係等的銷售和營銷費用。

本公司於每年10月1日對商譽進行減值審查，如果事件或環境變化表明可能存在減值(“觸發事件”)，則更頻繁地審查商譽減值。在截至2022年9月30日的三個月中，管理層確定了表明觸發事件的數量和質量因素，主要是由於股票價格的持續下跌和總體宏觀經濟狀況的持續惡化。本公司採用以收入為基礎的方法在報告單位層面進行估值。這些預測和假設具有高度的主觀性。鑑於本公司的量化評估結果，本公司確定所有報告單位的商譽均已減值，並計入減值費用5350萬美元，計入所附綜合經營報表和全面收益(虧損)的減值和重組費用。

6.大寫的內部使用軟件

截至2022年和2021年9月30日的三個月，與資本化內部使用軟件相關的攤銷費用分別為240萬美元和130萬美元，截至2022年和2021年9月30日的九個月，與資本化內部使用軟件相關的攤銷費用分別為630萬美元和340萬美元。

7.其他資產

8.應計費用及其他負債

9.虧損及虧損調整費用準備金

截至9月30日的9個月，扣除再保險的損失和損失調整費用的期初和期末準備金餘額的對賬摘要如下(單位：百萬)：

當發生的實際損失與公司先前通過損失和LAE準備金估計過程建立的估計不同時，就會出現虧損。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，淨虧損和LAE經歷了930萬美元和60萬美元的有利發展。前期930萬美元的發展主要是由於與2021年事故年有關的有利淨虧損發展，導致從自然損失準備金中淨釋放500萬美元，從巨災儲備中淨釋放430萬美元。這些變化主要是對索賠出現模式和損失趨勢進行持續分析的結果。

10.再保險

該公司購買再保險，以幫助管理財產和意外傷害保險風險，包括自然減損和災難性損失。該公司的保險公司子公司已經簽訂了比例和非比例再保險條約，根據這些條約，相當大一部分債務已轉讓給第三方再保險公司。該公司還承擔來自非附屬保險公司的風險。

比例再保險條約-河馬

對於本公司於2021年和2022年生效的主要房主再保險條約，本公司從不同的第三方再保險人小組獲得了配額份額再保險。其中兩家再保險公司，約佔計劃的三分之一，提供了從2021年開始的三年協議。所有再保險公司要麼被AM Best評為A-優秀或更好，要麼被抵押。該公司通過其保險公司子公司保留約10%的保費。此外，再保險合同受可變佣金調整和損失分擔特徵的影響，包括損失比率上限和損失走廊，這可能會增加公司保留的風險超過公司按比例參與的風險。這類規定在本期間根據各項協定迄今的經驗予以確認。

非比例再保險-河馬

該公司通過購買非比例再保險，主要是超額損失巨災保險(“XOL”)，進一步降低了風險留存。通過本公司的保險公司子公司，本公司有可能因本公司承保的保單所產生的風險而面臨自然災害事件的風險。

其他再保險

其他Spinnaker再保險條約是比例和XOL的混合，其中大約75%到100%的風險被讓渡。再保險合同受可變佣金調整和虧損分擔特徵的影響，包括損失上限，並可能增加公司保留的超過公司按比例參與的風險量。此類規定在本期間根據該協定迄今的經驗予以確認。

本公司還購買了公司巨災Xol計劃，該計劃為本公司提供保護，使其免受可能影響本公司或其他管理總代理(“MGA”)承保的大量保單的災難的影響。XOL計劃提供保護，使單次發生的損失超過購買的保護的概率不超過0.4%，或相當於250年1次的返回期。這種再保險可以保護公司免受除最嚴重的災難性事件之外的所有事件的影響。

在所有再保險計劃中，公司全資擁有的保險公司在其再保險人違約或資不抵債的情況下，不會免除其對投保人的主要義務。因此，如果任何再保險人未能履行其在再保險協議中承擔的義務，就存在信用風險。為減少再保險破產的風險，本公司評估其再保險人的財務狀況，並在某些情況下持有大量抵押品(以扣留資金、有限制的信託和信用證的形式)作為再保險協議下的擔保。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月內，沒有為預計無法收回的金額或再保險人預期無法履行合同規定的義務計入任何準備金。

下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的影響剝離再保險的綜合經營報表和全面虧損的金額(單位：百萬)。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，綜合資產負債表的佣金準備金分別為1130萬美元和860萬美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，應收浮動比例佣金分別為400萬美元和270萬美元，計入綜合資產負債表上的應收割讓佣金。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，虧損分攤特徵準備金分別為3550萬美元和830萬美元，分別記為可在合併資產負債表上收回的再保險中的抵銷資產。

