美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格 10-Q
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的截至2022年9月30日的季度報告 | |
或
過渡 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的關於從_的過渡期的報告 | |
佣金 文檔號：001-34590
Abrdn 白金ETF信託
(註冊人的確切名稱與其章程中規定的名稱相同)
(國家或其他公司司法管轄區或 組織) |
(I.R.S. 僱主身分證號碼) | |
| C/o abrdn ETF發起人LLC | ||
市場街1900號，200號套房 賓夕法尼亞州費城 (主要執行辦公室地址 ) |
19103 (Zip 代碼) | |
(844) 383-7289
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| 每個班級的標題 | 交易 個符號 | 註冊的每個交易所的名稱 | ||
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒否☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是☒否☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易所規則》第12b-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| ☒ | 加速 文件管理器 | ☐ | ||
| 非加速 文件管理器 | ☐ | 較小的報告公司 | ||
| 新興的 成長型公司 |
如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期，以遵守根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐是☒ 否
截至2022年11月2日，abrdon白金ETF Trust已發行的實物白金ETF ETF為11,750,000股。
Abrdn 白金ETF信託
表格 10-Q
截至2022年9月30日的季度
索引
| 第一部分財務信息 | ||
| 第1項。 | 財務報表 | 1 |
| 第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 13 |
| 第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 15 |
| 第四項。 | 控制和程序 | 15 |
| 第二部分：其他信息 | ||
| 第1項。 | 法律訴訟 | 16 |
| 第1A項。 | 風險因素 | 16 |
| 第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 16 |
| 第三項。 | 高級證券違約 | 16 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 16 |
| 第五項。 | 其他信息 | 17 |
| 第六項。 | 陳列品 | 17 |
| 簽名 | 18 | |
Abrdn 白金ETF信託
第 部分：財務信息
項目 1.財務報表
資產負債表
在2022年9月30日(未經審計)和2021年12月31日
| 2022年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||
| (金額以千美元計，不包括每股和每股數據) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 白金投資(成本：2022年9月30日：美元 | $ | $ | ||||||
| 應收鉑金 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 須付予保薦人的費用 | ||||||||
| 應付白金 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產(1) | $ | $ | ||||||
| (1) | |
見 財務報表附註
1
Abrdn 白金ETF信託
投資計劃表
在2022年9月30日(未經審計)和2021年12月31日
| 2022年9月30日 | ||||||||||||||||
| 描述 | 奧茲 | 成本 | 公允價值 | 淨資產的百分比 | ||||||||||||
| 白金投資(單位：000美元，但不包括盎司和百分比數據) | ||||||||||||||||
| 白金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 對白金的總投資 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 其他資產減去負債 | % | |||||||||||||||
| 淨資產 | $ | % | ||||||||||||||
| 2021年12月31日 | ||||||||||||||||
