2022年11月10日

重要通知2除文意另有所指外，“我們”、“Bakkt”及類似術語指(I)於2021年10月15日(業務合併結束日期)之前，指向Bakkt Opco Holdings，LLC(f/k/a Bakkt Holdings，LLC，“Opco”)及其附屬公司，及(Ii)2021年10月15日之後，指向Bakkt Holdings，Inc.及其附屬公司，包括Opco。前瞻性陳述本演示文稿包含修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節所指的“前瞻性陳述”。該等陳述包括但不限於有關完成收購Apex Crypto及收購所產生的影響的陳述，以及Bakkt對未來營運的指引、計劃、目標、預期及意圖、預期經營業績，例如收入增長及盈利、產品、服務及Bakkt可用現金的運用等。前瞻性陳述可以通過“將”、“可能”、“預期”、“繼續”、“預期”、“估計”、“相信”、“打算”、“計劃”、“預測”、“展望”、“增長”、“進展”、“潛在”或類似含義的詞語來識別。此類前瞻性陳述基於Bakkt管理層目前的信念和預期，固有地受到重大商業、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響, 其中許多是很難預測的，也超出了巴克的控制。實際結果和事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。告誡您不要過度依賴此類前瞻性陳述。此類前瞻性陳述僅涉及發表此類陳述之日發生的事件，並基於截至本新聞稿發佈之日我們所掌握的信息。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新本新聞稿中所作的任何前瞻性陳述，以反映本新聞稿發佈之日之後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生。下列因素除其他外，可能會導致實際結果和事件的發生時間與此類前瞻性聲明中表達的預期結果或其他預期大不相同：(I)巴科特和埃派克斯金融科技解決方案未能獲得必要的監管批准和/或未能滿足與收購埃派克斯密碼公司有關的所有完成條件；(Ii)持續的新冠肺炎大流行的影響；(Iii)巴科特競爭市場的變化，包括其競爭格局、技術發展或監管變化；(Iv)巴科特目標市場的變化；(V)Bakkt可能無法執行其增長戰略，包括識別和執行收購的風險；(Vi)與數據安全相關的風險；及(Vii)Bakkt可能無法制定和維持有效的內部控制的風險。前面列出的因素並不是詳盡的。你應該仔細考慮上述因素以及在Bakkt提交給美國證券交易委員會的文件中“風險因素”標題下描述的其他風險和不確定因素, 包括其最近的Form 10-K年度報告和任何隨後的Form 10-Q季度報告。列報基礎“前身”信息代表Bakkt Holdings，LLC在與VPC Impact Acquisition Holdings(VIH)的業務合併之前的業績，該業務合併於2021年10月15日結束。“繼任者”信息代表Bakkt Holdings，Inc.從業務合併結束之日到適用期間結束的結果。“合併”信息代表適用期間的前任和繼任者的組合。Bakkt提供了合併後的信息，因為管理層在評估公司業績時使用了這些信息，這些期間跨越了業務合併的結束。合併資料並未按照公認會計原則(“公認會計原則”)計算。除綜合信息外，本演示文稿還討論了調整後的EBITDA，這是一種不按照公認會計準則計算的財務衡量標準。有關調整後的EBITDA的更多信息，請參見幻燈片27。

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主要亮點4我們的平臺專注於簡化的解決方案*這些產品正在開發中，並有待監管部門的批准機構級、安全和合規為重點的技術平臺構建，旨在嵌入合作伙伴體驗加密獎勵*使用加密和加密支付支付*購買/出售/持有忠誠贖回Bakkt Crypto Bakkt忠誠託管

重點執行重點5收購Apex Crypto我們的核心業務繼續增長·宣佈簽署從Apex金融科技解決方案公司收購Apex Crypto的協議·具有立即規模的戰略吸引力，並在財務上增加我們的業務·與我們的合作伙伴一起執行·加快聯合營銷計劃·擴大忠誠度兑換內容·激活即時融資

6獲取Apex加密

收購Apex Crypto預計將加速我們的戰略APEX Crypto收購更新7將Bakkt定位為跨數字資產的行業領先的一站式商店·首付款5500萬美元現金·在實現財務目標後最高可額外增加1.45億美元的股票和賣方票據·預計將增加每股收益和收入增長·增強我們的盈利能力財務吸引力·即時規模·快速跟蹤新的加密功能推向市場·分銷機會的顯著擴展·為我們的團隊增加有才華的員工·加快實現我們的願景變革性收購注意：收購還有待監管部門的批准。預計將於2023年上半年完成

