附錄 99.1
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/915912/000091591222000017/avbpressreleaseheader1a191.jpg用於即時新聞發佈
2022年11月3日

AVALONBAY 社區公司宣佈
2022 年第三季度經營業績以及
2022年第四季度財務展望




（弗吉尼亞州阿靈頓）AvalonBay Communities, Inc.（紐約證券交易所代碼：AVB）（“公司”）今天報告稱，截至2022年9月30日的三個月中，歸屬於普通股股東的淨收入為494,747,000美元。這導致截至2022年9月30日的三個月中，每股攤薄收益（“EPS”）從去年同期的0.56美元增長了530.4％，至3.53美元，這主要歸因於房地產銷售收益的增加和同店住宅淨收入的增加，詳見下表。

截至2022年9月30日的三個月中，歸屬於普通股股東的運營資金——攤薄後每股（“FFO”）從去年同期的1.96美元增長了25.5％，至2.46美元。截至2022年9月30日的三個月，每股核心FFO（定義見本新聞稿）從去年同期的2.06美元增長了21.4％，至2.50美元。

下表將公司截至2022年9月30日的三個月的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的實際業績與去年同期的業績進行了比較：
2022 年第三季度業績與 2021 年第三季度相比
每股 (1)
EPSFFO核心 FFO
2021 年第三季度每股公佈業績$0.56 $1.96 $2.06 
同店住宅 NOI (2)0.35 0.35 0.35 
開發和其他穩定住宅 NOI0.14 0.14 0.14 
商業 NOI0.03 0.03 0.03 
開銷及其他 (0.06)(0.06)(0.04)
資本市場和交易活動 0.06 0.06 (0.06)
未合併投資收益— — 0.02 
所得税(0.02)(0.02)— 
出售房地產的收益和折舊費用2.47 — — 
2022年第三季度每股公佈業績$3.53 $2.46 $2.50 
(1) 有關歸屬於普通股股東的淨收益、FFO和Core FFO之間對賬項目的更多詳情，請參閲定義和對賬，表3。
(2) 包括收入增加0.43美元和運營費用增加0.08美元。
下表將公司截至2022年9月30日的三個月每股收益、每股FFO和每股核心FFO的實際業績與其2022年7月的展望進行了比較：
2022年第三季度業績與2022年7月展望相比
每股
EPSFFO核心 FFO
預計每股 (1)$3.53 $2.54 $2.52 
同店住宅 NOI (2)(0.03)(0.03)(0.03)
開發和其他穩定住宅 NOI— — — 
商業 NOI0.01 0.01 0.01 
開銷及其他 (0.05)(0.05)(0.01)
資本市場和交易活動 (0.01)(0.01)— 
未合併投資收入及其他0.04 0.04 0.01 
所得税(0.04)(0.04)— 
出售房地產的收益和折舊費用0.08 — — 
2022年第三季度每股公佈業績$3.53 $2.46 $2.50 
(1) 該公司2022年7月展望的中點。
(2) 包括0.01美元的收入和0.02美元的運營費用。

在截至2022年9月30日的九個月中，每股收益從上一年的4.79美元增長了33.6％，至6.40美元，每股FFO從去年的5.86美元增長了21.3％，至7.11美元，每股核心FFO從去年的5.99美元增長了20.0％，至7.19美元。

下表將公司截至2022年9月30日的九個月的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的實際業績與去年同期的業績進行了比較：

版權所有 © 2022 AvalonBay Communities, Inc. 保留所有權利
1

2022年年初至今業績與2021年年初至今相比
每股 (1)
EPSFFO核心 FFO
2021年年初至今每股公佈業績$4.79 $5.86 $5.99 
同店住宅 NOI (2)1.00 1.00 1.00 
開發和其他穩定住宅 NOI0.49 0.49 0.49 
商業 NOI0.07 0.07 0.07 
開銷及其他 (0.17)(0.17)(0.15)
資本市場和交易活動 (0.10)(0.10)(0.24)
未合併投資收益0.01 0.01 0.03 
所得税(0.05)(0.05)— 
出售房地產的收益和折舊費用0.36 — — 
2022年年初至今每股公佈業績$6.40 $7.11 $7.19 
(1) 有關歸屬於普通股股東的淨收益、FFO和Core FFO之間對賬項目的更多詳情，請參閲定義和對賬，表3。
(2) 包括收入增加1.19美元和運營費用增加0.19美元。

截至2022年9月30日的三個月同店經營業績與去年同期相比

Same Store的總收入增長了61,001,000美元，增長了11.9％，達到574,782,000美元。同店住宅租金收入增長了60,008,000美元，增長了11.8％，達到567,890,000美元，詳見下表：

同店住宅租金收入變化
2022 年第三季度與 2021 年第三季度相比
住宅租金收入
租賃費率9.5 %
優惠和其他折扣2.4 %
經濟佔用率(0.2)%
其他租金收入0.9 %
無法收回的租賃收入（不包括租金減免）(1)0.6 %
租金減免 (2)(1.4)%
住宅租金收入總額11.8 %
(1) 為消除租金減免的影響，無法收回的租賃收入佔住宅租金總收入的百分比從2021年第三季度的3.84％降至2022年第三季度的2.90％。
(2) 公司在2022年第三季度和2021年第三季度分別從政府租金減免計劃中確認了567.3萬美元和12,66.3萬美元。

同店住宅運營支出增加了10,99萬美元，增長了6.5％，至179,907,000美元，同店住宅NOI增加了48,991,000美元，增長了14.4％，至38.839.7萬美元。

下表顯示了截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月相比，同店住宅租金收入、運營支出和NOI的百分比變化：

