cdw-20220930
000140205712月31日2022Q3假象http://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate201912Member11100014020572022-01-012022-09-3000014020572022-10-28Xbrli：共享00014020572022-09-30ISO 4217：美元00014020572021-12-31ISO 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Education成員2021-01-012021-09-300001402057美國-GAAP：所有其他部門成員CDW：SalesChannel Education成員2021-01-012021-09-300001402057CDW：SalesChannel Education成員2021-01-012021-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCDW：SalesChannelHealthcare成員2021-01-012021-09-300001402057CDW：SmallBusiness MemberCDW：SalesChannelHealthcare成員2021-01-012021-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare成員Cdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2021-01-012021-09-300001402057美國-GAAP：所有其他部門成員CDW：SalesChannelHealthcare成員2021-01-012021-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare成員2021-01-012021-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCDW：SalesChannel其他成員2021-01-012021-09-300001402057CDW：SmallBusiness 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目錄表

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 表格10-Q
(標記一)
☒    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期

佣金文件編號001-35985
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1402057/000140205722000159/cdw-20220930_g1.gif
CDW公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程) 
特拉華州26-0273989
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
75國際三州
林肯郡, 伊利諾伊州
60069
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
(847) 465-6000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
無
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元CDW納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒  是    ☐不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒  是    ☐不是

目錄表
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲的定義“大型加速文件服務器，” “加速文件管理器，” “規模較小的報告公司，”和“新興成長型公司”在《交易法》第12b-2條中：
大型加速文件服務器☒  加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐   規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐ Yes ☒不是
截至2022年10月28日，有135,390,982普通股，面值0.01美元，已發行。

目錄表
CDW公司及其子公司
表格10-Q

目錄

 頁面
第一部分財務信息
第1項。
財務報表：
截至2022年9月30日和2021年12月31日的合併資產負債表
3
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的綜合業務報表
4
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表
5
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月合併現金流量表
6
股東合併報表’截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的股本
7
合併財務報表附註
9
第二項。
管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析
22
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
38
第四項。
控制和程序
38
第II部其他信息
第1項。
法律訴訟
39
第1A項。
風險因素
39
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
39
第三項。
高級證券違約
39
第四項。
煤礦安全信息披露
39
第五項。
其他信息
39
第六項。
陳列品
40
簽名
41

目錄表

第一部分-財務信息
項目1.財務報表
CDW公司及其子公司
合併資產負債表
(百萬美元，每股除外)
2022年9月30日2021年12月31日
資產(未經審計)
流動資產：
現金和現金等價物$384.6 $258.1 
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元24.0及$20.4，分別
4,549.4 4,499.4 
商品庫存914.5 927.6 
雜項應收賬款486.4 435.5 
預付費用和其他560.3 357.5 
流動資產總額6,895.2 6,478.1 
經營性租賃使用權資產153.8 155.6 
財產和設備，淨額188.0 195.8 
商譽4,327.5 4,382.9 
其他無形資產，淨額1,525.5 1,628.1 
其他資產385.6 358.9 
總資產$13,475.6 $13,199.4 
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款--貿易$3,251.1 $3,114.2 
應付賬款--存貨融資478.7 448.3 
長期債務當期到期日57.8 102.7 
合同責任437.7 402.9 
應計費用和其他流動負債：
補償359.1 361.7 
廣告169.8 145.5 
銷售税和所得税58.0 65.9 
其他546.6 454.8 
流動負債總額5,358.8 5,096.0 
長期負債：
債務6,100.0 6,755.8 
遞延所得税208.3 222.3 
經營租賃負債180.0 184.2 
其他負債302.5 235.4 
長期負債總額6,790.8 7,397.7 
承付款和或有事項
股東權益：
優先股，$0.01面值，100.0授權股份；不是兩個期間已發行或已發行的股份
— — 
普通股，$0.01面值，1,000.0授權股份；135.3和134.8分別發行流通股
1.4 1.3 
實收資本3,481.5 3,369.5 
累計赤字(1,969.3)(2,570.7)
累計其他綜合損失(187.6)(94.4)
股東權益總額1,326.0 705.7 
總負債和股東權益$13,475.6 $13,199.4 

附註是綜合財務報表的組成部分。
3
目錄表
CDW公司及其子公司
合併業務報表
(百萬美元，每股除外)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
淨銷售額$6,215.5 $5,300.0 $18,310.4 $15,283.9 
銷售成本4,982.3 4,385.1 14,804.9 12,691.0 
毛利1,233.2 914.9 3,505.5 2,592.9 
銷售和管理費用766.8 528.5 2,216.9 1,513.2 
營業收入466.4 386.4 1,288.6 1,079.7 
利息支出，淨額(62.6)(36.4)(176.3)(107.5)
其他(費用)收入，淨額(4.8)0.4 (5.7)38.3 
所得税前收入399.0 350.4 1,106.6 1,010.5 
所得税費用(101.2)(83.8)(279.3)(237.2)
淨收入$297.8 $266.6 $827.3 $773.3 
每股普通股淨收入：
基本信息$2.20 $1.94 $6.12 $5.54 
稀釋$2.17 $1.91 $6.04 $5.47 
加權平均已發行普通股：
基本信息135.3 137.3 135.1 139.5 
稀釋137.1 139.4 136.9 141.4 

附註是綜合財務報表的組成部分。
4
目錄表
CDW公司及其子公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
淨收入$297.8 $266.6 $827.3 $773.3 
其他全面收益(虧損)：
現金流對衝未實現收益，税後淨額0.7 — 2.1 — 
將現金流量對衝損失重新分類為税後淨收益1.0 0.7 2.6 1.7 
外幣折算，税後淨額(50.0)(15.0)(97.9)(3.4)
其他全面收益(虧損)(48.3)(14.3)(93.2)(1.7)
綜合收益$249.5 $252.3 $734.1 $771.6 

附註是綜合財務報表的組成部分。
5
目錄表
CDW公司及其子公司
合併現金流量表
(百萬美元)
(未經審計)
 截至9月30日的9個月，
 20222021
經營活動的現金流：
淨收入$827.3 $773.3 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷218.1 140.0 
基於股權的薪酬費用71.4 53.3 
遞延所得税(12.3)(6.7)
信貸損失準備金6.6 (7.3)
其他13.1 (33.4)
資產和負債變動情況：
應收賬款(156.2)(323.5)
商品庫存(16.1)(87.5)
其他資產(273.9)(92.6)
應付帳款--貿易188.5 179.7 
其他負債227.5 41.4 
經營活動提供的淨現金1,094.0 636.7 
投資活動產生的現金流：
資本支出(97.2)(66.2)
收購業務，扣除收購現金後的淨額(28.0)(339.7)
出售權益法投資所得款項— 36.0 
用於投資活動的現金淨額(125.2)(369.9)
融資活動的現金流：
循環信貸安排下的借款收益1,854.6 548.3 
循環信貸安排下借款的償還(2,047.3)(379.6)
償還債務(435.5)(11.2)
償還應收賬款融資負債(58.9)(2.1)
清償債務的付款— (56.5)
應付賬款淨變化--存貨融資46.6 (183.7)
創收資產的融資支付— (46.1)
普通股回購— (1,185.3)
行使股票期權所得收益20.7 60.7 
激勵薪酬計劃代扣代繳税款的支付(21.9)(28.4)
股息支付(202.7)(167.1)
其他14.0 19.2 
用於融資活動的現金淨額(830.4)(1,431.8)
匯率變動對現金及現金等價物的影響(11.9)(0.1)
現金及現金等價物淨增(減)126.5 (1,165.1)
現金和現金等價物--期初258.1 1,410.2 
現金和現金等價物--期末$384.6 $245.1 
補充披露現金流量信息：
支付的利息$(131.6)$(85.1)
已繳納所得税，淨額$(274.5)$(264.4)

附註是綜合財務報表的組成部分。
6
目錄表
CDW公司及其子公司
股東合併報表’股權
(百萬美元)
(未經審計)
截至2022年9月30日的三個月
普通股
股票金額已繳費
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失
總計
股東權益
截至2022年6月30日的餘額135.2 $1.4 $3,441.8 $(2,197.7)$(139.3)$1,106.2 
淨收入— — — 297.8 — 297.8 
基於股權的薪酬費用— — 26.8 — — 26.8 
股票期權行權0.1 — 5.6 — — 5.6 
同事購股計劃— — 6.9 — — 6.9 
已支付股息($0.50每股)
— — 0.4 (68.1)— (67.7)
激勵薪酬計劃預扣税金股票— — — (1.3)— (1.3)
現金流對衝未實現收益— — — — 0.7 0.7 
將現金流量對衝損失重新分類為淨收益— — — — 1.0 1.0 
外幣折算— — — — (50.0)(50.0)
截至2022年9月30日的餘額135.3 $1.4 $3,481.5 $(1,969.3)$(187.6)$1,326.0 

截至2021年9月30日的三個月
普通股
股票金額已繳費
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失
總計
股東權益
截至2021年6月30日的餘額138.3 $1.4 $3,294.1 $(2,163.5)$(83.2)$1,048.8 
淨收入— — — 266.6 — 266.6 
基於股權的薪酬費用— — 16.9 — — 16.9 
股票期權行權0.3 — 18.9 — — 18.9 
同事購股計劃— — 5.5 — — 5.5 
普通股回購(2.4)— — (450.0)— (450.0)
已支付股息($0.40每股)
— — 0.3 (55.1)— (54.8)
激勵薪酬計劃預扣税金股票— — — (0.6)— (0.6)
將現金流量對衝損失重新分類為淨收益— — — — 0.7 0.7 
外幣折算— — — — (15.0)(15.0)
截至2021年9月30日的餘額136.2 $1.4 $3,335.7 $(2,402.6)$(97.5)$837.0 
7
目錄表
CDW公司及其子公司
合併股東權益報表
(百萬美元)
(未經審計)
截至2022年9月30日的9個月
普通股
股票金額已繳費
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2021年12月31日的餘額134.8 $1.3 $3,369.5 $(2,570.7)$(94.4)$705.7 
淨收入— — — 827.3 — 827.3 
基於股權的薪酬費用— — 71.4 — — 71.4 
股票期權行權0.4 0.1 20.6 — — 20.7 
同事購股計劃0.1 — 18.7 — — 18.7 
已支付股息($1.50每股)
— — 1.3 (204.0)— (202.7)
激勵薪酬計劃預扣税金股票— — — (21.9)— (21.9)
現金流對衝未實現收益— — — — 2.1 2.1 
將現金流量對衝損失重新分類為淨收益— — — — 2.6 2.6 
外幣折算— — — — (97.9)(97.9)
截至2022年9月30日的餘額135.3 $1.4 $3,481.5 $(1,969.3)$(187.6)$1,326.0 

