偉大的榆樹資本公司納斯達克：截至2022年9月30日的GECC投資者演示季度2022年11月3日展覽99.2

本新聞稿中非歷史事實的陳述屬於聯邦證券法意義上的“前瞻性”陳述。這些陳述通常是通過使用諸如“預期”、“預期”、“應該”、“將”、“估計”、“設計”、“尋求”、“繼續”、“上行”、“潛在”、“初步”等詞語或短語來表達的，但並非總是如此。所有這些前瞻性陳述都涉及受風險、不確定因素和其他因素影響的估計和假設，這些風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果與陳述中表達的結果大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述中預測的結果大不相同的關鍵因素包括：信貸市場狀況、公司普通股價格、公司投資組合和投資經理的表現、與“新冠肺炎”疫情對公司及其投資公司的經濟影響相關的風險。有關這些和其他因素的信息可以在GECC的Form 10-K年度報告和提交給美國證券交易委員會的其他報告中找到。除非法律要求，否則GECC不承擔更新本通訊中包含的任何前瞻性陳述或使先前的陳述與實際結果或修訂後的預期相符的義務，也不明確不承擔任何義務。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在本文發表之日起發表。你應該考慮投資目標、風險, 在投資前仔細審核GECC的收費和費用。GECC向美國證券交易委員會提交的文件包含有關GECC的這一信息和其他信息，可通過本演示文稿結束時的電話號碼和地址聯繫GECC獲取。美國證券交易委員會還設有一個網站，其中包含上述文件。美國證券交易委員會的網站地址是http://www.sec.gov.在投資之前，應仔細閲讀和考慮這些文件。本文中包含的業績、分佈和財務數據代表過去的業績、分佈和結果，既不保證也不預示未來的業績、分佈或結果。投資回報和投資的本金價值會波動，因此投資者的股票價值可能會高於或低於原始成本。GECC的市場價格和資產淨值將隨着市場狀況而波動。目前的業績可能低於或高於所引用的業績數據。所有信息和數據，包括投資組合持有量和業績特徵，均截至2022年9月30日，除非另有説明，否則可能會發生變化。本陳述並不構成出售任何證券的要約。前瞻性陳述

Great Elm Capital Corp.由GEG及其高管和董事外部管理、專注於總回報的BDC對GECC的重大內部所有權投資目標通過投資於債務和創收股權證券來產生當期收入和資本增值，包括積極投資於專業金融業務組合(截至2022年9月30日)2.17億美元的投資組合公允價值；9,550萬美元的資產淨值債務投資的加權平均當前收益率為11.6%1 63項投資(50項債務，13項股權)，涉及28個行業的46家公司，不包括對SPAC的投資加權平均當前收益率是基於衡量日期的未償還債務證券的聲明票面利率和公允價值。關於GECC

2022年第三季度(截至2022年9月30日的季度)

截至2022年9月30日的季度，NII為110萬美元，或每股0.14美元，而截至2022年9月30日的季度為120萬美元，或每股0.23美元(22財年第二季度)，160萬美元，或每股0.39美元(21財年第三季度)(1)NII受到與某些遺留投資和成立Great Elm Healthcare Finance相關的成本和支出的影響，為向全美醫療保健相關企業提供資本而創建的基於特殊資產的貸款平臺2022年第三季度：概述資產分配現金創收投資佔投資組合公平市場價值的98%傳統資產約佔投資組合公平市場價值的1%，或佔9,550萬美元或每股12.56美元資產淨值的3%，而2022年第二季度為9,760萬美元，或每股12.84美元。資產覆蓋率為165.5%對166.9%(第二季度)和163.8%(第三季度)我們的董事會批准了一項截至2022年12月31日的季度的分配，每股0.45美元。分配相當於公司2022年11月2日收盤價的18.0%年化股息率9.98美元和公司2022年9月30日資產淨值12.56美元的14.3%年化股息率。每股數字基於各自期間的期末或加權平均流通股計數，適用於2022年2月28日生效的1股6取6股反向股票拆分的備考數字。

2022年第三季度：截至2022年9月30日的季度的淨投資收益分析NII為110萬美元，或每股0.14美元，而截至2022年6月30日的季度的NII為120萬美元，或每股0.23美元(1)剔除費用逆轉的影響，截至2022年3月31日的季度的NII約為110萬美元，或每股0.24美元(1)剔除費用逆轉的影響，截至2021年12月31日的季度的NII約為190萬美元，或每股0.42美元(1)美元，基於截至2021年12月31日的季度的加權平均流通股450萬股，截至2022年3月31日的季度的460萬股，截至2022年6月30日的季度的520萬股，以及截至2022年9月30日的季度的760萬股。費用沖銷

