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Inc.，A系列優先股2022-09-300000017313VTX控股公司(DBA頂點一)，A系列首選單元2022-09-300000017313華爾街準備公司，循環貸款2022-09-300000017313華爾街準備公司，第一留置權2022-09-300000017313華爾街準備公司，A-1類優先股2022-09-300000017313CSWC：WallStreetPrepIncMember2022-09-300000017313Well-Foam，Inc.循環貸款2022-09-300000017313Well-Foam，Inc.，第一留置權2022-09-300000017313CSWC：WellFoamIncMember2022-09-300000017313冬季服務運營有限責任公司，循環貸款2022-09-300000017313冬季服務運營，有限責任公司，第一留置權2022-09-300000017313冬季服務運營有限責任公司推遲提取定期貸款2022-09-300000017313CSWC：冬季服務運營LLCM成員2022-09-300000017313Zenfolio Inc.，循環貸款2022-09-300000017313Zenfolio Inc.，第一留置權2022-09-300000017313CSWC：ZenfolioIncMember2022-09-300000017313Zips洗車，有限責任公司，延遲提取定期貸款-A2022-09-300000017313Zips洗車，有限責任公司，延遲提取定期貸款-B2022-09-300000017313CSWC：ZipsCarashLLCM成員2022-09-300000017313空調專業公司循環貸款2022-09-300000017313空調專業公司，第一留置權2022-09-300000017313空調專家公司，首選設備2022-09-300000017313CSWC：AirConditioningSpecialistIncMember2022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，循環貸款2022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，First Lien2022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，A類單位2022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，B類單位2022-09-300000017313CSWC：CatBirdNYCLLCM成員2022-09-300000017313中央醫療用品有限責任公司，循環貸款2022-09-300000017313中央醫療用品有限責任公司，第一留置權2022-09-300000017313中央醫療供應有限責任公司，延遲提取資本支出定期貸款2022-09-300000017313中央醫療用品有限責任公司，首選單位2022-09-300000017313CSWC：CentralMedicalSupplyLLCM成員2022-09-300000017313錢德勒簽名有限責任公司，A-1類普通股單位2022-09-300000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權，L+11.00%PIK2022-09-300000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權，L+9.00%PIK2022-09-300000017313德爾福行為健康組織，有限責任公司，保護性進步2022-09-300000017313德爾福行為健康集團，LLC，Common Units2022-09-300000017313CSWC：DELPHIBE HAVIORAIL HEALGROUP成員2022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、循環貸款2022-09-300000017313動態社區，有限責任公司，第一留置權-定期貸款A2022-09-300000017313動態社區，有限責任公司，第一留置權定期貸款B2022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、高級次級債務2022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、首選單位2022-09-300000017313CSWC：DynamicCommunitiesLLCM成員2022-09-300000017313GrammaTech，Inc.，循環貸款2022-09-300000017313GrammaTech，Inc.，第一留置權2022-09-300000017313GrammaTech，Inc.，A類單位2022-09-300000017313GrammaTech，Inc.，A-1類單位2022-09-300000017313CSWC：GrammaTechIncMember2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，循環貸款2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，第一留置權定期貸款2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，第一留置期B貸款2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，First Lien-PIK Note A2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，First Lien-PIK Note B2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，認股權證(到期-2029年3月29日)9，132022-09-300000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成員ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-09-300000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成員2022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，循環貸款2022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，第一留置權2022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，第二留置權2022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，A系列首選設備2022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，通用設備2022-09-300000017313Cswc:LightingRetrofitInternationalLLCDBAEnvocoreMember2022-09-300000017313OUTERBOX，LLC，循環貸款2022-09-300000017313OUTERBOX，LLC，第一留置權2022-09-300000017313OUTERBOX，LLC，A類公共單位2022-09-300000017313CSWC：OuterboxLLCM成員2022-09-300000017313Roseland Management，LLC，循環貸款2022-09-300000017313羅斯蘭管理，有限責任公司，第一留置權2022-09-300000017313羅斯蘭管理有限責任公司，A-1類單位2022-09-300000017313羅斯蘭管理有限責任公司，A類單位2022-09-300000017313CSWC：RoselandManagement LLCM成員2022-09-300000017313Sonobi，Inc.，A類公共單位2022-09-300000017313STATINMED，LLC，第一留置權2022-09-300000017313STATINMED，LLC，A類首選單位2022-09-300000017313StATINMED，LLC，B類首選單位2022-09-300000017313CSWC：STATINMEDLLCM成員2022-09-300000017313I-45 SLF有限責任公司CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313I-45 SLF有限責任公司2022-09-300000017313瑞聲新控股有限公司，第一留置權2022-03-310000017313瑞聲新控股有限公司，Common2022-03-310000017313瑞聲新控股公司，認股權證(到期-2025年12月11日)2022-03-310000017313CSWC：AACNewHoldcoIncMember2022-03-310000017313加速合作伙伴，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313加速合作伙伴、有限責任公司、首選單位2022-03-310000017313加速合作伙伴，有限責任公司，A類公共單位2022-03-310000017313CSWC：ACCECELERATIONPARTNERSLLM成員2022-03-310000017313Ace Gathering，Inc.，第二留置權2022-03-310000017313聯合體育集團，L.P.，無擔保可轉換票據2022-03-310000017313CSWC：ALLIANCESPORTSGROUP成員聯盟體育集團L.P.優先考慮成為會員2022-03-310000017313聯盟體育集團L.P.優先考慮成為會員2022-03-310000017313CSWC：ALLIANCESPORTSGROUP成員2022-03-310000017313美國堅果運營有限責任公司，第一留置權-定期貸款A2022-03-310000017313美國堅果運營有限責任公司，第一留置權-定期貸款B2022-03-310000017313美國堅果運營有限責任公司，A類普通股2022-03-310000017313CSWC：AMERICANNIONSOPERATIONSLLMERMENT2022-03-310000017313美國電話會議服務有限公司。(DBA Premiere Global Services，Inc.)，循環貸款2022-03-310000017313美國電話會議服務有限公司。(DBA Premiere Global Services，Inc.)，First Lien2022-03-310000017313Cswc:AmericanTeleconferencingServicesLtdDBAPremiereGlobalServicesIncMember2022-03-310000017313AMWARE FULFULATION LLC，第一留置權2022-03-310000017313ArBORWORKS，LLC，循環貸款2022-03-310000017313ARBORWORKS，LLC，第一留置權2022-03-310000017313ARBORWORKS，LLC，A類單位2022-03-310000017313CSWC：ArborWorksLLCM成員2022-03-310000017313ASC Ortho管理公司，LLC，Common Units2022-03-310000017313ATS運營，有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313ATS運營，有限責任公司，第一留置權定期貸款A2022-03-310000017313ATS運營，有限責任公司，第一留置權定期貸款B2022-03-310000017313ATS運營，有限責任公司，首選單位2022-03-310000017313CSWC：ATSOperatingLLCM成員2022-03-310000017313賓斯萬格控股公司，第一留置權2022-03-310000017313Binswanger Holding Corp.普通股2022-03-310000017313CSWC：賓夕法尼亞俱樂部成員2022-03-310000017313布拉沙克無煙煤公司(FKA Blaschak Coal Corp.)，第二筆留置權定期貸款2022-03-310000017313Blaschak無煙煤公司(FKA Blaschak Coal Corp.)，第二筆留置權定期貸款B2022-03-310000017313Cswc:BLASCHAKANTHRACITECORPORATIONFKABLASCHAKCOALCORPMember2022-03-310000017313寬天網絡有限責任公司(數據庫管理局Epic IO技術)，A系列首選單位2022-03-310000017313鎘有限責任公司循環貸款2022-03-310000017313鎘有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313CSWC：CadumLLCM成員2022-03-310000017313加州披薩廚房公司普通股2022-03-310000017313卡明貨物控制公司，第一留置權2022-03-310000017313CITYVET，Inc.推遲提取定期貸款2022-03-310000017313CITYVET，Inc.，A類單位2022-03-310000017313CSWC：CityVetIncMember2022-03-310000017313狡猾的猿，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313鄧恩紙業公司，第二留置權2022-03-310000017313珠穆朗瑪峯交通系統有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313FAST三明治，有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313快餐三明治，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313CSWC：FastSandwichLLCM成員2022-03-310000017313Flip Electronics，LLC，First Lien2022-03-310000017313Flip Electronics，LLC，延期提取定期貸款2022-03-310000017313Flip Electronics，LLC，Common Units2022-03-310000017313CSWC：FlipElectronics LLCM成員2022-03-310000017313食品製藥子公司控股有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313Food Pharma子公司Holdings，LLC推遲提取定期貸款2022-03-310000017313食品製藥子公司控股有限責任公司，A類單位2022-03-310000017313CSWC：食品製藥代持LLCM成員2022-03-310000017313GS運營，有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313GS運營，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313GS運營，有限責任公司，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313CSWC：GSOperatingLLCM成員2022-03-310000017313混合服裝，有限責任公司，第二留置權2022-03-310000017313Infolink Media BUYCO，LLC，First Lien2022-03-310000017313Infolink Media BUYCO，LLC，延期提取定期貸款2022-03-310000017313CSWC：InfolinksMediaBuycoLLCM成員Infolink Media BUYCO，LLC，LP感興趣2022-03-310000017313Infolink Media BUYCO，LLC，LP感興趣2022-03-310000017313CSWC：InfolinksMediaBuycoLLCM成員2022-03-310000017313ISI企業，有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313ISI企業，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313ISI企業，有限責任公司，A系列首選單位2022-03-310000017313CSWC：ISIEnterprisesLLCM成員2022-03-310000017313JVMC控股公司，第一留置權2022-03-310000017313克萊恩·赫什，有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313克萊恩·赫什，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313CSWC：KleinHershLLCM成員2022-03-310000017313KMS，LLC，第一留置權2022-03-310000017313KMS，LLC，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313CSWC：KMSLLCM成員2022-03-310000017313Lash OPCO，LLC，循環貸款2022-03-310000017313Lash OPCO，LLC，First Lien2022-03-310000017313Lash OPCO，LLC，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313CSWC：LashOpCoLLCM成員2022-03-310000017313LGM Pharma，LLC，第一留置權2022-03-310000017313LGM Pharma，LLC，延期提取定期貸款2022-03-310000017313LGM Pharma，LLC.無擔保可轉換票據2022-03-310000017313LGM製藥公司，A類普通股單位2022-03-310000017313CSWC：LGMPHARMALLM成員2022-03-310000017313LLFLEX，LLC，第一留置權2022-03-310000017313Mako Steel LP，循環貸款2022-03-310000017313Mako Steel LP，第一留置權2022-03-310000017313CSWC：MakoSteelLPM成員2022-03-310000017313墨丘利收購2021年，有限責任公司(DBA TELE-City Hall)，第一留置權2022-03-310000017313墨丘利收購2021年，有限責任公司(DBA TELE-City Hall)，第二留置權2022-03-310000017313墨丘利收購2021年，有限責任公司(DBA TELE-City Hall)，A系列單位2022-03-310000017313Cswc:MERCURYACQUISITION2021LLCDBATELETOWNHALLMember2022-03-310000017313MUENSTER MILLING公司，LLC，循環貸款2022-03-310000017313明斯特製粉公司，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313明斯特磨粉公司，有限責任公司，延期支取定期貸款2022-03-310000017313CSWC：MuensterMillingCompanyLLCM成員2022-03-310000017313國家信用關懷有限責任公司，第一留置權定期貸款A2022-03-310000017313國家信用關懷有限責任公司，第一留置權定期貸款B2022-03-310000017313國家信用關懷有限責任公司，A-3類首選單位2022-03-310000017313CSWC：NationalCREDITCARELLME成員2022-03-310000017313神經精神病院，有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313神經科醫院，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313神經精神病院，LLC，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313CSWC：神經精神科醫院LLCM成員2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.循環貸款2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.，第一留置權2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.，首選單位2022-03-310000017313CSWC：忍者貿易商協會成員2022-03-310000017313NWN母公司，有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313NWN Parent Holdings，LLC，First Lien2022-03-310000017313CSWC：NWNParentHoldingsLLCM成員2022-03-310000017313Research Now Group，Inc.，第二留置權2022-03-310000017313屋頂OPCO，LLC，循環貸款2022-03-310000017313屋頂OPCO，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313Roof OPCO，LLC，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313CSWC：RoofOpCoLLCM成員2022-03-310000017313RTIC子公司控股有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313RTIC子公司控股有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313CSWC：RTICSubsidiaryHoldingsLLCM成員2022-03-310000017313Scrip，Inc.，第一留置權2022-03-310000017313Scrip Inc.普通股2022-03-310000017313CSWC：SCRIPINM成員2022-03-310000017313希爾沃特研究公司循環貸款2022-03-310000017313希爾沃特研究公司，第一留置權2022-03-310000017313Searwater Research，Inc.推遲提取定期貸款2022-03-310000017313希爾沃特研究公司，A類首選單位2022-03-310000017313希爾沃特研究公司，A類公共單位2022-03-310000017313CSWC：Searwater ResearchIncMember2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，循環貸款2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，First Lien2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，延期提取定期貸款2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，Common Units2022-03-310000017313CSWC：SIBHoldingsLLCM成員2022-03-310000017313南海岸碼頭有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313南海岸碼頭有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313CSWC：南海岸終點站LLCM成員2022-03-310000017313Spotlight AR，LLC，循環貸款2022-03-310000017313Spotlight AR，LLC，第一留置權2022-03-310000017313Spotlight AR、LLC、通用單元2022-03-310000017313CSWC：SpotlightARLLCM成員2022-03-310000017313學生資源中心有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313學生資源中心有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313學生資源中心有限責任公司，首選單位2022-03-310000017313CSWC：StudentResources CenterLLCM成員2022-03-310000017313Systec公司(DBA激勵自動化)，循環貸款2022-03-310000017313Systec Corporation(DBA激勵自動化)，第一留置權2022-03-310000017313Systec Corporation(DBA INSPIRE Automation)，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313Cswc:SystecCorporationDBAInspireAutomationMember2022-03-310000017313The Producto Group，LLC，First Lien2022-03-310000017313Producto Group，LLC，A類單位2022-03-310000017313CSWC：產品組別成員2022-03-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一體3，LLC)，第一留置權2022-03-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一體3，LLC)，無擔保可轉換票據2022-03-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一體3，LLC)，A類單位2022-03-310000017313CSWC：TRAFERALLCFKATRINITY3LLCM成員2022-03-310000017313美國德巴斯克有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313Vistar Media 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NYC，LLC，A類單位2022-03-310000017313Catbird NYC，LLC，B類單位2022-03-310000017313CSWC：CatBirdNYCLLCM成員2022-03-310000017313中央醫療用品有限責任公司，循環貸款2022-03-310000017313中央醫療用品有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313中央醫療供應有限責任公司，延遲提取資本支出定期貸款2022-03-310000017313中央醫療用品有限責任公司，首選單位2022-03-310000017313CSWC：CentralMedicalSupplyLLCM成員2022-03-310000017313錢德勒簽名有限責任公司，A-1類普通股單位2022-03-310000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權，L+9.50%PIK2022-03-310000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權，L+9.00%PIK2022-03-310000017313德爾福行為健康組織，有限責任公司，保護性進步2022-03-310000017313德爾福行為健康集團，LLC，Common Units2022-03-310000017313CSWC：DELPHIBE HAVIORAIL HEALGROUP成員2022-03-310000017313動態社區、有限責任公司、循環貸款2022-03-310000017313動態社區、有限責任公司、第一留置權2022-03-310000017313動態社區、有限責任公司、高級次級債務2022-03-310000017313動態社區、有限責任公司、首選單位2022-03-310000017313CSWC：DynamicCommunitiesLLCM成員2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，循環貸款2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，第一留置權2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，A類單位2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，A-1類單位2022-03-310000017313CSWC：GrammaTechIncMember2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，循環貸款2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，第一留置權定期貸款2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，第一留置期B貸款2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，First Lien-PIK Note A2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，First Lien-PIK Note B2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，認股權證(到期-2029年3月29日)92022-03-310000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成員ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-03-310000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成員2022-03-310000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，循環貸款2022-03-310000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，第一留置權2022-03-310000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，第二留置權2022-03-310000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，A系列首選設備2022-03-310000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，通用設備2022-03-310000017313Cswc:LightingRetrofitInternationalLLCDBAEnvocoreMember2022-03-310000017313Roseland Management，LLC，循環貸款2022-03-310000017313羅斯蘭管理，有限責任公司，第一留置權2022-03-310000017313羅斯蘭管理有限責任公司，A類單位2022-03-310000017313CSWC：RoselandManagement LLCM成員2022-03-310000017313SIMR，LLC，第一留置權2022-03-310000017313SIMR、LLC、B類通用單元2022-03-310000017313SIMR，LLC，W類單元2022-03-310000017313CSWC：SIMRLLCM成員2022-03-310000017313Sonobi，Inc.