展品99.3
Event ID: 137191913900
活動名稱：強生 收購ABIOMED Inc.
活動日期：2022-11-01T12:00:00協調世界時
P：操作員；；
C：阿什利·A·麥克沃伊；強生公司；MedTech執行副總裁兼全球董事長
C：傑西卡·摩爾；強生；投資者關係副總裁
C：杜瓦託；強生；首席執行官兼董事
C：約瑟夫·沃爾克；強生；執行副總裁兼首席財務官
C：邁克爾·R·米洛；Abied，Inc.；董事長、首席執行官兼總裁
P：Jayson Tyler Bedford；Raymond James&Associates，Inc.研究部；MD&高級醫療用品和設備分析師
作者：Joanne Karen Wensch；花旗集團；
P：勞倫斯·H·比格爾森；富國證券有限責任公司研究部；高級醫療器械股權研究分析師
P：羅伯特·賈斯汀·馬庫斯；摩根大通研究部門；分析師
P：特倫斯·C·弗林；摩根士丹利，研究部；股票分析師
+演示
操作員^您好，歡迎收看 強生投資者動態電話會議和網絡直播。(操作員説明)提醒您，本次會議正在錄製中。現在我很高興把會議交給投資者關係部副經理總裁，傑西卡·摩爾。請繼續。
傑西卡·摩爾^謝謝你，達裏爾，歡迎大家。我是強生投資者關係部副總裁傑西卡·摩爾。我們感謝大家在這麼短的時間內收看了強生收購Abied的激動人心的聲明。
請注意，您可以在強生網站Investor.jnj.com的投資者關係部分 電話會議之後找到今天的演示文稿。今天上午在座的有：強生首席執行官華金·杜託；Abied董事長兼首席執行官Michael R.Minogue；強生醫療科技執行副總裁兼全球董事長Ashley McEworth；以及強生首席財務官Joe·沃爾克。
以下是我們將在今天的電話會議上簡要介紹的內容。華金公司將首先對戰略基本原理以及Abied如何幫助公司加快我們對新強生的願景進行高層次的概述。然後，Mike將簡要介紹Abied的情況。然後，Ashley將更詳細地介紹Abied的臨牀概況如何符合我們的MedTech戰略，以及我們看到的令人難以置信的業務發展機遇。最後，Joe將介紹財務詳情和Abied的顯著收入增長潛力。然後，我們將開始接受提問。我們預計通話將持續60分鐘。
請注意，今天兩家公司的演示文稿和聲明均為或可能被視為前瞻性聲明。請參考每家公司的網站，瞭解他們公開提交的文件，這些文件確定了某些因素，這些因素可能導致實際結果與今天發表的任何前瞻性聲明中預測的結果大不相同 。因此，我們告誡投資者不要依賴這些前瞻性陳述。兩家公司不承諾因新信息或未來事件而更新任何前瞻性陳述。
我現在把電話轉給華金。
華金·杜阿託^謝謝你，傑西卡，大家早上好。感謝各位收看。正如您今天上午看到的，我們宣佈在執行我們的戰略重點和我們對新強生專注於製藥和醫療技術的願景方面邁出了重要的一步。我們已經就強生收購Abied達成了最終協議。
自從今年早些時候擔任強生的首席執行官以來，我一直在傳達的三個戰略優先事項之一是推動我們的醫療技術業務達到 一流的性能。實現這一重點包括通過投資有機創新計劃和創造價值的無機機會來加強我們在高增長的MedTech市場的地位。Abied的加入提供了一個戰略平臺，可以推進心血管疾病的突破性治療，幫助世界各地的更多患者，同時為我們的股東創造價值。
