2022 年 11 月 2 日尊敬的各位股東：上個季度是我們實現九個月前與大家分享的中期目標過程中產品路線圖的重要季度。提醒一下，我們引入了一個目標，即到20251年底將客户交易份額從3％提高到6％，其方向是提高參與度，增加交易量和增加每筆交易的收入。實現這些目標的途徑包括五個增長支柱內的產品舉措：旅遊、融資、賣家解決方案、增強我們的合作伙伴網絡和整合我們的服務。Zillow對 “住房超級應用程序” 的願景是創建單一的數字體驗，以幫助客户滿足其所有房地產需求，包括購買、出售、融資和租賃，作為一個互聯解決方案生態系統，用於與搬家相關的所有任務和服務。多年來，我們幫助人們在我們的應用程序和網站上實現夢想和購物，我們相信，這種體驗——一種提供選擇、便利和便捷的體驗——是客户想要的，我們有能力為他們提供這種體驗。2025 年客户交易份額路線圖 Target2 2 此圖僅用於説明目的，旨在演示實現 Zillow Group 2025 年客户交易份額目標的一條途徑。1 請參閲以下 “運營指標的使用” 部分，瞭解有關我們計算客户交易和客户交易份額的更多信息。2 | 2022 年第三季度

由於收入增長好於預期，再加上積極的成本管理，我們在第三季度持續經營的總收入和合並調整後的 EBITDA3 都超出了我們的展望區間。按公認會計原則計算，第三季度IMT板塊在所得税前來自持續經營的收入為500萬美元。IMT板塊第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.64億美元，比我們展望區間的最高水平高出4300萬美元。我們知道，對於您，我們的股東，在房地產市場動盪的情況下評估公司時，瞭解我們最關注內部的里程碑非常重要。本季度，我們將分享產品路線圖的早期進展，以及我們預計將在今年剩餘時間和明年實現的目標。旅遊 — 與我們的客户和Premier Agent合作伙伴一樣，我們知道面對面參觀是感動旅程中的銷售點。今年早些時候，我們開始在ShowingTime軟件中實現代理商、經紀商和多個上市服務的實時可用性。在300多個市場中，已有近90％的ShowingTime用户啟用了此功能。現在，我們的重點是直接為我們的客户提供更輕鬆的巡迴演出流程。9月，我們在亞特蘭大推出了第一個具有實時旅遊功能的市場。現在還為時過早，但客户和Premier Agent合作伙伴的反饋幾乎普遍是積極的，早期的數據表明，交易意願有所增加，轉化率也有所提高。我們對我們在第一個市場看到的結果充滿信心，並計劃在2023年將業務擴展到其他市場。考慮到我們的品牌規模 4、受眾和整個行業的參與度，我們相信我們有能力大規模提供這項功能，這將使整個行業受益。目前，Zillow上只有30％的買家在最初申請時看到了他們想要參觀的房屋。隨着我們通過Zillow平臺促進更多的面對面參觀，我們預計，我們的客户交易份額將增加，因為我們的內部數據表明，成功的旅行轉化為Zillow上其他操作的交易大約是當今Zillow其他操作的3倍。4 https://zlw.re/3gZSer9 3 調整後的息税折舊攤銷前利潤和細分市場層面的調整後息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則財務指標；它們不是根據美國公認會計原則或公認會計原則計算或列報的。請參閲下面的 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 部分，詳細瞭解我們列報的調整後息税折舊攤銷前利潤和細分市場層面調整後息税折舊攤銷前利潤，包括與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，即相關時期的合併淨虧損和每個細分市場所得税前持續經營的收益（虧損）。調整後的息税折舊攤銷前利潤和細分市場調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映已終止業務的結果。3 | 2022 年第三季度

