管理層對截至2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績和財務狀況的討論和分析
本管理層的討論及分析(“MD&A”)應與惠頓貴金屬公司(“惠頓”或“本公司”)截至2022年9月30日止三個月及九個月的未經審核簡明中期綜合財務報表及相關附註一併閲讀，該等財務報表乃根據國際會計準則委員會頒佈的國際會計準則第34號中期財務報告(“國際會計準則第34號”)編制。此外，以下 應與2021年經審計的綜合財務報表、相關的MD&A和2021年年度信息表以及向加拿大證券監管機構備案的惠頓相關信息以及SEDAR(www.sedar.com)上的其他信息一起閲讀。凡提及惠頓或本公司，包括本公司的全資附屬公司。本MD&A包含受本MD&A第50頁和整個文檔中的警示説明 所列風險因素影響的“前瞻性”陳述。除非另有説明，所有數字均以美元列報。本MD&A已於2022年11月3日準備完成。

目錄表
運營概述
 4
亮點
 5
展望
 5
礦泉水權益
 7
礦產特許權使用費權益
 10
長期股權投資
 10
可轉換應收票據
 12
季度財務回顧1
 15
運營和運營審查的結果
 16
流動性與資本資源
 27
股本
 36
金融工具
 36
未來會計政策的變化
 36
非國際財務報告準則計量
 38
後續事件
 42
控制和程序
 42
可歸屬儲量和資源
 43
有關前瞻性陳述的注意事項
 50



惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[2]


概述
惠頓貴金屬公司是一家貴金屬流媒體公司，其收入主要來自貴金屬(金、銀和鈀)和鈷的銷售。該公司在紐約證券交易所(NYSE)、多倫多證券交易所(TSX)和倫敦證券交易所(LSE)上市，交易代碼為WPM。

截至2022年9月30日，本公司與22家不同的礦業公司簽訂了30份長期購買協議(其中3份是早期存款協議)，購買貴金屬和鈷(“貴金屬採購協議”或“PMPA”)，涉及目前運營的21項礦業資產，其中13項處於不同的開發階段，3項已進入維護和維護或關閉狀態， 分佈在13個國家。根據PMPA，Wheaton向交易對手收購金屬生產，支付初步預付款，外加根據 合同確定的每盎司或每磅交付的額外現金付款，通常是現行市場價格或更低。本MD&A所指的歸屬金屬產量是惠頓根據各種PMPA有權擁有的金屬產量。在截至2022年9月30日的三個月內，該公司根據協議收購的金屬的平均價格為每盎司黃金474美元、白銀5.59美元、鈀353美元和鈷4.27美元。公司財務業績的主要驅動因素是與PMPA相關的各種礦業資產的金屬生產量以及惠頓出售收到的金屬時實現的價格。在整個MD&A中，金、銀和鈀的產銷量以盎司為單位報告，而鈷的產銷量以磅為單位報告。

新冠肺炎更新
合作伙伴運營
惠頓繼續審查我們合作伙伴的運營，以瞭解他們圍繞新冠肺炎疫情的政策和程序。我們被告知，每個運營機構將根據當地情況和適用的法律以及員工的健康和安全情況做出決定。我們無法保證，在新冠肺炎疫情期間，我們合作伙伴的業務將保持運營，或在預期水平上運營。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[3]


運營概述

 
 
 
Q3 2022
 
 
Q3 2021
 
變化
 
 
YTD 2022
 
 
YTD 2021
 
變化
生產的單位
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
黃金盎司
 
 
73,508
 
  
85,624
  
(14.2)%
 
 
218,004
 
  
254,225
  
(14.2)%
銀盎司
 
 
5,883
 
  
6,349
  
(7.3)%
 
 
18,645
 
  
19,643
  
(5.1)%
鈀盎司
 
 
           3,229
 
  
       5,105
  
(36.7)%
 
 
          11,616
 
  
     16,175
  
(28.2)%
鈷磅
 
 
              226
 
  
          370
  
(39.0)%
 
 
               596
 
  
       1,912
  
(68.8)%
黃金當量盎司2
 
 
159,852
 
  
183,012
  
(12.7)%
 
 
491,088
 
  
570,040
  
(13.9)%
銀當量盎司2
 
 
11,989
 
  
13,726
  
(12.7)%
 
 
36,832
 
  
42,753
  
(13.9)%
售出的單位
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
黃金盎司
 
 
62,000
 
  
67,649
  
(8.4)%
 
 
224,238
 
  
232,843
  
(3.7)%
銀盎司
 
 
5,234
 
  
5,487
  
(4.6)%
 
 
16,635
 
  
17,744
  
(6.3)%
鈀盎司
 
 
           4,227
 
  
       5,703
  
(25.9)%
 
 
          11,680
 
  
     14,703
  
(20.6)%
鈷磅
 
 
              115
 
  
          131
  
(12.2)%
 
 
               851
 
  
          658
  
 29.3 %
黃金當量盎司2
 
 
138,824
 
  
149,862
  
(7.4)%
 
 
475,259
 
  
498,635
  
(4.7)%
銀當量盎司2
 
 
10,412
 
  
11,240
  
(7.4)%
 
 
35,644
 
  
37,398
  
(4.7)%
PBND和庫存的變化3
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
黃金盎司
 
 
           7,916
 
  
     14,581
  
           6,665
 
 
(17,742)
 
  
     10,264
  
          28,006
銀盎司
 
 
             (122)
 
  
            42
  
              164
 
 
(650)
 
  
        (641)
  
                   9
鈀盎司
 
 
          (1,226)
 
  
      (1,203)
  
                23
 
 
             (589)
 
  
            23
  
               612
鈷磅
 
 
                96
 
  
          214
  
              118
 
 
             (295)
 
  
       1,125
  
            1,420
黃金當量盎司2
 
 
           6,620
 
  
17,659
  
         11,039
 
 
(32,497)
 
  
22,375
  
          54,872
銀當量盎司 2
 
 
              497
 
 
1,324
 
              827
 
 
(2,437)
 
 
1,678
 
            4,115
單位度量衡
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
銷售價格
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
每盎司黃金
 
$
1,728
 
$
1,795
  
(3.7)%
 
$
1,831
 
$
1,798
  
 1.8 %
每盎司白銀
 
$
19.16
 
$
23.80
  
(19.5)%
 
$
21.93
 
$
25.58
  
(14.3)%
每盎司鈀
 
$
2,091
 
$
2,426
  
(13.8)%
 
$
2,190
 
$
2,512
  
(12.8)%
每磅鈷
 
$
22.68
 
$
23.78
  
(4.6)%
 
$
32.85
 
$
21.09
  
 55.8 %
每盎司黃金當量2
 
$
1,576
 
$
1,795
  
(12.2)%
 
$
1,744
 
$
1,852
  
(5.8)%
每盎司銀當量2
 
$
21.02
 
$
23.93
  
(12.2)%
 
$
23.26
 
$
24.69
  
(5.8)%
現金成本4
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
每盎司黃金4
 
$
474
 
$
464
  
(2.2)%
 
$
471
 
$
454
  
(3.7)%
每盎司白銀4
 
$
5.59
 
$
5.06
  
(10.5)%
 
$
5.43
 
$
5.87
  
 7.5 %
每盎司鈀4
 
$
353
 
$
468
  
 24.6 %
 
$
383
 
$
463
  
 17.3 %
每磅鈷4
 
$
7.21
 
$
5.15
  
(40.0)%
 
$
6.24
 
$
4.67
  
(33.6)%
每盎司黃金當量2
 
$
439
 
$
417
  
(5.3)%
 
$
433
 
$
441
  
 1.8 %
每盎司銀當量2
 
$
5.85
 
$
5.56
  
(5.2)%
 
$
5.78
 
$
5.88
  
 1.7 %
現金營業利潤率4
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
每盎司黃金4
 
$
1,254
 
$
1,331
  
(5.8)%
 
$
1,360
 
$
1,344
  
 1.2 %
每盎司白銀4
 
$
13.57
 
$
18.74
  
(27.6)%
 
$
16.50
 
$
19.71
  
(16.3)%
每盎司鈀4
 
$
1,738
 
$
1,958
  
(11.2)%
 
$
1,807
 
$
2,049
  
(11.8)%
每磅鈷4
 
$
15.47
 
$
18.63
  
(17.0)%
 
$
26.61
 
$
16.42
  
 62.1 %
每盎司黃金當量2
 
$
1,137
 
$
1,378
  
(17.5)%
 
$
1,311
 
$
1,411
  
(7.1)%
每盎司銀當量2
 
$
15.17
 
$
18.37
 
(17.4)%
 
$
17.48
 
$
18.81
 
(7.1)%
總收入
 
$
218,836
 
$
268,957
  
(18.6)%
 
$
829,002
 
$
923,468
  
(10.2)%
黃金收入
 
$
107,128
 
$
121,416
  
(11.8)%
 
$
410,646
 
$
418,734
  
(1.9)%
白銀收入
 
$
100,270
 
$
130,587
  
(23.2)%
 
$
364,829
 
$
453,924
  
(19.6)%
鈀的收入
 
$
           8,838
 
$
     13,834
  
(36.1)%
 
$
          25,574
 
$
     36,932
  
(30.8)%
鈷收入
 
$
           2,600
 
$
       3,120
  
(16.7)%
 
$
          27,953
 
$
     13,878
  
 101.4 %
淨收益
 
$
196,460
 
$
134,937
  
 45.6 %
 
$
        503,001
 
$
463,063
  
 8.6 %
每股
 
$
0.435
 
$
0.300
  
 45.0 %
 
$
1.114
 
$
1.029
  
 8.3 %
調整後淨收益 4
 
$
93,878
 
$
137,087
  
(31.5)%
 
$
401,168
 
$
459,848
  
(12.8)%
每股4
 
$
0.208
 
$
0.304
  
(31.6)%
 
$
0.889
 
$
1.022
  
(13.0)%
營運現金流
 
$
154,497
 
$
201,287
  
(23.2)%
 
$
571,396
 
$
649,856
  
(12.1)%
每股 4
 
$
0.342
 
$
0.447
  
(23.5)%
 
$
1.266
 
$
1.444
  
(12.3)%
支付的股息⁵
 
$
67,754
 
$
67,541
  
 0.3 %
 
$
203,150
 
$
189,027
  
 7.5 %
每股
 
$
0.15
 
$
0.15
 
 0.0 %
 
$
0.45
 
$
0.42
 
 7.1 %

1)
除生產和銷售的黃金和鈀盎司外，所有以千為單位的金額，每盎司金額和每股金額。
2)
請參閲第17、18、21和22頁的表格，瞭解將產量和銷售量轉換為黃金當量盎司(“GEO”)和銀當量盎司(“SEO”)的方法的進一步信息。
3)
指生產但未交付的應付盎司(“PBND”)相對於本公司開採貴金屬的各種礦山的增加(減少)，以及就鈷而言，應支付的磅PBND及手頭存貨的增加(減少)。應付款單位PBND將在未來的銷售中確認，因為它們是根據合同條款交付給公司的。預計黃金和鈀的平均年化產量約為兩至三個月，白銀的年化產量約為兩個月，但由於許多因素，包括礦山產量和發貨時間，每個季度的產量可能會有所不同。1
4)
參考本MD&A第38頁開始的關於非國際財務報告準則計量的討論。
5)
在參考日曆季度中宣佈的股息，相對於上一季度的財務業績。
1本節中的陳述包含有關預測盎司產量但尚未交付的前瞻性信息，請讀者注意，實際結果可能會有所不同。有關與這些信息相關的重大風險、假設和重要披露，請參閲“關於前瞻性陳述的警示説明”。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[4]

亮點
運營

 •
截至2022年9月30日的三個月與上年同期相比：

o
產量為159,900金當量盎司(“GEO”)，減少13%，主要是由於Salobo產量下降及777礦關閉所致。

o
收入為2.19億美元(49%黃金、46%白銀、4%鈀和1%鈷)，減少5000萬美元是由於銷售量下降7%和大宗商品價格下降12%所致。

o
毛利為1.02億美元，減少4,900萬美元是由於收入下降以及銷售成本下降，反映銷售比例較高是由於PMPA的單位成本較高。

o
淨收益為1.96億美元，增加6200萬美元，主要是由於出售了基諾山PMPA，貢獻了1.03億美元的淨收益。

o
調整後的淨收益為9400萬美元，減少4300萬美元的主要原因是毛利率下降。

o
營業現金流為1.54億美元，減少4700萬美元的主要原因是調整後淨收益較低。

•
截至2022年9月30日的9個月與上年同期相比：

o
產量為491,100個地球觀測衞星，減少14%，主要是由於Salobo和Voisey‘s Bay的產量較低，Voisey’s Bay上一年的產量包括前期生產的12,000個地球觀測衞星。

o
收入為8.29億美元(50%黃金、44%白銀、3%鈀和3%鈷)，減少9400萬美元是由於銷售量下降5%和商品價格下降6%。

o
毛利率為4.44億美元，減少6400萬美元。


o
淨收益為5.03億美元，增加了4000萬美元，主要是由於出售了基諾山PMPA。

o
調整後的淨收益為4.01億美元，減少5900萬美元的主要原因是毛利率下降。

o
營業現金流為5.71億美元，減少7800萬美元的主要原因是毛利率下降以及公司PSU計劃下的支出增加。

•
2022年11月3日，董事會宣佈派發股息，每股普通股0.15美元。
其他

 •
於二零二二年八月十八日，本公司宣佈已與Glencore plc(“Glencore”)訂立協議，終止其在Yauliyacu PMPA的銀流，支付現金150,000,000美元，減去於成交前向惠頓交付2021年12月31日之後生產的白銀的總價值。交易的完成取決於Glencore於2022年12月31日之前剝離Yauliyacu礦以及某些其他 常規條件。即使嘉能可不在2022年12月31日之前剝離尤里雅庫礦，它仍保留終止銀礦的選擇權。

•
2022年9月7日，Hecla礦業公司(以下簡稱Hecla)完成了此前宣佈的對Alexo資源公司(以下簡稱Alexo)全部已發行普通股的收購。在此次收購中，公司與赫克拉達成協議，從2022年9月7日起終止基諾希爾PMPA，以換取1.41億美元的赫克拉普通股。

•
2022年第三季度，與PMPA相比，公司預付的現金總額為4700萬美元。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[5]


展望1
惠頓預計2022年的可歸屬產量預計為30萬至32萬盎司黃金、2250萬至2400萬盎司白銀和3.5萬至4萬金當量盎司2(“地球觀測”)其他 金屬，從而產生約640,000至680,000個地球觀測觀測數據。由於擬議終止雅力亞庫PMPA，公司現在預計截至2026年12月31日的五年期間的平均年產量約為800,000個地球物理對象2(來自820,000個土力工程處2以前)和截至2031年12月31日的十年期間，約為850,000個地球觀測組織2(來自87萬名土力工程處2之前)。

從流動資金的角度來看，截至2022年9月30日的4.95億美元現金和現金等價物，加上20億美元循環定期貸款(“循環貸款”)項下的可用信貸提供的流動資金和持續運營現金流，使本公司能夠很好地為所有未償還承諾和已知的或有事項提供資金，並提供靈活性以收購額外的增值礦流權益。


1本節中的陳述包含有關預測產量、未償還承諾資金和繼續收購增值礦流權益的前瞻性信息，請讀者注意，實際結果可能會有所不同。有關與此信息相關的重大風險、假設和重要披露，請參閲“有關前瞻性陳述的警示説明”。
22022年黃金當量預測產量和較長期前景基於以下大宗商品價格 假設：1,800美元/盎司黃金、24美元/盎司白銀、2,100美元/盎司鈀、1,000美元/盎司鉑和33.00美元/磅鈷。其他金屬包括鈀、鉑和鈷。五年和十年指導不包括帕斯誇拉馬、納維達德、科塔班巴斯、梅特茲的可選性生產，也不包括Salobo在目前在建項目之外的額外擴建。此外，五年指導還不包括Kutcho或薩德伯裏的Victor項目的任何生產。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[6]


礦泉水權益1

下表彙總了該公司目前擁有的礦流權益：

礦泉流
利益
我的
Owner ¹
位置？
歸因於
生產
按單位生產付款2,3
迄今已支付的預付對價總額
產生的現金流
Date³
截至目前為止收到和售出的數量
Q3-2022
庫存和PBND3, 4
術語？
日期
原創
合同
黃金
                    
薩洛博
谷谷
巴西
 75%
$416
 $  3,059,360
 $     1,796,011
       1,725,151
        43,773
LOM
28-Feb-13
薩德伯裏⁵
谷谷
能
 70%
$400
623,572
251,737
        254,492
         10,662
20年
28-Feb-13
康斯坦西亞
哈德貝
人均
 50% ⁶
$416
135,000
137,722
         123,268
          2,240
LOM
8-Aug-12
聖迪馬斯
調頻
梅克斯
變量⁷
$624
220,000
188,071
          184,147
          3,853
LOM
10-May-18
Stillwater⁸
西班耶
美國
 100%
18%的現貨
237,880
65,975
          49,386
          4,629
LOM
16-Jul-18
其他
        
857,849
540,446
         541,830
          2,090
    
明託
多國貿易組織
能
 100% ⁹
65%的Spot
        
LOM
20-Nov-08
銅世界？⁰
哈德貝
美國
 100%
$450
        
LOM
10-Feb-10
777 ¹¹
哈德貝
能
 50%
$433
        
LOM
8-Aug-12
馬爾馬託？
阿里斯
公司
 10.5% ¹²
18%的現貨
        
LOM
5-Nov-20
聖多明各
頂石
CHL
 100% ¹³
18%的現貨
        
LOM
24-Mar-21
菲尼克斯
RIO2
CHL
 6% ¹⁴
18%的現貨
        
LOM
15-Nov-21
黑水公司
阿耳特彌斯
能
 8% ¹⁵
35%的現貨
        
LOM
13-Dec-21
庫裏潘巴
阿文圖斯
ECU
 50% ¹⁶
18%的現貨
        
LOM
17-Jan-22
馬拉鬆
Gen挖掘
能
 100% ¹⁷
18%的現貨
        
LOM
26-Jan-22
鵝
薩比娜
能
 4.15% ¹⁸
18%的現貨
 
 
 
 
LOM
08-Feb-22
 
 
 
 
 
 $    5,133,661
 $  2,979,962
    2,878,274
        67,247
 
 
白銀
                    
佩納斯基託
紐蒙特
梅克斯
 25%
$4.36
 $      485,000
 $    1,271,497
          73,730
              827
LOM
24-Jul-07
安塔米納
嘉能可
人均
 33.75% ¹⁹
20%的現貨
900,000
597,259
          39,448
            1,791
LOM
3-Nov-15
康斯坦西亞
哈德貝
人均
 100%
$6.14
294,900
182,110
           14,666
               165
LOM
8-Aug-12
其他
        
992,943
1,436,924
         100,854
              767
    
洛斯菲洛斯
春分
梅克斯
 100%
$4.60
        
25年
15-Oct-04
Zinkgruvan
日誌記錄
瑞
 100%
$4.53
        
LOM
8-Dec-04
尤里雅庫
嘉能可
人均
 100% ²⁰
$9.05
        
LOM
23-Mar-06
Stratoni
埃爾拉多
GRC
 100%
$11.54
        
LOM
23-Apr-07
內維斯-科沃
日誌記錄
PRT
 100%
$4.42
        
50年
5-Jun-07
Aljustrel
阿爾米納
PRT
 100% ²¹
50%的現貨
        
50年
5-Jun-07
明託
多國貿易組織
能
 100%
$4.35
        
LOM
20-Nov-08
帕斯誇喇嘛
巴里克
ChL/ARG
 25%
$3.90
        
LOM
8-Sep-09
銅世界？⁰
哈德貝
美國
 100%
$3.90
        
LOM
10-Feb-10
777 ¹¹
哈德貝
能
 100%
$6.38
        
LOM
8-Aug-12
納維達
PaaS
精氨酸
 12.5%
$4.00
        
LOM
n/a ²²
馬爾馬託？
阿里斯
公司
 100% ¹²
18%的現貨
        
LOM
5-Nov-20
Cozamin
頂石
梅克斯
 50% ²³
10%的現貨
        
LOM
11-Dec-20
黑水公司
阿耳特彌斯
能
 50% ¹⁵
18%的現貨
        
LOM
13-Dec-21
庫裏潘巴
阿文圖斯
ECU
 75% ¹⁶
18%的現貨
 
 
 
 
LOM
17-Jan-22
 
 
 
 
 
 $  2,672,843
 $  3,487,790
        228,698
          3,550
 
 
鈀
                    
Stillwater⁸
西班耶
美國
 4.5% ²⁴
18%的現貨
 $       262,120
 $        128,331
          80,473
           5,041
LOM
16-Jul-18
白金
                    
馬拉鬆
Gen挖掘
能
 22% ¹⁷
18%的現貨
 $           9,367
 $                  -
                      -
                    -
LOM
26-Jan-22
鈷
                    
沃西灣
谷谷
能
 42.4% ²⁵
18%的現貨
 $      390,000
 $        28,099
              1,737
              958
LOM
11-Jun-18
總計
 
 
 
 
 $   8,467,991
 $   6,624,182
 
 
 
 

1)
縮寫如下：FM=First Majestic Silver Corp；MNTO=Minto Metals Corp.；PAAS=泛美白銀公司；ARG=阿根廷；BRA=巴西；CAN=加拿大；CHL=智利；CO=哥倫比亞；ECU=厄瓜多爾；GRC=希臘；MEX=墨西哥；PER=祕魯；PRT=葡萄牙；SWE=瑞典；美國=美國；以及LOM=礦山壽命。
2)
有關更多信息，請參閲本MD&A第31頁標題為“合同義務和或有事項--礦流權益”的章節。
3)
除黃金和鈀盎司和每盎司金額外，所有數字均以千為單位。迄今支付的預付對價總額不包括結算成本和資本化利息(如適用)。請參考本MD&A第33頁標題為“其他合同義務和或有事項”的 部分，瞭解預計何時支付剩餘預付費用的詳細信息。
4)
應付金、銀、鈀和鈷PBND是基於管理層的估計。這些數字將來可能會隨着收到更多信息而更新。
5)
由運營的Coleman、銅崖、Garson、Creighton和Totten黃金權益以及非運營的Stobie和Victor黃金權益組成。截至2022年9月30日，公司已從薩德伯裏溪流獲得約2.52億美元的運營現金流。是否應該將黃金的市值交付給


1本節中的陳述包含前瞻性信息，包括估計未來產量的時間和數量，請讀者注意，實際結果可能會有所不同。有關與這些信息相關的重大風險、假設和重要披露，請參閲“關於前瞻性陳述的警示説明”。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[7]


