美國 美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格 N-CSR
已註冊的股東報告經認證
管理 投資公司
投資公司法檔案號：第811-21212號
Nuveen California-Free AMT優質市政收入基金
(註冊人的確切姓名，如章程中所述)
Nuveen 投資
333 瓦克西路
芝加哥，IL 60606
(主要執行機構地址 )(郵編)
馬克·L·温蓋特
Nuveen 投資
333 瓦克西路
芝加哥，IL 60606
(服務代理的名稱和地址)
註冊人的電話號碼，包括區號：(312)917-7700
財政年度結束日期 ：2月28日
報告期日期：2022年8月31日
根據1940年《投資公司法》規則30E-1(17 CFR 270.30e-1)，管理投資公司應在向股東發送任何報告後10天內，使用表格N-CSR向委員會提交報告。委員會可將表格N-CSR中提供的信息用於其監管、信息披露審查、檢查、 和決策角色。
登記人必須披露表格N-CSR規定的信息，歐盟委員會將公開這些信息。除非表格N-CSR顯示當前有效的管理和預算局(“OMB”)控制編號，否則註冊人 不需要回復表格N-CSR中所包含的信息收集。請就信息收集的準確性、負擔估計和任何減輕負擔的建議向證券交易委員會祕書提出意見，地址為華盛頓州西北部第五街450號，郵編：DC 20549-0609。OMB已根據44個美國聯邦安全局的許可要求審查了這一信息收集。3507號。
第 項1.向股東報告。
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價值無銀行擔保
目錄表
| 主席致股東的信 | 4 |
| 重要通知 | 5 |
| 基金槓桿 | 6 |
| 普通股信息 | 8 |
| 績效概述和暫掛摘要 | 10 |
| 股東大會報告 | 18 |
| 投資組合 | 19 |
| 資產負債表 | 57 |
| 運營説明書 | 58 |
| 淨資產變動表 | 59 |
| 現金流量表 | 61 |
| 財務亮點 | 62 |
| 財務報表附註 | 67 |
| 風險考量 | 80 |
| 其他基金信息 | 81 |
| 本報告所用術語詞彙表 | 82 |
| 年度投資管理協議審批流程 | 84 |
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目錄表
主席的信 致股東
尊敬的股東們，
2022年，經濟是走向正常化還是衰退的問題一直主導着金融市場。高通脹使結果更加不可預測，因為它抑制了消費者情緒 ，推動央行更積極地加息，並在今年造成了相當大的市場動盪 。
通脹飆升的部分原因是CoVID供應鏈瓶頸 ，俄羅斯在烏克蘭的戰爭以及最近為遏制大規模新冠肺炎爆發而對中國實施的封鎖加劇了通脹。這使得美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)和其他央行不得不做出越來越有力的迴應，它們已經表明了減緩通脹的意圖，同時容忍經濟增長大幅放緩和勞動力市場出現一些疲軟。正如預期的那樣，美聯儲在2022年3月開始了加息週期，將短期利率從接近於零的水平上調了0.25%，這是自兩年多前宣佈疫情爆發以來的首次。2022年5月和6月、7月和9月分別出現了0.50%和0.75%的較大幅度增長，使聯邦基金目標利率達到3.00%至3.25%的範圍。預計今年剩餘時間還會有更多加息，儘管美聯儲官員將密切關注通脹數據以及其他經濟措施，並根據這些因素調整利率設定政策。據美國政府估計，由於消費者和企業活動放緩，部分原因是物價和借貸成本上漲，美國國內生產總值(GDP)增長現已連續兩個季度收縮。2022年美元相對於其他貨幣的幣值大幅上升，進一步增加了經濟前景的不確定性。然而，仍然強勁的勞動力市場表明，並非所有經濟領域都在一致疲軟。
雖然市場可能會繼續隨着每日的頭條新聞波動，但我們鼓勵投資者保持長遠的眼光。要更多地瞭解您的投資組合與您的時間範圍、風險承受能力和投資目標的匹配程度，請考慮與您的金融專業人員進行審查。
代表Nuveen基金董事會的其他成員，我們期待着在未來的幾個月和幾年裏繼續贏得您的信任。
真誠地
特倫斯
J.托特：董事會主席
2022年10月21日
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目錄表
重要通知
對於股東而言
新加州優質市政收入基金(NAC)
Nuveen California ATM-免費優質市政收入基金(NKX)
新加州市政價值基金(NCA)
Nuveen California精選免税收入組合(NXC)
投資組合經理在半年股東報告中的評論
這些基金在其 年度股東報告中包括投資組合經理的評論。有關基金最新的年度投資組合經理討論，請參閲各基金2022年2月28日年度股東報告中的投資組合經理評論部分。
有關您的基金的投資目標、投資組合管理團隊和年均總回報的最新信息，請參閲基金的網站www.nuveen.com。
關於貴方基金在本報告期內及以後發生的變化，請參閲本報告財務報表附註部分。
有關截至本報告期末的平均年度總回報，請參閲本報告中的業績概述和持有摘要部分。
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目錄表
基金槓桿
基金槓桿策略對業績的影響
影響基金普通股相對於其比較基準的回報的一個重要因素是基金通過發行優先股和/或反向浮動利率證券(代表對標的債券的槓桿投資)來使用槓桿。基金使用槓桿 是因為我們的研究表明，隨着時間的推移，槓桿提供了額外收入的機會。當基金為其槓桿工具支付的短期利率低於基金用槓桿收益購買的長期債券組合所賺取的利息時，機會就出現了。在最近的市場環境中尤其如此，以歷史標準衡量，短期利率一直處於較低水平。
然而，使用槓桿可能會使基金普通股面臨額外的價格波動 。當基金使用槓桿時，如果通過槓桿獲得的市政債券價值增加，基金普通股的資產淨值將經歷更大的增長，但如果通過槓桿獲得的債券價值下降，其資產淨值也將經歷相應的更大幅度的下降 。所有這些都將使股票的總回報表現隨着時間的推移而變得更加多變。
此外，與非槓桿基金相比，槓桿基金的普通股收入通常會在短期利率上升時減少，而在短期利率下降時增加。 最近幾個季度，基金槓桿支出通常會跟蹤短期免税利率的整體走勢。雖然基金槓桿支出略高於近期低點，但槓桿仍繼續提供增加普通股收入的機會，尤其是在較長期內。
NAC和NKX對槓桿的使用大大削弱了報告期內的相對業績。然而，這些基金對槓桿的使用增加了整體普通股收入。
截至2022年8月31日，各基金的槓桿率如下表所示。
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 有效槓桿* | 40.54% | 41.24% | 0.00% | 0.00% |
| 監管槓桿* | 40.40% | 40.10% | 0.00% | 0.00% |
| * | 有效槓桿是基金的有效經濟槓桿，包括監管槓桿和基金投資組合中增加基金投資敞口的某些衍生品和其他投資的槓桿效應。目前，除了任何監管槓桿外，投標期權債券(TOB)反向浮動投資者持有的槓桿效應還包括在有效槓桿 值中。監管槓桿包括已發行的優先股或基金的借款。這兩項都是基金資本結構的一部分。然而，基金可能會不時在與其日常運作有關的情況下(主要是與結算投資組合交易有關的需要)以典型的暫時性方式借款。這類附帶借款 不包括在計算基金的有效槓桿率時。監管槓桿受1940年《投資公司法》規定的資產覆蓋範圍限制。 |
6
目錄表
這些基金的監管槓桿
截至2022年8月31日，以下基金已發行併發行了 優先股，如附表所示。如前所述，NCA和NXC不使用監管槓桿。
| 可變利率 | 可變利率 | ||
| 首選* | 備註首選** | ||
| 股票 | 股票 | ||
| 發佈日期： | 發佈日期： | ||
| 清算 | 清算 | ||
| 偏好 | 偏好 | 總計 | |
| NAC | $729,900,000 | $547,700,000 | $1,277,600,000 |
| NKX | $ — | $432,600,000 | $ 432,600,000 |
| * | 基金的優先股，以基於預定的 公式的浮動利率股息或利差為指數利率。在特殊費率模式下包括以下優先股AMTP、IMTP、MFP-VRM和VRDP，如果適用 。詳情見財務報表附註5--基金份額。 |
| ** | 基金的優先股，由再營銷代理通過定期再營銷設定浮動利率股息 。包括以下未處於特別費率模式的優先股VRDP、MFP-VRRM和MFP-VRDM(如適用)。 有關詳細信息，請參閲財務報表附註5-基金股份。 |
有關優先股及各基金各自的交易詳情，請參閲財務報表附註5-基金股份。
7
目錄表
普通股信息
普通股分配信息
以下有關基金分配的信息 是截至2022年8月31日的最新信息。根據每個基金的投資活動和組合投資價值的變化，每個基金的分配水平可能會隨着時間的推移而變化。
在本報告所述期間，各基金對普通股股東的分配情況見下表。
| 每股普通股金額 | ||||
| 每月分配(除股息日) | NAC | NKX | NCA | NXC |
| 2022年3月 | $0.0545 | $0.0565 | $0.0245 | $0.0400 |
| 四月 | 0.0515 | 0.0565 | 0.0245 | 0.0400 |
| 可能 | 0.0515 | 0.0565 | 0.0245 | 0.0400 |
| 六月 | 0.0515 | 0.0565 | 0.0245 | 0.0400 |
| 七月 | 0.0515 | 0.0520 | 0.0265 | 0.0400 |
| 2022年8月 | 0.0515 | 0.0520 | 0.0265 | 0.0400 |
| 淨投資收益合計分配 | $0.3120 | $0.3300 | $0.1510 | $0.2400 |
| 收益率 | ||||
| 市場收益率* | 5.09% | 4.64% | 3.52% | 3.52% |
| 應税當量收益* | 11.09% | 10.11% | 7.67% | 7.67% |
| * | 市場收益率的計算依據是基金目前的年化月度分配除以截至報告所述期間結束時基金的當前市場價格。應税等值收益率是指必須從全額應税投資中賺取的收益率，才能在税後基礎上與基金的收益率相等。它基於聯邦 和州所得税54.1%的綜合税率。您的實際聯邦和州合併所得税税率可能與假設税率不同。應税等值收益率還考慮到基金產生和支付的收入的百分比(基於上一歷年的付款)，這些收入免徵聯邦所得税但不繳納州所得税(例如，來自州外 市政債券的收入)，或者既不免徵聯邦所得税，也不免徵州所得税。另外，如果對比的是產生合格股息收入的投資，而股息收入的應税税率低於個人的普通累進税率，則該基金的應税等值收益率將較低。 |
每個基金尋求從其淨投資收入中定期支付每月股息，其比率應反映其過去和預計的淨收益表現。為使每個基金保持更穩定的每月股息，基金可按高於或低於基金在該期間實際賺取的淨收入的比率支付股息 。對普通股股東的分配是根據納税基礎確定的，這可能與會計記錄中記錄的金額不同。在每月股息超過賺取的投資淨收入的情況下，基金將報告負的未分配普通淨收入。關於未分配的普通收入淨額和未分配的長期資本利得淨額以及基金在該期間支付的實際分配的性質，請參閲附註6--所得税資料。
在本報告所述期間，各基金每月支付的所有股息均從淨投資收入中支付。如果基金每月分配的一部分來自或包含淨投資收入以外的要素，包括資本收益和/或資本回報，股東將被告知這些來源。 出於財務報告的目的，每個基金在報告期內分配的每股金額在本報告的財務摘要中列出。就所得税而言，在本報告財務報表附註內的附註6-所得税信息中列出了每個基金截至最近一個納税年度末的分配信息。
Nuveen封閉式基金分銷額
Nuveen封閉式基金每月和季度定期向股東進行的分配 發佈在www.nuveen.com上，並可在Nuveen的增強型封閉式基金資源頁面上找到， 該頁面與其他Nuveen封閉式基金產品更新一起位於https://www.nuveen.com/resource-center-closed-end-funds，。為確保 及時獲取最新信息，股東可以使用訂閲功能，該功能可在此網頁(https://www.nuveen.com/subscriptions).)上激活
8
目錄表
普通股回購
2022年8月，基金董事會重新批准了一項公開市場股份回購計劃，允許每隻基金回購最多約10%的已發行普通股 。
在本報告期內，基金並無回購任何已發行普通股。截至2022年8月31日(自基金回購計劃開始以來)，各基金累計回購並註銷了已發行的普通股，如下表所示。
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 累計回購和停用的普通股 | 370,000 | 230,000 | — | — |
| 授權回購普通股 | 14,470,000 | 4,750,000 | 3,310,000 | 635,000 |
其他常見共享信息
截至2022年8月31日，這些基金的普通股價格相對於其普通股資產淨值的交易價格為溢價/(折讓)，在本報告 期間的交易價格相對於其普通股資產淨值的平均溢價/折讓如下：
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 普通股資產淨值 | $13.02 | $13.60 | $9.39 | $13.92 |
| 普通股價格 | $12.14 | $13.46 | $9.04 | $13.64 |
| 資產淨值的溢價/(折扣) | (6.76)% | (1.03)% | (3.73)% | (2.01)% |
| 資產淨值的平均溢價/(折扣) | (8.37)% | (5.41)% | (6.81)% | (1.75)% |
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目錄表
| NAC | 新加州質量市 |
| 收益基金 | |
| 截至2022年8月31日的績效概述和持有摘要 |
有關本節中使用的術語的進一步定義，請參閲本報告中使用的術語詞彙表。
截至2022年8月31日的年均總回報*
| 累計 | 年均 | |||
| 6個月 | 一年制 | 5年期 | 10年期 | |
| 普通股資產淨值的NAC | (11.59)% | (16.34)% | 0.40% | 3.32% |
| 南汽以普通股價格計價 | (9.22)% | (20.51)% | (0.03)% | 3.11% |
| 標普市政債券指數 | (5.44)% | (8.08)% | 1.33% | 2.32% |
| 標準普爾市政債券加州指數 | (5.45)% | (8.33)% | 1.20% | 2.58% |
*為了基金業績，相對結果是根據標準普爾市政債券加州指數衡量的。
顯示的績效數據代表過去的績效，不能預測或保證未來的結果。當前性能可能高於或低於顯示的數據。報税表並不反映股東在基金分派或出售基金股份時可能須繳交的税款扣減。資產淨值的回報是扣除基金費用後的淨額， 並假設分配的再投資。只提供基金按資產淨值計算的股份比較指數回報資料。指數 不可用於直接投資。
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目錄表
這一數據涉及截至本報告所述期間結束時基金投資組合中持有的證券。它不應被解釋為衡量基金本身的業績。 持有量可能會發生變化。
就財務報告而言，所披露的評級是由以下國家評級機構之一給予的最高評級：標準普爾集團、穆迪投資者服務公司、 Inc.或惠譽公司。這種對拆分評級證券的處理可能不同於用於其他目的的處理，例如用於基金投資 保單。信用評級可能會發生變化。AAA、AA、A和BBB為投資級評級；BB、B、CCC、CC、C和D為投資以下級評級 。這些國家評級機構不對指定為N/R的控股公司進行評級。
| 資金分配 | |
| (佔淨資產的百分比) | |
| 市政債券 | 166.2% |
| 其他資產減去負債 | 1.4% |
| 淨資產加MFP股份，淨額 | |
| 遞延發售成本和VRDP | |
| 股票，扣除遞延發行成本後的淨額 | 167.6% |
| MFP股票，扣除遞延發行成本後的淨額 | (17.0)% |
| VRDP股票，扣除遞延發行成本後的淨額(50.6%) | |
| 淨資產 | 100% |
| 州和地區 | |
| (佔市政債券總額的百分比)2 | |
| 加利福尼亞 | 96.2% |
| 波多黎各 | 3.0% |
| 關島 | 0.7% |
| 維爾京羣島 | 0.1% |
| 紐約 | 0.0% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合構成1 | |
| (佔總投資的百分比) | |
| 納税義務/一般規定 | 20.0% |
| 交通運輸 | 14.5% |
| 公用事業 | 14.4% |
| 美國擔保 | 14.0% |
| 納税義務/有限 | 11.7% |
| 醫療保健 | 11.3% |
| 住房/多户家庭 | 10.4% |
| 其他 | 3.7% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合信用質量 | |
| (佔總投資敞口的百分比) | |
| 美國擔保 | 12.3% |
| AAA級 | 5.3% |
| AA型 | 35.4% |
| A | 11.9% |
| BBB | 7.7% |
| BB或更低 | 3.0% |
| N/R(未評級) | 24.4% |
| 總計 | 100% |
| (1) | 見剩餘行業/部門的投資組合，包括“其他” ，但未列在上述投資組合構成中。 |
| (2) | 基金可以將其淨資產的20%投資於免除常規聯邦所得税的市政債券，但如果根據基金副顧問的判斷，此類購買 預計將提高基金的税後總回報潛力，則不需繳納加州個人所得税。 |
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目錄表
| NKX | 新加州-不含AMT的質量 |
| 市政收入基金 | |
| 截至2022年8月31日的績效概述和持有摘要 |
有關本節中使用的術語的進一步定義，請參閲本報告中使用的術語詞彙表。
截至2022年8月31日的年均總回報*
| 累計 | 年均 | |||
| 6個月 | 一年制 | 5年期 | 10年期 | |
| NKX在普通股資產淨值 | (10.98)% | (15.69)% | 1.00% | 3.72% |
| 以普通股價格計算的NKX | (2.53)% | (14.88)% | 1.15% | 4.06% |
| 標普市政債券指數 | (5.44)% | (8.08)% | 1.33% | 2.32% |
| 標準普爾市政債券加州指數 | (5.45)% | (8.33)% | 1.20% | 2.58% |
*為了基金業績，相對結果是根據標準普爾市政債券加州指數衡量的。
顯示的績效數據代表過去的績效，不能預測或保證未來的結果。當前性能可能高於或低於顯示的數據。報税表並不反映股東在基金分派或出售基金股份時可能須繳交的税款扣減。資產淨值的回報是扣除基金費用後的淨額， 並假設分配的再投資。只提供基金按資產淨值計算的股份比較指數回報資料。指數 不可用於直接投資。
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目錄表
這一數據涉及截至本報告所述期間結束時基金投資組合中持有的證券。它不應被解釋為衡量基金本身的業績。 持有量可能會發生變化。
就財務報告而言，所披露的評級是由以下國家評級機構之一給予的最高評級：標準普爾集團、穆迪投資者服務公司、 Inc.或惠譽公司。這種對拆分評級證券的處理可能不同於用於其他目的的處理，例如用於基金投資 保單。信用評級可能會發生變化。AAA、AA、A和BBB為投資級評級；BB、B、CCC、CC、C和D為投資以下級評級 。這些國家評級機構不對指定為N/R的控股公司進行評級。
| 資金分配 | |
| (佔淨資產的百分比) | |
| 市政債券 | 168.3% |
| 其他資產減去負債 | 1.6% |
| 淨資產加浮動利率 | |
| 債務，MFP股份，淨額 | |
| 遞延發售成本和VRDP | |
| 股票，扣除遞延發行成本後的淨額 | 169.9% |
| 浮動利率債務 | (3.2)% |
| MFP股票，扣除遞延發行成本後的淨額 | (21.7)% |
| VRDP股票，扣除遞延發行成本後的淨額 | (45.0)% |
| 淨資產 | 100% |
| 州和地區 | |
| (佔市政債券總額的百分比)2 | |
| 加利福尼亞 | 93.7% |
| 波多黎各 | 4.7% |
| 關島 | 1.1% |
| 維爾京羣島 | 0.4% |
| 紐約 | 0.1% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合構成1 | |
| (佔總投資的百分比) | |
| 納税義務/一般規定 | 23.0% |
| 納税義務/有限 | 16.3% |
| 美國擔保 | 16.1% |
| 公用事業 | 14.1% |
| 醫療保健 | 11.2% |
| 住房/多户家庭 | 10.3% |
| 交通運輸 | 6.8% |
| 其他 | 2.2% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合信用質量 | |
| (佔總投資敞口的百分比) | |
| 美國擔保 | 15.0% |
| AAA級 | 5.6% |
| AA型 | 39.6% |
| A | 9.3% |
| BBB | 5.8% |
| BB或更低 | 3.2% |
| N/R(未評級) | 21.5% |
| 總計 | 100% |
| (1) | 見剩餘行業/部門的投資組合，包括“其他” ，但未列在上述投資組合構成中。 |
| (2) | 基金可以將其淨資產的20%投資於免除常規聯邦所得税的市政債券，但如果根據基金副顧問的判斷，此類購買 預計將提高基金的税後總回報潛力，則不需繳納加州個人所得税。 |
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目錄表
| NCA | 新加州市政價值基金 |
| 截至2022年8月31日的績效概述和持有摘要 |
有關本節中使用的術語的進一步定義，請參閲本報告中使用的術語詞彙表。
截至2022年8月31日的年均總回報*
| 累計 | 年均 | |||
| 6個月 | 一年制 | 5年期 | 10年期 | |
| 普通股資產淨值的NCA | (7.57)% | (10.95)% | 0.98% | 2.88% |
| NCA以普通股價格計價 | (3.54)% | (12.50)% | 0.49% | 2.68% |
| 標普市政債券指數 | (5.44)% | (8.08)% | 1.33% | 2.32% |
| 標準普爾市政債券加州指數 | (5.45)% | (8.33)% | 1.20% | 2.58% |
*為了基金業績，相對結果是根據標準普爾市政債券加州指數衡量的。
顯示的績效數據代表過去的績效，不能預測或保證未來的結果。當前性能可能高於或低於顯示的數據。報税表並不反映股東在基金分派或出售基金股份時可能須繳交的税款扣減。資產淨值的回報是扣除基金費用後的淨額， 並假設分配的再投資。只提供基金按資產淨值計算的股份比較指數回報資料。指數 不可用於直接投資。
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目錄表
這一數據涉及截至本報告所述期間結束時基金投資組合中持有的證券。它不應被解釋為衡量基金本身的業績。 持有量可能會發生變化。
就財務報告而言，所披露的評級是由以下國家評級機構之一給予的最高評級：標準普爾集團、穆迪投資者服務公司、 Inc.或惠譽公司。這種對拆分評級證券的處理可能不同於用於其他目的的處理，例如用於基金投資 保單。信用評級可能會發生變化。AAA、AA、A和BBB為投資級評級；BB、B、CCC、CC、C和D為投資以下級評級 。這些國家評級機構不對指定為N/R的控股公司進行評級。
| 資金分配 | |
| (佔淨資產的百分比) | |
| 市政債券 | 98.7% |
| 其他資產減去負債 | 1.3% |
| 淨資產 | 100% |
| 州和地區 | |
| (佔市政債券總額的百分比)2 | |
| 加利福尼亞 | 97.7% |
| 波多黎各 | 2.3% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合構成1 | |
| (佔總投資的百分比) | |
| 納税義務/一般規定 | 25.7% |
| 公用事業 | 19.5% |
| 交通運輸 | 18.5% |
| 住房/多户家庭 | 9.8% |
| 納税義務/有限 | 9.4% |
| 醫療保健 | 9.0% |
| 美國擔保 | 6.1% |
| 其他 | 2.0% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合信用質量 | |
| (佔總投資敞口的百分比) | |
| 美國擔保 | 6.1% |
| AAA級 | 10.9% |
| AA型 | 39.5% |
| A | 12.7% |
| BBB | 6.8% |
| BB或更低 | 2.4% |
| N/R(未評級) | 21.6% |
| 總計 | 100% |
| 1 | 見剩餘行業/部門的投資組合，包括“其他” ，但未列在上述投資組合構成中。 |
| 2 | 基金可以將其淨資產的20%投資於免除常規聯邦所得税的市政債券，但如果根據基金副顧問的判斷，此類購買 預計將提高基金的税後總回報潛力，則不需繳納加州個人所得税。 |
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目錄表
| NXC | Nuveen California選擇免税 |
| 收入組合 | |
| 截至2022年8月31日的績效概述和持有摘要 |
有關本節中使用的術語的進一步定義，請參閲本報告中使用的術語詞彙表。
截至2022年8月31日的年均總回報*
| 累計 | 年均 | |||
| 6個月 | 一年制 | 5年期 | 10年期 | |
| 普通股資產淨值的NXC | (6.56)% | (9.76)% | 1.43% | 3.17% |
| 以普通股價格計算的NXC | (6.30)% | (14.26)% | 0.56% | 3.30% |
| 標普市政債券指數 | (5.44)% | (8.08)% | 1.33% | 2.32% |
| 標準普爾市政債券加州指數 | (5.45)% | (8.33)% | 1.20% | 2.58% |
*為了基金業績，相對結果是根據標準普爾市政債券加州指數衡量的。
顯示的績效數據代表過去的績效，不能預測或保證未來的結果。當前性能可能高於或低於顯示的數據。報税表並不反映股東在基金分派或出售基金股份時可能須繳交的税款扣減。資產淨值的回報是扣除基金費用後的淨額， 並假設分配的再投資。只提供基金按資產淨值計算的股份比較指數回報資料。指數 不可用於直接投資。
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目錄表
這一數據涉及截至本報告所述期間結束時基金投資組合中持有的證券。它不應被解釋為衡量基金本身的業績。 持有量可能會發生變化。
就財務報告而言，所披露的評級是由以下國家評級機構之一給予的最高評級：標準普爾集團、穆迪投資者服務公司、 Inc.或惠譽公司。這種對拆分評級證券的處理可能不同於用於其他目的的處理，例如用於基金投資 保單。信用評級可能會發生變化。AAA、AA、A和BBB為投資級評級；BB、B、CCC、CC、C和D為投資以下級評級 。這些國家評級機構不對指定為N/R的控股公司進行評級。
| 資金分配 | |
| (佔淨資產的百分比) | |
| 市政債券 | 98.0% |
| 其他資產減去負債 | 2.0% |
| 淨資產 | 100% |
| 州和地區 | |
| (佔市政債券總額的百分比)2 | |
| 加利福尼亞 | 98.6% |
| 波多黎各 | 1.4% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合構成1 | |
| (佔總投資的百分比) | |
| 納税義務/一般規定 | 21.9% |
| 公用事業 | 19.6% |
| 納税義務/有限 | 13.6% |
| 美國擔保 | 12.1% |
| 交通運輸 | 11.9% |
| 醫療保健 | 10.2% |
| 住房/多户家庭 | 9.6% |
| 其他 | 1.1% |
| 總計 | 100% |
| 投資組合信用質量 | |
| (佔總投資敞口的百分比) | |
| 美國擔保 | 12.0% |
| AAA級 | 13.9% |
| AA型 | 30.8% |
| A | 11.0% |
| BBB | 5.8% |
| BB或更低 | 2.7% |
| N/R(未評級) | 23.8% |
| 總計 | 100% |
| 1 | 見剩餘行業/部門的投資組合，包括“其他” ，但未列在上述投資組合構成中。 |
| 2 | 基金可以將其淨資產的20%投資於免除常規聯邦所得税的市政債券，但如果根據基金副顧問的判斷，此類購買預計 將提高基金的税後總回報潛力，則不需繳納加州個人所得税。 |
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目錄表
股東大會報告
NXC於2022年8月5日召開年度股東大會。這次會議實際上是出於對持續的新冠肺炎疫情的公共衞生擔憂；在這次會議上，股東 被要求選舉董事會成員。
| NXC | |
| 普普通通 | |
| 股票 | |
| 董事會成員的批准如下： | |
| 威廉·C·亨特 | |
| 為 | 5,107,876 |
| 扣留 | 98,576 |
| 總計 | 5,206,452 |
| 朱迪思·M·斯托克代爾 | |
| 為 | 5,111,450 |
| 扣留 | 95,002 |
| 總計 | 5,206,452 |
| 卡羅爾·E·斯通 | |
| 為 | 5,117,348 |
| 扣留 | 89,104 |
| 總計 | 5,206,452 |
| 瑪格麗特·L·沃爾夫 | |
| 為 | 5,119,127 |
| 扣留 | 87,325 |
| 總計 | 5,206,452 |
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目錄表
| NAC | 新加州質量市 |
| 收益基金 | |
| 投資組合 | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 長期投資--166.2%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 市政債券--166.2%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 主要消費品-0.6%(佔總投資的0.4%) | ||||
| $ 1,000 | 加利福尼亞州縣煙草證券化機構，煙草結算資產支持債券， | 9/22 at 100.00 | N/R | $ 963,780 |
| 金門煙草融資公司，Turbo，2007A系列，5.000%，6/01/47 | ||||
| 680 | 加利福尼亞州縣煙草證券化機構，煙草結算資產支持債券， | 6/30 at 100.00 | BBB+ | 639,479 |
| 洛杉磯縣證券化公司，2020A系列，4.000%，6/01/49 | ||||
| 25,000 | 加州全州金融管理局，煙草結算資產支持債券，集合 | 9/22 at 23.24 | N/R | 5,797,750 |
| 煙草證券化計劃，2006A系列，0.000%，6/01/46 | ||||
| 19,000 | 硅谷煙草證券化管理局，加利福尼亞州，煙草結算 | 10/22 at 24.12 | N/R | 4,561,140 |
| 資產擔保債券，聖克拉拉縣煙草證券化公司，系列2007B， | ||||
| 0.000%, 6/01/47 | ||||
| 45,680 | 消費者主打產品總數 | 11,962,149 | ||
| 教育和公民組織-5.6%(佔總投資的3.3%) | ||||
| 7,000 | 加州教育設施管理局，税收債券，斯坦福大學， | 沒有選擇。看漲 | AAA級 | 8,281,560 |
| Refunding Series 2014U-6, 5.000%, 5/01/45 | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，洛斯阿爾託斯創意中心 | ||||
| 松木和橡木學校項目，2016B系列： | ||||
| 800 | 4.000%, 11/01/36, 144A | 11/26 at 100.00 | N/R | 695,808 |
| 1,000 | 4.500%, 11/01/46, 144A | 11/26 at 100.00 | N/R | 848,180 |
| 1,000 | 加州市政金融局，收入債券，Biola大學，2013系列， | 10/23 at 100.00 | Baa1 | 1,017,000 |
| 5.000%, 10/01/38 | ||||
| 加州市政財政局，收入債券，Linxs APM項目，高級留置權 | ||||
| 2018A系列： | ||||
| 3,500 | 5.000%, 12/31/43, (AMT) | 6/28 at 100.00 | BBB- | 3,567,480 |
| 2,040 | 4.000%, 12/31/47, (AMT) | 6/28 at 100.00 | A2 | 1,823,434 |
| 1,600 | 加州市政財政局，收入債券，Linxs APM項目，高級留置權 | 6/28 at 100.00 | BBB- | 1,622,784 |
| Series 2018B, 5.000%, 6/01/48, (AMT) | ||||
| 350 | 加州學校金融局，特許學校收入債券，開普勒社區 | 沒有選擇。看漲 | N/R | 351,043 |
| School, Series 2017A, 5.000%, 5/01/27, 144A | ||||
| 1,615 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 100.00 | BBB | 1,637,045 |
| 準備上大學的公立學校項目，2015A系列，5.000%，7/01/45,144A | ||||
| 2,150 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 100.00 | BBB | 2,178,079 |
| 準備上大學的公立學校項目，2016A系列，5.000%，7/01/46,144A | ||||
| 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | ||||
| 準備上大學的公立學校項目，2016C系列： | ||||
| 5,995 | 5.000%, 7/01/46, 144A | 7/25 at 101.00 | BBB | 6,098,833 |
| 8,340 | 5.250%, 7/01/52, 144A | 7/25 at 101.00 | BBB | 8,538,659 |
| 800 | 加州學校金融管理局，學校設施收入債券，價值學校， | 7/26 at 100.00 | BB+ | 844,608 |
| Series 2016A, 6.000%, 7/01/51, 144A | ||||
| 4,140 | 加州州立大學，全系統收入債券，2016A系列，4.000%，11/01/38 | 5/26 at 100.00 | AA2 | 4,162,232 |
| 10,440 | 加州州立大學，全系統收入債券，2019A系列，5.000%，11/01/44 | 11/29 at 100.00 | AA2 | 11,468,444 |
| 7,505 | 加州州立大學，全系統收入債券，2020C系列，3.000%，11/01/40 | 11/30 at 100.00 | AA2 | 6,277,182 |
| 1,000 | 達奇斯縣地方發展公司，紐約，税收債券，馬里斯特學院 | 7/25 at 100.00 | A+ | 1,025,680 |
| Project, Series 2015A, 5.000%, 7/01/45 | ||||
| 12,750 | 加州大學，政府一般收入債券，有限項目系列2017M， | 5/27 at 100.00 | AA- | 13,644,667 |
| 5.000%, 5/15/47 | ||||
| 4,400 | 加州大學政府一般收入債券，有限項目系列2018O， | 5/28 at 100.00 | AA- | 4,744,696 |
| 5.000%, 5/15/48 | ||||
| 6,775 | 加州大學，一般收入債券，系列，2017av，5.250%，5/15/47 | 5/27 at 100.00 | AA型 | 7,335,767 |
19
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 教育和公民組織(續) | ||||
| $ 8,500 | 加州大學一般收入債券，2018AZ系列，5.000%，5/15/48 | 5/28 at 100.00 | AA型 | $ 9,184,165 |
| 10,000 | 加州大學一般收入債券，2020BE系列，4.000%，5/15/47 | 5/30 at 100.00 | AA型 | 9,631,500 |
| 101,700 | 全面的教育和公民組織 | 104,978,846 | ||
| 財務-0.0%(佔總投資的0.0%) | ||||
| 1,305 | 波多黎各緊急利息基金公司(COFINA)，國家 | 沒有選擇。看漲 | N/R | 321,957 |
| 應税信託單位，2007A系列高級債券，0.000%，8/01/54(4) | ||||
| 醫療保健-18.7%(佔總投資的11.3%) | ||||
| 9,345 | ABAG非營利公司金融管理局，加利福尼亞州，收入債券，夏普 | 8/23 at 100.00 | AA型 | 9,498,351 |
| 醫療保健，2014A系列，5.000%，43年8月1日 | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | ||||
| 健康，2018A系列： | ||||
| 6,135 | 5.000%, 11/15/36 | 11/27 at 100.00 | A1 | 6,585,002 |
| 29,795 | 5.000%, 11/15/48 | 11/27 at 100.00 | A1 | 31,390,820 |
| 7,350 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，基督復臨安息日會健康 | 3/26 at 100.00 | A+ | 7,103,334 |
| 系統/西部，退款系列2016A，4.000%，3/01/39 | ||||
| 5,810 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，基督復臨安息日會健康 | 3/23 at 100.00 | A+ | 5,379,595 |
| 系統/西部，2013A系列，4.000%，3/01/43 | ||||
| 15,000 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，雪松-西奈醫療 | 8/26 at 100.00 | AA3 | 15,001,950 |
| 中心，退款系列2016B，4.000%，2009年8月15日 | ||||
| 3,900 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，洛杉磯兒童醫院 | 8/27 at 100.00 | BBB+ | 4,034,160 |
| Angeles, Series 2017A, 5.000%, 8/15/42 | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，税收債券，國家希望之城 | ||||
| 醫療中心，2019系列： | ||||
| 10,625 | 4.000%, 11/15/45 | 11/29 at 100.00 | A+ | 10,086,312 |
| 20,630 | 5.000%, 11/15/49 | 11/26 at 100.00 | A+ | 21,096,651 |
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Commonspirity Health， | ||||
| 2020A系列： | ||||
| 31,810 | 4.000%, 4/01/44 | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 29,852,412 |
| 10,855 | 4.000%, 4/01/45 | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 10,135,748 |
| 2,815 | 4.000%, 4/01/49 | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 2,588,702 |
| 14,395 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Lucile Salter Packard | 5/32 at 100.00 | N/R | 13,521,224 |
| 斯坦福兒童醫院，退款系列2022A。遠期交割，4.000%，5/15/51 | ||||
| 6,105 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Lucile Salter Packard | 8/24 at 100.00 | AA- | 6,255,671 |
| 兒童醫院，2014A系列，5.000%，8/15/43 | ||||
| 1,250 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，紀念健康 | 10/22 at 100.00 | AA- | 1,251,837 |
| Services, Series 2012A, 5.000%, 10/01/33 | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | ||||
| 服務，退款系列2014A： | ||||
| 2,230 | 5.000%, 10/01/38 | 10/24 at 100.00 | AA- | 2,318,241 |
| 8,375 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | 10/24 at 100.00 | AA- | 8,666,199 |
| Services, Series 2014B, 5.000%, 10/01/44 | ||||
| 16,330 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯·聖約瑟夫 | 10/26 at 100.00 | AA- | 15,479,697 |
| 健康，退款系列2016A，4.000%，10/01/47 | ||||
| 16,185 | 加州市政金融局，收入債券，社區衞生系統，系列 | 2/32 at 100.00 | N/R | 15,538,895 |
| 2021A, 4.000%, 2/01/51 – AGM Insured | ||||
| 685 | 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，艾森豪威爾醫療中心， | 7/27 at 100.00 | Baa2 | 703,796 |
| 退款系列2017A，5.000%，7/01/42 | ||||
| 5,000 | 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，艾森豪威爾醫療中心， | 7/27 at 100.00 | Baa2 | 5,102,200 |
| 退款系列2017B，5.000%，7/01/47 | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，NorthBay Healthcare Group，2017A系列： | ||||
| 11,520 | 5.250%, 11/01/41 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 11,828,736 |
| 6,750 | 5.000%, 11/01/47 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 6,784,088 |
20
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 醫療保健(續) | ||||
| $ 4,820 | 加州公共財政管理局，税收債券，亨利·梅奧·紐霍爾醫院，系列 | 10/26 at 100.00 | BBB- | $ 4,925,317 |
| 2017, 5.000%, 10/15/47 | ||||
| 5,760 | 加州公共財政管理局，收入債券，夏普醫療保健，2017A系列， | 2/28 at 100.00 | AA型 | 6,036,941 |
| 5.000%, 8/01/47 | ||||
| 2,000 | 加州全州社區發展局，加州紅地社區 | 10/26 at 100.00 | A– | 2,066,100 |
| 醫院，收入債券，2016年系列，5.000%，10/01/46 | ||||
| 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | ||||
| 琳達大學醫學中心，2014A系列： | ||||
| 1,000 | 5.250%, 12/01/34 | 12/24 at 100.00 | BB | 1,023,980 |
| 1,200 | 5.250%, 12/01/44 | 12/24 at 100.00 | BB | 1,219,812 |
| 2,375 | 5.500%, 12/01/54 | 12/24 at 100.00 | BB | 2,426,918 |
| 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | ||||
| 琳達大學醫學中心，2016A系列： | ||||
| 9,385 | 5.000%, 12/01/46, 144A | 6/26 at 100.00 | BB | 9,151,408 |
| 33,895 | 5.250%, 12/01/56, 144A | 6/26 at 100.00 | BB | 33,933,979 |
| 16,445 | 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | 6/28 at 100.00 | BB | 16,642,504 |
| 琳達大學醫學中心，2018A系列，5.500%，12/01/58,144A | ||||
| 加州全州社區發展局，税收債券，基督復臨安息日會健康 | ||||
| 系統/西部，2015A系列： | ||||
| 2,345 | 5.000%, 3/01/35 | 3/26 at 100.00 | A+ | 2,447,430 |
| 3,000 | 5.000%, 3/01/45 | 3/26 at 100.00 | A+ | 3,070,560 |
| 加州全州社區發展局，税收債券， | ||||
| 慈善衞生系統，系列2005A： | ||||
| 353 | 5.750%, 7/01/24 (5),(6) | 1/22 at 100.00 | N/R | 352,908 |
| 385 | 5.750%, 7/01/30 (5),(6) | 1/22 at 100.00 | N/R | 385,006 |
| 270 | 5.750%, 7/01/35 (5),(6) | 1/22 at 100.00 | N/R | 269,522 |
| 363 | 5.500%, 7/01/39 (5),(6) | 1/22 at 100.00 | N/R | 363,375 |
| 6,200 | 加州馬德拉縣，山谷兒童醫院參與證書 | 10/22 at 100.00 | A1 | 6,668,472 |
| 項目，1995年系列，5.750%，3/15/28-NPFG保險 | ||||
| Palomar Pomrado Health System，加利福尼亞州，收入債券，2016年退款系列： | ||||
| 4,500 | 4.000%, 11/01/39 | 11/26 at 100.00 | BBB | 4,135,230 |
| 7,910 | 5.000%, 11/01/39 | 11/26 at 100.00 | BBB | 8,135,039 |
| 9,720 | 加州大學董事會，醫療中心集合收益債券，系列2016L， | 5/26 at 100.00 | N/R | 9,613,469 |
| 4.000%, 5/15/44 | ||||
| 354,821 | 整體醫療保健 | 353,071,591 | ||
| 住房/多户家庭--17.3%(佔總投資的10.4%) | ||||
| 22,285 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 17,830,897 |
| Creekwood, Series 2021A, 4.000%, 2/01/56, 144A | ||||
| 22,070 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 17,036,495 |
| 格倫代爾地產，初級系列2021A-2，4.000%，8/01/47,144A | ||||
| 23,610 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/30 at 100.00 | N/R | 22,265,647 |
| 寧靜在拉克斯普公寓，系列2020A，5.000，2/01/50,144A | ||||
| 6,960 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/31 at 100.00 | N/R | 5,606,002 |
| Stoneridge公寓，2021A系列，4.000%，2/01/56,144A | ||||
| 660 | 加州社區住房署，基本住房收入債券，峯會 | 8/32 at 100.00 | N/R | 534,224 |
| 索薩利托公寓，2021A-2系列，4.000%，2/01/50,144A | ||||
| 1,385 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/29 at 100.00 | N/R | 1,306,789 |
| 綠谷公寓，2019A系列，5.000%，8/01/49,144A | ||||
| 7,575 | 加州社區住房管理局，勞動力住房收入債券，Annadel | 4/29 at 100.00 | N/R | 7,048,765 |
| Apartments, Series 2019A, 5.000%, 4/01/49, 144A | ||||
| 22,911 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 22,723,146 |
| 2019-2, 4.000%, 3/20/33 | ||||
| 18,962 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 17,674,258 |
| 2021-1, 3.500%, 11/20/35 |
21
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 住房/多户家庭(續) | ||||
| $ 3,401 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | $ 3,413,133 |
| Series2019-1, 4.250%, 1/15/35 | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，移動家庭公園收入債券，明愛 | ||||
| 保障性住房公司項目，高級系列2014A： | ||||
| 1,680 | 5.250%, 8/15/39 | 8/24 at 100.00 | A– | 1,716,943 |
| 2,150 | 5.250%, 8/15/49 | 8/24 at 100.00 | A– | 2,186,894 |
| 加州公共財政局，大學住房收入債券，國家校園 | ||||
| 社區發展-克萊蒙特地產有限責任公司克萊蒙特學院項目，系列2017A： | ||||
| 1,325 | 5.000%, 7/01/37, 144A | 7/27 at 100.00 | CaA2 | 1,036,388 |
| 1,000 | 5.000%, 7/01/47, 144A | 7/27 at 100.00 | CaA2 | 747,100 |
| 23,750 | CMFA特別金融機構I，加利福尼亞州，基本住房收入債券，組合在 | 4/31 at 100.00 | N/R | 19,374,775 |
| Center City, Series 2021A-2, 4.000%, 4/01/56, 144A | ||||
| 8,060 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，飛地 | 2/32 at 100.00 | N/R | 6,768,143 |
| 公寓，高級系列2022A-1，4.000%，8/01/58,144A | ||||
| 7,345 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，緯度33， | 12/31 at 100.00 | N/R | 5,219,430 |
| Senior Series 2021A-1, 3.000%, 12/01/56, 144A | ||||
| 3,265 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，777 | 5/32 at 100.00 | N/R | 2,739,466 |
| 地點-波莫納，高級留置權系列2021A-1，3.600%，5/01/47,144A | ||||
| 11,510 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，777 | 5/32 at 100.00 | N/R | 8,573,108 |
| 地點-波莫納，高級留置權系列2021A-2，3.250%，5/01/57,144A | ||||
| 1,720 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 1,317,176 |
| 聖羅莎溪相思，夾層留置權系列2021B，4.000%，10/01/46,144A | ||||
| 8,910 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 7,952,086 |
| 聖羅莎溪相思，高級留置權系列2021A，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 20,500 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 16,482,000 |
| Altana Glendale，2021A-2系列，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 23,610 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 1/31 at 100.00 | N/R | 22,154,916 |
| 中心城市阿納海姆，2020A系列，5.000，1/01/54,144A | ||||
| 3,750 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 2/32 at 100.00 | N/R | 2,702,925 |
| 都柏林社會高級留置權系列2021A-2，3.000%，2/01/57,144A | ||||
| 5,245 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 4,555,912 |
| 傑斐遜-阿納海姆系列2021A-1，2.875%，8/01/41,144A | ||||
| 7,030 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 5,199,599 |
| 傑斐遜-阿納海姆系列2021A-2，3.125%，8/01/56,144A | ||||
| CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | ||||
| 千禧南灣-霍桑，2021A-1和A-2系列： | ||||
| 6,210 | 3.375%, 7/01/43, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 5,189,883 |