2022 年第三季度與 2021 年第三季度相比
同店住宅
租金收入
(1)		運營支出
(2)		% 的
2022 年第三季度沒有		租金收入現金收付制 (3)
 NOI
新英格蘭14.2 %2.7 %21.0 %15.1 %13.1 %
紐約/新澤西大都會14.5 %11.1 %16.2 %20.8 %14.0 %
大西洋中部8.8 %6.7 %9.9 %14.4 %8.6 %
佛羅裏達東南部18.5 %5.2 %26.8 %1.6 %17.2 %
科羅拉多州丹佛13.5 %(3.5)%22.3 %1.3 %13.6 %
西北太平洋17.9 %8.4 %22.5 %6.5 %14.4 %
加利福尼亞北部10.7 %5.0 %13.1 %18.7 %7.1 %
南加州8.5 %6.4 %9.4 %21.6 %7.7 %
總計11.8 %6.5 %14.4 %100.0 %10.5 %
(1) 有關更多詳細信息，請參閲完整版本。
(2) 有關差異的討論，請參閲完整版本。
(3) 以現金為基礎的住宅租金收入的變化。

截至2022年9月30日的九個月同店經營業績與去年同期相比

Same Store的總收入增加了169,167,000美元，增長了11.3％，達到1671,92萬美元。同店住宅租金收入增長了165,244,000美元，增長了11.1％，達到1,652,29.7萬美元，詳見下表：

同店住宅租金收入變化
2022年年初至今與2021年年初至今
住宅租金收入
租賃費率7.3 %
優惠和其他折扣2.0 %
經濟佔用率0.2 %
其他租金收入0.9 %
無法收回的租賃收入（不包括租金減免）(1)(0.5)%
租金減免 (2)1.2 %
住宅租金收入總額11.1 %
(1) 為消除租金減免的影響，無法收回的租賃收入佔住宅租金總收入的百分比從2021年年初至今的3.42％增加到2022年年初至今的3.56％。
(2) 公司分別從2022年年初至今和2021年年初至今的政府租金減免計劃中確認了33,718,000美元和16,371,000美元。

同店住宅運營支出增加了25,987,000美元，增長了5.3％，至513,869,000美元，同店住宅NOI增加了139,367,000美元，增長了13.9％，至1,139,668,000美元。

下表顯示了截至2022年9月30日的九個月中，同店住宅租金收入、運營支出和NOI與截至2021年9月30日的九個月相比的百分比變化：

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2

2022年年初至今與2021年年初至今
同店住宅
租金收入
(1)		運營支出
(2)		% 的
2022年年初至今		租金收入現金收付制 (3)
 NOI
新英格蘭12.2 %5.1 %16.3 %14.7 %13.5 %
紐約/新澤西大都會11.8 %8.1 %13.6 %20.5 %13.2 %
大西洋中部7.1 %4.6 %8.3 %14.5 %7.5 %
佛羅裏達東南部22.0 %3.5 %34.6 %1.6 %20.7 %
科羅拉多州丹佛13.1 %(4.9)%21.4 %1.3 %12.3 %
西北太平洋15.6 %3.4 %21.7 %6.5 %14.1 %
加利福尼亞北部7.9 %4.2 %9.4 %18.6 %6.7 %
南加州13.2 %5.5 %16.8 %22.3 %12.3 %
總計11.1 %5.3 %13.9 %100.0 %11.1 %
(1) 有關更多詳細信息，請參閲完整版本。
(2) 有關差異的討論，請參閲完整版本。
(3) 以現金為基礎的住宅租金收入的變化。

開發活動

綜合發展社區

在截至2022年9月30日的三個月中，公司開始建造位於馬裏蘭州安納波利斯的Avalon Annapolis。Avalon Annapolis預計建成後將包含508套公寓房，開發總資本成本估計為2.02億美元。

在截至2022年9月30日的九個月中，公司完成了四個社區的開發，共包含1,686套公寓房，總資本成本為5.98億美元。

截至2022年9月30日，該公司有17個合併的開發社區正在建設中，預計將包含5,427套公寓和56,000平方英尺的商業空間。這些開發社區建成時的總資本成本估計為22.77億美元。

未整合的發展社區

截至2022年9月30日，該公司正在建設一個未合併開發社區，預計將包含475套公寓和56,000平方英尺的商業空間。

處置活動

綜合公寓社區

在截至2022年9月30日的三個月中，公司出售了五個全資社區：

•位於紐約州埃爾姆斯福德的 Avalon Green I、Avalon Green II 和 Avalon Green III；
•位於加利福尼亞州帕薩迪納的 Avalon Del Mar 站；以及
•Avalon Sharon，位於馬薩諸塞州沙龍。

總的來説，這些社區包含1,120套公寓房，售價為543,95萬美元，加權平均初始市值為4.1％，根據公認會計原則，收益為317,962,000美元，經濟收益為218,881,000美元。

在截至2022年9月30日的九個月中，該公司出售了八個全資社區，共包含1,708套公寓房。這些資產以778,95萬美元的價格出售，加權平均初始市值為4.0％，根據公認會計原則，收益為466,670,000美元，經濟收益為338,685,000美元。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，該公司分別出售了位於紐約州紐約的The Park Loggia的172套住宅公寓中的10套和38套，總收益分別為38,991,000美元和120,32.8萬美元。截至2022年9月30日，該公司已出售了172套住宅公寓中的161套，總收益為472,158,000美元。

在截至2022年9月30日的九個月中，公司利用收到的總處置收益的一部分收購了下文討論的全資社區。

未合併的房地產投資

在截至2022年9月30日的三個月中，Archstone Multifamily Partners AC LP（“美國基金”）出售了其最後三個社區，即Avalon Grosvenor Tower、Avalon Studio 4121和Avalon Station 250，該公司持有28.6％的股權。這些社區共有671套公寓房，售價為313,500,000美元。通過處置這些社區，公司確認了與其在美國基金的增值權益相關的合資企業收入4,690,000美元。
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3

收購活動

在截至2022年9月30日的三個月中，公司以2.95億美元的收購價格收購了位於佛羅裏達州米拉瑪的全資社區Avalon Miramar Place，擁有650套公寓房。

在截至2022年9月30日的九個月中，公司收購了三個全資社區，包括1,053套公寓和16,000平方英尺的商業空間，總收購價為459,500,000美元。

2022年10月，該公司收購了位於北卡羅來納州夏洛特的全資社區Avalon Highland Creek，該社區包含260套公寓，收購價為76,700,000美元。

