Form 10-Q

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興成長型公司。請參閲交易法規則12b-2中的大型加速文件服務器、？加速文件服務器、？較小報告公司、？和新興成長型公司的定義。


大型加速濾波器	☐	加速文件管理器	☐

非加速文件管理器		小型報表公司

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法☐第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易所法案規則12b-2所定義)。是，☐否

截至2021年2月8日，共有7,360,342股普通股已發行和流通。


第一部分	財務信息

項目1	未經審計的簡明財務報表	1

	資產負債表	1

	損益表	2

	股東權益變動表	3

	現金流量表	4

	未經審計的簡明財務報表附註	5

項目2	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	15

項目4	管制和程序	24

第二部分	其他資料

項目6	陳列品	25

	簽名	26


	十二月三十一號，		九月三十日，
	2020		2020
	(未經審計)
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	9,954	$	9,955
按公允價值投資有價證券		9		9
應收投資手續費收入		2,688		2,403
預付費用		427		637
其他應收賬款		324		378

流動資產總額		13,402		13,382

財產和設備，扣除累計折舊後的淨額
分別為1,680美元和1,618美元		298		294
經營租賃使用權資產		183		276
管理合同		80,643		80,643
其他資產		192		191

總資產	$	94,718	$	94,786

負債和股東權益
流動負債
應計負債和應付帳款	$	2,080	$	3,813
經營租賃負債		220		330
應付所得税		1,272		949

流動負債總額		3,572		5,092

遞延所得税負債淨額		11,829		11,516

總負債		15,401		16,608

承擔和或有事項(附註8)
股東權益
普通股，無面值，授權發行22,500,000股；截至2020年12月31日已發行和已發行股票7,359,639股，截至2020年9月30日7,356,822股		19,082		18,705
留存收益		60,235		59,473

股東權益總額		79,317		78,178

總負債和股東權益	$	94,718	$	94,786

見未經審計簡明財務報表附註


	截至12月31日的三個月，
	2020			2019
營業收入
投資諮詢費	$	7,208		$	9,449
股東服務費		581			795

總收入		7,789			10,244

運營費用
薪酬和福利		2,104			2,513
一般和行政		1,308			1,492
共同基金分銷		121			139
分項諮詢費		1,785			2,316
折舊		62			53

業務費用共計		5,380			6,513

淨營業收入		2,409			3,731
利息支出					187
其他收入		(1	)		(56	)

所得税前收入費用		2,410			3,600
所得税費用		637			972

淨收入	$	1,773		$	2,628

每股收益
基本型	$	0.24		$	0.35

稀釋	$	0.24		$	0.35

加權平均流通股
基本型		7,357,883			7,501,147

稀釋		7,367,128			7,537,716

宣佈的每股現金股息	$	0.14		$	0.14

見未經審計簡明財務報表附註


	截至2020年12月31日的三個月
								總計
	普通股				留用			股東回報
	股份		金額		收益			權益
2020年9月30日的餘額		7,356,822	$	18,705	$	59,473		$	78,178
淨收入						1,773			1,773
宣佈的股息						(1,011	)		(1,011	)
根據2018年股息再投資和購股計劃為汽車投資發行的股票		652		6					5
根據2018年股息再投資和股票購買計劃發行的股息再投資股票		2,165		19					20
基於股票的薪酬				352					352

2020年12月31日的餘額		7,359,639	$	19,082	$	60,235		$	79,317


	截至2019年12月31日的三個月
										總計
	普通股						留用			股東回報
	股份			金額			收益			權益
2019年9月30日的餘額		7,527,040		$	17,673		$	57,855		$	75,528
淨收入								2,628			2,628
宣佈的股息								(1,032	)		(1,032	)
根據2018年股息再投資和購股計劃為汽車投資發行的股票		1,702			20						20
根據2018年股息再投資和股票購買計劃發行的股息再投資股票		1,596			18						18
根據股票回購計劃回購的股票		(64,787	)		(128	)		(557	)		(685	)
基於股票的薪酬					447						447

2019年12月31日的餘額		7,465,551		$	18,030		$	58,894		$	76,924

見未經審計簡明財務報表附註


	截至12月31日的三個月，
	2020			2019
經營活動現金流
淨收入	$	1,773		$	2,628
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊		62			53
中的更改使用權資產和經營租賃負債		(17	)		(14	)
遞延所得税		313			403
基於股票的薪酬		352			447
與發債成本相關的利息支出					13
營業資產和負債變動情況：
應收投資手續費收入		(285	)		(193	)
預付費用		210			105
其他應收賬款		54			(57	)
其他資產		(1	)
應計負債和應付帳款		(1,733	)		(2,796	)
應付所得税		323			696

經營活動提供的淨現金		1,051			1,285

投資活動的現金流
購置物業和設備		(66	)		(34	)
與管理合同相關的付款					(710	)

投資活動所用現金淨額		(66	)		(744	)

融資活動的現金流
銀行貸款本金支付					(1,094	)
根據股票回購計劃回購的股票					(685	)
根據2018年股息再投資和股票回購計劃發行的股票收益		6			38
股息支付		(992	)		(1,032	)

用於融資活動的淨現金		(986	)		(2,773	)