| 8,060 | 3.250%, 7/01/56, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 5,862,683 |
| 21,695 | 加州CSCDA社區改善局，基本住房收入債券，MODA | 10/31 at 100.00 | N/R | 17,528,692 |
| 蒙羅維亞站，社交系列2021A-2，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | ||||
| 蒙特雷車站公寓，高級留置權系列2021A-1： | ||||
| 2,215 | 3.000%, 7/01/43, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 1,728,121 |
| 9,645 | 3.125%, 7/01/56, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 6,817,665 |
| 450 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 3/32 at 100.00 | N/R | 338,355 |
| 橙城投資組合，夾層留置權系列2021B，4.000%，3/01/57,144A | ||||
| 7,185 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 3/32 at 100.00 | N/R | 5,206,323 |
| 橙城投資組合，高級留置權系列2021A-2，3.000%，3/01/57,144A | ||||
| 12,115 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 9,943,507 |
| 並行-阿納海姆系列2021A、4.000、8/01/56、144A | ||||
| 5,720 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | 4,490,543 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，夾層高級系列2021B，4.000%，12/01/56,144A |
22
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 住房/多户家庭(續) | ||||
| $ 4,000 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | $ 2,896,560 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，2021A-2系列，3.000%，12/01/56 | ||||
| 590 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 557,296 |
| 市中心的文藝復興，2020A系列，5.000%，7/01/51,144A | ||||
| 8,025 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 6,215,282 |
| Union South Bay, Series 2021A-2, 4.000%, 7/01/56, 144A | ||||
| 2,010 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 9/31 at 100.00 | N/R | 1,563,921 |
| 海景公寓，夾層留置權系列2021B，4.000%，9/01/46,144A | ||||
| 5,700 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 4,339,410 |
| Westgate第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，6/01/47,144A | ||||
| 20,760 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 14,610,680 |
| 韋斯特蓋特第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-2，3.125%，6/01/57,144A | ||||
| 21,185 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，Wood | 6/32 at 100.00 | N/R | 14,842,635 |
| Creek公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，12/01/49 | ||||
| 396,234 | 總住房/多户住宅 | 326,297,773 | ||
| 納税義務/一般-33.2%(佔總投資的20.0%) | ||||
| 4,125 | 阿拉米達聯合學區，阿拉米達縣，加利福尼亞州，一般義務債券， | 沒有選擇。看漲 | AA型 | 3,824,122 |
| Series 2004A, 0.000%, 8/01/25 – AGM Insured | ||||
| 5,245 | 加利福尼亞州，一般義務債券，2012年各種用途系列退款， | 10/22 at 100.00 | AA2 | 5,257,431 |
| 5.000%, 9/01/36 | ||||
| 加利福尼亞州，一般義務債券，退款各種目的系列2013： | ||||
| 9,260 | 5.000%, 2/01/29 | 2/23 at 100.00 | AA2 | 9,366,490 |
| 1,710 | 5.000%, 2/01/31 | 2/23 at 100.00 | AA2 | 1,728,810 |
| 加利福尼亞州，一般義務債券，退款各種目的系列2016： | ||||
| 3,750 | 5.000%, 9/01/30 | 9/26 at 100.00 | AA2 | 4,107,600 |
| 4,600 | 5.000%, 8/01/33 | 8/26 at 100.00 | AA2 | 4,996,336 |
| 8,000 | 5.000%, 9/01/37 | 9/26 at 100.00 | AA2 | 8,611,360 |
| 7,250 | 加利福尼亞州，一般義務債券，退款各種目的系列2020， | 11/30 at 100.00 | AA2 | 6,900,840 |
| 3.000%, 11/01/35 | ||||
| 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途退款系列2015： | ||||
| 6,700 | 5.000%, 8/01/32 | 2/25 at 100.00 | AA2 | 7,083,307 |
| 11,000 | 5.000%, 8/01/34 | 8/25 at 100.00 | AA2 | 11,709,280 |
| 5,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途退款系列2016， | 9/26 at 100.00 | AA2 | 5,390,000 |
| 5.000%, 9/01/36 | ||||
| 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2013： | ||||
| 9,940 | 5.000%, 4/01/37 | 4/23 at 100.00 | AA2 | 10,079,955 |
| 9,755 | 5.000%, 2/01/43 | 2/23 at 100.00 | AA2 | 9,850,989 |
| 15,145 | 5.000%, 4/01/43 | 4/23 at 100.00 | AA2 | 15,353,850 |
| 7,240 | 5.000%, 11/01/43 | 11/23 at 100.00 | AA2 | 7,438,666 |
| 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2014： | ||||
| 24,970 | 5.000%, 5/01/32 | 5/24 at 100.00 | AA2 | 25,983,782 |
| 8,910 | 5.000%, 10/01/39 | 10/24 at 100.00 | AA2 | 9,327,701 |
| 10,245 | 5.000%, 12/01/43 | 12/23 at 100.00 | AA2 | 10,545,383 |
| 1,815 | 5.000%, 10/01/44 | 10/24 at 100.00 | AA2 | 1,895,205 |
| 9,500 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列，2015年，5.000%，3/01/45 | 3/25 at 100.00 | AA2 | 9,954,100 |
| 3,780 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2017， | 11/27 at 100.00 | AA2 | 4,059,833 |
| 5.000%, 11/01/47 | ||||
| 8,360 | 加利福尼亞州，一般義務債券，2018年各種目的系列， | 4/26 at 100.00 | AA2 | 8,849,729 |
| 5.000%, 10/01/47 | ||||
| 8,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，2018年各種目的系列。A/B標組， | 10/28 at 100.00 | AA2 | 8,677,920 |
| 5.000%, 10/01/48 | ||||
| 3,570 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2019年， | 10/29 at 100.00 | N/R | 3,895,513 |
| 5.000%, 10/01/49 |
23
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/一般(續) | ||||
| $ 1,770 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2020， | 11/25 at 100.00 | AA2 | $ 1,770,814 |
| 4.000%, 11/01/45 | ||||
| 1,500 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2021， | 4/31 at 100.00 | N/R | 1,670,835 |
| 5.000%, 10/01/41 | ||||
| 3,480 | 加利福尼亞州洛杉磯縣森蒂內拉山谷聯合高中學區 | 沒有選擇。看漲 | A+ | 3,656,332 |
| 義務債券，2002a系列，5.250%，2/01/26-NPFG保險 | ||||
| 5,400 | 中央聯合學區，加利福尼亞州弗雷斯諾縣，一般義務債券， | 8/26 at 100.00 | AA3 | 5,177,034 |
| 2016 Election Series 2018B., 4.000%, 8/01/48 | ||||
| 7,860 | 科羅納-諾科聯合學區，加利福尼亞州河濱縣，一般義務 | 8/28 at 100.00 | N/R | 6,412,974 |
| 債券，2014年選舉，2019C系列，3.000%，8/01/44-投保 | ||||
| 5,000 | Elk Grove聯合學區，加利福尼亞州薩克拉門託縣，一般義務 | 8/26 at 100.00 | N/R | 4,848,800 |
| Bonds, Election of 2016, Series 2017, 4.000%, 8/01/46 | ||||
| 3,300 | 加利福尼亞州聖克拉拉縣常青樹學區，一般義務債券， | 8/28 at 100.00 | AA2 | 3,563,934 |
| Election of 2014, Series 2018, 5.000%, 8/01/46 | ||||
| 12,500 | 加利福尼亞州洛杉磯縣格倫代爾社區學院學區，一般義務 | 8/29 at 100.00 | AA2 | 12,302,875 |
| 債券，2016年選舉應税退款系列2020B，4.000%，8/01/50 | ||||
| 18,500 | 加利福尼亞州格羅斯蒙特醫療保健區，一般義務債券，退款系列 | 7/25 at 100.00 | N/R | 18,256,910 |
| 2015D, 4.000%, 7/15/40 | ||||
| 5,150 | 加州聯合學區設施融資管理局， | 沒有選擇。看漲 | AA型 | 5,648,262 |
| 一般義務收入債券，方案系列，2007年，5.000%，8/01/26-投保年度 | ||||
| 3,000 | 聯合學區，洛杉磯縣，加利福尼亞州，將軍 | 8/27 at 100.00 | AAA級 | 2,883,780 |
| 債務債券，2016年選舉，2017A系列，4.000%，8/01/47 | ||||
| 5,585 | 加利福尼亞州河濱縣埃爾西諾湖聯合學區，一般義務 | 8/27 at 100.00 | N/R | 5,150,822 |
| 債券，2016年B輪選舉，4.000%，49年8月1日-投保 | ||||
| 5,630 | 加利福尼亞州埃爾多拉多縣太浩湖聯合學區，一般義務 | 沒有選擇。看漲 | AA型 | 4,361,730 |
| Bonds, Series 2010, 6.375%, 8/01/45 – AGM Insured (7) | ||||
| 1,285 | 洛杉磯聯合學區，洛杉磯縣，加利福尼亞州，一般義務 | 7/30 at 100.00 | N/R | 1,310,867 |
| 債券，測量Q系列2020C，4.000%，7/01/38 | ||||
| 3,100 | 曼特卡聯合學區，加利福尼亞州聖華金縣，一般義務 | 8/27 at 100.00 | AA2 | 3,055,205 |
| 債券，2014年選舉系列2017B，4.000%，8/01/42 | ||||
| 馬林醫療區，馬林縣，加利福尼亞州，一般義務債券，2013 | ||||
| 選舉，2015A系列： | ||||
| 10,000 | 4.000%, 8/01/40 | 8/25 at 100.00 | N/R | 9,864,700 |
| 7,500 | 4.000%, 8/01/45 | 8/25 at 100.00 | N/R | 7,156,950 |
| 4,100 | 蒙羅維亞聯合學區，洛杉磯縣，加利福尼亞州，一般義務 | 沒有選擇。看漲 | AA3 | 3,522,187 |
| 債券，2001b系列，0.000%，2007年8月1日-FGIC保險 | ||||
| 6,950 | 摩根·希爾聯合學區，加利福尼亞州聖克拉拉縣，一般義務 | 8/27 at 100.00 | Aa1 | 6,881,959 |
| 債券，2012年選舉系列2017B，4.000%，8/01/47 | ||||
| 10,765 | 北奧蘭治縣社區學院區，加利福尼亞州，一般義務債券， | 沒有選擇。看漲 | AA+ | 9,288,257 |
| 選擇2002年系列2003b，0.000%，8/01/27-FGIC投保人 | ||||
| 1,815 | 奧蘭聯合聯合學區，格倫縣和特哈馬縣，加利福尼亞州，General | 8/37 at 100.00 | AA型 | 1,314,677 |
| 債務債券，2008年選舉，2012B系列，6.000%，8/01/51(7) | ||||
| 帕加羅谷聯合學區，加利福尼亞州聖克魯斯縣，一般義務 | ||||
| 債券，再融資選舉2012系列2013A： | ||||
| 9,650 | 4.250%, 8/01/47 | 8/23 at 100.00 | N/R | 9,651,062 |
| 10,330 | Palomar Pomrado Health，加利福尼亞州，一般義務債券，可轉換資本 | 沒有選擇。看漲 | A2 | 5,819,405 |
| 讚賞，2004年選舉系列2010A，0.000%，8/01/35 | ||||
| 5,000 | 派拉蒙聯合學區，洛杉磯縣，加利福尼亞州，一般義務 | 2/33 at 100.00 | AA3 | 5,878,900 |
| Bonds, Election 2006 Series 2011, 0.000%, 8/01/45 (7) | ||||
| 2,500 | 加利福尼亞州文圖拉縣愉悦山谷學區，一般義務債券， | 8/29 at 100.00 | N/R | 2,469,025 |
| 退款系列B，4.000%，8/01/46 |
24
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/一般(續) | ||||
| 波多黎各，一般義務債券，重組系列2022A-1： | ||||
| $ 7,495 | 4.000%, 7/01/37 | 7/31 at 103.00 | N/R | $ 6,716,195 |
| 23,736 | 4.000%, 7/01/41 | 7/31 at 103.00 | N/R | 20,728,886 |
| 5,281 | 4.000%, 7/01/46 | 7/31 at 103.00 | N/R | 4,484,678 |
| 28,000 | 加利福尼亞州聖貝納迪諾社區學院區，一般義務債券， | 沒有選擇。看漲 | Aa1 | 10,840,760 |
| Election of 2008 Series 2009B, 0.000%, 8/01/44 | ||||
| 8,075 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣聖迭戈聯合高中學區 | 8/28 at 100.00 | Aa1 | 8,006,443 |
| 債務債券，2012年選舉，2018D-2系列，4.000%，8/01/42 | ||||
| 7,500 | 舊金山灣區快速交通區，一般義務債券，選舉 | 2/32 at 100.00 | N/R | 7,573,275 |
| 2016, Green Series 2022D-1, 4.250%, 8/01/52 | ||||
| 9,760 | 舊金山社區學院區，加利福尼亞州，一般義務債券，選舉 | 6/30 at 100.00 | N/R | 9,278,734 |
| 2020 Series 2020A, 4.000%, 6/15/45 | ||||
| 21,000 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣聖馬科斯聯合學區，一般義務 | 沒有選擇。看漲 | AA- | 5,665,170 |
| Bonds, 2010 Election, Series 2012B, 0.000%, 8/01/51 | ||||
| 20,220 | 加利福尼亞州聖馬特奧縣社區學院區，一般義務債券， | 9/28 at 100.00 | AAA級 | 21,997,540 |
| Election 2014 Series 2018B, 5.000%, 9/01/45 | ||||
| 1,220 | 加利福尼亞州聖馬特奧縣聖馬特奧聯合高中學區，一般義務 | 9/41 at 100.00 | AAA級 | 856,233 |
| Bonds, Election 2010 Series 2011A, 0.000%, 7/01/51 (7) | ||||
| 4,970 | 加利福尼亞州馬林縣聖拉斐爾市高中學區，一般義務 | 沒有選擇。看漲 | AA+ | 4,277,878 |
| 債券，2004B系列，0.000%，8/01/27-FGIC保險 | ||||
| 1,540 | 聖瑪麗亞聯合高中學區、聖巴巴拉和聖路易斯奧比斯波 | 沒有選擇。看漲 | AA3 | 1,611,656 |
| 加利福尼亞州縣，一般義務債券，2003b系列，5.625%，8/01/24-投保年度 | ||||
| 4,175 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣西南社區學院區，General | 沒有選擇。看漲 | AA2 | 3,847,179 |
| 義務債券，2000年選舉，2004年，0.000%，8/01/25-FGIC投保人 | ||||
| 5,530 | 斯托克頓聯合學區，加利福尼亞州聖華金縣，一般義務 | 8/37 at 100.00 | AA型 | 5,830,666 |
| 債券，選舉2008年系列2011D，0.000%，8/01/50-年度保險股東大會(7) | ||||
| 26,000 | Sylvan Union校區，加利福尼亞州斯坦尼斯勞斯縣，一般義務債券， | 沒有選擇。看漲 | AA型 | 21,546,980 |
| Election of 2006, Series 2010, 0.000%, 8/01/49 – AGM Insured (7) | ||||
| 加利福尼亞州阿拉米達縣華盛頓鄉鎮醫療保健區，一般義務 | ||||
| 債券，2004選舉系列2013B： | ||||
| 4,740 | 5.500%, 8/01/38 | 8/24 at 100.00 | A1 | 4,932,444 |
| 4,830 | 5.500%, 8/01/40 | 8/24 at 100.00 | A1 | 5,017,984 |
| 加利福尼亞州阿拉米達縣華盛頓鄉鎮醫療保健區，一般義務 | ||||
| 債券，2012選舉系列2013A： | ||||
| 4,355 | 5.500%, 8/01/38 | 8/24 at 100.00 | A1 | 4,531,813 |
| 3,500 | 5.500%, 8/01/40 | 8/24 at 100.00 | A1 | 3,636,220 |
| 28,920 | 加利福尼亞州阿拉米達縣華盛頓鄉鎮醫療保健區，一般義務 | 8/25 at 100.00 | N/R | 27,465,035 |
| 債券，2012年選舉系列2015B，4.000%，8/01/45 | ||||
| 2,015 | 威斯伯恩學區，洛杉磯縣，加利福尼亞州，一般義務債券， | 9/22 at 100.00 | AA2 | 2,017,841 |
| Series 2012C, 5.000%, 8/01/26 | ||||
| 140,160 | 約塞米蒂社區學院區，加利福尼亞州，一般義務債券，資本 | 沒有選擇。看漲 | AA2 | 107,752,205 |
| 讚賞，2004年選舉，系列2010D，0.000%，8/01/42(7) | ||||
| 702,562 | 納税義務總額/一般 | 625,422,313 | ||
| 納税義務/有限-19.5%(佔總投資的11.7%) | ||||
| 1,675 | 博蒙特融資管理局，加利福尼亞州，地方機構收入債券，改善領域 | 9/25 at 100.00 | N/R | 1,739,286 |
| 19A, Series 2015B, 5.000%, 9/01/35 | ||||
| 1,655 | 貝爾社區住房管理局，加利福尼亞州，租賃收入債券，系列2005年，5.000%， | 10/22 at 100.00 | N/R | 1,662,911 |
| 10/01/36-Ambac已投保 | ||||
| 745 | 貝爾社區重建機構，加州，税收分配債券，貝爾項目 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 747,250 |
| 地區，2003年系列，5.500%，10/01/23-RAAI保險 |
25
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/有限(續) | ||||
| $ 1,200 | 加州基礎設施和經濟發展銀行，租賃收入債券，加州 | |||
| 國家教師退休系統總部擴建，綠色債券-氣候債券認證 | ||||
| Series 2019, 5.000%, 8/01/39 | 8/29 at 100.00 | N/R | $ 1,304,592 | |
| 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，懲教部 | ||||
| 康復，2013G系列： | ||||
| 10,690 | 5.250%, 9/01/30 | 9/23 at 100.00 | AA3 | 10,988,358 |
| 18,135 | 5.250%, 9/01/32 | 9/23 at 100.00 | AA3 | 18,613,945 |
| 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，懲教部 | ||||
| 康復，各種懲教設施系列2013F： | ||||
| 8,685 | 5.250%, 9/01/31 | 9/23 at 100.00 | AA3 | 8,920,450 |
| 1,450 | 5.250%, 9/01/33 | 9/23 at 100.00 | AA3 | 1,487,280 |
| 10,525 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，懲教部 | 9/24 at 100.00 | AA3 | 10,978,627 |
| 更生，各類懲教設施系列2014A，5.000%，9/01/39 | ||||
| 17,395 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，司法委員會 | 10/24 at 100.00 | AA3 | 18,174,470 |
| 加州，新斯托克頓法院，2014B系列，5.000%，10/01/39 | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，司法委員會 | 3/23 at 100.00 | AA3 | 1,013,090 |
| 加州，多個項目系列2013A，5.000%，3/01/30 | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，司法委員會 | 6/23 at 100.00 | AA3 | 1,018,200 |
| 加州，尤巴市法院，2013D系列，5.000%，6/01/32 | ||||
| 9,950 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，各種資本項目， | 11/23 at 100.00 | AA3 | 10,216,063 |
| Series 2013I, 5.000%, 11/01/38 | ||||
| 13,520 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，各種資本項目， | 9/24 at 100.00 | AA3 | 14,102,712 |
| Series 2014E, 5.000%, 9/01/39 | ||||
| 關島政府，商業特權税收債券，退款系列2015D： | ||||
| 9,000 | 5.000%, 11/15/29 | 11/25 at 100.00 | BB | 9,333,180 |
| 11,000 | 5.000%, 11/15/35 | 11/25 at 100.00 | BB | 11,269,280 |
| 190 | 英格爾伍德再開發局，加利福尼亞州，税收分配債券，合併後的重新開發 | 沒有選擇。看漲 | N/R | 192,795 |
| 項目，退款系列1998A，5.250%，5/01/23-Ambac保險 | ||||
| 朱魯帕公共財政管理局，加利福尼亞州，特別税收債券，2014A系列： | ||||
| 530 | 5.000%, 9/01/29 | 9/24 at 100.00 | A+ | 554,634 |
| 1,900 | 5.000%, 9/01/30 | 9/24 at 100.00 | A+ | 1,985,291 |
| 1,220 | 5.000%, 9/01/31 | 9/24 at 100.00 | A+ | 1,272,582 |
| 1,955 | 朱魯帕公共財政管理局，加利福尼亞州，特別税收債券，2015A系列， | 9/25 at 100.00 | A+ | 2,053,806 |
| 5.000%, 9/01/43 | ||||
| 810 | 加利福尼亞州埃爾西諾湖公共財政管理局，地方機構收入債券， | 9/25 at 100.00 | N/R | 834,025 |
| Refunding Series 2015, 5.000%, 9/01/40 | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州萊斯羅普，有限責任改善債券，十字路口評估 | 9/25 at 100.00 | N/R | 1,029,690 |
| District, Series 2015, 5.000%, 9/02/40 | ||||
| 加利福尼亞州洛杉磯縣大都會運輸局衡量R銷售 | ||||
| 税收債券，高級系列2016A： | ||||
| 5,125 | 5.000%, 6/01/36 | 6/26 at 100.00 | AAA級 | 5,551,656 |
| 5,620 | 5.000%, 6/01/37 | 6/26 at 100.00 | AAA級 | 6,077,749 |
| 5,210 | 洛杉磯縣大都會運輸局，加利福尼亞州，提案A | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 5,676,451 |
| 一級高級銷售税收入債券，綠色系列2017A，5.000%，7/01/41 | ||||
| 洛杉磯縣大都會運輸局，加利福尼亞州，提案C | ||||
| 銷售税收入債券，高級留置權系列2017A： | ||||
| 10,455 | 5.000%, 7/01/38 | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 11,441,639 |
| 3,995 | 5.000%, 7/01/39 | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 4,365,576 |
| 15,615 | 5.000%, 7/01/42 | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 16,985,216 |
| 15,000 | 洛杉磯縣大都會運輸局，加利福尼亞州，提案C | 7/31 at 100.00 | N/R | 16,911,600 |
| 銷售税收入債券，高級留置權系列2021A，5.000%，7/01/42 | ||||
| 2,000 | 洛杉磯縣公共工程融資管理局，加利福尼亞州，租賃收入債券， | 12/29 at 100.00 | AA+ | 2,195,480 |
| Series 2019E-1, 5.000%, 12/01/49 |
26
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/有限(續) | ||||
| 林伍德再開發局，加利福尼亞州，税收分配收入債券，項目區A， | ||||
| 附屬留置權系列2011a： | ||||
| $ 1,345 | 6.750%, 9/01/26 | 10/22 at 100.00 | A | $ 1,349,102 |
| 750 | 7.000%, 9/01/31 | 10/22 at 100.00 | A | 752,528 |
| 1,835 | 加利福尼亞州莫德斯托，特別税收債券，社區設施區2004-1村一號 | 9/24 at 100.00 | BBB+ | 1,898,840 |
| 2, Refunding Series 2014, 5.000%, 9/01/31 | ||||
| 1,000 | 北歐再開發局，加利福尼亞州，税收分配債券，項目區1，系列 | 10/22 at 100.00 | A+ | 1,003,310 |
| 2009, 7.000%, 3/01/34 | ||||
| 11,095 | 安大略省重建融資管理局，加利福尼亞州聖貝納迪諾縣，收入 | 沒有選擇。看漲 | Baa2 | 11,791,100 |
| 債券，重建項目1，再融資系列，1995年，7.400%，8/01/25-NPFG保險 | ||||
| 帕特森公共財政局，加利福尼亞州，税收債券，社區設施 | ||||
| 2001-1區高年級系列2013A： | ||||
| 11,240 | 5.250%, 9/01/30 | 9/23 at 100.00 | N/R | 11,452,211 |
| 10,075 | 5.750%, 9/01/39 | 9/23 at 100.00 | N/R | 10,265,821 |
| 1,545 | 帕特森公共財政局，加利福尼亞州，税收債券，社區設施 | 9/23 at 100.00 | N/R | 1,576,132 |
| 地區2001-1，附屬留置權系列2013B，5.875%，9/01/39 | ||||
| 8,750 | 匹茲堡再開發局，加利福尼亞州，税收分配債券，Los Medanos社區 | 沒有選擇。看漲 | AA- | 8,537,375 |
| 發展項目，1999年系列，0.000%，8/01/23-Ambac保險 | ||||
| 波多黎各銷售税融資公司，銷售税收入債券，重組2018A-1： | ||||
| 14,741 | 0.000%, 7/01/51 | 7/28 at 30.01 | N/R | 3,143,666 |
| 58,772 | 5.000%, 7/01/58 | 7/28 at 100.00 | N/R | 57,014,717 |
| 43 | 波多黎各銷售税融資公司，銷售税收入債券，應税 | 7/28 at 100.00 | N/R | 39,687 |
| 重組後的科菲納項目系列2019A-2，4.536%，7/01/53 | ||||
| 3,500 | 蘭喬·庫卡蒙加再開發機構後續機構，加利福尼亞州，税收分配 | 9/24 at 100.00 | AA+ | 3,673,670 |
| 債券，牧場重建項目，2014年系列，5.000%，9/01/30 | ||||
| 815 | 加利福尼亞州河流羣島公共財政管理局，特別税收債券，社區 | 9/29 at 103.00 | N/R | 800,794 |
| 設施地區2003-1改善區1，退款系列2022A-1，4.250% | ||||
| 9/01/47-年度保險股東大會 | ||||
| 5,000 | 加利福尼亞州河濱縣運輸委員會，銷售税收入債券， | 12/27 at 100.00 | AA+ | 5,452,550 |
| 退税限額系列2017B，5.000%，6/01/39 | ||||
| 加利福尼亞州河濱縣，特別税收債券，社區設施區04-2 Lake | ||||
| Hill Crest，2012系列： | ||||
| 990 | 5.000%, 9/01/29 | 3/23 at 100.00 | N/R | 998,593 |
| 2,615 | 5.000%, 9/01/35 | 3/23 at 100.00 | N/R | 2,632,390 |
| 加利福尼亞州河濱縣，特別税收債券，社區設施區05-8 | ||||
| 斯科特·路，2013系列： | ||||
| 555 | 5.000%, 9/01/30 | 10/22 at 100.00 | N/R | 555,727 |
| 710 | 5.000%, 9/01/42 | 10/22 at 100.00 | N/R | 710,518 |
| 加利福尼亞州羅斯維爾，特別税收債券，社區設施1區西部公園， | ||||
| 退款系列2015： | ||||
| 385 | 5.000%, 9/01/31 | 9/25 at 100.00 | N/R | 403,553 |
| 575 | 5.000%, 9/01/37 | 9/25 at 100.00 | N/R | 597,201 |
| 5,500 | 加州薩克拉門托地區防洪局綜合資本評估 | 10/26 at 100.00 | AA型 | 5,866,080 |
| 第2區債券，2016A系列，5.000%，10/01/41 | ||||
| 2,540 | 加州薩克拉門托地區防洪局綜合資本評估 | 10/30 at 100.00 | AA型 | 2,515,057 |
| 第2區債券，2020年系列，4.000%，10/01/40 | ||||
| 4,250 | 加利福尼亞州薩克拉門託市融資管理局税收分配收入債券，合併 | 沒有選擇。看漲 | A | 3,051,415 |
| 薩克拉門託市中心和橡樹公園項目，2005A系列，0.000%，12/01/31-FGIC保險 | ||||
| 加州聖布埃納文圖拉再開發局，税收分配債券，合併項目 | ||||
| 《地區》，2008系列： | ||||
| 1,000 | 7.750%, 8/01/28 | 10/22 at 100.00 | A | 1,004,110 |
| 1,325 | 8.000%, 8/01/38 | 10/22 at 100.00 | A | 1,330,512 |
| 615 | 加利福尼亞州聖克萊門特，特別税收債券，社區設施區 | 9/25 at 100.00 | N/R | 633,241 |
| 2006-1大理石海岸，2015年，5.000%，9/01/40 |
27
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/有限(續) | ||||
| $ 255 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，特別 | 10/22 at 100.00 | N/R | $ 255,275 |
| 税收債券，社區設施第6區觀瀾灣南部公共改善，退款 | ||||
| Series 2013A, 5.000%, 8/01/33 | ||||
| 1,805 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，特別 | 8/24 at 100.00 | N/R | 1,841,010 |
| 税收債券，社區設施第7區，Hunters Point造船廠第一期改善工程， | ||||
| Refunding Series 2014, 5.000%, 8/01/39 | ||||
| 5,000 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，税務 | 8/26 at 100.00 | A | 5,215,300 |
| 分配債券，觀瀾灣北部重建項目，再融資系列2016A，5.000%， | ||||
| 8/01/41-NPFG已投保 | ||||
| 1,060 | 加州信號山再開發局，項目1税收分配債券，系列 | 10/22 at 100.00 | N/R | 1,063,318 |
| 2011, 7.000%, 10/01/26 | ||||
| 2,500 | 斯托克頓公共財政管理局，加利福尼亞州，收入債券，拱路東社區 | 9/25 at 103.00 | N/R | 2,652,050 |
| 設施區99-02,2018A系列，5.000%，9/01/37 | ||||
| 加利福尼亞州特梅庫拉公共財政管理局，特別税收債券，社區設施 | ||||
| 地區16-01，系列2017： | ||||
| 1,145 | 5.500%, 9/01/27, 144A | 沒有選擇。看漲 | N/R | 1,187,617 |
| 1,435 | 5.750%, 9/01/32, 144A | 9/27 at 100.00 | N/R | 1,536,569 |
| 5,520 | 6.250%, 9/01/47, 144A | 9/27 at 100.00 | N/R | 5,737,102 |
| 1,350 | 特梅庫拉谷聯合學區，加利福尼亞州河濱縣，特別税 | 10/22 at 100.00 | N/R | 1,351,498 |
| 債券，社區設施區2002年-1改善區1，系列2012年，5.000%，9/01/33 | ||||
| 4,085 | 跨海灣聯合權力機構，加利福尼亞州，税收分配債券，高級綠色系列 | 4/30 at 100.00 | A– | 4,314,495 |
| 2020A, 5.000%, 10/01/45 | ||||
| 1,565 | 加利福尼亞州塔斯汀，特別税收債券，社區設施區06-1塔斯汀 | 9/25 at 100.00 | A– | 1,640,042 |
| 遺產/哥倫布鄉村，退款系列2015A，5.000%，2012年9月1日 | ||||
| 1,620 | 維爾京羣島公共財政局，總收入税收貸款票據，退款 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 1,627,906 |
| Series 2012A, 5.000%, 10/01/32 – AGM Insured | ||||
| 1,280 | 威廉·S·哈特學校融資管理局，加利福尼亞州，退還收入債券，系列 | 9/23 at 100.00 | A | 1,311,565 |
| 2013, 5.000%, 9/01/34 | ||||
| 368,436 | 總納税義務/限額 | 367,481,531 | ||
| 交通運輸-24.2%(佔總投資的14.5%) | ||||
| 10,000 | 舊金山灣區收費管理局，加利福尼亞州，收入債券，舊金山灣區收費大橋， | 4/27 at 100.00 | N/R | 10,161,600 |
| 附屬固定利率系列2017s-7，4.000%，4/01/37 | ||||
| 5,295 | 加利福尼亞州市政金融局，特殊設施收入債券，聯合航空公司， | 沒有選擇。看漲 | B+ | 5,247,610 |
| 洛杉磯國際機場項目，2019年系列，4.000%，7/15/29，(AMT) | ||||
| 1,200 | 加州長灘，港灣收入債券，2015D系列，5.000%，5/15/42 | 5/25 at 100.00 | AA型 | 1,266,528 |
| 加利福尼亞州長灘，港灣收入債券，2019A系列： | ||||
| 10,840 | 5.000%, 5/15/44 | 5/29 at 100.00 | AA2 | 11,873,811 |
| 1,000 | 5.000%, 5/15/49 | 5/29 at 100.00 | AA2 | 1,089,330 |
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場、退款和附屬系列2022C： | ||||
| 3,730 | 4.000%, 5/15/41, (AMT) | 5/32 at 100.00 | N/R | 3,552,601 |
| 4,000 | 3.250%, 5/15/49, (AMT) | 5/32 at 100.00 | N/R | 3,162,600 |
| 4,850 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/31 at 100.00 | N/R | 5,139,351 |
| 機場，退款從屬留置權系列2021A。私人活動，5.000%，5/15/41，(AMT) | ||||
| 3,000 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/31 at 100.00 | N/R | 3,260,100 |
| 機場，退款附屬留置權系列2021B，5.000%，5/15/45 | ||||
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場，高級留置權系列2015D： | ||||
| 2,600 | 5.000%, 5/15/31, (AMT) | 5/25 at 100.00 | AA2 | 2,721,342 |
| 11,420 | 5.000%, 5/15/33, (AMT) | 5/25 at 100.00 | AA2 | 11,887,306 |
| 3,000 | 5.000%, 5/15/36, (AMT) | 5/25 at 100.00 | AA2 | 3,111,090 |
28
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 交通(續) | ||||
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場，附屬留置權系列2016B： | ||||
| $ 1,765 | 5.000%, 5/15/30, (AMT) | 5/26 at 100.00 | AA3 | $ 1,873,900 |
| 1,000 | 5.000%, 5/15/34, (AMT) | 5/26 at 100.00 | AA3 | 1,049,150 |
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場，附屬留置權系列2017A： | ||||
| 13,680 | 5.000%, 5/15/42, (AMT) | 5/27 at 100.00 | AA3 | 14,211,331 |
| 33,265 | 5.000%, 5/15/47, (AMT) | 5/27 at 100.00 | AA3 | 34,283,907 |
| 11,335 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/28 at 100.00 | AA3 | 11,751,335 |
| 機場，附屬留置權系列2018A，5.000%，5/15/44，(AMT) | ||||
| 1,240 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 11/28 at 100.00 | N/R | 1,283,822 |
| 機場，附屬留置權系列2019D，5.000%，5/15/49，(AMT) | ||||
| 5,485 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 11/28 at 100.00 | N/R | 5,822,711 |
| 機場，附屬留置權系列2019E，5.000%，49年5月15日 | ||||
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場，附屬留置權系列2021D： | ||||
| 1,000 | 5.000%, 5/15/34, (AMT) | 11/31 at 100.00 | N/R | 1,089,190 |
| 24,625 | 4.000%, 5/15/51, (AMT) | 11/31 at 100.00 | N/R | 22,639,240 |
| 6,835 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/32 at 100.00 | N/R | 7,211,540 |
| 機場，附屬留置權系列2022A，5.000%，5/15/45，(AMT) | ||||
| 5,000 | 洛杉磯港務局，加利福尼亞州，收入債券，退款系列2014B， | 8/24 at 100.00 | AA型 | 5,192,450 |
| 5.000%, 8/01/44 | ||||
| 洛杉磯港務局，加利福尼亞州，收入債券，2014C系列： | ||||
| 1,160 | 5.000%, 8/01/34 | 8/24 at 100.00 | AA型 | 1,209,555 |
| 1,575 | 5.000%, 8/01/35 | 8/24 at 100.00 | AA型 | 1,641,087 |
| 1,865 | 5.000%, 8/01/36 | 8/24 at 100.00 | AA型 | 1,942,472 |
| 6,610 | 5.000%, 8/01/44 | 8/24 at 100.00 | AA型 | 6,864,419 |
| 4,780 | 加州河濱縣交通委員會，通行費收入第二留置權債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 4,317,535 |
| RCTC 91快車道，退款系列2021C，4.000%，6/01/47 | ||||
| 7,750 | 加州河濱縣交通委員會，通行費收入高級留置權債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 7,112,562 |
| RCTC 91快速車道，退款系列2021B-1，4.000%，6/01/46 | ||||
| 聖地亞哥縣地區機場管理局，加利福尼亞州，機場收入債券， | ||||
| 退款下屬系列2019A： | ||||
| 3,750 | 5.000%, 7/01/35 | 7/29 at 100.00 | N/R | 4,107,937 |
| 1,250 | 5.000%, 7/01/39 | 7/29 at 100.00 | A+ | 1,349,113 |
| 6,000 | 聖地亞哥縣地區機場管理局，加利福尼亞州，機場收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 5,653,800 |
| 附屬系列2021A，4.000%，7/01/51 | ||||
| 17,515 | 聖地亞哥縣地區機場管理局，加利福尼亞州，機場收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 18,181,271 |
| 附屬系列2021B，5.000%，7/01/51，(AMT) | ||||
| 27,930 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/27 at 100.00 | A1 | 29,713,610 |
| 國際機場，政府用途第二系列2017B，5.000%，5/01/47 | ||||
| 4,500 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/24 at 100.00 | A1 | 4,615,560 |
| 國際機場，第二系列2014B，5.000%，5/01/44 | ||||
| 2,690 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/27 at 100.00 | A+ | 2,753,484 |
| 國際機場，第二系列2017A，5.000%，5/01/47，(AMT) | ||||
| 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | ||||
| 國際機場，第二系列2018D： | ||||
| 4,110 | 5.000%, 5/01/43, (AMT) | 5/28 at 100.00 | A1 | 4,261,906 |
| 101,175 | 5.000%, 5/01/48, (AMT) | 5/28 at 100.00 | A1 | 104,424,741 |
| 6,200 | 5.250%, 5/01/48, (AMT) | 5/28 at 100.00 | A1 | 6,476,148 |
| 5,350 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/28 at 100.00 | A1 | 5,673,300 |
| 國際機場，第二系列2018E，5.000%，48年5月1日 | ||||
| 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | ||||
| 國際機場，第二系列2019A： | ||||
| 2,000 | 5.000%, 5/01/44, (AMT) | 5/29 at 100.00 | A1 | 2,083,040 |
| 17,080 | 5.000%, 5/01/49, (AMT) | 5/29 at 100.00 | A1 | 17,702,566 |
29
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 交通(續) | ||||
| 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | ||||
| 國際機場，第二系列2019E： | ||||
| $ 4,900 | 5.000%, 5/01/39, (AMT) | 5/29 at 100.00 | A1 | $ 5,161,660 |
| 3,335 | 5.000%, 5/01/40, (AMT) | 5/29 at 100.00 | A1 | 3,506,119 |
| 4,000 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/29 at 100.00 | N/R | 4,247,760 |
| 國際機場，第二系列2019F，5.000%，5/01/50 | ||||
| 19,510 | 舊金山市交通局，加利福尼亞州，收入債券，綠色系列 | 3/31 at 100.00 | AA2 | 21,325,406 |
| 2021C, 5.000%, 3/01/51 | ||||
| 16,936 | 聖華金山運輸走廊局，加利福尼亞州奧蘭治縣，退款 | 1/32 at 100.00 | N/R | 15,477,133 |
| 高級留置權收費公路收入債券，2021A系列，4.000%，1/15/50 | ||||
| 加利福尼亞州聖何塞，機場收入債券，退款系列2017A： | ||||
| 3,250 | 5.000%, 3/01/36, (AMT) | 3/27 at 100.00 | A2 | 3,383,575 |
| 3,000 | 5.000%, 3/01/37, (AMT) | 3/27 at 100.00 | A2 | 3,116,250 |
| 444,386 | 總運輸量 | 455,183,854 | ||
| 美國擔保-23.2%(佔總投資的14.0%)(8) | ||||
| 18,400 | 加利福尼亞州洛杉磯縣羚羊谷社區學院區，General | 2/27 at 100.00 | AA型 | 20,667,984 |
| 債務債券，2016年選舉系列2017A，5.250%，8/01/42，(預還2/15/27) | ||||
| 5,705 | 舊金山灣區收費管理局，加利福尼亞州，收入債券，舊金山灣區收費大橋， | 4/23 at 100.00 | A1 | 5,803,126 |
| Series 2013S-4, 5.250%, 4/01/48, (Pre-refunded 4/01/23) | ||||
| 9,500 | 舊金山灣區收費管理局，加利福尼亞州，收入債券，舊金山灣區收費大橋， | 4/29 at 100.00 | AA- | 10,989,125 |
| 附屬系列2019S-H，5.000%，4/01/49，(預退款4/01/29) | ||||
| 舊金山灣區供水和保護局，加利福尼亞州，收入債券，資本成本 | ||||
| 回收預付款計劃，2013A系列： | ||||
| 2,000 | 5.000%, 10/01/27, (Pre-refunded 4/01/23) | 4/23 at 100.00 | AA- | 2,030,380 |
| 7,000 | 5.000%, 10/01/34, (Pre-refunded 4/01/23) | 4/23 at 100.00 | AA- | 7,106,330 |
| 1,285 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 8/25 at 100.00 | A1 | 1,379,820 |
| 健康，退款系列2015A，5.000%，8/15/43，(預退款8/15/25) | ||||
| 15,535 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/26 at 100.00 | N/R | 17,194,138 |
| 健康，退款系列2016B，5.000%，11/15/46，(預退款11/15/26) | ||||
| 16,250 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/25 at 100.00 | A1 | 17,571,287 |
| Health, Series 2016A, 5.000%, 11/15/46, (Pre-refunded 11/15/25) | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | ||||
| 服務，退款系列2014A： | ||||