如果在20年的合同期限內，扣除每盎司現金支付的淨額低於最初6.7億美元的可退還保證金，公司將有權在合同期限結束時退還差額 。由於2021年6月1日至2021年8月9日的勞工中斷，協議期限延長了69天。
6)
2021年5月10日，惠頓和哈德貝同意修改康斯坦西亞分流協議，以便哈德貝不再需要向惠頓額外交付8,020盎司黃金，因為在2021年6月30日之前，沒有從潘帕坎查開採400萬噸礦石。作為這項修訂的一部分，Hudbay已同意將適用於Constancia礦石生產的固定黃金回收率在Pampacha的儲備期內從55%提高至70%。此外，由於截至2021年12月31日，Hudbay開採和處理了400萬噸Pampaccha礦藏的礦石，公司需要向Hudbay額外支付400萬美元的保證金，這筆保證金於2021年12月23日支付。
7)
原San Dimas SPA於2004年10月15日簽訂，於2018年5月10日終止，同時本公司簽訂了新的San Dimas PMPA。根據San Dimas PMPA的條款，本公司有權從San Dimas礦獲得相等於應付黃金產量的25%加上相當於應付白銀產量的25%的額外黃金金額，並按70：1的固定金銀交換比例轉換為黃金。如果 平均金銀價格比在6個月或更長時間內降至50：1以下或增加到90：1以上，則應視具體情況將“70”修改為“50”或“90”，直至在6個月或更長時間內金銀平均價格比介於50：1至90：1之間，在這種情況下，應恢復“70”。目前的比例是70：1。
8)
由Stillwater和East Boulder的黃金和鈀權益組成。
9)
該公司有權收購每年生產的前30,000盎司黃金的100%，此後收購50%。
10)
銅世界綜合體(在本MD&A中以前稱為Rosemont)。
11)
截至2022年9月30日，該公司已從777流量中獲得約3.74億美元的運營現金流。如果通過最初的40年合同條款 交付給惠頓的黃金和白銀的市場價值(扣除每盎司現金付款)低於最初4.55億美元的預付對價，公司將有權在40年合同期限結束時退還差額。2022年6月22日，Hudbay 宣佈，在儲量耗盡並開始關閉活動後，777礦的採礦活動已經結束。
12)
一旦本公司根據Marmato PMPA收到310,000,000盎司黃金及215,000,000盎司白銀，應佔黃金及白銀產量將分別減少至5.25%及50%。
13)
一旦公司根據聖多明各PMPA收到285,000盎司黃金，公司的可歸屬黃金產量將減少至67%。
14)
一旦本公司根據Fenix PMPA收到90,000盎司黃金，應佔黃金產量將降至4%，直至140,000盎司黃金交付為止，之後黃金產量降至3.5%。
15)
一旦本公司根據Blackwater Gold PMPA收到279,908盎司黃金，應佔黃金產量將減少至4%。一旦本公司收到Blackwater Silver PMPA項下的1,780萬盎司白銀，應佔白銀產量將減少至33%。
16)
一旦本公司收到Curipamba PMPA項下的145,000盎司黃金，應佔黃金產量將降至33%，一旦本公司收到4.6百萬盎司白銀，應佔白銀產量將降至50%。
17)
一旦公司根據馬拉鬆項目管理協議獲得150,000盎司黃金和120,000盎司鉑金，可歸屬黃金和鉑金產量將分別降至67%和15%。
18)
一旦本公司根據Goose PMPA收到130,000盎司黃金，本公司的應佔黃金產量將為2.15%，一旦本公司根據協議收到200,000盎司黃金，公司的應佔黃金產量將減少至1.5%。
19)
一旦惠頓根據AnTamina PMPA獲得1.4億盎司白銀，本公司的應佔白銀產量將減少至22.5%。
20)
根據雅力雅庫協議，本公司每年將購買相當於承購者應支付的前150萬盎司白銀的100%以及任何超出部分的50%的金額。
21)
惠頓只有權開採Aljustrel礦銅含量低於15%的精礦中所含的銀。
22)
惠頓和PaaS尚未敲定協議的最終條款。
23)
一旦惠頓根據Cozamin PMPA獲得1,000萬盎司白銀，公司的應佔白銀產量將減少至33%。
24)
一旦本公司根據Stillwater協議收到375,000盎司鈀，本公司的應佔鈀產量將降至2.25%，一旦本公司根據該協議收到550,000盎司的鈀，本公司的應佔鈀產量將降至1%。
25)
一旦公司根據Voisey‘s Bay協議收到3100萬磅的鈷，公司的可歸屬鈷產量將減少到21.2%。

經營礦泉水權益的最新情況
Salobo-Mill產能擴展
Salobo礦目前的磨礦生產能力為每年2400萬噸(“Mtpa”)。淡水河谷目前正在進行Salobo III礦擴建(“Salobo擴建”)，計劃包括第三條選礦廠生產線，並將使用Salobo的現有基礎設施。淡水河谷報告稱，截至第三季度末，Salobo III礦場擴建的實際完成率為98%。第三季度的進展包括主要破碎迴路全面投產、輸送系統的熱試以及浮選迴路的濕法試運行。

Voisey‘s Bay-地下水雷擴建
淡水河谷報告稱，截至第三季度末，Voisey‘s Bay地下礦山擴建項目的實際完工率為78%。第三季度的進展包括地面活動進展順利，港口燃料罐安裝完成，East Deep礦新風基礎設施完成，地下Reid Brook散裝材料處理系統按計劃推進。

薩德伯裏-銅懸崖礦
淡水河谷報告稱，第三季度，銅崖綜合體南礦項目一期工程開工，包括開發超過12公里的隧道，將南豎井和北豎井重新連接起來。 預計銅崖礦的礦石產量將增加近一倍。銅崖銅礦歷來約佔薩德伯裏Wheaton應佔產量的20%。

靜水驅油
據Sibanye-Stillwater Limited(“Sibanye-Stillwater”)稱，2022年6月13日，地區性洪水影響了Stillwater的作業，包括損壞橋樑和通往Stillwater礦的道路。佔Stillwater開採產量60%的Stillwater礦的作業暫停了七週，但於2022年7月29日恢復。通往東博爾德礦和哥倫布冶金設施的通道仍然完好無損， 這兩個設施在洪災期間繼續運行。

基諾山
2022年9月7日，赫克拉完成了此前宣佈的對Alexo全部已發行普通股的收購。在此次收購的同時，公司與赫克拉達成協議，從2022年9月7日起終止基諾希爾PMPA，以換取1.41億美元的赫克拉普通股。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[8]


尤里雅庫
於二零二二年八月十八日，本公司宣佈已與Glencore plc(“Glencore”)訂立協議，以現金支付150,000,000美元終止其在祕魯Yauliyacu礦的白銀供應，減去於交易完成前向惠頓交付2021年12月31日之後生產的白銀的總價值。截至2022年9月30日，終止付款淨額估計約為1.36億美元，而 流的賬面價值為8400萬美元。交易的完成取決於Glencore在2022年12月31日之前剝離Yauliyacu礦以及某些其他慣例條件。即使Glencore不在2022年12月31日之前剝離Yauliyacu礦，Glencore仍保留終止銀礦的選擇權。

礦泉水開發利益的最新進展
Fenix-環境影響評估(EIA)
根據與智利Fenix Gold項目(“Fenix Gold”)有關的Fenix PMPA條款，本公司承諾向RIO2 Limited(“RIO2”)支付總現金代價5,000萬美元，其中2,500萬美元已於2022年3月25日支付。

2022年7月5日，RIO2宣佈，地區評估委員會投票決定不批准環評。2022年9月7日，RIO2宣佈，它發現與環境資格決議(RCA)中的事實和程序問題存在許多差異，導致於2022年8月31日提起行政上訴。在行政上訴程序的同時，RIO2表示，他們將與地區當局密切合作，解決任何剩餘的關切。預計獲得環評批准的時間約為一年半至兩年。

公司管理層已確定截至資產負債表日不存在減值指標，並將繼續監督RIO2對地區評估委員會決定的反應。

ARIS挖掘
2022年9月26日，GCM礦業公司(“GCM礦業”)和Aris Gold Corporation(“Aris Gold”)完成了先前於2022年7月25日宣佈的業務合併。合併後的實體已更名為ARIS礦業公司(“ARIS礦業”)。合併後的實體為Marmato礦及Toroparu項目的擁有者，本公司就該礦場擁有PMPA，而Toroparu項目則擁有預存PMPA。

黑水項目
Artemis Gold Inc.(下稱“Artemis”)宣佈，工廠現場的場地準備工作已經開始，包括場地清理、大量土方工程和沉積物/侵蝕控制。Artemis相信，Blackwater工廠工地將於2023年第一季度開始主要建設工程。

馬拉鬆項目
Gen Mining Limited(“Gen Mining”)向聯邦和省級部長提交了馬拉鬆項目的環境評估報告，並宣佈購買一個未使用的剩餘SAG磨煤機和球磨機。Gen Mining預計將於2023年第一季度末開工建設。

庫裏潘巴項目
Adventus礦業公司(“Adventus”)宣佈了厄瓜多爾政府的投資保護協議承諾聲明，這標誌着Curipamba項目發展的一個重要里程碑。

Goose項目
Sabina Gold&Silver Corp.(“Sabina”)宣佈了Goose項目的正式建設決定。Sabina指出，該項目將於2023年初全面開工，預計2025年投產。

早期礦流權益
早期礦藏礦流權益指與早期開發項目有關的協議，根據該協議，惠頓可在收到某些文件(包括但不限於可行性研究、環境研究和影響評估研究)後選擇不繼續進行該協議。一旦惠頓選擇繼續達成協議，溪流的賬面價值將轉移到Minory Stream權益。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[9]


下表彙總了公司目前擁有的早期礦藏礦流權益：

 
我的
Owner
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
歸因於
生產將是
購買了 個
 
 
早期礦流權益
地點：
Mine
 
預付費用
迄今支付的對價1
 
預付費用
考慮事項
to be Paid 1, 2
 
總計
Upfront
考慮？
黃金
白銀
任期
協議
日期
原創
合同
Toroparu
ARIS挖掘
圭亞那
 
$
15,500
 
$
138,000
 
$
153,500
 10%
 50%
礦藏的生命
11-Nov-13
哥塔班巴斯
帕諾羅
祕魯
    
13,000
    
127,000
    
140,000
 25% ³
 100% ³
礦藏的生命
21-Mar-16
庫楚
庫楚
加拿大
 
 
            16,852
 
 
58,000
 
 
74,852
 100%
 100%
礦藏的生命
14-Dec-17
 
 
 
 
$
45,352
 
$
323,000
 
$
368,352
 
 
 
 
1)
以千計；不包括結賬成本和資本化利息(如適用)。
2)
請參閲本MD&A第33頁標題為“其他合同義務和或有事項”的部分，瞭解預計何時支付剩餘預付費用的詳細信息。
3)
一旦惠頓生產了9,000萬銀當量盎司，在礦山壽命內，歸屬產量將降至黃金產量的16.67%和白銀產量的66.67%。

Kutcho-合同修改
正如本MD&A中的應收票據部分所述，於2022年2月18日，本公司同意修訂Kutcho提早定金協議，包括一旦達到某些門檻，則取消應佔 黃金和白銀至66.7%的下拉，以及取消向Kutcho支付額外款項的要求，最高可達2,000萬美元，前提是加工量在實現商業生產後5年內增加至每天4,500噸或更多。

礦產特許權使用費權益
於2021年1月5日，本公司就從加拿大育空地區的Brewery Creek石英礦藏開採的礦石所開採的首批600,000盎司黃金支付3,000,000美元現有2.0%的冶煉廠淨收益特許權使用費權益，該礦藏由Sabre Gold Mines Corp.(“Golden Predator”)的附屬公司Golden Predator Explore Ltd.擁有及由此衍生的任何礦產使用權，其後支付2.75%的冶煉廠淨收益特許權使用費權益(“Brewery Creek Royalty”)。Brewery Creek特許權使用費協議規定，在向惠頓支付200,000加元后，Golden Predator可將2.75%的冶煉廠淨收益特許權使用費利息降至2.125%。

此外，本公司在切薩皮克黃金公司(“切薩皮克”)位於墨西哥的Metates物業(“Metates特許權使用費”)中擁有0.5%的冶煉廠淨特許權使用費權益，用於礦山的整個生命週期。Metates版税的持有成本為300萬美元。本公司對任何銀色串流、特許權使用費或任何其他關於Metates物業的交易也有優先購買權。

到目前為止，沒有確認任何收入，也沒有在這些特許權使用費協議方面產生任何損失。

長期股權投資
本公司將不時出於戰略目的投資於公司的證券，包括但不限於勘探和採礦公司。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有以下投資：

 
9月30日
12月31日
(單位：千)
2022
2021
持有的普通股
$
189,980
$
59,941
持有的認股權證
 
492
 
1,536
長期股權投資總額
$
190,472
$
61,477


公司對普通股的長期投資(“LTI”)是出於長期戰略目的而持有，而不是出於交易目的。因此，本公司已選擇將任何扣除税項的公允價值調整反映為其他全面收益(“保監處”)的 組成部分。累計損益不會在出售這些長期投資時重新分類為淨收益，而是重新分類為留存收益。

雖然認股權證的長期投資也是出於長期戰略目的，但它們符合衍生工具的定義，因此被歸類為金融資產，公允價值調整被記錄為其他(收入)費用分類下淨收益的一個組成部分。沒有報價市場價格的權證使用Black-Scholes期權定價模型進行估值。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[10]


通過持有這些長期投資，公司本身就面臨着各種風險因素，包括貨幣風險、市場價格風險和流動性風險。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間，這些股權投資的公允價值和確認為公司保單組成部分的公允價值變化摘要如下：

持有的普通股

 
截至2022年9月30日的三個月
(單位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允價值在
Jun 30, 2022
成本
加法
所得收益
處置 1
公允價值調整損益2
公允價值在
Sep 30, 2022
已實現虧損發生在
處置
熊溪
      13,264
8.65%
  $         8,235
  $                 -
  $                 -
  $       (2,622)
  $         5,613
  $                 -
薩比娜
      31,095
5.67%
25,579
-
-
(852)
24,727
-
庫楚
      18,640
14.97%
4,340
-
-
(1,008)
3,332
-
赫克拉
      35,012
5.88%
-
141,450
-
(3,502)
137,948
-
其他
 
 
21,949
3,746
(4,601)
(2,734)
18,360
(3,797)
總計
 
 
  $       60,103
  $     145,196
  $       (4,601)
  $     (10,718)
  $     189,980
  $       (3,797)

1)
2022年期間的處置是由於與股份相關的公司被無關的第三方實體收購而進行的。
2)
公允價值收益(虧損)在其他全面收益(“保監處”)中反映。
 
截至2021年9月30日的三個月
(單位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允價值在
Jun 30, 2021
成本
加法
所得收益
處置
公允價值調整損益 1
公允價值在
Sep 30, 2021
已實現收益為
處置
熊溪
      13,264
10.67%
  $       17,338
  $                 -
  $                 -
  $       (6,407)
  $       10,931
  $                 -
薩比娜
      11,700
3.29%
16,520
-
-
(3,113)
13,407
-
其他
 
 
50,029
5,076
-
(8,948)
46,157
-
總計
 
 
  $       83,887
  $         5,076
  $                 -
  $     (18,468)
  $       70,495
  $                 -

1)
公允價值收益(虧損)反映為保監處的一個組成部分。
 
截至2022年9月30日的9個月
(單位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允價值在
Dec 31, 2021
成本
添加
所得收益
處置1
公允價值調整損益 2
公允價值在
Sep 30, 2022
已實現虧損發生在
處置
熊溪
      13,264
8.65%
  $       12,764
  $                 -
  $                 -
  $       (7,151)
  $         5,613
  $                 -
薩比娜
      31,095
5.67%
13,381
19,833
-
(8,487)
24,727
-
庫楚
      18,640
14.97%
-
11,722
-
(8,390)
3,332
-
赫克拉
      35,012
5.88%
-
141,450
-
(3,502)
137,948
-
其他
 
 
33,796
6,138
(4,601)
(16,973)
18,360
(3,797)
總計
 
 
  $       59,941
  $     179,143
  $       (4,601)
  $     (44,503)
  $     189,980
  $       (3,797)

1)
2022年期間的處置是由於與股份相關的公司被無關的第三方實體收購而進行的。
2)
公允價值收益(虧損)反映為保監處的一個組成部分。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[11]



 
截至2021年9月30日的9個月
(單位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允價值在
Dec 31, 2020
成本
添加
所得收益
處置 1
公允價值調整損益2
公允價值在
Sep 30, 2021
已實現收益為
處置
熊溪
      13,264
10.67%
  $       32,609
  $                 -
  $                 -
  $     (21,678)
  $       10,931
  $                 -
薩比娜
      11,700
3.29%
30,233
-
-
(16,826)
13,407
-
First Majestic
              -
0.00%
95,984
-
(112,188)
16,204
-
60,530
其他
 
 
37,415
7,453
-
1,289
46,157
-
總計
 
 
  $     196,241
  $         7,453
  $   (112,188)
  $     (21,011)
  $       70,495
  $       60,530

1)
2021年期間的出售是為了利用強勁的大宗商品價格環境導致的股價上漲。
2)
公允價值收益(虧損)反映為保監處的一個組成部分。


可轉換應收票據
Kutcho銅業公司
自2017年12月14日起，就Kutcho提前存款協議，本公司向Kutcho預付1,600萬美元(2,000萬加元)，並收到Kutcho可轉換票據。Kutcho可轉換票據的到期日為七年，利息為年息10%，複利和每半年支付一次。Kutcho選擇推遲支付前七筆利息。遞延利息按15%的年利率附帶利息，每半年複利一次。

除Kutcho可轉換票據外，本公司於2019年11月25日與Kutcho簽訂了一項非循環定期貸款，根據該貸款，Kutcho提取了80萬美元(100萬加元)。信貸安排的利息為15%，按月複利。

自二零二二年二月十八日起，本公司同意結算及終止與Kutcho的可換股票據及非循環定期貸款，以換取Kutcho價值6.7百萬美元的股份，以及對Kutcho提早存款協議作出的若干其他修訂，包括一旦達到若干門檻，取消應佔黃金及白銀下降至66.7%的規定，以及取消向Kutcho支付額外款項的規定，最高可達2,000萬美元，前提是加工量在達到商業生產後5年內增至每天4,500噸或以上。

Kutcho可轉換票據的公允價值以及在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月中確認為公司淨收益組成部分的公允價值變化摘要如下：

 
截至2022年9月30日的9個月
(單位：千)
公允價值在
Dec 31, 2021
金額
進階
終端
公允價值調整
得(損)利
公允價值在
Sep 30, 2022
庫楚
  $     17,086
  $                -
  $        (15,706)
  $      (1,380)
  $                -



 
截至2021年9月30日的9個月
(單位：千)
公允價值在
Dec 31, 2020
金額
進階
終端
公允價值調整
得(損)利
公允價值在
Sep 30, 2021
庫楚
  $     11,353
  $                -
  $                     -
  $       4,136
  $     15,489
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[12]


生產單位彙總表
 
Q3 2022
Q2 2022
Q1 2022
Q4 2021
Q3 2021
Q2 2021
Q1 2021
Q4 2020
生產的黃金盎司
 
 
 
          
薩洛博
          44,212
          34,129
          44,883
         48,235
     55,205
     55,590
     46,622
     62,854
薩德伯裏3
           4,735
            5,289
            5,362
            4,379
            148
       4,563
       7,004
       6,659
康斯坦西亞
            7,196
            8,042
              6,311
            9,857
       8,533
       5,525
       2,453
       3,929
聖迪馬斯4
           11,808
          10,044
            10,461
           13,714
       11,936
       11,478
       10,491
       11,652
靜水5
            1,833
              2,171
            2,497
            2,664
       2,949
       2,962
        3,041
       3,290
其他
 
 
 
          
明託
            3,182
            2,480
            4,060
            3,506
        1,703
       3,206
       2,638
           789
777 6
                     -
            3,509
            4,003
            4,462
        4,717
       5,035
       6,280
       2,866
馬馬託
               542
               778
                477
               479
           433
         1,713
                 -
                 -
總計其他
           3,724
            6,767
            8,540
            8,447
       6,853
       9,954
        8,918
       3,655
總產金盎司
         73,508
         66,442
          78,054
         87,296
     85,624
     90,072
     78,529
     92,039
生產的銀盎司2
 
 
 
          
佩納斯基託
            2,017
            2,089
             2,219
             2,145
        2,180
       2,026
       2,202
        2,014
安塔米納
            1,377
             1,379
             1,260
             1,366
        1,548
        1,558
        1,577
        1,930
康斯坦西亞
               564
               584
                506
               578
            521
           468
           406
           478
其他
 
 
 
          
洛斯菲洛斯7
                 23
                  23
                  42
                  37
              17
             26
              31
                6
Zinkgruvan
               642
               739
                577
               482
           658
           457
           420
            515
尤里雅庫
               463
               756
                637
               382
           372
           629
           737
           454
Stratoni8
                     -
                     -
                      -
                129
              18
            164
            165
            185
明託
                 42
                  25
                  45
                  44
             25
             33
              21
              16
內維斯-科沃
               323
               345
                344
               522
           362
           408
           345
           420
Aljustrel
               246
               292
                287
               325
            314
           400
           474
           440
Cozamin
                179
                169
                 186
                213
            199
            183
           230
                 -
馬馬託
                    7
                    8
                    11
                    7
              10
             39
                 -
                 -
基諾山9
                     -
                  48
                  20
                  30
             44
             55
             27
                 -
777 6
                     -
                  80
                   91
                  96
              81
             83
            130
              51
總計其他
            1,925
            2,485
            2,240
            2,267
        2,100
       2,477
       2,580
       2,087
總產量為銀盎司
           5,883
            6,537
            6,225
            6,356
       6,349
       6,529
       6,765
       6,509
生產2盎司鈀
 
 
 
          
靜水5
           3,229
            3,899
            4,488
            4,733
        5,105
        5,301
       5,769
       5,672
生產的鈷磅
 
 
 
          
沃西灣
               226
                136
                234
                381
           370
           380
 1,162 ¹⁰
                 -
生產的GEOS11
       159,852
        160,646
        170,590
         184,551
    183,012
   190,272
   196,756
   185,436
產生了SEO 11
           11,989
          12,048
           12,794
           13,841
      13,726
      14,270
      14,757
      13,908
平均付款率2
 
 
 
  
 
 
 
 
黃金
95.1%
95.1%
95.2%
96.0%
96.0%
95.8%
95.0%
95.2%
白銀
86.1%
85.5%
86.1%
86.0%
86.6%
86.9%
86.6%
86.3%
鈀
95.0%
94.6%
92.7%
92.2%
94.5%
95.0%
91.6%
93.6%
鈷
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
不適用。
土木 11
90.6%
90.1%
90.5%
91.4%
91.3%
91.8%
90.7%
91.2%

1)
除黃金和鈀盎司外，所有數字均以千計。
2)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字及應付比率乃基於礦流權益所涉及採礦作業的經營者提供的資料，或在沒有其他資料的情況下管理層的估計。在收到更多信息後，可能會在 未來期間更新某些生產數據和應付費率。
3)
由科爾曼、銅崖、加森、克雷頓和託頓黃金權益組成。薩德伯裏煤礦的運營從2021年6月1日至2021年8月9日暫停，原因是加入工會的 員工的勞動力中斷。
4)
根據San Dimas PMPA的條款，本公司有權從San Dimas礦獲得相當於應付黃金產量的25%加上相當於應付白銀產量的25%的額外黃金 ，黃金與白銀的固定交換比例為70：1。如果平均金銀價格比下降到低於50：1或在6個月或更長時間內增加到90：1以上，則“70”應修改為 “50”或“90”(視屬何情況而定)，直到在6個月或更長時間內平均金銀價格比介於50：1至90：1之間的時間，在這種情況下，“70”應恢復。自2020年4月1日起，黃金與白銀的固定匯率調整為90：1，並於2020年10月15日恢復70：1的匯率。作為參考，前幾個時期的可歸屬白銀產量如下：2022年第三季度-412,000盎司；2022年第二季度-382,000盎司；2022-408,000盎司；2021-2021-544,000盎司；2021-472,000盎司；2021-467,000盎司；2021-2020-485,000盎司；
5)
由Stillwater和East Boulder的黃金和鈀權益組成。
6)
由於10月9日在對提升機鋼絲繩和料斗進行例行維護時發生的一起事故，波音777的作業於2020年10月11日至2020年11月25日暫停。2022年6月22日，哈德貝宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。
7)
由於附近Carrizalillo社區成員的非法道路封鎖，Los Filos的業務於2020年9月3日至2020年12月23日暫停，並因一羣加入工會的員工和Xochipala社區成員的非法封鎖，於2021年6月22日至2021年7月26日暫時暫停。
8)
Stratoni礦在2021年第四季度進行了維護和維護。
9)
2022年9月7日，該公司終止了基諾希爾溪流，以換取1.41億美元的Hecla普通股。
10)
自2021年1月1日起，該公司有權從Voisey‘s Bay礦生產鈷。根據與淡水河谷的PMPA，惠頓有權獲得截至2021年1月1日在Long Harbour加工廠加工的任何鈷，導致2021年第一季度的報告產量，包括上一季度Voisey‘s Bay礦生產的一些材料。
11)
為幫助讀者而提供的GEOS和SEO基於以下大宗商品價格假設：黃金每盎司1800美元；白銀每盎司24.00美元；鈀每盎司2100美元；鈷每磅33.00美元； 與估計公司2022年產量指引時使用的價格一致。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[13]



