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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-Q
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末2022年9月30日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託文件編號:001-38377
| | | | | | | | | | | | | | |
| BRIGHTSPIRE Capital,Inc. | |
| (註冊人的確切姓名載於其章程) | |
| | | | |
| 馬裏蘭州 | | 38-4046290 | |
| (述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) | |
麥迪遜大道590號, 33樓
紐約, 紐約10022
(主要行政辦公室地址,包括郵政編碼)
(212) 547-2631
(註冊人的電話號碼,包括區號)
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
A類普通股,每股面值0.01美元 | BRSP | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | | | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
註明截至最後實際可行日期,註冊人所屬每一類普通股的已發行股數:
截至2022年11月1日,BrightSpire Capital,Inc.128,964,934A類普通股,每股面值0.01美元,已發行。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
表格10-Q
目錄
| | | | | | | | |
索引 | | 頁面 |
| | |
第一部分: | | 4 |
第1項。 | 財務信息 | 4 |
| 財務報表 | 4 |
| 截至2022年9月30日(未經審計)和2021年12月31日的合併資產負債表 | 4 |
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的綜合業務報表(未經審計) | 6 |
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益(虧損)報表(未經審計) | 7 |
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的綜合權益報表(未經審計) | 8 |
| 截至2022年和2021年9月30日止九個月的綜合現金流量表(未經審計) | 10 |
| 合併財務報表附註(未經審計) | 12 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 60 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 91 |
第四項。 | 控制和程序 | 93 |
第二部分。 | 其他信息 | 94 |
第1項。 | 法律訴訟 | 94 |
第1A項。 | 風險因素 | 94 |
第二項。 | 未登記的股權出售和收益的使用 | 94 |
第三項。 | 高級證券違約 | 94 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 94 |
第五項。 | 其他信息 | 94 |
第六項。 | 陳列品 | 95 |
簽名 | | |
關於前瞻性陳述的特別説明
這份Form 10-Q季度報告可能包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及預期、信念、預測、未來計劃和戰略、預期事件或趨勢以及與非歷史事實有關的類似表述。在某些情況下,您可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性陳述,例如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”或“潛在”,或這些詞語和短語或類似詞語或短語的否定詞,這些詞語或類似的詞語或短語是對未來事件或趨勢的預測或指示,並且不只與歷史事件有關。前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定性、假設和或有事項,其中許多是我們無法控制的,可能導致實際結果與任何前瞻性表述中所表達的大不相同。
目前,可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述大不相同的最重要因素之一是目前正在流行的新冠肺炎冠狀病毒對公司、其借款人和租户、房地產市場以及全球經濟和金融市場的財務狀況、經營業績、現金流和業績的不利影響。新冠肺炎大流行對我們、我們的借款人和我們的租户的影響程度將取決於未來的事態發展,這些事態發展具有高度的不確定性,無法充滿信心地預測,包括大流行的範圍和嚴重性、為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動、有效疫苗的可獲得性和接受度、大流行的直接和間接經濟影響以及遏制措施等等。
除其他外,下列不確定因素和其他因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中陳述的結果不同:
•運營成本和業務中斷可能比預期的更大;
•持續不斷的冠狀病毒大流行、旨在防止其傳播的措施和政府為減輕其經濟影響而採取的行動,以及消費者行為或公司政策的變化,已經並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響;
•我們收入的很大一部分依賴於借款人和租户,因此,我們的收入和向股東分配的能力將取決於這些借款人和租户的成功和經濟可行性;
•利率上升可能會對我們固定利率投資的價值產生不利影響,導致利息支出增加,並擾亂借款人和租户的活動融資能力,我們很大一部分收入依賴於他們;確保我們投資的物業的表現惡化(包括耗盡利息和其他儲備,或以實物支付代替目前的利息支付義務), 人口遷移和移民,對辦公、多户家庭、酒店或零售空間的需求減少) 這可能會導致我們的投資業績惡化,並可能給我們造成本金損失;
•我們投資的公允價值可能會受到不確定因素的影響,包括與加速通脹趨勢相關的影響、最近和可能的進一步加息、利率波動、信用利差以及從倫敦銀行間同業拆借利率向SOFR的過渡、影響商業房地產業務和公共證券的市場波動性增加;
•我們使用槓桿以及資產和借款之間的利率不匹配,可能會阻礙我們進行分配的能力,並可能嚴重影響我們的流動性狀況;
•實現實質性效率以及預期的戰略和財務效益的能力,包括但不限於預期的股本回報和/或投資收益;
•對我們公司左輪手槍的不利影響,包括遵守公約和借款基礎能力;
•對我們流動性的不利影響,包括主回購安排下的可用能力和追加保證金要求、償債或租賃付款違約或延期、保護性墊款需求和資本支出;
•我們的房地產投資流動性相對較差,我們可能無法根據經濟和其他條件的變化來改變我們的投資組合,這可能會導致我們的損失;
•部署可用資金的時機和能力;
•我們的投資戰略的實施可能會因終止與我們前經理的關係而延遲或受阻;
•我們還沒有建立最低分配支付水平,我們不能向您保證我們有能力在未來支付分配;
•完成股票回購的時機和能力;
•我們面臨着與獲得房地產抵押融資相關的風險,這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響;
•立法、監管、税收和競爭變化、制度變化和政府當局的行動的影響,特別是那些影響商業房地產金融和抵押貸款行業或我們業務的影響;
•俄羅斯和烏克蘭衝突、全球貿易緊張局勢以及實施和擴大經貿制裁的影響。
前面列出的因素並不是詳盡的。我們敦促您仔細審查我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中題為“風險因素”的部分、截至2022年9月30日的10-Q表格中題為“風險因素”的章節以及本文中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中關於風險的披露。
我們提醒投資者不要過度依賴任何前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅代表截至本季度報告10-Q表格的日期。公司沒有義務在本季度報告10-Q表格公佈之日之後更新這些前瞻性陳述中的任何一項,也沒有義務使先前的陳述與實際結果或修訂後的預期保持一致,公司也不打算這樣做。
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併資產負債表
(以千為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日(未經審計) | | 2021年12月31日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 286,456 | | | $ | 259,722 | |
受限現金 | 104,868 | | | 86,841 | |
為投資而持有的貸款 | 3,911,436 | | | 3,485,607 | |
當期預期信貸損失準備金 | (85,589) | | | (36,598) | |
為投資持有的貸款,淨額 | 3,825,847 | | | 3,449,009 | |
| | | |
房地產,淨值 | 715,529 | | | 783,211 | |
應收賬款淨額 | 39,993 | | | 54,499 | |
遞延租賃成本和無形資產淨額 | 54,832 | | | 64,981 | |
持有待售資產 | — | | | 44,345 | |
其他資產(美元3,119及$4,406分別按公允價值計算) | 67,448 | | | 82,451 | |
按公允價值以證券化信託形式持有的抵押貸款 | 685,531 | | | 813,310 | |
總資產 | $ | 5,780,504 | | | $ | 5,638,369 | |
負債 | | | |
應付證券化債券淨額 | $ | 1,341,244 | | | $ | 1,500,899 | |
抵押貸款和其他應付票據,淨額 | 643,656 | | | 760,583 | |
信貸安排 | 1,533,664 | | | 905,122 | |
| | | |
應計負債和其他負債 | 90,935 | | | 99,814 | |
無形負債,淨額 | 5,186 | | | 6,224 | |
| | | |
應交託管保證金 | 87,443 | | | 73,344 | |
應付股息 | 25,791 | | | 23,912 | |
證券化信託公司按公允價值發行的抵押貸款 | 649,377 | | | 777,156 | |
總負債 | 4,377,296 | | | 4,147,054 | |
承付款和或有事項(附註15) | | | |
權益 | | | |
股東權益 | | | |
優先股,$0.01面值,50,000,000授權股份,不是截至2022年9月30日和2021年12月31日分別發行和發行的股票 | — | | | — | |
普通股,$0.01每股面值 | | | |
A類,950,000,000授權股份,128,964,934和129,769,365截至2022年9月30日和2021年12月31日分別發行和發行的股票 | 1,290 | | | 1,298 | |
額外實收資本 | 2,852,218 | | | 2,855,766 | |
累計赤字 | (1,445,030) | | | (1,410,562) | |
累計其他綜合收益(虧損) | (6,578) | | | 8,786 | |
股東權益總額 | 1,401,900 | | | 1,455,288 | |
投資實體中的非控制性權益 | 1,308 | | | 1,472 | |
經營合夥企業中的非控股權益 | — | | | 34,555 | |
總股本 | 1,403,208 | | | 1,491,315 | |
負債和權益總額 | $ | 5,780,504 | | | $ | 5,638,369 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併資產負債表
(單位:千)
下表列出了證券化信託和某些房地產資產的資產和負債,這些資產和負債的非控股權益是本公司被確定為主要受益人的可變利益實體。
| | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日(未經審計) | | 2021年12月31日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 4,739 | | | $ | 6,720 | |
受限現金 | 11,970 | | | 9,658 | |
為投資持有的貸款,淨額 | 1,596,108 | | | 1,781,522 | |
房地產,淨值 | 167,765 | | | 170,201 | |
應收賬款淨額 | 14,305 | | | 12,808 | |
遞延租賃成本和無形資產淨額 | 11,795 | | | 15,105 | |
| | | |
其他資產 | 22,508 | | | 38,101 | |
按公允價值以證券化信託形式持有的抵押貸款 | 685,531 | | | 813,310 | |
總資產 | $ | 2,514,721 | | | $ | 2,847,425 | |
負債 | | | |
應付證券化債券淨額 | $ | 1,341,244 | | | $ | 1,500,899 | |
抵押貸款和其他應付票據,淨額 | 174,997 | | | 177,373 | |
| | | |
應計負債和其他負債 | 10,898 | | | 6,768 | |
無形負債,淨額 | 5,186 | | | 6,224 | |
| | | |
應交託管保證金 | 2,352 | | | 3,484 | |
證券化信託公司按公允價值發行的抵押貸款 | 649,377 | | | 777,156 | |
總負債 | $ | 2,184,054 | | | $ | 2,471,904 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併業務報表
(單位為千,每股數據除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
淨利息收入 | | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 63,671 | | | $ | 47,082 | | | $ | 161,325 | | | $ | 119,377 | | | |
利息支出 | | (32,944) | | | (14,962) | | | (70,471) | | | (40,450) | | | |
證券化信託持有的抵押貸款的利息收入 | | 9,597 | | | 10,806 | | | 28,692 | | | 41,885 | | | |
證券化信託發行的抵押貸款的利息支出 | | (8,977) | | | (9,508) | | | (26,051) | | | (36,955) | | | |
淨利息收入 | | 31,347 | | | 33,418 | | | 93,495 | | | 83,857 | | | |
| | | | | | | | | | |
財產和其他收入 | | | | | | | | | | |
物業營業收入 | | 22,265 | | | 26,376 | | | 68,213 | | | 76,897 | | | |
其他收入 | | 1,616 | | | 946 | | | 2,679 | | | 2,101 | | | |
總財產和其他收入 | | 23,881 | | | 27,322 | | | 70,892 | | | 78,998 | | | |
| | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | |
管理費支出 | | — | | | — | | | — | | | 9,596 | | | |
物業經營費 | | 5,814 | | | 7,266 | | | 17,804 | | | 22,135 | | | |
交易、投資和服務費用 | | 932 | | | 1,086 | | | 3,037 | | | 4,018 | | | |
房地產利息支出 | | 7,047 | | | 7,968 | | | 21,720 | | | 24,378 | | | |
折舊及攤銷 | | 8,572 | | | 8,850 | | | 25,886 | | | 28,383 | | | |
增加當期預期信用損失準備金 | | 40,750 | | | 769 | | | 50,026 | | | 5,194 | | | |
| | | | | | | | | | |
報酬和福利(包括#美元2,217, $2,695, $6,383及$12,379分別為股權薪酬支出的百分比) | | 8,373 | | | 7,897 | | | 24,868 | | | 24,736 | | | |
運營費用 | | 3,545 | | | 3,915 | | | 11,964 | | | 13,724 | | | |
重組費用 | | — | | | — | | | — | | | 109,321 | | | |
總費用 | | 75,033 | | | 37,751 | | | 155,305 | | | 241,485 | | | |
| | | | | | | | | | |
其他收入 | | | | | | | | | | |
抵押貸款和證券化信託債務的未實現收益,淨額 | | — | | | 3,867 | | | — | | | 32,021 | | | |
抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現虧損,淨額 | | — | | | (3,867) | | | — | | | (23,383) | | | |
其他損益,淨額 | | (30) | | | 3,309 | | | 34,590 | | | 12,512 | | | |
未合併企業權益前收益(虧損)及所得税 | | (19,835) | | | 26,298 | | | 43,672 | | | (57,480) | | | |
未合併企業收益(虧損)的權益 | | — | | | (95,977) | | | 25 | | | (132,243) | | | |
所得税費用 | | (633) | | | (2,065) | | | (1,135) | | | (130) | | | |
淨收益(虧損) | | (20,468) | | | (71,744) | | | 42,562 | | | (189,853) | | | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損: | | | | | | | | | | |
投資主體 | | 5 | | | 61 | | | (2) | | | 3,746 | | | |
運營夥伴關係 | | — | | | 1,626 | | | (1,013) | | | 4,016 | | | |
BrightSpire資本公司普通股股東的淨收益(虧損) | | $ | (20,463) | | | $ | (70,057) | | | $ | 41,547 | | | $ | (182,091) | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股淨收益(虧損)-基本(注17) | | $ | (0.16) | | | $ | (0.54) | | | $ | 0.32 | | | $ | (1.42) | | | |
每股普通股淨收益(虧損)-稀釋後(注17) | | $ | (0.16) | | | $ | (0.54) | | | $ | 0.31 | | | $ | (1.42) | | | |
| | | | | | | | | | |
已發行普通股加權平均股份--基本(注17) | | 126,564 | | | 128,693 | | | 127,551 | | | 128,430 | | | |
已發行普通股加權平均股份--攤薄(注17) | | 126,564 | | | 128,693 | | | 129,432 | | | 128,430 | | | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
綜合全面收益表(損益表)
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
淨收益(虧損) | | $ | (20,468) | | | $ | (71,744) | | | $ | 42,562 | | | $ | (189,853) | | | |
其他綜合損失 | | | | | | | | | | |
房地產證券的未實現虧損,可供出售 | | — | | | — | | | — | | | (200) | | | |
| | | | | | | | | | |
外幣折算損失 | | (6,068) | | | (3,900) | | | (15,202) | | | (10,219) | | | |
其他綜合損失合計 | | (6,068) | | | (3,900) | | | (15,202) | | | (10,419) | | | |
綜合收益(虧損) | | (26,536) | | | (75,644) | | | 27,360 | | | (200,272) | | | |
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失: | | | | | | | | | | |
投資主體 | | 5 | | | (58) | | | (2) | | | 4,067 | | | |
運營夥伴關係 | | — | | | 1,719 | | | (1,175) | | | 4,413 | | | |
普通股股東應佔綜合收益(虧損) | | $ | (26,531) | | | $ | (73,983) | | | $ | 26,183 | | | $ | (191,792) | | | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併權益表
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外實收資本 | | 留存收益(累計虧損) | | 累計其他綜合收益 | | 股東權益總額 | | 投資主體中的非控制性權益 | | 經營合夥企業中的非控股權益 | | 總股本 |
| A類 | |
| 股票 | | 金額 | |
2020年12月31日的餘額 | 128,565 | | | $ | 1,286 | | | $ | 2,844,023 | | | $ | (1,234,224) | | | $ | 54,588 | | | $ | 1,665,673 | | | $ | 253,225 | | | $ | 39,780 | | | $ | 1,958,678 | |
投稿 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,384 | | | — | | | 1,384 | |
分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,794) | | | — | | | (10,794) | |
基於股權的薪酬的發行和攤銷 | 1,420 | | | 14 | | | 4,248 | | | — | | | — | | | 4,262 | | | — | | | — | | | 4,262 | |
其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,742) | | | (7,742) | | | (776) | | | (215) | | | (8,733) | |
已宣佈的股息和分配($0.10每股) | — | | | — | | | — | | | (12,988) | | | — | | | (12,988) | | | — | | | (308) | | | (13,296) | |
因既得股票獎勵預扣税款而被註銷的股票 | (136) | | | (2) | | | (1,307) | | | — | | | — | | | (1,309) | | | — | | | — | | | (1,309) | |
股權重新分配 | — | | | — | | | 521 | | | — | | | — | | | 521 | | | — | | | (521) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (92,314) | | | — | | | (92,314) | | | (226) | | | (1,953) | | | (94,493) | |
截至2021年3月31日的餘額 | 129,849 | | | $ | 1,298 | | | $ | 2,847,485 | | | $ | (1,339,526) | | | $ | 46,846 | | | $ | 1,556,103 | | | $ | 242,813 | | | $ | 36,783 | | | $ | 1,835,699 | |
投稿 | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 838 | | | $ | — | | | $ | 838 | |
分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13,148) | | | — | | | (13,148) | |
基於股權的薪酬的發行和攤銷 | 41 | | | — | | | 5,443 | | | — | | | — | | | 5,443 | | | — | | | — | | | 5,443 | |
其他全面收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,966 | | | 1,966 | | | 336 | | | (89) | | | 2,213 | |
已宣佈的股息和分配($0.14每股) | — | | | — | | | — | | | (18,166) | | | — | | | (18,166) | | | — | | | (431) | | | (18,597) | |
因既得股票獎勵預扣税款而被註銷的股票 | (131) | | | — | | | (1,141) | | | — | | | — | | | (1,141) | | | — | | | — | | | (1,141) | |
股權重新分配 | — | | | — | | | 129 | | | — | | | — | | | 129 | | | — | | | (129) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | (19,720) | | | — | | | (19,720) | | | (3,459) | | | (437) | | | (23,616) | |
截至2021年6月30日的餘額 | 129,759 | | | $ | 1,298 | | | $ | 2,851,916 | | | $ | (1,377,412) | | | $ | 48,812 | | | $ | 1,524,614 | | | $ | 227,380 | | | $ | 35,697 | | | $ | 1,787,691 | |
投稿 | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,096 | | | $ | — | | | $ | 2,096 | |
分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,291) | | | — | | | (16,291) | |
基於股權的薪酬的發行和攤銷 | — | | | — | | | 2,695 | | | — | | | — | | | 2,695 | | | — | | | — | | | 2,695 | |
其他全面收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,926) | | | (3,926) | | | 119 | | | (93) | | | (3,900) | |
已宣佈的股息和分配($0.16每股) | — | | | — | | | — | | | (20,762) | | | — | | | (20,762) | | | — | | | (492) | | | (21,254) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
股權重新分配 | — | | | — | | | 15 | | | — | | | — | | | 15 | | | — | | | (15) | | | — | |
淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (70,057) | | | — | | | (70,057) | | | (61) | | | (1,626) | | | (71,744) | |
截至2021年9月30日的餘額 | 129,759 | | | $ | 1,298 | | | $ | 2,854,626 | | | $ | (1,468,231) | | | $ | 44,886 | | | $ | 1,432,579 | | | $ | 213,243 | | | $ | 33,471 | | | $ | 1,679,293 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併權益表(續)
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外實收資本 | | 留存收益(累計虧損) | | 累計其他綜合收益 | | 股東權益總額 | | 投資主體中的非控制性權益 | | 經營合夥企業中的非控股權益 | | 總股本 |
| A類 | | | |
| 股票 | | 金額 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的餘額 | 129,769 | | | $ | 1,298 | | | | | | | $ | 2,855,766 | | | $ | (1,410,562) | | | $ | 8,786 | | | $ | 1,455,288 | | | $ | 1,472 | | | $ | 34,555 | | | $ | 1,491,315 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
分配 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (110) | | | — | | | (110) | |
基於股權的薪酬的發行和攤銷 | — | | | — | | | | | | | 1,880 | | | — | | | — | | | 1,880 | | | — | | | — | | | 1,880 | |
其他綜合收益 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 660 | | | 660 | | | — | | | 16 | | | 676 | |
已宣佈的股息和分配($0.19每股) | — | | | — | | | | | | | — | | | (24,657) | | | — | | | (24,657) | | | — | | | (584) | | | (25,241) | |
因既得股票獎勵預扣税款而被註銷的股票 | (136) | | | (2) | | | | | | | (998) | | | — | | | — | | | (1,000) | | | — | | | — | | | (1,000) | |
股權重新分配 | — | | | — | | | | | | | (13) | | | — | | | — | | | (13) | | | — | | | 13 | | | — | |
淨收入 | — | | | — | | | | | | | — | | | 27,724 | | | — | | | 27,724 | | | 22 | | | 654 | | | 28,400 | |
截至2022年3月31日的餘額 | 129,633 | | | $ | 1,296 | | | | | | | $ | 2,856,635 | | | $ | (1,407,495) | | | $ | 9,446 | | | $ | 1,459,882 | | | $ | 1,384 | | | $ | 34,654 | | | $ | 1,495,920 | |
分配 | — | | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (28) | | | $ | — | | | $ | (28) | |
基於股權的薪酬的發行和攤銷 | 1,524 | | | 16 | | | | | | | 2,270 | | | — | | | — | | | 2,286 | | | — | | | — | | | 2,286 | |
普通股回購 | (2,181) | | | (22) | | | | | | | (18,298) | | | — | | | — | | | (18,320) | | | — | | | — | | | (18,320) | |
其他全面收益(虧損) | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (9,956) | | | (9,956) | | | — | | | 146 | | | (9,810) | |
已宣佈的股息和分配($0.20)每股 | — | | | — | | | | | | | — | | | (25,565) | | | — | | | (25,565) | | | — | | | — | | | (25,565) | |
因既得股票獎勵預扣税款而被註銷的股票 | (11) | | | — | | | | | | | (254) | | | — | | | — | | | (254) | | | — | | | — | | | (254) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
OP贖回 | — | | | — | | | | | | | 9,648 | | | — | | | — | | | 9,648 | | | — | | | (35,159) | | | (25,511) | |
淨收入 | — | | | — | | | | | | | — | | | 34,287 | | | — | | | 34,287 | | | (15) | | | 359 | | | 34,631 | |
截至2022年6月30日的餘額 | 128,965 | | | $ | 1,290 | | | | | | | $ | 2,850,001 | | | $ | (1,398,773) | | | $ | (510) | | | $ | 1,452,008 | | | $ | 1,341 | | | $ | — | | | $ | 1,453,349 | |
分配 | — | | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (28) | | | $ | — | | | $ | (28) | |
基於股權的薪酬的發行和攤銷 | — | | | — | | | | | | | 2,217 | | | — | | | — | | | 2,217 | | | — | | | — | | | 2,217 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他綜合損失 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (6,068) | | | (6,068) | | | — | | | — | | | (6,068) | |
宣佈的股息和分配($0.20)每股 | — | | | — | | | | | | | — | | | (25,794) | | | — | | | (25,794) | | | — | | | — | | | (25,794) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨虧損 | — | | | — | | | | | | | — | | | (20,463) | | | — | | | (20,463) | | | (5) | | | — | | | (20,468) | |
截至2022年9月30日的餘額 | 128,965 | | | $ | 1,290 | | | | | | | $ | 2,852,218 | | | $ | (1,445,030) | | | $ | (6,578) | | | $ | 1,401,900 | | | $ | 1,308 | | | $ | — | | | $ | 1,403,208 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併現金流量表
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2022 | | 2021 | | |
經營活動的現金流: | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 42,562 | | | $ | (189,853) | | | |
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整: | | | | | |
未合併企業的權益(收益)虧損 | (25) | | | 132,243 | | | |
折舊及攤銷 | 25,886 | | | 28,383 | | | |
直線租金收入 | (1,159) | | | (2,199) | | | |
高於/低於市場租賃價值的攤銷淨額 | (174) | | | (59) | | | |
攤銷保費/增加折扣以及投資和借款費用,淨額 | (10,041) | | | (4,659) | | | |
遞延融資成本攤銷 | 7,786 | | | 9,129 | | | |
使用權租賃資產和經營性租賃負債攤銷 | 367 | | | 69 | | | |
貸款本金扣除收到的利息後的實收利息 | 4,906 | | | (13,277) | | | |
| | | | | |
抵押貸款和證券化信託債務的未實現收益,淨額 | — | | | (32,021) | | | |
抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現虧損,淨額 | — | | | 23,383 | | | |
從減記到公允價值的證券已實現虧損 | — | | | 990 | | | |
出售房地產證券的實現收益,可供出售 | — | | | (131) | | | |
| | | | | |
房地產銷售實現收益 | (10,632) | | | (11,911) | | | |
| | | | | |
增加當期預期信用損失準備金 | 50,249 | | | 5,194 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
基於股權的薪酬攤銷 | 6,383 | | | 12,379 | | | |
高於/低於市值攤銷的按揭票據 | 127 | | | 92 | | | |
未合併企業銷售的已實現收益 | (21,900) | | | — | | | |
遞延所得税優惠 | (1,887) | | | 407 | | | |
其他(收益)損失,淨額 | (2,355) | | | 1,369 | | | |
資產和負債變動情況: | | | | | |
應收賬款淨額 | (2,878) | | | (3,402) | | | |
遞延成本和其他資產 | 1,446 | | | (3,158) | | | |
因關聯方原因 | — | | | (10,059) | | | |
其他負債 | 319 | | | (13,894) | | | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | 88,980 | | | (70,985) | | | |
投資活動產生的現金流: | | | | | |
為投資而持有的貸款的購置、發起和籌資,淨額 | (929,163) | | | (1,305,599) | | | |
償還為投資而持有的貸款 | 525,577 | | | 357,210 | | | |
| | | | | |
出售房地產所得收益 | 55,600 | | | 332,003 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
購買和增加房地產、相關無形資產和租賃佣金 | (2,212) | | | (9,539) | | | |
對未合併企業的投資 | — | | | (7,477) | | | |
出售未合併企業的投資所得收益 | 38,100 | | | — | | | |
超過未合併企業累計收益的分配 | 1,286 | | | 35,930 | | | |
| | | | | |
從出售中償還可供出售的房地產證券 | — | | | 5,079 | | | |
從成本回收中償還可供出售的房地產證券 | — | | | 310 | | | |
以證券化信託形式持有的按揭貸款本金的償還 | 18,660 | | | 70,839 | | | |
出售證券化信託實益權益所得款項 | — | | | 28,662 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
託管保證金的變動 | 14,099 | | | 17,892 | | | |
用於投資活動的現金淨額 | (278,053) | | | (474,690) | | | |
融資活動的現金流: | | | | | |
按普通股支付的分配 | (73,597) | | | (31,154) | | | |
普通股支付給非控股權益的分配 | (1,138) | | | (739) | | | |
因既得股票獎勵預扣税款而被註銷的股票 | (1,254) | | | (2,451) | | | |
普通股回購 | (18,320) | | | — | | | |
操作單元的贖回 | (25,383) | | | — | | | |
從按揭票據中借款 | — | | | 7,443 | | | |
償還按揭票據 | (83,544) | | | (264,790) | | | |
從信貸安排中借款 | 771,184 | | | 943,718 | | | |
償還信貸安排 | (142,736) | | | (920,609) | | | |
從證券化債券中借款 | — | | | 670,000 | | | |
償還證券化債券 | (163,045) | | | — | | | |
償還證券化信託發行的抵押貸款義務 | (18,660) | | | (70,839) | | | |
支付遞延融資成本 | (8,339) | | | (11,129) | | | |
非控制性權益的貢獻 | — | | | 4,318 | | | |
對非控股權益的分配 | (166) | | | (40,233) | | | |
融資活動提供的現金淨額 | 235,002 | | | 283,535 | | | |
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (1,168) | | | 1,125 | | | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) | 44,761 | | | (261,015) | | | |
現金、現金等價物和限制性現金--期初 | 346,563 | | | 540,030 | | | |
現金、現金等價物和受限現金--期末 | $ | 391,324 | | | $ | 279,015 | | | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併現金流量表(續)
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2022 | | 2021 | | |
對合並資產負債表中的現金、現金等價物和限制性現金進行對賬 | | | | | |
期初 | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 259,722 | | | $ | 474,817 | | | |
受限現金 | 86,841 | | | 65,213 | | | |
期初現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 346,563 | | | $ | 540,030 | | | |
| | | | | |
期末 | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 286,456 | | | $ | 208,711 | | | |
受限現金 | 104,868 | | | 70,304 | | | |
現金總額、現金等價物和受限現金,期末 | $ | 391,324 | | | $ | 279,015 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2022 | | 2021 | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
補充披露非現金投資和融資活動: | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
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證券化信託的解除合併(即資產/負債減少) | $ | — | | | $ | (802,196) | | | |
| | | | | |
應付分配應計費用 | (25,791) | | | (21,234) | | | |
| | | | | |
使用權租賃資產和經營性租賃負債 | 3,271 | | | 5,435 | | | |
| | | | | |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 業務和組織
BrightSpire Capital,Inc.是一家商業房地產(“CRE”)信貸房地產投資信託基金(“REIT”),專注於發起、收購、融資和管理一個多元化的投資組合,主要由CRE債務投資和主要在美國的淨租賃物業組成。華潤置地的債務投資主要包括第一按揭貸款,該公司預計這將是其主要投資戰略。此外,公司可能會有選擇地發放夾層貸款和進行優先股投資,其中可能包括利潤分享。夾層貸款和優先股權投資可能與本公司就同一物業發起相應的第一按揭有關。淨租賃物業包括以淨租賃方式向租户長期租賃的華潤置業物業,此類租户一般將負責物業運營費用,如保險、水電費、維護資本支出和房地產税。本公司將繼續選擇性地瞄準淨租賃股本投資。該公司目前還投資於CRE債務證券,其中包括商業抵押貸款支持證券(“CMBS”),這些證券是CMBS證券化池中的“B部分”。
該公司於2017年8月23日在馬裏蘭州成立,並在紐約、紐約和加利福尼亞州洛杉磯設有重要辦事處。本公司選擇從截至2018年12月31日的納税年度開始,根據修訂後的1986年國內收入法作為房地產投資信託基金徵税。公司通過公司的運營子公司BrightSpire Capital Operating Company,LLC(“OP”)進行所有活動,並持有基本上所有的資產和負債。於2022年3月31日,公司擁有97.7作為其唯一的管理成員。剩下的2.3%作為非控股權益擁有。截至2022年6月30日止三個月內,本公司贖回2.3行動中優秀成員單位的百分比為$25.4百萬美元。在這次贖回之後,運營中沒有非控制性的利益。
新冠肺炎的影響
