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FacilityMembers2022-01-012022-09-300001495240SRT：最小成員數土地：Metlife FacilityMembers美國-GAAP：NotesPayableto BanksMembers2022-01-012022-09-300001495240SRT：最大成員數土地：Metlife FacilityMembers美國-GAAP：NotesPayableto BanksMembers2022-01-012022-09-300001495240土地：FarmerMacBondsPayableMembers2022-09-30土地：債券0001495240土地：FarmerMacBondsPayableMembers2022-01-110001495240土地：FarmerMacBondsPayableMembers2022-01-112022-01-110001495240土地：FarmerMacBondsPayableMembers2022-02-250001495240土地：FarmerMacBondsPayableMembers2022-02-252022-02-250001495240土地：FarmCreditNotesPayableMember2022-09-30土地：協議0001495240土地：西北農場信貸服務FCAMember2022-01-310001495240土地：西北農場信貸服務FCAMember2022-01-312022-01-310001495240土地：FarmCreditOfCentralFloridaACAMember2022-04-050001495240土地：FarmCreditOfCentralFloridaACAMember2022-04-052022-04-050001495240美國-GAAP：NotesPayableto BanksMembers土地：FarmCreditNotesPayableMember2022-01-012022-09-300001495240SRT：權重平均成員美國-GAAP：NotesPayableto BanksMembers土地：FarmCreditNotesPayableMember2022-09-300001495240美國公認會計準則：次要事件成員2022-10-012022-11-080001495240Land:LongTermMortgageNotesAndBondsPayableMember美國-GAAP：NotesPayableto BanksMembers2022-09-300001495240Land:ShortTermMortgageNotesAndBondsPayableMember美國-GAAP：NotesPayableto BanksMembers2022-09-300001495240US-GAAP：InterestRateSwapMember2022-01-012022-09-300001495240US-GAAP：InterestRateSwapMember2022-09-300001495240US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-01-012021-12-310001495240US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-12-310001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2016-08-012016-08-310001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2016-08-310001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember美國-公認會計準則：首選股票成員2021-02-120001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2021-02-122021-02-120001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2021-01-012021-03-310001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember2021-01-012021-01-310001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember2021-01-310001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember美國-公認會計準則：首選股票成員2021-01-310001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember美國-公認會計準則：首選股票成員2021-01-012021-01-310001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember美國-公認會計準則：首選股票成員2022-01-012022-09-300001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-09-30土地：行政長官0001495240土地：優先顧問協議成員2022-01-012022-09-300001495240土地：CurrentAdvisoryAgreement成員2022-01-012022-09-300001495240SRT：最小成員數土地：格拉德斯通證券公司成員SRT：關聯實體成員2022-01-012022-09-300001495240SRT：最大成員數土地：格拉德斯通證券公司成員SRT：關聯實體成員2022-01-012022-09-300001495240SRT：關聯實體成員2022-07-012022-09-300001495240SRT：關聯實體成員2022-01-012022-09-300001495240SRT：關聯實體成員2021-07-012021-09-300001495240SRT：關聯實體成員2021-01-012021-09-300001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2020-02-202020-02-200001495240Land:UniversalRegistrationStatementThreeMember2020-04-010001495240Land:UniversalRegistrationStatementThreeMember2020-04-012020-04-01土地：安全0001495240美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMemberLand:UniversalRegistrationStatementThreeMember2022-09-300001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMemberLand:UniversalRegistrationStatementThreeMember2020-04-012022-09-300001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember美國-公認會計準則：首選股票成員Land:UniversalRegistrationStatementThreeMember2022-09-300001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember美國-公認會計準則：首選股票成員Land:UniversalRegistrationStatementThreeMember2020-04-012022-09-300001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員Land:UniversalRegistrationStatementThreeMember2022-09-300001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員Land:UniversalRegistrationStatementThreeMember2020-04-012022-09-300001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2020-04-032020-04-030001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2020-04-030001495240美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-08-240001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：AtMarketProgramMembers2020-05-120001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：AtMarketProgramMembers2021-05-180001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：AtMarketProgramMembers2022-07-012022-09-300001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：AtMarketProgramMembers2021-07-012021-09-300001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：AtMarketProgramMembers2022-01-012022-09-300001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：AtMarketProgramMembers2021-01-012021-09-300001495240土地：GladstoneLandLimited合作伙伴成員2022-01-012022-09-300001495240土地：GladstoneLandLimited合作伙伴成員2021-01-012021-12-310001495240土地：OPUnitHolderMember2022-01-012022-09-300001495240土地：GladstoneLandLimited合作伙伴成員2021-01-012021-09-300001495240美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2022-07-012022-09-300001495240美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2021-07-012021-09-300001495240美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2022-07-012022-09-300001495240美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2021-07-012021-09-300001495240美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2021-01-012021-09-300001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember2022-07-012022-09-300001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember2021-07-012021-09-300001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember2021-01-012021-09-300001495240美國公認會計準則：次要事件成員美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-11-080001495240美國公認會計準則：次要事件成員美國-公認會計準則：首選股票成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-10-012022-11-080001495240土地：DiviendsDeclaredPeriod One Members美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2022-07-120001495240土地：DiviendsDeclaredPeriod兩個成員美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2022-07-120001495240土地：DiviendsDeclaredPeriod三個成員美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2022-07-120001495240美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2022-07-120001495240土地：DiviendsDeclaredPeriod One Members美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-07-120001495240土地：DiviendsDeclaredPeriod兩個成員美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-07-120001495240美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember土地：DiviendsDeclaredPeriod三個成員2022-07-120001495240美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-07-120001495240土地：DiviendsDeclaredPeriod One Members美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember2022-07-120001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember土地：DiviendsDeclaredPeriod兩個成員2022-07-120001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember土地：DiviendsDeclaredPeriod三個成員2022-07-120001495240美國-公認會計準則：系列DPrefredStockMember2022-07-120001495240土地：DiviendsDeclaredPeriod One Members美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-07-120001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：DiviendsDeclaredPeriod兩個成員2022-07-120001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員土地：DiviendsDeclaredPeriod三個成員2022-07-120001495240美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-07-12
目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
對於過渡 period from _______________ to _______________
委託文件編號： 001-35795
格萊斯通土地公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州 54-1892552
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (國際税務局僱主身分證號碼)
西支路1521號，100套房
麥克萊恩維吉尼亞22102
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
(703) 287-5800
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.001美元土地納斯達克股票市場
6.00%B系列累計可贖回優先股，每股面值0.001美元蘭多納斯達克股票市場
5.00%D系列累計贖回期限優先股，每股面值0.001美元LANDM納斯達克股票市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐  加速文件管理器☐
非加速文件服務器☒  規模較小的報告公司☒
新興成長型公司☐

目錄表
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
截至2022年11月8日，註冊人普通股的數量，每股面值0.001美元，已發行34,704,005.

目錄表
格萊斯通土地公司
截至季度的Form 10-Q
2022年9月30日
目錄 
  頁
第一部分
財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)：
截至2022年9月30日和2021年12月31日的簡明合併資產負債表
3
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益報表
4
截至2022年和2021年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合權益表
5
截至2022年9月30日和2021年9月30日止九個月簡明合併現金流量表
7
簡明合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
27
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
48
第四項。
控制和程序
48
第II部
其他信息
第1項。
法律訴訟
49
第1A項。
風險因素
49
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
49
第三項。
高級證券違約
49
第四項。
煤礦安全信息披露
49
第五項。
其他信息
49
第六項。
陳列品
50
簽名
51

目錄表
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
格拉德斯通土地公司及其子公司
簡明合併資產負債表
(以千為單位，不包括共享和每股數據)
(未經審計)

2022年9月30日2021年12月31日
資產
房地產，按成本價計算$1,427,482 $1,357,800 
減去：累計折舊(98,285)(74,002)
總房地產，淨額1,329,197 1,283,798 
租賃無形資產，淨額5,951 4,456 
現金和現金等價物37,006 16,708 
其他資產，淨額65,658 46,588 
總資產$1,437,812 $1,351,550 
負債和權益
負債：
信貸額度下的借款$100 $100 
應付票據和債券，淨額639,646 667,882 
D系列強制-可贖回優先股，淨額，$0.001面值，$25.00每股清算優先權；3,600,000授權股份，2,415,000截至2022年9月30日和2021年12月31日的已發行和已發行股票
59,005 58,696 
應付賬款和應計費用11,572 10,874 
因關聯方原因，網3,253 4,224 
其他負債，淨額17,010 20,708 
總負債730,586 762,484 
承付款和或有事項(附註7)
股本：
股東權益：
B系列累計可贖回優先股，$0.001面值，$25.00每股清算優先權；6,456,065授權股份，5,956,065截至2022年9月30日和2021年12月31日的已發行和已發行股票
6 6 
C系列累計可贖回優先股，$0.001面值，$25.00每股清算優先權；25,967,227授權股份，8,992,776截至2022年9月30日的已發行和已發行股票；25,989,942授權股份，3,493,333截至2021年12月31日的已發行和已發行股票
9 3 
普通股，$0.001票面價值；63,976,708授權股份，34,704,005截至2022年9月30日的已發行和已發行股票；63,953,993授權股份，34,210,013截至2021年12月31日的已發行和已發行股票
35 34 
額外實收資本802,496 668,275 
超出累積收益的分配(104,775)(80,467)
累計其他綜合收益(虧損)9,455 (1,036)
股東權益總額707,226 586,815 
論合夥經營中的非控股利益— 2,251 
總股本707,226 589,066 
負債和權益總額$1,437,812 $1,351,550 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄表
格拉德斯通土地公司及其子公司
簡明合併經營報表和全面收益表
(以千為單位，不包括共享和每股數據)
(未經審計)

 截至9月30日的三個月，在截至9月30日的9個月內，
 2022202120222021
營業收入：
租賃收入，淨額$24,209 $19,591 $64,445 $52,518 
總營業收入24,209 19,591 64,445 52,518 
運營費用：
折舊及攤銷9,146 6,944 25,883 19,280 
物業運營費用706 696 2,103 2,031 
基地管理費2,086 1,748 6,165 4,494 
獎勵費505 945 1,636 2,107 
行政費543 412 1,470 1,115 
一般和行政費用729 462 1,983 1,582 
註銷與發行C系列累積可贖回優先股相關的成本851 — 851 — 
總運營費用14,566 11,207 40,091 30,609 
其他收入(支出)：
其他收入237 20 3,067 2,274 
利息支出(6,476)(6,126)(19,446)(18,460)
在A系列和D系列累計期限優先股上宣佈的股息(755)(755)(2,264)(2,314)
房地產資產處置損失淨額(819)(1)(2,100)(1,841)
財產和傷亡賠償，淨額— — 49 — 
對未合併實體的投資損失(24)(19)(54)(42)
其他費用合計(淨額)(7,837)(6,881)(20,748)(20,383)
淨收入1,806 1,503 3,606 1,526 
可歸於非控股權益的淨收入(2)(8)(9)(8)
公司應佔淨收益1,804 1,495 3,597 1,518 
B系列和C系列累計可贖回優先股宣佈的股息(5,389)(3,111)(13,786)(8,814)
C系列累計可贖回優先股的清償損失(9)(23)(15)(23)
普通股股東應佔淨虧損$(3,594)$(1,639)$(10,204)$(7,319)
普通股每股虧損：
基本的和稀釋的$(0.10)$(0.05)$(0.30)$(0.25)
加權平均普通股流通股：
基本的和稀釋的34,607,440 31,362,423 34,472,018 29,215,628 
綜合收入：
公司應佔淨收益$1,804 $1,495 $3,597 $1,518 
與利率對衝工具相關的公允價值變動3,199 357 10,491 513 
公司應佔綜合收益$5,003 $1,852 $14,088 $2,031 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄表
格拉德斯通土地公司及其子公司
簡明合併權益表
(單位：千，共享數據除外)
(未經審計)

截至2022年9月30日的三個月
 B系列優先股C系列優先股普通股其他內容
已繳費
資本		分配
超過
累計
收益		累計
其他
全面
收入(虧損)		總計
股東的
權益		非-
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2022年6月30日的餘額5,956,065$6 6,529,895$7 34,520,068$35 $742,070 $(96,442)$6,256 $651,932 $— $651,932 
發行C系列優先股，淨額—— 2,480,9562 —— 56,272 — — 56,274 — 56,274 
C系列優先股的贖回—— (18,075)— —— (411)(9)— (420)— (420)
普通股發行，淨額—— —— 183,937— 4,563 — — 4,563 — 4,563 
淨收入—— —— —— — 1,804 — 1,804 2 1,806 
股息-B系列優先股和C系列優先股—— —— —— — (5,389)— (5,389)— (5,389)
分配-運營單位和普通股—— —— —— — (4,739)— (4,739)— (4,739)
本公司應佔綜合收益—— —— —— — — 3,199 3,199 — 3,199 
因經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整—— —— —— 2 — — 2 (2)— 
2022年9月30日的餘額5,956,065$6 8,992,776$9 34,704,005$35 $802,496 $(104,775)$9,455 $707,226 $— $707,226 
截至2022年9月30日的9個月
 B系列優先股C系列優先股普通股其他內容
已繳費
資本		分配
超過
累計
收益		累計
其他
全面
收入(虧損)		總計
股東的
權益		非-
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2021年12月31日的餘額5,956,065$6 3,493,333$3 34,210,013$34 $668,275 $(80,467)$(1,036)$586,815 $2,251 $589,066 
發行C系列優先股，淨額—— 5,522,1586 —— 125,291 — — 125,297 — 125,297 
C系列優先股的贖回—— (22,715)— —— (516)(15)— (531)— (531)
操作單元的贖回—— —— —— (3,700)— — (3,700)(3,970)(7,670)
普通股發行，淨額—— —— 493,9921 14,884 — — 14,885 — 14,885 
淨收入—— —— —— — 3,597 — 3,597 9 3,606 
股息-B系列優先股和C系列優先股—— —— —— — (13,786)— (13,786)— (13,786)
分配-運營單位和普通股—— —— —— — (14,104)— (14,104)(28)(14,132)
本公司應佔綜合收益—— —— —— — — 10,491 10,491 — 10,491 
因經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整—— —— —— (1,738)— — (1,738)1,738 — 
2022年9月30日的餘額5,956,065$6 8,992,776$9 34,704,005$35 $802,496 $(104,775)$9,455 $707,226 $— $707,226 


附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

5
目錄表
格拉德斯通土地公司及其子公司
簡明合併權益表(續)
(單位：千，共享數據除外)
(未經審計)


截至2021年9月30日的三個月
 B系列優先股C系列優先股普通股其他內容
已繳費
資本		分配
超過
累計
收益		累計
其他
全面
收入(虧損)		總計
股東的
權益		非-
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2021年6月30日的餘額5,956,065$6 2,029,455$2 30,478,064$30 $549,123 $(68,533)$(1,344)$479,284 $2,030 $481,314 
發行C系列優先股，淨額—— 581,0691 —— 13,253 — — 13,254 — 13,254 
C系列優先股的贖回—— (9,920)— —— (225)(23)— (248)— (248)
普通股發行，淨額—— —— 1,565,9252 36,659 — — 36,661 — 36,661 
淨收入—— —— —— — 1,495 — 1,495 8 1,503 
股息-B系列優先股和C系列優先股—— —— —— — (3,111)— (3,111)— (3,111)
分配-運營單位和普通股—— —— —— — (4,255)— (4,255)(28)(4,283)
本公司應佔綜合收益—— —— —— — — 357 357 — 357 
因經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整—— —— —— (117)— — (117)117 — 
2021年9月30日的餘額5,956,065$6 2,600,604$3 32,043,989$32 $598,693 $(74,427)$(987)$523,320 $2,127 $525,447 
截至2021年9月30日的9個月
 B系列優先股C系列優先股普通股其他內容
已繳費
資本		分配
超過
累計
收益		累計
其他
全面
收入(虧損)		總計
股東的
權益		非-
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2020年12月31日餘額5,956,065$6 1,088,435$1 26,219,019$26 $440,470 $(55,213)$(1,500)$383,790 $— $383,790 
發行C系列優先股，淨額—— 1,522,0892 —— 34,617 — 34,619 — 34,619 
C系列優先股的贖回—— (9,920)— —— (225)(23)— (248)— (248)
發行營運單位作為房地產收購的對價，淨額—— —— —— — — — — 3,970 3,970 
普通股發行，淨額—— —— 5,824,9706 122,045 — 122,051 — 122,051 
淨收入—— —— —— — 1,518 — 1,518 8 1,526 
股息-B系列優先股和C系列優先股—— —— —— — (8,814)— (8,814)— (8,814)
分配-運營單位和普通股—— —— —— — (11,895)— (11,895)(65)(11,960)
本公司應佔綜合收益—— —— —— — — 513 513 — 513 
因經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整—— —— —— 1,786 — — 1,786 (1,786)— 
2021年9月30日的餘額5,956,065$6 2,600,604$3 32,043,989$32 $598,693 $(74,427)$(987)$523,320 $2,127 $525,447 


附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
目錄表
格拉德斯通土地公司及其子公司
簡明合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)

 在截至9月30日的9個月內，
 20222021
經營活動的現金流：
淨收入$3,606 $1,526 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷25,883 19,280 
債務發行成本攤銷817 905 
遞延租金資產和負債攤銷淨額(180)(397)
經營性租賃和經營性租賃負債中的使用權資產攤銷淨額69 10 
對未合併實體的投資損失54 42 
壞賬支出68 11 
註銷與累計可贖回優先股相關的未攤銷遞延發售成本(C系列)798 — 
房地產資產處置損失淨額2,100 1,841 
財產和傷亡賠償，淨額(49)— 
經營性資產和負債變動情況：
其他資產，淨額(7,549)(5,761)
應付賬款和應計費用及應付關聯方，淨額(431)1,652 
其他負債，淨額(2,113)1,247 
經營活動提供的淨現金23,073 20,356 
投資活動產生的現金流：
收購新的房地產資產(59,102)(144,253)
現有房地產資產的資本支出(16,072)(3,373)
對未合併的房地產實體的繳款(2,749)— 
預期房地產收購和投資的保證金(704)(1,875)
用於投資活動的現金淨額(78,627)(149,501)
融資活動的現金流：
發行優先股和普通股所得收益151,237 161,318 
產品發售成本(11,318)(4,359)
累計可贖回優先股(B系列和C系列)贖回(531)(248)
操作單元的贖回付款(7,669)— 
發行累積期限優先股所得款項— 60,375 
贖回累計期限優先股(A系列)— (28,750)
應付票據和債券的借款9,932 40,683 
應付票據和債券的償還(38,260)(18,816)
融資費用的支付(826)(2,455)
累計可贖回優先股(B系列和C系列)支付的股息(12,581)(9,370)
非控股共同利益在合夥經營中的分配(28)(65)
按普通股支付的分配(14,104)(11,895)
融資活動提供的現金淨額75,852 186,418 
現金及現金等價物淨增加情況20,298 57,273 
期初現金及現金等價物16,708 9,218 
期末現金及現金等價物$37,006 $66,491 


