美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
(標記一)
| | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末
或
| | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
佣金文件編號
NexPoint房地產金融公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | |
| (述明或其他司法管轄權 公司或組織) | (税務局僱主 識別號碼) |
| | |
| (主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
(
(電話號碼，包括區號)
根據1934年《證券交易法》第12(B)條登記的證券：
| 每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 | ||
| 8.50%系列累計可贖回優先股 股票，每股票面價值0.01 | | |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| 大型加速文件服務器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ | |
| | ☒ | 規模較小的報告公司 | | |
| 新興成長型公司 | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是
截至2022年11月2日，註冊人擁有
NexPoint房地產金融公司。
表格10-Q
截至2022年9月30日的季度
索引
| 頁面 |
||
| 關於前瞻性陳述的警告性聲明 |
三、 |
|
| 第一部分-財務信息 |
||
| 第1項。 |
財務報表 |
|
| 截至2022年9月30日(未經審計)和2021年12月31日的合併資產負債表 |
1 |
|
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月未經審計的綜合業務報表 |
2 |
|
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月未經審計的合併股東權益報表 |
3 |
|
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月未經審計的合併現金流量表 |
5 |
|
| 合併未經審計財務報表附註 |
7 |
|
| 第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
30 |
| 第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
43 |
| 第四項。 |
控制和程序 |
43 |
| 第二部分--其他資料 |
||
| 第1項。 |
法律訴訟 |
44 |
| 第1A項。 |
風險因素 |
44 |
| 第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
45 |
| 第三項。 |
高級證券違約 |
45 |
| 第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
45 |
| 第五項。 |
其他信息 |
45 |
| 第六項。 |
陳列品 |
46 |
| 簽名 |
47 |
|
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，這些陳述會受到風險和不確定性的影響。特別是，與我們的流動資金和資本資源、我們的業績和經營結果有關的陳述包含前瞻性陳述。此外，所有有關未來財務表現(包括市場狀況和人口統計數據)的陳述均為前瞻性陳述。我們提醒投資者，本季度報告中提出的任何前瞻性陳述都是基於管理層當時的信念和假設以及管理層目前可以獲得的信息。當使用“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“估計”、“項目”、“應該”、“將”、“將會”、“結果”等詞語時，這些詞語和類似表述的否定版本是為了識別前瞻性陳述。你還可以通過對戰略、計劃或意圖的討論來識別前瞻性陳述。
前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，可能會受到我們無法控制的已知和未知風險、趨勢、不確定性和因素的影響。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果可能與預期、估計或預測的結果大不相同。因此，我們警告您不要依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。
可能導致我們的實際結果、業績、流動性或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同的一些風險和不確定因素包括但不限於：
| ● |
我們的貸款和投資使我們面臨與債務導向型房地產投資類似和相關的風險； |
| ● |
由不動產直接或間接擔保的與商業地產相關的投資可能會出現拖欠、喪失抵押品贖回權和損失，這可能會給我們造成損失； |
| ● |
與當前新冠肺炎大流行相關的風險，包括不可預測的變種和未來爆發的其他高傳染性或傳染性疾病； |
| ● |
利率和信用利差的波動可能會降低我們從貸款和其他投資中獲得收入的能力，這可能會導致我們的經營業績、現金流和投資的市場價值大幅下降； |
| ● |
與房地產所有權相關的風險； |
| ● |
我們的貸款和投資可能集中在利息類型、地理位置、資產類型和保薦人方面，並可能在未來繼續如此； |
| ● |
我們有大量的債務，這可能會限制我們的財務和經營活動，並可能對我們產生額外債務以滿足未來需要的能力產生不利影響； |
| ● |
我們作為一家獨立公司的運營歷史有限，可能無法成功運營我們的業務，無法找到合適的投資，也無法產生足夠的收入來向我們的股東進行或維持分配； |
| ● |
我們不得複製由NexPoint Advisors，L.P.的關聯公司(我們的“贊助商”)、NexPoint房地產顧問公司VII，L.P.的管理團隊成員(我們的“經理”)或其關聯公司管理或贊助的其他實體所取得的歷史成果； |
| ● |
我們依賴我們的經理及其附屬公司進行日常運營；因此，他們的財務健康狀況或我們與他們的關係的不利變化可能會導致我們的運營受到影響； |
| ● |
我們的經理及其附屬公司面臨利益衝突，包括經理與我們的薪酬安排造成的重大沖突，包括如果我們的管理協議終止，可能需要向經理支付的補償，這可能導致做出不符合我們股東最佳利益的決定； |
| ● |
我們向基金經理及其附屬公司支付大量費用和開支，這可能會增加您無法從您的投資中獲利的風險； |
| ● |
如果我們不符合美國聯邦所得税的房地產投資信託基金(“REIT”)的資格，支付給我們股東的可用於分配的現金(“CAD”)可能會大幅減少，這將限制我們向股東分配的能力； |
| ● |
與Highland Capital Management，L.P.(“Highland”)破產相關的風險，包括相關訴訟和潛在的利益衝突；以及 |
| ● |
我們於2022年2月28日向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的Form 10-K年度報告(“我們的年度報告”)第I部分Item1A“風險因素”中包括的任何其他風險。 |
雖然前瞻性陳述反映了我們的真誠信念，但它們並不是對未來業績的保證。它們僅基於截至本季度報告日期的估計和假設。除法律要求外，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映潛在假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化。
NexPoint房地產金融公司。及附屬公司
合併資產負債表
(單位為千，不包括每股和每股金額)
| 2022年9月30日 | 2021年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 受限現金 | ||||||||
| 房地產投資淨額(附註8) | ||||||||
| 為投資而持有的貸款淨額 | ||||||||
| 普通股投資，按公允價值計算 | ||||||||
| 抵押貸款，為投資而持有，淨額 | ||||||||
| 應計利息 | ||||||||
| 以公允價值以可變利息實體持有的按揭貸款 | ||||||||
| CMBS結構化直通證書，按公允價值計算(注6) | ||||||||
| MSCR票據，按公允價值計算 | ||||||||
| 按公允價值計算的抵押支持證券 | ||||||||
| 應收賬款和其他資產 | ||||||||
| 為未結清的購買代管的收益 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
| 負債和股東權益 | ||||||||
| 負債： | ||||||||
| 擔保融資協議，淨額 | $ | $ | ||||||
| 主回購協議 | ||||||||
| 無擔保票據，淨額 | ||||||||
| 應付抵押貸款，淨額 | ||||||||
| 應付賬款和其他應計負債 | ||||||||
| 應計應付利息 | ||||||||
| 因券商購買的證券，尚未結算 | ||||||||
| 按公允價值以可變利息實體持有的應付債券 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 運營中可贖回的非控制性權益 | ||||||||
| 股東權益： | ||||||||
| CMBS可變利益實體中的非控制性權益 | ||||||||
| 附屬公司的非控股權益 | ||||||||
| 優先股，$面值：授權股份；和已發行及已發行股份和分別發行流通股 | ||||||||
| 普通股，$面值：授權股份；和已發行及已發行股份和分別發行流通股 | ||||||||
| 額外實收資本 | ||||||||
| 留存收益 | ||||||||
| 按成本價在國庫持有的優先股；股票和，分別 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 按成本價在國庫持有的普通股；股票和分別為股票 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 股東權益總額 | ||||||||
| 總負債和股東權益 | $ | $ | ||||||
請參閲合併財務報表附註
NexPoint房地產金融公司。及附屬公司
合併業務報表
(以千為單位，每股除外)
(未經審計)
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
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| 2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
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| 淨利息收入 |
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| 利息收入 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 利息支出 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 淨利息收入合計 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 其他收入(虧損) |
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| 與合併的CMBS可變利息實體相關的淨資產變化 |
( |
) | ||||||||||||||
| CMBS結構化直通憑證未實現收益(虧損)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 普通股投資未實現收益(虧損)變動 |
( |
) | ||||||||||||||
| MSCR票據未實現收益(虧損)變動 |
( |
) | ||||||||||||||
| 抵押貸款支持證券未實現(虧損)的變化 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 貸款損失津貼(準備金) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 已實現虧損 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 其他收入 |
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| 債務清償收益 |
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| 擁有合併房地產的淨收益(虧損)(附註8) |
( |
) | ||||||||||||||
| 其他收入(虧損)合計 |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||
| 運營費用 |
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| 一般和行政費用 |
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| 貸款服務費 |
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| 管理費 |
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| 總運營費用 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||||||
| 優先股股東應佔淨收益 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 加權平均已發行普通股-基本 |
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| 加權平均已發行普通股-稀釋 |
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| 每股收益(虧損)-基本 |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 每股收益(虧損)-稀釋後 |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 宣佈的每股普通股股息 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
請參閲合併財務報表附註
NexPoint房地產金融公司。及附屬公司
合併股東權益報表
(千美元)
(未經審計)
| A系列優先股 | 普通股 | 其他內容 | 留存收益 | 普通股 | 優先股 | 非控股權益 | 非控股權益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日的三個月 | 股份數量 | 面值 | 股份數量 | 面值 | 實收資本 | 分紅較少 | 按成本價存放在財政部 | 按成本價存放在財政部 | 在CMBS VIE中 | 在子公司 | 總計 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2022年6月30日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | — | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票薪酬的歸屬 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過在市場上發行普通股，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股股東應佔淨收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股股東應佔淨虧損 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣佈的優先股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 已宣佈的普通股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2022年9月30日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | — | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||
| A系列優先股 | 普通股 | 其他內容 | 留存收益 | 普通股 | 優先股 | 非控股權益 | 非控股權益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日的9個月 | 股份數量 | 面值 | 股份數量 | 面值 | 實收資本 | 分紅較少 | 按成本價存放在財政部 | 按成本價存放在財政部 | 在CMBS VIE中 | 在子公司 | 總計 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2021年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票薪酬的歸屬 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過在市場上發行普通股，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 轉換運營中可贖回的非控制性權益 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CMBS VIE中的非控股權益 | — | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股股東應佔淨收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣佈的優先股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 已宣佈的普通股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2022年9月30日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | — | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||
NexPoint房地產金融公司。及附屬公司
合併股東權益報表
(千美元)
(未經審計)
| 優先股 | 普通股 | 其他內容 | 留存收益 | 普通股 | 優先股 | 非控股權益 | 非控股權益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2021年9月30日的三個月 | 股份數量 | 面值 | 股份數量 | 面值 | 實收資本 | 分紅較少 | 按成本價存放在財政部 | 按成本價存放在財政部 | 在CMBS VIE中 | 在子公司 | 總計 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2021年6月30日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票薪酬的歸屬 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過在市場上發行普通股，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過公開發行普通股，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過非公開發行發行子公司優先會員單位，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 轉換運營中可贖回的非控制性權益 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CMBS VIE中的非控股權益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股股東應佔淨收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣佈的優先股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 已宣佈的普通股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2021年9月30日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股 | 普通股 | 其他內容 | 留存收益 | 普通股 | 優先股 | 非控股權益 | 非控股權益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2021年9月30日的9個月 | 股份數量 | 面值 | 股份數量 | 面值 | 實收資本 | 分紅較少 | 按成本價存放在財政部 | 按成本價存放在財政部 | 在CMBS VIE中 | 在子公司 | 總計 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2020年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | — | $ | — | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
| 股票薪酬的歸屬 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 取消以庫房形式持有的普通股 | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過在市場上發行普通股，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過公開發行普通股，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通過非公開發行發行子公司優先會員單位，淨額 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 轉換運營中可贖回的非控制性權益 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CMBS VIE中的非控股權益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股股東應佔淨收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣佈的優先股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 已宣佈的普通股股息($每股) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2021年9月30日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
NexPoint房地產金融公司。及附屬公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
| 在截至9月30日的9個月內， |
||||||||
| 2022 |
2021 |
|||||||
| 經營活動的現金流 |
||||||||
| 淨收入 |
$ | $ | ||||||
| 將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： |
||||||||
| 保費的攤銷 |
||||||||
| 折扣的增加 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 房地產投資折舊及攤銷 |
||||||||
| 遞延融資成本攤銷 |
||||||||
| 貸款損失準備 |
||||||||
| 按公允價值持有的投資未實現(收益)損失淨變化 |
( |
) | ||||||
| 已實現淨虧損 |
||||||||
| 股票薪酬的歸屬 |
||||||||
| 實物收入支付 |
( |
) | ||||||
| 債務清償收益 |
( |
) | ||||||
| 經營性資產和負債變動情況： |
||||||||
| 應計利息 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 應收賬款和其他資產 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 應計應付利息 |
||||||||
| 應付賬款、應計費用和其他負債 |
||||||||
| 經營活動提供的淨現金 |
||||||||
| 投資活動產生的現金流 |
||||||||
| 從可變利息實體持有的抵押貸款中獲得的付款收益 |
||||||||
| 為投資而持有的按揭貸款的付款收益 |
||||||||
| 從過渡性貸款收到的付款的收益 |
||||||||
| 過橋貸款的來源 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 為投資而持有的貸款來源，淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 按公允價值購買CMBS結構化直通證書 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 按公允價值出售CMBS結構化直通證書 |
||||||||
| 以公允價值購買以可變利息實體持有的CMBS證券化 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 按公允價值購買MSCR票據 |
( |
) | ||||||
| 以公允價值購買抵押支持證券 |
( |
) | ||||||
| 為未結清的購買代管的收益 |
( |
) | ||||||
| 房地產投資的附加值 |
( |
) | ||||||
| 投資活動提供的現金淨額 |
||||||||
| 融資活動產生的現金流 |
||||||||
| 擔保融資協議項下借款的本金償還 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 對可變利息實體債券持有人的分配 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 總回購協議下的借款 |
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| 主回購協議項下借款的本金償還 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 從無擔保票據發行收到的收益，淨額 |
||||||||
| 無抵押票據的回購 |
( |
) | ||||||
| 通過公開發行普通股取得的收益，扣除發行成本 |
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| 通過在市場上發行普通股獲得的收益，扣除發行成本 |
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| 發行普通股的收益 |
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| 在運營中贖回可贖回的非控制性權益 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 通過私募發行子公司優先會員單位的收益，扣除發行成本 |
||||||||
| 支付與股票薪酬淨額結算有關的税款 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 支付給普通股股東的股息 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 支付給優先股股東的股息 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 分配給運營中可贖回的非控制性權益 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 用於融資活動的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 現金、現金等價物和限制性現金淨減少 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 |
||||||||
| 現金、現金等價物和受限現金，期末 |
$ | $ | ||||||
請參閲合併財務報表附註
NexPoint房地產金融公司。及附屬公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
| 現金流量信息的補充披露 |
||||||||
| 支付的利息 |
$ | $ | ||||||
| 補充披露非現金投融資活動 |
||||||||
| 合併可變利息實體持有的按揭貸款和應付債券 |
||||||||
| 因券商購買的證券，尚未結算 |
||||||||
| 合併CMBS可變利息實體中的非控制性權益 |
||||||||
| 可轉換票據轉換為普通股 |
||||||||
| 在歸屬受限制的股票單位時增加應付股息 |
||||||||
| 增加支付給優先股股東的股息 |
請參閲合併財務報表附註
NexPoint房地產金融公司。及附屬公司
合併財務報表附註
1.業務的組織和描述
NexPoint Real Estate Finance，Inc.(“公司”，“我們”，“我們”)是一家商業抵押房地產投資信託基金，在馬裏蘭州註冊成立於 June 7, 2019. 本公司已選擇被視為房地產投資信託基金，根據1986,經修訂(下稱“守則”)，自其課税年度結束時起計2020年12月31日。該公司專注於發起、構建和投資於第一-留置權抵押貸款、夾層貸款、優先股、多家庭財產和普通股投資，以及多家庭商業抵押貸款支持證券證券化(“CMBS證券化”)。公司幾乎所有的業務都是通過NexPoint房地產金融運營合夥公司(簡稱“運營合夥公司”)進行的，這是公司的經營合夥企業。自.起2022年9月30日，公司持有約
該公司於年開始運營2020年2月11日於首次公開發售其普通股(“首次公開發售”)結束時。於首次公開招股結束前，本公司進行了一系列交易，通過這些交易，本公司收購了一個初始投資組合，其中包括由單一家庭租賃物業(“SFR”)支持的優先集合按揭貸款(“SFR貸款”)、多家庭CMBS證券化的最初級債券(“CMBS B片”)、夾層貸款和對房地產公司的優先股權投資以及多家庭、SFR和自儲式資產類別中的其他結構性房地產投資(“初始投資組合”)。根據與供款集團訂立的供款協議，供款集團向附屬營運擁有的特殊目的實體(“特殊目的實體”)出售初始投資組合中的權益，以換取次級營運單位(“組建交易”)，從而購入初始投資組合的聯屬公司(“供款集團”)。
公司由經理通過#年#日的管理協議進行外部管理2020年2月6日並修訂為 July 17, 2020 和2021年11月3日，對於一個-一年的初始任期將於2023年2月6日(經修訂的管理協議(“管理協議”)，由公司和經理之間簽署。該基金經理管理本公司的所有業務，併為其房地產投資提供資產管理服務。該公司預計，在管理協議生效期間，它將只有會計員工。本公司的所有投資決定均由基金經理作出，並受基金經理的投資委員會及公司董事會(“董事會”)的全面監督。經理由我們的贊助商全資擁有。
該公司的主要投資目標是長期為股東創造有吸引力的、經風險調整的回報。該公司打算主要通過發起、組織和投資於第一-留置權抵押貸款、夾層貸款、優先股、多家庭財產和普通股投資，以及多家庭CMBS證券化。該公司專注於我們的高級管理團隊擁有運營專長的房地產行業的投資，包括多户、SFR、自助倉儲、生命科學、酒店和辦公行業，主要是頂級行業50大都會統計區域。此外，該公司的目標是貸款或投資於穩定的或具有“輕度過渡性”業務計劃的物業，這意味着需要有限的遞延資金來支持租賃或擴大運營的物業，以及其大部分資本支出用於增值改善。通過積極的投資組合管理，該公司尋求利用市場機會實現卓越的投資組合風險組合，提供誘人的總回報。
2.重要會計政策摘要
會計基礎
隨附之未經審核綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)列報。《公認會計原則》要求管理層作出估計和假設，以影響未經審計的合併財務報表日期的資產和負債額以及或有負債的披露，以及報告期內的收入和支出金額。實際實現或支付的金額可能與這些估計數不同。在合併中，所有重要的公司間賬户和交易都已取消。有過不是年內公司重大會計政策的重大變化九截至的月份2022年9月30日.
