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1-012021-12-310000906163美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員NVR：抵押貸款銀行細分市場成員2022-07-012022-09-300000906163美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員NVR：抵押貸款銀行細分市場成員2022-01-012022-09-300000906163NVR：老年人NotesDue2千名成員2022-01-012022-09-300000906163Nvr:A600MSeniorNotesDueTwoThousandThirtyMember2022-09-300000906163Nvr:A300MSeniorNotesDueTwoThousandThirtyMember2022-09-300000906163NVR：CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2022-09-300000906163NVR：CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2022-01-012022-09-300000906163NVR：CreditAgreement成員Nvr:SublimitForIssuanceOfLettersOfCreditMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2022-09-300000906163NVR：退貨協議成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2022-09-300000906163NVR：退貨協議成員Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2022-01-012022-09-30

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號：1-12378
NVR，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
維吉尼亞54-1394360
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
美國廣場大道11700號, 500套房
雷斯頓, 維吉尼亞20190
(703) 956-4000
(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)
不適用
(自上次報告以來，如果更改了原姓名、前地址和前財政年度)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元NVR紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒  加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐ 規模較小的報告公司☐
    新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒
截至2022年11月1日，有3,195,887已發行普通股的總股份。


NVR，Inc.
FORM 10-Q
T能夠……C一家企業
頁面
第一部分
財務信息
1
第1項。
簡明合併財務報表
1
簡明綜合資產負債表(未經審計)
1
簡明綜合損益表(未經審計)
3
簡明合併現金流量表(未經審計)
4
簡明合併財務報表附註(未經審計)
5
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
37
第四項。
控制和程序
37
第II部
其他信息
38
第1項。
法律訴訟
38
第1A項。
風險因素
38
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
38
第六項。
陳列品
39
簽名
40



第一部分財務信息
項目1.財務報表
NVR，Inc.
簡明綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
 2022年9月30日2021年12月31日
資產  
住宅建設：  
現金和現金等價物$1,748,506 $2,545,069 
受限現金51,239 60,730 
應收賬款28,378 18,552 
庫存：
與客户簽訂的銷售協議所涵蓋的地段和住房單位1,931,639 1,777,862 
未售出地段和住房單位194,882 127,434 
正在開發的土地15,230 12,147 
建築材料和其他28,698 29,923 
 2,170,449 1,947,366 
承包土地保證金，淨額521,572 497,139 
財產、廠房和設備、淨值55,982 56,979 
經營性租賃使用權資產69,933 59,010 
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額41,580 41,580 
其他資產230,255 229,018 
 4,917,894 5,455,443 
按揭銀行業務：  
現金和現金等價物18,431 28,398 
受限現金2,924 2,519 
持有待售按揭貸款，淨額316,094 302,192 
財產和設備，淨額3,250 3,658 
經營性租賃使用權資產14,534 9,758 
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額7,347 7,347 
其他資產109,060 25,160 
 471,640 379,032 
總資產$5,389,534 $5,834,475 


見簡明合併財務報表附註。
1

NVR，Inc.
簡明綜合資產負債表(續)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
2022年9月30日2021年12月31日
負債和股東權益  
住宅建設：  
應付帳款$393,941 $336,560 
應計費用和其他負債427,072 435,860 
客户存款376,160 417,463 
經營租賃負債74,670 64,128 
高級筆記915,346 1,516,255 
 2,187,189 2,770,266 
按揭銀行業務：  
應付帳款和其他負債102,101 51,394 
經營租賃負債15,405 10,437 
 117,506 61,831 
總負債2,304,695 2,832,097 
承付款和或有事項
股東權益：  
普通股，$0.01票面價值；60,000,000授權股份；20,555,330截至2022年9月30日和2021年12月31日發行的股票
206 206 
額外實收資本2,538,812 2,378,191 
遞延補償信託-106,697截至2022年9月30日和2021年12月31日的NVR，Inc.普通股
(16,710)(16,710)
遞延賠償責任16,710 16,710 
留存收益11,318,646 10,047,839 
按成本減去庫存股-17,343,353和17,107,889分別截至2022年9月30日和2021年12月31日的股票
(10,772,825)(9,423,858)
股東權益總額3,084,839 3,002,378 
總負債和股東權益$5,389,534 $5,834,475 


見簡明合併財務報表附註。
2
目錄表
NVR，Inc.
簡明綜合損益表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
住宅建設：    
收入$2,739,445 $2,336,615 $7,658,734 $6,524,886 
其他收入10,211 1,496 15,446 4,714 
銷售成本(2,092,457)(1,817,939)(5,668,549)(5,117,065)
銷售、一般和行政(129,416)(112,226)(391,358)(347,051)
營業收入527,783 407,946 1,614,273 1,065,484 
利息支出(6,854)(12,838)(31,510)(38,694)
建房收入520,929 395,108 1,582,763 1,026,790 
按揭銀行業務：    
按揭銀行費37,455 59,025 155,518 195,798 
利息收入3,437 2,336 8,283 6,577 
其他收入1,294 1,022 3,669 2,877 
一般和行政(24,252)(22,959)(70,646)(67,228)
利息支出(348)(405)(1,115)(1,216)
抵押貸款銀行收入17,586 39,019 95,709 136,808 
税前收入538,515 434,127 1,678,472 1,163,598 
所得税費用(127,122)(102,046)(407,665)(261,460)
淨收入$411,393 $332,081 $1,270,807 $902,138 
基本每股收益$125.97 $93.25 $383.68 $249.30 
稀釋後每股收益$118.51 $86.44 $358.61 $231.75 
基本加權平均流通股3,266 3,561 3,312 3,619 
稀釋加權平均流通股3,471 3,842 3,544 3,893 


見簡明合併財務報表附註。
3
目錄表
NVR，Inc.
現金流量表簡明合併報表
(單位：千)
(未經審計)
 截至9月30日的9個月，
 20222021
經營活動的現金流：  
淨收入$1,270,807 $902,138 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊及攤銷13,237 14,720 
基於股權的薪酬費用58,441 42,859 
合同土地保證金減值(收回)，淨額2,482 (17,474)
出售貸款收益，淨額(120,035)(162,729)
按揭貸款結賬(4,791,742)(4,599,324)
已售出按揭貸款及持有作出售用途的按揭貸款本金4,925,431 4,918,464 
未合併合資企業的收益分配7,500 7,500 
資產和負債淨變動：  
庫存增加(223,083)(154,443)
增加承包土地保證金(26,915)(48,153)
應收賬款增加(69,132)(2,349)
增加(減少)應付帳款和應計費用42,087 (44,970)
(減少)客户存款增加(41,303)140,836 
其他，淨額5,131 (14,783)
經營活動提供的淨現金1,052,906 982,292 
投資活動產生的現金流：  
對未合併的合資企業的投資和墊款(9,222)(861)
購置房產、廠房和設備(11,972)(11,946)
出售財產、廠房和設備所得收益553 821 
用於投資活動的現金淨額(20,641)(11,986)
融資活動的現金流：  
購買庫存股(1,384,193)(1,152,855)
優先票據的贖回(600,000)— 
融資租賃負債的本金支付(1,107)(1,008)
行使股票期權所得收益137,406 121,835 
用於融資活動的現金淨額(1,847,894)(1,032,028)
現金、限制性現金和現金等價物淨減少(815,629)(61,722)
期初現金、限制性現金和現金等價物2,636,984 2,809,782 
期末現金、限制性現金和現金等價物$1,821,355 $2,748,060 
現金流量信息的補充披露：  
期內支付的利息，扣除資本化利息後的淨額$33,475 $39,473 
在此期間繳納的所得税，扣除退款後的淨額$403,875 $289,850 


見簡明合併財務報表附註。
4
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)

1. 重大會計政策

陳述的基礎
隨附的未經審計的簡明綜合財務報表包括NVR，Inc.(“NVR”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)及其子公司以及本公司被視為主要受益人的某些其他實體的賬目(見隨附的簡明綜合財務報表附註2和3)。公司間賬户和交易已在合併中取消。該等報表乃按照美國公認的中期財務資料會計原則(“GAAP”)編制，並符合表格10-Q及S-X規則的指示。因此，它們不包括公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。由於隨附的簡明綜合財務報表不包括GAAP要求的所有信息和腳註，它們應與我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的財務報表和附註一起閲讀。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(只包括正常經常性應計項目，除非本文另有説明)都已包括在內。截至2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2022年12月31日的年度的預期業績。
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和附註中報告的數額。實際結果可能與這些估計不同。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月，全面收益等於淨收益；因此，附隨的簡明合併財務報表中不包括單獨的全面收益表。
現金和現金等價物
在隨附的簡明綜合現金流量表上列報的期初和期末現金、限制性現金和現金等價物餘額包括與合併合資企業有關的現金，該現金包括在隨附的簡明綜合資產負債表上的房屋建築“其他資產”中。截至2022年9月30日和2021年12月31日，與這家合併合資企業相關的現金為$255及$268分別為2021年9月30日和2020年12月31日的美元271及$269，分別為。
收入確認
當控制權轉移到我們的客户手中時，房屋建築收入在結算日按合同銷售價格確認。我們的合同負債，包括從客户那裏收到的未結清房屋的定金，為#美元376,160及$417,463分別截至2022年9月30日和2021年12月31日。我們預計，2021年12月31日持有的幾乎所有客户存款都將在2022年的收入中確認。我們的合同資產包括預付的銷售補償，總額約為$20,100及$25,200，分別截至2022年9月30日和2021年12月31日。預付銷售補償包括在隨附的簡明綜合資產負債表上的住房建設“其他資產”中。
5
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
2.    可變利息實體(“VIE”)
固定價格成品批量採購協議(“LPA”)
我們一般不從事土地開發業務。相反，我們通常以市場價從LPA下的各種開發實體手中收購完工的建築地塊。LPA需要押金，如果我們未能根據LPA履行義務，押金可能會被沒收。LPA要求的存款以現金或信用證的形式存在，金額不等，通常最高可達10成交地段成交總價的%。
我們根據LPA存入的按金被視為在各自開發實體中的可變權益。這些發展實體被視為VIE。因此，我們對與我們簽訂LPA的開發實體，包括下文討論的合資有限責任公司，進行評估，以確定合併的可能性。我們的結論是，我們不是與我們簽訂LPA的開發實體的主要受益者，因此，我們不合並這些VIE中的任何一個。
截至2022年9月30日，我們控制了大約125,600LPA下的地段以現金和信用證的形式與第三方簽訂，總金額約為$543,400及$7,300，分別為。我們因未能根據這些LPA履行義務而承擔的唯一法律義務和經濟損失僅限於根據LPA所載的違約金條款支付的保證金金額，在非常有限的情況下，僅限於特定的履行義務。截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們就批次存款產生的税前減值費用約為$8,800及$2,500分別基於當前的市場狀況。截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們錄得淨轉回約$4,100及$17,500，分別與之前減值的批次存款有關。我們的合同土地保證金資產顯示為淨額。32,240及$30,041分別於2022年9月30日及2021年12月31日計提減值準備。
此外，我們還與土地所有者簽訂了一些合同，預計這些物業的收益約為23,100不包括在受管制的總批次數目內的地段。其中一些房產可能需要重新分區或其他批准才能達到預期的收益。這些財產由總額約為#美元的現金保證金控制。10,400截至2022年9月30日，其中約4,600如果某些合同條件不滿足，則可以退款。我們一般預期會把未批出的土地合約轉讓給土地發展商，並在確定項目可行的情況下，同時與受讓人訂立土地授權區。
我們與合同土地保證金相關的總損失風險僅限於根據LPA的違約金條款支付的保證金金額。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的總損失風險如下：
2022年9月30日2021年12月31日
承包土地保證金$553,812 $527,180 
承包土地保證金損失準備金(32,240)(30,041)
承包土地保證金，淨額521,572 497,139 
信用證形式的或有債務7,266 10,145 
總損失險$528,838 $507,284 

