第二項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
公司概述
我們是一家互聯網安全軟件和技術公司，擁有業界領先的零信任網絡訪問(ZTNA)安全網絡通信專利技術。VirnetX獲得專利的安全域名註冊和Gabriel連接技術™是其VirnetX One的基礎TM、軟件即服務(SaaS)平臺。VirnetX的技術
在“零點擊”或“一鍵點擊”的基礎上生成安全連接，通過消除最終用户輸入任何加密信息的需要，顯著簡化了部署網絡安全解決方案。我們的知識產權組合是我們業務模式的基礎。我們目前擁有大約205項專利和正在申請的專利，包括72項美國專利/專利申請和133項外國專利/驗證/正在申請的申請。我們的專利組合主要專注於保護互聯網上的實時通信和相關服務，並用於我們的所有技術和產品，其中一些是我們的主要運營子公司;VirnetX，Inc.於2006年從Leidos，Inc.或Leidos(f/k/a Science Applications International Corporation，簡稱SAIC)手中收購的。
我們的產品組合包括尖端技術、產品和服務，可在全球範圍內銷售。2022年3月1日，我們推出了作戰室™軟件，2022年4月7日，我們
在我們的下一代VirnetX One™平臺上推出了VirnetX矩陣™軟件。這一新平臺建立在我們獲得專利的安全域名和Gabriel Connection技術™的基礎上，以進一步提高我們獲得專利的安全通信鏈路的安全性和效率。我們的VirnetX One™平臺是一個安全即服務平臺，可保護企業應用程序、服務和基礎設施免受網絡攻擊。
我們的新作戰室™軟件產品提供了行業領先、安全可靠的視頻會議會議環境，在該環境中，未獲授權查看的人無法查看敏感通信和數據。在授予訪問權限之前，作戰室™會驗證請求訪問任何安全會議室的所有用户和設備的權限。我們相信，對於政府機構以及法律、金融和醫療等要求嚴格限制訪問機密數據的所有專業部門，我們的作戰室™將是一個有吸引力的解決方案。
我們的VirnetX Matrix™產品為應用程序和當代遠程工作人員提供了業界最好的保護，使其免受複雜的黑客攻擊，並通過使企業應用程序
對未經授權的用户不可見來緩解威脅。我們相信，我們的VirnetX Matrix™軟件將成為所有企業、雲和本地應用程序服務提供商以及OEM的有吸引力的解決方案，這些企業希望改善其網絡的可見性和管理，以減少對其網絡的變形攻擊，並對其用户進行實時訪問和控制。
我們的Gabriel協作套件™是一套使用我們的Gabriel安全通信平臺™的通信應用程序和工具。它實現了在我們的“VirnetX安全”網絡中註冊並安裝了我們的軟件的設備之間無縫、安全的跨平臺通信
。可從
https://virnetx.com.下載和免費試用適用於安卓、iOS、Windows、Linux和Mac OS X平臺的Gabriel Collaboration Suite™
我們有一個持續的許可計劃，根據該計劃，我們向域
基礎設施提供商、通信服務提供商以及系統集成商提供部分專利組合、技術和軟件的許可，包括我們的安全域名註冊服務。我們的Gabriel Connection技術™許可證提供給希望採用Gabriel Connection技術™作為其解決方案的原始設備製造商(“OEM”)客户，以便在其產品中使用安全域名建立安全連接。我們開發了Gabriel Connection Technology™軟件開發工具包(“SDK”)，以幫助將這些
技術快速集成到現有軟件實施中。希望開發自己的VirnetX專利技術以支持安全域名的客户，或我們的專利組合所涵蓋的用於建立安全通信鏈路的其他技術，可以購買專利許可證。獲得許可的專利數量以及客户的專利許可成本將取決於特定產品或服務中使用了哪些專利。
這些許可通常包括初始許可費和持續使用費。
我們預計將繼續推出基於我們的Gabriel Connection Technology™的新的和增強的安全平臺、軟件產品和服務。我們希望在新客户和現有客户向公眾發佈更新時向其提供更新。許多中小型企業已在其公司網絡中安裝了我們的軟件產品。我們打算通過有針對性的促銷和直銷計劃來繼續擴大我們的客户基礎
。
我們的員工包括專利組合、技術和軟件背後的核心開發團隊。這個團隊中的一些成員已經在一起工作了20多年，並在同一團隊中發明和開發了這項技術，當時他們在Leidos工作。該團隊繼續其研發工作，並將我們在2006年從Leidos獲得的一組專利擴展為更大的專利組合。此產品組合現已成為我們產品、服務和許可業務的基礎。預計未來我們的大部分收入將來自許可費和特許權使用費。我們打算繼續努力開發新產品和新技術，並進一步加強和擴大我們的專利組合。我們打算繼續使用外包和槓桿模式，在我們發展許可業務的同時保持效率和管理成本，例如，通過向早期許可目標提供激勵或
維護我們的專利使用權。
新會計公告
2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2019-12年度所得税(話題740)。本ASU中的修正案通過刪除主題740中一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計處理。修正案還通過澄清和修改現有指南，改進了美國公認會計準則在主題740的其他領域的一致適用和簡化。本ASU中的修正案在2020年12月15日之後的財年和這些財年內的過渡期內有效。我們於2021年1月1日採用此ASU，對我們的財務狀況、運營結果或現金流沒有實質性影響。
運營結果
截至2022年9月30日的三個零九個月
與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比
(以千為單位，每股除外)
收入
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月中，我們確認的收入分別為4美元和4美元，以及43美元和24美元。
許可成本
由於McKool的獎勵，在截至2021年9月30日的9個月中，累計許可成本為9,438美元；在截至2022年9月30日的9個月中，這些許可成本額外減少了4美元。(見注7-訴訟)。
研究和開發費用
在截至2022年9月30日的三個月裏，我們的研發費用增加了65美元，達到1216美元。截至2022年9月30日的9個月增加了246美元。截至2022年和2021年9月30日的9個月，我們的研究和開發費用分別為3,698美元和3,452美元。2022年的增長主要是由於增加了工作人員和更高的工程員工福利。
銷售、一般和行政費用
截至2022年9月30日的三個月，我們的銷售、一般和管理費用增加了1,054美元至4,143美元，而截至2021年9月30日的九個月則分別減少了37,666美元和48,040美元。減少的主要原因是2021年McKool應計的38284美元有爭議的法律費用(見Note-7訴訟)。
流動性與資本資源
截至2022年9月30日，我們的現金和現金等價物總額約為105,805美元，短期投資總額約為53,195美元，而截至2021年12月31日，我們的現金和現金等價物約為142,018美元，短期投資約為27,254美元。截至2022年9月30日，營運資本為157,490美元，截至2021年12月31日，營運資本為168,471美元。
我們預計，截至2022年9月30日，我們的現金和現金等價物以及短期投資將足以支付我們目前水平的運營費用，包括法律費用，併為可預見的未來提供相關營運資金。從長遠來看，我們預計未來收入的大部分將來自與我們在美國和全球其他市場的專利組合、技術、軟件和安全域名註冊相關的許可費和版税。
所得税
在截至2022年9月30日的三個月中，我們確認了4766美元的税前虧損為486美元的所得税優惠，這是10.3%的有效税率。在截至2022年9月30日的9個月中，我們確認了1,171美元的所得税優惠，税前虧損為13,208美元，有效税率為8.3%。實際税率低於法定聯邦所得税税率，主要原因是股票薪酬和期權到期的影響，這要求我們減少遞延税項資產。在截至2022年9月30日的9個月中，我們的遞延税項資產增加到17,122美元。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，我們確認了895美元和5,369美元的所得税優惠。就該三個月而言，所得税主要受
期內淨營業虧損影響；就該九個月而言，所得税主要受期權到期及研發抵免影響。
合同義務
我們在截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K/A年度報告中披露的合同義務沒有實質性變化。
表外安排
沒有。