| 描述 | 奧茲 | 成本 | 公允價值 | 淨資產的百分比 | ||||||||||||
| 白金投資(單位：000美元，但不包括盎司和百分比數據) | ||||||||||||||||
| 白金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 對白金的總投資 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 減少負債 | ( | ) | ( | )% | ||||||||||||
| 淨資產 | $ | % | ||||||||||||||
見 財務報表附註
2
Abrdn 白金ETF信託
運營報表 (未經審計)
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
| 截至2022年9月30日的三個月 | 三個月
結束 2021年9月30日 | 九個月已結束
2022年9月30日 | 九個月已結束
2021年9月30日 | |||||||||||||
| (金額以千美元計，不包括每股和每股數據) | ||||||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商費用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現和未實現損益 | ||||||||||||||||
| 白金已實現(虧損)/收益轉移用於支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 為贖回股份而分配的白金已變現(虧損)/收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 鉑金投資未實現(虧損)變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 未結算創作或贖回的未實現(虧損)收益的變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 白金投資的全部(虧損) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 營運淨資產變動 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股淨資產淨增/(減) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 加權平均股數 | ||||||||||||||||
見 財務報表附註
3
Abrdn 白金ETF信託
淨資產變動報表 (未經審計)
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
| 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2021年9月30日的三個月 | |||||||||||||||
| (除股票數據外，金額以千美元計) | 股票 | 金額 | 股票 | 金額 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 已實現(虧損)/投資白金收益 | ( | ) | ||||||||||||||
| 鉑金投資未實現(虧損)變動 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 未結算創作或贖回的未實現(虧損)收益的變化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 造物 | ||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
| 截至2022年9月30日的9個月 | 截至2021年9月30日的9個月 | |||||||||||||||
| (除股票數據外，金額以千美元計) | 股票 | 金額 | 股票 | 金額 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 已實現(虧損)/投資白金收益 | ( | ) | ||||||||||||||
| 鉑金投資未實現(虧損)變動 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 未結算創作或贖回的未實現(虧損)收益的變化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 造物 | ||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
見 財務報表附註
4
Abrdn 白金ETF信託
財務 要點(未經審計)
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
| 截至2022年9月30日的三個月 | 三個月
結束 2021年9月30日 | 九個月已結束
2022年9月30日 | 九個月已結束
2021年9月30日 | |||||||||||||