，A類公共單位2022-03-310000017313I-45 SLF LLC，LLC股權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313I-45 SLF LLC，LLC股權2022-03-310000017313SRT：最小成員數CSWC：LowerMiddleMarket成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：LowerMiddleMarket成員SRT：最大成員數2022-04-012022-09-300000017313SRT：最小成員數CSWC：LowerMiddleMarket成員2022-09-300000017313CSWC：LowerMiddleMarket成員SRT：最大成員數2022-09-300000017313SRT：最小成員數CSWC：UpperMiddleMarketMembers2022-04-012022-09-300000017313SRT：最小成員數CSWC：UpperMiddleMarketMembers2022-09-300000017313CSWC：UpperMiddleMarketMembersSRT：最大成員數2022-09-300000017313CSWC：投資所有權非應計狀態成員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMember2022-04-012022-09-300000017313CSWC：投資所有權非應計狀態成員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-09-300000017313CSWC：投資所有權非應計狀態成員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMember2021-04-012022-03-310000017313CSWC：投資所有權非應計狀態成員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2021-04-012022-03-31CSWC：投資00000173132011-07-182011-07-180000017313CSWC：債務證券FirstLienMember2022-09-300000017313CSWC：債務證券FirstLienMemberCSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：債務證券FirstLienMemberCSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-09-300000017313CSWC：DebtSecuritiesSecond LienMember2022-09-300000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：DebtSecuritiesSecond LienMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：DebtSecuritiesSecond LienMemberCSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-09-300000017313美國-公認會計準則：從屬債務成員2022-09-300000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員美國-公認會計準則：從屬債務成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember美國-公認會計準則：從屬債務成員2022-04-012022-09-300000017313美國-公認會計準則：首選股票成員2022-09-300000017313美國-公認會計準則：首選股票成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2022-04-012022-09-300000017313美國-公認會計準則：首選股票成員CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-09-300000017313CSWC：普通股權證成員2022-09-300000017313CSWC：普通股權證成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：普通股權證成員CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-09-300000017313CSWC：聯合創投成員2022-09-300000017313CSWC：聯合創投成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：聯合創投成員CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-09-300000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：InvestmentOwnedCostMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2022-04-012022-09-300000017313CSWC：債務證券FirstLienMember2022-03-310000017313CSWC：債務證券FirstLienMemberCSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2020-04-012021-03-310000017313CSWC：債務證券FirstLienMemberCSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2020-04-012021-03-310000017313CSWC：DebtSecuritiesSecond LienMember2022-03-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：DebtSecuritiesSecond LienMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2020-04-012021-03-310000017313CSWC：DebtSecuritiesSecond LienMemberCSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2020-04-012021-03-310000017313美國-公認會計準則：從屬債務成員2022-03-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員美國-公認會計準則：從屬債務成員2020-04-012021-03-310000017313CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember美國-公認會計準則：從屬債務成員2020-04-012021-03-310000017313美國-公認會計準則：首選股票成員2022-03-310000017313美國-公認會計準則：首選股票成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2020-04-012021-03-310000017313美國-公認會計準則：首選股票成員CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2020-04-012021-03-310000017313CSWC：普通股權證成員2022-03-310000017313CSWC：普通股權證成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2020-04-012021-03-310000017313CSWC：普通股權證成員CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2020-04-012021-03-310000017313CSWC：聯合創投成員2022-03-310000017313CSWC：聯合創投成員CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2020-04-012021-03-310000017313CSWC：聯合創投成員CSWC：投資類型集中度風險成員CSWC：InvestmentOwnedCostMember2020-04-012021-03-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2020-04-012021-03-310000017313CSWC：InvestmentOwnedCostMemberCSWC：投資類型集中度風險成員2020-04-012021-03-310000017313CSWC：FirstLienLoansLastOutMember2022-09-300000017313CSWC：FirstLienLoansLastOutMember2022-03-310000017313CSWC：FirstLienLoansSplitLienTermLoansMember2022-09-300000017313CSWC：FirstLienLoansSplitLienTermLoansMember2022-03-310000017313CSWC：Second 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Brands公司股票普通股CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Lightbox Intermediate，L.P.，First LienCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Logix控股公司，LLC，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313米爾斯船隊農場集團有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313國家信用關懷，第一留置權-定期貸款ACSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313國家信用關懷，第一留置權-定期貸款BCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313NBG收購，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313忍者貿易公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313北極星集團服務公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Research Now Group，Inc.，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313零售服務Wis公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313SIB Holdings，LLC，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Stellant Midco，LLC，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313塔卡拉，有限責任公司，第一留置權，第一萊恩CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313塔卡拉，有限責任公司，第二留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313團隊服務集團，有限責任公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Unitek全球服務公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313美國電信公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Veregy合併公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313維達資本公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Waho Fitness收購，LLC，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Ys Garments，LLC，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313Cswc:BurningGlassIntermediateHoldingCompanyIncMemberCSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313瑞聲新控股有限公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313瑞聲新控股公司，普通股CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313瑞聲新控股公司，認股權證(到期-2025年12月11日)CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313美國存托股份戰術公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313美國電話會議服務有限公司循環貸款CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313美國電話會議服務有限公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313ATX網絡(多倫多)公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313ATX Networks(Toronto)Corporation，高級次級債務CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313ATX網絡(多倫多)公司，A類單位CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313燃燒玻璃中間控股公司循環貸款CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313燃燒玻璃中間控股公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Corel，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Emerald Technologies(美國)收購公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313長榮AcqCo1有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313長榮北美收購，有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Geo母公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313GS運營，有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Infogain公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313信息集團公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Integro母公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313InterMedia Holdings，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Inventus Power，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313InW製造有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Isagenix International，LLC，First LienCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Kore Wireless Group Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313實驗室物流，有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Lash OpCo，LLC，First LienCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Lash OpCo，LLC，延期提取定期貸款CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Lift Brands，Inc.，A部分CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Lift Brands，Inc.，B部分CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Lift Brands，Inc.，C部分CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Lift Brands公司股票普通股CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Lightbox Intermediate，L.P.，First LienCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Logix控股公司，LLC，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313米爾斯船隊農場集團有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313國家信用關懷有限責任公司，第一留置權定期貸款ACSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313國家信用關懷有限責任公司，第一留置權定期貸款BCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313NBG收購，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313忍者貿易公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313北極星集團服務公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Research Now Group，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313零售服務WIS公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，First LienCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Stellant Midco，LLC，First LienCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313塔卡拉有限責任公司CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313團隊服務集團，有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313TestEquity，LLC，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313TestEquity，LLCCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Unitek Global Services，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313美國電信公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Veregy合併，Inc.，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313維達資本公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Waho健身收購，有限責任公司，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Ys Garments，LLC，第一留置權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313Cswc:BurningGlassIntermediateHoldingCompanyIncMemberCSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313CSWC：LashOpCoLLCM成員CSWC：I45SLFLLCM成員2022-03-310000017313美國公認會計準則：次要事件成員CSWC：補充分部成員2022-10-260000017313I-45 SLF LLC，LLC股權CSWC：I45SLFLLCM成員2022-09-300000017313I-45 SLF LLC，LLC股權2022-09-300000017313I-45 SLF LLC，LLC股權2022-04-012022-09-300000017313空調專業公司循環貸款2022-04-012022-09-300000017313空調專業公司，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313空調專家公司，首選設備2022-04-012022-09-300000017313貓鳥紐約有限責任公司循環貸款2022-09-300000017313貓鳥紐約有限責任公司循環貸款2022-04-012022-09-300000017313貓鳥紐約有限責任公司循環貸款2022-03-310000017313Catbird NYC，LLC，First Lien2022-04-012022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，A類單位2022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，A類單位2022-04-012022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，A類單位2022-03-310000017313Catbird NYC，LLC，B類單位2022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，B類單位2022-04-012022-09-300000017313Catbird NYC，LLC，B類單位2022-03-310000017313中央醫療用品有限責任公司，循環貸款2022-04-012022-09-300000017313中央醫療用品有限責任公司，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313中央醫療供應有限責任公司，延遲提取定期貸款2022-09-300000017313中央醫療供應有限責任公司，延遲提取定期貸款2022-04-012022-09-300000017313中央醫療供應有限責任公司，延遲提取定期貸款2022-03-310000017313中央醫療用品有限責任公司，首選單位2022-04-012022-09-300000017313錢德勒簽名有限責任公司，A-1類普通股單位2022-04-012022-09-300000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權A2022-09-300000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權A2022-04-012022-09-300000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權A2022-03-310000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權B2022-09-300000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權B2022-04-012022-09-300000017313德爾福行為健康集團，有限責任公司，第一留置權B2022-03-310000017313德爾福行為健康組織，有限責任公司，保護性進步2022-04-012022-09-300000017313德爾福行為健康集團，LLC，Common Units2022-04-012022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、循環貸款2022-04-012022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、第一留置權2022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、第一留置權2022-04-012022-09-300000017313動態社區，有限責任公司，第一留置權-定期貸款A2022-04-012022-09-300000017313動態社區，有限責任公司，第一留置權-定期貸款A2022-03-310000017313動態社區，有限責任公司，第一留置權定期貸款B2022-04-012022-09-300000017313動態社區，有限責任公司，第一留置權定期貸款B2022-03-310000017313動態社區、有限責任公司、高級次級債務2022-04-012022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、首選單位2022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、首選單位2022-04-012022-09-300000017313動態社區、有限責任公司、首選單位2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，循環貸款2022-04-012022-09-300000017313GrammaTech，Inc.，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313GrammaTech，Inc.，A類單位2022-04-012022-09-300000017313GrammaTech，Inc.，A-1類單位2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，循環貸款2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，循環貸款2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，循環貸款2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，第一留置權定期貸款2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，第一留置權-定期貸款B2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，第一留置權-定期貸款B2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，第一留置權-定期貸款B2022-03-310000017313ITA控股集團，LLC，First Lien-PIK Note A2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，First Lien-PIK Note B2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，認股權證2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，認股權證2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，認股權證2022-03-310000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成員ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-04-012022-09-300000017313ITA控股集團，LLC，A類會員權益2022-03-310000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，循環貸款2022-04-012022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，第二留置權2022-04-012022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，A系列首選設備2022-04-012022-09-300000017313照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)，通用設備2022-04-012022-09-300000017313OUTERBOX，LLC，循環貸款2022-04-012022-09-300000017313OUTERBOX，LLC，循環貸款2022-03-310000017313OUTERBOX，LLC，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313OUTERBOX，LLC，第一留置權2022-03-310000017313OUTERBOX，LLC，A類公共單位2022-04-012022-09-300000017313OUTERBOX，LLC，A類公共單位2022-03-310000017313Roseland Management，LLC，循環貸款2022-04-012022-09-300000017313羅斯蘭管理，有限責任公司，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313羅斯蘭管理有限責任公司，A類單位2022-04-012022-09-300000017313SIMR，LLC，第一留置權2022-09-300000017313SIMR，LLC，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313SIMR，LLC，第一留置權-增量2022-09-300000017313SIMR，LLC，第一留置權-增量2022-04-012022-09-300000017313SIMR，LLC，第一留置權-增量2022-03-310000017313SIMR、LLC、B類通用單元2022-09-300000017313SIMR、LLC、B類通用單元2022-04-012022-09-300000017313SIMR，LLC，W類單元2022-09-300000017313SIMR，LLC，W類單元2022-04-012022-09-300000017313Sonobi，Inc.，A類公共單位2022-09-300000017313Sonobi，Inc.，A類公共單位2022-04-012022-09-300000017313Sonobi，Inc.，A類公共單位2022-03-310000017313STATINMED，LLC，第一留置權2022-04-012022-09-300000017313STATINMED，LLC，第一留置權2022-03-310000017313STATINMED，LLC，A類首選單位2022-04-012022-09-300000017313STATINMED，LLC，A類首選單位2022-03-310000017313StATINMED，LLC，B類首選單位2022-04-012022-09-300000017313StATINMED，LLC，B類首選單位2022-03-31