隨附的未經審計的合併財務報表是根據美國證券交易委員會的規章制度編制的。通常包括在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已根據這種規則和條例予以精簡或省略，儘管管理層認為披露足以使所列報的信息不誤導性的。
管理層認為，為公平列報公司截至以下日期的財務狀況，所有必要的調整和取消2022年9月30日和2021年12月31日和行動的結果三和九截至的月份2022年9月30日和2021已被包括在內。這樣的調整是正常的，也是反覆出現的。本季度報表中包含的未經審計的信息10-Q應與公司截至該年度的經審計綜合財務報表一併閲讀2021年12月31日，並在其年報表格中註明10-K於向美國證券交易委員會備案2022年2月28日。
估計和假設的使用
按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在合併財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用。這些估計至少有可能在短期內發生變化。估計本質上是主觀的，實際結果可能與我們的估計不同，差異可能是實質性的。
合併原則
本公司根據財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編撰(“ASC”)持有所有權權益的附屬合夥企業。810, 整固。“公司”(The Company)第一評估每個實體是否為可變利息實體(“VIE”)。在VIE模式下，當公司有權指導VIE的活動，並有義務承擔可能對VIE具有重大意義的損失或獲得利益時，公司將合併一個實體。在投票模式下，當公司通過擁有多數投票權權益控制實體時，公司將合併該實體。自.起2022年9月30日本公司已決定必須在VIE模式下整合OP及附屬OP，因為已確定本公司既控制OP及附屬OP的直接活動，又有權獲得可能對OP及附屬OP具有重大潛在利益的利益。未經審計的綜合財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目，包括OP及其附屬公司的賬目。本公司唯一重要的資產是其對OP的投資，因此，公司的幾乎所有資產和負債都代表OP的這些資產和負債。
可變利息實體
本公司評估其於VIE的所有權益以作合併之用。當本公司的權益被確定為可變權益時，本公司將評估其是否被視為VIE的主要受益人。VIE的主要受益人需要合併VIE。FASB ASC主題810, 整固將主要受益方定義為既有(I)有權指導VIE的活動，從而對其經濟表現產生最重大影響的一方，也有(Ii)承擔損失的義務，並有權從VIE獲得可能具有重大意義的利益的一方。本公司在作出這項決定時，會考慮其可變利益及其關聯方的任何可變利益。在這兩個因素都存在的情況下，本公司被視為主要受益者，併合並VIE。其中任一項一這些因素中有不目前，該公司是不主要受益人，它確實做到了不鞏固VIE。
CMBS信託基金
當本公司持有商業房地產抵押按揭貸款(俗稱CMBS)的可變權益，且管理層認為本公司為該等信託的主要受益人時，本公司合併發行該等貸款的實益所有權權益的信託。管理層認為，作為CMBS發行基礎的資產的表現對信託的經濟表現影響最大，而主要受益人通常是進行對基礎資產表現影響最大的活動的實體。特別是，與更高級的部分相比，CMBS的最次級部分使持有人面臨更大的經濟表現變異性，因為次級部分吸收了與標的資產相關的不成比例的更高金額的信用風險。一般來説，信託指定最初級的附屬部分作為控制類別，這使得控制類別的持有人有權單方面任命、罷免和更換信託的特別服務人員。對於公司合併的CMBS，公司擁有
截至的綜合資產負債表2022年9月30日，本公司合併了被確定為VIE且本公司為其主要受益人的每個Freddie Mac K系列證券化實體(“CMBS實體”)。CMBS實體獨立於本公司，CMBS實體的資產和負債為不由和擁有，並且不我們的法律義務。我們對CMBS實體的敞口是通過附屬部分進行的。出於財務報告的目的，信託公司持有的基本抵押貸款在資產負債表上作為一個單獨的項目記錄在“以可變利息實體持有的抵押貸款，按公允價值計算”項下。信託的負債僅包括對合並信託的CMBS持有人的債務，不包括本公司持有的CMBS B件投資。該等負債在綜合資產負債表中列示為“按公允價值以可變利息實體持有的應付債券”。本公司持有的CMBS B股及由此賺取的利息於合併時撇除。管理層已經選擇了ASC中的測量替代方案810報告綜合CMBS實體的資產及負債的公允價值，以便向財務報表使用者提供有關信用風險及其他市場因素對本公司擁有的CMBS B類資產的影響的更佳資料。管理層已選擇將與CMBS實體相關的利息收入和利息支出與公允價值變動一起顯示為“與合併的CMBS可變利息實體相關的淨資產變動”。CMBS實體資產和負債的公允價值之間的剩餘差額代表本公司按公允價值對CMBS B部分的投資。
對子公司的投資
本公司通過OP進行經營，OP直接或通過子公司作為子公司OPS的普通合夥人。子公司通過有限責任公司運營自己的投資，這些有限責任公司是直接擁有投資的特殊目的企業。OP是Mezz LLC的唯一成員，Mezz LLC直接擁有投資。行動小組已經三運算單元的類別：A類、B類和C類。A類運算單元和B類運算單元各有
可贖回的非控股權益
非控股權益指本公司以外實體持有的合併附屬公司的所有權權益。允許持有人在發行這些權益的實體清算或終止之前贖回的那些非控制性權益被視為可贖回的非控制性權益。
OP及附屬OP已發行可贖回非控制權益，根據ASC在綜合資產負債表中列為臨時權益480.這在綜合資產負債表中作為“可贖回的非控制權益”列示，在所附的綜合經營報表中，它們在“淨收益(虧損)”中的份額作為“可贖回非控制權益的淨收入(虧損)”列示。
可贖回非控股權益最初按ASC規定的出資資產的公允價值計量。805-50.如果可贖回非控股權益的價值超過可贖回非控股權益的賬面價值，則該可贖回非控股權益將調整至其贖回價值。資本出資、分派及損益根據附屬公司OPS及OP的合夥協議條款分配至可贖回的非控制權益。
購置款會計
本公司根據ASC將在組建交易中收購的資產作為資產收購進行會計處理805-50,而不是作為業務合併。收購資產的公允價值基本上全部集中在一組類似的可識別資產中，即SFR貸款代表一收購類似可識別資產，而收購CMBS B-Pieces代表額外收購類似可識別資產。此外，還有不是相應的就地勞動力、服務平臺或可被視為與這些資產相關的投入或流程的任何其他項目。因此，SFR貸款和CMBS B-Pieces不構成ASC定義的業務805-10-55.由於初始投資組合中的投資是以非現金交易的形式貢獻給子公司業務活動的，因此成本是以貢獻時資產的公允價值為基礎的。
現金、現金等價物和限制性現金
公司認為購買的所有高流動性投資的原始到期日為三幾個月或更短的時間作為現金等價物。現金及現金等價物按成本列報，與公允價值大致相同。幾乎所有存放在主要金融機構的存款都超過了保險限額。
該公司不時地可能必須提交現金抵押品，以滿足因受主回購協議約束的標的抵押品公允價值發生變化而催繳保證金的要求。這筆現金在綜合資產負債表中列為限制性現金。限制性現金也按成本列報，接近公允價值。
抵押貸款和其他為投資而持有的貸款，淨額
持有作投資用途的貸款按其未償還面值總額計提，並扣除適用的(I)未攤銷發債或收購溢價及折扣、(Ii)未攤銷遞延費用及其他直接貸款發放成本、(Iii)貸款損失估值撥備及(Iv)減值貸款撇賬。實際利息法用於攤銷發債或收購的溢價和折扣以及遞延費用或其他直接貸款成本。一般來説，預付率的提高會加速購買溢價的攤銷，從而減少從資產上賺取的利息收入。相反，這類資產的折扣會增加到利息收入中。一般來説，提前還款利率的提高會加速購買折扣的增加，從而增加資產的利息收入。
購進價格分配
本公司將收購房地產投資視為資產收購。在收購物業時，購買價格和相關收購成本(“總對價”)根據FASB ASC分配給土地、建築物、裝修、傢俱、固定裝置、設備和無形租賃資產。805, 企業合併。收購成本按照FASB ASC進行資本化805.
總對價的分配，這是使用級別內分類的投入來確定的3FASB ASC建立的公允價值等級820, 公允價值計量和披露(“ASC 820”)(見附註10)是根據管理層對該財產的“假設”空置公允價值的估計，並通過使用所有可獲得的信息來計算的，例如這種資產的重置成本、評估、財產狀況報告、市場數據和其他相關信息。分配給無形租賃資產的總對價代表與原地租賃相關的價值，可能包括損失的租金、租賃佣金、法律費用和其他相關費用，該公司作為該財產的買受人不必須招致費用才能獲得居民。如果在收購中承擔了任何債務，公允價值與公允價值之間的差額，是使用分類在水平內的投入來估計的2在公允價值體系中，債務的面值被記錄為溢價或折價，並在所承擔債務的壽命內作為利息支出攤銷。
房地產資產，包括土地、建築物、裝修、傢俱、固定裝置和設備，以及無形租賃資產，按歷史成本減去累計折舊和攤銷列報。維修和維護房地產資產所發生的成本在發生時計入費用。改善、翻新和更換的支出按成本計入資本化。與房地產有關的折舊和攤銷是按下表所述的估計使用年限按直線計算的：
| 土地 | 未折舊 | |||
| 建築物(以年為單位) | ||||
| 改進(以年為單位) | ||||
| 傢俱、固定裝置和設備(年) | ||||
| 無形租賃資產(月) | ||||
購置後，在建工程包括在各個物業進行的翻新項目的費用。一旦項目完成，翻修的歷史成本將在#年投入使用一根據翻修項目的類型，在上述類別中折舊，並按上表所述的估計使用年限折舊。
擔保融資和主回購協議
本公司根據擔保融資協議和總回購協議的借款被視為按其合同金額扣除未攤銷債務發行成本(如有)的抵押融資安排。
收入確認
利息收入-為投資而持有的貸款、CMBS結構性傳遞證書、來自綜合CMBS實體的抵押貸款、過渡性貸款、多家庭結構性信用風險票據(“MSCR票據”)和抵押支持證券，公司預期收取合同利息和本金支付的證券被視為履行貸款。本公司根據貸款條款按應計制確認履行貸款的收入。利息收入還包括攤銷貸款溢價或折扣、貸款發放成本和提前還款罰金。
投資已實現收益(虧損)-本公司確認收到的淨收益的超出或不足減去該等投資的賬面價值，分別為已實現收益或虧損。該公司沖銷以前在其綜合經營報表中報告的與出售時出售的投資有關的累計未實現收益或虧損。
收入確認
公司擁有多户物業，其主要業務包括根據租賃協議從居民那裏賺取的租金收入，通常條款為一一年或更短時間。請參閲備註8有關這處多户住宅的更多信息。租金收入在賺取時確認。這一政策有效地導致了對租賃相關條款的直線法收入確認。該公司記錄了一筆津貼，以反映以下收入可能不要有收藏價值。這是通過壞賬準備記錄的，壞賬計入所附綜合業務報表中的租金收入。居民補償和其他收入包括向居民收取的水電費、停車場和車庫租金、寵物和行政、申請和其他費用，並在賺取時確認。公司執行最新會計準則(“ASU”)規定2014-09, 與客户簽訂合同的收入 (“ASU 2014-09”)截至2021年12月31日。空分設備的採用2014-09做不對本公司的綜合財務報表有重大影響，因為其收入的很大一部分是租賃安排的租金收入，而這一收入具體不包括在ASU2014-09.
在……裏面 July 2018, FASB發佈了ASU2018-11、租約–有針對性的改進 (“ASU 2018-11”)，它為實體提供了從實施ASU的某些方面的成本中獲得救濟2016-02.ASU2018-11提供了一種實用的權宜之計，允許出租人不如果(1)非租賃構成部分和相關租賃構成部分的收入確認的時間和模式相同，(2)合併的單一租賃構成部分將被歸類為經營租賃，則應在合同中將合同中的對價分配給單獨的構成部分。在本公司為出租人的租賃合同中，本公司選擇了實際權宜之計，將租賃和非租賃組成部分作為一個單獨組成部分進行核算。公司執行ASU的規定2018-11和2016-02,集體話題842租賃(“ASC842”)，有效十二月31, 2021.公司在綜合經營報表中列報租約的披露，並開始將所有租金和租户的報銷作為租金收入內的一個單獨項目列報(注8).
費用確認
根據本公司的融資協議，利息支出按權責發生制入賬。一般費用和行政費用在發生時計入費用。
貸款損失準備
本公司在一家獨立估值公司的協助下，根據ASC逐筆貸款對被歸類為投資減值準備的貸款進行季度評估310-10-35, 應收賬款，後續計量 (“ASC 310-10-35”)。如果公司確定它很可能無法根據貸款的合同條款收回所有欠款，則表明該貸款減值。如果貸款被視為減值，本公司將通過收益中的估值撥備建立貸款損失撥備，如果預計僅通過抵押品償還，則將貸款的賬面價值減少至按貸款的合同有效利率貼現的預期未來現金流的現值或抵押品的公允價值。對於非減值貸款，不是特定撥備公司根據ASC確定貸款損失撥備450-20, 或有損失 (“ASC 450-20”)，這是管理層對資產負債表日投資組合固有的已發生損失的最佳估計，不包括減值貸款和按公允價值列賬的貸款。管理層考慮可能導致估計信用損失的量化因素，包括違約率和損失嚴重程度。該公司還評估定性因素，如宏觀經濟狀況、對相關抵押品的評估、拖欠和不良資產的趨勢。貸款損失準備的增加(或沖銷)包括在隨附的綜合經營報表的“貸款損失(準備金)”中。
在確定減值和估計由此產生的損失準備時，需要做出重大判斷，實際損失(如果有的話)可能與這些估計值大不相同。
該公司對投資組合進行季度審查。在進行審查的同時，本公司評估每筆貸款的風險因素，包括但不限於貸款價值比率、債務收益率、物業類型、地理和本地市場動態、實體狀況、抵押品、現金流波動、租賃和租户概況、貸款結構、退出計劃和項目贊助。基於一個5-點數標準，我們的貸款是評級的“1”穿過“5,”分別從最小風險到最大風險，評級定義如下：
1-表現優異-大大超過原始或當前信貸承保和業務計劃中包括的業績指標(例如，技術里程碑、入住率、租金和淨營業收入)；
2-超出預期-抵押品業績基本上超過原始或當前信貸承保和業務計劃中包括的所有業績指標；
3-令人滿意-抵押品業績達到或即將滿足承保；業務計劃達到或能夠合理實現；
4-業績不佳-抵押品業績低於承保，與業務計劃存在實質性差異，或兩者兼而有之；技術里程碑未達到預期；違約可能存在或可能很快就會出現沒有實質性改進的情況；以及
5-減值/違約風險-抵押品表現明顯遜於承保；與業務計劃存在重大差異；貸款契約或技術里程碑被違反；通過出售或再融資及時退出貸款值得懷疑。
本公司定期評估與相關抵押品的表現和/或價值相關的任何信用惡化的程度和影響，以及借款人的財務和運營能力。具體地説，抵押品的經營業績和任何現金儲備被分析並用於評估(I)來自經營的現金是否足以滿足當前和未來的償債需求，(Ii)借款人為貸款再融資的能力和/或(Iii)抵押品的清算價值。該公司還評估任何貸款擔保人的財務狀況，以及借款人管理和運營抵押品能力的任何變化。此外，公司還考慮借款人經營的整體經濟環境、房地產或行業部門和地理子市場。此等減值分析由資產管理及財務人員完成，並由他們利用各種數據來源審閲，包括(I)定期財務數據，例如物業營運報表、入住率、租户概況、租金、營運開支、借款人的退出計劃及資本化和折扣率，(Ii)現場視察及(Iii)當前信貸息差及與市場參與者的討論。
當每月付款到期且未支付時，公司認為貸款是逾期的60幾天或更長時間。貸款將被置於非權責發生制狀態，當本金和利息的全額償付存在疑問時，將被視為不良貸款，這通常發生在它們成為120逾期天數或更長時間，除非貸款得到很好的擔保並處於催收過程中。如果管理層在考慮經濟和商業條件以及催收努力後認為借款人的財務狀況導致利息的催收有問題，則停止計提個人貸款的利息。我們的政策是在貸款拖欠超過一定期限時停止計息120幾天。所有利息均應計，但不被置於非權責發生狀態或隨後被註銷的貸款所收取的款項將沖銷利息收入。收入隨後按現金收付制確認，直至管理層認為借款人定期支付本金和利息的能力得到合理保證，並保證未來還款，在這種情況下，貸款恢復應計狀態。
對於個人貸款，問題債務重組是對貸款的正式重組，由於與借款人的財務困難有關的經濟或法律原因，讓步將不否則將被視為授予借款人。特許權可能以各種形式提供貸款，包括提供低於市場的利率、減少貸款餘額或應計利息、延長到期日或這些措施的組合。發生不良債務重組的個人貸款被視為減值，並應對減值貸款進行相關會計處理。自，以及對於九截至的月份2022年9月30日，該公司擁有不是貸款修改，因此不是陷入困境的債務重組。
一筆貸款在發生貸款時予以註銷不是更長時間的變現和/或它被合法清償。
公司將評估收購的貸款和債務證券，這些貸款和債務證券在收購時很可能需要所有合同要求的付款不按照ASC進行歸集310-30, 在信用質量惡化的情況下獲得的貸款和債務證券。在.期間九截至的月份2022年9月30日，有幾個
公允價值
公認會計原則要求將金融工具的公允價值分類為三基於對估值的投入的透明度而形成層次結構的廣義水平。
水平1-投入是在測量日期對相同的資產或負債在活躍市場上進行調整後的報價。
水平2-投入是資產或負債可直接或間接觀察到的報價以外的其他價格。水平2輸入可能包括活躍市場中類似工具的報價，以及資產或負債的可觀察到的投入(報價除外)，如按通常報價的間隔可觀察到的利率和收益率曲線。
水平3-投入是資產或負債的不可觀察的投入，包括資產或負債幾乎沒有相關的市場活動(如果有的話)的情況。
該公司在我們的金融工具上遵循這一層次結構。分類將基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。本公司對Level的估值進行審查3金融工具是我們季度流程的一部分。
合併VIE的價值評估
公司使用ASU包含的計量替代方案按公允價值報告每個合併的CMBS信託的金融資產和負債不是的。 2014-13,計量綜合抵押融資實體(ASU)的金融資產和金融負債2014-13”)。根據ASU2014-13,綜合CMBS信託的金融資產及金融負債均按本公司實益擁有的CMBS信託的金融負債(被認為較金融資產的公允價值更為可見)及權益的公允價值計量。因此，由合併信託發行的CMBS，但不本公司於綜合財務報表中按其估計公允價值計量金融資產，不論該等CMBS是否代表本公司實益擁有的權益，金融資產均按合併信託發行的CMBS的估計公允價值總和計量。根據亞利桑那州立大學規定的測量方案2014-13,“淨收益(虧損)”反映本公司實益擁有的綜合債務抵押證券的經濟利益，在綜合經營報表中列示為“與綜合債務抵押證券可變利息實體有關的淨資產變動”，包括適用(1)本公司實益擁有的債務抵押證券的公允價值變動，(2)從CMBS信託賺取的利息收入、利息支出和服務費，以及(3)CMBS信託的其他剩餘收益或損失(如有)。
估值方法
CMBS信託基金-綜合CMBS信託的財務負債和權益使用經紀人報價進行估值。經紀人報價代表了一項投資在市場交易中可以出售的價格，代表了公平的市場價值。如果貸款和債券的報價是基於估值日或臨近估值日具有足夠活躍程度的實際交易，則將其歸類為水平。2資產。使用隱含價值、從未完成的交易的買入/要價或有限數量的實際交易的報價來定價的貸款和債券被歸類為水平。3資產，因為經紀人和定價服務用來得出價值的輸入是不容易觀察到的。
CMBS結構性傳遞證書、MSCR票據和抵押貸款支持證券-只計息部分的CMBS結構性直通證書(“CMBS I/O條帶”)、MSCR票據和抵押貸款支持證券被歸類為水平2公允價值層次結構中的資產。CMBS I/O條帶、MSCR票據和抵押貸款支持證券使用經紀人報價進行估值。經紀人報價代表了一項投資在市場交易中可以出售的價格，代表了公平的市場價值。如果貸款和債券的報價是基於估值日或臨近估值日具有足夠活躍程度的實際交易，則將其歸類為水平。2資產。
SFR貸款、優先股投資和夾層貸款-SFR貸款、優先股和夾層貸款投資按級別分類3公允價值層次結構中的資產。SFR貸款、優先股權和夾層貸款投資採用貼現現金流模型進行估值，貼現率來自可觀察到的市場數據，適用於預期合同現金流所隱含的內部回報率。估值僅為披露目的而進行，因為這些投資是不在綜合資產負債表中按公允價值列賬。
普通股投資--NexPoint Storage Partners，Inc.的普通股投資被歸類為一個級別3公允價值層次結構中的資產。儘管我們有能力施加重大影響，但本公司仍選擇根據ASC使用公允價值期權對NSP投資進行估值825-10.私募土地租賃房地產投資信託基金(簡稱私募房地產投資信託基金)的普通股投資被歸類為一個級別2公允價值層次結構中的資產。請參閲備註5關於這些投資的公允價值的更多披露。
回購協議-回購協議按級別分類3公允價值層級中的負債是指以抵押品為抵押的借款，具體條款針對每個借款人。鑑於浮動利率安排的期限為短期至中等，本公司預計回購協議的公允價值將接近其未償還本金餘額。
按公允價值非經常性基礎計量的資產和負債-某些資產不按公允價值持續計量但只有在某些情況下(例如有減值證據時)才須進行公允價值調整的公司將按公允價值非經常性基礎計量。為第一對於抵押貸款、夾層貸款和優先股權投資，公司採用攤餘成本法進行會計處理。
總體而言，我們對公允價值的確定是基於特定情況下可獲得的最佳信息以及可能在考慮了各種內部和外部因素後，納入作為我們最佳估計的假設。當獨立估值公司以區間形式對金融工具的公允價值表達意見時，本公司選擇獨立估值公司提供的區間內的價值(一般為中間值)，以評估我們對該金融工具的估計公允價值的合理性。
所得税
本公司已選擇作為房地產投資信託基金徵税，並預計將繼續符合房地產投資信託基金的資格。由於本公司的REIT資格，本公司不預計將支付美國聯邦公司税。要符合REIT的資格，公司必須滿足一些組織和運營要求，包括至少每年分發90%準則所界定的“房地產投資信託基金應納税所得額”向其股東支付。如果該公司未能滿足這些要求，它可能需要對該年度公司按正常公司税率計算的所有應納税所得額繳納聯邦所得税。該公司將不能夠扣除在任何一年支付給股東的分配，如果它不符合REIT的資格。此外，本公司亦將喪失選擇作為房地產投資信託基金徵税的資格。四在喪失資格的下一年之後的納税年度，除非公司根據特定的法律規定有權獲得減免。來自某些非REIT活動的應税收入通過應税REIT子公司(“TRS”)進行管理，該子公司需繳納美國聯邦及適用的州和地方企業所得税。自.起2022年9月30日，本公司相信其符合所有適用的REIT要求，並已不是與其TRS相關的大量税收。
本公司對在編制報税表過程中採取或預期採取的税務頭寸的會計和披露進行評估，以確定該等税收頭寸是否“更有可能”不是“(大於50被適用的税務機關支持的可能性)。税務頭寸不被認為更有可能滿足-不起徵點將被記錄為本年度的税收優惠或費用。我們的管理層被要求分析所有主要司法管轄區(包括聯邦和某些州)根據訴訟時效定義的所有開放納税年度。確實有不是正在進行的考試，以及無預計在這個時候。
本公司確認其税務狀況，並使用二--循序漸進。首先，該公司確定一個税務頭寸是否比不在審查後維持，包括根據職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。其次，公司將確定福利金額，以確認和記錄比不將在最終解決時變現。該公司擁有
近期會計公告
部分107JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)規定，新興成長型公司可以利用第13(A)#年《證券交易法》1934,經修訂(“交易法”)，以遵守適用於上市公司的新的或修訂的會計準則。換句話説，新興成長型公司可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。該公司已選擇利用這一延長的過渡期。由於這次選舉，我們的財務報表可能不與符合上市公司新標準或修訂標準生效日期的公司相媲美。“公司”(The Company)可能選擇在任何時間遵守上市公司的生效日期，並且根據第107(B)《就業法案》。
在……裏面 June 2016, FASB發佈了ASU2016-13, 金融工具–金融工具的信貸損失(“ASU 2016-13”)，其中確定了某些類型的金融工具的信貸損失。新方法改變了大多數金融資產的減值模式，並將要求對按攤銷成本衡量的金融工具和某些其他工具使用“預期信貸損失”模式。這一模式適用於貿易和其他應收款、貸款、債務證券、租賃淨投資和表外信用風險敞口(如貸款承諾、備用信用證和財務擔保)。不被視為保險)，並要求實體估計此類工具的終身預期信貸損失，並記錄代表實體所做的攤銷成本基礎部分的備抵不等着收錢吧。
這項準備從金融資產的攤餘成本基礎中扣除，以顯示預計將收取的淨額。新的預期信用損失模型也將適用於信用惡化的購買金融資產，取代目前對此類資產的會計指導。修訂後的指導意見還修訂了可供出售債務證券的減值模型，要求實體確定此類證券的全部或部分未實現損失是否為信用損失，並取消了管理層將證券處於未實現損失狀況的時間長度作為得出結論是否或不信用損失是存在的。修正後的模型指出，實體將把可供出售債務證券的信貸損失準備確認為攤銷成本基礎的對銷賬户，而不是按照目前的指導方針直接減少投資的攤餘成本基礎。因此，實體將立即在收益中確認可供出售債務證券估計信貸損失的改善，而不是隨着時間的推移在利息收入中確認。本指南還包括其他披露要求。經修訂的指引將在修改後的追溯基礎上適用，累積效果為最初適用在首次適用之日在留存收益中確認的修訂。然而，指南的某些條款僅要求在預期的基礎上適用。這種方法取代了這些資產的可能發生損失模型。新標準自下列日期起對本公司的年度及中期有效2022年12月15日。雖然公司目前正在評估ASU的影響2016-13由於這項規定將對公司的綜合財務報表產生影響，最終的影響將取決於投資組合以及採納之日附近的事實和情況。
在……裏面2018年11月，FASB發佈了ASU2018-19, 編撰方面的改進 至主題326,金融工具–信貸損失，更新了實施的生效日期，以統一年度和中期財務報表的實施日期，並澄清了指導意見在亞利桑那州的範圍2016-13.本標準生效日期與ASU相同2016-13.