附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄表
格拉德斯通土地公司及其子公司
簡明合併現金流量表(續)
(單位：千)
(未經審計)
 在截至9月30日的9個月內，
 20222021
非現金投融資信息：
在收購的同時發行經營合夥企業的非控制性權益，淨額$— $3,970 
應付賬款和應計費用及應付關聯方的房地產增加，淨額2,980 670 
股票發行和運營單位發行成本計入應付賬款和應計費用及應付關聯方，淨額10 6 
應付賬款和應計費用及應付關聯方的融資費，淨額32 57 
與利率對衝工具相關的未實現收益9,455 987 
通過增發股票支付的C系列優先股股息290 106 


附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
8
目錄表
格拉德斯通土地公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
注1。業務和組織
業務和組織
Gladstone Land Corporation(“我們”或“公司”)是一家農業房地產投資信託基金(“REIT”)，於2011年3月24日在馬裏蘭州重新註冊，最初於1997年6月14日在加利福尼亞州註冊。我們主要從事擁有和租賃農田的業務，我們幾乎所有的業務都是通過一家子公司--格拉德斯通土地有限合夥企業(“運營合夥企業”)進行的，這是一家特拉華州的有限合夥企業。由於吾等目前控制營運合夥的唯一普通合夥人，並直接或間接擁有營運合夥的大部分有限合夥權益的共同單位(“營運單位”)，因此營運合夥的財務狀況及營運業績於我們的財務報表內綜合。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司擁有100.0% 和大約99.4分別佔未完成業務單位的百分比(見附註8，“權益，“關於行動單位的更多討論)。
Gladstone Land Advisers，Inc.(“Land Advisers”)是特拉華州的一家公司，也是我們的子公司，成立的目的是收集與我們的房地產投資組合相關的任何不符合條件的收入，並進行某些小規模的農業商業運營。我們已選擇將Land Advisers作為我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)徵税。因為我們目前擁有100土地顧問公司有表決權證券的百分比、其財務狀況及經營業績均綜合於我們的財務報表內。截至2022年9月30日的9個月和截至2021年12月31日的納税年度，我們沒有來自Land Advisers的應納税所得額或虧損，也沒有任何未分配的REIT應税收入。
受某些限制和限制，並根據合同協議，我們的業務由特拉華州的Gladstone Management Corporation(“Adviser”)管理，而行政服務由特拉華州的有限責任公司Gladstone Administration，LLC(“Administration”)提供。我們的顧問和管理人都是我們的附屬公司(見附註6，“關聯方交易，“關於我們的顧問和管理員的其他討論)。
本文中對“我們”、“我們”、“我們”和“公司”的所有進一步提及統稱為格拉德斯通地產公司及其合併子公司，除非另有説明。
注2.重要會計政策摘要
中期財務信息
我們的中期財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“GAAP”)以及根據S-X法規第10條的表格10-Q報告要求編制的。因此，根據公認會計原則編制的年度財務報表附帶的某些披露被省略。中期財務報表及附註應與我們於2022年2月22日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 10-K年度報告(以下簡稱“Form 10-K”)中包含的綜合財務報表及附註一併閲讀。截至2022年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明其他中期或整個會計年度的預期結果。
預算的使用
根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。我們根據歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他假設進行估計，這些假設的結果構成作出某些判斷的基礎。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
新近發佈的會計公告
截至2022年9月30日，沒有新發布的會計聲明對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。
9

注3.房地產和無形資產
除特別註明外，我們所有物業均為全資物業，收費簡單。下表提供了有關169截至2022年9月30日，我們擁有的農場(千美元，腳註除外)：
位置不是的。《農場的故事》總計
英畝		農場英畝
淨成本基礎(1)
累贅(2)
加利福尼亞(3)(4)(5)
6334,40131,951$866,226 $410,697 
佛羅裏達州2622,60617,639223,659 110,249 
華盛頓62,5291,99766,053 24,411 
亞利桑那州(6)
66,3205,33356,077 15,999 
科羅拉多州1232,77325,57746,650 28,527 
內布拉斯加州97,7827,05030,465 12,135 
俄勒岡州(7)
689873629,372 11,845 
密西根231,8921,24524,067 14,204 
德克薩斯州13,6672,2198,194 4,940 
馬裏蘭州69878638,104 4,466 
南卡羅來納州35974473,655 2,193 
佐治亞州22301752,776 1,689 
北卡羅來納州23102952,172 — 
新澤西31161012,138 1,273 
特拉華州11801401,308 717 
169115,28895,768$1,370,916 $643,345 
(1)包括初始收購價格(包括分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債的成本)，加上與物業相關的後續改進和其他資本化成本，並經累計折舊和攤銷調整。具體地説，包括房地產總額淨額(不包括承租人支付的改善費用)和租賃無形資產淨額；加上包括在其他資產中的長期水資產、高於市場的租賃淨值、租賃激勵措施和對特殊用途有限責任公司的投資，淨額；以及減去列入其他負債的低於市場的租賃淨值和其他遞延收入(淨額)；每項都顯示在隨附的簡明綜合資產負債表中。
(2)不包括大約$3.6與應付票據及應付債券有關的發行成本百萬元，計入應付票據及應付債券，淨額計入隨附的簡明綜合資產負債表。
(3)包括擁有一家特殊用途有限責任公司的所有權，該公司擁有一條向我們某些物業輸送水的管道。截至2022年9月30日，這項投資的賬面淨值約為1.1百萬美元，並計入其他資產，淨額計入隨附的簡明綜合資產負債表。
(4)包括五我們通過與加利福尼亞州市政當局簽訂的土地轉租協議擁有租賃權益的土地面積，將於2041年12月到期。土地分租的淨成本基數約為#美元。734,000截至2022年9月30日(包括在租賃無形資產中，淨額計入相應的簡明綜合資產負債表)。
(5)包括45,000位於加利福尼亞州克恩縣的亞硝酸鹽蓄水區儲存的英畝-英尺的水。見“-對水務資產的投資“關於這片水域的更多信息，請點擊下面的鏈接。
(6)包括二我們通過與亞利桑那州簽訂的土地租賃擁有租賃權益的農場，分別於2025年2月和2032年2月到期。總的來説，這些二土地租約包括1,368總英畝和1,221農場面積和總淨成本基數約為#美元。794,000截至2022年9月30日(包括在租賃無形資產中，淨額計入相應的簡明綜合資產負債表)。
(7)包括擁有特定灌溉基礎設施的特殊用途有限責任公司的所有權，該基礎設施向二我們的農場。截至2022年9月30日，這項投資的賬面淨值約為4.8百萬美元，並計入其他資產，淨額計入隨附的簡明綜合資產負債表。
房地產
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日我們有形房地產資產投資的組成部分(以千美元為單位)：
2022年9月30日2021年12月31日
房地產：
土地和土地改良$843,444 $812,830 
永久性種植園357,772 331,969 
灌溉和排水系統164,626 153,688 
農場相關設施47,470 46,804 
其他站點改進14,170 12,509 
房地產，按成本價計算1,427,482 1,357,800 
累計折舊(98,285)(74,002)
總房地產，淨額$1,329,197 $1,283,798 
10

這些有形資產的房地產折舊費用約為1美元。8.9百萬美元和美元25.1截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和約6.6百萬美元和美元18.3截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
上述數字包括由我們的租户支付但由我們擁有的某些物業的改善費用，或租户改善的金額。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們記錄的租户改善(扣除累計折舊)約為$3.5百萬美元和美元2.5分別為100萬美元。我們記錄了與這些租户改善相關的折舊費用和額外的租賃收入約為$178,000 a發送$385,000分別截至2022年9月30日的三個月和九個月，以及大約 $88,000和$282,000截至2021年9月30日的三個月和九個月。
無形資產和無形負債
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年12月31日某些租賃無形資產的賬面價值和相關累計攤銷(以千美元為單位)：
2022年9月30日2021年12月31日
租賃無形資產：
租賃權益--土地$4,295 $4,295 
就地租賃值2,763 2,174 
租賃成本3,095 1,808 
其他(1)
130 130 
租賃無形資產，按成本計算10,283 8,407 
累計攤銷(4,332)(3,951)
租賃無形資產，淨額$5,951 $4,456 
(1)其他主要包括分配給雜項租賃無形資產的與購置有關的費用。
與這些租賃無形資產相關的攤銷費用總額約為#美元。258,000及$769,000分別為截至2022年9月30日的三個月和九個月，約為296,000及$983,000分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年12月31日的某些租賃無形資產或負債的賬面價值，這些資產或負債分別淨額或其他負債淨額，以及截至2022年9月30日和2021年12月31日的相關累計攤銷或增值(以千美元為單位)：
 2022年9月30日2021年12月31日
無形資產或無形負債延期
租金資產
(責任)		累計
(攤銷)
吸積		延期
租金資產
(責任)		累計
(攤銷)
吸積
高於市場的租賃價值和租賃激勵措施(1)
$1,267 $(351)$65 $(12)
低於市價的租賃價值和其他遞延收入(2)
(2,010)473 (2,010)340 
$(743)$122 $(1,945)$328 
(1)高於市價的租賃淨值和租賃獎勵作為其他資產的一部分計入隨附的簡明綜合資產負債表中的淨額，相關攤銷在隨附的簡明綜合經營報表和全面收益表中作為租賃收入的減值入賬。
(2)低於市價的租賃淨值和其他遞延收入作為其他負債的一部分計入隨附的簡明綜合資產負債表中的淨額，相關增加在隨附的簡明綜合經營報表和全面收益表中計入租賃收入的增加。
與高於市場的租賃價值和租賃獎勵有關的攤銷總額約為#美元。136,000及$339,000分別為截至2022年9月30日的三個月和九個月，約為47,000截至2021年9月30日為止的三個月及九個月的每月。與低於市價的租賃價值和其他遞延收入有關的增值總額約為#美元。44,000及$134,000分別為截至2022年9月30日的三個月和九個月，約為62,000及$161,000分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。
收購
2022年收購
11

在截至2022年9月30日的9個月中，我們完成了以下收購，摘要見下表(除腳註外，以千美元計)：
屬性
名字		屬性
位置		採辦
日期		總計
英畝		不是的。的
農場		主要
修剪/使用		租賃
術語		續訂
選項		總計
購買
價格
採辦
費用(1)
年化
直線
租金(2)
農場路(3)
佛羅裏達州夏洛特市5/20/2022150相鄰地塊不適用無$54 $15 $— 
35號縣道加利福尼亞州格倫6/16/20221,3741橄欖油中的橄欖14.5年份
1 (5年)
24,500 55 1,714 
里根大道(4)
亞利桑那州科奇斯7/13/2022400玉米12.5年份無120 17 39 
北哥倫比亞河路(5)(7)
富蘭克林和格蘭特，華盛頓州
7/21/20221,1453釀酒葡萄8.4年份無30,320 146 2,296 
普倫代爾路(6)(7)
烏馬提拉，或
7/21/20221721釀酒葡萄10.4年份無7,008 35 286 
2,7465$62,002 $268 $4,335 
(1)包括大約$23,000與談判和發起與這些收購相關的租賃相關的外部法律費用，這些費用已在發生的期間內支出。
(2)根據公認會計準則的要求，根據各自租約保證的最低現金租金支付，不包括或有租金支付，如參與租金。
(3)表示收購與現有農場相鄰的一塊土地，提供通往該農場的額外道路通道。並無簽訂與本次收購相關的新租約。
(4)表示收購與現有農場相鄰的一塊可耕種土地。收購後，我們花費了大約美元153,000在這處房產上安裝某些改進措施。
(5)收購後，我們與這些農場的現有租户簽訂了三份新租約。上述租賃條款代表這三個租約的加權平均租期和合計年化直線租金。
(6)在收購這一物業時，我們還獲得了一家相關有限責任公司的所有權權益，其唯一目的是擁有和維護一個向該物業和其他鄰近物業供水的灌溉系統。我們獲得的所有權，這相當於11.3有限責任公司的%權益，價值約為$2.7並計入其他資產，並計入所附綜合資產負債表的淨額。見“-對未合併實體的投資有關我們在該有限責任公司和其他有限責任公司中的總所有權權益的更多信息，請參見下文。
(7)這兩處房產是作為單一交易的一部分獲得的。關於收購這些葡萄園，我們承諾提供總額高達$2.2100萬美元用於這些農場的某些灌溉和葡萄園改善，我們將獲得額外的租金，因為資金由我們支付。
在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，我們確認的營業收入總計約為920,000及$991,000和淨收入約為#美元。110,000及$147,000，分別與上述收購相關。
2021年收購
在截至2021年9月30日的9個月中，我們完成了以下收購，摘要見下表(除腳註外，以千美元計)：
屬性
名字		屬性
位置		採辦
日期		總計
英畝		不是的。的
農場		主要
修剪/使用		租賃
術語		續訂
選項		總計
購買
價格
採辦
費用(1)
年化
直線
租金(2)
帕爾默磨坊路馬裏蘭州多切斯特3/3/20212282草皮10.0年份
2 (5年)
$1,600 $56 $89 
八里路-港口設施加利福尼亞州聖華金3/11/202151冷卻設施和存儲9.8年份
3 (5年)
3,977 50 189 
南大街加利福尼亞州特哈馬4/5/20212,2851橄欖油中的橄欖14.7年份
1 (5年)
37,800 149 2,555 
理查茲大道新澤西州大西洋6/3/20211163藍莓14.9年份
2 (5年)
2,150 63 129 
樂多駭維金屬加工(一期)(3)(4)
加利福尼亞州克恩6/4/20216391常規和有機杏仁和銀行水10.4年份
3 (10年)
26,492 111 974 
Almena Drive範布倫
密歇根州伊頓(&Eaton)		6/9/20219308藍莓14.7年份
2 (5年)
13,300 51 785 
馬里科帕駭維金屬加工加利福尼亞州克恩8/11/20212771有機藍莓14.9年份
3 (5年)
30,000 63 2,262 
華萊士路YamHill，或8/11/20211431有機藍莓10.1年份
3 (5年)
12,320 39 768 
西橙佛羅裏達州聖盧西8/18/20216172檸檬和橙子12.0年份無5,241 184 367 
樂多駭維金屬加工(二期)(3)(5)
加利福尼亞州克恩8/20/20214791常規和有機杏仁和銀行水10.2年份
3 (10年)
14,772 53 735 
5,71921$147,652 $819 $8,853 
(1)包括大約$52,000與談判和發起與這些收購相關的租賃相關的外部法律費用，這些費用已在發生的期間內支出。
(2)根據公認會計準則的要求，根據各自租約保證的最低現金租金支付，不包括或有租金支付，如參與租金。
12

(3)租賃規定了以農場獲得的作物總收入為基礎的年度參與租金部分。上面的租金數字僅代表租約保證的最低現金。
(4)作為收購這處房產的一部分，我們獲得了一份購買合同20,330位於加利福尼亞州克恩縣的亞亞熱帶儲水區以固定價格儲存的英畝-英尺的水。我們於2021年6月25日簽署了這份合同，額外費用約為$1.2百萬美元，包括在上表中該房產的總購買價格中。目前，租金不是按可歸因於水的價值計算的。請參閲“-對水務資產的投資“關於這片水域的更多信息，請點擊下面的鏈接。
(5)作為收購這處房產的一部分，我們獲得了一份購買合同5,000位於加利福尼亞州克恩縣的亞亞熱帶儲水區以固定價格儲存的英畝-英尺的水。我們於2021年8月23日簽署了這份合同，額外費用約為$306,000，包括在上表中該房產的總購買價格中。目前，租金不是按可歸因於水的價值計算的。見“-對水務資產的投資“關於這片水域的更多信息，請點擊下面的鏈接。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，我們確認的營業收入總計約為1.8百萬美元和美元2.6分別為100萬美元和淨收入約為#億美元646,000及$1.0百萬美元，分別與上述收購相關。
購進價格分配
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內收購的農場的總收購價格分配如下(以千美元為單位)：
取得的資產(負債)2022年收購2021年收購
土地和土地改良$28,139 $55,318 
永久性種植園24,706 47,502 
排灌系統2,973 6,492 
農場相關設施530 17,067 
其他站點改進— 984 
租賃權益--土地— 787 
就地租賃值909 687 
租賃成本1,355 509 
高於市價的租賃價值(1)
641 — 
低於市價的租賃價值(2)
— (1,321)
投資有限責任公司(1)
2,749 — 
購水合同(1)(3)
— 18,075 
購買總價$62,002 $146,100 
(1)包括在其他資產內，在隨附的簡明綜合資產負債表中的淨額。
(2)包括在其他負債內，在隨附的簡明綜合資產負債表上的淨額。
(3)僅代表作為收購樂多駭維金屬加工的一部分而獲得的購水合同的應佔價值，不包括約#美元。1.6在收購後為執行合同而支付的百萬美元。
對未合併實體的投資
關於收購位於加利福尼亞州弗雷斯諾縣的某些農田，我們還獲得了一家相關有限責任公司(“弗雷斯諾有限責任公司”)的所有權，該公司的唯一目的是擁有和維護一條向我們和其他鄰近物業輸送水的管道。此外，在收購位於俄勒岡州烏馬提拉縣的某些農田時，我們還獲得了一家相關有限責任公司(“烏馬提拉有限責任公司”)的所有權，該公司的唯一目的是擁有和維護一個向我們和其他鄰近物業提供水的灌溉系統。
截至2022年9月30日，我們在弗雷斯諾有限責任公司和烏馬提拉有限責任公司的總所有權權益為50.0%和20.4%。由於我們在弗雷斯諾有限責任公司和尤馬提拉有限責任公司的投資都被認為構成“重大影響”，我們已根據權益法將這些投資入賬。
我們記錄的總損失約為$。24,000及$54,000分別在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，約為19,000及$42,000在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間(包括在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表上對未合併實體的投資虧損)，這是我們按比例在弗雷斯諾有限責任公司和尤馬提拉有限責任公司確認的總虧損中按比例分攤的份額。我們在弗雷斯諾有限責任公司和尤馬蒂拉有限責任公司的共同所有權權益，這兩家公司的總賬面價值約為$5.8百萬美元和美元3.1截至2022年9月30日和2021年12月31日的淨額分別計入其他資產，淨額計入相應的簡明綜合資產負債表。
對水務資產的投資
13