3.    合資企業
在有限的基礎上，我們使用合資有限責任公司(“合資公司”)獲得成品地塊。合資公司的結構通常是這樣的，即我們是非控股成員，除了在合資企業的LPA下存放的任何存款外，我們只對我們已投資或已承諾投資的金額承擔風險。我們不是合營公司任何債務的借款人、擔保人或債務人(視情況而定)。我們進入LPA從這些合資企業購買地塊，因此在這些合資企業中擁有不同的權益。
6
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
截至2022年9月30日，我們的總投資總額約為27,800在……裏面五合資企業預計將生產大約5,400完工的地塊，其中大約5,000地塊由我們控制，其餘的大約400地塊要麼與無關各方簽訂了合同，要麼目前沒有合同。我們有額外的資金承諾，總額約為$13,500於2022年9月30日送到其中一家合資公司。
我們確定我們不是四這是因為我們和其他合資夥伴共享權力，或者其他合資夥伴擁有控股權。對未合併合資企業的總投資約為#美元。27,800及$20,300分別於2022年9月30日和2021年12月31日，並在所附簡明合併資產負債表上的住房建築“其他資產”項目中列報。截至2022年9月30日，所有未合併的合資企業都沒有任何減值指標。至於餘下的合營公司，我們的結論是我們是主要受益人，因為我們擁有合營公司的控股權。綜合合營公司項下的所有活動已完成，我們在合營公司並無剩餘投資。截至2022年9月30日，合資企業的剩餘餘額為#美元255現金和美元229應計費用，分別計入住房建設“其他資產”和“應計費用和其他負債”，並在相應的簡明綜合資產負債表中列出。
吾等根據預期總盈利能力及預期各自合營公司生產的批次總數，確認來自合營公司的收入為自各自合營公司購入的地段於房屋結算時的批次成本的減值。
我們使用累計收益法對從未合併的合資企業收到的分配進行分類。因此，收到的最高金額為我們確認的累計收益的分配被報告為收益分配，超過該數額的分配被報告為資本分配。這些分配在隨附的簡明綜合現金流量表中分類，分別作為經營活動和投資活動的現金流量。
4.    正在開發的土地
在有限的基礎上，我們直接獲得已規劃為預期用途的原始地塊，以發展為已完工的地塊。正在開發的土地包括土地購置成本、直接改善成本、資本化利息(如適用)和房地產税。
截至2022年9月30日，我們擁有賬面價值為$15,230我們打算髮展成大約800已完成的地段。我們還有大約1美元的額外資金承諾2,200根據與一個地塊有關的聯合開發協議，我們預計其中的一部分將被大約#美元的開發信貸抵消。900。截至2022年9月30日，所有未加工宗地均未出現任何損害跡象.
5.    資本化利息
我們在積極開發已完工地塊的過程中，將正在開發的土地的利息成本資本化。此外，我們根據ASC主題835-20將我們的合資投資的利息成本資本化，而這些投資被視為合格資產-利息。隨着完工地塊的開發完成，資本化的利息被轉移到已售出或未售出的庫存中，然後在我們結算房屋和各自的地塊時計入銷售成本。超過基於合格資產水平的可變現利息發生的利息在發生的期間內支出。
7
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
下表反映了截至2022年9月30日的三個月和九個月期間我們資本化利息的變化和 2021:
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
利息資本化，期初$680 $644 $593 $1,025 
產生的利息7,118 13,263 32,721 39,977 
計入利息支出的利息(7,202)(13,243)(32,625)(39,910)
計入銷售成本的利息(32)(100)(125)(528)
利息資本化，期末$564 $564 $564 $564 

6.    每股收益
以下加權平均股票和股票等價物用於計算截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的基本每股收益和稀釋後每股收益(EPS)：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
用於計算基本每股收益的加權平均流通股數量3,265,914 3,561,374 3,312,145 3,618,724 
稀釋性證券：
股票期權和限制性股票單位205,473 280,559 231,559 273,953 
用於計算稀釋每股收益的已發行股份和股份等價物的加權平均數3,471,387 3,841,933 3,543,704 3,892,677 

在截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月期間，根據股權激勵計劃發行的以下非限制性股票期權(“期權”)和限制性股票單位(“RSU”)尚未償還，但由於其影響將是反攤薄的，因此不包括在稀釋每股收益的計算中。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
反稀釋證券203,340 16,022 193,248 22,132 

8
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)

7.    基於股權的薪酬
我們以股權為基礎的薪酬計劃規定向關鍵管理層員工授予期權和RSU，包括高管和董事會成員(“董事”)。授予的期權的行權價等於授予日前一天我們普通股在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)的收盤價。期權被授予給10-年期，通常在以下幾個時期分批歸屬3至6好幾年了。RSU通常在以下幾個時期分批授予2至6好幾年了。對關鍵管理員工的撥款通常是分開的，以便授予50贈款的%完全取決於是否繼續受僱，而其餘的則歸屬於50贈款的百分比取決於是否繼續受僱以及業績指標的實現情況，該指標基於我們在授予之日指定的3年期間相對於同業集團的資本業績回報。對董事的獎勵通常完全基於作為董事的持續服務。
在2022年第二季度，我們發佈了165,456選項和16,864對關鍵管理員工和董事的批量授予中的RSU。整筆撥款一般每四年發放一次。截至2022年9月30日的9個月期間的期權和RSU贈款合計170,806和17,906，並根據NVR，Inc.2014股權激勵計劃(“2014計劃”)和NVR，Inc.2018股權激勵計劃(“2018計劃”)分別授予如下：

授予的期權2014年計劃2018年計劃
選項-僅限服務(1)55,655 32,331 
選項--以績效為基礎(2)55,655 27,165 
已授予的期權總數111,310 59,496 
已批准的RSU
RSU-僅限服務(3)— 8,976 
RSU-以性能為基礎(4)— 8,930 
已批准的RSU總數— 17,906 


(1)中的87,986授予僅限服務的選項，69,361期權將授予252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；16,415期權將授予502026年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；其餘2,210期權將授予502024年12月31日和2025年12月31日遞增%。期權的歸屬完全取決於是否繼續受僱或作為董事繼續服務。

(2)中的82,820授予基於業績的期權，64,195將歸屬於252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；16,415期權將授予502026年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；其餘2,210期權將授予502024年12月31日和2025年12月31日遞增%。績效期權的授予取決於持續僱傭和公司在2022年至2024年期間的資本表現回報。

(3)中的8,976授予僅限服務的RSU，5,215將歸屬於502024年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日增加%；3,119RSU將歸屬於252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日遞增%；其餘642RSU將歸屬於502026年12月31日和2027年12月31日遞增%。對RSU的歸屬完全取決於是否繼續受僱。

(4)中的8,930授予基於性能的RSU，5,215將歸屬於502024年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日增加%；3,119RSU將歸屬於252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日遞增%；其餘596RSU將歸屬於502026年12月31日和2027年12月31日遞增%。對基於業績的RSU的歸屬取決於持續僱傭和公司在2022年至2024年期間的資本業績回報。

9
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
所有認購權都是以與公司普通股在授予日前一天的收盤價相等的行權價授予的，自授予日起10年期滿。
下表提供了與我們截至2022年9月30日的九個月的股權薪酬計劃相關的其他信息：
 股票加權平均每股
行權價格		加權平均剩餘
合同期限(年)		集料
內在價值
股票期權
截至2021年12月31日的未償還債務534,695 $2,424.62 
授與170,806 4,481.92 
已鍛鍊(59,559)2,303.55 
被沒收(12,126)3,352.37 
在2022年9月30日未償還633,816 $2,972.67 5.9$740,513 
可於2022年9月30日行使281,825 $1,952.12 3.5$573,502 
RSU
截至2021年12月31日的未償還債務16,564 
授與17,906 
既得— 
被沒收(1,438)
在2022年9月30日未償還33,032 $131,701 
已授予，但未於2022年9月30日發行— $— 
 
為了估算期權授予日的公允價值，我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型(“定價模型”)。定價模型基於以下因素估計期權授予日的每股公允價值：期權的行權價格、授予日標的股票的價格、估計股息收益率、無風險利率、估計期權期限和預期波動率。對於無風險利率，我們使用與期權預期持有期限幾乎相同時間到期的美國國債。對於預期波動率，我們的結論是，我們在期權預期持有期內的歷史波動率為這一估計提供了最合理的基礎。
2022年前9個月授予期權的公允價值是根據以下假設在授予日使用定價模型估算的：
 
預計期權壽命(年)5.60
無風險利率(區間)1.17%-3.40%
預期波動率(範圍)24.93%-30.89%
預期股息率—%
加權平均授出日已授期權每股公允價值$1,432.72 

