ryam-20220924
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目錄表

美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月24日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
    關於從到的過渡期
佣金文件編號001-36285

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1597672/000159767222000055/ryam-20220924_g1.jpg

雷諾先進材料有限公司。
在州成立為法團特拉華州
税務局僱主身分證號碼46-4559529
RiverPlace大道1301號, 2300號套房
傑克遜維爾, 平面32207
(主要行政辦公室)
電話號碼：(904) 357-4600

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元RYAM紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
是x No o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是x No o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
o
加速文件管理器
x
非加速文件服務器
o
規模較小的報告公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No x
註冊人有63,971,166普通股，每股面值0.01美元，截至2022年10月31日已發行。


目錄表

頁面
第一部分金融信息
項目1.財務報表(未經審計)
截至2022年9月24日和2021年9月25日的三個月和九個月的綜合經營報表
1
截至2022年9月24日和2021年9月25日的三個月和九個月的綜合全面收益(損失表)
2
截至2022年9月24日和2021年12月31日的合併資產負債表
3
截至2022年9月24日和2021年9月25日的9個月合併現金流量表
4
合併財務報表附註
5
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
20
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
34
項目4.控制和程序
35
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
36
第1A項。風險因素
36
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
36
項目6.展品
37
簽名
38
 

目錄表

第一部分金融信息
項目1.財務報表
雷諾先進材料公司。
合併業務報表
(未經審計)
(以千為單位，每股除外)
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
淨銷售額$466,346 $374,014 $1,217,282 $1,033,712 
銷售成本(419,804)(354,678)(1,138,118)(971,672)
毛利率46,542 19,336 79,164 62,040 
銷售、一般和行政費用(19,905)(17,473)(68,041)(51,548)
外匯收益3,025 3,315 4,480 582 
其他營業費用(淨額)(1,133)(2,352)(5,764)(7,345)
營業收入28,529 2,826 9,839 3,729 
利息支出(16,433)(17,185)(49,318)(49,003)
利息收入和其他淨額4,071 2,113 6,241 379 
養卹金和OPEB的其他組成部分，不包括服務成本1,009 803 1,910 1,545 
GreenFirst股權證券的收益(虧損)— (7,955)5,197 (7,955)
債務清償收益46 2,326 519 2,326 
所得税前持續經營的收入(虧損)17,222 (17,072)(25,612)(48,979)
所得税(支出)福利(附註16)1,824 4,101 (3,230)28,665 
權益損失法投資中的權益(691)(423)(2,127)(994)
持續經營的收入(虧損)18,355 (13,394)(30,969)(21,308)
非持續經營所得税項淨額(附註2)11,252 8,636 12,458 111,751 
淨收益(虧損)$29,607 $(4,758)$(18,511)$90,443 
普通股基本每股收益(附註13)
持續經營的收入(虧損)$0.29 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持續經營的收入0.18 0.14 0.20 1.76 
每股普通股淨收益(虧損)-基本$0.47 $(0.07)$(0.28)$1.43 
稀釋後每股普通股收益(附註13)
持續經營的收入(虧損)$0.28 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持續經營的收入0.17 0.14 0.20 1.76 
每股普通股淨收益(虧損)-稀釋後$0.45 $(0.07)$(0.28)$1.43 

請參閲合併財務報表附註。

1
目錄表
雷諾先進材料公司。
綜合全面收益表(損益表)
(未經審計)
(單位：千)
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
淨收益(虧損)$29,607 $(4,758)$(18,511)$90,443 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(附註11)：
外幣折算調整(14,697)(4,336)(30,561)(10,558)
衍生工具的未實現收益(虧損)67 86 224 (2,767)
養老金和退休後計劃的淨收益1,948 6,177 5,844 12,842 
其他全面收益(虧損)合計(12,682)1,927 (24,493)(483)
綜合收益(虧損)$16,925 $(2,831)$(43,004)$89,960 
請參閲合併財務報表附註。
2
目錄表
雷諾先進材料公司。
合併資產負債表
(未經審計)
(單位為千，不包括份額)
 2022年9月24日2021年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$131,673 $253,307 
應收賬款淨額(附註3)217,358 181,604 
庫存(附註4)269,526 230,691 
應收所得税1,051 21,411 
投資GreenFirst股權證券(附註10)— 38,510 
預付資產和其他流動資產68,652 50,597 
流動資產總額688,260 776,120 
物業、廠房及設備(扣除累計折舊$後的淨額1,703,459及$1,642,442分別截至2022年9月24日和2021年12月31日)
1,132,128 1,146,162 
遞延税項資產327,807 335,119 
無形資產，淨額26,175 31,432 
其他資產162,051 156,191 
總資產$2,336,421 $2,445,024 
負債與股東權益
流動負債
應付帳款$154,140 $169,456 
應計負債和其他流動負債(附註6)153,566 136,124 
一年內到期的債務(附註7)21,554 37,680 
流動環境負債(附註8)11,273 11,303 
流動負債總額340,533 354,563 
長期債務(附註7)851,006 891,031 
長期環境責任(附註8)
159,027 159,919 
退休金和其他退休後福利159,149 170,317 
遞延税項負債16,782 20,485 
其他負債30,201 34,366 
承付款和或有事項(附註18)
股東權益
普通股：140,000,000授權股份價格為$0.01面值，63,971,166和63,738,409截至2022年9月24日和2021年12月31日分別發行和未償還
639 637 
額外實收資本417,216 408,834 
留存收益470,831 489,342 
累計其他綜合虧損(附註11)(108,963)(84,470)
股東權益總額779,723 814,343 
總負債和股東權益$2,336,421 $2,445,024 

請參閲合併財務報表附註。
3
目錄表
雷諾先進材料公司。
合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千)
九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日
經營活動
淨收益(虧損)$(18,511)$90,443 
非持續經營的收入(12,458)(111,751)
對持續業務收入(虧損)與業務活動提供的現金進行對賬的調整：
折舊及攤銷96,294 101,284 
股權激勵薪酬費用8,687 1,620 
遞延所得税支出(福利)372 (29,569)
債務清償收益(519)(2,326)
GreenFirst股權證券的(收益)虧損(5,197)7,955 
養卹金和其他退休後計劃的定期福利淨額4,489 7,338 
處置財產、廠房和設備的損失2,917 801 
衍生工具的未實現收益— (3,787)
外幣未實現收益(6,853)(1,304)
其他5,908 5,814 
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款(41,599)(36,264)
盤存(41,504)(33,560)
應付帳款(2,393)(2,903)
應計負債23,620 25,858 
其他(338)30,263 
退休金及其他退休後計劃的供款(5,467)(5,243)
經營活動提供的現金--持續經營7,448 44,669 
經營活動提供的現金--非持續經營— 162,230 
經營活動提供的現金7,448 206,899 
投資活動
資本支出，淨額(114,159)(61,029)
權益法投資— (4,142)
用於投資活動的現金--持續經營(114,159)(65,171)
投資活動提供的現金--非持續經營44,428 182,690 
由投資活動提供(用於)的現金(69,731)117,519 
融資活動
其他借款5,721 — 
償還長期債務(51,128)(131,171)
短期融資，淨額(4,990)(4,492)
回購普通股(303)(1,422)
債務發行成本— (636)
其他(282)— 
用於融資活動的現金(50,982)(137,721)
現金及現金等價物的變動(113,265)186,697 
外匯對現金和現金等價物的淨影響(8,369)(1,194)
期初餘額253,307 93,653 
期末餘額$131,673 $279,156 

請參閲合併財務報表附註。
4
目錄表

雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註
(未經審計)
(除非另有説明，否則以千為單位)