11.毛保費的地區分類

各州的毛保費如下(以百萬為單位)：

12.承付款和或有事項

法律訴訟

本公司可能不時捲入訴訟或其他法律程序。在涉及投保人索賠的訴訟中，該公司經常被點名。與索賠有關的法律程序保留在正常業務過程中進行。本公司不相信其為任何未決訴訟或其他法律程序的一方，而該等訴訟或法律程序可能會對本公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源分流等因素，訴訟可能會對我們產生不利影響。

2021年11月19日，在埃亞爾·納旺向舊金山高等法院提起的民事訴訟中，河馬和阿薩夫魔杖被點名。Navon先生對Wand先生提起了六項訴訟，指控Wand先生違反受託責任、違反合同、承諾禁止反言、欺詐、疏忽失實陳述和推定欺詐，涉及Innovius Capital Canopus I，L.P.(“Innovius”)與Navon先生之間簽訂的貸款和看漲期權，以及據稱Wand先生在Navon先生擔任河馬公司僱員期間向Navon先生作出的承諾。納文對河馬提起了兩項訴訟--他重複了針對旺德的欺詐指控，還聲稱要求作出宣告性判決，要求法院宣佈納文恰當地撤銷了他與Innovius簽訂的看漲期權。河馬聘請了律師為河馬和旺德辯護。

2022年1月20日，河馬提出異議，駁回了針對河馬的申訴中聲稱的索賠，法院於2022年3月8日批准對該申訴進行修改。2022年5月2日，納文先生修改了他的起訴書，在他的違約、承諾禁止反言、疏忽失實陳述和推定欺詐訴因中點名了河馬(除了重新抗辯聲明性救濟和欺詐訴因之外)。河馬對修改後的申訴提出了第二次抗辯，法院於2022年7月22日駁回了這一指控。本公司董事及高級職員保險承運人已獲通知此結果。2022年8月9日，河馬對修改後的起訴書中包含的索賠提出了答覆。事實發現已經開始，河馬打算對修改後的起訴書中聲稱的指控提出簡易判決。審判日期尚未確定。

13.租契

本公司以不可撤銷的營運租約形式租賃寫字樓，到期日各不相同，直至2027年，其中一些租約包括延長租約長達5年的選擇權。本公司在確定租賃期限時不承擔續期，除非續期被認為是合理確定的。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月，公司在綜合經營報表中分別確認了140萬美元和360萬美元的經營租賃費用。根據ASC 840，截至2021年9月30日的三個月和九個月的運營租賃費用分別為80萬美元和220萬美元。

截至2022年9月30日的加權平均剩餘租賃期限和經營租賃的加權平均貼現率如下：

截至2022年9月30日財年的經營租賃負債到期日如下(單位：百萬)：

截至2022年9月30日，該公司還有尚未開始的辦公空間的額外運營租賃，未來租賃債務總額為1170萬美元。這些運營租約預計將於2022年開始。

下表提供了有關該公司經營租賃的補充現金流信息(單位：百萬)：

14.股東權益

普通股

2021年8月2日，公司的普通股和認股權證在紐約證券交易所(NYSE)開始交易，股票代碼分別為“HIPO”和“HIPO.WS”。根據公司註冊證書，公司被授權發行8,000萬股普通股，每股面值0.0001美元。普通股每股享有一票投票權。普通股持有者也有權

只要資金合法可用，並經董事會宣佈，即可獲得股息。自成立以來，沒有宣佈或支付任何股息。

基於股票的薪酬計劃

2019年股票期權和授予計劃

於2019年通過的《2019年股票期權及授予計劃》(以下簡稱《2019年股票計劃》)規定直接授予或出售股份、授予購買股份的期權以及向公司員工、顧問和外部董事授予限制性股票單位(“RSU”)。該計劃下的股票期權可以是激勵性股票期權(“ISO”)或非限制性股票期權(“NSO”)，行權價不低於授予日公允市值的100%，期限小於或等於10年。每個期權和RSU的歸屬期限應由公司董事會委員會決定，但一般超過四年。於業務合併完成時，2019年計劃下剩餘未分配股份儲備已註銷，且不會根據該計劃授予新獎勵。2019年計劃下的未償還獎勵在交易結束時由本公司承擔，並繼續受2019年計劃的條款管轄。

2021激勵獎勵計劃

關於業務合併的結束，2021年8月2日，公司通過了2021年激勵獎勵計劃(簡稱2021年計劃)，授權發行310萬股普通股。《2021年計劃》規定發行多種股票薪酬獎勵，包括股票期權、股票增值權(SARS)、限制性股票獎勵、限制性股票單位獎勵、業績紅利獎勵、績效股票單位獎勵、股息等價物或其他股票或現金獎勵。每項期權和獎勵的歸屬期限應由公司董事會委員會決定，但一般為兩至四年。這項準備金在每年1月1日至2031年增加，數額等於(I)上一會計年度最後一天發行和發行的普通股數量的5%，或(Ii)董事會決定的數額。

