bhf-20220930
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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
☑
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2022年9月30日
要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
對於從 ___ 到 ___ 的過渡期
委員會檔案編號： 001-37905
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1685040/000168504022000051/bhf-20220930_g1.jpg
布萊特豪斯金融有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華 81-3846992
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）
社區大廈北路 11225 號, 夏洛特, 北卡羅來納
 
28277
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
(980) 365-7100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元BHF納斯達克股票市場有限責任公司
存托股份，每股代表A系列6.600％非累積優先股的第1000股權益BHFAP納斯達克股票市場有限責任公司
存托股份，每股代表B系列6.750％非累積優先股股份的第1/1,000股權益BHFAO納斯達克股票市場有限責任公司
存托股份，每股代表C系列5.375％非累積優先股股份的第1000股權益BHFAN納斯達克股票市場有限責任公司
存托股份，每股代表D系列4.625％非累積優先股股份的第1000股權益BHFAM納斯達克股票市場有限責任公司
6.250% 2058年到期的初級次級債券BHFAL納斯達克股票市場有限責任公司
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。是的þ沒有 ¨   
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規 405（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。是的 þ沒有¨
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器þ加速過濾器
¨
非加速過濾器
¨
規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有þ
截至2022年11月3日， 69,129,693註冊人的普通股已流通。


目錄
頁面
第一部分 — 財務信息
第 1 項。
合併財務報表（截至2022年9月30日（未經審計）和2021年12月31日以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月（未經審計））：
中期簡明合併資產負債表
2
中期簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）
3
臨時簡明合併權益表
4
臨時簡明合併現金流量表
5
中期簡明合併財務報表（未經審計）附註：
附註1 — 業務、列報基礎和重要會計政策摘要
6
注2 — 區段信息
7
注3 — 保險
11
附註4——投資
12
註釋5 — 衍生品
24
附註6 — 公允價值
30
附註7——長期債務
39
附註8 — 股權
39
附註9 — 其他收入和其他費用
42
附註10 —普通股每股收益
43
附註11——意外開支、承諾和擔保
44
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
47
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
91
第 4 項。
控制和程序
92
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
93
第 1A 項。
風險因素
93
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
93
第 6 項。
展品
94
簽名
95

目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併資產負債表
2022 年 9 月 30 日（未經審計）和 2021 年 12 月 31 日
（以百萬計，股票和每股數據除外）
2022年9月30日2021年12月31日
資產
投資：
按估計公允價值計算（攤銷成本：美元）可供出售的固定期限證券85,307和 $79,246，分別為；信貸損失備抵額為美元5和 $11，分別是）
$75,271 $87,582 
按估計公允價值計算的股權證券100 101 
抵押貸款（扣除信貸損失備抵金）99和 $123，分別是）
22,089 19,850 
政策貸款1,274 1,264 
有限合夥企業和有限責任公司4,607 4,271 
短期投資，主要按估計公允價值計算1,130 1,841 
其他投資資產，主要按估計公允價值計算（扣除信貸損失備抵額），美元13和 $13，分別是）
4,033 3,316 
投資總額
108,504 118,225 
現金和現金等價物4,793 4,474 
應計投資收益909 724 
保費、再保險和其他應收賬款（扣除信貸損失備抵金後的淨額）10和 $10，分別是）
17,877 16,094 
遞延保單收購成本和收購業務的價值5,639 5,377 
當前所得税可退還18 — 
遞延所得税資產1,619 — 
其他資產446 482 
單獨的賬户資產81,836 114,464 
總資產
$221,641 $259,840 
負債和權益
負債
未來的保單福利$41,786 $43,807 
保單持有人賬户餘額71,323 66,851 
其他與政策相關的餘額3,364 3,457 
貸款證券和其他交易下抵押品的應付賬款6,532 6,269 
長期債務3,156 3,157 
當期應繳所得税— 62 
遞延所得税負債— 1,062 
其他負債7,765 4,504 
獨立賬户負債81,836 114,464 
負債總額
215,762 243,633 
意外開支、承諾和擔保（注11）
公平
Brightouse Financial, Inc. 的股東權益
優先股，面值 $0.01每股；$1,753總清算優先權
— — 
普通股，面值 $0.01每股； 1,000,000,000授權股份； 122,129,392和 121,513,442分別發行的股票； 70,060,560和 77,870,072分別為已發行股份
1 1 
額外的實收資本14,095 14,154 
留存收益（赤字）304 (642)
庫存股票，按成本計算； 52,068,832和 43,643,370分別為股票
(1,949)(1,543)
累計其他綜合收益（虧損）(6,637)4,172 
布萊特豪斯金融公司的股東權益
5,814 16,142 
非控股權益65 65 
權益總額
5,879 16,207 
負債和權益總額
$221,641 $259,840 
見中期簡明合併財務報表附註。
2
目錄
布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月（未經審計）
（以百萬計，每股數據除外）
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
收入
保費$162 $193 $495 $539 
萬用壽險和投資類產品保單費用783 881 2,408 2,730 
淨投資收益877 1,281 3,089 3,680 
其他收入121 117 376 345 
淨投資收益（虧損）(45)(16)(179)(36)
衍生品淨收益（虧損）(416)56 1,830 (2,132)
總收入1,482 2,512 8,019 5,126 
開支
保單持有人福利和索賠1,246 1,112 3,260 2,620 
存入保單持有人賬户餘額的利息430 413 1,039 997 
遞延保單收購成本和收購業務價值的攤銷179 (82)972 17 
其他開支495 579 1,596 1,749 
支出總額2,350 2,022 6,867 5,383 
所得税準備金前的收入（虧損）(868)490 1,152 (257)
所得税支出準備金（福利）(193)105 202 (90)
淨收益（虧損）(675)385 950 (167)
減去：歸因於非控股權益的淨收益（虧損）2 2 4 4 
歸屬於Brighthouse Financial, Inc.的淨收益（虧損）(677)383 946 (171)
減去：優先股股息25 22 78 68 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）$(702)$361 $868 $(239)
綜合收益（虧損）$(4,221)$79 $(9,859)$(1,593)
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）2 2 4 4 
歸屬於Brighthouse Financial, Inc.的綜合收益（虧損）$(4,223)$77 $(9,863)$(1,597)
普通股每股收益
基本
$(9.82)$4.37 $11.68 $(2.80)
稀釋
$(9.82)$4.34 $11.61 $(2.80)
見中期簡明合併財務報表附註。
3
目錄
布萊特豪斯金融有限公司
臨時簡明合併權益表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月（未經審計）
（以百萬計）
優先股普通股額外的實收資本留存收益（赤字）按成本計算的國庫股票累積的
其他
全面
收入（虧損）		Brighthouse Financial, Inc. 的股非控股權益權益總額
截至2021年12月31日的餘額$— $1 $14,154 $(642)$(1,543)$4,172 $16,142 $65 $16,207 
因股票回購而收購的國庫股
(259)(259)(259)
基於股份的薪酬
— 12 (11)1 1 
優先股股息
(53)(53)(53)
非控股權益的變化
— (2)(2)
淨收益（虧損）
1,623 1,623 2 1,625 
扣除所得税後的其他綜合收益（虧損）
(7,263)(7,263)(7,263)
截至2022年6月30日的餘額— 1 14,113 981 (1,813)(3,091)10,191 65 10,256 
因股票回購而收購的國庫股
(136)(136)(136)
基於股份的薪酬
— 7 7 7 
優先股股息
(25)(25)(25)
非控股權益的變化
— (2)(2)
淨收益（虧損）
(677)(677)2 (675)
扣除所得税後的其他綜合收益（虧損）
(3,546)(3,546)(3,546)
2022 年 9 月 30 日的餘額$— $1 $14,095 $304 $(1,949)$(6,637)$5,814 $65 $5,879 
優先股普通股額外的實收資本留存收益（赤字）按成本計算的國庫股票累積的
其他
全面
收入（虧損）		Brighthouse Financial, Inc. 的股非控股權益權益總額
截至2020年12月31日的餘額$— $1 $13,878 $(534)$(1,038)$5,716 $18,023 $65 $18,088 
因股票回購而收購的國庫股
(192)(192)(192)
基於股份的薪酬
— 10 (6)4 4 
優先股股息(46)(46)(46)
非控股權益的變化
— (2)(2)
淨收益（虧損）
(554)(554)2 (552)
扣除所得税後的其他綜合收益（虧損）
(1,120)(1,120)(1,120)
截至2021年6月30日的餘額— 1 13,842 (1,088)(1,236)4,596 16,115 65 16,180 
因股票回購而收購的國庫股
(149)(149)(149)
基於股份的薪酬
— 10 10 10 
優先股股息
(22)(22)(22)
非控股權益的變化
— (2)(2)
淨收益（虧損）
383 383 2 385 
扣除所得税後的其他綜合收益（虧損）
(306)(306)(306)
截至2021年9月30日的餘額$— $1 $13,830 $(705)$(1,385)$4,290 $16,031 $65 $16,096 
見中期簡明合併財務報表附註。
4
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布萊特豪斯金融有限公司
臨時簡明合併現金流量表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月（未經審計）
（以百萬計）
九個月已結束
9月30日
20222021
由（用於）經營活動提供的淨現金$(939)$644 
來自投資活動的現金流
以下產品的銷售、到期日和還款：
固定期限證券8,479 8,541 
股權證券41 114 
抵押貸款1,770 2,005 
有限合夥企業和有限責任公司180 168 
購買：
固定期限證券(14,333)(16,168)
股權證券(37)(7)
抵押貸款(4,059)(4,421)
有限合夥企業和有限責任公司(619)(560)
收到的與獨立衍生品相關的現金3,778 3,213 
與獨立衍生品相關的支付現金(3,395)(3,914)
保單貸款的淨變化(9)28 
短期投資的淨變動716 1,349 
其他投資資產的淨變動(108)(13)
由（用於）投資活動提供的淨現金
(7,596)(9,665)
來自融資活動的現金流
保單持有人賬户餘額：
存款23,503 11,182 
提款(14,285)(1,945)
借出證券和其他交易項下抵押品應付賬款的淨變動263 387 
償還了長期債務(2)(1)
優先股股息(78)(68)
因股票回購而收購的國庫股(395)(341)
某些衍生工具和其他衍生品相關交易的融資內容，淨額(137)(183)
其他，淨額(15)(10)
由（用於）融資活動提供的淨現金8,854 9,021 
現金、現金等價物和限制性現金的變化319 — 
現金、現金等價物和限制性現金，期初4,474 4,108 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$4,793 $4,108 
現金流信息的補充披露
已支付（收到）的淨現金：
利息$83 $88 
所得税$120 $10 
見中期簡明合併財務報表附註。
5
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布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併財務報表附註（未經審計）
1。業務、列報基礎和重要會計政策摘要
商業
Brightouse Financial, Inc.（“BHF” 及其子公司，“Brighthouse Financial” 或 “公司”）是一家控股公司，成立於2016年，旨在擁有在2017年8月成為一家獨立的上市公司之前一直經營大都會人壽公司前零售板塊很大一部分的法人實體。Brighthouse Financial是美國最大的年金和人壽保險產品提供商之一，通過多個獨立的分銷渠道和與多元化的分銷合作伙伴網絡的營銷安排。公司組織為 三細分市場：年金、人壽和第二輪融資。此外，該公司在企業及其他領域報告了其某些經營業績。
演示基礎
根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制財務報表要求管理層採用會計政策，並作出影響中期簡明合併財務報表中報告的金額的估算和假設。在應用這些政策和估計時，管理層會做出主觀而複雜的判斷，而這些判斷通常需要對本質上不確定的問題進行假設。這些政策、估算和相關判斷中有許多在保險和金融服務行業很常見；其他一些則特定於公司的業務和運營。實際結果可能與這些估計值有所不同。
合併
隨附的中期簡明合併財務報表包括Brighthouse Financial的賬目以及公司控制的合夥企業和有限責任公司（“LLC”）的賬目。公司間賬户和交易已被取消。
當公司對有限合夥企業和有限責任公司的投資擁有超過次要所有權或對被投資者的運營的影響較小時，公司使用權益法來核算對有限合夥企業和有限責任公司的投資。在被投資者的財務信息不夠及時或被投資者的報告期與公司的報告期不同的情況下，公司通常會延遲三個月確認其在被投資方收益中所佔的份額。當公司對被投資者的運營幾乎沒有影響力時，投資將按公允價值記賬。
隨附的中期簡明合併財務報表未經審計，反映了根據公認會計原則公允列報的中期財務狀況、經營業績和現金流所必需的所有調整（包括正常的經常性調整）。中期業績不一定代表全年業績。2021年12月31日的合併資產負債表數據來自Brighthouse Financial, Inc.截至2021年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2021年年度報告”）中包含的經審計的合併財務報表，其中包括公認會計原則要求的所有披露。因此，這些中期簡明合併財務報表應與2021年年度報告中包含的公司合併財務報表一起閲讀。
採用新的會計公告
對GAAP的修改由財務會計準則委員會（“FASB”）以會計準則更新（“ASU”）的形式對FASB會計準則編纂進行制定。該公司考慮了所有華碩的適用性和影響。在截至2022年9月30日的期間，沒有采用任何重要的華碩股份。
未來採用新會計公告
2018年8月，財務會計準則委員會發布了新的長期合同指導方針（亞利桑那州立大學2018-12年，金融服務保險（主題944）：長期合同會計（“LDTI”）的有針對性的改進）。LDTI 在 2023 年 1 月 1 日之後開始的財政年度內有效。LDTI將導致長期保險合同的衡量、列報和披露要求發生重大變化。以下是最重要的變更摘要：
(1) 與可變年金和某些固定年金合約相關的保障福利將被分類並作為市場風險收益（“MRB”）在合併資產負債表上單獨列報。MRB將按淨收益的公允價值計量，並在合併運營報表中單獨報告，但特定工具的信用風險變化除外，這些變化將在其他綜合收益（虧損）（“OCI”）中確認。
(2) 用於衡量傳統長期合同（包括定期和非分紅型終身壽險和即時年金）未來保單福利負債的現金流假設將使用以下方法每年更新
6
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布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
1。業務、列報基礎和重要會計政策摘要（續）
一種回顧性方法。由此產生的調整收益或虧損將與萬用壽險合同負債的調整收益或損失一起在合併運營報表中單獨報告。
(3) 用於衡量傳統長期合約負債的貼現率假設將基於中高等級固定收益收益率，每季度更新一次，OCI確認變動。
(4) 所有保險產品的遞延保單購置成本（“DAC”）都必須在合同的預期期限內按恆定水平攤銷，使用不隨收入或利潤增長而變化的攤銷方法。用於攤銷DAC的假設的變化將被視為對未來攤銷金額的修訂。
(5) 所需的披露將大幅增加，包括保險合同資產和負債的分列展期，輔之以有關現金流量、假設、方法和用於衡量這些餘額的判斷的定性和定量信息。
LDTI將適用於財務報表中列報的最早時期，過渡日期為2021年1月1日。MRB的變更必須追溯適用，而保險責任假設更新和DAC攤銷的變更將適用於過渡日的現有賬面金額。
LDTI將對公司的財務報表產生重大影響，並將在過渡日期之後改變公司收益的模式和市場敏感度。最重要的影響將是要求將所有可變年金擔保視為MRB並按公允價值計量，因為根據當前的GAAP，大量可變年金擔保被歸類為保險負債。對財務報表的影響在很大程度上取決於市場狀況，尤其是利率。該公司估計，截至2021年12月31日，LDTI對股東權益總額的影響將減少在美元之間6十億和美元8十億美元，以及股東權益總額的減少，其中不包括介於美元之間的累計其他綜合收益3十億和美元4十億，兩者都主要由人民幣匯率的變化推動。根據採用LDTI後2022年9月30日的現行利率，公司預計，自2021年12月31日以來，截至2022年9月30日，對股東總權益的影響將顯著改善。
公司在採用新指導方針方面取得了重大進展，包括更新系統、驗證計算結果、建立適當的控制措施、最終確定會計政策以及制定披露內容。
2。區段信息
公司的組織結構為 三細分市場：年金、人壽和第二輪融資。此外，該公司在企業及其他領域報告了其某些經營業績。
年金
年金板塊由各種可變年金、固定年金、指數掛鈎年金和收益年金組成，旨在滿足合同持有人在延税基礎上積累受保護的財富積累、財富轉移和收入保障的需求。
生活
人壽分部由保險產品和服務組成，包括定期壽險、萬能壽險、終身壽險和可變壽險產品，旨在滿足保單持有人對財務安全和受保護財富轉移的需求，這些需求可能在税收優惠的基礎上進行。
決勝
第二輪細分市場由不再活躍銷售且分開管理的產品組成，包括帶有二級擔保的萬用壽險、結構性結算、養老金風險轉移合同、某些公司擁有的人壽保險保單和某些融資協議。
企業及其他
Corporate & Other包含未分配給各部門的多餘資本和與公司未償債務相關的利息支出，以及與某些法律訴訟和所得税審計問題相關的費用。企業及其他業務還包括通過100％配額份額再保險協議進行再保險的長期護理和工傷補償業務、與公司機構利差利潤業務相關的融資協議相關的活動，以及不再積極出售的直接面向消費者的人壽保險。
7
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布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
2。分部信息（續）
財務措施和分部會計政策
調整後收益是管理層用來評估業績和促進與行業業績比較的財務指標。與GAAP分部報告的指導一致，調整後的收益也用於衡量細分市場的業績。公司認為，公司出於管理目的對調整後收益進行衡量時，調整後收益的列報通過突出經營業績和業務的潛在盈利驅動因素，增進了投資者界對其業績的理解。
調整後的收益可能是正的也可以是負的，它側重於公司的主要業務，不包括市場波動的影響，市場波動可能會扭曲趨勢。
以下是在計算調整後收益時不包括在總收入中的重要項目：
•淨投資收益（虧損）；
•淨衍生品收益（虧損），不包括作為投資套期保值或用於複製某些投資但不符合對衝會計處理條件的衍生品的所得收入和溢價攤銷；以及
•某些可變年金保障最低收入福利（“GMIB”）費用（“GMIB費用”）。
以下是在計算調整後收益時不包括在總支出中的重要項目：
•與GMIB相關的福利金額（“GMIB成本”）；
•根據合同參考的資產池的總回報率定期調整貸記率的相關金額；以及
•DAC和收購業務價值（“VOBA”）的攤銷與（i）淨投資收益（虧損）、（ii）淨衍生品收益（虧損）以及（iii）GMIB費用和GMIB成本有關。
上述調整的税收影響是扣除法定税率後計算得出的，法定税率可能與公司的有效税率不同。
分部會計政策與編制公司中期簡明合併財務報表時使用的會計政策相同，但上述調整後收益的計算除外。此外，分部會計政策包括下述資本分配方法。
細分市場的投資和資本化目標基於以法定為導向的風險原則和指標。分部投資資產支持負債基於淨法定負債加上超額資本。對於可變年金業務，持有的超額資本基於與公司可變年金風險管理策略一致的目標法定總資產要求。對於可變年金以外的保險業務，持有的超額資本基於所需的法定風險資本的百分比。超過分配給各分部的資產（如果有）將存放在公司及其他部門。分部淨投資收益反映了每個細分市場各自投資資產的表現。
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中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
2。分部信息（續）
按細分市場以及企業和其他部門劃分的經營業績如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
税前調整後收益$148 $(9)$(27)$31 $143 
所得税支出準備金（福利）23 (2)(6)4 19 
税後調整後收益125 (7)(21)27 124 
減去：歸因於非控股權益的淨收益（虧損）— — — 2 2 
減去：優先股股息— — — 25 25 
調整後的收益$125 $(7)$(21)$— 97 
對以下各項的調整：
淨投資收益（虧損）(45)
衍生品淨收益（虧損）(416)
對淨收益（虧損）的其他調整(550)
所得税（支出）福利準備金212 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）$(702)
利息收入$547 $74 $168 $111 
利息支出$— $— $— $38 
截至2021年9月30日的三個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
税前調整後收益$481 $141 $42 $(63)$601 
所得税支出準備金（福利）96 31 4 (4)127 
税後調整後收益385 110 38 (59)474 
減去：歸因於非控股權益的淨收益（虧損）— — — 2 2 
減去：優先股股息— — — 22 22 
調整後的收益$385 $110 $38 $(83)450 
對以下各項的調整：
淨投資收益（虧損）(16)
衍生品淨收益（虧損）56 
對淨收益（虧損）的其他調整(151)
所得税（支出）福利準備金22 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）
$361 
利息收入$567 $183 $505 $32 
利息支出$— $— $— $41 
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中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
2。分部信息（續）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
税前調整後收益$779 $51 $(214)$(38)$578 
所得税支出準備金（福利）139 9 (45)(22)81 
税後調整後收益 640 42 (169)(16)497 
減去：歸因於非控股權益的淨收益（虧損）— — — 4 4 
減去：優先股股息 — — — 78 78 
調整後的收益$640 $42 $(169)$(98)415 
對以下各項的調整：
淨投資收益（虧損）(179)
衍生品淨收益（虧損）1,830 
對淨收益（虧損）的其他調整(1,077)
所得税（支出）福利準備金(121)
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）
$868 
利息收入$1,648 $339 $919 $221 
利息支出$— $— $— $114 
截至2021年9月30日的九個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
税前調整後收益$1,312 $278 $267 $(206)$1,651 
所得税支出準備金（福利）253 58 31 (33)309 
税後調整後收益 1,059 220 236 (173)1,342 
減去：歸因於非控股權益的淨收益（虧損）— — — 4 4 
減去：優先股股息 — — — 68 68 
調整後的收益$1,059 $220 $236 $(245)1,270 
對以下各項的調整：
淨投資收益（虧損）(36)
衍生品淨收益（虧損）(2,132)
對淨收益（虧損）的其他調整260 
所得税（支出）福利準備金399 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）
$(239)
利息收入$1,650 $517 $1,466 $63 
利息支出$— $— $— $122 
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中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
2。分部信息（續）
按細分市場以及公司和其他部門劃分的總收入如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
年金$1,183 $1,351 $3,662 $3,906 
生活255 345 871 1,138 
決勝339 670 1,415 1,960 
企業及其他128 51 276 122 
調整(423)95 1,795 (2,000)
總計$1,482 $2,512 $8,019 $5,126 
按細分市場以及公司和其他部門劃分的總資產如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百萬計）
年金$147,599 $178,700 
生活21,109 24,514 
決勝28,626 37,055 
企業及其他24,307 19,571 
總計$221,641 $259,840 
3.保險
擔保
正如2021年年度報告中所包含的合併財務報表附註1和3中所討論的那樣，公司發行具有最低福利保障的可變年金合同。有保障的最低死亡撫卹金、有保障的最低提款補助金（“GMWB”）中的人壽或有部分以及GMIB的某些部分在未來的保單持有人福利中記作保險負債，而其他擔保則全部或部分作為嵌入式衍生品記入投保人賬户餘額，並在註釋5中進一步討論。
該公司還為記作保險負債的萬能和可變人壽保險合同提供二級擔保。
有關公司擔保風險的信息如下：
2022年9月30日2021年12月31日
在
死亡事件		在
年金化		在
死亡事件		在
年金化
（百萬美元）
年金合約 (1)、(2)
可變年金保障
賬户總價值 (3)$79,834 $42,520 $109,968 $59,735 
單獨的賬户價值$74,918 $41,356 $105,023 $58,555 
面臨風險的淨金額$18,461 (4)$6,761 (5)$6,361 (4)$5,240 (5)
合同持有者的平均年齡72年份71年份71年份70年份
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3.保險（續）
2022年9月30日2021年12月31日
二級擔保
（百萬美元）
萬用壽險合約
賬户總價值 (3)$5,317 $5,518 
風險淨額 (6)$65,935 $67,248 
保單持有人的平均年齡69年份68年份
可變人壽合約
賬户總價值 (3)$3,677 $4,785 
風險淨額 (6)$18,366 $18,857 
保單持有人的平均年齡53年份52年份
_______________
(1)公司的帶擔保年金合同可能在每份合同中提供一種以上的擔保。因此，上面列出的金額可能不相互排斥。
(2)包括直接業務，但不包括對衝或再保險的抵消額（如果有）。因此，列報的淨風險金額反映了與可變年金相關的生死撫卹金擔保的經濟風險，但不一定反映了它們對公司的影響。有關已投保的最低保障福利的討論，請參閲《2021年年度報告》中包含的合併財務報表附註5。
(3)包括合約持有人在普通賬户和獨立賬户中的投資（如果適用）。
(4)定義為截至資產負債表日的死亡撫卹金減去賬户總價值。它代表如果在資產負債表日對所有合同提出死亡索賠，公司將產生的索賠金額，包括與為幫助支付死亡時應繳的所得税而購買的附加乘客相關的任何其他合同索賠。
(5)定義為根據當前年金利率購買終身收入來源需要添加到賬户總價值中的金額（如果有），等於保障福利下提供的最低金額。該金額代表瞭如果所有合同持有人都要在資產負債表日進行年化，則公司可能面臨的此類擔保的經濟風險，儘管合同中包含的條款僅允許在合同簽訂十週年之後才對擔保金額進行年化，而並非所有合同持有人都實現了這一點。