1. 列報基礎和新會計公告
陳述的基礎
雷諾先進材料有限公司(“本公司”)的未經審核綜合財務報表及其附註乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則及規定編制。管理層認為，這些合併財務報表和附註反映了為公平列報所列期間的業務結果、財務狀況和現金流量所需的所有調整(所有這些調整都是正常的經常性調整)。閲讀這些報表和附註時，應結合公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的合併財務報表和補充數據，該年報於2022年3月1日提交給美國證券交易委員會(“2021年Form 10-K”)。
由於2021年8月將其木材和新聞紙資產出售給GreenFirst森林產品公司(“GreenFirst”)，該公司將這些業務的業績作為非連續性業務列報。除非另有説明，這些合併財務報表附註中的信息與持續經營有關。當部件符合持有待售或已被出售的標準時，公司將代表部件的業務列為非持續業務，而這些業務的出售代表着一種戰略轉變，已經或將對公司的運營和財務業績產生重大影響。見注2-停產運營以獲取更多信息。
會計的最新發展
本公司未經審核的綜合中期財務報表並無受新發出或最近採納的會計聲明影響。
後續事件
於2022年10月，本公司償還了一筆加元固定利率定期貸款，金額為加元。12百萬(美元)$9百萬)。
2. 停產運營
2021年8月，本公司完成將其位於安大略省和魁北克省的木材和新聞紙設施以及若干相關資產出售給GreenFirst，現金為#美元。232百萬，28.7百萬股GreenFirst普通股和GreenFirst向公司發行的貸方票據，金額為加元8百萬歐元(約合美元5現值折扣後的百萬美元)。該公司以#美元的價格出售了GreenFirst普通股432022年第二季度為100萬。在出售前，GreenFirst普通股按公允價值入賬，公允價值變動記錄在綜合經營報表中。見附註10-公允價值計量以獲取更多信息。股份出售協議包含一項購買價格保護條款，根據該條款，公司有權在未來幾年的某些情況下參與股價的進一步升值18月份。
成交時收到的現金對價是初步的，仍有待最終購買價格和其他與銷售有關的調整。在2022年第一季度，該公司與GreenFirst整理了一些與銷售相關的項目，現金淨流出總額為#美元3100萬美元，正如預期和之前披露的那樣。2022年沒有對截至2021年12月31日的年度的銷售收益進行任何調整。根據資產購買協議的條款，GreenFirst和本公司繼續努力敲定期末庫存估值調整。
就出售事項，雙方訂立過渡期服務協議(“TSA”)，根據該協議，本公司將於交易完成後向GreenFirst提供若干過渡期服務，包括資訊科技、會計、財務及其他服務。過渡期服務已完成，運輸安全援助計劃於2022年第二季度終止。
5
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
2022年第三季度，美國商務部(USDOC)完成了對2020年加拿大輸美針葉木材出口關税的第三次行政審查，並將適用於該公司的税率降至8.6%。在這一發展方面，該公司記錄了#美元16在銷售、一般和行政費用及其他方面的非持續經營所產生的税前收益為100萬美元，並將與美國農業部行政審查有關的長期應收賬款增加到#美元38百萬美元。見附註18-承付款和或有事項以獲取與這一爭端有關的進一步信息。
來自非連續性業務的收入包括以下內容：
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
淨銷售額(a)
$— $83,994 $— $442,833 
銷售成本— (68,224)155 (237,912)
毛利率— 15,770 155 204,921 
銷售、一般和行政費用及其他15,313 (7,571)16,808 (26,465)
營業收入15,313 8,199 16,963 178,456 
利息支出(b)
(4)(1,973)(13)(7,290)
其他營業外收入— 254 — 967 
所得税前非持續經營所得15,309 6,480 16,950 172,133 
所得税費用(4,057)(4,239)(4,492)(66,777)
非持續經營所得的税後淨額11,252 2,241 12,458 105,356 
出售非持續業務的税前收益— 9,217 — 9,217 
所得税收益支出— (2,822)— (2,822)
出售非持續經營業務所得的税後淨額— 6,395 — 6,395 
非持續經營的收入$11,252 $8,636 $12,458 $111,751 
——————————————
(a)有幾個不是截至2022年9月24日的三個月和九個月的公司間銷售額和8百萬美元和美元31截至2021年9月25日的三個月和九個月分別為100萬美元。
(b)該公司根據該交易所償還的非可歸因於其他業務的債務的總部分，將利息支出分配給非持續業務。
其他停產運營信息包括：
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
折舊及攤銷$— $— $— $3,172 
資本支出$— $2,119 $— $7,933 
3. 應收賬款淨額
該公司的應收賬款包括：
 2022年9月24日2021年12月31日
應收賬款、貿易$180,492 $131,371 
應收賬款，其他(a)
38,158 51,007 
預期信貸損失準備(1,292)(774)
應收賬款淨額$217,358 $181,604 
——————————————
(a)    主要包括增值税/消費税、應收贈款和政府機構應計賬單。
6
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
4. 庫存
該公司的庫存包括：
 2022年9月24日2021年12月31日
成品$202,576 $175,832 
正在進行的工作6,903 6,533 
原料53,527 41,974 
製造和維護用品6,520 6,352 
庫存$269,526 $230,691 
5. 租契
該公司的經營和融資租賃主要用於公司辦公室、倉庫空間、軌道車輛和設備。截至2022年9月24日，該公司的租約剩餘租賃條款為1年份至14.1標準續訂和終止選項可由公司自行決定。某些設備租賃在租賃期結束時有購買選擇權，但由於不能合理確定本公司是否會行使該等選擇權，因此不包括在使用權(ROU)資產內。本公司的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾。
除非租賃提供隱含或明確的利率，否則本公司使用其遞增借款利率來確定租賃付款的現值。用於確定截至2022年9月24日和2021年12月31日的經營租賃ROU資產和負債的加權平均貼現率為8.7百分比和7.6百分比分別為。用於確定截至2022年9月24日和2021年12月31日的融資租賃ROU資產和負債的加權平均貼現率為7.0百分比。
本公司的經營和融資租賃成本如下：
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
經營租約
經營租賃費用$1,973 $1,416 $5,821 $4,254 
融資租賃
ROU資產的攤銷95 89 281 262 
利息34 40 106 125 
總計$2,102 $1,545 $6,208 $4,641 
截至2022年9月24日，加權平均剩餘租賃期限為5.7年和4.1分別為經營租賃和融資租賃的年限。截至2021年12月31日，加權平均剩餘租賃期限為5.3年和4.9經營租賃和融資租賃的年限。經營活動提供的現金約包括#美元。2百萬美元和美元5分別在截至2022年9月24日和2021年9月25日的9個月內支付經營租賃款項100萬美元。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的9個月裏，融資租賃現金流並不重要。
截至2022年9月24日和2021年12月31日，根據融資租賃獲得的資產為2100萬美元反映在合併資產負債表的“不動產、廠房和設備淨額”中。本公司的融資租賃計入“長期債務”，其到期日披露於附註7-債務和融資租賃.
該公司的綜合資產負債表包括以下經營租賃資產和負債：
資產負債表分類2022年9月24日2021年12月31日
ROU資產其他資產$17,068 $18,316 
租賃負債，流動應計負債和其他流動負債$5,024 $6,050 
非流動租賃負債其他負債$12,423 $12,551 
7
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
截至2022年9月24日的經營租賃到期日如下：
2022年剩餘時間$1,773 
20235,880 
20243,676 
20252,784 
20262,106 
此後7,180 
最低租賃付款總額23,399 
減去：推定利息(5,952)
未來最低租賃付款的現值$17,447 
6. 應計負債和其他流動負債
該公司的應計負債和其他流動負債包括：
 2022年9月24日2021年12月31日
應計客户激勵$29,546 $26,726 
應計薪資和福利18,533 13,363 
應計利息15,290 19,153 
應計所得税7,639 9,210 
應計財產税和其他税9,341 4,074 
遞延收入(a)
20,796 22,518 
其他流動負債52,421 41,080 
應計負債和其他流動負債$153,566 $136,124 
——————————————
(a)    包括加元25百萬歐元(約合美元20與2021年收到的加拿大緊急工資補貼(“CEW”)相關的資金。所有CEW索賠都必須接受強制性審計。該公司將在有充分證據表明它不需要償還這些金額時，在收入中確認這些索賠的金額。
7. 債務和融資租賃
該公司的債務和融資租賃包括：
2022年9月24日2021年12月31日
2025年到期的ABL信貸安排：美元128百萬可用，利息為5.33% (3.08%LIBOR加2.25%)2022年9月24日
$— $— 
高級擔保票據將於2026年到期，固定息率為7.625%
475,000 475,000 
優先債券於2024年到期，固定息率為5.5%
334,185 369,185 
加元，固定利率定期貸款，利率範圍為5.50%至6.86%和到期日，從2022年10月到2028年4月，由Temiscaming工廠的某些資產擔保
47,218 65,451 
其他貸款(a)
19,048 18,280 
短期保理機制-法國2,127 7,118 
融資租賃義務1,857 2,138 
到期債務本金支付總額879,435 937,172 
減去：債務溢價、原始發行貼現和發行成本、淨額(6,875)(8,461)
債務總額872,560 928,711 
減去：一年內到期的債務(21,554)(37,680)
長期債務$851,006 $891,031 
——————————————
(a)    包括對法國能源和生物乙醇項目的貸款.
8
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
於2022年第三季度，公司償還了一筆加元固定利率定期貸款，金額為加元。12百萬(美元)9百萬)。
在2022年第二季度和第三季度，公司回購了$20百萬美元和美元15分別為百萬美元的5.5%通過公開市場交易於2024年到期的無擔保優先票據(“無抵押票據”)，並以約$現金作廢票據20百萬美元和美元15分別為100萬美元。淨收益不到$1在截至2022年9月24日的九個月內，回購的百萬美元計入綜合經營報表中的“債務清償收益”。
在截至2021年9月25日的三個月和九個月內，公司錄得2從回購中獲得百萬美元收益127百萬無擔保票據。
截至2022年9月24日，該公司的債務本金支付如下：
2022年剩餘時間$14,515 
20239,995 
2024344,890 
202510,594 
2026485,028 
此後12,556 
債務本金支付總額，不包括融資租賃義務$877,578 
8. 環境責任
在截至2022年9月24日的9個月中，公司的環境負債餘額變化如下：
2021年12月31日的餘額
$171,222 
負債增加2,803 
付款(3,071)
外幣調整(654)
2022年9月24日的餘額
170,300 
減：當前部分(11,273)
長期環境負債$159,027 
除估計負債外，公司還面臨合理地可能超出既定準備金的額外負債的風險，原因包括但不限於環境和未來事件的潛在變化，包括但不限於現行法律和法規的變化；政府機構人員、方向、理念和/或執行政策的變化；補救技術的發展；其環境責任地點補救、運營、維護和監測的成本增加；需要補救或監測的污染量、性質或程度的變化；與政府機構和非政府各方談判的結果；以及會計規則或解釋的變化。根據截至2022年9月24日的現有信息，該公司估計這一風險敞口可能高達約美元。84100萬美元，儘管考慮到上述因素，不能保證不會超過這一數額。這些潛在的額外成本可歸因於幾個地點和其他適用的負債。此外，這一估計不包括目前主要由於上述因素而無法評估的合理可能的負債。
除上一款另有規定外，本公司相信既定負債足以應付預期於下一段期間產生的可能成本20在其環境責任方面，這一點已持續數年。然而，由於上述原因，不能保證這些負債將是足夠的，額外的負債可能會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
9. 衍生工具
由於利率和外幣匯率的變化，公司的收益和現金流會受到波動的影響。該公司使用衍生金融工具來管理利率和外幣匯率風險：它不將衍生工具用於交易或投機目的。
9
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
衍生工具在綜合資產負債表中按其公允價值確認，並被指定為預測交易的對衝工具或未指定工具。被指定為對衝的衍生工具的公允價值變動計入其他全面收益(虧損)，直至收益受到對衝交易的影響，然後在當期收益中報告。非指定衍生工具的公允價值變動和指定衍生工具的無效部分在當期收益中列報。
2020年12月，本公司終止了所有未償還的衍生工具，這些工具以前被指定為對衝工具，並在2028年之前有不同的到期日。與這些工具相關的累計收益和虧損作為累計其他全面收益(虧損)的一部分遞延，將在相關對衝交易發生並影響收益時在收益中確認。
外幣匯率風險
外幣波動影響對外國子公司的投資以及與第三方採購、產品發貨和外幣債務相關的外幣現金流。該公司還面臨將外幣收益換算成美元的風險。管理層可以使用外幣遠期合約選擇性地對衝其外幣現金流敞口，並管理與貨幣匯率變化相關的風險。該公司的主要外幣敞口是對加元的敞口，其次是歐元。
有幾個不是在截至2022年9月24日的三個月和九個月內被指定為對衝工具的衍生品。截至2021年9月25日的三個月和九個月，被指定為對衝工具的衍生品的影響、AOCI的相關變化和收入損益如下：
截至2021年9月25日的三個月
衍生品指定為
套期保值工具		得(損)
獲保險業保監處認可		損益重新分類
從AOCI到收入		位置在
損益表
外匯遠期合約
$— $(99)利息收入和其他淨額
截至2021年9月25日的9個月
衍生品指定為
套期保值工具		得(損)
獲保險業保監處認可		損益重新分類
從AOCI到收入		位置在
損益表
外匯遠期合約
$— $4,088 銷售成本
外匯遠期合約
$— $(301)利息收入和其他淨額
AOCI中與對衝衍生品相關的未實現收益(虧損)如下：
2022年9月24日2021年12月31日
外匯現金流套期，税後淨額$(623)$(847)
10
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
10. 公允價值計量
下表列出了該公司持有的金融工具的賬面價值、估計公允價值和公允價值分類，使用的是市場信息和管理層認為合適的估值方法：
2022年9月24日2021年12月31日
攜帶
金額
公允價值(b)
攜帶
金額
公允價值 (b)
資產：1級2級1級2級
現金和現金等價物
現金$97,771 $97,771 $— $253,307 $253,307 $— 
貨幣市場和類似基金33,902 33,902 — — — — 
投資GreenFirst股權證券— — — 38,510 — 38,510 
負債： (a)
固定利率長期債務$868,576 $— $823,481 $919,455 $— $964,308 
——————————————
(a)    負債不包括融資租賃義務。
(b)    截至2022年9月24日或2021年12月31日，公司沒有3級資產或負債。
該公司在估計其金融工具的公允價值時使用以下方法和假設：
現金和現金等價物-現金和現金等價物都是在購買之日購買的原始或剩餘期限為三個月或更短的高流動性投資，其賬面價值等於公平市場價值。該公司有$34截至2022年9月24日，貨幣市場和類似基金的投資為百萬美元，使用1級投入衡量。《公司》做到了不是截至2021年12月31日，我沒有投資任何這樣的基金。
債務-固定利率債務的公允價值以類似期限和到期日的債務的市場報價為基礎。浮動利率債務隨着市場利率的變化而調整，因此賬面價值接近公允價值。
投資GreenFirst股票-公司收到28.71,000,000股GreenFirst普通股，與向GreenFirst出售木材和新聞紙資產有關，公司必須持有該公司至少六個月在交易結束後。因此，在2022年2月28日之前，由於公司的銷售限制，這些股票的公允價值反映了由於缺乏市場流動性(“DLOM”)而產生的折扣。在最低持有期內，公允價值估計的主要投入是預期期限、股息收益率、波動率和無風險利率。對DLOM的所有輸入都是可觀察到的。2022年5月，公司出售了28.7百萬股普通股，價格為$43百萬美元。
以下是每個測量日期的關鍵輸入：
2021年12月31日在交易結束時
預期期限0.16年份0.5年份
無風險利率0.10 %0.20 %
股息率— — 
波動率73.77 %92.04 %
DLOM6.77 %14.38 %
11
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
11. 累計其他綜合收益(虧損)
AOCI的組成部分包括：
九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日
員工福利計劃中未確認的組成部分，扣除税後：
年初餘額
$(76,849)$(146,614)
重新分類前的其他綜合損益
— (236)
其他綜合損失所得税
— 61 
重新分類為收入：(a)
養老金結算額損失— 226 
攤銷損失
7,466 12,258 
攤銷以前的服務費用
24 413 
重新分類的所得税
(1,646)(2,853)
將資產出售給GreenFirst的計劃— 4,012 
向GreenFirst出售資產所包括計劃的所得税— (1,039)
員工福利計劃綜合收益淨額，税後淨額5,844 12,842 
期末餘額(71,005)(133,772)
衍生工具的未實現收益(虧損)，税後淨額：
年初餘額
(847)1,834 
重新分類為收入：(b)
外匯合約
258 (3,787)
重新分類的所得税
(34)1,020 
衍生工具綜合淨收益(虧損)，税後淨額224 (2,767)
期末餘額(623)(933)
外幣折算調整：
年初餘額
(6,774)11,145 
外幣折算調整，税後淨額為$0及$0
(30,561)(10,558)
期末餘額(37,335)587 
累計其他綜合損失，期末$(108,963)$(134,118)
——————————————