| 每股業績(一股已發行股票在整個期間) | ||||||||||||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資業務收入： | ||||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投資白金的已實現和未實現損益合計 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 營運淨資產變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 加權平均股數 | ||||||||||||||||
| 費用比率(1) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資損失率(1) | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| 總回報、資產淨值(2) | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| (1) | |
| (2) |
見 財務報表附註
5
Abrdn 白金ETF信託
財務報表附註 (未審計)
1.組織結構
白金ETF信託(於2022年3月31日前稱為安本標準白金ETF信託)(以下簡稱“信託”) 是根據紐約法律於2009年12月30日根據存託信託協議(“信託協議”)成立的普通法信託，由abrdn ETF保薦人有限責任公司(於2022年3月1日前稱為安本標準投資ETF保薦人有限責任公司)(“保薦人”)及紐約梅隆銀行(“受託人”)作為受託人簽署。本信託持有鉑金，並於2022年3月31日前發行最少為50,000股(亦稱為“籃子”)的實物鉑金股ETF(稱為安本標準實物鉑金股ETF)(“股份”) 以換取鉑金按金，並在贖回籃子時派發鉑金。股份是指信託發行的信託中不可分割的零碎實益權益和所有權單位。發起人是特拉華州的一家有限責任公司，是ABRDN Inc.(2022年1月1日之前稱為Aberdeen Standard Investments Inc.)的全資子公司。ABRDN Inc.是ABRDN(前身為標準人壽Aberdeen)的全資間接子公司。信託受信託協議管轄。
信託的投資目標是讓股票反映鉑金價格的表現，減去信託的 費用和負債。該信託旨在為擁有股份實益權益的個人所有者(“股東”) 提供通過投資證券參與白金市場的機會。信託基金的財政年度結束日期為12月31日。
所附財務報表是根據美國(“美國公認會計原則”)公認的中期財務信息會計原則和表格10-Q的説明編制的。根據信託管理層的意見，所有必要的調整(包括正常的經常性調整)均已完成，以公平地反映截至2022年9月30日的財務狀況和經營結果，以及當時結束的三個月和九個月期間的財務狀況和經營結果。
這些財務報表應與信託截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K和Form 10-K/A的年度報告一併閲讀。截至2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表全年的經營業績。
2.重大會計政策
根據美國公認會計原則編制財務報表要求負責編制財務報表的人員作出影響報告金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。 以下是信託遵循的重要會計政策的摘要。
2.1.會計基礎
發起人已確定該信託屬於財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)946，金融服務-投資公司的範圍，並得出結論認為，出於報告目的，該信託被歸類為投資公司。根據1940年的《投資公司法》，該信託並未註冊為投資公司，也不需要根據該法案進行註冊。
2.2.鉑金的估值
信託遵循ASC 820，公允價值計量(“ASC 820”)的規定。ASC 820為確定公允價值提供了指導，並要求增加對用於計量公允價值的估值技術的投入的披露。 ASC 820將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間進行有序交易時將收到的出售資產或支付轉移負債的價格。
6
Abrdn 白金ETF信託
財務報表附註 (未審計)
該信託的白金由JPMorgan Chase Bank，N.A.(“託管人”)代表該信託在其位於英國倫敦的金庫場所持有。信託的白金也可以由UBS AG或託管人選擇的任何其他公司以隔離的方式在公司金庫場所的信託分配賬户中持有信託的白金，並且其任命已得到保薦人的批准。截至2022年9月30日，信託基金約2.75%的鉑金由一個或多個子託管人持有。
該信託基金的白金按公允價值入賬。鉑金成本按平均成本法釐定，而公允價值則根據倫敦金屬交易所(“LME”)實施的一盎司鉑金每日兩次定盤價的下午時段計算。轉讓鉑金或為贖回股票而分配的鉑金的已實現損益按交易日計算，即轉讓鉑金的公允價值與平均成本之間的差額。
LME負責管理電子鉑金定價系統(“LMEBullion”)，該系統以電子方式複製倫敦鉑金和鈀定價有限公司(“LPPFCL”)以前採用的手動倫敦鉑金定價流程，並按LME定價機制確定的固定價格為鉑金交易提供電子市場清算流程。與之前的倫敦鉑金定價流程一樣，LMEBullion在每個倫敦交易日的定價時段(從上午9：45 開始)建立 並公佈兩次金衡盎司鉑金的固定價格。倫敦時間(LME AM修復)和下午2：00倫敦時間(LME PM Fix)。
