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FacilityVIIIME成員2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSixteenThreeMember2020-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSixteenThreeMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenOneMember2020-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenOneMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenTwoMember2020-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenTwoMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenThreeMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenOneMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenTwoMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenThreeMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenOneMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenTwoMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenThreeMember2019-12-310000885550CACC：兩千二百二十名一線高年級學生(注：TwoTroughandTwentyOneSeniorNotesMember2020-12-310000885550CACC：兩千二百二十名一線高年級學生(注：TwoTroughandTwentyOneSeniorNotesMember2019-12-310000885550CACC：兩千二百二十三名高級會員(注：TwoToudTwentyThreeThreeSeniorNotesMember)2020-12-310000885550CACC：兩千二百二十三名高級會員(注：TwoToudTwentyThreeThreeSeniorNotesMember)2019-12-310000885550CACC：兩千二百四十四名會員2019-12-310000885550CACC：兩千二百六十六名高級成員2019-12-31CACC：設施0000885550CACC：倉庫設施成員2020-01-012020-12-310000885550CACC：倉庫設施成員2020-12-310000885550CACC：兩千二百二十名一線高年級學生(注：TwoTroughandTwentyOneSeniorNotesMember2018-12-3100008855502019-10-012019-12-310000885550CACC：兩千二百二十名一線高年級學生(注：TwoTroughandTwentyOneSeniorNotesMember2020-01-170000885550美國-GAAP：SecuredDebtMember2020-12-310000885550CACC：術語ABSFinancingMember2020-12-310000885550CACC：Warehouse 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FacilityVIIIME成員Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2019-12-310000885550美國-GAAP：利息支出成員美國-GAAP：InterestRateCapMember美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-12-310000885550美國-GAAP：利息支出成員美國-GAAP：InterestRateCapMember美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-12-310000885550美國-GAAP：利息支出成員美國-GAAP：InterestRateCapMember美國-GAAP：非指定成員2018-01-012018-12-3100008855502017-01-012017-12-310000885550CACC：OpenMarketMember2020-01-012020-12-310000885550CACC：OpenMarketMember2019-01-012019-12-310000885550CACC：OpenMarketMember2018-01-012018-12-310000885550CACC：其他股票回購計劃成員2020-01-012020-12-310000885550CACC：其他股票回購計劃成員2019-01-012019-12-310000885550CACC：其他股票回購計劃成員2018-01-012018-12-3100008855502017-02-130000885550CACC：獎勵計劃成員2012-03-262012-03-260000885550CACC：十五週年會員美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberCACC：三年訪問成員2020-01-012020-12-310000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-12-310000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-12-310000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-01-012019-12-310000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2018-01-012018-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberCACC：TenYearVestingMember2020-01-012020-12-310000885550CACC：五年休假成員美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberCACC：四年訪問成員2020-01-012020-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-01-012018-12-3100008855502020-04-012020-06-3000008855502020-07-012020-09-3000008855502019-01-012019-03-3100008855502019-04-012019-06-3000008855502019-07-012019-09-300000885550美國-GAAP：次要事件成員Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneOneMember2021-01-290000885550美國-GAAP：次要事件成員CACC：Warehouse Facility1Members2021-01-290000885550美國-GAAP：次要事件成員Us-gaap:LondonInterbankOfferedRateLiborSwapRateMember2021-01-292021-12-310000885550美國-GAAP：次要事件成員CACC：Warehouse FacilityIVMember2021-02-03
_________________________________________________________________________________________________________________
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-K
(馬克一)
| | | | | |
| ☑ | 根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報 |
*截至本財年的年度預算十二月三十一日, 2020
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於_的過渡期。
佣金檔案編號000-20202
信用承兑公司演講
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | | | | | | | | | | |
| 密西根 | | 38-1999511 |
| (成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主識別號碼) |
| | | | |
| 西十二里路25505號 | | |
| 索斯菲爾德 | 密西根 | | 48034-8339 |
| (主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：(248) 353-2700
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每一類的名稱 | | 交易代碼 | | 每間交易所的註冊名稱 |
| 普通股，面值0.01美元 | | CACC | | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
根據該法第12(G)條登記的證券：
無
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是þ不是的o
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是o 不是的þ
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是þ不是的o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是þ不是的o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速濾波器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 小型報表公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是的þ
截至2020年6月30日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為9886,968股4,142.7百萬就此計算而言，註冊人的所有高級職員、董事和10%的實益擁有人被假定為關聯公司。但這樣的確定不應被視為承認該等高級職員、董事和實益擁有人實際上是註冊人的關聯公司。
截至2021年2月4日，有16,818,933已發行和已發行的註冊人普通股的股份。
以引用方式併入的文件
註冊人根據第14A條提交的關於2021年股東周年大會的最終委託書(“委託書”)的部分內容在此以引用方式併入本年度報告的10-K表格(本“10-K表格”)的第III部分。
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信用承兑公司
截至2020年12月31日的年度
索引以形成10-K
| | | | | | | | |
| 項目 | 描述 | 頁 |
| | 第一部分 | |
1. | 業務 | 3 |
1A. | 危險因素 | 14 |
1B. | 未解決的員工意見 | 23 |
2. | 特性 | 23 |
3. | 法律程序 | 23 |
4. | 礦場安全資料披露 | 23 |
| | 第二部分 | |
5. | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 24 |
6. | 選定的財務數據 | 25 |
7. | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 26 |
7A. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 41 |
8. | 財務報表和補充數據 | 41 |
9. | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 95 |
9A. | 管制和程序 | 95 |
9B. | 其他資料 | 97 |
| | 第三部分 | |
10. | 董事、高管與公司治理 | 97 |
11. | 高管薪酬 | 97 |
12. | 某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜 | 97 |
13. | 某些關係和關聯交易與董事獨立性 | 97 |
14. | 首席會計費及服務 | 97 |
| | 第四部分 | |
15. | 展品、財務報表明細表 | 98 |
| 16. | 表格10-K摘要 | 106 |
| | | |
| | 簽名 | 107 |
第一部分
第一項：商業銀行業務
一般信息
自1972年以來，Credit Accept Corporation(簡稱“公司”、“Credit Accept”、“We”、“Our”或“Us”)一直提供融資計劃，使汽車經銷商能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。我們的融資計劃是通過一個全國性的汽車經銷商網絡提供的，這些經銷商從向原本無法獲得融資的消費者銷售車輛中獲益；通過這些客户產生的重複和轉介銷售；以及通過向響應我們融資計劃廣告的客户銷售，但實際上他們最終有資格獲得傳統融資。
如果沒有我們的融資計劃，消費者往往無法購買車輛或購買不可靠的車輛。此外，當我們向三家國家信用報告機構報告時，我們的計劃的一個重要附帶好處是，我們為消費者提供了一個機會，通過提高他們的信用評分來改善他們的生活，並轉向更傳統的融資來源。
信用承兑成立的目的是收集由我們的創始人兼前董事會主席Donald Foss擁有的汽車經銷商發起的零售分期付款合同(稱為“消費貸款”)。在20世紀80年代，我們開始向非關聯經銷商推銷這項服務，同時開始向經銷商提供無追索權的現金支付(稱為“預付款”)，以預期未來為該經銷商服務的消費貸款的收款。
我們將參與我們計劃並與我們共同致力於改變消費者生活的汽車經銷商稱為“經銷商”。*在加入我們的融資計劃後，經銷商與我們簽訂了一份經銷商服務協議，該協議定義了信用承兑與經銷商之間的法律關係。-經銷商服務協議將管理、服務和收取經銷商的消費貸款到期金額的責任分配給經銷商。從法律的角度來看，我們是間接貸款人，這意味着消費者貸款是由以下機構發起的。*從法律的角度來看，我們是間接貸款人，這意味着消費者貸款是由以下人員發起的。*從法律的角度來看，我們是間接貸款人，這意味着消費者貸款是由以下人員發起的：-經銷商服務協議指定管理、服務和收取經銷商欠我們的消費貸款金額。*從法律角度看，我們是間接貸款人，這意味着消費者貸款是由
幾乎所有分配給我們的消費貸款都是向信用記錄受損或有限的消費者發放的。下表顯示了使用FICO或FICO分配給我們的消費貸款的百分比®分數低於650分或沒有FICO®得分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| 消費貸款指配量 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
任一FICO的總單位體積百分比®分數低於650分或沒有FICO®分數 | | 94.9 | % | | 95.9 | % | | 95.6 | % |
業務細分信息
我們目前在一個可報告的部門運營，這代表了我們的核心業務，即向經銷商提供融資計劃和相關產品和服務，使他們能夠向消費者銷售車輛，無論他們的信用記錄如何。有關我們的一個可報告的部門和相關實體範圍內披露的信息，請參閲本10-K表格第8項中包含的合併財務報表的附註15，通過引用將其併入本文。
主要業務
我們為經銷商提供融資計劃，使他們能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。我們有兩個計劃：投資組合計劃和購買計劃。在投資組合計劃下，我們向交易商預付資金(稱為“交易商貸款”)，以換取基礎消費貸款的服務權。*在購買計劃下，我們從交易商那裏購買消費貸款(稱為“購買貸款”)，並保留從消費者那裏收取的所有金額。交易商貸款和購買貸款統稱為“貸款”。下表顯示了根據“購買計劃”分配給我們的消費貸款的百分比。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 單位體積 | | 美元成交量(1) |
| 截至12月31日止年度， | | 投資組合計劃 | | 採購計劃 | | 投資組合計劃 | | 採購計劃 |
| 2018 | | 69.7 | % | | 30.3 | % | | 67.2 | % | | 32.8 | % |
| 2019 | | 67.2 | % | | 32.8 | % | | 64.3 | % | | 35.7 | % |
| 2020 | | 64.1 | % | | 35.9 | % | | 60.6 | % | | 39.4 | % |
(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費者貸款預付款，以及根據我們的購買計劃向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款(定義如下)和加速交易商扣款。
投資組合計劃
作為車輛付款，經銷商通常收到以下款項：
•消費者支付的首付款；
•我們的現金預付款；以及
•在我們收回預付款餘額(現金預付款和相關交易商貸款費用和成本)後，消費者貸款支付的現金，扣除某些收款成本和我們的維修費(“交易商扣款”)。
我們將預付給交易商的金額記錄為交易商貸款，這筆貸款在我們的綜合資產負債表中被歸類為應收貸款。預付給交易商的現金會自動分配到交易商的未清償預付款池中。在2019年8月5日之前，我們通常要求交易商將預付款分組為至少100筆消費貸款。從2019年8月5日開始，交易商還可以選擇關閉包含至少50個消費者貸款的池，並將隨後的預付款分配給新的池。除非我們收到交易商要求保持池開放的請求，否則我們會根據交易商的選擇自動關閉每個池。交易商的池內的所有預付款都以分配給該池的相關消費者貸款的未來收款為擔保。對於擁有多個池的交易商，池是交叉抵押的，因此在確定交易商扣留的資格時會考慮其他池的表現。我們通過獲得控制權或擁有消費者貸款來完善我們關於經銷商貸款的擔保權益，這將我們列為車輛所有權的留置權持有人。
交易商服務協議規定，我們在交易商分配的消費者貸款日曆月內收到的收款將按如下方式逐個使用：
•第一，報銷我們的某些收款費用；
•其次，支付我們的維修費，通常相當於收藏品的20%；
•第三，減少總結墊款餘額，並支付交易商欠我們的任何其他款項；以及
•第四，向交易商支付作為交易商扣留的款項。
如果從交易商的集合中收取的消費貸款不足以償還預付餘額和任何其他應付給我們的金額，交易商將不會收到交易商的扣款。某些事件還可能導致交易商喪失其對交易商扣留的權利，包括在分配100筆消費者貸款之前變得不活躍。
每次消費者貸款池關閉時，經銷商都有機會獲得加速的經銷商預扣付款。支付給交易商的金額是使用一個公式計算的，該公式考慮了分配給該池的消費者貸款數量以及相關的預測收款和預付款餘額。
由於預付款和消費者首付的組合通常會在銷售時為交易商提供現金利潤，因此交易商在消費者貸款中的風險是有限的。我們不能要求經銷商償還預付款，除非交易商沒有履行經銷商服務協議。只有在消費者和經銷商簽署了消費者貸款合同後，我們才會支付預付款，我們已經收到了已簽署的消費者貸款合同和實物或電子形式的證明文件，並且我們已經批准了所有
出於會計目的，在投資組合計劃下描述的交易不被認為是對消費者的貸款。相反，我們的會計反映了貸款人對交易商的貸款。對於會計目的，被歸類為交易商貸款主要是由於(1)交易商在消費者貸款中的財務利益和(2)我們與交易商的法律關係的某些要素。
採購計劃
購買計劃與我們的投資組合計劃的不同之處在於，交易商在轉讓時收到我們的一次性付款，以購買消費者貸款，而不是在轉讓時獲得現金預付款和未來的交易商預扣付款。-出於會計目的，購買計劃下描述的交易被認為是由交易商發起的，然後由我們購買。
計劃註冊
從2019年8月5日開始，交易商可以免費註冊我們的投資組合計劃。在2019年8月5日之前，交易商通過以下方式加入我們的投資組合計劃：(1)預付9850美元的一次性費用，或(2)同意允許我們在前100筆消費者貸款分配中保留他們加速的經銷商預扣付款的50%。
購買計劃的訪問權限通常僅授予滿足以下條件之一的經銷商：
•在投資組合計劃下分配至少100筆消費貸款；
•特許經銷店；或
•註冊時符合特定標準的獨立經銷商。
收入來源
信用承兑匯票的收入來自以下主要來源：
•融資費用，包括：(1)貸款利息收入；(2)附屬產品管理費；(3)根據投資組合計劃向交易商收取的計劃費用；(4)向交易商收取的消費者貸款分配費；(5)交易商貸款產生的直接發端成本；
•車輛服務合約再保險所賺取的保費；以及
•其他收入，主要包括附屬產品利潤分享、再營銷費用、交易商註冊費、利息、交易商支持產品和服務，以及截至2019年第二季度的GPS啟動器中斷設備(“GPS-SID”)費用。有關更多信息，請參閲本10-K表格第8項中包含的合併財務報表附註8，該附註通過引用併入本文。
下表列出了這些來源佔總收入的百分比關係：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| 佔總收入的百分比 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 財務收費 | | 93.6 | % | | 92.0 | % | | 91.5 | % |
| 賺取的保費 | | 3.4 | % | | 3.4 | % | | 3.6 | % |
| 其他收入 | | 3.0 | % | | 4.6 | % | | 4.9 | % |
| 總收入 | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
運籌學
銷售及市場推廣……我們的目標市場大約是 60,000 i美國的獨立和特許汽車經銷商。*我們在美國各地都有市場區域經理，向潛在經銷商推銷我們的計劃，招募新的經銷商，並支持活躍的經銷商。*過去三年每年的經銷商註冊和活躍經銷商的數量如下表所示：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 經銷商註冊人數 | | 活躍交易商(1) |
| 2018 | | 4,671 | | | 12,528 | |
| 2019 | | 4,482 | | | 13,399 | |
| 2020 | | 3,413 | | | 12,690 | |
(1)活躍交易商是指在此期間至少獲得一筆貸款資金的交易商。
一旦交易商加入我們的計劃，市場區域經理將與新註冊的交易商密切合作，幫助他們在經銷商內成功推出我們的計劃。市場區域經理還為活躍的交易商提供持續的支持和諮詢，專注於提高交易商在我們計劃中的成功，包括協助提高消費者貸款分配的數量和績效。
經銷商服務協議。*作為註冊過程的一部分，新的交易商需要與信用承兑簽訂交易商服務協議，該協議定義了信用承兑與交易商之間的法律關係。交易商服務協議指定管理、服務和收取交易商的消費者貸款到期金額的責任。*根據典型的交易商服務協議，交易商表示，它只會將滿足我們建立的標準、滿足某些條件的消費者貸款分配給我們，這些貸款的約束力和
典型的交易商服務協議可由我們或交易商在書面通知下終止。如果交易商發生違約事件，我們可立即終止交易商服務協議。違約事件包括(除其他事項外)：
•交易商拒絕允許我們審核其與分配給我們的消費貸款有關的記錄；
•未經我們同意，交易商被解散；與交易商無關聯的實體合併或合併；或將其業務過程以外的資產的重要部分出售給與交易商無關聯的實體；或
•為交易商指定接管人，或使其破產或無力償債。
雖然交易商可以在不終止交易商服務協議的情況下隨時停止向我們分配消費者貸款，但如果交易商選擇終止交易商服務協議或在違約的情況下，我們有權要求交易商立即向我們付款：
•經銷商貸款的任何未報銷的收款費用；
•交易商欠我們的任何未付預付款和所有金額；以及
•相當於當時分配給我們的消費貸款未償還金額的15%的終止費。
在收到全部金額後，我們將消費者貸款和我們在融資車輛中的擔保權益重新轉讓給交易商。
如果我們終止了交易商服務協議，我們可以在正常業務過程中繼續為終止前接受的交易商轉讓的消費者貸款提供服務，而不收取終止費。
消費貸款轉讓。如果交易商加入我們的計劃後，交易商可以開始向我們分配消費貸款。出於法律目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已分配給我們：
•消費者和交易商已簽署消費貸款合同；以及
•我們已收到已簽定的消費者貸款合同和書面或電子形式的證明文件。
出於會計和財務報告的目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已分配給我們：
•消費貸款已合法轉讓給我們；以及
•我們已經做出了融資決定，通常以投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款的形式向經銷商提供資金。
消費者貸款是由經銷商在消費者與經銷商簽訂合同時發起的，該合同規定了消費者和經銷商之間關於支付車輛購置價的協議條款。消費者貸款的金額包括消費者在消費貸款期限內需要支付的本金和利息總額。消費者貸款是在我們提供的合同表上寫成的。雖然消費者貸款合同中提到了經銷商的名字，但經銷商通常對消費者沒有合法的所有權。消費者貸款是在消費者貸款合同中列明的，但經銷商一般不擁有消費者的合法所有權。消費者貸款是由經銷商在消費者貸款合同中規定的。消費者貸款的金額包括消費者貸款期限內要求消費者支付的本金和利息總額。雖然消費者貸款合同中提到了經銷商的名字，但經銷商通常對消費者沒有合法的所有權被列為車輛所有權的留置權持有人。消費者有義務直接向我們支付消費貸款，任何未能支付此類款項將導致我們通過催收努力尋求付款。
所有提交給我們進行分配的消費貸款都是通過我們的信用審批處理系統(CAPS)處理的。信用審批處理系統允許交易商輸入消費者的信用申請，並通過互聯網查看我們的迴應。信用審批處理系統允許交易商：(1)獲得我們的快速批准；(2)在交付之前與我們的專有信用評分系統互動，以優化每筆交易的結構；以及(3)創建、以電子方式執行和打印符合法律規定的消費者貸款文檔。所有迴應包括融資金額(經銷商貸款的預付款或購買貸款的購買價格)，以及融資所需的任何規定。融資金額是使用一個公式確定的，該公式考慮了一系列因素，包括相關消費者貸款的預期現金流的時間和數量，以及提交給我們進行分配時我們的目標資本回報率。*預計的未來現金流是基於我們的專有信用評分系統確定的包括消費者信用局報告中包含的屬性、消費者信用申請中包含的數據、建議交易的結構、車輛信息和其他因素，以計算與預期收款率相對應的綜合信用評分。*我們的專有信用評分系統根據我們投資組合中具有相似特徵的消費者貸款的歷史表現來預測收款率。*我們專有信用評分系統的績效每月評估一次，方法是將預測與實際消費者貸款表現進行比較。必要時，我們會對我們的專有信用評分系統進行調整。請訪問有關調整預測的更多信息, 請參閲本表格10-K第7項中的關鍵會計估計部分，該部分通過引用併入本文。
雖然交易商可以將任何合法合規的消費貸款提交給我們進行轉讓，但是否向交易商提供資金以及任何資金的金額由我們自行決定。*通過我們的交易商服務中心，我們履行與處理消費者貸款申請相關的所有重要職能，並承擔消費者貸款轉讓的某些成本，包括評估消費者貸款文件的充分性的成本，遵守我們的承保準則的成本，以及核實交易商提供的就業、住所和其他信息的成本。
我們每天審核消費者貸款文件是否符合我們的承保準則，以評估我們的交易商是否按照我們的交易商服務協議的條款和條件運營。我們偶爾會發現違反交易商服務協議的情況，根據情況，我們可以酌情決定：
•改變定價或向交易商收取未來消費貸款轉讓的費用；
•將消費貸款重新轉讓給交易商，並要求償還相關的預付款和/或購買款項；或
•終止我們與經銷商的關係。
已分配給我們的消費貸款可以重新分配給經銷商，由經銷商自行決定，如下所示：
•個人消費貸款可以在轉讓後180天內重新轉讓。我們要求償還相關的預付款或購貨款，如果轉讓後超過90天提出要求，我們還要求支付費用；以及
•根據投資組合計劃分配的所有消費貸款可以通過終止交易商服務協議進行重新分配，如上文“交易商服務協議”中所述。
我們的商業模式允許我們與經銷商分擔收取消費貸款的風險和回報，與購買計劃相比，投資組合計劃更是如此。這樣的分享旨在激勵經銷商分配更高質量的消費貸款，遵守我們的承銷指南，遵守各種法律法規，滿足我們的信用合規要求，並在銷售後為消費者提供適當的服務和支持。此外，我們的經銷商服務中心與經銷商密切合作，幫助他們解決任何文件缺陷或資金規定。我們相信這種安排會引起利益
我們根據每個交易商所在地區的其他交易商以及表現最好的交易商來衡量每個交易商的各種標準。交易商根據其消費貸款在投資組合和購買計劃中的表現以及其他標準獲得交易商評級。交易商評級是用於確定支付給交易商作為預付款或獲得購買貸款的金額的因素之一。*我們向投資組合計劃下的每個交易商提供每月報表，總結他們的消費者貸款分配中發生的所有活動。*我們向每個交易商提供每月報表，總結其消費者貸款分配中發生的所有活動。*交易商評級是用於確定支付給交易商的預付款或獲得購買貸款的金額的因素之一。*我們向投資組合計劃下的每個交易商提供每月報表，總結其消費者貸款分配中發生的所有活動。
維修服務。我們最大的收款人羣體為處於拖欠早期階段的消費者貸款提供服務。我們的收款努力通常包括在錯過付款到期日的一天內給消費者打個電話，儘管某些賬户的收款工作可能會在晚些時候開始。我們通過不同的電話聯繫方式將消費者貸款劃分為撥號池，以努力有效地聯繫消費者。我們利用短信和電子郵件作為聯繫消費者的額外手段。我們的收藏家與消費者合作，試圖達成一種解決方案，幫助他們避免進一步逾期，並在可能的情況下讓他們保持最新狀態。
收回車輛的決定是基於政策的標準。當消費者貸款被批准收回時，我們繼續為消費者貸款提供服務，同時將其分配給第三方收回承包商，該承包商以應急費用為基礎工作。*一旦車輛被收回，消費者可以協商贖回車輛，然後將車輛返還給消費者，以換取償還消費者貸款餘額；或者，在適當或法律要求的情況下，車輛被退還給消費者，消費者貸款被恢復，以換取減少或消除逾期餘額的付款。如果這一過程不成功，車輛將在汽車批發拍賣中出售。在銷售之前，車輛通常由拍賣代表檢查，該代表提供維修和整修建議。或者，我們的再營銷代表也可以直接檢查車輛。然後，我們的再營銷代表授權任何維修和重新調整工作，以最大限度地增加淨銷售收入
如果車輛銷售收益不足以償還消費貸款的欠款，消費貸款由以下任一方提供服務：(1)我們的內部催收團隊，在消費者願意支付不足餘額的情況下；或(2)在法律允許的情況下，如果認為需要採取法律行動來減少消費貸款的欠款餘額，我們的外部催收團隊將支付消費貸款。我們的外部催收團隊通常會將消費貸款分配給以應急費用為基礎工作的第三方催收律師。
託收機構通過我們的服務平臺為消費者貸款提供服務，該平臺由以下兩個系統組成：
•催收系統通過預測撥號器將消費者貸款分配給催收人員，並記錄所有催收活動，包括：
•過去與消費者的電話交談細節；
•寄出催款函；
•承諾付款；
•失信被執行人；
•收樓令；及
•收集律師活動。
•維護與消費者貸款轉讓相關的所有交易記錄的服務系統，是用於以下目的的主要數據來源：
•確定消費貸款餘額；
•預測未來收藏量；
•分析我們計劃的盈利能力；以及
•評估我們的專有信用評分系統。
輔助產品
我們向經銷商提供通過我們與第三方供應商(“TPP”)的關係向消費者提供車輛服務合同的能力。車輛服務合同通過在發生機械故障時支付車輛某些部件的維修或更換費用來保護消費者。車輛服務合同的零售價包括在消費貸款的本金餘額中。車輛服務合同的批發費是向TPP支付的，不包括我們保留的管理費。我們確認我們的費用是基於預測現金流的水平收益基礎上的財務費用的一部分。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，車輛服務合同的批發成本和支付給經銷商的佣金將計入經銷商的預付款餘額。TPP處理由第三方保險公司承保的車輛服務合同的索賠。我們承擔由我們再投保的某些車輛服務合同的索賠風險。我們直接向經銷商推銷車輛服務合同。我們與其中一家最終淘汰計劃簽訂的協議允許我們根據車輛服務合同的履行情況獲得利潤分成付款。
我們的全資子公司VSC Re Company(簡稱VSC Re)從事經銷商銷售給消費者的車輛服務合同對我們資助的車輛的再保險業務。VSC Re目前對通過我們的一個TPP提供的車輛服務合同進行再保險。車輛服務合同保費(代表向消費者銷售車輛服務合同的銷售價格)減去費用和某些行政成本後，將貢獻給VSC Re控制的信託賬户。這些保費用於資助車輛承保的索賠。我們對基金債權的風險敞口僅限於VSC Re控制的信託資產和我們在VSC Re的淨投資。
我們通過與TPP的關係為經銷商提供有擔保的資產保護(“GAP”)。GAP通過支付貸款餘額與消費者保險單承保金額之間的差額，在車輛因嚴重損壞或被盜而完全損失的情況下，為消費者提供保護。GAP的零售價包括在消費貸款的本金餘額中。GAP的批發費是向TPP支付的，不包括我們保留的管理費。我們確認我們的費用是基於預測現金流的水平收益基礎上的財務費用的一部分。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，GAP的批發成本和支付給交易商的佣金將計入交易商的預付款餘額。TPPS處理由第三方保險公司承保的缺口合同的索賠。我們與其中一家最終淘汰計劃簽訂的協議允許我們根據缺口合同的履行情況獲得利潤分成付款。
根據我們的採購計劃，我們向符合特定標準的經銷商提供通過經銷商與TPP的關係向消費者提供車輛服務合同和GAP的能力。車輛服務合同和/或缺口的零售價包括在消費貸款的本金餘額中，並支付給經銷商。在這項安排下，我們不會收取行政費，也不會收到交易商的最終淘汰計劃的索償程序。
我們向某些州的經銷商提供了通過我們與TPP的關係購買GPS-SID的能力。通過這一計劃，經銷商可以在由我們資助的車輛上安裝GPS-SID，如果消費者未能在他們的賬户上付款，可以激活GPS-SID，並可以立即收回車輛。經銷商直接從TPP購買GPS-SID。TPP為銷售的每台設備向我們支付費用，屆時費用收入在我們的合併損益表中確認為其他收入。自2019年第二季度起，我們不再向經銷商提供通過此計劃購買GPS-SID的能力。我們允許經銷商在2019年9月1日之前在我們資助的車輛上安裝之前購買的GPS-SID。
競爭
對於沒有資格獲得傳統汽車融資的消費者來説，市場是巨大的，競爭也非常激烈。目前，這個市場是由“在這裏買，在這裏付”的經銷商、銀行、汽車製造商的專屬金融分支機構、信用社和獨立的財務公司服務的，這些公司既有公共的也有私有的。這些公司中的許多都比我們大得多，擁有更多的資源。我們的競爭方式是為經銷商提供一種有利可圖、高效的方法，為那些通過其他方法融資更困難或更不賺錢的消費者提供資金。此外，我們還在以下基礎上競爭
客户和地理集中度
在過去三年的任何一年中，沒有一家交易商的應收貸款餘額佔總收入的10%以上。此外，截至2020年12月31日或2019年12月31日，沒有一家交易商的應收貸款餘額佔總應收貸款餘額的10%以上。*下表提供了2020、2019年和2018年消費貸款轉讓金額最大的五個州以及相關活躍交易商數量的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 |
| (百萬美元) | 消費貸款轉讓 | | 活躍交易商(2) |
| | 美元成交量(1) | | 佔總數的百分比 | | 數 | | 佔總數的百分比 |
| 密西根 | $ | 325.2 | | | 8.9 | % | | 775 | | | 6.1 | % |
| 俄亥俄州 | 236.7 | | | 6.5 | % | | 853 | | | 6.7 | % |
| 紐約 | 234.2 | | | 6.4 | % | | 765 | | | 6.0 | % |
| 德克薩斯州 | 215.9 | | | 5.9 | % | | 927 | | | 7.3 | % |
| 田納西州 | 179.8 | | | 4.9 | % | | 490 | | | 3.9 | % |
| 所有其他州 | 2,449.4 | | | 67.4 | % | | 8,880 | | | 70.0 | % |
| 總計 | $ | 3,641.2 | | | 100.0 | % | | 12,690 | | | 100.0 | % |
| | 截至2019年12月31日的年度 |
| (百萬美元) | 消費貸款轉讓 | | 活躍交易商(2) |
| | 美元成交量(1) | | 佔總數的百分比 | | 數 | | 佔總數的百分比 |
| 密西根 | $ | 359.9 | | | 9.5 | % | | 838 | | | 6.3 | % |
| 俄亥俄州 | 265.2 | | | 7.0 | % | | 898 | | | 6.7 | % |
| 紐約 | 245.6 | | | 6.5 | % | | 778 | | | 5.8 | % |
| 德克薩斯州 | 201.5 | | | 5.3 | % | | 918 | | | 6.9 | % |
| 新澤西 | 188.7 | | | 5.0 | % | | 363 | | | 2.7 | % |
| 所有其他州 | 2,511.3 | | | 66.7 | % | | 9,604 | | | 71.6 | % |
| 總計 | $ | 3,772.2 | | | 100.0 | % | | 13,399 | | | 100.0 | % |
| | 截至2018年12月31日的年度 |
| (百萬美元) | 消費貸款轉讓 | | 活躍交易商(2) |
| | 美元成交量(1) | | 佔總數的百分比 | | 數 | | 佔總數的百分比 |
| 密西根 | $ | 364.1 | | | 10.1 | % | | 804 | | | 6.4 | % |
| 俄亥俄州 | 260.1 | | | 7.2 | % | | 858 | | | 6.8 | % |
| 紐約 | 229.4 | | | 6.4 | % | | 726 | | | 5.8 | % |
| 德克薩斯州 | 196.7 | | | 5.5 | % | | 847 | | | 6.8 | % |
| 印第安納州 | 167.4 | | | 4.7 | % | | 428 | | | 3.4 | % |
| 所有其他州 | 2,378.1 | | | 66.1 | % | | 8,865 | | | 70.8 | % |
| 總計 | $ | 3,595.8 | | | 100.0 | % | | 12,528 | | | 100.0 | % |
(1)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費者貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
(2)活躍交易商是指年內至少獲得一筆貸款資金的交易商。
地理金融信息
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的三年中，我們所有的收入都來自美國；截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們所有的長壽資產都位於美國。
季節性
我們的業務是季節性的，消費者貸款分配和收款的高峯期發生在今年第一季度。在2020年前，這種季節性並未對我們的中期業績產生實質性影響。然而，在2020年1月1日採用當前的預期信貸損失(“CECL”)模型後，這種季節性對我們的中期業績有重大影響，因為我們需要在分配時確認一筆重大的信貸損失費用撥備。有關更多信息，請參閲本表格10-K第8項中包含的合併財務報表附註2，該附註2通過引用併入本文。
調節
我們的業務受法律法規的約束，包括《貸款真實法》、《平等信用機會法》、《公平信用報告法》以及其他各種州和聯邦法律法規。這些法律法規除其他外，要求許可和資質；限制與分配給我們的消費貸款相關的利率、費用和其他費用；要求交易商向消費者披露具體信息；管理附屬產品的銷售和條款；並界定收回和出售抵押品的權利。如果不遵守這些法律或法規，可能會對我們產生實質性的不利影響，其中包括限制我們可以經營的司法管轄區，限制我們實現抵押品價值的能力，確保消費者貸款，使做生意的成本或負擔更高，或導致潛在的責任。*近年來，新的或修訂的法律和法規的數量有所增加，並因應與消費貸款有關的問題而大幅增加。*不時制定法律和法規，以應對與消費貸款有關的問題。限制或擴大允許的活動或影響金融服務提供商之間的競爭平衡。美國國會、州立法機構和各種監管機構經常提出改變金融機構和金融服務提供商運營和税收的法律法規的建議。但這項立法可能會以實質性和不可預測的方式改變我們的經營環境，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們受消費者金融保護局(以下簡稱“局”)的監管。該局對包括我們在內的某些非存款機構擁有規則制定和執行權。該局被特別授權採取行動，防止提供消費金融產品或服務的公司及其服務提供者從事與消費金融產品和服務有關的不公平、欺騙性或濫用行為或做法，併發布規則，要求加強對消費金融產品或服務的披露。根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)，該局被明確授權採取行動，防止提供消費金融產品或服務的公司及其服務提供商從事與消費金融產品和服務相關的不公平、欺騙性或濫用行為或做法，以及根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(Dodd-Frank Act)，本局亦可限制受保人與消費者就消費金融產品或服務訂立的合約中使用爭議前強制性仲裁條款。本局亦有權解釋、執行及發佈實施列舉的消費者法律(包括適用於本公司業務的某些法律)的規定。
多德-弗蘭克法案及其頒佈的法規，包括局方頒佈的法規，可能會影響我們的經營成本，可能會限制或擴大我們允許的活動，可能會影響我們行業和市場領域內的競爭平衡，並可能對我們產生實質性的不利影響。我們的管理層繼續評估多德-弗蘭克法案對我們的業務、財務狀況和運營結果可能產生的影響，並監控涉及根據該法案頒佈法規的實體的事態發展。然而，多德-弗蘭克法案對我們的金融服務業的最終影響
除了該局，其他州和聯邦機構也有能力管理我們業務的各個方面。例如，“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)為州總檢察長提供了一種調查我們的機制。另外，州總檢察長和某些州監管機構根據各自的規則和法律有權調查和/或監管業務的各個方面。此外，聯邦貿易委員會有權調查我們業務的各個方面。我們預計，州和聯邦機構的監管調查將繼續進行，這些調查的結果可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們正在配合以下詢問，目前無法預測最終範圍、持續時間或結果。
•2019年5月7日，我們收到紐約州總檢察長辦公室消費者欺詐和保護局的傳票，涉及公司在紐約州的發起和收集政策和程序。2020年7月30日，我們從紐約州總檢察長辦公室收到另外兩張傳票，分別來自消費者欺詐和保護局和投資者保護局，涉及公司在紐約州的發起和催收政策和程序及其證券化。2020年8月28日，我們接到通知，另外兩張傳票中的一張正在撤回。2020年11月16日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室發出的額外傳票，要求提供文件。2020年11月19日，公司收到紐約州總檢察長辦公室的一封信，稱紐約州總檢察長正在考慮根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法、紐約州行政法第63(12)條、紐約州馬丁法案和紐約州一般商業法第349條就公司的發起和證券化實踐向公司提出索賠。2020年12月9日，我們迴應了紐約州總檢察長的信，信中對其中的斷言提出了異議。2020年12月21日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室發出的另外兩張傳票，一張與數據有關，另一張尋求證詞。
•2019年4月22日，我們收到了該局的民事調查要求，要求提供與公司發起和收取消費貸款、TPP和信用報告有關的某些信息。在二零二零年五月七日，我們又接獲調查局提出的另一項民事調查要求，要求提供更多有關調查的資料。該公司對2020年5月7日的民事調查要求提出了各種異議，並於2020年5月26日通知我們撤回了這一要求。2020年6月1日，我們收到了另一項民事調查要求，這一要求與2020年5月7日的要求類似，並提出了許多相同的反對意見。我們正式向該局請願，要求修改2020年6月1日的民事調查要求。2020年9月3日，局長駁回了我們要求修改2020年6月1日民事調查要求的請願書。2020年12月23日，我們收到了一份民事調查要求，要求就該局的調查進行調查聽證。本公司反對聽證民事調查要求的某些部分，並於2021年1月19日通知本公司，已從2020年12月23日的民事調查要求中撤回該部分。
•2017年8月14日，我們收到密西西比州總檢察長的傳票，涉及密西西比州非優質汽車貸款的發起和收取。該公司配合調查。2019年4月23日，密西西比州總檢察長代表密西西比州向密西西比州欣德縣第一司法區衡平法院提起申訴，指控該公司在密西西比州次級汽車貸款、貸款服務、收回車輛和討債方面存在不公平和欺騙性的貿易行為，違反了《密西西比州消費者保護法》。訴狀尋求禁制令救濟，包括民事處罰和歸還，以及支付州律師的費用和費用。