第3項--關於市場風險的定量和定性披露。
利率風險
我們將多餘的現金主要投資於高流動性工具，包括定期存款、貨幣市場以及美國機構和國債。我們尋求將我們的信用風險敞口限制在任何一家發行商。
投資於固定利率工具會帶來一定程度的利率風險。由於利率上升，固定利率證券的公平市場價值可能會受到不利影響。部分由於這些因素，我們未來的投資收入可能會減少。
我們考慮了短期利率的歷史波動性，並確定短期內有可能經歷100個基點的不利變化，但
將對我們的有價證券的公允價值產生非實質性影響，這些有價證券通常在2022年9月30日後18個月內到期。
其他市場風險
我們考慮了我們股票價格的歷史波動性，並確定我們股票價格的公允市值在短期內可能大幅增加或減少，並可能對我們未來基於股票的薪酬成本和其他股權交易的綜合資產負債表和運營報表產生重大影響。
項目4--控制和程序。
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，截至2022年9月30日，我們對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估，這些控制和程序由1934年《證券交易法》(經修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)定義。
此次評估的目的是確定截至2022年9月30日，我們的披露控制和程序是否有效，以合理保證我們必須在提交給美國證券交易委員會的文件中披露的信息，(I)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。
根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化。
在發現導致我們重報2021年12月31日合併財務報表的重大弱點後，我們立即開始糾正對財務報告的內部控制。具體地説，我們修改了對執行遞延税項會計和報告的税務專業人員的監督審查程序，包括與我們的税務專業人員詳細討論當前業務
以及可能影響我們計算的會計標準和税法的變化，以及詳細審查，包括演練不常見的交易和影響遞延税項計算的複雜事項。我們已經對這些程序進行了測試，
相信增強的控制措施正在有效運行。此外，我們的會計專業人員還參加了遞延納税培訓，以進一步提高我們人員的技術能力。
儘管我們的大多數員工都在遠程工作，但我們沒有對財務報告的內部控制產生任何實質性影響；我們正在持續監測和評估對我們內部控制的影響，以將對其設計和運營有效性的影響降至最低。
第二部分--其他資料
第1項--法律程序-(見“簡明綜合財務報表附註”附註7--訴訟)
項目1A--風險因素
我們的運營和財務結果受到各種風險和不確定性的影響，包括下文所述的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流以及我們普通股和普通股的交易價格產生不利影響。在對我們的普通股進行任何投資之前，除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮以下描述的風險和不確定性，包括在“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”以及我們的合併財務報表和相關説明中。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。如果這些風險因素中的任何一個發生，您可能會損失大量價值或您在我們股票上的全部投資。
彙總風險因素
對我們普通股的投資涉及高度風險，以下是考慮投資時的關鍵風險因素摘要。您應閲讀此摘要以及下面進一步的副標題中包含的每個風險因素的更詳細説明。
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我們的新軟件產品和服務可能不會產生顯著的銷售收入。
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我們正在並將繼續參與捍衞我們的專利組合的訴訟，這可能既耗時又昂貴，而且我們無法預期結果。
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我們可能無法利用與我們的產品戰略、許可戰略或專利組合相關的市場機會。
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如果我們不能充分保護我們的專利權，我們的業務將受到負面影響。
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由於我們的業務是在或預計將在快速變化的環境中進行的，我們可能會受到法規、法律和消費者偏好方面的各種發展的影響，我們
可能無法成功適應這些發展。
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我們暴露在我們無法控制的外部影響中，包括新的立法、法院裁決或USPTO的行動，可能會對我們的許可和執法活動以及
運營結果產生不利影響。
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與執行專利有關的新立法、法規或法院裁決可能會損害我們的業務和經營業績。
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隱私和數據安全問題、數據收集和傳輸限制以及相關的國內或國外法規可能會限制我們解決方案的使用和採用，並對我們的業務產生不利影響。
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如果我們無法擴大我們的收入來源，或者無法建立、維持、發展或取代與多元化客户基礎的關係，我們的收入可能會受到限制。
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我們的技術資源有限，軟件產品的商業化還處於早期階段。
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我們的國際擴張將使我們面臨額外的成本和風險，我們的計劃可能不會成功。
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我們不得不重述我們以前發佈的財務報表，並在這一過程中發現了我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。
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我們可能會因重述之前發佈的財務報表而面臨訴訟。
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與我們的業務和財務報告相關的風險
我們的新軟件產品和服務可能不會產生顯著的銷售收入。
2022年3月和4月，我們在VirnetX One™平臺上推出了作戰室™和VirnetX Matrix™。今年，我們預計將在亞太地區和歐洲推出這些產品。我們還打算在未來繼續在我們的VirnetX One™平臺上推出新產品。新產品的推出和推出受到鉅額成本、市場接受度緩慢的風險以及客户獲取的可變成本的影響。雖然我們
相信我們的軟件產品將對所有企業、政府機構、雲和本地應用服務提供商以及OEM具有吸引力，但如果我們無法克服這些風險，我們可能永遠無法從這些產品的銷售中獲得可觀的收入。
我們正在並將繼續參與維護我們的專利組合的訴訟，這可能既耗時又昂貴，而且我們無法預測結果。
我們花費了大量的財務和管理資源來進行目前的訴訟。我們認為，這起訴訟和我們未來可能提起的其他訴訟可能會持續
年，並消耗大量財務和管理資源。我們訴訟的對手方包括資金雄厚的大型公司，它們的資源比我們多得多。專利訴訟有風險，結果也不確定，
我們不能向您保證，我們目前或未來的任何訴訟事項都會給我們帶來有利的結果。此外，即使我們獲得了有利的臨時裁決或裁決，也可能與爭端的最終解決方案不一致。此外，我們獲得的任何獎勵都可能受到對Leidos的義務以及與外部律師的費用安排的限制。此外，我們不能向您保證，我們不會受到針對我們的索賠或制裁，這些索賠或制裁可能代價高昂，或
我們無法抗辯。不利或不利的結果可能會導致損失、財務資源耗盡或其他不利影響，這可能會阻礙我們開發產品和將其商業化的能力。
我們可能無法利用與我們的產品戰略、許可戰略或專利組合相關的市場機會。
我們業務戰略的很大一部分包括將我們的專利和技術許可給其他公司，以便接觸到比我們通過直接銷售和營銷努力所能觸及的更大的最終用户羣；因此，我們的業務戰略和收入可能依賴於知識產權許可費和版税作為我們收入的主要來源。我們目前從許可活動和版税中獲得的收入微乎其微，我們無法
