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目錄表


美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2022年9月30日

— OR —
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
F或從__到__的過渡期


佣金文件編號001-38086

維斯特拉公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
36-4833255
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主身分證號碼)
塞拉大道6555號
歐文,
德克薩斯州
75039(214)812-4600
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元VST紐約證券交易所
認股權證VST.WS.A紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器 ☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒

截至2022年11月1日，有397,953,513普通股，面值0.01美元，為維斯特拉公司的流通股。


目錄表
目錄
頁
詞彙表
II
第一部分：
財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)
簡明綜合業務報表--
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
1
簡明綜合全面收益(虧損)表-
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
1
現金流量表簡明表--截至2022年和2021年9月30日止九個月
2
簡明綜合資產負債表-2022年9月30日和2021年12月31日
4
簡明合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
52
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
80
第四項。
控制和程序
85
第二部分。
其他信息
86
第1項。
法律訴訟
86
第1A項。
風險因素
86
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
86
第三項。
高級證券違約
86
第四項。
煤礦安全信息披露
86
第五項。
其他信息
87
第六項。
陳列品
87
簽名
89

維斯特拉公司的年度報告、季度報告、當前報告以及對這些報告的任何修改都可以在維斯特拉公司的網站上免費獲得，網址是：http://www.vistracorp.com在根據修訂後的1934年證券交易法第13(A)或15(D)節向證券交易委員會提交或提交後，在合理可行的情況下儘快提交。此外，維斯特拉在其網站上發佈重要信息，包括新聞稿、投資者介紹、可持續發展報告和即將舉行的活動的通知，並利用其網站作為接觸公眾投資者的分發渠道和披露重大非公開信息的手段，以遵守FD法規下的披露義務。在維斯特拉網站的“投資者關係”頁面上註冊電子郵件提醒和RSS提要，即可通知投資者在網站上發帖。維斯特拉網站上的信息不應被視為本10-Q表格季度報告的一部分，或通過引用將其併入本季度報告中。我們已提交作為本季度報告10-Q表格的證物的任何協議中包含的陳述和保證，或我們已經或可能在未來公開提交的任何協議中包含的陳述和保證，可能包含以下陳述和保證：(I)各方當事人在特定日期作出的陳述和保證，(Ii)受單獨披露明細表中包含的例外情況和限制的約束，(Iii)代表各方在特定交易中的風險分配，或(Iv)符合可能被視為證券法重大標準的資格。

本季度報告為Form 10-Q，並向美國證券交易委員會提交給美國證券交易委員會的其他文件，在描述其各自子公司的行為、權利或義務時，偶爾會提及Vistra(或“我們”、“我們”、“我們”或“公司”)、光源、TXU Energy、Ambit、Value Based Brands、Dynegy Energy Services、Homefield Energy、TriEagle Energy、Public Power或U.S.Gas&Electric。該等參考資料反映該等附屬公司為財務報告目的而與維斯特拉財務報表合併或以其他方式反映於該財務報表內。然而，這些提法不應被解釋為暗示母公司實際上正在進行訴訟或擁有相關子公司的權利或義務，反之亦然。

i
目錄表
詞彙表

當下列術語和縮寫出現在本報告正文中時，其含義如下。
2021 Form 10-K維斯特拉於2022年2月25日向美國證券交易委員會提交了截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告
範圍Ambit Holdings、LLC和/或其子公司(d/b/a Ambit)，視情況而定
阿羅資產報廢和採礦復墾義務
CAISO加州獨立系統運營商
CARE法案冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法
CCGT聯合循環燃氣輪機
CCR燃煤殘渣
CFTC美國商品期貨交易委員會
CME芝加哥商品交易所
公司2
二氧化碳
CPUC加州公用事業委員會
克里烏斯Crius Energy Trust和/或其子公司，視情況而定
動力學派Dynegy Inc.和/或其子公司，取決於環境
Dynegy能源服務公司Dynegy Energy Services，LLC和Dynegy Energy Services(East)，LLC(每個d/b/a Dynegy，Better Buy Energy，Bright ten Energy，Honor Energy和True Fit Energy)，Vstra的間接全資子公司，分別是MISO和PJM特定領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力。
EBITDA扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(淨收入)
生效日期2016年10月3日，我們的前身根據美國破產法第11章完成重組的日期
浮現我們的前身根據美國破產法第11章進行重組，於生效日期成為新成立的公司維斯特拉的子公司
環境保護局美國環保署
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會。
ESS儲能系統
《交易所法案》經修訂的1934年證券交易法
FERC美國聯邦能源管理委員會
公認會計原則公認會計原則
温室氣體温室氣體
GWh吉瓦時
綠色金融框架公司通過並在其網站上提供的框架，根據該框架，公司可以發行金融工具，為支持可再生能源和能源效率的新項目或現有項目提供資金，並與公司的環境、社會和治理戰略保持一致
主場能源伊利諾伊州電力營銷公司(d/b/a Homefield Energy)是維斯特拉的間接全資子公司，維斯特拉是米索某些地區的代表，從事向市政客户零售電力
冰洲際交易所
IEPA伊利諾伊州環境保護局
國際印刷電路板伊利諾伊州污染控制委員會
IRC1986年國內收入法，經修訂
美國國税局美國國税局
ISO獨立系統操作員
ISO-NEISO新英格蘭公司
倫敦銀行同業拆借利率倫敦銀行間同業拆借利率，銀行可以在倫敦銀行間市場上從其他銀行借入適量資金的利率。
負荷對電力的需求
II
目錄表
LTSA工廠維護的長期服務協議
發光體維斯特拉的子公司從事競爭性的市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購以及商品風險管理。
市場熱度發熱率是燃料來源轉化為電能的效率的衡量標準。市場熱價是批發電價和天然氣價格之間的隱含關係，計算方法是根據邊際供應商(通常是天然氣廠)的報價除以天然氣的市場價格。
合併Dynegy與維斯特拉的合併，維斯特拉是倖存的公司
合併日期2018年4月9日，維斯特拉和Dynegy完成協議和合並計劃所設想的交易的日期，日期為2017年10月29日，由Vstra和Dynegy完成
味噌中大陸獨立系統運營商，Inc.
MMBtu百萬英熱單位
穆迪穆迪投資者服務公司(一家信用評級機構)
MSHA美國礦山安全與健康管理局
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
NERC北美電力可靠性公司
不是的X
氮氧化物
NRC美國核管理委員會
紐約國際標準化組織紐約獨立系統運營商，Inc.
紐約商品交易所紐約商品交易所，商品衍生品交易所
父級維斯特拉公司
PJMPJM互連有限責任公司
重組計劃第三次修訂的聯合重組計劃由我們的前任的母公司於2016年8月提交，並於2016年8月得到美國特拉華州地區破產法院的確認，僅針對我們的前任
PrefCo維斯特拉首選公司
PrefCo優先股出售作為從能源未來控股公司(EFH Corp.)免税剝離的一部分，根據我們的前身在生效日期執行的重組計劃，Tex Energy LLC的一家子公司將我們的前身及其子公司的某些資產貢獻給PrefCo，以換取PrefCo的所有授權優先股，包括70,000股，每股面值0.01美元
公共權力Public Power，LLC(d/b/a Public Power)，是維斯特拉的間接全資子公司，是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
PUCT德克薩斯州公用事業委員會
雷普零售電力供應商
RCT德克薩斯州鐵路委員會，除其他外，負責監督德克薩斯州的褐煤開採活動，並對石油和天然氣勘探和生產、允許和檢查州內管道以及監督天然氣利用率和合規性擁有管轄權
RTO區域輸電組織
標普(S&P)標準普爾評級(一家信用評級機構)
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
證券法經修訂的1933年證券法
A系列優先股維斯特拉8.0%系列固定利率重置累計可贖回永久優先股，面值0.01美元，清算優先股為每股1,000美元
B系列優先股Vistra的7.0%系列B系列固定利率重置累計綠色可贖回永久優先股，面值0.01美元，清算優先股為每股1,000美元
所以2
二氧化硫
《税務協定》EFH Corp.、Energy Future Intermediate Holding Company LLC、EFIH Finance Inc.和EFH Merge Co.LLC之間的税務事項協議，日期為生效日期
三、
目錄表
TCEH德克薩斯競爭電力控股公司，能源未來競爭控股公司的直接全資子公司，在生效日期之前，根據情況，是我們的前身的母公司，從事發電以及批發和零售能源市場活動，其主要子公司包括光源能源和TXU能源
TCEQ得克薩斯州環境質量委員會
TRA
應收税金協議，包含某些權利(TRA權利)，可從維斯特拉收取與某些税收優惠有關的付款，包括因在出現時進行某些交易而實現的福利(見財務報表附註7)
特雷德克薩斯可靠性實體公司，是一個獨立的組織，為ERCOT地區制定可靠性標準，並監測和執行對NERC標準的遵守，並監測對ERCOT協議的遵守
三鷹能源TriEagle Energy，LP(d/b/a TriEagle Energy，TriEagle Energy Services，Eagle Energy，Energy Rewards，Power House Energy和Viridian Energy)，是維斯特拉的間接全資子公司，維斯特拉是ERCOT和PJM某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
TXU能源TXU Energy Retail Company LLC(d/b/a TXU)，是維斯特拉的間接全資子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和商業客户零售電力
美國美利堅合眾國
美國天然氣和電力公司美國天然氣和電氣公司(d/b/a USG&E，Illinois Gas&Electric和ILG&E)，Vstra的間接全資子公司，在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO的某些領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
基於價值的品牌Value-Based Brands LLC(d/b/a 4Change Energy、Express Energy和Valian Energy)，是維斯特拉的間接全資子公司，是ERCOT競爭領域的代表，從事向住宅和企業客户零售電力
維斯特拉維斯特拉公司和/或其子公司，視情況而定
維斯特拉中級維斯特拉中間公司，維斯特拉的直接全資子公司
維斯特拉行動
維斯特拉營運有限責任公司，是維斯特拉的間接全資附屬公司，是某些系列票據的發行人(見財務報表附註10)，也是維斯特拉營運信貸安排下的借款人
維斯特拉運營信貸協議信貸協議，日期為2016年10月3日(經不時修訂、重述、修訂和重述、補充和/或以其他方式修改)，由維斯特拉運營公司、維斯特拉中間公司、貸款方、信用證開證方、行政代理、抵押品代理和其中指定的其他各方簽署
維斯特拉運營信貸安排
維斯特拉業務高級擔保融資安排(見財務報表附註10)

四.
目錄表
第一部分財務信息

第1項。財務報表

維斯特拉公司。
簡明合併業務報表
(未經審計)(百萬美元，不包括每股金額)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
營業收入(附註4)$5,146 $2,991 $9,859 $8,763 
燃料費、購電費和運送費(3,139)(1,763)(7,580)(7,827)
運營成本(400)(372)(1,250)(1,173)
折舊及攤銷(390)(468)(1,214)(1,355)
銷售、一般和行政費用(323)(269)(894)(771)
長期資產減值(附註17)— — — (38)
營業收入(虧損)894 119 (1,079)(2,401)
其他收入(附註17)10 16 88 108 
其他扣除項目(附註17)(5)(5)(18)(13)
利息支出及相關費用(附註17)(71)(124)(186)(288)
應收税金協議的影響(附註7)86 35 (29)31 
所得税前淨收益(虧損)914 41 (1,224)(2,563)
所得税(支出)福利(附註6)(236)(31)262 569 
淨收益(虧損)$678 $10 $(962)$(1,994)
可歸因於非控股權益的淨收入(10)(3)(19)(6)
可歸因於維斯特拉的淨收益(虧損)$668 $7 $(981)$(2,000)
優先股應佔累計股息(37)— (112)— 
維斯特拉普通股的淨收益(虧損)$631 $7 $(1,093)$(2,000)
已發行普通股的加權平均股份：
基本信息413,762,896 482,516,965 431,381,151 483,150,213 
稀釋417,482,511 484,494,546 431,381,151 483,150,213 
已發行普通股加權平均每股淨收益(虧損)：
基本信息$1.53 $0.01 $(2.53)$(4.14)
稀釋$1.51 $0.01 $(2.53)$(4.14)

請參閲簡明合併財務報表附註。

簡明綜合全面收益表(損益表)
(未經審計)(百萬美元)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
淨收益(虧損)$678 $10 $(962)$(1,994)
扣除税收影響後的其他全面收入：
與養卹金和其他退休福利債務有關的影響(扣除税項支出#美元2, $4, $2及$5)
6 14 6 17 
其他全面收入合計6 14 6 17 
綜合收益(虧損)$684 $24 $(956)$(1,977)
可歸屬於非控股權益的全面收益(10)(3)(19)(6)
可歸因於維斯特拉的全面收益(虧損)$674 $21 $(975)$(1,983)

請參閲簡明合併財務報表附註。
1
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)(百萬美元)
截至9月30日的9個月，
20222021
現金流--經營活動：
淨虧損$(962)$(1,994)
對淨虧損與經營活動提供(用於)現金的調整：
折舊及攤銷1,575 1,551 
遞延所得税優惠，淨額(298)(587)
長期資產減值準備— 38 
商品按市值計價的未實現淨虧損2,027 771 
利率互換按市值計價的未實現淨收益(261)(92)
資產報廢債務增值費用26 27 
應收税金協議的影響29 (31)
基於股票的薪酬48 36 
壞賬支出136 86 
其他，淨額— (7)
經營性資產和負債變動情況：
保證金存款，淨額(1,805)(767)
從ERCOT應收提升證券化收益544 — 
應計利息(31)(55)
應計税(46)(63)
應計員工激勵(17)(86)
其他經營性資產和負債(873)680 
經營活動提供(用於)的現金92 (493)
現金流--投資活動：
資本支出，包括購買核燃料和LTSA預付款(909)(790)
出售核退役信託基金證券所得收益428 366 
對核退役信託基金證券的投資(446)(382)
出售環境免税額的收益358 102 
購買環境津貼(343)(247)
保險收益15 74 
出售資產所得收益21 7 
其他，淨額(10)27 
用於投資活動的現金(886)(843)
現金流--融資活動：
發行長期債務1,498 1,250 
商品掛鈎貸款項下的借款2,750 — 
商品掛鈎貸款項下的還款(2,750)— 
定期貸款A項下的借款— 1,250 
定期貸款A項下的償還— (1,250)
遠期運力協議收益— 500 
償還/回購債務(232)(234)
應收賬款融資項下借款淨額625 175 
循環信貸安排下的借款1,500 1,300 
循環信貸安排下的還款(1,500)(1,300)
股份回購(1,590)(175)
支付給普通股股東的股息(227)(219)
2
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)(百萬美元)
截至9月30日的9個月，
20222021
支付給優先股股東的股息(76)— 
債務投標要約和其他融資費用(29)(13)
其他，淨額34 (5)
融資活動提供的現金3 1,279 
現金、現金等價物和限制性現金淨變化(791)(57)
現金、現金等價物和限制性現金期初餘額1,359 444 
現金、現金等價物和受限現金期末餘額$568 $387 

請參閲簡明合併財務報表附註。

3
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併資產負債表
(未經審計)(百萬美元)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
資產
流動資產：
現金和現金等價物$535 $1,325 
受限現金(附註17)23 21 
應收貿易賬款--淨額(附註17)1,854 1,397 
應收所得税— 15 
庫存(附註17)590 610 
商品和其他衍生合同資產(附註14)6,786 2,513 
與商品合約有關的保證金存款3,066 1,263 
從ERCOT應收提升證券化收益(附註1)— 544 
預付費用和其他流動資產291 195 
流動資產總額13,145 7,883 
受限現金(附註17)10 13 
投資(附註17)1,637 2,049 
財產、廠房和設備--淨額(附註17)12,550 13,056 
經營性租賃使用權資產39 40 
商譽(附註5)2,583 2,583 
可確認無形資產--淨額(附註5)2,002 2,146 
商品和其他衍生合同資產(附註14)1,062 250 
累計遞延所得税1,653 1,302 
其他非流動資產494 361 
總資產$35,175 $29,683 
負債和權益
流動負債：
應收賬款融資(附註9)$625 $— 
目前到期的長期債務(附註10)38 254 
應付貿易帳款1,398 1,515 
商品和其他衍生合同負債(附註14)8,796 3,023 
與商品合約有關的保證金存款37 39 
應計所得税6 — 
應計所得税以外的其他税種154 207 
應計利息112 143 
資產報廢債務(附註17)121 104 
經營租賃負債8 5 
其他流動負債616 553 
流動負債總額11,911 5,843 
長期債務，減去當前到期金額(注10)11,947 10,477 
經營租賃負債33 38 
商品和其他衍生合同負債(附註14)1,803 804 
應收税金協議債務(附註7)423 394 
資產報廢債務(附註17)2,340 2,346 
其他非流動負債和遞延信貸(附註17)1,117 1,489 
總負債29,574 21,391 
4
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併資產負債表
(未經審計)(百萬美元)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
承付款和或有事項(附註11)
總股本(附註12)：
優先股、授權股份數目-100,000,000；A組(清算優先權--#美元1,000；流通股：2022年9月30日和2021年12月31日-1,000,000)；B組(清算優先權--#美元1,000；流通股：2022年9月30日和2021年12月31日-1,000,000)
2,000 2,000 
普通股(面值-$0.01；授權股份數目-1,800,000,000)
(流通股：2022年9月30日-405,444,072; December 31, 2021 — 469,072,597)
5 5 
庫存股，按成本計算(股票：2022年9月30日-131,640,516; December 31, 2021 — 63,856,879)
(3,052)(1,558)
追加實收資本9,923 9,824 
留存赤字(3,284)(1,964)
累計其他綜合損失(10)(16)
股東權益5,582 8,291 
附屬公司的非控股權益19 1 
總股本5,601 8,292 
負債和權益總額$35,175 $29,683 

請參閲簡明合併財務報表附註。
5
目錄表
維斯特拉公司。
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1.商業和重大會計政策

業務説明

在本報告中，對“我們”、“我們”、“我們”和“本公司”的提及是指維斯特拉和/或其子公司，這在上下文中是顯而易見的。看見詞彙表對於已定義的術語。

維斯特拉是一家控股公司，主要在美國各地的市場經營綜合零售和發電業務。通過我們的子公司，我們從事具有競爭力的能源市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理以及向最終用户零售電力和天然氣。

維斯特拉有六可報告的部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。有關我們的可報告業務部門的更多信息，請參見附註16。

冬季風暴URI

2021年2月，一場極端寒冷的冬季風暴影響了包括德克薩斯州在內的美國大部分地區。這種惡劣天氣導致電力需求激增、天然氣供應短缺、發電機運營面臨挑戰，以及ERCOT下令從2021年2月15日開始並持續到2021年2月18日的重大減負事件。冬季風暴烏裏對我們2021年的運營業績和運營現金流產生了實質性的不利影響。

提升證券化收益來自ERCOT-作為2021年德克薩斯州立法例會的一部分，以及針對電力市場參與者在冬季風暴URI期間發生的非常成本，德克薩斯州立法機構通過了眾議院法案(HB)4492，要求ERCOT獲得資金，將其分配給負荷服務實體(LSE)，這些實體在冬季風暴URI期間被提升並支付給ERCOT極高的加價和輔助服務成本。2021年10月，PUCT發佈了一項債務命令，批准了#美元。2.110億美元的融資和將收益分配給倫敦證交所的方法。2021年12月，ERCOT最終確定了撥給LSE的金額，我們收到了#美元5442022年第二季度ERCOT的收益為100萬美元。本公司以會計準則彙編(ASC)958-605中的繳費模式為類比，對我們收到的收益進行核算。非營利實體-收入確認和國際會計準則20中的贈與模式，政府補助金的會計核算和政府援助的披露，作為收益擬用於補償的年度期間業務報表中的費用的減少。我們的結論是，確認應收款的門檻已於2021年12月達到，因為將收到的金額是可以確定的，而且出口管制委員會指示其理事機構--國家技術合作委員會--採取一切必要的行動，以實現#美元。2.1在債務債務令中批准了10億美元的資金。冬季風暴URI的最終財務影響將繼續取決於該事件引發的訴訟結果。

最新發展動態

宣佈的股息-2022年10月，董事會宣佈季度股息為#美元0.193將於2022年12月支付的每股普通股。2022年10月，董事會宣佈每半年派息#美元35.00每股B系列優先股，將於2022年12月支付。

與商品掛鈎的循環信貸安排-2022年10月5日，維斯特拉啟動了對商品掛鈎貸款的修正案，除其他外，(1)將到期日延長至2023年10月，(2)將可用承諾額總額減少至#美元1.25十億美元。2022年10月21日，對商品掛鈎貸款進行了進一步修訂，將可用承諾額總額增加到#美元1.35十億美元。

6
目錄表
陳述的基礎

簡明綜合財務報表已根據美國公認會計原則編制，並與我們的2021年Form 10-K中包括的經審計財務報表相同。本文中的簡明綜合財務信息反映管理層認為為公平陳述所列報的中期業績所需的所有調整。所有這些調整都是正常的。所有公司間項目和交易已在合併中取消。根據美國證券交易委員會的規則和規定，按照美國公認會計原則編制的年度合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被省略。由於簡明合併中期財務報表不包括美國公認會計準則要求的所有信息和腳註，因此它們應與我們的2021年Form 10-K中包含的經審計財務報表和相關附註一起閲讀。臨時期間的業務結果可能不能真實地反映全年的結果。除非另有説明，財務報表和附註中的表格中的所有美元金額均以百萬美元表示。某些前期金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

於2021年第三季度，本公司確定某些物業、廠房及設備資產的折舊費用在前幾年計算錯誤，原因是這些資產的使用年限分配錯誤，導致對摺舊費用和累計折舊的錯誤陳述。此外，還發現了一個與資產在使用年限結束前錯誤報廢有關的錯誤。該公司查明，折舊費用和累計折舊少報了#美元。23百萬，$39百萬美元和美元3截至2018年12月31日、2019年和2020年的年度分別為百萬美元，並被誇大了$20在截至2021年6月30日的六個月期間，為糾正錯誤陳述，公司記錄了對摺舊費用#美元的期外調整。45截至2021年9月30日的三個月為100萬美元。公司對這一期間外調整的影響進行了定性和定量的評估，得出的結論是，這一調整對公司2021年第三季度或之前任何時期的財務狀況或經營業績並不重要。

預算的使用

編制財務報表需要對未來事件的估計和假設，這些事件會影響資產負債表日期的資產和負債的報告以及收入和費用的報告金額，包括公允價值計量、預期債務的估計、與事件潛在時間安排有關的判斷和其他估計。如果估計數和/或假設證明與實際數額不同，將在隨後的期間進行調整，以反映更多的最新信息。

2.    發電設施的發展
德克薩斯州分部太陽能發電和儲能項目

我們已宣佈計劃發展高達768兆瓦的太陽能光伏發電設施和260德克薩斯州一兆瓦的電池ESS。第一158兆瓦的太陽能發電於2022年1月和2月上線，電池ESS於2022年4月上線。其餘設施的商業運營日期估計從2024年夏季到2026年底。截至2022年9月30日，我們積累了大約40這些剩餘的德克薩斯州部分太陽能發電項目正在建設中的項目有100萬美元。

東段太陽能發電和儲能項目

2021年9月，我們宣佈計劃發展高達300兆瓦的太陽能光伏發電設施和高達150伊利諾伊州退役或即將退役工廠的電池ESS兆瓦，基於伊利諾伊州參議院法案2408，即能源過渡法案的通過。預計這些設施的商業運營日期從2024年到2025年。

7
目錄表
西段儲能項目

奧克蘭-2019年6月，東灣社區能源(EBCE)簽署了一項十年從計劃的開發中獲得資源充足能力的合同20我們位於加利福尼亞州奧克蘭發電廠現場的兆瓦電池ESS。2020年4月，該項目獲得了EBCE和太平洋天然氣和電力公司(PG&E)的必要批准。對合同進行了修改，將計劃中的開發項目的容量提高到36.25兆瓦電池ESS。2020年4月，作為奧克蘭清潔能源計劃的一部分，同時簽署了確保電網可靠性的當地可靠性服務(LARS)協議，但需要加州公用事業委員會(CPUC)的批准。截至2021年4月15日，PG&E尚未獲得CPUC的批准。2021年4月16日，維斯特拉終止了與PG&E的LARS協議。我們正在繼續開發奧克蘭電池ESS項目，同時尋求另一項合同安排，以允許投資向前推進。

苔蘚落地-2018年6月，我們宣佈，經CPUC批准，我們將進入20-與PG&E簽訂為期一年的資源充足合同，以開發300我們位於加利福尼亞州的Moss Landing發電廠現場(Moss Landing一期)的兆瓦電池ESS。CPUC於2018年11月批准了資源充裕合同。根據合同，PG&E將每月向我們支付固定的資源充足率付款，而我們將獲得能源收入，併產生ESS調度和充電的成本。Moss Landing一期於2021年5月開始商業運營。

在2020年5月，我們宣佈，如果得到CPUC的批准，我們將進入10-與PG&E簽訂為期一年的資源充足合同，以開發額外的100Moss Landing發電廠現場的兆瓦電池ESS(Moss Landing二期)。CPUC於2020年8月批准了資源充足合同。莫斯登陸二期於2021年7月開始商業運營。

2022年1月，我們宣佈，如果得到CPUC的批准，我們將進入15-與PG&E簽訂為期一年的資源充足和能源結算合同，以開發額外的350Moss Landing發電廠現場(Moss Landing三期)的兆瓦電池ESS。CPUC於2022年4月批准了資源充裕和能源結算合同。苔蘚着陸三期預計將於2023年夏天投入商業運營。截至2022年9月30日，我們積累了大約63Moss Landing第三階段的在建工程中有100萬人。

Moss落地故障-2021年9月，Moss Landing第一階段發生了影響部分電池ESS的事件。一項審查發現，根本原因來自與電池系統分開的系統。當我們進行必要的工作以使設施恢復服務時，設施處於離線狀態。該設施的修復工作於2022年6月完成。苔蘚登陸二期和三期不受此次事件影響。

2022年2月，Moss Landing II階段發生了一起影響部分電池ESS的事件。一項審查發現，根本原因來自與電池系統分開的系統。當我們進行必要的工作以使設施恢復服務時，設施處於離線狀態。該設施的修復工作於2022年9月完成。苔蘚登陸第一期和第三期不受此次事件影響。

這些事件沒有對我們的運營結果產生實質性影響。

3.    發電設施的退役

2020年，我們宣佈打算淘汰我們在伊利諾伊州和俄亥俄州的所有剩餘燃煤發電設施，一德克薩斯州的燃煤發電設施和一由於經濟挑戰，包括符合CCR規則和ELG規則(見附註11)的增量支出，以及為了進一步推動我們大幅減少碳足跡的努力，我們將不遲於2027年年底在伊利諾伊州建立天然氣設施。正如之前在2021年4月宣佈的那樣，我們於2022年9月退役了Joppa發電設施，以了結塞拉俱樂部於2018年向伊利諾伊州污染控制委員會(IPCB)提出的投訴。正如之前在2021年7月宣佈的那樣，由於無法在2021年5月舉行的PJM產能拍賣中確保該工廠的產能收入，我們於2022年6月淘汰了齊默爾煤炭發電設施。

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目錄表
已確定退役日期的工廠的運營結果將從宣佈退役計劃的季度開始計入我們的日落分部，並在預計退役發生的日曆年初移至資產關閉分部。
設施位置ISO/RTO燃料類型淨髮電量(MW)實際或預期退休日期(A)細分市場
鮑德温伊利諾伊州鮑德温味噌煤，煤1,185到2025年底日落
科萊托克裏克德克薩斯州戈利亞德ERCOT煤，煤650到2027年底日落
愛德華茲伊利諾伊州巴頓維爾味噌煤，煤5852023年1月1日日落
喬帕伊利諾伊州喬帕味噌煤，煤8022022年9月1日退休資產關閉
喬帕伊利諾伊州喬帕味噌天然氣2212022年9月1日退休資產關閉
金凱德伊利諾伊州金凱德PJM煤，煤1,108到2027年底日落
邁阿密要塞俄亥俄州北本德PJM煤，煤1,020到2027年底日落
牛頓伊利諾伊州牛頓MISO/PJM煤，煤615到2027年底日落
齊默爾俄亥俄州莫斯科PJM煤，煤1,3002022年6月1日退休資產關閉
總計7,486
____________
(a)如果經濟或其他條件允許，發電設施可能會在2027年底之前退役。

4.    收入

截至2022年9月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$2,186 $— $— $— $— $— $— $2,186 
東北/中西部的零售能源收費491 — — — — — — 491 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 669 329 157 385 74 — 1,614 
ISO/RTO的運力收入(A)— — 14 — — — — 14 
來自其他批發合同的收入— 127 328 40 38 — — 533 
與客户簽訂合同的總收入2,677 796 671 197 423 74 — 4,838 
其他收入：
無形攤銷2 — — — (1)— — 1 
套期保值和其他收入(B)579 176 (83)36 (396)(6)1 307 
關聯銷售(C)— 2,655 538 3 254 — (3,450)— 
其他收入合計581 2,831 455 39 (143)(6)(3,449)308 
總收入$3,258 $3,627 $1,126 $236 $280 $68 $(3,449)$5,146 
____________
(a)表示在每個ISO/RTO中銷售的淨容量。東區包括$37銷售的百萬容量抵消了$23購買了百萬的容量。
(b)包括$346大宗商品頭寸按市值計價的未實現淨收益，包括零售部門未實現淨收益#美元217由於在2021年第三季度和2022年第二季度停止對零售電力合同組合的正常購買或正常銷售(NPN)進行會計處理，在整個合同期限內不再可能進行實物結算。按分部分列的未實現淨收益(虧損)見附註16。
(c)德克薩斯州、東部和日落部分包括$1.213億，美元80百萬美元和美元134零售分部商品倉位按市值計價的附屬未實現淨收益分別為100萬歐元。