•2016年3月18日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，涉及公司在馬裏蘭州的收回和銷售政策和程序。2020年4月3日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，內容涉及公司在馬裏蘭州的發起和收取政策和程序。2020年8月11日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，重申了2016年3月18日和2020年4月3日的傳票中包含的大部分請求，提出了其他請求，並將調查範圍擴大到包括其他40個州(阿拉巴馬州、阿拉斯加州、亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、康涅狄格州、特拉華州、佛羅裏達州、佐治亞州、夏威夷、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、肯塔基州、路易斯安那州、緬因州佛蒙特州、弗吉尼亞州、華盛頓州和威斯康星州)和哥倫比亞特區。同樣在2020年8月11日，我們收到了新澤西州總檢察長的傳票，無論是實質內容還是確定的司法管轄區，都與2020年8月11日馬裏蘭州的傳票基本相同。
•2014年12月9日，我們收到美國司法部根據1989年金融機構改革、恢復和執行法發出的民事調查傳票，指示我們提供與次貸汽車金融和相關證券化活動相關的某些信息。
•2014年12月4日，我們收到了馬薩諸塞州總檢察長辦公室關於馬薩諸塞州非優質汽車貸款的發起和收取的民事調查要求。2017年11月20日，我們收到總檢察長辦公室的第二次民事調查請求，要求提供有關最初民事調查需求的最新信息、與公司發起和收取消費貸款相關的補充信息以及有關證券化活動的信息。關於這次調查，我們從總檢察長辦公室的代表那裏獲悉，它認為該公司可能從事了與汽車貸款的發起和收取有關的不公平和欺騙性的行為或做法，這可能導致該公司在證券化文件中包含的一些陳述和擔保不準確。2020年7月22日，我們收到了總檢察長辦公室的第三次民事調查要求，要求提供有關公司發起消費貸款的最新數據和更多信息。2020年8月30日，薩福克縣馬薩諸塞州高級法院的總檢察長向我們提交了一份訴狀，指控該公司在馬薩諸塞州聯邦的次級汽車貸款、債務催收和資產擔保證券化方面存在不公平和欺騙性的貿易行為，違反了馬薩諸塞州消費者保護法M.G.L.C.93A。 起訴書要求禁制令救濟、賠償、歸還、民事處罰以及支付英聯邦律師的費用和費用。
此外，會耗盡二手車供應的政府法規，如控制排放或燃油消耗的環保法規，可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們的經銷商還必須遵守信用和貿易慣例的法律法規。如果我們的經銷商不遵守這些法規和規定，可能會導致消費者擁有撤銷權和其他補救措施，這可能會對我們產生實質性的不利影響。
經銷商出售與經銷商向我們轉讓的消費貸款有關的車輛服務合同和GAP也受州法律法規的約束。由於我們是消費貸款的持有者，可能會為這些產品提供部分資金，因此這些國家法律法規中的一些規定可能適用於我們對消費貸款的服務和收取。雖然這些法律和法規對我們的業務沒有重大影響，但不能保證交易商提供這些產品的司法管轄區的保險或其他監管機構不會試圖監管或限制我們在這些司法管轄區的業務運營。對我們在這些司法管轄區業務的任何監管或限制都可能對從這些產品獲得的收入產生重大不利影響。
我們相信，我們保留了目前運營所需的所有重要許可證和許可證，並基本上遵守了所有適用的法律和法規。我們與交易商的協議規定，交易商應賠償我們因交易商未能遵守適用法律法規而遭受的任何損失或費用。
組員
我們的團隊成員被組織成三個運營職能：發起、服務和支持。
起源。發起人職能包括團隊成員，他們負責向潛在經銷商推銷我們的計劃、招募新經銷商以及支持活躍的經銷商。發起人還包括負責處理新的消費者貸款分配的團隊成員。
維修。服務職能包括負責為消費者貸款提供服務的團隊成員。這些小組成員中的大多數負責追討拖欠消費貸款的活動。
支持。支持職能包括負責信息技術、財務、人力資源、分析、公司法律和合規活動的團隊成員。
下表按操作職能列出了團隊成員：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 團隊成員數量
截至12月31日， |
| 操作功能 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 起源 | | 536 | | | 577 | | | 584 | |
| 維修 | | 925 | | | 812 | | | 884 | |
| 支持 | | 572 | | | 627 | | | 572 | |
| 總計 | | 2,033 | | | 2,016 | | | 2,040 | |
截至2020年12月31日，我們有2033名全職和兼職團隊成員。我們的團隊成員沒有工會背景，我們相信我們與團隊成員的關係良好。我們努力創造一個愉快、專業、沒有恐嚇、敵意或其他可能幹擾工作表現的冒犯行為的工作環境。所有團隊成員完成非歧視和反騷擾培訓，促進安全和包容的工作環境。
我們公司是高度多元化的，因為我們的團隊成員中有一半以上是女性，一半以上屬於少數族裔。我們的團隊成員體現了國籍、信仰、年齡和性別的多樣性。定向。我們相信，我們的工作場所自然是多樣化和包容性的，因為我們的做法是保持開放和透明的溝通，並培養一種歡迎所有團隊成員發言和貢獻的氛圍。我們非常重視傾聽團隊成員的意見，因為我們相信“做這項工作的人知道得最多。”我們鼓勵參與定期的匿名調查，從團隊成員那裏獲得關於我們工作場所的誠實反饋，並利用這些反饋來產生改進的想法。我們公司的文化吸引有才華的人，使他們能夠發揮自己的潛力。近年來，我們很榮幸地獲得了幾個職場獎項。
可用的信息
我們的互聯網地址是Creditacceptance.com。我們以電子方式向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交或向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交材料後，在合理可行的範圍內儘快在我們的互聯網網站上免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據1934年“證券交易法”(經修訂)第13(A)或15(D)節提交或提交的那些報告的修正案。
第1A項：不同的風險因素
行業、運營和宏觀經濟風險
新冠肺炎的爆發對我們的業務造成了不利影響，如果疫情持續下去，或者未來任何傳染性疾病或其他突發公共衞生事件的爆發，都可能對我們的業務、財務狀況、流動性和運營業績產生實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情導致美國經濟和我們的行業惡化，並導致一段時期的重大經濟和金融動盪。這一事件對我們業務的最終影響，以及大流行導致的經濟低迷的持續時間和未來嚴重程度尚不確定；然而，大流行已經並很可能繼續對我們的業務、團隊成員、現有和潛在的消費者、汽車經銷商和供應商以及我們的財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。
為了遏制新冠肺炎，州政府實施了社交疏遠指導方針、旅行禁令和限制、隔離、呆在家裏的命令以及關閉非必要的企業。這些行動在已經實施的地區造成了經濟困難，導致失業率上升，導致許多消費者推遲付款或重新分配資源，導致我們實現的收款減少。雖然此類限制的普遍性、嚴重性和影響已有所減輕，失業率也有所改善，但經濟狀況何時恢復正常以及是否需要進一步限制仍存在不確定性。我們已經與我們的消費者合作，在可能的情況下提供緩解，包括暫時暫停非自願收回車輛，收取滯納金和啟動訴訟。此外，許多汽車經銷商被要求暫時關閉或限制經營，即使是仍然營業的經銷商，消費者需求也有所惡化。因此，我們經歷了消費者貸款分配的顯著下降。新冠肺炎疫情也促使我們修改了業務做法，以努力提高團隊成員的安全，包括重新配置工作站，在允許的情況下增加團隊成員之間的物理距離，允許團隊成員遠程工作，限制旅行，以及取消實際參加會議和活動，我們可能會根據政府當局的要求或者我們認為最符合團隊成員最佳利益的情況採取進一步行動。如果我們的大部分員工無法有效工作，包括由於疾病、隔離或其他與新冠肺炎大流行相關的限制，我們的業務運營可能會進一步中斷。
目前還不能確定這些措施是否足以減輕疾病帶來的風險，我們履行某些功能的能力可能會受到負面影響。雖然新冠肺炎大流行對美國經濟，特別是我們行業的持續時間和未來潛在影響很難評估或預測，但這次大流行已經導致金融市場混亂，這可能會降低我們獲得資本的能力或我們的消費者償還過去或未來消費貸款的能力，並可能對我們的流動性和運營業績產生負面影響。此外，新冠肺炎疫情引發的經濟衰退或金融市場進一步回調可能會對二手車需求產生不利影響。我們員工隊伍的持續中斷、消費者收款的減少或消費者貸款分配的減少可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績造成實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情繼續演變，我們將繼續密切關注事態發展。這場大流行或類似的衞生流行病的最終影響是高度不確定的，可能會發生變化。新冠肺炎大流行對我們的運營和財務業績的影響程度將取決於未來的發展，包括但不限於疫情的持續時間、其嚴重性、遏制疾病或減輕其影響的行動、相關的旅行限制、額外的聯邦刺激措施和增加的失業救濟金(如果有的話)，以及對消費者行為(包括由疫情導致的經濟衰退)造成影響的持續時間、時間和嚴重程度，所有這些都是不確定和無法預測的。新冠肺炎疫情造成的長期經濟混亂可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的負面影響，儘管具體程度和持續時間尚不確定。新冠肺炎疫情還可能加劇本10-K表格中披露的其他風險因素中描述的風險。新冠肺炎大流行或未來任何傳染性疾病或其他突發公共衞生事件的爆發，可能會繼續並可能對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。
我們無法準確預測和估計未來收集的數量和時間，這可能會對運營結果產生實質性的不利影響。
幾乎所有分配給我們的消費貸款都是向信用記錄受損或有限的個人發放的。向這些個人發放的消費貸款通常比向信用較好的消費者提供的貸款更有拖欠、違約和收回的風險，以及更高的損失。由於我們的大部分營業收入和現金流來自這些消費貸款，我們準確預測消費貸款表現的能力對我們的業務和財務業績至關重要。在分配時，我們預測消費貸款的未來預期現金流。基於這些預測，其中包括對車輛收回和出售時的批發車輛價格的估計，我們向相關交易商支付預付款或一次性購買款項，其水平旨在實現經濟利潤最大化，這是一種非公認會計準則(GAAP)的財務衡量標準。我們繼續預測每筆消費貸款在轉讓後的預期收款率。這些預測也是我們確認財務費用收入和確定信貸損失撥備的重要會計假設。請參閲本表格10-K第7項中的關鍵會計估計-財務費用收入和信貸損失撥備部分，該部分通過引用併入本文。任何個人消費貸款的實際現金流往往與轉讓時估計的現金流不同。我們不能保證我們的預測是準確的，也不能保證消費貸款的表現會像預期的那樣。在經濟條件不斷變化的時期，準確預測消費貸款的績效是比較困難的。如果我們的預測不準確，我們的財政狀況、流動資金和經營業績可能會受到重大不利影響。
由於來自傳統融資來源和非傳統貸款機構的競爭，我們可能無法成功競爭。
對於不具備傳統汽車融資資格的消費者來説，汽車金融市場規模龐大，競爭激烈。市場上有各種各樣的公司服務，包括“在這裏買，在這裏付錢”的經銷商。目前，銀行、汽車製造商的專屬金融子公司、信用社以及公私所有的獨立金融公司也在為這個市場提供服務。其中許多公司的規模和財力都比我們大得多，而且許多公司與汽車經銷商有着長期的合作關係。汽車融資提供商傳統上以收取的利率、接受的信貸質量、提供貸款條款的靈活性以及向經銷商和消費者提供的服務質量為基礎展開競爭。我們可能無法在汽車金融市場上成功競爭，或者由於這個市場競爭激烈，我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會受到不利影響，因為我們需要調整業務，以應對競爭壓力。提高貸款預付率會降低我們預期從貸款中賺取的資本回報率。此外，如果我們不能成功地維持和擴大我們與經銷商的關係，我們可能無法按照我們預期的數量和條件接受消費貸款。
依賴第三方來管理我們的輔助產品供應可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
我們與TPPS建立了合作關係，以管理由第三方保險公司承保並由我們提供資金的車輛服務合同和GAP。我們依賴這些最終淘汰計劃來準確和及時地評估和支付索賠。我們還與TPP建立了管理GPS-SID的關係。如果我們與這些TPP的關係被修改、中斷或終止，我們將需要從替代管理員那裏獲得這些服務，或者使用我們的內部資源提供這些服務。我們可能無法在我們認為可以接受的條件下，以及時和有效的方式用合適的替代方案取代這些最終淘汰計劃。如果我們不能有效地管理我們的附屬產品供應，我們可能需要從我們未來的業務中取消或暫停我們的輔助產品供應，我們的消費貸款業績可能會下降，我們在市場上的聲譽可能會受到損害，我們的財務狀況、流動性和經營業績可能會受到不利影響。
我們依賴於我們的高級管理層，這些人的流失或無法招聘更多的團隊成員可能會對我們盈利運營的能力產生不利影響。
我們的高級管理層平均版本16與我們共事多年的經驗。我們的成功有賴於這個團隊的管理和領導技能。此外，其他公司競相聘用具備所需技能和經驗的團隊成員，可能會增加團隊成員的流失率。失去這些人中的任何一個或無法吸引和留住更多合格的團隊成員都可能對我們產生不利影響。不能保證我們能夠留住現有的高級管理層或吸引更多合格的團隊成員。
我們的聲譽是我們業務的關鍵資產，我們的業務可能會受到市場對我們的看法的影響。
我們的聲譽是我們業務的關鍵資產。我們通過經銷商吸引消費者的能力在很大程度上取決於外界對我們的服務水平、可信度、商業慣例和財務狀況的看法。關於這些問題的負面宣傳可能會損害我們在現有和潛在消費者和經銷商中的聲譽，這可能會使我們難以吸引新的消費者和經銷商，並難以維持現有的經銷商。我們行業的不利發展也可能對我們的聲譽造成負面影響，或導致更嚴格的監管或立法審查或針對我們的訴訟。
我們的經銷商集中在幾個州可能會對我們產生不利影響。
經銷商遍佈全美。在截至2020年12月31日的一年中，我們最大的五個州(根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費者貸款預付款以及根據我們的購買計劃向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款)擁有30.0%的交易商。雖然我們相信我們在不同的地域存在，但在短期內，我們預計這五個州的交易商將繼續產生大量的消費者貸款分配，這是由於這些州的交易商數量以及這些州目前普遍存在的經濟、人口、監管、競爭和其他條件。這些州條件的變化可能會導致交易商自然減員的增加或對我們服務需求的減少，這可能會對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的不利影響。
依賴我們外包的業務職能可能會對我們的業務產生不利影響。
我們將某些業務功能外包給第三方服務提供商，這增加了我們的運營複雜性，降低了我們的控制力。我們依賴這些服務提供商提供高水平的服務和支持，這使我們面臨與服務不足或不及時相關的風險。此外，如果這些外判安排不獲續約或被終止，或我們所獲提供的服務因其他原因而中斷，我們便須向另一家服務供應商取得這些服務，或使用我們的內部資源提供這些服務。我們可能無法替換或延遲替換這些來源，並且存在無法按照我們認為有利或及時的條款與替代提供商達成類似協議的風險。將來，我們可能會將更多的業務功能外包出去。如果這些風險或其他與外包有關的風險得以實現，我們的財務狀況、流動資金和經營業績可能會受到不利影響。
我們僱用和留住外國信息技術人員的能力可能會受到移民限制的阻礙。
我們的信息技術團隊中有很大一部分是由外國人組成的，他們為我們工作的能力取決於獲得必要的H-1B簽證。H-1B簽證類別允許美國僱主僱傭合格的外國公民從事需要至少獲得學士學位或同等學歷的專業職業。我們僱用和留住這些外國公民的能力以及他們留在美國和工作的能力受到各種法律法規的影響，包括對可用的H-1B簽證數量的限制，這些簽證是美國政府以抽籤方式分配的。影響H-1B簽證可獲得性、分配和/或費用、H-1B簽證類別資格的法律或法規的變化，或以其他方式影響美國僱主接納或保留有技能的外籍人士，或與這些簽證的有限供應相比，對H-1B簽證需求的任何增加，都可能對我們僱用或留住外國信息技術人員的能力產生不利影響，從而可能增加我們的運營成本，損害我們的業務運營。
由於目前的經濟狀況，我們可能無法執行我們的商業戰略。
我們的財務狀況、流動性和經營結果取決於管理層執行業務戰略的能力。執行我們業務戰略所涉及的關鍵因素包括實現我們期望的消費者貸款分配量、繼續成功使用上限和定價策略、使用有效的信用風險管理技術和服務策略、繼續投資於技術以支持運營效率以及繼續獲得資金和流動資金來源。雖然我們的定價策略旨在最大限度地增加我們創造的經濟利潤，但在資本和基礎設施的限制下，我們不能保證這一策略會達到預期的效果。請參閲本表格10-K第7項中的消費貸款量部分，該部分通過引用併入本文。我們未能或無法執行我們業務戰略的任何要素都可能對我們的財務狀況、流動性和經營結果產生重大不利影響。
經濟狀況、汽車或金融行業或非優質消費市場的不利變化可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績、我們所依賴的主要供應商向我們提供服務的能力以及我們進行未來融資交易的能力產生不利影響。
我們受制於我們無法控制的一般經濟條件。在經濟放緩或衰退期間，我們的消費貸款的拖欠、違約、收回和損失可能會增加，消費貸款的提前還款額可能會下降。這些時期通常還伴隨着消費者對汽車的需求下降，以及獲得未償還消費貸款的汽車價值下降，這削弱了抵押品覆蓋範圍，並增加了違約情況下的損失金額。在經濟衰退期間，二手車庫存的大幅增加也可能壓低收回汽車的銷售價格，或推遲這些銷售的時機。此外，汽油價格上漲、股市下跌、房地產價值不穩定、將可調整利率抵押貸款重置為更高利率、失業率上升、消費信貸普遍可獲得性或其他影響消費者信心或可支配收入的因素可能會增加損失頻率，減少消費者對汽車的需求，並削弱汽車的抵押品價值。由於我們的業務重點是那些沒有資格獲得傳統汽車融資的消費者，我們的消費貸款的實際違約率、違約率、收回率和損失率可能高於一般汽車金融行業的情況，而且可能受到普遍經濟低迷的更大影響。
我們依賴經銷商發起消費者貸款，以便在我們的計劃下進行分配。由於普遍的經濟低迷或其他原因，經銷商的高流失率可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。此外，我們還依賴供應商為我們提供運營業務所需的服務。由於這些服務的不合時宜或中斷而造成的任何運營中斷都可能對我們的運營產生重大不利影響。最後，在經濟放緩或衰退期間，我們的維修成本可能會增加，而不會相應增加財務費用收入。任何持續增加的拖欠、違約、收回或損失或服務成本增加也可能對我們的財務狀況、流動性和經營結果以及我們進行未來融資交易的能力產生重大不利影響。
汽車行業的技術進步或趨勢變化，如新的自動駕駛技術或汽車和拼車計劃，可能會減少消費者對汽車的需求。消費者對汽車需求的下降可能會對我們的融資計劃的需求產生負面影響，並削弱汽車的抵押品價值，這可能會對我們的財務狀況、流動性和運營業績產生實質性的不利影響。
自然災害、戰爭行為、恐怖襲擊和威脅，或軍事活動因應這些襲擊或其他原因而升級，可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生負面影響。
自然災害、戰爭行為、恐怖襲擊以及為應對這些襲擊或其他原因而使軍事活動升級，可能會產生負面和重大影響，如加強安全措施、修改適用法律、擾亂市場和失業。這些事件可能會對整體經濟產生不利影響。此外，未來可能發生的恐怖襲擊，以及各國和國際社會對這些威脅的反應，可能會以無法預測的方式影響這項業務。任何這些事件或威脅的影響都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的少數股東有能力對需要股東批准的事項產生重大影響，這些股東的利益可能與我們其他證券持有人的利益相沖突。
截至2020年12月31日，根據提交給SEC的文件和向我們提供的其他信息，Prescott General Partners，LLC及其附屬公司實益擁有我們普通股的15.4%，吉爾·福斯·沃森(Jill Foss Watson)實益擁有我們普通股的13.7%，艾倫·V·蘋果(Allan V.Apple)實益擁有我們普通股的10.7%。因此，這些股東能夠對提交給股東的事項產生重大影響，包括選舉和罷免董事，批准重大公司交易，如對我們所有或幾乎所有資產的任何重新分類、重組、合併、合併或出售，以及對我們的管理和事務的控制，包括高管薪酬安排。他們的利益可能與我們其他證券持有人的利益相沖突。
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資本和流動性風險
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我們可能無法繼續獲得或更新資金來源，無法獲得維持和發展業務所需的資金。
我們使用債務融資來維持和發展我們的業務。我們目前使用以下主要債務融資形式：(1)循環擔保信貸額度；(2)循環擔保倉庫(“倉庫”)設施；(3)資產擔保融資(“定期ABS”)；以及(4)優先票據。我們不能保證循環擔保信貸額度或倉庫設施在其當前到期日之後仍可按可接受的條款繼續提供，或根本不能保證我們將能夠以可接受的條款或根本不能獲得額外的融資。能否獲得額外融資，將視乎多項因素，例如市況、一般信貸供應、我們的財政狀況、經營業績，以及我們現有融資安排下額外借款的能力等。如果我們的各種融資選擇變得有限或不可用，我們可能無法將消費貸款額維持或增長到我們預期的水平，我們的運營可能會受到實質性的不利影響。
我們的債務條款限制了我們開展業務的方式。
管理我們債務的協議包含了限制我們能力的公約，其中包括：
•招致和擔保債務；
•支付股息或進行其他分配，或贖回或回購我們的股票；
•進行投資或收購；
•對我們的資產設立留置權；
•出售資產；
•與其他公司合併或併入其他公司；以及
•與股東和其他附屬公司進行交易。
我們的一些債務協議還要求我們維持特定的財務措施，不得超過或低於指定的水平。特別是，我們的循環信貸安排要求，除其他事項外，我們要求(I)在每個會計季度末，綜合融資債務減去不受限制的現金和現金等價物與綜合有形淨值的比率保持在或低於指定的最高值；(Ii)截至每個會計季度末，計算當時結束的兩個會計季度的綜合淨收入，按照協議的定義，綜合淨收入不低於指定的最低值；(Ii)根據協議的定義，截至每個會計季度末，合併的資金債務減去不受限制的現金和現金等價物與合併有形淨值的比率不低於指定的最低值；(Iii)截至每個會計季度末，最近結束的連續四個會計季度的可用於固定費用的綜合收入與協議定義的該期間的綜合固定費用的比率不低於指定的最低值。這些公約限制了我們開展業務的方式，可能會阻止我們從事有利的業務活動或為未來的運營和資本需求提供資金，並削弱我們成功執行戰略和運營業務的能力。
如果我們的債務工具違反任何公約，如果不及時補救或放棄，將導致違約事件。任何持續的違約都將允許債權人加速相關債務，這也可能導致包含交叉加速或交叉違約條款的其他債務加速。此外，我們循環信貸安排下的違約事件將允許其下的貸款人終止在我們循環信貸安排下進一步發放信貸的所有承諾。此外，如果我們無法償還我們的循環信貸安排或其他擔保債務項下的到期和應付金額，其下的貸款人可能會導致抵押品代理對擔保該債務的抵押品進行訴訟。如果我們的債權人加速償還我們的債務，無法保證我們將有足夠的資產償還該債務，我們的財務狀況、流動性和經營業績將受到影響。
違反我們條款條款的ABS設施或倉庫設施可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。
根據我們的ABS貸款條款和我們的倉庫貸款，(1)我們作為向其提供貸款的服務機構和託管人以及以我們個人身份承擔各種義務和契諾，(2)我們向其提供消費貸款的特殊目的子公司有各種義務和契諾。如果我們或特殊目的子公司分別違反任何這些義務或契諾，可能導致我們無法從我們的倉庫設施獲得額外資金、終止我們的維修權和損失維修費，並可能導致我們條款ABS融資和我們的倉庫設施項下的未償還金額立即到期和支付。此外，違反我們的循環擔保信用額度安排下的任何財務契約是違約事件或終止事件，根據某些術語ABS安排和我們的倉庫安排。缺乏任何或所有這些定期ABS設施和倉庫設施的可用性可能會對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。
我們的鉅額債務可能會對我們的業務產生負面影響，阻止我們履行債務義務，並對我們的財務狀況產生不利影響。
我們有大量債務，這可能會產生負面後果，包括以下幾個方面：
•我們為消費者貸款轉讓、營運資金、債務再融資或其他目的獲得額外融資的能力可能會受到損害；
•我們運營現金流的很大一部分將專門用於支付債務的本金和利息，減少可用於其他目的的資金；
•我們可能容易受到利率上升的影響，因為我們的一些借款，包括我們的循環信貸安排下的借款，以可變利率計息；
•我們可能更容易受到行業或總體經濟狀況不利發展的影響；
•我們可能會受到限制，不能把握商機或進行策略性收購；以及
•我們在規劃或應對業務和我們經營的行業的變化時，靈活性可能會受到限制。
我們可能無法產生足夠的現金流來償還我們的未償債務和基金業務，並可能被迫採取其他行動來履行我們在此類債務下的義務。
我們償還債務本金和利息的能力將在一定程度上取決於我們的運營現金流，這些現金流受到經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們不能向您保證，我們將保持足夠的運營現金流水平，使我們能夠履行我們的償債義務。如果我們無法從運營中產生足夠的現金流來償還債務，我們可能需要出售資產，為現有債務的全部或部分進行再融資，或者獲得額外的融資。不能保證任何再融資都是可能的，也不能保證任何資產出售或額外融資都能以可接受的條件或根本不能完成。
利率波動可能會對我們的借貸成本、盈利能力和流動性產生不利影響。
我們的盈利能力可能會直接受到利率水平和波動的影響，無論是因為經濟狀況的變化還是其他因素，這些因素都會影響我們的借貸成本。在利率上升的任何時期，我們的盈利能力和流動性都可能受到重大不利影響。我們監控利率環境，並採取旨在減輕加息影響的策略。然而，我們不能保證我們的策略會減輕加息的影響。
逐步取消倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)，或以不同的參考利率取代LIBOR，可能會對我們的業務造成重大不利影響。
2017年7月，英國金融市場行為監管局(FCA)(監管LIBOR的機構)宣佈，將在2021年底之前逐步淘汰LIBOR。FCA監管和授權的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)管理人在2020年表示，某些期限的美元LIBOR將繼續提供到2023年6月底。目前尚不清楚是否會建立新的LIBOR計算方法，也不清楚是否會採用替代利率或基準。我們的循環擔保信貸額度、某些倉庫設施以及我們的利率上限協議使用LIBOR作為計算適用利率的基準。我們已對其中一些基於倫敦銀行同業拆借利率的安排進行了修訂，以規定過渡到倫敦銀行間同業拆借利率的替代方案。更改計算LIBOR的方法、取消LIBOR或以其他利率或基準(如有擔保的隔夜融資利率)取代LIBOR，可能需要我們重新談判或修訂那些尚未提供過渡到LIBOR替代方案的安排，即使以與任何過渡條款一致的方式應用，也可能對我們可用的利率產生不利影響，並導致更高的借款成本。該等較高的借貸成本或因逐步淘汰或更換倫敦銀行同業拆息而對我們造成的任何其他類似資金成本增加，可能會對我們的財務狀況、流動資金及經營業績造成重大不利影響。
降低我們的信用評級可能會增加我們從資本市場融資的成本，並限制我們進入資本市場的機會，並對我們的流動性、財務狀況和經營業績產生不利影響。
信用評級機構對我們進行評估，他們對我們的債務和信譽的評級是基於一系列因素。這些因素包括我們的財政實力和其他不完全在我們控制範圍內的因素，包括一般影響金融服務業的情況。由於金融服務業和金融市場週期性地面臨困難，我們不能保證我們會維持目前的評級。如果不能維持這些評級，除其他事項外，可能會對我們進入資本市場的機會造成不利限制，並影響我們能夠獲得融資的成本和其他條件。
我們可能會招致更多的債務和其他債務。這可能會進一步加劇與我們目前的債務水平相關的風險。
我們可能會在未來招致大量的額外債務。雖然我們的債務工具條款對我們招致額外債務的能力有限制，但這些限制是受豁免的，這些豁免可能允許我們招致大量額外債務。此外，我們的債務工具並不阻止我們承擔不構成該等債務工具所界定的債務的債務。如果在我們目前的債務水平上再增加新的債務或其他債務，與我們揹負鉅額債務相關的風險可能會加劇。
美國和國際資本市場的狀況可能會對與我們有關係的貸款人產生不利影響，導致我們產生額外的成本，減少我們的流動性來源，這可能會對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。
週期性地，全球資本市場和整體經濟都存在不確定性。這種不確定性可能會導致金融領域的混亂，並影響到與我們有關係的貸款機構。金融部門的中斷可能會增加我們的信用風險敞口，並對貸款人根據與我們的貸款安排履行義務的能力產生不利影響。如果我們的貸款人未能按照我們的貸款安排履行義務，可能會導致我們產生額外的成本，這可能會對我們的流動性、財務狀況和運營結果產生不利影響。不能保證未來金融部門不會發生可能對我們的業務產生類似不利影響的中斷。
信息技術與網絡安全風險
我們對技術的依賴可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
所有提交給我們以供轉讓的消費貸款都是通過我們基於互聯網的CAPS應用程序處理的，這使得我們的交易商能夠與我們的專有信用評分系統進行互動。我們的消費貸款服務平臺也是以技術為基礎的。我們依賴這些系統快速準確地記錄和處理大量數據，並相信這些系統為我們提供了競爭優勢。所有這些系統都依賴於計算機和電信設備、軟件系統和互聯網接入。這些系統的任何組件因硬件故障、軟件錯誤、操作故障、互聯網漏洞或其他原因而暫時或永久丟失，可能會中斷我們的業務運營，損害我們的業務，並對我們的競爭優勢產生不利影響。此外，我們的競爭對手可能會創建或收購與我們類似的系統，這將對我們的競爭優勢產生不利影響。
我們的系統及其所依賴的設備、軟件和互聯網接入可能會受到網絡攻擊、安全漏洞和其他網絡安全事件的影響。雖然到目前為止，我們所經歷的網絡安全事件並沒有對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響，但不能保證未來網絡安全事件不會對我們產生實質性的不利影響。
我們依靠各種措施來保護我們的技術和專有信息，包括版權和全面的信息安全計劃。然而，這些措施可能無法防止我們的知識產權或專有信息被盜用或侵犯，從而對我們造成不利影響。此外，我們的競爭對手或其他第三方可能會聲稱我們的系統、流程或技術侵犯了他們的知識產權。
我們將計算機和電信技術整合到業務中的能力對我們的成功至關重要。計算機和電信技術發展迅速，產品生命週期短。我們可能無法及時預測、管理或採用技術變革。雖然我們相信我們現有的資訊系統足以滿足我們目前的需求和繼續擴展，但我們未來的增長可能需要在這些系統上增加投資。我們不能保證在適當的時候有足夠的資本資源可供我們使用。
我們使用電子合同可能會影響我們完善消費貸款所有權或擔保權益的能力。
我們的系統允許以電子形式發起和轉讓消費貸款。我們已經聘請了TPP來促進創建、建立對電子合同的控制和存儲電子合同的過程，使我們能夠通過滿足統一商法典對電子動產紙的“控制”要求來完善我們對電子合同的所有權或擔保權益。
雖然有關完善電子合約所有權和擔保權益的法律已於2001年制定，但有關管制安排的法定要求並未在法庭上受到有意義的考驗。此外，有關電子合約管制的市場慣例仍在發展中。因此，我們或任何TPP用來維持對電子合同的控制的系統可能存在風險，從法律上講，這些系統可能不足以賦予我們對電子合同所證明的消費貸款的完美所有權或擔保權益。此外，技術故障，包括系統的安全或訪問限制故障，以及操作故障(如未能實施和維護充分的內部控制和程序)，也可能影響我們獲得或維護電子合同所證明的消費貸款的完美所有權或擔保權益(或該等權益的優先權)的能力。我們未能或無法完善我們在消費貸款中的所有權或擔保權益，可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績產生重大不利影響。
未能妥善保護消費者和團隊成員的機密信息可能會使我們承擔責任，降低我們的盈利能力，並損害我們的聲譽。
在我們的正常業務過程中，我們收集並存儲敏感數據，包括我們的專有業務信息以及客户和團隊成員的個人身份信息。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營和業務戰略至關重要。
如果第三方或我們的團隊成員能夠破壞我們的網絡安全、第三方的網絡安全、我們與我們共享信息或以其他方式盜用我們消費者和團隊成員的個人信息，或者如果我們允許第三方或我們的團隊成員不正當地訪問我們消費者和團隊成員的個人信息，我們可能會承擔責任。這一責任可能包括身份盜竊或其他類似的欺詐相關索賠。這一責任還可能包括對其他濫用或丟失個人信息的索賠，包括出於未經授權的營銷目的。其他責任可能包括指控對我們的隱私和數據安全做法進行虛假陳述的索賠。
我們依靠第三方授權的加密和身份驗證技術來提供必要的安全性和身份驗證，以確保機密用户和團隊成員信息的在線傳輸安全。計算機功能的進步、密碼學領域的新發現或其他事件或發展可能會導致我們用來保護敏感消費者交易數據的算法受到損害或破壞。能夠繞過我們的安全措施的一方可能會盜用專有信息或導致我們的運營中斷。我們可能需要花費資本和其他資源來防範或緩解安全漏洞或其他網絡安全事件造成的問題。雖然我們不時經歷一些網絡安全事件，並沒有對我們的業務、財務狀況或經營業績造成重大影響，但不能保證網絡攻擊、安全漏洞或其他網絡安全事件在未來不會對我們造成重大不利影響。我們的安全措施旨在防止安全漏洞，但我們未能防止安全漏洞可能會使我們承擔責任，降低我們的盈利能力，並損害我們的聲譽。
法律和監管風險
我們不時捲入的訴訟可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
由於我們經營的行業以消費者為導向，以及在某些情況下各種法律法規的應用存在不確定性，我們面臨各種消費者索賠、訴訟和監管調查，尋求損害賠償、罰款和法定處罰，其依據包括高利貸、披露不準確、錯誤收回、違反破產暫緩條款、所有權證書糾紛、欺詐和違約等。作為交易商發起的消費貸款的受讓人，我們也可能被指定為消費者主要針對交易商提起的訴訟的共同被告。我們還可能與經銷商發生糾紛和訴訟。除了其他責任理論外，這些索賠可能會指控我們違反了我們的交易商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方發生糾紛和訴訟。在其他責任理論中，這些索賠可能會指控我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、交易商、供應商或其他第三方在這類事件中可能要求的損害賠償、罰款和罰款可能是巨大的。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償性、法定和懲罰性損害賠償以及禁制令救濟的請求，原告可以尋求所謂的集體訴訟待遇。任何與訴訟或仲裁有關的對我們不利的重大判決都可能對我們的財務狀況、流動性和經營業績產生重大不利影響。
有關我們參與的重大訴訟的説明，請參見注16包含在本表格10-K第8項中的合併財務報表，該表格通過引用併入本文。
税法的變化和不確定所得税問題的解決可能會對我們的運營業績和運營現金流產生實質性的不利影響。
在我們經營業務的許多不同司法管轄區，我們都要繳納所得税。這些司法管轄區法定所得税税率的提高和適用法律的其他不利變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。在正常的業務過程中，有一些交易和計算最終的税收決定是不確定的。在任何時候，多個納税年度都要接受各個税務管轄區的審計。我們為與不確定的税收狀況相關的各個税務機關可能支付的税款預留準備金。請參閲本表格10-K第7項中的“關鍵會計估計-不確定税務狀況”一節，通過引用將其併入本文。我們根據事實和情況的變化調整這些負債；然而，由於其中一些不確定性的複雜性，最終解決方案可能導致支付與我們目前對税收負債的估計大不相同的款項。這類付款可能會對我們的運營結果和運營現金流產生實質性的不利影響。
我們正在或可能要遵守的規定可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。
有關監管風險因素的討論，請參閲項目1.業務“監管”。
項目1B：處理未解決的工作人員意見
沒有。
項目2.管理所有財產
我們的總部位於密歇根州的索斯菲爾德，位於我們1993年購買的一棟辦公樓內，大約有136,000平方英尺的空間。2018年8月，我們在Southfield購買了第二座寫字樓，其中約有297,000平方英尺的空間，用於整合我們目前和以前Southfield租賃地點的業務，我們打算用它來適應未來的增長。我們從一家商業銀行獲得了一筆抵押貸款，以第二套寫字樓的第一抵押留置權為抵押。
我們在南菲爾德租賃了大約54000平方英尺的辦公空間，在內華達州的亨德森租賃了大約31000平方英尺的辦公空間。Southfield空間的租約將於2021年7月到期。亨德森空間的租約將於2022年12月到期。我們的兩個寫字樓租約都有續約選擇權。此外，在我們經營的市場中，目前有大量空置的寫字樓可供租賃。
項目3.開展法律訴訟
在正常的業務過程中，由於我們經營的行業以消費者為導向，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，要求賠償、罰款和法定處罰。這些索賠指控，除其他責任理論外，違反了州、聯邦和外國的貸款真實情況、信用可用性、信用報告、消費者保護、保修、追債、保險和其他以消費者為導向的法律和法規，包括要求賠償與收回和出售消費者的車輛和其他追債活動有關的所謂身體和精神損害。作為交易商發起的消費貸款的受讓人，我們也可能被指定為消費者主要針對交易商提起的訴訟的共同被告。我們還可能與經銷商發生糾紛和訴訟。除了其他責任理論外，這些索賠可能會指控我們違反了我們的交易商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方發生糾紛和訴訟。在其他責任理論中，這些索賠可能會指控我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、交易商、供應商或其他第三方在這類事件中可能要求的損害賠償、罰款和罰款可能是巨大的。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償性、法定和懲罰性損害賠償以及禁制令救濟的請求，原告可以尋求所謂的集體訴訟待遇。我們作為一方或以其他方式參與的任何行動中的不利最終處置可能會對我們的財務狀況、流動性和經營結果產生重大不利影響。
有關我們參與的重大訴訟的説明，請參見注16包含在本表格10-K第8項中的合併財務報表，該表格通過引用併入本文。
項目4.披露煤礦安全信息
不適用。
第二部分
第五項：建立註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
市場信息
我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易。® 在“CACC”的符號下。
持票人
截至2021年2月4日，根據向我們提供的證券頭寸清單，我們有110名登記在冊的股東和大約27,600名我們普通股的實益持有人。
股票表現圖表
下圖將2016年1月1日至2020年12月31日期間我們普通股累計股東總回報的百分比變化與納斯達克綜合指數和基於道瓊斯美國金融服務指數(Dow Jones U.S.Financial Services Index)約100家公司的同行集團指數的累計總回報進行了比較。比較假設在2016年1月1日投資於我們的普通股和上述指數的100美元，並假設股息的再投資。
股票回購
下表彙總了我們截至2020年12月31日的三個月的股票回購情況：
發行人購買股權證券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) | | 根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量(1) |
| 2020年10月1日至10月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | 3,059,556 | |
| 2020年11月1日至11月30日 | | 509,669 | | | 310.41 | | | 509,669 | | | 2,549,887 | |
| 2020年12月1日至12月31日 | | 47,277 | | | 328.24 | | | 47,277 | | | 2,502,610 | |
| | | 556,946 | | | $ | 311.92 | | | 556,946 | | | |
(1)2020年3月5日，我們的董事會授權我們不時在公開市場或私下協商的交易中回購最多300萬股我們的普通股。這項授權是在2020年3月11日宣佈的，沒有具體的到期日。
項目6.統計精選財務數據
下面提供的精選財務數據來自我們經審計的綜合財務報表，應與我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合財務報表以及截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的綜合財務報表及其附註，以及本表格10-K中其他部分包括的項目7，管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析一起閲讀，並通過引用併入本文。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元，每股數據除外) | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| 損益表數據： | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 財務收費 | | $ | 1,562.4 | | | $ | 1,369.4 | | | $ | 1,176.8 | | | $ | 1,011.5 | | | $ | 874.3 | |
| 賺取的保費 | | 57.3 | | | 51.0 | | | 46.6 | | | 41.1 | | | 43.0 | |
| 其他收入 | | 49.6 | | | 68.6 | | | 62.4 | | | 57.4 | | | 51.9 | |
| 總收入 | | 1,669.3 | | | 1,489.0 | | | 1,285.8 | | | 1,110.0 | | | 969.2 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | |
| 薪金和工資 | | 186.5 | | | 193.3 | | | 167.8 | | | 140.1 | | | 126.5 | |
| 一般和行政 | | 69.6 | | | 65.1 | | | 55.7 | | | 55.5 | | | 48.2 | |
| 銷售和市場營銷 | | 69.5 | | | 70.2 | | | 67.7 | | | 58.4 | | | 49.4 | |
| 信貸損失準備金 | | 556.9 | | | 76.4 | | | 56.9 | | | 129.3 | | | 90.2 | |
| 利息 | | 192.0 | | | 196.2 | | | 156.6 | | | 120.2 | | | 97.7 | |
| 關於申索的撥備 | | 37.9 | | | 30.1 | | | 26.0 | | | 22.7 | | | 26.0 | |
| 債務清償損失 | | 7.4 | | | 1.8 | | | — | | | — | | | — | |
| 總成本和費用 | | 1,119.8 | | | 633.1 | | | 530.7 | | | 526.2 | | | 438.0 | |
所得税撥備前收益 | | 549.5 | | | 855.9 | | | 755.1 | | | 583.8 | | | 531.2 | |
| 所得税撥備 | | 128.5 | | | 199.8 | | | 181.1 | | | 113.6 | | | 198.4 | |
| 淨收入 | | $ | 421.0 | | | $ | 656.1 | | | $ | 574.0 | | | $ | 470.2 | | | $ | 332.8 | |
| 每股淨收益： | | | | | | | | | | |
| 基本型 | | $ | 23.57 | | | $ | 34.71 | | | $ | 29.52 | | | $ | 24.12 | | | $ | 16.37 | |
| 稀釋 | | $ | 23.47 | | | $ | 34.57 | | | $ | 29.39 | | | $ | 24.04 | | | $ | 16.31 | |
| 加權平均流通股： | | | | | | | | | | |
| 基本型 | | 17,858,935 | | | 18,900,256 | | | 19,446,067 | | | 19,497,719 | | | 20,331,769 | |
| 稀釋 | | 17,935,779 | | | 18,976,560 | | | 19,532,312 | | | 19,558,936 | | | 20,410,116 | |
| 資產負債表數據： | | | | | | | | | | |
| 應收貸款淨額 | | $ | 6,787.9 | | | $ | 6,685.2 | | | $ | 5,763.3 | | | $ | 4,619.6 | | | $ | 3,886.6 | |
| 所有其他資產 | | 701.1 | | | 738.0 | | | 474.1 | | | 366.0 | | | 331.4 | |
| 總資產 | | $ | 7,489.0 | | | $ | 7,423.2 | | | $ | 6,237.4 | | | $ | 4,985.6 | | | $ | 4,218.0 | |
| 債務總額 | | $ | 4,608.6 | | | $ | 4,538.8 | | | $ | 3,820.9 | | | $ | 3,070.8 | | | $ | 2,603.7 | |
| 其他負債 | | 577.9 | | | 529.1 | | | 425.6 | | | 379.0 | | | 440.6 | |
| 總負債 | | 5,186.5 | | | 5,067.9 | | | 4,246.5 | | | 3,449.8 | | | 3,044.3 | |
| 股東權益(1) | | 2,302.5 | | | 2,355.3 | | | 1,990.9 | | | 1,535.8 | | | 1,173.7 | |