股票期權

下表彙總了計劃下的選項活動：

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內行使的期權的內在價值合計分別為350萬美元和3570萬美元，並根據行使價格與公司普通股截至行使日的公允價值之間的差額計算。在截至2022年和2021年9月30日的9個月內授予的期權的加權平均授予日期公允價值分別為每股15.24美元和56.00美元。

截至2022年9月30日的未確認補償成本總額為2490萬美元，預計將在1.7年的加權平均期內確認。

股票期權的估值假設

已授予股票期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes-Merton期權定價模型估算的，其依據如下：

預期期限--預期期限代表本公司的股票獎勵預期未清償的期間。本公司選擇使用簡化方法來估計期權的預期期限。因此，預期期限等於期權的歸屬期限和原始合同期限(一般為10年)的算術平均值。

預期波動率-由於本公司的經營歷史有限，且缺乏公司特定的歷史和隱含波動率數據，本公司對預期波動率的估計基於一組上市同行公司的歷史波動率。歷史波動性數據是使用選定公司股份在計算出的股票基礎獎勵預期期限的等值期間的每日收盤價計算得出的。

無風險利率-無風險利率基於授予零息美國國債時生效的美國國債收益率曲線，其到期日大致等於授予的預期期限。

預期股息收益率-公司從未支付過股息，目前預計也不會支付股息。

普通股公允價值-在考慮公開市場交易之前，該公司通過反向求解方法使用期權定價模型(基於布萊克-斯科爾斯模型)，並通過對以前可贖回的優先股交易給予權重，確定了普通股的公允價值。一旦該公司在尋求公開市場交易方面取得了有意的進展，它就開始應用概率加權預期回報方法來確定其普通股的公允價值。分配給某些潛在退出方案的概率權重是根據管理層預期的短期和長期資金需求以及在估值時對最具吸引力的清算可能性的評估得出的。業務合併後，本公司根據其普通股的每日可見收盤價(股票代碼“HIPO”)確定其普通股的價值。

股票期權的早期運用

2019年，部分員工提前行使股票期權換取本票。本公司將期票作為無追索權全部入賬，因為期票與相應比例的標的股份不符。就會計目的而言，早期的期權行使不被視為實質性行使。上述各項貸款及其應計利息均於業務合併完成後獲豁免。對期票的寬恕被視為在寬恕之日行使內在價值為9400萬美元的40萬股票期權。截至2022年9月30日，可回購的相關未歸屬股份數量為4.8萬股。

在2020年和2021年，某些員工提前用現金行使了股票期權。於2022年9月30日及2021年12月31日，本公司分別有160萬美元及220萬美元計入與初步行使購股權有關的應計開支及其他負債，須回購的相關未歸屬股份數目分別為10萬股及10萬股。

限制性股票單位和業績限制性股票單位

作為我們股權補償計劃的一部分，公司授予基於服務的RSU和基於績效的RSU(“PRSU”)。

本公司根據獲獎之日的估計公允價值來計量獲獎的RSU和PRSU費用。為估計包含市況的PRSU的公允價值，本公司採用蒙特卡羅估值模型。所有其他獎勵的公允價值以授予之日紐約證券交易所公佈的公司普通股的收盤價為基礎。RSU通常在兩到四年的時間內授予。PRSU根據績效目標的實現程度以及在一到四年的績效期間繼續受僱於公司進行授予。

RSU的股票薪酬費用是在員工必需的服務期內以直線為基礎確認的。PRSU的基於股票的薪酬費用是在員工必需的服務期內按分級加速確認的。本公司對發生的沒收行為進行核算。

2022年6月，該公司發放了100萬個PRSU。已授予的PRSU中有一半取決於能否實現以市場為基礎的業績目標，其餘PRSU須根據內部財務措施進行歸屬。根據業績目標的實現程度和繼續受僱於本公司，最終授予的實際單位數量將從授予金額的0%到100%不等。

下表列出了所示期間基於市場的獎勵的蒙特卡洛估值模型所採用的假設：

下表彙總了截至2022年9月30日的9個月的RSU和PRSU活動：

截至2022年9月30日，與未歸屬RSU和PRSU相關的未確認補償成本總額為1.148億美元，預計將在2.5年的加權平均期內確認。

2021年員工購股計劃

關於業務合併的結束，公司通過了2021年員工購股計劃(“2021年員工購股計劃”)，授權發行50萬股普通股。2021年ESPP於2021年10月25日生效。2021年ESPP旨在允許公司的合資格員工在發售期間的第一個工作日或在指定購買時，以相當於公平市值的85%的價格購買我們普通股的股票，並扣除他們的累計工資