關於收購位於加利福尼亞州克恩縣的某些農田，我們還收購了三購買合計45,000亞熱帶儲水區(“SWSD”)是位於加利福尼亞州克恩縣的一個儲水區，以固定價格持有一英畝英尺的堤岸水。購買銀行用水的合同不能隨時通過合同以外的方式進行淨結算，與購買合同相關的所有權利和義務在收購相關農田時轉讓給我們。我們不需要購買特定數量的或任何45,000一英畝英尺深的水。
在截至2021年12月31日的一年中，我們執行了所有三購買所有產品的合同45,000英畝-英尺的堤岸水，總額外費用約為$2.8百萬美元。購買的銀行水按成本確認，包括將水轉移到我們的銀行水賬户所需的任何行政費用。雖然我們未來可能會將儲存的水出售給無關的第三方以賺取利潤，但我們目前的意圖是長期持有這些水，以備將來在我們的農場使用。我們沒有多少時間必須使用社署持有的水。
截至2022年9月30日，對銀行水的投資賬面價值約為$34.0百萬美元，其中包括執行合同的後續成本，幷包括在我們的簡明綜合資產負債表上的其他資產中。
每季度，我們將審查銀行水的投資是否有任何減值指標，如果有任何此類指標，我們將進行減值分析。截至2022年9月30日，我們的結論是沒有這樣的指標，水沒有受損。
投資組合集中度
信用風險
截至2022年9月30日，我們的農場被出租給各種不同的、無關的第三方租户，某些租户租用了不止一個農場。在截至2022年9月30日的9個月中，沒有任何個人租户的租賃收入超過10.0%。
地理風險
位於加利福尼亞州和佛羅裏達州的農場約佔1美元43.7百萬(67.8%) and $10.8百萬(16.8分別佔截至2022年9月30日的九個月錄得的總租賃收入的1%)。雖然我們尋求繼續在地理上進一步多樣化，這可能是可取的或可行的，但如果發生意外的自然災害(如地震、野火或洪水)或氣候變化影響我們物業所在的地區，可能會對我們的財務業績和繼續運營的能力產生實質性的不利影響。我們在加利福尼亞州或佛羅裏達州的農場都沒有受到最近在這兩個地區發生的野火或颶風的實質性影響。此外，關於美國西部正在發生的乾旱，我們在該地區的所有農場除了降雨量外，還有獨立的(在大多數情況下是多個)水源，並未受到當前乾旱狀況的實質性影響。在截至2022年9月30日的9個月中，沒有其他任何一個州的租賃收入佔我們總租賃收入的10.0%以上。
減損
我們每個季度評估我們的整個投資組合的任何減值指標，並對那些有減值跡象的選定物業進行減值分析。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們得出結論不是我們的一處房產受損了。自我們成立以來，我們的房地產資產沒有確認減值。
注4.借款
我們截至2022年9月30日和2021年12月31日的借款摘要如下(以千美元為單位)：
14

 截至的賬面價值 截至2022年9月30日
2022年9月30日2021年12月31日
已表明的利益
費率(1)
(範圍；Wtd.平均)
到期日
(範圍；Wtd.平均)
應付票據和債券：
固定利率應付票據$561,118 $582,665 
2.44%–5.70%; 3.72%
10/1/2022–7/1/2051; April 2033
浮動利率應付票據1,124 2,856 5.25%5/1/2044
應付固定利率債券81,003 86,052 
2.13%–4.57%; 3.46%
12/22/2022–12/30/2030; June 2025
應付票據和債券總額643,245 671,573 
債務發行成本--應付票據和債券(3,599)(3,691)不適用不適用
應付票據和債券，淨額$639,646 $667,882 
可變利率循環信貸額度$100 $100 4.30%4/5/2024
借款總額，淨額$639,746 $667,982 
(1)在適用的情況下，所述利率為利息支付前的利率(如下所述)。
截至2022年9月30日，上述借款由我們的某些農場抵押，總賬面淨值約為$1.2十億美元。就上述借款收取的加權平均列述利率(不包括髮債成本的影響及任何利息資助或已退還的利息前)為3.82%和3.76截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為3.74%和3.72分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。此外，2021年應付農場信貸票據的利息贊助(定義見下文)導致29.9減少百分比(約137基點)，這類借款的規定利率。見下文“-應付農業信貸票據-利息贊助“關於利息贊助的進一步討論。
截至2022年9月30日，我們遵守了適用於上述借款的所有公約。
大都會人壽設施
2022年2月3日，我們修改了與大都會人壽保險公司(大都會人壽保險公司)的信貸安排，以前包括$75.0百萬美元長期應付票據(“大都會人壽定期票據”)和美元75.0百萬元循環股權信貸額度(“大都會人壽信貸額度”，連同2020年大都會人壽定期票據，“2020大都會人壽貸款”)。根據修訂，我們與大都會人壽的信貸安排現在包括2020年大都會人壽定期票據、大都會人壽信貸額度和一筆新的100.0百萬元長期應付票據(“2022年大都會人壽定期票據”，連同2020年大都會人壽定期票據及大都會人壽信貸額度，稱為“2022年大都會人壽貸款”)。
2022年大都會人壽定期票據定於2032年1月5日到期，2022年大都會人壽定期票據未來支付的利率將基於支付時的10年期美國財政部，初始支付的定價基於10年期美國國債加上利差由貸款人確定。此外，截至2024年12月31日，大都會人壽2022年定期票據還需支付一筆未使用的費用，費用範圍為0.10%至0.20未支取金額的%(根據2022年大都會人壽定期票據支取的餘額)。如果全額承諾額為$100.0如果大都會人壽在2024年12月31日之前仍未使用100萬美元，則大都會人壽沒有義務支付2022年大都會人壽定期票據下的剩餘資金。2020年大都會人壽基金的所有其他材料項目保持不變。
下表彙總了截至2022年9月30日的2022年大都會人壽基金的相關條款(以千美元為單位，腳註除外)：
發行集料
承諾		成熟性
日期		本金
傑出的		 利率條款 
未繪製
承諾(1)
大都會人壽信貸額度$75,000 4/5/2024$100 
3個月LIBOR+2.00%
(2)
$74,900 
2020大都會人壽定期票據75,000 
(3)
1/5/203036,900 
2.75%，在2030年1月4日之前固定
(4)
38,100 
2022年大都會人壽定期票據100,000 
(5)
1/5/2032— (6)

100,000 
總計$250,000 $37,000 $213,000 
(1)根據根據2022年大都會人壽融資機制質押作為抵押品的物業，截至2022年9月30日，我們可在該融資機制下提取的最高額外金額約為$110.3百萬美元。
(2)大都會人壽信貸額度的利率最低年化利率為2.50%，外加一筆未使用的費用0.10%至0.20未支取金額的%(以每筆信貸額度下支取的餘額為基礎)。
(3)如果在2022年12月31日之前，大都會人壽定期票據下的總承諾沒有完全使用，大都會人壽沒有義務支付2020年大都會人壽定期票據下的剩餘資金。
15

(4)2020年大都會人壽定期票據項下未來付款的利率將以付款時的現行市場利率為基礎。此外，截至2022年12月31日，大都會人壽2020年定期票據還需繳納一筆未使用的費用，費用範圍為0.10%至0.20未支取金額的%(根據大都會人壽2020年定期票據支取的餘額)。
(5)如果2022年大都會人壽定期票據下的總承諾在2024年12月31日之前沒有完全使用，大都會人壽沒有義務支付2022年大都會人壽定期票據下的剩餘資金。
(6)2022年大都會人壽定期票據下未來支付的利率將基於支付時的現行市場利率。此外，截至2024年12月31日，大都會人壽2022年定期票據還需支付一筆未使用的費用，費用範圍為0.10%至0.20未支取金額的%(根據2022年大都會人壽定期票據支取的餘額)。
Farmer Mac設施
通過經營合夥公司的若干附屬公司，我們已與聯邦農業抵押貸款公司(“Farmer Mac”)和Farmer Mac Mortgage Securities Corporation(“債券買方”)就擔保票據購買融資(“Farmer Mac融資”)訂立債券購買協議(“債券購買協議”)。經不時修訂後，Farmer Mac貸款機制目前提供的債券發行總額最高可達#美元。225.0百萬美元。根據債券購買協議，我們可以發行新債券至2023年5月31日，根據Farmer Mac設施發行的新債券的最終到期日為2030年12月31日。
在截至2022年9月30日的9個月內，我們發佈了二Farmer Mac融資機制下的新債券，相關條款彙總如下表(以千美元為單位)：
簽發日期金額到期日本金攤銷陳述
利率		利率條款
1/11/2022$1,980 12/30/203020.0年份3.31%在整個任期內固定
2/25/20221,710 12/30/203025.0年份3.68%在整個任期內固定
截至2022年9月30日，我們大約有81.0在Farmer Mac融資機制下發行和未償還的債券達100萬美元。
應付農業信貸票據
自二零一四年九月以來，我們不時透過經營合夥企業的若干附屬公司與本公司訂立各種貸款協議(統稱為“應付農場信貸票據”)。13不同的農信社(統稱“農信社”)。在截至2022年9月30日的9個月內，我們與Farm Credit簽訂了以下貸款協議(以千美元為單位)：
發行人日期
發行		金額成熟性
日期		本金
攤銷
規定利率(1)
利率條款
西北農場信貸服務公司1/31/2022$1,4422/1/203220.1年份4.65%在整個任期內固定
美國佛羅裏達州中部農業信貸公司4/5/20224,8002/1/204623.8年份4.36%2027年2月28日之前固定；此後可變
(1)如下所述，所述利率是在利息贊助之前。
利息贊助
我們從農場信貸借款的利息贊助或已退還的利息一般在收到時記錄，幷包括在我們的綜合經營報表和全面收益中的其他收入中。收取利息贊助通常發生在各自利息支出應計的日曆年之後的日曆年的前半個月。在截至2022年3月31日的三個月內，我們的利息收入約為$2.8與截至2021年12月31日止年度應付的農場信貸票據應計利息有關的百萬元，導致29.9減少百分比(約137基點)的這類借款利率。
貸款到期日
在截至2022年9月30日的九個月內，我們償還了大約$16.9來自農場信貸的幾百萬筆到期貸款。在加權平均基礎上，這些借款按規定利率計息4.47%，而實際利率(扣除利息後)為2.89%.
償債--總到期日
截至2022年9月30日，接下來幾年的應付票據和債券的計劃本金如下(以千美元為單位)：
16

期間預定本金付款
截至十二月三十一日止的其餘三個月：2022$13,391 
(1)
截至12月31日的財政年度：202345,791 
202442,111 
202539,165 
202618,335 
202751,564 
此後432,888 
$643,245 
(1)在2022年9月30日之後，我們償還了大約$432,000即將到期的貸款。
公允價值
ASC 820，“公允價值計量(分主題820)”(“ASC 820”)提供了公允價值的定義，側重於資產或負債在本金或最有利市場的交換(退出)價格，並優先使用基於市場的投入進行估值。ASC 820-10根據截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度，建立了公允價值計量的三級層次結構。這三個級別的定義如下：
•1級-以活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)為基礎的投入；
•2級-投入以活躍或不活躍市場中類似資產或負債的報價或基於模型的估值技術為基礎，所有重要投入均可在市場上觀察到，或可由基本上整個資產或負債期限的可觀察市場數據來證實；以及
•3級-投入通常不可觀察，對公允價值計量具有重要意義。這些不可觀察到的投入通常得到很少或沒有市場活動的支持，並基於管理層對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的估計。
截至2022年9月30日，我們應付票據和債券的總公允價值約為$581.8100萬美元，而賬面價值總額(不包括未攤銷相關債務發行成本)約為#美元643.2百萬美元。我們應付票據和債券的公允價值在ASC 820-10建立的層次結構下使用第3級投入進行估值，並基於貼現現金流分析進行計算，使用基於管理層對具有可比條款的債務的市場利率估計的貼現率。此外，由於大都會人壽信貸額度的循環性質和浮動利率，其於2022年9月30日的總公平值被視為接近其總賬面價值$。100,000.
利率互換協議
為了對衝我們對浮動利率的風險敞口，我們就某些抵押貸款融資簽訂了各種利率互換協議。根據這些互換協議，我們將按季度向交易對手支付固定利率，並從交易對手那裏獲得相當於各自規定的浮動利率的付款。我們已採用該等金融工具的公允價值計量撥備，而我們的利率互換協議的合計公允價值則計入隨附的簡明綜合資產負債表的其他資產、淨額或其他負債(視情況而定)。一般來説，在缺乏可觀察到的市場數據的情況下，我們將使用某些數據點的估計來估計我們的利率掉期的公允價值，包括估計剩餘壽命、交易對手信用風險、當前市場收益率以及截至測量日期的類似證券的利差。根據財務會計準則委員會的公允價值計量指引，我們已作出會計政策選擇，以計量按交易對手組合按淨額計算受總淨額結算協議約束的衍生金融工具的信用風險。 截至2022年9月30日，我們的利率互換使用二級投入進行估值。
此外，我們已將利率掉期指定為現金流對衝。對於被指定為利率風險現金流對衝的衍生工具，衍生工具的收益或虧損最初計入隨附的簡明綜合資產負債表的累計其他全面收益(虧損)，隨後重新分類為被對衝交易影響的同一期間的利息支出。在接下來的12個月裏，我們估計還會有額外的美元1.9100萬美元將被重新歸類為利息支出的減少。
會計準則更新2020-04，參考匯率改革(專題848)(“ASU 2020-04”)，包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導意見是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選出。截至2022年9月30日，我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，假設未來對衝交易所基於的指數與
17

相應的衍生工具。套期會計權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們有以下未償還的利率衍生品被指定為利率風險的現金流對衝(以千美元為單位)：
期間儀器數量合計名義金額
截至2022年9月30日5$81,489 
截至2021年12月31日582,980 
下表顯示了截至2022年9月30日和2021年12月31日我們的利率互換的公允價值及其在簡明綜合資產負債表上的分類(以千美元為單位)：
衍生資產(負債)公允價值
派生類型資產負債表位置2022年9月30日2021年12月31日
被指定為對衝工具的衍生品：
利率互換其他資產，淨額$9,455 $— 
利率互換其他負債，淨額— (1,036)
總計$9,455 $(1,036)
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務報表中在全面收益中確認的收入(虧損)金額(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，在截至9月30日的9個月內，
2022202120222021
現金流套期保值關係中的衍生：
利率互換$3,199 $357 $10,491 $513 
總計$3,199 $357 $10,491 $513 
與信用風險相關的或有特徵
我們與我們的每一家衍生品交易對手都有協議，其中包含一項條款，即如果我們的任何債務違約，我們也可能被宣佈違約我們的衍生品債務。截至2022年9月30日，我們沒有任何淨負債頭寸的衍生品，也沒有發佈任何與這些協議相關的抵押品。
注5.累計期限優先股
A系列條款優先股
2016年8月，我們完成了公開募股6.375%系列A累計術語優先股，面值$0.001每股(“A系列術語優先股”)，公開發行價為$25.00每股。作為此次發行的結果(包括承銷商行使購買額外股份以彌補超額配售的選擇權)，我們總共發行了1,150,000A系列長期優先股，總收益約為$28.8百萬美元和淨收益，扣除承保折扣和由我們承擔的發售費用後，約為$27.6百萬美元。
2021年2月12日，我們以現金贖回價格$贖回了A系列定期優先股的所有流通股25.00每股股息加上截至贖回日(但不包括贖回日)的所有應計和未支付股息。我們總共支付了大約$28.8百萬美元，用於贖回A系列條款優先股，使用我們發行D系列條款優先股的收益(定義如下)。我們的A系列優先股在我們贖回所有流通股的當天從納斯達克退市。由於提前贖回，在截至2021年3月31日的三個月內，我們註銷了約$127,000與發行A系列期限優先股相關的未攤銷發行成本。
D系列條款優先股
2021年1月，我們完成了公開募股5.00系列D累計期限優先股百分比，面值$0.001每股(“D系列術語優先股”)，公開發行價為$25.00每股。作為此次發行的結果(包括承銷商行使購買額外股份以彌補超額配售的選擇權)，我們總共發行了2,415,000D系列條款優先股的股份，總收益約為$60.4百萬美元和淨收益，扣除承保折扣和由我們承擔的發售費用後，約為$58.3百萬美元。D系列術語優先股在納斯達克上的股票代碼是“LANDM”。
18