(a)固定福利養卹金和退休後計劃的AOCI構成部分包括在定期福利淨成本的計算中。見附註15-員工福利計劃以獲取更多信息。
(b)外幣兑換合同的重新分類酌情記入銷售成本、其他營業收入或營業外收入。見注9-衍生工具以獲取更多信息。
12
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
12. 股東權益
對股東權益的分析如下所示(股份金額不是以千計)：
普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合損失股東合計
權益
股票面值
截至2022年9月24日的9個月
2021年12月31日的餘額
63,738,409 $637 $408,834 $489,342 $(84,470)$814,343 
淨虧損— — — (18,511)— (18,511)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (24,493)(24,493)
根據激勵性股票計劃發行普通股
294,936 3 (3)— — — 
基於股票的薪酬
— — 8,687 — — 8,687 
普通股回購(a)
(62,179)(1)(302)— — (303)
2022年9月24日的餘額
63,971,166 $639 $417,216 $470,831 $(108,963)$779,723 
截至2022年9月24日的三個月
2022年6月25日的餘額
63,971,166 $639 $415,257 $441,224 $(96,281)$760,839 
淨收入— — — 29,607 — 29,607 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
— — — — (12,682)(12,682)
基於股票的薪酬— — 1,959 — — 1,959 
2022年9月24日的餘額
63,971,166 $639 $417,216 $470,831 $(108,963)$779,723 
截至2021年9月25日的9個月
2020年12月31日餘額
63,359,839 $633 $405,161 $422,928 $(133,635)$695,087 
淨收入— — — 90,443 — 90,443 
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (483)(483)
根據激勵性股票計劃發行普通股
509,713 5 (5)— — — 
基於股票的薪酬
— — 1,619 — — 1,619 
普通股回購 (a)
(132,196)(1)(1,421)— — (1,422)
2021年9月25日的餘額
63,737,356 $637 $405,354 $513,371 $(134,118)$785,244 
截至2021年9月25日的三個月
2021年6月26日的餘額
63,737,356 $637 $404,120 $518,129 $(136,045)$786,841 
淨虧損— — — (4,758)— (4,758)
其他綜合收益，税後淨額— — — — 1,927 1,927 
基於股票的薪酬— — 1,234 — — 1,234 
2021年9月25日的餘額
63,737,356 $637 $405,354 $513,371 $(134,118)$785,244 
——————————————
(a)    回購以滿足雷諾先進材料獎勵股票計劃下與發行股票相關的預扣税款要求。
普通股回購
2018年1月，董事會批准了一項股份回購計劃，根據該計劃，公司可不時購買其普通股股份，總購買價最高可達$100百萬美元。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的三個月和九個月內，公司沒有根據這項回購計劃回購任何普通股。截至2022年9月24日，大約有60根據該計劃，仍有100萬股票回購授權。該公司預計在不久的將來不會使用任何進一步的授權。
股東權利計劃
2022年3月，公司通過了一項股東權利計劃(“權利協議”)，對任何獲得實益所有權的個人或團體處以重罰。10未經董事會(“董事會”)批准的公司普通股的%或更多。同樣在這一天，董事會宣佈派發股息一公司每股已發行普通股的優先股購買權(“權利”)，面值$0.01每股(“公司普通股”)，支付給2022年3月31日收盤時登記在冊的公司股東。
13
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
這些權利與公司普通股交易，並且與普通股密不可分。每項權利將允許其持有者從公司購買一A系列初級參與優先股的百分之一，價格為$35.00，一旦權利成為可行使的。優先股的這一部分將給予股東與一股公司普通股大致相同的股息、投票權和清算權。這些權利將於2023年3月20日到期，是可以行使的10在公開宣佈或公開披露個人或團體已獲得實益擁有權後數日10%或以上的已發行公司普通股(包括某些衍生產品頭寸)，但某些例外情況除外。
13. 普通股每股收益
下表提供了普通股基本收益和稀釋後每股收益(每股和每股金額不超過千)的計算細節：
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
持續經營的收入(虧損)$18,355 $(13,394)$(30,969)$(21,308)
非持續經營的收入11,252 8,636 12,458 111,751 
可供普通股股東使用的淨收益(虧損)$29,607 $(4,758)$(18,511)$90,443 
用於確定普通股每股基本收益的股票
63,971,166 63,737,355 63,882,920 63,610,710 
稀釋效果：
股票期權— — — — 
業績和限制性股票1,548,941 — — — 
用於確定普通股稀釋後每股收益的股票
65,520,107 63,737,355 63,882,920 63,610,710 
每股基本金額
持續經營的收入(虧損)$0.29 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持續經營的收入0.18 0.14 0.20 1.76 
淨收益(虧損)$0.47 $(0.07)$(0.28)$1.43 
稀釋後每股金額
持續經營的收入(虧損)$0.28 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持續經營的收入0.17 0.14 0.20 1.76 
淨收益(虧損)$0.45 $(0.07)$(0.28)$1.43 
不包括在計算稀釋後每股收益中的反稀釋工具：
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
股票期權78,660 115,973 78,660 115,973 
業績和限制性股票1,517,135 2,390,153 3,726,090 2,390,153 
全套防稀釋儀器1,595,795 2,506,126 3,804,750 2,506,126 
14. 激勵性股票計劃
截至2022年9月24日和2021年9月25日的三個月，公司的股票薪酬支出總額為美元2百萬美元和美元1分別為100萬美元。截至2022年9月24日和2021年9月25日的9個月的基於股票的薪酬支出為$9百萬美元和美元2分別為100萬美元。
14
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
公司在2022年前9個月向某些員工發放了新的限制性股票單位和績效股票單位。2022年限售股單位獲獎懸崖背心三年。2022年基於業績的股票單位獎勵衡量的是絕對基礎上以及相對於同行的總股東回報。參與者可以在以下時間段獲得收入0和250目標獎勵的百分比。低於既定閾值的性能將導致零分紅。有基於業績的股票獎勵和現金單位股票獎勵，這兩種獎勵將使用相同的目標來衡量，但分別支付和核算。將以現金結算的賠償金部分被歸類為負債，並在每個報告期結束時重新計量為公允價值，直至結算為止。
2022年3月，2019年授予的業績股單位在沒有達到業績門檻的情況下歸屬，導致沒有股票單位被授予。
下表彙總了公司在截至2022年9月24日的9個月內的股票獎勵活動：
股票期權限售股單位以業績為基礎的股票單位
選項加權平均行權價獎項加權平均授予日期公允價值獎項加權平均授予日期公允價值
在2022年1月1日未償還111,124 $39.47 927,556 $8.72 1,459,716 $6.51 
授與— — 1,328,931 5.50 1,661,452 6.97 
被沒收— — (180,103)5.83 (1,164,249)6.70 
行使或解決— — (307,213)11.08 — — 
過期或取消(32,464)38.24 — — — — 
在2022年9月24日未償還78,660 $39.98 1,769,171 $6.18 1,956,919 $6.79 
15. 員工福利計劃
該公司有固定福利養老金和其他長期和退休後福利計劃，涵蓋某些工會和非工會員工，主要是在美國和加拿大。固定收益養老金計劃不對新參與者開放。這些計劃的負債是使用精算估計數和管理假設計算的。這些估計是基於歷史信息，以及對未來事件的某些假設。
於2019年，本公司透過與一家保險公司購買年金合約，清償若干加拿大退休金負債。和解的結果是承認了一美元。1在截至2021年9月25日的9個月中，在合併經營報表中的“養卹金和其他支出支出的其他組成部分，不包括服務成本”中出現了100萬美元的虧損。該公司額外記錄了#美元1在截至2022年9月24日的9個月中，與分配給計劃參與人的最終資產盈餘分配有關的“養老金和OPEB的其他組成部分”虧損100萬英鎊。
15
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
下表列出了這些計劃的定期福利淨成本的組成部分：
養老金退休後
截至三個月截至三個月
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
服務成本$2,150 $2,619 $352 $358 
利息成本4,561 4,287 215 179 
計劃資產的預期回報(8,258)(9,586)— — 
攤銷先前服務費用38 176 (31)(38)
攤銷損失2,473 4,084 17 5 
養老金結算額損失(25)90 — — 
定期收益淨成本合計$939 $1,670 $553 $504 
養老金退休後
九個月結束九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
服務成本$6,497 $7,800 $1,057 $1,083 
利息成本13,764 13,138 646 530 
計劃資產的預期回報(24,965)(28,865)— — 
攤銷先前服務費用116 527 (92)(115)
攤銷損失7,419 12,247 47 11 
養老金結算額損失1,154 980 — — 
定期收益淨成本合計$3,985 $5,828 $1,658 $1,510 
服務成本酌情計入營業報表中的“銷售成本”和“銷售、一般及行政費用”。利息成本、計劃資產預期回報率、先前服務成本的攤銷和損失的攤銷包括在合併業務報表中的“養卹金和其他業務費用構成部分，不包括服務成本”。
16. 所得税
實際税率
在截至2022年9月24日的三個月內，公司持續經營收入的實際税率為11百分比。在截至2022年9月24日的9個月內，其持續經營虧損的實際税率為13百分比。在截至2021年9月25日的三個月和九個月內，公司持續經營虧損的實際税率為24百分比和59百分比分別為。
截至2022年9月24日的三個月的有效税收優惠率與聯邦法定税率21%不同，這主要是因為美國不允許的利息扣除的估值免税額和從前幾年多付的税款收到的利息發生了變化，但部分被不利的税收報酬率到應計調整所抵消。截至2022年9月24日的9個月的有效税費率與聯邦法定税率不同，主要是由於美國不允許的利息扣除和不可扣除的高管薪酬的估值津貼發生變化，部分抵消了前幾年多付税款、美國税收抵免和有利的應計納税回報調整的利息。
截至2021年9月25日的9個月的有效税收優惠税率與聯邦法定税率21%不同，這主要是因為通過以更高的加拿大混合法定税率重新計量公司的加拿大遞延税項資產而確認的税收優惠。加拿大法定税率較高是由於在出售公司的木材和新聞紙資產後改變了加拿大各省之間的收入分配。其他影響實際受益率的因素包括應計回報調整和税收抵免，但部分被美國不可抵扣的利息支出和對既得股票薪酬較低的減税所抵消。
16
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
遞延税金
該公司的遞延税項資產約為$17該公司認為自己無法實現的美國利息扣除不允許的金額為100萬美元。這項資產減少了#美元。1百萬確認為税收支出，並增加了淨税收優惠#5分別在截至2022年9月24日的三個月和九個月內達到100萬美元。2019年12月，美國註冊會計師協會發布了3300.01-02年度的技術問答，其中聲稱，在評估估值津貼的必要性時，應忽略有關不允許的美國利息扣除可變現的某些重要證據。嚴格遵守AICPA的TQA，本公司並未就因不準許利息而產生的部分遞延税項資產確認估值撥備。
其他
2022年8月，公司收到現金#美元23百萬美元，包括利息$2100萬美元，與美國聯邦退税有關。
已經有了一美元1截至2021年12月31日報告的未確認税收優惠餘額增加100萬。
17. 細分市場和地理信息
該公司經營以下業務部門：高純度纖維素、紙板、高得率紙漿和公司。公司業務主要包括高級管理、會計、信息系統、人力資源、財務、税務和法律行政職能，為運營業務單位提供支持服務。該公司將維持這些支持職能的成本的一部分分配給其業務部門。
該公司根據營業收入評估其部門的業績。部門間銷售主要包括對紙板板的高產量紙漿銷售。部門間銷售價格按各自經營區域的市場近似價計算。
按產品線分列的淨銷售額包括：
截至三個月九個月結束
 2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高純纖維素
纖維素專用料$243,175 $186,029 $645,169 $521,442 
商品產品92,638 74,577 223,151 195,894 
其他銷售(a)
33,080 26,902 84,059 74,532 
全高純纖維素368,893 287,508 952,379 791,868 
紙板65,039 52,188 182,512 156,799 
高得率紙漿39,564 41,877 101,992 106,207 
淘汰(7,150)(7,559)(19,601)(21,163)
淨銷售額$466,346 $374,014 $1,217,282 $1,033,712 
——————————————
(a)    包括向第三方銷售生物電、木質素磺酸鹽和其他產品。
按部門劃分的營業收入(虧損)構成如下：
截至三個月九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高純纖維素$22,536 $1,852 $21,221 $18,903 
紙板11,293 1,978 27,579 10,174 
高得率紙漿5,646 7,612 3,910 8,150 
公司(10,946)(8,616)(42,871)(33,498)
營業收入(虧損)$28,529 $2,826 $9,839 $3,729 
17
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
按部門分列的可確認資產如下：
2022年9月24日2021年12月31日
高純纖維素$1,638,666 $1,579,300 
紙板114,990 114,391 
高得率紙漿49,742 38,147 
公司和其他533,023 713,186 
可確認資產總額$2,336,421 $2,445,024 
18. 承付款和或有事項
承付款
本公司對附註21所載的購買義務並無重大變動-承付款和或有事項在公司的2021年Form 10-K中，在截至2022年9月24日的9個月中，這些都是正常業務流程之外的。該公司的採購義務仍然主要包括購買天然氣、蒸汽能源、木片和在正常業務過程中籤訂的電力合同的承諾。
該公司以各種經營租賃方式租賃某些建築物、機器和設備。見注5-租契以獲取更多信息。
訴訟和或有事項
對銷往美國的加拿大軟木木材徵收關税該公司以前運營六加拿大安大略省和魁北克省的軟木木材廠，並從加拿大向美國出口軟木木材。關於這些出口，該公司支付了大約美元112截至2021年8月28日，軟木木材關税為100萬美元，在發生的期間記錄為費用。截至2022年9月24日，該公司擁有38與美國農業部2020年12月、2021年12月和2022年8月確定的2017、2018、2019年和2020年期間的修訂税率相關的長期應收賬款。在軟木木材糾紛最終解決之前，現金預計不會返還公司，該糾紛仍受到法律挑戰和美國農業部行政審查程序的影響，審查程序涵蓋2020年12月31日之後。作為出售其木材資產的一部分，公司保留了所有截至交易結束日產生或產生的針葉材木材關税的權利和義務。
除上述事項外，本公司亦從事各種法律及監管行動及法律程序，並在其正常業務過程中提出的各種訴訟及索償中被列為被告。雖然本公司已購買合理及慣常的保險，涵蓋與其業務有關的正常風險，但在某些情況下，本公司透過經營自我保險而保留一些風險，主要是在工人補償、財產保險及一般責任方面。這些其他訴訟和索賠，無論是單獨的還是整體的，預計都不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。
擔保和其他
本公司根據債權人、保險計劃和各種政府機構的要求提供財務擔保。截至2022年9月24日，公司的淨風險敞口為$38百萬來自各種備用信用證，主要用於與環境補救有關的財務保證，為購買天然氣和電力提供信貸支持，以及與外國退休計劃義務有關的擔保。這些備用信用證代表或有負債。該公司僅在相關付款義務違約時才承擔責任。信用證有不同的到期日，並將根據需要續期。
該公司有#美元的擔保債券。88截至2022年9月24日，該公司的收入為600萬美元，主要用於遵守與環境補救和關閉後護理相關的財務保證要求，為公司的工人補償計劃提供抵押品，併為國際運輸的產品提供税收和關税擔保。這些擔保債券在不同的日期到期，預計每年根據需要續簽。
利諾科技佛羅裏達公司(Ltf)是該公司擁有的合資企業45Percent及其合作伙伴Borregaard ASA擁有55百分比。該公司是LTF融資協議的擔保人，如果發生違約，預計它將只對協議下的任何償還按比例承擔責任。公司對長期信託融資協議擔保的比例為#美元。312022年9月24日為100萬人。
18
雷諾先進材料公司。
合併財務報表附註-(未經審計)(續)
本公司並無就該等財務擔保在其綜合資產負債表中記錄任何負債，因為本公司已記錄與該擔保相關的相關負債，或該擔保取決於本公司本身的表現，因此不受計量要求的約束，或本公司已計算該擔保的估計公允價值，並根據會觸發付款責任的當前事實及情況認定該擔保屬不重要。
由於每項規定可能涉及的一系列獨特的事實和情況，不可能確定這些潛在義務項下的最高潛在責任數額。
截至2022年9月24日，該公司涵蓋其工會員工的所有集體談判協議都是有效的。
19. 現金流量信息的補充披露
現金流量信息的補充披露如下：
九個月結束
2022年9月24日2021年9月25日
支付的利息$48,384 $34,852 
已收所得税(16,484)(27,268)
臨時購入的資本資產16,316 9,609 
19