一旦確定了鉑金的價值，受託人通過從鉑金的公允價值和信託持有的所有其他資產中減去信託的所有應計費用、開支和其他負債，包括應付保薦人的報酬(“保薦人的費用”)來計算資產淨值(“資產淨值”)。
信託通過經營説明書確認鉑金投資的公允價值變動為鉑金投資的未實現收益或虧損的變動 。
為購買或贖回而兑換的每股鉑金金額由受託人每日使用LME PM Fix 計算，以計算尚未進行白金銷售的任何負債的鉑金金額， 代表信託在履行其負債後持有的每股鉑金金額，以彌補支出 和負債以及可能發生的任何損失。
公允 價值層次
ASC 820建立了一個層次結構，對用於衡量公允價值的估值技術的輸入進行優先排序。輸入的三個級別 如下：
-級別 1.信託有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。
-第1級 2.第1級中包括的可直接或間接可觀察到的資產或負債的報價以外的可觀察投入。這些輸入可能包括相同工具在非活躍市場上的報價、類似工具的價格和類似數據。
-第 級 3.資產或負債的不可觀察的投入，在沒有相關可觀察的投入的情況下，代表信託自己對市場參與者將用來對資產或負債進行估值的假設， 這將基於現有的最佳信息。
7
Abrdn 白金ETF信託
財務報表附註 (未審計)
對於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入進行估值的程度，公允價值的確定 需要更多判斷。因此，在確定公允價值時，對分類為第三級的工具的判斷程度最大。
用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在該等情況下，為進行披露，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對整體公允價值計量重要的最低水平輸入而釐定的。
該信託基金對白金的投資被歸類為1級資產，因為其價值是使用初級市場來源的未經調整的 報價計算的。
信託資產的分類如下所示：
| (金額以千美元為單位) | 2022年9月30日 | 十二月三十一日， 2021 | ||||||
| 1級 | ||||||||
| 白金投資 | $ | $ | ||||||
在截至2022年9月30日的9個月或截至2021年12月31日的一年中，水平之間沒有轉移。
2.3.白金 應收應付
應收白金或應付白金分別指有合約約束力的訂單所涵蓋的白金數量，以設立或贖回 股份，而白金尚未轉入信託賬户或從信託賬户轉出。通常，鉑金的所有權在交易日期後的兩個工作日內轉讓。截至2022年9月30日，信託基金有8,003,000美元的白金用於設立股份，4,001,434美元的白金用於贖回股份。 於2021年12月31日，信託公司沒有應收的白金用於設立股份，4,461,443美元的白金用於贖回股份。
該信託預計會不時創建和贖回股票，但只能在一個或多個籃子中創建和贖回股票(一個籃子相當於50,000股)。 該信託持續向授權參與者發行籃子中的股票。個人投資者不能在與信託的直接交易中購買或贖回 股票。授權參與者是指(1)是註冊經紀交易商或其他證券市場參與者，如銀行或其他金融機構，不需要註冊為經紀交易商即可從事證券交易；(2)是託管信託公司的參與者；(3)已與受託人和保薦人訂立授權參與者協議；及(4)已在信託託管人或其他白金金條結算銀行設立授權參與者未分配賬户 。授權參與者協議是每個授權參與者、保薦人和受託人簽訂的協議，該協議規定了創建和贖回籃子以及交付此類創建和贖回所需的白金的程序。授權參與者 未分配賬户是指在託管人或授權參與者的白金清算銀行設立的未分配白金賬户，可以是倫敦或蘇黎世銀行。
8
Abrdn 白金ETF信託
財務報表附註 (未審計)
創建和贖回籃子僅作為向信託交付或由信託分發 創建或贖回籃子所代表的白金金額的交換，該金額基於創建或贖回籃子的股票數量的組合 在正確收到創建或贖回籃子的訂單之日確定。
獲授權的 參與者可在任何工作日向受託人下訂單，以創建或贖回一個或多個籃子。股票的典型結算期為兩個工作日。如果交易日期在期末，且結算尚未完成，則將分別記錄 應收和/或應付款。當交換鉑金以結算贖回時，視為 出於財務報表目的出售鉑金。
創建或贖回的籃子所代表的鉑金金額只能結算到最接近千分之一盎司的水平。 因此，股票創建或贖回的價值可能不同於信託將交付或分配的鉑金的價值。為了確保始終有正確數量的白金可用於支持股票，保薦人接受在每筆交易出現任何不足或超出的情況下調整保薦人費用。對於每筆交易，這一金額不超過千分之一盎司的鉑金。
由於信託的股份可由獲授權參與者選擇贖回，信託已將已發行的 股份歸類為淨資產。流通股數量的變化在淨資產變動表中列報。
2.5.所得税 税
根據美國聯邦所得税規定，該信託基金被歸類為“授予人信託基金”。因此，信託本身將不需要繳納美國聯邦所得税。相反，信託的收入和支出將“流向”股東，受託人將在此基礎上向美國國税局報告信託的收益、收入、扣除、收益和損失。
贊助商已評估是否存在需要確認財務報表的不確定税務狀況，並已確定 截至2022年9月30日或2021年12月31日不需要為不確定税務狀況預留準備金。
2.6.白金投資