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目錄表

截至2021年9月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$1,896 $— $— $— $— $— $— $1,896 
東北/中西部的零售能源收費624 — — — — — — 624 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 211 191 89 198 124 — 813 
ISO/RTO的運力收入(A)— — (13)1 39 12 — 39 
來自其他批發合同的收入— 88 167 29 45 1 — 330 
與客户簽訂合同的總收入2,520 299 345 119 282 137 — 3,702 
其他收入：
無形攤銷2 — — — (2)— — — 
套期保值和其他收入(B)(362)(7)222 (30)(337)(197)— (711)
關聯銷售(C)— 551 (59)1 (5)— (488)— 
其他收入合計(360)544 163 (29)(344)(197)(488)(711)
總收入$2,160 $843 $508 $90 $(62)$(60)$(488)$2,991 
____________
(a)表示在每個ISO/RTO中售出(購買)的淨容量。東區包括$116購買的百萬容量抵消了$103已售出百萬容量。西區包括$1已售出百萬容量。日落部分包括$40銷售的百萬容量抵消了$1購買了百萬的容量。資產關閉部分包括#美元12已售出百萬容量。
(b)包括$861商品倉位按市值計價的未實現淨虧損百萬美元，包括零售部門未實現淨虧損#美元357由於在2021年第三季度停止對零售電力合同組合進行NPNS會計處理，在整個合同期內不再可能進行實物結算。按分部分列的未實現淨收益(虧損)見附註16。
(c)德克薩斯州、東部和日落部分包括$527百萬，$472百萬美元和美元118零售分部商品倉位按市價估值所產生的附屬未實現淨虧損分別為百萬歐元。

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目錄表
截至2022年9月30日的9個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$5,349 $— $— $— $— $— $— $5,349 
東北/中西部的零售能源收費1,673 — — — — — — 1,673 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 761 901 268 775 392 — 3,097 
ISO/RTO的運力收入(A)— — 4 — 63 20 — 87 
來自其他批發合同的收入— 392 773 114 118 22 — 1,419 
與客户簽訂合同的總收入7,022 1,153 1,678 382 956 434 — 11,625 
其他收入：
無形攤銷1 — 1 — (6)— — (4)
套期保值和其他收入(B)(147)(275)(70)(4)(1,129)(138)1 (1,762)
關聯銷售(C)— 1,031 791 9 235 — (2,066)— 
其他收入合計(146)756 722 5 (900)(138)(2,065)(1,766)
總收入$6,876 $1,909 $2,400 $387 $56 $296 $(2,065)$9,859 
____________
(a)表示在每個ISO/RTO中銷售的淨容量。東區包括$265銷售的百萬容量抵消了$261購買了百萬的容量。日落部分包括$66銷售的百萬容量抵消了$3購買了百萬的容量。資產關閉部分包括#美元20已售出百萬容量。
(b)包括$2.101商品頭寸按市值計價的未實現淨虧損，包括零售部門未實現淨虧損#美元780由於在2021年第三季度和2022年第二季度停止對零售電力合同組合進行NPNS會計處理，在整個合同期內不再可能進行實物結算。按分部分列的未實現淨收益(虧損)見附註16。
(c)德克薩斯州、東部和日落部分包括$1.715億，美元580百萬美元和美元118零售分部商品倉位按市價估值所產生的附屬未實現淨虧損分別為百萬歐元。

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目錄表
截至2021年9月30日的9個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		淘汰已整合
與客户簽訂合同的收入：
零售能源費用，以ERCOT為單位$4,460 $— $— $— $— $— $— $4,460 
東北/中西部的零售能源收費1,715 — — — — — — 1,715 
來自ISO/RTO的批發發電收入— 3,585 442 158 1,006 224 — 5,415 
ISO/RTO的運力收入(A)— — (14)1 99 34 — 120 
來自其他批發合同的收入— 2,172 459 75 147 1 — 2,854 
與客户簽訂合同的總收入6,175 5,757 887 234 1,252 259 — 14,564 
其他收入：
無形攤銷(1)— 74 — (10)— — 63 
套期保值和其他收入(B)(345)(4,457)418 (66)(1,075)(339)— (5,864)
關聯銷售(C)— 158 359 3 21 1 (542)— 
其他收入合計(346)(4,299)851 (63)(1,064)(338)(542)(5,801)
總收入$5,829 $1,458 $1,738 $171 $188 $(79)$(542)$8,763 
____________
(a)表示在每個ISO/RTO中售出(購買)的淨容量。東區包括$346購買的百萬容量抵消了$332已售出百萬容量。西區包括$1已售出百萬容量。日落部分包括$101銷售的百萬容量抵消了$2購買了百萬的容量。資產關閉部分包括#美元34已售出百萬容量。
(b)包括$1.146商品頭寸按市值計價的未實現淨虧損，包括零售部門未實現淨虧損#美元357由於在2021年第三季度停止對零售電力合同組合進行NPNS會計處理，在整個合同期內不再可能進行實物結算。按分部分列的未實現淨收益(虧損)見附註16。
(c)德克薩斯州、東部和日落部分包括$2.153億，美元819百萬美元和美元272零售分部商品倉位按市價估值所產生的附屬未實現淨虧損分別為百萬歐元。

履約義務

截至2022年9月30日，我們有未履行或部分未履行的未來業績義務，這些義務與通過ISO/RTO舉行的容量拍賣或與客户簽訂的合同授予的容量拍賣數量有關。因此，自各自的ISO/RTO能力拍賣結果之日或合同執行之日起，就存在一項義務。這些債務總額為$90百萬，$483百萬，$311百萬，$222百萬美元和美元111將分別在2022年12月31日終了年度和2023年12月31日終了年度、2024年12月31日終了年度、2025年12月31日終了年度和2026年12月31日終了年度確認的百萬美元，以及735之後的百萬美元。能力收入確認為相關的ISO/RTO或交易對手可獲得的能力。

應收帳款

下表列出了與客户合同和其他活動有關的應收貿易賬款(扣除壞賬準備)：
9月30日，
2022		2021年12月31日
與客户簽訂的合同應收賬款--淨額$1,411 $1,087 
其他貿易應收賬款--淨額443 310 
應收貿易賬款總額--淨額$1,854 $1,397 

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目錄表
5.    商譽和可確認的無形資產和負債

商譽

截至2022年9月30日和2021年12月31日，商譽的賬面價值總計為1美元2.583億美元，其中包括2.461億美元分配給我們的零售報告部門，並122100萬美元分配給我們的德克薩斯一代報告單位。商譽為$1.94410億美元可扣除超過15在直線基礎上的年份。

可確認的無形資產和負債

可確認的無形資產包括以下內容：
2022年9月30日2021年12月31日
可識別的無形資產
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷		網絡
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷		網絡
零售客户關係$2,085 $1,733 $352 $2,083 $1,631 $452 
軟件和其他與技術相關的資產460 247 213 421 206 215 
零售和批發合同233 204 29 248 206 42 
訂約承辦事務協議(A)19 4 15 23 2 21 
其他可識別無形資產(B)60 8 52 95 20 75 
應攤銷的可確認無形資產總額$2,857 $2,196 661 $2,870 $2,065 805 
零售商品名稱(不受攤銷影響)1,341 1,341 
可確認無形資產總額$2,002 $2,146 
____________
(a)截至2022年9月30日，與合同服務協議有關的金額因無形資產的經濟影響攤銷而成為負債，已從賬面總額和累計攤銷中扣除。
(b)包括採礦開發費用和環境津貼(排放津貼和可再生能源證書)。

可確認的無形負債包括以下各項：
可識別的無形負債9月30日，
2022		2021年12月31日
訂約承辦事務協議$129 $125 
電力和容量的買賣3 8 
燃料和運輸採購合同10 14 
可確認的無形負債總額$142 $147 

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目錄表
與有限年限的可識別無形資產和負債有關的費用(包括簡明合併經營報表中的分類)包括：
可確認的無形資產和負債簡明綜合業務報表截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
零售客户關係折舊及攤銷$34 $49 $102 $147 
軟件和其他與技術相關的資產折舊及攤銷17 20 53 58 
零售和批發合同/採購和銷售/燃料和運輸合同運營收入/燃料、購買電力成本和運送費(1)1 4 (60)
其他可識別的無形資產營業收入/燃料、購買的電力成本和傳送費/折舊和攤銷109 91 296 196 
無形資產費用總額，淨額(A)$159 $161 $455 $341 
___________
(a)在折舊和攤銷中記錄的金額總計為#美元。52百萬美元和美元70截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為百萬美元和157百萬美元和美元208截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。數額不包括合同服務協議。金額包括與環境津貼相關的所有費用，包括為遵守排放津貼計劃和可再生投資組合標準而應計的費用，這些費用在我們的精簡綜合運營報表上以燃料、購買電力成本和交付費用的形式列示。排放津貼債務在產生相關電力時應計，可再生能源證書債務在零售電力供應發生時應計。

可識別無形資產和負債的估計攤銷

截至2022年9月30日，未來五個會計年度每年可識別無形資產和負債的估計攤銷費用合計如下所示。
年預計攤銷費用
2022$206 
2023$151 
2024$102 
2025$76 
2026$51 

6.    所得税

所得税費用

我們的實際税率計算如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
所得税前淨收益(虧損)$914 $41 $(1,224)$(2,563)
所得税(費用)福利$(236)$(31)$262 $569 
實際税率25.8 %75.6 %21.4 %22.2 %

截至2022年9月30日的三個月，25.8%高於美國聯邦法定利率21%主要是由於TRA和州所得税的不可抵扣影響。截至2022年9月30日的9個月，21.4%高於美國聯邦法定利率21%主要是由於TRA和州所得税的不可抵扣影響。

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目錄表
截至2021年9月30日的三個月，75.6%高於美國聯邦法定利率21%主要是由於TRA的不可扣除影響、針對某些州淨運營虧損的額外估值撥備以及州所得税。截至2021年9月30日的9個月，22.2%高於美國聯邦法定利率21%主要是由於TRA和州所得税的不可抵扣影響。

《2022年通貨膨脹率削減法案》

2022年8月，美國頒佈了《2022年通脹削減法案》(IRA)，其中包括實施大量新的和修改後的能源税收抵免，包括核能生產税收抵免(PTC)、太陽能PTC、首次獨立電池存儲投資税收抵免、15對某些大公司的賬面收入徵收%的替代最低税率，以及1淨股票回購的消費税為%。預計財政部條例將在未來12個月內在許多重要方面界定立法的範圍。公司替代最低税額不適用於我們的下一財政年度，因為它是基於三年平均每年調整後財務報表收入超過#美元。1十億美元。消費税預計不會對我們的財務報表產生實質性影響。我們在預測法律生效後一段時間的現金税和估計TRA負債時，已經考慮了公司替代最低税和適用於我們直接開發管道中的項目的現有税收抵免的相關延長或擴大。

冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE法案)和最終第163(J)條條例

為了應對與新冠肺炎相關的全球大流行，CARE法案於2020年3月簽署成為法律。CARE法案為公司納税人提供了許多救濟條款，包括修改淨營業虧損的使用限制，有利地擴大了IRC第163(J)條(第163(J)條)對企業利息支出的扣除，能夠加快可退還替代最低税額(AMT)抵免的時間，以及暫時暫停對社會保障税僱主部分的某些支付要求。此外，《第163(J)條最後條例》於2020年7月發佈，對擬議的有關調整後應納税所得額計算的條例進行了重大修正。截至2022年1月1日，最終的第163(J)條條例中的某些條款已經日落，包括將折舊和攤銷加回調整後的應税收入。因此，根據目前起草的法律，維斯特拉在2022納税年度的可扣除業務利息支出將受到顯著限制。維斯特拉仍然積極參與立法監測和宣傳工作，以支持立法解決辦法，恢復並永久增加調整後應税收入的折舊和攤銷。維斯特拉還利用《CARE法案》工資延遲支付機制，推遲支付約#美元。22從2020年到2021年和2022年為100萬人。我們在2021年12月支付了之前遞延税款的大約一半。

對不確定税務狀況的責任

Vistra及其子公司在美國聯邦、州和外國司法管轄區提交所得税申報單，有時要接受美國國税局和其他税務當局的審查。2021年2月，維斯特拉接到通知，美國國税局已開始對2018和2019納税年度進行聯邦所得税審計，並對2018納税年度進行就業納税審計。2022年第二季度，2018納税年度用工納税審計結案，未作調整。Crius目前正在接受美國國税局2015和2016納税年度的審計。不確定的税收頭寸總額為1美元37百萬美元和美元38分別為2022年9月30日和2021年12月31日。

7.    應收税金協議債務

在生效日期，維斯特拉代表TCEH的某些前第一留置權債權人與轉讓代理簽訂了一項應收税款協議(TRA)。TRA一般規定我們向TRA權利的持有者支付85(A)根據重組計劃完成的某些交易(包括因出售PrefCo優先股而提高我們的資產的計税基準)；(B)與收購有關的所有資產的計税基準二於2016年4月於CCGT以天然氣為燃料的發電設施，以及(C)與本公司根據TRA支付而被視為已支付的推算利息有關的税務優惠，加上適用報税表到期日應累算的利息。

根據TRA，我們為根據重組計劃有權獲得該等TRA權利的TCEH的第一留置權擔保債權人的利益而發出TRA權利。這類TRA權利有權享有《登記權協議》中更全面描述的某些登記權(見附註15)。

15
目錄表
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的TRA債務(在我們的精簡合併資產負債表中報告為其他流動負債和應收税協議債務)的變化：
截至9月30日的9個月，
20222021
期初的交易記錄債務$395 $450 
吸積費用50 48 
税收假設的變化對付款時間的影響(A)(21)(79)
應收税金協議的影響29 (31)
期末的交易記錄債務424 419 
目前到期的金額較少(1)(3)
期末非流動TRA債務$423 $416 
____________
(a)在截至2022年9月30日的三個月內，我們記錄了TRA債務的賬面價值總計減少了$104由於商品價格預測下降和愛爾蘭共和軍的影響，對預測的應税收入進行了調整。在截至2022年9月30日的九個月內，我們記錄了TRA債務的賬面價值總計減少了$21由於受愛爾蘭共和軍的影響而對預測的應税收入進行了調整，但因商品價格預測的增加而部分抵消。在截至2021年9月30日的三個月內，我們記錄了TRA債務的賬面價值總計減少了$51由於現行税法對計劃中的其他可再生能源開發項目的預期應税收入和預期税收優惠進行了調整，特別是考慮到伊利諾伊州通過了從煤到太陽能的立法，因此產生了600萬歐元的收入。在截至2021年9月30日的九個月內，我們記錄的TRA債務的賬面價值總計減少了$79由於對預測的應税收入進行了調整，包括冬季風暴烏裏的財務影響，以及根據現行税法為計劃中的其他可再生發展項目提供的預期税收優惠，因此產生了600萬美元的税收優惠。

截至2022年9月30日，TRA債務的估計賬面價值總計為$424百萬美元，這是TRA下預計付款的貼現金額。預計付款是基於某些假設，包括但不限於(A)#年的聯邦企業所得税税率。21%，(B)對本年度和未來年度的應税收入的估計，以及(C)Vstra目前運營的其他州，包括每個州的相關税率和分攤係數。我們的應税收入考慮了當前的聯邦税法、各種相關的州税法，並反映了我們目前對企業未來業績的估計。對未來業務業績的估計包括與維斯特拉計劃執行的產生重大税收優惠的可再生發展項目相關的假設。這些福利對支付TRA債務的時間有實質性影響。這些假設可能會發生變化，這些變化可能會對TRA債務的賬面價值產生實質性影響。截至2022年9月30日，根據TRA，聯邦和州政府未貼現的支付總額估計約為$1.410億美元，其中一半以上預計將在下一年支付15最後一筆款項預計將在2056年左右支付(如果TRA沒有根據其條款提前終止)。

債務的賬面價值是用實際利息法與預期債務總額相加。由於TRA付款的時間或金額的變化而導致的這一債務金額的變化在變動期內確認，並使用債務的初始公允價值所固有的貼現率來衡量。

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目錄表
8.    每股收益

普通股股東可獲得的基本每股收益以該期間已發行普通股的加權平均數為基礎。稀釋每股收益採用庫存股方法計算，並計入基於股票激勵性薪酬安排的所有潛在普通股發行的影響。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
可歸因於維斯特拉的淨收益(虧損)$668 $7 $(981)$(2,000)
減去A系列優先股的累計股息(20)— (60)— 
減去B系列優先股的累計股息(17)— (52)— 
普通股應佔淨收益(虧損)-基本631 7 (1,093)(2,000)
已發行普通股加權平均股份--基本413,762,896 482,516,965 431,381,151 483,150,213 
已發行普通股加權平均每股淨收益(虧損)-基本$1.53 $0.01 $(2.53)$(4.14)
稀釋性證券：股權激勵薪酬計劃3,719,615 1,977,581 — — 
已發行普通股加權平均股份--攤薄417,482,511 484,494,546 431,381,151 483,150,213 
每股已發行普通股加權平均收益(虧損)-攤薄$1.51 $0.01 $(2.53)$(4.14)

基於股票的激勵性薪酬計劃獎勵被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為它的影響將是反稀釋總計1,757,365和12,851,055分別截至2022年和2021年9月30日的三個月的股票，以及8,076,314和15,223,763分別截至2022年和2021年9月30日的9個月的股票。

9.    應收賬款融資

應收賬款證券化計劃

維斯特拉的間接子公司TXU Energy Receivables Company LLC(Recco)擁有由資產擔保商業票據發行人和商業銀行(買方)提供的應收賬款融資工具(Receivables Finance)。應收賬款安排於2022年7月續期，將應收賬款安排的年期延長至2023年7月，調整購買者在某些期間購買應收賬款安排下應收賬款權益的承諾，以配合零售旺季，並將承諾額增加$25截至2022年12月的結算期與上年同期相比為100萬美元，情況如下：(1)美元625由2022年7月結算日起至2022年8月結算日止；。(Ii)元。750由2022年8月結算日起至2022年11月結算日止的百萬元；625自2022年11月結算日起至2022年12月結算日止600自2022年12月結算日起計，以及其後應收賬款安排餘下年期的應收賬款。

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目錄表
就應收賬款安排、TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands及TriEagle Energy，各間接附屬公司及應收賬款安排下的發起人(發起人)各自出售及/或貢獻因向其客户出售電力及相關權利(應收款)而產生的所有應收款項(根據應收款項安排條款不包括的任何應收款項除外)及Recco，Recco為TXU Energy的綜合、全資擁有、遠離破產的直接附屬公司。Recco則須遵守若干條件，並可在應收賬款機制下支取最高達上述限額的款項，為其從發起人手中收購應收賬款提供資金。Recco已就應收賬款及所有相關資產授予應收賬款及所有相關資產的抵押權益，以使買方受益，而維斯特拉營運公司已同意擔保管理應收賬款融資的協議下的債務。買方向Recco提供資金的金額在簡明綜合資產負債表上反映為短期借款。應收賬款融資機制項下的收益和償還在我們的簡明綜合現金流量表中反映為融資活動的現金流量。轉移給買方的應收款仍留在維斯特拉的資產負債表上，維斯特拉反映的負債相當於買方墊付的金額。本公司記錄預付款的利息支出。TXU Energy繼續代表Recco和買方(視情況而定)服務、管理和收取應收賬款。

截至2022年9月30日，應收賬款機制下的未償還借款總額為#美元。625百萬美元，並得到了$1.172應收賬款總額10億美元。截至2021年12月31日，有不是應收賬款安排項下的未償還借款。

回購機制

TXU Energy和應收賬款融資機制下的其他發起人有一項回購融資(回購融資)，由商業銀行作為買方(買方)在未承諾的基礎上提供。2022年7月，回購機制續期至2023年7月，同時維持設施規模為#美元125百萬美元。回購安排以Recco發行的附屬票據(附屬票據)作抵押，該附屬票據(附屬票據)以TXU Energy為受益人而根據應收賬款發行，並代表發起人根據應收賬款向Recco出售應收賬款而支付的購買價格的未償還餘額的一部分。根據回購機制，TXU Energy可要求買方向TXU Energy轉移資金，以換取附屬票據的轉移，同時TXU Energy同意在確定的日期或按要求向買方轉移資金，以換取附屬票據的返還(統稱為交易)。每筆交易的期限預計為一個月，除非TXU Energy按要求提前終止，或在違約事件發生後由買方終止。

TXU Energy和其他發起人各自向買方授予了次級票據的優先擔保權益，以確保其根據回購融資協議承擔的義務，而Vistra Operations已同意擔保回購融資協議下的義務。除非根據管理回購安排的協議提前終止，否則回購安排將與應收賬款安排的預定終止同時終止。

有幾個不是截至2022年9月30日和2021年12月31日，回購機制下的未償還借款。

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目錄表
10.    債務

下表中的金額為本公司產生的長期債務類別，包括目前到期的金額。
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
維斯特拉運營信貸安排$2,522 $2,543 
維斯特拉運營高級擔保票據：
4.8752024年5月13日到期的高級擔保票據百分比
400 — 
3.5502024年7月15日到期的高級擔保票據百分比
1,500 1,500 
5.1252025年5月13日到期的高級擔保票據百分比
1,100 — 
3.7002027年1月30日到期的高級擔保票據百分比
800 800 
4.3002029年7月15日到期的高級擔保票據百分比
800 800 
維斯特拉運營高級擔保票據合計4,600 3,100 
維斯特拉運營高級無擔保票據：
5.5002026年9月1日到期的高級無擔保票據百分比
1,000 1,000 
5.625%高級無擔保票據，2027年2月15日到期
1,300 1,300 
5.0002027年7月31日到期的高級無擔保票據百分比
1,300 1,300 
4.3752029年5月15日到期的高級無擔保票據百分比
1,250 1,250 
維斯特拉運營高級無擔保票據合計4,850 4,850 
其他：
遠期運力協議— 213 
設備融資協議90 92 
其他— 6 
其他長期債務總額90 311 
未攤銷債務溢價、貼現和發行成本(77)(73)
包括當前到期金額在內的長期債務總額11,985 10,731 
目前到期的金額較少(38)(254)
長期債務總額減去當前到期金額$11,947 $10,477 

有幾個不是截至2022年9月30日和2021年12月31日，商品掛鈎融資和循環信貸融資(如下所述)項下的未償還短期借款。

維斯特拉運營信貸安排和與商品掛鈎的循環信貸安排

維斯特拉運營信貸安排-截至2022年9月30日，維斯特拉運營信貸安排最高可達$6.24710億美元的優先擔保、第一留置權循環信貸承諾和未償還定期貸款，其中包括高達#美元的循環信貸承諾3.725億美元(循環信貸安排)和$定期貸款2.52210億美元(定期貸款B-3貸款)。

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目錄表
於2022年4月29日(2022年4月修訂生效日期)及2022年7月18日(2022年7月修訂生效日期)，維斯特拉營運作為借款人、維斯特拉中間公司、擔保方、瑞士信貸股份公司開曼羣島分行作為行政代理及抵押品代理，以及其中指名的其他各方，對維斯特拉營運信貸協議作出修訂(信貸協議修訂)。根據信貸協議修正案，將於2027年4月到期的新類別循環信貸承諾總額為#美元。2.810億美元725分別截至2022年4月修正案生效日期和2022年7月修正案生效日期。在信貸協議修正案生效後，於2027年4月29日到期的循環承諾總額為#美元。3.525億美元(延長循環信貸安排)，而美元200根據信貸協議修正案，於2023年6月14日到期的循環承諾額(非延期循環信貸安排)保持不變。2022年7月18日對維斯特拉運營信貸協議的修正案還規定，維斯特拉運營將終止至少$350如果維斯特拉運營公司或任何擔保人從任何主要目的旨在提高維斯特拉運營公司及其擔保人流動性的資本市場交易中獲得收益，則在2022年12月30日或更早之前，延長循環信貸安排承諾將達到100萬美元。此外，《信用證協議修正案》指定了新的循環信用證發行人，使循環信用證承諾總額等於#美元。3.245在信貸協議修訂生效後的10億美元。與信貸協議修正案有關的費用和開支總計為#美元。7百萬美元和美元8在截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元，這些資金被資本化為債務賬面金額的減少。

2021年3月，維斯特拉運營公司借入了美元1.0定期貸款A貸款項下的本金金額為10億美元。2021年4月，維斯特拉運營公司又借入了1美元250定期貸款A貸款項下的本金金額為百萬美元。定期貸款所得款項連同手頭現金，用來償還循環信貸安排下的若干未清償款項。定期貸款A項下的借款在我們的簡明綜合資產負債表中的短期借款中列報。2021年5月，維斯特拉運營公司使用發行維斯特拉運營公司的收益4.375%2029年到期的優先無擔保票據(如下所述)，連同手頭現金，以償還$1.250定期貸款A貸款項下的10億美元借款。我們錄得滅火損失#美元。1在截至2021年9月30日的9個月中，這筆交易的成本為100萬美元。

我們截至2022年9月30日的信貸安排和相關可用容量如下所示。
2022年9月30日
信貸安排到期日設施
限值		現金
借款		未付款信用證可用
容量
延長循環信貸安排(A)April 29, 2027$3,525 $— $2,388 $1,137 
非延期循環信貸安排(B)June 14, 2023200 — 135 65 
定期貸款B-3貸款(C)2025年12月31日2,522 2,522 — — 
維斯特拉運營信用貸款總額$6,247 $2,522 $2,523 $1,202 
與商品掛鈎的融資機制(D)2022年10月5日$2,250 $— $— $1,701 
總信貸額度$8,497 $2,522 $2,523 $2,903 
___________
(a)用於一般企業用途的擴展循環信貸安排。經延長循環信貸安排項下的現金借款於本公司簡明綜合資產負債表中以短期借款列報。可利用擴展循環信貸安排的全部可用能力開立信用證。
(b)用於一般企業用途的非延期循環信貸安排。非展期循環信貸融資項下的現金借款在我們的簡明綜合資產負債表中以短期借款列報。未延長的循環信貸安排的全部可用能力可用於開立信用證。
(c)定期貸款B-3貸款項下的現金借款須按計劃每季度支付一次，金額相當於1.00原本金的%，餘額在到期時支付。已支付的金額不能再借入。
(d)大宗商品掛鈎工具(定義見下文)，用於支持我們的全面對衝戰略。截至2022年9月30日，可用產能反映的借款基數低於總承諾額#美元2.25十億美元。2022年10月修訂了與商品掛鈎的安排，將總承諾額減少到#美元1.3510億美元，並將期限延長至2023年10月。商品掛鈎融資項下的現金借款在我們的簡明綜合資產負債表中以短期借款列報。

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目錄表
根據維斯特拉營運信貸協議，適用於延長循環信貸安排的利息以定期擔保隔夜融資利率(SOFR)為基礎，另加以下利差1.25%至2.00%，基於維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級，與延長循環信貸安排有關的任何未提取金額的費用已修訂為17.5基點為35.0基點，基於維斯特拉運營公司的高級擔保長期債務證券的評級。截至2022年9月30日，有不是經延長的循環信貸安排下的未償還借款。根據擴展循環信貸機制簽發的信用證利息為1.75%。經延長循環信貸安排的適用利差及與該等經延長承諾有關的未提取款項費用可根據本公司相對於若干與可持續性相關的目標及門檻的表現而不時進一步調整，一如維斯特拉營運信貸協議所進一步描述。

根據維斯特拉營運信貸協議，非展期循環信貸機制下的現金借款以適用的LIBOR利率為基礎計息，外加固定利差1.75%。截至2022年9月30日，有不是未延長循環信貸安排項下的未償還借款。根據非展期循環信貸機制簽發的信用證計息為1.75%。在定期貸款B-3貸款下借入的金額根據適用的LIBOR利率加上固定利差計算利息1.75%。截至2022年9月30日，未計入未償還借款利率互換前的加權平均利率為4.84在定期貸款B-3貸款機制下的%。維斯特拉營運信貸安排亦規定須支付予代理人及貸款人的若干額外費用，包括有關未償還信用證的預付費用，以及就可用的非延期循環信貸安排的任何未使用部分支付的可獲得性費用。

維斯特拉營運信貸安排項下的債務以涵蓋維斯特拉營運(及其附屬公司)實質上所有綜合資產、權利及物業的留置權作抵押，但須受維斯特拉營運信貸安排所載的若干例外情況所規限，前提是維斯特拉營運信貸安排項下可由涵蓋本公司若干主要物業的留置權擔保的未償還貸款金額受維斯特拉營運信貸安排的條款明確限制。維斯特拉營運信貸協議包括某些抵押品暫停條款，該條款將在維斯特拉營運公司獲得兩家評級機構的無擔保投資級評級時生效，當時沒有未償還的定期貸款(或其持有人同意解除此類擔保權益)(或其持有人同意解除該等擔保權益)，且沒有到期未償還的循環信貸承諾(或其持有人同意解除此類擔保權益)，此類抵押品暫停條款將繼續有效，除非及直至維斯特拉營運公司不再持有至少兩家評級機構的無擔保投資級評級。抵押品返還條款將在該點生效(受60-日間寬限期)。

維斯特拉營運信貸安排還允許在某些對衝協議符合維斯特拉營運信貸安排中規定的某些標準的情況下，與維斯特拉營運信貸安排在同等基礎上獲得該等對衝協議的擔保。

維斯特拉營運信貸安排就適用於維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)的正面及負面契諾作出規定，包括要求維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)向維斯特拉營運信貸安排下的代理商提供財務及其他資料，以及不得更改其業務範圍的肯定契諾，以及限制維斯特拉營運(及其受限制附屬公司)產生額外債務、進行投資、處置資產、支付股息、授予留置權或採取某些其他行動的能力的負面契諾，但維斯特拉營運信貸安排所準許的除外。維斯特拉運營公司在維斯特拉運營信貸安排下的借款能力取決於滿足其中規定的某些慣例條件。

維斯特拉營運信貸安排就某些慣常違約事件作出規定，包括因未能支付到期本金、利息或費用而導致的違約事件、重大違反陳述及保證、在維斯特拉營運信貸安排或附屬貸款文件中重大違反契諾、其他協議或文書下的交叉違約，以及對維斯特拉營運作出重大判決。僅針對循環信貸安排，且僅在合規期內(一般適用於循環借款總額和簽發的循環信用證(超過#美元))。300百萬)超過30循環承諾的%)，該協議包括一項契約，要求綜合第一留置權淨槓桿率，該比率基於第一留置權債務淨額與根據Vstra運營信貸安排條款定義的EBITDA計算的比率，不得超過4.25至1.00(或在抵押品暫停期間，總淨槓桿率不超過5.50到1.00)。截至2022年9月30日，我們遵守了這一金融契約。一旦發生違約事件，維斯特拉運營信貸安排規定，根據違約事件到期的所有本金、利息和其他金額將立即到期並支付，無論是自動還是在指定貸款人的選擇下。