結構性投資計劃活動

在截至2022年9月30日的九個月中，公司根據其結構性投資計劃簽訂了第一筆承諾，通過該計劃，公司將向第三方多户住宅開發商提供夾層貸款或優先股權。初始承諾為三筆總額不超過9237.5萬美元的夾層貸款，其中包括在截至2022年9月30日的三個月內簽訂的1280萬美元貸款承諾。這些承諾旨在為公司現有市場的多户住宅開發項目提供資金。截至2022年9月30日，這些承諾的加權平均利率為9.2％，公司已為其中的15,51.4萬美元提供了資金。

流動性和資本市場

2022年3月，公司制定了一項無抵押商業票據計劃，允許公司不時發行期限不超過一年的無抵押商業票據，其到期日不超過一年，任何時候的最高未償還金額為5億美元。該計劃得到了公司承諾維持其信貸額度下的可用借貸能力，其金額等於該計劃下的實際借款額。截至2022年9月30日，該公司的商業票據計劃已發行49,98.5萬美元。

2022年9月，公司修改並重報了其無抵押循環信貸額度（“信貸額度”），以（i）將其借貸能力從17.5億美元提高到22.5億美元，（ii）將信貸額度的期限從2024年2月延長至2026年9月，公司有兩種六個月的延期期權可供公司付費使用，（iii）修改某些條款，特別是降低用於從中提取某些財務契約的資本化率 6.0% 至 5.75%，以及 (iv) 將基準利率從倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR）過渡”“）改為有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）。

公司在信貸額度下的借貸成本包括（i）SOFR，（ii）其當前與SOFR的借款利差為每年0.825％，包括0.10％的SOFR調整加上每年0.725％，（iii）潛在的可持續性利率和貸款費調整總額可能在（0.025）％至0.025％之間，以及（iv）0.125％的年度融資費。SOFR的借款利差和年度貸款費可能有所不同，由我們的無抵押和無次級長期債務的評級決定。可持續性費率和設施費調整可能會有所不同，取決於某些既定的環境、社會和治理指標下的績效，初始調整日期為2023年7月，此後每年重新計算。在修訂和重報的信貸額度之前，公司的借貸成本包括倫敦銀行同業拆借利率加0.775％和0.125％的年度貸款費，兩者均由公司的信用評級確定。

截至2022年9月30日，公司在信貸額度下沒有任何未償還的借款，考慮到其商業票據計劃和信用證，公司在信貸額度下有2193,101,000美元的可用借款。

此外，截至2022年9月30日，該公司有487,126,000美元的無限制現金和託管現金。

截至2022年9月30日的九個月中，公司2022年第三季度的年化淨負債對核心息税折舊攤銷前利潤（定義見本新聞稿）為4.6倍，未抵押淨資產淨值（定義見本新聞稿）為95％。
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4


在截至2022年9月30日的三個月中，公司在2047年10月到期日之前償還了35,27.6萬美元的本金有擔保固定利率債務，有效利率為6.16％，確認了139.9萬美元的債務清償損失，包括預付款罰款和未攤銷的遞延融資成本的非現金註銷。

在截至2022年9月30日的九個月中，除了上述債務活動外，公司在浮動利率無抵押定期貸款到期時還清了1億美元的本金。浮動利率無抵押定期貸款與倫敦銀行同業拆借利率加0.90％掛鈎，於2017年2月發放。

在截至2022年9月30日的九個月中，在承銷股票發行方面，公司簽訂了遠期合同，在2023年底之前出售200萬股普通股，扣除發行費和折扣後的收益約為494,200,000美元，按初始遠期價格計算。公司預計在結算之日收到的收益將在公司股息的遠期合約期限內進行某些慣例調整，並收取每日利息費用。

2022年10月，公司結算了2021年12月根據其當前持續股權計劃簽訂的未償還遠期合約，以每股229.34美元的價格出售了68,577股普通股，淨收益為15,727,000美元。

2022年第四季度和全年財務展望

對於其2022年第四季度和全年財務展望，該公司預計如下：
預計每股收益、預計FFO和預計的核心FFO展望 (1)
 Q4 20222022 年全年
 低高低高
預計每股收益 $1.70 —$1.80 $8.10 —$8.20 
預計每股 FFO $2.52 —$2.62 $9.62 —$9.72 
預計每股核心FFO$2.55 —$2.65 $9.74 —$9.84 
(1) 有關每股預計FFO和預計每股核心FFO與預計每股收益的對賬情況，請參閲定義與對賬表9。
全年財務展望
2022 年全年
與 2021 年全年相比
低高
同一家商店：
住宅租金收入變化10.8%—11.2%
住宅運營支出變化5.5%—6.0%
住宅NOI變動13.0%—13.8%

下表將公司2022年第三季度的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的實際業績與其2022年第四季度的財務展望進行了比較：

2022年第三季度業績與2022年第四季度展望對比
每股
EPSFFO核心 FFO
2022年第三季度每股公佈業績 $3.53 $2.46 $2.50 
同店住宅收入0.04 0.04 0.04 
同店住宅運營支出0.07 0.07 0.07 
開發和其他穩定住宅 NOI0.02 0.02 0.02 
商業 NOI(0.02)(0.02)(0.02)
資本市場和交易活動0.01 0.01 — 
開銷及其他(0.01)(0.01)(0.01)
出售房地產的收益和折舊費用(1.89)— — 
每股預計——2022年第四季度展望 (1)$1.75 $2.57 $2.60 
(1) 代表公司展望的中點。