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末 2022年9月30日

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

從……………開始的過渡期..到……………。。

委託文件編號：814-00061

首創西南公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

德克薩斯州						75-1072796
(註冊成立的國家或其他司法管轄權 或組織)						(税務局僱主 識別號碼)

道格拉斯大道8333號, 1100號套房, 達拉斯, 德克薩斯州						75225
(主要執行辦公室地址)						(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(214) 238-5700

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.25美元			CSWC			納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☐

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☒

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是☒

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。

29,520,066普通股，每股價值0.25美元，截至2022年10月27日。

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目錄

頁面

第一部分

財務信息

第1項。

合併財務報表

3

截至2022年9月30日(未經審計)和2022年3月31日的合併資產和負債表

3

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月的綜合業務報表(未經審計)

4

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月淨資產變動表(未經審計)

5

截至2022年和2021年9月30日止六個月的綜合現金流量表(未經審計)

6

截至2022年9月30日(未經審計)和2022年3月31日的綜合投資時間表

7

合併財務報表附註(未經審計)

35

截至2022年9月30日的六個月關聯公司投資和墊款綜合明細表(未經審計)

76

第二項。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

79

第三項。

關於市場風險的定量和定性披露

97

第四項。

控制和程序

99

第II部

其他信息

第1項。

法律訴訟

100

項目1 A。

風險因素

100

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

100

第三項。

高級證券違約

100

第四項。

煤礦安全信息披露

100

第五項。

其他信息

100

第六項。

陳列品

101

簽名

102

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目錄表

第一部分-財務信息

項目1.合併財務報表

首創西南公司及其子公司
合併資產負債表
(以千為單位，不包括股票和每股數據)
			9月30日，						3月31日，
			2022						2022
			(未經審計)
資產
按公允價值計算的投資：
非控制/非關聯投資(成本：#美元835,452及$721,392，分別)			$	859,250					$	747,132
關聯投資(成本：$153,192及$140,911，分別)			146,784						131,879
控制投資(成本：$76,000及$76,000，分別)			50,897						57,603
總投資(成本：$1,064,644及$938,303，分別)			1,056,931						936,614
現金和現金等價物			30,238						11,431
應收款：
股息和利息			14,686						12,106
第三方託管			363						1,344
其他			893						2,238
應收所得税			158						158
債務發行成本(累計攤銷淨額#美元5,090及$4,573，分別)			4,044						4,038
其他資產			5,858						6,028
總資產			$	1,113,171					$	973,957
負債
SBA債券(面值：$80,000及$40,000，分別)			$	77,553					$	38,352
2026年1月發行的債券(面值：美元140,000及$140,000，分別)			138,883						138,714
2026年10月債券(面值：美元150,000及$150,000，分別)			146,893						146,522
信貸安排			240,000						205,000
其他負債			22,434						14,808
應計恢復計劃負債			2,628						2,707
應付所得税			258						1,240
遞延税項負債			8,798						5,747
總負債			637,447						553,090
承付款和或有事項(附註10)
淨資產
普通股，$0.25票面價值：授權，40,000,000股份；已發行，31,121,574股票於2022年9月30日及27,298,0322022年3月31日的股票			7,780						6,825
額外實收資本			521,072						448,235
可分配(虧損)收益總額			(29,191)						(10,256)
國庫股-按成本價計算，2,339,512股票			(23,937)						(23,937)
淨資產總額			475,724						420,867
總負債和淨資產			$	1,113,171					$	973,957
每股資產淨值(28,782,062於2022年9月30日及24,958,5202022年3月31日已發行的股票)			$	16.53					$	16.86

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

3

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目錄表

首創西南公司及其子公司
合併業務報表
(未經審計)
(以千為單位，不包括股票和每股數據)
			截至三個月												截至六個月
			9月30日，												9月30日，
			2022						2021						2022						2021
投資收益：
利息收入：
非控股/非關聯投資			$	19,632					$	14,752					$	35,380					$	28,068
關聯投資			2,487						1,348						4,999						2,658
實物支付利息收入：
非控股/非關聯投資			550						466						966						1,103
關聯投資			834						413						1,105						751
股息收入：
非控股/非關聯投資			527						510						1,077						1,570
關聯投資			—						—						101						—
控制投資			2,000						1,560						3,535						3,157
費用收入：
非控股/非關聯投資			567						1,138						1,857						1,415
關聯投資			134						105						252						146
控制投資			50						—						50						—
其他收入			18						4						20						7
總投資收益			26,799						20,296						49,342						38,875
運營費用：
補償			2,254						2,298						3,796						3,730
基於股份的薪酬			1,060						923						1,881						1,999
利息			6,629						5,405						12,113						10,360
專業費用			810						648						1,659						1,349
一般和行政			1,068						982						2,285						1,958
總運營費用			11,821						10,256						21,734						19,396
税前收入			14,978						10,040						27,608						19,479
聯邦所得税、消費税和其他税			178						15						251						215
遞延税金			356						299						475						495
所得税撥備總額(福利)			534						314						726						710
淨投資收益			$	14,444					$	9,726					$	26,882					$	18,769
已實現(虧損)收益
非控股/非關聯投資			$	(2,396)					$	3,496					$	153					$	2,544
關聯投資			(6,318)						—						(6,303)						—
所得税優惠(規定)			79						—						(165)						—
總投資已實現(虧損)收益淨額，税後淨額			(8,635)						3,496						(6,315)						2,544
投資未實現淨增值(折舊)
非控股/非關聯投資			2,609						2,363						(1,942)						9,393
關聯投資			3,338						(393)						2,624						(851)
控制投資			(804)						(1,634)						(6,706)						(720)
所得税撥備			(1,494)						(1,027)						(2,575)						(1,462)
投資未實現增值(折舊)淨額，税後淨額			3,649						(691)						(8,599)						6,360
投資已實現和未實現(虧損)淨收益			(4,986)						2,805						(14,914)						8,904
債務清償的已實現虧損			—						(17,087)						—						(17,087)
經營淨資產淨增(減)			$	9,458					$	(4,556)					$	11,968					$	10,586
每股税前淨投資收益--基本收益和稀釋後收益			$	0.54					$	0.45					$	1.03					$	0.89
每股淨投資收益--基本收益和稀釋後收益			$	0.52					$	0.43					$	1.01					$	0.86
運營淨資產淨增加(減少)--基本資產和攤薄資產			$	0.34					$	(0.20)					$	0.45					$	0.48
加權平均流通股--基本和稀釋			27,987,699						22,534,443						26,757,376						21,871,805

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

4

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目錄表

首創西南公司及其子公司
合併淨資產變動表
(未經審計)
(單位：千)
			2022						2021
淨資產，3月31日			$	420,867					$	336,251
運營：
淨投資收益			12,438						9,043
投資已實現淨收益(虧損)			2,320						(952)
投資未實現(折舊)淨增值，税後淨額			(12,248)						7,051
經營淨資產淨增長			2,510						15,142
向股東派發股息($0.63及$0.53分別為每股)			(16,615)						(11,528)
股本交易：
修復計劃負債的變化			8						9
普通股發行			46,035						27,686
基於股份的薪酬費用			821						1,076
在歸屬限制性股票時扣繳工資税的普通股			(641)						(541)
淨資產增加			32,118						31,844
淨資產，6月30日			452,985						368,095
運營：
淨投資收益			14,444						9,726
投資已實現(虧損)淨收益，税後淨額			(8,635)						3,496
投資未實現增值(折舊)淨額，税後淨額			3,649						(691)
債務清償的已實現虧損			—						(17,087)
經營淨資產淨增(減)			9,458						(4,556)
向股東派發股息($0.50及$0.54分別為每股)			(14,287)						(12,401)
股本交易：
修復計劃負債的變化			8						9
普通股發行			26,500						29,880
基於股份的薪酬費用			1,060						923
在歸屬限制性股票時扣繳工資税的普通股			—						(5)
淨資產增加			22,739						13,850
淨資產，9月30日			$	475,724					$	381,945

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

5

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目錄表

首創西南公司及其子公司
合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千)
			截至六個月
			9月30日，
			2022						2021
經營活動的現金流
經營淨資產淨增長			$	11,968					$	10,586
對業務淨資產淨增加與業務活動中使用的現金淨額進行調整：
投資的購買和發起			(216,823)						(189,529)
出售和償還投資組合公司債務投資的收益			84,873						66,844
出售投資組合公司股權投資的收益及資本回報			1,749						5,371
支付增加的原始發行折扣			1,273						1,313
應計實物支付利息的支付			286						320
折舊及攤銷			1,328						1,087
養老金淨額			(62)						(66)
債務清償的已實現虧損			—						17,103
所得税前投資已實現虧損(收益)			6,333						(2,252)
所得税前投資未實現折舊(增值)淨額			6,024						(7,822)
投資折扣的增加			(1,811)						(1,419)
實物支付利息			(1,976)						(2,684)
基於股份的薪酬費用			1,881						1,999
遞延所得税			3,050						1,957
其他資產和負債的變動：
股息和應收利息增加			(2,642)						(1,641)
代管應收賬款減少			756						209
應收税金減少			—						5
其他應收賬款減少(增加)			1,345						(2,156)
其他資產減少(增加)			202						(471)
(減少)應納税額的增加			(982)						66
其他負債增加(減少)			7,670						(2,609)
用於經營活動的現金淨額			(95,558)						(103,789)
投資活動產生的現金流
固定資產購置			(156)						—
用於投資活動的現金淨額			(156)						—
融資活動產生的現金流
普通股發行所得款項			72,561						57,586
信貸安排下的借款			95,000						190,000
償還信貸安排			(60,000)						(95,000)
已支付的債務發行成本			(523)						(3,390)
發行小型企業管理局債券所得款項			39,026						17,074
發行2026年10月期債券所得款項			—						97,418
2024年10月發行的債券			—						(125,000)
清償債務費用的支付			—						(15,196)
向股東派發股息			(30,902)						(23,930)
在歸屬限制性股票時扣繳工資税的普通股			(641)						(546)
融資活動提供的現金淨額			114,521						99,016
現金及現金等價物淨增(減)			18,807						(4,773)
期初現金及現金等價物			11,431						31,613
期末現金及現金等價物			$	30,238					$	26,840
補充現金流披露：
繳納所得税的現金			$	1,400					$	150
支付利息的現金			7,964						12,618

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

6

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
非控股/非關聯投資5
360報價Topco，LLC						循環貸款10						媒體、營銷和娛樂						SOFR+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.20%						6/16/2022						6/16/2027						$	1,000					$	954					$	984
						第一留置權19												SOFR+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.20%						6/16/2022						6/16/2027						25,000						24,643						24,600
																																										25,597						25,584
AAC新Holdco Inc.						第一留置權						醫療保健服務						18.00%PIK						12/11/2020						6/25/2025						9,318						9,318						9,132
						374,543普通股												—						12/11/2020						—						—						1,785						1,143
						認股權證(到期-2025年12月11日)												—						12/11/2020						—						—						2,198						1,407
																																										13,301						11,682
加速，有限責任公司						循環貸款10						媒體、營銷和娛樂						SOFR+8.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.84%						6/13/2022						6/14/2027						750						656						739
						第一留置權-定期貸款A												SOFR+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.84%						6/13/2022						6/14/2027						9,298						9,121						9,112
						第一筆留置權定期貸款B												SOFR+8.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.84%						6/13/2022						6/14/2027						9,298						9,121						9,112
						第一留置權定期貸款C												SOFR+9.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.84%						6/13/2022						6/14/2027						9,298						9,121						9,112
						延期支取定期貸款10												SOFR+8.50%(樓層1.00%)						6/13/2022						6/14/2027						—						(48)						—
						13,451.22首選單位9,13												—						6/13/2022						—						—						893						1,273
						1,611.22公共單位9,13												—						6/13/2022						—						—						107						153
																																										28,971						29,501
加速合作伙伴有限責任公司						第一留置權8						媒體、營銷和娛樂						SOFR+7.76%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.99%						12/1/2020						12/1/2025						14,875						14,576						14,875
						1,000首選單位9,13												—						12/1/2020						—						—						1,000						1,153
						1,000A類公共單位9,13												—						12/1/2020						—						—						—						—
																																										15,576						16,028
Ace Gathering，Inc.						第二留置權15						能源服務(中游)						L+10.50%(樓層2.00%)/q，當前票面利率14.24%						12/13/2018						12/13/2023						7,823						7,774						7,017