(6)定義為截至資產負債表日的擔保金額減去賬户價值。它代表如果在資產負債表日對所有合同提出死亡索賠，公司將產生的索賠金額。
4.投資
有關公司投資會計政策、投資公允價值層次結構和相關估值方法的描述，請參閲2021年年度報告所包含的合併財務報表附註1和8。
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4。投資（續）
可供出售的固定期限證券
按行業劃分的固定期限證券
按行業劃分的固定期限證券如下：
2022年9月30日2021年12月31日
攤銷
成本		信用損失備抵金未實現總額估計的
公平
價值		攤銷
成本		信用損失備抵金未實現總額估計的
公平
價值
收益損失收益損失
（以百萬計）
美國企業$37,214 $1 $125 $5,200 $32,138 $35,326 $2 $3,946 $189 $39,081 
外國企業12,493 — 20 2,373 10,140 10,916 7 906 109 11,706 
美國政府和機構8,682 — 332 612 8,402 7,301 — 2,066 60 9,307 
RMBS8,764 2 60 963 7,859 8,878 — 432 51 9,259 
CMBS7,321 2 — 703 6,616 6,976 2 333 25 7,282 
州和政治區劃4,110 — 120 399 3,831 3,995 — 846 6 4,835 
ABS5,538 — 1 336 5,203 4,261 — 33 14 4,280 
外國政府1,185 — 36 139 1,082 1,593 — 244 5 1,832 
固定到期證券總額$85,307 $5 $694 $10,725 $75,271 $79,246 $11 $8,806 $459 $87,582 
該公司持有不產生收益的固定期限證券，估計公允價值為美元15百萬和美元3截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別為百萬人。
固定期限證券的到期日
截至2022年9月30日，按合同到期日分列的固定期限證券的攤銷成本和估計公允價值如下：
合二為一
一年或更短		一天之後到期
年復一年
五年		五點後到期
歲月流逝
十年		十點後到期
年份		結構化
證券 (1)		固定總額
成熟度
證券
（以百萬計）
攤銷成本$1,192 $13,566 $17,400 $31,526 $21,623 $85,307 
估計的公允價值$1,171 $12,716 $14,982 $26,724 $19,678 $75,271 
_______________
(1)結構性證券包括住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）、商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）和資產支持證券（“ABS”）（統稱為 “結構性證券”）。
由於行使看漲期權或預付款選項，實際到期日可能與合同到期日有所不同。未在單一到期日到期的固定期限證券在合同最終到期日當年列報。結構性證券是單獨列出的，因為它們不是在單一到期日到期的。
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4。投資（續）
按行業劃分的固定到期證券的持續未實現虧損總額
按行業和證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短來看，處於未實現虧損狀況的固定到期證券的估計公允價值和未實現虧損總額如下：
2022年9月30日2021年12月31日
少於 12 個月12 個月或更長時間少於 12 個月12 個月或更長時間
估計的
公平
價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公平
價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公平
價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公平
價值		格羅斯
未實現
損失
（百萬美元）
美國企業$26,463 $4,258 $2,704 $942 $5,131 $113 $888 $76 
外國企業8,598 1,915 1,085 458 2,044 62 326 47 
美國政府和機構3,500 292 1,076 320 1,716 40 222 20 
RMBS5,307 580 1,807 383 3,488 51 32 — 
CMBS5,984 574 612 129 1,401 21 95 4 
州和政治區劃2,173 369 99 30 356 6 7 — 
ABS4,333 265 778 71 2,459 13 93 1 
外國政府847 139 — — 278 4 18 1 
固定到期證券總額$57,205 $8,392 $8,161 $2,333 $16,873 $310 $1,681 $149 
處於未實現虧損頭寸的證券總數8,049 1,400 2,454 369 
固定到期證券的信貸損失備抵金
評估和測量方法
對於處於未實現虧損狀況的固定期限證券，管理層首先評估公司是否打算出售，或者是否更有可能被要求在收回攤銷成本基礎之前出售該證券。如果滿足有關出售意向或要求的任一標準，則證券的攤銷成本基礎將通過淨投資收益（虧損）減記為估計的公允價值。對於不符合上述標準的固定期限證券，管理層將評估估計公允價值的下降是否是由信用損失或其他因素造成的。管理層對證券的評估固有的是對發行人運營及其未來盈利潛力的假設和估計。信用損失備抵評估過程中使用的考慮因素包括但不限於：（i）估計公允價值在多大程度上低於攤銷成本；（ii）評級機構對證券評級的任何變動；（iii）與證券、行業或地理區域特別相關的不利條件；（iv）固定到期證券的支付結構以及發行人將來能夠向發行人付款的可能性未能按期支付利息和本金。如果該評估表明存在信用損失，則將預期從證券中收取的現金流的現值與證券的攤銷成本基礎進行比較。如果預計收取的現金流的現值小於攤銷成本基礎，則視為存在信用損失，並記錄信貸損失備抵額，但受估計公允價值低於攤銷成本基礎的金額限制，相應地計入淨投資收益（虧損）。任何未通過信貸損失備抵記錄的未實現虧損均在OCI中確認。
一旦確定了針對證券的信貸損失備抵金，將繼續對預計從證券中收取的現金流的現值進行重新評估。證券專項信貸損失備抵金的任何變動都記作淨投資收益（虧損）中信貸損失費用的準備金（或沖銷）。
還會對固定期限證券進行評估，以確定是否有任何金額無法收回。當證券的全部或部分被視為無法收回時，將註銷無法收回的部分，同時調整攤銷成本並相應減少信貸損失備抵額。
應計利息應收賬款與固定期限證券的攤銷成本基礎分開列報。信貸損失備抵不是根據應計應收利息進行估算，相反，逾期90天的應收賬款餘額被視為無法收回並予以註銷，相應減少淨投資收入。 固定期限證券的應計應收利息總額為美元634百萬和美元534截至2022年9月30日和2021年12月31日分別為百萬美元，幷包含在應計投資收益中。
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4。投資（續）
還對固定期限證券進行評估，以確定它們是否符合信用惡化的已購買金融資產（“PCD”）的資產。為了確定自創立以來經歷的信用惡化是否微不足道，（i）信用惡化的程度和（ii）任何評級機構的評級下調都要進行評估。對於歸類為PCD資產的證券，將預期從證券中收取的現金流的現值與證券的面值進行比較。如果預計收取的現金流的現值小於面值，則信貸損失將包含在PCD資產的購買價格中。在這種情況下，信貸損失備抵金和攤銷成本總額都被記錄在案，但受估計公允價值低於總攤銷成本基礎的金額的限制。購買價格與現金流現值之間的任何差額將在PCD資產的整個生命週期內攤銷或累積為淨投資收益。隨後的任何PCD資產備抵額的評估方式與上述固定期限證券的流程類似。
本期評估
根據公司目前對其處於未實現虧損狀況的固定到期證券的評估以及當前的出售意向或要求，公司記錄的信貸損失備抵額為美元5百萬，與 十三2022年9月30日的證券。管理層得出結論，對於所有其他處於未實現虧損狀況的固定到期證券，未實現虧損不是由發行人特定的信貸相關因素造成的，因此在OCI中得到了確認。如果未實現虧損未計入收益，主要是因為證券的債券發行人信貸質量高，管理層不打算出售，管理層很可能不會被要求在證券的預期回收之前出售證券，而估計公允價值的下降主要是由於利率的變化和非發行人特定的信用利差。這些發行人繼續按時支付本金和利息，隨着證券的臨近到期，預計公允價值將恢復。
固定到期證券的信貸損失備抵金
固定到期證券的信貸損失備抵金為美元5百萬和美元11截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別為百萬人。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，各行業固定期限證券補貼的變化並不重要。該公司記錄的註銷總額為 $10截至2022年9月30日的九個月中為百萬美元。該公司做到了 不t 記錄截至2021年9月30日的九個月中的所有註銷。
抵押貸款
按投資組合劃分的抵押貸款
抵押貸款彙總如下：
2022年9月30日2021年12月31日
攜帶
價值		% 的
總計		攜帶
價值		% 的
總計
（百萬美元）
商用$13,286 60.2 %$12,187 61.4 %
農業4,216 19.1 4,163 21.0 
住宅4,686 21.2 3,623 18.2 
抵押貸款總額 (1)22,188 100.5 19,973 100.6 
信用損失備抵金(99)(0.5)(123)(0.6)
抵押貸款總額，淨額$22,089 100.0 %$19,850 100.0 %
_______________
(1)從第三方購買的抵押貸款是 $387百萬和美元1.6截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為10億美元，以及美元698百萬和美元1.5在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，分別為10億英鎊，主要由住宅抵押貸款組成。
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4。投資（續）
抵押貸款的信貸損失備抵金
評估和測量方法
信貸損失備抵是一個估值賬户，從抵押貸款的攤銷成本基礎中扣除，以顯示抵押貸款預計將收取的淨金額。當管理層認為貸款餘額或貸款餘額的一部分無法收回時，將從補貼中註銷。
應計利息應收賬款與抵押貸款的攤銷成本基礎分開列報。信貸損失備抵通常不根據應計應收利息進行估算，相反，當貸款處於非應計狀態時，相關的應計應收利息餘額將被註銷，同時相應減少淨投資收益。對於因 COVID-19 疫情而獲準延期還款的抵押貸款，如果貸款截至2019年12月31日的到期時間少於30天且在疫情開始時表現良好，則在延期期間繼續累計利息。 截至2022年9月30日和2021年12月31日，受 COVID-19 疫情影響的貸款的應計利息均不大。抵押貸款的應計應收利息包含在應計投資收益中，總額為美元103百萬和美元95截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別為百萬人。
信貸損失備抵額是使用來自內部和外部來源的相關可用信息估算的，這些信息涉及過去的事件、當前狀況以及合理和可支持的預測。歷史信用損失經驗為估算預期信用損失提供了基礎。根據當前貸款特定風險特徵和環境條件的差異，對歷史損失信息進行了調整。使用合理且可支持的兩年預測期，輸入迴歸期為一年。
對三個投資組合部分的抵押貸款進行評估，以確定信貸損失備抵額。貸款水平的損失率是根據個人貸款條款和特徵、風險池/內部評級、國民經濟預測、預付款速度以及估計的違約和損失嚴重程度確定的。由此產生的損失率應用於抵押貸款的攤銷成本，以產生信貸損失備抵額。在某些情況下，信貸損失備抵金以貸款的攤銷成本和抵押品清算價值之間的差額來衡量。這些情況包括抵押品依賴貸款、預期的陷入困境的債務重組（“TDR”）、可能的止贖貸款以及具有不同風險特徵的貸款。
還會對抵押貸款進行評估，以確定它們是否符合PCD資產的資產。為了確定自創立以來所經歷的信用惡化是否微不足道，需要評估信用惡化的程度。2019年12月31日之後購買的所有再履行/修改貸款（“RPL”）資金池均被確定為自發放以來信貸惡化微不足道的證據，並被歸類為PCD資產。RPL是以折扣或溢價購買的住宅抵押貸款池，包括信貸和非信貸部分。對於PCD抵押貸款，信貸損失備抵額是使用上述類似的方法確定的，唯一的不同是損失率是在池層面而不是在個人貸款水平上確定的。然後，集體確定的初始信貸損失備抵金分配給個人貸款。貸款的初始攤銷成本按總額計算，以反映貸款的購買價格和信貸損失備抵金的總和。總攤銷成本基礎與貸款面值之間的差額是非信貸折扣或溢價，在貸款的剩餘期限內累積或攤銷為淨投資收益。隨後的任何PCD抵押貸款信貸損失補貼的評估方式與上述三個投資組合細分市場的流程類似。
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4。投資（續）
按投資組合分部分列的抵押貸款信貸損失備抵額向前展期
按投資組合分部劃分的信貸損失備抵金的變化如下：
商用農業住宅總計
（以百萬計）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
期初餘額$67 $12 $44 $123 
本期準備金1 3 (5)(1)
扣除收回款後的扣除(23)— — (23)
期末餘額$45 $15 $39 $99 
截至2021年9月30日的九個月
期初餘額$44 $15 $35 $94 
本期準備金6 (2)— 4 
PCD 信貸補貼— — 2 2 
期末餘額$50 $13 $37 $100 
按投資組合細分劃分的抵押貸款的信貸質量
按發放年份和信貸質量指標劃分的抵押貸款攤銷成本如下：
20222021202020192018優先的總計
（以百萬計）
2022年9月30日
商業抵押貸款
貸款價值比率：
低於 65%$1,500 $2,754 $406 $1,474 $946 $3,776 $10,856 
65% 到 75%427 470 — 302 403 334 1,936 
76% 到 80%— — 40 105 29 38 212 
大於 80%— — — — 57 225 282 
商業抵押貸款總額1,927 3,224 446 1,881 1,435 4,373 13,286 
農業抵押貸款
貸款價值比率：
低於 65%373 1,166 415 497 648 793 3,892 
65% 到 75%93 90 66 56 1 17 323 
大於 80%— — — — 1 — 1 
農業抵押貸款總額466 1,256 481 553 650 810 4,216 
住宅抵押貸款
表演892 1,701 164 216 173 1,481 4,627 
表現不佳1 6 2 2 1 47 59 
住宅抵押貸款總額893 1,707 166 218 174 1,528 4,686 
總計$3,286 $6,187 $1,093 $2,652 $2,259 $6,711 $22,188 
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4。投資（續）
20212020201920182017優先的總計
（以百萬計）
2021年12月31日
商業抵押貸款
貸款價值比率：
低於 65%$2,771 $437 $1,539 $986 $554 $3,303 $9,590 
65% 到 75%633 92 383 406 128 481 2,123 
76% 到 80%— — 55 29 59 31 174 
大於 80%— — — 30 — 270 300 
商業抵押貸款總額3,404 529 1,977 1,451 741 4,085 12,187 
農業抵押貸款
貸款價值比率：
低於 65%1,150 541 510 674 292 633 3,800 
65% 到 75%114 77 61 26 33 52 363 
農業抵押貸款總額1,264 618 571 700 325 685 4,163 
住宅抵押貸款
表演1,124 202 270 230 132 1,606 3,564 
表現不佳1 — 3 3 1 51 59 
住宅抵押貸款總額1,125 202 273 233 133 1,657 3,623 
總計$5,793 $1,349 $2,821 $2,384 $1,199 $6,427 $19,973 
貸款價值比率是通常用於評估商業和農業抵押貸款質量的衡量標準。貸款價值比率將貸款金額與抵押貸款的標的財產的估計公允價值進行比較，通常以百分比表示。貸款價值比率低於 100% 表示抵押品價值超過貸款金額。貸款價值比率大於 100% 表示貸款金額超過抵押品價值。績效狀況是通常用於評估住宅抵押貸款質量的衡量標準。當借款人持續及時地還款時，貸款被視為履行了貸款。
按償債覆蓋率分列的商業抵押貸款的攤銷成本如下：
2022年9月30日2021年12月31日
攤銷成本% 的
總計		攤銷成本% 的
總計
（百萬美元）
還本付息覆蓋率：
大於 1.20 倍$11,808 88.9 %$10,289 84.4 %
1.00x-1.20x581 4.4 596 4.9 
小於 1.00 倍897 6.7 1,302 10.7 
總計$13,286 100.0 %$12,187 100.0 %
償債覆蓋率將房產的淨營業收入與其償債支出進行比較。償債覆蓋率低於1.00倍表明房地產業務產生的收入不足以支付貸款的當前債務。償債覆蓋率大於1.00倍表示淨營業收入超過還本付息支出。
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4。投資（續）
按投資組合細分劃分的逾期抵押貸款
該公司擁有高質量、表現良好的抵押貸款組合，超過 99在2022年9月30日和2021年12月31日均被歸類為表現的所有抵押貸款的百分比。 拖欠的定義與行業慣例一致，當抵押貸款逾期時，拖欠的定義如下：商業和住宅抵押貸款——60天；農業抵押貸款——90天。在與借款人商定的延期還款的情況下，為應對 COVID-19 疫情，自2020年3月1日起，受影響貸款在寬限期內的逾期狀態處於鎖定狀態，這反映了 COVID-19 疫情開始影響借款人還款能力的日期。在 2022 年 9 月 30 日和 2021 年 12 月 31 日，$23百萬和美元30在 COVID-19 疫情修改後的貸款中，分別有100萬筆被歸類為拖欠貸款。
按投資組合分部劃分的逾期抵押貸款的攤銷成本賬齡如下：
2022年9月30日2021年12月31日
商用農業住宅總計商用農業住宅總計
（以百萬計）
當前$13,286 $4,193 $4,569 $22,048 $12,187 $4,163 $3,550 $19,900 
已過期 30-59 天— — 58 58 — — 14 14 
已過期 60-89 天— 7 17 24 — — 14 14 
已過期 90-179 天— — 26 26 — — 29 29 
逾期 180 天以上— 16 16 32 — — 16 16 
總計
$13,286 $4,216 $4,686 $22,188 $12,187 $4,163 $3,623 $19,973 
按投資組合分部劃分的處於非應計狀態的抵押貸款
如果對未來還款的可收性存有疑慮或貸款已逾期，除非逾期貸款有充足的抵押擔保，否則抵押貸款將處於非應計狀態。在與借款人商定的延期還款的情況下，為應對 COVID-19 疫情，在延期期間，受影響的貸款通常不會被報告為非應計貸款。只有在借款人宣佈破產、借款人嚴重信用惡化以至於公司預計無法收回所有到期本金和利息，或者貸款在疫情開始時已逾期90天的情況下，COVID-19 疫情修改貸款才被列為非應計資產。在 2022 年 9 月 30 日和 2021 年 12 月 31 日，$23百萬和美元30在 COVID-19 疫情修改後的貸款中，分別有100萬筆處於非應計狀態。
按投資組合分部劃分的處於非應計狀態的抵押貸款的攤銷成本如下：
商用農業住宅總計
（以百萬計）
2022年9月30日
$— $3 $59 $62 
2021年12月31日
$— $— $59 $59 
該公司有 $2百萬和美元0分別在2022年9月30日和2021年12月31日處於非應計狀態且沒有相關信貸損失備抵的貸款的百分比。美元2數百萬筆沒有相關信貸損失補貼的抵押貸款屬於抵押品價值超過攤銷成本的抵押品依賴貸款。
本期非應計抵押貸款的投資收入為美元1截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月均為百萬美元.
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4。投資（續）
按投資組合細分劃分的修正抵押貸款
在某些情況下，可以對不良抵押貸款進行修改。對每項修改進行評估以確定是否發生了 TDR。當借款人陷入財務困境且債權人做出讓步時，修改即TDR。通常，優惠的類型可能包括減少所欠債務金額、降低合同利率、以低於當前市場利率的利率延長到期日和/或減少應計利息。 在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，公司沒有在TDR中修改過大量抵押貸款。
為應對 COVID-19 疫情，在善意的基礎上對截至2019年12月31日逾期不超過30天的借款人進行的短期修改不被視為TDR。
其他投資資產
結束了 90其他投資資產的百分比由獨立衍生品組成，估計公允價值為正。有關估計公允價值為正的獨立衍生品的信息，請參閲附註5。其他投資資產還包括聯邦住房貸款銀行（“FHLB”）股票、税收抵免和可再生能源合作伙伴關係以及槓桿租賃。
未實現的淨投資收益（虧損）
固定到期證券的未實現投資收益（虧損）以及因實現未實現收益（虧損）而產生的對DAC、VOBA、遞延銷售激勵（“DSI”）和未來保單收益的影響，包含在累計其他綜合收益（虧損）（“AOCI”）的未實現投資收益（虧損）中。
AOCI中包含的淨未實現投資收益（虧損）的組成部分如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百萬計）
固定期限證券$(10,031)$8,347 
衍生品930 329 
其他(7)(29)
小計(9,108)8,647 
分配的金額來自：
未來的保單福利320 (2,903)
DAC、VOBA 和 DSI503 (403)
小計823 (3,306)
遞延所得税優惠（費用）1,740 (1,121)
未實現的投資收益（虧損）淨額$(6,545)$4,220 
未實現的淨投資收益（虧損）的變化如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
（以百萬計）
截至2021年12月31日的餘額$4,220 
期內未實現的投資收益（虧損）(17,755)
與以下內容相關的未實現投資收益（虧損）：
未來的保單福利3,223 
DAC、VOBA 和 DSI906 
遞延所得税優惠（費用）2,861 
2022 年 9 月 30 日的餘額$(6,545)
未實現投資收益（虧損）淨額的變化$(10,765)
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4。投資（續）
信用風險的集中度
截至2022年9月30日和2021年12月31日，除美國政府及其機構外，沒有對任何超過公司股權10％的交易對手的投資。
證券貸款
證券借貸計劃的內容如下所示：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百萬計）
貸款證券：(1)
攤銷成本$5,049 $3,573 
估計的公允價值$4,719 $4,539 
從交易對手處收到的現金抵押品 (2)$4,844 $4,611 
從交易對手處收到的證券抵押品 (3)$— $2 
再投資組合——估計的公允價值$4,590 $4,730 
_______________
(1)包含在固定期限證券中。
(2)包含在借出證券和其他交易下的抵押品的應付賬款中。
(3)除非交易對手違約，並且未在中期簡明合併財務報表中報告，否則不得出售或重新質押從交易對手那裏收到的證券抵押品。
按貸款證券類型和協議剩餘期限分列的現金抵押負債如下：
2022年9月30日2021年12月31日
打開 (1)1 個月或更短1 到 6 個月總計打開 (1)1 個月或更短1 到 6 個月總計
（以百萬計）
美國政府和機構$1,342 $1,373 $1,520 $4,235 $1,094 $2,125 $1,391 $4,610 
美國企業— 456 — 456 1 — — 1 
外國企業— 137 — 137 — — — — 
外國政府— 16 — 16 — — — — 
總計$1,342 $1,982 $1,520 $4,844 $1,095 $2,125 $1,391 $4,611 
_______________
(1)相關的貸款證券可能會在下一個工作日歸還給公司，這將要求公司立即歸還現金抵押品。
如果公司需要在短時間內返還大量現金抵押品，並被迫出售證券以履行回報義務，則公司可能難以及時出售投資於證券的此類抵押品，被迫在動盪或流動性不足的市場中以低於正常市場條件下原本可以實現的價格出售證券，或兩者兼而有之。截至2022年9月30日，與未平倉現金抵押品相關的貸款證券的公允價值估計為美元1.3十億美元，主要由美國政府和機構證券組成，如果將其退還給公司，可以立即出售以滿足現金需求。
使用現金抵押品收購的再投資組合主要包括固定期限證券（包括美國政府和機構證券、ABS、機構人民幣抵押貸款、美國和外國公司證券以及CMBS）和 52截至2022年9月30日，投資於美國政府和機構證券、機構人民幣以及現金和現金等價物的百分比。如果貸款證券或再投資組合的流動性降低，則公司大部分普通賬户的流動性資源可用於滿足向公司歸還貸款證券時的任何潛在現金需求。
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4。投資（續）
存款、信託持有和作為抵押品質押的投資資產
按估計公允價值存款、信託持有並作為抵押品質押的投資資產如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百萬計）
存款投資資產（監管存款）(1)$7,790 $10,000 
信託持有的投資資產（再保險協議）(2)5,294 6,029 
作為抵押品質押的投資資產 (3)12,173 5,116 
存款、信託持有和作為抵押品質押的投資資產總額$25,257 $21,145 
_______________
(1)該公司在政府當局擁有與某些保單持有人負債有關的資產，主要是固定期限證券，其中美元32百萬和美元25截至2022年9月30日和2021年12月31日，100萬筆存款資產分別為限制性現金和現金等價物。
(2)該公司擁有與某些再保險交易有關的信託資產，主要是固定期限證券，其中$281百萬和美元119截至2022年9月30日和2021年12月31日，信託餘額中持有的百萬資產分別為限制性現金和現金等價物。
(3)公司已質押與各種協議和交易相關的投資資產，包括融資協議（見2021年年度報告中的合併財務報表附註3）和衍生品交易（見附註5）。
有關貸款證券的信息，請參閲 “— 證券貸款”。此外，該公司對FHLB普通股的投資為美元，在發行人贖回之前，該投資被認為是限制性的176百萬和美元70截至2022年9月30日和2021年12月31日，按贖回價值分別計算為百萬美元。
可變利息實體
可變利益實體（“VIE”）是指沒有足夠的風險股權來為其活動提供資金的法律實體，或者其結構使股權投資者缺乏通過投票權做出與實體運營相關的重大決策的能力，或者無法實質性參與該實體的收益和損失。
公司在正常業務過程中與VIE簽訂了各種協議，並投資了作為VIE的法人實體。當確定公司是主要受益人時，將合併VIE。主要受益人是VIE的可變利息持有人，他們既有（i）有權指導VIE中對VIE經濟表現影響最嚴重的活動，又有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有重大意義的利益。此外，對法律實體是否為虛擬實體以及公司是否為主要受益人的評估包括對VIE的資本結構、相關的合同關係和條款、VIE的運營性質和目的、所發行的VIE權益的性質以及公司對該實體的參與的審查。
截至2022年9月30日或2021年12月31日，公司沒有任何實質性的VIE得出結論，認為其是主要受益人。
公司得出結論，其持有可變權益但不是主要受益人的VIE的賬面金額和最大虧損風險敞口如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 攜帶
金額		最大值
曝光
變為虧損		攜帶
金額		最大值
曝光
變為虧損
 （以百萬計）
固定期限證券$14,979 $16,493 $16,472 $15,802 
有限合夥企業和有限責任公司3,961 5,365 3,679 5,115 
總計$18,940 $21,858 $20,151 $20,917 
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4。投資（續）
該公司對未合併的VIE的投資如下所述。
固定到期證券
該公司投資於VIE發行的美國公司債券、外國公司債券和結構性證券。除原始投資外，公司沒有義務向這些VIE提供任何財務或其他支持。公司對這些實體的參與僅限於被動投資者。公司無權單方面任命或罷免服務商、特殊服務商或投資經理，這些服務商、特殊服務商或投資經理通常被視為有權指導對VIE經濟表現影響最大的活動，公司也不擔任任何這些職務。公司沒有義務吸收損失，也沒有權利從該實體獲得可能對該實體具有重大意義的收益；因此，公司已確定其不是VIE的主要受益人或合併者。公司這些固定到期證券的最大虧損敞口僅限於這些投資的攤銷成本。有關這些證券的信息，請參閲 “—可供出售的固定期限證券”。
有限合夥企業和有限責任公司
該公司對某些有限合夥企業和VIE有限責任公司進行投資。這些合資企業包括有限合夥企業、有限責任公司、私募股權基金，在較小程度上還包括税收抵免和可再生能源合夥企業。當公司以有限合夥人權益的形式參與且僅限於被動投資者時，公司不被視為主要受益人或合併者，因為有限合夥人的利益不為公司提供任何實質性的啟動權或參與權，也沒有賦予公司指導基金活動的權力。如附註11所述，公司對這些投資的最大虧損風險敞口僅限於：（i）投資於VIE的債務或股權的金額，以及（ii）對VIE的承諾。
淨投資收益
淨投資收益的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
投資收益：
固定期限證券$787 $716 $2,247 $2,109 
股權證券1 1 2 3 
抵押貸款208 171 616 502 
政策貸款16 16 48 49 
有限合夥企業和有限責任公司 (1)(106)402 257 1,090 
現金、現金等價物和短期投資22 1 29 4 
其他20 13 52 32 
總投資收入948 1,320 3,251 3,789 
減去：投資費用71 39 162 109 
淨投資收益$877 $1,281 $3,089 $3,680 
_______________
(1)包括與其他有限合夥權益相關的淨投資收益（美元）127) 百萬和美元178截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，以及美元378百萬和美元1.0在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，分別為10億美元。
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4。投資（續）
淨投資收益（虧損）
淨投資收益（虧損）的組成部分
淨投資收益（虧損）的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