加權平均授出日每股公允價值$4,505.90對於RSU，是我們普通股在授予日期前一天的收盤價。
期權和RSU的補償成本在整個授予的必要服務期內(從授予之日起至授予的最後一個單獨歸屬部分的期間內)以直線方式確認。對於基於股權的薪酬的確認，受業績約束的期權和RSU
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目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
條件被視為與“純服務”選項和RSU不同的單獨獎勵，補償成本在可能實現所述業績目標時予以確認。我們目前認為，對於我們授予的所有期權和RSU，很可能會在目標水平上滿足所述的履約條件。補償成本在損益表中與支付給各自僱員的現金補償在同一費用行內確認。
我們承認，沒收基於股權的獎勵是減少發生補償期間的補償成本。在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了26,686及$58,441分別在基於股權的薪酬成本中。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了15,009及$42,859分別在基於股權的薪酬成本中。
截至2022年9月30日，所有未確認期權和RSU的未確認補償成本總額約為1美元381,700。未確認的補償成本將在每個授予的適用歸屬期間確認，最遲歸屬日期為2027年12月31日。記錄未確認賠償費用的加權平均期間約等於2.6好幾年了。
8.    股東權益
截至2022年9月30日的三個月的股東權益變動摘要如下：
 普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		保留
收益		財務處
庫存		延期
補償
托拉斯		延期
補償
負債		總計
平衡，2022年6月30日$206 $2,498,123 $10,907,253 $(10,413,916)$(16,710)$16,710 $2,991,666 
淨收入— — 411,393 — — — 411,393 
為國庫購買普通股— — — (368,490)— — (368,490)
基於股權的薪酬— 26,686 — — — — 26,686 
行使期權所得收益— 23,584 — — — — 23,584 
行使期權時發行的庫存股— (9,581)— 9,581 — — — 
平衡，2022年9月30日$206 $2,538,812 $11,318,646 $(10,772,825)$(16,710)$16,710 $3,084,839 
截至2022年9月30日的9個月的股東權益變動摘要如下：
 普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		保留
收益		財務處
庫存		延期
補償
托拉斯		延期
補償
負債		總計
平衡，2021年12月31日$206 $2,378,191 $10,047,839 $(9,423,858)$(16,710)$16,710 $3,002,378 
淨收入— — 1,270,807 — — — 1,270,807 
為國庫購買普通股— — — (1,384,193)— — (1,384,193)
基於股權的薪酬— 58,441 — — — — 58,441 
行使期權所得收益— 137,406 — — — — 137,406 
行使期權時發行的庫存股— (35,226)— 35,226 — — — 
平衡，2022年9月30日$206 $2,538,812 $11,318,646 $(10,772,825)$(16,710)$16,710 $3,084,839 

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目錄表
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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
我們回購了88,016和295,148在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，分別持有我們已發行普通股的股份。我們通過發行庫存股來解決期權行使和RSU的歸屬問題。我們發佈了15,840和59,559分別在截至2022年9月30日的三個月和九個月內從國庫賬户中提取股票，以結算期權行使。根據庫存股的加權平均成本基礎，從庫存股賬户中免除庫存股。
截至2021年9月30日的三個月的股東權益變動摘要如下：
 普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		保留
收益		財務處
庫存		延期
補償
托拉斯		延期
補償
負債		總計
平衡，2021年6月30日$206 $2,314,564 $9,381,177 $(8,653,659)$(16,710)$16,710 $3,042,288 
淨收入— — 332,081 — — — 332,081 
為國庫購買普通股— — — (398,489)— — (398,489)
基於股權的薪酬— 15,009 — — — — 15,009 
行使期權所得收益— 26,162 — — — — 26,162 
在期權行使和RSU歸屬時發行的庫存股— (6,735)— 6,735 — — — 
平衡，2021年9月30日$206 $2,349,000 $9,713,258 $(9,045,413)$(16,710)$16,710 $3,017,051 
截至2021年9月30日的9個月的股東權益變動摘要如下：
 普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		保留
收益		財務處
庫存		延期
補償
托拉斯		延期
補償
負債		總計
平衡，2020年12月31日$206 $2,214,426 $8,811,120 $(7,922,678)$(16,710)$16,710 $3,103,074 
淨收入— — 902,138 — — — 902,138 
為國庫購買普通股— — — (1,152,855)— — (1,152,855)
基於股權的薪酬— 42,859 — — — — 42,859 
行使期權所得收益— 121,835 — — — — 121,835 
在期權行使和RSU歸屬時發行的庫存股— (30,120)— 30,120 — — — 
平衡，2021年9月30日$206 $2,349,000 $9,713,258 $(9,045,413)$(16,710)$16,710 $3,017,051 

我們回購了79,620和244,595在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，分別持有我們已發行普通股的股份。我們發佈了13,116和61,704分別在截至2021年9月30日的三個月和九個月內從庫房賬户中提取股份，以結算期權行使和歸屬RSU。  
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目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
9.    產品保修
我們建立了保修和產品責任準備金(“保修準備金”)，以應對因建築和產品缺陷、產品召回和房屋建築業務附帶的訴訟而產生的預計未來費用。責任估計是根據管理層的判斷確定的，考慮的因素包括：歷史經驗、當前糾正行動的估計成本、製造商和分包商參與分擔糾正行動的成本、與第三方專家(如工程師)的磋商以及與我們的總法律顧問和外部法律顧問的討論，以處理特定的產品責任案件。
下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間我們的保修儲備的變化：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
保修準備金，期初$138,240 $127,502 $134,859 $119,638 
規定28,624 22,789 71,142 66,878 
付款(23,066)(20,188)(62,203)(56,413)
保修保證金，期末$143,798 $130,103 $143,798 $130,103 

10.    分部披露
我們的房屋建築業務在地理上聚合為四住房建設可報告部門和我們的抵押貸款銀行業務如下所示一可報告的部分。住宅建設可報告部門由以下地理區域的運營部門組成：
大西洋中部： 馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區。
東北方向： 新澤西州和賓夕法尼亞州東部
中東： 紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊利諾伊州
東南部： 北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、佛羅裏達州和佐治亞州
房屋建築税前利潤包括所有收入和房屋銷售產生的收入，減去房屋銷售成本、銷售、一般和行政費用以及公司資本分配費用。公司資本分配費用在合併中被取消，並基於該部門使用的平均淨資產。計入運營部門的公司資本分配允許首席運營決策者(“CODM”)確定在覆蓋我們的資本成本後，運營部門的結果是否提供了預期的回報率。
沒有分配給運營部門的資產既不包括在運營部門的公司資本分配費用中，也不包括在CODM對運營部門業績的評估中。當我們確定押金的回收可能受到損害時，我們會記錄合同土地押金的費用。就分部報告而言，合約土地按金的減值一般於與發展商終止土地保證金或重組土地保證金導致沒收保證金時計入經營分部。按揭銀行税前利潤包括按揭融資、業權保險和結算服務所產生的收入，減去這些服務的成本以及一般和行政成本。抵押貸款銀行業務不收取公司資本分配費用。
除上文討論的公司資本分配和合同土地保證金減值外，分部利潤和綜合税前利潤之間的其他對賬項目包括未分配的公司間接費用(包括所有管理層激勵薪酬)、基於股權的薪酬支出、合併調整和外部公司利息支出。我們的間接管理職能，如會計、財務和人力資源，是集中執行的，這些成本沒有分配到我們的運營部門。合併調整由轉換可報告分部的結果所必需的項目組成，這些項目主要是
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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
為對外財務報表列報目的，按現金收付實現制至完全權責發生制，不分配給我們的業務部門。外部公司利息支出主要包括我們的利息費用3.952022年到期的優先債券百分比和3.002030年到期的優先票據百分比(“高級票據”)，不計入營運分部，因為有關費用已包括在上文討論的公司資本分配內。
f下列表顯示合併企業的分部收入、利潤和資產，並與報告的金額進行對賬，如適用：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
收入：
大西洋中部地區住宅建設$1,282,504 $1,082,710 $3,632,524 $3,067,267 
東北地區住宅建設250,067 213,087 663,012 568,524 
中東部地區住宅建設569,991 503,232 1,552,434 1,406,364 
東南部住宅建築636,883 537,586 1,810,764 1,482,731 
抵押貸款銀行業務37,455 59,025 155,518 195,798 
合併總收入$2,776,900 $2,395,640 $7,814,252 $6,720,684 

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
税前收入：
大西洋中部地區住宅建設$272,860 $222,504 $774,380 $526,052 
東北地區住宅建設49,614 33,885 116,839 70,622 
中東部地區住宅建設92,364 81,021 246,059 189,849 
東南部住宅建築145,619 100,688 409,895 236,272 
抵押貸款銀行業務18,993 40,249 97,899 140,183 
部門税前利潤總額579,450 478,347 1,645,072 1,162,978 
對帳項目：
合同土地儲備調整(一)(8,736)4,126 (2,391)17,500 
基於股權的薪酬支出(2)(26,686)(15,009)(58,441)(42,859)
企業資本配置(三)81,020 64,055 228,276 188,638 
未分配的企業管理費用(22,565)(27,801)(100,109)(101,605)
合併調整和其他(4)(57,165)(56,786)(2,561)(22,456)
企業利息支出(6,803)(12,805)(31,374)(38,598)
對賬項目小計(40,935)(44,220)33,400 620 
綜合税前收益$538,515 $434,127 $1,678,472 $1,163,598 
(1)本項目為合同土地保證金減值準備變動，未計入應報告分部。有關批次按金減值費用的進一步討論見附註2。
(2)截至2022年9月30日的三個月和九個月的基於股權的薪酬支出增加，主要是由於2022年5月授予的四年期期權和RSU。有關股權薪酬的更多討論，請參見附註7。
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NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
(3)本項目代表取消包括在各自住宅建設應報告分部中的公司資本分配費用。公司資本分配費用是根據該部門的月平均資產餘額計算的，在本報告所述期間如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
企業配資費用：
大西洋中部地區住宅建設$37,305 $31,057 $108,514 $92,788 
東北地區住宅建設7,994 6,719 23,238 19,214 
中東部地區住宅建設14,509 11,114 38,801 32,804 
東南部住宅建築21,212 15,165 57,723 43,832 
總計$81,020 $64,055 $228,276 $188,638 

(4)2022年和2021年三個月和九個月期間的合併調整和其他調整主要是受各自期間木材價格變化的推動。我們的可報告部門的業績包括我們為遞送到我們的住宅建築部門的家庭包裹的生產設施的公司間利潤。與尚未結算的房屋相關的成本通過合併調整沖銷並記錄在庫存中。這些成本隨後在各自住房結算時通過合併調整入賬。由於2022年和2021年上半年木材價格上漲，之前逆轉的公司間利潤在各自年度的第三季度通過合併調整確認為房屋結算，這對各自時期的利潤率產生了負面影響。