現金和現金等價物淨減少		(1	)		(2,232	)
期初的現金和現金等價物		9,955			24,687

期末現金和現金等價物	$	9,954		$	22,455

現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金	$			$	182

見未經審計簡明財務報表附註

隨附的截至2020年9月30日的簡明資產負債表來自經審計的財務報表，以及截至2020年12月31日的三個月的未經審計的中期簡明財務報表，是根據美國證券交易委員會的規則和規定編制的，其中包括軒尼詩顧問公司(The Hennessy Advisors，Inc.)的賬户。這些未經審計的中期簡明財務報表中的某些信息和腳註披露通常包括在根據美國公認會計原則編制的財務報表中，但根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)關於Form 10-Q季度報告的規則和規定，這些信息和腳註已被濃縮或省略。管理層認為，未經審核的中期簡明財務報表反映了公平陳述本公司於2020年12月31日的財務狀況、本公司截至2020年及2019年12月31日止三個月的經營業績，以及本公司截至2020年及2019年12月31日止三個月的現金流量所需的所有調整。這些未經審計的中期簡明財務報表和附註應與公司2020財年的已審計財務報表及其附註一併閲讀，這些報表和附註包含在公司截至2020年9月30日的財年的 Form 10-K年度報告中。

編制財務報表需要管理層做出估計和假設。做出估計需要管理層做出重大判斷。因此，實際結果可能與這些估計有很大不同。

公司的經營活動主要包括為16只被稱為軒尼詩基金的開放式共同基金提供投資諮詢服務。本公司為所有類別的軒尼詩基石成長基金、軒尼詩焦點基金、軒尼詩基石中期第30章基金、軒尼詩基石大型成長基金、軒尼詩基石價值基金、軒尼詩總回報基金、軒尼詩股權及收入基金、軒尼詩平衡基金、軒尼詩BP能源基金、軒尼詩BP中游基金提供投資顧問公司還為軒尼詩基金的股東提供股東服務。

公司的營業收入包括合同投資諮詢和軒尼詩基金向其支付的股東服務費。本公司從每個軒尼詩基金賺取投資顧問費，其中包括：

擔任基金的投資組合經理或監督副顧問擔任基金的投資組合經理，包括管理基金投資組合的組成(包括根據基金的投資目標、政策和限制購買、保留和處置投資組合證券)，尋求基金投資組合的最佳執行，管理基金軟美元的使用，以及管理基金的代理投票；

監測聯邦證券法的合規性，維持合規計劃(包括道德規範)，持續審查基金服務提供商(包括任何副顧問)的合規計劃，儘可能對基金服務提供商(包括任何副顧問)進行現場訪問，監測濫用交易行為的事件，審查基金費用應計、支付和固定費用比率，評估保險提供商的忠誠度債券、D&O/E&O保險和網絡安全保險覆蓋範圍，管理監管

如果適用，監督基金副顧問的選擇和繼續聘用，審查基金的投資業績，並監督副顧問遵守基金的投資目標、政策和限制；

監督為基金提供會計、管理、分銷、轉讓代理、託管、銷售、營銷、公共關係、審計、信息技術和法律服務的服務提供商；

代表基金維護內部營銷和分銷部門；

準備或指導基金所有監管文件的準備工作，包括撰寫和每年更新基金的招股説明書和相關文件；

為基金的每份年度報告編寫或審查基金最近12個月業績的書面摘要；

監測和監督基金在第三方平臺上的可及性；

支付基金合規人員的激勵性薪酬，並聘用法律、營銷、國民賬户、分銷、銷售、行政和交易監督人員以及管理人員等其他工作人員；

向軒尼詩基金信託公司(The Hennessy Funds Trust)董事會(基金董事會)提供季度合規認證；以及

為基金董事會準備或審查材料，向基金董事會介紹或領導與基金董事會的討論，準備或審查所有會議記錄，並安排基金董事會的培訓和教育。

本公司從軒尼詩基金的投資者類別股票中賺取股東服務費，其中包括保持一個免費電話號碼，軒尼詩基金的當前投資者可以撥打該號碼詢問有關其賬户或基金的問題，或在處理兑換和贖回請求或更改賬户選項方面獲得幫助。這些手續費收入由美國銀行全球基金服務公司的軒尼詩基金會計師每天賺取和計算，隨後由管理層審查。費用按月計算並開具帳單，根據會計準則彙編606/收入確認確認。

通過分別於2019年11月30日和2020年10月25日費用限制協議到期，本公司免除了軒尼詩基石大型增長基金和軒尼詩BP能源基金的部分費用。本公司繼續免除部分有關軒尼詩BP中游基金和軒尼詩科技基金的費用，以遵守合同費用比率限制。費用減免由美國銀行全球基金服務公司的軒尼詩基金會計師每天計算，經管理層審查，然後按月計入費用，作為對公司收入的抵消。然後，每筆免除的費用將從投資諮詢費收入中扣除，並減少公司在隨後一個月從該基金收到的諮詢費總額。到目前為止，本公司僅根據合同義務免除了項費用，但本公司有權酌情免除費用。任何免除費用的決定都將只適用於未來的基礎上。

公司的投資諮詢和股東服務合同協議證明，存在固定費用和可確定費用的合同，並且每天提供服務。由於這些費用是在提供服務的月份的下一個月從軒尼詩基金收到的，因此可以收取的費用被認為是可能的。

由於新冠肺炎疫情，本公司面臨風險和不確定因素，特別是與股票市場波動性增加相關的風險和不確定因素。該公司無法合理估計新冠肺炎疫情對其業務的持續影響程度。截至本公司財務報表發佈之日，新冠肺炎疫情對本公司財務狀況、流動性或經營業績可能造成多大程度的影響仍不確定。

(2)