固定到期證券$(38)$— $(140)$(23)
股權證券(2)(2)(14)1 
抵押貸款2 (5)(1)(6)
有限合夥企業和有限責任公司(4)— (21)1 
其他(3)(9)(3)(9)
淨投資收益（虧損）總額$(45)$(16)$(179)$(36)
淨投資收益（虧損）中包含的外幣交易收益（虧損）為（美元）1) 百萬和 ($)22) 截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，以及美元1截至2021年9月30日的三個月和九個月均為百萬美元。
固定期限證券的銷售或處置
證券銷售的投資收益和虧損是在特定的識別基礎上確定的。 出售或處置固定期限證券的收益以及固定期限證券的組成部分淨投資收益（虧損）如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
收益$1,146 $1,928 $5,261 $4,167 
總投資收益$1 $23 $47 $64 
總投資損失(38)(22)(181)(79)
淨投資收益（虧損）$(37)$1 $(134)$(15)
5。衍生品
衍生品會計
有關公司衍生品會計政策和衍生品公允價值層次結構的描述，請參閲《2021年年度報告》中包含的合併財務報表附註1和8。
衍生工具和衍生策略的類型
公司維持整體風險管理戰略，包括使用衍生工具，以最大限度地減少其面臨的各種市場風險。常用的衍生工具包括但不一定限於：
•利率衍生品：掉期、下限、上限、掉期、期貨和遠期合約；
•外幣匯率衍生品：遠期和掉期；
•股票市場衍生品：期權、總回報互換和方差互換；以及
•信貸衍生品：單一和指數參考信用違約互換和掉期。
有關這些合同和相關策略的詳細信息，請參閲《2021年年度報告》中包含的合併財務報表附註7。
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5。衍生品（續）
衍生品管理的主要風險
主要基礎風險敞口、名義總額和估計公允價值 持有的衍生品如下：
2022年9月30日2021年12月31日
主要潛在風險敞口格羅斯
名義上的
金額		估計公允價值格羅斯
名義上的
金額		估計公允價值
資產負債資產負債
（以百萬計）
被指定為對衝工具的衍生品：
現金流套期保值：
遠期利率利率$90 $— $17 $180 $30 $— 
外幣互換外幣匯率4,050 885 8 3,282 229 22 
符合條件的套期保值總數4,140 885 25 3,462 259 22 
未指定或不符合套期保值工具資格的衍生品：
利率互換利率3,900 156 54 2,595 325 17 
最低利率利率2,250 7 2 — — — 
利率上限利率5,350 182 5 5,100 29 4 
利率選項利率 20,438 41 189 8,050 83 — 
遠期利率利率15,969 33 2,550 9,808 627 109 
外幣互換外幣匯率836 209 — 967 96 21 
外幣遠期外幣匯率423 — 6 483 3 4 
信用違約互換-書面信用1,869 7 11 1,724 39 1 
信用違約互換信用— — — 150 — — 
股票指數期權股票市場17,053 696 350 24,692 1,155 877 
股權差異互換股票市場281 9 1 281 9 1 
股票總回報互換股票市場33,069 1,515 1,519 32,719 493 588 
混合選項股票市場— — — 900 8 — 
非指定或非合格衍生品總額101,438 2,855 4,687 87,469 2,867 1,622 
嵌入式衍生品：
割讓的最低收入保障補助金其他不適用129 — 不適用186 — 
直接與指數掛鈎的年金其他不適用— 2,034 不適用— 6,211 
直接保證的最低補助金其他不適用— 1,720 不適用— 1,848 
假設的指數掛鈎年金其他不適用— 308 不適用— 437 
嵌入式衍生物總數不適用129 4,062 不適用186 8,496 
總計$105,578 $3,869 $8,774 $90,931 $3,312 $10,140 
根據名義總額，截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司的很大一部分衍生品均未被指定或不符合套期保值關係的一部分。公司對衍生品的使用包括（i）用作公司各種風險敞口宏觀套期保值的衍生品，通常不符合對衝會計資格，因為它們不符合投資組合對衝規則要求的標準；（ii）對保險負債進行經濟套期保值且通常不符合對衝會計資格的衍生品，因為它們不符合會計準則編纂815——衍生品和套期保值中概述的 “高效” 標準；（iii）經濟地對衝嵌入式衍生品由於嵌入式衍生品估計公允價值的變化已記錄在淨收益中而不符合對衝會計資格的衍生品；以及（iv）用於創建合成信貸投資且因不涉及套期保值關係而沒有資格進行對衝會計的書面信用違約互換。
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5。衍生品（續）
在衍生品淨收益（虧損）中確認的衍生品收益（虧損）和與套期保值項目相關的收益（虧損）的金額和地點，包括所得收入如下：
衍生品確認的淨衍生品收益（虧損）對衝項目確認的淨衍生收益（虧損）淨投資收益AOCI中遞延的收益（虧損）金額
（以百萬計）
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
指定為對衝工具的衍生品：
現金流套期保值：
利率$— $— $1 $(8)
外幣匯率8 (6)17 341 
總現金流套期保值8 (6)18 333 
未指定或不符合套期保值工具資格的衍生品：
利率(1,233)— — — 
外幣匯率99 (23)— — 
信用5 — — — 
股票市場40 — — — 
嵌入式694 — — — 
不符合條件的套期保值總數(395)(23)— — 
總計$(387)$(29)$18 $333 
截至2021年9月30日的三個月
指定為對衝工具的衍生品：
現金流套期保值：
利率$— $— $1 $3 
外幣匯率— — 9 101 
總現金流套期保值— — 10 104 
未指定或不符合套期保值工具資格的衍生品：
利率(6)— — — 
外幣匯率34 (1)— — 
信用3 — — — 
股票市場(48)— — — 
嵌入式74 — — — 
不符合條件的套期保值總數57 (1)— — 
總計$57 $(1)$10 $104 
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5。衍生品（續）
衍生品確認的淨衍生品收益（虧損）對衝項目確認的淨衍生收益（虧損）淨投資收益AOCI中遞延的收益（虧損）金額
（以百萬計）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
指定為對衝工具的衍生品：
現金流套期保值：
利率$4 $— $3 $(49)
外幣匯率9 (8)42 666 
總現金流套期保值13 (8)45 617 
未指定或不符合套期保值工具資格的衍生品：
利率(3,671)— — — 
外幣匯率212 (62)— — 
信用(27)— — — 
股票市場768 — — — 
嵌入式4,605 — — — 
不符合條件的套期保值總數1,887 (62)— — 
總計$1,900 $(70)$45 $617 
截至2021年9月30日的九個月
指定為對衝工具的衍生品：
現金流套期保值：
利率$1 $— $3 $(30)
外幣匯率8 (3)25 180 
總現金流套期保值9 (3)28 150 
未指定或不符合套期保值工具資格的衍生品：
利率(1,196)— — — 
外幣匯率45 — — — 
信用14 — — — 
股票市場(496)— — — 
嵌入式(505)— — — 
不符合條件的套期保值總數(2,138)— — — 
總計$(2,129)$(3)$28 $150 
截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司對衝預測交易未來現金流波動風險的最大時間為 一年和 兩年，分別地。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，與現金流套期保值相關的AOCI餘額為美元930百萬和美元329分別是百萬。
信貸衍生品
對於綜合創建的信貸投資交易，該公司開立信用違約互換，併為此收取溢價以保障信用風險。如果發生合同定義的信貸事件，則合約可以以現金結算，也可以由公司向交易對手支付指定的互換名義金額進行總額結算，以換取交付參考信貸債務的面值。
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5。衍生品（續）
書面信用違約互換的估計公允價值、最大未來還款額和加權平均到期年限如下：
2022年9月30日2021年12月31日
評級機構指定參考信貸債務 (1)估計的
公允價值
的積分
默認
互換		最大值
的金額
未來
以下的付款
信用違約
互換		加權
平均值
還有幾年
到期日 (2)		估計的
公允價值
信用
默認
互換		最大值
的金額
未來
以下的付款
信用違約
互換		加權
平均值
還有幾年
到期日 (2)
（百萬美元）
Aaa/AA/A$5 $664 2.1$12 $589 2.4
Baa(8)1,177 5.227 1,131 5.0
Ba1 24 4.2— — 0.0
Caa and Lower(2)4 3.2(1)4 4.0
總計$(4)$1,869 4.1$38 $1,724 4.1
_______________
(1)該公司已為單一名稱和索引參考文獻撰寫了信用保護。評級機構的指定以可用性以及穆迪、標普和惠譽的適用評級的中點為依據。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部制定的評級。
(2)信用違約互換的加權平均到期年限是根據加權平均名義總額計算得出的。
交易對手信用風險
如果交易對手不履行衍生工具，公司可能會遭受與信貸相關的損失。 通常，信用風險是報告日的公允價值減去從交易對手收到的任何抵押品。
公司通過以下方式管理其信用風險：（i）與受主淨額結算協議約束的信譽良好的交易對手進行衍生品交易；（ii）通過受監管的交易所和中央清算對手進行交易；（iii）在適當時獲得現金和證券等抵押品；（iv）設定受定期管理審查的單方信貸風險敞口限額。
有關信用風險對衍生品估值的影響的描述，見附註6。
應用主淨額結算協議和抵押品後，淨衍生資產和淨衍生負債的估計公允價值如下：
合併資產負債表上未抵消的總金額
已確認的總金額金融工具 (1)已收到/質押的抵押品 (2)淨額已收到/質押的證券抵押品 (3)扣除證券抵押品後的淨金額
（以百萬計）
2022年9月30日
衍生資產$3,821 $(2,172)$(1,535)$114 $(29)$85 
衍生負債 $4,744 $(2,172)$(4)$2,568 $(2,566)$2 
2021年12月31日
衍生資產$3,128 $(1,155)$(1,494)$479 $(413)$66 
衍生負債 $1,632 $(1,155)$— $477 $(477)$— 
_______________
(1)表示受可執行的主淨額結算協議或類似協議約束的金額。
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5。衍生品（續）
(2)上表中的現金抵押品抵消金額僅限於應用淨額結算協議後衍生品的淨估計公允價值。
(3)從交易對手收到的證券抵押品不在合併資產負債表上報告，除非交易對手違約，否則不得出售或重新質押。金額不包括質押或收到的抵押品的剩餘部分。
公司的抵押品安排通常要求處於淨負債狀況的交易對手在考慮淨額結算協議的影響後，在該交易對手所欠金額達到最低轉賬金額時抵押抵押品。其中某些安排還包括信貸或有條款，允許公允價值為正的當事方在淨負債狀況的財務實力或信用評級低於一定水平的情況下按當前公允價值終止衍生品或要求處於淨負債狀況的一方立即提供全額抵押。
包含此類信貸或有準備金的淨負債頭寸中衍生品的總估計公允價值以及作為此類工具抵押品過賬的資產的總估計公允價值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百萬計）
淨負債頭寸中衍生品的估計公允價值 (1)$2,572 $477 
所提供抵押品的估計公允價值 (2)：
固定期限證券$4,583 $839 
_______________
(1)在考慮了淨額結算協議的存在之後。
(2)該公司幾乎所有的抵押品安排都規定每天交納衍生合約全額價值的抵押品。因此，如果觸發了處於淨負債狀況的衍生合約的信貸或有條款，則只需將最少的額外資產作為抵押品過賬或需要立即結算工具。此外，公司必須向第三方託管人承諾兩個交易對手之間某些新的場外交易（“場外交易雙邊”）雙邊合約（“場外交易-雙邊”）衍生品交易的初始保證金。
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6。公允價值
在解釋市場數據以得出公允價值估計值時，通常需要大量的判斷力，而使用不同的假設或估值方法可能會對估計的公允價值金額產生重大影響。
定期公允價值測量
下表列出了經常性按估計公允價值計量的資產和負債及其在公允價值層次結構中的相應位置。沒有易於確定的公允價值且作為估算公允價值的實際權宜之計以淨資產價值（或等值資產）計量的投資不在公允價值層次結構中。
2022年9月30日
公允價值層次結構估計總數
公允價值
第 1 級第 2 級第 3 級
（以百萬計）
資產
固定期限證券：
美國企業$— $31,100 $1,038 $32,138 
外國企業— 9,623 517 10,140 
美國政府和機構3,949 4,453 — 8,402 
RMBS— 7,832 27 7,859 
CMBS— 6,597 19 6,616 
州和政治區劃— 3,831 — 3,831 
ABS— 4,910 293 5,203 
外國政府— 1,047 35 1,082 
固定到期證券總額3,949 69,393 1,929 75,271 
股權證券36 36 28 100 
短期投資673 457 — 1,130 
衍生資產：(1)
利率— 419 — 419 
外幣匯率— 1,043 51 1,094 
信用— 1 6 7 
股票市場— 2,211 9 2,220 
衍生資產總額— 3,674 66 3,740 
資產託管合約中的嵌入式衍生品 (2)— — 129 129 
單獨的賬户資產39 81,797 — 81,836 
總資產$4,697 $155,357 $2,152 $162,206 
負債
衍生負債：(1)
利率$— $2,817 $— $2,817 
外幣匯率— 14 — 14 
信用— 8 3 11 
股票市場— 1,869 1 1,870 
衍生負債總額— 4,708 4 4,712 
負債託管合約中的嵌入式衍生品 (2)— — 4,062 4,062 
負債總額$— $4,708 $4,066 $8,774 
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6。公允價值（續）
2021年12月31日
公允價值層次結構估計總數
公允價值
第 1 級第 2 級第 3 級
（以百萬計）
資產
固定期限證券：
美國企業$— $38,176 $905 $39,081 
外國企業— 11,212 494 11,706 
美國政府和機構3,236 6,071 — 9,307 
RMBS— 9,247 12 9,259 
CMBS— 7,239 43 7,282 
州和政治區劃— 4,835 — 4,835 
ABS— 4,115 165 4,280 
外國政府— 1,806 26 1,832 
固定到期證券總額3,236 82,701 1,645 87,582 
股權證券27 61 13 101 
短期投資1,503 336 2 1,841 
衍生資產：(1)
利率— 1,094 — 1,094 
外幣匯率— 318 10 328 
信用— 27 12 39 
股票市場— 1,649 16 1,665 
衍生資產總額— 3,088 38 3,126 
資產託管合約中的嵌入式衍生品 (2)— — 186 186 
單獨的賬户資產41 114,423 — 114,464 
總資產$4,807 $200,609 $1,884 $207,300 
負債
衍生負債：(1)
利率$— $130 $— $130 
外幣匯率— 47 — 47 
信用— — 1 1 
股票市場— 1,465 1 1,466 
衍生負債總額— 1,642 2 1,644 
負債託管合約中的嵌入式衍生品 (2)— — 8,496 8,496 
負債總額$— $1,642 $8,498 $10,140 
_______________
(1)衍生資產在合併資產負債表上的其他投資資產中列報，衍生負債在合併資產負債表上的其他負債中列報。這些金額在上表中以毛額列報，以反映合併資產負債表的列報情況。
(2)資產託管合約中的嵌入式衍生品在合併資產負債表的保費、再保險和其他應收賬款中列報。負債託管合約中的嵌入式衍生品列報在合併資產負債表的保單持有人賬户餘額中。
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6。公允價值（續）
估值控制和程序
公司監督和監督證券、抵押貸款和衍生品的估值控制和政策，這些控制和政策主要由其估值服務提供商執行。用於確定公允價值的估值方法優先使用可觀察的市場價格和基於市場的參數，並確定判斷性估值調整在應用時以既定政策為基礎，並隨着時間的推移而持續適用。持續審查證券、抵押貸款和衍生品的估值方法，並在必要時進行修訂。此外，首席會計官定期向Brighthouse Financial董事會審計委員會報告公允價值會計準則的遵守情況。
金融資產和金融負債的公允價值以市場報價（如果有）為基礎。對收到的價格進行評估，以確定它們是否代表合理的公允價值估計。實施了多項控制措施，包括某些月度控制，包括但不限於分析投資組合回報率與相應基準回報率、比較已售證券的執行價格樣本與公允價值估算值、審查買入/賣出價差以評估活動、比較多個獨立定價服務的價格，以及持續的盡職調查以確認獨立定價服務使用基於市場的參數。該過程包括評估獨立定價服務機構或經紀商提供的估計公允價值中使用的投入是否可以得到可觀測的市場數據的證實，從而確定這些投入的可觀察性。獨立的非約束性經紀商報價，在本文中也稱為 “共識定價”，用於投資組合的非重要部分。對從獨立經紀商處收到的價格進行評估，通過考慮與當前市場動態和類似金融工具的當前定價相關的定價，確定它們是否代表合理的公允價值估計。
還採用正式程序來質疑從獨立定價服務獲得的任何不代表估計公允價值的價格。如果從獨立定價服務獲得的價格不被視為市場活動或代表估計的公允價值，則將獲得獨立的非約束性經紀商報價。如果無法成功獲得獨立的非約束性經紀商報價，則將使用最新可用價格。
執行其他控制措施，例如資產負債表分析，以評估各期定價變動（包括任何價格調整）的合理性。如果從獨立定價服務或經紀人處收到的價格或報價不被視為反映市場活動或代表估計公允價值，則適用價格調整。在截至2022年9月30日的九個月中，公司沒有進行重大價格調整。
公允價值的確定
固定到期證券
活躍交易的有價債券（主要是美國政府和機構證券）的公允價值是根據報價確定的，被歸類為一級資產。對於歸類為二級資產的固定期限證券，公允價值是使用市場或收益方法確定的，並根據各種可觀察的輸入進行估值，如下所述。
美國公司和外國公司證券：公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要投入是非活躍市場的報價、基準收益率、基準收益率利差、新發行、發行人評級、相同或可比證券的交易或期限。使用其他關鍵輸入對私募證券進行估值：市場收益率曲線、看漲準備金、納入發行人信貸質量和行業部門的類似公共或私人證券的可觀察價格和利差，以及反映特定信貸相關問題的差價調整。
美國政府和機構、州和政治分支機構以及外國政府證券：公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要輸入是非活躍市場的報價、基準美國國債收益率或其他收益率、相同證券的美國國債收益率曲線的分差、發行人評級和發行人利差、經紀交易商報價以及交易活躍的可比證券。
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6。公允價值（續）
結構性證券：公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要輸入是非活躍市場的報價、活躍交易證券的利差、基準收益率的利差、預期的預付款速度和交易量、當前和預測的損失嚴重程度、評級、地理區域、加權平均票面和加權平均到期日、平均拖欠率和償債覆蓋比率。還使用了其他特定發行信息，包括但不限於抵押品類型、證券結構、貸款年份、標的資產的還款條款、批次內的還款優先權和交易業績。
股票證券和短期投資
活躍交易的股票證券和短期投資的公允價值根據市場報價確定，被歸類為一級資產。對於歸類為二級資產的金融工具，公允價值是使用市場方法確定的，並根據各種可觀察的輸入進行估值，如下所述。
股票證券和短期投資：公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要輸入是非活躍市場的報價。
衍生品
衍生品是金融工具，其價值來自利率、外幣匯率、信用利差和/或其他金融指數。衍生品可以在場外交易市場進行交易或合約。公司的某些場外衍生品通過中央清算交易對手進行清算和結算（“場外清算”），而其他場外衍生品則是場外交易雙邊的。
交易所交易衍生品的公允價值使用報價確定，被歸類為一級資產。對於歸類為二級資產或負債的場外雙邊衍生品和場外清算的衍生品，公允價值使用收益法確定。非期權衍生品的估值使用現值技術，而期權衍生品的估值則使用基於市場標準估值方法和各種可觀察輸入的期權定價模型。
大多數場外交易雙邊和場外清算衍生品定價模型的重要輸入是市場上可觀察到的投入，也可以主要從可觀測的市場數據中得出或得到其證實。某些場外交易雙邊和場外清算的衍生品可能依賴於對估計公允價值具有重要意義的投入，這些投入在市場上不可觀察，也無法主要從可觀察的市場數據中得出或無法得到其證實。這些不可觀察的輸入可能涉及重大的管理判斷或估計。儘管無法觀察，但這些輸入是基於情況認為適當的假設，管理層認為這些假設與其他市場參與者在為此類工具定價時使用的假設一致。
場外交易雙邊和場外清算衍生品的大多數投入都是中間市場投入，但在某些情況下，流動性調整是在被認為更能代表退出價值時進行的。市場流動性以及不同方法、假設和投入的使用可能會對公司衍生品的估計公允價值產生重大影響，並可能對淨收益產生重大影響。
在確定所有場外交易雙邊和場外清算衍生品的估計公允價值時，會考慮交易對手和公司的信用風險，任何潛在的信貸調整都基於交易對手的淨敞口，在考慮淨額結算協議和抵押品安排的影響後。公司使用標準掉期曲線對其場外交易雙邊和場外清算的衍生品進行估值，其中可能包括無風險利率的利差，具體取決於具體的抵押品安排。這種信用利差適用於那些以符合類似抵押品安排的定價水平進行交易的各方。由於公司及其重要的衍生品交易對手通常以這樣的定價水平執行交易並持有足夠的抵押品，因此目前無需在估值過程中進行額外的信用風險調整。公司之所以能夠持續保持這樣的定價水平，部分原因是與所有重要的衍生品交易對手簽訂了淨額結算協議和抵押品安排。公司在每個報告期內對進行額外信用風險調整的要求進行評估。
嵌入式衍生
嵌入式衍生品主要包括某些直接和割讓的可變年金擔保以及指數掛鈎年金合約中的股票貸記利率。嵌入式衍生品按估計公允價值入賬，估計公允價值的變動以淨收益報告。
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6。公允價值（續）
公司發行某些可變年金產品，最低福利有保障。有保障的最低累積福利（“GMAB”）、GMWB的非人壽或有部分以及GMIB的某些部分被視為嵌入式衍生品，並按與宿主可變年金合約分開的估計公允價值計量。這些嵌入式衍生品被歸類為合併資產負債表上的保單持有人賬户餘額，估計公允價值的變化以淨衍生品收益（虧損）列報。
公司使用精算和資本市場假設，包括對保單持有人行為的預期，通過估算預計未來收益的現值減去未來預計費用的現值，來確定這些嵌入式衍生品的公允價值。該計算基於有效業務，使用標準精算估值軟件執行，該軟件使用可觀測的無風險利率預測來自嵌入式衍生品的未來現金流以及多種風險中立的隨機情景。初始公允價值衡量中包含的費用百分比在後續時期不會更新。
無風險利率和隱含波動率等資本市場假設以公開交易工具的市場價格為基礎，前提是此類工具的價格可以觀察。可觀測週期之外的隱含波動率是根據可觀測隱含波動率和歷史波動率推斷出來的。包括死亡率、失效、撤回和使用在內的精算假設是不可觀察的，至少每年都要根據對歷史經驗的精算研究進行審查。
這些擔保負債的估值包括不履約風險調整和與非資本市場投入相關的風險利潤率的調整。非業績調整是根據與BHF債務二級市場利差有關的公開信息來確定的。然後對這些可觀察到的利差進行調整，以反映這些負債的優先順序以及發行保險子公司的理賠支付能力與BHF的整體財務實力相比。
風險利潤率的建立是為了反映該工具的非資本市場風險，即市場參與者在承擔與年化、保費持續性、部分提款和退保等精算假設的不確定性相關的風險時需要的額外補償。風險利潤率的確定需要管理層的重大判斷，包括對支付擔保所需的資本金額和成本的假設。
公司通過再保險指數掛鈎年金髮行和假設，允許保單持有人蔘與股票指數的回報。與這些特徵相關的貸記利率是嵌入式衍生品，按估計公允價值計量，與主辦固定年金合約分開，估計公允價值的變化以淨衍生品收益（虧損）列報。這些嵌入式衍生品被歸類為合併資產負債表上的保單持有人賬户餘額。
與指數掛鈎年金相關的貸記利率的估計公允價值是使用期權定價模型和期權預算方法相結合來確定的。這些嵌入式衍生品的估值還包括風險利潤率的設定以及非績效風險的變化。
轉入或移出 3 級：
當市場可觀測數據無法證實重要投入時，資產和負債將被轉移到第三級。當市場活動大幅減少且無法觀察到基礎投入、無法獲得當前價格和/或報價存在重大差異從而影響透明度時，就會發生這種情況。當情況發生變化，以至於可以用市場可觀察的數據證實重要輸入時，資產和負債將從第三級轉移出去。這可能是由於市場活動顯著增加、特定事件或一個或多個重要輸入變得可觀察到所致。
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6。公允價值（續）
使用不可觀測的重要投入（第 3 級）按公允價值計量的資產和負債
對於使用大量不可觀測投入（第三級）定期按公允價值計量的更重要的資產和負債類別，有關公允價值計量中使用的重大不可觀察投入以及估計公允價值對這些投入變化的敏感度的某些定量信息如下：
2022年9月30日2021年12月31日的影響
增加輸入
在 “估計”
公允價值
估值技巧意義重大
不可觀察的輸入		範圍範圍
嵌入式導數
直接、假設和割讓的最低保障補助金 •期權定價技巧•死亡率0.03%-12.62%0.03%-12.62%減少 (1)
•失效率0.30%-14.50%0.30%-14.50%減少 (2)
•利用率0.00%-25.00%0.00%-25.00%增加 (3)
•提款率0.25%-10.00%0.25%-10.00%(4)
•長期股票波動率16.46%-22.01%16.44%-22.16%增加 (5)
•非績效風險分佈0.00%-2.23%(0.38)%-1.49%減少 (6)
_______________
(1)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。顯示的範圍反映了35至90歲的保單持有人的死亡率，這代表了大多數擁有生活補助的企業。死亡率假設是根據公司經驗設定的，包括死亡率改善的假設。
(2)顯示的範圍反映了主要產品類別在1-20期內的基本失效率，這代表了大多數有生活補助金的企業。基本失效率是根據精算計算的保障價值和當前保單持有人賬户價值的比較以及其他因素（例如任何退保費用的適用性）在合同層面上調整的。當擔保金額大於賬户價值時，動態失效函數會降低基本失效率，因為價內合約不太可能失效。通常還假設在收取退保費的時期內，失效率較低。
(3)利用率假設估算了擁有GMIB或終身提款補助的合同持有人在給定年份獲得資格後將選擇使用該福利的百分比。顯示的範圍代表了不同價位下GMIB動態選舉利率的下限和上限。對於終身提款保障的附加者，假設一旦賬户價值達到零，相當於100％的使用率，每個人都將開始提款。使用率可能因擔保類型、擔保金額大於賬户價值的金額、合約的提款歷史以及投保人的年齡而異。
(4)提款率表示任何給定保單持有人每年選擇從合同中提取的賬户餘額百分比。提款率假設因年齡和合同期限以及福利類型等其他因素而異。對於任何給定合約，在為對嵌入式衍生品進行估值而預測現金流的整個期間，提款率都會有所不同。對於GMWB而言，提款率的任何提高（降低）都會導致擔保的估計公允價值增加（減少）。對於GMAB和GMIB而言，提款率的任何增加（降低）都會導致估計公允價值的減少（增加）。
(5)長期股票波動率是指在可觀測的股票波動率可觀測的時期之外的股票波動率。對於任何給定合約，在為評估嵌入式衍生品而預測現金流期間，長期股票波動率都會有所不同。
(6)非績效風險分佈因持續時間而異。對於任何給定合約，將適用多個非履約風險利差，具體取決於為對嵌入式衍生品進行估值而對現金流進行折扣的期限。
35
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中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
6。公允價值（續）
公司沒有開發不可觀察的投入，用於衡量歸類為3級的所有其他資產和負債的公允價值；因此，這些數據未包含在上表中。其他三級資產和負債主要包括固定到期證券和衍生品。對於根據非約束性經紀商報價估值的固定期限證券，信用利差的增加（減少）將導致公允價值上升（降低）。對於基於第三方定價模型估值的衍生品，信貸利差的增加（減少）通常會導致更高（更低）的公允價值。
使用大量不可觀察的投入（第三級）定期按估計公允價值計量的資產和（負債）的變化彙總如下：
使用重要不可觀察的輸入進行公允價值測量（級別 3）
固定到期證券
企業 (1)結構性證券國外
政府		公平
證券		短期
投資		網
衍生品 (2)		網絡嵌入式
衍生品 (3)		分開
賬户資產 (4)
（以百萬計）
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
期初餘額
$1,710 $345 $40 $27 $— $38 $(4,445)$— 
淨收益（虧損）中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額 (5) (6)
— — — 1 — 3 694 — 
AOCI中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額
(108)(11)(4)— — 21 — — 
購買 (7)278 125 — — — — — — 
銷售 (7)(22)(1)(1)— — — — — 
發行品 (7)— — — — — — — — 
定居點 (7)— — — — — — (182)— 
轉入 3 級 (8)16 19 — — — — — — 
轉出第 3 級 (8)(319)(138)— — — — — — 
期末餘額$1,555 $339 $35 $28 $— $62 $(3,933)$— 
截至2021年9月30日的三個月
期初餘額
$889 $217 $12 $3 $— $20 $(7,715)$— 
淨收益（虧損）中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額 (5) (6)
— — — — — (6)74 — 
AOCI中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額
(8)— — — — 3 — — 
購買 (7)305 195 — — — 22 — — 
銷售 (7)(14)(5)— — — — — — 
發行品 (7)— — — — — — — — 