| 1,700 | 5.000%, 10/01/38, (Pre-refunded 10/01/24) | 10/24 at 100.00 | N/R | 1,793,126 |
| 5,360 | 加州基礎設施和經濟發展銀行，第一留置權收入債券，舊金山 | 10/21 at 100.00 | AA+ | 5,481,297 |
| 舊金山灣區收費大橋，2003A系列，5.000%，7/01/23-年度保險，(ETM) | ||||
| 21,255 | 加州基礎設施和經濟發展銀行，基礎設施州循環 | 10/26 at 100.00 | AAA級 | 23,419,609 |
| 基金收益債券，2016A系列，5.000%，10/01/41，(預還10/01/26) | ||||
| 18,250 | 加州市政金融局，收入債券，波莫納學院，2017系列， | 1/28 at 100.00 | AAA級 | 20,666,847 |
| 5.000%, 1/01/48, (Pre-refunded 1/01/28) | ||||
| 3,770 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，各種資本項目， | 11/22 at 100.00 | AA3 | 3,787,455 |
| Series 2012G, 5.000%, 11/01/37, (Pre-refunded 11/01/22) | ||||
| 5,500 | 加州全州社區發展局，税收債券，巴克研究所 | 11/24 at 100.00 | AA型 | 5,818,395 |
| 對於老齡化研究，系列，2014年，5.000%，11/15/44，(預退款11/15/24)-年度保險 | ||||
| 2,670 | 加州全州社區發展局，税收債券，亨廷頓 | 7/24 at 100.00 | A– | 2,799,442 |
| 紀念醫院，退款系列2014B，5.000%，7/01/44，(預退款7/01/24) | ||||
| 7,500 | 加州河濱縣沙漠社區學院學區，一般義務 | 2/26 at 100.00 | AA型 | 8,158,275 |
| 債券，退款系列2016年，5.000%，8/01/37，(預退款2/01/26) | ||||
| 20,725 | 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | 1/24 at 100.00 | BBB+ | 21,737,002 |
| 退還初級留置權系列2013C，6.500%，1/15/43，(預退1/15/24) | ||||
| 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | ||||
| 退款系列2013A： | ||||
| 45,735 | 5.750%, 1/15/46, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 47,844,755 |
| 45,725 | 6.000%, 1/15/53, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 47,968,726 |
30
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 美國擔保(續)(8) | ||||
| 加利福尼亞州金州煙草證券化公司加強煙草結算 | ||||
| 資產支持收益債券，再融資系列2015A： | ||||
| $ 1,790 | 5.000%, 6/01/40, (Pre-refunded 6/01/25) | 6/25 at 100.00 | N/R | $ 1,915,694 |
| 1,460 | 5.000%, 6/01/40, (Pre-refunded 6/01/25) | 6/25 at 100.00 | AA- | 1,560,506 |
| 86,320 | 5.000%, 6/01/45, (Pre-refunded 6/01/25) | 6/25 at 100.00 | AA3 | 92,381,391 |
| 1,000 | 加利福尼亞州金州煙草證券化公司加強煙草結算 | 6/23 at 100.00 | AA3 | 1,020,680 |
| 資產支持收益債券，2013A系列，5.000%，6/01/30，(預還6/01/23) | ||||
| 4,000 | Hesperia聯合學區，加利福尼亞州聖貝納迪諾縣 | 2/23 at 100.00 | AA型 | 4,044,520 |
| 參與，2013A系列，5.000%，2/01/38，(預退款2/01/23)-投保的BAM | ||||
| 5,840 | 加利福尼亞州奧蘭治縣水區，收入參與證書，系列 | 沒有選擇。看漲 | N/R | 6,670,156 |
| 1999A, 5.375%, 8/15/29, (ETM) | ||||
| 905 | 加利福尼亞州奧蘭治縣水區，收入參與證書，系列 | 8/32 at 100.00 | N/R | 1,075,973 |
| 2003B, 5.000%, 8/15/34, (Pre-refunded 8/15/32) – NPFG Insured | ||||
| 2,370 | 奧克斯納德學區，加利福尼亞州文圖拉縣，一般義務債券，選舉 | 8/23 at 100.00 | AA型 | 2,428,776 |
| 2012 Series 2013B, 5.000%, 8/01/43, (Pre-refunded 8/01/23) – AGM Insured | ||||
| 帕加羅谷聯合學區，加利福尼亞州聖克魯斯縣，一般義務 | ||||
| 債券，再融資選舉2012系列2013A： | ||||
| 9,385 | 5.000%, 8/01/43, (Pre-refunded 8/01/23) | 8/23 at 100.00 | AA3 | 9,617,748 |
| 465 | 加利福尼亞州波莫納，GNMA/FHLMC抵押單身家庭抵押收入退款 | 沒有選擇。看漲 | AA+ | 480,224 |
| Bonds, Series 1990B, 7.500%, 8/01/23, (ETM) | ||||
| 2,000 | 波多黎各公共金融公司，聯邦撥款債券，2002E系列， | 沒有選擇。看漲 | N/R | 2,240,760 |
| 6.000%, 8/01/26, (ETM) | ||||
| 1,000 | 加州河濱縣交通委員會，通行費收入高級留置權債券， | 6/23 at 100.00 | A | 1,025,970 |
| Series 2013A, 5.750%, 6/01/44, (Pre-refunded 6/01/23) | ||||
| 1,460 | 加州羅納特公園社區發展委員會，税收分配債券， | 10/22 at 100.00 | Baa2 | 1,530,927 |
| 重建項目系列2007R，5.000%，8/01/37-FGIC保險，(ETM) | ||||
| 5,825 | 加州薩克拉門託，廢水收入債券，2013年系列，5.000%，9/01/42， | 9/23 at 100.00 | AA型 | 5,982,042 |
| (預退款9/01/23) | ||||
| 4,250 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣聖地亞哥社區學院學區，一般義務 | 8/26 at 100.00 | AAA級 | 4,681,247 |
| 債券，退款系列2016年，5.000%，8/01/41，(預退款8/01/26) | ||||
| 9,550 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣地區機場管理局，機場收入債券，高級 | 7/23 at 100.00 | AA- | 9,750,264 |
| Series 2013B, 5.000%, 7/01/43, (Pre-refunded 7/01/23), (AMT) | ||||
| 5,000 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣地區運輸委員會，銷售税收入 | 4/24 at 100.00 | AAA級 | 5,210,850 |
| Bonds, Series 2014A, 5.000%, 4/01/44, (Pre-refunded 4/01/24) | ||||
| 硅谷清潔水，加利福尼亞州馬特奧縣，廢水收入債券，2015系列： | ||||
| 3,000 | 5.000%, 8/01/40, (Pre-refunded 8/01/25) | 8/25 at 100.00 | AA2 | 3,227,310 |
| 1,600 | 5.000%, 8/01/45, (Pre-refunded 8/01/25) | 8/25 at 100.00 | AA2 | 1,721,232 |
| 8,760 | 加州大學董事會，醫療中心集合收入債券，系列2013J， | 5/23 at 100.00 | AA- | 8,944,486 |
| 5.250%, 5/15/31, (Pre-refunded 5/15/23) | ||||
| 409,845 | 美國擔保總金額 | 437,727,875 | ||
| 公用事業-23.9%(佔總投資的14.4%) | ||||
| 舊金山灣區供水和保護局，加利福尼亞州，收入債券，資本成本 | ||||
| 回收預付款計劃，2013A系列： | ||||
| 6,010 | 5.000%, 10/01/29 | 4/23 at 100.00 | AA- | 6,101,292 |
| 10,000 | 加州社區選擇融資管理局，清潔能源項目收入債券， | 5/31 at 100.63 | A1 | 10,094,500 |
| Green Series 2021B-1, 4.000%, 2/01/52, (Mandatory Put 8/01/31) | ||||
| 5,000 | 加州基礎設施和經濟發展銀行。淨水狀態旋轉 | 4/28 at 100.00 | AAA級 | 5,492,000 |
| 基金收益債券，2018年綠色系列，5.000%，10/01/43 | ||||
| 加州污染控制融資管理局，供水收入債券， | ||||
| Poseidon Resources Channelside LP海水淡化項目，2012系列： | ||||
| 3,925 | 5.000%, 7/01/37, (AMT), 144A | 1/23 at 100.00 | BBB | 3,934,263 |
| 65,500 | 5.000%, 11/21/45, (AMT), 144A | 1/23 at 100.00 | BBB | 65,591,700 |
| 40 | 加州全州社區發展局，水和廢水收入 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 40,096 |
| 債券，集合融資計劃，2003A系列，5.250%，10/01/23-投保年度 |
31
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 公用事業(續) | ||||
| $ 170 | 加州全州社區發展局，水和廢水收入 | 10/22 at 100.00 | AA型 | $ 170,406 |
| 債券，集合融資計劃，2004A系列，5.250%，10/01/24-投保年度大會 | ||||
| 東灣市政公用事業區，阿拉米達縣和科斯塔縣，加利福尼亞州， | ||||
| 水系統收入債券，綠色系列2017A： | ||||
| 5,000 | 5.000%, 6/01/42 | 6/27 at 100.00 | AAA級 | 5,450,200 |
| 2,200 | 5.000%, 6/01/45 | 6/27 at 100.00 | AAA級 | 2,389,288 |
| 10,000 | 東灣市政公用事業區，阿拉米達縣和科斯塔縣，加利福尼亞州， | 6/24 at 100.00 | AAA級 | 10,388,600 |
| 水系統收入債券，2014C系列，5.000%，6/01/44 | ||||
| 長灘債券金融局，加利福尼亞州，天然氣購買收入債券， | ||||
| 2007A系列： | ||||
| 14,140 | 5.000%, 11/15/35 | 沒有選擇。看漲 | AA- | 15,064,897 |
| 7,610 | 5.500%, 11/15/37 | 沒有選擇。看漲 | AA- | 8,486,596 |
| 4,865 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/23 at 100.00 | AA2 | 4,972,273 |
| Series 2013B, 5.000%, 7/01/28 | ||||
| 4,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/24 at 100.00 | AA2 | 4,116,840 |
| Series 2014B, 5.000%, 7/01/43 | ||||
| 43,605 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/27 at 100.00 | AA2 | 46,694,414 |
| Series 2017A, 5.000%, 7/01/42 | ||||
| 53,615 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/27 at 100.00 | AA2 | 57,520,853 |
| Series 2017C, 5.000%, 7/01/47 | ||||
| 10,650 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/28 at 100.00 | AA2 | 11,652,271 |
| Series 2018A, 5.000%, 7/01/38 | ||||
| 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | ||||
| 2018D系列： | ||||
| 8,960 | 5.000%, 7/01/38 | 7/28 at 100.00 | AA2 | 9,875,533 |
| 8,215 | 5.000%, 7/01/39 | 7/28 at 100.00 | AA2 | 9,029,435 |
| 8,980 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/29 at 100.00 | AA2 | 9,845,223 |
| Series 2019D, 5.000%, 7/01/44 | ||||
| 17,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/31 at 100.00 | AA2 | 18,529,320 |
| Series 2021B, 5.000%, 7/01/48 | ||||
| 4,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 4,397,680 |
| Series 2022A, 5.000%, 7/01/46 | ||||
| 5,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/32 at 100.00 | N/R | 5,658,650 |
| Series 2022B, 5.000%, 7/01/40 | ||||
| 10,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，水系統收入債券， | 1/32 at 100.00 | N/R | 10,940,300 |
| Series 2022B, 5.000%, 7/01/52 | ||||
| 24,070 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 7/24 at 100.00 | AA+ | 25,029,912 |
| 2014A, 5.000%, 7/01/44 | ||||
| 6,770 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 1/26 at 100.00 | AA+ | 7,153,791 |
| 2016A, 5.000%, 7/01/46 | ||||
| 10,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 1/27 at 100.00 | AA+ | 10,741,100 |
| 2017A, 5.000%, 7/01/41 | ||||
| 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | ||||
| 2018B: | ||||
| 2,000 | 5.000%, 7/01/38 | 7/28 at 100.00 | AA+ | 2,208,860 |
| 6,650 | 5.000%, 7/01/48 | 7/28 at 100.00 | AA+ | 7,229,082 |
| 1,490 | 洛杉磯，加利福尼亞州，廢水系統收入債券，綠色系列2015C， | 6/25 at 100.00 | AA+ | 1,557,169 |
| 5.000%, 6/01/45 | ||||
| 4,420 | 洛杉磯，加利福尼亞州，污水系統收入債券，綠色附屬留置權系列 | 6/27 at 100.00 | AA型 | 4,821,469 |
| 2017A, 5.250%, 6/01/47 | ||||
| 5,000 | 洛杉磯，加州，污水系統收入債券，綠色從屬系列 | 6/28 at 100.00 | AA型 | 5,397,150 |
| 2018A, 5.000%, 6/01/48 |
32
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 公用事業(續) | ||||
| 洛杉磯，加利福尼亞州，污水系統收入債券，退款從屬留置權 | ||||
| 2013A系列： | ||||
| $ 1,245 | 5.000%, 6/01/34 | 6/23 at 100.00 | AA型 | $ 1,267,659 |
| 6,840 | 5.000%, 6/01/35 | 6/23 at 100.00 | AA型 | 6,963,462 |
| 5,025 | 南加州大都會水區，水收入債券，退款 | 7/30 at 100.00 | AAA級 | 5,713,375 |
| Series 2020C, 5.000%, 7/01/38 | ||||
| 7,525 | Moulton Niguel Water區，加利福尼亞州，參與證書，2019系列， | 3/29 at 100.00 | N/R | 6,170,124 |
| 3.000%, 9/01/44 | ||||
| 7,030 | 北加州能源局，加州商品供應收入債券，系列 | 4/24 at 100.24 | A2 | 7,141,144 |
| 2018A, 4.000%, 7/01/49, (Mandatory Put 7/01/24) | ||||
| 6,970 | 加利福尼亞州聖地亞哥市公共設施融資管理局下屬 | 5/32 at 100.00 | N/R | 7,742,764 |
| 下水道收入債券，2022A系列，5.000%，5/15/52 | ||||
| 3,000 | 加州薩克拉門託縣衞生區融資管理局，税收債券， | 6/24 at 100.00 | AA型 | 3,114,510 |
| 薩克拉門托地區縣衞生區，2014A系列，5.000%，12/01/33 | ||||
| 2,500 | 加州薩克拉門託市政公用事業區，電力收入債券，招標選項 | 8/23 at 100.00 | AA型 | 2,713,350 |
| Bond Trust 2016-XG0060, 13.155%, 8/15/41, 144A, (IF) (9) | ||||
| 4,000 | 加州聖地亞哥公共設施財政管理局，水務公司收入 | 8/26 at 100.00 | AA3 | 4,327,240 |
| 債券，退款附屬留置權系列2016B，5.000%，8/01/37 | ||||
| 2,570 | 加利福尼亞州舊金山市和縣公用事業委員會，廢水 | 4/28 at 100.00 | AA型 | 2,787,191 |
| 收入債券，2018B系列，5.000%，10/01/43 | ||||
| 2,555 | 加州聖克拉拉山谷水區，水系統收入債券，退款 | 6/30 at 100.00 | Aa1 | 2,797,802 |
| Series 2020A, 5.000%, 6/01/50 | ||||
| 1,095 | 硅谷清潔水，加利福尼亞州馬特奧縣，廢水收入債券，系列 | 2/28 at 100.00 | AA型 | 1,049,120 |
| 2018, 4.000%, 8/01/46 | ||||
| 南加州公共電力局，加利福尼亞州，税收債券，Apex Power | ||||
| 項目系列2014A： | ||||
| 1,565 | 5.000%, 7/01/35 | 7/24 at 100.00 | AA- | 1,627,412 |
| 1,500 | 5.000%, 7/01/38 | 7/24 at 100.00 | AA- | 1,557,360 |
| 4,000 | 南加州公共電力局，天然氣項目1收入債券，系列 | 沒有選擇。看漲 | A2 | 4,299,720 |
| 2007A, 5.000%, 11/01/33 | ||||
| 426,305 | 公用事業總數 | 449,847,396 | ||
| $ 3,251,274 | 長期投資總額(3,125,168,268美元) | 3,132,295,285 | ||
| MuniFund優先股，扣除遞延發行成本後的淨額-(17.0)%(10) | (319,844,457) | |||
| 可變利率需求優先股，扣除遞延發行成本-(50.6%)(11) | (954,484,890) | |||
| 其他資產減去負債-1.4% | 26,926,329 | |||
| 適用於普通股的淨資產-100% | $ 1,884,892,267 |
33
目錄表
| NAC | 新加州優質市政收入基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| (1) | 投資組合中顯示的所有百分比均基於適用於普通股的淨資產，除非另有説明。 |
| (2) | 可選贖回條款： 最早的可選贖回或贖回的日期(月和年)和價格。在以後的日期 可能會有不同價格的其他贖回條款。某些抵押貸款支持證券可能需要定期償還本金。 |
| (3) | 就財務報告而言，所披露的評級為標準普爾集團(“Standard&Poor‘s”)、穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service，Inc.)或惠譽(Fitch，Inc.)(“Fitch”)的最高評級。這種對分離評級證券的處理 可能不同於用於其他目的的處理方式，例如用於基金投資政策。低於標準普爾的BBB、穆迪的Baa或惠譽的BBB的評級被認為低於投資級。這些國家評級機構中的任何一家都不對指定為N/R的控股進行評級。 |
| (4) | 自2019年2月12日起，原始債券的面值將由波多黎各銷售税融資公司(通常稱為COFINA)債券單位取代，這些債券單位以零和息票支付債券捆綁為抵押。顯示的數量代表信託中的單位 ，這些單位是根據原始債券的增值價值分配的。這些證券沒有規定的息票利率，收入將通過增加與信託單位相關的折扣來確認。這些單位 合併的因素也可以減少，主要是因為收到的息票付款或處置基礎債券抵押品所產生的本金付款。單位數量不會因為這些本金付款而改變。 |
| (5) | 違約證券。 發行人未能在到期時全額支付本金和/或利息，或處於破產保護之下的證券。 |
| (6) | 使用董事會真誠確定或酌情決定的方法按公允價值對 進行估值的投資。出於公允價值計量披露的目的，將投資歸類為3級。 |
| (7) | 遞增票息債券， 在債券未償還時，票息通常以固定間隔遞增(“遞增”)的債券。顯示的匯率 是報告期末的優惠券。 |
| (8) | 由託管或包含足夠的美國政府或美國政府機構證券的信託支持，確保及時支付本金和利息。 |
| (9) | 投資，或投資的一部分，已被質押為反向浮動利率交易中投資的淨支付義務的抵押。 |
| (10) | MuniFund優先股 扣除遞延發行成本後的淨額佔總投資的百分比為10.2%。 |
| (11) | 可變利率需求 優先股，扣除遞延發行成本後的淨額佔總投資的百分比為30.5%。 |
| 144A | 根據修訂後的1933年《證券法》第144A條，投資豁免註冊。這些投資只能在豁免註冊的交易中轉售，這些交易通常是與合格機構買家進行的交易。 |
| 金額 | 替代最低税額 |
| ETM | 代管至成熟 |
| 如果 | 由投標期權債券(TOB)信託發行的反向浮動利率證券，其利率與證券 行業金融市場協會(SIFMA)的短期利率或類似的短期利率成反比變化，並減去與TOB信託相關的費用。見財務報表附註 。 |
34
目錄表
| NKX | 新加州-不含AMT的質量 |
| 市政收入基金 | |
| 投資組合 | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 長期投資--168.3%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 市政債券--168.3%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 主要消費品-0.0%(佔總投資的0.0%) | ||||
| $ 235 | 加利福尼亞州縣煙草證券化機構，煙草結算資產支持債券， | 6/30 at 100.00 | BBB+ | $ 220,996 |
| 洛杉磯縣證券化公司，2020A系列，4.000%，6/01/49 | ||||
| 教育和公民組織--3.2%(佔總投資的1.9%) | ||||
| 1,560 | 加州市政金融局，税收債券，薩克拉門託商譽工業 | 10/22 at 100.00 | N/R | 1,550,952 |
| 山谷和內華達州北部項目，2012a系列，6.875%，1/01/42,144A | ||||
| 635 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 100.00 | BBB | 643,668 |
| 準備上大學的公立學校項目，2015A系列，5.000%，7/01/45,144A | ||||
| 750 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 100.00 | BBB | 759,795 |
| 準備上大學的公立學校項目，2016A系列，5.000%，7/01/46,144A | ||||
| 4,925 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 101.00 | BBB | 5,010,301 |
| 準備上大學的公立學校項目，2016C系列，5.000%，7/01/46,144A | ||||
| 280 | 加州學校金融管理局，學校設施收入債券，價值學校， | 7/26 at 100.00 | BB+ | 294,683 |
| Series 2016A, 5.750%, 7/01/41, 144A | ||||
| 1,725 | 加州州立大學，全系統收入債券，2016A系列，4.000%，11/01/38 | 5/26 at 100.00 | AA2 | 1,734,263 |
| 10,000 | 加州大學一般收入債券，2018AZ系列，5.000%，5/15/48 | 5/28 at 100.00 | AA型 | 10,804,900 |
| 19,875 | 全面的教育和公民組織 | 20,798,562 | ||
| 醫療保健-18.8%(佔總投資的11.2%) | ||||
| 13,295 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | |||
| 健康，退款系列2016B，4.000%，11/15/41 | 11/26 at 100.00 | A1 | 12,989,880 | |
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | ||||
| 健康，退款系列2017A： | ||||
| 10,000 | 4.000%, 11/15/48 | 11/27 at 100.00 | A1 | 9,496,200 |
| 9,415 | 5.000%, 11/15/48 | 11/27 at 100.00 | A1 | 9,919,267 |
| 6,460 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/27 at 100.00 | A1 | 6,805,997 |
| Health, Series 2018A, 5.000%, 11/15/48 | ||||
| 1,255 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，洛杉磯兒童醫院 | 11/22 at 100.00 | BBB+ | 1,258,727 |
| Angeles, Series 2012A, 5.000%, 11/15/29 | ||||
| 1,000 | 加州衞生設施融資管理局，税收債券，國家希望之城 | 11/22 at 100.00 | A+ | 1,003,770 |
| 醫療中心，2012a系列，5.000%，35年11月15日 | ||||
| 2,930 | 加州衞生設施融資管理局，税收債券，國家希望之城 | 11/29 at 100.00 | A+ | 2,781,449 |
| 醫療中心，2019年系列，4.000%，45/11/15 | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Commonspirity Health， | ||||
| 2020A系列： | ||||
| 3,390 | 4.000%, 4/01/44 | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 3,181,380 |
| 11,720 | 4.000%, 4/01/49 | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 10,777,829 |
| 2,520 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Lucile Salter Packard | 8/24 at 100.00 | AA- | 2,582,194 |
| 兒童醫院，2014A系列，5.000%，8/15/43 | ||||
| 2,000 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，紀念健康 | 10/22 at 100.00 | AA- | 2,002,940 |
| Services, Series 2012A, 5.000%, 10/01/33 | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | ||||
| 服務，退款系列2014A： | ||||
| 795 | 5.000%, 10/01/38 | 10/24 at 100.00 | AA- | 826,458 |
| 2,800 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | 10/24 at 100.00 | AA- | 2,897,356 |
| Services, Series 2014B, 5.000%, 10/01/44 |
35
目錄表
| NKX | 新加州-不含AMT的質量 |
| 市政收入基金 | |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 醫療保健(續) | ||||
| 加利福尼亞州市政財政局，税收債券，社區衞生系統， | ||||
| 2021A系列： | ||||
| $ 4,615 | 4.000%, 2/01/51 | 2/32 at 100.00 | N/R | $ 4,293,796 |
| 5,495 | 4.000%, 2/01/51 – AGM Insured | 2/32 at 100.00 | N/R | 5,275,640 |
| 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，艾森豪威爾醫療中心， | ||||
| 退款系列2017A： | ||||
| 250 | 5.000%, 7/01/42 | 7/27 at 100.00 | Baa2 | 256,860 |
| 9,635 | 5.000%, 7/01/47 | 7/27 at 100.00 | Baa2 | 9,823,557 |
| 1,750 | 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，NorthBay Healthcare Group，系列 | 11/24 at 100.00 | BBB- | 1,757,840 |
| 2015, 5.000%, 11/01/44 | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，北灣醫療集團， | ||||
| 2017A系列： | ||||
| 1,690 | 5.250%, 11/01/36 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 1,759,983 |
| 1,000 | 5.000%, 11/01/47 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 1,005,050 |
| 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | ||||
| 琳達大學醫學中心，2014A系列： | ||||
| 1,200 | 5.250%, 12/01/44 | 12/24 at 100.00 | BB | 1,219,812 |
| 4,000 | 5.500%, 12/01/54 | 12/24 at 100.00 | BB | 4,087,440 |
| 14,740 | 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | 6/26 at 100.00 | BB | 14,756,951 |
| 琳達大學醫學中心，2016A系列，5.250%，12/01/56,144A | ||||
| 2,000 | 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | 6/28 at 100.00 | BB | 2,008,400 |
| 琳達大學醫學中心，2018A系列，5.250%，12/01/48,144A | ||||
| 加州全州社區發展局，税收債券， | ||||
| 慈善衞生系統，系列2005A： | ||||
| 24 | 5.750%, 7/01/24 (4),(5) | 1/22 at 100.00 | N/R | 24,423 |
| 148 | 5.750%, 7/01/30 (4),(5) | 1/22 at 100.00 | N/R | 147,932 |
| 4 | 5.750%, 7/01/35 2035 2035 (4),(5) | 1/22 at 100.00 | N/R | 3,663 |
| 8,895 | Palomar Pomrado Health System，加利福尼亞州，收入債券，2016年退款系列， | 11/26 at 100.00 | BBB | 8,173,971 |
| 4.000%, 11/01/39 | ||||
| 123,026 | 整體醫療保健 | 121,118,765 | ||
| 住房/多户家庭--17.4%(佔總投資的10.3%) | ||||
| 7,680 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 6,144,998 |
| Creekwood, Series 2021A, 4.000%, 2/01/56, 144A | ||||
| 7,570 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 5,843,510 |
| 格倫代爾地產，初級系列2021A-2，4.000%，8/01/47,144A | ||||
| 3,590 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/30 at 100.00 | N/R | 3,385,585 |
| 寧靜在拉克斯普公寓，系列2020A，5.000，2/01/50,144A | ||||
| 2,970 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/31 at 100.00 | N/R | 2,392,216 |
| Stoneridge公寓，2021A系列，4.000%，2/01/56,144A | ||||
| 230 | 加州社區住房署，基本住房收入債券，峯會 | 8/32 at 100.00 | N/R | 186,169 |
| 索薩利托公寓，2021A-2系列，4.000%，2/01/50,144A | ||||
| 500 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/29 at 100.00 | N/R | 471,765 |
| 綠谷公寓，2019A系列，5.000%，8/01/49,144A | ||||
| 4,750 | 加州社區住房管理局，勞動力住房收入債券，Annadel | 4/29 at 100.00 | N/R | 4,420,018 |
| Apartments, Series 2019A, 5.000%, 4/01/49, 144A | ||||
| 7,803 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 7,739,077 |
| 2019-2, 4.000%, 3/20/33 | ||||
| 6,440 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 6,002,492 |
| 2021-1, 3.500%, 11/20/35 | ||||
| 1,161 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 1,164,876 |
| Series2019-1, 4.250%, 1/15/35 | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，移動家庭公園收入債券，明愛 | ||||
| 保障性住房公司項目，高級系列2014A： | ||||
| 260 | 5.250%, 8/15/39 | 8/24 at 100.00 | A– | 265,717 |
| 705 | 5.250%, 8/15/49 | 8/24 at 100.00 | A– | 717,098 |
36
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 住房/多户家庭(續) | ||||
| $ 140 | 加州公共財政局，大學住房收入債券，國家校園 | 7/27 at 100.00 | CaA2 | $ 109,505 |
| 社區發展-克萊蒙特地產有限責任公司克萊蒙特學院項目，系列2017A， | ||||
| 5.000%, 7/01/37, 144A | ||||
| 8,205 | CMFA特別金融機構I，加利福尼亞州，基本住房收入債券，組合在 | 4/31 at 100.00 | N/R | 6,693,475 |
| Center City, Series 2021A-2, 4.000%, 4/01/56, 144A | ||||
| 2,740 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，飛地 | 2/32 at 100.00 | N/R | 2,300,833 |
| 公寓，高級系列2022A-1，4.000%，8/01/58,144A | ||||
| 1,435 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，緯度33， | 12/31 at 100.00 | N/R | 1,019,725 |
| Senior Series 2021A-1, 3.000%, 12/01/56, 144A | ||||
| 1,440 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，777 | 5/32 at 100.00 | N/R | 1,208,218 |
| 地點-波莫納，高級留置權系列2021A-1，3.600%，5/01/47,144A | ||||
| 3,980 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，777 | 5/32 at 100.00 | N/R | 2,964,463 |
| 地點-波莫納，高級留置權系列2021A-2，3.250%，5/01/57,144A | ||||
| 595 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 455,651 |
| 聖羅莎溪相思，夾層留置權系列2021B，4.000%，10/01/46,144A | ||||
| 5,135 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 4,582,936 |
| 聖羅莎溪相思，高級留置權系列2021A，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 7,065 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 5,680,260 |
| Altana Glendale，2021A-2系列，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 8,125 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 1/31 at 100.00 | N/R | 7,624,256 |
| 中心城市阿納海姆，2020A系列，5.000，1/01/54,144A | ||||
| 1,250 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 2/32 at 100.00 | N/R | 900,975 |
| 都柏林社會高級留置權系列2021A-2，3.000%，2/01/57,144A | ||||
| CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | ||||
| 千禧南灣-霍桑，2021A-1和A-2系列： | ||||
| 2,150 | 3.375%, 7/01/43, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 1,796,820 |
| 2,745 | 3.250%, 7/01/56, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 1,996,658 |
| 6,820 | 加州CSCDA社區改善局，基本住房收入債券，MODA | 10/31 at 100.00 | N/R | 5,510,287 |
| 蒙羅維亞站，社交系列2021A-2，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | ||||
| 蒙特雷車站公寓，高級留置權系列2021A-1： | ||||
| 770 | 3.000%, 7/01/43, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 600,746 |
| 3,340 | 3.125%, 7/01/56, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 2,360,913 |
| 155 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 3/32 at 100.00 | N/R | 116,545 |
| 橙城投資組合，夾層留置權系列2021B，4.000%，3/01/57,144A | ||||
| 4,735 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 3/32 at 100.00 | N/R | 3,431,028 |
| 橙城投資組合，高級留置權系列2021A-2，3.000%，3/01/57,144A | ||||
| 4,105 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 3,369,220 |
| 並行-阿納海姆系列2021A、4.000、8/01/56、144A | ||||
| 1,935 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | 1,519,091 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，夾層高級系列2021B，4.000%，12/01/56,144A | ||||
| 1,555 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | 1,126,038 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，2021A-2系列，3.000%，12/01/56 | ||||
| 200 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 188,914 |
| 市中心的文藝復興，2020A系列，5.000%，7/01/51,144A | ||||
| 2,720 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 2,106,613 |
| Union South Bay, Series 2021A-2, 4.000%, 7/01/56, 144A | ||||
| 1,975 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 1,503,567 |
| Westgate第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，6/01/47,144A | ||||
| 7,200 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 5,067,288 |
| 韋斯特蓋特第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-2，3.125%，6/01/57,144A | ||||
| 7,285 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，Wood | 6/32 at 100.00 | N/R | 5,104,017 |
| Creek公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，12/01/49 |
37
目錄表
| NKX | 新加州-不含AMT的質量 |
| 市政收入基金 | |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 住房/多户家庭(續) | ||||
| $ 3,285 | 獨立城市金融局，加利福尼亞州，移動家庭公園收入債券， | 4/23 at 100.00 | A– | $ 3,305,925 |
| 蘭喬·瓦萊西託斯移動家庭公園，2013年系列，5.000%，38年4月15日 | ||||
| 加利福尼亞州拉凡爾納，移動家庭公園收入債券，科帕卡巴納移動家庭公園， | ||||
| 退款系列2014： | ||||
| 670 | 5.000%, 6/15/44 | 6/24 at 100.00 | A+ | 693,135 |
| 185 | 5.000%, 6/15/49 | 6/24 at 100.00 | A+ | 191,094 |
| 135,599 | 總住房/多户住宅 | 112,261,717 | ||
| 長期護理-0.5%(佔總投資的0.3%) | ||||
| 1,755 | 加州衞生設施融資管理局，保險收入債券，社區 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 1,760,546 |
| 《發展中的殘疾人方案》，叢書2011a，6.250%，2/01/26 | ||||
| 1,300 | 加州衞生設施融資管理局，税收債券，北加州 | 7/25 at 100.00 | AA型 | 1,374,854 |
| 長老會住宅與服務公司，2015年退款系列，5.000%，2009年7月1日 | ||||
| 3,055 | 全面長期護理 | 3,135,400 | ||
| 納税義務/一般-38.7%(佔總投資的23.0%) | ||||
| 1,600 | 加利福尼亞州，一般義務債券，退款各種目的系列2016， | 8/26 at 100.00 | AA2 | 1,737,856 |
| 5.000%, 8/01/33 | ||||
| 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2013： | ||||
| 3,500 | 5.000%, 4/01/37 | 4/23 at 100.00 | AA2 | 3,549,280 |
| 2,000 | 5.000%, 2/01/43 | 2/23 at 100.00 | AA2 | 2,019,680 |
| 5,520 | 5.000%, 11/01/43 | 11/23 at 100.00 | AA2 | 5,671,469 |
| 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2014： | ||||
| 2,460 | 5.000%, 10/01/39 | 10/24 at 100.00 | AA2 | 2,575,325 |
| 9,000 | 5.000%, 12/01/43 | 12/23 at 100.00 | AA2 | 9,263,880 |
| 9,000 | 5.000%, 10/01/44 | 10/24 at 100.00 | AA2 | 9,397,710 |
| 8,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列，2015年，5.000%，3/01/45 | 3/25 at 100.00 | AA2 | 8,382,400 |
| 5,390 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列，2016年，5.000%，9/01/46 | 9/26 at 100.00 | AA2 | 5,742,775 |
| 7,995 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2017， | 11/27 at 100.00 | AA2 | 8,586,870 |
| 5.000%, 11/01/47 | ||||
| 15,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2020， | 11/30 at 100.00 | N/R | 17,023,650 |
| 5.000%, 11/01/36 | ||||
| 2,000 | 查菲社區學院區，聖貝納迪諾縣，加利福尼亞州 | 6/28 at 100.00 | N/R | 1,946,820 |
| 債務債券，2019年應税退款系列，4.000%，6/01/43 | ||||
| 20,750 | 科切拉谷聯合學區，河濱縣，加利福尼亞州 | 沒有選擇。看漲 | AA型 | 7,969,037 |
| 義務債券，選舉2005年系列2010C，0.000%，8/01/43-投保年度股東大會 | ||||
| 科羅納-諾科聯合學區，加利福尼亞州河濱縣，一般義務 | ||||
| 債券，選舉2014，系列2018B： | ||||
| 4,500 | 4.000%, 8/01/43 | 8/28 at 100.00 | AAA級 | 4,383,000 |
| 9,840 | 5.000%, 8/01/47 | 8/28 at 100.00 | AAA級 | 10,620,509 |
| 9,790 | 加利福尼亞州洛杉磯縣格倫代爾社區學院學區，一般義務 | 8/29 at 100.00 | AA2 | 9,635,612 |
| 債券，2016年選舉應税退款系列2020B，4.000%，8/01/50 | ||||
| 1,500 | 馬林醫療區，馬林縣，加利福尼亞州，一般義務債券，2013 | 8/25 at 100.00 | N/R | 1,431,390 |
| Election, Series 2015A, 4.000%, 8/01/45 | ||||
| 4,500 | 加州康特拉科斯塔聯合學區暗黑破壞山聯合學區，總醫院 | 8/25 at 100.00 | AA型 | 4,877,910 |
| 義務債券，2010A系列，5.500%，8/01/30-投保年度 | ||||
| 1,300 | 加利福尼亞州河濱縣聖哈辛託山社區學院區，General | 8/28 at 100.00 | Aa1 | 1,296,763 |
| 債務債券，2014年選舉，2018B系列，4.000%，8/01/43 | ||||
| 2,125 | 帕加羅谷聯合學區，加利福尼亞州聖克魯斯縣，一般義務 | 8/23 at 100.00 | N/R | 2,125,234 |
| 債券，2012年再融資選舉系列2013A，4.250%，8/01/47 | ||||
| 波多黎各，一般義務債券，重組系列2022A-1： | ||||
| 850 | 4.000%, 7/01/37 | 7/31 at 103.00 | N/R | 761,676 |
| 16,744 | 4.000%, 7/01/41 | 7/31 at 103.00 | N/R | 14,622,703 |
| 10,565 | 4.000%, 7/01/46 | 7/31 at 103.00 | N/R | 8,971,904 |
38
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/一般(續) | ||||
| $ 11,980 | 聖地亞哥聯合學區，加利福尼亞州聖地亞哥縣，一般義務 | 沒有選擇。看漲 | AA2 | $ 9,064,308 |
| 債券，再融資系列2012R-1，0.000%，7/01/31 | ||||
| 3,400 | 舊金山社區學院區，加利福尼亞州，一般義務債券，選舉 | 6/30 at 100.00 | N/R | 3,232,346 |
| 2020 Series 2020A, 4.000%, 6/15/45 | ||||
| 2,000 | 加利福尼亞州聖馬特奧縣社區學院區，一般義務債券， | 9/28 at 100.00 | AAA級 | 2,175,820 |
| Election 2014 Series 2018B, 5.000%, 9/01/45 | ||||
| 2,670 | 加利福尼亞州聖馬特奧縣聖馬特奧聯合高中學區，一般義務 | 沒有選擇。看漲 | AAA級 | 2,387,247 |
| 債券，資本增值，2010年選舉，再融資系列2011a，0.000%，9/01/33(6) | ||||
| 1,580 | 加州奧蘭治縣聖安娜學院改進區1，一般義務 | 8/26 at 100.00 | N/R | 1,358,911 |
| 邦茲，牧場聖地亞哥社區學院學區，2012年選舉，2019C系列， | ||||
| 3.000%, 8/01/39 | ||||
| 10,000 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣西南社區學院區，General | 沒有選擇。看漲 | AA2 | 4,602,800 |
| 債務債券，2008年選舉，2011C系列，0.000%，8/01/41 | ||||
| 斯托克頓聯合學區，加利福尼亞州聖華金縣，一般義務 | ||||
