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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
表格10-Q
 
(標記一)
☒ 根據《條例》第13或15(D)條提交的季度報告
 1934年《證券交易法》
 

截至本季度末2022年9月30日

 
或
☐ 根據《憲法》第13或15(D)條提交的過渡報告
 1934年《證券交易法》
 
由_至_的過渡期

 
委託文件編號：001-33810
 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1201792/000120179222000014/apei-20220930_g1.jpg
美國公共教育公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州01-0724376
(述明或其他司法管轄權(税務局僱主
公司或組織)識別號碼)
國會西街111號，查爾斯鎮西弗吉尼亞州
25414
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
             
 
(304) 724-3700
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元APEI納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☒
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒

截至2022年11月4日，已發行普通股總數為18,892,076.



美國公共教育公司。
表格10-Q
索引
 
  
 頁面
第一部分-財務信息
  
項目1.財務報表
3
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
28
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
44
項目4.控制和程序
45
  
  
第二部分--其他資料
 
  
項目1.法律訴訟
45
第1A項。風險因素
45
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
52
項目3.高級證券違約
52
項目4.礦山安全信息披露
52
項目5.其他信息
53
項目6.展品
53
  
簽名
54
2

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

美國公共教育公司。
合併資產負債表
(單位：千)
截至2022年9月30日截至2021年12月31日
資產(未經審計) 
流動資產：  
現金、現金等價物和限制性現金(注2)$185,500 $149,627 
應收賬款，扣除備用金#美元12,342 in 2022 and $11,396 in 2021
27,527 36,026 
預付費用11,484 11,681 
應收所得税4,162 5,303 
流動資產總額228,673 202,637 
財產和設備，淨額99,546 102,417 
經營租賃資產，淨額110,096 77,943 
遞延所得税32,361 — 
商譽112,593 243,486 
無形資產，淨額60,687 85,082 
其他資產，淨額16,871 14,043 
總資產$660,827 $725,608 
負債和股東權益 
流動負債：  
應付賬款和應計負債$26,577 $24,316 
應計薪酬和福利18,588 15,131 
遞延收入和學生存款27,585 21,776 
租賃負債，流動14,338 13,705 
長期債務，流動債務8,750 8,750 
流動負債總額95,838 83,678 
長期租賃負債102,567 69,488 
遞延所得税— 5,059 
長期債務，淨額147,070 151,771 
總負債345,475 309,996 
承付款和或有事項(附註10)
股東權益：  
優先股，$.01票面價值；10,000授權股份；不是已發行或已發行股份
— — 
普通股，$.01票面價值；100,000授權股份；18,8922022年發行並未償還；18,7092021年發行和未償還
189 187 
額外實收資本291,552 286,385 
累計其他綜合收益3,137 108 
留存收益20,474 128,932 
股東權益總額315,352 415,612 
總負債和股東權益$660,827 $725,608 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
3

美國公共教育公司。
合併損益表
(以千為單位，每股除外)

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
 (未經審計)(未經審計)
收入$149,535 $98,248 $453,890 $264,803 
成本和支出： 
教學成本和服務71,817 42,544 215,604 105,257 
銷售和促銷40,917 23,458 116,082 60,350 
一般和行政29,667 26,598 89,179 75,579 
商譽及無形資產減值(附註6)— — 144,900 — 
處置長期資產的損失178 — 962 182 
折舊及攤銷7,982 4,386 24,249 9,561 
總成本和費用150,561 96,986 590,976 250,929 
(虧損)未計利息和所得税的營業收入(1,026)1,262 (137,086)13,874 
收購收益(附註3)— — 3,828 — 
利息支出(3,594)(1,305)(10,339)(1,167)
所得税前收入(虧損)(4,620)(43)(143,597)12,707 
所得税(福利)費用(860)224 (35,152)3,509 
股權投資虧損(2)— (13)(827)
淨(虧損)收益$(3,762)$(267)$(108,458)$8,371 
每股普通股淨(虧損)收益：  
基本信息$(0.20)$(0.01)$(5.75)$0.47 
稀釋$(0.20)$(0.01)$(5.74)$0.46 
普通股加權平均數：
基本信息18,885 18,700 18,854 17,874 
稀釋18,927 18,855 18,906 18,048 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。

4

美國公共教育公司。
綜合全面收益表(損益表)
(單位：千)


截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
淨(虧損)收益$(3,762)$(267)$(108,458)$8,371 
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
套期保值衍生產品的未實現收益，税後淨額1,195 — 3,029 — 
綜合(虧損)收益$(2,567)$(267)$(105,429)$8,371 


附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
5

美國公共教育公司。
合併股東權益報表(未經審計)
(單位：千)

額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益股東權益總額
 普通股
 股票金額
2020年12月31日的餘額14,809 $148 $195,597 $— $111,180 $306,925 
公開發行普通股3,680 37 86,168 — — 86,205 
根據員工福利計劃發行普通股319 3 (3)— — — 
被視為回購的普通股和限制性股票，用於預扣税款(99)(1)(3,031)— — (3,032)
基於股票的薪酬— — 5,969 — — 5,969 
淨收入— — — — 8,371 8,371 
截至2021年9月30日的餘額18,709 $187 $284,700 $— $119,551 $404,438 


額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益股東權益總額
 普通股
 股票金額
截至2021年12月31日的餘額18,709 $187 $286,385 $108 $128,932 $415,612 
根據員工福利計劃發行普通股263 3 (3)— — — 
被視為回購的普通股和限制性股票，用於預扣税款(80)(1)(1,533)— — (1,534)
基於股票的薪酬— — 6,703 — — 6,703 
套期保值衍生產品的未實現收益，税後淨額— — — 3,029 — 3,029 
淨虧損— — — — (108,458)(108,458)
截至2022年9月30日的餘額18,892 $189 $291,552 $3,137 $20,474 $315,352 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
6

美國公共教育公司。
合併現金流量表
(單位：千)
 截至9月30日的9個月，
 20222021
 (未經審計)
經營活動  
淨(虧損)收益$(108,458)$8,371 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊及攤銷24,249 9,561 
債務發行成本攤銷1,937 223 
基於股票的薪酬6,703 5,969 
股權投資虧損13 827 
遞延所得税(38,916)2,489 
處置長期資產的損失962 182 
商譽和無形資產減值144,900 — 
收購收益(3,828)— 
其他16 6 
經營性資產和負債變動情況： 
應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額12,781 (1,058)
預付費用279 (2,076)
應收/應付所得税1,141 (6,000)
經營租賃，淨額1,236 766 
其他資產210 (1,594)
應付賬款和應計負債1,743 2,573 
應計薪酬和福利3,437 (813)
遞延收入和學生存款3,840 (18,847)
經營活動提供的淨現金52,245 579 
投資活動  
從收購中收到的現金，扣除已支付的現金1,951 (325,509)
資本支出(10,905)(5,813)
出售不動產的收益765 — 
用於投資活動的現金淨額(8,189)(331,322)
融資活動  
為回購普通股支付的現金(1,534)(3,032)
從發行普通股收到的現金— 86,205 
為借款和融資租賃本金支付的現金(6,649)— 
從借款收到的現金— 175,000 
為債務發行成本支付的現金— (13,629)
融資活動提供的現金淨額(用於)(8,183)244,544 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加35,873 (86,199)
期初現金、現金等價物和限制性現金149,627 227,686 
期末現金、現金等價物和限制性現金$185,500 $141,487 
補充披露現金流量信息  
支付的利息$8,747 $— 
已繳納的所得税$3,392 $6,983 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
7

美國公共教育公司。
合併財務報表附註
注1。業務性質

美國公共教育公司，或APEI，與其子公司一起被稱為“公司”，是一家在線和校園為基礎的高等教育提供商，並通過收購美國研究生院，通過以下附屬機構為學生提供職業學習：

•美國公立大學系統公司(APUS)通過美國軍事大學(AMU)和美國公立大學(APU)主要針對軍隊、附屬於軍隊、公共服務和有服務意識的社區的需求提供在線高等教育。APUS獲得了高等教育委員會(HLC)的機構認證。

•拉斯穆森學院，LLC，這裏被稱為拉斯穆森大學，或RU，一家專注於護理和健康科學的機構，為其學生提供中學後教育23北京的校園六州和在線。該公司於2021年9月1日，即RU的成交日期，完成了對RU的收購或Rasmussen的收購。有關本次收購的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告或本季度報告中綜合財務報表附註中的“注3.收購活動”。綜合財務報表不包括營運單位截止日期前任何期間的經營業績或財務狀況。RU獲得了HLC的機構認證。

•國家教育研討會公司，在這裏被稱為洪德羅斯護理學院，或HCN，為註冊的學生提供護理教育六俄亥俄州的校園，一位於印第安納州印第安納波利斯的校區和位於密歇根州底特律郊區的校區於2022年10月開業，以滿足護理和醫療保健社區的需求。HCN由衞生教育學校認證局(ABHES)進行機構認證。

•美國公共培訓有限責任公司，在這裏被稱為美國研究生院，或GSUSA，通過一個目錄，向聯邦工作人員提供面對面和在線的職業學習300專門從事基礎和持續專業發展的課程，以及領導力培訓，以通過員工的能力和職業發展來促進政府機構的業績。該公司在2022年1月1日，即GSUSA的成交日期，完成了對GSUSA幾乎所有資產的收購，或對GSUSA的收購。有關本次收購的更多信息，請參閲“注3.收購活動”。綜合財務報表不包括GSUSA結算日之前任何期間的經營業績或財務狀況。GSUSA是由繼續教育和培訓認證委員會(ACCET)認可的。

GSUSA作為APEI的獨立子公司運營，但不符合作為可報告部門的量化門檻。因此，GSUSA的結果被合併並在“公司和其他”中展示。有關本公司報告分部的詳細資料，請參閲“附註9.分部資料”。

本公司的附屬機構獲得州當局的許可或以其他方式授權，可在機構認為需要此類許可或授權的範圍內提供高等教育項目，並且APUS、RU和HCN已獲得美國教育部或ED的認證，可以參與1965年修訂的《高等教育法》第四章或第四章項目下授權的學生資助項目。於2021年第三季度，本公司修訂了其應呈報的分部，詳情見“附註9.分部資料”。上期分部披露已重述，以符合本期列報。

該公司的業務組織如下三可報告的細分市場：

•美國公立大學系統部分，或APUS細分市場。 這一部分反映了亞洲及太平洋區域辦事處的業務活動。

•拉斯穆森大學分部或RU網段。這一部分反映了研究組的業務活動。

•洪德羅斯護理學院，或HCN段。這一部分反映了保健中心的業務活動。

將分部結果與綜合財務報表進行核對的調整包括在“公司及其他”內。這些調整包括以前一般在APEI部門報告的未分配的公司活動和抵銷，以及自2022年1月1日起GSUSA的業務活動。
8


注2.重要會計政策摘要

以下是該公司的主要會計政策摘要：

列報基礎和會計核算

隨附的未經審計的中期綜合財務報表是根據美國公認的會計原則或GAAP編制的。

企業合併

本公司按照財務會計準則局或FASB，會計準則彙編第805號，企業合併，或ASC 805，它要求所有業務組合都使用收購方法。根據美國會計準則第805條，被收購公司的資產和負債在被收購之日按商業公允價值與被收購無形資產的公允價值一起報告。商譽是指被收購企業的收購價格超過分配給收購資產和承擔的負債的金額，以及分配給可識別無形資產的公允價值。

合併原則

隨附的未經審計的中期綜合財務報表包括APEI及其全資子公司的賬目。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。

未經審計的中期財務信息

未經審計的中期綜合財務報表不包括公認會計準則就經審計的年度財務報表列報所要求的所有信息和附註。管理層認為，這些報表包括公司財務狀況、經營成果和現金流量的公允報表所需的所有調整(包括正常的經常性調整)。任何中期的經營業績並不一定代表截至2022年12月31日的年度的預期業績。本季度報告應與公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告或年度報告中包括的經審計財務報表中的綜合財務報表和附註一併閲讀。

上期財務報表中的某些數額已重新分類，以符合本期列報。具體地説，截至2022年9月30日，應付賬款和應計負債已合併為綜合資產負債表上的一個項目。

預算的使用

在按照公認會計原則編制財務報表時，本公司必須做出影響報告期內資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期間收入和費用的報告金額的估計和假設。本公司持續評估該等估計及判斷，並根據經驗、當前及預期未來情況及本公司認為在當時情況下合理的其他各種假設作出估計。在不同的假設或條件下，實際結果可能與估計的結果不同，這種差異的影響可能對合並財務報表具有重大影響。

現金和現金等價物

本公司將購買時到期日在三個月或以下的所有短期高流動性投資視為現金等價物。現金和現金等價物包括在金融機構的活期存款、貨幣市場基金和美國國庫券。現金和現金等價物是公允價值報告層次結構中的第一級資產。

受限現金

受限現金包括為學生持有的資金，用於從第四章項目獲得的未付費教育服務。作為這些第四章計劃資金的受託人，公司必須根據與ED的計劃參與協議的條款維持和限制這些資金。受限現金還包括保證信用證安全的金額，
9

包括$24.21,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,0000.7100萬有限制的存單，以獲得信用證，而不是RU租用的校園的保證金。截至2022年9月30日和2021年12月31日，綜合資產負債表上的限制性現金(不包括限制性存單)為#美元1.8百萬美元和美元2.2分別為100萬美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日的受限現金總額為美元26.7百萬美元和美元27.0分別為100萬美元。

商譽與無形資產
商譽是指被收購企業的購買價格超過分配給被收購資產和承擔的負債的金額。商譽不會攤銷。無形資產按購置日的估計公允價值入賬，分為無限期活着或確定活着。商譽和無限期無形資產至少每年評估一次減值，如果情況表明潛在減值，則更頻繁地評估減值。
已確定壽命的無形資產按資產的預計使用年限按直線攤銷。
基於股票的薪酬

股票支付可以包括激勵性股票期權或非限制性股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、股息等價權、績效股票、績效單位、現金獎勵、其他股票獎勵(包括非限制性股票)或上述各項的任意組合。基於股票的薪酬成本被確認為費用，通常超過三年制歸屬期間，對公司員工採用直線法，對公司董事會成員或董事會成員採用分級歸屬方法，並使用授予日公司收盤價計算。一種加速的一年制期間用於確認在授予之日達到一定服務和退休資格標準的員工的基於股票的薪酬成本。每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計的，該模型使用了某些假設，包括關於預期股價波動和無風險利率的假設。

在估計預期授予的基於股票的獎勵的百分比時需要判斷，在績效股票單位或PSU的情況下，需要估計將實現的業績水平和將獲得的股票數量。本公司於授出時估計以股份為基礎的獎勵被沒收的情況，並於其後期間修訂該等估計，如實際沒收不同於最初估計。沒收假設最終調整為實際的沒收比率。如果實際結果與這些估計有很大不同，基於股票的薪酬費用可能會更高，並對合並財務報表產生重大影響。估計是主觀的，並不打算預測實際的未來事件，隨後發生的事件並不表明公允價值原始估計的合理性。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的股票薪酬支出如下(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
教學成本和服務$229 $274 $1,096 $1,129 
銷售和促銷302 142 814 706 
一般和行政1,466 1,388 4,793 4,134 
基於股票的薪酬總支出$1,997 $1,804 $6,703 $5,969 

激勵性薪酬

公司通過現金獎勵和股權獎勵等方式，為部分員工提供基於激勵的薪酬機會。與這些獎勵相關的費用反映在公司的運營費用中。截至2022年和2021年12月31日止年度，董事會管理髮展和薪酬委員會批准了一項針對高級管理人員的年度激勵安排。應支付的任何獎勵的總額取決於公司某些財務和運營目標的實現情況，以及個人業績目標的滿足程度。鑑於獎勵通常取決於年度目標的實現情況，在確定當年的結果之後，才能最終確定本年度的獎勵獎勵。本公司確認估計的公允
10

通過假設任何基於業績的目標在授予時為會計目的而確定的最有可能的結果，並乘以基於該業績的相應股份數乘以公司股票在授予日的收盤價，來計算基於業績的受限股票單位的價值。如果績效目標沒有達到，薪酬成本就不會根據目標最終確認，而在以前確認的範圍內，薪酬成本會被沖銷。如果未來實際財務業績或經營業績好於或差於預期，應計金額可能會在未來中期發生變化。公司確認了與公司本年度以激勵為基礎的年度薪酬計劃相關的總支出約為$0.4百萬美元和美元2.9在截至2022年9月30日的三個月和九個月內分別為100萬美元，而總支出約為0.1百萬美元和美元2.6在截至2021年9月30日的三個月和九個月內分別為100萬美元。

所得税

該公司通過將整個歷年預計的估計所得税税率應用於經離散項目調整後的這一時期的所得税前收入來確定其中期税收撥備。

近期會計公告

公司考慮FASB發佈的所有會計準則更新或ASU的適用性和影響。華碩於2022年3月2日提交年報後發出的所有報告均經評估及確定為不適用或預期不會對本公司的綜合財務狀況及/或經營業績產生重大影響。

注3.收購活動

收購拉斯穆森大學

於交易完成日，本公司根據日期為2020年10月28日的會員權益購買協議或購買協議完成對Rasmussen的收購，以經調整的總收購價收購RU，須受交易完成後營運資金調整及所收購現金淨額影響。325.5百萬現金。

本公司將收購會計方法應用於Rasmussen收購，即將收購日期轉移的公平對價公允價值超過可識別淨資產公允價值的部分分配給商譽。商譽反映了與RU員工相關的公允價值，以及預期合併後公司的成本節約、運營和收入增加所帶來的協同效應，預計收購將帶來這些結果。作為收購的一部分記錄的商譽被分配給RU部門，金額為#美元。217.4百萬美元，並可在納税時扣除。