定居點 (7)— — — — — — 45 — 
轉入 3 級 (8)227 8 — — — — — — 
轉出第 3 級 (8)(106)(149)(12)— — — — — 
期末餘額$1,293 $266 $— $3 $— $39 $(7,596)$— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的淨收益（虧損）中包含的未實現收益（虧損）的變化（9）
$— $— $— $1 $— $3 $589 $— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未實現收益（虧損）的變化 (9)
$(109)$(11)$(4)$— $— $21 $— $— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的淨收益（虧損）中包含的未實現收益（虧損）的變化（9）
$— $— $— $— $— $(5)$258 $— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未實現收益（虧損）的變化 (9)
$(8)$— $— $— $— $3 $— $— 
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中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
6。公允價值（續）
使用重要不可觀察的輸入進行公允價值測量（級別 3）
固定到期證券
企業 (1)結構性證券國外
政府		公平
證券		短期
投資		網
衍生品 (2)		網絡嵌入式
衍生品 (3)		分開
賬户資產 (4)
（以百萬計）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
期初餘額
$1,399 $220 $26 $13 $2 $36 $(8,310)$— 
淨收益（虧損）中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額 (5) (6)
(6)— — 1 — (11)4,605 — 
AOCI中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額
(286)(23)(13)— — 36 — — 
購買 (7)760 230 5 14 — 1 — — 
銷售 (7)(159)(12)(2)— (2)— — — 
發行品 (7)— — — — — — — — 
定居點 (7)— — — — — — (228)— 
轉入 3 級 (8)31 25 19 — — — — — 
轉出第 3 級 (8)(184)(101)— — — — — — 
期末餘額$1,555 $339 $35 $28 $— $62 $(3,933)$— 
截至2021年9月30日的九個月
期初餘額
$688 $67 $— $3 $— $2 $(6,874)$3 
淨收益（虧損）中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額 (5) (6)
— — — — — 10 (505)— 
AOCI中包含的已實現/未實現收益（虧損）總額
(9)— — — — 12 — — 
購買 (7)695 239 — — — 20 — — 
銷售 (7)(53)(21)— — — (6)— — 
發行品 (7)— — — — — — — — 
定居點 (7)— — — — — — (217)— 
轉入 3 級 (8)174 14 — — — — — — 
轉出第 3 級 (8)(202)(33)— — — 1 — (3)
期末餘額$1,293 $266 $— $3 $— $39 $(7,596)$— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的淨收益（虧損）中包含的未實現收益（虧損）的變化（9）
$— $— $— $1 $— $(4)$4,590 $— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未實現收益（虧損）的變化 (9)
$(288)$(23)$(13)$— $— $36 $— $— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的淨收益（虧損）中包含的未實現收益（虧損）的變化（9）
$— $— $— $— $— $(3)$(302)$— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未實現收益（虧損）的變化 (9)
$(9)$1 $— $— $— $12 $— $— 
_______________
(1)由美國和外國公司證券組成。
(2)就展期而言，獨立衍生資產和負債按淨額列報。
(3)就展期而言，嵌入式衍生資產和負債以淨額列報。
(4)與獨立賬户資產相關的投資業績被單獨賬户負債中記入合約持有人的相應金額完全抵消。因此，估計公允價值的這種變化不記錄在淨收益（虧損）中。就本披露而言，這些變化列在淨投資收益（虧損）中。
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6。公允價值（續）
(5)攤銷溢價/增加的折扣包含在淨投資收益中。信貸損失備抵和直接註銷的變動計入證券淨收益（虧損），計入淨投資收益（虧損）。與淨嵌入式衍生品相關的失誤包含在淨衍生品收益（虧損）中。實際上，淨衍生品和淨嵌入式衍生品淨收益（虧損）中包含的所有已實現/未實現收益（虧損）均以淨衍生品收益（虧損）形式報告。
(6)應計利息和股息以及收到的現金利息券和股息不包括在展期內。
(7)在同一時期內購買/發行然後出售/結算的物品不包括在滾存範圍內。歸因於嵌入式衍生品的費用包含在結算中。
(8)在淨收益（虧損）和OCI中，收益和虧損的計算假設轉入和/或轉出3級發生在期初。在同一時間段內移入和移出第 3 級的物品不包括在向前滾動中。
(9)固定到期日淨收益（虧損）中包含的未實現收益（虧損）的變化以淨投資收益或淨投資收益（虧損）的形式報告。實際上，淨衍生品和淨嵌入式衍生品淨收益（虧損）中包含的所有未實現收益（虧損）的變化都以衍生品淨收益（虧損）的形式報告。
以非公允價值計價的金融工具的公允價值
下表提供了資產負債表上以非公允價值金額記賬的金融工具的公允價值信息。這些表格不包括以下金融工具：現金和現金等價物、應計投資收益以及借出證券和其他交易下的抵押品的應付賬款。排除在外的金融工具（主要歸類為二級）的估計公允價值近似於賬面價值，因為它們本質上是短期的，因此公司認為利率或信貸質量發生重大變化的風險微乎其微。下表中未包括的所有剩餘資產負債表金額均不被視為受本披露約束的金融工具。
此類金融工具的賬面價值和估計公允價值及其在公允價值層次結構中的相應位置彙總如下：
2022年9月30日
公允價值層次結構
攜帶
價值		第 1 級第 2 級第 3 級總計
估計的
公允價值
（以百萬計）
資產
抵押貸款$22,089 $— $— $19,956 $19,956 
政策貸款$1,274 $— $509 $881 $1,390 
其他投資資產$188 $— $176 $12 $188 
保費、再保險和其他應收賬款$4,957 $— $115 $5,053 $5,168 
負債
保單持有人賬户餘額$29,522 $— $— $28,653 $28,653 
長期債務$3,156 $— $2,595 $— $2,595 
其他負債$1,106 $— $401 $705 $1,106 
獨立賬户負債$991 $— $991 $— $991 
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6。公允價值（續）
2021年12月31日
公允價值層次結構
攜帶
價值		第 1 級第 2 級第 3 級總計
估計的
公允價值
（以百萬計）
資產
抵押貸款$19,850 $— $— $20,656 $20,656 
政策貸款$1,264 $— $508 $1,148 $1,656 
其他投資資產$82 $— $70 $12 $82 
保費、再保險和其他應收賬款$3,242 $— $20 $3,749 $3,769 
負債
保單持有人賬户餘額$23,637 $— $— $23,614 $23,614 
長期債務$3,157 $— $3,504 $— $3,504 
其他負債$854 $— $138 $716 $854 
獨立賬户負債$1,440 $— $1,440 $— $1,440 
7。長期債務
2022年4月15日，BHF就新的美元簽訂了新的循環信貸協議1.02027年4月15日到期的10億美元優先無抵押循環信貸額度（“2022年循環信貸額度”），所有這些都可用於循環貸款或信用證。2022年循環信貸額度再融資並取代了BHF以前的美元1.0十億美元的優先無抵押循環信貸額度，計劃於2024年5月7日到期。在 2022 年 9 月 30 日，有 不2022年循環信貸額度下未償還的借款或信用證。
8。股權
優先股
截至2022年9月30日和2021年12月31日，授權、發行和流通的優先股情況如下：
已授權股份已發行股票已發行股票
6.600A系列非累積優先股百分比
17,000 17,000 17,000 
6.750B系列非累積優先股百分比
16,100 16,100 16,100 
5.375C系列非累積優先股百分比
23,000 23,000 23,000 
4.625非累積優先股百分比，D系列
14,000 14,000 14,000 
未指定99,929,900 — — 
總計100,000,000 70,100 70,100 
按系列劃分的BHF優先股的每股和總股息宣佈如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
系列每股聚合每股聚合每股 聚合每股聚合
（以百萬計，每股數據除外）
A$412.50 $7 $412.50 $7 $1,237.50 $21 $1,237.50 $21 
B$421.88 7 $421.88 7 $1,265.64 21 $1,265.64 21 
C$335.94 7 $335.94 8 $1,007.82 23 $1,138.46 26 
D$289.06 4 $— — $973.17 13 $— — 
總計$25 $22 $78 $68 
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8。股權（續）
普通股回購計劃
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，BHF回購了 8,194,191和 7,603,089根據10b5-1的計劃，通過公開市場購買分別以美元的價格購買其普通股395百萬和美元341分別為百萬。截至2022年9月30日，BHF的收入為美元386其普通股回購計劃還剩下100萬英鎊。
累計其他綜合收益（虧損）
有關AOCI各組成部分餘額變動的信息如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
未實現
投資收益
（損失），扣除
相關偏移量 (1)		未實現
收益（損失）
論衍生品		國外
貨幣
翻譯
調整		固定福利計劃調整總計
（以百萬計）
截至2022年6月30日的餘額$(3,495)$478 $(32)$(42)$(3,091)
重新分類之前的 OCI(4,850)333 (24)1 (4,540)
遞延所得税優惠（支出）(2)1,095 (146)5 — 954 
重新分類前的AOCI，扣除所得税(7,250)665 (51)(41)(6,677)
從 AOCI 中重新分類的金額60 (9)— — 51 
遞延所得税優惠（支出）(2)(13)2 — — (11)
從AOCI重新分類的金額，扣除所得税47 (7)— — 40 
2022 年 9 月 30 日的餘額$(7,203)$658 $(51)$(41)$(6,637)

截至2021年9月30日的三個月
未實現
投資收益
（損失），扣除
相關偏移量 (1)		未實現
收益（損失）
論衍生品		國外
貨幣
翻譯
調整		固定福利計劃調整總計
（以百萬計）
截至2021年6月30日的餘額$4,506 $142 $(13)$(39)$4,596 
重新分類之前的 OCI(499)104 10 — (385)
遞延所得税優惠（支出）(2)104 (22)(2)1 81 
重新分類前的AOCI，扣除所得税4,111 224 (5)(38)4,292 
從 AOCI 中重新分類的金額(2)(1)— — (3)
遞延所得税優惠（支出）(2)1 — — — 1 
從AOCI重新分類的金額，扣除所得税(1)(1)— — (2)
截至2021年9月30日的餘額
$4,110 $223 $(5)$(38)$4,290 
40
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8。股權（續）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
未實現
投資收益
（損失），扣除
相關偏移量 (1)		未實現
收益（損失）
論衍生品		國外
貨幣
翻譯
調整		固定福利計劃調整總計
（以百萬計）
截至2021年12月31日的餘額
$3,982 $238 $(7)$(41)$4,172 
重新分類之前的 OCI(14,411)617 (56)(3)(13,853)
遞延所得税優惠（支出）(2)3,081 (184)12 1 2,910 
重新分類前的AOCI，扣除所得税(7,348)671 (51)(43)(6,771)
從 AOCI 中重新分類的金額184 (16)— 2 170 
遞延所得税優惠（支出）(2)(39)3 — — (36)
從AOCI重新分類的金額，扣除所得税145 (13)— 2 134 
2022 年 9 月 30 日的餘額
$(7,203)$658 $(51)$(41)$(6,637)
截至2021年9月30日的九個月
未實現
投資收益
（損失），扣除
相關偏移量 (1)		未實現
收益（損失）
論衍生品		國外
貨幣
翻譯
調整		固定福利計劃調整總計
（以百萬計）
截至2020年12月31日的餘額
$5,646 $115 $(8)$(37)$5,716 
重新分類之前的 OCI(1,962)150 4 (2)(1,810)
遞延所得税優惠（支出）(2)412 (32)(1)2 381 
重新分類前的AOCI，扣除所得税4,096 233 (5)(37)4,287 
從 AOCI 中重新分類的金額17 (12)— (1)4 
遞延所得税優惠（支出）(2)(3)2 — — (1)
從AOCI重新分類的金額，扣除所得税14 (10)— (1)3 
截至2021年9月30日的餘額
$4,110 $223 $(5)$(38)$4,290 
__________________
(1)有關與未來保單福利、DAC、VOBA和DSI相關的投資抵消的信息，請參閲附註4。
(2)所得税對AOCI記錄的金額的影響也在AOCI中得到確認。當相關活動重新歸類為經營業績時，這些所得税影響將從AOCI中解除。
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8。股權（續）
關於從AOCI各組成部分中重新分類的金額的信息如下：
AOCI 組件從AOCI重新分類的金額合併運營報表和綜合收益（虧損）地點
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
未實現的投資收益（虧損）淨額：
未實現的投資收益（虧損）淨額$(39)$1 $(133)$(14)淨投資收益（虧損）
未實現的投資收益（虧損）淨額(21)1 (51)(3)衍生品淨收益（虧損）
所得税前未實現的淨投資收益（虧損）(60)2 (184)(17)
所得税（費用）補助13 (1)39 3 
扣除所得税後的未實現投資收益（虧損）淨額(47)1 (145)(14)
衍生品的未實現收益（虧損）——現金流套期保值：
利率互換— — 4 1 衍生品淨收益（虧損）
利率互換1 1 3 3 淨投資收益
外幣互換8 — 9 8 衍生品淨收益（虧損）
所得税前現金流套期保值的收益（虧損）9 1 16 12 
所得税（費用）補助(2)— (3)(2)
扣除所得税後的現金流套期保值收益（虧損）7 1 13 10 
固定福利計劃調整：
淨精算收益（虧損）的攤銷— — (2)1 
所得税前固定福利計劃的攤銷— — (2)1 
所得税（費用）補助— — — — 
扣除所得税後的固定福利計劃的攤銷— — (2)1 
扣除所得税後的重新分類總額$(40)$2 $(134)$(3)
9。其他收入和其他支出
其他收入
公司已與共同基金、基金經理及其關聯公司（統稱為 “基金”）簽訂合同，根據合同，向公司支付向基金客户和分銷商提供某些服務的月度或季度費用（“12b-1費用”）。12b-1費用通常等於客户基金投資平均每日餘額的固定百分比。百分比在公司與基金之間的合同中規定。款項通常在到期時收取，既不能退款，也無法抵消未來的費用。
為了賺取這些費用，公司提供的服務包括回覆電話查詢、保存記錄、向分銷商和股東提供有關基金業績的信息，以及為客户經理和銷售代理提供培訓。時間的流逝反映了公司對基金履行義務的履行情況，並用於確認與12b-1費用相關的收入。
其他收入主要包括120-1美元的費用70百萬和美元226截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，以及美元91百萬和美元270截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，其中幾乎全部在年金板塊中報告。
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9。其他收入和其他支出（續）
其他開支
關於其他開支的資料如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
補償$89 $96 $254 $284 
合同服務和其他人工成本73 67 197 197 
過渡服務協議15 32 44 93 
設立費用21 25 47 71 
保費和其他税費、牌照和費用13 12 41 39 
單獨的賬户費用98 129 314 381 
扣除DAC資本後的交易量相關成本，不包括薪酬130 160 374 503 
債務利息支出38 41 114 122 
其他18 17 211 59 
其他支出總額$495 $579 $1,596 $1,749 
10。普通股每股收益
普通股每股收益的計算方法如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2022202120222021
 （以百萬計，股票和每股數據除外）
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）$(702)$361 $868 $(239)
已發行普通股的加權平均值—基本71,517,500 82,701,032 74,294,329 85,256,761 
基於股份的獎勵的稀釋效應— 543,955 482,846 — 
已發行普通股的加權平均值——攤薄71,517,500 83,244,987 74,777,175 85,256,761 
普通股每股收益：
基本$(9.82)$4.37 $11.68 $(2.80)
稀釋$(9.82)$4.34 $11.61 $(2.80)
在截至2022年9月30日的九個月和截至2021年9月30日的三個月中，用於計算普通股攤薄後每股收益的加權平均股票不包括在內 187,371價外股票期權，因為根據截至2022年9月30日的九個月和截至2021年9月30日的三個月的平均股價，納入此類股票將對普通股每股收益的計算產生反稀釋作用。
在截至2022年9月30日的三個月和截至2021年9月30日的九個月中，普通股每股基本虧損等於每股普通股的攤薄虧損。這些時期的每股計算中沒有使用攤薄後的股份，因為納入此類股份會產生反稀釋作用。
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目錄
布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
11。意外開支、承諾和擔保
突發事件
訴訟
該公司是多起訴訟案件的被告。在某些事項中，要求賠償金額鉅額或不確定數額，包括懲罰性和三倍賠償。美國的現代辯護慣例允許在金錢損害賠償或其他救濟的主張方面存在相當大的差異。司法管轄區可以允許索賠人不具體説明所要求的金錢賠償，也可以只允許索賠人申明所要求的金額足以援引初審法院的管轄權。此外，司法管轄區可能允許原告指控金錢損害賠償，金額遠遠超過該司法管轄區對類似事項的合理可能的判決。訴狀的這種差異，加上公司在很長一段時間內提起訴訟或通過和解解決大量索賠的實際經驗，向管理層表明，訴訟或索賠中可能規定的金錢救濟與其案情或處置價值幾乎沒有關係。
公司還接收和迴應來自各州和聯邦監管機構、機構和官員的傳票或其他詢問，要求他們提供廣泛的信息。信息請求和監管事項所涉及的問題差異很大，但可能包括有關公司遵守適用保險和其他法律法規的查詢或調查。該公司配合這些調查。
由於訴訟的變化無常，通常很難確定訴訟事項的結果以及特定時間點潛在損失的金額或範圍。不確定性可能包括事實調查者將如何評估書面證據以及證人證詞的可信度和有效性，以及審判和上訴法院將如何對通過動議程序、在審判或上訴中提出的訴狀或證據適用法律。處置估值還受對方及其律師本人如何看待相關證據和適用法律的不確定性的影響。
當可能發生損失並且可以合理估計損失金額時，公司確定訴訟和監管突發損失的責任。某些事項可能要求公司支付損害賠償金或進行其他支出，或確定截至2022年9月30日無法估算的應計金額。
關於可以做出估算的事項
對於某些意外損失事項，公司能夠估計合理可能的損失範圍。對於據信損失是合理可能的，但不太可能發生的此類事項，沒有累積損失。除了為可能和合理估計的損失應計金額外，截至2022年9月30日，公司估計，合理可能的損失總額約為美元10百萬。
無法估算的事項
對於其他事項，公司目前無法估計合理可能的損失或損失範圍。公司通常無法估計可能的損失或損失範圍，除非此類事項的進展提供足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估，例如量化原告的損害賠償要求、其他當事方的發現和對事實指控的調查、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析以及和解談判的進展。公司每季度和每年審查有關訴訟意外開支的相關信息，並根據此類審查更新其應計額、披露情況以及對合理可能的損失或損失範圍的估計。
銷售行為索賠
在過去的幾年中，該公司面臨索賠、監管部門調查和調查，指控個人人壽保險單、年金或其他產品的不當營銷或銷售。公司繼續對這些事項中的索賠進行有力辯護。該公司認為，其合併財務報表已為銷售行為事項中所有可能和合理估計的損失編列了充足的準備金。
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布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
11。意外開支、承諾和擔保（續）
保險集體訴訟的費用
理查德·牛頓訴布萊特豪斯人壽保險公司 （美國喬治亞州北區地方法院亞特蘭大分庭，於2020年5月8日提交）。原告已對Brighthouse人壽保險公司提起了所謂的集體訴訟。原告是旅行者保險公司發行的萬用壽險保單的所有者，該公司是Brighthouse人壽保險公司的前身。原告試圖對擁有或擁有所簽發的人壽保險單的所有人進行認證，其中人壽保險單的條款除其他外提供了保證，即在任何合同年度，保險費率的增長幅度都不會超過規定的百分比。除其他外，原告指控違反合同、欺詐、鎮壓和隱瞞以及違反《佐治亞州敲詐者影響和腐敗組織法》的訴訟原因。原告尋求追回損害賠償，包括懲罰性賠償、利息和三倍賠償、律師費以及禁令和宣告性救濟。Brighthouse Life Insurance Company於2020年6月提出解僱動議，該動議獲得部分批准，但於2021年3月被部分拒絕。原告獲準修改申訴。該公司打算對此事進行有力辯護。
勞倫斯·馬丁訴布萊特豪斯人壽保險公司（美國紐約南區地方法院，於2021年4月6日提起訴訟）。原告已對Brighthouse人壽保險公司提起了所謂的集體訴訟。原告是旅行者保險公司發行的萬能人壽保險單的所有者，該公司是Brighthouse人壽保險公司的前身。原告試圖對被告簽發或管理的萬用壽險保單的一類處境相似的所有者進行認證，並聲稱由於死亡率的提高，保險費用本應隨着時間的推移而降低，但事實並非如此。除其他外，原告指控違反合同、違反誠信和公平交易盟約以及不當致富的訴訟原因。原告尋求追回補償性損害賠償、律師費、利息和公平救濟，包括建設性信託。Brighthouse Life Insurance Company於2021年6月提出解僱動議，但於2022年2月被駁回。紐約州布萊特豪斯人壽保險公司最初在提起訴訟時被指定為被告，但在2022年4月毫無偏見地被駁回了被告的身份。該公司打算對此事進行有力辯護。
摘要
在公司的業務過程中，包括但不限於與保險公司、投資者和納税人的活動有關的訴訟、索賠和評估，除了先前討論的以及公司合併財務報表中另有規定的訴訟、索賠和評估外，還出現了針對公司的各種訴訟、索賠和評估。此外，州保險監管機構和其他聯邦和州當局定期就公司遵守適用保險和其他法律法規的情況進行調查和調查。
無法預測所有懸而未決的調查和法律訴訟的最終結果。在前面提到的一些事項中，要求賠償大額或不確定的數額，包括懲罰性和三倍的賠償。儘管鑑於這些考慮，根據公司管理層目前所知的信息，某些情況下的不利結果可能會對公司的財務狀況產生重大影響，但該公司認為，此類未決調查和法律訴訟的結果不太可能產生這種影響。但是，鑑於在其中某些事項中尋求的金額鉅額或不確定的金額，以及訴訟固有的不可預測性，某些事項的不利結果可能會不時對公司的合併淨收益或現金流產生重大影響，尤其是季度或年度。
其他意外損失
與訴訟和監管意外損失一樣，公司考慮為與涉及第三方的爭議或其他事項相關的意外損失確定責任，包括公司簽訂的合同安排的交易對手（例如第三方供應商和再保險公司）以及税務機關（“其他意外損失”）。當可能發生損失且可以合理估計損失金額時，公司確定此類其他意外損失的負債。在不可能但有合理可能發生損失且可以合理估計損失金額的事項中，將披露此類損失或損失範圍，不進行應計應計。在缺乏足夠的信息支持對合理可能的損失或損失範圍的評估的情況下，不進行應計計算，也沒有披露損失或損失範圍。
在公司子公司充當再保險公司或再保險人的事項中，此類事項涉及第三方的斷言，主要與費率、費用或再保險福利計算有關，在某些此類事項中，交易對手已提出仲裁請求。
45
目錄
布萊特豪斯金融有限公司
中期簡明合併財務報表附註（未經審計）（續）
11。意外開支、承諾和擔保（續）
公司每季度審查有關其他意外損失的相關信息，並在適用的情況下，根據此類審查更新其應計額、披露情況以及對合理可能的損失或損失範圍的估計。
截至2022年9月30日，公司估計，超過某些其他意外損失應計金額的合理可能損失範圍將來自 零最多大約 $125百萬，主要與上述再保險相關事項有關。對於某些其他事項，公司目前可能無法估計合理可能的損失或損失範圍，除非這些事項的進展提供了足夠的信息來支持對此類損失的評估。在2022年第二季度，公司以美元的價格與第三方和解了再保險相關事宜140百萬，這在其他支出中列報。
承諾
抵押貸款承諾
公司承諾根據抵押貸款承諾提供資金。這些抵押貸款承諾的金額為 $439百萬和美元719截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別為百萬人。
為合夥投資、銀行信貸額度和私人公司債券投資提供資金的承諾
公司承諾為合夥投資提供資金，並通過銀行信貸額度和私人公司債券投資提供資金。這些無準備金的承付款金額為 $2.2十億和美元2.3截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別為10億。
擔保
在正常業務過程中，公司已向第三方提供了某些賠償、擔保和承諾，因此可能要求其現在或將來付款。在收購、處置、投資和其他交易的背景下，公司提供了賠償和擔保，包括與税收、環境和其他特定負債相關的賠償和擔保，以及因違反公司提供的陳述、擔保或承諾等原因而引發的其他賠償和擔保。此外，在正常業務過程中，公司向觸發條件與上述內容相似的合同中的交易對手以及某些其他責任（例如第三方訴訟）提供賠償。這些義務通常受時間限制的約束，這些時限的期限各不相同，包括合同限制，以及因法律運作而產生的限制，例如適用的時效法規。在某些情況下，賠償和擔保下的最大潛在債務受合同限制的約束，金額從低於美元不等1百萬到美元112百萬，累計最大值為 $118百萬，而在其他情況下，此類限制未具體説明或適用。由於其中某些義務不受限制，因此公司認為不可能確定這些擔保未來可能到期的最大潛在金額。管理層認為，公司不太可能需要根據這些賠償、擔保或承諾支付任何重大款項。
此外，公司根據其章程和章程的規定對其董事和高級管理人員進行賠償。此外，公司還賠償其代理人因代表公司利益而產生的責任。由於這些賠償通常不受期限或金額的限制，因此公司認為不可能確定這些賠償項下未來可能到期的最大潛在金額。
該公司的記錄負債為美元1截至2022年9月30日和2021年12月31日，賠償、擔保和承諾均為百萬美元。
46
的表 內容
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析索引
頁面
導言
48
執行摘要
48
行業趨勢和不確定性
49
重要會計估計摘要
51
非公認會計準則和其他財務披露
52
運營結果
54
投資
69
衍生品
78
保單持有人負債
79
流動性和資本資源
83
關於前瞻性陳述的説明
90
47
的表 內容
就本討論而言，“Brighthouse Financial”、“公司”、“我們” 和 “我們” 是指Brighthouse Financial, Inc.及其子公司，“BHF” 僅指我們所有子公司的最終控股公司Brighthouse Financial, Inc.，而不是其任何子公司。本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析應與（i）此處其他地方包含的中期簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀；（ii）我們於2022年2月24日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2021年12月31日的10-K表年度報告（“2021年年度報告”）；（iii）我們的10-Q表季度報告截至2022年3月31日的季度（“第一季度10-Q表格”）於2022年5月10日向美國證券交易委員會提交；（iv）我們的2022年8月5日向美國證券交易委員會提交的截至2022年6月30日的季度的10-Q表季度報告（“第二季度10-Q表”，以及第一季度10-Q表的 “季度報告”）；以及（v）我們在2022年提交的有關8-K表的當前報告。
導言
本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析旨在幫助讀者瞭解Brighthouse Financial在所述期間的經營業績、財務狀況和現金流。在討論我們的經營業績之前，我們會提供我們認為有助於理解財務業績討論的信息。這些信息先於我們的運營結果討論，按所列順序閲讀時最有用。關鍵信息部分的摘要如下：
•“內容提要” 提供有關我們的業務、分部和財務業績的摘要信息。
•“行業趨勢和不確定性” 討論了我們 2021 年年度報告中包含的許多趨勢和不確定性的更新和變化，我們認為這些趨勢和不確定性可能會對我們未來的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響，包括來自 COVID-19 疫情的現金流。
•“重要會計估算摘要” 解釋了根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）確定我們的業績時所採用的最關鍵的估計和判斷。