新冠肺炎疫情對整個行業的CRE Credit REITs以及其他擁有和運營商業房地產投資的公司產生了負面影響。整個2020年,持續到2022年第三季度,世界各國繼續面臨冠狀病毒(新冠肺炎)帶來的醫療和經濟挑戰。應對疫情的努力,例如通常由政府強制實施的社會疏遠、關閉或減少零售和服務網點、酒店、工廠和公共場所的容量,以及消費者行為或企業政策的變化,以應對新冠肺炎大流行,已經對全球經濟和主要行業的金融市場產生了重大影響,包括許多房地產行業。特別是,公司在酒店業和零售業的投資和房地產投資貸款已經經歷並預期會遇到無數挑戰,包括但不限於:公司投資的運營現金流大幅下降,這反過來又影響到他們償還債務的能力和投資級債務的契約要求(沒有公司追索權);租户尋求靈活的租賃支付條件;新冠肺炎導致房地產運營成本增加,如勞動力和用品;公司為投資而持有的貸款可能出現違約;市場低迷影響了整體房地產價值。新冠肺炎危機還可能導致投資和企業層面的訴訟風險增加,從而導致訴訟及相關成本增加。
股票和債務市場的波動以及新冠肺炎的經濟影響可能會影響本公司按公允價值列賬的金融資產的估值。本公司對減值的考慮和評估在附註3“為投資而持有的貸款淨額”、附註4“房地產證券”、附註5“房地產、淨額和待售房地產”和附註13“公允價值”中進一步討論。
遏制新冠肺炎的努力導致的持續經濟低迷可能會繼續對公司的財務狀況和經營業績產生負面影響。雖然新冠肺炎對全球經濟和公司的廣泛影響的程度和持續時間尚不清楚,但公司相信,它已經根據迄今已知的外部因素和採用公司目前最佳估計的假設,實質性地解決了其資產的整體價值回收問題。公司將繼續監測新冠肺炎疫情的進展,並隨着情況的變化重新評估其對公司運營結果和資產價值可恢復性的影響。
2. 重要會計政策摘要
本公司的主要會計政策説明如下。本公司未合併企業的會計政策與本公司的會計政策大體相似。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
陳述的基礎
所附未經審核中期財務報表乃根據表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此,它們不包括美利堅合眾國公認會計原則(“公認會計原則”)要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些報表反映所有正常和經常性的調整,管理層認為,這些調整是公平地列報本公司在所述中期的財務狀況、經營結果和現金流量所必需的。然而,所列臨時期間的業務結果不一定代表截至2022年12月31日的年度或任何其他未來期間的預期結果。這些中期財務報表應與經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀,這些報表包括在公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中,或作為證據提交給該年度報告。
隨附的綜合財務報表包括本公司及其受控子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易都已被取消。未歸屬於母公司的合併子公司的權益、淨收入和其他全面收益部分在合併財務報表中作為非控股權益的應佔額單獨列示。
重新分類
某些前期金額已從營業費用重新分類為薪酬和福利,並從對未合併企業的投資重新分類為合併財務報表中的其他資產,以符合本期列報。這一重新分類不會影響公司的財務狀況、經營結果或現金流。
預算的使用
按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計和假設不同。
重組費用
於2021年4月4日,本公司與其前外聘經理(“經理”)(即DigitalBridge Group,Inc.(“DigitalBridge”)的附屬公司)訂立終止協議(“終止協議”),據此其管理協議(“管理協議”)於2021年4月30日終止。管理協議的終止導致本公司的管理結構發生重大變化,並計入ASC 420項下,退出或處置費用債務。於截至二零二一年三月三十一日止三個月內,根據終止協議向經理支付的一次性款項及其他相關成本,已計入綜合經營報表的重組費用內。
合併原則
隨附的綜合財務報表包括本公司及其受控子公司的賬目。合併子公司的權益、淨收入和其他全面收益中不屬於母公司的部分在合併財務報表中作為非控股權益的應佔額單獨列示。
本公司合併其擁有控股權的實體,首先考慮某實體是否符合本公司被視為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)的定義,或本公司是否有權透過多數有表決權權益或透過其他安排控制一實體。
可變利息實體
可變利益實體-VIE是指這樣的實體:(I)缺乏足夠的股本來為其活動提供資金,而沒有其他各方的額外從屬財務支持;(Ii)其股權持有人缺乏控股權的特徵;或(Iii)成立時擁有非實質性投票權。VIE由其主要受益人合併,其定義為在VIE中擁有控股權的一方,其通過(A)指導VIE的活動的權力,以及(B)承擔VIE的損失或獲得可能對VIE產生重大利益的權利的義務。本公司亦考慮其關聯方(包括實際代理人)所持有的權益。本公司評估其是否為符合權力和福利標準的關聯方集團的成員,如果是,則評估本公司是否與VIE關係最密切。在進行關聯方分析時,本公司同時考慮定性和定量因素,包括但不限於:其相對於關聯方的投資金額和特點;本公司和關聯方控制或顯著影響VIE關鍵決策的能力,包括考慮實際代理人的參與;本公司或
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
為VIE的經營虧損提供資金的關聯方;VIE的業務活動與本公司和關聯方的業務活動的相似性和重要性。確定實體是否為VIE以及本公司是否為主要受益人可能涉及重大判斷,包括確定哪些活動對實體的業績影響最大,以及對VIE持有的資產的當前和未來公允價值和業績進行估計。
有表決權的利益實體-與VIE不同,有投票權的利益實體擁有足夠的股本為其活動提供資金,而股權投資者通過其投票權表現出控制性財務利益的特徵。當公司有權通過擁有這些實體的多數有表決權的權益或通過其他安排控制這些實體時,該公司合併這些實體。
在每個報告期內,本公司重新評估事實和情況的變化是否導致實體作為VIE或有表決權的利益實體的地位發生變化,和/或本公司的合併評估發生變化。
合併狀態的更改是前瞻性應用的。實體可能會因此重估而合併,在此情況下,實體的資產、負債及非控股權益於初始合併時按公允價值入賬。在本公司取得控制權之前,本公司於該實體持有的任何現有股權將按公允價值重新計量,這可能會導致在初始合併時確認損益。然而,如果合併代表對有投票權的權益實體的資產收購,本公司在所收購資產中的現有權益(如有)不會按公允價值重新計量,而是繼續按歷史成本入賬。本公司亦可因此而取消附屬公司的合併,這可能會導致於取消合併時確認的收益或虧損,視乎解除合併資產及負債的賬面價值與任何保留權益的公允價值而定。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,公司已確定了某些合併和未合併的VIE。除OP外,每個VIE的資產只能用於清償各自VIE的債務。每家VIE的債權人對本公司的一般信貸沒有追索權。
合併後的VIE
該公司的運營子公司The OP是一家有限責任公司,其管理條款在功能上相當於有限合夥。在贖回由非關聯第三方持有的OP中的優秀成員單位後,截至2022年6月30日,OP中不存在非控股權益。自贖回以來,本公司持有OP的所有會員權益,OP不再是VIE。有關在截至2022年6月30日的三個月內贖回OP單位的進一步詳情,請參閲下文的“非控股權益”。
合併VIE包括投資性VIE(如下文定義和討論)和某些擁有非控股權益的經營性房地產。於二零二二年九月三十日及二零二一年十二月三十一日,經營性房地產的非控股權益為第三方合營夥伴,其擁有權範圍由5.0%至11.0%。這些非控制性權益既沒有實質性的支出權,也沒有參與權。
投資VIE
該公司對證券化融資實體(“投資VIE”)的投資包括證券化信託的次級首次虧損部分,這些部分代表了此類VIE的權益。投資VIE的結構是通過從相關債務抵押品資產獲得本金和利息付款的實體,並將這些付款分配給證券化信託的證書持有人,包括證券化信託的最下級部分。一般來説,證券化信託指定最低級別的未償還次級部分作為控制類別,這使得控制類別的持有人有權單方面任命和罷免該信託的特別服務機構,並因此有資格成為該信託的主要受益人。
如本公司因收購證券化信託的附屬首次虧損部分而確定本公司為投資VIE的主要受益人,本公司將綜合整個投資VIE的資產、負債、收入及開支。投資VIE持有的資產受到限制,只能用於履行自己的義務。投資VIE的責任對作為投資VIE的合併母公司的本公司的一般信貸沒有任何追索權,也對本公司的任何其他合併實體沒有追索權。
截至2022年9月30日,本公司持有一項證券化信託基金的附屬部分一公司已確定其為主要受益人的投資VIE,因為它有權指導對證券化信託的經濟表現影響最大的活動。本公司證券化信託的附屬部分,即留存權益和相關利息收入,在合併中被註銷。因此,所有資產、負債(對證券化信託證書持有人的義務,減去公司從
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
雖然本公司在法律上僅擁有證券化信託的附屬部分,但投資VIE的收入和支出在本公司的綜合財務報表中列報。無論採用何種方式,該公司的綜合財務運營報表最終反映的是其在證券化信託附屬部分的留存權益所產生的淨收入。
本公司選擇公允價值選項對其綜合投資VIE的資產和負債進行初步確認。與投資VIE相關的利息收入和利息支出在綜合經營報表中分別列示,投資VIE的資產和負債在綜合資產負債表中分別列示為“以證券化信託持有的按公允價值計算的抵押貸款”和“以證券化信託發行的按公允價值計算的抵押債務”。請參閲附註13,“公允價值”以作進一步討論。
本公司已採納財務會計準則委員會(“FASB”)發出的指引,允許本公司使用符合資格的抵押融資實體(“CFE”)的金融資產或金融負債的公允價值(以較易觀察的為準),計量符合資格的抵押融資實體(“CFE”)的金融資產和負債,例如其投資VIE。CFE是持有金融資產、在這些資產中發行實益權益、擁有不超過名義股本的VIE,實益權益僅對CFE的相關資產具有合同追索權。由於本公司投資VIE的負債為具有可觀察貿易數據的有價證券,其公允價值更具可觀測性,並被參考以確定其投資VIE的資產的公允價值。請參閲附註13,“公允價值”以作進一步討論。
未整合的VIE
在截至2022年6月30日的三個月內,公司出售了一未合併的VIE。有關出售的進一步討論,請參閲附註7,“受限現金、其他資產和應計負債”。本次出售後,本公司持有一項在未合併的VIE中沒有賬面價值的投資。截至2021年12月31日,公司確認了與其CRE債務投資相關的未合併VIE。根據管理層的分析,公司確定它不是此類VIE的主要受益者。因此,VIE在公司截至2021年12月31日的財務報表中沒有合併。
每個VIE的資產只能用於清償各自VIE的債務。每家VIE的債權人對本公司的一般信貸沒有追索權。截至2022年9月30日,本公司對未合併的VIE沒有剩餘義務。
在截至2022年9月30日的9個月和截至2021年12月31日的財政年度,本公司沒有向未合併的VIE提供財務支持。截至2021年12月31日,並無任何明示安排或隱含可變權益可要求本公司向未合併的VIE提供財務支持。未合併企業投資損失的最大風險被確定為賬面價值加上任何未來的資金承諾。於未合併合營企業的投資於2021年12月31日的賬面價值及最高虧損風險為$16.2百萬美元。
非控制性權益
投資實體中的非控股權益-這代表第三方合資夥伴持有的綜合投資實體的權益。
淨收益或虧損的分配一般基於股權所有者在每個投資實體中持有的相對所有權權益,或基於可能規定在股權之間不成比例地分配經濟收益的合同安排,包括在適用和實質性的情況下使用假設的賬面價值清算(“HLBV”)基礎。HLBV採用資產負債表的方法,在假設子公司被清算或按賬面價值出售的情況下,衡量每一方在期末的資本賬户。每一方在子公司收益或虧損中的份額是通過衡量一方資本賬户從有關期間開始到期間末的變化來計算的,並根據分配和新投資的影響進行了調整。
經營合夥企業中的非控股權益(“OP”)-運營權中的非控股權益根據其於期間內在運營權中的加權平均所有權權益,被分配至運營權中的淨收益或虧損份額。OP的非控股權益有權要求OP贖回OP中的部分或全部成員單位,以贖回時相當數量的A類普通股的市值為基礎,或在公司被選為OP的管理成員時,通過發行A類普通股一-以一為一的基礎。在每個報告期結束時,通過酌情重新分配經營權中的控制性和非控制性權益,對經營權中的非控制性權益進行了調整,以反映其在期末經營權中的所有權百分比。
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(未經審計)
截至2022年2月,運營中的非控股權益由DigitalBridge的一家附屬公司持有,之後該實體被出售給一家獨立的第三方。截至2022年6月30日止三個月內,本公司贖回3.1由這種實體以#美元的價格持有的業務行動中的百萬個未完成的成員單位8.25每單位,總成本為$25.4百萬美元。本次贖回後,經營合夥企業中的非控股權益被重新分類為額外實收資本,並在公司的綜合資產負債表上積累了其他全面收入,運營中沒有非控股權益。截至2022年6月30日,OP中沒有剩餘的非控股權益,OP由本公司直接全資擁有,並通過本公司的全資子公司BRSP-T LLC間接擁有。
綜合收益(虧損)
該公司在合併經營報表之後,在單獨的報表中報告綜合全面收益(虧損)。全面收益(虧損)被定義為淨收益(虧損)和其他全面收益(“OCI”)導致的權益變化。保監處的組成部分包括可供出售但未選擇公允價值選項的CRE債務證券的未實現收益(虧損)、用於本公司用於經濟對衝目的的風險管理活動的衍生工具(“指定對衝”)的收益(虧損)以及外幣換算的收益(虧損)。
公允價值計量
公允價值基於退出價格,該價格被定義為在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移債務所需的價格。在適當情況下,本公司會對估計公允價值作出調整,以適當反映交易對手信用風險及本公司本身的信譽。
金融資產和金融負債的估計公允價值分為三級層次,根據估值技術中使用的投入的透明度水平進行優先排序,如下:
1級-相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。
2級-1級價格以外的可觀察投入,例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價,或使用主要直接或間接源自或證實金融工具大體上完整期限的可觀測數據的投入的估值技術。
3級-至少有一項假設或投入是無法觀察到的,它對公允價值計量具有重大意義,需要管理層做出重大判斷或估計。
如果用於計量金融工具公允價值的投入屬於公允價值層次結構的不同級別,則該金融工具在該層次結構內根據對其公允價值計量重要的最低投入水平進行分類。
公允價值期權
公允價值選項提供了選擇公允價值作為選定金融工具的替代計量的選項。選擇了公允價值期權的項目的損益在收益中列報。只有在發生某些特定事件時,包括本公司作出合資格公司承諾時、金融工具初步確認時,以及業務合併或合併附屬公司時,方可選擇公允價值期權。除非發生新的選舉事件,否則選舉是不可撤銷的。
本公司已就其透過房地產私募股權基金(“私募股權投資”)持有的房地產間接權益選擇公允價值選項。本公司亦已選擇公允價值選項,以計入其綜合投資VIE的合資格金融資產及負債,以減少該等工具的賬面價值與將予綜合的相關資產及負債之間可能出現的會計錯配。本公司已採用計量替代方案,容許本公司使用CFE的金融資產或金融負債的公允價值(以較易察覺者為準)計量其合併的合資格CFE的金融資產及金融負債。
企業合併
業務的定義-該公司對每筆收購交易進行評估,以確定所收購的資產是否符合企業的定義。如果收購的總資產的公允價值基本上全部集中在單一可識別資產或一組類似的可識別資產中,那麼這組轉讓的資產和活動就不是企業。如果不是這樣,一項收購要被視為一項業務,就必須包括一項投入和一個實質性的過程,這些投入和實質性過程在很大程度上
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促進創造產出的能力(即,在交易前後有持續的收入)。實質性進程不是輔助性的或次要的,不能在沒有重大費用、努力或延誤的情況下被取代,或者被認為是獨特的或稀缺的。要符合無產出企業的資格,所購得的資產將需要一支組織有序的工作人員隊伍,具備執行實質性程序所需的技能、知識和經驗。
資產收購-對於不被視為業務的收購,所收購的資產根據其作為收購方對公司的成本進行確認,不確認任何收益或損失。在集團收購的資產的成本根據其相對公允價值分配給集團內的個別資產,不會產生商譽。與收購資產有關的交易成本計入收購資產的成本基礎。這樣的估值要求管理層做出重大估計和假設。
業務組合-該公司通過應用收購方法對符合業務合併資格的收購進行會計處理。與收購企業有關的交易成本在發生時計入費用,不計入轉讓對價的公允價值。被收購實體的可確認資產、承擔的負債和非控股權益按其估計公允價值確認和計量。轉讓代價的公允價值超過收購實體可識別資產、承擔的負債和被收購實體的非控制權益的公允價值,扣除被收購實體以前持有的任何權益的公允價值後,計入商譽。這樣的估值要求管理層做出重大估計和假設。
現金和現金等價物
初始到期日為三個月或以下的短期、高流動性投資被視為現金等價物。《公司》做到了不是在2022年9月30日或2021年12月31日,我沒有任何現金等價物。該公司的現金存放在主要金融機構,有時可能會超過聯邦保險的限額。
受限現金
限制性現金主要包括借款人託管存款、租户託管存款和房地產資本支出準備金。
為投資而持有的貸款
本公司發起併購買為投資而持有的貸款和優先股。為投資而持有的貸款和優先股的會計框架取決於公司的策略,即持有或出售貸款,貸款在收購時是否出現信用減值,或貸款安排是否為收購、開發和建設貸款。
為投資而持有的貸款
公司有意願和能力在可預見的未來持有的貸款和優先股被歸類為持有以供投資。原始貸款和優先股按攤銷成本或未償還本金餘額加退出費用減去遞延貸款費用淨額入賬。遞延貸款費用淨額包括向借款人收取的未攤銷貸款和其他費用減去公司產生的直接增量貸款成本。購入貸款和優先股按攤銷成本、未償還本金餘額加購入溢價或減去未攤銷折價入賬。購買貸款和優先股權益的成本在發生時計入費用。
利息收入-利息收入根據合同利率以及貸款和優先股投資的未償還本金餘額確認。已發放貸款及優先股投資的遞延貸款費用淨額將按實際收益率法遞延及攤銷,作為貸款及優先股投資預期年期內利息收入的調整。已購入貸款及優先股權投資的溢價或折價按實際收益率法按貸款及優先股權投資預期年期內的利息收入調整攤銷。當貸款或優先股投資為預付時,預付費用和任何超出貸款或優先股投資賬面金額的收益均被確認為額外利息收入。
該公司在其投資組合中有債務投資,其中包含實物支付(PIK)條款。合同實收利息是指在貸款期限結束時到期的貸款餘額中增加的合同遞延利息,通常按應計制記錄,前提是預計將收取此類金額。如果沒有足夠的價值支持應計利息,或者管理層預計借款人沒有能力支付所有到期本金和利息,公司通常會停止應計PIK利息。
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非應計項目-利息收入在非應計貸款和優先股投資中暫停計提。逾期90天或以上的貸款和優先股投資本金或利息,或在合理懷疑是否及時收回的情況下,通常被視為不良貸款並被置於非應計項目。當貸款和優先股投資被置於非權責發生制狀態時,應收利息被轉回利息收入。收取的利息於收到時以入賬方式確認;或如貸款及優先股本金的最終可收回性不明朗,則收取的利息按成本回收法確認,將收取的利息作為貸款及優先股賬面價值的減值予以確認。當所有本金和利息都是當期的,並且對剩餘合同本金和利息的全額償還得到合理保證時,貸款和優先股權投資可恢復應計狀態。
持有待售貸款
公司打算在可預見的將來出售或清算的貸款被歸類為持有待售貸款。持有待售貸款按攤銷成本或公允價值減去出售成本中較低者列賬,估值變動確認為減值虧損。持有以供出售的貸款不受當前預期信貸損失(“CECL”)準備金的約束。遞延貸款發放費淨額及貸款購買溢價或折扣於出售前作為持有待售貸款賬面價值的一部分遞延及資本化,因此計入根據成本或公允價值減去出售成本較低的定期估值調整。
於2022年9月30日及2021年12月31日,本公司不是被分類為持有待售的貸款。
收購、發展及建造(下稱“ADC”)安排
該公司向第三方開發商提供貸款,用於收購、開發和建設房地產。根據ADC安排,本公司透過出售、再融資或其他用途,分享該項目的預期剩餘利潤。該公司評估每項ADC安排的特點,包括其風險和回報,以確定它們是否更類似於與貸款或房地產投資有關的安排。具有貸款分類特徵的ADC安排作為為投資而持有的貸款列報,並導致確認利息收入。具有房地產合資性質的ADC安排作為對未合併合資企業的投資列報,並採用權益法入賬。將每項發展中心安排歸類為應收貸款或房地產合營涉及重大判斷,並取決於各種因素,包括市場狀況、預期剩餘利潤的數額和時間、以擔保形式增加的信貸、抵押品的估計公允價值以及借款人權益在項目中的重要性等。ADC安排的分類在開始時進行,並在上述情況或條件發生重大變化時定期重新評估。
於2022年9月30日及2021年12月31日,本公司並無ADC安排。
經營房地產
房地產收購-於被視為業務合併的收購中收購的房地產,按收購時收購的組成部分的公允價值入賬,並在土地、建築物、裝修、設備以及與租賃相關的有形和可識別無形資產和負債中進行分配,包括放棄的租賃成本、原地租賃價值和高於或低於市場的租賃價值。在被視為資產收購的收購中獲得的房地產,按轉移的對價總價值(包括交易成本)計入,並按相對公允價值分配給收購的組成部分。所收購土地的估計公允價值乃根據可得市場數據,根據同一地區內最近的可比土地銷售及上市項目計算。收購樓宇及樓宇改善的估計公允價值乃根據可比銷售額、採用市場假設的貼現現金流分析或重置成本(視乎情況而定)計算。 場地及租户改善工程的公允價值乃根據當前市場重置成本及其他相關市場價格資料估計。
持有房地產以供投資
為投資而持有的房地產是按成本減去累計折舊計算的。
資本化或支出的費用-一般維修和保養的支出在發生時計入費用,而改善或延長資產使用壽命的重大翻修支出則計入資本化,並在其估計使用壽命內折舊。
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折舊-除土地外,為投資而持有的不動產在資產的估計使用年限內按直線折舊,詳情如下:
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房地產資產 | | 術語 |
建築(費用利息) | | 28至40年份 |
建築租賃權益 | | 該建築物的租約剩餘期限或剩餘壽命中較短的一個 |
建築改進 | | 建築物的使用壽命或剩餘壽命中較小的一個 |
土地改良 | | 1至15年份 |
改善租户狀況 | | 租約的使用年限或剩餘期限中較短的 |
傢俱、固定裝置和設備 | | 2至8年份 |
減值-本公司定期或每當發生事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時,評估其為減值而持有作投資的房地產。本公司一般以個別物業為基準評估房地產的減值。如果存在減值指標,本公司評估該物業預期產生的未貼現未來現金流量淨額,包括最終處置該物業的任何估計收益。如果考慮多個結果,公司可能會將概率加權方法應用於減值分析。根據該分析,如某物業的賬面價值超過其未貼現的未來現金流量淨額,則就該物業的賬面價值超過該物業的估計公允價值確認減值虧損。在評估及/或計量減值時,除其他事項外,本公司會考慮與各物業有關的當前及估計未來現金流、各子市場的市場資料,包括(如適用)競爭水平、止贖水平、租賃趨勢、入住率趨勢、租賃或房間價格、最近出售或現正出售的類似物業的市場價格,以及其他定量及定性因素。本次評估的另一個關鍵考慮因素是公司對其房地產投資的最高和最佳利用的假設,以及其持有這些投資的意圖和能力,以使其能夠收回其賬面價值。如果該等假設改變,而本公司縮短其預期持有期,則可能會導致確認減值損失。更多細節見附註5,“房地產、淨值和待售房地產”和附註13,“公允價值”。
持有待售的房地產
在下列期間,房地產被歸類為持有待售:(I)管理層批准出售資產的計劃;(Ii)資產在目前的狀況下可立即出售,僅受常規和慣例條款的限制;(Iii)啟動一項計劃以尋找買家並積極以合理價格銷售資產;及(Iv)出售可能在一年內完成。持有待售房地產按其賬面值或估計公允價值減去處置成本中較低者列報,任何減記至公允價值減去處置成本計入減值虧損。對於歸類為持有待售後公允價值減去處置成本的任何增加,減值損失可撥回,但最高不得超過先前確認的累計虧損金額。折舊不計入被歸類為持有待售的資產。在銷售完成時,銷售價格減去銷售成本超過房地產賬面價值的部分(如有)被確認為收益。
如果出現以前被認為不太可能發生的情況,因此,本公司決定不出售先前被歸類為持有供出售的房地產資產,該房地產資產被重新歸類為持有以供投資。經重新分類後,該房地產資產按(I)其分類前的賬面金額為持有待售,經摺舊費用調整後(若該房地產持續被分類為持有以供投資則應予以確認)及(Ii)本公司決定不出售時的估計公允價值中較低者計量。
在2022年9月30日,有不是待售物業。在2021年12月31日,有二待售物業。有關進一步詳情,請參閲附註5,“不動產、淨值及待售不動產”和附註16,“分類報告”。
止贖房產
該公司通過取得財產的法定所有權或實際佔有,以全部或部分清償為投資而持有的貸款的方式接收止贖財產。喪失抵押品贖回權的財產通常在止贖銷售時收到房地產時或在簽署代替喪失抵押品贖回權的契約時確認。喪失抵押品贖回權的財產最初按公允價值計量。如果物業的公允價值低於貸款的賬面價值,差額將確認為當前預期信貸損失準備金,並將貸款的累計準備金沖銷。本公司定期評估喪失抵押品贖回權的財產的公平價值隨後的減少,這被記錄為額外的減值損失。止贖財產的公允價值通常基於第三方評估、經紀人價格意見、可比銷售額或兩者的組合。
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房地產證券
本公司將其CRE證券投資歸類為於收購日可供出售,並按公允價值列賬。未實現收益(虧損)在合併權益表中作為累計保費收入的一個組成部分入賬。然而,本公司為其綜合投資VIE的資產和負債選擇了公允價值選項,因此,綜合投資VIE的任何未實現收益(虧損)將計入抵押貸款和證券化信託中持有的債務的未實現收益(虧損),淨額計入綜合經營報表。截至2022年9月30日,本公司持有以下附屬部分一證券化信託,代表公司在根據公認會計原則合併的證券化信託中的留存權益。請參閲附註4“房地產證券”以作進一步討論。
減損
由於公允價值的任何變動都記錄在綜合經營報表中,因此選擇了公允價值選項的CRE證券不會對減值進行評估。此類證券的已實現虧損重新分類為抵押貸款已實現虧損和證券化信託所持債務的已實現虧損,在發生虧損時為淨額。
未選擇公允價值選項的CRE證券將按季度進行減值評估。當公允價值低於攤餘成本基礎時,證券減值被考慮,然後在以下情況下進一步分析:(I)持有人有出售減值證券的意圖;(Ii)持有人更有可能被要求出售證券;或(Iii)持有人預計不會收回證券的全部攤銷成本。當華潤證券因第(I)或(Ii)或(Iii)項而被視為減值時,該證券將減記至其公允價值,並於綜合經營報表中確認減值。在所有其他情況下,未實現損失分為:(A)與預期信貸損失有關的數額;(B)與超出預期信貸損失的其他因素有關的數額。與預期信貸損失相關的減值部分確認為信貸損失準備。與其他因素有關的剩餘減值在綜合權益表中確認為累計保費的組成部分。信用質量不高的CRE證券,如果該證券有未實現虧損,且預期現金流出現不利變化,則被視為減值。然後,如上文所討論的那樣,將減損金額分成兩部分。
對未合併風險投資的投資
實體的非控制、非綜合所有權權益可採用(I)權益法(如適用);(Ii)公允價值期權(如獲選);(Iii)如公允價值可隨時釐定,包括選擇資產淨值(“資產淨值”)作為實際權宜之計;或(Iv)就沒有可輕易釐定公允價值的股權投資而言,按經任何減值及可見價格變動(如適用)調整後的成本計量替代計量方法。
根據公允價值選擇的權益法投資的公允價值變動計入未合併企業投資的收益。其他股權投資的公允價值變動,包括計量替代方案下可見價格變動的調整,計入本公司綜合經營報表的其他收益(虧損)淨額。
權益法投資
如果公司有能力對實體的經營和財務政策施加重大影響,但不擁有控制性財務權益,則根據權益會計方法對投資進行會計處理。權益法投資最初按成本入賬,並在每個期間就出資、分配和本公司在實體淨收益或虧損中的份額以及其他全面收益或虧損進行調整。如果管理文件規定了實質性的非比例收益分配公式或對某些投資者的優先回報,公司在淨收益或虧損中的份額可能不同於在實體中聲明的所有權百分比權益。對於某些權益法投資,公司在一到三個月的滯後時間內記錄其收入的比例份額。權益法投資的營業利潤分配被報告為經營活動,而超過營業利潤的分配在累計收益法下的現金流量表中報告為投資活動。
減損
減值評估適用於權益法投資和計量備選方案下的權益投資。如果存在減值指標,本公司將首先估計其投資的公允價值。在評估公允價值時,本公司通常考慮(其中包括)被投資方的估計公允價值,該估計公允價值基於重大假設,包括利用貼現率和資本化率估計未合併合資企業未來現金流量的估計時間和概率。
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
對於計量備選方案下的投資,如果投資的賬面價值超過其公允價值,則被視為已發生減值。
對於權益法投資,如果投資價值的減少是非暫時性的,則進一步考慮,以確定是否應確認減值損失。非暫時性減值評估(“OTTI”)涉及管理層判斷,包括但不限於對被投資方的財務狀況、經營業績、業務前景和信譽、本公司持有投資直至賬面價值收回的能力和意圖的考慮。如果管理層不能合理地斷言減值是暫時的,或認為本公司可能無法完全收回其投資的賬面價值,則減值被視為非臨時性的。
非暫時性減值的投資減記至估計公允價值。對於權益法投資,減值損失計入非合併企業的投資收益,對於計量替代方案下的投資,減值損失計入其他收益(虧損)淨額。
可識別的無形資產
在企業合併或資產收購中,公司可能確認符合合同法律標準或可分割性標準中的一項或兩項的可識別無形資產。有限年限的無形資產在其使用年限內攤銷,其方式應反映無形資產的消耗模式(如根據預期現金流);否則按直線攤銷。所有已確認無形資產的使用年限將定期重新評估,如使用年限發生變化,無形資產的賬面金額將於經修訂的使用年限內預期攤銷。
租賃無形資產-在收購經營性房地產時確認的可識別無形資產通常包括原地租賃、高於或低於市場的租賃和遞延租賃成本,所有這些都有有限的壽命。現地租賃產生的價值高於有形房地產,因為租賃空間佔用的房產通常比沒有運營租賃合同的空置建築更有價值。收購原址租約的估計公允價值乃根據管理層對擁有租户所避免的成本(包括租金收入損失、租金優惠及租户津貼或補償)的評估而計算,而假設租賃空置樓宇至估值日的實際入住率水平將會產生該等成本。已取得的就地租賃的入賬淨額計入無形資產,並按直線法攤銷,作為適用租賃剩餘期限內折舊和攤銷費用的增加。如果原址租賃終止,未攤銷部分將計入折舊和攤銷費用。
收購租賃高於或低於市值部分的估計公允價值是指收購租賃的合同租金與收購時剩餘租賃期的市值租金之間的差額的現值,並扣除租户信貸風險。高於市價或低於市價的經營租賃值按直線攤銷,分別按適用租賃條款的租金收入減少或增加攤銷。這包括低於市價的已收購租賃中的固定費率續訂選項,這些租約將在續期內攤銷以減少租金收入。高於市價或低於市價的地面租賃債務按直線攤銷,分別作為租金支出的減少或增加,超過適用的租賃條款。如果高於或低於市價的經營租賃價值或高於或低於市價的地面租賃債務終止,租賃無形資產的未攤銷部分將分別計入租金收入或租金支出。
遞延租賃成本是指管理層對避免的租賃佣金和與現有原地租賃相關的法律費用的估計。淨額計入無形資產,並在適用租約的剩餘期限內作為折舊和攤銷費用的增加按直線攤銷。
金融資產的轉移
金融資產轉讓的銷售會計要求轉讓整個金融資產、一組完整的金融資產,或者如果轉讓了金融資產的一個組成部分,則該組成部分符合參與權益的定義,其特徵與原始金融資產相同。
當金融資產的控制權已經交出時,金融資產的轉移被計入出售。如果本公司與轉讓的金融資產有任何持續的牽連、權利或義務(標準陳述和擔保以外),銷售會計要求轉讓滿足以下銷售條件:(1)轉讓的資產在法律上是孤立的;(2)受讓人有權(不受限制其利用該權利的條件)質押或交換轉讓的資產;(3)本公司沒有通過一項協議保持對轉讓的資產的有效控制,該協議規定:(A)公司在以下情況下有權和義務回購或贖回資產
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(未經審計)
(B)本公司單方面收回資產的能力,以及(C)受讓人要求本公司以對受讓人有利的價格回購資產,以致有可能進行回購。
如果符合銷售會計,轉移的金融資產將從資產負債表中移出,並在出售時確認淨收益或淨虧損,並考慮到任何保留的權益。不符合出售標準的金融資產的轉移被記為融資交易或擔保借款。
衍生工具和套期保值活動
該公司使用衍生工具管理其外幣風險和利率風險。本公司不會將衍生工具用於投機或交易目的。所有衍生工具均按公允價值入賬,並在資產負債表上按毛額計入其他資產或其他負債。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於本公司是否已選擇將該衍生工具指定為套期保值關係,以及該衍生工具是否符合進行對衝會計的資格。該公司有未被指定用於對衝會計的經濟對衝。
未被指定為會計套期保值的衍生工具的公允價值變動計入綜合經營報表的其他損益淨額。
對於指定的會計套期保值,套期保值工具與被套期保值項目之間的關係、進行會計套期保值的風險管理目標和策略以及前瞻性和回溯性評估衍生工具有效性的方法在開始時已正式記錄在案。套期保值有效性指指定衍生工具的收益或虧損正好抵銷可歸因於對衝風險的套期保值項目的變動的金額。如確定衍生工具在對衝指定風險方面預期不會或已不再有效,對衝會計將終止。
現金流對衝-該公司使用利率上限和掉期來對衝其在浮動利率債務的預期利息支付中受到利率波動的風險。衍生工具的公允價值變動的有效部分計入累計其他全面收益,對衝無效計入收益。如果現金流對衝中的衍生工具終止或取消對衝指定,累計其他全面收益(虧損)中的相關金額將重新歸類為收益。
淨投資對衝-公司使用外幣套期保值,以保護其在功能貨幣不是美元的外國子公司或權益法被投資人的淨投資價值。用作對衝境外業務淨投資的衍生工具的公允價值變動,在有效範圍內記入累計換算調整賬户,計入累計其他全面收益(虧損)。
在每個季度末,本公司重新評估其淨投資對衝的有效性,並視情況將衍生工具名義金額中超過淨投資期初餘額的部分指定為非指定對衝。
當失去一項投資的控股權或取得對權益法投資的控制權時,與淨投資對衝相關的累計其他全面收益即被釋放。於出售、完全或實質上完全清算一項外國附屬公司的投資,或部分出售權益法投資時,相關淨投資對衝的收益或虧損將從累積的其他全面收益重新分類為收益。有關本公司衍生工具及對衝活動的進一步討論,請參閲附註14,“衍生工具”。
融資成本
融資成本主要包括債務貼現和保費以及遞延融資成本。遞延融資成本是指與獲得融資相關的承諾費、法律費用和其他第三方成本。與循環信貸安排有關的成本在其他資產中入賬,並在貸款期限內按直線法攤銷為利息支出。與其他借款有關的成本按該等借款的賬面價值淨額入賬,並按實際利息法攤銷至利息開支。未攤銷遞延融資成本於相關貸款到期前償還時,計入已實現收益(虧損)。尋求融資交易所產生的成本,如未完成,將在確定融資不會發生的期間支出。
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(未經審計)
收入確認
物業營業收入
物業營業收入包括以下幾項:
租金收入-租金收入在有關租約的不可撤銷年期內以直線方式確認,當中包括租約下租金最低限度的增加及減租的影響。提前收到的租金將延期支付。
當確定本公司為承租人改善工程的擁有人時,承租人改建工程的建造成本,包括承租人支付或償還的費用,將被資本化。至於本公司擁有的租户改善工程,由租户支付或償還的款額記為遞延收入,按直線法攤銷,作為相關租賃期內的額外租金收入。租金收入確認始於租賃空間基本準備就緒可供其預期用途,且承租人佔有租賃空間。
當確定租户為租户改善工程的擁有人時,本公司對該等改善工程的貢獻記為租賃激勵,計入資產負債表上的遞延租賃成本和無形資產,並在租賃期內按直線法作為租金收入的減少攤銷。租金收入確認始於承租人佔有租賃空間之日。
租客報銷-在淨租賃安排中,承租人一般負責與物業相關的運營費用,包括房地產税、財產保險、維護、維修和改善。應向租户報銷的成本和其他可收回成本在發生可收回成本期間確認為收入。當本公司為物業營運採購貨品及服務的主要債務人,並有權酌情選擇供應商並保留信貸風險時,租户償還收入及物業營運開支於營運報表中按毛數列報。對於承租人自行管理物業、僱用自己的服務提供商並保留例行維護合同的信用風險的某些三重淨額租賃,不確認償還收入和費用。
酒店營業收入-酒店營業收入包括客房收入、餐飲銷售和其他輔助服務。收入在客房入住率、銷售完成額和提供服務時確認。
房地產證券
利息收入採用實際利息法確認,任何溢價或折價通過基於預期現金流至證券預期到期日的收益攤銷或增加。本公司根據從外部渠道收到的信息和分析、內部模型以及本公司對預付款率、信貸損失的時間和金額以及其他因素的判斷,每季度審查並在適當情況下調整其現金流預測。現金流量的數額或時間與最初預計的或上次評估日估計的現金流量的變化被視為有利的變化或不利的變化。
CRE證券現金流的時間或金額的不利變化可能導致本公司增加信貸損失撥備。信貸損失準備採用貼現現金流量法計算,並以中環證券的攤餘成本與預期收取的現金流估計之間的差額來計算,按用於附帶中環證券的實際利率貼現。信貸損失準備被記錄為抵銷資產和收益減少。信貸損失撥備將限於CRE證券的未實現虧損金額。超過CRE證券未實現損失的任何信貸損失準備金將計入實際利率的預期降低。未實現收益頭寸的CRE證券不計入任何撥備。貼現現金流的有利變化將導致信貸損失準備的減少。信貸損失準備的任何減少都計入收益。如果信貸損失準備已降至零,剩餘的有利變化將反映為對實際利率的預期增加。
外幣
以功能貨幣為外幣的外幣計價的資產和負債,按資產負債表日的有效匯率換算,而該等實體的相應經營業績則按期內有效的平均匯率換算。由此產生的外幣換算調整計入累計其他全面收益或股東權益損失的組成部分。出售、全部或基本上完全清算外國子公司,或部分出售外國股權法投資時,
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(未經審計)
與投資相關的換算調整,或與出售的權益法投資部分相關的比例份額,從累積的其他全面收益或虧損重新分類為收益。
以功能貨幣為美元的外幣計價的資產和負債,按資產負債表日的有效匯率重新計量,而該等實體的相應經營業績則採用期內有效的平均匯率重新計量。由此產生的外幣重新計量調整計入合併經營報表中的其他收益(虧損)淨額。
未來將記錄的非美元金額的披露是按照最近提交的資產負債表日期的有效匯率換算的。
基於股權的薪酬
授予高管和獨立董事的股權分類股票獎勵以授予日A類普通股的收盤價為基礎,並在限制性股票獎勵的必要服務期內以直線方式確認。對於績效股票單位(“PSU”),截至授予日的公允價值基於蒙特卡洛模擬,費用在測算期內以直線方式確認。進一步討論見附註10,“基於股權的薪酬”。
補償費用在發生時根據實際沒收進行調整。以權益為基礎的薪酬在合併經營報表中歸類為薪酬和福利。
每股收益
該公司採用兩級法列報基本每股收益和攤薄後每股收益。基本每股收益的計算方法是,將分配給普通股股東的收益除以期內已發行普通股的加權平均數,該收益經某些參與證券的未分配收益調整後,再除以當期已發行普通股的加權平均值。攤薄每股收益是根據普通股的加權平均數和期內已發行的潛在攤薄普通股等價物的影響計算的。兩級法是一種分配公式,根據宣佈的股息和未分配收益的參與權確定每股普通股和參與證券的每股收益。根據這種方法,所有收益(已分配和未分配)均根據普通股和參與證券各自獲得股息的權利分配給普通股和參與證券。該公司擁有某些以股票為基礎的支付獎勵,其中包含不可沒收的股息權利,根據兩級法計算每股收益時,股息被視為參與證券。
所得税
出於美國聯邦所得税的目的,本公司選擇從截至2018年12月31日的納税年度開始作為房地產投資信託基金徵税。要符合REIT的資格,該公司必須不斷滿足有關其收入來源的房地產資格、其資產的房地產構成和價值、其分配給股東的金額以及其股票所有權的多樣性等方面的測試。
在公司符合REIT資格的範圍內,它通常不需要繳納美國聯邦所得税,因為它分配給股東的範圍。本公司相信,在適用期間內,維持本公司REIT資格的所有準則均已符合,但不能保證在隨後的期間內會繼續符合該等準則。如果該公司未能滿足這些要求,它將被徵收美國聯邦所得税以及潛在的利息和罰款,這可能會對其經營業績和可供分配給其股東的金額產生重大不利影響。公司關於利息和罰金的會計政策是將這些金額歸類為所得税費用的一個組成部分,如果適用的話。
該公司還可能需要繳納某些州税、地方税和特許經營税。在某些情況下,美國聯邦所得税和消費税可能需要為其未分配的應税收入繳納。該公司還在歐洲持有一項投資,該投資在每個當地司法管轄區均須納税。
本公司共同選擇將若干附屬公司視為應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”),這些附屬公司可能須由美國聯邦、州及地方當局徵税。一般來説,公司的TRS可以為租户提供非常規服務,持有公司不能直接持有的資產,並從事大多數房地產或非房地產相關業務。
本公司的某些子公司在本報告所述期間須繳納美國聯邦、州和地方當局的税收。所得税按照公認會計原則採用資產/負債法進行會計處理。遞延税金(如果有的話)是指當報告的資產和負債金額被收回或支付時,預期的未來税收後果。這些數額源於資產和負債的財務報告和納税基礎之間的差異,並根據税法的變化進行調整。
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(未經審計)
以及這些變化頒佈期間的税率。所得税準備是指當期已繳納或應付的所得税總額加上遞延税額的變動。本期税項和遞延税項計入公司就其在TRSS中的權益確認的收益(虧損)部分。遞延所得税資產和負債是根據公司GAAP合併財務報表與截至綜合資產負債表日的美國聯邦、州和地方資產和負債納税基礎之間的臨時差異計算的。本公司評估其遞延税項資產(例如淨營業虧損及資本虧損結轉)的變現能力,並於根據現有證據認為其部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時確認估值撥備。在評估遞延税項資產的變現能力時,公司會考慮對預期未來應税收入的估計、現有和預計的賬面/税項差異、現有的税務籌劃策略以及總體和特定行業的經濟前景。這種可變現能力分析本質上是主觀的,因為它要求公司預測未來一段時期的業務和總體經濟環境。遞延税項資產變現估計的變動(如有)計入綜合經營報表的所得税支出。
截至2022年9月30日及2021年9月30日止三個月,本公司錄得所得税開支為$0.6百萬美元和美元2.1分別為100萬美元。截至2022年9月30日及2021年9月30日止九個月,本公司錄得所得税開支為$1.1百萬美元和美元0.1分別為100萬美元。
當前預期信貸損失(“CECL”)準備金
CECL為本公司按攤餘成本和表外信貸風險(如貸款、貸款承諾和貿易應收賬款)計入的金融工具準備金是對預期信貸損失的終身估計。本公司在釐定CECL儲備時考慮的因素包括貸款的具體特徵,例如貸款與價值比率、年份、貸款期限、物業類型、佔用情況及地理位置、借款人的財務表現、預期本金及利息支付,以及與過去事件、當前情況及合理及可支持的預測有關的內部或外部資料。
當多個金融工具存在相似的風險特徵時,一般CECL準備金是以集合(池)為基礎計量的。如果不存在類似的風險特徵,本公司將以單個工具為基礎計量特定的CECL準備金。對某一特定金融工具是否應納入集合的決定可能會隨着時間的推移而改變。如果一項金融資產的風險特徵發生變化,本公司評估是否適合繼續將該金融工具保留在其現有池中或單獨進行評估。
在衡量具有相似風險特徵的金融工具的一般債務抵押貸款準備金時,本公司主要對集體評估的金融工具採用違約概率(“PD”)/違約損失(“LGD”)模型,據此計算債務抵押貸款準備金為違約概率、違約損失和違約風險(“EAD”)的乘積。該公司的模型主要利用由第三方Trepp LLC提供的具有1998年至2022年9月曆史損失的商業抵押支持證券數據庫中的歷史損失率,使用基於情景的統計方法預測12個月的合理和可支持的預測期內的損失參數,然後用12個月的直線返回期回到平均歷史損失。
為了確定特定的CECL儲備,金融工具是在PD/LGD模型之外單獨評估的。當本公司可能無法收取票據本金及利息的全數付款時,便會出現這種情況。本公司根據本公司於報告日期的評估,對借款人遇到財務困難的金融工具採用貼現現金流(“DCF”)方法,預計償還款項將主要通過經營或出售抵押品來提供。此外,在確定特定的CECL儲備時,公司可以選擇作為實際的權宜之計,在報告日期確定抵押品的公允價值。
在為其為投資而持有的貸款制定CECL準備金時,本公司將每筆貸款和優先股的風險排名視為關鍵的信用質量指標。風險排名基於各種因素,包括但不限於基本房地產表現和資產價值、可比物業的價值、物業現金流的耐用性和質量、保薦人的經驗和所需的資金,以及是否存在降低風險的貸款結構。其他關鍵考慮因素包括貸款與價值比率、償債覆蓋率、貸款結構、房地產和信貸市場動態以及違約或本金損失風險。以5分製為基礎,該公司持有的投資貸款評級為“1”至“5”,從風險較低到風險較高,評級每季度更新一次。在發起或購買時,為投資而持有的貸款被列為“3”級,並將根據定義如下的評級向前移動:
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(未經審計)
1.風險非常低-這筆貸款的表現符合協議。基本物業表現超出承保預期,淨營業收入(“NOI”)、償債覆蓋率、債務收益率及入住率均非常強勁。贊助商是投資級的,資本非常充足,並僱傭了一支非常有經驗的管理團隊。
2.低風險-這筆貸款的表現符合協議。基本物業表現已達到或超過承保預期,以市值租金計算的入住率高,從而產生穩定的現金流以償還債務。資金雄厚的贊助商,擁有經驗豐富的管理團隊。
3.平均風險-這筆貸款的表現符合協議。基礎物業表現與承保預期一致。物業產生足夠的現金流來償還債務,和/或有足夠的準備金或貸款結構為贊助商提供執行業務計劃的時間。贊助商經常履行其義務,並具有擁有/運營類似房地產的經驗。
4.高風險/拖欠/潛在損失-貸款拖欠超過30天和/或有本金損失的風險。潛在的房地產表現落後於承保的預期。貸款契約可能需要偶爾豁免/修改。贊助商一直無法執行其業務計劃,當地市場基本面惡化。運營現金流不足以償還債務,償債付款可能來自保薦人股權/貸款準備金。
5.受損/違約/可能的損失-該貸款違約或即將違約,且本金損失風險較高,或已發生本金損失。基礎物業表現明顯遜於承保預期,保薦人未能執行其商業計劃。該物業有大量空置,目前的現金流不支持償債。本地市場基本面已顯着惡化,導致可比房地產估值相對於承保水平低迷。
本公司在釐定CECL儲備時,亦會考慮質量及環境因素,包括但不限於經濟及商業狀況、貸款組合的性質及數量、貸款條款、逾期貸款的數量及嚴重程度、信貸集中度及該等集中度水平的變化。
本公司已選擇不計量CECL應計應收利息準備金,因為當貸款或優先股權投資被置於非應計狀態時,該準備金將與利息收入沖銷。當全部或部分本金被確定為無法收回時,貸款和優先股投資將被註銷。
本公司金融工具之中央結算公司準備金的變動於綜合經營報表的當期預期信貸損失準備金的增加/減少中記錄,並與為投資而持有的貸款或作為本公司綜合資產負債表所記錄的未來貸款資金的其他負債的組成部分相對應的抵銷。詳情見附註3,“為投資而持有的貸款,淨額”。
2021年採用的會計準則
所得税會計--2019年12月,FASB發佈了ASU第2019-12號,簡化所得税會計核算。ASU通過消除ASC 740(所得税)中一般方法的某些例外,簡化了所得税的會計處理,並澄清了指南的某些方面,以便更一致地適用。這些簡化涉及持續經營虧損和持續經營以外收益時的期間內税收分配、對税法或税率變化以及過渡期年初至今虧損的會計處理、在投資所有權變更時確認外部基礎差額的遞延税項負債以及部分基於收入的特許經營税的會計處理。ASU還提供了新的指導,澄清了導致商譽税基上升的交易的會計處理,以及其他變化。過渡期一般為前瞻性撥備,但與外部基準差額有關的撥備(按修訂追溯基準計提,累計影響調整至採用期間開始時的留存收益)及特許經營税撥備則屬完全或修訂追溯撥備除外。ASU第2019-12號於2021年1月1日生效,允許在過渡期內提前採用,適用於所有條款。該公司於2021年1月1日採納了這一規定,影響並不大。
某些股權投資的會計處理-2020年1月,FASB發佈了ASU第2020-01號,闡明主題321投資-股權證券、主題323-投資股權方法與合資企業、主題815-衍生工具與套期保值之間的相互作用。ASU澄清,如果作為一項可觀察交易的結果,計量替代方案下的股權投資轉換為權益法投資或權益法投資轉換為計量替代方案,則該投資應分別在緊接交易之前和之後進行重新計量。ASU還澄清,用於收購股權證券的某些遠期合同或購買的期權不被視為衍生品或
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(未經審計)
實質普通股一般將在結算或行使前使用ASC 321的公允價值原則計量,實體不應考慮在最終結算或行使時如何對所產生的投資進行會計處理。ASU第2020-01號將於2021年1月1日起前瞻性應用,並允許在過渡期內及早採用。該公司於2021年1月1日採納了這一規定,影響並不大。
擬採用的會計準則
信貸損失-2022年3月,FASB發佈了ASU 2022-02號,金融工具-信用損失(主題326):問題債務重組和年份披露,這消除了採用主題326,CECL的債權人的問題債務重組(TDR)模式。小題310-20中的一般貸款修改指南將適用於所有貸款修改,包括對遇到財務困難的借款人的修改。ASU 2022-02還要求ASC 326範圍內的實體提供年份披露,其中顯示按起始年份在當期記錄的總沖銷。ASU 2022-02號在2022年12月15日之後的報告期內有效。該公司目前正在準備新的年份披露,這些披露將作為採用新指導方針的一部分添加到財務報表中,預計影響不會很大。
3. 為投資持有的貸款,淨額