在公曆年內，發售日期不超過25,000美元。ESPP提供為期六個月的回顧功能以及自動重置功能，如果新發售期間的發行價低於當前發售期間的發行價，則可將發售期間重置為新的較低價格的發售。在截至2022年9月30日的9個月裏，根據2021年ESPP發行了4.6萬股股票，價格為160萬美元。此外，根據2021年ESPP可供發行的股票數量將從2022年開始至2031年結束的每個日曆年的1月1日每年增加，增加的金額相當於(I)上一財年最後一天已發行股票的1%(在轉換基礎上)和(Ii)董事會可能決定的股票數量之間的較小者。

基於股票的薪酬

綜合業務報表和綜合虧損中按股票計算的薪酬支出總額如下(以百萬計)：

15.結構調整

2022年8月31日，該公司啟動了組織重組，包括裁員，影響到公司員工總數的約10%。這一戰略性裁減現有勞動力的目的是提高效率並更加註重戰略優先事項。結果，不同部門和地點的大約70名僱員被解僱。作為裁員的一部分，每名被解僱的員工都得到了遣散費、福利和相關費用。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，公司分別確認了因這些行動而產生的180萬美元的遣散費、福利和相關成本。這些費用包括在隨附的綜合經營報表和全面收益(虧損)中的減值和重組費用。公司預計不會產生任何與重組相關的額外費用，截至2022年9月30日，與重組相關的現金支付已基本完成。

16.所得税

截至2022年和2021年9月30日止九個月的綜合有效税率分別為(0.3%)和(0.1%)。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的税率與21%的美國聯邦所得税税率之間的差異主要是由於公司的遞延税項淨資產獲得了全額估值津貼。

截至2022年9月30日和2021年9月30日，該公司分別有220萬美元和2000萬美元的未確認税收優惠，由估值津貼完全抵消。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內，沒有產生任何利息或罰款。

17.普通股股東每股淨虧損

普通股股東應佔每股淨虧損計算如下：

未計入本報告所述期間普通股股東應佔每股攤薄淨虧損的潛在普通股股份如下：

18.收購

2021年8月31日，公司收購了一家軟件開發和工程諮詢公司，總收購價格為750萬美元，包括現金和股權。此次收購已作為ASC 805規定的業務合併入賬，旨在進一步加強公司的技術和開發能力。在全部收購對價中，500萬美元計入商譽，50萬美元計入收購的無形資產，200萬美元計入淨營運資本。該公司產生了40萬美元的收購相關成本，這些成本在隨附的綜合經營報表和全面收益(虧損)中確認為一般和行政費用。

該安排包括授予某些員工的560萬美元的股權工具，這些工具的歸屬條件取決於某些業績里程碑，並被計入股權結算的基於股票的薪酬交易。當績效里程碑成為可能時，這些將被記錄為最長18個月的服務期間的合併後薪酬支出，如果員工沒有被沒收的話。

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

除文意另有所指外，本“管理層對財務狀況及經營結果的討論及分析”中提及的“我們”、“我們”、“河馬”及“本公司”均指河馬企業股份有限公司及其合併附屬公司在業務合併前的業務及營運，以及河馬控股有限公司及其合併附屬公司於業務合併完成後的業務及營運。您應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論，連同我們的合併財務報表和本季度報告中其他地方的10-Q表格中包含的相關注釋，以及我們提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告中包括的經審計的綜合財務報表。

概述

河馬是一家不同類型的家居保護公司，從無到有地建立起來，為房主提供標準的護理和保護。我們的目標是讓家庭更安全，保護更好，讓客户花更少的時間擔心擁有住房的負擔，而更多的時間享受他們的家和裏面的生活。利用實時數據、智能家居技術和日益增長的家居服務套件，我們創建了一個集成的家居保護平臺。

長期以來，家庭保險業一直由現有保險公司定義，我們認為，這些公司為投保人提供了一種被動的、高摩擦的體驗。我們認為，這些現任者受到過時的專屬代理分銷模式、遺留技術以及不中斷業務的強大激勵的制約。因此，該行業幾十年來沒有出現過有意義的創新。我們認為，這導致了一種有缺陷的客户體驗，造成了一種交易性、對抗性的關係--一種讓保險公司及其“投保人”在零和遊戲中相互競爭的關係。這種錯位的結果是一種與現代房主需求脱節的體驗。

作為一家數字優先、以客户為中心的公司，我們提供了更好的客户價值主張，並處於有利地位，能夠在這個不斷增長的市場中取得成功。通過使我們的保單快速且易於購買，圍繞現代房主的需求設計保險，並提供積極的白手套索賠體驗，我們與客户建立了積極的合作伙伴關係，以更好地保護他們的家園，這為我們的客户節省了資金，並有望為河馬帶來更好的經濟結果。