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目錄表
與商品掛鈎的循環信貸安排-為了支持我們的全面對衝戰略，2022年2月，維斯特拉運營公司簽訂了一項1.0由維斯特拉運營公司、維斯特拉中級公司、貸款人、聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人方以及作為行政代理和抵押品代理的北卡羅來納州花旗銀行及其之間提供的10億優先擔保商品掛鈎循環信貸安排(商品掛鈎貸款)。2022年5月，我們簽署了一項商品掛鈎機制修正案，將可用承諾額總額從1.010億至3,000美元2.010億美元，並提供靈活性，在我們有能力獲得額外承諾的情況下，將商品掛鈎貸款的規模進一步增加額外#美元1.010億美元的設施規模3.0十億美元。隨後在2022年5月和2022年6月的修正案增加了可用承付款總額，從#美元2.010億至3,000美元2.25十億美元。

2022年10月5日，維斯特拉啟動了對商品掛鈎貸款的修正案，其中包括：(1)將到期日延長至2023年10月4日；(2)將可用承諾額總額減少至1美元1.25十億美元。2022年10月21日，對商品掛鈎貸款進行了進一步修訂，將可用承諾額總額增加到#美元1.35十億美元。

與該設施有關的費用和支出總計零及$4在截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元，這些資金被資本化為債務賬面金額的減少。

根據商品掛鈎融資機制，借款基數是根據一系列理論交易按周計算的，該等交易近似於某些電力市場的維斯特拉營運及其若干附屬公司的對衝組合的一部分，而根據該等交易提供的資金不得超過可用承諾總額，亦不得少於零。維斯特拉運營公司可隨時選擇借款基數，但如果任何時候未償還借款超過借款基數，維斯特拉運營公司應進行償還，以將未償還借款減少到小於或等於借款基數。維斯特拉營運公司擬利用商品掛鈎融資機制項下提供的任何借款，按維斯特拉營運公司及其附屬公司所簽訂的各種商品合約的要求進行現金過帳，以應付電價不時上升的情況，以及用作其他營運資金及一般公司用途。

利率互換-Vistra使用利率掉期來對衝我們對可變利率債務的敞口。截至2022年9月30日，維斯特拉已達成以下一系列利率互換交易。
名義金額到期日費率範圍
已交換到固定$3,0002023年7月3.67 %-3.91%
已交換到變量$7002023年7月3.20 %-3.23%
已交換到固定$7202024年2月3.71 %-3.72%
已交換到變量$7202024年2月3.20 %-3.20%
已交換到固定(A)$3,0002026年7月4.72 %-4.79%
已交換到變量$7002026年7月3.28 %-3.33%
____________
(a)有效期從2023年7月到2026年7月。

在2019年，維斯特拉簽訂了$2.1210億美元的新利率掉期，根據這些利率掉期，維斯特拉將支付浮動利率，並獲得固定利率。這些新掉期的條款與某些現有掉期的條款進行了匹配，有效地抵消了現有掉期的對衝，並固定了此類掉期的貨幣外頭寸。這些匹配的掉期將根據最初的合同條款隨着時間的推移進行結算。剩餘的現有掉期繼續對衝我們在美元上的敞口2.30截至2026年7月的債務為10億美元。

有擔保信用證便利

於2020年8月及9月，維斯特拉訂立未承諾備用信用證安排，每項安排均以維斯特拉營運(及其附屬公司)的幾乎所有資產(與維斯特拉營運信貸安排並列)的第一留置權為抵押(每項安排均為一項有擔保的LOC安排，以及統稱為有抵押的LOC安排)。受保護的LOC設施用於一般企業用途。2021年10月、2022年9月和2022年10月，維斯特拉簽訂了額外的有擔保的LOC設施，用於一般企業用途。截至2022年9月30日，517在有擔保的LOC貸款下，有100萬份信用證未償還。

22
目錄表
維斯特拉運營高級擔保票據

2022年5月，維斯特拉運營公司發行了$1.5優先擔保票據本金總額(2022年5月高級擔保票據)，包括美元400本金總額為百萬美元4.8752024年到期的優先擔保票據百分比(4.875高級擔保票據百分比)及$1.1十億美元的本金總額5.1252025年到期的優先擔保票據百分比(5.125根據證券法(高級擔保票據發售)規則第144A條和規則S向合資格的購買者發售高級擔保票據)。2022年5月的高級擔保票據是由代表幾個初始購買者的維斯特拉運營公司、維斯特拉運營公司的某些直接和間接子公司以及花旗全球市場公司之間的購買協議出售的。這個4.875%高級擔保票據將於2024年5月到期，5.1252025年5月到期的高級擔保票據的百分比。2022年5月的高級擔保票據的利息從2022年11月開始，每半年以現金支付一次，於每年的5月13日和11月13日拖欠。高級擔保票據發售所得款項淨額合共$1.48510億美元連同手頭的現金被用於償還商品掛鈎貸款項下的借款。與此次發行相關的費用和支出總計為$17在截至2022年9月30日的9個月中，這些資金被資本化為債務賬面金額的減少。

2019年，維斯特拉運營公司發行和出售了$3.1根據規則144A和證券法規則S向合格購買者發售的優先擔保票據的本金總額為10億美元。管理的契據(可不時修訂或補充的，維斯特拉營運高級擔保契約)3.5502024年到期的優先擔保票據百分比，3.7002027年到期的優先擔保票據百分比，4.3002029年到期的高級擔保票據和2022年5月到期的高級擔保票據(統稱為高級擔保票據，每一項均可能不時修訂或補充)規定由Vistra Operations的某些現有和未來子公司提供全面和無條件的擔保，這些子公司也為Vistra Operations信貸安排提供擔保。高級擔保票據以同一抵押品的優先抵押權益作為抵押，該抵押品是為維斯特拉營運信貸安排下的貸款人的利益而質押的，該抵押品包括由維斯特拉營運擁有的物業、資產及權利的相當大部分，以及維斯特拉營運作為附屬擔保人的若干直接及間接附屬公司(統稱為擔保人附屬公司)所擁有的大部分物業、資產及權利，以及由維斯特拉中間公司持有的維斯特拉營運股份。如果維斯特拉運營公司的高級無擔保長期債務證券獲得三家評級機構中的兩家的投資級評級，則擔保高級擔保票據的抵押品將被釋放，如果這些評級機構撤回對維斯特拉運營公司的高級無擔保長期債務證券的投資級評級或將其評級下調至投資級以下，則可能會被撤銷。維斯特拉運營高級擔保契約包含某些契約和限制，其中包括對維斯特拉運營及其子公司(視情況而定)創建某些留置權、與另一實體合併或合併以及出售其全部或幾乎所有資產的能力的限制。

維斯特拉運營高級無擔保票據

2021年5月，維斯特拉運營公司發行並出售了美元1.25十億美元的本金總額4.375根據證券法第144A條和S條向符合條件的買家發售2029年到期的優先無擔保票據的百分比。這個4.3752029年到期的優先無擔保票據是由維斯特拉運營公司、擔保人子公司和摩根大通證券有限責任公司作為幾個初始購買者的代表，根據購買協議出售的。這個4.375%優先無擔保票據將於2029年5月到期，利息將於2021年11月1日起於5月1日和11月1日到期，利息應計自2021年5月10日。淨收益連同手頭現金用於償還定期貸款A貸款項下的所有未付款項以及支付費用和開支#美元。15與此次發行相關的100萬美元。

自2018年以來，維斯特拉運營公司已經發行和出售了4.85根據規則144A和證券法規則S向合格購買者發售的優先無擔保票據的本金總額為10億美元。管理的契約5.5002026年到期的優先無擔保票據百分比，5.6252027年到期的優先無擔保票據百分比，5.0002027年到期的優先無擔保票據和4.375%2029年到期的優先無擔保票據(總而言之，每張票據可能不時修訂或補充，維斯特拉業務高級無擔保契約)規定擔保人子公司對準時支付該等票據的本金和利息提供全額和無條件的擔保。維斯特拉運營高級無擔保契約包含某些契約和限制，其中包括對維斯特拉運營及其子公司(視情況而定)創建某些留置權、與另一實體合併或合併以及出售其全部或幾乎所有資產的能力的限制。

債務回購計劃

2021年3月，董事會批准了最高可達1.810億美元自願償還或回購未償債務，該授權於2022年3月到期(事先授權)。一直到2022年9月30日，不是已根據事先授權回購了數額。2022年10月，董事會重新授權自願償還或回購至多#美元1.810億美元的未償債務，此類授權將於2023年12月31日到期。

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其他長期債務

遠期運力協議-2021年3月，公司將2021-2022年規劃年度清理的部分PJM產能出售給一家金融機構(2021-2022年遠期產能協議)。這筆交易的買方在2021-2022年期間從PJM收到了運力付款，金額約為#美元。515百萬美元。2022年5月，PJM在規劃年度2021-2022年期間支付了最後一筆運力付款，並履行了2021-2022年向前運力的條款。

於合併日期，本公司承擔Dynegy協議的責任，根據該協議，於2018-2019、2019-2020及2020-2021年規劃年度清理的部分PJM產能出售予一家金融機構(遺留遠期產能協議，以及連同2021-2022年遠期產能協議，遠期產能協議)。2021年5月，PJM在規劃年度2020-2021年期間支付了最後一筆運力付款，並履行了遺留向前運力的條款。

到期日

截至2022年9月30日的長期債務到期日如下：
2022年9月30日
2022年剩餘時間$19 
202340 
20241,940 
20253,567 
20261,006 
此後5,490 
未攤銷保費、折扣和債務發行成本(77)
長期債務總額，包括目前到期的金額$11,985 

11.    承付款和或有事項

擔保

我們已經簽訂了合同，其中包含對非關聯方的擔保，這些擔保在某些條件下可能需要履行或付款。物質保證將在下文討論。

信用證

截至2022年9月30日，我們的未償還信用證總額為$3.040億美元，具體如下：

•$2.63510億美元，用於支持正常業務過程中的商品風險管理抵押品要求，包括場外交易和交易所交易，以及向國際交易組織/實時交易組織提交抵押品；
•$247100萬美元，用於支持電池和太陽能開發項目；
•$27100萬美元，用於支持未執行的合同和保險協議；
•$74百萬美元，用於支持PUCT的代表財務要求，以及
•$57百萬美元用於其他信貸支持要求。

擔保債券

截至2022年9月30日，我們有未償還的擔保債券，總額為$693用於支持在正常業務過程中履行各種合同和法律義務。

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目錄表
訴訟和監管程序

我們的重大法律程序和影響我們業務的監管程序如下所述。我們認為，我們對下文所述的法律程序有有效的辯護理由，並打算積極辯護。我們還打算參與下文所述的監管過程。當現有信息顯示可能發生損失，且損失金額或損失範圍能夠合理估計時，我們記錄與這些事項相關的估計損失準備金。在適用的情況下，我們已為下文討論的事項建立了充足的準備金。此外，法律費用在發生時計入費用。管理層已根據當前信息評估了以下每一項法律事項，並考慮了索賠的性質、所尋求的損害賠償的金額和性質以及勝訴的可能性，就其潛在結果做出了判斷。除非以下特別説明，否則我們無法預測這些事項的結果或合理估計任何相關成本和潛在負債的範圍或金額，但它們可能對我們的運營結果、流動資金或財務狀況產生重大影響。隨着獲得更多信息，我們會相應地調整我們對此類或有事件的評估和估計。由於訴訟和規則制定程序受到內在不確定性和不利裁決或事態發展的影響，這些問題的最終解決金額可能與我們目前記錄的儲備不同，而且這種差異可能是實質性的。

天然氣指數定價訴訟-2000年至2002年，我們通過我們的子公司和其他公司被列為訴訟的被告，要求賠償因向各種指數出版物虛假報告天然氣價格、清洗交易和波動交易而被指控的價格操縱造成的損害。這些案件的原告聲稱，被告參與了反壟斷陰謀，在相關時間段內抬高天然氣價格，並根據各自的州反壟斷法規尋求損害賠償。我們現在仍然是被告，只在一訴訟，這是一起在威斯康星州聯邦法院待決的綜合推定集體訴訟，在那裏，一個類別已得到認證，並已向美國第七巡迴上訴法院(第七巡迴法院)提出中間上訴。

伊利諾伊州總檢察長對伊利諾伊州天然氣和電力公司(IG&E)的投訴-2022年5月，伊利諾伊州總檢察長對IG&E提起訴訟，IG&E是我們在2019年7月收購Crius時收購的子公司。提交給伊利諾伊州法院的起訴書稱，IG&E參與了不正當的營銷行為，並向客户收取了過高的費用。絕大多數有問題的行為發生在我們收購IG&E之前。2022年7月，我們採取行動駁回申訴，2022年10月，地區法院部分批准了我們駁回我們的動議，禁止伊利諾伊州總檢察長聲稱的所有超出5年訴訟時效期限的索賠，現在5年訴訟時效期限限制為從2017年5月開始，而不是像伊利諾伊州總檢察長在起訴書中聲稱的那樣延長到2013年。

冬季風暴烏裏的法律訴訟

重新定價的挑戰-2021年3月，我們向德克薩斯州奧斯汀的第三上訴法院(第三上訴法院)提起上訴，挑戰PUCT關於ERCOT在減負荷活動期間確定批發電價的2021年2月15日和2月16日命令。我們於2021年6月提交了開庭簡報，並於2021年9月提交了迴應簡報。口頭辯論於2022年4月舉行。在我們的簡報中，我們辯稱，之前的PUCT匆忙通過了一項規則，大幅提高了ERCOT的電價，但這樣做沒有遵循PUCT進行緊急規則制定所需的任何規則制定程序，我們已要求法院撤銷這一規則。其他各方也提交了簡報，支持我們對PUCT命令的挑戰。此外，我們還在冬季風暴URI期間與ERCOT提交了關於電價等問題的和解糾紛。在對PUCT於2021年3月5日的口頭命令和PUCT所作的其他聲明提出上訴後，德克薩斯州總檢察長代表其客户PUCT在提交給第三上訴法院的一份信函協議中表示，我們和其他各方可以通過ERCOT程序繼續對冬季風暴URI期間的定價提出爭議，只要該程序的結果提交PUCT進行審查，PUCT尚未就該問題預先裁決或做出最終決定。

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科赫糾紛-2021年3月，我們在得克薩斯州法院對Odessa-Ector Power Partners，L.P.，Koch Resources，LLC，Koch AG&Energy Solutions，LLC和Koch Energy Services，LLC(Koch)提起訴訟，尋求公平救濟，在訴訟中，我們根據2017年與Koch達成的資產購買協議(APA)的條款，對2021年2月的分紅付款金額提出了異議。科赫隨後向特拉華州衡平法院提起了自己的相關訴訟，特拉華州衡平法院裁定，所有與APA糾紛有關的索賠(包括我們的衡平法索賠)都將在特拉華州進行。我們對科赫提出的索要#美元提出異議。2862021年2月的分紅付款為100萬美元，這是一筆不公平的意外之財，與各方在2017年簽訂《行政程序法》時的意圖不一致。在截至2021年3月31日的三個月中，我們錄得286在我們的簡明綜合資產負債表中，其他非流動負債和遞延信貸中的百萬負債。2021年3月，我們還在紐約州法院對科赫公司提起訴訟，指控其違反合同，以及因科赫公司未能在冬季暴風期間交付合同約定數量的天然氣而發出的不可抗力通知無效，科赫公司將其轉移到聯邦法院。2021年11月，我們與科赫公司的糾紛得到了雙方的滿意解決，所有訴訟都被駁回。這件事在預留的金額內得到解決，並於2022年第二季度支付。

布拉索斯電氣合作公司(布拉索斯)破產-由於PUCT在冬季風暴URI期間行政地實施了漫長的高峯期定價，ERCOT內的某些市場參與者無法全額支付ERCOT的義務。因此，ERCOT被“短付”了大約#美元。2.9其中大部分與Braos有關，這是一家總部位於德克薩斯州的非營利性電力合作公司，向其成員提供批發電力，後者又向德克薩斯州的消費者提供零售電力。2021年3月，Braos在德克薩斯州南區美國破產法院根據破產法第11章提起破產訴訟。作為Braos破產程序的一部分，ERCOT提交了一項索賠，要求追回大約$1.9來自布拉索斯的10億美元。作為迴應，布拉索斯對ERCOT提起了敵對訴訟，試圖拒絕或大幅減少ERCOT的索賠。ERCOT和Braos隨後進行了調解，尋求解決爭端，作為ERCOT強制執行其市場違約協議的替代方案，該協議規定通過向所有市場參與者開具違約提貨發票來追回這些損失。在這一短期支付追回過程中，增加的短期支付金額按月根據市場份額分配給所有市場參與者，直到收回全部短期支付金額。ERCOT協議將ERCOT可以提升到整個市場的短期支付金額限制在$。2.5每月百萬美元，這將花費大約63數年來追回布拉索斯的全部短薪索賠。作為應用這些標準ERCOT市場默認協議的結果，我們確認了大約$1892021年第一季度，基於我們的市場份額，違約提升負債達到100萬美元，隨後在2021年第二季度減少到美元124由於ERCOT通過其他方式(主要是通過證券化)向某些違約實體收取欠款，因此產生了100萬美元的債務。這一美元124100萬剩餘違約提升責任完全與我們估計隨着時間的推移向ERCOT支付Braos短期付款的份額有關。

經過廣泛的談判，Braos和ERCOT於2022年9月達成和解，該和解協議被納入Braos提交給破產法院的擬議重組計劃中。根據和解協議，Braos將在ERCOT擺脱破產後向其支付兩筆款項：第一，大約1美元600第一，支付100萬美元，ERCOT將用這筆錢補充其擁堵收益權(CCR)儲備賬户，並償還立法機構為電力合作社和市政公用事業通過的證券化計劃中自己的一部分，第二，大約美元554為ERCOT向市場參與者進行的初始分配提供資金的百萬美元付款，根據每個市場參與者的付款選擇，對Braos Short-Pay提出索賠。布拉索斯還將支付某些分期付款(最高為#美元)。13.8每年超過百萬美元12年)，並貢獻其發電資產出售所得收益的一部分(約#美元117100萬美元)，為ERCOT向適用的市場參與者分發的付款提供資金。重要的是，和解協議禁止ERCOT從市場參與者那裏收取任何Braos(BRA.N：行情)所欠債務的違約上調.即，它取代了向市場參與者提出短薪索賠的程序)，如果獲得批准，將允許維斯特拉消除剩餘的美元124由於布拉索斯工資過低，對ERCOT的100萬違約責任上升。2022年9月，Braos向破產法院提交了重組計劃，擬議的ERCOT和解協議有待Braos破產計劃投票和確認程序，預計將於2022年11月完成。

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監管調查和其他訴訟事項-在冬季風暴URI事件發生後，包括ERCOT、ERCOT獨立市場監測機構、德克薩斯州總檢察長、FERC和NRC在內的各種監管機構啟動了調查，或要求各方提供與事件期間發生的重大負荷卸載事件以及事件給發電機帶來的運營挑戰有關的信息，包括性能、燃料和供應問題。我們迴應了所有這些調查請求。此外，許多與冬季風暴URI有關的人身傷害和不當死亡訴訟已經在德克薩斯州的各個法院提起，這些訴訟針對我們和許多發電機、輸電和配電公用事業公司、零售和電力供應商以及ERCOT。我們和其他被告要求合併這些人身傷害案件的所有預審程序，並移交給單一的多地區訴訟(MDL)預審法官。2021年6月，MDL小組批准了將所有這些案件合併為MDL進行預審程序的請求。此外，2022年1月，Over向奧斯汀州法院提起了保險代位權訴訟一百保險公司起訴ERCOT、維斯特拉和其他幾名被告。這起訴訟要求追回這些保險公司為與冬季風暴烏裏有關的索賠向各種投保人支付的保險資金，該案現在也已與MDL訴訟合併。2022年夏天，多個被告團體提出動議，要求駁回五起所謂的領頭羊案件，法院於2022年10月聽取了對這些動議的口頭辯論。我們相信我們對這些訴訟有很強的抗辯能力，並打算對這些案件進行有力的抗辯。

氣候變化

2021年1月，拜登政府發佈了一系列行政命令，其中一項題為保護公眾健康和環境恢復科學應對氣候危機(環境行政命令)，指示包括環境保護局在內的各機構審查上屆政府期間頒佈的各種機構行動，並在上屆政府的行動與國家目標相沖突時採取行動。下面討論的環境保護局機構的幾項行動現在受到這一審查的影響。

温室氣體排放

2019年7月，美國環保局敲定了一項規則，廢除了2015年敲定的清潔電力計劃(CPP)，並建立了新的法規，解決現有燃煤發電機組的温室氣體排放問題，稱為可負擔得起的清潔能源(ACE)規則。ACE規則制定了排放指南，各州在制定計劃監管現有燃煤發電機組的温室氣體排放時必須使用這些指南。為了迴應環保組織和某些州提出的挑戰，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(DC巡迴法院)於2021年1月撤銷了ACE規則，包括廢除CPP，並將該規則發回EPA採取進一步行動。2021年10月，美國最高法院批准了四份關於華盛頓特區巡迴法院裁決的移送請願書，併合並了案件進行審查。2022年6月，美國最高法院發佈了一項意見，推翻了哥倫比亞特區巡迴法院的裁決，認定環保局超越了《清潔空氣法》第111條的授權，當時環保局在CPP中基於發電轉移設定了排放要求。2022年10月，兩黨根據美國最高法院的裁決提出了執政動議。此外，環保局還開放了一份議程，徵求對與第111(D)條規定的温室氣體監管有關的問題的意見。

跨州空氣污染法規(CSAPR)

2022年4月，環保局提出了CSAPR的修訂版，以解決2015年臭氧國家環境空氣質量標準(NAAQS)。該規則將適用於25美國從2023年臭氧季節開始。維斯特拉運營發電機組的州將受到這項擬議規則的約束，這些州包括伊利諾伊州、新澤西州、紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、德克薩斯州、弗吉尼亞州和西弗吉尼亞州。修訂後的第三組交易計劃(之前在修訂後的CSAPR更新規則中建立)將包括排放預算，環保局表示，這些預算可以通過安裝在發電廠的現有控制措施實現。從2026年開始，預算將以通過安裝選擇性催化還原(SCR)控制實現的水平為基礎，20目前沒有這種控制措施的大型燃煤發電廠中，有30%是這樣的。從2025年開始，預算將每年更新，以考慮到來源退休。從2024年開始，該規定還將對已有控制措施的燃煤機組實施日排放量限制，並將在2027年對安裝新控制措施的機組實施此類限制。我們與包括ERCOT、PJM和MISO在內的許多其他公司、行業組織、州和ISO一起，在2022年6月對EPA的提案提出了迴應意見，對提案的某些內容表示擔憂，特別是那些在某些條件下可能會對電力可靠性構成挑戰的內容。環保局預計將在2023年初敲定一項規則。我們無法預測最終規則的結果，也無法預測最終規則對我們這一代艦隊運營的影響。

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目錄表
區域霧霾-得克薩斯州合理的進展和最佳可用的改裝技術(BART)

2017年10月，環保局發佈了一項針對德克薩斯州發電機組BART的最終規則，該規則是對德克薩斯州2009年州實施計劃(SIP)和部分聯邦實施計劃(FIP)的部分批准。因為這樣2，該規則建立了德克薩斯州內部的排放限額交易計劃，作為“BART替代方案”，其運作方式類似於CSAPR交易計劃。該計劃包括39發電機組(包括Martin Lake、Big Brown、Monticello、Sandow 4、Coleto Creek、Stryker 2和Graham 2廠)。該計劃的合規義務於2019年1月1日開始。不是的X，該規則採用了CSAPR的臭氧計劃作為BART，對於顆粒物，該規則批准了德克薩斯州的SIP，該規則確定任何發電機組都不受BART顆粒物的限制。2020年8月，環保局發佈了一項最終規則，確認了之前的BART最終規則，但也包括了2019年11月提出的額外修訂。對2017年規則和2020年規則的挑戰都在哥倫比亞特區巡迴法院進行了整合，我們在那裏進行了幹預，以支持EPA。我們遵守了這一規定，蒙蒂塞洛、大布朗和桑多4工廠的退休增強了我們的遵守能力。BART規則受上文討論的環境行政命令的約束，環境保護局已表示正在啟動對BART規則的重新審議程序。哥倫比亞特區巡迴法院的質疑已被擱置，等待環境保護局採取複議行動。

德克薩斯州的二氧化硫排放標準

2016年11月，美國環保局最終確定了馬丁湖發電廠周圍縣以及現已退休的Big Brown和Monticello工廠的未達標縣。最終的指定要求德克薩斯州為這些地區制定非達標計劃。2017年2月，德克薩斯州和發光體向美國第五巡迴上訴法院(第五巡迴法院)對不達標的指定提出了挑戰。隨後，2017年10月，第五巡迴法院批准了環保局擱置此案的動議，考慮到環保局的陳述，即它打算重新審查不達標規則。2017年12月，TCEQ向環保局提交了複議請願書。2019年8月，環保局發佈了一項針對所有三個地區的擬議糾錯規則，如果最終敲定，該規則將修改其之前的未達到標準，每個有爭議的地區將被指定為不可分類。2020年8月，環保局發佈了德克薩斯州未能提交實現目標計劃的調查結果。2021年5月，環保局最終確定了退役的Big Brown和Monticello工廠周圍地區的“清潔數據”，根據支持達標指定的監測數據將這些地區重新指定為達標。2021年6月，美國環保局發佈了兩份通知；一份是撤回2019年8月的錯誤糾正規則，另一份是單獨的通知，拒絕了發光體和德克薩斯州要求重新考慮最初的不達標指定的請願書。我們與德克薩斯州一起對環保局的這一行動提出了質疑，並將其與第五巡迴法院懸而未決的挑戰合併，該案於2022年7月在第五巡迴法院進行了辯論。2021年9月，TCEQ審議了一項關於馬丁湖地區未達到的SIP修訂的提案和一項商定的減少這樣做的命令2工廠排出的廢氣。與SIP提案相關的擬議商定命令自2022年1月起降低了排放限制。所要求的減排量是指證明達到NAAQS標準所需的減排量。TCEQ的SIP行動於2022年2月敲定，並已提交給EPA審查和批准。

排污限制指引(ELG)

2015年11月，環保局修訂了蒸汽發電設施的ELGs，將對廢水流實施更嚴格的標準(隨着個人許可證的更新)，如煙氣脱硫(FGD)、飛灰、底灰和煙氣汞控制廢水。各方提交請願書，要求審查ELG規則，請願書在第五巡迴法院合併。2017年4月，環保局批准了要求重新審議ELG規則的請願書，並在行政上推遲了該規則的遵守日期截止日期。2017年8月，環保局宣佈，其對ELG規則的重新審議將僅限於審查適用於FGD和底灰廢水的流出物限制，該機構隨後推遲了ELG規則中適用於FGD和底灰廢水的流出物限制的最早遵守日期。基於這些行政事態發展，第五巡迴法院同意擱置對這些污水排放限制的質疑。案件的其餘部分繼續進行，2019年4月，第五巡迴法院騰出併發回了環境保護局ELG規則中有關遺留廢水和滲濾液的出水限制的部分。美國環保局於2020年10月發佈了一項最終規則，將與州許可機構談判達成的FGD和底灰運輸水的合規日期延長至不遲於2025年12月。此外，最終規則允許退休豁免，免除證明機組將在2028年12月之前退役的設施，前提是滿足某些排放限制。2020年11月，環保組織請願審查新的ELG修訂版本，維斯特拉子公司於2020年12月提交了一項幹預動議，以支持EPA。2021年7月, 環保局宣佈打算修改ELG規則，並採取行動擱置2020年ELG修訂訴訟，等待EPA完成其複議規則制定。在監管截止日期2021年10月13日之前，已就適用燃煤電廠的退休豁免向德克薩斯州、伊利諾伊州和俄亥俄州機構發出通知。

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目錄表
燃煤殘渣(CCR)/地下水

2018年8月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項裁決，騰出併發回2015年CCR規則的某些條款，包括對遺留蓄水的適用性豁免。2020年8月，美國環保局發佈了一項最終規則，將2021年4月11日定為停止接收廢物並開始關閉無襯砌的CCR蓄水池的最後期限。最終規則允許，如果沒有替代處置能力可用，並且正在進行符合CCR規則的轉換，或者將在2023年或2028年之前退役(取決於有爭議的蓄水池的規模)，發電廠可以尋求環境保護局的批准來延長這一最後期限。在2020年11月的最後期限之前，我們向環保局提交了申請，要求在轉換和退役情況下延長合規性。2020年11月，環保團體向哥倫比亞特區巡迴法院請願，要求對這一規則進行審查，維斯特拉的子公司於2020年12月提交了一項動議，要求進行幹預，以支持EPA。此外，在2020年11月，環保局敲定了一項規則，允許對某些合格設施進行替代班輪演示。2020年11月，我們提交了馬丁湖一個CCR裝置的備用班輪演示。2021年8月，在宣佈齊默將於2022年5月31日關閉後，我們提交了一份請求，將我們對齊默設施的轉換申請轉移到退休申請。2022年1月，環保局確定我們的CCR設施的轉換和退役申請已經完成，但尚未提出對其中任何申請採取行動。此外，2022年1月，環保局還發表了一系列公開聲明，包括在一份新聞稿中，聲稱要強制實施新的, 對連續重整裝置的關閉要求更加繁重。環保局在沒有事先通知的情況下，也沒有遵循通過新規則的法律要求，就發佈了這些據稱的新要求。環保局宣佈的這些新的所謂要求違反了現有的法規和環保局之前的立場。2022年4月，我們與公用事業固體廢物活動集團(Uswg)一起，這是一個由超過130公用事業運營公司、能源公司和某些其他行業協會向哥倫比亞特區巡迴法院提交了複審請願書，並打算要求法院裁定環境保護局不能實施或執行新的據稱的要求，因為環境保護局沒有遵循所需的程序。德克薩斯州和TCEQ進行了幹預，以支持維斯特拉子公司和Uswg提出的請願書，各種環保組織也代表EPA進行了幹預。

味噌-2012年，伊利諾伊州環境保護局(IEPA)發佈違規通知，指控我們的Baldwin和Vermilion設施的CCR地表蓄水池現場違反了地下水標準。這些違規通知仍未解決；然而，2016年，IEPA批准了我們對鮑德温老東區、東區和西區飛灰CCR地表蓄水池的關閉和關閉後護理計劃。我們已經完成了鮑德温工廠那些池塘的關閉活動。