下表彙總了該公司持有的用於投資的貸款,淨額(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| | 未付本金餘額 | | 攜帶 價值 | | 加權平均票息(1) | | 加權平均到期日(年) | | 未付本金餘額 | | 攜帶 價值 | | 加權平均票息(1) | | 加權平均到期日(年) |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
可變利率 | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先貸款 | | $ | 2,170,777 | | | $ | 2,159,659 | | | 6.8 | % | | 3.7 | | $ | 1,576,439 | | | $ | 1,564,940 | | | 4.6 | % | | 3.7 |
證券化貸款(2) | | 1,643,453 | | | 1,640,480 | | | 6.2 | % | | 2.9 | | 1,806,583 | | | 1,803,042 | | | 4.2 | % | | 3.5 |
夾層貸款(3) | | 12,000 | | | 12,120 | | | 14.1 | % | | 0.0 | | 12,000 | | | 12,120 | | | 11.5 | % | | 0.7 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 3,826,230 | | | 3,812,259 | | | | | | | 3,395,022 | | | 3,380,102 | | | | | |
固定費率 | | | | | | | | | | | | | | | | |
夾層貸款 | | 99,305 | | | 99,177 | | | 12.2 | % | | 2.9 | | 105,636 | | | 105,505 | | | 12.4 | % | | 3.0 |
| | 99,305 | | | 99,177 | | | | | | | 105,636 | | | 105,505 | | | | | |
為投資而持有的貸款 | | 3,925,535 | | | 3,911,436 | | | | | | | 3,500,658 | | | 3,485,607 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
CECL儲量 | | 北美 | | (85,589) | | | | | | | 北美 | | (36,598) | | | | | |
為投資持有的貸款,淨額 | | $ | 3,925,535 | | | $ | 3,825,847 | | | | | | | $ | 3,500,658 | | | $ | 3,449,009 | | | | | |
_________________________________________
(1)按合同利率計算。
(2)代表轉移到證券化信託基金的貸款,由公司合併。
(3)代表紐約紐約酒店夾層貸款,截至2022年3月到期違約。見下面的“非應計和逾期貸款”。
包括延期在內的貸款加權平均到期日為3.2年,2022年9月30日。於2021年12月31日,貸款的加權平均到期日(包括延期)為3.6好幾年了。
該公司有$14.8百萬美元和美元9.5與其投資貸款相關的應收利息,截至2022年9月30日和2021年12月31日的淨額,分別進行了分析。這是計入應收賬款,淨額計入公司綜合資產負債表。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
與該公司為投資而持有的貸款有關的活動淨額如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | |
| | 賬面價值 | | |
2022年1月1日的餘額 | | $ | 3,449,009 | | | |
收購/發起/額外資金 | | 929,163 | | | |
貸款到期日/本金償還 | | (512,156) | | | |
| | | | |
貼現累加/溢價攤銷 | | 10,041 | | | |
資本化利息 | | (1,219) | | | |
CECL儲備量(增加)減少(1)(2) | | (50,242) | | | |
| | | | |
| | | | |
沖銷 | | 1,251 | | | |
2022年9月30日的餘額 | | $ | 3,825,847 | | | |
_________________________________________
(1)不包括截至2022年9月30日的最低數額,這是根據公司在綜合經營報表上報告的無資金承付款的PD/LGD模型確定的,相應的負債記錄在公司綜合資產負債表的應計負債和其他負債中。
(2)不包括$0.2與在以下日期收到的額外收益有關的百萬一優先貸款以學生公寓為抵押財產問題於2022年第一季度得到解決。
應計和逾期貸款
逾期90天或以上的貸款本金或利息,或存在合理懷疑是否及時收回的貸款,通常被視為不良貸款,並被置於非應計項目。
下表提供了按CECL準備金前賬面價值持有的投資貸款的賬齡摘要(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 當前或逾期不到30天(1) | | 逾期30-59天 | | 逾期60-89天 | | 逾期90天或以上(2) | | 貸款總額 |
2022年9月30日 | | $ | 3,899,316 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,120 | | | $ | 3,911,436 | |
2021年12月31日 | | 3,485,607 | | | — | | | — | | | — | | | 3,485,607 | |
_________________________________________
(1)包括紐約長島市辦事處高級貸款A,該貸款處於利息支付違約狀態,並於2022年9月9日處於非應計狀態。截至2022年9月30日的特定CECL儲備前的總賬面價值為$68.4百萬美元。
(2)代表紐約紐約酒店夾層貸款,截至2022年3月到期違約。然而,由於借款人已經提供了到2022年9月30日之前到期的所有利息支付,這筆貸款沒有被置於非應計狀態。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
當期預期信用損失準備金
下表提供了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月CECL儲備變化的詳細信息(以千美元為單位):
| | | | | | | | |
| | 總計 |
CECL於2021年12月31日的儲備 | | $ | 36,598 | |
CECL總儲備增加(減少)(1) | | (1,343) | |
對特定CECL準備金的沖銷(2) | | (1,251) | |
CECL於2022年3月31日的儲備 | | $ | 34,004 | |
CECL總儲備增加(減少)(1) | | 10,374 | |
CECL於2022年6月30日的儲備 | | $ | 44,378 | |
CECL總儲備增加(減少)(1)(3) | | (15,955) | |
比CECL儲備量增加(減少)(4)(5) | | 57,166 | |
CECL於2022年9月30日的儲備 | | $ | 85,589 | |
| | |
CECL於2020年12月31日的儲備 | | $ | 37,191 | |
CECL總儲備增加(減少)(1) | | 3,600 | |
CECL於2021年3月31日的儲備 | | $ | 40,791 | |
CECL總儲備增加(減少)(1) | | 1,361 | |
CECL於2021年6月30日的儲備 | | $ | 42,152 | |
CECL總儲備增加(減少)(1) | | 578 | |
CECL於2021年9月30日的儲備 | | $ | 42,730 | |
________________________________________
(1)不包括與在截至2022年3月31日的三個月的綜合業務報表中報告的未供資金的承付款有關的CECL準備金的增加(減少):#美元0.5百萬,2022年6月30日:$(0.3)百萬,2022年9月30日:($0.3)百萬,2021年3月31日:$(0.4) million, June 30, 2021: $(0.2)和2021年9月30日:$0.2百萬美元。
(2)在2022年第一季度,該公司收到了一美元36.5百萬美元償還日期一以學生住房為抵押的高級貸款財產,這是$1.3比未付本金餘額少100萬美元。因此,在2021年第四季度,本公司記錄了一美元1.3由於當時可能出現虧損,CECL為貸款預留了1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000特定準備金,隨後於2022年第一季度註銷。
(3)減少的主要原因是二來自CECL總儲備池的資產,針對具體的CECL儲備池進行了單獨評估。見下文附註(4)以作進一步討論。
(4)在截至2022年9月30日的三個月內,本公司錄得57.2百萬歐元的特定CECL儲量與以下相關二紐約長島市辦事處高級貸款。CECL的具體儲備是基於物業當前和未來的租賃活動,以反映抵押品的估計公允價值。抵押品的公允價值估計採用貼現現金流模型,該模型包括基於物業的位置、類型和性質、當前和未來租賃數據以及預期市場狀況的投入。有關估值投入的信息,請參閲附註13,“公允價值”。
(5)不包括$0.2與在以下日期收到的額外收益有關的百萬一優先貸款以學生公寓為抵押財產問題於2022年第一季度得到解決。
信用質量監控
貸款通常通過對房地產的直接優先留置權或直接擁有房地產的實體的權益來擔保,這些實體是支付本金和利息的主要現金來源。本公司至少每季度評估其貸款,並主要根據:(I)借款人目前是否根據其合同條款支付合同債務利息;及(Ii)本公司是否相信借款人未來將能夠根據其合同條款履行義務,以及本公司對到期日最終收回本金的預期,對其貸款進行區分。
截至2022年9月30日,除紐約紐約酒店夾層貸款和紐約長島市辦事處高級貸款A外,所有貸款都按照其管理文件的合同條款履行,並歸類為履約貸款,如上文“非應計和逾期貸款”所述。有幾個不是持有用於投資的貸款,合同付款截至2021年12月31日到期。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月,不是債務投資的貢獻超過10.0利息收入的%。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年12月31日,公司按發起年份和信用質量風險排名(以千美元為單位)持有的用於投資的貸款在CECL準備金前的價值。有關貸款風險評級的定義,請參閲附註2,“重要會計政策摘要”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018年及更早 | | | 總計 |
優先貸款 | | | | | | | | | | | | | |
風險排名: | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
2 | | $ | — | | | $ | 200,760 | | | $ | 59,042 | | | $ | 25,880 | | | $ | — | | | | $ | 285,682 | |
3 | | 854,840 | | | 1,365,809 | | | 53,338 | | | 307,218 | | | 300,244 | | | | 2,881,449 | |
4 | | — | | | — | | | — | | | 192,086 | | | 304,756 | | | | 496,842 | |
5 | | — | | | — | | | — | | | 136,166 | | | — | | | | 136,166 | |
高級貸款總額 | | 854,840 | | | 1,566,569 | | | 112,380 | | | 661,350 | | | 605,000 | | | | 3,800,139 | |
| | | | | | | | | | | | | |
夾層貸款 | | | | | | | | | | | | | |
風險排名: | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
3 | | 23,291 | | | — | | | — | | | 42,879 | | | 4,467 | | | | 70,637 | |
4 | | — | | | — | | | — | | | 28,540 | | | — | | | | 28,540 | |
5 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,120 | | | | 12,120 | |
夾層貸款總額 | | 23,291 | | | — | | | — | | | 71,419 | | | 16,587 | | | | 111,297 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
持有用於投資的貸款總額 | | $ | 878,131 | | | $ | 1,566,569 | | | $ | 112,380 | | | $ | 732,769 | | | $ | 621,587 | | | | $ | 3,911,436 | |
截至2022年9月30日,持有用於投資的貸款的平均風險評級為3.1.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | | | 總計 |
優先貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
風險排名: | | | | | | | | | | | | | | |
2 | | $ | 242,850 | | | $ | 109,103 | | | $ | 70,811 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 422,764 | |
3 | | 1,393,307 | | | 72,359 | | | 443,162 | | | 262,147 | | | 34,036 | | | | | 2,205,011 | |
4 | | — | | | — | | | 396,395 | | | 304,477 | | | — | | | | | 700,872 | |
5 | | — | | | — | | | 39,335 | | | — | | | — | | | | | 39,335 | |
高級貸款總額 | | 1,636,157 | | | 181,462 | | | 949,703 | | | 566,624 | | | 34,036 | | | | | 3,367,982 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
夾層貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
風險排名: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
3 | | — | | | — | | | 38,796 | | | 4,489 | | | — | | | | | 43,285 | |
4 | | — | | | — | | | 62,220 | | | — | | | 12,120 | | | | | 74,340 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
夾層貸款總額 | | — | | | — | | | 101,016 | | | 4,489 | | | 12,120 | | | | | 117,625 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
持有用於投資的貸款總額 | | $ | 1,636,157 | | | $ | 181,462 | | | $ | 1,050,719 | | | $ | 571,113 | | | $ | 46,156 | | | | | $ | 3,485,607 | |
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
截至2021年12月31日,持有用於投資的貸款的平均風險評級為3.1.
貸款承諾
本公司根據某些貸款協議向借款人作出貸款承諾,其中借款人可以提交融資申請,條件是達到某些標準,這些標準必須得到本公司作為貸款人的批准,例如租賃、資本支出的執行情況和具有批准預算的在建項目。截至2022年9月30日,假設符合未來墊款條件的條款(如果有的話)已得到滿足,則無資金來源的貸款承諾總額為#美元。291.1百萬美元。詳情見附註15,“承付款和或有事項”。於2022年9月30日,本公司錄得一美元0.4根據信貸損失會計準則第2016-13號,在合併資產負債表上計提和其他負債中的貸款承諾撥備為100萬歐元。截至2021年12月31日,假設符合未來墊款條件的條款(如果有的話)已得到滿足,無資金來源的貸款承諾總額為#美元。264.9百萬美元。於2021年12月31日,本公司錄得一美元0.4根據信貸損失會計準則第2016-13號,在合併資產負債表上計提和其他負債中的貸款承諾撥備為100萬歐元。詳情見附註2,“重要會計政策摘要”。
4. 房地產證券
對投資VIE的投資
該公司是以下項目的導演證書持有人一證券化信託,並有能力任命和更換所有抵押貸款的專門服務人員。因此,公認會計原則要求公司將證券化信託的資產、負債、收入和支出合併為投資VIE。有關投資VIE的進一步討論,請參閲附註2,“重要會計政策摘要”。
除本公司的證券化信託附屬部分所代表的證券外,本公司對證券化信託的資產或負債並無任何申索。原發行人為非關連第三方,為證券化信託中與投資級證券化債券相關的利息和本金支付提供擔保,因此,該等義務對作為證券化信託的整合者的公司的一般信用沒有任何追索權。本公司的最大虧損風險將不超過其在證券化信託或證券化信託的附屬部分的留存投資的賬面價值。
截至2022年9月30日,證券化信託中持有的抵押貸款和相關抵押債務的未償還本金餘額為#美元。765.1百萬美元和美元662.5分別為100萬美元。截至2021年12月31日,證券化信託中持有的按揭貸款及相關按揭債務的未償還本金餘額為#美元。783.8百萬美元和美元681.2分別為100萬美元。截至2022年9月30日,證券化信託的基礎抵押品包括61基礎商業按揭貸款,加權平均票面利率為4.9%,加權平均按揭成數為59.8%.
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日在合併資產負債表上記錄的可歸因於證券化信託的資產和負債(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
資產 | | | | |
以公允價值由證券化信託基金持有的抵押貸款 | | $ | 685,531 | | | $ | 813,310 | |
應收賬款淨額 | | 3,203 | | | 3,325 | |
總資產 | | $ | 688,734 | | | $ | 816,635 | |
負債 | | | | |
證券化信託按公允價值發行的抵押債務 | | $ | 649,377 | | | $ | 777,156 | |
應計負債和其他負債 | | 3,380 | | | 3,032 | |
總負債 | | $ | 652,757 | | | $ | 780,188 | |
本公司選擇公允價值選項來計量證券化信託的資產和負債,這要求證券化信託的估值變化應反映在公司的綜合經營報表中。
證券化信託持有的按揭貸款的賬面價值與證券化信託發行的按揭債務的賬面價值之間的差額為$。36.2分別為截至2022年9月30日及2021年12月31日的600萬美元,並大致相當於本公司於證券化信託附屬部分的留存投資的公允價值,而證券化信託的附屬部分已於合併中註銷。有關用於計量投資VIE資產和負債公允價值的估值技術的説明,請參閲附註13,“公允價值”。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月,公司普通股股東從公司對證券化信託附屬部分的投資中產生的淨收入(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
運營説明書 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
證券化信託持有的抵押貸款的利息收入 | | $ | 9,597 | | | $ | 10,806 | | | $ | 28,692 | | | $ | 41,885 | | | |
證券化信託發行的抵押貸款的利息支出 | | (8,977) | | | (9,508) | | | (26,051) | | | (36,955) | | | |
淨利息收入 | | 620 | | | 1,298 | | | 2,641 | | | 4,930 | | | |
運營費用 | | (241) | | | (225) | | | (583) | | | (1,152) | | | |
抵押貸款和證券化信託債務的未實現收益,淨額 | | — | | | 3,867 | | | — | | | 32,021 | | | |
抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現虧損,淨額 | | — | | | (3,867) | | | — | | | (23,383) | | | |
BrightSpire Capital,Inc.普通股股東的淨收入 | | $ | 379 | | | $ | 1,073 | | | $ | 2,058 | | | $ | 12,416 | | | |
5. 房地產、淨值和待售房地產
下表顯示了該公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的淨租賃組合(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
土地和改善措施 | | $ | 124,246 | | | $ | 134,453 | |
建築物、建築物租賃權和改善 | | 486,250 | | | 530,815 | |
改善租户狀況 | | 17,289 | | | 17,944 | |
在建工程 | | — | | | 660 | |
小計 | | $ | 627,785 | | | $ | 683,872 | |
減去:累計折舊 | | (80,021) | | | (70,861) | |
| | | | |
淨租賃組合,淨 | | $ | 547,764 | | | $ | 613,011 | |
下表列出了該公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的其他房地產投資組合(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
土地和改善措施 | | $ | 29,583 | | | $ | 29,582 | |
建築物、建築物租賃權和改善 | | 152,186 | | | 152,180 | |
改善租户狀況 | | 17,731 | | | 17,303 | |
傢俱、固定裝置和設備 | | 135 | | | 135 | |
在建工程 | | 2,283 | | | 460 | |
小計 | | $ | 201,918 | | | $ | 199,660 | |
減去:累計折舊 | | (34,153) | | | (29,460) | |
| | | | |
其他投資組合,淨額 | | $ | 167,765 | | | $ | 170,200 | |
於2021年12月31日,公司舉行一包括在持有待售資產中、賬面價值為#美元的止贖財產。33.5百萬美元。
折舊費用
房地產的折舊費用為$6.3百萬美元和美元6.1截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為100萬美元。房地產的折舊費用為$18.8百萬美元和美元20.0截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
物業營業收入
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月,房地產運營收入的組成部分如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, | | |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
租賃收入(1) | | | | | | | | | | |
最低租賃收入 | | $ | 19,111 | | | $ | 20,666 | | | $ | 58,179 | | | $ | 63,315 | | | |
可變租賃收入 | | 3,081 | | | 2,730 | | | 8,295 | | | 7,959 | | | |
| | $ | 22,192 | | | $ | 23,396 | | | $ | 66,474 | | | $ | 71,274 | | | |
酒店營業收入 | | — | | | 2,937 | | | 1,566 | | | 5,540 | | | |
| | $ | 22,192 | | | $ | 26,333 | | | $ | 68,040 | | | $ | 76,814 | | | |
_________________________________________
(1)不包括與高於和低於市場的租賃有關的淨攤銷收入#美元0.1百萬美元和美元0.2截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。不包括截至2021年9月30日的三個月和九個月與高於和低於市場租賃相關的De Minimis淨攤銷收入。
截至2022年9月30日及2021年9月30日止九個月,本公司不是物業營業收入等於或大於公司總收入10.0%的單一物業。
未來最低租金
根據租約應付的最低租金金額一般須按預定的固定增幅或作出調整。下表列出了不可取消經營租賃項下的未來大約最低租金收入,不包括租户報銷的可變租賃收入,這些收入將在未來五年內以及此後於2022年9月30日收到(以千美元為單位):
| | | | | | | | |
2022年剩餘時間 | | $ | 18,275 | |
2023 | | 70,188 | |
2024 | | 66,208 | |
2025 | | 59,694 | |
2026 | | 52,633 | |
2027年及其後 | | 359,972 | |
總計 | | $ | 626,970 | |
2022年9月30日擁有的租賃物業是根據不可取消的經營租約出租的,目前的租期從2022年到2038年不等,並有一定的租户續約權。對於某些物業,租户除支付合同基本租金外,還向公司支付按比例分攤的房地產税和運營費用。某些租賃協議規定定期增加租金,另一些則規定根據消費者物價指數增加租金。
承諾和合同義務
土地租賃義務
在房地產收購方面,本公司假設某些不可撤銷的經營性土地租賃為到期日至2050年的承租人或分租人。某些土地租約的租金由租户直接支付。截至2022年9月30日的三個月和九個月的地租支出為#美元。0.8百萬美元和美元2.3分別為100萬美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月的地租支出為$0.8百萬美元和美元2.3分別為100萬美元。
關於截至2022年9月30日的不可撤銷土地租賃的未來最低租金支付細節,請參閲附註15,“承諾和或有事項”。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
持有待售的房地產
截至2022年9月30日,該公司不是I don‘我沒有任何待售的房產。截至2021年12月31日,本公司持有一淨租賃財產和一待售酒店。這些財產包括$。44.2百萬房地產,淨額和美元0.1在本公司綜合資產負債表中計入待售資產的遞延租賃成本和無形資產百萬美元。
房地產銷售
該公司擁有不是截至2022年9月30日的三個月內的房地產銷售額。截至2022年9月30日止九個月內,本公司完成一淨租賃房產,銷售總價為#美元19.6一百萬美元,結果是7.6百萬銷售收益,並計入其他收益(虧損),合併經營報表上的淨額。該公司還出售了一酒店物業,銷售總價為$36.0一百萬美元,結果是2.4百萬銷售收益,並計入其他收益(虧損),合併經營報表上的淨額。
在截至2021年9月30日的9個月內,公司完成了工業產品組合的出售,銷售總價為$335.0100萬美元,總淨收益為$11.8百萬美元。
6. 遞延租賃成本和其他無形資產
本公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的遞延租賃成本、其他無形資產和無形負債(不包括與持有待售資產相關的成本)如下(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 |
| | 賬面金額 | | 累計攤銷 | | 賬面淨額 |
遞延租賃成本和無形資產 | | | | | | |
就地租賃值 | | $ | 73,896 | | | $ | (33,872) | | | $ | 40,024 | |
遞延租賃成本 | | 28,228 | | | (15,061) | | | 13,167 | |
高於市價的租賃價值 | | 8,359 | | | (6,718) | | | 1,641 | |
| | $ | 110,483 | | | $ | (55,651) | | | $ | 54,832 | |
無形負債 | | | | | | |
低於市價的租賃價值 | | $ | 16,075 | | | $ | (10,889) | | | $ | 5,186 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 賬面金額 | | 累計攤銷 | | 賬面淨額(1) |
遞延租賃成本和無形資產 | | | | | | |
就地租賃值 | | $ | 81,869 | | | $ | (34,555) | | | $ | 47,314 | |
遞延租賃成本 | | 29,863 | | | (14,701) | | | 15,162 | |
高於市價的租賃價值 | | 10,171 | | | (7,666) | | | 2,505 | |
| | $ | 121,903 | | | $ | (56,922) | | | $ | 64,981 | |
無形負債 | | | | | | |
低於市價的租賃價值 | | $ | 16,166 | | | $ | (9,942) | | | $ | 6,224 | |
_________________________________________
(1)不包括遞延租賃成本和與2021年12月31日持有待售資產相關的無形資產和無形負債。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的遞延租賃成本、無形資產和無形負債的攤銷情況(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
高於市價的租賃價值 | | $ | (273) | | | $ | (327) | | | $ | (848) | | | $ | (993) | | | |
低於市價的租賃價值 | | 346 | | | 360 | | | 1,022 | | | 1,052 | | | |
物業營業收入淨增(減) | | $ | 73 | | | $ | 33 | | | $ | 174 | | | $ | 59 | | | |
| | | | | | | | | | |
就地租賃值 | | $ | 1,487 | | | $ | 1,762 | | | $ | 4,626 | | | $ | 5,390 | | | |
遞延租賃成本 | | 750 | | | 842 | | | 2,304 | | | 2,398 | | | |
其他無形資產 | | — | | | — | | | — | | | 172 | | | |
攤銷費用 | | $ | 2,237 | | | $ | 2,604 | | | $ | 6,930 | | | $ | 7,960 | | | |
下表列出了今後五年及此後截至2022年9月30日的遞延租賃成本、無形資產和無形負債的攤銷情況(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027年及其後 | | 總計 |
高於市價的租賃價值 | | $ | (248) | | | $ | (571) | | | $ | (443) | | | $ | (265) | | | $ | (86) | | | $ | (28) | | | $ | (1,641) | |
低於市價的租賃價值 | | 347 | | | 1,379 | | | 1,379 | | | 1,378 | | | 703 | | | — | | | 5,186 | |
物業營業收入淨增(減) | | $ | 99 | | | $ | 808 | | | $ | 936 | | | $ | 1,113 | | | $ | 617 | | | $ | (28) | | | $ | 3,545 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
就地租賃值 | | $ | 1,412 | | | $ | 4,924 | | | $ | 4,624 | | | $ | 3,939 | | | $ | 3,105 | | | $ | 22,020 | | | $ | 40,024 | |
遞延租賃成本 | | 730 | | | 2,566 | | | 2,259 | | | 1,843 | | | 924 | | | 4,845 | | | 13,167 | |
攤銷費用 | | $ | 2,142 | | | $ | 7,490 | | | $ | 6,883 | | | $ | 5,782 | | | $ | 4,029 | | | $ | 26,865 | | | $ | 53,191 | |
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
7. 限制性現金、其他資產、應計負債和其他負債
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的受限現金摘要(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
受限現金: | | | | |
借款人託管存款 | | $ | 87,443 | | | $ | 73,344 | |
非經常開支儲備 | | 10,332 | | | 8,921 | |
房地產託管準備金 | | 3,912 | | | 2,025 | |
營運資本和其他準備金 | | 2,064 | | | 2,310 | |
租户密碼箱 | | 1,117 | | | 241 | |
| | | | |
總計 | | $ | 104,868 | | | $ | 86,841 | |
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的其他資產摘要(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
其他資產: | | | | |
使用權租賃資產 | | $ | 25,858 | | | $ | 24,970 | |
應收税金和遞延税金資產 | | 21,853 | | | 26,194 | |
遞延融資成本、淨信貸安排 | | 5,992 | | | 2,113 | |
預付費用 | | 5,213 | | | 5,069 | |
衍生資產 | | 3,729 | | | 1,373 | |
對未合併企業的投資(美元3,119及$4,406分別按公允價值計算) | | 3,119 | | | 20,591 | |
其他 | | 1,684 | | | 2,141 | |
總計 | | $ | 67,448 | | | $ | 82,451 | |
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年12月31日的應計負債和其他負債(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
應計負債和其他負債: | | | | |
經營租賃負債 | | $ | 26,473 | | | $ | 25,205 | |
活期和遞延納税負債 | | 25,083 | | | 34,612 | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | | 19,374 | | | 20,168 | |
應付利息 | | 11,876 | | | 11,076 | |
預付租金和非勞動收入 | | 7,075 | | | 7,669 | |
無資金的CECL貸款津貼 | | 439 | | | 432 | |
租户保證金 | | 409 | | | 424 | |
其他 | | 206 | | | 228 | |
總計 | | $ | 90,935 | | | $ | 99,814 | |
公允價值期權下的投資
私募基金
本公司根據公允價值選擇就其於私募股權投資的有限合夥權益作出交代,權益範圍包括1.0%至15.6截至2022年9月30日和2021年12月31日。該公司根據其在預計未來現金流中所佔份額的公允價值變化,將這些投資的權益計入收益。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
對未合併風險投資的投資
在2022年第二季度,公司出售了一項權益法投資,銷售總價為$38.1百萬美元,並確認已實現收益$21.9百萬美元。已實現的收益計入公司合併經營報表中的其他收益(虧損)淨額。
在截至2021年9月30日的三個月內,本公司作為夾層貸款人的一個綜合用途項目錄得公允價值虧損總計#美元。268.5百萬美元。因此,公司確認其按比例分攤的公允價值損失為#美元。97.9在截至2021年9月30日的三個月內,虧損減記是該公司在投資中剩餘的比例份額。多用途項目做到了不確認截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的任何利息收入。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
8. 債務
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的債務(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| 容量(美元) | | 追索權與無追索權(1) | | 最終 成熟性 | | 合同 利率 | | 本金 金額(2) | | 賬面價值(2) | | 本金金額(2) | | 賬面價值(2) |
| | | | | | | | | | | | | | | |
應付證券化債券淨額 | | | | | | | | | | | | | | | |
CLNC 2019-FL1(3) | | | 無追索權 | | 8月35日 | | 軟性(4) + 1.67% | | $ | 677,379 | | | $ | 675,536 | | | $ | 840,423 | | | $ | 836,812 | |
BRSP 2021-FL1(3) | | | 無追索權 | | 8月-38日 | | Libor+1.49% | | 670,000 | | | 665,708 | | | 670,000 | | | 664,087 | |
應付證券化債券小計,淨額 | | | | | | | | | 1,347,379 | | | 1,341,244 | | | 1,510,423 | | | 1,500,899 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款和其他應付票據,淨額 | | | | | | | | | | | | | | | |
淨租賃6 | | | 無追索權 | | 10月27日 | | 4.45% | | 22,701 | | | 22,701 | | | 23,117 | | | 23,117 | |
淨租賃5 | | | 無追索權 | | 11月-26日 | | 4.45% | | 3,238 | | | 3,182 | | | 3,282 | | | 3,216 | |
淨租賃4 | | | 無追索權 | | 11月-26日 | | 4.45% | | 6,987 | | | 6,866 | | | 7,081 | | | 6,939 | |
淨租賃3(5) | | | 無追索權 | | 1月至22日 | | 6.00% | | — | | | — | | | 11,867 | | | 11,807 | |
淨租賃6 | | | 無追索權 | | 7月23日 | | Libor+2.15% | | 554 | | | 544 | | | 908 | | | 889 | |
淨租賃5 | | | 無追索權 | | 8月26日 | | 4.08% | | 30,167 | | | 30,000 | | | 30,639 | | | 30,442 | |
淨租賃1(6) | | | 無追索權 | | 11月-26日 | | 4.45% | | 17,585 | | | 17,281 | | | 17,823 | | | 17,465 | |
淨租賃1(7) | | | 無追索權 | | 3月28日至28日 | | 4.38% | | 11,588 | | | 11,151 | | | 11,769 | | | 11,332 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
淨租賃2(8) | | | 無追索權 | | 6月25日 | | 3.91% | | 148,224 | | | 150,326 | | | 181,504 | | | 184,078 | |
淨租賃3 | | | 無追索權 | | 9月-33年 | | 4.77% | | 200,000 | | | 198,756 | | | 200,000 | | | 198,689 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
其他房地產1 | | | 無追索權 | | 10月24日至24日 | | 4.47% | | 103,847 | | | 104,083 | | | 105,090 | | | 105,452 | |
其他房地產3 | | | 無追索權 | | 1月至25日 | | 4.30% | | 71,250 | | | 70,915 | | | 72,359 | | | 71,922 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
其他房地產6(9) | | | 無追索權 | | 4月24日 | | Libor+2.95% | | — | | | — | | | 30,000 | | | 29,859 | |
貸款9(10) | | | 無追索權 | | 6月24日 | | Libor+3.00% | | 27,851 | | | 27,851 | | | 65,377 | | | 65,376 | |
抵押貸款和其他應付票據小計,淨額 | | | | | | | | | 643,992 | | | 643,656 | | | 760,816 | | | 760,583 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
銀行信貸安排 | | | | | | | | | | | | | | | |
銀行信貸安排 | $ | 165,000 | | | 追索權 | | 1月至27日 (11) | | SOFR+2.25% | | — | | | — | | | — | | | — | |
小計銀行信貸安排 | | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
主回購設施 | | | | | | | | | | | | | | | |
銀行1設施3 | $ | 400,000 | | | 有限追索權(12) | | 7月-27日(13) | | SOFR+1.85% | (14) | 238,481 | | | 238,481 | | | 109,915 | | | 109,915 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
銀行3融資3 | 600,000 | | | 有限追索權(12) | | 4月-27日(15) | | SOFR+2.03% | (14) | 465,702 | | | 465,702 | | | 157,409 | | | 157,409 | |
銀行7設施1 | 600,000 | | | 有限追索權(12) | | 4月至26日(16) | | Libor/SOFR+1.79% | (14) | 407,420 | | | 407,420 | | | 358,181 | | | 358,181 | |
銀行8設施1 | 250,000 | | | 有限追索權(12) | | 6月23日(17) | | Libor/SOFR+2.56% | (14) | 154,657 | | | 154,657 | | | 177,519 | | | 177,519 | |
銀行9設施1 | 400,000 | | | (18) | | 6月-27日(19) | | Libor/SOFR+1.70% | (14) | 267,404 | | | 267,404 | | | 102,098 | | | 102,098 | |
小計總回購安排 | $ | 2,250,000 | | | | | | | | | 1,533,664 | | | 1,533,664 | | | 905,122 | | | 905,122 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
小計信貸安排 | | | | | | | | | 1,533,664 | | | 1,533,664 | | | 905,122 | | | 905,122 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | | | | | | | | $ | 3,525,035 | | | $ | 3,518,564 | | | $ | 3,176,361 | | | $ | 3,166,604 | |
_________________________________________
(1)受制於慣例的無追索權分拆。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(2)應付證券化債券本金與賬面價值之間的差額、應付按揭及其他票據的淨額、淨額可歸因於遞延融資成本、應付按揭票據的淨額及溢價/折價。
(3)本公司透過間接開曼附屬公司,將本公司發放的商業按揭貸款證券化。證券化信託發行的優先票據一般出售給第三方,附屬票據由本公司保留。這些證券化被記為擔保融資,抵押貸款作為抵押品。不論票據的合約到期日為何,票據上的抵押品貸款本金必須用於償還票據,直至完全清償為止。基礎抵押品貸款的初始條款為二至三年.
(4)截至2021年6月17日,基準指數利率從一個月倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)轉換為複合擔保隔夜融資利率(SOFR),外加基準調整11.448基點。截至2022年2月19日,基準指數利率從複合SOFR轉換為定期SOFR,外加基準調整11.448基點,符合契約協議。
(5)在2022年第一季度期間,該房產被出售,應付的抵押貸款得到全額償還。
(6)付款條件是定期支付債務的本金和利息二財產及定期支付利息,只在到期時以本金支付(償還本金以解除抵押品的財產除外)一財產。
(7)表示抵押的按揭票據。三屬性。
(8)截至2022年9月30日,應付抵押貸款的未償還本金為挪威克朗1.6十億,換算成$148.2百萬美元。
(9)在2022年第一季度期間,該房產被出售,應付的抵押貸款得到全額償還。
(10)應付票據的當前到期日為2023年6月,一一年制延期可由公司選擇,這可能取決於管理文件中規定的某些習慣條件的滿足。
(11)2022年1月28日,本公司通過其子公司,包括OP,簽訂了經修訂和重新簽署的信貸協議。請參閲“銀行信貸安排” 請在此註釋內查看更多詳細信息。
(12)追索權僅限於25.0融資金額的%。
(13)目前的到期日為2024年7月,三一年制延期選擇權,可在滿足管理文件中規定的某些習慣條件後行使。
(14)表示截至2022年9月30日的加權平均價差。合同利率取決於資產類型和特徵,從一個月LIBOR或SOFR plus不等1.50%至3.00%.