退一步説，我們正處於醫療保健的重要時刻。良好的健康是更美好未來的基礎，但醫療保健仍然是當今社會面臨的最大挑戰。我們在強生的目標是融合心靈、科學和智慧，深刻改變人類健康的未來。我們為公司在提供救命治療和醫療設備解決方案以應對全球最具挑戰性的疾病方面所發揮的作用感到自豪。你可能聽過我説過，我相信我們可以在未來十年比上個世紀更多地推進醫療保健。 專注於科學研發以及以患者和疾病為中心的護理是實現這些進步的關鍵。這筆交易強調了我們的重點，不僅是繼續改善和發展我們的MedTech業務，而且還提供行業領先的創新和技術，目標是將新的解決方案推向全球患者和醫療保健系統的市場。
正如許多人所知，Abied是心、肺和腎支持技術的突破性世界領先者，擁有首個用於治療冠狀動脈疾病和心力衰竭的實物產品組合。Abied在增長最快的醫療技術領域之一開展業務，在適應症、地理位置和產品方面都有重大的擴張機會。
心血管疾病是頭號死因。所有形式的心血管疾病都會導致心力衰竭，這是由於住院和延長住院時間而給衞生系統帶來的巨大成本。作為心力衰竭領域的領先創新者，Abied已經擁有令人信服的臨牀證據，FDA已經批准了Impella心臟泵產品組合的幾個上市前批准適應症。這些批准認可了嚴重冠狀動脈疾病、需要高風險經皮冠狀動脈介入治療、治療急性心肌梗死、心源性休克或右心衰竭的患者的安全性和有效性。
此外，Abied擁有強大的平臺和廣泛的救生技術和正在進行的臨牀研究，具有長期創新和適應症擴展的巨大潛力。強生的全球足跡、在醫生教育方面的領先能力、卓越的商業能力和雄厚的臨牀專業知識將 與Abied的能力形成互補，從而加快全球更多患者獲得和採用救生技術的速度，同時將強生推向更高增長的市場，加速短期和長期銷售以及 收益增長。
在我介紹給Abied首席執行官Mike·米洛之前，我必須承認，這是一個獨特的時刻，深深植根於我們對信條的承諾，這一承諾使強生在一個多世紀的時間裏脱穎而出。我們135多年來取得的顯著成功是通過優先考慮我們服務對象的需求和福祉，並忠於我們為患者、醫生、護士、父母和所有其他使用我們產品和服務的人提供服務的使命而取得的。通過將Abied引入強生，我們互補的文化、患者至上的理念、Abied當前和未來產品組合的優勢以及強生的能力和全球規模，我們將推動心臟康復成為全球護理標準。
最後，我想説的是，我真的很高興認識Mike和Abied團隊。阿什莉是從AdvaMed認識Mike的，我們對Abied的業務已經欽佩了一段時間。我們對我們兩家公司之間的文化契合充滿信心。
現在我要把它交給Mike·米洛。
邁克爾·R·米洛：謝謝華金，我很高興今天來到這裏，我和你們一樣對未來充滿熱情。自1981年成立以來，我們一直在努力打造一家致力於將最先進和創新的技術帶給心血管疾病患者的公司。這些都是醫院裏病情最重的病人。在與我們的醫療保健客户合作時，我們把病人放在第一位，這也是我們的信條。我們的使命是用世界上最小的心臟泵恢復心臟和拯救生命。這對我們的患者來説是最好的結果，對我們的付款人來説也是最具成本效益的選擇。
我們很高興達成了一項協議，反映了Abied通過我們開創性的心血管技術(包括世界級的Impella心臟泵和我們強大的突破性技術和變革性臨牀研究)創造的非凡價值。這筆交易將為我們的股東帶來重大價值，並使我們 利用強生的全球規模以及商業和臨牀實力，加快增長速度，為我們的患者、員工和客户創造有意義的利益。
Abied和強生有着相似的文化，以患者為中心，誠信為本，我是Abied患者第一的承諾和強生的信條。我也對華金·杜瓦託首席執行官強生、執行主席亞歷克斯·戈爾斯基以及執行副總裁總裁和醫療技術公司全球董事長阿什利·麥克埃沃伊充滿信心和欽佩。