總計約8,000萬美元的累積增量自由現金流收購增強了我們的盈利能力APEX Crypto收購更新8 2022E 2025E Apex Crypto交易量·預計Apex Crypto將在交易完成後的第一個全年提高收入增長率和調整後的每股收益·2023年的營業利潤率目標>20%1·預計到2025年收購及相關重組計劃的自由現金流約為8,000萬美元·預計到2025年可節省約20-25萬美元的現金，主要原因是員工人數和技術效率1假設全年運營利潤率2不包括交易成本

與財務業績相關的交易對價APEX加密收購更新9·股票和賣家注意到，高達1.45億美元的對價取決於實現某些財務目標·或有盈利目標反映了Apex Crypto毛利潤1在2023年同比增長約175%，在2024年增長約50%·我們預計合作伙伴將交付溢價目標，因為實現目標將導致Bakkt的收入大幅增加·未能實現溢價目標將導致股票發行量按比例減少，或沒有股票發行低於目標的25%·與Apex金融科技解決方案(AFS)的商業協議協調了推動收入增長和實現財務目標的利益1毛利潤的計算方式為淨運營收入減去加密訪問費，這主要代表與B2B客户分享加密收入

APEX Crypto Acquisition更新10 Apex Crypto加快了我們的路線圖，並增加了新的功能30+額外的硬幣合作伙伴可配置的訪問以買賣超過30個硬幣的存款和提款合作伙伴可配置的開環用於BTC、BCH和LTC下注*能夠下注有限的硬幣NFT Marketplace*NFT訂單管理系統和菲亞特支付高級訂單類型專有的最佳報價系統和限制訂單增強的流動性增強支持的硬幣的額外流動性提供商注意：列出的所有產品都有待監管部門的批准，可能不是在所有司法管轄區都可用*這些產品正在開發中。

Apex Crypto收購更新11*這些產品正在開發中，有待監管機構批准，Apex Crypto是我們現有平臺的補充Apex Crypto的技術堆棧和能力將增強我們已經強大且合規的平臺和基礎設施Crypto購買/出售/持有Crypto獎勵*託管流動性提供商客户垂直市場Apex Crypto將增強我們目前的一些能力收購將提供進一步擴展我們的業務Crypto Payments忠誠度解決方案的機會

Apex Crypto提供具有吸引力的可尋址市場Apex Crypto收購更新12注：Apex Crypto數據截至2022年9月30日Apex Crypto具有吸引力的行業可擴展性通過AFS的客户網絡和更廣泛的高增長部門，我們對Apex Crypto的收購提供了對新客户的即時訪問金融科技靈活的金融科技公司具有吸引力的人口基礎和較短的激活時間Apex Crypto提供可觀的規模30+簽約的金融科技合作伙伴~5 mm啟用加密的帳户220+AFS可穿透的客户羣

變革性收購預計將為所有利益相關者提供價值APEX加密收購更新13·即時獲得新產品和功能·通過多個流動性提供商提供極具競爭力的定價·即時擴大產品供應·新特性和功能的上市速度·面向加密和更多合作伙伴的單一B2B2C平臺·具有戰略吸引力·增加每股收益、自由現金流和收入增長率1·增強我們的盈利途徑·與我們的願景、文化和價值觀保持強烈一致·在交易完成後的第一個全年內，加密消費者對交付和創新的共同熱情員工1人

14個其他關鍵戰略要點

重點執行：Global Payments主要亮點15集成工作已經完成，為其他用例打開了大門與工程和上市團隊密切合作持續參與以提高知名度，包括在博客和社交帖子上的合作向NetSpend員工推出加密功能試點1與Tsys密切合作，通過Crypto Rewards2 Global Payments Crypto博客，《加密貨幣的意義：您需要知道的東西》(2022年4月25日)多方面的合作伙伴關係提供了跨全球支付平臺輕鬆訪問加密的途徑1更廣泛的發佈有待監管部門批准2此產品正在開發中，並有待監管部門批准

·更新的品牌與我們連接數字經濟和我們的B2B2C戰略的願景更加一致·戰略重點是創造體驗，提供加密訪問和採用，並通過資產推動更多效用以加深忠誠度·我們新的、主要是黑白視覺標識有助於擴大合作伙伴在其生態系統中的品牌·參與了眾多B2B忠誠度、加密、和技術活動，並正在繼續擴大我們的存在·擴大營銷計劃，以提高知名度和產生更多線索·我們看到了強勁的吸引力，月均合格線索自年初以來增加了一倍多·利用行業活動增加了對銀行和信用社的敞口我們更新了我們的品牌擴大我們在B2B社區的存在16加強了我們的B2B2C銷售和營銷計劃主要亮點/銷售和營銷