截至2021年9月30日的9個月
普通股
股票金額已繳費
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
2020年12月31日的餘額141.9 $1.4 $3,204.9 $(1,813.4)$(95.8)$1,297.1 
淨收入— — — 773.3 — 773.3 
基於股權的薪酬費用— — 53.3 — — 53.3 
股票期權行權1.2 — 60.7 — — 60.7 
同事購股計劃0.1 — 15.9 — — 15.9 
普通股回購(7.0)— — (1,185.3)— (1,185.3)
已支付股息($1.20每股)
— — 0.9 (168.0)— (167.1)
激勵薪酬計劃預扣税金股票— — — (28.4)— (28.4)
將現金流量對衝損失重新分類為淨收益— — — — 1.7 1.7 
外幣折算— — — — (3.4)(3.4)
採用主題740的影響— — — 19.2 — 19.2 
截至2021年9月30日的餘額136.2 $1.4 $3,335.7 $(2,402.6)$(97.5)$837.0 

附註是綜合財務報表的組成部分。
8
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)

1.    業務説明和重要會計政策摘要
業務説明
CDW公司(母公司)是財富500強公司和標準普爾500指數成份股公司，是一家領先的多品牌信息技術(IT)解決方案提供商，面向美國、英國和加拿大的中小型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户。該公司提供的產品範圍廣泛，從分立的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括跨混合基礎設施、數字體驗和安全的內部部署和雲功能。
在本報告中，“公司”和“CDW”一詞是指母公司及其全資擁有的子公司。
父級有二100%擁有的子公司，CDW LLC和CDW Finance Corporation。CDW LLC是一家伊利諾伊州的有限責任公司，連同其100%擁有的子公司，持有公司的所有重大資產，並進行公司的所有商業活動和運營。CDW金融公司是特拉華州的一家公司，成立的唯一目的是作為某些債務義務的聯合發行人，並不持有任何重大資產或從事任何商業活動或運營。
陳述的基礎
隨附的截至2022年9月30日及截至2022年及2021年9月30日止三個月及九個月之未經審核中期財務報表(“綜合財務報表”)乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)中期財務報表之規則及規定編制。按照美國公認會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已根據美國證券交易委員會的規則和規定進行了精簡或省略。綜合財務報表的列報要求公司作出影響報告金額和相關披露的估計和假設。管理層認為，綜合財務報表包含所有必要的調整(包括正常的、經常性的)，以公平地反映公司截至所示日期和期間的財務狀況、經營業績、全面收益、現金流量和股東權益的變化。所報告的這些中期的未經審計的業務結果不一定代表全年的結果。
這些綜合財務報表應與本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告(“2021年12月31日綜合財務報表”)中包含的經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀。在編制這些綜合財務報表時使用的重要會計政策和估計是在與2021年12月31日綜合財務報表所反映的基礎一致的基礎上應用的。
2021年12月1日，公司完成了對Granite Parent，Inc.所有已發行和未發行股權的收購，Granite Parent，Inc.是天狼星計算機解決方案公司(“Sirius”)的母公司，天狼星是基於安全、關鍵任務的技術解決方案的領先提供商，也是美國最大的IT解決方案集成商之一。該公司自收購之日起，將天狼星的財務業績納入其綜合財務報表。
合併原則
合併財務報表包括母公司及其全資子公司的賬目。所有的公司間交易和賬户在合併過程中都會被取消。
9
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
2.    近期會計公告
2022年9月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新(ASU)2022-04，負債-供應商財務計劃(子主題405-50)：披露供應商財務計劃義務。本ASU要求使用與購買商品和服務有關的供應商融資計劃的實體披露該計劃的關鍵條款以及有關報告期結束時尚未履行的債務的信息。這一披露要求旨在提供有關實體使用供應商融資計劃及其對實體營運資本、流動性和現金流的影響的信息。ASU適用於2022年12月15日之後開始的財政年度的所有實體，包括這些財政年度內的過渡期，但前滾要求除外，該要求在2023年12月15日之後開始的財政年度有效。公司計劃在2023年第一季度採用該標準，但前滾要求除外，該要求將在2024年第一季度採用。該標準不影響公司對綜合財務報表中供應商財務計劃債務的確認、計量或財務報表列報。該公司目前正在評估ASU將對其披露產生的影響。