| 債券，選舉2008系列2011D： | ||||
| 23,280 | 0.000%, 8/01/47 – AGC Insured (6) | 8/37 at 100.00 | AA型 | 24,481,713 |
| 38,845 | 0.000%, 8/01/50 – AGM Insured (6) | 8/37 at 100.00 | AA型 | 40,957,003 |
| 15,780 | Sylvan Union校區，加利福尼亞州斯坦尼斯勞斯縣，一般義務債券， | 沒有選擇。看漲 | AA型 | 13,077,359 |
| Election of 2006, Series 2010, 0.000%, 8/01/49 – AGM Insured (6) | ||||
| 8,345 | 約塞米蒂社區學院區，加利福尼亞州，一般義務債券，資本 | 沒有選擇。看漲 | AA2 | 6,415,469 |
| 讚賞，2004年選舉，系列2010D，0.000%，8/01/42(6) | ||||
| 271,809 | 納税義務總額/一般 | 250,346,429 | ||
| 納税義務/有限-27.5%(佔總投資的16.3%) | ||||
| 1,000 | 貝爾社區重建機構，加州，税收分配債券，貝爾項目 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 1,003,330 |
| 面積，2003年系列，5.625%，2003年10月1日-RAAI保險 | ||||
| 4,690 | Brea和Olinda聯合學區，加利福尼亞州奧蘭治縣，證書 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 4,698,583 |
| 參與退款，2002a系列，5.125%，8/01/26-投保年度大會 | ||||
| 加州基礎設施和經濟發展銀行，税收債券，北縣 | ||||
| 自給自足公司中心，2004系列： | ||||
| 1,695 | 5.000%, 12/01/22 – AMBAC Insured | 10/22 at 100.00 | AA+ | 1,698,780 |
| 1,780 | 5.000%, 12/01/23 – AMBAC Insured | 10/22 at 100.00 | AA+ | 1,784,148 |
| 1,865 | 5.000%, 12/01/24 – AMBAC Insured | 10/22 at 100.00 | AA+ | 1,869,084 |
| 7,000 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，懲教部 | 9/23 at 100.00 | AA3 | 7,189,770 |
| 更生，各類懲教設施系列2013F，5.250%，9/01/31 | ||||
| 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，教育部， | ||||
| 濱河校園項目，2012H系列： | ||||
| 2,790 | 5.000%, 4/01/30 | 10/22 at 100.00 | AA3 | 2,796,026 |
| 2,065 | 5.000%, 4/01/31 | 10/22 at 100.00 | AA3 | 2,069,419 |
| 20,330 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，司法委員會 | 10/24 at 100.00 | AA3 | 21,240,987 |
| 加州，新斯托克頓法院，2014B系列，5.000%，10/01/39 | ||||
| 1,990 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，司法委員會 | 3/23 at 100.00 | AA3 | 2,013,860 |
| 加州，多個項目系列2013A，5.000%，3/01/33 | ||||
| 4,720 | 加利福尼亞州埃爾蒙特，高級留置權參與證書，公共部門 | 10/22 at 100.00 | AA2 | 4,731,281 |
| 服務設施第二階段，2001年系列，5.250%，1/01/34-AMBAC保險，144A | ||||
| 關島政府，商業特權税收債券，退款系列2015D： | ||||
| 7,610 | 5.000%, 11/15/30 | 11/25 at 100.00 | BB | 7,873,686 |
| 4,000 | 5.000%, 11/15/34 | 11/25 at 100.00 | BB | 4,103,520 |
| 90 | 英格爾伍德再開發局，加利福尼亞州，税收分配債券，合併後的重新開發 | 沒有選擇。看漲 | N/R | 91,324 |
| 項目，退款系列1998A，5.250%，5/01/23-Ambac保險 | ||||
| 1,110 | 加利福尼亞州埃爾西諾湖公共財政管理局，地方機構收入債券， | 9/25 at 100.00 | N/R | 1,142,923 |
| Refunding Series 2015, 5.000%, 9/01/40 |
39
目錄表
| NKX | 新加州-不含AMT的質量 |
| 市政收入基金 | |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/有限(續) | ||||
| $ 2,000 | 拉默斯維爾聯合聯合學區，加利福尼亞州，特別税收債券，社區 | 9/23 at 100.00 | N/R | $ 2,042,620 |
| 設施區2007-1山間別墅-乳木木屋改善區1,2013系列， | ||||
| 6.000%, 9/01/38 | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州萊斯羅普，有限責任改善債券，十字路口評估 | 9/25 at 100.00 | N/R | 1,029,690 |
| District, Series 2015, 5.000%, 9/02/40 | ||||
| 洛杉磯縣大都會運輸局，加利福尼亞州，提案A | ||||
| 一級高級銷售税收入債券，綠色系列2017A： | ||||
| 7,860 | 5.000%, 7/01/39 | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 8,589,094 |
| 7,140 | 5.000%, 7/01/41 | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 7,779,244 |
| 3,220 | 洛杉磯縣大都會運輸局，加利福尼亞州，提案C | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 3,502,555 |
| 銷售税收入債券，高級留置權系列2017A，5.000%，7/01/42 | ||||
| 3,855 | 洛杉磯縣公共工程融資管理局，加利福尼亞州，租賃收入債券， | 12/29 at 100.00 | AA+ | 4,231,788 |
| Series 2019E-1, 5.000%, 12/01/49 | ||||
| 475 | 林伍德再開發局，加利福尼亞州，税收分配收入債券，項目區A， | 10/22 at 100.00 | A | 476,648 |
| 附屬留置權系列2011a，7.250%，9/01/38 | ||||
| 帕特森公共財政局，加利福尼亞州，税收債券，社區設施 | ||||
| 2001-1區高年級系列2013A： | ||||
| 3,715 | 5.250%, 9/01/30 | 9/23 at 100.00 | N/R | 3,785,139 |
| 3,320 | 5.750%, 9/01/39 | 9/23 at 100.00 | N/R | 3,382,881 |
| 500 | 帕特森公共財政局，加利福尼亞州，税收債券，社區設施 | 9/23 at 100.00 | N/R | 510,075 |
| 地區2001-1，附屬留置權系列2013B，5.875%，9/01/39 | ||||
| 1,750 | 半島走廊聯合權力委員會，加利福尼亞州，衡量RR銷售税收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 1,936,095 |
| 綠色債券-氣候債券認證，2022A系列，5.000%，6/01/51 | ||||
| 1,940 | 佩里斯聯合權力機構，加利福尼亞州，地方機構收入債券，社區 | 9/23 at 100.00 | N/R | 1,974,513 |
| 設施區2001-5月1日農場改良區1、2和3，退款系列2014A、 | ||||
| 5.375%, 9/01/33 | ||||
| 波多黎各銷售税融資公司，銷售税收入債券，重組2018A-1： | ||||
| 32,445 | 0.000%, 7/01/51 | 7/28 at 30.01 | N/R | 6,919,221 |
| 20,429 | 5.000%, 7/01/58 | 7/28 at 100.00 | N/R | 19,818,173 |
| 12 | 波多黎各銷售税融資公司，銷售税收入債券，應税 | 7/28 at 100.00 | N/R | 11,075 |
| 重組後的科菲納項目系列2019A-2，4.536%，7/01/53 | ||||
| 2,160 | 加利福尼亞州河流羣島公共財政管理局，特別税收債券，社區 | 9/29 at 103.00 | N/R | 2,359,498 |
| 設施地區2003-1改善區1，退款系列2022A-1，5.250%，9/01/52- | ||||
| 年度保險股東大會 | ||||
| 加利福尼亞州河濱縣，特別税收債券，社區設施區05-8 | ||||
| 斯科特·路，2013系列： | ||||
| 660 | 5.000%, 9/01/32 | 10/22 at 100.00 | N/R | 660,779 |
| 1,775 | 5.000%, 9/01/42 | 10/22 at 100.00 | N/R | 1,776,295 |
| 400 | 加利福尼亞州羅斯維爾，特別税收債券，社區設施1區西部公園， | 9/25 at 100.00 | N/R | 417,480 |
| Refunding Series 2015, 5.000%, 9/01/33 | ||||
| 加州薩克拉門托地區防洪局綜合資本評估 | ||||
| 2區債券，2016A系列： | ||||
| 3,695 | 5.000%, 10/01/36 | 10/26 at 100.00 | AA型 | 3,982,397 |
| 8,290 | 5.000%, 10/01/41 | 10/26 at 100.00 | AA型 | 8,841,783 |
| 6,230 | 5.000%, 10/01/47 | 10/26 at 100.00 | AA型 | 6,601,121 |
| 210 | 加利福尼亞州聖克萊門特，特別税收債券，社區設施區 | 9/25 at 100.00 | N/R | 216,229 |
| 2006-1大理石海岸，2015年，5.000%，9/01/40 | ||||
| 1,215 | 加州聖地亞哥再開發局，附屬留置税增加和停車 | 10/22 at 100.00 | AAA級 | 1,217,916 |
| 收入債券，中心城市項目，2003b系列，5.250%，9/01/26 | ||||
| 380 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，特別 | 10/22 at 100.00 | N/R | 380,410 |
| 税收債券，社區設施第6區觀瀾灣南部公共改善，退款 | ||||
| Series 2013A, 5.000%, 8/01/33 |
40
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/有限(續) | ||||
| $ 605 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，特別 | 8/24 at 100.00 | N/R | $ 617,070 |
| 税收債券，社區設施第7區，Hunters Point造船廠第一期改善工程， | ||||
| Refunding Series 2014, 5.000%, 8/01/39 | ||||
| 2,700 | 舊金山市和縣重建融資管理局，加利福尼亞州，税收 | 沒有選擇。看漲 | AA型 | 2,572,047 |
| 分配收入債券，舊金山重建項目，1998D系列，0.000%， | ||||
| 8/01/24-NPFG已投保 | ||||
| 40 | 加州信號山再開發局，項目1税收分配債券，系列 | 10/22 at 100.00 | N/R | 40,125 |
| 2011, 7.000%, 10/01/26 | ||||
| 3,600 | 斯托克頓公共財政管理局，加利福尼亞州，收入債券，拱路東社區 | 9/25 at 103.00 | N/R | 3,841,920 |
| 設施區99-02,2018A系列，5.000%，9/01/33 | ||||
| 加利福尼亞州特梅庫拉公共財政管理局，特別税收債券，社區設施 | ||||
| 地區16-01，系列2017： | ||||
| 2,145 | 6.125%, 9/01/37, 144A | 9/27 at 100.00 | N/R | 2,242,962 |
| 990 | 6.250%, 9/01/47, 144A | 9/27 at 100.00 | N/R | 1,028,937 |
| 635 | 跨海灣聯合權力機構，加利福尼亞州，税收分配債券，高級綠色系列 | 4/30 at 100.00 | A– | 668,395 |
| 2020A, 5.000%, 10/01/49 | ||||
| 4,500 | 維爾京羣島公共財政局，總收入税收貸款票據，退款 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 4,521,960 |
| Series 2012A, 5.000%, 10/01/32 – AGM Insured | ||||
| 西帕特森金融局，加利福尼亞州，特別税收債券，社區設施 | ||||
| 地區2015-1 Arambel-KDN，2015年退款系列： | ||||
| 350 | 5.250%, 9/01/35 | 9/25 at 100.00 | N/R | 364,987 |
| 790 | 5.250%, 9/01/45 | 9/25 at 100.00 | N/R | 815,398 |
| 4,060 | 西薩克拉門託融資管理局，加利福尼亞州，特別税收債券，2014系列， | 3/23 at 101.50 | N/R | 4,181,556 |
| 5.500%, 9/01/31 | ||||
| 197,826 | 總納税義務/限額 | 177,644,797 | ||
| 交通運輸-11.4%(佔總投資的6.8%) | ||||
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場，高級留置權系列2015E： | ||||
| 150 | 5.000%, 5/15/31 | 5/25 at 100.00 | AA2 | 159,201 |
| 1,270 | 5.000%, 5/15/34 | 5/25 at 100.00 | AA2 | 1,340,498 |
| 1,345 | 5.000%, 5/15/36 | 5/25 at 100.00 | AA2 | 1,416,809 |
| 4,000 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/27 at 100.00 | AA3 | 4,234,320 |
| 機場，附屬留置權系列2017B，5.000%，5/15/42 | ||||
| 13,000 | 聖地亞哥縣地區機場管理局，加利福尼亞州，機場收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 12,249,900 |
| 附屬系列2021A，4.000%，7/01/51 | ||||
| 4,535 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/27 at 100.00 | A1 | 4,824,605 |
| 國際機場，政府用途第二系列2017B，5.000%，5/01/47 | ||||
| 44,650 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/28 at 100.00 | A1 | 47,348,199 |
| 國際機場，第二系列2018E，5.000%，48年5月1日 | ||||
| 2,025 | 聖華金山運輸走廊局，加利福尼亞州奧蘭治縣，退款 | 1/32 at 100.00 | N/R | 1,850,567 |
| 高級留置權收費公路收入債券，2021A系列，4.000%，1/15/50 | ||||
| 70,975 | 總運輸量 | 73,424,099 | ||
| 美國擔保-27.1%(佔總投資的16.1%)(7) | ||||
| 1,115 | 舊金山灣區收費管理局，加利福尼亞州，收入債券，舊金山灣區收費大橋， | 4/23 at 100.00 | A1 | 1,134,178 |
| Series 2013S-4, 5.250%, 4/01/48, (Pre-refunded 4/01/23) | ||||
| 7,600 | 舊金山灣區供水和保護局，加利福尼亞州，收入債券，資本成本 | 4/23 at 100.00 | AA- | 7,715,444 |
| 回收預付計劃，2013A系列，5.000%，10/01/34，(預退4/01/23) | ||||
| 655 | 博蒙特融資管理局，加利福尼亞州，地方機構收入債券，改善領域 | 9/23 at 100.00 | N/R | 672,004 |
| 19C, Series 2013A, 5.000%, 9/01/27, (Pre-refunded 9/01/23) | ||||
| 3,000 | 加州教育設施管理局，税收債券，佩珀丁大學， | 9/25 at 100.00 | AA- | 3,233,550 |
| Series 2015, 5.000%, 9/01/40, (Pre-refunded 9/01/25) | ||||
| 430 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 8/25 at 100.00 | A1 | 461,730 |
| 健康，退款系列2015A，5.000%，8/15/43，(預退款8/15/25) |
41
目錄表
| NKX | 新加州-不含AMT的質量 |
| 市政收入基金 | |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 美國擔保(續)(7) | ||||
| $ 2,040 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | |||
| 健康，退款系列2016B，5.000%，11/15/46，(預退款11/15/26) | 11/26 at 100.00 | N/R | $ 2,257,872 | |
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | ||||
| 《健康》，2016A系列： | ||||
| 18,430 | 5.000%, 11/15/41, (Pre-refunded 11/15/25) | 11/25 at 100.00 | A1 | 19,928,543 |
| 7,500 | 5.000%, 11/15/46, (Pre-refunded 11/15/25) | 11/25 at 100.00 | A1 | 8,109,825 |
| 610 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | |||
| 服務，退款系列2014A，5.000%，10/01/38，(預退款10/01/24) | 10/24 at 100.00 | N/R | 643,416 | |
| 2,250 | 加州基礎設施和經濟發展銀行，第一留置權收入債券，舊金山 | 1/28 at 100.00 | AA+ | 2,547,968 |
| 舊金山灣區收費大橋，2003A系列，5.000%，7/01/36，(預退款1/01/28)- | ||||
| 安巴克保險公司 | ||||
| 3,000 | 加州基礎設施和經濟發展銀行，基礎設施州循環 | 10/26 at 100.00 | AAA級 | 3,305,520 |
| 基金收益債券，2016A系列，5.000%，10/01/41，(預還10/01/26) | ||||
| 4,475 | 加利福尼亞州市政財政局特許學校收入債券，阿爾伯特·愛因斯坦 | 8/23 at 100.00 | BB | 4,665,277 |
| 學院項目，2013A系列，7.125%，8/01/43，(預退款8/01/23) | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，移動家庭公園收入債券，温莎移動 | ||||
| 鄉村俱樂部系列2013A： | ||||
| 2,000 | 5.625%, 11/15/33, (Pre-refunded 11/15/23) | 11/23 at 100.00 | N/R | 2,075,740 |
| 8,000 | 6.000%, 11/15/48, (Pre-refunded 11/15/23) | 11/23 at 100.00 | N/R | 8,336,320 |
| 7,875 | 加州市政金融局，收入債券，波莫納學院，2017系列， | 1/28 at 100.00 | AAA級 | 8,917,886 |
| 5.000%, 1/01/48, (Pre-refunded 1/01/28) | ||||
| 6,750 | 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | 1/24 at 100.00 | BBB+ | 7,079,603 |
| 退還初級留置權系列2013C，6.500%，1/15/43，(預退1/15/24) | ||||
| 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | ||||
| 退款系列2013A： | ||||
| 14,885 | 5.750%, 1/15/46, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 15,571,645 |
| 14,885 | 6.000%, 1/15/53, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 15,615,407 |
| 45,825 | 加利福尼亞州金州煙草證券化公司加強煙草結算 | 6/25 at 100.00 | AA3 | 49,042,831 |
| 資產支持收益債券，償還系列2015A，5.000%，6/01/45，(預還6/01/25) | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州金州煙草證券化公司加強煙草結算 | 6/23 at 100.00 | AA3 | 1,020,680 |
| 資產支持收益債券，2013A系列，5.000%，6/01/30，(預還6/01/23) | ||||
| 加州埃爾西諾湖公共財政管理局，地方機構收入債券，峽谷 | ||||
| 丘陵改良區D，2014A系列： | ||||
| 1,140 | 5.500%, 9/01/33, (Pre-refunded 9/01/23) | 9/23 at 100.00 | N/R | 1,175,180 |
| 2,105 | 5.750%, 9/01/44, (Pre-refunded 9/01/23) | 9/23 at 100.00 | N/R | 2,175,118 |
| 1,115 | 裏約熱內盧小學學區，加利福尼亞州，特別税收債券，社區設施 | 9/23 at 100.00 | N/R | 1,149,966 |
| District 1, Series 2013, 5.500%, 9/01/39, (Pre-refunded 9/01/23) | ||||
| 2,870 | 桑格聯合學區，加利福尼亞州弗雷斯諾縣，一般義務債券， | 8/24 at 100.00 | AA型 | 3,012,409 |
| 2012年選舉，2014B系列，5.000%，8/01/39，(預退款8/01/24)-年度保險 | ||||
| 5,000 | 核桃谷聯合學區，洛杉磯縣，加利福尼亞州 | 8/24 at 100.00 | Aa1 | 5,252,900 |
| 債務債券，選舉2007年措施S，2014C系列，5.000%，8/01/39，(預退款8/01/24) | ||||
| 164,555 | 美國擔保總金額 | 175,101,012 | ||
| 公用事業-23.7%(佔總投資的14.1%) | ||||
| 5,850 | 加州基礎設施和經濟發展銀行。淨水狀態旋轉 | 4/28 at 100.00 | AAA級 | 6,425,640 |
| 基金收益債券，2018年綠色系列，5.000%，10/01/43 | ||||
| 3,675 | 加州污染控制融資管理局，水供應收入債券，舊金山 | 1/29 at 100.00 | BBB | 3,634,869 |
| 迭戈縣水務局海水淡化工程管道，2019年退款系列，5.000% | ||||
| 11/21/45, 144A | ||||
| 長灘債券金融局，加利福尼亞州，天然氣購買收入債券， | ||||
| 2007A系列： | ||||
| 2,490 | 5.000%, 11/15/35 | 沒有選擇。看漲 | AA- | 2,652,871 |
| 1,835 | 5.500%, 11/15/37 | 沒有選擇。看漲 | AA- | 2,046,374 |
42
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 公用事業(續) | ||||
| $ 4,280 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/23 at 100.00 | AA2 | $ 4,374,374 |
| Series 2013B, 5.000%, 7/01/28 | ||||
| 5,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/26 at 100.00 | AA2 | 5,276,950 |
| Series 2016A, 5.000%, 7/01/46 | ||||
| 6,015 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/27 at 100.00 | AA2 | 6,441,163 |
| Series 2017A, 5.000%, 7/01/42 | ||||
| 12,900 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/27 at 100.00 | AA2 | 13,839,765 |
| Series 2017C, 5.000%, 7/01/47 | ||||
| 3,575 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/29 at 100.00 | AA2 | 3,919,451 |
| Series 2019D, 5.000%, 7/01/44 | ||||
| 3,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 3,298,260 |
| Series 2022A, 5.000%, 7/01/46 | ||||
| 3,775 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券， | 1/26 at 100.00 | AA+ | 4,034,682 |
| 退款系列2016B，5.000%，7/01/35 | ||||
| 10,515 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 7/24 at 100.00 | AA+ | 10,934,338 |
| 2014A, 5.000%, 7/01/44 | ||||
| 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，2016A系列： | ||||
| 5,680 | 5.000%, 7/01/35 | 1/26 at 100.00 | AA+ | 6,070,727 |
| 1,000 | 5.000%, 7/01/36 | 1/26 at 100.00 | AA+ | 1,067,710 |
| 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，2017A系列： | ||||
| 9,455 | 5.000%, 7/01/44 | 1/27 at 100.00 | AA+ | 10,115,432 |
| 5,000 | 5.250%, 7/01/44 | 1/27 at 100.00 | AA+ | 5,399,350 |
| 2,210 | 洛杉磯，加利福尼亞州，污水系統收入債券，綠色附屬留置權系列 | 6/27 at 100.00 | AA型 | 2,410,734 |
| 2017A, 5.250%, 6/01/47 | ||||
| 5,000 | 洛杉磯，加州，污水系統收入債券，綠色從屬系列 | 6/28 at 100.00 | AA型 | 5,397,150 |
| 2018A, 5.000%, 6/01/48 | ||||
| 9,500 | 洛杉磯，加利福尼亞州，廢水系統收入債券，退款綠色系列2015A， | 6/25 at 100.00 | AA+ | 9,997,990 |
| 5.000%, 6/01/44 | ||||
| 洛杉磯，加利福尼亞州，污水系統收入債券，退款從屬留置權 | ||||
| 2013A系列： | ||||
| 2,000 | 5.000%, 6/01/34 | 6/23 at 100.00 | AA型 | 2,036,400 |
| 3,500 | 5.000%, 6/01/35 | 6/23 at 100.00 | AA型 | 3,563,175 |
| 1,000 | 紐約州環境設施公司，州清潔水和飲用水公司 | 6/28 at 100.00 | AAA級 | 1,085,380 |
| 水務循環基金收入債券，紐約市水務金融局 | ||||
| 項目-第二次決議債券，附屬SRF系列2018B，5.000%，6/15/48 | ||||
| 2,500 | 加州薩克拉門託縣衞生區融資管理局，税收債券， | 6/24 at 100.00 | AA型 | 2,595,425 |
| 薩克拉門托地區縣衞生區，2014A系列，5.000%，12/01/33 | ||||
| 4,000 | 加州聖地亞哥公共設施財政管理局，水務公司收入 | 8/26 at 100.00 | AA3 | 4,327,240 |
| 債券，退款附屬留置權系列2016B，5.000%，8/01/37 | ||||
| 26,220 | 加利福尼亞州舊金山市縣公用事業委員會，水務收入 | 11/27 at 100.00 | AA2 | 29,156,116 |
| 債券，再融資綠色系列2017D，5.000%，11/01/33，(UB)(8) | ||||
| 2,975 | 南加州公共電力局，加利福尼亞州，税收債券，Apex Power | 7/24 at 100.00 | AA- | 3,089,835 |
| Project Series 2014A, 5.000%, 7/01/37 | ||||
| 142,950 | 公用事業總數 | 153,191,401 | ||
| $ 1,129,905 | 長期投資總額(1,067,572,438美元) | 1,087,243,178 | ||
| 浮動利率債務--(3.2)% | (20,975,000) | |||
| MuniFund優先股，扣除遞延發行成本後的淨額-(21.7)%(9) | (140,017,115) | |||
| 可變利率需求優先股，扣除遞延發行成本後的淨額-(45.0%)(10) | (290,632,353) | |||
| 其他資產減去負債-1.6% | 10,555,319 | |||
| 適用於普通股的淨資產-100% | $ 646,174,029 |
43
目錄表
| NKX | 新加州-不含AMT的質量 |
| 市政收入基金 | |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| (1) | 除非另有説明，投資組合中顯示的所有百分比都是基於適用於普通股的淨資產。 |
| (2) | 可選 贖回條款：最早的可選贖回或贖回的日期(月和年)和價格。在以後的日期中，可能會有不同價格的其他看漲條款。某些抵押貸款支持證券可能需要定期償還本金。 |
| (3) |
就財務報告而言，所披露的評級為標準普爾集團(“Standard&Poor‘s”)、穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service，Inc.)或惠譽(Fitch，Inc.)(“Fitch”)中的最高評級。這種對拆分評級證券的處理方式可能不同於用於其他目的的處理方式，例如用於基金投資政策。低於標準普爾的BBB、穆迪的Baa或惠譽的BBB的評級被認為低於投資級。這些國家評級機構中的任何一家都不對指定為N/R的控股進行評級。 |
| (4) | 默認的安全措施。一種證券，其發行人未能在到期時全額支付本金和/或利息，或處於破產保護之下。 |
| (5) |
投資 使用董事會真誠確定或酌情決定的方法按公允價值進行估值。出於公允價值計量披露的目的，投資被歸類為3級。 |
| (6) |
遞增債券 票息債券，票面利率在債券未償還期間增加(“遞增”)的債券。 顯示的利率是報告期結束時的票面利率。 |
| (7) | 由託管或信託支持，其中包含足夠的美國政府或美國政府機構證券，確保及時支付本金和利息。 |
| (8) | 投資，或投資的一部分，已被質押為反向浮動利率交易中投資的淨支付義務的抵押。 |
| (9) | MuniFund優先股，扣除遞延發行成本後的淨額佔總投資的百分比為12.9%。 |
| (10) | 浮動利率需求優先股，扣除遞延發行成本後的淨額佔總投資的百分比為26.7%。 |
| 144A |
根據修訂後的1933年《證券法》第144A條，投資豁免登記。這些投資只能在豁免註冊的交易中轉售，這些交易通常是與合格機構買家的交易。 |
| UB | 反映為融資交易的反向浮動利率信託的標的債券。 |
| 見財務報表附註。 |
44
目錄表
| NCA | 新加州市政價值基金 |
| 投資組合 | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 長期投資--98.7%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 市政債券--98.7%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 主要消費品-0.6%(佔總投資的0.6%) | ||||
| $ 70 | 加利福尼亞州縣煙草證券化機構，煙草結算資產支持債券， | 6/30 at 100.00 | BBB+ | $ 65,829 |
| 洛杉磯縣證券化公司，2020A系列，4.000%，6/01/49 | ||||
| 4,895 | 硅谷煙草證券化管理局，加利福尼亞州，煙草結算 | 10/22 at 35.16 | N/R | 1,712,858 |
| 資產擔保債券，聖克拉拉縣煙草證券化公司，2007A系列， | ||||
| 0.000%, 6/01/41 | ||||
| 4,965 | 消費者主打產品總數 | 1,778,687 | ||
| 教育和公民組織--1.2%(佔總投資的1.2%) | ||||
| 200 | 加利福尼亞州市政金融局，特許學校收入債券，合作伙伴關係 | 10/22 at 100.00 | BB | 196,118 |
| 提升社區項目，2012a系列，5.250%，8/01/42 | ||||
| 1,000 | 加州市政財政局，收入債券，Linxs APM項目，高級留置權 | 6/28 at 100.00 | BBB- | 1,019,280 |
| Series 2018A, 5.000%, 12/31/43, (AMT) | ||||
| 220 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 100.00 | BBB | 222,873 |
| 準備上大學的公立學校項目，2016A系列，5.000%，7/01/46,144A | ||||
| 1,425 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 101.00 | BBB | 1,458,944 |
| 準備上大學的公立學校項目，2016C系列，5.250%，7/01/52,144A | ||||
| 690 | 加州州立大學，全系統收入債券，2016A系列，4.000%，11/01/38 | 5/26 at 100.00 | AA2 | 693,705 |
| 3,535 | 全面的教育和公民組織 | 3,590,920 | ||
| 醫療保健--8.8%(佔總投資的9.0%) | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | ||||
| 健康，2018A系列： | ||||
| 1,200 | 5.000%, 11/15/34 | 11/27 at 100.00 | A1 | 1,294,536 |
| 4,105 | 5.000%, 11/15/48 | 11/27 at 100.00 | A1 | 4,324,864 |
| 2,045 | 加州衞生設施融資管理局，税收債券，國家希望之城 | 11/29 at 100.00 | A+ | 1,941,319 |
| 醫療中心，2019年系列，4.000%，45/11/15 | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Commonspirity Health， | ||||
| 2020A系列： | ||||
| 1,815 | 4.000%, 4/01/44 | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 1,703,305 |
| 3,830 | 4.000%, 4/01/49 | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 3,522,106 |
| 625 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Lucile Salter Packard | 8/24 at 100.00 | AA- | 640,425 |
| 兒童醫院，2014A系列，5.000%，8/15/43 | ||||
| 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | ||||
| 服務，退款系列2014A： | ||||
| 240 | 5.000%, 10/01/38 | 10/24 at 100.00 | AA- | 249,497 |
| 840 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | 10/24 at 100.00 | AA- | 869,207 |
| Services, Series 2014B, 5.000%, 10/01/44 | ||||
| 1,600 | 加州市政金融局，收入債券，社區衞生系統，系列 | 2/32 at 100.00 | N/R | 1,536,128 |
| 2021A, 4.000%, 2/01/51 – AGM Insured | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，艾森豪威爾醫療中心， | ||||
| 退款系列2017A： | ||||
| 120 | 5.000%, 7/01/42 | 7/27 at 100.00 | Baa2 | 123,293 |
| 2,000 | 4.000%, 7/01/47 | 7/27 at 100.00 | N/R | 1,742,280 |
| 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，NorthBay Healthcare Group，系列 | ||||
| 2017A: | ||||
| 100 | 5.250%, 11/01/41 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 102,680 |
| 1,090 | 5.000%, 11/01/47 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 1,095,504 |
| 400 | 5.250%, 11/01/47 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 406,804 |
45
目錄表
| NCA | 新加州市政價值基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 醫療保健(續) | ||||
| $ 1,000 | 加州全州社區發展局，加州紅地社區 | 10/26 at 100.00 | A– | $ 1,033,050 |
| 醫院，收入債券，2016年系列，5.000%，10/01/46 | ||||
| 150 | 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | 12/24 at 100.00 | BB | 153,597 |
| 琳達大學醫學中心，2014A系列，5.250%，12/01/34 | ||||
| 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | ||||
| 琳達大學醫學中心，2016A系列： | ||||
| 2,390 | 5.000%, 12/01/46, 144A | 6/26 at 100.00 | BB | 2,330,513 |
| 3,410 | 5.250%, 12/01/56, 144A | 6/26 at 100.00 | BB | 3,413,921 |
| 1,000 | 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | 6/28 at 100.00 | BB | 1,004,200 |
| 琳達大學醫學中心，2018A系列，5.250%，12/01/48,144A | ||||
| 27,960 | 整體醫療保健 | 27,487,229 | ||
| 住房/多户家庭--9.7%(佔總投資的9.8%) | ||||
| 2,175 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 1,740,283 |
| Creekwood, Series 2021A, 4.000%, 2/01/56, 144A | ||||
| 2,190 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 1,690,527 |
| 格倫代爾地產，初級系列2021A-2，4.000%，8/01/47,144A | ||||
| 1,420 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/30 at 100.00 | N/R | 1,339,145 |
| 寧靜在拉克斯普公寓，系列2020A，5.000，2/01/50,144A | ||||
| 800 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/31 at 100.00 | N/R | 644,368 |
| Stoneridge公寓，2021A系列，4.000%，2/01/56,144A | ||||
| 1,115 | 加州社區住房管理局，勞動力住房收入債券，Annadel | 4/29 at 100.00 | N/R | 1,037,541 |
| Apartments, Series 2019A, 5.000%, 4/01/49, 144A | ||||
| 2,223 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 2,204,378 |
| 2019-2, 4.000%, 3/20/33 | ||||
| 1,871 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 1,743,690 |
| 2021-1, 3.500%, 11/20/35 | ||||
| 330 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 330,767 |
| Series2019-1, 4.250%, 1/15/35 | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，移動家庭公園收入債券，明愛 | ||||
| 保障性住房公司項目，高級系列2014A： | ||||
| 80 | 5.250%, 8/15/39 | 8/24 at 100.00 | A– | 81,759 |
| 215 | 5.250%, 8/15/49 | 8/24 at 100.00 | A– | 218,689 |
| 2,320 | CMFA特別金融機構I，加利福尼亞州，基本住房收入債券，組合在 | 4/31 at 100.00 | N/R | 1,892,609 |
| Center City, Series 2021A-2, 4.000%, 4/01/56, 144A | ||||
| 800 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，飛地 | 2/32 at 100.00 | N/R | 671,776 |
| 公寓，高級系列2022A-1，4.000%，8/01/58,144A | ||||
| 405 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，緯度33， | 12/31 at 100.00 | N/R | 287,797 |
| Senior Series 2021A-1, 3.000%, 12/01/56, 144A | ||||
| 125 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，777 | 5/32 at 100.00 | N/R | 104,880 |
| 地點-波莫納，高級留置權系列2021A-1，3.600%，5/01/47,144A | ||||
| 1,130 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，777 | 5/32 at 100.00 | N/R | 841,669 |
| 地點-波莫納，高級留置權系列2021A-2，3.250%，5/01/57,144A | ||||
| 175 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 134,015 |
| 聖羅莎溪相思，夾層留置權系列2021B，4.000%，10/01/46,144A | ||||
| 1,465 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 1,307,498 |
| 聖羅莎溪相思，高級留置權系列2021A，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 2,005 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 1,612,020 |
| Altana Glendale，2021A-2系列，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 2,310 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 1/31 at 100.00 | N/R | 2,167,635 |
| 中心城市阿納海姆，2020A系列，5.000，1/01/54,144A |
46
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 住房/多户家庭(續) | ||||
| CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | ||||
| 千禧南灣-霍桑，2021A-1和A-2系列： | ||||
| $ 610 | 3.375%, 7/01/43, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | $ 509,795 |
| 800 | 3.250%, 7/01/56, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 581,904 |
| 1,925 | 加州CSCDA社區改善局，基本住房收入債券，MODA | 10/31 at 100.00 | N/R | 1,555,323 |
| 蒙羅維亞站，社交系列2021A-2，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | ||||
| 蒙特雷車站公寓，高級留置權系列2021A-1： | ||||
| 220 | 3.000%, 7/01/43, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 171,642 |
| 950 | 3.125%, 7/01/56, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 671,517 |
| 1,345 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 3/32 at 100.00 | N/R | 974,600 |
| 橙城投資組合，高級留置權系列2021A-2，3.000%，3/01/57,144A | ||||
| 880 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 722,269 |
| 並行-阿納海姆系列2021A、4.000、8/01/56、144A | ||||
| 750 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | 588,795 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，夾層高級系列2021B，4.000%，12/01/56,144A | ||||
| 555 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | 401,898 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，2021A-2系列，3.000%，12/01/56 | ||||
| 795 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 615,719 |
| Union South Bay, Series 2021A-2, 4.000%, 7/01/56, 144A | ||||
| 560 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 426,328 |
| Westgate第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，6/01/47,144A | ||||
| 2,035 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 1,432,213 |
| 韋斯特蓋特第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-2，3.125%，6/01/57,144A | ||||
| 2,080 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，Wood | 6/32 at 100.00 | N/R | 1,457,290 |
| Creek公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，12/01/49 | ||||
| 36,658 | 總住房/多户住宅 | 30,160,339 | ||
| 長期護理-0.3%(佔總投資的0.2%) | ||||
| 780 | 加州衞生設施融資管理局，保險收入債券，社區 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 782,465 |
| 《發展中的殘疾人方案》，叢書2011a，6.250%，2/01/26 | ||||
| 納税義務/一般--25.3%(佔總投資的25.7%) | ||||
| 4,000 | 阿納海姆聯合高中學區，加利福尼亞州奧蘭治縣，一般義務債券， | 8/27 at 100.00 | N/R | 3,361,520 |
| 2014年選舉系列2019年，3.000%，8/01/40-投保 | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，退款各種目的系列2013， | 2/23 at 100.00 | AA2 | 1,011,500 |
| 5.000%, 2/01/29 | ||||
| 3,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，2015年各種用途退款系列， | 8/25 at 100.00 | AA2 | 3,193,440 |
| 5.000%, 8/01/34 | ||||
| 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2013： | ||||
| 2,500 | 5.000%, 4/01/37 | 4/23 at 100.00 | AA2 | 2,535,200 |
| 2,500 | 5.000%, 2/01/43 | 2/23 at 100.00 | AA2 | 2,524,600 |
| 2,240 | 5.000%, 11/01/43 | 11/23 at 100.00 | AA2 | 2,301,465 |
| 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途系列2014： | ||||
| 5,000 | 5.000%, 5/01/32 | 5/24 at 100.00 | AA2 | 5,203,000 |
| 1,970 | 5.000%, 10/01/39 | 10/24 at 100.00 | AA2 | 2,062,354 |
| 2,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，2018年各種目的系列， | 4/26 at 100.00 | AA2 | 2,117,160 |
| 5.000%, 10/01/47 | ||||
| 2,100 | 卡爾斯巴德聯合學區，加利福尼亞州聖地亞哥縣，一般義務 | 5/24 at 100.00 | Aa1 | 2,221,758 |
| Bonds, Series 2009B, 6.000%, 5/01/34 | ||||
| 3,000 | 查菲社區學院區，聖貝納迪諾縣，加利福尼亞州 | 6/28 at 100.00 | N/R | 2,920,230 |
| 債務債券，2019年應税退款系列，4.000%，6/01/43 |
47
目錄表
| NCA | 新加州市政價值基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/一般(續) | ||||
| 洛杉磯聯合學區，洛杉磯縣，加利福尼亞州，一般義務 | ||||
| 債券，選舉2008系列2018B-1： | ||||
| $ 1,000 | 5.000%, 7/01/37 | 1/28 at 100.00 | AA+ | $ 1,098,910 |