| 總負債和股東權益 | | $ | 7,489.0 | | | $ | 7,423.2 | | | $ | 6,237.4 | | | $ | 4,985.6 | | | $ | 4,218.0 | |
(1) 在提出的期間內沒有支付任何股息。
第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論和分析應結合本表格10-K第8項中包含的合併財務報表和相關附註進行閲讀，該表格通過引用併入本文。
概述
我們提供融資計劃，使汽車經銷商能夠向消費者銷售汽車，而不考慮他們的信用記錄。我們的融資計劃是通過一個全國性的汽車經銷商網絡提供的，這些經銷商從向原本無法獲得融資的消費者銷售汽車、從這些客户產生的重複和轉介銷售中受益，從向響應我們融資計劃廣告的客户銷售中受益，但這些客户最終有資格獲得傳統融資。
截至2020年12月31日的一年，合併淨收入為4.21億美元，或每股稀釋後收益23.47美元，而2019年同期為6.561億美元，或每股稀釋後收益34.57美元，2018年同期為5.74億美元，或每股稀釋後收益29.39美元。2020年綜合淨收入的減少主要是由於我們在2020年1月1日採用CECL增加了信貸損失撥備。2019年合併淨收入的增長主要是由於我們貸款組合的平均餘額增加。
新冠肺炎繼續在美國普及。為了控制病毒，當局已經實施了各種措施，包括旅行禁令、在家呆着的命令和關閉非必要的企業。這些措施導致經濟活動大幅下降，失業率大幅上升。雖然此類限制的普遍性、嚴重性和影響已有所減輕，失業率也有所改善，但經濟狀況何時恢復正常以及是否需要進一步限制仍存在不確定性。從3月中旬開始，我們的產品需求大幅減少，我們的貸款組合的現金流大幅下降，一直持續到4月中旬，之後收款和新增貸款額顯著改善。從7月下旬開始，一直持續到年底，我們的產品需求再次大幅下降。由於病毒尚未完全得到控制，大流行對我們業務的最終影響尚不清楚。影響將取決於未來的發展，包括但不限於，大流行的持續時間、其嚴重性、遏制疾病或減輕其影響的行動、額外的聯邦刺激措施和增加的失業救濟金(如果有的話)，以及對消費者行為和經濟活動的影響的持續時間、時機和嚴重程度。
截至2020年12月31日的年度業績包括5.569億美元的信貸損失準備金，反映了2020年1月1日採用CECL的情況，以及我們的貸款組合預測的未來淨現金流的金額和時間變化的影響。根據CECL規定，本行須按CECL規定的實際利率，就每筆新貸款在發放貸款時所支付的金額與預測淨現金流現值之間的差額，記錄信貸損失撥備。CECL項下的實際利率是在假設每筆貸款的合同預定付款100%收到的情況下計算的。由於我們預計不會收到這筆金額，CECL項下的實際匯率高於我們預期的匯率。使用CECL規定的較高有效利率記錄貸款，每筆貸款的價值低於我們為獲得貸款所支付的金額。這一差額與相應的信貸損失準備金一起記錄為信貸損失準備金。在截至2020年12月31日的一年中，我們記錄了5.186億美元的信貸損失撥備，與新的消費貸款轉讓相關。在貸款的有效期內，我們預計將記錄相當於這筆信貸損失準備金的金額作為財務費用收入，這將使用記錄貸款的相同有效利率確認。
截至2020年12月31日的一年中，剩餘的3830萬美元的信貸損失準備金反映了我們對以下討論的貸款組合未來淨現金流金額和時間的估計的變化。根據CECL，我們的淨現金流預測的變化的淨現值被記錄為信貸損失撥備或信貸損失撥備的沖銷。
關鍵成功因素
關鍵的成功因素包括我們有能力準確預測消費貸款業績，以可接受的條件獲得資本，並以我們預期的水平和條件維持或增長消費貸款規模，以實現經濟利潤最大化。經濟利潤是我們用來評估財務結果和確定激勵性薪酬的非GAAP財務指標。經濟利潤衡量的是我們如何有效地利用我們的總資本，包括債務和股權，它是資本回報率超過資本成本和投資於企業的資本額的函數。
消費貸款指標
在消費貸款提交給我們進行分配時，我們預測消費貸款未來的預期現金流。根據這些預測的金額和時間以及預期的費用水平，向相關交易商支付預付款或一次性購買款項，價格旨在實現經濟利潤最大化。
我們使用一個統計模型來估計分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們繼續評估轉讓後每筆消費貸款的預期收款率。我們的評估隨着消費貸款年齡的增長而變得更加準確，因為我們在預測時使用了實際業績數據。通過將我們目前對每筆消費貸款的預期收取利率與我們在轉讓時預測的利率進行比較，我們能夠評估我們最初預測的準確性。下表比較了我們對截至2020年12月31日的消費貸款收款率的預測，與截至2019年12月31日的預測，截至2018年12月31日的預測，以及分配時按分配年份劃分的預測：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至(%1)的預計收款百分比 | | 當前預測差異來自 |
| 消費貸款分配年度 | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 |
| 2011 | | 74.8 | % | | 74.8 | % | | 74.7 | % | | 72.5 | % | | 0.0 | % | | 0.1 | % | | 2.3 | % |
| 2012 | | 73.8 | % | | 73.9 | % | | 73.8 | % | | 71.4 | % | | -0.1 | % | | 0.0 | % | | 2.4 | % |
| 2013 | | 73.4 | % | | 73.5 | % | | 73.5 | % | | 72.0 | % | | -0.1 | % | | -0.1 | % | | 1.4 | % |
| 2014 | | 71.6 | % | | 71.7 | % | | 71.7 | % | | 71.8 | % | | -0.1 | % | | -0.1 | % | | -0.2 | % |
| 2015 | | 65.2 | % | | 65.4 | % | | 65.4 | % | | 67.7 | % | | -0.2 | % | | -0.2 | % | | -2.5 | % |
| 2016 | | 63.6 | % | | 64.1 | % | | 64.2 | % | | 65.4 | % | | -0.5 | % | | -0.6 | % | | -1.8 | % |
| 2017 | | 64.1 | % | | 64.8 | % | | 65.5 | % | | 64.0 | % | | -0.7 | % | | -1.4 | % | | 0.1 | % |
| 2018 | | 64.0 | % | | 65.1 | % | | 65.0 | % | | 63.6 | % | | -1.1 | % | | -1.0 | % | | 0.4 | % |
| 2019 | | 64.4 | % | | 64.6 | % | | — | | | 64.0 | % | | -0.2 | % | | — | | | 0.4 | % |
| 2020 | | 64.8 | % | | — | | | — | | | 63.4 | % | | — | | | — | | | 1.4 | % |
(1)表示我們預計從消費者貸款中收取的預計收款總額，佔轉讓時我們在消費者貸款上的合同欠款的百分比。合同還款包括本金和利息。預計收款率會受到取消消費貸款的負面影響，因為在表中計算預計收款率時，不會從分母中去掉所欠的合同金額。
2011年至2013年和2020年分配的消費貸款產生的預期收集結果比我們最初估計的要好得多，而2015和2016年分配的消費貸款產生的預測收集結果比我們最初估計的要差得多。在提交的所有其他任務年度中，實際結果都接近我們最初的估計。
在截至2020年12月31日的一年中，2020年分配的消費貸款的預期收款率有所改善，2015年至2019年分配的消費貸款的預期收款率下降，與期初提交的所有其他分配年度的預期大體一致。
在截至2019年12月31日的一年中，2019年分配的消費貸款的預測收款率有所改善，2017年分配的消費貸款的預期收款率下降，與期初提交的所有其他分配年度的預期大體一致。
預計收款率的變化對預計淨現金流(預計收款減去預計經銷商預扣付款)的影響如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至12月31日止年度， |
| 預計淨現金流增加(減少) | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 經銷商貸款 | | $ | (41.1) | | | $ | (7.9) | | | $ | 2.0 | |
| 購入貸款 | | (5.2) | | | 22.5 | | | 40.3 | |
貸款總額 | | $ | (46.3) | | | $ | 14.6 | | | $ | 42.3 | |
在2020年第一季度，我們將貸款組合中未來淨現金流的預估下調了2.065億美元，相當於期初預測淨現金流的2.3%，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響。減少額包括：(1)根據我們的預測模型計算的4,430萬美元，反映了2020年第一季度實現的收款減少；(2)額外的1.622億美元，這是我們對新冠肺炎疫情未來對未來淨現金流影響的最佳估計。根據CECL，預測淨現金流的金額和時間的變化被記錄為當期信貸損失準備金。雖然對我們預測的調整(我們在2020年底之前一直使用)代表了我們目前的最佳估計，但新冠肺炎疫情已經創造了條件，增加了與我們對貸款組合未來淨現金流金額和時間的估計相關的不確定性水平。
下表彙總了過去四個季度的已實現收款與去年同期相比的變化情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 同比百分比變化 |
| 三個月 | | 前端集合(1) | | 總收藏量 |
| 2020年3月31日 | | 8.8 | % | | 9.1 | % |
| 2020年6月30日 | | 11.4 | % | | 6.5 | % |
| 2020年9月30日 | | 15.6 | % | | 11.3 | % |
| 2020年12月31日 | | 12.4 | % | | 9.9 | % |
(1)表示當前或處於拖欠早期階段的消費貸款變現的收款。
從3月中旬開始，我們經歷了已實現收藏量的減少，同時政府當局開始實施限制經濟活動的限制措施。前端收款的減少反映了客户支付量的下降，而總收款的減少也包括收回的較低實現收款，這些收款隨着新冠肺炎危機的開始而暫時暫停。從4月中旬開始，隨着聯邦刺激計劃和增加的失業救濟金的發放，前端收入有所改善。從8月份開始並持續到年底，隨着聯邦刺激計劃和增加的失業救濟金失效，前端收入的改善有所下降，失業率雖然有所改善，但仍高於大流行前的水平。由於發放了額外的聯邦刺激付款，截至2021年1月31日的一個月的前端收款和總收款分別比2020年同期增長了17.0%和15.7%。
下表列出了過去10年每年的平均消費貸款分配信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 平均值 |
| *消費貸款分配年度 | | 消費貸款(1) | | 預付款(2) | | 初始貸款期限
(以月為單位) |
| 2011 | | $ | 15,686 | | | $ | 7,137 | | | 46 |
| 2012 | | 15,468 | | 7,165 | | 47 |
| 2013 | | 15,445 | | 7,344 | | 47 |
| 2014 | | 15,692 | | 7,492 | | 47 |
| 2015 | | 16,354 | | 7,272 | | 50 |
| 2016 | | 18,218 | | 7,976 | | 53 |
| 2017 | | 20,230 | | 8,746 | | 55 |
| 2018 | | 22,158 | | 9,635 | | 57 |
| 2019 | | 23,139 | | 10,174 | | 57 |
| 2020 | | 24,262 | | 10,656 | | 59 |
(1)代表我們在轉讓時在合同上欠我們的消費貸款的還款，包括本金和利息。
(2)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費者貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
在貸款開始時準確預測收款率是很困難的。考慮到這一點，我們制定預收率，以使我們能夠達到可接受的盈利水平，即使收款率低於我們最初預測的水平。
下表顯示了截至2020年12月31日預測的消費者貸款收款率、預付率、利差(預測的收款率減去預付率)和預測收款的百分比。除非另有説明，否則所有金額均按消費貸款初始餘額(本金+利息)的百分比列示。該表包括經銷商貸款和購買貸款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2020年12月31日 |
| 消費貸款分配年度 | | 預測
集合% | | 預付款%(1) | | 擴散% | | 預測百分比
已實現(2) |
| 2011 | | 74.8 | % | | 45.5 | % | | 29.3 | % | | 99.8 | % |
| 2012 | | 73.8 | % | | 46.3 | % | | 27.5 | % | | 99.7 | % |
| 2013 | | 73.4 | % | | 47.6 | % | | 25.8 | % | | 99.4 | % |
| 2014 | | 71.6 | % | | 47.7 | % | | 23.9 | % | | 98.9 | % |
| 2015 | | 65.2 | % | | 44.5 | % | | 20.7 | % | | 97.8 | % |
| 2016 | | 63.6 | % | | 43.8 | % | | 19.8 | % | | 93.8 | % |
| 2017 | | 64.1 | % | | 43.2 | % | | 20.9 | % | | 84.3 | % |
| 2018 | | 64.0 | % | | 43.5 | % | | 20.5 | % | | 67.8 | % |
| 2019 | | 64.4 | % | | 44.0 | % | | 20.4 | % | | 44.6 | % |
| 2020 | | 64.8 | % | | 43.9 | % | | 20.9 | % | | 15.7 | % |
(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及向交易商支付的購買根據我們的購買計劃分配的消費者貸款的一次性付款，佔消費者貸款初始餘額的百分比。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
(2)以預測集合總數的百分比表示。
隨着消費貸款的老化，我們預測的收款率發生實質性變化的風險會下降。對於2016年和之前的消費者貸款轉讓，材料預測差異的風險不大，因為我們目前已經實現了超過90%的預期收款。相反，最近消費者貸款轉讓的預測收款率不太確定，因為我們預測的很大一部分尚未實現。
過去10年，預測收款率和預收率之間的差距從19.8%到29.3%不等。這一價差在2011年處於這一區間的高端，當時的競爭環境異常有利，而在競爭更激烈的其他年份(2015年至2020年)，這一價差要低得多。2019年至2020年利差的增加主要是由於2020年消費貸款的表現，比我們在2019年分配給我們的消費貸款超出了我們的初始估計更大的幅度，但部分被2020年消費貸款的較低初始預測所抵消。
下表將我們對截至2020年12月31日的消費貸款收款利率的預測與分配時的預測進行了比較，分別針對經銷商貸款和購買貸款：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 經銷商貸款 | | 購入貸款 |
| | 截至(%1)的預計收款百分比 | | | | 截至(%1)的預計收款百分比 | | |
| *消費貸款分配年度 | | 2020年12月31日 | | 首字母
預報 | | 方差 | | 2020年12月31日 | | 首字母
預報 | | 方差 |
| 2011 | | 74.6 | % | | 72.4 | % | | 2.2 | % | | 76.4 | % | | 72.7 | % | | 3.7 | % |
| 2012 | | 73.6 | % | | 71.3 | % | | 2.3 | % | | 75.9 | % | | 71.4 | % | | 4.5 | % |
| 2013 | | 73.4 | % | | 72.1 | % | | 1.3 | % | | 74.3 | % | | 71.6 | % | | 2.7 | % |
| 2014 | | 71.5 | % | | 71.9 | % | | -0.4 | % | | 72.4 | % | | 70.9 | % | | 1.5 | % |
| 2015 | | 64.5 | % | | 67.5 | % | | -3.0 | % | | 68.8 | % | | 68.5 | % | | 0.3 | % |
| 2016 | | 62.8 | % | | 65.1 | % | | -2.3 | % | | 65.8 | % | | 66.5 | % | | -0.7 | % |
| 2017 | | 63.4 | % | | 63.8 | % | | -0.4 | % | | 65.6 | % | | 64.6 | % | | 1.0 | % |
| 2018 | | 63.5 | % | | 63.6 | % | | -0.1 | % | | 65.1 | % | | 63.5 | % | | 1.6 | % |
| 2019 | | 64.1 | % | | 63.9 | % | | 0.2 | % | | 65.1 | % | | 64.2 | % | | 0.9 | % |
| 2020 | | 64.5 | % | | 63.3 | % | | 1.2 | % | | 65.4 | % | | 63.6 | % | | 1.8 | % |
(1)*交易商貸款和購入貸款的預測收款利率反映了轉讓時的消費貸款分類。
下表分別顯示了經銷商貸款和購買貸款截至2020年12月31日的預測消費者貸款收款率、預付率和利差(預測收款率減去預付率)。所有金額均以消費貸款初始餘額(本金+利息)的百分比表示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 經銷商貸款 | | 購入貸款 |
| *消費貸款分配年度 | | 預測集合%(1) | | 預付款%(1)(2) | | 擴散% | | 預測集合%(1) | | 預付款%(1)(2) | | 擴散% |
| 2011 | | 74.6 | % | | 45.1 | % | | 29.5 | % | | 76.4 | % | | 49.3 | % | | 27.1 | % |
| 2012 | | 73.6 | % | | 46.0 | % | | 27.6 | % | | 75.9 | % | | 50.0 | % | | 25.9 | % |
| 2013 | | 73.4 | % | | 47.2 | % | | 26.2 | % | | 74.3 | % | | 51.5 | % | | 22.8 | % |
| 2014 | | 71.5 | % | | 47.2 | % | | 24.3 | % | | 72.4 | % | | 51.8 | % | | 20.6 | % |
| 2015 | | 64.5 | % | | 43.4 | % | | 21.1 | % | | 68.8 | % | | 50.2 | % | | 18.6 | % |
| 2016 | | 62.8 | % | | 42.1 | % | | 20.7 | % | | 65.8 | % | | 48.6 | % | | 17.2 | % |
| 2017 | | 63.4 | % | | 42.1 | % | | 21.3 | % | | 65.6 | % | | 45.8 | % | | 19.8 | % |
| 2018 | | 63.5 | % | | 42.7 | % | | 20.8 | % | | 65.1 | % | | 45.2 | % | | 19.9 | % |
| 2019 | | 64.1 | % | | 43.1 | % | | 21.0 | % | | 65.1 | % | | 45.6 | % | | 19.5 | % |
| 2020 | | 64.5 | % | | 43.0 | % | | 21.5 | % | | 65.4 | % | | 45.5 | % | | 19.9 | % |
(1)交易商貸款和購買貸款的預計收款率和預付率反映了分配時的消費者貸款分類。
(2)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及向交易商支付的購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款的一次性付款，佔消費貸款初始餘額的百分比。不包括經銷商扣款和加速經銷商扣款。
雖然購買貸款的預付率比經銷商貸款的預付率高，但購買的貸款不需要我們向經銷商支付扣押金。
交易商貸款利差從2019年的21.0%增加到2020年的21.5%，這主要是由於我們的交易商貸款組合中2020年消費者貸款的表現，比我們2019年分配給我們的貸款超出了我們的初始估計更大的幅度，部分抵消了我們對交易商貸款組合中2020年消費者貸款的較低初始預測。購入貸款利差從2019年的19.5%增加到2020年的19.9%，主要是由於我們購入貸款組合中2020年消費貸款的表現，超出我們最初估計的幅度比2019年分配給我們的更大，部分被我們購買貸款組合中2020年消費貸款的較低初始預測所抵消。
獲得資本的途徑
我們以可接受的條件獲得維持和發展業務所需的資本的戰略是：(1)保持一致的財務業績；(2)保持適度的財務槓桿；(3)保持多種資金來源。截至2020年12月31日，我們的融資債務與股本比率為2.0：1。我們目前利用以下主要債務融資形式：(1)循環擔保信用額度；(2)倉庫設施；(3)定期ABS融資；(4)優先票據。
消費貸款額
下表彙總了過去三年每年的消費貸款分配量與前一年同期相比的變化情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 同比百分比變化 |
| 截至12月31日的年度， | | 單位體積 | | 美元成交量(1) |
| 2018 | | 13.6 | % | | 25.2 | % |
| 2019 | | -0.9 | % | | 4.9 | % |
| 2020 | | -7.5 | % | | -3.5 | % |
(1)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費者貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
消費者貸款分配量取決於許多因素，包括(1)對我們融資計劃的總體需求，(2)可用於為新貸款提供資金的資金量，以及(3)我們對我們的基礎設施能夠支持的數量的評估。我們的定價策略的目的是在資本和基礎設施限制的範圍內，最大限度地增加我們產生的經濟利潤。
2020年，單位交易量和美元交易量分別下降了7.5%和3.5%，活躍交易商數量下降了5.3%，而每個活躍交易商的平均交易量下降了2.5%。由於每單位平均預付款的增加，2020年美元交易量的降幅小於單位交易量。這一增長主要是由於汽車平均售價和平均初始貸款期限的增加，以及購買貸款佔總單位數量的百分比增加，導致已分配的消費貸款的平均規模有所增加，這主要是由於汽車的平均售價和平均初始貸款期限的增加以及購買貸款佔總單位數量的百分比的增加。
2019年，單位成交量下降了0.9%，而美元成交量增長了4.9%，活躍交易商數量增長了7.0%，而每個活躍交易商的平均成交量下降了7.4%。2019年，由於單位平均預付款增加，美元交易量增長，單位交易量下降。這一增長主要是由於汽車平均售價上升和購入貸款佔總單位數量的百分比增加而增加了消費貸款的平均規模。
下表彙總了每一年消費貸款分配單位數量的變化過去四個季度與前一年同期相比：
| | | | | | | | |
| | 同比百分比變化 |
| 三個月 | | 單位體積 |
| 2020年3月31日 | | -10.1 | % |
| 2020年6月30日 | | 5.7 | % |
| 2020年9月30日 | | -8.8 | % |
| 2020年12月31日 | | -18.1 | % |
| | |
| | |
| | |
從3月中旬開始，我們經歷了單位成交量的顯著下降，我們認為這主要是由於新冠肺炎的影響，導致許多交易商暫時關閉或限制業務，以及消費者對仍在營業的交易商的需求惡化。在4月下旬至7月期間，單位數量有所改善。我們認為，這一改善是由於交易商逐漸重新開業，以及聯邦刺激計劃的分配和失業救濟金的增加所致。從7月下旬開始，一直持續到年底，隨着聯邦刺激計劃和增加的失業救濟金失效，經銷商庫存下降，二手車價格上漲，我們經歷了單位銷量的又一次顯著下降。隨着額外的聯邦刺激支出的發放，截至2021年1月31日的一個月的單位成交量與2020年同期相比下降了6.1%。2021年1月受到負面影響，因為與2020年同期相比，2021年1月減少了一個工作日(2021年1月為25個工作日，而2020年1月為26個工作日).
下表總結了消費貸款單位成交量和活躍交易商的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， | | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | %變化 |
| 消費貸款單價 | 341,967 | | | 369,805 | | | -7.5 | % | | 369,805 | | | 373,329 | | | -0.9 | % |
| 活躍交易商(1) | 12,690 | | | 13,399 | | | -5.3 | % | | 13,399 | | | 12,528 | | | 7.0 | % |
| 每個活躍交易商的平均成交量 | 26.9 | | 27.6 | | -2.5 | % | | 27.6 | | 29.8 | | -7.4 | % |
| | | | | | | | | | | |
來自交易商的消費貸款單位成交量在兩個時期都很活躍 | 309,179 | | | 338,939 | | | -8.8 | % | | 322,665 | | | 343,091 | | | -6.0 | % |
| 交易商活躍在這兩個時期 | 9,795 | | | 9,795 | | | — | | | 9,253 | | | 9,253 | | | — | |
兩個期間活躍的每個交易商的平均成交量 | 31.6 | | 34.6 | | | -8.8 | % | | 34.9 | | 37.1 | | | -6.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
交易商提供的消費貸款單元量不活躍的兩個時期 | 32,788 | | | 30,866 | | | 6.2 | % | | 47,140 | | | 30,238 | | | 55.9 | % |
經銷商不活躍的兩個時期 | 2,895 | | | 3,604 | | | -19.7 | % | | 4,146 | | | 3,275 | | | 26.6 | % |
每個經銷商的平均成交量不活躍的兩個時期 | 11.3 | | | 8.6 | | | 31.4 | % | | 11.4 | | | 9.2 | | | 23.9 | % |
(1)活躍交易商是指在此期間至少獲得一筆消費者貸款資金的交易商。
下表提供了有關消費貸款單位成交量和活躍交易商變化的其他信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， | | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | %變化 |
來自新活躍交易商的消費貸款單元量 | 30,968 | | | 44,938 | | | -31.1 | % | | 44,938 | | | 47,898 | | | -6.2 | % |
| 新的活躍交易商(1) | 2,730 | | | 3,936 | | | -30.6 | % | | 3,936 | | | 4,037 | | | -2.5 | % |
每個新活躍交易商的平均交易量 | 11.3 | | | 11.4 | | | -0.9 | % | | 11.4 | | | 11.9 | | | -4.2 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 自然減員(2) | -8.3 | % | | -8.1 | % | | | | -8.1 | % | | -9.6 | % | | |
(1)新的活躍交易商是註冊了我們的計劃並在此期間從我們獲得第一筆貸款資金的交易商。
(2)損耗是根據以下公式來衡量的：交易商的消費貸款單位數量減少，這些交易商在上一年的可比時期至少獲得了一筆貸款的資金，但在本期沒有獲得任何貸款的資金，除以上一年可比時期的消費貸款單位數量。
消費貸款通過我們的投資組合計劃以經銷商貸款的形式分配給我們，或者通過我們的購買計劃作為購買貸款分配給我們。下表顯示了過去三年每年在每個計劃下分配給我們的消費貸款的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 單位體積 | | 美元成交量(1) |
| 截至12月31日止年度， | | 投資組合計劃 | | 採購計劃 | | 投資組合計劃 | | 採購計劃 |
| 2018 | | 69.7 | % | | 30.3 | % | | 67.2 | % | | 32.8 | % |
| 2019 | | 67.2 | % | | 32.8 | % | | 64.3 | % | | 35.7 | % |
| 2020 | | 64.1 | % | | 35.9 | % | | 60.6 | % | | 39.4 | % |
(1)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括經銷商扣款和加速經銷商扣款。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，經銷商應收貸款淨餘額分別為應收貸款淨餘額的61.4%和62.8%。
運營結果
以下是我們在綜合基礎上對2020年和2019年的運營業績和損益表數據的討論，包括2020年和2019年的同比比較。未包括在本10-K表中的2018年項目的討論以及2019與2018年的同比比較可在本公司截至2019年12月31日的10-K表年度報告第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”中找到。
財務會計準則委員會發布了一項新的會計準則(稱為CECL)，從2020年1月1日起改變了我們對貸款的會計處理方式。我們在貸款有效期內確認的淨貸款收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。雖然我們將在貸款有效期內確認的貸款淨收入總額不受CECL的影響，但我們確認這一收入的時間與我們以前的會計方法相比有了很大的變化。我們認為，根據預期的未來淨現金流，在貸款有效期內按水平收益率確認貸款淨收入符合我們業務的經濟狀況。我們認為，CECL背離了經濟現實，要求我們在轉讓時確認一筆重大的信貸損失費用撥備，金額是我們從未預料到的，併為後續期間的費用收入提供資金，這遠遠超過了我們的預期收益率。鑑於淨貸款收入確認的時間發生了重大變化，根據CECL的規定，截至2020年12月31日的一年的淨收入明顯低於我們以前會計方法下報告的淨收入，影響最大的是採用該方法的季度。CECL在任何時期的財務報表影響將取決於消費貸款分配量和分配給我們的消費貸款作為購買貸款的百分比，我們貸款組合的規模和構成，貸款組合的信用質量和經濟狀況。有關更多信息，請參閲本表格10-K第8項中包含的合併財務報表的附註2和附註5，該附註2和附註5通過引用併入本文。
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
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| (百萬美元，每股數據除外) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | %變化 |
| 收入： | | | | | | | |
| 財務收費 | $ | 1,562.4 | | | $ | 1,369.4 | | | $ | 193.0 | | | 14.1 | % |
| 賺取的保費 | 57.3 | | | 51.0 | | | 6.3 | | | 12.4 | % |
| 其他收入 | 49.6 | | | 68.6 | | | (19.0) | | | -27.7 | % |
| 總收入 | 1,669.3 | | | 1,489.0 | | | 180.3 | | | 12.1 | % |
| 成本和費用： | | | | | | | |
| 薪金和工資(一) | 186.5 | | | 193.3 | | | (6.8) | | | -3.5 | % |
| 一般事務和行政事務(1) | 69.6 | | | 65.1 | | | 4.5 | | | 6.9 | % |
| 銷售和市場營銷(1) | 69.5 | | | 70.2 | | | (0.7) | | | -1.0 | % |
| 信貸損失準備金 | 556.9 | | | 76.4 | | | 480.5 | | | 628.9 | % |
| 利息 | 192.0 | | | 196.2 | | | (4.2) | | | -2.1 | % |
| 關於申索的撥備 | 37.9 | | | 30.1 | | | 7.8 | | | 25.9 | % |
| 債務清償損失 | 7.4 | | | 1.8 | | | 5.6 | | | 311.1 | % |
| 總成本和費用 | 1,119.8 | | | 633.1 | | | 486.7 | | | 76.9 | % |
| 所得税撥備前收益 | 549.5 | | | 855.9 | | | (306.4) | | | -35.8 | % |
| 所得税撥備 | 128.5 | | | 199.8 | | | (71.3) | | | -35.7 | % |
| 淨收入 | $ | 421.0 | | | $ | 656.1 | | | $ | (235.1) | | | -35.8 | % |
| 每股淨收益： | | | | | | | |
| 基本型 | $ | 23.57 | | | $ | 34.71 | | | $ | (11.14) | | | -32.1 | % |
| 稀釋 | $ | 23.47 | | | $ | 34.57 | | | $ | (11.10) | | | -32.1 | % |
| 加權平均流通股： | | | | | | | |
| 基本型 | 17,858,935 | | | 18,900,256 | | | (1,041,321) | | | -5.5 | % |
| 稀釋 | 17,935,779 | | | 18,976,560 | | | (1,040,781) | | | -5.5 | % |
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| (1)營運費用 | $ | 325.6 | | | $ | 328.6 | | | $ | (3.0) | | | -0.9 | % |
財務費用。*增加1.93億元，即14.1%，主要是因為平均淨貸款和我們貸款組合的平均收益率增加，詳情如下：
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| (百萬美元) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 變化 |
| 平均應收貸款淨餘額 | $ | 6,753.5 | | | $ | 6,321.2 | | | $ | 432.3 | |
| 我們貸款組合的平均收益率 | 23.1 | % | | 21.7 | % | | 1.4 | % |
下表彙總了各組成部分對截至2020年12月31日的年度財務費用整體上調的影響：
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(單位：百萬)
對財務費用的影響： | | 截至2020年12月31日的年度 |
| 由於平均應收貸款淨餘額增加 | | $ | 93.7 | |
| 由於平均產量的提高 | | 99.3 | |
| 財務收費總額增加 | | $ | 193.0 | |
平均應收貸款淨餘額增加的主要原因是新的消費貸款轉讓金額超過應收貸款本金。與2019年同期相比，截至2020年12月31日的年度平均收益率有所上升，主要是因為我們在2020年1月1日採用了CECL，這要求我們使用基於合同未來淨現金流的有效利率確認新的消費者貸款轉讓的融資費用，這遠遠超出了我們的預期收益率。
其他收入。減少1,900萬美元，或27.7%，主要是由於基準利率下降導致限制性現金和現金等價物的利息收入減少，新冠肺炎導致的非自願收回減少導致再營銷費用減少，以及平均車輛服務合同索賠率上升導致輔助產品利潤分享收入減少。
信貸損失準備金。增加4.805億元，即628.9%，主要是由於我們在2020年1月1日採用CECL的影響。
根據CECL，我們必須確認新的消費者貸款轉讓的信貸損失撥備，用於合同淨現金流，但在轉讓時預計不會實現。根據CECL和我們以前的會計方法，我們還確認了信貸損失撥備，用於預測轉讓後預期未來淨現金流量的金額和時間的變化。下表彙總了上述每個組成部分的信貸損失準備金：
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| (單位：百萬) | | 截至12月31日止年度， |
| 信貸損失準備金 | | 2020 | | 2019 | | 變化 |
| 新的消費貸款轉讓 | | $ | 518.6 | | | $ | — | | | $ | 518.6 | |
| 預測變化 | | 38.3 | | | 76.4 | | | (38.1) | |
| 總計 | | $ | 556.9 | | | $ | 76.4 | | | $ | 480.5 | |
預測變化導致的信貸損失準備金減少3810萬美元，這是由於預期未來淨現金流的金額和時間的預測變化，以及2020年1月1日採用CECL，這改變了這些預測變化的確認方式。
有關更多信息，請參閲本表格10-K第1項中包含的合併財務報表的附註2和附註5，該附註2和附註5通過引用併入本文。
所得税撥備。截至2020年12月31日的年度，23.4%的實際所得税率與截至2019年12月31日的年度的23.3%的實際所得税率大體一致。有關更多信息，請參閲本表格10-K第8項中包含的合併財務報表附註11，該附註11通過引用併入本文。
關鍵會計估計
我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的。編制這些財務報表需要管理層作出估計和判斷，這些估計和判斷會影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和支出的報告金額。在持續的基礎上，我們審查我們的會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的財務報表按照公認會計原則公平和一致地列報。
我們的重要會計政策在本表格10-K第8項包含的合併財務報表的附註2中進行了討論，在此併入作為參考。我們認為，以下會計估計對於全面理解和評估我們報告的財務結果是最關鍵的，涉及高度主觀或複雜的判斷，使用不同的估計或假設可能會產生截然不同的財務結果。
財務費用收入和信貸損失撥備
所需估計的性質。我們估計未來收款和經銷商預扣付款的金額和時間。這些估計影響了我們資產負債表上的應收貸款和信貸損失撥備，以及我們損益表上的財務費用和信貸損失撥備。
使用的假設和方法。2020年1月1日，我們通過了會計準則更新2016-13，金融工具信用損失計量，被稱為當前預期信用損失模型，簡稱CECL。在2020年1月1日採用CECL之前，我們的貸款是在信用嚴重惡化的情況下獲得的貸款。有關採用CECL的影響的更多信息，請參閲本表格10-K第8項中包含的合併財務報表的附註2和附註5，該附註通過引用併入本文。
我們根據利息法確認融資費用，以便在貸款期限內按水平收益率確認收入。我們按月計算融資費用，方法是將貸款的實際利率應用於貸款的賬面淨值(應收貸款減去相關的信貸損失撥備)。2019年12月31日以後轉讓的消費貸款，實際利率以合同未來淨現金流為基礎。對於2020年1月1日之前轉讓的消費貸款，實際利率是根據預期的未來淨現金流確定的。
每筆貸款的信貸損失撥備的未償還餘額是將貸款賬面淨額(應收貸款減去信貸損失撥備)減至按實際利率貼現的預期未來現金流量淨值所需的金額。交易商貸款的預期未來淨現金流包括分配的消費貸款的預期未來收款，減去任何預期的交易商未來預扣付款。購入貸款的預期未來淨現金流量由分配的消費貸款的預期未來收款組成。
根據具有相似特徵的消費貸款的歷史表現，根據支付模式和經濟狀況的最新趨勢進行調整，對每筆個人消費貸款的預期未來收款進行預測。我們對未來預期收入的預測包括對預付款和合同期限後現金流的估計。除非消費者不再有合同義務向我們付款，否則我們預測每筆消費者貸款的未來收款時間為發貨日期後120個月。根據每個交易商貸款的預期未來收款和當前預付款餘額，對每個交易商的預期未來預扣付款進行預測。
我們每月監測和評估消費貸款業績，方法是將當前預測的收款率與最初的預期進行比較。我們使用一個統計模型，該模型考慮了許多信用質量指標，以估計分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們的模型考慮的信用質量指標包括消費者徵信局報告中包含的屬性、消費者信用申請中包含的數據、擬議交易的結構、車輛信息和其他因素。我們主要通過對消費者支付行為的監控，繼續評估轉讓後每筆消費貸款的預期收款率。我們的評估隨着消費貸款年齡的增長而變得更加準確，因為我們在預測時使用了實際業績數據。由於所有已知的重要信用質量指標都已納入我們的預測和定價，我們無法使用任何具體的信用質量指標來預測或解釋實際表現與我們最初預期的差異。任何與我們最初預期的業績差異都是消費貸款表現與具有類似特徵的歷史消費貸款不同的結果。我們定期調整我們的統計定價模型，以適應我們通過評估這些預測的收款率差異而確定的新趨勢。
新冠肺炎繼續在美國普及。為了控制病毒，當局已經實施了各種措施，包括旅行禁令、在家呆着的命令和關閉非必要的企業。這些措施導致經濟活動大幅下降，失業率大幅上升。雖然此類限制的普遍性、嚴重性和影響已有所減輕，失業率也有所改善，但經濟狀況何時恢復正常以及是否需要進一步限制仍存在不確定性。從3月中旬開始，我們的貸款組合的現金流大幅下降，一直持續到4月中旬，之後收款和新增貸款額顯著改善。從7月下旬開始，一直持續到年底，我們的產品需求再次大幅下降。由於病毒尚未完全得到控制，大流行對我們業務的最終影響尚不清楚。影響將取決於未來的發展，包括但不限於，大流行的持續時間、其嚴重性、遏制疾病或減輕其影響的行動、額外的聯邦刺激措施和增加的失業救濟金(如果有的話)，以及對消費者行為和經濟活動的影響的持續時間、時機和嚴重程度。
在2020年第一季度，我們將貸款組合中未來淨現金流的預估下調了2.065億美元，相當於期初預測淨現金流的2.3%，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響。減少額包括：(1)根據我們的預測模型計算的4,430萬美元，這反映了2020年第一季度實現的收款減少；(2)額外減少了1.622億美元，這是我們對新冠肺炎疫情未來對未來淨現金流影響的最佳估計。根據CECL，預測淨現金流的金額和時間的變化被記錄為當期信貸損失準備金。雖然對我們預測的調整(我們在2020年底之前一直使用)代表了我們目前的最佳估計，但新冠肺炎疫情已經創造了條件，增加了與我們對貸款組合未來淨現金流金額和時間的估計相關的不確定性水平。
我們在截至2020年12月31日的一年中為信貸損失計提的準備金包括：
•5.186億美元撥備，用於與我們在2020年1月1日採用CECL相關的新消費貸款轉讓的信貸損失，這使綜合淨收入減少3.993億美元，或稀釋後每股22.26美元；以及
•3830萬美元的信貸損失準備金，用於與預期未來淨現金流量的數額和時間變化有關的預測變化，這使合併淨收入減少了2950萬美元，或稀釋後每股1.64美元。
關鍵因素。未來淨現金流的數額和時間與當前估計的差異可能會對未來時期的收益產生重大影響。截至2020年12月31日，預計未來貸款淨現金流下降1%，將使2020年的淨收入減少約5170萬美元。
在經濟放緩或衰退期間，我們的消費貸款的拖欠、違約、收回和損失可能會增加，消費貸款的提前還款額可能會下降。這些時期通常還伴隨着消費者對汽車的需求下降，以及獲得未償還消費貸款的汽車價值下降，這削弱了抵押品覆蓋範圍，並增加了違約情況下的損失金額。在經濟衰退期間，二手車庫存的大幅增加也可能壓低收回汽車的銷售價格，或推遲這些銷售的時機。此外，汽油價格上漲、股市下跌、房地產價值不穩定、將可調整利率抵押貸款重置為更高利率、失業率上升、消費信貸普遍可獲得性或其他影響消費者信心或可支配收入的因素可能會增加損失頻率，減少消費者對汽車的需求，並削弱汽車的抵押品價值。由於我們的業務重點是那些沒有資格獲得傳統汽車融資的消費者，我們的消費貸款的實際違約率、違約率、收回率和損失率可能高於一般汽車金融行業的情況，而且可能受到普遍經濟低迷的更大影響。
賺取的保費
所需估計的性質。我們估計未來對車輛服務合同的索賠模式。這些估計會影響我們資產負債表上的應付帳款和應計負債，以及我們損益表上賺取的保費。
使用的假設和方法。車輛服務合同再保險的保費在保單有效期內按照服務這些合同的預期成本的比例予以確認。預期成本是根據我們的歷史索賠經驗確定的。在發展我們的成本預期時，我們根據合同條款將我們的歷史索賠經驗分成不同的分組，因為這一特點導致了過去不同的成本產生模式。我們將繼續適當更新車輛服務合同計劃下的歷史成本分析，包括考慮可能導致不同成本產生模式的其他特徵，並在確定預期成本模式的任何變化時修改收入確認時間。
關鍵因素。未來索賠模式與我們目前估計的不同將影響未來確認保費的時間。截至2020年12月31日的一年，保費收入如果發生10%的變化，將影響2020年的淨收入約440萬美元。
偶然事件
所需估計的性質。我們估計對我們不利的判決以及由此產生的任何損害賠償、罰款或法定罰款的可能性。這些估計影響我們資產負債表上的應付帳款和應計負債，是我們損益表上的一般和行政費用。