加強我們的合作伙伴網絡—長期關注Zillow的人都知道，我們一直在合作伙伴網絡和定價模式上進行創新，為Premier Agent合作伙伴和我們的共享客户創造最佳體驗。最新的演變正在一個關鍵測試市場——北卡羅來納州羅利——展開。今年早些時候，我們大幅整合了與之合作的合作伙伴數量，以實現可擴展測試，將更多客户推薦給表現最好的合作伙伴，併為我們的共同客户提供更好的抵押貸款產品體驗。我們還有一個合作伙伴，他創建了一個專門為Zillow客户提供服務並提供綜合客户體驗的團隊。羅利Zillow Home Loans的客户採用率約為15％，我們在該市場為Zillow客户提供服務的新方法使我們對整合和改善抵押貸款產品體驗的戰略充滿信心。在此處觀看完整視頻5 Financinging — 我們知道有87％的買家使用抵押貸款6，今年，我們已將目光轉向建立大規模的直接面向消費者的購買抵押貸款業務，為他們提供服務。從最初夢見購房到合同簽訂，融資是買家體驗的核心，這就是為什麼在我們設想的集成式端到端客户體驗中，融資是必不可少的。除此之外，我們還看到了一個龐大而分散的市場，隨着時間的推移，我們完全有能力佔據份額。該國排名前25位的貸款機構加起來在發放的購房抵押貸款中佔有約三分之一的份額7。我們認為，這種分散的關鍵原因有三個：產品受到嚴格監管，因此製造貸款是一種商品；很少有品牌獲得全國認可，因此獲取客户的成本很高；分銷需要品牌力量和當地房地產經紀人網絡。在這種背景下，我們認為Zillow面臨着巨大的機遇。如今，大約三分之二的實際主要購房者使用Zillow，大約40％的購房者從融資開始8。在過去的一年中，數以百萬計的Zillow用户舉手尋求融資幫助，但絕大多數人不知道他們可以通過Zillow獲得抵押貸款——大約80％的人還沒有房地產經紀人9。我們計劃徹底改革我們目前的抵押貸款渠道，從第三方線索挖掘轉向Zillow Home Loans，並加強我們的貸款官員的工具和能力，以幫助來訪的客户。我們的未來狀態是，最初使用Zillow Home Loans的客户會與我們聯繫的Premier Agent合作伙伴合作，而通過我們的巡迴產品從Premier Agent合作伙伴開始的客户也會選擇Zillow Home Loans作為抵押貸款提供商。我們的目標是增加購房貸款數量、每位官員的貸款數量和Zillow Home Loans的客户採用率。5 https://youtu.be/LDfvZmIfitU 2022 年 3 月 6 日全國房地產經紀人協會® “2022 年購房者和賣家世代趨勢報告” 7 消費者金融保護局 “數據點：2021 年抵押貸款市場活動和趨勢” 8 Zillow 集團內部數據和估計 9 Zillow Group 內部數據和估計 4 | 2022 年第三季度

賣家解決方案 — 除了我們對購買體驗進行的所有產品改進外，我們還代表賣家和上市代理迅速進行創新。我們在上個季度宣佈了與Opendoor的戰略合作伙伴關係，兩家公司的團隊正在努力在2023年第一季度推出該產品，並概述了明年的擴張計劃。最近，我們還將房地產軟件產品重組為一個名為ShowingTime+的傘式品牌。該品牌擁有ShowingTime、dotloop、Bridge Interactive和Rich Media Technology，其中包括人工智能生成的交互式平面圖和三維家居導覽。ShowingTime+ 軟件套件旨在幫助代理商和經紀人贏得新房源、管理和營銷這些房源、協調展示以及管理報價和交易。2023年，ShowingTime+將提供兩種新工具來幫助代理商贏得下一個上市：Listing Media Services，這是一種攝影服務和媒體套餐，可捕捉房屋的各個方面，為購物者提供身臨其境的數字購物體驗；以及Listing Showcase，這是一套完整的媒體投放套餐，使用我們擁有的最前沿的互動技術將上市代理的品牌置於首位和中心位置。我們預計，ShowingTime+的軟件功能與Zillow的受眾範圍和專有技術相結合，將使我們能夠通過軟件和營銷支出獲得上市代理錢包份額，從而進一步擴大我們在所追求的潛在市場中的影響力。我們已經談到了為什麼我們對正在建造的東西感到興奮，但是，當然，我們也無法倖免於房地產市場波動的影響。我們已經看到30年期抵押貸款利率繼續走高，最近超過了7％。每週利率也繼續出現大幅波動。這意味着買家正在即時重新計算他們能負擔得起的費用，並且不確定他們是否有能力購買和負擔得起房屋。這種快速的波動影響了我們的渠道，因為我們的聯繫減少了，而買家則決定要在當前市場中處於觀望狀態。再加上持續的低庫存和持續低迷的新房源流，2023年開始的住房佈局似乎面臨挑戰。考慮到今年的情況，我們仍然認為我們在12個月前退出iBuying是正確的決定，截至9月30日，我們的資產負債表上已經沒有庫存了。為了繼續負責任地管理當前市場上的資本，我們採取了成本措施，通過近期削減武力、進一步收緊全權支出和減少承諾營銷資金相結合，精簡運營並確定投資優先順序。5 | 2022 年第三季度