購買的管理合同

在整個歷史中，該公司已經完成了10次與30個不同共同基金的管理相關的資產購買，其中一些被重組為現有的軒尼詩基金。根據財務會計準則委員會(FASB)的指導，公司定期審查其管理合同資產的賬面價值，以確定是否發生了任何減值。管理合同資產的公允價值是通過應用收益法估計的，並基於管理層估計和假設，包括使用適當估值技術的第三方估值。已確定截至該日期沒有減值。截至2020年12月31日，管理層進行了定性分析，並確定繼續存在減損的可能性很大。

本公司最近一次資產購買是在2018年10月26日完成的，當時它購買了與BP Capital Twinline Energy Fund和BP Capital Twinline MLP Fund(BP基金)管理相關的資產，這兩隻基金分別重組為軒尼詩BP能源基金和軒尼詩BP中流基金，是兩個新的軒尼詩基金信託系列。

(3)

投資諮詢協議

本公司與軒尼詩基金信託基金訂立投資顧問協議，根據協議，本公司為所有類別的16只軒尼詩基金提供投資顧問服務。

投資諮詢協議必須每年(除非在有限情況下)由(A)基金董事會或適用的軒尼詩基金過半數流通股投票通過，以及(B)不是軒尼詩基金利害關係人的軒尼詩基金信託公司過半數受託人投票表決。如果投資諮詢協議未續訂，則該協議將自動終止。在另外兩種情況下，投資諮詢協議終止。首先，如果公司將其轉讓給另一位顧問，投資諮詢協議將自動終止(轉讓包括間接轉讓，即轉讓足夠數量的公司普通股，被視為構成控制集團)。其次，投資諮詢協議可在適用的軒尼詩基金或本公司發出60天書面通知後60天到期前終止。

根據每份投資諮詢協議的規定，本公司根據適用基金日均資產淨值的百分比按月收取投資諮詢費。

本公司已就軒尼詩焦點基金、軒尼詩股權和收入基金、軒尼詩BP能源基金、軒尼詩BP中游基金、軒尼詩日本基金和軒尼詩日本小型股基金簽訂了分諮詢協議。根據上述每個子諮詢協議，子顧問負責根據該協議的條款以及適用的軒尼詩基金的招股説明書和附加信息聲明對適用的軒尼詩基金的資產進行投資和再投資。副顧問受公司和基金董事會的指導、監督和控制。子諮詢協議必須以與投資諮詢協議相同的方式每年續簽(有限情況除外)，並遵守與投資諮詢協議相同的終止條款。

本公司對所有金融資產和負債適用會計準則彙編820“公允價值計量”，該準則建立了公允價值計量框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。該標準將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序的交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。它還建立了一個公允價值層次結構，由以下三個層次組成，這三個層次對用於計量公允價值的估值技術的輸入進行了優先排序：

對於實體在計量日期有能力訪問的相同資產或負債，一級未經調整的活躍市場報價；

第2級-其他重要的可觀察到的投入(包括但不限於，活躍的市場對類似資產或負債的報價，相同或相似資產或負債的非活躍市場的報價，以及所有重要投入和重大價值驅動因素在活躍的市場中均可觀察到的模型派生估值)；以及

當不可觀察到的輸入不可用時，第三級可能存在重大的不可觀察的輸入(包括實體自己關於市場參與者將根據最佳可用信息使用什麼來為資產或負債定價的假設)。

使用權資產代表本公司在租賃期內使用標的資產的權利，經營租賃負債代表本公司有義務支付租賃產生的租賃款項。經營租賃使用權資產和負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。在確定租賃付款現值時，本公司根據租賃開始日可獲得的信息使用遞增借款利率。本公司的租賃條款可能包括在合理確定其將行使任何此類選擇權時延長租約的選擇權。就其租約而言，該公司的結論是，不能合理確定是否會行使任何續期選擇權，因此，金額未確認為經營租約的一部分。使用權資產或經營租賃負債。初始期限為12個月或以下的租賃以及某些被視為微不足道的辦公設備租賃不會記錄在資產負債表上，而是作為已發生的支出計入一般和行政費用項下的租金支出。與經營租賃相關的租賃費用在預期租賃期限內按直線基礎確認。

該公司最重要的租賃是辦公設施的房地產租賃。公司根據不可取消的運營租賃租賃辦公空間。其主要執行辦公室位於加利福尼亞州諾瓦託，並在德克薩斯州奧斯汀、波士頓、馬薩諸塞州和北卡羅來納州教堂山設有其他辦事處。只有加利福尼亞州諾瓦託的寫字樓租約已資本化，因為其他運營租約的期限為12個月或更短，包括逐月在自然界。公司經營租賃的分類使用權資產和經營租賃與公司經營租賃相關的負債和其他補充信息如下：


	2020年12月31日
	(以千計，
	除年份外
	和百分比)
經營租賃使用權資產	$	183
經營租賃負債	$	220
加權平均剩餘租賃年限		0.5
加權平均貼現率		2.28	%

截至2020年12月31日止三個月，本公司與經營租賃相關的租賃付款使用權資產總額為112,432美元，租金費用總額為95,360美元，租金費用記在損益表中的一般和行政費用項下。

本公司資產負債表中反映的經營租賃負債未來到期日的未貼現現金流及與經營租賃負債餘額的對賬情況如下：


	2020年12月31日
	(單位：千)
2021財年剩餘未貼現現金流	$	227
現值折扣		(7	)

經營租賃負債總額	$	220

(6)

應計負債和應付帳款

反映在公司資產負債表上的應計費用詳情如下：


	十二月三十一號，
	2020		2019
	(單位：千)
應計獎金負債	$	901	$	1,388
應計副顧問費		617		793
其他應計費用		562		561