已售出單位摘要
 
Q3 2022
Q2 2022
Q1 2022
Q4 2021
Q3 2021
Q2 2021
Q1 2021
Q4 2020
售出的黃金盎司
 
 
 
          
薩洛博
           31,818
          48,515
           42,513
           47,171
      35,185
     57,296
      51,423
      53,197
薩德伯裏2
            5,147
             7,916
             3,712
               965
         1,915
       6,945
        3,691
       7,620
康斯坦西亞
           6,336
             7,431
           10,494
             6,196
        8,159
        2,321
        1,676
       3,853
聖迪馬斯
           10,196
          10,633
           10,070
           15,182
       11,346
        11,214
      10,273
       11,529
靜水3
            2,127
            2,626
            2,628
            2,933
       2,820
       2,574
       3,074
       3,069
其他
 
 
 
          
明託
           2,559
            2,806
            3,695
            2,462
        1,907
       2,359
       2,390
        1,540
777
           3,098
            3,629
            4,388
            4,290
       5,879
       5,694
       2,577
       5,435
馬馬託
                719
                781
                 401
               423
           438
        1,687
                 -
                 -
總計其他
           6,376
             7,216
            8,484
             7,175
       8,224
       9,740
       4,967
       6,975
總售出黃金盎司
         62,000
         84,337
           77,901
         79,622
     67,649
     90,090
      75,104
     86,243
售出的銀盎司
 
 
 
          
佩納斯基託
            1,599
            2,096
             2,188
              1,818
        2,210
        1,844
        2,174
         1,417
安塔米納
             1,155
              1,177
             1,468
             1,297
        1,502
        1,499
        1,930
        1,669
康斯坦西亞
               498
               494
                644
                351
           484
           295
           346
           442
其他
 
 
 
          
洛斯菲洛斯
                 24
                   41
                  42
                   17
              12
             42
             27
                 -
Zinkgruvan
               376
               650
                355
               346
           354
           355
           293
           326
尤里雅庫
            1,005
                817
                  44
                551
            182
            601
         1,014
              15
Stratoni
                     -
                    (2)
                 133
                  42
              41
            167
             117
            169
明託
                 22
                   21
                   31
                  27
             24
             29
             26
             20
內維斯-科沃
                105
                167
                204
               259
            193
            215
           239
            145
Aljustrel
                185
                123
                 145
                133
            155
           208
           257
           280
Cozamin
                154
                148
                 177
                174
            170
            168
            173
                 -
馬馬託
                    8
                    11
                     8
                    8
              10
             35
                 -
                 -
基諾山
                 30
                  30
                  27
                  24
              51
             33
              12
                 -
777
                 73
                  75
                  87
                  69
             99
            109
             49
             93
總計其他
            1,982
             2,081
             1,253
             1,650
         1,291
        1,962
       2,207
        1,048
共售出銀盎司
           5,234
            5,848
            5,553
              5,116
       5,487
       5,600
       6,657
       4,576
鈀盎司已售出
 
 
 
          
靜水3
           4,227
            3,378
            4,075
             4,641
       5,703
       3,869
         5,131
        4,591
售出的鈷磅
 
 
 
          
沃西灣
                 115
               225
                  511
               228
             131
           395
            132
                 -
已售出GEOS4
       138,824
         170,371
        166,065
          157,439
     149,862
     176,502
      172,271
      152,613
首次公開募股已售出4
           10,412
          12,778
           12,455
           11,808
       11,240
      13,238
      12,920
       11,446
累計應付單位PBND5
 
 
 
 
 
 
 
 
黃金盎司
         67,247
          59,331
           81,365
         84,989
      80,819
     66,238
     70,072
     70,555
銀盎司
           3,550
            3,672
             3,910
            4,200
       3,845
       3,802
       3,738
       4,486
鈀盎司
            5,041
            6,267
            5,535
            5,629
        5,619
       6,822
       5,373
       5,597
鈷磅
               402
               280
                550
               596
           637
           777
           820
                 -
土木4
       127,840
        120,735
        150,032
        158,477
    150,317
    139,145
    141,206
   136,894
SEO4
           9,588
            9,055
            11,252
           11,886
       11,274
      10,436
      10,590
      10,267
現貨庫存
 
 
 
 
 
 
 
 
鈷磅
               556
               582
                 410
               657
           488
            134
            132
                 -
1)
除黃金和鈀盎司外，所有數字都以千計售出。
2)
由科爾曼、銅崖、加森、克雷頓和託頓黃金權益組成。
3)
由Stillwater和East Boulder的黃金和鈀權益組成。
4)
為幫助讀者而提供的GEOS和SEO基於以下大宗商品價格假設：黃金每盎司1,800美元；白銀每盎司24.00美元；鈀每盎司2,100美元；鈷每磅33.00美元 ；與估計公司2022年產量指引時使用的價格一致。
5)
應付黃金、白銀和鈀盎司PBND和鈷磅PBND是基於管理層的估計。這些數字可能會在今後收到更多信息時予以更新。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[14]


季度財務回顧1

Xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Q3 2022
Q2 2022
Q1 2022
Q4 2021
Q3 2021
Q2 2021
Q1 2021
Q4 2020
售出的黃金盎司
 
         62,000
 
         84,337
 
          77,901
  
         79,622
  
         67,649
  
         90,090
  
          75,104
  
         86,243
已實現價格2
$
1,728
$
1,872
$
1,870
$
1,798
$
1,795
$
1,801
$
1,798
$
1,882
黃金銷售
$
107,128
$
157,842
$
145,675
$
143,187
$
121,416
$
162,293
$
135,025
$
162,299
售出的銀盎司
 
           5,234
 
            5,848
 
            5,553
  
              5,116
  
            5,487
  
            5,600
  
            6,657
  
            4,576
已實現價格2
$
19.16
$
22.27
$
24.19
$
23.36
$
23.80
$
26.69
$
26.12
$
24.72
白銀銷售
$
100,270
$
130,228
$
134,332
$
119,504
$
130,587
$
149,455
$
173,883
$
113,131
鈀盎司已售出
 
           4,227
 
            3,378
 
            4,075
  
             4,641
  
            5,703
  
            3,869
  
              5,131
  
             4,591
已實現價格2
$
2,091
$
2,132
$
2,339
$
1,918
$
2,426
$
2,797
$
2,392
$
2,348
鈀的銷售
$
8,838
$
            7,203
$
            9,533
$
            8,902
$
          13,834
$
          10,822
$
          12,275
$
          10,782
售出的鈷磅
 
                 115
 
               225
 
                 511
  
               228
  
                 131
  
               395
  
                132
  
不適用。
已實現價格2
$
22.68
$
34.01
$
34.61
$
28.94
$
23.78
$
19.82
$
22.19
$
不適用。
鈷銷售
$
2,600
$
            7,649
$
          17,704
$
            6,604
$
             3,120
$
            7,823
$
            2,936
$
不適用。
總銷售額
$
218,836
$
302,922
$
307,244
$
278,197
$
268,957
$
330,393
$
324,119
$
286,212
現金成本2, 3
 
 
 
 
 
 
                    
黃金/盎司
$
474
$
465
$
477
$
472
$
464
$
450
$
450
$
433
白銀/盎司
$
5.59
$
5.61
$
5.10
$
5.47
$
5.06
$
6.11
$
6.33
$
5.51
鈀/盎司
$
353
$
408
$
394
$
340
$
468
$
503
$
427
$
423
鈷/磅
$
7.21
$
6.86
$
5.76
$
4.68
$
5.15
$
4.41
$
4.98
$
不適用。
耗盡2
 
 
 
 
 
 
                    
黃金/盎司
$
353
$
369
$
321
$
338
$
337
$
390
$
374
$
397
白銀/盎司
$
5.84
$
5.28
$
4.78
$
5.57
$
5.21
$
5.40
$
5.82
$
5.16
鈀/盎司
$
399
$
399
$
399
$
442
$
442
$
442
$
442
$
428
鈷/磅
$
13.63
$
10.40
$
8.17
$
8.17
$
8.17
$
8.17
$
8.17
$
不適用。
淨收益
$
196,460
$
149,074
$
157,467
$
291,822
$
        134,937
$
166,124
$
162,002
$
157,221
每股
 
 
 
 
 
 
                    
基本信息
$
0.435
$
0.330
$
0.349
$
0.648
$
0.300
$
0.369
$
0.360
$
0.350
稀釋
$
0.434
$
0.330
$
0.348
$
0.646
$
0.299
$
0.368
$
0.360
$
0.349
調整後淨收益3
$
93,878
$
149,285
$
158,007
$
132,232
$
137,087
$
161,626
$
161,133
$
149,441
每股
 
 
 
 
 
 
                    
基本信息
$
0.208
$
0.331
$
0.350
$
0.293
$
0.304
$
0.359
$
0.358
$
0.333
稀釋
$
0.208
$
0.330
$
0.350
$
0.293
$
0.303
$
0.358
$
0.358
$
0.331
運營現金流
$
154,497
$
206,359
$
210,540
$
195,290
$
201,287
$
216,415
$
232,154
$
207,962
每股3
 
 
 
 
 
 
                    
基本信息
$
0.342
$
0.457
$
0.467
$
0.433
$
0.447
$
0.481
$
0.516
$
0.463
稀釋
$
0.342
$
0.456
$
0.466
$
0.432
$
0.446
$
0.480
$
0.515
$
0.461
宣佈的股息
$
67,754
$
67,708
$
67,687
$
67,580
$
67,541
$
63,009
$
58,478
$
53,914
每股
$
0.15
$
0.15
$
0.15
$
0.15
$
0.15
$
0.14
$
0.13
$
0.12
總資產
$
6,587,595
$
6,448,695
$
6,470,033
$
6,296,151
$
6,046,740
$
5,981,466
$
5,928,412
$
5,957,272
總負債
$
38,783
$
31,894
$
120,572
$
46,034
$
42,387
$
38,202
$
104,985
$
242,701
股東權益總額
$
6,548,812
$
6,416,801
$
6,349,461
$
6,250,117
$
6,004,353
$
5,943,264
$
5,823,427
$
5,714,571

1)
除黃金和鈀盎司生產和銷售外，所有數字均以千計，單位金額和每股金額。
2)
以美元/盎司和鈷/磅表示。
3)
參考本MD&A第38頁開始的非國際財務報告準則的討論。

各季度運營的銷售、淨收益和現金流的變化主要受礦山產量波動、發貨時間、大宗商品價格變化、在建礦山開始運營以及收購PMPA和任何相關融資活動的影響。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[15]


運營和運營審查的結果
公司可報告經營部門的經營業績摘要見下表和註釋。


截至2022年9月30日的三個月
 
單位
已生產的？
單位
Sold
平均值
實現
Price
($'s
Per Unit)
平均值
現金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗盡
($'s Per
Unit)
銷售額
減值沖銷/處置收益4
網絡
收入
現金流
From
運營
總計
Assets
黃金
                                    
薩洛博
44,212
31,818
$
1,724
$
416
$
334
$
54,860
$
-
$
31,000
$
41,617
$
2,396,952
薩德伯裏5
4,735
5,147
  
1,745
  
400
  
1,092
  
8,984
  
-
  
1,303
  
5,943
  
288,863
康斯坦西亞
7,196
6,336
  
1,724
  
415
  
271
  
10,925
  
-
  
6,578
  
8,295
  
97,213
聖迪馬斯
11,808
10,196
  
1,724
  
624
  
260
  
17,579
  
-
  
8,567
  
11,213
  
158,704
靜水
1,833
2,127
  
1,724
  
317
  
429
  
3,667
  
-
  
2,080
  
2,992
  
216,617
其他6
3,724
6,376
  
1,743
  
694
  
59
  
11,113
  
-
  
6,311
  
5,562
  
461,359
 
73,508
62,000
$
1,728
$
474
$
353
$
107,128
$
-
$
55,839
$
75,622
$
3,619,708
白銀
                                    
佩納斯基託
2,017
1,599
$
19.30
$
4.36
$
3.57
$
30,857
$
-
$
18,182
$
23,885
$
301,040
安塔米納
1,377
1,155
  
19.30
  
3.75
  
7.06
  
22,287
  
-
  
9,798
  
17,951
  
553,231
康斯坦西亞
564
498
  
19.30
  
6.12
  
6.35
  
9,613
  
-
  
3,398
  
6,563
  
195,507
其他7
1,925
1,982
  
18.93
  
7.51
  
6.84
  
37,513
  
114,755
  
123,823
  
21,896
  
538,739
 
5,883
5,234
$
19.16
$
5.59
$
5.84
$
100,270
$
114,755
$
155,201
$
70,295
$
1,588,517
鈀
                                    
靜水
3,229
4,227
$
2,091
$
353
$
399
$
8,838
$
-
$
5,657
$
7,344
$
228,168
白金
                                    
馬拉鬆
-
-
$
不適用。
$
不適用。
$
不適用。
$
-
$
-
$
-
$
-
$
9,425
鈷
                                    
沃西灣
226
115
$
22.68
$
7.21
$
13.63
$
2,600
$
-
$
211
$
7,352
$
361,238
經營業績
 
 
 
 
 
 
 
$
218,836
$
114,755
$
216,908
$
160,613
$
5,807,056
其他
                                
一般和行政
                      
$
(8,360)
$
(5,503)
    
基於份額的薪酬
                        
(77)
  
-
    
捐款和社區投資
                        
(1,406)
  
(1,413)
    
融資成本
                          
(1,398)
  
(1,020)
    
其他
                        
2,799
  
1,849
    
所得税
                          
(12,006)
  
(29)
    
總計其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(20,448)
$
(6,116)
$
780,539
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
196,460
$
154,497
$
6,587,595

1)
黃金、白銀和鈀的生產和銷售單位以盎司為單位，鈷以磅為單位。除黃金和鈀盎司外，所有數字均以千計，並按單位數量生產和銷售。
2)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
有關更多信息，請參閲本MD&A的第24頁。
5)
由運營中的Coleman、銅崖、Garson、Creighton和Totten黃金權益以及非運營中的Stobie和Victor黃金權益組成。
6)
由運營的Minto和Marmato黃金權益以及非運營的777、銅世界綜合體(在本MD&A中以前稱為Rosemont)、聖多明各、Blackwater、Fenix、Goose、Marathon和Curipamba黃金權益組成。2022年6月22日，哈德貝宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。
7)
其中包括營運的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、Cozamin及Marmato白銀權益，非營運的777、Loma de La Plata、Stratoni、Pascua-Lama、銅世界綜合設施 (本MD&A前稱Rosemont)、Blackwater及Curipamba白銀權益，以及先前擁有的Keno Hill白銀權益。Stratoni礦在2021年第四季度進行了維護和維護。2022年6月22日，哈德貝 宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。2022年9月7日，基諾希爾溪流被終止，以換取1.41億美元的Hecla普通股(見本MD&A第24頁)。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[16]


在GEO和SEO的基礎上，公司截至2022年9月30日的三個月業績如下：
截至2022年9月30日的三個月
 
盎司
生產1, 2
盎司
Sold 2
平均值
實現
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
現金成本
($'s Per
Ounce) 3
現金營業利潤率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗盡
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黃金當量基數5
159,852
138,824
 $    1,576
 $    439
 $    1,137
 $    401
 $    736
銀當量基數5
11,989
10,412
 $   21.02
 $   5.85
 $   15.17
 $   5.35
 $   9.82

1)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
2)
生產和銷售的銀盎司數以千計。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
參考本MD&A第41頁關於非國際財務報告準則計量(IV)的討論。
5)
為幫助讀者而提供的GEOS和SEO基於以下大宗商品價格假設：黃金每盎司1800美元；白銀每盎司24.00美元；鈀每盎司2100美元；鈷每磅33.00美元； 與估計公司2022年產量指引時使用的價格一致。

截至2021年9月30日的三個月
 
單位
已生產的？
單位
Sold
平均值
實現
Price
($'s
Per Unit)
平均值
現金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗盡
($'s Per
Unit)
銷售額
網絡
收入
現金流
From
運營
總計
Assets
黃金
                                
薩洛博
55,205
35,185
$
1,795
$
412
$
374
$
63,154
$
35,504
$
50,404
$
2,455,567
薩德伯裏4
148
1,915
  
1,794
  
400
  
1,024
  
3,436
  
708
  
2,242
  
308,158
康斯坦西亞
8,533
8,159
  
1,795
  
411
  
315
  
14,645
  
8,723
  
11,487
  
101,741
聖迪馬斯
11,936
11,346
  
1,795
  
618
  
322
  
20,365
  
9,693
  
13,351
  
171,617
靜水
2,949
2,820
  
1,795
  
326
  
397
  
5,061
  
3,024
  
4,144
  
220,949
其他5
6,853
8,224
 
1,794
 
590
 
38
 
14,755
 
9,586
 
9,887
 
64,985
 
85,624
67,649
$
1,795
$
464
$
337
$
121,416
$
67,238
$
91,515
$
3,323,017
白銀
                                
佩納斯基託
2,180
2,210
$
24.09
$
4.29
$
3.55
$
53,259
$
35,932
$
43,776
$
328,470
安塔米納
1,548
1,502
  
23.99
  
4.80
  
7.53
  
36,000
  
17,503
  
28,993
  
589,816
康斯坦西亞
521
484
  
24.09
  
6.05
  
7.56
  
11,668
  
5,076
  
9,033
  
208,537
其他6
2,100
1,291
 
22.97
 
6.33
 
4.49
 
29,660
 
15,686
 
24,011
 
602,796
 
6,349
5,487
$
23.80
$
5.06
$
5.21
$
130,587
$
74,197
$
105,813
$
1,729,619
鈀
                                
靜水
5,105
5,703
$
2,426
$
468
$
442
$
13,834
$
8,644
$
11,168
$
234,883
鈷
                                
沃西灣
370
131
$
23.78
$
5.15
$
8.17
$
3,120
$
1,373
$
159
$
218,144
經營業績
 
 
 
 
 
 
 
$
268,957
$
151,452
$
208,655
$
5,505,663
其他
                            
一般和行政
                  
$
(7,932)
$
(4,729)
    
基於份額的薪酬
                    
(4,139)
  
-
    
捐款和社區投資
                    
(1,524)
  
(1,671)
    
融資成本
                      
(1,379)
  
(1,039)
    
其他
                    
(1,108)
  
71
    
所得税
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(433)
 
-
 
 
總計其他
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(16,515)
$
(7,368)
$
541,077
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
134,937
$
201,287
$
6,046,740

1)
黃金、白銀和鈀的生產和銷售單位以盎司為單位，鈷以磅為單位。除黃金和鈀盎司外，所有數字均以千計，並按單位數量生產和銷售。
2)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
由運營的Coleman、銅崖、Garson、Creighton和Totten黃金權益以及非運營的Stobie和Victor黃金權益組成。
5)
由經營性Minto、777和Marmato黃金權益以及非經營性銅世界複合體黃金權益(在本MD&A中以前稱為Rosemont)組成。2022年6月22日，哈德貝宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。
8)
由營運的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Stratoni、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、777、Marmato及Cozamin銀礦權益、非營運的Loma de La Plata銀礦權益、銅世界綜合設施(前稱為Rosemont在本MD&A中稱為Rosemont)、Pascua-Lama銀礦權益及先前擁有的Keno Hill銀礦權益組成。Stratoni礦在2021年第四季度進行了維護和維護。2022年6月22日，哈德貝宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。2022年9月7日，基諾希爾溪流被終止，以換取1.41億美元的Hecla普通股(見本MD&A第24頁)。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[17]


在GEO和SEO的基礎上，公司截至2021年9月30日的三個月業績如下：

截至2021年9月30日的三個月
 
盎司
生產1, 2
盎司
Sold 2
平均值
實現
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
現金成本
($'s Per
Ounce) 3
現金營業利潤率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗盡
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黃金當量基數5
183,012
149,862
 $    1,795
 $    417
 $    1,378
 $    367
 $    1,011
銀當量基數5
13,726
11,240
 $   23.93
 $   5.56
 $   18.37
 $   4.89
 $   13.48
1)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
2)
生產和銷售的銀盎司數以千計。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
參考本MD&A第41頁關於非國際財務報告準則計量(IV)的討論。
5)
為幫助讀者而提供的GEOS和SEO基於以下大宗商品價格假設：黃金每盎司1800美元；白銀每盎司24.00美元；鈀每盎司2100美元；鈷每磅33.00美元； 與估計公司2022年產量指引時使用的價格一致。

黃金生產
截至2022年9月30日的三個月，可歸屬黃金產量為73,500盎司，與2021年同期相比減少了12,100盎司，主要原因如下：

 •
比Salobo減少11,000盎司(20%)，原因是品級較低，以及第三季度進行了額外的計劃和糾正維護而進行的回收。就吞吐量而言，這兩條1200萬噸/年的線路在2022年第三季度的平均運行率約為運力的77%，而在2021年第三季度為81%；

•
3100盎司(46%)比其他礦場減少，主要原因是777礦場於2022年6月關閉；

•
比康斯坦西亞減少1300盎司(16%)，主要是因為採礦排序導致開採品位較低的材料；以及

•
比靜水減少1100盎司(38%)，主要是由於6月份重大天氣事件的影響導致吞吐量下降(有關更多信息，請參閲本MD&A第8頁)；部分抵消

•
比薩德伯裏增加4,600盎司(3,109%)，由於勞資糾紛，該礦在上一年可比季度暫時停止運營。

白銀生產
在截至2022年9月30日的三個月中，可歸屬白銀產量為590萬盎司，與2021年同期相比減少了40萬盎司，主要原因如下：

 •
與其他礦山相比減少了175,000盎司(8%)，主要是由於Aljustrel的品位較低，以及Stratoni被置於護理和維護之中；

•
從安塔米納減少171,000盎司(11%)，主要是由於品位較低，與他們的採礦計劃一致；以及

•
比Peñasquio減少163,000盎司(7%)，主要原因是回收率較低，品位與其採礦計劃一致。

鈀的生產
截至2022年9月30日止三個月，應佔鈀產量為3,200盎司，減少1,900盎司主要是由於6月重大天氣事件的影響導致產量下降(詳情請參閲本MD&A第8頁)。
鈷生產
截至2022年9月30日的三個月，應佔鈷產量為225,500磅，減少144,100磅主要是由於在卵形露天礦枯竭和Voisey‘s Bay地下項目全面投產之間持續的 過渡期內品位較低(更多信息，請參閲本MD&A第8頁)。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[18]


淨收益
在截至2022年9月30日的三個月中，淨收益為1.96億美元，與上年同期相比增加了6100萬美元，原因如下：

截至2021年9月30日的三個月的淨收益
$
134,937
毛利率差異
    
由於以下原因導致的收入差異：
    
應付黃金產量
$
(22,146)
應付白銀生產
  
(10,254)
應付款的鈀生產
  
(3,638)
應付款的鈷生產
  
(3,197)
庫存和PBND的變化
  
19,118
每盎司售出價格
 
(30,004)
收入總額減少
$
(50,121)
由於以下原因導致銷售成本差異：
    
銷售量
$
8,680
銷售組合差異
  
(14,298)
每盎司現金成本
  
3,708
每盎司消耗
 
2,732
銷售成本總降幅
$
822
毛利率合計減少
$
(49,299)
其他差異
    
一般和行政費用(見第25頁)
  