使用的假設和方法。在我們法律顧問的協助下，我們確定各種索賠、訴訟和監管調查出現不利判決的可能性是微乎其微的、合理的可能的還是很有可能的。只要我們相信不利的判決是可能的，並且判決的金額是可估量的，我們就承認了一項責任。有關我們參與的當前行動的信息，請參閲本表格10-K第8項中包含的合併財務報表的附註16，該表格通過引用併入本文。
關鍵因素。與當前估計數相比，索賠和未決訴訟的最終處置出現負差異，可能導致未來期間的額外費用。
不確定的税收狀況
所需估計的性質。我們估計了不確定的所得税狀況對所得税報税表的影響。這些估計影響了我們資產負債表上的應收所得税、應收賬款和應計負債，以及我們損益表上的所得税撥備。
使用的假設和方法。我們遵循兩步法來確認不確定的税收頭寸。首先，我們通過確定現有證據的權重是否表明，在審查(包括相關上訴或訴訟程序(如果有的話)的解決方案)後，該立場更有可能得到維持，來評估待確認的税務狀況。其次，對於我們確定的更有可能持續的職位，我們承認税收優惠是最大的好處，持續的可能性超過50%。我們建立了由未確認的税收優惠和相關利息組成的不確定税收頭寸負債準備金。我們在不確定的税收狀況得到有效解決、相關税務機關審查税收狀況的訴訟時效到期或獲得更多信息的期間調整這一負債。
關鍵因素。如果我們在已經確定的負債或需要支付的金額超過我們既定負債的事項上佔上風，我們未來的實際所得税税率可能會受到重大影響。
流動性與資本資源
我們需要資金來維持和發展我們的業務。我們的主要資本來源是經營活動的現金流、消費貸款收款和以下借款：(1)循環擔保信貸額度；(2)倉庫設施；(3)定期ABS融資；(4)優先票據。在每項融資安排下，我們都必須遵守各種限制性公約，截至2020年12月31日，我們遵守了這些公約。有關這些融資和相關文件中包含的契諾的信息，請參閲本表格10-K第8項所載合併財務報表的附註9，該表格通過引用併入本文。
2020年1月17日，我們用2024年優先票據淨收益的一部分贖回了2021年優先票據剩餘的1.518億美元未償還本金。
2020年2月20日，我們完成了5.0億美元的定期ABS融資，用於償還未償債務。融資的預期年化成本約為2.5%(包括初始購買者費用和其他成本)，並將循環24個月，之後將根據已繳貸款的現金流進行攤銷。
於2020年3月15日，我們根據管理2023年票據的契約條款，贖回2023年優先票據的未償還本金2.5億美元，贖回價格相當於其本金的101.844。
2020年6月25日、2020年6月26日和2020年6月30日，我們分別修改了倉庫設施II、倉庫設施VII和循環擔保信貸額度安排的協議。這三項修正案的每一項目的都是將計算我們在2020年12月31日或之前結束的最低淨收入和固定費用覆蓋範圍契諾的合規性的基礎，從我們目前的會計方法修改為2020年1月1日之前使用的會計基礎。
2020年7月23日，我們完成了4.818億美元的定期ABS融資，用於償還未償債務。融資的預期年化成本約為2.0%(包括初始購買者費用和其他成本)，並將循環24個月，之後將根據已繳貸款的現金流進行攤銷。
2020年10月22日，我們完成了6.0億美元的定期ABS融資，用於償還未償債務。這筆融資的預期年化成本約為1.8%(包括初始購買者的費用和其他成本)，並將循環24個月，之後將根據出資貸款的現金流進行攤銷。
2020年12月15日，我們與商業銀行銀團將循環擔保信貸額度的到期日從2022年6月22日延長至2023年6月22日。在2022年6月22日之前，該貸款的金額將保持在3.4億美元，屆時該貸款的金額將降至3.05億美元。
2020年12月16日，我們將第五倉庫設施的融資額從1.00億美元提高到1.25億美元，並將該設施的停止循環日期從2021年8月17日延長至2023年12月18日。該貸款的到期日也從2023年8月17日延長至2025年12月16日。貸款利率從倫敦銀行同業拆借利率加190個基點提高到倫敦銀行同業拆借利率加225個基點。
2021年1月29日，我們完成了1.00億美元的定期ABS融資，用於償還未償債務。融資將循環24個月，之後將根據出資貸款的現金流進行攤銷。
2021年1月29日，我們將我們3.0億美元的第四倉庫設施停止運轉的日期從2022年7月26日延長到2023年11月17日。貸款利率從倫敦銀行同業拆借利率加200個基點提高到倫敦銀行同業拆借利率加210個基點。
2021年2月3日，我們將我們4.0億美元的倉庫設施II停止運轉的日期從2022年7月12日延長到2024年4月30日。
截至2020年12月31日，現金和現金等價物從截至2019年12月31日的1.874億美元降至1600萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們分別有14.191億美元和15.65億美元的未使用和可用信貸額度。截至2020年12月31日，我們的資產負債表總負債從截至2019年12月31日的45.388億美元增加到46.086億美元，這主要是由於新的消費者貸款轉讓和股票回購的增長。
合同義務
截至2020年12月31日，需要償還的未來合同義務總額摘要如下：
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| (單位：百萬) | 按期到期付款 |
| | 總計 | | 少於
1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 多過
5年 | | 其他 |
| 長期債務，包括本期債務(1) | $ | 4,635.1 | | | $ | 1,092.0 | | | $ | 2,668.1 | | | $ | 475.0 | | | $ | 400.0 | | | $ | — | |
| 交易商退縮(2) | 818.0 | | | 140.5 | | | 239.2 | | | 233.2 | | | 205.1 | | | — | |
| 經營租賃義務(3) | 1.8 | | | 1.1 | | | 0.7 | | | — | | | — | | | — | |
| 購買義務(4) | 9.6 | | | 4.6 | | | 4.4 | | | 0.6 | | | — | | | — | |
| 其他未來債務(5) | 41.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41.8 | |
| 合同義務總額 | $ | 5,506.3 | | | $ | 1,238.2 | | | $ | 2,912.4 | | | $ | 708.8 | | | $ | 605.1 | | | $ | 41.8 | |
(1)所列金額僅由本金組成，沒有反映2650萬美元的遞延債務發行成本。我們也有義務按適用的利率支付利息，如本表格10-K第8項所載綜合財務報表附註9所述，該表格通過引用併入本文。根據截至2020年12月31日我們的循環擔保信貸額度、我們的倉庫設施和我們的優先票據下的實際未償還本金金額、所有其他債務的預測未償還本金金額以及截至2020年12月31日的實際利率，預計2021年期間的利息約為1.273億美元；2022年期間的利息約為9440萬美元；2023年及以後的利息預計為1.456億美元。
(2)我們有合同義務向我們的經銷商支付交易商扣押金。交易商扣款的支付取決於收到消費者付款和償還預付款。提交的金額代表我們截至2020年12月31日的預測。
(3)租賃期150萬美元的靈活性數十億美元在我們綜合資產負債表的應付賬款和應計負債中確認。
(4)採購義務主要包括與我們的信息系統和設施需求相關的合同義務。
(5)列報的金額僅包括不確定税收狀況的準備金。付款視審查情況而定，並將發生在不確定的税收狀況得到結算的時期。
根據預期的現金流，管理層相信，來自運營的現金流和我們的各種融資選擇將為債務到期日和未來的運營提供足夠的資金。我們借入資金的能力可能會受到經濟和金融市場狀況的影響。如果各種融資選擇對我們來説變得有限或不可用，我們的運營和流動性可能會受到實質性的不利影響。
表外安排
我們沒有任何表外安排，這些安排對我們的財務狀況、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源目前或未來可能會產生重大影響。
市場風險
我們主要面臨與利率變動相關的市場風險。我們的政策和程序禁止將金融工具用於投機目的。我們對衍生工具的會計政策的討論包括在本表格10-K第8項所包含的綜合財務報表的附註2中，該附註2通過引用將其併入本文。
利率風險。我們依賴於各種融資來源，其中一些包含浮動利率，使我們面臨與加息相關的風險。我們主要通過簽訂利率上限協議來管理此類風險。
截至2020年12月31日，我們的循環擔保信貸額度上有9590萬美元的浮動利率債務未償還，沒有利率保護。假設我們維持一定水平的浮動利率債務，我們的循環擔保信貸額度的利率每增加100個基點，年度税後收益將減少約70萬美元。
截至2020年12月31日，在Warehouse Facility II項下，我們有7500萬美元的浮息債務未償還，利率上限為基礎基準利率的5.50%。根據截至2020年12月31日的倉庫設施II的基礎基準利率與利率上限利率之間的差額，倉庫設施II的利率最多可能上調5.35%。假設我們維持一定的浮動利率債務水平，這一最高利率上調將使年度税後收益減少約310萬美元。
截至2020年12月31日，我們有未償還的利率上限協議，用於管理倉庫設施IV、倉庫設施V、倉庫設施VII和倉庫設施VIII的利率風險。然而，截至2020年12月31日，這些設施下沒有未償還的浮息債務。
截至2020年12月31日，我們在倉庫設施VI項下沒有未償還餘額，因為倉庫設施VI沒有利率保護。
新的會計更新
有關以下新的會計更新以及實施這些更新對我們財務報表的影響的信息，請參閲本表格10-K第8項中包含的合併財務報表的附註2(通過引用併入本表格)，以瞭解有關以下新的會計更新以及實施這些更新對我們的財務報表的影響的信息：
•核算實施雲計算的成本。
•金融工具信用損失的計量。
•簡化所得税核算。
前瞻性陳述
我們在本報告中做出前瞻性陳述，並可能在未來提交給證券交易委員會的文件中做出這樣的陳述。我們還可能在新聞稿或其他公開或股東溝通中發表前瞻性聲明。我們的前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響，包括有關我們的預期以及可能或假設的未來經營結果的信息。當我們使用“可能”、“將會”、“應該”、“相信”、“期望”、“預期”、“假設”、“預測”、“估計”、“打算”、“計劃”、“目標”或類似的表達方式時，我們都是在作前瞻性陳述。
我們要求“1995年私人證券訴訟改革法”中包含的前瞻性陳述的安全港保護我們所有的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅代表我們截至本報告發表之日的展望。雖然我們相信我們的前瞻性陳述是合理的，但實際結果可能大不相同，因為這些陳述是基於我們目前的預期，這些預期會受到風險和不確定性的影響。可能導致這種差異的因素包括(但不限於)本10-K表第1A項(通過引用併入本文)中所述的因素，以及本10-K表中其他地方討論的風險和不確定性以及我們不時提交或提交給證券交易委員會的其他報告中所述的風險和不確定性。
項目7A：關於市場風險的定量和定性披露
7A項所要求的信息在此引用自本表格10-K中標題為“市場風險”的第7項中的信息。
第八項會計報表及補充數據
合併財務報表索引
| | | | | |
| | 頁 |
| 獨立註冊會計師事務所報告書 | 42 |
| 截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 46 |
| 截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度的綜合收益表 | 47 |
| 截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度的綜合全面收益表 | 48 |
| 截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合股東權益報表 | 49 |
| 截至2020年、2019年和2018年12月31日的合併現金流量表 | 50 |
| 合併財務報表附註 | 51 |
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
信用承兑公司
對財務報表的幾點看法
我們審計了信用承兑公司(一家密歇根公司)及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表、截至2020年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益變動表和現金流量表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據2013年建立的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈的報告和我們2021年2月12日的報告表達了無保留的意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯誤陳述的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下述關鍵審計事項是指在當期審計財務報表時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
信貸損失準備和信貸損失準備
該公司向直接與消費者簽訂貸款合同的汽車經銷商(“經銷商”)網絡提供融資計劃(“消費貸款”)。該公司有兩個計劃，即投資組合計劃和購買計劃。根據投資組合計劃，公司向交易商墊付資金(“交易商貸款”)，以換取為基礎消費貸款提供服務的權利。根據購買計劃，公司從經銷商那裏購買消費貸款(“購買貸款”)，並保留從消費者那裏收取的所有金額。交易商貸款和購買貸款統稱為“貸款”，在綜合資產負債表中作為應收貸款列示。
如財務報表附註2、附註5所述，2020年1月1日，本公司採用財務會計準則委員會會計準則編纂(簡稱ASC)326，金融工具，也被稱為當前預期信用損失模型(“CECL”)。截至2019年12月31日的未償還貸款符合過渡救濟條件，並計入信用惡化的購入金融資產(PCD法)。
對於採納日的未償還貸款，本公司(1)根據預期未來淨現金流量計算實際利率；(2)增加應收貸款24.636億美元，並增加相關信貸損失撥備餘額24.636億美元。該金額是按實際利率貼現的合同未來淨現金流量與預期未來淨現金流量之間的差額的現值。
對於隨後的每個期間，本公司調整信貸損失撥備，使每筆貸款的賬面淨值等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流量的現值。對信貸損失準備的調整要麼確認為信貸損失準備，要麼確認為綜合損益表中信貸損失準備的沖銷。
2019年12月31日以後發放的貸款，不符合PCD法，計入起源金融資產(以下簡稱“起源法”)。在轉讓時，公司(1)根據合同未來淨現金流量計算實際利率；(2)記錄相當於根據投資組合計劃支付給交易商的預付款或根據購買計劃支付給交易商的購買價格的應收貸款；(3)記錄相當於初始應收貸款餘額與按有效利率貼現的預期未來淨現金流量現值之間的差額的信貸損失準備金。最初的信貸損失準備在合併損益表中確認為信貸損失準備金。
對於轉讓後的每個報告期，本公司調整信貸損失撥備，使每筆貸款的賬面淨值等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值。對信貸損失準備的調整要麼確認為信貸損失準備，要麼確認為綜合損益表中信貸損失準備的沖銷。
在2020年第一季度，該公司評估了新冠肺炎疫情對其貸款的影響，其中包括根據之前在美國經濟低迷時的經驗。根據管理層對預期未來淨現金流影響的最佳估計進行了調整，最終導致增加了信貸損失準備金和信貸損失撥備。該公司在2020年的每個時期都對這一估計進行了重新評估，並繼續根據評估對預測的現金流進行減值。
我們將信貸損失撥備和信貸損失撥備確定為一項重要的審計事項。
截至2020年12月31日的信貸損失撥備為33.369億美元，截至2020年12月31日的年度信貸損失撥備為5.569億美元。
我們將信貸損失準備和信貸損失撥備作為關鍵審計事項來確定的主要考慮因素是，在評估管理層估計的合理性和推導預期未來現金流量的模型中使用的相關假設時，具有高度的主觀性。用於計算估計的模型是內部開發的，並確定預期未來現金流的初始預測和當前預測的金額和時間。
此外，要獲得與管理層制定和實施新會計準則相關的足夠適當的審計證據，還需要重要的審計師判斷力。
我們與信貸損失準備相關的審計程序包括測試與最初採用ASC 326相關的關鍵控制的設計和操作有效性，其中包括管理層對現有貸款的過渡救濟指導的適用性的評估，以及驗證ASC 326所需的模式變化。我們在採用時驗證了新模型中使用的貸款人口的完整性。我們在採用時選擇了模型中包含的貸款樣本，並將相關輸入與基礎貸款文檔進行了比較。我們評估了管理層關於實施ASC 326的假設和結論的合理性，包括會計單位、細分和貼現現金流模型的選擇。我們重新計算了採用時的實際利率，並重新計算了應收貸款餘額和信貸損失準備的調整。
我們的審核程序涉及信貸損失準備和採納後的信貸損失撥備，包括測試與貸款存在相關的關鍵控制措施的設計和操作有效性、開發和驗證用於計算信貸損失準備和信貸損失撥備的模型、對該等模型的管理審查控制以及維護該等模型的職責分工。
我們測試了交易商墊款、相關消費貸款的準確性、為新墊款和消費者付款記錄的信貸損失撥備，以及是否適用於適當的消費者貸款和交易商貸款(如果適用)。
我們對貸款進行了抽樣，並使用我們評估的投入重新計算了抽樣貸款的信貸損失撥備和信貸損失撥備。我們就適用來源的關鍵組成部分達成一致，包括同意將預期的未來現金流重新納入預測模型，並重新計算預期的未來淨現金流。我們重新計算了新墊款的實際利率。
我們通過使用我們的內部估值模型專家，評估了計算預期未來現金流的預測模型中使用的方法的合理性。我們重新計算了初始預測和當前預測，並與系統生成的預測進行了比較。我們測試了模型中使用的基礎數據，並確定貸款在模型中進行了適當的分類。我們根據管理層的假設和歷史實際現金流分析了未來現金流的時間安排。
我們執行了一些程序，以確定管理層是否在歷史上證明瞭準確預測未來淨現金流的初始和當前預測的能力。
我們評估了交易商在預期現金流和合同現金流中使用的抑制。我們評估了與貸款損失撥備變化有關的趨勢。我們測試了部分沖銷政策的敏感性。該小組分析並同意了貸款的逾期狀態，以收集詳細信息，並核實了津貼與貸款的狀態一致。
我們評估了影響新冠肺炎調整預期現金流的內部和外部因素的合理性。我們評估了與調整相關的關鍵控制的設計和運行效果。我們測試了用於計算調整的數據和假設。
該小組還評估了CECL規定的披露的完整性和準確性。
財務收費收入
我們將財務費用收入確定為關鍵的審計事項。
如上所述，自2020年1月1日起，公司採用了CECL，這導致其貸款會計政策發生了變化。
如附註2所述，對於2019年12月31日之前發放的貸款和2020年1月1日或之後發放的貸款，財務費用收入的計算方式不同。之前的貸款按照PCD方法入賬。該公司確認了這些貸款的財務費用收入，使用的實際利率是在採用之日根據預期的未來淨現金流計算的。
2020年1月1日及以後發放的貸款，融資手續費收入按原辦法核算。該公司確認了這些貸款的財務費用收入，使用的是在轉讓時根據合同未來淨現金流量計算的實際利率。
截至2020年12月31日的一年中，財務費用總收入為15.624億美元。
我們決定將財務收費收入作為關鍵審計事項的主要考慮因素是：(1)測試各種模型具有挑戰性，其中包括大量信息；(2)本公司在截至2020年12月31日的一年內採用了新的會計準則，這需要審計師在評估與開發和實施相關的審計證據時做出重大判斷。
我們與財務費用收入相關的審計程序包括測試與貸款的存在有關的關鍵控制的設計和操作有效性、每筆貸款的實際利率、開發和驗證用於計算財務費用收入的模型以及維護模型的職責分工。
我們對貸款進行了抽樣，並重新計算了融資費用收入，其中包括同意在採用日計算的實際利率，以及根據合同現金流計算新貸款的實際利率。
/s/均富律師事務所
自2005年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
密歇根州索斯菲爾德
2021年2月12日
綜合資產負債表
| | | | | | | | | | | |
| (百萬美元，每股數據除外) | 截至12月31日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 16.0 | | | $ | 187.4 | |
| 限制性現金和現金等價物 | 380.2 | | | 330.3 | |
| 可供出售的受限證券 | 66.1 | | | 59.3 | |
| | | |
應收貸款 | 10,124.8 | | | 7,221.2 | |
| 信貸損失撥備 | (3,336.9) | | | (536.0) | |
| 應收貸款淨額 | 6,787.9 | | | 6,685.2 | |
| | | |
| 財產和設備，淨額 | 59.4 | | | 59.7 | |
| 應收所得税 | 147.0 | | | 66.2 | |
| 其他資產 | 32.4 | | | 35.1 | |
| 總資產 | $ | 7,489.0 | | | $ | 7,423.2 | |
| | | |
| 負債和股東權益： | | | |
| 負債： | | | |
| 應付賬款和應計負債 | $ | 186.7 | | | $ | 206.4 | |
| 循環擔保信貸額度 | 95.9 | | | — | |
| 擔保融資 | 3,711.6 | | | 3,339.7 | |
| 高級註釋 | 790.6 | | | 1,187.8 | |
| 抵押票據 | 10.5 | | | 11.3 | |
| 遞延所得税，淨額 | 391.0 | | | 322.5 | |
| 應付所得税 | 0.2 | | | 0.2 | |
| 總負債 | 5,186.5 | | | 5,067.9 | |
| | | |
| 承付款和或有事項--見附註16 | | | |
| 股東權益： | | | |
優先股，$.01面值，1,000,000授權股份，無已發佈 | — | | | — | |
普通股，$.01面值，80,000,000共享自動騎馬的，17,092,432和 18,352,779截至2020年12月31日已發行和已發行的股票以及 分別於2019年12月31日 | 0.2 | | | 0.2 | |
| 實收資本 | 161.9 | | | 157.7 | |
| 留存收益 | 2,138.8 | | | 2,196.6 | |
| 累計其他綜合收益 | 1.6 | | | 0.8 | |
| 總股東權益 | 2,302.5 | | | 2,355.3 | |
| 總負債與股東權益 | $ | 7,489.0 | | | $ | 7,423.2 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併損益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元，每股數據除外) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 收入： | | | |
| 財務收費 | $ | 1,562.4 | | | $ | 1,369.4 | | | $ | 1,176.8 | |
| 賺取的保費 | 57.3 | | | 51.0 | | | 46.6 | |
| 其他收入 | 49.6 | | | 68.6 | | | 62.4 | |
| 總收入 | 1,669.3 | | | 1,489.0 | | | 1,285.8 | |
| 成本和費用： | | | | | |
| 薪金和工資 | 186.5 | | | 193.3 | | | 167.8 | |
| 一般和行政 | 69.6 | | | 65.1 | | | 55.7 | |
| 銷售和市場營銷 | 69.5 | | | 70.2 | | | 67.7 | |
| 信貸損失準備金 | 556.9 | | | 76.4 | | | 56.9 | |
| 利息 | 192.0 | | | 196.2 | | | 156.6 | |
| 關於申索的撥備 | 37.9 | | | 30.1 | | | 26.0 | |
| 債務清償損失 | 7.4 | | | 1.8 | | | — | |
| 總成本和費用 | 1,119.8 | | | 633.1 | | | 530.7 | |
| 所得税撥備前收益 | 549.5 | | | 855.9 | | | 755.1 | |
| 所得税撥備 | 128.5 | | | 199.8 | | | 181.1 | |
| 淨收入 | $ | 421.0 | | | $ | 656.1 | | | $ | 574.0 | |
| 每股淨收益： | | | | | |
| 基本型 | $ | 23.57 | | | $ | 34.71 | | | $ | 29.52 | |
| 稀釋 | $ | 23.47 | | | $ | 34.57 | | | $ | 29.39 | |
| 加權平均流通股： | | | | | |
| 基本型 | 17,858,935 | | | 18,900,256 | | | 19,446,067 | |
| 稀釋 | 17,935,779 | | | 18,976,560 | | | 19,532,312 | |
請參閲合併財務報表附註。
綜合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 淨收入 | $ | 421.0 | | | $ | 656.1 | | | $ | 574.0 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | |
| 證券未實現收益(虧損)，税後淨額 | 0.8 | | | 1.1 | | | (0.1) | |
| *其他綜合收益(虧損) | 0.8 | | | 1.1 | | | (0.1) | |
| 綜合收益 | $ | 421.8 | | | $ | 657.2 | | | $ | 573.9 | |
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合併股東權益報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | 普通股 | | | | | | | | |
| | 數 | | 金額 | | 實收資本 | | 留存收益 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 總股東權益 |
| 餘額，2018年1月1日 | 19,310,049 | | | $ | 0.2 | | | $ | 145.5 | | | $ | 1,390.3 | | | $ | (0.2) | | | $ | 1,535.8 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | 574.0 | | | — | | | 574.0 | |
其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 10.3 | | | — | | | — | | | 10.3 | |
限制性股票獎勵，扣除沒收後的淨額 | 3,998 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 普通股回購 | (342,928) | | | — | | | (0.9) | | | (128.2) | | | — | | | (129.1) | |
轉換為普通股的限制性股票單位 | 1,439 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 餘額，2018年12月31日 | 18,972,558 | | | 0.2 | | | 154.9 | | | 1,836.1 | | | (0.3) | | | 1,990.9 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | 656.1 | | | — | | | 656.1 | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.1 | | | 1.1 | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 7.6 | | | — | | | — | | | 7.6 | |
限制性股票獎勵，扣除沒收後的淨額 | 4,827 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 普通股回購 | (712,448) | | | — | | | (4.8) | | | (295.6) | | | — | | | (300.4) | |
轉換為普通股的限制性股票單位 | 87,842 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 餘額，2019年12月31日 | 18,352,779 | | | 0.2 | | | 157.7 | | | 2,196.6 | | | 0.8 | | | 2,355.3 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | 421.0 | | | — | | | 421.0 | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.8 | | | 0.8 | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 6.2 | | | — | | | — | | | 6.2 | |
限制性股票獎勵，扣除沒收後的淨額 | (152) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 普通股回購 | (1,282,166) | | | — | | | (2.0) | | | (478.8) | | | — | | | (480.8) | |
轉換為普通股的限制性股票單位 | 21,971 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 平衡，2020年12月31日 | 17,092,432 | | | $ | 0.2 | | | $ | 161.9 | | | $ | 2,138.8 | | | $ | 1.6 | | | $ | 2,302.5 | |
請參閲合併財務報表附註。
綜合現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收入 | $ | 421.0 | | | $ | 656.1 | | | $ | 574.0 | |
| 對經營活動提供的現金進行對賬的調整： | | | | | |
| 信貸損失準備金 | 556.9 | | | 76.4 | | | 56.9 | |
| 折舊 | 8.8 | | | 7.3 | | | 5.4 | |
| 攤銷 | 15.0 | | | 15.1 | | | 14.1 | |
| 遞延所得税撥備 | 68.3 | | | 85.5 | | | 49.3 | |
| 基於股票的薪酬 | 6.2 | | | 7.6 | | | 10.3 | |
| 債務清償損失 | 7.4 | | | 1.8 | | | — | |
| 其他 | (0.7) | | | (0.2) | | | (0.2) | |
| 營業資產和負債變動情況： | | | | | |
| 應付賬款和應計負債增加(減少) | (18.4) | | | 17.3 | | | 41.6 | |
| 應收所得税增加 | (80.8) | | | (58.3) | | | (5.7) | |
| 應繳所得税減少 | — | | | (2.3) | | | (37.4) | |
| 其他資產減少(增加) | 1.5 | | | 6.0 | | | (4.4) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 985.2 | | | 812.3 | | | 703.9 | |
| 投資活動的現金流： | | | | | |
| 購買可供出售的受限制證券 | (43.2) | | | (40.1) | | | (43.8) | |
| 出售可供出售的受限制證券所得款項 | 24.8 | | | 29.1 | | | 19.7 | |
| 可供出售的受限制證券的到期日 | 13.0 | | | 11.9 | | | 11.5 | |
| 應收貸款本金回收 | 3,170.1 | | | 2,971.2 | | | 2,576.7 | |
| 給交易商的預付款 | (2,207.8) | | | (2,424.5) | | | (2,414.8) | |
| 購買消費貸款 | (1,433.4) | | | (1,347.7) | | | (1,181.0) | |
| 加速支付交易商滯納金 | (45.9) | | | (58.8) | | | (52.6) | |
| 交易商扣繳款項的支付 | (142.6) | | | (138.5) | | | (128.9) | |
| 購置物業和設備 | (8.5) | | | (26.8) | | | (25.1) | |
| 投資活動所用現金淨額 | (673.5) | | | (1,024.2) | | | (1,238.3) | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 循環擔保信貸額度下的借款 | 5,376.0 | | | 3,846.7 | | | 2,249.9 | |
| 循環擔保信貸額度下的償還 | (5,280.1) | | | (4,018.6) | | | (2,091.9) | |
| 擔保融資收益 | 2,800.2 | | | 2,396.4 | | | 2,696.6 | |
| 償還擔保融資 | (2,427.2) | | | (2,149.5) | | | (2,116.9) | |
| 發行優先票據所得款項 | — | | | 800.0 | | | — | |
| 優先票據的償還 | (401.8) | | | (148.2) | | | — | |
| 按揭票據收益 | — | | | — | | | 12.0 | |
| 支付債務發行成本和債務清償成本 | (18.7) | | | (25.5) | | | (13.7) | |
| 普通股回購 | (480.8) | | | (300.4) | | | (129.1) | |
| 其他 | (0.8) | | | (0.6) | | | (7.0) | |
| 融資活動提供(使用)的現金淨額 | (433.2) | | | 400.3 | | | 599.9 | |
| 現金及現金等價物和限制性現金及現金等價物淨增(減) | (121.5) | | | 188.4 | | | 65.5 | |
期初現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物 | 517.7 | | | 329.3 | | | 263.8 | |
期末現金和現金等價物及限制性現金和現金等價物 | $ | 396.2 | | | $ | 517.7 | | | $ | 329.3 | |
| 補充披露現金流量信息： | | | | | |
| 期內支付的利息現金 | $ | 191.6 | | | $ | 175.6 | | | $ | 141.0 | |
| 期內繳納所得税的現金 | $ | 141.5 | | | $ | 172.4 | | | $ | 168.8 | |
請參閲合併財務報表附註。
1.填寫業務説明
主要業務。自1972年以來，信用承兑公司(簡稱“公司”、“信用承兑”、“我們”、“我們”或“我們”)一直提供融資計劃，使汽車經銷商能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。我們的融資計劃是通過一個全國性的汽車經銷商網絡提供的，這些經銷商從向無法獲得融資的消費者銷售車輛、從這些客户產生的重複和轉介銷售中受益，從向響應我們融資計劃廣告的客户銷售中受益，但這些客户最終實際上有資格獲得傳統融資。
如果沒有我們的融資計劃，消費者往往無法購買汽車或購買不可靠的汽車。此外，當我們向三家國家信用報告機構報告時，我們的計劃的一個重要的附帶好處是，我們為消費者提供了一個機會，通過提高他們的信用評分來改善他們的生活，並轉向更傳統的融資來源。
我們將參與我們計劃並與我們一樣致力於改變消費者生活的汽車經銷商稱為“經銷商”。在加入我們的融資計劃後，交易商與我們簽訂了一份交易商服務協議，該協議定義了信用承兑與交易商之間的法律關係。經銷商服務協議將管理、服務和收取經銷商的零售分期付款合同(稱為“消費貸款”)到期金額的責任分配給我們。從法律角度看，我們是一個間接貸款人，這意味着消費者貸款是由交易商發起並分配給我們的。
幾乎所有分配給我們的消費貸款都是向信用記錄受損或有限的消費者發放的。下表顯示了使用FICO或FICO分配給我們的消費貸款的百分比®分數低於650分或沒有FICO®得分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| 消費貸款指配量 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
任一FICO的總單位體積百分比®分數低於650分或沒有FICO®分數 | | 94.9 | % | | 95.9 | % | | 95.6 | % |
我們有二計劃：投資組合計劃和購買計劃。根據投資組合計劃，我們向交易商預付資金(稱為“交易商貸款”)，以換取償還基礎消費貸款的權利。在購買計劃下，我們從經銷商那裏購買消費貸款(稱為“購買貸款”)，並保留從消費者那裏收取的所有金額。經銷商貸款和購買貸款統稱為“貸款”。下表顯示了過去三年每年作為經銷商貸款和購買貸款分配給我們的消費貸款的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 單位體積 | | 美元成交量(1) |
| 截至12月31日止年度， | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 |
| 2018 | | 69.7 | % | | 30.3 | % | | 67.2 | % | | 32.8 | % |
| 2019 | | 67.2 | % | | 32.8 | % | | 64.3 | % | | 35.7 | % |
| 2020 | | 64.1 | % | | 35.9 | % | | 60.6 | % | | 39.4 | % |
(1)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括經銷商扣款(定義見下文)和加速經銷商扣款。
投資組合計劃
作為車輛付款，經銷商通常收到以下款項：
•消費者支付的首付款；
•我方無追索權的現金付款(“預付款”)；以及
•在我們收回預付款餘額(現金預付款和相關交易商貸款費用和成本)後，消費者貸款支付的現金，扣除某些收款成本和我們的維修費(“交易商扣款”)。
我們將預付給交易商的金額記錄為交易商貸款，這筆貸款在我們的綜合資產負債表中被歸類為應收貸款。預付給交易商的現金會自動分配到交易商的未結預付款池中。在2019年8月5日之前，我們通常要求交易商將預付款分組為至少100消費貸款。從2019年8月5日開始，交易商還可以選擇關閉至少包含以下內容的池50消費貸款，並將隨後的預付款分配到一個新的池中。除非我們收到交易商要求保持池開放的請求，否則我們會根據交易商的選擇自動關閉每個池。交易商集合中的所有預付款都以分配給該集合的相關消費者貸款的未來收款為擔保。對於擁有多個池的交易商，這些池是交叉抵押的，因此在確定交易商扣留資格時會考慮其他池的表現。我們通過獲得對消費者貸款的控制權或佔有消費者貸款來完善我們對經銷商貸款的擔保權益，消費者貸款將我們列為車輛所有權的留置權持有人。
交易商服務協議規定，我們在交易商分配的消費者貸款日曆月內收到的收款將按如下方式逐個使用：
•第一，報銷我們的某些收款費用；
•第二，支付我們的維修費，通常相當於20集合的百分比；
•第三，減少總結墊款餘額，並支付交易商欠我們的任何其他款項；以及
•第四，向交易商支付作為交易商扣留的款項。
如果從交易商的集合中收取的消費貸款不足以償還預付餘額和任何其他應付給我們的金額，交易商將不會收到交易商的扣款。某些事件還可能導致交易商喪失其對交易商扣留的權利，包括在分配100消費貸款。
每當消費者貸款池關閉時，經銷商都有機會獲得加速的交易商預扣付款。支付給交易商的金額是使用一個公式計算的，該公式考慮了分配給池的消費貸款數量以及相關的預測收款和預付款餘額。
由於預付款和消費者首付的組合通常在銷售時為交易商提供現金利潤，交易商在消費者貸款中的風險是有限的。我們不能要求經銷商償還預付款，除非經銷商沒有履行經銷商服務協議。只有在消費者和經銷商簽署了消費貸款合同，我們收到了已簽署的消費貸款合同和實物或電子形式的證明文件，並且我們已經批准了所有相關的融資規定後，才能進行墊款。
出於會計目的，在投資組合計劃下描述的交易不被視為對消費者的貸款。相反，我們的會計反映了貸款人對交易商的會計核算。出於會計目的被歸類為交易商貸款的主要原因是(1)交易商在消費貸款中的財務利益，以及(2)我們與交易商的法律關係的某些要素。
採購計劃
購買計劃與我們的投資組合計劃的不同之處在於，交易商在轉讓時收到我們的一次性付款，以購買消費者貸款，而不是在轉讓時獲得現金預付款和未來的交易商預扣付款。出於會計目的，採購計劃中描述的交易被視為由交易商發起，然後由我們購買。
計劃註冊
從2019年8月5日開始，交易商可以免費註冊我們的投資組合計劃。在2019年8月5日之前，交易商通過以下方式加入我們的投資組合計劃：(1)預付一次性費用$9,850，或(2)同意允許我們保留50其加速經銷商第一次預扣付款的百分比100消費貸款分配。
購買計劃的訪問權限通常僅授予滿足以下條件之一的經銷商：
•至少分配了100投資組合計劃下的消費貸款；
•特許經銷店；或
•註冊時符合特定標準的獨立經銷商。
2. 重要會計政策摘要
合併原則
合併財務報表包括我們的賬目和我們的全資子公司。所有重大的公司間交易都已被取消。截至2020年12月31日，我們的主要子公司有：買方車輛保護計劃公司(BVPP)、車輛再銷售服務公司(VRS)、VSC Re公司(VSC Re)、CAC Warehouse Funding Corporation II、CAC Warehouse Funding LLC IV、CAC Warehouse Funding LLC V、CAC Warehouse Funding LLC VI、CAC Warehouse Funding LLC VII、CAC Warehouse Funding LLC VIII、Credit Accept Funding信用接受資金有限責任公司2019-2，信用接受資金有限責任公司2019-3，信用接受資金有限責任公司2020-1，信用接受資金有限責任公司2020-2和信用接受資金有限責任公司2020-3。
業務細分信息
我們目前在一可報告細分市場，代表我們的核心業務，提供融資計劃，使經銷商能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。有關我們的一有關可報告分部及相關實體範圍的披露，請參閲綜合財務報表附註15。
預算的使用
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表，要求我們作出影響報告期內資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額的估計和假設。需要進行重大估計的賬户包括信貸損失準備、財務費用收入、賺取的保費、或有事項和不確定的税收狀況。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
現金和現金等價物與限制性現金和現金等價物
現金等價物包括在收購之日原始到期日為三個月或更短時間的可隨時出售的證券。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們擁有15.7百萬美元和$186.1聯邦存款保險公司(“FDIC”)不承保的現金和現金等價物分別為100萬美元。
限制性現金和現金等價物包括作為擔保融資抵押品的現金和為未來車輛服務合同索賠而以信託形式持有的現金。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們擁有376.9百萬美元和$326.7分別為限制性現金和現金等價物，這些現金和現金等價物不受FDIC的保險。
下表提供了我們綜合資產負債表中報告的現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物與我們綜合現金流量表中顯示的總額的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 現金和現金等價物 | $ | 16.0 | | | $ | 187.4 | | | $ | 25.7 | |
| 限制性現金和現金等價物 | 380.2 | | | 330.3 | | | 303.6 | |
現金和現金等價物總額以及限制性現金和現金等價物 | $ | 396.2 | | | $ | 517.7 | | | $ | 329.3 | |
可供出售的受限制證券
可供出售的限制性證券包括為未來車輛服務合同索賠而在信託中持有的金額。我們在購買債務證券時確定我們的債務證券投資的適當分類，並在每個資產負債表日重新評估此類確定。我們沒有意圖或能力持有到到期日的債務證券被歸類為可供出售，並以公允價值、未實現損益、扣除所得税後的淨額計入全面收益的確定，並作為股東權益的一部分報告。
應收貸款和信貸損失撥備
消費貸款轉讓。出於法律目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已轉讓給我們：
•消費者和交易商已簽署消費貸款合同；以及
•我們已收到已簽定的消費者貸款合同和書面或電子形式的證明文件。
出於會計和財務報告的目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已分配給我們：
•消費貸款已合法轉讓給我們；以及
•我們已經做出了融資決定，通常以投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款的形式向經銷商提供資金。
投資組合細分和類別。我們的貸款組合包括兩個投資組合：經銷商貸款和購買貸款。我們的決定是基於以下幾點：