在……裏面 April 2019, FASB發佈了ASU2019-04, 主題的編碼化改進326.金融工具–信貸損失，旨在澄清亞利桑那州立大學引入的指導方針2016-13.本標準生效日期與ASU相同2016-13.
在……裏面 May 2019, FASB發佈了ASU2019-05, 針對主題的定向過渡緩解326.金融工具–信貸損失該條款為先前按攤餘成本計量的若干金融資產提供了不可撤銷地選擇公允價值期權的選擇權。除公司對CMBS的投資外，公司還不目前預計將為預計將以攤銷成本持有的資產選擇公允價值選項。本標準生效日期與ASU相同2016-13.
在……裏面 March 2020, 美國財務會計準則委員會發布了AU2020-04, 參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響它為美國公認會計原則關於合同修改和對衝會計的指導提供了臨時的可選權宜之計和例外，以減輕預期市場從美元倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡時的財務報告負擔。本指南自發布之日起生效，一般可能隨着時間的推移而當選2022年12月31日。該公司擁有不通過以下方式採用任何可選的權宜之計或例外2022年9月30日但將隨着情況的發展，繼續評估在有效期內採取任何此類權宜之計或例外情況的可能性。
3.為投資持有的貸款，淨額
該公司在按揭貸款、夾層貸款、優先股和可轉換票據方面的投資被計入為投資而持有的貸款。按揭貸款在綜合資產負債表上以“為投資而持有的按揭貸款淨額”列示，夾層貸款、優先股及可轉換票據則以“為投資而持有的貸款淨額”列示。下表彙總了截至目前我們持有的投資貸款2022年9月30日和2021年12月31日分別為(千美元)：
| 加權平均 |
||||||||||||||||||||||||
| 貸款類型 |
未償還票面金額 |
賬面價值(1) |
貸款盤點 |
固定費率(2) |
優惠券(3) |
壽命(年)(4) |
||||||||||||||||||
| 2022年9月30日 |
||||||||||||||||||||||||
| 抵押貸款，為投資而持有 |
$ | $ | % | % | ||||||||||||||||||||
| 夾層貸款，為投資而持有 |
% | % | ||||||||||||||||||||||
| 優先股，為投資而持有 |
% | % | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | % | % | |||||||||||||||||||||
| (1) |
賬面價值包括未償還面值加上未攤銷購買溢價/折扣和任何貸款損失撥備。 |
| (2) |
支付固定利率的貸款的加權平均值是根據當前本金餘額進行加權的。 |
| (3) |
加權平均息票是根據未償還面值進行加權的。 |
| (4) |
加權平均壽命是根據突出面額進行加權的，並假設不是提前還款。優先股權投資的到期日代表優先抵押貸款的到期日，因為優先股權投資需要在資產出售或再融資時償還。 |
| 加權平均 |
||||||||||||||||||||||||
| 貸款類型 |
未償還票面金額 |
賬面價值(1) |
貸款盤點 |
固定費率(2) |
優惠券(3) |
壽命(年)(4) |
||||||||||||||||||
| 2021年12月31日 |
||||||||||||||||||||||||
| 抵押貸款，為投資而持有 |
$ | $ | % | % | ||||||||||||||||||||
| 夾層貸款，為投資而持有 |
% | % | ||||||||||||||||||||||
| 優先股，為投資而持有 |
% | % | ||||||||||||||||||||||
| 可轉換票據，為投資而持有 |
% | % | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | % | % | |||||||||||||||||||||
| (1) |
賬面價值包括未償還面值加上未攤銷購買溢價/折扣和任何貸款損失撥備。 |
| (2) |
支付固定利率的貸款的加權平均值是根據當前本金餘額進行加權的。 |
| (3) |
加權平均票面利率是根據當前本金餘額進行加權的。 |
| (4) |
加權平均壽命是根據當前本金餘額進行加權的，並假設不是提前還款。優先股權投資的到期日代表優先抵押貸款的到期日，因為優先股權投資需要在資產出售或再融資時償還。 |
對於九截至的月份2022年9月30日和2021，貸款和優先股投資組合活動如下(以千計)：
| 在截至9月30日的9個月內， |
||||||||
| 2022 |
2021 |
|||||||
| 1月1日的餘額， |
$ | $ | ||||||
| 起源 |
||||||||
| 償還本金所得款項 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 將可轉換債券轉換為普通股 |
( |
) | ||||||
| PIK分配再投資於優先股 |
||||||||
| 貸款溢價攤銷淨額(1) |
( |
) | ( |
) | ||||
| 貸款損失準備 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 已實現虧損 |
( |
) | ||||||
| 截至9月30日的餘額， |
$ | $ | ||||||
| (1) |
包括貸款購買保費的淨攤銷。 |
自.起2022年9月30日，以及2021年12月31日，有1美元
如附註中所述2,該公司每季度逐筆評估被歸類為投資持有的貸款。在審查投資組合的同時，該公司評估每筆貸款的風險因素，並根據各種因素給予風險評級。對貸款進行評級“1”穿過“5,”分別從最小風險到最大風險。請參閲備註2有關風險因素和評級的更詳細討論。下表根據我們的內部風險評級(以千美元為單位)分配貸款組合的本金餘額和賬面淨值：
| 2022年9月30日 |
|||||||||||||
| 數量 |
攜帶 |
貸款的% |
|||||||||||
| 風險評級 |
貸款 |
價值 |
投資組合 |
||||||||||
| 1 | $ | ||||||||||||
| 2 | |||||||||||||
| 3 | % | ||||||||||||
| 4 | |||||||||||||
| 5 | |||||||||||||
| $ | % | ||||||||||||
| 2021年12月31日 |
|||||||||||||
| 數量 |
攜帶 |
貸款的% |
|||||||||||
| 風險評級 |
貸款 |
價值 |
投資組合 |
||||||||||
| 1 | $ | ||||||||||||
| 2 | |||||||||||||
| 3 | % | ||||||||||||
| 4 | |||||||||||||
| 5 | |||||||||||||
| $ | % | ||||||||||||
自.起2022年9月30日，全部47我們投資組合中為投資而持有的貸款被評級“3,”或“令人滿意”，基於公司評估的因素，並在註釋中討論2.
下表列出了公司持有的投資貸款所涉及的抵押品的地理位置和財產類型，佔貸款面值的百分比。
| 地理學 |
2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
||||||
| 佐治亞州 |
% | % | ||||||
| 佛羅裏達州 |
% | % | ||||||
| 德克薩斯州 |
% | % | ||||||
| 內華達州 |
% | * | ||||||
| 馬裏蘭州 |
% | % | ||||||
| 明尼蘇達州 |
% | % | ||||||
| 加利福尼亞 |
% | % | ||||||
| 阿拉巴馬州 |
% | % | ||||||
| 北卡羅來納州 |
% | % | ||||||
| 阿肯色州 |
% | * | ||||||
| 密蘇裏 |
% | % | ||||||
| 新澤西 |
* | % | ||||||
| 康涅狄格州 |
% | % | ||||||
| 其他(分別為17個和19個州 |
% | % | ||||||
| % | % | |||||||
*包括在“其他”中。
| 抵押品房產類型 |
2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
||||||
| 獨棟房屋租賃 |
% | % | ||||||
| 多個家庭 |
% | % | ||||||
| 生命科學 |
% | % | ||||||
| 自助存儲 |
% | % | ||||||
| % | % | |||||||
4.CMBS信託基金
自.起2022年9月30日，本公司合併其確定為VIE且本公司為其主要受益人的所有CMBS實體。公司根據ASU選擇了公允價值計量替代方案2014-13在綜合資產負債表中按公允價值列報信託資產和負債的公允價值，在綜合經營報表中確認信託淨資產的變化，包括公允價值調整和淨利息收入的變化，並記錄從信託收到的現金利息和支付給CMBS債券持有人的現金利息不由本公司實益擁有，作為融資現金流。
下表列出了該公司公認信託的資產和負債(以千計)：
| 信託資產 |
2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
||||||
| 以公允價值以可變利息實體持有的按揭貸款 |
$ | $ | ||||||
| 應計應收利息 |
||||||||
| 信託的負債 |
||||||||
| 按公允價值以可變利息實體持有的應付債券 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 應計應付利息 |
( |
) | ( |
) | ||||
下表列出了“與合併的CMBS可變利息實體相關的淨資產變化”(單位：千)：
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
|||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||||||||||||
| 賺取的淨利息 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 未實現收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 與合併的CMBS可變利息實體相關的淨資產變化 |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
下表列出了公司合併的CMBS信託所涉及的抵押品的地理位置和財產類型，佔抵押品未付本金餘額的百分比：
| 地理學 |
2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
||||||
| 德克薩斯州 |
% | % | ||||||
| 佛羅裏達州 |
% | % | ||||||
| 加利福尼亞 |
% | % | ||||||
| 亞利桑那州 |
% | % | ||||||
| 華盛頓 |
% | % | ||||||
| 新澤西 |
% | % | ||||||
| 佐治亞州 |
% | % | ||||||
| 科羅拉多州 |
% | % | ||||||
| 內華達州 |
% | % | ||||||
| 康涅狄格州 |
% | % | ||||||
| 北卡羅來納州 |
% | % | ||||||
| 紐約 |
% | % | ||||||
| 俄亥俄州 |
% | % | ||||||
| 印第安納州 |
% | % | ||||||
| 維吉尼亞 |
% | % | ||||||
| 伊利諾伊州 |
% | * | ||||||
| 密蘇裏 |
% | % | ||||||
| 密西根 |
% | % | ||||||
| 其他(分別為24個和20個州 |
% | % | ||||||
| % | % | |||||||
*包括在“其他”中。
| 抵押品房產類型 |
2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
||||||
| 多個家庭 |
% | % | ||||||
| 人造住宅 |
% | % | ||||||
| % | % | |||||||
5.普通股投資
該公司擁有大約
對新村的投資是一個水平3公允價值層次結構中的資產，最初使用資產的入賬價格進行計量。本公司對普通股的估值政策是在相關估值日使用現成的市價，只要市價可用。以季度為基礎開始 March 31, 2021, 本公司採用被廣泛接受的估值方法來確定價值，包括貼現現金流法，即採用自上而下的方法，將可觀察到的市場終端資本化率和貼現率應用於合併的NSP現金流。此外，作為對合理性的二次檢查，還使用了自下而上的方法，對全資自有自儲資產進行整體估值和單獨評估開發貸款。在這種自下而上的方法中，貼現現金流方法也適用於NSP擁有的自有倉儲資產。此外，收入法用於確定新開發計劃擁有的發展貸款的公允價值，即合同現金流按可觀察到的市場貼現率貼現。估值主要依賴於自上而下的方法，但使用自下而上的方法來確保合理的準確性。
私募房地產投資信託基金的投資是一個水平2公允價值層次中的資產，最初使用可轉換票據轉換股價#美元進行計量。
下表列出了截至目前的普通股投資2022年9月30日和2021年12月31日分別(以千為單位，但份額除外)：
| 投資 |
股票 |
公允價值 |
||||||||||||||||||
| 投資 |
日期 |
屬性類型 |
2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
||||||||||||||
| 普通股 |
||||||||||||||||||||
| NexPoint存儲合作伙伴 |
11/6/2020 |
自助存儲 |
$ | $ | ||||||||||||||||
| 私人房地產投資信託基金 |
4/14/2022 |
土地租約 |
||||||||||||||||||
下表列出了“普通股投資未實現收益變動”(單位：千)：
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
|||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||||||||||||
| NexPoint存儲合作伙伴未實現收益的變化 |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||
| 私募房地產投資信託基金未實現收益的變化 |
||||||||||||||||
| 普通股投資未實現收益變動 |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
6.CMBS結構性傳遞證書、MSCR票據和抵押貸款支持證券
自.起2022年9月30日，本公司持有十二CMBS I/O條帶，三MSCR備註和六公允價值的抵押貸款支持證券。CMBS I/O條帶由Freddie Mac結構化直通證書的僅利息部分組成，基礎投資組合為固定利率抵押貸款，主要由穩定的多户物業擔保。MSCR票據轉移了涉及房地美多家庭參與證書的貸款池的信用風險，或州和地方住房金融機構發行的負擔得起的多家庭支持債券的信用增強。抵押貸款支持證券獲得由SFR、多家庭和自我存儲物業擔保的浮動利率貸款的本金和利息。請參閲備註2和備註10有關CMBS I/O條帶、MSCR票據和抵押貸款支持證券的估值方法的更多披露。
下表列出了截至目前的CMBS I/O條帶、MSCR票據和抵押貸款支持證券2022年9月30日(單位：千)：
| 投資 |
||||||||||||||||
| 投資 |
日期 |
賬面價值 |
屬性類型 |
利率 |
當前收益率(1) |
到期日 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
||||||||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
5/18/2020 |
$ | 多個家庭 |
% | % | 9/25/2046 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/6/2020 |
多個家庭 |
% | % | 6/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
4/28/2021 |
(2) | 多個家庭 |
% | % | 1/25/2030 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
5/27/2021 |
多個家庭 |
% | % | 5/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
6/7/2021 |
多個家庭 |
% | % | 11/25/2028 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
6/11/2021 |
(3) | 多個家庭 |
% | % | 5/25/2029 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
6/21/2021 |
多個家庭 |
% | % | 5/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/10/2021 |
多個家庭 |
% | % | 4/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/11/2021 |
多個家庭 |
% | % | 7/25/2031 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/24/2021 |
多個家庭 |
% | % | 1/25/2031 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
9/1/2021 |
多個家庭 |
% | % | 6/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
9/11/2021 |
多個家庭 |
% | % | 9/25/2031 |
|||||||||||
| 總計 |
$ | % | % | |||||||||||||
| MSCR備註 |
||||||||||||||||
| MSCR備註 |
5/25/2022 |
多個家庭 |
% | % | 5/25/2052 |
|||||||||||
| MSCR備註 |
5/25/2022 |
多個家庭 |
% | % | 5/25/2052 |
|||||||||||
| MSCR備註 |
9/23/2022 |
多個家庭 |
% | % | 11/25/2051 |
|||||||||||
| 總計 |
$ | % | % | |||||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
||||||||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
6/1/2022 |
獨棟住宅 |
% | % | 4/17/2026 |
|||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
6/1/2022 |
獨棟住宅 |
% | % | 11/19/2025 |
|||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
7/28/2022 |
獨棟住宅 |
% | % | 10/17/2027 |
|||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
7/28/2022 |
獨棟住宅 |
% | % | 6/20/2028 |
|||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
9/12/2022 |
多個家庭 |
% | % | 1/25/2031 |
|||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
9/29/2022 |
自助存儲 |
% | % | 9/15/2027 |
|||||||||||
| 總計 |
$ | % | % | |||||||||||||
| (1) |
當前收益率是年化收入除以投資的成本基礎。 |
| (2) | 該公司通過子公司OPS購買了大約$ |
| (3) |
該公司通過子公司OPS購買了大約$ |
下表顯示了截至的CMBS I/O條帶2021年12月31日(單位：千)：
| 投資 |
||||||||||||||||
| 投資 |
日期 |
賬面價值 |
屬性類型 |
利率 |
當前收益率(1) |
到期日 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
||||||||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
5/18/2020 |
$ | 多個家庭 |
% | % | 9/25/2046 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/6/2020 |
多個家庭 |
% | % | 6/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/6/2020 |
多個家庭 |
% | % | 6/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
4/28/2021 |
(2) | 多個家庭 |
% | % | 1/25/2030 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
5/27/2021 |
多個家庭 |
% | % | 5/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
6/7/2021 |
多個家庭 |
% | % | 11/25/2028 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
6/11/2021 |
(3) | 多個家庭 |
% | % | 5/25/2029 |
||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
6/21/2021 |
多個家庭 |
% | % | 5/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/10/2021 |
多個家庭 |
% | % | 4/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/11/2021 |
多個家庭 |
% | % | 7/25/2031 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
8/24/2021 |
多個家庭 |
% | % | 1/25/2031 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
9/1/2021 |
多個家庭 |
% | % | 6/25/2030 |
|||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
9/11/2021 |
多個家庭 |
% | % | 9/25/2031 |
|||||||||||
| 總計 |
$ | % | % | |||||||||||||
| (1) |
當前收益率是年化收入除以投資的成本基礎。 |
| (2) | 該公司通過子公司OPS購買了大約$ |
| (3) |
該公司通過子公司OPS購買了大約$ |
下表介紹了與公司的CMBS I/O條帶、MSCR票據和抵押貸款支持證券相關的活動(單位：千)：
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
|||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||||||||||||
| 賺取的淨利息 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| CMBS結構化直通憑證未實現收益(虧損)變動 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| MSCR票據未實現收益(虧損)變動 |
( |
) | ||||||||||||||
| 抵押貸款支持證券未實現(虧損)的變化 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 總計 |
$ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||
7.過橋貸款
在……上面 March 31, 2022, 公司，通過一在子公司OPS中，發起了一筆過渡性貸款，貸款金額為
8.房地產投資，淨額
在……上面2021年12月31日，公司收購了一家204-北卡羅來納州夏洛特市的單元式多户房產。這處房產是
自.起2022年9月30日，該公司在多户物業投資的主要組成部分如下(以千計)：
| 房地產投資，淨額 | 土地 | 建築物和改善措施 | 無形租賃資產 | 傢俱、固定裝置和設備 | 總計 | |||||||||||||||
| 哈德森·蒙福德 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 累計折舊和攤銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 房地產投資總額，淨額 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
自.起2021年12月31日，該公司在多户物業投資的主要組成部分如下(以千計)：
| 房地產投資，淨額 | 土地 | 建築物和改善措施 | 無形租賃資產 | 傢俱、固定裝置和設備 | 總計 | |||||||||||||||
| 哈德森·蒙福德 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 累計折舊和攤銷 | ||||||||||||||||||||
| 房地產投資總額，淨額 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
下表反映了本年度的收入和支出三和九截至的月份2022年9月30日和2021，用於我們的多户房產(以千為單位)。
| 截至9月30日的三個月， | 在截至9月30日的9個月內， | |||||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 租金收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 其他收入 | ||||||||||||||||
| 總收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 利息支出 | ||||||||||||||||
| 房地產税和保險 | ||||||||||||||||
| 物業運營費用 | ||||||||||||||||
| 財產、一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 物業管理費 | ||||||||||||||||
| 折舊及攤銷 | ||||||||||||||||
| 税率上限(收入)支出 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 擁有合併房地產的淨收益(虧損) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||
9.債務
下表彙總了該公司截至2022年9月30日:
| 2022年9月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 設施 |
抵押品 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 發佈日期 |
未償還票面金額 |
賬面價值 |
最終規定到期日 |
加權平均利率(1) |
加權平均壽命(年)(2) |
未償還票面金額 |
攤餘成本法 |
賬面價值(3) |
加權平均壽命(年)(2) |
||||||||||||||||||||||||||||