向您保證我們將成功利用我們的市場機會，或我們的這部分業務戰略將取得成功。
儘管到目前為止，我們已經簽訂了數量有限的和解和許可協議，但我們可能不會成功地達成進一步的許可關係，或者如果我們成功地
達成此類關係，收購這些關係可能會代價高昂，我們預計，這些關係以及我們現有的和解和我們現有的和即將達成的許可協議可能不會產生財務結果。
可能影響我們執行當前業務戰略的能力的因素包括但不限於以下因素：
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我們各種訴訟的懸而未決可能會導致潛在的被許可方不與我們做生意；
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我們的專利可能會在我們的商業戰略取得成功之前就到期了；
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我們面臨，而且我們預計將繼續面臨來自新的和老牌競爭對手的激烈競爭，這些競爭對手可能擁有比我們更好的產品和服務，或者更好的營銷、財務或其他能力；以及
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我們的一個或多個潛在客户或被許可方可能開發或以其他方式採購與我們類似、競爭或優於我們的產品或技術。
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如果我們不能充分保護我們的專利權，我們的業務將受到負面影響。
我們相信我們的專利是有效的、可執行的和有價值的。儘管如此，第三方可能會對我們的專利提出侵權或無效索賠，此類索賠可能會產生辯護或和解的重大成本，或兩者兼而有之，危及或大幅推遲我們正在或可能捲入的訴訟的成功結果，將資源從我們的其他活動中轉移出去，
限制或停止與此類專利相關的收入，或以其他方式對我們的業務造成重大和不利影響。類似的挑戰也可能阻止我們在未來獲得更多專利。此外，我們的幾項專利目前是
，其他專利未來可能會受到USPTO授權後各方之間審查程序(IPR)的影響，這可能會導致這些專利的全部或部分無效，或者我們專利的權利要求受到限制。我們的訴訟或知識產權中的不利或不利結果可能會導致損失、財政資源耗盡、我們執行知識產權的能力降低或其他不利影響，這可能會阻礙我們開發產品並將其商業化的能力。即使我們成功地執行了我們的知識產權，我們的專利最終也可能不會為我們提供任何競爭優勢，而且可能沒有我們目前預期的那麼有價值。這些風險可能在美國以外的國家/地區加劇，這些國家/地區的專利保護法律不太發達，並且可能受到美國和其他地方保護互聯網相關企業知識產權的法律標準不確定且仍在發展的事實的負面影響。此外, 在我們感興趣的領域中有大量的美國和外國專利和專利申請，我們預計這些領域的重大訴訟將繼續，並將增加我們感興趣領域中某些專利和其他知識產權的價值的不確定性。如果我們不能保護我們的知識產權或以其他方式實現它們的價值，我們的業務將受到負面影響。
我們不能保證我們的基本安全專利在法蘭德機場的授權將會成功。
應歐洲電信標準協會(ETSI)和電信行業解決方案聯盟(ATIS)的要求，我們同意根據ETSI和ATIS各自的知識產權政策更新我們對ETSI和ATIS的許可聲明。這是對我們的專利持有者聲明的迴應，該聲明確定了我們的一組專利和專利申請，我們認為這些專利和專利申請是或可能成為第三代合作伙伴項目長期演進(LTE)、系統架構演進項目中某些
開發規範所必需的。我們將根據FRAND(公平、合理和非歧視性的條款和條件，有償)為我們確定的專利提供非獨家專利許可，這些專利對於希望實施我們確定的技術規範的申請人來説是或成為必要的，如根據ATIS和ETSI知識產權政策更新的許可聲明中所述。我們在ATIS和ETSI知識產權政策下的許可聲明可能會限制我們在確定某些專利的使用費和許可條款方面的靈活性。
因此，我們不能向您保證基本安全專利的許可會成功，或者第三方願意以合理的條款或根本不願意與我們簽訂許可，這可能會對我們的業務產生不利影響，並損害我們的競爭地位。
由於我們的業務是在或預計將在快速變化的環境中進行的，因此我們可能會受到法規、法律和消費者偏好方面的各種發展的影響，我們可能無法成功適應這些發展。
我們產品和服務目前的監管環境仍不明朗。我們不能保證我們計劃提供的產品將符合當地、州、美國聯邦或外國當局的法律和法規。此外，我們不能保證我們不會無意中違反這些法律或法規，不會修改這些法律或法規，也不能保證未來制定的新法律或法規會導致我們違反這些法律或法規。例如，互聯網協議語音(VoIP)服務目前不受適用於傳統電話的所有相同法規的約束，但未來可能會對VoIP應用類似的法規，這些法規可能會給我們帶來大量成本，這可能會對我們的產品和與VoIP相關的計劃產品的適銷性產生不利影響。再舉一個例子，在美國境內，使用互聯網和專用互聯網協議(“IP”)網絡進行通信在很大程度上是不受監管的，但未來可能會受到監管；此外，幾個外國政府已經頒佈了
措施，可能限制或禁止通過互聯網或專用IP網絡的語音通信服務。
我們的業務依賴於即時消息、VoIP、移動服務、流視頻、文件傳輸和遠程桌面以及其他基於互聯網的下一代應用程序的增長。
相對於傳統或新開發的替代通信渠道的複雜性或成本，或替代技術的開發，這些應用程序的使用量下降可能會導致這些領域的用户數量大幅下降。
對互聯網進行更積極的國內或國際監管，特別是互聯網電話提供商和服務，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和未來前景產生實質性的不利影響.
我們暴露在我們無法控制的外部影響中，包括新立法、法院裁決或USPTO的行動，可能會對我們的許可和
執法活動和運營結果產生不利影響。
我們的許可和執法活動受到來自外部影響的許多風險，包括：
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與獲得專利或執行專利相關的新立法、法規或規則可能會顯著增加我們的運營成本，減少我們的收入。例如，美國最高法院在過去20年中修改了USPTO在授予專利時使用的一些測試，這可能會降低我們能夠獲得專利的可能性，並增加我們
獲得或許可的任何專利的挑戰可能性。此外，2012年，美國根據《萊希-史密斯美國發明法》頒佈了對美國專利制度的全面改革，包括將美國從“最先發明”制度轉變為“最先申請”制度，並改變了挑戰已頒發專利的程序；
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每年提交的專利申請更多，導致獲得美國專利商標局頒發的專利的延遲時間更長；
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聯邦法院正變得更加擁擠，其結果是專利執法訴訟花費的時間更長；
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隨着專利執法變得更加普遍，我們自願許可我們的專利可能會變得更加困難。
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與執行專利有關的新立法、法規或法院裁決可能會損害我們的業務和經營業績。
知識產權是世界各地法院、立法機構和政府行政部門嚴格審查的主題。各種專利局、政府或政府間機構可能會實施影響專利執法過程或專利持有人權利的新立法、法規或裁決，此類變化可能會對許可工作和/或訴訟產生負面影響。例如，對提出專利執法索賠的能力的限制、對專利侵權潛在責任的限制、宣佈專利無效的較低證據標準、解決專利糾紛的成本增加以及其他類似的事態發展可能會
對我們主張我們的專利或其他知識產權的能力產生負面影響。
無法確定可能提出的任何新法律、法規或倡議的影響程度，也無法確定是否有任何建議將成為法律。遵守
任何新的或現有的法律或法規都可能是困難和昂貴的，影響我們開展業務的方式，並對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響。
如果我們遇到安全漏洞或事件，我們可能會承擔責任，我們的聲譽和業務可能會受到影響。
我們希望在我們的安全數據中心和安全的域名註冊中心保留某些機密和專有客户信息，以及與我們的業務相關的個人數據和其他機密和專有信息。我們的設施和基礎設施保持安全，並被市場認為是安全的，這對我們的業務戰略至關重要。我們的安全域名註冊操作將
還取決於我們是否有能力將我們的計算機和電信設備保持在有效的工作狀態，併合理地保護我們的系統免受中斷，並可能依賴於共享註冊系統中其他註冊商的保護