項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
當我們提到“我們”、“我們”、“我們”或“公司”時，我們指的是雷諾先進材料公司及其合併的子公司。本文中提及的“合併財務報表附註”是指雷諾先進材料公司的合併財務報表附註，該附註包含在本季度報告10-Q表(“報告”)的第1項中。
本管理人員對財務狀況及經營結果的討論與分析(“MD&A”)旨在為我們的綜合財務報表的讀者提供從管理角度對我們的財務狀況、經營結果、流動資金及可能影響未來業績的某些其他因素的敍述。本MD&A應與我們截至2021年12月31日的10-K表格年度報告(“2021年10-K表格”)以及我們隨後提交給美國證券交易委員會的8-K表格和其他報告(“美國證券交易委員會”)中包含的信息一起閲讀。
由於四捨五入的原因，此報表中包含的金額可能並不總是相加。
前瞻性陳述
本報告中有關預期財務、業務、法律或其他結果的某些陳述，包括商業和市場狀況、展望以及與未來事件、發展或財務或經營業績或結果有關的其他類似陳述，均屬根據1995年私人證券訴訟改革法和其他聯邦證券法的安全港條款作出的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述通過使用“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“打算”、“預測”、“預期”、“指導”和其他類似的語言來識別。然而，沒有這些或類似的詞語或短語並不意味着一項聲明不具有前瞻性。
前瞻性陳述不是對未來業績或事件的保證，不應過分依賴這些陳述。儘管我們認為任何前瞻性陳述中反映的預期都是基於合理的假設，但我們不能保證這些預期一定會實現，而且由於各種風險和不確定因素，實際結果可能與這些前瞻性陳述中顯示的結果大不相同。T以下是風險因素和第1A項所載的風險因素：風險因素在我們的2021年Form 10-K中，除其他外，可能會導致實際結果或事件與公司的歷史經驗以及本文件中前瞻性陳述中所表達的結果或事件大不相同。
前瞻性陳述僅自發表之日起生效，除法律規定外，公司不承擔更新前瞻性陳述的義務。建議您審閲我們在提交給美國證券交易委員會的文件和其他文件中已經或可能做出的任何進一步披露，包括在Form 10-Q、10-K、8-K和其他報告中的披露。
風險因素
我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括但不限於以下列出的風險和不確定性。在考慮投資我們的證券時，您應仔細閲讀和考慮這些風險，以及我們在2021年10-K表格和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件和文件中的所有其他信息，這些文件提供了更多關於下文所述風險的信息和詳細信息。如果以下風險因素中描述的任何事件實際發生，我們的業務、財務狀況或經營業績以及我們證券的市場價格可能會受到重大不利影響。這些風險和事件包括但不限於：
流行病和大流行風險
•我們面臨與流行病和大流行病相關的風險，包括新冠肺炎大流行及其相關影響。這一流行病持續和未來影響的性質和程度是高度不確定和不可預測的。