(15)目前的到期日為2025年4月,二一年制延期選擇權,可在滿足管理文件中規定的某些習慣條件後行使。
(16)目前的到期日是4月20日。25,帶有一年制延期可由公司選擇,H可在滿足管理文件中規定的某些習慣條件後行使。
(17)目前的到期日為2023年6月,不是目前可由本公司選擇延期。
(18)追索權是25.0%或50.0%取決於貸款指標。
(19)目前的到期日為2025年6月,二一年制延期可由公司選擇,可在滿足管理文件中規定的某些習慣條件後行使。
未來最低本金還款額
下表彙總了基於初始到期日或延長到期日的2022年9月30日的未來計劃最低本金付款,條件是滿足條件且延期選項由借款人自行決定(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 應付證券化債券淨額 | | 應付按揭票據,淨額 | | 信貸安排 |
剩餘的2022年 | $ | 638 | | | $ | — | | | $ | 638 | | | $ | — | |
2023 | 157,223 | | | — | | | 2,566 | | | 154,657 | |
2024 | 133,917 | | | — | | | 133,917 | | | — | |
2025 | 221,750 | | | — | | | 221,750 | | | — | |
2026 | 462,044 | | | — | | | 54,624 | | | 407,420 | |
2027年及其後 | 2,549,463 | | | 1,347,379 | | | 230,497 | | | 971,587 | |
總計 | $ | 3,525,035 | | | $ | 1,347,379 | | | $ | 643,992 | | | $ | 1,533,664 | |
銀行信貸安排
該公司使用銀行信貸安排(包括定期貸款和循環貸款)為業務提供資金。這些融資可以是抵押的,也可以是非抵押的,可能涉及一個或多個貸款人。信貸安排的到期日通常從二至五年並可按固定利率或浮動利率計息。
於二零二二年一月二十八日,OP(連同OP不時作為借款人的若干附屬公司,統稱為“借款人”)與作為行政代理(“行政代理”)的摩根大通銀行及不時與其一方的數名貸款人(“貸款人”)訂立經修訂及重新訂立的信貸協議(“信貸協議”),據此,貸款人同意提供本金總額最高達$的循環信貸安排。165.0百萬美元,其中最高可達25.0百萬元可用信用證付款。根據信貸協議,貸款可以以美元和某些外幣預付,包括歐元、英鎊和瑞士法郎。
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(未經審計)
信貸協議修訂並重述了操作員之前的$300.0本應於2022年2月1日到期的百萬循環信貸安排。
信貸協議還包括借款人將最高可用本金金額增加至#美元的選擇權。300.0100萬美元,條件是一個或多個新的或現有的貸款人同意提供這種額外的貸款承諾,並滿足其他習慣條件。
信貸協議項下的墊款按年利率計提利息,在適用借款人的選擇下,等於(X)調整後SOFR利率加2.25%,或(Y)等於(I)《華爾街日報》最優惠利率、(Ii)聯邦基金利率加0.50%及(Iii)經調整的SOFR税率加1.00%,外加邊際1.25%。未使用的承諾費,費率為0.25%或0.35年利率,視乎貸款使用量而定,適用於信貸協議項下未使用的借款能力。信貸協議項下的欠款可於任何時間預付,無須支付溢價或罰金,但須受SOFR利率選擇生效的借款的慣常分手費所規限。
根據信貸協議,任何時候可供借款的最高金額限於若干投資資產的借款基礎估值,該等投資資產的估值一般按經調整賬面淨值的百分比釐定。截至2022年9月30日,借款基礎估值足以允許借款高達$156.8百萬美元。如果任何借款在最初提取後超過180天仍未償還,借款基礎估值將減少50%,直到所有未償還的借款全部償還。根據信貸協議借入新金額的能力將於2026年1月31日終止,屆時OP可在其選擇時並通過書面通知行政代理將終止日期延長至二附加條款六個月根據信貸協議的條款及條件,最終終止日期為2027年1月31日。
借款人於信貸協議項下的責任,根據擔保及抵押品協議,由OP的幾乎所有主要全資附屬公司(“擔保人”)以行政代理為受益人(“擔保及抵押品協議”)擔保,並(除若干例外情況外)以借款人及擔保人擁有的幾乎所有股權的質押,以及借款人及擔保人的存款户口上的抵押權益作抵押,而投資資產分派的收益則存放於該等擔保及擔保人的賬户內。
信貸協議包含各種肯定和否定的契約,其中包括本公司維持房地產投資信託基金地位並在紐約證券交易所上市的義務,以及對債務、留置權和限制性付款的限制。此外,信貸協議包括適用於OP及其合併子公司的下列財務契約:(A)OP的最低綜合有形淨值應大於或等於(I)美元之和。1,112,000,000及(Ii)70運營公司從2021年9月30日以後的任何普通股發行中收到的現金淨收益的%,以及公司從任何普通股發行中獲得的現金收益淨額的百分比,只要該等收益被貢獻給運營公司,但不包括在收到後九十(90)天內向運營公司貢獻並用於收購運營公司股本的任何此類收益;(B)運營公司在任何連續四(4)個會計季度期間的EBITDA加租賃費用與固定費用的比率不得低於1.50至1.00;(C)OP的最低利息覆蓋率不低於3.00至1.00;及(D)綜合總負債與綜合總資產的比率不超過0.80到1.00。信貸協議亦包括慣常的違約事件,包括(其中包括)到期不付款、違反契諾或申述、重大債務的交叉違約、重大判決違約、涉及任何借款人或任何擔保人的破產事宜,以及若干控制權變更事件。違約事件的發生將限制OP及其子公司進行分配的能力,並可能導致信貸安排的終止、償還義務的加速以及貸款人對抵押品行使補救措施。
截至2022年9月30日,本公司遵守了信貸協議下的所有財務契約。
證券化融資交易
應付證券化債券,淨額為本公司合併的證券化工具發行的債務。這些證券化信託發行的優先票據一般出售給第三方,附屬票據由公司保留。無論貸款的合同期限如何,從基礎抵押品貸款中支付的款項必須用於償還票據,直到完全清償為止。
CLNC 2019-FL1
於2019年10月,本公司透過全資附屬公司CLNC 2019-FL1,Ltd.及CLNC 2019-FL1,LLC(統稱“CLNC 2019-FL1”)執行一項證券化交易,導致出售$840.0百萬美元的投資
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(未經審計)
成績筆記。截至2022年9月30日,證券化反映的預付率為82.8按調整後期限SOFR+的加權平均資金成本計算的%1.67%(未扣除交易費用),並由以下資金池抵押20優先貸款投資。
2021年3月5日,英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈,2023年6月30日後,與CLNC 2019-FL1相關的LIBOR條款將停止發佈或不再具有代表性。另類參考利率委員會(下稱“參考利率委員會”)將此公告解讀為基準過渡事件。截至2021年6月17日,基準指數利率從LIBOR轉換為複合SOFR,外加基準調整11.448基點,回溯期間等於適用利息應計期間的日曆天數加二SOFR工作日,符合契約協議和ARRC的建議。任何利息應計期間的複合SOFR應為紐約聯邦儲備銀行在每個基準確定日公佈的“30天平均SOFR”。
截至2022年2月19日,基準指數利率從複合SOFR轉換為定期SOFR,外加基準調整11.448基點,符合契約協議。任何利息應計期的期限SOFR應為芝加哥商品交易所集團基準管理處於每個基準確定日公佈的一個月CME期限SOFR參考利率。
截至2022年9月30日,CLNC 2019-FL1抵押貸款資產以LIBOR為索引,CLNC 2019-FL1下的借款以期限SOFR為索引,在CLNC 2019-FL1資產和負債之間創建基礎基準指數利率基差,這意味着通過上述基準重置調整來緩解這一差異。本公司有權將CLNC 2019-FL1抵押資產轉移至SOFR,消除CLNC 2019-FL1資產與負債之間的基差,並將整體考慮貸款組合作出決定。過渡至SOFR預計不會對CLNC 2019-FL1的資產和負債及相關利息支出產生實質性影響。
CLNC 2019-FL1包括兩年制再投資特徵,允許公司出資現有或新發起的貸款投資,以換取償還或回購CLNC 2019-FL1持有的貸款的收益,條件是滿足契約中規定的某些條件。CLNC 2019-FL1的再投資期於2021年10月19日到期。在2022年第一季度,二償還了CLNC 2019-FL1持有的貸款,總額為$54.4百萬美元。在2022年第二季度,三償還了CLNC 2019-FL1持有的貸款,總額為$84.0百萬美元。在2022年第三季度,一已償還在CLNC 2019-FL1持有的貸款,並二部分償還貸款,總額為#美元24.7百萬美元。在2022年9月30日之後,一由於貸款成為信用風險抵押品利息,CLNC 2019-FL1持有的貸款投資被移除,總額為#美元。59.9百萬美元。本公司將信用風險抵押品利息交換為相當於信用風險抵押品利息票面本金餘額的替代貸款投資。該基金的收益六償還貸款和二根據證券化支付的優先順序,部分償付用於攤銷證券化債券。
此外,CLNC 2019-FL1包含票據保護測試,可因契約中概述的催繳貸款違約、損失和某些其他事件而觸發,超過既定的閾值。未得到補救的票據保護測試失敗可能會導致低於投資級部分的利息收益重新定向,以攤銷最優先的未償還部分。雖然本公司繼續密切監控對CLNC 2019-FL1做出貢獻的所有貸款投資,但標的貸款表現的惡化可能會對其流動性狀況產生負面影響。
BRSP 2021-FL1
於2021年7月,本公司透過全資附屬公司BRSP 2021-FL1,Ltd.及BRSP 2021-FL1,LLC(統稱為“BRSP 2021-FL1”)執行一項證券化交易,出售$670數以百萬計的投資級票據。證券化反映了83.75按LIBOR加資金加權成本計算的%1.49%(未扣除交易成本),並由以下資金池擔保33優先貸款投資。
BRSP 2021-FL1包括兩年制再投資特徵,允許公司出資現有或新發起的貸款投資,以換取償還或回購BRSP 2021-FL1所持貸款的收益,條件是滿足契約中規定的某些條件。除了現有的可用於再投資的符合條件的貸款外,還需要繼續發放符合證券化條件的貸款,以確保我們在BRSP 2021-FL1內將可用收益進行再投資。在2022年第一季度,一在BRSP 2021-FL1持有的貸款已全額償還,總額為#美元11.7百萬美元。2022年第二季度三BRSP 2021-FL1持有的貸款得到全額償還,總額為#美元。47.9百萬美元。在2022年第三季度,一在BRSP 2021-FL1持有的貸款,總額為$14.2一百萬被全額償還。本公司以等值貢獻現有貸款投資的方式取代已償還貸款。
此外,BRSP 2021-FL1包含票據保護測試,這些測試可因契約中概述的催繳貸款違約、損失和某些其他事件而觸發,超過既定的閾值。筆記保護測試失敗,不是
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(未經審計)
補救措施可導致投資級別以下部分的利息收益重定向,以攤銷最優先的未償還部分。本公司將繼續密切監測對BRSP 2021-FL1做出貢獻的所有貸款投資,但標的貸款業績的惡化可能會對其流動性狀況產生負面影響。
截至2022年9月30日,該公司擁有1.6華潤置地債務投資和其他資產賬面價值10億美元1.310億美元的應付證券化債券,淨額。截至2021年12月31日,該公司擁有1.8華潤置地債務投資賬面價值10億美元1.510億美元的應付證券化債券,淨額。
主回購設施
截至2022年9月30日,公司通過子公司與多家全球金融機構簽訂了回購協議,提供的本金總額高達$2.3以華潤置業債務投資(“總回購融資”)作為抵押的第一按揭貸款及優先貸款參與的融資。該公司同意擔保主回購安排下的某些義務,其中包括陳述、擔保、契諾、融資先決條件、違約事件和此類協議慣常的賠償。主回購融資作為循環貸款融資,可以在償還或出售資產時償還,並重新用於新的投資。截至2022年9月30日,本公司遵守了主回購安排下的所有財務契約。
截至2022年9月30日,該公司擁有2.0華潤置地債務投資賬面價值10億美元1.5在主回購機制下的10億美元。截至2021年12月31日,該公司擁有1.2華潤置地債務投資賬面價值10億美元905.1萬元下的主回購便利。
於截至二零二二年六月三十日止三個月內,本公司與第七銀行及第九銀行根據總回購貸款訂立修訂協議,將貸款規模增加$100.0,並將到期日延長一年對於每個設施。
於截至二零二二年九月三十日止三個月內,本公司與第一銀行及第三銀行根據總回購安排訂立修訂,將到期日延長一年和四年,分別為。
CMBS信貸安排
截至2022年9月30日,本公司已簽訂八總回購協議(統稱為“CMBS信貸安排”),為CMBS投資提供資金。CMBS信貸安排以追索權為基礎,包含此類協議慣常使用的陳述、擔保、契諾、融資先決條件、違約事件和賠償。截至2022年9月30日和2021年12月31日,CMBS信貸安排未動用。
9. 關聯方安排
內部化
2021年4月30日,公司完成了公司管理和經營職能的內部化,並根據《終止協議》終止了與經理的關係(《內部化》)。公司向經理一次性支付解約費#美元。102.3百萬美元和額外的成交費用$0.3百萬美元。本公司將不會向經理支付任何關閉後期間的管理或獎勵費用。有關詳細信息,請參閲附註2,“重要會計政策摘要”。
付給經理的費用
基地管理費
2021年4月30日內部化後,公司不再向經理支付基本管理費。
《公司》做到了不在截至2021年9月30日的三個月內發生任何管理費支出,併發生$9.6在截至2021年9月30日的9個月中,
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(未經審計)
獎勵費
2021年4月30日內部化後,公司不再向經理支付激勵費。《公司》做到了不是在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,不會產生任何獎勵費用。
費用的發還
在2021年4月30日內部化後,公司不再報銷經理髮生的費用。
在截至2021年9月30日的三個月裏,經理做到了不代表公司招致根據管理協議可予報銷的任何開支。截至2021年9月30日止九個月內,經理代表本公司發生並根據《管理協議》須予償還的開支的總償還額為#3.1百萬美元,並計入合併經營報表的營業費用。
10. 基於股權的薪酬
2018年1月29日,公司董事會通過了《2018年度股權激勵計劃》(《2018年度計劃》)。2018年計劃允許就以下方面授予獎項4.0A類普通股100萬股,可根據2018年計劃條款進行調整。根據2018年計劃,獎勵可授予(X)經理或向本公司、經理或其關聯公司提供服務的任何員工、高級人員、董事、顧問或顧問(自然人)以及(Y)參與2018年計劃被確定為符合本公司最佳利益的任何其他個人。根據《2018年計劃》,在符合計劃規定的限制的前提下,可作出以下類型的獎勵:(I)股票期權(可以是激勵性股票期權或非限制性股票期權);(Ii)股票增值權;(Iii)限制性股票獎勵;(Iv)股票單位;(V)非限制性股票獎勵;(Vi)股息等價權;(Vii)業績獎勵;(Viii)年度現金獎勵;(Ix)長期激勵單位;以及(X)其他股權獎勵。
根據2018年計劃授予獎勵的股票將計入根據該計劃可供發行的A類普通股的最大數量,即每1股符合此類獎勵的A類普通股對應1股A類普通股。根據2018年計劃授予獎勵的股票,如果獎勵因到期、沒收、註銷或以其他方式終止而未發行此類股票(以下句子中規定的除外),將再次可根據2018計劃發行。根據2018年計劃可供發行的A類普通股數量不會因以下原因而增加:(I)任何因行使股票期權而購買股份而提交或扣留的股份,(Ii)任何因本公司預扣税款義務而扣除或交付的股份,或(Iii)本公司以行使股票期權所得款項購買的任何股份。根據2018年計劃於2020年5月授予本公司獨立董事的股份於2021年5月歸屬。於2021年6月授予獨立董事的股份,以及於10月和12月授予二根據2022年5月授予的2018年計劃,新任命的本公司獨立董事。根據2018年計劃授予非獨立董事、高級管理人員和經理的股份按比例分為三個年度分期付款。
2022年2月15日,公司董事會通過,並於2022年5月5日召開的股東年會上,股東通過了自2022年5月5日起施行的《2022年股權激勵計劃》(簡稱《2022年計劃》),對2018年計劃進行了修改和重申。除了將根據2018年計劃可發行的A類普通股的股份總數增加10.0百萬股(可根據2022年計劃條款進行調整),並將2018計劃的終止日期延長至2032年5月4日,與2018計劃相比沒有重大變化。
2022年5月5日,公司授予1,456,366將A類普通股分配給其某些員工。股票在2023年3月15日、2024年3月15日和2025年3月15日以三分之一的增量歸屬。
2022年5月6日,公司授予62,1902023年5月6日歸屬公司獨立董事的A類普通股。
基於股權的薪酬費用
關於股份授予,公司確認以股份為基礎的薪酬為#美元。2.2百萬美元和美元6.4分別在截至2022年9月30日的三個月和九個月的綜合經營報表中扣除薪酬和福利內的百萬美元。公司確認以股份為基礎的薪酬支出為#美元。2.7百萬美元和美元12.4分別在截至2021年9月30日的三個月和九個月的綜合經營報表中扣除薪酬和福利內的百萬美元。
限制性股票-與公司A類普通股有關的限制性股票獎勵授予公司獨立董事,通常歸屬於一年並向某些員工授予限制性股票獎勵
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(未經審計)
管理人,僅有服務條件,一般按年按時間分成等額部分三年制句號。限制性股票有權獲得公司A類普通股宣佈和支付的股息,這些股息在授予之前不得沒收。限制性股票獎勵基於授予日公司的A類普通股價格進行估值,基於股權的薪酬支出在必要的基礎上以直線基礎確認三年制服務期限。根據2018年計劃獲得限制性股票的經理的部分員工在2021年4月30日內部化後成為公司員工。在內部化後,經理的幾乎所有剩餘員工所持有的股份。
績效股票單位(“PSU”)-PSU授予公司的某些員工,並受服務條件和績效條件的限制。在PSU的計量期結束後,PSU的接受者可能有資格歸屬於所授予的全部或部分PSU,並獲得一定數量的公司A類普通股,範圍從0%至200已授予和有資格歸屬的PSU數量的百分比,將根據公司A類普通股在年末相對於公司GAAP賬面價值的表現確定兩年制測算期。PSU還包含股息等價權,使接受者有權獲得相當於在計量期末最終發行的股票應支付的股息金額的付款。
PSU的公允價值,包括股息等價權,是在以下假設的情況下使用蒙特卡羅模擬確定的:
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| 2021年贈款 |
預期波動率(1) | 86.6 | % |
無風險利率(2) | 0.1 | % |
預期股息收益率(3) | — | |
_________________________________________
(1)基於公司歷史上的股票波動性。
(2)基於持續複合的零息美國國債收益率,該期限與截至估值日的獎勵計量期重合。
(3)基於截至授予日的股息收益率。
PSU獎勵的公允價值,不包括股息等價權,在其計量期內按直線原則確認為補償費用,如果未達到業績條件,則可能發生逆轉。
下表彙總了本公司在截至2022年9月30日的九個月內根據2022年計劃授予、沒收或歸屬的獎勵:
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| | 股份數量 | | 加權平均授予日期公允價值 |
| | 限制性股票 | | PSU | | 總計 | | 限制性股票 | | PSU |
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截至2021年12月31日的未歸屬股份 | | 1,482,094 | | | 272,000 | | | 1,754,094 | | | $ | 12.35 | | | $ | 11.96 | |
授與 | | 1,524,482 | | | — | | | 1,524,482 | | | 8.59 | | | — | |
既得 | | (605,422) | | | — | | | (605,422) | | | 9.18 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的未歸屬股份 | | 2,401,154 | | | 272,000 | | | 2,673,154 | | | 10.23 | | | 11.96 | |
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內,根據歸屬日期的公允價值確定的股權獎勵的公允價值為#美元4.1百萬美元和美元3.9分別為100萬美元。授予獎勵的公允價值是根據授予獎勵之日A類普通股的收盤價確定的。以權益為基礎的薪酬在合併經營報表中歸類為薪酬和福利。
截至2022年9月30日,所有未歸屬股權獎勵的未確認補償成本合計為$15.2百萬美元,預計將在加權平均期間確認2.1好幾年了。截至2021年9月30日,所有未歸屬股權獎勵的未確認補償成本合計為$10.0百萬美元,預計將在加權平均期間確認2.1好幾年了。
11. 股東權益
授權資本
自2022年9月30日起,公司有權發行最多1.010億股股票,面值美元0.01每股面值,包括950.0百萬股A類普通股和50.0百萬股優先股。
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
該公司擁有不是截至2022年9月30日已發行和已發行的優先股。
分紅
在截至2022年9月30日的9個月中,該公司宣佈了其普通股的以下股息:
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申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | 每股 |
March 15, 2022 | | March 31, 2022 | | April 15, 2022 | | $0.19 |
June 15, 2022 | | June 30, 2022 | | July 15, 2022 | | $0.20 |
2022年9月15日 | | 2022年9月30日 | | 2022年10月14日 | | $0.20 |
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股份回購
2022年5月,公司董事會批准了一項股票回購計劃(“股票回購計劃”),根據該計劃,公司可以回購至多$100.0在2023年4月30日之前,出售其已發行的A類普通股。根據股票回購計劃,公司可以在公開市場購買、私下協商的交易或其他方式回購股票。公司擁有書面交易計劃,作為股份回購計劃的一部分,該計劃規定在公開市場交易中進行股份回購,以符合1934年修訂的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)下的第10b-18條規則。股票回購計劃將由管理層酌情決定,並根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的要求使用。回購股份的時間和實際數量將取決於包括價格、公司要求和其他條件在內的各種因素。
《公司》做到了不在截至2022年9月30日的三個月內回購其A類普通股。在截至2022年9月30日的9個月內,公司回購了2.2百萬股A類普通股,加權平均價為$8.40每股,總成本為$18.3百萬美元。此外,除股票回購計劃外,公司還贖回了3.1由代表非控股權益的第三方以$$的價格持有的OP中未償還的成員單位總數為100萬個8.25每單位,總成本為$25.4百萬美元。
截至2022年9月30日,81.7根據股票回購計劃,剩餘可供回購的百萬美元。
累計其他綜合收益(虧損)
下表顯示扣除非實質税項影響後股東及非控股股東權益所佔累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)各組成部分的變動情況。
AOCI-股東構成的變化
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(單位:千) | | | 淨投資套期保值未實現收益 | | 外幣折算收益(虧損) | | 總計 |
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AOCI於2021年12月31日 | | | $ | 17,893 | | | $ | (9,107) | | | $ | 8,786 | |
其他綜合收益 | | | — | | | 660 | | | 660 | |
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Aoci於2022年3月31日 | | | $ | 17,893 | | | $ | (8,447) | | | $ | 9,446 | |
其他全面收益(虧損)在業務流程重新分類前 | | | — | | | (9,810) | | | (9,810) | |
從業務流程重新分類的金額 | | | 710 | | | (856) | | | (146) | |
本期淨額保險 | | | 710 | | | (10,666) | | | (9,956) | |
2022年6月30日的Aoci | | | $ | 18,603 | | | $ | (19,113) | | | $ | (510) | |
其他全面收益(虧損) | | | — | | | (6,068) | | | (6,068) | |
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2022年9月30日的Aoci | | | $ | 18,603 | | | $ | (25,181) | | | $ | (6,578) | |
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目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
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(單位:千) | | 可供出售的房地產證券的未實現收益(虧損) | | 淨投資套期保值未實現收益 | | 外幣折算收益(虧損) | | 總計 |
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2020年12月31日的AOCI | | $ | 275 | | | $ | 47,127 | | | $ | 7,186 | | | $ | 54,588 | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | (1,035) | | | — | | | (7,467) | | | (8,502) | |
從AOCI重新分類的金額 | | 760 | | | — | | | — | | | 760 | |
本期淨額保險 | | (275) | | | — | | | (7,467) | | | (7,742) | |
Aoci於2021年3月31日 | | $ | — | | | $ | 47,127 | | | $ | (281) | | | $ | 46,846 | |
其他綜合收益 | | — | | | — | | | 1,966 | | | 1,966 | |
| | | | | | | | |
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2021年6月30日的Aoci | | $ | — | | | $ | 47,127 | | | $ | 1,685 | | | $ | 48,812 | |
重新分類前的其他綜合損失 | | — | | | — | | | (3,926) | | | (3,926) | |
從AOCI重新分類的金額 | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期淨額保險 | | — | | | — | | | (3,926) | | | (3,926) | |
2021年9月30日的Aoci | | $ | — | | | $ | 47,127 | | | $ | (2,241) | | | $ | 44,886 | |
AOCI的構成變化--運營中的非控制性利益
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 淨投資套期保值未實現收益 | | 外幣折算收益(虧損) | | 總計 |
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AOCI於2021年12月31日 | | | $ | 710 | | | $ | (872) | | | $ | (162) | |
其他綜合收益 | | | — | | | 16 | | | 16 | |
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| | | | | | | |
Aoci於2022年3月31日 | | | $ | 710 | | | $ | (856) | | | $ | (146) | |
股東重新分類前的其他全面收益(虧損) | | | — | | | — | | | — | |
重新歸類給股東的金額 | | | (710) | | | 856 | | | 146 | |
本期淨額保險 | | | (710) | | | 856 | | | 146 | |
2022年6月30日的Aoci | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
其他綜合收益 | | | — | | | — | | | — | |
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2022年9月30日的Aoci | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
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(單位:千) | | 可供出售的房地產證券的未實現收益(虧損) | | 淨投資套期保值未實現收益(虧損) | | 外幣折算損失 | | 總計 |
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2020年12月31日的AOCI | | $ | (73) | | | $ | 1,403 | | | $ | (272) | | | $ | 1,058 | |
其他全面收益(虧損) | | 98 | | | — | | | (288) | | | (190) | |
從AOCI重新分類的金額 | | (25) | | | — | | | — | | | (25) | |
本期淨額保險 | | 73 | | | — | | | (288) | | | (215) | |
Aoci於2021年3月31日 | | $ | — | | | $ | 1,403 | | | $ | (560) | | | $ | 843 | |
其他全面收益(虧損) | | — | | | — | | | (89) | | | (89) | |
| | | | | | | | |
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2021年6月30日的Aoci | | $ | — | | | $ | 1,403 | | | $ | (649) | | | $ | 754 | |
重新分類前的其他綜合(損失) | | — | | | — | | | (93) | | | — | |
從AOCI重新分類的金額 | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期淨額保險 | | — | | | — | | | (93) | | | (93) | |
2021年9月30日的Aoci | | $ | — | | | $ | 1,403 | | | $ | (742) | | | $ | 661 | |
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
AOCI的組成變化--投資實體中的非控制性權益
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | 外幣折算收益(虧損) | | 總計 |
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AOCI於2021年12月31日 | | | | | $ | 1,872 | | | $ | 1,872 | |
重新分類前的其他全面收入 | | | | | — | | | — | |
從AOCI重新分類的金額 | | | | | (1,872) | | | (1,872) | |
本期淨額保險 | | | | | (1,872) | | | (1,872) | |
Aoci於2022年3月31日 | | | | | $ | — | | | $ | — | |
其他綜合收益 | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
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2022年6月30日的Aoci | | | | | $ | — | | | $ | — | |
其他綜合收益 | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
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2022年9月30日的Aoci | | | | | $ | — | | | $ | — | |
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(單位:千) | | | | | | 外幣折算收益(虧損) | | 總計 |
2020年12月31日的AOCI | | | | | | $ | 2,193 | | | $ | 2,193 | |
其他全面收益(虧損) | | | | | | (776) | | | (776) | |
Aoci於2021年3月31日 | | | | | | $ | 1,417 | | | $ | 1,417 | |
其他綜合收益 | | | | | | 336 | | | 336 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2021年6月30日的Aoci | | | | | | $ | 1,753 | | | $ | 1,753 | |
其他綜合收益 | | | | | | 119 | | | 119 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2021年9月30日的Aoci | | | | | | $ | 1,872 | | | $ | 1,872 | |
下表列出了截至2021年9月30日的9個月AOCI重新分類的詳細情況:
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | |
AOCI的組成部分重新分類為收益 | | 九個月結束 2021年9月30日 | | 合併業務報表中受影響的行項目 |
出售房地產證券的已實現收益 | | $ | 104 | | | 其他損益,淨額 |
房地產證券減值準備 | | $ | (967) | | | 其他損益,淨額 |
12. 非控制性權益
運營夥伴關係
非控股權益包括截至2022年2月由DigitalBridge的一家關聯公司持有的OP的合計有限責任權益,之後該實體被出售給獨立的第三方。在截至2022年6月30日的三個月內,公司在OP中以$贖回了這些會員單位25.4百萬美元。截至2022年6月30日,OP中沒有剩餘的非控股權益,OP由本公司直接全資擁有,並通過本公司的全資子公司BRSP-T LLC間接擁有。
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)以這些成員對OP的所有權百分比為基礎。曾經有過不是截至2022年9月30日的三個月,可歸因於OP非控股權益的淨收入。可歸因於運營公司非控股權益的淨收入為#美元。1.0截至2022年9月30日的9個月的淨虧損為100萬美元,可歸因於OP非控股權益的淨虧損為#美元1.6百萬美元和美元4.0截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
投資主體
投資實體中的非控股權益是指與公司財務報表合併的合資企業中的第三方股權。投資實體非控股權益應佔淨收益和淨虧損為
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(未經審計)
截至2022年9月30日止三個月及九個月的淨虧損,而投資實體的非控股權益應佔淨虧損為#美元0.1百萬美元和美元3.7截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
13. 公允價值
公允價值的確定
以下為按公允價值經常性計量按公允價值入賬的資產的估值技術,以及根據公允價值等級對這些工具進行的一般分類。
PE投資公司
本公司按公允價值對私募股權投資進行會計處理,該公允價值是根據使用基金相關資產的收入和變現事件的預期未來現金流量的時間和金額的假設的估值模型和折現率或待定銷售價格(如適用)確定的。這種公允價值計量一般基於不可觀察的投入,因此被歸類為公允價值等級的第三級,除非私募股權投資是基於待定銷售價格進行估值的,而待定銷售價格被歸類為公允價值等級的第二級。本公司在評估其私募股權投資時,會考慮相關基金普通合夥人提供的現金流量及資產淨值資料(“一般資產淨值”)及該等基金的隱含收益率。本公司亦考慮從估值模型得出的價值佔一般資產淨值的百分比,並將所得一般資產淨值百分比與先例交易、獨立研究、行業報告以及與出售私募股權有關的已簽署買賣協議的定價作比較。作為這種比較的結果,該公司可能會應用按市值計價的調整。本公司並無選擇採用相關基金的資產淨值計量其私募股權投資的公允價值。
房地產證券
CRE證券通常使用第三方定價服務或經紀商報價進行估值。這些報價不會調整,並基於可以驗證的可觀察到的輸入,因此被歸類為公允價值層次結構的第二級。某些CRE證券可能根據單個經紀商報價、交易商出價或內部價格進行估值。管理層根據或使用不可觀察到的投入進行調整的情況將被歸類為公允價值等級的第三級。管理層通過審查現有數據,包括可觀察到的投入、最近的交易以及對市場的瞭解和經驗,確定價格代表公允價值。
投資VIE
如附註4“房地產證券”所述,本公司已為綜合投資VIE的金融資產及負債選擇公允價值選擇。投資VIE是“靜態的”,即不允許再投資,對標的資產的積極管理非常有限。本公司須釐定投資VIE的金融資產的公允價值或金融負債的公允價值中的哪一個更具可觀測性,但在任何一種情況下,該方法均導致證券化信託資產的公允價值等於其負債的公允價值。本公司已確定,證券化信託負債的公允價值更易觀察,因為負債的市場價格可從第三方定價服務獲得,或基於在類似金融工具中進行市場交易的交易商提供的報價。證券化信託的金融資產不容易出售,其公允價值計量要求提供的信息可能有限。
在確定信託金融負債的公允價值時,交易商將考慮合同現金支付和市場參與者預期的收益率。交易商還採用常見的市場定價方法,包括對國債曲線或利率掉期曲線的利差測量,以及特定證券的基本特徵,包括息票、定期和壽命上限、抵押品類型、利率重置期和證券的調味或年限。該公司的抵押抵押債券被歸類為公允價值等級的第二級,即第三方定價服務或經紀人報價,並基於可觀察到的估值輸入;以及公允價值等級的第三級,即根據或使用不可觀察的輸入來使用內部價格。根據ASC 810,整固,證券化信託的資產是從信託負債的公允價值衍生的合計價值,本公司已決定信託資產的整體估值,包括其證券化的留存權益(根據公認會計準則在合併中剔除)應歸類為公允價值層次的第三級。
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(未經審計)
衍生品
衍生工具由利率合約和外匯合約組成,這些合約通常在場外交易,並通過第三方服務提供商進行估值。場外衍生工具的報價不作調整,一般以合約現金流、收益率曲線、外幣利率和信貸利差等可觀察的輸入進行估值,並被歸類為公允價值等級的第二級。儘管違約風險等信用估值調整依賴於3級投入,但這些投入對其衍生品的整體估值並不重要。因此,衍生品估值整體被歸類為公允價值等級的第二級。
公允價值層次結構
按公允價值按經常性基礎入賬的金融資產,根據對公允價值計量有重大意義的最低投入水平進行整體分類。下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日按公允價值等級按公允價值等級(以千美元為單位)按公允價值經常性核算的金融資產:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
資產: | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他資產-私募股權投資 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,119 | | | $ | 3,119 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,406 | | | $ | 4,406 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值以證券化信託形式持有的抵押貸款 | | — | | | — | | | 685,531 | | | 685,531 | | | — | | | — | | | 813,310 | | | 813,310 | |
其他資產--衍生資產 | | — | | | 3,729 | | | — | | | 3,729 | | | — | | | 1,373 | | | — | | | 1,373 | |
負債: | | | | | | | | | | | | | | | | |
證券化信託公司按公允價值發行的抵押貸款 | | $ | — | | | $ | 649,377 | | | $ | — | | | $ | 649,377 | | | $ | — | | | $ | 777,156 | | | $ | — | | | $ | 777,156 | |
其他負債--衍生負債 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | 9 | |
下表列出了在截至2022年9月30日的9個月和截至2021年12月31日的年度中,使用第3級投入確定公允價值的金融資產的公允價值變動,這些公允價值是在經常性基礎上按公允價值計量的(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年9月30日的9個月 | | 截至2021年12月31日的年度 |
| | 其他資產-私募股權投資 | | 以證券化信託形式持有的抵押貸款(1) | | 其他資產-私募股權投資 | | 以證券化信託形式持有的抵押貸款 |
期初餘額 | | $ | 4,406 | | | $ | 813,310 | | | $ | 6,878 | | | $ | 1,768,069 | |
| | | | | | | | |
分配/付款 | | (1,287) | | | (18,660) | | | (2,380) | | | (78,903) | |
出售投資 | | — | | | — | | | — | | | (28,662) | |
證券化信託的拆分(2) | | — | | | — | | | — | | | (802,196) | |
收益中的權益 | | — | | | — | | | (92) | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
未實現的收益損失 | | — | | | (109,119) | | | — | | | (8,375) | |
已實現的收益損失 | | — | | | — | | | — | | | (36,623) | |
期末餘額 | | $ | 3,119 | | | $ | 685,531 | | | $ | 4,406 | | | $ | 813,310 | |
_________________________________________
(1)截至2022年9月30日止九個月,本公司錄得未實現虧損$109.1與證券化信託基金持有的抵押貸款有關的百萬美元,按公允價值計算,未實現收益#美元109.1與證券化信託中持有的抵押貸款義務有關的百萬美元,按公允價值計算。
(2)2021年4月,本公司出售了其在一個證券化信託的附屬部分中的留存投資。作為出售的結果,該公司解除了其中一個證券化信託的合併。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,公司利用貼現現金流模型、可比先例交易和其他市場信息對第3級公允價值計量進行經常性量化。截至2022年9月30日和2021年12月31日,私募股權投資分析中使用的關鍵不可觀察輸入包括貼現率,範圍為11.0%至12.0%以及預期未來現金流的時間和金額。截至2022年9月30日,用於評估證券化信託發行的抵押貸款債務的關鍵不可觀察投入包括混合收益率:21.4%,加權平均壽命為4.7好幾年了。截至2021年12月31日,在
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(未經審計)
證券化信託發行的抵押貸款的估值包括混合收益率17.5%,加權平均壽命為5.4好幾年了。上述任何一項獨立投入的大幅增加或減少,可能導致採用該等第3級投入的金融資產及負債的公允價值出現重大差異。
在截至2022年9月30日的三個月和九個月內,公司不是T按公允價值記錄與證券化信託持有的抵押貸款和發行的抵押債務有關的未實現淨收益(虧損)。在截至2021年9月30日的九個月內,本公司錄得23.4按公允價值計算的證券化信託中持有的抵押貸款的已實現虧損100萬美元,其中包括19.5出售本公司在一個證券化信託的附屬部分的留存權益而蒙受的百萬元虧損。此外,該公司錄得已實現虧損#美元。3.9與出售持有的標的貸款有關的百萬美元一其在另一個證券化信託的附屬部分的留存投資,其中已實現虧損先前已計入本公司的虧損預測,因此不需要在2021年第三季度減記公允價值。
公允價值期權
本公司可根據初始確認投資時的工具性質,選擇採用公允價值選擇對其某些金融資產或負債進行會計處理。本公司為私募股權投資及其綜合投資VIE的合資格金融資產及負債選擇公允價值選項,是因為管理層認為這是該等投資更有用的列報方式。本公司根據預期未來現金流量從一個期間至另一個期間的公允價值變動決定記錄私募股權投資,以更好地反映各自投資的基本經濟狀況。截至2022年9月30日和2021年12月31日,本公司已選擇不對任何其他符合條件的金融資產或負債應用公允價值選項。
金融工具的公允價值
除了上述關於按公允價值記錄的金融資產或負債的披露外,GAAP還要求披露所有金融工具的公允價值。以下金融工具估計公允價值的披露由本公司使用現有市場信息和適當的估值方法確定。要解讀市場數據和制定估計公允價值,需要相當大的判斷力。因此,本文提出的估計並不一定表明本公司在出售金融工具時可能實現的金額。使用不同的市場假設和/或估計方法可能會對估計公允價值產生重大影響。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日某些金融資產和負債的本金、賬面價值和公允價值(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| | 本金金額 | | 賬面價值 | | 公允價值 | | 本金金額 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
金融資產:(1) | | | | | | | | | | | | |
為投資持有的貸款,淨額(2) | | $ | 3,925,535 | | | $ | 3,825,847 | | | $ | 3,839,946 | | | $ | 3,500,658 | | | $ | 3,449,009 | | | $ | 3,464,060 | |
財務負債:(1) | | | | | | | | | | | | |
應付證券化債券淨額 | | $ | 1,347,379 | | | $ | 1,341,244 | | | $ | 1,347,379 | | | $ | 1,510,423 | | | $ | 1,500,899 | | | $ | 1,510,423 | |
抵押貸款和其他應付票據,淨額 | | 643,992 | | | 643,656 | | | 643,992 | | | 760,816 | | | 760,583 | | | 760,816 | |
主回購設施 | | 1,533,664 | | | 1,533,664 | | | 1,533,664 | | | 905,122 | | | 905,122 | | | 905,122 | |
_________________________________________
(1)未列入本表的其他金融工具的公允價值估計為其賬面價值的近似值。
(2)不包括未來#美元的供資承諾291.1百萬美元和美元264.9分別截至2022年9月30日和2021年12月31日。