在我們退役的硃砂工廠，在2018年8月上述哥倫比亞特區巡迴法院的裁決之前，我們不可能受到環境保護局2015年CCR規則的約束，我們提交了擬議的糾正行動計劃，涉及關閉二CCR地表蓄水(即我們於2012年向IEPA提交了修訂後的計劃，並於2014年提交了修訂後的計劃。2017年5月，應IEPA要求提供有關關閉硃砂地表蓄水池的更多信息的要求，我們同意執行額外的地下水採樣和關閉方案以及河岸穩定方案。2018年5月，Prairie Rivers Network(PRN)向伊利諾伊州聯邦法院提起公民訴訟，指控DMG違反了清潔水法，稱其未經授權排放。2018年8月，我們提出駁回訴訟的動議。2018年11月，地區法院批准了我們的駁回動議，並做出了有利於我們的判決。2021年6月，第七巡迴法院確認了地區法院駁回訴訟的決定，但表示PRN可能重新提起訴訟。2019年4月，PRN還向IPCB提起了對DMG的申訴，聲稱據稱與硃砂地點的火山灰蓄水池相關的地下水流動導致地表水標準和伊利諾伊州地下水標準都超過了1992年的標準。我們在2021年7月答覆了這一投訴，此事仍處於非常早期的階段。

2012年，IEPA發佈了違規通知，指控牛頓和科芬設施的CCR地表蓄水池違反了地下水標準。我們正在根據聯邦CCR規則解決這些CCR地表蓄水問題。2018年6月，IEPA發佈了一份違規通知，原因是據稱滲漏排放來自我們子公司DMG擁有的已退休硃砂設施的地表蓄水池，該通知已提交給伊利諾伊州總檢察長。2021年6月，伊利諾伊州總檢察長和硃砂縣州檢察官向伊利諾伊州法院提起訴訟，達成一致的臨時同意令，法院隨後進入。鑑於違規通知和執法行動，該地點的獨特特徵，以及該地點靠近伊利諾伊州唯一的國家風景名勝河，我們同意簽訂臨時同意令來解決這一問題。根據商定的臨時同意令的條款，DMG必須根據新實施的伊利諾伊州火山灰法規(討論如下)的要求評估關閉替代方案，並通過移除關閉現場。此外，臨時同意令規定，在關閉蓄水池的過程中，受影響的地下水在離開現場或進入附近的硃砂河之前將被收集，如有必要，如果河流在蓄水池一定距離內遷移，DMG將被要求安裝臨時河岸保護措施。該等建議關閉成本已反映在我們簡明綜合資產負債表的ARO中(見附註17)。

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2019年7月，伊利諾伊州頒佈了火山灰處置和儲存立法。這項立法涉及伊利諾伊州適當關閉煤灰池的州要求。這項法律要求IEPA和IPCB制定一系列關閉灰池的指導方針、規則和許可要求。根據最終確定並於2021年4月生效的規則，火山灰蓄水池所有者將被要求向IEPA提交關閉備選分析報告，以選擇在特定地點進行火山灰修復的最佳方法。該規則不強制要求在任何地點通過移除來關閉。2021年5月，我們向伊利諾伊州第四司法區就最終規則的某些條款提出上訴。我們在2021年10月提交了開庭陳詞。其他各方也對最終規則的某些條款提出了上訴。2021年10月，我們提交了運營許可申請18根據伊利諾伊州火山灰規則的要求進行蓄水，並提交了施工許可申請三我們的網站在2022年1月六我們的網站在2022年7月。一我們的鮑德温工廠將於2023年提交額外的關閉建設申請。

對於上述所有事項，如果我們的任何燃煤設施需要採取某些糾正措施，包括地下水處理或除灰，我們可能會產生重大成本，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。伊利諾伊州的火山灰規則於2021年4月敲定，不需要刪除。然而，該規則要求我們根據每個項目的要求進行進一步的現場評估。在許可申請獲得IEPA批准之前，我們不會知道伊利諾伊州規則最終可能要求的全部退役成本，包括地下水補救(如果有的話)。然而，目前預期的CCR地表蓄水和垃圾填埋場關閉成本，反映在我們現有的ARO負債中，反映了我們的運營和環境服務團隊認為適合每個地點並保護環境的關閉方法的成本。

MISO 2015-2016規劃資源拍賣

In May 2015, 三針對MISO進行的2015-2016年規劃資源拍賣(PRA)的第四區結果，向FERC提出了投訴。Dynegy是一個指定的派對在一投訴的內容。原告公眾公民公司、伊利諾伊州總檢察長和西南電力合作社公司(原告)質疑PRA的結果是不公正和不合理的，要求減免差餉/退款，並要求今後改變MISO規劃資源拍賣結構。申訴人還聲稱，Dynegy可能在第4區從事經濟或實物扣留，構成PRA的市場操縱。負責監督PRA的MISO獨立市場監測機構(MISO IMM)確定，所有報價都是競爭性的，沒有發生實物或經濟扣留。MISO移民局還在一份答覆申訴的文件中指出，申訴人所尋求的補救措施沒有任何依據。我們提交了對這些投訴的答覆，解釋説我們完全遵守了與PRA有關的MISO關税條款，並對指控提出了異議。2015年6月，伊利諾伊州工業能源消費者向FERC提交了一份針對MISO的相關申訴，要求預期改變MISO關税。Dynegy還就該申訴中所稱的Dynegy的行為對該申訴作出了迴應。

2015年10月，FERC發佈了一項非公開、正式的調查命令(調查)，調查市場操縱或其他潛在違反FERC命令、規則和法規的行為是否發生在PRA之前或期間。

2015年12月，FERC發佈了一項關於投訴的命令，要求對自2016-2017年規劃資源拍賣起生效的MISO關税條款進行一些預期的修改。該命令沒有處理投訴人關於PRA的論點，並表示這些問題仍在審議中，將在今後的命令中予以處理。

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2019年7月，FERC發佈了一項命令，否認了投訴提出的剩餘問題，並指出對Dynegy的調查已經結束。FERC認為，Dynegy的行為不構成市場操縱，PRA的結果是公正和合理的，因為PRA是根據MISO的關税進行的。2020年3月，FERC拒絕了重新審理的請求。該命令於2020年5月由Public Citizen，Inc.向華盛頓特區巡迴法院提出上訴，維斯特拉、Dynegy和伊利諾伊州電力營銷公司於2020年6月介入此案。2021年8月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項裁決，駁回了Public Citizen，Inc.的論點，即FERC未能履行其確保公平合理價格的義務，因為它沒有在這些價格生效之前審查拍賣產生的價格，而且FERC專斷和反覆無常，未能充分解釋其結束對Dynegy是否參與市場操縱的調查的決定。哥倫比亞特區巡迴上訴法院批准了Public Citizen，Inc.的請願書，部分裁定FERC關於拍賣結果完全因為拍賣過程符合提交的關税而是公正和合理的決定是不合理的，並將案件發回FERC，就該問題進行進一步的訴訟。2022年2月4日，伊利諾伊州總檢察長和公眾公民公司向FERC提交了一項動議，要求FERC撤銷其先前的決定，要麼認為拍賣結果不公正和合理，要麼命令Dynegy向伊利諾伊州支付退款，或者啟動證據聽證會和證據發現。我們對這項動議作出了迴應，並將繼續大力捍衞我們的立場。2022年6月, FERC發佈了一項關於還押建立紙面聽證程序的命令，並指示執行辦公室在90提供執行辦公室對Dynegy在2015-2016年規劃資源拍賣方面的行動的評估的天數。儘管FERC指示執行辦公室提交還押報告，但FERC在2022年6月的命令中表示，它不會重新啟動執行調查辦公室。2022年9月，執行辦公室提交了還押報告，稱執行工作人員辦公室在調查中發現，Dynegy故意從事操縱行為，以設定2015-2016年PRA的4區價格。本公司打算在2023年3月1日之前根據FERC的調度命令對這份意見書做出實質性答覆，並大力捍衞自己的立場。

其他事項

我們在正常業務過程中涉及各種法律和行政訴訟以及其他糾紛，管理層認為，這些糾紛的最終解決預計不會對我們的運營結果、流動資金或財務狀況產生實質性影響。

12.    股權

共享回購計劃

當前股票回購計劃-2021年10月，我們宣佈董事會批准了一項股份回購計劃(股份回購計劃)，根據該計劃，最高可達$2.0010億股我們的普通股流通股可能會被回購。股票回購計劃於2021年10月11日生效，屆時它將取代2020年的股票回購計劃(如下所述)和截至該日期剩餘的任何授權。2022年8月4日，董事會批准了一筆增量美元1.25億美元用於回購，使股份回購計劃下的授權總額達到$3.25十億美元。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，根據股份回購計劃回購的普通股股份總數為16,797,963和63,459,123，分別約為$407百萬美元和美元1.493分別為10億美元，普通股平均每股價格為24.21及$23.52，分別為。回購的股份包括850,349以$回購的未結清股份18截至2022年9月30日。截至2022年9月30日，約為1.348在授權的總額為#億美元3.25根據股票回購計劃，10億美元可用於額外的回購。

從2022年10月1日到2022年11月1日，7,076,619我們的普通股已根據股票回購計劃以#美元的價格回購156百萬美元，普通股每股平均價格為$22.04，到2022年11月1日，約為1美元1.192在授權的總額為#億美元3.25根據股票回購計劃，有10億可供回購。

根據股票回購計劃，公司普通股的股票可以在公開市場交易中以當時的市場價格回購，也可以在私下協商的交易中回購，也可以根據符合《交易法》的計劃回購，或通過其他方式根據聯邦證券法回購。根據股份回購計劃或其他方式回購股份的實際時間、數量和價值將由我們酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的資本分配優先順序、我們股票的市場價格、一般市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對我們債務協議條款的遵守以及A系列優先股和B系列優先股的指定證書。

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被取代的股票回購計劃-2020年9月，我們宣佈董事會批准了一項股份回購計劃(2020股份回購計劃)，根據該計劃，最高可達1.510億股我們的普通股流通股可能會被回購。2020年股票回購計劃於2021年1月1日生效。不是在截至2021年9月30日的三個月裏，股票被回購。在截至2021年9月30日的9個月中，8,658,153根據2020年的股票回購計劃，我們的普通股回購了大約$175百萬，平均價格為$20.21每股普通股。2020年股份回購計劃於2021年10月被上述股份回購計劃取代。

優先股

2021年10月15日(首輪發行日期)，我們發行了1,000,000A系列優先股非公開發行(A系列發行)的股份。首次公開募股的淨收益約為美元。990百萬美元，扣除承銷佣金和發行費用後。根據股票回購計劃(如上所述)，我們打算使用A系列發行的淨收益回購我們已發行普通股的股票。

2021年12月10日(B系列發行日期)，我們發行了1,000,000B系列優先股在非公開發行(B系列發行)中的股份。B系列股票發行的淨收益約為1美元985百萬美元，扣除承銷佣金和發行費用後。我們打算使用B系列產品的淨收益來支付或償還現有和新的符合條件的可再生能源和電池ESS開發項目。

A系列優先股和B系列優先股不能轉換為本公司的任何其他證券或互換，並具有有限的投票權。A系列優先股可在A系列首次重置日期(定義見下文)之後以及在A系列首次重置日期之前的某些其他情況下，根據公司的選擇權隨時贖回。B系列優先股可在B系列首次重置日期(定義見下文)之後以及在B系列首次重置日期之前的某些其他情況下，根據公司的選擇權隨時贖回。

分紅

普通股-2018年11月，維斯特拉宣佈董事會通過了我們在2019年第一季度啟動的股息計劃。該計劃下的每項股息均須經董事會宣佈，因此可能受宣佈時已存在的眾多因素影響，包括但不限於當時的市況、維斯特拉的經營業績、財務狀況及流動資金、特拉華州法律及任何合約限制。

2021年2月、2021年4月、2021年7月和2021年10月，董事會宣佈季度股息為#美元0.15分別在2021年3月、2021年6月、2021年9月和2021年12月支付的每股普通股。

2022年2月、2022年5月和2022年7月，董事會宣佈季度股息為#美元0.17, $0.177、和$0.184分別於2022年3月、2022年6月和2022年9月支付的每股普通股。2022年10月，董事會宣佈季度股息為#美元0.193將於2022年12月支付的每股普通股。

優先股-A系列優先股每股的年度股息率為8.0從發行日期到2026年10月15日(A系列第一次重置日期)的百分比。在A系列第一個重置日期及之後，A系列優先股的每股股息率應等於最近重置股息決定日期的五年期美國國債利率(以下限為限1.07%)，外加6.93年利率。A系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。A系列優先股的累計現金股息每半年支付一次，從2022年4月15日董事會宣佈時開始，每年4月15日和10月15日到期支付。

2022年2月和2022年7月，董事會宣佈半年度股息為#美元40.00分別於2022年4月和2022年10月支付的A系列優先股的每股。

B系列優先股每股的年度股息率為7.0從B系列發行日期到2026年12月15日(B系列第一次重置日期)的百分比。在B系列第一個重置日期及之後，B系列優先股每股的股息率應等於最近重置股息決定日期的五年期美國國債利率(以下限為限1.26%)，外加5.74年利率。B系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每股，外加累積但未支付的股息。B系列優先股的累計現金股息每半年支付一次，從2022年6月15日董事會宣佈時開始，每年6月15日和12月15日到期支付。

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2022年5月，董事會宣佈每半年派息#美元35.97(包括2021年12月10日至2021年12月15日的應計金額)2022年6月支付的每股B系列優先股。2022年10月，董事會宣佈每半年派息#美元35.00每股B系列優先股，將於2022年12月支付。

股息限制

維斯特拉運營信貸協議一般限制維斯特拉運營公司向任何直接或間接母公司進行分配的能力，除非該協議明確允許此類分配。截至2022年9月30日，維斯特拉運營公司可以分發大約$5.0在未經任何一方同意的情況下，根據維斯特拉運營信貸協議向母公司支付10億美元。維斯特拉運營公司可以分配給母公司的金額部分減少了，因為維斯特拉運營公司向母公司分配的金額約為$400百萬美元和美元75在截至2022年和2021年9月30日的三個月內分別為100萬美元和1.35010億美元405截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。此外，維斯特拉營運公司可向母公司作出分配，金額足以讓母公司支付TRA或税務事宜協議所規定的任何款項，或在母公司擁有或經營維斯特拉營運業務所產生的範圍內，支付任何税款或一般營運或公司管理費用。截至2022年9月30日，維斯特拉運營的所有受限淨資產可能會分配給母公司。

除了《維斯特拉運營信貸協議》的限制外，根據適用的特拉華州法律，我們只能從“盈餘”(定義為我們的淨資產超過我們的資本(我們股票的所有流通股的總和)的淨資產)或從宣佈分配的財年或上一財年的淨利潤中進行分配。

根據A系列優先股及B系列優先股的條款，除非已支付或同時支付全部累積股息，並已撥出足夠款項支付所有未償還的A系列優先股(及任何平價證券)及B系列優先股(及任何平價證券)的股息，否則(I)不得宣佈、支付或撥備任何初級證券的股息(只就股息及本行事務的清盤、清盤及解散而以初級證券支付的股息除外)，在任何情況下，吾等不得贖回、購買或以其他方式獲得任何平價證券或初級證券，包括我們的普通股，除非A系列優先股和B系列優先股的指定證書中分別説明瞭某些例外情況。

認股權證

於合併日期，本公司訂立一項協議，根據該協議，Dynegy先前發行的每份未償還認股權證持有人於支付行使價$時，將有權收取35.00(可不時調整)，如果該股東在合併結束時持有一股Dynegy普通股，該持有人將有權獲得的Vistra普通股數量，或0.652維斯特拉普通股的股份。因此，在行使時，權證持有人實際上將支付#美元。53.68(視行權價格不時調整而定)每股收到的維斯特拉普通股。2022年1月，根據認股權證協議的條款，每份認股權證的行權價下調至1美元。34.00(可不時作進一步調整)，或$52.15(視行權價格不時調整而定)每股收到的維斯特拉普通股。截至2022年9月30日，900萬2024年到期的認股權證尚未結清。該等認股權證按其於合併日期的公允價值計入股本。

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目錄表
權益

下表列出了截至2022年9月30日的三個月的股本變化：
優先股普普通通
股票(A)		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
餘額為
June 30, 2022		$2,000 $5 $(2,645)$9,890 $(3,842)$(16)$5,392 $11 $5,403 
股票回購— — (407)— — — (407)— (407)
普通股宣佈的股息— — — — (75)— (75)— (75)
優先股宣佈的股息— — — — (37)— (37)— (37)
股權激勵薪酬計劃的效果分析— — — 29 — — 29 — 29 
淨收益(虧損)— — — — 668 — 668 10 678 
累計其他綜合收益變動(虧損)6 6 — 6 
其他— — — 4 2 6 (2)4 
2022年9月30日的餘額
$2,000 $5 $(3,052)$9,923 $(3,284)$(10)$5,582 $19 $5,601 

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目錄表
下表列出了截至2022年9月30日的9個月的股本變化：
優先股(A)普普通通
庫存(B)		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
2021年12月31日的餘額
$2,000 $5 $(1,558)$9,824 $(1,964)$(16)$8,291 $1 $8,292 
股票回購— — (1,493)— — — (1,493)— (1,493)
普通股宣佈的股息— — — — (227)— (227)— (227)
優先股宣佈的股息— — — — (113)— (113)— (113)
股權激勵薪酬計劃的效果分析— — — 87 — — 87 — 87 
淨收益(虧損)— — — (981)— (981)19 (962)
採用會計準則— — — — — — — — 
累計其他綜合收益變動(虧損)— — — — — 6 6 — 6 
其他— — (1)12 1 — 12 (1)11 
2022年9月30日的餘額
$2,000 $5 $(3,052)$9,923 $(3,284)$(10)$5,582 $19 $5,601 

(a)授權股份合計100,000,0002022年9月30日。A系列優先股的流通股總數1,000,000在2022年9月30日和2021年12月31日，B系列優先股和流通股總數1,000,0002022年9月30日和2021年12月31日。
(b)授權股份合計1,800,000,0002022年9月30日。已發行普通股總數405,444,072和469,072,597分別於2022年9月30日和2021年12月31日。國庫股總計131,640,516和63,856,879分別於2022年9月30日和2021年12月31日。

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目錄表
下表列出了截至2021年9月30日的三個月的股本變化：
普普通通
股票(A)		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額非控股權益總股本
2021年6月30日的餘額$5 $(1,148)$9,816 $(2,552)$(45)$6,076 $(8)$6,068 
普通股宣佈的股息— — — (72)— (72)— (72)
股權激勵薪酬計劃的效果分析— — 12 — — 12 — 12 
淨收益(虧損)— — — 7 — 7 3 10 
累計其他綜合收益變動(虧損)— — — — 14 14 — 14 
其他— — 1 (2)— (1)— (1)
2021年9月30日的餘額
$5 $(1,148)$9,829 $(2,619)$(31)$6,036 $(5)$6,031 

下表列出了截至2021年9月30日的9個月的股本變化：
普普通通
股票(A)		庫存股額外實收資本留存收益(虧損)累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額附屬公司的非控股權益總股本
餘額為
2020年12月31日
$5 $(973)$9,786 $(399)$(48)$8,371 $(10)$8,361 
股票回購— (175)— — — (175)— (175)
普通股宣佈的股息— — — (219)— (219)— (219)
股權激勵薪酬計劃的效果分析— — 39 — 39 — 39 
淨收益(虧損)— — — (2,000)— (2,000)6 (1,994)
累計其他綜合收益變動(虧損)— — — — 17 17 — 17 
其他— — 4 (1)— 3 (1)2 
2021年9月30日的餘額
$5 $(1,148)$9,829 $(2,619)$(31)$6,036 $(5)$6,031 

(a)授權股份合計1,800,000,0002021年9月30日。已發行普通股總數482,551,344和489,305,888分別於2021年9月30日和2020年12月31日。國庫股總計49,701,377和41,043,224分別於2021年9月30日和2020年12月31日。

13.    公允價值計量

我們使用多種不同的估值技術來計量資產和負債的公允價值，主要依賴於市場方法，即對按經常性基礎計量的相同和/或可比資產和負債使用價格和其他市場信息。我們使用中端市場估值慣例(出價和要價之間的中間價)作為衡量我們大部分資產和負債的公允價值的實際權宜之計，並使用估值技術最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。我們的估值政策和程序是由一個向維斯特拉首席財務官報告的中央風險管理小組制定、維護和驗證的。

36
目錄表
衍生資產和負債的公允價值計量包含了對與信用相關的非履約風險的調整。該等不良表現風險調整已考慮主要淨額結算安排、信用提升以及與我們的信用狀況及我們交易對手的信用狀況相關的信用風險(有關與我們的衍生工具相關的信用風險的額外資料，請參閲附註14)。我們利用信用評級和違約率係數來計算這些公允價值計量調整。

我們根據以下公允價值等級對按公允價值記錄的資產和負債進行分類：

•一級估值使用活躍市場上相同資產或負債的報價，這些資產或負債在計量日期可獲得。我們的一級資產和負債包括通過結算經紀商交易的CME或ICE(電子商品衍生品交易所)期貨和期權，這些期貨和期權的報價都很活躍。我們報告芝加哥商品交易所和洲際交易所交易的公允價值時不考慮保證金存款，但與某些芝加哥商品交易所交易公允價值變化相關的某些保證金金額除外，這些交易在法律上被描述為衍生品合約而不是抵押品的結算。

•二級估值使用場外經紀商報價、經相關性或其他數學方法證實的類似資產或負債的報價，以及其他估值輸入，如利率和收益率曲線，可按通常報價的間隔觀察。我們試圖從我們參與的市場中活躍的經紀人那裏獲得多個報價，並要求兩個經紀人至少提供一個報價，以確定定價輸入是可觀察到的。根據交易市場的深度、每個經紀商的公佈政策、最近的交易量趨勢和各種其他因素，收到的某些定價輸入的經紀商報價數量有所不同。

•3級估值使用資產或負債的不可觀察的投入。無法觀察到的投入被使用到沒有可觀察到的投入的程度，從而允許在計量日期資產或負債的市場活動很少(如果有的話)的情況下使用。我們使用從市場獲得的最有意義的信息，結合內部開發的估值方法來制定我們對公允價值的最佳估計。用於開發估值模型的重要不可觀察的輸入包括波動率曲線、相關性曲線、非流動性定價交貨期和地點以及與信貸相關的非履約風險假設。這些投入和估值模型是由在市場運作和公允價值計量方面經過培訓和經驗的員工開發和維護的，並由公司的風險管理小組進行驗證。

關於下列公允價值層次表中列示的金額，資產或負債的公允價值計量(例如：合同)必須根據對公允價值計量有重要意義的最低級別投入，將其整體歸入一個級別。

37
目錄表
按公允價值按經常性基礎計量的資產和負債在各自的資產負債表日構成如下：
2022年9月30日2021年12月31日
水平
1		水平
2		水平
3 (a)		重新分類
(b)		總計水平
1		水平
2		水平
3 (a)		重新分類
(b)		總計
資產：
商品合同$5,152 $1,321 $1,157 $65 $7,695 $1,408 $889 $442 $5 $2,744 
利率互換— 153 — — 153 — 19 — — 19 
核退役信託--股權證券(C)530 — — — 530 724 — — 724 
核退役信託--債務證券(C)— 592 — 592 — 679 — 679 
小計$5,682 $2,066 $1,157 $65 8,970 $2,132 $1,587 $442 $5 4,166 
以資產淨值(D)計量的資產：
核退役信託--股權證券(C)425 557 
總資產$9,395 $4,723 
負債：
商品合同$6,678 $1,578 $2,188 $65 $10,509 $2,153 $650 $802 $5 $3,610 
利率互換— 90 — — 90 — 217 — — 217 
總負債$6,678 $1,668 $2,188 $65 $10,599 $2,153 $867 $802 $5 $3,827 
___________
(a)3級資產和負債説明見下表。
(b)公允價值是在合同基礎上確定的，但某些合同導致流動資產和非流動負債，反之亦然，如我們的精簡合併資產負債表所示。
(c)核退役信託投資包括在我們精簡的綜合資產負債表中的其他投資項目中。見附註17。
(d)本項目所列示的公允價值金額旨在使公允價值層次與我們的簡明綜合資產負債表中所列示的金額相一致。使用每股資產淨值(或其等價物)按公允價值計量的某些投資並未在公允價值層次結構中分類。

商品合同主要包括天然氣、電力、煤炭和排放協議，包括為經濟對衝目的訂立的金融工具，以及未被指定為NPN的實物合同。利率互換被用來通過將浮動利率轉換為固定利率來減少對利率變化的敞口。有關衍生工具的進一步討論，見附註14。

核退役信託資產是為資助我國核電設施未來退役和退役而持有的證券。這些投資包括股票、債務和其他符合NRC和PUCT制定的投資規則的固定收益證券。

38
目錄表
下表列出了按主要合同類型分列的3級資產和負債的公允價值，以及在2022年9月30日和2021年12月31日的估值中使用的重大不可觀察投入：
2022年9月30日
公允價值
合同類型(A)資產負債總計估價技術無法觀察到的重要輸入範圍(B)平均值(B)
購電和售電$912 $(1,467)$(555)收益法小時價格曲線形狀(C)$— 至$70$36
兆瓦時
樞紐電價和熱價的非流動性交付期(D)$50 至$120$84
兆瓦時
選項— (500)(500)期權定價模型氣-電關聯(E)15 %至100%57%
電力和天然氣波動性(E)5 %至615%311%
金融轉播權159 (49)110 市場方法(F)結算點之間的非流動性價差(G)$(35)至$10$(11)
兆瓦時
天然氣47 (162)(115)收益法氣基和非液體輸送週期(H)$— 至$30$13
MMBtu
煤，煤29 — 29 收益法違約概率(一)—%至40%20 %
回收率(J)—%至40%20 %
其他(K)10 (10)— 
總計$1,157 $(2,188)$(1,031)
2021年12月31日
公允價值
合同類型(A)資產負債總計估價技術無法觀察到的重要輸入範圍(B)平均值(B)
購電和售電$204 $(470)$(266)收益法小時價格曲線形狀(C)$— 至$60$30
兆瓦時
樞紐電價和熱價的非流動性交付期(D)$20 至$140$80
兆瓦時
選項1 (209)(208)期權定價模型氣-電關聯(E)10 %至100%56%
電力和天然氣波動性(E)5 %至490%248%
金融轉播權122 (34)88 市場方法(F)結算點之間的非流動性價差(G)$(30)至$10$(9)
兆瓦時
天然氣29 (86)(57)收益法氣基(H)$(1)至$16$8
MMBtu
煤，煤61 — 61 收益法違約概率(一)—%至40%20 %
回收率(J)—%至40%20 %
其他(K)25 (3)22 
總計$442 $(802)$(360)
____________
(a)電力購買和銷售合同包括ERCOT、PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地區的電力和熱價職位。用於對衝結算點之間電價差異的遠期購買合同(掉期和期權)在ERCOT中被稱為阻塞收益權(CRR)，在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地區被稱為金融輸電權(FTR)。期權包括實物電力期權、價差期權、掉期期權和天然氣期權。
(b)投入的範圍可能會受到一天中的時間、投遞期、季節和地點等因素的影響。平均值代表基礎投入的算術平均值，不按相關公允價值或名義金額加權。
(c)主要基於ERCOT北樞紐每小時遠期平均價格的歷史範圍。
39
目錄表
(d)主要基於ERCOT和PJM的歷史遠期電價和ERCOT熱價的可變性。
(e)主要基於ERCOT和PJM內部的歷史遠期相關性和波動性。
(f)雖然我們使用市場方法，但沒有足夠的市場數據來考慮估值流動性。
(g)主要基於ERCOT樞紐和負荷區內的結算點之間的歷史價格差異。
(h)主要依據的是歷史遠期PJM和東北天然氣基礎價格和固定價格。
(i)根據過去的經驗、合同期限以及公司和交易對手的信用評級來估計違約概率的範圍。
(j)基於歷史公司利率的違約回收率估計。
(k)其他包括環境補貼合同。

有關截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的2級和3級之間轉移的討論，請參閲下表。

下表顯示截至2022年9月30日及2021年9月30日止三個月及九個月的3級資產及負債的公允價值變動。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
期初淨資產(負債)餘額$(1,015)$46 $(360)$22 
未實現估值損失總額(A)(235)(174)(1,256)— 
購買、發行和結算(B)：
購買44 33 139 73 
發行(6)(12)(48)(22)
聚落257 (72)431 (238)
轉入3(C)級(44)(28)(5)(26)
調出第3級(C)(32)(17)68 (33)
淨變化(D)(16)(270)(671)(246)
期末淨負債餘額$(1,031)$(224)$(1,031)$(224)
與期末持有的票據有關的未實現估值虧損$(234)$(224)$(797)$(240)
____________
(a)包括淨虧損#美元101百萬美元和美元263截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為百萬美元和967百萬美元和美元263分別在截至2022年和2021年9月30日的9個月確認，原因是2021年第三季度和2022年第二季度停止對零售電力合同組合進行NPNS會計處理，在整個合同期限內不再可能進行實物結算。
(b)和解反映了先前在淨收入中確認的未實現按市值計價估值的逆轉。購買和發行反映支付或收到的期權溢價，包括CRR和FTR。
(c)包括因重大投入的可觀測性發生變化而產生的轉移。截至2022年9月30日的三個月和九個月內，轉入第三級的主要是電力和煤炭衍生品，其中遠期定價輸入已變得不可見，而轉出第三級的主要是電力、天然氣和煤炭衍生品，其中遠期定價輸入已變得可見。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，轉出3級的資金主要包括天然氣和電力衍生品，這些衍生品的遠期定價投入已經可以觀察到。
(d)活動不包括持倉結算當月的公允價值變動。商品合同價值的幾乎所有變動都在我們的簡明綜合經營報表中作為營業收入報告。

40
目錄表

14.商品和其他衍生產品合同資產和負債

衍生品的戰略性使用

我們從事期權、掉期、期貨和遠期合約等衍生工具的交易，以管理大宗商品價格和利率風險。有關衍生品公允價值的討論，見附註13。

商品套期保值和交易活動-我們利用天然氣和電力衍生品來減少對電價變化的敞口，主要是為了對衝我們發電資產未來的電力銷售收入，以及為我們的零售業務對衝未來購買的電力成本。我們還利用短期電力、天然氣、煤炭和排放衍生工具進行燃料對衝和其他目的。這些交易的交易對手包括能源公司、金融機構、電力公用事業公司、獨立發電商、燃油和天然氣生產商、當地配電公司和能源營銷公司。衍生工具公允價值變動所產生的未實現損益以及工具結算時的已實現損益在我們的簡明綜合經營報表中列報，包括營業收入和燃料、購買的電力成本和交付費用。