3.    收購
天狼星
2021年12月1日，公司完成了對天狼星的收購，支付的總代價，扣除收購的現金，約為$2.4十億美元。收購價格分配是初步的，在不超過收購完成後12個月的測算期內可能會發生變化。在截至2022年9月30日的9個月內，與公司2021年12月31日綜合財務報表中披露的價格相比，初步收購價格分配沒有重大調整。目前，該公司正在敲定收購價格分配，其中包括最終確定客户關係的估值假設，如客户流失率，以及在各報告單位之間分配商譽。
焦點數據風險有限責任公司及某些附屬公司(“焦點”)
2021年7月30日，公司通過收購所有已發行和未償還的股權完成了對焦點的收購。收購價格分配是截至2022年6月30日的最終價格分配。公司在2021年12月31日的合併財務報表中披露的初步收購價格分配沒有任何調整。
增強IT有限責任公司(“增強IT”)
2021年3月15日，該公司通過購買所有已發行和未償還的會員權益完成了對Amplemented IT的收購。收購價格分配是截至2022年3月31日的最終價格分配。公司在2021年12月31日的合併財務報表中披露的初步收購價格分配沒有任何調整。
4.    應收賬款和合同餘額
應收帳款
確認收入的時間可能與向客户開單的時間不同。綜合資產負債表列示的應收賬款代表無條件的對價權利，其中包括未開賬單的應收賬款。未開票應收賬款是指目前不能開具賬單，但付款是無條件的，只受時間推移的影響的收入。這些物品預計將在正常的業務過程中開具賬單和收款。對於預計在12個月內收回的金額，公司的應收賬款餘額被歸類為流動的，對於超過12個月的收回的金額，歸類為非流動的。下表詳細説明瞭合併資產負債表中確認的應收賬款總額和相關分類：
2022年9月30日2021年12月31日
應收賬款，流動(1)
$4,549.4 $4,499.4 
應收賬款，非流動(2)
199.6 197.4 
應收賬款總額$4,749.0 $4,696.8 
10
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
(1)應收賬款、流動賬款在應收賬款內列報，扣除綜合資產負債表上的信貸損失準備。
(2)應收賬款、非流動賬款列示在合併資產負債表中的其他資產內。
公司不時將某些應收賬款無追索權轉讓給第三方財務公司，以此作為減少公司信用風險和加快現金回收的一種方法。這種轉移被確認為銷售，相關應收賬款在收到第三方融資公司的付款後從綜合資產負債表中取消確認。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內，該公司的銷售額約為445百萬美元和美元104分別為百萬美元的應收賬款。
合同餘額
合同資產和負債表示收入確認時間與從客户收到現金的時間不同。合同資產是指已履行或部分履行公司無權無條件對價的履約義務而確認的收入。合同責任包括在提供產品或履行服務之前從客户那裏收到的付款或合同到期的對價。下表詳細説明瞭公司在綜合資產負債表上確認的合同餘額信息：
2022年9月30日2021年12月31日
合同資產(1)
$274.2 $134.7 
合同責任(2)(3)
$460.5 $423.3 
(1)合同資產在預付費用中列報，其他在合併資產負債表中列報。
(2)包括$23百萬美元和美元20分別於2022年9月30日和2021年12月31日在綜合資產負債表的其他負債內列報的長期合同負債。
(3)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內，公司確認的收入為223百萬美元和美元156各期間期初餘額中分別涉及其合同負債的數額為100萬美元。
合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。下表顯示了截至2022年9月30日剩餘履約債務的交易總價，這些債務與預計將在未來期間確認的持續時間超過12個月的不可撤銷合同有關。
1年內第1-2年第2-3年此後
剩餘履約義務$49.6 $22.7 $9.3 $1.3 
5.    庫存融資協議
本公司已與若干金融中介機構訂立協議，以促進按若干條款及條件向各供應商購買存貨，如下所述。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款--存貨融資。本公司不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。
應付賬款--存貨融資中包括的金額如下：
2022年9月30日2021年12月31日
循環貸款庫存融資協議(1)
$434.6 $310.1 
其他庫存融資協議44.1 138.2 
應付賬款--存貨融資$478.7 $448.3 
(1)循環信貸安排包括庫存平面子安排，使公司能夠維持與金融中介機構的庫存融資協議。
11
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
6.    金融工具
本公司並不持有或發行衍生金融工具作交易或投機用途。該公司的負債為其可變利率債務帶來了利率風險。該公司使用衍生金融工具來管理其利率風險敞口。詳情見附註7(債務)。
本公司訂有利率上限協議，使本公司有權從交易對手支付三個月期倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)在協議期間超出上限執行利率的金額(如有)，以換取預付溢價。截至2022年9月30日止九個月內，本公司並無訂立新的利率上限協議。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司擁有公允價值為美元的利率上限協議。3百萬美元及以下1分別歸入綜合資產負債表中其他資產的百萬美元。利率上限協議的名義總額為$。1.32022年9月30日和2021年12月31日到期，2022年12月31日到期。
本公司利率上限協議的公允價值在公允價值等級中被歸類為第二級。利率上限協議的估值是通過使用對預期現金收入的貼現現金流分析得出的，如果浮動利率高於上限的執行利率，預期現金收入將會出現。這一分析反映了利率上限協議的合同條款，包括到期日，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括LIBOR曲線和隱含波動率。本公司還納入了不重要的信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映相關交易對手的不履行風險。交易對手信用利差基於從第三方信用數據提供商獲得的公開可用信用信息。
自成立以來，名義總金額為#美元。1.310億美元的利率上限協議被指定為現金流對衝。由於優先無擔保定期貸款安排的預付款，公司未指定名義金額為#美元。350這對截至2022年9月30日的三個月和九個月的合併財務報表沒有造成實質性影響。關於預付款的更多信息，見附註7(債務)。符合現金流量對衝資格的衍生工具的公允價值變動計入累計其他全面虧損(“AOCL”)，其後在被對衝的預測交易影響盈利期間重新分類為利息支出。下表提供了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月在AOCL的活動(扣除税後)。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
計入AOCL的公允價值變動$0.7 $— $2.1 $— 
從AOCL重新分類為利息支出，淨額$1.0 $0.7 $2.6 $1.7 
該公司預計將重新分類$1從AOCL到利息支出內的收益，在未來12個月內實現淨額。
12
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
7.    債務
截至2022年9月30日截至2021年12月31日
到期日利率金額利率金額
信貸安排
優先無擔保循環貸款安排2026年12月變量$101.6 變量$316.4 
定期貸款
優先無擔保定期貸款安排2026年12月變量984.5 變量1,420.0 
無抵押優先票據
2024年到期的優先票據2024年12月5.500 %575.0 5.500 %575.0 
2025年到期的優先票據May 20254.125 %600.0 4.125 %600.0 
2028年到期的優先票據2028年4月4.250 %600.0 4.250 %600.0 
2029年到期的優先票據2029年2月3.250 %700.0 3.250 %700.0 
2026年到期的優先票據2026年12月2.670 %1,000.0 2.670 %1,000.0 
2028年到期的優先票據2028年12月3.276 %500.0 3.276 %500.0 
2031年到期的優先票據2031年12月3.569 %1,000.0 3.569 %1,000.0 
無抵押優先票據總額4,975.0 4,975.0 
應收融資負債124.3 179.5 
其他長期債務12.2 13.6 
未攤銷折扣和遞延融資費用(39.8)(46.0)
長期債務當期到期日(57.8)(102.7)
長期債務總額$6,100.0 $6,755.8 
截至2022年9月30日，該公司遵守了其信貸協議和契約下的契約。
信貸安排
本公司設有浮動利率優先無抵押循環貸款安排(“循環貸款安排”)，可從中提取以美元、英鎊或歐元計價的部分。利率基於LIBOR加保證金或備用基本利率加保證金，其中保證金基於公司的優先無擔保評級。循環貸款工具由本公司用於借款、簽發信用證和平面圖融資。截至2022年9月30日，該公司可能已經額外借款高達1.1循環貸款機制下的10億美元。截至2022年9月30日，循環貸款安排的資金不到1美元1百萬未開出的信用證和美元429為平面子設施預留了100萬英鎊。
定期貸款
優先無抵押定期貸款安排(“定期貸款安排”)的利率是浮動的，實際上是通過使用利率上限來設定上限的。利率以倫敦銀行同業拆息加保證金為基準，保證金由公司的高級無擔保信用評級決定。在截至2022年9月30日的三個月內，公司預付了$400定期貸款工具上的一百萬美元，不受懲罰。該公司總共支付了$436在截至2022年9月30日的9個月中，作為預付款的結果，在到期之前，不需要對剩餘本金支付額外的強制性付款。
無抵押優先票據
無擔保優先票據的利率是固定的，每半年支付一次。
13
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
應收賬款融資
由於收購天狼星，該公司承擔了與應收賬款融資相關的債務。這些數額涉及轉移給第三方財務公司的某些應收賬款，根據協議條款，這些應收賬款不符合銷售條件。這些安排的收益被確認為負債，相關應收賬款保留在綜合資產負債表上，直到負債清償。在截至2022年9月30日的九個月內，本公司並無根據該等協議執行任何轉讓。
公允價值
無抵押優先票據的公允價值是使用在場外二級市場交易的相同債務的報價市場價格估計的。定期貸款工具的公允價值是使用交易商對不被認為活躍的市場中相同負債的報價估計的。無擔保優先票據和定期貸款安排被歸類為公允價值層次結構中的第二級。循環貸款融資的賬面價值接近公允價值。
該公司長期債務的大約公允價值和相關賬面價值，包括當前到期日，不包括未攤銷貼現和未攤銷遞延融資成本，如下：
2022年9月30日2021年12月31日
公允價值$5,494.7 $6,996.0 
賬面價值6,197.6 6,904.5 
8.    所得税
所得税支出為#美元。101百萬美元和美元84截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為100萬美元。通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比來表示的實際税率為25.4%和23.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為2%。所得税支出為#美元。279百萬美元和美元237截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比來表示的實際税率為25.2%和23.5截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月分別為2%。
截至2022年9月30日的三個月和九個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税，部分被基於股權的薪酬的額外税收優惠所抵消。截至2021年9月30日的三個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要是由於州和地方所得税，部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2021年9月30日的9個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英國公司税率提高導致的離散遞延税收支出，但部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。
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目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
9.    每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益的分子都是淨收入。基本每股收益的分母是期內已發行的加權平均股票。
基本加權平均流通股與稀釋加權平均流通股的對賬如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
基本加權平均流通股135.3137.3135.1 139.5 
稀釋證券的影響(1)
1.82.11.8 1.9 
稀釋加權平均流通股(2)
137.1139.4136.9141.4 
(1)已發行股票期權、限制性股票單位、履約股份單位和同事購股計劃單位的攤薄效應反映在使用庫藏股方法的攤薄加權平均流通股中。
(2)有幾個0.1百萬股潛在普通股，不包括在截至2022年9月30日的三個月和九個月的稀釋加權平均流通股中，以及少於0.1在截至2021年9月30日的三個月和九個月的稀釋加權平均流通股中排除了100萬股潛在普通股。將這些普通股納入稀釋後的加權平均流通股將產生反稀釋效果。
10.    承付款和或有事項
該公司是在其正常業務過程中出現的各種法律程序的當事人，這些程序包括商業、知識產權、僱傭、侵權和其他訴訟事項。該公司還接受聯邦、州、國際、國家、省和地方當局以及各種合作伙伴、團購組織和客户(包括政府機構)的審計，這些審計涉及各種合同下的採購和銷售。此外，該公司還受到各種合同的賠償要求。本公司的某些客户不時根據美國破產法或司法管轄區的類似法律就本公司在美國境外的業務活動提出自願重組或清盤申請。在這種情況下，公司收到的某些請願前付款可被視為優先項目，並須退還給破產管理人。
截至2022年9月30日，本公司認為不存在任何重大損失超過已確認的這些訴訟和事項的金額(如果有的話)的合理可能性。然而，這些程序和事項的最終解決方案本質上是不可預測的。因此，本公司的綜合財務報表在任何特定時期都可能受到上述一個或多個訴訟或事項的不利解決的不利影響。
該公司的一家子公司收到了美國司法部(DoJ)2021年9月20日發出的與虛假索賠法案調查有關的民事調查要求(CID)。美國司法部要求提供與原始設備製造商(“OEM”)合作協議相關的信息，該公司正在與美國司法部合作。在該事件的現階段，本公司無法評估任何結果的可能性或可能的損失範圍(如果有的話)。
15
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
11.    細分市場信息
該公司的部門信息反映了首席運營決策者使用內部報告評估業務業績、分配資源和管理運營的方式。
該公司擁有三可報告細分市場：公司，主要由美國私營部門商業客户組成，其250員工，小型企業，主要為美國私營部門商業客户提供高達250Employees和Public，這是由美國的政府機構和教育和醫療機構組成的。該公司擁有二其他經營部門：CDW英國和CDW加拿大，這兩個部門都不符合可報告部門的量化門檻，因此被計入所有其他類別(“其他”)。
該公司擁有集中的物流和總部職能，為各細分市場提供服務。物流職能包括採購、配送和履行服務，以支持公司、小企業和公共部門。因此，與物流職能相關的成本和公司間費用根據淨銷售額的百分比完全分配給所有這些細分市場。中央總部職能提供會計、信息技術、營銷、法律和同事服務等領域的服務。未分配給各分部的總部職能費用列在下表“總部”標題下。
關於該公司各部門的信息如下：
公司小企業公眾其他總部總計
截至2022年9月30日的三個月
淨銷售額$2,577.8 $491.2 $2,424.3 $722.2 $— $6,215.5 
營業收入(虧損)203.3 47.0 234.0 32.3 (50.2)466.4 
折舊及攤銷費用(30.8)(3.1)(11.9)(7.7)(22.1)(75.6)
截至2021年9月30日的三個月
淨銷售額$2,067.3 $467.1 $2,153.9 $611.7 $— $5,300.0 
營業收入(虧損)186.0 41.4 178.7 21.9 (41.6)386.4 
折舊及攤銷費用(4.1)(0.9)(16.9)(8.5)(17.8)(48.2)
截至2022年9月30日的9個月
淨銷售額$7,866.1 $1,515.2 $6,700.3 $2,228.8 $— $18,310.4 
營業收入(虧損)644.5 140.7 553.0 96.8 (146.4)1,288.6 
折舊及攤銷費用(79.4)(6.4)(44.7)(24.2)(63.4)(218.1)
截至2021年9月30日的9個月
淨銷售額$5,856.2 $1,382.7 $6,156.3 $1,888.7 $— $15,283.9 
營業收入(虧損)522.6 128.2 468.7 73.3 (113.1)1,079.7 
折舊及攤銷費用(11.9)(2.5)(46.4)(25.7)(53.5)(140.0)
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目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
地理區域和收入組合
 截至2022年9月30日的三個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$2,570.8 $491.2 $2,424.3 $5.6 $5,491.9 
世界其他地區7.0 — — 716.6 723.6 
總淨銷售額2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
主要產品和服務
硬體1,958.1 399.5 1,921.4 533.7 4,812.7 
軟件355.1 62.4 346.8 119.9 884.2 
服務245.8 24.0 151.1 66.0 486.9 
其他(2)
18.8 5.3 5.0 2.6 31.7 
總淨銷售額2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
按渠道統計的銷售額
公司2,577.8 — — — 2,577.8 
小企業— 491.2 — — 491.2 
政府— — 788.4 — 788.4 
教育— — 1,021.1 — 1,021.1 
醫療保健— — 614.8 — 614.8 
其他— — — 722.2 722.2 
總淨銷售額2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸2,216.3 438.4 2,189.4 641.2 5,485.3 
在CDW為代理的時間點轉接194.3 36.3 129.5 22.2 382.3 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移167.2 16.5 105.4 58.8 347.9 
總淨銷售額$2,577.8 $491.2 $2,424.3 $722.2 $6,215.5 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
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目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
截至2021年9月30日的三個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$2,064.6 $467.1 $2,153.9 $5.4 $4,691.0 
世界其他地區2.7 — — 606.3 609.0 
總淨銷售額2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
主要產品和服務
硬體1,641.2 400.7 1,747.3 474.5 4,263.7 
軟件279.3 50.2 312.9 75.3 717.7 
服務128.5 10.4 89.2 58.8 286.9 
其他(2)
18.3 5.8 4.5 3.1 31.7 
總淨銷售額2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
按渠道統計的銷售額
公司2,067.3 — — — 2,067.3 
小企業— 467.1 — — 467.1 
政府— — 568.8 — 568.8 
教育— — 1,103.6 — 1,103.6 
醫療保健— — 481.5 — 481.5 
其他— — — 611.7 611.7 
總淨銷售額2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸1,851.0 434.6 1,984.8 542.6 4,813.0 
在CDW為代理的時間點轉接135.6 27.8 109.1 16.3 288.8 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移80.7 4.7 60.0 52.8 198.2 
總淨銷售額$2,067.3 $467.1 $2,153.9 $611.7 $5,300.0 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
18
目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
截至2022年9月30日的9個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$7,843.0 $1,515.2 $6,700.3 $14.3 $16,072.8 
世界其他地區23.1 — — 2,214.5 2,237.6 
總淨銷售額7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
主要產品和服務
硬體5,931.0 1,262.7 5,364.8 1,658.2 14,216.7 
軟件1,177.9 177.2 888.8 359.7 2,603.6 
服務700.0 58.9 432.6 202.5 1,394.0 
其他(2)
57.2 16.4 14.1 8.4 96.1 
總淨銷售額7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
按渠道統計的銷售額
公司7,866.1 — — — 7,866.1 
小企業— 1,515.2 — — 1,515.2 
政府— — 1,941.8 — 1,941.8 
教育— — 2,965.2 — 2,965.2 
醫療保健— — 1,793.3 — 1,793.3 
其他— — — 2,228.8 2,228.8 
總淨銷售額7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸6,833.4 1,374.6 6,062.1 1,980.9 16,251.0 
在CDW為代理的時間點轉接547.2 104.0 329.3 71.0 1,051.5 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移485.5 36.6 308.9 176.9 1,007.9 
總淨銷售額$7,866.1 $1,515.2 $6,700.3 $2,228.8 $18,310.4 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
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目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
截至2021年9月30日的9個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$5,844.3 $1,382.7 $6,156.3 $14.7 $13,398.0 
世界其他地區11.9 — — 1,874.0 1,885.9 
總淨銷售額5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
主要產品和服務
硬體4,648.6 1,185.3 5,180.5 1,445.9 12,460.3 
軟件813.9 148.7 745.4 251.2 1,959.2 
服務342.0 31.9 217.2 181.3 772.4 
其他(2)
51.7 16.8 13.2 10.3 92.0 
總淨銷售額5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
按渠道統計的銷售額
公司5,856.2 — — — 5,856.2 
小企業— 1,382.7 — — 1,382.7 
政府— — 1,598.3 — 1,598.3 
教育— — 3,159.0 — 3,159.0 
醫療保健— — 1,399.0 — 1,399.0 
其他— — — 1,888.7 1,888.7 
總淨銷售額5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸5,267.9 1,288.2 5,764.2 1,670.4 13,990.7 
在CDW為代理的時間點轉接368.6 80.6 252.2 59.5 760.9 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移219.7 13.9 139.9 158.8 532.3 
總淨銷售額$5,856.2 $1,382.7 $6,156.3 $1,888.7 $15,283.9 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
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目錄表
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外)
下表按主要類別列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的淨銷售額。類別以內部分類為基礎。
截至9月30日的三個月，
2022
2021
淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額		淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額
筆記本電腦/移動設備$1,592.6 25.6 %$1,641.6 31.0 %
網通產品721.0 11.6 501.7 9.5 
臺式機333.9 5.4 316.1 6.0 
視頻441.4 7.1 424.0 8.0 
企業和數據存儲(包括驅動器)376.9 6.1 228.1 4.3 
其他硬件1,346.9 21.7 1,152.2 21.7 
硬件總數(1)
4,812.7 77.5 4,263.7 80.5 
軟件(2)
884.2 14.2 717.7 13.5 
服務(2)
486.9 7.8 286.9 5.4 
其他(3)
31.7 0.5 31.7 0.6 
總淨銷售額$6,215.5 100.0 %$5,300.0 100.0 %
截至9月30日的9個月，
2022
2021
淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額		淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額
筆記本電腦/移動設備$5,070.0 27.7 %$4,944.3 32.3 %
網通產品1,912.6 10.4 1,442.2 9.4 
臺式機1,021.5 5.6 873.5 5.7 
視頻1,453.9 7.9 1,161.7 7.6 
企業和數據存儲(包括驅動器)1,053.9 5.8 730.2 4.8 
其他硬件3,704.8 20.2 3,308.4 21.6 
硬件總數14,216.7 77.6 12,460.3 81.4 
軟件(2)
2,603.6 14.2 1,959.2 12.8 
服務(2)
1,394.0 7.6 772.4 5.1 
其他(3)
96.1 0.6 92.0 0.7 
總淨銷售額$18,310.4 100.0 %$15,283.9 100.0 %
(1)截至2022年9月30日的三個月，按硬件類別劃分的淨銷售額包括重新分類，以解決年初至今的一致列報問題。
(2)某些軟件和服務收入是在淨額基礎上記錄的，因為該公司在交易中擔任代理。因此，淨收入的類別百分比不能代表毛利的類別百分比。
(3)包括向客户收取的運費等項目。
21
目錄表
項目2.管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析
除非另有説明或上下文另有要求，否則“管理’對財務狀況和經營成果的討論和分析，”這些條款“我們,” “我們,” “本公司，” “我們的,” “CDW”類似的術語指的是CDW公司及其子公司。“管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析”應與本報告其他部分所載未經審核中期綜合財務報表及相關附註及本公司經審核綜合財務報表及相關附註一併閲讀’截至2021年12月31日的年度Form 10-K年度報告。本討論包含受許多風險和不確定因素影響的前瞻性陳述。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。看見“前瞻性陳述”在這場討論的最後。
概述
CDW公司是一家財富500強公司，也是標準普爾500指數成份股公司，是一家領先的多品牌信息技術(IT)解決方案提供商，面向美國、英國和加拿大的中小型企業、政府、教育和醫療保健客户。我們的產品範圍廣泛，從離散的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括跨混合基礎設施、數字體驗和安全的內部部署和雲功能。
我們是供應商、技術和消費模式“不可知的”，我們的解決方案組合包括來自1000多個領先和新興品牌的100,000多種產品和服務。我們的解決方案通過大約10,000名面向客户的同事在物理、虛擬和基於雲的環境中交付，其中包括銷售商、高技能的技術專家和高級服務交付工程師。我們是許多原始設備製造商(“OEM”)、軟件發行商和雲提供商(統稱為“供應商合作伙伴”)的領先銷售渠道合作伙伴，我們銷售他們的產品或將其包含在我們提供的解決方案中。我們為供應商合作伙伴提供了一種經濟高效的方式來接觸客户，並通過我們成熟的終端市場覆蓋範圍、技術專長和廣泛的客户接觸提供一致的品牌體驗。
2021年12月1日，我們完成了對天狼星計算機解決方案公司的收購。在收購結束時，扣除所獲得的現金，支付的總對價約為24億美元。天狼星是基於安全、任務關鍵型技術的解決方案的領先提供商，也是美國最大的IT解決方案集成商之一，利用其以服務為主導的方法、廣泛的混合基礎設施解決方案組合以及2600名同事的深厚技術專長為企業和公共客户提供支持。這一戰略收購增強了我們提供的服務和解決方案的廣度和深度。
我們有三個可報告的部門，公司、小企業和公共部門。我們的企業部門主要服務於擁有超過250名員工的美國私營部門商業客户。我們的小型企業部門主要服務於員工不超過250人的美國私營部門企業客户。我們的公共部門由美國的政府機構和教育和醫療機構組成。我們還有另外兩個經營部門：CDW UK和CDW Canada，每個部門都不符合可報告部門的量化門檻，因此被計入所有其他類別(“其他”)。自收購之日起，天狼星的財務業績已包含在我們的綜合財務報表中。這些金額在公司、小型企業和公共可報告部分中列報。
我們可能會銷售供應商合作伙伴提供的所有產品或僅銷售部分產品。每個供應商合作伙伴協議都規定了特定的條款和條件，其中可能包括以下一項或多項：產品退貨特權、價格保護政策、購買折扣和供應商激勵計劃，如購買或銷售返點和合作廣告報銷。我們還為主要的軟件發行商轉售軟件。我們與軟件發行商的協議允許最終用户客户獲得軟件或許可的產品和服務。除了幫助我們的客户確定最適合他們需求的軟件解決方案外，我們還幫助他們管理他們的軟件協議，包括保修和續訂。我們很大一部分廣告和營銷費用是通過與供應商合作伙伴的合作廣告計劃報銷的。這些計劃由我們的供應商合作伙伴自行決定，通常與我們在指定時間段內履行的銷售或其他承諾捆綁在一起。
22
目錄表
影響我國財務業績的主要因素和趨勢
我們認為以下關鍵因素可能會對我們的業務表現產生重大影響，影響我們創造銷售和實現目標財務和經營業績的能力：
•總體經濟狀況是影響我們業績的一個關鍵因素，因為它們會影響我們的客户在信息技術上的支出意願。由於通貨膨脹率持續上升以及在貨幣政策推動下相應提高利率，宏觀經濟的不確定性依然存在。此外，新冠肺炎的死灰復燃、政府行政和法律的變化以及俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突等社會和地緣政治因素導致了商業波動和中斷，包括反映在零部件供應以及勞動力和物流中斷上的供應限制。當前環境中的不確定性增加可能會導致我們的客户推遲或暫停對技術的投資。
•隨着混合環境成為公認的工作模式並推動對遠程協作和隨時隨地工作學習功能的需求，客户的首要任務仍然是數字轉型、安全、混合和雲解決方案以及終端解決方案。我們通過利用客户端設備、附件、協作工具、安全、軟件以及混合和雲產品來協調解決方案，以幫助客户構建這些功能並實現他們的目標。
•支出政策、預算優先事項和籌資水平的變化，包括當前和未來的一攬子刺激計劃，是影響政府、醫療保健和教育客户購買水平的關鍵因素。由於新冠肺炎大流行的持續時間和持續的經濟影響仍不確定，當前和未來的預算優先事項以及政府、醫療保健和教育客户的資金水平可能會受到不利影響。
•技術趨勢推動了消費者在市場上的購買行為。當前的技術趨勢側重於提供更高的靈活性和效率，以及安全地設計IT。這些趨勢正在推動客户採用解決方案，例如通過雲、軟件定義的架構和現場和異地混合部署交付的解決方案，以及IT消費模式向更多的“即服務”產品的演變，包括軟件即服務和基礎設施即服務，以及持續的管理和專業服務安排。隨着客户優先考慮為其運營帶來最重要成果的項目，技術趨勢可能會發生變化。
關鍵業務指標
我們定期監測一些財務和非財務措施和比率，以跟蹤我們業務的進展情況，並在必要時進行調整。我們認為，這些指標和比率中最重要的包括日均銷售額、毛利率、營業利潤率、淨收益、非GAAP營業收入、非GAAP營業收入、非GAAP税前收入、非GAAP淨收益、不變貨幣基礎上的淨銷售增長、稀釋後每股淨收益、非GAAP稀釋後淨收益、自由現金流、營運資本回報率、現金和現金等價物、淨營運資本、現金轉換週期和包括可用信貸在內的債務水平。管理層密切監測這些措施和比率，以便在必要時採取行動，以實現財務目標。
在本節中，我們討論非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長，這些都是非GAAP財務衡量標準。
我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估期間的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。某些非公認會計準則財務計量也用於確定基於業績的薪酬的某些組成部分。有關非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、在不變貨幣基礎上的非GAAP淨收入和淨銷售額增長以及與最直接可比的美國GAAP計量的對賬的定義，請參閲“經營結果--非GAAP財務計量調整”。
23
目錄表