| 主回購協議 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CMBS |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 瑞穗(4) |
4/15/2020 |
不適用 | (5) |
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 資產專用性融資 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 獨户租房貸款 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地美 |
7/12/2019 |
7/12/2029 |
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 夾層貸款 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地美 |
10/20/2020 |
8/1/2031 |
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多户物業 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CBRE |
12/31/2021 |
6/1/2028 | (6) |
% | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 無擔保融資 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 五花八門 |
10/15/2020 |
10/25/2025 |
% | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 五花八門 |
4/20/2021 |
4/15/2026 |
% | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 總計/加權平均數 |
$ | $ | % | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| (1) |
加權平均利率，使用未償還本金餘額。 |
| (2) |
加權平均壽命是根據相應貸款的最大到期日確定的，假設借款人行使了所有延期選擇權。 |
| (3) | CMBS在未合併基礎上按公允價值列示。特別提款權貸款和夾層貸款按其攤銷成本列示。 |
| (4) |
在……上面 April 15, 2020, 三我們的多家子公司與瑞穗證券(“瑞穗”)簽訂了主回購協議。這些回購協議下的借款以部分CMBS B型債券、CMBS I/O條帶、MSCR票據和抵押貸款支持證券為抵押。 |
| (5) |
與瑞穗的主回購協議不有一個規定的到期日。已到位的交易具有一-月至二-月期限，預計將相應滾動。 |
| (6) | 債務是在收購這一財產時承擔的，並按扣除債務發行成本後的未償還本金入賬。這筆貸款可以按以下方式預付 |
下表彙總了該公司截至2021年12月31日:
| 2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 設施 |
抵押品 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 發佈日期 |
未償還票面金額 |
賬面價值 |
最終規定到期日 |
加權平均利率(1) |
加權平均壽命(年)(2) |
未償還票面金額 |
攤餘成本法 |
賬面價值(3) |
加權平均壽命(年)(2) |
||||||||||||||||||||||||||||
| 主回購協議 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CMBS |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 瑞穗(4) |
4/15/2020 |
不適用 | (5) |
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 資產專用性融資 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 獨棟房屋租賃 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地美 |
7/12/2019 |
7/12/2029 |
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 夾層 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地美 |
10/20/2020 |
8/1/2031 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多個家庭 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CBRE |
12/31/2021 |
6/1/2028 |
(6) |
% | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 無擔保融資 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 五花八門 |
10/15/2020 |
10/25/2025 |
% | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 五花八門 |
4/20/2021 |
4/15/2026 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 總計/加權平均數 |
$ | $ | % | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| (1) |
加權平均利率，使用未償還本金餘額。 |
| (2) |
加權平均壽命是根據相應貸款的最大到期日確定的，假設借款人行使了所有延期選擇權。 |
| (3) | CMBS在未合併基礎上按公允價值列示。特別提款權貸款和夾層貸款按其攤銷成本列示。 |
| (4) |
在……上面 April 15, 2020, 三我們的子公司與瑞穗簽訂了主回購協議。這些回購協議下的借款以部分CMBS B片和CMBS I/O條為抵押。 |
| (5) |
與瑞穗的主回購協議不有一個規定的到期日。已到位的交易具有一-月至二-月期限，預計將相應滾動。 |
| (6) | 債務是在收購這一財產時承擔的，並按扣除債務發行成本後的未償還本金入賬。這筆貸款可以按以下方式預付 |
在組建交易之前，二我們的子公司簽訂了一項貸款和擔保協議， July 12, 2019, 與房地美(“信貸機構”)合作。根據信貸安排，這些實體借入了大約#美元。
通過子公司運營，我們已經借入了大約$
在……上面 October 15, 2020, 發佈了行動計劃
在……上面 October 20, 2020, 該公司收購了以下投資組合
在……上面 April 20, 2021, 該公司發行了$
在……上面2021年12月20日，該公司額外發行了$
在……上面 January 25, 2022, 該公司額外發行了$
在……上面 May 20, 2022, 該公司購買了$
在……上面 June 30, 2022, 該公司購買了$
自.起2022年9月30日，與特別提款權貸款和槓桿夾層貸款有關的未償還本金餘額包括以下各項(千美元)：
| 傑出的 |
||||||||||||||||
| 投資 |
本金 |
|||||||||||||||
| 投資 |
日期 |
天平 |
位置 |
屬性類型 |
利息類型 |
利率 |
到期日 |
|||||||||
| SFR貸款 |
||||||||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
$ | 五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 9/1/2028 |
|||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 10/1/2025 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 11/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 9/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 3/1/2026 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 2/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 10/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 1/1/2029 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 2/1/2029 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 3/1/2029 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 2/1/2024 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 12/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 10/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 8/1/2023 |
||||||||||
| 優先貸款 |
2/11/2020 |
五花八門 |
獨棟住宅 |
固定 |
% | 1/1/2029 |
||||||||||
| 總計 |
$ | % | ||||||||||||||
| 夾層貸款 |
||||||||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
$ | 德州威爾明頓 |
多個家庭 |
固定 |
% | 6/1/2029 |
|||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
馬裏蘭州懷特馬什 |
多個家庭 |
固定 |
% | 4/1/2031 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
賓夕法尼亞州費城 |
多個家庭 |
固定 |
% | 7/1/2031 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
佛羅裏達州代託納海灘 |
多個家庭 |
固定 |
% | 7/1/2031 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
勞雷爾，醫學博士 |
多個家庭 |
固定 |
% | 7/1/2031 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
馬裏蘭州坦普爾山莊 |
多個家庭 |
固定 |
% | 1/1/2029 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
馬裏蘭州坦普爾山莊 |
多個家庭 |
固定 |
% | 5/1/2029 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
新澤西州萊克伍德 |
多個家庭 |
固定 |
% | 5/1/2029 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
伊利諾伊州北奧羅拉 |
多個家庭 |
固定 |
% | 11/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
馬裏蘭州羅斯代爾 |
多個家庭 |
固定 |
% | 10/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
馬裏蘭州科基斯維爾 |
多個家庭 |
固定 |
% | 7/1/2031 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
勞雷爾，醫學博士 |
多個家庭 |
固定 |
% | 7/1/2029 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
華盛頓州温哥華 |
多個家庭 |
固定 |
% | 8/1/2031 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
德克薩斯州泰勒 |
多個家庭 |
固定 |
% | 11/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
拉斯維加斯，NV |
多個家庭 |
固定 |
% | 10/1/2028 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
佐治亞州亞特蘭大 |
多個家庭 |
固定 |
% | 8/1/2031 |
||||||||||
| 優先貸款 |
10/20/2020 |
亞利桑那州得梅因 |
多個家庭 |
固定 |
% | 3/1/2029 |
||||||||||
| 總計 |
$ | % | ||||||||||||||
對於九截至的月份2022年9月30日和2021與主回購協議、擔保融資協議和無擔保融資的賬面價值有關的活動如下(以千計)：
| 在截至9月30日的9個月內， |
||||||||
| 2022 |
2021 |
|||||||
| 截至1月1日的餘額， |
$ | $ | ||||||
| 本金借款 |
||||||||
| 還本付息 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 無抵押票據的回購 |
( |
) | ||||||
| 折扣的增加 |
||||||||
| 遞延融資成本攤銷 |
||||||||
| 截至9月30日的餘額， |
$ | $ | ||||||
債務到期表
下一年總債務的預定到期日合計，包括攤銷本金五以下歷年之後的歷年2022年9月30日具體如下(以千為單位)：
| 年 |
追索權 |
無追索權 |
總計 |
|||||||||
| 2022(1) |
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | |||||
| 2023 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 2024 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| 2025 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 2026 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 此後 |
( |
) | ( |
) | ||||||||
| $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| (1) |
與瑞穗達成的主回購協議中的交易有一-月至二-月期限，預計將相應滾動。 |
10.金融工具的公允價值
公允價值計量是基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定的。作為在公允價值計量中考慮市場參與者假設的基礎，ASC820建立公允價值等級，根據從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據區分市場參與者假設(可觀察到的投入被歸類在不同級別1和2層級)和報告實體自己關於市場參與者假設的假設(在級別內分類的不可觀察的輸入3層次結構)：
| ● |
水平1投入是在計量日期對相同資產或負債的活躍市場進行調整後的報價。 |
| ● |
水平2投入是指資產或負債可直接或間接觀察到的報價以外的其他價格。水平2輸入可能包括活躍市場中類似工具的報價以及資產或負債的可觀察到的投入(除報價外)，如利率和收益率曲線，可按通常報價的間隔觀察到。 |
| ● |
水平3投入是資產或負債的不可觀察的投入，包括資產或負債幾乎沒有相關市場活動(如果有的話)的情況。 |
公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並考慮該資產或負債特有的因素。
衍生金融工具與套期保值活動
本公司因其業務運作及經濟狀況而面臨若干風險。本公司主要通過管理其核心業務活動來管理其對各種業務和運營風險的敞口。該公司管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險，主要通過管理其債務融資的金額、來源和期限以及衍生金融工具的使用。具體地説，公司可能訂立衍生金融工具以管理因業務活動而產生的風險，而該等業務活動導致收取或支付未來已知及不確定的現金金額，其價值由利率決定。公司的衍生金融工具用於管理公司已知或預期的現金支付的金額、時間和持續時間的差異，這些現金支付主要與公司的借款有關。為了將交易對手信用風險降至最低，本公司只與信用評級較高的主要金融機構訂立對衝安排，並預期只會與其訂立對衝安排。
該公司使用利率衍生品的主要目的是增加與浮動利率債務相關的利息支出的穩定性。為了實現這一目標，本公司主要將利率上限作為其利率風險管理戰略的一部分。利率上限包括，如果利率高於合約的執行利率，從交易對手那裏收取可變利率金額，以換取預付溢價。在……上面2021年12月30日，該公司通過一家子公司簽訂了一項$
按公允價值列賬的金融工具
請參閲備註2和備註4穿過6以獲取更多信息。
金融工具不按公允價值結轉
由於該等工具的短期性質，現金及現金等價物、應計利息及股息、應付賬款及其他應計負債及應計應付利息的公允價值接近其賬面值。其他金融工具的估計公允價值由本公司利用現有市場信息及適當的估值方法釐定。要解讀市場數據和制定估計的公允價值，需要有相當大的判斷力。因此，本文提出的估計數如下不必須顯示本公司在處置金融工具時將變現的金額。使用不同的市場假設或估計方法可能對估計公允價值金額有重大影響。
長期負債的列賬金額合理地接近其公允價值。在計算其長期債務的公允價值時，該公司使用了反映當前信譽和市場條件的利率和利差假設，以發行類似期限和剩餘期限的長期債務。這些金融工具利用水平2投入。
總回購協議項下的借款金額乃基於其合約額，考慮到短期至中期及浮動利率性質，該等合約額合理地接近其公允價值。
按公允價值經常性記錄的公司金融資產和負債以及其他金融工具的賬面價值和公允價值不按公允價值列賬，截至2022年9月30日(單位：千)：
| 公允價值 |
||||||||||||||||||||
| 賬面價值 |
1級 |
2級 |
3級 |
總計 |
||||||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||||||
| 現金和現金等價物 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 受限現金 |
||||||||||||||||||||
| 房地產投資淨額 |
||||||||||||||||||||
| 為投資而持有的貸款淨額 |
||||||||||||||||||||
| 普通股投資，按公允價值計算 |
||||||||||||||||||||
| 抵押貸款，為投資而持有，淨額 |
||||||||||||||||||||
| 應計利息 |
||||||||||||||||||||
| 以公允價值以可變利息實體持有的按揭貸款 |
||||||||||||||||||||
| CMBS結構化直通證書，按公允價值計算 |
||||||||||||||||||||
| MSCR票據，按公允價值計算 |
||||||||||||||||||||
| 按公允價值計算的抵押支持證券 |
||||||||||||||||||||
| 應收賬款和其他資產 |
||||||||||||||||||||
| 為未結清的購買代管的收益 |
||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| 負債 |
||||||||||||||||||||
| 擔保融資協議，淨額 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 主回購協議 |
||||||||||||||||||||
| 無擔保票據，淨額 |
||||||||||||||||||||
| 應付抵押貸款，淨額 |
||||||||||||||||||||
| 應付賬款和其他應計負債 |
||||||||||||||||||||
| 應計應付利息 |
||||||||||||||||||||
| 由於經紀人購買了無擔保票據，尚未結算 |
||||||||||||||||||||
| 按公允價值以可變利息實體持有的應付債券 |
||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
本公司在新機場的投資的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現率和終端資本化率。任何單獨的這些投入的顯著增加(減少)可能導致公允價值計量顯著降低(更高)。以下是對公司水平進行公平估值時使用的重大不可觀察投入的摘要3綜合資產負債表中按公允價值列賬的資產(千)：
| 賬面價值 |
估價技術 |
不可觀測的輸入 |
輸入值 |
|||||||
| 普通股投資，按公允價值計算 |
$ | 貼現現金流 |
終端封頂費率 |
% | ||||||
| 貼現率 |
% | |||||||||
下表反映了公司級別的變化彙總3年度綜合資產負債表中按公允價值列賬的資產九截至的月份2022年9月30日:
| 截至12/31/21的餘額 |
未實現損益變動 |
截至22年9月30日的餘額 |
||||||||||
| 普通股投資，按公允價值計算 |
$ | $ | ( |
) | $ | |||||||
按公允價值列賬的其他金融工具
OP中的可贖回非控制權益具有贖回特徵，如果其價值超過OP中可贖回非控制權益的賬面價值，則標記為其贖回價值(見附註13)。贖回價值是根據贖回日公司普通股的公允價值計算的，因此是根據資產負債表日公司普通股的公允價值計算的。由於估值是基於可觀察到的投入，例如活躍市場中類似工具的報價，因此在OP中可贖回的非控股權益被歸類為Level。2如果他們被調整到他們的贖回價值。在…2022年9月30日，OP中的可贖回非控制權益在綜合資產負債表上按其賬面價值計值(見附註13).
11.股東權益
普通股
在.期間九截至的月份2022年9月30日，公司發行了
自.起2022年9月30日，該公司擁有
優先股
在……上面 July 24, 2020, 該公司發行了
股份回購計劃
在……上面 March 9, 2020, 董事會批准了一項股份回購計劃(“股份回購計劃”)，公司通過該計劃可能回購不確定數量的普通股，總市值最高可達$
長期激勵計劃
在……上面 January 31, 2020, The NexPoint Real Estate Finance，Inc.2020長期獎勵計劃(“2020LTIP“)已獲批准，並於 May 7, 2020, 本公司在表格S上提交註冊説明書-8正在註冊
限售股單位。在.之下2020LTIP，限制性股票單位可能授予公司董事、高級管理人員和其他關鍵員工(以及經理和公司子公司的董事、高級管理人員和其他關鍵員工)，並通常授予至-經理的高級管理人員、員工和某些關鍵員工的年度期限，董事的年度期限。最近授予經理的高級管理人員、員工和某些關鍵員工的限制性股票單位將授予-年期間。從授予之日起，限制性股票單位賺取在授予日以現金支付的股息。在……上面 May 8, 2020, 根據《2020LTIP，公司授予
| 2022 | |||||||||
| 單位數 | 加權平均授予日期公允價值 | ||||||||
| 未償還債務2022年1月1日 | $ | ||||||||
| 授與 | |||||||||
| 既得 | ( | ) | (1) | ||||||
| 被沒收 | ( | ) | |||||||
| 2022年9月30日未償還 | $ | ||||||||
| (1) | 經理的某些關鍵員工選擇將歸屬時應繳的税款與已發行的股份進行淨額計算，從而導致 |
下表包含有關根據2020下一個LTIP五以下歷年之後的歷年2022年9月30日:
| 股份歸屬 | ||||||||||||||
| 二月 | 可能 | 總計 | ||||||||||||
| 2022 | (1) | (1) | ||||||||||||
| 2023 | ||||||||||||||
| 2024 | ||||||||||||||
| 2025 | ||||||||||||||
| 2026 | ||||||||||||||
| 總計 | ||||||||||||||
| (1) | 在此之前歸屬的股份2022年9月30日. |
在市場上提供服務
在……上面 March 31, 2021, 公司、運營公司和經理簽訂了單獨的股權分配協議(“2021與Raymond James&Associates，Inc.(“Raymond James”)、Keefe，Bruyette&Wood，Inc.、Robert W.Baird&Co.Inc.和Virtu America LLC(統稱為“2021銷售代理“)，據此，公司可以不時發行和出售公司普通股和A系列優先股，總銷售價格最高可達$
出售普通股或A系列優先股2021自動櫃員機程序(如果有)可能按照規則的定義，在被認為是在市場上提供產品的交易中進行415根據證券法，包括但不限於以普通經紀在紐約證券交易所(“紐交所”)進行交易的方式，按銷售時的市價、與當時市價相關的價格或以當時市價為基礎的協定價格，向或透過做市商進行的銷售。《公司》做到了不因以下原因而招致任何終止合同處罰2021股權分配協議。自終止日期起，
| 總收益 | $ | |||
| 已發行普通股股份 | ||||
| 普通股每股總平均售價 | $ | |||
| 銷售佣金 | $ | |||
| 產品發售成本 | ||||
| 淨收益 | ||||
| 每股平均價格，淨額 | $ |
在……上面 March 15, 2022, 公司、運營公司和經理簽訂了單獨的股權分配協議(“2022與Raymond James，Keefe，Bruyette&Wood，Inc.，Robert W.Baird&Co.Inc.和Virtu America LLC(統稱為“2022銷售代理“)，據此，公司可以不時發行和出售公司普通股和A系列優先股，總銷售價格最高可達$
出售普通股或A系列優先股2022自動櫃員機程序(如果有)可能按照規則的定義，在被視為“在市場上”提供的交易中進行415根據證券法，包括但不限於通過普通經紀商在紐約證券交易所的交易，以銷售時的市場價格、與當前市場價格相關的價格或以當前市場價格為基礎的協商價格，向或通過做市商進行的銷售。
下表包含以下項目的摘要信息2022ATM計劃自成立以來：
| 總收益 | $ | |||
| 已發行普通股股份 | ||||
| 普通股每股總平均售價 | $ | |||
| 銷售佣金 | $ | |||
| 產品發售成本 | ||||
| 淨收益 | ||||
| 每股平均價格，淨額 | $ |
附屬公司的非控股權益
在……上面 April 1, 2021, 的一家子公司一於附屬公司OPS(該附屬公司，“REIT附屬公司”)完成發行
二次公開發行
在……上面 August 18, 2021, 本公司、OP及經理人與Raymond James訂立包銷協議(“包銷協議”)，作為承銷商(統稱“包銷商”)的代表，根據該協議，本公司同意出售
下表為二次公開發行的摘要信息：
| 總收益 | $ | |||
| 已發行普通股股份 | ||||
| 普通股每股總平均售價 | $ | |||
| 承保折扣 | $ | |||
| 產品發售成本 | ||||
| 淨收益 | ||||
| 每股平均價格，淨額 | $ |
操作單元贖回
在2021在本公司股東周年大會上，本公司股東批准擬發行
分紅
董事會宣佈第三季度股息為2022向普通股股東支付$
董事會宣佈向優先股東派發股息#美元。
12.每股收益
每股基本收益的計算方法是，普通股股東應佔淨收益除以公司已發行普通股的加權平均股數，不包括根據2020LTIP。