除了簡單、直觀和人性化的核心保險體驗外，我們還將資源集中在河馬的真正承諾上：為房主提供更好的結果。通過我們獨特的智能家居計劃，客户可以在水、火和其他問題成為重大損失之前發現並解決這些問題。我們還通過按需維修建議和房屋檢查來幫助客户維護他們的房屋，旨在降低未來損失的可能性。簡而言之，我們創建了一個集成的家居保護平臺，提供越來越多的主動功能，旨在防止丟失並提供更大的安心。

我們與客户的夥伴關係旨在創造一個良性循環。通過讓家庭更安全，我們幫助提供更好的風險結果並提高客户忠誠度，從而改善我們的單位經濟性和客户終身價值(LTV)。這使我們能夠投資於擴大我們的產品供應、客户價值主張和營銷計劃，從而幫助吸引更多的客户加入河馬大家庭。這種增長產生了更多的數據和洞察力，以推動我們產品體驗的進一步創新和提高承保精度。其結果是更安全的家庭和更忠誠的客户。我們相信，這種良性循環，再加上我們現有的巨大規模、深入的合作伙伴關係和令人信服的單位經濟，將推動河馬成為值得信賴的家居保護的家喻户曉的品牌。

我們的輕資產資本模式與再保險

我們歷來奉行輕資產資本戰略，以支持我們的業務增長。我們通常只在資產負債表上保留必要的風險，以從再保險公司那裏獲得有吸引力的條款，這些再保險公司承擔我們出售的保單的風險。那些再保險公司通常堅持像我們這樣的保險公司保留一些風險，以確保利益一致。

這一戰略也有助於支持我們的增長：第三方再保險有助於減少支持新業務增長所需的法定資本。因此，我們預計能夠在比其他情況下更低的前期資本投資的情況下加速增長。我們在與強大的再保險公司確保適當的再保險覆蓋範圍方面擁有成功的記錄，為長期、可持續的模式提供了堅實的基礎。

再保險

比例再保險條約-河馬

對於2022年開始生效的主要房主再保險條約，我們從11家第三方再保險公司的不同小組那裏獲得了配額份額再保險。所有再保險公司要麼被AM Best評為A-優秀或更好，要麼被抵押。我們通過我們的保險公司子公司，包括我們的專屬再保險公司RHS，保留大約10%的保費。此外，再保險合約須受可變佣金調整及損失分擔功能的影響，包括損失比率上限和損失走廊，使我們的利益與我們的再保險人的利益一致。與前一年類似，我們看到2022年再保險協議中更多地使用了損失分擔功能，這可能會增加我們保險公司子公司保留的超過我們按比例參與的風險量。我們還尋求通過購買非比例再保險來進一步減少我們的風險保留，這一點在下文標題為“非比例再保險”的部分中進行了描述。

非比例再保險-河馬

我們還購買非比例XOL再保險。通過本公司的保險公司子公司，本公司有可能因本公司承保的保單所產生的風險而面臨自然災害事件的風險。

其他再保險

Spinnaker為河馬以外的MGA編寫的程序購買再保險。再保險條約是比例和XOL的混合體，其中大約75%到100%的風險被讓渡。再保險合同受可變佣金調整和損失分擔特徵的影響，包括損失上限，並可能增加公司保留的超過我們按比例參與的風險量。此類規定在本期間根據該協定迄今的經驗予以確認。

Spinnaker還購買了一項企業巨災Xol計劃，該計劃位於保護河馬和其他MGA承保業務的再保險計劃之上。該條約具有浮動保留權，並在基礎計劃的特定再保險耗盡時附加。該計劃為本公司提供保護，使其免受可能影響本公司或其他MGA承保的大量保單的災難。我們購買Xol的目的是為了使單次發生的損失超過購買的保護的概率不超過0.4%，或相當於250年回收期中的1年。除了最嚴重的災難性事件外，這種再保險可以保護我們免受所有事件的影響。

影響我們經營業績的主要因素和趨勢

我們的財政狀況和經營業績一直並將繼續受到多個因素的影響，包括我們是否有能力：

·吸引新客户，

·留住客户，

·在美國全國範圍內擴張，

·通過對現有客户的交叉銷售擴大手續費收入和保費，以及

·管理風險。

有關這些因素的更多信息，請參閲我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告。

我們的財務狀況和經營結果也一直並將繼續受到我們客户獲得率和索賠損失的季節性模式的影響。根據歷史經驗，現有和潛在客户在一年中的夏季月份比日曆年的其餘時間更頻繁地搬家。因此，我們可能會看到對新的或擴大的保險覆蓋範圍的更大需求，以及更多的參與，從而在第三季度實現按比例更高的增長。我們預計，隨着我們的增長、地域擴張和新產品的推出，季節性變化對我們增長率的影響可能會減少。