| 4,000 | 5.000%, 7/01/38 | 1/28 at 100.00 | AA+ | 4,386,760 |
| 1,000 | 5.250%, 7/01/42 | 1/28 at 100.00 | AA+ | 1,101,620 |
| 2,000 | 馬林醫療區，馬林縣，加利福尼亞州，一般義務債券，2013 | 8/25 at 100.00 | N/R | 1,972,940 |
| Election, Series 2015A, 4.000%, 8/01/40 | ||||
| 1,000 | 奧克斯納德聯合高中學區，加利福尼亞州文圖拉縣，一般義務債券， | 8/28 at 100.00 | AA2 | 1,081,200 |
| Election 2018 Series 2020B, 5.000%, 8/01/45 | ||||
| 2,000 | 匹茲堡聯合學區金融局，加利福尼亞州康特拉科斯塔縣， | 9/28 at 100.00 | AA型 | 2,155,120 |
| 一般義務債券，匹茲堡聯合學區債券計劃，2019年系列， | ||||
| 5.000%, 9/01/47 – AGM Insured | ||||
| 波多黎各，一般義務債券，重組系列2022A-1： | ||||
| 245 | 4.000%, 7/01/37 | 7/31 at 103.00 | N/R | 219,542 |
| 519 | 4.000%, 7/01/41 | 7/31 at 103.00 | N/R | 453,248 |
| 2,000 | 4.000%, 7/01/46 | 7/31 at 103.00 | N/R | 1,698,420 |
| 840 | 聖貝尼託高中學區，聖貝尼託和聖克拉拉縣，加利福尼亞州， | 8/27 at 100.00 | AA3 | 908,141 |
| 一般義務債券，2016年選舉系列2017年，5.250%，8/01/46 | ||||
| 9,000 | 加利福尼亞州聖地亞哥縣聖馬科斯聯合學區，一般義務 | 沒有選擇。看漲 | AA- | 2,427,930 |
| Bonds, 2010 Election, Series 2012B, 0.000%, 8/01/51 | ||||
| 5,000 | 加利福尼亞州聖馬特奧縣社區學院區，一般義務債券， | 9/28 at 100.00 | AAA級 | 5,439,550 |
| Election 2014 Series 2018B, 5.000%, 9/01/45 | ||||
| 11,875 | 加利福尼亞州聖馬特奧縣聖馬特奧聯合高中學區，一般義務 | 9/36 at 100.00 | AAA級 | 11,061,206 |
| Bonds, Election 2010 Series 2011A, 0.000%, 9/01/41 (4) | ||||
| 19,860 | 約塞米蒂社區學院區，加利福尼亞州，一般義務債券，資本 | 沒有選擇。看漲 | AA2 | 15,267,971 |
| 讚賞，2004年選舉，系列2010D，0.000%，8/01/42(4) | ||||
| 89,649 | 納税義務總額/一般 | 78,724,785 | ||
| 納税義務/有限-9.3%(佔總投資的9.4%) | ||||
| 貝爾社區重建機構，加州，税收分配債券，貝爾項目 | ||||
| 《面積》，2003系列： | ||||
| 665 | 5.500%, 10/01/23 – RAAI Insured | 10/22 at 100.00 | AA型 | 667,008 |
| 1,000 | 5.625%, 10/01/33 – RAAI Insured | 10/22 at 100.00 | AA型 | 1,003,330 |
| 1,000 | 加州基礎設施和經濟發展銀行，租賃收入債券，加州 | 8/29 at 100.00 | N/R | 1,102,770 |
| 州立教師？退休系統總部擴建，綠色債券-氣候債券認證 | ||||
| Series 2019, 5.000%, 8/01/35 | ||||
| 1,500 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，懲教部 | 9/23 at 100.00 | AA3 | 1,538,565 |
| 更生，各類懲教設施系列2013F，5.250%，9/01/33 | ||||
| 1,250 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，懲教部 | 9/24 at 100.00 | AA3 | 1,303,875 |
| 更生，各類懲教設施系列2014A，5.000%，9/01/39 | ||||
| 4,000 | 加利福尼亞州洛杉磯縣大都會運輸局衡量R銷售 | 6/26 at 100.00 | AAA級 | 4,319,440 |
| 税收債券，高級系列2016A，5.000%，6/01/38 | ||||
| 2,300 | 洛杉磯縣大都會運輸局，加利福尼亞州，提案C | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 2,513,348 |
| 銷售税收入債券，高級留置權系列2017A，5.000%，7/01/39 | ||||
| 1,000 | 洛杉磯縣公共工程融資管理局，加利福尼亞州，租賃收入債券， | 12/29 at 100.00 | AA+ | 1,097,740 |
| Series 2019E-1, 5.000%, 12/01/49 | ||||
| 帕特森公共財政局，加利福尼亞州，税收債券，社區設施 | ||||
| 2001-1區高年級系列2013A： | ||||
| 1,140 | 5.250%, 9/01/30 | 9/23 at 100.00 | N/R | 1,161,523 |
| 1,040 | 5.750%, 9/01/39 | 9/23 at 100.00 | N/R | 1,059,698 |
| 165 | 帕特森公共財政局，加利福尼亞州，税收債券，社區設施 | 9/23 at 100.00 | N/R | 168,325 |
| 地區2001-1，附屬留置權系列2013B，5.875%，9/01/39 | ||||
| 4,708 | 波多黎各銷售税融資公司，銷售税收入債券，重組 | 7/28 at 100.00 | N/R | 4,567,231 |
| 2018A-1, 5.000%, 7/01/58 |
48
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/有限(續) | ||||
| $ 625 | 加利福尼亞州河流羣島公共財政管理局，特別税收債券，社區 | 9/29 at 103.00 | N/R | $ 682,725 |
| 設施地區2003-1改善區1，退款系列2022A-1，5.250%，9/01/52- | ||||
| 年度保險股東大會 | ||||
| 70 | 加利福尼亞州聖克萊門特，特別税收債券，社區設施區 | 9/25 at 100.00 | N/R | 72,076 |
| 2006-1大理石海岸，2015年，5.000%，9/01/40 | ||||
| 150 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，特別 | 8/24 at 100.00 | N/R | 152,993 |
| 税收債券，社區設施第7區，Hunters Point造船廠第一期改善工程， | ||||
| Refunding Series 2014, 5.000%, 8/01/39 | ||||
| 5,000 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，税務 | 8/26 at 100.00 | A | 5,215,300 |
| 分配債券，觀瀾灣北部重建項目，再融資系列2016A，5.000%， | ||||
| 8/01/41-NPFG已投保 | ||||
| 110 | 加州信號山再開發局，項目1税收分配債券，系列 | 10/22 at 100.00 | N/R | 110,344 |
| 2011, 7.000%, 10/01/26 | ||||
| 斯托克頓公共財政管理局，加利福尼亞州，收入債券，拱路東社區 | ||||
| 設施區99-02，系列2018A： | ||||
| 1,000 | 5.000%, 9/01/33 | 9/25 at 103.00 | N/R | 1,067,200 |
| 765 | 5.000%, 9/01/43 | 9/25 at 103.00 | N/R | 802,623 |
| 195 | 加利福尼亞州特梅庫拉公共財政管理局，特別税收債券，社區設施 | 9/27 at 100.00 | N/R | 208,802 |
| District 16-01, Series 2017, 5.750%, 9/01/32, 144A | ||||
| 185 | 跨海灣聯合權力機構，加利福尼亞州，税收分配債券，高級綠色系列 | 4/30 at 100.00 | A– | 194,729 |
| 2020A, 5.000%, 10/01/49 | ||||
| 27,868 | 總納税義務/限額 | 29,009,645 | ||
| 交通運輸-18.2%(佔總投資的18.5%) | ||||
| 225 | 加利福尼亞州市政金融局，特殊設施收入債券，聯合航空公司， | 沒有選擇。看漲 | B+ | 222,986 |
| 洛杉磯國際機場項目，2019年系列，4.000%，7/15/29，(AMT) | ||||
| 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | ||||
| 退款系列2013A： | ||||
| 1,945 | 5.000%, 1/15/42 – AGM Insured | 1/24 at 100.00 | AA型 | 2,000,899 |
| 2,580 | 加利福尼亞州長灘，港灣收入債券，2019A系列，5.000%，5/15/49 | 5/29 at 100.00 | AA2 | 2,810,471 |
| 1,480 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/29 at 100.00 | AA3 | 1,535,959 |
| 機場，私人活動/AMT附屬系列2019A，5.000%，5/15/49，(AMT) | ||||
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場，附屬留置權系列2018A： | ||||
| 5,665 | 5.000%, 5/15/44, (AMT) | 5/28 at 100.00 | AA3 | 5,873,075 |
| 3,130 | 5.250%, 5/15/48, (AMT) | 5/28 at 100.00 | AA3 | 3,276,672 |
| 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | ||||
| 機場，附屬留置權系列2019D： | ||||
| 2,670 | 5.000%, 5/15/33, (AMT) | 11/28 at 100.00 | AA3 | 2,854,497 |
| 1,000 | 5.000%, 5/15/38, (AMT) | 11/28 at 100.00 | N/R | 1,055,420 |
| 3,000 | 洛杉磯港務局，加利福尼亞州，收入債券，2014C系列，5.000%，8/01/44 | 8/24 at 100.00 | AA型 | 3,115,470 |
| 3,075 | 聖地亞哥縣地區機場管理局，加利福尼亞州，機場收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 2,897,573 |
| 附屬系列2021A，4.000%，7/01/51 | ||||
| 5,000 | 聖地亞哥縣地區機場管理局，加利福尼亞州，機場收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 4,565,800 |
| 附屬系列2021B，4.000%，7/01/51，(AMT) | ||||
| 15,570 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/27 at 100.00 | A1 | 16,564,300 |
| 國際機場，政府用途第二系列2017B，5.000%，5/01/47 | ||||
| 4,160 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/29 at 100.00 | A1 | 4,311,632 |
| 國際機場，第二系列2019A，5.000%，5/01/49，(AMT) | ||||
| 4,465 | 舊金山機場委員會，加利福尼亞州，收入債券，舊金山 | 5/29 at 100.00 | N/R | 4,741,562 |
| 國際機場，第二系列2019F，5.000%，5/01/50 | ||||
| 665 | 聖華金山運輸走廊局，加利福尼亞州奧蘭治縣，退款 | 1/32 at 100.00 | N/R | 607,717 |
| 高級留置權收費公路收入債券，2021A系列，4.000%，1/15/50 |
49
目錄表
| NCA | 新加州市政價值基金 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 交通(續) | ||||
| $ 250 | 加利福尼亞州奧蘭治縣聖華金山運輸走廊管理局，收費公路 | 1/25 at 100.00 | BBB+ | $ 256,153 |
| 收入債券，退還初級留置權系列2014B，5.250%，2014年1月15日 | ||||
| 54,880 | 總運輸量 | 56,690,186 | ||
| 美國擔保-6.1%(佔總投資的6.1%)(5) | ||||
| 1,500 | 舊金山灣區收費管理局，加利福尼亞州，收入債券，舊金山灣區收費大橋， | 4/29 at 100.00 | AA- | 1,735,125 |
| 附屬系列2019S-H，5.000%，4/01/44，(預退款4/01/29) | ||||
| 285 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 8/25 at 100.00 | A1 | 306,030 |
| 健康，退款系列2015A，5.000%，8/15/43，(預退款8/15/25) | ||||
| 795 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/26 at 100.00 | N/R | 879,906 |
| 健康，退款系列2016B，5.000%，11/15/46，(預退款11/15/26) | ||||
| 185 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | |||
| 服務，退款系列2014A，5.000%，10/01/38，(預退款10/01/24) | 10/24 at 100.00 | N/R | 195,134 | |
| 3,000 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，各種資本項目， | 11/22 at 100.00 | AA3 | 3,013,890 |
| Series 2012G, 5.000%, 11/01/37, (Pre-refunded 11/01/22) | ||||
| 2,215 | 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | 1/24 at 100.00 | BBB+ | 2,323,159 |
| 退還初級留置權系列2013C，6.500%，1/15/43，(預退1/15/24) | ||||
| 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | ||||
| 退款系列2013A： | ||||
| 4,875 | 5.750%, 1/15/46, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 5,099,884 |
| 4,875 | 6.000%, 1/15/53, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 5,114,216 |
| 加利福尼亞州金州煙草證券化公司加強煙草結算 | ||||
| 資產支持收益債券，再融資系列2015A： | ||||
| 100 | 5.000%, 6/01/40, (Pre-refunded 6/01/25) | 6/25 at 100.00 | N/R | 107,022 |
| 80 | 5.000%, 6/01/40, (Pre-refunded 6/01/25) | 6/25 at 100.00 | AA- | 85,507 |
| 17,910 | 美國擔保總金額 | 18,859,873 | ||
| 公用事業-19.2%(佔總投資的19.5%) | ||||
| 1,000 | 加州基礎設施和經濟發展銀行。淨水狀態旋轉 | 4/28 at 100.00 | AAA級 | 1,098,400 |
| 基金收益債券，2018年綠色系列，5.000%，10/01/43 | ||||
| 加州污染控制融資管理局，供水收入債券， | ||||
| Poseidon Resources Channelside LP海水淡化項目，2012系列： | ||||
| 1,375 | 5.000%, 7/01/37, (AMT), 144A | 1/23 at 100.00 | BBB | 1,378,245 |
| 3,750 | 5.000%, 11/21/45, (AMT), 144A | 1/23 at 100.00 | BBB | 3,755,250 |
| 1,500 | 加州污染控制融資管理局，水供應收入債券，舊金山 | 1/29 at 100.00 | BBB | 1,483,620 |
| 迭戈縣水務局海水淡化工程管道，退款系列2019， | ||||
| 5.000%, 11/21/45, 144A | ||||
| 4,240 | 東灣市政公用事業區，阿拉米達縣和科斯塔縣，加利福尼亞州， | 6/27 at 100.00 | AAA級 | 4,604,810 |
| 水系統收入債券，綠色系列2017A，5.000%，6/01/45 | ||||
| 2,000 | 加州歐文牧場水區，參與證書，歐文牧場 | 9/26 at 100.00 | AAA級 | 2,153,160 |
| 水區系列2016年3/01/41，5.000 | ||||
| 1,800 | 長灘債券金融局，加利福尼亞州，天然氣購買收入債券， | 沒有選擇。看漲 | AA- | 2,007,342 |
| Series 2007A, 5.500%, 11/15/37 | ||||
| 1,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/26 at 100.00 | AA2 | 1,061,240 |
| Series 2016A, 5.000%, 7/01/40 | ||||
| 835 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/26 at 100.00 | AA2 | 889,191 |
| Series 2016B, 5.000%, 7/01/37 | ||||
| 4,850 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/27 at 100.00 | AA2 | 5,193,622 |
| Series 2017A, 5.000%, 7/01/42 | ||||
| 2,630 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/27 at 100.00 | AA2 | 2,836,245 |
| Series 2017C, 5.000%, 7/01/42 | ||||
| 1,890 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/28 at 100.00 | AA2 | 2,067,868 |
| Series 2018A, 5.000%, 7/01/38 |
50
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 公用事業(續) | ||||
| $ 6,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 1/27 at 100.00 | AA+ | $ 6,444,660 |
| 2017A, 5.000%, 7/01/41 | ||||
| 4,475 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 1/28 at 100.00 | AA+ | 4,834,119 |
| 2018A, 5.000%, 7/01/48 | ||||
| 4,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 7/28 at 100.00 | AA+ | 4,417,720 |
| 2018B, 5.000%, 7/01/38 | ||||
| 375 | 洛杉磯，加利福尼亞州，污水系統收入債券，綠色附屬留置權系列 | 6/27 at 100.00 | AA型 | 409,061 |
| 2017A, 5.250%, 6/01/47 | ||||
| 1,400 | 洛杉磯，加州，污水系統收入債券，綠色從屬系列 | 6/28 at 100.00 | AA型 | 1,533,448 |
| 2018A, 5.000%, 6/01/38 | ||||
| 2,355 | 加利福尼亞州梅薩水區，參與證書，2020系列， | 3/30 at 100.00 | AAA級 | 2,351,915 |
| 4.000%, 3/15/45 | ||||
| 1,000 | M-S-R能源局，加利福尼亞州，天然氣收入債券，花旗集團預付合同， | 沒有選擇。看漲 | A | 1,208,260 |
| Series 2009C, 6.500%, 11/01/39 | ||||
| 1,190 | 加州薩克拉門託，廢水收入債券，2019年系列，5.000%，9/01/39 | 9/29 at 100.00 | AA型 | 1,322,875 |
| 加州聖地亞哥公共設施財政管理局，水務公司收入 | ||||
| 債券，退款從屬留置權系列2016B： | ||||
| 2,670 | 5.000%, 8/01/32 | 8/26 at 100.00 | AA3 | 2,915,186 |
| 3,000 | 5.000%, 8/01/37 | 8/26 at 100.00 | AA3 | 3,245,430 |
| 2,400 | 南加州公共電力局，天然氣項目1收入債券，系列 | 沒有選擇。看漲 | A2 | 2,494,896 |
| 2007A, 5.250%, 11/01/24 | ||||
| 55,735 | 公用事業總數 | 59,706,563 | ||
| $ 319,940 | 長期投資總額(費用為304,542,622美元) | 306,790,692 | ||
| 其他資產減去負債-1.3% | 3,998,195 | |||
| 適用於普通股的淨資產-100% | $ 310,788,887 |
| (1) | 除非另有説明，投資組合中顯示的所有百分比都是基於適用於普通股的淨資產。 |
| (2) | 可選 贖回條款：最早的可選贖回或贖回的日期(月和年)和價格。在以後的日期中，可能會有不同價格的其他看漲條款。某些抵押貸款支持證券可能需要定期償還本金。 |
| (3) |
就財務報告而言，所披露的評級為標準普爾集團(“Standard&Poor‘s”)、穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service，Inc.)或惠譽(Fitch，Inc.)(“Fitch”)中的最高評級。這種對拆分評級證券的處理方式可能不同於用於其他目的的處理方式，例如用於基金投資政策。低於標準普爾的BBB、穆迪的Baa或惠譽的BBB的評級被認為低於投資級。這些國家評級機構中的任何一家都不對指定為N/R的控股進行評級。 |
| (4) |
遞增債券 票息債券，票面利率在債券未償還期間增加(“遞增”)的債券。 顯示的利率是報告期結束時的票面利率。 |
| (5) | 由託管或信託支持，其中包含足夠的美國政府或美國政府機構證券，確保及時支付本金和利息。 |
| 144A |
根據修訂後的1933年《證券法》第144A條，投資豁免登記。這些投資只能在豁免註冊的交易中轉售，這些交易通常是與合格機構買家的交易。 |
| 金額 | 替代最低税額 |
| 見財務報表附註。 |
51
目錄表
| NXC | Nuveen California選擇免税 |
| 收入組合 | |
| 投資組合 | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 長期投資--98.0%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 市政債券--98.0%(佔總投資的100.0%) | ||||
| 主要消費品-0.0%(佔總投資的0.0%) | ||||
| $ 20 | 加利福尼亞州縣煙草證券化機構，煙草結算資產支持債券， | 6/30 at 100.00 | BBB+ | $ 18,808 |
| 洛杉磯縣證券化公司，2020A系列，4.000%，6/01/49 | ||||
| 教育和公民組織--1.1%(佔總投資的1.1%) | ||||
| 550 | 加利福尼亞州市政金融局，特許學校收入債券，合作伙伴關係 | 10/22 at 100.00 | BB | 539,324 |
| 提升社區項目，2012a系列，5.250%，8/01/42 | ||||
| 60 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 100.00 | BBB | 60,784 |
| 準備上大學的公立學校項目，2016A系列，5.000%，7/01/46,144A | ||||
| 385 | 加州學校財政管理局，學校設施收入債券， | 7/25 at 101.00 | BBB | 391,668 |
| 準備上大學的公立學校項目，2016C系列，5.000%，7/01/46,144A | ||||
| 995 | 全面的教育和公民組織 | 991,776 | ||
| 醫療保健-10.0%(佔總投資的10.2%) | ||||
| 1,000 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/27 at 100.00 | A1 | 1,053,560 |
| 健康，退款系列2017A，5.000%，11/15/48 | ||||
| 1,590 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/27 at 100.00 | A1 | 1,675,161 |
| Health, Series 2018A, 5.000%, 11/15/48 | ||||
| 1,240 | 加州衞生設施融資管理局，税收債券，國家希望之城 | 11/29 at 100.00 | A+ | 1,177,132 |
| 醫療中心，2019年系列，4.000%，45/11/15 | ||||
| 1,000 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Commonspirity Health， | 4/30 at 100.00 | BBB+ | 919,610 |
| Series 2020A, 4.000%, 4/01/49 | ||||
| 1,365 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，凱撒永久 | 11/27 at 100.00 | AA- | 1,301,869 |
| System, Series 2017A-2, 4.000%, 11/01/44 | ||||
| 115 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，Lucile Salter Packard | 8/24 at 100.00 | AA- | 117,838 |
| 兒童醫院，2014A系列，5.000%，8/15/43 | ||||
| 70 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | |||
| 服務，退款系列2014A，5.000%，10/01/38 | 10/24 at 100.00 | AA- | 72,770 | |
| 255 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | 10/24 at 100.00 | AA- | 263,866 |
| Services, Series 2014B, 5.000%, 10/01/44 | ||||
| 450 | 加州市政金融局，收入債券，社區衞生系統，系列 | 2/32 at 100.00 | N/R | 432,036 |
| 2021A, 4.000%, 2/01/51 – AGM Insured | ||||
| 35 | 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，艾森豪威爾醫療中心， | 7/27 at 100.00 | Baa2 | 35,960 |
| 退款系列2017A，5.000%，7/01/42 | ||||
| 130 | 加利福尼亞州市政金融局，收入債券，NorthBay Healthcare Group，系列 | 11/26 at 100.00 | BBB- | 133,484 |
| 2017A, 5.250%, 11/01/41 | ||||
| 350 | 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | 12/24 at 100.00 | BB | 358,393 |
| 琳達大學醫學中心，2014A系列，5.250%，12/01/34 | ||||
| 加州全州社區發展局，加州税收債券，洛馬 | ||||
| 琳達大學醫學中心，2016A系列： | ||||
| 825 | 5.000%, 12/01/46, 144A | 6/26 at 100.00 | BB | 804,466 |
| 540 | 5.250%, 12/01/56, 144A | 6/26 at 100.00 | BB | 540,621 |
| 8,965 | 整體醫療保健 | 8,886,766 | ||
| 住房/多户家庭--9.4%(佔總投資的9.6%) | ||||
| 615 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 492,080 |
| Creekwood, Series 2021A, 4.000%, 2/01/56, 144A | ||||
| 590 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 455,439 |
| 格倫代爾地產，初級系列2021A-2，4.000%，8/01/47,144A |
52
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 住房/多户家庭(續) | ||||
| $ 800 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/30 at 100.00 | N/R | $ 754,448 |
| 寧靜在拉克斯普公寓，系列2020A，5.000，2/01/50,144A | ||||
| 200 | 加州社區住房署，加州基本住房收入債券， | 2/31 at 100.00 | N/R | 161,092 |
| Stoneridge公寓，2021A系列，4.000%，2/01/56,144A | ||||
| 623 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 617,606 |
| 2019-2, 4.000%, 3/20/33 | ||||
| 529 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類系列 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 492,980 |
| 2021-1, 3.500%, 11/20/35 | ||||
| 91 | 加州住房金融局，市政證書收入債券，A類 | 沒有選擇。看漲 | BBB+ | 91,081 |
| Series2019-1, 4.250%, 1/15/35 | ||||
| 加利福尼亞州市政金融局，移動家庭公園收入債券，明愛 | ||||
| 保障性住房公司項目，高級系列2014A： | ||||
| 25 | 5.250%, 8/15/39 | 8/24 at 100.00 | A– | 25,550 |
| 65 | 5.250%, 8/15/49 | 8/24 at 100.00 | A– | 66,115 |
| 660 | CMFA特別金融機構I，加利福尼亞州，基本住房收入債券，組合在 | 4/31 at 100.00 | N/R | 538,415 |
| Center City, Series 2021A-2, 4.000%, 4/01/56, 144A | ||||
| 225 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，飛地 | 2/32 at 100.00 | N/R | 188,937 |
| 公寓，高級系列2022A-1，4.000%，8/01/58,144A | ||||
| 115 | 加州CMFA特別金融局，基本住房收入債券，緯度33， | 12/31 at 100.00 | N/R | 81,720 |
| Senior Series 2021A-1, 3.000%, 12/01/56, 144A | ||||
| 320 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券，777 | 5/32 at 100.00 | N/R | 238,349 |
| 地點-波莫納，高級留置權系列2021A-2，3.250%，5/01/57,144A | ||||
| 425 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 379,308 |
| 聖羅莎溪相思，高級留置權系列2021A，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 560 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 10/31 at 100.00 | N/R | 450,240 |
| Altana Glendale，2021A-2系列，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 650 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 1/31 at 100.00 | N/R | 609,941 |
| 中心城市阿納海姆，2020A系列，5.000，1/01/54,144A | ||||
| CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | ||||
| 千禧南灣-霍桑，2021A-1和A-2系列： | ||||
| 175 | 3.375%, 7/01/43, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 146,253 |
| 195 | 3.250%, 7/01/56, 144A | 7/32 at 100.00 | N/R | 141,839 |
| 540 | 加州CSCDA社區改善局，基本住房收入債券，MODA | 10/31 at 100.00 | N/R | 436,298 |
| 蒙羅維亞站，社交系列2021A-2，4.000%，10/01/56,144A | ||||
| 265 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 7/32 at 100.00 | N/R | 187,318 |
| 蒙特雷車站公寓，高級留置權系列2021A-1，3.125%，7/01/56,144A | ||||
| 380 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 3/32 at 100.00 | N/R | 275,352 |
| 橙城投資組合，高級留置權系列2021A-2，3.000%，3/01/57,144A | ||||
| 250 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 8/31 at 100.00 | N/R | 205,190 |
| 並行-阿納海姆系列2021A、4.000、8/01/56、144A | ||||
| 150 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | 117,759 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，夾層高級系列2021B，4.000%，12/01/56,144A | ||||
| 100 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 12/31 at 100.00 | N/R | 72,414 |
| 帕薩迪納投資組合社會債券，2021A-2系列，3.000%，12/01/56 | ||||
| 185 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 143,281 |
| Union South Bay, Series 2021A-2, 4.000%, 7/01/56, 144A | ||||
| 160 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 121,808 |
| Westgate第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，6/01/47,144A | ||||
| 585 | CSCDA社區改善局，加利福尼亞州，基本住房收入債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 411,717 |
| 韋斯特蓋特第一期-帕薩迪納公寓，高級留置權系列2021A-2，3.125%，6/01/57,144A |
53
目錄表
| NXC | Nuveen California精選免税收入組合 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選的 呼叫 | |||
| 金額 (000) | 説明 (1) | 規定 (2) | 收視率 (3) | 價值 |
| 住房/多户家庭 (續) | ||||
| $ 600 | 加州社區改善局，基本住房收入債券，伍德 | 6/32 at 100.00 | N/R | $ 420,372 |
| Creek 公寓，高級留置權系列2021A-1，3.000%，12/01/49 | ||||
| 10,077 | 住房/多户合計 | 8,322,902 | ||
| 税收 債務/一般-21.5%(佔總投資的21.9%) | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州，一般義務債券，各種用途退款系列2015， | 8/25 at 100.00 | AA2 | 1,064,480 |
| 5.000%, 8/01/34 | ||||
| 1,000 | 洛杉磯聯合學區，加利福尼亞州洛杉磯縣，一般義務 | 1/28 at 100.00 | AA+ | 1,101,620 |
| Bonds, Election 2008 Series 2018B-1, 5.250%, 7/01/42 | ||||
| 1,000 | 馬林 加利福尼亞州馬林縣醫療保健區，一般義務債券，2013 | 8/25 at 100.00 | N/R | 954,260 |
| Election, Series 2015A, 4.000%, 8/01/45 | ||||
| 2,790 | 納託馬斯市聯合學區，加利福尼亞州薩克拉門託縣，一般義務 | 8/26 at 100.00 | N/R | 2,634,039 |
| 債券， 2018年選舉，2020A系列，4.000%，8/01/49-投保年度 | ||||
| 7,575 | Palomar 加州Pomrado Health，一般義務債券，可轉換資本 | 無 選項。看漲 | A2 | 4,508,261 |
| 讚賞， 2004年選舉系列2010A，0.000%，8/01/34 | ||||
| 波多黎各，一般義務債券，重組系列2022A-1： | ||||
| 70 | 4.000%, 7/01/37 | 7/31 at 103.00 | N/R | 62,726 |
| 65 | 4.000%, 7/01/41 | 7/31 at 103.00 | N/R | 56,765 |
| 161 | 4.000%, 7/01/46 | 7/31 at 103.00 | N/R | 136,723 |
| 1,000 | 聖貝尼託高中學區，加利福尼亞州聖貝尼託和聖克拉拉縣， | 8/27 at 100.00 | AA3 | 1,081,120 |
| 一般義務債券，2016年選舉系列2017年，5.250%，8/01/46 | ||||
| 8,075 | 加州聖貝納迪諾社區學院區，一般義務債券， | 無 選項。看漲 | Aa1 | 3,126,398 |
| Election of 2008 Series 2009B, 0.000%, 8/01/44 | ||||
| 2,050 | 加利福尼亞州聖馬特奧縣社區學院區，一般義務債券， | 9/28 at 100.00 | AAA級 | 2,230,216 |
| Election 2014 Series 2018B, 5.000%, 9/01/4 | ||||
| 2,000 | 西山社區學院區，加利福尼亞州，一般義務債券，學校 | 8/31 at 100.00 | AA型 | 2,039,040 |
| 設施 改善第三區，2008年選舉系列，2011年，0.000%，8/01/38-年度保險(4) | ||||
| 26,786 | 合計 納税義務/一般 | 18,995,648 | ||
| 税收 債務/有限-13.4%(佔總投資的13.6%) | ||||
| 1,000 | 貝爾 加州社區重建機構，税收分配債券，貝爾項目 | 10/22 at 100.00 | AA型 | 1,003,330 |
| Area, Series 2003, 5.625%, 10/01/33 – RAAI Insured | ||||
| 2,000 | 加利福尼亞州公共工程委員會，租賃收入債券，懲教部 | 9/23 at 100.00 | AA3 | 2,051,420 |
| 康復， 各種懲教設施系列2013F，5.250%，33/01/9 | ||||
| 1,000 | 加利福尼亞州洛杉磯縣大都會運輸局衡量R銷售 | 6/26 at 100.00 | AAA級 | 1,079,860 |
| 税收 税收債券，高級系列2016A，5.000%，6/01/38 | ||||
| 3,000 | 洛杉磯縣大都會運輸局，加利福尼亞州，提案C | 7/27 at 100.00 | AAA級 | 3,263,250 |
| 銷售 税收債券，高級留置權系列2017A，5.000%，7/01/42 | ||||
| 1,000 | Norco 加州再開發局，税收分配債券，項目區1，系列 | 10/22 at 100.00 | A+ | 1,003,310 |
| 2009, 7.000%, 3/01/34 | ||||
| Patterson 加州公共財政管理局，税收債券，社區設施 | ||||
| 學區 2001-1，高級系列2013A： | ||||
| 350 | 5.250%, 9/01/30 | 9/23 at 100.00 | N/R | 356,608 |
| 320 | 5.750%, 9/01/39 | 9/23 at 100.00 | N/R | 326,061 |
| 60 | Patterson 加州公共財政管理局，税收債券，社區設施 | 9/23 at 100.00 | N/R | 61,209 |
| 地區 2001-1，附屬留置權系列2013B，5.875%，9/01/39 | ||||
| 948 | 波多黎各銷售税融資公司，銷售税收入債券，重組 | 7/28 at 100.00 | N/R | 919,655 |
| 2018A-1, 5.000%, 7/01/58 | ||||
| 180 | 裏弗河 加利福尼亞州羣島公共財政管理局，特別税收債券，社區 | 9/29 at 103.00 | N/R | 196,625 |
| 設施 2003年-1改善區1，退款系列2022A-1，5.250%，9/01/52- | ||||
| 年度保險 投保 | ||||
| 20 | 加利福尼亞州聖克萊門特，特別税收債券，社區設施區 | 9/25 at 100.00 | N/R | 20,593 |
| 2006年1月 大理石海岸，2015年，5.000%，2010年9月1日 |
54
目錄表
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 納税義務/有限(續) | ||||
| $ 60 | 舊金山市和縣重建機構後繼機構，加利福尼亞州，特別 | 8/24 at 100.00 | N/R | $ 61,197 |
| 税收債券，社區設施第7區，Hunters Point造船廠第一期改善工程， | ||||
| Refunding Series 2014, 5.000%, 8/01/39 | ||||
| 30 | 加州信號山再開發局，項目1税收分配債券，系列 | 10/22 at 100.00 | N/R | 30,094 |
| 2011, 7.000%, 10/01/26 | ||||
| 1,285 | 斯托克頓公共財政管理局，加利福尼亞州，收入債券，拱路東社區 | 9/25 at 103.00 | N/R | 1,386,271 |
| 設施區99-02,2018A系列，5.000%，9/01/28 | ||||
| 50 | 跨海灣聯合權力機構，加利福尼亞州，税收分配債券，高級綠色系列 | 4/30 at 100.00 | A– | 52,629 |
| 2020A, 5.000%, 10/01/49 | ||||
| 11,303 | 總納税義務/限額 | 11,812,112 | ||
| 交通運輸-11.6%(佔總投資的11.9%) | ||||
| 60 | 加利福尼亞州市政金融局，特殊設施收入債券，聯合航空公司， | 沒有選擇。看漲 | B+ | 59,463 |
| 洛杉磯國際機場項目，2019年系列，4.000%，7/15/29，(AMT) | ||||
| 1,000 | 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | |||
| 退款系列2013A，5.000%，42年1月15日-投保年度 | 1/24 at 100.00 | AA型 | 1,028,740 | |
| 800 | 加州長灘，港灣收入債券，2015D系列，5.000%，5/15/42 | 5/25 at 100.00 | AA型 | 844,352 |
| 1,525 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/29 at 100.00 | AA3 | 1,582,660 |
| 機場，私人活動/AMT附屬系列2019A，5.000%，5/15/49，(AMT) | ||||
| 1,860 | 洛杉磯機場部門，加利福尼亞州，收入債券，洛杉磯國際 | 5/32 at 100.00 | N/R | 1,782,122 |
| 機場、退款及附屬系列2022C，4.000%，5/15/40，(AMT) | ||||
| 3,250 | 加州河濱縣交通委員會，通行費收入高級留置權債券， | 6/31 at 100.00 | N/R | 3,113,337 |
| RCTC 91快速車道，退款系列2021B-1，4.000%，6/01/39 | ||||
| 1,000 | 聖地亞哥縣地區機場管理局，加利福尼亞州，機場收入債券， | 7/31 at 100.00 | N/R | 1,038,040 |
| 附屬系列2021B，5.000%，7/01/51，(AMT) | ||||
| 90 | 聖華金山運輸走廊局，加利福尼亞州奧蘭治縣，退款 | 1/32 at 100.00 | N/R | 82,247 |
| 高級留置權收費公路收入債券，2021A系列，4.000%，1/15/50 | ||||
| 750 | 加利福尼亞州奧蘭治縣聖華金山運輸走廊管理局，收費公路 | 1/25 at 100.00 | BBB+ | 768,458 |
| 收入債券，退還初級留置權系列2014B，5.250%，2014年1月15日 | ||||
| 10,335 | 總運輸量 | 10,299,419 | ||
| 美國擔保-11.8%(佔總投資的12.1%)(5) | ||||
| 1,000 | 舊金山灣區供水和保護局，加利福尼亞州，收入債券，資本成本 | 4/23 at 100.00 | AA- | 1,015,190 |
| 回收預付計劃，2013A系列，5.000%，10/01/34，(預退4/01/23) | ||||
| 410 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/26 at 100.00 | N/R | 453,788 |
| 健康，退款系列2016B，5.000%，11/15/46，(預退款11/15/26) | ||||
| 2,500 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，薩特 | 11/25 at 100.00 | A1 | 2,703,275 |
| Health, Series 2016A, 5.000%, 11/15/41, (Pre-refunded 11/15/25) | ||||
| 55 | 加州衞生設施融資管理局，收入債券，普羅維登斯健康和 | |||
| 服務，退款系列2014A，5.000%，10/01/38，(預退款10/01/24) | 10/24 at 100.00 | N/R | 58,013 | |
| 530 | 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | 1/24 at 100.00 | BBB+ | 555,880 |
| 退還初級留置權系列2013C，6.500%，1/15/43，(預退1/15/24) | ||||
| 加州山麓/東部運輸走廊局，收費公路收入債券， | ||||
| 退款系列2013A： | ||||
| 1,170 | 5.750%, 1/15/46, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 1,223,972 |
| 1,175 | 6.000%, 1/15/53, (Pre-refunded 1/15/24) | 1/24 at 100.00 | A– | 1,232,657 |
| 加利福尼亞州金州煙草證券化公司加強煙草結算 | ||||
| 資產支持收益債券，再融資系列2015A： | ||||
| 1,650 | 5.000%, 6/01/40, (Pre-refunded 6/01/25) | 6/25 at 100.00 | N/R | 1,765,863 |
| 1,350 | 5.000%, 6/01/40, (Pre-refunded 6/01/25) | 6/25 at 100.00 | AA- | 1,442,934 |
| 9,840 | 美國擔保總金額 | 10,451,572 |
55
目錄表
| NXC | Nuveen California精選免税收入組合 |
| 投資組合(續) | |
| 2022年8月31日(未經審計) |
| 本金 | 可選呼叫 | |||
| 金額(000) | 説明(1) | 第(2)款 | 評級(3) | 價值 |
| 公用事業-19.2%(佔總投資的19.6%) | ||||
| $ 1,480 | 加州基礎設施和經濟發展銀行，清潔水州循環 | 4/27 at 100.00 | AAA級 | $ 1,631,197 |
| 基金收益債券，綠色系列2017年，5.000%，10/01/33 | ||||
| 加州污染控制融資管理局，供水收入債券， | ||||
| Poseidon Resources Channelside LP海水淡化項目，2012系列： | ||||
| 375 | 5.000%, 7/01/37, (AMT), 144A | 1/23 at 100.00 | BBB | 375,885 |
| 1,160 | 5.000%, 11/21/45, (AMT), 144A | 1/23 at 100.00 | BBB | 1,161,624 |
| 1,730 | 東灣市政公用事業區，阿拉米達縣和科斯塔縣，加利福尼亞州， | 6/27 at 100.00 | AAA級 | 1,727,664 |
| 水系統收入債券，綠色系列2017A，4.000%，6/01/45 | ||||
| 2,000 | 加州歐文牧場水區，參與證書，歐文牧場 | 9/26 at 100.00 | AAA級 | 2,153,160 |
| 水區系列2016年3/01/41，5.000 | ||||
| 645 | 長灘債券金融局，加利福尼亞州，天然氣購買收入債券， | 沒有選擇。看漲 | AA- | 719,297 |
| Series 2007A, 5.500%, 11/15/37 | ||||
| 3,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 7/27 at 100.00 | AA2 | 3,218,550 |
| Series 2017C, 5.000%, 7/01/47 | ||||
| 2,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，電力系統收入債券， | 1/28 at 100.00 | AA2 | 2,188,220 |
| Series 2018A, 5.000%, 7/01/38 | ||||
| 1,970 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 7/24 at 100.00 | AA+ | 2,048,564 |
| 2014A, 5.000%, 7/01/44 | ||||
| 1,000 | 洛杉磯水電部，加利福尼亞州，自來水廠收入債券，系列 | 7/28 at 100.00 | AA+ | 1,104,430 |
| 2018B, 5.000%, 7/01/38 | ||||
| 620 | 洛杉磯，加利福尼亞州，污水系統收入債券，綠色附屬留置權系列 | 6/27 at 100.00 | AA型 | 676,315 |
| 2017A, 5.250%, 6/01/47 | ||||
| 15,980 | 公用事業總數 | 17,004,906 | ||
| $ 94,301 | 長期投資總額(成本85,957,744美元) | 86,783,909 | ||
| 其他資產減去負債-2.0% | 1,762,921 | |||
| 適用於普通股的淨資產-100% | $ 88,546,830 |
| (1) | 除非另有説明，投資組合中顯示的所有百分比都是基於適用於普通股的淨資產。 |
| (2) | 可選 贖回條款：最早的可選贖回或贖回的日期(月和年)和價格。在以後的日期中，可能會有不同價格的其他看漲條款。某些抵押貸款支持證券可能需要定期償還本金。 |
| (3) |
就財務報告而言，所披露的評級為標準普爾集團(“Standard&Poor‘s”)、穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service，Inc.)或惠譽(Fitch，Inc.)(“Fitch”)中的最高評級。這種對拆分評級證券的處理方式可能不同於用於其他目的的處理方式，例如用於基金投資政策。低於標準普爾的BBB、穆迪的Baa或惠譽的BBB的評級被認為低於投資級。這些國家評級機構中的任何一家都不對指定為N/R的控股進行評級。 |
| (4) |