歷史現有房屋成交量10 如果歷史平均水平保持不變，未來10年將有近6000萬套現有房屋銷售。儘管我們最近頒佈了成本衡量標準，但我們仍將根據產品路線圖和增長支柱進行投資。我們決定不削減產品和技術投資，實際上是繼續在這些領域招聘，因為我們對我們的前進戰略充滿信心。儘管房地產市場目前面臨挑戰，但如果長期平均流失率持續下去，我們預計未來10年將有6000萬套住房進行交易，這是我們在仔細關注當前環境的同時關注機會的基礎。此外，鑑於我們的前進機會，我們預計將繼續積極參與我們的回購計劃。我們受益於資本充足的企業，可以產生運營現金流，我們計劃利用它來為我們和您的利益服務。感謝您在這段旅程中的合作。真誠地，聯合創始人兼首席執行官艾倫·帕克裏奇·巴頓，首席財務官10營業額的定義是全國房地產經紀人協會® 的現有房屋總銷售量除以美國人口普查局公佈的美國家庭總數。對未來10年現有房屋銷售的估計假設自1975年以來的歷史平均住房營業額為4.2％，自2000年以來的家庭年增長率約為0.85％，將在2023年至2033年期間持續下去。6 | 2022年第三季度

2022 年第三季度亮點 Zillow Group 第三季度持續經營業務的合併業績超過了我們對收入和調整後息税折舊攤銷前利潤的預期。● 第三季度來自持續經營業務的合併收入為 4.83 億美元，高於我們的展望區間的最高水平。■ Premier Agent 收入同比下降 13%，至第三季度的 3.12 億美元，高於我們展望區間的高端，這主要是由於轉化率好於預期，客户第三季度的連接率和保留率。同比下降是由宏觀房地產市場因素推動的，包括利率和房價上漲以及庫存水平緊張。■ 第三季度租賃收入同比增長10％，達到7400萬美元，好於我們的預期。○ 第三季度抵押貸款板塊收入為2600萬美元，接近我們展望區間的最高水平，與2022年第二季度相比，購房貸款發放量增長了24％。○ 我們的iBuying業務的結束已經完成截至2022年9月30日，在所列所有時期均列為已終止業務。●按公認會計原則計算，第三季度合併淨虧損為5300萬美元，持續經營業務的合併淨虧損為5100萬美元。第三季度IMT在所得税前持續經營業務的分部收入（虧損）為500萬美元，抵押貸款為5,100萬美元。● 第三季度來自持續經營業務的合併調整後息税折舊攤銷前利潤為1.3億美元，超過了我們展望區間的最高水平。第三季度IMT持續經營業務的調整後息税折舊攤銷前利潤為1.64億美元，抵押貸款的調整後息税折舊攤銷前利潤為2,700萬美元。第三季度的合併業績主要是由我們IMT細分市場的利潤率高於預期所推動的。● 在第三季度，我們在亞特蘭大推出了實時巡迴演出，這表明我們的巡迴演出增長戰略持續取得進展。我們還宣佈推出ShowingTime+，這是一個全新的統一品牌，旨在整合和簡化我們為代理商、經紀商和多家上市服務提供的一流技術產品。● 在本季度進行了1.76億美元的股票回購之後，第三季度末的35億美元現金和投資環比持平。截至2022年9月30日，我們的18億美元回購授權總額仍低於6.74億美元。截至第三季度末，可轉換債務為17億美元。● 第三季度Zillow Group移動應用程序和網站的平均每月獨立用户為2.36億，同比增長4％。第三季度的訪問量為28億，同比增長4％。7 | 2022 年第三季度