7

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
聯盟體育集團，L.P.						無擔保可轉換票據						消費品和零售業						6.00%PIK						7/15/2020						9/30/2024						173						173						271
						3.88會員優先權益百分比												—						8/1/2017						—						—						2,500						3,417
																																										2,673						3,688
美國堅果運營有限公司						第一留置權-定期貸款A						食品、農業和飲料						SOFR+6.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.98%						3/11/2022						4/10/2026						12,388						12,333						12,264
						第一筆留置權定期貸款B												SOFR+8.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.98%						3/11/2022						4/10/2026						12,388						12,332						12,264
						3,000,000A類普通股單位9,13												—						4/10/2018						—						—						3,000						4,175
																																										27,665						28,703
美國電話會議服務有限公司。(DBA Premiere全球服務公司。)						循環貸款10,16						電信						P+5.50%/Q(樓層2.00%)，現券9.00%						9/17/2021						12/16/2022						892						884						50
						第一留置權16												P+5.50%/Q(樓層2.00%)，現券9.00%						9/21/2016						6/8/2023						4,899						4,858						274
																																										5,742						324
AMWARE Fulfuling LLC						第一留置權						分佈						SOFR+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.09%						7/29/2016						7/15/2024						17,358						17,355						17,358
ARBORWORKS，LLC						循環貸款10						環境服務						L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.82%						11/17/2021						11/9/2026						2,000						1,950						1,746
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.87%						11/17/2021						11/9/2026						12,708						12,489						11,094
						100甲類單位9,13												—						11/17/2021						—						—						100						43
																																										14,539						12,883
ASC Ortho管理公司，LLC						2,156公共單位9,13						醫療保健服務						—						8/31/2018						—						—						801						584

8

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
ATS運營，有限責任公司						循環貸款10						消費品和零售業						SOFR+6.50%(樓層1.00%)						1/18/2022						1/18/2027						—						(43)						—
						第一留置權-定期貸款A												SOFR+5.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.84%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,087						9,102
						第一筆留置權定期貸款B												SOFR+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.84%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,086						9,102
						1,000,000首選單位9,13												—						1/18/2022						—						—						1,000						1,000
																																										19,130						19,204
賓斯萬格控股公司。						900,000普通股股份						分佈						—						3/9/2017						—						—						900						572
布拉沙克無煙煤公司(FKA Blaschak Coal Corp.)						二次留置權定期貸款15						商品與礦業						SOFR+11.00%(樓層1.00%)/Q, 3.00%PIK，當前優惠券16.33%						7/30/2018						7/30/2023						9,246						9,207						9,246
						第二留置權-定期貸款B15												SOFR+11.00%(樓層1.00%)/Q, 3.00%PIK，當前優惠券16.33%						3/30/2020						7/30/2023						2,192						2,180						2,191
																																										11,387						11,437
寬天網絡有限責任公司(DBA Epic IO Technologies)						1,131,579A系列首選單位						電信						—						12/11/2020						—						—						1,132						1,762
鎘，有限責任公司						循環貸款						軟件和IT服務						L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.67%						1/7/2022						12/22/2026						615						610						594
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.67%						1/7/2022						12/22/2026						7,385						7,320						7,134
																																										7,930						7,728
加州披薩廚房公司						48,423普通股股份						餐飲業						—						11/23/2020						—						—						1,317						1,009
卡明貨運控制公司。						第一留置權						能源服務(中游)						L+6.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.62%						6/2/2021						6/4/2026						5,722						5,678						5,681
狡猾的猿類，有限責任公司						第一留置權8						媒體、營銷和娛樂						SOFR+7.22%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.22%						6/9/2021						11/1/2024						15,000						14,886						15,000
珠峯運輸系統有限責任公司						第一留置權						交通運輸與物流						L+8.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率11.12%						11/9/2021						8/26/2026						8,708						8,633						8,708

9

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
Flip Electronics，LLC						第一留置權						技術產品和組件						SOFR+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.19%						1/4/2021						1/2/2026						17,755						17,478						17,755
						延期支取定期貸款10												SOFR+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.73%						3/24/2022						1/2/2026						1,409						1,361						1,409
						2,000,000公共單位9,11,13												—						1/4/2021						—						—						2,000						18,325
																																										20,839						37,489
食品製藥子公司控股有限公司						第一留置權						食品、農業和飲料						L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.78%						6/1/2021						6/1/2026						7,030						6,897						7,030
						75,000甲類單位9,13												—						6/1/2021						—						—						750						743
																																										7,647						7,773
海灣太平洋收購有限責任公司						循環貸款10						食品、農業和飲料						SOFR+6.00%(樓層1.00%)						9/30/2022						9/29/2028						—						(20)						—
						第一留置權												SOFR+6.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.70%						9/30/2022						9/29/2028						3,661						3,588						3,588
						延期支取定期貸款10												SOFR+6.00%(樓層1.00%)						9/30/2022						9/29/2028						—						(15)						—
																																										3,553						3,588
混合服裝有限責任公司						第二留置權15						消費品和零售業						SOFR+8.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.59%						6/30/2021						6/30/2026						15,750						15,500						15,057
Infolink Media BUYCO，LLC						第一留置權						媒體、營銷和娛樂						L+5.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.42%						11/1/2021						10/30/2026						7,692						7,561						7,692
						延期支取定期貸款10												L+5.75%(樓層1.00%)						11/1/2021						10/30/2026						—						(18)						—
						1.68%LP利息9,10,13												—						10/29/2021						—						—						588						944
																																										8,131						8,636
ISI企業有限責任公司						循環貸款10						軟件和IT服務						L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.12%						10/1/2021						10/1/2026						800						768						800
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.28%						10/1/2021						10/1/2026						5,000						4,917						5,000
						1,000,000A系列首選單位												—						10/1/2021						—						—						1,000						1,000
																																										6,685						6,800
JVMC控股公司。						第一留置權						金融服務業						L+6.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.62%						2/28/2019						2/28/2024						6,360						6,337						6,360

10

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
KMS，Inc.15						第一留置權						分佈						L+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.94%						10/4/2021						10/2/2026						15,880						15,747						14,609
						延期支取定期貸款10												L+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.94%						10/4/2021						10/2/2026						2,274						2,215						2,092
																																										17,962						16,701
Lash OPCO，LLC						循環貸款10						消費品和零售業						L+7.00%(樓層1.00%)/S，現券10.08%						12/29/2021						9/18/2025						179						170						175
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/S，現券11.17%						12/29/2021						3/18/2026						10,585						10,347						10,352
																																										10,517						10,527
LGM製藥有限責任公司						第一留置權						保健品						L+8.50%(樓層1.00%), 1.00%PIK/Q，當前優惠券12.06%						11/15/2017						11/15/2023						11,478						11,418						11,019
						延期支取定期貸款												L+10.00%(樓層1.00%), 1.00%PIK/Q，當前優惠券13.56%						7/24/2020						11/15/2023						2,500						2,483						2,445
						無擔保可轉換票據9,13												25.00%PIK						12/21/2021						12/31/2024						100						100						100
						142,278.89A類普通股單位9,13												—						11/15/2017						—						—						1,600						557
																																										15,601						14,121
閃電中介II，LLC(DBA VIMERGY)						循環貸款10						保健品						SOFR+6.50%(樓層1.00%)/S，現券8.60%						6/6/2022						6/7/2027						324						289						318
						第一留置權												SOFR+6.50%(樓層1.00%)/S，現券8.60%						6/6/2022						6/7/2027						23,003						22,566						22,543
						0.88%LLC利息9,13												—						6/6/2022						—						—						600						600
																																										23,455						23,461
LLFLEX，LLC						第一留置權15						容器和包裝						L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.28%						8/16/2021						8/14/2026						10,890						10,689						10,738
Mako Steel LP						循環貸款10						商業服務						L+7.25%(樓層0.75%)/S，現券10.17%						3/15/2021						3/13/2026						849						823						841
						第一留置權												L+7.25%(樓層0.75%)/q，當前票面利率11.09%						3/15/2021						3/13/2026						7,919						7,803						7,848
																																										8,626						8,689

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
墨丘利收購2021年，有限責任公司(DBA TELE-City Hall)						第一留置權						電信						L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.28%						12/6/2021						12/7/2026						12,406						12,190						12,171
						第二留置權												L+11.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率13.28%						12/6/2021						12/7/2026						3,275						3,218						3,213
						2,089,599A系列機組9,13												—						12/6/2021						—						—						—						1,536
																																										15,408						16,920
微生物配方奶粉有限公司						循環貸款10						保健品						SOFR+6.25%(樓層1.00%)						4/4/2022						4/3/2028						—						(30)						—
						第一留置權												SOFR+6.25%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.00%						4/4/2022						4/3/2028						12,481						12,249						12,281
																																										12,219						12,281
明斯特磨坊有限責任公司						循環貸款10						食品、農業和飲料						L+6.75%(樓層1.00%)						8/10/2021						8/10/2026						—						(77)						—
						第一留置權												L+6.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.03%						8/10/2021						8/10/2026						12,000						11,806						12,000
						延期支取定期貸款10												L+6.75%(樓層1.00%)						8/10/2021						8/10/2026						—						(46)						—
																																										11,683						12,000
國家信用關懷有限責任公司						第一留置權-定期貸款A						消費者服務						L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.78%						12/23/2021						12/23/2026						10,023						9,848						9,953
						第一筆留置權定期貸款B												L+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.78%						12/23/2021						12/23/2026						10,023						9,848						9,953
						191,049.33A-3級首選單位9,13												—						3/17/2022						—						—						2,000						2,000
																																										21,696						21,906
神經科醫院，有限責任公司						循環貸款10						醫療保健服務						L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.28%						5/14/2021						5/14/2026						4,400						4,327						4,008
						第一留置權												L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.28%						5/14/2021						5/14/2026						14,982						14,753						13,648
						延期支取定期貸款10												L+8.00%(樓層1.00%)						5/14/2021						5/14/2026						—						(72)						—
																																										19,008						17,656

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
NINJATRADER公司						循環貸款10						金融服務業						L+6.25%(樓層1.00%)						12/18/2019						12/18/2024						—						(3)						—
						第一留置權												L+6.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.53%						12/18/2019						12/18/2024						23,150						22,790						23,150
						延期支取定期貸款10												L+6.25%(樓層1.00%)						12/31/2020						12/18/2024						—						(37)						—
						2,000,000首選單位9,11,13												—						12/18/2019						—						—						2,000						9,919
																																										24,750						33,069
NWN母公司控股有限責任公司						循環貸款10						軟件和IT服務						L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.27%						5/7/2021						5/7/2026						810						784						778
						第一留置權												L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.37%						5/7/2021						5/7/2026						12,999						12,802						12,479
																																										13,586						13,257
OPCO借款人，LLC(DBA提供家庭醫療保健)						循環貸款10						醫療保健服務						SOFR+6.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.57%						8/19/2022						8/19/2027						333						325						325
						第一留置權												SOFR+6.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.57%						8/19/2022						8/19/2027						9,167						9,077						9,077
						第二留置權												12.50%						8/19/2022						2/19/2028						3,000						2,736						2,736
						認股權證(到期-2029年8月19日)												—						8/19/2022						—						—						207						207
																																										12,345						12,345
管道技術有限公司。9						循環貸款10						能源服務(中游)						SOFR+7.25%(樓層1.00%)						8/23/2022						8/19/2027						—						(65)						—
						第一留置權												SOFR+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.27%						8/23/2022						8/19/2027						10,000						9,804						9,804
																																										9,739						9,804
Research Now Group，Inc.						第二留置權						商業服務						L+9.50%(樓層1.00%)/S，現券12.84%						12/8/2017						12/20/2025						10,500						10,113						9,310
屋頂OPCO，LLC						循環貸款10						消費者服務						SOFR+6.50%(樓層1.00%)						8/27/2021						8/27/2026						—						(48)						—
						第一留置權												SOFR+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.28%						8/27/2021						8/27/2026						21,633						21,237						21,071
						535,714.29甲類單位9,13												—						9/23/2022						—						—						750						750
																																										21,939						21,821

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
RTIC子公司控股有限責任公司						循環貸款10						消費品和零售業						L+7.75%(樓層1.25%)/M，當前票面利率10.39%						9/1/2020						9/1/2025						1,014						1,003						939
						第一留置權												L+7.75%(樓層1.25%)/M，當前票面利率10.31%						9/1/2020						9/1/2025						6,755						6,701						6,255
																																										7,704						7,194
Scrip Inc.						第一留置權8						保健品						L+9.14%(樓層2.00%)/M，當前票面利率12.28%						3/21/2019						3/21/2024						16,750						16,579						16,650
						100普通股股份												—						3/21/2019						—						—						1,000						1,060
																																										17,579						17,710
希爾沃特研究公司。9						循環貸款10						消費品和零售業						L+6.25%(樓層1.00%)						4/30/2021						4/30/2026						—						(35)						—
						第一留置權												L+6.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.03%						4/30/2021						4/30/2026						13,724						13,517						13,724
						延期支取定期貸款10												L+6.25%(樓層1.00%)						4/30/2021						4/30/2026						—						(23)						—
						1,200,000A類首選單位												—						4/30/2021						—						—						978						1,855
						40,000A類公共單位												—						4/30/2021						—						—						33						62
																																										14,470						15,641
SIB Holdings，LLC						循環貸款10						商業服務						L+6.25%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.33%						10/29/2021						10/29/2026						384						376						379
						第一留置權												L+6.25%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.33%						10/29/2021						10/29/2026						11,600						11,436						11,438
						238,095.24公共單位9,13												—						10/29/2021						—						—						500						720
																																										12,312						12,537
南海岸碼頭有限責任公司						循環貸款10						特種化學品						L+5.75%(樓層1.00%)						12/13/2021						12/11/2026						—						(33)						—
						第一留置權												L+5.75%(樓層1.00%)/M，當前票面利率8.74%						12/13/2021						12/11/2026						17,929						17,618						17,929
																																										17,585						17,929
希望的光譜，有限責任公司						第一留置權						醫療保健服務						L+7.50%(樓層2.00%)/M，當前票面利率9.78%						9/6/2022						6/11/2024						13,135						12,882						12,882