利率互換-利率互換協議用於通過將浮動利率轉換為固定利率來減少利率變化的風險敞口，從而對衝未來的利息成本和相關現金流。掉期公允價值變動所產生的未實現損益以及掉期結算時的已實現損益在我們的簡明綜合經營報表的利息、支出和相關費用中列報。在2019年，維斯特拉簽訂了$2.1210億美元的新利率掉期，根據這些利率掉期，維斯特拉將支付浮動利率，並獲得固定利率。這些新掉期的條款與某些現有掉期的條款進行了匹配，有效地抵消了現有掉期的對衝，並固定了此類掉期的貨幣外頭寸。這些匹配的掉期將根據最初的合同條款隨着時間的推移進行結算。剩餘的現有掉期繼續對衝我們在美元上的敞口2.30截至2026年7月的債務為10億美元。

衍生工具的財務報表效應

幾乎所有衍生品合同資產和負債都按照與衍生品工具和套期保值活動有關的會計準則按市值計價。下表提供了截至2022年9月30日和2021年12月31日在我們的精簡綜合資產負債表中報告的衍生品合同資產和負債的詳細信息。衍生資產和負債總額代表合同的淨值，而資產負債表的總額代表合同的總值。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月中，淨虧損為780百萬美元和美元357由於在2021年第三季度和2022年第二季度停止對零售電力合同組合進行NPNS會計處理，在整個合同期內不再可能進行實物結算，因此分別在營業收入中確認了100萬歐元。這些金額反映在2022年9月30日和2021年12月31日的大宗商品合約衍生品負債中。
2022年9月30日
衍生資產衍生負債
商品合同利率互換商品合同利率互換總計
流動資產$6,697 $80 $9 $— $6,786 
非流動資產966 73 23 — 1,062 
流動負債(33)— (8,723)(40)(8,796)
非流動負債— — (1,753)(50)(1,803)
淨資產(負債)$7,630 $153 $(10,444)$(90)$(2,751)
2021年12月31日
衍生資產衍生負債
商品合同利率互換商品合同利率互換總計
流動資產$2,496 $14 $3 $— $2,513 
非流動資產244 5 1 — 250 
流動負債— — (2,964)(59)(3,023)
非流動負債(1)— (645)(158)(804)
淨資產(負債)$2,739 $19 $(3,605)$(217)$(1,064)
41
目錄表

截至2022年9月30日和2021年12月31日，沒有衍生品頭寸計入現金流或公允價值對衝。

下表列出了衍生收益(虧損)對淨收入的税前影響，包括已實現和未實現的影響。金額指期內衍生工具投資組合內持倉的公允價值變動，因為與已結算倉位相關的已實現金額被假設為相等於先前記錄的未實現金額的逆轉。
衍生品(簡明綜合業務報表列報)截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
商品合同(營業收入)$(658)$(919)$(3,665)$(1,017)
商品合同(燃料、購買電費和送貨費)131 333 472 448 
利率互換(利息支出及相關費用)89 (1)238 53 
淨虧損$(438)$(587)$(2,955)$(516)

衍生工具的資產負債表列報

我們選擇在簡明綜合資產負債表中按總額報告衍生產品資產和負債，而不考慮我們與該等衍生產品交易對手之間的淨額結算安排。我們與某些交易對手保持標準化的總淨額結算協議，允許抵銷資產、負債和抵押品的權利，以減少我們與交易對手之間的信貸風險。這些協議包含與保證金要求、月度結算淨額結算、跨商品淨額結算和提前終止淨額結算有關的具體措辭，這些淨額結算是與合同交易對手談判的。

一般而言，合約抵銷這些衍生工具的保證金存款在我們的簡明綜合資產負債表中單獨列報，但與芝加哥商品交易所交易公允價值變動有關的某些保證金金額除外，該等交易的法律特徵為結算遠期風險而非抵押品。來自交易對手的保證金存款主要用於營運資金或其他一般公司用途。

下表在考慮了與交易對手和金融抵押品的淨額安排後，將我們在合同基礎上的衍生資產和負債與淨額進行了核對：
2022年9月30日2021年12月31日
衍生資產
和負債		抵銷工具(A)現金抵押品(收到)質押(B)淨額衍生資產
和負債		抵銷工具(A)現金抵押品(收到)質押(B)淨額
衍生資產：
商品合同$7,630 $(6,726)$(25)$879 $2,739 $(2,051)$(27)$661 
利率互換153 (70)— 83 19 (19)— — 
衍生工具資產總額7,783 (6,796)(25)962 2,758 (2,070)(27)661 
衍生負債：
商品合同(10,444)6,726 1,552 (2,166)(3,605)2,051 784 (770)
利率互換(90)70 — (20)(217)19 — (198)
衍生負債總額(10,534)6,796 1,552 (2,186)(3,822)2,070 784 (968)
淨額$(2,751)$— $1,527 $(1,224)$(1,064)$— $757 $(307)
____________
(a)列報的數額不包括與已結算金融工具有關的應收和應付貿易賬款。
(b)指根據主要淨額結算安排收到或質押的現金金額，包括以公允價值為基礎的保證金要求，以及較少程度的初始保證金要求。

42
目錄表
導數體積

下表列出了2022年9月30日和2021年12月31日的衍生品交易量名義總額：
2022年9月30日2021年12月31日
派生型名義體積計量單位
天然氣(A)6,577 4,701 百萬MMBtu
電743,035 440,236 GWh
金融轉播權(B)221,681 224,876 GWh
煤，煤50 25 百萬美國噸
燃料油97 87 百萬加侖
排放物69 18 百萬噸
可再生能源證書29 32 百萬張證書
利率互換--浮動/固定(C)$6,720 $6,720 百萬美元
利率互換--固定/可變(C)$2,120 $2,120 百萬美元
____________
(a)代表名義遠期銷售、購買和期權交易、位置基差互換和其他天然氣交易總額。
(b)代表與用於對衝區域內結算點之間電價差異的工具相關的遠期採購總額。
(c)包括到期日至2026年7月的利率掉期名義金額。

衍生產品與信用風險相關的或有特徵

我們的衍生品合約可能包含某些與信用風險相關的或有特徵，這些特徵可能會以現金抵押品、信用證或其他形式的信用增強的形式觸發流動性要求。其中一些協議規定，如果我們的信用評級被一家或多家信用評級機構下調，則需要提供抵押品，或者包括交叉違約合同條款，如果在與付款條款或其他契約有關的其他融資安排下出現違約，可能導致此類合同的結算。

下表列出了未完全抵押的受信用風險相關或有特徵約束的商品衍生負債：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
衍生合同負債的公允價值(A)$(2,658)$(1,200)
淨額結算安排下的公允價值抵銷(B)1,532 660 
現金抵押品和信用證377 95 
流動性敞口$(749)$(445)
____________
(a)不包括包含或有特徵的合同的公允價值，這些特徵不提供在觸發特徵時應公佈的具體金額，包括一般規定有權要求額外抵押品的條款(重大不利變化、履約保證和其他條款)。
(b)金額包括現金衍生工具合約的抵銷公允價值及主要淨額結算安排下的應收賬款淨額。

與衍生品相關的信用風險集中

我們與衍生品合約的交易對手有集中的信用風險。截至2022年9月30日，與衍生品合約相關的所有交易對手的信用風險敞口總額為#美元。8.22910億美元(包括相關應收賬款)。對這些交易對手的淨敞口總額為#美元。1.100截至2022年9月30日，在淨額結算安排、抵銷準備金和抵押品生效後，淨敞口為10億美元，最大淨敞口總計為#美元168百萬美元。截至2022年9月30日，銀行和金融業的信貸風險敞口為82佔總信用風險敞口的百分比，以及24淨曝光量的%。

43
目錄表
對銀行和金融部門交易對手的敞口被認為在可接受的風險容忍水平內，因為所有這些敞口都是對具有投資級信用評級的交易對手的敞口。然而，這種集中增加了這樣的風險，即任何這些交易對手的違約將對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生實質性影響。與這些交易對手的交易包含某些條款，要求交易對手在信用評級大幅下調的情況下提供抵押品。

我們對我們的交易對手維持信用風險政策，以最大限度地減少總體信用風險。這些政策授權了具體的風險緩解工具，包括但不限於使用標準化的主協議，允許對與單一交易對手相關的積極和消極風險敞口進行淨額結算。信用增強，如父母擔保、信用證、擔保債券、資產留置權和保證金存款也被利用。交易對手的付款歷史或財務狀況的預期重大變化或其信用質量的降級導致對該交易對手的信用額度進行重新評估。這一過程可能導致隨後降低信貸限額或要求提供額外的財務保證。一個或多個交易對手的違約事件可能隨後導致與終止相關的和解付款，如果與衍生品合同相關的金額被拖欠給交易對手，則可用流動資金減少，或者如果交易對手欠我們的金額，預期結算的收到延遲。

15.關聯方交易

關於Emerence，我們與我們的某些附屬公司以及獲得普通股和TRA權利的各方簽訂了協議，以換取他們的索賠。

註冊權協議

根據重組計劃，於生效日期，吾等與若干出售股東訂立註冊權協議(RRA)。根據RRA，我們在表格S-3中保存了一份登記聲明，規定登記該等出售股東所持有的維斯特拉普通股的轉售。此外，根據RRA的條款，除其他事項外，如果我們建議根據證券法就股權證券的發行提交某些類型的登記聲明，我們將被要求盡我們合理的最大努力向RRA的其他各方提供機會，根據RRA規定的條款和條件登記其全部或部分股份。

應收税金協議

在生效日期，維斯特拉與代表TCEH的某些前第一留置權債權人的轉讓代理簽訂了TRA。關於TRA的討論見注7。


44
目錄表
16.細分市場信息

維斯特拉的業務與六可報告的業務部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯州、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。

我們的首席執行官是首席運營決策者(CODM)。我們的CODM分別審查這些細分市場的結果，並將資源分配給各個細分市場，作為我們戰略運營的一部分。不適用資產衡量標準，因為CODM不定期審查分部資產以評估業績或分配資源。

零售部門從事面向住宅、商業和工業客户的電力和天然氣零售。基本上所有這些活動都是由TXU Energy、Ambit、Value Bands、Dynegy Energy Services、Homefield Energy、TriEagle Energy、Public Power和U.S.Gas&Electric開展的19美國各州

德克薩斯州和東區從事發電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理活動、燃料生產和燃料物流管理。德克薩斯州部分代表Vistra在ERCOT市場的發電業務的結果，不包括現在屬於日落或資產關閉部分的資產。東段指的是維斯特拉在美國電網東部互聯的發電業務的結果，不包括現在分別屬於日落或資產關閉部分的資產，包括在PJM、ISO-NE和NYISO市場的業務。我們認為，將這些市場的結果彙總到一可報告部門，東部，考慮到類似的經濟特徵。

西部部分代表CAISO市場的結果，包括我們在Moss Landing和Oakland發電廠場地的電池ESS項目(見附註2)。

日落部分由宣佈退役日期在2022年12月31日之後的發電廠組成。單獨報告日落部門，將已宣佈退休計劃的運營工廠與我們在德克薩斯州、東部和西部地區的其他運營工廠區分開來。我們已將商品風險管理活動的未實現損益計入日落部分，用於已宣佈退休日期在2022年12月31日之後的發電廠。

資產關閉部分從事退役和回收已退役的工廠和礦山(見附註3)。資產關閉部分還包括我們計劃在截至2022年12月31日的一年中退役的發電廠的業績。單獨報告資產關閉分部為管理層提供了更好的有關維斯特拉持續運營的業績和盈利能力的信息，並有助於管理層專注於將與退役和回收退役工廠和礦山相關的成本降至最低。我們已分配了可歸因於計劃於2022年退役的工廠的大宗商品風險管理活動的未實現損益。

公司及其他指其餘非分部業務，主要包括一般公司開支、利息、税項及其他與我們為營運分部提供共享服務的支援職能有關的開支。

各業務部門的會計政策與我們的2021年10-K報表附註1中的重要會計政策摘要中描述的政策相同。我們的CODM使用不止一種衡量標準來評估部門業績，但主要側重於調整後的EBITDA。雖然我們認為這是評估經營業績的有用指標，但它不是由美國GAAP定義的指標，可能無法與其他公司提出的非GAAP指標相比較。調整後的EBITDA與根據美國公認會計原則編制的綜合淨收益(虧損)最接近。我們對部門間銷售和轉讓進行會計處理，就好像銷售或轉讓是以市場價格賣給第三方一樣。將某些共享服務成本分配給各個細分市場。

45
目錄表
截至三個月零售德克薩斯州東西日落資產關閉公司及其他(C)淘汰已整合
營業收入(A)：
2022年9月30日
$3,258 $3,627 $1,126 $236 $280 $68 $1 $(3,450)$5,146 
2021年9月30日
2,160 843 508 90 (62)(60)— (488)2,991 
折舊和攤銷(B)：
2022年9月30日
$(36)$(135)$(187)$4 $(19)$1 $(18)$— $(390)
2021年9月30日
(53)(179)(164)(15)(27)(13)(17)— (468)
營業收入(虧損)：
2022年9月30日
$(1,220)$2,147 $(120)$70 $36 $6 $(25)$— $894 
2021年9月30日
782 (4)(228)(19)(248)(138)(26)— 119 
淨收益(虧損)(C)：
2022年9月30日
$(1,227)$2,156 $(119)$72 $36 $11 $(251)$— $678 
2021年9月30日
779 4 (233)(18)(248)(133)(141)— 10 
九個月結束
零售德克薩斯州東西日落資產關閉公司及其他(C)淘汰已整合
營業收入(A)：
2022年9月30日
$6,876 $1,909 $2,400 $387 $56 $296 $1 $(2,066)$9,859 
2021年9月30日
5,829 1,458 1,738 171 188 (79)— (542)8,763 
折舊和攤銷(B)：
2022年9月30日
$(109)$(404)$(545)$(26)$(56)$(22)$(52)$— $(1,214)
2021年9月30日
(160)(462)(553)(30)(78)(21)(51)— (1,355)
營業收入(虧損)：
2022年9月30日
$2,121 $(1,538)$(908)$33 $(582)$(107)$(98)$— $(1,079)
2021年9月30日
2,689 (3,726)(321)(71)(492)(398)(82)— (2,401)
淨收益(虧損)(C)：
2022年9月30日
$2,099 $(1,455)$(910)$36 $(583)$(96)$(53)$— $(962)
2021年9月30日
2,677 (3,651)(332)(62)(488)(373)235 — (1,994)
資本支出，包括核燃料，不包括LTSA預付款以及發展和增長支出：
2022年9月30日
$— $320 $33 $74 $26 $— $37 $— $490 
2021年9月30日
1 214 39 7 25 4 62 — 352 
__________________
(a)下列商品倉位按市值計價的未實現淨收益(虧損)計入營業收入：
截至三個月零售業(1)德克薩斯州東西日落資產關閉公司和其他淘汰(2)已整合
2022年9月30日
$225 $1,485 $(103)$56 $49 $62 $— $(1,428)$346 
2021年9月30日
(383)(697)(303)(46)(395)(154)— 1,117 $(861)
九個月結束
零售業(1)德克薩斯州東西日落資產關閉公司和其他淘汰(2)已整合
2022年9月30日
$(812)$(2,139)$(951)$(23)$(677)$92 $— $2,409 $(2,101)
2021年9月30日
(406)(2,354)(486)(135)(724)(285)— 3,244 $(1,146)
___________________
(1)零售部門包括未實現的淨收益$217百萬美元和未實現淨虧損$357截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為100萬美元，未實現淨虧損1美元780百萬美元和美元357分別為截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，原因是2021年第三季度和2022年第二季度停止對零售電力合同組合進行NPNS會計處理，在整個合同期限內不再可能進行實物結算。
46
目錄表
(2)應佔發電分部的金額抵銷了零售分部的燃料、購買電力成本和送貨費用，對綜合業績沒有影響。
(b)關於2021年第三季度為糾正與前期有關的折舊費用和累計折舊而記錄的非實質性期外調整的資料，見附註1。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，幾乎所有少報的折舊費用都與德克薩斯部門有關，而截至2021年6月30日的六個月期間，多報的折舊費用完全與東部門有關。
(c)所得税(費用)收益通常不反映在各部門的淨收益(虧損)中，但幾乎全部反映在公司和其他淨收益(虧損)中。

17.補充財務信息

長期資產減值準備

在2021年第二季度，我們確認了減值虧損$38由於我們在俄亥俄州的齊默爾發電設施的預計使用壽命大幅下降，反映出該設施的經濟預測下降，以及無法在2021年5月舉行的PJM產能拍賣中確保該工廠的產能收入，因此我們的齊默爾發電設施相關的百萬美元。減值在我們的資產關閉部分報告，包括減記財產、廠房和設備#美元。33庫存百萬美元和減記#美元5百萬美元。

利息支出及相關費用
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
已支付/應計利息$156 $124 $429 $354 
利率互換未實現按市值計價的淨收益(90)(13)(261)(92)
債務發行成本、折價和溢價攤銷7 9 20 23 
債務清償(收益)損失(1)— (1)1 
資本化利息(8)(4)(22)(22)
其他7 8 21 24 
利息支出及相關費用合計$71 $124 $186 $288 

在計及附註10所述的利率掉期後，適用於維斯特拉營運信貸安排的加權平均利率為4.18%和3.892022年9月30日和2021年9月30日。

其他收入和扣除
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
其他收入：
保險結算(A)$— $9 $63 $74 
解決鐵路運輸糾紛的收益(B)— — — 15 
賣地(B)3 1 8 2 
利息收入2 — 4 — 
所有其他5 6 13 17 
其他收入合計$10 $16 $88 $108 
其他扣減項目：
所有其他5 5 18 13 
其他扣除項目合計$5 $5 $18 $13 
____________
(a)截至2022年9月30日的9個月，62在德克薩斯部門報告的百萬美元和1在公司和其他非分部報告的百萬美元。截至2021年9月30日的三個月，美元5日落分部報告的百萬美元和4據報道，德克薩斯地區有100萬人。截至2021年9月30日的9個月，67德克薩斯部門報告的百萬美元，$5日落分部報告的百萬美元和美元2在公司和其他非分部報告的百萬美元。
47
目錄表
(b)在資產關閉部分報告。

受限現金
2022年9月30日2021年12月31日
流動資產非流動資產流動資產非流動資產
與補救託管帳户相關的金額$23 $10 $21 $13 
受限現金總額$23 $10 $21 $13 

應收貿易賬款
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
批發和零售貿易應收賬款$1,945 $1,442 
壞賬準備(91)(45)
應收貿易賬款--淨額$1,854 $1,397 

截至2022年9月30日和2021年12月31日的應收貿易賬款總額包括未開賬單的零售收入#美元。587百萬美元和美元426分別為100萬美元。

應收賬款壞賬準備
截至9月30日的9個月，
20222021
期初應收賬款壞賬準備$45 $45 
壞賬支出增加136 86 
帳目註銷減少額(90)(72)
期末應收賬款壞賬準備$91 $59 

按主要類別分列的庫存
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
材料和用品$272 $260 
燃料庫存258 314 
儲存中的天然氣60 36 
總庫存$590 $610 

投資
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
核電站退役信託基金$1,547 $1,960 
與員工福利計劃相關的資產40 42 
土地41 44 
其他雜項9 3 
總投資$1,637 $2,049 

48
目錄表
核退役信託基金

一家信託基金的投資將用於支付科曼切峯核電站退役的費用，該信託基金的投資按公允價值計價。退役成本正在從Oncor Electric Delivery Company LLC(Oncor)的客户那裏收回，作為工廠整個生命週期內的送貨費附加費，並由Vistra(在生效日期之前，TCEH的子公司)存入信託基金。收入和支出，包括與信託基金資產和退役負債相關的收益和損失，由監管資產/負債(目前是在其他非流動資產中報告的監管資產)的相應變化抵消，最終將通過改變Oncor的遞送費率來結算。如果信託基金中持有的從Oncor客户那裏收回的資金被確定不足以使科曼切峯核電站退役，Oncor將被要求從客户那裏收取所有額外的款項，Vistra沒有義務，前提是Vistra遵守PUCT關於退役信託的規則和條例。基金投資的公平市場價值摘要如下：
9月30日，
2022		2021年12月31日
債務證券(A)$592 $679 
股權證券(B)955 1,281 
總計$1,547 $1,960 
____________
(a)債務證券的投資目標是投資於多元化的税收效率投資組合，其整體投資組合評級為AA級或穆迪Aa2級以上。債務證券的權重較大，包括政府和市政債券以及投資級公司債券。債務證券的平均票面利率2.71%和2.54分別於2022年9月30日及2021年12月31日到期，平均到期日為11年和10年分別為2022年9月30日和2021年12月31日。
(b)股票證券的投資目標是提高税收效率，並與美國股票投資的標準普爾500指數和非美國股票投資的摩根士丹利資本國際EAFE指數的表現相匹配。

2022年9月30日到期的債務證券如下：208一到五年內達到100萬美元，151在5到10年內達到100萬美元，23310年後的100萬美元。

下表彙總了出售證券和投資新證券的收益。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
出售證券所得收益$94 $99 $428 $366 
證券投資$(101)$(105)$(446)$(382)

物業、廠房及設備
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
發電和結構$16,734 $16,195 
土地587 608 
辦公室和其他設備191 183 
總計17,512 16,986 
減去累計折舊(5,683)(4,801)
累計折舊淨額11,829 12,185 
融資租賃使用權資產(累計折舊淨額)173 173 
核燃料(累計攤銷淨額#美元)129百萬美元和美元125百萬美元)
284 212 
正在進行的建築工程264 486 
財產、廠房和設備--淨額$12,550 $13,056 

折舊費用總計為$338百萬美元和美元398截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為百萬美元和1.05710億美元1.147截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為10億美元。關於由於對前幾個期間的非實質性修正而進行的期間外調整的信息，見附註1。

49
目錄表
資產報廢和採礦復墾債務(ARO)

這些負債主要涉及核電站退役、與褐煤開採相關的土地開墾、灰燼盆地的修復或關閉以及發電廠的處置成本。核電站退役負債的變化對收益沒有影響，因為所有成本都可以通過監管程序收回，作為Oncor收取的運送費的一部分。截至2022年9月30日和2021年12月31日，石棉清除負債總額為零及$3分別為100萬美元。我們還確定了用於石棉清除和處置的有條件芳烴，這些條件芳烴是特定於某些發電資產的。

截至2022年9月30日，我們與核電站退役相關的ARO賬面價值總計為$1.67410億美元，高於核退役信託基金所載資產的公允價值。由於最終退役該工廠的成本可通過制定監管費率的過程作為Oncor的送貨費的一部分收回，因此相應的監管資產已計入我們濃縮的綜合資產負債表#127百萬美元的其他非流動資產。

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月這些債務的變化，在我們的簡明合併資產負債表中報告為ARO(流動和非流動負債)。
截至2022年9月30日的9個月截至2021年9月30日的9個月
核電站拆卸-
任務執行		礦業用地復墾火山灰和其他總計核電站拆卸-
任務執行		礦業用地復墾火山灰和其他總計
期間開始時的法律責任$1,635 $320 $495 $2,450 $1,585 $359 $492 $2,436 
新增內容：
吸積39 11 15 65 38 12 15 65 
根據估計數的變化進行調整— (11)23 12 — (16)10 (6)
削減：
付款— (54)(12)(66)— (48)(11)(59)
期滿時的法律責任1,674 266 521 2,461 1,623 307 506 2,436 
目前到期的金額較少— (95)(26)(121)— (88)(22)(110)
期末非流動負債$1,674 $171 $495 $2,340 1,623 219 484 2,326 

其他非流動負債和遞延貸項

其他非流動負債和遞延信貸餘額包括：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
退休及其他僱員福利$268 $276 
冬季風暴URI的影響(A)169 261 
可確認的無形負債(附註5)
142 147 
監管責任(B)— 325 
融資租賃負債238 235 
不確定的税務狀況，包括應計利息14 13 
第三方補救責任16 17 
應計遣散費36 39 
其他應計費用234 176 
其他非流動負債和遞延信貸總額$1,117 $1,489 
____________
(a)包括分配ERCOT默認提升費用和未來與冬季風暴URI期間削減的大型商業和工業客户相關的賬單信用。
50
目錄表
(b)截至2022年9月30日，我們與核電站退役相關的ARO的賬面價值高於核退役信託中包含的資產的公允價值，並記錄為監管資產#美元。127百萬美元的其他非流動資產。截至2021年12月31日，核退役信託中所含資產的公允價值高於我們與核電站退役相關的ARO的賬面價值，並記錄為監管負債#美元。325百萬美元的其他非流動負債和遞延信貸。

債務公允價值
2022年9月30日2021年12月31日
長期債務(見附註10)：
公允價值層次結構賬面金額公平
價值		賬面金額公平
價值
維斯特拉業務信貸安排項下的長期債務2級$2,526 $2,433 $2,549 $2,518 
維斯特拉行動高級筆記2級9,373 8,629 7,880 8,193 
遠期運力協議3級— — 211 211 
設備融資協議3級86 81 85 85 
建築融資2級— — 3 3 
其他債務3級— — 3 3 

吾等根據附註13所述會計準則釐定公允價值。吾等從使用經紀報價及第三方定價服務以釐定公允價值的獨立交易方取得證券定價。在相關情況下，這些價格通過彭博社等訂閲服務進行驗證。

補充現金流信息

下表將我們的簡明綜合現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與我們在2022年9月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表中報告的金額進行了核對：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
現金和現金等價物$535 $1,325 
流動資產中包含的受限現金23 21 
計入非流動資產的受限現金10 13 
現金總額、現金等價物和限制性現金$568 $1,359 

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的補充現金流信息：
截至9月30日的9個月，
20222021
與以下項目相關的現金付款：
支付的利息$468 $425 
資本化利息(22)(22)
已支付利息(扣除資本化利息)$446 $403 
已繳納所得税，淨額(A)$19 $44 
____________
(a)截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，我們繳納了1美元的州所得税27百萬美元和美元46分別為100萬美元和美元的州退税。8百萬美元和美元2分別為100萬美元。


51
目錄表

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下討論以及本季度報告中關於Form 10-Q的其他部分包含《證券法》第27A節、《交易法》第21E節和《1995年私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。此外，管理層可以口頭或其他書面形式發表前瞻性陳述，包括但不限於新聞稿、季度收益電話會議、高管演示文稿、提交給股東的年度報告以及提交給美國證券交易委員會的其他文件。讀者通常可以通過使用“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“計劃”、“計劃”、“預期”、“預期”、“相信”或類似的詞語來識別這些前瞻性陳述。這些聲明涉及許多風險和不確定性。實際結果可能與這些前瞻性陳述預期的結果大相徑庭。有關可能導致或促成這種差異的風險因素的更多討論，請參閲公司2021年10-K表格中第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和第一部分第1A項“風險因素”及本文中的任何更新。前瞻性陳述僅反映截至作出之日的信息。公司不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述，以反映未來的事件、發展或其他信息。如果維斯特拉確實更新了一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷將對該陳述或任何其他前瞻性陳述進行額外的更新。這一討論旨在澄清並集中於我們的經營結果、財務狀況的某些變化、流動性, 截至2022年9月30日止三個月及九個月的資本結構及業務發展，該等簡明綜合財務報表載於本季度報告(Form 10-Q)第I部分第1項。本討論應與這些簡明合併財務報表和相關附註一併閲讀，並參照這些附註加以限定。

以下對我們截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的財務狀況和運營結果的討論和分析應與我們的精簡綜合財務報表和這些報表的附註一起閲讀。

以下討論和分析中的表格中的所有美元金額均以百萬美元為單位，除非另有説明。

關鍵會計政策和估算

本公司對其財務狀況和經營結果的討論和分析是基於其簡明的綜合財務報表。編制這些簡明合併財務報表需要對收入、費用、資產和負債的報告金額產生影響的估計和判斷。本公司根據過往經驗及在當時情況下被認為合理的其他各種因素作出估計，而這些因素的結果構成對其他來源不易察覺的資產及負債的會計作出判斷的基礎。如果估計與實際結果有實質性差異，對精簡合併財務報表的影響可能是重大的。公司的關鍵會計政策在我們的2021年10-K報表中披露。

業務

維斯特拉是一家控股公司，主要在美國各地的市場經營綜合零售和發電業務。通過我們的子公司，我們從事具有競爭力的能源市場活動，包括髮電、能源批發銷售和採購、大宗商品風險管理以及向最終用户零售電力和天然氣。

運營細分市場

維斯特拉有六個可報告的部門：(I)零售、(Ii)德克薩斯、(Iii)東部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)資產關閉。有關我們的可報告業務部門的進一步信息，請參閲財務報表附註16。

52
目錄表
CEO換屆

2022年3月，維斯特拉宣佈董事會已任命吉姆·伯克為下一任首席執行官(CEO)，自2022年8月1日起生效。伯克先生之前曾擔任總裁和首席財務官，他在擔任新職務後也加入了公司董事會。維斯特拉前任首席執行官兼董事首席執行官柯特·摩根將擔任伯克和董事會的特別顧問，直至2023年4月30日。從摩根先生到伯克先生的過渡是公司正式繼任規劃過程的產物。2022年7月，公司宣佈任命克里斯·摩爾多瓦為公司執行副總裁總裁兼首席財務官，自2022年8月1日起生效。

影響未來業績的重大活動和事件及項目

氣候變化、對清潔能源和CO的投資2減量

環境法規-我們受到政府當局的廣泛環境監管，包括環境保護局和我們所在州的環境監管機構。環境法規可能會對我們的業務產生實質性影響，例如CCR規則和ELG規則(見財務報表附註11)可能要求的某些糾正措施。然而，這樣的規則和監管環境正在繼續演變和變化，我們無法預測這些變化可能對我們的業務產生的最終影響。

減排-Vstra的目標是將範圍1和範圍2的CO減少60%2與2010年的基線相比，到2030年的排放量相當，長期目標是到2050年實現淨零碳排放，前提是在技術和支持性市場建設和公共政策方面取得必要的進步。為了進一步實現淨零排放目標，維斯特拉預計將部署多個槓桿，將公司過渡到淨零排放運營。