最後，也是最重要的，我要感謝Abied員工的奉獻和執行，使我們能夠為世界各地的患者創造心臟康復領域。我還要感謝我們的客户幫助我們全天候為世界各地一些病情最嚴重的心血管疾病患者提供救生技術。我要感謝我們的病人鼓舞了我們，分享了他們的故事。最後，我要感謝我們的股東們在我19年來對我的支持。我們對未來感到興奮，並期待通過利用強生的互補優勢，使我們的救生技術能夠接觸到全球更多的患者。
我 現在要把它交給艾希禮。
阿什利·A·麥克沃伊：謝謝你，Mike，感謝你和Abied團隊為讓Abied成為今天的領導者所做的一切。我對這筆收購以及它為我們的患者和世界各地的醫療團隊提供的機會感到非常興奮。我知道，如果沒有Mike的領導和Abied團隊的奉獻精神，這一切都是不可能的。
因此，在強生醫療技術公司，我們已着手以差異化創新引領行業，專注於解決世界各地未得到滿足的主要醫療需求，並在這兩方面取得進展。在過去的幾年裏，我們一直專注於改善強生醫療技術的增長以及我們在高增長市場的敞口。這包括優化我們的投資組合的戰略決策，這導致了某些業務的退出和在其他高增長市場(如數字手術)的收購。我們正在持續監測市場趨勢，以確定 患者未得到滿足的需求的關鍵領域，在這些領域，進一步投資可能會對患者產生很大影響，並推動我們業務的多樣化長期增長。Abied是我們的首要任務。
正如華金早些時候提到的，心血管疾病是醫療保健領域最高的未滿足需求的疾病狀態之一，也是MedTech全球增長最快的細分市場之一。Abied是心臟康復公司，他們的產品開發繼續專注於更小、更智能和更聯網的設備，並將心臟康復確立為全球護理標準。Abied在心臟領域的領先地位 復甦提供了進入這一有吸引力的領域的機會，並將成為持續增長的催化劑。Abied的Impella心臟泵將是我們產品組合的有力補充，並進一步促進強生醫療技術公司的增長 通過我們全球市場領先的Biosense Webster電生理業務，補充我們目前在心血管領域的業務。
在交易完成後的結構方面，Abied將作為強生醫療技術公司內部的獨立業務運營，並擴展我們的優先平臺，這些平臺將帶來超過10億美元的年收入，從11家增加到12家。Mike已經制定了強有力的繼任計劃，他已經宣佈打算在交易完成後退休，我們對他同意留任表示感謝。安德魯·格林菲爾德目前擔任Abied的首席商務官，已在公司工作了17年以上，他將擔任Abied的總裁，繼續前進。
在過去的幾個月裏，我很享受與Mike和他的團隊在一起的時光。Mike在Abied專注於原生心臟恢復並將最先進的技術帶給患者和醫生的發展過程中發揮了重要作用。他還幫助推動了超過18年的連續盈利增長，加速了Impella平臺的採用。 很明顯，Abied正在改變世界各地不斷增長的患者羣體的護理標準。我們很高興能夠利用強生醫療技術公司的平臺，成為幫助Abied繼續擴展這項有意義工作的首選合作伙伴，最終目標是拯救更多生命。
我也想向安德魯和整個Abied團隊重申我是多麼的興奮， 集體強生醫療技術社區和所有強生都歡迎你們來到強生。邁克爾·博德納是一位在心血管行業擁有超過15年經驗的資深高管，他最近擔任的職務是我們全球市場領先的Biosense Webster電生理業務的全球總裁，他將作為我團隊的一部分領導Abied的整合。