•“非公認會計準則和其他財務披露” 定義了我們在經營結果討論中提出的關鍵財務指標，這些指標不是根據公認會計原則計算的，而是管理層用於評估公司和細分市場的業績。如本節所述，調整後的收益按關鍵業務活動列報，這些業務活動源自GAAP運營報表中列出的細列項目，但與之不同。本節還提及用於描述我們的保險業務以及財務和運營指標的某些其他術語，但並非詳盡無遺。
執行摘要
通過多個獨立的分銷渠道和與多元化的分銷合作伙伴網絡的營銷安排，我們是美國最大的年金和人壽保險產品提供商之一。我們分為三個部分：（i）年金，（ii）人壽和（iii）Run-off，後者由不再活躍銷售且分開管理的產品組成。此外，我們在企業及其他欄目中報告了我們的某些經營業績。
本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析旨在幫助讀者瞭解Brighthouse Financial在所述期間的經營業績、財務狀況和現金流。有關我們的細分市場和企業及其他的更多信息，請參閲我們2021年年度報告中包含的 “業務——分部和公司及其他” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——執行摘要”，以及中期簡明合併財務報表附註的附註2。
48
的表 內容
股東可獲得的淨收益（虧損）和調整後收益（非公認會計準則財務指標）如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
股東在所得税準備金前可獲得的收入（虧損）
$(895)$466 $1,070 $(329)
減去：所得税支出準備金（福利）(193)105 202 (90)
股東可獲得的淨收益（虧損）(1)$(702)$361 $868 $(239)
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
$116 $577 $496 $1,579 
減去：所得税支出準備金（福利）19 127 81 309 
調整後的收益$97 $450 $415 $1,270 
__________________
(1)在經營討論結果中，我們使用 “股東可獲得的淨收益（虧損）” 一詞來指 “Brighthouse Financial, Inc.普通股股東可獲得的淨收益（虧損）”。
在截至2022年9月30日的三個月中，我們向股東提供的淨虧損為7.02億美元，調整後收益為9,700萬美元，而截至2021年9月30日的三個月，股東淨收益為3.61億美元，調整後收益為4.5億美元。截至2022年9月30日的三個月，股東可獲得的淨虧損主要反映了我們的有保障的最低生活補助金（“GMLB”）附加條款（“GMLB Riders”）的估計公允價值的淨不利變化，這是由於長期利率上升導致我們用於對衝可變年金和二級擔保（“ULSG”）業務的獨立利率衍生品的估計公允價值發生了不利變化。與盾牌級別年金（“盾牌負債”）相關的嵌入式衍生負債的估計公允價值的有利變化部分抵消了這些不利影響，這種變化是由股市下跌和税前調整後收益的有利推動的。
在截至2022年9月30日的九個月中，我們向股東提供的淨收益為8.68億美元，調整後收益為4.15億美元，而截至2021年9月30日的九個月中，股東淨虧損為2.39億美元，調整後收益為13億美元。截至2022年9月30日的九個月中，股東可獲得的淨收益主要反映了由於市場因素和有利的税前調整後收益，我們的GMLB Riders估計公允價值的淨有利變化。長期利率的上升部分抵消了這些有利影響，導致我們用於對衝ULSG業務的獨立利率衍生品的估計公允價值發生了不利的變化。
請參閲 “— 非公認會計準則和其他財務披露”。有關我們業績的詳細討論，請參見 “— 經營業績”。
行業趨勢和不確定性
在本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中，我們討論了許多趨勢和不確定性，我們認為這些趨勢和不確定性可能會對我們未來的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。如果這些趨勢或不確定性是我們業務的特定方面所特有的，則我們通常在本管理層關於財務狀況和經營業績的討論和分析的相關標題下包括這樣的討論，作為我們對該業務領域的更廣泛分析的一部分。請參閲我們2021年年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——行業趨勢和不確定性”，全面討論影響我們業務發展和歷史財務業績的一些關鍵總體趨勢和不確定性，我們認為這些趨勢和不確定性將繼續影響我們的業務和未來經營業績。此外，下文將討論其中某些趨勢和不確定性的重大變化或更新。
金融和經濟環境
我們的業務和經營業績受到資本市場和總體經濟狀況的重大影響。資本市場或金融資產類別的緊張狀況、波動和混亂可能會對我們產生不利影響。股票市場表現可能會影響我們可變年金和其他獨立賬户產品的盈利能力
49
的表 內容
這是它對產品需求、收入、支出、儲備和我們的風險管理有效性的影響。長期利率水平和收益率曲線的形狀可能會對可變年金的盈利能力以及對固定年金、指數掛鈎年金和萬能人壽保險等基於利差的產品的需求和盈利能力產生負面影響。低利率和風險溢價，包括信貸利差，會影響投資資產的新貨幣利率和產品擔保成本。保險費增長和對我們產品的需求受到美國經濟活動總體健康狀況的影響。通貨膨脹的持續或實質性增長也可能以多種方式影響我們的業務。在通貨膨脹時期，固定收益投資的價值下降，這可能會增加已實現和未實現的虧損。由於央行應對通貨膨脹的政策，利率已經上升並可能繼續增加，這可能會在某些方面對我們的業務產生積極影響，但也可能增加衰退或股市低迷的風險，並可能對我們業務的各個部分，包括我們的投資組合產生負面影響。通貨膨脹還增加了我們的開支（包括勞動力和第三方服務等），如果這些成本無法以我們的產品價格轉嫁給保單持有人，則可能會給盈利能力帶來壓力。長期和高漲的通貨膨脹可能對金融市場和整個經濟產生不利影響，而消除通貨膨脹可能需要政府推行限制性的財政和貨幣政策，這可能會限制整體經濟活動並抑制收入增長。
我們將繼續密切關注可能導致市場波動的政治和經濟狀況及其對我們的業務運營、投資組合和衍生品的影響，例如全球通貨膨脹、供應鏈中斷、俄羅斯-烏克蘭衝突和 COVID-19 疫情。請參閲此處的 “—投資—當前環境”，以及 “風險因素—經濟環境和資本市場相關風險”，“風險因素—投資相關風險”，“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析—風險管理策略”，“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——行業趨勢和不確定性” 以及 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——投資”，包含在我們的 2021 年年度報告詳細討論對我們業務的財務和經濟影響，包括利率風險和通貨膨脹風險對我們的投資和整體業務的潛在影響。
COVID-19 疫情
我們將繼續密切關注與 COVID-19 疫情有關的事態發展，這在某些方面對我們產生了負面影響。目前，仍然無法估計（i）疫情的嚴重程度或持續時間，包括 COVID-19 的任何其他 “浪潮” 或新出現變種的嚴重程度、持續時間和頻率，或（ii）任何針對 COVID-19 或其變體的治療和疫苗的療效或利用率。同樣，仍然無法預測或估計疫情或為遏制或應對疫情而採取的任何行動對整個經濟以及我們的業務、財務狀況、經營業績和前景的長期影響，包括對我們的投資組合和評級的影響，或者我們未來需要重新審視或修改我們可能向市場提供的任何目標或商業模式的任何方面。參見我們2021年年度報告中包含的 “業務—監管”、“風險因素—與我們的業務相關的風險——持續的 COVID-19 疫情可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績，包括我們的資本和流動性產生重大不利影響” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——行業趨勢和不確定性——COVID-19 疫情”，以及 “—投資—抵押貸款—貸款” 相關修改關於 COVID-19 疫情” 以及中期簡明合併財務報表附註附註4。
監管發展
我們的保險子公司和特拉華州Brighthouse再保險公司（“BRCD”）主要受州一級的監管，部分產品和服務也受聯邦監管。此外，BHF及其保險子公司受美國各司法管轄區的保險控股公司法律的監管。此外，我們的一些業務、產品和服務受1974年《員工退休收入保障法》、消費者保護法、證券、經紀交易商和投資顧問法規以及環境和無人認領財產法律法規的約束。參見我們2021年年度報告中包含的 “業務—監管” 以及 “風險因素——監管和法律風險”，這些內容經我們隨後的季度報告修訂或補充，標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——行業趨勢和不確定性——監管發展”。
聯邦税收改革
2022年8月16日，拜登總統簽署了《通貨膨脹削減法》，成為法律。《通貨膨脹減少法》規定，對於截至2021年12月31日之後和納税年度之前的連續三個納税年度內平均年度調整後財務報表收入的公司，公司另類最低税（“CAMT”）為15％
50
的表 內容
超過10億美元。《減少通貨膨脹法》還規定對美國上市公司的股票回購徵收百分之一的消費税。這兩項規定均對2022年12月31日之後的納税年度有效。
預計美國財政部將發佈有關CAMT的進一步指導。因此，公司目前無法評估CAMT的適用性或CAMT可能對公司財務報表產生的潛在影響。股票回購的消費税將適用於2022年12月31日之後對公司普通股或優先股的任何淨回購。根據賬面收入和應納税所得額之間的差異（包括暫時差異的結果），CAMT可能會導致在給定年度的常規聯邦公司納税義務之外產生額外的納税義務。CAMT可能導致我們徵收的聯邦所得税大幅增加。
《紐約條例》第 47 條
2022年8月，紐約金融服務部（“NYDFS”）修訂了第47條保險條例（經修訂的 “第47號法規”），該條例對某些年金產品實施了新的要求。第 47 條的某些條款將從 2023 年 1 月 1 日起生效，其餘部分將於 2024 年 1 月 1 日生效。該法規可能會向新的競爭對手開放紐約市場，並將影響我們當前產品設計的某些組成部分。我們將繼續評估這些新因素對我們在紐約的銷售的影響。請參閲我們的《2021年年度報告》中的 “風險因素——與我們的業務相關的風險——影響我們競爭力的因素可能會對我們的市場份額或盈利能力產生不利影響” 和 “風險因素——與我們的業務相關的風險——我們在通過分銷渠道營銷和分銷產品時可能會遇到困難”。
《紐約法規》187
2018年7月，紐約證券交易所修訂了第187號保險條例（經修訂的 “第187號法規”），對在紐約銷售年金和人壽保險產品採用了 “最佳利息” 標準。第187條通常要求保險生產商或保險公司在就消費者應購買哪種人壽保險或年金產品提出建議時，僅考慮消費者的最大利益，而不考慮生產商或保險公司的經濟利益。此外，第187號法規對消費者有效交易規定了最佳利益標準。我們已經評估了對年金和人壽保險業務的影響，並通過了某些變更，以促進在相應的生效日期之前遵守這些條款。2021年4月29日，紐約州最高法院上訴庭以模糊不清為由推翻了第187條的修正案，紐約州最高法院於2021年5月27日向紐約上訴法院提起上訴。2022年10月20日，紐約上訴法院認定第187條的修正案符合憲法，因此第187條仍然有效。
重要會計估計摘要
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策，並做出影響中期簡明合併財務報表中報告的金額的估算和假設。
最關鍵的估計值包括用於確定：
•對未來保單福利的負債；
•遞延保單購置成本（“DAC”）的攤銷；
•獨立衍生品的估計公允價值以及需要分叉的嵌入式衍生品的確認和估計公允價值；以及
•所得税的計量和遞延所得税資產的估值。
在應用會計政策時，我們會做出主觀而複雜的判斷，這些判斷通常需要對本質上不確定的問題進行估計。這些政策、估算和相關判斷中有許多在保險和金融服務行業很常見；其他一些則是我們的業務和運營所特有的。實際結果可能與這些估計值有所不同。
上述關鍵會計估計值在 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——重要會計估計摘要” 以及我們2021年年度報告中包含的合併財務報表附註1中進行了描述。
51
的表 內容
非公認會計準則和其他財務披露
我們對非公認會計準則和其他財務指標的定義可能與其他公司使用的定義不同。
非公認會計準則財務披露
調整後收益
在本報告中，我們將調整後的收益列為衡量我們業績的標準，但未根據公認會計原則計算。管理層使用調整後的收益來評估業績並促進與行業業績的比較。我們認為，公司出於管理目的對調整後收益進行衡量，通過突出經營業績和業務的潛在盈利驅動因素，增進了投資者界對我們業績的理解。不應將調整後的收益視為Brighthouse Financial, Inc.普通股股東可獲得的淨收益（虧損）的替代品，後者是根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標。有關調整後收益與Brighthouse Financial, Inc.普通股股東可獲得的淨收益（虧損）的對賬表，請參閲 “— 經營業績”。
調整後的收益可能為正數，也可能是負數，不包括可能扭曲趨勢的市場波動的影響，從而側重於我們的主要業務。
以下是在計算調整後收益時不包括在總收入中的重要項目：
•淨投資收益（虧損）；
•淨衍生品收益（虧損），但不符合對衝會計處理（“投資對衝調整”）條件的衍生品的收入和溢價攤銷除外，這些衍生品是對衝投資的套期保值或用於複製某些投資，但不符合對衝會計處理資格（“投資對衝調整”）；以及
•某些可變年金保障最低收入福利（“GMIB”）費用（“GMIB費用”）。
以下是在計算調整後收益時不包括在總支出中的重要項目：
•與GMIB相關的福利金額（“GMIB成本”）；
•與基於合同所引資產池總回報率的定期調整相關的金額（“市值調整”）；以及
•DAC和收購業務價值（“VOBA”）的攤銷與（i）淨投資收益（虧損）、（ii）淨衍生品收益（虧損）以及（iii）GMIB費用和GMIB成本有關。
上述調整的税收影響是扣除法定税率後計算的，法定税率可能與我們的有效税率不同。
52
的表 內容
我們列報調整後收益的方式與管理層對推動核心業務盈利能力的主要業務活動的看法一致。下表説明瞭如何根據GAAP運營報表細列項目計算調整後收益的各個組成部分：
調整後收益的組成部分如何從公認會計原則中得出 (1)
(i)費用收入(i)
萬用壽險和投資類產品保單費用（不包括（a）與淨投資收益（虧損）和淨衍生品收益（虧損）相關的未得收入調整以及（b）GMIB費用）以及 其他收入以及分期償還再保險的遞延收益.
(ii)淨投資利差(ii)
淨投資收益加上投資對衝調整和割讓的固定年金再保險存款基金獲得的利息減少了 存入保單持有人賬户餘額的利息以及對未來政策優惠的利息.
(iii)保險相關活動(iii)
保費少 保單持有人福利和索賠（不包括（a）GMIB成本，（b）市值調整，（c）未來保單福利的利息和（d）再保險遞延收益的攤銷）加上割讓的單獨賬户資產的業績轉移。
(iv)DAC 和 VOBA 的攤銷(iv)
DAC 和 VOBA 的攤銷（不包括與（a）淨投資收益（虧損）、（b）淨衍生品收益（虧損）和（c）GMIB費用和GMIB成本相關的金額）。
(v)其他支出，扣除發援會資本後的淨額(v)
其他開支由於DAC的資本化而減少。
(六)所得税支出準備金（福利）(六)上述項目的税收影響。
__________________
(1)斜體項目表示 GAAP 運營報表細列項目。
與GAAP對細分市場報告的指導一致，調整後的收益也是我們衡量細分市場績效的GAAP指標。因此，我們在中期簡明合併財務報表附註2中按細分市場報告調整後的收益。
調整後的淨投資收益
我們列報調整後的淨投資收益，該收入不是根據公認會計原則計算的。我們提供調整後的淨投資收益，以衡量我們的業績，以供管理之用，我們認為這可以增進對我們投資組合業績的理解。調整後的淨投資收益代表淨投資收益，包括投資對衝調整。有關調整後的淨投資收益與淨投資收益（最直接可比的GAAP指標）的對賬，請參閲 “—投資—當前環境—投資組合結果” 中的收益率彙總表腳註3。
其他財務披露
與調整後的淨投資收益類似，我們將淨投資收益率列為業績衡量標準，我們認為可以增強對投資組合業績的理解。淨投資收益率是根據調整後的淨投資收益佔季度平均資產賬面價值的百分比計算的。資產賬面價值不包括未實現收益（虧損）、與我們的證券貸款計劃相關的抵押品、獨立衍生資產和從衍生品交易對手那裏獲得的抵押品。投資費用和支出收益率按投資費用和支出佔季度平均資產估計公允價值的百分比計算。資產估計公允價值不包括與我們的證券貸款計劃相關的抵押品、獨立衍生資產和從衍生品交易對手那裏獲得的抵押品。
53
的表 內容
運營結果
年度精算審查
我們通常在每年的第三季度進行年度精算審查（“AAR”）。由於2022年AAR，我們提高了長期普通賬户收益率，這得益於我們的平均回報率從3.00％提高到3.50％，這對我們的ULSG業務的影響最大。對於我們的可變年金業務，除了更新長期普通賬户收益率外，我們還更新了資金分配、市場波動和維護費用，以及有關保單持有人行為的假設，包括死亡率、失效和提款。對於我們的人壽業務，除了更新長期普通賬户收入率外，我們還更新了有關保單持有人行為的假設，包括死亡率、保費持續性、失效、提款以及維護費用。
2021年，我們的AAR帶來的最重大影響是更新了有關保單持有人行為的假設，包括死亡率、保費持續性、失效、提款和維護費用。此次更新對我們的ULSG業務的影響最大。我們還提高了長期普通賬户收入率，同時將平均回報率維持在3.00％。對於我們的可變年金業務，除了上述保單持有人行為假設外，我們還更新了年金和獨立賬户假設，包括基金費用、配置和波動率。
下表顯示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，AAR對股東在所得税準備金前可獲得的收入（虧損）的影響。與GMLB相關的影響包含在所得税準備金前向股東提供的收入（虧損）中，但不包含在税前調整後收益中。請參閲 “— 非公認會計準則和其他財務披露”。
九個月已結束
9月30日
20222021
（以百萬計）
GMLB$(94)$(42)
税前調整後收益中包括：
其他年金業務(57)4 
人壽生意(6)4 
決勝162 (113)
税前調整後收益中包含的總額99 (105)
對股東在所得税準備金前所得收入（虧損）的總體影響$5 $(147)
54
的表 內容
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月的合併業績
除非另有説明，否則以下關於我們經營業績的討論中的所有金額均在所得税之前列報，調整後收益除外，調整後收益是扣除所得税的。
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2022202120222021
 （以百萬計）
收入
保費$162 $193 $495 $539 
萬用壽險和投資類產品保單費用783 881 2,408 2,730 
淨投資收益877 1,281 3,089 3,680 
其他收入121 117 376 345 
淨投資收益（虧損）(45)(16)(179)(36)
衍生品淨收益（虧損）(416)56 1,830 (2,132)
總收入1,482 2,512 8,019 5,126 
開支
保單持有人福利和索賠1,246 1,112 3,260 2,620 
存入保單持有人賬户餘額的利息430 413 1,039 997 
DAC 的資本化(104)(126)(328)(360)
DAC 和 VOBA 的攤銷179 (82)972 17 
債務利息支出38 41 114 122 
其他開支561 664 1,810 1,987 
支出總額2,350 2,022 6,867 5,383 
所得税準備金前的收入（虧損）(868)490 1,152 (257)
所得税支出準備金（福利）(193)105 202 (90)
淨收益（虧損）(675)385 950 (167)
減去：歸因於非控股權益的淨收益（虧損）2 2 4 4 
歸屬於Brighthouse Financial, Inc.的淨收益（虧損）(677)383 946 (171)
減去：優先股股息25 22 78 68 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股東可獲得的淨收益（虧損）
$(702)$361 $868 $(239)
股東可獲得的淨收益（虧損）的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
 （以百萬計）
GMLB 車手$(590)$(198)$2,132 $(1,484)
其他衍生工具(400)109 (1,451)(404)
淨投資收益（虧損）(45)(16)(179)(36)
其他調整24 (6)72 16 
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
116 577 496 1,579 
股東在所得税準備金前可獲得的收入（虧損）(895)466 1,070 (329)
所得税支出準備金（福利）(193)105 202 (90)
股東可獲得的淨收益（虧損）
$(702)$361 $868 $(239)
55
的表 內容
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比
股東在所得税準備金前可獲得的虧損為8.95億美元（扣除所得税後的7.02億美元），比上期股東在所得税準備金前可獲得的收入4.66億美元（扣除所得税後3.61億美元）減少了14億美元（扣除所得税後的淨額為11億美元）。
所得税準備金前收入的下降是由以下不利因素推動的：
•長期基準利率對用於管理ULSG業務利率敞口的利率衍生品的不利影響，因為長期基準利率在本期上升而前一時期有所下降；
•較低的税前調整後收益，詳見下文；以及
•GMLB 車手的損失，請參閲 “— 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月的GMLB車手”。
所得税準備金以所得税準備金前收入（虧損）的百分比表示，本期的有效税率為22％，而前一時期的有效税率為21％。有效税率的提高是由税前調整後收益減少所推動的，如下文將詳細討論的。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於獲得的股息扣除和税收抵免的影響。
截至2022年9月30日的九個月與截至2021年9月30日的九個月相比
股東在所得税準備金前可獲得的收入為11億美元（扣除所得税後的8.68億美元），較前一時期股東在所得税準備金前的虧損3.29億美元（扣除所得税後為2.39億美元）增加了14億美元（扣除所得税後為11億美元）。
所得税準備金前收入的增長是由以下優惠項目推動的：
•從 GMLB Riders 獲得的收益，請參閲 “— 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月的GMLB騎手”。
所得税準備金前收入的增長被以下不利項目部分抵消：
•較低的税前調整後收益，詳見下文；
•長期基準利率對用於管理ULSG業務利率敞口的利率衍生品的不利影響，因為本期長期基準利率的漲幅超過前一時期；以及
•淨投資虧損反映了本期固定到期證券銷售的淨虧損、有限合夥企業和有限責任公司（“LLC”）的淨虧損以及股票證券按市值計價的淨虧損與前一期淨收益的增加。
所得税準備金以所得税準備金前收入（虧損）的百分比表示，本期的有效税率為18％，而前一時期的有效税率為35％。有效税率的下降是由税前調整後收益減少所推動的，如下文將詳細討論的。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於收到的股息扣除、税收抵免和本期非經常性項目的影響。
56
的表 內容
股東可獲得的淨收益（虧損）與調整後收益的對賬
股東可獲得的淨收益（虧損）與調整後收益的對賬情況如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
股東可獲得的淨收益（虧損）$(512)$— $(605)$415 $(702)
添加：所得税支出準備金（福利）23 (2)113 (327)(193)
股東在所得税準備金前可獲得的收入（虧損）
(489)(2)(492)88 (895)
減去：GMLB 車手(590)— — — (590)
減去：其他衍生工具(24)10 (459)73 (400)
減去：淨投資收益（虧損）(26)(3)(27)11 (45)
減去：其他調整3 — 21 — 24 
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
148 (9)(27)4 116 
減去：所得税支出準備金（福利）23 (2)(6)4 19 
調整後的收益$125 $(7)$(21)$— $97 
截至2021年9月30日的三個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
股東可獲得的淨收益（虧損）$242 $117 $72 $(70)$361 
添加：所得税支出準備金（福利）96 31 17 (39)105 
股東在所得税準備金前可獲得的收入（虧損）
338 148 89 (109)466 
減去：GMLB 車手(198)— — — (198)
減去：其他衍生工具80 4 20 5 109 
減去：淨投資收益（虧損）(17)4 24 (27)(16)
減去：其他調整(8)(1)3 — (6)
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
481 141 42 (87)577 
減去：所得税支出準備金（福利）96 31 4 (4)127 
調整後的收益$385 $110 $38 $(83)$450 
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
股東可獲得的淨收益（虧損）$2,680 $26 $(2,605)$767 $868 
添加：所得税支出準備金（福利）139 9 789 (735)202 
股東在所得税準備金前可獲得的收入（虧損）
2,819 35 (1,816)32 1,070 
減去：GMLB 車手2,132 — — — 2,132 
減去：其他衍生工具30 12 (1,628)135 (1,451)
減去：淨投資收益（虧損）(105)(28)(63)17 (179)
減去：其他調整(17)— 89 — 72 
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
779 51 (214)(120)496 
減去：所得税支出準備金（福利）139 9 (45)(22)81 
調整後的收益$640 $42 $(169)$(98)$415 
57
的表 內容
截至2021年9月30日的九個月
年金生活決勝企業及其他總計
（以百萬計）
股東可獲得的淨收益（虧損）$(343)$223 $133 $(252)$(239)
添加：所得税支出準備金（福利）253 58 (297)(104)(90)
股東在所得税準備金前可獲得的收入（虧損）
(90)281 (164)(356)(329)
減去：GMLB 車手(1,484)— — — (1,484)
減去：其他衍生工具122 6 (537)5 (404)
減去：淨投資收益（虧損）(41)(1)89 (83)(36)
減去：其他調整1 (2)17 — 16 
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
1,312 278 267 (278)1,579 
減去：所得税支出準備金（福利）253 58 31 (33)309 
調整後的收益$1,059 $220 $236 $(245)$1,270 
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月的合併業績——調整後收益
調整後收益的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
費用收入$843 $937 $2,602 $2,891 
淨投資利差291 690 1,551 2,150 
保險相關活動(529)(593)(1,654)(1,476)
DAC 和 VOBA 的攤銷33 146 (325)(165)
其他支出，扣除發援會資本後的淨額(495)(579)(1,596)(1,749)
減去：歸因於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
27 24 82 72 
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）
116 577 496 1,579 
所得税支出準備金（福利）19 127 81 309 
調整後的收益$97 $450 $415 $1,270 
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比
本期調整後收益為9,700萬美元，減少3.53億美元。
主要的淨不利影響是：
•淨投資利差較低是由於：
◦在比較計量期內，其他有限合夥企業的回報率降低；
部分抵消了
◦普通賬户淨流量為正數，平均投資資產增加；以及
◦從與我們的機構利差利潤業務相關的融資協議中獲得更高的平均長期投資資產；
•由於以下原因，DAC和VOBA的淨攤銷額增加：
◦與我們的人壽和年金板塊AAR相關的假設變化所造成的不利影響；
58
的表 內容
◦前一時期的調整與年金板塊精算系統轉換導致的建模改進有關；以及
◦年金板塊獨立賬户回報率下降和股票市場表現不利對未來毛利的影響；
部分抵消了
◦本期與《企業與其他》精算模型完善相關的調整；以及
•淨費用收入減少是由於：
◦由於平均獨立賬户餘額降低，資產費用降低，其中一部分被其他費用所抵消；
部分抵消了
◦由於我們的人壽板塊與AAR相關的變化，未賺取的收入攤銷額增加。
主要的淨有利影響是：
•其他費用減少是由於：
◦平均獨立賬户餘額降低導致基於資產的可變年金支出減少，其中一部分被費用收入所抵消；以及
◦降低過渡服務協議費用；以及
•與保險相關活動相關的淨成本降低，原因是：
◦由於我們的徑流和年金板塊與AAR相關的變動，負債餘額淨減少；以及
◦本期與《企業與其他》精算模型完善相關的調整；
部分抵消了
◦由於股票市場表現不佳，最低死亡撫卹金（“GMDB”）有保障的負債增加；以及
◦我們的年金、第二輪和人壽板塊中扣除再保險後的已支付索賠金額更高。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為13％，而前一時期的有效税率為21％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於收到的股息扣除、税收抵免和本期非經常性項目的影響。
截至2022年9月30日的九個月與截至2021年9月30日的九個月相比
本期調整後的收益為4.15億美元，減少8.55億美元。
主要的淨不利影響是：
•淨投資利差較低是由於：
◦在比較衡量期內，其他有限合夥企業的回報率降低；以及
◦我們的固定收益投資組合的投資收益率較低，因為到期投資收益和投資組合增長的投資收益率低於投資組合的平均水平；
部分抵消了
◦普通賬户淨流量為正數，平均投資資產增加；
◦與我們的機構利差利潤業務相關的融資協議中更高的平均長期投資資產；以及
◦房地產有限合夥企業和有限責任公司的更高回報s;
59
的表 內容
•淨費用收入減少是由於：
◦由於平均獨立賬户餘額降低，資產費用降低，其中一部分被其他費用所抵消；
◦更高的割讓保險費用成本與我們的人壽板塊不利的股票市場回報相一致，這在很大程度上被其他支出所抵消；以及
◦前一時期的調整與我們的人壽板塊精算系統轉換導致的建模改進有關；
部分抵消了
◦由於我們的人壽板塊與AAR相關的變動，未賺取的收入攤銷額增加；