初步期初資產負債表須根據對某些已購入資產和負債(主要是無形資產和商譽)的公允價值的最終評估進行調整。該公司有最多一年的時間來完成收購價格的分配，從RU成交之日起算。隨着本公司完成對所假設的某些收購資產和負債的公允價值的評估，在計量期間可能會記錄額外的收購價格調整。本公司將計量期調整反映在發生調整的期間。在截至2022年3月31日的三個月內，本公司錄得0.5根據最終營運資本調整，與收購拉斯穆森相關的商譽增加100萬歐元。 於截至2022年6月30日止三個月內，本公司錄得非現金減值費用$131.4減少RU分部商譽的賬面價值，如“附註6.商譽及無形資產”中進一步討論的。

11

下表彙總了估計對價的組成部分以及採購價格分配(以千計)：

購進價格分配金額
現金和現金等價物$329,000 
週轉資金調整和額外現金繳款2,333 
總對價331,333 
收購的資產：
現金和現金等價物5,200 
應收賬款10,700 
預付費用4,600 
財產和設備，淨額36,996 
經營性租賃資產75,800 
遞延税項資產3,049 
無形資產86,500 
其他資產600 
收購的總資產223,445 
承擔的負債：
應付賬款和應計負債7,342 
遞延收入22,700 
經營租賃負債，流動11,200 
長期經營租賃負債67,000 
其他負債1,300 
承擔的總負債109,542 
取得的淨資產113,903 
商譽$217,430 

已確定的無形資產的商號、學生名冊和領導轉換的公允價值是使用基於收入的方法確定的。課程和認證、許可和第四標題確定的無形資產的公允價值是使用成本法確定的。下表彙總了購置的無形資產以及這些資產的使用年限(以千計)：

無形資產使用壽命金額
商號不定$26,500 
認證、許可和標題IV不定24,500 
學生花名冊2年份20,000 
課程設置3年份14,000 
鉛轉換率2年份1,500 
$86,500 

於截至2022年6月30日止三個月內，本公司錄得非現金減值費用$13.5如“附註6.商譽和無形資產”中進一步討論的，將減少RU分部認證、許可和第四標題無限期活體無形資產的賬面價值。

12

備考財務信息

以下未經審核的備考資料按拉斯穆森收購發生在所列最早期間開始時的情況列報。在準備預計結果時，公司需要作出估計和假設，包括基本財務業績、採購會計、適當的折舊和攤銷方法、有效税率和未來利率，以及其他估計和假設。本公司相信該等估計及假設在當時情況下是合理的。預計結果並不代表未來可能發生的情況，因為在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同，這種差異的影響可能對公司的綜合財務報表具有重大影響。由於拉斯穆森公司的業績包含在公司2022年9月30日未經審計的綜合收益表中，因此以下未列出截至2022年9月30日的三個月和九個月的預計業績。下表列出了該公司的預計綜合收入和淨收入(單位：千)：

截至2021年9月30日的三個月截至2021年9月30日的9個月
(未經審計)
收入$143,082 $446,984 
淨(虧損)收益(1,131)12,232 

收購美國研究生院

於GSUSA成交日期，本公司根據美國公共培訓有限責任公司與美國研究生院或賣方於2021年8月10日訂立的資產購買協議，完成對GSUSA的收購，收購總價為$1.0百萬美元，有待營運資本調整。在交易結束時，公司收到了大約#美元。1.9百萬美元，這是指成交時估計的淨營運資本，減去向賣方支付的初始現金#美元。0.5百萬美元，這是購買價格減去$0.5公司為保證賣方的賠償義務而保留的百萬美元。

本公司將收購會計方法應用於GSUSA收購，據此，收購的資產和承擔的負債在GSUSA完成日按公允價值確認。曾經有過不是因收購GSUSA而記錄的商譽，但約為$3.8百萬美元的非現金、非應税收購收益被記錄下來，並作為一個單獨的項目列在截至2022年9月30日的9個月的綜合收益表中。

初步期初資產負債表須根據對所假設的某些收購資產和負債的公允價值的最終評估進行調整。本公司自GSUSA成交之日起最多有一年的時間，或在測算期內完成收購價格的分配。隨着本公司完成對所假設的某些收購資產和負債的公允價值的評估，在計量期間可能會記錄額外的收購價格調整。本公司將在發生調整的期間反映計算法期間的調整。在截至2022年6月30日的三個月內，公司錄得0.7根據最終營運資本調整，與GSUSA收購相關的收購收益減少100萬美元。

下表彙總了估計對價的組成部分以及採購價格分配(以千計)：

13

採購價格分配(未經審計)金額
現金和現金等價物$1,000 
營運資金調整(2,450)
總對價(1,450)
收購的資產：
應收賬款4,282 
預付費用1,096 
財產和設備，淨額400 
經營性租賃資產31,635 
無形資產965 
收購的總資產38,378 
承擔的負債：
應付賬款和應計負債810 
遞延收入1,969 
租賃負債，流動1,179 
長期租賃負債30,779 
遞延所得税1,263 
承擔的總負債36,000 
取得的淨資產2,378 
收購收益$3,828 

收購收益是指收購淨資產的公允價值超過支付的對價。支付的對價較GSUSA截止日期的淨資產賬面價值有很大折扣，這主要是因為與賬面價值相比，與商品名稱、固定資產和使用權(ROU)租賃資產和負債相關的公允價值調整。收購的收益主要是由於新冠肺炎疫情對GSUSA的收入和收益的影響，以及賣方無法獲得資金。商定的收購價格反映了GSUSA可能需要額外資本來彌補運營虧損的事實。

已確認無形資產的公允價值，包括客户合同和關係以及商號，均採用以收入為基礎的方法確定。課程以及認證和許可確定的無形資產的公允價值是使用成本法確定的。下表彙總了購置的無形資產以及這些資產的使用年限(以千計)：

無形資產(未經審計)使用壽命金額
客户合同和關係2.5年份$744 
課程設置3年份158 
商號1年35 
認證和執照2.5年份28 
$965 

與GSUSA收購相關的預計財務信息沒有公佈，因為GSUSA的收購對公司來説並不是一項重大的商業收購。

14

截至2022年9月30日止三個月及九個月，本公司產生約0.3百萬美元和美元1.6與RU和GSUSA相關的收購相關費用，以及分別截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司產生了約美元1.5百萬美元和美元5.0與RU相關的收購相關費用達數百萬美元。這些費用計入綜合損益表的一般費用和行政費用。

注4.收入
    
收入的分類

    下表顯示的是扣除補助金和獎學金後的收入，按提供的服務類型分列。該表還包括分類收入與可報告部分的對賬(以千為單位)：

截至2022年9月30日的三個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$68,173 $50,973 $9,619 $7,843 $136,608 
畢業費374 — — — 374 
教科書和其他課程材料— 9,814 1,631 — 11,445 
其他費用188 761 159 — 1,108 
總收入$68,735 $61,548 $11,409 $7,843 $149,535 

截至2021年9月30日的三個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$65,321 $17,838 $9,534 $(30)$92,663 
畢業費397 — — — 397 
教科書和其他課程材料— 3,282 1,556 — 4,838 
其他費用188 12 150 — 350 
總收入$65,906 $21,132 $11,240 $(30)$98,248 

截至2022年9月30日的9個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$210,094 $160,213 $29,082 $15,187 $414,576 
畢業費1,089 — — — 1,089 
教科書和其他課程材料— 29,906 4,917 — 34,823 
其他費用546 2,419 437 — 3,402 
總收入$211,729 $192,538 $34,436 $15,187 $453,890 

15

截至2021年9月30日的9個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$208,727 $17,838 $28,290 $(156)$254,699 
畢業費1,042 — — — 1,042 
教科書和其他課程材料— 3,282 4,801 — 8,083 
其他費用552 12 415 — 979 
總收入$210,321 $21,132 $33,506 $(156)$264,803 

RU部分反映了RU的運營情況，該RU是在RU截止日期獲得的。本公司並未於RU截止日期前綜合RU部門的財務業績。

公司和其他包括GSUSA從GSUSA關閉之日至2022年9月30日期間賺取的學費和合同培訓收入。合同培訓收入既包括個人培訓項目，也包括定製培訓項目，並在提供服務時確認。此外，APUS部門還向HCN部門和公司員工收取APUS部門員工和公司員工所修課程的費用。這一部門間收入的抵消計入公司和其他項目。

合同餘額和履行義務

該公司擁有不是截至2022年9月30日和2021年12月31日的合同資產或遞延合同成本。
當學生開始在線課程或學期(對於APUS)、開始學期(對於RU和HCN)或開始長期課程、開放招生計劃或政府合同(對於GSUSA)時，公司確認合同責任或遞延收入。截至2022年9月30日的遞延收入為$27.6百萬美元，包括$15.8尚未從正在進行的課程和學期中賺取的未來收入，以及11.8為未來的課程或學期或學生存款提前收到100萬英鎊的對價。截至2021年12月31日的遞延收入為$21.8百萬美元，其中包括$12.9尚未為正在進行的課程和學期賺取的未來收入百萬美元，以及8.9百萬美元的學生存款。遞延收入是指公司將未來的教學服務轉移給學生的履約義務。該公司剩餘的履約債務代表分配給未來報告期的交易價格。
作為一種實際的權宜之計，公司選擇不披露與預期期限為一年或更短時間的學生簽訂的合同中未履行的績效義務的額外信息。
當公司開始履行其義務時，就會產生應收合同，從而在合併資產負債表上產生應收賬款。本公司根據財務會計準則ASC 310對應收賬款進行會計處理，應收賬款。該公司使用投資組合方法，這是一種實用的權宜之計，以評估合同是否存在，並根據歷史經驗在合同開始時評估是否可收回。如果重大事件或情況表明合同有變化，則隨後審查合同的可收集性。
壞賬準備的依據是管理層對現有應收賬款狀況的評價。除其他因素外，管理層還考慮應收賬款的使用年限、預期付款來源和歷史備抵因素。還考慮到現有應收賬款餘額中任何特定的已知風險領域。以前註銷的應收賬款在收到時被記錄下來。APUS、RU和GSUSA不對逾期應收賬款收取利息。當學生畢業或以其他方式退出項目時，HCN會對付款計劃收取利息。在本報告所述期間，HCN就付款計劃收取的利息無關緊要。

注5.租契

該公司的主要租賃活動包括被歸類為經營租賃的設施，以及由於收購GSUSA而被歸類為融資租賃的複印機和打印機。

租賃被歸類為經營性租賃，除非它們符合以下任何一項被歸類為融資租賃的標準：

16

•租賃期滿時轉移資產所有權；
•租賃授予購買預期承租人將行使的資產的選擇權；
•租賃期限反映了資產經濟壽命的主要部分；
•租賃款項的現值等於或超過該資產的公允價值；
•該資產是專門化的，在期限結束時對出租人沒有其他用途。

經營租約

該公司擁有辦公空間和校園設施的運營租賃。某些租約包括終止或延期的選項一或者更多年。當合理地確定期權將被行使時，這些期權被包括在租賃期內。根據一項將於2023年5月到期的經營租約，該公司在馬裏蘭州租賃公司辦公空間。RU Segment租賃位於伊利諾伊州芝加哥郊區和明尼蘇達州明尼阿波利斯的行政辦公空間，並租賃23位於以下位置的校園六各州的經營租約將於2033年10月到期。HCN Segment租賃俄亥俄州哥倫布市郊區的行政辦公空間，並出租六位於俄亥俄州的校園，一位於印第安納州印第安納波利斯的校園，從2022年秋季開始，在密歇根州底特律郊區的一個校園，運營租約到2029年6月到期。GSUSA根據2036年9月到期的運營租約，在華盛頓特區和夏威夷火奴魯魯租賃教室和行政辦公空間。

經營性租賃資產是ROU資產，代表在租賃期內使用標的資產的權利。經營租賃負債是指支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租賃計入綜合資產負債表的經營租賃資產、淨額和租賃負債，包括當期和長期。該等資產及租賃負債於租賃開始日按租賃期內租賃付款的現值確認。當租賃未提供隱含利率時，本公司根據租賃開始時可獲得的信息使用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。ROU資產包括所有剩餘的租賃付款，不包括租賃激勵。

經營性租賃的租賃費用在租賃期內以直線法確認。確實有不是可變租賃費。截至2022年9月30日的三個月和九個月的租賃費用為$5.0百萬美元和美元15.1分別為100萬美元和300萬美元1.8百萬美元和美元3.4截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。這些成本主要與長期經營租賃有關，但也包括期限超過30天的短期租賃的金額，但不是實質性的。在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，列入經營租賃負債現值的現金為#美元。4.8百萬美元和美元14.7分別為100萬美元，並計入運營現金流。截至2021年9月30日的三個月和九個月內，計入經營租賃負債現值的現金為#美元。1.9百萬美元和美元3.4分別為100萬美元，並計入運營現金流。

融資租賃

在收購GSUSA方面，該公司收購了被歸類為融資租賃的複印機和打印機租賃，該租賃將於2024年12月31日到期。該公司將所融資的資產質押，以確保未償還的租賃。截至2022年9月30日，融資租賃總負債為#美元0.2百萬美元，平均利率為3.75%。淨收益資產計入綜合資產負債表中的財產和設備淨額。與公司融資租賃相關的租賃攤銷費用約為#美元0.03百萬美元和美元0.08在截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元，並在綜合收益表的折舊和攤銷費用中記錄。

下表提供了截至2022年9月30日公司融資和經營租賃產生的現金流的金額和時間信息(以千美元為單位)：

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租賃負債到期日(未經審計)經營租約融資租賃
2022年(剩餘)$4,884 $28 
202318,128 114 
202416,420 113 
202514,734 — 
202614,287 — 
202714,081 — 
2028年及以後62,681 — 
未來最低租賃付款總額$145,215 $255 
減去：推定利息(28,555)(10)
經營租賃負債現值$116,660 $245 
減去：租賃負債，流動(14,231)(107)
長期租賃負債$102,429 $138 

資產負債表分類(未經審計)
當前
經營租賃負債，流動$14,231 
融資租賃負債，流動107 
長期的
長期經營租賃負債102,429 
長期融資租賃負債138 
租賃總負債$116,905 

其他信息(未經審計)
加權平均剩餘租賃年限(年)
經營租約9.21
融資租賃2.25
加權平均貼現率
經營租約4.1 %
融資租賃3.8 %
18

注6.商譽與無形資產

在收購方面，公司採用了ASC 805，採用了收購會計方法。該公司記錄了$217.4與收購拉斯穆森相關的百萬商譽，即收購價格超過收購資產和承擔的負債公允價值的部分，包括可識別的無形資產。 該公司先前記錄的商譽金額為#美元。38.6與收購HCN有關的百萬美元，以及後來記錄的非現金減值費用，使HCN部門商譽的賬面價值降至$26.6百萬美元。曾經有過不是與收購GSUSA有關的商譽記錄。

除商譽外，與收購RU和HCN有關，本公司還記錄了確認的無形資產，其使用壽命無限期，總額為#美元。51.0百萬美元和美元3.7分別為100萬美元，其中包括商號、認證、許可、第四章和附屬協議。沒有因收購GSUSA而確定的無限期使用年限的無形資產。該公司記錄了$35.5百萬，$4.4百萬美元和美元1.0與收購RU、HCN及GSUSA有關的已確認無形資產分別為百萬美元及確定使用年限。與確定的活體無形資產相關的攤銷費用約為#美元。4.0百萬美元和美元11.9截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。

下表為公司截至2022年9月30日的無形資產餘額(單位：千)：

總賬面金額累計攤銷減損賬面淨額
(未經審計)
有限壽命無形資產
學生花名冊$20,000 $10,833 $— $9,167 
課程設置
14,563 5,500 — 9,063 
學生和客户的合同和關係4,614 4,093 — 521 
鉛轉換率1,500 813 — 687 
競業禁止協議
86 86 — — 
商標名35 26 — 9 
認證和執照28 9 — 19 
有限壽命無形資產總額$40,826 $21,360 $— $19,466 
活生生的無限無形資產
商號
28,498 — — 28,498 
認證、許可和標題IV26,186 — 13,500 12,686 
從屬協議37 — — 37 
無限期無形資產合計
54,721 — 13,500 41,221 
無形資產總額
$95,547 $21,360 $13,500 $60,687 


19


下表為公司截至2021年12月31日的無形資產餘額(單位：千)：

總賬面金額累計攤銷減損賬面淨額
有限壽命無形資產
學生花名冊$20,000 $3,333 $— $16,667 
課程設置14,405 1,961 — 12,444 
學生合同和關係3,870 3,870 — — 
鉛轉換率1,500 250 — 1,250 
競業禁止協議86 86 — — 
有限壽命無形資產總額$39,861 $9,500 $— $30,361 
活生生的無限無形資產
商號28,498 — — 28,498 
認證、許可和標題IV26,186 — — 26,186 
從屬協議37 — — 37 
無限期無形資產合計
54,721 — — 54,721 
無形資產總額$94,582 $9,500 $— $85,082 

在截至2022年6月30日的三個月內，在編制截至2022年6月30日的季度的Form 10-Q季度報告時，公司完成了一項定性評估，以確定是否需要進行中期商譽減值測試。本公司的結論是，由於RU於2022年第二季度的表現遜於收購時的預測，加上本公司及可比公司的市值下降，本公司RU部門的公允價值很可能低於其賬面價值。在HCN沒有損害的指標。因此，截至2022年5月31日，公司對RU部門進行了量化減值測試。商譽的隱含公允價值被計算並與記錄的商譽進行比較。因此，公司記錄了一筆非現金減值費用#美元。131.4百萬美元，並反映相應的税收影響#36.0百萬，以減少RU段商譽的賬面價值。