2022年第三季度業績互聯網、媒體和技術板塊的4.57億美元互聯網、媒體和技術板塊收入在第三季度同比下降5％，高於我們展望區間4.34億美元的最高水平，這得益於Premier Agent的表現好於預期和租金的增長。IMT板塊第三季度所得税前GAAP收入為500萬美元。IMT板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.64億美元，佔IMT板塊第三季度收入的36％，超過了我們展望區間的最高水平，即1.21億美元IMT板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤率和28％的IMT板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤率。第三季度的跑贏大盤是由以下因素共同推動的：收入好於預期，鑑於我們的增量利潤率很高，這對我們的利潤率產生了巨大影響；與招聘相關的時機將某些職位推向了第四季度；以及通過積極的成本管理來提高運營效率，包括低於預期的廣告和營銷成本。Premier Agent Premier Agent第三季度的收入同比下降13％，至3.12億美元，高於我們展望區間的最高水平，也高於行業總交易量，後者在第三季度同比下降15％11％。儘管存在宏觀房地產市場因素，但與預期和該行業相比，收入同比略高於預期，這主要是由好於預期的轉化率、客户關係和留存率所推動的。第三季度租金租賃收入為7400萬美元，同比增長10％，同比恢復正增長。2012年第三季度，Zillow的租賃流量同比增長30％，達到平均每月2,700萬獨立用户。入住率從過去幾年的歷史最高水平繼續下降，這增加了租賃行業對廣告的總體需求。憑藉我們行業領先的租賃流量，加上對銷售隊伍的投資，我們的團隊在第三季度增加了平臺上的多户住宅數量。12 comscore數據，其中包括2022年第三季度與2021年第三季度相比，Zillow、Trulia和HotPads移動應用程序和網站上租賃房源的平均每月獨立用户數。2022年第三季度銷售的11套全國房地產經紀人協會® 現有房屋乘以2022年第三季度每套房屋的平均銷售價格，與 2021 年同期相比。8 | 2022 年第三季度

抵押貸款板塊抵押貸款板塊第三季度收入為2600萬美元，接近我們展望區間的最高水平。儘管負擔能力惡化對本季度客户的融資需求產生了負面影響，但我們在建立Zillow住房貸款購買抵押貸款業務方面繼續取得進展。第三季度購買貸款發放量連續增長24％。我們正在積極實現我們的願景，為客户整合購物和融資體驗。在我們的測試市場中，當我們開始將Zillow Home Loans（ZHL）與我們的Premier Agent合作伙伴整合時，我們看到了協同效應，這使得ZHL在Raleigh測試市場中處於青春期的客户採用率。抵押貸款板塊在第三季度所得税前的虧損為5100萬美元。抵押貸款板塊第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損了2700萬美元，這要歸因於我們在超大規模運營，同時繼續投資於建立更好的面向消費者的發放體驗、高效和可擴展的內部貸款官員工具和後端系統，以及與Premier Agent業務的整合。房屋板塊我們的iBuying業務的清盤已於2022年9月30日完成，並在所列所有時期均列為已終止業務。2022 年第三季度財務詳情除非另有説明，否則第三季度財務細節適用於持續經營。運營費用摘要第三季度來自持續經營業務的總運營支出為4.45億美元，較去年同期的4.13億美元增長了8％。運營支出的增加主要是由2022年8月的員工股權留用計劃以及2021年第三季度末收購ShowingTime產生的額外運營費用推動的。IMT細分市場的支出同比增長，這主要是由員工人數增加和2022年8月的員工留用計劃推動的，但部分被營銷和廣告同比減少2,800萬美元所抵消。9 | 2022 年第三季度

下表列出了我們在報告所述期間的IMT和抵押貸款板塊的運營支出（以百萬計，未經審計）：資產負債表和現金流摘要在本季度進行了1.76億美元的股票回購之後，我們在第三季度末的現金和投資為35億美元，環比持平。截至2022年9月30日，我們在18億美元的回購授權總額下還剩6.74億美元。第三季度末，我們的可轉換債務為17億美元。我們的現金狀況、運營現金流以及現在資本密集度較低的運營使我們能夠靈活地繼續根據增長戰略進行投資，因為我們希望有效地應對當前的宏觀環境。10 | 2022 年第三季度