稀釋每股收益是通過根據假定歸屬的限制性股票單位的稀釋效應調整每股基本收益來計算的。此外，根據經修訂的OP合夥協議，本公司還包括可能贖回OP單位普通股的攤薄效應。在淨虧損期間，假定對限制性股票單位的歸屬是反稀釋的，並且不計入每股收益(虧損)。
下表列出了列報期間基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(除每股金額外，以千計)：
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
|||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益(虧損) |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 基本計算的收入 |
||||||||||||||||
| 可贖回非控股權益的淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||||||
| 攤薄計算的淨收益 |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 加權平均已發行普通股 |
||||||||||||||||
| 已發行普通股的平均數量-基本 |
||||||||||||||||
| 未歸屬限制性股票單位平均數 |
||||||||||||||||
| 操作單元和子操作單元的平均數量 |
||||||||||||||||
| 平均已發行普通股數量--稀釋後 |
||||||||||||||||
| 每股加權平均普通股收益： |
||||||||||||||||
| 基本信息 |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 稀釋 |
$ | ( |
) | $ | $ | $ | ||||||||||
13.非控制性權益
運營中可贖回的非控制性權益
有限合夥人在OP中的權益由OP Units代表。自.起2022年9月30日，本公司持有本公司的大部分經濟權益。淨收入是根據普通股股東應佔的淨收入和期間已發行的普通股總數加上已發行的OP單位的加權平均數分配給OP單位的持有人。根據OP合夥協議的條款，將出資、分配和損益分配給OP單位。每當OP向本公司分配現金時，OP的有限合夥人將獲得他們按比例分配的份額。OP中的可贖回非控制權益具有贖回特徵，如果該價值超過OP中可贖回非控制權益的賬面價值，則將其標記為贖回價值。
根據《第二經修訂及重述OP合夥協議(“OP LPA”)後，持有OP單位的有限責任合夥人有權安排OP以現金金額(定義見OP LPA)的形式，以贖回價格贖回其單位，但該等OP單位必須至少有未償還的時間一年。“公司”(The Company)可能,全權酌情向有限責任合夥人支付現金金額或房地產投資信託基金股份金額(一般為一每個OP單位的公司普通股份額)，如OP LPA所定義。儘管有上述規定，有限合夥人將不有權行使其贖回權利，只要向贖回有限合夥人發行本公司普通股將會(1)，由本公司全權酌情決定，根據本公司章程或(2)促使該贖回有限合夥人的普通股收購與公司普通股的任何其他分配“整合”，以符合證券法的目的。因此，本公司記錄非控股有限合夥人持有的永久股權以外的運營單位，並以賬面價值或贖回價值中賬面價值或贖回價值中的較大者報告運營單位，使用公司在每個資產負債表日的股價。
現金金額定義為董事會確定的本公司最近資產淨值和本公司普通股成交量加權平均價中的較大者，由於本公司普通股在紐約證券交易所上市，因此將計算十在緊接OP的普通合夥人收到有限責任合夥人的贖回通知之日之前的連續交易日(“10日VWAP”)，或第一其後的營業日(“估值日”)。十日VWAP基於以下估值日期計算：2022年9月30日是$
在……上面2021年9月8日，OP的普通合夥人簽署OP LPA的目的是創建OP董事會(“合夥董事會”)，並將尚未完成的OP單位細分和重新分類為A類OP單位、B類OP單位和C類OP單位。操作LPA通常規定新創建的A類操作單元和B類操作單元各自具有
運營公司的合夥董事會擁有選擇、罷免和更換運營公司的普通合夥人的獨家權力，並不是其他權威人士。合夥企業董事會可能隨時更換運營部的普通合夥人。根據合作伙伴協議的條款，公司任命Brian Mitts為合夥企業董事會的唯一初始董事。合夥企業董事會的董事人數最初是一但可能經各業務單位多數表決權的贊成票或同意(“必要批准”)，可增加。合夥企業董事會董事的選舉和罷免也需要必要的批准。
自.起2022年9月30日，公司擁有
下表列出了在OP中可贖回的非控股權益(反映OP對附屬OP的合併)九截至的月份2022年9月30日(單位：千)：
| 在截至9月30日的9個月內， | ||||||||
| 2022 | 2021 | |||||||
| 可贖回的非控股股份，12月31日， | $ | $ | ||||||
| 運營中可贖回非控股權益的淨收入 | ||||||||
| 在運營中贖回可贖回的非控制性權益 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 分配給運營中可贖回的非控制性權益 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 可贖回的運營非控股權益，9月30日， | $ | $ | ||||||
下表為非控股權益(NCI)持有的普通股和已發行的OP單位，因公司持有的OP單位和子OP單位在合併中被剔除：
| 期間結束 | 未償還普通股 | 由NCI持有的行動單位 | 綜合表現突出 | |||||||||
| 2022年9月30日 | ||||||||||||
14.關聯方交易
管理費
根據管理協議，公司每年向經理支付相當於
“權益”是指(A)(1)緊接首次公開招股前的股東權益總額，加上(2)本公司於首次公開招股時及之後所有發行本公司股權證券所得款項淨額，加上(3)公司自首次公開招股及上市後至最近完成的日曆季度末的累計可供分配收益(“EAD”)(定義見下文)，。(B)減去(1)自首次公開招股開始及之後至最近完成的日曆季度末向公司普通股持有人作出的任何分配，以及(2)本公司或其任何附屬公司自首次公開招股及上市後至最近完成的日曆季度末以現金回購本公司股權證券股份所支付的全部金額。在公司的權益計算中，公司將調整其EAD的計算，以剔除與根據一或者更多的長期激勵計劃，這些計劃被重新計入EAD。此外，為了避免懷疑，Equity確實不將貢獻給公司的資產包括在組建交易中。
“EAD”是指按照公認會計原則計算的公司普通股股東應佔淨收益(虧損)，包括已實現的損益不其他計入淨收益(虧損)，不包括任何未實現的損益或其他類似的非現金項目，計入適用報告期的淨收益(虧損)，無論這些項目是否計入其他全面收益(虧損)或淨收益(虧損)，並增加股票補償的攤銷。普通股股東應佔淨收益(虧損)可能還應根據某些GAAP調整和交易的影響進行調整可能不經經理與董事會獨立董事討論並獲董事會過半數獨立董事批准後，須反映本公司目前的經營情況。EAD取代了我們之前公佈的核心收益。
根據管理協議的條款，本公司須直接向經理支付或償還其代表本公司產生的所有有據可查的營運開支及要約開支。“營運開支”包括經理所提供的法律、會計、財務及盡職調查服務，而這些服務是由外部專業人士或外部顧問以其他方式進行的，公司按比例分攤租金、電話、水電費、辦公室傢俱、設備、機械及其他辦公室、經理為公司營運所需的內部及間接管理費用，以及根據2020LTIP。“發售費用”包括與證券發售有關的所有費用(承銷商折扣除外)，包括但不限於法律、會計、印刷、郵寄和備案費用以及其他書面發售費用。對於九截至的月份2022年9月30日，有幾個
在布法羅角捐款的關係
在……上面 May 29, 2020, 水牛點公司與與公司高管和經理(“BP出資人”)有關聯的實體訂立了一項出資協議(“水牛點出資人”)，根據該協議，BP出資人將各自在NexPoint Buffalo Pointe Holdings，LLC(“Buffalo Pointe”)的優先會員權益捐獻給公司，總代價為#美元。
根據OP LPA和Buffalo Pointe貢獻協議，BP貢獻者有權促使我們的OP贖回他們的OP單位，以現金或根據我們的選擇，贖回我們的普通股一-為了-一基礎，可根據規定進行調整，並受我們的OP LPA的限制，前提是OP單位至少已未完成一去年，我們的股東已經批准向BP的貢獻者發行普通股。在……上面 May 11, 2021, 我們的股東批准在BP出資人的贖回權行使後發行此類股票。
RSU發行
在……上面 May 8, 2020, 根據《公約》2020LTIP，公司授予
操作單元贖回
在2021在本公司股東周年大會上，本公司股東批准擬發行
費用上限
根據管理協議的條款，本公司直接支付營運開支，包括與根據管理協議授予的股權獎勵有關的補償開支2020LTIP，連同管理人運營費用的報銷，加上年費，可能不超
對於九截至的月份2022年9月30日和2021，公司產生的管理費為$。
提供票據服務
在……上面 April 20, 2021, 該公司發行了$
Jernigan Capital收購
在……上面2020年11月6日，本公司的一家子公司和我們經理的關聯公司完成了與Jernigan Capital，Inc.的合併，將該實體私有化，並將公司的優先股投資轉換為尚存實體NSP的普通股。請參閲備註5關於這項投資的更多披露。
過橋貸款
在……上面 March 31, 2022, 公司，通過一在子公司OPS中，發起了一筆過渡性貸款，貸款金額為
15.承付款和或有事項
除下文另有披露外，本公司為不意識到在正常業務過程中產生的任何合同義務、法律程序或任何其他或有義務將對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。
在……上面2021年9月29日，公司，通過一在子公司OPS中，簽訂了一項協議，將購買至多
前面在Note中描述的OP註釋9均由本公司全額擔保。自.起2022年9月30日，已經有了不是表明行動將會不能夠滿足操作説明中的條款。公司認為根據擔保要求採取的任何行動都是遙不可及的。
16.後續事件
優先股投資
在……上面 October 5, 2022, 公司，通過一在子公司運營中，購買了約#美元的優先股權
在……上面 October 19, 2022, 公司，通過一在子公司運營中，資助和購買了$
宣佈的股息
在……上面 , 董事會批准季度股息為#美元。
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下是對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析。以下內容應與本文中包含的財務報表和附註以及我們於2022年2月28日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告一起閲讀。 本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，包括但不限於本季度報告中討論的因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測、預測或預期的結果大不相同。看見“關於前瞻性陳述的警告性聲明”在本報告中，以及“風險因素”在本年度報告第1部分第1A項“風險因素”中。
概述
我們是2019年6月7日在馬裏蘭州註冊成立的商業抵押貸款房地產投資信託基金。我們的戰略是發起、組織和投資第一留置權抵押貸款、夾層貸款、優先股、多家庭物業和普通股投資，以及多家庭CMBS證券化。我們主要專注於我們的高級管理團隊擁有運營專長的房地產行業的投資，包括多户、SFR、自助存儲、生命科學、酒店和寫字樓行業，主要是在前50個大都市統計領域或MSA。此外，我們的目標是貸款或投資於穩定或有輕微過渡商業計劃的物業。
我們的投資目標是長期為股東創造有吸引力的、經風險調整的回報。我們尋求採用靈活和相對價值為重點的投資策略，並希望在我們的目標投資類別之間定期重新配置資本。我們相信，這種靈活性將使我們能夠有效地管理風險，並在各種市場條件和經濟週期下提供具有吸引力的風險調整後回報。有關我們最近的收購、融資和其他活動的要點，請參閲下面的“-本季度的購買和處置”和“-流動性和資本資源”。
我們由我們的經理進行外部管理，經理是我們的贊助商的子公司，是在美國證券交易委員會註冊的投資顧問，擁有豐富的房地產經驗，自2012年初以來，截至2022年9月30日已經完成了約177億美元的房地產交易總額。此外，我們的保薦人及其附屬公司和相關實體，包括NexBank、SSB，是最有經驗的全球另類信貸管理公司之一，截至2022年9月30日管理着約202億美元的貸款和債務或信貸相關投資，並已管理信貸投資超過25年。我們相信，我們與贊助商的關係使我們受益，因為它提供了訪問資源的途徑，包括研究能力、廣泛的關係網絡、其他專有信息、可擴展性以及關於我們目標資產和行業的大量房地產信息。
我們選擇從截至2020年12月31日的納税年度開始，被視為美國聯邦所得税的房地產投資信託基金。我們還打算以一種允許我們根據《投資公司法》保持一項或多項排除或豁免註冊的方式運營我們的業務。
2021年10月15日，一個與高地破產有關的信託基金向德克薩斯州北區美國破產法院提起訴訟。這起訴訟對許多實體提出了索賠，包括我們的贊助商和詹姆斯·唐德羅。這起訴訟不包括與我們的業務、資產或運營相關的索賠。我們的贊助商和Dondero先生已經通知我們，他們認為這起訴訟沒有法律依據，他們打算對這些指控進行有力的辯護。我們預計這起訴訟不會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響。
本季度的購買和處置情況
收購和原創
在截至2022年9月30日的三個月中，公司通過子公司OPS收購或發起了以下投資。下表為截至購買或投資日期的金額：
| 投資 |
投資日期 |
一批 |
未償還本金 |
成本(面值的百分比) |
息票 |
當前收益率 |
到期日 |
利率類型 |
||||||||||||||||
| 夾層貸款 |
7/1/2022 |
不適用 | $ | 9,000,000 | 99.0 | % | 11.00 | % | 11.11 | % | 7/1/2027 |
固定費率 |
||||||||||||
| 節目2020-SFR 3 |
7/28/2022 |
H |
575,000 | 98.3 | % | 6.23 | % | 6.34 | % | 10/17/2027 |
固定費率 |
|||||||||||||
| AMSR 2021-SFR1 |
7/28/2022 |
F |
1,057,000 | 84.3 | % | 3.60 | % | 4.26 | % | 6/20/2028 |
固定費率 |
|||||||||||||
| FREMF 2022-KF140 |
7/28/2022 |
政務司司長 | 70,485,873 | 100.0 | % | 6.80 | % | 6.80 | % | 7/25/2029 |
浮動匯率 |
|||||||||||||
| 優先股 |
8/10/2022 |
B1 | 8,500,000 | 99.0 | % | 13.08 | % | 13.21 | % | 9/9/2025 |
浮動匯率 |
|||||||||||||
| FREMF 21K-F103 |
9/12/2022 |
政務司司長 |
4,989,277 | 100.6 | % | 7.80 | % | 7.78 | % | 1/25/2031 |
浮動匯率 |
|||||||||||||
| MSCR 2021-MN 3 |
9/23/2022 |
B1 |
1,500,000 | 91.7 | % | 9.03 | % | 9.92 | % | 11/25/2051 |
浮動匯率 |
|||||||||||||
| JPMCC 2022-NXSS |
9/29/2022 |
E | 8,000,000 | 99.8 | % | 8.73 | % | 8.75 | % | 9/15/2027 |
浮動匯率 |
|||||||||||||
| 優先股 |
9/30/2022 |
不適用 | 9,000,000 | 99.0 | % | 12.17 | % | 12.29 | % | 10/1/2025 |
浮動匯率 |
|||||||||||||
| $ | 113,107,150 | 8.21 | % | 8.26 | % | |||||||||||||||||||
贖回和出售
在截至2022年9月30日的三個月內，贖回或出售了以下投資：
| 投資 |
投資日期 |
處置日期 |
攤餘成本法 |
贖回/銷售收益 |
提前還款罰金 |
還款淨得(損) |
||||||||||||||
| FREMF 2020-K113 X2a |
8/6/2020 |
7/19/2022 |
$ | 8,046,260 | $ | 6,962,393 | $ | — | $ | (1,083,867 | ) | |||||||||
| 過橋貸款 |
3/31/2022 |
8/9/2022 |
13,467,500 | 13,500,000 | — | 32,500 | ||||||||||||||
| SFR貸款 |
2/11/2020 |
9/25/2022 |
4,895,376 | 4,596,169 | 643,833 | 344,625 | ||||||||||||||
| 夾層貸款 |
10/20/2020 |
9/25/2022 |
1,116,983 | 1,082,000 | 10,820 | (24,163 | ) | |||||||||||||
| $ | 27,526,119 | $ | 26,140,561 | $ | 654,653 | $ | (730,905 | ) | ||||||||||||
我們收入和支出的組成部分
淨利息收入
利息收入。我們的盈利主要來自按揭貸款、夾層貸款和優先股投資的利息收入。貸款溢價/折扣攤銷和提前還款罰款也作為利息收入的組成部分包括在內。
利息支出。利息支出是指用於為我們的投資提供資金的各種融資義務的應計利息，並顯示為扣除，以達到淨利息收入。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月淨利息收入的組成部分(以千美元為單位)：
| 在截至9月30日的9個月內， |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入/ |
平均值 |
利息收入/ |
平均值 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| (費用) |
餘額(1) |
收益率(2) |
(費用) |
餘額(1) |
收益率(2) |
$Change |
更改百分比 |
|||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| SFR貸款，為投資而持有 |
$ | 37,105 | $ | 746,111 | 6.63 | % | $ | 27,509 | $ | 900,671 | 4.07 | % | $ | 9,596 | 34.9 | % | ||||||||||||||||
| 夾層貸款，為投資而持有 |
10,981 | 157,789 | 9.28 | % | 8,585 | 123,831 | 9.24 | % | 2,396 | 27.9 | % | |||||||||||||||||||||
| 優先股，為投資而持有 |
10,268 | 102,471 | 13.36 | % | 1,463 | 17,983 | 10.85 | % | 8,805 | 601.8 | % | |||||||||||||||||||||
| 可轉換票據，為投資而持有 |
2,545 | 47,821 | 7.10 | % | — | — | 不適用 | 2,545 | 不適用 | |||||||||||||||||||||||
| CMBS結構化直通證書，按公允價值計算 |
4,017 | 66,442 | 8.06 | % | 2,273 | 51,577 | 5.88 | % | 1,744 | 76.7 | % | |||||||||||||||||||||
| 過橋貸款 |
346 | 6,787 | 6.80 | % | 70 | 1,560 | 5.98 | % | 276 | 394.3 | % | |||||||||||||||||||||
| MSCR票據 |
299 | 4,385 | 9.09 | % | — | — | 不適用 | 299 | 不適用 | |||||||||||||||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
460 | 11,025 | 5.56 | % | — | — | 不適用 | 460 | 不適用 | |||||||||||||||||||||||
| 利息收入總額 |
$ | 66,021 | $ | 1,142,830 | 11.55 | % | $ | 39,900 | $ | 1,095,622 | 4.86 | % | $ | 26,121 | 65.5 | % | ||||||||||||||||
| 利息支出 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 主回購協議，淨額 |
(6,832 | ) | (317,117 | ) | 2.87 | % | (2,991 | ) | (177,305 | ) | 2.25 | % | (3,841 | ) | 128.4 | % | ||||||||||||||||
| 長期賣方融資，淨額 |
(11,993 | ) | (711,001 | ) | 2.25 | % | (14,399 | ) | (830,139 | ) | 2.31 | % | 2,406 | -16.7 | % | |||||||||||||||||
| 無擔保票據，淨額 |
(9,782 | ) | (201,697 | ) | 6.47 | % | (4,486 | ) | (82,654 | ) | 7.24 | % | (5,296 | ) | 118.1 | % | ||||||||||||||||
| 利息支出總額 |
$ | (28,607 | ) | $ | (1,229,814 | ) | 4.65 | % | $ | (21,876 | ) | $ | (1,090,098 | ) | 2.68 | % | $ | (6,731 | ) | 30.8 | % | |||||||||||
| 淨利息收入(3) |
$ | 37,414 | $ | 18,024 | $ | 19,390 | 107.6 | % | ||||||||||||||||||||||||
| (1) |
SFR貸款、夾層貸款和優先股的平均餘額是根據賬面價值計算的。 |
| (2) |
收益率按年率計算，包括提前還款罰金。 |
| (3) |
淨利息收入按總利息收入與總利息支出之差計算。 |
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月淨利息收入的組成部分(以千美元為單位)：
| 截至9月30日的三個月， |
||||||||||||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
|||||||||||||||||||||||
| 利息收入/ |
平均值 |
利息收入/ |
平均值 |
|||||||||||||||||||||
| (費用) |
餘額(1) |
收益率(2) |
(費用) |
餘額(1) |
收益率(2) |
|||||||||||||||||||
| 利息收入 |
||||||||||||||||||||||||
| SFR貸款，為投資而持有 |
$ | 7,297 | $ | 733,505 | 3.98 | % | $ | 10,082 | $ | 884,228 | 4.56 | % | ||||||||||||
| 夾層貸款，為投資而持有 |
3,908 | 165,939 | 9.42 | % | 2,977 | 134,402 | 8.86 | % | ||||||||||||||||
| 優先股，為投資而持有 |
3,198 | 118,567 | 10.79 | % | 356 | 16,757 | 8.50 | % | ||||||||||||||||
| 可轉換債券，為投資而持有 |
— | — |
不適用 |
— | — | 不適用 | ||||||||||||||||||
| CMBS結構化傳遞證書，按公允價值計算 |
1,310 | 62,960 | 8.32 | % | 887 | 64,201 | 5.53 | % | ||||||||||||||||
| 過橋貸款 |
125 | 4,500 | 11.11 | % | 70 | 4,629 | 6.05 | % | ||||||||||||||||
| MSCR票據 |
221 | 9,500 | 9.31 |
% | — | — | 不適用 | |||||||||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
368 | 26,455 |
5.56 |
% | — | — | 不適用 | |||||||||||||||||
| 利息收入總額 |
$ | 16,427 | $ | 1,121,425 | 5.86 | % | $ | 14,372 | $ | 1,104,217 | 5.21 | % | ||||||||||||
| 利息支出 |
||||||||||||||||||||||||
| 回購協議 |
(3,362 | ) | (340,438 | ) | 3.95 | % | (1,068 | ) | (22,163 | ) | 1.92 | % | ||||||||||||
| 長期賣方融資 |
(4,052 | ) | (693,405 | ) | 2.34 | % | (4,751 | ) | (815,356 | ) | 2.33 | % | ||||||||||||
| 無擔保票據 |
(3,268 | ) | (203,500 | ) | 6.42 | % | (1,971 | ) | (111,500 | ) | 7.07 | % | ||||||||||||
| 利息支出總額 |
$ | (10,682 | ) | $ | (1,237,343 | ) | 3.45 | % | $ | (7,790 | ) | $ | (949,019 | ) | 2.71 | % | ||||||||
| 淨利息收入(3) |
$ | 5,745 | $ | 6,582 | ||||||||||||||||||||
| (1) |
SFR貸款、夾層貸款和優先股的平均餘額是根據賬面價值計算的。 |
| (2) |
收益率按年率計算，包括提前還款罰金。 |
| (3) |
淨利息收入按總利息收入與總利息支出之差計算。 |
其他收入(虧損)
與合併的CMBS可變利息實體相關的淨資產變動。包括基於CMBS信託資產和負債的公允價值變動以及綜合CMBS信託賺取的淨利息的未實現收益(虧損)。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註4。
CMBS結構化直通證書未實現收益(虧損)的變化。包括基於CMBS I/O條帶公允價值變化的未實現收益(虧損)。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註6。
普通股投資未實現收益的變動。包括基於我們在NSP和私人REIT的普通股投資的公允價值變化的未實現收益(虧損)。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註5。
MSCR票據上未實現收益(虧損)的變化。包括基於我們MSCR票據公允價值變化的未實現收益(虧損)。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註6。
抵押貸款支持證券未實現收益的變化。包括基於我們抵押貸款支持證券公允價值變化的未實現收益(虧損)。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註6。
貸款損失津貼(準備金)。貸款損失福利(準備金)是指我們的貸款損失準備的變化。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。
已實現虧損。已實現虧損包括收到的淨收益的超出或不足，減去此類投資的賬面價值，即已實現虧損。該公司沖銷以前在其綜合經營報表中報告的與出售時出售的投資有關的累計未實現收益或虧損。
其他收入。包括配置費、離職費和其他雜項收入項目。
運營費用