第三季度概述
某些關鍵業務指標的結果如下：
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20222021
淨銷售額$6,215.5 $5,300.0 
毛利1,233.2 914.9 
營業收入466.4 386.4 
淨收入297.8 266.6 
非公認會計準則營業收入549.0 435.1 
非公認會計準則淨收益357.0 298.0 
日均銷售額(1)
97.1 82.8 
淨債務(2)
5,773.2 3,821.1 
現金轉換週期(天)(3)
18 25
(1)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月都有64個拋售日。
(2)定義為總債務減去現金和現金等價物。
(3)現金轉換週期的定義為應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款--存貨融資的未付採購天數，按三個月滾動平均數計算。
經營成果
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月
以美元和淨銷售額百分比計算的業務結果如下：
截至9月30日的三個月，
 20222021
 美元(美元)
百萬		百分比
淨銷售額		美元(美元)
百萬		百分比
淨銷售額
淨銷售額$6,215.5 100.0 %$5,300.0 100.0 %
銷售成本4,982.3 80.2 4,385.1 82.7 
毛利1,233.2 19.8 914.9 17.3 
銷售和管理費用766.8 12.3 528.5 10.0 
營業收入466.4 7.5 386.4 7.3 
利息支出，淨額(62.6)(1.0)(36.4)(0.7)
其他(費用)收入，淨額(4.8)(0.1)0.4 — 
所得税前收入399.0 6.4 350.4 6.6 
所得税費用(101.2)(1.6)(83.8)(1.6)
淨收入$297.8 4.8 %$266.6 5.0 %
淨銷售額
與截至2021年9月30日的三個月相比，截至2022年9月30日的三個月的總淨銷售額增加了9.16億美元，增幅17.3%，達到62.16億美元。淨銷售額增長是由所有經營部門推動的。有關更多信息，請參閲下面的“業務細分結果”。
24
目錄表