展望下表列出了我們對截至2022年12月31日的三個月的展望（以百萬計）：* Zillow Group在本通訊中沒有提供預測的GAAP淨收益（虧損）與預測的調整後息税折舊攤銷前利潤（虧損）或所得税前預測的GAAP收入（虧損）與預測的細分市場調整後息税折舊攤銷前利潤的量化對賬，因為該公司如果不做出不合理的努力，就無法計算某些對賬放心地運送物品。這些項目包括但不限於：所得税，直接受到公司資本存量市場價格不可預測的波動的影響；新收購產生的折舊和攤銷費用；資產減值；已終止業務的結果；償還債務的收益或虧損；以及收購相關成本。這些項目可能會對前瞻性GAAP淨收益（虧損）和所得税前收入（虧損）的計算產生重大影響，它們本質上是不確定的，取決於各種因素，其中許多因素是Zillow Group無法控制的。有關本通訊中討論的非公認會計準則財務指標的更多信息，請參閲下文 “調整後的息税折舊攤銷前利潤”。** 我們在加權平均已發行股票的展望中排除了——稀釋了轉換2024、2025年和2026年到期的可轉換優先票據所產生的任何潛在的稀釋性影響，以及未來股票回購或上限看漲期權平倉可能產生的任何反稀釋影響。可轉換優先票據和上限看漲確認所依據的C類股本的最大數量分別為3,390萬股和1,270萬股。合併展望我們預計，在展望的中點，第四季度的合併收入將為4.1億美元。我們仍然專注於提供創新服務，以增加客户交易份額和每筆交易的收入。互聯網、媒體和技術板塊在第四季度，我們預計IMT板塊的收入將在3.8億美元至4.05億美元之間，同比下降19％，處於我們展望區間的中點。我們預計，第四季度IMT板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤將在9000萬至1億美元之間，調整後的息税折舊攤銷前利潤率將在調整後的息税折舊攤銷前利潤區間的中點為24％。第三季度IMT板塊的運營成本低於先前的預期。因此，我們現在預計第四季度IMT細分市場的運營成本將持平至比第三季度略有上升，低於我們先前的預期。11 | 2022 年第三季度

Premier Agent在第四季度，Premier Agent的收入預計在2.5億至2.7億美元之間，同比下降27％，處於我們展望區間的中點，相對符合我們對第四季度行業表現的預期。Rentals in Rentals，隨着我們進入第四季度，我們在平臺上看到更多的多户住宅房產，並且我們繼續看到低租金空置率正在消退的跡象，我們預計這將推動對租賃廣告的需求。抵押貸款板塊在第四季度，抵押貸款板塊的收入預計將在1500萬至2000萬美元之間，比第三季度環比下降。我們的第四季度展望反映了對我們市場業務的需求持續疲軟。它還假設，隨着我們在建設購買抵押貸款平臺方面繼續取得進展，儘管存在宏觀阻力和季節性，但購房貸款的發放量仍將持續增長。我們預計抵押貸款板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤將在虧損3,600萬美元和虧損3100萬美元之間，因為我們面臨着宏觀和季節性收入壓力，我們的投資水平與第三季度相比相對持平。12 | 2022 年第三季度

前瞻性陳述本通訊包含1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及風險和不確定性，包括但不限於有關我們的2025年目標、我們業務的未來業績和運營、住宅市場和經濟的當前和未來健康與穩定、抵押貸款利率的波動以及我們對消費者未來行為轉變的預期的陳述員工。包含 “可能”、“相信”、“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“項目”、“預測”、“將”、“預測”、“繼續”、“估計”、“展望”、“指導”、“將”、“可以” 等詞語的陳述構成前瞻性陳述。前瞻性陳述基於截至2022年11月2日的假設，儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證這些結果。Zillow Group的實際業績與這些前瞻性陳述中描述的結果的差異可能是Zillow Group採取的行動以及Zillow Group無法控制的風險和不確定性造成的。可能導致此類差異的因素包括但不限於：經濟當前和未來的健康和穩定、金融狀況和住宅市場，包括任何長期的衰退或放緩；總體經濟和金融狀況的變化（包括聯邦貨幣政策、利率、通貨膨脹、房價波動和住房庫存），這可能會減少對我們產品和服務的需求，降低我們的盈利能力或減少我們的融資渠道；我們的增長率的實際或預期變化以及相對於競爭對手的創新；我們的財務狀況和經營業績的實際或預期波動；預計運營和財務業績的變化；投入資源來制定戰略和開發可能無效或對客户和房地產合作伙伴沒有吸引力的新產品和服務；COVID-19 疫情（包括變種）或其他公共衞生危機的持續時間和對我們的運營能力、對我們的產品或服務的需求或總體經濟狀況的影響；大量客户的增加或流失；我們或競爭對手的收購、戰略夥伴關係、合資企業、籌資活動或其他公司交易或承諾；我們或競爭對手在技術、產品、市場或服務方面的實際或預期變化；保護客户和其他第三方的信息和隱私的能力；保護我們的品牌和知識產權的能力；獲得或維持許可證和許可以支持我們當前和未來業務的能力；遵守多項上市服務規則和要求，以訪問和使用上市數據，與上市和數據提供商維持或建立關係；運營和發展我們的抵押貸款發放業務的能力，包括獲得足夠的融資並在二級市場上轉售發起的抵押貸款的能力；自然災害和其他災難性事件的影響；影響我們業務的法律或政府法規的變化；以及未決或未來的訴訟或監管行動的影響。上述風險和不確定性清單只是説明性的，但並非詳盡無遺。有關可能影響Zillow Group業務和財務業績的潛在因素的更多信息，請查看Zillow Group截至2021年12月31日財年的10-K表年度報告以及未來的季度和年度報告中描述的 “風險因素”。除非法律要求，否則Zillow Group無意也不承擔更新此信息以反映未來的事件或情況。13 | 2022 年第三季度