。我們將運營的安全域名服務器將是我們註冊處服務業務的關鍵硬件。因此，我們預計將不得不花費大量時間和金錢來維護或提高我們的產品、設施和基礎設施的安全性。安全技術不斷受到計算機專業人士、學者和“黑客”的測試。計算機功能和攻擊安全解決方案的技術的進步、密碼學領域的新發現或其他事件或發展可能會導致我們的安全措施受到損害或遭到破壞，並可能使我們的部分或全部產品過時或無法銷售。同樣，我們可能需要專門的工程和其他
資源來消除安全漏洞，並且可能會發現有必要或適當地修復或更換已經銷售或許可給客户的產品。儘管我們和我們的服務提供商使用了安全措施，但我們和我們的服務提供商的基礎設施可能容易受到黑客的物理入侵、勒索軟件、計算機病毒和其他惡意代碼的攻擊, 網絡釣魚攻擊、社交工程或類似的破壞性問題。我們可能需要花費額外的財政和其他資源來解決此類問題。隨着越來越多的個人和公司在網上工作，新冠肺炎疫情正在增加人們受到網絡攻擊的脆弱性，這也增加了這些風險。作為互聯網安全軟件和技術的提供商，我們可能成為黑客和其他第三方竭盡全力攻克或挫敗我們的安全措施的目標。影響我們的產品或存儲在我們安全數據中心和域名註冊系統中的任何信息的任何物理或電子入侵或其他安全漏洞或
事件或危害，包括因人為錯誤或員工或承包商違規行為造成的任何危害，都可能危及存儲在我們的場所或我們客户的計算機系統和網絡中的信息的安全。在這種情況下，我們可能面臨重大責任，現有或潛在客户可能不願使用我們的服務。此外，任何此類
數據安全事件，或認為發生了此類事件，也可能導致負面宣傳，損害我們的聲譽和競爭地位，從而對市場對電子商務和IP網絡通信的安全性以及我們服務的安全性或可靠性的看法產生不利影響。
安全漏洞或其他安全事件可能需要大量財政資源來解決和以其他方式響應，可能難以及時確定或解決，並可能導致私人各方或政府實體的索賠、調查、調查和其他訴訟或行動，這些可能會分散管理層的注意力，並需要花費大量時間和資源，並且可能導致我們招致鉅額罰款、罰款或其他責任以及相關的法律和其他成本。任何實際或感知的安全漏洞或其他安全事件也可能損害我們的聲譽，並使我們更難或不可能
成功地向他人進行營銷。上述任何事項都可能損害我們的經營業績和財務狀況。
隱私和數據安全問題、數據收集和傳輸限制以及相關的國內或國外法規可能會限制我們解決方案的使用和採用，並對我們的業務造成不利影響。
個人隱私、信息安全和數據保護在美國、歐洲和許多其他司法管轄區都是重要問題，我們在這些司法管轄區開展業務或提供產品。管理機密和專有業務信息和個人數據的收集、處理、存儲和使用的監管框架正在迅速演變。美國聯邦、各州和外國政府已通過或提議關於收集、分發、使用、安全和存儲個人身份信息和其他與個人有關的數據的要求，聯邦和州消費者保護法正在適用於執行與在線收集、使用和傳播數據有關的法規。
此外，許多外國和政府機構，包括我們開展業務的歐洲聯盟(“EU”)，都有關於收集和使用從其居民或在其管轄範圍內經營的企業獲得的個人數據的法律和法規。這些法律法規往往比美國的法律法規更具限制性。這些司法管轄區的法律和法規廣泛適用於識別或可能用於識別或定位個人的數據的收集、使用、存儲、披露和安全，例如姓名、電子郵件地址，在某些司法管轄區還適用於IP地址。
我們還預計，在美國、歐盟和其他司法管轄區，將繼續有關於隱私、數據保護和信息安全的新的擬議法律、法規和行業標準。例如，歐盟委員會通過了於2018年5月25日全面生效的一般數據保護條例(GDPR)，取代了之前的歐盟數據保護立法，實施了更嚴格的歐盟數據保護要求
，並規定了對違規行為的更嚴厲處罰。聯合王國頒佈了一項數據保護法和被稱為英國GDPR的立法，實質上實施了GDPR。我們正在評估GDPR強加給我們的義務
，我們可能需要產生大量費用，以便在獲取和維護GDPR和類似法律(如英國GDPR和英國數據保護法)的合規性方面對我們的產品和業務運營進行重大更改，所有這些都可能對我們的收入和產品銷售產生不利影響。加州已經頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPA)，其中要求覆蓋的公司向加州消費者提供信息披露，並允許這些消費者選擇不出售某些個人信息。此外，加州隱私權法案(CPRA)在2020年11月的選舉中獲得加州選民的批准。CPRA大幅修改了CCPA，創建了與消費者數據相關的義務，從2022年1月1日開始，預計2022年7月1日或之前實施法規，並從2023年7月1日開始執行。此外，美國其他州繼續提出並在某些情況下采用以隱私為重點的立法。例如，在2021年3月, 弗吉尼亞州頒佈了弗吉尼亞州消費者數據保護法，於2023年1月1日生效；科羅拉多州頒佈了科羅拉多州隱私法，於2023年7月1日生效；猶他州於2022年3月頒佈了猶他州消費者隱私法，將於2023年12月31日生效。我們還不能完全確定這些或未來的法律、法規和標準可能對我們的業務產生的影響，但它們可能要求我們修改我們的數據處理實踐和政策，併產生大量成本和支出以努力遵守。隱私、數據保護和信息
安全法律和法規往往受到不同的解釋，可能在不同的司法管轄區之間不一致，並可能被指控與我們當前或未來的做法不一致。此外，我們可能受到適用於我們收集、使用、處理和披露各種類型數據(包括個人數據)的合同要求的約束，並可能受或自願遵守與這些事項相關的自律或其他行業標準。
這些要求和其他要求可能會減少對我們產品的需求，增加我們的成本，損害我們發展 或限制我們存儲和處理數據的能力，或在某些情況下影響我們在某些地點提供服務的能力，並可能使我們承擔責任。任何未能或被認為未能遵守適用的法律、法規、行業標準和合同義務可能會對我們的業務產生不利影響。
此外，鑑於新的或修改的聯邦、州或外國法律和法規、行業標準、合同義務和其他法律義務，或其解釋的任何變化，我們可能會發現有必要或需要
從根本上改變我們的業務活動和做法，或花費大量資源修改我們的產品並以其他方式適應這些變化。我們可能無法以商業上合理的方式或根本無法進行此類更改和修改，並且我們開發新產品和功能的能力可能會受到限制。
遵守法律、法規和標準的成本和其他負擔可能會限制我們服務的使用和採用，並減少對服務的總體需求，或者導致鉅額罰款、
處罰或任何違規行為的責任。隱私、信息安全和數據保護方面的顧慮，無論是否有效，都可能阻礙市場採用我們的平臺，特別是在某些行業和外國.
我們預計我們將經歷漫長而不可預測的銷售週期，這可能會影響我們的經營業績。
從最初的客户接觸到執行與我們產品的客户或購買者的合同或許可協議之間的銷售週期可能會有很大差異。我們預計，由於幾個因素，我們的銷售週期將很長且不可預測，包括但不限於：
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• |
有必要就我們的專利權以及我們的產品和服務能力對潛在客户進行教育；
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我們的客户願意投入潛在的大量資源並修改他們的網絡基礎設施以利用我們的產品；
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漫長的銷售週期可能會增加我們的財務資源在我們能夠產生可觀收入之前耗盡的風險。
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此外，我們產品的潛在客户包括地方、州、聯邦和外國政府當局。對政府當局的銷售可能會延長，而且是不可預測的。政府當局通常有複雜的預算、採購和監管流程來管理其資本支出，其支出可能會受到經濟狀況的不利影響。此外，在許多情況下，對政府當局的銷售可能需要實地試驗，並且可能會因政府官員評估多個競爭性投標、談判條款和授予合同而被推遲。
由於這些原因，與我們的產品相關的銷售週期受到許多我們無法控制的重大風險的影響。因此，如果客户訂單沒有實現或延遲，
我們的收入和運營結果可能會受到重大不利影響。
如果我們無法擴大收入來源，或無法與多元化客户羣建立、維持、發展或取代關係，我們的收入可能會
有限。
我們目前從簽訂和解和許可協議的有限數量的客户那裏獲得收入。我們的軟件產品和服務目前產生的收入有限，我們需要時間來擴大我們的已安裝用户羣併產生新客户。此外，不能保證我們將能夠從新客户那裏獲得收入，從現有客户那裏維持或增加收入，或者更換我們目前從中獲得收入的客户。因此，我們的收入可能是有限的或靜態的。
我們的技術資源有限，我們的VirnetX One™平臺和軟件產品還處於商業化的早期階段。
我們的部分業務包括我們尋求盈利的商業產品的內部開發。我們業務的這一方面可能需要大量資金、時間和資源，我們不能
保證它會成功或達到我們的期望。因此，我們有一個小的技術團隊，這可能會限制我們快速調整產品以滿足客户要求或添加新產品功能以保持我們的競爭優勢和推動採用的能力
.