•與保險相關活動相關的淨成本增加，原因是：
◦由於股市表現不佳，GMDB負債淨增加；
◦我們的年金、第二輪和人壽板塊中扣除再保險後的已付索賠金額更高；以及
◦由於本期簽訂的新再保險協議的影響，我們的ULSG業務負債增加；
部分抵消了
◦由於我們的徑流和年金板塊與AAR相關的變動，負債餘額淨減少；
◦前一時期的調整與我們的決勝細分市場精算系統轉換導致的建模改進有關；以及
◦本期與《企業與其他》精算模型完善相關的調整；以及
•由於以下原因，DAC和VOBA的淨攤銷額增加：
◦較低的獨立賬户回報率和不利的股票市場表現對未來毛利的影響；
◦我們的人壽和年金板塊中與AAR相關的假設變化造成的不利影響；以及
◦前一時期的調整與年金板塊精算系統轉換導致的建模改進有關；
部分抵消了
◦本期的調整與《企業與其他》精算模型的完善有關。
主要的淨有利影響是：
•其他費用減少是由於：
◦基於資產的可變年金支出減少，這是由於平均獨立賬户餘額減少所致，其中一部分主要被費用收入所抵消；
◦更高的保險費用割讓成本與我們的人壽板塊不利的股票市場回報相一致，但費用收入抵消了這種回報；
◦降低過渡服務協議費用；以及
◦降低遞延薪酬和運營費用；
部分抵消了
◦本期再保險相關事項的解決。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為14％，而前一時期的有效税率為19％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於收到的股息扣除、税收抵免和本期非經常性項目的影響。
60
的表 內容
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月的分部以及公司和其他業績——調整後收益
年金
年金板塊調整後收益的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
費用收入$606 $735 $1,930 $2,153 
淨投資利差225 224 865 857 
保險相關活動(370)(177)(697)(331)
DAC 和 VOBA 的攤銷32 114 (262)(136)
其他支出，扣除發援會資本後的淨額(345)(415)(1,057)(1,231)
税前調整後收益148 481 779 1,312 
所得税支出準備金（福利）23 96 139 253 
調整後的收益$125 $385 $640 $1,059 
我們調整後的收益中有很大一部分是由與我們的可變年金業務相關的獨立賬户餘額推動的。最直接的是，這些餘額決定了基於資產的費用收入，但它們也會影響DAC的攤銷和基於資產的佣金。下表列出了我們的可變年金獨立賬户餘額的變化。受不利的投資表現、負淨流量和保單費用的推動，可變年金獨立賬户餘額在截至2022年9月30日的三個月和九個月中有所下降。
截至2022年9月30日的三個月 (1)
截至2022年9月30日的九個月 (1)
（以百萬計）
期初餘額$81,633 $105,197 
保費和存款232 1,046 
提款、退保和合同福利(1,791)(5,746)
淨流量(1,559)(4,700)
投資業績 (4,410)(23,515)
保單費用(587)(1,753)
從（到）普通賬户的淨轉賬 (22)(174)
期末餘額$75,055 $75,055 
平均餘額$82,597 $89,272 
_______________
(1)包括截至2022年9月30日的獨立賬户餘額為1.37億美元的收益年金。
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比
本期調整後的收益為1.25億美元，減少2.6億美元。
主要的不利影響是：
•與保險相關活動相關的成本增加，原因是：
◦GMDB負債的增加被對遞延銷售激勵措施（“DSI”）的有利調整部分抵消，這主要是由於保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進；
◦股市表現不利導致GMDB負債增加；以及
◦GMDB索賠的嚴重程度更高；
61
的表 內容
•由於平均獨立賬户餘額降低，資產費用降低，其中一部分被其他費用所抵消；以及
•由於以下原因，DAC和VOBA的攤銷額增加：
◦與精算制度轉換導致的建模改進有關的前一時期的調整;
◦較低的獨立賬户回報率和不利的股票市場表現對未來毛利的影響；以及
◦這種不利影響主要源於保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進。
主要的有利影響是：
•其他費用減少是由於：
◦由於平均獨立賬户餘額降低，基於資產的可變年金支出減少，其中一部分被費用收入所抵消；
◦降低過渡服務協議費用；以及
◦降低遞延補償費用。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為16％，而前一時期為20％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於所得股息扣除的影響。
截至2022年9月30日的九個月與截至2021年9月30日的九個月相比
本期調整後的收益為6.4億美元，減少4.19億美元。
主要的不利影響是：
•與保險相關活動相關的成本增加，原因是：
◦由於股市表現不佳，GMDB負債淨增加；
◦GMDB負債的增加，但部分被對DSI的有利調整所抵消，這主要是由於保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進；以及
◦GMDB索賠的數量和嚴重程度更高；
•由於平均獨立賬户餘額降低，資產費用降低，其中一部分被其他費用所抵消；以及
•由於以下原因，DAC和VOBA的攤銷額增加：
◦較低的獨立賬户回報率和不利的股票市場表現對未來毛利的影響；
◦與精算系統轉換導致的建模改進有關的前一時期的調整；以及
◦這種不利影響主要源於保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進。
主要的有利影響是：
•其他費用減少是由於：
◦由於平均獨立賬户餘額降低，基於資產的可變年金支出減少，其中一部分被費用收入所抵消；
◦降低過渡服務協議費用；以及
◦降低遞延補償費用。
62
的表 內容
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為18％，而前一時期為19％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於所得股息扣除的影響。
生活
人壽板塊調整後收益的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
費用收入$68 $40 $178 $247 
淨投資利差(3)106 130 285 
保險相關活動(19)(5)(115)(107)
DAC 和 VOBA 的攤銷(18)34 (77)(21)
其他支出，扣除發援會資本後的淨額(37)(34)(65)(126)
税前調整後收益(9)141 51 278 
所得税支出準備金（福利）(2)31 9 58 
調整後的收益$(7)$110 $42 $220 
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比
本期調整後收益虧損700萬美元，減少1.17億美元。
主要的不利影響是：
•由於比較計量期內其他有限合夥企業的回報率降低，淨投資利差降低；
•DAC和VOBA攤銷額的增加主要是由於保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進；以及
•扣除再保險後，由於支付的索賠額增加，與保險相關活動相關的成本增加。
主要的有利影響是：
•由於未賺取收入攤銷的增加，費用收入增加，這主要是由於保單持有人與AAR相關的行為假設發生了變化。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期和前期的有效税率均為22％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於所得股息扣除的影響。
截至2022年9月30日的九個月與截至2021年9月30日的九個月相比
本期調整後收益為4200萬美元，減少1.78億美元。
主要的淨不利影響是：
•由於比較計量期內其他有限合夥企業的回報率降低，淨投資利差降低；
•淨費用收入減少是由於：
◦與不利的股票市場回報相一致的更高割讓保險費成本，這在很大程度上被其他費用所抵消；
◦與精算系統轉換導致的建模改進有關的前一時期的調整；以及
◦由於本期簽訂了新的再保險協議，保險費的割讓成本增加；
63
的表 內容
部分抵消了
◦未賺取收入攤銷額的增加主要是由於保單持有人與AAR相關的行為假設發生了變化；以及
•由於以下原因，DAC和VOBA的攤銷額增加：
◦不利影響主要源於保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進；以及
◦獨立賬户回報率降低對毛利的影響；
部分抵消了
◦前一時期的調整與精算系統轉換導致的建模改進有關。
主要的有利影響是：
•其他費用減少是由於：
◦更高的保險費用割讓成本與不利的股票市場回報相一致，而費用收入主要抵消了這種回報；
◦降低過渡服務協議費用；以及
◦降低遞延薪酬和運營費用。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為18％，而前一時期的有效税率為21％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於所得股息扣除的影響。
決勝
我們的第二輪分部調整後收益的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
費用收入$169 $162 $494 $491 
淨投資利差9 338 431 961 
保險相關活動(167)(413)(891)(1,050)
DAC 和 VOBA 的攤銷— — — — 
其他支出，扣除發援會資本後的淨額(38)(45)(248)(135)
税前調整後收益(27)42 (214)267 
所得税支出準備金（福利）(6)4 (45)31 
調整後的收益$(21)$38 $(169)$236 
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比
本期調整後收益虧損2,100萬美元，減少5,900萬美元。
主要的不利影響是：
•由於比較衡量期內其他有限合夥企業的回報率降低，淨投資利差降低。
主要的淨有利影響是：
•與保險相關活動（主要是我們的ULSG業務）相關的淨成本降低，這是由於：
◦負債餘額減少的主要原因是保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進；
64
的表 內容
部分抵消了
◦扣除再保險後的更高賠償額；以及
•其他支出減少主要是由於過渡服務協議費用降低。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為22％，而前一時期的有效税率為10％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於所得股息扣除的影響。
截至2022年9月30日的九個月與截至2021年9月30日的九個月相比
本期調整後收益虧損1.69億美元，減少4.05億美元。
主要的不利影響是：
•淨投資利差較低是由於：
◦在比較衡量期內，其他有限合夥企業的回報率降低；以及
◦我們的固定收益投資組合的投資收益率較低，因為到期投資收益和投資組合增長的投資收益率低於投資組合的平均水平；以及
•由於本期再保險相關事項的結算，其他費用增加。
主要的淨有利影響是：
•與保險相關活動（主要是我們的ULSG業務）相關的淨成本降低，這是由於：
◦負債餘額減少的主要原因是保單持有人行為和資本市場假設的變化，以及與AAR相關的模型改進；以及
◦與精算制度轉換導致的建模改進有關的前一時期的調整;
部分抵消了
◦由於新再保險協議對本期簽訂的某些ULSG業務的影響，負債增加；以及
◦扣除再保險後，已支付的索賠金額更高。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為21％，而前一時期的有效税率為12％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於所得股息扣除的影響。
企業及其他
公司及其他調整後收益的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
費用收入$— $— $— $— 
淨投資利差60 22 125 47 
保險相關活動27 2 49 12 
DAC 和 VOBA 的攤銷19 (2)14 (8)
其他支出，扣除發援會資本後的淨額(75)(85)(226)(257)
減去：歸因於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）27 24 82 72 
税前調整後收益，減去歸屬於非控股權益和優先股股息的淨收益（虧損）4 (87)(120)(278)
所得税支出準備金（福利）4 (4)(22)(33)
調整後的收益$— $(83)$(98)$(245)
65
的表 內容
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比
本期調整後的收益為0美元，增加了8300萬美元。
主要的有利影響是：
•淨投資利差較高，這是由於與我們的機構利差利潤業務相關的融資協議中平均長期投資資產較高；
•由於本期與精算模型完善相關的調整，與保險相關活動相關的費用降低；
•由於本期與精算模型完善相關的調整，DAC和VOBA的攤銷額降低；以及
•由於設立成本降低，其他費用減少。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為13％，而前一時期的有效税率為6％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於收到的股息扣除、税收抵免和本期非經常性項目的影響。我們認為，無論是單獨計算還是與前期相比，企業及其他的有效税率通常都沒有意義，因為企業及其他税率來自合併後運營部門的總體合併有效税率與總税率之間的差異。
截至2022年9月30日的九個月與截至2021年9月30日的九個月相比
本期調整後的收益為虧損9,800萬美元，較低的虧損為1.47億美元。
主要的有利影響是：
•淨投資利差較高，這是由於與我們的機構利差利潤業務相關的融資協議中平均長期投資資產較高；
•與保險相關活動相關的成本降低，原因是：
◦本期與精算模型完善相關的調整；以及
◦扣除再保險後的已付款索賠額較低；
•由於設立成本降低，其他費用降低；以及
•由於本期與精算模型完善相關的調整，DAC和VOBA的攤銷額降低。
主要的不利影響是：
•本期優先股股息更高。
所得税準備金以税前調整後收益的百分比表示，本期的有效税率為58％，而前一時期的有效税率為16％。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於收到的股息扣除、税收抵免和本期非經常性項目的影響。我們認為，無論是單獨計算還是與前期相比，企業及其他的有效税率通常都沒有意義，因為企業及其他税率來自合併後運營部門的總體合併有效税率與總税率之間的差異。
66
的表 內容
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月的GMLB車手
GMLB Riders的業績對股東在所得税準備金前獲得的收入（虧損）的總體影響如下，其中包括（i）GAAP負債賬面價值的變化，（ii）套期保值和再保險的按市值計價，（iii）費用和（iv）相關的DAC抵消額：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
負債 $177 $(274)$3,464 $(960)
樹籬(772)(76)(1,277)(1,216)
割讓的再保險(3)(11)(55)(74)
費用 (1)223 219 631 620 
GMLB DAC(215)(56)(631)146 
GMLB 車手總數$(590)$(198)$2,132 $(1,484)
__________________
(1)不包括作為調整後收益組成部分的生活補助費，截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，分別為1,300萬美元和1,600萬美元，以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月分別為4,000萬美元和4,500萬美元。
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比
GMLB Riders的比較結果不利於3.92億美元，這主要是由於：
•我們的GMLB套期保值的估計公允價值發生了不利的變化；
•GMLB DAC 的不利變化；以及
•可變年金負債準備金的估計公允價值發生不利變化；
部分抵消了
•盾牌負債的估計公允價值發生了有利變化。
股市下跌導致了以下影響：
•盾牌負債的估計公允價值發生有利變化；以及
•我們的GMLB套期保值的估計公允價值發生了有利變化；
部分抵消了
•可變年金負債準備金的估計公允價值發生不利變化；以及
•對 GMLB DAC 進行了不利的更改。
更高的利率導致了以下影響：
•我們的GMLB套期保值的估計公允價值發生了不利的變化；
•盾牌負債的估計公允價值發生了不利的變化；以及
•GMLB DAC 的不利變化；
部分抵消了
•可變年金負債準備金的估計公允價值發生了有利變化。
本期不良業績風險調整發生了不利的變化。

67
的表 內容
截至2022年9月30日的九個月與截至2021年9月30日的九個月相比
GMLB Riders的比較結果為36億美元，這主要是由以下因素推動的：
•盾牌負債估計公允價值的有利變化；
部分抵消了
•可變年金負債準備金的估計公允價值發生不利變化；
•GMLB DAC 的不利變化；以及
•我們的GMLB套期保值的估計公允價值發生了不利的變化。
股市下跌導致了以下影響：
•盾牌負債估計公允價值的有利變化；
•我們的GMLB套期保值的估計公允價值發生了有利變化；以及
•割讓再保險的有利變化；
部分抵消了
•可變年金負債準備金的估計公允價值發生不利變化；以及
•對 GMLB DAC 進行了不利的更改。
更高的利率導致了以下影響：
•我們的GMLB套期保值的估計公允價值發生了不利的變化；
•盾牌負債的估計公允價值發生了不利的變化；
•GMLB DAC 的不利變化；以及
•割讓再保險的不利變化；
部分抵消了
•可變年金負債準備金的估計公允價值發生了有利變化。
本期非業績風險調整發生了有利的變化。
68
的表 內容
投資
投資風險
我們的主要投資目標是優化風險調整後的淨投資收益和風險調整後的總回報，同時適當匹配資產和負債。此外，投資過程旨在確保投資組合具有適當水平的流動性、質量和多樣化。
我們面臨以下主要的投資風險來源，這些風險可能會因2021年年度報告和 “——行業趨勢和不確定性——COVID-19 疫情” 中的 “風險因素——與我們的業務相關的風險——持續的 COVID-19 疫情可能對我們的業務、財務狀況和經營業績，包括我們的資本和流動性產生重大不利影響” 中討論的因素而加劇或加劇：
•信用風險，與特定債務人能否繼續按時支付本金和利息相關的不確定性有關，這可能會導致信貸損失備抵額增加，並註銷某些投資的無法收回的餘額；
•利率風險，與市場利率變動相關的市場價格和現金流變動有關。市場利率的變化將影響我們固定收益投資組合的淨未實現收益或虧損狀況，以及我們在投資的新基金和現有基金再投資中獲得的回報率；
•通貨膨脹風險，與通貨膨脹的持續或實質性增加有關，這可能會增加已實現和未實現的損失或增加支出；
•市場估值風險，涉及與信用利差和股票市場水平等市場因素變化相關的投資估計公允價值的可變性。信貸利差的擴大將對固定收益投資組合的淨未實現收益（虧損）狀況產生不利影響，並將增加我們假設信貸風險敞口的基於信貸的非合格衍生品的相關損失。信貸利差緊縮將減少與新購買固定期限證券相關的淨投資收益，並將對固定收益投資組合的淨未實現收益（虧損）狀況產生有利影響；
•流動性風險，與在市場緊張時期出售某些投資的能力減弱有關；
•房地產風險，與商業、農業和住宅房地產有關，源於各種因素，包括但不限於市場狀況，包括可租賃商業空間的需求和供應、借款人及其租户和合資夥伴的信譽、資本市場的波動和固有的利率變動；
•貨幣風險，與非美元計價投資的貨幣匯率波動有關；以及
•與使用外部投資經理相關的財務和運營風險。
另請參閲 “風險因素——經濟環境和資本市場相關風險——我們面臨重大的金融和資本市場風險，這些風險可能會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生不利影響，並可能導致我們的淨投資收入和盈利能力指標因時期而異” 和 “風險因素—投資相關風險”。
我們通過資產類型配置以及行業和發行人多元化來管理這些風險。風險限額還用於促進資產部門的分散投資，避免集中於任何單一發行人，限制總體信貸和股票風險敞口。房地產風險通過地理和房地產類型以及產品類型的多樣化進行管理。利率風險是我們的資產負債管理（“ALM”）策略的一部分。產品設計，例如使用市值調整功能和退保費用，也用於管理利率風險。這些策略包括維持以加權平均期限為目標的投資組合，該期限反映了我們估計的負債現金流狀況的持續時間。對於我們的某些負債投資組合，無法將資產投資到全部負債期限，從而造成一些資產/負債不匹配。我們還使用某些衍生品來管理貨幣、信貸、利率和股票市場風險。
投資管理協議
除了我們內部管理的衍生品交易外，我們還聘請了一批經驗豐富的外部資產管理公司來管理資產的投資，包括我們的普通賬户投資組合和保險子公司的某些獨立賬户資產，以及BHF和我們的再保險子公司BRCD的資產。
69
的表 內容
當前環境
總體而言，我們的業務和經營業績受到資本市場和經濟狀況的重大影響。
作為一家美國保險公司，我們受到美國聯邦儲備委員會（“美聯儲”）貨幣政策的影響。美聯儲未來可能會提高或降低聯邦基金利率，這除了影響產品銷售外，還可能對風險投資的估值產生影響。在2022年的前九個月中，美聯儲五次提高了聯邦基金利率的目標區間——從2022年3月16日的0％至0.25％至0.50％之間；2022年5月4日的0.75％至1.00％之間；2022年6月15日的1.50％至1.75％之間；2022年7月27日的2.25％至2.50％之間；9月21日的3.00％至3.25％之間，2022年。2022年11月2日，美聯儲進一步將聯邦基金利率的目標區間從3.00％至3.25％提高到3.25％至4.00％之間。美聯儲表示可能會進一步提高聯邦基金利率的目標區間。這些目標區間的增加導致了我們投資組合中未實現淨收益的減少，任何額外的目標區間增加同樣可能導致進一步下降。由於我們的投資組合多樣化，我們也受到世界各地中央銀行貨幣政策的影響。
請參閲此處修訂的 “—行業趨勢和不確定性—金融和經濟環境”，以及我們2021年年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析—行業趨勢和不確定性—金融和經濟環境”。
精選行業投資
最近市場波動加劇影響了各種資產類別的表現。促成因素包括對能源和石油價格、通貨膨脹、地緣政治事件、持續軍事行動和 COVID-19 疫情的擔憂。見 “風險因素——與我們的業務相關的風險——持續的 COVID-19 疫情可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績，包括我們的資本和流動性產生重大不利影響”、“風險因素——經濟環境和資本市場相關風險——如果資本市場和美國經濟的困難狀況普遍持續或被認為持續下去，它們可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響”，以及 “風險因素——投資相關風險——持續的軍事行動，恐怖主義、氣候變化以及其他災難性事件的持續威脅可能會對2021年年度報告中包含的我們的投資組合的價值和我們蒙受的索賠損失水平產生不利影響。
在截至2022年9月30日的九個月中，我們出售了與俄羅斯直接持倉的頭寸，攤銷成本為9900萬美元，淨投資已實現虧損800萬美元。截至2022年9月30日，我們沒有直接接觸過俄羅斯或烏克蘭。
由於持續的地緣政治事件等因素導致能源和石油價格波動，市場越來越關注能源行業的投資。我們在各個子行業和發行人中維持多元化的能源行業固定期限證券投資組合。我們的能源行業固定期限證券敞口為26億美元，未實現淨收益（虧損）為（3.77億美元）。截至2022年9月30日，在26億美元的能源行業固定期限證券敞口中，有89％為投資級。
由於 COVID-19 疫情及其持續時間和嚴重程度的不確定性，市場對零售業投資的關注也越來越多。我們對零售業企業固定期限證券的敞口為15億美元，未實現淨收益（虧損）為（2.58億美元）。截至2022年9月30日，在零售業企業固定期限證券的15億美元敞口中，有94％為投資級。
除了上面討論的固定期限證券外，我們還有抵押貸款和某些住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）、商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）和資產支持證券（“ABS”）（統稱為 “結構性證券”）的敞口，這些證券可能會受到 COVID-19 疫情的影響。有關抵押貸款的信息，包括按投資組合分部劃分的信貸質量和按房地產類型劃分的商業抵押貸款，請參閲 “—投資—抵押貸款” 和中期簡明合併財務報表附註4。此外，有關結構性證券的信息，包括證券類型、風險狀況和評級概況，請參閲 “—投資—可供出售的固定期限證券—結構性證券”。
我們監控各行業和資產類別的直接和間接投資敞口，並酌情調整我們的投資敞口水平。目前，我們預計我們在這些行業和資產類別的普通賬户投資不會對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
70
的表 內容
投資組合業績
以下收益率彙總表列出了我們投資組合在指定時期內的收益率和調整後的淨投資收益。如下所述，該表反映了與GAAP運營報表中列報的淨投資收益列報方式的某些差異。該收益率彙總表列報方式與我們為管理目的衡量投資業績的方式一致，我們認為它增強了對投資組合業績的理解。
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
收益率%金額收益率%金額收益率%金額收益率%金額
（百萬美元）
投資收益 (1)3.35 %$939 5.29 %$1,324 3.96 %$3,243 5.25 %$3,800 
投資費用和開支 (2)(0.15)(39)(0.13)(37)(0.14)(116)(0.13)(104)
調整後的淨投資收益 (3)3.20 %$900 5.16 %$1,287 3.82 %$3,127 5.12 %$3,696 
_______________
(1)投資收益率按投資收益佔季度平均資產賬面價值的百分比計算。投資收入不包括已確認的收益和損失，反映了下文腳註3中為得出調整後的淨投資收益而進行的調整。資產賬面價值不包括未實現收益（虧損）、與我們的證券貸款計劃相關的抵押品、獨立衍生資產和從衍生品交易對手那裏獲得的抵押品。
(2)投資費用和支出收益率按投資費用和支出佔季度平均資產估計公允價值的百分比計算。資產估計公允價值不包括與我們的證券貸款計劃相關的抵押品、獨立衍生資產和從衍生品交易對手那裏獲得的抵押品。
(3)由於某些重新分類，收益率表中列出的調整後淨投資收益與最直接可比的GAAP指標有所不同，如下所示。
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2022202120222021
（以百萬計）
淨投資收益$877 $1,281 $3,089 $3,680 
減去：投資套期保值調整(23)(6)(38)(16)
調整後的淨投資收益——在上面的收益表中$900 $1,287 $3,127 $3,696 
有關淨投資收益同期變化的分析，請參閲 “—經營業績—截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月的合併業績”。
可供出售的固定期限證券
按類型（公開或私人）持有的固定期限證券如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 估計的
公允價值		% 的
總計		估計的
公允價值		% 的
總計
（百萬美元）
公開交易$62,543 83.1 %$72,925 83.3 %
私人放置12,728 16.9 14,657 16.7 
固定到期證券總額$75,271 100.0 %$87,582 100.0 %
現金和投資資產的百分比66.4 % 71.4 % 
有關我們的估值控制和程序的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註的附註6，包括我們對從獨立定價服務收到的任何不被視為代表估計公允價值的價格提出質疑的正式程序。
71
的表 內容
有關按行業劃分的固定期限證券、合同到期日、持續未實現虧損總額和信貸損失備抵的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註4。
固定期限證券信貸質量—評級
有關國家認可統計評級組織（“NRSRO”）分配的信用質量評級、全國保險專員協會（“NAIC”）證券估值辦公室對固定期限證券的評級、全國保險專員協會（“NAIC”）證券估值辦公室分配的信用質量評級、全國保險專員協會（“NAIC”）證券估值辦公室對固定期限證券和NAIC對某些結構性證券採用的方法。
下表列出了按NRSRO評級劃分的固定到期證券總額以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC名稱比較中適用的NAIC名稱，但某些結構性證券除外，這些證券使用NAIC方法列報，以及基於每個NAIC名稱所包含的估計公允價值的百分比：
  2022年9月30日2021年12月31日
天真的
指定		NRSRO 評級攤銷
成本		信用損失備抵金未實現
收益（損失）		估計公允價值% 的
總計		攤銷
成本		信用損失備抵金未實現
收益（損失）		估計公允價值% 的
總計
  （百萬美元）
1Aaa/AA/A$54,697 $1 $(5,329)$49,367 65.6 %$49,729 $— $6,133 $55,862 63.8 %
2Baa27,339 — (4,261)23,078 30.7 25,493 — 2,142 27,635 31.6 
投資等級小計82,036 1 (9,590)72,445 96.3 75,222 — 8,275 83,497 95.4 
3Ba2,480 — (319)2,161 2.8 2,634 — 65 2,699 3.1 
4B687 1 (102)584 0.8 1,244 3 12 1,253 1.4 
5Caa 和 lower72 3 (3)66 0.1 142 8 (4)130 0.1 
6
處於或接近默認狀態
32 — (17)15 — 4 — (1)3 — 
低於投資等級的小計
3,271 4 (441)2,826 3.7 4,024 11 72 4,085 4.6 
固定到期證券總額$85,307 $5 $(10,031)$75,271 100.0 %$79,246 $11 $8,347 $87,582 100.0 %
72
的表 內容
下表列出了基於估計公允價值、按行業分類和NRSRO評級以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC名稱比較中適用的NRSRO評級與NAIC名稱的固定到期證券總額，但某些結構性證券除外，這些證券使用上述NAIC方法列報：
固定期限證券—按行業和信用質量評級劃分
NAIC 稱號123456總計
估計的
公允價值
NRSRO 評級Aaa/AA/ABaaBaBCaa 和
降低		在或附近
默認
（以百萬計）
2022年9月30日