關於金融工具公允價值的披露是基於截至2022年9月30日管理層可獲得的相關信息。雖然管理層並不知悉任何會對公允價值有重大影響的因素,但由於該日期及目前對公允價值的估計可能與本文所載金額有重大差異,因此該等金額並未在該綜合財務報表中全面重估。
為投資持有的貸款,淨額
至於為投資而持有的貸款,則釐定公允淨值:(I)將當前收益率與信用風險相若的新發放貸款的估計收益率或第三方預期購買該等投資的市場收益率進行比較;或(Ii)根據預期將收取的本金和利息的貼現現金流預測,其中包括考慮借款人或保薦人的財務狀況以及相關抵押品的經營業績。這些
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(未經審計)
CRE債務的公允價值計量一般基於不可觀察的投入,因此被歸類為公允價值層次的第三級。為投資而持有的貸款的賬面價值,在適用的情況下,按扣除貸款損失準備後的淨額列示。
應付證券化債券淨額
本公司的證券化應付債券,淨承兑浮動利率。截至2022年9月30日,本公司認為賬面價值接近公允價值。這些公允價值計量基於可觀察到的投入,因此被歸類為公允價值等級的第二級。
抵押貸款和其他應付票據,淨額
對於抵押貸款和其他應付票據淨額,本公司主要使用目前類似條款和剩餘到期日的利率來估計公允價值。這些衡量是使用截至報告期末的可比美國國債利率確定的。這些公允價值計量基於可觀察到的投入,因此被歸類為公允價值等級的第二級。
主回購設施
該公司在主回購安排項下有未償還金額。主回購機制實行浮動利率。截至2022年9月30日,本公司認為賬面價值接近公允價值。這些公允價值計量基於可觀察到的投入,因此被歸類為公允價值等級的第二級。
其他
現金及現金等價物、應收賬款及應計負債及其他負債的賬面價值因其短期性質及信貸風險(如有)而接近公允價值,可忽略不計。
非經常性公允價值
當事件或環境變化顯示某些資產的賬面價值可能無法收回時,本公司按非經常性原則計量該等資產的公允價值。對公允價值的調整通常是由於對持有待出售的資產或因減值而減記資產價值採用較低的攤餘成本或公允價值進行會計處理。
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年12月31日在非經常性基礎上按公允價值列賬的資產(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
為投資持有的貸款,淨額(1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 79,000 | | | $ | 79,000 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 | | | | | | | | |
為投資持有的貸款,淨額(2) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 38,083 | | | $ | 38,083 | | | | | | | | | |
_________________________________________
(1)在截至2022年9月30日的三個月內,公司記錄了$57.2百萬歐元的特定CECL儲量與以下相關二紐約長島市辦事處高級貸款。本公司選擇使用符合CECL標準的實際權宜之計來確定抵押品的估計公允價值。CECL的具體儲備是基於物業當前和未來的租賃活動,以反映抵押品的估計公允價值。抵押品的估計公允價值是通過使用貼現現金流模型和第三級投入來確定的,其中包括假設每平方英尺的租金從#美元不等。25至$34,資本化率從6.0%至6.5%,貼現率從9.5%至12.2%。這些輸入是基於物業的位置、類型和性質、當前和未來的租賃數據以及預期的市場狀況。
(2)在2022年第一季度,該公司收到了一美元36.5百萬美元償還日期一以學生住房為抵押的高級貸款財產,這是$1.3比未付本金餘額少100萬美元。因此,在2021年第四季度,本公司記錄了一美元1.3由於當時可能出現虧損,CECL為貸款預留了1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000特定準備金,隨後於2022年第一季度註銷。
14. 衍生品
該公司使用衍生工具來管理因其業務運營和經濟狀況而引起的利率和外匯匯率變化的風險。具體地説,本公司訂立衍生工具,以管理本公司已知或預期的現金收入和現金支付的金額、時間和持續時間的差異,其價值由利率驅動,主要與本公司的投資有關。此外,該公司的
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(未經審計)
海外業務使該公司受到外匯匯率波動的影響。本公司訂立衍生工具,以保護價值或將某些外幣金額固定為其功能貨幣美元。本公司風險管理活動中使用的衍生工具可能被指定為合格對衝會計關係、指定的對衝或非指定的對衝。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,衍生資產和衍生負債的公允價值如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 非指定限制語 | | |
| | | | 2022年9月30日 | | | | | | 2021年12月31日 | | |
衍生資產 | | | | | | | | | | | | |
外匯合約 | | | | $ | 3,726 | | | | | | | $ | 1,373 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
利率合約 | | | | 3 | | | | | | | — | | | |
包括在其他資產中 | | | | $ | 3,729 | | | | | | | $ | 1,373 | | | |
衍生負債 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
利率合約 | | | | $ | — | | | | | | | $ | (9) | | | |
計入應計負債和其他負債 | | | | $ | — | | | | | | | $ | (9) | | | |
自2022年9月30日起,本公司的交易對手不是I don‘我沒有持有任何現金抵押品。
下表彙總了公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的外匯遠期合約和利率合約:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生工具的類型 | | 名義貨幣 | | | | 名義金額(千) | | 到期日範圍 |
| | 非指定 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2022年9月30日 | | | | | | | | |
外匯遠期 | | 諾克 | | | | 140,819 | | | 2022年11月-2024年5月 |
利率互換 | | 美元 | | | | $ | 407 | | | 2023年7月 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2021年12月31日 | | | | | | | | |
外匯遠期 | | 諾克 | | | | 190,772 | | | 2022年2月至2024年5月 |
利率互換 | | 美元 | | | | $ | 30,762 | | | 2022年4月至2023年7月 |
下表載列衍生金融工具對年內綜合經營報表的影響三個月和九個月結束2022年9月30日和2021年9月30日(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
其他損益,淨額 | | | | | | | | | | |
非指定外匯合同 | | $ | 1,279 | | | $ | 3,304 | | | $ | 3,174 | | | $ | 4,257 | | | |
非指定利率合約 | | 1 | | | 4 | | | 13 | | | 22 | | | |
| | $ | 1,280 | | | $ | 3,308 | | | $ | 3,187 | | | $ | 4,279 | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
抵銷資產和負債
本公司與其衍生工具交易對手訂立協議,但須遵守可強制執行的淨額結算安排,使本公司可按衍生工具類別抵銷以同一貨幣結算的衍生工具資產及負債,或在交易對手違約時,與同一交易對手抵銷所有衍生工具資產及負債。儘管抵銷權的條件可能已經滿足,但公司已選擇不對衍生資產和負債頭寸進行淨值計算。本公司於綜合資產負債表中按毛數向同一交易對手呈列衍生資產及負債。
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(未經審計)
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日公司根據與同一交易對手的淨額結算安排有權抵銷的衍生品頭寸(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 綜合資產負債表所列資產(負債)總額 | | | | 資產(負債)淨額 |
| | |
2022年9月30日 | | | | | | | | |
衍生資產 | | | | | | | | |
外匯合約 | | $ | 3,726 | | | | | | | $ | 3,726 | |
| | | | | | | | |
利率合約 | | 3 | | | | | | | 3 | |
| | $ | 3,729 | | | | | | | $ | 3,729 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2021年12月31日 | | | | | | | | |
衍生資產 | | | | | | | | |
外匯合約 | | $ | 1,373 | | | | | | | $ | 1,373 | |
| | | | | | | | |
| | $ | 1,373 | | | | | | | $ | 1,373 | |
衍生負債 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
利率合約 | | $ | (9) | | | | | | | $ | (9) | |
| | $ | (9) | | | | | | | $ | (9) | |
截至2022年9月30日和2021年12月31日,該公司沒有抵消任何衍生品頭寸。
15. 承付款和或有事項
貸款承諾
公司根據某些貸款協議向借款人作出貸款承諾,其中借款人可以根據達到某些標準提交資金請求,這些標準必須得到公司作為貸款人的批准,如租賃、績效批准預算的資本支出和在建工程的預算。截至2022年9月30日,假設符合未來資金條件(如果有的話)的條件已經滿足,為投資而持有的貸款的無資金來源貸款承諾總額為#美元。281.1優先貸款,百萬美元4.7用於證券化貸款的百萬美元和5.3100萬美元用於夾層貸款。截至2021年12月31日,為投資而持有的貸款的無資金來源貸款承諾總額為#美元。212.6百萬美元用於優先貸款和$52.3用於證券化貸款的100萬美元。
土地租賃義務
該公司的經營租約是與房地產一起收購的土地租賃。
於2022年9月30日及2021年12月31日,加權平均剩餘租期為13.8年和13.9分別為土地租約的年限。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的土地租賃費用,包括在財產運營費用中(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
經營租賃費用: | | | | | | | | | | |
最低租賃費用 | | $ | 770 | | | $ | 761 | | | $ | 2,306 | | | $ | 2,290 | | | |
可變租賃費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
| | $ | 770 | | | $ | 761 | | | $ | 2,306 | | | $ | 2,290 | | | |
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(未經審計)
土地租賃的經營租賃負債採用加權平均貼現率#確定。5.3%. 下表列出了截至2022年9月30日不可取消的房地產土地租賃的未來最低租金支付,不包括或有租金(以千美元為單位):
| | | | | | | | |
2022年剩餘時間 | | $ | 777 | |
2023 | | 3,110 | |
2024 | | 2,213 | |
2025 | | 2,148 | |
2026 | | 2,073 | |
2027年及其後 | | 17,254 | |
租賃付款總額 | | 27,575 | |
減去:現值折扣 | | 8,885 | |
經營租賃負債(附註7) | | $ | 18,690 | |
寫字樓租賃
於2022年9月30日,加權平均剩餘租賃期限為AS6.5年數E寫字樓租賃公司,位於紐約、紐約和加利福尼亞州洛杉磯。
下表彙總了截至2022年9月30日的三個月和九個月的租賃費用,包括在運營費用中(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
公司辦公室 | | | | | | |
經營租賃費用: | | | | | | | | |
固定租賃費用 | | $ | 315 | | | $ | 200 | | | $ | 906 | | | $ | 333 | |
| | | | | | | | |
| | $ | 315 | | | $ | 200 | | | $ | 906 | | | $ | 333 | |
辦公室租賃的經營租賃負債採用加權平均貼現率#確定。2.36%. 截至2022年9月30日,公司對公司寫字樓租賃的未來經營租賃承諾如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | |
| | 公司辦公室 |
2022年剩餘時間(1) | | $ | 200 | |
2023 | | 1,239 | |
2024 | | 1,293 | |
2025 | | 1,308 | |
2026 | | 1,323 | |
2027年及其後 | | 3,068 | |
租賃付款總額 | | 8,431 | |
減去:現值折扣 | | 648 | |
經營租賃負債(附註7) | | $ | 7,783 | |
__________________________________________(1)該公司於2022年第一季度在加利福尼亞州洛杉磯簽訂了一份寫字樓租賃合同,租金從2023年開始支付。
訴訟及索償
在正常的業務過程中,公司可能涉及訴訟和索賠。截至2022年9月30日,本公司並未涉及任何預期會對本公司的經營業績、財務狀況或流動資金產生重大不利影響的法律程序。
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(未經審計)
僱傭合同
截至2021年3月31日,公司未聘用任何人員。相反,公司依靠其經理和關聯公司的資源來進行公司的運營。2021年4月30日,公司與公司首席執行官和公司某些高級管理團隊簽訂了聘用協議。
16. 細分市場報告
該公司在以下業務部門中介紹其業務:
•高級貸款和夾層貸款及優先股—華潤置業的債務投資包括優先按揭貸款、夾層貸款和優先股權益,以及參與該等貸款。該部分還包括作為股權方法投資入賬的ADC貸款安排。
•租賃淨值和其他房地產—對華潤置業的直接投資,並以淨租賃方式向租户提供長期租賃,這些租户一般將負責物業運營費用,如保險、公用事業、維護、資本支出和房地產税。它還包括其他房地產,目前包括兩項對商業房地產的直接所有權投資,重點是擁有穩定現金流的物業。
•華潤置業債務證券—目前由BBB和一些BB級CMBS(包括CMBS證券化池的非投資級“B股”)或CRE CLO(包括其初級部分,以CRE債務投資池為抵押)組成的投資。它還包括一個私人股本基金的子投資組合。
•公司—包括公司級資產管理和其他費用,包括運營費用、薪酬和福利以及重組費用。
該公司的收入主要來自貸款、優先股和證券投資組合的淨利息收入、租金和其他淨租賃和多租户寫字樓資產收入,以及未合併企業收益中的股本。華潤置業債務證券包括本公司對證券化信託附屬部分的投資,這些證券信託在合併中註銷。該公司的收入主要來自收入與該公司能夠為其投資融資的成本之間的差額。本公司亦可在沒有任何槓桿的情況下收購產生誘人回報的投資。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的分部報告(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 高級貸款和夾層貸款及優先股 | | 華潤置業債務證券 | | 租賃淨值和其他房地產 | | 公司(1) | | 總計 |
截至2022年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
淨利息收入(費用) | | $ | 30,929 | | | $ | 620 | | | $ | — | | | $ | (202) | | | $ | 31,347 | |
財產和其他收入 | | 58 | | | — | | | 22,265 | | | 1,558 | | | 23,881 | |
物業經營費 | | — | | | — | | | (5,814) | | | — | | | (5,814) | |
交易、投資和服務費用 | | (739) | | | 46 | | | (91) | | | (148) | | | (932) | |
房地產利息支出 | | — | | | — | | | (7,047) | | | — | | | (7,047) | |
折舊及攤銷 | | — | | | — | | | (8,515) | | | (57) | | | (8,572) | |
增加當期預期信用損失準備金 | | (40,750) | | | — | | | — | | | — | | | (40,750) | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
薪酬和福利 | | — | | | — | | | — | | | (8,373) | | | (8,373) | |
運營費用 | | — | | | (241) | | | — | | | (3,304) | | | (3,545) | |
| | | | | | | | | | |
其他損益,淨額 | | — | | | — | | | 1,281 | | | (1,311) | | | (30) | |
未合併企業權益前收益(虧損)及所得税 | | (10,502) | | | 425 | | | 2,079 | | | (11,837) | | | (19,835) | |
| | | | | | | | | | |
所得税優惠(費用) | | 6 | | | — | | | (639) | | | — | | | (633) | |
淨收益(虧損) | | $ | (10,496) | | | $ | 425 | | | $ | 1,440 | | | $ | (11,837) | | | $ | (20,468) | |
目錄表
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 高級貸款和夾層貸款及優先股 | | 華潤置業債務證券 | | 租賃淨值和其他房地產 | | 公司(1) | | 總計 |
截至2021年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
淨利息收入(費用) | | $ | 33,110 | | | $ | 1,296 | | | $ | — | | | $ | (988) | | | $ | 33,418 | |
財產和其他收入(費用) | | 760 | | | (189) | | | 26,367 | | | 384 | | | 27,322 | |
| | | | | | | | | | |
物業經營費 | | — | | | — | | | (7,266) | | | — | | | (7,266) | |
交易、投資和服務費用 | | (548) | | | (4) | | | (106) | | | (428) | | | (1,086) | |
房地產利息支出 | | — | | | — | | | (7,968) | | | — | | | (7,968) | |
折舊及攤銷 | | — | | | — | | | (8,697) | | | (153) | | | (8,850) | |
增加當期預期信用損失準備金 | | (769) | | | — | | | — | | | — | | | (769) | |
薪酬和福利 | | — | | | — | | | — | | | (7,897) | | | (7,897) | |
運營費用 | | (53) | | | (229) | | | — | | | (3,633) | | | (3,915) | |
| | | | | | | | | | |
抵押貸款和證券化信託債務的未實現收益,淨額 | | — | | | 3,867 | | | — | | | — | | | 3,867 | |
抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現虧損,淨額 | | — | | | (3,867) | | | — | | | — | | | (3,867) | |
其他收益,淨額 | | — | | | — | | | 275 | | | 3,034 | | | 3,309 | |
未合併企業權益前收益(虧損)及所得税 | | 32,500 | | | 874 | | | 2,605 | | | (9,681) | | | 26,298 | |
未合併企業收益(虧損)的權益 | | (95,977) | | | — | | | — | | | — | | | (95,977) | |
所得税費用 | | — | | | (2,058) | | | (7) | | | — | | | (2,065) | |
淨收益(虧損) | | $ | (63,477) | | | $ | (1,184) | | | $ | 2,598 | | | $ | (9,681) | | | $ | (71,744) | |
_________________________________________(1)包括以折扣價購買的CRE證券所賺取的收入,如果交易被記錄為可供出售證券,則按實際利息法確認,按攤銷成本計算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 高級貸款和夾層貸款及優先股 | | 華潤置業債務證券 | | 租賃淨值和其他房地產 | | 公司(1) | | 總計 |
截至2022年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
淨利息收入(費用) | | $ | 92,357 | | | $ | 2,641 | | | $ | — | | | $ | (1,503) | | | $ | 93,495 | |
財產和其他收入 | | 256 | | | 353 | | | 68,239 | | | 2,044 | | | 70,892 | |
物業經營費 | | — | | | — | | | (17,804) | | | — | | | (17,804) | |
交易、投資和服務費用 | | (2,750) | | | 75 | | | (243) | | | (119) | | | (3,037) | |
房地產利息支出 | | — | | | — | | | (21,720) | | | — | | | (21,720) | |
折舊及攤銷 | | — | | | — | | | (25,730) | | | (156) | | | (25,886) | |
增加當期預期信用損失準備金 | | (50,026) | | | — | | | — | | | — | | | (50,026) | |
| | | | | | | | | | |
薪酬和福利 | | — | | | — | | | — | | | (24,868) | | | (24,868) | |
運營費用 | | (137) | | | (526) | | | (90) | | | (11,211) | | | (11,964) | |
| | | | | | | | | | |
其他損益,淨額 | | 21,356 | | | — | | | 13,800 | | | (566) | | | 34,590 | |
未合併企業權益前收益(虧損)及所得税 | | 61,056 | | | 2,543 | | | 16,452 | | | (36,379) | | | 43,672 | |
未合併企業收益中的權益 | | 25 | | | — | | | — | | | — | | | 25 | |
所得税費用 | | (347) | | | — | | | (788) | | | — | | | (1,135) | |
淨收益(虧損) | | $ | 60,734 | | | $ | 2,543 | | | $ | 15,664 | | | $ | (36,379) | | | $ | 42,562 | |
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 高級貸款和夾層貸款及優先股 | | 華潤置業債務證券 | | 租賃淨值和其他房地產 | | 公司(1) | | 總計 |
截至2021年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
淨利息收入(費用) | | $ | 81,954 | | | $ | 4,930 | | | $ | — | | | $ | (3,027) | | | $ | 83,857 | |
財產和其他收入(費用) | | 941 | | | (136) | | | 76,972 | | | 1,221 | | | 78,998 | |
管理費支出 | | — | | | — | | | — | | | (9,596) | | | (9,596) | |
物業經營費 | | — | | | — | | | (22,135) | | | — | | | (22,135) | |
交易、投資和服務費用 | | (1,800) | | | (171) | | | (283) | | | (1,764) | | | (4,018) | |
房地產利息支出 | | — | | | — | | | (24,378) | | | — | | | (24,378) | |
折舊及攤銷 | | — | | | — | | | (28,185) | | | (198) | | | (28,383) | |
增加當期預期信用損失準備金 | | (5,194) | | | — | | | — | | | — | | | (5,194) | |
薪酬和福利 | | — | | | — | | | — | | | (24,736) | | | (24,736) | |
運營費用 | | (593) | | | (1,175) | | | — | | | (11,956) | | | (13,724) | |
重組費用 | | — | | | — | | | — | | | (109,321) | | | (109,321) | |
抵押貸款和證券化信託債務的未實現收益,淨額 | | — | | | 32,021 | | | — | | | — | | | 32,021 | |
抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現虧損,淨額 | | — | | | (23,383) | | | — | | | — | | | (23,383) | |
其他損益,淨額 | | (400) | | | (859) | | | 10,737 | | | 3,034 | | | 12,512 | |
未合併企業權益前收益(虧損)及所得税 | | 74,908 | | | 11,227 | | | 12,728 | | | (156,343) | | | (57,480) | |
未合併企業收益(虧損)的權益 | | (132,043) | | | (200) | | | — | | | — | | | (132,243) | |
所得税優惠(費用) | | — | | | (232) | | | 102 | | | — | | | (130) | |
淨收益(虧損) | | $ | (57,135) | | | $ | 10,795 | | | $ | 12,830 | | | $ | (156,343) | | | $ | (189,853) | |
_________________________________________
(1)包括以折扣價購買的CRE證券所賺取的收入,如果交易被記錄為可供出售證券,則按實際利息法確認,按攤銷成本計算。
下表按部門列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的總資產(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總資產 | | 高級貸款和夾層貸款及優先股(1) | | 華潤置業債務證券(2) | | 租賃淨值和其他房地產 | | 公司(3) | | 總計 |
2022年9月30日 | | $ | 3,946,119 | | | $ | 706,398 | | | $ | 842,038 | | | $ | 285,949 | | | $ | 5,780,504 | |
2021年12月31日 | | 3,589,325 | | | 840,215 | | | 963,369 | | | 245,460 | | | 5,638,369 | |
_________________________________________
(1)包括對未合併企業的投資,總額為$16.2截至2021年12月31日。
(2)包括總計#美元的私募股權投資3.1百萬美元和美元4.4分別截至2022年9月30日和2021年12月31日。
(3)包括現金、未分配應收賬款、遞延成本和其他資產、淨額和證券化信託合併中次級部分的抵銷。
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
地理學
地理位置通常被定義為創收資產所在的地點或提供創收服務的地點。總收入的地理信息包括未合併企業收益中的權益。關於總收入和長期資產的地理信息如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
按地理位置劃分的總收入: | | | | | | | | | | |
美國 | | $ | 92,607 | | | $ | (17,238) | | | $ | 246,809 | | | $ | 121,275 | | | |
歐洲 | | 4,542 | | | 6,471 | | | 14,125 | | | (13,259) | | | |
| | | | | | | | | | |
總計(1) | | $ | 97,149 | | | $ | (10,767) | | | $ | 260,934 | | | $ | 108,016 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
按地理位置劃分的長期資產: | | | | |
美國 | | $ | 536,605 | | | $ | 553,368 | |
歐洲 | | 233,756 | | | 294,824 | |
總計(2) | | $ | 770,361 | | | $ | 848,192 | |
_________________________________________
(1)包括利息收入、證券化信託持有的抵押貸款的利息收入、財產和其他收入以及未合併企業收益中的股權。
(2)長期資產包括房地產和與房地產相關的無形資產,不包括金融工具和持有出售的資產。
17. 每股收益
公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的淨收益(虧損)和加權平均流通股構成如下(單位為千美元,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
淨收益(虧損) | | $ | (20,468) | | | $ | (71,744) | | | $ | 42,562 | | | $ | (189,853) | | | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損: | | | | | | | | | | |
投資主體 | | 5 | | | 61 | | | (2) | | | 3,746 | | | |
運營夥伴關係 | | — | | | 1,626 | | | (1,013) | | | 4,016 | | | |
BrightSpire資本公司普通股股東的淨收益(虧損) | | $ | (20,463) | | | $ | (70,057) | | | $ | 41,547 | | | $ | (182,091) | | | |
| | | | | | | | | | |
分子: | | | | | | | | | | |
分配給參與證券(非既得股)的淨(收益)損失 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1,142) | | | $ | — | | | |
普通股股東應佔淨收益(虧損) | | $ | (20,463) | | | $ | (70,057) | | | $ | 40,405 | | | $ | (182,091) | | | |
| | | | | | | | | | |
分母: | | | | | | | | | | |
加權平均流通股-基本(1) | | 126,564 | | | 128,693 | | | 127,551 | | | 128,430 | | | |
加權平均流通股-稀釋(2) | | 126,564 | | | 128,693 | | | 129,432 | | | 128,430 | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股淨收益(虧損)-基本 | | $ | (0.16) | | | $ | (0.54) | | | $ | 0.32 | | | $ | (1.42) | | | |
每股普通股淨收益(虧損)-稀釋後 | | $ | (0.16) | | | $ | (0.54) | | | $ | 0.31 | | | $ | (1.42) | | | |
_________________________________________
目錄表
BRIGHTSPIRE Capital,Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(1)用於計算加權平均基本流通股的流通股不包括2,401,154和1,550,862截至2022年9月30日和2021年9月30日的限制性股票獎勵,扣除沒收後的淨額,因為該等股票已發行但未歸屬,因此在計算每股普通股基本收入(虧損)時不被視為已發行股票。
(2)計算截至2022年9月31日和2021年9月31日的三個月以及截至2021年9月30日的九個月的稀釋每股收益時,不包括未歸屬的非參與限制性股票的加權平均影響。2,401,154, 1,550,862和1,550,862,因為這樣的效果是反稀釋的。
18. 後續事件
分紅
2022年10月,公司派發季度現金股息$0.20截至2022年9月30日的季度A類普通股每股向2022年9月30日登記在冊的股東。
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
閲讀以下討論時,應結合本季度報告第1項中包含的未經審計的合併財務報表及其附註,以及我們截至2021年12月31日的10-K表格中所載的信息,該表格可在美國證券交易委員會網站上查閲:Www.sec.gov.
引言
我們是一家商業地產(“CRE”)信貸房地產投資信託基金(“REIT”),專注於發起、收購、融資和管理多元化的投資組合,主要由主要位於美國的CRE債務投資和淨租賃物業組成。華潤置業的債務投資主要包括第一按揭貸款,這是我們的主要投資策略。此外,我們還可能有選擇地發起夾層貸款和優先股投資,其中可能包括利潤分享。夾層貸款和優先股權投資可能與我們在同一物業上發起相應的第一抵押貸款一起進行。淨租賃物業包括以淨租賃方式向租户長期租賃的華潤置業物業,此類租户一般將負責物業運營費用,如保險、水電費、維護資本支出和房地產税。我們將繼續有選擇地瞄準淨租賃股權投資。此外,我們持有CRE債務證券的投資,其中包括商業抵押貸款支持證券(“CMBS”),這些證券是CMBS證券化池的“B部分”。
我們於2017年8月23日在馬裏蘭州組織,並在紐約、紐約和加利福尼亞州洛杉磯設有關鍵辦事處。我們選擇從截至2018年12月31日的納税年度開始,根據修訂後的1986年國內收入法作為房地產投資信託基金納税。我們通過我們的運營子公司BrightSpire Capital Operating Company,LLC(“OP”)進行我們的所有活動,並持有我們幾乎所有的資產和負債。截至2022年3月31日,我們作為OP的唯一管理成員擁有OP 97.7%的股份。其餘2.3%的股份作為非控股權益擁有。在截至2022年6月30日的三個月內,我們以2540萬美元贖回了OP中2.3%的優秀會員單位。在這次贖回之後,運營中沒有非控制性的利益。
我們的目標資產
我們的投資策略是發起和有選擇地收購我們的目標資產,包括以下內容:
•優先按揭貸款。我們的主要關注點是發起並有選擇地獲得由CRE資產支持的高級抵押貸款。這些貸款以商業地產的第一抵押留置權為擔保,並向商業地產開發商或所有者提供抵押融資。這些貸款的期限可能不同,以固定利率或浮動利率計息,如果有的話,也會在不同的期限內攤銷,通常是在到期時用氣球支付本金。優先按揭貸款可能包括我們發起的優先貸款中的初級參與,對於這些貸款,我們已將高級參與辛迪加給其他投資者,併為我們的投資組合保留了初級參與。我們認為,考慮到這些初級參與者的信用質量和風險狀況,它們更像是我們發起的高級抵押貸款,而不是其他類型的貸款。
•夾層貸款。我們可以發起或獲得夾層貸款,這些貸款在結構上從屬於優先貸款,但優先於借款人的股權狀況。一般來説,如果我們相信我們有能力保護我們的地位,並在必要時為第一筆抵押貸款提供資金,我們將發起或獲得這些貸款。夾層貸款的結構可能是這樣的,我們的回報是應計的,並被添加到本金金額中,而不是按當前基礎支付。當投資的風險回報特徵需要額外的上行參與時,我們也可以尋求股權參與機會,以獲得投資的標的資產的可能增值。
•優先股。我們可以進行優先和夾層貸款的投資,但優先於抵押貸款借款人的普通股權益。優先股投資的結構可能是這樣的,即我們的回報是應計的,並被添加到本金金額中,而不是按當前基礎支付。我們也可能在優先股投資中尋求股權參與機會,如參與夾層貸款。
•淨租賃和其他房地產。我們可能偶爾會直接投資於位置良好的商業房地產,並以淨租賃為基礎向租户長期租賃,這些租户通常將負責物業運營費用,如保險、水電費、維護資本支出和房地產税。此外,我們物業的租户通常根據:(1)消費者物價指數(通常受上限限制)的增長,(2)固定漲幅,或(3)按特定水平以上租户總銷售額的百分比計算的額外租金,來支付租金增長。我們認為,與許多其他類型的房地產投資組合相比,長期淨租賃協議下的物業組合通常會產生更可預測的收入來源,同時繼續提供租金收入增長的潛力。
我們的經營部門包括優先和夾層貸款和優先股、淨租賃和其他房地產,所有這些都包括在我們的目標資產中,以及CRE債務證券和公司。
我們的資本在目標資產之間的分配將取決於我們投資時的現行市場狀況,並可能隨着時間的推移而變化,以迴應不同的現行市場狀況。此外,未來我們可能會投資於目標資產以外的資產,或者改變我們的目標資產。就我們的所有投資而言,我們的投資目的是為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,以繳納美國聯邦所得税,並排除或豁免受1940年修訂的《投資公司法》(“投資公司法”)的監管。
我們認為,金融市場不時發生的事件,包括新冠肺炎大流行的當前和潛在影響,已經並將繼續造成某些資產類別的價格和內在價值之間的錯位,以及為這些資產融資的可用信貸供需失衡。我們相信,我們對CRE和房地產相關投資、內部承保、資產管理和處置能力的深入瞭解,為定期評估我們的投資並確定主要、次要或替代處置策略提供了廣泛的平臺。這包括中間服務和談判、不良投資重組、止贖考慮、自有房地產的管理或開發,在每一種情況下,都是為了重新定位併為美國和我們的股東實現最佳價值。根據標的投資的性質,我們可能會通過明智的資本投資來實施重新定位策略,以從投資中提取最大價值或確認意外損失,將所產生的流動性再投資於收益更高的投資。
我們的業務部門
•優先及夾層貸款及優先股權-華富環球債務投資,包括優先按揭貸款、夾層貸款及優先股權權益,以及參與該等貸款。該分部還包括作為權益法投資入賬的收購、開發和建設(“ADC”)安排。
•淨租賃及其他房地產-在淨租賃基礎上對長期租賃給租户的商業房地產的直接投資,此類租户通常將負責物業運營費用,如保險、公用事業、維護、資本支出和房地產税。它還包括其他房地產,目前由三項直接擁有商業房地產所有權的投資組成,重點是現金流穩定的物業。
•CRE債務證券-目前由BBB和一些BB級CMBS(包括CMBS證券化池的非投資級“B股”)或CRE CLO(包括其初級部分,由CRE債務投資池抵押)組成的證券投資。它還包括私人股本基金的兩個子投資組合。
•公司-包括公司級資產管理和其他費用,包括與我們的擔保循環信貸安排(“銀行信貸安排”)有關的費用、薪酬和福利以及重組費用。
我們的目標資產包括在不同的業務領域。
重大發展
在截至2022年9月30日和2022年11月1日的三個月內,影響我們業務和我們投資組合運營結果的重大事態發展包括:
資本資源
•截至本報告之日,我們大約有3.87億美元的流動資金,其中包括2.22億美元的手頭現金和1.65億美元的銀行信貸安排;
•於2022年10月14日宣佈並支付第三季度每股0.20美元的股息;以及
•我們對以下主回購設施進行了如下修改:
◦將第三銀行的到期日延長至2025年4月,有兩個一年延期選項,並以SOFR取代倫敦銀行同業拆借利率,作為適用於2022年1月1日之前簽訂的貸款的基準;
◦將第一銀行的到期日延長至2024年7月,有三個一年延期選項,並以SOFR取代LIBOR作為適用於2022年1月1日之前簽訂的貸款的基準。
我們的投資組合
•截至2022年9月30日的三個月,GAAP淨虧損2050萬美元,或每股基本和稀釋後收益0.16美元,可分配收益(虧損)2470萬美元,或每股0.19美元,調整後可分配收益3230萬美元,或每股0.25美元;
•記錄的具體當前預期信貸損失準備金為5720萬美元,涉及紐約長島市辦事處的兩筆高級貸款,其中一筆截至2022年9月9日處於非應計項目;請參閲“我們的投資組合”部分進行進一步討論;
•為三筆高級按揭貸款提供資金,總承擔額為9,140萬元。平均初始資金為2,770萬美元,加權平均利差為SOFR加3.52%;
•從四筆貸款中獲得3,990萬美元的還貸收益;以及
•2022年9月30日之後,我們從八筆貸款中獲得了1.737億美元的償還貸款收益。
影響我們經營業績的因素
新冠肺炎的影響
新冠肺炎疫情對整個行業的CRE信貸REITs以及包括我公司在內的其他擁有和運營商業房地產投資的公司造成了負面影響。在我們管理新冠肺炎疫情的影響和不確定性時,現金保存、流動性和投資組合管理是我們的關鍵優先事項。
我們繼續與借款人和租户密切合作,應對新冠肺炎對他們業務的影響。鑑於某些借款人正在經歷嚴重的財務混亂,我們已經並可能繼續考慮在有限的時間內使用借款人和/或擔保人的利息和其他準備金和/或補充義務來履行當前的利息支付義務。同樣,我們已經並可能在未來評估將某些當前的利息支付義務轉換為實物支付作為潛在的過渡期解決方案。在有限的情況下,我們允許將部分當前利息轉換為實物支付。
新冠肺炎疫情帶來了不確定性,這些不確定性已經並可能繼續對我們未來的經營業績、流動性和財務狀況產生負面影響。然而,我們認為,有太多的不確定性,無法預測和量化持續的影響。潛在的擔憂和風險包括但不限於,抵押貸款借款人每月還款的能力,承租人支付租金的能力,以及由此對我們履行義務的影響。因此,不能保證我們在未來幾個季度不需要計入減值費用,或者收入和淨利潤進一步下降,這可能是實質性的。
市場動態
整體市場的不確定性,以及有關美國經濟正在或將陷入衰退的報道,再加上通脹和利率上升,都緩和了貸款融資市場。商業地產交易量總體放緩,許多貸款機構持謹慎態度,預計在可預見的未來,交易量將保持低迷。不斷上升的LIBOR/SOFR和昂貴的利率上限促使借款人接受較低的收益,並探索其他利率選擇,如固定利率。
在2022年期間,美聯儲的聯邦公開市場委員會(FOMC)六次上調聯邦基金利率的目標區間。在2022年11月2日最近一次加息後,目前的聯邦基金利率區間為3.75%至4.00%。
這些經濟因素已經並將繼續對我們的業務運作產生如下影響:
–固定利率投資的價值可能會減少;
–我們投資組合中某些資產的提前還款可能會放緩;
–我們的浮動和可調整利率抵押貸款和CMBS的息票可能會重置為更高的利率,儘管是在延遲的基礎上;
–只要我們使用槓桿為我們的資產融資,與我們借款相關的利息支出可能會增加,我們的主回購工具可能會被追加保證金;
–如果我們將利率互換協議作為我們對衝策略的一部分,這些協議的價值可能會增加;
–銀行倉儲貸款人可能會採取更為保守的立場,增加融資成本,這可能會導致追加保證金;以及
–破壞借款人和租户為其活動提供資金或為物業再融資的能力,這可能會對他們支付每月抵押貸款還款和履行貸款義務的能力產生不利影響,並可能導致貸款延期請求。
除了經濟條件外,政治條件也在加劇市場不確定性,這可能會進一步對我們的業務和運營結果產生負面影響。2022年2月,俄羅斯和烏克蘭之間的衝突升級。作為迴應,美國、英國和歐盟等國政府對俄羅斯實施了金融和經濟制裁,其中包括限制與俄羅斯實體和個人的交易,以及與俄羅斯和烏克蘭某些地區之間的貿易和融資。儘管我們在俄羅斯或烏克蘭沒有開展任何業務,也沒有發起任何以資產為抵押的貸款,但持續的衝突可能會導致資本市場持續波動,由於額外的制裁、禁運、地區不穩定和地緣政治轉變而造成的其他不利經濟影響,以及商品成本增加和供應鏈中斷,任何這些都可能對我們借款人和租户的業務或運營以及我們的業務和運營結果產生負面影響。
我們的投資組合
截至2022年9月30日,我們的投資組合由126項投資組成,賬面價值約為46億美元(基於我們的所有權份額,不包括現金、現金等價物和某些其他資產)。我們的優先和夾層貸款包括111筆優先按揭貸款和夾層貸款,加權平均現金票面利率為3.7%,加權平均無槓桿收益率為7.2%。我們的租賃和其他房地產淨面積約為640萬平方英尺,2022年第三季度該投資組合的淨運營收入(NOI)約為1610萬美元。有關NOI的進一步信息,請參閲下面的“非GAAP補充財務措施”。
截至2022年9月30日,我們的投資組合包括以下投資(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 數數(1) | | 賬面價值 (合併) | | 賬面價值 (在BRSP股票上)(2) | | 賬面淨值(合併)(3) | | 賬面淨值(按BRSP股票計算)(4) |
我們的投資組合 | | | | | | | | | | |
優先按揭貸款 | | 105 | | | $ | 3,742,972 | | | $ | 3,742,972 | | | $ | 834,075 | | | $ | 834,075 | |
夾層貸款(5) | | 6 | | | 111,297 | | | 111,297 | | | 111,297 | | | 111,297 | |
小計 | | 111 | | | 3,854,269 | | | 3,854,269 | | | 945,372 | | | 945,372 | |
租賃房地產淨值 | | 8 | | | 590,800 | | | 590,800 | | | 149,756 | | | 149,756 | |
其他房地產 | | 2 | | | 174,375 | | | 161,118 | | | (723) | | | (949) | |
CRE債務證券 | | 4 | | | 36,154 | | | 36,154 | | | 36,154 | | | 36,154 | |
私募股權 | | 1 | | | 3,119 | | | 3,119 | | | 3,119 | | | 3,119 | |
我們的投資組合的總/加權平均 | | 126 | | | $ | 4,658,717 | | | $ | 4,645,460 | | | $ | 1,133,678 | | | $ | 1,133,452 | |
________________________________________
(1)計算淨租賃房地產和其他房地產代表投資的數量。
(2)我們股票的賬面價值是指截至2022年9月30日按資產所有權計算的賬面價值比例。
(3)賬面淨值代表截至2022年9月30日的賬面價值減去任何相關融資。
(4)我們股票的賬面淨值代表基於資產所有權的比例賬面價值減去基於所有權的任何相關融資,截至2022年9月30日.