基於我們技術資源的規模，以及我們有限的歷史財務數據，我們可能無法
有效地：
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將我們的研究和開發努力集中在能為我們的努力帶來回報的領域；
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保護我們的產品不受任何系統故障或其他漏洞的影響。
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此外，我們很大一部分支出現在是固定的，將來也會繼續固定。因此，如果我們沒有按照預期產生收入，我們的損失可能會比預期的更大，我們的經營業績將受到影響。
我們的產品技術性很強，可能包含未被檢測到的錯誤，這些錯誤可能會損害我們的聲譽並對我們的業務造成不利影響。
我們的產品具有很高的技術性和複雜性，在部署時可能會包含錯誤或缺陷。儘管進行了測試，但我們的產品中的一些錯誤可能只有在產品安裝並由客户使用後才能發現。我們的產品在商業發佈後發現的任何錯誤或缺陷都可能導致無法獲得市場認可、收入損失或收入確認延遲、客户流失以及增加的服務和保修成本，任何這些都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，我們可能面臨產品責任、侵權或違反保修的索賠，包括與我們的渠道合作伙伴對我們的產品進行更改有關的索賠
。我們產品的性能可能會對提供產品的網絡以及使用我們服務的第三方應用程序和服務產生不可預見或未知的不利影響，這可能會導致針對我們的法律索賠，損害我們的業務。此外，我們還希望提供與我們產品的實施和持續維護相關的實施、諮詢和其他技術服務，這些服務通常涉及使用複雜的軟件、計算和通信系統。我們預計，我們與客户的合同將包含與保修免責聲明和責任限制相關的條款，這些條款可能不會得到支持。為訴訟辯護，無論其是非曲直，都是代價高昂的，可能會分散管理層的注意力，並對市場對我們和我們產品的看法產生不利影響。此外，如果我們的業務責任保險覆蓋範圍被證明是不充分的，或者未來的覆蓋範圍不能以可接受的條款獲得，或者根本不能獲得，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
第三方通信基礎設施、硬件和軟件的故障使我們面臨各種我們無法控制的風險。
我們的業務將依賴於第三方擁有的基礎設施的容量、可靠性、安全性和暢通無阻的訪問，我們將使用這些基礎設施部署我們的產品。我們
無法控制該基礎設施很大一部分的運營、質量或維護，也無法控制這些第三方是否會升級或改進其設備。我們依賴這些公司來維護我們連接的運營完整性
。如果其中一家或多家公司不能或不願在未來向我們提供或擴大其服務水平，我們的運營可能會嚴重中斷。此外，如果使用我們當前或未來產品的網絡用户數量突然增加
，則需要適應更高流量的技術平臺和安全託管服務可能會導致響應時間變慢或服務中斷。系統中斷或響應時間增加可能會導致潛在或現有用户的流失，如果持續或反覆出現，可能會降低網絡對用户的吸引力。此外，用户依賴實時通信；流量增加導致的中斷
可能會導致延遲和系統故障。此類事件可能會導致用户認為我們的解決方案無法正常運行，因此可能會對我們吸引和保留被許可方、
戰略合作伙伴和客户的能力產生不利影響。
系統故障或中斷或我們無法滿足對系統日益增長的需求可能會損害我們的業務。
我們許可證和服務的成功將取決於我們建立的各種系統、安全的數據中心和其他計算機和通信網絡的不間斷運行。在一定程度上，使用我們未來產品的網絡用户數量突然增加，需要適應更高流量的技術平臺和託管服務可能會導致響應時間變慢、服務中斷或延遲或系統故障。我們的系統和運營也很容易受到以下因素的破壞或中斷：
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物理或電子闖入、破壞、蓄意破壞行為、恐怖襲擊和其他我們無法控制的事件。
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系統中斷或故障以及響應時間的增加或延遲可能會導致潛在或現有用户的流失，如果持續或反覆出現，可能會降低網絡對用户的吸引力
。此類事件可能會導致用户認為我們的解決方案無法正常運行，因此可能會對我們吸引和留住被許可方、戰略合作伙伴和客户的能力產生不利影響。
我們的系統或運營中的任何重大問題都可能導致收入損失、客户不滿或對我們提起訴訟。如果我們的安全域名註冊系統出現故障，可能會導致一個或多個註冊商在一段時間內無法註冊和維護安全域名。我們計劃維護的主目錄的操作或更新失敗可能會導致分配的安全域名在一段時間內被刪除或
中斷。我們建立的註冊商系統，包括我們的後臺計費和收費基礎設施，以及電信系統無法滿足
不斷增加的安全域名請求的需求，可能會導致我們的客户支持服務和我們及時處理註冊請求的能力大幅下降。
我們銷售解決方案的能力將取決於我們技術支持的質量，而我們未能提供高質量的技術支持服務
可能會對我們的銷售和運營結果產生重大不利影響。
如果我們不能有效地幫助我們的客户部署我們的產品，成功地幫助我們的客户快速解決部署後問題並提供有效的持續支持，或者如果潛在的
客户認為我們可能無法實現上述目標，我們銷售產品的能力將受到不利影響，我們在現有和潛在客户中的聲譽可能會受到損害。此外，隨着我們在國際上擴展業務
，我們的技術支持團隊將面臨其他挑戰，包括以英語以外的語言提供支持、培訓和文檔方面的挑戰。如果我們不能為客户提供和維護高質量的技術支持服務，可能會導致客户在未來選擇使用競爭對手的產品和支持服務，而不是我們的產品和支持服務.