於截至2022年6月30日止三個月內，本公司亦評估與RU及HCN分部記錄的無形資產估值有關的事件及情況，以確定是否有減值指標。這項評估包括考慮招生趨勢和財務表現，以及行業和市場狀況，以及新冠肺炎疫情的影響。這些評估得出結論，在截至2022年6月30日的三個月內，存在RU部門認證、許可和標題IV無限期生存無形資產的減值指標。該公司確定無形資產的公允價值為#美元。11.0百萬美元，或美元13.5比賬面價值少了一百萬美元。因此，公司記錄了一筆非現金減值費用#美元。13.5百萬元，以減少RU Segment無限壽命無形資產的賬面價值。

公司總共記錄了非現金減值費用#美元。144.9在截至2022年6月30日的三個月內，與RU Segment商譽和無形資產相關的百萬美元，以及相應的税收影響美元36.0百萬美元。

本公司利用一家獨立評估公司來確定RU的公允價值。獨立評估公司對兩種不同評估方法的結果進行了加權：現金流折現法和指導上市公司。根據貼現現金流量法，公允價值是通過按RU的估計加權平均資本成本折現RU的估計未來現金流量來確定的。在上市公司指導性方法下，採用公立高等教育市場上其他上市公司的定價倍數來確定RU的價值。然後對兩種估值方法得出的價值進行加權，以估計RU的企業價值。在適用的情況下，收入和成本法被用於評估RU的無限期無形資產。在截至2022年6月30日的季度記錄的減值費用抵消了商譽的公允價值和各自的無限期無形資產與賬面價值之間的差異。未來的變化，包括收入、營業收入、估值倍數、折現率和估值過程的其他投入的微小變化，可能會導致未來的減值費用，而這些費用可能是重大的。

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商譽按年進行減值測試，並在發生某些觸發事件或情況發生重大變化時進行測試，表明公允價值可能低於賬面價值。經審核後，本公司確定於截至2022年9月30日止三個月內，RU或HCN並無減值指標。

下表按可報告分部彙總了截至2021年12月31日和2022年9月30日的商譽賬面金額變動情況(單位：千)：

APUS細分市場RU網段HCN網段總商譽
(未經審計)
截至2021年12月31日的商譽$— $216,923 $26,563 $243,486 
獲得的商譽— — — — 
減損— (131,400)— (131,400)
調整— 507 — 507 
截至2022年9月30日的商譽$— $86,030 $26,563 $112,593 

確定商譽和無形資產的公允價值需要判斷和使用重大估計和假設，包括但不限於註冊人數、收入增長率、營業利潤率、折扣率、監管環境的變化和未來市場狀況的波動。鑑於目前的競爭和監管環境、新冠肺炎的影響以及相關業務影響的不確定性，不能保證在公司中期和年度商譽及無形資產減值測試中做出的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。如果公司的假設沒有實現，公司可能會在未來期間記錄商譽和無形資產減值費用。目前無法確定未來是否會產生任何此類減值費用，或者此類費用是否會產生重大影響。估計是主觀的，並不打算預測實際的未來事件，隨後發生的事件並不表明公允價值原始估計的合理性。

關於商譽和無形資產的更多信息，請參閲年度報告中的綜合財務報表和附註。

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注7.每股普通股淨收入
 
每股普通股的基本淨收入以期內已發行普通股的加權平均股數為基礎。每股普通股攤薄淨收入通過限制性股票和期權獎勵的攤薄效應，增加了每股計算中使用的股份。下表反映了已發行普通股的加權平均數的計算，在換算的基礎上，用於計算每股普通股的基本和稀釋後淨收益(以千計)。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
基本加權平均流通股18,885 18,700 18,854 17,874 
稀釋性限制性股票和期權的影響42 155 52 174 
稀釋加權平均流通股18,927 18,855 18,906 18,048 

下表反映了未來期間可能稀釋每股普通股基本淨收入的證券摘要，這些證券不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為這種影響將是反稀釋的(以千計)。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
反稀釋證券：
股票期權136 112 136 112 
限售股613 11 581 3 
總反稀釋證券749 123 717 115 

注8.長期債務

關於Rasmussen的收購，APEI作為借款人，與作為行政代理和抵押品代理的Macquarie Capital Funding LLC簽訂了信貸協議，作為牽頭安排人和聯合簿記管理人的Macquarie Capital USA Inc.和Truist Securities，Inc.以及某些貸款方簽訂了信貸協議。信貸協議規定：(1)優先擔保定期貸款安排，原始本金總額為#美元。175計劃到期日為2027年9月1日的百萬美元或定期貸款，以及(2)總承諾額為#美元的優先擔保循環貸款安排20.0或循環信貸安排，與定期貸款一起被稱為貸款，預定到期日為2026年9月1日，其全部能力可用於簽發信用證。循環信貸安排還包括#美元5.0萬元迴旋額度貸款的子貸款。這筆定期貸款的收益用作收購Rasmussen的現金代價的一部分，在RU完成日期全額提供資金，並在扣除發債成本後列報。13.1合併資產負債表上的百萬美元。債務發行成本按實際利率法在定期貸款期限內攤銷。債務發行成本為#美元0.5與循環信貸安排有關的100萬美元已作為資產入賬，並在循環信貸安排期間攤銷為利息支出。有幾個不是截至2022年9月30日和2021年12月31日的循環信貸安排下的未償還借款。

貸款項下的未償還借款按年利率相當於倫敦銀行同業拆息計算利息(受0.75樓層百分比)加5.50%，這將額外增加2.00如果APEI未能在到期時支付任何金額，則對所有逾期債務徵收%。截至2022年9月30日，設施借款利率為8.02%，不包括下文所述利率上限協議的任何抵銷。未使用的承諾費金額為0.50根據循環信貸機制下的平均每日未使用承付款數額，每季度應支付%的欠款。APEI還必須在每個季度的最後一天支付定期貸款的本金，金額相當於#美元。2.2每季度百萬美元。

信貸協議包含慣常的肯定和否定契約，包括對APEI及其子公司產生額外債務、授予或允許額外留置權、進行投資和收購、與其他公司合併或合併、處置資產、支付股息和分配以及加入附屬公司等能力的限制
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在每種情況下，交易均須遵守某些例外情況，以及慣例陳述、擔保、違約事件和違約補救辦法，包括加速和取消擔保設施抵押品的權利。此外，信貸協議包含一項金融契約，要求APEI保持總淨槓桿率不高於2.0設置為1.0。截至2022年9月30日，APEI遵守了所有債務公約。

截至2022年9月30日，長期債務包括以下內容(以千為單位)：

長期債務(未經審計)
信貸協議$166,250 
遞延融資費(10,430)
債務總額155,820 
減：當前部分(8,750)
長期債務$147,070 

截至2022年9月30日的長期債務計劃到期日如下(單位：千)：

長期債務到期日(未經審計)還貸
2022年(剩餘)2,188 
20238,750 
20248,750 
20258,750 
20268,750 
2027129,062 
總計166,250 

衍生工具和套期保值

本公司須承受利率風險，因為信貸協議項下的所有未償還借款須按浮動利率計算。於2021年9月30日，本公司訂立利率上限協議，以管理其對總名義價值為$的浮動利率的敞口。87.5百萬美元。該利率上限協議被指定為現金流對衝，在三個月LIBOR利率超過時為公司提供利率保護2.0%。利率上限於2021年10月1日生效，將於2025年1月1日到期。

被指定為對衝工具的利率上限的公允價值變動，有效地抵消了與本公司浮動利率長期債務債務相關的現金流量的變化，在累計其他全面收益中報告。這些金額隨後被重新分類為利息支出，作為相關利息影響收益的同期對衝利息支付的收益調整。

在截至2022年9月30日的三個月內，該公司重新分類了約$0.1從其他綜合收入到利息支出的百萬美元。該公司估計，大約有$2.1百萬美元將在未來12個月內從累積的其他全面收入中重新歸類為利息支出。

2022年9月30日，美元4.5利率上限的公允價值百萬元計入綜合資產負債表的其他資產。未實現收益$3.0百萬美元，扣除税收後，計入累計的其他綜合收入。

注9.細分市場信息
 
關於對拉斯穆森的收購(如“附註3.收購活動”中進一步描述的)，公司修訂了其可報告分部，以反映首席運營決策者評估業績和分配資源的方式，並將RU列為單獨應報告的分部。在2021年第三季度之前，公司有二可報告的部分：美國公共教育公司部分，或APEI部分，和洪德羅斯護理學院
23

網段或HCN網段。收購後，公司擁有三可報告的部門：APUS部門，以前包括在以前的APEI部門；RU部門；和HCN部門。APEI部門之前報告了APU和剩餘的未分配公司支出的結果。GSUSA不符合量化門檻，不符合作為可報告類別的資格；因此，其經營活動在“公司和其他”中列示如下。將分部結果與合併財務報表進行協調的調整，包括未分配的公司活動和抵銷，以前通常在以前的APEI分部中報告，也包括在“公司和其他”中。已更新前幾個期間，以符合訂正列報。

根據FASB ASC 280，細分市場報告，首席運營決策者已被確定為公司首席執行官。該公司首席執行官審查經營結果，以作出關於分配資源和評估APU、RU和HCN部門業績的決定。
 
按可報告類別分列的財務信息摘要如下(以千計)：

24

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
收入：
APUS細分市場$68,735 $65,906 $211,729 $210,321 
RU網段61,548 21,132 192,538 21,132 
HCN網段11,409 11,240 34,436 33,506 
公司和其他7,843 (30)15,187 (156)
總收入$149,535 $98,248 $453,890 $264,803 
折舊和攤銷：
APUS細分市場$1,573 $2,246 $4,860 $7,071 
RU網段6,015 1,935 18,254 1,935 
HCN網段248 195 693 524 
公司和其他146 10 442 31 
折舊及攤銷總額$7,982 $4,386 $24,249 $9,561 
扣除利息和所得税前的營業收入(虧損)：
APUS細分市場$12,532 $7,825 $39,338 $30,969 
RU網段(7,900)(999)(153,562)(999)
HCN網段(1,392)448 (3,017)1,348 
公司和其他(4,266)(6,012)(19,845)(17,444)
未計利息和所得税的營業總收入(虧損)$(1,026)$1,262 $(137,086)$13,874 
利息收入(費用)：
APUS細分市場$69 $41 $146 $171 
RU網段30 — 38 — 
HCN網段5 2 10 6 
公司和其他(3,698)(1,348)(10,533)(1,344)
利息支出總額$(3,594)$(1,305)$(10,339)$(1,167)
所得税費用(福利)：
APUS細分市場$(3,557)$2,606 $11,628 $9,673 
RU網段(2,183)(371)(38,564)(371)
HCN網段66 250 (816)494 
公司和其他4,814 (2,261)(7,400)(6,287)
所得税(福利)費用總額$(860)$224 $(35,152)$3,509 
資本支出：
APUS細分市場$811 $1,159 $2,209 $2,973 
RU網段1,942 1,259 6,860 1,259 
HCN網段776 367 1,666 1,581 
公司和其他67 — 170 — 
資本支出總額$3,596 $2,785 $10,905 $5,813 
    

按可報告部門分列的公司綜合資產摘要如下(以千計)：

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截至2022年9月30日截至2021年12月31日
(未經審計)
資產：
APUS細分市場$116,579 $126,926 
RU網段309,344 429,299 
HCN網段54,783 51,936 
公司和其他180,121 117,447 
總資產$660,827 $725,608 

注10.承諾和 或有事件
 
本公司應計與或有事項相關的成本，包括但不限於監管合規和法律事務，當此類成本可能並可合理估計時。為應急準備而建立的負債隨着進一步的信息發展、情況變化或應急情況得到解決而進行調整。本公司根據管理層對該等成本的估計計算應計項目，該等成本可能與任何此類或有事項有關的最終成本和開支有所不同。

本公司不時在其正常業務過程中涉及法律事務。

注11.濃度

該公司的學生利用各種支付來源和計劃來資助他們的教育費用，包括來自美國國防部(DoD)、學費援助計劃(TA)、美國退伍軍人事務部(VA)管理的教育福利計劃和來自TITLE IV計劃的聯邦學生援助；以及現金和其他來源的資金。

     按主要資助來源分列的APUS分部收入摘要如下(未經審計)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
國防部的學費資助計劃45%43%46%44%
退伍軍人事務部教育福利22%22%21%22%
第四章計劃19%21%19%20%
現金和其他來源14%14%14%14%
按主要資助來源劃分的學生收入摘要如下(未經審核)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
第四章計劃74%75%74%76%
現金和其他來源24%23%24%22%
退伍軍人事務部教育福利2%2%2%2%

以下是按主要資助來源劃分的來自學生的社區衞生服務分部收入摘要(未經審計)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
第四章計劃80%81%80%81%
現金和其他來源18%18%18%18%
退伍軍人事務部教育福利2%1%2%1%

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注12.後續事件

根據一份信息技術職能合同和另一份營銷服務合同，RU目前依賴Collegis LLC或Collegis提供各種外包信息技術職能和營銷服務。2022年10月，RU和Collegis共同同意從2023年1月31日起終止營銷服務合同，而不是讓合同在2024年9月到期。大約$6.5隨着具體的過渡義務完成，將有100萬美元的過渡相關費用應支付給Collegis，其中一部分預計將在2022年第四季度發生，其餘部分預計將在2023年第一季度發生。

Collegis信息技術合同項下的外包信息技術服務將持續到2024年9月30日。在其餘期間，營銷和信息技術服務的最低總價值約為#美元，其中不包括與終止營銷服務有關的過渡費用。4.5百萬美元和美元18.1分別為100萬美元。

2022年11月2日，我們完成了一項導致終止98非教職員工和消除78不同角色和部門的空缺職位。削減的金額約為5.8佔我們非教職員工總數的百分比。我們總共產生了大約$3.1與員工遣散費相關的税前現金支出為100萬美元，我們預計所有這些支出都將在2022年第四季度發生。預計裁員將使2022年的税前勞動力和福利節省約美元。2.3百萬美元，約合13.5按年率計算為100萬美元。這些節省的成本不包括與員工遣散費福利相關的費用。


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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
 
在本Form 10-Q季度報告或季度報告中，除非上下文另有説明，否則“我們”、“本公司”及類似術語均指美國公共教育公司或APEI及其附屬機構。本管理層討論與分析中的所有季度信息均未經審計。以下關於我們經營的歷史結果以及我們的流動性和資本資源的討論應結合本季度報告中其他部分的綜合財務報表和相關説明以及經審計的財務信息和相關説明，以及管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析以及其他披露，包括在我們截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告或我們的年度報告中。

前瞻性陳述

本季度報告包含前瞻性陳述，這些前瞻性陳述將被修訂後的《1934年證券交易法》第21E節或《交易法》中有關前瞻性陳述的安全港條款所涵蓋。我們可以使用“相信”、“預期”、“計劃”、“預期”、“估計”、“打算”、“應該”、“將”、“可能”、“可能”、“將”或“可能”等詞彙或其他表達未來事件、條件、情況或結果不確定性的詞彙來識別這些前瞻性表述。本季度報告中的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：

•拉斯穆森大學和美國研究生院的整合；
•關於我們的學生入學人數、淨課程註冊和學生組成的變化和預期，包括這些變化的速度；
•我們對正在發生的新冠肺炎疫情的影響和應對措施的預期，包括隨着疫情減弱對在線教育或護理教育的需求環境以及對業務運營和我們財務業績的影響；
•我們有能力維護、發展和發展我們的技術基礎設施，以支持我們的學生羣體；
•我們將潛在學生轉化為在校學生，並留住活躍的學生；
•我們有能力更新和擴展現有課程的內容，並開發新的課程以滿足新興的學生需求和市場需求，以及我們以經濟高效的方式或及時做到這一點的能力；
•我們對我們的機構的計劃、營銷和倡議；
•我們有能力利用我們的投資來支持我們的倡議、學生和機構；
•我們維持和擴大我們的關係和夥伴關係，並發展新的關係和夥伴關係；
•美國國防部或美國武裝部隊分支機構的行動，包括與中斷國防部學費援助計劃和ArmyIgnitED有關的行動，以及對這些行動的影響的預期；
•變化和我們的能力遵守廣泛的監管框架適用於我們的行業，以及州法律法規和認證機構的要求；
•我們有能力採取主動，改善學習體驗，吸引有可能堅持下去的學生；
•大專學位授予機構的招生人數和勞動力需求的變化；
•我們所處的競爭環境；
•我們對運營現金流的現金需求和預期；
•我們有能力認識到我們的成本節約努力所帶來的好處；
•我們管理和影響壞賬支出的能力；
•我們有能力管理、發展和多樣化我們的業務並執行我們的業務計劃和戰略；以及
•我們的總體財務表現。

前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期，考慮到我們目前掌握的信息，並不保證未來的結果。有許多重要因素可能導致實際結果與這些前瞻性陳述預期的結果大相徑庭。前瞻性陳述中涉及的風險和不確定因素包括：