毛利
截至2022年9月30日的三個月，毛利潤增加了3.18億美元，增幅為34.8%，達到12.33億美元，而截至2021年9月30日的三個月，毛利潤為9.15億美元。在截至2022年9月30日的三個月中，毛利率佔淨銷售額的百分比增加了250個基點，達到19.8%。毛利率的增長主要是由於更有利的產品組合和比率以及更高的淨收入組合，以及最近的業務收購導致的淨銷售額和服務利潤率的增加。
銷售和管理費用
截至2022年9月30日的三個月，銷售和管理費用增加了2.38億美元，增幅為45.1%，達到7.67億美元，而截至2021年9月30日的三個月，銷售和管理費用為5.29億美元。這一增長主要是由於更高的工資總額與更高的毛利潤和更多的同事人數相一致，包括收購天狼星的影響，以及收購天狼星的無形資產攤銷和整合費用增加。
營業收入
截至2022年9月30日的三個月的營業收入為4.66億美元，比截至2021年9月30日的三個月的3.86億美元增加了8000萬美元，增幅20.7%。營業收入的增長主要是由於毛利增加，但部分被工資增加以及收購天狼星的無形資產攤銷和整合費用增加所抵消。
利息支出，淨額
截至2022年9月30日的三個月的淨利息支出為6300萬美元，比截至2021年9月30日的三個月的3600萬美元增加了2600萬美元。這一增長主要是由於2021年12月1日發行的25億美元無擔保優先票據本金總額的額外利息支出，其淨收益用於為收購天狼星提供資金。
所得税費用
截至2022年和2021年9月30日的三個月，所得税支出分別為1.01億美元和8400萬美元。在截至2022年和2021年9月30日的三個月裏，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比表示的有效税率分別為25.4%和23.9%。
與上年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的實際税率較高，主要原因是不可抵扣費用增加和基於股權的薪酬的超額税收優惠減少。
細分市場的運營結果
按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
 截至9月30日的三個月，  
 20222021 
(百萬美元)淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的百分比		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的百分比		美元
變化
百分比
變化(1)
公司$2,577.8 41.5 %$2,067.3 39.0 %$510.5 24.7 %
小企業491.2 7.9 467.1 8.8 24.1 5.2 
公眾：
政府788.4 12.7 568.8 10.7 219.6 38.6 
教育1,021.1 16.4 1,103.6 20.8 (82.5)(7.5)
醫療保健614.8 9.9 481.5 9.1 133.3 27.7 
公共總人數2,424.3 39.0 2,153.9 40.6 270.4 12.6 
其他722.2 11.6 611.7 11.6 110.5 18.1 
總淨銷售額$6,215.5 100.0 %$5,300.0 100.0 %$915.5 17.3 %
25
目錄表

(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月裏，都有64個拋售日。
按部門分列的營業收入、美元和佔總淨銷售額的百分比以及同比百分比變化如下：
截至9月30日的三個月，
 20222021 
 美元(美元)
百萬		運營中
保證金		美元(美元)
百萬		運營中
保證金		百分比變化
在營業收入中
細分市場：(1)
公司$203.3 7.9 %$186.0 9.0 %9.3 %
小企業47.0 9.6 41.4 8.9 13.5 
公眾234.0 9.7 178.7 8.3 30.9 
其他(2)
32.3 4.5 21.9 3.6 47.5 
總部(3)
(50.2)NM*(41.6)NM*20.7 
營業總收入$466.4 7.5 %$386.4 7.3 %20.7 %
*沒有意義
(1)分部營業收入包括分部的直接營業收入、對某些總部成本的分配、對後勤服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們其他運營部門CDW UK和CDW Canada的財務業績，這些部門不符合可報告部門的量化門檻。
(3)包括未分配給各部門的總部職能費用。
公司
截至2022年9月30日的三個月，公司部門的淨銷售額比截至2021年9月30日的三個月增加了5.11億美元，增幅為24.7%。淨銷售額的增長還包括收購天狼星的貢獻，這主要是由於客户優先考慮數字轉型和繼續關注混合工作模式。這些因素導致各種類別的淨銷售額增加，包括NetComm產品、服務、軟件、企業存儲和筆記本/移動設備。
截至2022年9月30日的三個月，公司部門的營業收入為2.03億美元，比截至2021年9月30日的三個月的1.86億美元增加了1700萬美元，增幅9.3%。公司部門營業收入的增長主要是由於毛利美元增加，但部分被工資總額增加和收購天狼星的無形資產攤銷增加所抵消。
小企業
截至2022年9月30日的三個月，小型企業部門的淨銷售額比截至2021年9月30日的三個月增加了2400萬美元，增幅為5.2%。淨銷售額的增長主要是由於客户在數字化轉型方面的優先事項，導致服務、軟件和筆記本電腦/移動設備的淨銷售額增加。
截至2022年9月30日的三個月，小型企業部門的營業收入為4700萬美元，比截至2021年9月30日的三個月的4100萬美元增加了600萬美元，增幅13.5%。小型企業部門營業收入的增長主要是由於毛利潤增加，但部分被工資增加所抵消。
公眾
截至2022年9月30日的三個月，公共部門的淨銷售額比截至2021年9月30日的三個月增加了2.7億美元，或12.6%。淨銷售額的這一增長主要是由政府和醫療保健客户推動的，其中還包括收購天狼星的貢獻。對政府客户的淨銷售額增長了38.6%，這主要是由州、地方和聯邦客户推動的，這導致企業存儲、NetComm產品、服務和軟件的淨銷售額增加。對Healthcare客户的淨銷售額增長27.7%，主要是由於繼續專注於數字化轉型以改善患者體驗，這導致各種產品類別的淨銷售額增加。這些
26
目錄表