20

宏觀經濟和行業風險
•我們經營的業務競爭激烈，這可能會導致價格和數量的波動，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
•原材料和能源供應以及價格的變化可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
•我們在美國以外的地方做生意會面臨重大風險。
•匯率波動可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的負面影響。
•在美國和國際上，通過關税、反補貼和反傾銷税、配額和其他貿易壁壘對貿易進行限制，可能會對我們進入某些市場的能力產生實質性的不利影響。
•我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突或其他地緣政治衝突造成的全球經濟中斷的不利影響。
業務和運營風險
•我們的十大客户約佔我們2021年收入的40%，這些大客户失去我們全部或很大一部分收入可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•我們其中一個主要製造設施的重大中斷可能會阻止我們滿足客户需求，降低我們的銷售額和盈利能力，增加我們的生產成本和資本需求，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
•木纖維的供應和價格可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
•我們的業務需要大量資金。
•我們依賴第三方提供運輸服務，成本的增加和運輸的可用性可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•如果我們不能保持令人滿意的勞資關係，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•我們依賴於吸引和留住關鍵人員，他們的流失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•未能為我們現有的產品開發新產品或發現新的應用，或者我們無法保護這些新產品或應用背後的知識產權，可能會對我們的業務產生實質性的負面影響。
•由於網絡攻擊或網絡安全漏洞，公司的知識產權和敏感數據丟失或製造業務中斷的風險，都可能對公司造成重大不利影響。
監管風險
•我們的業務受到廣泛的環境法律、法規和許可的約束，這些法律、法規和許可可能會對我們開展業務的方式和我們的財務業績產生實質性的限制或不利影響。
•該公司考慮和評估與氣候相關的風險分為三大類：監管風險、向低碳經濟轉型以及與氣候變化相關的實物風險。
•目前，與氣候有關的風險的潛在較長期影響仍然不確定。
金融風險
•如果養老金資產的投資回報低於預期或利率下降，和/或由於監管、會計和精算要求的變化，我們可能需要為我們的退休福利計劃做出大量額外的現金貢獻。
•我們有債務義務，這可能會對我們的業務和我們履行義務的能力產生實質性的不利影響。
•2023年逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率作為利率基準，可能會影響我們的借貸成本。
•商業和信貸環境中的挑戰，包括利率的大幅上升，可能會對我們未來獲得資本的機會產生實質性的不利影響。
•我們未來可能需要額外的融資來滿足我們的資本需求或進行收購，而這種融資可能不會以優惠的條件提供，如果沒有的話，可能會稀釋現有股東的權益。
公司普通股與某些公司事項風險
•你在該公司的持股比例將來可能會被稀釋。
•我們修訂和重述的公司註冊證書和章程以及特拉華州法律中的某些條款可能會阻止或推遲對公司的收購，這可能會降低我們普通股的價格。
21

有關上述風險因素的詳情，請參閲第1A項-風險因素在我們的2021年表格10-K和第1A項中-風險因素這份報告的。
業務
我們是以纖維素為基礎的技術的全球領先者，提供廣泛的高純度纖維素特種產品，這是一種通常用於生產特種化學品和聚合物的天然聚合物，用於生產液晶顯示器、過濾器、紡織品和用於製藥、食品和其他工業應用的性能添加劑。從一棵樹開始，以超過95年的纖維素化學經驗為基礎，我們提供高質量的純淨的纖維素材料，構成客户產品的基本組成部分，同時提供卓越的服務和價值。我們還生產獨特的輕質紙板和用於消費產品的笨重、高得率的紙漿。
我們經營四個業務部門：高純度纖維素、紙板、高得率紙漿和公司。
由於出售木材及新聞紙設施及若干相關資產於2021年8月完成，木材及新聞紙業務按非持續業務列報，而上一年度的某些金額則重新分類以符合本列報。除非另有説明，本MD&A中的信息與持續運營有關。見注2-停產運營有關出售的進一步信息，請參閲我們的綜合財務報表。
最新發展動態
•2022年10月，我們償還了一筆加元固定利率定期貸款，金額為1200萬加元(合900萬美元)。
•於2022年第三季度，我們通過公開市場交易回購了1,500萬美元2024年到期的5.50%優先票據(“無擔保票據”)，並以約1,500萬美元現金註銷了該等票據。
•在2022年第三季度，我們償還了一筆加元固定利率定期貸款，金額為1200萬加元(900萬美元)。
•在2022年第二季度，我們通過公開市場交易回購了2000萬美元的無擔保票據，並以約2000萬美元的現金註銷了這些票據。
•在2022年第二季度，我們以4300萬美元的價格出售了與2021年8月出售我們的木材和新聞紙資產相關的2870萬股GreenFirst普通股。股份出售協議包含一項購買價格保護條款，根據該條款，我們有權在未來18個月的某些情況下參與股票價格的進一步升值。
•我們的業務經歷了木材、化學品、能源和供應鏈成本的顯著增長。作為迴應，我們宣佈對我們的纖維素特種產品的所有發貨徵收每公噸146美元的成本附加費，從2022年4月1日及以後發貨起生效。
•截至2022年3月，我們的絨毛紙漿被北歐天鵝生態標籤公司評為“檢驗原料”。北歐天鵝生態標籤在製造的所有階段都設定了嚴格的環境要求，包括生態標籤產品中使用的環保化學品的要求。該狀態將出現在用我們的絨毛紙漿製造的產品上，並向消費者和商業買家表明該產品是可持續生產的和環保的。
•2022年3月21日，我們的董事會通過了一項股東權利計劃，並宣佈為我們普通股的每股流通股支付一項優先股購買權，每股面值0.01美元。見附註12-股東權益 到我們的合併財務報表 以獲取更多信息。
市場評估
這一市場評估代表了我們目前對我們業務部門未來表現的最佳估計。
我們已經更新了我們的調整後EBITDA指導，2022年超過1.75億美元，受持續的供應鏈限制。此外，我們仍在按計劃在今年年底前將淨債務水平降至7.25億美元。截至第三季度末，我們已將淨槓桿率降至5.1倍，隨着我們繼續將這一比率降至4.0倍，我們預計將有機會為2024年6月到期的優先票據進行再融資。
高純纖維素
對纖維素特種產品和商品的需求仍然強勁，儘管隨着全球經濟增長放緩而有所緩和。因此，隨着生產和物流限制的改善，預計平均銷售價格將在第四季度小幅下降，原因是大宗商品銷售量的組合增加。預計關鍵原材料通脹仍將居高不下。預計該部門的調整後EBITDA與第三季度相比略有下降，但2022年全年的EBITDA高於2021年。
22

紙板
在商業印刷和包裝終端市場的強勁需求推動下，預計紙板價格在第四季度將保持高位。銷售量和原材料成本預計將保持穩定。 因此，預計Paperboard將實現另一個穩定的調整後EBITDA季度。
高得率紙漿
隨着全球經濟需求放緩，高產量紙漿市場似乎正在見頂。然而，由於這一領域的銷售滯後，預計第四季度實現價格仍將上升。隨着生產和物流限制的改善，銷售量預計將大幅增加。 因此，高得率紙漿的調整後EBITDA預計在下個季度將有所改善。
可持續發展的未來
95多年來，我們一直投資於可再生產品供應，我們的生物精煉模式提供了一個平臺，以增長現有產品和新產品，以滿足不斷變化的經濟需求。我們繼續專注於增加我們的生物產品供應。2022年前9個月，高純度纖維素部門的其他銷售額為8400萬美元，主要與生物電和木質素磺酸鹽的銷售有關。我們預計隨着時間的推移，這些銷售額將會增長，總體利潤率也會提高。
我們在法國塔爾塔斯工廠對生物乙醇設施的投資預計將於2024年投入運營，這取決於某些許可的批准。 隨着時間表的最終確定，將提供進一步的更新。
23

經營成果
截至三個月九個月結束
(單位：百萬，百分比除外)2022年9月24日2021年9月25日%
變化		2022年9月24日2021年9月25日%
變化
淨銷售額$466 $374 25%$1,217 $1,034 18%
銷售成本(419)(355)(1,138)(972)
毛利率47 19 147%79 62 27%
銷售、一般和行政費用(20)(17)(68)(52)
外匯收益3 3 4 1 
其他營業費用(淨額)(1)(2)(5)(7)
營業收入29 3 867%10 4 150%
利息支出(16)(17)(49)(49)
利息收入和其他淨額3 2 6 — 
養卹金和OPEB的其他組成部分，不包括服務成本1 1 2 2 
GreenFirst股權證券的收益(虧損)— (8)5 (8)
債務清償收益— 2 — 2 
所得税前持續經營的收入(虧損)17 (17)200%(26)(49)47%
所得税(費用)福利2 4 (3)29 
權益損失法投資中的權益(1)— (2)(1)
持續經營的收入(虧損)18 (13)238%(31)(21)(48)%
非持續經營所得的税後淨額12 9 12 112 
淨收益(虧損)$30 $(5)$(19)$90 
毛利率%10 %5 %7 %6 %
營業利潤率%6 %1 %1 %— %
實際税率%(11)%24 %(13)%59 %
淨銷售額
截至三個月九個月結束
(單位：百萬)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高純纖維素$369 $288 $952 $792 
紙板66 52 183 157 
高得率紙漿40 42 102 106 
淘汰(9)(8)(20)(21)
淨銷售額$466 $374 $1,217 $1,034 
與去年同期相比，截至2022年9月24日的三個月和九個月的淨銷售額分別增加了9200萬美元和1.83億美元，這主要是由於所有細分市場的銷售價格上漲所致。看見按部門劃分的經營業績以下供進一步討論。
24