此外，季節性天氣模式會影響我們收到的索賠數量和金額。這些模式包括秋季的颶風、野火和沿海風暴，冬季的寒冷天氣模式和不斷變化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龍捲風和冰雹。地理風險敞口和我們客户羣中的產品組合會影響我們對這些天氣模式的風險敞口，隨着我們分散保費基礎，使我們的風險敞口更接近行業風險敞口，我們應該看到這些事件對我們業務的影響與對更廣泛行業的影響更相似。

陳述的基礎

所附綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)、會計準則編撰委員會(“美國會計準則委員會”)所釐定的公認會計準則編制，並符合“美國證券交易委員會”的規定。

經營成果的構成部分

收入

毛保費

毛保費是指本公司及其附屬公司作為承運人所承保或承保的保單已收到或將收到的金額，不扣除保單購買成本、再保險成本或其他扣除。此外，毛保費包括我們參加我們自己的再保險條約所收到的金額。本公司在任何特定期間的毛保費金額通常受以下因素影響：

·新的業務提交；

·將新提交的業務納入政策；

·具有約束力的政策生效；

·更新現有政策；以及

·捆綁保單的平均規模和保費費率。

讓渡書面保費

讓渡書面保費是指我們及其附屬公司作為承運人承保或承擔的毛保費，我們將其讓渡給再保險公司。我們簽訂再保險合同，以限制我們的虧損風險，並提供額外的增長能力。讓渡書面保費被視為在再保險合同期間的特定時間段內按照承保風險期間的比例從承保毛保費中減去。我們放棄的書面保費的金額受到我們的毛保費水平以及我們決定增加或減少留存水平的影響。

淨賺得保費

淨賺取保費是指我們承保或承擔的保單的毛保費的賺取部分，以及減去讓渡的保費(根據我們的再保險協議轉讓給第三方再保險公司的毛保費中的任何部分)。我們在保單期限內按比例賺取書面保費。

佣金收入，淨額包括：

A.MGA佣金：我們作為多家保險公司的MGA運營。我們代表保險公司設計和承保保險產品，最終銷售保單。我們賺取與我們銷售的保單相關的經常性佣金和保單費用。雖然我們有承保權限和管理索賠的責任(請參閲下面的索賠處理費)，但我們承擔與第三方承運人的保單相關的比例風險。相反，我們與關聯和非關聯承保平臺以及由高評級再保險公司組成的多元化小組合作，這些公司向我們支付佣金，以換取在其資產負債表上承擔這一風險的機會。我們與這些合同相關的履約義務是投放保單，保單在生效之日起履行。在發出新保單後，我們收取保單費用和查驗費用(見下文的服務及費用收入)，保留我們的佣金份額，並將餘額保費匯給各自的保險公司。由於背書等政策變化而產生的後續佣金調整，在能夠合理估計調整時予以確認。

MGA的佣金會根據我們所投保的保單的承保表現，進行或高或低的調整(通常稱為“佣金下滑”)。如果承保表現因河馬計劃的損失率較高而與河馬計劃的損失率臨時表現不同，我們需要退還一部分MGA佣金，原因是作為MGA放置的保單上的佣金下滑。如果保單在保單期限之前被取消，我們也會退還一部分MGA佣金。因此，我們使用估計的河馬項目的損失率表現來為佣金下滑預留準備金，或使用註銷準備金作為我們運營報表和全面虧損報表中列出的每個時期的收入減少額。

B.代理佣金：我們還經營持牌保險代理機構，僅從事保單銷售，包括非河馬保單。對於這些保單，我們從我們銷售保單的承運人那裏賺取經常性代理佣金，這筆佣金記錄在我們的運營報表和綜合虧損的佣金收入和淨額中。與MGA業務類似，代理合同的履約義務是放置保單。

對於MGA和保險代理活動，我們將從保險公司獲得的銷售保險合同的佣金確認為保單生效日期某一時間點的收入。在保單生效日期前收到的現金被記錄在綜合資產負債表上，代表我們應支付給保險公司和再保險公司的佣金和保費部分，並以信託形式為保險公司和再保險公司的利益持有這些現金作為受託負債。

C.Cding佣金：我們收取的佣金基於我們轉讓給第三方再保險公司的保費，用於償還我們的收購和承保服務。超出收購成本的讓渡佣金計入佣金收入、營業淨額和全面虧損。對於我們作為MGA在我們自己的承運人上投保的保單，我們承認這筆佣金是對運營和全面虧損報表的讓渡佣金。我們賺到了