應計負債和應付賬款總額	$	2,080	$	2,742


税收管轄權	2021	2020	2019	2018	2017
聯邦制
美國	X	X	X	X	X
狀態
加利福尼亞	X	X	X	X	X
科羅拉多州	X	X			X
康涅狄格州	X	X	X	X	X
哥倫比亞特區	X	X	X	X	X
弗羅裏達	X	X	X	X	X
佐治亞州	X	X	X	X	X
伊利諾伊州	X	X	X	X	X
印第安納州	X	X
愛荷華州	X	X	X	X
路易斯安那州	X	X	X
馬裏蘭州	X	X	X	X	X
馬薩諸塞州	X	X	X	X	X
密西根	X	X	X	X	X
明尼蘇達	X	X	X	X	X
新漢普郡	X	X	X	X	X
新澤西	X	X
紐約	X	X	X	X	X
北卡羅萊納州	X	X	X	X	X
俄勒岡州	X	X	X
賓州	X	X	X	X
德克薩斯州	X	X	X	X	X
威斯康星州	X	X	X	X	X

各州司法管轄區總數	22	22	19	17	16

對於具有未歸檔納税申報單的州税務轄區，訴訟時效法規將無限期開放。

(8)

承諾和或有事項

除經營租賃外，本公司除經營租賃外，並無原始條款超過一年的任何承諾及重大或有事項，見附註5所述。

本公司已採納，本公司股東已批准經修訂並重新修訂的2013年綜合激勵計劃( 綜合激勵計劃)。根據綜合計劃，參與者可以獲得RSU，每個RSU代表一種無資金、無擔保的權利，可以在接受者獎勵中指定的日期獲得公司普通股的一部分。公司在需要向RSU收件人交付股票時發行新的普通股。根據綜合計劃批出的回購單位，以每年25%的比率，在四年內授予。本公司在每項獎勵的四年授權期內，以直線方式確認基於股票的薪酬支出。

RSU活動摘要如下：


	截至2020年12月31日的三個月
	股份			加權平均資助金日期每股公允價值
期初未歸屬餘額		322,181		$	9.76
授與
既得⁽¹⁾		(32,267	)		(10.89	)
沒收

期末未歸屬餘額		289,914		$	9.64


⁽¹⁾ 代表部分歸屬RSU，公司已確認其相關補償費用，但尚未向員工發行相關普通股。

與RSU 相關的其他信息如下：


	2020年12月31日
	(除年份外，以千計)
與RSU相關的預期補償費用合計	$	16,056
確認的與RSU相關的補償費用		(13,262	)

與RSU相關的未確認補償費用	$	2,794

RSU費用的加權平均剩餘年數		2.8

股利再投資和股票購買計劃

2018年1月，公司通過了股息再投資和股票購買計劃(DRSPP)，為股東和新的投資者提供方便和經濟的手段，購買公司普通股的股票，並將公司普通股支付的現金股息進行再投資。根據DRSPP，該公司在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月內分別發行了2,817股和3,298股普通股。根據DRSPP可以發行的最大股票數量為1,550,000股，其中截至2020年12月31日仍有1,526,712股可供發行。

如附註12所述，2021年1月，公司開始向投資者提供更新的股息再投資和股票購買計劃，取代了DRSPP。

2010年8月，公司通過了股票回購計劃。該計劃規定，公司可以回購最多1,500,000股普通股，且沒有到期日。股票回購可以在公開市場上進行，也可以在私下協商的交易中進行，或者以其他方式進行。根據股票回購計劃，仍有596,368股股票可供回購。自2020年3月24日起，本公司根據股票回購計劃暫時暫停回購，因此在截至2020年12月31日的三個月內，本公司沒有根據股票回購計劃回購任何普通股。

(10)

每股收益和每股股息

每股基本收益是通過淨收益除以已發行普通股的加權平均股數來確定的，而稀釋後每股收益是通過淨收益除以經普通股等價物稀釋效應調整後的已發行普通股的加權平均股數來確定的，普通股等價物由限制性股票單位 (RSU)組成。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月中，該公司分別從稀釋後每股收益計算中剔除了227,410和184,871股普通股等價物，因為它們不是攤薄的。在每種情況下，排除的普通股等價物都由非既得性RSU組成。

公司於2020年12月2日向截至2020年11月12日登記在冊的股東支付了每股0.1375美元的季度現金股息。

(11)	近期頒佈和採用的會計準則

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-13，公允價值計量 (主題820)：披露框架，對公允價值計量的披露要求進行了更改。此更新刪除了公允價值層次結構的1級和2級之間轉移的金額和原因等披露，並增加了3級計量的新披露要求。它在2019年12月15日之後的財年(公司的2021財年)有效，允許任何取消或修改的披露及早採用。公司目前正在評估採用此更新的影響，但預計不會對公司的財務狀況、運營結果、現金流或相關披露產生實質性影響。

有關本公司租約的額外披露，請參閲附註5。

(12)

後續事件

2021年1月，公司開始向投資者提供最新的股息再投資和股票購買計劃。根據更新後的計劃，可發行的股最多為1,470,000股，其中仍有1,469,603股可供發行。