併購費用。併購費用包括但不限於審計費、律師費、上市費、董事會費用、股權和其他補償費用、投資者關係成本以及向我們經理支付的報銷費用。經理將代表公司報銷其產生的費用；然而，經理負責，我們不會報銷經理或其關聯公司向擔任我們高級管理人員的經理或其關聯公司人員支付的工資或福利，除非我們的財務副總裁工資的50%分配給我們，並且我們可以根據2020 LTIP向我們的高級管理人員授予股權獎勵。我們直接支付的運營費用，包括與根據2020 LTIP授予的股權獎勵有關的薪酬支出，連同對我們經理的運營費用的補償，加上年費，對於任何日曆年或其部分，不得超過根據GAAP確定的股權賬面價值的2.5%；然而，這一限制將不適用於提供費用、法律、會計、財務、盡職調查和其他服務費用，這些費用與非常訴訟、合併和收購以及我們正常業務過程之外的其他事件有關，或者與某些房地產相關投資的收購或處置相關的任何自付收購或盡職調查費用。如果公司併購總支出超過股本賬面價值的2.5%，我們的經理將免除全部或部分年費，以使我們的企業併購總支出保持在股本賬面價值的2.5%或以下。
貸款服務費。我們為我們的SFR貸款、夾層貸款和合並的CMBS信託向各種服務提供商支付貸款服務費用。我們將與管理SFR貸款和夾層貸款相關的費用歸類為服務費，而與CMBS信託相關的費用則計入與合併CMBS VIE相關的淨資產變化的組成部分。
管理費。管理費包括根據管理協議向本行經理支付的費用。
截至2022年和2021年9月30日的三個月的運營業績
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的經營業績摘要(單位：千)：
| 截至9月30日的三個月， |
||||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
$Change |
更改百分比 |
|||||||||||||
| 淨利息收入 |
$ | 5,745 | $ | 6,582 | $ | (837 | ) | -12.7 | % | |||||||
| 其他收入(虧損) |
(10,828 | ) | 21,963 | (32,791 | ) | -149.3 | % | |||||||||
| 運營費用 |
(3,611 | ) | (3,354 | ) | (257 | ) | 7.7 | % | ||||||||
| 淨收入 |
(8,694 | ) | 25,191 | (33,885 | ) | -134.5 | % | |||||||||
| 優先股股東應佔淨收益 |
(874 | ) | (874 | ) | — | 0.0 | % | |||||||||
| 可贖回非控股權益的淨(收益) |
1,509 | (11,084 | ) | 12,593 | -113.6 | % | ||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益(虧損) |
$ | (8,059 | ) | $ | 13,233 | $ | (21,292 | ) | -160.9 | % | ||||||
與截至2021年9月30日的三個月的淨收益相比，截至2022年9月30日的三個月的淨虧損的變化主要與其他收入的減少和運營費用的增加有關。截至2022年9月30日的三個月，我們的普通股股東應佔淨(虧損)約為810萬美元。在截至2022年9月30日的三個月裏，我們獲得了約570萬美元的淨利息收入，發生了1080萬美元的其他虧損，發生了360萬美元的運營費用，向優先股東分配了約90萬美元的收入，並將約150萬美元的收入分配給了可贖回的非控股權益。
收入
淨利息收入。淨利息收入 截至2022年9月30日的三個月為570萬美元，而截至2021年9月30日的三個月為660萬美元，增加了約90萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於與提前還款相關的提前還款罰款被加速的保費攤銷所抵消。此外，與上一時期相比，投資增加也是這兩個時期之間增長的原因。截至2022年9月30日，我們擁有81項離散投資，而截至2021年9月30日，我們擁有69項。
其他收入(虧損)。截至2022年9月30日的三個月，其他虧損為1080萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的其他收入為2200萬美元，減少了約3280萬美元。這主要是由於與綜合CMBS VIE相關的淨資產變動減少，以及兩個期間之間的公允價值標記減少所致。
費用
併購費用。截至2022年9月30日的三個月，併購費用為170萬美元，而截至2021年9月30日的三個月為150萬美元，增加了約20萬美元。
貸款服務費。截至2022年9月30日的三個月的貸款服務費用為110萬美元，而截至2021年9月30日的三個月為130萬美元，減少了約20萬美元。這兩個期間之間的減少主要是由於與上一期間相比，投資組合中的SFR貸款和夾層貸款減少。
管理費。截至2022年9月30日的三個月的管理費為80萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的管理費為60萬美元，增加了約20萬美元。這兩個期間之間的增加主要是由於管理協議所界定的股本增加。
截至2022年和2021年9月30日的9個月的經營業績
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的經營業績摘要(單位：千)：
| 在截至9月30日的9個月內， |
||||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
$Change |
更改百分比 |
|||||||||||||
| 淨利息收入 |
$ | 37,414 | $ | 18,024 | $ | 19,390 | 107.6 | % | ||||||||
| 其他收入(虧損) |
(7,947 | ) | 54,830 | (62,777 | ) | -114.5 | % | |||||||||
| 運營費用 |
(10,971 | ) | (10,339 | ) | (632 | ) | 6.1 | % | ||||||||
| 淨收入 |
18,496 | 62,515 | (44,019 | ) | -70.4 | % | ||||||||||
| 優先股股東應佔淨收益 |
(2,630 | ) | (2,626 | ) | (4 | ) | 0.2 | % | ||||||||
| 可贖回非控股權益的淨(收益) |
(5,982 | ) | (32,747 | ) | 26,765 | -81.7 | % | |||||||||
| 普通股股東應佔淨收益 |
$ | 9,884 | $ | 27,142 | $ | (17,258 | ) | -63.6 | % | |||||||
與截至2021年9月30日的9個月的淨收益相比，我們截至2022年9月30日的9個月的淨收益的變化主要是由於其他虧損和運營費用的增加被淨利息收入的增加所抵消。在截至2022年9月30日的9個月裏，我們的普通股股東應佔淨收益約為990萬美元。在截至2022年9月30日的9個月裏，我們獲得了約3740萬美元的淨利息收入，發生了790萬美元的其他虧損，發生了1100萬美元的運營費用，向優先股股東分配了約260萬美元的收入，並將約600萬美元的收入分配給了可贖回的非控股權益。
收入
淨利息收入。淨利息收入 截至2022年9月30日的9個月為3740萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為1800萬美元，增加了約1940萬美元。這兩個時期之間的增長主要是由於與提前還款相關的2290萬美元的提前還款罰款被加速的保費攤銷所抵消。此外，與上一時期相比，投資增加也是這兩個時期之間增長的原因。截至2022年9月30日，我們擁有81項離散投資，而截至2021年9月30日，我們擁有69項。
其他收入(虧損)。截至2022年9月30日的9個月，其他虧損為790萬美元，而截至2021年9月30日的9個月的其他收入為5480萬美元，減少了約6270萬美元。這主要是由於與綜合CMBS VIE相關的淨資產變動減少，以及兩個期間之間的公允價值標記減少所致。
費用
併購費用。截至2022年9月30日的9個月，G&A支出為530萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為480萬美元，增加了約50萬美元。
貸款服務費。截至2022年9月30日的9個月的貸款服務費用為330萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為390萬美元，減少了約60萬美元。這兩個期間之間的減少主要是由於與上一期間相比，投資組合中的SFR貸款和夾層貸款減少。
管理費。截至2022年9月30日的9個月的管理費為230萬美元，而截至2021年9月30日的9個月的管理費為160萬美元，增加了約70萬美元。這兩個期間之間的增加主要是由於管理協議所界定的股本增加。
主要財務指標和指標
作為一家房地產金融公司，我們認為我們業務的關鍵財務指標和指標是每股收益、宣佈的股息、EAD、CAD和每股賬面價值。
宣佈的每股收益和股息
下表列出了每股基本和稀釋後淨收益以及每股宣佈的股息(除每股數據外，以千為單位)的計算方法：
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
|||||||||||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
更改百分比 |
2022 |
2021 |
更改百分比 |
|||||||||||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益 |
$ | (8,059 | ) | $ | 13,233 | -160.9 | % | $ | 9,884 | $ | 27,142 | -63.6 | % | |||||||||||
| 可贖回非控股權益的淨收入 |
(1,509 | ) | 11,084 | -113.6 | % | 5,982 | 32,747 | -81.7 | % | |||||||||||||||
| 加權平均普通股已發行股數 |
||||||||||||||||||||||||
| 基本信息 |
14,962 | 6,863 | 118.0 | % | 14,526 | 5,738 | 153.2 | % | ||||||||||||||||
| 稀釋 |
22,678 | 20,721 | 9.4 | % | 22,402 | 19,846 | 12.9 | % | ||||||||||||||||
| 基本每股淨收益 |
$ | (0.54 | ) | $ | 1.93 | -127.9 | % | $ | 0.68 | $ | 4.73 | -85.6 | % | |||||||||||
| 稀釋後每股淨收益 |
$ | (0.42 | ) | $ | 1.17 | -136.0 | % | $ | 0.71 | $ | 3.02 | -76.5 | % | |||||||||||
| 宣佈的每股股息 |
$ | 0.5000 | $ | 0.4750 | 5.3 | % | $ | 1.5000 | $ | 1.4250 | 5.3 | % | ||||||||||||
可供分配的收益和可分配的現金
EAD是一項非公認會計準則的財務指標。EAD取代了我們之前公佈的核心收益。此外，以前報告期的核心收益結果已重新標記為EAD。根據不斷髮展的行業實踐，我們相信EAD比核心收益更準確地反映了衡量標準的主要目的，並將成為投資者評估我們的業績和我們的長期支付分配能力的有用指標。EAD定義為按照公認會計原則計算的普通股股東應佔淨收益(虧損)，包括未計入淨收益(虧損)的已實現收益和虧損，不包括任何未實現的收益或虧損或其他類似的非現金項目，這些項目計入適用報告期的淨收益(虧損)，無論這些項目是否包括在其他全面收益(虧損)或淨收益(虧損)中，並計入基於股票的薪酬的攤銷。
我們使用EAD來評估我們的業績，其中排除了某些GAAP調整和交易的影響，我們認為這些調整和交易不能反映我們目前的業務，並評估我們的長期支付分配能力。我們相信，向我們的投資者提供EAD作為GAAP淨收益(虧損)的補充，有助於他們評估我們的業績和我們的長期支付分配能力。EAD不代表經營活動的淨收入或現金流，不應被視為GAAP淨收入的替代，不應被視為我們經營活動的GAAP現金流的指示，我們的流動性的衡量或我們現金需求的可用資金的指示。我們對EAD的計算可能無法與其他REITs報告的EAD進行比較。
我們還使用EAD作為支付給經理的管理費的一部分。作為對經理服務的補償，我們將根據經理的選擇，以現金或普通股的形式向經理支付相當於股本1.5%的年度管理費。“股本”是指(A)(1)緊接本公司首次公開招股之前的股東權益總額，加上(2)本公司在首次公開募股中及之後發行所有股權證券所獲得的淨收益，加上(3)自首次公開募股及上市後至最近完成的日曆季度末的累計EAD，(B)減去(1)自首次公開招股及之後至最近完成的日曆季度末向我們的普通股持有人作出的任何分派，及(2)我們在首次公開招股及之後至最近完成的日曆季度末為現金回購股本證券股份而支付的所有款項。在我們的權益計算中，我們將調整我們的EAD計算，以(I)剔除在我們的EAD計算中重新加入的與我們的一個或多個長期激勵計劃授予的獎勵相關的薪酬支出，以及(Ii)根據GAAP的變化調整普通股股東應佔淨收益(虧損)(X)和(Y)某些重大非現金收入或支出項目，在(X)和(Y)每種情況下，在經理與我們董事會的獨立董事討論並得到我們董事會多數獨立董事的批准後。此外，為免生疑問，股權並不包括在組建交易中向吾等提供的資產。
CAD是一種非公認會計準則的財務指標。我們通過重新計入保費攤銷、房地產投資折舊和攤銷、遞延融資成本攤銷以及扣除折扣和非現金項目(如股票股息)的增加來調整EAD來計算CAD。我們使用CAD來評估我們的業績和我們目前支付分配的能力。我們還相信，向我們的投資者提供CAD作為GAAP淨收益(虧損)的補充，有助於他們評估我們的業績和我們目前的支付分配能力。CAD不代表經營活動的淨收入或現金流，不應被視為GAAP淨收入的替代，不應被視為我們經營活動的GAAP現金流的指示，我們的流動性的衡量或我們現金需求的可用資金的指示。我們對CAD的計算可能無法與其他REITs報告的CAD進行比較。
下表提供了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的EAD和CAD與GAAP普通股股東應佔淨收益(虧損)的對賬(以千為單位，每股金額除外)：
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
|||||||||||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
更改百分比 |
2022 |
2021 |
更改百分比 |
|||||||||||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益 |
$ | (8,059 | ) | $ | 13,233 | -160.9 | % | $ | 9,884 | $ | 27,142 | -63.6 | % | |||||||||||
| 調整 |
||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬攤銷 |
870 | 538 | 61.7 | % | 2,414 | 1,486 | 62.4 | % | ||||||||||||||||
| 未實現(收益)或虧損(1) |
14,054 | (8,612 | ) | -263.2 | % | 23,868 | (17,198 | ) | -238.8 | % | ||||||||||||||
| 可歸屬於普通股股東的EAD |
$ | 6,865 | $ | 5,159 | 33.1 | % | $ | 36,166 | $ | 11,430 | 216.4 | % | ||||||||||||
| 每股稀釋加權平均收益 |
$ | 0.44 | $ | 0.71 | -37.5 | % | $ | 2.40 | $ | 1.85 | 29.6 | % | ||||||||||||
| 調整 |
||||||||||||||||||||||||
| 保費的攤銷 |
$ | 2,617 | $ | 1,844 | 41.9 | % | $ | 13,108 | $ | 3,328 | 293.9 | % | ||||||||||||
| 折扣的增加 |
(2,688 | ) | (1,858 | ) | 44.7 | % | (7,476 | ) | (3,429 | ) | 118.0 | % | ||||||||||||
| 房地產投資折舊及攤銷 |
417 | — | 不適用 | 1,859 | — | 不適用 | ||||||||||||||||||
| 遞延融資成本攤銷 |
9 | — | 不適用 | 27 | — | 不適用 | ||||||||||||||||||
| 可歸於普通股股東的CAD |
$ | 7,220 | $ | 5,145 | 40.3 | % | $ | 43,684 | $ | 11,329 | 285.6 | % | ||||||||||||
| 稀釋加權平均每股加元 |
$ | 0.46 | $ | 0.70 | -34.0 | % | $ | 2.89 | $ | 1.83 | 58.0 | % | ||||||||||||
| 加權平均已發行普通股-基本 |
14,962 | 6,863 | 118.0 | % | 14,526 | 5,738 | 153.2 | % | ||||||||||||||||
| 加權平均已發行普通股-稀釋後(2) |
15,540 | 7,303 | 112.8 | % | 15,095 | 6,184 | 144.1 | % | ||||||||||||||||
| (1) |
未實現收益是按公允價值持有的投資的未實現虧損的淨變化，適用於普通股股東。 |
| (2) |
加權平均已發行攤薄股份不包括可贖回非控股權益的攤薄效果。 |
下表提供了EAD和CAD與GAAP淨收入的對賬，包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的非控股權益的稀釋效應(以千為單位，每股金額除外)：
| 截至9月30日的三個月， |
在截至9月30日的9個月內， |
|||||||||||||||||||||||
| 2022 |
2021 |
更改百分比 |
2022 |
2021 |
更改百分比 |
|||||||||||||||||||
| 普通股股東應佔淨收益(虧損) |
$ | (8,059 | ) | $ | 13,233 | -160.9 | % | $ | 9,884 | $ | 27,142 | -63.6 | % | |||||||||||
| 可贖回非控股權益的淨收入 |
(1,509 | ) | 11,084 | -113.6 | % | 5,982 | 32,747 | -81.7 | % | |||||||||||||||
| 調整 |
||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬攤銷 |
870 | 538 | 61.7 | % | 2,414 | 1,486 | 62.4 | % | ||||||||||||||||
| 未實現(收益)或虧損(1) |
19,473 | (14,336 | ) | -235.8 | % | 32,202 | (34,671 | ) | -192.9 | % | ||||||||||||||
| EAD |
$ | 10,775 | $ | 10,519 | 2.4 | % | $ | 50,482 | $ | 26,704 | 89.0 | % | ||||||||||||
| 每股稀釋加權平均收益 |
$ | 0.48 | $ | 0.51 | -5.9 | % | $ | 2.25 | $ | 1.35 | 67.5 | % | ||||||||||||
| 調整 |
||||||||||||||||||||||||
| 保費的攤銷 |
$ | 3,425 | $ | 5,390 | -36.5 | % | $ | 17,179 | $ | 10,484 | 63.9 | % | ||||||||||||
| 折扣的增加 |
(3,517 | ) | (2,976 | ) | 18.2 | % | (9,791 | ) | (6,118 | ) | 60.0 | % | ||||||||||||
| 房地產投資折舊及攤銷 |
545 | — | 不適用 | 2,435 | — | 不適用 | ||||||||||||||||||
| 遞延融資成本攤銷 |
12 | — | 不適用 | 36 | — | 不適用 | ||||||||||||||||||
| 計算機輔助設計 |
$ | 11,240 | $ | 12,933 | -13.1 | % | $ | 60,341 | $ | 31,070 | 94.2 | % | ||||||||||||
| 稀釋加權平均每股加元 |
$ | 0.50 | $ | 0.62 | -19.4 | % | $ | 2.69 | $ | 1.57 | 72.1 | % | ||||||||||||
| 加權平均已發行普通股-基本 |
14,962 | 6,863 | 118.0 | % | 14,526 | 5,738 | 153.2 | % | ||||||||||||||||
| 加權平均已發行普通股-稀釋 |
22,678 | 20,721 | 9.4 | % | 22,402 | 19,846 | 12.9 | % | ||||||||||||||||
| (1) |
未實現收益是按公允價值持有的投資的未實現虧損的淨變化。 |
每股賬面價值/單位
下表計算了我們每股的賬面價值(單位為千，不包括每股數據)：
| 2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 普通股股東權益 |
$ | 314,304 | $ | 200,503 | ||||
| 期末已發行普通股股份 |
14,980 | 9,164 | ||||||
| 普通股每股賬面價值 |
$ | 20.98 | $ | 21.88 | ||||
由於在OP中擁有大量的非控股權益(有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註13)，我們認為也可以按下表所示的合併基礎來查看賬面價值(單位為千，每股數據除外)：
| 2022年9月30日 |
2021年12月31日 |
|||||||
| 普通股股東權益 |
$ | 314,304 | $ | 200,503 | ||||
| 運營中可贖回的非控制性權益 |
143,162 | 261,423 | ||||||
| 總股本 |
$ | 457,466 | $ | 461,926 | ||||
| 期末可贖回運營單位 |
7,138 | 12,308 | ||||||
| 期末已發行普通股股份 |
14,980 | 9,164 | ||||||
| 普通股和可贖回運營單位的合併股份 |
22,118 | 21,472 | ||||||
| 每股合併賬面價值/單位 |
$ | 20.68 | $ | 21.51 | ||||
我們的投資組合
我們的投資組合包括SFR貸款、CMBS B片、CMBS I/O條、夾層貸款、優先股權投資、普通股投資、多家庭物業、MSCR票據和抵押貸款支持證券，截至2022年9月30日，未償還本金餘額合計21億美元，並假設CMBS實體的資產和負債未合併。下表列出了截至2022年9月30日與我們的投資組合相關的其他信息(以千美元為單位)：
| 當前 |
剩餘 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 投資 |
本金 |
第(3)項 |
||||||||||||||||||||||||||
| 投資(1) |
日期 |
金額 |
淨資產(2) |
位置 |
屬性類型 |
息票 |
當前收益率 |
(年) |
||||||||||||||||||||
| SFR貸款 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
$ | 508,700 | $ | 74,485 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
4.65 | % | 4.38 | % | 5.93 | |||||||||||||||
| 2 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
10,240 | 1,561 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.35 | % | 5.23 | % | 5.34 | |||||||||||||||||
| 3 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
5,419 | 697 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.33 | % | 5.26 | % | 0.84 | |||||||||||||||||
| 4 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
10,223 | 1,502 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.30 | % | 5.00 | % | 5.93 | |||||||||||||||||
| 5 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
5,482 | 803 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.24 | % | 4.92 | % | 6.01 | |||||||||||||||||
| 6 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
51,304 | 7,090 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
4.74 | % | 4.57 | % | 3.01 | |||||||||||||||||
| 7 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
9,583 | 1,400 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
6.10 | % | 5.68 | % | 6.01 | |||||||||||||||||
| 8 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
36,907 | 5,306 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.55 | % | 5.12 | % | 6.09 | |||||||||||||||||
| 9 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
5,760 | 842 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.99 | % | 5.58 | % | 6.18 | |||||||||||||||||
| 10 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
5,199 | 770 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.46 | % | 5.14 | % | 6.26 | |||||||||||||||||
| 11 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
8,813 | 1,317 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.88 | % | 5.54 | % | 6.26 | |||||||||||||||||
| 12 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
6,456 | 906 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
4.83 | % | 4.76 | % | 1.34 | |||||||||||||||||
| 13 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