•我們有兩個融資計劃：投資組合計劃和購買計劃。我們被認為是投資組合計劃下指定的消費貸款經銷商的貸款人，以及購買計劃下指定的消費貸款的購買者。
•投資組合計劃和購買計劃在信用損失方面有不同的風險水平。根據投資組合計劃，交易商扣留和消費者貸款轉讓的交叉抵押減輕了消費者貸款業績負面差異的影響。在購買計劃下，我們受到消費貸款表現的全部負面差異的影響。
•我們的業務模式狹隘地專注於一個行業的消費者貸款轉讓，由於信用質量的原因，預期現金流明顯低於欠我們的合同現金流。我們不認為將我們的貸款組合分解為交易商貸款和購買貸款組合以外的部分是有意義的。
每個投資組合部分由一類消費者貸款轉讓組成，這是交易商發起的消費者貸款，為信用記錄受損或有限的消費者購買車輛和相關輔助產品提供資金。我們的決定是基於以下幾點：
•所有分配給我們的消費貸款在借款人分類、應收融資類型、行業部門和抵押品類型方面都具有相似的風險特徵。
•我們只接受來自美國境內經銷商的消費貸款分配。
2020認可和衡量政策。2020年1月1日，我們通過了會計準則更新2016-13，金融工具信用損失計量，被稱為當前預期信用損失模型，簡稱CECL。在採納日期之前未償還的貸款有資格獲得過渡救濟，並作為信用惡化的已購買金融資產入賬(“PCD法”)。
根據PCD方法，在2020年1月1日，我們：
•根據預期的未來淨現金流計算實際利率；以及
•按按實際利率貼現的合同未來淨現金流量與預期未來淨現金流量之間差額的現值，增加應收貸款及相關信貸損失準備金餘額。這一“總和”沒有影響貸款的賬面淨額(應收貸款減去信貸損失撥備)或淨收益。
根據PCD方法，對於我們採用CECL後的每個報告期，我們：
•使用實際利率確認財務費用收入，該實際利率是在採用之日根據預期的未來淨現金流量計算的；以及
•調整信貸損失撥備，使每筆貸款的賬面淨值等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流的現值。對信貸損失準備的調整被確認為信貸損失費用撥備或信貸損失費用撥備的沖銷。
在2019年12月31日之後轉讓給我們的消費貸款不符合PCD方法，並作為原始金融資產(“原始方法”)入賬。雖然由於信用質量的原因，我們預計在轉讓時收取的現金流明顯低於欠我們的合同現金流，但我們的貸款不符合PCD方法，因為向我們轉讓消費貸款是在交易商發起消費貸款後不久進行的，因此在轉讓時沒有發生“自發起以來信用質量顯著惡化”的情況。此外，經銷商貸款也不符合PCD方法，因為根據投資組合計劃分配給我們的消費者貸款被認為是我們發起的經銷商貸款下的預付款，而不是我們購買的消費者貸款。
在最初的方法下，在分配時，我們：
•根據合同未來淨現金流量計算實際利率；
•記錄一筆應收貸款，相當於根據投資組合計劃支付給交易商的預付款或根據購買計劃支付給交易商的購買價格；以及
•記錄信貸損失準備金，等於初始應收貸款餘額與按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值之間的差額。初始信貸損失準備確認為信貸損失費用準備。
根據最初的方法，對於轉讓後的每個報告期，我們：
•使用轉讓時根據合同未來淨現金流量計算的實際利率確認財務費用收入；以及
•調整信貸損失撥備，使每筆貸款的賬面淨值等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流的現值。對信貸損失準備的調整被確認為信貸損失費用撥備或信貸損失費用撥備的沖銷。
2019年和2018年認可和衡量政策。在2020年1月1日採用CECL之前，我們的貸款是在信用嚴重惡化的情況下獲得的貸款。
在分配任務時，我們：
•根據預期的未來淨現金流計算實際利率；以及
•記錄的應收貸款相當於根據投資組合計劃支付給交易商的預付款或根據購買計劃支付給交易商的購買價格。
對於分配後的每個報告期，我們：
•根據預期的未來淨現金流重新計算有效利率；
•確認財務費用收入，採用報告期計算的實際利率和轉讓時計算的實際利率中的較大者，兩者均以預期未來淨現金流量為基礎；以及
•如有需要，可記錄或調整信貸損失撥備，以將每筆貸款的賬面淨額減至按轉讓時計算的實際利率貼現的預期未來現金流量淨值的現值。最初的信貸損失撥備被確認為信貸損失費用撥備，對信貸損失撥備的調整被確認為信貸損失費用撥備或信貸損失費用撥備的沖銷。
應收貸款。根據投資組合計劃分配給交易商的消費者貸款預付款被記錄為交易商貸款，並由交易商彙總，以確認收入和衡量信用損失。根據購買計劃分配給消費者貸款的支付給經銷商的金額被記錄為購買貸款，為了確認收入和衡量信用損失，如下所示：
•如果在2019年12月31日之後轉讓，則不彙總；或
•如果在2020年1月1日之前分配，則根據購買月份聚合到池中。
包括在應收貸款中的每筆貸款的未償還餘額包括以下各項：
•支付給交易商(或代表交易商的第三方附屬產品提供商)的消費者貸款轉讓(投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款)的現金；
•財務費用；
•經銷商預扣款項；
•加速經銷商預扣付款；
•恢復；
•調入；
•減去：收款(扣除一定的收款成本)；
•減去：註銷；以及
•減：轉出。
根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣押權。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額和相關的信用損失撥備餘額轉移到發生沒收的期間購買的貸款中。我們彙總交易商購買的這些貸款，以確認收入和衡量信用損失。
信貸損失撥備。每筆貸款的信貸損失撥備的未償還餘額是將貸款賬面淨額(應收貸款減去信貸損失撥備)減至按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值所需的金額。交易商貸款的預期未來淨現金流包括分配的消費貸款的預期未來收款，減去任何預期的交易商未來預扣付款。購入貸款的預期未來淨現金流量由分配的消費貸款的預期未來收款組成。
根據具有相似特徵的消費貸款的歷史表現，根據支付模式和經濟狀況的最新趨勢進行調整，對每筆個人消費貸款的預期未來收款進行預測。我們對未來預期收入的預測包括對預付款和合同期限後現金流的估計。除非消費者不再有合同義務向我們付款，否則我們預測每筆消費者貸款的未來收款時間為發貨日期後120個月。根據每個交易商貸款的預期未來收款和當前預付款餘額，對每個交易商的預期未來預扣付款進行預測。
一旦我們不再預測貸款未來的任何預期淨現金流，我們就會完全註銷貸款的未償還餘額和相關的信貸損失撥備。此外，2020年1月1日，我們採取了與採用CECL相關的部分沖銷政策。根據我們的部分沖銷政策，我們註銷一筆貸款的未償還餘額和相關的信貸損失撥備(如果有)，超過貸款預期未來淨現金流現值的200%，因為我們認為這筆金額無法收回。
信用質量。幾乎所有分配給我們的消費貸款都是向信用記錄受損或有限的個人發放的。發放給這些個人的消費貸款通常比發放給信用較好的消費者的貸款具有更高的拖欠、違約和收回的風險，以及更高的損失。由於我們的大部分收入和現金流都來自這些消費貸款，我們準確預測消費貸款表現的能力對我們的業務和財務業績至關重要。在消費貸款提交給我們進行分配時，我們預測消費貸款未來的預期現金流。根據這些預測，向相關交易商支付預付款或一次性購買款項的價格旨在最大化我們的經濟利潤，這是一種考慮我們的資本回報率、資本成本和投資金額的非GAAP財務衡量標準。
我們每月監測和評估消費貸款的信用質量，方法是將當前預測的收款利率與最初的預期進行比較。我們使用一個統計模型，該模型考慮了許多信用質量指標，以估計分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們的模型考慮的信用質量指標包括消費者徵信局報告中包含的屬性、消費者信用申請中包含的數據、擬議交易的結構、車輛信息和其他因素。我們主要通過監測消費者支付行為，繼續評估轉讓後每筆消費貸款的預期收款率。隨着消費貸款年齡的增長，我們的評估變得更加準確，因為我們在預測中使用了實際業績數據。*由於所有已知的重要信用質量指標已經納入我們的預測和定價，我們無法使用任何具體的信用質量指標來預測或解釋與我們最初預期的實際業績差異。任何與我們最初預期的業績差異，都是由於消費貸款與具有類似特徵的歷史消費貸款的表現不同造成的。我們定期調整我們的統計定價模型，以適應我們通過評估這些預測的收款率差異而確定的新趨勢。
當整體預測收款利率低於我們最初的預期時，預計收款的下降對購買貸款的盈利能力的影響比對交易商貸款的盈利能力的影響更不利。對於外購貸款，預計收款的下降完全由我們承擔。對於交易商貸款，預計收款的下降基本上被交易商扣留的預測付款下降所抵消。
方法發生了變化。2020年1月1日，我們採用了CECL，這改變了我們的貸款會計政策。在2020年第一季度，我們下調了預測的催收利率，以反映新冠肺炎對消費貸款業績的估計長期影響。有關更多信息，請參閲下文本年度採用的新會計更新和附註5。在截至2020年12月31日的三年期間，我們沒有對對我們的財務報表產生實質性影響的貸款進行任何其他方法更改。
財產和設備
購置財產和設備按成本入賬。折舊是按資產的估計使用年限以直線方式計提的。估計使用年限一般如下：建築物-40年，建築改善-10年、數據處理設備-3年、軟件-5年辦公傢俱和設備-7年和租賃改進-以租賃期或租賃期較短者為準7年。出售或報廢資產的成本以及相關的累計折舊在處置時從資產負債表中剔除，由此產生的任何損益計入運營。維護、維修和微小更換在發生時計入運營；重大更換和改進計入資本化。只要發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回，我們就評估長期資產的減值。
在為內部使用開發的軟件的應用程序開發階段發生的成本被資本化，通常按直線折舊五年。維護現有軟件所發生的成本在發生時計入費用。有關我們的財產和設備的更多信息，請參見合併財務報表的附註6。
遞延債務發行成本
與擔保融資和優先票據相關的遞延債務發行成本包括在相關債務負債的賬面金額中扣除，與我們的循環擔保信貸額度相關的遞延債務發行成本包括在其他資產中。與發行債務工具相關的開支按資產抵押擔保融資(“定期ABS”)和優先票據的實際利息法以及信貸額度和循環擔保倉庫(“倉庫”)設施的直線法，在債務工具期限內資本化和攤銷為利息支出。有關遞延債務發行成本的更多信息，請參見合併財務報表附註9。
衍生工具
我們依賴於各種融資來源，其中一些包含浮動利率，使我們面臨與加息相關的風險。我們主要通過簽訂利率上限協議(“衍生工具”)來管理此類風險。這些衍生工具不被指定為套期保值，其公允價值的變化增加或減少利息支出。
我們確認衍生工具為我們綜合資產負債表上的其他資產或應付帳款和應計負債。有關我們衍生工具的更多信息，請參閲綜合財務報表附註10。
財務收費
收入來源。融資費用包括：(1)從貸款中賺取的利息收入；(2)從附屬產品中賺取的行政費用；(3)根據投資組合計劃向交易商收取的計劃費用；(4)向交易商收取的消費者貸款分配費；以及(5)交易商貸款產生的直接發起成本。
我們向經銷商提供通過我們與第三方提供商(“TPP”)的關係向消費者提供車輛服務合同的能力。車輛服務合同通過在發生機械故障時支付車輛某些部件的維修或更換費用來保護消費者。車輛服務合同的零售價包括在消費貸款的本金餘額中。車輛服務合同的批發費是向TPP支付的，不包括我們保留的管理費。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，車輛服務合同的批發成本和支付給經銷商的佣金計入交易商的預付款餘額。TPP處理由第三方保險公司承保的車輛服務合同的索賠。我們承擔由我們再保險的某些車輛服務合同的索賠風險。我們直接向經銷商推銷車輛服務合同。
我們通過與TPP的關係向經銷商提供有擔保的資產保護(“GAP”)。GAP通過支付貸款餘額與消費者保險單承保金額之間的差額，在車輛因嚴重損壞或被盜而完全丟失的情況下提供消費者保護。GAP的零售價包括在消費貸款的本金餘額中。GAP的批發費是在扣除我們保留的管理費後支付給TPP的。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，GAP的批發成本和支付給交易商的佣金將計入交易商的預付款餘額。TPPS處理由第三方保險公司承保的缺口合同的索賠。
計劃費用是指向交易商收取的訪問我們的信用審批處理系統(“CAPS”)的月費；我們提供的管理、服務和收款服務；與我們的計劃相關或影響我們計劃的文件；以及信用承兑所擁有的所有有形和無形財產。“我們每月收取$599給參與我們投資組合計劃的交易商，我們從未來的交易商預扣付款中收取。
認可政策。我們根據利息法確認融資費用，以便在貸款期限內按水平收益率確認收入。我們按月計算融資費用，方法是將貸款的實際利率應用於貸款的賬面淨值(應收貸款減去相關的信貸損失撥備)。2019年12月31日以後轉讓的消費貸款，實際利率以合同未來淨現金流為基礎。對於2020年1月1日之前轉讓的消費貸款，實際利率是根據預期的未來淨現金流確定的。
關於我們於2020年1月1日採用CECL，我們已選擇將可歸因於時間推移的信貸損失現值的變化報告為融資費用的減少。因此，對於2019年12月31日之後的財務報表期間，我們在應收貸款和相關信貸損失撥備之間分配每筆貸款確認的財務費用。分配給應收貸款的融資費用金額等於應用於應收貸款餘額的實際利率。扣除信貸損失撥備的財務費用相當於信貸損失撥備餘額的實際利率。對於2020年1月1日之前的財務報表期間，每筆貸款確認的全部財務費用都分配給應收貸款。
再保險
VSC Re是我們的全資子公司，從事經銷商銷售給消費者的車輛服務合同對我們資助的車輛的再保險業務。VSC Re目前對通過我們的一個TPP提供的車輛服務合同進行再保險。車輛服務合同保費，即向消費者提供的車輛服務合同的銷售價格，減去費用和某些行政成本，被貢獻到VSC Re控制的信託賬户。這些保費用於支付車輛服務合同下的索賠。VSC Re是破產企業。VSC Re是一家信託賬户，由VSC Re控制。這些保費用於為車輛服務合同涵蓋的索賠提供資金。VSC Re是破產企業我們對基金債權的風險敞口僅限於VSC Re控制的信託資產和我們在VSC Re的淨投資。
車輛服務合同再保險的保費在保單有效期內按照服務這些合同的預期成本的比例確認。預期成本是根據我們的歷史索賠經驗確定的。索賠是通過索賠發生期間的索賠撥備來支出的。資本化的購置成本由保費税組成，並在合同有效期內按賺取的保費比例攤銷為一般和行政費用。
基於我們對以下方面的確定，我們在財務報表中鞏固了信託關係：
•我們在信託基金中有不同的利益。“我們擁有信託資產的剩餘權益，性質是可變的，因為它是根據相關服務合同的實際損失經驗而增加或減少的。”此外，VSC Re需要吸收超過信託資產的任何損失。
•信託是可變利益實體。*信託的風險股本不足，因為信託各方都不需要出資為他們提供任何所有權權益的資產。
•我們是該信託的主要受益人。我們通過我們計劃下的消費者貸款轉讓來控制信託中的保費金額，這是對信託的經濟表現影響最大的活動。我們有權從信託中獲得潛在的重大利益。此外，VSC再保險有義務吸收信託的潛在重大損失。
基於股票的薪酬計劃
我們為團隊成員和非僱員董事制定了基於股票的薪酬計劃，這些計劃在合併財務報表的附註14中有更全面的描述。我們採用基於公允價值的計量方法對基於股票的薪酬計劃進行會計處理，並將贈款所需服務期內的基於股票的薪酬支出確認為工資和工資支出。
員工福利計劃
我們發起了一項401(K)計劃，基本上覆蓋了我們所有的團隊成員。我們根據每個註冊的團隊成員合格的年度毛薪(受法定限制)為401(K)計劃提供匹配的繳費。我們的匹配繳款率等於100第一個的百分比4參與者貢獻的百分比和額外的50下一個的%2參與者貢獻百分比，最高匹配貢獻率為5每個參與者符合條件的年度總薪酬的%。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我們確認的薪酬支出為$7.2百萬，$7.1百萬美元，以及$5.3我們對該計劃的相應貢獻分別為100萬美元。
所得税
聯邦、州和外國所得税撥備是根據現行税法根據報告的税前收益計算的，還包括本期間税率與以前確定遞延税項資產和負債時使用的税率變化的累積影響。這些撥備與目前的應收或應付金額不同，因為某些收入和費用項目是在不同的時間段確認的，用於財務報告目的，而不是所得税目的。
遞延所得税結餘反映資產及負債的賬面金額及其税基之間的暫時性差異的影響，並按預期在實際繳税或追回税款時生效的制定税率列報。
我們採用兩步法來確認不確定的税收頭寸。首先，我們通過確定現有證據的權重是否表明，該頭寸在審查後更有可能維持，包括相關上訴或訴訟程序(如果有的話)的解決方案，來評估要確認的税收頭寸。第二，對於我們確定更有可能持續的頭寸，我們承認税收優惠是比以下情況更有可能持續的最大好處。50維持的可能性為%。我們為由未確認的税收優惠和相關利息組成的不確定税收頭寸負債建立了準備金。我們在評估和估計我們的税收頭寸和税收優惠時考慮了許多因素，這些因素可能需要定期調整，也可能無法準確預測實際結果。我們在所得税撥備中確認與不確定税收頭寸相關的利息和罰款。*有關我們所得税的更多信息，請參閲合併財務報表附註11。
廣告費
廣告費用在發生時計入費用。廣告費用為#美元。0.1截至2020年12月31日的年度，百萬美元0.3截至2019年12月31日的年度為百萬美元和0.2截至2018年12月31日的一年為100萬美元。
本年度採用的新會計更新
核算實施雲計算的成本。2018年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2018-15年度會計準則更新(ASU)，降低了實施雲計算服務安排的成本核算的複雜性。該標準統一了對託管安排的實施成本的核算，而不管它們是否向託管軟件傳達了許可證。在當前的指導下，將一項安排分類為軟件許可或服務合同決定了我們是否將實施成本資本化。如果一項安排符合軟件許可證的定義，則將實施成本資本化。如果一項安排符合服務合同的定義，則實施成本在發生時計入費用。根據新的指導方針，無論其分類如何，實施成本都將資本化。2020年1月1日採用ASU 2018-15改變了我們對雲計算安排的核算方式。然而，它的採用並沒有對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。
金融工具信用損失的計量。2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13年度，其中包括一種被稱為當前預期信用損失模型(CECL)的信貸損失撥備模型，該模型基於預期損失，而不是已發生的損失。在新的指導方針下，實體根據合同未來淨現金流與其對預期未來淨現金流的估計之間的差額確認信貸損失撥備。新的指導意見還改變了對信用狀況嚴重惡化的貸款進行特別核算的範圍。我們在2020年1月1日採用ASU 2016-13對我們的合併財務報表和相關披露產生了實質性影響，因為它改變了我們的貸款會計政策。
自2020年1月1日採用CECL以來，我們的應收貸款和相關的信貸損失撥備餘額都增加了1美元。2,463.62000萬。這一總額沒有影響貸款的賬面淨額(應收貸款減去信貸損失撥備)或淨收入。這一總和也反映了我們在2020年1月1日因採用CECL而採取部分沖銷政策的影響。
我們將在貸款有效期內確認的淨貸款收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。雖然我們在貸款期限內確認的貸款淨收入總額不受CECL的影響，但我們確認這一收入的時間與我們之前的會計方法有很大變化，因為CECL要求我們在轉讓時為我們從未預期實現的金額確認一筆重大的信貸損失費用撥備，併為後續時期的費用收入提供資金，遠遠超過我們的預期收益率。鑑於淨貸款收入確認的時間發生了重大變化，根據CECL的規定，截至2020年12月31日的一年的淨收入明顯低於我們以前會計方法下報告的淨收入，影響最大的是採用該方法的季度。在截至2020年12月31日的一年中，我們確認了518.6為與我們於2020年1月1日採用CECL相關的新消費貸款轉讓的信貸損失撥備100萬美元，這使綜合淨收入減少了美元399.32000萬美元，或$22.26每股稀釋後的股票。CECL在任何時期的財務報表影響將取決於消費貸款分配量和分配給我們的消費貸款作為購買貸款的百分比，我們貸款組合的規模和構成，貸款組合的信用質量和經濟狀況。
尚未採用新的會計更新
簡化所得税核算。2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，旨在加強和簡化所得税會計指導的各個方面，包括影響所得税費用分配給某些法人實體的要求，以及税法頒佈變化的中期會計。ASU 2019-12財年和過渡期從2020年12月15日之後開始生效。允許提前申請，但我們尚未採用ASU 2019-12。我們不認為採用ASU 2019-12會對我們的合併財務報表和相關披露產生實質性影響。
後續事件
我們已經評估了在2020年12月31日合併資產負債表日期之後發生的事件和交易，以確定這些財務報表中可能確認或披露的項目。有關後續事件的更多信息，請參閲合併財務報表附註18。
3. 金融工具的公允價值
以下方法和假設用於估計每一類金融工具的公允價值，對它們的價值進行評估是可行的。
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物。由於這些票據的到期日較短，賬面價值接近其公允價值。
可供出售的受限證券。美國政府和機構證券和公司債券的公允價值是基於活躍市場的報價市值。對於資產支持證券、抵押貸款支持證券和商業票據，我們使用基於模型的估值技術，對於這些技術，所有重要的假設都可以在市場上觀察到。
應收貸款淨額*公允價值是通過計算我們估計的預期未來淨現金流的現值來確定的，我們使用的貼現率與我們的非GAAP浮動收益率法下用於計算我們貸款價值的貼現率相當。
循環擔保信貸額度。公允價值是根據風險狀況和到期日相似的債務的當前利率計算債務工具的現值來確定的。
獲得融資。我們定期ABS融資的公允價值是使用報價的市場價格確定的；然而，這些工具在交易量較低的市場交易。對於我們的倉庫設施，公允價值是根據具有相似風險概況和到期日的債務的當前利率計算每種債務工具的現值來確定的。
高級註釋。--公允價值是根據活躍市場的報價確定的。
抵押票據。公允價值是通過根據當前利率計算債務工具的現值來確定的。
對於風險狀況和期限相似的債務。
這些金融工具的賬面價值和估計公允價值的比較如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | 攜載
金額 | | 估計數
公允價值 | | 攜載
金額 | | 估計數
公允價值 |
| 資產 | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 16.0 | | | $ | 16.0 | | | $ | 187.4 | | | $ | 187.4 | |
| 限制性現金和現金等價物 | 380.2 | | | 380.2 | | | 330.3 | | | 330.3 | |
| 可供出售的受限證券 | 66.1 | | | 66.1 | | | 59.3 | | | 59.3 | |
| 應收貸款淨額 | 6,787.9 | | | 7,216.4 | | | 6,685.2 | | | 6,777.2 | |
| 負債 | | | | | | | |
| 循環擔保信貸額度 | $ | 95.9 | | | $ | 95.9 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 擔保融資 | 3,711.6 | | | 3,793.9 | | | 3,339.7 | | | 3,397.5 | |
| 高級註釋 | 790.6 | | | 842.0 | | | 1,187.8 | | | 1,257.6 | |
| 抵押票據 | 10.5 | | | 10.5 | | | 11.3 | | | 11.3 | |
公允價值是一種退出價格，代表在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債將收到的金額。因此，公允價值是一種基於市場的計量，應該根據市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。*我們根據資產和負債的交易市場以及用於確定公允價值的假設的可靠性，將資產和負債按公允價值分成三個級別。這些級別是：
一級資本估值是基於活躍市場上交易的相同工具的報價。
第2級估值基於活躍市場中類似工具的報價，不活躍市場中相同或類似工具的報價，以及市場上所有重大假設均可觀察到的基於模型的估值技術。
第三級估值是由基於模型的技術產生的，這些技術使用了至少一個在市場上無法觀察到的重大假設，而這些無法觀察到的假設反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的估計或假設。
下表提供了用於確定我們按公允價值計量或披露的每種金融工具的公允價值的計量水平：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2020年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總公允價值 |
| 資產 | | | | | | | |
| 現金和現金等價物(1) | $ | 16.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16.0 | |
| 受限現金和現金等價物(1) | 380.2 | | | — | | | — | | | 380.2 | |
可供出售的受限證券(2) | 52.8 | | | 13.3 | | | — | | | 66.1 | |
| 應收貸款淨額(1) | — | | | — | | | 7,216.4 | | | 7,216.4 | |
| 負債 | | | | | | | |
| 循環擔保信貸額度(1) | $ | — | | | $ | 95.9 | | | $ | — | | | $ | 95.9 | |
| 擔保融資(1) | — | | | 3,793.9 | | | — | | | 3,793.9 | |
| 高級註釋(1) | 842.0 | | | — | | | — | | | 842.0 | |
| 按揭票據(1) | — | | | 10.5 | | | — | | | 10.5 | |
| | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2019年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總公允價值 |
| 資產 | | | | | | | |
| 現金和現金等價物(1) | $ | 187.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 187.4 | |
| 受限現金和現金等價物(1) | 330.3 | | | — | | | — | | | 330.3 | |
可供出售的受限證券(2) | 47.5 | | | 11.8 | | | — | | | 59.3 | |
| 應收貸款淨額(1) | — | | | — | | | 6,777.2 | | | 6,777.2 | |
| 負債 | | | | | | | |
| 循環擔保信貸額度(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 擔保融資(1) | — | | | 3,397.5 | | | — | | | 3,397.5 | |
| 高級註釋(1) | 1,257.6 | | | — | | | — | | | 1,257.6 | |
| 按揭票據(1) | — | | | 11.3 | | | — | | | 11.3 | |
(1) 按公允價值披露的攤餘成本計量。
(2) 按公允價值經常性計量。
4. 可供出售的受限制證券
可供出售的受限證券包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2020年12月31日 |
| | 攤銷
成本 | | 未實現毛利 | | 未實現虧損總額 | | 估計數
公允價值 |
公司債券 | $ | 31.3 | | | $ | 1.1 | | | $ | — | | | $ | 32.4 | |
| 美國政府和機構證券 | 19.7 | | | 0.7 | | | — | | | 20.4 | |
| 資產支持證券 | 12.7 | | | 0.2 | | | — | | | 12.9 | |
| 抵押貸款支持證券 | 0.4 | | | — | | | — | | | 0.4 | |
可供出售的受限證券總額 | $ | 64.1 | | | $ | 2.0 | | | $ | — | | | $ | 66.1 | |
| (單位：百萬) | 截至2019年12月31日 |
| | 攤銷
成本 | | 未實現毛利 | | 未實現虧損總額 | | 估計數
公允價值 |
公司債券 | $ | 25.3 | | | $ | 0.5 | | | $ | — | | | $ | 25.8 | |
| 美國政府和機構證券 | 21.3 | | | 0.4 | | | — | | | 21.7 | |
| 資產支持證券 | 11.2 | | | 0.1 | | | — | | | 11.3 | |
| 抵押貸款支持證券 | 0.5 | | | — | | | — | | | 0.5 | |
可供出售的受限證券總額 | $ | 58.3 | | | $ | 1.0 | | | $ | — | | | $ | 59.3 | |
可供出售的限制性證券的公允價值和未實現虧損總額(按投資類別和個別證券處於持續未實現虧損的時間長短合計)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2020年12月31日未實現虧損總額可供出售的證券 |
| | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | | | |
| | 估計數
公允價值 | | 毛
未實現
損失 | | 估計數
公允價值 | | 毛
未實現
損失 | | 估計總數
公允價值 | | 總計 毛 未實現虧損 |
公司債券 | $ | 2.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2.2 | | | $ | — | |
| 美國政府和機構證券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 資產支持證券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 抵押貸款支持證券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
可供出售的受限證券總額 | $ | 2.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2.2 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2019年12月31日未實現虧損總額可供出售的證券 |
| | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | | | |
| | 估計數
公允價值 | | 毛
未實現
損失 | | 估計數
公允價值 | | 毛
未實現
損失 | | 估計總數
公允價值 | | 總收入
未實現虧損 |
公司債券 | $ | 1.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1.4 | | | $ | — | |
| 美國政府和機構證券 | 1.9 | | | — | | | — | | | — | | | 1.9 | | | — | |
| 資產支持證券 | 1.9 | | | — | | | — | | | — | | | 1.9 | | | — | |
| 抵押貸款支持證券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
可供出售的受限證券總額 | $ | 5.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5.2 | | | $ | — | |
按合約到期日劃分的債務證券的成本和估計公允價值如下(具有多個到期日的證券按最終到期日分類)。預期到期日將不同於合約到期日，因為借款人可能有權在有或沒有催繳或預付罰款的情況下贖回或預付債務。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至12月31日， |
| | | 2020 | | 2019 |
| 合同到期日 | | 攤銷成本 | | 估計公允價值 | | 攤銷成本 | | 估計公允價值 |
| 一年內 | | $ | 1.1 | | | $ | 1.1 | | | $ | 5.7 | | | $ | 5.7 | |
| 一年至五年以上 | | 58.1 | | | 60.0 | | | 50.8 | | | 51.8 | |
| 超過五年到十年 | | 4.7 | | | 4.8 | | | 1.5 | | | 1.5 | |
| 十多年來 | | 0.2 | | | 0.2 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
可供出售的受限證券總額 | | $ | 64.1 | | | $ | 66.1 | | | $ | 58.3 | | | $ | 59.3 | |
5. 應收貸款
應收貸款和信用損失準備包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2020年12月31日 |
| | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
| 應收貸款 | $ | 5,869.6 | | | $ | 4,255.2 | | | $ | 10,124.8 | |
| 信貸損失撥備 | (1,702.1) | | | (1,634.8) | | | (3,336.9) | |
| 應收貸款淨額 | $ | 4,167.5 | | | $ | 2,620.4 | | | $ | 6,787.9 | |
| | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2019年12月31日 |
| | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
| 應收貸款 | $ | 4,623.3 | | | $ | 2,597.9 | | | $ | 7,221.2 | |
| 信貸損失撥備 | (428.0) | | | (108.0) | | | (536.0) | |
| 應收貸款淨額 | $ | 4,195.3 | | | $ | 2,489.9 | | | $ | 6,685.2 | |
應收貸款和信貸損失準備變動情況摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | 截至2020年12月31日的年度 |
| 應收貸款 | | 信貸損失準備 | | 應收貸款淨額 |
| 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
期初餘額 | $ | 4,623.3 | | | $ | 2,597.9 | | | $ | 7,221.2 | | | $ | (428.0) | | | $ | (108.0) | | | $ | (536.0) | | | $ | 4,195.3 | | | $ | 2,489.9 | | | $ | 6,685.2 | |
採用CECL(1) | 940.2 | | | 1,523.4 | | | 2,463.6 | | | (940.2) | | | (1,523.4) | | | (2,463.6) | | | — | | | — | | | — | |
財務收費 | 1,313.9 | | | 991.0 | | | 2,304.9 | | | (368.0) | | | (374.5) | | | (742.5) | | | 945.9 | | | 616.5 | | | 1,562.4 | |
信貸損失準備金 | — | | | — | | | — | | | (239.7) | | | (317.2) | | | (556.9) | | | (239.7) | | | (317.2) | | | (556.9) | |
新的消費貸款轉讓(2) | 2,207.8 | | | 1,433.4 | | | 3,641.2 | | | — | | | — | | | — | | | 2,207.8 | | | 1,433.4 | | | 3,641.2 | |
收藏集(3) | (3,059.1) | | | (1,682.3) | | | (4,741.4) | | | — | | | — | | | — | | | (3,059.1) | | | (1,682.3) | | | (4,741.4) | |
加速經銷商預扣付款 | 45.9 | | | — | | | 45.9 | | | — | | | — | | | — | | | 45.9 | | | — | | | 45.9 | |
經銷商扣繳款項 | 142.6 | | | — | | | 142.6 | | | — | | | — | | | — | | | 142.6 | | | — | | | 142.6 | |
轉賬(4) | (119.8) | | | 119.8 | | | — | | | 39.7 | | | (39.7) | | | — | | | (80.1) | | | 80.1 | | | — | |
核銷 | (235.1) | | | (729.8) | | | (964.9) | | | 235.1 | | | 729.8 | | | 964.9 | | | — | | | — | | | — | |
恢復(5) | 1.0 | | | 1.8 | | | 2.8 | | | (1.0) | | | (1.8) | | | (2.8) | | | — | | | — | | | — | |
推遲貸款發放成本 | 8.9 | | | — | | | 8.9 | | | — | | | — | | | — | | | 8.9 | | | — | | | 8.9 | |
期末餘額 | $ | 5,869.6 | | | $ | 4,255.2 | | | $ | 10,124.8 | | | $ | (1,702.1) | | | $ | (1,634.8) | | | $ | (3,336.9) | | | $ | 4,167.5 | | | $ | 2,620.4 | | | $ | 6,787.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | 截至2019年12月31日的年度 |
| 應收貸款 | | 信貸損失準備 | | 應收貸款淨額 |
| 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
期初餘額 | $ | 4,141.0 | | | $ | 2,084.2 | | | $ | 6,225.2 | | | $ | (378.1) | | | $ | (83.8) | | | $ | (461.9) | | | $ | 3,762.9 | | | $ | 2,000.4 | | | $ | 5,763.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
財務收費 | 888.7 | | | 480.7 | | | 1,369.4 | | | — | | | — | | | — | | | 888.7 | | | 480.7 | | | 1,369.4 | |
信貸損失準備金 | — | | | — | | | — | | | (65.9) | | | (10.5) | | | (76.4) | | | (65.9) | | | (10.5) | | | (76.4) | |
新的消費貸款轉讓(2) | 2,424.5 | | | 1,347.7 | | | 3,772.2 | | | — | | | — | | | — | | | 2,424.5 | | | 1,347.7 | | | 3,772.2 | |
收藏集(3) | (2,947.0) | | | (1,402.5) | | | (4,349.5) | | | — | | | — | | | — | | | (2,947.0) | | | (1,402.5) | | | (4,349.5) | |
加速經銷商預扣付款 | 58.8 | | | — | | | 58.8 | | | — | | | — | | | — | | | 58.8 | | | — | | | 58.8 | |
經銷商扣繳款項 | 138.5 | | | — | | | 138.5 | | | — | | | — | | | — | | | 138.5 | | | — | | | 138.5 | |
轉賬(4) | (87.2) | | | 87.2 | | | — | | | 13.1 | | | (13.1) | | | — | | | (74.1) | | | 74.1 | | | — | |
核銷 | (4.4) | | | (0.5) | | | (4.9) | | | 4.4 | | | 0.5 | | | 4.9 | | | — | | | — | | | — | |
恢復(5) | 1.5 | | | 1.1 | | | 2.6 | | | (1.5) | | | (1.1) | | | (2.6) | | | — | | | — | | | — | |
推遲貸款發放成本 | 8.9 | | | — | | | 8.9 | | | — | | | — | | | — | | | 8.9 | | | — | | | 8.9 | |
期末餘額 | $ | 4,623.3 | | | $ | 2,597.9 | | | $ | 7,221.2 | | | $ | (428.0) | | | $ | (108.0) | | | $ | (536.0) | | | $ | 4,195.3 | | | $ | 2,489.9 | | | $ | 6,685.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | 截至2018年12月31日的年度 |
| 應收貸款 | | 信貸損失準備 | | 應收貸款淨額 |
| 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
期初餘額 | $ | 3,518.1 | | | $ | 1,530.9 | | | $ | 5,049.0 | | | $ | (366.0) | | | $ | (63.4) | | | $ | (429.4) | | | $ | 3,152.1 | | | $ | 1,467.5 | | | $ | 4,619.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
財務收費 | 807.5 | | | 369.3 | | | 1,176.8 | | | — | | | — | | | — | | | 807.5 | | | 369.3 | | | 1,176.8 | |
信貸損失準備金 | — | | | — | | | — | | | (48.0) | | | (8.9) | | | (56.9) | | | (48.0) | | | (8.9) | | | (56.9) | |
新的消費貸款轉讓(2) | 2,414.8 | | | 1,181.0 | | | 3,595.8 | | | — | | | — | | | — | | | 2,414.8 | | | 1,181.0 | | | 3,595.8 | |
收藏集(3) | (2,689.3) | | | (1,073.0) | | | (3,762.3) | | | — | | | — | | | — | | | (2,689.3) | | | (1,073.0) | | | (3,762.3) | |
加速經銷商預扣付款 | 52.6 | | | — | | | 52.6 | | | — | | | — | | | — | | | 52.6 | | | — | | | 52.6 | |
經銷商扣繳款項 | 128.9 | | | — | | | 128.9 | | | — | | | — | | | — | | | 128.9 | | | — | | | 128.9 | |
轉賬(4) | (78.2) | | | 78.2 | | | — | | | 13.7 | | | (13.7) | | | — | | | (64.5) | | | 64.5 | | | — | |
核銷 | (25.2) | | | (3.4) | | | (28.6) | | | 25.2 | | | 3.4 | | | 28.6 | | | — | | | — | | | — | |
恢復(5) | 3.0 | | | 1.2 | | | 4.2 | | | (3.0) | | | (1.2) | | | (4.2) | | | — | | | — | | | — | |
推遲貸款發放成本 | 8.8 | | | — | | | 8.8 | | | — | | | — | | | — | | | 8.8 | | | — | | | 8.8 | |
期末餘額 | $ | 4,141.0 | | | $ | 2,084.2 | | | $ | 6,225.2 | | | $ | (378.1) | | | $ | (83.8) | | | $ | (461.9) | | | $ | 3,762.9 | | | $ | 2,000.4 | | | $ | 5,763.3 | |
(1)代表2020年1月1日應收貸款總額和信貸損失撥備，根據CECL就合同未來淨現金流與預期未來淨現金流之間的差額按有效利率貼現後的現值計算。
(2)交易商貸款金額代表根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款向交易商支付的預付款。購買的貸款金額代表向經銷商支付的一次性付款，用於購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款。
(3)代表我們從我們的計劃下分配的消費貸款中收取的還款。
(4)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣押權。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額和相關的信用損失撥備餘額轉移到發生沒收的期間購買的貸款中。
(5)交易商貸款金額代表以前全部註銷的交易商貸款收到的淨現金流(收款減去任何相關的交易商預扣付款)。購入貸款金額是指以前全部註銷的購入貸款收到的收款。.