對Education客户的淨銷售額下降7.5%，部分抵消了增長，這主要是由於K-12客户的筆記本/移動設備淨銷售額下降所致。
截至2022年9月30日的三個月，公共部門的營業收入為2.34億美元，比截至2021年9月30日的三個月的1.79億美元增加了5500萬美元，增幅為30.9%。公共部門營業收入的增長主要是由於毛利美元增加，但部分被工資增加和收購天狼星公司的無形資產攤銷增加所抵消。
其他
截至2022年9月30日的三個月，Other的淨銷售額比截至2021年9月30日的三個月增加了1.11億美元，增幅18.1%。這一增長是由我們的英國和加拿大業務推動的，因為客户繼續專注於數字轉型，導致軟件、筆記本電腦/移動設備和NetComm產品的淨銷售額增加。
截至2022年9月30日的三個月，其他營業收入為3200萬美元，比截至2021年9月30日的三個月的2200萬美元增加了1000萬美元，增幅為47.5%。其他營業收入的增長主要是由於毛利潤增加，但工資增加部分抵消了這一增長。
非公認會計準則財務計量調整
我們已將截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長的對賬包括在內。
非公認會計原則營業收入不包括與收購相關無形資產攤銷有關的費用、基於股權的薪酬和相關的工資税以及收購和整合費用。非GAAP營業收入利潤率定義為非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比。除其他事項外，非GAAP所得税前收入和非GAAP淨收入不包括與收購相關的無形資產攤銷費用、基於股權的薪酬、收購和整合費用以及每項支出的相關税務影響。在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長被定義為不包括外幣換算對上一時期淨銷售額的影響的淨銷售額增長。
非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額被視為非GAAP財務衡量標準。一般而言，非GAAP財務計量是對公司業績或財務狀況的數字計量，不包括或包括通常不包括或排除在根據美國GAAP計算和列報的最直接可比計量中的金額。管理層使用的非GAAP計量可能與其他公司使用的類似計量不同，即使使用類似的術語來識別此類計量也是如此。
我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估期間的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。某些非公認會計準則財務計量也用於確定基於業績的薪酬的某些組成部分。

27
目錄表

非GAAP營業收入和非GAAP營業收入利潤率
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20222021更改百分比
營業收入，如報告$466.4 $386.4 20.7 %
無形資產攤銷(1)
44.8 24.6 
基於股權的薪酬26.8 16.9 
收購和整合費用9.7 6.1 
其他調整1.3 1.1 
非公認會計準則營業收入$549.0 $435.1 26.2 %
非GAAP營業收入利潤率8.8 %8.2 %
(1)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
所得税前非公認會計準則收入和非公認會計準則淨收益
截至9月30日的三個月，
20222021
(百萬美元)所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入淨收益變動百分比
如報道所述$399.0 $(101.2)$297.8 $350.4 $(83.8)$266.6 11.7 %
無形資產攤銷(2)
44.8 (12.6)32.2 24.6 (6.2)18.4 
基於股權的薪酬26.8 (8.1)18.7 16.9 (9.3)7.6 
收購和整合費用9.7 (2.6)7.1 6.1 (1.5)4.6 
其他調整1.3 (0.1)1.2 1.1 (0.3)0.8 
非公認會計原則$481.6 $(124.6)$357.0 $399.1 $(101.1)$298.0 19.8 %
(1)非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
按不變貨幣計算的淨銷售額增長
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20222021
更改百分比(1)
淨銷售額，如報告$6,215.5 $5,300.0 17.3 %
外幣折算(2)
— (63.8)
按不變貨幣計算的淨銷售額$6,215.5 $5,236.2 18.7 %
(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月裏，都有64個拋售日。
(2)表示按截至2022年9月30日的三個月適用的平均匯率換算CDW UK和CDW Canada上一年業績的效果。
28
目錄表

九個月概述
某些關鍵業務指標的結果如下：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20222021
淨銷售額$18,310.4 $15,283.9 
毛利3,505.5 2,592.9 
營業收入1,288.6 1,079.7 
淨收入827.3 773.3 
非公認會計準則營業收入1,527.4 1,220.9 
非公認會計準則淨收益998.0 833.5 
日均銷售額(1)
95.9 80.0 
淨債務(2)
5,773.2 3,821.1 
現金轉換週期(天)(3)
18 25 
(1)截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月中，共有191個拋售日。
(2)定義為總債務減去現金和現金等價物。
(3)現金轉換週期的定義為應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款--存貨融資的未付採購天數，按三個月滾動平均數計算。
經營成果
截至2022年9月30日的9個月與截至2021年9月30日的9個月
以美元和淨銷售額百分比計算的業務結果如下：
截至9月30日的9個月，
20222021
美元(美元)
百萬		百分比
淨銷售額		美元(美元)
百萬		百分比
淨銷售額
淨銷售額$18,310.4 100.0 %$15,283.9 100.0 %
銷售成本14,804.9 80.9 12,691.0 83.0 
毛利3,505.5 19.1 2,592.9 17.0 
銷售和管理費用2,216.9 12.1 1,513.2 9.9 
營業收入1,288.6 7.0 1,079.7 7.1 
利息支出，淨額(176.3)(1.0)(107.5)(0.7)
其他(費用)收入，淨額(5.7)— 38.3 0.3 
所得税前收入1,106.6 6.0 1,010.5 6.7 
所得税費用(279.3)(1.5)(237.2)(1.6)
淨收入$827.3 4.5 %$773.3 5.1 %
淨銷售額
與截至2021年9月30日的9個月相比，截至2022年9月30日的9個月的總淨銷售額增加了30.27億美元，增幅19.8%，達到183.1億美元。淨銷售額的增長是由所有經營部門推動的。有關更多信息，請參閲下面的“業務細分結果”。
毛利
在截至2022年9月30日的九個月中，毛利潤增加了9.13億美元，增幅為35.06億美元，而截至2021年9月30日的九個月的毛利潤為25.93億美元。在截至2022年9月30日的9個月中，毛利率佔淨銷售額的百分比增加了210個基點，達到19.1%。毛利率的增長主要是由於
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目錄表

由於更有利的產品組合和比率以及更高的淨收入組合，以及最近的業務收購增加了專業服務的淨銷售額和利潤率。
銷售和管理費用
截至2022年9月30日的9個月，銷售和管理費用增加了7.04億美元，增幅為46.5%，達到22.17億美元，而截至2021年9月30日的9個月，銷售和管理費用為15.13億美元。這一增長主要是由於更高的工資總額與更高的毛利潤和更多的同事人數相一致，包括收購天狼星的影響，以及收購天狼星的無形資產攤銷和整合費用增加。
營業收入
截至2022年9月30日的9個月的營業收入為12.89億美元，比截至2021年9月30日的9個月的10.8億美元增加了2.09億美元，增幅19.3%。營業收入的增長主要是由於毛利增加，但部分被工資增加以及收購天狼星的無形資產攤銷和整合費用增加所抵消。
利息支出，淨額
截至2022年9月30日的9個月的淨利息支出為1.76億美元，比截至2021年9月30日的9個月的1.08億美元增加了6900萬美元。這一增長主要是由於2021年12月1日發行的25億美元無擔保優先票據本金總額的額外利息支出，其淨收益用於為收購天狼星提供資金。
所得税費用
所得税支出截至2022年和2021年9月30日的9個月，NSE分別為2.79億美元和2.37億美元。在截至2022年和2021年9月30日的9個月裏，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比表示的有效税率分別為25.2%和23.5%。
與上年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的實際税率較高，主要原因是股權薪酬的超額税收優惠減少和不可抵扣費用增加，但由於2023年生效的英國公司税率提高，部分抵消了上一年的離散遞延税收支出。
細分市場的運營結果
按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
截至9月30日的9個月，
20222021
(百萬美元)淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的百分比		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的百分比		美元
變化
百分比
變化(1)
公司$7,866.1 43.0 %$5,856.2 38.3 %$2,009.9 34.3 %
小企業1,515.2 8.3 1,382.7 9.0 132.5 9.6 
公眾：
政府1,941.8 10.6 1,598.3 10.5 343.5 21.5 
教育2,965.2 16.2 3,159.0 20.7 (193.8)(6.1)
醫療保健1,793.3 9.8 1,399.0 9.2 394.3 28.2 
公共總人數6,700.3 36.6 6,156.3 40.4 544.0 8.8 
其他2,228.8 12.1 1,888.7 12.3 340.1 18.0 
總淨銷售額$18,310.4 100.0 %$15,283.9 100.0 %$3,026.5 19.8 %
(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月裏，共有191個拋售日。
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目錄表