(428)
礦流權益減值沖銷(見第24頁)
  
10,330
出售礦泉水權益的收益(見第24頁)
  
104,425
基於份額的薪酬(參見第25頁)
  
4,062
捐款和社區投資(見第26頁)
  
118
其他收入/支出(見第26頁)
  
3,907
財務成本(見第26頁)
  
(19)
所得税(見第27頁)
 
(11,573)
淨收益合計增長
$
61,523
截至2022年9月30日的三個月的淨收益
$
196,460


惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[19]




截至2022年9月30日的9個月
 
單位
已生產的？
單位
Sold
平均值
實現
Price
($'s
Per Unit)
平均值
現金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗盡
($'s Per
Unit)
銷售額
減值沖銷/處置收益4
網絡
收入
現金流
From
運營
總計
Assets
黃金
                                    
薩洛博
123,224
122,846
$
1,834
$
416
$
334
$
225,267
$
-
$
133,146
$
174,134
$
2,396,952
薩德伯裏5
15,386
16,775
  
1,828
  
400
  
1,091
  
30,673
  
-
  
5,657
  
22,980
  
288,863
康斯坦西亞
21,549
24,261
  
1,833
  
413
  
271
  
44,480
  
-
  
27,886
  
34,463
  
97,213
聖迪馬斯
32,313
30,899
  
1,823
  
622
  
260
  
56,335
  
-
  
29,095
  
37,114
  
158,704
靜水
6,501
7,381
  
1,829
  
330
  
429
  
13,503
  
-
  
7,902
  
11,070
  
216,617
其他6
19,031
22,076
 
1,829
 
734
 
45
 
40,388
 
-
 
23,183
 
22,912
 
461,359
 
218,004
224,238
$
1,831
$
471
$
348
$
410,646
$
-
$
226,869
$
302,673
$
3,619,708
白銀
                                    
佩納斯基託
6,325
5,883
$
22.21
$
4.36
$
3.57
$
130,686
$
-
$
84,058
$
105,036
$
301,040
安塔米納
4,016
3,800
  
22.13
  
4.42
  
7.06
  
84,093
  
-
  
40,479
  
66,952
  
553,231
康斯坦西亞
1,654
1,636
  
22.15
  
6.09
  
6.34
  
36,227
  
-
  
15,883
  
26,260
  
195,507
其他7
6,650
5,316
  
21.41
  
7.14
  
5.61
  
113,823
  
114,755
  
160,768
  
75,969
  
538,739
 
18,645
16,635
$
21.93
$
5.43
$
5.29
$
364,829
$
114,755
$
301,188
$
274,217
$
1,588,517
鈀
                                    
靜水
11,616
11,680
$
2,190
$
383
$
399
$
25,574
$
-
$
16,437
$
21,099
$
228,168
白金
                                    
馬拉鬆
-
-
$
不適用。
$
不適用。
$
不適用。
$
-
$
-
$
-
$
-
$
9,425
鈷
                                    
沃西灣
596
851
$
32.85
$
6.24
$
9.49
$
27,953
$
-
$
14,560
$
24,683
$
361,238
經營業績
 
 
 
 
 
 
 
$
829,002
$
114,755
$
559,054
$
622,672
$
5,807,056
其他
                                
一般和行政
                      
$
(27,448)
$
(28,933)
    
基於份額的薪酬
                        
(11,586)
  
(18,161)
    
捐款和社區投資
                        
(3,379)
  
(2,976)
    
融資成本
                          
(4,209)
  
(3,107)
    
其他
                        
3,448
  
2,042
    
所得税
                          
(12,879)
  
(141)
    
總計其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(56,053)
$
(51,276)
$
780,539
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
503,001
$
571,396
$
6,587,595

1)
黃金、白銀和鈀的生產和銷售單位以盎司為單位，鈷以磅為單位。除黃金和鈀盎司外，所有數字均以千計，並按單位數量生產和銷售。
2)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
有關更多信息，請參閲本MD&A的第24頁。
5)
由運營中的Coleman、銅崖、Garson、Creighton和Totten黃金權益以及非運營中的Stobie和Victor黃金權益組成。
6)
由運營的777、Minto和Marmato黃金權益以及非運營的銅世界綜合體(在本MD&A中以前稱為Rosemont)、聖多明各、Blackwater、Fenix、Goose、Marathon和Curipamba黃金權益組成。2022年6月22日，哈德貝宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。
7)
其中包括營運的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、Cozamin、Marmato及777銀礦權益，非營運的Loma de La Plata、Stratoni、Pascua-Lama、銅世界綜合體 (本MD&A前稱Rosemont)、Blackwater及Curipamba銀礦權益，以及先前擁有的Keno Hill銀礦權益。Stratoni礦在2021年第四季度進行了維護和維護。2022年6月22日，哈德貝 宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。2022年9月7日，基諾希爾溪流被終止，以換取1.41億美元的Hecla普通股(見本MD&A第24頁)。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[20]


在GEO和SEO的基礎上，該公司截至2022年9月30日的9個月的業績如下：

截至2022年9月30日的9個月
 
盎司
生產1, 2
盎司
Sold 2
平均值
實現
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
現金成本
($'s Per
Ounce) 3
現金營業利潤率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗盡
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黃金當量基數5
491,088
475,259
 $    1,744
 $    433
 $    1,311
 $    376
 $    935
銀當量基數5
36,832
35,644
 $   23.26
 $   5.78
 $   17.48
 $   5.02
 $   12.46
1)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
2)
數以千計的銀盎司和鈷磅的生產和銷售。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
參考本MD&A第41頁關於非國際財務報告準則計量(IV)的討論。
5)
為幫助讀者而提供的GEOS和SEO基於以下大宗商品價格假設：黃金每盎司1800美元；白銀每盎司24.00美元；鈀每盎司2100美元；鈷每磅33.00美元； 與估計公司2022年產量指引時使用的價格一致。



截至2021年9月30日的9個月
 
單位
已生產的？
單位
Sold
平均值
實現
Price
($'s
Per Unit)
平均值
現金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗盡
($'s Per
Unit)
銷售額
網絡
收入
現金流
From
運營
總計
Assets
黃金
                                
薩洛博
157,417
143,904
$
1,797
$
412
$
374
$
258,549
$
145,466
$
200,993
$
2,455,567
薩德伯裏4
11,715
12,551
  
1,812
  
400
  
1,024
  
22,742
  
4,864
  
17,722
  
308,158
康斯坦西亞
16,511
12,156
  
1,796
  
410
  
315
  
21,829
  
13,018
  
17,040
  
101,741
聖迪馬斯
33,905
32,833
  
1,796
  
616
  
322
  
58,981
  
28,170
  
38,755
  
171,617
靜水
8,952
8,468
  
1,796
  
327
  
397
  
15,212
  
9,083
  
12,444
  
220,949
其他5
25,725
22,931
 
1,806
 
585
 
67
 
41,421
 
26,471
 
27,981
 
64,985
 
254,225
232,843
$
1,798
$
454
$
369
$
418,734
$
227,072
$
314,935
$
3,323,017
白銀
                                
佩納斯基託
6,408
6,228
$
25.59
$
4.29
$
3.55
$
159,374
$
110,552
$
132,655
$
328,470
安塔米納
4,683
4,931
  
25.66
  
5.12
  
7.53
  
126,484
  
64,106
  
100,597
  
589,816
康斯坦西亞
1,395
1,125
  
25.41
  
6.03
  
7.56
  
28,605
  
13,306
  
22,109
  
208,537
其他6
7,157
5,460
 
25.54
 
8.31
 
5.48
 
139,461
 
64,166
 
97,241
 
602,796
 
19,643
17,744
$
25.58
$
5.87
$
5.50
$
453,924
$
252,130
$
352,602
$
1,729,619
鈀
                                
靜水
16,175
14,703
$
2,512
$
463
$
442
$
36,932
$
23,622
$
30,128
$
234,883
鈷
                                
沃西灣
1,912
658
$
21.09
$
4.67
$
8.17
$
13,878
$
5,429
$
1,244
$
218,144
經營業績
 
 
 
 
 
 
 
$
923,468
$
508,253
$
698,909
$
5,505,663
其他
                            
一般和行政
                  
$
(26,572)
$
(25,898)
    
基於份額的薪酬
                    
(13,746)
  
(16,926)
    
捐款和社區投資
                    
(3,712)
  
(3,247)
    
融資成本
                      
(4,309)
  
(3,246)
    
其他
                    
2,194
  
315
    
所得税
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
955
 
(51)
 
 
總計其他
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(45,190)
$
(49,053)
$
541,077
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
463,063
$
649,856
$
6,046,740

1)
黃金、白銀和鈀的生產和銷售單位以盎司為單位，鈷以磅為單位。除黃金和鈀盎司外，所有數字均以千計，並按單位數量生產和銷售。
2)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
由運營的Coleman、銅崖、Garson、Creighton和Totten黃金權益以及非運營的Stobie和Victor黃金權益組成。
5)
由經營性Minto、777和Marmato黃金權益以及非經營性銅世界複合體黃金權益(在本MD&A中以前稱為Rosemont)組成。2022年6月22日，哈德貝宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。
6)
由營運的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Stratoni、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、777、Marmato及Cozamin銀礦權益、非營運的Loma de La Plata銀礦權益、銅世界綜合設施(前稱為Rosemont在本MD&A中稱為Rosemont)、Pascua-Lama銀礦權益及先前擁有的Keno Hill銀礦權益組成。Stratoni礦在2021年第四季度進行了維護和維護。2022年6月22日，哈德貝宣佈，777的採礦活動已經結束，關閉活動已經開始。2022年9月7日，基諾希爾溪流被終止，以換取1.41億美元的Hecla普通股(見本MD&A第24頁)。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[21]



在GEO和SEO的基礎上，該公司截至2021年9月30日的9個月的業績如下：
截至2021年9月30日的9個月
 
盎司
生產1, 2
盎司
Sold 2
平均值
實現
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
現金成本
($'s Per
Ounce) 3
現金營業利潤率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗盡
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黃金當量基數5
570,040
498,635
 $    1,852
 $    441
 $    1,411
 $    392
 $    1,019
銀當量基數5
42,753
37,398
 $   24.69
 $   5.88
 $   18.81
 $   5.23
 $   13.58
1)
生產量是指在冶煉或精煉扣除之前精礦或多雷中所含的金、銀、鈀和鈷的數量。產量數字是基於與礦流權益有關的採礦作業的 經營者提供的信息，或在沒有其他信息的情況下管理層的估計。在收到其他 信息時，某些產量數據可能會在未來一段時間內更新。
2)
數以千計的銀盎司和鈷磅的生產和銷售。
3)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。
4)
參考本MD&A第41頁關於非國際財務報告準則計量(IV)的討論。
5)
為幫助讀者而提供的GEOS和SEO基於以下大宗商品價格假設：黃金每盎司1800美元；白銀每盎司24.00美元；鈀每盎司2100美元；鈷每磅33.00美元； 與估計公司2022年產量指引時使用的價格一致。

黃金生產
截至2022年9月30日的9個月，可歸屬黃金產量為21.8萬盎司，較2021年同期減少3.62萬盎司，主要原因如下：

 •
與Salobo相比，Salobo減少了34,200盎司(22%)，這主要是由於品位和產量較低所致，淡水河谷報告稱，2022年第一季度，Salobo的運營受到磨機襯板計劃和糾正性維護的影響，再加上2021年第四季度該地區高於平均季節性降雨量影響了2022年第一季度的採礦計劃。此外，在第二季度，精礦產量 受到工廠業績的負面影響，原因是在計劃和糾正維護後延遲了投產。就吞吐量而言，2022年頭9個月，這兩條1200萬噸/年的線路的平均運行率約為運力的76%，而2021年同期為84%；

•
比其他礦場減少6700盎司(26%)，主要原因是產量較低，為777盎司，關閉活動將於2022年6月開始；

•
比Stillwater減少2500盎司(27%)，主要是由於6月份重大天氣事件的影響導致吞吐量下降(有關更多信息，請參閲本MD&A第8頁)；以及

•
比聖迪馬斯減少1600盎司(5%)，主要是由於產量下降；部分抵消了

•
從康斯坦西亞增加5,000盎司(31%)，主要是由於Pampacha衞星礦藏開始生產礦石而導致品位提高，以及固定回收率從55%增加到 70%，兩者都發生在第二季度至2021年；以及

•
比薩德伯裏增加3,700盎司(31%)，主要是由於產量、品級和回收率增加，2021年的生產受到因勞資糾紛而從2021年6月1日至2021年8月9日暫停運營的影響。
白銀生產
在截至2022年9月30日的9個月中，可歸屬白銀產量為1860萬盎司，與2021年同期相比減少了100萬盎司，主要原因如下：

 •
從安塔米納減少667,000盎司(14%)，主要是由於品位較低，與他們的採礦計劃一致；以及

•
506,000盎司(7%)比其他礦山減少，主要是由於Stratoni在2021年第四季度進行了維護和維護。
鈀的生產
截至2022年9月30日止九個月，應佔鈀產量為11,600盎司，減少4,600盎司主要是由於6月重大天氣事件的影響導致產量下降(詳情請參閲本MD&A第8頁)。
鈷生產
截至2022年9月30日止九個月，應佔鈷產量為596,200磅，減少130萬磅主要是由於上一年同期 ，包括前期已生產的約676,000磅鈷，加上2022年第二季度Voisey‘s Bay的計劃維護關閉，以及在卵形露天礦耗盡與Voisey’s Bay地下項目逐步投產至全面投產之間的持續過渡期內開採較低品位的材料。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[22]


淨收益
在截至2022年9月30日的9個月中，淨收益為5.03億美元，與上年同期相比增加了4000萬美元，原因如下：

截至2021年9月30日的9個月的淨收益
$
463,063
毛利率差異
    
由於以下原因導致的收入差異：
    
應付黃金產量
$
(64,345)
應付白銀生產
  
(26,054)
應付款的鈀生產
  
(9,130)
應付款的鈷生產
  
(25,882)
庫存和PBND的變化
  
78,051
每盎司售出價格
 
(47,106)
收入總額減少
$
(94,466)
由於以下原因導致銷售成本差異：
    
銷售量
$
19,950
銷售組合差異
  
(3,640)
每盎司現金成本
  
3,878
每盎司消耗
 
10,324
銷售成本總降幅
$
30,512
毛利率合計減少
$
(63,954)
其他差異
    
一般和行政費用(見第25頁)
  
(876)
捐款和社區投資(見第26頁)
  
333
礦流權益減值沖銷(見第24頁)
  
10,330
出售礦泉水權益的收益(見第24頁)
  
104,425
基於份額的薪酬(參見第25頁)
  
2,160
其他收入/支出(見第26頁)
  
1,254
財務成本(見第26頁)
  
100
所得税(見第27頁)
 
(13,834)
淨收益合計增長
$
39,938
截至2022年9月30日的9個月的淨收益
$
503,001

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[23]


礦流權益減值沖銷
基諾·希爾-減值逆轉
於二零一五年十二月三十一日，由於Bellekeno礦暫停營運，本公司釐定與Keno Hill Silver權益(“Keno Hill PMPA”)有關的減值費用為1,050萬美元。

2022年9月7日，公司終止了基諾希爾PMPA，以換取價值1.41億美元的34,800,989股Hecla普通股。這一價值超過了如果沒有確認PMPA的減值費用，本應在扣除損耗後確定的Keo Hill PMPA的賬面金額。因此，在截至2022年9月30日的三個月和九個月錄得減值沖銷1,030萬美元，這意味着完全沖銷了截至2015年12月31日的年度錄得的減值費用，否則將計入減值費用。KENO Hill PMPA的可收回金額是根據因終止其 而收到的代價的價值確定的，因此被歸類於公允價值等級的第1級。

出售礦泉水權益的收益
基諾山
在2022年9月7日收到1.41億美元的Hecla普通股後，該公司反映了出售基諾·希爾PMPA的1.04億美元的收益，計算如下：

(單位：千)
 
 
收到的赫克拉礦業公司股票的公允價值
$
            140,596
減去：減值沖銷後的賬面價值，加上結算成本
 
             (36,171)
出售基諾山私人物業管理公司的收益
$
            104,425
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[24]


一般和行政
 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(單位：千)
2022
2021
2022
2021
公司
 
  
 
  
薪金和福利
 $          3,551
 $          3,302
 $       11,700
 $       10,599
折舊
289
275
865
827
專業費用
276
572
1,098
2,857
商務旅行
221
76
686
114
董事收費
251
266
852
816
僱主健康税
40
37
748
675
審計和監管
623
503
2,340
2,281
保險
550
515
1,585
1,254
其他
866
786
2,648
2,313
一般事務和行政-公司
 $          6,667
 $          6,332
 $       22,522
 $       21,736
附屬公司
 
  
 
  
薪金和福利
 $          1,078
 $             981
 $          3,335
 $          3,027
折舊
112
99
327
297
專業費用
149
264
408
534
商務旅行
55
-
124
24
董事收費
50
50
150
150
保險
10
8
34
29
其他
239
198
548
775
普通子公司和行政子公司
 $          1,693
 $          1,600
 $          4,926
 $          4,836
合併一般事務和行政事務
 $          8,360
 $          7,932
 $       27,448
 $       26,572

在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，一般和行政費用比上一年同期增加了100萬美元。

基於份額的薪酬
 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(單位：千)
2022
2021
2022
2021
基於股權結算的股份補償
 
  
 
  
股票期權
 $             642
 $             518
 $          1,788
 $          1,547
RSU
926
797
2,619
2,399
現金結算股份薪酬
 
  
 
  
PSU
(1,491)
2,824
7,179
9,800
基於份額的總薪酬
 $               77
 $          4,139
 $       11,586
 $       13,746

在截至2022年9月30日的三個月和九個月，基於股份的薪酬與上年同期相比分別減少了400萬美元和200萬美元，這主要是由於與公司業績份額單位(“PSU”)相關的應計成本的差異。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[25]


捐款和社區投資

 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(單位：千)
2022
2021
2022
2021
地方捐贈和社區投資1
 $             438
 $             427
 $          1,345
 $          1,123
合作伙伴捐款和社區投資2
968
1,053
1,869
1,745
新冠肺炎和社區支持與響應基金
-
44
165
844
捐款總額和社區投資
 $          1,406
 $          1,524
 $          3,379
 $          3,712

1)
當地社區投資計劃支持惠頓辦事處所在的温哥華和開曼羣島的組織。
2)
合作伙伴社區投資計劃支持受礦業合作伙伴運營影響的社區。

其他(收入)支出
 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(單位：千)
2022
2021
2022
2021
利息收入
 $        (1,851)
 $              (68)
 $        (2,374)
 $           (165)
股息收入
(102)
(110)
(322)
(110)
匯兑(利)損
(1,049)
(516)
(1,069)
121
(收益)持有認股權證公允價值調整虧損
204
1,246
1,101
2,392
應收可轉換票據公允價值調整損失(收益)
-
490
1,380
(4,136)
其他
(1)
66
(2,164)
(296)
其他(收入)支出總額
 $        (2,799)
 $          1,108
 $        (3,448)
 $        (2,194)

融資成本

 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(單位：千)
2022
2021
2022
2021
期內平均未償還本金
 $                   -
 $                   -
 $                   -
 $       26,007
期間平均有效利率
不適用。
不適用。
不適用。
1.17%
期內產生的總利息成本
 $                   -
 $                   -
 $                   -
 $             229
與未支取信貸安排有關的費用
1,311
1,349
3,950
3,985
利息支出--租賃負債
22
30
72
95
保函
65
-
187
-
總財務成本
 $          1,398
 $          1,379
 $          4,209
 $          4,309
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[26]


所得税支出(回收)

在淨收益中確認的所得税由以下部分組成：

 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(單位：千)
2022
2021
2022
2021
當期所得税支出(回收)
 $       12,033
 $               34
 $       12,113
 $        (6,105)
與以下項目相關的遞延所得税支出(追回)：
 
  
 
  
暫時性差異的產生和逆轉
20,920
4,006
 $       30,042
 $       17,942
減記(沖銷減記)或確認上期暫時性差異
(20,947)
(3,607)
(29,276)
(12,792)
遞延所得税支出總額(回收)
 $           (27)
 $             399
 $             766
 $          5,150
在淨收益中確認的所得税支出(回收)總額
 $       12,006
 $             433
 $       12,879
 $           (955)


直接在權益中確認的所得税1由以下內容組成：

  
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(單位：千)
2022
2021
2022
2021
當期所得税支出(回收)
 $
(5,935)
 $
18
 $
(5,932)
 $
(1,171)
與以下項目相關的遞延所得税支出(追回)：
 
 
    
 
 
    
暫時性差異的產生和逆轉
$
5,935
$
(18)
$
5,932
$
1,171
減記(沖銷減記)或確認上期暫時性差異
$
(3,644)
$
269
$
(4,143)
$
(837)
遞延所得税支出總額(回收)
$
2,291
$
251
$
1,789
$
334
在權益中確認的所得税支出(回收)總額
 $
(3,644)
 $
269
 $
(4,143)
 $
(837)

1)
股東權益中的所得税支出(回收)與股份融資費有關。出於加拿大所得税的目的，股票融資費在五年內扣除。出於會計目的，股份 融資費用直接計入已發行資本。

在截至2022年9月30日的三個月中，淨收益中1200萬美元的當期所得税支出被股東權益表中600萬美元的當期所得税回收部分抵消。當前所得税主要是與出售Keno Hill PMPA相關的所得税支出的結果，但被本公司可用的9700萬美元非資本虧損結轉的全部使用所部分抵消。

截至2022年9月30日的9個月應繳當期所得税變動情況如下：

(單位：千)
當期應納税額
當期應繳税額-2021年12月31日
 $              132
當期所得税費用--損益表
            12,113
當期所得税追回--股東權益
             (5,932)
已繳納的所得税
                (141)
外匯調整
                     (9)
當期應繳税額-2022年9月30日
 $           6,163

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[27]


流動性與資本資源1
截至2022年9月30日，公司的現金和現金等價物為4.95億美元(2021年12月31日至2.26億美元)，循環貸款項下沒有未償債務(2021年12月31日至零美元)。

該公司的現金流活動摘要如下：

截至2022年9月30日的三個月
經營活動的現金流
在截至2022年9月30日的三個月中，公司產生了1.54億美元的運營現金流，與上年同期相比減少了4700萬美元，原因如下：

截至2021年9月30日的三個月的經營性現金流入
$
201,287
與收入有關的差異(見第19頁)：
$
(50,121)
應收賬款增加
 
(426)
可歸因於銷售的現金流入減少總額
$
(50,547)
可歸因於銷售成本的差異，不包括損耗：
    
銷售量
$
4,675
銷售組合差異
  
(6,809)
每盎司成本
  
3,708
應付帳款增加
 
931
可歸因於銷售成本的現金流出減少總額
$
2,505
可歸因於毛利率的現金淨流入減少總額
$
(48,042)
其他差異：
    
一般和行政
  
(774)
捐贈和社區投資
  
258
融資成本
  
19
所得税
  
(29)
其他
 
1,778
現金淨流入總額減少
$
(46,790)
截至2022年9月30日的三個月的經營性現金流入
$
154,497


融資活動產生的現金流
在截至2022年9月30日的三個月內，公司融資活動的現金淨流出為6,100萬美元，這主要是由於季度股息支付總額為5,900萬美元和信貸安排延期費用為100萬美元所致。在截至2021年9月30日的三個月中，公司融資活動的現金淨流出為5700萬美元，這主要是季度股息支付的結果。