財務業績

第三季度業績摘要財務業績18·淨收入1290萬美元，同比增長380萬美元，增幅41%，主要由忠誠度贖回業務的交易收入推動·運營費用6000萬美元(不包括減值)·非現金商譽和無形資產減值1,547.7美元·總流通股264 Mm1·A類7860萬股·V類185.4 Mm股·截至2022年10月31日交換的20.5 MV類股票1。洲際交易所擁有總計66%的股份，包括A類和V類前身$MM(未經審計)3Q22 2Q22 3Q21淨收入$12.9$13.6$9.1商譽和無形資產減值1,547.7--運營費用，不包括減值60.0 57.1 39.0營業虧損$(1,594.9)$(43.6)$(29.9)利息收入(支出)，認股權證負債FV變化的淨收益0.6 0.2(0.1)0.4 10.3-其他收入，税前淨虧損$(1,593.2)$(32.7)$(28.8)所得税優惠0.6 5.1-淨虧損$(1,592.5)$(27.6)$(28.8)減去：非控股權益淨虧損(1,224.4)(23.7)Bakkt Holdings，公司$(468.1)$(3.9)加權平均基本股份(Mm)76.6 71.2加權平均稀釋股份(Mm)76.6 71.2每股基本股份淨虧損$(6.11)$(0.05)稀釋後每股淨虧損$(6.11)$(0.05)後續股份

3Q22調整後EBITDA(非GAAP)財務業績19·調整後EBITDA虧損(30.7)mm·調整後EBITDA虧損增加，原因是運營費用增加1其他包括ICE過渡服務費用和本期普通單位的註銷以及非經常性比特幣銷售收入，前一時期淨額。注：調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標。有關更多信息，請參閲本演示文稿中的備註部分。前身$mm的(未經審計)3Q22 2Q22 3Q21淨虧損$(1,592.5)$(27.6)$(28.8)折舊及攤銷6.4 6.1 3.3利息(收入)支出(0.6)(0.2)0.1所得税(福利)支出(0.6)(5.1)-EBITDA$(1,587.4)$(26.8)$(25.5)收購相關支出0.5 0.2 1.8認股權證負債公允價值變動所產生的股份和單位薪酬支出8.8 7.1 0.6(收益)(0.4)(10.3)-商譽和無形資產減值1,547.7--其他1 0.2 0.3(1.0)調整後EBITDA$(30.7)$(29.6)$(24.1)繼承人

3Q22淨收入財務業績20$6.4$6.8$6.0$6.6$6.3$2.7$6.8$6.5$7.0$6.6$-$2$4$6$8$10$12$14$16 3Q21 4Q21 2Q22 2Q22 3Q22訂閲和服務交易淨收入(美元)12.9美元·淨收入1290萬美元同比增長41%·交易收入660萬美元同比增長148%，主要是由於旅遊活動在忠誠度兑換方面的顯著改善·訂閲和服務收入6.3美元相對持平同比增長9.1美元12.5第三季度淨收入41%同比注意：本幻燈片中的所有財務數據均未經審計。4Q21訂閲和服務收入分別為110萬美元和580萬美元的前身和後繼期。2011年第四季度交易收入包括前身和後繼期分別為110萬美元和570萬美元。13.7美元13.6美元

3Q22運營費用財務結果21總支出·運營支出6000萬美元(不包括減值)·商譽和無形資產非現金減值15.477億美元薪酬支出·薪酬支出3780萬美元，同比增長1560萬美元，同比增長70%，包括到2022年在招聘方面增加820萬美元的非現金薪酬投資，預計在收購Apex Crypto之前限制未來的招聘和槓桿，以在2023年進一步推進我們的路線圖·我們正在實施重組計劃，因為我們將進一步專注於第四季度的業務；將確認相關重組費用$22.2$33.9$62.2$35.1$34.2$37.8$4.4$0.8$8.5$9.4$9.8$7.8$12.3$18.0$15.3$16.5$13.1$14.4 3Q21 4Q21前身4Q21後繼者1Q22 2Q22 3Q22費用(美元mm)補償SG&A其他減值前繼者$57.1$60.0不包括營業費用。減值費用條形圖不適合比例尺$1,547.7$39.0$52.6注：本幻燈片中的所有財務數據均未經審計。2011年第四季度前任費用包括3390萬美元的薪酬，80萬美元的SG&A和1800萬美元的其他。2011年第四季度繼任費用包括6220萬美元的薪酬，850萬美元的SG&A和1530萬美元的其他。$61.0$86.0$1,607.8