心血管疾病是一種流行病。它是當今醫療成本最高的驅動因素之一，直接醫療成本超過700億美元，是美國頭號死因。它導致全球2600萬患者心臟功能不佳、心臟病發作和生活質量下降，每年導致875,000人死亡。我們知道這影響到我們自己的許多家庭。所有形式的心血管疾病都會導致心力衰竭，糖尿病和肥胖症的創紀錄水平導致心臟病和死亡率的增加。在美國，心力衰竭是65歲以上患者住院的頭號原因，也是醫院心臟死亡的頭號風險。心臟病是美國醫療保健的頭號成本驅動因素，而且成本還在繼續快速增長。
顯然，對能夠保護和恢復心臟、給肺充氧併為腎臟提供腎臟灌流的治療方案的需求越來越大。就此次收購而言，最讓我振奮的是改變護理和心臟恢復標準的重大機會，並對數百萬患者、他們的家人和照顧者的生活產生了積極影響。
Abied正在通過突破性技術解決這一流行病，FDA獨家批准了適用於需要高風險經皮冠狀動脈介入治療的嚴重冠狀動脈疾病患者和治療急性心肌梗死、心源性休克或右心衰竭的患者。正如您在幻燈片14中看到的，Abied增加了一條強大的管道，為實現I類臨牀指南的長期創新奠定了基礎。它的領先能力使Abied能夠很好地利用多個未被滲透的 市場中未得到滿足的主要需求，
在指示、地理位置和產品方面的擴展機會。Abied最吸引人的地方之一是他們與醫生和醫療保健專業人員的互動。他們使用專門的資源、持續的虛擬培訓和現場課程，以確保與Impella支持的患者接觸的所有醫療代表對使用Abied解決方案及其改善結果的能力充滿信心。
加上我們市場領先的電生理學業務，我們相信強生醫療技術公司將能夠與介入心臟病專家以及心臟外科醫生建立更深層次的聯繫，為未來的發展提供戰略平臺，併為更多患者提供更多服務機會。強生醫療科技擁有廣闊的全球足跡、領先的醫生和教育能力、卓越的商業實力和強大的臨牀專業知識。這些強大的資產將加強Abied的地理覆蓋範圍和全球治療採用率，以更快地為需要這些技術的人擴大獲得這些技術的機會。我 長期以來一直欽佩Abied組織，非常尊重他們有才華的團隊和他們所取得的成就。在我們的盡職調查過程中，我們也很高興地看到業務表現得很好。將支持適應症擴展的關鍵研究正在順利進行，我們對這種勢頭感到滿意。
我要再次感謝Mike，感謝您建立了這個令人難以置信的組織和您堅持不懈的領導。我期待着與Abied團隊合作，推動增長，在我們共同的以患者為中心的使命基礎上，改善結果，開創新的護理標準。我們將繼續致力於堅持Abied成為全球心臟康復護理標準的願景。
到此為止，我將把它交給Joe來提供更多 財務方面的見解。Joe，輪到你了。
約瑟夫·J·沃爾克^謝謝你，阿什利。大家早上好。從財務角度來看，Abied是一項規模龐大的資產，擁有多種技術和在大型、滲透率極低的市場中的適應症，這將為實現誘人的長期增長提供理想的設置。
如您所知，我們在考慮以基本價值為重點的收購時，採取了嚴謹和深思熟慮的方法，我們相信這筆交易將帶來有意義的價值。
除了從基本價值的角度來看具有吸引力外，我們還對投資回報感到滿意。與更成熟、增長更慢的資產相比，Abied還處於早期增長階段。我們預計將通過手頭現金和短期融資相結合的方式為交易提供資金。需要注意的是，我們的資本分配 優先事項保持不變。我們致力於保持良好的信用狀況和強勁的自由現金流，產生強勁而健康的資產負債表。我們強勁的資產負債表使我們能夠靈活地繼續同時追求多個 優先事項，投資於研發，尋求像這樣的增值收購，並在適當的時候通過我們的股息和股票回購向股東返還資本。