•通貨膨脹、勞動力成本增加和招生趨勢的影響，包括對我們的運營利潤率的影響；
•我們依賴於我們的能力的有效性，以吸引堅持我們機構項目的學生；
•市場需求不斷變化；
•我們無法有效地推銷我們的程序；
•我們無法與軍方保持牢固的關係，也無法保持軍校學生的入學人數；
•失去接受助教計劃下的資金的能力，或減少、取消或暫停助教；
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•正在進行的新冠肺炎大流行的影響、持續時間和嚴重程度，以及隨着大流行的影響減弱對在線教育或護理教育需求的不利影響，以及我們已經或可能採取的應對措施，特別是在洪德羅斯護理學院和德克薩斯大學；
•我們的機構為改善學生體驗和增強他們識別和錄取有可能成功的學生的能力而做出的改變的不利影響；
•我們需要通過更新現有程序和開發新程序來成功地適應未來的市場需求；
•我們未能遵守監管和認證機構的要求，或未能保持機構認證；
•我們沒有資格參加1965年修訂的《高等教育法》第四章授權的學生資助計劃，或第四章計劃，或處理第四章資助的能力；
•與業務合併和收購有關的風險，包括整合挑戰、業務中斷、股東價值稀釋和管理層注意力轉移；
•與收購RU或收購Rasmussen相關的風險，包括監管部門的批准、RU增長和擴張的限制、RU業務的有效整合以及我們實現收購預期收益的能力；
•在我們為收購拉斯穆森提供資金而達成的債務安排下產生大量債務的風險、償還債務的成本以及我們未來償還債務的能力；以及
•我們依賴並需要繼續投資於我們的技術基礎設施。

前瞻性陳述應考慮到這些因素以及本季度報告中其他部分描述的因素，包括在“風險因素”部分、在年度報告的“風險因素”部分以及在提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的各種文件中。重要的是，您應將本季度報告中的這些因素和其他警示聲明理解為適用於本季度報告中出現的所有相關前瞻性聲明。如果這些因素中的任何一個成為現實，或者如果任何潛在的假設被證明是不正確的，我們的實際結果、業績或成就可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。在考慮前瞻性陳述時，您還應該閲讀我們年度報告中對我們業務的更詳細描述。我們告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本季度報告的日期。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，除非法律要求。

概述

背景

我們提供在線和基於校園的中學後教育，並通過四個附屬機構收購了GSUSA，為大約105,100名學生提供職業學習。我們的附屬機構提供教育計劃和職業學習，旨在為個人為其職業和社會做出富有成效的貢獻做準備，並提供旨在提升學生在當前職業中的地位或幫助他們為下一份職業做準備的機會。我們的附屬機構獲得州當局的許可或以其他方式授權，可以在機構認為需要此類許可或授權的範圍內提供高等教育課程，並且美國公立大學系統公司(APUS、RU和HCN)已獲得美國教育部(ED)的認證，可以參與第四章的課程。
    
收購

在2021年9月1日，也就是RU成交日期，我們完成了對Rasmussen的收購，調整後的總收購價為3.255億美元現金，扣除收購現金後的營運資金調整。在完成對拉斯穆森的收購後，RU成為APEI的全資子公司。2021年9月9日，RU及時向Ed提交了所有權和控制權變更申請，尋求批准參與我們所有權下的標題IV項目。ED和RU簽訂了臨時計劃參與協議，自2021年10月14日起生效，該協議允許RU在ED審查所有權變更申請期間繼續支付第四章資金。

我們根據與Macquarie Capital Funding LLC簽訂的信貸協議或信貸協議進行債務融資，作為行政代理和抵押品代理，Macquarie Capital USA Inc.和Truist Securities，Inc.作為牽頭安排人和聯合簿記管理人，以及某些貸款人或貸款人，為收購拉斯穆森的部分對價提供資金。有關是次融資的詳情，請參閲下文“-流動資金及資本資源-流動資金-收購拉斯穆森大學”及本季度報告綜合財務報表附註內的“長期債務”。

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在2022年1月1日，也就是GSUSA的成交日期，我們的全資子公司美國公共培訓有限責任公司完成了我們對GSUSA或賣家幾乎所有資產的收購，價格為100萬美元，但需要進行營運資本調整。成交時，本公司從賣方收到約190萬美元，這是成交時向賣方支付的初始現金付款50萬美元后的估計營運資本淨額，這是公司為確保賣方的賠償義務而保留的購買價減去50萬美元。收購價反映了賣方在成交後產生的50萬美元，以及成交時對估計營運資金淨額的額外調整。

我們的財務業績不包括RU部門或GSUSA在各自收購截止日期之前的業績。因此，我們截至2021年9月30日的三個月和九個月的綜合業績僅包括RU在2021年9月的業務，綜合業績不反映GSUSA在2021年期間的業務。將分部結果與綜合財務報表進行核對的調整包括在“公司及其他”中，其中包括未分配的公司活動和抵銷，以及截至2022年9月30日的三個月和九個月的GSUSA的業務活動。

截至2022年9月30日的三個月和九個月的業績分別包括與RU和GSUSA相關的約30萬美元和160萬美元的收購相關費用，截至2021年9月30日的三個月和九個月的業績分別包括與RU相關的約150萬美元和500萬美元的收購相關費用。這些費用計入綜合損益表的一般費用和行政費用。

欲瞭解有關拉斯穆森和GSUSA收購的更多信息，請參閲本季度報告綜合財務報表附註中的“收購活動”。

我們繼續監測新冠肺炎疫情的影響，並根據州和聯邦政府的指導方針適當調整我們的業務。新冠肺炎疫情沒有對我們在截至2022年9月30日的三個月和九個月的運營結果產生實質性影響。有關新冠肺炎潛在風險的更多信息，請參閲我們的年度報告下面的“經營業績”和本季度報告中題為“風險因素”的部分。

我們的全資運營子公司包括以下機構：

•美國公立大學系統公司，這裏稱為APUS，通過兩個品牌為大約87,700名成人學習者提供在線高等教育，主要針對軍隊、軍隊附屬、公共服務和有服務意識的社區的需求：美國軍事大學(AMU)和美國公立大學(APU)。截至2022年9月30日，約65%的APUS學生自我報告稱，他們在首次入學時曾在軍隊服役。

•拉斯穆森學院，LLC，這裏指的是拉斯穆森大學，或RU，在六個州的23個校區和在線上為超過15,000名學生提供以護理和健康科學為重點的高等教育。截至2022年9月30日，約有7,700名學生在北卡羅來納大學攻讀護理學位，其中約90%就讀於北卡羅來納大學的執照前學位課程。

•國家教育研討會公司，在這裏被稱為洪德羅斯護理學院，或HCN，在俄亥俄州的六個校區和印第安納州印第安納波利斯的一個校區為大約2400名學生提供護理教育。位於密歇根州底特律郊區的一個校區於2022年10月開業，HCN已經獲得了該校區實踐護理文憑課程的初步監管批准。HCN的所有學生都註冊了其執照前學位課程。

•美國公共培訓有限責任公司，這裏稱為美國研究生院，或GSUSA，通過300多門課程目錄向聯邦政府工作人員提供職業學習，這些課程專門從事基礎和繼續專業發展，以及領導力培訓，以通過員工的能力和職業發展來提高政府機構的業績。GSUSA的業務活動列在“公司和其他”中。

降低成本和費用

2022年11月2日，我們完成了裁員，導致解僱了98名非教職員工，並取消了各種角色和部門的78個空缺職位。裁員約佔我們非教職員工總數的5.8%。我們與員工遣散費福利相關的税前現金支出總額約為310萬美元，我們預計所有這些支出都將在2022年第四季度發生。預計裁員將在2022年帶來約230萬美元的税前勞動力和福利節省，以及
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摺合成年率約為1350萬美元。這些節省的成本不包括與員工遣散費福利相關的費用。

裁員反映了目前專注於調整組織結構、消除宂餘和優化某些職能的持續努力。我們不能保證我們會成功，也不能確認我們預期的好處。此外，預計2022年的節省在短期內將被遣散費和其他相關費用所抵消，從長期來看，可能會被保持競爭力所必需的工資和薪金的增加所抵消。

監管和立法活動

規則制定

埃德最近參與了談判規則的制定過程，以制定與參與1965年修訂的《高等教育法》(HEA)第四章授權的學生經濟援助計劃相關的擬議法規。議題包括對通常所稱的90/10規則的修改，該規則對以現金會計為基礎的營利性機構實施制裁，這些機構90%以上的總收入來自第四章計劃，根據教育署的規定計算，有報酬的就業要求，公共服務學生貸款豁免計劃，借款人的還款抗辯，或BDTR，強制性爭議前仲裁，禁止集體訴訟，關閉學校的解僱，受益規定，參與第四章計劃的認證程序，所有權的改變和控制規則和程序的改變，財務責任標準，以及行政能力標準，等等。2022年10月，教育署公佈了關於90/10規則、BDTR、強制性爭端前仲裁、禁止集體訴訟、所有權變更和控制規則和程序的最終規則。此外，教育署亦已就磋商後的規則制定過程中涉及的其他課題，發表建議的規例，以徵詢公眾的意見，而教育署亦表示稍後會公佈其他建議的規例。請參考“風險因素-最近ED協商的規則制定可能導致對我們的業務產生實質性和不利影響的規則。”

計劃評審

2022年7月，HCN收到了ED從2021年7月起結束之前披露的開放計劃審查的最終計劃審查決定，2022年9月，RU收到了ED關於先前披露的2015-2016和2016-2017獎項年度開放計劃審查的計劃審查報告。請參閲“風險因素-教育署已對我們的機構進行及將來可能進行的合規檢討，這可能會擾亂我們的機構的運作，並對它們的表現造成不利影響。

隊列違約率

為了保持參加第四章計劃的資格，教育機構的學生貸款違約率必須保持在一定水平以下。根據修訂後的《高等教育法》的要求，如果任何一年的羣體違約率在任何一年超過40%，或連續三年超過30%，院校將失去參加第四章課程的資格。如果一家機構的隊列違約率在任何一年等於或大於30%，它必須建立一個違約預防工作組。

2022年9月，ED發佈了2019年聯邦財政年度機構的最終官方隊列違約率，其中ED報告APU的隊列違約率為2.4%，RU的隊列違約率為1.6%，HCN的隊列違約率為1.1%。有關學生貸款違約率、前一年違約率和與之相關的潛在風險的其他信息可在我們的年度報告中獲得。

可報告的細分市場

我們的運營分為三個可報告的部門：
•美國公立大學系統部分，或APUS細分市場。 這一部分反映了亞洲及太平洋區域辦事處的業務活動。

•拉斯穆森大學分部或RU網段。這一部分反映了研究組的業務活動。

•洪德羅斯護理學院，或HCN段。這一部分反映了保健中心的業務活動。

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在收購拉斯穆森之前，我們有兩個可報告的部門：美國公共教育公司部門，或APEI部門，和洪德羅斯護理學院部門，或HCN部門。收購後，我們有三個可報告的部門：APUS部門，以前包括在以前的APEI部門；RU部門；和HCN部門。APEI部門以前報告了APU和未分配公司費用的結果。GSUSA不符合量化門檻，不符合作為可報告類別的資格；因此，其經營活動在“公司和其他”中列示如下。此外，將分部結果與合併財務報表進行核對的調整包括在“公司及其他”中，其中主要包括未分配的公司活動和抵銷，這些活動和抵銷以前一般在以前的APEI分部中報告。已更新前幾個期間，以符合訂正列報。

結果摘要

如上所述，我們分別於2021年9月1日和2022年1月1日完成了對拉斯穆森和GSUSA的收購。我們的財務業績不包括這些公司在各自收購截止日期之前的財務業績。因此，截至2021年9月30日的三個月和九個月的財務業績包括RU在2021年9月的經營業績，但不包括GSUSA的經營業績。因此，列報的上一年期間與本期間不能直接比較。

在截至2022年9月30日的三個月中，我們的綜合收入從9820萬美元增加到1.495億美元，同比增長52.2%。截至2022年9月30日的三個月，我們的營業利潤率從去年同期的1.2%降至負0.7%。截至2022年9月30日的三個月的淨虧損為380萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的淨虧損為30萬美元。

在截至2022年9月30日的9個月中，我們的綜合收入從去年同期的2.648億美元增加到4.539億美元，增幅為71.4%。截至2022年9月30日的9個月，我們的營業利潤率從去年同期的5.3%降至負30.1%。截至2022年9月30日的9個月的淨虧損為1.085億美元，而截至2021年9月30日的9個月的淨收益為840萬美元。截至2022年9月30日的9個月的業績包括在我們的RU部門計入1.449億美元的非現金減值費用，以減少RU部門商譽和無形資產的賬面價值以及相應的税收影響。不包括截至2022年9月30日的九個月的非現金減值費用，我們的營業利潤率為1.7%，我們的淨收入為40萬美元。剔除減值費用的影響，我們預計2022年剩餘時間我們的營業利潤率將保持在低於上年水平的水平，包括通脹、勞動力成本增加(尤其是RU和HCN)以及招生趨勢(尤其是RU)的影響。即使在我們努力控制勞動力成本的程度上，我們預計也會繼續評估並可能提高工資和薪水，以增強市場競爭力。
在截至2022年9月30日的三個月裏，APUS的淨課程註冊人數從去年同期的約83,100人增加到約85,800人，增幅約為3.2%。與去年同期相比，APUS部門的收入從6590萬美元增加到6870萬美元，增幅為4.3%。在截至2022年9月30日的9個月中，APUS的淨課程註冊人數從上年同期的約258,700人增加到約263,200人，增幅約為1.7%，APUS分部收入從2.103億美元增加到2.117億美元，同比增長0.7%。我們認為，與截至2022年9月30日的9個月APUS分部收入變化相比，淨課程註冊變化的差異主要是由於使用TA的學生的軍事相關注冊增加，這導致每次註冊產生的收入較低。淨課程註冊是指學生在可以不受經濟處罰的情況下退學的日期之後仍然註冊的課程總數。

在截至2022年9月30日的三個月裏，APUS部門的營業利潤率從去年同期的11.9%增加到18.2%。在截至2022年9月30日的9個月中，APUS部門的營業利潤率從去年同期的14.7%增加到18.6%。營業利潤率的增長是由於截至2022年9月30日的三個月內專業費用和員工補償成本的下降。在截至2022年9月30日的9個月中，營業利潤率的增長是由於專業費用、員工薪酬成本和廣告成本的下降，但由於重返現場畢業典禮後畢業活動成本的增加，部分抵消了這一增長。

32

在截至2022年9月30日的三個月中，HCN部門的收入從1,120萬美元增加到1,140萬美元，同比增長1.5%。與去年同期相比，HCN的總招生人數從約2300人增加到約2400人，約佔3.7%。在截至2022年9月30日的9個月中，HCN部門的收入從3350萬美元增加到3440萬美元，同比增長2.8%。截至2022年9月30日的9個月，HCN的總入學人數與去年同期相比增長了約4.8%。我們認為，HCN學生總招生人數的增加主要是由於阿克倫校區於2021年4月開放，以及印第安納州護士委員會(IBN)採取行動增加印第安納波利斯校區的最高招生人數，從2022年曆年開始，每個日曆年最多可招收200名學生，而2021年為30名學生。HCN學生入學總人數是指在學生可以在不受經濟處罰的情況下退學的日期之後立即註冊的課程的總人數。

在截至2022年9月30日的三個月中，HCN部門的營業利潤率從去年同期的4.0%降至負12.2%。在截至2022年9月30日的9個月中，HCN部門的營業利潤率從去年同期的4.0%降至負8.8%。營業利潤率下降的原因是與上年同期相比，護理教師薪酬成本和其他員工薪酬成本、技術成本、廣告成本和第四章成本增加。

截至2022年9月30日的三個月和九個月，RU Segment的收入總額分別約為6150萬美元和1.925億美元。在截至2022年9月30日的三個月裏，北卡羅來納大學的全日制學生人數約為15,000人，而截至2021年9月30日的三個月，這一數字為16,300人。我們認為，註冊人數的下降反映了護理總註冊人數和新生註冊人數的同比下降，以及包括在線註冊在內的非護理項目的註冊人數的下降，部分原因可能是由於新冠肺炎大流行的消退導致對RU項目的短期需求放緩，一些RU市場的失業率創歷史新低，以及護士工資的增加導致可用於教育和監督臨牀的護理教師減少。此外，2022年2月，伊利諾伊州ADN計劃被伊利諾伊州專業監管部門(IDPR)置於試用期，因此要求RU暫時將該計劃的註冊人數減少25%，並有兩年時間證明實施戰略以糾正缺陷並滿足所要求的NCLEX通過率。此外，在2022年7月，我們在明尼蘇達州布魯明頓市的俄亥俄州立大學實施了一項自願減少招生人數的計劃，作為達到預期的師生比例和提高學生表現的努力的一部分。如下面的“風險因素”所述，布魯明頓大學現在被要求在2023年維持布魯明頓ADN計劃的特定師生比例，這限制了我們基於吸引和留住合格教師的能力來增加該計劃的招生人數的能力。最後，根據2022年第三季度布魯明頓ADN計劃的首次NCLEX通過率，RU已經通知了明尼蘇達州護理委員會，或MBN, 該RU將自願進一步減少該計劃的註冊人數，從1月份的季度隊列開始。不利影響RU招生的各種因素，包括護理招生，預計將繼續對RU的結果產生負面影響。
    
關鍵會計政策和估算的使用
 
商譽和無限期無形資產。商譽是指被收購企業的購買價格超過分配給被收購資產和承擔的負債的金額。商譽不會攤銷。

評估商譽和無限期無形資產減值的過程是主觀的，在分析過程中需要在許多方面做出重要的判斷和估計。在進行可選的定性分析時，我們會考慮許多因素，包括：一般經濟狀況、行業和市場狀況、某些成本因素、財務業績和主要業務驅動因素、長期經營計劃，以及最近的公允價值分析中使用的重大假設和估計的潛在變化。可能會發生意想不到的事件和情況，影響此類假設和估計的準確性或有效性。實際結果可能不同，並對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響，隨後發生的事件不一定表明最初假設或估計的合理性。