3Q22關鍵業績指標財務結果22·3Q22整個平臺的交易賬户同比增長21%·數字資產轉換量同比增長73%·旅遊活動增加的忠誠度贖回導致強勁的同比增長·由於供應限制和價格上漲，與旅遊相關的數字資產轉換量在今年下半年保持疲軟$105$182$182 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22數字資產轉換量(美元mm)560 678 681 678 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22交易賬户(000)1代表綜合業績。有關其他信息，請參閲免責聲明。有關定義，請參閲本演示文稿中的註釋部分。867$222第三季度21%同比第三季度73%同比11$205

3Q22簡明資產負債表財務業績23·強勁的資產負債表，可用現金和其他高流動性資產2.737億美元·根據GAAP，非現金商譽和無形資產減值費用15.47.7億美元；不反映核心業務基本面的問題，核心業務基本面依然強勁·使用了42.1萬美元現金·資本支出為780萬美元·包括加速一次性支付920萬美元現金，以促進遷移到新的購物卡設施·由於2023年收入增加，現金使用量預計將下降，2022年完成的大筆美元投資和與進一步專注於業務相關的第四季度重組帶來的好處截至2012年12月31日的現金和現金等價物美元159.9美元可供出售證券113.9-其他流動資產185.3 72.2流動資產總額459.0美元463.5商譽137.2 1,527.1無形資產，淨額214.4 388.5其他資產68.0 35.2總資產$878.5$2,414.3負債及股東權益流動負債$184.3$73.6非流動負債35.4 46.5負債總額$219.7$120.1股東權益總額185.3 468.4非控股權益473.5 1,825.8權益總額658.8 2,294.2負債及股東權益總額$878.5$2,414.3

展望展望24展望2023年初步展望·現金使用量預計將下降，原因是2023年收入增加，2022年完成大筆投資，以及與進一步專注業務相關的第四季度重組帶來的好處·預計2023年營業利潤率因收購Apex Crypto至少20%而擴大1·收入增長將從Apex Crypto加速，預計加密合作夥伴激活將加快·預計收購和重組將在20251年前帶來約80 mm的自由現金流，2 1假設全年運營利潤率受到影響2不包括交易成本2022年指導·由於旅行量長期中斷，預計收入將處於範圍的低端·範圍內的現金使用，不包括一次性加速現金支付920萬美元·我們正在實施重組計劃，因為我們進一步將業務重點放在第四季度；將確認相關的重組費用

我們做好了連接數字經濟的準備閉幕詞25位置良好，有重要的擴展機會·行業領先的數字資產一站式服務·Apex Crypto將支持我們的加密產品提供，並擴大客户垂直市場·客户基礎提供有吸引力的可定位市場關鍵優先事項保持一致，LASER專注於執行·建立和激活合作伙伴關係·投資於產品和能力·深化與現有合作伙伴的關係·抓住專注於可持續長期增長的擴展機會·審慎的費用管理·通過週期進行投資，嚴格的資本配置·強勁的資產負債表·穩健的風險管理

備註

經調整的EBITDA 27經調整的EBITDA是一項非GAAP財務指標，我們將其定義為扣除利息、所得税、折舊、攤銷和某些非現金和/或非經常性項目之前的收益，這些項目對我們的經營業績評估沒有直接貢獻。調整後的EBITDA為管理層提供了對投資和融資交易和所得税影響前收益的瞭解，以及上述項目的影響，這些項目沒有反映我們業務的正常收益。這一衡量標準可能有助於投資者評估我們的業績。調整後的EBITDA不是根據GAAP衡量我們財務業績的指標，也不應被視為根據GAAP得出的淨收益(虧損)或其他業績指標的替代指標。我們對調整後EBITDA的定義可能無法與其他公司使用的類似掛鈎指標進行比較。調整後的EBITDA等非GAAP財務指標具有侷限性，應被視為補充性質，並不意味着替代根據GAAP編制的相關財務信息。這些限制包括：·基於股份和以單位為基礎的薪酬支出，包括我們參與單位負債的公允價值的變化，這已經被排除在調整後的EBITDA之外，因為此類費用在任何特定時期的金額可能與我們業務運營的基本業績沒有直接關係，在可預見的未來一直是我們業務中的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；·商譽和無形資產減值費用已被排除在調整後的EBITDA之外，因為它們具有非經常性和非現金影響；·我們認股權證負債的公允價值變化, 非GAAP財務指標可能與我們業務運營的基本業績沒有直接關係，也不一定反映未來的現金支出，因為負債是在每個報告日期衡量的；·正在攤銷的無形資產以及正在折舊的財產和設備，未來可能不得不更換，非GAAP財務指標沒有反映此類更換或新資本支出或其他資本承諾的現金資本支出要求；以及·非GAAP衡量標準沒有反映我們營運資本需求的變化或現金需求。由於這些限制，調整後的EBITDA應與其他財務業績指標一起考慮，包括淨虧損和我們根據公認會計準則列報的其他財務業績。注意事項