遞增債券 票息債券，票面利率在債券未償還期間增加(“遞增”)的債券。 顯示的利率是報告期結束時的票面利率。 |
| (5) | 由託管或信託支持，其中包含足夠的美國政府或美國政府機構證券，確保及時支付本金和利息。 |
| 144A |
根據修訂後的1933年《證券法》第144A條，投資豁免登記。這些投資只能在豁免註冊的交易中轉售，這些交易通常是與合格機構買家的交易。 |
| 金額 | 替代最低税額 |
| 見財務報表附註。 |
56
目錄表
資產負債表
2022年8月31日(未經審計)
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 資產 | ||||
| 長期投資，按價值計算(費用為3 125 168 268美元、1 067 572 438美元、 | ||||
| $304,542,622 and $85,957,744, respectively) | $3,132,295,285 | $1,087,243,178 | $306,790,692 | $86,783,909 |
| 現金 | — | — | 1,083,094 | 1,117,140 |
| 應收賬款： | ||||
| 利息 | 34,720,497 | 12,351,289 | 3,286,503 | 934,783 |
| 出售的投資 | 2,742,400 | 2,371,650 | 670,150 | 10,000 |
| 其他資產 | 1,044,819 | 371,816 | 59,770 | 29,407 |
| 總資產 | 3,170,803,001 | 1,102,337,933 | 311,890,209 | 88,875,239 |
| 負債 | ||||
| 現金透支 | 1,711,285 | 1,097,861 | — | — |
| 浮動利率債務 | — | 20,975,000 | — | — |
| 應付款對象： | ||||
| 分紅 | 7,227,419 | 2,363,408 | 837,869 | 245,738 |
| 利息 | 16,791 | 196,413 | — | — |
| MuniFund優先股(“MFP”)，扣除遞延發行成本 | ||||
| (清算優先權分別為$320,000,000，$140,400,000，$-和$-) | 319,844,457 | 140,017,115 | — | — |
| 扣除遞延發行成本後的可變利率需求優先股(“VRDP”) | ||||
| (清算優先權957,600,000美元和292,200,000美元，-和 | ||||
| $-分別) | 954,484,890 | 290,632,353 | — | — |
| 應計費用： | ||||
| 管理費 | 1,521,064 | 549,814 | 124,884 | 19,679 |
| 受託人費用 | 669,166 | 171,658 | 50,572 | 26,896 |
| 其他 | 435,662 | 160,282 | 87,997 | 36,096 |
| 總負債 | 1,285,910,734 | 456,163,904 | 1,101,322 | 328,409 |
| 承付款和或有事項(如附註8所披露) | ||||
| 適用於普通股的淨資產 | $1,884,892,267 | $ 646,174,029 | $310,788,887 | $88,546,830 |
| 已發行普通股 | 144,735,059 | 47,520,334 | 33,108,196 | 6,360,883 |
| 每股已發行普通股資產淨值 | $ 13.02 | $ 13.60 | $ 9.39 | $ 13.92 |
| 適用於普通股的淨資產包括： | ||||
| 普通股，每股面值0.01美元 | $ 1,447,351 | $ 475,203 | $ 331,082 | $ 63,609 |
| 實收順差 | 1,965,384,993 | 636,361,514 | 312,875,866 | 88,530,802 |
| 可分配收益(虧損)總額 | (81,940,077) | 9,337,312 | (2,418,061) | (47,581) |
| 適用於普通股的淨資產 | $1,884,892,267 | $ 646,174,029 | $310,788,887 | $88,546,830 |
| 授權股份： | ||||
| 普普通通 | 無限 | 無限 | 無限 | 無限 |
| 擇優 | 無限 | 無限 | 不適用 | 不適用 |
| 不適用-基金無權發行優先股。 |
見財務報表附註。
57
目錄表
| 運營説明書 |
| 截至2022年8月31日的六個月(未經審計) |
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 投資收益 | $ 64,459,019 | $ 22,105,495 | $ 6,144,904 | $ 1,732,186 |
| 費用 | ||||
| 管理費 | 9,102,031 | 3,293,713 | 745,066 | 116,987 |
| 發行成本的利息支出和攤銷 | 8,751,812 | 2,292,491 | 3,973 | 1,101 |
| 流動資金費用 | 2,145,948 | 1,128,956 | — | — |
| 再營銷費 | 267,209 | 353,715 | — | — |
| 託管費用，淨額 | 140,757 | 52,812 | 15,397 | 10,435 |
| 受託人費用 | 52,664 | 17,925 | 4,843 | 1,376 |
| 專業費用 | 174,478 | 57,613 | 27,814 | 18,820 |
| 股東報告費用 | 58,376 | 25,361 | 18,049 | 7,618 |
| 股東服務代理費 | 12,709 | 3,713 | 4,548 | 1,120 |
| 證券交易所上市費 | 21,812 | 7,162 | 16,892 | 3,686 |
| 投資者關係費用 | 73,715 | 25,228 | 7,676 | 2,304 |
| 其他 | 66,983 | 47,086 | 4,369 | 3,914 |
| 總費用 | 20,868,494 | 7,305,775 | 848,627 | 167,361 |
| 淨投資收益(虧損) | 43,590,525 | 14,799,720 | 5,296,277 | 1,564,825 |
| 已實現和未實現的收益(虧損) | ||||
| 投資已實現淨收益(虧損) | (64,159,111) | (10,639,271) | (3,538,394) | (961,822) |
| 投資未實現淨增值(折舊)變動 | (230,455,692) | (85,298,175) | (27,773,453) | (6,882,045) |
| 已實現和未實現淨收益(虧損) | (294,614,803) | (95,937,446) | (31,311,847) | (7,843,867) |
| 淨資產淨增加(減少)適用於 | ||||
| 來自運營的普通股 | $(251,024,278) | $(81,137,726) | $(26,015,570) | $(6,279,042) |
見財務報表附註。
58
目錄表
淨資產變動表
| NAC | NKX | ||||
| 六個月 | 六個月 | ||||
| 告一段落 | 年 | 告一段落 | 年 | ||
| 8/31/22 | 告一段落 | 8/31/22 | 告一段落 | ||
| (未經審計) | 2/28/22 | (未經審計) | 2/28/22 | ||
| 運營 | |||||
| 淨投資收益(虧損) | $ 43,590,525 | $ 96,175,613 | $ 14,799,720 | $ 32,467,323 | |
| 投資已實現淨收益(虧損) | (64,159,111) | (2,554,993) | (10,639,271) | 458,904 | |
| 投資未實現增值(折舊)淨額變動 | (230,455,692) | (120,601,420) | (85,298,175) | (41,296,515) | |
| 適用於普通股的淨資產淨增(減) | |||||
| 從運營部 | (251,024,278) | (26,980,800) | (81,137,726) | (8,370,288) | |
| 分配給普通股股東 | |||||
| 分紅 | (45,157,338) | (94,656,728) | (15,681,710) | (31,838,623) | |
| 適用於普通股的淨資產從 | |||||
| 分配給普通股股東 | (45,157,338) | (94,656,728) | (15,681,710) | (31,838,623) | |
| 股本交易 | |||||
| 普通股： | |||||
| 向股東發行股份的淨收益應為 | |||||
| 分配的再投資 | — | — | — | — | |
| 在重組中發行 | — | — | — | — | |
| 適用於普通股的淨資產淨增加(減少) | |||||
| 來自股本交易的股份 | — | — | — | — | |
| 適用於普通股的淨資產淨增(減) | (296,181,616) | (121,637,528) | (96,819,436) | (40,208,911) | |
| 期初適用於普通股的淨資產 | 2,181,073,883 | 2,302,711,411 | 742,993,465 | 783,202,376 | |
| 期末適用於普通股的淨資產 | $1,884,892,267 | $2,181,073,883 | $646,174,029 | $742,993,465 | |
見財務報表附註。
59
目錄表
淨資產變動表(續)
| NCA | NXC | |||||
| 六個月 | 六個月 | |||||
| 告一段落 | 年 | 告一段落 | 11個月 | 年 | ||
| 8/31/22 | 告一段落 | 8/31/22 | 告一段落 | 告一段落 | ||
| (未經審計) | 2/28/22 | (未經審計) | 2/28/22 | 3/31/21 | ||
| 運營 | ||||||
| 淨投資收益(虧損) | $ 5,296,277 | $ 10,135,155 | $ 1,564,825 | $ 2,887,651 | $ 3,270,899 | |
| 投資已實現淨收益(虧損) | (3,538,394) | 182,061 | (961,822) | 33,430 | 460,516 | |
| 未實現增值淨額的變化 | ||||||
| (折舊)投資 | (27,773,453) | (11,767,724) | (6,882,045) | (4,195,935) | 2,121,520 | |
| 淨資產淨增加(減少)適用於 | ||||||
| 來自運營的普通股 | (26,015,570) | (1,450,508) | (6,279,042) | (1,274,854) | 5,852,935 | |
| 分配給普通股股東 | ||||||
| 分紅 | (4,999,338) | (9,911,780) | (1,526,612) | (3,049,063) | (3,331,881) | |
| 適用於普通股的淨資產從 | ||||||
| 分配給普通股股東 | (4,999,338) | (9,911,780) | (1,526,612) | (3,049,063) | (3,331,881) | |
| 股本交易 | ||||||
| 普通股： | ||||||
| 向股東發行股份所得款項淨額 | ||||||
| 由於分銷的再投資 | — | — | — | 75,933 | 66,551 | |
| 在重組中發行 | — | 53,540,962 | — | — | — | |
| 淨資產淨增加(減少)適用於 | ||||||
| 來自股本交易的普通股 | — | 53,540,962 | — | 75,933 | 66,551 | |
| 淨資產淨增加(減少)適用於 | ||||||
| 普通股 | (31,014,908) | 42,178,674 | (7,805,654) | (4,247,984) | 2,587,605 | |
| 適用於普通股的 | ||||||
| 期初 | 341,803,795 | 299,625,121 | 96,352,484 | 100,600,468 | 98,012,863 | |
| 適用於普通股的 | ||||||
| 期末 | $310,788,887 | $341,803,795 | $88,546,830 | $ 96,352,484 | $100,600,468 | |
見財務報表附註。
60
目錄表
| 現金流量表 |
| 截至2022年8月31日的六個月(未經審計) |
| NAC | NKX | |
| 經營活動的現金流： | ||
| 適用於運營普通股的淨資產淨增加(減少) | $ (251,024,278) | $ (81,137,726) |
| 對適用於普通股的淨資產淨增加(減少)進行核對的調整 | ||
| 從經營到經營活動提供(用於)的現金淨額： | ||
| 購買投資 | (1,204,421,747) | (279,674,768) |
| 銷售收益和投資到期日 | 1,193,849,164 | 282,098,156 |
| 已繳納的税款 | (9,608) | (381) |
| 溢價和折扣攤銷(遞增)淨額 | 5,764,999 | 1,052,433 |
| 遞延發售成本攤銷 | 99,308 | 49,503 |
| (增加)減少： | ||
| 應收利息 | 1,453,822 | 593,027 |
| 已出售投資的應收賬款 | 18,964,678 | 668,750 |
| 其他資產 | 139,424 | 35,490 |
| 增加(減少)： | ||
| 應付利息 | 16,791 | 154,558 |
| 購買投資的應付款項--定期結算 | (4,928,112) | — |
| 應計管理費 | 45,889 | 16,790 |
| 應計受託人費用 | (138,892) | (35,318) |
| 應計其他費用 | (155,266) | (59,830) |
| 淨已實現(收益)虧損來自： | ||
| 投資 | 64,159,111 | 10,639,271 |
| 支付費用 | (392,624) | (8,333) |
| 投資未實現增值(折舊)淨額變動 | 230,455,692 | 85,298,175 |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | 53,878,351 | 19,689,797 |
| 融資活動的現金流： | ||
| 借款收益 | 84,100,000 | 11,700,000 |
| (償還)借款 | (84,100,000) | (11,700,000) |
| 現金透支增加(減少) | (8,301,684) | (3,782,031) |
| 支付給普通股股東的現金分配 | (45,576,667) | (15,907,766) |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | (53,878,351) | (19,689,797) |
| 現金淨增(減) | — | — |
| 期初現金 | — | — |
| 期末現金 | $ — | $ — |
| 現金流量信息的補充披露 | NAC | NKX |
| 支付利息的現金(不包括攤銷發行成本) | $ 8,589,873 | $ 2,080,758 |
見財務報表附註。
61
目錄表
| 財務亮點 |
| 每期已發行普通股的精選數據： |
| 更少的分佈 | |||||||||||
| 投資運營 | 致普通股股東 | 普通股 | |||||||||
| 補價 | 折扣 | ||||||||||
| 每 | 每 | ||||||||||
| 從… | 分享 | 分享 | |||||||||
| 起頭 | 網絡 | 網絡 | 從… | 累積- | 售出 | 再説- | |||||
| 普普通通 | 投資 | 已實現/ | 網絡 | 延遲網 | 穿過 | 被追趕的 | 收尾 | ||||
| 分享 | 未實現收入 | 投資 | 已實現 | 擱板 | 和 | 收尾 | 分享 | ||||
| NAV | (虧損)得(損) | 總計 | 收入 | 收益 | 總計 | 供奉 | 退休 | NAV | 價格 | ||
| NAC | |||||||||||
| Year Ended 2/28–2/29: | |||||||||||
| 2023(d) | $15.07 | $0.30 | $(2.04) | $(1.74) | $(0.31) | $ — | $(0.31) | $ — | $ — | $13.02 | $12.14 |
| 2022 | 15.91 | 0.66 | (0.85) | (0.19) | (0.65) | — | (0.65) | — | — | 15.07 | 13.71 |
| 2021 | 16.71 | 0.64 | (0.80) | (0.16) | (0.64) | — | (0.64) | — | — | 15.91 | 14.57 |
| 2020 | 14.95 | 0.65 | 1.76 | 2.41 | (0.65) | — | (0.65) | — | — | 16.71 | 15.09 |
| 2019 | 15.17 | 0.67 | (0.22) | 0.45 | (0.68) | — | (0.68) | — | 0.01 | 14.95 | 13.30 |
| 2018 | 15.31 | 0.73 | (0.10) | 0.63 | (0.77) | — | (0.77) | — | — | 15.17 | 13.49 |
| NKX | |||||||||||
| 截至2/28-2/29年度： | |||||||||||
| 2023(d) | 15.64 | 0.31 | (2.02) | (1.71) | (0.33) | — | (0.33) | — | — | 13.60 | 13.46 |
| 2022 | 16.48 | 0.68 | (0.85) | (0.17) | (0.67) | — | (0.67) | — | — | 15.64 | 14.15 |
| 2021 | 17.27 | 0.66 | (0.80) | (0.14) | (0.65) | — | (0.65) | — | — | 16.48 | 15.13 |
| 2020 | 15.17 | 0.63 | 2.09 | 2.72 | (0.62) | — | (0.62) | — | — | 17.27 | 15.53 |
| 2019 | 15.26 | 0.66 | (0.11) | 0.55 | (0.65) | — | (0.65) | — | 0.01 | 15.17 | 13.50 |
| 2018 | 15.35 | 0.72 | (0.04) | 0.68 | (0.77) | — | (0.77) | — | — | 15.26 | 13.97 |
| (a)
|
基於普通股資產淨值的總回報是普通股資產淨值的變化、按資產淨值再投資的股息收入和按資產淨值再投資的資本利得分配(如果有的話)的組合。在該期間宣佈的最後一次股息，通常在下個月的第一個營業日
支付，假設在結束資產淨值時進行再投資。在
期間宣佈的最後一次股息的實際再投資價格通常可能基於基金的市場價格(而不是其資產淨值)，因此可能與
計算中使用的價格不同。總回報不是按年計算的。 基於普通股價格的總回報是每股市場價格變化和再投資股息收入和再投資資本利得分配(如果有)的影響的組合，按再投資時每股支付的平均價格計算。期內宣佈的最後一次股息 通常在下個月的第一個工作日支付，假設按最終市場價格進行再投資 。在此期間宣佈的最後一次股息的實際再投資可能在幾天內進行，在某些情況下， 可能不是基於市場價格，因此實際再投資價格可能不同於 計算中使用的價格。總回報不是按年計算的。 |
62
目錄表
| 普通股補充數據/ | |||||
| 適用於普通股的比率 | |||||
| 普通股 | |||||
| 總報税表 | 平均淨資產比率(B) | ||||
| 基座 | 收尾 | ||||
| 基座 | 在……上面 | 網絡 | 網絡 | 投資組合 | |
| 在……上面 | 分享 | 資產 | 投資 | 營業額 | |
| 資產淨值(A) | 價格(A) | (000) | 費用 | 收入(虧損) | 利率(C) |
| (11.59)% | (9.22)% | $1,884,892 | 2.10%** | 4.39%** | 37% |
| (1.33) | (1.81) | 2,181,074 | 1.46 | 4.14 | 12 |
| (0.90) | 0.88 | 2,302,711 | 1.67 | 4.00 | 17 |
| 16.37 | 18.54 | 2,418,423 | 2.26 | 4.11 | 11 |
| 3.01 | 3.79 | 2,163,282 | 2.42 | 4.48 | 30 |
| 4.19 | (2.27) | 2,201,952 | 1.97 | 4.71 | 14 |
| (10.98) | (2.53) | 646,174 | 2.16** | 4.37** | 25 |
| (1.19) | (2.44) | 742,993 | 1.51 | 4.10 | 9 |
| (0.77) | 1.67 | 783,202 | 1.72 | 4.03 | 8 |
| 18.23 | 19.88 | 820,662 | 2.27 | 3.91 | 11 |
| 3.73 | 1.45 | 720,786 | 2.50 | 4.34 | 28 |
| 4.42 | 0.51 | 728,662 | 2.24 | 4.58 | 14 |
| (b) | ·淨投資收益(虧損)比率反映基金在適用情況下發行的優先股資產所賺取的收入和發生的費用(如下文所述)。 |
| • | 除其他事項外，費用比率反映與優先股有關的所有利息支出和其他成本(如附註5-基金股份所述)和/或被視為已由基金為基金持有的自存反向浮動利率債券發行的特別目的信託發行的浮動利率證書支付的利息支出(如附註4-投資組合證券和衍生品投資所述)，詳情如下： |
| 利息支出比率 | 利息支出比率 | |||
| 對適用的淨資產進行平均 | 對適用的淨資產進行平均 | |||
| 轉至普通股 | 轉至普通股 | |||
| NAC | NKX | |||
| Year Ended 2/28–2/29: | 截至2/28-2/29年度： | |||
| 2023(d) | 1.13%** | 2023(d) | 1.12%** | |
| 2022 | 0.55 | 2022 | 0.49 | |
| 2021 | 0.74 | 2021 | 0.74 | |
| 2020 | 1.33 | 2020 | 1.28 | |
| 2019 | 1.45 | 2019 | 1.45 | |
| 2018 | 1.02 | 2018 | 1.20 | |
| (c) | 投資組合週轉率 是根據長期買入或賣出(如附註4-投資組合證券及衍生工具投資 所披露)除以期內平均長期市場價值兩者中較少者計算得出。 |
| (d) | 未經審計。截至2022年8月31日的六個月。 |
| ** | 按年計算。 |
見財務報表附註。
63
目錄表
財務亮點(續)
每期已發行普通股的精選數據：
| 更少的分佈 | |||||||||||||
| 投資運營 | 致普通股股東 | 普通股 | |||||||||||
| 補價 | 折扣 | ||||||||||||
| 每 | 每 | ||||||||||||
| 從… | 分享 | 分享 | |||||||||||
| 起頭 | 網絡 | 網絡 | 從… | 累積- | 售出 | 再説- | |||||||
| 普普通通 | 投資 | 已實現/ | 網絡 | 延遲網 | 擱板 | 穿過 | 被追趕的 | 收尾 | |||||
| 分享 | 收入 | 未實現 | 投資 | 已實現 | 供奉 | 擱板 | 和 | 收尾 | 分享 | ||||
| NAV | (虧損) | 得(損) | 總計 | 收入 | 收益 | 總計 | 成本 | 供奉 | 退休 | NAV | 價格 | ||
| NCA | |||||||||||||
| Year Ended 2/28–2/29: | |||||||||||||
| 2023(d) | $10.32 | $0.16 | $(0.94) | $(0.78) | $(0.15) | $ — | $(0.15) | $ — | $ — | $ — | $ 9.39 | $ 9.04 | |
| 2022 | 10.66 | 0.31 | (0.35) | (0.04) | (0.30) | — | (0.30) | — | — | — | 10.32 | 9.53 | |
| 2021 | 11.05 | 0.32 | (0.39) | (0.07) | (0.32) | — | (0.32) | — | — | — | 10.66 | 10.21 | |
| 2020 | 10.13 | 0.34 | 0.92 | 1.26 | (0.34) | — | (0.34) | — | — | — | 11.05 | 10.45 | |
| 2019 | 10.19 | 0.34 | (0.06) | 0.28 | (0.34) | — | (0.34) | —* | — | — | 10.13 | 9.42 | |
| 2018 | 10.24 | 0.38 | (0.03) | 0.35 | (0.40) | — | (0.40) | — | —* | — | 10.19 | 9.55 | |
| NXC | |||||||||||||
| 截至2/28-2/29年度： | |||||||||||||
| 2023(d) | 15.15 | 0.25 | (1.24) | (0.99) | (0.24) | — | (0.24) | — | — | — | 13.92 | 13.64 | |
| 2022(e) | 15.83 | 0.45 | (0.65) | (0.20) | (0.44) | (0.04) | (0.48) | — | — | — | 15.15 | 14.81 | |
| 截至3/31年度： | |||||||||||||
| 2021 | 15.43 | 0.51 | 0.41 | 0.92 | (0.52) | — | (0.52) | — | — | — | 15.83 | 16.29 | |
| 2020 | 15.21 | 0.53 | 0.21 | 0.74 | (0.52) | — | (0.52) | — | — | — | 15.43 | 14.50 | |
| 2019 | 15.02 | 0.50 | 0.19 | 0.69 | (0.52) | — | (0.52) | 0.02 | — | — | 15.21 | 14.12 | |
| 2018 | 15.00 | 0.57 | 0.09 | 0.66 | (0.58) | (0.06) | (0.64) | — | —* | — | 15.02 | 13.90 | |
| 2017 | 15.68 | 0.60 | (0.56) | 0.04 | (0.62) | (0.10) | (0.72) | — | — | — | 15.00 | 14.83 | |
| (a) | 基於普通股資產淨值的總回報是普通股資產淨值的變化、按資產淨值再投資的股息收入和按資產淨值再投資的資本利得分配(如果有的話)的組合。期內宣佈的最後一次股息，通常在下個月的第一個營業日支付，假設在資產淨值結束時進行再投資。在該期間宣佈的最後一次股息的實際再投資價格通常可能基於基金的市場價格(而不是其資產淨值)，因此， 可能與計算中使用的價格不同。總回報不是按年計算的。 |
按普通股價格計算的總回報是每股市價變動與再投資股息收入和再投資資本收益分配(如有)的影響的組合 按再投資時每股支付的平均價格計算。期內宣佈的最後一次股息，通常在下個月的第一個營業日支付，假設按最終市場價格進行再投資。在此期間宣佈的最後一次股息的實際再投資可能在幾天內進行，在某些情況下可能不是基於市場價格，因此 實際再投資價格可能與計算中使用的價格不同。總回報不是按年計算的。
| * | 值四捨五入為零。 |
64
目錄表
| 普通股補充數據/ | |||||
| 適用於普通股的比率 | |||||
| 普通股 | |||||
| 總報税表 | 對平均淨資產的比率 | ||||
| 基座 | 收尾 | ||||
| 基座 | 在……上面 | 網絡 | 網絡 | 投資組合 | |
| 在……上面 | 分享 | 資產 | 投資 | 營業額 | |
| 資產淨值(A) | 價格(A) | (000) | 開支(B) | 收入(虧損) | 利率(C) |
| (7.57)% | (3.54)% | $310,789 | 0.53%** | 3.29%** | 28% |
| (0.43) | (3.89) | 341,804 | 0.56 | 2.85 | 6 |
| (0.62) | 0.73 | 299,625 | 0.60 | 2.94 | 9 |
| 12.63 | 14.67 | 310,278 | 0.52 | 3.22 | 8 |
| 2.82 | 2.31 | 284,624 | 0.62 | 3.38 | 38 |
| 3.45 | (2.72) | 286,121 | 0.56 | 3.67 | 23 |
| (6.56) | (6.30) | 88,547 | 0.37** | 3.42** | 21 |
| (1.34) | (6.27) | 96,352 | 0.35** | 3.14** | 9 |
| 6.05 | 16.13 | 100,600 | 0.35 | 3.26 | 5 |
| 4.86 | 6.26 | 98,013 | 0.36 | 3.41 | 10 |
| 4.82 | 5.44 | 96,573 | 0.55 | 3.38 | 23 |
| 4.37 | (2.23) | 95,357 | 0.37 | 3.73 | 20 |
| 0.20 | (6.98) | 94,310 | 0.37 | 3.89 | 24 |
| (b) | ·費用比率除其他事項外，反映基金根據特別目的信託為基金持有的自存反向浮動利率債券發行的浮動利率證書而被視為已支付的利息支出 (如附註4--投資組合證券和衍生品投資所述)，適用情況如下： |
| 利息支出比率 | 利息支出比率 | |||
| 對適用的淨資產進行平均 | 對適用的淨資產進行平均 | |||
| 轉至普通股 | 轉至普通股 | |||
| NCA | NXC | |||
| Year Ended 2/28–2/29: | 截至2/28-2/29年度： | |||
| 2023(d) | —%** | 2023(d) | —%** | |
| 2022 | — | 2022(e) | —** | |
| 2021 | — | 截至3/31年度： | ||
| 2020 | — | 2021 | — | |
| 2019 | — | 2020 | — | |
| 2018 | — | 2019 | — | |
| 2018 | — | |||
| 2017 | — | |||
| (c) | 投資組合週轉率 是根據長期買入或賣出(如附註4-投資組合證券及衍生工具投資 所披露)除以期內平均長期市場價值兩者中較少者計算得出。 |
| (d) | 未經審計。截至2022年8月31日的六個月。 |
| (e) | 截至2022年2月28日的11個月 。 |
| ** | 按年計算。 |
見財務報表附註。
65
目錄表
財務亮點(續)
下表列出了截至基金最後五個財政期間每個財政期間結束時每個基金的未償還優先證券的信息。
| MFP | |||||
| 和VRDP | |||||
| MFP共享 | VRDP共享 | 股票 | |||
| 集料 | 資產 | 集料 | 資產 | 資產覆蓋範圍 | |
| 金額 | 覆蓋範圍 | 金額 | 覆蓋範圍 | 每$1 | |
| 傑出的 | Per $100,000 | 未完成的PER | $100,000 | 清算 | |
| (000)(a) | 分享(B) | (000)(a) | 分享(B) | 偏好 | |
| NAC | |||||
| 截至2/28-2/29年度： | |||||
| 2023(c) | $320,000 | $247,534 | $957,600 | $247,534 | $2.48 |
| 2022 | 320,000 | 270,716 | 957,600 | 270,716 | 2.71 |
| 2021 | 320,000 | 280,237 | 957,600 | 280,237 | 2.80 |
| 2020 | 320,000 | 289,294 | 957,600 | 289,294 | 2.89 |
| 2019 | 320,000 | 269,324 | 957,600 | 269,324 | 2.69 |
| 2018 | 320,000 | 272,351 | 957,600 | 272,351 | 2.72 |
| NKX | |||||
| 截至2/28-2/29年度： | |||||
| 2023(c) | 140,400 | 249,370 | 292,200 | 249,370 | 2.49 |
| 2022 | 140,400 | 271,751 | 292,200 | 271,751 | 2.72 |
| 2021 | 140,400 | 281,045 | 292,200 | 281,045 | 2.81 |
| 2020 | 140,400 | 289,705 | 292,200 | 289,705 | 2.90 |
| 2019 | 140,400 | 266,617 | 292,200 | 266,617 | 2.67 |
| 2018 | 140,400 | 268,438 | 292,200 | 268,438 | 2.68 |
| (a) | 未清償金額合計：未清償金額合計是指截至相關會計年度結束時的清算偏好。 |
| (b) | 每100,000美元的資產覆蓋率：每100,000美元的資產覆蓋率的計算方法是：從基金的總資產中減去基金的負債和未由優先證券代表的負債，再除以代表當時未償債務的基金優先證券的總額(如果適用)加上已發行優先股的非自願清算優先權的總額(如果適用)，再乘以100,000。 |
| (c) | 未經審計。截至2022年8月31日的六個月。 |
見財務報表附註。
66
目錄表
備註：
財務報表(未經審計)
1.
一般信息
基金信息
本報告涵蓋的基金及其對應的紐約證券交易所(“NYSE”)代碼如下(每個基金為“基金”，統稱為“基金”)：
·新加州優質市政收入基金(NAC)
·Nuveen California-Free Quality City Income Fund (NKX)
·新加州市政價值基金(NCA)
·Nuveen California精選免税收入組合(NXC)
這些基金根據經修訂的1940年《投資公司法》(“1940法”)登記為多元化封閉式管理投資公司。NAC、NKX和NXC分別於1998年12月1日、2002年7月29日和1992年3月30日組織為馬薩諸塞州商業信託基金。NCA於2021年3月8日以馬薩諸塞州商業信託形式成立(之前於1987年7月15日以明尼蘇達州信託形式組織)。
NXC的財務和税收年終變化
自2022年2月24日起，經基金董事會(“董事會”)批准，NXC的財政和税務年度結束日期 從3月31日改為2月28日/29日。因此，NXC已為2021年4月1日至2022年2月28日(“截至2022年2月28日的11個月”)編制了一份年度報告。
本財政期
基金的報告期結束於2022年8月31日 ，本財務報表附註所涵蓋的期間為截至2022年8月30日的六個月(“當前財政期”)。
投資顧問和次級顧問
基金的投資顧問是Nuveen，LLC(“Nuveen”)的子公司Nuveen Fund Advisors，LLC (“顧問”)。Nuveen是教師保險和美國年金協會(TIAA)的投資管理部門。顧問全面負責基金的管理，監督基金投資組合的管理，管理基金的業務事務，並提供某些文書、簿記和其他行政服務，如有必要，還可作出資產配置決定。該顧問已與該顧問的附屬公司Nuveen Asset Management LLC(“該附屬顧問”)訂立分諮詢協議，根據該協議，該附屬顧問管理 基金的投資組合。
資金重組
在2021年3月8日開業前生效的Nuveen 加州市政價值基金2(NCB)(“目標基金”)重組為NCA(“收購基金”)( “重組”)。
出於會計和業績報告的目的，收購基金是倖存者。
重組結束時，目標基金將其資產轉讓給收購基金，以換取收購基金的普通股和收購基金承擔目標基金的負債 。目標基金隨後根據其信託宣言進行了清算、解散和終止。目標基金的股東 成為收購基金的股東。目標基金普通股持有人收到收購基金新發行的普通股 股，其總資產淨值等於緊接重組前持有的目標基金普通股 股的總資產淨值(為此包括股東有權持有的零碎收購基金股份)。
《基金控制權份額章程》的發展
2020年10月5日，Nuveen基金綜合體中的基金和其他某些封閉式基金 修改了章程。除其他事項外，經修訂細則包括以下條文：總括而言， 於收購控制權股份(定義見細則)中取得普通股實益擁有權的股東，僅在其他無利害關係股東授權的範圍內，才享有與其他普通股股東相同的投票權(“控制權 股份細則”)。2021年1月14日，某些Nuveen封閉式基金的一名股東向美國紐約南區地區法院(“地區法院”)提起民事訴訟，起訴某些Nuveen基金及其受託人，要求 宣佈這些基金的控制份額附例違反1940年法案，撤銷此類基金的控制份額附例 和永久禁令
67
目錄表
財務報表附註(未經審計)(續)
針對該等基金適用《控制股份附例》。2022年2月18日，地區法院宣判原告撤銷該基金《控制份額附例》和原告宣告性判決主張勝訴，並宣佈該基金《控制份額附例》違反《1940年法令》第(Br)18(I)節。在複審地區法院的判決後，董事會於2022年2月22日修訂了Funds‘ 附例，規定只要地區法院的判決有效，Funds的控制股份附例就不具有效力和效力，如果地區法院的判決被推翻、推翻、撤銷、暫停或以其他方式無效，則Funds的控制股份章程將自動恢復，並適用於在控制股份收購中收購的普通股的任何實益所有者，無論此類控制股份收購是在恢復之前還是之後發生。在暫緩執行期間或在發佈命令時，撤銷、推翻、撤銷或以其他方式使地區法院的判決無效。 2022年2月25日，董事會和基金向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。
其他事項
新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發和隨後的全球大流行在截至2020年3月31日的日曆季度內開始對美國和全球金融市場和經濟產生重大影響 。新冠肺炎在全球範圍內的蔓延給全球經濟帶來了重大不確定性。目前無法合理估計新冠肺炎的長期持續時間和範圍。新冠肺炎的最終影響以及新冠肺炎 對基金正常業務過程、運營結果、投資和現金流的影響程度將取決於未來的發展， 這些發展具有高度不確定性和難以預測的特點。管理層繼續監測和評估這一情況。
2.重大會計政策
所附財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，這可能需要使用管理層作出的估計和對後續事件的評估。實際結果可能與這些估計不同。每個基金都是一家投資公司，遵循財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則彙編946，金融服務-投資公司的會計準則。用於財務報告目的的資產淨值可能不同於用於處理證券和普通股交易的資產淨值。用於財務報告的資產淨值包括截至報告日期的證券和普通股交易 。總回報是根據用於處理證券和普通股交易的資產淨值計算的。 以下是基金一貫遵循的重要會計政策的摘要。
補償
這些基金不直接向其受託人或其管理人員支付報酬，所有這些人員都從顧問或其附屬公司獲得向基金提供服務的報酬。董事會通過了一項針對獨立受託人的遞延補償計劃，使受託人能夠選擇推遲收到他們有權從某些Nuveen建議基金獲得的全部或部分年度補償。根據該計劃，遞延金額被視為等額的美元投資於選定的Nuveen諮詢基金的股票。
託管費抵免
作為隔夜投資的替代選擇，每個基金與其託管銀行道富銀行和信託公司(“託管人”)有一項安排 ，根據該安排，某些託管費和支出 減去每個基金在銀行的存款現金賺取的淨貸方。對於基金在託管人的賬户透支的任何一天，現金餘額的信用可由費用 抵消。基金賺取的託管費抵免金額在經營報表上確認為“託管費用淨額”的組成部分。在本報告所述期間，每個基金賺取的託管費積分如下：
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 託管費抵免 | $3,937 | $2,442 | $3,868 | $680 |
分配給普通股股東
對普通股股東的分配記錄在除股息日期 。分配的金額、性質和時間根據聯邦所得税法規確定，該法規可能與美國公認會計原則不同。
彌償
根據基金的組織文件，基金管理人員和受託人因履行對基金的職責而產生的某些責任得到賠償。此外，在正常業務過程中，基金簽訂了向其他各方提供一般賠償的合同。基金在這些安排下的最大風險敞口未知，因為這將涉及未來可能對尚未發生 的基金提出的索賠。然而，根據這些合同，這些基金沒有先前的索賠或損失，預計損失風險將是遙遠的。
投資和投資收益
出於財務報告的目的，證券交易自交易日期起計入 。證券交易的已實現損益根據具體的確認方法。 投資收益由利息收入組成，按權責發生制記錄，包括
68
目錄表
為財務報告目的而增加折扣和攤銷保費。投資收益還反映實物支付(“PIK”)利息和還款損益。 如果有的話。實收利息是指以有價證券形式而不是現金形式收到的收入。
淨額結算協議
在正常業務過程中，基金可根據可強制執行的國際掉期和衍生工具協會(ISDA)主協議或其他類似安排(“淨額結算 協議”)進行交易。一般來説，淨額結算協議中的抵銷權允許每個基金在適用時與特定交易對手抵銷某些證券和衍生品，以及根據協議條款 收到或交付給該交易對手的任何抵押品。一般而言，每個基金以交易對手為基礎管理其現金抵押品和證券抵押品。
截至報告期末，基金按淨額結算協議進行的投資(如有)在附註4-投資組合證券及衍生工具投資中作進一步説明。
新的會計公告和規則發佈
中間價改革
2020年3月，FASB發佈了《會計準則更新》(ASU) 2020-04《參考匯率改革：促進參考匯率改革對財務報告的影響》。新指引的主要目標是，當參與的銀行不再需要提交英國金融市場行為監管局(FCA)的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)報價時，將為將受到基準利率預期變化影響的公司提供緩解。 新的指導方針允許公司在現有合同的唯一變化是對批准的基準利率的變化的情況下， 將修改視為現有合同的延續而不進行額外分析。對於新的和現有的合同，基金 可以選擇從2020年3月12日起至2022年12月31日應用修訂。管理層尚未選擇實施修訂， 正在繼續評估停止LIBOR可能對基金投資產生的潛在影響，目前已確定ASU的採用不太可能對基金的財務報表和各種文件產生重大影響 。
基金估值框架現代化新規生效
美國證券交易委員會(簡稱“美國證券交易委員會”)根據1940年法案通過了一項管理基金估值實踐的新規則，即規則2a-5，為1940年法案的目的確立了善意確定公允價值的要求。規則2a-5允許基金董事會指定某些當事方進行公允價值確定，但須受董事會監督和某些其他條件的制約。規則2a-5還為1940年法案第2(A)(41)節的目的界定了市場報價“容易獲得”的時間，該節要求基金在市場報價不容易獲得的情況下對證券進行公允價值評估。另外，1940年法案下的新美國證券交易委員會規則31a-4規定了與公允價值確定相關的記錄保存要求。 基金採用了符合新規則的估值政策，自2022年9月1日起生效， 基金沒有受到實質性影響。
3.投資估值和公允價值計量
基金的證券投資採用董事會批准的估值方法，按其估計公允價值入賬。公允價值被定義為在投資的本金或最有利的 市場中，在有序交易中向獨立買家出售一項投資或轉移一項負債時將收到的價格。美國公認會計準則建立了三級體系，用於最大限度地利用可觀察到的市場數據，最大限度地減少使用不可觀察到的投入，併為披露目的建立公允價值計量分類。可觀察的 投入反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。可觀察到的投入基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據。不可觀察的輸入反映了管理層對市場參與者將在資產或負債定價中使用的假設的假設。未觀察到的輸入基於在 情況下可用的最佳信息。以下是估值投入水平的三級層次結構的摘要。
級別1-投入不進行調整，價格使用相同證券在活躍市場的報價確定。
第2級-價格是使用其他重要的可觀察到的投入(包括類似證券的報價、利率、信用利差等)確定的。
第3級-價格是使用重大不可觀察的投入(包括管理層在確定投資公允價值時的假設)確定的。
以下説明適用於基金按公允價值計量的資產和負債主要分類的估值技術：
固定收益證券的價格通常由董事會批准的獨立定價服務(“定價服務”)提供。定價服務使用可能包括以下考慮的方法來確定證券的公允價值：同等質量投資的收益率或價格、發行類型、息票、到期日和評級、證券交易商的市場報價或價值指示、對預期現金流或抵押品的評估、一般市場狀況和其他信息和分析，包括被視為相關的債務人的信用特徵。在為某些證券定價時，特別是流動性較差和質量較低的證券，定價服務可能會考慮顧問提供的有關證券、發行人或市場活動的信息。這些證券通常被歸類為2級。
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目錄表
財務報表附註(未經審計)(續)
任何證券組合證券或衍生工具如未能即時取得市場報價，或上述估值程序被視為不能反映公允價值，則按公允價值估值，按董事會批准的程序真誠釐定。作為一般原則，證券的公允價值似乎是所有者在當前出售中合理預期的金額。在確定此類證券的公允價值時，可能會考慮多種因素，其中可能包括以下因素：質量相當的投資的收益率或價格、發行類型、息票、到期日和評級、證券交易商的市場報價或價值指示、對預期現金流或抵押品的評估、一般市場狀況和其他信息和分析，包括被認為相關的債務人的信用特徵。如果投入是可觀察和及時的，價值將被歸類為公允價值等級的第二級； 否則將被歸類為第三級。
下表彙總了截至報告所述期間結束時各基金投資的市場價值，其依據是對這些投資進行估值所用的投入：
| NAC | 1級 | 2級 | 3級 | 總計 |
| 長期投資*： | ||||
| 市政債券 | $ — | $3,130,924,474 | $1,370,811** | $3,132,295,285 |
| NKX | ||||
| 長期投資*： | ||||
| 市政債券 | $ — | $1,087,067,160 | $ 176,018** | $1,087,243,178 |
| NCA | ||||
| 長期投資*： | ||||
| 市政債券 | $ — | $ 306,790,692 | $ — | $ 306,790,692 |
| NXC | ||||
| 長期投資*： | ||||
| 市政債券 | $ — | $ 86,783,909 | $ — | $ 86,783,909 |
| * | 關於行業分類，請參閲基金的投資組合。 |
| ** | 請參閲基金對分類為3級的證券的投資組合。 |
這些基金持有浮動利率債務和優先股的負債(如適用)，上表中沒有反映這些負債。基金浮息負債的公允價值接近其清算價值。浮動利率債券一般被歸類為第二級，並在附註4-投資組合證券和衍生品投資中進一步説明。基金優先股負債的公允價值 接近其清算優先權。優先股一般被歸類為2級，並在附註5-基金 股份中進一步説明。
4.投資組合證券及衍生工具投資
投資組合證券
反向浮動利率證券
每個基金都被授權投資於反向浮動利率證券。 反向浮動利率證券是通過將市政債券(通常稱為“標的債券”)以固定利率存入由一家或多家基金創建的特殊用途投標期權債券(“TOB”)信託基金(稱為“TOB信託”) 創建的。反過來，TOB信託發行(A)浮動利率證書(稱為“浮動利率”)，面值等於相關債券票面金額或市值的某一部分，以及(B)代表TOB信託所有剩餘或剩餘權益的反向浮動利率證書 (稱為“反向浮動利率證書”)。浮動債券通常 向第三方支付短期免税利率，第三方也有權投標其證書並獲得其面值，可從浮動債券再營銷的收益中支付，可通過第三方流動性提供商 (“流動性提供商”)向TOB信託貸款或出售TOB信託的資產來支付。反向浮動債券發行給長期投資者，例如一隻或多隻基金。反向浮動債券持有人獲得的收入與支付給浮動債券持有人的短期利率成反比，在大多數情況下，反向浮動債券持有人幾乎承擔了標的債券的所有下行投資風險，並從標的債券價值的任何潛在增值中獲得不成比例的好處。反向浮動債券的價值將比標的債券的價值更不穩定，因為利率不僅取決於標的債券的固定票面利率，還取決於浮動債券支付的短期利息。, 因為反向浮動債券本質上承擔了標的債券面值較大的損失(和可能的收益)風險。
基金持有的反向浮動債券使基金有權(A)使浮動債券持有人按票面價值(或在某些情況下略高於票面價值)提供證書，以及(B) 讓TOB信託的受託人(“受託人”)將TOB信託持有的標的債券轉讓給該基金，從而 使TOB信託崩潰。
在(A)將其擁有的標的債券轉讓給由第三方創建的TOB信託或(B)轉讓其擁有的標的債券或其在二級市場交易中購買的標的債券以創建反向債券的交易中，基金可獲得反向浮動債券。
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目錄表
浮動對象，到按照其方向創建的TOB信託，作為回報， 接收TOB信託的反向浮動對象(稱為“自存反向浮動對象”)。基金還可以在二級市場交易中從TOB信託的第三方創建者那裏購買反向浮動債券，而無需首先擁有標的債券 (稱為“外部存放的反向浮動債券”)。
對自存反向浮動利率的投資被視為“融資”交易(即有擔保借款)。對於自存反向浮動債券，存放在TOB信託的標的債券在基金的投資組合中被識別為“(UB)-反映為融資交易的反向浮動利率信託的基礎債券”，基金確認為負債，在資產負債表上標記為“浮動利率債務” ，(A)TOB信託發行的浮動債券的清算價值，以及(B)TOB信託從流動性提供者處借款的金額，以使TOB信託能夠購買未償還浮動債券而不是再營銷。此外，基金在“投資收益”中確認標的債券的全部收益，並確認(A)支付給浮動債券持有人或TOB信託借款的利息，以及(B)與TOB信託的再營銷、管理、受託人、流動性和其他服務有關的其他費用，作為運營説明書上“利息支出和發售成本攤銷”的組成部分 。截至報告期末，應付標的債券的收益和應付浮動債券持有人的利息分別在資產負債表中確認為“應收利息”和“應付利息”的組成部分。
相比之下，對外部存放的反向浮動利率的投資被記為購買反向浮動利率，並在基金的投資組合中確定為“(If) -反向浮動利率投資”。對於外部存放的反向浮動債券，基金的資產負債表 將反向浮動債券而不是基礎債券確認為資產，基金不將浮動債券或來自流動性提供者的任何相關借款 確認為負債。此外，基金在“投資收益”中只反映反向浮動債券的淨收益 (扣除支付給浮動債券持有人或作為貸款人的流動資金提供者的利息和信託的費用)，而不顯示支付的利息或TOB信託的費用，如上文所述作為營業報表上的利息支出 。
為自存反向浮動利率和外部存款反向浮動利率創建TOB信託時支付的費用確認為反向浮動利率的成本基礎的一部分，並在TOB信託期限內資本化。
截至本報告所述期間結束時，每個基金的TOB信託為自存反向浮動利率和外部儲蓄反向浮動利率發行的浮動利率總額如下：
| 未償還的浮動利率債務 | NAC | NKX | NCA | NXC |
| 浮動利率債務：自存反向浮動利率 | $ — | $20,975,000 | $ — | $ — |
| 浮動利率債務：外部存放的反向浮動利率 | 7,500,000 | — | — | — |
| 總計 | $7,500,000 | $20,975,000 | $ — | $ — |
在本財政期間，未償還浮動利率工具(包括向流動性提供者借款)的平均金額，以及與自存反向浮動利率工具相關的平均年利率和費用如下：
| 自存式逆浮子 | NAC | NKX | NCA | NXC |
| 未償還的平均浮動利率債務 | $ — | $20,975,000 | $ — | $ — |
| 平均年利率和費用 | —% | 1.34% | —% | —% |
TOB信託由流動資金提供者提供的流動資金融通提供支持，據此，流動資金提供者同意在(A)向受託人提交再營銷 而再營銷未發生的情況下，或(B)根據TOB信託協議的條款進行強制性投標，購買 流動資金，或向受託人提供貸款融資，為TOB信託購買浮動資金提供資金。在某些 情況下，流動資金提供者可選擇讓受託人出售標的債券，以註銷在提供此類貸款之前已投標且未註明的浮動債券。在此情況下，流動資金提供者仍有責任提供貸款，但前提是出售標的債券所得款項不足以支付浮動債券的買入價。
對於給定的TOB信託，貸款安排下的承諾規模至少等於該TOB信託的未償還浮動利率加上任何應計利息的餘額。考慮到貸款安排，費用時間表已經到位，並由流動資金提供者收取費用。流動資金提供者提供的任何貸款都將由TOB信託持有的購買的浮動利率提供擔保。任何未償還貸款餘額的利息將由擁有發生借款的TOB信託反向浮動利率的基金實際承擔，利率可能高於成功註明浮動利率時的利率。
如上所述，持有借款TOB信託發行的相應反向浮動利率的基金 在資產負債表上將流動性安排項下的任何未償還金額確認為“浮動利率債務”的組成部分。截至本報告所述期間結束時，任何基金在任何此種貸款項下都沒有未償還的貸款。
每個基金還可以簽訂短缺和容忍協議(有時稱為“追索權安排”)(涉及此類協議的TOB信託在本文中被稱為“追索權信託”)，根據該協議，基金同意向流動資金提供者償還信託的流動資金。
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目錄表
財務報表附註(未經審計)(續)
在某些情況下，對於TOB信託持有的標的債券的清算價值可能低於TOB信託發行的浮動債券的清算價值加上TOB信託從流動資金提供者借入的任何金額的總和，以及利息現金流的任何缺口的金額(如果有)。根據這些 協議，基金對與反向浮動利率相關或與反向浮動利率相關的損失的潛在風險可能會增加到超過反向浮動利率的價值，因為基金可能有責任履行欠浮動利率持有人或流動性提供者的所有金額。在資產和負債表中，任何此類 總額的缺口都被確認為“追索權信託的未實現折舊”。
截至本報告所述期間結束時，每個基金對追索權信託發行的自存反向浮動利率和外部儲蓄反向浮動利率的最大風險敞口 如下：
| 浮動利率債務--追索權信託 | NAC | NKX | NCA | NXC |
| 對追索權信託的最大敞口：自存反向浮動利率 | $ — | $20,975,000 | $ — | $ — |
| 對追索權信託的最大敞口：外部存放的反向浮動利率 | 7,500,000 | — | — | — |
| 總計 | $7,500,000 | $20,975,000 | $ — | $ — |
零息證券
零息證券在保證期內不向其持有人支付定期利息券。證券持有人的收入來自證券發行時的原始購買價格與證券到期日面值之間的差額的增加，並在到期時有效支付。 零息證券的市場價格通常比定期付息的證券的市場價格波動更大。
投資交易
本會計期間的長期購銷(包括到期日)如下：
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 購買 | $1,204,421,747 | $279,674,768 | $88,250,179 | $18,442,659 |
| 銷售和到期日 | 1,193,849,164 | 282,098,156 | 90,105,576 | 18,189,977 |
基金可以採取即發即發或延期交割的方式購買證券。在發行時或延遲交割的基礎上購買的證券可能會延長結算期；利息收入直到結算日才應計 。任何如此購買的證券在此期間都會受到市場波動的影響。這些基金在其投資組合中指定了證券 ，其現值至少等於發行時/延遲交付購買承諾的金額。如果在本報告所述期間結束時，基金有尚未兑現的發放時/延遲交付的採購承諾，則在資產負債表中確認此類數額。
衍生品投資
除了每個基金可以投資的反向浮動利率證券(在財務報告中被視為組合證券)外，每個基金還被授權投資於某些 衍生工具，如期貨、期權和掉期合約。每隻基金對期貨、期貨期權和掉期合約的投資限制在顧問要求商品期貨交易委員會將其排除在與基金有關的商品池經營者之外的必要範圍內。基金按公允價值記錄衍生工具，並在適用的情況下在經營報表上確認公允價值變動。儘管基金對衍生品的投資可能代表着經濟對衝，但就財務報告而言，它們不被視為對衝交易。
儘管這些基金被授權投資於衍生工具，並可能在未來這樣做，但它們在本財政期間沒有進行任何此類投資。
市場與交易對手信用風險
在正常業務過程中，各基金可投資於金融工具，並進入因市場變化(市場風險)或交易另一方未能履行(交易對手信用風險)而存在潛在損失風險的金融交易。潛在損失可能超過財務報表中記錄的財務資產的價值。金融資產可能使每個基金面臨交易對手信用風險，主要由遠期、期權和掉期交易的交易對手應付的現金組成(如適用)。每個基金對這些金融資產的交易對手信用風險敞口的程度與資產負債表 中記錄的賬面價值接近。
每個基金只與顧問認為有財力履行其義務的交易對手簽訂協議，並讓顧問監督交易對手的財務穩定性，從而幫助管理交易對手的信用風險。此外，交易對手可能被要求代表每個基金每日質押抵押品(基於金融資產的每日估值)，其價值大致等於任何超過預定門檻的未實現收益的金額。反過來，當每個基金都有未實現虧損時，基金已指示託管人將基金的資產質押為抵押品，其價值約等於超過預先確定的閾值的未實現虧損金額。對抵押品質押進行監測，並在估值波動時進行調整，無論是上下波動至少 預定的門檻金額。
72
目錄表
5.