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月，鉑金盎司及其各自的價值變化 如下：
| 三個月
結束 2022年9月30日 | 三個月 已結束 2021年9月30日 | |||||||
| (金額以千美元為單位，盎司數據除外) | ||||||||
| 幾盎司的鉑 | ||||||||
| 期初餘額 | ||||||||
| 造物 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 轉移白金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末餘額 | ||||||||
| 白金投資 | ||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||
| 造物 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 為贖回股份而分配的白金已變現(虧損)/收益 | ( | ) | ||||||
| 轉移白金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 白金已實現(虧損)/收益轉移用於支付費用 | ( | ) | ||||||
| 鉑金投資未實現(虧損)變動 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||
9
Abrdn 白金ETF信託
財務報表附註 (未審計)
| 九個月結束 2022年9月30日 | 九個月 告一段落 2021年9月30日 | |||||||
| (金額以千美元為單位，盎司數據除外) | ||||||||
| 幾盎司的鉑 | ||||||||
| 期初餘額 | ||||||||
| 造物 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 轉移白金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末餘額 | ||||||||
| 白金投資 | ||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||
| 造物 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 為贖回股份而分配的白金已變現(虧損)/收益 | ( | ) | ||||||
| 轉移白金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 轉移用於支付費用的白金實現收益 | ( | ) | ||||||
| 鉑金投資未實現(虧損)變動 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 未結算創作或贖回的未實現收益的變化 | ( | ) | ||||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||
2.7.費用 /已實現損益
信託的主要費用是贊助商的費用，由信託通過將白金實物轉讓給贊助商的方式支付。
信託將把白金轉給保薦人，以支付保薦人每天應收取的費用，按年率相當於信託調整後每日資產淨值(ANAV)的 至0.60%，每月支付欠款。
保薦人同意承擔信託產生的行政和營銷費用，包括託管人每月的費用和自付費用、託管費和託管人費用的報銷、交易所上市費 費用、美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)註冊費、印刷和郵寄費用、 審計費和每年高達100,000美元的法律費用。
10
Abrdn 白金ETF信託
財務報表附註 (未審計)
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月中，贊助商的費用分別為1,525,048美元和1,985,102美元。在截至2022年和2021年9月30日的9個月中，贊助商的費用分別為4984,222美元和6,381,289美元。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，應向贊助商支付的費用分別為466,363美元和595,693美元。
對於保薦人未以其他方式承擔的費用，受託人將根據保薦人的指示或自行決定，在必要時出售信託的白金以支付這些費用。在出售鉑金以支付費用時，受託人 將努力出售支付這些費用所需的最小數量的鉑金，以最大限度地減少信託 持有的鉑金以外的資產。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間，除保薦人費用外，信託基金沒有任何費用。
除非保薦人另有指示，否則受託人在出售鉑金時，將盡力按照LME PM Fix確定的價格出售。受託人將向交易商(可能包括託管人)下訂單，受託人希望通過這些訂單獲得最優惠的價格和訂單執行情況。託管人只有在以下一個LME PM定價或保薦人認為公平的其他公開可用價格進行銷售交易的情況下，才可以成為此類白金的購買者。收益或損失根據銷售價格和所售鉑金的平均成本之間的差額確認。受託人和保薦人均不對因任何出售而產生的折舊或損失承擔責任。