投資活動產生的現金流
在截至2022年9月30日的三個月內，公司從投資活動中淨流出現金4,800萬美元，這主要是由於(I)收購新PMP的付款，包括向Sabina支付Goose PMPA的3,100萬美元，以及向Gen Mining支付馬拉鬆PMPA的1,500萬美元；以及(Ii)與Cotabambas早期存款協議相關的向Panoro預付100萬美元。於截至2021年9月30日的三個月內，本公司投資活動的現金淨流出為700萬美元，這主要是由於支付了500萬美元用於收購長期股權投資，以及向Panoro支付了與Cotabambas早期存款協議相關的100萬美元，以及與新PMPA的關閉成本相關的100萬美元。



1本節中的陳述包含有關為未履行承諾提供資金和繼續獲得增值礦流權益的前瞻性信息，請讀者注意，實際結果可能有所不同。有關與此信息相關的重大風險、假設和重要披露，請參閲“有關前瞻性陳述的警示説明”。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[28]


截至2022年9月30日的9個月
經營活動的現金流
在截至2022年9月30日的9個月中，該公司產生了5.71億美元的運營現金流，與上年同期相比減少了7800萬美元，這是由於以下因素：

截至2021年9月30日的9個月的經營性現金流入
$
649,856
可歸因於收入的差異(見第23頁)：
$
(94,466)
應收賬款減少
 
3,742
可歸因於銷售的現金流入減少總額
$
(90,724)
可歸因於銷售成本的差異，不包括損耗：
    
銷售量
$
10,912
銷售組合差異
  
(924)
每盎司成本
  
3,878
應付帳款增加
 
621
可歸因於銷售成本的現金流出減少總額
$
14,487
可歸因於毛利率的現金淨流入減少總額
$
(76,237)
其他差異：
    
一般和行政
  
(3,035)
捐贈和社區投資
  
271
基於份額的薪酬-PSU
  
(1,235)
融資成本
  
139
所得税
  
(90)
其他
 
1,727
現金淨流入總額減少
$
(78,460)
截至2022年9月30日的9個月的經營性現金流入
$
571,396


一般差異和行政差異
這一期間現金流出相對於一般和行政成本的增加是由於公司的短期補償計劃下的支付增加。

基於份額的薪酬差異
期內現金流出較基於股份的薪酬成本增加是由於本公司PSU計劃的派息較高，2022年到期日的實際價格較2021年高25%。

融資活動產生的現金流
在截至2022年9月30日的9個月內，公司融資活動的現金淨流出為1.71億美元，這主要是股息支付總額為1.77億美元的結果，但部分被行使股票期權的收益800萬美元所抵消。在截至2021年9月30日的9個月內，公司融資活動的現金淨流出為3.52億美元，這主要是由於公司現已全額償還的循環融資項下償還的1.95億美元和總計1.61億美元的股息支付，但部分被行使股票期權的收益600萬美元所抵消。

投資活動產生的現金流
在截至2022年9月30日的9個月內，公司投資活動的現金淨流出為1.32億美元，這主要是由於(I)收購新PMPA的付款，包括就馬拉鬆PMPA向Gen Mining支付總計3,100萬美元，就Fenix PMPA向RIO2支付2,500萬美元，就Goose PMPA向Sabina支付3,100萬美元，以及就Marmato PMPA向Aris Mining支付總計1,900萬美元；(Ii)就Cotabambas早期存款協議向Panoro預付200萬美元；以及(3)用於收購長期股權投資的款項共計2,300萬美元。在截至2021年9月30日的9個月內，公司從投資活動中淨流出現金1.18億美元，這主要是由於(I)為收購新的PMP支付了1.5億美元，包括向Capstone支付了1.5億美元以收購Cozamin PMPA，向Aris Mining支付了3400萬美元作為收購Marmato PMPA的第一期，向Capstone支付了3000萬美元作為收購Santo Domingo PMPA的第一期，以及向Alexo支付了300萬美元以收購Brewery Creek Royalty；(Ii)支付500萬美元用於收購長期股權投資；部分由(Iii)出售長期股權投資的收益1.12億美元抵銷。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[29]


結論
管理層認為，於2022年9月30日的4.95億美元現金及現金等價物，加上20億美元循環融資項下的可用信貸及持續經營現金流提供的流動資金，使本公司有能力為本MD&A第31及33頁所詳述的所有未償還承諾提供資金，並提供靈活性以收購額外的增值礦流權益。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[30]


合同義務和或有事項1

礦泉水權益
下表彙總了該公司對黃金、白銀、鈀和鉑的每盎司現金付款以及對其根據PMPA有合同權利的鈷的每磅現金付款的承諾：

礦泉水權益
將購買的應歸屬應付生產
按計量單位現金付款1
任期
協議
  
日期
原創
合同
  
黃金
白銀
鈀
鈷
白金
黃金
白銀
鈀
鈷
白金
    
佩納斯基託
 0%
 25%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
4.36
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
24-Jul-07
康斯坦西亞
 50%
 100%
 0%
  0%
 0%
$
416 ²
$
6.14 ²
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
8-Aug-12
薩洛博
 75%
 0%
 0%
  0%
 0%
$
416
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
28-Feb-13
薩德伯裏
 70%
 0%
 0%
  0%
 0%
$
400
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
不適用
20年
28-Feb-13
安塔米納
 0%
 33.75%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
 
20%
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
3-Nov-15
聖迪馬斯
Variable³
 0% ³
 0%
  0%
 0%
$
624
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
10-May-18
靜水
 100%
 0%
 4.5% ⁴
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不適用
 
18% ⁵
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
16-Jul-18
沃西灣
 0%
 0%
 0%
 42.4% ⁶
 0%
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
18% ⁷
 
不適用
礦藏的生命
11-Jun-18
馬拉鬆
 100% ⁸
 0%
 0%
  0%
 22% ⁸
 
18% ⁵
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
18% ⁵
礦藏的生命
26-Jan-22
其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
洛斯菲洛斯
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
4.60
 
不適用
 
不適用
 
不適用
25年
15-Oct-04
Zinkgruvan
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
4.53
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
8-Dec-04
尤里雅庫
 0%
 100% ⁹
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
9.05 ¹⁰
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
23-Mar-06
Stratoni
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
11.54
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
23-Apr-07
內維斯-科沃
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
4.42
 
不適用
 
不適用
 
不適用
50年
5-Jun-07
Aljustrel
 0%
 100% ¹¹
 0%
  0%
 0%
 
不適用
 
50%
 
不適用
 
不適用
 
不適用
50年
5-Jun-07
明託
 100% ¹²
 100%
 0%
  0%
 0%
 
65% ¹³
$
4.35
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
20-Nov-08
帕斯誇喇嘛
 0%
 25%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
3.90
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
8-Sep-09
銅世界？⁴
 100%
 100%
 0%
  0%
 0%
$
450
$
3.90
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
10-Feb-10
拉普拉塔宮
 0%
 12.5%
 0%
  0%
 0%
 
不適用
$
4.00
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
n/a ¹⁵
777
 50%
 100%
 0%
  0%
 0%
$
433 ²
$
6.38 ²
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
8-Aug-12
馬馬託
 10.5% ¹⁶
 100% ¹⁶
 0%
  0%
 0%
 
18% ¹⁷
 
18% ¹⁷
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
5-Nov-20
Cozamin
 0%
 50% ¹⁸
 0%
  0%
 0%
 
不適用
 
10%
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
11-Dec-20
聖多明各
 100% ¹⁹
 0%
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
24-Mar-21
菲尼克斯
 6% ²⁰
 0%
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
15-Nov-21
黑水公司
 8% ²¹
 50% ²¹
 0%
  0%
 0%
 
35%
 
18% ⁵
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
13-Dec-21
庫裏潘巴
 50% ²²
 75% ²²
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
18% ⁵
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
17-Jan-22
鵝
 4.15% ²³
 0%
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不適用
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
8-Feb-22
提前存款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Toroparu
 10%
 50%
 0%
  0%
 0%
$
400
$
3.90
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
11-Nov-13
哥塔班巴斯
 25% ²⁴
 100% ²⁴
 0%
  0%
 0%
$
450
$
5.90
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
21-Mar-16
庫楚
 100%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
20%
 
20%
 
不適用
 
不適用
 
不適用
礦藏的生命
14-Dec-17

1)
生產付款以每單位交付金屬的固定金額或交貨日標的金屬現貨價格的百分比來計量。除Loma de La Plata和薩德伯裏外，支付金額為每單位交付金屬的固定金額的合同將受到年度通脹上漲的影響。此外，如果適用金屬的現行市場價格低於這一固定金額，則每單位現金支付將降至當前市場價格，但雅力雅庫除外，受年度通脹因素的影響，每盎司現金支付不會降至4.48美元以下。
2)
在最初的40年期限後，受每盎司白銀9.90美元和每盎司黃金550美元的限制。
3)
根據San Dimas PMPA的條款，本公司有權從San Dimas礦獲得相當於應付黃金產量的25%加上相當於應付白銀產量的25%的額外黃金 ，黃金與白銀的固定交換比例為70：1。如果平均金銀價格比下降到低於50：1或在6個月或更長時間內增加到90：1以上，則“70”應修改為 “50”或“90”(視屬何情況而定)，直到在6個月或更長時間內平均金銀價格比介於50：1至90：1之間的時間，在這種情況下，“70”應恢復。目前，固定的金銀互換比例為70：1。
4)
本公司承諾購買4.5%的Stillwater鈀產量，直至375,000盎司交付給公司，此後購買2.25%的Stillwater鈀產量，直至550,000盎司交付給公司，並在此後的礦山壽命內購買1%的Stillwater鈀產量。
5)
一旦交付給惠頓的金屬市值(扣除每盎司現金支付淨額)超過初始預付現金保證金，將增加到22%。
6)
一旦公司收到3100萬磅的鈷，公司的可歸屬鈷產量將減少到21.2%。
7)
一旦交付給惠頓的鈷的市場價值，扣除每磅現金支付的淨額，超過最初的預付現金保證金，將增加到22%。此外，對於每一次鈷銷售，公司承諾根據鈷的市場價格支付可變佣金。
8)
一旦公司根據馬拉鬆項目管理協議獲得150,000盎司黃金和120,000盎司鉑金，可歸屬黃金和鉑金產量將分別減少至67%和15%。
9)
每年，本公司將購買相當於前150萬盎司白銀的100%和任何超出部分的50%的承購方付款。
10)
倘若白銀市場價超過每盎司20美元，除每盎司9.05美元外，本公司承諾就每交付一盎司白銀向Glencore支付相當於超出金額的50%的額外金額， 至最高每盎司10美元，即當白銀市場價為每盎司40美元或以上時，本公司將向Glencore支付每盎司白銀19.05美元。


1本節中的陳述包含前瞻性信息，請讀者注意，實際結果可能會有所不同。有關與這些信息相關的重大風險、假設和重要披露，請參閲“關於前瞻性陳述的警示説明”。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[31]


11)
惠頓只有權開採Aljustrel礦銅含量低於15%的精礦中所含的銀。
12)
該公司承諾收購每年生產的前30,000盎司黃金的100%，此後收購50%。
13)
本公司目前正就修訂Minto PMPA進行談判，使每盎司交付黃金的現金支付將低於黃金現貨價格的65%和1,250美元。這項擬議的修訂定價將於(I)2023年1月27日；或(Ii)27,000盎司黃金交付給公司後(較早者)結束。一旦這一擬議的修訂定價結束，每盎司交付黃金的現金支付將低於黃金現貨價格的50% 和1,000美元。如果雙方無法最後確定擬議修正案的條款，生產付款將保持現有Minto PMPA中規定的固定價格，即每盎司325美元。
14)
銅世界綜合體(在本MD&A中以前稱為Rosemont)。
15)
協議條款尚未敲定。
16)
一旦惠頓根據Marmato PMPA獲得310,000盎司黃金和215萬盎司白銀，公司的可歸屬黃金和白銀產量將分別降至5.25%和50%。
17)
一旦交付給公司的黃金和白銀的市場價值，扣除每盎司現金支付的淨額，超過最初的預付現金保證金，將增加到現貨價格的22%。
18)
一旦Wheaton根據Cozamin PMPA收到1,000萬盎司白銀，本公司的應佔白銀產量將在礦山有效期內降至白銀產量的33%。
19)
一旦公司根據聖多明各PMPA收到285,000盎司黃金，公司的可歸屬黃金產量將減少至67%。
20)
一旦本公司根據Fenix PMPA收到90,000盎司黃金，本公司應佔黃金產量將降至4%，直至140,000盎司黃金交付為止，之後黃金產量降至3.5%。
21)
一旦本公司根據Blackwater Gold PMPA收到279,908盎司黃金，應佔黃金產量將減少至4%。一旦本公司收到Blackwater Silver PMPA項下的1,780萬盎司白銀，應佔白銀產量將減少至33%。
22)
一旦本公司收到Curipamba PMPA項下的145,000盎司黃金，應佔黃金產量將降至33%，一旦本公司收到4.6百萬盎司白銀，應佔白銀產量將降至50%。
23)
本公司承諾購買Goose黃金產量的4.15%，直至向本公司交付130,000盎司為止，此後購買Goose黃金產量的2.15%，直至向本公司交付200,000盎司，並在礦山的整個生命週期內購買Goose黃金產量的1.5%。
24)
一旦根據Cotabambas PMPA生產了9,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000盎司的白銀當量盎司的產量將減少至黃金產量的16.67%，以及礦山壽命內白銀產量的66.67%。


惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[32]


其他合同義務和或有事項

   
預計付款日期1
            
(單位：千)
2022
2023 - 2024
2025 - 2026
2026年後
小計
其他承諾2
總計
支付礦流利息
                                  
 
 
 
銅世界3
$
-
  
$
-
  
$
-
  
$
-
  
$
-
  
$
231,150
 
 $
231,150
拉普拉塔宮
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
32,400
 
 
32,400
馬馬託
  
-
    
122,000
    
-
    
-
    
122,000
    
-
 
 
122,000
聖多明各
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
260,000
 
 
260,000
薩洛博4
  
-
    
646,000
    
-
    
-
    
646,000
    
-
 
 
646,000
菲尼克斯金牌
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
25,000
 
 
25,000
黑水公司
  
35,250
    
105,750
    
-
    
-
    
141,000
    
-
 
 
141,000
馬拉鬆
  
-
    
102,133
    
43,771
    
-
    
145,904
    
-
 
 
145,904
庫裏潘巴
  
13,500
    
118,125
    
43,875
    
-
    
175,500
    
-
 
 
175,500
鵝
  
31,250
    
62,500
    
-
    
-
    
93,750
    
-
 
 
93,750
支付早期存放的礦泉水利息
                                  
 
 
 
Toroparu
  
-
    
138,000
    
-
    
-
    
138,000
    
-
 
 
138,000
哥塔班巴斯
  
-
    
1,000
    
-
    
-
    
1,000
    
126,000
 
 
127,000
庫楚
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
58,000
 
 
58,000
租賃負債
 
215
 
 
1,748
 
 
290
 
 
-
 
 
2,253
 
 
-
 
 
2,253
合同債務總額
$
80,215
 
$
1,297,256
 
$
87,936
 
$
-
 
$
1,465,407
 
$
732,550
 
 $
2,197,957

1)
基於管理層估計的預計付款日期。當收到更多信息時，將來可能會更新日期。
2)
由於與滿足付款先決條件相關的時間不夠明確，預計付款日期無法合理估計。
3)
銅世界綜合體(在本MD&A中以前稱為Rosemont)。這一數字包括100萬美元的或有交易費用。
4)
如下一頁所述，假設Salobo III擴建項目在2023年底達到12 Mtpa的額外處理能力(使Salobo的總處理能力達到36 Mtpa)， 公司預計將支付5.5億至6.5億美元的估計擴展付款。

銅世界綜合體
本公司承諾分兩期向Hudbay預付現金總額230,000,000美元，首筆50,000,000美元於Hudbay收到銅世界綜合設施(本MD&A中以前稱為Rosemont)的許可及其他常規條件時預付，其餘的180,000,000美元於銅世界綜合設施的項目成本超過98,000,000美元及若干其他常規條件時預支。根據銅世界綜合設施PMPA，本公司獲準選擇以現金支付按金或交付普通股。此外，公司將有權獲得某些延遲付款，包括在任何實質性方面停止施工，或如果未能在商定的時間內完成。哈德貝和某些關聯公司為公司提供了公司擔保和其他擔保。

根據哈德貝2022年5月12日的新聞稿，第九巡迴法院確認了美國地區法院之前關於亞利桑那州騰出並還回亞利桑那州銅礦世界綜合體內Rosemont礦藏的最終裁決記錄的決定。

拉普拉塔宮
根據Loma de La Plata PMPA的條款，公司承諾在滿足某些條件後，向泛美銀業公司(“PAAS”)支付總額3,200萬美元的預付現金，這些條件包括PAAS 獲得進行礦山建設的所有必要許可，以及公司敲定PMPA的最終條款。

馬馬託
根據Marmato PMPA的條款，該公司承諾向Aris礦業公司支付總計1.1億美元的預付現金。其中，3400萬美元已於2021年4月15日支付；400萬美元已於2022年2月28日支付； 剩餘款項將在Marmato礦的Marmato Low礦開發部分施工期間支付，但須遵守慣例條件。根據經修訂的Marmato PMPA條款，公司承諾向Aris Mining 支付額外的預付現金代價6,500萬美元，其中1,500萬美元已於2022年4月11日支付給Aris Mining，其餘5,000萬美元將在下礦建設和開發期間支付。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[33]


聖多明各
根據聖多明各項目管理協議的條款，公司承諾向Capstone支付2.9億美元的預付現金，其中3000萬美元於2021年4月21日支付，其餘部分在聖多明各項目建設期間支付 ，條件是滿足慣例條件，包括Capstone獲得足夠的融資以支付預期的總資本支出。

薩洛博
Salobo礦目前的磨礦生產能力為2400萬噸/年。2018年10月，淡水河谷董事會批准了對Salobo擴建項目的投資，該項目計劃包括第三條選礦廠生產線，並將使用Salobo的現有基礎設施。淡水河谷預計，Salobo擴建計劃於2022年底啟動，上馬時間為15個月，吞吐能力將從24 Mtpa增加到36 Mtpa。
如果實際產能超過28 Mtpa，則根據Salobo PMPA的條款，惠頓將被要求根據擴建的規模、完工時間和加工材料的 等級向淡水河谷支付額外的固定款項。如果到2036年1月1日，吞吐量超過28Mtpa，設定的付款從1.13億美元到8.92億美元，如果到2023年1月1日，吞吐量超過40Mtpa。假設Salobo III擴建項目在2023年實現12 Mtpa的額外處理能力(使Salobo的總處理能力達到36 Mtpa)，公司預計將支付5.5億至6.5億美元的估計擴展付款。根據任何擴展的規模、時間和處理等級，任何擴展付款的實際金額和時間可能與此估計值有很大差異。

菲尼克斯
根據Fenix PMPA的條款，公司承諾支付總現金代價5,000萬美元，其中2,500萬美元已於2022年3月25日支付。剩餘的2,500萬美元將在RIO2收到其對Fenix項目的環境影響評估以及某些其他條件的情況下支付。

2022年6月28日，RIO2提供了菲尼克斯黃金環境評估過程的最新情況。環境評估服務局(SEA)發佈了綜合評估報告，建議拒絕環評，因為有人指控RIO2在評估過程中沒有提供足夠的信息，以消除對龍貓、鳥嘴和維卡納的不利影響。2022年7月5日，RIO2宣佈，地區評估委員會已投票決定不批准環評。2022年9月7日，RIO2宣佈，在審查環境資格決議(RCA)時，RIO2發現RCA中的事實和程序事項存在許多不符之處，RIO2已於2022年8月31日提出 行政上訴。在行政上訴程序的同時，RIO2表示，他們將與區域當局密切合作，以解決任何剩餘的關切。獲得環評批准的預計時間約為一年半至兩年。

公司管理層已確定截至資產負債表日不存在減值指標，並將繼續監督RIO2對地區評估委員會決定的反應。

黑水公司
根據Blackwater Silver PMPA的條款，本公司承諾支付總額1.41億美元的預付代價，在Blackwater項目建設期間分四次等額支付， 視慣例條件而定。

馬拉鬆
根據馬拉鬆PMPA的條款，該公司承諾支付總預付現金代價1.81億美元(2.4億加元)，其中1600萬美元(2000萬加元)於2022年3月31日支付，1500萬美元(2000萬加元)於2022年9月7日支付。其餘款項將在施工期間分四期支付，但須滿足各種習慣條件。

庫裏潘巴
根據Curipamba PMPA的條款，該公司承諾支付總計1.755億美元的預付現金代價，其中1300萬美元可用於施工前，500,000美元將用於支持圍繞Curipamba項目的某些當地社區發展計劃。其餘款項將在施工期間分四期支付，但須符合各種慣常條件。

鵝
根據Goose PMPA的條款，公司承諾在Goose項目建設期間，根據慣例條件，分四次等額支付1.25億美元的預付現金代價。首次付款3125萬美元已於2022年9月28日支付。

Toroparu
根據Toroparu早期存款協議的條款，該公司承諾向Aris礦業公司的一家子公司額外支付1.38億美元，分期付款，為該礦的建設提供部分資金。Aris礦業公司將在2022年12月31日之前提交某些可行性文件。在交付此文件後
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[34]


如果可行性文件在2022年12月31日之前尚未交付給惠頓，惠頓可以選擇(I)不繼續執行協議或(Ii)不支付預付對價的餘額，並將金流百分比從10%降至0.909%，銀流百分比從50%降至零。如果選擇選項(I)，惠頓將有權獲得預付款減去200萬美元的返還。如果惠頓選擇選項 (Ii)，Aris礦業可能選擇終止協議，惠頓將有權獲得已預付的押金金額減去200萬美元的返還。

哥塔班巴斯
根據科塔班巴斯早期存款協議的條款，公司承諾向Panoro支付總計1.4億美元的現金代價，其中1300萬美元迄今已支付。一旦滿足某些條件， 公司將向Panoro額外預付100萬美元，分兩年支付。在提交了具有銀行效力的最終可行性研究、環境研究和影響評估以及其他相關文件(統稱為“Cotabambas可行性文件”)並收到許可證並開始施工後，公司可預付剩餘的定金或選擇終止Cotabambas早期定金協議。如果公司選擇終止，公司將有權在發生某些觸發事件時退還預付款中減去200萬美元的部分。

庫楚
根據Kutcho提前存款協議的條款，公司承諾向Kutcho支付總計6500萬美元的現金代價，其中700萬美元迄今已支付。剩餘的5,800萬美元將分期付款 ，一旦滿足某些條件，將為該礦的建設提供部分資金。

税收-加拿大税務局-2013至2016納税年度-國內重估1
本公司於2018年、2019年及2022年接獲有關2013至2016課税年度的重估通知，在該等課税年度，加拿大税務局(“CRA”)正尋求更改扣除本公司與加拿大礦業資產有關的PMPA的預付款的時間，使根據此等加拿大PMPA購入的貴金屬成本等於交付時支付的現金成本，加上根據估計可採儲量及(如適用)各自礦山的資源及勘探潛力按生產單位釐定的預付款攤餘金額(“國內重估”)。

該公司預計國內重估的税金、利息和其他罰金總額約為200萬美元。

管理層相信，本公司已提交的加拿大所得税申報表所反映並與PMPA的條款一致的立場，即根據加拿大PMPA收購的貴金屬的成本等於 未償還保證金時的市場價值，以及此後的現金成本是正確的。該公司已提出反對通知，並支付了爭議金額的50%，以挑戰國內重新評估。