(5)夾層貸款包括對一家基礎權益為貸款的未合併企業的一項投資。
承保流程
我們使用由我們的高級管理團隊開發的投資和承保流程,利用他們多年和房地產週期中廣泛的商業房地產專業知識。承銷過程側重於以下部分或全部因素,旨在確保對每項投資進行適當的評估:(I)可能影響經營業績的宏觀經濟條件;(Ii)對基礎房地產的基本分析,包括租户名冊、租賃條款、分區、必要的許可證、經營成本和資產在其市場的整體競爭地位;(Iii)可能影響投資經濟表現的房地產市場因素,包括租賃條件和整體競爭;(Iv)承租人、運營商、合作伙伴或借款人的經營專長、財務實力和聲譽;(5)在投資和潛在回報期間現成和預計到位的現金流;(6)業務計劃的適當性和與承租人擴建、重新定位或資本改善有關的估計費用;(7)財產的內部和第三方估值、相對於競爭對手的投資基礎以及通過出售或再融資清算投資的能力;(8)審查第三方報告,包括評估、工程和環境報告;(9)對財產和市場的實物檢查;(10)投資的總體法律結構、合同影響和貸款人的權利;以及(十一)税收和會計的影響。
貸款風險排名
除了每季度審查用於投資的減值貸款外,我們還評估為投資而持有的貸款,以確定是否應該建立當前預期的信貸損失準備金。結合本次審查,我們評估每筆優先和夾層貸款及優先股權益的風險因素,並根據各種因素對風險進行排名,這些因素包括但不限於基本房地產表現和資產價值、可比物業的價值、物業現金流的耐用性和質量、保薦人的經驗和所需的資金,以及是否存在降低風險的貸款結構。其他關鍵考慮因素包括貸款與價值比率、償債覆蓋率、貸款結構、房地產和信貸市場動態以及違約或本金損失風險。根據5分制,我們持有的投資貸款的評級從1到5,從風險較低到風險較高。在發起或購買時,為投資而持有的貸款被列為“3”級,並將根據定義如下的評級向前移動:
1.風險非常低-這筆貸款的表現符合協議。基礎物業表現超出承保預期,NOI、償債覆蓋率、債務收益率和入住率指標非常強勁。贊助商是投資級的,資本非常充足,並僱傭了一支非常有經驗的管理團隊。
2.低風險-這筆貸款的表現符合協議。基本物業表現已達到或超過承保預期,以市值租金計算的入住率高,從而產生穩定的現金流以償還債務。資金雄厚的贊助商,擁有經驗豐富的管理團隊。
3.平均風險-這筆貸款的表現符合協議。基礎物業表現與承保預期一致。物業產生足夠的現金流來償還債務,和/或有足夠的準備金或貸款結構為贊助商提供執行業務計劃的時間。贊助商經常履行其義務,並具有擁有/運營類似房地產的經驗。
4.高風險/拖欠/潛在損失-貸款拖欠超過30天和/或有本金損失的風險。潛在的房地產表現落後於承保的預期。貸款契約可能需要偶爾豁免/修改。贊助商一直無法執行其業務計劃,當地市場基本面惡化。運營現金流不足以償還債務,償債付款可能來自保薦人股權/貸款準備金。
5.受損/違約/可能的損失-該貸款違約或即將違約,且本金損失風險很高,或已發生本金損失。基礎物業表現明顯遜於承保預期,保薦人未能執行其商業計劃。該物業有大量空置,目前的現金流不支持償債。本地市場基本面已顯着惡化,導致可比房地產估值相對於承保水平低迷。
如上所述,管理層在每個季度分配我們的風險排名時會考慮幾個風險因素。我們認為,新冠肺炎疫情的長期影響仍不確定,因此繼續對我們的投資組合構成風險。
2022年第三季度,我們在我們的投資組合中新增了三筆風險等級為3的貸款,償還了兩筆風險等級為3的貸款。此外,一筆貸款的風險排名從風險排名4更改為3,兩筆貸款的風險排名從風險排名4更改為5。有關我們的風險排名5貸款的進一步討論,請參閲下面的“特定於資產的貸款摘要”。我們在2022年9月30日的加權平均風險排名與2022年6月30日的3.1位持平。
高級貸款和夾層貸款及優先股
我們的優先貸款和夾層貸款包括優先抵押貸款和夾層貸款。截至2022年9月30日,我們沒有任何優先股投資。
下表根據我們截至2022年9月30日的內部風險排名彙總了我們的優先貸款和夾層貸款(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 賬面價值(按BRSP股票計算)(1) | | |
風險排名 | | 數數 | | 優先按揭貸款(2) | | 夾層貸款 | | 總計 | | 佔我們投資組合的% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2 | | 10 | | | $ | 285,681 | | | $ | — | | | $ | 285,681 | | | 7.4 | % |
3 | | 90 | | | 2,881,444 | | | 70,637 | | | 2,952,081 | | | 76.6 | % |
4 | | 7 | | | 525,387 | | | — | | | 525,387 | | | 13.6 | % |
5 | | 4 | | | 79,000 | | | 12,120 | | | 91,120 | | | 2.4 | % |
| | 111 | | | $ | 3,771,512 | | | $ | 82,757 | | | $ | 3,854,269 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | |
加權平均風險排序 | | | | | | | | | | 3.1 |
_________________________________________
(1)我們股份的賬面價值是指截至2022年9月30日按資產所有權計算的比例賬面價值。
(2)包括一筆總計2,850萬美元的夾層貸款,我們也是其中的高級貸款人。
下表提供了截至2022年9月30日我們的高級和夾層貸款的資產級別詳細信息(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附屬型 | | 始發日期 | | 城市、州 | | 賬面價值(1) | | 本金餘額 | | 優惠券類型 | | 現金券(2) | | 無槓桿全盤收益(3) | | 延長到期日 | | 貸款價值比(4) | | 第三季度風險排名(5) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先貸款 | | | | | | | | | | | | | | | | |
貸款1 | | 酒店 | | 1/2/2018 | | 加利福尼亞州聖何塞 | | $ | 184,959 | | | $ | 184,959 | | | 漂浮 | | 4.8% | | 7.9% | | 11/9/2026 | | 79% | | 4 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附屬型 | | 始發日期 | | 城市、州 | | 賬面價值(1) | | 本金餘額 | | 優惠券類型 | | 現金券(2) | | 無槓桿全盤收益(3) | | 延長到期日 | | 貸款價值比(4) | | 第三季度風險排名(5) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
貸款2 | | 多個家庭 | | 6/21/2019 | | 加利福尼亞州米爾皮塔斯 | | 182,239 | | | 181,782 | | | 漂浮 | | 4.1% | | 7.4% | | 7/9/2024 | | 75% | | 3 |
貸款3 | | 辦公室 | | 12/7/2018 | | 加利福尼亞州卡爾斯巴德 | | 120,000 | | | 120,000 | | | 漂浮 | | 4.3% | | 7.6% | | 12/9/2023 | | 73% | | 3 |
貸款4 | | 酒店 | | 6/28/2018 | | 加利福尼亞州伯克利 | | 119,802 | | | 120,000 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.5% | | 7/9/2025 | | 66% | | 4 |
貸款5 | | 辦公室 | | 2/17/2022 | | 馬薩諸塞州波士頓 | | 80,301 | | | 81,000 | | | 漂浮 | | 3.8% | | 7.3% | | 3/9/2027 | | 54% | | 3 |
貸款6 | | 其他(混合用途) | | 10/24/2019 | | 紐約布魯克林 | | 76,988 | | | 76,988 | | | 漂浮 | | 4.0% | | 7.5% | | 11/9/2024 | | 70% | | 3 |
貸款7 | | 辦公室 | | 8/28/2018 | | 加利福尼亞州聖何塞 | | 73,147 | | | 73,147 | | | 漂浮 | | 2.5% | | 5.8% | | 8/28/2025 | | 75% | | 3 |
貸款8 | | 酒店 | | 6/25/2018 | | 科羅拉多州恩格爾伍德 | | 73,000 | | | 73,000 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 6.6% | | 2/9/2025 | | 69% | | 3 |
貸款9 | | 辦公室 | | 1/19/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 72,102 | | | 72,460 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.0% | | 2/9/2026 | | 70% | | 3 |
貸款10(6) | | 多個家庭 | | 6/18/2019 | | 加利福尼亞州聖克拉拉 | | 57,442 | | | 57,443 | | | 漂浮 | | 4.4% | | 7.7% | | 6/18/2024 | | 65% | | 4 |
貸款11 | | 辦公室 | | 7/12/2019 | | 華盛頓特區。 | | 56,475 | | | 56,475 | | | 漂浮 | | 2.8% | | 6.2% | | 8/9/2024 | | 68% | | 4 |
貸款12 | | 辦公室 | | 2/13/2019 | | 馬裏蘭州巴爾的摩 | | 56,047 | | | 56,047 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 6.9% | | 2/9/2024 | | 74% | | 4 |
貸款13 | | 多個家庭 | | 5/17/2022 | | 拉斯維加斯,NV | | 49,305 | | | 49,758 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.1% | | 6/9/2027 | | 74% | | 3 |
貸款14 | | 多個家庭 | | 3/8/2022 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 49,260 | | | 49,517 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.9% | | 3/9/2027 | | 75% | | 3 |
貸款15 | | 多個家庭 | | 7/19/2021 | | 德克薩斯州達拉斯 | | 49,036 | | | 49,123 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.9% | | 8/9/2026 | | 74% | | 3 |
貸款16 | | 多個家庭 | | 5/26/2021 | | 拉斯維加斯,NV | | 45,706 | | | 45,800 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.9% | | 6/9/2026 | | 70% | | 3 |
貸款17 | | 其他(混合用途) | | 1/13/2022 | | 紐約州紐約市 | | 45,404 | | | 45,705 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.0% | | 2/9/2027 | | 67% | | 3 |
貸款18 | | 辦公室 | | 4/5/2019 | | 紐約長島市 | | 45,000 | | | 67,735 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.6% | | 4/9/2024 | | 58% | | 5 |
貸款19 | | 多個家庭 | | 11/30/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 44,116 | | | 44,293 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 7.3% | | 12/9/2026 | | 74% | | 3 |
貸款20 | | 多個家庭 | | 2/3/2021 | | 德克薩斯州阿靈頓 | | 43,297 | | | 43,274 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.2% | | 2/9/2026 | | 81% | | 2 |
貸款21 | | 多個家庭 | | 3/1/2021 | | 德克薩斯州理查森 | | 43,018 | | | 43,227 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.8% | | 3/9/2026 | | 75% | | 3 |
貸款22 | | 多個家庭 | | 7/15/2021 | | 新澤西州澤西城 | | 42,848 | | | 43,000 | | | 漂浮 | | 3.0% | | 6.5% | | 8/9/2026 | | 66% | | 2 |
貸款23 | | 多個家庭 | | 12/21/2020 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 42,676 | | | 42,850 | | | 漂浮 | | 3.7% | | 7.1% | | 1/9/2026 | | 54% | | 2 |
貸款24 | | 多個家庭 | | 3/22/2021 | | 德克薩斯州沃斯堡 | | 40,838 | | | 40,945 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.0% | | 4/9/2026 | | 83% | | 3 |
貸款25 | | 辦公室 | | 5/23/2022 | | 德克薩斯州普萊諾 | | 40,041 | | | 40,300 | | | 漂浮 | | 4.3% | | 7.7% | | 6/9/2027 | | 64% | | 3 |
貸款26 | | 辦公室 | | 4/27/2022 | | 德克薩斯州普萊諾 | | 39,045 | | | 39,270 | | | 漂浮 | | 4.1% | | 7.5% | | 5/9/2027 | | 70% | | 3 |
貸款27 | | 多個家庭 | | 3/25/2021 | | 德克薩斯州沃斯堡 | | 38,605 | | | 38,710 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.8% | | 4/9/2026 | | 82% | | 3 |
貸款28 | | 辦公室 | | 11/23/2021 | | 圖阿拉丁,或 | | 38,395 | | | 38,660 | | | 漂浮 | | 3.9% | | 7.5% | | 12/9/2026 | | 66% | | 3 |
貸款29 | | 多個家庭 | | 12/7/2021 | | 丹佛,CO | | 38,333 | | | 38,570 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.8% | | 12/9/2026 | | 74% | | 3 |
貸款30 | | 多個家庭 | | 7/15/2021 | | 德克薩斯州達拉斯 | | 37,691 | | | 37,865 | | | 漂浮 | | 3.1% | | 6.7% | | 8/9/2026 | | 77% | | 3 |
貸款31 | | 多個家庭 | | 3/31/2022 | | 加利福尼亞州長灘 | | 35,995 | | | 36,303 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.9% | | 4/9/2027 | | 74% | | 3 |
貸款32 | | 辦公室 | | 9/28/2021 | | 弗吉尼亞州雷斯頓 | | 35,783 | | | 35,996 | | | 漂浮 | | 4.0% | | 7.6% | | 10/9/2026 | | 71% | | 3 |
貸款33 | | 多個家庭 | | 7/12/2022 | | 德克薩斯州歐文 | | 35,699 | | | 36,047 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.1% | | 8/9/2027 | | 73% | | 3 |
貸款34 | | 辦公室 | | 11/17/2021 | | 德克薩斯州達拉斯 | | 35,698 | | | 35,937 | | | 漂浮 | | 3.9% | | 7.5% | | 12/9/2025 | | 61% | | 3 |
貸款35 | | 多個家庭 | | 9/28/2021 | | 德克薩斯州卡羅爾頓 | | 35,401 | | | 35,647 | | | 漂浮 | | 3.1% | | 6.6% | | 10/9/2025 | | 73% | | 3 |
貸款36 | | 多個家庭 | | 3/31/2022 | | 肯塔基州路易斯維爾 | | 35,295 | | | 35,524 | | | 漂浮 | | 3.7% | | 7.3% | | 4/9/2027 | | 72% | | 3 |
貸款37 | | 多個家庭 | | 1/18/2022 | | 德克薩斯州達拉斯 | | 34,867 | | | 35,004 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.1% | | 2/9/2027 | | 75% | | 3 |
貸款38 | | 多個家庭 | | 12/29/2020 | | 加利福尼亞州富勒頓 | | 34,720 | | | 34,860 | | | 漂浮 | | 3.8% | | 7.2% | | 1/9/2026 | | 70% | | 3 |
貸款39 | | 多個家庭 | | 1/12/2022 | | 加州洛杉磯 | | 34,709 | | | 35,015 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.7% | | 2/9/2027 | | 65% | | 3 |
貸款40 | | 辦公室 | | 6/16/2017 | | 佛羅裏達州邁阿密 | | 34,097 | | | 33,757 | | | 漂浮 | | 4.9% | | 8.0% | | 10/9/2022 | | 73% | | 3 |
貸款41(7) | | 辦公室 | | 5/29/2019 | | 紐約長島市 | | 34,000 | | | 68,432 | | | 不適用(7) | | 不適用(7) | | 不適用(7) | | 6/9/2024 | | 59% | | 5 |
貸款42 | | 辦公室 | | 4/7/2022 | | 加利福尼亞州聖何塞 | | 33,483 | | | 33,750 | | | 漂浮 | | 4.2% | | 7.7% | | 4/9/2027 | | 70% | | 3 |
貸款43 | | 多個家庭 | | 3/16/2021 | | 加利福尼亞州弗裏蒙特 | | 33,434 | | | 33,550 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.1% | | 4/9/2026 | | 76% | | 3 |
貸款44 | | 辦公室 | | 6/2/2021 | | 加利福尼亞州南帕薩迪納 | | 32,921 | | | 32,956 | | | 漂浮 | | 4.9% | | 8.5% | | 6/9/2026 | | 69% | | 3 |
貸款45 | | 多個家庭 | | 7/29/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 32,056 | | | 32,265 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.7% | | 8/9/2026 | | 74% | | 3 |
貸款46 | | 多個家庭 | | 3/31/2021 | | 亞利桑那州梅薩 | | 31,350 | | | 31,434 | | | 漂浮 | | 3.7% | | 7.3% | | 4/9/2026 | | 83% | | 3 |
貸款47 | | 辦公室 | | 4/30/2021 | | 加利福尼亞州聖地亞哥 | | 31,177 | | | 31,364 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.0% | | 5/9/2026 | | 55% | | 3 |
貸款48 | | 多個家庭 | | 5/5/2021 | | 德克薩斯州達拉斯 | | 29,660 | | | 29,749 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 7.0% | | 5/9/2026 | | 68% | | 3 |
貸款49 | | 多個家庭 | | 4/29/2021 | | 拉斯維加斯,NV | | 29,647 | | | 29,736 | | | 漂浮 | | 3.1% | | 6.6% | | 5/9/2026 | | 76% | | 2 |
貸款50 | | 多個家庭 | | 7/13/2021 | | 德克薩斯州普萊諾 | | 28,887 | | | 28,994 | | | 漂浮 | | 3.1% | | 6.6% | | 2/9/2025 | | 82% | | 3 |
貸款51 | | 多個家庭 | | 4/15/2022 | | 亞利桑那州梅薩 | | 28,721 | | | 28,986 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.7% | | 5/9/2027 | | 75% | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附屬型 | | 始發日期 | | 城市、州 | | 賬面價值(1) | | 本金餘額 | | 優惠券類型 | | 現金券(2) | | 無槓桿全盤收益(3) | | 延長到期日 | | 貸款價值比(4) | | 第三季度風險排名(5) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
貸款52 | | 辦公室 | | 11/19/2021 | | 加利福尼亞州加德納 | | 28,233 | | | 28,505 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.0% | | 12/9/2026 | | 69% | | 3 |
貸款53 | | 其他(混合用途) | | 5/3/2022 | | 紐約布魯克林 | | 27,965 | | | 28,192 | | | 漂浮 | | 4.4% | | 7.9% | | 5/9/2027 | | 68% | | 3 |
貸款54 | | 多個家庭 | | 5/19/2022 | | 丹佛,CO | | 27,964 | | | 28,219 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.0% | | 6/9/2027 | | 73% | | 3 |
貸款55 | | 辦公室 | | 10/21/2021 | | 賓夕法尼亞州藍貝爾 | | 27,911 | | | 27,930 | | | 漂浮 | | 3.7% | | 7.5% | | 11/9/2023 | | 67% | | 3 |
貸款56 | | 多個家庭 | | 5/27/2021 | | 德克薩斯州休斯頓 | | 27,906 | | | 28,000 | | | 漂浮 | | 3.0% | | 6.6% | | 6/9/2026 | | 67% | | 3 |
貸款57 | | 辦公室 | | 3/31/2022 | | 賓夕法尼亞州藍貝爾 | | 27,288 | | | 27,447 | | | 漂浮 | | 4.2% | | 8.2% | | 4/9/2025 | | 59% | | 3 |
貸款58 | | 多個家庭 | | 2/17/2022 | | 加利福尼亞州長灘 | | 26,633 | | | 26,861 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.9% | | 3/9/2027 | | 67% | | 3 |
貸款59 | | 多個家庭 | | 8/31/2021 | | 亞利桑那州格倫代爾 | | 26,513 | | | 26,702 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.6% | | 9/9/2026 | | 75% | | 3 |
貸款60 | | 多個家庭 | | 12/16/2021 | | 南卡羅來納州米爾堡 | | 26,440 | | | 26,637 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.6% | | 1/9/2027 | | 71% | | 3 |
貸款61 | | 辦公室 | | 2/26/2019 | | 北卡羅來納州夏洛特市 | | 25,880 | | | 26,052 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.6% | | 7/9/2025 | | 51% | | 2 |
貸款62 | | 多個家庭 | | 5/13/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 25,180 | | | 25,323 | | | 漂浮 | | 3.1% | | 6.5% | | 6/9/2026 | | 76% | | 2 |
貸款63 | | 辦公室 | | 9/26/2019 | | 德克薩斯州鹽湖城 | | 25,032 | | | 25,039 | | | 漂浮 | | 2.7% | | 6.1% | | 10/9/2024 | | 72% | | 3 |
貸款64 | | 辦公室 | | 11/23/2021 | | 加利福尼亞州奧克蘭 | | 24,835 | | | 25,000 | | | 漂浮 | | 4.2% | | 7.8% | | 12/9/2026 | | 57% | | 3 |
貸款65 | | 辦公室 | | 12/7/2021 | | 希爾斯伯勒,或 | | 24,345 | | | 24,511 | | | 漂浮 | | 3.9% | | 7.5% | | 12/9/2024 | | 71% | | 3 |
貸款66 | | 多個家庭 | | 12/21/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 24,330 | | | 24,529 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.0% | | 1/9/2027 | | 75% | | 3 |
貸款67 | | 多個家庭 | | 7/12/2022 | | 德克薩斯州歐文 | | 23,992 | | | 24,229 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.1% | | 8/9/2027 | | 72% | | 3 |
貸款68 | | 多個家庭 | | 1/29/2021 | | 北卡羅來納州夏洛特市 | | 23,576 | | | 23,682 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.0% | | 2/9/2026 | | 76% | | 3 |
貸款69 | | 多個家庭 | | 7/1/2021 | | 科羅拉多州奧羅拉 | | 23,440 | | | 23,585 | | | 漂浮 | | 3.1% | | 6.6% | | 7/9/2026 | | 73% | | 3 |
貸款70 | | 多個家庭 | | 3/8/2022 | | 亞利桑那州格倫代爾 | | 23,320 | | | 23,533 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 6.8% | | 3/9/2027 | | 73% | | 3 |
貸款71 | | 多個家庭 | | 3/31/2022 | | 菲尼克斯,AZ | | 23,056 | | | 23,265 | | | 漂浮 | | 3.7% | | 7.0% | | 4/9/2027 | | 75% | | 3 |
貸款72 | | 辦公室 | | 9/16/2019 | | 加州舊金山 | | 22,951 | | | 22,951 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.6% | | 10/9/2024 | | 82% | | 3 |
貸款73 | | 工業 | | 7/13/2022 | | 加利福尼亞州安大略省 | | 22,874 | | | 23,100 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.7% | | 8/9/2027 | | 66% | | 3 |
貸款74 | | 多個家庭 | | 11/4/2021 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 22,599 | | | 22,770 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.7% | | 11/9/2026 | | 71% | | 3 |
貸款75 | | 多個家庭 | | 3/25/2021 | | 加利福尼亞州聖何塞 | | 22,537 | | | 22,650 | | | 漂浮 | | 3.7% | | 7.1% | | 4/9/2026 | | 70% | | 2 |
貸款76 | | 辦公室 | | 8/27/2019 | | 加州舊金山 | | 22,121 | | | 22,121 | | | 漂浮 | | 2.8% | | 6.2% | | 9/9/2024 | | 79% | | 4 |
貸款77 | | 辦公室 | | 7/30/2021 | | 丹佛,CO | | 21,834 | | | 22,002 | | | 漂浮 | | 4.3% | | 7.8% | | 8/9/2026 | | 66% | | 3 |
貸款78 | | 多個家庭 | | 7/13/2021 | | 俄勒岡市,或 | | 21,682 | | | 21,764 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.7% | | 8/9/2026 | | 73% | | 3 |
貸款79 | | 多個家庭 | | 6/22/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 21,126 | | | 21,262 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.6% | | 7/9/2026 | | 75% | | 2 |
貸款80 | | 多個家庭 | | 3/31/2021 | | 德克薩斯州聖安東尼奧 | | 20,468 | | | 20,572 | | | 漂浮 | | 3.1% | | 6.6% | | 4/9/2026 | | 77% | | 3 |
貸款81 | | 多個家庭 | | 9/22/2021 | | 德克薩斯州丹頓 | | 19,265 | | | 19,351 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.7% | | 10/9/2025 | | 70% | | 3 |
貸款82 | | 多個家庭 | | 1/12/2022 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 19,246 | | | 19,382 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.9% | | 2/9/2027 | | 75% | | 3 |
貸款83 | | 多個家庭 | | 12/21/2021 | | 格雷沙姆,或 | | 19,229 | | | 19,355 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.1% | | 1/9/2027 | | 74% | | 3 |
貸款84 | | 多個家庭 | | 8/6/2021 | | 加利福尼亞州拉梅薩 | | 19,146 | | | 19,225 | | | 漂浮 | | 2.9% | | 6.5% | | 8/9/2025 | | 70% | | 3 |
貸款85 | | 多個家庭 | | 9/1/2021 | | 華盛頓州貝爾維尤 | | 19,042 | | | 19,132 | | | 漂浮 | | 2.9% | | 6.5% | | 9/9/2025 | | 64% | | 3 |
貸款86 | | 多個家庭 | | 6/24/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 18,973 | | | 19,071 | | | 漂浮 | | 3.4% | | 7.0% | | 7/9/2026 | | 63% | | 3 |
貸款87 | | 辦公室 | | 10/29/2020 | | 丹佛,CO | | 18,618 | | | 18,708 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.1% | | 11/9/2025 | | 64% | | 3 |
貸款88 | | 多個家庭 | | 3/28/2022 | | 加州洛杉磯 | | 18,346 | | | 18,491 | | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.1% | | 4/9/2027 | | 68% | | 3 |
貸款89 | | 多個家庭 | | 5/5/2022 | | 北卡羅來納州夏洛特市 | | 18,343 | | | 18,500 | | | 漂浮 | | 3.5% | | 7.0% | | 5/9/2027 | | 61% | | 3 |
貸款90 | | 多個家庭 | | 7/14/2021 | | 德克薩斯州鹽湖城 | | 17,976 | | | 18,043 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.7% | | 8/9/2026 | | 73% | | 3 |
貸款91 | | 多個家庭 | | 6/25/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 17,159 | | | 17,263 | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.6% | | 7/9/2026 | | 75% | | 3 |
貸款92 | | 多個家庭 | | 4/29/2022 | | 華盛頓州塔科馬 | | 16,957 | | 17,115 | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.8% | | 5/9/2027 | | 72% | | 3 |
貸款93 | | 工業 | | 3/25/2022 | | 加利福尼亞州工業之城 | | 16,411 | | 16,562 | | 漂浮 | | 3.4% | | 6.9% | | 4/9/2027 | | 67% | | 3 |
貸款94 | | 多個家庭 | | 11/24/2020 | | 亞利桑那州圖森市 | | 16,366 | | 16,346 | | 漂浮 | | 3.6% | | 7.1% | | 12/9/2025 | | 75% | | 2 |
貸款95 | | 多個家庭 | | 3/5/2021 | | 亞利桑那州圖森市 | | 16,125 | | 16,144 | | 漂浮 | | 3.7% | | 7.3% | | 3/9/2026 | | 72% | | 2 |
貸款96 | | 辦公室 | | 10/13/2021 | | 加利福尼亞州伯班克 | | 15,407 | | 15,538 | | 漂浮 | | 3.9% | | 7.4% | | 11/9/2026 | | 57% | | 3 |
貸款97 | | 多個家庭 | | 6/15/2021 | | 菲尼克斯,AZ | | 15,340 | | 15,392 | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.7% | | 7/9/2026 | | 74% | | 3 |
貸款98 | | 辦公室 | | 8/31/2021 | | 加州洛杉磯 | | 15,127 | | 15,229 | | 漂浮 | | 5.0% | | 8.6% | | 9/9/2026 | | 58% | | 3 |
貸款99 | | 辦公室 | | 11/16/2021 | | 北卡羅來納州夏洛特市 | | 14,848 | | 14,980 | | 漂浮 | | 4.5% | | 7.9% | | 12/9/2026 | | 67% | | 3 |
貸款100 | | 多個家庭 | | 7/21/2021 | | 北卡羅來納州達勒姆 | | 14,751 | | 14,843 | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.7% | | 8/9/2026 | | 58% | | 3 |
貸款101 | | 多個家庭 | | 2/11/2021 | | 普羅沃,德克薩斯州 | | 13,942 | | 14,007 | | 漂浮 | | 3.8% | | 7.2% | | 3/9/2026 | | 71% | | 3 |
貸款102 | | 多個家庭 | | 7/28/2021 | | 德克薩斯州聖安東尼奧 | | 13,838 | | 13,901 | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.9% | | 8/9/2024 | | 76% | | 3 |
貸款103 | | 辦公室 | | 11/10/2021 | | 德克薩斯州理查森 | | 13,449 | | 13,507 | | 漂浮 | | 4.0% | | 7.6% | | 12/9/2026 | | 71% | | 3 |
貸款104 | | 多個家庭 | | 3/8/2022 | | 亞利桑那州格倫代爾 | | 10,945 | | 11,045 | | 漂浮 | | 3.5% | | 6.8% | | 3/9/2027 | | 73% | | 3 |
貸款105 | | 工業 | | 3/21/2022 | | 加利福尼亞州商業區 | | 9,376 | | 9,462 | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.8% | | 4/9/2027 | | 71% | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附屬型 | | 始發日期 | | 城市、州 | | 賬面價值(1) | | 本金餘額 | | 優惠券類型 | | 現金券(2) | | 無槓桿全盤收益(3) | | 延長到期日 | | 貸款價值比(4) | | 第三季度風險排名(5) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先貸款總額/加權平均 | | $ | 3,742,972 | | | $ | 3,814,234 | | | | | 3.6% | | 7.0% | | 2/7/2026 | | 70% | | 3.1 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
夾層貸款 | | | | | | | | | | | | | | | | |
貸款106 | | 多個家庭 | | 12/3/2019 | | 加利福尼亞州米爾皮塔斯 | | $ | 42,879 | | | $ | 42,896 | | | 固定 | | 8.0% | | 13.3% | | 12/3/2024 | | 49% – 71% | | 3 |
貸款107 | | 酒店 | | 9/23/2019 | | 加利福尼亞州伯克利 | | 28,540 | | | 28,540 | | | 固定 | | 11.5% | | 11.5% | | 7/9/2025 | | 66% – 81% | | 4 |
貸款108(6) | | 多個家庭 | | 2/8/2022 | | 拉斯維加斯,NV | | 23,291 | | | 23,402 | | | 固定 | | 7.0% | | 12.3% | | 2/8/2027 | | 56% – 79% | | 3 |
貸款109 | | 酒店 | | 1/9/2017 | | 紐約州紐約市 | | 12,120 | | | 12,000 | | | 漂浮 | | 11.0% | | 14.1% | | 9/9/2022 | | 63% – 76% | | 5 |
貸款110 | | 多個家庭 | | 7/30/2014 | | 各種-TX | | 4,467 | | | 4,467 | | | 固定 | | 9.5% | | 9.5% | | 8/11/2024 | | 71% – 83% | | 3 |
貸款111(6)(8) | | 其他(混合用途) | | 9/1/2020 | | 加州洛杉磯 | | — | | | 162,243 | | | 不適用(7) | | 不適用(7) | | 不適用(7) | | 7/9/2023 | | 不適用 | | 5 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
夾層貸款總額/加權平均貸款 | | $ | 111,297 | | | $ | 273,548 | | | | | 9.1% | | 12.6% | | 4/11/2025 | | 59% – 77% | | 3.5 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先和夾層貸款總額/加權平均-我們的投資組合 | | $ | 3,854,269 | | | $ | 4,087,782 | | | | | 3.7% | | 7.2% | | 1/30/2026 | | 不適用 | | 3.1 |
_________________________________________
(1)代表截至2022年9月30日我們股票的賬面價值。
(2)代表貸款的票面利率;對於浮動利率貸款,不包括美元1個月倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或有擔保隔夜融資利率(SOFR),這兩種利率截至2022年9月30日分別為3.14%和3.04%。
(3)除規定的現金票面利率外,無槓桿全額收益還包括非現金支付的實物利息收入以及應計的發起、延期和退出費用。貸款組合的無槓桿全入收益率採用2022年9月30日的適用浮動基準利率,用於加權平均計算。
(4)除建築貸款外,優先貸款反映的是初始貸款額除以貸款開始之日的現值,或本金除以最近一次原狀評估之日的評估價值。夾層貸款分別包括附屬貸款對價值的貸款和脱離貸款對價值的貸款。附件貸款價值比反映優先於我們的貸款的初始資金除以貸款開始之日的現有價值,或本金金額除以截至最近一次評估的評估價值。支隊貸款與價值之比反映了我們的貸款和優先於我們頭寸的貸款的累計初始資金除以貸款開始之日的現值,或累計本金除以截至最近一次評估的評估價值。
(5)按季度計算,該公司的優先貸款和夾層貸款的評級為“1”至“5”,從風險較低到風險較高。表示截至2022年9月30日的風險排名。
(6)建築業優先貸款的貸款價值比反映貸款總承諾額除以竣工評估價值,或貸款總承諾額除以預計總成本基礎。建築夾層貸款分別包括附屬貸款對價值貸款和支隊貸款對價值貸款。附件貸款價值比率反映優先於我們頭寸的貸款的總承諾額除以完成的評估價值,或優先於我們頭寸的貸款的總承諾額除以預計總成本基礎。支行貸款價值比反映我們的貸款和優先於我們職位的貸款的累計承諾額除以完成的評估價值,或我們的貸款和優先於我們的職位的貸款的累計承諾額除以預計總成本基礎。
(7)貸款41在2022年9月被置於非應計項目狀態;因此,沒有收入得到確認。
(8)貸款111是對一家未合併企業的投資,其基本權益是一筆貸款,並於2020年4月被置於非應計項目;因此,沒有收入被確認。
下表詳細説明瞭為我們的高級和夾層貸款提供擔保的物業類型 截至2022年9月30日的地理分佈(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 賬面價值(按BRSP股票計算) | | |
抵押品財產類型 | | 數數 | | 優先按揭貸款 | | 夾層貸款 | | 總計 | | 佔總數的百分比 |
多個家庭 | | 67 | | | $ | 1,980,606 | | | $ | 70,637 | | | $ | 2,051,243 | | | 53.2 | % |
辦公室 | | 32 | | | 1,185,592 | | | — | | | 1,185,592 | | | 30.8 | % |
酒店 | | 5 | | | 377,755 | | | 40,660 | | | 418,415 | | | 10.9 | % |
其他(混合用途)(1) | | 4 | | | 150,358 | | | — | | | 150,358 | | | 3.9 | % |
工業 | | 3 | | | 48,661 | | | — | | | 48,661 | | | 1.2 | % |
總計 | | 111 | | | $ | 3,742,972 | | | $ | 111,297 | | | $ | 3,854,269 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 賬面價值(按BRSP股票計算) | | |
區域 | | 數數 | | 優先按揭貸款 | | 夾層貸款 | | 總計 | | 佔總數的百分比 |
美國西部 | | 45 | | | $ | 1,705,522 | | | $ | 94,710 | | | $ | 1,800,232 | | | 46.7 | % |
美國西南航空 | | 45 | | | 1,288,209 | | | 4,467 | | | 1,292,676 | | | 33.5 | % |
美國東北部 | | 12 | | | 520,227 | | | 12,120 | | | 532,347 | | | 13.8 | % |
美國東南部 | | 9 | | | 229,014 | | | — | | | 229,014 | | | 6.0 | % |
| | | | | | | | | | |
總計 | | 111 | | | $ | 3,742,972 | | | $ | 111,297 | | | $ | 3,854,269 | | | 100.0 | % |
_________________________________________(1)其他包括商業和住宅開發以及開發前資產。
截至2022年9月30日,我們的未償還貸款和未來貸款融資承諾的一般CECL準備金為2,890萬美元,佔我們貸款組合總承諾額的0.71%,不包括根據CECL特定準備金評估的貸款。這比截至2022年6月30日的4510萬美元或我們貸款組合總承諾額的1.08%減少了1620萬美元。這一變化的主要原因是從CECL總儲備池中取消了兩筆貸款,這兩筆貸款是針對CECL的具體儲備金單獨進行評估的。在截至2022年9月30日的三個月內,我們記錄了5,720萬美元的CECL特定準備金,涉及紐約長島市兩個辦事處的高級貸款. 有關這些特定的CECL準備金的進一步討論,請參閲下面的“資產特定貸款摘要”。
特定資產貸款摘要
伯克利,加州酒店高級貸款和夾層貸款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型 | | 附屬型 | | 始發日期 | | 賬面價值 | | 本金餘額 | | 優惠券類型 | | 現金券 | | 無槓桿全盤收益 | | 延長到期日 | | 貸款價值比(1) | | 第三季度風險排名 |
貸款4 | | 高年級 | | 酒店 | | 6/28/2018 | | $ | 119,802 | | | $ | 120,000 | | | 漂浮 | | 3.2% | | 6.5% | | 7/9/2025 | | 66% | | 4 |