已實現損益因轉讓鉑金以贖回股份及/或支付開支而產生，並按交易日確認為轉讓鉑金的公允價值與平均成本之間的差額。
2.8。後續 事件
根據FASB ASC 855-10《後續事件》的規定，信託管理層評估了後續事件影響信託財務報表至申報日期的可能性。在此期間，未發現需要對財務報表進行調整或披露的重大後續事件。
3.關聯方
保薦人和受託人被視為信託的關聯方。受託人和託管人及其關聯公司可不時以授權參與者的身份，作為其客户及其行使投資酌情權的賬户的代理，買賣股票。此外，受託人和託管人及其關聯公司可不時作為其客户和他們行使投資酌情權的賬户的代理，為自己的賬户直接買賣鉑金 。受託人和託管人的費用由保薦人支付，並不是信託的單獨費用。
4.風險集中度
該信託的唯一業務活動是投資鉑金，而該信託的幾乎所有資產都是持有的鉑金，這造成了與鉑金價格波動相關的風險集中。有幾個因素 可能影響鉑金價格，其中包括：(I)全球鉑金供需，受主要鉑金生產國的產量和成本水平、回收、汽車催化劑需求、工業需求、珠寶需求和投資需求等因素的影響；(Ii)投資者對通貨膨脹率的預期；(Iii)貨幣匯率；(Iv)利率；(V)對衝基金和商品基金的投資和交易活動；以及(Vi)全球或地區的政治、經濟或金融事件和情況。此外，不能保證鉑金在未來將保持其購買力的長期價值。如果鉑金價格下跌，保薦人預計股票投資的價值將按比例下降。這些事件中的每一個都可能對信託的財務狀況和運營結果產生實質性影響。
11
Abrdn 白金ETF信託
財務報表附註 (未審計)
5.彌償
根據信託的組織文件，受託人(及其董事、僱員和代理人)和發起人(以及其成員、經理、董事、高級職員、僱員和附屬公司)因信託而承擔的任何責任、費用或支出均由信託賠償，而信託本身沒有嚴重疏忽、惡意、故意不當行為或故意瀆職，也沒有魯莽地無視信託組織文件規定的義務和職責。信託在這些安排下的最大風險敞口 未知，因為這將涉及未來可能對信託提出的尚未發生的索賠。
12
ABRDN白金ETF信託
項目2.管理層討論及財務狀況和經營結果分析
本資料應與本表格10-Q第1部分第1項所載的財務報表及財務報表附註一併閲讀。以下討論和分析可能包含修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節以及修訂後的1995年私人證券訴訟改革法 所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可能與信託的財務狀況、運營、未來業績和業務有關。這些陳述可以通過使用“可能”、“應該”、“預期”、 “計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或類似的詞語和短語來識別。這些陳述是基於贊助商基於其對歷史趨勢、現狀和預期未來發展的看法而做出的某些假設和分析。信託和贊助商均無責任更新任何前瞻性陳述，使這些陳述與實際結果相符，或反映 管理層預期或預測的變化。
引言
該信託是一項普通法信託，根據紐約州法律於2009年12月30日成立。該信託基金的管理不像一家公司或活躍的投資工具。該公司並無任何高級職員、董事或僱員，並根據信託協議由受託人管理。該信託並非根據1940年《投資公司法》註冊為投資公司，也不需要根據該法案註冊。 它不持有或交易商品期貨合約，也不是商品池，也不受與發行股票相關的商品池經營者或商品交易顧問的監管。
該信託持有鉑金，預計將發行籃子以換取鉑金存款，並在贖回籃子時分發鉑金。信託發行的股份 代表信託中不可分割的實益權益和所有權單位。信託的投資目標是讓股票反映鉑金價格的表現，減去信託的費用。發起人認為，對於許多投資者來説，與傳統的鉑金投資方式相比，這些股票將是一種具有成本效益的投資。
信託僅向授權參與者發行和贖回股份 以換取白金，且只能以50,000股或其整數倍的總和發行和贖回。贊助商或受託人提供當前 授權參與者的列表。
信託公司的股票在紐約證券交易所(紐約證券交易所)ARCA交易，代碼為“PPLT”。
鉑的估值和資產淨值的計算
在紐約證交所Arca開放正常交易的每一天， 在下午4：00後儘可能迅速。紐約時間在這一天(“評估時間”)，受託人評估信託持有的白金並確定信託的資產淨值。
在評估時間，受託人根據當天的LME PM Fix對信託的白金進行估值，或者，如果在該日沒有做出LME PM Fix，將使用在評估時間之前確定的下一個最新的 LME PM Fix，除非保薦人認為該價格不適合作為評估的基礎。如果保薦人確定LME PM Fix或保薦人可能認為公平地代表信託白金商業價值的其他公開可用價格不是評估信託白金的適當依據，則保薦人應確定受託人採用的替代評估依據。 受託人和保薦人均不對任何人負責，因為該人認定LME PM定價或其他可公開獲得的價格不適合作為評估信託白金的依據，或不適合作為評估替代依據的任何確定，前提是該確定是真誠作出的。
一旦確定了白金的價值，受託人將從白金的總價值和信託的所有其他資產中減去所有估計的應計但未支付的費用(不包括根據信託或其資產的價值計算的估值發生之日的應計費用)、費用和信託的其他負債(不包括記入信託儲備賬户的任何金額(如果設立))。由此得出的數字是調整後的信託資產淨值(“淨資產淨值”)。信託的ANAV 用於計算贊助商的費用。
13
ABRDN白金ETF信託