 2022年9月30日2021年12月31日
資產：
大西洋中部地區住宅建設$1,289,036 $1,322,818 
東北地區住宅建設268,794 235,048 
中東部地區住宅建設515,947 438,700 
東南部住宅建築791,054 629,198 
抵押貸款銀行業務464,293 371,685 
部門總資產3,329,124 2,997,449 
對帳項目：
現金和現金等價物1,748,506 2,545,069 
遞延税金144,590 132,894 
無形資產和商譽49,368 49,368 
經營性租賃使用權資產69,933 59,010 
融資租賃使用權資產13,875 14,578 
承包土地保證金(32,240)(30,041)
合併調整和其他66,378 66,148 
對賬項目小計2,060,410 2,837,026 
合併資產$5,389,534 $5,834,475 

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(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
11.    公允價值
GAAP為用於計量公允價值的投入分配了公允價值層次。第1級投入是指相同資產和負債在活躍市場上的報價。第二級投入是指資產或負債可直接或間接觀察到的非報價市場價格的投入。3級輸入是不可觀察的輸入。
金融工具
下表列出了我們的高級債券截至2022年9月30日和2021年12月31日的估計公允價值和賬面價值。估計公允價值是根據類似交易的最近市場價格，在公允價值等級中被歸類為第二級。
2022年9月30日2021年12月31日
估計公允價值：
3.95%優先債券將於2022年到期$— $610,452 
優先債券將於2030年到期，利率3.00%735,804 942,192 
總計$735,804 $1,552,644 
有價值的：
3.95%優先債券將於2022年到期$— $599,553 
優先債券將於2030年到期，利率3.00%915,346 916,702 
總計$915,346 $1,516,255 
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目錄表
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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)

除下文另有註明外，吾等相信主要由現金等價物組成的金融工具的賬面價值與公允價值之間並無重大差異，因其屬短期性質。
持有以供出售的衍生工具及按揭貸款
在正常業務過程中，我們全資擁有的抵押貸款子公司NVR Mortgage Finance，Inc.(“NVRM”)簽訂了合同承諾，向有固定到期日的購房者提供信貸。當借款人在NVRM設定的時間範圍內“鎖定”特定利率時，承諾就會生效。在延長承諾期之前，所有抵押人都要接受信用評估。如果利率在借款人“鎖定”利率與向經紀商/交易商出售貸款之日之間出現反向變動，就會產生市場風險。為了減輕向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響，NVRM訂立可選或強制性交割遠期銷售合同，將全部貸款和抵押貸款支持證券出售給經紀/交易商。遠期銷售合同鎖定出售貸款的利率和價格，類似於特定的利率鎖定承諾。NVRM不從事投機或交易衍生品活動。對借款人的利率鎖定承諾和對經紀商/交易商的遠期銷售合同都是未指定的衍生品，因此通過收益計入公允價值。截至2022年9月30日，有利率鎖定承諾向借款人提供信貸，總額為2,213,239和未平倉遠期交割合同，總金額為$2,446,322，這既對衝了利率鎖定承諾，也對衝了持有的待售貸款。
NVRM對借款人的利率鎖定承諾的公允價值和相關投入水平包括：
i)預期結果貸款銷售的假定損益(第2級)；
Ii)利率鎖定之日至資產負債表日(第2級)之間的利率變動的影響；以及
Iii)與貸款相關的維修權的價值(2級)。
假設損益考慮在貸款證券化時將收到的超額服務或支付的回購費用。超出的維修和回購費用是根據與投資者的合同條款計算的。為了計算利率變動的影響，NVRM使用適用的公佈的抵押貸款支持證券價格，並將利率鎖定日期和資產負債表日期之間的價格變動乘以名義貸款承諾額。NVRM在服務釋放的基礎上出售所有貸款，並在出售時獲得服務釋放溢價。因此，維修權的價值計入公允價值計量，並基於與投資者的合同條款，並因貸款類型而異。NVRM在衡量利率鎖定承諾的公允價值時假設有一個附加率。餘波被定義為鎖定的貸款承諾，NVRM不會關閉抵押貸款，並基於歷史經驗。
NVRM對經紀商/交易商的遠期銷售合同的公允價值僅考慮同一類型證券在交易日期和資產負債表日期(第2級)之間的市場價格變動。市場價格變動乘以遠期銷售合同的名義金額以計量公允價值。
持有作出售用途的按揭貸款於結算時按公允價值入賬，其後按成本或公允價值中較低者(扣除遞延借貸成本)列賬，直至出售為止。公允價值使用第二級投入計量。截至2022年9月30日，持有的待售貸款的公允價值為316,094隨附的簡明綜合資產負債表所列費用減少#美元。14,407從總結本金結餘$330,501。自.起
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目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
2021年12月31日，持有的待售貸款的公允價值為302,192增加了$4,296從總結本金結餘$297,896.
NVRM的非指定衍生工具的公允價值計量如下：
2022年9月30日2021年12月31日
利率鎖定承諾：
總資產$36,695 $15,949 
總負債88,697 1,790 
淨費率鎖定承諾$(52,002)$14,159 
遠期銷售合同：
總資產$41,536 $708 
總負債3,148 926 
遠期銷售合同淨額$38,388 $(218)
截至2022年9月30日，利率鎖定承諾淨額在抵押貸款銀行業務的“應計費用和其他負債”中報告，遠期銷售合同淨額在抵押貸款銀行業務的“其他資產”中在相應的簡明綜合資產負債表中報告。截至2021年12月31日，利率鎖定承諾淨額在抵押貸款銀行業務“其他資產”中報告，遠期銷售合同淨額在抵押貸款銀行業務“應計費用和其他負債”中報告。
截至2022年9月30日的公允價值計量如下：
概念上的或
本金
金額		假設
利得
從貸款中
銷售		利息
費率
運動
效應		服務
權利
價值		安防
價格
變化		總公平
價值
量測
利率鎖定承諾$2,213,239 $3,359 $(85,498)$30,137 $— $(52,002)
遠期銷售合同$2,446,322 — — — 38,388 38,388 
持有以供出售的按揭$330,501 710 (19,807)4,690 — (14,407)
總公允價值計量$4,069 $(105,305)$34,827 $38,388 $(28,021)

截至2021年12月31日的總公允價值計量為18,237。NVRM記錄了費用的公允價值調整為#美元。28,828及$46,258分別為截至2022年9月30日的三個月和九個月。公允價值計量變動的未實現收益/虧損作為抵押貸款銀行費用的組成部分計入所附簡明綜合損益表的收益中。公允價值計量未來將受到維護權價值的變化、利率變動、證券價格波動以及NVRM的關閉貸款和鎖定貸款承諾的數量和產品組合的影響。
12.    債務
在2022年第二季度，我們贖回了未償還的美元600,000本金金額：3.952022年9月15日到期的優先債券，按面值計算，另加應計利息。
截至2022年9月30日，我們有以下未償還債務工具：
2030年到期的3.00%優先債券(“2030年優先債券”)
2030年發行的高級債券的本金餘額總額為900,0002030年5月15日到期。2030年發行的優先債券的利息為3.00%，應付每半年拖欠一次：5月15日及11月15日。2030年優先債券分三批發行，金額分別為600,000以折扣率發行3.02%，以及另外兩次發行，總額為$300,000以溢價發行，收益率2.00%。2030年發行的高級債券
18
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
於隨附的簡明綜合資產負債表中反映未攤銷折價或溢價(如適用)及未攤銷債務發行成本後的淨額。
信貸協議
我們有一項無擔保信貸協議(“信貸協議”)，其中規定循環貸款承諾總額為#美元。300,000(“設施”)。根據信貸協議，我們可以要求增加最多$300,000在新貸款人或現有貸款人同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾的範圍內，以循環貸款承諾或定期貸款的形式向貸款機制提供貸款。信貸協議規定了$100,000用於簽發信用證的昇華，其中約#美元13,400在2022年9月30日是傑出的。信貸協議終止日期為2026年2月12日。曾經有過不是截至2022年9月30日，該安排下的未償債務。
回購協議
NVRM利用其營運所產生的現金、其母公司NVR的借款，以及對NVR無追索權的循環按揭回購協議(“回購協議”)，就按揭發放及其他經營活動作出規定。回購協議規定了不超過#美元的貸款購買150,000，受某些分項限制的限制。回購協議項下的未償還金額由本公司持有以供出售的按揭貸款作抵押。
2022年7月，NVRM作為代理和買方與美國銀行協會簽訂了第二份經修訂和重新簽署的主回購協議(“經修訂的MRA”)，該協議全面取代了回購協議。修訂後的MRA規定了不超過#美元的貸款購買。150,000，受某些分項限制的限制。經修訂的MRA項下的預付款按美國聯邦儲備系統理事會(“SOFR”)公佈的有擔保隔夜融資利率加SOFR保證金計息。1.70%，每年。經修訂的MRA的所有其他條款和條件與回購協議實質上一致。修訂後的MRA將於2023年7月19日到期。在2022年9月30日，有不是借款基數限制減少了修訂後的MRA下的可用金額，不是根據經修訂的MRA，未償還的債務。
13.    承付款和或有事項
我們捲入了在正常業務過程中產生的各種訴訟。管理層認為，根據法律顧問的建議，這起訴訟預計不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟有關的法律費用在發生時計入費用。
14.    租契
我們有公司和部門辦公室、生產設施、樣板房以及某些辦公室和生產設備的運營租賃。此外，我們有若干廠房設備和我們的一個生產設施的融資租賃，這些租賃記錄在隨附的簡明綜合資產負債表上的住宅建設“物業、廠房和設備淨額”和“應計費用和其他負債”中。我們的融資租賃ROU資產和融資租賃負債為$13,875及$15,030分別截至2022年9月30日和2022年9月30日14,578及$15,413分別截至2021年12月31日。我們的租約的剩餘租期最高可達18年，其中一些包括延長租約長達20幾年，其中一些包括終止租約的選擇。
我們在租賃期內以直線法確認經營租賃費用。我們已選擇對某些租賃條款和付款時間表相似的設備租賃使用組合方法。此外，對於某些設備，我們將租賃和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行核算。我們的轉租收入微乎其微。
19
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
我們有某些租約，主要是樣板房的租約，初始租期為12個月或更短(“短期租約”)。我們選擇將這些租賃排除在主題842下的確認要求之外，並且這些租賃沒有包括在我們確認的ROU資產和租賃負債中。
租賃費用的構成如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
租賃費
經營租賃費用$9,422 $7,906 $26,051 $23,395 
融資租賃費用：
ROU資產的攤銷489 454 1,426 1,342 
租賃負債利息106 107 313 324 
短期租賃費用7,395 6,001 20,219 17,752 
租賃總費用$17,412 $14,468 $48,009 $42,813 
與租約有關的其他資料如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
補充現金流信息：
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$7,197 $7,143 $21,301 $20,831 
融資租賃的營運現金流106 107 313 324 
融資租賃產生的現金流384 347 1,107 1,008 
以租賃義務換取的淨收益資產：
經營租約$11,169 $3,711 $35,055 $23,282 
融資租賃$— $187 $723 $276 
2022年9月30日2021年12月31日
加權-平均剩餘租期(以年為單位)：
經營租約6.16.3
融資租賃11.011.7
加權平均貼現率：
經營租約3.4 %3.0 %
融資租賃2.9 %2.8 %