根據我們於2020年1月1日通過的CECL，我們被要求確認新的消費者貸款轉讓的信貸損失撥備，用於合同淨現金流，而這些淨現金流在轉讓時預計不會實現。根據CECL和我們以前的會計方法，我們還確認了信貸損失撥備，用於預測轉讓後預期未來淨現金流量的金額和時間的變化。下表彙總了上述每個組成部分的信貸損失準備金：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2020年12月31日的年度 |
信貸損失準備金 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
新的消費貸款轉讓 | | $ | 209.7 | | | $ | 308.9 | | | $ | 518.6 | |
預測變化 | | 30.0 | | | 8.3 | | | 38.3 | |
總計 | | $ | 239.7 | | | $ | 317.2 | | | $ | 556.9 | |
我們將在貸款有效期內確認的淨貸款收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。雖然我們將在貸款有效期內確認的貸款淨收入總額不會受到2020年1月1日採用CECL的影響，但我們確認這一收入的時間與我們之前的會計方法相比發生了重大變化，因為CECL要求我們在轉讓時為我們從未預期實現的金額確認信貸損失費用的重大撥備，併為後續時期的費用收入提供資金，遠遠超過我們的預期收益率。與新的消費貸款轉讓相關的其他信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2020年12月31日的年度 |
新的消費貸款轉讓 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
轉讓時的合同現金流量淨額(1) | | $ | 3,506.9 | | | $ | 3,151.2 | | | $ | 6,658.1 | |
轉讓時的預期淨現金流(2) | | 3,113.4 | | | 2,018.2 | | | 5,131.6 | |
轉讓時的應收貸款(3) | | 2,207.8 | | | 1,433.4 | | | 3,641.2 | |
| | | | | |
|
轉讓時計提信貸損失準備 | | $ | (209.7) | | | $ | (308.9) | | | $ | (518.6) | |
分配時預期的未來財務費用(4) | | 1,115.3 | | | 893.7 | | | 2,009.0 | |
轉讓時的預期貸款淨收入(5) | | $ | 905.6 | | | $ | 584.8 | | | $ | 1,490.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2019年12月31日的年度 |
新的消費貸款轉讓 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
轉讓時的合同現金流量淨額(1) | | $ | 3,810.6 | | | $ | 2,953.3 | | | $ | 6,763.9 | |
轉讓時的預期淨現金流(2) | | 3,396.1 | | | 1,908.9 | | | 5,305.0 | |
轉讓時的應收貸款(3) | | 2,424.5 | | | 1,347.7 | | | 3,772.2 | |
| | | | | | |
轉讓時計提信貸損失準備 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
分配時預期的未來財務費用(4) | | 971.6 | | | 561.2 | | | 1,532.8 | |
轉讓時的預期貸款淨收入(5) | | $ | 971.6 | | | $ | 561.2 | | | $ | 1,532.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2018年12月31日的年度 |
新的消費貸款轉讓 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
轉讓時的合同現金流量淨額(1) | | $ | 3,827.4 | | | $ | 2,610.7 | | | $ | 6,438.1 | |
轉讓時的預期淨現金流(2) | | 3,405.0 | | | 1,669.4 | | | 5,074.4 | |
轉讓時的應收貸款(3) | | 2,414.8 | | | 1,181.0 | | | 3,595.8 | |
| | | | | | |
轉讓時計提信貸損失準備 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
分配時預期的未來財務費用(4) | | 990.2 | | | 488.4 | | | 1,478.6 | |
轉讓時的預期貸款淨收入(5) | | $ | 990.2 | | | $ | 488.4 | | | $ | 1,478.6 | |
(1)交易商貸款金額代表在我們的投資組合計劃下分配的消費者貸款轉讓時，我們在合同上被欠下的還款，減去如果我們收集所有合同還款，我們將被要求支付的相關交易商扣繳款項。購買的貸款金額代表在我們的購買計劃下分配的消費貸款轉讓時，我們在合同上被欠下的還款。
(2)交易商貸款金額代表我們在根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款分配時預期收取的還款，減去我們預期支付的相關交易商預扣付款。購買的貸款金額代表我們在根據我們的購買計劃分配的消費貸款轉讓時預期收取的還款。
(3)交易商貸款金額代表根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款向交易商支付的預付款。購買的貸款金額代表向經銷商支付的一次性付款，用於購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款。貸款金額也代表轉讓時的公允價值。
(4)代表預計將在貸款有效期內按水平收益率確認的收入。
(5)表示轉讓時的預期淨現金流(2)超過轉讓時的應收貸款(3)。
預期未來淨現金流量變化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2020年12月31日的年度 |
預期未來淨現金流 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 5,577.0 | | | $ | 3,428.2 | | | $ | 9,005.2 | |
新的消費貸款轉讓(1) | | 3,113.4 | | | 2,018.2 | | | 5,131.6 | |
已實現現金流量淨額(2) | | (2,870.6) | | | (1,682.3) | | | (4,552.9) | |
預測變化 | | (41.1) | | | (5.2) | | | (46.3) | |
轉賬(3) | | (114.4) | | | 121.2 | | | 6.8 | |
期末餘額 | | $ | 5,664.3 | | | $ | 3,880.1 | | | $ | 9,544.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2019年12月31日的年度 |
預期未來淨現金流 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 5,045.9 | | | $ | 2,782.9 | | | $ | 7,828.8 | |
新的消費貸款轉讓(1) | | 3,396.1 | | | 1,908.9 | | | 5,305.0 | |
已實現現金流量淨額(2) | | (2,749.7) | | | (1,402.5) | | | (4,152.2) | |
預測變化 | | (7.9) | | | 22.5 | | | 14.6 | |
轉賬(3) | | (107.4) | | | 116.4 | | | 9.0 | |
期末餘額 | | $ | 5,577.0 | | | $ | 3,428.2 | | | $ | 9,005.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至2018年12月31日的年度 |
| 預期未來淨現金流 | | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
| 期初餘額 | | $ | 4,240.7 | | | $ | 2,044.4 | | | $ | 6,285.1 | |
| 新的消費貸款轉讓(1) | | 3,405.0 | | | 1,669.4 | | | 5,074.4 | |
| 已實現現金流量淨額(2) | | (2,507.8) | | | (1,073.0) | | | (3,580.8) | |
| 預測變化 | | 2.0 | | | 40.3 | | | 42.3 | |
| 轉賬(3) | | (94.0) | | | 101.8 | | | 7.8 | |
| 期末餘額 | | $ | 5,045.9 | | | $ | 2,782.9 | | | $ | 7,828.8 | |
(1)交易商貸款金額代表我們在根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款分配時預期收取的還款，減去我們預期支付的相關交易商預扣付款。購買的貸款金額代表我們在根據我們的購買計劃分配的消費貸款轉讓時預期收取的還款。
(2)交易商貸款金額代表我們在投資組合計劃下分配的消費者貸款上收取的還款，減去我們支付的交易商扣款和加速交易商扣款。購買貸款金額是指我們在購買計劃下分配的消費貸款上收取的還款。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣押權。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額、相關的信用損失撥備餘額和相關的預期未來淨現金流轉移到本次沒收發生期間購買的貸款中。
信用質量
我們每月監測和評估在我們的投資組合和購買計劃下分配的消費貸款的信用質量，方法是將我們當前預測的收款率與我們之前預測的收款率和最初的預期進行比較。有關信用質量的更多信息，請參閲合併財務報表的註釋2。下表比較了我們對截至2020年12月31日的消費貸款收款率的預測，與截至2019年12月31日的預測，截至2018年12月31日的預測，以及分配時按分配年份劃分的預測：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的貸款總額 |
| | | 截至(%1)的預計收款百分比 | | *當前預測差異來自 |
| 消費貸款分配年度 | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 |
| 2011 | | 74.8 | % | | 74.8 | % | | 74.7 | % | | 72.5 | % | | 0.0 | % | | 0.1 | % | | 2.3 | % |
| 2012 | | 73.8 | % | | 73.9 | % | | 73.8 | % | | 71.4 | % | | -0.1 | % | | 0.0 | % | | 2.4 | % |
| 2013 | | 73.4 | % | | 73.5 | % | | 73.5 | % | | 72.0 | % | | -0.1 | % | | -0.1 | % | | 1.4 | % |
| 2014 | | 71.6 | % | | 71.7 | % | | 71.7 | % | | 71.8 | % | | -0.1 | % | | -0.1 | % | | -0.2 | % |
| 2015 | | 65.2 | % | | 65.4 | % | | 65.4 | % | | 67.7 | % | | -0.2 | % | | -0.2 | % | | -2.5 | % |
| 2016 | | 63.6 | % | | 64.1 | % | | 64.2 | % | | 65.4 | % | | -0.5 | % | | -0.6 | % | | -1.8 | % |
| 2017 | | 64.1 | % | | 64.8 | % | | 65.5 | % | | 64.0 | % | | -0.7 | % | | -1.4 | % | | 0.1 | % |
| 2018 | | 64.0 | % | | 65.1 | % | | 65.0 | % | | 63.6 | % | | -1.1 | % | | -1.0 | % | | 0.4 | % |
| 2019 | | 64.4 | % | | 64.6 | % | | — | | | 64.0 | % | | -0.2 | % | | — | | | 0.4 | % |
| 2020 | | 64.8 | % | | — | | | — | | | 63.4 | % | | — | | | — | | | 1.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的經銷商貸款 |
| | | 截至(%1)(%2)的預計收款百分比 | | *當前預測差異來自 |
| 消費貸款分配年度 | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 |
| 2011 | | 74.6 | % | | 74.6 | % | | 74.6 | % | | 72.4 | % | | 0.0 | % | | 0.0 | % | | 2.2 | % |
| 2012 | | 73.6 | % | | 73.7 | % | | 73.7 | % | | 71.3 | % | | -0.1 | % | | -0.1 | % | | 2.3 | % |
| 2013 | | 73.4 | % | | 73.4 | % | | 73.4 | % | | 72.1 | % | | 0.0 | % | | 0.0 | % | | 1.3 | % |
| 2014 | | 71.5 | % | | 71.6 | % | | 71.6 | % | | 71.9 | % | | -0.1 | % | | -0.1 | % | | -0.4 | % |
| 2015 | | 64.5 | % | | 64.8 | % | | 64.6 | % | | 67.5 | % | | -0.3 | % | | -0.1 | % | | -3.0 | % |
| 2016 | | 62.8 | % | | 63.2 | % | | 63.3 | % | | 65.1 | % | | -0.4 | % | | -0.5 | % | | -2.3 | % |
| 2017 | | 63.4 | % | | 64.2 | % | | 64.8 | % | | 63.8 | % | | -0.8 | % | | -1.4 | % | | -0.4 | % |
| 2018 | | 63.5 | % | | 64.7 | % | | 64.7 | % | | 63.6 | % | | -1.2 | % | | -1.2 | % | | -0.1 | % |
| 2019 | | 64.1 | % | | 64.4 | % | | — | | | 63.9 | % | | -0.3 | % | | — | | | 0.2 | % |
| 2020 | | 64.5 | % | | — | | | — | | | 63.3 | % | | — | | | — | | | 1.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的購入貸款 |
| | | 截至(%1)(%2)的預計收款百分比 | | *當前預測差異來自 |
| 消費貸款分配年度 | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 | | 首字母
預報 |
| 2011 | | 76.4 | % | | 76.4 | % | | 76.3 | % | | 72.7 | % | | 0.0 | % | | 0.1 | % | | 3.7 | % |
| 2012 | | 75.9 | % | | 75.9 | % | | 75.9 | % | | 71.4 | % | | 0.0 | % | | 0.0 | % | | 4.5 | % |
| 2013 | | 74.3 | % | | 74.4 | % | | 74.3 | % | | 71.6 | % | | -0.1 | % | | 0.0 | % | | 2.7 | % |
| 2014 | | 72.4 | % | | 72.5 | % | | 72.6 | % | | 70.9 | % | | -0.1 | % | | -0.2 | % | | 1.5 | % |
| 2015 | | 68.8 | % | | 69.3 | % | | 69.5 | % | | 68.5 | % | | -0.5 | % | | -0.7 | % | | 0.3 | % |
| 2016 | | 65.8 | % | | 66.6 | % | | 66.8 | % | | 66.5 | % | | -0.8 | % | | -1.0 | % | | -0.7 | % |
| 2017 | | 65.6 | % | | 66.3 | % | | 67.0 | % | | 64.6 | % | | -0.7 | % | | -1.4 | % | | 1.0 | % |
| 2018 | | 65.1 | % | | 66.0 | % | | 65.6 | % | | 63.5 | % | | -0.9 | % | | -0.5 | % | | 1.6 | % |
| 2019 | | 65.1 | % | | 65.1 | % | | — | | | 64.2 | % | | 0.0 | % | | — | | | 0.9 | % |
| 2020 | | 65.4 | % | | — | | | — | | | 63.6 | % | | — | | | — | | | 1.8 | % |
(1)表示我們預計從消費者貸款中收取的預計收款總額，佔轉讓時我們在消費者貸款上的合同欠款的百分比。合同還款包括本金和利息。預計收款率會受到取消消費貸款的負面影響，因為在表中計算預計收款率時，不會從分母中去掉所欠的合同金額。
(2)交易商貸款和購入貸款的預測收款利率反映了轉讓時的消費者貸款分類。
我們主要通過對消費者支付行為的監測來評估和調整分配後每筆消費貸款的預期收款率。下表彙總了按分配年份劃分的個人貸款分配的逾期狀態：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2020年12月31日的貸款總額(1)(2) |
| | 前期消費貸款(3) | | 後期消費貸款(4) | | 總計 |
消費貸款分配年度 | | 當前(5) | | 逾期
11-90天 | | 逾期 超過90天 | | |
| 2015及更早版本 | | $ | 4.8 | | | $ | 2.2 | | | $ | 16.1 | | | $ | 99.0 | | | $ | 122.1 | |
| 2016 | | 73.5 | | | 29.1 | | | 119.3 | | | 41.7 | | | 263.6 | |
| 2017 | | 320.9 | | | 121.0 | | | 277.5 | | | 7.2 | | | 726.6 | |
| 2018 | | 962.8 | | | 374.6 | | | 513.9 | | | 1.0 | | | 1,852.3 | |
| 2019 | | 1,985.2 | | | 745.6 | | | 610.8 | | | — | | | 3,341.6 | |
| 2020 | | 3,002.0 | | | 663.8 | | | 152.8 | | | — | | | 3,818.6 | |
| | $ | 6,349.2 | | | $ | 1,936.3 | | | $ | 1,690.4 | | | $ | 148.9 | | | $ | 10,124.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2020年12月31日的交易商貸款(1) |
| | 前期消費貸款(3) | | 後期消費貸款(4) | | 總計 |
消費貸款分配年度 | | 當前(5) | | 逾期
11-90天 | | 逾期
超過90天 | | |
| 2015及更早版本 | | $ | 2.1 | | | $ | 1.0 | | | $ | 7.9 | | | $ | 76.1 | | | $ | 87.1 | |
| 2016 | | 31.9 | | | 12.3 | | | 55.7 | | | 31.1 | | | 131.0 | |
| 2017 | | 170.5 | | | 62.7 | | | 143.3 | | | 5.1 | | | 381.6 | |
| 2018 | | 523.3 | | | 197.5 | | | 267.4 | | | 0.7 | | | 988.9 | |
| 2019 | | 1,046.9 | | | 383.5 | | | 310.2 | | | — | | | 1,740.6 | |
| 2020 | | 2,009.5 | | | 433.1 | | | 97.8 | | | — | | | 2,540.4 | |
| | $ | 3,784.2 | | | $ | 1,090.1 | | | $ | 882.3 | | | $ | 113.0 | | | $ | 5,869.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：百萬) | | 截至2020年12月31日的購入貸款(2) |
| | 前期消費貸款(3) | | 後期消費貸款(4) | | 總計 |
消費貸款分配年度 | | 當前(5) | | 逾期
11-90天 | | 逾期
超過90天 | | |
| 2015及更早版本 | | $ | 2.7 | | | $ | 1.2 | | | $ | 8.2 | | | $ | 22.9 | | | $ | 35.0 | |
| 2016 | | 41.6 | | | 16.8 | | | 63.6 | | | 10.6 | | | 132.6 | |
| 2017 | | 150.4 | | | 58.3 | | | 134.2 | | | 2.1 | | | 345.0 | |
| 2018 | | 439.5 | | | 177.1 | | | 246.5 | | | 0.3 | | | 863.4 | |
| 2019 | | 938.3 | | | 362.1 | | | 300.6 | | | — | | | 1,601.0 | |
| 2020 | | 992.5 | | | 230.7 | | | 55.0 | | | — | | | 1,278.2 | |
| | $ | 2,565.0 | | | $ | 846.2 | | | $ | 808.1 | | | $ | 35.9 | | | $ | 4,255.2 | |
(1)由於消費者貸款由交易商彙總以確認收入和計量信貸損失，交易商貸款金額是通過根據每筆消費者貸款的預測未來收款將每筆交易商貸款的餘額分配給相關消費者貸款來估計的。
(2)由於某些消費貸款是按交易商或購買月份合計，以確認收入和計量信貸損失，因此購買的貸款金額是通過根據每筆消費貸款的預測未來收款將某些已購買貸款的餘額分配到基礎消費貸款來估計的。
(3)表示在初始貸款期限內可歸因於未償還消費貸款的貸款餘額。
(4)表示超出初始貸款期限的未償還消費貸款的貸款餘額。
(5)為了預測預期收款率，如果合同還款逾期少於11天，我們將消費貸款視為當前貸款。.
新冠肺炎繼續在美國普及。為了控制病毒，當局已經實施了各種措施，包括旅行禁令、在家呆着的命令和關閉非必要的企業。這些措施導致經濟活動大幅下降，失業率大幅上升。雖然此類限制的普遍性、嚴重性和影響已有所減輕，失業率也有所改善，但經濟狀況何時恢復正常以及是否需要進一步限制仍存在不確定性。從3月中旬開始，我們的產品需求大幅減少，我們的貸款組合的現金流大幅下降，一直持續到4月中旬，之後收款和新增貸款額顯著改善。從7月下旬開始，一直持續到年底，我們的產品需求再次大幅下降。由於病毒尚未完全得到控制，大流行對我們業務的最終影響尚不清楚。影響將取決於未來的發展，包括但不限於，大流行的持續時間、其嚴重性、遏制疾病或減輕其影響的行動、額外的聯邦刺激措施和增加的失業救濟金(如果有的話)，以及對消費者行為和經濟活動的影響的持續時間、時機和嚴重程度。
在2020年第一季度，我們將貸款組合中未來淨現金流的估計減少了美元。206.5百萬美元，或2.3期初預測的淨現金流的%，主要是由於新冠肺炎疫情的影響。減少額包括：(1)$44.3根據我們的預測模型計算的百萬美元，反映了2020年第一季度實現的收藏量下降，以及(2)額外的$162.2這代表了我們對新冠肺炎疫情未來對未來淨現金流影響的最佳估計。根據CECL，在數量和時間上的變化預測的淨現金流量計入當期信貸損失準備金。雖然我們對預測的調整一直持續到2020年底，儘管新冠肺炎疫情代表了我們目前的最佳估計，但它已經創造了條件，增加了與我們對貸款組合未來淨現金流金額和時間的估計相關的不確定性水平。
額外的上一年度貸款披露
2020年1月1日通過的CECL取消了前幾年要求的2020年的以下披露。
預期淨現金流超過未償還應收貸款餘額的淨額被稱為可增加收益，並在水平收益率基礎上確認為貸款剩餘期限內的財務費用收入。可增加產量的變化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2019年12月31日的年度 |
| | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
| 期初餘額 | $ | 1,283.0 | | | $ | 782.5 | | | $ | 2,065.5 | |
| 新的消費貸款轉讓(1) | 971.6 | | | 561.2 | | | 1,532.8 | |
| 吸積(2) | (897.5) | | | (480.7) | | | (1,378.2) | |
| 信貸損失準備金 | 65.9 | | | 10.5 | | | 76.4 | |
| 預測變化 | (7.9) | | | 22.5 | | | 14.6 | |
| 轉賬(3) | (33.3) | | | 42.2 | | | 8.9 | |
| 期末餘額 | $ | 1,381.8 | | | $ | 938.2 | | | $ | 2,320.0 | |
| | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2018年12月31日的年度 |
| | 經銷商貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
| 期初餘額 | $ | 1,088.6 | | | $ | 576.9 | | | $ | 1,665.5 | |
| 新的消費貸款轉讓(1) | 990.2 | | | 488.4 | | | 1,478.6 | |
| 吸積(2) | (816.3) | | | (369.3) | | | (1,185.6) | |
| 信貸損失準備金 | 48.0 | | | 8.9 | | | 56.9 | |
| 預測變化 | 2.0 | | | 40.3 | | | 42.3 | |
| 轉賬(3) | (29.5) | | | 37.3 | | | 7.8 | |
| 期末餘額 | $ | 1,283.0 | | | $ | 782.5 | | | $ | 2,065.5 | |
(1)交易商貸款金額代表在根據我們的投資組合計劃轉讓消費者貸款時預期的淨現金流，減去支付給交易商的相關預付款。購買的貸款金額代表根據我們的購買計劃轉讓消費者貸款時預期的淨現金流，減去支付給交易商的相關一次性付款。
(2)代表融資費用，不包括交易商貸款的遞延直接發端成本攤銷。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣押權。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額、相關的信用損失撥備餘額和相關的預期未來淨現金流轉移到本次沒收發生期間購買的貸款中。
根據我們的投資組合計劃分配給交易商的消費貸款預付款和根據我們購買計劃分配的購買消費者貸款向交易商支付的一次性付款被彙總到池中，以確認收入和衡量信用損失。我們不能按分配年份劃分我們大部分貸款組合的賬面價值。我們可以根據貸款池的表現來劃分我們的貸款組合。貸款池的表現同時考慮了預期淨現金流的金額和時間，並通過比較貸款池的餘額和每個貸款池的預期未來淨現金流的貼現值(使用分配時確定的收益率)來衡量。以下表格根據貸款池的表現對我們的貸款組合進行了劃分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2019年12月31日 |
| | 貸款池業績
達到或超過最初估計 | | 貸款池業績
比最初估計的要少 |
| | 經銷商
貸款 | | 購入貸款 | | 總計 | | 經銷商
貸款 | | 購入貸款 | | 總計 |
| 應收貸款 | $ | 1,591.3 | | | $ | 2,006.9 | | | $ | 3,598.2 | | | $ | 3,032.0 | | | $ | 591.0 | | | $ | 3,623.0 | |
信貸損失撥備 | — | | | — | | | — | | | (428.0) | | | (108.0) | | | (536.0) | |
| 應收貸款淨額 | $ | 1,591.3 | | | $ | 2,006.9 | | | $ | 3,598.2 | | | $ | 2,604.0 | | | $ | 483.0 | | | $ | 3,087.0 | |
6. 財產和設備
物業和設備包括以下內容：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 土地及土地改善工程 | $ | 2.9 | | | $ | 2.7 | |
| 建築和改善 | 59.3 | | | 54.5 | |
| 數據處理設備和軟件 | 41.1 | | | 41.3 | |
| 辦公傢俱和設備 | 3.4 | | | 3.9 | |
| 租賃權的改進 | 2.3 | | | 2.4 | |
| 總資產和設備 | 109.0 | | | 104.8 | |
| 減去：房產和設備的累計折舊 | (49.6) | | | (45.1) | |
| 財產和設備合計(淨額) | $ | 59.4 | | | $ | 59.7 | |
財產和設備的折舊費用為#美元。8.8百萬，$7.3百萬美元和$5.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
7. 再保險
再保險活動摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 淨假定書面保費 | $ | 61.7 | | | $ | 51.8 | | | $ | 55.8 | |
| 淨保費收入 | 57.3 | | | 51.0 | | | 46.6 | |
| 關於申索的撥備 | 37.9 | | | 30.1 | | | 26.0 | |
| 資本化收購成本攤銷 | 1.4 | | | 1.3 | | | 1.2 | |
信託資產及相關再保險負債如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | | 截至12月31日， |
| | 資產負債表位置 | | 2020 | | 2019 |
| 信託資產 | 限制性現金和現金等價物 | | $ | 0.7 | | | $ | 0.9 | |
| 信託資產 | 可供出售的受限證券 | | 66.1 | | | 59.3 | |
| 未賺取保費 | 應付賬款和應計負債 | | 48.5 | | | 44.1 | |
| 索賠準備金(1) | 應付賬款和應計負債 | | 2.3 | | | 1.8 | |
(1) 索賠準備金代表我們對已發生但未報告的索賠的責任，並根據歷史索賠經驗進行估計。
下表列出了截至2020年12月31日的五年期間發生和支付的索賠發展情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | | | | | | | | | | | |
| | 累計已發生索賠 | | 截至2020年12月31日 |
| 事件年份 | | 截至12月31日， | | 索賠準備金 | | 報告的累計索賠數量 |
| 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | |
| 2016 | | $ | 25.7 | | | $ | 26.0 | | | $ | 26.0 | | | $ | 26.0 | | | $ | 26.0 | | | $ | — | | | 25,215 | |
| 2017 | | | | 22.3 | | | 22.5 | | | 22.6 | | | 22.6 | | | — | | | 20,462 | |
| 2018 | | | | | | 25.8 | | | 25.7 | | | 25.8 | | | — | | | 22,309 | |
| 2019 | | | | | | | | 30.1 | | | 30.2 | | | — | | | 24,411 | |
| 2020 | | | | | | | | | | 37.7 | | | 2.3 | | | 27,404 | |
| 總計 | | | | | | | | | | $ | 142.3 | | | $ | 2.3 | | | 119,801 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 累計已支付索賠 |
| | 截至12月31日， |
| 事件年份 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 |
| 2016 | | $ | 24.7 | | | $ | 26.0 | | | $ | 26.0 | | | $ | 26.0 | | | $ | 26.0 | |
| 2017 | | | | 21.3 | | | 22.5 | | | 22.6 | | | 22.6 | |
| 2018 | | | | | | 24.2 | | | 25.7 | | | 25.8 | |
| 2019 | | | | | | | | 28.3 | | | 30.2 | |
| 2020 | | | | | | | | | | 35.4 | |
| 總計 | | $ | 140.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按年齡劃分的已發生索賠的年均賠付百分比 |
| 索賠年齡(年) | | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 |
| 派息百分比 | | 94.0 | % | | 5.7 | % | | 0.3 | % | | — | % | | — | % |
8. 其他收入
其他收入包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 輔助產品利潤分成 | $ | 33.5 | | | $ | 37.9 | | | $ | 30.6 | |
| 再營銷費 | 7.1 | | | 12.0 | | | 11.2 | |
| 經銷商註冊費 | 3.0 | | | 4.7 | | | 4.3 | |
| 利息 | 2.9 | | | 8.5 | | | 5.0 | |
| 經銷商支持產品和服務 | 1.9 | | | 2.5 | | | 4.1 | |
| GPS-SID費用 | — | | | 1.9 | | | 6.4 | |
| 其他 | 1.2 | | | 1.1 | | | 0.8 | |
| 總計 | $ | 49.6 | | | $ | 68.6 | | | $ | 62.4 | |
附屬產品利潤分成包括根據車輛服務合同和擔保資產保護(“GAP”)合同的履行情況從第三方供應商(“TPP”)收到的付款，並確認為車輛服務合同和GAP合同有效期內的收入。
再營銷費用包括車輛再營銷服務公司(VRS)從出售收回的車輛中保留的費用。VRS是我們的全資子公司，負責為信用承兑再營銷車輛。VRS與全國範圍內的收回承包商網絡協調車輛回收、消費者贖回車輛以及通過全國車輛拍賣網絡出售車輛。VRS在出售時確認保留費用的收入，如果收回的車輛被贖回，則不保留費用
交易商註冊費包括在2019年8月5日之前註冊我們的投資組合計劃的交易商的費用。根據交易商選擇的註冊選項，交易商可能通過向我們預付一次性費用或同意允許我們保留50前100筆消費者貸款分配的加速交易商預扣付款的%。有關計劃登記的更多信息，請參閲合併財務報表的附註2。$9,850前期一次性費用被認為是經銷商支持產品和服務收入。9,850費用被認為是交易商註冊費，在交易商關係的估計壽命內以直線方式攤銷。50前100筆消費者貸款轉讓的加速交易商預扣付款的%部分也被視為交易商註冊費。*我們不承認這筆交易商註冊費中的任何一項，直到交易商滿足獲得加速交易商預扣付款的資格要求，並且已經計算出第一筆付款(如果有)。*一旦計算出加速經銷商預扣付款，我們就會推遲支付。*一旦計算出加速經銷商預扣付款，我們就不會承認任何一筆交易商註冊費，直到交易商滿足獲得加速交易商預扣付款的資格要求，並且第一筆付款(如果有)已經計算出來之後，我們才會承認這筆交易商註冊費中的任何一項。*一旦計算出加速交易商預扣付款，我們就會推遲50在經銷商關係的剩餘預計壽命內，我們以直線方式保留和確認的%份額。從2019年8月5日開始，交易商可以免費註冊我們的投資組合計劃。
利息包括現金和現金等價物、受限現金和現金等價物以及可供出售的受限證券賺取的收入。利息收入一般按賺取的時間確認。可供出售的受限證券的利息收入在標的金融工具的使用期限內使用利息方法確認。
經銷商支持產品和服務包括向經銷商提供的產品和服務所賺取的收入，以協助他們的運營，包括銷售和營銷、採購供應和材料以及獲取車輛庫存。收入在提供產品或服務的期間確認。
GPS-SID費用包括我們向某些州的經銷商提供購買GPS啟動器中斷設備(“GPS-SID”)的能力而從TPP收到的費用。通過這個程序，經銷商可以在我們資助的車輛上安裝GPS-SID，如果消費者不能在他們的賬户上付款，這些車輛可以被激活，並可以立即收回車輛。經銷商直接從TPP購買GPS-SID，TPP為銷售的每台設備向我們支付供應商費用。-GPS-SID自2019年第二季度起，我們不再向經銷商提供通過此計劃購買GPS-SID的能力。我們允許經銷商在2019年9月1日之前在我們資助的車輛上安裝之前購買的GPS-SID。
下表按主要收入來源和收入確認時間分列了我們的其他收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2020年12月31日的年度 |
| 輔助產品利潤分成 | | 再營銷費 | | 經銷商註冊費 | | 利息 | | 經銷商支持產品和服務 | | 其他 | | 其他收入合計 |
| 收入來源 | | | | | | | | | | | | | |
| 第三方提供商 | $ | 33.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2.9 | | | $ | — | | | $ | 1.2 | | | $ | 37.6 | |
| 經銷商 | — | | | 7.1 | | | 3.0 | | | — | | | 1.9 | | | — | | | 12.0 | |
| 總計 | $ | 33.5 | | | $ | 7.1 | | | $ | 3.0 | | | $ | 2.9 | | | $ | 1.9 | | | $ | 1.2 | | | $ | 49.6 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 收入確認的時機 | | | | | | | | | | | | | |
| 隨着時間的推移 | $ | 33.5 | | | $ | — | | | $ | 3.0 | | | $ | 2.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 39.4 | |
| 在某個時間點 | — | | | 7.1 | | | — | | | — | | | 1.9 | | | 1.2 | | | 10.2 | |
| 總計 | $ | 33.5 | | | $ | 7.1 | | | $ | 3.0 | | | $ | 2.9 | | | $ | 1.9 | | | $ | 1.2 | | | $ | 49.6 | |
9.償還債務。
債務由以下部分組成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至2020年12月31日 |
| | 未償還本金 | | 未攤銷債務發行成本 | | 未攤銷折扣 | | 攜載
金額 |
| 循環擔保信貸額度(1) | | $ | 95.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 95.9 | |
| 擔保融資(2) | | 3,728.7 | | | (17.1) | | | — | | | 3,711.6 | |
| 高級註釋 | | 800.0 | | | (9.4) | | | — | | | 790.6 | |
| 抵押票據 | | 10.5 | | | — | | | — | | | 10.5 | |
| 債務總額 | | $ | 4,635.1 | | | $ | (26.5) | | | $ | — | | | $ | 4,608.6 | |
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至2019年12月31日 |
| | 未償還本金 | | 未攤銷債務發行成本 | | 未攤銷折扣 | | 攜載
金額 |
| 循環擔保信貸額度(1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 擔保融資(2) | | 3,355.6 | | | (15.9) | | | — | | | 3,339.7 | |
| 高級註釋 | | 1,201.8 | | | (13.2) | | | (0.8) | | | 1,187.8 | |
| 抵押票據 | | 11.3 | | | — | | | — | | | 11.3 | |
| 債務總額 | | $ | 4,568.7 | | | $ | (29.1) | | | $ | (0.8) | | | $ | 4,538.8 | |
(1)不包括遞延債務發行成本#美元3.2百萬美元和$3.2分別截至2020年12月31日和2019年12月31日，均計入其他資產。
(2)倉庫設施和定期ABS。
截至2020年12月31日，我們每筆融資交易的一般信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | | | | | | | | |
| 融資 | | 全資子公司 | | 到期日 | | 融資額 | | 截至2020年12月31日的利率基準 |
旋轉固定
信用額度 | | 不適用 | | 06/22/23 | | | | $ | 340.0 | | (1) | | 根據我們的選擇，倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加187.5基點或最優惠利率加87.5基點 |
| 二級倉庫設施(2) | | CAC Warehouse Funding Corp.II | | 07/12/22 | | (3) | | $ | 400.0 | | | | Libor Plus175基點(4) |
| 保税倉設施IV(2) | | CAC Warehouse Funding LLC IV | | 07/26/22 | | (3) | | $ | 300.0 | | | | Libor Plus200基點(4) |
| 倉庫設施V(2) | | CAC Warehouse Funding LLC V | | 12/18/23 | | (5) | | $ | 125.0 | | | | Libor Plus225基點(4) |
| 倉庫設施VI(2) | | CAC Warehouse Funding LLC VI | | 09/30/22 | | (3) | | $ | 75.0 | | | | Libor Plus200基點 |
| 倉庫設施VII(2) | | CAC Warehouse Funding LLC VII | | 12/16/21 | | (6) | | $ | 150.0 | | | | 商業票據利率加碼200基點(4) |
| 八號倉庫設施(2) | | CAC Warehouse Funding LLC VIII | | 07/26/22 | | (3) | | $ | 200.0 | | | | Libor Plus190基點(4) |
| 定期ABS 2017-3(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2017-3 | | 10/15/19 | | (3) | | $ | 350.0 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2018-1(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2018-1 | | 02/17/20 | | (3) | | $ | 500.0 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2018-2(2) | | 信貸承兑融資有限責任公司2018-2 | | 05/15/20 | | (3) | | $ | 450.0 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2018-3(2) | | 信貸承兑融資有限責任公司2018-3 | | 08/17/20 | | (3) | | $ | 398.3 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2019-1(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2019-1 | | 02/15/21 | | (3) | | $ | 402.5 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2019-2(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2019-2 | | 08/15/22 | | (7) | | $ | 500.0 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2019-3(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2019-3 | | 11/15/21 | | (3) | | $ | 351.7 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2020-1(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2020-1 | | 02/15/22 | | (3) | | $ | 500.0 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2020-2(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2020-2 | | 07/15/22 | | (3) | | $ | 481.8 | | | | 固定費率 |
| 定期ABS 2020-3(2) | | 信貸承兑基金有限責任公司2020-3 | | 10/17/22 | | (3) | | $ | 600.0 | | | | 固定費率 |
| 2024年高級債券 | | 不適用 | | 12/31/24 | | | | $ | 400.0 | | | | 固定費率 |
| 2026年高級債券 | | 不適用 | | 03/15/26 | | | | $ | 400.0 | | | | 固定費率 |
| 按揭票據(2) | | 第4章屬性，有限責任公司 | | 08/06/23 | | | | $ | 12.0 | | | | Libor Plus150基點 |
(1)2022年6月22日，該貸款的金額將減少到3.05億美元。
(2)僅向本公司的指定子公司提供融資。
(3)代表循環到期日。*未償還餘額將根據質押資產的現金流在循環到期日之後攤銷。
(4)利率上限協議已經到位，以限制利率上升的風險敞口。
(5)代表循環到期日。*未償還餘額將在循環到期日之後攤銷，2025年12月16日的任何餘額都將在該日到期。
(6)代表循環到期日。*未償還餘額將在循環到期日之後攤銷，2023年12月16日的任何餘額都將在該日到期。
(7)代表循環到期日。公司有權在循環到期日之後贖回和清償債務。如果我們不選擇這一選項，未償還餘額將根據質押資產的現金流進行攤銷。
與每項貸款的未償還金額有關的其他信息如下：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 |
| 循環擔保信貸額度 | | | |
| 最高未償還本金餘額 | $ | 296.6 | | | $ | 282.9 | |
| 平均未償還本金餘額 | 108.3 | | | 77.2 | |
| 倉庫設施II | | | |
| 最高未償還本金餘額 | $ | 201.0 | | | $ | 201.0 | |
| 平均未償還本金餘額 | 106.7 | | | 78.0 | |
| 倉庫設施IV | | | |
| 最高未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | 100.0 | |
| 平均未償還本金餘額 | — | | | 1.1 | |
| 倉庫設施V | | | |
| 最高未償還本金餘額 | $ | 75.0 | | | $ | 35.0 | |
| 平均未償還本金餘額 | 19.1 | | | 0.9 | |
| 倉庫設施VI | | | |
| 最高未償還本金餘額 | $ | 50.0 | | | $ | — | |
| 平均未償還本金餘額 | 18.0 | | | — | |
| 倉庫設施VII | | | |
| 最高未償還本金餘額 | $ | 125.0 | | | $ | 101.5 | |
| 平均未償還本金餘額 | 61.9 | | | 7.1 | |
| 倉庫設施VIII | | | |
| 最高未償還本金餘額 | $ | 149.0 | | | $ | 145.3 | |
| 平均未償還本金餘額 | 28.2 | | | 7.2 | |
| | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | 截至12月31日， |
| 2020 | | 2019 |
| 循環擔保信貸額度 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 95.9 | | | $ | — | |
| 可借用金額(%1) | 244.1 | | | 340.0 | |
| 利率，利率 | 2.02 | % | | — | % |
| 倉庫設施II | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 75.0 | | | $ | — | |
| 可供借閲的金額(1) | 325.0 | | | 400.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 91.8 | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 3.0 | | | 1.0 | |
| 利率，利率 | 1.90 | % | | — | % |
| 倉庫設施IV | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | — | |
| 可借用金額(%1) | 300.0 | | | 300.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 1.0 | | | 1.0 | |
| 利率，利率 | — | % | | — | % |
| 倉庫設施V | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | — | |
| 可借用金額(%1) | 125.0 | | | 100.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 1.0 | | | 1.0 | |
| 利率，利率 | — | % | | — | % |
| 倉庫設施VI | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | — | |
| 可借用金額(%1) | 75.0 | | | 75.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | — | | | — | |
| 利率，利率 | — | % | | — | % |
| 倉庫設施VII | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | — | |
| 可借用金額(%1) | 150.0 | | | 150.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 1.0 | | | 1.0 | |
| 利率，利率 | — | % | | — | % |
| 倉庫設施VIII | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | — | |
| 可借用金額(%1) | 200.0 | | | 200.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | — | | | — | |
| 利率，利率 | — | % | | — | % |
| 定期ABS 2016-3 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | 51.8 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | 219.5 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | — | | | 23.5 | |
| 利率，利率 | — | % | | 3.60 | % |
| 定期ABS 2017-1 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | 120.9 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | 292.8 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | — | | | 26.1 | |