電話運營商已向政府機構請願，要求執行監管關税，如果獲得批准，將增加在線通信的成本，
這種成本增加可能會阻礙在線通信的增長，並對我們的業務產生不利影響。
互聯網的使用使現有的電信基礎設施不堪重負，許多高流量地區的服務已經開始中斷。因此，某些本地電話運營商已向政府機構請願，要求對跨越其傳統電話網絡的IP電話流量實施監管關税。如果這些請願書中尋求的救濟獲得批准，通過在線通信的成本可能會大幅增加，可能會對在線安全通信的使用增長產生不利影響。這些發展中的任何一個都可能對我們的業務產生不利影響。
我們的國際擴張將使我們面臨額外的成本和風險，我們的計劃可能不會成功。
我們希望通過國際合作夥伴關係、合資企業和可能建立國際子公司和辦事處等第三方安排，擴大我們在日本和其他地方的國際業務。我們的國際擴張可能會給我們帶來挑戰和風險，包括國際業務中固有的挑戰和風險，可能需要管理層給予極大的關注。例如，新冠肺炎疫情已經並可能繼續擾亂和減緩我們的國際擴張和合作努力，因為我們國際合作夥伴的業務可能會繼續受到幹擾。我們的國際合作夥伴關係和擴張努力可能不會成功，我們
可能會在我們的國際擴張努力中產生鉅額運營費用。
全球新冠肺炎疫情可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。
2019年12月，中國報告了一種新型冠狀病毒新冠肺炎，2020年3月，世界衞生組織宣佈其為大流行。這一傳染性疾病暴發及其相關變種繼續在全球蔓延，並影響全球經濟活動和金融市場。鑑於與新冠肺炎傳播相關的不確定且迅速變化的形勢，我們將繼續採取預防措施，旨在將病毒對我們的員工、客户和其他與我們互動的第三方的風險降至最低。我們繼續要求所有員工遠程工作，並暫停員工在全球範圍內的所有非必要旅行。
雖然我們擁有分散的員工隊伍，並且我們的員工習慣於遠程工作或與其他遠程員工一起工作，但我們的員工隊伍並不是完全遠程的。我們的員工和顧問經常出差，以建立和維護彼此、我們的客户和潛在客户、合作伙伴和投資者之間的關係。儘管我們將繼續監控情況，並可能隨着獲得更多信息和公共衞生指導而調整當前政策，但
暫時暫停旅行和限制親自開展業務的能力可能會對我們的客户成功努力、銷售和營銷努力產生負面影響，挑戰我們及時與客户簽訂合同的能力，減緩我們的招聘努力，或者造成運營或其他挑戰，其中任何一項都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。此外，如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響員工遠程工作能力的事件
，這可能會很困難，甚至在某些情況下無法實現, 讓我們在相當長的一段時間內繼續我們的業務。遠程工作的增加還可能導致消費者
隱私、IT安全和欺詐問題，並增加我們面臨的潛在工資和工時問題。此外，新冠肺炎疫情可能會無限期中斷我們的客户、合作伙伴、供應商和其他第三方提供商的運營，包括由於旅行限制、對預算規劃流程的不利影響和/或業務關閉，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
更廣泛地説，儘管政府和企業繼續採取行動試圖控制和治療疾病及其相關變體，包括分發和管理有效的疫苗，新冠肺炎疫情可能
繼續對全球經濟和金融市場造成不利影響，可能導致經濟下滑，從而可能減少技術支出並對我們的業務產生不利影響。
我們不定期支付普通股的股息，因此股東必須期待我們的普通股升值，以實現他們的投資收益。
我們的股息政策由董事會酌情決定，並將取決於各種因素，包括我們的業務、財務狀況、經營結果、資本要求、
和投資機會。因此，我們不能保證我們的董事會將決定在未來支付定期或特別股息。因此，除非我們的董事會決定支付股息，否則股東
將被要求期待我們的普通股升值，以實現他們的投資收益，但這可能不會發生。
行使我們的已發行股票期權、認股權證和RSU以及發行新股將導致我們目前股東的投票權被稀釋，並增加未來有資格在公開市場轉售的股票數量，這可能會對我們股票的市場價格產生負面影響。
行使我們的未償還既得股票期權、認股權證和RSU將稀釋我們現有股東的所有權利益。截至2022年9月30日，我們擁有未償還期權、認股權證和RSU，可購買總計7,443,130股普通股，約佔我們總流通股的10.4%，其中5,109,386股已歸屬，因此可行使。在行使已發行股票期權的範圍內，將增發普通股，現有股東的投票權百分比將下降，有資格在公開市場轉售的股票數量將增加。這種增加可能會對我們普通股的價值或市場交易價格產生負面影響。
由於我們普通股的所有權是集中的，投資者對股東決策的影響可能有限。
截至2022年9月30日，我們的高管和董事實益擁有我們已發行普通股的約14%。此外，一羣截至2007年12月31日持有4766,666股，約佔我們已發行普通股的7%的股東與我們達成了一項投票協議，要求他們在未來的每一次董事選舉中，以與所有其他有表決權股份就提交給股東進行表決的所有其他有表決權股份成比例的方式，投票給我們董事會
董事會批准的董事提名人。然而，我們不能確定這羣股東目前擁有多少股我們的普通股。由於我們的高管和董事擁有實益所有權，因此可能會對您不贊成或違背您的利益的股東行為產生重大影響。
這種施加重大影響的能力可能會阻止或顯著推遲另一家公司收購或與我們合併.
我們修訂和重述的公司證書和章程中的保護條款可能會使第三方難以成功收購我們，即使您想將您的股票出售給他們。
我們修訂和重述的公司證書和章程中有許多保護性條款，這些條款可能會延遲、阻止或阻止第三方在未經我們董事會批准的情況下獲得對我們的控制權
。這些保障條文包括：
| • |
交錯董事會：這意味着在任何給定的年度會議上，只有一到兩名董事(因為我們有一個五人董事會)將參加選舉。這會推遲股東影響我們控制權變更的能力，因為需要兩次年度會議才能有效地更換大多數董事會成員。
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空白支票優先股：我們的董事會有權確定我們授權但未發行的10,000,000股優先股的權利、優先和特權。因此，本公司董事會可酌情決定發行本公司股票，優先於您所持有的普通股，其方式對您具有重大稀釋作用。此外，空白支票優先股可被用來創建一種“毒丸”，旨在阻止敵意競購者在未經我們董事會批准的情況下購買我們股票的控股權。我們還沒有采用這樣的“毒丸”，但我們的董事會有能力在未來這樣做
，非常迅速，而且不需要股東批准。
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董事提名和在股東大會上提出新業務的提前通知要求：希望提交董事提名或將事項交由股東表決的股東必須在非常具體的日期窗口內以非常具體的形式向我們發出通知，以便在股東大會上對此事進行表決。這會讓我們的董事會和管理層有更多的時間對股東的提議做出反應，也可能會忽視股東的提議，或者在該提議沒有被適當提出的情況下將其推遲到下一次會議上。
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股東不得在書面同意下采取行動：任何股東或股東團體不得在未事先通知我們的董事會和管理層或少數股東的情況下迅速採取行動。除了上述提前通知要求，這一規定還讓我們的董事會和管理層有更多時間對擬議的股東行動做出反應。
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股東修改章程的絕對多數要求：股東修改或修訂我們的章程或採用新的章程的提議必須得到至少662/3%的普通股流通股的贊成票
批准。
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股東沒有能力召開股東特別會議：只有董事會或管理層才能召開股東特別會議。這可能意味着股東，甚至那些佔我們普通股很大比例的股東，可能需要等待年度會議 在提名董事或提出其他業務提案之前，由
股東表決。
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此外，我們受《特拉華州公司法》第203條的規定管轄。這些規定可能禁止大股東，特別是那些擁有我們已發行有表決權股票的15%或以上的股東，在一段時間內與我們合併或合併。
我們修訂和重述的公司註冊證書、我們的章程和特拉華州法律中的這些和其他條款可能會阻止潛在的收購企圖，降低投資者
未來可能願意為我們普通股支付的價格，並導致市場價格低於沒有這些條款時的水平。