税收或有事項
由於公司業務的規模、複雜性和性質，各種法律和税務問題不時懸而未決，包括審計和糾紛。

根據與CRA就涉及2005至2010課税年度的轉讓定價糾紛達成的和解協議(“CRA和解協議”)，根據轉讓定價規則，公司海外子公司在加拿大以外賺取的收入將不在加拿大納税。CRA和解原則適用於2010年後的所有課税年度，前提是事實沒有實質性變化或法律或判例沒有變化。CRA不受CRA和解條款的限制，不得基於轉讓定價以外的其他基礎發佈重估，這可能導致本公司海外子公司的部分或全部收入在加拿大納税。

本公司不知道或無法確定CRA目前對國際及國內交易進行的審核將於何時完成，或是否會發出重估，或任何該等潛在重估的基準、數量或時間 ，因此本公司無法估計該等正在進行的審核的財務影響(如有)。

此外，本公司亦可能不時提出法律修訂建議或尚未完成的法律行動，其結果、適用性及影響亦不為本公司所知或無法確定。

一般信息
根據其性質，只有當一個或多個未來事件發生或未能發生時，意外情況才會得到解決。對或有事件的評估本質上涉及對以下結果的重大判斷和估計：


1 管理層對國內重新評估對本公司的預期影響的評估是“前瞻性信息”。有關與這些信息相關的重大風險、假設和重要披露，請參閲MD&A中的“關於前瞻性陳述的警示説明”。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[35]


未來的事件。如果公司不能有利地解決這些問題中的任何一項，可能會對公司的財務業績、現金流或經營結果產生重大不利影響。如果公司對上述任何事項的未來解決方案的估計發生變化，公司將在相對於發生變化時的適當期間在其合併財務報表中確認變化的影響。

股本
在截至2022年9月30日的9個月內，公司通過行使329,914份股票購買期權獲得現金收益800萬美元，所有行使均在截至2022年6月30日的6個月內進行，每項期權的加權平均行使價格為28.87加元。在截至2021年9月30日的三個月內，公司從行使7,095份股票購買期權中獲得20萬美元的現金收益，加權平均行使價格為每股32.62加元(九個月-通過行使加權平均行使價格24.01加元的296,840份股票購買期權獲得600萬加元)。
在截至2022年9月30日的9個月中，該公司發佈了87,838個RSU，所有發佈都發生在截至2022年3月31日的3個月內。在截至2021年9月30日的9個月內，該公司發佈了116,880個RSU，所有發佈都發生在截至2021年6月30日的6個月內。
該公司實施了股息再投資計劃(“DIP”)，股東可以選擇將股息直接再投資於額外的惠頓普通股。在截至2022年9月30日的三個月裏，根據該計劃發行了270,768股普通股(9個月-681,256股)。在截至2021年9月30日的三個月內，根據滴滴計劃發行了228,728股普通股(9個月-635,198股)。

截至2022年11月3日，共有451,962,960股流通股，1,652,869股認購權，352,680股限售股和1,000萬股認購權證。

在市場公平計劃中
本公司建立了一項市場股權計劃(“ATM計劃”)，允許本公司根據公司的酌情決定權和監管要求，不時從庫房向公眾發行價值高達3億美元的普通股(“普通股”)。自動櫃員機計劃將一直有效，直至根據自動櫃員機計劃可供發行的所有普通股發行完畢或自動櫃員機計劃在該日期之前 由公司或代理人終止為止。

惠頓打算將自動取款機計劃的淨收益(如果有)作為一個潛在的資金來源，用於流動收購和/或其他一般公司用途，包括償還債務。截至2022年9月30日，公司尚未根據自動取款機計劃發行任何股票。

金融工具
本公司擁有多家公司的股權作為長期投資(見本MD&A第10頁)，因此固有地面臨各種風險因素，包括貨幣風險、市場價格風險和 流動性風險。

為減輕黃金、白銀及鈀金價格短期波動的影響，本公司偶爾會訂立有關黃金、白銀及鈀金交割的遠期合約，而該等遠期合約將於指定季度內完成。該公司不對其對大宗商品價格的長期敞口進行對衝。本公司並無使用衍生金融工具管理與其業務有關的風險，因此，在正常業務過程中，本公司固有地受到貨幣、利率及商品價格波動的影響。

未來會計政策的變化
國際會計準則理事會(“IASB”)發佈了以下新的或修訂的準則：

《國際會計準則》第12號修正案--與單一交易產生的資產和負債有關的遞延税款
《國際會計準則》第12號修正案澄清，初始確認豁免不適用於在首次確認時產生等額可扣除和應税臨時差異的交易。 修正案適用於2023年1月1日或之後開始的年度報告期。修正案被允許及早應用。這些修訂適用於在提交的最早可比期間開始之日或之後發生的交易。此外，在最早的比較期間開始時，將確認下列事項：

 •
遞延税項資產，條件是有可能獲得可抵扣暫時性差額的應税利潤，以及與使用權資產和租賃負債有關的所有可抵扣和應税暫時性差額的遞延税項負債；以及

•
最初應用修訂作為對該日留存收益(或權益的其他組成部分)期初餘額的調整的累積效果。
本次修訂的實施預計不會對本公司產生實質性影響。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[36]


《國際會計準則》第1號修正案--財務報表列報
《國際會計準則》第1號修正案澄清了負債的列報。流動或非流動負債的分類是基於報告期結束時已存在的合同權利，不受有關實體是否會行使延期清償權利的預期的影響。未在未來12個月到期的負債被歸類為非流動負債，即使管理層打算或預計在12個月內清償該負債。修正案還引入了“結算”的定義，以明確結算是指向交易對手轉讓現金、股權工具、其他資產或服務。這些修訂適用於2023年1月1日或之後開始的年度報告期 。本次修訂的實施預計不會對本公司產生實質性影響。

對《國際會計準則1》和《國際財務報告準則實務報表2》的修正--會計政策披露
修正案要求實體披露其重大會計政策，而不是其重大會計政策。進一步的修訂解釋了實體如何確定材料會計政策。增加了會計政策可能是重要的情況的例子 。為了支持這項修訂，國際會計準則理事會還制定了指導意見和實例，以解釋和演示《國際財務報告準則》實務 報表2所述的‘四步重要性程序’的應用。這些修訂對2023年1月1日或之後開始的年度報告期有效。該公司目前正在評估修正案對其財務報表的影響。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[37]


非國際財務報告準則計量
惠頓在整個文件中納入了某些非國際財務報告準則的業績衡量標準，包括：(I)調整後淨收益和調整後每股淨收益；(Ii)每股營運現金流量(基本和稀釋後)；(Iii)每盎司黃金、白銀和鈀以及每磅鈷的平均現金成本；以及(Iv)現金營運利潤率。

這些非國際財務報告準則的計量沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義，其他公司可能會以不同的方式計算這些計量。列報這些非《國際財務報告準則》計量的目的是提供額外的信息，不應孤立地考慮或作為根據《國際財務報告準則》編制的業績計量的替代辦法。


 i.
調整後淨收益和調整後每股淨收益的計算方法是剔除非現金減值費用(如有)、非現金公允價值(收益)損失和其他一次性(收入)支出的影響，如 ，以及非現金所得税支出(回收)的沖銷，後者分別由股東權益表和保監處確認的所得税支出(回收)抵銷。本公司認為，除了根據國際財務報告準則編制的常規衡量標準外，管理層和某些投資者還利用這些信息來評估公司的業績。

下表提供了調整後淨收益和調整後每股淨收益(基本和稀釋後)的對賬。

 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(以千為單位，每股金額除外)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
淨收益
 
$
196,460
  
$
134,937
 
$
503,001
  
$
463,063
加回(減去)：
 
 
 
      
 
 
 
      
減值沖銷
 
 
(10,330)
    
-
 
 
(10,330)
    
-
出售礦泉水權益的收益
 
 
(104,425)
    
-
 
 
(104,425)
    
-
(收益)持有認股權證公允價值調整虧損
 
 
204
    
1,246
 
 
1,101
    
2,392
應收可轉換票據公允價值調整損失(收益)
 
 
-
    
490
 
 
1,380
    
(4,136)
在股東權益表中確認的所得税(費用)回收
 
 
3,644
    
(269)
 
 
4,143
    
837
在保監處報表中確認的所得税(費用)回收
 
 
546
    
627
 
 
701
    
(1,989)
因處置PMPA而產生的所得税費用，以上淨額
 
 
7,779
    
-
 
 
7,779
    
-
其他
 
 
-
 
 
56
 
 
(2,182)
 
 
(319)
調整後淨收益
 
$
93,878
 
$
137,087
 
$
401,168
 
$
459,848
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
基本加權平均流通股數
 
 
451,757
    
450,326
 
 
451,402
    
449,977
稀釋加權平均流通股數量
 
 
452,386
 
 
451,717
 
 
452,221
 
 
451,369
等於：
 
 
 
      
 
 
 
      
調整後每股收益-基本
 
$
0.208
  
$
0.304
 
$
0.889
  
$
1.022
調整後每股收益-稀釋後
 
$
0.208
 
$
0.303
 
$
0.887
 
$
1.019

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[38]



 二、
每股營運現金流量(基本及攤薄)按經營活動產生的現金除以加權平均流通股(基本及攤薄)計算。本公司將每股營運現金流作為管理層列報，某些投資者利用此資料評估本公司的業績，與其他貴金屬礦業公司按類似基準列報業績作比較。

下表提供了每股營業現金流(基本現金流量和稀釋現金流量)的對賬。

 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(以千為單位，每股金額除外)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
經營活動產生的現金
 
$
154,497
 
$
201,287
 
$
571,396
 
$
649,856
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
基本加權平均流通股數
 
 
451,757
    
450,326
 
 
451,402
    
449,977
稀釋加權平均流通股數量
 
 
452,386
 
 
451,717
 
 
452,221
 
 
451,369
等於：
 
 
 
      
 
 
 
      
每股營業現金流-基本
 
$
0.342
  
$
0.447
 
$
1.266
  
$
1.444
每股營業現金流-稀釋後
 
$
0.342
 
$
0.446
 
$
1.264
 
$
1.440

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[39]



 三、
每盎司黃金、白銀和鈀以及每磅鈷的平均現金成本是通過銷售總成本減去消耗除以售出的盎司或磅來計算的。在貴金屬採礦業中，這是一種常見的業績衡量標準，但沒有國際財務報告準則所規定的任何標準化含義。除了根據國際財務報告準則編制的常規衡量標準外，管理層和某些投資者還利用這些信息來評估公司的業績和產生現金流的能力。

下表計算了每盎司黃金、白銀和鈀的平均現金成本，以及每磅鈷的平均現金成本。
   
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(除售出的黃金和鈀盎司和每單位數量外，以千計)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
銷售成本
 
$
116,683
  
$
117,505
 
$
384,703
  
$
415,215
減去：耗盡
 
 
(55,728)
 
 
(54,976)
 
 
(178,812)
 
 
(195,458)
銷售現金成本
 
$
60,955
 
$
62,529
 
$
205,891
 
$
219,757
銷售的現金成本包括：
 
 
 
      
 
 
 
      
售出黃金的總現金成本
 
$
29,398
  
$
31,405
 
$
105,719
  
$
105,721
白銀售出總現金成本
 
 
29,238
    
27,782
 
 
90,384
    
104,159
售出的鈀的總現金成本
 
 
1,493
    
2,667
 
 
4,475
    
6,804
售出鈷的總現金成本
 
 
826
 
 
675
 
 
5,313
 
 
3,073
銷售總現金成本
 
$
60,955
 
$
62,529
 
$
205,891
 
$
219,757
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
總售出黃金盎司
 
 
62,000
    
67,649
 
 
224,238
    
232,843
共售出銀盎司
 
 
5,234
    
5,487
 
 
16,635
    
17,744
共售出鈀盎司
 
 
4,227
    
5,703
 
 
11,680
    
14,703
售出的總鈷磅
 
 
115
 
 
131
 
 
851
 
 
658
等於：
 
 
 
      
 
 
 
      
黃金平均現金成本(每盎司)
 
$
474
  
$
464
 
$
471
  
$
454
白銀的平均現金成本(每盎司)
 
$
5.59
  
$
5.06
 
$
5.43
  
$
5.87
鈀的平均現金成本(每盎司)
 
$
353
  
$
468
 
$
383
  
$
463
鈷的平均現金成本(每磅)
 
$
7.21
 
$
5.15
 
$
6.24
 
$
4.67

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[40]



 四、
現金營業利潤率的計算方法是，從每盎司黃金、白銀和鈀以及每磅鈷的平均已實現銷售價格中減去每盎司黃金、白銀和鈀以及每磅鈷的平均現金成本。本公司將現金營業利潤作為管理層和某些投資者使用這些信息來評估本公司的業績，與貴金屬採礦業的其他公司進行比較，後者在類似的基礎上公佈業績，並評估本公司產生現金流的能力。

下表提供了現金營業利潤率的對賬。


 
截至三個月
September 30
九個月結束
September 30
(除售出的黃金和鈀盎司和每單位數量外，以千計)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
總銷售額：
 
 
 
      
 
 
 
      
黃金
 
$
107,128
  
$
121,416
 
$
410,646
  
$
418,734
白銀
 
$
100,270
  
$
130,587
 
$
364,829
  
$
453,924
鈀
 
$
8,838
  
$
13,834
 
$
25,574
  
$
36,932
鈷
 
$
2,600
  
$
3,120
 
$
27,953
  
$
13,878
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
總售出黃金盎司
 
 
62,000
    
67,649
 
 
224,238
    
232,843
共售出銀盎司
 
 
5,234
    
5,487
 
 
16,635
    
17,744
共售出鈀盎司
 
 
4,227
    
5,703
 
 
11,680
    
14,703
售出的總鈷磅
 
 
115
 
 
131
 
 
851
 
 
658
等於：
 
 
 
      
 
 
 
      
黃金平均實現價格(每盎司)
 
$
1,728
  
$
1,795
 
$
1,831
  
$
1,798
白銀平均實現價格(每盎司)
 
$
19.16
  
$
23.80
 
$
21.93
  
$
25.58
鈀的平均實現價格(每盎司)
 
$
2,091
  
$
2,426
 
$
2,190
  
$
2,512
鈷的平均實現價格(每磅)
 
$
22.68
  
$
23.78
 
$
32.85
  
$
21.09
更少：
 
 
 
      
 
 
 
      
黃金平均現金成本1(每盎司)
 
$
(474)
  
$
(464)
 
$
(471)
  
$
(454)
白銀的平均現金成本1(每盎司)
 
$
(5.59)
  
$
(5.06)
 
$
(5.43)
  
$
(5.87)
鈀的平均現金成本1(每盎司)
 
$
(353)
  
$
(468)
 
$
(383)
  
$
(463)
鈷的平均現金成本1(每磅)
 
$
(7.21)
 
$
(5.15)
 
$
(6.24)
 
$
(4.67)
等於：
 
 
 
      
 
 
 
      
每售出黃金盎司的現金營業利潤率
 
$
1,254
  
$
1,331
 
$
1,360
  
$
1,344
作為黃金實現價格的百分比
 
 
73%
    
74%
 
 
74%
    
75%
每售出銀盎司的現金營業利潤率
 
$
13.57
  
$
18.74
 
$
16.50
  
$
19.71
作為白銀實現價格的百分比
 
 
71%
    
79%
 
 
75%
    
77%
每售出鈀盎司的現金營業利潤率
 
$
1,738
  
$
1,958
 
$
1,807
  
$
2,049
作為鈀的實際價格的百分比
 
 
83%
    
81%
 
 
83%
    
82%
售出的每磅鈷的現金營業利潤率
 
$
15.47
  
$
18.63
 
$
26.61
  
$
16.42
作為鈷的實際價格的百分比
 
 
68%
 
 
78%
 
 
81%
 
 
78%


1)
參考本MD&A第40頁關於非國際財務報告準則計量(III)的討論。











惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[41]


後續事件
宣佈派發股息
根據公司的股息政策，每股普通股的季度股息目標為前四個季度經營活動產生的平均現金流的約30%除以公司當時已發行的普通股，均四捨五入為最接近的美分。為了將季度股息的波動性降至最低，本公司設定了2022年期間的最低季度股息，相當於上一季度宣佈的每股普通股股息。未來股息的宣佈、時間、金額和支付仍由董事會酌情決定。

2022年11月3日，董事會宣佈了每股普通股0.15美元的股息，該股息將於2022年11月21日支付給登記在冊的股東，預計將於2022年12月1日左右分配。本公司已實施股息再投資計劃(“DIP”)，根據該計劃，股東可選擇將股息直接再投資於額外的惠頓普通股，價格為平均市價的1%，如DIP所界定。

控制和程序
披露控制和程序
惠頓的管理層在其首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2022年9月30日美國證券交易委員會和加拿大證券管理人規則中定義的惠頓披露控制和程序的設計和有效性。基於這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，惠頓的披露控制和程序自2022年9月30日起生效。

財務報告的內部控制
公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。在首席財務官的監督下，公司對財務報告的內部控制是一個旨在根據國際財務報告準則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。該公司的控制包括以下政策和程序：


 •
與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；


•
提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據國際財務報告準則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及


•
就防止或及時發現可能對年度財務報表或中期財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，使用特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中建立的框架和標準，對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這項評估，管理層得出結論，財務報告的內部控制於2022年9月30日生效。

截至2022年9月30日止三個月內，本公司的財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司的財務報告內部控制產生重大影響的變動。

控制和程序的限制
本公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，相信任何財務報告的披露控制程序或內部控制，無論構思和運作如何良好，都只能提供合理的、而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本進行考慮。由於所有控制系統的固有侷限性，它們不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被預防或檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實：決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或未經授權覆蓋控制都可以規避控制。任何控制系統的設計在一定程度上也是基於對未來事件可能性的某些假設，並且不能保證任何設計在所有情況下都將成功地實現其聲明的目標
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[42]


潛在的未來狀況。因此，由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。

可歸屬儲量和資源
下表列出了本公司擁有PMPA的礦山的估計礦產儲量和礦產資源(僅可歸因於惠頓的金屬)，除非另有説明，否則將在適當情況下進行調整，以反映 公司截至2021年12月31日對此類金屬的權利百分比。

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[43]


惠頓貴金屬的礦產儲量(1,2,3,8,32)

   
2021年12月31日(6)
2020年12月31日
 
 
久經考驗
很有可能
經過驗證的和可能的
 
經過驗證的和可能的
 
 
噸位
等級
包含
噸位
等級
包含
噸位
等級
包含
進程恢復% (7)
噸位
等級
包含
資產
利息
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
黃金
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
薩洛博(10)
75%
173.3
0.40
2.23
676.9
0.34
7.38
850.1
0.35
9.60
76%
867.8
0.31
8.59
靜水(13)
100%
8.2
0.41
0.11
60.1
0.33
0.63
68.3
0.34
0.74
69%
58.2
0.39
0.73
康斯坦西亞
50%
231.3
0.07
0.50
29.2
0.05
0.05
260.5
0.07
0.55
61%
266.3
0.07
0.56
薩德伯裏(11)
70%
11.4
0.46
0.17
11.4
0.45
0.17
22.8
0.45
0.33
75%
23.8
0.45
0.34
聖迪馬斯(14)
25%
0.6
4.42
0.08
0.4
3.02
0.04
1.0
3.87
0.12
95%
1.0
3.77
0.12
馬馬託(11,15)
10.5%
0.1
5.14
0.01
2.0
3.11
0.20
2.1
3.19
0.21
90%
1.3
3.19
0.13
777
50%
0.2
1.78
0.013
-
-
-
0.2
1.78
0.01
58%
0.8
2.13
0.05
明託
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
75%
2.4
0.60
0.05
黑水公司 (11,28)
8%
19.3
0.74
0.46
0.5
0.80
0.01
19.8
0.74
0.47
91%
-
-
-
Toroparu(12,16)
10%
3.0
1.10
0.10
9.7
0.98
0.31
12.7
1.00
0.41
89%
12.7
1.00
0.41
聖多明各(11,26)
100%
65.4
0.08
0.17
326.9
0.03
0.34
392.3
0.04
0.51
61%
392.3
0.04
0.51
馬拉鬆 (11,29)
100%
85.1
0.07
0.19
32.6
0.06
0.06
117.7
0.07
0.26
71%
-
-
-
庫裏潘巴 (11,30)
50%
1.6
2.83
0.14
1.7
2.23
0.12
3.2
2.52
0.26
53%
-
-
-
鵝 (11,31)
4.15%
0.3
5.54
0.06
0.4
6.29
0.09
0.8
5.97
0.14
93%
-
-
-
庫楚(12)
100%
6.8
0.37
0.08
10.6
0.39
0.13
17.4
0.38
0.21
41%
10.4
0.37
0.12
菲尼克斯(11,27)
6%
3.1
0.51
0.05
3.8
0.47
0.06
6.9
0.49
0.11
75%
-
-
-
Metates Royalty(17)
0.5%
1.4
0.70
0.03
4.1
0.45
0.06
5.5
0.52
0.09
91%
5.5
0.52
0.09
總金牌
 
 
 
4.41
 
 
9.63
 
 
14.04
 
 
 
11.71
白銀
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
佩納斯基託(10)
25%
28.8
38.3
35.4
61.8
31.8
63.1
90.5
33.8
98.5
87%
97.0
34.1
106.4
康斯坦西亞
100%
462.6
3.1
45.8
58.4
3.1
5.9
521.0
3.1
51.7
70%
532.5
3.0
52.0
安塔米納(11,18)
33.75%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
銅
  
44.9
7.1
10.2
27.6
8.4
7.5
72.5
7.6
17.7
71%
78.6
7.2
18.3
銅鋅
  
17.9
13.1
7.5
23.0
14.6
10.8
40.9
14.0
18.4
71%
50.3
12.9
20.8
Zinkgruvan
100%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
鋅
  
3.1
80.0
7.8
7.2
88.0
20.4
10.3
85.6
28.3
83%
8.8
81.4
23.0
銅
  
2.0
32.0
2.1
0.2
35.0
0.2
2.2
32.3
2.3
70%
3.1
30.3
3.0
內維斯-科沃
100%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
銅
  
4.4
34.0
4.8
20.7
30.8
20.5
25.1
31.4
25.3
24%
29.7
30.2
28.8
鋅
  
3.8
69.0
8.4
21.0
62.0
41.8
24.8
63.1
50.2
30%
30.1
62.2
60.3
尤里雅庫(19)
100%
1.1
67.2
2.3
7.0
86.7
19.6
8.1
84.1
22.0
83%
8.2
97.4
25.6
Aljustrel(20)
100%
9.7
47.4
14.8
27.4
46.9
41.4
37.2
47.1
56.2
26%
37.2
47.1
56.2
聖迪馬斯(14)
25%
0.6
348.0
6.5
0.4
264.7
3.2
1.0
315.3
9.7
94%
1.0
329.7
10.6
Cozamin(11,21)
50%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
銅
  
-
-
-
5.4
45.6
8.0
5.4
45.6
8.0
86%
6.3
44.4
9.0
鋅
  
-
-
-
0.7
44.5
1.0
0.7
44.5
1.0
86%
0.7
44.3
1.1
洛斯菲洛斯
100%
26.2
3.5
3.0
78.1
10.2
25.5
104.2
8.5
28.5
10%
104.2
8.5
28.5
馬馬託(11,15)
100%
0.8
22.1
0.6
18.9
6.2
3.8
19.7
6.9
4.4
34%
19.7
6.9
4.4
777
100%
0.5
32.2
0.5
-
-
-
0.5
32.2
0.5
45%
1.5
31.0
1.5
明託
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
45%
2.4
5.6
0.4
Stratoni
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
45%
0.6
148.0
2.7
銅世界綜合體(22)