按部門分列的營業收入、美元和佔總淨銷售額的百分比以及同比百分比變化如下：
截至9月30日的9個月，
 20222021 
 美元(美元)
百萬		運營中
保證金		美元(美元)
百萬		運營中
保證金		運營變化百分比
收入
細分市場：(1)
公司$644.5 8.2 %$522.6 8.9 %23.3 %
小企業140.7 9.3 128.2 9.3 9.8 
公眾553.0 8.3 468.7 7.6 18.0 
其他(2)
96.8 4.3 73.3 3.9 32.1 
總部(3)
(146.4)NM*(113.1)NM*29.4 
營業總收入$1,288.6 7.0 %$1,079.7 7.1 %19.3 %
*沒有意義
(1)分部營業收入包括分部的直接營業收入、對某些總部成本的分配、對後勤服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們其他運營部門CDW UK和CDW Canada的財務業績，這些部門不符合可報告部門的量化門檻。
(3)包括未分配給各部門的總部職能費用。
公司
截至2022年9月30日的9個月，公司部門的淨銷售額比截至2021年9月30日的9個月增加了20.1億美元，增幅為34.3%。淨銷售額的增長還包括收購天狼星的貢獻，這主要是由於客户優先考慮數字轉型和繼續關注混合工作模式。這些因素導致各種類別的淨銷售額增加，包括筆記本電腦/移動設備、NetComm產品、視頻、企業存儲、軟件和服務。
截至2022年9月30日的9個月，公司部門的營業收入為6.45億美元，比截至2021年9月30日的9個月的5.23億美元增加了1.22億美元，增幅23.3%。公司部門營業收入的增長主要是由於毛利美元增加，但部分被工資總額增加和收購天狼星的無形資產攤銷增加所抵消。
小企業
截至2022年9月30日的9個月，小型企業部門的淨銷售額比截至2021年9月30日的9個月增加了1.33億美元，增幅為9.6%。這一增長主要是由於客户在數字化轉型方面的優先事項，導致筆記本/移動設備、軟件和服務的淨銷售額增加。
截至2022年9月30日的9個月，小型企業部門的營業收入為1.41億美元，比截至2021年9月30日的9個月的1.28億美元增加了1300萬美元，增幅9.8%。小型企業部門營業收入的增長主要是由於毛利潤增加，但部分被工資增加所抵消。
公眾
截至2022年9月30日的9個月，公共部門的淨銷售額比截至2021年9月30日的9個月增加了5.44億美元，增幅為8.8%。淨銷售額的這一增長主要是由醫療保健和政府客户推動的，其中還包括收購天狼星的貢獻。對Healthcare客户的淨銷售額增長28.2%，主要是由於繼續專注於數字化轉型以改善患者體驗，這導致軟件和服務的淨銷售額增加。對政府客户的淨銷售額增長了21.5%，這主要是由州和地方客户推動的，這導致服務和NetComm產品的淨銷售額增加。這些增長被對Education客户的淨銷售額下降6.1%部分抵消，這主要是由於K-12客户的筆記本電腦/移動設備的淨銷售額下降所致。
31
目錄表

截至2022年9月30日的9個月，公共部門的營業收入為5.53億美元，比截至2021年9月30日的9個月的4.69億美元增加了8400萬美元，增幅18.0%。公共部門營業收入的增長主要是由於毛利美元增加，但部分被工資增加和收購天狼星公司的無形資產攤銷增加所抵消。
其他
截至2022年9月30日的9個月，Other的淨銷售額比截至2021年9月30日的9個月增加了3.4億美元，增幅18.0%。這一增長是由我們的英國和加拿大業務推動的，因為客户繼續專注於數字轉型，導致筆記本電腦/移動設備和軟件的淨銷售額增加。
截至2022年9月30日的9個月的營業收入為9700萬美元，比截至2021年9月30日的9個月的7300萬美元增加了2400萬美元，增幅為32.1%。其他營業收入的增長主要是由於毛利潤增加，但工資增加部分抵消了這一增長。
非公認會計準則財務計量調整
我們已經將截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長進行了對賬。
非GAAP營業收入和非GAAP營業收入利潤率
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20222021更改百分比
營業收入，如報告$1,288.6 $1,079.7 19.3 %
無形資產攤銷(1)
126.4 70.6 
基於股權的薪酬71.4 53.3 
收購和整合費用36.3 12.5 
其他調整4.7 4.8 
非公認會計準則營業收入$1,527.4 $1,220.9 25.1 %
非GAAP營業收入利潤率8.3 %8.0 %
(1)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
所得税前非公認會計準則收入和非公認會計準則淨收益
截至9月30日的9個月，
20222021
(百萬美元)所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入淨收益變動百分比
如報道所述$1,106.6 $(279.3)$827.3 $1,010.5 $(237.2)$773.3 7.0 %
出售權益法投資的收益— — — (36.0)8.8 (27.2)
無形資產攤銷(2)
126.4 (33.8)92.6 70.6 (13.4)57.2 
基於股權的薪酬71.4 (23.7)47.7 53.3 (36.3)17.0 
收購和整合費用36.3 (9.4)26.9 12.5 (3.1)9.4 
其他調整4.7 (1.2)3.5 5.2 (1.4)3.8 
非公認會計原則$1,345.4 $(347.4)$998.0 $1,116.1 $(282.6)$833.5 19.7 %
(1)非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
32
目錄表

按不變貨幣計算的淨銷售額增長
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20222021
更改百分比(1)
淨銷售額，如報告$18,310.4 $15,283.9 19.8 %
外幣折算(2)
— (125.7)
按不變貨幣計算的淨銷售額$18,310.4 $15,158.2 20.8 %
(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月裏，共有191個拋售日。
(2)表示按截至2022年9月30日的9個月適用的平均匯率換算CDW UK和CDW Canada上一年業績的效果。
季節性
雖然我們在歷史上沒有經歷過全年顯著的季節性變化，但我們公司部門的銷售額在歷史上一直高於其他季度，這是因為客户在年底花費了剩餘的技術預算資金。公司部門主要服務於擁有超過250名員工的美國私營部門商業客户。此外，我們公共部門的銷售額在歷史上一直高於其他季度，這主要是由於聯邦政府和教育客户的購買模式。自新冠肺炎大流行爆發以來，我們經歷了與歷史季節性趨勢相比的變化無常。預計各渠道的季節性將繼續不同於歷史經驗。
流動性與資本資源
概述
我們用運營現金和循環貸款安排下的借款為我們的運營和資本支出提供資金。截至2022年9月30日，我們的循環貸款安排下有11億美元的可供借款。我們的流動資金和借款計劃是為了與我們的財務和戰略規劃流程保持一致，並確保我們有必要的資金來履行我們的經營承諾，主要包括購買庫存、工資和一般費用。我們還考慮到我們的整體資本分配戰略，其中包括股息支付、債務水平評估、收購和股票回購。我們相信，至少在明年，我們有足夠的流動資金和資金來源；然而，有一些因素可能會對我們可用的資金來源產生負面影響。運營產生的現金數量將取決於我們業務計劃的成功執行、總體經濟狀況和營運資本管理等因素。
長期債務和融資安排
2022年9月30日，我們在定期貸款工具上預付了4億美元，沒有罰款。作為預付款的結果，在到期之前，不需要對剩餘本金支付額外的強制性付款。
截至2022年9月30日，我們的無擔保債務總額為62億美元。截至2022年9月30日，我們遵守了信貸協議和契約下的契約。
我們可能會不時回購一個或多個系列的未償還無擔保優先票據，這取決於市場狀況、合同承諾、我們的資本需求和其他因素。我們優先票據的回購可以通過公開市場或私下協商的交易進行，並可能根據規則10b5-1計劃或其他方式進行。
有關我們的債務和再融資活動的更多信息，請參閲所附綜合財務報表的附註7(債務)。
庫存融資協議
我們已經與某些金融中介機構簽訂了協議，以便在某些條款和條件下從不同的供應商那裏購買庫存。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款--存貨融資。我們不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。更多信息，見合併財務報表附註5(存貨融資協議)。
33
目錄表

股份回購計劃
在截至2022年9月30日的9個月裏，我們沒有進行股票回購。有關我們的股票回購計劃的更多信息，請參閲“第二部分，第2項，股權證券的未登記銷售和收益的使用”。
分紅
我們普通股2022年的分紅活動摘要如下：
股息額度申報日期記錄日期付款日期
$0.502022年2月9日2022年2月25日March 10, 2022
$0.50May 4, 2022May 25, 2022June 10, 2022
$0.502022年8月3日2022年8月25日2022年9月9日
2022年11月2日，我們宣佈董事會宣佈普通股季度現金股息為每股0.59美元。紅利將於2022年12月9日支付給截至2022年11月25日收盤時登記在冊的所有股東。
未來任何股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的運營結果、財務狀況、業務前景、資本要求、合同限制、我們可能產生的任何潛在債務、適用法律施加的限制、税務考慮以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們為普通股支付股息的能力將受到限制，限制我們向股東支付股息或分配的能力，以及我們子公司向我們支付股息或分配股息的能力，在每種情況下，根據我們目前和任何未來管理我們債務的協議的條款。
現金流
經營、投資和融資活動的現金流如下：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20222021
現金淨額由以下機構提供：
經營活動$1,094.0 $636.7 
投資活動
資本支出(97.2)(66.2)
收購業務，扣除收購現金後的淨額(28.0)(339.7)
出售權益法投資的收益— 36.0 
用於投資活動的現金流(125.2)(369.9)
融資活動
應付賬款淨變化--存貨融資46.6 (183.7)
創收資產的融資支付— (46.1)
用於融資活動的其他現金流量(877.0)(1,202.0)
用於融資活動的現金流(830.4)(1,431.8)
匯率變動對現金及現金等價物的影響(11.9)(0.1)
現金及現金等價物淨增(減)$126.5 $(1,165.1)
34
目錄表