| 利率，利率 | — | % | | 3.19 | % |
| | | |
| (1)可供使用可能受到質押作抵押品的資產數額的限制。 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | 截至12月31日， |
| 2020 | | 2019 |
| 定期ABS 2017-2 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | 277.2 | |
| 質押作抵押品的貸款 | — | | | 426.7 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | — | | | 35.1 | |
| 利率，利率 | — | % | | 2.83 | % |
| 定期ABS 2017-3 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 70.9 | | | $ | 303.2 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 215.8 | | | 393.0 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 23.2 | | | 29.3 | |
| 利率，利率 | 3.41 | % | | 2.91 | % |
| 定期ABS 2018-1 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 196.4 | | | $ | 500.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 394.1 | | | 609.5 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 36.2 | | | 43.8 | |
| 利率，利率 | 3.61 | % | | 3.24 | % |
| 定期ABS 2018-2 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 254.3 | | | $ | 450.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 410.0 | | | 550.4 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 34.6 | | | 37.6 | |
| 利率，利率 | 3.85 | % | | 3.68 | % |
| 定期ABS 2018-3 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 296.1 | | | $ | 398.3 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 408.8 | | | 487.7 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 32.9 | | | 32.3 | |
| 利率，利率 | 3.78 | % | | 3.72 | % |
| 定期ABS 2019-1 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 402.5 | | | $ | 402.5 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 482.3 | | | 490.2 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 35.4 | | | 31.9 | |
| 利率，利率 | 3.53 | % | | 3.53 | % |
| 定期ABS 2019-2 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 500.0 | | | $ | 500.0 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 575.4 | | | 628.5 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 41.2 | | | 38.6 | |
| 利率，利率 | 3.13 | % | | 3.13 | % |
| 定期ABS 2019-3 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 351.7 | | | $ | 351.7 | |
| 質押作抵押品的貸款 | 420.9 | | | 428.6 | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 30.8 | | | 27.2 | |
| 利率，利率 | 2.56 | % | | 2.56 | % |
| 定期ABS 2020-1 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 500.0 | | | $ | — | |
| 質押作抵押品的貸款 | 749.3 | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 48.8 | | | — | |
| 利率，利率 | 2.18 | % | | — | % |
| | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | 截至12月31日， |
| 2020 | | 2019 |
| 定期ABS 2020-2 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 481.8 | | | $ | — | |
| 質押作抵押品的貸款 | 606.6 | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 41.1 | | | — | |
| 利率，利率 | 1.65 | % | | — | % |
| 定期ABS 2020-3 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 600.0 | | | $ | — | |
| 質押作抵押品的貸款 | 759.1 | | | — | |
| 用作抵押品的受限現金和現金等價物 | 49.3 | | | — | |
| 利率，利率 | 1.44 | % | | — | % |
| 2021年高級債券 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | 151.8 | |
| 利率，利率 | — | % | | 6.125 | % |
| 2023年高級債券 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | — | | | $ | 250.0 | |
| 利率，利率 | — | % | | 7.375 | % |
| 2024年高級債券 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 400.0 | | | $ | 400.0 | |
| 利率，利率 | 5.125 | % | | 5.125 | % |
| 2026年高級債券 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 400.0 | | | $ | 400.0 | |
| 利率，利率 | 6.625 | % | | 6.625 | % |
| 按揭票據 | | | |
| 未償還本金餘額 | $ | 10.5 | | | $ | 11.3 | |
| 利率，利率 | 1.65 | % | | 3.21 | % |
循環擔保信貸額度安排
我們有一美元340.0百萬與商業銀行銀團的循環擔保信貸額度安排。貸款金額將減少到$。305.02022年6月22日，300萬美元。循環擔保信用額度安排下的借款，包括在該安排下籤發的任何信用證，都受到借款基數的限制。這一限制等於80協議中定義的貸款價值的%減去對衝準備金(不超過#美元)。1.0(百萬美元)，以及由擔保循環擔保信用額度安排的抵押品擔保的其他債務金額。循環擔保信用額度安排協議下的借款以我們大部分資產的留置權為擔保。
倉庫設施
我們有六倉庫設施，總借閲能力為#美元1,250.0每項貸款都是由不同的貸款人或貸款人組成的。根據每個倉庫貸款，我們可以向我們的全資子公司提供貸款，以換取每個子公司的現金和股權。反過來，每個子公司將貸款作為抵押品質押給貸款人，以獲得融資，這些融資將為貸款購買價格的現金部分提供資金。根據適用的融資機制，向每個子公司提供的融資通常限於80協議中定義的已出資貸款價值的%，加上作為此類貸款抵押品的受限現金和現金等價物或貸款限額。
融資產生了子公司有責任承擔的債務，並由每個子公司的所有資產擔保。儘管出於財務報告的目的，我們與子公司合併了，但這種債務對我們是沒有追索權的。*因為子公司是獨立於我們的法人實體組織的，所以我們的債權人無法獲得它們的資產(包括出資貸款)。
子公司每月支付給我們的維修費相當於6與已繳貸款相關的收款的%。維修費從收款中支付。*除應付給交易商的維修費和預扣款外，如果貸款是攤銷的，在所有未償還本金、應計和未付利息、費用和其他相關成本全部付清之前，我們對此類收款的任何部分沒有任何權利。如果貸款沒有攤銷，只要滿足貸款的借款基數要求，適用的子公司可能有權保留該等收款的一部分。
定期ABS融資
我們擁有已與合格機構投資者或貸款人完成擔保融資交易的全資子公司(“Funding LLC”)。關於這些交易，我們以一定比例向每個Funding LLC提供現金貸款和該Funding LLC的唯一會員權益。反過來，每個Funding LLC(期限ABS 2019-2除外)將貸款貢獻給各自的信託，該信託向合格機構投資者發行票據。此外，期限ABS 2019-2交易的Funding LLC將貸款質押給貸款人。術語ABS 2017-3、2018-1、2018-2、2018-3、2019-1、2019-3、2020-1、2020-2和2020-3交易各由三類票據組成。
每筆融資在發行時都有一個特定的週轉期，在此期間，我們可能會向每一家Funding LLC提供額外的貸款。每一家Funding LLC(除定期ABS 2019-2)隨後將把貸款貢獻給各自的信託基金。在適用的週轉期結束時，每筆融資項下的未償還債務將開始攤銷。
融資會產生債務，信託或融資有限責任公司對此負有責任，並以每個信託或融資有限責任公司的所有資產為擔保。儘管出於財務報告的目的，我們與信託公司和融資有限責任公司合併了，但這種債務對我們沒有追索權。*因為融資有限責任公司是獨立於我們的法人實體組織的，它們的資產(包括出資貸款)對我們的債權人是不可用的。*我們每月從每筆融資中獲得相當於6與已繳貸款相關而收到的收款的%。如果費用從收款中支付。除了應付給交易商的維修費和交易商扣留款項外，如果貸款是攤銷的，在所有未償還本金、應計和未付利息、費用和其他相關成本全部支付之前，我們對此類收款的任何部分沒有任何權利。如果貸款沒有攤銷，只要滿足貸款的借款基數要求，適用的子公司可能有權保留部分此類收款。在某些特定情況下，我們確實擁有有限的選擇權，可以向Funding LLC和/或信託購買貸款。對於那些以信託方式為Funding LLC提供貸款的公司，當信託的基礎債務得到全額償還(通過託收或通過預付債務)時，信託將把任何剩餘的收款支付給作為該信託的唯一受益人的Funding LLC。對於所有Funding LLC，在債務全部償還後，任何剩餘的收款最終都將支付給它的Funding LLC。對於所有Funding LLC，在全部還清債務之後，任何剩餘的收款最終都將支付給它的Funding LLC，作為該信託的唯一受益人
下表列出了有關未償還條款ABS融資的某些附加細節：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | | | | | |
| 定期ABS融資 | | 關閉日期 | | 貸款賬面淨值
在成交時貢獻 | | 週轉期 |
| 定期ABS 2017-3 | | 2017年10月26日 | | $ | 437.6 | | | 截至2019年10月15日 |
| 定期ABS 2018-1 | | 2018年2月22日 | | 625.1 | | | 到2020年2月17日 |
| 定期ABS 2018-2 | | 2018年5月24日 | | 562.6 | | | 到2020年5月15日 |
| 定期ABS 2018-3 | | 2018年8月23日 | | 500.1 | | | 到2020年8月17日 |
| 定期ABS 2019-1 | | 2019年2月21日 | | 503.1 | | | 到2021年2月15日 |
| 定期ABS 2019-2 | | 2019年8月28日 | | 625.1 | | | 到2022年8月15日 |
| 定期ABS 2019-3 | | 2019年11月21日 | | 439.6 | | | 到2021年11月15日 |
| 定期ABS 2020-1 | | 2020年2月20日 | | 625.1 | | | 到2022年2月15日 |
| 定期ABS 2020-2 | | 2020年7月23日 | | 602.3 | | | 到2022年7月15日 |
| 定期ABS 2020-3 | | 2020年10月22日 | | 750.1 | | | 到2022年10月17日 |
高級註釋
2019年12月18日，我們發行了$400.0本金總額為百萬美元5.1252024年到期的優先票據百分比(“2024年優先票據”)。2024年優先票據是根據一份日期為2019年12月18日的契約發行的，發行人是公司，公司的子公司買方車輛保護計劃公司和車輛再銷售服務公司是擔保人(統稱為擔保人)，美國銀行全國協會是受託人。
2024年發行的優先票據將於2024年12月31日到期，息率為5.125年利率，以360天為基礎計算，由12個30天的月組成，從2020年6月30日開始，每半年支付一次，時間為每年的6月30日和12月31日。我們用2024年優先債券淨收益的一部分回購或贖回了全部美元300.0百萬美元的未償還本金6.1252021年到期的優先票據百分比(“2021年優先票據”)，其中$148.2百萬美元在2019年12月18日回購，剩餘的美元151.82020年1月17日贖回了100萬美元。我們用2024年優先票據的剩餘淨收益，以及我們循環信貸安排下的借款和手頭現金，在可用範圍內全額贖回了$250.0百萬美元的未償還本金7.3752023年到期的2023年優先票據(“2023年優先票據”)將於2020年3月15日到期。在2019年第四季度，我們確認了清償債務的税前虧損1美元。1.82019年第四季度回購2021年優先票據，以及2019年12月發出不可撤銷的通知，在2020年第一季度贖回剩餘的2021年優先票據。在2020年第一季度，我們確認了清償債務的税前虧損1美元。7.4與2023年優先票據贖回相關的1.8億美元。
2019年3月7日，我們發行了$400.0本金總額為百萬美元6.6252026年到期的優先票據百分比(“2026年優先票據”)。2026年優先票據是根據一份日期為2019年3月7日的契約發行的，該契約由作為發行人、擔保人的公司和作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)共同發行。
2026年優先票據將於2026年3月15日到期，利率為6.625年利率，以360天為基礎計算，由12個30天的月組成，從2019年9月15日開始，每半年支付一次，時間為每年的3月15日和9月15日。我們將發行2026年優先票據的淨收益用於一般公司用途，包括償還我們循環擔保信貸額度安排下的未償還借款。
2024年優先票據和2026年優先票據(“優先票據”)由擔保人提供優先擔保，擔保人也是我們循環擔保信貸額度安排下債務的擔保人。我們現有和未來的其他子公司可能會在未來成為優先票據的擔保人。優先票據的契約規定，在特定情況下，優先票據的擔保人可免除其擔保優先票據的義務。
按揭票據
2018年8月6日，我們達成了一項12.0一家商業銀行的百萬抵押票據，以我們收購的一棟建築的第一抵押留置權和該建築所有現有和未來租賃下的所有租約、租金、收入和利潤的轉讓為擔保。票據將於2023年8月6日到期，利息為LIBOR加150個基點。
本金債務到期日
截至2020年12月31日，我公司債務預定本金到期日如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 循環擔保信貸額度安排 | | 倉庫設施 | | 定期ABS
融資(1) | | 高級註釋 | | 按揭票據 | | 總計 |
| 2021 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,091.2 | | | $ | — | | | $ | 0.8 | | | $ | 1,092.0 | |
| 2022 | | — | | | 28.1 | | | 1,452.8 | | | — | | | 0.9 | | | 1,481.8 | |
| 2023 | | 95.9 | | | 46.9 | | | 1,034.7 | | | — | | | 8.8 | | | 1,186.3 | |
| 2024 | | — | | | — | | | 75.0 | | | 400.0 | | | — | | | 475.0 | |
| 2025 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 此後 | | — | | | — | | | — | | | 400.0 | | | — | | | 400.0 | |
| 總計 | | $ | 95.9 | | | $ | 75.0 | | | $ | 3,653.7 | | | $ | 800.0 | | | $ | 10.5 | | | $ | 4,635.1 | |
(1)定期ABS交易的本金到期日是根據預測的收藏量估計的。
債務契約
截至2020年12月31日，我們遵守了循環擔保信貸額度安排和我們的倉庫安排下的契約，包括那些要求維持某些財務比率和其他財務狀況的契約。這些契約要求最低比率為(1)我們扣除特定項目調整後的淨收益，扣除所得税、折舊、攤銷和固定費用之前的淨收益，(2)協議中定義的固定費用。這些契約還限制了我們的資金債務減去不受限制的現金和現金等價物的最大比率。此外，我們必須保持協議規定的綜合淨收入不低於#美元。1最近結束的兩個財季。其中一些公約可能會間接限制普通股的回購或普通股股息的支付。我們的倉庫設施還包含衡量貢獻資產績效的契約。
我們的ABS融資條款還包含衡量出資資產表現的契約。截至2020年12月31日，我們遵守了所有這些公約。截至年底，我們也遵守了優先票據契約下的契約。
10. 衍生工具和套期保值工具
利率上限。“我們利用利率上限協議來管理某些擔保融資的利率風險。”下表提供了我們感興趣的條款 截至2020年12月31日和2019年12月31日生效的費率上限協議：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日 |
| 設施金額 | | 設施名稱 | | 目的 | | 開始 | | 端部 | | 概念上的 | | 上限利率(1) |
| $ | 400.0 | | | 倉庫設施II | | 上限浮動利率 | | 12/2020 | | 07/2022 | | $ | 205.0 | | | 5.50 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 300.0 | | | 倉庫設施IV | | 上限浮動利率 | | 05/2017 | | 04/2021 | | 33.3 | | | 6.50 | % |
| | | | 上限浮動利率 | | 05/2018 | | 04/2021 | | 50.0 | | | 6.50 | % |
| | | | 上限浮動利率 | | 07/2019 | | 07/2023 | | 216.7 | | | 6.50 | % |
| | | | | | | | | | 300.0 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 125.0 | | | 倉庫設施V | | 上限浮動利率 | | 12/2020 | | 01/2026 | | 94.0 | | | 5.50 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 150.0 | | | 倉庫設施VII | | 上限浮動利率 | | 12/2017 | | 11/2021 | | 68.7 | | | 5.50 | % |
| | | | 上限浮動利率 | | 01/2020 | | 12/2023 | | 81.3 | | | 5.50 | % |
| | | | | | | | | | 150.0 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 200.0 | | | 倉庫設施VIII | | 上限浮動利率 | | 08/2019 | | 08/2023 | | 200.0 | | | 5.50 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 |
| 設施金額 | | 設施名稱 | | 目的 | | 開始 | | 端部 | | 概念上的 | | 上限利率(1) |
| $ | 400.0 | | | 倉庫設施II | | 上限浮動利率 | | 12/2017 | | 12/2020 | | $ | 205.0 | | | 5.50 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 300.0 | | | 倉庫設施IV | | 上限浮動利率 | | 05/2017 | | 04/2021 | | 100.0 | | | 6.50 | % |
| | | | 上限浮動利率 | | 05/2018 | | 04/2021 | | 150.0 | | | 6.50 | % |
| | | | 上限浮動利率 | | 07/2019 | | 07/2023 | | 50.0 | | | 6.50 | % |
| | | | | | | | | | 300.0 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 100.0 | | | 倉庫設施V | | 上限浮動利率 | | 08/2018 | | 08/2023 | | 75.0 | | | 6.50 | % |
| 150.0 | | | 倉庫設施VII | | 上限浮動利率 | | 12/2017 | | 11/2021 | | 143.8 | | | 5.50 | % |
| 200.0 | | | 倉庫設施VIII | | 上限浮動利率 | | 08/2019 | | 08/2023 | | 200.0 | | | 5.50 | % |
(1)利率不包括與相應的倫敦銀行同業拆息或商業票據利率的利差。
利率上限沒有被指定為對衝工具。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，利率上限的公允價值為1美元。0.1600萬美元，因為上限利率明顯高於市場利率。
有關未被指定為對衝工具的衍生工具對我們截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合損益表的影響的相關信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | | | 損失金額 在收入中確認 淺談導數 |
*衍生品未被指定為
套期保值工具 | | | | 截至12月31日止年度， |
| 定位 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 利率上限 | | 利息支出 | | $ | — | | | $ | (0.1) | | | $ | (0.1) | |
11. 所得税
所得税撥備
所得税規定包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 扣除所得税撥備前的收入： | $ | 549.5 | | | $ | 855.9 | | | $ | 755.1 | |
| 現行所得税撥備： | | | | | |
| 聯邦制 | 53.8 | | | 94.1 | | | 110.9 | |
| 狀態 | 6.6 | | | 18.7 | | | 19.5 | |
| | 60.4 | | | 112.8 | | | 130.4 | |
| 所得税遞延準備金： | | | | | |
| 聯邦制 | 57.3 | | | 70.7 | | | 35.0 | |
| 狀態 | 11.0 | | | 14.8 | | | 14.3 | |
| | 68.3 | | | 85.5 | | | 49.3 | |
| 利息和罰金費用： | | | | | |
| 利息 | (0.2) | | | 1.5 | | | 1.4 | |
| 罰則 | — | | | — | | | — | |
| | (0.2) | | | 1.5 | | | 1.4 | |
| 所得税撥備 | $ | 128.5 | | | $ | 199.8 | | | $ | 181.1 | |
遞延税金
導致很大一部分遞延税項資產和遞延税項負債的暫時性差異的税收影響包括以下幾個方面：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日， |
| | 2020 | | 2019 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 信貸損失撥備 | $ | 801.4 | | | $ | 128.3 | |
| 基於股票的薪酬 | 15.8 | | | 15.5 | |
| 遞延狀態淨營業虧損 | 4.3 | | | 3.6 | |
| 其他，淨額 | 12.3 | | | 13.2 | |
| 遞延税項資產總額 | 833.8 | | | 160.6 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 應收貸款的計價 | 1,208.5 | | | 471.3 | |
| 延期貸款發放成本 | 1.6 | | | 1.6 | |
| 其他，淨額 | 14.7 | | | 10.2 | |
| 遞延税項負債總額 | 1,224.8 | | | 483.1 | |
| 遞延納税淨負債 | $ | 391.0 | | | $ | 322.5 | |
我們2019年至2020年遞延税項資產和遞延税項負債的增加主要是由於2020年1月1日採用CECL，大幅增加了應收貸款的未償還餘額和相關的信貸損失撥備。
為徵收國家所得税而結轉的營業虧損產生的遞延國家淨營業損失税資產，如果不加以利用，預計將從2028年開始在不同時間到期。2018年，我們註銷了$3.4這筆遞延税金資產的1000萬歐元，是因為我們確定在到期之前我們將無法利用國家淨營業虧損結轉。我們預計結轉的剩餘淨營業虧損在使用前不會到期。
有效所得税率
美國聯邦法定所得税率與我們的有效所得税率的對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 美國聯邦法定所得税税率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州所得税 | 2.7 | % | | 3.1 | % | | 3.5 | % |
| 股票薪酬計劃帶來的超額税收優惠 | -0.5 | % | | -0.9 | % | | -0.1 | % |
| 2017年税法的效力 | — | % | | — | % | | -0.7 | % |
| 其他 | 0.2 | % | | 0.1 | % | | 0.3 | % |
| 有效所得税率 | 23.4 | % | | 23.3 | % | | 24.0 | % |
州所得税
2019年至2020年我國州所得税税率的降低，主要是解決了2020年間州所得税不確定税位的結果。2018年至2019年州所得税税率的降低主要是由於2018年註銷了一項遞延的國家淨營業損失税資產。
股票薪酬計劃帶來的超額税收優惠
在每年第一季度，我們可以根據股票的公允價值，獲得授予限制性股票和將限制性股票單位轉換為普通股的税收優惠。這項税收優惠超過授予日公允價值的金額被確認為基於股票的薪酬支出，稱為超額税收優惠。超額税收優惠在所得税撥備中得到確認，並降低了我們的實際所得税税率。超額税收優惠對我們有效所得税税率的影響從2019年到2020年呈下降趨勢，從2018年到2019年呈上升趨勢，主要原因是每個時期轉換為普通股的限制性股票單位數量，以及我們長期股票獎勵授予的時機。
2017年税法的效力
2018年，我們取消了2017年頒佈《税法》後設立的與股票薪酬相關的暫定估值免税額，結果是1美元。5.52018年所得税撥備沖銷100萬。
未確認的税收優惠
下表彙總了未確認税收優惠總額的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 1月1日未確認的税收優惠， | $ | 41.7 | | | $ | 38.7 | | | $ | 31.9 | |
| 本年度税位新增情況 | 10.2 | | | 10.0 | | | 10.2 | |
| 增加前幾年的税收頭寸 | 0.1 | | | — | | | — | |
| 前幾年税收頭寸減少額 | — | | | — | | | — | |
| 安置點 | (4.6) | | | (2.3) | | | — | |
| 因訴訟時效失效而導致的減損 | (5.6) | | | (4.7) | | | (3.4) | |
| 12月31日未確認的税收優惠， | $ | 41.8 | | | $ | 41.7 | | | $ | 38.7 | |
未確認的税收優惠總額，如果確認，將有利地影響我們未來時期的實際所得税税率，總額為#美元。41.8截至2020年12月31日，與不確定税收頭寸相關的應計利息為400萬美元。9.2百萬美元和$8.9分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
我們在聯邦和州司法管轄區繳納所得税。我們通常不再對2017年前提交的聯邦申報單和2013年前提交的州申報單進行税務審查。
12. 每股淨收益
每股基本淨收入的計算方法是將淨收入除以基本的加權平均流通股數量。每股攤薄淨收入是用庫存股法除以淨收益除以已發行加權平均股數的攤薄股數計算得出的，股份效應如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 加權平均流通股： | | | | | |
| 普通股 | 17,544,837 | | | 18,614,719 | | | 19,144,785 | |
| 既得限制性股票單位 | 314,098 | | | 285,537 | | | 301,282 | |
| 已發行加權平均基本股數 | 17,858,935 | | | 18,900,256 | | | 19,446,067 | |
| 限制性股票和限制性股票單位的稀釋效應 | 76,844 | | | 76,304 | | | 86,245 | |
| 稀釋後的加權平均流通股數量 | 17,935,779 | | | 18,976,560 | | | 19,532,312 | |
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度有不是的不計入每股稀釋淨收入的限制性股票或限制性股票單位的股票，因為納入這些股票將是反稀釋的。
13. 股票回購
下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的股票回購：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 股票回購 | | 回購股份數量 | | 成本 | | 回購股份數量 | | 成本 | | 回購股份數量 | | 成本 |
| 公開市場(1) | | 1,267,103 | | | $ | 474.3 | | | 669,752 | | | $ | 282.2 | | | 336,743 | | | $ | 127.1 | |
| 其他(2) | | 15,063 | | | 6.5 | | | 42,696 | | | 18.2 | | | 6,185 | | | 2.0 | |
| 總計 | | 1,282,166 | | | $ | 480.8 | | | 712,448 | | | $ | 300.4 | | | 342,928 | | | $ | 129.1 | |
(1)代表根據董事會授權進行的回購，以便我們不時在公開市場或私下協商的交易中回購股票。2020年3月5日，董事會授權回購至多三除董事會事先授權外，還將持有100萬股我們的普通股。截至2020年12月31日，我們獲得了回購授權2,502,610我們普通股的股份。
(2)代表團隊成員發放給我們的普通股股份，作為在歸屬限制性股票和限制性股票單位以及將限制性股票單位轉換為普通股時預扣的税款。
14. 基於股票的薪酬計劃
根據我們修訂和重申的激勵薪酬計劃(以下簡稱激勵計劃)，我們可以在2022年3月26日之前的任何時候，以限制性股票、限制性股票單位和股票期權的形式向團隊成員、高級管理人員、董事和承包商授予基於股票的獎勵。2012年3月26日，我們的董事會批准了對我們激勵計劃的修訂，將授權發行的股票數量增加了500,000共享，至2.0百萬股。根據激勵計劃，未來可供授予的股票總數為116,031截至2020年12月31日，不考慮以下所述的股票期權授予，該股票期權授予有待股東批准對激勵計劃的修正案。
限制性股票
根據我們的激勵計劃，我們向團隊成員授予基於業績和基於時間的限制性股票。授予日的每股公允價值估計等於授予日我們普通股的市場價格。根據個人限制性股票授予協議的條款，股票按照下列方式之一進行歸屬：
•在一段時間內15在連續就業的基礎上，我們的年度調整後經濟利潤(非公認會計準則財務指標)的累積改善，以及年度調整後經濟利潤目標的實現，都是基於連續幾年的業績。
•在一段時間內三年，以連續就業為基礎。
截至2020年12月31日的年度激勵計劃下的非既有限制性股票活動摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 限制性股票 | | 股份數 | | 加權平均授予日期-每股公允價值 |
| 截至2019年12月31日未歸屬 | | 137,503 | | | $ | 125.04 | |
| 既得 | | (14,633) | | | 182.61 | |
| 沒收 | | (152) | | | 362.80 | |
| 截至2020年12月31日的非既得利益者 | | 122,718 | | | $ | 117.88 | |
2020年沒有授予限制性股票。於2019年及2018年授出的股份於授出日期之加權平均公允價值為#美元。441.54，及$317.87歸屬股份的總公允價值為$。5.12020年為100萬美元，7.92019年為100萬美元，4.82018年將達到100萬。
限售股單位
我們根據我們的激勵計劃向團隊成員和董事授予基於業績和基於時間的限制性股票單位。-授予日期每股公允價值估計等於授予日我們普通股的市場價格。每個限制性股票單位代表並具有相當於一股普通股的價值。根據個別限制性股票授予協議的條款，限制性股票單位按照下列方式之一授予：
•在一段時間內十年，基於持續就業和我們年度調整後經濟利潤的累積改善。
•在一段時間內五年，基於我們調整後的經濟利潤的複合年增長率。
•在一到一年的時間內四年了，基於持續就業和我們調整後每股收益的複合年增長率，這是一項非GAAP財務指標。
•在一段時間內三年，以連續就業為基礎。
截至2020年12月31日的年度激勵計劃下的限制性股票單位活動摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 限售股單位 | | 受限制的數量
股票單位 | | 加權平均授予日期-每股公允價值 | | 聚合本徵
值(2)
(百萬) | | 加權平均剩餘合同期限(年) |
| 截至2019年12月31日的未償還款項 | | 428,831 | | | $ | 132.99 | | | | | |
| 授與 | | 5,870 | | | 436.89 | | | | | |
| 轉換成 | | (21,971) | | | 105.97 | | | | | |
| 沒收 | | (128) | | | 434.60 | | | | | |
| 截至2020年12月31日的未償還債務(1) | | 412,602 | | | $ | 138.65 | | | $ | 142.8 | | | 3.6 |
| 自2020年12月31日起歸屬 | | 320,250 | | | $ | 132.24 | | | $ | 110.9 | | | 3.2 |
(1)截至2020年12月31日，沒有已發行的RSU可轉換為普通股。
(2)RSU的內在價值是通過將截至2020年12月31日的收盤價應用於適用的單位數量來衡量的。
2020、2019年和2018年授予的RSU截至授權日的加權平均公允價值為#美元。436.89, $453.64，及$363.11分別為。在2020、2019年和2018年期間，RSU轉換為普通股的總內在價值為$7.6百萬，$36.9百萬美元，以及$0.5分別為百萬美元。
基於股票的薪酬費用
基於股票的薪酬費用包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 限制性股票 | $ | 2.0 | | | $ | 3.0 | | | $ | 2.7 | |
| 限制性股票單位 | 4.2 | | | 4.6 | | | 7.6 | |
| 總計 | $ | 6.2 | | | $ | 7.6 | | | $ | 10.3 | |
雖然基於股票的獎勵通常被期望在授予的相應必要服務期內以相等的年度分期付款方式授予，但相關的基於股票的補償費用並不是在同一時期內以直線方式確認的。因為每一期都被作為單獨的獎勵進行會計處理，因此，每一期的公允價值在相關的預期歸屬期間以直線方式確認為基於股票的補償費用。假設業績目標在目前估計的期間內實現，我們預計將確認截至2020年12月31日未償還的股票獎勵的剩餘費用，加權平均期間為2.2年份，具體如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 受限
股票單位 | | 限制性股票 | | 預計總費用 |
| 2021 | | $ | 1.2 | | | $ | 1.2 | | | $ | 2.4 | |
| 2022 | | 0.3 | | | 0.9 | | | 1.2 | |
| 2023 | | 0.1 | | | 0.7 | | | 0.8 | |
| 2024 | | — | | | 0.5 | | | 0.5 | |
| 2025 | | — | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 此後 | | — | | | 0.2 | | | 0.2 | |
| 總計 | | $ | 1.6 | | | $ | 3.8 | | | $ | 5.4 | |
股票期權授予須經股東批准
2020年12月30日，我們授予622,000向團隊成員提供基於時間的股票期權，這取決於股東在下一屆年度股東大會上批准對我們激勵計劃的修訂(“股東批准”)。期權的行權價為$333.94，這相當於我們普通股在授予日前一天的收盤價。根據個人股票期權授予協議的條款，股票期權：
•從2021年12月30日開始，即期權授予之日的一週年，基於連續就業和
•自授予之日起六年期滿。
根據公認會計原則，如果股票獎勵需要得到股東的批准，在獲得批准之前，不會被視為出於會計目的而授予的股票。 如果獲得股東批准，我們將在股東批准日衡量2020年12月30日股票期權授予日的公允價值，並確認從股東批准日開始的必要服務期內的基於股票的薪酬支出。 2020年，股票期權沒有確認基於股票的薪酬支出。
15. 業務部門和其他信息
業務細分概述
我們將運營部門確定為我們業務的組成部分，首席運營決策者(CODM)在做出有關資源分配和評估績效的決策時會定期評估單獨的財務信息。*隨着內部管理報告實踐的發展和業務變化的組成部分，我們定期審查和重新定義我們的部門報告。目前，CODM審查合併的財務報表和指標，以分配資源和評估業績。因此，我們決定我們的運營一可報告的運營部門。*合併財務報表反映了我們的財務結果一可報告的運營部門。
地理信息
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的三年中，我們所有的收入都來自美國；截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們所有的長壽資產都位於美國。
產品和服務信息
我們的主要產品包括融資計劃，使經銷商能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。我們還為經銷商提供在我們資助的車輛上提供或購買輔助產品的能力。
主要客户信息
在2020、2019年或2018年期間，我們沒有任何交易商提供了10%或更多的收入。此外，截至2020年12月31日或2019年12月31日，沒有一家交易商的應收貸款餘額佔應收貸款總額的10%以上。
16. 承諾和或有事項
訴訟及其他法律事宜
在正常的業務過程中，由於我們所在行業以消費者為導向的本質，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，尋求損害賠償、罰款和法定處罰。這些索賠指控，以及其他責任理論、違反州、聯邦和外國貸款真實情況、信用可用性、信用報告、消費者保護、保修、追債、保險和其他面向消費者的法律法規。包括與收回及出售消費者車輛及其他收債活動有關的涉嫌身體及精神損害的索償要求。我們作為交易商發起的消費貸款的受讓人，亦可能在消費者主要針對交易商提起的訴訟中被指名為共同被告。“我們也可能與交易商發生糾紛和訴訟。”在其他責任理論中，索賠可能會指控我們違反了我們的交易商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方發生糾紛和訴訟。在其他責任理論中，這些索賠可能會指控我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、交易商、賣家或其他第三方在這類事件中可能要求的損害賠償、罰款和罰款可能是相當可觀的。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償性、法定和懲罰性損害賠償以及禁令救濟的請求，原告可能會尋求作為所謂的集體訴訟的待遇。我們目前參與的行動包括以下事項。
2020年10月2日，一名股東向美國密歇根州東區地區法院南區法院提交了一份可能的集體訴訟，指控公司及其首席執行官和首席財務官違反了1934年證券交易法第10(B)和20(A)條以及根據該法頒佈的第10b-5條，其依據是關於公司及其業務的虛假和/或誤導性陳述或遺漏，並尋求等級證明。未指明的損害賠償加上利息、律師和專家證人費以及其他費用代表一個所謂的類別，該類別由在2019年11月1日至2020年8月28日期間購買或以其他方式獲得信用接受普通股的所有個人和實體(除特定例外情況外)組成。 目前我們無法預測這起訴訟的持續時間或結果。因此，我們無法估計這起訴訟可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。 公司打算在這件事上積極為自己辯護。
2019年5月7日，我們收到紐約州總檢察長辦公室消費者欺詐和保護局的傳票，涉及公司在紐約州的發起和收集政策和程序。2020年7月30日，我們從紐約州總檢察長辦公室收到另外兩張傳票，分別來自消費者欺詐和保護局和投資者保護局，涉及公司在紐約州的發起和催收政策和程序及其證券化。2020年8月28日，我們接到通知，另外兩張傳票中的一張正在撤回。2020年11月16日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室發出的額外傳票，要求提供文件。2020年11月19日，公司收到紐約州總檢察長辦公室的一封信，稱紐約州總檢察長正在考慮根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法、紐約州行政法第63(12)條、紐約州馬丁法案和紐約州一般商業法第349條就公司的發起和證券化實踐向公司提出索賠。2020年12月9日，我們迴應了紐約州總檢察長的信，信中對其中的斷言提出了異議。2020年12月21日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室發出的另外兩張傳票，一張與數據有關，另一張尋求證詞。我們正在配合調查，目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。
於2019年4月22日，吾等收到消費者金融保護局(下稱“該局”)的民事調查要求，要求提供(其中包括)與本公司發起和收取消費貸款、TPP和信用報告有關的某些信息。在二零二零年五月七日，我們又接獲調查局提出的另一項民事調查要求，要求提供更多有關調查的資料。該公司對2020年5月7日的民事調查要求提出了各種異議，並於2020年5月26日通知我們撤回了這一要求。2020年6月1日，我們收到了另一項民事調查要求，這一要求與2020年5月7日的要求類似，並提出了許多相同的反對意見。我們正式向該局請願，要求修改2020年6月1日的民事調查要求。2020年9月3日，局長駁回了我們要求修改2020年6月1日民事調查要求的請願書。2020年12月23日，我們收到了一份民事調查要求，要求就該局的調查進行調查聽證。本公司反對聽證民事調查要求的某些部分，並於2021年1月19日通知本公司，已從2020年12月23日的民事調查要求中撤回該部分。我們繼續配合調查，但目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。
2017年8月14日，我們收到密西西比州總檢察長的傳票，涉及密西西比州非優質汽車貸款的發起和收取。該公司配合調查。2019年4月23日，密西西比州總檢察長代表密西西比州向密西西比州欣德縣第一司法區衡平法院提起申訴，指控該公司在密西西比州次級汽車貸款、貸款服務、收回車輛和討債方面存在不公平和欺騙性的貿易行為，違反了《密西西比州消費者保護法》。訴狀尋求禁制令救濟，包括民事處罰和歸還，以及支付州律師的費用和費用。目前我們無法預測這起訴訟的持續時間或結果。因此，我們無法估計這起訴訟可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。公司打算在這件事上積極為自己辯護。
2016年3月18日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，涉及公司在馬裏蘭州的收回和銷售政策和程序。2020年4月3日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，內容涉及公司在馬裏蘭州的發起和收取政策和程序。2020年8月11日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，重申了2016年3月18日和2020年4月3日的傳票中包含的大部分請求，提出了其他請求，並將調查範圍擴大到包括其他40個州(阿拉巴馬州、阿拉斯加州、亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、康涅狄格州、特拉華州、佛羅裏達州、佐治亞州、夏威夷、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、肯塔基州、路易斯安那州、緬因州佛蒙特州、弗吉尼亞州、華盛頓州和威斯康星州)和哥倫比亞特區。同樣在2020年8月11日，我們收到了新澤西州總檢察長的傳票，無論是實質內容還是確定的司法管轄區，都與2020年8月11日馬裏蘭州的傳票基本相同。我們正在配合這些調查，目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這些調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。
2014年12月9日，我們收到美國司法部根據1989年金融機構改革、恢復和執行法發出的民事調查傳票，指示我們提供與次貸汽車金融和相關證券化活動相關的某些信息。我們已經配合了調查，但目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。
2014年12月4日，我們收到了馬薩諸塞州總檢察長辦公室關於馬薩諸塞州非優質汽車貸款的發起和收取的民事調查要求。2017年11月20日，我們收到總檢察長辦公室的第二次民事調查請求，要求提供有關最初民事調查需求的最新信息、與公司發起和收取消費貸款相關的補充信息以及有關證券化活動的信息。關於這次調查，我們從總檢察長辦公室的代表那裏獲悉，它認為該公司可能從事了與汽車貸款的發起和收取有關的不公平和欺騙性的行為或做法，這可能導致該公司在證券化文件中包含的一些陳述和擔保不準確。2020年7月22日，我們收到了總檢察長辦公室的第三次民事調查要求，要求提供有關公司發起消費貸款的最新數據和更多信息。2020年8月30日，薩福克縣馬薩諸塞州高級法院的總檢察長向我們提交了一份訴狀，指控該公司在馬薩諸塞州聯邦的次級汽車貸款、債務催收和資產擔保證券化方面存在不公平和欺騙性的貿易行為，違反了馬薩諸塞州消費者保護法M.G.L.C.93A。 起訴書要求禁制令救濟、賠償、歸還、民事處罰以及支付英聯邦律師的費用和費用。
目前我們無法預測這起訴訟的持續時間或結果。因此，我們無法估計這起訴訟可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。公司打算在這件事上積極為自己辯護。
我們作為一方或以其他方式參與的任何行動中的不利最終處置可能會對我們的財務狀況、流動性和經營結果產生重大不利影響。
租賃承諾額
我們租賃辦公空間和辦公設備。*我們預計在正常業務過程中，租賃將被續簽或由其他租賃取代。*所有運營租賃的總租金費用為$1.72020年為百萬美元，$1.82019年為100萬美元，2.22018年為100萬英鎊。運營租約下的或有租金微不足道。截至2020年12月31日，我們在經營租賃項下的未來最低租賃承諾總額如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | |
| 年 | | 最小未來
租賃承諾額 |
| 2021 | | $ | 1.2 | |
| 2022 | | 0.6 | |
| 2023 | | — | |
| 2024 | | — | |
| 2025 | | — | |
| 總計 | | $ | 1.8 | |
17. 季度財務數據(未經審計)
以下是根據公認會計準則編制的截至2020年12月31日和2019年12月31日的季度財務數據：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位為百萬，每股數據除外) | | 2020 |
| | | 季度結束 |
| 損益表數據 | | 三月三十一日 | | 六月三十日 | | 九月三十日 | | 十二月三十一日 |
| 營業收入 | | $ | 389.1 | | | $ | 406.3 | | | $ | 426.5 | | | $ | 447.4 | |
| 所得税撥備前收益 | | (112.8) | | | 127.8 | | | 318.4 | | | 216.1 | |
| 營業淨收入 | | (83.8) | | | 96.4 | | | 242.1 | | | 166.3 | |
| 每股淨收益(1)： | | | | | | | | |
| 基本型 | | $ | (4.61) | | | $ | 5.40 | | | $ | 13.57 | | | $ | 9.47 | |
| 稀釋 | | $ | (4.61) | | | $ | 5.40 | | | $ | 13.56 | | | $ | 9.43 | |
| | | | | | | | |
| (單位為百萬，每股數據除外) | | 2019 |
| | 季度結束 |
| 損益表數據 | | 三月三十一日 | | 六月三十日 | | 九月三十日 | | 十二月三十一日 |
| 營業收入 | | $ | 353.8 | | | $ | 370.6 | | | $ | 378.7 | | | $ | 385.9 | |
| 所得税撥備前收益 | | 206.3 | | | 215.3 | | | 219.1 | | | 215.2 | |
| 營業淨收入 | | 164.4 | | | 164.4 | | | 165.4 | | | 161.9 | |
| 每股淨收益(1)： | | | | | | | | |
| 基本型 | | $ | 8.67 | | | $ | 8.68 | | | $ | 8.73 | | | $ | 8.63 | |
| 稀釋 | | $ | 8.65 | | | $ | 8.68 | | | $ | 8.73 | | | $ | 8.60 | |
(1)每股基本淨收入和稀釋後每股淨收入分別計算所列每個季度的基本淨收入和稀釋淨收入。因此，季度基本和稀釋後每股信息之和可能不等於年度基本和稀釋後每股淨收益。
18. 後續事件
2021年1月29日，我們完成了一筆100.0100萬期限ABS融資，用於償還未償債務。融資將循環24個月，之後將根據出資貸款的現金流進行攤銷。
2021年1月29日，我們延長了我們的美元300.0400萬倉庫設施將於2022年7月26日至2023年11月17日停止運轉。貸款利率已從倫敦銀行同業拆借利率(Libor)加碼上調。200倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼基點210基點。
2021年2月3日，我們延長了我們的美元400.02000萬倉庫設施II將於2022年7月12日至2024年4月30日停止運轉。
第九項：報告會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧
不適用。
項目9A：管理控制和程序
對披露控制和程序的評估。
(a) 信息披露控制和程序。在我們首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序(該詞在1934年證券交易法(經修訂的《證券交易法》)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。根據這種評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該期間結束時，我們的披露控制和程序在記錄、處理、彙總方面是有效的我們在根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息，並有效地確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。
(b) 財務報告的內部控制。在截至2020年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。
管理層關於財務報告內部控制的報告。