基金份額
普通股
普通股股權擱置計劃和發行成本
NKX已向美國證券交易委員會提交了一份登記聲明，授權該基金 通過一個或多個股權擱置計劃(“擱置計劃”)發行額外的普通股，該計劃在上一財年在美國證券交易委員會生效。
根據本次發售計劃，根據市場情況，基金可通過不時發行不同數額的額外普通股以及採用不同的發售方式籌集額外股本，發行淨價等於或高於基金的每股普通股資產淨值。如果基金的擱置發售登記聲明 不再有效，則在登記聲明的生效後修正案 提交給美國證券交易委員會之前，基金不得增發普通股。
在基金本財政期間，扣除基金貨架發售項下的發售費用後的額外核定普通股、已售出普通股和發售普通股所得收入如下：
| NKX | ||
| 六個月 | 年 | |
| 告一段落 | 告一段落 | |
| 8/31/22 | 2/28/22 | |
| 額外授權普通股 | — | 4,100,000* |
| 出售的普通股 | — | — |
| 發售收益，扣除發售成本後的淨額 | — | — |
| * | 代表2020年3月1日至2021年6月30日期間的額外 授權普通股。 |
基金與初始擱置登記有關的費用 記為預付費用，並在資產和負債表中確認為“遞延發售費用”。這些成本在出售普通股時按比例攤銷，並在淨資產變動表中確認為“發售收益扣除發售成本”的組成部分。初始貨架註冊生效 後剩餘的任何延期產品成本都將計入費用。基金為使貨架登記保持最新而發生的費用作為已發生的費用計入費用，並在業務説明中確認為“其他費用”的組成部分。
| 普通股交易 |
基金在本財政期間和上一財政期間的普通股交易情況如下：
| NCA | NXC | ||||
| 十一 | |||||
| 六個月 | 年 | 六個月 | 月份 | 年 | |
| 告一段落 | 告一段落 | 告一段落 | 告一段落 | 告一段落 | |
| 8/31/22 | 2/28/22 | 8/31/22 | 2/28/22 | 3/31/21 | |
| 普通股： | |||||
| 因分派再投資而向股東發行 | — | — | — | 4,779 | 4,192 |
| 在重組中發行 | — | 5,011,513 | — | — | — |
優先股
股
MuniFund優先股
NAC和NKX已發行並擁有已發行的MuniFund優先股 (“MFP”)，每股清算優先權為100,000美元。這些MFP股票是通過私募發行的， 不公開發行。
基金有義務在其發售文件中指定的日期(“定期贖回日期”)之前贖回其MFP股票，除非基金提前贖回。MFP股票最初是以預先指定的模式發行的，然而，MFP股票隨後可以根據基金的酌情決定權在以後指定為替代模式 。MFP股票內部的模式詳細説明瞭股息機制，如下所述。在隨後的日期，資金 可以與MFP份額建立額外的模式結構。
| • | 可變利率備註模式(“VRRM”)-MFP股票在 內的分紅此模式將由再營銷代理建立；因此，MFP股票的市值預計將接近其清算的偏好 。股東有權在7天通知後要求盡最大努力競購其股票。如果再營銷代理 無法確定替代買家，則股票將由請求投標的股東保留，隨後的股息率 將增加到其遞增股息率。如果在連續一年的再營銷嘗試失敗後，基金將被要求 指定另一種模式或贖回股票。 |
73
目錄表
財務報表附註(未經審計)(續)
每隻基金將根據在VRRM中指定的所有MFP股票的本金總額 支付再營銷費用。基金向再營銷代理支付的款項在操作報表上確認為“重新銷售費用”。
| • | 可變利率模式(“VRM”)-在此 模式下指定的MFP股票的股息基於短期指數加上發行或續訂其模式時建立的額外固定“利差”金額 /轉換其模式。在該模式期限結束時，基金將被要求延長該模式的期限、指定 替代模式或贖回MFP股票。 |
只要股份的固定“利差”與投資者就當前市場上具有類似條款的工具所要求的“利差”大致一致，則處於VRM的MFP股份的公允價值預計將接近其清算優先權。在當前市況下，顧問已確定股份的公允價值大致為其清算優先權，但若市況發生重大變化，其公允價值可能會有所不同 。
| • | 可變利率需求模式(VRDM)-在此模式下，指定為 的MFP股票的股息將由再營銷代理建立；因此，MFP股票的市值預計將接近其 清算偏好。在此模式下，股票將具有無條件流動資金功能，使其股東能夠要求 基金已簽訂合同協議的流動資金提供者在股票無法成功發行的情況下購買股票。如果此模式下的股票無法成功發行並被流動資金提供者購買，股息率將是根據指定時間表設計的最高股息率 ，以增強再營銷代理成功再營銷股票的能力。每隻基金在連續六個月不成功的再營銷後，必須贖回仍由流動性提供者擁有的任何股票 。 |
在VRDM範圍內，該基金將為所有MFP股票的本金總額支付流動資金和再營銷費用。基金向流動資金提供者和再營銷代理支付的款項在報表業務中分別確認為“流動資金費用”和“再營銷費用”。
就財務報告而言， MFP股份的清算優先權被記錄為負債，並在資產和負債表上確認為“MuniFund優先股(”MFP“)股份扣除遞延發售成本後的淨額”的組成部分。出於財務報告的目的，MFP股票的股息被視為利息支付 。MFP股份的未支付股息被確認為資產負債表中“應付利息”的組成部分。MFP股票的應計股息在營業報表中被確認為“利息支出和發售成本的攤銷”的組成部分。
在某些條件下，基金可隨時贖回全部或部分MFP股份。如果基金未能 維持某些資產覆蓋範圍要求，並且此類失敗在適用的治癒日期之前未得到糾正，則基金還可能被要求贖回某些MFP股票。在所有情況下，每股 股票的贖回價格等於每股清算優先股加上任何累積但未支付的股息。
與每個基金髮售MFP股票有關的成本被記錄為遞延費用，並在股票的有效期內攤銷，並在資產負債表上確認為“MuniFund 優先股(”MFP“)股票，扣除遞延發售成本後的淨額”，以及在經營報表上確認為“發售成本的利息 支出和攤銷”。
截至本報告所述期間結束時，各基金截至本報告所述期間結束時已發行的多功能基金股票詳情如下：
| 清算 | |||||||
| 偏好， | |||||||
| 股票 | 清算 | 遞延淨額 | 術語 | 模 | |||
| 基金 | 系列 | 傑出的 | 偏好 | 產品發售成本 | 贖回日期 | 模 | 終止日期 |
| NAC | A | 3,200 | $320,000,000 | $319,844,457 | 1/03/28 | 電壓調節模塊 | 1/03/28* |
| NKX | A | 1,404 | 140,400,000 | 140,017,115 | 10/01/47 | VRRM | 不適用 |
*須由基金或持有人提早終止。
本財政期間，基金流通股的平均清算優先權和年化股息率如下：
| NAC | NKX | |
| 已發行MFP股票的平均清算優先權 | $320,000,000 | $140,400,000 |
| 年化股息率 | 1.60% | 1.19% |
可變利率需求優先股
以下基金已發行並擁有已發行的浮動利率需求優先股(“VRDP”)，每股清算優先股100,000美元。VRDP股票是通過私募 發行的，不公開發行。
74
目錄表
截至本報告所述期間結束時，扣除遞延發行成本後，新AC和NKX分別擁有954,484,890美元和290,632,353美元的VRDP優先清算股份。截至本報告所述期間，各基金已發行的VRDP股票詳情如下：
| 股票 | 再營銷 | 清算 | ||||
| 基金 | 系列 | 傑出的 | 費用* | 偏好 | 成熟性 | |
| NAC | 1 | 1,362 | 0.10% | $136,200,000 | June 1, 2041 | |
| 2 | 910 | 不適用 | 91,000,000 | 2040年12月1日 | ||
| 3 | 498 | 0.05 | 49,800,000 | March 1, 2040 | ||
| 4 | 1,056 | 0.10 | 105,600,000 | 2042年12月1日 | ||
| 5 | 1,589 | 不適用 | 158,900,000 | 2040年8月1日 | ||
| 6 | 1,581 | 0.10 | 158,100,000 | 2040年8月1日 | ||
| 7 | 980 | 0.10 | 98,000,000 | 2043年8月3日 | ||
| 8 | 1,600 | 不適用 | 160,000,000 | 2026年11月6日 | ||
| NKX | 2 | 355 | 0.10% | $ 35,500,000 | June 1, 2040 | |
| 3 | 427 | 0.05 | 42,700,000 | March 1, 2040 | ||
| 4 | 1,090 | 0.10 | 109,000,000 | 2040年12月1日 | ||
| 6 | 1,050 | 0.10 | 105,000,000 | June 1, 2046 | ||
| * | 再營銷費用佔每個系列已發行的所有VRDP股票本金總額的百分比。 | |||||
| 不適用 | 不適用。系列被認為是特價VRDP，因此不支付再營銷費。 | |||||
VRDP股票包括一項流動性功能，允許VRDP股東 在VRDP股票無法 成功掛牌的情況下，由與各基金簽約的流動性提供商購買其股票。每隻基金都需要在連續六個月不成功的再營銷後贖回仍由流動性提供者擁有的任何VRDP股票。 每隻基金按所有已發行VRDP股票的本金總額支付年度再營銷費用 。自發行以來，各基金的VRDP股票均成功亮相。
南汽的系列2、系列5和系列8的VRDP股票被視為 特價VRDP，出售給機構投資者。基金第2、5和8系列VRDP股票的特別費率期限將分別於2023年2月6日、2023年9月1日和2026年11月6日到期。NAC的系列8 VRDP股票的特殊利率期限以基金或持有人提前終止為準。在特別利率期間，VRDP股票 不會由再營銷代理註明，不會受到可選或強制性投標活動的約束，也不會得到流動資金提供者的支持 ，也不會受到再營銷費用或流動資金費用的約束。在特殊利率期間，VRDP股息將根據預定的公式按月設置為浮動 利率。在最初的特別費率期間之後，特別費率期間VRDP股票可以過渡到傳統的VRDP股票，股息設定在每週的記者會上，並得到指定流動資金提供者的支持，或者董事會可能 批准後續的特別費率期間。
VRDP股份的股息(在財務報告中被視為利息支付 )按再營銷代理制定的利率設定；因此，VRDP股份的市值預計將接近其清算偏好。如果VRDP股票無法成功發行，股息率 將是根據指定時間表設計的最高股息率，以增強再營銷代理 成功再營銷VRDP股票的能力。
在某些條件下，VRDP股份可在任何時間根據各基金的選擇全部或部分贖回。如果基金未能維持 某些資產覆蓋範圍要求，並且在適用的治癒日期之前未得到糾正，則每個基金還可以贖回某些VRDP股票。每股贖回價格等於每股清算優先權加上任何累積但未支付的股息的總和。
本財政期間每個基金的VRDP流通股平均清算優先權和年化股息率如下：
| NAC | NKX | |
| VRDP已發行股票的平均清算優先權 | $957,600,000 | $292,200,000 |
| 年化股息率 | 2.18% | 0.85% |
就財務報告而言，VRDP股份的清算優先權是一項負債，並在資產和負債表上確認為“可變利率需求優先股(”VRDP“)股份，遞延發售成本淨額”的組成部分。VRDP股份的未付股息在適用時確認為資產負債表中“應付利息”的組成部分 。VRDP股票應計股息在營業報表中確認為“利息支出和發售成本攤銷”的組成部分。 與發行VRDP股份相關的資金成本被記錄為遞延費用，該費用將在股份壽命內攤銷 ，並在資產負債表上確認為“扣除遞延發售成本後的可變利率優先股(”VRDP“)股份的組成部分”和在經營報表上確認為“利息支出和發售成本” 。除利息支出外，每個基金每年還向流動資金提供者支付流動資金費用， 以及再營銷費用，在經營報表中分別確認為“流動資金費用”和“再營銷費用”。
75
目錄表
財務報表附註(未經審計)(續)
優先股交易
在本會計期間和上一會計期間，這些基金沒有進行任何優先股交易。
6.所得税信息
就聯邦所得税而言，每個基金都是單獨的納税人。 每個基金打算將其幾乎所有的淨投資收入和淨資本收益分配給股東，並在其他方面遵守適用於受監管投資公司的《美國國税法》M分章的要求。因此，無需聯邦 所得税條款。
每隻基金都要滿足條件，使市政債券的利息 免徵常規的聯邦和指定州所得税，在NKX的情況下，適用於個人的替代最低税 在分配給基金的股東時保持免税地位。已實現淨資本 基金支付的淨收益和普通收入分配需繳納聯邦税。
每個基金在美國聯邦和適用的州和地方司法管轄區提交所得税申報單。基金的聯邦所得税申報單通常在提交後的三個財政年度內接受審查。根據司法管轄區的不同，州和地方的納税申報單可能會受到額外一段時間的審查。 管理層分析了每個基金在所有未結納税年度的納税狀況，並得出結論，基金的財務報表中不需要為所得税撥備 。
截至本報告所述期間結束時，聯邦所得税用途的所有投資的總成本和 未實現增值/(折舊)淨額如下：
| 毛收入 | 毛收入 | 未實現淨額 | ||
| 未實現 | 未實現 | 欣賞 | ||
| 基金 | 税費 | 欣賞 | (折舊) | (折舊) |
| NAC | $3,126,274,236 | $96,542,505 | $(90,521,456) | $6,021,049 |
| NKX | 1,046,940,217 | 48,484,994 | (29,156,998) | 19,327,996 |
| NCA | 304,324,722 | 12,381,203 | (9,915,233) | 2,465,970 |
| NXC | 85,940,422 | 3,217,785 | (2,374,298) | 843,487 |
就本披露而言，税務成本一般包括有價證券投資的成本，以及衍生品的預付費用或溢價，以及任何未實現的損益表報告但已實現的收入和/或納税報告的資本利得(如果適用)。
截至上一財政期結束時，按納税基礎計算的累計收益構成如下：
| 未分發 | 未分發 | 未分發 | 未實現 | 年末 | 其他 | |||
| 免税 | 普通 | 長期的 | 欣賞 | 資本損失 | 損失 | 賬面到税額 | ||
| 基金 | 收入1 | 收入 | 資本利得 | (折舊) | 結轉 | 延期 | 差異 | 總計 |
| NAC | $7,665,707 | $179,255 | $ — | $236,388,924 | $(22,113,894) | $ — | $(7,888,061) | $214,231,931 |
| NKX | 4,940,693 | 14,752 | — | 104,619,336 | (733,515) | — | (2,684,899) | 106,156,367 |
| NCA | 978,851 | — | — | 30,214,793 | (1,787,880) | — | (811,151) | 28,594,613 |
| NXC | 277,128 | — | 13,809 | 7,721,570 | — | — | (254,435) | 7,758,072 |
| 1 | 未分配的免税收入(在納税基礎上)未因2022年2月1日宣佈的股息和2022年3月1日支付的股息而減少。 |
截至上一財政期末，基金有資本損失結轉，不會到期：
| 基金 | 短期 | 長期的 | 總計 | |||||
| NAC | $22,113,894 | $ — | $22,113,894 | |||||
| NKX | 733,515 | — | 733,515 | |||||
| NCA | 1,787,880 | — | 1,787,880 | |||||
| NXC | — | — | — |
7.管理費及與聯營公司的其他交易
管理費
每個基金的管理費向顧問支付全部投資諮詢和行政服務以及一般辦公設施的費用。子顧問從支付給顧問的管理費中補償其為基金提供的服務。
每個基金的管理費由兩個部分組成這種定價結構使基金 股東能夠受益於其各自基金內資產的增長以及顧問管理的複雜資產數量的增長 。
76
目錄表
NCA每年支付基金級別的費用，按月支付，為基金平均每日淨資產的0.15%，以及基金總利息收入的4.125%(不包括歸因於基金的“自存反向浮動基金”信託的債券利息，該債券的利息高於反向浮動基金本身賺取的淨利息)。
NAC和NKX的基金年費按月支付，按下列時間表計算：
| 日均管理資產* | NAC | NKX |
| 首筆1.25億美元 | 0.4500% | 0.4500% |
| 接下來的1.25億美元 | 0.4375 | 0.4375 |
| 接下來的2.5億美元 | 0.4250 | 0.4250 |
| 接下來的5億美元 | 0.4125 | 0.4125 |
| 接下來的10億美元 | 0.4000 | 0.4000 |
| 接下來的30億美元 | 0.3750 | 0.3750 |
| 管理的資產超過50億美元 | 0.3625 | 0.3625 |
NXC按月支付的基金級年費按以下時間表計算：
| NXC | ||
| 日均淨資產* | 基金級費率 | |
| 首筆1.25億美元 | 0.1000% | |
| 接下來的1.25億美元 | 0.0875 | |
| 接下來的2.5億美元 | 0.0750 | |
| 接下來的5億美元 | 0.0625 | |
| 接下來的10億美元 | 0.0500 | |
| 接下來的30億美元 | 0.0250 | |
| 管理的資產超過50億美元 | 0.0125 | |
每個基金按月支付的綜合年費的計算方法為： 乘以基金每日管理資產(NCA和NXC的淨資產)，再乘以根據下表確定的現行綜合費率：
| 複雜級別符合條件的資產斷點級別* | 斷點級別的有效複數級別費率 |
| 550億美元 | 0.2000% |
| 560億美元 | 0.1996 |
| 570億美元 | 0.1989 |
| 600億美元 | 0.1961 |
| 630億美元 | 0.1931 |
| 660億美元 | 0.1900 |
| 710億美元 | 0.1851 |
| 760億美元 | 0.1806 |
| 800億美元 | 0.1773 |
| 910億美元 | 0.1691 |
| 1250億美元 | 0.1599 |
| 2000億美元 | 0.1505 |
| 2500億美元 | 0.1469 |
| 3000億美元 | 0.1445 |
| * | 對於複雜級別的費用，管理資產包括由顧問管理的封閉式基金資產，這些資產可歸因於某些類型的槓桿。為此目的，槓桿包括基金對投標 期權債券(TOB)信託中的優先股和剩餘利率證書(也稱為反向浮動利率證券)的借款和某些投資，包括TOB信託持有的資產部分，該部分資產已通過信託發行浮動利率證券獲得有效融資，但須符合顧問就某些基金達成的協議，以限制此類資產的數量，以在某些情況下確定管理資產。複雜級別的費用是根據所有Nuveen開放式和封閉式基金的每日管理資產合計 計算的，這些基金構成了“合格資產”。符合條件的資產不包括可歸因於其他Nuveen基金的投資的資產，也不包括因顧問承擔起自2011年1月1日起管理前First American First First Funds基金而增加到Nuveen基金複合體的超過確定金額(最初為20億美元)的資產，但 不包括特定Nuveen基金的某些資產，這些資產在2019年重組為顧問的關聯公司建議的基金。截至2022年8月31日，每隻基金的複數水平費用為0.1567%。 |
與關聯公司的其他交易
各基金獲準根據董事會通過的程序(“交叉交易”)中概述的特定條件，從附屬顧問(“關聯實體”)管理的某些其他基金或賬户購買或出售證券(“交叉交易”)。這些程序旨在確保基金因擁有共同投資顧問(或附屬投資顧問)、共同管理人員和/或共同受託人而從或向附屬實體進行的任何證券交叉交易 遵守《1940年法案》第17a-7條。這些交易以當前市場價格 (由獨立定價服務提供)完成，不產生經紀商佣金。
77
目錄表
財務報表附註(未經審計)(續)
在本財政期間，下列基金按照下列程序進行交叉交易：
| 交叉貿易 | NAC | NKX | NCA | NXC |
| 購買 | $30,481,135 | $6,578,845 | $3,876,458 | $1,012,130 |
| 銷售額 | 30,650,745 | 6,606,145 | 3,892,544 | 1,016,330 |
| 已實現損益 | (478,891) | — | — | — |
8.承付款和或有事項
在正常業務過程中，每個基金都會簽訂各種 可能使基金面臨損失風險的協議。這些可能包括某些TOB信託的追索權安排和某些與優先股相關的 協議，這些協議都在本財務報表附註的其他地方進行了描述。此類協議造成未來損失的風險雖然無法量化，但預計是微乎其微的。截至本報告所述期間結束時，這些基金 沒有任何未籌措資金的承付款。
在正常業務過程中，基金可能不時參與某些法律訴訟，包括與執行基金合同權利有關的訴訟。截至報告所述期間結束時，管理層已確定，基金面臨的任何法律程序，包括本報告中所述的法律程序，都不太可能對基金的任何財務報表產生實質性影響。
9.借款安排
承諾的信貸額度
這些基金與顧問管理的某些其他基金(“參與基金”)一起，與一批貸款人建立了一項為期364天、價值27.億美元的備用信貸安排，根據該貸款安排，參與基金可為臨時目的借入資金(不包括為投資目的而進行的持續槓桿操作)。根據對基金需要動用該基金的可能性和頻率、基金的規模和預期的提取，以及此類提取相對於其他基金的潛在重要性進行的多因素評估，每個參與基金將被分配指定比例的融資能力(及其相關成本，如下所述)。 如果其他參與基金有 未提取的能力，則基金可以超出其指定的能力利用融資。除非延期或續簽，否則信貸安排將於2023年6月到期。
信貸安排的條款如下：未使用承諾額的年利率為0.15%，提取利率等於(A)OBFR(隔夜銀行融資利率)加年利率1.20%或(B)聯邦基金實際利率加借款年利率1.20%中的較高者。參與基金還為特定貸款人增加的承諾支付了0.05%的預付款 。如果適用，參與資金髮生的利息支出在經營報表上確認為“利息支出”的組成部分。參與基金支付的管理、法律和安排費用 被確認為營運説明書“利息支出”的組成部分，以及承諾費用 已根據為它們保留的設施總能力的相對比例以及顧問和每個參與基金董事會認為相關的其他因素在這些參與基金之間分配。
在本財務期內，下列資金使用了該設施。各基金在使用期間的最高未清餘額如下：
| NAC | NKX | |
| 最高未償還餘額 | $25,000,000 | $11,700,000 |
在本財政期間每個基金的使用期內，借款的平均每日未償餘額和平均年利率如下：
| NAC | NKX | |
| 使用期(未使用天數) | 34 | 9 |
| 日均未償餘額 | $19,291,176 | $11,700,000 |
| 平均年利率 | 2.10% | 1.53% |
在適用的情況下，截至報告所述期間終了時未償還的借款，如有的話，在資產負債表上確認為“借款”。
基金間拆借和借貸
美國證券交易委員會已經批准了一項豁免命令，允許註冊的開放式和封閉式Nuveen基金參與基金間拆借機制，根據該機制，Nuveen基金可以出於臨時目的(例如，為了滿足贖回請求或在證券出售失敗導致 意外現金短缺)的情況下，直接相互拆借 資金(“基金間計劃”)。封閉式Nuveen基金，包括本股東報告所涵蓋的基金，將僅作為貸款人而不是借款人參與基金間計劃，因為這種封閉式基金
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目錄表
基金很少需要借入現金來滿足贖回要求。 基金間計劃受許多條件的約束，其中包括：(1)任何基金不得通過基金間計劃借入或借出資金，除非它獲得的利率比銀行或其他金融機構提供的可比交易的通常利率更優惠；(2)任何基金不得通過基金間方案 在無擔保基礎上借款，除非基金在基金間借款後立即從所有來源借入的未償還借款總額不超過其總資產的10%；但如果借款基金有來自任何其他貸款人的未擔保借款，包括但不限於另一隻基金，則基金間借款必須至少在同等優先權的基礎上獲得擔保，抵押品的比例至少與貸款價值相當；(3)如果基金在基金間借款後立即發生的未償還借款總額將超過其總資產的10%，該基金只能在有擔保的基礎上通過基金間借款；(4)如果借款會導致基金通過基金間計劃的未償還貸款總額超過其貸款時淨資產的15%，基金不得借出資金；(5)基金對任何一隻基金的基金間借款不得超過該基金淨資產的5%；(6)基金間貸款的期限將以收到所出售證券的付款所需的時間為限，但在任何情況下不得超過七天；和(7)每筆基金間貸款可由貸款基金在一個工作日通知後收回，並可在任何一天由借款基金償還。此外, Nuveen基金只有在符合基金的投資目標和投資政策的情況下，才可以參與基金間計劃。董事會負責監督基金間方案。
以上詳述的限制以及允許基金間計劃的 美國證券交易委員會豁免令的其他條件旨在將與基金間計劃相關的風險降至最低，對於借貸基金和借款基金都是如此。然而，沒有一種借貸活動是沒有風險的。當一隻基金從另一隻 基金借入資金時，存在一種風險，即貸款可能會在一天的通知後被收回或不能續期，在這種情況下，該基金可能不得不以更高的利率從銀行借入 ，或者在另一隻基金無法提供基金間貸款的情況下采取其他行動來償還這筆貸款。在償還貸款基金方面的任何延誤 都可能導致失去投資機會或增加借款成本。
在本報告期內，本股東報告所涵蓋的基金均未參與任何基金間拆借活動。
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目錄表
風險考慮(未經審計)
基金普通股不受任何銀行或其他受保存款機構的擔保或背書，也不受聯邦存款保險公司的擔保。
新加州優質市政收入基金(NAC)
投資封閉式基金有風險，本金虧損是有可能的。不能保證基金的投資目標一定會實現。封閉式基金股票的交易價格可能經常較其資產淨值有折讓或溢價。債務或固定收益證券，如基金持有的債券，受到市場風險、信用風險、利率風險、衍生品風險、流動性風險和收入風險的影響。隨着利率上升，債券價格下跌。 槓桿會增加回報波動性，放大基金的潛在回報及其風險；不能保證基金的槓桿策略一定會成功。國家的集中使基金更容易受到當地不利的經濟、政治或影響市政債券發行人的監管變化的影響。基金的網頁www.nuveen.com/nac對這些和其他風險考慮因素，如反向浮動風險和税收風險進行了更詳細的説明。
Nuveen California-Free Quality City Income Fund(NKX)
投資封閉式基金有風險，本金虧損是有可能的。不能保證基金的投資目標一定會實現。封閉式基金股票的交易價格可能經常較其資產淨值有折讓或溢價。債務或固定收益證券，如基金持有的債券，受到市場風險、信用風險、利率風險、衍生品風險、流動性風險和收入風險的影響。隨着利率上升，債券價格下跌。 槓桿會增加回報波動性，放大基金的潛在回報及其風險；不能保證基金的槓桿策略一定會成功。國家的集中使基金更容易受到當地不利的經濟、政治或影響市政債券發行人的監管變化的影響。基金的網頁www.nuveen.com/nkx更詳細地介紹了這些和其他風險考慮因素，如反向浮動風險和税收風險。
Nuveen California City Value Fund，Inc.(NCA)
投資封閉式基金有風險，本金虧損是有可能的。不能保證基金的投資目標一定會實現。封閉式基金股票的交易價格可能經常較其資產淨值有折讓或溢價。債務或固定收益證券，如基金持有的債券，受到市場風險、信用風險、利率風險、衍生品風險、流動性風險和收入風險的影響。隨着利率上升，債券價格下跌。 國家集中度使基金更容易受到影響市政債券發行者的地方不利經濟、政治或監管變化的影響。 基金網頁 www.nuveen.com/nca更詳細地介紹了税務風險等風險考慮因素。
Nuveen California精選免税收入組合(NXC)
投資封閉式基金有風險，本金虧損是有可能的。不能保證基金的投資目標一定會實現。封閉式基金股票的交易價格可能經常較其資產淨值有折讓或溢價。債務或固定收益證券，如基金持有的債券，受到市場風險、信用風險、利率風險、衍生品風險、流動性風險和收入風險的影響。隨着利率上升，債券價格下跌。 國家集中度使基金更容易受到影響市政債券發行者的地方不利經濟、政治或監管變化的影響。 基金的網頁(www.nuveen.com/nxc)更詳細地介紹了税務風險等這些和其他風險考慮因素。
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目錄表
其他基金資料(未經審計)
| 董事會 | |||||
| 傑克·B·埃文斯 | 威廉·C·亨特 | 艾米·B·R·蘭塞洛塔 | 喬安妮·T·梅德羅 | 阿爾賓·F·莫什內爾 | 約翰·K·尼爾森 |
| 朱迪思·M·斯托克代爾 | 卡羅爾·E·斯通 | 馬修·桑頓三世 | 特倫斯·J·託斯 | 瑪格麗特·L·沃爾夫 | 羅伯特·L·楊 |
| 投資顧問 | 保管人 | 法律顧問 | 獨立註冊 | 傳輸代理和 |
| 新元基金顧問有限責任公司 | 道富銀行 | 查普曼和卡特勒律師事務所 | 公共會計師事務所 | 股東服務 |
| 瓦克西路333號 | 信託公司(&T) | 芝加哥，IL 60603 | 畢馬威會計師事務所 | 計算機共享信託基金 |
| 芝加哥，IL 60606 | 林肯街1號 | 倫道夫東街200號 | 公司，N.A. | |
| 馬薩諸塞州波士頓，郵編：02111 | 芝加哥，IL 60601 | 羅亞爾街150號 | ||
| 馬薩諸塞州坎頓，郵編：02021 | ||||
| (800) 257-8787 |
投資組合信息
每隻基金都必須向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交每個財年第一季度和第三季度的完整投資組合持有表 ，作為其報告 的N-Port表格的展示。你可以在美國證券交易委員會的網站上獲得這些信息，網址是http://www.sec.gov.