7,512 | 1,124 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.34 | % | 5.06 | % | 6.35 | |||||||||||||||||
| 14 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
6,608 | 990 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
5.46 | % | 5.18 | % | 6.42 | |||||||||||||||||
| 15 | 優先貸款 |
2/11/2020 |
10,523 | 1,529 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
4.72 | % | 4.59 | % | 3.42 | |||||||||||||||||
| 總計 |
688,729 | 100,322 | 4.81 | % | 4.54 | % | 5.61 | |||||||||||||||||||||
| CMBS B件 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | CMBS B件 |
2/11/2020 |
25,378 | (4) |
9,203 | 五花八門 |
多個家庭 |
7.67 | % | 7.68 | % | 3.41 | ||||||||||||||||
| 2 | CMBS B件 |
2/11/2020 |
31,471 | (4) |
12,579 | 五花八門 |
多個家庭 |
8.36 | % | 8.35 | % | 4.16 | ||||||||||||||||
| 3 | CMBS B件 |
4/23/2020 |
81,999 | (4) |
26,385 | 五花八門 |
多個家庭 |
3.62 | % | 5.64 | % | 7.41 | ||||||||||||||||
| 4 | CMBS B件 |
7/30/2020 |
28,528 | (4) |
11,828 | 五花八門 |
多個家庭 |
11.36 | % | 11.36 | % | 4.74 | ||||||||||||||||
| 5 | CMBS B件 |
8/6/2020 |
108,643 | (4) |
23,372 | 五花八門 |
多個家庭 |
0.00 | % | 8.31 | % | 7.74 | ||||||||||||||||
| 6 | CMBS B件 |
4/20/2021 |
50,844 | (4) |
17,242 | 五花八門 |
多個家庭 |
7.80 | % | 7.80 | % | 8.41 | ||||||||||||||||
| 7 | CMBS B件 |
6/30/2021 |
108,305 | (4) |
30,460 | 五花八門 |
多個家庭 |
0.00 | % | 8.56 | % | 4.25 | ||||||||||||||||
| 8 | CMBS B件 |
12/9/2021 |
57,289 | (4) |
22,228 | 五花八門 |
多個家庭 |
6.80 | % | 6.80 | % | 2.07 | ||||||||||||||||
| 9 | CMBS B件 |
5/2/2022 |
37,538 | (4) |
11,242 | 五花八門 | 多個家庭 |
4.36 | % | 4.70 | % | 16.16 | ||||||||||||||||
| 10 | CMBS B件 |
7/28/2022 |
70,486 | (4) |
28,194 | 五花八門 |
多個家庭 |
6.80 | % | 6.80 | % | 6.82 | ||||||||||||||||
| 總計 |
600,481 | 192,733 | 4.18 | % | 7.52 | % | 6.49 | |||||||||||||||||||||
| CMBS I/O條帶 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | CMBS I/O條帶 |
5/18/2020 |
17,590 | (5) |
479 | 五花八門 |
多個家庭 |
2.09 | % | 15.05 | % | 24.00 | ||||||||||||||||
| 2 | CMBS I/O條帶 |
8/6/2020 |
108,643 | (5) |
5,706 | 五花八門 |
多個家庭 |
3.09 | % | 16.13 | % | 7.74 | ||||||||||||||||
| 3 | CMBS I/O條帶 |
4/28/2021 |
(6) |
64,622 | (5) |
1,194 | 五花八門 |
多個家庭 |
1.71 | % | 16.15 | % | 7.33 | |||||||||||||||
| 4 | CMBS I/O條帶 |
5/27/2021 |
20,000 | (5) |
1,042 | 五花八門 |
多個家庭 |
3.50 | % | 15.79 | % | 7.65 | ||||||||||||||||
| 5 | CMBS I/O條帶 |
6/7/2021 |
4,266 | (5) |
119 | 五花八門 |
多個家庭 |
2.39 | % | 18.85 | % | 6.16 | ||||||||||||||||
| 6 | CMBS I/O條帶 |
6/11/2021 |
(7) |
120,042 | (5) |
1,137 | 五花八門 |
多個家庭 |
1.34 | % | 14.96 | % | 6.65 | |||||||||||||||
| 7 | CMBS I/O條帶 |
6/21/2021 |
26,469 | (5) |
425 | 五花八門 |
多個家庭 |
1.30 | % | 18.20 | % | 7.65 | ||||||||||||||||
| 8 | CMBS I/O條帶 |
8/10/2021 |
25,000 | (5) |
651 | 五花八門 |
多個家庭 |
1.96 | % | 16.00 | % | 7.57 | ||||||||||||||||
| 9 | CMBS I/O條帶 |
8/11/2021 |
6,942 | (5) |
410 | 五花八門 |
多個家庭 |
3.20 | % | 13.84 | % | 8.82 | ||||||||||||||||
| 10 | CMBS I/O條帶 |
8/24/2021 |
1,625 | (5) |
260 | 五花八門 |
多個家庭 |
2.70 | % | 14.56 | % | 8.33 | ||||||||||||||||
| 11 | CMBS I/O條帶 |
9/1/2021 |
34,625 | (5) |
3,887 | 五花八門 |
多個家庭 |
2.04 | % | 15.51 | % | 7.74 | ||||||||||||||||
| 12 | CMBS I/O條帶 |
9/11/2021 |
20,902 | (5) |
3,984 | 五花八門 |
多個家庭 |
3.05 | % | 13.84 | % | 8.99 | ||||||||||||||||
| 總計 |
450,726 | 19,294 | 2.15 | % | 15.71 | % | 8.07 | |||||||||||||||||||||
| 夾層貸款 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | 夾層 |
6/12/2020 |
7,500 | 7,500 | 德克薩斯州休斯頓 |
多個家庭 |
11.00 | % | 11.00 | % | 0.75 | |||||||||||||||||
| 2 | 夾層 |
10/20/2020 |
5,470 | 2,271 | 德州威爾明頓 |
多個家庭 |
7.50 | % | 7.30 | % | 6.59 | |||||||||||||||||
| 3 | 夾層 |
10/20/2020 |
10,380 | 4,326 | 馬裏蘭州懷特馬什 |
多個家庭 |
7.42 | % | 7.21 | % | 8.76 | |||||||||||||||||
| 4 | 夾層 |
10/20/2020 |
14,253 | 5,941 | 賓夕法尼亞州費城 |
多個家庭 |
7.59 | % | 7.38 | % | 6.67 | |||||||||||||||||
| 5 | 夾層 |
10/20/2020 |
3,700 | 1,535 | 佛羅裏達州代託納海灘 |
多個家庭 |
7.83 | % | 7.63 | % | 6.01 | |||||||||||||||||
| 6 | 夾層 |
10/20/2020 |
12,000 | 5,001 | 勞雷爾，醫學博士 |
多個家庭 |
7.71 | % | 7.49 | % | 8.51 | |||||||||||||||||
| 7 | 夾層 |
10/20/2020 |
3,000 | 1,250 | 馬裏蘭州坦普爾山莊 |
多個家庭 |
7.32 | % | 7.11 | % | 8.84 | |||||||||||||||||
| 8 | 夾層 |
10/20/2020 |
1,500 | 625 | 馬裏蘭州坦普爾山莊 |
多個家庭 |
7.22 | % | 7.02 | % | 8.84 | |||||||||||||||||
| 9 | 夾層 |
10/20/2020 |
5,540 | 2,300 | 新澤西州萊克伍德 |
多個家庭 |
7.33 | % | 7.14 | % | 6.59 | |||||||||||||||||
| 10 | 夾層 |
10/20/2020 |
6,829 | 2,834 | 馬裏蘭州羅斯代爾 |
多個家庭 |
7.53 | % | 7.33 | % | 6.26 | |||||||||||||||||
| 11 | 夾層 |
10/20/2020 |
3,620 | 1,509 | 伊利諾伊州北奧羅拉 |
多個家庭 |
7.42 | % | 7.21 | % | 8.76 | |||||||||||||||||
| 12 | 夾層 |
10/20/2020 |
9,610 | 4,005 | 馬裏蘭州科基斯維爾 |
多個家庭 |
7.42 | % | 7.21 | % | 8.76 | |||||||||||||||||
| 13 | 夾層 |
10/20/2020 |
7,390 | 3,080 | 勞雷爾，醫學博士 |
多個家庭 |
7.42 | % | 7.21 | % | 8.76 | |||||||||||||||||
| 14 | 夾層 |
10/20/2020 |
2,135 | 885 | 德克薩斯州泰勒 |
多個家庭 |
7.74 | % | 7.54 | % | 6.01 | |||||||||||||||||
| 15 | 夾層 |
10/20/2020 |
1,190 | 494 | 拉斯維加斯，NV |
多個家庭 |
7.71 | % | 7.51 | % | 6.42 | |||||||||||||||||
| 16 | 夾層 |
10/20/2020 |
3,310 | 1,374 | 佐治亞州亞特蘭大 |
多個家庭 |
6.91 | % | 6.73 | % | 6.76 | |||||||||||||||||
| 17 | 夾層 |
10/20/2020 |
2,880 | 1,195 | 亞利桑那州得梅因 |
多個家庭 |
7.89 | % | 7.68 | % | 6.09 | |||||||||||||||||
| 18 | 夾層 |
10/20/2020 |
4,010 | 1,664 | 亞利桑那州烏爾班代爾 |
多個家庭 |
7.89 | % | 7.68 | % | 6.09 | |||||||||||||||||
| 19 | 夾層 |
1/21/2021 |
24,844 | 24,601 | 加州洛杉磯 |
多個家庭 |
15.50 | % | 15.65 | % | 1.31 | |||||||||||||||||
| 20 | 夾層 |
11/18/2021 |
12,600 | 12,487 | 德克薩斯州歐文 |
多個家庭 |
13.24 | % | 13.36 | % | 6.18 | |||||||||||||||||
| 21 | 夾層 |
12/29/2021 |
7,760 | 7,695 | 阿肯色州羅傑斯 |
多個家庭 |
13.24 | % | 13.35 | % | 2.28 | |||||||||||||||||
| 22 | 夾層 |
6/9/2022 |
4,500 | 4,459 | 阿肯色州羅傑斯 |
多個家庭 |
12.99 | % | 13.11 | % | 2.69 | |||||||||||||||||
| 23 | 夾層 |
7/1/2022 |
9,000 | 8,914 | 佛羅裏達州梅德萊市 |
自助存儲 |
11.00 | % | 11.11 | % | 4.75 | |||||||||||||||||
| 總計 |
163,021 | 105,945 | 9.96 | % | 9.88 | % | 5.64 | |||||||||||||||||||||
| 優先股 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | 優先股 |
5/29/2020 |
10,000 | 10,000 | 德克薩斯州休斯頓 |
多個家庭 |
11.00 | % | 11.00 | % | 7.59 | |||||||||||||||||
| 2 | 優先股 |
9/29/2021 |
7,419 | 7,399 | 北卡羅來納州霍利斯普林斯 |
生命科學 |
10.00 | % | 10.03 | % | 1.00 | |||||||||||||||||
| 3 | 優先股 |
10/26/2021 |
9,750 | 9,679 | 佐治亞州亞特蘭大 |
多個家庭 |
11.00 | % | 11.08 | % | 2.10 | |||||||||||||||||
| 4 | 優先股 |
12/28/2021 |
46,828 | 46,828 | 拉斯維加斯，NV |
多個家庭 |
10.50 | % | 10.50 | % | 9.42 | |||||||||||||||||
| 5 | 優先股 |
1/27/2022 |
19,496 | 19,513 | 加利福尼亞州瓦卡維爾 |
生命科學 |
10.00 | % | 9.99 | % | 1.00 | |||||||||||||||||
| 6 | 優先股 |
4/7/2022 |
4,000 | 3,962 | 德克薩斯州博蒙特 |
自助存儲 |
12.24 | % | 12.36 | % | 7.93 | |||||||||||||||||
| 7 | 優先股 |
6/8/2022 |
4,000 | 3,961 | 德克薩斯州坦普爾 |
自助存儲 |
11.52 | % | 11.63 | % | 7.93 | |||||||||||||||||
| 8 | 優先股 |
8/10/2022 |
8,500 | 8,417 | 德克薩斯州普萊諾 | 多個家庭 |
13.08 | % | 13.21 | % | 2.95 | |||||||||||||||||
| 9 | 優先股 |
9/30/2022 |
9,000 | 8,910 | 德克薩斯州沃斯堡 | 多個家庭 |
12.17 | % | 12.29 | % | 3.01 | |||||||||||||||||
| 總計 |
118,993 | 118,669 | 10.87 | % | 10.91 | % | 5.72 | |||||||||||||||||||||
| 普通股 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | 普通股 |
11/6/2020 |
不適用 | 55,734 | 不適用 | 自助存儲 |
不適用 | 不適用 | 不適用 | |||||||||||||||||||
| 2 | 普通股 |
4/14/2022 |
不適用 | 27,884 | 不適用 | 土地租賃 |
不適用 | 不適用 | 不適用 | |||||||||||||||||||
| 總計 |
83,618 | |||||||||||||||||||||||||||
| 房地產 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | 房地產 |
12/31/2021 |
不適用 | (8) |
27,728 | 北卡羅來納州夏洛特市 |
多個家庭 |
不適用 | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||||||||
| MSCR備註 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | MSCR注意事項 |
5/25/2022 |
4,000 | 2,048 | 五花八門 |
多個家庭 |
11.68 | % | 11.68 | % | 29.67 | |||||||||||||||||
| 2 | MSCR注意事項 |
5/25/2022 |
5,000 | 2,246 | 五花八門 | 多個家庭 |
8.68 | % | 8.68 | % | 29.67 | |||||||||||||||||
| 3 | MSCR注意事項 |
9/23/2022 |
1,500 | 682 | 五花八門 | 多個家庭 |
9.03 | % | 9.92 | % | 29.17 | |||||||||||||||||
| 總計 |
10,500 | 4,976 | 9.87 | % | 10.00 | % | 29.60 | |||||||||||||||||||||
| 抵押貸款支持證券 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1 | 抵押貸款支持證券 |
6/1/2022 |
10,074 | 3,056 | 五花八門 | 獨棟住宅 |
4.87 | % | 5.10 | % | 3.14 | |||||||||||||||||
| 2 | 抵押貸款支持證券 |
6/1/2022 |
10,419 | 3,506 | 五花八門 | 獨棟住宅 |
5.59 | % | 5.85 | % | 3.55 | |||||||||||||||||
| 3 | 抵押貸款支持證券 |
7/28/2022 |
575 | 264 | 五花八門 | 獨棟住宅 |
6.23 | % | 6.34 | % | 5.05 | |||||||||||||||||
| 4 | 抵押貸款支持證券 |
7/28/2022 |
1,057 | 411 | 五花八門 | 獨棟住宅 |
3.60 | % | 4.26 | % | 5.73 | |||||||||||||||||
| 5 | 抵押貸款支持證券 |
9/12/2022 |
4,989 | 2,000 | 五花八門 | 獨棟住宅 |
7.80 | % | 7.78 | % | 8.33 | |||||||||||||||||
| 6 | 抵押貸款支持證券 |
9/29/2022 |
8,000 | 7,980 | 五花八門 |
獨棟住宅 |
8.73 | % | 8.75 | % | 4.96 | |||||||||||||||||
| 總計 |
35,114 | 17,217 | 6.36 | % | 6.57 | % | 4.52 | |||||||||||||||||||||
| (1) |
我們的總投資組合代表了綜合SFR貸款、CMBS I/O條帶、夾層貸款、優先股、普通股、多家庭財產、MSCR票據和抵押貸款支持證券的當前本金金額，以及我們CMBS B-塊投資的淨股本。 |
| (2) |
淨股本代表投資抵押的賬面價值減去借款。 |
| (3) |
加權平均壽命是根據當前本金餘額進行加權的，並假定不提前還款。優先股權投資的到期日代表優先抵押貸款的到期日，因為優先股權投資需要在資產出售或再融資時償還。 |
| (4) |
CMBS B部分在非綜合基礎上列示，反映我們投資的價值。 |
| (5) |
顯示的數字表示為CMBS I/O條帶計算利息的名義值。CMBS I/O條帶不會收到本金付款，並且名義價值隨着基礎貸款的還清而減少。 |
| (6) | 公司通過子公司OPS分別於2021年4月28日和2021年5月4日購買了FHMS K-107CMBS I/O帶材X1只計息部分的名義總金額約為5000萬美元和1500萬美元。 |
| (7) | 本公司通過附屬公司OPS分別於2021年6月11日和2021年9月29日、2022年2月3日和2022年3月18日購買了FRESB 2019-SB64 CMBS I/O帶狀X1只計息部分的名義總額約8,000萬美元、3,500萬美元、4,000,000美元和5,000萬美元。 |
| (8) | 房地產是一個有204個單元的多户型房產。 |
下表詳細介紹了截至2022年9月30日我們投資組合的總體統計數據(以千美元為單位)：
| 總計 |
浮動匯率 |
固定費率 |
普通股 |
房地產 |
||||||||||||||||
| 投資組合 |
投資 |
投資 |
投資 |
投資 |
||||||||||||||||
| 投資數量 |
81 | 21 | 57 | 2 | 1 | |||||||||||||||
| 本金餘額(1) |
$ | 1,678,681 | $ | 382,107 | $ | 1,296,574 | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||
| 賬面價值 |
$ | 1,742,252 | $ | 379,753 | $ | 1,218,942 | $ | 83,618 | $ | 59,940 | ||||||||||
| 加權平均現金券 |
5.00 | % | 5.99 | % | 4.70 | % | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||
| 加權平均綜合收益率 |
6.20 | % | 8.79 | % | 5.40 | % | 不適用 | 不適用 | ||||||||||||
| (1) |
使用成本代替CMBS I/O條帶的本金餘額。 |
流動性與資本資源
我們的短期流動資金需求主要包括支付償還借款、維持我們的投資、向我們的股東分配以及其他一般業務需求的持續承諾所需的資金。我們的投資通過本金和利息支付、提前還款和股息持續產生流動性。我們相信，我們的可用現金、預期的運營現金流以及潛在的債務或股權融資將為我們的業務、預期的償債支付、購買至多1860萬美元優先股的潛在義務以及2022年9月30日之後12個月的股息需求提供充足的資金。
我們的長期流動資金需求主要包括獲得額外投資、按計劃償還債務和分配。我們預計將通過各種資本來源滿足我們的長期流動性要求，其中可能包括未來的債務或股權發行、運營提供的淨現金以及其他有擔保和無擔保的借款。我們的槓桿在期限和結構上是匹配的，以提供穩定的合同利差，這將保護我們免受長期市場利率波動的影響；然而，有許多因素可能對我們獲得這些資本來源的能力產生重大不利影響，包括整體股權和信貸市場的狀況、我們的槓桿程度、貸款人施加的借款限制、房地產投資信託基金的一般市場狀況以及我們的經營業績和流動性。我們相信，我們的各種資本來源，可能包括未來的債務或股權發行、業務提供的淨現金以及其他有擔保和無擔保的借款，將為我們的業務、預期的償債支付、購買優先股的潛在義務以及長期股息要求提供足夠的資金。
| 資產指標 |
債務指標 |
|||||||||||||||||
| 投資 |
固定/浮動匯率 |
利率 |
到期日 |
固定/浮動匯率 |
利率 |
到期日 |
淨價差 |
|||||||||||
| SFR貸款 |
||||||||||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
4.65% |
9/1/2028 |
固定 |
2.24% |
9/1/2028 |
2.41% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.35% |
2/1/2028 |
固定 |
3.51% |
2/1/2028 |
1.84% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.33% |
8/1/2023 |
固定 |
2.48% |
8/1/2023 |
2.85% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.30% |
9/1/2028 |
固定 |
2.79% |
9/1/2028 |
2.51% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.24% |
10/1/2028 |
固定 |
2.64% |
10/1/2028 |
2.60% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
4.74% |
10/1/2025 |
固定 |
2.14% |
10/1/2025 |
2.60% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
6.10% |
10/1/2028 |
固定 |
3.30% |
10/1/2028 |
2.80% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.55% |
11/1/2028 |
固定 |
2.70% |
11/1/2028 |
2.85% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.99% |
12/1/2028 |
固定 |
3.14% |
12/1/2028 |
2.85% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.46% |
1/1/2029 |
固定 |
2.97% |
1/1/2029 |
2.49% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.88% |
1/1/2029 |
固定 |
3.14% |
1/1/2029 |
2.74% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
4.83% |
2/1/2024 |
固定 |
2.40% |
2/1/2024 |
2.43% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.34% |
2/1/2029 |
固定 |
2.98% |
2/1/2029 |
2.36% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
5.46% |
3/1/2029 |
固定 |
2.99% |
3/1/2029 |
2.47% |
|||||||||||
| 優先貸款 |
固定 |
4.72% |
3/1/2026 |
固定 |
2.45% |
3/1/2026 |
2.27% |
|||||||||||
| 夾層貸款 |
||||||||||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.50% |
5/1/2029 |
固定 |
0.30% |
5/1/2029 |
7.20% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.42% |
7/1/2031 |
固定 |
0.30% |
7/1/2031 |
7.12% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.59% |
6/1/2029 |
固定 |
0.30% |
6/1/2029 |
7.29% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.83% |
10/1/2028 |
固定 |
0.30% |
10/1/2028 |
7.53% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.71% |
4/1/2031 |
固定 |
0.30% |
4/1/2031 |
7.41% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.32% |
8/1/2031 |