不得以引用方式納入本通訊包括網站地址和對這些網站（包括Zillow Group網站）上發現的其他材料的引用。這些網站和材料未以引用方式納入此處或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件。估算值和統計數據的使用本通訊包括獨立第三方和Zillow Group得出的與房地產市場、人際關係、參與度、增長相關的估計值和其他統計數據，以及有關Zillow Group業績和住宅房地產行業的其他數據。這些數據涉及許多假設和限制，可能會嚴重影響其準確性，因此請您不要過分重視此類估計值。對未來表現的預測、假設和估計必然受到高度的不確定性和風險的影響。運營指標的使用Zillow Group審查了許多運營指標，以評估其業務、衡量業績、確定趨勢、制定業務計劃和做出戰略決策。此通信包括客户交易和當前客户交易佔交易總額的百分比。Zillow Group定期使用這些運營指標來評估Zillow Group基於交易的業務領域的表現，這些業務領域目前包括Premier Agent、Zillow Home Loans和Zillow Closing Services的業績。以下計算中不包括Zillow Offers的收入和交易貢獻。客户交易：Zillow Group將 “客户交易” 計算為每筆獨特的購買或銷售交易，在這些交易中，購房者或賣方使用Zillow房屋貸款、Zillow Closing Services和/或涉及買方或賣方通過Zillow與之建立聯繫的Premier Agent。特別是：• 對於Premier Agent，Zillow Group使用買方和賣方交易數量的內部近似值，這些交易涉及買方或賣方通過Zillow與之建立聯繫的Premier Agent。由於衡量與我們的Premier Agent Flex計劃之外的交易的連接轉化情況相關的挑戰，包括對公共記錄和數據的可用性和質量的依賴，這些估計可能不準確。• 對於Zillow Closing Services，Zillow Group計算購房者或賣方使用Zillow Closing Services的每筆獨特的購買或銷售交易。• 對於Zillow Home Loans，Zillow Group計算每筆獨特的購買或銷售交易購房者或賣家使用Zillow住房貸款。每筆客户交易的收入：Zillow Group將 “每筆客户交易的收入” 計算為Premier Agent、Zillow Home Loans和Zillow Closing Services收入除以相關時期的客户交易數量。客户交易份額：為了估算2021年客户交易份額，Zillow Group根據全國房地產經紀人協會® 在2021年報告的估計610萬筆房屋交易，假設2021年有1220萬筆買入和賣方交易。調整後的息税折舊攤銷前利潤為向投資者提供有關我們財務業績的更多信息，本通訊提及調整後的息税折舊攤銷前利潤總額，每個細分市場均為非公認會計準則財務指標。我們在下文中提供了調整後息税折舊攤銷前利潤總額與淨虧損以及各細分市場調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）與每個細分市場所得税前持續經營收入（虧損）的對賬，這是最直接可比的美國公認會計原則（“GAAP”）財務指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們的管理層和董事會用來衡量經營業績和趨勢以及編制和批准年度預算的關鍵指標。特別是，將14排除在外 | 2022 年第三季度