談到強生的經濟利益。這筆交易將加速醫藥科技和強生企業的形式收入增長。雖然我們尚未提供2023年的指導，但考慮到融資的影響，您應該預計這筆交易對強生第一年的調整後每股收益將略有稀釋至中性，然後在2024年增加約0.05美元，此後增加越來越多。我們認為這是一個令人興奮的機會，可以幫助患者，為股東創造價值，並 加快收入和收益的增長，我們打算進行相應的投資，以推動這種長期增長。
就交易結構而言，收購將以收購Abied所有已發行股份的方式進行，據此Abied股東將獲得每股380美元的預付現金，並獲得一項 非流通或有價值權利(CVR)，根據某些臨牀和商業里程碑的實現，他們有權獲得額外的每股35美元。
讓我簡單地談談CVR的用法。Abied是一種一流的業務 具有領先增長和多種途徑，可長期維持甚至加速這種極具吸引力的增長。我們對這一未來充滿信心，對我們合併後的組織提升業務並擴大其全球覆蓋範圍的潛力充滿信心。關鍵是找到一種適合兩家公司的價值和結構，讓兩組股東都得到回報。有了CVR，我們能夠提出一個有吸引力但有紀律的前期報價，並使用CVR結構和簡單的 臨牀和基於收入的里程碑來明確地協調激勵，使兩組股東都能從未來業務的潛在上行表現中受益。這些里程碑包括在我們2027財年第二季度至2028財年第一季度期間，如果Abied產品的淨銷售額超過37億美元，則應支付每股17.50美元。或者，如果在此期間沒有達到這一門檻，並且隨後在截至強生2029年第一財季末的任何連續四個季度期間達到這一門檻，則每股8.75美元。在FDA批准Impella產品在2028年1月1日之前用於無心源性休克的STEMI患者的上市前申請時，每股支付7.50美元。最後，在首次發表Impella產品在有或沒有心源性休克的高風險PCI或STEMI中使用Impella產品的I類建議時，每股支付10美元，自各自的臨牀終點公佈之日起4年內 ，但在所有情況下，不遲於2029年12月31日。
至於時間表，我們預計交易將於2023年第一季度結束前完成，條件是Abied的大多數股東參與要約收購，以及適用的監管批准和其他慣常完成條件。與Abied的結合符合我們的戰略重點，使我們能夠在未得到滿足的醫療需求的最大領域之一為更多患者帶來挽救生命的創新。這筆交易在財務上令人信服，為Abied和強生的股東創造了價值 。隨着我們對肯維的分離繼續取得進展，這筆交易標誌着專注於製藥和醫療技術的新任強生又向前邁出了令人興奮的一步。
到此為止，我們想開通問答專線。
+++ 問答
接線員(接線員説明)我們的第一個問題來自花旗銀行的喬安妮·維恩施。
喬安妮·凱倫·温施？祝賀收購成功。幾件快速的事情。為什麼這是你向心髒病學邁出的下一大步？這是 競爭性投標流程嗎？我很抱歉，CVR是稍微新一點或更獨特。你能給我們介紹一下你是如何看待這一點的背景嗎？為什麼會有這樣的想法？
華金·杜阿託^喬安妮，這是華金。謝謝你的問題。首先，正如我在講話中所説，此次收購與強生圍繞製藥和MedTech的新戰略完全一致。正如我在今年年初多次概述的那樣，我對新的強生的優先事項之一是推動醫療技術成為一家一流的表演者。這將隨着執行力的提高而實現，這一點從我們積極的營收增長和持續改善的創新節奏 共享勢頭中可見一斑，我們在2021年推出了20種材料新產品，另外10種材料新產品就是明證年初至今並通過專注於有機和無機 擴展到更高增長的市場和細分市場，此次收購符合這一戰略，將強生醫療技術公司擴展到高增長市場，並在提高護理標準的同時加快收入增長。Abied不僅規模足夠大，足以對我們的增長狀況產生影響，而且還補充了我們的Biosense Webster電生理業務。重要的是，融入我們的組織相對簡單。