營業收入
截至三個月九個月結束
(單位：百萬)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高純纖維素$22 $2 $21 $19 
紙板12 2 28 10 
高得率紙漿6 8 4 8 
公司(11)(9)(43)(33)
營業收入$29 $3 $10 $4 
與去年同期相比，截至2022年9月24日的三個月和九個月的營業收入分別增加了2600萬美元和600萬美元，原因是所有細分市場的銷售價格都較高，但部分被包括化學品、木纖維和能源成本在內的關鍵投入的通貨膨脹導致的成本增加、供應鏈限制導致的銷售量下降以及與九個月相比生產率的下降所抵消。
營業外費用
在截至2022年9月24日的9個月的非營業費用中，包括與出售木材和新聞紙資產有關的GreenFirst股票相關的500萬美元收益。在截至2021年9月25日的三個月和九個月中，股票確認了800萬美元的虧損。這些股票於2022年5月以4300萬美元的價格出售。見附註10-公允價值計量請參閲我們的綜合財務報表以獲取更多信息。
所得税(費用)福利
2022年第三季度持續運營收入的有效税率為11%，而2021年同季度持續運營虧損的實際税率為24%。在截至2022年9月24日的9個月裏，持續經營虧損的實際税率為13%的費用，而去年同期的福利為59%。
2022年的有效税率不同於21%的法定税率，主要是由於美國不允許的利息扣除的估值免税額、不可扣除的高管薪酬、多付前幾年税款的利息、美國的税收抵免和應計税後調整。
截至2021年9月25日的9個月的有效税率與21%的法定税率不同，主要是因為通過以更高的加拿大混合法定税率重新計量我們的加拿大遞延税項資產而確認的税收優惠。加拿大法定税率較高是因為在出售我們的木材和新聞紙資產後，改變了加拿大各省之間的收入分配。其他影響實際受益率的因素包括應計回報調整和税收抵免，但部分被美國不可抵扣的利息支出和對既得股票薪酬較低的減税所抵消。見附註16-所得税到我們的合併財務報表以獲取更多信息.
停產運營
我們的木材和新聞紙設施以及某些相關資產的出售已於2021年8月完成。成交時收到的現金是初步的，仍有待最終購買價格和其他與銷售有關的調整。在2022年第一季度，我們與GreenFirst整理了某些與銷售相關的項目，正如預期和之前披露的那樣，現金淨流出總額為300萬美元。2022年沒有對截至2021年12月31日的年度的銷售收益進行任何調整。根據資產購買協議的條款，我們和GreenFirst繼續努力敲定期末庫存估值調整。
2022年第三季度，美國商務部(USDOC)完成了對加拿大輸美針葉木材出口關税的第三次行政審查，並將適用於我們的税率降至8.6%。我們記錄了與這一發展相關的1600萬美元的税前收益，並將與美國農業部行政審查相關的長期應收賬款總額增加到3800萬美元。在軟木木材糾紛最終解決之前，現金預計不會返還給我們。
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按部門劃分的經營業績
高純纖維素
截至三個月九個月結束
(單位：百萬)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
淨銷售額$369 $288 $952 $792 
營業收入$22 $2 $21 $19 
平均售價(每公噸$)$1,402 $1,159 $1,329 $1,111 
銷售量(千噸)240 225 653 646 
淨銷售額--截至三個月
截至三個月
2021年9月25日		可歸因於以下方面的變化：截至三個月
2022年9月24日
(單位：百萬)價格音量/混合/其他
纖維素專用料$186 $48 $9 $243 
商品產品75 13 5 93 
其他銷售(a)
27 — 6 33 
淨銷售額$288 $61 $20 $369 
——————————————
(a)    包括向第三方銷售生物電力、木質素磺酸鹽和其他副產品。
在截至2022年9月24日的三個月裏，我們的高純度纖維素部門的淨銷售額比去年同期增加了8100萬美元。纖維素特種產品的銷售價格上漲了25%，其中包括從2022年4月起生效的146美元/公噸的成本附加費，由於合同談判的影響，銷售量增長了5%。在需求上升的推動下，大宗商品銷售價格和銷售量分別上漲了13%和9%。這一時期的淨銷售額包括3300萬美元的其他銷售額，主要來自生物能源和木質素磺酸鹽。
淨銷售額--截至9個月
九個月結束
2021年9月25日		可歸因於以下方面的變化：九個月結束
2022年9月24日
(單位：百萬)價格音量/混合/其他
纖維素專用料$521 $101 $23 $645 
商品產品196 39 (12)223 
其他銷售(a)
75 — 9 84 
淨銷售額$792 $140 $20 $952 
——————————————
(a)    包括向第三方銷售生物電力、木質素磺酸鹽和其他副產品。
在截至2022年9月24日的9個月中，我們的高純度纖維素部門的淨銷售額比去年同期增加了1.6億美元。纖維素特種產品的銷售價格上漲了19%，其中包括從2022年4月起生效的146美元/公噸的成本附加費，由於合同談判的影響，銷售量增長了4%。在需求上升的推動下，商品產品銷售價格上漲了19%，而商品產品銷售量下降了4%，原因是產量下降、供應鏈限制和商品銷量下降，有利於特產數量的增加。這一時期的淨銷售額包括8400萬美元的其他銷售額，主要來自生物能源和木質素磺酸鹽。
26

營業收入--截至三個月
截至三個月
2021年9月25日		毛利率變化歸因於：截至三個月
2022年9月24日

(單位：百萬)
銷售價格
銷售量/
混合/其他(a)
成本SG&A和其他
營業收入$2 $61 $13 $(54)$— $22 
營業利潤率%0.7 %17.4 %2.5 %(14.6)%— %6.0 %
——————————————
(a)    根據貢獻毛利計算的銷售量。
在截至2022年9月24日的三個月裏，我們的高純度纖維素部門的營業收入比去年同期增加了2000萬美元，達到2200萬美元。這一部門的銷售價格在本季度上漲了21%，這是由於上漲了25%，其中包括專門用於纖維素的146美元/公噸的成本附加費和13%的大宗商品價格上漲。與去年同期相比，總銷量增長了7%，這是由於纖維素專用料和商品量分別增長了5%和9%。與去年同期相比，由於化學品、木纖維和能源成本等關鍵投入的通貨膨脹以及供應鏈費用的增加，成本有所增加。與法國塔爾塔斯業務相關的200萬美元超額排放額度銷售，抵消了本季度較高的能源成本。
營業收入--截至9個月
九個月結束
2021年9月25日		毛利率變化歸因於：九個月結束
2022年9月24日

(單位：百萬)
銷售價格
銷售量/
混合/其他(a)
成本SG&A和其他
營業收入$19 $140 $19 $(154)$(3)$21 
營業利潤率%2.4 %14.7 %1.6 %(16.2)%(0.3)%2.2 %
——————————————
(a)    根據貢獻毛利計算的銷售量。
在截至2022年9月24日的9個月中，我們的高純度纖維素部門的營業收入比去年同期增加了200萬美元，達到2100萬美元。這一部門的銷售價格在本季度上漲了19%，這是由於兩種纖維素品種的銷售價格上漲了19%，其中包括146美元/公噸的成本附加費和大宗商品價格。總銷量增長1%，這是由纖維素特種產品銷售量增長4%推動的，但這一增長幾乎完全被商品產品銷售量下降4%所抵消，這是由於生產率下降、供應鏈限制以及大宗商品銷量下降有利於特種產品銷量增加。與去年同期相比，成本有所增加，原因是化學品、木纖維和能源成本等關鍵投入的通貨膨脹，以及供應鏈費用的增加，但最近一個季度生產率的提高部分抵消了這一影響。與法國塔爾塔斯業務相關的1200萬美元超額排放額度銷售，抵消了本季度較高的能源成本。
紙板
截至三個月九個月結束
(單位：百萬)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
淨銷售額$66 $52 $183 $157 
營業收入$12 $2 $28 $10 
平均售價(每公噸$)$1,587 $1,184 $1,450 $1,149 
銷售量(千噸)41 44 126 137 
淨銷售額--截至三個月
截至三個月
2021年9月25日		可歸因於以下方面的變化：截至三個月
2022年9月24日
(單位：百萬)
價格音量/混合
淨銷售額$52 $17 $(3)$66 
在截至2022年9月24日的三個月中，我們的紙板部門的淨銷售額比去年同期增加了1,400萬美元，這是由於強勁的需求推動銷售價格上漲了34%，但由於生產率下降導致銷售量下降了7%，這部分抵消了這一增長。
27

淨銷售額--截至9個月
九個月結束
2021年9月25日		可歸因於以下方面的變化：九個月結束
2022年9月24日
(單位：百萬)
價格音量/混合
淨銷售額$157 $38 $(12)$183 
在截至2022年9月24日的9個月中，我們的紙板部門的淨銷售額比去年同期增加了2600萬美元，這是由於強勁的需求推動銷售價格上漲了26%，但由於生產率下降導致銷售量下降8%，這部分抵消了這一增長。
營業收入--截至三個月
截至三個月
2021年9月25日		毛利率變化歸因於：截至三個月
2022年9月24日

(單位：百萬)
銷售價格
銷售量/組合(a)
成本SG&A
及其他
營業收入$2 $17 $(1)$(6)$— $12 
營業利潤率%3.8 %23.7 %(0.3)%(9.0)%— %18.2 %
——————————————
(a)    根據貢獻毛利計算的銷售量。
我們紙板部門截至2022年9月24日的三個月的營業收入較上年同期增加1,000萬美元，原因是銷售價格上漲，但部分被原材料紙漿、化學品和物流成本上升以及銷售量下降所抵消。
營業收入--截至9個月
九個月結束
2021年9月25日		毛利率變化歸因於：九個月結束
2022年9月24日

(單位：百萬)
銷售價格
銷售量/組合(a)
成本SG&A
及其他
營業收入$10 $38 $(4)$(16)$— $28 
營業利潤率%6.4 %18.2 %(0.6)%(8.7)%— %15.3 %
——————————————
(a)    根據貢獻毛利計算的銷售量。
我們紙板部門截至2022年9月24日的9個月的營業收入比上年同期增加了1800萬美元，這是由於銷售價格上漲，部分被原材料紙漿、化學品和物流成本上升以及銷售量下降所抵消。
高得率紙漿
截至三個月九個月結束
(單位：百萬)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
淨銷售額$40 $42 $102 $106 
營業收入$6 $8 $4 $8 
平均售價(每公噸$) (a)
$712 $618 $630 $549 
銷售量(公噸)(a)
45 55 130 154 
——————————————
(a)    僅限對外銷售。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的三個月裏，高得率漿部門分別以700萬美元和800萬美元的價格向紙板部門銷售了1.6萬噸和1.7萬噸高得率漿。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的9個月中，高得率漿部門分別以2000萬美元和2200萬美元的價格向紙板部門銷售了4.7萬噸和5.1萬噸高得率漿。
28