在2022年第二季度，該公司完成了一項定性評估，以確定是否需要進行中期商譽減值測試。本公司的結論是，由於RU於2022年第二季度的表現遜於收購時的預測，加上本公司及可比公司的市值下降，本公司RU部門的公允價值很可能低於其賬面價值。因此，公司於2022年5月31日對RU段商譽進行了量化減值測試。計算RU分部商譽的隱含公允價值，並與記錄的商譽進行比較。因此，公司記錄了1.314億美元的非現金減值費用，並反映了3600萬美元的相應税務影響，以減少RU Segment商譽的賬面價值。HCN沒有商譽減損的指標。

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在2022年第二季度，本公司還評估了與RU和HCN部門記錄的無形資產估值相關的事件和情況，以確定是否存在減值指標。這項評估包括考慮招生趨勢和財務表現，以及行業和市場狀況，以及新冠肺炎疫情的影響。這些評估得出結論，在截至2022年6月30日的三個月內，存在RU部門認證、許可和標題IV無限期生存無形資產的減值指標。本公司確定該無形資產的公允價值為1,100萬美元，較其賬面價值少1,350萬美元。因此，本公司計入了1350萬美元的非現金減值費用，以減少RU Segment無限壽命無形資產的賬面價值。本公司並無無形資產減值指標。

在截至2022年6月30日的三個月中，公司總共記錄了與RU部門商譽和無形資產相關的1.449億美元的非現金減值費用，以及3600萬美元的相應税項影響。

在截至2022年6月30日的季度記錄的商譽減值費用抵消了RU Segment商譽的公允價值和商譽賬面價值之間的差額。未來的變化，包括收入、營業收入、估值倍數、折現率和估值過程的其他投入的微小變化，可能會導致未來的減值費用，而這些費用可能是重大的。我們2021年10月31日的年度評估得出結論，HCN的公允價值比賬面價值高出約2,010萬美元，或51.8%。

我們評估了RU和HCN截至2022年9月30日止三個月的商譽及無形資產估值相關事件及情況，並確定並無減值指標。這項評估包括考慮招生趨勢和財務表現，以及行業和市場狀況，以及新冠肺炎疫情的影響。

確定商譽和無形資產的公允價值需要判斷和使用重大估計和假設，包括但不限於註冊人數、收入增長率、營業利潤率、折扣率、監管環境的變化和未來市場狀況的波動。鑑於目前的競爭和監管環境、新冠肺炎的影響、對業務的相關影響以及我們股票的市場價格的不確定性，不能保證為公司中期和年度商譽和無形資產減值測試而做出的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。如果公司的假設沒有實現，公司可能會在未來期間記錄商譽和無形資產減值費用。目前無法確定未來是否會產生任何此類減值費用，或者此類費用是否會產生重大影響。估計是主觀的，並不打算預測實際的未來事件，隨後發生的事件並不表明公允價值原始估計的合理性。

有關我們的關鍵會計政策和估計的使用的更多信息，請參閲我們年度報告中“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“關鍵會計政策和估計的使用”部分。
    
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經營成果
 
下面我們討論了我們在截至2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績以及與截至2021年9月30日的三個月和九個月的經營業績相比的重大變化。我們的收入和運營結果通常會因我們的註冊人數和可報告部門的費用水平的季節性或其他變化而波動。我們的學生人數因新入學人數、畢業人數、學生自然減員、我們營銷計劃的成功以及其他我們不能總是預料到的原因而變化。我們預計，由於各種註冊模式以及收入和支出的變化，經營業績的季度波動將繼續下去，包括收購拉斯穆森和GSUSA。

我們認為，在截至2022年9月30日的三個月和九個月裏，APUS的淨註冊增加是由於使用TA的學生增加了與軍事相關的註冊，以及陸軍對ArmyIgnitED系統進行了改進。關於最近陸軍助教計劃中斷對公司的影響以及與這些影響相關的風險的信息，請參閲本管理層財務狀況和經營結果的討論和分析中的“流動性和資本資源-流動性”以及“風險因素”一節。

我們認為，與上一年相比，截至2022年9月30日的9個月，HCN的招生人數有所增加，這主要是由於阿克倫校區於2021年4月開放，以及IBN採取行動增加印第安納波利斯校區的最高招生人數，從2022年曆年開始，每個日曆年最多可招收200名學生，而2021年為30名學生。

在截至2022年9月30日的三個月裏，北卡羅來納大學的全日制學生人數約為15,000人，而截至2021年9月30日的三個月，這一數字為16,300人。我們認為，招生人數下降的部分原因可能是由於新冠肺炎疫情的緩解、創紀錄的低失業率以及在填補護理系空缺職位方面的挑戰，對北卡羅來納大學課程的短期需求放緩。此外，2022年2月，伊利諾伊州ADN計劃被伊利諾伊州專業監管部門(IDPR)置於試用期，因此要求RU暫時將該計劃的註冊人數減少25%，並有兩年時間證明實施戰略以糾正缺陷並滿足所要求的NCLEX通過率。此外，在2022年7月，我們在明尼蘇達州布魯明頓市的俄亥俄州立大學實施了一項自願減少招生人數的計劃，作為達到預期的師生比例和提高學生表現的努力的一部分。如下面的“風險因素”所述，布魯明頓大學現在被要求在2023年維持布魯明頓ADN計劃的特定師生比例，這限制了我們基於吸引和留住合格教師的能力來增加該計劃的招生人數的能力。最後，根據2022年第三季度布魯明頓ADN計劃的首次NCLEX通過率，RU通知MBN，RU將從1月份的季度隊列開始自願進一步減少該計劃的招生人數。

有關我們按可報告部門劃分的業績的更詳細討論，請參閲下面的“按可報告部門劃分的經營業績分析”。

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合併損益表的分析

下表列出了每一所列期間的收入數據佔收入的百分比：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
收入100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
成本和支出：  
教學成本和服務48.0 43.3 47.5 39.7 
銷售和促銷27.4 23.9 25.6 22.8 
一般和行政19.8 27.1 19.6 28.5 
商譽和無形資產減值— — 31.9 — 
處置長期資產的損失0.1 — 0.2 0.1 
折舊及攤銷5.3 4.5 5.3 3.6 
總成本和費用100.7 98.8 130.1 94.7 
未計利息和所得税的營業收入(虧損)(0.7)1.2 (30.1)5.3 
收購收益— — 0.8 — 
利息支出(2.4)(1.3)(2.3)(0.4)
所得税前營業收入(虧損)(3.1)(0.1)(31.6)4.9 
所得税(福利)費用(0.6)0.2 (7.7)1.3 
股權投資虧損— — — (0.3)
淨(虧損)收益(2.5)%(0.3)%(23.9)%3.3 %

截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月

收入。截至2022年9月30日的三個月，我們的綜合收入為1.495億美元，比截至2021年9月30日的三個月的9820萬美元增加了5130萬美元，增幅為52.2%。收入增加的主要原因是，在截至2022年9月30日的三個月中，RU Segment和GSUSA的收入分別為4040萬美元和790萬美元，而上一年同期只有一個月的RU Segment收入，沒有GSUSA收入。此外，APUS和HCN部門的收入分別增加了280萬美元(4.3%)和20萬美元(1.5%)。APUS分部收入的增長主要是由於與去年同期相比，淨課程註冊數量增加了3.2%。HCN分部的收入增長主要是由於與去年同期相比，學生總招生人數增加了3.7%。

成本和開支。截至2022年9月30日的三個月的成本和支出為1.506億美元，比截至2021年9月30日的三個月的9700萬美元增加了5360萬美元，增幅為55.2%。截至2022年9月30日的三個月的成本和支出的增加主要是由於計入了我們的RU部門和GSUSA的成本和支出，分別為4730萬美元和630萬美元，而上一年同期只有一個月的RU部門的成本和支出，沒有GSUSA的成本和支出。成本和費用的其他增加包括我們的HCN部門和公司及其他部門的員工薪酬成本的增加，我們的APUS部門的營銷支持成本和廣告成本的增加，以及我們的APU和HCN部門的教師薪酬成本的增加，以及第四章成本和我們的HCN部門的壞賬支出。費用的增加被APUS部門專業費用的下降以及公司和其他部門的廣告成本、營銷支持成本和法律成本的下降所部分抵消。截至2022年9月30日的三個月的業績包括以下税前成本：與我們APUS部門多年技術改造計劃相關的90萬美元信息技術成本；以及與Rasmussen和GSUSA在公司和其他領域的收購相關的30萬美元專業費用。截至2021年9月30日的三個月的業績包括以下税前成本：180萬美元的專業費用主要與拉斯穆森收購公司和其他公司有關，以及170萬美元的信息技術成本與我們在APUS的多年技術改造計劃有關
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細分市場。截至2022年9月30日的三個月，成本和支出佔收入的比例從截至2021年9月30日的三個月的98.8%上升到100.7。
 
教學成本和服務費用。截至2022年9月30日的三個月，我們的教學成本和服務支出為7180萬美元，與截至2021年9月30日的三個月的4250萬美元相比，增加了2930萬美元，增幅為68.8%。教學成本和服務支出的增加主要是由於計入了我們的RU部門和GSUSA的教學成本和服務支出，截至2022年9月30日的三個月分別為2,300萬美元和390萬美元，而上一年同期RU部門的教學成本和服務支出為一個月，沒有GSUSA的教學成本和服務支出。此外，APUS和HCN部門的教師薪酬成本和課程材料成本有所增加，APUS部門的其他成本也有所增加。在截至2022年9月30日的三個月中，教學成本和服務支出佔收入的百分比從截至2021年9月30日的三個月的43.3%增加到48.0%。
銷售和促銷費用。截至2022年9月30日的三個月，我們的銷售和推廣費用為4090萬美元，比截至2021年9月30日的三個月的2350萬美元增加了1750萬美元，增幅為74.4%。銷售和促銷費用的增加主要是因為在截至2022年9月30日的三個月中，計入了我們的RU部門和GSUSA的銷售和促銷費用，分別為1600萬美元和110萬美元，而上一年同期只有一個月的RU部門銷售和促銷費用，沒有GSUSA的銷售和促銷費用。此外，我們的APUS部門的營銷支持成本、廣告成本和專業費用有所增加，但被公司和其他部門的廣告成本和營銷支持材料成本的下降部分抵消。在截至2022年9月30日的三個月裏，銷售和促銷費用佔收入的比例從截至2021年9月30日的三個月的23.9%增加到27.4%。

一般和行政費用。截至2022年9月30日的三個月，我們的一般和行政費用為2970萬美元，比截至2021年9月30日的三個月的2660萬美元增加了310萬美元，增幅11.5%。一般和行政費用增加的主要原因是，在截至2022年9月30日的三個月中，我們的RU部門和GSUSA的一般和行政費用分別為410萬美元和120萬美元，而上一年同期只有一個月的RU部門一般和行政費用，沒有GSUSA的一般和行政費用。此外，我們的HCN部門和公司及其他部門的員工薪酬成本增加，以及我們的HCN部門的第四章成本和壞賬支出增加。費用的增加被我們的APUS部門和公司及其他部門的專業費用減少以及公司和其他部門的法律成本減少部分抵消。在截至2022年9月30日的三個月中，APUS部門的一般和管理費用在税前基礎上包括以下成本：與我們APUS部門多年技術改造計劃相關的90萬美元信息技術成本；以及與Rasmussen和GSUSA在公司和其他領域的收購相關的30萬美元專業費用。在截至2021年9月30日的三個月中，一般和行政費用包括以下税前成本：主要與拉斯穆森收購公司和其他公司有關的專業費用180萬美元，以及與我們APUS部門多年技術改造計劃相關的170萬美元信息技術成本。截至2022年9月30日的三個月，合併壞賬支出為370萬美元，佔收入的2.5%，而收入為160萬美元, 或上一年同期收入的1.6%。截至2022年9月30日的三個月，一般和行政費用佔收入的百分比從截至2021年9月30日的三個月的27.1%下降到19.8%。隨着我們繼續評估戰略增長機會和業務能力的增強，我們預計會產生額外的成本，而且我們與專業費用相關的一般和行政費用將視情況而定輸入法。

處置長期資產的損失。處置長期資產的損失是20萬美元截至以下三個月2022年9月30日。於截至該三個月止三個月內處置長期資產並無虧損。 2021年9月30日.
 
折舊和攤銷費用。截至2022年和2021年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用分別為800萬美元和440萬美元。截至2022年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用增加的主要原因是，在截至2022年9月30日的三個月中，我們的RU部門和GSUSA折舊和攤銷費用分別為410萬美元和10萬美元，而上一年同期只有一個月的RU部門折舊和攤銷費用，沒有GSUSA折舊和攤銷費用。在截至2022年9月30日的三個月中，折舊和攤銷費用佔收入的百分比從截至2021年9月30日的三個月的4.5%增加到5.3%。

基於股票的薪酬支出。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月裏，包括教學成本和服務、銷售和促銷以及一般和行政費用在內的股票薪酬支出分別為200萬美元和180萬美元。基於股票的薪酬成本包括符合退休條件的員工的加速費用和績效股票單位激勵成本。

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利息支出。截至2022年9月30日的三個月的利息支出為360萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的利息支出為130萬美元。利息支出增加是由於與優先擔保定期貸款融資相關的三個月利息支出計入了與收購拉斯穆森有關的原始本金總額1.75億美元，而上一年同期為一個月的利息支出。
 
所得税(福利)費用。我們確認了截至2022年9月30日的三個月的所得税優惠為90萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的所得税支出為20萬美元，或與2021年的負税率相比，2022年的有效税率優惠為18.6%。

淨(虧損)收入。截至2022年9月30日的三個月，我們的淨虧損為380萬美元，而截至2021年9月30日的三個月淨虧損為30萬美元，增加了350萬美元的淨虧損。淨虧損的增加與上述因素有關。

截至2022年9月30日的9個月與截至2021年9月30日的9個月

收入。截至2022年9月30日的9個月，我們的綜合收入為4.539億美元，比截至2021年9月30日的9個月的2.648億美元增加了1.891億美元，增幅為71.4%。收入增加的主要原因是，在截至2022年9月30日的9個月中，我們的RU部門收入和GSUSA收入分別為1.714億美元和1520萬美元，而上一年同期RU部門收入為1個月，GSUSA收入為零。此外，APUS部門的收入增加了140萬美元，增幅為0.7%，而HCN部門的收入增加了90萬美元，增幅為2.8%。APUS分部收入的增長主要是由於與去年同期相比，淨課程註冊數量增加了1.7%。HCN分部的收入增長主要是由於與去年同期相比，學生總招生人數增加了4.8%。

成本和開支。截至2022年9月30日止九個月的成本及開支為5.91億美元，較截至2021年9月30日止九個月的2.509億美元增加3.40億美元或135.5%，幷包括一筆1.449億美元的非現金減值費用，以減少RU分部商譽及無形資產的賬面價值，並反映相應的税務影響。成本和開支的增加也是由於在截至2022年9月30日的九個月中，計入了我們的RU部門和GSUSA成本和支出，分別為1.791億美元和1710萬美元，不包括RU部門的商譽和無形資產減值費用，而上一年同期只有一個月的RU部門成本和支出，沒有GSUSA成本和支出。其他成本和支出的增加包括：我們的HCN部門和公司及其他部門的員工薪酬成本增加，我們的APUS部門的畢業活動成本和營銷支持成本增加，我們HCN部門的教職員工薪酬成本、廣告成本、第四章成本和壞賬支出增加，但被我們APUS部門的專業費用和員工薪酬成本的下降以及公司和其他部門的法律成本和廣告成本的下降部分抵消。截至2022年9月30日的9個月的業績包括以下税前成本：用於減少RU部門商譽和無形資產賬面價值的1.449億美元非現金減值費用，以及相應的税收影響；與我們APUS部門多年技術改造計劃相關的260萬美元信息技術成本；以及與拉斯穆森和GSUSA在公司和其他領域的收購相關的160萬美元專業費用。截至九月三十日止九個月的業績, 2021年在税前基礎上包括以下成本：580萬美元與收購拉斯穆森公司和其他公司相關的專業費用，以及500萬美元與我們APUS部門多年技術改造計劃相關的信息技術成本。截至2022年9月30日的9個月，成本和支出佔收入的比例從截至2021年9月30日的9個月的94.7%上升到130.1。
 
教學成本和服務費用。截至2022年9月30日的9個月，我們的教學成本和服務支出為2.156億美元，較截至2021年9月30日的9個月的1.053億美元增加1.103億美元，增幅為104.8%。教學成本和服務開支的增加主要是由於計入了我們的RU部門和GSUSA的教學成本和服務支出，截至2022年9月30日的九個月分別為9,450萬美元和1,030萬美元，而上一年同期只有一個月的RU部門的教學成本和服務支出，沒有GSUSA的教學服務成本和支出。此外，教師薪酬和我們的HCN部門的成本增加，畢業活動成本和APUS部門的其他成本增加。支出的增加被我們APUS部門員工薪酬成本的下降部分抵消。在截至2022年9月30日的9個月中，教學成本和服務支出佔收入的百分比從截至2021年9月30日的9個月的39.7%增加到47.5%。
銷售和促銷費用。截至2022年9月30日的9個月，我們的銷售和推廣費用為1.161億美元，比截至2022年9月30日的9個月的6040萬美元增加了5570萬美元，增幅為92.3%
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2021年9月30日。銷售和促銷費用的增加主要是由於計入了我們的RU部門和GSUSA銷售和促銷費用，截至2022年9月30日的九個月分別為5160萬美元和310萬美元，而上一年同期只有一個月的RU部門銷售和促銷費用，沒有GSUSA的銷售和促銷費用。此外，我們的APUS部門的營銷支持成本增加，我們的HCN部門和公司及其他部門的員工薪酬成本增加，以及我們的HCN部門的廣告成本增加。支出的增加被我們APUS部門員工薪酬成本的下降以及我們APUS部門和公司及其他部門廣告成本的下降部分抵消了。在截至2022年9月30日的9個月中，銷售和促銷費用佔收入的百分比從截至2021年9月30日的9個月的22.8%增加到25.6%。