20
目錄表
NVR，Inc.
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)
(未經審計)
15.所得税
截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們的有效税率為23.6%和24.3%，而與23.5%和22.5分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。與2021年同期相比，2022年頭9個月的實際税率上升，主要是由於股票期權行使帶來的超額税收優惠確認的所得税優惠減少了#美元。27,748及$37,834分別截至2022年和2021年9月30日的9個月。
21
目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
(千美元，每股數據除外)
前瞻性陳述
本季度報告中有關Form 10-Q的部分陳述，以及我們在定期新聞稿或其他公共通訊中所作的陳述，均屬1995年《私人證券訴訟改革法案》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的《1934年證券交易法》第21E條所指的“前瞻性聲明”。某些但不一定是所有此類前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“應該”或“預期”或其否定或其他類似術語。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。本文包含的前瞻性表述可能包括：市場趨勢、我們的財務狀況和財務結果、業務戰略、新冠肺炎疫情對我們的業務和客户的影響、供應鏈中斷、懸而未決的訴訟、調查或類似意外事件的結果、未來運營的預測計劃和管理目標。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致我們的實際結果或表現與前瞻性陳述明示或暗示的未來結果、表現或成就大不相同。這些風險因素包括, 但這些不確定性和不確定性不限於：“新冠肺炎”及相關供應鏈中斷的經濟影響；(國家和地區層面的)總體經濟和商業狀況；利率變化；我們和我們的客户獲得適當融資的機會；抵押貸款銀行業加強的監管；我們的抵押貸款銀行子公司向二級市場銷售貸款的能力；競爭；我們在住房建設業務中使用的土地和其他原材料的可用性和成本；勞動力短缺；天氣相關的減速；建築暫停；政府監管；股票和其他金融市場的波動和波動；抵押貸款融資的可用性；以及其他我們幾乎無法控制的因素。除非法律要求，我們不承擔更新此類前瞻性陳述的義務。有關風險因素的更多信息，請參閲截至2021年12月31日的財政年度本季度報告Form 10-Q第II部分第1A項和Form 10-K年度報告第I部分第1A項。
除文意另有所指外，所指的“NVR”、“我們”、“我們”或“我們”包括NVR及其合併子公司。
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的經營業績
商業環境和當前前景
在2022年第三季度，由於住房負擔能力繼續受到抵押貸款利率上升和房價上漲的負面影響，對新房的需求繼續下降。除了負擔能力問題外，目前的市場狀況，包括高通貨膨脹率、預期進一步加息以及經濟衰退的可能性，都是導致消費者信心水平下降的原因之一。我們還繼續面臨某些材料和勞動力的成本上升，因為前幾個季度的強勁需求導致建築活動增加，對建築材料和承包商勞動力的需求增加。這些因素導致供應鏈中斷，建設週期延長。我們預計將繼續面臨一些中斷，並繼續與我們的供應商和貿易夥伴密切合作，以管理這些中斷並縮短建設週期。
我們預計，對新房的需求將繼續受到抵押貸款利率上升和消費者信心下降的負面影響，這些因素包括負擔能力問題、高通脹、預期進一步加息以及經濟衰退的可能性。我們還預計將繼續面臨與建材、勞動力和土地成本相關的成本壓力，以及定價壓力，這將影響利潤率，因為我們有能力在平衡銷售速度和房價下跌的同時管理這些成本。雖然我們無法預測這將在多大程度上影響我們的運營和財務表現，但我們相信，由於我們的資產負債表和我們紀律嚴明的Lot收購戰略，我們處於有利地位，可以利用未來經濟和住宅建築市場波動可能帶來的機會。
22
目錄表
業務
我們的主要業務是建造和銷售獨棟獨立住宅、聯排別墅和公寓，所有這些都是在預售的基礎上建造的。為了全面服務於我們房屋建築業務的客户，我們還經營抵押貸款銀行和產權服務業務。我們主要在成熟市場開展業務。此外，我們通常通過在現有市場獲得市場份額以及通過向與我們當前活躍的市場相鄰的市場擴張來實現業務增長。我們的四個可報告的住房建設部門包括以下地區：
大西洋中部： 馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區。
東北方向： 新澤西州和賓夕法尼亞州東部
中東： 紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊利諾伊州
東南部： 北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、佛羅裏達州和佐治亞州
我們的地塊收購戰略是基於避免與直接土地所有權和開發相關的財務要求和風險。我們一般不從事土地開發(見下文對我們土地開發活動的討論)。相反，我們通常根據固定價格的完工地段購買協議(“LPA”)向各第三方土地開發商收購已完工的建築地段。這些LPA要求以現金或信用證的形式支付保證金，保證金通常高達已完成地塊總購買價的10%，如果我們未能根據LPA履行義務，這些保證金可能會被沒收。這一戰略使我們能夠最大限度地提高庫存週轉率，我們相信這使我們能夠將市場風險降至最低，並以更少的資本運營，從而提高股本回報率和總資本。
除了主要以預售為基礎建造房屋，並利用我們認為保守的地塊收購策略外，我們還專注於在我們服務的每個市場獲得和保持領先的市場地位。這一戰略使我們能夠在我們的市場上獲得寶貴的效率和競爭優勢，我們相信這有助於將區域經濟週期的不利影響降至最低，並在這些市場提供增長機會。我們能否繼續取得成功，視乎我們是否有能力控制足夠的已完成土地供應，以供興建。
在某些特定的策略性情況下，我們會偏離過往的地段收購策略，與土地發展商訂立聯營安排，或直接收購已規劃作發展用途的原始土地。一旦我們獲得了對生地的控制權，我們就決定是將生地出售給開發商，並與開發商簽訂LPA，以購買已完成的地塊，還是聘請開發商代表我們開發土地。雖然合資安排和直接土地開發活動不是我們收購已建成建築地段的首選方法，但如果存在令人信服的戰略或審慎的財務理由，我們可能會在未來有限的基礎上進行額外的交易。然而，我們預計將繼續使用可沒收保證金的LPA收購我們幾乎所有的完工地塊庫存。
截至2022年9月30日，我們控制了大約131,400批貨物，如下所述。
批次採購協議
我們通過現金定金和信用證定金分別控制了與第三方簽訂的LPA項下的約125,600筆交易，總金額分別約為543,400美元和7,300美元。受管制地段的數目包括約7,300個地段，截至2022年9月30日，我們已就這些地段錄得約32,200元的合約土地按金減值準備。
合資有限責任公司(“合營公司”)
我們的總投資總額約為27,800美元，五合資企業，預計將生產約5,400批。在將由合營公司生產的批次中，約5,000批次由我們控制，約400批次與非關聯方簽訂了合同或目前未簽訂合同。截至2022年9月30日，我們向其中一家合資企業提供了總計約13,500美元的額外資金承諾。
正在開發的土地
我們擁有賬面價值約為15,200美元的土地，我們打算將其開發為約800個已完工地塊。在一個聯合開發項目下，我們有大約2200美元的額外資金承諾
23
目錄表
協議涉及一個地塊，我們預計其中的一部分將被大約900美元的開發信貸所抵消。
有關LPA、合營公司及發展中土地的其他資料，請參閲本文所載簡明綜合財務報表附註2、3及4。
原始土地購買協議
此外，我們還有一些與土地業主簽訂合同的物業，預計可生產約23,100個地段，這些地段不包括在受管制的地段總數內。其中一些房產可能需要重新分區或其他批准才能達到預期的收益。截至2022年9月30日，這些物業由總計約10,400美元的現金押金控制，其中約4,600美元可在不滿足某些合同條件的情況下退還。我們一般預期會把未批出的土地合約轉讓給土地發展商，並在確定項目可行的情況下，同時與受讓人訂立土地授權區。
主要財務業績
我們2022年第三季度的綜合收入總計2776,900美元，比2021年第三季度增長16%。截至2022年9月30日的第三季度淨收益為411,393美元，或每股稀釋後收益118.51美元，與2021年第三季度的淨收益和稀釋後每股收益相比，分別增長了24%和37%。我們的住宅建築毛利率百分比從2021年第三季度的22.2%上升到2022年第三季度的23.6%。與2021年第三季度相比，2022年第三季度扣除取消因素的新訂單(“新訂單”)減少了15%。2022年第三季度的新訂單取消率從2021年同期的9%增加到15%。2022年第三季度新訂單的平均銷售價格為453.4美元，比2021年第三季度上漲了3%。


住宅建設業務
下表彙總了我們房屋建設業務的運營結果和其他數據：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
財務數據：
收入$2,739,445 $2,336,615 $7,658,734 $6,524,886 
銷售成本$2,092,457 $1,817,939 $5,668,549 $5,117,065 
毛利率百分比23.6 %22.2 %26.0 %21.6 %
銷售、一般和行政費用$129,416 $112,226 $391,358 $347,051 
運營數據：
新訂單(個)4,421 5,201 15,011 17,036 
新訂單平均價格$453.4 $442.0 $463.9 $429.8 
住區(單位)5,949 5,683 16,983 16,440 
平均結算價$460.5 $411.1 $450.9 $396.9 
積壓(單位)10,758 12,145 
平均積壓價格$472.8 $442.4 
新訂單取消率15.0 %9.2 %13.0 %9.1 %