下表將公司2022年10月對每股收益、每股FFO和每股核心FFO的展望與其2022年7月的2022年全年財務展望進行了比較：

版權所有 © 2022 AvalonBay Communities, Inc. 保留所有權利
5

對比 2022 年 10 月全年展望
截至 2022 年 7 月的全年展望
每股
EPSFFO核心 FFO
每股預計——2022年7月展望 (1)$7.63 $9.84 $9.86 
同店住宅收入(0.04)(0.04)(0.04)
同店住宅運營支出(0.03)(0.03)(0.03)
開發和其他穩定住宅 NOI(0.01)(0.01)(0.01)
商業 NOI0.02 0.02 0.02 
資本市場和交易活動(0.03)(0.03)(0.01)
開銷及其他(0.08)(0.08)— 
出售房地產的收益和折舊費用0.69 — — 
每股預計——2022年10月展望 (1)$8.15 $9.67 $9.79 
(1) 代表公司展望的中點。

其他事項

公司將於美國東部時間2022年11月4日上午11點舉行電話會議，審查和回答有關本新聞稿、其2022年第三季度業績、附件（如下所述）和相關事項的問題。要參加電話會議，請撥打 877-407-9716。

要收聽將於美國東部時間2022年11月4日下午2點至2022年12月4日舉行的電話會議的重播，請撥打844-512-2921並使用重播密碼：13733776。電話會議的網絡直播也將在 http://www.avalonbay.com/earnings 播出，電話會議結束後的至少七天內將提供網絡直播的在線播放。

公司製作財報附件（“附件”），提供有關運營、開發、重建、處置和收購活動的詳細信息。這些附件被視為本財報的一部分，可通過公司網站 http://www.avalonbay.com/earnings 在本財報中完整獲得。要通過電子郵件接收未來的新聞稿，請通過 http://investors.avalonbay.com/email_notification 提交申請。

除附件外，公司還將提供電話會議演示文稿，該演示文稿將在本次發佈之後和2022年11月4日市場開盤之前在公司網站 http://www.avalonbay.com/earnings 上公佈。

關於 AvalonBay Communities, Inc.

截至2022年9月30日，公司擁有或持有293套公寓的直接或間接所有權
在12個州和哥倫比亞特區擁有88,405套公寓的社區，其中18個社區正在開發中，一個社區正在重建中。該公司是一家股票房地產投資信託基金，業務是開發、重建、收購和管理新英格蘭主要大都市區、紐約/新澤西都會區、中大西洋、太平洋西北地區以及北卡羅來納州羅利-達勒姆和夏洛特、佛羅裏達州東南部、德克薩斯州的達拉斯和奧斯汀以及科羅拉多州丹佛的擴張市場。更多信息可以在公司網站 http://www.avalonbay.com 上找到。欲瞭解更多信息，請致電 703-317-4681 聯繫投資者關係副總裁 Jason Reilley。

前瞻性陳述

本新聞稿，包括其附件，包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於公司的預期、預測和預測的，可以用公司使用 “期望”、“計劃”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“相信”、“展望”、“可能”、“將”、“追求” 等詞語來識別，這些陳述是基於公司的預期、預測和本版本發佈時的假設，這些假設可能無法實現，並且涉及無法準確預測或可能無法預測的風險和不確定性。這可能會導致實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的未來預期業績、業績或成就存在重大差異。可能導致此類差異的風險和不確定性包括：與 COVID-19 疫情相關的風險，包括企業和政府採取的措施對多户家庭行業和整體經濟的影響，例如政府對多户家庭業主驅逐拖欠租金的居民的能力的限制、消費者和企業對生活和工作安排的偏好，以及聯邦政府在經濟刺激方面的努力；我們可能會放棄開發或我們已經承擔了成本的重建機會；不利的資本和信貸市場狀況，包括利率上升，可能會影響我們獲得各種資本來源和/或資本成本的機會，這可能會影響我們的業務活動、收入和普通股價格等；當地就業條件的變化、對公寓的需求、有競爭力的住房產品的供應、房東-租户
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法律，包括通過新的租金控制法規，以及其他經濟或監管條件，可能會導致入住率和/或租金低於預期，並對我們社區的盈利能力產生不利影響；開發、重建和/或租賃延遲完成以及總體價格上漲，可能會導致融資和施工成本增加，並可能延遲和/或降低社區的盈利能力；開發、重建或收購社區的債務和/或股權融資可能無法提供或可能無法獲得以優惠條件提供；我們可能無法獲得必要的政府許可和授權，或者在獲得必要的政府許可和授權方面遇到延誤；費用可能導致我們開發或重建的社區無法實現預期的盈利能力；我們對合資企業風險的假設以及我們成功處置某些資產的能力可能無法實現；根據結構化投資計劃對第三方多户住宅開發項目的夾層債務或優先股進行的投資可能無法按預期償還；我們的事實證明，我們財務前景中的假設和預期過於樂觀；而且 The Park Loggia 公寓銷售的時機和淨收益可能不符合我們目前的預期。關於可能導致實際業績與前瞻性陳述所表達或暗示的實際業績存在重大差異的風險和不確定性的其他討論出現在公司向美國證券交易委員會提交的文件中，包括公司截至2021年12月31日的10-K表年度報告，標題為 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——前瞻性陳述”，以及隨後的10-Q表季度報告。

公司沒有義務更新前瞻性陳述，包括其2022年的預期經營業績和本新聞稿中包含的其他財務數據預測。公司可自行決定在未來的公開公告中提供投資界可能感興趣的有關其前景的信息。未來展望的格式和範圍可能與本新聞稿中包含的信息的格式和範圍不同。
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定義和對賬

本財報中使用的非公認會計準則財務指標和其他資本化術語在附件12 “非公認會計準則財務指標的定義和對賬以及其他條款” 中定義、對賬和進一步解釋。附件12包含在公司網站 http://www.avalonbay.com/earnings 上發佈的完整財報中。此電匯發行僅包括以下定義和對賬。