計算調整後息税折舊攤銷前利潤的某些支出有助於逐期比較經營業績。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤總額和每個細分市場作為分析工具存在侷限性，您不應孤立考慮這些衡量標準，也不應將其作為對我們根據公認會計原則報告的業績的分析的替代品。其中一些限制因素是：• 調整後的息税折舊攤銷前利潤未反映我們營運資金需求的變化或現金需求；• 調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映已終止業務的業績；• 調整後的息税折舊攤銷前利潤未考慮基於股份的薪酬的潛在攤薄影響；• 儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來可能必須更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映出來此類替代品或新資本的現金資本支出要求支出或合同承諾；• 調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映重組成本；• 調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映收購相關成本；• 調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映利息税折舊攤銷前利潤不反映所得税；• 其他公司，包括我們自己行業的公司，調整後的息税折舊攤銷前利潤的計算方式可能與我們的計算方式不同，限制了調整後的息税折舊攤銷前利潤它作為比較衡量標準的用處。由於這些限制，您應該將調整後的息税折舊攤銷前利潤總額以及每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤與其他財務業績指標一起考慮，包括各種現金流指標、淨虧損、每個細分市場的所得税前持續經營收入（虧損）以及我們的其他GAAP業績。下表列出了調整後息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP財務指標（即合併淨虧損和每個細分市場的所得税前持續經營收入（虧損）的對賬情況，以及調整後的息税折舊攤銷前利潤率和相關的同比增長率以及最直接可比的GAAP財務指標和相關的同比增長率，即合併淨虧損和之前持續經營業務的收益（虧損）每個細分市場的所得税利潤率，對於所列的每個時期（以百萬計，未經審計）：15 | 2022 年第三季度

截至 2021 年 9 月 30 日至 2022 年的三個月% 變化截至 2021 年 9 月 30 日至 2022 年的九個月% Change2022 2021 年收入：IMT 板塊：Premier Agent 312 美元 359 美元 359 美元 359 (13)% 1,402% Rentals 74 67 10% 206 1% 其他 (1) 71 54 31% 208 156 33% IMT 板塊總收入 457 480 (5)% 1,422 1,402 1% 抵押貸款細分市場 26 70 (63)% 101 195 (48)% 總收入 483 美元 550 美元 (12)% 1,523 美元 1,523 美元 1,597 (5)% 其他財務數據：毛利 394 美元 468 美元 1,245 美元 1,369 所得税前持續經營收入（虧損）：IMT 細分市場 5 美元 130 美元 182 美元407 抵押貸款板塊 (51) (6) (116) (26) 房屋板塊 (8) (69) (80) (175) 公司項目 (2) 6 (42) (3) (110) 所得税前持續經營業務的總收入（虧損）美元 (48) 13 美元 (17) 96 美元淨虧損 (53) 美元 (329) 美元 (29) 美元 (267) 美元 (267) 運營美元 (51) 美元 18 美元 (16) 美元 96 調整後的息税折舊攤銷前利潤 (3)：IMT 細分市場 164 美元 206 美元 559 美元 633 美元抵押貸款板塊 (27) 5 (60) 5 房屋板塊 (7) (55) (58) (138) 調整後息税折舊攤銷前利潤總額 130 美元 156 美元 441 美元 500 美元 (1) 其他 IMT 板塊收入包括新建和展示產生的收入廣告，以及來自StreetEasy和ShowingTime+的收入，ShowingTime+（收購於 2021 年 9 月 30 日）、Bridge Interactive、dotloop 和互動平面圖以及其他廣告和商業軟件解決方案。(2) 某些公司項目不能直接歸因於我們的任何細分市場，包括償還債務的損失、短期投資所得的利息收入包含在可轉換優先票據的其他收入和利息成本中包含在利息支出中。(3) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則財務數據衡量標準；它不是根據美國公認的會計原則或公認會計原則計算或列報的。有關我們列報的調整後息税折舊攤銷前利潤的更多信息，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，即合併後的淨虧損和每個細分市場所得税前持續經營的收益（虧損），請參閲下文。合併後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），每個細分市場均不包括已終止業務的影響。16 | 2022 年第三季度