綜合住房建設--截至2022年和2021年9月30日的三個月
與2021年同期相比，2022年第三季度住宅建築收入增長了17%，原因是定居點增加了5%，平均和解價格增加了12%。結算量增加的原因是每季積壓的週轉率較高。平均水平的增加
24
目錄表
結算價格主要是由於進入2022年第三季度的積壓單位的平均銷售價格比2021年同期高出11%。
2022年第三季度的毛利率百分比從2021年第三季度的22.2%增加到23.6%。毛利率受到前幾個季度定價能力提高導致的平均結算價格上升的有利影響，但部分被材料和勞動力成本上升所抵消。
與2021年第三季度相比，2022年第三季度新訂單減少了15%，而新訂單的平均銷售價格上漲了3%。在我們每個可報告的部門中，新訂單都受到了本季度抵押貸款利率大幅上升的負面影響，這導致了負擔能力的下降，進而導致吸納率下降，取消率逐季上升。新訂單的平均銷售價格上升，主要是由於2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
與2021年第三季度相比，2022年第三季度的銷售、一般和行政(SG&A)費用增加了約17,200美元，但佔收入的比例相對持平，為4.7%。SG&A開支增加主要是由於於2022年第二季度向主要管理層僱員及董事整體授予不受限制購股權(“購股權”)及限制性股份單位(“RSU”)所致的基於股權的薪酬增加11,200美元，詳情見隨附的簡明綜合財務報表附註7所述。
綜合住房建設--截至2022年和2021年9月30日的9個月
與2021年同期相比，2022年前9個月的住房建設收入增長了17%，原因是定居點增加了3%，平均和解價格增加了14%。結算量增加的原因是，與2021年同期相比，進入2022年的積壓單位餘額增加了10%，但與2021年同期相比，2022年前六個月的新訂單減少了11%，部分抵消了這一增長。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均售價較2021年同期上升15%，加上2022年首六個月新訂單的平均售價較2021年同期上升10%。
2022年前9個月的毛利率百分比從2021年前9個月的21.6%增加到26.0%。毛利率受到上述平均結算價上升的有利影響，這可歸因於前幾個季度定價能力的提高，但部分被材料和勞動力成本同比上升所抵消。
與2021年同期相比，2022年前9個月的新訂單減少了12%，而新訂單的平均銷售價格上漲了8%。新訂單受到活躍社區平均數量同比下降4%的負面影響。此外，我們每個可報告細分市場的新訂單都受到2022年抵押貸款利率大幅上升的負面影響，這導致負擔能力下降，進而導致吸納率下降，取消率逐年上升。新訂單的平均銷售價格上升，主要是由於2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
與2021年同期相比，2022年前9個月的SG&A費用增加了約44,300美元，但由於改善了SG&A成本的槓桿作用，佔收入的百分比從2021年的5.3%下降到2022年的5.1%。SG&A費用的增加主要是由於2022年第二季度整體授予期權和RSU導致基於股權的薪酬增加了約16,500美元，以及由於員工人數同比增加而增加了約12,400美元的人員成本。
我們的積壓代表已售出但尚未與客户結算的房屋。截至2022年9月30日，我們的積壓訂單按單位計算減少了11%，至10,758台，按美元計算減少了5%，至5,086,766美元，而截至2021年9月30日，我們的積壓訂單分別為12,145臺和5,372,859美元。積壓單位和美元的減少主要是由於截至2022年9月30日的六個月期間，與2021年同期相比，新訂單減少了15%。
我們的積壓可能會受到客户取消的影響，這些原因是我們無法控制的，例如無法獲得抵押貸款融資、無法出售現有房屋、失業或各種其他原因。在任何時期，我們經歷的取消都有一部分與同一時期發生的新銷售有關
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目錄表
其中一部分與前幾個期間的銷售有關，因此出現在本期期初積壓的期初積壓中。以同期所有取消訂單佔同期總銷售額的百分比計算，我們在2022年和2021年前九個月的取消率分別約為13%和9%。在最近的四個季度中，大約3%的報告季度的期初積壓在本財季被取消。我們不能保證我們的歷史撤銷率表明2022年剩餘時間或未來幾年可能發生的實際撤銷率。除了那些被取消的單元，以及受持續供應鏈和/或新冠肺炎相關中斷導致的潛在施工延誤的影響，我們預計將在未來12個月內基本上解決2022年9月30日的所有積壓。
積壓週轉率受到各種因素的影響，包括但不限於新訂單活動的變化、內部產能、外部分包商產能、建材供應鏈中斷以及我們無法控制的其他外部因素。
可報告的細分市場
房屋建築部門的利潤包括所有收入和出售房屋產生的收入，減去出售房屋的成本、SG&A費用和由公司管理層決定的公司資本分配費用。公司資本分配費用在合併中扣除，並基於該部門使用的平均淨資產。向運營部門收取的公司資本分配允許首席運營決策者在支付我們的資本成本後確定該運營部門是否提供了所需的回報率。
當我們確定保證金的回收可能受到損害時，我們會記錄合同土地保證金的費用。就分部報告而言，合約土地按金的減值一般於與發展商終止土地保證金或重組土地保證金導致沒收保證金時計入經營分部。我們每季度評估我們的整個淨合同土地存款組合的減值。為便於下文列報，於2022年9月30日及2021年12月31日的合同土地按金儲備已分配至各自年度的報告分部，以按淨額顯示合同土地按金。以下合同土地按金淨額還包括分別於2022年9月30日和2021年12月31日以按金形式簽發的信用證的約7,300美元和10,100美元。
下表按可報告部門彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的某些住房建築經營活動。
選定的細分市場財務數據：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
收入：
大西洋中部$1,282,504 $1,082,710 $3,632,524 $3,067,267 
東北250,067 213,087 663,012 568,524 
中東569,991 503,232 1,552,434 1,406,364 
東南部636,883 537,586 1,810,764 1,482,731 
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
毛利率：
大西洋中部$346,395 $285,563 $988,595 $712,809 
東北67,092 48,904 167,958 113,940 
中東128,529 111,465 345,785 278,672 
東南部191,612 135,577 537,947 338,166 
26
目錄表
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
毛利率百分比：
大西洋中部27.0 %26.4 %27.2 %23.2 %
東北26.8 %23.0 %25.3 %20.0 %
中東22.5 %22.2 %22.3 %19.8 %
東南部30.1 %25.2 %29.7 %22.8 %
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
部門利潤：
大西洋中部$272,860 $222,504 $774,380 $526,052 
東北49,614 33,885 116,839 70,622 
中東92,364 81,021 246,059 189,849 
東南部145,619 100,688 409,895 236,272 
經營活動：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
 單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格
扣除取消後的新訂單：       
大西洋中部1,813 $516.2 2,024 $523.7 5,980 $527.1 6,405 $519.8 
東北348 $510.5 403 $496.7 1,249 $512.7 1,237 $489.7 
中東955 $406.7 1,190 $376.8 3,603 $404.4 4,305 $365.4 
東南部1,305 $385.0 1,584 $372.9 4,179 $410.2 5,089 $356.2 
總計4,421 $453.4 5,201 $442.0 15,011 $463.9 17,036 $429.8 
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
 單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格
定居點：        
大西洋中部2,417 $530.6 2,177 $497.3 6,889 $527.3 6,411 $478.4 
東北487 $513.5 455 $468.3 1,307 $507.3 1,260 $451.2 
中東1,468 $388.3 1,430 $351.8 4,034 $384.8 4,097 $343.2 
東南部1,577 $403.9 1,621 $331.6 4,753 $381.0 4,672 $317.3 
總計5,949 $460.5 5,683 $411.1 16,983 $450.9 16,440 $396.9 
 截至9月30日，
 20222021
 單位平均值
價格		單位平均值
價格
積壓：    
大西洋中部4,009 $536.2 4,473 $530.3 
東北911 $519.1 927 $499.0 
中東2,596 $407.8 3,082 $375.4 
東南部3,242 $433.5 3,663 $377.0 
總計10,758 $472.8 12,145 $442.4 
27
目錄表
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
新訂單取消率：
大西洋中部16.1 %9.3 %13.6 %8.9 %
東北19.1 %7.6 %12.0 %8.4 %
中東15.3 %11.7 %14.4 %9.9 %
東南部12.0 %7.6 %11.0 %8.7 %
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
平均活躍社區：
大西洋中部164 151 157 154 
東北37 34 36 34 
中東126 125 126 130 
東南部96 104 92 108 
總計423 414 411 426 
房屋建築庫存：
 2022年9月30日2021年12月31日
已售出庫存：
大西洋中部$838,952 $867,892 
東北176,912 154,053 
中東416,365 342,011 
東南部518,242 439,892 
總計(1)$1,950,471 $1,803,848 
 2022年9月30日2021年12月31日
未售出地段和房屋單位庫存：
大西洋中部$137,197 $87,412 
東北18,524 14,656 
中東13,915 12,892 
東南部26,338 14,193 
總計(1)$195,974 $129,153 
(1)分類存貨與綜合存貨之間的對賬項目包括若干必要的合併調整，以將主要以現金為基礎的須報告分部的業績轉換為完全應計制，以供對外財務報表列報之用。這些合併調整不分配給我們的運營部門。
28
目錄表
受管制地段及土地存款：
 2022年9月30日2021年12月31日
受管制地段總數：
大西洋中部47,800 47,900 
東北11,700 11,900 
中東22,600 23,700 
東南部49,300 41,400 
總計131,400 124,900 
 2022年9月30日2021年12月31日
合同土地保證金，淨額：
大西洋中部$229,918 $257,244 
東北57,858 51,257 
中東51,037 52,537 
東南部190,025 146,246 
總計$528,838 $507,284 