美國企業$14,492 $15,379 $1,721 $500 $34 $12 $32,138 
外國企業3,590 6,111 379 60 — — 10,140 
美國政府和機構8,272 130 — — — — 8,402 
RMBS7,827 9 8 3 9 3 7,859 
CMBS6,256 339 10 8 3 — 6,616 
州和政治區劃3,715 105 1 — 10 — 3,831 
ABS4,543 620 17 13 10 — 5,203 
外國政府672 385 25 — — — 1,082 
固定到期證券總額$49,367 $23,078 $2,161 $584 $66 $15 $75,271 
2021年12月31日
美國企業$17,828 $18,074 $2,008 $1,103 $68 $— $39,081 
外國企業3,518 7,478 554 125 31 — 11,706 
美國政府和機構9,160 147 — — — — 9,307 
RMBS9,179 46 15 5 11 3 9,259 
CMBS6,882 391 1 5 3 — 7,282 
州和政治區劃4,646 181 1 — 7 — 4,835 
ABS3,686 550 19 15 10 — 4,280 
外國政府963 768 101 — — — 1,832 
固定到期證券總額$55,862 $27,635 $2,699 $1,253 $130 $3 $87,582 
美國和外國公司固定到期證券
我們維持跨行業和發行人的多元化公司固定期限證券投資組合。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的投資組合對任何單一發行人的風險敞口均不超過總投資的1％和2％，前十名的總持股量分別佔總投資的1％和2％。我們按行業劃分的美國和外國公司持有的固定期限證券如下：
2022年9月30日2021年12月31日
估計的
公允價值		% 的
總計		估計的
公允價值		% 的
總計
（百萬美元）
工業$12,875 30.4 %$16,131 31.8 %
財務11,791 27.9 12,430 24.4 
消費者9,380 22.2 11,650 22.9 
效用5,585 13.2 7,146 14.1 
通信2,647 6.3 3,430 6.8 
總計
$42,278 100.0 %$50,787 100.0 %
結構性證券
截至2022年9月30日和2021年12月31日，按估計公允價值計算，我們分別持有197億美元和208億美元的結構性證券，如以下RMBS、CMBS和ABS部分所示。
73
的表 內容
RMBS
我們持有的人民幣按證券類型、風險狀況和評級概況進行了多元化，具體如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 估計的
公允價值		% 的
總計		未實現淨收益（虧損）估計的
公允價值		% 的
總計		未實現淨收益（虧損）
 （百萬美元）
安全類型：
直通證券$3,935 50.1 %$(639)$4,688 50.6 %$29 
抵押貸款債務3,924 49.9 (264)4,571 49.4 352 
人民幣抵押貸款總額$7,859 100.0 %$(903)$9,259 100.0 %$381 
風險概況：
中介機構$6,294 80.1 %$(873)$7,563 81.7 %$264 
主要156 2.0 (17)192 2.1 4 
Alt-A882 11.2 (22)801 8.6 60 
次級貸項527 6.7 9 703 7.6 53 
人民幣抵押貸款總額$7,859 100.0 %$(903)$9,259 100.0 %$381 
評級簡介：
評級 Aaa$6,846 87.1 %$7,905 85.4 %
指定為 NAIC 1$7,827 99.6 %$9,179 99.1 %
從歷史上看，我們持有的次級人民幣抵押貸款的風險敞口主要是優先批次證券，使用嚴重虧損假設對投資組合進行壓力測試，並密切關注投資組合的表現。我們的次級人民幣抵押貸款投資組合主要包括2012年之後以大幅折扣購買的證券，並以這些證券的預期本金回收價值的折扣購買的證券。這些證券中的絕大多數是NAIC名稱下的投資級證券（例如NAIC 1和NAIC 2）。
CMBS
我們的CMBS持股按年份進行了多元化，具體如下：
2022年9月30日2021年12月31日
攤銷成本估計公允價值攤銷成本估計公允價值
（以百萬計）
2003 - 2011$90 $82 $95 $106 
201279 77 141 140 
2013208 203 209 213 
2014323 298 322 334 
2015967 888 953 997 
2016464 423 465 485 
2017732 667 707 751 
20181,668 1,530 1,675 1,827 
20191,025 879 1,044 1,079 
2020538 429 555 544 
2021812 742 810 806 
2022415 398 — — 
總計$7,321 $6,616 $6,976 $7,282 
截至2022年9月30日，根據評級機構評級，CMBS評級為Aaa的公允價值估計為46億美元，佔CMBS總額的69.1％，指定NAIC 1的公允價值為63億美元，佔CMBS總額的94.6％。截至2021年12月31日，CMBS Aaa評級機構評級的公允價值估計為50億美元，佔CMBS總額的69.1％，指定NAIC 1的公允價值為69億美元，佔CMBS總額的94.5％。
74
的表 內容
ABS
我們的ABS持股按抵押品類型和發行人進行了多元化。按抵押品類型和評級概況劃分，我們持有的ABS如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 估計的
公允價值		% 的
總計		未實現淨額
收益（虧損）		估計的
公允價值		% 的
總計		未實現淨額
收益（虧損）
 （百萬美元）
抵押品類型：
抵押債務$3,142 60.4 %$(172)$2,659 62.1 %$(1)
學生貸款394 7.6 (30)384 9.0 6 
消費貸款380 7.3 (34)342 8.0 — 
汽車貸款215 4.1 (9)151 3.5 2 
信用卡貸款160 3.1 (11)132 3.1 4 
其他貸款912 17.5 (79)612 14.3 8 
總計$5,203 100.0 %$(335)$4,280 100.0 %$19 
評級簡介：
評級 Aaa$2,194 42.2 %$1,837 42.9 %
指定為 NAIC 1$4,543 87.3 %$3,686 86.1 %
固定到期證券的信貸損失備抵金
有關對固定到期證券進行評估以備抵因無法收回而造成的信用損失或註銷的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註4。
證券貸款
我們參與一項證券借貸計劃，將證券借給第三方，主要是經紀公司和商業銀行。我們獲得的抵押品，通常是現金，其金額通常等於所借證券估計公允價值的102％，該抵押品是在貸款開始時獲得的，在貸款期間保持在大於或等於100％的水平。每天對貸款證券的估計公允價值進行監測，並在貸款期間根據需要獲得額外的抵押品。根據此類交易借出的證券可以由受讓人出售或重新質押。我們有責任將我們控制下的現金抵押品退還給我們的交易對手。除非交易對手違約，並且未反映在財務報表中，否則不得出售或重新質押從交易對手那裏收到的擔保品。這些交易被視為融資安排，相關的現金抵押負債按收到的現金金額入賬。
有關我們的證券貸款計劃的信息，請參閲 “—流動性和資本資源—公司—流動性和資本的主要用途—證券貸款” 和中期簡明合併財務報表附註4。
抵押貸款
我們的抵押貸款主要由商業、農業和住宅物業抵押。按投資組合分部劃分的抵押貸款信息彙總如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 攤銷成本% 的
總計		信用損失備抵金攤銷成本的百分比攤銷成本% 的
總計		信用損失備抵金攤銷成本的百分比
 （百萬美元）
商用$13,286 59.9 %$45 0.3 %$12,187 61.0 %$67 0.5 %
農業4,216 19.0 %15 0.4 %4,163 20.9 %12 0.3 %
住宅4,686 21.1 %39 0.8 %3,623 18.1 %44 1.2 %
總計$22,188 100.0 %$99 0.5 %$19,973 100.0 %$123 0.6 %
我們的抵押貸款組合按地理區域和房地產類型進行多元化，以降低集中風險。我們的商業和農業抵押貸款組合中由房地產抵押貸款組合的百分比
75
的表 內容
截至2022年9月30日和2021年12月31日，位於美國的比例均為97％。其餘部分由位於美國境外的房產抵押。截至2022年9月30日，美國前三個州的賬面價值佔商業和農業抵押貸款總額的百分比為加利福尼亞州的19％，德克薩斯州的11％，紐約的10％。此外，我們在發放商業和農業抵押貸款時管理風險，通常貸款額度不超過標的房地產抵押品估計公允價值的75％。
我們的住宅抵押貸款組合以類似的方式管理，以降低集中風險。2022年9月30日和2021年12月31日，所有住宅抵押貸款均由位於美國的房產抵押。截至2022年9月30日，美國前三大州的賬面價值佔住宅抵押貸款總額的百分比為加利福尼亞州的39％，佛羅裏達州的10％，紐約的7％。
按地理區域和物業類型劃分的商業抵押貸款。商業抵押貸款是抵押貸款投資資產類別的最大組成部分。商業抵押貸款跨地理區域和物業類型的多樣化情況如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 金額% 的
總計		金額% 的
總計
 （百萬美元）
地理區域：
太平洋$2,780 20.9 %$2,601 21.3 %
南大西洋2,766 20.8 2,383 19.6 
中大西洋2,382 17.9 2,115 17.3 
中西南部1,607 12.1 1,425 11.7 
山1,161 8.8 1,062 8.7 
新英格蘭741 5.6 789 6.5 
東北中部692 5.2 717 5.9 
國際441 3.3 495 4.1 
中西北部342 2.6 318 2.6 
東南中部309 2.3 217 1.8 
多區域及其他65 0.5 65 0.5 
記錄在案的投資總額13,286 100.0 %12,187 100.0 %
減去：信用損失備抵金45 67 
扣除信貸損失備抵後的賬面價值$13,241 $12,120 
房產類型：
公寓$5,069 38.2 %$3,895 32.0 %
辦公室3,391 25.5 3,566 29.3 
零售1,966 14.8 1,863 15.3 
工業1,959 14.7 1,847 15.1 
酒店901 6.8 1,016 8.3 
記錄在案的投資總額13,286 100.0 %12,187 100.0 %
減去：信用損失備抵金45 67 
扣除信貸損失備抵後的賬面價值$13,241 $12,120 
抵押貸款信貸質量—監控流程。我們的抵押貸款投資受到持續監控，包括審查當前、過期、重組和喪失抵押品贖回權的貸款。每季度，我們都會與投資經理一起對投資組合進行正式審查。有關按信貸質量指標劃分的抵押貸款、逾期狀態、非應計狀態和修改後的抵押貸款的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註4。
我們的商業抵押貸款將持續進行審查。這些審查可能包括對房地產財務報表和租金名冊的分析、租賃展期分析、財產檢查、市場分析、標的抵押品的估計估值、貸款價值比率、償債覆蓋率和租户信譽。監測過程側重於高風險貸款，包括被歸類為重組、拖欠或喪失抵押品贖回權的貸款，以及貸款價值比率較高和償債覆蓋率較低的貸款。農業監測過程
76
的表 內容
抵押貸款通常相似，側重於風險較高的貸款，例如貸款價值比率較高的貸款，包括地域和行業審查。我們的住宅抵押貸款將持續進行審查。有關我們對住宅抵押貸款的評估和相關的信貸損失備抵衡量的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註的附註4。
貸款價值比率和償債覆蓋率是評估商業抵押貸款質量的常用衡量標準。貸款價值比率是評估農業抵押貸款質量的常用衡量標準。貸款價值比率將貸款金額與標的抵押品的估計公允價值進行比較。貸款價值比率大於 100% 表示貸款金額大於抵押品價值。貸款價值比率低於100％表示抵押品價值超過貸款金額。通常，貸款價值比率越高，發生信用損失的風險就越高。償債覆蓋率將房產的淨營業收入與償還貸款下到期本金和利息所需的金額進行比較。通常，償債覆蓋率越低，遭受信用損失的風險就越高。對於我們的商業抵押貸款，截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的平均貸款價值比率分別為57％和58％，而截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的平均還本付息覆蓋率均為2.2倍。償債覆蓋率以及計算該比率時使用的值每年滾動更新，部分投資組合每季度更新一次。此外，作為我們對商業抵押貸款組合的持續審查的一部分，除最低風險貸款外，所有貸款的貸款價值比率都會定期更新。對於我們的農業抵押貸款，截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的平均貸款價值比率分別為47％和46％。計算農業抵押貸款貸款價值比率時使用的價值是在持續審查農業貸款組合時制定的，並定期更新。
與 COVID-19 疫情相關的貸款修改。我們積極完善投資經理的承保和信貸管理慣例，以適應不斷變化的經濟環境。自2020年3月1日起，我們已經完成了貸款修改，並對某些契約提供了豁免，包括傢俱、固定資產和支出儲備金、租户租金延期支付或租賃修改、降息、延長到期日以及對受 COVID-19 疫情影響的許多借款人採取的其他行動。這些修改的一部分包括短期本金和利息寬限。截至2022年9月30日，向借款人提供還本付息寬限但未還款的抵押貸款的記錄投資為600萬美元，全部由住宅抵押貸款組成。截至2021年12月31日，向借款人提供還本付息寬限但未還款的抵押貸款的記錄投資為5,500萬美元，其中包括3,100萬美元的農業抵押貸款和2400萬美元的住宅抵押貸款。由於美國聯邦立法在2020年3月批准了某些減免，這些類型的修改通常不被視為問題債務重組（“TDR”）。有關TDR的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註4。
抵押貸款信貸損失補貼。有關如何確定和監測信貸損失備抵以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月信貸損失備抵的活動和餘額的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註4和6。
有限合夥企業和有限責任公司
我們的有限合夥企業和有限責任公司的賬面價值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百萬計）
其他有限合夥企業$3,921 $3,786 
房地產有限合夥企業和有限責任公司 (1)686 485 
總計$4,607 $4,271 
__________________
(1)截至2022年9月30日和2021年12月31日，房地產有限合夥企業和有限責任公司的估計公允價值分別為8.34億美元和5.95億美元。
這些投資的現金分配來自投資收益、基金標的投資的營業收入和基金標的投資的清算。我們估計，私募股權基金的標的投資通常將在未來10至20年內清算。
77
的表 內容
其他投資資產
按類型劃分，我們其他投資資產的賬面價值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
攜帶
價值		% 的
總計		攜帶
價值		% 的
總計
（百萬美元）
估計公允價值為正的獨立衍生品
$3,740 92.7 %$3,126 94.3 %
FHLB 股票176 4.4 70 2.1 
税收抵免和可再生能源夥伴關係56 1.4 59 1.8 
槓桿租賃，扣除無追索權債務49 1.2 49 1.5 
其他12 0.3 12 0.3 
總計$4,033 100.0 %$3,316 100.0 %
衍生品
衍生風險
我們面臨與持續業務運營相關的各種風險，包括利率、外幣匯率、信貸和股票市場。我們使用各種策略來管理這些風險，包括使用衍生品。見中期簡明合併財務報表附註附註5：
•有關按對衝品種劃分的衍生品的名義總額、估計公允價值和主要潛在風險敞口的信息，不包括2022年9月30日和2021年12月31日持有的嵌入式衍生品。
•截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月零九個月內現金流、公允價值或非合格對衝關係中衍生品的運營影響表。
有關主要對衝計劃使用衍生品的更多信息，請參閲我們的2021年年度報告中包含的 “業務——細分市場和企業及其他——年金”、“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——經營業績——年度精算審查” ——風險管理策略——ULSG市場風險敞口管理。
公允價值層次結構
有關定期按估計公允價值計量的衍生品及其相應的公允價值層次結構，請參閲中期簡明合併財務報表附註附註6，以及使用大量不可觀測的（第三級）投入定期按估計公允價值計量的衍生品的公允價值計量，如下文所述。
3級衍生品的估值涉及使用大量不可觀察的投入，通常需要比1級和2級衍生品的估值更高的管理判斷或估計。儘管無法觀察到三級投入，但管理層認為它們與其他市場參與者在為此類工具定價時使用的投入一致，並且在情況下被認為是適當的。使用不同的投入或方法可能會對三級衍生品的估計公允價值產生重大影響，並可能對淨收益產生重大影響。
2022年9月30日被歸類為3級的衍生品包括：使用不可觀察的信用利差定價或通過獨立經紀商報價定價的信用違約掉期；帶有不可觀察波動率輸入的股票方差互換；某些不可觀察投入的外幣互換，以及具有不可觀察關聯輸入的股票指數期權。
信用風險
有關我們如何管理與衍生品相關的信用風險以及使用主淨額結算協議和抵押品後的淨衍生資產和淨衍生負債的估計公允價值的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註的附註5。
78
的表 內容
信貸衍生品
信用違約互換的名義總額和估計公允價值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
名義總額
金額		估計的
公允價值		名義總額
金額		估計的
公允價值
（以百萬計）
書面的 $1,869 $(4)$1,724 $38 
已購買 — — — — 
總計$1,869 $(4)$1,724 $38 
與我們的書面信用違約互換相關的最大風險金額等於相應的名義總額。在複製交易中，我們將資產負債表上的資產與書面信用違約互換配對，以綜合複製公司債券，這是人壽保險公司的核心資產持股。複製是根據州保險監管機構和NAIC批准的指導方針進行的，是管理公司內部整體企業信用風險的重要工具。為了匹配我們的長期保險負債，我們尋求購買長期公司債券。在某些情況下，它們可能不容易在市場上獲得，或者它們可能由我們已經擁有大量企業信用敞口的公司發行。例如，通過購買美國國債（或其他高質量資產）並將其與所需公司信用名稱的書面信用違約互換關聯起來，我們可以複製所需的債券風險敞口並滿足我們的資產負債需求。這可能會使公司面臨信用利差的變化，因為書面信用違約互換期限短於美國國債的到期日。
嵌入式衍生
有關（i）有關按估計公允價值計量的經常性嵌入式衍生品及其相應的公允價值層次結構的信息，請參見中期簡明合併財務報表附註的附註6；（ii）使用大量不可觀測的（3級）投入以估計公允價值計量的淨嵌入式衍生品的公允價值計量。
有關記作嵌入式衍生品的最低保障收益（“GmxB”）估值中包含的不良業績風險調整的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註的附註5。
保單持有人負債
我們確定精算確定的金額並將其記作負債，這些金額旨在履行保單義務或為未來的年金和人壽保險福利支付提供資金。精算負債金額根據公認會計原則在財務報表中計算和報告。有關保單持有人負債的更多詳情，請參閲我們2021年年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——關鍵會計估計摘要” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——保單持有人負債”。除非下文另有討論，否則我們的保單持有人負債沒有實質性變化。
未來的保單福利
我們對保險單下的應付金額確定負債。見中期簡明合併財務報表附註附註3。有關按細分市場以及企業和其他部門分列的未來保單收益的討論，可在我們的2021年年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——保單持有人負債” 中找到。
保單持有人賬户餘額
保單持有人賬户餘額通常等於賬户價值，包括貸記應計利息，但不包括退保時可能產生的任何適用費用的影響。見中期簡明合併財務報表附註附註3。按細分市場以及公司和其他類別對保單持有人賬户餘額的討論可以在我們的2021年年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——保單持有人負債” 中找到。保單持有人賬户餘額還包括與我們的機構利差保證金業務相關的融資協議相關的金額。請參閲 “—流動性和資本資源—公司—流動性和資本的主要來源—資金來源—融資協議。”
79
的表 內容
可變年金保障
我們發行某些具有最低保障的可變年金產品，這些產品根據保單持有人的初始存款（“福利基數”）減去提款，為保單持有人提供最低迴報率。在某些情況下，可以通過額外的存款、獎金金額、累積金額或可選的市值上調來增加福利基數。見中期簡明合併財務報表附註附註3。另請參閲我們2021年年度報告中包含的 “有關市場風險的定量和定性披露——市場風險——公允價值敞口——利率” 和 “業務——細分市場和企業及其他——年金—產品—可變年金”，瞭解更多信息。
下面列出了管理層認為與理解我們的可變年金風險管理策略相關的精選信息。
風險淨額
GMIB的淨風險金額（“NAR”）是根據當前年金利率購買終身收入流需要添加到賬户總值中的金額（如果有），等於保障福利下提供的最低金額。該金額代表瞭如果所有合同持有人都要在資產負債表日年化，那麼我們可能面臨此類擔保的經濟風險，儘管合同下的擔保金額可能要等到合同等待期之後才能進行年化。
保證最低提款權益（“GMWB”）的NAR是截至資產負債表日超過賬户價值（如果有）的保障福利金額，並假設所有合同持有人在資產負債表日均已使用收益。每年只有一小部分福利基礎可供提取。
有保障的最低累積權益（“GMAB”）的NAR是截至資產負債表日超過賬户價值（如果有）的保障福利金額，並假設所有合約持有人在資產負債表中都使用了收益。GMAB 的 NAR 要到 GMAB 到期日才可用
GMDB的NAR是截至資產負債表日超過賬户價值（如果有）的死亡撫卹金金額。它代表如果在資產負債表日對所有合同提出死亡索賠，我們將產生的索賠金額，包括與為幫助支付死亡時應繳的所得税而購買的乘客相關的任何其他合同索賠。
我們的可變年金賬户價值和按GmxB類型劃分的NAR如下：
2022年9月30日 (1)
2021年12月31日 (1)
賬户價值死亡撫卹金 NAR (1)生活補助金 NAR (1)價內賬户價值的百分比 (2)賬户價值死亡撫卹金 NAR (1)生活補助金 NAR (1)價內賬户價值的百分比 (2)
 （百萬美元）
GMIB$30,295 $6,398 $6,042 61.0 %$42,328 $1,809 $5,056 37.3 %
帶有 EDB 的 GMIB Max (3)7,811 6,136 574 46.6 %11,118 2,926 155 13.1 %
不帶 EDB 的 GMIB Max4,414 231 145 30.0 %6,289 3 29 4.8 %
GMWB18,656 2,083 1,248 44.8 %25,322 139 680 23.2 %
GMAB492 26 26 29.0 %750 1 1 0.6 %
僅限 GMDB（EDB 除外）15,274 2,044 — 不適用20,233 935 — 不適用
僅限 EDB2,892 1,543 — 不適用3,928 548 — 不適用
總計$79,834 $18,461 $8,035 $109,968 $6,361 $5,921 
__________________
(1)在合同層面，“死亡撫卹金NAR” 和 “生活補助金NAR” 不是累加的。
(2)價內補貼的定義是生活補助金NAR超過零的任何合同。
(3)EDB 被定義為增強型死亡撫卹金。
80
的表 內容
儲備
根據公認會計原則，我們的某些可變年金保障功能被列為保險負債，並在合併資產負債表的未來保單福利中報告，並在合併運營報表中報告保單持有人福利和索賠的變化。這些負債是使用股票和債券市場回報率以及利率水平的長期假設來核算的。因此，截至2022年9月30日，這些負債價值72億美元，對股票和固定收益市場回報以及利率水平的定期變化不如衍生工具敏感。在未來保單福利中被視為保險負債的擔保包括GMDB、GMWB的人壽或有部分和GMIB中需要年化的部分，以及當投保人要求在賬户價值耗盡時進行年金化時，預期年金化中的人壽或有部分。
所有其他可變年金保障功能均作為嵌入式衍生品入賬，並在合併資產負債表的保單持有人賬户餘額中報告，合併運營報表中報告的淨衍生品收益（虧損）變動。截至2022年9月30日，這些負債價值為17億美元，按估計公允價值計算。在某些情況下，擔保將具有多種功能或選項，需要單獨核算，因此只有一種會計模式（稱為 “分割會計”），擔保無法完全入賬。此外，盾牌年金的指數保護和累積特徵被視為嵌入式衍生品，並在合併資產負債表的保單持有人賬户餘額中報告，合併運營報表中報告的淨衍生品收益（虧損）變動。截至2022年9月30日，這些負債價值為20億美元，按估計公允價值計算。
我們按GmxB類型劃分的可變年金儲備如下：
2022年9月30日2021年12月31日
未來政策的好處 保單持有人賬户餘額 儲備金總額未來的保單福利保單持有人賬户餘額儲備金總額
（以百萬計）
GMIB$3,706 $1,618 $5,324 $3,374 $1,787 $5,161 
GMIB Max1,202 124 1,326 967 (36)931 
GMWB450 (14)436 327 97 424 
GMAB— (8)(8)— — — 
GMDB1,885 — 1,885 1,535 — 1,535 
總計$7,243 $1,720 $8,963 $6,203 $1,848 $8,051 
在股票市場表現、股票市場波動或利率發生重大持續變化期間，這些擔保的賬面價值可能會發生重大變化。賬面價值還受到我們對死亡率、獨立賬户回報率和保單持有人行為的假設的影響，包括失效、年金化和提款率。請參閲我們的2021年年度報告中包含的 “風險因素——與我們的業務相關的風險——我們某些年金產品的擔保可能會減少我們的收益，減少我們的資本，增加業績的波動性，導致風險管理成本上升並使我們面臨更大的市場風險”。此外，保單持有人行為假設的變化可能導致會計估計值的額外變化。
81
的表 內容
衍生品套期保值可變年金擔保
我們的宏觀利率套期保值計劃中持有的衍生品的名義總額和估計公允價值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
樂器類型名義總額 (1)估計公允價值名義總額 (1)估計公允價值
資產負債資產負債
（以百萬計）
利率互換$3,085 $93 $54 $1,780 $229 $17 
利率選項20,438 41 189 8,050 83 — 
遠期利率14,649 33 2,496 9,808 627 109 
混合選項 (2)— — — 900 8 — 
總計$38,172 $167 $2,739 $20,538 $947 $126 
__________________
(1)列出的名義總額不一定代表期權工具提供的相對經濟覆蓋範圍，因為某些頭寸是通過開立上表中未列出的抵消頭寸來平倉的。
(2)混合期權除了利率敞口外，還有股票敞口。
我們的可變年金套期保值計劃中持有的衍生品的總名義金額和估計公允價值以及宏觀利率對衝計劃中分配的利率套期保值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
樂器類型名義總額 (1)估計公允價值名義總額 (1)估計公允價值
資產負債資產負債
 （以百萬計）
股票指數期權$13,634 $591 $350 $20,695 $889 $876 
股票總回報互換33,069 1,515 1,519 32,719 493 588 
股權差異互換281 9 1 281 9 1 
利率互換3,085 93 54 1,780 229 17 
利率選項18,838 38 95 7,450 28 — 
遠期利率10,601 33 1,337 4,440 218 13 
混合選項— — — 900 8 — 
總計$79,508 $2,279 $3,356 $68,265 $1,874 $1,495 
__________________
(1)列出的名義總額不一定代表期權工具提供的相對經濟覆蓋範圍，因為某些頭寸是通過開立上表中未列出的抵消頭寸來平倉的。
這些套期保值的估計公允價值的逐期變化會影響我們的淨收益以及股東權益，這些影響在任何給定時期都可能很大。請參閲 “風險因素——與我們的業務相關的風險——我們的可變年金敞口風險管理策略可能無效，可能導致我們的盈利指標出現重大波動，並可能對我們的法定資本產生負面影響”、“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——關鍵會計估計摘要” 以及 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——風險管理策略”，載於我們的2021年年度報告。
82
的表 內容
流動性和資本資源
我們的業務和經營業績受到全球資本市場和總體經濟狀況的重大影響。全球資本市場、特定市場或金融資產類別的緊張狀況、波動或混亂會對我們產生不利影響，部分原因是我們擁有龐大的投資組合，我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素很敏感。全球資本市場和經濟狀況的變化可能會影響我們的融資成本和債務或股權證券的市場利率。有關可能影響我們滿足流動性和資本需求能力的市場因素（包括與 COVID-19 疫情相關的因素）的更多信息，請參閲此處的 “— 行業趨勢和不確定性 — COVID-19 疫情” 和 “— 投資 — 當前環境”，以及我們 2021 年中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——行業趨勢和不確定性” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——投資——當前環境” 每年報告。
流動性和資本管理
根據我們的市值、對維持業務組合的預期、評級和可供我們使用的資金來源，我們認為我們有足夠的流動性來滿足當前市場條件和某些壓力情景下的業務需求。我們的董事會和高級管理層直接參與資本管理流程的治理，包括對年度資本計劃和資本目標的擬議修改。我們會根據市場狀況以及不斷變化的需求和機會持續監控和調整我們的流動性和資本計劃。
我們維持了可觀的短期流動性狀況，截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別為34億美元和38億美元。短期流動性由現金和現金等價物以及短期投資組成，不包括已質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與證券借貸、衍生品以及存款或信託持有的資產有關的款項。