貸款107 | | 夾層 | | 酒店 | | 9/23/2019 | | 28,540 | | | 28,540 | | | 固定 | | 11.5% | | 11.5% | | 7/9/2025 | | 66% – 81% | | 4 |
______________________________________
(1)貸款與價值之比按貸款發放之日的現值計算。
我們在2018年發起了一筆1.098億美元的優先貸款,以取代贊助商對位於加利福尼亞州伯克利的一家酒店(簡稱伯克利酒店)的現有融資。酒店包括會議空間、全方位服務的餐廳和網球俱樂部設施。這筆貸款包括9880萬美元的初始資金和另外1100萬美元的未來預付款。贊助商在2014年以8950萬美元的收購價買下了伯克利酒店,並在資本改善方面花費了大量資金。2019年9月,我們將優先貸款上調至1.2億美元,並提供了2,830萬美元的夾層貸款,以幫助保薦人收購該物業的第三方股權。由於新冠肺炎的流行,伯克利酒店從2020年4月到7月關閉,在此期間,貸款通過聯邦貸款(支付寶保護計劃)、借款人準備金和夾層貸款的貸款人預付款保持有效。
該酒店於2020年8月部分重新開業,此後不久開始產生現金流。2021年,伯克利酒店的經營業績穩步改善。由於季節性,某些月份的現金流不足以償還債務,在這些月份,借款人自掏腰包償還債務。由於預期的季節性,2022年1月和2月的淨現金流為負,但淨現金流超過了2022年3月至9月的償債能力。2021年12月,我們與借款人合作達成了一項修正案,將償債障礙測試推遲到2023年7月貸款到期日,以換取借款人為利息準備金額外提供兩個月的利息,使優先貸款和夾層貸款的總利息準備金餘額達到三個月的利息。
加州的新冠肺炎案件和法規繼續影響當地經濟,這可能會影響未來借款人在伯克利酒店的行動和支持,並對資產的表現和我們的投資興趣的價值產生負面影響。
紐約長島市辦事處高級貸款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型 | | 附屬型 | | 始發日期 | | 賬面價值 | | 本金餘額 | | 優惠券類型 | | 現金券 | | 無槓桿全盤收益 | | 延長到期日 | | 貸款價值比(1) | | 第三季度風險排名 |
貸款18 | | 高年級 | | 辦公室 | | 4/5/2019 | | $ | 45,000 | | | $ | 67,735 | | | 漂浮 | | 3.3% | | 6.6% | | 4/9/2024 | | 58% | | 5 |
貸款41 | | 高年級 | | 辦公室 | | 5/29/2019 | | 34,000 | | | 68,432 | | | 不適用(2) | | 不適用(2) | | 不適用(2) | | 6/9/2024 | | 59% | | 5 |
______________________________________(1)貸款與價值之比按貸款發放之日的現值計算。
(2)貸款41在2022年9月被置於非應計項目狀態;因此,沒有確認任何收入
我們向同一贊助集團發起了兩筆針對兩處過渡寫字樓物業的優先抵押貸款。然而,借款主體是無關的,貸款既不是交叉抵押,也不是交叉違約。
由於新冠肺炎的流行和員工在家工作的影響,紐約市的地鐵寫字樓市場已經並將繼續經歷更高的空置率。隨着新開發或翻新的物業開始可供租賃,長島市市場的空置率有所增加。此外,長島市大量的分租空間也帶來了額外的供應,給租金帶來了下行壓力。
貸款18
截至2022年9月30日,Loan 18已對30%的物業進行了就地租賃,並通過屋頂標牌和天線空間的許可協議產生了增量收入。該物業符合工商減税計劃(ICAP)的條件,該計劃將在未來15年內降低房地產税,但須按年續簽。該物業預計將在2022年第四季度收到最終合格證書,這將帶來大量的税收節省和紐約市財政部的退税,追溯到2021年7月1日的納税。一旦收到回扣資金,將存入缺口準備金賬户。
貸款18房產現金流不足以支付償債款項。在2021年3月和2022年1月,我們與借款人合作,使用來自租户改善和租賃成本的某些未來資金預付款,以彌補利息和運營缺口,前提是借款人將增加六個月的存款用於利息和利息儲備,作為額外保障。
截至2022年10月9日付款日期,貸款18正在履行和支付利息。然而,考慮到缺乏租賃活動和借款人需要進一步出資,18號貸款能否保持履約貸款和支付利息的能力是不確定的。鑑於圍繞紐約市大都會寫字樓的持續負面市場狀況,包括缺乏租賃活動,我們利用抵押品的估計公允價值估計了截至2022年9月30日的CECL具體準備金2,270萬美元。
貸款41
截至2022年9月30日,Loan 41已就地租賃了10%的物業,並從屋頂標牌的許可協議中產生了增量收入。2022年6月,該物業獲得了ICAP資格證書,從而在2022/2023年納税年度節省了60萬美元,並將在未來15年降低房地產税,但需要每年續簽。返利資金已存入缺口準備金賬户。
貸款41物業現金流不足以支付償債款項。在2021年3月和2021年8月,我們與借款人合作,將租户改善和租賃成本賬户中的某些未來資金預付款用於利息結轉和運營缺口,前提是借款人將額外存放六個月的利息和結轉準備金作為額外保障。
截至2022年10月10日,借款人準備金已耗盡,貸款處於違約狀態,並於2022年9月9日處於非應計狀態。鑑於圍繞紐約市大都會寫字樓的持續負面市場狀況,包括缺乏租賃活動,我們利用抵押品的估計公允價值估計了截至2022年9月30日的CECL具體準備金3,450萬美元。借款人通過國家商業房地產銷售顧問與雙方同意的銷售過程進行合作。這筆貸款有一個夾層部分,如果需要,將有助於根據《統一商法》的程序及時取消抵押品贖回權。
紐約,紐約酒店夾層貸款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型 | | 附屬型 | | 始發日期 | | 賬面價值 | | 本金餘額 | | 優惠券類型 | | 現金券 | | 無槓桿全盤收益 | | 延長到期日 | | 貸款價值比(1) | | 第三季度風險排名 |
貸款109 | | 夾層 | | 酒店 | | 1/9/2017 | | $ | 12,120 | | | $ | 12,000 | | | 漂浮 | | 11.0% | | 14.1% | | 9/9/2022 | | 63% - 76% | | 5 |
______________________________________
(1)貸款與價值之比按貸款發放之日的現值計算。
我們在2017年發起了1,200萬美元的夾層貸款和6,000萬美元的第三方第一按揭貸款,為收購和改善位於紐約市的一家289家關鍵酒店(“紐約酒店”)提供資金。酒店設有提供全方位服務的餐廳、會議室、健身中心和商務中心。贊助商於2017年以9500萬美元的收購價收購了該酒店。2019年,該酒店進行了品牌轉換。
由於新冠肺炎的存在,酒店入住率從2020年3月開始大幅下降。然而,2020年5月,該酒店獲得了一份與政府住房管理局簽訂的客房租賃合同。合同是按月簽訂的,2022年6月,住房管理局騰出了酒店。贊助商實施了一項資本改善計劃,包括購買某些傢俱、牀上用品和毛巾,並於2022年8月1日重新開放。供應鏈的延遲限制了酒店全面開業的能力,但酒店目前擁有200間客房,其餘大部分客房的目標是在2022年底之前投入使用。借款人打算尋求資本重組,以償還優先貸款和夾層貸款,並實施新的酒店品牌物業改善計劃,這將需要足夠的時間來完全重新開放酒店並建立大流行後的運營歷史。提案國無法支付延長高級貸款和夾層貸款2022年3月到期日所需的儲備資金。作為一項審慎措施,兩家銀行都發出了違約和權利保留函,儘管這筆貸款的利息支付期限到2022年10月。目前正在等待執行一項忍耐協議,給予借款人90天的時間來籌集償還優先貸款本金400萬美元所需的資本,並有資格與高級和夾層貸款人延長12個月。不確定的市場狀況和借款人的行動可能會導致未來的估值減值或投資損失。
租賃淨值和其他房地產
我們的淨租賃房地產投資策略專注於商業房地產的直接所有權,重點是擁有穩定現金流的物業,這些物業在結構上可能優先於第三方合作伙伴的股權。此外,我們可能通過與一個或多個合作伙伴的合資企業擁有淨租賃房地產投資。作為我們淨租賃房地產戰略的一部分,我們探索各種房地產投資,包括多租户寫字樓、多家庭、學生公寓和工業。此外,我們有兩項直接擁有商業房地產的投資,並通過與一個或多個合作伙伴的合資企業擁有這些經營性房地產投資。我們的酒店通常地理位置優越,擁有強大的運營合作伙伴。
截至2022年9月30日,7.519億美元或16.2%的資產投資於淨租賃和其他房地產,這些物業的入住率為97.0%。下表顯示了我們截至2022年9月30日的淨租賃和其他房地產投資(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 數數(1) | | 賬面價值(2) | | 截至2022年9月30日的三個月的NOI(3) |
租賃房地產淨值 | | 8 | | | $ | 590,800 | | | $ | 12,184 | |
其他房地產 | | 2 | | | 161,118 | | | 3,888 | |
租賃淨值和其他房地產合計/加權平均 | | 10 | | | $ | 751,918 | | | $ | 16,072 | |
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(1)Count表示投資的數量。
(2)代表我們截至2022年9月30日的賬面價值;包括房地產有形資產、遞延租賃成本和其他無形資產減去無形負債。
(3)有關NOI的進一步信息,請參閲“非GAAP補充財務措施”。
下表提供了截至2022年9月30日我們的淨租賃和其他房地產的資產級別詳細信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附屬型 | | 城市、州 | | 物業數量 | | 可出租平方英尺(“RSF”)/單位/鑰匙(1) | | 加權平均租賃百分比(2) | | 加權平均租期(年)(3) |
租賃房地產淨值 | | | | | | | | | | | | |
淨租賃1 | | 工業 | | 各種-美國 | | 2 | | | 2,787,343 RSF | | 100% | | 15.9 |
淨租賃2 | | 辦公室 | | 斯塔萬格,挪威 | | 1 | | | 1,290,926 RSF | | 100% | | 8.0 |
淨租賃3 | | 辦公室 | | 科羅拉多州奧羅拉 | | 1 | | | 183,529 RSF | | 100% | | 0.1 |
淨租賃4 | | 辦公室 | | 印第安納波利斯,In | | 1 | | | 338,000 RSF | | 100% | | 8.3 |
淨租賃5 | | 零售 | | 各種-美國 | | 7 | | | 319,600 RSF | | 100% | | 4.2 |
淨租賃6 | | 零售 | | 密歇根州基恩 | | 1 | | | 45,471 RSF | | 100% | | 6.4 |
淨租賃7 | | 零售 | | 內華達州韋恩堡 | | 1 | | | 50,000 RSF | | 100% | | 2.0 |
淨租賃8 | | 零售 | | 緬因州南波特蘭 | | 1 | | | 52,900 RSF | | 100% | | 8.4 |
租賃房地產總面積/加權平均淨值 | | 15 | | | 5,067,769 RSF | | 100% | | 10.7 |
| | | | | | | | | | | | |
其他房地產 | | | | | | | | | | | | |
其他房地產1 | | 辦公室 | | 密蘇裏州克里夫科爾 | | 7 | | | 847,604 RSF | | 87% | | 3.8 |
其他房地產2 | | 辦公室 | | 賓夕法尼亞州沃倫代爾 | | 5 | | | 496,414 RSF | | 82% | | 3.0 |
其他房地產合計/加權平均 | | 12 | | | 1,344,018 RSF | | 85% | | 3.4 |
| | | | | | | | | | | | |
租賃淨值和其他房地產合計/加權平均 | | 27 | | | | | | | |
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(1)可出租平方英尺,基於我們截至2022年9月30日的股份賬面價值。
(2)表示截至2022年9月30日的租賃百分比。加權平均計算基於截至2022年9月30日我們股票的賬面價值。
(3)基於截至2022年9月30日的原地租約(定義為佔用和支付租約),並假設不行使續簽選項。加權平均計算基於截至2022年9月30日我們股票的賬面價值。
按資產分列的租賃淨額彙總
倉儲配送組合淨租賃
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附屬型 | | 城市、州 | | 物業數量 | | 可出租平方英尺(“RSF”)/單位/鑰匙 | | 加權平均租賃百分比 | | 加權平均租期(年) |
淨租賃1 | | 工業 | | 各種-美國 | | 2 | | 2,787,343 RSF | | 100% | | 15.9 |
2018年8月,我們以2.92億美元收購了位於加利福尼亞州特雷西和亞利桑那州託爾遜市的兩個倉庫配送設施(倉庫配送組合)。這兩處房產100%被穆迪評為投資級Ba1級的單一租户佔據。該租户是一家全國性雜貨商,這些房產是其全國分銷網絡的一部分。倉庫分銷組合租賃(“倉庫分銷組合租賃”)要求承租人支付所有與房地產相關的費用,包括運營支出、資本支出和税收。在過去的幾年裏,租户在每處房產上都投入了大量的資本支出,並計劃在2022年增加資本支出。倉庫分配投資組合租賃的剩餘租期為15.9年,至2038年結束。租户可以選擇以相同的條款將租約延長九個五年,租金調整到市值租金。倉庫分配組合租賃也有1.5%的年租金漲幅。倉庫分配組合的融資包括抵押貸款和夾層債務,應付總額為2億美元。這筆債務僅按4.8%的混合固定利率計息,2028年9月到期。債務對任何提前償還的貸款都有失效準備金。承租人已經支付了所有租金,並履行了倉庫分配組合租賃項下的所有財務義務。該租户最近宣佈與另一家全國性雜貨商合併,目前正在等待監管部門的批准。如果合併獲得批准,預計不會影響我們的租賃協議。
截至2022年9月30日的9個月,倉儲配送投資組合產生了1510萬美元的淨運營收入;截至2022年9月30日,我們綜合資產負債表上的資產價值為2.56億美元。
斯塔萬格,挪威辦公網租公司
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附屬型 | | 城市、州 | | 物業數量 | | 可出租平方英尺(“RSF”)/單位/鑰匙 | | 加權平均租賃百分比 | | 加權平均租期(年) |
淨租賃2 | | 辦公室 | | 斯塔萬格,挪威 | | 1 | | 1,290,926 RSF | | 100% | | 8.0 |
2018年7月,我們以3.2億美元收購了位於挪威斯塔萬格的A級辦公園區(挪威淨租賃)。這處房產100%由標準普爾和穆迪分別評為AA-/Aa2級投資級的單一租户佔用。這處房產是他們的全球總部。挪威淨租賃要求租户支付所有與房地產有關的費用,包括業務支出、資本支出和市政税。挪威淨租賃的加權平均剩餘租期為八年,租户可以選擇以相同的條款延長兩個五年期,租金調整為市值租金,屆時租金存在下降的風險。挪威淨租賃公司還根據挪威消費物價指數到2030年每年增加租金。2022年的租金漲幅為5.1%。在過去的10年裏,我們的租户投入了大量的資金來改善物業。
挪威淨租賃公司的融資包括以下應付抵押貸款1.482億美元固定利率為3.9%,將於2025年6月到期,屆時初始租期將剩餘5年。這筆融資包括每年5月的年度評估評估撥備,貸款與價值比率(LTV)測試從第五年開始的75%LTV下降到第八年後的70%和第九年後的65%。最近一次估值是在2022年5月,結果是LTV為67%。市場狀況可能會影響房地產估值和繼續遵守這些年度測試,導致LTV再平衡的現金陷阱。
這五年的剩餘租賃期,加上2030年續訂時租金下調的風險,以及利率的上升,可能會對資產的再融資或出售產生不利影響。此外,我們不能保證租户在2030年後還會留在這裏。承租人已經支付了所有租金,並履行了租約規定的所有財務義務。租賃付款和抵押貸款償債都是以挪威克朗計價的貨幣。我們維持了一系列美元-挪威克朗遠期掉期,名義總金額為2.74億挪威克朗,以將我們的外幣現金流風險降至最低。這些遠期掉期每季度進行一次,一直持續到2024年5月,屆時我們同意以鎖定的遠期曲線匯率賣出挪威克朗,買入美元。然而,只有租賃付款被對衝到2024年5月。2024年5月以後的淨股本和租賃付款目前不進行對衝。因此,挪威淨租賃淨值可能會根據美元-挪威克朗對未對衝價值的影響而出現波動。
華潤置業債務證券
下表概述了截至2022年9月30日我們的CRE債務證券(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 加權平均(1) |
按評級類別劃分的CRE債務證券 | | 證券數量 | | 賬面價值 | | 現金券 | | 無槓桿全盤收益 | | 剩餘期限(年) | | 收視率 |
| | | | | | | | | | | | |
CMBS證券化池的“B片” | | 4 | | | $ | 36,154 | | | 2.8 | % | | 12.9 | % | | 4.7 | | — |
總計/加權平均數 | | 4 | | | $ | 36,154 | | | 2.8 | % | | 12.9 | % | | 4.7 | | — |
_________________________________________
(1)按賬面價值加權的加權平均指標,但按本金餘額加權的現金券除外。
經營成果
下表彙總了截至2022年9月30日和2022年6月30日的三個月我們的投資組合運營結果(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至6月30日的三個月, | | | | 增加(減少) | | | | | | |
| | 2022 | | 2022 | | 金額 | | % | | | | | | | | |
淨利息收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 63,671 | | | $ | 53,083 | | | $ | 10,588 | | | 19.9 | % | | | | | | | | |
利息支出 | | (32,944) | | | (21,455) | | | (11,489) | | | 53.5 | % | | | | | | | | |
證券化信託持有的抵押貸款的利息收入 | | 9,597 | | | 9,721 | | | (124) | | | (1.3) | % | | | | | | | | |
證券化信託發行的抵押貸款的利息支出 | | (8,977) | | | (8,586) | | | (391) | | | 4.6 | % | | | | | | | | |
淨利息收入 | | 31,347 | | | 32,763 | | | (1,416) | | | (4.3) | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
財產和其他收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
物業營業收入 | | 22,265 | | | 21,781 | | | 484 | | | 2.2 | % | | | | | | | | |
其他收入 | | 1,616 | | | 787 | | | 829 | | | 105.3 | % | | | | | | | | |
總財產和其他收入 | | 23,881 | | | 22,568 | | | 1,313 | | | 5.8 | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
物業經營費 | | 5,814 | | | 5,266 | | | 548 | | | 10.4 | % | | | | | | | | |
交易、投資和服務費用 | | 932 | | | 982 | | | (50) | | | (5.1) | % | | | | | | | | |
房地產利息支出 | | 7,047 | | | 7,117 | | | (70) | | | (1.0) | % | | | | | | | | |
折舊及攤銷 | | 8,572 | | | 8,720 | | | (148) | | | (1.7) | % | | | | | | | | |
增加CECL儲備量 | | 40,750 | | | 10,143 | | | 30,607 | | | 301.8 | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
薪酬和福利 | | 8,373 | | | 8,269 | | | 104 | | | 1.3 | % | | | | | | | | |
運營費用 | | 3,545 | | | 4,070 | | | (525) | | | (12.9) | % | | | | | | | | |
總費用 | | 75,033 | | | 44,567 | | | 30,466 | | | 68.4 | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他損益,淨額 | | (30) | | | 24,332 | | | (24,362) | | | (100.1) | % | | | | | | | | |
未合併企業權益前收益(虧損)及所得税 | | (19,835) | | | 35,096 | | | (54,931) | | | (156.5) | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
所得税費用 | | (633) | | | (465) | | | (168) | | | 36.1 | % | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | (20,468) | | | $ | 34,631 | | | $ | (55,099) | | | (159.1) | % | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三個月與2022年6月30日的比較
淨利息收入
利息收入
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的利息收入增加了1060萬美元,達到6370萬美元。增加的主要原因是980萬美元與更高的SOFR和LIBOR利率有關,330萬美元來自新發放的貸款,以及40萬美元的利潤分享收入。這一增長被截至2022年6月30日的三個月內償還貸款的450萬美元和確認的190萬美元的利潤分享收入部分抵消。
利息支出
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的利息支出增加了1150萬美元,達到3290萬美元。增加的主要原因是與SOFR和LIBOR利率上升有關的920萬美元,以及與新貸款融資有關的200萬美元。增加的數額被與償還貸款有關的融資償還有關的60萬美元部分抵銷。
抵押貸款和證券化信託債務的淨利息收入,淨額
截至2022年9月30日的三個月,抵押貸款和證券化信託債務的淨利息收入與截至2022年6月30日的三個月相比,淨減少50萬美元,至60萬美元。減少的主要原因是我們的綜合證券化信託基金的淨收入較低。
財產和其他收入
物業營業收入
房地產運營收入增加50萬美元,至2230萬美元截至2022年9月30日的三個月,而截至2022年6月30日的三個月。這一增長主要是由於一家寫字樓物業在2022年第三季度獲得了税收減免。
其他收入
其他收入增加80萬美元至160萬美元 f或截至2022年9月30日的三個月,與截至2022年6月30日的三個月相比,主要是由於2022年第三季度來自貨幣市場投資的收入增加。
費用
物業經營費
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的房地產運營支出增加了50萬美元,達到580萬美元。增加的主要原因是2022年第三季度產生的非經常性費用增加。
交易、投資和服務費用
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的交易、投資和服務費用減少了最低限度,為90萬美元。
房地產利息支出
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的房地產利息支出下降了700萬美元。
折舊及攤銷
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用減少了10萬美元,降至860萬美元,這主要是由於外幣的波動。
CECL儲備量增加(減少)
截至2022年9月30日的三個月,我們記錄的CECL儲備為4,080萬美元,而截至2022年6月30日的三個月為1,010萬美元。這主要是由於2022年第三季度記錄的紐約長島市兩個辦事處的CECL準備金淨增4490萬美元。
薪酬和福利
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的薪酬和福利增加了最低限度,達到840萬美元。
運營費用
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的運營費用減少了50萬美元,降至350萬美元。減少的主要原因是招聘、法律和保險費用減少。
其他收入
其他損益,淨額
在截至2022年9月30日的三個月中,我們錄得最低限度的虧損,原因是與之前出售的酒店物業有關的130萬美元最終和解被與外幣對衝相關的130萬美元收益所抵消。在截至2022年6月30日的三個月內,我們錄得2,430萬美元的收益,主要是由於在2022年第二季度出售了優先股投資。
所得税費用
與截至2022年6月30日的三個月相比,截至2022年9月30日的三個月的所得税支出增加了20萬美元,這是由於2022年第三季度記錄的撥備調整。
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月我們的投資組合運營結果(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9個月, | | | | 增加(減少) | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 金額 | | % | | | | | | | | |
淨利息收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 161,325 | | | $ | 119,377 | | | $ | 41,948 | | | 35.1 | % | | | | | | | | |
利息支出 | | (70,471) | | | (40,450) | | | (30,021) | | | 74.2 | % | | | | | | | | |
證券化信託持有的抵押貸款的利息收入 | | 28,692 | | | 41,885 | | | (13,193) | | | (31.5) | % | | | | | | | | |
證券化信託發行的抵押貸款的利息支出 | | (26,051) | | | (36,955) | | | 10,904 | | | (29.5) | % | | | | | | | | |
淨利息收入 | | 93,495 | | | 83,857 | | | 9,638 | | | 11.5 | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
財產和其他收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
物業營業收入 | | 68,213 | | | 76,897 | | | (8,684) | | | (11.3) | % | | | | | | | | |
其他收入 | | 2,679 | | | 2,101 | | | 578 | | | 27.5 | % | | | | | | | | |
總財產和其他收入 | | 70,892 | | | 78,998 | | | (8,106) | | | (10.3) | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | |
管理費支出 | | — | | | 9,596 | | | (9,596) | | | (100.0) | % | | | | | | | | |
物業經營費 | | 17,804 | | | 22,135 | | | (4,331) | | | (19.6) | % | | | | | | | | |
交易、投資和服務費用 | | 3,037 | | | 4,018 | | | (981) | | | (24.4) | % | | | | | | | | |
房地產利息支出 | | 21,720 | | | 24,378 | | | (2,658) | | | (10.9) | % | | | | | | | | |
折舊及攤銷 | | 25,886 | | | 28,383 | | | (2,497) | | | (8.8) | % | | | | | | | | |
CECL儲備量增加(減少) | | 50,026 | | | 5,194 | | | 44,832 | | | 863.1 | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
薪酬和福利 | | 24,868 | | | 24,736 | | | 132 | | | 0.5 | % | | | | | | | | |
運營費用 | | 11,964 | | | 13,724 | | | (1,760) | | | (12.8) | % | | | | | | | | |
重組費用 | | — | | | 109,321 | | | (109,321) | | | (100.0) | % | | | | | | | | |
總費用 | | 155,305 | | | 241,485 | | | (86,180) | | | (35.7) | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入(虧損) | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款和證券化信託債務的未實現收益,淨額 | | — | | | 32,021 | | | (32,021) | | | (100.0) | % | | | | | | | | |
抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現虧損,淨額 | | — | | | (23,383) | | | 23,383 | | | (100.0) | % | | | | | | | | |
其他收益,淨額 | | 34,590 | | | 12,512 | | | 22,078 | | | 176.5 | % | | | | | | | | |
未合併企業權益前收益(虧損)及所得税 | | 43,672 | | | (57,480) | | | 101,152 | | | 176.0 | % | | | | | | | | |
未合併企業收益(虧損)的權益 | | 25 | | | (132,243) | | | 132,268 | | | 100.0 | % | | | | | | | | |
所得税費用 | | (1,135) | | | (130) | | | (1,005) | | | 773.1 | % | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 42,562 | | | $ | (189,853) | | | $ | 232,415 | | | 122.4 | % | | | | | | | | |
截至9個月的比較 2022年9月30日和2021年9月30日
淨利息收入
利息收入
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的利息收入增加了4190萬美元,達到1.613億美元。增加的主要原因是6,600萬美元的新貸款以及較高的倫敦銀行同業拆息和SOFR利率。與償還貸款有關的2900萬美元部分抵銷了這一減少額。
利息支出
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的利息支出增加了3,000萬美元,達到7,050萬美元。這一增長是由3210萬美元的新融資以及較高的LIBOR和SOFR利率以及520萬美元的遞延融資成本推動的。這部分被520萬美元的融資收益所抵消。
抵押貸款和證券化信託債務的淨利息收入,淨額
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的抵押貸款和證券化信託債務的淨利息收入淨減少230萬美元,這主要是由於2021年期間出售了證券化信託的留存權益。
財產和其他收入
物業營業收入
年內物業營運收入減少870萬元至6820萬元截至2022年9月30日的9個月,而截至2021年9月30日的9個月。這一下降主要是由於2022年第一季度的兩次房地產銷售和2021年第一季度的一個工業投資組合的出售。
其他收入
在截至2022年9月30日的9個月中,其他收入為270萬美元,主要涉及與證券化信託相關的特別服務收入和貨幣市場投資收入。的其他收入210萬美元在截至2021年9月30日的9個月內記錄,這主要與之前解決的交易收到的一次性償還有關。
費用
管理費支出
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的管理費支出減少了960萬美元。減少是由於於2021年4月終止了與本公司前經理(“經理”)的管理協議(“管理協議”),該經理是DigitalBridge Group,Inc.的子公司。
物業經營費
截至2022年9月30日的9個月,與截至2021年9月30日的9個月相比,房地產運營支出減少了430萬美元,降至1780萬美元。這一下降主要是由於2022年第一季度的兩次房地產銷售和2021年第一季度的一個工業投資組合的出售。
交易、投資和服務費用
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的交易、投資和服務費用減少了100萬美元,降至300萬美元,這主要是由於2021年第一季度收到的特許經營退税增加,但證券化費用的增加部分抵消了這一下降。
房地產利息支出
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的房地產利息支出減少了270萬美元,降至2170萬美元。減少的主要原因是由2022年第一季度出售的兩個物業和2021年第一季度出售的一個工業投資組合擔保的抵押貸款的償還。
折舊及攤銷
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用減少了250萬美元,降至2590萬美元。這一下降主要是2022年第一季度兩次房產銷售的結果。
CECL儲備量增加(減少)
截至2022年9月30日的9個月,我們記錄的CECL儲備為5,000萬美元,而截至2021年9月30日的9個月為520萬美元。這主要是由於2022年第三季度記錄的紐約長島市兩個辦事處的CECL準備金淨增4490萬美元。
薪酬和福利
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的薪酬和福利增加了2490萬美元。
運營費用
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的運營費用減少了180萬美元,降至1200萬美元。這一下降是由於我們的管理和運營職能在2021年4月30日內部化(“內部化”)後運營費用降低。
重組費用
在截至2021年9月30日的9個月內,我們記錄了與終止與前任經理的管理協議有關的1.093億美元的重組成本。這包括於2021年4月30日向我們的前任經理一次性支付1.023億美元的現金,以及700萬美元的額外重組成本,其中主要包括支付的法律和投資銀行諮詢服務費用。
其他收入(虧損)
抵押貸款和證券化信託債務的未實現收益,淨額
在截至2022年9月30日的9個月內,我們沒有記錄抵押貸款和證券化信託中持有的債務的未實現收益或虧損,淨額。在截至2021年9月30日的9個月中,我們記錄了3200萬美元的未實現虧損,這主要是由於出售了一個證券化信託的附屬部分的保留投資,以及出售了我們在另一個證券化信託的附屬部分的保留投資中持有的兩筆基礎貸款。出售時,與保留投資相關的累計未實現虧損被沖銷和變現。
抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現虧損,淨額
在截至2022年9月30日的9個月內,我們沒有記錄抵押貸款和證券化信託中持有的債務的已實現收益或虧損,淨額。在截至2021年9月30日的9個月中,我們記錄了2340萬美元的抵押貸款和證券化信託債務的已實現虧損,淨額。這是由於在2021年第二季度出售一家證券化信託的附屬部分的留存投資時實現了虧損。
其他收益,淨額
在截至2022年9月30日的9個月中,我們錄得其他收益,淨額為3460萬美元,主要來自2022年第一季度兩項房地產銷售的已實現收益和2022年第二季度優先股投資的銷售。在截至2021年9月30日的9個月中,我們錄得其他收益,淨額為1250萬美元,主要是由於出售工業投資組合的已實現收益。
未合併企業收益(虧損)的權益
在截至2022年9月30日的9個月內,e未合併企業的收益(虧損)數量增加了1.323億美元,而截至2021年9月30日的9個月。這主要是由於2021年第二季度對三項權益法投資記錄的公允價值損失調整。
所得税費用
與截至2021年9月30日的9個月相比,截至2022年9月30日的9個月的所得税支出增加了100萬美元,達到110萬美元,這主要是由於2022年第三季度記錄的撥備調整。
每股賬面價值
下表計算了我們的GAAP每股賬面價值和每股未折舊賬面價值(以千美元為單位,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 | | |
不包括投資實體非控制性權益的股東權益 | | $ | 1,401,900 | | | $ | 1,489,843 | | | |
股票 | | | | | | |
A類普通股 | | 128,965 | | | 129,769 | | | |
運算單元 | | — | | | 3,076 | | | |
未償債務總額 | | 128,965 | | | 132,845 | | | |
公認會計準則每股賬面價值 | | $ | 10.87 | | | $ | 11.22 | | | |
每股累計折舊及攤銷 | | $ | 1.21 | | | $ | 1.15 | | | |
每股未折舊賬面價值 | | $ | 12.08 | | | $ | 12.37 | | | |
非公認會計準則補充財務衡量標準
可分配收益
我們提出了可分配收益,這是對我們業績的非GAAP補充財務衡量標準。我們相信,除了我們根據公認會計原則確定的經營活動的淨收入和現金流量外,可分配收益還提供了需要考慮的有意義的信息,這一指標對於投資者評估和比較我們與同行的經營業績以及我們支付股息的能力是一個有用的指標。我們選擇從截至2018年12月31日的納税年度開始,根據修訂後的1986年國內收入法作為房地產投資信託基金納税。作為房地產投資信託基金,我們必須分配幾乎所有的應税收入,我們認為股息是投資者投資於信貸或商業抵押貸款房地產投資信託基金(如我們公司)的主要原因之一。隨着時間的推移,可分配收益一直是我們每股股息的有用指標,我們在確定要支付的股息(如果有的話)時會考慮這一指標。這一補充財務指標還幫助我們評估我們的業績,不包括某些交易和GAAP調整的影響,我們認為這些交易和GAAP調整不一定表明我們目前的投資組合和業務。
我們將可分配收益定義為GAAP淨收益(虧損),可歸屬於我們的普通股股東(或,無重複的,我們直接子公司的普通股所有者,如我們的OP),不包括(I)非現金股權薪酬支出,(Ii)與我們的組建或其他戰略交易有關的支出,(Iii)激勵費,(Iv)成功收購的收購成本,(V)房地產銷售的收益或損失,以及可折舊房地產的減值減值,包括未合併的合資企業和優先股權投資,(Vi)根據違約概率/違約損失(“PD/LGD”)模型確定的CECL一般準備金,(Vii)折舊和攤銷,(Vii)包括在本季度淨收益中的任何未實現收益或虧損或其他類似的非現金項目,無論這些項目是否包括在其他全面收益或虧損或淨收益中,(Ix)根據GAAP的變化而發生的一次性事件,和(X)管理層判斷不應包括在可分配收益中的某些重大非現金收入或支出項目。就第(Ix)及(X)條而言,此等豁免只應在獲得本公司多數獨立董事批准後方可適用。可分配收益在變現時包括特定的CECL儲備。當這些金額在償還貸款時被認為是不可收回的,或者如果標的資產在喪失抵押品贖回權後被出售,或者如果我們確定很可能不會收回所有到期金額,則實現貸款損失被計入可分配收益;已實現貸款損失是已收到或預計將收到的現金與資產賬面價值之間的差額。
此外,我們將經調整可分配收益定義為可分配收益,不包括(I)資產出售的已實現損益,(Ii)公允價值調整,即根據退出價格對未合併企業的投資進行按市值計算的調整,其定義為出售資產時收到的估計價格或為在市場參與者之間有序交易中轉移負債而支付的估計價格,(Iii)未實現損益,(Iv)已實現的特定CECL準備金和(V)管理層判斷不應計入經調整可分配收益的一次性損益。我們相信,調整後可分配收益是投資者進一步評估和比較我們與同行的經營業績以及我們支付股息的能力的有用指標,該指標扣除了上述任何損益對資產出售或公允價值調整的影響。
可分配收益和調整後可分配收益不代表經營活動產生的淨收入或現金,不應被視為GAAP淨收入或根據GAAP確定的我們經營活動現金流量的替代方案,GAAP是衡量我們流動性的指標,或可用於滿足我們現金需求的資金。此外,我們計算可分配收益和調整後可分配收益的方法可能不同於
由於其他公司用來計算相同或類似非公認會計原則補充財務指標的方法,因此,我們報告的可分配收益和調整後可分配收益可能無法與其他公司報告的可分配收益和調整後可分配收益進行比較。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月,普通股股東的淨收益(虧損)與普通股股東的可分配收益和調整後的可分配收益以及經營合夥企業的非控股權益(美元和股票金額,以千為單位,不包括每股數據)的對賬:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2022 | | 2021 |
BrightSpire Capital,Inc.普通股股東應佔淨虧損 | $ | (20,463) | | | $ | (70,057) | |
調整: | | | |
經營合夥企業非控股權益應佔淨虧損 | — | | | (1,626) | |
非現金股權薪酬支出 | 2,217 | | | 2,673 | |
| | | |
折舊及攤銷 | 8,553 | | | 8,859 | |
未實現淨虧損(收益): | | | |
| | | |
其他投資未實現收益 | (605) | | | (8,797) | |
CECL總儲備金 | (16,194) | | | 768 | |
房地產銷售、優先股和對未合併合資企業的投資損失 | 2,004 | | | — | |
與非控股權益相關的調整 | (191) | | | (190) | |
BrightSpire Capital,Inc.普通股股東和經營合夥企業的非控股權益的可分配收益(虧損) | $ | (24,679) | | | $ | (68,370) | |
每股可分配虧損(1) | $ | (0.19) | | | $ | (0.51) | |
| | | |
調整: | | | |
公允價值調整 | $ | — | | | $ | 97,856 | |
套期保值已實現虧損 | — | | | 1,621 | |
CRE債務證券和B股的已實現虧損 | — | | | 3,868 | |
比CECL儲量 | 56,944 | | | — | |
| | | |
BrightSpire Capital,Inc.普通股股東和經營合夥企業非控股權益的調整後可分配收益 | $ | 32,265 | | | $ | 34,975 | |
| | | |
調整後每股可分配收益(1) | $ | 0.25 | | | $ | 0.26 | |
普通股和運營單位的加權平均數(1) | 128,965 | | | 132,835 | |
________________________________________(1)我們根據普通股和運營單位(由我們或我們的子公司以外的成員持有)的加權平均數,計算每股可分配收益(虧損)和調整後可分配每股收益,這是非GAAP財務指標。在截至2021年9月30日的三個月裏,普通股的加權平均數量包括310萬個運營單位。
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2022 | | 2021 |
BrightSpire資本公司普通股股東的淨收益(虧損) | $ | 41,547 | | | $ | (182,091) | |
調整: | | | |
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收益(虧損) | 1,013 | | | (4,016) | |
非現金股權薪酬支出 | 6,383 | | | 12,378 | |
交易成本 | — | | | 109,321 | |
折舊及攤銷 | 25,867 | | | 28,418 | |
未實現淨虧損(收益): | | | |
| | | |
其他投資未實現收益 | (1,097) | | | (40,479) | |
CECL總儲備金 | (6,917) | | | 5,194 | |
出售房地產、優先股和在未合併的合資企業中的投資收益 | (30,709) | | | (9,782) | |
與非控股權益相關的調整 | (546) | | | (557) | |
BrightSpire Capital,Inc.普通股股東和經營合夥企業的非控股權益的可分配收益(虧損) | $ | 35,541 | | | $ | (81,614) | |
每股可分配虧損(1) | $ | 0.27 | | | $ | (0.61) | |
| | | |
調整: | | | |
公允價值調整 | $ | — | | | $ | 133,200 | |
套期保值已實現虧損 | — | | | 1,621 | |
CRE債務證券和B股的已實現虧損 | — | | | 26,801 | |
比CECL儲量 | 56,944 | | | — | |
| | | |
| | | |
BrightSpire Capital,Inc.普通股股東和經營合夥企業非控股權益的調整後可分配收益 | $ | 92,485 | | | $ | 80,008 | |
| | | |
調整後每股可分配收益(1) | $ | 0.71 | | | $ | 0.60 | |
普通股和運營單位的加權平均數(1) | 131,088 | | | 132,795 | |
________________________________________
(1)我們根據普通股和運營單位(由我們或我們的子公司以外的成員持有)的加權平均數,計算每股可分配收益(虧損)和調整後可分配每股收益,這是非GAAP財務指標。在截至2021年9月30日的9個月中,普通股的加權平均數量包括310萬個運營單位。在截至9月30日的9個月中,2022年包括310萬個OP單位,直到2022年5月贖回。
噪音
我們相信,NOI是衡量我們的淨租賃和其他房地產投資組合經營業績的有用指標,因為它們與物業層面的運營直接結果更緊密地聯繫在一起。NOI不包括歷史成本折舊及攤銷,該等折舊及攤銷乃根據物業樓齡的不同使用年限估計,以及對房地產減值及損益對摺舊物業銷售的影響作出調整,以消除投資及處置決定所產生的差異。此外,通過剔除公司層面的費用或福利,如利息支出、提前清償債務和所得税的任何收益或損失,母公司實體發生的與公司財產的經營業績沒有直接聯繫的費用或損失,NOI提供了一種獨立於公司資本結構和債務的經營業績衡量標準。然而,排除這些項目以及其他項目,如資本支出和租賃成本,維持公司物業的運營業績,以及交易成本和行政成本,可能會限制NOI的用途。NOI可能無法捕捉到GAAP淨收入(虧損)的這些組成部分的顯著趨勢,這進一步限制了其用途。
NOI不應被視為根據公認會計原則確定的淨收益(虧損)的替代指標,作為經營業績的指標。此外,我們計算NOI的方法涉及主觀判斷和酌情決定權,在計算相同或類似的補充財務指標時,可能與其他公司使用的方法不同,並且可能無法與其他公司進行比較。
下表顯示了在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月中,可歸因於普通股股東的淨租賃和其他房地產投資組合的淨收入(虧損)與普通股股東的NOI(以千美元為單位)的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | |
| | 2022 | | 2021 | | |
BrightSpire資本公司普通股股東的淨收益(虧損) | | $ | (20,463) | | | $ | (70,057) | | | |
調整: | | | | | | |
| | | | | | |
可歸因於非淨租賃和其他房地產投資組合的淨(收益)損失(1) | | 20,533 | | | 72,670 | | | |
可歸因於投資主體非控股權益的淨收益(虧損) | | (5) | | | 55 | | | |
攤銷高於市價和低於市價的租賃無形資產 | | (73) | | | (34) | | | |
| | | | | | |
房地產利息支出 | | 7,046 | | | 7,968 | | | |