我們修訂和重述的法律指定位於特拉華州的州或聯邦法院作為我們與股東之間幾乎所有糾紛的獨家法庭
，這可能限制我們的股東選擇司法法庭處理與我們或我們的董事、高管或員工的糾紛的能力。
我們修訂和重述的章程規定，除非我們以書面形式同意選擇替代法院，否則該法院是(1)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序，(2)任何聲稱我們的任何董事、股東、高管或其他員工違反對我們或我們股東的受託責任的索賠的唯一和獨家論壇，(3)根據特拉華州公司法的任何規定產生的任何訴訟，或我們修訂和重述的公司註冊證書或修訂和重述的法律或(4)任何其他主張受內務原則管轄的索賠的訴訟應由特拉華州衡平法院(或，如果衡平法院沒有管轄權，則為特拉華州的另一州法院或特拉華州地區的聯邦地區法院)，在所有案件中，受指定為被告的不可或缺的各方擁有管轄權的法院管轄。
然而，儘管有排他性的法院條款，我們修訂和重申的法律明確規定，它們不會排除為執行根據聯邦證券法(包括證券法或交易法)而產生的任何責任或義務而提出的索賠。
任何個人或實體購買或以其他方式獲得我們任何證券的任何權益，應被視為已知悉並同意本條款。這一排他性論壇條款可能會限制股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛時在其選擇的司法法院提出索賠的能力，這可能會阻止針對我們以及我們的董事、高級管理人員和其他員工的訴訟。如果法院
發現我們修訂和重述的法律中的這一專屬論壇條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決糾紛相關的額外費用，這可能會損害我們的
運營結果。
一般風險因素
我們可能需要籌集額外的資本來支持我們的業務增長，這些資本可能會稀釋，可能會導致我們的股價下跌，或者可能無法以可接受的條款獲得
。
我們可能需要籌集額外的資本，以支持我們的業務增長或應對業務
機會、挑戰或不可預見的情況，包括根據我們過去的銷售和任何未來的貨架登記聲明，我們可能在需要時無法獲得或可能無法以我們接受的條款獲得額外資本。如果需要，我們獲得額外資本的能力將取決於我們的業務計劃、投資者需求、我們的經營業績、資本市場狀況、我們目前合同義務的條款和其他因素。
如果我們通過發行股票、股權掛鈎證券或債務證券籌集額外資金，包括根據我們過去和任何未來貨架登記聲明的證券，這些證券可能擁有
優先於我們普通股權利的權利、優先或特權，我們現有的股東可能會受到稀釋。此外，我們無法預測任何未來產品的未來成功。在公開市場上出售大量我們普通股的
股票，或認為這些出售或其他融資可能會發生，可能會壓低我們普通股的市場價格，還可能削弱我們通過出售
額外股本證券籌集資金的能力。如果我們發行債務證券或產生債務，我們可能會遇到未來付款義務增加以及需要遵守限制性契約的情況，例如我們產生額外債務的能力受到限制，我們獲取、銷售或許可知識產權的能力受到限制，以及其他可能對我們開展業務的能力產生不利影響的運營限制。如果我們無法獲得額外資本或無法以令人滿意的條款獲得額外資本，我們繼續支持業務增長或應對商業機會、挑戰或其他情況的能力可能會受到不利影響，我們的業務可能會受到損害。
首席執行官肯德爾·拉森、總裁和/或其他關鍵人員的離職可能會損害我們執行戰略計劃的能力
並對我們的業務造成實質性損害。
我們的成功取決於我們關鍵人員的技能、經驗和表現。由於我們業務的專業性和員工有限，我們特別依賴首席執行官肯德爾·拉森和總裁。我們沒有與我們的任何關鍵高管簽訂任何僱傭協議，阻止他們隨時離開我們。此外，我們不為任何高級管理人員或關鍵員工
維護關鍵人員人壽保險。失去拉森先生，或我們未能留住其他關鍵人員或制定關鍵人員繼任計劃，將危及我們執行戰略計劃的能力，並對我們的業務造成實質性損害。
我們將需要招聘和留住更多的合格人員來成功地發展我們的業務。
我們未來的成功將在一定程度上取決於我們能否吸引和留住合格的工程、運營、營銷、銷售和管理人員。無法吸引和留住此類
人員可能會對我們的業務造成不利影響。對工程、運營、營銷、銷售和管理人員的競爭非常激烈，特別是在技術和互聯網部門以及我們開展業務的地區。我們
可能需要投入大量現金和股權來吸引和留住員工，並花費大量時間和資源來確定、招聘、培訓和整合此類員工，而且我們可能永遠無法實現這些投資的回報。
此外，我們無法保證將吸引或留住此類員工。
作為一家上市公司，我們已經並將繼續產生巨大的成本，我們的管理層將被要求繼續投入大量時間在各種合規倡議上。
2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》、2010年的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》，以及美國證券交易委員會和紐約證券交易所(“紐交所”)實施的其他規則，對上市公司提出了各種要求，包括要求改變公司治理做法。正在考慮的這些和擬議的公司治理法律和法規可能會進一步增加我們的合規成本。如果遵守這些不同的法律和法規要求將我們管理層的注意力從其他業務上轉移開，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。薩班斯-奧克斯利法案要求，除其他事項外，我們每年評估我們對財務報告的內部控制的有效性，並每季度評估披露控制和程序的有效性。如果我們無法在未來的任何報告期內斷言我們對財務報告的內部控制是有效的(或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們的內部控制的有效性發表意見)，例如我們重述我們之前發佈的合併財務報表和本報告中描述的相關重大弱點，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這將對我們的股價產生不利影響。
雖然我們相信我們目前對我們的披露和程序以及對財務報告的內部控制保持有效的控制，但我們在過去已經發現並可能在
中發現關於我們的財務報告內部控制系統的設計和有效性方面的不足之處。如果我們未來在財務報告的內部控制方面遇到任何重大缺陷，或無法
提供關於我們內部控制的不合格的管理或證明報告，我們可能無法在財務和其他報告截止日期前完成，並可能產生與補救相關的成本，任何這些都可能導致我們的股價
下跌。此外，如果我們發現我們對財務報告的內部控制存在缺陷，這些缺陷被認為是未來一段時間內的重大弱點，我們普通股的市場價格可能會下跌，我們可能會被紐約證券交易所摘牌，並接受紐約證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的審查，這將需要我們支出額外的財務和管理資源。因此，我們的股東可能會對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的業務和我們普通股的市場價格。
根據美國公認會計原則編制財務報表時使用的估計、判斷和假設存在固有的不確定性。
任何估計、判斷和假設的變化都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
根據美國公認會計原則編制財務報表涉及對資產(包括無形資產)、負債和相關準備金、收入、費用和收入的報告金額產生影響的估計、判斷和假設。估計、判斷和假設在未來必然會發生變化，任何此類變化都可能導致資產、負債、收入、費用和收入的金額發生相應變化。任何此類變化都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們的運營結果和財務狀況可能會受到立法的頒佈、實施美國或外國對國際商業活動徵税的變化或採取其他税制改革政策的重大影響。
隨着我們擴大國際業務活動的規模，美國或外國對此類活動徵税的任何變化都可能增加我們在全球的有效税率，並損害我們的業務、運營結果和財務狀況。例如，本屆政府提議提高美國企業所得税税率，增加美國對國際商業運營的税收，並徵收全球最低税，這一點得到了許多國家和經濟合作與發展組織的同意。此外，從2022財年開始，減税和就業法案要求納税人將研發支出資本化，並在5年內攤銷國內支出，在15年內攤銷國外支出。如果國會不修改或廢除這一條款，它可能會從2022財年開始減少我們的現金流。其他國家/地區最近提議或建議修改現有税法，或頒佈新法律，這些法律可能會影響我們開展業務的國家/地區的納税義務，或導致我們改變業務運營方式。美國和外國税法的未來變化對我們業務的影響是不確定的，可能是不利的，我們將繼續監測和評估任何此類變化對我們未來税收條款的影響.