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
Spotlight AR，LLC						循環貸款10						商業服務						L+6.75%(樓層1.00%)						12/8/2021						6/8/2026						—						(32)						—
						第一留置權												L+6.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.03%						12/8/2021						6/8/2026						7,500						7,373						7,500
						750公共單位9,13												—						12/8/2021						—						—						750						972
																																										8,091						8,472
學生資源中心有限責任公司						循環貸款10						教育						L+8.00%(樓層1.00%)						6/25/2021						6/25/2026						—						(20)						—
						第一留置權-定期貸款A												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.74%						9/30/2022						6/25/2026						11,111						10,936						11,111
						第一筆留置權定期貸款B16												L+9.44%(樓層1.00%)/q，當前票面利率13.18%						9/30/2022						6/25/2026						7,712						7,583						3,278
						2,000首選單位9,13												—						6/25/2021						—						—						2,000						382
																																										20,499						14,771
Systec Corporation(DBA激發自動化)						循環貸款10						商業服務						L+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.78%						8/13/2021						8/13/2025						200						171						196
						第一留置權												L+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.78%						8/13/2021						8/13/2025						9,000						8,864						8,820
						延期支取定期貸款10												L+7.50%(樓層1.00%)						8/13/2021						8/13/2025						—						(21)						—
																																										9,014						9,016
The Producto Group，LLC						第一留置權						工業產品						SOFR+9.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率12.15%						12/31/2021						12/31/2026						17,655						17,324						17,655
						1,500,000A類單位9,13												—						12/31/2021						—						—						1,500						3,214
																																										18,824						20,869
TRAFERA，LLC(FKA三位一體3，LLC)						第一留置權15						技術產品和組件						L+8.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.03%						9/30/2020						9/30/2025						9,825						9,729						9,825
						無擔保可轉換票據9												10.00%PIK						2/7/2022						3/31/2026						88						88						88
						896.43A類單位9,11,13												—						11/15/2019						—						—						1,205						2,151
																																										11,022						12,064

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
美國COURTSCRIPT控股公司						第一留置權						商業服務						SOFR+6.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.79%						5/17/2022						5/17/2027						6,800						6,688						6,691
						延期支取定期貸款10												SOFR+6.25%(樓層1.00%)						5/17/2022						5/17/2027						—						(92)						—
						1,000,000D-3類低壓單位9,13												—						5/17/2022						—						—						1,000						1,168
																																										7,596						7,859
美國德巴斯克有限責任公司						第一留置權						工業服務業						L+5.75%(樓層1.00%)/M，當前票面利率8.87%						2/25/2020						9/8/2026						11,556						11,409						11,556
維西卡雷管理有限責任公司						循環貸款10						醫療保健服務						SOFR+8.00%(樓層1.00%)						8/18/2022						8/18/2027						—						(49)						—
						第一留置權-定期貸款A												SOFR+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.06%						8/18/2022						8/18/2027						13,500						13,235						13,235
						延期支取定期貸款10												SOFR+8.00%(樓層1.00%)						8/18/2022						8/18/2027						—						(49)						—
																																										13,137						13,235
Vistar Media Inc.						171,617A系列優先股股份						媒體、營銷和娛樂						—						4/3/2019						—						—						1,874						9,273
VTX控股公司(DBA頂點一)						1,597,707A系列首選單位						軟件和IT服務						—						7/23/2019						—						—						1,598						2,436
華爾街預科公司						循環貸款10						教育						L+7.00%(樓層1.00%)						7/19/2021						7/20/2026						—						(15)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.28%						7/19/2021						7/20/2026						10,725						10,553						10,521
						1,000,000A-1類優先股												—						7/19/2021						—						—						1,000						1,000
																																										11,538						11,521
Well-Foam公司						循環貸款10						能源服務(上游)						L+8.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.69%						9/9/2021						9/9/2026						2,000						1,926						2,000
						第一留置權												L+8.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.78%						9/9/2021						9/9/2026						17,820						17,524						17,820
																																										19,450						19,820

16

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
冬季服務運營有限責任公司						循環貸款10						商業服務						L+7.00%(樓層1.00%)						11/19/2021						11/19/2026						—						(74)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.23%						11/19/2021						11/19/2026						20,000						19,658						20,000
						延期支取定期貸款10												L+7.00%(樓層1.00%)						11/19/2021						11/19/2026						—						(37)						—
																																										19,547						20,000
Zenfolio Inc.						循環貸款						商業服務						L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.28%						7/17/2017						7/17/2023						2,000						1,997						1,930
						第一留置權												L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率11.28%						7/17/2017						7/17/2023						18,820						18,735						18,161
																																										20,732						20,091
洗車拉鍊，有限責任公司						延遲提取定期貸款-A						消費者服務						SOFR+7.25%(樓層1.00%)/M，當前票面利率10.40%						2/11/2022						3/1/2024						15,920						15,651						15,681
						延遲支取定期貸款-B												SOFR+7.25%(樓層1.00%)/M，當前票面利率10.25%						2/11/2022						3/1/2024						3,990						3,923						3,931
																																										19,574						19,612
非控股/非關聯投資總額(180.6按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	835,452					$	859,250
關聯投資6
空調專家公司。						循環貸款10						消費者服務						SOFR+7.25%(樓層1.00%)						11/9/2021						11/9/2026						$	—					$	(16)					$	—
						第一留置權												SOFR+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.59%						11/9/2021						11/9/2026						14,808						14,548						14,808
						727,749.85首選單位9,13												—						11/9/2021						—						—						728						959
																																										15,260						15,767
Catbird NYC，LLC						循環貸款10						消費品和零售業						L+7.00%(樓層1.00%)						10/15/2021						10/15/2026						—						(65)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.28%						10/15/2021						10/15/2026						15,700						15,435						15,700
						1,000,000A類單位9,11,13												—						10/15/2021						—						—						1,000						1,396
						500,000B類單位9,10,11,13												—						10/15/2021						—						—						500						629
																																										16,870						17,725

17

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
中央醫療用品有限責任公司						循環貸款10						醫療保健服務						L+9.00%(樓層1.75%)/q，當前票面利率11.28%						5/22/2020						5/22/2025						300						284						293
						第一留置權												L+9.00%(樓層1.75%)/q，當前票面利率11.28%						5/22/2020						5/22/2025						7,500						7,412						7,327
						延遲提取資本支出定期貸款10												L+9.00%(樓層1.75%)/q，當前票面利率11.28%						5/22/2020						5/22/2025						100						84						98
						1,380,500首選單位9,13												—						5/22/2020						—						—						976						641
																																										8,756						8,359
錢德勒簽名有限責任公司						1,500,000A-1類普通股單位9,13						商業服務						—						1/4/2016						—						—						1,500						2,435
德爾福行為健康集團						第一留置權						醫療保健服務						L+11.00百分比PIK(地板1.00%)/S，現券13.27%						4/8/2020						4/7/2023						1,649						1,649						1,501
						第一留置權												L+9.00百分比PIK(地板1.00%)/S，現券11.67%						4/8/2020						4/7/2023						1,829						1,829						1,555
						保護性推進												L+12.43百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率15.05%						8/31/2021						4/7/2023						912						912						912
						1,681.04公共單位												—						4/8/2020						—						—						3,615						1,337
																																										8,005						5,305
動態社區，有限責任公司						循環貸款10						商業服務						L+8.50%(樓層1.00%)						7/17/2018						7/17/2023						—						(1)						—
						第一留置權-定期貸款A												L+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.61%						9/28/2022						7/17/2023						5,611						5,580						5,611
						第一筆留置權定期貸款B16												L+9.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率12.61%						9/28/2022						7/17/2023						5,611						5,579						4,151
						優先次級債												25.00%PIK						12/4/2020						1/16/2024						691						691						—
						2,000,000首選單位9,13												—						7/17/2018						—						—						2,000						—
																																										13,849						9,762
格拉瑪科技股份有限公司						循環貸款10						軟件和IT服務						SOFR+9.50%(樓層2.00%)						11/1/2019						11/1/2024						—						(18)						—
						第一留置權												SOFR+9.50%(樓層2.00%)/q，當前票面利率11.73%						11/1/2019						11/1/2024						10,031						9,948						8,617
						1,000A類單位												—						11/1/2019						—						—						1,000						674
						168.776A類-1個單位												—						1/10/2022						—						—						169						114
																																										11,099						9,405

18

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
ITA控股集團有限責任公司						循環貸款10						交通運輸與物流						SOFR+9.00%, 0.50百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率13.21%						2/14/2018						2/14/2023						5,800						5,717						5,788
						第一留置權定期貸款												SOFR+8.00%, 0.50百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率12.21%						2/14/2018						2/14/2023						10,076						10,074						10,056
						第一筆留置權--B期貸款												SOFR+11.00%, 0.50百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率15.21%						6/5/2018						2/14/2023						5,038						5,027						5,038
						第一個留置權-PIK音符A												10.00%PIK						3/29/2019						2/14/2023						3,108						2,997						3,037
						第一留置權-PIK音符B												10.00%PIK						3/29/2019						2/14/2023						123						123						120
						認股權證(到期-2029年3月29日)9,13												—						3/29/2019						—						—						538						3,017
						9.25A類會員權益百分比9,13												—						2/14/2018						—						—						1,500						2,885
																																										25,976						29,941
照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)						循環貸款10						環境服務						7.50%						12/31/2021						12/31/2025						625						625						530
						第一留置權												7.50%						12/31/2021						12/31/2025						5,169						5,170						4,389
						第二留置權16												10.00%PIK						12/31/2021						12/31/2026						5,208						5,208						1,667
						208,333.3333A系列首選單位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
						203,124.9999公共單位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
																																										11,003						6,586
OUTERBOX，LLC						循環貸款10						媒體、營銷和娛樂						SOFR+6.75%(樓層1.00%)						6/8/2022						6/8/2027						—						(28)						—
						第一留置權												SOFR+6.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.09%						6/8/2022						6/8/2027						10,800						10,646						10,638
						5,000A類公共單位9,13												—						6/8/2022						—						—						500						500
																																										11,118						11,138

19

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
(未經審計)
2022年9月30日
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
羅斯蘭管理有限責任公司						循環貸款10						醫療保健服務						SOFR+8.00%,2.00百分比PIK(地板2.00%)/q，當前票面利率12.23%						11/9/2018						11/9/2023						575						567						552
						第一留置權												SOFR+8.00%, 2.00百分比PIK(地板2.00%)/q，當前票面利率12.23%						11/9/2018						11/9/2023						14,126						14,051						13,561
						1,100A-1類單位												—						9/26/2022						—						—						66						49
						16,084甲類單位												—						11/9/2018						—						—						1,517						1,123
																																										16,201						15,285
Sonobi公司						500,000A類公共單位9,13						媒體、市場營銷和娛樂						—						9/17/2020						—						—						500						2,021
STATINMED，LLC						第一留置權						醫療保健服務						SOFR+9.50百分比PIK(地板2.00%)/M，當前票面利率12.21%						7/1/2022						7/1/2027						6,817						6,817						6,817
						4,718.62A類首選單位												—						7/1/2022						—						—						4,838						4,838
						37,807.58B類首選單位												—						7/1/2022						—						—						1,400						1,400
																																										13,055						13,055
關聯公司投資總額(30.9按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	153,192					$	146,784
控制投資7
I-45 SLF有限責任公司9, 10, 11						80%LLC股權						多部門控股						—						10/20/2015						—						—						$	76,000					$	50,897
總控制投資(10.7按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	76,000					$	50,897
總投資(222.2按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	1,064,644					$	1,056,931

1除非另有説明，否則所有債務投資都是創收的。除非另有説明，否則股權投資不會產生收益。

2除另有註明外，本公司的所有投資及SBIC I的投資(定義見下文)分別質押作為本公司高級擔保信貸融資的抵押品或支持將由Capital Southwest SBIC I，LP發行的SBA擔保債券，Capital Southwest SBIC I，LP是我們作為小型企業投資公司(“SBIC I”)營運的全資附屬公司。

3大部分投資的利息可參考倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”或“L”)、有抵押隔夜融資利率(“SOFR”)或最優惠利率(“P”)釐定，並按日(D)、月(M)、季(Q)或半年(S)重置。對於每項投資，公司提供了與倫敦銀行間同業拆借利率、SOFR或Prime的利差以及2022年9月30日生效的當前合同利率。某些投資受到利率下限的限制。如上所述，某些投資會產生實物支付(“PIK”)利息。

20

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目錄表

4本公司的投資組合完全由私人持股公司的債務和股權證券組成，這些公司的報價屬於第一級和第二級投入的類別，無法隨時獲得。因此，本公司使用重大不可觀察到的3級投入，按董事會真誠確定的公允價值對其所有投資組合進行估值。請參閲附註4以進行進一步討論。

5非控制/非關聯投資一般由1940年修訂後的《投資公司法》(“1940年法案”)定義為既非控制投資也非關聯投資的投資。在2022年9月30日，大約81.3本公司投資資產的%為非控制/非關聯投資。這些投資的公允價值佔淨資產的百分比為180.6%.

6附屬公司投資通常被1940年法案定義為擁有5%至25%的有投票權證券的投資，這些投資不被歸類為控制投資。在2022年9月30日，大約13.9本公司投資資產的%為關聯投資。這些投資的公允價值佔淨資產的百分比為30.9%.

7根據1940年的法案，控制投資通常被定義為擁有超過25%的有投票權證券的投資。在2022年9月30日，大約4.8公司投資資產的%為控制性投資。這些投資的公允價值佔淨資產的百分比為10.7%.