定義附註28合併財務：表示適用期間的前任和繼任者的組合。這是一個非GAAP數字前身：代表Bakkt Holdings，LLC在10/15/21年10月15日之前的結果繼任者：代表Bakkt Holdings，Inc.自21年10月15日起的結果運營數字資產轉換量：跨忠誠度贖回、加密買賣和禮品卡購買的交易量的美元價值交易賬户：每月在Bakkt平臺上執行交易的唯一賬户

資產負債表附註29 0截至2012年9月30日$MM(未經審計)資產流動資產現金及現金等價物$159.9$391.4受限現金16.5 16.5客户資金0.60.6可供出售證券113.9-應收賬款，淨額22.1 18.1預付保險20.6 32.2保護加密資產資產119.4-其他流動資產6.1 4.8流動資產總額459.0 463.5財產、設備和軟件，淨額29.4 6.1商譽137.2 1527.1無形資產，淨額214.4 388.5結算所存款，非流動資產15.2 15.2其他資產23.4 13.9總資產$878.5$2,414.3負債及股東權益流動負債應付帳款及應計負債$56.2$64.1應付客户資金0.6遞延收入，流動3.8 4.6應付關聯方0.9 0.6加密資產的保護義務119.4--其他流動負債3.4 3.7流動負債總額184.3 73.6遞延收入，非流動3.6 4.8認股權證負債4.3 17.4遞延税項負債淨額2.7 11.6其他非流動負債24.8 12.7負債總額219.7 120.1股東權益A類普通股(面值0.0001美元，核定股份7.5億股，截至22年9月30日，已發行和已發行股票77,682,402股，截至2011年12月31日，已發行和已發行股票57,164,388股)--V類普通股(面值0.0001美元，授權發行2.5億股，186,352股, 截至22/9/30和206,271,843股已發行和已發行股票--額外實收資本763.2 566.8累計其他全面虧損(0.4)(0.1)累計虧損(577.5)(98.3)股東權益總額185.3 468.4非控股權益473.5 1，825.8總股本658.8 2,294.2總負債和股東權益$878.5$2,414.3後續資產

經營報表(未經審計)注意到30繼任者前身$MM的第三季度22第二季度22第三季度收入：淨收入(包括關聯方淨收入分別為6美元和40美元，以及關聯公司淨收入分別為111美元和154美元)$12.9$13.6$9.1運營費用：薪酬和福利37.8 34.2 22.2專業服務2.7 1.9 3.3技術和通信4.1 4.2 3.1銷售，一般及行政開支7.8 9.8 4.4與收購有關的開支0.5 0.2 1.8折舊及攤銷6.4 6.1 3.3關聯方開支(上一期間的關聯公司)0.3 0.3 0.5商譽及無形資產減值1,547.7--其他營運開支0.5 0.50.3營業總開支1,607.8 57.1 39.0營業虧損(1,594.9)(43.6)(29.9)利息收入(費用)，認股權證負債公允價值變動的淨收益0.6 0.2(0.1)0.4 10.3--其他收入，所得税前淨虧損(1,593.2)(32.7)(28.8)所得税優惠(費用)0.6 5.1-淨虧損(1,592.5)(27.6)$(28.8)減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(1,124.4)(23.7)可歸因於Bakkt Holdings的淨虧損，A類普通股股東每股淨虧損基本$(468.1)$(0.05)稀釋後$(6.11)$(0.05)

調整後的EBITDA對賬-非GAAP(未經審計)附註31其他包括ICE過渡服務費用和本期普通單位的註銷以及非經常性比特幣銷售收入，上期淨額。注：調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標。有關更多信息，請參閲本演示文稿中的備註部分。前身$mm第三季度2Q22 3Q21淨虧損$(1,592.5)$(27.6)$(28.8)折舊及攤銷6.4 6.1 3.3利息(收入)支出，淨額(0.6)(0.2)0.1所得税(福利)支出(0.6)(5.1)-EBITDA$(1,587.4)$(26.8)$(25.5)收購相關支出0.5 0.2 1.8基於股份和基於單位的薪酬支出8.8 7.1 0.6認股權證負債公允價值變動收益(0.4)(10.3)--資產減值1,547.7--其他1 0.2 0.3(1.0)調整後EBITDA$(30.7)$(29.6)$(24.1)後繼者