一般和行政費用。截至2022年9月30日的9個月，我們的一般和行政費用為8920萬美元，與截至2021年9月30日的9個月的7560萬美元相比，增加了1360萬美元，增幅18.0%。與去年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的一般和行政費用增加，主要是因為計入了我們的RU部門和GSUSA的一般和行政費用，截至2022年9月30日的9個月分別為1650萬美元和320萬美元，而上一年同期只有1個月的RU部門的一般和行政費用，沒有GSUSA的一般和行政費用。此外，公司及其他部門和我們的HCN部門的員工薪酬成本有所增加。支出的增加被我們APUS部門、HCN部門和公司及其他部門專業費用的下降、我們APUS部門員工薪酬成本的下降以及公司和其他部門法律成本的下降部分抵消了。在截至2022年9月30日的9個月中，APUS部門的一般和管理費用在税前基礎上包括以下成本：與我們APUS部門多年技術改造計劃相關的260萬美元信息技術成本；以及與Rasmussen和GSUSA收購相關的160萬美元專業費用，包括在公司和其他方面。在截至2021年9月30日的9個月中，一般和行政費用在税前基礎上包括以下成本：580萬美元的專業費用，主要與拉斯穆森收購公司和其他公司有關；以及500萬美元的信息技術成本，與我們APUS部門的多年技術改造計劃有關。截至2022年9月30日的9個月的合併壞賬支出為940萬美元, 佔收入的2.1%，而去年同期為440萬美元，佔收入的1.7%。截至2022年9月30日的9個月，一般和行政費用佔收入的百分比從截至2021年9月30日的9個月的28.5%降至19.6%。隨着我們繼續評估戰略增長機會和業務能力的增強，我們預計會產生額外的成本，而且我們與專業費用相關的一般和行政費用將視情況而定輸入法。
 
處置長期資產的損失。截至2022年和2021年9月30日的9個月，處置長期資產的虧損分別為100萬美元和20萬美元。在截至2022年9月30日的9個月中，處置長期資產的虧損主要與出售位於西弗吉尼亞州查爾斯鎮的過剩設施有關。

商譽和無形資產的減值。 截至2022年9月30日止九個月，商譽及無形資產的非現金減值為1.449億美元，因本部商譽及無形資產的賬面價值減少及相應的税務影響所致。關於商譽和無形資產減值的更多信息，以及關於商譽和無形資產未來可能減值費用的討論，請參閲本季度報告綜合財務報表附註中“附註6.商譽和無形資產”中的討論。

折舊和攤銷費用。截至2022年和2021年9月30日的9個月，折舊和攤銷費用分別為2420萬美元和960萬美元。年度折舊及攤銷費用增加的主要原因是計入了截至2022年9月30日的9個月的RU段及GSUSA折舊及攤銷費用分別為1,630萬美元及40萬美元，而上一年同期只有1個月的RU段折舊及攤銷費用，沒有GSUSA折舊及攤銷費用。在截至2022年9月30日的9個月中，折舊和攤銷費用佔收入的百分比從截至2021年9月30日的9個月的3.6%增加到5.3%。

基於股票的薪酬支出。在截至2022年和2021年9月30日的9個月中，包括教學成本和服務、銷售和促銷以及一般和行政費用在內的基於股票的薪酬支出分別為670萬美元和600萬美元。基於股票的薪酬成本包括符合退休條件的員工的加速費用和績效股票單位激勵成本。

從收購中獲得收益。收購帶來的380萬美元收益來自收購GSUSA，代表收購淨資產的公允價值超過支付的對價。

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利息支出。截至2022年9月30日的9個月的利息支出為1030萬美元，而截至2021年9月30日的9個月的利息支出為120萬美元。利息支出增加是由於與優先擔保定期貸款融資相關的九個月利息支出計入了與收購拉斯穆森有關的原始本金總額1.75億美元，而上一年同期為一個月的利息支出。
 
所得税支出。我們確認截至2022年9月30日的9個月的所得税優惠為3520萬美元，而截至2021年9月30日的9個月的所得税支出為350萬美元，或2022年的有效税率優惠為24.5%，而2021年的所得税税率支出為29.5%。截至2022年9月30日的9個月，包括與商譽和無形資產減值相關的3600萬美元所得税優惠。不包括3600萬美元的税收優惠，截至2022年9月30日的9個月的税收支出為80萬美元，有效税率為65.7%。2022年的實際税率較高，不包括減值費用和相應的税項影響，這是由於與該期間的税前收入相關的不可扣除費用較高。

股權投資虧損。截至2022年9月30日的9個月，股權投資虧損為13,000美元，而截至2021年9月30日的9個月為80萬美元。截至2021年9月30日的9個月的股權投資虧損包括我們一項成本法投資的減值虧損80萬美元。

淨(虧損)收入。截至2022年9月30日的9個月，我們的淨虧損為1.085億美元，而截至2021年9月30日的9個月的淨收益為840萬美元，淨收益減少1.168億美元。這一下降與上述因素有關。

按可報告部門劃分的經營業績分析

下表按可報告部門提供了各個時期的經營業績詳情(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
收入：
APUS細分市場$68,735 $65,906 $211,729 $210,321 
RU網段61,548 21,132 192,538 21,132 
HCN網段11,409 11,240 34,436 33,506 
公司和其他7,843 (30)15,187 (156)
總收入$149,535 $98,248$453,890 $264,803 
扣除利息和所得税前的營業收入(虧損)：
APUS細分市場$12,532 $7,825 $39,338 $30,969 
RU網段(7,900)(999)(153,562)(999)
HCN網段(1,392)448 (3,017)1,348 
公司和其他(4,266)$(6,012)(19,845)$(17,444)
未計利息和所得税的營業總收入(虧損)$(1,026)$1,262 $(137,086)$13,874 

APUS細分市場

在截至2022年9月30日的三個月裏，我們APUS部門的收入增長了280萬美元，增幅為4.3%，達到約6870萬美元，這主要是由於本季度內的註冊時間安排所致。與2021年同期相比，APUS的淨課程註冊人數從約83,100人增加到約85,800人，增幅為3.2%。在截至2022年9月30日的三個月中，由於收入的增加和費用的整體減少，扣除利息和所得税前的營業收入從上年同期的780萬美元增加到1250萬美元，增幅為60.2%。

截至2022年9月30日的9個月，140萬美元，即0.7%，增加到約2.117億美元
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我們APUS部門的收入主要是由於在這段時間內的註冊時間以及由於註冊組合的變化導致每門課程的淨註冊收入較低，而軍事相關注冊的比例更高，使用助教的學生每次註冊產生的收入低於非軍事註冊。截至2022年9月30日的9個月裏，APUS的淨課程註冊人數從2021年同期的約258,700人增加到約263,200人，增幅為1.7%。在截至2022年9月30日的9個月中，我們APUS部門的利息收入和所得税前運營收入為3930萬美元，比2021年同期增加840萬美元，增幅27.0%，這是由於包括員工薪酬成本、專業費用和廣告成本在內的成本和支出減少所致。

RU網段

截至2022年9月30日的三個月和九個月，RU Segment的收入分別為6150萬美元和1.925億美元。截至2022年9月30日的三個月和九個月，RU部門的利息和所得税前運營虧損分別為790萬美元和1.536億美元，其中包括這九個月的商譽和無形資產的1.449億美元非現金減值費用，以及相應的税收影響。在截至2022年9月30日的三個月裏，北卡羅來納大學的全日制學生人數約為15,000人，而截至2021年9月30日的三個月，這一數字為16,300人。與2021年同期相比，在截至2022年9月30日的9個月裏，俄亥俄州立大學的總招生人數下降了7.0%。我們認為，註冊人數的下降反映了護理總註冊人數和新生註冊人數的同比下降，以及包括在線註冊在內的非護理項目的註冊人數的下降，部分原因可能是由於新冠肺炎大流行的消退導致對RU項目的短期需求放緩，一些RU市場的失業率創歷史新低，以及護士工資的增加導致可用於教育和監督臨牀的護理教師減少。此外，2022年2月，伊利諾伊州ADN計劃被伊利諾伊州專業監管部門(IDPR)置於試用期，因此要求RU暫時將該計劃的註冊人數減少25%，並有兩年時間證明實施戰略以糾正缺陷並滿足所要求的NCLEX通過率。此外，在2022年7月，我們在明尼蘇達州布魯明頓市的俄亥俄州立大學實施了一項自願減少招生人數的計劃，作為達到預期的師生比例和提高學生表現的努力的一部分。如下文“風險因素”中所述, 對於布魯明頓ADN計劃，RU現在需要在2023年保持特定的師生比例，這限制了我們基於吸引和留住合格教師的能力來增加該計劃的招生人數的能力。最後，根據2022年第三季度布魯明頓ADN計劃的首次NCLEX通過率，RU通知MBN，RU將從1月份的季度隊列開始自願進一步減少該計劃的招生人數。

HCN網段

在截至2022年9月30日的三個月中，我們的HCN部門的收入增加了20萬美元，增幅為1.5%，達到1140萬美元，主要是由於阿克倫校區於2021年4月開放，以及IBN採取行動增加印第安納波利斯校區的最高招生人數，從2022年9月30日起，每個日曆年最多可招收200名學生，而2021年為30名學生，因此在截至2021年9月30日的三個月內，學生總招生人數增加了3.7%。在截至2022年9月30日的三個月中，HCN部門的利息和所得税前運營虧損為140萬美元，而2021年同期的利息和所得税前運營收入為40萬美元，減少了180萬美元，主要是由於與去年同期相比員工薪酬成本增加。

在截至2022年9月30日的9個月中，我們的HCN部門的收入增加了90萬美元，增幅為2.8%，達到約3,440萬美元，這主要是由於學生入學人數的增加。與2021年同期相比，在截至2022年9月30日的9個月中，HCN的學生總入學人數增加了4.8%。在截至2022年9月30日的9個月中，HCN部門的利息和所得税前運營虧損為300萬美元，而2021年同期的利息和所得税前運營收入為130萬美元，減少了440萬美元，這主要是由於員工薪酬成本和廣告成本與上年同期相比有所增加。

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流動性與資本資源

流動性
 
截至2022年9月30日和2021年12月31日，現金和現金等價物分別為1.855億美元和1.496億美元，增加3590萬美元，增幅24.0%。現金增加的原因是經營活動提供的現金淨額增加，但被資本支出增加以及支付債務本金和利息部分抵消。我們歷來用經營活動提供的現金為經營活動和資本支出提供資金。我們預計，我們的運營現金流以及現有的現金和現金等價物將至少在未來12個月和可預見的未來為我們的營運資金需求、資本支出、租賃承諾以及債務利息和本金義務提供充足的資金。有關已知的合同義務和其他義務對我們的重大現金需求的更多信息，請參閲我們年度報告第二部分第7項中題為“合同義務”的部分。

我們收入的很大一部分來自參與教育署的第四章項目，這些項目的支出受聯邦法規的管轄。我們通常在適用的課程或學期開始後30天內收到標題IV計劃下的付款。另一個重要的收入來源是國防部的助教和美國退伍軍人事務部(VA)的項目。一般來説，這些資金是在與之相關的課程開始後60天內收到的。

2021年，與陸軍過渡到ArmyIgnitED有關的中斷，這是一個士兵用來申請TA的新系統，對APUS向陸軍開具陸軍登記發票的能力造成不利影響，並對應收賬款餘額和業務現金流產生不利影響。2022年，在陸軍從最初的ArmyIgnitED版本升級到ArmyIgnitED 2.0之前，我們看到陸軍在發票和付款處理方面的改進。在截至2022年9月30日的9個月中，APUS從陸軍獲得了約4770萬美元的付款。

雖然陸軍已經為士兵建立了替代流程，以尋求補償因機構中斷和相關流程而產生的自付費用，但在2022年7月，陸軍結束了針對機構的替代流程，這意味着學生需要追溯地直接通過ArmyIgnitED尋求和獲得助教，學生流程於2022年8月26日到期。如果不提交助教申請，可能會導致助教不提供資金，因為助教申請的課程本應在替代程序中涵蓋。由於以前的機構替代程序，ArmyIgnitED目前沒有反映士兵以前在有關期間參加的所有課程，因此ArmyIgnitED低估了應付給APUS的數額。我們正在與陸軍合作，以解決這些差異。

在第三季度，陸軍從最初的ArmyIgnitED版本過渡到ArmyIgnitED 2.0，並引入了新的第三方服務提供商，並宣佈所有從2022年10月1日或之後開始的助教課程請求必須通過ArmyIgnitED 2.0提交。作為這一變化的一部分，陸軍停止允許機構在2022年7月30日至2022年8月29日之前提交發票，這影響了我們收取應收賬款的能力，並導致我們的應收賬款增加。截至2022年9月30日，約有1380萬美元應由陸軍支付，其中630萬美元應從課程開始日期起60天內到期。雖然我們正在努力減輕過渡到ArmyIgnitED 2.0對應收賬款、壞賬和現金流的任何不利影響，但不能保證這些努力是否會成功，或者ArmyIgnitED 2.0是否會像預期的那樣工作。與升級或過渡到新的服務提供商有關的困難，包括相關的數據遷移，可能會進一步擾亂士兵尋求和獲得技術援助的能力，以及軍隊處理髮票和向行政和預算辦公室付款的工作。見“風險因素”一節。
未來的資本支出可能會更高，原因包括技術或其他業務能力方面的額外支出，包括從Collegis，LLC或Collegis外包信息技術功能和營銷服務，維護或搬遷RU和HCN的現有校區以及GSUSA的教室和行政設施，在HCN開設新校區，收購或租賃現有建築或潛在的新建築項目，以及我們不斷評估我們的空間需求和實體增長機會而產生的必要的租户改善。隨着我們繼續整合RU和GSUSA，並繼續評估對戰略增長機會和業務能力增強的投資，專業費用可能會繼續提高或增加。我們還期待繼續探索投資教育行業的機會，其中可能包括收購或投資其他與教育相關的公司或開發新技術的公司。截至2022年9月30日止三個月及九個月，我們分別產生30萬美元及160萬美元與收購有關的開支，並計入綜合損益表的一般及行政開支。

根據一份信息技術職能合同和另一份營銷服務合同，RU目前依賴Collegis提供各種外包信息技術職能和營銷服務。2022年4月，我們通知了科萊吉斯
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我們打算允許這兩份合同在2024年9月30日到期。2022年10月，RU和Collegis共同同意從2023年1月31日起終止營銷服務合同，而不是讓合同在2024年9月到期。隨着具體的過渡義務完成，大約650萬美元的過渡相關費用將應支付給科萊吉斯，其中一部分預計將在2022年第四季度發生，其餘部分預計將在2023年第一季度發生。

Collegis信息技術合同項下的外包信息技術服務將持續到2024年9月30日。在其餘期間，營銷和信息技術服務的最低總價值，不包括與終止營銷服務有關的過渡費用，分別約為450萬美元和1810萬美元。

此外，我們計劃將目前外包給Collegis的所有信息技術服務重新轉移到我們的運營部門或一個或多個其他第三方供應商。我們已經過渡了一些服務，並繼續致力於營銷服務的過渡。隨着我們繼續制定我們的過渡計劃，目前我們無法預測過渡的全部成本，在哪些時期我們將產生這些成本，或對我們的財務業績的影響，但過渡可能導致我們產生重大成本，這可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

2022年11月2日，我們完成了裁員，導致解僱了98名非教職員工，並取消了各種角色和部門的78個空缺職位。裁員約佔我們非教職員工總數的5.8%。我們與員工遣散費福利相關的税前現金支出總額約為310萬美元，我們預計所有這些支出都將在2022年第四季度發生。預計裁員將導致2022年税前勞動力和福利節省約230萬美元，按年率計算約為1350萬美元。這些節省的成本不包括與員工遣散費福利相關的費用。

裁員反映了目前專注於調整組織結構、消除宂餘和優化某些職能的持續努力。我們不能保證我們會成功，也不能確認我們預期的好處。此外，預計2022年的節省在短期內將被遣散費和其他相關費用所抵消，從長期來看，可能會被保持競爭力所必需的工資和薪金的增加所抵消。

收購拉斯穆森大學

關於完成對Rasmussen的收購，於RU完成日期，吾等訂立信貸協議，據此，貸款人向吾等提供(I)1.75億美元定期貸款及(Ii)總承諾額為2,000,000美元的優先擔保循環貸款融資，或連同定期貸款提供融資。我們用定期貸款的收益支付了收購拉斯穆森的部分對價。有關貸款及其條款的詳情，請參閲本季度報告綜合財務報表附註內的“附註8.長期債務”。

我們未來的資本要求將取決於許多因素。不能保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或者我們未來的借款金額將足以使我們償還債務或為我們的其他流動性需求提供資金。此外，一旦發生某些事件，例如控制權的變更，我們可能會被要求償還或再融資我們的債務。我們不能保證我們能夠以商業上合理的條款為我們的債務進行再融資，或者根本不能。