本報告包含證券法定義的前瞻性陳述，為此，我們要求保護《1995年私人證券訴訟改革法案》中包含的前瞻性陳述的安全港。在某些情況下，可以通過以下術語來識別前瞻性陳述： fExpect、fo Prepect、fo意圖、fo可能、fo計劃、fo將、fo應該、z？可能、fo將、k假設、？相信、j估計、 fo預測、？？潛在、？項目、？繼續、？尋求、？和類似的表達，以及未來時態的陳述。在某些情況下，可以通過以下術語來識別前瞻性陳述：？？預期、？預期、？意向、？可能、？計劃、？將、？應該、？？可能、？？將、？應該、？這些前瞻性陳述基於我們目前的預期和對未來事件的預測，基於我們目前掌握的信息。前瞻性陳述不應被解讀為對未來業績或結果的保證，也不一定是實現此類業績或結果的時間或方式的準確指示。

前瞻性陳述會受到風險、不確定因素和假設的影響，包括我們截至2020年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告中題為“風險因素”一節和其他部分中描述的那些風險、不確定因素和假設。不可預見的發展可能導致實際業績或結果與前瞻性陳述中表達或建議的結果大不相同。管理層不對這些前瞻性陳述的準確性或完整性承擔責任。沒有規定要求在本報告發布之日之後更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致。

我們的業務活動受到許多因素的影響，包括但不限於共同基金股東的贖回、税收、總體經濟和商業狀況，包括與新冠肺炎疫情相關的因素、利率變動、競爭狀況、行業監管以及股票市場的波動，其中許多都不是我們管理層所能控制的。此外，我們所處的業務和監管環境仍然複雜、不確定，並可能發生變化。我們預計監管要求和發展將導致我們產生額外的行政和合規成本。此外，雖然目前國內經濟狀況相對有利，但短期利率的變化、華盛頓特區新政府的政策變化以及國際金融市場的發展都可能對經濟和金融狀況產生重大影響。儘管我們的經濟和監管環境多變，但我們仍然專注於軒尼詩基金的投資業績，並致力於為投資者提供高質量的客户服務。

我們的業務戰略以 (A)確定、完成和整合未來的收購以及(B)通過保留我們目前管理的共同基金資產和產生流入我們管理的共同基金的資金來實現有機增長為中心。我們業務戰略的成功可能受到我們在截至2020年9月30日的財年Form 10-K年度報告中題為風險因素的章節中討論的因素的影響。所有有關我們業務戰略的陳述，以及有關市場趨勢和風險的陳述，以及關於市場變化的假設，從本質上講都是前瞻性的。

2020年3月中旬，為了應對新冠肺炎疫情，我們啟用了我們的業務連續性計劃，以確保員工平穩過渡到遠程工作。我們繼續有效地運營公司，並繼續致力於為16只軒尼詩基金及其股東提供同樣高水平的服務。此外，我們已採取多項措施，確保我們在在家工作環境併為我們的員工返回辦公室做好準備，包括：

定期與主要合作伙伴和服務提供商接觸，以確保他們有能力繼續為我們和軒尼詩基金提供高質量的服務；

加強我們的數字營銷和公共關係，包括通過擴大我們的在線影響力和在虛擬行業相關會議上發言和主持小組討論；

在員工在家工作時與他們保持暢通的溝通渠道，以幫助確保無縫操作、高效互動和及早發現問題；

在遠程工作環境中保持有效的治理和內部控制；以及

建立 ·重返工作崗位委員會負責管理以下事項：

創建和更新完整的重返工作崗位計劃；

對所有員工進行此類計劃培訓，為他們最終重返辦公室工作做好準備；以及

解釋和溝通與大流行相關的政府任務的持續變化。

鑑於新冠肺炎疫情的動態性及其影響，我們將繼續修改我們對這些倡議的態度，並採取任何我們認為合適的額外行動，以滿足我們的員工、我們的合作伙伴以及軒尼詩基金及其股東的需求。雖然我們無法合理地估計新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度，或其對我們業務和收入的最終影響，但我們相信，我們已將公司定位為能夠擺脱當前危機，為長期增長做好準備。

概述

我們的主要業務活動是為軒尼詩基金(Hennessy Funds)品牌的開放式共同基金系列提供投資諮詢服務。我們在內部管理着16只軒尼詩基金中的10只。對於剩餘的6個基金，我們已委託日常工作將投資組合管理責任交給副顧問，受我們的監督。我們監督每個子顧問的選擇和繼續聘用，審核每個基金的投資業績，並監控每個子顧問對每個適用基金的投資目標、政策和限制的遵守情況。我們負責監督每個子顧問的選擇和續聘，審查每個基金的投資業績，並監督每個子顧問對每個適用基金的投資目標、政策和限制的遵守情況。此外，我們對副顧問的合規計劃進行持續審查，並在可行的情況下對副顧問進行現場訪問。我們的次要業務活動是為軒尼詩基金的股東提供股東服務。

我們的運營收入來自軒尼詩基金支付給我們的投資諮詢費和股東服務費。這些費用是按每隻軒尼詩基金每日平均淨資產的百分比計算的。投資諮詢費的百分比金額因基金而異。股東服務費的百分比金額在所有基金中都是一致的，但僅對投資者類股票收取股東服務費。我們收取的費用金額隨每隻軒尼詩基金平均資產淨值的變化而波動，這受每隻基金的投資業績、股票購買和贖回、一般市場狀況以及我們營銷、銷售和公關工作的成功與否影響。