固定 |
0.30% |
8/1/2031 |
7.02% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.22% |
8/1/2031 |
固定 |
0.30% |
8/1/2031 |
6.92% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.33% |
5/1/2029 |
固定 |
0.30% |
5/1/2029 |
7.03% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.53% |
7/1/2031 |
固定 |
0.30% |
7/1/2031 |
7.23% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.42% |
1/1/2029 |
固定 |
0.30% |
1/1/2029 |
7.12% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.42% |
7/1/2031 |
固定 |
0.30% |
7/1/2031 |
7.12% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.42% |
4/1/2031 |
固定 |
0.30% |
4/1/2031 |
7.12% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.74% |
10/1/2028 |
固定 |
0.30% |
10/1/2028 |
7.44% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.71% |
3/1/2029 |
固定 |
0.30% |
3/1/2029 |
7.41% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
6.91% |
7/1/2029 |
固定 |
0.30% |
7/1/2029 |
6.61% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.89% |
11/1/2028 |
固定 |
0.30% |
11/1/2028 |
7.59% |
|||||||||||
| 夾層 |
固定 |
7.89% |
11/1/2028 |
固定 |
0.30% |
11/1/2028 |
7.59% |
|||||||||||
到目前為止，我們的流動性和資本資源的主要來源包括我們的經營業績產生的現金和以下內容：
房地美信貸安排
在成立交易之前，我們的兩家子公司與房地美(“信貸安排”)簽訂了日期為2019年7月12日的貸款和擔保協議。根據信貸安排，這些實體借入約7.888億美元，用於收購由SFR物業支持的優先集合按揭貸款(“相關貸款”)。在信貸安排下，我們不能進行額外的借款，我們的債務將以相關貸款為抵押。信貸安排由本公司承擔，作為成立交易的一部分。因此，尚未償還的餘額7.888億美元已於2020年2月11日支付給本公司。我們在信貸安排下的借款將於2029年7月12日到期；然而，如果基礎貸款在2029年7月12日之前到期，我們將被要求償還分配給該貸款的信貸安排部分(有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註9)。截至2022年9月30日，信貸安排的未償還餘額為6.293億美元。
回購協議
我們可能會不時訂立回購協議，為收購目標資產提供資金。回購協議將有效地允許我們以我們擁有的貸款和證券為抵押借款，其金額等於(1)此類貸款和/或證券的市場價值乘以(2)適用的預付款利率。根據這些協議，我們將把我們的貸款和證券出售給交易對手，並同意以等於原始銷售價格外加利息因素的價格從交易對手那裏回購相同的貸款和證券。在回購協議期限內，我們將收到相關貸款和證券的本金和利息，並根據回購協議向貸款人支付利息。在任何時候，我們回購借款的金額和成本都將以所融資的資產為基礎。例如，風險較高的資產將導致較低的預付款利率(即槓桿水平)，而借款成本較高。此外，這些安排可能包括各種金融契約和有限追索權擔保。
正如我們的綜合財務報表附註9所述，關於我們最近收購的CMBS，我們通過OP和附屬運營根據我們的回購協議借入了約3.51億美元，並公佈了我們的CMBS B-塊、CMBS I/O帶狀、MSCR票據和抵押證券投資的面值約10億美元作為抵押品。作為抵押品的CMBS B型債券、CMBS I/O條帶、MSCR票據和抵押貸款支持證券本質上是非流動性和不可替代的。這些資產僅限於償還欠貸款人的利息和本金餘額。
下表提供了有關總回購協議下近期借款的更多細節：
| 2022年9月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 設施 |
抵押品 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 發佈日期 |
未償還票面金額 |
賬面價值 |
最終規定到期日 |
加權平均利率(1) |
加權平均壽命(年)(2) |
未償還票面金額 |
攤餘成本法 |
賬面價值(3) |
加權平均壽命(年)(2) |
||||||||||||||||||||||||||||
| 主回購協議 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CMBS |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 瑞穗(4) |
4/15/2020 |
351,037 | 351,037 | 不適用 | (5) |
4.64 | % | 0.22 | 1,001,008 | 564,848 | 567,690 | 7.3 | |||||||||||||||||||||||||
| (1) |
加權平均利率，使用未償還本金餘額。 |
| (2) |
加權平均壽命是根據相應貸款的最大到期日確定的，假設借款人行使了所有延期選擇權。 |
| (3) | CMBS在未合併基礎上按公允價值顯示 |
| (4) | 2020年4月15日，我們的三家子公司與瑞穗達成了主回購協議。這些回購協議下的借款以部分CMBS B型債券、CMBS I/O條帶、MSCR票據和抵押貸款支持證券為抵押。 |
| (5) |
與瑞穗達成的主回購協議沒有明確的到期日。已完成的交易期限為一個月至兩個月，預計將相應滾動。 |
在市場上提供產品
2021年3月31日，本公司、OP和經理分別與2021年銷售代理簽訂了2021年股權分配協議，根據該協議，本公司可以不時發行和出售2021年自動取款機計劃中銷售總價高達1.00億美元的公司普通股和A系列優先股。2021年股權分配協議規定，公司通過作為銷售代理的銷售代理髮行和銷售普通股或A系列優先股，或直接以銷售時商定的價格向作為其自身賬户委託人的銷售代理髮行和銷售普通股或A系列優先股。自2021年12月16日起，公司終止了每一份2021年股權分配協議。截至終止日期，根據2021年股權分配協議，本公司已出售532,694股普通股和零股A系列優先股，總銷售額為1,130萬美元。有關2021年自動取款機計劃的更多信息，請參閲我們合併財務報表的附註11。
2022年3月15日，公司、OP和經理分別與2022年銷售代理簽訂了2022年股權分配協議，根據該協議，公司可以不時發行和出售2022年自動取款機計劃中銷售總價高達1.00億美元的公司普通股和A系列優先股。2022年股權分配協議規定，公司通過作為銷售代理的銷售代理髮行和銷售普通股或A系列優先股，或以銷售時商定的價格直接向作為其自己賬户委託人的銷售代理髮行和銷售普通股或A系列優先股。截至2022年9月30日，根據2022年股權分配協議，公司已經出售了531,728股普通股和0股A系列優先股，總銷售額為1260萬美元。有關2022年自動取款機計劃的更多信息，請參閲我們合併財務報表的附註11。
提供公司票據服務
2021年4月20日，該公司發行了本金總額為7500萬美元的5.75%債券，價格相當於扣除原始發行折扣和承銷費後約7310萬美元收益的99.5%。
2021年12月20日，該公司發行了本金總額為6,000萬美元的5.75%債券，價格相當於面值的102.8%，包括應計利息，扣除原始發行折扣和承銷費後的收益約為6,090萬美元。
2022年1月25日，該公司發行了本金總額為3,500萬美元的5.75%債券，價格相當於面值的100.9%，包括應計利息，扣除原始發行折扣和承銷費後的收益約為3,510萬美元。
2022年5月20日，該公司以約290萬美元的價格購買了本金總額為300萬美元的5.75%債券，價格相當於面值的96.3%，包括應計利息。購入的5.75%債券於結算時註銷。
2022年6月30日，該公司以約200萬美元的價格購買了本金總額為200萬美元的5.75%債券，價格相當於面值的96.5%，包括應計利息。購入的5.75%債券於結算時註銷。
二次公開發行
於2021年8月18日，本公司OP及經理與數家承銷商代表Raymond James訂立承銷協議，據此，本公司同意以每股21.00美元的公開發行價出售2,000,000股公司股份。該公司還授予承銷商30天的選擇權，最多可額外購買300,000股期權股票。該公司股票於2021年8月20日發行。2021年9月8日，承銷商部分行使了購買59,700股期權的選擇權。59,700股期權股票於2021年9月10日發行。有關此次公開募股的更多信息，請參閲我們綜合財務報表的附註11。
Libor過渡
截至2022年9月30日，我們的投資組合中約有4.1%的未償還本金餘額以與LIBOR掛鈎的浮動利率支付利息，預計我們未來的投資可能會有與LIBOR掛鈎的浮動利率。2021年3月5日，英國金融市場行為監管局宣佈，所有LIBOR設置將不再由任何管理人提供，或不再具有代表性：(I)在2021年12月31日之後，1周和2個月美元設置；以及(Ii)在2023年6月30日之後，其餘1個月、3個月、6個月和12個月美元設置。延長至2023年6月30日的期限使用更廣泛，也是我們基於LIBOR的債務中使用的期限。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)建議用有擔保的隔夜融資利率(SOFR)取代美元LIBOR。SOFR是由美國國債支持的短期回購協議計算的指數。另類參考利率委員會是由美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)召集的一個指導委員會，由美國大型金融機構組成。截至2022年9月30日，我們的投資組合中約有13.2%的未償還本金餘額以與SOFR掛鈎的浮動利率支付利息，預計我們未來的投資可能具有與SOFR掛鈎的浮動利率。雖然已有債券採用SOFR或基於交易的替代參考利率Sterling Over Night Index Average發行，但目前尚不清楚這些替代利率是否會被市場接受為LIBOR的替代品。鑑於上述情況，我們可能需要重新談判我們的一些協議，以確定替代指數或利率。截至2022年9月30日, 公司尚未收到任何貸款協議項下的倫敦銀行同業拆借利率過渡通知。基準利率的任何變化都可能增加我們的融資成本，這可能會影響我們的運營結果、現金流和我們投資的市場價值，並導致與我們正在融資的投資的利率不匹配。
其他潛在的資金來源
我們可能會從進一步的回購安排、其他借款和未來發行的普通股和優先股和債務證券以及OP或附屬OP的現有持有人的貢獻中尋求額外的流動性來源。此外，我們可能會運用我們現有的現金和現金等價物以及運營的現金流來滿足任何流動性需求。截至2022年9月30日，我們的現金和現金等價物為2210萬美元。
現金流
下表顯示了我們截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的合併現金流量表中的精選數據(單位：千)：
| 在截至9月30日的9個月內， |
||||||||
| 2022 |
2021 |
|||||||
| 經營活動提供的淨現金 |
$ | 62,606 | $ | 37,226 | ||||
| 投資活動提供的現金淨額 |
850,919 | 196,542 | ||||||
| (用於)融資活動的現金淨額 |
(920,275 | ) | (242,660 | ) | ||||
| 現金、現金等價物和限制性現金淨減少 |
(6,750 | ) | (8,892 | ) | ||||
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 |
33,232 | 33,471 | ||||||
| 現金、現金等價物和受限現金，期末 |
$ | 26,482 | $ | 24,579 | ||||
經營活動產生的現金流。在截至2022年9月30日的9個月中，經營活動提供的現金淨額為6260萬美元，而截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的現金淨額為3720萬美元。這一增長主要是由於按公允價值持有的投資的未實現虧損淨變化所致。
投資活動產生的現金流。在截至2022年9月30日的9個月中，投資活動提供的現金淨額為8.509億美元，而截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的現金淨額為1.965億美元。這一增長主要是由於從VIE持有的抵押貸款付款中獲得的收益。
融資活動產生的現金流。在截至2022年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金淨額為9.203億美元，而截至2021年9月30日的9個月，用於融資活動的現金淨額為2.427億美元。這一增長主要是由向VIE債券持有人的分配推動的。
新興成長型公司和較小的報告公司地位
《就業法案》第107條規定，新興成長型公司可以利用《交易法》第13(A)節規定的延長過渡期，以遵守適用於上市公司的新的或修訂後的會計準則。換句話説，新興成長型公司可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇利用這一延長的過渡期。由於這次選舉，我們的財務報表可能無法與符合上市公司生效日期的公司進行比較，這些新的或修訂的標準。我們可以在任何時間選擇遵守上市公司的生效日期，根據《就業法案》第107(B)條，這種選擇是不可撤銷的。
我們也是證券法下S-K法規定義的“較小的報告公司”，並可能選擇利用較小的報告公司可獲得的某些規模披露的優勢。即使我們不再是一家“新興成長型公司”，我們也可能是一家規模較小的報告公司。
所得税
我們選擇從截至2020年12月31日的納税年度開始，就美國聯邦所得税而言，被視為REIT。我們相信，我們的組織和建議的運作方式將使我們能夠滿足REIT的資格和税收要求。要符合REIT的資格，我們必須滿足某些組織和運營要求，包括要求將我們每年REIT應納税所得額的至少90%分配給股東。作為房地產投資信託基金，我們將為我們的未分配REIT應税收入和淨資本收益繳納聯邦所得税，並對我們就任何日曆年支付的分配少於(1)我們普通收入的85%，(2)我們資本收益淨收入的95%和(3)我們前幾年未分配收入的100%的任何金額繳納4%的不可抵扣消費税。來自某些非REIT活動的應税收入通過TRS進行管理，並繳納適用的聯邦、州和地方所得税和保證金税。在截至2022年9月30日的9個月裏，我們沒有與TRS相關的重大税收。
如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將按正常的企業所得税税率為我們的應税收入繳納美國聯邦所得税，我們在計算應税收入時將不能扣除支付給我們股東的股息。由此產生的任何公司負債可能是巨大的，並可能對我們的淨收益和可供分配給股東的淨現金產生重大不利影響。除非我們根據某些守則條文有權獲得寬免，否則我們亦會被取消在未能符合資格作為房地產投資信託基金課税的年度後的四個課税年度內重新選擇作為房地產投資信託基金課税的資格。
我們評估在準備我們的納税申報單過程中採取或預期採取的税務頭寸的會計和披露，以確定這些税收頭寸是否“更有可能”(大於50%的概率)得到適用的税務機關的支持。不被認為符合更有可能達到的門檻的税收頭寸將被記錄為本年度的税收優惠或支出。我們的管理層被要求分析所有主要司法管轄區(包括聯邦和某些州)根據訴訟時效定義的所有開放納税年度。我們沒有正在進行的考試，目前預計也不會有。
我們確認我們的税務頭寸，並使用兩步法對其進行評估。首先，我們會根據税務立場的技術價值，經審查，包括解決任何相關的上訴或訴訟程序後，決定該立場是否更有可能維持下去。其次，我們將確定利益金額，以確認和記錄最終和解時更有可能變現的金額。截至2022年9月30日，我們沒有重大的未確認税收優惠或費用、應計利息或罰款。
分紅
我們打算定期向普通股持有者支付季度股息。我們還打算就A系列優先股支付應計股息，這些股息應按A系列優先股條款補充條款中規定的季度拖欠支付。美國聯邦所得税法一般要求房地產投資信託基金每年至少分配其應納税所得額的90%，而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得。作為房地產投資信託基金，我們將為我們的未分配REIT應税收入和淨資本收益繳納聯邦所得税，並對我們就任何日曆年支付的分配少於(1)我們普通收入的85%，(2)我們資本收益淨收入的95%和(3)我們前幾年未分配收入的100%的任何金額繳納4%的不可抵扣消費税。我們打算定期支付我們所有或幾乎所有應税收入的季度股息，如果董事會授權，這些收入不會用於從合法可用於此目的的資產中向我們普通股持有人支付A系列優先股的股息。在我們支付任何股息之前，無論是出於美國聯邦所得税的目的還是其他目的，我們必須首先滿足我們的運營要求和應付債務的償債能力。如果我們可供分配的現金少於我們的應税收入，我們可能被要求出售資產、借入資金或籌集額外資本來發放現金股息，或者我們可能以股票或債務證券的應税分配的形式獲得所需股息的一部分。
我們將根據我們對普通股每股應税收益的估計，而不是根據公認會計準則計算的收益，向普通股持有人支付紅利。我們的股息、應税收入和GAAP收益通常會因折舊和攤銷、公允價值調整、保費攤銷和折扣增加的差異以及不可扣除的G&A費用等項目而有所不同。我們普通股的季度每股股息可能與我們的季度應税收益和GAAP每股收益有很大不同。我們的董事會於2022年7月27日宣佈向普通股股東支付2022年第三季度股息，每股0.50美元，並於2022年9月30日向截至2022年9月15日登記在冊的普通股股東支付。2022年9月21日，我們的董事會宣佈優先股股息為每股0.53125美元，於2022年10月25日支付給截至2022年10月14日登記在冊的優先股股東。
表外安排
截至2022年9月30日，我們沒有表外安排對我們的財務狀況、財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來影響。
承付款和或有事項
除本公司綜合財務報表附註15另有披露外，本公司並不知悉於正常業務過程中產生的任何合約責任、法律程序或任何其他或有債務會對本公司綜合財務報表產生重大不利影響。
關鍵會計政策和估算
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則編制的。在編制這些財務報表時，我們的管理層需要作出判斷、假設和估計，以影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露。我們評估這些判斷、假設和估計可能會影響報告金額的變化。這些估計是基於管理層的歷史行業經驗以及各種其他被認為在當時情況下是合理的判斷和假設。實際結果可能與這些判斷、假設和估計不同。以下是對涉及重大估計不確定性的會計政策和估計的討論，這些估計不確定性對我們的財務狀況或經營結果具有或合理地可能產生重大影響。關於最近的會計聲明和我們的重要會計政策的討論，包括對下文所述會計政策的進一步討論，可以在我們的合併財務報表的附註2中找到。
貸款損失準備
本公司根據ASC 310-10-35逐筆貸款對分類為投資減值準備持有的貸款進行季度評估，應收賬款，後續計量(“ASC 310-10-35”)。如果我們認為我們很可能無法根據貸款的合同條款收回所欠的所有金額，則表明該貸款減值。如果我們認為一筆貸款是減值的，我們將通過收益中的估值撥備來建立貸款損失準備金，該準備金將貸款的賬面價值減少到按貸款的合同有效利率貼現的預期未來現金流的現值或抵押品的公允價值，如果預計只通過抵押品償還的話。對於沒有特別準備的非減值貸款，公司按照ASC 450-20確定貸款損失準備。或有損失(“ASC 450-20”)，代表管理層對資產負債表日投資組合固有虧損的最佳估計，不包括減值貸款和按公允價值列賬的貸款。管理層考慮可能導致估計信用損失的量化因素，包括違約率和損失嚴重程度。該公司還評估定性因素，如宏觀經濟狀況、對相關抵押品的評估、拖欠和不良資產的趨勢。貸款損失準備的增加(或沖銷)包括在隨附的綜合經營報表上的“貸款損失福利(準備金)”中。
在確定減值和估計由此產生的損失準備時，需要做出重大判斷，實際損失(如果有的話)可能與這些估計值大不相同。
NSP，Inc.的估值
截至2022年9月30日，本公司擁有NSP普通股總流通股的約25.8%，因此可以對NSP產生重大影響。公司根據ASC 825-10-10選擇了公允價值期權。本公司按季度聘請獨立第三方估值公司，在沒有現成市價的情況下，為後續計量提供最新的公允價值。估值採用被廣泛接受的估值方法，包括貼現現金流法，即將可觀察到的市場終端資本化率和折現率應用於新創建擁有的自營存儲資產產生的預計現金流。估值的必要投入包括新能源的預計現金流、終端資本化率和貼現率。這些投入反映了上市公司的可比性，但只是假設和估計。因此，公允價值的確定是不確定的，因為它涉及無法觀察到的主觀判斷和估計。有關NSP估值的其他披露，請參閲附註5和10。
房地產投資信託基金税收選舉
根據守則第856至860條，我們選擇被視為房地產投資信託基金。要符合REIT的資格，我們必須滿足許多組織和運營要求，包括要求我們將守則定義的至少90%的“REIT應納税所得額”分配給我們的股東。來自某些非REIT活動的應税收入通過TRS進行管理，並繳納適用的聯邦、州和地方所得税和保證金税。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月裏，我們沒有與TRS相關的重大税收。我們相信，我們的組織以及目前和擬議的運營方法將使我們有資格獲得REIT的税務資格，但我們不能保證我們的運營方式將符合REIT的資格。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
較小的報告公司不需要。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
根據交易法第13a-15(B)條和第15d-15(B)條的要求，我們的管理層，包括總裁和首席財務官，於2022年9月30日對交易法第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定的披露控制程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的總裁和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至2022年9月30日是有效的，以提供合理的保證，我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在交易法規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並被積累並酌情傳達給管理層，包括總裁和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
然而，我們認為，無論控制系統的設計和運作如何良好，都不能絕對保證控制系統的目標得到實現，而任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊或錯誤(如果有)都已被發現。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年9月30日的季度內，對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15-d-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
我們不時地參與在我們正常業務過程中發生的法律訴訟。管理層並不知悉任何法律程序的結果可能會對本公司的經營業績或財務狀況產生重大不利影響，亦不知悉政府機構正考慮進行任何該等法律程序。
第1A項。風險因素
宏觀經濟趨勢，包括通貨膨脹和利率上升，可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
宏觀經濟趨勢，包括通脹上升和利率上升，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。美國的通脹最近有所加速，目前預計短期內將繼續處於較高水平。不斷上升的通脹可能會對任何浮動利率抵押貸款、信貸安排以及一般和行政費用產生不利影響，因為這些成本的增長速度可能高於我們的租金和其他收入。通脹壓力增加了我們的直接和間接運營和投資成本，包括企業層面的勞動力成本。對於我們的多户物業，通脹壓力已經增加，或者可能會增加我們與物業管理、第三方承包商和供應商、保險、交通和税收相關的成本，我們的居民也可能受到包括食品、能源和交通在內的生活費用上漲的不利影響，這可能會增加我們的租户違約率，損害我們的經營業績。
美聯儲最近開始提高利率，以對抗通脹和恢復價格穩定，預計利率將在2022年剩餘時間內繼續上升。我們的大部分投資以固定利率支付利息，這些投資的固定現金流的相對價值將隨着現行利率的上升或下降而減少，從而導致潛在的重大價值變化。此外，只要我們的任何債務的利率上升風險不能通過利率互換和利率保障協議消除，這種增加將導致更高的償債成本，從而對我們的現金流產生不利影響。我們不能向您保證，我們獲得資本和其他資金來源的渠道不會受到限制，這可能會對未來借款、續訂或再融資的可用性和條款產生不利影響。這種未來的限制可能會增加我們的借貸成本，這將使我們更難或更昂貴地獲得額外融資或為現有債務和承諾再融資，這可能會減緩或阻礙未來的增長。
除前述各段所述外，本公司先前於2022年2月28日呈交美國證券交易委員會的10-K表格年報第I部分第1A項“風險因素”所披露的風險因素並無重大變動。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
沒有。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
展品索引
| 展品編號 |
描述 |
| 31.1* |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行幹事證書。 |
| 31.2* |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務幹事證書。 |
| 32.1+ |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證。 |
| 101.INS* |
內聯XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互日期文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中) |
| 101.SCH* |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
| 101.CAL* |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| 101.DEF* |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
| 101.LAB* |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| 101.PRE* |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
| 104* |
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
*現送交存檔。
+隨函提供。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
NexPoint房地產金融公司。
| 簽名 |
標題 |
日期 |
||
| /s/吉姆·唐德羅 |
董事長、總裁 |
2022年11月2日 |
||
| 吉姆·唐德羅 |
(首席行政主任) |
|||
| /s/Brian Mitts |
董事，首席財務官、執行副總裁-財務、祕書兼財務 |
2022年11月2日 | ||
| 布萊恩·米茨 |
(首席財務官和負責人 會計主任) |