D系列條款優先股的股票強制贖回日期為2026年1月31日，不能轉換為我們的普通股或任何其他證券。一般來説，我們不被允許在2023年1月31日之前贖回D系列條款優先股的股票，除非在有限的情況下，以保持我們作為REIT的資格。於2023年1月31日或之後，我們可以贖回價格$25.00每股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的任何累積和未支付的股息。
我們產生了大約$2.1與本次發行相關的總髮售成本為600萬歐元，已在附帶的簡明綜合資產負債表中列示的D系列條款優先股淨額中記錄，並將在強制性贖回期間作為利息支出的一部分在隨附的簡明綜合經營和全面收益報表中攤銷。根據ASC 480《區分負債與權益》的規定，D系列術語優先股作為負債記錄在我們附帶的簡明綜合資產負債表中，其中規定強制可贖回的金融工具應歸類為負債。此外，相關股息支付與附帶的簡明綜合經營及全面收益報表的利息支出處理類似。
截至2022年9月30日，我們D系列條款優先股的公允價值約為 $59.0百萬，而賬面價值(不包括未攤銷發行成本)約為 $60.4百萬。我們D系列條款優先股的公允價值使用ASC 820-10建立的層次結構下的1級投入，並根據2022年9月30日的每股收盤價計算。$24.42.
關於我們董事會宣佈的、我們在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間就D系列條款優先股支付的股息的信息，請參見附註8。股權--分配.”
注6.關聯方交易
我們的顧問和管理員
我們根據與我們的顧問和管理員的合同安排進行外部管理，他們共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和一般費用。我們的顧問和管理人員都是我們的附屬公司，因為他們的母公司由我們的董事長、首席執行官David和總裁擁有和控制。此外,二在我們的執行官員中，Gladstone先生和Terry Brubaker(副董事長兼首席運營官)分別擔任我們的顧問和管理人的董事和執行人員，我們的總法律顧問兼祕書Michael LiCalsi(他也是我們的管理人的總裁、總法律顧問兼祕書)也是我們的顧問的執行副總裁總裁。
我們已與我們的顧問簽訂了投資諮詢協議，並與我們的管理人簽訂了管理協議(“管理協議”)。與我們的顧問簽訂的有效至2021年6月30日的諮詢協議(“先前諮詢協議”)已於2021年7月1日修訂並重述(修訂後為“當前諮詢協議”，與“先前諮詢協議”一起稱為“諮詢協議”)。諮詢協議及管理協議均獲本公司董事會(包括本公司獨立董事)一致批准。以下是每項諮詢協議的補償條件摘要和行政協議摘要。
諮詢協議
根據《先前諮詢協議》(自2020年1月1日至2021年6月30日生效)和當前《諮詢協議》(自2021年7月1日起生效)，我們的顧問將獲得基本管理費形式的補償，並視情況分別獲得獎勵費用、資本利得税和解約費。我們的顧問在收購或處置物業時不收取收購或處置費，這在其他外部管理的REITs中很常見。基本管理費、激勵費、資本利得税和終止費如下所述。
基地管理費
根據《事先諮詢協定》，每季度支付一筆基本管理費，按年率計算。0.50% (0.125指上一日曆季度“有形房地產總額”的總成本(包括土地和土地改善、永久種植、灌溉和排水系統、農場相關設施和其他有形場地改善)，在任何累計折舊之前，並顯示在我們的資產負債表或適用季度的附註中。
根據目前的諮詢協定，基本管理費按季度支付，按年率計算。0.60% (0.15上一日曆季度有形房地產總額的百分比)。
19

獎勵費
根據每項諮詢協議，如果特定季度的獎勵前費用FFO超過門檻費率#，則計算獎勵費用，並按季度拖欠。1.75% (7.0上一日曆季度調整後普通股權益總額的年化百分比)。
就本次計算而言，在每個諮詢協議中，獎勵前費用FFO被定義為本公司在本日曆季度(在本日曆季度的任何獎勵費用計算之前)應計的FFO(也在每個諮詢協議中定義)減去就優先股證券宣佈的任何股息，這些股息不被視為GAAP目的的負債。此外，調整後普通股權益總額被定義為普通股股東權益加上經營合夥企業中的非控制性普通股權益(如我們的資產負債表所報告)，經調整後不包括未實現損益以及某些其他一次性事件和非現金項目。
我們的顧問收到：(1)在任何日曆季度中，獎勵前費用FFO不超過門檻費率的任何獎勵費用；(2)100獎勵前費用FFO中超過門檻費率但低於2.1875任何日曆季度的百分比(8.75年化百分比)；及(Iii)20超過獎勵前費用FFO金額的百分比(如果有)2.1875任何日曆季度的百分比(8.75年化百分比)。
資本利得税
根據每項諮詢協議，計算基於資本利得的獎勵費用，並在每個財政年度結束時(或在諮詢協議終止時)支付欠款。資本利得税應等於：(I)15累計已實現資本利得減去累計已實現資本虧損的百分比，減去(Ii)之前支付的任何資本利得税費用總額。在這項計算中，已實現資本利得和損失的計算方法為(X)物業銷售價格減去(Y)出售物業的任何成本和當時物業的毛值(包括物業的原始購置價格加上任何隨後的未償還資本改善)。在每個會計年度結束時，如果這一數字為負數，則不應支付資本利得税。
終止費
根據每個諮詢協議，如果我們因任何原因終止與我們的顧問的協議(與120提前幾天發出書面通知並經我們至少三分之二的獨立董事投票)，應向顧問支付相當於三乘以顧問年度平均基本管理費和獎勵費之和24個月在這種終止之前的一段時間。
管理協議
根據管理協議，吾等支付管理人在履行其對吾等的責任時產生的應分配部分費用，包括但不限於租金以及管理人員工的工資和福利費用，其中包括管理人的首席財務官、財務主管、首席合規官、總法律顧問兼祕書(同時擔任管理人的總裁、總法律顧問和祕書)及其各自的員工。
經我們的董事會批准，我們的管理人費用的可分配部分通常是將我們的管理人總費用乘以管理人的員工為我們提供服務的時間相對於他們根據類似合同協議為我們的管理人服務的所有公司提供服務的時間的大約百分比得出的。
Gladstone證券
吾等已與Gladstone Securities，LLC(“Gladstone Securities”)訂立協議，讓其擔任吾等的非獨家代理，協助吾等安排物業的融資事宜(“融資安排協議”)。Gladstone Securities是一傢俬人持股的經紀交易商，也是金融行業監管機構和證券投資者保護公司的成員。Gladstone Securities是我們的一家附屬公司，因為其母公司由Gladstone先生擁有和控制，他也是Gladstone證券公司經理的董事會成員。此外，我們的總法律顧問兼祕書Michael LiCalsi還在Gladstone證券公司擔任多個職位，包括首席法務官、祕書、管理委員會成員和管理負責人。
《融資安排協議》
我們向Gladstone Securities支付與它為我們提供的物業融資相關的服務相關的融資費。視乎所獲融資的規模而定，在有關融資完成時須繳付的融資費用的最高款額將介乎0.5%至1.0獲得融資額的%。融資費的數額可由我們和Gladstone Securities在考慮各種因素後決定減少或取消，這些因素包括但不限於任何無關第三方經紀商的參與和一般市場狀況。
20

我們向Gladstone證券支付的融資費用總額約為$23,000及$117,000在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，分別為12,000及$64,000分別在截至2021年9月30日的三個月和九個月內。截至2022年9月30日，向Gladstone Securities支付的融資費總額約為0.14自融資安排協議生效以來獲得的融資總額的百分比。
經銷商-經理協議
根據2020年2月20日簽訂並於2022年8月24日修訂和重述的交易商-經理協議(“交易商-經理協議”)，格拉德斯通證券將作為我們發售C系列優先股的獨家交易商-經理(定義見附註8)。股權-股權發行-C系列優先股”).
根據交易商-經理協議，Gladstone證券向我們提供與發售C系列優先股相關的某些銷售、促銷和營銷服務，我們通常向Gladstone證券支付以下款項：
i銷售佣金最高可達6.0銷售所得毛收入的百分比(“銷售佣金”)，以及
II交易商管理費：3.0銷售總收益的%(“交易商-經理費用”)。
根據我們的C系列優先股股息再投資計劃(“DIP”)出售的C系列優先股的股票不需支付任何銷售佣金或交易商經理費用。格拉德斯通證券公司可自行決定將全部或部分銷售佣金匯出，並將交易商經理費用的全部或部分轉給參與的經紀自營商和批發商，以支持發售。交易商-經理協議的條款得到了我們的董事會，包括其獨立董事的批准。
在出售C系列優先股方面，我們向Gladstone證券支付了總計約#美元的銷售佣金和交易商經理費用。5.0百萬美元和美元11.1在截至2022年9月30日的三個月和九個月內分別為1.2百萬美元和美元3.2在截至2021年9月30日的三個月和九個月內分別為100萬美元。支付給格拉德斯通證券公司的銷售佣金和交易商經理費用從銷售各自證券的總收益中扣除，幷包括在附帶的簡明綜合資產負債表上的額外實收資本中。
關聯方費用
下表彙總了為我們的簡明合併財務報表支付或應計並反映在所附簡明合併財務報表中的關聯方費用(以千美元為單位)：
 截至9月30日的三個月，在截至9月30日的9個月內，
 2022202120222021
基地管理費(1)(2)
$2,086 $1,748 $6,165 $4,494 
獎勵費(1)(2)
505 945 1,636 2,107 
向我們的顧問支付的全部費用，淨額$2,591 $2,693 $7,801 $6,601 
行政費(1)(2)
$543 $412 $1,470 $1,115 
銷售佣金和交易商經理費用(1)(3)
$5,046 $1,213 $11,115 $3,165 
融資費(1)(4)
23 12 117 64 
支付給Gladstone證券的總費用$5,069 $1,225 $11,232 $3,229 
(1)根據上文討論的與各相關方實體達成的協議。
(2)在我們隨附的簡明綜合經營報表和全面收益報表中作為一個項目反映。
(3)包括在隨附的簡明綜合資產負債表的額外實收資本內。
(4)計入應付票據和債券，在簡明綜合資產負債表上淨額，並在簡明綜合經營報表和全面收益表中攤銷為利息支出。
應繳關聯方費用
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們附帶的簡明綜合資產負債表上應付關聯方的金額如下(以千美元為單位)：
21

2022年9月30日2021年12月31日
基地管理費$2,086 $1,836 
獎勵費505 1,793 
其他，淨額(1)
119 95 
應向顧問支付的總額2,710 3,724 
行政費543 411 
累計應計但未支付的先前管理費部分(2)
— 89 
應管理員的合計543 500 
應付關聯方的合計(3)
$3,253 $4,224 
(1)應付或來自我們顧問的其他款項主要涉及由我們的顧問代表我們或我們代表我們的顧問支付的雜項一般和行政費用。
(2)表示計劃在截至每年9月30日的三個月期間，也就是我們的管理人財政年度結束後的一個季度內支付的累積應計但未支付的先前管理費部分。
(3)在隨附的簡明綜合資產負債表中作為行項目反映。
注7.承付款和或有事項
訴訟
在正常的業務過程中，我們可能會不時捲入法律程序。我們目前沒有受到任何重大的已知或威脅的訴訟。
注8.股權
註冊聲明
2020年3月6日，我們向美國證券交易委員會提交了S-3表格(檔號為333-236943)的通用註冊表(以下簡稱《註冊表》)，以取代我們之前的通用註冊表。註冊聲明於2020年4月1日被美國證券交易委員會宣佈生效，允許我們發行總額為1.010億美元的證券，包括普通股、優先股、認股權證、債務證券、存托股份、認購權和單位，包括通過單獨、同時發行二或更多這樣的證券。截至2022年9月30日，我們總共發佈了9,025,549發行C系列優先股，總收益約為$223.6百萬，2,415,000D系列條款優先股，總收益約為$60.4百萬美元，以及13,357,547普通股(包括為贖回業務單位而發行的普通股)，總收益約為#美元260.6註冊説明書下的百萬美元。
股權發行
C系列優先股
2020年4月3日，我們向美國證券交易委員會提交了招股説明書補充文件，擬持續公開發行(C系列發行)至多26,000,000我們新指定的股票6.00%C系列累計可贖回優先股，面值$0.001每股(“C系列優先股”)。C系列產品允許我們銷售最多20,000,000通過Gladstone證券以“合理的最大努力”發行我們C系列優先股的股份(“主要C系列發售”)，發行價為$25.00每股最高可達6,000,000根據點滴計劃，我們C系列優先股的價格為22.75每股。
2022年8月24日，我們修改了C系列發行，以(I)將通過主要C系列發行提供的C系列優先股的股份數量減少到10,200,000，(Ii)將根據點滴計劃提供的C系列優先股的股份數額減少至200,000；及(Iii)將C系列優先股可供出售的期間縮短至(A)2022年12月31日(除非本公司董事會提前終止或延長)或(B)所有10,200,000在主要系列C發行中提供的C系列優先股的股票被出售。水滴計劃的發售期限將於(1)所有200,000(2)C系列優先股在納斯達克全球市場或其他國家證券交易所上市。
下表提供了我們的C系列優先股在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月內的銷售信息(以千美元為單位，每股金額除外)：
22

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
售出股份數量(1)
2,470,908 578,426 5,499,383 1,517,446 
加權平均每股發行價$24.79 $24.85 $24.77 $24.84 
總收益$61,259 $14,372 $136,226 $37,687 
淨收益(2)
$56,213 $13,159 $125,111 $34,522 
(1)不包括根據水滴計劃發行的股票。我們發佈了大約10,048和22,775分別在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，根據水滴計劃持有C系列優先股的股份，並大約2,642和4,643分別在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，根據水滴計劃持有C系列優先股的股份。
(2)扣除銷售佣金、交易商經理費用和承銷折扣後的淨額。
此外，在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，18,075和22,715C系列優先股的股票分別進行了選擇性贖回，我們對現金支付總額約為#美元感到滿意。420,000及$531,000，分別為。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，9,920C系列優先股的股票進行了選擇性贖回，我們對現金支付總額約為$感到滿意248,000.
截至2022年9月30日，不包括銷售佣金和交易商經理費用，我們產生了大約$1.4與C系列優先股發行有關的成本，最初被記錄為遞延發行成本(包括在其他資產中，在附帶的簡明綜合資產負債表上的淨額)，並在出售C系列優先股股票時，與通過額外繳入資本從發行中收到的毛收入抵銷。隨着C系列發行的修訂，減少了將提供的C系列優先股的股份數量，在截至2022年9月30日的三個月中，我們支出了大約$798,000未攤銷遞延發行成本。這些成本被記錄為在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，在附帶的簡明綜合經營報表和全面收益表上註銷與提供C系列累積可贖回優先股相關的成本。見附註6，“關聯方交易-Gladstone證券-交易商-經理協議，以討論與C系列發行相關的向Gladstone證券支付的佣金和費用。

經修訂後，C系列產品將於2022年12月31日(除非我們的董事會提前終止或延長)或所有10,200,000主要系列C的股票已售出。目前C系列優先股尚未公開上市，但我們打算在C系列終止日期後一年內申請將C系列優先股在納斯達克或其他國家證券交易所上市，但不能保證在此時間框架內或根本不能保證上市。
見附註11，“後續活動-股權活動-股權發行，“適用於2022年9月30日以後完成的C系列優先股的銷售。
普通股
在市場上計劃
於2020年5月12日，吾等與Virtu America LLC及Ldenburg&Co.Inc.(各為“銷售代理”)訂立股權分銷協議(俗稱“按市價協議”)，根據該協議，吾等可不時並透過銷售代理髮行及出售合共發行價高達$100.0百萬(“自動取款機計劃”)。2021年5月18日，我們對現有的股權分配協議進行了單獨的修訂，允許我們出售最多$160.0100萬股我們普通股的額外股份，將總髮行價擴大到最高可達$260.0百萬美元。
下表提供了在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月內，自動櫃員機計劃下的銷售代理出售的普通股股份的信息(以千美元為單位，每股金額除外)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
售出股份數量183,937 1,565,925 493,992 5,824,970 
加權平均每股發行價$25.21 $23.66 $30.50 $21.19 
總收益$4,637 $37,053 $15,068 $123,458 
淨收益(1)
$4,565 $36,682 $14,892 $122,223 
(1)扣除承銷佣金後的淨額。
23

論合夥經營中的非控股利益
我們鞏固了我們的運營夥伴關係，這是一種多數股權的夥伴關係。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們擁有100.0%和大約99.4分別佔尚未完成的行動單位的百分比。有幾個0和204,778截至2022年9月30日和2021年12月31日，非控股OP單位持有人持有的OP單位。
在當日或之後12在成為OP單位持有人後數月，除本公司外的每名有限責任合夥人均有權在符合經營合夥企業的合夥協議所載條款及條件下，要求營運合夥企業贖回全部或部分該等單位，以換取現金，或根據本公司的選擇，於一-以一為一的基礎。每個OP單位的現金贖回將基於贖回時我們普通股的市場價格。如果向贖回有限合夥人交付普通股將違反我們的章程對普通股所有權的限制以及其他限制，有限合夥人將無權行使贖回權。
無論上述權利如何，如果公司選擇贖回運營單位以換取其普通股，則運營合夥企業將沒有義務在提出贖回請求時向單位持有人發行現金。當非控股單位持有人贖回OP單位，而公司選擇通過發行普通股來滿足贖回時，經營合夥企業中的非控股權益將減少，而股東權益將增加。
在截至2021年9月30日的9個月內，我們發佈了204,778運營單位給非控制性運營單位持有人，總價值約為$4.0百萬美元，或美元19.42每個行動單位。在截至2022年9月30日的9個月內，我們贖回了204,778現金支付約為$的運營單位7.7百萬美元，或美元37.45每個行動單位。
經營合夥企業必須對每個運營單位進行分配，分配金額與公司普通股每股支付的金額相同，公司持有的運營單位的分配將用於向公司的普通股股東進行分配。
分配
在截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月期間，我們的董事會宣佈的優先股和普通股股東的每股分配情況反映在下表中。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
發行2022202120222021
A系列條款優先股(1)(2)
$— $— $— $0.1815104 
B系列優先股0.3750.3751.1251.125
C系列優先股0.3750.3751.1251.125
D系列條款優先股(1)(3)
0.3125010.312501 0.9375030.871530 
普通股(4)
0.136800.135300.408900.40515
(1)股息在隨附的簡明綜合經營及全面收益報表中的處理方式與利息支出類似。
(2)A系列期限優先股於2021年2月12日全部贖回。
(3)D系列條款優先股於2021年1月19日發行。
(4)支付的金額與非控制性運營單位持有人持有的每個運營單位的分配金額相同。
注9.租賃收入
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的租賃收入組成部分(千美元，腳註除外)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
固定租賃費(1)
$21,178 $17,791 $61,387 $50,607 
可變租賃費(2)
3,031 1,800 3,058 1,911 
租賃收入，淨額(3)
$24,209 $19,591 $64,445 $52,518 
24