在總回報的基礎上，道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)在截至2020年12月31日的三個月裏上漲了10.73%。在最近一個季度，股價上漲，因為兩種新冠肺炎疫苗的緊急使用授權給投資者帶來了希望，即疫苗接種將在年底前在美國開始。隨着疫苗接種正在進行，人們的注意力已經轉向生命開始慢慢恢復到大流行前的正常狀態的前景。雖然某些經濟領域，如信息技術，在大流行期間表現相當不錯，但其他領域，如旅遊和休閒，則受到了不利影響。隨着經濟活動有可能恢復到大流行前的水平，隨着餐館重新開業和人們重新開始旅行，這些行業有可能復甦。除了令人鼓舞的疫苗消息外，美聯儲繼續強調，預計2021年期間不會提高短期利率。低利率和經濟走強的前景給了投資者在市場上持建設性態度的理由。

美國長期債券收益率在截至2020年12月31日的三個月期間上升，原因是經濟前景改善，通脹前景成為討論的話題。雖然通脹趨勢仍然温和，但投資者開始預期美聯儲(Federal Reserve)可能會被迫調整利率政策的那一天。

以東京股票價格指數(Tokyo Stock Price Index)衡量，截至2020年12月31日的三個月裏，日本股市以美元計算上漲了13.65%。在此期間，日本受益於中國經濟的強勁反彈，因為兩國是強大的貿易夥伴。鑑於2021年上半年企業盈利有望實現健康增長，以及對日本產品的需求將在2021年下半年加速的共識，儘管國內消費疲軟，全國範圍內繼續實施大流行限制措施，但股市在此期間出現了反彈。

在此背景下，軒尼詩基金中有14只在三年期、五年期、十年期以及自2020年12月31日結束的創業期以來的年化回報率均為正，只有兩隻BP基金例外，它們只專注于波動性更大的能源行業。在截至2020年12月31日的一年內，16只軒尼詩基金中有10只產生了正回報。

我們將一如既往地致力於為投資者提供優質服務，並基於買入並持有拒絕市場時機觀念的哲學。我們的目標是提供讓投資者有信心的產品，因為他們知道他們的錢是按照承諾進行投資的，並且考慮到了他們的最佳利益。因此，我們不斷尋求新的和改進的方式來支持軒尼詩基金的投資者，包括提供Think 領導力和其他資源，幫助他們度過這場因疫情而造成的前所未有的市場混亂。我們運營着強大且領先的營銷自動化和客户關係管理(CRM)系統，除散户投資者外，還擁有超過10萬名財務顧問的數據庫。我們利用這項技術既努力保留資產，又推動對軒尼詩基金進行新的購買。我們採用全面的營銷和銷售計劃，包括內容、數字、社交媒體和傳統營銷計劃以及主動會議。此外，我們一貫的年度公關活動使軒尼詩品牌平均每兩到三天出現在電視、廣播、印刷或在線媒體上一次。

我們為全國近17.5萬個共同基金賬户提供服務，包括聘請財務顧問協助投資的股東持有的賬户，以及與我們直接投資的散户股東持有的賬户。我們為超過15,500名代表客户使用軒尼詩基金的財務顧問提供服務，其中包括超過1,000名在2020歷年首次購買我們的基金的顧問。大約18%的這類顧問擁有兩隻或兩隻以上的軒尼詩基金，近550名顧問的頭寸超過50萬美元，表現出強大的品牌忠誠度。

截至2020年12月31日，管理的總資產為38億美元，與2019年12月31日相比減少了11億美元，降幅為23.0%。總資產減少是由於軒尼詩基金淨流出所致。

下表説明瞭自2019年12月31日以來我們管理的資產的季度變化情況：


	財季結束
	十二月三十一號，			九月三十日，			六月三十日，			三月三十一號，			十二月三十一號，
	2020			2020			2020			2020			2019
	(單位：千)
管理下的期初資產	$	3,564,597		$	3,491,768		$	3,319,932		$	4,978,502		$	4,873,839
收購資金流入
有機流入		213,502			118,027			104,742			161,368			187,057
贖回		(401,160	)		(280,273	)		(471,129	)		(685,621	)		(334,103	)
市場升值(貶值)		455,612			235,075			538,223			(1,134,317	)		251,709

結束管理下的資產	$	3,832,551		$	3,564,597		$	3,491,768		$	3,319,932		$	4,978,502


	財季結束
	十二月三十一號，		九月三十日，		六月三十日，		三月三十一號，		十二月三十一號，
	2020		2020		2020		2020		2019
	(單位：千)
投資者類	$	2,308,369	$	2,209,305	$	2,130,287	$	2,724,261	$	3,160,832
院校班級		1,477,001		1,405,683		1,318,522		1,653,242		1,787,459

總計	$	3,785,370	$	3,614,988	$	3,448,809	$	4,377,503	$	4,948,291

我們資產負債表上的主要資產，管理合同，代表與購買與共同基金管理相關的資產有關的產生的資本化成本。截至2020年12月31日，這項資產的淨餘額為8060萬美元，自2020年9月30日以來沒有變化。

我們資產負債表上的主要負債是1,180萬美元的遞延税淨負債，這是由於我們的管理合同資產出於税務目的而繼續註銷，這產生了賬面税比不同之處。

運營結果

下表以美元金額和佔總收入的百分比列示了損益表中的項目：


	截至12月31日的三個月，
	2020						2019
	金額			百分比總收入			金額			百分比總收入
	(除百分比外，以千為單位)
營業收入
投資諮詢費	$	7,208			92.5	%	$	9,449			92.2	%
股東服務費		581			7.5			795			7.8

總收入		7,789			100.0			10,244			100.0

運營費用
薪酬和福利		2,104			27.0			2,513			24.5
一般和行政		1,308			16.8			1,492			14.6
共同基金分銷		121			1.6			139			1.4
分項諮詢費		1,785			22.9			2,316			22.6
折舊		62			0.8			53			0.5