再保險費佣金的讓與方式與確認基礎保險單的賺取保費的方式一致，按比例高於再保險保單的條款。我們記錄讓與佣金收入的部分，這部分代表了與標的保單相關的成功直接收購成本的償還，作為對適用的直接收購成本的抵消。

承運商前置費：通過我們的保險即服務業務，我們從我們支持的MGA計劃中賺取經常性費用。我們賺取預付費用的方式與在相關保單上確認已賺取保費的方式一致，並按保單條款按比例計算。這筆收入計入佣金收入、淨額和綜合虧損。

E.保險處理費：作為MGA，我們從保險公司獲得按保費的百分比計算的費用，以換取提供索賠裁決服務。索賠裁決服務是在保單期限內提供的，並在同一時期按比例確認。這筆收入計入佣金收入、淨額和綜合虧損。

服務費收入

服務性收費收入主要指政策性收費和其他收入。我們直接向投保人收取保單費用，並根據我們與保險公司之間的合同條款收取和保留費用。與佣金收入類似，我們使用歷史信息估計保單費用的註銷準備金。與這些費用相關的履約義務在承保過程完成後的某個時間點履行，也就是保單生效日期。因此，我們將所有費用確認為政策生效日的收入。

淨投資收益

淨投資收入是指固定期限證券、短期投資和其他投資賺取的利息，以及出售投資的收益或損失。我們的現金和投資資產主要包括固定期限證券，也可能包括現金和現金等價物、股權證券和短期投資。影響淨投資收益的主要因素是我們投資組合的規模和該投資組合的收益。以攤銷成本(不包括公允價值的變化，如利率的變化)衡量，我們投資組合的規模主要取決於我們投資的股本以及我們從客户那裏獲得的溢價減去對客户索賠的支付。

淨投資收入還包括微不足道的投資已實現收益(虧損)淨額，這是我們在出售證券時收到的金額與證券的攤銷成本之間的差額的函數，以及在收益中確認的任何信貸損失準備金(如果有的話)。

費用

虧損及虧損調整費用

損失和損失調整費用是指損失發生的成本，扣除轉讓給再保險人的金額。我們簽訂再保險合同，以限制我們面臨的潛在損失，並提供額外的增長能力。費用是保單的大小和期限以及與潛在風險相關的損失經歷和損失分擔特徵的函數。虧損和LAE是基於精算假設和管理層判斷，包括期內發生的損失和前期估計的變化。損失和LAE還包括我們索賠處理團隊的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)，以及根據員工人數分配的佔用成本和相關管理費用。

保險相關費用

保險相關費用主要包括攤銷直接收購業務所產生的佣金成本和保費，以及不向客户收取的信用卡手續費。保險相關費用還包括我們承保團隊的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)以及分配的佔用成本和相關

基於員工人數的管理費用。與保險有關的支出由部分讓渡佣金收入抵消，這部分佣金代表與標的保單相關的成功收購成本的償還。此外，與保險相關的費用包括向客户提供保單和理賠服務的成本。這些成本包括承保技術服務成本，包括軟件、用於執行承保的數據服務和第三方呼叫中心成本，以及與人員相關的成本。

技術與發展

技術和開發費用主要包括我們技術人員的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)，其中包括技術開發、基礎設施支持、精算和第三方服務。技術和開發還包括根據員工人數分配的設施成本和相關管理費用。

除與內部使用的軟件開發項目相關的成本外，我們按發生的成本支出開發成本，這些成本被資本化，然後在開發的軟件的預期使用壽命內折舊。我們預計在可預見的未來，隨着我們繼續投資於研究和開發活動，以實現我們的技術開發路線圖，我們的技術和開發成本將會增加。

銷售和市場營銷

銷售和營銷費用主要包括銷售佣金、廣告費用和營銷費用，以及從事銷售、營銷、數據分析和客户獲取的員工的員工薪酬(包括股票薪酬和福利)。銷售和營銷還包括根據員工人數分配的設施成本和相關管理費用。

我們計劃繼續投資於銷售和營銷，以吸引和獲得新客户，並提高我們的品牌知名度。我們預計我們的銷售和營銷費用將隨着時間的推移而增加，因為我們繼續招聘更多的人員來擴大我們的業務，由於我們的保費增長而增加向我們的生產商和合作夥伴支付的佣金，並投資於開發全國公認的品牌。我們預計，銷售和營銷成本將在未來幾個時期以絕對美元計算增加，並在短期內以收入的百分比在不同時期有所變化。我們預計，從長遠來看，隨着我們繼續提高客户獲取效率，以及續訂在我們總業務中所佔的比例增加，我們的銷售和營銷成本佔收入的比例將會下降。