(1)固定租賃付款包括與租户簽訂的租賃協議下的合同租金，該等租賃協議以直線方式按各自的租賃條款確認，幷包括高於市價的租賃價值和租賃獎勵的攤銷，以及低於市價的租賃價值和其他遞延收入的增加。
(2)可變租賃支付包括參與租金，這通常基於農場獲得的作物總收入的一個百分比，以及租户對某些物業運營費用的報銷。參與租金一般在所有或有事項得到解決以及實際結果已知或可評估時確認，使我們能夠估計和/或衡量我們在此類毛收入中的份額。在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們記錄的參與租金約為$3.0在每個期間，以及租户對某些物業運營費用的報銷約為$28,000及$34,000，分別為。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們記錄的參與租金約為$1.8在每個期間，以及租户對某些物業運營費用的報銷約為$0及$66,000，分別為。
(3)在我們隨附的簡明綜合經營報表和全面收益報表中作為一個項目反映。
注10.普通股每股收益
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的普通股基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法，計算方法是使用各自期間的加權平均流通股數量計算的。在計算每股收益時，收益數字是扣除非控股權益後的淨額。非控股有限合夥人的已發行運營單位(可贖回為普通股)已被排除在每股攤薄計算之外，因為這不會對金額產生影響，因為非控股運營單位持有人的收益份額也將計入淨收益或虧損。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元，每股除外)：2022202120222021
普通股股東應佔淨虧損$(3,594)$(1,639)$(10,204)$(7,319)
已發行普通股的加權平均股份--基本和稀釋34,607,440 31,362,423 34,472,018 29,215,628 
普通股每股虧損--基本虧損和攤薄虧損$(0.10)$(0.05)$(0.30)$(0.25)
非控股營運單位持有人持有的營運單位加權平均數為0和82,511截至2022年9月30日的三個月和九個月，分別，以及204,778和153,021截至2021年9月30日的三個月、三個月和九個月.
注11.後續事件
融資活動--股權活動
下表提供了2022年9月30日之後發生的股權出售的信息(以千美元為單位，每股金額除外)：
發行類型數量
售出的股份		加權平均報價
每股價格		總收益
淨收益(1)
C系列優先股(2)
814,119$24.68 $20,093 $18,521 
(1)扣除銷售佣金和交易商經理費用或承銷折扣和佣金後的淨額(視情況而定)。
(2)排除了大約7,513根據點滴發行的股票。
分配
2022年10月11日，我們的董事會授權並宣佈每月向優先股和普通股持有者分配以下現金：
25

發行記錄日期付款日期每股分派
B系列優先股：2022年10月21日2022年10月31日$0.125 
2022年11月18日2022年11月30日0.125 
2022年12月20日2022年12月30日0.125 
B系列優先股分配總額：$0.375 
C系列優先股：2022年10月26日2022年11月4日$0.125 
2022年11月23日2022年12月5日0.125 
2022年12月28日2023年1月6日0.125 
C系列優先股分配總額：$0.375 
D系列條款優先股：2022年10月21日2022年10月31日$0.104167 
2022年11月18日2022年11月30日0.104167 
2022年12月20日2022年12月30日0.104167 
D系列條款優先股分配總額：$0.312501 
普通股(1):
2022年10月21日2022年10月31日$0.0458 
2022年11月18日2022年11月30日0.0458 
2022年12月20日2022年12月30日0.0458 
普通股分配總額：$0.1374 
(1)在上述記錄日期，支付給普通股股東的相同金額將作為非控制性OP單位持有人持有的每個OP單位的分配支付。
推選董事
自2022年10月11日起，寶拉·諾瓦拉當選為我們的董事會成員。諾瓦拉女士還擔任顧問及其某些附屬公司的人力資源、設施和辦公室管理以及IT主管。
26

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本文中包含的所有陳述，除歷史事實外，都可能構成“前瞻性陳述”，符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節的含義。這些陳述可能與未來事件或我們未來的業績或財務狀況有關。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“相信”、“將會”、“已提供”、“預期”、“未來”、“可能”、“增長”、“計劃”、“打算”、“預期”、“應該”、“將”、“如果”、“尋求”、“可能”、“潛在”、“可能”等術語來識別前瞻性陳述，“或此類術語或可比術語的負面影響。這些前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能會導致我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果、運營資金或前景與此類前瞻性表述明示或暗示的任何未來業務、財務狀況、流動性、運營結果、運營資金或前景存在實質性差異。有關這些和其他可能影響我們未來業績的因素的更多信息，請參閲本報告和我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告(“Form 10-K”)中標題為“前瞻性陳述”和“風險因素”的標題。我們告誡讀者不要過度依賴任何這樣的前瞻性陳述，這些陳述是根據1995年《私人證券訴訟改革法》作出的，因此，僅在發表之日發表。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。, 在本季度報告的10-Q表格(“季度報告”)的日期之後，除非法律另有規定。
本季度報告中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”均指格拉德斯通地產公司及其合併子公司，除非明確規定該術語僅指格拉德斯通地產公司。
概述
一般信息
我們是一家外部管理的農業房地產投資信託基金(“REIT”)，從事擁有和租賃農田的業務。我們不是農作物的種植者，我們通常也不會耕種我們擁有的財產。我們目前擁有169個農場，佔地115,288英畝，分佈在美國15個州。我們還擁有幾個與農場相關的設施，如冷卻設施、包裝廠、加工設施和各種儲存設施。
我們幾乎所有的活動都是通過Gladstone Land Limited Partnership(“營運合夥企業”)直接或間接持有的，而我們的所有物業均由該合夥企業直接或間接持有。格拉斯頓置地公司控制經營合夥企業的唯一普通合夥人，目前直接或間接擁有經營合夥企業有限合夥權益單位(“經營單位”)100.0%的權益。此外，我們已選擇我們的全資附屬公司Gladstone Land Advisers，Inc.(“Land Advisers”)被視為應税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)。
Gladstone Management Corporation(我們的“顧問”)根據諮詢協議管理我們的房地產投資組合，而Gladstone Administration，LLC(我們的“管理人”)根據管理協議為我們提供行政服務。我們的顧問和管理人員共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和一般費用。
投資組合多元化
自二零一三年一月首次公開招股(“首次公開招股”)以來，我們已將我們的投資組合由租賃予7個不同無關租户的12個農場擴大至目前租賃予91個不同無關第三方租户的169個農場組合，他們在我們的農場種植超過60種不同類型的農作物。我們的投資重點是適合種植一年生鮮食作物(例如某些漿果和蔬菜)或某些永久性作物(例如杏仁、藍莓、開心果和釀酒葡萄)的農田，並輔以種植某些商品作物(例如豆類和玉米)的農田。
自我們首次公開募股以來收購了更多的農場，也使我們能夠在地理上進一步分散我們的投資組合。下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月我們擁有的農場的不同地理位置(按州)(以千美元為單位)：
27

 截至2022年9月30日的9個月截至2021年9月30日止的9個月
狀態數
的
農場		總計
英畝		的百分比
總計
英畝		租賃
收入		佔總數的百分比
租賃
收入		數
的
農場		總計
英畝		的百分比
總計
英畝		租賃
收入		佔總數的百分比
租賃
收入
加利福尼亞(1)
6334,40129.8%$43,702 67.8%6028,88227.0%$33,687 64.1%
佛羅裏達州2622,60619.6%10,810 16.8%2521,38720.0%10,165 19.4%
華盛頓62,5292.2%2,239 3.5%31,3841.3%1,781 3.4%
科羅拉多州1232,77328.4%1,618 2.5%1232,77330.7%2,009 3.8%
亞利桑那州66,3205.5%1,545 2.4%66,2805.9%1,459 2.8%
密西根231,8921.6%1,182 1.8%231,8921.8%619 1.2%
俄勒岡州68980.8%1,204 1.9%45610.5%512 1.0%
內布拉斯加州97,7826.7%855 1.3%97,7827.3%1,191 2.3%
德克薩斯州13,6673.2%337 0.5%13,6673.4%337 0.6%
馬裏蘭州69870.9%337 0.5%69870.9%354 0.7%
南卡羅來納州35970.5%183 0.3%35970.6%183 0.3%
佐治亞州22300.2%168 0.3%———%— —%
北卡羅來納州23100.3%113 0.2%23100.3%118 0.2%
新澤西31160.1%97 0.1%31160.1%42 0.1%
特拉華州11800.2%55 0.1%11800.2%61 0.1%
合計169115,288100.0%$64,445 100.0%158106,798100.0%$52,518 100.0%
(1)根據美國農場經理和農村評估師協會加州分會的數據，加州有八個不同的種植區域；我們的農場分佈在其中六個種植區域。
租契
一般信息
我們的大多數租約都是以三重淨值為基礎的，在這種安排下，除了租金外，租户還需要支付相關的税費、保險費、維護費和其他運營成本。對於種植行作物的農場，我們的租約一般為3至10年，對於種植永久作物的農場，租約期限一般為7至15年(在每種情況下，通常都有進一步延長租約的選擇權)。租金一般按年度或每半年向吾等預付，該等租金通常受租約所規定的定期租金上升條款所規限。目前，我們有128個農場是以純三網出租的，38個農場是以部分淨額出租的(我們作為房東，負責全部或部分相關的物業税)，3個農場是以單網出租的(我們作為房東，負責相關的物業税，以及某些維護、維修和保險費用)。此外，我們的35個農場是根據協議租賃的，其中包括一個可變租金部分，稱為“參與租金”，這是基於各自農場賺取的毛收入。
租約期滿
農業租賃的性質通常是較短期的(相對於其他類型房地產資產的租賃)，因此在任何給定的年份，我們都可能有多個租賃可供延期或續簽。下表按年彙總了截至2022年9月30日所擁有和已簽訂租約的農場的租約到期情況(以千美元為單位)：
年
數量
即將到期
租契(1)
 即將到期
租賃
種植面積		佔總數的百分比
種植面積		的租賃收入
九個月結束
2022年9月30日		佔總數的百分比
租賃
收入
2022
(2)
18010.7%$2,447 3.8%
2023
(3)
1213,78312.0%4,625 7.2%
2024910,3849.0%5,317 8.2%
2025711,90510.3%4,755 7.4%
20261011,96710.4%3,284 5.1%
此後6166,44857.6%43,761 67.9%
其他(4)
7——%256 0.4%
總計107115,288100.0%$64,445 100.0%
(1)某些租賃協議包括多個農場。
(2)代表具有租户終止選擇權的租約，我們目前預計不會行使該選擇權。
(3)包括一份在2022年9月30日之後續簽的租約(見“最新發展-投資組合活動-現有物業-租賃活動“以下是最近這一租賃活動和某些其他租賃活動的摘要)。
28

(4)包括附屬租約(如可再生能源租約；石油、天然氣和礦產租約；電信租約等)在我們的某些農場有不同的過期時間。
除了我們在加利福尼亞州的一個農場的租户可以提前終止租約外(我們目前預計不會行使這一選項)，我們目前在內布拉斯加州的一個農場的一個農業租約計劃在未來六個月內到期。我們目前正在與農場的現有租户以及其他潛在租户進行談判，我們預計能夠以目前的市場租金續簽租約，而不會導致農場出現任何停機時間。我們目前預計這次續期的租金將與現有租約的租金相對持平。對於所有即將到期的租約，我們不能保證我們將能夠以對我們有利的租金續簽現有租約或執行新租約，或者在必要時能夠找到替代租户。
最新發展動態
投資組合活動
物業收購
自2022年7月1日至本申請之日，我們完成了以下收購，總結如下(除腳註外，以千美元計)：
屬性
名字		屬性
位置		採辦
日期		總計
英畝		不是的。的
農場		主要
裁剪
/使用		租賃
術語		續訂
選項		總計
購買
價格
採辦
費用(1)
年化
直線
租金(2)
里根大道(3)
亞利桑那州科奇斯7/13/2022400玉米12.5年無120 17 39 
北哥倫比亞河路(4)(6)
富蘭克林和格蘭特，華盛頓州7/21/20221,1453釀酒葡萄8.4年無30,320 146 2,296 
普倫代爾路(5)(6)
烏馬提拉，或7/21/20221721釀酒葡萄10.4年無7,008 35 286 
1,3574$37,448 $198 $2,621 
(1)包括與談判和發起與這些收購相關的租賃相關的約20,000美元的外部法律費用，這些費用已在發生的期間支出。
(2)根據公認會計準則的要求，根據各自租約保證的最低現金租金支付，不包括或有租金支付，如參與租金。
(3)表示收購與現有農場相鄰的一塊可耕種土地。收購後，我們花費了大約153,000美元在這處房產上安裝了某些改進措施。
(4)收購後，我們與這些農場的現有租户簽訂了三份新租約。上述租賃條款代表這三個租約的加權平均租期和合計年化直線租金。
(5)在收購這一物業時，我們還獲得了一家相關有限責任公司的所有權權益，其唯一目的是擁有和維護一個向該物業和其他鄰近物業供水的灌溉系統。我們收購的所有權相當於有限責任公司11.3%的權益，在收購時的價值約為270萬美元，並計入所附綜合資產負債表中的其他資產淨值。見注3，“房地產和無形資產--對未合併實體的投資，在我們的簡明綜合財務報表的附註中，瞭解有關我們在本公司和其他有限責任公司的總所有權權益的更多信息。
(6)這兩處房產是作為單一交易的一部分獲得的。關於收購這些葡萄園，我們承諾提供總額高達220萬美元的資金，用於這些農場的某些灌溉和葡萄園改善，我們將在資金支付時賺取額外租金。
現有屬性
租賃活動
下表總結了自2022年7月1日至本申請之日在我們現有物業上發生的某些租賃活動(以千美元為單位，腳註除外)：
先前的租契(1)
新租約(2)
農場
位置		數
的
租契		總計
農場
英畝
總計
年化
直線
租金(3)
租約數量
使用
參與
租金
租賃
構築物
(NNN的數量
/ NN / N)(4)
總計
年化
直線
租金(3)
WTD。平均
術語
(年)		租約數量
使用
參與
租金
租賃
構築物
(NNN的數量
/ NN / N)(4)
亞利桑那州、加利福尼亞州和佛羅裏達州64,082$3,084 00 / 6 / 0$3,378 4.401 / 5 / 0
(1)先前的租約包括一份在截至2022年9月30日的三個月內提前終止的租約。與這項提前終止有關，於截至2022年9月30日的三個月內，我們從租賃收入中註銷了總計約24,000美元的遞延租金和應收租金餘額。本租約終止後，本公司與新租户簽訂了一份新租約，立即生效，租約內容見上表。
(2)對於其中一些租約，我們承諾為這些農場的某些改善提供資金。請參閲“流動資金和資本資源.經營承諾和債務.經營債務“關於這些承諾和其他承諾的更多信息，見下文。
(3)按適用租約保證的最低現金租金付款(按年率列示)，並不包括或有租金付款，例如參與租金。
(4)“NNN”是指三重淨額租賃安排下的租賃，“NN”是指部分淨額租賃安排下的租賃，而“N”是指單淨額租賃安排下的租賃，在上述每種情況下，“租約-一般條款.”
29

融資活動
債務活動
自2022年7月1日以來，我們償還了約1730萬美元的到期貸款。以加權平均計算，這些借款的法定利率為4.47%，實際利率(扣除利息後)為2.93%。
權益活動
C系列優先股
2020年4月3日，我們向美國證券交易委員會提交了一份招股説明書補充文件，要求我們連續公開發行最多26,000,000股6.00%的C系列累積可贖回優先股(“C系列優先股”)。根據我們的股息再投資計劃，我們獲準通過Gladstone證券以每股25.00美元的發行價出售最多20,000,000股我們的C系列優先股(“主要C系列發行”)，並根據我們的股息再投資計劃(“水滴計劃”)以每股22.75美元的價格出售最多6,000,000股我們的C系列優先股。

2022年8月24日，我們修改了C系列發行，以(I)將通過主要C系列發行提供的C系列優先股的股份數量減少到10,200,000股，(Ii)根據Drop將C系列優先股的股份數量減少到200,000股；及(Iii)將C系列優先股可供出售的期間縮短至(A)2022年12月31日(除非本公司董事會提前終止或延長)或(B)在主要C系列發售中出售全部10,200,000股C系列優先股的日期，兩者中以較早者為準。此次發行的發行期將於(1)發行全部200,000股滴滴計劃下的C系列優先股和(2)C系列優先股在納斯達克全球市場或其他國家證券交易所上市時終止。
見附註6，“關聯方交易-Gladstone證券-交易商-經理協議在我們的簡明綜合財務報表的附註中，請參閲與Gladstone證券公司簽訂的與C系列股票發行相關的交易商-經理協議的更多細節。
下表彙總了自2022年7月1日至本申請之日C系列優先股的銷售情況(以千美元計，每股金額和腳註除外)：
數量
售出的股份(1)
加權平均
每股銷售價格		總收益
淨收益(2)
3,285,027$24.76 $81,352 $74,734 
(1)不包括股票贖回和根據水滴計劃發行的股票。從2022年7月1日到本申請之日，我們贖回33,955股，並根據點滴計劃發行了約17,562股C系列優先股。
(2)扣除承保折扣、銷售佣金和交易商經理費用後的淨額。由於這些銷售，向Gladstone證券公司支付的銷售佣金和交易商經理費用總計約為660萬美元。
經修訂後，C系列發售將於2022年12月31日(除非我們的董事會提前終止或延長)或主要C系列發售中全部10,200,000股股票全部售出的日期中較早的日期(“C系列終止日期”)終止。目前C系列優先股尚未公開上市，但我們打算在C系列終止日期後一年內申請將C系列優先股在納斯達克或其他國家證券交易所上市，但不能保證在此時間框架內或根本不能保證上市。
普通股上市計劃
2020年5月12日，我們與Virtu America，LLC和Ldenburg Thalmann&Co.，Inc.(每個都是“銷售代理”)簽訂了新的股權分配協議，根據該協議，我們可以不時地通過銷售代理髮行和銷售我們的普通股，總髮行價最高可達1,000萬美元(“ATM計劃”)。2021年5月18日，我們對現有的股權分配協議進行了單獨的修訂，允許我們出售最多1.6億美元的普通股額外股份，將總髮行價擴大到最高2.6億美元。
下表彙總了自2022年7月1日至本申請之日自動櫃員機計劃下的活動(以千美元為單位)：
售出股份數量加權平均
發行價
每股		總收益
淨收益(1)
183,937$25.21 $4,637 $4,565 
(1)扣除承銷佣金後的淨額。
30