業務費用共計		5,380			69.1			6,513			63.6

營業收入		2,409			30.9			3,731			36.4
利息支出								187			1.8
其他收入		(1	)		(0.0	)		(56	)		(0.6	)

所得税前收入費用		2,410			30.9			3,600			35.2
所得税費用		637			8.1			972			9.5

淨收入	$	1,773			22.8	%	$	2,628			25.7	%

收入扣除投資諮詢費和股東服務費

總收入包括投資諮詢費和股東服務費。與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月，總收入下降了24.0%，從1020萬美元下降到780萬美元，投資諮詢費下降了23.7%，從940萬美元下降到720萬美元，股東服務費下降了26.9%，從80萬美元下降到60萬美元。

投資顧問費減少的主要原因是軒尼詩基金的日均淨資產減少。股東服務費的減少是由於軒尼詩基金的投資者類別股票持有的平均每日淨資產減少。以軒尼詩基金投資者類別股份持有的資產須繳交股東服務費，而以軒尼詩基金機構類別股份持有的資產則不收取股東服務費。

我們向每隻軒尼詩基金收取不同的年費。這些年利率介於日均淨資產的0.40%至1.25%之間。截至2020年12月31日的三個月，軒尼詩基金的日均淨資產為38億美元，與截至2019年12月31日的三個月相比減少了12億美元，降幅為23.5%。在截至2020年12月31日的三個月中，日均淨資產最多的是軒尼詩焦點基金(Hennessy Focus Fund)，為12億美元。我們向軒尼詩焦點基金收取投資諮詢費，年費率為日均淨資產的0.90%。然而，我們每年向基金的副顧問支付0.29%的副諮詢費，這減少了基金對我們財務運營的淨營業利潤貢獻。在截至2020年12月31日的三個月裏，日均資產排名第二的是軒尼詩日本基金(Hennessy Japan Fund)，擁有8億美元。我們向日本基金收取投資諮詢費，年費率為日均淨資產的0.90%。然而，我們每年向基金的副顧問支付0.35% 至0.42%(取決於資產水平)的副諮詢費，這降低了基金對我們財務運營的淨營業利潤貢獻。

截至2020年12月31日，管理的總資產為38億美元，與2019年12月31日相比減少11億美元，降幅23.0%。減少的原因是軒尼詩旗下基金的淨流出。

軒尼詩基金淨流入情況如下：


截至2020年12月31日的三個月
基金名稱	金額
軒尼詩日本基金	$	9900萬
軒尼詩大盤股金融基金	$	700萬

淨流出金額最大的三隻軒尼詩基金如下：


截至2020年12月31日的三個月
基金名稱	金額
軒尼詩焦點基金	$	(1.82億)
軒尼詩氣公用事業基金	$	(5500萬)
軒尼詩旗下石中第30章基金	$	(2600萬)

贖回佔管理資產的百分比從截至2019年12月31日的三個月平均每月2.2%增加到截至2020年12月31日的三個月平均每月3.5%。

與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月，總運營費用下降了17.4%，從650萬美元降至540萬美元。雖然美元價值下降，但運營費用佔總收入的百分比增加了5.5個百分點，達到69.1%，因為固定費用在總運營費用中已佔更大比例。

薪酬和福利支出：與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月薪酬和福利支出下降了16.3%，從250萬美元降至210萬美元。雖然美元價值下降，但薪酬和福利支出佔總收入的百分比增加了2.5個百分點，達到27.0%，因為固定支出(如工資)在總薪酬和福利支出中所佔的比例更大。美元價值下降的主要原因是基於激勵的薪酬減少。

一般和行政費用：與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月的一般和行政費用下降了12.3%，從150萬美元降至130萬美元。雖然美元價值下降，但一般和行政費用佔總收入的百分比增加了2.2個百分點，達到16.8%，因為固定費用，如辦公室租金和專業服務，已成為一般和行政費用總額的更大部分。美元價值下降主要是因為會議和差旅費用減少。

共同基金分銷費用：共同基金分銷費用包括向向客户提供軒尼詩基金作為潛在投資的各種金融機構支付的費用。當軒尼詩基金通過其中一家金融機構購買時，該機構通常收取基於資產的費用，這筆費用記錄在我們的運營報表中的共同基金分銷費用中，由我們支付。如果軒尼詩基金是直接購買的，我們不會產生任何此類費用。這些費用通常根據通過這些金融機構持有的軒尼詩基金的淨資產而增加或減少，這些淨資產受到資金流入、資金流出和基金業績的影響。此外，一些金融機構如果其持有的軒尼詩基金的日均淨資產低於門檻金額，則收取最低費用。在這種情況下，我們支付最低費用。

與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月，共同基金分銷費用下降了12.9%，從14萬美元降至12萬美元。雖然美元價值下降，但共同基金分銷費用佔總收入的比例上升了0.2個百分點，達到1.6%，因為固定費用，如最低費用，已經成為總收入的更大部分。美元價值下降是由於金融機構持有的日均淨資產減少。

子諮詢費支出：與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月，子諮詢費支出下降了22.9%，從230萬美元降至180萬美元。雖然美元價值下降，但子諮詢費支出佔總收入的百分比增加了0.3個百分點，達到22.9%，因為我們的子顧問基金持有的資產在我們管理的總資產中所佔比例更大了 %。美元價值的下降是由於我們的次級建議基金所管理的資產減少所致。