8這筆投資的結構是第一留置權最後一次定期貸款。

9指根據1940年法令第55(A)條不被視為“合格資產”的資產。在收購任何其他不符合條件的資產時，符合條件的資產必須至少佔總資產的70%。截至2022年9月30日，大約12.9公司資產的%為不符合條件的資產。

10截至2022年9月30日，這筆投資沒有資金承諾。請參閲附註10--承付款和或有事項，以便進一步討論。

11通過分紅或分配產生的收入。

12截至2022年9月30日，美國聯邦所得税的累計未實現增值總額約為1美元58.9百萬美元；聯邦所得税的累計未實現折舊總額為#美元62.8百萬美元。累計未實現淨折舊為$3.9百萬美元，基於税收成本$1,060.8百萬美元。

13投資通過一家全資擁有的應税子公司進行。

14一般情況下，本公司在私人交易中獲得的投資是根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)豁免註冊的。這些投資，截至2022年9月30日代表222.2公司淨資產的%或94.9佔公司總資產的%，一般在轉售時受到某些限制，根據證券法，可被視為“受限證券”。

15該項投資的結構為分割留置權定期貸款，為本公司提供對債務人某些資產的第一留置權優先權和對債務人不同資產的第二留置權優先權。

16截至2022年9月30日，投資處於非應計狀態，這意味着公司已停止確認投資的利息收入。

17本欄中的負成本代表某些未提取的左輪手槍和延遲提取定期貸款的原始發行折扣。

18股權可以是由投資組合公司全資擁有或由投資組合公司的同一母公司共同控制的公司的股份或單位。

19這筆投資的結構是第一留置權優先定期貸款。

截至2022年9月30日，我們對投資組合公司的簡要描述佔我們總資產的5%以上，包括在附註13中。重要子公司。

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

21

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
非控股/非關聯投資5
AAC新Holdco Inc.						第一留置權						醫療保健服務						10.00%, 8.00%PIK						12/11/2020						6/25/2025						$	8,653					$	8,653					$	8,350
						374,543普普通通												—						12/11/2020						—						—						1,785						1,785
						認股權證(到期-2025年12月11日)												—						12/11/2020						—						—						2,198						2,198
																																										12,636						12,333
加速合作伙伴有限責任公司						第一留置權8						媒體、營銷和娛樂						L+8.17%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.17%						12/1/2020						12/1/2025						11,875						11,600						11,875
						1,000首選單位9,13												—						12/1/2020						—						—						1,000						1,153
						1,000A類公共單位9,13												—						12/1/2020						—						—						—						—
																																										12,600						13,028
Ace Gathering，Inc.						第二留置權15						能源服務(中游)						L+8.50%(樓層2.00%)/q，當前票面利率10.50%						12/13/2018						12/13/2023						7,948						7,881						7,765
聯盟體育集團，L.P.						無擔保可轉換票據						消費品和零售業						6.00%PIK						7/15/2020						9/30/2024						173						173						495
						3.88首選會員權益百分比												—						8/1/2017						—						—						2,500						3,681
																																										2,673						4,176
美國堅果運營有限公司						第一留置權-定期貸款A						食品、農業和飲料						SOFR+6.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.75%						3/11/2022						4/10/2026						12,450						12,388						12,450
						第一筆留置權定期貸款B												SOFR+8.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.75%						3/11/2022						4/10/2026						12,450						12,388						12,450
						3,000,000A類普通股單位9,13												—						4/10/2018						—						—						3,000						4,195
																																										27,776						29,095
美國電話會議服務有限公司。(DBA Premiere全球服務公司。)						循環貸款10,16						電信						P+5.50%/Q，當前票面利率9.00%						9/17/2021						6/30/2022						899						890						49
						第一留置權16												P+5.50%/Q，當前票面利率9.00%						9/21/2016						6/8/2023						4,899						4,858						269
																																										5,748						318
AMWARE Fulfuling LLC						第一留置權						分佈						L+9.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率10.00%						07/29/2016						4/15/2022						16,376						16,375						16,376

22

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
ARBORWORKS，LLC						循環貸款10						環境服務						L+7.00%(樓層1.00%)						11/17/2021						11/9/2026						—						(56)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						11/17/2021						11/9/2026						12,903						12,660						12,657
						100甲類單位												—						11/17/2021						—						—						100						100
																																										12,704						12,757
ASC Ortho管理公司，LLC						2,156公共單位9,13						醫療保健服務						—						8/31/2018						—						—						801						584
ATS運營，有限責任公司						循環貸款10						消費品和零售業						SOFR+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.50%						1/18/2022						1/18/2027						1,000						952						952
						第一留置權-定期貸款A												SOFR+5.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率6.50%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,071						9,071
						第一筆留置權定期貸款B												SOFR+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.50%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,071						9,071
						1,000,000首選單位9,13												—						1/18/2022						—						—						1,000						1,000
																																										20,094						20,094
賓斯萬格控股公司。						第一留置權						分佈						L+8.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.50%						3/9/2017						3/10/2023						10,121						10,105						10,121
						900,000普通股股份												—						3/9/2017						—						—						900						924
																																										11,005						11,045
布拉沙克無煙煤公司(FKA Blaschak Coal Corp.)						二次留置權定期貸款15						商品與礦業						L+11.00%, 3.00百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率15.00%						7/30/2018						7/30/2023						9,064						9,005						8,793
						第二留置權-定期貸款B15												L+11.00%, 3.00百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率15.00%						3/30/2020						7/30/2023						2,149						2,130						2,084
																																										11,135						10,877
寬天網絡有限責任公司(DBA Epic IO Technologies)						1,131,579A系列首選單位						電信						—						12/11/2020						—						—						1,132						1,420
鎘，有限責任公司						循環貸款10						軟件和IT服務						L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						1/7/2022						12/22/2026						308						302						302
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						1/7/2022						12/22/2026						7,385						7,313						7,314
																																										7,615						7,616

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
加州披薩廚房公司						48,423普通股股份						餐飲業						—						11/23/2020						—						—						1,317						2,090
卡明貨運控制公司。						第一留置權						能源服務(中游)						L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.50%						6/2/2021						6/4/2026						5,752						5,702						5,700
CITYVET，Inc.						延期支取定期貸款10						醫療保健服務						L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.50%						3/5/2021						3/5/2026						13,000						12,656						13,247
						271,739A類單位9,13												—						3/5/2021						—						—						500						1,757
																																										13,156						15,004
狡猾的猿類，有限責任公司8						第一留置權						媒體、營銷和娛樂						L+6.21%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.21%						6/9/2021						11/1/2024						10,000						9,921						10,000
鄧恩紙業公司						第二留置權						紙與林產品						L+9.25%(樓層1.00%)/M，當前票面利率10.25%						9/28/2016						8/26/2023						3,000						2,984						2,208
珠峯運輸系統有限責任公司						第一留置權						交通運輸與物流						L+8.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率9.00%						11/9/2021						8/26/2026						8,938						8,853						8,848
FAST三明治，有限責任公司						循環貸款10						餐飲業						L+9.00%(樓層1.00%)						5/24/2018						5/23/2023						—						(22)						—
						第一留置權												L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.00%						5/24/2018						5/23/2023						3,277						3,262						3,277
																																										3,240						3,277
Flip Electronics，LLC						第一留置權						技術產品和組件						SOFR+7.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率8.50%						1/4/2021						1/2/2026						17,755						17,443						17,755
						延期支取定期貸款10												SOFR+7.50%(樓層1.00%)						3/24/2022						1/2/2026						—						(56)						—
						2,000,000公共單位9,11,13												—						1/4/2021						—						—						2,000						6,373
																																										19,387						24,128
食品製藥子公司控股有限公司						第一留置權						食品、農業和飲料						L+6.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率7.50%						6/1/2021						6/1/2026						5,000						4,914						5,000
						延期支取定期貸款10												L+6.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率7.50%						6/1/2021						6/1/2026						2,030						1,971						2,030
						75,000甲類單位9,13												—						6/1/2021						—						—						750						750
																																										7,635						7,780

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
GS運營，有限責任公司						循環貸款10						分佈						SOFR+6.00%(樓層0.75%)/M，當前票面利率6.75%						1/3/2022						1/3/2028						183						150						187
						第一留置權												SOFR+6.00%(樓層0.75%)/M，當前票面利率6.75%						1/3/2022						1/3/2028						8,534						8,367						8,704
						延期支取定期貸款10												SOFR+6.00%(樓層0.75%)/M，當前票面利率6.75%						1/3/2022						1/3/2028						2,516						2,406						2,566
																																										10,923						11,457
混合服裝有限責任公司						第二留置權15						消費品和零售業						L+8.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.25%						6/30/2021						6/30/2026						15,750						15,473						15,246
Infolink Media BUYCO，LLC						第一留置權						媒體、營銷和娛樂						L+6.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率7.01%						11/1/2021						10/30/2026						7,731						7,587						7,615
						延期支取定期貸款10												L+6.00%(樓層1.00%)						11/1/2021						10/30/2026						—						(21)						—
						1.68%LP利息9,10,13												—						10/29/2021						—						—						588						588
																																										8,154						8,203
ISI企業有限責任公司						循環貸款10						軟件和IT服務						L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						10/1/2021						10/1/2026						800						764						800
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						10/1/2021						10/1/2026						5,000						4,908						5,000
						1,000,000A系列首選單位												—						10/1/2021						—						—						1,000						1,000
																																										6,672						6,800
JVMC控股公司。						第一留置權						金融服務業						L+7.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率8.00%						2/28/2019						2/28/2024						6,589						6,558						6,589
克萊恩·赫什，有限責任公司						循環貸款10						商業服務						L+7.00%(樓層0.75%)						11/13/2020						11/13/2025						—						(13)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層0.75%)/q，當前票面利率7.85%						11/13/2020						11/13/2025						23,821						23,415						24,298
																																										23,402						24,298
KMS，LLC						第一留置權15						分佈						L+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.25%						10/4/2021						10/2/2026						15,920						15,773						15,920
						延期支取定期貸款10												L+7.25%(樓層1.00%)						10/4/2021						10/2/2026						—						(41)						—
																																										15,732						15,920

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
Lash OPCO，LLC						循環貸款10						消費品和零售業						L+7.00%(樓層1.00%)						12/29/2021						9/18/2025						—						(10)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率8.01%						12/29/2021						3/18/2026						6,484						6,345						6,341
						延期支取定期貸款10												L+7.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率8.01%						12/29/2021						3/18/2026						4,154						4,034						4,063
																																										10,369						10,404
LGM製藥有限責任公司						第一留置權						保健品						L+8.50%(樓層1.00%), 2.00%PIK/Q，當前優惠券11.50%						11/15/2017						11/15/2023						11,422						11,346						10,851
						延期支取定期貸款												L+10.00%(樓層1.00%), 2.00%PIK/Q，當前優惠券13.00%						7/24/2020						11/15/2023						2,488						2,463						2,388
						無擔保可轉換票據9,13												25.00%PIK						12/21/2021						12/31/2024						88						88						88
						142,278.89A類普通股單位9,13												—						11/15/2017						—						—						1,600						376
																																										15,497						13,703
LLFLEX，LLC						第一留置權15						容器和包裝						L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.00%						8/16/2021						8/14/2026						10,945						10,723						10,671
Mako Steel LP						循環貸款10						商業服務						L+7.25%(樓層(0.75%)/q，當前票面利率8.23%						3/15/2021						3/13/2026						943						913						910
						第一留置權												L+7.25%(樓層(0.75%)/q，當前票面利率8.38%						3/15/2021						3/13/2026						8,032						7,900						7,751
																																										8,813						8,661
墨丘利收購2021年，有限責任公司(DBA TELE-City Hall)						第一留置權						電信						L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.00%						12/6/2021						12/7/2026						12,469						12,232						12,232
						第二留置權												L+11.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率12.00%						12/6/2021						12/7/2026						3,292						3,229						3,229
						2,089,599A系列機組9,13												—						12/6/2021						—						—						—						1,536
																																										15,461						16,997

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
明斯特磨坊有限責任公司						循環貸款10						食品、農業和飲料						L+7.25%(樓層1.00%)						8/10/2021						8/10/2026						—						(87)						—
						第一留置權												L+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.25%						8/10/2021						8/10/2026						12,000						11,785						12,000
						延期支取定期貸款10												L+7.25%(樓層1.00%)						8/10/2021						8/10/2026						—						(52)						—
																																										11,646						12,000
國家信用關懷有限責任公司						第一留置權-定期貸款A						消費者服務						L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.50%						12/23/2021						12/23/2026						11,250						11,035						11,171
						第一筆留置權定期貸款B												L+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.50%						12/23/2021						12/23/2026						11,250						11,035						11,171
						191,049.33A-3級首選單位9,13												—						3/17/2022						—						—						2,000						2,000
																																										24,070						24,342
神經科醫院，有限責任公司						循環貸款10						醫療保健服務						L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.00%						5/14/2021						5/14/2026						4,400						4,317						4,299
						第一留置權												L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.00%						5/14/2021						5/14/2026						14,913						14,657						14,569
						延期支取定期貸款10												L+8.00%(樓層1.00%)						5/14/2021						5/14/2026						—						(82)						—
																																										18,892						18,868
NINJATRADER公司						循環貸款10						金融服務業						L+6.25%(樓層1.00%)						12/18/2019						12/18/2024						—						(4)						—
						第一留置權												L+6.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.25%						12/18/2019						12/18/2024						23,150						22,719						23,150
						延期支取定期貸款10												L+6.25%(樓層1.00%)						12/31/2020						12/18/2024						—						(45)						—
						2,000,000首選單位9,11,13												—						12/18/2019						—						—						2,000						9,566
																																										24,670						32,716
NWN母公司控股有限責任公司						循環貸款10						軟件和IT服務						L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.50%						5/7/2021						5/7/2026						420						390						412
						第一留置權												L+6.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.50%						5/7/2021						5/7/2026						13,066						12,844						12,818
																																										13,234						13,230
Research Now Group，Inc.						第二留置權						商業服務						L+9.50%(樓層1.00%)/M，當前票面利率10.50%						12/8/2017						12/20/2025						10,500						10,066						10,217