大西洋中部
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月
與2021年第三季度相比，中大西洋部門2022年第三季度的部門利潤增長了約50,400美元，增幅為23%。分部利潤的增長是由於分部收入增加約199,800美元，或18%，加上毛利率的增加。分部收入因結算金額增加及平均結算價格分別上升11%及7%而增加。結算量增加的原因是每季積壓的週轉率較高。平均結算價的上升主要是由於進入2022年第三季度的積壓單位的平均銷售價格比2021年同期高出5%。大西洋中部地區的毛利率百分比從2021年第三季度的26.4%增加到2022年第三季度的27.0%。毛利率主要受到前述平均結算價格上升7%的有利影響，但部分被材料及勞工成本逐季上升所抵銷。
與2021年第三季度相比，2022年第三季度的細分新訂單和新訂單的平均銷售價格分別下降了10%和1%。正如先前在《統一的住房建設“上一節，新訂單受到抵押貸款利率大幅上升的負面影響。
截至2022年和2021年9月30日的9個月
與2021年前9個月相比，中大西洋業務在2022年前9個月的業務利潤增長了約248,300美元，增幅為47%。分部利潤的增長是由於分部收入增加約565,300美元，或18%，加上毛利率的增加。分部收入因結算金額增加及平均結算價格分別為7%及10%而增加。和解金額及平均結算價格上升，主要是由於進入2022年的積壓單位餘額較進入2021年的積壓單位增加10%，以及進入2022年的積壓單位的平均售價較進入2021年的單位高14%。大西洋中部地區的毛利率百分比從2021年前9個月的23.2%增加到2022年前9個月的27.2%。毛利率主要受到前述平均結算價格上升10%的有利影響，這是由於前幾個季度定價能力的改善，但部分被期間材料和勞動力成本的上升所抵消。
與2021年前9個月相比，2022年前9個月的細分市場新訂單下降了7%，而新訂單的平均銷售價格同比上漲了1%。正如先前在《統一的住房建設“上一節，新訂單受到以下顯著增長的負面影響
29
目錄表
抵押貸款利率。新訂單平均銷售價格上升，歸因於截至2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
東北
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月
與2021年第三季度相比，2022年第三季度東北分部的分部利潤增加了約15,700美元，增幅為46%，這主要是由於分部收入增加了約37,000美元，增幅為17%，加上毛利率的增加。分部收入因結算金額增加及平均結算價格分別為7%及10%而增加。和解增加的原因是，進入2022年第三季度的積壓單位餘額比進入2021年第三季度的積壓單位餘額高7%。平均結算價的上升主要是由於進入2022年第三季度的積壓單位的平均銷售價格比進入2021年第三季度的積壓單位的平均銷售價格高出7%，加上結算轉向價格更高的市場。該部門的毛利率百分比從2021年第三季度的23.0%增加到2022年第三季度的26.8%。毛利率受到上述平均結算價格按季上升10%的有利影響，但部分被材料及勞工成本按季上升所抵銷。
與2021年第三季度相比，2022年第三季度的細分市場新訂單下降了14%，而新訂單的平均銷售價格環比上漲了3%。正如先前在《統一的住房建設“上一節，新訂單受到抵押貸款利率大幅上升的負面影響。
截至2022年和2021年9月30日的9個月
東北業務於2022年前9個月的業務利潤較2021年前9個月增加約46,200美元，或65%，主要由於業務收入增加約94,500美元，或17%，加上毛利率上升。分部收入因結算金額增加及平均結算價格分別上升4%及12%而增加。結算增加主要是由於進入2022年的積壓單位餘額比進入2021年的積壓單位餘額高2%，加上2022年前六個月該細分市場的新訂單比2021年同期增加8%。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均銷售價格比進入2021年的積壓單位的平均銷售價格高14%。該部門的毛利率百分比從2021年前9個月的20.0%增加到2022年前9個月的25.3%。毛利率受到前述平均結算價格上升12%的有利影響，但部分被期間材料及勞工成本上升所抵銷。
與2021年前9個月相比，2022年前9個月的細分市場新訂單和新訂單的平均銷售價格分別增長了1%和5%。新訂單的增加主要是由於活躍社區的平均數量同比增加8%，但被較低的吸納率和同比增加的取消率部分抵消。新訂單的平均銷售價格上升，主要是由於2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
中東
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月
與2021年第三季度相比，中東地區2022年第三季度的部門利潤增加了約11,300美元，增幅為14%，這主要是由於部門收入增加了約66,800美元，增幅為13%。分部收入因結算金額增加及平均結算價格分別上升3%及10%而增加。平均結算價的上升主要是由於進入2022年第三季度的積壓單位的平均銷售價格比2021年同期高出9%。結算量增加的原因是每季積壓的週轉率較高。該部門的毛利率百分比從2021年第三季度的22.2%增加到2022年第三季度的22.5%。毛利率主要受到前述平均結算價格上升10%的有利影響，但部分被較高的材料及勞工成本所抵銷。
30
目錄表
與2021年第三季度相比，2022年第三季度細分新訂單減少了20%，而新訂單的平均銷售價格上漲了8%。正如先前在《統一的住房建設“上一節，新訂單受到抵押貸款利率大幅上升的負面影響。新訂單的平均銷售價格上升，主要是由於2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
截至2022年和2021年9月30日的9個月
中東業務於2022年前9個月的業務利潤較2021年前9個月增加約56,200美元或30%，主要由於業務收入增加約146,100美元或10%，加上毛利率上升。由於平均結算價格上升12%，分部收入增加，但結算價格同比下降2%，部分抵消了這一增長。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均銷售價格比進入2021年的積壓單位的平均銷售價格高11%。結算量減少的主要原因是積壓週轉率逐年下降。該部門的毛利率百分比從2021年前9個月的19.8%增加到2022年前9個月的22.3%。毛利率主要受到前述平均結算價格上升12%的有利影響，但部分被期間材料及勞工成本上升所抵銷。
與2021年前9個月相比，2022年前9個月的細分市場新訂單下降了16%，而新訂單的平均銷售價格上漲了11%。正如先前在《統一的住房建設“上一節，新訂單受到抵押貸款利率大幅上升的負面影響。此外，活躍社區的平均數量同比減少4%，也對新訂單產生了負面影響。新訂單的平均銷售價格上升，主要是由於2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
東南部
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月
與2021年第三季度相比，2022年第三季度東南部門的部門利潤增長了約44,900美元，增幅為45%。分部利潤的增長主要是由於分部收入增加約99,300美元，或18%，加上毛利率的增加。收入增加的原因是平均結算價格上漲22%，但結算價格環比下降3%部分抵消了這一增長。平均結算價的上升主要是由於進入2022年第三季度的積壓單位的平均銷售價格比進入2021年第三季度的積壓單位的平均銷售價格高22%。結算減少的原因是，進入2022年第三季度的積壓單位餘額比進入2021年第三季度的積壓單位餘額低5%。該部門的毛利率百分比從2021年第三季度的25.2%增加到2022年第三季度的30.1%。毛利率主要受上述平均結算價格上升22%的有利影響，但部分被較高的材料及勞工成本所抵銷。
與2021年第三季度相比，2022年第三季度的細分市場新訂單下降了18%，而新訂單的平均銷售價格環比上漲了3%。正如先前在《統一的住房建設“上一節，新訂單受到抵押貸款利率大幅上升的負面影響。此外，新訂單還受到活躍社區數量環比下降8%的負面影響。新訂單的平均銷售價格上升，主要是由於2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
31
目錄表
截至2022年和2021年9月30日的9個月
與2021年前9個月相比，2022年前9個月東南部門的部門利潤增長了約173,600美元，增幅為73%。分部利潤的增長是由於分部收入增加約328,000美元，或22%，加上毛利率的增加。分部收入因結算額增加及平均結算價分別按年上升2%及20%而增加。結算量增加的原因是，與進入2021年的積壓單位餘額相比，進入2022年的積壓單位餘額高出18%，部分被積壓週轉率同比下降所抵消，部分原因是供應鏈問題對我們建設週期的影響。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均銷售價格比進入2021年的積壓單位的平均銷售價格高22%。該部門的毛利率百分比從2021年前9個月的22.8%增加到2022年前9個月的29.7%。毛利率受到上述平均結算價格上升20%的有利影響，但部分被期間材料及勞工成本上升所抵銷。
與2021年前9個月相比，2022年前9個月的細分市場新訂單下降了18%，而新訂單的平均銷售價格同比上漲了15%。新訂單減少主要是由於活躍社區的平均數目減少15%，加上先前討論過的按揭利率大幅上升的影響。新訂單的平均銷售價格上升，主要是由於2022年第一季度的強勁需求導致價格大幅上漲。
住房建設部門向綜合住房建設業務的調整
除上文討論的公司資本分配和合同土地保證金減值外，房屋建築部門利潤和房屋建築綜合税前收入之間的其他對賬項目包括未分配的企業間接費用(包括所有管理層激勵薪酬)、基於股權的薪酬支出、合併調整和外部企業利息支出。我們的間接管理職能，如會計、財務和人力資源，是集中執行的，成本不分配到我們的運營部門。合併調整包括將主要以現金為基礎維護的可報告分部的結果轉換為完全權責發生制，用於外部財務報表列報，而不分配給我們的運營分部的項目。對外公司利息支出主要包括我們的高級票據的利息費用，不計入經營部門，因為這些費用包括在上文討論的公司資本分配中。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
房屋建築業綜合毛利潤：
大西洋中部$346,395 $285,563 $988,595 $712,809 
東北67,092 48,904 167,958 113,940 
中東128,529 111,465 345,785 278,672 
東南部191,612 135,577 537,947 338,166 
合併調整和其他(86,640)(62,833)(50,100)(35,766)
住宅建築業綜合毛利$646,988 $518,676 $1,990,185 $1,407,821 
32
目錄表
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
住宅建設税前綜合收益：
大西洋中部$272,860 $222,504 $774,380 $526,052 
東北49,614 33,885 116,839 70,622 
中東92,364 81,021 246,059 189,849 
東南部145,619 100,688 409,895 236,272 
對帳項目：
合同土地儲備調整(一)(8,736)4,126 (2,391)17,500 
基於股權的薪酬支出(2)(25,279)(13,779)(56,251)(39,484)
企業資本配置(三)81,020 64,055 228,276 188,638 
未分配的企業管理費用(22,565)(27,801)(100,109)(101,605)
合併調整和其他(4)(57,165)(56,786)(2,561)(22,456)
企業利息支出(6,803)(12,805)(31,374)(38,598)
對賬項目小計(39,528)(42,990)35,590 3,995 
住宅建設税前綜合收益$520,929 $395,108 $1,582,763 $1,026,790 
(1)本項目為合同土地保證金減值準備變動，未計入應報告分部。有關批次存款減值費用的進一步討論，請參閲隨附的簡明綜合財務報表附註2。
(2)截至2022年9月30日的三個月和九個月期間基於股權的薪酬支出增加，主要是由於2022年5月為期四年的期權和RSU的整體授予。見附隨的簡明綜合財務報表附註7中關於基於股權的薪酬的額外討論。
(3)本項目代表取消包括在各自住宅建設應報告分部中的公司資本分配費用。公司資本分配費用是根據該部門的月平均資產餘額計算的，在本報告所述期間如下：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
企業配資費用：
大西洋中部$37,305 $31,057 $108,514 $92,788 
東北7,994 6,719 23,238 19,214 
中東14,509 11,114 38,801 32,804 
東南部21,212 15,165 57,723 43,832 
總計$81,020 $64,055 $228,276 $188,638 