Nuveen Funds的代理投票信息
您可以(I)免費致電(800)257-8787或在Nuveen的網站www.nuveen.com上免費致電Nuveen，獲取(I)每個基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票與投資組合證券有關的委託書 的信息，以及(Ii)應請求致電Nuveen 免費致電(800)257-8787，獲取每個基金用來確定如何免費投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明。您也可以直接從美國證券交易委員會獲取這些信息。請訪問以下網址：http://www.sec.gov.：在線訪問美國證券交易委員會
CEO認證信息披露
各基金的首席執行官(CEO)已根據紐約證券交易所上市公司手冊第303A.12(A)節的要求向紐約證券交易所(NYSE)提交了年度CEO認證 。每隻基金都已向美國證券交易委員會提交了《薩班斯-奧克斯利法案》第302節所要求的首席執行官和首席財務官的認證。
普通股回購
每個基金打算通過其公開市場份額回購計劃，在被認為是適宜的時間和數額回購其本身的普通股。在本報告所涉期間，各基金回購了所附表格所示的普通股股份。未來的任何回購將在下一份年度或半年度報告中向股東報告。
| NAC | NKX | NCA | NXC | |
| 回購普通股 | 0 | 0 | 0 | 0 |
FINRA BrokerCheck
金融行業監管局(FINRA)提供有關FINRA成員公司和相關投資專業人員的紀律歷史的信息。這些信息以及介紹FINRA BrokerCheck的投資者手冊可通過撥打FINRA BrokerCheck熱線電話(800)289-9999或訪問www.finra.org向公眾開放。
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目錄表
本報告中使用的術語表(未經審計)
| ■ | 年平均總回報：這是一種常用的方法，用來表示一項投資在一段特定時間內的表現，通常是多年的 。它表示為使投資在所考慮的時間段內的實際累計業績(包括資產淨值或市場價格的變化以及再投資股息和資本利得分配，如有)達到每年所需的回報 。 |
| ■ | 有效槓桿： 有效槓桿是基金的有效經濟槓桿，包括監管槓桿(請參閲槓桿)和基金投資組合中某些衍生品投資的槓桿效應。目前，投標期權債券(TOB)的槓桿效應 除了任何監管槓桿外，還包括在有效槓桿價值中。 |
| ■ | 反向浮動利率證券：反向浮動利率證券，也稱為反向浮動利率債券或投標期權債券(TOB)，是通過將通常具有固定利率的市政債券存入特殊目的信託基金而創建的。該信託又(A)發行浮動利率證書 通常向第三方支付短期免税利率，金額相當於存款債券面值或市場價值的某一部分，以及(B)向有興趣獲得長期市政債券投資敞口的投資者(如基金) 發行反向浮動利率證書(有時稱為“反向浮動利率債券”) 。反向浮動利率債券持有人獲得的收入與支付給浮動利率證書持有人的短期利率成反比，在大多數情況下，反向浮動利率債券持有人基本上承擔了標的債券的所有下行投資風險。反向浮動債券的持有者通常也會從標的債券價值的任何潛在升值中獲得不成比例的好處。因此， 反向浮動債券實質上是在槓桿基礎上對標的債券的投資。 |
| ■ | 槓桿：只要基金的投資敞口(回報和/或風險)超過投資資本的100%，就會產生槓桿 。 |
| ■ | 每股資產淨值：基金的淨資產等於其總資產(證券、現金、應計收益和應收賬款)減去其總負債。每股資產淨值等於該基金的淨資產除以其流通股數量。 |
| ■ | 預還款債券/預還款： 預還款債券/預還款，也稱為提前退款或再融資，是州和地方政府用來為市政債券再融資以降低利息支出的程序 。發行人出售收益率較低的新債券，並用所得資金購買美國國債，所得利息用於支付收益率較高的債券。由於這種抵押品，提前還款通常會提高債券的信用評級，從而提高其價值。 |
| ■ | 監管槓桿： 監管槓桿由基金髮行或借入的優先股組成。這兩者都是基金資本結構的一部分。監管槓桿受到1940年《投資公司法》規定的資產覆蓋範圍限制。 |
| ■ | 標普市政債券加州指數：該指數旨在衡量免税加州市政債券市場的表現。指數回報 假設分銷再投資，但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
| ■ | 標普市政債券指數：該指數旨在衡量免税的美國市政債券市場的表現。指數回報假定對分配進行再投資，但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
| ■ | 納税義務/一般債券：由發行人的一般收入(包括税收)支持的債券，發行人有能力增加税收， 無限制地償還債券。 |
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目錄表
| ■ | 納税義務/有限 債券：由發行人的一般收入支持的債券，包括税收，發行人沒有能力無限制地增加 税收來償還債券。 |
| ■ | 總投資 風險敞口：總投資敞口是由顧問管理的可歸因於財務槓桿的基金資產。 就這些目的而言，財務槓桿包括基金對優先股和借款的使用，以及對投標期權債券(TOB)信託剩餘 利率證書(也稱為反向浮動利率證券)的投資，包括由TOB信託持有的資產 部分，該信託通過發行浮動利率證券有效融資。 |
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目錄表
年度投資管理協議審批流程(未經審計)
在2022年5月23日至25日舉行的會議上(“5月會議“)， 董事會(統稱為”衝浪板而每名受託人，一名董事會成員在基金中， 完全由不是“利害關係人”的董事會成員組成(根據1940年《投資公司法》的定義)(1940 Act”)) (the “獨立董事會成員)，為其各自的基金批准續簽管理協議(分別為投資管理協議與Nuveen Fund Advisors合作，LLC (The顧問)，根據該協議，顧問擔任該基金的投資顧問和分諮詢協議 (每個，a分項諮詢協議與Nuveen Asset Management，LLC(The副顧問“)根據 ，副顧問擔任該基金的副顧問，任期額外一年。由於董事會由所有獨立 董事會成員組成，因此對董事會和獨立董事會成員的提法可以互換。
在最初兩年期間之後，聯委會每年代表適用的基金審議每項投資管理協議和分諮詢協議的續簽事宜。投資管理協議和分諮詢協議統稱為“諮詢協議，“ 和顧問和子顧問共同為”基金顧問而每一個，都是基金顧問“ 董事會設立了由不同獨立董事會成員組成的各種常設委員會，這些委員會被指派具體職責以提高董事會監督和決策的有效性。於全年內，董事會及其轄下委員會定期舉行會議，並在該等會議上收到定期及/或特別報告，涵蓋廣泛的議題及資料， 與董事會就續簽Nuveen基金的諮詢協議所作的年度審議有關。除其他事項外，此類信息可涉及基金業績和風險信息；顧問的戰略計劃；各種基金的產品倡議；對基金和投資團隊的審查；合規、監管和風險管理事項；Nuveen基金各分顧問的交易做法；分銷管理；證券估值；基金費用；證券借貸；流動性管理；整體市場和監管發展；關於封閉式基金、資本管理計劃、機構所有權、槓桿融資的管理和封閉式基金的二級市場交易以及任何解決折扣的行動。 董事會還尋求在可行的情況下定期與Nuveen基金的子顧問和/或投資組合團隊舉行會議。除其他事項外，董事會還召開會議，具體審議Nuveen基金諮詢協議的年度續簽問題。
在年度審議Nuveen基金的諮詢協議時，董事會通過其獨立法律顧問索取並收到了專門為顧問和Broadbridge Financial Solutions，Inc.審查此類諮詢協議而準備的大量材料和信息。布羅德里奇“)， 投資公司數據的獨立提供商。這些材料涵蓋廣泛的主題，包括但不限於對基金顧問提供的服務的性質、範圍和質量的説明；對2021年期間採取的產品行動的審查(例如合併、清算、基金推出、投資團隊的變動和投資政策的變動)；對Nuveen基金和/或適用的投資團隊的每一分顧問的審查；對基金業績的絕對值以及與某些同行基金和基準的業績進行比較的分析，重點放在業績異常值上；分析Nuveen基金的絕對費用和費用比率，並將其與某些同行基金的費用和費用比率進行比較，重點放在任何費用異常值上；審查管理費時間表； 對投資組合經理薪酬的説明；Nuveen封閉式基金股票的二級市場交易概述 (除其他外，包括二級市場表現的分析和對Nuveen封閉式基金的槓桿管理、股份回購和貨架發售計劃的評論)；審查各種服務提供商的業績；對Nuveen在2021年和2022年為特定基金和/或建築羣的利益而採取或繼續採取的各種舉措的描述；對Nuveen和Nuveen基金的次級顧問的盈利能力或財務數據的描述；以及對顧問和次級顧問因其與Nuveen基金的關係而獲得的間接好處的描述。專門為年度審查編寫的資料補充了向董事會及其各委員會提供的資料，以及董事會及其各委員會在本年度對Nuveen基金的評價。
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目錄表
董事會對Nuveen基金的諮詢協議進行審查的依據是全年向董事會及其各委員會提供的所有信息，以及專門針對此類諮詢協議的年度審查而準備的信息。
為了繼續其做法，審計委員會在5月會議之前舉行了會議，開始審議續簽諮詢協議的問題。因此，於2022年4月13日至14日(“四月會議”)， 董事會開會，部分審查和討論了Nuveen基金的業績以及顧問對Nuveen基金和/或其投資團隊每個分顧問的評價 。在4月份的會議上，董事會成員提出了問題，並要求提供為5月份會議提供的補充資料。
獨立董事會成員認為審查Nuveen基金的諮詢協議是一個持續的過程，並利用了董事會成員在管理Nuveen基金的董事會任職期間積累的信息、知識和經驗，並與顧問和分顧問一起審查諮詢協議。合同安排是董事會對Nuveen基金諮詢安排的年度審查和對Nuveen基金的監督工作進行多年審查、談判和提供信息的結果。
獨立董事成員於年度審核過程中及年內均獲獨立法律顧問提供意見，包括在沒有顧問或附屬顧問代表出席的執行會議上與該等律師舉行會議。在進行年度審查時，獨立委員會成員還收到了獨立法律顧問的一份備忘錄，其中概述了他們在審查諮詢協議方面的受託責任和法律標準，包括評估諮詢費的法庭案件的指導。
董事會續簽諮詢協議的決定並非基於單一確定的因素，而是反映了對全年向董事會及其委員會提供的所有信息以及專門為續簽過程準備的材料的全面考慮。 每名董事會成員可能對與審批過程有關的各種因素和信息賦予不同程度的重要性，並可能根據市場和經濟狀況的變化等因素，每年對相關信息給予不同的重視程度。下文概述了審計委員會在決定續簽諮詢協議時考慮的主要因素和信息，但不是所有因素。
A.服務的性質、範圍和質量
在評估諮詢協議的續簽時，獨立董事會成員收到並審議了有關適用的基金顧問向各基金提供的服務的性質、範圍和質量的信息，其中特別側重於去年提供的服務和改進。 獨立董事會成員在審查過程中分別審議了投資管理協議和分諮詢協議。採用這種辦法時，他們審議了顧問和次級顧問在向基金提供服務方面各自發揮的作用。
董事會認識到Nuveen基金在一個高度受監管的行業運營，因此，顧問提供了廣泛的管理、監督和行政服務來管理和運營基金，這些服務的範圍和複雜性隨着時間的推移而擴大，這是監管、市場和其他事態發展的結果。因此，董事會考慮了顧問為支持和管理Nuveen基金而投入的大量資源、時間、人員和資金，以及顧問為基金和股東的利益開發改進和創新以及滿足適用於基金的不斷增加的監管要求的持續計劃。在這方面，董事會收到並審查了有關顧問的投資監督責任、 監管和合規服務、行政職責和其他服務的信息。董事會審議了顧問的投資監督 團隊在監督Nuveen基金的各個子顧問、評估基金業績以及準備提交給董事會的報告(其中包括基金業績、市場狀況、投資團隊事項、產品開發和管理建議)方面的廣泛服務。審計委員會還確認了顧問各小組提供的服務範圍，包括但不限於監督業務和風險
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目錄表
年度投資管理協議審批流程(未經審計) (續)
管理；管理流動性；監督日常估值流程；以及管理分配，以尋求向股東提供與各自Nuveen 基金的產品設計和定位一致的長期基金收益。聯委會還審議了每個基金顧問的投資人員薪酬結構，以及該結構是否提供了適當的激勵措施，以吸引和留住合格人員，並按照各自Nuveen基金的最佳利益行事。
審計委員會還認識到，顧問的合規和監管職能是Nuveen基金投資管理的組成部分。董事會確認此類服務包括但不限於：管理合規政策；監控適用政策、法律和法規的合規情況；設計內部合規計劃和審查和評估合規計劃的框架；監督子顧問合規測試；準備合規培訓材料；以及迴應監管要求。董事會進一步審議了有關顧問業務連續性和災難恢復計劃的信息以及有關其信息安全計劃的信息，包括在2022年的一次現場訪問中提供的此類 計劃的介紹，以幫助識別和管理信息安全風險。
除上述職能外，董事會認為，除上述職能外，顧問還提供基金管理服務(如準備基金納税申報表和其他税務合規服務； 準備監管申報文件；與Nuveen基金的獨立公共會計師互動並監督其他服務提供者； 並管理基金預算和支出)；產品管理服務(如評估和改進產品和戰略)；法律服務(如幫助編寫和提交登記報表和委託書；監督基金活動並就此類活動提供法律解釋；維持監管登記和與其他基金服務提供者談判協議)；監督股東服務和轉讓代理機構的職能(例如監督轉讓代理服務提供者，包括註冊股東客户服務和交易處理；監督委託書徵集和製表服務；監督服務提供者的財務報告的製作和分發)；關於Nuveen封閉式基金，管理槓桿、監督資產覆蓋範圍，並尋求促進有序的二級市場。
董事會還考慮了顧問向董事會提供的支持服務和溝通的質量 ，部分包括組織和管理董事會會議和支持董事會委員會；準備關於基金業績、市場狀況和投資團隊事項的定期和臨時報告；提供針對產品開發和管理建議的盡職調查報告；以及協調董事會的現場訪問以及投資團隊和高級管理層的陳述。
除提供的服務外，董事會還考慮了顧問及其附屬公司的 財務資源及其對技術、人員和基礎設施進行投資的意願，以支持Nuveen基金，包括維持種子資本預算，以支持新的或現有的基金和/或促進 相應基金的變革。此外，董事會注意到投資於一只屬於大型基金綜合體的一部分的基金對股東的好處 ，該基金擁有各種投資紀律、能力、專業知識和資源，可在緊張時期導航和支持Nuveen基金，包括 。董事會認可顧問及其附屬公司的整體聲譽和能力、顧問持續致力於提供高質量的服務、願意實施業務或組織變革以尋求更高的效率和服務，以及對董事會全年和諮詢協議年度審查期間提出的問題和/或關切的迴應。董事會亦考慮了顧問及其聯屬公司因向Nuveen基金提供服務而承擔的重大風險，包括贊助新基金的創業風險及管理基金的持續風險，例如投資、營運、聲譽、監管、合規及訴訟風險 。
在評估服務時，審計委員會審查了該顧問及其附屬公司在2021年和2022年為使Nuveen Complex和/或特定Nuveen基金受益並滿足日益複雜的監管環境的要求而採取或繼續採取的舉措的各項要點，包括但不限於：
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| • | 職能集中--正在採取主動行動，集中投資領導，創建更有凝聚力的市場辦法和集中共享支持模式(包括通過合併某些附屬的子顧問)，以尋求更有效地運作，並加強對Nuveen基金的研究能力和服務； |
| • | 基金改進和產品管理舉措-繼續積極主動地管理Nuveen基金綜合體，作為一個整體和在單個基金層面，以期不斷改進產品平臺和投資策略，以更好地為股東服務，具體做法包括：使產品線合理化，並通過合併、重新定位和清算提高效率；推出新基金；審查和更新投資政策和基準；軟性關閉某些基金；修改某些股票類別的轉換期限；評估和調整投資組合管理團隊，使其適合於各種基金； |
| • | 資本倡議--繼續投入資本，以初始資本支持新的Nuveen基金，並支持現有基金； |
| • | 合規計劃倡議-繼續努力降低合規風險 ，重點放在環境、社會和治理(“ESG“)控制和流程，提高運營效率， 實施增強措施，以加強關鍵合規計劃要素的持續執行，支持國際業務增長，並促進Nuveen運營模式的整合； |
| • | 投資監督-編寫提交給董事會的報告，除其他事項外，涉及基金業績；市場狀況；投資團隊事項；產品開發；任務、政策和基準的變化；以及其他管理建議，以及準備和協調向董事會提交的投資報告； |
| • | 風險管理和估值服務-繼續監督和管理風險 ，除其他事項外，包括對Nuveen基金的風險措施進行持續計算和監控，建立投資風險控制，提供整個Nuveen的風險報告，參與內部監督委員會，投入資源和 時間來制定必要的流程，以幫助基金遵守新的衍生品規則，並繼續實施操作風險框架，該框架尋求在整個建築羣中提供更高的操作風險事項透明度，並提供 多個其他風險計劃，以尋求提供更嚴格和一致的方法來識別和減輕Nuveen的 操作風險。此外，除其他事項外，證券估值小組繼續監督基金投資組合證券的日常估值過程，維持估值政策和程序，促進估值委員會會議，管理與定價供應商的關係，編寫相關估值報告和設計方法，以簡化和改進本組織內的估值工作流程，並執行各種流程和程序，以幫助解決遵守適用於基金的新估值規則的問題； |
| • | 監管事項-繼續努力監測監管趨勢，代表Nuveen和/或Nuveen基金倡導，執行和遵守新的或修訂的規則和任務，並回應監管的 查詢和檢查； |
| • | 政府關係-各種Nuveen團隊和Nuveen的附屬機構繼續努力就可能影響Nuveen基金的廣泛問題制定政策立場，倡導並向立法者和其他監管機構傳達這些立場，並與行業協會合作，確保這些立場得到代表； |
| • | 業務連續性、災難恢復和信息安全-Nuveen繼續 定期測試和更新業務連續性和災難恢復計劃，並與其附屬公司一起， 維護旨在識別和管理信息安全風險的信息安全計劃，並至少每年向 董事會提交報告，其中包括管理層的安全風險評估、網絡風險概況、新的或修訂的法律法規的潛在影響、事件跟蹤和其他相關的信息技術風險相關報告； |
| • | 分銷管理服務-繼續管理Nuveen綜合設施內不同類型的Nuveen基金之間的分銷，以符合各自基金的產品設計和定位 努力以相對一致的方式將這些收益交付給股東，並協助開發新產品或重組現有基金；以及 |
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目錄表
年度投資管理協議審批流程(未經審計) (續)
| • | 特別是關於封閉式基金，這類持續服務還包括： |
| •• | 利用管理服務-繼續積極管理整個建築羣利用的各種形式的槓桿，包括承諾資源和專注於採購/結構開發 和銀行提供商管理； |
| •• | 資本管理、市場情報和二級市場服務-持續的資本管理工作，有時可能包括擱置產品、要約收購、資本返還計劃和股票回購，並提供市場數據分析，以幫助瞭解封閉式基金所有權週期及其對二級市場交易的影響，並改進委託書徵集工作；以及 |
| •• | 封閉式基金投資者關係計劃-維持封閉式基金投資者關係計劃，其中包括提高認識、提供教育材料並培養對封閉式基金和Nuveen封閉式基金產品線的宣傳。 |
聯委會還審議了顧問和分顧問之間的職責分工，並認識到分顧問及其投資人員一般負責在顧問和董事會的監督下管理每個基金的投資組合。董事會 審議了由顧問提供的對子顧問的分析，其中包括(其中包括)適用投資團隊管理的資產及其變動、適用投資團隊及其變動的摘要、適用投資團隊的投資流程及理念、子顧問在不同時間段內分顧問提供的Nuveen基金的表現，以及由子顧問提供分顧問建議的Nuveen基金的任何重大政策及/或其他變動的摘要。董事會在5月會議或之前的會議上進一步審議了對副顧問合規計劃和交易執行情況的評估。審計委員會注意到，顧問建議續簽分諮詢協議。
根據審查結果，董事會在行使其合理的業務判斷時確定，它對根據每個適用的諮詢協議向各基金提供的服務的性質、範圍和質量感到滿意。
B.基金和基金顧問的投資業績
在評價基金顧問提供的服務質量時，聯委會還收到並審議了他們提供諮詢的Nuveen基金的各種投資業績數據。在評估 業績時，董事會認識到業績數據可能因選定的結束日期而有重大差異，特別是在市場波動的 期間，因此考慮了可能包括整個市場週期的各種時間段的更廣泛的業績前景。在這方面，審計委員會除其他外，審查了基金在截至2021年12月31日和2022年3月31日的季度、一年、三年和五年期間的業績。為對Nuveen基金的諮詢協議進行年度審查而編制的業績數據補充了聯委會在全年會議上收到的代表不同時間段的基金業績數據。在審查過程中，審計委員會考慮到了與顧問代表的討論；顧問在這些董事會會議上對基金業績的分析，特別側重於被認為是業績異常值的基金 (業績超標和業績不佳)；影響業績的因素；以及為解決業績問題而提出的任何建議或採取的任何步驟。無論董事會審議的時間段如何，董事會都認識到，股東可以根據他們自己的持有期來評估業績 ，這可能與董事會審議的期間不同，從而導致不同的結果。
在審查中，審計委員會審查了各時期年度審查期間基金的絕對和相對業績。關於後者，審計委員會審議了基金業績 與同行基金的業績(“性能對等組“)以及公認的和/或定製的基準 (i.e., 通常從多個公認的基準派生的基準)。對於自2019年3月以來投資組合經理髮生變化或其投資策略或政策發生其他重大變化的Nuveen基金，董事會審查了某些跟蹤業績 數據，比較了
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這類基金在這種變化前後的表現。在考慮 業績數據時，董事會意識到該等數據的某些固有限制，包括Nuveen基金的目標、戰略和其他特徵與各自業績對等組和/或基準之間的差異；業績對等組的組成隨時間的差異；以及任何槓桿和相關成本的類型和/或水平與業績對等組的差異 都必然會導致業績結果的差異，並限制 比較信息的價值。此外，聯委會認識到，將積極管理的 基金的業績與基準指數進行比較存在固有的侷限性，因為該基金追求的投資戰略並不直接跟隨該指數。為協助審計委員會審查相對業績的可比性，顧問將同級組與基金的關聯度定為低、中或高。
董事會亦參考各種相關因素評估業績，這些因素可能包括(其中包括)一般市場情況、發行人特定資料、資產類別資料、槓桿 及基金現金流。就一般市況而言，董事會已確認近期於2022年出現一般市場波動及表現欠佳的情況。在每年的檢討中，董事會成員會因應市場和經濟情況的變化而考慮有關資料，並可能給予不同的側重點。此外，聯委會認識到，市場和經濟狀況可能會對基金的業績產生重大影響，特別是在較短時期內，這種業績可能更多地反映了此類經濟或市場事件，而不一定反映了管理技能。因此，根據事實和情況，包括各個Nuveen基金與其基準和/或業績同業組之間的任何差異，董事會可能會對基金的業績感到滿意，儘管該基金的業績可能在某些時期低於其基準或同業組。 然而，對於董事會發現業績問題的任何Nuveen基金，董事會密切監測此類基金，直到業績改善，與顧問討論產生這些結果的原因，考慮是否有必要或適當的措施來解決此類問題，並審查所採取的任何步驟的結果。
鑑於Nuveen封閉式基金的股份對股東的重要性，其股份的二級市場交易亦繼續是董事會的優先事項，因此，董事會及/或其封閉式基金委員會會審核某些業績數據，當中包括反映封閉式基金的股份於全年特定期間買賣的溢價及折扣。在審查過程中，董事會考慮的事項包括：修改投資授權和準則、分銷政策、槓桿水平和類型；股票回購和類似的資本市場行動；以及有效的溝通計劃，以提高對封閉式基金的認識和加深對其的瞭解。
聯委會對每個基金的決定摘要如下：
新加州優質市政收入基金(“The”)加州質量基金 “)，審計委員會注意到，基金在2021年12月31日終了的一年、三年和五年期間的表現好於其基準，並且在一年期間的業績同行小組中排名第三，在截至2021年12月31日的三年和 五年期間的業績同行小組中排名第二。儘管基金在截至2022年3月31日的一年和三年期間的業績低於基準，但基金在截至2022年3月31日的五年期間的業績好於基準，在截至2022年3月31日的一年和三年期間的業績同行組中排名第三四分位數，在截至2022年3月31日的五年期間排名 第二四分位。根據審查結果，聯委會總體上對基金的整體業績感到滿意。
對於Nuveen California-Free AMT優質市政收入基金(The )“加州AMT-Free Quality Fund“)，審計委員會注意到，基金在2021年12月31日終了的一年、三年和五年期間的表現好於其基準，在一年期間屬於業績同行小組的第三個四分位數，在2021年12月31日終了的三年和五年期期間屬於第一個四分位數。儘管在截至2022年3月31日的一年期間，基金的業績低於基準的業績 ，但在截至2022年3月31日的三年和五年期間，基金的業績好於基準
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目錄表
年度投資管理協議審批流程(未經審計) (續)
在截至2022年3月31日的一年期和三年期和五年期的績效同行組中排名第三個四分位數和第一個四分位數。根據審查結果，聯委會總體上對基金的整體業績感到滿意。
對於Nuveen California City Value Fund(加州 市政價值基金“)時，審計委員會注意到，雖然基金在2021年12月31日終了的一年、三年和五年期間在業績同行組中排名第四，但基金在這些期間的表現好於基準。此外，儘管基金在截至2022年3月31日的一年期間的業績低於基準，但基金在截至2022年3月31日的三年和五年期間的業績好於基準，並在一年期間、三年期間和截至2022年3月31日的五年期間分別位居業績同行組的第一個四分位數、第二個四分位數和第三個四分位數。審計委員會在其審查中確認，業績同行小組被列為相關性較低。根據審查結果，聯委會總體上對基金的整體業績感到滿意。
對於Nuveen California精選免税收入投資組合(The“加州 精選基金“)，審計委員會注意到，雖然在2021年12月31日終了的一年、三年和五年期間，基金在業績同行小組中排名第四，但基金在這些期間的表現好於基準。此外，儘管基金在截至2022年3月31日的一年期間的業績低於基準，但基金在截至2022年3月31日的三年和五年期間的業績好於基準 ，並在截至2022年3月31日的一年和 三年期間和截至2022年3月31日的五年期間在業績同行組中排名第一四分位數。在審查中，審計委員會認識到，同行小組的業績被列為相關性較低。根據審查結果，聯委會總體上對基金的整體業績感到滿意。
C.費用、費用和盈利能力
1.費用及開支
作為年度審查的一部分，審計委員會考慮到所提供服務的性質、範圍和質量，審議了Nuveen基金支付給顧問的合同管理費和淨管理費(考慮到費用減免和/或費用償還後的管理費)。聯委會還審議了基金在任何費用減免和/或費用償還之前和之後的總業務費用比率。更具體地説，獨立董事會成員審查了每個基金的毛利率和淨管理費費率(i.e., 費用前和費用後 報銷和/或費用減免(如果有)以及總費用淨額相對於可比基金的總費用比率(“對等體 宇宙“)由布羅德里奇設立(除某些例外情況外)。獨立董事會成員審查了Broadbridge用於建立其同業宇宙的方法，並認識到適用基金與其各自的同業宇宙之間的差異以及對等宇宙的構成每年的變化可能會限制比較數據的某些價值。 獨立董事會成員在審查比較同業數據時會考慮這些限制和差異。獨立董事會成員還考慮了基金的運營費用比率，因為它更直接地反映了股東投資於相應基金的成本 。
在他們的審查中，獨立董事特別考慮了 每隻基金的淨費用比率(不包括與投資有關的槓桿成本)比其同行平均水平(每隻基金)的淨費用比率為6個基點或更高支出異常值基金“)，並分析導致每個此類基金的相對淨費用比率較高的因素。此外，儘管審計委員會審查了基金的總支出淨額，包括和不包括與投資有關的支出(i.e., 槓桿成本)對於某些封閉式基金，董事會認識到槓桿費用 將因各基金採用的槓桿形式和條款不同而不同，並與同行相比有所不同。因此，在審查基金與其同行之間的比較數據時，董事會通常認為，如果基金的淨費用比率和費用(不包括槓桿成本和槓桿資產)高於10個基點以上，則高於10個基點以上；如果高於同行平均水平6至10個基點，則略高 ；如果高於同行平均水平約5個基點，則與之一致；如果低於同行宇宙的同行平均水平，則低於同行平均水平。獨立董事會成員還根據基金的業績歷史，在相關部分考慮了基金的淨管理費和淨總費用比率。
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在審查Nuveen基金的費用安排時， 獨立董事會成員認為管理費時間表，包括整個綜合體和基金層面的中斷點時間表均適用 。審計委員會注意到，在整個Nuveen基金綜合體中，整個綜合體的費用斷點在2021年減少了約7,250萬美元的費用，基金級別的斷點減少了約8,910萬美元。
關於附屬顧問，董事會亦根據向有關基金提供的次級諮詢服務及附屬顧問向其他客户收取的費用(如有)的比較數據，考慮向附屬顧問支付予附屬顧問的分項顧問費收費表。審計委員會在審查中認識到，支付給分顧問的報酬是顧問的責任，而不是基金的責任。
獨立董事注意到：(A)加州優質基金的管理費淨額與同行平均水平一致，淨費用比率低於同行平均水平；(B)加州AMT-Free優質基金的管理費淨額略高於同行平均水平，但淨費用比率 與同行平均水平一致；及(C)加州市政價值基金和加利福尼亞精選基金各自的管理費淨額和淨費用比率均低於同行平均水平。
根據對所提供資料的審查，審計委員會確定，鑑於向基金提供的服務的性質、範圍和質量，每個基金支付給基金顧問的管理費(視情況而定)是合理的。
2.與其他客户的費用比較
在確定收費是否適當時，審計委員會還審議了有關各基金顧問向某些其他類型客户收取的費率以及向這些其他客户提供的服務類型的信息。就顧問及/或子顧問而言，該等其他客户可包括零售及機構管理的 賬户、交易所買賣基金(“ETFs“)由副顧問提供的分顧問，由另一個基金綜合體提供的分顧問、由非附屬顧問提供的市政管理賬户和由Nuveen提供的私人有限合夥企業提供的分顧問。關於附屬顧問， 董事會檢討(其中包括)市政零售顧問户口及市政機構户口的收費範圍及平均收費，以及附屬顧問因擔任Nuveen家族以外提供的若干ETF的次級顧問而收取的分諮詢費。
在考慮其他客户的收費數據時，董事會認識到，除其他事項外，向Nuveen基金提供的服務的金額、類型和水平相對於其他類型的客户的差異，以及證券投資政策的任何差異、所管理的資產類型和管理此類資產的相關複雜性、與特定策略、投資者概況、賬户規模和監管要求相關的創業風險和其他風險，將導致收費表的變化。董事會認識到，與這些其他類型的客户相比，顧問為Nuveen基金提供的服務範圍廣泛，因為這些基金在一個監管嚴格的行業運營，監管要求 不斷增加，而且顧問在贊助和管理基金時招致的創業、法律和監管風險增加。一般來説，更高的費用水平反映了顧問提供的服務水平更高、投資管理複雜性增加、產品管理要求更高以及業務風險水平更高或這些因素的某種組合。審計委員會還認為，副顧問的費用基本上用於投資組合管理服務，因此與其收到的零售彙總賬户和其他外部分諮詢任務的費用更接近。董事會得出結論認為，不同的收費水平是合理的，因為除其他因素外，向Nuveen基金提供的產品和服務水平與其他客户存在內在差異， 不同的監管要求和法律責任，以及贊助註冊投資公司和為其提供諮詢所產生的創業、法律和監管風險。
3.基金顧問的盈利能力
在審查過程中，獨立董事審議了有關Nuveen在2021年和2020年為Nuveen基金提供諮詢服務的盈利水平的信息 。董事會審查了Nuveen Investments，Inc.的淨利潤率(税前)。Nuveen投資公司“)， 毛收入和淨收入利潤率(税前和税後以及不包括
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年度投資管理協議審批流程(未經審計) (續)
以及Nuveen Investments僅來自Nuveen基金的收入、支出和淨收入(税前和税前及分配前支出)；以及比較盈利能力數據，將Nuveen Investments的營業利潤率與擁有公開數據的某些同行的調整後營業利潤率進行比較 ，並與最具可比性的管理資產(基於資產規模和資產構成)進行比較。 董事會還審查了顧問來自其ETF產品線的2021和2020日曆年的收入、費用和營業利潤率(税前和税後) 。
在審查盈利能力數據時，獨立董事會成員 認識到計算盈利能力的主觀性，因為這些信息未經審計，並依賴於成本分配方法 將公司範圍的間接費用/共享服務費用、TIAA(定義如下)公司範圍的間接費用和部分資金 相關費用分配給Nuveen綜合設施及其附屬公司，並在Nuveen基金和非基金業務之間進一步分配此類費用。 獨立董事會成員審查了用於編制財務信息的成本分配方法的説明， 2010至2021年期間方法變化歷史的摘要，以及來自Nuveen基金的淨收入利潤率(税前以及包括和不包括分銷)和來自Nuveen Investments的公司總利潤率與公司範圍內同行從2012至2021年的每個日曆年的調整後營業利潤率 。
董事會還任命了四名獨立董事會成員 擔任董事會聯絡人，在獨立律師的協助下審查盈利數據的發展情況，並向董事會全體成員報告。然而，審計委員會在其評價中認識到，可以採用其他合理和有效的分配方法 ，這些方法可能會產生截然不同的結果。獨立董事會成員還審查了影響Nuveen收入和支出的關鍵驅動因素的摘要，這些因素影響了Nuveen在2021年與2020年的盈利能力。
在審閲上述同業比較數據時，董事會認為Nuveen Investments的營運利潤率較同業集團的營運利潤率範圍為佳；然而，獨立董事亦認識到比較數據的侷限性，因為同業數據並非一般公開，而盈利能力的計算 是主觀的，並受眾多因素(例如同業管理的基金類型、業務組合、資本成本、用以分配開支的方法所依據的眾多假設及其他因素)影響，可能對業績有重大影響。
除了Nuveen的盈利能力外，董事會確認該顧問是Nuveen，LLC的子公司，Nuveen是美國教師保險和年金協會的投資管理部門(“美國教師退休基金會因此，審計委員會還審查了反映其2021年和2020年日曆年資產、負債及資本和應急準備金的國際航空運輸協會資產負債表，以審議國際航空運輸協會的財務實力。董事會認識到擁有大量資源的投資顧問及其母公司的好處，特別是在市場動盪時期。董事會還注意到Nuveen、其母公司和/或其他附屬公司對其業務進行的再投資，其中包括將種子資本投資於某些Nuveen基金和繼續投資於增強技術能力。
除Nuveen外，獨立董事亦考慮了子顧問因與Nuveen基金的關係而盈利的情況。在這方面，獨立董事審議了(其中包括)附屬顧問在截至2021年12月31日及2020年12月31日止歷年的諮詢活動的收入、開支及淨收入利潤率(税前及税後) 。獨立董事亦審閲了反映附屬顧問截至2021年12月31日及2020年12月31日止歷年的收入、開支及收入利潤率(税前及税後)的盈利能力分析，以及2021年至2020年的税前及税後收入利潤率。
在評估補償的合理性時，獨立董事會成員還考慮了各自的基金顧問從其與Nuveen基金的關係中獲得的任何其他附屬利益，詳情見下文。
根據對所提供的所有資料的考慮，董事會 注意到Nuveen和附屬顧問的盈利水平是可以接受的，而且就所提供的服務而言並非不合理 。
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D.規模經濟以及收費水平是否反映了這些規模經濟
董事會審議了Nuveen基金的管理是否存在規模經濟，以及這些規模經濟是否與基金進行了適當的分享。 董事會認識到，儘管規模經濟很難衡量，而且某些費用可能不會隨着資產的增加而下降，但有幾種方法可以幫助分享規模經濟的好處，包括管理費時間表中的中斷點、費用豁免和/或費用限制，Nuveen基金在成立時的規模定價和對Nuveen業務的投資 可以改善為基金提供的服務，以彌補所支付的費用。審計委員會注意到，Nuveen總體上採用了這些不同的方法， 理事會審議了Nuveen基金在其資產增長時將在多大程度上受益於規模經濟。在這方面， 審計委員會認識到，顧問的管理費一般由一個基金級部分和一個複雜級部分組成，每個部分都有自己的中斷點時間表，但某些例外情況除外。董事會審查了基金級別和複雜級別的收費表。 董事會認為，基金級別的斷點收費表旨在特定基金增長的情況下與股東分享規模經濟，而複雜級別的斷點收費表旨在當複合體中符合條件的資產超過特定閾值時為股東帶來規模經濟的好處，即使特定基金的資產沒有變化或下降。此外，關於Nuveen封閉式基金，獨立董事成員注意到，雖然該等基金可能不時增發股份，但其資產增長將主要通過該等基金的投資組合增值 。如上所述, 獨立董事會成員還確認了對Nuveen業務的持續再投資。
根據審核，董事會的結論是，目前的費用安排 連同對Nuveen業務的再投資適當地與股東分享了任何規模經濟。
E.間接效益
獨立董事收到並審議了有關基金顧問或其聯營公司因與Nuveen基金的關係而可能獲得的其他利益的資料 。 董事會審議了顧問的聯營公司因擔任新封閉式基金首次公開發售的聯席管理人及擔任現有封閉式基金擱置發售的承銷商而獲得的補償。
此外，獨立董事亦注意到，多個附屬顧問(包括附屬顧問)可從事軟美元交易，據此，彼等可從代表適用的Nuveen基金執行投資組合交易的經紀交易商提供的研究產品及其他服務中獲益。然而， 董事會注意到，附屬顧問在交易固定收益證券時獲得的任何利益可能更為有限，因為此類證券通常以本金進行交易，因此不會產生經紀佣金。
根據審查結果，審計委員會得出結論認為，基金顧問因與基金的關係而獲得的任何間接利益都是合理的，在可接受的範圍內。
F.其他考慮因素
董事會成員沒有將之前討論的任何單一因素 確定為最重要或最重要的因素。聯委會成員，包括獨立委員會成員，得出結論認為，每個諮詢協議的條款是合理的，鑑於向每個基金提供的服務，各基金顧問的費用是合理的，諮詢協議應該續簽。
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Nuveen：
世世代代為投資者服務
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有關Nuveen Funds的更多信息，請訪問：Www.nuveen.com/封閉式基金
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ESA-A-0822D 2452048-INV-B-10/23
第2項：道德守則。
不適用於此申請。
項目 3.審計委員會財務專家
不適用於此申請。
第 項4.總會計師費用和服務
不適用於此申請。
第 項5.名單註冊人審計委員會。
不適用於此申請。
第 項6.投資時間表
(A) 見項目1中的投資組合。
(B) 不適用。
項目7.披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序。
不適用於此申請。
第 項8.封閉式管理投資公司的投資組合經理
不適用於此申請。
第 項9.封閉式管理投資公司及其關聯方購買股權證券。
不適用 。
項目 10.向擔保持有人投票提交事項。
股東向註冊人董事會推薦被提名人的程序在註冊人最後一次提供信息以迴應此項後實施了 ，沒有實質性的變化。
項目 11.控制和程序
(a) |
註冊人的主要執行人員和主要財務官或履行類似職能的人員已得出結論：註冊人的披露控制和程序(如經修訂的《1940年投資公司法》(《1940年投資公司法》)下的規則30a-3(C)所界定)自本報告提交之日起90天內有效，該報告包括本款要求的披露，根據他們對1940年法案規則30a-3(B)(17CFR 270.30a-3(B))和1934年《證券交易法》規則13a-15(B)或15d-15(B)所要求的控制和程序的評估，經修訂的《交易法》(《交易法》)(17CFR 240.13a-15(B)或240.15d-15(B))。 |
(b) |
在本報告所述期間，註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年法案規則30a-3(D)的定義) (17 CFR 270.30a-3(D))沒有發生重大影響或很可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。 |
12.披露封閉式管理投資公司的證券借貸活動。
不適用 。
物品 13.展品。
歸檔 以下作為本表格的一部分列出的展品。
(a)(1) |
第2項要求披露的任何道德守則或其修正案，只要註冊人 打算通過提交證據來滿足第2項要求：不適用於本申請。 |
(a)(2) |
根據1940年法案(17CFR 270.30a-2(A))規則30a-2(A)的要求，註冊人的每一位主要高管和主要財務官的單獨證明，格式如下：見本文件所附Ex-99.CERT。 |
(a)(3) |
根據1940年法案規則23c-1(17CFR 270.23c-1)在註冊人或代表註冊人向10人或更多人發出或發出報告所涵蓋的期間 內發出或發出的任何購買證券的書面邀請書：不適用。 |
(a)(4) |
更改註冊人的獨立公共會計師中的 。不適用。 |
(b) |
如果報告是根據《交易法》第13(A)或15(D)節提交的，請提供《1940年交易法》規則30a-2(B)(17CFR 270.30a-2(B))、《交易法》規則13a-14(B)或規則15d-14(B)(17CFR 240.13a-14(B)或240.15d-14(B))以及《美國法典》第18章第63章第1350節所要求的證明作為證據(18U.S.C.1350)。根據本款提供的證明不會被視為根據《交易法》第18條(《美國聯邦法典》第15編78R條)的規定提出的，也不受該條款的責任約束。此類認證不會被視為通過引用被納入根據1933年證券法或交易法提交的任何文件中，除非註冊人通過引用明確地將其納入其中：請參閲本文所附的Ex-99.906 CERT。 |
簽名
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
(註冊人) Nuveen California-Free Quality City Income Fund
作者： (簽名和標題)/s/Mark L.Winget
馬克·L·温蓋特
總裁副書記、書記
日期： 2022年11月4日
根據《1934年證券交易法》和《1940年投資公司法》的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期簽署。
作者： (簽名和標題)/s/David J.蘭姆
David[br]J.蘭姆
首席行政官
(首席執行官 )
日期： 2022年11月4日
作者： (簽名和標題)/s/E.Scott Wickerham
E.斯科特·威克漢姆
總裁副主計長
(負責人 財務官)
日期： 2022年11月4日