羅斯蒙特  100%  408.6  5.0  66.2  108.0  3.0  10.4  516.6  4.6  76.7  76%  516.6  4.6  76.7
黑水公司 (11,28)
50%
161.9
5.8
30.1
4.6
5.8
0.9
166.5
5.8
31.0
61%
-
-
-
庫楚(12)
100%
6.8
24.5
5.4
10.6
30.1
10.2
17.4
27.9
15.6
46%
9.9
34.6
11.0
庫裏潘巴 (11,30)
75%
2.4
41.4
3.1
2.5
49.7
4.0
4.9
45.7
7.1
63%
-
-
-
Metates Royalty(17)
0.5%
1.4
17.2
0.8
4.1
13.1
1.7
5.5
14.2
2.5
66%
5.5
14.2
2.5
總銀牌
 
 
 
255.4
 
 
299.9
 
 
555.3
 
 
 
542.7
鈀
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
靜水(13)
4.5%
0.2
12.0
0.09
1.8
9.4
0.53
2.0
9.7
0.63
90%
1.8
11.2
0.64
總鈀
 
 
 
0.09
 
 
0.53
 
 
0.63
 
 
 
0.64
白金
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
馬拉鬆(11,29)
22%
18.7
0.2
0.13
7.2
0.2
0.04
25.9
0.2
0.17
84%
-
-
-
白金總價
 
 
 
0.13
 
 
0.04
 
 
0.17
 
 
 
-
鈷
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
沃西灣(11,23)
42.4%
4.9
0.13
13.5
6.5
0.12
17.8
11.4
0.12
31.4
84%
12.1
0.12
31.7
全鈷
 
 
 
13.5
 
 
17.8
 
 
31.4
 
 
 
31.7

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[44]


惠頓貴金屬礦產資源(1,2,3,4,5,9,32)

   
2021年12月31日(6)
 
 
測量的
已指示
測量和指示
推論
   
噸位
等級
包含
噸位
等級
包含
噸位
等級
包含
噸位
等級
包含
 
利息
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
大山
g/t / %
蚊子/百萬磅
黃金
  
 
 
 
      
 
 
 
      
薩洛博(10)
75%
22.7
0.17
0.12
329.6
0.25
2.65
352.3
0.24
2.77
201.7
0.29
1.88
靜水(13)
100%
15.1
0.40
0.19
19.9
0.39
0.25
35.0
0.39
0.44
113.6
0.34
1.24
康斯坦西亞
50%
66.5
0.06
0.12
59.9
0.04
0.08
126.4
0.05
0.19
32.1
0.09
0.09
薩德伯裏(11)
70%
0.9
0.30
0.01
6.0
0.63
0.12
6.9
0.59
0.13
2.0
0.54
0.03
聖迪馬斯(14)
25%
0.1
5.95
0.02
0.1
2.87
0.01
0.3
4.27
0.04
1.0
3.54
0.12
馬馬託(11,15)
10.5%
0.2
5.95
0.03
2.7
2.77
0.24
2.8
2.94
0.27
1.6
2.59
0.13
明託
100%
-
-
-
11.1
0.53
0.19
11.1
0.53
0.19
13.0
0.49
0.21
黑水公司 (11,28)
8%
4.1
0.35
0.05
6.4
0.49
0.10
10.5
0.44
0.15
0.7
0.45
0.01
Toroparu(12,16)
10%
3.5
2.33
0.26
2.3
2.33
0.17
5.8
2.33
0.43
1.4
2.74
0.12
聖多明各(11,26)
100%
1.4
0.05
0.002
120.1
0.03
0.11
121.5
0.03
0.12
31.8
0.02
0.03
馬拉鬆 (11,29)
100%
19.4
0.08
0.05
66.6
0.06
0.13
86.0
0.07
0.18
22.7
0.05
0.04
庫裏潘巴 (11,30)
50%
-
-
-
1.2
1.63
0.06
1.2
1.63
0.06
0.4
1.62
0.02
鵝 (11,31)
4.15%
0.04
4.94
0.01
0.1
5.18
0.02
0.2
5.13
0.03
0.2
6.64
0.04
庫楚(12)
100%
0.4
0.20
0.003
5.0
0.38
0.06
5.4
0.37
0.06
12.9
0.25
0.10
菲尼克斯 (11,27)
6%
2.9
0.34
0.03
9.3
0.33
0.10
12.3
0.33
0.13
4.8
0.32
0.05
哥塔班巴斯(12,24)
25%
-
-
-
29.3
0.23
0.22
29.3
0.23
0.22
151.3
0.17
0.84
Brewery Creek Royalty(25)
2%
0.3
1.06
0.01
0.5
1.02
0.02
0.8
1.03
0.03
1.0
0.88
0.03
Metates Royalty(17)
0.5%
0.3
0.23
0.002
0.7
0.23
0.01
1.0
0.23
0.01
0.3
0.32
0.003
總金牌
 
 
 
0.90
 
 
4.54
 
 
5.44
 
 
4.98
白銀
  
 
 
 
      
 
 
 
      
佩納斯基託(10)
25%
7.9
25.7
6.5
44.2
26.4
37.4
52.0
26.3
43.9
22.5
28.0
20.2
康斯坦西亞
100%
133.0
2.3
9.9
119.7
2.1
8.2
252.7
2.2
18.1
64.3
3.5
7.3
安塔米納(11,18)
33.75%
 
 
 
      
 
 
 
      
銅
  
28.5
7.2
6.6
107.8
8.5
29.4
136.2
8.2
36.0
218.2
9.0
63.1
銅鋅
  
12.2
20.7
8.1
50.5
18.1
29.4
62.7
18.6
37.5
100.5
15.5
50.1
Zinkgruvan
100%
 
 
 
      
 
 
 
      
鋅
  
3.1
58.2
5.8
8.2
60.0
15.9
11.3
59.5
21.7
14.2
81.0
37.0
銅
  
1.8
34.8
2.0
0.3
34.7
0.4
2.1
34.8
2.3
0.2
27.0
0.2
內維斯-科沃
100%
 
 
 
      
 
 
 
      
銅
  
4.8
51.3
7.9
31.2
50.7
50.9
36.0
50.8
58.8
12.7
34.0
13.9
鋅
  
7.0
62.6
14.0
37.7
58.8
71.2
44.6
59.4
85.3
4.1
64.0
8.4
尤里雅庫(19)
100%
5.6
119.7
21.6
7.5
131.2
31.7
13.1
126.3
53.3
12.9
259.9
107.6
聖迪馬斯(14)
25%
0.1
413.8
1.6
0.1
252.3
1.1
0.3
325.7
2.7
1.0
310.4
10.2
Aljustrel(20)
100%
4.3
67.3
9.3
3.9
58.9
7.4
8.2
63.3
16.7
15.7
46.2
23.3
Cozamin(11,21)
50%
 
 
 
      
 
 
 
      
銅
  
0.2
53.3
0.3
4.8
35.1
5.4
4.9
35.7
5.7
2.4
39.9
3.1
鋅
  
-
-
-
1.8
32.4
1.9
1.8
32.4
1.9
2.2
38.0
2.6
洛斯菲洛斯
100%
88.5
5.3
15.2
133.7
8.1
35.0
222.2
7.0
50.2
98.2
6.1
19.4
馬馬託(11,15)
100%
1.3
27.9
1.2
22.8
6.3
4.6
24.1
7.5
5.8
15.4
3.3
1.6
明託
100%
-
-
-
11.1
4.7
1.7
11.1
4.7
1.7
13.0
4.5
1.9
Stratoni
100%
-
-
-
1.4
153.0
6.6
1.4
153.0
6.6
1.7
162.2
8.9
銅世界綜合體(22)
100%
 
 
 
      
 
 
 
      
羅斯蒙特
  
112.2
3.9
14.1
358.0
2.7
31.5
470.2
3.0
45.6
68.7
1.7
3.7
銅世界
  
-
-
-
180.0
2.7
15.6
180.0
2.7
15.6
91.0
3.8
11.1
黑水公司 (11,28)
50%
33.7
4.7
5.1
52.9
8.7
14.8
86.6
7.1
19.9
5.6
12.8
2.3
庫楚(12)
100%
0.4
28.0
0.4
5.0
25.7
4.1
5.4
25.9
4.5
12.9
20.0
8.3
庫裏潘巴(11,30)
75%
-
-
-
1.8
38.4
2.2
1.8
38.4
2.2
0.7
31.6
0.7
帕斯誇喇嘛
25%
10.7
57.2
19.7
97.9
52.2
164.4
108.6
52.7
184.1
3.8
17.8
2.2
拉普拉塔宮
12.5%
-
-
-
3.6
169.0
19.8
3.6
169.0
19.8
0.2
76.0
0.4
Toroparu(12,16)
50%
55.4
1.1
2.0
37.0
0.8
1.0
92.5
1.0
3.0
6.9
0.4
0.1
哥塔班巴斯(12,24)
100%
-
-
-
117.1
2.7
10.3
117.1
2.7
10.3
605.3
2.3
45.4
Metates Royalty(17)
0.5%
0.3
6.2
0.1
0.7
6.2
0.1
1.0
6.2
0.2
0.3
9.0
0.1
總銀牌
 
 
 
151.1
 
 
602.2
 
 
753.4
 
 
452.9
鈀
  
 
 
 
      
 
 
 
      
靜水(13)
4.5%
0.15
11.2
0.05
0.2
10.7
0.07
0.4
10.9
0.12
1.1
9.5
0.35
總鈀
 
 
 
0.05
 
 
0.07
 
 
0.12
 
 
0.35
白金
  
 
 
 
      
 
 
 
      
馬拉鬆(11,29)
22.0%
4.39
0.2
0.03
15.0
0.1
0.07
19.4
0.2
0.10
5.1
0.1
0.02
白金總價
 
 
 
0.03
 
 
0.07
 
 
0.10
 
 
0.02
鈷
  
 
 
 
      
 
 
 
      
沃西灣(11,23)
42.4%
1.7
0.04
1.5
-
-
-
1.7
0.04
1.5
2.5
0.12
6.8
全鈷
 
 
 
1.5
 
 
-
 
 
1.5
 
 
6.8

惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[45]


礦產儲量與礦產資源札記：
1.
所有礦產儲量及礦產資源乃根據2014年加拿大采礦、冶金及石油學會(CIM)礦產資源及礦產儲量標準及National Instrument 43-101- 礦產項目披露標準(“NI 43-101”)或2012年澳大拉西亞聯合礦產儲量委員會(JORC)的勘探結果、礦產資源及礦產儲量報告準則進行評估。
2.
上述礦產儲量及礦產資源量以百萬公噸(“公噸”)、金、銀、鈀及鉑金每公噸克(“克/噸”)、鈷百分比(“%”)、金、銀、鈀及鉑金百萬盎司(“MOZ”)及鈷百萬磅(“百萬磅”)為單位。
3.
NI 43-101定義的符合本文件所載技術信息(包括礦產儲量和礦產資源估算)的合格人員(“合格人員”)為：

a.
尼爾·伯恩斯，理科碩士，P.Geo。(副總裁，技術服務)；以及

b.
瑞安·烏蘭斯基，M.A.Sc，P.Eng(總裁副工程部)
本公司的兩名員工(“本公司的QPS”)。
4.
上表所列礦產資源量不包括礦產儲量。Cozamin礦、San Dimas礦、Minto礦、內維斯-Corvo礦、Zinkgruvan礦、Aljustrel礦、Santo Domingo項目、Blackwater項目、Kutcho項目、Marathon項目、Fenix項目、Curipamba項目、Goose項目和Toroparu項目(僅限黃金)報告礦產資源，包括礦產儲量。本公司的QPS根據平均礦山回收率和貧化程度對這些 礦山進行了獨家礦產資源估算。
5.
不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。
6.
除以下詳述外，截至2021年12月31日的礦產儲量和礦產資源報告是基於本公司截至本文件日期可獲得的信息，因此不會反映該日期之後的更新(如果有)。

a.
Aljustrel的Feitais礦的礦產資源報告截至2020年7月，Moinho和St João礦的礦產資源報告截至2020年8月，Estação項目的礦產資源報告截至2018年7月。

b.
Blackwater項目的礦產資源報告截至2020年5月5日，礦產儲量報告截至2021年9月10日。

c.
Brewery Creek項目的礦產資源報告截至2022年1月18日。

d.
截至2013年6月20日，科塔班巴斯項目的礦產資源報告。

e.
庫裏潘巴項目的礦產資源報告截至2021年10月26日，礦產儲量報告截至2021年10月22日。

f.
截至2019年8月15日，報告了菲尼克斯項目的礦產資源和礦產儲量。

g.
Goose項目的礦產資源報告截至2020年12月31日，礦產儲量報告截至2021年1月15日。

h.
Kutcho項目的礦產資源報告截至2021年7月20日，礦產儲量報告截至2021年11月8日。

i.
Loma de La Plata項目的礦產資源報告截至2009年5月20日。

j.
Los Filos礦的礦產資源和礦產儲量報告截至2018年10月31日。

k.
馬拉鬆項目的礦產資源報告截至2020年6月30日，礦產儲量報告截至2020年9月15日。

l.
Marmato礦的礦產資源報告截至2021年6月30日，礦產儲量報告截至2020年3月17日。

m.
礦產資源Metates特許權使用費報告截至2021年5月18日，礦產儲量報告截至2016年4月29日。

n.
據報道，截至2021年3月31日，Minto礦的礦產資源。

o.
截至2021年6月30日，內維斯-科爾沃和Zinkgruvan礦的礦產資源和礦產儲量報告。

p.
截至2017年3月30日，銅世界綜合體的Rosemont項目的礦產資源和礦產儲量報告，截至2021年12月1日的銅世界礦產資源報告。

q.
聖多明各項目的礦產資源報告截至2020年2月13日，礦產儲量報告截至2018年11月14日。

r.
據報道，截至2021年9月30日，Stratoni礦的礦產資源和礦產儲量。

s.
Toroparu項目的礦產資源報告截至2021年11月1日，礦產儲量報告截至2013年3月31日。
7.
過程回收率是運營商報告的從適用現場加工廠開採的礦石中回收的可銷售產品(Doré或精礦)中金、銀、鈀、鉑或鈷的平均百分比。
8.
使用適當的加工和採礦回收率、稀釋度、業務成本和下列商品價格估算礦物儲量：

a.
Aljustrel礦-Feitais、Moinho和St João礦的鋅減產幅度為3.5%，Estação項目的鋅減產幅度為3.0%。

b.
安塔米納礦-假設銅每磅3.03美元，鋅每磅1.07美元，鉬每磅9.40美元，銀每盎司18.32美元，磨礦作業停產每小時6000美元。

c.
黑水項目-假設黃金每盎司1,400美元，白銀每盎司15美元，每噸NSR底線13.00加元。

d.
康斯坦西亞礦-假設黃金每盎司1,500美元，白銀每盎司20美元，銅每磅3.45美元，鉬每磅11.00美元，康斯坦西亞礦的下線為每噸6.40美元。

e.
Rosemont項目銅世界綜合體-假設白銀每盎司18.00美元，銅每磅3.15美元，鉬每磅11.00美元，每噸NSR底線6.00美元。

f.
Cozamin礦-2020-2022年常規回填區的NSR底線為每噸48.04美元，2023年及以後的常規回填區為每噸51.12美元，10號礦脈的膏體回填區為每噸56.51美元，20號礦脈的膏體回填區為每噸56.12美元，所有這些都假設銅2.75美元/磅，銀17.00美元/磅，鉛0.90美元/磅，鋅1.00美元/磅。

g.
Curipamba項目-假設黃金每盎司1,630美元，白銀每盎司21美元，銅每磅3.31美元，鉛每磅0.92美元，鋅每磅1.16美元，NSR下線為每噸32.99美元。

h.
菲尼克斯項目-假設每盎司黃金1.250美元，每噸黃金0.24g的下限。

i.
Goose項目：

i.
露天礦每噸1.72克，地下每噸3.9克。

二、
駱駝-露天每噸1.74克，地下每噸4.1克。

三、
鵝肉-露天礦每噸1.70克，地下每噸4.1克。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[46]



 四、
ECHO-露天礦每噸1.60克，地下每噸3.5克。

j.
Kutcho項目-假設銅每磅3.5加元，鋅每磅1.5加元，白銀每盎司20加元，黃金每盎司1,600加元，露天氧化礦石每噸38.4加元，硫化物每噸55加元，地下每噸129.45加元。

k.
洛斯菲洛斯礦--黃金每盎司1200美元，白銀每盎司4.39美元。

l.
馬拉鬆項目-假設鈀每盎司1,500美元，鉑每盎司900美元，銅每磅2.75美元，黃金每盎司1,300美元，白銀每盎司16.00美元，NSR的下限從每噸18.00加元到21.33加元不等。

m.
Marmato礦-上礦的黃金限價為每噸2.23克，過渡區為1.91克/噸，下礦為1.61克/噸，所有這些都假設黃金價格為每盎司1,400美元。

n.
Metates特許權使用費-假設黃金每盎司1,200美元，白銀每盎司19.20美元，每噸黃金0.34克。

o.
內維斯-科沃礦-銅礦儲量的銅限量為1.41%，鋅礦物儲量的鋅限量為5.4%，均假設銅價為每磅3.00美元，鉛價為每磅0.95美元，鋅價格為每磅1.00美元。

p.
Peñasquio礦--黃金每盎司1200美元，白銀每盎司20.00美元，鉛每磅0.90美元，鋅每磅1.15美元。

q.
Salobo礦-假設黃金價格為每盎司1,450美元，銅價為每磅3.40美元，銅當量為0.25%。

r.
聖迪馬斯礦--黃金每盎司1,750美元，白銀每盎司22.50美元。

s.
聖多明各項目-假設銅每磅3.00美元，黃金每盎司1,290美元，鐵每噸100美元，可變的生產能力和截止日期。

t.
Stillwater礦-Stillwater和East Boulder地下開採的鉑和鈀的綜合限量為每噸6.86克，East Boulder的坡道和充填每噸1.71克。

u.
薩德伯裏礦-黃金每盎司1,450美元，鎳每磅8.16美元，銅每磅3.40美元，鉑每盎司1,200美元，鈀每盎司1,400美元，鈷每磅22.68美元。

v.
Toroparu項目-假設新鮮巖石的黃金價格為每盎司1,070美元，假設腐泥巖的黃金價格為每盎司970美元，則每噸黃金的截止價格為0.38克。

w.
Voisey‘s Bay礦--每磅銅3.40美元，每磅鎳8.16美元，每磅鈷22.68美元。

x.
尤里雅庫礦--白銀每盎司18.32美元，銅每磅3.03美元，鋅每磅1.07美元。

y.
Zinkgruvan礦-假設銅每磅3.00美元，鉛每磅0.95美元，鋅每磅1.00美元，全成本盈虧平衡底線在每噸72.65美元至92.33美元之間。

z.
777礦-黃金每盎司1800美元，白銀每盎司24.00美元，銅每磅4.00美元，鋅每磅1.32美元。
9.
使用適當的回收率和下列商品價格估算礦產資源：

a.
Aljustrel礦-Feitais、Moinho和St João礦的鋅減產3.5%，Estação項目的鋅減產3.0%。

b.
安塔米納礦--銅3.30美元/磅，鋅1.18美元/磅，鉬11.11美元/磅，銀25.14美元/盎司。

c.
Blackwater項目-假設黃金每盎司1,400美元，白銀每盎司15美元，每噸黃金0.2克。

d.
Brewery Creek項目-假設每盎司黃金1,500美元，每噸黃金0.37克。

e.
康斯坦西亞礦-露天礦每噸6.40美元的NSR底線和地下0.65%的銅底線，均假設黃金每盎司1,500美元，白銀每盎司20.00美元，銅每磅3.45美元，鉬每磅11.00美元。

f.
銅世界綜合體-假設Rosemont項目的銀每盎司18.00美元，銅每磅3.15美元，鉬每磅11.00美元，NSR每噸5.70美元，銅世界項目假設銅每磅3.45美元，銀每盎司20.00美元，鉬每磅11.00美元。

g.
Cotabambas項目-假設黃金每盎司1,350美元，白銀每盎司23.00美元，銅每磅3.20美元，鉬每磅12.50美元，銅當量為0.2%。

h.
Cozamin礦-假設銅每磅3.25美元，白銀每盎司20.00美元，鉛每磅1.00美元，鋅每磅1.20美元，NSR下線為每噸50美元。

i.
Curipamba項目-假設黃金每盎司1,800美元，白銀每盎司24美元，銅每磅4.00美元，鉛每磅1.05美元，鋅每磅1.30美元，露天礦每噸29.00美元，地下每噸105美元。

j.
Fenix項目-假設每盎司黃金1500美元，每噸黃金0.15克的下限。

k.
Goose項目-假設金價為每盎司1,550美元，露天黃金每噸截止價格為1.4克，地下黃金截止價格為每噸3.0克。

l.
Kutcho項目-主要露天礦和地下銅礦的銅當量下限分別為1.05%、0.95%和1.05%，均假設銅每磅3.50美元、鋅每磅1.15美元、白銀每盎司20.00美元和黃金每盎司1,600美元。

m.
Loma de La Plata項目-假設白銀每盎司12.50美元，鉛每磅0.50美元，每噸白銀50克。

n.
洛斯菲洛斯礦--黃金每盎司1,400美元，白銀每盎司4.39美元。

o.
馬拉鬆項目-假設鈀每盎司1,600美元，鉑每盎司900美元，銅每磅3美元，黃金每盎司1,500美元，白銀每盎司18.00美元，NSR的下限為每噸13.00加元。

p.
Marmato礦-上礦的黃金限價為每噸1.9克，下礦和過渡區的黃金限價為每噸1.4克，均假設黃金價格為每盎司1,600美元。

q.
Metates特許權使用費-假設黃金每盎司1,600美元，白銀每盎司20美元，每噸黃金0.26克。

r.
Minto礦-假設黃金每盎司1,500美元，白銀每盎司18.00美元，銅每磅3.10美元，露天礦山每噸NSR截止價格為35.00加元，地下礦山每噸截止價格為70加元。

s.
內維斯-科沃礦-銅礦資源的銅礦限價為1.0%，鋅礦產資源的鋅限價為4.5%，均假設銅每磅3.00美元，鉛每磅0.95美元，鋅每磅1.00美元。

t.
Pascua-Lama項目-黃金每盎司1500美元，白銀每盎司18.75美元，銅每磅3.50美元。

u.
Peñasquio礦--黃金每盎司1400美元，白銀每盎司23.00美元，鉛每磅1.10美元，鋅每磅1.40美元。

v.
Salobo礦-假設黃金價格為每盎司1,300美元，銅價為每磅3.18美元，銅當量為0.25%。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[47]



 w.
聖迪馬斯礦-假設黃金價格為每盎司1800美元，白銀價格為每盎司25.00美元，每噸銀價為165克。

x.
聖多明各項目-假設銅價為每磅3.5美元，黃金為每盎司1,300美元，鐵為每噸99美元，銅當量為0.125%。

y.
Stillwater礦-Stillwater和East Boulder地下開採的鉑和鈀的綜合限量為每噸6.86克，East Boulder的坡道和充填每噸1.71克。

z.
Stratoni礦-假設銅每磅2.75美元，鉛每磅0.91美元，鋅每磅1.04美元，白銀每盎司17.00美元，每噸NSR下線200美元。

AA。
薩德伯裏礦-黃金每盎司1,200美元至1,300美元，鎳每磅6.07美元至8.16美元，銅每磅2.77美元至3.18美元，鉑每盎司1,150美元至1,225美元，鈀每盎司750美元至1,093美元，鈷每磅12.47美元至20.41美元。