我會讓Joe來解釋一下你到目前為止關於CVR和其他的一些問題。
約瑟夫·J·沃爾克？是的。喬安妮，關於這筆交易是如何達成的，我們的團隊正在非常積極地工作，以確保並最終敲定最終的文書工作， 將作為監管備案文件的一部分，所以我們會讓它展開。就CVR本身而言，我認為這是一個關鍵組成部分，顯示了我們在將這樣的交易帶回家方面的創造力和創新，而且非常有紀律 兩組股東都可以從Mike和他的團隊建立的一些偉大的臨牀數據中獲得的上行價值中受益，如果這成為現實，我們將處於非常有利的地位，能夠確認比我們今天的模型中假設的更大的 價值。
我認為，它的關鍵是簡單。其中一半歸功於商業，這是一個商業里程碑，具體來説，就我在準備的講稿中提到的收入而言，還有兩個臨牀里程碑，這兩個里程碑也很容易理解。因此，除了您在新聞稿中看到的內容或我們在此時此刻的講稿中所説的內容之外，沒有什麼需要詳細説明的，但我們對能夠完成交易、今天宣佈交易並利用CVR以使雙方都適當受益的能力感到非常滿意。
接線員：我們的下一個問題來自富國銀行的拉里·比格森。
勞倫斯·H·比格爾森？向Abied和強生的員工表示祝賀。因此，Joe，也許你可以談談你給出的吸積稀釋數字中假設的收入/成本協同效應 ，鑑於這是強生的一個新看點，這裏似乎不是很多成本協同效應。
阿什利，需要採取什麼措施才能在2027年或2028年達到37億美元的銷售額？人們的共識是2023年的收入約為13億美元。我的意思是，也許你可以談談你對正在進行的3項主要臨牀試驗的看法，以及這裏的增長機會？
約瑟夫·J·沃爾克？是的。拉里，讓我談一談關於強生的問題，確保這一點非常清楚，這是關於強生的增長。可能產生的成本協同效應非常有限。事實上，正如Ashley在準備好的講稿中提到的那樣，我們打算將其作為一項獨立業務運營，成為MedTech內部的第12個平臺，將帶來超過10億美元的 收入。但Mike領導的Abied團隊做得非常好，概述了這些投資在未來幾年需要做什麼，以確保我們有最好的機會確保我們看到的價值，無論是當前計劃還是可能來自或有價值權的任何上行收益。就我們如何實現這一價值而言，我將讓Ashley進一步解釋一下。我們擁有的一大能力是強生的業務規模，我們認為在美國以外有進一步滲透的絕佳機會。
阿什利·A·麥克沃伊？是的。拉里，在此基礎上，謝謝你的問題。我們認為我們的EP、電生理業務和Abied心臟康復平臺是非常互補的。他們分享説，他們領先了一步。我認為Abied在這個行業領先了大約15年。我們的電生理業務現在有點成熟，10年內超過35億美元，增長兩位數。因此，我們真的對如何擴大業務規模 進行了大量的深入研究，我們希望藉助世界各地當地Abied領導者的聰明才智將其應用於此，並真正通過全球擴張滲透到更多國家，利用我們的全球基礎設施。正如您所提到的，Abied正在對Recover IV、Protect IV和STEMI DTU進行一些臨牀試驗，我們希望利用強生 的最佳臨牀專業知識來確保在所有臨牀試驗中表現良好。所以我會説，這些因素的結合將給我們信心，有希望超越這一里程碑，拉里。
華金杜瓦託的Mike可能會在這裏補充一些關於這家互補的2家公司可以帶來的增長動力的指示、產品和地理擴張方面的內容。麥克?