經營活動

截至2022年和2021年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金分別為5,220萬美元和60萬美元。業務活動產生的現金增加，主要是因為從陸軍收到的付款以及因收付款時間安排而引起的週轉資金的其他變化。截至2021年9月30日的9個月的運營現金流受到收購拉斯穆森的時機的負面影響。RU在每個財政季度的第一個月收到大部分現金收入，而支出則發生在整個季度。根據Rasmussen收購的條款，交易中的賣方保留了RU在成交日期持有的幾乎所有現金。因此，從截止日期到2021年9月30日，一直持續到10月中旬RU收到TPPPA，RU的大部分業務都由APEI提供資金。截至2022年9月30日的應收賬款與2021年12月31日相比減少了約850萬美元，這主要是由於陸軍改善了對發票和向APUS付款的處理。截至2022年9月30日，應付賬款和應計負債以及應計補償和福利比2021年12月31日高出約570萬美元，這主要是由於付款處理的時間安排。
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投資活動
 
截至2022年和2021年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金分別為820萬美元和3.313億美元。截至2021年9月30日的9個月的投資活動包括對拉斯穆森的收購。2022年9月30日前9個月的資本支出為1090萬美元，分別被收購GSUSA和出售不動產的200萬美元和80萬美元的淨收益部分抵消。截至2021年9月30日的9個月，資本支出為580萬美元。與2021年期間相比，2022年資本支出增加的主要原因是將RU Segment資本支出690萬美元計入2022年期間。

融資活動
 
截至2022年9月30日的9個月，融資活動使用的淨現金為820萬美元，而截至2021年9月30日的9個月，融資活動提供的現金淨額為2.445億美元。在截至2022年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金主要是由於我們的債務借款的本金支付。截至2021年9月30日的9個月，融資活動提供的現金是由於我們承銷的普通股公開發行和長期債務發行。

合同承諾
 
我們有各種合同義務，包括經營租賃和購買義務。購買義務包括與顧問的協議、與第三方服務提供商的合同以及其他未來的合同或協議。關於我們合同義務的摘要，請參閲我們的年度報告第二部分第7項。

RU是與第三方Collegis簽訂服務合同的一方，提供營銷和信息技術服務。這些協議將於2024年9月30日到期。2022年4月向科萊吉斯發出了不續簽營銷和信息技術服務合同的通知。2022年10月17日，RU和Collegis共同同意從2023年1月31日起終止營銷服務合同，而不是讓合同在2024年9月到期。隨着具體的過渡義務完成，大約650萬美元的過渡相關費用將應支付給科萊吉斯，其中一部分預計將在2022年第四季度發生，其餘部分預計將在2023年第一季度發生。

Collegis信息技術合同項下的外包信息技術服務將持續到2024年9月30日。在其餘期間，營銷和信息技術服務的最低總價值，不包括與終止營銷服務有關的過渡費用，分別約為450萬美元和1810萬美元。

此外，我們計劃將目前外包給Collegis的所有信息技術服務重新轉移到我們的運營部門或一個或多個其他第三方供應商。我們已經過渡了一些服務，並繼續致力於營銷服務的過渡。

在收購GSUSA方面，我們為GSUSA的華盛頓總部設施承擔了15年總計5,000萬美元的運營租賃義務。有關我們未來租賃義務的時間和金額的更多信息，請參閲本季度報告綜合財務報表附註中的“附註5.租賃”。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露 

市場風險
 
截至2022年9月30日，我們沒有實質性的衍生品金融工具或衍生品工具。我們在銀行存款賬户、貨幣市場基金和短期美國國庫券中保持現金和現金等價物。銀行存款超過了聯邦保險的限額。從歷史上看，我們在這類賬户中沒有經歷過任何虧損。我們相信，我們在現金和現金等價物上不存在任何重大的信用風險。由於我們投資組合的存續期較短，而且我們的投資風險較低，利率上升或下降10%都不會對我們投資組合的公平市場價值產生實質性影響。

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利率風險
 
我們面臨利率變化的風險，主要是因為我們將資金投資於以低於面值的價格發行的短期美國國庫券。由於利率的變化，我們未來的投資收益會有所不同。

在正常的業務過程中，我們採用既定的政策和程序來管理我們對利率變化的敞口。我們的浮動利率債務每增加100個基點的LIBOR，我們每年將產生170萬美元的額外利息支出，不包括利率上限協議的任何抵消。為了減少我們因浮動利率債務利率上升而面臨的市場風險，我們以利率上限協議的形式達成了一項對衝安排。利率上限協議為我們提供了利率保護，如果三個月LIBOR利率上升到2%以上，並有2025年1月的終止日期。截至2022年9月30日，利率上限協議對衝了我們定期貸款項下8750萬美元的本金。

項目4.控制和程序
 
信息披露控制和程序的評估
 
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了截至2022年9月30日我們的披露控制和程序(根據修訂後的1934年證券交易法或交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的有效性。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2022年9月30日起有效。
 
財務報告內部控制的變化
 
在本報告所述期間，根據交易所法案第13a-15(D)和15d-15(D)規則要求的評估，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

2021年9月1日，我們完成了對拉斯穆森的收購。有關本次收購的更多信息，請參閲本季度報告綜合財務報表附註中的“收購活動”。根據美國證券交易委員會指導意見，管理層可以在不超過一年的財務報告內部控制評估中省略對被收購企業財務報告內部控制的評估。正如我們的年度報告所載的項目9A“控制和程序”所述，管理層對截至2021年12月31日的財務報告內部控制有效性的評估和結論不包括RU的內部控制。管理層正在繼續將收購的RU業務整合到我們的整體財務報告流程中，作為這些整合活動的結果，某些控制措施將進行評估，並可能發生變化。基於美國證券交易委員會的指導意見，管理層也沒有評估GSUSA財務報告內部控制的有效性。


第二部分--其他資料

項目1.法律訴訟

時不時地，我們已經並可能捲入各種法律程序。我們目前沒有實質性的法律程序待決。

第1A項。風險因素
    
投資我們的股票有很高的風險。閣下應審慎考慮本公司年報中風險因素一節所述的風險、本公司年度報告中的10-Q表格季度報告及本公司年報中的其他信息，以及我們提交給美國證券交易委員會的其他報告中的其他信息。如果這些報告中包含的任何風險實際發生，我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性可能會受到損害，我們證券的價值可能會下降，您的投資可能會全部或部分損失。除下列事項外，本公司年報風險因素一節所載風險因素並無重大變動。

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最近ED通過談判制定的規則可能會導致對我們的業務產生實質性和不利影響的法規。

2022年3月，教育部門完成了旨在制定與第四章參與有關的規則的談判規則制定程序。討論的主題包括對90/10規則的修改、有報酬的就業要求、公共服務學生貸款豁免計劃、BDTR、強制性爭端前仲裁、禁止集體訴訟、關閉學校開除、受益能力條款、參與第四章計劃的認證程序、所有權的改變和控制規則和程序的改變、財務責任標準以及行政能力標準等等。2022年10月，教育署宣佈了關於90/10規則、BDTR、仲裁程序、關閉學校的開除、所有權變更和控制規則的最終規定，以及公共服務貸款豁免計劃、利息資本化、完全和永久殘疾免除，以及對學生獲得第四章貸款資格的虛假證明。然而，談判後的規則制定委員會並未就他們所討論的大部分規則草案達成共識，這意味着教育署不一定要使用在談判規則制定過程中為這些規則制定的語言，我們也不能預測任何尚未被教育署採納的規則的性質或最終形式。我們不能確定教育署規例尚未採納的最終規例是否會損害我們的業務，或對我們的財政狀況和經營業績造成重大和不利的影響。

HEA要求所有營利性教育機構遵守90/10規則。2021年3月，《2021年美國救援計劃法案》(American Rescue Plan Act of 2021，簡稱ARPA)頒佈，並修改了90/10規則，要求營利性機構不少於10%的收入來自聯邦教育援助基金以外的來源。2022年10月公佈的關於90/10規則的最終規定規定，在2023年1月1日或之後的財政年度，用於計算收入百分比的聯邦資金將包括第四章資金和聯邦機構直接向機構或學生提供的任何其他教育援助資金，包括由非聯邦機構提供或管理的任何助學金資金中的聯邦部分，但直接提供給學生的非第四章聯邦資金除外。根據最終規定，教育署將在未來的聯邦登記冊通知中指明該條款適用的聯邦機構，以及該機構提供的“其他教育援助基金”，並根據需要公佈最新情況。在宣佈最終規則時，教育署證實，90/10規則將不再允許機構將對退伍軍人和服役人員的聯邦援助計算為比例的10%的一部分。因此，我們預計助教和退伍軍人福利將被計入比率的90%，我們的機構的90/10規則百分比將增加，特別是在APU。將助教包括在90/10年度的計算中也可能導致其他教育機構減少對使用助教福利為與軍隊有關聯的學生提供服務的關注，雖然這可能會對這些學生的入學人數產生積極影響, 它還可能對我們滿足90/10規則要求的能力產生不利影響。最終條例還包括其他要求，包括：機構必須在財政年度結束前申請和支付第四章資金(或者，對於按照償還辦法或加強現金監測方法運作的機構，在財政年度結束前支付，並將資金報告為該財政年度比率的“90%”)；機構在何時以及如何將機構貸款和替代融資安排算作非聯邦收入受到限制；在某些情況下，機構可在其90/10年度計算中包括來自非第四章方案的非聯邦收入；如果院校未能通過90/10規則，必須及時通知教育署和學生。這些變化，以及我們為調整我們的機構的運作以符合90/10規則而採取的任何行動，都可能對我們的機構的財務狀況和運作產生實質性的不利影響。

BDTR最終條例一般規定了單一的標準和簡化的救濟程序，適用於截至2023年7月1日的所有未來和未決的BDTR索賠，而不是根據借款人的第一筆貸款支付日期而變化的標準；規定重大失實陳述、重大遺漏事實、違約、激進和欺騙性招聘、或判決或最終祕書行動可能導致借款人辯護解職；為被指控從事此類不當行為的關閉學校的借款人確立損害擔保救濟的可推翻推定；為未獲批准全面清償索賠的借款人建立複議程序；併為組成借款人集團和根據這些集團債權的共同事實裁決債權創造一個程序，併為裁決集團和個人債權提供一個明確的時間表。建議中的規例容許教育署要求學院負責支付學費，包括設立一個獨立於批准退還貸款申索的程序，以及根據發放貸款時的監管標準而設立的退還款項程序。此外，擬議的法規將禁止機構要求借款人就與發放聯邦直接貸款或為其提供教育服務有關的索賠簽署強制性爭議前仲裁協議或集體訴訟豁免。關於關閉學校的排放, 教育署表示，擬議規例將為任何在學校停課前180天內入學，但在原校停課後一年內仍未在該校完成學業或在另一所學校透過經批准的授課協議而未能完成學業的借款人(或在另一所學校開始但仍未完成課程的借款人，即在該校最後一次入學日期後一年)提供自動退學安排。對於封閉的學校排放，最終法規將“學校”定義為包括學校的主校區或主校區的任何位置或分校，無論該學校或其位置或分校是否被認為符合第四章的資格。當新增地點關閉時，教育署會將該新增地點視作已停辦學校
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退學，無論主校區是否繼續開放，退學資格僅適用於該地點。最終的規定縮短了自動清償的期限，以便借款人在學校關閉後不太可能拖欠貸款。

2022年10月公佈的與所有權變更和控制規則和程序變更有關的最終法規將所有權變更的所有權權益門檻從25%提高到50%，從而導致控制權變更自動觸發教育署的審批程序，並規定當控制權變更發生時，即使沒有達到50%的門檻，教育署的審批程序也可以適用。最終規定還要求，如果計劃中的所有權變更導致控制權變更，院校必須提前至少90天通知教育署和學生。此外，最終法規規定，如果所有權變更不會導致控制權變更，機構必須承擔報告義務，將報告此類變更的門檻從25%降至5%。最終規定還包括：要求額外的財務保護(即在新業主缺乏財務報表或教育署認為有需要時)；以及取消現行的規定，即教育署須繼續以與交易前相同的第四章協議的條款及條件，讓機構繼續參與。此外，最終條例界定了“主校區”，並修改了“附加校區”和“分校”的定義，以明確一個校址必須在該機構的同一“所有權結構”內。這些變化可能會影響我們的收購和增長戰略。我們為調整我們的業務而採取的任何行動都可能對我們機構的財務狀況和業務產生不利影響。

談判後的規則制定委員會專注於有償就業法規草案，但沒有達成共識。然而，在協商的規則制定過程中，教育署公佈了信息率數據，這些數據是為教育署考慮使用的兩個指標計算的，目的是確定有報酬就業計劃的第四標題資格。這兩個指標被稱為債務與收益比率(涉及兩個比率，即可自由支配的收益率和年度收益率)和收益門檻指標。在一份隨附信息費率和教育署對基於這些費率的兩項擬議措施中的任何一項方案是否會失敗進行評估的備忘錄中，ED解釋説，它用來產生這些數據的方法與ED在談判規則制定會議上提出的方法不同，任何最終法規的方法都可能會改變，並且特定方案的信息費率中描述的結果可能不同於未來有償就業規則產生的結果。埃德還做出了一些可能被證明不準確的假設。在教育部根據有償就業數據的信息率評估的30個RU計劃、47個APUS計劃和3個HCN計劃中，8個RU計劃和3個APUS計劃未能通過一項或兩項措施。目前，任何未來有償就業規則制定的結果都是不確定的，很難預測我們機構的計劃是否會滿足未來任何有償就業指標。, 包括被識別為在信息率上失敗的任何程序是否實際上將失敗，或者其他程序是否將失敗或通過。如果我們的任何機構的項目未能達到所需的指標，可能會對這些機構和項目產生不利影響。教育部2022年春季機構規則清單顯示，2023年4月公佈有報酬就業建議條例的目標日期為2023年4月，這意味着任何變化都將不早於2024年7月1日生效。

教育部的2022年春季機構規則清單還指出，2023年4月是公佈與受益能力、財務責任、行政能力和認證程序有關的擬議條例的目標日期。

如果不能提高我們計劃的某些NCLEX通過率和更普遍地滿足NCLEX要求，可能會減少我們的註冊人數和收入，導致州護理委員會採取不利行動，並限制我們提供教育計劃的能力。

正如我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中的第一部分“監管環境-我們機構的國家授權/許可”中更全面地討論的那樣，未能滿足州護理委員會對NCLEX通過率的要求可能會導致州護理委員會採取某些不利行動，包括根據裁決程序安排臨時批准狀態或撤回批准，以及NCLEX考試通過率要求可能限制我們的機構擴展到新州的能力。

由於連續四年沒有達到OBN的首次通過率標準，HCN的護理副學士學位項目自2017年3月以來一直處於俄亥俄州的臨時批准狀態。HCN一直在實施改革，包括課程、招生、學業成績和課程重考政策，旨在隨着時間的推移提高NCLEX成績，但不能保證這些改革將成功或不會對HCN的招生產生負面影響。

此外，RU在明尼蘇達州布魯明頓、伊利諾伊州和堪薩斯州的ADN計劃都經歷了2021年首次NCLEX通過率低於適用的州門檻。這是布魯明頓計劃連續第三年通過率低於門檻，也是伊利諾伊州和堪薩斯州計劃連續第二年通過率低於門檻。作為結果，
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布魯明頓計劃的通過率，明尼蘇達州護理委員會，或MBN，進行了一項計劃的調查，發現RU沒有遵守某些MBN規則。2022年8月，RU根據調查結果簽訂了一項規定和同意，要求該項目在2023年底之前遵守既定的首次NCLEX通過率，在2023年保持指定的學生與教師比例，遵守MBN規則，並在2023年向MBN提供季度狀態報告，如果不遵守，可能會受到懲罰，直至包括撤回對該項目的批准。通過限制學生與教師的比例，這一順序限制了我們招收學生的能力，這是基於我們吸引和留住合格教師的能力。RU已經實施了各種措施來努力改善學生表現和提高NCLEX分數，包括在命令生效之前採取行動，自願減少明尼蘇達州布魯明頓ADN計劃的入學人數。此外，根據2022年第三季度布魯明頓ADN計劃的首次NCLEX通過率，RU已通知MBN，RU將從1月份的季度隊列開始自願進一步減少該計劃的招生人數。不能保證這些努力將使NCLEX分數高於適用的門檻，或者不能保證該計劃被發現完全符合訂單的條款。此外，作為這一命令的結果，明尼蘇達州高等教育辦公室(Mohe)已經通知了RU它對ADN計劃的某些期望，包括RU必須為每個學生確定一個距離學生家不超過50英里的臨牀地點，並且如果ADN計劃失去MBN批准，必須為學生建立在非RU校園繼續教育的途徑。更有甚者, RU必須向MOHE提供某些信息，包括有關臨牀站點、教師、學生、NCLEX分數、營銷材料的信息，以及向學生披露如果ADN計劃失去MBN批准並且學生選擇不通過外教完成該計劃，他們獲得退款的能力。該命令和MOHE的相關審查可能會對我們的聲譽和招收學生的能力產生不利影響，MOHE可以選擇撤銷RU的執照以繼續布魯明頓ADN計劃，任何不遵守命令或MOHE的要求或MOHE的任何進一步不利行動都可能對我們繼續布魯明頓ADN計劃的能力產生不利影響，任何這些都將對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