每個已佔房屋的平均租金收入由公司根據公認會計原則計算為住宅租金收入除以已佔用公寓房屋的加權平均數。

商業代表歸因於公司混合用途社區和其他非住宅業務的非公寓部分的業績。

開發項目由合併後的社區組成，這些社區要麼正在建設中，要麼正在建設中，已於今年完工。這些社區可能已部分或全部完工並正在運營。

管理層將息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和核心息税折舊攤銷前利潤視為衡量我們財務業績的補充指標。公司將息税折舊攤銷前利潤定義為根據公認會計原則計算的扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的歸屬於公司的淨收益或虧損。息税折舊攤銷前利潤由公司根據全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）理事會採用的定義計算，即息税折舊攤銷前利潤加上或減去處置折舊財產的損益，加上折舊財產的減值減值，並進行調整以反映公司在未合併實體中的息税折舊攤銷前利潤份額。核心息税折舊攤銷前利潤是根據下表概述的非核心項目調整後的公司息税折舊攤銷前利潤。通過進一步調整不被視為公司核心業務運營一部分的項目，Core ebitDare可以幫助人們比較公司在不同時期之間的核心運營和財務業績。息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和核心息税折舊攤銷前利潤與淨收入的對賬情況如下（千美元）：

表 1
Q3
2022
淨收入$494,632 
利息支出和債務清償損失59,558 
所得税支出5,651 
折舊費用206,658 
税前利潤$766,499 
  
出售社區的收益(318,289)
未合併實體息税折舊攤銷前利潤調整 (1)(35,072)
息税前利潤$413,138 
 
未合併實體虧損，淨額307 
合資推廣(4,690)
結構性投資計劃貸款準備金45 
利率合約收益(64)
高管過渡薪酬成本411 
遣散費相關費用574 
已支出的交易、開發和其他追收成本，扣除追回款項5,783 
待售公寓的收益(644)
待售公寓的營銷、運營和管理成本340 
其他房地產交易收益，淨額(15)
法律和解(3,677)
Core ebitDare$411,508 
(1) 包括淨收入中包含的合資企業利息、税款、折舊、處置折舊房地產的收益和減值損失（如果適用）。




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經濟收益由公司根據公認會計原則計算為銷售收益，減去截至出售之日的累計折舊以及公認會計原則會計可能需要的任何其他調整。管理層通常認為，根據公認會計原則，經濟收益是銷售收益的適當補充指標，因為它可以幫助投資者瞭解出售的現金收益與投資於出售社區的現金之間的關係。已處置社區的經濟收益基於其各自的最終和解聲明。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，根據公認會計原則，出售的全資社區的總經濟收益與銷售總收益的對賬情況如下（千美元）：

表 2
Q3 2022年初至今 202
GAAP 收益$317,962 $466,670 
累計折舊及其他(99,081)(127,985)
經濟收益$218,881 $338,685 

經濟佔用率定義為可能的住宅收入總額減去空置損失佔可能住宅總收入的百分比。可能的住宅總收入（也稱為 “總潛力”）是通過按合同費率對佔用單元進行估值和按市場租金對空置單元進行估值來確定的。空置損失是通過按當前市場租金對空置單元進行估值來確定的。通過按市場租金衡量空置公寓，經濟佔用率考慮到了這樣一個事實，即社區內不同大小和位置的公寓對社區的總收入有不同的經濟影響。

管理層認為FFO和Core FFO是衡量我們運營和財務業績的補充指標。FFO由公司根據Nareit採用的定義計算。FFO由公司計算為根據公認會計原則計算的歸屬於普通股股東的淨收益或虧損，根據先前折舊的運營社區的銷售損益、會計原則變更的累積影響、可折舊房地產資產的減值減記、關聯公司持有的折舊房地產資產價值減少和房地產資產折舊（包括未合併合夥企業的調整）進行調整和聯合企業。通過排除與處置先前折舊的運營社區相關的收益或損失，排除房地產折舊（根據歷史成本核算和使用壽命估計，情況相似的相同資產的所有者之間可能有所不同），FFO可以幫助人們比較公司房地產在不同時期之間或與不同公司的運營和財務業績。核心FFO是根據下表概述的非核心項目調整後的公司FFO。通過進一步調整我們認為不屬於核心業務運營一部分的項目，Core FFO可以幫助人們比較公司在不同時期之間的核心運營和財務業績。歸屬於普通股股東的淨收益歸屬於FFO和Core FFO的對賬情況如下（千美元）：

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表 3
Q3Q3YTDYTD
2022202120222021
歸屬於普通股股東的淨收益$494,747 $78,914 $895,482 $669,090 
折舊-不動產資產，包括合資企業調整205,489 192,435 604,634 558,006 
對非控股權益的分配12 12 36 36 
出售持有先前折舊房地產的未合併實體的收益(38,062)— (38,062)(23,305)
出售先前折舊不動產的收益(318,289)(58)(467,493)(388,354)
房地產的意外損失和減值損失— 1,940 — 3,117 
歸屬於普通股股東的 FFO 343,897 273,243 994,597 818,590 
調整項目：
未合併實體虧損（收益），淨額 (1)307 (6,924)(1,988)(9,056)
合資推廣 (2)(4,690)— (4,690)— 
結構性投資計劃貸款準備金 (3)45 — 1,653 — 
清償合併債務造成的損失1,646 17,890 1,646 17,768 
利率合約收益(64)— (496)(2,654)
宣傳捐款 — — 534 — 
高管過渡薪酬成本411 411 1,220 2,599 
遣散費相關費用574 284 639 386 
扣除追回款後的交易、開發和其他追收成本 (4)5,783 273 7,781 575 
待售公寓收益 (5)(644)(1,345)(2,113)(2,051)
待售公寓的營銷、運營和管理成本 (5)340 1,187 1,644 3,453 
待售公寓估算的持有成本 (6)400 1,648 2,035 5,779 
其他房地產交易收益，淨額(15)(1,543)(95)(2,002)
法律和解(3,677)22 (3,418)1,100 
所得税支出 (7)5,651 2,179 7,963 1,434 
歸屬於普通股股東的核心 FFO $349,964 $287,325 $1,006,912 $835,921 
平均已發行股票——攤薄139,981,959 139,737,725 139,964,172 139,645,069 
每股收益——攤薄 $3.53 $0.56 $6.40 $4.79 
每股普通股FFO——攤薄 $2.46 $1.96 $7.11 $5.86 
每股普通股核心FFO——攤薄 $2.50 $2.06 $7.19 $5.99 
(1) 截至2022年9月30日的九個月中，金額包括房地產技術投資的未實現收益1,948美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月的金額包括房地產技術投資的未實現收益分別為6,924美元和10,094美元。截至2021年9月30日的九個月中，資產管理費無形資產的註銷部分抵消了與處置最後兩個Archstone Multifamily Partners AC JV LP社區相關的資產管理費無形資產。
(2) 2022年的金額是為了表彰公司對美國基金的增值權益。
(3) 金額代表與公司在結構性投資計劃下的貸款承諾相關的預期信貸損失的變化。將造成的任何實際損失（如果有）的時間和金額尚待確定。
(4) 2022年的金額包括註銷的5,335美元，用於太平洋西北地區的開發機會，該公司認為該機會已不再可能。
(5) (i) 待售公寓收益和 (ii) 待售公寓營銷、運營和管理成本的總體影響分別為2022年第三季度淨收益304美元，2022年年初至今淨收益469美元，2021年第三季度淨收益158美元，2021年年初至今淨支出為1,402美元。
(6) 代表 The Park Loggia 待售住宅公寓的估算持有成本。公司通過將已完工和未售出的待售住宅公寓的總資本成本乘以公司的加權平均無抵押債務有效利率來計算這一調整。
(7) 金額用於確認主要與 The Park Loggia 相關的税款。
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利息覆蓋率由公司計算為核心 ebitDare 除以利息支出。公司之所以提供利息保險，是因為它為評級機構和投資者提供了一種將我們的償債能力與其他公司的償債能力進行比較的另一種手段。截至2022年9月30日的三個月的利息覆蓋率計算如下（千美元）：