根據信託或其資產的價值計算的評估發生當日的所有應計費用 均使用為該日計算的淨資產淨現值計算。受託人從淨資產淨值中減去為該日計算的應計費用金額，得到的數字是 信託的資產淨值。受託人還通過將信託的資產淨值除以紐約證券交易所Arca收盤時的流通股數量(包括在該評估日創建或贖回的任何股票的淨數量)來確定每股資產淨值。
受託人對應計但未支付的費用、支出和負債的估計是對所有與信託有利害關係的人士的最終決定，根據信託協議進行的任何計算不會因估計的金額與實際支付的金額有任何差異而需要修改或更正。
信託的資產淨值是信託在任何一天的負債從信託當天擁有和應收的白金價值中減去；每股資產淨值 是信託在某一天的資產淨值除以當天的流通股數量。
截至2022年9月30日的季度
信託基金的資產淨值從2022年6月30日的1,064,359,854美元降至2022年9月30日的920,329,794美元，本季度下降了13.53%。信託基金資產淨值的下降是由於鉑金的每盎司價格下跌了4.74%，從2022年6月30日的907.00美元跌至2022年9月30日的864.00美元。流通股有所減少，從2022年6月30日的12,650,000股減少到2022年9月30日的11,500,000股 ，原因是本季度創建了100,000股(2籃子)，贖回了1,250,000股(25籃子) 。
每股資產淨值從6月30日的84.14美元 下降到2022年9月30日的80.03美元，降幅為4.88%。由於保薦人費用為1,525,048美元，或按年率計算為信託基金淨資產淨值的0.60%，該信託公司的每股資產淨值降幅略高於每盎司鉑金的價格 。
2022年8月11日的每股資產淨值為89.64美元 是該季度的最高水平，而2022年7月14日的低點為77.07美元。
截至2022年9月30日的季度，運營淨資產減少49,725,911美元，原因是將白金轉移到支付費用上的實際虧損99,108美元，為贖回股票而分配的白金實際虧損9,465,506美元，投資白金的未實現虧損減少38,636,249美元，保薦人費用1,525,048美元。除保薦人費用外，信託基金在截至2022年9月30日的季度內沒有支出。
截至2022年9月30日的9個月
信託基金的資產淨值從2021年12月31日的1,133,206,525美元下降到2022年9月30日的920,329,794美元，同期下降了18.79%。信託資產淨值下降的主要原因是鉑金每盎司價格下跌9.91%，從2021年12月31日的959.00美元跌至2022年9月30日的864.00美元，以及流通股減少，流通股從2021年12月31日的12,700,000股下降至2022年9月30日的11,500,000股 ，原因是創建了1,300,000股(26籃子)股票，贖回了2,500,000股(50籃子)。
每股資產淨值從2021年12月31日的89.23美元下降到2022年9月30日的80.03美元，降幅為10.31%。由於保薦人的費用，信託公司每股資產淨值的跌幅略高於每盎司鉑金的價格，保薦人費用為4984,222美元，或按年率計算為信託公司淨資產淨值的0.60%。
截至2022年3月8日的每股資產淨值為106.98美元，是該時期的最高水平，而2022年7月14日的低點為77.07美元。
14
ABRDN白金ETF信託
截至2022年9月30日止期間，營運淨資產減少115,380,190美元，原因包括轉讓鉑金以支付開支的已實現虧損8,390美元，用於股票贖回的鉑金已實現虧損6,509,453美元，投資白金的未實現虧損103,839,141美元，未結算創作和贖回未實現虧損38,984美元，以及保薦費 4,984,222美元。除保薦人費用外，在截至2022年9月30日的期間內，信託基金並無任何開支。
流動性與資本資源
信託並不知悉任何可能導致其流動資金需求發生重大變化的趨勢、需求、承諾、 事件或不確定性。作為對保薦人費用的交換，保薦人同意承擔信託基金產生的大部分費用。因此，在本報告所述期間，信託基金的唯一普通費用是贊助商的費用。
受託人將在保薦人的指示下或在其 自行決定的情況下，在必要時出售信託的白金，以支付保薦人未承擔的費用。受託人不會出售鉑金來支付保薦人的費用，但將通過將鉑金實物轉讓給保薦人的方式支付保薦人的費用。截至2022年9月30日，該信託基金沒有任何現金餘額。
表外安排
該信託基金沒有表外安排。
關鍵會計政策
財務報表和附註是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響信託公司財務狀況和經營結果的估計和假設。這些 估計和假設影響信託公司會計政策的應用。有關會計政策的進一步信息，請參閲財務報表附註2。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
不適用。
項目4.控制和程序
信託維持披露控制和程序， 旨在確保根據1934年《證券交易法》(經修訂的《交易法》)要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累此類信息並將其傳達給保薦人的首席執行官和首席財務官 ，並視情況向審計委員會通報，以便及時就所需披露做出決定。
在保薦人首席執行官和首席財務官的監督和參與下，保薦人根據《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定，對信託的披露控制和程序進行了評估。根據這一評估，贊助商的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年9月30日，信託的披露控制和程序是有效的。