我們流動性管理不可分割的一部分包括管理我們的流動資產水平，截至2022年9月30日和2021年12月31日，流動資產水平分別為415億美元和549億美元。流動資產由現金和現金等價物、短期投資和公開交易的證券組成，不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與證券借貸、融資協議、衍生品以及存款或信託持有的資產有關的款項。
該公司
流動性
流動性是指我們從正常運營中產生足夠的現金流以滿足運營、投資和融資活動的現金需求的能力。我們根據投資資產組合的12個月滾動預測來確定我們的流動性需求，我們每天都會對其進行監控。我們根據12個月的滾動預測調整了普通賬户資產和衍生品組合以及普通賬户資產到期日。為了支持這一預測，我們進行了現金流和壓力測試，這些測試反映了各種情景的影響，包括（i）我們向交易對手質押額外抵押品或退還抵押品的要求可能增加，（ii）新業務銷售減少，（iii）合同持有人和保單持有人提前撤回的風險，以及現有保單和合同失效和退出的風險。我們納入了限制許多產品的提款權的條款，以阻止客户在產品到期日之前提款。如果需要超出我們預期的流動性需求的大量現金，我們將根據市場狀況以及流動性需求的金額和時機提供各種替代方案。這些可用的替代流動性來源包括運營現金流、流動資產銷售和資金來源，包括擔保融資協議、無抵押信貸額度和擔保承諾貸款。
在某些不利的市場和經濟條件下，我們的流動性渠道可能會惡化，或者獲得流動性的成本可能會增加。
資本
我們管理資本狀況以維持我們的財務實力和信用評級。我們的資本狀況受到我們在保險公司內部產生現金流的能力、有效管理業務風險的能力以及我們在各種市場和經濟條件下借款和籌集額外資本以滿足運營和增長需求的預期能力的支持。
根據目前的公認會計原則，我們的目標是將債務資本比率維持在約25％，我們使用A.M. Best、惠譽、穆迪和標準普爾計算的關鍵槓桿比率的平均值來監控這一比率。因此，隨着時間的推移，我們可能會有機會尋求額外的融資，其中可能包括信貸額度下的借款、債務的發行、
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的表 內容
股票或混合證券，定期貸款的產生或現有債務的再融資。無法保證我們將能夠按照對我們有利的條款和條件完成任何此類融資交易，或者根本無法保證。
為了支持我們在正常市場條件下將綜合風險資本（“RBC”）的目標比率定在400％至450％之間，我們預計將繼續維持資本和風險敞口風險管理計劃，目標是支持可變年金合約的總資產，使其達到或高於正常市場條件下合約生命週期中最差2％的資本市場情景的平均水平。
我們有一個股票回購計劃，根據該計劃，管理層可以根據適用的法律要求，不時通過公開市場購買（包括根據10b5-1計劃或加速股票回購計劃）或通過私下談判的交易進行回購。普通股回購取決於多個因素，包括我們的資本狀況、流動性、財務實力和信用評級、總體市場狀況、普通股的市場價格與管理層對股票基礎價值的評估和適用的監管批准相比較，以及其他法律和會計因素。
我們目前沒有計劃申報和支付普通股的股息。未來任何股息的申報和支付或其他分配或資本回報將由董事會自行決定，並將取決於並受我們的財務狀況、經營業績、現金需求、監管和其他限制、資本要求（包括保險子公司的資本要求）、合同限制以及董事會認為與做出此類決定相關的任何其他因素。因此，無法保證我們會為普通股支付任何股息或進行其他資本分配或回報，也無法保證任何此類股息、分配或資本回報的金額。
流動性和資本的來源和用途
我們的流動性和資本的主要來源和用途如下：
九個月已結束
9月30日
20222021
（以百萬計）
來源：
經營活動，淨額$— $644 
保單持有人賬户餘額的變化，淨額9,218 9,237 
借出證券和其他交易項下抵押品應付賬款的變動，淨額263 387 
來源總數9,481 10,268 
用途：
經營活動，淨額939 — 
投資活動，淨額7,596 9,665 
償還了長期債務2 1 
優先股股息78 68 
因股票回購而收購的國庫股395 341 
某些衍生工具和其他衍生品相關交易的融資內容，淨額137 183 
其他，淨額15 10 
總使用量9,162 10,268 
現金和現金等價物的淨增加（減少）$319 $— 
來自經營活動的現金流
我們保險活動的主要現金流入來自保險費、年金對價和淨投資收益。主要現金流出是各種年金和人壽保險產品、運營費用和所得税以及利息支出的結果。與這些現金流相關的主要流動性問題是合同持有人和保單持有人提前撤回的風險。
84
的表 內容
來自投資活動的現金流
我們投資活動的主要現金流入來自本金的償還、到期收益和投資的出售以及獨立衍生品的結算。主要現金流出與投資的購買和獨立衍生品的結算有關。我們通常可以從投資活動中獲得淨現金流出，因為保險業務的現金流入是根據我們的ALM紀律再投資的，以資助保險負債。我們通過全面的投資風險管理流程密切監控和管理這些風險。與這些現金流有關的主要流動性問題是債務人違約和市場混亂的風險。
來自融資活動的現金流
我們融資活動的主要現金流入來自債務和股權證券的發行、與保單持有人賬户餘額相關的資金存款和證券貸款。主要現金流出來自償還債務、普通股回購、優先股分紅、與保單持有人賬户餘額相關的提款以及貸款證券的回報。與這些現金流相關的主要流動性問題是市場混亂和保單持有人提前退出的風險。
流動性和資本的主要來源
除了 “——流動性和資本的來源和用途” 中討論的流動性和資本來源的概要描述外，還提供了有關我們的主要流動性和資本來源的以下其他信息：
資金來源
流動性由多種資金來源提供，包括有擔保和無擔保的融資協議、無抵押信貸額度和有擔保的承諾貸款。資本由各種資金來源提供，包括髮行債務和股權證券，以及我們的信貸額度下的借款。我們在美國證券交易委員會保留一份允許發行公共債務、股票和混合證券的貨架註冊聲明。作為美國證券交易委員會規定的 “知名經驗豐富的發行人”，我們的現貨架註冊聲明在提交後自動生效，並且沒有規定的發行能力。我們資金來源的多樣性增強了我們的資金靈活性，限制了對任何一個市場或資金來源的依賴，通常可以降低資金成本。我們的主要資金來源包括：
優先股
有關優先股發行的信息，請參閲我們的2021年年度報告中期簡明合併財務報表附註8和合並財務報表附註附註10。
資助協議
Brighthouse Life Insurance Company不時發佈融資協議，並將此類發行的收益用於與我們的機構利差保證金業務相關的利差貸款或提供額外的流動性。機構利差利潤業務包括與下文詳細描述的計劃相關的融資協議。有關融資協議的更多信息，請參閲我們2021年年度報告中包含的合併財務報表附註3。
融資協議支持的商業票據計劃
2021年7月，Brighthouse Life Insurance Company制定了一項以利差貸款為目的的融資協議支持的商業票據計劃（“FABCP計劃”），根據該計劃，特殊目的有限責任公司（“SPLLC”）可以根據布萊特豪斯人壽保險公司向SPLLC簽發的融資協議，發行商業票據並將所得款項存入布萊特豪斯人壽保險公司。根據FABCP計劃，任何時候允許未償還的最大本金總額為30億美元。與該資助協議相關的活動在《公司與其他》中報告。
融資協議支持的票據計劃
2021年4月，Brighthouse人壽保險公司制定了融資協議支持的票據計劃（“FABN計劃”），根據該計劃，Brighthouse人壽保險公司可以向特殊用途的法定信託發行融資協議，用於利差貸款。2022年8月，FABN計劃允許在任何時候未償還的最大本金總額從50億美元增加到70億美元。與這些資助協議相關的活動在《公司與其他》中報告。
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的表 內容
聯邦住房貸款銀行融資協議
Brighthouse Life Insurance Company是亞特蘭大聯邦住房貸款銀行（“FHLB”）的成員，該銀行維持擔保融資協議計劃，根據該計劃，融資協議可以簽發（i）用於利差貸款的目的，或（ii）提供額外的流動性。與這些資助協議相關的活動在《公司與其他》中報告。
Farmer Mac 融資協議
Brighthouse Life Insurance Company與聯邦農業抵押貸款公司及其附屬公司Farmer Mac抵押證券公司（“Farmer Mac”）簽訂了擔保融資協議計劃，根據該計劃，雙方可以（i）用於利差貸款的目的或（ii）提供額外的流動性。2022年9月，Brighthouse Life Insurance Company修改了該計劃，以（i）將期限從2023年12月31日延長至2026年12月1日，（ii）將允許未償還的最高本金總額從5億美元提高到7.5億美元。與這些資助協議相關的活動在《公司與其他》中報告。
有關為利差貸款目的簽發的融資協議的信息如下：
本金總額
傑出		發行還款
截至9月30日的九個月
 2022年9月30日2021年12月31日2022202120222021
 （以百萬計）
FABCP 計劃$1,718 $1,848 $8,980 $1,989 $9,110 $326 
FABN 計劃3,450 2,900 550 2,400 — — 
FHLB 資助協議3,750 900 5,350 951 2,500 351 
Farmer Mac 融資協議500 125 400 25 25 — 
總計$9,418 $5,773 $15,280 $5,365 $11,635 $677 
債務發行
有關債務發行的信息，請參閲我們2021年年度報告中包含的合併財務報表附註9。
信貸和承諾設施
有關我們的信貸和承諾貸款的信息，請參閲我們2021年年度報告中包含的合併財務報表附註9和10。有關我們加入新的循環信貸額度的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註7。
我們沒有理由相信我們的貸款交易對手將無法履行這些貸款項下各自的合同義務。由於我們的信貸和承諾信貸額度下的承諾可能會到期，未使用，因此這些金額不一定反映我們未來的實際現金資金需求。
我們的循環信貸額度包含財務契約，包括要求維持特定的最低調整後合併淨資產，保持總負債與總資本的比率不超過指定百分比，以及對子公司可能產生的美元債務金額施加限制，這可能會限制我們的運營和資金使用。截至2022年9月30日，我們遵守了這些財務契約。
流動性和資本的主要用途
除了 “——流動性和資本的來源和用途” 中討論的流動性和資本用途的概要描述外，還提供了有關我們流動性和資本主要用途的以下其他信息：
普通股回購
有關回購BHF普通股的授權、根據此類授權回購的普通股金額以及截至2022年9月30日此類授權的剩餘金額的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註的附註8。在2022年9月30日之後以及截至2022年11月3日，根據10b5-1計劃，BHF以4700萬美元的價格通過公開市場購買額外回購了954,210股普通股。
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的表 內容
優先股股息
有關我們優先股申報和支付的股息的信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註8。
債務償還、回購、贖回和兑換
有關債務償還和回購以及債務到期日和未償長期債務條款的信息，請參閲我們2021年年度報告中包含的合併財務報表附註9。
我們已經並且將來可能會不時地尋求通過現金購買或交換其他證券、在公開市場上購買、私下談判交易或其他方式償還或購買我們的未償債務。任何此類回購或交易都將取決於多個因素，包括我們的流動性要求、合同限制、總體市場狀況以及適用的監管、法律和會計因素。我們是否回購任何債務以及任何此類回購的規模和時間將由我們自行決定。
保險負債
我們的保險活動產生的負債主要涉及各種年金和人壽保險產品下的福利支付，以及保單退保、提款和貸款的付款。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，普通賬户的退保和提款，包括償還與我們的機構利差利潤業務相關的融資協議，總額分別為143億美元和22億美元。有關我們的機構利差保證金業務的更多信息，請參閲 “—流動性和資本的主要來源—資金來源—融資協議”。
質押抵押品
我們從事衍生品業務是為了管理與持續業務運營相關的各種風險。我們向交易對手質押與我們的衍生品相關的抵押品，並由交易對手向我們質押抵押品。截至2022年9月30日，我們向交易對手認捐了700萬美元的現金抵押品。截至2021年12月31日，我們沒有向交易對手質押任何現金抵押品。在2022年9月30日和2021年12月31日，我們都有義務退還交易對手向我們認捐的17億美元現金抵押品。有關質押抵押品的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註5。我們還會不時質押與融資協議相關的抵押品。
我們從交易對手那裏獲得衍生品的非現金抵押品，這些抵押品可以在某些限制條件下出售或重新質押，並且不會記錄在我們的合併資產負債表中。截至2022年9月30日和2021年12月31日，按估計公允價值計算，該非現金抵押品的金額分別為27億美元和5.93億美元。
有關質押抵押品的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註5。
證券貸款
我們的證券貸款計劃旨在提高投資組合的總回報率，通過該計劃，證券被貸款給第三方，主要是經紀公司和商業銀行。我們從借款人那裏獲得抵押品，通常是現金，當借出的證券歸還給我們時，必須將抵押品退還給借款人。根據我們的證券貸款計劃，截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們控制的現金抵押品分別為48億美元和46億美元。
我們從交易對手那裏獲得非現金證券借貸抵押品，這些抵押品不能出售或重新質押，也沒有記錄在我們的合併資產負債表中。截至2022年9月30日，我們沒有持有任何非現金抵押品。截至2021年12月31日，按估計公允價值計算，該非現金抵押品的金額為200萬美元。
有關我們證券貸款計劃的進一步討論，請參閲《中期簡明合併財務報表附註4》。
意外開支、承諾和擔保
當可能發生損失並且可以合理估計損失金額時，我們會確定訴訟、監管和其他意外損失的責任。有關突發事件的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註的附註11。
87
的表 內容
我們作出承諾的目的是提高投資組合的總回報率，包括為合夥投資、銀行信貸額度和私人公司債券投資提供資金的承諾，以及根據抵押貸款承諾提供資金的承諾。有關承諾的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註的附註4和11。
在我們的正常業務過程中，我們向第三方提供了某些賠償、擔保和承諾，因此我們可能需要在現在或將來付款。有關擔保的更多信息，請參閲中期簡明合併財務報表附註11。
母公司
流動性和資本
在評估流動性時，將母公司的現金流需求與合併後的公司集團的現金流需求區分開來非常重要。BHF在很大程度上依賴其保險子公司的現金流來履行其義務。對BHF流動性的限制可能是由於運營需求或遵守監管要求造成的。
短期流動性和流動資產
截至2022年9月30日和2021年12月31日，BHF及其某些非保險子公司的短期流動性分別為11億美元和16億美元。短期流動性由現金和現金等價物以及短期投資組成，不包括已質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括信託資產。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，BHF及其某些非保險子公司的流動資產分別為11億美元和16億美元，其中11億美元和15億美元由BHF持有。流動資產由現金和現金等價物、短期投資和公開交易的證券組成，不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括信託資產。
法定資本和股息
NAIC和州保險部門已經制定了法規，根據加拿大皇家銀行的公式為保險公司規定了最低資本要求。加拿大皇家銀行基於對各種資產、溢價、索賠、支出和法定儲備項目應用因子計算得出的公式。該公式考慮了保險公司的風險特徵，包括資產風險、保險風險、利率風險、市場風險和業務風險，並按年度計算。該公式被用作預警監管工具，用於識別可能的資本不足的保險公司，以啟動監管行動，而不是作為對保險公司進行總體排名的一種手段。州保險法授權保險監管機構要求調整後總資本（“TAC”）未達到或超過加拿大皇家銀行某些水平的保險公司採取各種行動或對他們採取各種行動。截至最近向保險監管機構提交年度法定財務報表之日，我們受這些要求約束的每家保險子公司的TAC均超過了加拿大皇家銀行的每一個水平。
我們的保險子公司最終可以通過其各個母公司向BHF支付的股息金額，為風險保護和對我們業務的投資提供了額外的利潤。此類股息受到我們的保險子公司為維持其評級而持有的盈餘金額的限制，該盈餘通常高於加拿大皇家銀行的最低要求。我們積極採取行動維持資本與這些評級目標一致，其中可能包括調整股息金額和從內部或外部資本來源部署財務資源。其中某些活動可能需要監管部門的批准。此外，我們的保險子公司支付的股息和其他分配受保險法律法規的約束。請參閲我們的2021年年度報告中所包含的合併財務報表附註10。
流動性和資本的主要來源和用途
BHF的主要可用資金來源包括Brighthouse Holdings, LLC（“BH Holdings”）的分配、其保險子公司和BRCD的股息和資本回報、資本市場發行以及自有現金和現金等價物和短期投資。這些資金來源還可以通過我們的保險子公司直接或間接地通過其他流動性來源來補充。例如，我們建立了內部流動性機制，在受監管和非監管實體內部和之間提供流動性，以支持我們的業務。
88
的表 內容
BHF流動性的主要用途包括償債義務（包括利息支出和債務償還）、優先股分紅、對子公司的資本出資、普通股回購和一般運營費用的支付。根據我們對未經保險監管機構事先批准即可支付的子公司分紅中當前和未來的現金流入、我們的投資組合和其他現金流以及預期的資本市場準入的分析和比較，我們認為將有足夠的流動性和資本使BHF能夠償還債務、支付優先股股息、向其子公司注資、回購普通股、支付所有一般運營費用和滿足現金需求。
除了 “—公司—流動性和資本的主要來源” 和 “—公司—流動性和資本的主要用途” 中討論的流動性和資本來源外，還提供了以下有關BHF主要來源以及流動性和資本用途的其他信息：
BH Holdings的分配和資本出資
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，BHF分別從BH Holdings獲得了3.5億美元和3.1億美元的現金分配。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，BHF沒有向BH Holdings提供任何現金資本出資。
短期公司間貸款
作為借款人，BHF與作為貸款人的某些非保險子公司簽訂了短期公司間貸款協議，目的是促進借款人和貸款人的短期和合並可用現金的管理。這種公司間貸款協議使管理層能夠優化BHF與其子公司貸款機構之間的現金收益率並最大限度地提高現金收益率。根據本公司間貸款協議簽訂的每筆貸款的期限不超過364天，並按浮動利率對未付本金計息，按月支付。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，BHF分別向其某些非保險子公司借款6.61億美元和5.47億美元，並在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中分別償還了9.45億美元和6.14億美元的此類借款。截至2022年9月30日和2021年12月31日，根據此類協議，BHF的未償債務總額分別為4.28億美元和7.12億美元。
公司間流動性設施
BHF已與其某些保險和非保險子公司建立了公司間流動性機制，以在合併後的公司集團內部和之間提供短期流動性。這些融資機制由BHF及其參與子公司之間的一系列循環貸款協議組成，根據這些機制，每家公司可以相互貸款或向對方借款，但有一定的最高限額，期限不超過364天。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，BHF沒有在這些融資機制下進行任何借款或還款，在2022年9月30日和2021年12月31日，BHF均沒有此類貸款項下的未償債務。
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的表 內容
關於前瞻性陳述的説明
本報告以及我們不時作出的其他口頭或書面陳述可能包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述或基於前瞻性陳述的信息。此類前瞻性陳述涉及重大風險和不確定性。我們儘可能嘗試使用諸如 “預期”、“估計”、“預期”、“項目”、“可能”、“可以”、“打算”、“目標”、“目標”、“指導”、“預測”、“初步”、“目標”、“目標”、“繼續”、“目標”、“繼續”、“目標”、“相信” 等詞語來識別此類陳述，以及其他具有類似含義的詞語和術語，或與未來時期有關的, 與未來經營或財務業績的討論有關.特別是，這些聲明包括但不限於與未來行動、預期服務或產品、財務預測、當前和預期的服務或產品的未來業績或業績、銷售工作、費用、法律訴訟等突發事件的結果以及經營和財務業績趨勢有關的聲明。
任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是錯誤的。它們可能會受到不準確的假設或已知或未知的風險和不確定性的影響。許多這樣的因素對於決定Brighthouse Financial的未來實際業績非常重要。這些陳述基於當前的預期和當前的經濟環境，涉及許多難以預測的風險和不確定性。這些陳述並不能保證未來的表現。由於各種已知和未知的風險、不確定性和其他因素，實際結果可能與前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。儘管無法確定所有這些風險和因素，但除其他外，它們包括：
•實際經驗和精算假設之間的差異以及我們的精算模型的有效性；
•由於我們的某些產品有擔保，風險管理成本更高，面臨更大的市場風險；
•我們的可變年金敞口風險管理策略的有效性以及該策略對我們盈利指標波動性的影響以及對法定資本的負面影響；
•與在某些情景下計算的敏感度以及我們在可變年金風險管理策略中可能使用的敏感度相比，實際結果與實際結果的實質性差異；
•利率對我們未來的ULSG保單持有人義務和淨收入波動的影響；
•持續的 COVID-19 疫情的影響；
•適用於我們的會計準則、慣例或政策變更的潛在重大不利影響，包括長期合同會計的變化；
•由於我們的財務實力或信用評級下調或可能下調而導致的業務損失和其他負面影響；
•再保險的可用性以及我們的再保險或賠償安排的交易對手履行其義務的能力；
•競爭加劇，包括服務、產品特徵、規模、價格、實際或預期的財務實力、索賠支付評級、信用評級、電子商務能力和知名度方面的競爭；
•我們通過分銷渠道營銷和分銷產品的能力；
•第三方未能提供我們需要的服務，此類第三方的做法和程序的任何失誤，以及無法從第三方獲得我們需要的信息或協助；
•我們的子公司向我們支付股息的能力，以及我們向股東支付股息和回購普通股的能力；
•與氣候變化相關的風險；
•極端死亡事件對投保人索賠負債的不利影響；
•不利的資本和信貸市場條件的影響，包括對我們滿足流動性需求和獲得資本的能力的影響；
•資本市場、美國和全球經濟的經濟狀況以及地緣政治事件、軍事行動或災難性事件對我們的投資組合的影響，包括對已實現和未實現的損失和減值、淨投資利差和淨投資收益的影響；
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的表 內容
•對與我們的投資或衍生品交易對手相關的發行人、擔保人或抵押品產生不利影響的事件對減值、估值補貼、儲備、淨投資收益和未實現損益狀況變動的影響；
•監管以及監管和執法政策的變化對我們的保險業務或其他業務的影響；
•未來潛在的税收立法可能對税收產生重大負面影響，這可能會降低我們的某些產品對消費者的吸引力；
•我們在風險管理方面的政策和程序的有效性；
•由於網絡或其他信息安全系統的任何故障而導致機密信息的丟失或披露、我們的聲譽受損以及我們有效開展業務的能力受到損害；
•我們脱離大都會人壽公司（及其子公司和附屬公司，“大都會人壽”）的全部或部分税收後果是否不如預期，從而導致重大的額外税收或對影響我們的税收屬性產生重大不利影響；
•與大都會人壽就税收相關或其他事項發生的任何爭議，以及與大都會人壽或我們在其他協議下的義務有關的協議或分歧，其結果的不確定性；以及
•本報告以及我們不時向美國證券交易委員會提交的文件中描述的其他因素。
出於上述原因，我們提醒您不要依賴任何前瞻性陳述，這些陳述還應與我們的2021年年度報告，尤其是標題為 “風險因素” 和 “市場風險定量和定性披露” 的章節以及我們隨後向美國證券交易委員會提交的其他文件中列出的其他警示性陳述以及風險、不確定性和其他因素一起閲讀。此外，任何前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述以反映陳述發表之日之後的事件或情況或反映意外事件的發生。
企業信息
我們經常使用我們的投資者關係網站提供演示文稿、新聞稿和其他可能被視為對投資者重要的信息。因此，我們鼓勵投資者和其他對公司感興趣的人查看我們在 http://investor.brighthousefinancial.com 上分享的信息。此外，我們的投資者關係網站允許感興趣的人士註冊，以便在我們發佈財務信息時自動收到電子郵件提醒。本報告或我們向美國證券交易委員會提交的任何其他文件中提及的任何網站中包含或與之相關的信息，均未以引用方式納入本報告或我們向美國證券交易委員會提交的任何其他報告或文件中，除非明確説明，否則任何網站引用僅作為非活躍的文本參考文獻。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們會定期分析我們的市場風險敞口，包括利率、股票市場價格、信用利差和外幣匯率風險。根據該分析，我們確定，某些資產和負債的估計公允價值在很大程度上受到利率變動的影響，在較小程度上受股票市場價格和外幣匯率變動的影響。通過我們的保險和年金業務以及普通賬户投資活動，我們面臨市場風險。在本討論中，“市場風險” 的定義是由於利率、股票市場價格、信貸利差和外幣匯率的變動而導致的估計公允價值的變化。除了估計公允價值的變化外，我們可能會產生其他財務影響，這超出了本討論的範圍。我們的市場風險敞口描述可以在我們的2021年年度報告中的 “關於市場風險的定量和定性披露” 中找到。
與先前在2021年年度報告中披露的市場風險敞口相比，我們的市場風險敞口沒有發生重大變化，但先前在第二季度10-Q表中披露的對利率變動的敏感度除外。
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的表 內容
第 4 項。控制和程序
截至本報告所涉期末，管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義的公司披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據該評估，首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序自2022年9月30日起生效。
大都會人壽通過服務協議在過渡基礎上向公司提供某些服務。公司繼續改變業務流程，實施系統並建立新的第三方安排。總體而言，我們認為這些是我們對財務報告內部控制的重大變化。
除上述外，在截至2022年9月30日的季度中，公司對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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的表 內容
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
見中期簡明合併財務報表附註附註11。
第 1A 項。風險因素
我們在本報告、2021年年度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件中討論了可能對我們業務產生重大影響的各種風險。此外，請參閲此處包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關於前瞻性陳述的説明”。與之前在《2021年年度報告》中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
在截至2022年9月30日的三個月中，BHF或其關聯公司或代表BHF購買的BHF普通股詳情如下：
時期購買的股票總數 (1)每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (2)根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值
（以百萬計）
2022年7月1日至7月31日1,188,585 $40.79 1,189,105 $474 
2022年8月1日至8月31日948,170 $47.10 947,897 $429 
2022年9月1日至9月30日909,020 $47.48 904,774 $386 
總計3,045,775 3,041,776 
__________________
(1)在適用的情況下，購買的股票總數包括因期權行使成本而預扣的普通股，以及與根據我們公開宣佈的福利計劃或計劃行使或歸屬基於股份的薪酬獎勵相關的預扣税款。
(2)有關普通股回購的更多信息，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源——公司——流動性和資本的主要用途——普通股回購” 和中期簡明合併財務報表附註附註8。
93
的表 內容
第 6 項。展品
(關於依賴我們合同中陳述的注意事項：在查看此處作為附錄的協議時，請記住，這些協議是為了向您提供有關其條款的信息，並不旨在提供有關Brighthouse Financial, Inc.及其子公司或關聯公司或協議其他各方的任何其他事實或披露信息。這些協議包含適用協議各方的陳述和保證。這些陳述和保證僅為適用協議的其他各方的利益而作出，(i) 不應在所有情況下都被視為明確的事實陳述，而應將其視為在這些陳述被證明不準確時將風險分攤給一方的一種方式；(ii) 在適用協議的談判中向另一方披露了限定，這些披露不一定反映在這些聲明中協議；(iii) 可以以某種方式適用實質性標準這與對投資者而言可能被視為重要的內容不同；而且 (iv) 僅在適用協議簽訂之日或協議中可能規定的其他日期訂立，並受最新發展的影響。因此，這些陳述和保證不得描述截至其作出之日或任何其他時間的實際狀況。有關Brighthouse Financial, Inc.及其子公司和附屬公司的更多信息，請參見此處以及Brighthouse Financial, Inc.的其他公開文件，這些文件可通過美國證券交易委員會網站www.sec.gov免費獲得。）
展品編號描述
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官進行認證。
32.2**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官進行認證。
101.INS*XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
104*
Brighthouse Financial, Inc.截至2022年9月30日的季度10-Q表季度報告的封面，格式為行內XBRL（包含在附錄101的附件中）。
* 隨函提交。
** 隨函提供。
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的表 內容
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其簽署本報告，經正式授權。

BRIGHTHOUSE 金融有限公司
來自：/s/ 愛德華 A. 斯皮哈爾
姓名：愛德華·斯皮哈爾
標題：執行副總裁兼首席財務官
（正式授權官員兼首席財務官）
日期：2022 年 11 月 8 日
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