太陽能發電和儲能項目-2022年1月，我們宣佈，如果得到CPUC的批准，我們將與PG&E簽訂一份為期15年的資源充足合同，在我們的Moss Landing發電廠工地開發額外的350兆瓦電池ESS。CPUC於2022年4月批准了資源充足合同。2021年9月，我們宣佈計劃耗資約5.5億美元，在伊利諾伊州退役或即將退役的發電站開發高達300兆瓦的太陽能光伏發電設施和高達150兆瓦的電池ESS，這是基於伊利諾伊州參議院第2408號法案--能源過渡法案--的通過。2020年9月，我們宣佈計劃在德克薩斯州開發高達768兆瓦的太陽能光伏發電設施和260兆瓦的電池ESS，成本約為8.5億美元。在德克薩斯州這個計劃中的開發項目中，158兆瓦的太陽能發電和260兆瓦的電池ESS在2022年前9個月上線。我們只有在對預期回報有信心的情況下，才會投資於這些增長項目。有關我們的太陽能和電池儲能項目的摘要，請參閲財務報表附註2。

公司2減量-2022年6月和2022年9月，我們分別退役了齊默爾煤炭發電設施和喬帕發電設施。有關我們計劃的發電退役情況的摘要，請參閲財務報表附註3。

《2022年通貨膨脹率削減法案》

2022年8月，美國頒佈了《2022年通脹降低法案》(IRA)，其中包括實施大量新的和修改後的能源税收抵免，包括核能生產税收抵免(PTC)、太陽能PTC、首次獨立電池存儲投資税收抵免、對某些大公司賬面收入徵收15%的替代最低税，以及對股票淨回購徵收1%的消費税。預計財政部條例將在未來12個月內在許多重要方面界定立法的範圍。公司替代最低税不適用於我們的下一財年，因為它是基於超過10億美元的三年平均調整後財務報表收入。消費税預計不會對我們的財務報表產生實質性影響。我們在預測法律生效後一段時間的現金税和估計TRA負債時，已經考慮了公司替代最低税和適用於我們直接開發管道中的項目的現有税收抵免的相關延長或擴大。

科曼奇山頂核電站許可證續簽

2022年10月，我們宣佈向NRC提交了我們在科曼切峯核電站的兩臺機組的許可證續簽申請。目前1號和2號機組的許可證分別延長到2030年和2033年，我們正在申請將許可證分別續期到2050年和2053年。

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目錄表
Moss落地故障

2021年9月，Moss Landing第一階段發生了一起影響部分電池ESS的事件。一項審查發現，根本原因來自與電池系統分開的系統。當我們進行必要的工作以使設施恢復服務時，設施處於離線狀態。該設施的修復工作於2022年6月完成。苔蘚登陸二期和三期不受此次事件影響。

2022年2月，Moss Landing II階段發生了一起影響部分電池ESS的事件。一項審查發現，根本原因來自與電池系統分開的系統。當我們進行必要的工作以使設施恢復服務時，設施處於離線狀態。該設施的修復工作於2022年9月完成。苔蘚登陸第一期和第三期不受此次事件影響。

這些事件沒有對我們的運營結果產生實質性影響。

冬季風暴URI

2021年2月，一場極端寒冷的冬季風暴影響了包括德克薩斯州在內的美國大部分地區。這種惡劣天氣導致電力需求激增、天然氣供應短缺、發電機運營面臨挑戰，以及ERCOT下令從2021年2月15日開始並持續到2021年2月18日的重大減負事件。冬季風暴烏裏對我們的運營業績和運營現金流產生了實質性的不利影響。

天氣事件對該公司截至2021年9月30日的9個月的税前收益造成了29億美元的負面影響。天氣事件對公司在截至2021年12月31日的年度的税前收益造成了22億美元的負面影響，計入了維斯特拉從ERCOT獲得的約5.44億美元的證券化收益，如下所述。虧損的主要原因是需要在ERCOT以市場價格以或接近價格上限的價格採購電力，這是因為我們的天然氣燃料發電廠因天然氣輸送問題而導致發電量下降，而我們的燃煤發電廠由於煤炭燃料處理挑戰、高燃料成本和高零售負荷成本而導致產量下降。

作為2021年德克薩斯州立法例會的一部分，以及針對電力市場參與者在冬季風暴URI期間產生的特殊成本，德克薩斯州立法機構通過了眾議院法案(HB)4492，要求ERCOT獲得資金，將其分配給負荷服務實體(LSE)，這些實體在冬季風暴URI期間被收取並支付給ERCOT異常高的加價和輔助服務成本。2021年10月，PUCT發佈了一項債務命令，批准了ERCOT 21億美元的融資和向LSE分配收益的方法。2021年12月，ERCOT最終確定了向LSE分配的金額，我們在2022年第二季度從ERCOT獲得了5.44億美元的收益。我們的結論是，確認應收款的門檻已於2021年12月達到，因為將收到的數額是可以確定的，而且對外經濟合作委員會指示其理事機構--國家債務委員會採取一切必要行動，落實債務命令中核準的21億美元資金。因此，我們在我們的綜合運營報表中確認了5.44億美元的預期收益，作為2021年第四季度燃料、購買電力成本和運送費方面的費用減少。冬季風暴URI的最終財務影響將繼續取決於該事件引發的訴訟結果。

維斯特拉已採取各種行動，改善其對未來天氣驅動的波動事件的風險狀況，包括投資於改進，以進一步加強其煤炭燃料處理能力，並進一步使其ERCOT車隊適應更低的温度和更長的持續時間；在計入風化投資和未來實施的ERCOT市場改善後，將更多的後備發電帶入高峯期；簽約增加天然氣儲存，以支持其天然氣車隊；在其燃氣蒸汽機組增加雙燃料能力，並在其現有的雙燃料地點增加燃料油庫存；與國家電力公司和電力公司共同參與將天然氣基礎設施登記為輸配電設施的關鍵資源以及加強天然氣和電能實業在該州的越冬的進程；並參與評估潛在的市場改革的進程。

分紅計劃

2018年11月，我們宣佈董事會通過了分紅計劃，該計劃是我們在2019年第一季度發起的。有關股息計劃的更多信息，請參閲財務報表附註12。

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目錄表
優先股發行

2021年10月，我們以非公開發行(發行)方式發行了100萬股A系列優先股。扣除承銷佣金和發行費用後，此次發行的淨收益約為9.9億美元。我們打算根據股份回購計劃(將在下文討論)，利用發售所得款項淨額回購我們已發行普通股的股份。

2021年12月，我們根據我們的綠色金融框架，以非公開發行(B系列發行)的方式發行了100萬股B系列優先股。扣除承銷佣金和發行費用後，B系列發行的淨收益約為9.85億美元。根據綠色融資框架，我們已經並將繼續使用相當於B系列產品淨收益的金額，用於支付或償還現有和新的符合條件的可再生能源和電池ESS開發項目。

有關A系列優先股和B系列優先股的更多信息，請參閲財務報表附註12。

股份回購計劃

2021年10月，我們宣佈董事會已批准了一項股份回購計劃(Share Repurchase Program)，根據該計劃，我們最多可以回購20億美元的已發行普通股。股票回購計劃於2021年10月生效。股票回購計劃取代了此前在2020年9月宣佈的15億美元股票回購計劃(2020股票回購計劃)。2022年8月4日，董事會批准了12.5億美元的增量資金，用於股票回購計劃。我們預計在2023年底之前完成目前32.5億美元股票回購計劃下的回購。

在截至2022年9月30日的9個月中，根據股票回購計劃，我們以約14.93億美元的價格回購了63,459,123股普通股，平均價格為每股普通股23.52美元(回購的股票包括截至2022年9月30日以1800萬美元回購的850,349股未結清股票)。截至2022年9月30日，根據股份回購計劃，在32.5億美元的授權總額中，約有13.48億美元可用於額外的回購。

從2022年10月1日到2022年11月1日，根據股票回購計劃，我們以每股平均價格22.04美元回購了7,076,619股普通股，截至2022年11月1日，根據股票回購計劃，可回購的總授權金額為32.5億美元，其中11.92億美元可供回購。

自股票回購計劃於2021年10月生效以來，我們以約20.58億美元的價格回購了89,866,107股普通股，平均價格為每股普通股22.90美元。

有關股份回購計劃的更多信息，請參閲財務報表附註12。

宏觀經濟狀況

全球市場需求、地緣政治事件和天然氣價格的高度波動導致能源市場價格上漲，我們預計這些狀況將持續下去，特別是在短期內。主要由於俄羅斯和烏克蘭衝突以及其他因素，我們經歷了大宗商品價格的大幅變化，這反過來又促進了我們的全面對衝戰略，我們認為該戰略使我們能夠鎖定2023年及以後的重大收入和調整後的EBITDA機會，(Ii)導致遠期商品衍生工具按市值計價的重大影響，以及(Iii)與我們的全面對衝戰略相結合，導致我們的抵押品入賬義務大幅增加，並需要流動性來支持這些淨負債。此外，我們繼續監測國內天然氣價格的驅動因素，包括液化天然氣(LNG)出口能力的投資和建設速度，這有可能使美國天然氣價格在未來幾年與進一步上漲的國際天然氣市場更加緊密地結合起來。另請參閲財務狀況以進一步討論我們的抵押品入賬義務和流動性管理活動。

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目錄表
我們繼續監測能源波動對零售和相關違約服務市場的影響。隨着電價走高，我們觀察到德克薩斯州以外地區越來越多的客户轉向默認服務提供商，那裏的默認服務費率尚未完全反映較高的大宗商品定價環境。發電商(包括維斯特拉)所籤合同的服務比例高於計劃的默認服務負荷的百分比(以前是通過默認服務拍賣程序授予的)，可能會在這些特定的默認服務合同上蒙受損失，因為提供增量電力的基本成本隨後可能已上升到合同收入率以上。我們預計，到2023年年中這些默認服務合同結束時，這些損失可能會對我們的東區產生負面影響。

因此，隨着遠期電力和天然氣曲線在2022年大幅增加，我們增加了對未來時期的對衝。截至2022年9月30日，我們對2023年至2025年三年期間預期發電量的平均約70%進行了對衝(2023年約90%進行了對衝)。

除其他因素外，地緣政治局勢和通貨膨脹環境的變化也造成供應鏈制約，減少了煤炭等某些燃料的供應，增加了成本，並減少了與建設可再生能源項目有關的某些設備和供應。例如，我們正在密切監測工會和鐵路公司之間的臨時協議的狀況，該協議仍有待工會的批准。儘管不批准此類協議不會立即帶來服務中斷的風險，但未來的任何鐵路罷工都可能要求我們持有更多的煤炭庫存，這可能會帶來巨大的財務成本，並限制我們以預期水平運營燃煤電廠的能力。此外，我們正在通過增加材料成本和供應鏈中斷來積極管理，並繼續謹慎地重新評估我們計劃的開發項目的商業案例和時間安排，這導致我們的可再生能源項目的部分計劃資本支出從2022年推遲到2023年及以後。此外，我們的Vistra Zero運營和開發項目預計將受益於最近通過的愛爾蘭共和軍的影響。通脹環境還導致並預計將導致利率進一步上升，從而導致再融資或借貸成本增加，包括為我們的發展項目提供項目融資。

此外，我們正在密切關注俄羅斯和烏克蘭衝突的事態發展，包括對俄羅斯能源出口和俄羅斯核燃料供應和濃縮活動的制裁(或可能的制裁)，以及俄羅斯限制能源輸送的行動，這可能進一步影響歐洲和全球的大宗商品價格。我們的2022年加油沒有受到俄羅斯和烏克蘭衝突的影響。我們與不同的全球核燃料循環供應商合作採購我們的核燃料，因此，我們預計將有足夠的核燃料來支持我們未來幾年的所有加油需求。我們正在採取平權行動，在我們的採購組合中納入減排戰略，以確保我們能夠獲得繼續運行我們的核設施所需的核燃料。如果從俄羅斯的進口受到限制，美國商業核電發電商在未來幾年的加油業務可能會受到挑戰。

債務活動

我們已經表明了我們的目標是降低我們的綜合淨槓桿。我們還打算繼續簡化和優化我們的資本結構，保持充足的流動性，並尋求機會為我們的長期債務進行再融資，以延長到期日和/或減少持續的利息支出。雖然冬季風暴URI造成的財務影響以及電價上漲導致的保證金要求上升導致我們的綜合淨槓桿增加，但公司仍致力於保持強勁的資產負債表。有關我們的債務活動詳情，請參閲財務報表附註10；有關應收賬款融資的詳情，請參閲財務報表附註9。

維斯特拉運營信貸協議修正案-2022年4月和2022年7月，維斯特拉運營信貸協議被修訂，其中包括：(I)建立新的延長循環信貸承諾類別，截至2022年4月和2022年7月分別到期，總金額分別為28億美元和7.25億美元，(Ii)要求維斯特拉運營公司在2022年12月30日或之前終止2027年4月29日到期的至少3.5億美元的循環承諾，前提是維斯特拉運營公司或任何擔保人從任何資本市場交易中獲得收益，而資本市場交易的主要目的是提高維斯特拉運營公司及其擔保人的流動性，以及(Iii)任命某些額外的循環信用證發行人。有關維斯特拉營運信貸協議修訂的詳情，請參閲財務報表附註10。

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目錄表
與商品掛鈎的循環信貸安排-2022年2月，維斯特拉運營公司、維斯特拉中級公司、貸款人、聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人一方以及作為行政代理和抵押品代理的北卡羅來納州花旗銀行之間簽訂了一項信貸協議。信貸協議規定優先擔保商品掛鈎循環信貸安排(商品掛鈎貸款)。維斯特拉營運公司打算利用商品掛鈎融資機制所提供的流動資金，在電價不時上升時，根據維斯特拉營運公司及其附屬公司所簽訂的各種商品合約的要求，作出現金過帳，以及用作其他營運資金及一般公司用途。

為支持我們的全面對衝策略，我們於2022年5月對我們的商品掛鈎貸款進行了修訂，將可用承諾總額從10億美元增加至20億美元，並提供靈活性，根據我們獲得額外承諾的能力，將大宗商品掛鈎貸款的規模進一步增加10億美元，至30億美元的貸款規模。隨後在2022年5月和2022年6月的修正案將商品掛鈎機制下的可用承諾額總額從20億美元增加到22.5億美元。

2022年10月5日，維斯特拉啟動了對商品掛鈎貸款的修正案，其中包括：(I)將到期日延長至2023年10月；(Ii)將可用承諾額總額減少至12.5億美元。2022年10月21日，對與商品掛鈎的貸款機制進行了進一步修訂，將可用承付款總額增加到13.5億美元。

關於與商品掛鈎的融資機制的更多信息，見財務報表附註10。

電價、天然氣價格與市場熱價敞口

截至2022年9月30日，德克薩斯州、東部、西部和日落地區發電量的估計套期保值水平如下：
20222023
核能/可再生能源/燃煤發電：
德克薩斯州95 %92 %
日落93 %77 %
天然氣生產：
德克薩斯州90 %75 %
東99 %88 %
西90 %96 %

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目錄表
以下敏感度表格提供對電價和火花價差變動對已實現税前收益(以百萬計)的潛在影響(天然氣發電的電力收入和燃料支出之間的差額，按假設熱率7.2MMBtu/兆瓦時計算)的大致估計，並考慮了上文所述期間的對衝頭寸。剩餘氣體位置的計算基於兩個步驟：第一，計算我們的天然氣發電機組的實際熱率與用於計算火花傳播靈敏度的假設熱率7.2之間的差值；第二，計算尚未包括在下表所示的氣體生成火花傳播靈敏度中的剩餘天然氣暴露。與價格敏感度相關的估計是基於我們截至2022年9月30日的預期發電量、相關對衝和遠期價格。
餘額2022年2023
德克薩斯州：
核能/可再生/燃煤發電：電價上漲2.50美元/兆瓦時$2 $10 
核能/可再生/燃煤發電：電價降低2.50美元/兆瓦時$(2)$(9)
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$1 $12 
天然氣發電：火花擴散減少1.00美元/兆瓦時$(1)$(11)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$1 $(20)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$(1)$14 
東面：
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$— $7 
天然氣發電：火花擴散減少1.00美元/兆瓦時$— $(6)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$1 $(6)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$(1)$6 
西區：
天然氣發電：火花擴散增加1.00美元/兆瓦時$— $— 
天然氣發電：火花擴散減少1.00美元/兆瓦時$— $— 
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu$— $1 
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu$— $(1)
日落：
燃煤發電：電價上漲2.50美元/兆瓦時$1 $15 
燃煤發電：電價降低2.50美元/兆瓦時$(1)$(14)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格上調0.25美元/MMBtu
$— $(8)
天然氣剩餘頭寸：天然氣價格下調0.25美元/MMBtu
$— $8 

PJM拍賣結果

2022年6月，維斯特拉報告了2023-2024年PJM可靠性定價模型(RPM)拍賣結果，下表列出了每兆瓦日的清算價格和我們按地區劃分的清算容量：
每兆瓦日結算價東段兆瓦清理完畢日落段兆瓦清理完畢總計
MW已清除
RTO區$34.13 2,890 — 2,890 
COMED區$34.13 1,151 408 1,559 
德克區$34.13 11 924 935 
EMAAC區$49.49 828 — 828 
MAAC帶$49.49 545 — 545 
ATSI區$34.13 112 — 112 
總計$37.20 5,537 1,332 6,869 

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目錄表
行動的結果

在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們的運營部門表現強勁，專注於成本管理，同時以安全可靠的方式生產和銷售基本電力。我們的業績反映了我們綜合模式的穩定性，包括多元化的發電車隊、零售和商業以及支持我們綜合業務的對衝活動。值得注意的是，隨着遠期電力和天然氣曲線大幅上升，我們對較長期的收入和燃料成本進行了對衝，以降低風險並鎖定價值，我們還執行了股票回購戰略。

綜合財務業績-截至2022年9月30日的三個月和九個月，而截至2021年9月30日的三個月和九個月
截至三個月
9月30日，		有利(不利)
$Change		九個月結束
9月30日，		有利(不利)
$Change
2022202120222021
營業收入$5,146 $2,991 $2,155 $9,859 $8,763 $1,096 
燃料費、購電費和運送費(3,139)(1,763)(1,376)(7,580)(7,827)247 
運營成本(400)(372)(28)(1,250)(1,173)(77)
折舊及攤銷(390)(468)78 (1,214)(1,355)141 
銷售、一般和行政費用(323)(269)(54)(894)(771)(123)
長期資產減值準備— — — — (38)38 
營業收入(虧損)894 119 775 (1,079)(2,401)1,322 
其他收入10 16 (6)88 108 (20)
其他扣減項目(5)(5)— (18)(13)(5)
利息支出及相關費用(71)(124)53 (186)(288)102 
應收税金協議的影響86 35 51 (29)31 (60)
所得税前收入(虧損)914 41 873 (1,224)(2,563)1,339 
所得税(費用)福利(236)(31)(205)262 569 (307)
淨收益(虧損)$678 $10 $668 $(962)$(1,994)$1,032 

截至2022年9月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$3,258 $3,627 $1,126 $236 $280 $68 $(3,449)$5,146 
燃料費、購電費和運送費(4,161)(1,119)(983)(155)(144)(27)3,450 (3,139)
運營成本(43)(193)(58)(10)(71)(25)— (400)
折舊及攤銷(36)(135)(187)4 (19)1 (18)(390)
銷售、一般和行政費用(238)(33)(18)(5)(10)(11)(8)(323)
營業收入(虧損)(1,220)2,147 (120)70 36 6 (25)894 
其他收入2 1 1 — — 6 — 10 
其他扣減項目(5)(1)— — 1 — — (5)
利息支出及相關費用(4)9 — 2 (1)(1)(76)(71)
應收税金協議的影響— — — — — — 86 86 
所得税前收入(虧損)(1,227)2,156 (119)72 36 11 (15)914 
所得税費用— — — — — — (236)(236)
淨收益(虧損)$(1,227)$2,156 $(119)$72 $36 $11 $(251)$678 

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目錄表
截至2021年9月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$2,160 $843 $508 $90 $(62)$(60)$(488)$2,991 
燃料費、購電費和運送費(1,095)(482)(496)(78)(86)(14)488 (1,763)
運營成本(38)(163)(57)(9)(65)(40)— (372)
折舊及攤銷(53)(179)(164)(15)(27)(13)(17)(468)
銷售、一般和行政費用(192)(23)(19)(7)(8)(11)(9)(269)
營業收入(虧損)782 (4)(228)(19)(248)(138)(26)119 
其他收入1 7 — — 2 6 — 16 
其他扣減項目— (2)— — (1)— (2)(5)
利息支出及相關費用(2)3 (5)1 (1)(1)(119)(124)
應收税金協議的影響— — — — — — 35 35 
所得税前收入(虧損)781 4 (233)(18)(248)(133)(112)41 
所得税費用(2)— — — — — (29)(31)
淨收益(虧損)$779 $4 $(233)$(18)$(248)$(133)$(141)$10 

與截至2021年9月30日的三個月相比，截至2022年9月30日的三個月的綜合營業收入增加了7.75億美元，達到8.94億美元。業績的變化主要是由於2022年大宗商品對衝交易的税前未實現市值收益為3.2億美元，而2021年大宗商品對衝交易的税前未實現市值虧損為5.89億美元，這是由於截至2022年9月30日的三個月遠期電力和天然氣價格曲線下降，而截至2021年9月30日的三個月遠期電力和天然氣價格曲線上升。這些按市值計價的未實現變化包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的税前未實現淨收益2.17億美元和税前未實現淨虧損3.57億美元，這是由於零售電子合同組合停止對NPNS進行會計處理，在整個合同期限內不再可能進行實物結算。

截至2021年9月30日的三個月的折舊費用包括非實質性的期外調整，以糾正與前期相關的折舊費用的淨少報。見財務報表附註1。

與截至2021年9月30日的三個月相比，截至2022年9月30日的三個月的利息支出和相關費用減少了5300萬美元，至7100萬美元，這是由於2022年利率互換的未實現市值收益為9000萬美元，而2021年為1300萬美元。未實現業績的變化是由截至2022年9月30日的三個月內的利率上調推動的。在截至2022年9月30日的三個月中，由於平均借款增加，支付/應計利息增加了3200萬美元，部分抵消了這一有利差異。見財務報表附註17。

在截至2022年和2021年9月30日的三個月裏，應收税金協議的影響總額分別為8600萬美元和3500萬美元。見財務報表附註7，討論應收税金協議債務的影響。

截至2022年9月30日的三個月，所得税支出總額為2.36億美元，有效税率為25.8%。截至2021年9月30日的三個月，所得税支出總額為3100萬美元，有效税率為75.6%。有關有效利率與美國聯邦法定利率的對賬，請參閲財務報表附註6。

60
目錄表
截至2022年9月30日的9個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$6,876 $1,909 $2,400 $387 $56 $296 $(2,065)$9,859 
燃料費、購電費和運送費(3,913)(2,342)(2,524)(279)(340)(248)2,066 (7,580)
運營成本(111)(602)(189)(32)(213)(103)— (1,250)
折舊及攤銷(109)(404)(545)(26)(56)(22)(52)(1,214)
銷售、一般和行政費用(622)(99)(50)(17)(29)(30)(47)(894)
營業收入(虧損)2,121 (1,538)(908)33 (582)(107)(98)(1,079)
其他收入2 65 1 — — 14 6 88 
其他扣減項目(16)(2)— — 1 (1)— (18)
利息支出及相關費用(8)20 (3)3 (2)(2)(194)(186)
應收税金協議的影響— — — — — — (29)(29)
所得税前收入(虧損)2,099 (1,455)(910)36 (583)(96)(315)(1,224)
所得税優惠— — — — — — 262 262 
淨收益(虧損)$2,099 $(1,455)$(910)$36 $(583)$(96)$(53)$(962)

截至2021年9月30日的9個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
營業收入$5,829 $1,458 $1,738 $171 $188 $(79)$(542)$8,763 
燃料費、購電費和運送費(2,345)(4,133)(1,269)(164)(384)(74)542 (7,827)
運營成本(96)(527)(181)(26)(194)(148)(1)(1,173)
折舊及攤銷(160)(462)(553)(30)(78)(21)(51)(1,355)
銷售、一般和行政費用(539)(62)(56)(22)(24)(38)(30)(771)
長期資產減值準備— — — — — (38)— (38)
營業收入(虧損)2,689 (3,726)(321)(71)(492)(398)(82)(2,401)
其他收入1 72 — — 5 26 4 108 
其他扣減項目(4)(7)— — — — (2)(13)
利息支出及相關費用(7)10 (11)9 (1)(1)(287)(288)
應收税金協議的影響— — — — — — 31 31 
所得税前收入(虧損)2,679 (3,651)(332)(62)(488)(373)(336)(2,563)
所得税(費用)福利(2)— — — — — 571 569 
淨收益(虧損)$2,677 $(3,651)$(332)$(62)$(488)$(373)$235 $(1,994)

61
目錄表
與截至2021年9月30日的9個月相比，截至2022年9月30日的9個月的營業虧損減少了13.22億美元，降至10.79億美元。業績的變化是由2021年第一季度與冬季風暴URI相關的29億美元已實現虧損推動的。部分抵消了2021年冬季風暴URI的影響，截至2022年9月30日的9個月的業績受到衍生品頭寸税前未實現按市值計價虧損增加12.56億美元的不利影響。在截至2022年9月30日的9個月裏，電力和天然氣遠期市場曲線上移，推動了大宗商品對衝交易的税前未實現按市值計價虧損。這些按市值計價的未實現變化包括分別在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月記錄的税前未實現淨虧損7.8億美元和3.57億美元，這是由於零售電子合同投資組合停止對NPNS進行會計處理，在整個合同期限內不再可能進行實物結算。我們相信，2022年遠期電力和天然氣價格的全面上漲使我們能夠在2023年及以後顯著受益於運營業績。

截至2021年9月30日的9個月的折舊費用包括非實質性的期外調整，以糾正與前期相關的折舊費用的淨少報。見財務報表附註1。

與截至2021年9月30日的9個月相比，截至2022年9月30日的9個月的利息支出和相關費用減少1.02億美元，至1.86億美元，這是由於2022年利率互換的未實現市值收益為2.61億美元，而2021年的未實現市值收益為9200萬美元，這是由於截至2022年9月30日的9個月的利率更顯著上升，部分被2022年平均借款增加導致的已支付/應計利息增加7500萬美元所抵消。見財務報表附註17。

在截至2022年和2021年9月30日的9個月裏，應收税金協議的影響總額分別為2900萬美元的支出和3100萬美元的收入。見財務報表附註7，討論應收税金協議債務的影響。

截至2022年9月30日的9個月，所得税優惠總額為2.62億美元，有效税率為21.4%。截至2021年9月30日的9個月，所得税優惠總額為5.69億美元，有效税率為22.2%。有關有效利率與美國聯邦法定利率的對賬，請參閲財務報表附註6。

關於調整後EBITDA的探討

非GAAP衡量標準 — 在分析和規劃我們的業務時，我們用非GAAP財務指標來補充使用GAAP財務指標，包括EBITDA和調整後的EBITDA作為業績指標。這些非GAAP財務指標反映了查看我們業務各方面的另一種方式，當與我們的GAAP結果以及與下表中包括的相應GAAP財務指標的對賬一起查看時，可能會更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。這些非GAAP財務指標不應被排除在GAAP財務指標之外，而且根據定義，這些非GAAP財務指標是對Vistra的不完整理解，必須與GAAP指標一起考慮。此外，非公認會計準則財務計量不是標準化的；因此，可能無法將這些財務計量與具有相同或相似名稱的其他公司的非公認會計準則財務計量進行比較。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的合併財務報表和公開提交的報告，而不是依賴任何單一的財務衡量標準。

EBITDA和調整後的EBITDA — 我們相信，EBITDA和調整後的EBITDA為我們的經營業績提供了有意義的表述。我們認為EBITDA是衡量持續財務業績的另一種方式。調整後的EBITDA旨在反映我們各部門在本報告期間的經營業績。我們將EBITDA定義為扣除利息費用、所得税費用(收益)和折舊及攤銷費用前的收益(虧損)。我們將經調整的EBITDA定義為經調整的EBITDA，以剔除(I)出售或註銷若干資產的損益、(Ii)按市值計價對衍生工具的影響、(Iii)減值費用的影響、(Iv)與重新開始報告、收購、處置、過渡成本或重組有關的若干金額、(V)非現金補償開支、(Vi)應收税項協議的影響及(Vii)其他重大非經常性或非常項目。

由於EBITDA和調整後的EBITDA是管理層用來分配資源、確定我們為資本支出提供資金的能力、評估與同行的業績以及評估整體財務業績的財務指標，我們相信它們為投資者提供了有用的信息。

當在綜合基礎上參照業績討論EBITDA或調整後EBITDA時，與EBITDA和調整後EBITDA最直接可比的GAAP財務指標是淨收益(虧損)。

62
目錄表
調整後的EBITDA-截至2022年9月30日的三個月和九個月，而截至2021年9月30日的三個月和九個月
截至三個月
9月30日，		有利(不利)
$Change		九個月結束
9月30日，		有利(不利)
$Change
2022202120222021
淨收益(虧損)$678 $10 $668 $(962)$(1,994)$1,032 
所得税支出(福利)236 31 205 (262)(569)307 
利息支出及相關費用(A)71 124 (53)186 288 (102)
折舊和攤銷(B)413 489 (76)1,277 1,416 (139)
調整前EBITDA1,398 654 744 239 (859)1,098 
商品套期保值交易造成的未實現淨(收益)損失(C)(320)589 (909)2,027 771 1,256 
發電廠退役費用— 5 (5)4 19 (15)
新開工/採購會計影響— (17)17 — (96)96 
應收税金協議的影響(86)(35)(51)29 (31)60 
非現金補償費用14 11 3 48 40 8 
過渡和合並費用(2)(2)— 18 (17)35 
長期資產減值準備— 2 (2)— 40 (40)
冬季風暴URI影響(D)(31)(33)2 (147)866 (1,013)
其他，淨額8 (1)9 40 11 29 
調整後的EBITDA$981 $1,173 $(192)$2,258 $744 $1,514 
____________
(a)包括截至2022年和2021年9月30日的三個月利率互換未實現按市值計價的淨收益分別為9,000萬美元和1,300萬美元，以及截至2022年和2021年9月30日的九個月利率互換按市值計價的未實現淨收益分別為2.61億美元和9,200萬美元。
(b)包括截至2022年和2021年9月30日的三個月德克薩斯州部分的核燃料攤銷分別為2300萬美元和2100萬美元，以及截至2022年和2021年9月30日的九個月分別為6300萬美元和6100萬美元。
(c)在截至2022年9月30日的三個月裏，電力和天然氣價格曲線下降，推動了大宗商品和對衝交易的税前未實現按市值計價淨收益。在截至2022年9月30日的9個月中，電力和天然氣遠期市場曲線的增加推動了大宗商品和對衝交易的税前未實現按市值計價淨虧損。此外，在截至2022年和2021年9月30日的三個月中，我們分別錄得2.17億美元的税前未實現淨收益和3.57億美元的税前未實現淨虧損，在截至2022年和2021年9月30日的九個月中，我們分別錄得7.8億美元和3.57億美元的未實現淨虧損，這是由於零售電子合同組合的NPNS會計停止，在整個合同期限內不再可能進行實物結算。
(d)截至2021年9月30日的9個月，包括以下冬季風暴URI影響，我們認為這些影響沒有反映我們的經營業績：根據當前協議預計將在數十年內支付的ERCOT默認提升費用的分配，我們在2022年第二季度支付的科赫獲利金額的應計，與冬季風暴URI和冬季風暴URI相關的未來賬單信用相關的法律費用和其他成本。對未來賬單抵免的調整涉及大型商業和工業客户，這些客户在冬季風暴URI期間減少了他們的使用，並將在未來期間逆轉和影響調整後的EBITDA，因為抵免適用於客户賬單。本公司認為，計入賬單貸項作為對調整後EBITDA的減值，更準確地反映了其經營業績。因此，在截至2022年9月30日的三個月和九個月以及截至2021年9月30日的三個月，包括可歸因於票據信貸申請的調整後EBITDA分別減少3200萬美元、9800萬美元和3300萬美元。還包括調整後EBITDA的減少，這與截至2022年9月30日的三個月和九個月ERCOT違約提升費用的分配分別減少了0和5600萬美元有關，這是由於ERCOT收到的付款減少了整個市場的違約餘額。