我們有責任按照《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維護充分的財務報告內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。*財務報告內部控制包括下列政策和程序：
•與保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄有關；
•提供合理保證，保證交易在必要時被記錄，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行；以及
•提供合理保證，防止或及時發現可能對我們的合併財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置我們的資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而變得不夠充分，以及對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
我們評估了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行評估時，我們使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的2013年內部控制-綜合框架中規定的標準。*根據我們的評估，我們認為截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。
我們的獨立註冊會計師事務所均富會計師事務所(Grant Thornton LLP)審計了我們截至2020年12月31日的財務報告內部控制，他們2021年2月12日的認證報告表達了對我們財務報告內部控制的無保留意見，並列入本項目9A。
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
信用承兑公司
財務報告內部控制之我見
我們根據2013年建立的標準，對信用承兑公司(密歇根州的一家公司)及其子公司(本公司)截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈。我們認為，根據2013年制定的標準，截至2020年12月31日，公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制內部控制-集成框架由COSO發佈。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準審計了本公司截至2020年12月31日及截至該年度的綜合財務報表，我們於2021年2月12日的報告對該等財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/均富律師事務所
密歇根州索斯菲爾德
2021年2月12日
項目9B：提供其他信息
沒有。
第三部分
項目10.董事會、高管和公司治理
資料載於委託書的“董事選舉”(不包括“審計委員會報告”)及(如有需要)“拖欠第16(A)條報告”的標題下，並在此併入作為參考。
項目11.提高高管薪酬
資料載於委託書中“行政人員及董事薪酬”(不包括“行政人員薪酬委員會報告”)一欄，並以參考方式併入本文。
項目12.確定某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
信息包含在委託書中“某些受益所有者和管理層的普通股所有權”的標題下，並通過引用併入本文。
我們修訂後的激勵薪酬計劃(“激勵計劃”)於2012年5月17日獲得股東批准，規定向團隊成員、高級管理人員和董事授予限制性股票、限制性股票單位和股票期權。
下表列出了(1)在行使已發行股票期權或限制性股票單位時將發行的普通股數量，(2)未發行期權的加權平均行使價格(如果適用)，以及(3)截至2020年12月31日，未來可供發行的剩餘股票數量，不考慮以下所述的股票期權授予，該股票期權授予有待股東批准對激勵計劃的修正案：
股權薪酬計劃信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 計劃類別 | | 行使未償還期權、認股權證及權利時鬚髮行的股份數目 | | 未平倉期權的加權平均行權價(A) | | 股份數目
根據股權補償計劃，剩餘可供未來發行(B) |
股東批准的股權薪酬方案： | | | | | | |
| 一項激勵計劃 | | 412,602 | | | — | | | 116,031 | |
(a)本欄加權平均行權價並未計入獎勵計劃下未到期的限制性股票單位，這些股票沒有行權價。
(b)有關我們的股權補償計劃的更多信息，包括授予限制性股票單位，請參閲本表格10-K第8項中包含的合併財務報表的附註14，該表格通過引用併入本文。
上表沒有反映2020年12月30日授予團隊成員的622,000份不合格股票期權，這取決於股東在我們的下一屆年度股東大會上批准對激勵計劃的修正案。見本表格10-K第8項所載合併財務報表附註14。
第13項：建立某些關係和相關交易，以及董事獨立性
委託書中的“某些關係和交易”和“董事選舉--董事會會議和委員會”的內容包含在委託書中，並以引用的方式併入本文。
項目14.支付本金會計手續費和服務費
信息包含在委託書中“獨立會計師”的標題下，並在此引入作為參考。
第四部分
項目15.所有展品、財務報表明細表
| | | | | |
| (a)(1) | 以下是本公司的綜合財務報表及其附註和獨立註冊會計師事務所的報告，載於本表格10-K的第8項-財務報表及補充數據，在此併入作為參考。 |
| | 獨立註冊會計師事務所報告書 |
| | 合併財務報表： |
| | -截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 |
| | -截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的合併損益表 |
| | -截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合全面收益表 |
| | -截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度股東權益合併報表 |
| | -截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併現金流量表 |
| | 合併財務報表附註： |
| (2) | 財務報表附表已被省略，因為它們不適用或不需要，或者要求在其中列出的信息已包括在合併財務報表或附註中。 |
| (3) | 根據S-K法規601項提交的展品列在下面的展品索引中。 |
展品索引
| | | | | | | | |
| 證物編號： | 描述 |
3.1 | | 1997年7月1日修訂的公司章程(通過引用附件3(A)(1)併入公司截至1997年6月30日的季度報告Form 10-Q的季度報告中)。 |
3.2 | | 經修訂和重新修訂的公司章程，於2020年7月1日修訂(通過引用附件3.2併入公司於2020年7月6日提交的當前8-K表格報告的附件3.2)。 |
4.1 | | 公司普通股説明。 |
4.2 | | 修訂和重新簽署的債權人間協議，日期為2010年2月1日，由信用承兑公司、該協議的另一設保人、協議項下的擔保方代表和Comerica銀行簽署，作為原信貸協議(定義見該協議)下的行政代理和抵押品代理(通過參考2010年2月5日提交的本公司當前8-K報表附件4(G)(6)合併而成)。 |
4.3 | | 修訂和重新簽署了截至2012年12月27日公司、CAC Warehouse Funding Corporation II、富國證券有限責任公司(Wells Fargo Securities，LLC)和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)之間的備份服務協議(通過參考2013年1月3日提交的公司當前報告8-K表的附件第4.82條合併)。 |
4.4 | | 修訂和重新簽署了截至2013年4月5日公司與CAC Warehouse Funding LLC IV之間的銷售和出資協議(通過參考2013年4月5日提交的公司當前8-K報表的附件44.85併入)。 |
4.5 | | 本公司與CAC Warehouse Funding LLC IV於2013年12月4日簽訂的經修訂及重新簽署的銷售及出資協議第一修正案(合併於本公司截至2013年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告附件4.107中)，該協議日期為2013年12月4日，由本公司與CAC Warehouse Funding LLC IV簽訂(通過引用附件併入本公司截至2013年12月31日的Form 10-K年度報告中)。 |
4.6 | | 第六次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2014年6月23日，由本公司、銀行簽字人和Comerica銀行作為銀行的代理簽訂(通過引用附件4.124併入本公司於2014年6月25日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.7 | | 本公司、CAC Warehouse Funding Corporation II、Wells Fargo Securities，LLC和Wells Fargo Bank，National Association之間於2014年7月18日修訂並重新簽署的備份服務協議的第291號修正案(通過引用附件4.126併入本公司於2014年7月23日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.8 | | 貸款和擔保協議，日期為2014年9月15日，由公司、第五第三銀行CAC Warehouse Funding LLC V和系統與服務技術公司簽訂(通過引用附件4.127併入公司於2014年9月18日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.9 | | 備份服務協議，日期為2014年9月15日，由公司、第五第三銀行CAC Warehouse Funding LLC V和系統與服務技術公司簽訂(通過引用附件4.128併入公司於2014年9月18日提交的當前8-K報表中)。 |
4.10 | | 公司與CAC Warehouse Funding LLC V之間的出資協議，日期為2014年9月15日(通過引用附件4.129併入公司於2014年9月18日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.11 | | 截至2015年3月30日，在公司、其中指定的擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會(通過引用2015年3月31日提交的公司當前8-K報表的附件4.1合併而成)之間簽訂的契約。 |
4.12 | | 本公司、不時作為協議當事人的銀行和Comerica銀行之間於2015年6月11日簽署的第六份修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案(通過引用本公司於2015年6月16日提交的當前8-K表格報告的附件4.74合併而成)。 |
4.13 | | 貸款和擔保協議第一修正案，日期為2015年6月11日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC V，Five Third Bank和Systems&Services Technologies，Inc.(通過參考2015年6月16日提交的公司當前報告8-K表的附件475併入)。 |
4.14 | | 截至2015年9月30日，公司、CAC Warehouse Funding LLC VI和Flagstar Bank，FSB之間的貸款和擔保協議(通過引用附件44.82併入公司2015年10月5日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.15 | | 公司與CAC Warehouse Funding LLC VI之間的出資協議，日期為2015年9月30日(通過參考2015年10月5日提交的公司當前報告的8-K表格附件4.83併入)。 |
4.16 | | 本公司、銀行簽字人和Comerica銀行作為銀行代理人簽訂的日期為2016年6月15日的第六份修訂和重新簽署的信貸協議的第二修正案(通過引用本公司於2016年6月20日提交的當前8-K表格報告的附件4.76合併而成)。 |
4.17 | | 截至2016年6月23日，公司、CAC Warehouse Funding Corporation II和Wells Fargo Bank，National Association之間的第六份修訂和重新簽署的貸款和擔保協議(通過參考2016年6月28日提交的公司當前報告8-K表的附件4.77併入)。 |
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4.18 | | 第四次修訂和重新簽署了本公司與CAC Warehouse Funding Corporation II於2016年6月23日簽署的銷售和出資協議(通過引用附件44.78併入本公司於2016年6月28日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.19 | | 貸款和擔保協議第二修正案，日期為2016年8月18日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC V，Five Third Bank和Systems&Services Technologies，Inc.(通過參考2016年8月23日提交的公司當前報告8-K表的附件4.79併入)。 |
4.20 | | 公司與CAC Warehouse Funding LLC V於2016年8月18日簽署的《出資協議第一修正案》(通過參考2016年8月23日提交的公司當前報告8-K表的附件4.80合併而成)。 |
4.21 | | 第六次修訂和重新簽署的信貸協議和延期協議，日期為2017年6月28日，由本公司、其銀行簽字人和Comerica銀行作為銀行的代理(通過引用本公司於2017年6月30日提交的當前8-K表格報告的附件74.80併入)。 |
4.22 | | 貸款和擔保協議第一修正案，日期為2017年7月18日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC VI和Flagstar Bank，FSB簽訂(通過引用附件4.87併入公司2017年7月21日提交的當前8-K表報告中)。 |
4.23 | | 新的銀行附錄，日期為2017年10月19日至截至2017年10月19日的第六份修訂和重新簽署的信用承兑公司信貸協議，由本公司、各方金融機構和作為代理人的Comerica銀行(通過引用本公司截至2017年9月30日的季度報告10-Q表的附件第4.94條合併而成)。 |
4.24 | | 根據日期為2014年6月23日的第六份修訂和重新簽署的信用承兑公司信貸協議(通過引用本公司截至2017年9月30日的季度報告10-Q表附件第4.95)，本公司、其銀行簽字人和作為代理的Comerica銀行於2017年10月19日簽署了轉讓協議。 |
4.25 | | 截至2017年10月26日，Credit Accept Auto Loan Trust 2017-3與富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)之間日期為2017年10月26日的契約(通過引用附件488併入公司2017年10月27日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.26 | | 銷售和服務協議，日期為2017年10月26日，由本公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2017-3、Credit Accept Funding LLC 2017-3和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件84.89併入本公司2017年10月27日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.27 | | 備份服務協議，日期為2017年10月26日，由公司、Credit Accept Funding LLC 2017-3、Credit Accept Auto Loan Trust 2017-3和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件84.90併入公司2017年10月27日提交的當前8-K表報告中)。 |
4.28 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2017年10月26日，在Credit Accept Funding LLC 2017-3中，信託和美國銀行信託全國協會董事會的每位成員(通過引用附件4.91併入公司2017年10月27日提交的當前8-K表報告中)。 |
4.29 | | 本公司與Credit Accept Funding LLC 2017-3簽訂的銷售和出資協議，日期為2017年10月26日(通過參考2017年10月27日提交的本公司當前報告8-K表的附件4.92併入)。 |
4.30 | | 貸款和擔保協議，日期為2017年12月1日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC VII、瑞士信貸股份公司紐約分行和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.96併入公司2017年12月7日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.31 | | 公司與CAC Warehouse Funding LLC VII之間的出資協議，日期為2017年12月1日(通過參考2017年12月7日提交的公司當前報告8-K表的附件497併入)。 |
4.32 | | 備份服務協議，日期為2017年12月1日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC VII、瑞士信貸股份公司紐約分行和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.98併入公司2017年12月7日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.33 | | 本公司、CAC Warehouse Funding Corporation II和富國銀行(Wells Fargo Bank)全國協會之間於2017年12月20日修訂並重新簽署的第六號修訂和重新簽署的貸款和擔保協議(通過引用附件4.100併入本公司於2017年12月21日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.34 | | 截至2018年2月22日，Credit Accept Auto Loan Trust 2018-1與富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)之間日期為2018年2月22日的契約(通過引用附件8.80併入公司2018年2月27日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.35 | | 銷售和服務協議，日期為2018年2月22日，由公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2018-1、Credit Accept Funding LLC 2018-1和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.81併入公司2018年2月27日提交的當前8-K表格報告中)。 |
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4.36 | | 備份服務協議，日期為2018年2月22日，由公司、Credit Accept Funding LLC 2018-1、Credit Accept Auto Loan Trust 2018-1和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件44.82併入公司2018年2月27日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.37 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2018年2月22日，在Credit Accept Funding LLC 2018-1中，信託和美國銀行信託全國協會董事會的每位成員(通過引用附件4.83併入公司2018年2月27日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.38 | | 本公司與Credit Accept Funding LLC 2018-1之間的銷售和出資協議，日期為2018年2月22日(通過參考2018年2月27日提交的本公司當前8-K表格報告的附件4.84併入)。 |
4.39 | | 修訂和重新簽署了截至2018年5月10日公司、CAC Warehouse Funding LLC IV、貸款人、蒙特利爾銀行資本市場公司和富國銀行全國協會之間的貸款和擔保協議(通過參考2018年5月15日提交的公司當前8-K報表的附件4.86併入)。 |
4.40 | | 截至2018年5月24日，Credit Accept Auto Loan Trust 2018-2與富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)之間日期為2018年5月24日的契約(通過引用附件4.88併入公司2018年5月30日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.41 | | 銷售和服務協議，日期為2018年5月24日，由公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2018-2、Credit Accept Funding LLC 2018-2和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件4.89併入公司2018年5月30日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.42 | | 備份服務協議，日期為2018年5月24日，由公司、Credit Accept Funding LLC 2018-2、Credit Accept Auto Loan Trust 2018-2和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件4.90併入公司2018年5月30日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.43 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2018年5月24日，在Credit Accept Funding LLC 2018-2中，信託和美國銀行信託全國協會董事會的每位成員(通過參考2018年5月30日提交的公司當前8-K報表的附件4.91併入)。 |
4.44 | | 公司與Credit Accept Funding LLC 2018-2之間的銷售和出資協議，日期為2018年5月24日(通過引用2018年5月30日提交的公司當前8-K報表的附件4.92併入)。 |
4.45 | | 截至2018年6月27日，本公司、不時為協議當事人的銀行以及Comerica銀行作為銀行的行政代理和抵押品代理(通過引用本公司於2018年6月28日提交的當前報告8-K表的附件4.94併入本公司的當前報告的附件4.94)之間的於2018年6月27日修訂和重新簽署的第六次修訂和重新簽署的信貸協議(通過參考本公司於2018年6月28日提交的當前8-K報表的附件4.94合併而成)。 |
4.46 | | 貸款和擔保協議第三修正案，日期為2018年8月15日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC V，Five Third Bank和Systems&Services Technologies，Inc.(通過引用2018年8月17日提交的公司當前8-K報表的附件4.95併入)。 |
4.47 | | 截至2018年8月23日，Credit Accept Auto Loan Trust 2018-3與富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)之間的契約(通過參考2018年8月29日提交的公司當前報告8-K表的附件4.96併入)。 |
4.48 | | 銷售和服務協議，日期為2018年8月23日，由公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2018-3、Credit Accept Funding LLC 2018-3和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件4.97併入公司2018年8月29日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.49 | | 備份服務協議，日期為2018年8月23日，由公司、Credit Accept Funding LLC 2018-3、Credit Accept Auto Loan Trust 2018-3和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件4.98併入公司2018年8月29日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.50 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2018年8月23日，在Credit Accept Funding LLC 2018-3中，信託和美國銀行信託全國協會董事會的每位成員(通過參考2018年8月29日提交的公司當前8-K報表的附件4.99併入)。 |
4.51 | | 公司與信用承兑基金有限責任公司於2018年8月23日簽署的銷售和出資協議(通過參考2018年8月29日提交的公司當前8-K報表的附件4.100併入)。 |
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4.52 | | 貸款和擔保協議第一修正案，日期為2018年12月17日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC VII、貸款機構和管理代理不時與公司、瑞士信貸股份公司紐約分行和富國銀行全國協會簽訂(通過參考2018年12月19日提交的公司當前報告8-K表的附件4.102併入)。 |
4.53 | | 截至2019年2月21日，信用接受汽車貸款信託2019-1和富國銀行全國協會之間的契約(通過引用附件4.93併入公司2019年2月26日提交的當前8-K表報告中)。 |
4.54 | | 銷售和服務協議，日期為2019年2月21日，由本公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2019-1、Credit Accept Funding LLC 2019-1和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用本公司2019年2月26日提交的當前8-K報表的附件4.94併入)。 |
4.55 | | 備份服務協議，日期為2019年2月21日，由公司、Credit Accept Funding LLC 2019-1、Credit Accept Auto Loan Trust 2019-1和Wells Fargo Bank，National Association簽訂(通過引用附件4.95併入公司2019年2月26日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.56 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2019年2月21日，在Credit Accept Funding LLC 2019-1中，信託和美國銀行信託全國協會董事會的每個初始成員(通過參考2019年2月26日提交的公司當前8-K報表的附件4.96併入)。 |
4.57 | | 本公司與Credit Accept Funding LLC 2019-1於2019年2月21日簽署的銷售和出資協議(通過引用附件4.97併入本公司於2019年2月26日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.58 | | 契約，日期為2019年3月7日，由信用承兑公司、其中點名的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人(通過引用2019年3月8日提交的公司當前8-K報表的附件4.99合併而成)。 |
4.59 | | 登記權利協議，日期為2019年3月7日，由信用承兑公司、買方車輛保護計劃公司、車輛再銷售服務公司和信用承兑公司2026年到期的6.625%優先票據的初始購買者代表簽訂(通過引用附件4.100併入公司2019年3月8日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.60 | | 第六次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月24日，由本公司、Comerica銀行及其其他簽署銀行和Comerica銀行簽署，作為銀行的行政代理(通過引用本公司於2019年6月26日提交的當前8-K表格報告的附件4.101併入)。 |
4.61 | | 本公司、CAC Warehouse Funding Corporation II(貸款方)和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)之間於2019年7月12日簽署的日期為2019年7月12日的第六份修訂和重新簽署的貸款和擔保協議第2號修正案(通過參考2019年7月15日提交的公司當前報告8-K表的附件4.102合併而成)。 |
4.62 | | CAC公司之間的貸款擔保協議第四修正案，日期為2019年7月16日
第五倉庫融資有限責任公司和第五第三銀行(通過參考公司截至2019年6月30日的季度報告10-Q表格的附件4.103合併而成)。 |
4.63 | | 貸款和擔保協議第二修正案，日期為2019年7月18日，由本公司、CAC Warehouse Funding LLC VII、不時的貸款人和管理代理、瑞士信貸國際和瑞士信貸股份公司紐約分行(通過參考公司截至2019年6月30日的季度報告10-Q表格的附件4.104合併而成)。 |
4.64 | | 貸款和擔保協議第二修正案，日期為2019年7月25日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC VI和Flagstar Bank FSB(通過引用2019年7月26日提交的公司當前報告8-K表的附件4.105併入)。 |
4.65 | | 貸款和擔保協議，日期為2019年7月26日，由本公司、CAC Warehouse Funding LLC VIII、不時的貸款人、公民銀行N.A.和富國銀行全國協會簽訂(通過參考2019年7月29日提交的公司當前8-K報表的附件4.106併入)。 |
4.66 | | 公司與CAC Warehouse Funding LLC VIII於2019年7月26日簽訂的銷售和出資協議(通過參考2019年7月29日提交的公司當前8-K報表的附件4.107合併而成)。 |
4.67 | | 備份服務協議，日期為2019年7月26日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC VIII、國民銀行(N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)簽訂(通過引用附件4.108併入公司於2019年7月29日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.68 | | 修訂和重新簽署的貸款和擔保協議第一修正案，日期為2019年7月26日，由本公司、CAC Warehouse Funding LLC IV、蒙特利爾銀行、公民銀行、北卡羅來納州的蒙特利爾銀行、蒙特利爾銀行資本市場公司和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.110併入本公司於2019年7月29日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
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4.69 | | 修訂和重新簽署的備份服務協議，日期為2019年7月26日，由本公司、加拿大皇家銀行Warehouse Funding LLC IV、蒙特利爾銀行、蒙特利爾銀行資本市場公司和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.111併入本公司於2019年7月29日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.70 | | 貸款和擔保協議，日期為2019年8月28日，由公司、Credit Accept Funding LLC 2019-2和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.112併入公司2019年9月4日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.71 | | 備份服務協議，日期為2019年8月28日，由公司、Credit Accept Funding LLC 2019-2和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.113併入公司2019年9月4日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.72 | | 本公司與信用承兑基金有限責任公司於2019年8月28日簽署的銷售和出資協議(通過參考2019年9月4日提交的本公司當前8-K報表的附件4.114合併而成)。 |
4.73 | | 截至2019年8月16日，本公司、CAC Warehouse Funding Corporation II、不時的貸款人與富國銀行(Wells Fargo Bank)簽訂的日期為2019年8月16日的第六份修訂和重新簽署的貸款和擔保協議第3號修正案(通過參考本公司截至2019年9月30日的季度報告Form 10-Q的附件4.116併入)。 |
4.74 | | 第二次修訂和重新簽署的備份服務協議，日期為2019年8月16日，由公司、CAC Warehouse Funding Corporation II和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.117併入公司截至2019年9月30日的季度報告Form 10-Q的季度報告中)。 |
4.75 | | 截至2019年11月21日，信用接受汽車貸款信託2019年-3和富國銀行，全國協會之間的契約(通過引用附件4.118併入公司2019年11月26日提交的當前報告FORM 8-K中)。 |
4.76 | | 銷售和服務協議，日期為2019年11月21日，由本公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2019年-3、Credit Accept Funding LLC 2019-3和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.119併入本公司於2019年11月26日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.77 | | 備份服務協議，日期為2019年11月21日，由本公司、Credit Accept Funding LLC 2019-3、Credit Accept Auto Loan Trust 2019年-3和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.120併入本公司於2019年11月26日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.78 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2019年11月21日，在Credit Accept Funding LLC 2019-3和美國銀行信託全國協會之間(通過引用附件4.121併入公司2019年11月26日提交的當前報告FORM 8-K中)。 |
4.79 | | 本公司與Credit Accept Funding LLC 2019-3簽訂的銷售和出資協議，日期為2019年11月21日(通過引用附件4.122併入本公司於2019年11月26日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.80 | | 契約，日期為2019年12月18日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考2019年12月18日提交的公司當前報告表格8-K的附件4.124合併而成)。 |
4.81 | | 貸款和擔保協議第三修正案，日期為2019年12月19日，由本公司、CAC Warehouse Funding LLC VII、瑞士信貸股份公司紐約分行和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.125併入本公司於2019年12月19日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.82 | | 信用接受汽車貸款信託公司(Credit Accept Auto Loan Trust，2020-1)和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)之間的契約，日期為2020年2月20日(通過參考本公司於2020年2月24日提交的8-K表格中的附件4.107合併而成)。 |
4.83 | | 銷售和服務協議，日期為2020年2月20日，由本公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-1、Credit Accept Funding LLC 2020-1和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.108併入本公司於2020年2月24日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.84 | | 備份服務協議，日期為2020年2月20日，由本公司、Credit Accept Funding LLC2020-1、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-1和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.109併入本公司於2020年2月24日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
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4.85 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2020年2月20日，在Credit Accept Funding LLC 2020-1中，信託和美國銀行信託全國協會董事會的每個初始成員(通過引用附件4.110併入本公司於2020年2月24日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.86 | | 本公司與信用承兑基金有限責任公司簽訂的銷售和出資協議，日期為2020年2月20日(通過引用附件4.111併入本公司於2020年2月24日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.87 | | 第六次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2020年6月30日，由本公司、Comerica銀行和簽署該協議的其他銀行以及Comerica銀行作為銀行的行政代理(通過引用本公司於2020年7月1日提交的當前8-K表格報告的附件4.115併入)。 |
4.88 | | 本公司、CAC Warehouse Funding Corporation II、貸款人不時與富國銀行(Wells Fargo Bank)簽訂的截至2020年6月25日的第六份修訂和重新簽署的貸款和擔保協議第4號修正案(通過引用本公司於2020年7月1日提交的當前8-K表格報告的附件4.113併入其中)，該修訂和重新簽署的貸款和擔保協議日期為2020年6月25日，由本公司、CAC Warehouse Funding Corporation II、不時的貸款方和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank National Association)簽訂。 |
4.89 | | 本公司、CAC Warehouse Funding LLC VII、貸款人和管理代理不時與瑞士信貸股份公司紐約分行簽訂的截至2020年6月26日的貸款和擔保協議第四修正案(通過參考2020年7月1日提交的公司當前報告8-K表的附件4.114合併而成)。 |
4.90 | | 信用接受汽車貸款信託公司(Credit Accept Auto Loan Trust)和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)之間的契約，日期為2020年7月23日(通過引用本公司2020年7月28日提交的當前8-K表格報告的附件4.116併入)。 |
4.91 | | 銷售和服務協議，日期為2020年7月23日，由本公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-2、Credit Accept Funding LLC 2020-2和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.117併入本公司於2020年7月28日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.92 | | 備份服務協議，日期為2020年7月23日，由本公司、Credit Accept Funding LLC2020-2、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-2和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.118併入本公司於2020年7月28日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.93 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2020年7月23日，在信用接受基金有限責任公司2020-2中，信託和美國銀行信託全國協會的每個董事會成員(通過引用附件4.119併入公司2020年7月28日提交的當前8-K表格報告中)。 |
4.94 | | 本公司與信用承兑基金有限責任公司簽訂的銷售和出資協議，日期為2020年7月23日(參照本公司於2020年7月28日提交的當前8-K表格報告的附件4.120)。 |
4.95 | | 信用接受汽車貸款信託公司(Credit Accept Auto Loan Trust)和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)之間的契約，日期為2020年10月22日(通過引用本公司2020年10月27日提交的8-K表格當前報告的附件4.122併入)。 |
4.96 | | 銷售和服務協議，日期為2020年10月22日，由本公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-3、Credit Accept Funding LLC 2020-3和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.123併入本公司於2020年10月27日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.97 | | 備份服務協議，日期為2020年10月22日，由本公司、Credit Accept Funding LLC2020-3、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-3和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.124併入本公司於2020年10月27日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.98 | | 修訂和重新簽署的信託協議，日期為2020年10月22日，在信用接受基金有限責任公司2020-3中，信託和美國銀行信託全國協會的每個董事會成員(通過引用附件4.125併入本公司於2020年10月27日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
4.99 | | 本公司與信用承兑基金有限責任公司於2020年10月22日簽訂的銷售和出資協議(通過引用附件4.126併入本公司於2020年10月27日提交的8-K表格的當前報告中)。 |
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4.100 | | 修訂和重新簽署的債權人間協議，日期為2020年10月22日，本公司、CAC Warehouse Funding Corporation II、CAC Warehouse Funding LLC IV、CAC Warehouse Funding LLC V、CAC Warehouse Funding LLC VI、CAC Warehouse Funding LLC VII、CAC Warehouse Funding LLC VIII、Credit Accept Funding LLC 2020-3、Credit Accept Funding LLC 2020-2、Credit Accept Funding LLC 2020-1、Credit Accept Funding LLC 2019-3、Credit Accept Funding LLC 2019-3信用承諾融資有限責任公司2017-2、信用接受汽車貸款信託2020-3、信用接受汽車貸款信託2020-2、信用接受汽車貸款信託2020-1、信用接受汽車貸款信託2019-3、信用接受汽車貸款信託2019-1、信用接受汽車貸款信託2018-3、信用接受汽車貸款信託2018-2、信用接受汽車貸款信託2018-1、信用接受汽車貸款信託2017-3、信用接受汽車貸款信託2017-2、富國銀行、全國協會、代理、第五銀行、全國協會AS作為代理，公民銀行作為代理，Comerica Bank作為代理(通過引用本公司於2020年10月27日提交的當前8-K報表的附件4.127合併)。 |
4.101 | | 第五次貸款和擔保協議修正案，日期為2020年12月16日，由公司、CAC Warehouse Funding LLC V和全國協會第五第三銀行(通過引用本公司於2020年12月18日提交的8-K表格當前報告的附件4.129合併而成)。 |
4.102 | | 第六次修訂和重新簽署的信貸協議和延期協議，日期為2020年12月15日，由本公司、Comerica銀行和其他簽署銀行的銀行以及Comerica銀行作為銀行的行政代理(通過參考本公司於2020年12月18日提交的當前8-K表格報告的附件4.128併入)。 |
10.1 | | 限制性股票授出協議書表格(於2007年2月28日提交的本公司當前8-K表格報告中引用附件10(Q)(4))。* |
10.2 | | 信用承兑公司於2009年4月6日修訂並重新啟動了激勵補償計劃(合併內容參考了公司於2009年4月10日提交的關於附表14A的最終委託書的附件A)。 |
10.3 | | 限制性股票獎勵協議表格(參照附件10(Q)(11)併入公司截至2009年9月30日的季度報告表格10-Q)。* |
10.4 | | 董事會限制性股票獎勵協議表格(參考附件10(Q)(12)併入本公司截至2009年9月30日的季度報告Form 10-Q)。* |
10.5 | | 本公司與Brett A.Roberts於2012年3月26日簽訂的限制性股票獎勵協議(通過參考本公司截至2012年3月31日的季度報告Form 10-Q中的附件10.16合併而成)。* |
10.6 | | 公司與Brett A.Roberts之間的限制性股票獎勵協議，日期為2012年3月26日(參考公司截至2012年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.17)。 |
10.7 | | 信用承兑公司於2012年3月26日修訂並重新制定了激勵補償計劃(合併內容參考了公司於2012年4月5日提交的關於附表14A的最終委託書的附件A)。* |
10.8 | | 限制性股票獎勵協議表格(參考本公司截至2013年12月31日會計年度10-K表格年度報告附件10.19)。* |
10.9 | | 股東協議，日期為2017年1月3日，由公司與Donald A.Foss(通過參考2017年1月4日提交的公司當前報告8-K表的附件10.18合併而成)。* |
10.10 | | 限制性股票獎勵協議表格(參照本公司截至2017年3月31日的季度10-Q季度報告附件10.19)。* |
10.11 | | 公司與Donald A.Foss於2017年9月15日簽署的股東協議修正案(合併內容參考公司截至2017年9月30日的季度報告Form 10-Q的附件10.19)。* |
10.12 | | 本公司與Donald A.Foss於2017年11月29日簽訂的股東協議修正案。* |
10.13 | | 董事限制性股票單位協議表(參閲本公司截至2019年3月31日的季度報告10-Q表附件10.13)。* |
10.14 | | 非限制性股票期權協議格式。* |
21 | | 信用承兑總公司子公司明細表。 |
23 | | 均富律師事務所同意。 |
31.1 | | 根據“證券交易法”第13a-14(A)條頒發首席執行官證書。 |
31.2 | | 根據證券交易法第13a-14(A)條認證首席財務官。 |
| | | | | | | | |
32.1 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。 |
32.2 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
| 101(SCH) | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| 101(CAL) | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| 101(DEF) | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| 101(實驗) | | 內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔。 |
| 101(之前) | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| 104 | | 封面交互數據文件(包含在附件101中)。 |
| | |
| * | 管理合同或補償計劃或安排。 |
界定本公司或其附屬公司長期債務持有人權利的其他票據、票據或摘錄尚未提交，原因是(I)在每種情況下允許的長期債務總額不超過本公司合併資產的10%，以及(Ii)本公司特此同意應美國證券交易委員會的要求向其提供該等票據、票據和摘錄。
如果註冊人認為經修改或修改的其他證物不再是實質性的，或者在某些情況下，不再需要作為證物提交，則對先前提交的其他證物的修改和修改被省略。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
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| | 信用承兑公司 | |
| | | | |
| | 依據： | 佈雷特·A·羅伯茨(Brett A.Roberts) | |
| | | 佈雷特·A·羅伯茨 | |
| | | 首席執行官 | |
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| | 日期： | 2021年2月12日 | |
根據1934年證券交易法的要求，本報告已於2021年2月12日由以下人員代表註冊人並以指定身份簽署。
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| 簽名 | | 標題 |
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| /s/佈雷特·A·羅伯茨 | | 首席執行官兼董事 |
| 佈雷特·A·羅伯茨 | | (首席執行官)： |
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| /s/肯尼思·S·布斯(Kenneth S.Booth) | | 首席財務官 |
| 肯尼斯·S·布斯(Kenneth S.Booth) | | (首席財務官和首席會計官) |
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| /s/託馬斯·N·特里福羅斯(Thomas N.Tryforos) | | 首席董事 |
| 託馬斯·N·特里福羅斯 | | |
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| /s/格蘭達·J·弗拉納根(Glenda J.Flanagan) | | 導演 |
| 格倫達·J·弗拉納根 | | |
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| /s/斯科特·J·瓦薩盧佐(Scott J.Vassalluzzo) | | 導演 |
| 斯科特·J·瓦薩盧佐 | | |