在截至2022年9月30日的季度內，信託或保薦人對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對信託或保薦人對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
15
ABRDN白金ETF信託
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
沒有。
第1A項。風險因素
除以下列出的風險因素外，信託在截至2021年12月31日的財政年度的10-K表和10-K/A表中披露的風險因素沒有 重大變化。
與白金相關的風險
2022年4月8日，作為對俄羅斯入侵烏克蘭的迴應，LPPM暫停了兩家國有的俄羅斯鉑和鈀精煉廠。在另行通知之前，此類煉油商的新產品將不再被LPPM接受為“良好交付”。這些煉油廠以前生產的棒材和海綿仍將被視為良好的交付，這與LPPM過去暫停煉油廠的做法是一致的。LPPM的供應商減少可能導致良好交割的鉑金供應減少，鉑金價格進一步波動。
一般風險
武裝衝突可能對大宗商品市場造成重大破壞，並可能對股票價格產生不利影響。
2022年2月24日，俄羅斯開始入侵烏克蘭。 作為對此類衝突或其他原因的迴應，各國政府已經並可能對俄羅斯、某些其他國家、實體和/或個人實施額外的經濟制裁。除其他事項外，經濟制裁和其他類似的政府行動可能阻止或禁止某些實體或個人參與黃金和大宗商品市場或以其他方式影響這些市場的運作。此類行動可能會影響基金所持鉑金的價值。制裁 還可能導致反措施或報復性行動，這可能會影響鉑金的價值。雖然無法預測任何制裁和報復行動可能對基金造成的影響，但此類事件可能會嚴重損害基金股票的價值。
項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用
第2(A)項。沒有。
第2(B)項。不適用。
第2(C)項。截至2022年9月30日的三個月 ：
創建了2個籃子。
25個籃子被贖回。
| 期間 |
籃子總數 贖回 |
總股份數 已贖回 |
平均每盎司 每股白金 | |||
| 2022年7月 | 10 | 500,000 | 0.093 | |||
| 2022年8月 | 4 | 200,000 | 0.093 | |||
| 2022年9月 | 11 | 550,000 | 0.093 | |||
| 25 | 1,250,000 | 0.093 |
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
16
ABRDN白金ETF信託
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
| 31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書。 |
| 31.2 | 首席財務官證書，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條。 |
| 32.1 | 首席執行官證書，依據《美國法典》第18編第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過。 |
| 32.2 | 首席財務官證書，依據《美國法典》第18編第1350節，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過。 |
| 101 | 以下財務報表來自信託公司截至2022年9月30日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯 XBRL：(I)資產和負債表，(Ii)經營報表，(Iii)淨資產變動表， 和(Iv)財務報表附註。 |
| 101.SCH | 內聯XBRL分類 擴展架構文檔 |
| 101.CAL | 內聯XBRL分類 擴展計算文檔 |
| 101.DEF | 內聯XBRL分類 擴展定義文檔 |
| 101.LAB | 內聯XBRL分類 擴展標籤文檔 |
| 101.PRE | 內聯XBRL分類 擴展演示文檔 |
| 104 | 截至2022年9月30日的季度10-Q表格的信託季度報告的封面，格式為內聯XBRL(包含在附件101中)。 |
17
ABRDN白金ETF信託
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。
| ABRDN ETF贊助LLC | |
| 日期：2022年11月4日 | /s/Steven Dunn* |
| 史蒂文·鄧恩** | |
| 總裁與首席執行官 | |
| (首席行政主任) | |
| 日期：2022年11月4日 | /s/Andrea Melia* |
| 安德里亞·梅利亞** | |
| 首席財務官兼財務主管 | |
| (首席財務官和首席會計官) |
| * | 最初簽署的本證書副本將保存在贊助商的辦公室，並將在提出要求時供查閲。 |
| ** | 註冊人是一家信託公司，註冊人的保薦人是abrdn ETF保薦人有限責任公司的高級職員。 |
18