截至 2021 年 9 月 30 日至 2022 年的三個月% 變動 2021 年至 2022 年 9 月 30 日至 2022 年的九個月利潤率變動基點收入百分比：2022 年 2021 年 2021 年毛利 82% 85% (4)% (300) 82% 86% (5)% (400) 所得税前持續經營收入（虧損）：IMT 分部 1% 27% (96)% (2,600)) 13% 29% (55)% (1,600) 抵押貸款板塊 (196)% (9)% (2,078)% (18,700) (115)% (13)% (785)% (10,200) 房屋板塊 N/A N/A N/A N/A N/A 公司物品 (2) N/A N/A N/AA N/A N/A N/A 所得税前持續經營的總收入（虧損）(10)% 2% (600)% (1,200) (1)% 6% (117)% (700) 淨虧損 (11)% (60)% 82% 4,900 (2)% (17)% 88% 1,500 來自持續經營業務的淨收益（虧損）(11)% 3% (467)% (1,400) (1) 6% (117)% (700) 調整後的息税折舊攤銷前利潤：IMT 分部 36% 43% (16)% (700) 39% 45% (13)% (600) 抵押貸款板塊 (104)% (11,100)% (11,100) (59)% 3% (2067)% (6,200) 房屋板塊 N/A N/A N/A 調整後息税折舊攤銷前利潤總額 27% (2067)% (6,200) 100) 29% 31% (6)% (200)下表列出了調整後息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況，即合併後的淨虧損和每個細分市場的所得税前持續經營收入（虧損）（以百萬計，未經審計）：截至2022年9月30日的三個月IMT Mortgages Homes公司項目（2）調整後息税折舊攤銷前息税折舊攤銷前利潤與持續經營淨虧損和收入（虧損）的合併對賬：截至2022年9月30日的三個月，IMT Mortgages Homes公司項目（2）調整後息税折舊攤銷前息税折舊攤銷前利潤與持續經營淨虧損和淨虧損（虧損）的合併對賬：淨虧損 (1) N/A N/A N/A $ (53) 已終止虧損運營，扣除所得税 N/A N/A 2 所得税 N/A N/A N/A 3 所得税前持續經營的收入（虧損）5 美元 (51) $ (8) 6 美元 (48) 其他支出（收入），淨額 4 (1) — (15) (12) 折舊和攤銷 32 2 — — 34 基於股票的薪酬 123 23 1 — 147 利息支出 — — 9 9 調整後的息税折舊攤銷前利息 164 美元 (27)) $ (7) $ — 130 美元 17 美元 | 2022 年第三季度

截至2021年9月30日的三個月 IMT 抵押貸款房屋公司項目 (2) 調整後息税折舊攤銷前息税折舊攤銷前利潤與持續經營淨虧損和收入（虧損）的合併對賬：淨虧損 (1) N/A N/A N/A N/A $N/A N/A (5) 所得税前持續經營的收入（虧損）130 美元 (6) 69 美元 () $ (42) 13 其他淨收益 — (1) — (1) (2) 折舊和攤銷 23 2 3 — 28 基於股份的薪酬 50 9 11 — 70 收購-相關成本 3 — — — 3 清償債務虧損 — — — 15 15 利息支出 — 1 — 28 29 調整後的息税折舊攤銷前利潤 206 美元 5 美元 (55) 美元 — 156 美元截至2022年9月30日的九個月 IMT 抵押貸款房屋公司項目 (2) 調整後息税折舊攤銷前利潤與持續經營淨虧損和收益（虧損）的合併對賬：淨虧損 (1) N/A N/A 已終止虧損 $ (29) 運營，扣除所得税 N/A N/A 13 所得税 N/A N/A N/A (1) 所得税前持續經營的收入（虧損）182 美元 (116) 美元 (80) 美元 (3)) $ (17) 其他支出（收入），淨額 4 (2) — (21) (19) 折舊和攤銷 104 8 2 — 114 基於股票的薪酬 263 46 14 — 323 重組成本 6 2 6 — 14 利息支出 — 2 — 24 26 調整後的息税折舊攤銷前利潤 559 美元 (60) 美元 (58) $ — 441 18 | 2022 年第三季度

截至2021年9月30日的九個月 IMT 抵押貸款房屋公司項目 (2) 調整後的息税折舊攤銷前利潤與所得税前持續經營淨虧損和收入（虧損）的合併對賬：淨虧損 (1) N/A N/A N/A $ (267) 已終止業務的虧損 N/A N/A 363 所得税 N/A N/A N/A — 所得税前持續經營的收入（虧損）407 美元 (26) 美元 (175) 美元 (110) 96 其他淨收益 — (3) — (2) (5) 折舊和攤銷 68 5 8 — 81 基於股份的薪酬 150 25 29 — 204 收購-相關成本 8 — — — 8 償還債務虧損 — — — 17 17 利息支出 — 4 — 95 99 調整後的息税折舊攤銷前利潤 633 美元 5 美元 (138) 美元 — 500 美元 (1) 我們在制定經營決策和評估分部業績時使用持續經營業務的收益（虧損）作為盈利指標；因此，淨虧損和所得税僅在財務報表中合併計算和列報。（2) 某些公司項目不能直接歸因於我們的任何細分市場，包括倒閉後的虧損債務，包括在其他收入中的短期投資獲得的利息收入以及包含在利息支出中的可轉換優先票據的利息成本。19 | 2022 年第三季度