2022年第三季度：截至2022年9月30日，資產淨值為約9550萬美元(每股12.56美元(1))，而2022年6月30日為9760萬美元(每股(1)美元)，基於截至2022年6月30日和2022年9月30日的760萬股流通股計算。(2)(2)基於截至2022年9月30日的季度的加權平均股份。

投資組合回顧(截至2022年9月30日的季度)

投資組合回顧：現金產生投資組合比較(1)不包括違約和非應計投資、非創收股票。截至2022年9月30日，這些投資為FMV的410萬美元，截至2022年6月30日，這些投資為FMV的360萬美元。截至2022年9月30日和2022年6月30日，分別佔總投資的98%。加權平均當期收益率以計量日未償還投資的預期分配率和公允價值為基礎。注：以上表格中的金額不包括對短期證券的投資，包括美國國庫券。7股權投資3,960萬美元公允價值13.8%WTD平均CY(3)46債務投資1.73億美元公允價值11.6%WTD平均CY(3)53投資2.13億美元公允價值(2)12.0%WTD平均CY(3)6股權投資4,780萬美元公允價值15.4%WTD平均CY(3)42債務投資1.532億美元公允價值10.3%WTD平均CY(3)48投資2.01億美元公允價值(2)11.5%WTD平均CY(3)9/30/22組合6/30/22組合

投資組合回顧：現金產生投資組合-集中(1)2022年6月30日9/30強勁的行業多元化和平均頭寸規模420萬美元平均頭寸規模&19個行業400萬美元平均頭寸規模&21個行業不包括違約、非應計投資和非創收股票。截至2022年9月30日，這些投資為FMV的410萬美元，截至2022年6月30日，這些投資為FMV的360萬美元。注：上述數額不包括對短期證券的投資，包括美國國庫券。

投資組合回顧：現金產生投資組合投資類型組合(1)不包括違約、非應計投資和非創收股票。截至2022年9月30日，這些投資為FMV的410萬美元，截至2022年6月30日，這些投資為FMV的360萬美元。注：上述數額不包括對短期證券的投資，包括美國國庫券。2022年6月30日投資宇宙和敞口11.5%加權平均當前收益率12.0%加權平均當前收益率注：截至2022年9月30日，3M LIBOR=3.75%；標準普爾中型MKT B利差=L+607 29%專業金融24%特殊金融注：截至2022年6月30日，3M LIBOR=2.29%；標準普爾中型MKT B利差=L+620

$2,500萬美元未提取SOFR+3.50%信貸工具2024年5月到期$4,280萬GECCN 6.50%債券2025年6月到期$4,560萬GECCM 6.75%債券2025年6月到期$5,750萬GECCO 5.875%債券2022年第三季度有吸引力的資金來源在24項投資中部署了3,990萬美元，加權平均當前收益率為12.1%大約60%的部署是在2022年第三季度資本部署，在26項投資中貨幣化了2,840萬美元，全部或部分，加權平均當前收益率為9.5%，包括2360萬美元的強制性債務償還和贖回，加權平均當前收益率為9.7%，包括以加權平均當前收益率8.5%出售投資所得的480萬美元。約90%的貨幣化是固定利率投資貨幣化投資組合回顧：季度投資活動

收益產生股權投資組合審查：總季度末投資組合細節(1)46債務投資1.734億美元95.4%(2)加權平均價格(以面值百分比表示)11.6%(2)債務投資組合的加權平均當前收益率79.9%債務投資11股權投資：股權投資：18.2%不包括三項公允價值為10萬美元的非應計債務投資，一項公允價值為零的債務投資，以及一項公允價值為零的股權投資。加權平均美元價格和當前收益率基於未償還投資的公允價值和於計量日期的預期分派率(如適用)。上表中的數額不包括對短期證券的投資，包括美國國庫券。創收股權投資的加權平均當前收益率4$3960萬$400萬1.8%13.8%(2)股權投資組合中的其他股權投資股權投資的公允價值債務投資的公允價值7

按資產類別劃分的投資組合(2.17.0億美元)按利率類別劃分的債務投資(173.4百萬美元)(1)加權平均固定利率收益率9.8%(2)加權平均浮動利率收益率13.4%(2)不包括10萬美元的非應計證券。加權平均固定及浮動利率流動收益率以未償還債務工具於計量日期的票面利率及公允價值為基準。上表中的數額不包括對短期證券的投資，包括美國國庫券。投資組合回顧：季度末總資產組合