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
屋頂OPCO，LLC						循環貸款10						消費者服務						L+6.00%(樓層1.00%)						8/27/2021						8/27/2026						—						(53)						—
						第一留置權												L+6.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.00%						8/27/2021						8/27/2026						11,000						10,802						10,791
						延期支取定期貸款10												L+6.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.00%						8/27/2021						8/27/2026						7,578						7,394						7,578
																																										18,143						18,369
RTIC子公司控股有限責任公司						循環貸款						消費品和零售業						L+7.75%(樓層1.25%)/q，當前票面利率9.00%						9/1/2020						9/1/2025						1,370						1,357						1,370
						第一留置權												L+7.75%(樓層1.25%)/q，當前票面利率9.00%						9/1/2020						9/1/2025						6,933						6,870						6,933
																																										8,227						8,303
Scrip，Inc.						第一留置權8						保健品						L+9.43%(樓層2.00%)/M，當前票面利率11.43%						3/21/2019						3/21/2024						16,750						16,521						16,750
						100普通股股份												—						3/21/2019						—						—						1,000						1,601
																																										17,521						18,351
希爾沃特研究公司。9						循環貸款10						消費品和零售業						L+6.25%(樓層1.00%)						4/30/2021						4/30/2026						—						(40)						—
						第一留置權												L+6.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率7.25%						4/30/2021						4/30/2026						13,794						13,561						13,545
						延期支取定期貸款10												L+6.25%(樓層1.00%)						4/30/2021						4/30/2026						—						(27)						—
						1,200,000A類首選單位												—						4/30/2021						—						—						978						979
						40,000A類公共單位												—						4/30/2021						—						—						33						33
																																										14,505						14,557
SIB Holdings，LLC						循環貸款10						商業服務						L+6.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率7.00%						10/29/2021						10/29/2026						47						37						46
						第一留置權												L+6.00%(樓層1.00%)/M，當前票面利率7.00%						10/29/2021						10/29/2026						7,427						7,324						7,323
						延期支取定期貸款10												L+6.00%(樓層1.00%)						10/29/2021						10/29/2026						—						(9)						—
						238,095.24公共單位9,13												—						10/29/2021						—						—						500						500
																																										7,852						7,869

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
南海岸碼頭有限責任公司						循環貸款10						特種化學品						L+6.25%(樓層1.00%)						12/13/2021						12/11/2026						—						(36)						—
						第一留置權												L+6.25%(樓層1.00%)/M，當前票面利率7.25%						12/13/2021						12/11/2026						18,019						17,676						17,749
																																										17,640						17,749
Spotlight AR，LLC						循環貸款10						商業服務						L+7.00%(樓層1.00%)						12/8/2021						6/8/2026						—						(37)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						12/8/2021						6/8/2026						7,500						7,359						7,358
						750公共單位9,13												—						12/8/2021						—						—						750						750
																																										8,072						8,108
學生資源中心有限責任公司						循環貸款10						教育						L+8.00%(樓層1.00%)						6/25/2021						6/25/2026						—						(23)						—
						第一留置權												L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.01%						6/25/2021						6/25/2026						18,823						18,489						18,597
						2,000首選單位9,13												—						6/25/2021						—						—						2,000						1,819
																																										20,466						20,416
Systec Corporation(DBA激發自動化)						循環貸款10						商業服務						L+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.50%						8/13/2021						8/13/2025						850						816						833
						第一留置權												L+7.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.50%						8/13/2021						8/13/2025						9,000						8,844						8,820
						延期支取定期貸款10												L+7.50%(樓層1.00%)						8/13/2021						8/13/2025						—						(25)						—
																																										9,635						9,653
The Producto Group，LLC						第一留置權						工業產品						L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.00%						12/31/2021						12/31/2026						12,644						12,401						12,391
						1,500,000A類單位9,13												—						12/31/2021						—						—						1,500						1,500
																																										13,901						13,891
TRAFERA，LLC(FKA三位一體3，LLC)						第一留置權15						技術產品和組件						L+7.75%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.75%						9/30/2020						9/30/2025						9,875						9,764						9,835
						無擔保可轉換票據9,13												10.00%PIK						2/7/2022						3/31/2026						84						84						84
						896.43A類單位9,11,13												—						11/15/2019						—						—						1,205						3,000
																																										11,053						12,919
美國德巴斯克有限責任公司						第一留置權						工業服務業						L+5.75%(樓層1.00%)/M，當前票面利率6.75%						2/25/2020						9/8/2026						11,614						11,451						11,614

29

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
Vistar Media Inc.						171,617A系列優先股股份						媒體、營銷和娛樂						—						4/3/2019						—						—						1,874						9,273
VTX控股公司(DBA頂點一)						1,597,707A系列首選單位						軟件和IT服務						—						7/23/2019						—						—						1,598						2,082
華爾街預科公司						循環貸款10						教育						L+7.00%(樓層1.00%)						7/19/2021						7/20/2026						—						(17)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						7/19/2021						7/20/2026						10,863						10,670						10,656
						1,000,000A-1類優先股												—						7/19/2021						—						—						1,000						1,000
																																										11,653						11,656
Well-Foam公司						循環貸款10						能源服務(上游)						L+8.50%(樓層1.00%)						9/9/2021						9/9/2026						—						(83)						—
						第一留置權												L+8.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.50%						9/9/2021						9/9/2026						17,910						17,583						17,910
																																										17,500						17,910
冬季服務運營有限責任公司						循環貸款10						商業服務						L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						11/19/2021						11/19/2026						2,444						2,362						2,386
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						11/19/2021						11/19/2026						20,000						19,624						19,520
						延期支取定期貸款10												L+7.00%(樓層1.00%)						11/19/2021						11/19/2026						—						(41)						—
																																										21,945						21,906
Zenfolio Inc.						循環貸款10						商業服務						L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.00%						7/17/2017						7/17/2023						1,000						996						995
						第一留置權												L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.00%						7/17/2017						7/17/2023						18,915						18,785						18,820
																																										19,781						19,815
洗車拉鍊，有限責任公司						延遲提取定期貸款-A						消費者服務						L+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.25%						2/11/2022						3/1/2024						16,000						15,691						15,691
						延遲支取定期貸款-B10												L+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.26%						2/11/2022						3/1/2024						199						159						159
																																										15,850						15,850
非控股/非關聯投資總額(177.5按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	721,392					$	747,132

30

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
關聯投資6
空調專家公司。						循環貸款10						消費者服務						L+7.25%(樓層1.00%)						11/9/2021						11/9/2026						$	—					$	(18)					$	—
						第一留置權												L+7.25%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.25%						11/9/2021						11/9/2026						12,778						12,535						12,535
						623,693.55首選單位9,13												—						11/9/2021						—						—						624						634
																																										13,141						13,169
Catbird NYC，LLC						循環貸款10						消費品和零售業						L+7.00%(樓層1.00%)						10/15/2021						10/15/2026						—						(73)						—
						第一留置權												L+7.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率8.00%						10/15/2021						10/15/2026						15,900						15,606						15,884
						1,000,000A類單位9,13												—						10/15/2021						—						—						1,000						1,221
						500,000B類單位9,10,13												—						10/15/2021						—						—						500						572
																																										17,033						17,677
中央醫療用品有限責任公司						循環貸款10						醫療保健服務						L+9.00%(樓層1.75%)/q，當前票面利率10.75%						5/22/2020						5/22/2025						300						281						290
						第一留置權												L+9.00%(樓層1.75%)/q，當前票面利率10.75%						5/22/2020						5/22/2025						7,500						7,398						7,260
						延遲提取資本支出定期貸款10												L+9.00%(樓層1.75%)/q，當前票面利率10.75%						5/22/2020						5/22/2025						100						81						97
						1,380,500首選單位9,13												—						5/22/2020						—						—						976						641
																																										8,736						8,288
錢德勒簽名有限責任公司						1,500,000A-1類普通股單位9,13						商業服務						—						1/4/2016						—						—						1,500						924
德爾福行為健康集團						第一留置權						醫療保健服務						L+9.50百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率10.50%						4/8/2020						4/7/2023						1,541						1,541						1,402
						第一留置權												L+9.00百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率10.00%						4/8/2020						4/7/2023						1,732						1,732						1,472
						保護性推進												L+11.50百分比PIK(地板1.00%)/q，當前票面利率12.50%						8/31/2021						4/7/2023						526						526						526
						1,681.04公共單位												—						4/8/2020						—						—						3,615						2,460
																																										7,414						5,860

31

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
動態社區，有限責任公司						循環貸款10						商業服務						L+8.50%(樓層1.00%)						7/17/2018						7/17/2023						—						(1)						—
						第一留置權												L+8.50%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.51%						7/17/2018						7/17/2023						11,221						11,147						10,323
						優先次級債												25.00%PIK						12/4/2020						1/16/2024						650						650						650
						2,000,000首選單位9,13												—						7/17/2018						—						—						2,000						1,274
																																										13,796						12,247
格拉瑪科技股份有限公司						循環貸款10						軟件和IT服務						L+9.50%(樓層2.00%)						11/1/2019						11/1/2024						—						(22)						—
						第一留置權												L+9.50%(樓層2.00%)/q，當前票面利率11.50%						11/1/2019						11/1/2024						11,500						11,384						9,775
						1,000A類單位												—						11/1/2019			0			—						—						1,000						674
						56.259A類-1個單位												—						1/10/2022						—						—						56						38
																																										12,418						10,487
ITA控股集團有限責任公司						循環貸款10						交通運輸與物流						L+9.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率10.00%						2/14/2018						2/14/2023						750						733						750
						第一留置權定期貸款												L+8.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率9.00%						2/14/2018						2/14/2023						10,071						10,041						10,041
						第一筆留置權--B期貸款												L+11.00%(樓層1.00%)/q，當前票面利率12.00%						6/5/2018						2/14/2023						5,036						5,010						5,061
						第一個留置權-PIK音符A												10.00%PIK						3/29/2019						2/14/2023						2,959						2,721						2,959
						第一留置權-PIK音符B												10.00%PIK						3/29/2019						2/14/2023						117						117						117
						認股權證(到期-2029年3月29日)9,13												—						3/29/2019						—						—						538						3,199
						9.25A類會員權益百分比9,11,13												—						2/14/2018						—						—						1,500						3,063
																																										20,660						25,190
照明改造國際有限責任公司(DBA ENVOCORE)						循環貸款10						環境服務						7.50%						12/31/2021						12/31/2025						—						—						—
						第一留置權												7.50%						12/31/2021						12/31/2025						5,195						5,195						4,780
						第二留置權16												10.00%PIK						12/31/2021						12/31/2026						5,208						5,208						3,104
						208,333.3333A系列首選單位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
						203,124.9999公共單位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
																																										10,403						7,884

32

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目錄表

首創西南公司及其子公司
綜合投資時間表
March 31, 2022
投資組合公司1,18						投資類型2						行業						當期利率3						收購日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允價值4
羅斯蘭管理有限責任公司						循環貸款10						醫療保健服務						L+7.00%(樓層2.00%)/q，當前票面利率9.00%						11/9/2018						11/9/2023						575						564						575
						第一留置權												L+7.00%(樓層2.00%)/q，當前票面利率9.00%						11/9/2018						11/9/2023						14,125						14,021						14,125
						16,084甲類單位												—						11/9/2018						—						—						1,517						1,905
																																										16,102						16,605
SIMR，LLC						第一留置權16						醫療保健服務						L+10.00%, 7.00百分比PIK(地板2.00%)/M，當前票面利率19.00%						9/7/2018						9/7/2023						13,235						13,101						10,588
						9,374,510.2B類公共單位												—						9/7/2018						—						—						6,107						—
						904,903.31W類單位												—						2/4/2021						—						—						—						—
																																										19,208						10,588
Sonobi公司						500,000A類公共單位9,13						媒體、市場營銷和娛樂						—						9/17/2020						—						—						500						2,960
關聯公司投資總額(31.3按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	140,911					$	131,879
控制投資7
I-45 SLF有限責任公司9,10,11						80%LLC股權						多部門控股						—						10/20/2015						—						—						$	76,000					$	57,603
總控制投資(13.7按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	76,000					$	57,603
總投資(222.5按公允價值計算的淨資產的百分比)																																										$	938,303					$	936,614

1除非另有説明，否則所有債務投資都是創收的。除非另有説明，否則股權投資和認股權證不會產生收益。

2除另有註明外，本公司的所有投資及SBIC I的投資(定義見下文)分別質押作為本公司高級擔保信貸融資的抵押品或支持將由Capital Southwest SBIC I，LP發行的SBA擔保債券，Capital Southwest SBIC I，LP是我們作為小型企業投資公司(“SBIC I”)營運的全資附屬公司。

3大部分投資的利息可參考倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”或“L”)、有抵押隔夜融資利率(“SOFR”)或最優惠利率(“P”)釐定，並按日(D)、月(M)、季(Q)或半年(S)重置。對於每項投資，公司提供了與倫敦銀行間同業拆借利率、SOFR或Prime的利差以及2022年3月31日生效的當前合同利率。某些投資受到利率下限的限制。如上所述，某些投資會產生實物支付(“PIK”)利息。

4本公司的投資組合完全由私人持股公司的債務和股權證券組成，這些公司的報價屬於第一級和第二級投入的類別，無法隨時獲得。因此，本公司使用重大不可觀察到的3級投入，按董事會真誠確定的公允價值對其所有投資組合進行估值。請參閲附註4以進行進一步討論。

33

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目錄表

5非控制/非關聯投資一般由1940年修訂後的《投資公司法》(“1940年法案”)定義為既非控制投資也非關聯投資的投資。在2022年3月31日，大約79.8本公司投資資產的%為非控制/非關聯投資。這些投資的公允價值佔淨資產的百分比為177.5%.

6附屬公司投資通常被1940年法案定義為擁有5%至25%的有投票權證券的投資，這些投資不被歸類為控制投資。在2022年3月31日，大約14.1本公司投資資產的%為關聯投資。這些投資的公允價值佔淨資產的百分比為31.3%.

7根據1940年的法案，控制投資通常被定義為擁有超過25%的有投票權證券的投資。在2022年3月31日，大約6.2公司投資資產的%為控制性投資。這些投資的公允價值佔淨資產的百分比為13.7%.