63
目錄表
截至2022年9月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$(1,227)$2,156 $(119)$72 $36 $11 $(251)$678 
所得税費用— — — — — — 236 236 
利息支出及相關費用(A)4 (9)— (2)1 1 76 71 
折舊和攤銷(B)36 158 187 (4)19 (1)18 413 
調整前EBITDA(1,187)2,305 68 66 56 11 79 1,398 
套期保值交易造成的未實現淨(利)損1,203 (1,436)68 (22)(74)(59)— (320)
發電廠退役費用— — — — 1 (1)— — 
應收税金協議的影響— — — — — — (86)(86)
非現金補償費用— — — — — — 14 14 
過渡和合並費用(2)— — — — — — (2)
冬季風暴URI的影響(C)(32)1 — — — — — (31)
其他，淨額16 3 2 1 9 (8)(15)8 
調整後的EBITDA$(2)$873 $138 $45 $(8)$(57)$(8)$981 

____________
(a)包括利率掉期未實現的按市值計價的9,000萬美元淨收益。
(b)包括德克薩斯州部分2300萬美元的核燃料攤銷。
(c)包括將未來的賬單信用應用於大型商業和工業客户，這些客户在冬季風暴URI期間減少了他們的使用。

截至2021年9月30日的三個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$779 $4 $(233)$(18)$(248)$(133)$(141)$10 
所得税費用2 — — 29 31 
利息支出及相關費用(A)2 (3)5 (1)1 1 119 124 
折舊和攤銷(B)53 200 164 15 27 13 17 489 
調整前EBITDA836 201 (64)(4)(220)(119)24 654 
套期保值交易造成的未實現淨(利)損(739)654 254 39 279 102 — 589 
發電廠退役費用— — — — — 4 1 5 
新開工/採購會計影響(2)(2)— — (5)(8)— (17)
應收税金協議的影響— — — — — — (35)(35)
非現金補償費用— — — — — — 11 11 
過渡和合並費用(4)— — — — — 2 (2)
長期資產減值準備— 2 — — — — — 2 
冬季風暴URI的影響(C)(31)(2)— — — — — (33)
其他，淨額5 5 3 1 (2)1 (14)(1)
調整後的EBITDA$65 $858 $193 $36 $52 $(20)$(11)$1,173 
____________
(a)包括1,300萬美元的未實現利率互換按市值計價的淨收益。
(b)包括德克薩斯州部分2100萬美元的核燃料攤銷。
64
目錄表
(c)包括以下冬季風暴URI影響，我們認為這些影響不能反映我們的運營業績：與冬季風暴URI相關的未來賬單信用，被分配的額外ERCOT默認提升費用部分抵消(根據當前協議，預計將在數十年內支付)，以及與冬季風暴URI相關的法律費用和其他成本。對未來賬單抵免的調整涉及大型商業和工業客户，這些客户在冬季風暴URI期間減少了他們的使用，並將在未來期間逆轉和影響調整後的EBITDA，因為抵免適用於客户賬單。本公司認為，計入賬單貸項作為對調整後EBITDA的減值，更準確地反映了其經營業績。

截至2022年9月30日的9個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$2,099 $(1,455)$(910)$36 $(583)$(96)$(53)$(962)
所得税優惠— — — — — — (262)(262)
利息支出及相關費用(A)8 (20)3 (3)2 2 194 186 
折舊和攤銷(B)109 467 545 26 56 22 52 1,277 
調整前EBITDA2,216 (1,008)(362)59 (525)(72)(69)239 
套期保值交易造成的未實現淨(利)損(1,602)2,260 805 49 532 (17)— 2,027 
發電廠退役費用— — — — 6 (2)— 4 
應收税金協議的影響— — — — — — 29 29 
非現金補償費用— — — — — — 48 48 
過渡和合並費用7 — 1 — — — 10 18 
冬季風暴URI的影響(C)(95)(52)— — — — — (147)
其他，淨額38 21 6 2 12 5 (44)40 
調整後的EBITDA$564 $1,221 $450 $110 $25 $(86)$(26)$2,258 
____________
(a)包括未實現的利率掉期按市值計價的淨收益2.61億美元。
(b)包括德克薩斯州部分6,300萬美元的核燃料攤銷。
(c)包括對大型商業和工業客户應用賬單信用，減少他們在冬季風暴URI期間的使用，以及減少ERCOT默認提升費用的分配，根據目前的協議，這些費用預計將在幾十年內支付。我們估計，未來將應用的賬單信貸金額為2022年剩餘時間(約3500萬美元)、2023年(約5200萬美元)、2024年(約4100萬美元)和2025年(約100萬美元)。

65
目錄表
截至2021年9月30日的9個月
零售德克薩斯州東西日落資產
閉合		消除/公司和其他維斯特拉
已整合
淨收益(虧損)$2,677 $(3,651)$(332)$(62)$(488)$(373)$235 $(1,994)
所得税支出(福利)2 — — — — — (571)(569)
利息支出及相關費用(A)7 (10)11 (9)1 1 287 288 
折舊和攤銷(B)160 523 553 30 78 21 51 1,416 
調整前EBITDA2,846 (3,138)232 (41)(409)(351)2 (859)
套期保值交易造成的未實現淨(利)損(2,840)2,269 407 120 593 222 — 771 
發電廠退役費用— — — — — 19 — 19 
新開工/採購會計影響1 (3)(74)— (7)(13)— (96)
應收税金協議的影響— — — — — — (31)(31)
非現金補償費用— — — — — — 40 40 
過渡和合並費用(2)— — — — (15)— (17)
長期資產減值準備— 2 — — — 38 — 40 
冬季風暴URI的影響(C)354 511 — — 1 — — 866 
其他，淨額17 9 8 2 1 4 (30)11 
調整後的EBITDA$376 $(350)$573 $81 $179 $(96)$(19)$744 
____________
(a)包括利率掉期未實現的按市值計價的9200萬美元淨收益。
(b)包括德克薩斯州部分6,100萬美元的核燃料攤銷。
(c)包括以下冬季風暴URI影響，我們認為這些影響沒有反映我們的經營業績：ERCOT默認提升費用的分配，根據當前協議預計將在幾十年內支付的費用，我們在2022年第二季度支付的科赫賺取金額的應計金額，與冬季風暴URI和冬季風暴URI相關的未來賬單抵免，以及相關的法律費用和其他成本。對未來賬單抵免的調整涉及大型商業和工業客户，這些客户在冬季風暴URI期間減少了他們的使用，並將在未來期間逆轉和影響調整後的EBITDA，因為抵免適用於客户賬單。本公司認為，計入賬單貸項作為對調整後EBITDA的減值，更準確地反映了其經營業績。

66
目錄表
零售細分市場—截至2022年9月30日的三個月和九個月與截至2021年9月30日的三個月和九個月
截至三個月
9月30日，		有利(不利)
變化		九個月結束
9月30日，		有利(不利)
變化
2022202120222021
營業收入：
ERCOT中的收入$2,422 $1,917 $505 $5,887 $4,521 $1,366 
東北/中西部地區的收入609 624 (15)1,800 1,715 85 
攤銷費用2 2 — 1 (1)2 
套期保值活動的未實現淨收益(虧損)(A)225 (383)608 (812)(406)(406)
總營業收入3,258 2,160 1,098 6,876 5,829 1,047 
燃料、購買電費和運送費：
從附屬公司購買(2,020)(1,607)(413)(4,473)(3,784)(689)
與關聯公司進行套期保值活動的未實現淨收益(虧損)(B)(1,428)1,117 (2,545)2,409 3,244 (835)
套期保值活動的未實現淨收益— 5 (5)5 2 3 
送貨費(684)(595)(89)(1,758)(1,472)(286)
其他費用(C)(29)(15)(14)(96)(335)239 
總燃料、購買電力成本和運送費(4,161)(1,095)(3,066)(3,913)(2,345)(1,568)
淨收益(虧損)$(1,227)$779 $(2,006)$2,099 $2,677 $(578)
調整後的EBITDA$(2)$65 $(67)$564 $376 $188 
零售額(GWh)：
電力零售量：
ERCOT的銷售量19,720 17,732 1,988 50,756 44,215 6,541 
東北/中西部的銷售量8,729 10,034 (1,305)26,161 27,558 (1,397)
電力零售總額28,449 27,766 683 76,917 71,773 5,144 
天氣(德克薩斯州北部平均)-正常百分比(D)：
降温程度天數108.1 %93.2 %112.1 %89.6 %
採暖度天數— %— %111.8 %118.1 %
____________
(a)包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的税前未實現淨收益2.17億美元和未實現淨虧損3.57億美元，以及截至2022年和2021年9月30日的九個月的税前未實現淨虧損7.8億美元和3.57億美元，這是由於零售電子合同組合的NPNS會計停止，在整個合同期限內不再可能進行實物結算。
(b)包括德克薩斯、東部和日落部分大宗商品頭寸按市值計價的未實現淨收益/(虧損)。
(c)截至2021年9月30日的9個月，包括向大型商業和工業客户提供的1.62億美元未來賬單信用。
(d)根據國際氣象局(WSI)數據反映該地區的降温日數或採暖度日。

67
目錄表
下表列出了截至2022年9月30日的三個月和九個月的淨收入和調整後的EBITDA與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比的變化。
截至2022年9月30日的三個月
與2021年相比		九個月結束
2022年9月30日
與2021年相比
冬季風暴URI，包括賬單信用$(45)$453 
大宗商品成本的時間，包括2021年自助收益、年內季節性和多年期客户合同的現貨溢價(9)(232)
更高的利潤率反映了ERCOT的表現和2022年的有利天氣37 46 
其他主要原因是2022年收入增加導致壞賬支出增加(50)(79)
調整後EBITDA的變動$(67)$188 
未實現淨收益對套期保值活動的不利影響(1,942)(1,238)
與冬季風暴URI相關的未來賬單積分和其他成本1 449 
折舊和攤銷費用減少17 51 
轉換和合並及其他費用的變動(15)(28)
淨收入變動$(2,006)$(578)

68
目錄表
世代—截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月
截至9月30日的三個月，
德克薩斯州東西日落
20222021202220212022202120222021
營業收入：
售電$700 $462 $757 $411 $178 $134 $112 $183 
來自ISO/RTO的運力收入— — 14 (13)— 1 — 39 
對關聯公司的銷售1,442 1,078 458 413 2 1 120 113 
本期結清頭寸的未實現淨收益(虧損)的結轉253 (17)57 (56)54 55 174 45 
套期保值活動未實現淨收益(虧損)19 (153)(240)225 1 (101)(259)(322)
與關聯公司進行套期保值活動的未實現淨收益(虧損)1,213 (527)80 (472)1 — 134 (118)
其他收入— — — — — — (1)(2)
營業收入3,627 843 1,126 508 236 90 280 (62)
燃料、購買電費和運送費：
發電設施燃料和購電費(975)(458)(1,006)(536)(120)(84)(168)(199)
發電設施的燃料和從附屬公司購買的電力成本(3)1 1 1 — — 1 (1)
套期保值活動的未實現收益(損失)(52)43 36 49 (34)7 27 116 
與關聯公司進行套期保值活動的未實現收益(虧損)3 — (1)— — — (2)— 
附屬費用及其他費用(92)(68)(13)(10)(1)(1)(2)(2)
燃料費、購電費和運送費(1,119)(482)(983)(496)(155)(78)(144)(86)
淨收益(虧損)$2,156 $4 $(119)$(233)$72 $(18)$36 $(248)
調整後的EBITDA$873 $858 $138 $193 $45 $36 $(8)$52 
生產量(GWh)：
天然氣設施12,654 9,597 15,118 14,760 1,460 1,635 
褐煤和煤炭設施6,643 7,969 6,351 8,153 
核設施5,009 5,254 
太陽能設施250 135 
容量因素：
CCGT設施69.6 %52.7 %62.6 %60.7 %65.0 %72.6 %
褐煤和煤炭設施78.1 %93.7 %55.7 %71.5 %
核設施98.6 %103.5 %
天氣-正常的百分比(A)：
降温程度天數105.2 %92.4 %111.2 %101.3 %112.9 %94.5 %107.7 %109.6 %
採暖度天數— %— %119.6 %37.2 %— %— %111.3 %47.7 %
____________
(a)根據國際氣象局(WSI)數據反映該地區的降温日數或採暖度日。

69
目錄表
截至三個月
9月30日，		截至三個月
9月30日，
2022202120222021
市場定價市場高峯時平均電價($MWh)(B)：
ERCOT North平均電價(美元/兆瓦時)$100.54 $38.64 PJM West Hub$111.21 $51.37 
AEP代頓樞紐$106.07 $50.29 
NYMEX Henry Hub天然氣平均價格(美元/MMBtu)$7.96 $4.27 NYISO C區$87.63 $43.95 
馬薩諸塞州樞紐$99.52 $52.69 
天然氣平均價格(A)：印第安納樞紐$109.24 $51.59 
TetcoM3(美元/MMBtu)$7.10 $3.75 伊利諾伊州北部樞紐$100.59 $48.19 
阿爾岡昆城門(美元/MMBtu)$7.57 $3.86 CAISO NP15$109.24 $71.25 
___________
(a)    反映上述期間內每日報價的平均值，並不反映我們所產生的成本。
(b)反映所列期間的前一天報價的平均值，並不一定反映我們實現的價格。

下表列出了截至2022年9月30日的三個月的淨收益(虧損)和調整後的EBITDA與截至2021年9月30日的三個月相比的變化。
截至2022年9月30日的三個月與2021年相比
德克薩斯州東西日落
扣除燃料後收入淨額的有利[不利]變化$61 $(56)$8 $(48)
冬季風暴URI的影響3 — (1)— 
其他經營成本的有利/(不利)變化(32)(1)2 (8)
銷售、一般和行政費用的有利[不利]變化(18)2 — (5)
其他1 — — 1 
調整後EBITDA的變動$15 $(55)$9 $(60)
折舊和攤銷的有利/(不利)變化42 (23)19 8 
套期保值活動未實現淨收益/(虧損)變動2,090 186 61 353 
長期資產減值準備2 — — — 
發電廠退役、過渡和合並費用— — — (1)
新開工/採購會計影響(2)— — (5)
冬季風暴URI影響(ERCOT默認提升和科赫收益)(3)— — — 
其他(包括利息和新冠肺炎相關費用)8 6 1 (11)
淨收益(虧損)變動$2,152 $114 $90 $284 

德克薩斯部門業績的變化主要是由於截至2022年9月30日的三個月的未實現對衝收益與截至2021年9月30日的三個月的未實現對衝虧損相比，原因是截至2022年9月30日的三個月的遠期電價下降，而截至2021年9月30日的三個月的遠期電價上升。此外，與截至2021年9月30日的三個月相比，在截至2022年9月30日的三個月中，扣除燃料的淨收入更高，這主要是由於發電車隊在定價較高的時期表現強勁。

東區業績的變化主要是由於截至2022年9月30日的三個月的未實現對衝虧損低於截至2021年9月30日的三個月的未實現對衝虧損，原因是截至2022年9月30日的三個月的遠期電價下降，而截至2021年9月30日的三個月的遠期電價上升。此外，與截至2021年9月30日的三個月相比，截至2022年9月30日的三個月扣除燃料的收入淨額較低，主要原因是客户以低於現行批發市場價格的價格遷移到默認服務提供商的比率高於預期，以及運力收入下降。

70
目錄表
West Segments業績的變化主要是由於截至2022年9月30日的三個月的未實現對衝收益與截至2021年9月30日的三個月的未實現對衝虧損相比，原因是截至2022年9月30日的三個月的遠期電價下降，而截至2021年9月30日的三個月的遠期電價上升。

日落分部業績的變化是由於在截至2022年9月30日的三個月中，由於整個行業的燃料輸送挑戰導致燃煤電廠發電量減少，導致扣除燃料後的收入出現不利變化。

71
目錄表
世代—截至2022年9月30日的9個月與截至2021年9月30日的9個月
截至9月30日的9個月，
德克薩斯州東西日落
20222021202220212022202120222021
營業收入：
售電$1,302 $1,502 $1,975 $986 $405 $302 $323 $530 
來自ISO/RTO的運力收入— — 4 (14)— 1 63 99 
對關聯公司的銷售2,746 2,310 1,371 1,178 5 3 353 293 
本期結清頭寸的未實現淨收益(虧損)的結轉441 (170)(12)(24)52 44 260 20 
套期保值活動未實現淨收益(虧損)(865)(31)(359)357 (79)(179)(819)(472)
與關聯公司進行套期保值活動的未實現淨收益(虧損)(1,715)(2,153)(580)(819)4 — (118)(272)
其他收入— — 1 74 — — (6)(10)
營業收入1,909 1,458 2,400 1,738 387 171 56 188 
燃料、購買電費和運送費：
發電設施燃料和購電費(1,967)(2,439)(2,644)(1,321)(249)(176)(480)(508)
發電設施的燃料和從附屬公司購買的電力成本(6)(1)2 — — — 2 (1)
套期保值活動的未實現(收益)損失(119)85 146 79 (26)15 143 131 
與關聯公司進行套期保值活動的未實現(收益)損失(2)— — — — — 2 — 
附屬費用及其他費用(248)(1,778)(28)(27)(4)(3)(7)(6)
燃料費、購電費和運送費(2,342)(4,133)(2,524)(1,269)(279)(164)(340)(384)
淨收益(虧損)$(1,455)$(3,651)$(910)$(332)$36 $(62)$(583)$(488)
調整後的EBITDA$1,221 $(350)$450 $573 $110 $81 $25 $179 
生產量(GWh)：
天然氣設施26,304 23,142 40,872 40,781 3,525 3,998 
褐煤和煤炭設施18,376 19,441 18,219 21,730 
核設施14,369 15,343 
太陽能設施679 357 
容量因素：
CCGT設施49.3 %43.1 %57.4 %56.7 %52.3 %59.8 %
褐煤和煤炭設施72.9 %77.1 %53.9 %64.2 %
核設施95.4 %101.8 %
天氣-正常的百分比(A)：
降温程度天數110.4 %89.8 %108.2 %107.2 %111.4 %95.5 %113.9 %112.1 %
採暖度天數129.4 %122.9 %98.9 %95.3 %95.4 %108.2 %101.6 %94.4 %
____________
(a)根據國際氣象局(WSI)數據反映該地區的降温日數或採暖度日。

72
目錄表
九個月結束
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
市場定價市場高峯時平均電價($MWh)(B)：
ERCOT北區平均電價
(美元/兆瓦時)		$67.08 $186.71 PJM West Hub$87.53 $39.95 
AEP代頓樞紐$83.66 $40.15 
NYMEX Henry Hub天然氣平均價格(美元/MMBtu)$6.66 $3.52 NYISO C區$70.09 $31.94 
馬薩諸塞州樞紐$95.91 $46.96 
天然氣平均價格(A)：印第安納樞紐$86.77 $43.99 
TetcoM3(美元/MMBtu)$6.87 $3.11 伊利諾伊州北部樞紐$76.68 $37.77 
阿爾岡昆城門(美元/MMBtu)$9.46 $3.93 CAISO NP15$75.19 $52.96 
___________
(a)    反映上述期間內每日報價的平均值，並不反映我們所產生的成本。
(b)反映所列期間的前一天報價的平均值，並不一定反映我們實現的價格。

下表列出了截至2022年9月30日的9個月的淨收益(虧損)和調整後EBITDA與截至2021年9月30日的9個月相比的變化。
截至2022年9月30日的9個月與2021年相比
德克薩斯州東西日落
扣除燃料後收入淨額的有利[不利]變化$141 $(72)$31 $(106)
冬季風暴URI的影響1,551 (50)— (17)
其他經營成本的不利變化(85)(8)(7)(34)
銷售、一般和行政費用的有利[不利]變化(34)7 5 (11)
其他(2)— — 14 
調整後EBITDA的變動$1,571 $(123)$29 $(154)
折舊和攤銷的有利變化56 8 4 22 
套期保值活動未實現淨收益/(虧損)變動9 (398)71 61 
長期資產減值準備2 — — — 
發電廠退役費用— — — (6)
新開工/採購會計影響(3)(74)— (7)
冬季風暴URI影響(ERCOT默認提升和科赫收益)563 — — 1 
其他(包括利息和新冠肺炎相關費用)(2)9 (6)(12)
淨收益(虧損)變動$2,196 $(578)$98 $(95)

德克薩斯州業務業績的變化主要是由2021年冬季風暴URI的影響推動的。扣除燃料和運營成本後的淨收入增加，分別是由於在截至2022年9月30日的9個月中，發電車隊在定價較高和通脹壓力較大的時期表現強勁。

東區業績的變化主要是由於遠期電價上漲和截至2021年9月30日的九個月確認的有利冬季風暴URI影響，導致截至2022年9月30日的九個月的未實現對衝虧損高於截至2021年9月30日的九個月。此外，與截至2021年9月30日的9個月相比，在截至2022年9月30日的9個月中，扣除燃料的淨收入較低，主要原因是客户以低於現行批發市場價格的價格遷移到默認服務提供商的比率高於預期，以及運力收入下降。

73
目錄表
西區業績的變化是由於截至2022年9月30日的9個月的未實現虧損比截至2021年9月30日的9個月的未實現虧損減少，因為遠期電價在截至2021年9月30日的9個月中增長更多。此外，與截至2021年9月30日的9個月相比，在截至2022年9月30日的9個月中，扣除燃料的淨收入更高，這反映出我們的電池ESS項目實現了更高的利潤率(見財務報表附註2)。

日落分部業績的變化是由於在截至2022年9月30日的9個月中，由於整個行業的燃料輸送挑戰導致燃煤電廠發電量減少，導致扣除燃料後的收入出現不利變化。

資產關閉細分市場—截至2022年9月30日的三個月和九個月與截至2021年9月30日的三個月和九個月
截至三個月
9月30日，		有利(不利)
變化		九個月結束
9月30日，		有利(不利)
變化
2022202120222021
營業收入$68 $(60)$128 $296 $(79)$375 
燃料費、購電費和運送費(27)(14)(13)(248)(74)(174)
運營成本$(25)$(40)$15 $(103)$(148)$45 
折舊及攤銷1 (13)14 (22)(21)(1)
銷售、一般和行政費用(11)(11)— (30)(38)8 
長期資產減值準備— — — — (38)38 
營業收入(虧損)6 (138)144 (107)(398)291 
其他收入6 6 — 14 26 (12)
其他扣減項目— — — (1)— (1)
利息支出及相關費用(1)(1)— (2)(1)(1)
所得税前收入(虧損)11 (133)144 (96)(373)277 
淨收益(虧損)$11 $(133)$144 $(96)$(373)$277 
調整後的EBITDA$(57)$(20)$(37)$(86)$(96)$10 
生產量(GWh)811 3,301 (2,490)6,670 6,852 (182)

資產關閉部分的結果和數量包括我們分別於2022年5月和2022年9月退役的Zimmer和Joppa發電廠的結果和數量。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的運營成本還包括與退役和回收退役工廠和礦山相關的持續成本。截至2022年9月30日止三個月及九個月的資產關閉分部業績變動，主要是由於截至2021年9月30日止三個月錄得與工廠關閉公告有關的遣散費及減值開支(見財務報表附註3)。

74
目錄表
與能源相關的商品合同和按市值計價活動

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月大宗商品合約資產和負債變動情況。這些資產和負債的淨變化，不包括下文所述的“其他活動”，分別反映了2022年9月30日和2021年9月30日止九個月的未實現淨虧損20.27億美元和7.71億美元，原因是商品合同組合中的倉位按市值計價。
截至9月30日的9個月，
20222021
期初商品合同淨負債$(866)$(75)
解決/終止職位(A)1,166 (202)
投資組合中持倉的公允價值變動(B)(3,193)(569)
其他活動(C)79 (116)
商品合同期末淨負債$(2,814)$(962)
____________
(a)指以前確認的未實現損益在結算/終止時的沖銷(抵銷在結算期確認的已實現損益)。不包括已結清倉位當月的公允價值變動，以及與同月建立和結清倉位相關的金額。
(b)代表已確認的未實現淨收益(虧損)，反映公允價值變動的影響。不包括已結清倉位當月的公允價值變動，以及與同月建立和結清倉位相關的金額。
(c)表示因收到或支付未反映在未實現損益中的現金而導致的頭寸公允價值變動。金額一般與買賣期權相關的保費，以及在芝加哥商品交易所執行的某些交易的結算保證金存款有關。

到期表-下表列出了在2022年9月30日確認公允價值產生的商品合同負債淨額，按公允價值來源和相關頭寸的合同結算日期列出。
2022年9月30日未實現商品合同淨負債到期日
公允價值來源少於
1年		1-3年4-5年超過
5年		總計
積極報價$(882)$(643)$(1)$— $(1,526)
其他外部來源提供的價格(147)(114)4 — (257)
基於型號的價格(377)(509)(104)(41)(1,031)
總計$(1,406)$(1,266)$(101)$(41)$(2,814)

75
目錄表
財務狀況

營運現金流

截至2022年9月30日的9個月，經營活動提供的現金總額為9200萬美元，而截至2021年9月30日的9個月，經營活動使用的現金為4.93億美元。5.85億美元的有利變化主要是由於2021年由於冬季風暴URI的影響而來自運營的現金減少，以及2022年ERCOT的證券化收益減少5.44億美元(見財務報表附註1)，但2022年的保證金存款為18.05億美元，而2021年與支持我們全面對衝戰略的商品合同相關的7.67億美元的保證金存款部分抵消了這一影響。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，在簡明綜合現金流量表中報告為對賬調整的折舊和攤銷費用分別比簡明綜合業務表中報告的金額多3.61億美元和1.96億美元。差額包括按照行業慣例在簡明綜合業務報表中作為燃料成本報告的核燃料攤銷，以及在各種其他簡明綜合業務報表細目中報告的無形淨資產和負債攤銷，包括營業收入和燃料以及所購電力成本和運費。

投資現金流

截至2022年和2021年9月30日的九個月，投資活動中使用的現金總額分別為8.86億美元和8.43億美元。截至2022年和2021年9月30日的9個月，資本支出總額分別為9.09億美元和7.9億美元，包括：
九個月結束
9月30日，
20222021
資本支出，包括LTSA預付款$471 $437 
核燃料採購$173 $30 
增長和發展支出$265 $323 
資本支出$909 $790 

截至2022年和2021年9月30日的9個月，投資活動中使用的現金還分別反映了環境津貼淨銷售額1500萬美元和環境津貼淨購買額1.45億美元。在截至2022年和2021年9月30日的9個月中，我們收到了用於償還資本支出的保險收益分別為1500萬美元和7400萬美元。

融資現金流

在截至2022年和2021年9月30日的九個月裏，融資活動提供的現金總額分別為300萬美元和12.79億美元。這一變化主要是由以下因素推動的：

•2021年5月發行本金12.5億美元的維斯特拉運營公司優先無擔保票據；
•2022年為股票回購支付的現金15.9億美元，包括截至2021年12月31日的1.14億美元未結清股票回購，不包括截至2022年9月30日應計的1800萬美元未結清股票回購，而2021年支付的現金為1.75億美元；
•出售2021-2022年規劃年度清理的部分PJM產能所收到的5億美元現金；以及
•2022年向優先股股東支付的7600萬美元股息。

融資活動提供的現金減少被以下因素部分抵消：

•2022年5月發行本金15億美元的維斯特拉運營公司高級擔保票據；以及
•2022年應收賬款融資安排下的淨借款為6.25億美元，而2021年淨借款為1.75億美元。

76
目錄表
債務活動

在2024年之前，我們長期債務的到期日相對較少。有關應收賬款融資及回購融資的詳情，見財務報表附註9；有關維斯特拉營運信貸融資、商品掛鈎融資及其他長期債務的詳情，見財務報表附註10。

可用流動資金

下表彙總了截至2022年9月30日的9個月可用流動性的變化：
2022年9月30日2021年12月31日變化
現金和現金等價物$535 $1,325 $(790)
維斯特拉營運信貸安排-循環信貸安排1,202 1,254 (52)
維斯特拉業務--與商品掛鈎的融資機制(A)1,701 — 1,701 
可用流動資金總額(B)$3,438 $2,579 $859 
____________
(a)截至2022年9月30日，可用產能反映的借款基數低於22.5億美元的總承諾。2022年10月修訂了與商品掛鈎的貸款機制，將總承諾額減少到13.5億美元，並將期限延長至2023年10月。
(b)不包括應收賬款安排和回購安排下可分別借款的金額。有關應收賬款融資的詳情，請參閲財務報表附註9。

截至2022年9月30日的9個月，可用流動資金增加8.59億美元，主要是由於發行了15億美元的維斯特拉運營優先擔保票據本金，截至2022年9月30日有效的總承諾項下商品掛鈎安排項下的17.01億美元可用產能，循環信貸安排項下因修訂信貸協議而產生的額外總承諾額10億美元，以及應收賬款融資安排項下的現金借款淨額6.25億美元，但被用於股票回購的現金15.9億美元，資本支出9.09億美元(包括LTSA預付款，核燃料以及開發和增長支出)部分抵消，循環信貸機制下的未償還信用證增加10.52億美元，支付給普通股股東的股息增加2.27億美元，支付給優先股股東的股息增加7600萬美元。