通貨膨脹和利率上升的影響
根據美國勞工統計局的數據，截至2022年9月，消費者價格指數(CPI)的年增長率為8.2%，通貨膨脹率繼續徘徊在40多年來的最高水平附近。然而，食品價格繼續高於通貨膨脹率，同期整體食品部分增長11.2%，家庭食品部分(佔我們農場種植的農作物的90%以上)增長13.0%。此外，根據NCREIF農田指數，截至2022年9月30日，由美國各地約149億美元的農場組成的NCREIF農田指數顯示，截至2022年9月30日的12個月，美國農田的總回報率(包括增值和收入)為10.2%。如果食品價格的漲幅繼續超過通脹，我們相信這將有助於緩解我們的農場經營者目前經歷的投入成本的增加。
利率仍然波動，以迴應對通脹壓力和冠狀病毒(“新冠肺炎”)變種的傳播和影響的相互競爭的擔憂，再加上近期經濟衰退的威脅。自2022年初以來，10年期美國國債收益率大幅上升，最近自2008年以來首次超過4%，這對長期融資利率產生了不利影響。此外，全球衰退狀況似乎可能在未來12個月內發生，部分原因是通脹、正在進行的新冠肺炎大流行和地緣政治條件，儘管實際的時間表、影響和持續時間尚不清楚。
目前，我們99%以上的借款是固定利率，在加權平均的基礎上，這些利率在未來五年多的時間裏被固定在3.26%的實際利率。因此，就我們目前的借款而言，我們受到最近加息的影響微乎其微，我們相信我們對未來的加息有很好的保護。
Libor過渡
我們的大部分債務是固定利率的，目前我們對基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的可變利率債務的敞口非常有限，該利率目前正在逐步淘汰，預計將在2023年6月完全淘汰。目前預計Libor將過渡到一種新的標準利率--有擔保隔夜融資利率(SOFR)，該利率將納入從多個數據集收集的某些隔夜回購市場數據。SOFR於2021年7月被替代參考利率委員會正式採納。目前的目的是調整SOFR，以儘量減少借款人使用LIBOR支付的利息與向SOFR支付的利息之間的差異。我們繼續關注這一過渡，目前預計SOFR將成為我們所有可變利率債務的標準利率。我們與大都會人壽的信用額度和與Rabo AgriFinance，LLC的五筆定期貸款(通過我們簽訂利率互換協議實際上是固定的)目前以LIBOR為基礎，幷包括後備語言，在LIBOR不復存在的情況下，為各方提供一種機制來協商新的參考利率。因此，我們預計在不久的將來我們將需要重新談判這些協議，並預計很快就會開始與各自的貸款人進行此類談判。假設SOFR取代倫敦銀行同業拆借利率並進行適當調整，我們目前預計過渡對我們整體業務的影響將微乎其微。
我們的顧問和管理員
我們根據與我們的顧問和管理人(我們的兩個附屬公司)的合同安排進行外部管理，這兩個人共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和一般費用。與我們的顧問簽訂的截至2021年6月30日的投資諮詢協議(“先行諮詢協議”)已於2021年7月1日修訂並重述(經修訂後為“當前諮詢協議”，與“先行諮詢協議”一起稱為“先行諮詢協議”)。目前的諮詢協議修訂了從2021年9月30日終了的三個月開始計算基數管理費的辦法，而先前諮詢協議的所有其他條款保持不變。每項諮詢協議及與本公司管理人訂立的現行管理協議(“管理協議”)均獲本公司董事會一致通過，特別是本公司的獨立董事。
諮詢協議中的某些補償條件摘要和行政協議摘要如下。
諮詢協議
根據每項諮詢協議，我們的顧問將以基本管理費的形式獲得補償，並視情況分別獲得獎勵費用、資本利得税和解約費。我們的顧問在收購或處置物業時不收取收購或處置費，這在其他外部管理的REITs中很常見。基本管理費和獎勵費如下所述。關於資本利得和終止費的信息，請參閲附註6，“關聯方交易-我們的顧問和管理員-諮詢協議在我們的簡明綜合財務報表的附註中。
31

基地管理費
根據事先諮詢協議，截至2021年6月30日，按季度支付基本管理費，並按上一日曆季度“有形房地產總額”的0.50%(每季度0.125%)的年率計算，定義為我們擁有的有形房地產的總成本(包括土地和土地改善、永久種植、灌溉和排水系統、農場相關設施和其他有形場地改善)，在任何累計折舊之前，並如我們的資產負債表或適用季度的附註所示。
根據目前的諮詢協議，從截至2021年9月30日的三個月開始，基礎管理費按季度支付，按上一日曆季度有形房地產總額的0.60%(每季度0.15%)的年率計算。
獎勵費
根據每項諮詢協議，如果特定季度的獎勵前費用FFO超過上一日曆季度調整後普通股權益總額的1.75%(年化7.0%)的門檻費率，則計算獎勵費用並按季度支付欠款。
就本次計算而言，諮詢協議將獎勵前費用FFO定義為本公司在本日曆季度(在本日曆季度任何獎勵費用計算之前)應計的FFO(也定義為諮詢協議)減去就優先股證券宣佈的任何股息，該股息未被視為GAAP目的負債。此外，調整後普通股權益總額被定義為普通股股東權益加上我們經營合夥企業中的非控制性共同權益(如果有的話)(每個權益都在我們的資產負債表上報告)，調整後不包括未實現的收益和虧損以及某些其他一次性事件和非現金項目。
我們的顧問將獲得：(I)在任何日曆季度中，獎勵前費用FFO沒有超過門檻費率的任何獎勵費用；(Ii)在任何日曆季度中，超過門檻費率但低於2.1875%的獎勵前費用FFO的100%(如果有)(年化8.75%)；以及(Iii)在任何日曆季度超過2.1875%的獎勵前費用FFO的20%(年化8.75%)。
管理協議
根據管理協議，吾等支付管理人在履行其對吾等的責任時產生的應分配部分費用，包括但不限於租金以及管理人員工的工資和福利費用，其中包括管理人的首席財務官、財務主管、首席合規官、總法律顧問兼祕書(同時擔任管理人的總裁、總法律顧問和祕書)及其各自的員工。管理員費用的我們可分配部分通常是將管理員的總費用乘以管理員員工為我們提供服務的時間相對於他們為管理員根據類似合同協議為所有公司提供服務所花費的時間的大約百分比得出的。
較小的報告公司狀態
截至2018年12月31日和2022年9月30日，我們符合《交易法》第12b-2條規定的“較小報告公司”的資格，因為我們上一年的年收入不到1億美元，截至上一財年第二財季的最後一個工作日，我們的上市公司不到7億美元。作為一家規模較小的報告公司，我們被允許利用我們公開申報文件的披露要求降低的優勢。從截至2022年12月31日的一年開始，我們將不再有資格成為一家較小的報告公司，因為截至本財年第二財季的最後一個工作日，我們的公開上市金額超過了7億美元的門檻。
關鍵會計政策
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制我們的財務報表時，管理層需要作出主觀性的判斷，以作出某些估計和假設。這些會計政策的應用涉及對未來不確定性假設的使用作出判斷，因此，實際結果可能與這些估計值大不相同。我們的綜合財務報表附註2以10-K表的形式提供了我們重要會計政策的摘要。在截至2022年9月30日的9個月中，我們的關鍵會計政策沒有實質性變化。
行動的結果
為下列關於某些營業收入和費用的討論的目的：
•關於截至2022年9月30日的三個月與2021年的比較：
32

◦相同財產基準是指截至2021年6月30日擁有的農場，在任一期間內的任何時候都沒有空置；以及
◦被收購或被處置的財產是指在2021年6月30日之後的任何時候被收購或處置的農場。從2021年7月1日到2022年9月30日，我們新收購了17個農場，沒有任何農場處置。
•關於截至2022年9月30日的9個月與2021年的比較：
◦相同財產基準是指截至2020年12月31日擁有的農場，在任一期間的任何時候都沒有空置；以及
◦被收購或被處置的財產是指在2020年12月31日之後的任何時候被收購或處置的農場。從2021年1月1日到2022年9月30日，我們新收購了32個農場，沒有任何農場處置。
在截至2022年9月30日或2021年9月30日的三個月和九個月期間，我們沒有任何空置或自營農場。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月，構成我們營業收入的組成部分的業績比較如下(以千美元為單位)：
 截至9月30日的三個月，  
 20222021$Change更改百分比
營業收入：
租賃收入：
固定租賃費$21,178 $17,791 $3,387 19.0%
可變租賃付款--參與租金3,003 1,800 1,203 66.8%
可變租賃付款--租户報銷28 — 28 100.0%
總營業收入24,209 19,591 4,618 23.6%
運營費用：
折舊及攤銷9,146 6,944 2,202 31.7%
物業運營費用706 696 10 1.4%
基地管理費和獎勵費2,591 2,693 (102)(3.8)%
行政費543 412 131 31.8%
一般和行政費用729 462 267 57.8%
註銷與C系列累積可贖回優先股相關的成本851 — 851 100.0%
總運營費用14,566 11,207 3,359 30.0%
營業收入$9,643 $8,384 $1,259 15.0%
33

 在截至9月30日的9個月內，  
 20222021$Change更改百分比
營業收入：
租賃收入：
固定租賃費$61,387 $50,607 $10,780 21.3%
可變租賃付款--參與租金3,024 1,845 1,179 63.9%
可變租賃付款--租户報銷34 66 (32)(48.5)%
總營業收入64,445 52,518 11,927 22.7%
運營費用：
折舊及攤銷25,883 19,280 6,603 34.2%
物業運營費用2,103 2,031 72 3.5%
基地管理費和獎勵費7,801 6,601 1,200 18.2%
行政費1,470 1,115 355 31.8%
一般和行政費用1,983 1,582 401 25.3%
註銷與C系列累積可贖回優先股相關的成本851 — 851 100.0%
總運營費用40,091 30,609 9,482 31.0%
營業收入$24,354 $21,909 $2,445 11.2%
營業收入
租賃收入
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的租賃收入(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，在截至9月30日的9個月內，
20222021$Change更改百分比20222021$Change更改百分比
同房產基準：
固定租賃費$17,316 $17,238 $78 0.5%$48,061 $47,965 $96 0.2%
參與租金3,003 1,800 1,203 66.8%3,024 1,845 1,179 63.9%
全同產基準20,319 19,038 1,281 6.7%51,085 49,810 1,275 2.6%
取得或處置的財產3,862 553 3,309 598.4%13,326 2,642 10,684 404.4%
租客報銷(1)
28 — 28 100.0%34 66 (32)(48.5)%
租賃總收入$24,209 $19,591 $4,618 23.6%$64,445 $52,518 $11,927 22.7%
(1)承租人補償通常是指承租人在我們的某些農場報銷的財產運營費用，包括財產税、保險費和其他與財產相關的費用。類似的金額也被記錄為各自期間的財產運營費用。
相同財產基準--2022年與2021年相比
來自固定租賃付款的租賃收入增加，主要是由於某些新租賃、修訂和續訂以更高的租金費率執行，以及我們某些農場完成資本改善所賺取的額外租金。固定租賃付款的增加部分被某些租約修訂及續期所導致的減幅所抵銷，我們藉此減少固定基本租金部分，以換取在租賃結構中增加參與租金部分或減少業主先前負責的若干營運開支。與這些租約相關的參與租金(如果有的話)預計將在截至2022年12月31日的三個月內記錄。
參與租金的租賃收入增加，主要是因為與2021年相比，更多的農場計劃在2022年支付參與租金。
其他--2022年與2021年相比
來自收購或出售物業的租賃收入增加，主要是由於在2020年12月31日之後收購的新農場獲得的額外收入。
34

租户償還收入的波動主要是由於某些租户代表我們(根據租賃協議)向我們的未合併實體支付款項，這些實體向各自物業輸送水。因此，收入的時間會隨着租户的付款而波動。
運營費用
折舊及攤銷
折舊和攤銷費用增加的主要原因是在2020年12月31日之後收購的新農場產生的額外折舊和攤銷費用，以及與我們某些農場的額外資本支出相關的折舊增加。這一增長被可歸因於我們某些農場的資產處置和某些租賃無形攤銷期限到期所導致的減少部分抵消。
物業運營費用
物業運營費用主要包括房地產税、維修和保養費用、保險費以及為某些物業支付的其他雜項運營費用。下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間記錄的財產業務費用(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，在截至9月30日的9個月內，
20222021$Change更改百分比20222021$Change更改百分比
同產權基礎$649 $665 $(16)(2.4)%$1,963 $1,891 $72 3.8%
取得或處置的財產19 21 (2)(9.5)%79 52 27 51.9%
租户報銷的物業運營費用(1)
38 10 28 280.0%61 88 (27)(30.7)%
物業運營費用總額$706 $696 $10 1.4%$2,103 $2,031 $72 3.5%
(1)代表我們支付的某些運營費用(財產税、保險費和其他與財產相關的費用)，根據各自的租約，租户必須向我們償還這些費用。當根據租約賺取收入時，類似的金額也計入租賃收入。
相同財產基準--2022年與2021年相比
截至2022年9月30日的9個月，物業運營費用增加，主要是由於物業税支出增加，以及與保護加州某些農場的水權相關的額外法律費用。這一增長被我們根據上一年租賃條款償還其中一名租户某些用水量的有限義務相關成本的減少部分抵消了，該義務於2021年12月31日到期。
其他--2022年與2021年相比
租户已償還物業營運開支的波動主要是由於我們與若干未合併實體的擁有權權益有關而產生的雜項物業營運成本，而根據有關租約的條款，我們的租户有責任就該等權益償還我們。這類支出將根據相關實體產生的雜項運營成本的時間和金額而波動。
關聯方費用
下表計算了在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間，根據《事先諮詢協議》(自2020年1月1日至2021年6月30日生效)和當前《諮詢協議》(自2021年7月1日起生效)應支付給我們的顧問的基本管理費和激勵費(以千美元為單位；關於下文使用的某些定義術語的進一步討論，請參閲附註6：關聯方交易，“在我們的簡明綜合財務報表附註內)：

35

截至的季度年初至今
3月31日6月30日9月30日
2022財年費用計算：
基地管理費：
有形房地產總量(1)(2)
$1,357,800 $1,361,757 $1,390,646 
季度費率0.150 %0.150 %0.150 %
基地管理費(3)
$2,036 $2,043 $2,086 $6,165 
獎勵費用：
調整後普通股權益總額(1)(2)
$378,299 $381,201 $364,955 
第一個門檻季度利率1.750 %1.750 %1.750 %
第一欄門檻$6,620 $6,671 $6,387 
第二個障礙季度利率2.1875 %2.1875 %2.1875 %
第二欄門檻$8,275 $8,339 $7,983 
獎勵前費用FFO(1)
$7,751 $4,819 $6,892 
100%獎勵前費用FFO超過第一個門檻，最高可達第二個門檻$1,131 $— $505 
超過第二個門檻的獎勵前費用FFO的20%— — — 
獎勵費總額(3)
$1,131 $— $505 $1,636 
應支付給顧問的費用總額，淨額$3,167 $2,043 $2,591 $7,801 
2021財年費用計算：
基地管理費：
有形房地產總量(1)(2)
$1,095,440 $1,101,071 $1,165,366 
季度費率0.125 %0.125 %0.150 %
基地管理費(3)
$1,370 $1,376 $1,748 $4,494 
獎勵費用：
調整後普通股權益總額(1)(2)
$228,161 $248,501 $304,164 
第一個門檻季度利率1.750 %1.750 %1.750 %
第一欄門檻$3,993 $4,349 $5,323 
第二個障礙季度利率2.1875 %2.1875 %2.1875 %
第二欄門檻$4,991 $5,436 $6,654 
獎勵前費用FFO(1)
$5,810 $3,867 $6,268 
100%獎勵前費用FFO超過第一個門檻，最高可達第二個門檻$998 $— $945 
超過第二個門檻的獎勵前費用FFO的20%164 — — 
獎勵費總額(3)
$1,162 $— $945 $2,107 
應支付給顧問的費用總額，淨額$2,532 $1,376 $2,693 $6,601 
(1)按照諮詢協議中的定義。
(2)截至各自前幾個季度末。
(3)在我們隨附的簡明綜合經營報表和全面收益報表中作為一個項目反映。
36

基本管理費增加的主要原因是自2020年12月31日以來收購的額外資產，以及自2021年7月1日起適用於上一日曆季度有形房地產總資產的年率(根據先前諮詢協議從0.50%增加到根據當前諮詢協議的0.60%)。
我們的顧問在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間的每個月都賺取了激勵費，這是因為我們的預激勵費FFO(根據諮詢協議的定義)在2022和2021財年第一季度和第三季度的每個季度都超過了適用股本基礎的所需門檻費率。
支付給我們管理人的管理費增加，主要是因為我們僱傭了更多的人員，而且我們使用了與我們管理人服務的其他基金和附屬公司使用的資源相比，我們管理人資源的總體份額更高。
其他運營費用
一般費用和行政費用主要包括專業費用、董事費用、股東相關費用、間接費用保險、不再追逐的投資的收購相關成本和其他雜項費用。與上年同期相比，截至2022年9月30日的三個月和九個月的一般和行政費用均有所增加，這主要是由於專業費用增加(受審計費用和評估費用增加的推動)，以及截至2022年9月30日的三個月不再進行與收購有關的投資成本的增加。
在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，由於一項修正案減少了將發行的C系列優先股的股票數量，我們註銷了與C系列發行相關的約851,000美元的成本(包括約798,000美元的未攤銷遞延發行成本)。見附註8，“股權--股權發行--C系列優先股在我們的簡明綜合財務報表的附註中，用於對C系列產品的修訂進行額外討論。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月，普通股股東應佔淨虧損的其他組成部分的業績比較如下(以千美元為單位)：
 截至9月30日的三個月，  
 20222021$Change更改百分比
營業收入$9,643 $8,384 $1,259 15.0%
其他收入(支出)：
其他收入237 20 217 1,085.0%
利息支出(6,476)(6,126)(350)5.7%
在A系列和D系列累計期限優先股上宣佈的股息(755)(755)— —%
房地產資產處置損失淨額(819)(1)(818)81,800.0%
對未合併實體的投資損失(24)(19)(5)26.3%
其他費用合計(淨額)(7,837)(6,881)(956)13.9%
淨收入1,806 1,503 303 20.2%
可歸於非控股權益的淨收入(2)(8)6 (75.0)%
公司應佔淨收益1,804 1,495 309 20.7%
宣佈的B系列和C系列累積可贖回優先股的股息和相關費用(5,398)(3,134)(2,264)72.2%
普通股股東應佔淨虧損$(3,594)$(1,639)$(1,955)119.3%