邁克爾·R·米洛：當然可以。謝謝你，華金。因此，目前僅在美國，高危的經皮冠狀動脈介入治療患者就超過40萬人。不幸的是，大約只有13萬人得到了治療。在這130,000人中，有數十萬人沒有得到完全的血管重建，或者有急性腎臟損傷，或者不得不接受治療而不再回來。更大的市場，最大的市場是冠狀動脈疾病。據估計，有超過300,000名患者沒有被送往導管實驗室，要麼被拒絕接受手術，要麼不想接受手術。因此，如果你的年齡在70歲以上，這個人口將繼續增長。而Protect IV顯示Impella支持的經皮冠狀動脈介入治療完全血運重建的潛在益處和急性腎損傷的減少之間的催化劑 將為70歲及以上的患者打開新的完全治療的機會。這些人口將繼續增長，而且趨勢都將是微創的。
如果你看看CARDIA前期，美國每年又有超過30萬名因慢性心力衰竭而急性入院的患者入院。 這30萬患者中，這些人對利尿劑沒有反應。僅在美國，每年就有大約100萬名這樣的患者。這是進入醫院的第一名，如果你是65歲以上的人，這是FDA指定的突破性產品。對於心源性休克，僅在美國就有超過20萬名患者被送往急診室。一些人進行了CPR，一些人感到震驚，但醫院的這些人有最好的機會活下來，帶着自己的心臟回家，如果他們遵循Impella的最佳實踐方案，該方案已在美國、德國、意大利和日本發佈和記錄。這是一個有着迫切需求的龐大人口，但也有一個50多歲和60歲出頭的年輕人口。這也包括患有心肌炎的休克患者，通過COVID或SCAD感染心肌炎的非常年輕的人，這是自發性冠狀動脈夾層或產後心肌病。再説一次，對這些患者最好的護理不僅是活着，而且要帶着自己的心回家。
然後我們還有這項變革性的研究，STEMI DTU研究，它關注的是有心臟病發作但尚未處於心源性休克的患者。如果我們能夠從治療中減少一部分，也就是所謂的再灌注損傷，我們就可以幫助美國數十萬患者避免心力衰竭。這些患者在心臟病發作中倖存下來，但超過一半的患者在5年內患有心力衰竭。這一羣體在全球有400萬患者。最後是心力衰竭社區。這些都是慢性病患者。您已經看到了Impella 5.5的增長。自COVID以來，該設備已經增長了100%以上，它是一種正向流量可斷奶泵，它是一種帶有傳感器的微創泵，我們所有的Impella患者都在雲中運行，這使得我們可以使用算法和人工智能。所以，你們可以看出，我感到非常興奮，這個幫助患者的機會，不僅是在美國，而且是在世界各地，將是利用現有產品和新產品、現有適應症或具有更強指南的新適應症，而不是更多的德國、意大利、美國和日本，而是世界其他地區，利用強生的足跡。
華金·杜阿託^謝謝你，Mike。
我們的下一個問題來自摩根大通的羅比·馬庫斯。
羅伯特·賈斯汀·馬庫斯和我也會對這筆交易表示祝賀。Joe，你談到這將如何在強生內部保持相當獨立的部門，你還談到了良好的投資資本回報率指標。我想知道在溢價超過50%的情況下，評估這筆交易的其他財務指標和目標是什麼。考慮到保費的規模，我們真的應該如何考慮強生將能夠從Abied獲得經濟價值的地方？
Joseph J.Wolk^我認為溢價 肯定是一個考慮因素。但當我們看到這項資產時，它是多麼獨特，就規模而言，它可能會產生影響，不僅在我們的醫療技術業務內部，而且對強生來説也是如此。我們看看其他倍數，我們對Abied相對於這一點的定位非常滿意。同樣，我認為這是一批非常精選的資產。因此，我們來看看基本的貼現現金流分析。這就是我們處理這一切的方式，我們感覺非常好，因為現有的增長驅動因素以及我們將如何獨立運營這項業務，我也會把這一點交給Ashley來談一談更多細節。如你所知，Robbie，我們不會簡單地使用這裏的資本成本。我們確實使用門檻利率。我們現在的模型確實表明，我們將超過這一門檻比率。如果CVR付款出現，我們甚至會對這筆交易感到更好，因為這隻會 提高我們可能看到的回報。阿什利，也許你想評論一下獨立的性質，以及你打算如何管理這件事？