2022年2月，伊利諾伊州ADN計劃被伊利諾伊州金融和專業監管部門(IDFPR)置於試用期，因此要求RU暫時將該計劃的註冊人數減少25%，並有兩年時間證明實施戰略以糾正缺陷並滿足要求的NCLEX通過率。如果兩年後的通過率達不到要求的標準，IDFPR將對該計劃進行重新評估，以確定該計劃是否將被允許在試用期繼續或是否應被駁回。伊利諾伊州的一項法規還要求護理項目在2022年底之前獲得認證，以滿足州政府的批准要求。雖然IDFPR已表示候選人身份符合這一要求，但IDFPR可能會改變立場。自2020年7月以來，伊利諾伊州的ADN項目一直處於護理教育認證委員會(ACEN)初步認證的候選狀態。ACEN將不會向IDFPR的試用期課程授予認證。目前的候選人資格將於2024年7月到期，RU屆時不能保證脱離IDFPR的緩刑。如果該計劃在2024年7月之前沒有獲得ACEN認證，RU打算向IDFPR申請延期，以實現到2025年7月的認證。然而，不能保證IDFPR會批准延期。如果RU在2024年7月之前無法獲得認證或在2024年7月之後仍處於候選狀態，並且IDFPR不批准延長獲得認證的時間線，RU可能不得不關閉其伊利諾伊州ADN計劃。

2022年10月，ACEN有條件地批准了某些RU護理項目的繼續認證。具體地説，RU在堪薩斯州Overland Park的ADN計劃，以及RU在明尼蘇達州穆爾黑德的ADN和PN計劃，經歷了首次NCLEX通過率低於ACEN要求的門檻。對於明尼蘇達州穆爾黑德的兩個項目，ACEN還確定了在項目決策中分析和使用評估數據方面不遵守的證據。ADN計劃有兩年的時間，PN計劃有18個月的時間，以證明符合與計劃被發現不符合的標準相關的所有標準。如果在監控期結束前仍未達到合規，ACEN可能會決定在沒有充分理由的情況下拒絕繼續進行認證，這可能會增加招收這些項目的學生的難度。根據MBN護理項目審批規則，ACEN認證，或在另一家國家護理認證機構的認證或候選地位，是必需的。如果ACEN拒絕繼續認證，RU無法獲得另一家國家護理認證機構的認證或候選資格，RU可能不得不關閉受影響的明尼蘇達州項目。

任何自願、強制或其他方式的註冊減少都將對我們的收入產生不利影響。如果RU和HCN不能隨着時間的推移提高NCLEX在相關地點的首次分數，這種情況可能會對我們的招生能力以及最終我們繼續ADN項目的能力產生不利影響，這兩種情況中的任何一種都會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

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我們的機構未能達到財務責任標準，可能會導致額外的監管要求，這可能會對現金流產生負面影響。

教育署每年評估機構是否符合指定的財務責任標準，包括根據機構經審計的財務報表的分類項目計算綜合分數。綜合得分的計算集中於三個財務比率：(1)股本比率(衡量機構的資本來源、財務能力和借款能力)；(2)基本準備金率(衡量機構的生存能力和流動性)；以及(3)淨收益比率(衡量機構的盈利能力或量入為出的能力)。一般來説，一家機構的綜合得分必須達到1.5或更高，才能被視為對財務負責。在某些情況下，綜合得分低於1.5分的機構可能能夠通過遵守各種條件，在另一種基礎上確定財務責任。

為評估院校的財務責任，包括計算綜合分數，我們向教育署提供綜合財務報表。由於在截至2022年6月30日的三個月內記錄的非現金減值費用減少了RU部門商譽和無形資產的賬面價值並反映了相應的税務影響，我們目前預計在我們的下一次財務責任測試中，我們的綜合綜合得分可能會下降到1.0至1.4之間。在1.0至1.4之間的綜合分數被教育署視為處於“區域”，而“區域選擇”允許機構通過滿足具體的監測要求來展示財務責任。根據區域替代方案，機構必須：必須根據加強的現金監測或償還付款方法申請和接受資金(導致第四章援助的現金籌資方法延遲)；可能需要應請求向教育署提供額外信息(例如，及早提交財務報表和合規審計、關於當前業務和未來計劃的信息)；必須要求其審計師就遵守區域替代方案的要求發表意見；必須就某些監督和財務事件及時向教育署提供信息。雖然我們相信，如果我們的綜合得分在區域內，我們將能夠以其他方式展示我們的財務責任並繼續提供教育服務，但受區域替代要求的約束可能會對我們的運營結果和我們的運營產生不利影響。

我們的學生註冊和收入受到了不利影響，由於陸軍向士兵申請學費援助的新系統過渡，我們可能會繼續受到不利影響。

參加助教計劃的軍人約佔2021年APUS調整後淨課程註冊人數的16%。APUS依賴於陸軍和武裝部隊其他部門的能力來處理服役人員參與TA計劃的情況，而流程的變化有時會影響服役人員參與這些計劃的能力。例如，陸軍在2021年從其遺留系統GoArmyED過渡到新系統ArmyIgnitED，供士兵用於請求TA。這一過渡受到陸軍助教計劃延誤和中斷的困擾。在過渡方面，我們經歷了與系統性能、流程變化和軟件缺陷有關的挑戰，對2021年第二季度和第三季度的註冊和收入產生了不利影響。士兵可以繼續直接註冊課程，期望TA可以追溯申請，陸軍為士兵創建了一個程序，以尋求補償由於這種中斷以及機構的相關程序而產生的自付費用。然而，2022年7月，陸軍結束了對院校的流程，這意味着學生需要追溯尋求並直接通過ArmyIgnitED獲得TA，學生流程於2022年8月26日到期。由於未能在該日期之前為本應包括在這一過程中的課程提交助教申請，因此沒有提供助教資金。由於以前的機構替代程序，ArmyIgnitED目前沒有反映在有關期間在阿帕烏斯的士兵以前參加的所有課程, 因此，ArmyIgnitED低估了應付APUS的金額。我們與陸軍合作解決這些分歧的努力可能不會成功。由於追溯性尋求助教的要求和相關程序的到期，如果希望獲得助教的士兵沒有收到助教，也沒有支付課程的學費，我們可能會產生壞賬支出。陸軍系統的中斷還對APUS向陸軍開具陸軍登記發票的能力產生了不利影響，並對應收賬款產生了不利影響。雖然在最近一段時間，我們看到陸軍處理髮票和向APU付款的情況有所改善，但這種改善可能不會持續下去，而且我們無法預測，隨着陸軍的系統完全運行，這種中斷何時會得到解決，或者陸軍預期收到現金的時間。此外，如果原本預計在2022年支付的陸軍付款被推遲到2023年，這可能會導致APUS的90/10規則百分比增加，並對其滿足90/10規則要求的能力產生不利影響。

在2022年第三季度，陸軍從最初的ArmyIgnitED版本過渡到升級後的ArmyIgnitED 2.0，並增加了一個新的第三方服務提供商，並宣佈所有從2022年10月1日或之後開始的助教申請必須通過ArmyIgnitED 2.0提交。作為這一變化的一部分，陸軍從2022年7月30日至2022年8月29日停止允許機構提交發票，這影響了我們收回應收賬款的能力，並導致我們的應收賬款增加，因此可能會導致我們的壞賬費用增加。截至2022年9月30日，約有1380萬美元應從課程開始日期起60天內到期，其中630萬美元應從
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由於過渡到ArmyIgnited造成的幹擾，軍隊。 不能保證我們為緩解過渡到ArmyIgnitED 2.0對應收賬款、壞賬和現金流的任何不利影響所做的努力或者，ArmyIgnitED 2.0將按預期工作。與此或任何進一步升級或過渡到新服務提供商相關的困難，包括相關的數據遷移，可能會進一步擾亂士兵尋求和獲得TA的能力，以及陸軍處理髮票和向APUS付款的能力。我們可能會在國防部或政府的其他部門進行的任何其他系統轉型中遇到類似的挑戰。例如，退伍軍人管理局宣佈計劃在2023年升級用於退伍軍人教育福利的系統，我們不能保證這次升級不會擾亂退伍軍人獲得這些福利的機會，以及我們收取相關應收賬款的能力。士兵無法參加助教計劃，或退伍軍人無法獲得退伍軍人教育福利計劃，或他們申請和參與的能力持續或額外的限制，將對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響，特別是因為士兵是APUS助教參與者中最大的羣體。

我們正在從Collegis過渡到目前外包的RU信息技術和營銷職能，這可能不及時、高效或成本效益高，或者可能會帶來其他運營挑戰。

RU目前依賴Collegis提供各種外包信息技術功能，包括數據中心、學習管理系統、用户支持以及網絡和語音服務，並根據一份信息技術合同和另一份營銷服務合同提供營銷服務。2022年4月，我們通知Collegis，我們打算允許合同按其條款在2024年9月30日到期。隨後，在2022年10月，RU和Collegis相互同意終止營銷服務合同，自2023年1月31日起生效。與科萊吉斯的這些進展可能會對我們與科萊吉斯的持續關係或其提供的服務水平產生不利影響。我們計劃在2024年9月30日之前將目前外包給Collegis的所有服務轉換回我們的運營或一個或多個其他第三方供應商。我們已經過渡了一些服務，並繼續致力於某些營銷服務的過渡。隨着我們繼續制定我們的過渡計劃，目前我們無法預測過渡的全部成本，我們將在哪些時期產生這些成本，或對我們的財務業績的影響。然而，過渡將導致我們花費大量的時間和費用，可能不及時、高效或具有成本效益，或者可能難以實施或帶來運營挑戰，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。這一過渡將需要包括第三方供應商在內的多方的努力，我們不能保證各方之間的合作水平不會造成額外的挑戰。此外，不能保證與第三方簽訂的任何合同都將以對我們有利的條款取代Collegis提供的任何這些服務。

如果我們不能吸引、留住和發展技術人才和管理人員，我們的業務和增長前景可能會受到嚴重損害，管理層的變動可能會造成混亂和不確定性。

我們必須為我們的機構吸引、留住和培養多樣化和高素質的教師、管理人員、行政人員和其他技能人員。隨着我們繼續發展業務、進行收購和擴大地域範圍，我們需要確保關鍵高管和員工角色的有效繼任，以實現我們業務的增長、發展和盈利目標。招聘競爭非常激烈，特別是對專業領域的教師和合格的高管來説。隨着新冠肺炎大流行的消退，護理教師的獲取渠道繼續短缺，這影響了我們在北卡羅來納大學和北卡羅來納大學招聘和留住合格護理教師的能力。我們還認為，當前的就業市場動態，包括低失業率，進一步增加了招聘和留住員工的挑戰。總體而言，我們公司員工在2022年前三個季度的流動率比2021年的流動率高出約1.6%，2021年的流動率比2020年高出約6%至10%，具體取決於細分市場。雖然我們已經採取了更多的措施來留住我們現有的教員，並尋找和招聘人才，但不能保證我們的努力會成功。

在RU運營的國家的部分地區，招聘合格教師的挑戰尤其困難，2022年我們的師生比例有所增加，這導致RU自願減少在某些市場的招生，以專注於學生的滿意度和成功，包括努力提高我們的NCLEX成績。具體地説，為了適應特定的師生比例，拉斯穆森明尼蘇達州布魯明頓ADN項目的入學人數在2022年夏季和秋季分別比上年同期減少了30.1%和43.3%。RU的2022年8月的規定和與MBN的同意要求ADN計劃在2023年之前保持這一特定的師生比例。

雖然我們繼續努力加強我們的管理團隊，吸引和留住高素質人才，包括通過各種人力資源計劃，以及我們認為具有競爭力的市場薪酬和福利做法，但我們的努力可能不會成功。如果我們不能吸引新的教師、管理人員、管理人員或技能人員，或者不能留住、發展和激勵我們現有的教師、管理人員、管理人員和技能人員，我們的機構和我們為學生服務的能力、獲得新學生、擴大我們的項目、開設新的地點、進行投資或收購，
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更新或增強我們的技術可能會受到嚴重損害，管理上的變化可能會擾亂我們的業務並造成不確定性。

教育署已對院校進行合規檢討，日後亦可能進行，這可能會擾亂院校的運作，並對其表現造成負面影響。

教育部定期對參加第四標題計劃的教育機構進行計劃審查。RU目前正在接受標題IV計劃審查，ED最近完成了對HCN的計劃審查。

2022年9月，RU收到了ED關於先前披露的2015-2016和2016-2017獲獎年度開放計劃審查的計劃審查報告。ED斷言有14項發現違反了第四章規則，包括與第四章管理、政策、消費者信息和報告要求以及聯邦工作研究、佩爾撥款和聯邦補充教育機會撥款計劃相關的規則。項目審查要求RU對聯邦工作研究發現進行審查，準備政策和程序，向兩名學生退還少量資金，提供培訓，並就發現發現採取其他行動，並提供迴應，RU計劃及時提供。ED將審查響應，然後發佈最終計劃審查決定，具體説明任何責任。目前，我們無法預測RU計劃審查的結果，何時完成，或者教育署是否會因為審查的結果而對RU施加任何責任或其他限制。

如果合規審查的結果對我們不利，我們的機構可能會受到責任或其他要求或限制。即使我們的機構充分解決了機構審查提出的問題，我們也可能不得不將大量的財務和管理資源從我們正在進行的業務運營中轉移出來，以解決這些審查提出的問題。

2022年7月，HCN從ED收到了自2017年6月以來一直懸而未決的審查的最終計劃審查決定，2022年9月，ED通知HCN它已結束計劃審查，不需要採取進一步行動。審查結果包括未能按比例分攤費用、沒有正確計算退還第四標題資金計算、不及時和不準確地向國家助學貸款數據系統報告、核實不完整以及入學費用計算存在缺陷。HCN被要求就退還第四章資金調查結果進行全面檔案審查，由獨立審計員對審查進行測試，並制定政策和程序，並就調查結果採取其他行動。總負債約為12000美元。

我們可能無法實現我們的成本節約努力的預期效益，包括我們最近減少的兵力，而任何節省的資金可能會被其他領域的成本增加所抵消。

2022年11月2日，我們完成了裁員，導致解僱了98名非教職員工，並取消了各種角色和部門的78個空缺職位。預計裁員將導致2022年税前勞動力和福利節省約230萬美元，按年率計算約為1350萬美元。裁員反映了目前專注於調整組織結構、消除宂餘和優化某些職能的持續努力。我們不能保證我們會成功，也不能確認我們預期的好處。此外，預計在2022年節省的一些資金將在短期內被遣散費和其他相關費用抵消，從長期來看，可能會被保持競爭力所必需的工資和薪金的增加所抵消。


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第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

回購

在截至2022年9月30日的三個月內，我們沒有回購任何普通股。下表和腳註提供了有關我們回購計劃的詳細信息(未經審計)：

購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可購買的最大股票數量(1)根據計劃或計劃可能尚未購買的股份的大約美元價值(2)(3)
July 1, 2022— — — 565,604 8,396,734 
July 1, 2022 - July 31, 2022— — — 582,378 8,396,734 
August 1, 2022 - August 31, 2022— — — 619,922 8,396,734 
2022年9月1日-2022年9月30日— — — 619,922 8,396,734 
總計— $— — 619,922 $8,396,734 
 
(1)2011年12月9日，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，根據該計劃，我們每年可以根據我們的股權激勵和股票購買計劃，購買不超過每年已發行或視為已發行的股票數量。回購可能不時在公開市場上以現行市場價格進行，或根據商業和市場情況在私下協商的交易中進行。股票回購計劃不要求我們回購任何股票，可以隨時暫停或終止，資金來自我們的可用現金。

(2)2019年5月2日，我們的董事會批准回購高達3500萬美元的普通股，2019年12月5日，我們的董事會批准了高達2500萬美元的額外授權。我們可以在公開市場上、在私下協商的交易中、在通過投資銀行機構進行的結構性交易中購買股票，或在上述交易的組合中購買股票。我們也可能不時加入規則10b5-1計劃，以促進在此授權下的股票回購。回購的金額和時間受到多種因素的影響，包括流動性、現金流、股價以及一般商業和市場狀況。我們沒有義務回購股份，並可能隨時修改、暫停或終止回購計劃。該計劃的授權是對我們的回購計劃的補充，根據我們的回購計劃，我們每年可以購買根據我們的股權激勵和股票購買計劃發行或被視為在該年度發行的累計股票數量。

(3)在截至2022年9月30日的三個月期間，我們被視為回購了8,257股員工沒收的普通股，以滿足與授予限制性股票相關的最低預扣税要求。這些回購不是本公司董事會批准的股票回購計劃的一部分，如本表腳註1和2所述。

項目3.高級證券違約
 
沒有。

項目4.礦山安全信息披露

沒有。

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ITEM 5.其他信息
 
公司和弗農·史密斯博士於2022年10月20日決定，史密斯博士將辭去高級副總裁和APUS教務長的職務，從2022年11月4日起生效。史密斯博士將根據我們的高管離職計劃的條款獲得遣散費，該條款與無故終止史密斯博士的僱用或由史密斯博士有充分理由終止僱用的條款一致。高管離職計劃的副本作為我們於2017年5月15日提交的8-K表格的當前報告的附件10.2提交。
 
項目6.展品 
證物編號：展品説明
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條頒發的首席執行官證書。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條對首席財務官進行認證。
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證。
EX-101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
EX-101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
EX-101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
EX-101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
EX-101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
EX-101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

    

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簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
  美國公共教育公司。
 /s/安吉拉·塞爾登2022年11月8日
 安吉拉·塞爾登 
 總裁與首席執行官 
 (首席行政主任) 
   
   
 小理查德·W·桑德蘭2022年11月8日
 小理查德·W·桑德蘭 
 常務副總裁兼首席財務官 
 (首席財務官和首席會計官) 
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