表 4
  
核心 ebitDare (1)$411,508 
利息支出 (2)$59,558 
利息保障 6.9 次
(1) 有關更多詳細信息，請參閲定義和對賬表 1。
(2) 不包括收益對利率合約的影響。

公司將市值率定義為單個社區在運營前12個月的預計淨收入（假設沒有重新定位），減去每套公寓約300至500美元的非常規補貼的估計值除以該社區的總銷售價格。如上所述，預計淨收入是管理層對預計租金收入減去扣除利息、所得税（如果有）、折舊和攤銷前的預計運營支出的估計。為此，管理層對社區運營開支的預測包括2.25％的管理費。市值率可能由其他人以不同的方式確定，是房地產行業在確定房產的適當購買價格或估算房產價值時經常使用的一種衡量標準。買家在確定適當價值時可能會為不同的社區分配不同的市值率，因為他們（i）可能預測運營費用和資本支出估算值的變化率不同；（ii）由於對租金和入住率變化的估計不同，未來租金收入的變化率可能會有所不同。加權平均市值率是根據每個社區的總銷售價格進行加權的。

該公司報告的市場租金基於公司根據其租賃公寓的經驗和公開的市場數據設定的當前市場價格。一段時間的市場租金基於該時期的平均市場租金，不反映現金優惠的任何影響。

淨負債與核心息税折舊攤銷前利潤由公司計算為總債務（有抵押和無抵押票據，以及公司的信貸額度和商業票據計劃），減去合併後的現金和託管現金，除以2022年第三季度的年度化核心ebitDare。淨負債與核心 ebitDare 的計算方法如下（千美元）：

表 5
債務本金總額 (1)$8,078,012 
託管中的現金和現金(487,126)
淨負債$7,590,886 
 
核心 ebitDare (2)$411,508 
核心息税折舊攤銷前利潤，按年計算$1,646,032 
淨負債與核心息税折舊攤銷前利潤之比4.6 次
(1) 截至2022年9月30日的餘額不包括無抵押票據中反映的8,784美元的債務折扣和36,851美元的遞延融資成本，以及簡明合併資產負債表應付票據中反映的12,696美元的債務折扣和1,722美元的遞延融資成本。
(2) 有關更多詳細信息，請參閲定義和對賬表 1。




公司將NOI定義為房地產收入總額減去直接房地產運營費用（包括財產税），不包括公司層面的收入（包括管理、開發和其他費用）、公司層面的物業管理
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以及其他間接運營支出、支出交易、開發和其他追收成本、扣除回款、利息支出、淨額、債務清償損失、淨額、一般和管理費用、對未合併實體的投資收入、折舊支出、所得税支出（收益）、意外傷害和減值損失、出售社區收益、其他房地產交易收益、待售公寓活動淨額、出售或出售的房地產資產的淨營業收入持有待出售。公司認為，NOI是衡量一個或多個社區經營業績淨收入的重要而適當的補充績效指標，因為它可以幫助投資者和管理層在分配任何公司層面的物業管理費用或融資相關成本之前瞭解一個或多個社區的核心運營。NOI反映了社區的經營業績，可以更輕鬆地比較單個資產或資產組的經營業績。此外，由於房地產的潛在買傢俱有不同的融資和管理費用結構，收購房地產對管理費用的邊際影響也各不相同，因此房地產行業的許多人認為NOI是確定房地產資產或資產組價值的有用衡量標準。