戰爭、恐怖主義、其他暴力行為或自然或人為災難可能會影響我們經營的市場、我們的客户和我們的服務提供。
我們的業務可能會受到我們所在地理區域的不穩定、中斷或破壞的不利影響，無論原因為何，包括戰爭、恐怖主義、騷亂、內亂或社會動盪，以及自然災害或人為災難，包括饑荒、洪水、火災、地震、風暴或大流行事件和疾病傳播，例如新冠肺炎大流行和俄羅斯入侵烏克蘭。此類事件可能會導致我們的客户
推遲他們對我們提供的服務的支出決定，並導致地區和全球經濟狀況和週期的突然重大變化。這些事件還可能對我們的人員、物理設施和運營構成風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。
我們普通股的交易是有限的，我們普通股的價格可能會受到很大的波動。
我們的普通股目前在紐約證券交易所上市，此前曾在紐約證券交易所美國有限責任公司(NYSE MKT LLC)上市。在過去的幾年裏，我們普通股的市場價格經歷了大幅波動。在2021年10月1日至2022年9月30日期間，我們普通股在紐約證券交易所美國有限責任公司(NYSE American LLC)以及現在的紐約證券交易所(NYSE)最後一次報告的調整後收盤價在每股1.03美元至4.36美元之間。由於幾個因素的影響，我們的普通股價格可能會繼續波動，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素包括但不限於以下因素：
| • |
在任何當時懸而未決的訴訟中有無進展或缺乏進展；
|
| • |
我們或競爭對手對新產品或服務的實際或預期公告；
|
| • |
普遍的社會、政治、經濟和金融狀況，包括全球金融市場的劇烈波動。
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此外，我們認為，我們股票的衍生品交易已經並可能繼續存在，包括賣空活動或相關的類似活動，這超出了我們
的控制，也可能超出美國證券交易委員會和金融機構監管局(FINRA)的完全控制。雖然美國證券交易委員會和FINRA規則禁止某些形式的賣空和其他可能導致股價操縱的活動，但此類活動仍可能在未被發現或執行的情況下發生。我們已經就我們股票的交易活動與監管機構進行了交談；但是，不能保證如果我們的股票交易中存在任何非法的
操縱行為，它將被發現、起訴或成功根除。重大的賣空市場操縱可能導致我們的股票交易價格下跌，變得更加波動，或者兩者兼而有之。
我們普通股的市場價格一直並可能繼續波動，你可能會損失你的全部或部分投資。
我們普通股的交易價格在歷史上一直不穩定，而且可能會繼續波動。可能導致我們普通股市場價格波動的因素包括，但不限於：
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整體股市的價格和成交量不時出現波動，包括因一般經濟不明朗或市場情緒負面而引起的波動；
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本行業公司或投資者認為具有可比性的公司的市場價格和交易量的波動；
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其他公司或本行業一般公司的經營業績和股票估值的變化；
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證券分析師未能保持對我們的報道，跟蹤我們的證券分析師改變財務估計，或我們未能達到這些估計或投資者的預期
；
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我們可能向公眾提供的財務預測、這些預測的任何變化或我們未能滿足這些預測；
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公眾對我們的新聞稿、其他公告和提交給美國證券交易委員會的文件的反應；
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涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機行為；
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我們的業務、我們競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；
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涉及我們、我們的行業或兩者的訴訟，或監管機構對我們或我們競爭對手的業務進行的調查；
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我們或我們的競爭對手宣佈或完成了對業務或技術的收購；
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適用於本公司業務的新法律法規或對現有法律法規的新解釋；
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總體經濟狀況和我們市場的緩慢或負增長，包括新冠肺炎疫情造成的任何經濟下滑。
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此外，近年來股市經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動已經並將繼續影響許多公司的股權證券的市場價格。
這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。此外，許多科技公司的股價經歷了大幅波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關。這些廣泛的市場和行業波動，以及一般的經濟、政治和市場條件，如經濟衰退、政府關門、全球流行病(如新冠肺炎大流行)、
利率變化(包括但不限於英國退出歐盟的影響或國際貨幣波動)，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。在過去，在整體市場和特定公司證券的市場價格出現波動之後，往往會對這些公司提起證券集體訴訟。
我們在如何使用我們的資金方面擁有廣泛的自由裁量權，我們可能無法有效地使用這些資金，這可能會影響我們的運營結果，並導致我們的股票價格下跌。
我們的管理層在運用我們現有的現金、現金等價物和投資方面擁有廣泛的自由裁量權，並可以將這些資金用於不會改善我們的運營業績或
提高我們普通股價值的方式。在它們使用之前，我們可能會以不產生收入或貶值的方式投資我們的可用資金。如果我們的管理層未能有效地使用我們的可用資金，可能會導致財務損失，從而導致我們的普通股價格下跌，並推遲我們產品的開發。
此外，根據1940年《投資公司法》(以下簡稱《1940年法案》)，任何實體，如正在或顯示自己主要從事或建議主要從事投資、再投資、擁有、交易或持有某些類型證券的業務，將被視為投資公司。如果我們管理我們的投資和業務的方式不符合1940法案的豁免要求，我們可能會被視為1940法案下的投資公司，並在運營我們的業務時受到額外的限制，包括對證券發行的限制，這可能會使我們難以籌集資金。
我們普通股的市場價格可能會下降，因為我們的經營業績可能不一致，可能難以預測。
由於幾個因素，我們報告的淨收入在過去一直存在波動。我們預計，由於相同或相似的因素，我們未來的經營業績也可能出現波動。在截至2022年9月30日的9個月中，我們淨虧損1200萬美元。截至2021年12月31日的財年，我們淨虧損4290萬美元，截至2020年12月31日的財年，我們的淨收益為2.804億美元。截至2022年9月30日，我們的累計赤字為6,300萬美元。以下包括可能導致我們的經營業績波動的一些因素：
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我們目前正在進行或將來可能採取的知識產權執法行動的結果，以及其時間安排;
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從潛在侵權者、被許可人或客户那裏收到許可費的金額和時間;
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我們在特定期限內可能執行或可能到期的新許可協議的數量以及這些許可的範圍，包括我們獲得許可的專利數量、之前侵犯我們專利權的程度、使用費費率、支付義務的時間、到期日期等。;
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與我們的專利申請和執行程序相關的費用的金額和時間，包括與我們的知識產權相關的訴訟。
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這些波動可能會使我們的業務特別難以管理，對我們的業務和經營業績產生不利影響，使投資者難以預測我們的經營業績，並進一步導致我們的業績低於投資者的預期，並對我們普通股的市場價格產生不利影響。
與重述我們的合併財務報表相關的風險
我們不得不重申我們之前發佈的合併財務報表，作為這一過程的一部分，我們發現截至2021年12月31日我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。如果我們無法維持有效的財務報告內部控制制度，我們可能無法準確、及時地報告我們的財務業績，這可能會
不利影響投資者對我們的信心，並對我們的業務和經營業績產生實質性和不利影響。
2022年5月9日，我們董事會的審計委員會在與我們的管理層和我們的審計師Farber Hass Hurley LLP討論後得出結論，先前發佈的截至2021年12月31日的年度財務報表
不應再依賴於修訂中所述的公司遞延税項資產的誇大，以及(2)需要重述。作為重述過程的一部分，我們發現了財務報告內部控制中的一個重大弱點。我們糾正了我們的程序，以解決實質性的弱點，並相信加強的控制正在有效地運行。任何未能保持有效內部控制的情況都可能對我們及時準確地報告財務狀況和運營結果的能力造成不利影響。如果我們的財務報表不準確，投資者可能對我們的運營沒有完全瞭解。同樣，如果我們的財務報表沒有及時提交，我們可能會受到普通股和其他證券上市的證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的制裁或調查。在任何一種情況下，都可能對我們的業務造成實質性的不利影響。無效的內部控制還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們的股票交易價格產生負面影響。
由於財務報告的重述和內部控制的重大缺陷，我們可能面臨訴訟和其他風險。
作為重述的一部分，我們發現了我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。由於此類重大缺陷和重述，我們可能面臨
訴訟或其他糾紛，其中可能包括援引聯邦和州證券法的索賠、合同索賠或因重述而產生的其他索賠，以及我們對財務報告和財務報表編制的內部控制存在重大弱點。截至本報告之日，我們不知道有任何此類訴訟或糾紛。然而，我們不能保證將來不會發生這樣的訴訟或糾紛。
任何此類訴訟或糾紛，無論勝訴與否，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
項目5--展品
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展品
數
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描述
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31.1
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的交易所法案規則13a-14(A)和15d-14(A)，對總裁和首席執行官進行認證。
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31.2
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條，對首席財務官進行認證。
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32.1**
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對總裁和首席執行官的認證。
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32.2**
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。
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101.INS
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內聯XBRL實例文檔。
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101.SCH
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內聯XBRL分類擴展架構文檔。
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101.CAL
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
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101.DEF
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
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101.LAB
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
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101.PRE
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內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
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104
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封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
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本證物隨函提供，但不被視為根據修訂後的1934年《證券交易法》第18條的規定而被提交，也不受該條規定的責任的約束。此類認證
不會被視為通過引用被納入《證券法》或《交易法》下的任何備案文件，除非我們通過引用明確將其納入其中。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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VirnetX控股公司
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發信人：
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/s/肯德爾·拉森
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名字
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肯德爾·拉森
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首席執行官(首席執行官
(海關人員)
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發信人：
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凱瑟琳·艾蘭森
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名字
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凱瑟琳·艾蘭森
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首席財務官(首席財務官
主任及首席會計主任)
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日期：2022年11月8日
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