以上表格中的季度末行業細分總額不包括對短期證券的投資，包括美國國庫券。

大榆樹專業金融

GESF：Great Elm Healthcare Finance Great Elm Healthcare De-novo Platform旨在為美國各地的醫療保健相關企業提供資本解決方案。100多年的集體專業知識在構建成功的醫療貸款平臺方面經驗豐富專注於資本保全經驗管理資產驅動專注於運營和抵押品專有風險評級系統穩健的承保監控定期測試持續關係維護紀律嚴明的監督和管理投資組合管理全國貸款重點：為現有債務、增長資本、營運資本、收購、重組、夾層融資、DIP融資和資本支出行業：熟練護理醫院和醫療中心家庭護理和臨終關懷行為健康其他輔助服務輔助生活獨立生活緊急護理和門診設施藥房和實驗室其他設施提供商

對專業融資的日益關注和配置GECC的專業融資平臺由邁克爾·凱勒領導，該平臺繼續在“借貸連續體”中擴張為投資者帶來兩種級別的自營投資敞口：我們認為對SFC的直接投資在很大程度上與更廣泛的銀團信貸市場無關，並有可能為GECC直接參與SFC發起的基礎交易提供有吸引力的風險調整後回報能力由一個BDC擁有的多個SFC將利用機構永久資本併產生自然的轉介來源。為了創造業務的競爭優勢，GECC的增長戰略包括在“貸款連續體”的每個關鍵專業金融類別中建立股權，因為SFC面臨着缺乏客户“粘性”的挑戰。中小型企業的本質要麼在增長，要麼在萎縮(可能會倒閉)。隨着現有客户的增長、被收購或關閉，SFC必須不斷尋找新客户。我們打算通過投資於多家不同的SFC來解決這一問題，方法是沿着庫存/採購訂單/其他保理ABL槓桿貸款房地產貸款橋樑貸款設備貸款

貸款收益連續體平臺提供顯著的好處連續體允許貸款人提高客户的“粘性”，並更長時間地留住關鍵借款人連續體通過添加一站式/贈送貸款產品提供向借款人交叉銷售產品和服務的理想平臺我們增強了我們保持盈利關係的能力通過擁有連續體的借貸平臺，我們將能夠為借款人提供留在大榆樹家族的經濟激勵連續體允許客户獲取成本跨平臺分攤連續體在所有垂直金融專業內提供激勵，以協作的方式推薦業務和工作

專注和執行Great Elm正在利用三管齊下的方法來構建其專業融資平臺：戰略收購：機會，使Great Elm能夠進一步構建其專業融資平臺，擴大其貸款戰略的連續性，並增加互補的業務線。2019年-PrestigeFactoring 2021年-貸款人為提供資金，為SFC 2022年提供參與者資本-英鎊商業信貸基於資產/支持的貸款平臺合資企業/戰略關係：偉大的榆樹可以通過提供資本幫助第三方平臺，從而實現更大規模的交易執行。此外，Great Elm可以與銀行合作，為其資產負債表提供最後融資，或與具有特定專業知識的集團(即清算公司)合作。這一戰略應該會增加GESF家族的整體交易流，並允許Great Elm利用合作伙伴的技能集來產生誘人的風險調整後回報。直接來源：專有來源向市場發出了一個明確的信息，即GESF是資產支持和專業金融市場的活躍參與者。此外，直接來源提供的貨幣將鼓勵戰略合作伙伴與我們合作。如果GESF能夠提供交易流，擁有資本的集團將優先考慮與Great Elm合作創建合資企業或合作伙伴關係。最後，這些交易為GECC提供了巨大的風險調整後投資機會。

GECC的專業融資增長專業融資GECC可投資資產的百分比(1)可投資資產=投資+現金，扣除未結算交易後的淨額。目標50.0%

大榆樹專業融資大榆樹專業金融(“GESF”)是一家控股公司，是為GECC現有的專業金融投資和所有未來的專業融資收購、戰略合作伙伴關係和直接發起機會而創建的。下圖重點介紹了GESF的組織結構，包括現有平臺(下圖陰影)和GESF可能尋求擴大直接發起的其他領域。這些努力將為我們所有的專業金融垂直領域提供交易流偉大的榆樹專業金融聲望資本貸款人為英鎊商業信貸房地產行業提供資金特定的初級資本直接發起偉大的榆樹醫療保健