住宅淨收入代表歸因於公司公寓租賃業務的業績，包括停車和其他輔助住宅收入。住宅淨收入與淨收入的對賬以及按運營部門劃分的住宅淨收入明細如下（千美元）：

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表 6
Q3Q3Q2Q1Q4YTDYTD
2022202120222022202120222021
淨收入$494,632 $78,847 $138,566 $262,076 $335,298 $895,274 $669,058 
物業管理和其他間接運營費用，扣除企業收入29,374 25,322 30,632 28,113 24,555 88,119 74,110 
已支出的交易、開發和其他追收成本，扣除追回款項6,514 417 2,364 987 1,331 9,865 1,900 
利息支出，淨額57,290 55,987 58,797 56,526 55,711 172,613 164,704 
清償債務造成的損失，淨額1,646 17,890 — — 19 1,646 17,768 
一般和管理費用14,611 17,313 21,291 17,421 16,481 53,323 53,130 
對未合併實體的投資收入(43,777)(6,867)(2,480)(317)(5,626)(46,574)(32,959)
折舊費用206,658 193,791 199,302 201,786 197,036 607,746 561,560 
所得税支出（福利）5,651 2,179 (159)2,471 4,299 7,963 1,434 
意外傷害和減值損失— 1,940 — — 2 — 3,117 
出售社區的收益(318,289)(58)(404)(148,800)(213,881)(467,493)(388,354)
其他房地產交易收益，淨額(15)(1,543)(43)(37)(95)(95)(2,002)
待售公寓淨活躍度(304)(158)71 (236)(425)(469)1,402 
出售或持有待售不動產資產的NOI(4,839)(13,147)(7,811)(9,197)(12,192)(21,847)(48,913)
NOI449,152 371,913 440,126 410,793 402,513 1,300,071 1,075,955 
商業 NOI(11,005)(6,672)(7,673)(8,224)(7,945)(26,902)(17,381)
住宅 NOI $438,147 $365,241 $432,453 $402,569 $394,568 $1,273,169 $1,058,574 
住宅 NOI
同一家商店：   
新英格蘭$58,675 $48,497 $56,523 $51,901 $51,816 $167,099 $143,710 
紐約/新澤西大都會80,865 69,582 78,483 74,707 74,329 234,055 206,118 
大西洋中部55,903 50,889 55,767 53,946 53,727 165,616 152,912 
佛羅裏達州東南6,359 5,015 6,161 5,965 5,904 18,485 13,738 
科羅拉多州丹佛4,904 4,011 4,900 4,727 4,486 14,531 11,965 
太平洋西北25,325 20,672 25,212 23,122 21,598 73,659 60,536 
加利福尼亞北部72,440 64,040 71,439 67,807 67,052 211,686 193,458 
南加州83,926 76,700 89,070 81,541 81,237 254,537 217,864 
同店鋪總數388,397 339,406 387,555 363,716 360,149 1,139,668 1,000,301 
其他穩定劑33,432 18,784 30,973 26,846 25,081 91,251 43,310 
開發/再開發16,318 7,051 13,925 12,007 9,338 42,250 14,963 
住宅 NOI $438,147 $365,241 $432,453 $402,569 $394,568 $1,273,169 $1,058,574 

公司報告的NOI不包括出售或歸類為待售資產的經營業績。已出售或歸類為待售社區的 NOI 對賬如下（千美元）：

表 7
Q3Q3Q2Q1Q4YTDYTD
2022202120222022202120222021
出售或持有待售房地產資產的收入$7,315 $21,636 $11,956 $14,838 $19,694 $34,110 $79,989 
出售或持有待出售的房地產資產產生的運營費用(2,476)(8,489)(4,145)(5,641)(7,502)(12,263)(31,076)
出售或持有待售不動產資產的NOI$4,839 $13,147 $7,811 $9,197 $12,192 $21,847 $48,913 
 
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商業 NOI 由以下組成部分組成（以千計）：

表 8
Q3Q3Q2Q1Q4YTDYTD
2022202120222022202120222021
商業收入$12,577 $8,174 $9,235 $9,924 $9,284 $31,736 $21,730 
商業運營費用(1,572)(1,502)(1,562)(1,700)(1,339)(4,834)(4,349)
商業 NOI$11,005 $6,672 $7,673 $8,224 $7,945 $26,902 $17,381 

其他穩定版由公司擁有的已完成合並社區組成，這些社區截至2022年1月1日已實現穩定運營，或者在2021年1月1日之後被收購。其他穩定版不包括正在進行或可能進行大量重建活動的社區。

公司展望中本新聞稿中提供的預計FFO和預計核心FFO是根據與歷史FFO和Core FFO一致的基礎計算得出的，因此被認為是預測經營業績中預計淨收入的適當補充指標。2022年第四季度和全年預計每股FFO（攤薄）的區間與預計每股收益（攤薄）的區間的對賬情況如下，以及預計每股FFO的區間與預計每股核心FFO的區間的相應對賬如下：

表 9
低
範圍		高
範圍
預計每股收益（攤薄）-2022年第四季度$1.70 $1.80 
折舊（與房地產有關）1.42 1.42 
出售社區的收益(0.60)(0.60)
預計每股FFO（攤薄）——2022年第四季度2.52 2.62 
已支出的交易、開發和其他追收成本，扣除追回款項0.01 0.01 
所得税支出0.02 0.02 
預計每股核心FFO（攤薄）——2022年第四季度$2.55 $2.65 
預計每股收益（攤薄）-2022 年全年$8.10 $8.20 
折舊（與房地產有關）5.74 5.74 
出售社區的收益(4.22)(4.22)
預計每股 FFO（攤薄）-2022 年全年9.62 9.72 
合資企業促進和未合併實體收益，淨額(0.05)(0.05)
已支出的交易、開發和其他追收成本，扣除追回款項0.06 0.06 
高管過渡薪酬成本0.01 0.01 
法律和解(0.02)(0.02)
結構性投資計劃貸款準備金0.01 0.01 
所得税支出0.07 0.07 
與 The Park Loggia 待售住宅公寓相關的調整 (1)0.01 0.01 
清償合併債務造成的損失0.01 0.01 
其他0.02 0.02 
預計每股核心 FFO（攤薄）——2022 年全年$9.74 $9.84 
(1) Park Loggia的調整與待售公寓的以下內容有關：產生的運營費用、扣除税後GAAP的收益和銷售成本，以及未售出房屋的估算結存成本。