淨銷售額--截至三個月
截至三個月
2021年9月25日		可歸因於以下方面的變化：截至三個月
2022年9月24日
(單位：百萬)
價格音量/混合
淨銷售額$42 $4 $(6)$40 
在截至2022年9月24日的三個月裏，我們的高得率紙漿部門的淨銷售額比去年同期減少了200萬美元，這是因為銷售量下降了18%，部分被銷售價格增加了15%所抵消。
淨銷售額--截至9個月
九個月結束
2021年9月25日		可歸因於以下方面的變化：九個月結束
2022年9月24日
(單位：百萬)
價格音量/混合
淨銷售額$106 $10 $(14)$102 
在截至2022年9月24日的9個月裏，由於銷售量下降了16%，我們的高得率紙漿部門的淨銷售額比去年同期減少了400萬美元。 部分被銷售價格上漲15%所抵消。
營業收入--截至三個月
截至三個月
2021年9月25日		毛利率變化歸因於：截至三個月
2022年9月24日

(單位：百萬)
銷售價格
銷售量/組合(a)
成本SG&A和其他
營業收入$8 $4 $(3)$(3)$— $6 
營業利潤率%19.0 %7.1 %(3.6)%(7.5)%— %15.0 %
——————————————
(a)    根據貢獻毛利計算的銷售量。
與去年同期相比，截至2022年9月24日的三個月，我們的高得率紙漿部門的營業收入減少了200萬美元，這是因為由於生產率下降、物流限制以及投入和供應鏈成本上升導致銷售量下降，抵消了銷售價格上漲的影響。
營業收入--截至9個月
九個月結束
2021年9月25日		毛利率變化歸因於：九個月結束
2022年9月24日

(單位：百萬)
銷售價格
銷售量/組合(a)
成本SG&A和其他
營業收入$8 $10 $(6)$(8)$— $4 
營業利潤率%7.5 %8.0 %(3.8)%(7.8)%— %3.9 %
——————————————
(a)    根據貢獻毛利計算的銷售量。
與去年同期相比，截至2022年9月24日的9個月，我們的高得率紙漿部門的營業收入減少了400萬美元，這是因為由於生產率下降、物流限制以及投入和供應鏈成本上升導致銷售量下降，抵消了銷售價格上漲的影響。
公司
截至三個月九個月結束
(單位：百萬)
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
營業虧損$(11)$(9)$(43)$(33)
在截至2022年9月24日的三個月裏，我們公司部門的營業虧損與上年同期相比增加了200萬美元，這主要是由於可變股票薪酬成本上升所致。
29

與去年同期相比，截至2022年9月24日的9個月，我們公司部門的運營虧損增加了1000萬美元，主要是由於遣散費和可變股票薪酬成本的增加，但有利的外匯影響部分抵消了這一增長。
流動性與資本資源
概述
運營現金流主要由經營業績驅動，歷史上一直是我們流動性和資本資源的主要來源。由於運營現金流可能會受到我們商品產品市場價格波動以及對我們產品需求變化的負面影響，因此我們將重點放在現金上，密切管理營運資本，並優化資本支出的時機和水平。
我們的董事會在2019年9月暫停了我們的季度普通股股息。自那以後，沒有宣佈任何股息。宣佈和支付未來普通股股息(如果有)將由董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求和董事會認為相關的其他因素。此外，我們的債務安排對宣佈和支付未來股息施加了限制。
2018年1月，我們的董事會批准了一項1億美元的普通股回購計劃。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的三個月和九個月內，我們沒有根據該計劃回購任何股票，也不希望在不久的將來使用任何授權。
截至2022年9月24日，我們遵守了所有金融和其他習慣公約。我們相信，我們未來在ABL信貸機制下的運營和可用現金流，以及我們進入資本市場的能力(如有必要或需要)將足以為我們的運營和預期的長期資金需求提供資金，包括資本支出、固定福利計劃繳款和償還債務到期日。
截至2022年9月24日，我們的非擔保人子公司的資產為7.99億美元，負債為2.34億美元，今年迄今的收入為1.87億美元，持續運營的往後12個月EBITDA為3400萬美元。
我們的流動資金和資本來源摘要如下：
(單位：百萬，比率除外)2022年9月24日2021年12月31日
現金和現金等價物(a)
$132 $253 
ABL信貸安排下的可獲得性 (b)
128 103 
債務總額(c)
873 929 
股東權益780 814 
總資本(總債務加股東權益)1,653 1,743 
債務與資本比率53 %53 %
——————————————
(a)包括現金、貨幣市場存款和原始到期日不超過90天的定期存款。
(b)ABL信貸機制下的可用金額根據符合條件的應收賬款和庫存水平而浮動。截至2022年9月24日，在計入3800萬美元的備用信用證後，我們有1.66億美元的總可用金額和1.28億美元的淨可用借款。除了在ABL信貸機制下的可獲得性外，我們在法國的應收賬款保理信貸額度下還有2300萬美元可用。
(c) See Note 7 —債務和融資租賃請參閲我們的綜合財務報表以獲取更多信息。
其他現金來源
2022年5月，我們以4300萬美元的價格出售了所持GreenFirst股票。見注2-停產運營請參閲我們的綜合財務報表以獲取更多信息。
2022年8月，我們收到了2300萬美元的美國聯邦退税。見附註16-所得税請參閲我們的綜合財務報表以獲取更多信息。
30

現金需求
在截至2022年9月24日的9個月中，我們的運營費用和資本支出有所增加，包括上半年進行的大規模計劃內維護停機。
合同承諾
我們的主要合同承諾包括備用信用證、擔保債券、擔保、購買義務和租賃。我們利用備用信用證和擔保債券等安排，在某些供應商和供應商違約的情況下為他們提供信用支持，為我們的某些自我保險計劃提供抵押品，併為完成我們的環境責任補救提供擔保。作為我們持續運營的一部分，我們還定期向第三方出具擔保。我們的主要購買義務付款與天然氣、蒸汽能源和木片購買合同有關。在截至2022年9月24日的9個月中，我們在正常業務過程之外的合同承諾沒有實質性變化。
高級附註
在截至2022年9月24日的9個月內，我們通過公開市場交易回購了3500萬美元的無擔保票據，並以約3500萬美元的現金註銷了這些票據。
隨着我們的下一個重大債務於2024年年中到期，我們將繼續關注資本市場，並準備在考慮市場狀況和所有其他相關因素的情況下，在適當的時候對無抵押債券進行機會性再融資。我們相信，通過執行我們改善信用狀況的戰略，我們可以根據市場狀況以可接受的條件獲得再融資。我們還可能使用一部分現金餘額來機會性地償還債務或協助對我們的資本結構進行整體再融資。
加元定期貸款
在截至2022年9月24日的九個月內，我們償還了一筆加元固定利率定期貸款，金額為1200萬加元(合900萬美元)。2022年10月，我們償還了一筆額外的定期貸款，金額為1200萬加元(900萬美元)。
現金流
下表彙總了我們的現金流：
九個月結束
(單位：百萬)2022年9月24日2021年9月25日
現金流由(用於)：
業務活動--持續業務$7 $45 
業務活動--非連續性業務— 162 
投資活動--持續經營(114)(65)
投資活動--非連續性業務44 183 
融資活動(51)(138)
在截至2022年9月24日的9個月中，持續業務的經營活動提供的現金流與上年同期相比減少了3800萬美元，降至700萬美元，這是由於營運資金和其他項目的變化，這受到截至2022年第二季度的大規模計劃維護中斷的影響，但部分被收到的2300萬美元的美國聯邦退税所抵消。
在截至2022年9月24日的9個月中，用於持續業務投資活動的現金流比上年同期增加了4900萬美元，這主要是由於與本年度計劃中的維護中斷相關的資本支出增加所致。
在截至2022年9月24日的9個月裏，非持續業務的投資活動提供的現金流與上年同期相比減少了1.39億美元，降至4400萬美元。2022年的現金流入是出售GreenFirst普通股以及與2021年8月出售我們的木材和新聞紙資產相關的貸方票據上的第一筆分期付款的結果。2021年的現金流入包括與出售木材和新聞紙資產有關的現金淨額。
31

與去年同期相比，在截至2022年9月24日的9個月中，用於融資活動的現金流減少了8700萬美元，降至5100萬美元，這主要是由於長期債務償還的減少。
業績和流動性指標
下面的討論是為了增強讀者對我們的經營業績、流動性和產生現金的能力以及滿足評級機構和債權人的要求的理解。這些信息包括EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的自由現金流量的非公認會計準則財務計量。這些衡量標準不是由公認會計準則定義的，我們對它們的討論無意與我們在本報告中提供的任何GAAP披露相沖突或改變。
我們相信，這些非公認會計準則為我們的董事會、管理層和投資者提供了有關我們的財務狀況和經營結果的有用信息。我們的管理層使用這些非GAAP衡量標準來比較我們的業績與前幾個時期的業績，以進行趨勢分析，確定管理層激勵薪酬，並用於預算、預測和規劃目的。我們的管理層認為，除了營業收入外，這些衡量標準對於估計公司的企業和股東價值以及做出戰略和運營決策也很重要。此外，分析師、投資者和債權人在分析我們的經營業績、財務狀況和現金生成能力時也會使用這些指標。我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為業績衡量標準，調整後的自由現金流作為流動性衡量標準。
我們不認為非GAAP衡量標準是根據GAAP確定的財務衡量標準的替代方案。這些非GAAP財務衡量標準的主要侷限性是，它們可能不包括GAAP要求在我們的合併財務報表中確認的重大支出和收入項目。此外，它們反映了管理層對在確定這些非公認會計準則財務計量時排除或包括哪些費用和收入項目的判斷。為了彌補這些限制，下面提供了我們的非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬。在評估公司的財務狀況、經營結果或未來前景時，不應完全或部分依賴非公認會計準則財務衡量標準。
32