提供“現貨保理”服務，為客户提供出售個人應收賬款用於預付款的機會GESF：信譽資本金融功能聲望從客户手中購買信譽良好的公司的個人應收賬款。它通常預支75%-85%的應收賬款給客户，其餘部分在支付應收賬款時匯給客户(減去Prestige的費用)多元化的客户羣Prestige的客户通常無法獲得傳統的銀行融資來滿足他們的資本需求，但從信譽良好的公司獲得應收賬款有限的風險客户的資本需求和來自信譽良好的交易對手的應收賬款相結合使Prestige能夠始終如一地承保盈利的業務，同時承擔有限的企業信用風險，在業務中經歷了30多年的經驗和60多億美元的交易因素，Prestige擁有強大的信貸承保記錄，損失最小

GESF：貸款人融資私人融資和風險分擔因素和基於資產的貸款人購買參與保理和基於資產的貸款交易以及為各種貸款計劃下的客户提供營運資本解決方案創始人兼首席執行官羅伯特·扎德克繼續領導業務並保持股權長期盈利增長記錄2021年9月，GECC以725萬美元購買了貸款人融資的多數股權，包括：400萬美元現金和325萬美元在GECC資產淨值發行的與交易相關的GECC股票，GECC向貸款人發行1,000萬元按資產淨值增發的GECC股份，以換取等額本金的附屬票據。交易所得款項由貸款人Funding保留，以支持業務交易詳情的增長。

GESF：為全美中小型市場公司提供基於資產的貸款的Sterling商業信貸提供商為年銷售額通常在300萬美元至1000萬美元之間的小企業提供短期、基於資產的貸款和營運資本解決方案管理層繼續領導業務並保持股權長期盈利增長記錄2022年2月，GECC以750萬美元收購了Sterling的多數股權，包括：490萬美元現金和260萬美元GECC與收購相關的資產淨值發行的股票。GECC向Sterling提供次級債務，為增長計劃提供資金。交易收益由Sterling保留，以幫助支持業務交易細節的增長

財務回顧(截至2022年9月30日的季度)

財務評論：每股數據2021年第三季度第四季度20211第一季度2022年第二季度每股收益(EPS)(0.79美元)(4.95美元)(1.12美元)(0.87美元)每股淨投資收入(NII)$0.39$1.58$1.31$0.23$0.14激勵前每股NII$0.49$0.42$0.24$0.23$0.14每股已實現和未實現淨收益/(虧損)(1.18美元)($6.53)($2.43)($1.10)$0.04期末每股資產淨值$22.17$16.63$15.06$12.84$12.56截至12月31日的季度，每股支付/申報的分派$0.60$0.60$0.60$0.45$0.45，2021年，GECC沖銷了約520萬美元以前應計的獎勵費用，在此期間使NII每股受益1.16美元。在截至2022年3月31日的季度中，GECC沖銷了約490萬美元的先前應計激勵費用，使NII在此期間每股受益1.06美元。財務亮點-每股數據

財務回顧：季度經營業績每股數字基於上一季度流通股的加權平均數，除非此類金額需要進行調整，以與我們綜合財務報表的財務要點保持一致。總投資收益包括貼現的淨增值。獎勵費用包括沖銷某些應計獎勵費用。2021年第三季度2021年第四季度2021年第一季度2022年第二季度2022年第三季度每股2000美元1總投資收入2$7,373$1.85$6,353$1.42$5,558$1.22$5,513$1.06$6,033$0.79利息收入5,872 1.47 4,774 1.06 4,041 0.89 3,734 0.72 4,990 0.66股息和其他收入1,501 0.38 1,579 0.36 1,517 0.33 1,779 0.34 1,043 0.14淨運營支出5,800 1.46(0.18)(398)(0.09)4,325 0.83 4,949 0.66管理費876 0.22 881 0.20 780 0.17 771 0.15 804 0.11獎勵費用3382 0.10(5,211)(1.16)(4,854)(1.06)0 0.00 0 0.00投資管理費總額1,258 0.32(4,330)(0.96)(4,074)(0.89)771 0.15 804 0.11管理費175 0.04 162 0.04 221 0.05 262 0.05 2210.03董事費用61 0.02 61 0.01 63 0.01 44 0.01 49 0.01利息開支3,147 0.79 2,792 0.62 2,670 0.59 2,667 0.51 2,671 0.35專業服務937 0.24 324 0.07 418 0.09 373 0.07 878 0.12託管費13 0.00 15 0.00 14 0.00 14 0.00 13 0.00其他209 0.05 0.05 191 0.04 194 0.04 313 0.04所得税，包括消費税0 0.00 48 0.01 101 0.02 0 0.00 22 0.00投資淨收益$1,573$0.39$7,149$1.58$5,954$1.31$1,188$0.23$1,062$0.14