37

 在截至9月30日的9個月內，  
 20222021$Change更改百分比
營業收入$24,354 $21,909 $2,445 11.2%
其他收入(支出)：
其他收入3,067 2,274 793 34.9%
利息支出(19,446)(18,460)(986)5.3%
在A系列和D系列累計期限優先股上宣佈的股息(2,264)(2,314)50 (2.2)%
房地產資產處置損失淨額(2,100)(1,841)(259)14.1%
財產和傷亡賠償，淨額49 — 49 100.0%
對未合併實體的投資損失(54)(42)(12)28.6%
其他費用合計(淨額)(20,748)(20,383)(365)1.8%
淨收入3,606 1,526 2,080 136.3%
可歸於非控股權益的淨收入(9)(8)(1)12.5%
公司應佔淨收益3,597 1,518 2,079 137.0%
宣佈的B系列和C系列累積可贖回優先股的股息和相關費用(13,801)(8,837)(4,964)56.2%
普通股股東應佔淨虧損$(10,204)$(7,319)$(2,885)39.4%
其他收入(費用)
其他收入，一般包括從農場信貸收到的利息贊助(如附註4所界定，借款在我們簡明綜合財務報表的附註中)和短期投資賺取的利息增加，主要是由於從農場信貸獲得的額外利息贊助(主要是由於來自農場信貸的借款增加)和短期投資賺取的更高利率。
於截至2022年3月31日止三個月內，我們錄得農場信貸約280萬美元與2021年應計利息有關的利息贊助，而於截至2022年9月30日止三個月內，我們收到約11.3萬美元利息贊助，因為某些農場信貸協會提早支付了2023年利息贊助的一部分(與2022年應計利息有關)。總體而言，在截至2022年9月30日的三個月內，我們從Farm Credit錄得約290萬美元的利息贊助，而去年同期的利息贊助約為220萬美元。2021年的利息收入(在截至2022年3月31日的三個月內錄得)，導致該等借款的利率下降29.9%(約137個基點)。
利息支出增加，主要是由於整體借款增加。截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們的總借款(不包括A系列優先股和D系列優先股)的加權平均本金餘額分別約為6.492億美元和6.601億美元，而上一年同期分別約為6.276億美元和6.292億美元。撇除若干農場信貸貸款的利息收入及債務發行成本的影響，截至2022年9月30日止三個月及九個月的貸款總額收取的整體實際利率分別為3.82%及3.76%，上年同期則分別為3.74%及3.72%。
與處置某些灌溉和某些農場的其他改善措施有關的房地產資產處置損失。
我們的B系列優先股和C系列優先股支付的總股息增加了，這是由於本年度發行和發行了更多股票。
流動資金和資本資源
概述
我們目前的短期和長期資金來源包括現金和現金等價物、運營現金流、借款(包括我們與大都會人壽保險公司“大都會人壽保險公司”的信貸安排下可用的未提取承諾)，以及發行額外的股權證券。我們目前的可用流動資金約為1.762億美元，其中包括手頭約4890萬美元的現金，以及根據我們與大都會人壽的信貸安排(取決於遵守契約)和其他未提取的抵押品的當前水平，約1.273億美元的可用資金
38

票據或債券。此外，我們目前有一些總價值約為1.059億美元的未抵押財產，有資格作為抵押品質押。
目前，我們99%以上的借款是固定利率，在加權平均的基礎上，這些利率在未來五年多的時間裏被固定在3.26%的實際利率。此外，我們的應付票據和債券的加權平均剩餘期限約為9.5年。因此，就我們目前的借款而言，我們受到最近加息的影響微乎其微，我們相信我們對未來的加息有很好的保護。儘管市場持續波動，但根據與我們貸款人的討論，我們認為短期內不會凍結農業貸款的信貸。我們遵守了我們各自信貸安排和借款下的所有債務契約，我們相信我們目前有足夠的流動資金來支付所有短期和長期債務和運營費用。
未來資本需求
我們的短期和長期流動性需求主要包括向股東(包括非控股OP單位持有人，如果有)進行分配以維持我們作為REIT的資格，為我們的一般運營成本提供資金，為未償還借款支付本金和利息，為我們的B系列優先股、C系列優先股和D系列定期優先股支付股息，以及在資本可用時，根據我們的投資策略為新的農田和農場相關收購提供資金。
我們相信，我們目前和短期的現金資源將足以為我們向股東(包括非控股OP單位持有人，如果有的話)的分配提供資金，償還我們的債務，支付我們的B系列優先股、C系列優先股和D系列定期優先股的股息，並在短期內為我們目前的運營成本提供資金。我們預計將通過各種資本來源滿足我們的長期流動性要求，包括未來的股權發行(包括但不限於通過我們的自動取款機計劃發行的普通股，通過我們的運營夥伴關係作為未來收購對價的OP單位，以及我們C系列優先股的股票)、長期抵押債務和債券發行，以及其他擔保和無擔保借款。
我們打算將當前和未來可用流動資金的很大一部分用於購買更多的農場和與農場相關的設施。我們繼續積極尋求和評估對滿足我們投資標準的更多農場和農場相關設施的收購，我們有幾個物業正處於盡職調查過程的不同階段。然而，所有潛在的收購將受到我們對該等物業的盡職調查，不能保證我們未來將成功識別或收購任何物業。
經營承諾和義務
經營義務
在執行某些租賃協議方面，我們已承諾為我們的某些農場提供資本改善。以下是截至2022年9月30日我們已產生或應計成本的某些項目的摘要(以千美元為單位)：
農場
位置		農場
種植面積		總計
承諾
有義務的
完成
日期(1)
已花費的金額
或在以下日期應計
2022年9月30日
佛羅裏達州希爾斯伯勒55$2,250 
(2)
Q4 2022$1,681 
佛羅裏達州夏洛特市9753,000 
(2)
Q4 20222,841 
佛羅裏達州聖盧西549230 Q3 2023148 
烏馬提拉，或1352,750 
(2)
Q4 20232,233 
哥倫比亞，或1571,800 
(2)
Q3 20241,146 
加利福尼亞州納帕2701,635 
(2)
Q4 2029766 
Wicomico&Caroline，MD和Sussex，DE833115 Q3 203049 
富蘭克林和格蘭特，華盛頓州，和烏馬提拉，或1,1262,169 
(2)
Q4 2032134 
(1)我們提供資金為這些改進提供資金的義務不會超過這些各自的日期。
(2)根據合同協議，當資金由我們支付時，我們將從這些資本改善的成本中賺取額外的租金。
土地租賃義務
對於通過租賃權益獲得的某些農場，我們承擔了某些土地租賃安排，根據這些安排，我們是承租人。根據截至2022年9月30日的這些租約剩餘的不可取消條款，未來應支付的最低租賃費如下(以千美元為單位)：
39

期間
未來的租賃付款(1)
截至十二月三十一日止的其餘三個月：2022$40 
截至12月31日的財政年度：202392 
202492 
202562 
202662 
202762 
此後693 
未貼現的租賃付款總額1,103 
減去：推定利息(457)
租賃付款現值$646 
(1)某些年度租金於每年年初釐定為當時的市價(由出租人釐定)。上文所示數額是根據目前的租賃率計算的估計數額。
由於這些土地租賃，我們在截至2022年9月30日的三個月和九個月分別記錄了約23,000美元和69,000美元的租賃費用(包括在隨附的簡明綜合經營報表和全面收益表的物業運營費用內)，在截至2021年9月30日的三個月和九個月分別記錄了約22,000美元和58,000美元。
現金流資源
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的運營、投資和融資活動的淨現金流總額(以千美元為單位)：
 在截至9月30日的9個月內，  
 20222021$Change更改百分比
現金淨變化來自：
經營活動$23,073 $20,356 $2,717 13.3%
投資活動(78,627)(149,501)70,874 (47.4)%
融資活動75,852 186,418 (110,566)(59.3)%
現金和現金等價物淨變化$20,298 $57,273 $(36,975)(64.6)%
經營活動
經營活動產生的大部分現金來自我們從租户那裏收到的租金付款，這首先用於支付我們的物業級運營費用，任何多餘的現金主要用於支付我們借款的本金和利息、向我們的顧問支付管理費、向我們的管理員支付管理費，以及其他公司級費用。經營活動提供的現金增加，主要是由於額外的固定租賃(來自最近的收購)和參與租金支付(由於更多的農場有預定的參與租金)和從Farm Credit獲得的利息贊助，但因支付給我們顧問的費用增加和利息支付金額增加而部分抵消。
投資活動
用於投資活動的現金減少的主要原因是用於收購新農場的現金總額減少，但因本年度內用於改善現有農場資本的現金數額增加而被部分抵消。
融資活動
融資活動提供的現金減少主要是由於我們在2021年第一季度發行了我們的D系列定期優先股(在自願全部贖回我們的A系列定期優先股後，淨現金收益約為3160萬美元)，從股票發行(包括我們的普通股和C系列優先股)收到的現金收益淨額減少了約1700萬美元，以及淨借款總額減少了約5020萬美元。此外，在截至2022年9月30日的9個月中，我們支付了約770萬美元贖回204,778個運營單位。
40

債務資本
大都會人壽設施
經2022年2月修訂後，我們與大都會人壽的貸款目前包括7500萬美元的循環股權信貸額度和總計1.75億美元的定期票據(“2022年大都會人壽貸款”)。我們目前在信貸額度下有100,000美元未償還，定期票據上有3,690萬美元未償還。雖然2022年大都會人壽融資機制下的全額承諾額中仍有2.13億美元未提取，但根據目前質押的抵押品水平，我們目前在2022年大都會人壽融資機制下約有1.103億美元的可用資金。2020年大都會人壽定期票據的提款期將於2022年12月31日到期，2022年大都會人壽定期票據的提款期將於2024年12月31日到期(見附註4，借款-大都會人壽貸款在我們的簡明綜合財務報表的附註中，“關於某些定義的術語的信息)。在這些日期之後，大都會人壽沒有義務支付定期票據項下的任何額外未提取資金。
Farmer Mac設施
經2020年12月修訂後，我們與聯邦農業抵押貸款公司(“Farmer Mac”)達成的協議規定，在2023年5月31日之前發行總額達2.25億美元的債券(“Farmer Mac貸款”)，之後Farmer Mac沒有義務根據該貸款購買額外的債券。到目前為止，我們已經根據Farmer Mac融資機制發行了總計約1.01億美元的債券。
農業信貸和其他貸款人
自2014年9月以來，我們已與各種不同的農場信用協會完成了多筆貸款(有關這些協會的更多信息，請參見附註4，借款“在我們的簡明綜合財務報表附註內)。我們還與其他幾家農業貸款機構建立了借款關係，並不斷與其他貸款機構接觸，以建立預期的新關係。因此，我們預計將與現有和新的貸款人就未來某些潛在的新收購達成額外的借款協議。
股權資本
下表提供了自2022年1月1日以來發生的股權出售的信息(以千美元為單位，每股金額除外)：
發行類型數量
售出的股份		加權平均
發行價
每股		總收益
淨收益(1)
C系列優先股(2)(3)
6,313,502$24.76 $156,319 $143,632 
普通股自動取款機計劃493,99230.50 15,068 14,892 
(1)扣除銷售佣金和交易商經理費用或承銷折扣和佣金後的淨額(視情況而定)。
(2)不包括股票贖回。
(3)不包括根據點滴計劃發行的約30,288股。
我們的註冊聲明(定義見附註8，“股權登記表，“在我們的簡明綜合財務報表附註內)允許我們發行總計10億美元的證券(包括為發行C系列優先股預留的最多2.596億美元)，包括普通股、優先股、認股權證、債務證券、存托股份、認購權和單位，包括通過同時單獨發行兩種或兩種以上此類證券。到目前為止，我們已根據註冊聲明發行了約2.439億美元的C系列優先股(包括根據Drop發行的約872,000美元)、6,040萬美元的D系列定期優先股和2.606億美元的普通股(包括為贖回運營單位而發行的普通股)。
此外，我們有能力，並預期在未來向第三方發放額外的營運單位，作為未來收購物業時的考慮因素。
表外安排
截至2022年9月30日，我們沒有任何重大的表外安排。
非公認會計準則財務信息
運營資金、運營核心資金和調整後運營資金
41

全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)發展了營運基金(“FFO”)，作為股權REIT經營業績的相對非GAAP補充指標，以確認創收房地產歷來沒有按GAAP確定的相同基礎折舊。根據NAREIT的定義，FFO是指淨收益(根據GAAP計算)，不包括出售財產的收益或損失和財產減值損失，加上房地產資產的折舊和攤銷，以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的淨收益。我們進一步提出核心FFO(“CFFO”)和經調整FFO(“AFFO”)作為衡量我們經營業績的額外非公認會計準則財務指標，因為我們相信CFFO和AFFO均可提高期間比較的可比性，是投資者在比FFO更可持續的基礎上評估我們的經營業績時更有用的補充指標。我們相信，這些額外的業績指標，加上最直接可比的GAAP指標，為投資者提供了有用的洞察，讓投資者瞭解管理層如何衡量我們的持續業績，因為管理層和我們的董事會在評估整體業績時，以及在某些決策分析中，適當地使用了CFFO和AFFO(及其各自的每股金額)，包括但不限於，收購和潛在股本增資的時機(以及在任何此類股本增資中提供的證券類型)、任何費用抵免的確定。, 以及我們普通股的分配聲明。本文中提出的非GAAP財務指標作為分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或替代我們根據GAAP計算的結果的分析。我們認為，淨收入是對FFO、CFFO和AFFO中的每一個最直接的GAAP衡量標準。
具體地説，我們認為FFO有助於投資者更好地瞭解我們的經營業績，主要是因為它的計算不包括房地產資產的折舊和攤銷費用，因為我們認為房地產資產的GAAP歷史成本折舊通常與該等資產的價值變化無關，尤其是農田房地產，其價值不會像歷史成本折舊所暗示的那樣隨着時間的推移而以可預測的方式遞減。此外，我們認為CFFO和AFFO有助於理解我們的經營業績，因為它剔除了某些項目，這些項目本質上不能在期間基礎上進行比較，因此往往會模糊實際經營業績。此外，我們認為，提供CFFO和AFFO作為額外的業績衡量標準，使投資者能夠以更類似於管理層(包括他們各自的每股金額)以及分析師和整個投資界衡量我們業績的方式來衡量我們的整體業績。
我們通過調整以下項目的FFO來計算CFFO：
 
•與收購和處置有關的費用。與收購和處置相關的費用(包括未完成收購的盡職調查成本，以及與已完成收購或處置直接相關的某些審計和會計費用)是出於投資目的發生的，與我們現有投資組合的持續運營無關。此外，產生的某些審計和會計費用因期間完成的收購或處置的數量和複雜程度而異。由於這些成本的產生以及它們歷來在會計上的處理方式不一致，我們認為，剔除這些費用將提高我們在不同時期的經營業績的可比性。
其他調整。我們將對某些非經常性費用和收入進行調整，並將相應地解釋這些調整。我們認為，剔除這些數額將提高我們在各個時期的經營業績的可比性，並將對列報的所有往年期間採用一致的CFFO定義，以提供一致性和更好的可比性。
此外，我們通過調整以下項目的CFFO來計算AFFO：
 
•租金調整。這一調整消除了直接租金收入的影響，以及與高於市場租賃價值相關的攤銷，以及與低於市場租賃價值相關的租賃激勵和增值、其他遞延收入和租户改善，導致租金收入在修正的應計現金基礎上反映。除了這些調整外，我們還根據我們對AFFO的定義對現金租金的計算進行了修改，以提供更大的一致性和可比性，因為收到現金租金的期間之間存在波動。為了配合租户的收穫季節，我們的租約通常規定在整個租賃年度的不同時間點支付現金租金，通常是每年或每半年支付一次。因此，在某一特定期間收到的現金租金不一定與其他期間相當，或代表某一特定租賃年度的現金租金。因此，我們進一步調整AFFO，以直線方式將與租賃年度相關的現金租金正常化，從而使現金租金在賺取現金租金的期間內按比例確認。
•債務發行成本攤銷。為獲得融資而產生的成本攤銷不包括在AFFO中，因為這是一個非現金支出項目，與我們物業的經營業績沒有直接關係。
•其他調整。我們將對某些非現金費用和收入進行調整，並將相應地解釋這些調整。我們相信，剔除此類非現金金額將提高我們經營業績的可比性
42