EBITDA和調整後的EBITDA
EBITDA被定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。EBITDA不一定表示未來期間可能產生的結果。
以下是按部門分列的持續業務收入(虧損)與持續業務EBITDA的對賬：
(單位：百萬)
高純纖維素紙板高得率紙漿公司和其他總計
截至2022年9月24日的三個月
持續經營的收入(虧損)$23 $12 $6 $(23)$18 
折舊及攤銷30 3 — 2 35 
利息支出，淨額— — — 17 17 
所得税優惠— — — (2)(2)
EBITDA和調整後的EBITDA，來自持續運營$53 $15 $6 $(6)$68 
截至2021年9月25日的三個月
持續經營的收入(虧損)$2 $2 $8 $(25)$(13)
折舊及攤銷30 4 1 — 35 
利息支出，淨額— — — 17 17 
所得税優惠— — — (4)(4)
來自持續運營的EBITDA32 6 9 (12)35 
債務清償收益— — — (2)(2)
調整後的EBITDA來自持續運營$32 $6 $9 $(14)$33 
截至2022年9月24日的9個月
持續經營的收入(虧損)$22 $29 $5 $(87)$(31)
折舊及攤銷83 10 1 2 96 
利息支出，淨額— — — 49 49 
所得税費用— — — 3 3 
來自持續運營的EBITDA105 39 6 (33)117 
養老金結算額損失— — — 1 1 
遣散費— — — 4 4 
調整後的EBITDA來自持續運營$105 $39 $6 $(28)$122 
截至2021年9月25日的9個月
持續經營的收入(虧損)$20 $11 $9 $(61)$(21)
折舊及攤銷85 11 2 3 101 
利息支出，淨額— — — 49 49 
所得税優惠— — — (29)(29)
來自持續運營的EBITDA105 22 11 (38)100 
養老金結算額損失— — — 1 1 
債務清償收益— — — (2)(2)
調整後的EBITDA來自持續運營$105 $22 $11 $(39)$99 
33

與去年同期相比，截至2022年9月24日的三個月和九個月，持續業務的EBITDA分別增加了3300萬美元和1700萬美元，調整後的EBITDA分別增加了3500萬美元和2300萬美元。這些增長主要是由於所有細分市場的銷售價格上漲，但部分被通脹導致的關鍵投入和物流成本上升、供應鏈限制導致銷量下降以及與九個月相比生產率下降所抵消。有關營業收入變化的完整討論，請參閲經營成果上面。
調整後自由現金流
經調整的自由現金流量定義為持續經營業務的經營活動提供的現金，經資本支出調整後，扣除出售資產所得款項，但不包括管理層認為可自由支配的戰略資本支出。根據我們的定義，調整後的自由現金流是對一段時間內產生的現金的非公認會計準則衡量，可用於債務削減、戰略資本支出和收購以及回購我們的普通股。調整後的自由現金流量不一定表示未來期間可能產生的調整後自由現金流量。
以下是各期間持續業務的現金流與調整後的自由現金流--持續業務的對賬：
九個月結束
(單位：百萬)2022年9月24日2021年9月25日
業務活動提供的現金--持續業務$7 $45 
資本支出(a)
(92)(51)
調整後的自由現金流--持續運營$(85)$(6)
——————————————
(a)截至2022年和2021年的9個月的戰略支出分別約為2200萬美元和1000萬美元。
由於營運資本和其他項目的變化以及資本支出增加，持續業務的調整後自由現金流下降。有關營運現金流的全面討論，請參閲現金流上面。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場和其他經濟風險
我們面臨各種市場風險，主要是利率、外幣和大宗商品價格的變化。我們的目標是將這些市場風險對經濟的影響降至最低。我們可以根據董事會審計委員會批准的政策和程序使用衍生品。衍生品由一個高級執行委員會管理，該委員會的職責包括啟動、管理和監控由此產生的風險敞口。見注9-衍生工具請參閲我們的綜合財務報表以獲取更多信息。
我們通過平衡某些以外幣計價的資產和負債來管理我們的外幣敞口。我們以前曾使用，並可能再次使用外幣遠期合約來管理這些風險敞口。這類合同的主要目標是儘量減少外幣匯率變化的潛在波動性和財務影響。我們不會將金融工具用於交易或其他投機目的。
我們的高純纖維素部的商品產品和高得率漿部門的所有產品的價格、銷售量和利潤率歷來都受到經濟和市場變化、產能波動和外幣匯率變化的週期性影響。一般來説，這些產品是從其他生產商廣泛獲得的商品。由於這些產品從生產者到生產者幾乎沒有區別的質量，競爭主要基於價格，而價格是由供求關係決定的。對我們製造的產品的總體需求水平，以及我們的銷售額和盈利能力，反映了最終用户需求的波動。我們的纖維素特產產品價格受到市場供求、原材料和加工成本、全球貨幣變化和其他因素的影響。雖然這些價格與溶解木漿和紙漿的商品價格沒有直接關係，但溶解木漿和紙漿的商品價格的變化可能會影響競爭對手的行動，從而可能導致纖維素特種產品的價格受到影響。此外，我們略多於一半的纖維素特種產品簽約數量是在2022年至2024年之間到期的多年合同。
截至2022年9月24日，我們有200萬美元的可變利率債務，受到利率風險的影響。在這種借款水平下，假設利率變化1%，將導致12個月內利息支付和支出的非實質性增加/減少。
34

我們長期固定利率債務的公平市場價值也受到利率風險的影響。然而，我們打算持有大部分債務，直到到期。截至2022年9月24日，我們固定利率債務的估計公允價值為8.23億美元，而本金的賬面價值為8.69億美元。我們使用報價的市場價格來估計我們固定利率債務的公允價值。一般來説，固定利率債券的公平市場價值會隨着利率的下降而增加，隨着利率的上升而減少。
我們可能會定期簽訂大宗商品遠期合約，以確定我們的一些能源成本，這些成本受到天氣、供應條件、政治和經濟變量以及其他不可預測因素引起的價格波動的影響。這類遠期合同部分緩解了由於這些成本的增加或減少而導致我們的毛利率發生變化的風險。作為衍生工具的遠期合約在綜合資產負債表中按其公允價值列報，除非該等合約符合正常購入正常銷售(“NPN”)例外情況，且該等例外情況已被選擇。如果選擇NPNS例外，則此類合同的公允價值不會在資產負債表中確認。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
我們的管理層負責建立和維護適當的披露控制和程序。披露控制及程序(定義見1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條)，旨在確保根據證券交易法提交的報告(例如本季度報表10-Q表)中須披露的信息經(1)記錄、處理、彙總及於美國證券交易委員會規則及表格中指定的時間內彙報；(2)累積及傳達至本公司管理層，包括行政總裁及財務總監(視情況而定)，以便及時就所需披露作出決定。
由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證所有控制例外和舞弊情況都已得到及時預防或發現。即使被確定為有效的系統也只能提供合理的保證，以實現其目標。
根據對截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序的評估，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論，披露控制和程序的設計和運行於2022年9月24日生效。
在截至2022年9月24日的季度內，根據美國證券交易委員會規則13a-15(D)段要求的評估，我們的財務報告內部控制沒有發生會對或很可能會對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
35

第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
本公司從事各種法律和監管行動和程序，並在其正常業務過程中出現的各種訴訟和索賠中被列為被告。雖然本公司已購買合理及慣常的保險，涵蓋與其業務有關的正常風險，但在某些情況下，本公司透過經營自我保險而保留一些風險，主要是在工人補償、財產保險、業務中斷及一般責任方面。雖然不能保證，但這些行動的最終結果，無論是單獨的還是總體的，預計不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。
第1A項。風險因素
除了我們之前在Form 10-K中披露的2021年年報中披露的風險因素外，現添加以下風險因素：
我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突或其他地緣政治衝突造成的全球經濟中斷的不利影響。
俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突，加上西方國家對俄羅斯某些行業和政黨實施的經濟制裁，對全球經濟產生了負面影響。雖然我們在俄羅斯或烏克蘭沒有直接業務，但我們在歐洲有大量業務，由於這場衝突，這些業務經歷了關鍵投入材料的短缺，以及運輸、能源和原材料成本的增加。地緣政治緊張局勢的進一步升級可能導致歐洲天然氣短缺、我們、我們的客户和供應商的運營中斷、網絡攻擊、消費者需求下降以及匯率和金融市場的變化，這些都將對我們的業務產生不利影響。這些影響還可能直接影響北美，並對我們在該地區的業務產生不利影響。此外，持續衝突的影響可能增加我們在本項目1A所述的許多已知風險--風險因素我們2021年年度報告的Form 10-K。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
下表提供了我們在截至2022年9月24日的季度內購買的雷諾先進材料普通股的相關信息：
購買的股份總數(a)
每股平均支付價格
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(b)
6月26日至7月30日— $— — $60,294,000 
7月31日至8月27日— $— — $60,294,000 
8月28日至9月24日— $— — $60,294,000 
總計— — 
——————————————
(a)回購以滿足雷諾先進材料獎勵股票計劃下與發行股票相關的預扣税款要求。
(b)截至2022年9月24日，董事會於2018年1月29日宣佈的授權仍有約6000萬美元的股份回購授權。

36

項目6.展品
3.1
修訂和重新簽署了雷諾先進材料公司的註冊證書。
通過引用2014年6月30日提交的註冊人8-K表格的附件3.1併入本文
3.2
雷諾先進材料公司8.00%系列強制性可轉換優先股指定證書，提交給特拉華州國務卿，2016年8月10日生效在此引用2016年8月10日提交的註冊人8-K表格的附件3.1
3.3
修訂和重新制定了Rayonier先進材料公司的章程。通過引用註冊人於2022年10月19日提交的8-K表格的附件3.1併入本文
3.4
A系列初級參股優先股指定證書
通過引用註冊人於2022年3月21日提交的8-K表格的附件3.1併入本文
4.1
雷奧尼爾先進材料公司和北卡羅來納州計算機股份信託公司於2022年3月21日簽訂的權利協議，其中包括作為附件A的指定證書格式、作為附件B的權利證書格式和作為附件C的購買優先股的權利摘要
通過引用註冊人於2022年3月21日提交的8-K表格的附件4.1將其合併於此
10.1
雷諾先進材料公司受薪員工退休計劃第七修正案，2022年12月31日生效隨函存檔
10.2
Rayonier先進材料公司超額福利計劃第一修正案，2022年12月31日生效隨函存檔
31.1
根據第13a-14(A)/15d-14(A)條和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書隨函存檔
31.2
首席財務官根據第13a-14(A)/15d-14(A)條和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書隨函存檔
32
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對定期財務報告的認證隨信提供
101根據S-T規則405的交互數據文件(格式為內聯XBRL)隨函存檔
104根據S-T規則406，封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)隨函存檔

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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
雷諾先進材料公司。
發信人：
/s/Marcus J.Moeltner
馬庫斯·J·莫特納
首席財務官和
高級副總裁，金融學
(正式授權人員兼首席財務官)
日期：2022年11月2日

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