與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月，所得税支出下降了34.5%，從100萬美元降至60萬美元，主要原因是當期淨營業收入下降，其次是由於我們納税申報單上離散項目的變化(主要是根據美國國税法第162(M)節減少了不允許的高管薪酬)導致實際所得税税率下降。

淨收入

將截至2019年12月31日的三個月與截至2020年12月31日的三個月進行比較，淨收入下降了32.5%，從260萬美元降至180萬美元。淨收入減少是由於當期淨營業收入下降，被上文討論的較低有效所得税率部分抵消。

關鍵會計政策

我們的財務報表和附註是根據美國公認的會計原則編制的，該原則要求使用影響財務報表日期報告的資產和負債金額以及報告的期間收入和費用的估計、判斷和假設。這些會計政策、方法和估計是管理層編制的財務報表的組成部分，並基於管理層目前的判斷。這些判斷通常基於有關過去和當前事件的知識和經驗以及對未來事件的假設。某些會計政策、方法和估計特別敏感，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來影響它們的事件可能與管理層目前的判斷大相徑庭。有關我們認為對了解我們的運營結果和財務狀況最關鍵的會計政策的討論，請參閲我們截至2020年9月30日的財年Form 10-K年度報告中題為管理層討論和分析財務狀況和運營結果的章節。

我們不斷審查我們的資本要求，以確保我們有資金支持我們的業務模式。管理層預計截至2020年12月31日，手頭的現金和其他流動資產將足以滿足我們從本報告發布之日起至少一年的資本金要求。由於運營部門提供的流動資源和現金不足以滿足長期資本需求，管理層計劃通過尋求增加我們的借款能力或進入資本市場來籌集額外資本，或者同時通過這兩種方式籌集資金。不能保證我們能夠籌集更多資金。

截至2020年12月31日，我們管理的總資產為38億美元，與2019年12月31日相比減少了11億美元或23.0%。我們收入、流動性和現金流的主要來源是我們的投資諮詢費和股東服務費，這些費用基於我們管理的平均資產並由其產生。截至2020年12月31日的三個月，我們管理的平均資產為38億美元，與截至2019年12月31日的三個月相比，減少了12億美元，降幅為23.5%。截至2020年12月31日，我們的現金和現金等價物為1,000萬美元。

下表彙總了與我們的流動性和現金使用相關的關鍵財務數據：


	在這三個月裏截至12月31日，
	2020			2019
	(單位：千)
經營活動提供的淨現金	$	1,051		$	1,285
投資活動所用現金淨額		(66	)		(744	)
用於融資活動的淨現金		(986	)		(2,773	)

現金和現金等價物淨減少	$	(1	)	$	(2,232	)

與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月，運營活動提供的現金減少了10萬美元，主要原因是運營收入下降。

將截至2019年12月31日的三個月與截至2020年12月31日的三個月相比，用於投資活動的現金減少了70萬美元，原因是之前期間支付了購買與BP基金管理相關的資產的費用。

與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2019年12月31日的三個月，用於融資活動的現金減少了180萬美元，這主要是因為我們的定期貸款(我們在2020年3月全額償還)沒有到期的本金，其次是因為我們在當期沒有根據我們的回購計劃回購任何股票(而我們在之前的時期回購了股票)。

管理層對本報告涵蓋的期限結束時，根據1934年修訂的《證券交易法》(the Securities Exchange Act，簡稱《交易法》)規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義的本公司信息披露控制和程序的設計和運行的有效性進行了評估。該術語在規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義。根據該等評估，管理層(包括本公司主要行政人員及主要財務官)得出結論，本公司的披露控制及程序於本報告所涵蓋的期末生效。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年12月31日的財季內，本公司對財務報告的內部控制(如交易法規則13a-15(F)所定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。


31.1		細則13a-14a首席執行幹事的證明。

31.2		細則13a-14a首席財務官的證明。

32.1		根據“美國法典”第18編第1350節的規定，首席執行官的書面聲明。

32.2		根據“美國法典”第18編第1350節的規定，首席財務官的書面聲明。

101		軒尼詩顧問公司於2021年2月11日提交的截至2020年12月31日的季度報告Form 10-Q中的財務報表，格式為XBRL： (I)簡明資產負債表；(Ii)簡明損益表；(Iii)簡明股東權益變動表；(Iv)簡明現金流量表；(V)未經審計的簡明財務附註


加利福尼亞		68-0176227
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)		(美國國税局僱主識別號碼)

紅木大道7250號，套房200 加利福尼亞州諾瓦託		94945
(主要行政辦公室地址)		(郵政編碼)


	2020年12月31日
	1級		2級	第3級	總計
	(單位：千)
貨幣市場基金存款	$	6,054	$	$	$	6,054
共同基金投資		9				9

總計	$	6,063	$	$	$	6,063

包含在
現金和現金等價物	$	6,054	$	$	$	6,054
有價證券投資		9				9

總計	$	6,063	$	$	$	6,063


	2020年9月30日
	1級		2級	第3級	總計
	(單位：千)
貨幣市場基金存款	$	6,053	$	$	$	6,053
共同基金投資		9				9

總計	$	6,062	$	$	$	6,062

包含在
現金和現金等價物	$	6,053	$	$	$	6,053
有價證券投資		9				9

總計	$	6,062	$	$	$	6,062


	軒尼詩顧問公司

日期：2021年2月11日	依據：	/s/特里薩·M·尼爾森(Teresa M.Nilsen)
		特里薩·M·尼爾森(Teresa M.Nilsen)
		總統

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