經營活動
經營活動提供的現金流如下：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20222021變化
淨收入$827.3 $773.3 $54.0 
對非現金項目影響的調整(1)
296.9 145.9 151.0 
經非現金項目影響調整後的淨收入1,124.2 919.2 205.0 
資產和負債變動情況：
應收賬款(2)
(156.2)(323.5)167.3 
商品庫存(3)
(16.1)(87.5)71.4 
應付帳款--貿易188.5 179.7 8.8 
其他(46.4)(51.2)4.8 
經營活動提供的現金流$1,094.0 $636.7 $457.3 
(1)包括折舊和攤銷、遞延所得税、信貸損失準備金和基於股權的補償費用等項目。
(2)這一變化主要是由於收集性能的原因。
(3)這一變化主要是由與客户庫存職位相關的發貨活動推動的。
為了管理我們的營運資金和營運現金需求，我們監控我們的現金轉換週期，定義為應收賬款未付銷售天數加上庫存供應天數減去應付賬款未付採購天數，基於滾動三個月平均值。我們現金轉換週期的組成部分如下：
9月30日，
(以天為單位)20222021
未完成銷售天數(DSO)(1)
68 61 
庫存中的供應天數(DIO)(2)
18 17 
未完成採購天數(DPO)(3)
(68)(53)
現金轉換週期18 25 
(1)表示應收賬款餘額的三個月滾動平均值，即期末淨額除以同一三個月期間的日均銷售額淨額。還包括其他雜項應收賬款的組成部分。
(2)表示期末商品庫存餘額的三個月滾動平均值除以同一三個月期間的日均銷售成本。
(3)指當期末不包括現金透支的應付賬款貿易餘額和應付賬款存貨融資餘額的三個月滾動平均值除以同一三個月期間的每日平均銷售費用。
現金轉換週期從2021年9月30日的25天減少到2022年9月30日的18天。整體減少受收購天狼星的影響。此外，收入淨額對DSO不利，對DPO有有利影響，因為相應的應收賬款和應付賬款反映了客户和供應商的應收賬款總額，而相應的銷售額和銷售成本則按淨額反映。DIO的增加主要是由於需求推動的庫存頭寸增加。
投資活動
與2021年9月30日相比，截至2022年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金減少了2.45億美元。這一下降主要是由於在2021年收購了Amplized IT LLC和焦點數據風險有限責任公司，但被2022年因增加對我們的信息技術系統的投資而增加的資本支出以及2021年出售股權方法投資的收益所部分抵消。
35
目錄表

融資活動
與2021年9月30日相比，在截至2022年9月30日的9個月中，用於融資活動的淨現金減少了6.01億美元。這一減少主要是由於2022年沒有回購股份以及通過我們的庫存融資安排增加了交易量，但被優先無擔保定期貸款安排的償還和循環貸款安排的淨償還部分抵消。關於庫存融資協議和債務活動的更多信息，見合併財務報表附註5(庫存融資協議)和附註7(債務)。
債務證券的發行人和擔保人
我們發行的每一系列未償還無抵押優先票據(“債券”)均由CDW LLC及CDW Finance Corporation(“發行人”)發行，並由CDW Corporation(“母公司”)及各CDW LLC的若干直接及間接、100%擁有的境內附屬公司(“擔保人附屬公司”及連同母公司的“擔保人”)擔保。母公司和擔保人的所有擔保都是連帶的、完全的和無條件的；但擔保人子公司的擔保必須遵守管理票據的契約中包含的某些慣例解除條款。
債券及有關擔保為發行人及擔保人的優先無抵押債務，併為：
•在結構上從屬於我們的非擔保人子公司的所有現有和未來的債務和其他負債，以及；
•在償付權利上與所有發行人和擔保人現有和未來的無擔保優先債務同等。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的資產負債表信息，以及截至2022年9月30日的9個月和截至2021年12月31日的年度的運營報表信息。財務信息包括髮行人的賬目和擔保人(“債務人集團”)的賬目。債務人集團的財務信息是在合併的基礎上列報的，債務人集團之間的公司間結餘和交易已註銷。
資產負債表信息
(百萬美元)2022年9月30日2021年12月31日
流動資產$5,989.6 $4,584.1 
商譽3,944.0 2,373.1 
其他資產2,064.4 1,017.3 
非流動資產總額6,008.4 3,390.4 
流動負債4,830.7 3,393.0 
長期債務5,997.4 6,534.6 
其他負債618.8 562.4 
長期負債總額6,616.2 7,097.0 
運營説明書信息
(百萬美元)截至2022年9月30日的9個月截至2021年12月31日的年度
淨銷售額$16,004.5 $17,979.4 
毛利3,122.4 3,078.0 
營業收入1,181.0 1,301.9 
淨收入747.6 921.3 
承付款和或有事項
所附合並財務報表附註10(承擔及或有事項)所載資料在此併入作為參考。
36
目錄表

關鍵會計政策和估算
我們的關鍵會計政策與我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中的“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中報告的那些沒有變化。
近期會計公告
所附合並財務報表附註2(最新會計公告)所載資料在此併入作為參考。
前瞻性陳述
本報告包含聯邦證券法所指的“前瞻性陳述”。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些報表涉及分析和其他信息，這些信息是基於對未來結果或事件的預測以及對尚不能確定的數額的估計。這些陳述還涉及我們的未來前景、發展和業務戰略。我們要求本報告中的所有前瞻性陳述受到1995年《私人證券訴訟改革法》的保護。
這些前瞻性陳述通過使用諸如“預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“目標”、“打算”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“目標”等術語和短語以及類似的術語和短語或未來或條件動詞來識別，如“可能”、“可能”、“應該”、“將”和“將”。然而，這些詞語並不是識別此類聲明的唯一手段。儘管我們相信此類前瞻性陳述所反映或暗示的我們的計劃、意圖和其他期望是合理的，但我們不能向您保證我們將實現這些計劃、意圖或期望。所有前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果或事件與我們預期的大不相同。
可能導致實際結果或事件與我們的預期大不相同的重要因素或警示聲明，在上文“影響我們財務業績的趨勢和關鍵因素”、我們的10-K表年報中包含的“風險因素”一節以及在我們隨後的10-Q表季報和其他美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件和公共宣傳中不時披露。這些因素包括但不限於新冠肺炎疫情，包括疫情死灰復燃和新變種的出現，以及為應對疫情而採取的行動及其對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和流動性的相關影響；通脹壓力；利率水平；國開發展與供應商合作伙伴的關係和協議條款；國開發展供應商合作伙伴在硬件、軟件和服務方面的持續創新；可能減少國開發展市場份額的激烈競爭；國開發展信息技術系統的持續開發、維護和運營；潛在的數據安全漏洞和未能保護我們的信息技術系統免受網絡安全威脅；可能無法向CDW的客户提供高質量的服務；任何關鍵人員的潛在損失、勞動力成本的大幅增加或無效的員工管理；CDW的主要設施或第三方數據中心之一可能發生不利情況, 包括氣候變化；商業交付服務成本增加或這些服務中斷；CDW面臨應收賬款和庫存風險；可能在預期時間內或根本不能實現收購天狼星的預期效益；未來的收購或結盟；CDW經營業績的波動；外幣波動；全球和區域經濟和政治狀況，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突以及對俄羅斯的相關制裁的影響；供應商產品流動可能中斷；技術產品和服務支出減少；可能不遵守公共部門合同或適用的法律法規；當前和未來的法律訴訟、調查和審計，包括知識產權侵權索賠；法律的變化，包括法規或解釋，或可能無法滿足利益相關者對環境可持續性和公司責任問題的期望；國開銀行的債務水平和產生足夠現金償還此類債務的能力；國開銀行債務相關協議對其運營和流動性施加的限制；國開銀行股份回購計劃或股息支付的變化或停止；以及國開銀行不時提交給美國證券交易委員會的文件中發現的其他風險因素或不確定因素。可歸因於我們或代表我們行事的人的所有書面和口頭前瞻性陳述, 這些警示聲明以及我們在美國證券交易委員會的其他備案文件和公共通信中不時做出的其他警示聲明明確地對所有這些警示聲明進行了限定。您應該在這些風險和不確定性的背景下評估所有前瞻性陳述。
我們提醒您，上面提到的重要因素可能並不反映可能導致實際結果或事件與我們的預期不同的所有因素。此外，我們不能向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果或事態發展，或者即使實質上實現了，也不能保證它們將以我們預期的方式導致後果或影響我們或我們的運營。本報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出。除非法律另有要求，否則我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。
37
目錄表

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
見公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”和“市場風險的定量和定性披露”。截至2022年9月30日，該信息未發生實質性變化。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(該術語在修訂後的1934年證券交易法下的規則13a-15(E)或規則15d-15(E)中定義)的有效性。基於這種評估，公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，得出結論認為，截至期末，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息方面是有效的，並且信息被積累並酌情傳達給公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，以便及時討論要求披露的問題。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年9月30日的三個月內，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
38
目錄表

第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
本報告“第一部分財務報表”所附合並財務報表附註10(承付款和或有事項)所載信息在此作為參考。
第1A項。風險因素
請參閲公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中的“風險因素”。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
股權證券的未登記銷售
沒有。
發行人購買股票證券
2021年2月10日，我們宣佈，董事會批准將我們的股票回購計劃增加12.5億美元，根據該計劃，我們可以根據股價、市場狀況和其他因素，通過私下談判或其他交易在公開市場回購普通股。
在截至2022年9月30日的三個月裏，我們沒有進行股票回購。
截至2022年9月30日，我們的股票回購計劃剩餘8760萬美元。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
39
目錄表

項目6.展品
展品描述
31.1*
根據1934年《證券交易法》第15d-14(A)條頒發的首席執行官證書。
31.2*
根據1934年《證券交易法》第15d-14(A)條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據《美國法典》第18編第1350條頒發的首席執行官證書。
32.2**
根據《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。
101.INS*XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104*封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
________________
*隨函存檔
**這些物品是提供的，沒有存檔。
40
目錄表

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
CDW公司
日期：2022年11月2日發信人：/s/阿爾伯特·J·米拉萊斯
阿爾伯特·J·米拉萊斯
高級副總裁和首席財務官
(獲正式授權的人員及主要財務人員)
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