財務回顧：投資組合2021年第三季度第四季度2022年第二季度2022年第三季度資本部署7230萬美元3420萬美元2740萬美元4470萬美元3990萬投資貨幣化3000萬美元4030萬美元2690萬美元3400萬美元2840萬美元期末投資公允價值總額2.467億美元2.121億美元1.993億美元2.046億美元2.17億期末資產淨值9940萬美元7460萬美元6930萬美元9550萬美元期末4.152億美元4.263億美元3.158億美元3.465億美元2.931億美元期末未償債務總額(面值)1.157億美元1.459億美元期末1.53x 1.96x 2.11x 1.50x 1.53倍期末現金2,060萬美元910萬美元850萬美元3410萬美元3,130萬美元3投資公允價值總額不包括對短期證券和美國國庫券的投資。現金不包括我們持有的美國國庫券或限制性現金。包括截至2012年6月30日的170萬美元現金和3240萬美元的貨幣市場證券，以及截至2012年9月30日的150萬美元現金和1980萬美元的貨幣市場證券。財務要點-投資組合

分配

季度現金分配2022年8月4日，公司宣佈，董事會批准了截至2022年12月31日的季度每股0.45美元的季度現金分配。第四季度現金分配將於2022年12月30日支付給截至2022年12月15日登記在冊的股東。現金分配相當於我們2022年11月2日收盤價的18.0%年化股息收益率9.98美元和截至2022年12月31日的季度14.3%的年化股息收益率每股資產淨值12.56美元

一般風險債務工具受到信用和利率風險的影響。信用風險是指債務人在支付票據本金或利息時違約的可能性。債務人的財務實力和償付能力是影響信用風險的主要因素。此外，債務工具的抵押品缺乏或不足或信用增強可能會影響其信用風險。信用風險可能會在工具的整個生命週期內發生變化，評級機構評級的債務工具經常會受到審查，可能會被降級。我們的債務投資要麼被獨立評級機構評為低於投資級，要麼被評級為低於投資級。這些“垃圾債券”和“槓桿貸款”被認為在發行人支付利息和償還本金的能力方面具有主要的投機性特徵。它們可能缺乏流動性，難以估值，而且通常不需要在到期前償還本金，這可能會增加我們可能失去全部或部分投資的風險。利率風險是指與市場利率變化相關的風險。利率變化可能間接(特別是在固定利率債務的情況下)或直接(特別是在利率可調整的債務工具的情況下)影響債務工具的價值。一般來説，利率上升將對固定利率債務工具的價格產生負面影響，而利率下降將對價格產生積極影響。可調整利率工具也以類似的方式對利率變化做出反應，儘管通常程度較小(然而，取決於重置條款的特徵，包括所選指數、重置頻率和重置上限或下限, 除其他因素外)。GECC利用槓桿來尋求提高其普通股的收益率和資產淨值。這些目標不一定在所有利率環境下都能實現。槓桿的使用涉及風險，包括GECC的資產淨值可能出現更高的波動性和更大的跌幅、GECC支付的股息和其他分配以及GECC普通股的市場價格等。GECC在任何特定時間可能使用的槓桿量將取決於我們的董事會和我們的顧問在任何建議借款時對市場和其他因素的評估。作為我們貸款活動的一部分，我們可能會購買票據或向正在經歷重大財務或業務困難的公司提供貸款，包括涉及破產或其他重組和清算程序的公司。雖然這類融資的條款可能會為我們帶來可觀的財務回報，但它們涉及很大程度的風險。對於經歷重大商業和財務困難的公司來説，成功融資所需的金融和法律分析複雜程度高得不尋常。我們不能向您保證，我們將正確評估以我們的投資為抵押的資產的價值或成功重組或類似行動的前景。在與投資組合公司有關的任何重組或清算程序中，我們可能會損失向借款人墊付的全部或部分金額，或可能被要求接受價值低於我們向借款人墊付的投資金額的抵押品。

投資者關係部聯繫人：加勒特·埃德森InvestorRelationship@Great elmcap.com聯繫信息