我們相信，至少在未來12個月內，我們將能夠獲得足夠的流動性，為我們預期的現金需求提供資金。我們的運營現金流往往是季節性的，並向下半年加權。

大宗商品市場價格上漲，加上我們的全面對衝戰略，導致2022年前九個月抵押品入賬義務大幅增加。這些抵押品中的大部分與2023年之前的對衝有關，預計在我們履行這些合同下的義務時將得到返還。截至2022年11月1日，維斯特拉的信貸安排下約有40.8億美元的現金和可用資金，以滿足其流動性需求。該公司認為，它有其他選擇來保持獲得流動性的機會，包括利用可用的流動性，獲得額外的資本來源，或減少資本支出、計劃的自願債務償還或運營成本。

商品套期保值和交易活動的流動性效應

我們已經進行了大宗商品對衝和交易交易，如果標的大宗商品的遠期價格變動導致我們持有的對衝或交易工具價值下降，我們需要提供抵押品。我們使用現金、信用證和其他形式的信貸支持來履行此類抵押品入賬義務。關於維斯特拉業務信貸安排和商品掛鈎安排的討論，見財務報表附註10。

77
目錄表
交易所清算交易通常需要初始保證金(即，預付現金和/或信用證，以考慮到頭寸的大小和到期日以及信用質量)，以及變動保證金(即，每日公佈的現金保證金，以考慮基礎商品價值的變化)。要求的初始保證金金額通常由交易所規則定義。然而，結算代理通常有權根據各種因素要求額外的初始保證金，這些因素包括市場深度、波動性和信用質量，這些因素可以是現金、信用證、擔保或與結算代理協商的其他形式。從交易對手收到的現金抵押品要麼用於營運資本和其他商業目的，包括減少信貸安排下的借款，要麼被要求存入一個單獨的賬户，並被限制用於營運資本和其他公司目的。關於場外交易，交易對手一般有權用信用證代替這種現金抵押品。在這種情況下，以前提交的現金抵押品將返還給這些交易對手，如果現金不受限制，這將減少流動性。

在2022年9月30日，我們收到或過賬用於大宗商品對衝和交易活動的現金和信用證如下：

•向交易對手過賬的現金為30.66億美元，而截至2021年12月31日的現金為12.63億美元；
•從交易對手處收到了3700萬美元的現金，而截至2021年12月31日收到的現金為3900萬美元；
•與2021年12月31日的15.58億美元相比，已向交易對手過帳的信用證金額為26.35億美元；以及
•已從交易對手處收到8800萬美元的信用證，而截至2021年12月31日收到的信用證為3500萬美元。

看見附帶支助債務以下是根據PUCT和ISO/RTO規則發佈的與抵押品相關的信息。

繳納所得税

在接下來的12個月裏，我們預計不會因為維斯特拉的NOL結轉而支付聯邦所得税。我們預計在未來12個月內支付大約4500萬美元的州所得税，被500萬美元的州退税和100萬美元的TRA付款所抵消。

在截至2022年9月30日的9個月裏，沒有聯邦所得税支付，州所得税支付2700萬美元，州所得税退還800萬美元，TRA沒有支付。

金融契約

維斯特拉營運信貸協議包括一項僅就循環信貸安排及只在合規期間(一般適用於循環借款總額及已發出循環信用證(超過3億美元)超過循環承諾的30%時適用)的契約，該契約規定綜合第一留置權淨槓桿率不得超過4.25至1.00(或在抵押品暫停期間，總淨槓桿率不得超過5.50百萬至1.00)。截至2022年9月30日，我們遵守了這一金融契約。

關於與維斯特拉業務信貸安排有關的其他契約的討論，見財務報表附註10。

附帶支助債務

區域工作隊制定了規則，以確保締約方能夠履行其採礦復墾義務。2016年9月，RCT同意提供高達9.75億美元的抵押品保證金，以支持Lighant的回收義務。抵押品債券實際上是對維斯特拉運營的所有資產(與維斯特拉運營信貸安排並列)的第一留置權，根據合同，在我們資產清算的情況下，RCT可以在其他第一留置權貸款人之前支付(最高9.75億美元)。附帶支助涉及已開採或正在開採但尚未開墾的土地，以及已獲得許可證但採礦活動尚未開始的土地，以及已開墾但未被區域工作隊免除管制義務的土地，包括費用應急金額。

78
目錄表
PUCT制定了規則，以確保每個代表的足夠信譽，包括在必要時退還客户押金的能力。根據這些規則，截至2022年9月30日，維斯特拉已向PUCT提交了金額為7400萬美元的信用證，這一金額可能會有所調整。

我們開展業務的ISO/RTO制定了規則，以確保參與這些ISO/RTO運營的市場的各方具有足夠的信譽。根據這些規則，截至2022年9月30日，維斯特拉以信用證的形式提供了總計5.12億美元的抵押品支持，以擔保債券的形式提供了3000萬美元的抵押品支持，並提供了1600萬美元的現金(這可能會根據與ISO/RTO的和解活動進行每日調整)。

物料交叉默認/加速條款

我們的某些合同安排包含一些條款，如果融資安排未能滿足付款條件或未能遵守可能導致到期付款加快的契諾，可能會導致違約。這類條款被稱為“交叉違約”或“交叉加速”條款。

維斯特拉營運公司或其任何受限制附屬公司就若干指定債務的總金額超過3億美元的違約，可能會導致根據維斯特拉營運信貸安排的交叉違約。這種違約將允許貸款人加快此類安排下未償還餘額的到期時間，截至2022年9月30日，未償還餘額總計約25.22億美元。

維斯特拉營運公司(或其附屬公司)的商品對衝協議及利率互換協議均包含交叉違約條款，該等協議及利率互換協議均以維斯特拉營運信貸安排貸款人對其資產的同等留置權作為抵押。如果維斯特拉營運公司或其任何附屬公司的債務違約達到或超過適用協議所界定的門檻，導致該等債務加速，則該等對衝協議下的交易對手將有權終止其與維斯特拉營運公司(或其適用附屬公司)的對衝或利率互換協議，並要求清償該協議項下的所有未清償債務。

根據維斯特拉營運高級無抵押契約及維斯特拉營運高級擔保契約，任何證明維斯特拉營運或任何擔保人附屬公司因未能在最終到期日到期時償還本金或導致該等債務總額加速達3億元或以上而在任何文件下出現的違約，可能會導致在維斯特拉營運高級無抵押票據、高級擔保票據、維斯特拉營運信貸融資、應收賬款融資、商品掛鈎融資及其他現有或未來證明適用借款人或發行人(視屬何情況而定)及適用擔保人附屬公司所借錢的任何現有或未來文件下的交叉違約。

此外，我們簽訂了與能源有關的實物和金融合同，這些合同的主要形式包含條款，根據這些條款，如果我們拖欠超過限額的債務，就會發生違約或加速清償，這可能會因合同而異。

應收賬款工具包含交叉默認撥備。除其他情況外，如果TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands和TriEagle(Vstra的每個間接子公司以及應收賬款工具下的發起人(發起人))未能就本金金額至少為3億美元的任何未償債務支付本金或利息，或者就TXU Energy或任何其他發起人而言，本金金額至少為5000萬美元，或者如果在任何適用的寬限期屆滿後，或者如果在此類債務下發生或存在其他事件或情況，導致債務人有權加速此類債務，則交叉違約條款適用。或者如果這種債務在其規定的到期日之前到期。如果觸發此交叉默認撥備，則會發生應收賬款工具下的終止事件，並且應收賬款工具可能會被終止。

回購機制包含一項交叉違約條款。除其他情況外，如果違約事件(或類似事件)在應收賬款融資機制或維斯特拉運營信貸融資機制下發生，則交叉違約條款適用。如果觸發這一交叉默認條款，回購機制下的終止事件將發生，並且回購機制可能被終止。

根據有抵押的LOC貸款，任何證明維斯特拉運營公司或任何擔保子公司因在最終到期時未能支付本金而證明其借款債務的文件下的違約，或導致此類債務加速總計3億美元或更多，可能會導致有擔保的LOC貸款的終止。

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目錄表
根據商品掛鈎貸款，任何證明維斯特拉營運或任何擔保附屬公司因未能在最終到期時支付本金而證明借款債務的文件下的違約，或導致該等債務總額加速達3億美元或以上，可能會導致商品掛鈎貸款終止。

擔保

關於擔保的討論見財務報表附註11。

承付款和或有事項

關於承付款和或有事項的討論，見財務報表附註11。

會計準則的變化

關於會計準則變動的討論，見財務報表附註1。

第三項。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指在正常的經營過程中，由於影響商品價格、利率和交易對手信用等經濟因素的市場狀況的變化，我們可能經歷價值損失的風險。我們對市場風險的敞口受到幾個因素的影響，包括我們能源和金融投資組合的規模、持續時間和構成，以及市場的波動性和流動性。用於管理這一敞口的工具包括用於對衝債務成本的利率互換，以及用於對衝大宗商品價格的交易所交易、場外交易合約和其他合同安排。

風險監督

我們管理與競爭性能源業務相關的商品價格、交易對手信貸和商品相關操作風險，並在高級管理層設定的限制範圍內，根據整體風險管理政策進行管理。利率風險由我們的財務部門集中管理。市場風險由獨立於批發商業運作的風險管理小組利用明確的做法和分析方法進行監測。這些技術衡量合同組合價值變化的風險，以及市場狀況變化對這一價值的假設影響，包括但不限於頭寸報告和審查、風險價值(VaR)方法和壓力測試情景。主要風險控制活動包括但不限於交易審查和批准(包括信用審查)、運營和市場風險衡量、交易權限監督、交易捕獲確認、市場價格確認和報告以及投資組合估值和報告，包括按市值計價、VaR和其他風險衡量指標。

維斯特拉有一個風險管理組織，負責執行適用的風險限制，包括確保遵守這些限制的相應政策和程序，並評估我們業務中固有的風險。

商品價格風險

我們的業務受到其營銷或購買的電力、天然氣和其他與能源相關的產品價格市場波動的固有風險的影響。我們積極管理髮電資產、燃料供應和零售負荷的投資組合，以減輕這些風險對運營結果的短期影響。與市場中的其他參與者類似，我們無法完全管理天然氣和電力價格結構性下跌或上漲帶來的長期價值影響。

在管理能源價格風險方面，我們進行了各種市場交易，包括但不限於實物交割的短期和長期合同、交易所交易和場外交易的金融合同以及與客户的雙邊合同。這些活動包括對衝、構建長期合同安排和自營交易。我們不斷監測已識別風險的估值，並根據當前市場狀況調整頭寸。我們努力使用關於遠期市場價格曲線的一致假設來評估和記錄商品價格風險的影響。

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目錄表
VAR方法論-VaR方法用於衡量在各種市場條件下投資組合內存在的市場風險量。由此產生的VaR對投資組合在特定置信度下的潛在損失進行了估計，並考慮了在給定歷史和預測市場價格和波動性的情況下，利用標準統計技術進行的市場變動等。

參數過程用於計算VaR，被管理層認為是基於流動性市場的假設市場條件來估計投資組合價值變化的最有效方法。該方法的使用需要一些關鍵假設，例如使用(I)假設的置信度，(Ii)假設的持有期(即管理層採取行動所需的時間(例如平倉)和(3)波動性和相關性數據的歷史估計。下表詳細説明瞭與各種合同組合相關的VaR指標。

基礎發電資產和能源相關合同的VaR-這一衡量標準基於95%的置信度和假設的60天持有期，估計了所有基礎發電資產和合同因市場狀況變化而可能造成的價值損失。本計算所涵蓋的遠期包括計算時的本歷年和以後歷年。
九個月
告一段落
2022年9月30日		截至2021年12月31日的年度
月末平均VaR$540 $424 
月末高VaR$686 $684 
月末低VaR$368 $222 

2022年月末高VaR風險指標目前與上年一致。

利率風險

截至2022年9月30日，考慮到財務報表附註10中討論的利率互換，長期債務浮動利率上調一個百分點(100個基點)可能導致未來12個月的年度税前收益減少總計約200萬美元。

信用風險

信用風險是指與交易對手不履行義務有關的損失風險。我們通過評估潛在的交易對手、監控持續的交易對手風險和評估整體投資組合風險，將信用風險降至最低。這包括審查交易對手的財務狀況、當前和潛在的信用風險、信用評級和其他定量和定性的信用標準。我們還採用了某些降低風險的做法，包括使用規定淨額結算和抵銷權的標準化主協議，以及提高信用，如保證金存款和客户存款、信用證、父母擔保和擔保債券。關於這一風險的進一步討論見財務報表附註14。

信用風險敞口-截至2022年9月30日，我們與零售和批發貿易應收賬款以及商品合同和對衝和交易活動產生的淨衍生品資產相關的總信貸敞口(不包括抵押品影響)總計23.64億美元。

截至2022年9月30日，零售部門的信貸敞口總額約為12.7億美元，其中包括12.57億美元的應收貿易賬款和1300萬美元的衍生品相關賬款。作為這些應收款的抵押品持有的現金保證金和信用證共計6800萬美元，導致淨風險敞口約為12.02億美元。應收賬款壞賬準備是根據歷史經驗、市場或經營狀況以及大型企業客户財務狀況的變化，為這些客户拖欠款項的潛在損失建立的。

截至2022年9月30日，德克薩斯州、東部、日落和資產關閉部門的信用敞口總額為10.94億美元，其中包括與衍生品資產相關的8.35億美元和2.59億美元的貿易應收賬款，這其中考慮了主淨額結算協議條款，但不包括抵押品影響。

81
目錄表
包括交易對手向我們提供的抵押品，我們的德克薩斯、東部、日落和資產關閉部分的淨敞口為10.07億美元，如下表所示，該表按交易對手信用質量列出了截至2022年9月30日的信用敞口分佈。信貸抵押品包括現金和信用證，但不包括其他信用增強，如擔保或資產留置權。
暴露
貸方前
抵押品		信用
抵押品		網絡
暴露
投資級$496 $25 $471 
低於投資級或無評級598 62 536 
總計$1,094 $87 $1,007 

重要的(即，10%或更高)集中的信用風險與三個交易對手存在，這相當於截至2022年9月30日的總淨風險敞口的4.18億美元，或42%。我們認為，由於交易對手的信用評級、交易對手的市場角色和被認為的信譽以及我們與交易對手的業務關係的重要性，我們對這些交易對手的風險敞口處於可接受的風險承受水平。如果一個或多個交易對手違約，可能會導致與終止相關的和解付款，如果欠交易對手保證金等金額或拖欠吾等的預期和解款項延遲收到，則可用流動性會減少。

被歸類為“正常”購買或銷售和非衍生合同承諾的合同在財務報表中不按市價計價，不包括在上述細節中。此類合同承諾可能包含考慮到當前市場條件的有利定價，因此，如果交易對手不履行承諾，則會帶來經濟風險。

82
目錄表
前瞻性陳述

這份報告和我們所作的其他陳述都含有“前瞻性陳述”。除歷史事實陳述外，本報告中包含的、或在回答問題或其他陳述中提出的涉及未來可能發生的活動、事件或發展的所有陳述，包括(但不限於)與我們的財務或運營預測、資本分配、資本支出、流動性、股息政策、業務戰略、競爭優勢、目標、未來收購或處置、發電資產的開發或運營、市場和行業發展以及我們的業務和運營的增長(經常但不總是通過使用“打算”、“計劃”等詞語或短語)有關的事項。“可能”、“不太可能”、“預期”、“預期”、“估計”、“應該”、“可能”、“預測”、“目標”和“展望”)都是前瞻性陳述。儘管我們認為，在作出任何此類前瞻性陳述時，我們的期望都是基於合理的假設，但任何此類前瞻性陳述都包含不確定性和風險，並參考第二部分第1A項下的討論對其全部內容加以保留。風險因素和第I部分，第2項管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在這份關於Form 10-Q和以下重要因素的季度報告中，這些因素可能會導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中預測或暗示的結果大不相同：

•司法和監管當局的行動和決定；
•由於我們的協議條款，我們的業務受到禁止和其他限制；
•現行的聯邦、州和地方政府政策和監管行動，包括我們開展業務的州的立法機構和其他政府行動、美國國會、FERC、NERC、TRE、我們開展業務的州和地區的公用事業委員會、CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、RCT、NRC、EPA、我們開展業務的州的環境監管機構、MSHA和CFTC，除其他外：
▪允許價格；
▪行業、市場和費率結構；
▪購買電力和收回投資；
▪核電設施的運作；
▪化石燃料發電設施的運營；
▪礦山作業；
▪資產和設施的購置和處置；
▪設施的開發、建設和運營；
▪退役費用；
▪當前或未來的批發和零售業競爭；
▪聯邦、州和地方税法、税率和政策的變化，包括對2017年減税和就業法案的額外法規、解釋、修正案或技術更正；
▪改變和遵守環境和安全法律和政策，包括《燃煤殘渣規則》、《國家環境空氣質量標準》、《跨州空氣污染規則》、《汞和空氣有毒物質標準》、《區域霧霾方案執行情況》和《温室氣體及其他氣候變化倡議》，以及
▪通過交易所清算場外衍生品，並以此作為現金抵押品；
•對環境問題的預期或影響，包括排放額度的合規、可用性和充分性的成本，以及正在進行的程序的影響和潛在的法規或現行法規的變化，包括與氣候變化、空氣排放、冷卻水進水口結構、燃煤副產品和其他法律法規有關的影響，這些法規可能會增加我們的成本，導致我們的資產減值，導致我們限制或終止某些設施的運營，或以其他方式對我們的財務業績或股票價格產生負面影響；
•法律和行政訴訟及和解；
•行業總體趨勢；
•經濟狀況，包括任何通貨膨脹期、衰退或經濟下滑的影響；
•與氣候變化和發電相關的化石燃料使用相關的投資者情緒可能會減少對我們普通股的需求，或增加市場價格的潛在波動性；
•流行病的嚴重性、規模和持續時間，包括新冠肺炎大流行，以及由此對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生的影響；
•極端天氣事件的嚴重程度、嚴重程度和持續時間、乾旱和取水限制、以及與之相關的其他天氣條件和自然現象、突發事件和不確定因素，其中大多數難以預測，其中許多是我們無法控制的，以及由此對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生的影響；
•破壞行為、地緣政治衝突、戰爭或恐怖主義、網絡安全、網絡犯罪或網絡間諜威脅或活動；
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目錄表
•我方或我方對手方提出的合同履行索賠的風險，以及追究或抗辯此類索賠的風險或與之相關的費用；
•我們是否有能力在預期的金額或時間向交易對手收取應收賬款；
•我們有能力吸引、留住並有利可圖地為客户提供服務；
•限制或禁止競爭性零售定價或直銷業務；
•與我們的零售產品或直銷業務相關的負面宣傳，包括我們向市場和監管機構説明我們是否遵守適用法律的能力；
•包括天然氣價格在內的批發電價或能源商品價格的變動；
•天然氣、煤炭、燃料油等成品油運輸價格變動；
•煤炭、燃料油、天然氣和鈾庫存及其運輸和儲存的充足性、可及性和相關成本；
•交易對手和供應商根據需要提供或交付商品、材料或服務的能力發生變化；
•對以州或聯邦為基礎的補貼對我們的市場競爭的好處以及對我們的相應影響的信念和假設，包括我們的競爭對手是否獲得了不成比例的此類補貼；
•市場設計以及我們所在市場的電力、輔助服務和能力採購程序的影響或變化；
•CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM電力市場的市場熱價變化；
•我們有能力有效對衝不利的大宗商品價格，包括天然氣價格、市場熱度和利率；
•人口增長或減少，或市場供求和人口結構的變化；
•我們緩解強制停電風險的能力，包括管理與PJM的產能表現和ISO-NE的績效激勵相關的風險；
•努力尋找減少擁堵和提高母線電價的機會；
•獲得足夠的傳輸設施，以滿足不斷變化的需求；
•利率、商品價格、通貨膨脹率或外匯匯率的變化；
•經營費用、流動資金需求和資本支出的變化；
•商業銀行市場和資本市場狀況以及美國和國際信貸市場中斷的潛在影響；
•獲得資本的機會、這種資本的成本和其他條件的吸引力以及融資和再融資努力的成功，包括資本市場資金的可得性；
•我們有能力保持審慎的財務槓桿，實現我們的資本配置、業績和節約成本的舉措和目標；
•我們有能力產生足夠的現金流來支付債務的本金和利息，或對債務進行再融資；
•我們的預期是，我們將繼續(I)按季度向普通股股東支付一致的現金股息總額，以及(Ii)分別向A系列優先股和B系列優先股股東支付適用的半年度現金股息；
•我們有能力實施和成功執行我們的戰略和增長計劃，包括完成和整合合併、收購和/或合資活動，確定和完成銷售和剝離活動，以及完成我們的其他業務開發和建設項目並將其商業化；
•爭奪新能源開發等商機；
•各交易對手無法履行其對我們金融工具的義務；
•交易對手的抵押品需求以及其他影響我們的流動性狀況和財務狀況的因素；
•我們使用的技術(包括大規模儲電)和提供的服務的變化；
•電力傳輸的變化，使更多的發電與我們的發電資產競爭；
•我們吸引和留住合格員工的能力；
•我們與員工關係的重大變化，包括合格人員的可用性，以及如果發生勞資糾紛或申訴或與獨立承包商地位有關的法律或法規變化可能產生的不利影響；
•用於估計提供僱員福利的費用的假設發生變化，包括醫療和牙科福利、養卹金和其他退休後僱員福利，以及未來與此相關的供資要求，包括根據僱員退休制度承擔的連帶責任；
•該行業慣有的危險，以及我們可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失；
•我們根據《貿易法》承擔的義務的影響；
•我們有能力通過對具有成本效益的技術改進和運營業績倡議進行有針對性的投資來優化我們的資產；
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目錄表
•我們有能力有效和高效地規劃、準備和執行預期的資產報廢和回收義務及其影響；
•我們成功完成維斯特拉收購的業務整合的能力，以及我們成功獲取與此類交易相關的全部預計運營和財務協同效應的能力，以及
•信用評級機構的行動。

任何前瞻性表述僅在作出之日發表，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性表述，以反映作出表述之日之後發生的事件或情況，或反映意外事件或情況的發生。新的因素時有出現，我們無法預測。此外，我們可能無法評估任何此類事件或條件的影響，或任何此類事件或條件或事件或條件的組合可能在多大程度上導致結果與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。因此，您不應過度依賴此類前瞻性陳述。

行業和市場信息

本報告中使用的某些行業和市場數據以及其他統計信息基於獨立的行業出版物、政府出版物、市場研究公司的報告或其他已公佈的獨立來源，包括由CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、我們運營所在州的環境監管機構和NYMEX發佈的某些數據。我們沒有委託任何這些出版物、報告或其他來源。一些數據也是基於善意的估計，這些估計來自我們對內部調查的審查，以及上文所列的獨立來源。行業出版物、報告和其他來源一般表示，它們從據信可靠的來源獲得了信息，但不保證此類信息的準確性和完整性。雖然我們相信這些研究、出版物、報告和其他來源都是可靠的，但我們沒有獨立調查或核實其中包含或提及的信息，也沒有就此類信息的準確性或完整性做出任何陳述。預測特別可能是不準確的，特別是在很長一段時間內，我們不知道在編制這種預測時使用了什麼假設。本報告通篇使用的有關行業和市場數據以及其他統計信息的陳述涉及風險和不確定因素，可能會因各種因素而發生變化。

第四項。控制和程序

在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對於2022年9月30日生效的披露控制和程序(該術語在交易所法案規則13a-15(E)和15a-15(E)中定義)的設計和操作的有效性進行了評估。根據所進行的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的。在本季度報告Form 10-Q所涵蓋的財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化(如交易法規則13a-15(E)和15a-15(E)所定義)。

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目錄表

第二部分：其他信息

第1項。法律程序

請參閲附註11中關於法律訴訟的財務報表的討論。

第1A項。風險因素

第一部分第1A項中討論的風險因素沒有實質性變化風險因素在我們的2021年Form 10-K中。我們還可能受到目前不為我們所知或我們目前認為對我們的業務無關緊要的其他因素的影響。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表提供了我們在截至2022年9月30日的季度內回購我們根據修訂後的《交易法》第12節登記的股權證券的信息。
購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能尚未購買的股票的最大金額(百萬)
July 1 - July 31, 20224,210,102 $22.88 4,210,102 $408 
2022年8月1日-8月31日6,646,358 $25.26 6,646,358 $1,491 
2022年9月1日-9月30日5,941,503 $23.97 5,941,503 $1,348 
截至2022年9月30日的季度
16,797,963 $24.21 16,797,963 $1,348 

2021年10月，我們宣佈董事會已批准了一項股份回購計劃(Share Repurchase Program)，根據該計劃，我們最多可以回購20億美元的已發行普通股。股票回購計劃於2021年10月11日生效。2022年8月4日，董事會批准了12.5億美元的增量資金，用於股票回購計劃。我們預計在2023年底之前完成股票回購計劃下的回購。

根據股票回購計劃，對公司股票的任何購買可以不時地以現行市場價格在公開市場交易中回購，在私下協商的交易中回購，根據符合《交易法》的計劃回購，或通過其他方式根據聯邦證券法進行回購。根據股份回購計劃或其他方式回購股份的實際時間、數量和價值將由我們酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的資本分配優先順序、我們股票的市場價格、一般市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對我們債務協議條款的遵守以及A系列優先股和B系列優先股的指定證書。

有關股份回購計劃的更多信息，請參閲財務報表附註12。

第三項。高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

維斯特拉目前在德克薩斯州擁有並運營或正在回收12個露天褐煤煤礦，為其發電設施提供燃料。維斯特拉還擁有或租賃了賓夕法尼亞州的兩個垃圾轉化為能源的地面設施，目前正在進行回收利用。這些採礦作業受MSHA根據1977年修訂的《聯邦礦山安全和健康法》(《礦業法》)以及其他聯邦和州監管機構的監管，如皇家採礦委員會和露天採礦辦公室。MSHA定期檢查美國的礦山，包括維斯特拉的礦山，如果它認為發生了違反礦業法或任何健康或安全標準或其他法規的情況，它可能會發出傳票或命令，通常伴隨着擬議的罰款或評估。這種傳訊和命令可以提出異議和上訴，這往往會導致罰款和評估的嚴重性和金額降低，有時還會導致解僱。MSHA引文、訂單和建議評估的披露見本季度報告的表格10-Q的附件95.1。

86
目錄表
第五項。其他信息

沒有。


項目6.展品

(A)作為第II部一部分而提交或提供的證物如下：
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
(3(i))法團章程細則
3.10001-38086
表格8-K
(2020年5月4日提交)		3.1—
重述維斯特拉能源公司(現稱維斯特拉公司)的註冊證書
3.20001-38086
表格8-K
(2020年6月29日提交)		3.1—
《維斯特拉能源公司(現稱維斯特拉公司)重新註冊證書修訂證書》，2020年7月2日生效
3.30001-38086
表格8-K
(2021年10月15日提交)		3.1—
A系列優先股指定證書，於2021年10月14日提交給特拉華州國務卿
3.40001-38086
表格8-K
(2021年12月13日提交)		3.1—
B系列優先股指定證書，於2021年12月9日提交給特拉華州國務卿
(3(ii))附例
3.3001-38086
表格10-K(截至2021年12月31日止年度)
(2022年2月25日提交)		3.5—
修訂和重新制定《維斯特拉公司章程》，2022年2月23日生效
(4)界定擔保持有人權利的文書，包括契約
4.10001-38086
表格8-K
(2022年7月15日提交)		4.1—
第十二次應收款採購協議修正案，日期為2022年7月11日，其中TXU Energy Receivables Company LLC為賣方，TXU Energy Retail Company LLC為服務機構，Vistra Operations Company LLC為履約擔保人，其中指定的某些買家代理和買家以及法國農業信貸銀行公司和投資銀行為管理人
(10)材料合同
10.10001-38086
表格8-K
(2022年7月15日提交)		10.1—
總框架協議的第3號修正案，日期為2022年7月11日，由TXU Energy Retail Company LLC作為賣方和賣方代理，其中指定的某些發起人，Vistra Operations Company LLC作為擔保人，以及MUFG Bank，Ltd.作為買方
10.20001-38086
表格8-K
(2022年7月21日提交)		10.1—
克里斯托弗·E·摩爾多瓦、維斯特拉公司和維斯特拉企業服務公司之間的僱傭協議，日期為2022年7月20日
10.3**—
對信貸協議的第十二次修訂，日期為2022年7月18日，由維斯特拉運營公司(作為借款人)、維斯特拉中間公司(AS Holdings)、信貸協議的其他當事人(定義見信貸協議)、貸款人、金融機構、循環信貸貸款人和循環信用證發行人(各自的定義見信貸協議)方以及瑞士信貸股份公司開曼羣島分行(作為行政代理和抵押品代理)簽署
10.4**—
Stacey Doré、維斯特拉公司和維斯特拉企業服務公司簽訂的僱傭協議，日期為2022年8月23日
87
目錄表
陳列品之前提交的文件編號為*
AS
展品
(31)
第13a-14(A)/15d-14(A)條證書
31.1**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對維斯特拉公司首席執行官詹姆斯·A·伯克進行認證
31.2**—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對維斯特拉公司首席財務官克里斯托弗·E·摩爾多瓦進行認證
(32)第1350節認證
32.1***—
根據《美國法典》第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條的規定，對維斯特拉公司首席執行官詹姆斯·A·伯克進行認證
32.2***—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第1350條，對維斯特拉公司首席財務官克里斯托弗·E·摩爾多瓦的認證
(95)煤礦安全信息披露
95.1**—
煤礦安全信息披露
XBRL數據文件
101.INS**—以下來自維斯特拉公司截至2022年9月30日的Form 10-Q季度報告中以內聯XBRL(可擴展商業報告語言)格式編制的財務信息包括：(I)簡明綜合經營報表，(Ii)簡明綜合全面收益表(虧損)，(Iii)簡明現金流量表，(Iv)簡明綜合資產負債表和(V)簡明綜合財務報表附註
101.SCH**—XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL**—XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF**—XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB**—XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE**—XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104**—封面交互數據文件不會出現在圖104中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
____________________
*在此引用作為參考
**隨函存檔
*隨函提供

88
目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

維斯特拉公司
發信人：/s/克里斯蒂·多布里
姓名：克里斯蒂·多布里
標題：高級副總裁與主控人
(首席會計主任)

日期：2022年11月4日


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