BB。
Toroparu項目-假設黃金每盎司1,630美元，露天黃金每噸0.40克，地下每噸1.8克。

Cc.
Voisey‘s Bay礦--每磅銅2.81至2.90美元，每磅鎳6.35美元，每磅鈷20.41美元。

Dd.
尤里雅庫礦--白銀每盎司25.14美元，銅每磅3.30美元，鋅每磅1.18美元。

依。
根據Zinkgruvan礦區的邊際利潤，鋅礦物儲量的NSR界限為每噸47.56美元至59.05美元，銅礦儲量的NSR界限為每噸47.56美元，均假設銅每磅3.00美元，鉛每磅0.95美元，鋅每磅1.00美元。
10.
這些表格中有關Peñasquio礦的科學和技術信息由該公司從下列備案文件中獲得：

a.
安塔米納-泰克資源年度信息表，日期為2022年2月23日。

b.
佩納斯基託-紐蒙特公司2021年12月31日資源和儲備新聞稿日期為2022年2月24日和

c.
Salobo-Vale已經提交了Salobo礦的技術報告摘要，該報告可在EDGAR上獲得，網址為https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000917851/000110465922040322/tm2210823d1_6k.htm.
本公司QP已批准該合作伙伴披露有關本公司AnTamina礦、Peñasquio礦和Salobo礦的礦產資源和礦產儲量估計的科學和技術信息。
11.
本公司安塔米納白銀權益、Cozamin白銀權益、Marmato黃金及白銀權益、Santo Domingo黃金權益、Blackwater黃金及白銀權益、馬拉鬆黃金及鉑金權益、薩德伯裏黃金權益、菲尼克斯黃金權益、Goose黃金權益、Curipamba黃金及白銀權益、Stillwater鈀權益及Voisey‘s Bay鈷權益的歸屬礦產資源及儲量權益僅限於各項合約的預期產量。
12.
本公司有權在初步存款協議中選擇在提交可行性研究報告後終止協議，或如可行性研究報告未能在規定時間內提交，則終止協議。
13.
Stillwater貴金屬採購協議規定，自2018年7月1日起，Sibanye-Stillwater將提供礦山壽命內100%的黃金產量和4.5%的鈀產量，直至375,000盎司交付為止，2.25%的鈀產量直至進一步交付175,000盎司，以及此後礦山壽命內鈀產量的1.0%。應佔鈀礦產儲量及礦產資源量已按4.5%/2.25%/1.0%產量權益計算 。
Stillwater礦自1986年以來一直在運營，East Boulder礦自2002年以來一直在運營。鉑金、鈀、金和銠的個別品級是根據截至本文件日期向本公司提供的平均歷史生產結果，使用適用於合併的鉑金和鈀品級的比率進行估算的。因此，已使用以下比率估算了Stillwater礦的歸屬礦產資源和礦產儲量鈀和金品位 ：

 a.
靜水礦：Pd=(Pd+Pd)/(1/3.51+1)，Au=(Pd+Pt)x 0.0238

b.
東博爾德礦：Pd=(Pd+Pd)/(1/3.6+1)，Au=(Pd+Pt)x 0.0323

14.
根據San Dimas PMPA的條款，本公司有權獲得相當於應付黃金產量的25%加上相當於應付白銀產量的25%的額外黃金金額，按來自San Dimas礦的固定黃金與 白銀交換比例為70：1轉換為黃金。如果黃金和白銀的平均價格比下降到50：1以下或在6個月或更長的時間內增加到90：1以上，則“70”應修改為“50”或“90”，視情況而定，直到在6個月或更長的時間內金銀的平均價格比在50：1至90：1之間的時間，在這種情況下，“70”應恢復。
15.
Marmato PMPA規定，Aris Mining將交付10.5%的黃金產量，直至310,000盎司交付，此後交付5.25%的黃金產量，以及100%交付白銀，直至交付215萬盎司，此後交付50%的白銀產量。應佔儲量及資源量按黃金10.5%/5.25%及白銀100%/50%計算。
16.
公司與Aris礦業子公司的PMPA是一項早期存款協議，根據該協議，公司將有權在Toroparu項目的礦山生命週期內購買10%的黃金產量和50%的白銀產量。
17.
本公司與切薩皮克黃金公司(Chesapeake)的協議是一項特許權使用費，根據該協議，本公司將有權獲得0.5%的冶煉廠淨收益特許權使用費。
18.
關於AnTamina礦的AnTamina PMPA(二零一五年十一月三日)規定，Glencore將交付相當於白銀產量33.75%的白銀，直至交付1.4億盎司為止，其後交付相當於白銀產量22.5%的白銀，有效期為50年，可由本公司酌情決定以10年為增量延長。應佔儲量及資源已按33.75%/22.5%計算。
19.
雅力雅庫礦PMPA規定，Glencore每年將向本公司交付相當於雅麗雅庫礦生產的頭1.5萬盎司應付白銀的金額以及礦山壽命內任何剩餘金額的50%。於二零二二年八月十八日，本公司宣佈已與Glencore訂立協議，終止其於祕魯Yauliyacu礦的銀礦，支付現金150,000,000美元，減去於交易完成前向惠頓交付2021年12月31日之後生產的白銀的總價值。Wheaton已同意終止流，以幫助Glencore出售Yauliyacu礦。截至2022年9月30日，終止合同付款淨額估計約為1.36億美元。
20.
本公司僅對Aljustrel礦銅含量低於15%的精礦中所含的銀擁有權利。
21.
Cozamin PMPA規定，Capstone將提供相當於白銀產量50%的白銀，直到交付1000萬盎司和33%的白銀
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[48]


此後在礦井的生命週期內。應佔儲量及資源已按50%/33%計算。
22.
銅世界複合礦產資源和礦產儲量不包括來自Rosemont項目的氧化物材料或來自銅世界項目的LEACH材料。
23.
Voisey‘s Bay鈷PMPA規定，從2021年1月1日起，淡水河谷將交付42.4%的鈷產量，直到3100萬磅交付給公司，此後將交付21.2%的鈷產量，用於礦山的生命週期。 應佔儲量和資源量按42.4%/21.2%計算。
24.
本公司與Panoro訂立的PMPA為早期定金協議，根據該協議，本公司將有權從Cotabambas項目購買100%的白銀產量及25%的黃金產量，直至交付9,000萬銀當量盎司 為止，屆時礦流將降至白銀產量的66.67%及黃金產量的16.67%。
25.
本公司與Sabre Gold Mines Corp.附屬公司Golden Predator Explore Ltd.訂立的PMPA為一項特許權使用費，據此，本公司將有權就首600,000盎司黃金的生產收取2.0%的冶煉廠淨回收費， 以上，NSR將增至2.75%。SABRE有權通過向公司支付2000萬美元回購增加的NSR的0.625%。應佔資源已按2.0%/2.75%計算。
26.
聖多明各PMPA規定，Capstone將交付相當於黃金產量100%的黃金，直到交付28.5萬盎司，之後在礦山壽命內交付67%。應佔儲量和資源已按100%/67%的基礎計算。
27.
Fenix PMPA規定，RIO2將提供相當於黃金產量的6%的黃金，直到90,000盎司交付為止，然後是黃金產量的4%，直到交付140,000盎司，然後是礦山壽命的3.5%。 可歸屬儲量和資源已按6%/4%/3.5%的基準計算。
28.
Blackwater白銀和金流協議規定，Artemis將分別交付相當於(I)應付白銀產量的50%的白銀和黃金，直至交付1780萬盎司為止，以及(Ii)交付279,908盎司之前的應付黃金產量的8%，以及此後礦山壽命的4%。應佔儲量及資源量按白銀50%/33%及黃金8%/4%計算。
29.
馬拉鬆項目管理協議規定，在交付150,000盎司黃金之前，世代將提供100%的黃金產量，此後在礦山壽命內交付黃金產量的67%，在交付120,000盎司之前交付22%的鉑金產量，在礦山壽命內交付15%的黃金產量。可歸屬儲量及資源量已按黃金100%/67%及鉑金22%/15%計算。
30.
Curipamba PMPA規定，Adventus將交付相當於白銀產量的75%的白銀和黃金，直至交付460萬盎司為止，並在此後的礦山壽命內交付相當於50%的白銀和黃金產量的50%，在交付15萬盎司之前交付相當於黃金產量的50%，此後交付33%的白銀產量。應佔儲量及資源已按白銀75%/50%及黃金50%/33%基準計算。
31.
Goose PMPA規定，Sabina將提供相當於黃金產量的4.15%的黃金，直到交付13萬盎司，然後是2.15%，直到交付20萬盎司，然後是礦山壽命的1.5%。 應佔儲量及資源量按4.15%/2.15%/1.5%計算。
32.
貴金屬和鈷是所有采礦業務的副產品金屬，Marmato礦、Toroparu項目、Fenix項目、Goose項目和Blackwater項目的黃金以及Navida項目的Loma de La Plata區和Stillwater礦的鈀除外，因此，貴金屬和鈷儲量和資源報告的經濟截止日期將受到礦山其他金屬商品價格變化的影響。
本節中的陳述包含前瞻性信息。有關與此 信息相關的重大風險、假設和重要披露，請參閲“關於前瞻性陳述的警告説明”。
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[49]


有關前瞻性陳述的注意事項

本文中包含的信息包含1995年美國私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”，以及適用的加拿大證券法所指的“前瞻性信息”。前瞻性陳述是除歷史事實陳述之外的所有陳述，包括但不限於關於以下方面的陳述：

 •
終止雅力雅庫銀流1.5億美元，2022年1月1日之後生產和交付的白銀的價值，以及根據與終止雅庫銀流有關的最終文件履行各方義務的情況；

•
商品的未來價格；

•
估計採礦業務的未來產量(包括估計產量、選礦廠產量、品位、回收率和勘探潛力)；

•
礦產儲量和礦產資源的估算(包括儲量轉換率的估算)和這種估算的實現)；

•
惠頓礦業公司PMPA對手方建設、擴建或改善項目的開始、時間安排和完成情況；

•
根據PMPA向交易對手支付預付現金對價，根據PMPA和特許權使用費安排履行各方的義務，以及公司根據PMPA收到適用採礦作業的貴金屬和鈷生產或根據特許權使用費安排支付其他款項；

•
惠頓的PMPA交易對手遵守PMPA條款的能力(包括惠頓的PMPA交易對手的業務、採礦作業和業績)以及此類交易對惠頓的潛在影響；

•
公司根據PMPA進行的未來付款，包括任何加速付款的情況；

•
未來生產的成本；

•
已生產但尚未交付盎司的估計數；

•
流行病(包括新冠肺炎病毒大流行)的影響，包括其他風險的潛在增加；

•
自動櫃員機計劃下普通股的未來出售、淨收益金額和淨收益的使用；

•
普通股繼續在倫敦證券交易所、紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市；

•
有關未來股息的任何陳述；

•
有能力為未履行的承諾提供資金，並有能力繼續獲得增值的公私夥伴關係；

•
惠頓生產和現金流狀況的預計增長；

•
惠頓公司生產結構的預計變化；

•
惠頓的PMPA交易對手遵守與公司協議規定的任何其他義務的能力；

•
銷售貴金屬和鈷生產的能力；

•
對公司的業務結構有信心；

•
公司對應付税款的評估和CRA和解的影響；

•
2016年後納税年度CRA可能進行的國內審計和國際審計；

•
本公司對任何税務重新評估的影響的評估；

•
公司打算以與CRA和解一致的方式提交未來的納税申報單；

•
公司的氣候變化和環境承諾；以及

•
評估各種法律和税務事項的影響和解決辦法，包括但不限於審計。

一般而言，這些前瞻性表述可以通過使用前瞻性術語來識別，如“計劃”、“預期”或“不預期”、“預計”、“預算”、“預定”、“估計”、“預測”、“項目”、“打算”、“預期”或“不預期”、或“相信”、“潛在”，或某些行動、事件或結果“可能”、“可能”、“將”等詞語和短語的變體。“可能”或“將被採取”， “發生”或“將被實現”。前瞻性陳述會受到已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致惠頓的實際結果、活動水平、業績或成就與此類前瞻性陳述中明示或暗示的情況大不相同，包括但不限於：

 •
與終止雅庫銀流有關的風險，以及根據與終止雅庫銀流有關的最後文件的條款履行各方義務的風險；

•
根據公司PMPA或特許權使用費安排的條款，履行各方的義務；

•
與商品價格波動有關的風險(包括惠頓以可接受的價格出售其貴金屬或鈷生產的能力，或根本不出售)；
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[50]



 •
流行病(包括新冠肺炎病毒大流行)對惠頓或採礦業務造成重大影響的風險；

•
與採礦業務有關的風險(包括採礦業務所開採的初級商品或其他商品的價格波動、採礦業務所在司法管轄區的監管、政治和其他風險、採礦的實際結果、與採礦業務的勘探、開發、運營、擴建和改進相關的風險、採礦業務的環境和經濟風險，以及隨着採礦業務計劃的不斷完善，項目參數的變化)；

•
對採礦業務缺乏控制，惠頓必須依賴從採礦業務的所有者和經營者那裏獲得的公開披露和其他信息的準確性，作為其與自身業務相關的分析、預測和評估的基礎；

•
與礦產儲量和礦產資源估算準確性不確定有關的風險；

•
與根據公司PMP條款履行各方義務有關的風險，包括公司擁有PMP的公司在對此類公司的運營結果、財務狀況、現金流或業務產生重大不利影響的情況下履行其義務的能力 任何付款速度、估計產量和勘探潛力；

•
與採礦業務估計產量有關的風險，包括某些採礦業務預計開始生產的時間；

•
惠頓對税收法律法規或會計政策和規則的解釋、遵守或應用被發現是不正確的，或者對公司業務運營的税收影響與目前預期的有實質性不同；

•
CRA對公司税務申報成功的任何挑戰或重新評估，以及對公司以前和未來税務申報的潛在負面影響；

•
評估CRA和解的影響的風險(包括公司的事實是否會有任何實質性變化，或法律或判例是否會發生變化)；

•
與可能實施15%的全球最低税率有關的風險；

•
交易對手信用和流動性風險；

•
礦山經營者和交易對手集中風險；

•
負債和擔保風險；

•
套期保值風險；

•
流媒體行業的競爭風險；

•
與針對惠頓或採礦業務的索賠和法律程序有關的風險；

•
與標的資產擔保有關的風險；

•
與政府監管相關的風險；

•
與惠頓國際業務和採礦業務相關的風險；

•
與採礦業務的勘探、開發、運營、擴建和改進有關的風險；

•
與環境法規有關的風險；

•
有關氣候變化的風險；

•
惠頓和採礦業務部門獲得和維護必要的許可證、許可證、批准和裁決的能力；

•
惠頓和採礦業務遵守適用法律、法規和許可要求的能力；

•
缺乏適當的物資、基礎設施和員工來支持採礦作業；

•
無法取代和擴大礦產儲量，包括某些採礦業務預計開始生產的時間(包括產量、估計品位和採礦量的增加)；

•
與採礦業務的礦物權有關的所有權和土著權利的不確定性；

•
與環境、社會和治理事項有關的風險；

•
惠頓和採礦業務獲得足夠資金的能力；

•
礦山企業完成許可、建設、開發、擴建的能力；

•
與全球金融狀況有關的挑戰；

•
與惠頓收購戰略相關的風險；

•
與惠頓普通股市場價格相關的風險；

•
與普通股在倫敦證券交易所、紐約證券交易所和多倫多證券交易所多次上市相關的風險；

•
與普通股可能暫停交易相關的風險；

•
與自動櫃員機計劃下出售普通股相關的風險，包括髮行普通股的任何淨收益的金額和任何此類收益的使用；

•
與惠頓和採礦業務實現氣候變化和環境承諾的能力有關的風險；
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[51]



 •
惠頓持有其他公司長期投資的股權價格風險；

•
與利率相關的風險；

•
與股息的宣佈、時間安排和支付有關的風險；

•
惠頓和採礦業務留住關鍵管理人員或獲得技術和經驗豐富的人員服務的能力；

•
與維權股東有關的風險；

•
與聲譽損害有關的風險；

•
與未知缺陷和減損有關的風險；

•
與確保信息系統的安保和安全有關的風險，包括網絡安全風險；

•
與財務報告內部控制是否充分有關的風險；

•
與採礦業務生產的貴金屬或鈷以外的金屬的商品價格波動有關的風險；

•
與未來出售或發行股權證券有關的風險；以及

•
其他風險在惠頓最新的年度信息表格“業務風險因素描述”一節中討論，該表格可在SEDAR(www.sedar.com)和惠頓的Form 40-F和Form 6-Ks中找到，所有這些內容都在華盛頓特區的美國證券交易委員會備案，並可在EDGAR上獲得(“披露”)。

前瞻性陳述基於管理層目前認為合理的假設，包括但不限於：

 •
從Glencore收到的1.5億美元、將在2022年1月1日之後生產和交付的白銀的估計價值，以及根據有關終止雅庫銀流的最終文件的條款履行各方義務的情況；

•
商品的市場價格不會有實質性的不利變化；

•
採礦業務將繼續運營，採礦項目將按照公開聲明完成，並實現其所稱的產量估計；

•
採礦業務的礦產儲量和礦產資源估算(包括儲量換算率)是準確的；

•
每一方都將按照PMP履行其義務；

•
惠頓將繼續能夠為未履行的承諾提供資金或獲得資金；

•
惠頓將能夠採購和獲得增值的PMPA；

•
惠頓和採礦業務都不會因為流行病(包括新冠肺炎病毒大流行)而受到重大影響；

•
病毒或其他傳染病或流行病暴發的任何爆發或威脅將在當地、國家、地區和國際上得到充分響應，而不需要延長採礦作業的關閉或對公司及其PMP的交易對手造成其他重大不利影響；

•
普通股的交易不會因普通股在倫敦證券交易所、多倫多證券交易所和紐約證券交易所的多次上市而受到流動性、結算和結算系統差異的不利影響；

•
本公司普通股不停牌；

•
關於法律和税務問題解決的期望將會實現(包括涉及公司的CRA審計)；

•
惠頓已適當考慮加拿大税法在其結構和運營中的應用；

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惠頓已按照加拿大税法提交了納税申報單並繳納了適用的税款；

•
惠頓對CRA和解協議的適用是準確的(包括公司評估公司的事實沒有實質性變化或法律或判例沒有變化)；

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根據自動櫃員機計劃出售普通股不會對普通股的市場價格產生重大影響，如果有出售普通股的淨收益，將按照預期使用；

•
估計任何有減值指標的私人物業管理協議的可收回款額；及

•
披露中所載的其他假設和因素。

儘管惠頓試圖確定可能導致實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中包含的結果、活動水平、業績或成就大不相同的重要因素，但可能存在其他因素導致結果、活動水平、業績或成就與預期、估計或預期的不同。不能保證前瞻性陳述將被證明是準確的，即使前瞻性陳述中描述的事件或結果 實現或實質上實現了，也不能保證它們將對惠頓產生預期的後果或影響。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述，並提醒實際結果可能會有所不同。本文中包含的前瞻性陳述旨在為投資者提供信息，幫助他們瞭解惠頓的預期財務和運營業績，可能不適合用於其他目的。任何
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[52]


前瞻性陳述僅在作出之日起發表。惠頓不承諾更新本文中引用的任何前瞻性陳述，除非符合適用的證券法。

關於儲量和資源的警示語言

欲瞭解更多有關礦產儲量和礦產資源以及惠頓更廣泛的信息，讀者應參考惠頓截至2021年12月31日的年度信息表和惠頓自2022年1月1日以來提交的其他持續披露文件，可在SEDAR www.sedar.com上獲得。惠頓的礦產儲量和礦產資源受其中規定的資格和説明的約束。不屬於礦產儲量的礦產資源 不具有經濟可行性。

致美國投資者的關於已測量、指示和推斷資源估計的警示説明：

本文中包含的信息是根據加拿大現行證券法的要求編制的，而加拿大現行證券法的要求與美國證券法的要求不同。術語“礦產儲量”、“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”是根據加拿大國家文書43-101-礦產項目披露標準(“NI 43-101”)和加拿大采礦、冶金和石油學會(“CIM”)-CIM理事會通過的礦產資源和礦產儲量定義標準(“CIM標準”)定義的加拿大采礦術語。此外，NI 43-101對“礦產資源”、“已測量的礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”等術語進行了定義和披露。告誡投資者，不要以為這些類別中的任何部分或全部礦藏都會轉化為儲量。“推斷的礦產資源”的存在及其經濟和法律上的可行性有很大的不確定性。不能假設推斷出的礦產資源的全部或任何部分都會升級到更高的 類別。根據加拿大的規定，對推斷出的礦產資源的估計不能構成可行性或預可行性研究的基礎。, 除非在極少數情況下。告誡投資者，不要假設推斷出的礦產資源的全部或任何部分存在，或者在經濟上或法律上是可開採的。不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。根據加拿大法規，披露資源中的“含盎司”是允許披露的。美國證券交易委員會已通過修訂其披露規則的修正案，以現代化對其證券根據修訂後的1934年美國證券交易法(以下簡稱交易法)在美國證券交易委員會註冊的發行人的礦業權披露要求。這些 修正案將於2019年2月25日生效(《美國證券交易委員會現代化規則》)，並要求從2021年1月1日或之後的第一個財年開始遵守。根據《美國證券交易委員會現代化規則》，《美國證券交易委員會產業指南7》中對礦業註冊人的歷史財產披露要求 將被撤銷，代之以《美國證券交易委員會條例S-K》第1300分節中的披露要求。過渡期後，作為根據多司法管轄區披露制度有資格向美國證券交易委員會提交報告 的外國私人發行人，本公司無需根據美國證券交易委員會現代化規則披露其礦產屬性，並將繼續根據NI 43-101提供披露。由於通過了《美國證券交易委員會現代化規則》，美國證券交易委員會將認可對“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估算。此外，美國證券交易委員會還修訂了“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”的定義，使之與NI 43-101要求的“礦產資源管理定義標準”中的相應定義“大體相似”。然而，, 雖然上述術語與CIM定義標準“基本相似”，但在“美國證券交易委員會”現代化規則和CIM定義標準下的定義存在差異。因此，不能保證公司可能報告為NI 43-101下的“已探明礦產儲量”、 “可能礦產儲量”、“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的任何礦產儲量或礦產資源在本公司根據 美國證券交易委員會現代化規則採用的標準編制的儲量或資源估算中是相同的。因此，本文中包含的描述惠頓礦藏的信息可能無法與美國聯邦證券法及其規則和條例下遵守報告和披露要求的美國公司公佈的類似信息相比較。敦促美國投資者認真考慮惠頓40-F表格中的披露，該表格的副本可從惠頓或http://www.sec.gov/edgar.html.獲得
惠頓貴金屬2022年第三季度管理層討論與分析[53]


     
公司
信息

 
加拿大-總部

惠頓貴金屬公司。

3500套房

西黑斯廷斯街1021號

温哥華，BC V6E 0C3
加拿大

T: 1 604 684 9648

F: 1 604 684 3123

開曼羣島辦事處

惠頓貴金屬國際有限公司。
Solaris大道94號300號套房

卡馬納灣
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開曼羣島KY1-1109


證券交易所上市
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紐約證券交易所：WPM
倫敦證券交易所：倫敦證交所


董事

喬治·布萊克，董事長

約翰·布洛夫

JAIMIE DONOVAN
彼得·吉林
尚塔爾·戈塞林
格倫·艾夫斯
查爾斯·讓內斯
愛德華·露娜
瑪麗蓮·斯霍伯納
蘭迪·斯莫爾伍德

高級船員
蘭迪·斯莫爾伍德
總裁&首席執行官

柯特·貝爾納迪
高級副總裁，
法律和公司祕書

加里·布朗
高級副總裁
&首席財務官

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高級副總裁，
可持續發展與投資者關係

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高級副總裁，
企業發展
 
轉移劑
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投資者關係
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高級副總裁，
可持續性與投資者關係
T:  1 604 684 9648
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惠頓貴金屬是惠頓貴金屬公司在加拿大、美國和其他某些司法管轄區的商標。



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