(4)2022年和2021年三個月和九個月期間的合併調整和其他調整主要是受各自期間木材價格變化的推動。我們的可報告部門的業績包括我們為遞送到我們的住宅建築部門的家庭包裹的生產設施的公司間利潤。與尚未結算的房屋相關的成本通過合併調整沖銷並記錄在庫存中。這些成本隨後在各自住房結算時通過合併調整入賬。由於2022年和2021年上半年木材價格上漲，之前逆轉的公司間利潤在各自年度的第三季度通過合併調整確認為房屋結算，這對各自時期的利潤率產生了負面影響。
33
目錄表
抵押貸款銀行部門
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
我們通過全資子公司NVR Mortgage Finance，Inc.(“NVRM”)開展抵押貸款銀行業務。NVRM專注於為住宅建築領域的客户羣提供服務。NVRM在二級市場上以償債方式向投資者出售其關閉的所有抵押貸款，通常在貸款結束後30天內。下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的抵押貸款銀行業務結果和某些統計數據：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
貸款結算量：    
本金總額$1,656,186 $1,615,880 $4,788,751 $4,593,854 
貸款額組合：
可調利率抵押貸款8 %4 %8 %3 %
固定利率抵押貸款92 %96 %92 %97 %
營業利潤：
分部利潤$18,993 $40,249 $97,899 $140,183 
基於股權的薪酬費用(1,407)(1,230)(2,190)(3,375)
抵押貸款銀行税前收入$17,586 $39,019 $95,709 $136,808 
捕獲率：81 %88 %84 %89 %
按揭銀行手續費：
出售貸款的淨收益$25,222 $47,577 $120,035 $162,729 
標題服務12,154 11,246 35,327 32,478 
維修費79 202 156 591 
 $37,455 $59,025 $155,518 $195,798 
截至2022年9月30日的三個月和九個月的貸款結算量分別比2021年同期增加了約40,300美元或2%和194,900美元或4%。在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，貸款成交量的增加主要是由於住房建設部門在每個時期的平均住房結算價格與2021年同期相比分別上漲了12%和14%。上述增幅因兩個期間的成交貸款數目減少5%而被部分抵銷，這主要是由於截至2022年9月30日的三個月及九個月期間的貸款成交率分別較二零二一年同期下降所致。
截至2022年9月30日的三個月和九個月的分部利潤分別比2021年同期下降約21,300美元或53%和42,300美元或30%。這主要是由於按揭銀行手續費分別減少約21,600元(37%)及40,300元(21%)，主要是因為按揭環境更具競爭性，令貸款銷售收益減少。
34
目錄表
季節性
我們通常在上半年有較高的新訂單活動，下半年有較高的房屋結算量、收入和淨收入。然而，自2020年以來，我們典型的季節性新訂單和結算趨勢受到疫情和供應鏈中斷的影響。
實際税率
截至2022年9月30日的三個月和九個月的有效税率分別為23.6%和24.3%，而截至2021年9月30日的三個月和九個月的有效税率分別為23.5%和22.5%。與2021年同期相比，2022年前9個月的實際税率增加，主要是由於在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月中，股票期權的超額税收優惠確認的所得税優惠總額分別為27,748美元和37,834美元。
我們預計未來幾個季度我們的有效税率將出現波動，因為基於股權的獎勵產生的超額税收利益的金額取決於我們行使獎勵時的股價以及行使獎勵的時間，這在歷史上是每個季度都不同的。
流動性與資本資源
我們的運營資金主要來自我們目前持有的現金和經營活動產生的現金流。此外，我們還提供短期無擔保營運資金循環信貸安排和循環按揭回購安排，詳情如下。截至2022年9月30日，我們的現金和現金等價物約為1,800,000美元，循環信貸安排下的未使用承諾產能約為286,600美元，循環抵押貸款回購安排下的未使用承諾產能約為150,000美元。
材料現金需求
我們相信，我們目前的現金持有量、運營產生的現金、我們的短期無擔保信貸協議和循環抵押貸款回購安排以及公共債務和股票市場提供的現金，將足以滿足我們對營運資金的短期和長期現金需求，以支持我們的日常運營，並履行我們與第三方的合同義務下的承諾。我們的實質性合同義務主要包括以下內容：
(I)應付本公司債務的款項及該筆債務的利息。2022年6月，我們使用現金贖回了60萬美元的未償還3.95%優先債券，這些債券將於2022年9月到期。優先債券按面值贖回，外加應計利息。我們剩餘的未償還優先票據的未來利息支付總額約為212,550美元，其中約27,000美元將在未來12個月內到期。
(Ii)現有土地發展協議項下合共約337,000元的按金支付責任，以支付按金予土地發展商，假設發展商已履行合約發展里程碑，而我們亦行使選擇權收購該等土地協議下的已完成地段。我們預計在未來三年內支付大部分這些款項。
(3)主要與辦公空間和我們的生產設施有關的經營和融資租賃項下的債務。有關我們租賃的其他討論，請參閲本季度報告10-Q表中的附註14。
除了為我們的住房建設和抵押貸款銀行業務的增長提供資金外，我們歷史上一直使用我們過剩的流動性的很大一部分在公開市場和私人談判交易中回購我們普通股的流通股。這項正在進行的回購計劃幫助我們實現我們的主要目標，創造股東價值的增加。有關2022年第三季度回購活動的進一步討論，請參閲本季度報告10-Q表中第二部分第2項，未登記的股權證券銷售和收益的使用。截至以下日期的九個月 2022年9月30日，我們以總價1,384,193美元回購了295,148股普通股。截至2022年9月30日，根據董事會批准的回購授權，我們約有623,850美元可用。
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目錄表
資本資源
高級附註
在2022年第二季度，我們贖回了2022年9月15日到期的未償還本金為3.95%的優先債券，本金為600,000美元，外加應計利息。
截至2022年9月30日，我們共有90萬美元的未償還優先債券，將於2030年5月到期。優先債券為優先無抵押債務，與吾等任何現有及未來的無抵押優先債務享有同等的償付權，將優先於吾等任何按其條款明確從屬於優先票據的任何未來債務，並在擔保該等債務的抵押品的價值範圍內，實際上從屬於任何現有及未來的有抵押債務。管理優先票據的契約並不包含任何財務契約；然而，除若干例外情況外，該契約確實載有限制我們訂立、招致、承擔或擔保有抵押債務、訂立售賣及回租交易及與合併及/或出售資產有關的條件的契約。截至2022年9月30日，我們遵守了高級票據下的所有公約。
信貸協議
我們與一組貸款人簽訂了無擔保循環信貸協議(“信貸協議”)，該協議可用於營運資金和一般企業用途。信貸協議規定循環貸款承諾總額為300,000美元(“貸款”)。根據信貸協議，吾等可要求以循環貸款承諾或定期貸款的形式向貸款機制增加最多300,000美元，只要新貸款人或現有貸款人同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾。此外，信貸協議規定了100,000美元用於簽發信用證，截至2022年9月30日，其中約有13,400美元未償還。信貸協議終止日期為2026年2月12日。截至2022年9月30日，該貸款機制下沒有未償債務。
回購協議
2022年7月，NVRM作為代理和買方與美國銀行協會簽訂了第二份經修訂和重新簽署的主回購協議(“經修訂的MRA”)，該協議完全取代了我們之前的回購協議。修訂後的MRA規定，貸款購買金額不超過15萬美元，但有一定的分項限制。經修訂的MRA下的墊款按美國聯邦儲備系統理事會(“SOFR”)公佈的有擔保隔夜融資利率加SOFR保證金1.70%計息。經修訂的購回協議的所有其他條款及條件與先前的回購協議實質上一致。修訂後的MRA將於2023年7月19日到期。截至2022年9月30日，沒有借款基數限制，從而減少了修訂後的MRA下的可用金額。截至2022年9月30日，根據修訂的MRA，沒有未償還的債務。
有關信貸協議和優先票據的更多信息，請參閲我們截至2021年12月31日的年度報告中Form 10-K的第II部分第7項。
現金流
在截至2022年9月30日的9個月中，現金、限制性現金和現金等價物減少了815,629美元。業務活動提供的現金淨額為1 052 906美元。現金來自截至2022年9月30日的9個月的收益和抵押貸款活動的淨收益129,479美元。現金主要用於為庫存增加223,083美元提供資金，這是由於截至2022年9月30日在建單位比2021年12月31日增加。
截至2022年9月30日的9個月，用於投資活動的現金淨額為20,641美元。現金主要用於購買不動產、廠房和設備11 972美元，以及對未合併的合資企業的投資共計9 222美元。
截至2022年9月30日的9個月，用於融資活動的現金淨額為1,847,894美元。根據我們正在進行的普通股回購計劃，現金被用於回購295,148股我們的普通股，總購買價為1,384,193美元，如上所述。此外，現金還用於贖回2022年9月15日到期的本金為3.95%的未償還本金60萬美元的優先債券。現金來自股票期權行權收益，共計137 406美元。
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目錄表
關鍵會計政策和估算
我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K第II部分第7項中披露的關鍵會計政策和估計沒有發生重大變化。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
在截至2022年9月30日的9個月中，我們的市場風險沒有實質性變化。有關我們的市場風險的更多信息，請參閲我們截至2021年12月31日的年度報告中Form 10-K的第II部分7A項。
項目4.控制和程序
截至本報告所述期間結束時，在包括首席執行官和首席財務官在內的我們管理層的監督和參與下，對我們的披露控制程序和程序的設計和運作的有效性進行了評估，如交易法規則13a-15所定義。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序的設計和運作是有效的。在上個財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們捲入了在正常業務過程中產生的各種訴訟。管理層認為，根據法律顧問的建議，這起訴訟預計不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟有關的法律費用在發生時計入費用。

第1A項。風險因素
截至2021年12月31日止年度的10-K表格年度報告第I部分第1A項所披露的風險因素並無重大變動。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
在截至2022年9月30日的季度裏，我們有兩項未完成的股票回購授權。2022年5月4日和2022年8月3日，我們公開宣佈，我們的董事會授權在一個或多個公開市場和/或私下談判的交易中回購我們的已發行普通股，每次授權總額高達5億美元。回購授權沒有到期日。我們在2022年第三季度回購了以下普通股：
期間總數
的股份
購得		平均值
支付的價格
每股		總人數
購入的股份
作為公開活動的一部分
已宣佈的計劃
或程序		的近似美元值
那一年5月的股票
在以下條件下購買
這些計劃或
計劃(以千為單位)
July 1 - 31, 20229,430 $4,330.10 9,430 $451,507 
August 1 - 31, 202229,460 $4,302.45 29,460 $824,757 
2022年9月1日至30日49,126 $4,089.62 49,126 $623,850 
總計88,016 $4,186.62 88,016 


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項目6.展品
   
展品編號展品説明
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對NVR的首席執行官進行認證。現提交本局。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對NVR的首席財務官進行認證。現提交本局。
32
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對NVR的首席執行官和首席財務官進行認證。隨信提供。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)


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目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
  NVR，Inc.
   
日期：2022年11月4日發信人：/s/Daniel D.馬爾扎恩
  Daniel·D·馬爾扎恩
  首席財務官兼財務主管高級副總裁

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