在各期間的基礎上，將對列報的所有前一年期間採用一致的AFFO定義，以提供一致性和更好的可比性。
我們相信，上述調整有助於我們的投資者瞭解我們正在進行的經營業績。
FFO、CFFO和AFFO不代表符合GAAP的經營活動現金流量，與FFO、CFFO和AFFO不同，在確定淨收入時，它通常反映交易和其他事件的所有現金影響，不應被視為淨收益的替代指標，或運營現金流作為流動性或分配能力的衡量標準。使用NAREIT對FFO的定義以及上面對CFFO和AFFO的定義，將FFO、CFFO和AFFO與其他REITs的類似名稱的措施進行比較可能不一定有意義，因為這些REITs使用的定義可能不同。
每股攤薄營運資金(“攤薄FFO”)、攤薄核心營運資金(“攤薄核心FFO”)及攤薄調整營運資金(“攤薄AFFO”)分別為每股FFO、CFFO及AFFO，除以一個期間內按完全攤薄基準已發行股份(包括非控股有限合夥人持有的普通股及營運單位)的加權平均數。我們認為，對於稀釋後的FFO、CFFO和AFFO中的每一種，稀釋後的每股收益是最直接的GAAP衡量標準。由於許多房地產投資信託基金向投資界提供稀釋後的FFO、CFFO和每股AFFO信息，我們認為，當我們與其他REITs進行比較時，這些是有用的補充措施。
我們認為，FFO、CFFO和AFFO以及稀釋後的FFO、CFFO和AFFO每股對投資者是有用的，因為它們為投資者評估我們的FFO、CFFO和AFFO結果提供了進一步的背景，就像投資者使用淨收入和每股收益評估淨收入一樣。
下表提供了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月我們的FFO、CFFO和AFFO與最直接可比的GAAP衡量標準、淨收益以及稀釋後的FFO、CFFO和AFFO的計算結果，計算方法是使用各自期間(以千美元計，不包括每股金額)的已發行股份(包括非控股OP單位持有人持有的普通股和運營單位的股份)的加權平均數：
 截至9月30日的三個月，在截至9月30日的9個月內，
 2022202120222021
淨收入$1,806 $1,503 $3,606 $1,526 
減去：宣佈的B系列優先股和C系列優先股的股息合計和相關費用(1)
(5,398)(3,134)(13,801)(8,837)
普通股股東和非控股運營單位股東應佔淨虧損(3,592)(1,631)(10,195)(7,311)
加：房地產和無形折舊及攤銷9,146 6,944 25,883 19,280 
加：房地產資產處置虧損，淨額819 1 2,100 1,841 
對未合併實體的調整(2)
14 9 38 28 
普通股股東和非控股運營單位持有人可獲得FFO6,387 5,323 17,826 13,838 
加：與收購和處置相關的費用，淨額150 44 169 185 
加：其他非經常性費用，淨額(3)
851 — 803 56 
CFFO適用於普通股股東和非控股運營單位持有人7,388 5,367 18,798 14,079 
租金淨額調整(759)(481)(2,208)(1,487)
另外：債務發行成本的攤銷269 264 817 905 
另加：其他非現金費用(4)
264 101 606 164 
普通股股東和非控股運營單位持有人可使用AFFO7,162 5,251 18,013 13,661 
加權平均已發行普通股-基本和稀釋後普通股34,607,44031,362,42334,472,01829,215,628
加權平均未完成的普通非控制運維單元—204,77882,511153,021
加權平均已發行普通股總數34,607,44031,567,20134,554,52929,368,649
攤薄後每股加權平均總普通股FFO$0.18 $0.17 $0.52 $0.47 
稀釋後每股加權平均總普通股CFFO$0.21 $0.17 $0.54 $0.48 
每股加權平均普通股攤薄AFFO$0.21 $0.17 $0.52 $0.47 
宣佈的每股普通股總額分配$0.14 $0.14 $0.41 $0.41 
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(1)包括(I)就我們的B系列優先股和C系列優先股支付的現金股息，(Ii)根據Drop發行的C系列優先股的額外股份的價值，以及(Iii)按比例註銷與在各自期間贖回的C系列優先股相關的發售成本。
(2)代表我們按比例計入各期間未合併實體的折舊費用份額。
(3)主要包括：(I)在截至2022年9月30日的三個月內，與縮減C系列產品發行規模相關的成本；(Ii)扣除因自然災害對我們某些物業造成的某些灌溉改善造成損害而產生的相關維修費用後，錄得的財產和傷亡回收淨額；(Iii)與我們的D系列條款優先股相關的一次性上市費用；以及(Iv)與提前贖回我們的A系列條款優先股相關的某些一次性成本。
(4)包括(I)通過發行新股支付的C系列優先股的股息(根據Drop)，(Ii)按比例撇銷與已贖回的C系列優先股股份相關的發售成本，該等費用為非現金費用，及(Iii)於各自期間從未合併實體的投資按比例錄得的(收益)虧損的按比例份額。
資產淨值
房地產公司被要求使用房地產的歷史成本基礎記錄房地產，並根據累計折舊和攤銷進行調整，因此，房地產的賬面價值通常不會隨着資產公允價值的變化而變化。因此，一個挑戰是確定房地產的公允價值，以便讓股東看到房地產的價值隨着時間的推移而增加或減少，我們相信這對我們的投資者是有用的。
公允價值的確定
本公司董事會根據董事會批准的估值政策(“估值政策”)審核及批准本公司物業的估值。這種審查和批准分三個階段進行：(I)在季度會議之前，董事會收到由顧問和管理人的專業人員提供的書面評估建議和支持材料，並在首席評估官的監督和指導下，首席評估官也受僱於管理人(統稱為“評估團隊”)；(Ii)完全由獨立董事組成的董事會評估委員會(“評估委員會”)開會審查評估建議和支持材料；及(Iii)在估值委員會結束會議後，與總估價主任向全體董事會提交估值委員會的結果，以便董事會全體成員可根據估值政策檢討及批准物業的公允價值。此外，董事會會按季檢討估值政策，以確定是否適宜更改估值政策，並檢討估值團隊是否一貫應用估值政策。
根據《估值政策》，我們的估值一般基於以下各項：
•至於於估值日期前12個月內購入的物業，除非存在凌駕性因素，否則該物業的買入價一般會用作現時的公允價值。如營運單位是作為與物業收購有關的部分或全部代價而發行的，物業的公允價值一般為以下兩者中較低者：(I)買賣協議或出資協議所顯示的買賣雙方議定的購買價格(如適用，並採用營運單位的議定價格)，或(Ii)由獨立第三方估價師釐定的價值。
•對於我們在評估日期前一年以上收購的房地產，我們通過依賴獨立第三方評估師提供的估計或通過內部評估過程來確定公允價值。此外，如果物業進行了重大的資本改善，我們通常會在項目完成後由獨立的第三方評估師重新評估這些物業。無論如何，我們打算至少每三年一次由獨立的第三方評估師通過全面評估對每個物業進行評估，臨時價值通常由以下任一種方式確定：(I)由獨立的第三方評估師進行的限制性評估(“案頭評估”)，或(Ii)我們的內部評估過程。
評估師和我們的內部估值都使用了各種方法來確定我們房地產的公允價值，包括銷售比較法、收入資本化(或貼現現金流分析)和成本法估值。在進行分析時，評估師通常(I)對物業進行實地考察(進行全面評估)，(Ii)與我們的顧問討論每項物業並審查物業水平信息，包括但不限於物業運營數據、先前的評估(如有)、現有租賃協議、農場面積、位置、獲得水和水權的機會、未來開發的潛力以及其他物業水平信息，以及(Iii)審查來自各種來源的關於適用於我們每項物業的區域市場狀況的信息，包括但不限於可比較農田的最近銷售價格、類似農田的市場租金、預計營銷和曝光時間、市值比率和當前經濟環境等。在執行我們的內部估值時，我們將考慮現有的最新評估，並使用類似的方法來確定更新的公允價值。我們還將獲得與該物業相關的最新市場數據，例如最新的銷售額和市值租金比較以及市值比率，並對租户的信用風險狀況進行最新評估。這些數據的來源可能來自最近收購我們自己的房地產投資組合的市場投入，以及最近對我們擁有的類似房產的評估
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我們在盡職調查過程中觀察到的市場狀況和趨勢，以及與評估師、經紀人和農民的對話，以及與被估值物業的性質和所在地區(如適用)的關係。
下表列出了用於評估我們的物業的方法和截至2022年9月30日的總價值，每種方法都確定了這些方法的價值(美元以千計，腳註除外)：
計價方法數量
農場		總計
英畝		農場
英畝		英畝英尺
水的問題
淨成本
基礎(1)
當前
公允價值		佔總數的百分比
公允價值
購進價格117,1996,426—$169,605 $165,884 10.7%
內部估價36,1894,730—20,639 36,000 2.3%
第三方評估(2)
155101,90084,61245,0001,180,672 1,354,144 87.0%
總計169115,28895,76845,000$1,370,916 $1,556,028 100.0%
(1)包括初始收購價格(包括分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債的成本)，加上與物業相關的後續改進和其他資本化成本，並經累計折舊和攤銷進行調整。
(2)在2021年10月至2022年10月期間進行的評估。
評估師和評估團隊在評估截至2022年9月30日的投資組合時使用的一些重要假設包括每可耕種英畝的土地價值、每可耕種英畝的市場租金和由此產生的物業淨營業收入(NOI)，以及資本化率等。這些假設是在逐個農場的基礎上應用的，並基於幾個因素進行選擇，包括可比土地銷售、對現有和當前市場價格的調查、與其他經紀人和農民的討論、土壤質量、大小、位置和其他被認為合適的因素。下表提供了這些重要假設的摘要：
評估假設內部估值假設
射程
(低-高)
加權
平均值
射程
(低-高)
加權
平均值
地價(每可耕種英畝)$707 – $123,280$35,294 $5,512 – $5,512$5,512 
市場噪聲(每可耕種英畝)$25 – $4,215$2,165 不適用不適用
市值比率3.75% – 10.50%5.66%不適用不適用
注：上表中的數字僅適用於我們投資組合中的農田部分，不包括與農場相關的設施(例如製冷設施)和我們物業上的其他結構(例如住宅)相關的假設，因為與農田的總價值相比，它們的合計價值被認為微不足道。
我們的估值團隊審查評估，包括在確定評估價值時使用的重要假設和投入，並考慮自進行評估以來可能發生的任何事態發展。被認為可能影響我們房地產公允價值的發展包括但不限於租户信用檔案的變化、租賃條款的變化(例如到期和不續簽或騰出的通知)，以及潛在的資產出售(尤其是那些價格與我們物業的評估價值不同的資產)。
管理層認為，過去12個月收購的農場的收購價和之前12個月收購的農場的最新評估，相當於這些財產截至2022年9月30日的當前市場價值，因此沒有對這些價值進行任何調整。
下表提供了截至2022年9月30日的三個月我們的投資組合價值與截至2022年6月30日的先前價值相比的季度前滾變化(以千美元為單位)：
截至2022年6月30日的投資組合公允價值總額$1,501,880 
另外：在截至2022年9月30日的三個月內收購新農場37,448 
加上截至2022年9月30日的三個月的淨值增值：
通過第三方評估評估的農場$16,700 
截至2022年9月30日的三個月的淨升值總額16,700 
截至2022年9月30日的投資組合公允價值總額$1,556,028 
管理層還確定了所有長期借款和優先股的公允價值。使用貼現現金流分析，管理層確定，截至2022年9月30日，我們物業所有長期產權負擔的公允價值約為5.818億美元，而賬面價值(不包括未攤銷相關債務發行成本)約為6.432億美元。我們的B系列優先股和D系列定期優先股的公允價值是根據截至2022年9月30日的收盤價確定的，分別為每股26.13美元和24.42美元。最後，根據金融行業監管局規則2310(B)(5)，在第三方估值的協助下
45

根據專家的意見，我們確定，截至2022年9月30日，我們C系列優先股的估計價值為每股25.00美元(見本表格10-Q的附件99.1)。
估計資產淨值的計算
為了向股東提供我們房地產資產的公允價值估計，我們打算估計我們的農場和與農場相關的物業的公允價值，並按季度提供估計資產淨值(“資產淨值”)。淨資產淨值是權益類REIT財務狀況的非公認會計原則的補充量度，按總股本計算，並根據我們的房地產資產及長期借款(包括按公認會計原則要求視為債務的任何優先股)相對於其各自成本基礎的公允價值增減而作出調整。此外，我們計算每股普通股資產淨值的方法是將資產淨值除以我們的總流通股(包括我們的普通股和由非控股有限合夥人持有的運營單位)。
上述公允價值及其在計算以下每股資產淨值時的用途由管理層編制，並由管理層負責。普華永道會計師事務所既沒有審查、編制也沒有執行任何有關公允價值或計算每股普通股資產淨值的程序，這些程序使用了財務報表中未披露的信息，因此不對此發表意見或提供任何其他形式的保證。
截至2022年9月30日，我們估計每股普通股資產淨值為16.56美元。資產淨值與總股本的對賬，我們認為這是GAAP最直接的可比指標，如下所示(千美元，每股數據除外):
每個資產負債表的總股本$707,226 
長期資產的公允價值調整：
減去：有形和無形房地產持有的淨成本基礎(1)
$(1,370,916)
加：房地產持有量的估計公允價值(2)
1,556,028 
房地產持有量公允價值淨值調整185,112 
長期負債的公允價值調整：
加值：長期債務總額的賬面價值(3)
703,620 
減去：長期負債總額的公允價值(3)(4)
(640,765)
長期負債的公允價值淨值調整62,855 
估計資產淨值955,193 
減去：B系列優先股和C系列優先股的公允價值合計(5)
(380,452)
普通股股東和非控股運營單位持有人可獲得的估計資產淨值$574,741 
已發行普通股和非控股運營單位合計34,704,005
估計每股普通股資產淨值和運營單位$16.56 
(1)按上表所示的每項淨成本計算。
(2)按上表所示的現行公允價值計算。
(3)包括所有長期借款(包括應付票據和債券)和D系列條款優先股的未償還本金餘額。
(4)使用貼現現金流模型對長期票據和應付債券進行估值。D系列術語優先股是根據其截至2022年9月30日的收盤價進行估值的。
(5)如上文所述，B系列優先股的估值基於其截至2022年9月30日的收盤價，而C系列優先股的估值則基於其清算價值。
截至2022年9月30日的三個月的估計每股普通股資產淨值的季度前滾如下：
截至2022年6月30日的每股普通股資產淨值和非控制性運營單位的估計資產淨值$15.60 
減去普通股股東和非控股運營單位股東的淨虧損(0.10)
對估值淨變化的調整：
農地資產組合未實現公允價值淨變化(1)
$0.65 
長期負債未實現公允價值淨變化0.55 
估值淨變動1.20 
普通股和非控制性運營單位的分配較少(0.14)
加上股票發行和贖回的增值效應，淨額— 
截至2022年9月30日的每股普通股資產淨值和非控制性運營單位的估計資產淨值$16.56 
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(1)我們農田投資組合的未實現公允價值淨變化由三部分組成：(I)由於截至2022年9月30日的三個月內農場的價值淨增值，每股增加0.48美元；(Ii)由於截至2022年9月30日的三個月的總折舊和攤銷費用，每股增加0.26美元；(Iii)由於在確定各自農場的估計公允價值時尚未考慮某些農場的淨資產處置或資本改善，每股減少0.09美元。
使用上述定義將估計資產淨值和每股普通股資產淨值與其他房地產投資信託基金的類似名稱措施進行比較可能不一定有意義，因為此類房地產投資信託基金使用的資產淨值定義的計算或應用可能存在差異。此外，我們普通股的交易價格可能與我們最近估計的每股普通股資產淨值計算有很大不同。例如，儘管我們估計截至2022年9月30日我們普通股的每股資產淨值為16.56美元，但根據以上計算，我們普通股在2022年9月30日的收盤價為每股18.10美元。
估計資產淨值的確定是主觀的，涉及許多假設、判斷和估計，對這些假設、判斷或估計的微小調整可能會對我們的整體投資組合估值產生實質性影響。此外，所使用的許多假設對市場狀況都很敏感，可能會經常變化。在我們擁有這些物業期間，市場環境的變化和可能發生的其他事件可能會導致上述報告的價值與可能在公開市場獲得的實際公允價值有所不同。此外，儘管管理層認為所呈現的價值反映了當前的市場狀況，但任何資產的最終變現金額將基於此類處置的時機和當時的市場狀況。不能保證處置資產時的最終實現價值將接近上述估計公允價值。

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第三項。關於市場風險的定量和定性披露
本項不適用於規模較小的報告公司。
第四項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
截至2022年9月30日，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，評估了我們披露控制程序和程序的設計和運營的有效性。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制程序和程序截至2022年9月30日是有效的，可以提供合理程度的保證，確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在適用的美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，包括提供合理水平的保證，確保我們積累此類報告中要求披露的信息並視情況傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時就所需披露做出決定。然而，在評估披露控制措施和程序時，管理層認識到，任何控制措施和程序，無論設計和操作多麼完善，都只能為必然實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估可能的控制措施和程序的成本效益關係時運用其判斷。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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第二部分--其他資料
 
第1項。法律訴訟
我們目前沒有受到任何實質性法律程序的影響，據我們所知，也沒有任何此類重大法律程序對我們構成威脅。
第1A項。風險因素
我們的業務受到某些風險和事件的影響，如果發生這些風險和事件，可能會對我們的財務狀況和運營結果以及我們證券的交易價格產生不利影響。關於這些風險的討論，請參閲標題為“項目1A”的章節。風險因素“，在我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中。與上述報告中所述的風險相比，與我們的業務或對我們證券的投資相關的風險沒有實質性變化。我們10-K表格中的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性可能會對我們未來的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大和不利的影響。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。
第三項。高級證券違約
不適用。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
第五項。其他信息
沒有。
49

第六項。陳列品
展品索引
展品
數		展品説明
3.1  
公司章程，參考2012年11月2日提交的S-11表格登記聲明生效前修正案第2號附件3.1(文件編號333-183965)。
3.2  
於2012年11月15日提交的《S-11表格登記説明書生效前修正案第3號》(檔案號333-183965)的修訂和重新編入的附例，通過參考附件3.2納入。
3.3 
修正條款，通過引用附件3.1併入本報告的8-K表格(文件編號001-35795)，於2017年7月12日提交。
3.4 
建立6.00%系列累積可贖回優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入於2018年5月31日提交的當前報告8-K表(文件編號001-35795)。
3.5 
6.00%C系列累計可贖回優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入於2020年2月20日提交的當前8-K報表(文件編號001-35795)中。
3.6 
5.00%D系列累積術語優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入本報告的8-K表格(文件編號001-35795)，提交於2021年1月14日。
3.7 
補充條款，通過引用表格10-Q季度報告(文件編號001-35795)的附件3.7併入，提交日期為2021年5月12日
4.1  
普通股證書格式，參考2012年12月27日提交的S-11表格登記聲明生效前修正案第4號附件4.1(文件編號333-183965)。
4.2 
6.00%B系列累計可贖回優先股證書表格，通過引用附件4.1併入當前8-K表格(文件編號001-35795)，於2018年5月31日提交。
4.3 
6.00%C系列累計可贖回優先股證書格式，通過引用附件4.1併入當前報告的8-K表(文件編號001-35795)，提交日期為2020年2月20日.
4.4 
5.00%系列累積期限優先股證書表格，通過引用附件4.1併入當前的8-K表格報告(文件編號001-35795)，於2021年1月14日提交。
4.5 
通過引用表格S-3註冊聲明(文件編號333-236943)的附件4.9併入，於2020年3月6日提交。
10.1 
修訂和重新簽署的交易商經理協議，日期為2022年8月24日，由Gladstone置地公司和Gladstone Securities，LLC之間的協議，通過引用附件1.1併入本報告的8-K表格(文件編號001-35795)，提交日期為2022年8月24日。
31.1  
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書(現提交)。
31.2  
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發的首席財務官證書(現提交)。
32.1  
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發的首席執行官證書(隨函提供)。
32.2  
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發的首席財務官證書(隨函提供)。
99.1 
截至2022年9月30日C系列累計可贖回優先股的估值方法(茲提交)。
101.INS*** XBRL實例文檔
101.SCH*** XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*** XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB*** XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*** XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF*** XBRL定義鏈接庫
104封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)
***作為本季度報告附件101的Form 10-Q是以下采用內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式的材料：(I)截至2022年9月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表，(Ii)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益表，(Iii)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合權益表，(Iv)截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月的簡明現金流量表(五)簡明合併財務報表附註。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
格拉德斯通土地公司
日期：2022年11月8日發信人： /s/Lewis Parrish
 劉易斯·帕裏什
 首席財務官和
助理財務主管
日期：2022年11月8日發信人： /s/David·格萊斯頓
 David·格拉斯頓
 首席執行官和
董事會主席

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