其他收入 | | — | | | 1 | | | |
交易、投資和服務費用 | | 91 | | | (87) | | | |
折舊及攤銷 | | 8,516 | | | 8,697 | | | |
| | | | | | |
運營費用 | | 2 | | | 121 | | | |
其他投資損失(收益),淨額 | | 783 | | | (275) | | | |
所得税支出(福利) | | (52) | | | 7 | | | |
可歸因於投資實體的非控股權益的NOI | | (306) | | | (3,946) | | | |
總噪聲,按份額計算 | | $ | 16,072 | | | $ | 15,120 | | | |
________________________________________
(1)可歸因於非淨租賃和其他房地產投資組合的淨虧損包括我們的優先和夾層貸款和優先股、CRE債務證券和公司業務部門的淨(收入)虧損。
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
BrightSpire資本公司普通股股東的淨收益(虧損) | $ | 41,547 | | | $ | (182,091) | | | |
調整: | | | | | |
| | | | | |
可歸因於非淨租賃和其他房地產投資組合的淨(收益)損失(1) | (27,088) | | | 195,248 | | | |
可歸因於投資主體非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | (54) | | | |
攤銷高於市價和低於市價的租賃無形資產 | (174) | | | (59) | | | |
利息收入 | — | | | 18 | | | |
房地產利息支出 | 21,720 | | | 24,378 | | | |
其他(收入)支出 | (17) | | | 3 | | | |
交易、投資和服務費用 | 613 | | | (36) | | | |
折舊及攤銷 | 25,730 | | | 28,185 | | | |
| | | | | |
運營費用 | 249 | | | 213 | | | |
其他投資收益,淨額 | (12,411) | | | (11,008) | | | |
所得税支出(福利) | 66 | | | (104) | | | |
可歸因於投資實體的非控股權益的NOI | (912) | | | (11,862) | | | |
總噪聲,按份額計算 | $ | 49,323 | | | $ | 42,831 | | | |
________________________________________
(1)可歸因於非淨租賃和其他房地產投資組合的淨虧損包括我們的優先和夾層貸款和優先股、CRE債務證券和公司業務部門的淨(收入)虧損。
流動性與資本資源
概述
我們的重大現金承諾包括償還借款、為我們的資產和運營融資、履行未來的融資義務、向我們的股東進行分配以及為其他一般業務需求提供資金。我們使用大量現金進行投資,履行對現有投資的承諾,償還我們借款的本金和利息,支付其他融資成本,向我們的股東進行分配,併為我們的運營提供資金。
我們的主要流動資金來源包括手頭現金、經營活動產生的現金以及資產出售和投資到期日產生的現金。然而,在保持我們作為房地產投資信託基金的資格和我們的投資公司法被排除在外的情況下,我們可以使用幾個來源來為我們的業務融資,包括銀行信貸安排(包括定期貸款和循環貸款)、主回購安排和證券化,如下所述。除了我們目前的流動資金來源外,可能還會不時有機會通過公開發行債券和股票來獲得流動資金。我們有足夠的流動性來源來履行我們在未來12個月及以後的重大現金承諾。
融資策略
我們擁有多管齊下的融資戰略,其中包括截至2022年9月30日的高達1.65億美元的有擔保循環信貸安排、高達約23億美元的有擔保循環回購安排、13億美元的無追索權證券化融資、6.16億美元的商業抵押貸款和2800萬美元的其他資產水平融資結構(請參閲下文“銀行信貸安排”一節以瞭解進一步討論)。此外,我們可以使用其他形式的融資,包括額外的倉庫設施,公共和私人擔保和無擔保債務發行,以及我們或我們的子公司發行的股權或股權相關證券。我們還可以通過在整個貸款中聯合一個或多個權益來為我們的投資提供部分資金。我們將尋求使融資的性質和持續時間與標的資產的現金流相匹配,包括適當地使用對衝。
債務權益比
下表列出了我們的債務與股本比率:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
債務權益比(1) | | 2.3x | | 2.0x |
_________________________________________
(1)指(1)未償還擔保債務總額減去截至2022年9月30日和2021年12月31日分別為2.865億美元和2.597億美元的現金和現金等價物,相當於(2)期末的權益總額。
潛在的流動性來源
新冠肺炎疫情對我們的業務產生了重大影響,我們自疫情爆發以來就採取了行動來保護我們的流動性。然而,關於疫情對我們借款人的財務狀況以及他們每月支付抵押貸款並繼續遵守貸款契約和條件的能力的影響,仍然存在不確定性。如果我們的借款人未能履行其貸款義務,可能會根據我們的銀行信貸安排和主回購安排進行償還。
如果我們的經營性房地產承租人無法支付每月租金,我們將無法支付每月抵押貸款,這可能導致這些義務下的違約或觸發我們的銀行信貸安排下的償還。如果發生這些事件,我們可能沒有足夠的可用現金來償還到期金額。
此外,正如上文“影響我們經營業績的因素”中更詳細地討論的那樣,整體市場的不確定性加上不斷上升的通脹和利率,最近緩和了貸款融資市場。不斷上升的利率環境將導致我們的非對衝浮動利率債務的利息支出增加,並可能導致借款人和租户為其活動融資的能力中斷,這可能同樣會對他們支付每月抵押貸款和履行貸款義務的能力造成不利影響。此外,由於目前的市場狀況,倉庫貸款人可能會採取更保守的立場,增加融資成本,這也可能導致追加保證金。
我們的主要流動資金來源包括我們的信貸安排、總回購安排和CMBS安排下的借款,以及每月的按揭還款。
銀行信貸安排
我們使用銀行信貸安排(包括定期貸款和循環貸款)來為我們的業務融資。這些融資可以是抵押的,也可以是非抵押的,可能涉及一個或多個貸款人。信貸安排的到期日通常從兩年到五年不等,可能會以固定利率或浮動利率計息。
於2022年1月28日,BrightSpire Capital Operating Company,LLC(“BrightSpire OP”)(連同BrightSpire OP不時作為借款人的若干附屬公司,統稱為“借款人”)與作為行政代理(“行政代理”)的北卡羅來納州摩根大通銀行及不時與之有關的數名貸款人(“貸款人”)訂立經修訂及重訂的信貸協議(“信貸協議”),據此貸款人同意提供本金總額高達1.65億美元的循環信貸安排。其中高達2500萬美元可作為信用證使用。根據信貸協議,貸款可以以美元和某些外幣預付,包括歐元、英鎊和瑞士法郎。信貸協議修改和重申了BrightSpire OP之前的3.0億美元循環信貸安排,該安排將於2022年2月1日到期。
信貸協議亦包括一項選擇權,借款人可將最高可用本金金額提高至3.00億美元,但須受一間或多間新貸款人或現有貸款人同意提供該等額外貸款承諾及滿足其他慣常條件的規限。
信貸協議下的墊款按年利率計提利息,利率等於(X)經調整SOFR利率加2.25%保證金,或(Y)等於(I)《華爾街日報》最優惠利率、(Ii)聯邦基金利率加0.50%及(Iii)經調整SOFR利率加1.00%加保證金1.25%中最高者的基本利率。未使用承諾費按年利率0.25%或0.35%收取,視乎貸款使用量而定,適用於信貸協議項下未使用的借款能力。信貸協議項下的欠款可於任何時間預付,無須支付溢價或罰金,但須受SOFR利率選擇生效的借款的慣常分手費所規限。
根據信貸協議,任何時候可供借款的最高金額限於若干投資資產的借款基礎估值,該等投資資產的估值一般按經調整賬面淨值的百分比釐定。截至2022年9月30日,借款基礎估值足以允許借款高達1.568億美元。如果任何借款在最初提取後超過180天仍未償還,借款基礎估值將降低50%,直到所有未償還借款全部償還為止。根據信貸協議借入新金額的能力將於2026年1月31日終止,屆時BrightSpire OP可在其選擇並通過書面通知行政代理的方式將終止日期延長兩(2)個額外期限,每次六(6)個月,受信貸協議中的條款和條件限制,最終終止日期為2027年1月31日。
根據信貸協議,借款人的責任由BrightSpire OP(“擔保人”)的幾乎所有重大全資附屬公司(“擔保人”)以行政代理為受益人而擔保(“擔保及抵押品協議”),並(除若干例外情況外)以借款人及擔保人擁有的幾乎所有股權的質押,以及借款人及擔保人的存款賬户的擔保權益作為抵押,而投資資產分派的收益則存放於該等擔保及擔保人的存款賬户內。
信貸協議包含各種肯定和否定的契約,其中包括本公司維持房地產投資信託基金地位並在紐約證券交易所上市的義務,以及對債務、留置權和限制性付款的限制。此外,信貸協議還包括適用於BrightSpire OP及其合併子公司的以下金融契約:(A)BrightSpire OP的最低綜合有形淨值應大於或等於(I)1,112,000,000美元和(Ii)BrightSpire OP從2021年9月30日之後的任何普通股發售中收到的現金淨收益的70%,以及公司從任何普通股發售中獲得的現金淨收益的70%,只要該等收益被貢獻給BrightSpire OP,不包括在收到後九十(90)天內貢獻給BrightSpire OP並用於收購BrightSpire OP股本的任何此類收益;(B)BrightSpire OP連續四(4)個會計季度的EBITDA加租賃費用與固定費用的比率不得低於1.50至1.00;(C)BrightSpire OP的最低利息覆蓋率不得低於3.00至1.00;及(D)BrightSpire OP的綜合總債務與綜合總資產的比率不得超過0.80至1.00。信貸協議亦包括慣常的違約事件,包括(其中包括)到期不付款、違反契諾或申述、重大債務的交叉違約、重大判決違約、涉及任何借款人或任何擔保人的破產事宜,以及若干控制權變更事件。違約事件的發生將限制BrightSpire OP及其子公司進行分銷的能力,並可能導致信貸安排的終止, 加快還款義務和貸款人對抵押品行使補救措施。
截至2022年9月30日,我們遵守了信貸協議下的所有財務契約。
主回購安排和CMBS信貸安排
目前,我們的主要融資來源是我們的主回購工具,我們用來為優先貸款的發起提供資金,以及CMBS信貸工具,我們使用它來為購買證券提供資金。回購協議實際上允許我們以我們所擁有的貸款、參與和證券為抵押借款,其金額通常等於(I)此類貸款、參與和/或證券的市場價值乘以(Ii)適用的預付款利率。根據這些協議,我們將我們的貸款、參與和證券出售給交易對手,並同意以等於原始銷售價格外加利息因素的價格從交易對手回購相同的貸款和證券。在回購協議期限內,吾等收取相關貸款、參與及證券的本金及利息,並根據主回購協議向貸款人支付利息。我們打算與多個交易對手保持正式關係,以獲得優惠條件的主回購融資。
在2022年第一季度,我們根據我們的五項主要回購安排和/或相關擔保進行了修訂,將最低有形淨值契約要求從13.5億美元降至11.1億美元。
此外,在2022年第一季度,我們根據我們的四項主回購機制進行了修訂,以擴大資格標準,允許貸款與SOFR掛鈎,並允許這些貸款也與SOFR掛鈎。
在2022年第二季度,我們與第7銀行和第9銀行簽訂了我們的主回購融資機制的修正案,將融資規模增加1億美元,並將每項融資的到期日延長一年。
在2022年第三季度,我們與第一銀行和第三銀行根據我們的主回購安排進行了修訂,將到期日分別延長了一年和四年。
截至2022年9月30日,我們已簽訂了八份主回購協議(統稱為“CMBS信貸安排”),為CMBS投資提供資金。CMBS信貸安排以追索權為基礎,包含此類協議慣常使用的陳述、擔保、契諾、融資先決條件、違約事件和賠償。截至2022年9月30日,CMBS信貸安排未動用。
下表列出了截至2022年9月30日我們的主回購和銀行信貸安排摘要(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 最大設施大小 | | 經常借款 | | 加權平均最終到期日(年) | | 加權平均利率(1) |
主回購設施 | | | | | | | | |
銀行1 | | $ | 400,000 | | | $ | 238,481 | | | 4.8 | | | SOFR + 1.85% |
銀行3 | | 600,000 | | | 465,702 | | | 4.5 | | | SOFR + 2.03% |
銀行7 | | 600,000 | | | 407,420 | | | 3.5 | | | Libor/Sofr+1.79% |
銀行8 | | 250,000 | | | 154,657 | | | 0.7 | | | Libor/Sofr+2.56% |
第九銀行 | | 400,000 | | | 267,404 | | | 4.7 | | | Libor/Sofr+1.70% |
主回購設施總數 | | 2,250,000 | | | 1,533,664 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
銀行信貸安排 | | 165,000 | | | — | | | — | | | SOFR + 2.25% |
| | | | | | | | |
總設施 | | $ | 2,415,000 | | | $ | 1,533,664 | | | | | |
_________________________________________(1)自2022年1月1日起,公司對所有交易使用有擔保隔夜融資利率(SOFR)。
下表列出了與我們的主回購和銀行信貸安排相關的季度平均未償還本金餘額(UPB)、期末UPB和最高UPB(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至的季度 | | 季度平均UPB | | 期末UPB | | 任何月末的最大UPB |
2022年9月30日 | | $ | 1,510,616 | | | $ | 1,533,664 | | | $ | 1,537,511 | |
June 30, 2022 | | 1,343,678 | | 1,487,567 | | 1,503,297 |
March 31, 2022 | | 1,052,455 | | 1,199,789 | | 1,199,789 |
2021年12月31日 | | 731,792 | | 905,122 | | 905,122 |
2021年9月30日 | | 780,625 | | 558,461 | | 622,961 |
June 30, 2021 | | 895,356 | | | 1,002,789 | | | 1,002,789 | |
March 31, 2021 | | 661,573 | | | 787,923 | | | 787,923 | |
從2022年6月30日至2022年9月30日,我們的期末UPB增加是由於在此期間發放了新貸款。
證券化
我們可能尋求利用我們在抵押貸款中的投資的無追索權長期證券化,特別是貸款來源,以保持我們的REIT資格並將其排除在《投資公司法》之外,以產生現金為新投資提供資金。這將涉及將資產池轉移到特殊目的載體(或發行實體),後者將根據契約條款發行一種或多種類別的無追索權票據。這些票據將由資產池擔保。作為向發行實體轉讓資產的交換,我們將獲得出售無追索權票據的現金收益和發行實體股權的100%權益。我們的證券投資證券化可能會放大我們在這些證券投資中的虧損風險,因為我們在發行實體中保留的任何股權將從屬於向投資者發行的票據,因此我們將在票據所有者遭受任何損失之前吸收與證券化資產池有關的所有損失。
2019年10月,我們通過我們的全資子公司CLNC 2019-FL1,Ltd.和CLNC 2019-FL1,LLC(統稱為“CLNC 2019-FL1”)執行了一項證券化交易,從而銷售了8.404億美元的投資級票據。
2021年3月5日,英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈,2023年6月30日後,與CLNC 2019-FL1相關的LIBOR條款將停止發佈或不再具有代表性。另類參考利率委員會(下稱“參考利率委員會”)將此公告解讀為基準過渡事件。截至2021年6月17日,基準指數利率由LIBOR轉換為SOFR,外加11.448個基點的基準調整,回望期限等於適用利息應計期內的日曆天數加上兩個SOFR營業日,符合契約協議和ARRC的建議。任何利息應計期間的複合SOFR應為紐約聯邦儲備銀行在每個基準確定日公佈的“30天平均SOFR”。
截至2022年2月19日,基準指數利率由複利SOFR轉換為期限SOFR,外加11.448個基點的基準調整,符合契約協議。任何利息應計期的期限SOFR應為芝加哥商品交易所集團基準管理部門在每個基準確定日公佈的一個月CME期限SOFR參考利率。
截至2022年9月30日,CLNC 2019-FL1抵押貸款資產以LIBOR為索引,CLNC 2019-FL1下的借款以期限SOFR為索引,在CLNC 2019-FL1資產和負債之間創建基礎基準指數利率基差,這意味着通過上述基準重置調整來緩解這一差異。我們有權將CLNC 2019-FL1抵押貸款資產轉移到SOFR,消除CLNC 2019-FL1資產和負債之間的基差,並將整體考慮貸款組合進行確定。過渡至SOFR預計不會對CLNC 2019-FL1的資產和負債及相關利息支出產生實質性影響。
CLNC 2019-FL1包括為期兩年的再投資功能,允許我們出資現有或新發起的貸款投資,以換取CLNC 2019-FL1所持貸款的償還或回購收益,條件是滿足契約中規定的某些條件。CLNC 2019-FL1的再投資期於2021年10月19日到期。2022年前三季度,CLNC 2019-FL1持有的六筆貸款得到全額償還,兩筆貸款部分償還,總額為1.631億美元。2022年9月30日之後,CLNC 2019-FL1持有的一筆貸款投資被移除
由於貸款成為信用風險抵押品利息,共計5,990萬美元。我們將信用風險抵押品利息換成了相當於信用風險抵押品利息票面本金餘額的替代貸款投資。償還所得款項按照證券化償付優先順序用於攤銷證券化債券。截至2022年11月2日,證券化預付率為80.3%,按調整後期限SOFR的加權平均資金成本加1.67%(未計交易成本)計算。
此外,CLNC 2019-FL1包含票據保護測試,可因契約中概述的催繳貸款違約、損失和某些其他事件而觸發,超過既定的閾值。未得到補救的票據保護測試失敗可能會導致低於投資級部分的利息收益重新定向,以攤銷最優先的未償還部分。雖然我們繼續密切監控對CLNC 2019-FL1做出貢獻的所有貸款投資,但基礎貸款表現的惡化可能會對我們的流動性狀況產生負面影響。
2021年7月,我們通過子公司BRSP 2021-FL1 Ltd.和BRSP 2021-FL1,LLC執行了一項證券化交易,銷售了6.7億美元的投資級票據。證券化的預付款利率為83.75%,資金加權成本為倫敦銀行同業拆息加1.49%(未計交易費用),並以33項優先貸款投資為抵押。
BRSP 2021-FL1包括為期兩年的再投資功能,允許我們出資現有或新發起的貸款投資,以換取BRSP 2021-FL1所持貸款的償還或回購收益,條件是滿足契約中規定的某些條件。除了現有的可用於再投資的符合條件的貸款外,還需要繼續發放符合證券化條件的貸款,以確保我們在BRSP 2021-FL1內將可用收益進行再投資。在2022年前三個季度和截至2022年11月2日,BRSP 2021-FL1持有的10筆貸款得到全額償還,總額為1.792億美元。我們通過貢獻同等價值的現有貸款投資替換了9筆已償還貸款,並預計在2022年第四季度替換第10筆已償還貸款。
此外,BRSP 2021-FL1包含票據保護測試,這些測試可因契約中概述的催繳貸款違約、損失和某些其他事件而觸發,超過既定的閾值。未得到補救的票據保護測試失敗可能會導致低於投資級部分的利息收益重新定向,以攤銷最優先的未償還部分。我們將繼續密切監測對BRSP 2021-FL1做出貢獻的所有貸款投資,基礎貸款表現的惡化可能會對我們的流動性狀況產生負面影響。
其他潛在的資金來源
未來,我們還可能使用其他融資來源來為收購我們的目標資產提供資金,包括有擔保和無擔保的借款形式以及有選擇地逐步清盤和處置資產。我們也可能尋求籌集股本或發行債務證券,以便為我們未來的投資提供資金。
流動性需求
除了我們的貸款發放活動和一般運營費用外,我們的主要流動性需求還包括根據我們的銀行信貸安排支付的利息和本金、證券化債券和擔保債務。關於我們的合同義務和未來付款承諾的信息,包括我們償還借款的承諾,包括截至2022年9月30日的下表。此表不包括我們不可固定和可確定的債務(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期間到期的付款 |
| | 總計 | | 不到一年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
銀行信貸安排(1) | | $ | 1,763 | | | $ | 413 | | | $ | 825 | | | $ | 525 | | | $ | — | |
有擔保債務(2) | | 2,507,038 | | | 301,005 | | | 446,159 | | | 1,472,373 | | | 287,501 | |
應付證券化債券(3) | | 1,395,018 | | | 432,501 | | | 947,278 | | | 15,239 | | | — | |
土地租賃義務(4) | | 27,575 | | | 3,110 | | | 4,606 | | | 3,929 | | | 15,930 | |
寫字樓租賃 | | 8,431 | | | 1,118 | | | 2,593 | | | 2,655 | | | 2,065 | |
| | $ | 3,939,825 | | | $ | 738,147 | | | $ | 1,401,461 | | | $ | 1,494,721 | | | $ | 305,496 | |
貸款承諾(5) | | 291,070 | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 4,230,895 | | | | | | | | | |
_________________________________________
(1)未來利息支付是根據2022年9月30日的適用指數和未使用的承諾費每年0.25%估計的,假設本金在2027年1月的當前到期日償還。
(2)金額包括抵押品資產初始到期日的最低本金和利息債務。浮動利率債務的利息是根據2022年9月30日的適用指數確定的。
(3)未來本金支付的時間是根據相關抵押品貸款的預期未來現金流估計的。據估計,只有當借款人償還基礎貸款的收益時,償還才會早於合同到期日。
(4)該等金額為截至各自不可撤銷經營土地租約的初始到期日的最低未來基本租金承擔,不包括任何或有租金付款。根據地契支付的租金可向租户追討。
(5)未來的貸款承諾可能會受到某些條件的制約,借款人必須滿足這些條件才有資格獲得此類資金。承諾額假設未來的資金符合有資格獲得此類資金的條款。
股份回購
2022年5月,我們的董事會批准了一項股票回購計劃(“股票回購計劃”),根據該計劃,我們可以回購至多1.00億美元的已發行A類普通股,直至2023年4月30日。根據股票回購計劃,我們可以在公開市場購買、私下協商的交易或其他方式回購股票。我們有書面交易計劃作為股份回購計劃的一部分,該計劃規定公開市場交易中的股份回購旨在遵守1934年證券交易法(經修訂)(“交易法”)下的第10b-18條規則。我們將根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的要求酌情使用股票回購計劃。回購股份的時間和實際數量將取決於包括價格、公司要求和其他條件在內的各種因素。
在截至2022年6月30日的三個月內,我們以每股8.40美元的加權平均價回購了220萬股A類普通股,總成本為1830萬美元。此外,除股票回購計劃外,我們還以每單位8.25美元的價格贖回了代表非控股權益的第三方持有的OP中總計310萬個未償還會員單位,總成本為2540萬美元。
在截至2022年9月30日的三個月內,我們沒有進行任何股份回購,截至2022年9月30日,根據股票回購計劃,仍有8170萬美元可供回購。
現金流
以下是截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的合併現金流量表摘要(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9個月, | | | |
現金流由(用於): | | 2022 | | 2021 | | | 變化 |
經營活動 | | $ | 88,980 | | | $ | (70,985) | | | | $ | 159,965 | |
投資活動 | | (278,053) | | | (474,690) | | | | 196,637 | |
融資活動 | | 235,002 | | | 283,535 | | | | (48,533) | |
經營活動
來自經營活動的現金流入主要來自應收貸款和證券的利息,以及我們房地產投資組合的房地產運營收入。這部分由支付應付信貸及按揭的利息開支,以及支持我們各項業務的營運開支,包括物業管理及營運、還本付息及償還拖欠貸款、投資交易成本,以及一般行政成本所抵銷。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月,我們的經營活動分別提供了8900萬美元的現金淨流入和7100萬美元的現金淨流出。在截至2022年9月30日的9個月中,經營活動提供的淨現金比截至2021年9月30日的9個月增加了1.6億美元,這主要是由於2021年和2022年全年貸款產生的淨利息收入增加,以及2021年4月30日內部化後運營費用的下降。
我們相信,來自運營的現金流、可用現金餘額以及我們通過短期和長期借款產生現金的能力足以滿足我們的運營流動性需求。
投資活動
投資活動包括收購房地產的現金支出、新的和/或現有貸款的付款以及對未合併企業的貢獻,這些支出被應收貸款的償還和銷售、未合併企業的資本分配、出售房地產的收益以及到期或出售證券的收益部分抵消。
截至2022年9月30日的9個月,投資活動使用的現金淨流出為2.781億美元。2022年用於投資活動的現金淨額主要來自我們為投資而持有的貸款的原始和未來預付款,淨額為9.292億美元,部分被為投資而持有的貸款的償還所抵消,5.256億美元為房地產銷售收益。
在5560萬美元中,出售未合併企業的投資所得收益3810萬美元,以及償還證券化信託基金持有的抵押貸款本金1870萬美元。
截至2021年9月30日的9個月,投資活動使用的現金淨流出為4.747億美元。2021年用於投資活動的現金淨額主要來自我們的貸款和優先股投資的原始和未來預付款,淨額13億美元被用於投資的貸款和優先股的償還部分抵消,3.32億美元的房地產銷售收益和7080萬美元的證券化信託基金的抵押貸款銷售收益抵消了這一淨額。
融資活動
我們主要通過由我們的投資擔保的借款以及來自第三方或關聯共同投資者的資本來為我們的投資活動提供資金。我們也有能力通過發行普通股在公開市場籌集資金,並利用我們的公司信貸安排為我們的投資和經營活動提供資金。因此,我們產生現金支出,用於支付第三方債務,向我們的普通股股東支付股息,並在2022年5月27日之前分配給我們的非控股權益。
在截至2022年9月30日的9個月中,融資活動提供了2.35億美元的淨現金,這主要是由於從信貸安排借款7.712億美元,部分抵消了償還證券化債券1.63億美元、償還信貸安排1.427億美元、償還抵押票據8350萬美元、普通股分配7,470萬美元、贖回OP單位2540萬美元、償還證券化信託發行的抵押債務1870萬美元和回購普通股1830萬美元。
在截至2021年9月30日的9個月裏,融資活動提供了2.835億美元的現金淨額。2021年融資活動提供的現金淨額主要來自信貸融資和證券化債券的借款,金額分別為9.437億美元和6.7億美元,但被償還9.206億美元的信貸融資、償還2.648億美元的抵押票據、償還證券化信託發行的抵押債務7080萬美元以及向非控股權益分配4020萬美元所部分抵消。
我們的投資策略
我們的目標是為我們的股東創造一致和有吸引力的風險調整後的回報。我們尋求主要通過現金分配和保存投資資本來實現這一目標。我們相信,我們的投資策略在經濟週期中提供了靈活性,以實現誘人的風險調整後回報。這一方法是由紀律嚴明的投資戰略推動的,重點是:
•利用長期的關係、我們的組織結構和團隊的經驗;
•潛在的房地產和市場動態,以確定具有吸引力的風險-回報概況的投資;
•鑑於贊助的實力和質量,主要發起和安排CRE優先抵押貸款以及夾層貸款和優先股的選擇性投資,相對於房地產抵押品的基礎價值和財務經營業績具有吸引力的回報概況;
•考慮到標的資產現金流的風險,以審慎的槓桿量安排交易,試圖使融資的結構和期限與標的資產的現金流相匹配,包括酌情使用套期保值;以及
•經營我們的淨租賃房地產投資,並根據物業位置和用途、租户信貸質量、市場租賃率以及房地產的潛在增值和替代用途選擇性地進行新投資。
我們打算持有投資的期限將根據資產類型、利率、投資表現、微觀和宏觀房地產環境、資本市場和信貸供應等因素而有所不同。我們一般預期持有債務投資至指定到期日,並根據每項投資的建議業務計劃持有股權投資。若吾等相信市況已使某項投資對吾等的價值最大化,或出售該資產將符合本公司股東的最佳利益,吾等可於預期持有期結束前出售該投資的全部或部分所有權權益。
我們的投資策略是靈活的,使我們能夠適應經濟、房地產和資本市場狀況的變化,並利用市場的低效。隨着時間的推移,我們可能會擴大或改變我們的投資策略或目標資產,以應對不同經濟和資本市場條件下的機會。我們投資策略的這種靈活性使我們能夠採用定製的、以解決方案為導向的方法,我們相信這對借款人和租户具有吸引力。我們相信,我們多樣化的投資組合、我們發起、收購和管理目標資產的能力,以及我們投資策略的靈活性,使我們能夠利用市場低效,並通過各種市場條件和經濟週期為我們的股東創造誘人的長期風險調整回報。
承保、資產和風險管理
我們密切監控我們的投資組合,並積極管理與我們的資產和利率等相關的風險。在投資任何特定資產之前,承銷團隊會同第三方提供商進行嚴格的資產級別盡職調查過程,包括密集的數據收集和分析,以確保我們充分了解市場狀況和資產的風險回報狀況。從2021年開始,我們的投資、投資組合管理和風險評估實踐將認真遵守我們的業務對手(包括借款人、贊助商、合作伙伴和服務提供商)的環境、社會和治理(ESG)標準,以及我們的投資資產和基礎抵押品的標準,其中可能包括可持續發展倡議、回收、能效和水資源管理、志願者和慈善活動、反洗錢和了解客户政策,以及員工領導、組成和招聘實踐中的多樣性、公平性和包容性實踐。在做出最終投資決定之前,我們將重點放在投資組合多元化上,以確定目標資產是否會導致我們的投資組合過於集中於任何一個借款人、房地產行業、地理區域、支付現金流來源或其他地緣政治問題,或導致太多風險敞口。如果我們確定一項擬議的收購存在過度的集中風險,它可能會決定不收購其他有吸引力的資產。
對於我們收購的每一項資產,我們的資產管理團隊都會對該資產進行積極的管理,其強度取決於隨之而來的風險。資產管理公司與承銷團隊合作,為特定資產製定戰略計劃,其中包括評估基礎抵押品和更新估值假設,以反映房地產市場和整體經濟的變化。該計劃還概述了資產在各種市場條件下從每項資產中提取最大價值的幾種策略。這類戰略可能因資產類型、可獲得的再融資選擇、追索權和期限而異,但除其他外,可能包括重組不良貸款或不良貸款、談判貼現償付或以其他方式修改貸款條款,以及取消抵押品贖回權和管理不良貸款的基本資產,以便重新定位以進行有利可圖的處置。我們根據最初的業務計劃不斷跟蹤資產的進展,以確保繼續擁有資產所帶來的風險不會超過相關的回報。在這種情況下,某些資產將需要加強資產管理,以實現最佳價值實現。
我們的資產管理團隊對其管理的每項資產的信用質量進行積極和全面的持續審查。特別是,對於至少每年一次的債務投資,資產管理小組將評估個別借款人履行合同義務所需的財務資金,並審查確保這種債務投資的資產的財務穩定性。此外,正在對借款人契約遵守情況進行審查,包括借款人滿足某些商定的償債覆蓋率和債務收益率測試的能力。對於股權投資,資產管理團隊在第三方物業管理人員的協助下,監測和審查關鍵指標,如入住率、同店銷售額、租户付款率、財產預算和資本支出。如果通過這種信用質量分析,資產管理團隊遇到與原始業務計劃不一致的信貸下降,該團隊將評估風險,並確定需要對業務計劃進行哪些更改,以確保繼續持有投資的隨之而來的風險不會超過相關回報。
此外,我們董事會的審計委員會與管理層協商,定期審查我們關於風險評估和風險管理的政策,包括我們面臨的關鍵風險,包括信用風險、流動性風險和市場風險,以及管理層已採取的監測和控制這些風險的步驟。
通貨膨脹率
事實上,我們所有的資產和負債都是利率敏感型的。因此,利率和其他因素對我們業績的影響遠遠超過通脹。利率的變化可能與通貨膨脹率相關。我們多户物業的幾乎所有租約都允許月租金或年租金上漲,這為我們提供了在市場合理的情況下,隨着每一份租約到期而實現租金上漲的機會。這種類型的租賃通常會將我們多户房產的通脹風險降至最低。
關於更多細節,請參閲第3項“關於市場風險的定量和定性披露”。
關鍵會計政策和估算
我們的合併財務報表是根據美國公認會計原則或公認會計原則編制的,該原則要求使用涉及判斷的估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債額以及報告期內的收入和費用。我們在截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中描述的關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。
最近的會計更新
有關最近的會計更新,請參閲我們所附合並財務報表中的附註2“重要會計政策摘要”,該報表包含在第一部分第1項“財務報表”中。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們的主要市場風險是利率風險、提前還款風險、延期風險、信用風險、房地產市場風險、資本市場風險和外匯風險,無論是直接通過所持資產還是通過投資未合併企業的間接風險,這些風險都因新冠肺炎疫情的持續和眾多不利影響而加劇。正如在“新冠肺炎的影響”部分的“項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中所述,我們正在採取措施緩解與新冠肺炎有關的某些風險,然而新冠肺炎大流行對我們、我們的業務、借款人和租户的影響程度將取決於未來的發展,這些發展具有很高的不確定性,無法自信地預測,包括大流行的範圍、嚴重性和持續時間,為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動,以及大流行的直接和間接經濟影響和遏制措施等。
利率風險
利率風險是指金融工具的未來現金流因市場利率變化而波動的風險。利率風險對許多因素高度敏感,包括政府、貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考慮、國際衝突、通貨膨脹和其他我們無法控制的因素。信用曲線利差風險對我們持有的貸款和證券市場的動態高度敏感。這些資產供應過多,加上需求減少,將導致市場要求更高的收益率。這種對更高收益率的需求將導致市場使用美國國債收益率曲線或其他基準利率的更高利差來對這些資產進行估值。
隨着美國國債定價為更高的收益率和/或用於為資產定價的美國國債利差增加,我們可以出售部分固定利率金融資產的價格可能會下降。相反,隨着美國國債定價為較低收益率和/或用於為資產定價的美國國債利差減少,我們固定利率金融資產的價值可能會增加。LIBOR和SOFR的波動可能會影響我們從浮動利率借款中賺取的利息收入,以及我們因與LIBOR和SOFR掛鈎的借款而產生的利息支出,包括信貸安排和投資級融資。
我們在一些投資中使用各種金融工具,包括利率掉期、上限、下限和其他利率交換合同,以限制利率波動對其運營的影響。使用這類衍生工具對衝可賺取利息的資產及/或有息負債會帶來一定的風險,包括對衝頭寸的虧損會減少可供分配的資金,以及該等虧損可能超過投資於該等工具的金額。對衝可能無法實現其預期目的,即抵消利率上升造成的損失。此外,對於某些用作套期保值的工具,存在交易對手可能停止在這類工具中做市和報價的風險,這可能會抑制就未平倉進行抵銷交易的能力。我們的盈利能力在任何時期都可能因利率變化而受到不利影響。
截至2022年9月30日,假設我們貸款組合的適用利率基準上調100個基點,扣除利息支出後,每年將增加850萬美元的利息收入。
有關利率的進一步討論,請參閲第二項“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”中的“影響我們經營業績的因素”一節。
提前還款風險
提前還款風險是指以不同於預期的利率償還本金,導致投資回報低於預期的風險。當收到本金預付款時,就該等資產支付的任何溢價將按利息收入攤銷,而該等資產的任何折扣將計入利息收入。因此,提高提前還款費率
(I)加快了購買溢價的攤銷,從而減少了資產的利息收入;反之,(Ii)加速了購買折扣的增加,從而增加了資產的利息收入。
延伸風險
資產的加權平均壽命是基於借款人將提前還款或延長抵押貸款的利率的假設而預測的。如果預付款利率降低或借款人行使延期選擇權的利率大大偏離預測,固定利率資產的壽命可能會超過擔保債務協議的期限。這反過來又可能對流動資金產生負面影響,以至於可能不得不出售資產並可能因此而蒙受損失。
信用風險
投資於為投資而持有的貸款,會因貸款違約而蒙受較高的信貸風險。違約率受到多種因素的影響,包括但不限於借款人財務狀況、物業表現、物業管理、供求因素、建築趨勢、消費者行為、地區經濟、利率、美國經濟實力以及其他我們無法控制的因素,所有這些都已經並可能繼續受到新冠肺炎疫情的不利影響。所有貸款都有一定的違約概率。我們通過承銷過程管理信用風險,以適當的面值折扣價收購投資,並建立損失假設。貸款的表現受到仔細監測,包括通過合資企業投資持有的貸款,以及可能影響其價值的外部因素。
我們還面臨物業租户的信用風險,包括企業關閉、入住率、支付租金或其他費用義務、租賃優惠以及ESG標準和做法等因素,所有這些都已經並可能繼續受到新冠肺炎疫情的不利影響。我們尋求在收購物業之前對租户進行嚴格的信用評估。該分析包括對租户業務的廣泛盡職調查,以及對相關房地產對各自租户核心業務運營的戰略重要性的評估。在適當的情況下,我們可能會在相關租約中加入各種增信機制,以加強租户對物業的承擔。這些機制可以包括保證金要求或被認為有信用的實體的擔保。
我們正在與借款人和租户密切合作,以應對新冠肺炎對他們業務的影響。我們對CRE和房地產相關投資的深入瞭解,以及內部承保、資產管理和解決能力,為我們和管理層提供了一個複雜的全方位服務平臺,以定期評估我們的投資,並確定管理上述信用風險的主要、次要或替代策略。這包括中間服務和複雜而有創意的談判、重組不良投資、止贖考慮、密集管理或開發所擁有的房地產,在每一種情況下都要管理為實現價值而面臨的風險,這符合我們和我們的股東的利益。由於新冠肺炎大流行的影響,被考慮的解決方案可能包括防禦性貸款或租賃修改、臨時利息或租金延期或免除、將當前的利息支付義務轉換為實物支付、改變準備金的用途和/或契約豁免。根據基礎投資和信用風險的性質,我們可能會通過明智的資本投資來實施重新定位策略,以從投資中提取價值或限制損失。
不能保證所採取的措施將足以應對新冠肺炎疫情可能對我們未來的經營業績、流動性和財務狀況產生的負面影響。
房地產市場風險
我們面臨着與商業房地產市場普遍相關的風險。商業房地產的市值會受到波動的影響,可能會受到許多因素的不利影響,包括但不限於國家、地區和地方經濟狀況,以及特定行業領域的變化或疲軟,以及其他我們無法控制的宏觀經濟因素,包括新冠肺炎大流行,這些因素已經並可能繼續影響入住率、資本化率和吸收率。這反過來可能會影響租户和借款人的表現。我們尋求通過我們的承保盡職調查和資產管理流程以及上述以解決方案為導向的流程來管理這些風險。
資本市場風險
我們面臨與債務資本市場相關的風險,特別是通過有擔保的循環回購安排、有擔保和無擔保的倉庫安排或其他債務工具下的借款為我們的業務融資的能力。我們尋求通過監控債務資本市場來緩解這些風險,以便為我們關於借款金額、時機和條款的決定提供信息。
新冠肺炎疫情對全球市場產生了直接而動盪的影響,包括商業房地產股權和債務資本市場。新冠肺炎疫情造成的破壞對資產估值造成了負面影響,對資本市場的流動性造成了嚴重製約,導致放貸活動受到限制,對履約行為構成下行壓力,並要求根據主回購融資安排繳納保證金或償還款項。我們的主回購安排是部分追索權,追加保證金條款不允許根據資本市場事件進行估值調整;相反,它們僅限於通常在商業合理基礎上確定的抵押品特定信用標記。我們及時滿足了追加保證金的要求,主要是在我們的CMBS信貸安排下。
我們修訂了我們的銀行信貸安排和總回購安排,以調整某些契約(如有形淨值契約)、降低某些融資資產的預付率、獲得追加保證金通知假期和允許修改靈活性,以努力降低未來在我們的融資安排下發生合規問題(包括追加保證金通知)的風險。
外幣風險
我們有與我們的外國子公司持有的以外幣計價的投資相關的外幣匯率風險。外幣匯率的變化可能會對我們的非美國控股公司的公允價值和收益產生不利影響。我們通常通過利用貨幣工具對衝我們在海外子公司的淨投資來緩解這種外幣風險。我們在海外子公司投資中使用的對衝工具是看跌期權。
截至2022年9月30日,我們在歐洲子公司的淨投資約為6.504億挪威克朗,總計6030萬美元。外幣匯率變動1.0%將導致與我們的歐洲子公司相關的其他全面收益中包含的換算收益或虧損增加或減少60萬美元。
截至2022年9月30日生效的外匯合同摘要,包括名義金額和主要條款,載於第一部分第1項“財務報表”的附註14“衍生工具”。這些工具的到期日與特定投資的相關現金流的預計日期大致相同。貨幣套期保值工具的終止或到期可能導致向套期保值協議的對手方或從套期保值協議的對手方付款的義務。如果交易對手不履行這些合同,我們將面臨信用損失。為了管理這一風險,我們選擇主要的國際銀行和金融機構作為交易對手,並對我們的交易對手的財務健康和穩定性進行季度審查。根據我們在2022年9月30日的審查,我們預計不會有任何交易對手違約。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們遵守交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制程序和程序,旨在確保我們的交易法報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於所需披露的決定。
根據交易所法案第13a-15(B)條的要求,我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下,在首席財務官的參與下,對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至2022年9月30日,我們的披露控制和程序有效地為我們根據交易所法案提交的報告中要求披露的信息的可靠性提供了合理的保證,這些信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告。
財務報告內部控制的變化
在最近一個財政季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所定義)。
第II部分--其他資料
項目1.法律訴訟
本公司目前並未受到任何重大法律程序的影響。我們預計,我們可能會不時捲入在正常業務過程中發生的法律訴訟,而我們預計這些訴訟的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
第1A項。風險因素
除了本Form 10-Q季度報告中的其他信息外,您還應仔細考慮我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告、第I部分第1A項風險因素以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中描述的風險。這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大影響。在截至2021年12月31日的10-K報表中披露的與公司相關的風險因素沒有發生重大變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
在截至2022年9月30日的9個月內,除此前在提交給美國證券交易委員會的文件中披露的外,我們公司沒有出售任何未註冊的證券。
發行人購買股權證券
在截至2022年9月30日的三個月內,公司沒有回購任何A類普通股。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
展品索引
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展品編號 | | 展品説明 |
2.1 | | 修訂和重新簽署的總合並協議,日期為2017年11月20日,由Colony Capital Operating Company,LLC,NRF red REIT Corp.,NorthStar Real Estate Income,Inc.,Inc.,NorthStar Real Estate Income Trust Operating Partnership,LP,NorthStar Real Estate Income II,Inc.,NorthStar Real Income Inc.,II,LP,Colony NorthStar Credit Real Estate,Inc.和Credit RE Operating Company,LLC(通過參考公司S-4註冊説明書(第333-221685號)附件2.1合併,自2017年12月6日起生效) |
3.1 | | BrightSpire Capital,Inc.的修訂和重述條款,日期為2021年6月23日(通過引用該公司於2021年8月5日提交的截至2021年6月30日的10-Q表格季度報告(編號001-38377)的附件3.1) |
3.2 | | BrightSpire Capital,Inc.第四次修訂和重新修訂的章程(通過引用公司於2021年6月24日提交的8-K表格(編號001-38377)當前報告的附件3.2併入) |
10.1 | | 巴克萊銀行和BrightSpire Credit 7,LLC之間的主回購協議第四修正案,日期為2022年7月7日(f/k/a CLNC Credit 7,LLC)(通過參考公司於2022年8月3日提交的截至2022年6月30日的10-Q表格季度報告(編號001-38377)的附件10.4合併) |
10.2 | | 修訂和重新簽署的主回購協議第四修正案,修訂日期為2022年7月28日,由NSREIT CB Loan,LLC,CB Loan NT-II,LLC,BrightSpire Credit 3,LLC,BrightSpire Credit 4,LLC,BrightSpire Credit 3EU,LLC和BrightSpire Credit 3UK,LLC,BrightSpire Capital Operating Company,LLC和Citibank,N.A.(通過引用公司於2022年8月3日提交的10-Q表格季度報告(編號001-38377)的附件10.5合併而成) |
10.3 | | 對BrightSpire Capital Operating Company,LLC和摩根士丹利,N.A.之間的交易文件的第八次綜合修正案,日期為2022年7月11日(通過引用公司於2022年7月13日提交的8-K表格(編號001-38377)的當前報告的附件10.1併入) |
31.1* | | 首席執行官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的17CFR 240.13a-14(A)/15d-14(A)的證明 |
31.2* | | 首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的17CFR 240.13a-14(A)/15d-14(A)的證明 |
32.1* | | 首席執行官根據1934年《證券交易法》第13a-14(B)條和根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條作出的證明 |
32.2* | | 首席財務官根據1934年《證券交易法》第13a-14(B)條和根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條作出的證明 |
101.INS* | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
101.SCH* | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
101.CAL* | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.DEF* | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
101.LAB* | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
101.PRE* | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
______________________________________*隨函存檔
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
日期:2022年11月2日
| | | | | | | | |
BRIGHTSPIRE Capital,Inc. |
| | |
發信人: | | /s/Michael J.Mazzei |
| | 邁克爾·J·馬澤伊 |
| | 首席執行官 |
| | (首席行政主任) |
| | |
發信人: | | /s/Frank V.Saracino |
| | 弗蘭克·V·薩拉西諾 |
| | 首席財務官 |
| | (首席會計主任) |