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本新聞稿中用於某些開發社區和計算處置市值率時使用的預計淨收入代表管理層截至本新聞稿發佈之日（或處置時為買方估值之日）對預計穩定的租金收入減去預計穩定運營支出的估計。對於開發社區，預計淨收入是根據施工完成後的前十二個月的穩定運營計算得出的。在計算市值率時，處置的預計淨收入是根據買方估值之日後的前十二個月計算的。預計穩定的租金收入是管理層對預計總潛力減去預計穩定的經濟空缺率的估計，並根據預計的穩定特許權加上預計穩定的其他租金收入進行了調整。預計的穩定運營支出不包括利息、所得税（如果有）、折舊或攤銷，也不包括公司層面的物業管理費用或一般和管理成本的任何分配。此外，開發社區預計的穩定運營支出不包括物業管理費支出。開發社區和處置的預計總潛力通常基於已佔用房屋的租賃租金和管理層對目前已釋放房屋的租金水平的最佳估計，以及用於開發預計淨收入的未來十二個月內可供出租的房屋。加權平均預計淨收入佔總資本成本的百分比（“加權平均初始預計穩定收益率”）是根據公司在每個社區總資本成本中所佔的份額進行加權的，基於其所有權百分比。

管理層認為，按總加權平均值計算，開發社區的預計淨收入有助於投資者瞭解管理層對資產完工並實現穩定佔用率（在分配任何公司層面的物業管理費用、一般和管理成本或利息支出之前）對開發社區運營可能產生的影響的估計。但是，在本新聞稿中，公司並未給出全公司NOI的預測。鑑於這些社區的NOI預計日期和財政年度不同，預計向正在開發的社區分配企業層面的物業管理費用、一般和管理費用以及利息支出是複雜的，開發起來不切實際，也可能沒有意義。這些社區的預計淨收入不是對公司整體財務業績或現金流的預測。無法保證正在開發的社區會實現本新聞稿中所述的預計NOI。

重建項目由合併後的社區組成，這些社區正在進行大規模的重建，或者可能在本年度內開始。當 (i) 重建工作期間投資的資本預計將超過500萬美元或社區重建前基礎的10％，以及（ii）在重建活動期間或重建活動導致的實際佔用率低於或預計低於90％時，重建被認為是可觀的。重建項目包括一個包含714套公寓的社區，截至2022年9月30日，這些公寓目前正在積極重建中。

住宅是歸因於公司公寓租賃業務的業績，包括停車和其他輔助住宅收入。

公司認為，根據公認會計原則，以現金為基礎的住宅租金收入是住宅租金收入的補充指標，以幫助投資者評估當前和歷史特許權對基於公認會計原則的住宅租金收入的影響，並更容易與其他公司報告的收入進行比較。此外，按現金計算的帶有優惠的住宅租金收入使投資者能夠了解現金優惠的歷史趨勢。

符合 GAAP 的 Same Store 住宅租金收入與按現金計算的優惠住宅租金收入的對賬情況如下（千美元）：

表 10
Q3Q3Q2YTDYTD
20222021202220222021
住宅租金收入（按公認會計原則計算）$567,890 $507,881$555,528$1,652,297 $1,487,053
住宅特許權攤銷2,883 15,3855,17516,294 47,026
授予住宅特許權(1,932)(8,344)(1,667)(5,926)(37,702)
以現金為基礎的住宅租金收入附帶優惠$568,841 $514,922$559,036$1,662,665 $1,496,377
Q3 2022Q3 2022年初至今 202
與 2021 年第三季度相比對比 2022 年第二季度與 2021 年初至今
變動百分比 — GAAP 收入 11.8 %2.2 %11.1 %
變動百分比--現金收入 10.5 %1.8 %11.1 %

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Same Store由合併後的社區組成，將上一年度與本年度的經營業績進行比較是有意義的，因為截至去年年初，這些社區是擁有的，並擁有穩定的運營，定義見下文。因此，就2022年的經營業績而言，Same Store由合併後的社區組成，這些社區截至2021年1月1日已穩定運營，沒有進行或不太可能進行大規模的重建活動，也未在當年內出售或可能處置。

穩定運營/再穩定運營的定義是（i）實際佔用率達到90％或（ii）開發或重建完成一週年，以較早者為準。

總資本成本包括開發相應開發或重建社區預計或實際產生的所有資本化成本，包括土地徵用成本、建築成本、房地產税、資本化利息和貸款費、許可證、專業費用、分配的開發管理費用和其他監管費用，由出售任何相關土地或改善所得的收益所抵消，所有這些費用均根據公認會計原則確定。總資本成本還包括與第一代商業租户相關的成本，例如租户改善和租賃佣金。對於重建社區，總資本成本不包括重建開始之前產生的成本（如有説明）。對於在前一時期或本期完成開發或重建的社區，總資本成本反映了實際產生的費用，加上管理層做出的任何意外開支估算。在施工期間或施工完工後，被確定為擁有合資企業所有權的社區的總資本成本代表合資企業的預計捐款總額。對於未在建的合資企業，總資本成本等於房地產總成本。

未合併開發項目由目前正在建設或正在建設中並在本年度完工的社區組成，我們通過對未合併合資企業的投資權益擁有間接所有權。這些社區可能已部分或全部完工並正在運營。

公司計算的未抵押淨收入是指截至2022年9月30日未償還的有擔保票據未抵押的房地產資產產生的淨收入占房地產資產產生的淨收入占房地產資產淨收入總額的百分比。公司認為，公司當前和潛在的無擔保債權人將未抵押的NOI視為公司借貸能力的標誌之一。因此，與公司的利息覆蓋範圍、息税折舊攤銷前利潤和運營現金流一起審查時，公司認為，投資者和債權人將未抵押淨收入視為確定實體財務靈活性的有用補充指標。截至2022年9月30日的九個月中，未支配淨收入的計算結果如下（千美元）：


表 11
2022 年迄今為止
NOI
住宅淨資產淨值:
同一家商店$1,139,668 
其他穩定劑91,251 
開發/再開發42,250 
住宅總淨收入總額1,273,169 
商業 NOI26,902 
出售或持有待售不動產資產的NOI21,847 
不動產資產產生的淨收入總額1,321,918 
減去設押資產的淨資產淨收入(62,831)
未抵押資產的 NOI$1,259,087 
未受阻的 NOI95 %
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