一般和行政

一般和行政費用主要包括財務、人力資源、法律和一般管理職能以及設施、保險和專業服務的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)。我們預計，在可預見的未來，隨着我們隨着業務的增長而擴大員工人數，以及作為上市公司運營的結果，我們的一般和行政費用將會增加，包括遵守美國證券交易委員會和其他監管機構的規章制度、法律、審計、額外的保險費用、投資者關係活動以及其他行政和專業服務。

減值和重組費用

減值和重組費用包括與商譽有關的非現金減值費用。我們每年在10月1日審查減值商譽，如果事件或情況變化表明可能存在減值，我們會更頻繁地審查減值商譽。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，則計算報告單位商譽的公允價值，並記錄相當於超出部分的減值損失。它還包括與撤離和處置活動有關的遣散費和其他人事費以及裁員。

利息和其他(收入)費用

2021年8月業務合併後的利息和其他(收入)支出主要包括未償還權證的公允價值調整。於業務合併前，利息及其他(收入)開支主要包括可轉換本票產生的利息開支、優先股權證負債的公允價值調整，以及可轉換本票嵌入衍生工具的公允價值調整。

所得税

我們用資產負債法記錄所得税。在這種方法下，我們根據現有資產和負債的財務報表和所得税基礎之間的差異的估計未來税收影響來記錄遞延所得税資產和負債。我們使用頒佈的法定税率來衡量這些差異，這些税率預計將適用於差異有望逆轉的年度的應納税所得額。我們認識到包括頒佈日期在內的期間內收入税率的變化對遞延所得税的影響。

我們計入估值準備金，以將遞延税項資產和負債減少到我們認為更有可能實現的淨額。我們在評估估值免税額的需要時，會考慮所有現有的正面及負面證據，包括與未來應課税收入估計及持續税務籌劃策略有關的歷史收入水平、預期及風險。

關鍵運營和財務指標以及非GAAP指標

我們定期審查以下關鍵的運營和財務指標，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定我們業務的趨勢，準備財務預測，並做出戰略決策。

以下非公認會計原則財務衡量標準並未按照公認會計原則計算，應在按照公認會計原則編制的結果之外加以考慮，不應被視為替代或優於公認會計原則的結果。此外，調整後的EBITDA不應被解釋為我們的經營業績、流動性或運營、投資和融資活動產生的現金流的指標，因為它可能存在未能解決的重大因素或趨勢。我們提醒投資者，非GAAP財務信息--從本質上講--與傳統會計慣例背道而馳。因此，它的使用可能會使我們很難將目前的業績與我們在其他報告期的業績以及與其他公司的業績進行比較。

我們的管理層將非GAAP財務措施與GAAP財務措施結合使用，作為管理我們業務的一個組成部分，併除其他外：(I)監測和評估我們業務運營的業績和財務業績；(Ii)促進我們業務運營的歷史運營業績的內部比較；(Iii)審查和評估我們管理團隊的運營業績；(Iv)分析和評估有關未來運營投資的財務和戰略規劃決策；以及(V)計劃和準備未來的年度運營預算，並確定適當的運營投資水平。

產生的總保費

我們將總產生的保費定義為本報告期間我們所有業務平臺支付的總書面保費。我們衡量總產生的保費，因為它反映了我們的業務量，無論我們如何構建我們的再保險條約，我們在我們自己的資產負債表上保留的風險量，或者我們作為MGA、代理機構或保險公司/再保險人的身份承保的業務量。我們將生成的總保費計算為以下各項之和：

I)書面毛保費(“GWP”)--上文定義的公認會計準則衡量標準；以及

Ii)毛保費-我們不保留保險風險並收取佣金的向第三方保險公司投保的保單的保費，以及我們在保單生效日期向投保人收取的保單費用。

截至2022年9月30日的三個月，我們的總產生保費同比增長36%，從截至2021年9月30日的三個月的1.617億美元增至2.193億美元。增長主要是由於現有州渠道的增長、向新州的擴張、我們獨立代理網絡的擴大、新戰略合作伙伴關係的推出、保持穩定的保費留存水平、實現計劃中的保費費率上升以及由我們的保險公司Spinnaker支持的非河馬書面保費的增長。截至2022年9月30日，我們在40個州銷售保單，而截至2021年9月30日，我們在37個州銷售保單。

截至2022年9月30日的9個月，我們的總產生保費同比增長30%，從截至2021年9月30日的9個月的4.435億美元增至5.771億美元。增長主要是由於現有州渠道的增長、向新州的擴張、我們獨立代理網絡的擴大、新戰略合作伙伴關係的推出、保持穩定的保費留存水平、實現計劃中的保費費率上升以及由我們的保險公司Spinnaker支持的非河馬書面保費的增長。

下表顯示了所列期間的總產生保費(以百萬為單位)：