阿什利·A·麥克沃伊？是的。我認為這是客觀的，所以謝謝你的問題，羅比。我們的目標是在安德魯的領導和指導下保持業務的連續性，本質上是保持對Mike所説的所有跡象的關注和堅定不移的奉獻，使這一目標得以實現，以確保管道的健康運行。然後，如果你願意的話，準備好強生醫療技術公司的一些主要的OUS能力，以更好地 開拓新的國家，更好地在這些國家執行新的市場開發機會，並執行這一非常強大的渠道。
接線員：我們的下一個問題來自傑森·貝德福德和雷蒙德·詹姆斯。
傑森·泰勒·貝德福德？祝賀所有人，特別是你，Mike。我猜，有幾個問題，最後一個問題很簡單。回到 強生為這筆交易帶來的增量價值，您計劃對資產採取哪些不同的做法，以使其更快地增長？然後簡單地説，你對Abied的長期增長情況有何看法？
阿什利·A·麥克沃伊？是的。不是的。謝謝你，傑森，你的問題。同樣，我想説的是，我們很幸運地在我們的電生理業務中擁有相當強大的模擬，我們從中學到了東西。簡單地説，Abied做得很好，正如Mike所説，在美國，如德國、意大利和日本，Abied在市場開發方面做得很好，讓市場做好了準備，使患者可以獲得非常可預測的結果。我們計劃
通過使用市場開發能力和商業基礎設施以及監管和臨牀支持來真正擴展，以便我們可以使這項技術更多地為世界各地的 患者所用。除此之外，我們也是科技思想的領導者，我們計劃利用我們擁有的所有最好的臨牀專業知識，以便我們能夠使那些正在籌備中的真正重要的臨牀試驗取得成功。
傑西卡·摩爾^謝謝你，傑森。達裏爾，我們還有時間問最後一個問題。
接線員：我們的下一個問題來自特倫斯·弗林和摩根士丹利的對話。
特倫斯·C·弗林·華金，我想，強生與MedTech達成交易並不令人驚訝，我認為你在擔任首席執行官時非常清楚自己的優先事項。我想我的問題更多的是當你想到這位前鋒的時候。你認為你現在處於有利地位嗎？或者，你希望在醫療技術方面有更多的事情要做嗎？那麼，在我們考慮即將到來的消費者旋轉時，您如何權衡這一點與製藥領域的潛在併購？
華金·杜阿託^謝謝你，特倫斯，你的問題。感謝您認識到這與我已經概述的戰略非常一致。談到併購，我們總是採取非常嚴謹和明確的方法，我們將繼續將併購視為一個關鍵組成部分，因為我們試圖從外部獲得創新和增長。因此，它仍將是我們戰略的關鍵組成部分。我們將繼續評估與該行業無關的併購機會，正如我們在Abied可以顯著提高全球患者護理標準的機會的背景下所討論的那樣。同時，與我們紀律嚴明的資本配置和財務戰略相結合，它們為我們的股東帶來了令人信服的回報。因此，這就是我們計劃 要做的事情，正如我所説的，我們對行業是不可知的。我們正專注於能夠真正擴大護理標準的機會，我們將運用我們明確定義的資本分配和財務原則來推動這一領域的紀律。
Joseph J.Wolk^我可以補充一點，Terence跟進華金的是，我認為這可能是您要問的一些問題。 我們不知道它是否意味着下一個機會是MedTech或PharmPharmticals。我們要做的是尋找適合我們產品組合的合適機會，並利用我們擁有的技能或專業知識和 能力。這就是我們一直在尋找和評估這些類型的機會的方式。因此，不要每天早上醒來都想着營收餡餅本身的構成。事實上，這是關於 讓每一家企業憑藉自己的能力變得強大。
傑西卡·摩爾^謝謝你，特倫斯，感謝大家的提問。我現在將把它 交給華金做一些結束語。
華金·杜阿託^感謝您的提問。在我們結束之前，我想重申我對這筆交易的興奮，並感謝強生和Abied的團隊。您堅定不移地致力於我們的共享使命和耐心至上的理念，使這一令人興奮的機會成為可能。我期待着實現我們兩家公司合作將挽救生命的技術帶給世界各地更多患者的潛力。
接線員^謝謝。今天的電話會議和網絡直播到此結束。你可以在這個時候斷開你的線路，祝你有美好的一天。我們感謝您今天的參與。