8這筆投資的結構是第一留置權最後一次定期貸款。

9指根據1940年法案第55(A)節被視為“非合格資產”的資產。合格資產在收購任何其他非合格資產時必須至少佔總資產的70%。截至2022年3月31日，大約12.8公司資產的%為不符合條件的資產。

10截至2022年3月31日，這筆投資沒有資金承諾。請參閲附註11--承付款和或有事項，以供進一步討論。

11通過分紅或分配產生的收入。

12截至2022年3月31日，美國聯邦所得税的累計未實現增值總額約為1美元67.8百萬美元；聯邦所得税的累計未實現折舊總額為#美元61.7百萬美元。累計未實現升值淨額為#美元6.1百萬美元，基於税收成本$852.4百萬美元。

13投資通過一家全資擁有的應税子公司進行。

14一般情況下，本公司在私人交易中獲得的投資是根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)豁免註冊的。這些投資，截至2022年3月31日代表222.5公司淨資產的%或96.2佔公司總資產的%，一般在轉售時受到某些限制，根據證券法，可被視為“受限證券”。

15該項投資的結構為分割留置權定期貸款，為本公司提供對債務人某些資產的第一留置權優先權和對債務人不同資產的第二留置權優先權。

16截至2022年3月31日，投資處於非應計狀態，這意味着公司已停止確認投資的利息收入。

17代表攤銷成本。本欄中的負成本代表某些未提取的左輪手槍和延遲提取定期貸款的原始發行折扣。

18股權可以是由投資組合公司全資擁有或由投資組合公司的同一母公司共同控制的公司的股份或單位。

截至2022年3月31日，我們對投資組合公司的簡要描述佔我們總資產的5%以上，這一描述包括在附註13中。重要子公司。

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

34

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目錄表

合併財務報表附註

1.    陳述的組織和基礎

除文意另有所指外，本季度報告中對“我們”、“CSWC”或“公司”的提及均指首創西南公司。

組織

Capital Southwest Corporation是一家內部管理的投資公司，專門為主要位於美國的廣泛投資領域的中端市場公司提供定製融資。我們的普通股目前在納斯達克全球精選市場交易，股票代碼為“CSWC”。

CSWC於1961年4月19日作為德克薩斯州的一家公司成立。1988年3月30日，CSWC選擇根據1940年法案作為一家商業發展公司(“BDC”)進行監管。為了符合1940年法案對BDC的要求，我們必須首先將至少70%的資產投資於符合條件的投資組合公司，並限制我們產生的槓桿量。

根據修訂後的《1986年美國國税法》(下稱《準則》)，我們已選擇並打算每年都有資格被視為受監管的投資公司(RIC)。因此，我們通常不必為作為股息分配給股東的任何普通收入或資本收益按公司税率繳納美國聯邦所得税。為了繼續保持我們的RIC待遇，我們必須滿足特定的收入來源和資產多元化要求，並及時每年分配至少90%的普通淨收入和超過已實現淨長期資本損失的已實現短期資本收益。根據一個納税年度的應税收入水平，我們可以選擇將超出本年度分配的應税收入結轉到下一年，併為這些收入支付4%的美國聯邦消費税。任何此類結轉的應税收入必須通過在提交與產生此類應税收入的年度有關的最終納税申報單之前宣佈的股息來分配。

CSWC有一家直接全資子公司，該子公司已被選為應税實體(“應税子公司”)。應税子公司的主要目的是允許CSWC在組織為有限責任公司或有限責任公司(或其他形式的直通實體)的投資組合公司中持有某些權益，同時仍允許我們滿足RIC税收要求，即出於美國聯邦所得税的目的，我們的總收入中至少90%必須包括合格的投資收入。應課税子公司根據其應納税所得額按正常公司税率納税。

我們專注於投資於有創收和正現金流歷史、確立市場地位和經驗證的管理團隊以及強大的運營紀律的公司。我們的核心業務是瞄準中低端市場(“LMM”)公司的優先債務投資和股權投資。我們還機會主義地瞄準中高端市場(“UMM”)公司的第一和第二留置權貸款。我們的目標LMM公司通常年息税折舊及攤銷前利潤(EBITDA)一般在#美元之間。3.0百萬美元和美元20.0百萬美元，我們的LMM投資規模一般從5.0百萬至美元35.0百萬美元。我們的UMM投資通常包括EBITDA通常大於$的公司的第一和第二留置權貸款20.0百萬美元，大小通常在$5.0百萬至美元20.0百萬美元。我們向我們投資的公司提供大量的管理援助，因為我們認為向被投資公司提供管理援助對其業務發展活動至關重要。

2021年4月20日，我們的全資子公司Capital Southwest SBIC I，LP(“SBIC I”)獲得了美國小企業管理局(“SBA”)頒發的許可證，可根據修訂後的1958年“小企業投資法”第301(C)條作為一家小企業投資公司(“SBIC”)經營。SBIC I的投資策略與我們的基本相似，並根據小企業管理局的規定進行類似類型的投資。SBIC I及其普通合夥人根據美國公認會計準則的報告目的進行合併，其持有的投資組合包括在合併財務報表中。

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目錄表

陳述的基礎

綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。我們符合投資公司的定義，並遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)主題946中的會計和報告指南-金融服務--投資公司 (“ASC 946”). 根據適用於投資公司的規則和法規，除某些例外情況外，我們一般不能合併除另一家投資公司以外的任何實體。這一一般原則的一個例外情況是，如果投資公司對向投資公司提供服務的經營公司進行投資。因此，合併財務報表包括應納税子公司。

綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則及表格10-Q及條例S-X第10條的報告要求呈列。因此，根據美國公認會計原則編制的年度合併財務報表附帶的某些披露被省略。本公司管理層認為，本文所包括的未經審核綜合財務結果包含所有調整，僅由正常經常性應計項目組成，這些調整被認為是公平列報中期綜合財務報表所必需的。截至2022年9月30日的三個月和六個月的運營結果不一定表明整個會計年度預期的運營結果。此外，未經審計的綜合財務報表和附註應與截至2022年3月31日和2021年3月31日的財政年度的已審計綜合財務報表及其附註一併閲讀。根據美國公認會計原則編制的綜合財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響綜合財務報表和附註中報告的金額和披露。隨着更多信息的披露，這些估計和假設在未來可能會發生變化，這可能會影響本文報告和披露的金額。

證券組合投資分類

我們根據1940年法案的要求對我們的投資進行分類。根據1940年法案，“控制投資”通常被定義為我們擁有超過25%有表決權證券的投資；“關聯投資”一般被定義為我們擁有5%至25%有表決權證券的投資，這些投資不被歸類為“控制投資”；而“非控制/非關聯投資”通常被定義為既不是“控制投資”也不是“關聯投資”的投資。

根據1940年法案，BDC必須滿足某些要求，包括將其總資產的至少70%投資於符合條件的資產。截至2022年9月30日，公司已87.1其資產的%為符合條件的資產。與我們的業務相關的合格資產的主要類別包括：

(1)在不涉及任何公開發行的交易中購買的證券，發行人(除某些有限的例外情況外)是“合資格投資組合公司”，或從任何現在是或在過去13個月裏一直是合資格投資組合公司的關聯人的人，或從任何其他人購買的，符合美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)可能規定的規則。

(2)我們控制的任何符合條件的投資組合公司的證券。

(3)在非投資公司或發行人的關聯人的非公開交易中從發行人購買的證券，或在相關交易中購買的證券，如果發行人處於破產並接受重組，或者發行人在緊接購買其證券之前無法履行到期債務，而沒有傳統貸款或融資安排以外的物質援助。

(4)在私人交易中向任何人士購買的合資格投資組合公司的證券，如果該等證券沒有現成的市場可供購買，而我們已擁有該合資格投資組合公司60%的已發行股本。

(5)為上述(1)至(4)項所述證券的交換或分發而收到的證券，或根據與該等證券有關的認股權證或權利的行使而收取或分發的證券。

(6)現金、現金等價物、美國政府證券或自投資之日起一年或更短時間內到期的優質債務證券。

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目錄表

另外， 為了有資格獲得美國聯邦所得税的RIC税收待遇，我們必須滿足以下要求：

(1)在每個課税年度內，繼續保持我們作為1940年法案所規定的BDC的選舉。

(2)在每個納税年度，至少90%的總收入來自股息、利息、某些證券的付款、貸款、出售股票或其他證券的收益、某些“合格上市合夥企業”的淨收入，或與我們投資於此類股票或證券的業務有關的其他收入。

(3)根據兩個多樣化要求分散我們的持有量：(A)使我們的持有量多樣化，使我們的資產價值在納税年度的每個季度末至少有50%由現金、現金等價物、美國政府證券、其他RIC的證券和此類其他證券組成，如果任何一個發行人的此類其他證券不超過我們資產價值的5%或發行人未償還有表決權證券的10%；以及(B)使我們的資產多元化，使我們的資產價值不超過25%投資於證券，但美國政府證券或其他RIC的證券除外，(I)一個發行人的證券，(Ii)根據適用的守則規則由我們控制並從事相同或類似或相關交易或業務的兩個或更多發行人的證券，或(Iii)某些“合格上市合夥企業”(統稱為“多元化要求”)的證券。

必須每季度滿足這兩項多元化要求。如果一個RIC在一個季度滿足了多元化要求，然後完全由於市場價值的波動，在下個季度未能滿足其中一個多元化要求，它將保留RIC的税收待遇。由於不合格收購而未能達到多元化要求的RIC可能會繳納額外税款，除非該不合格收購得到處置，並在未能達到多元化要求的季度結束後30天內滿足多元化要求。

在截至2022年9月30日的季度，我們滿足了所有RIC要求，並9.2根據守則第851(D)節確立的計量標準，在不合格資產中的百分比。

2.    重要會計政策摘要

以下是CSWC在編制合併財務報表時遵循的主要會計政策摘要。

公允價值計量根據ASC主題820，我們基本上所有的金融工具都是按公允價值核算的-公允價值計量和披露(“ASC 820”)。ASC 820定義了公允價值，建立了用於計量公允價值的框架，並要求披露公允價值計量，包括根據估值投入的透明度將金融工具分類為三級層次結構。ASC 820要求披露可實際估計其公允價值的金融工具的公允價值。我們相信，由於這些工具的到期日較短，我們的金融工具(如現金、應收賬款和應付款項)的賬面價值接近這些項目的公允價值。這被認為是一種一級估值技術。我們的信貸安排的賬面價值接近公允價值(3級投入)。有關公允價值計量及層級的進一步討論，請參閲下文附註4。

投資投資按公允價值列報，並由本公司董事會審核及批准，詳情見下文綜合投資附表附註及附註3及4。投資是以交易日為單位記錄的。

已實現損益淨額和未實現升值或折舊淨額已實現損益按出售或贖回投資或金融工具的淨收益與該投資或金融工具的成本基礎之間的差額計量，而不考慮先前確認的未實現升值或折舊，幷包括在扣除回收淨額和實物贖回的已實現收益或損失後註銷的投資。未實現增值或折舊淨額反映投資組合和金融工具公允價值的淨變化，以及對已有投資和金融工具的任何未實現增值或折舊重新歸類為已實現損益。

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現金和現金等價物現金及現金等價物包括現金及於購買當日原始到期日為三個月或以下的高流動性投資，按接近公允價值的成本列賬。現金可以不時地存放在貨幣市場基金中，這是一種1級證券。現金和現金等價物包括金融機構的存款。我們將現金餘額存入金融機構，有時，此類餘額可能超過聯邦存款保險公司(FDIC)的保險限額。截至2022年9月30日和2022年3月31日，現金餘額總計為美元29.0百萬美元和美元10.2分別超過FDIC保險限額的100萬美元，使我們面臨與未投保餘額相關的風險。我們所有的現金存款都存放在規模龐大的高信用質量金融機構，管理層認為，與任何未投保餘額相關的損失風險是很小的。

細分市場信息我們在一個單獨的細分市場中運營和管理我們的業務。作為一家投資公司，我們投資於不同行業和地理區域的投資組合公司，如附註3所述。

整固根據法規S-X和ASC 946的允許，我們通常不會合並我們對投資組合公司的投資，但投資公司子公司或其業務包括向CSWC提供服務的受控運營公司除外。因此，我們合併CSWC的全資應税子公司和SBIC I的結果。所有公司間餘額在合併時已沖銷。

預算的使用按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。我們已將投資估值和收入確認確定為我們最關鍵的會計估計。

利息和股息收入利息及股息收入按應計制入賬，以預計收取金額為準。股利收入在投資組合公司宣佈股息之日確認，或在投資組合公司有義務進行分配時確認。按所購貸款面值收取的折扣/保費按實際利息法資本化，並在貸款存續期內增加或攤銷為收入。根據我們的估值政策，應計利息和股息收入按季度評估是否可收回。當我們預計債務人沒有能力償還其所有債務或其他債務時，我們通常會為應收利息收入建立準備金，從而將貸款或債務擔保置於非應計狀態，並停止確認該貸款或債務擔保的利息收入，直到借款人證明有能力和意圖支付到期的合同金額。如果貸款或債務擔保的狀況在償債能力或其他債務方面有顯著改善，它將恢復為權責發生制。截至2022年9月30日，對非應計地位的投資約佔0.9佔我們總投資組合公允價值的%，大約2.3其成本的%。截至2022年3月31日，對非應計地位的投資約佔1.5佔我們總投資組合公允價值的%，大約2.6其成本的%。

為了維持RIC税收待遇，非現金收入來源，如利息收入的增加，可能需要以分配的形式支付給股東，即使CSWC可能沒有收取利息收入。截至2022年9月30日的三個月和六個月，大約3.6%和3.7分別佔CSWC總投資收入的百分比為非現金利息收入，用於增加與債務投資相關的折扣，扣除任何保費減少後的淨額。截至2021年9月30日的三個月和六個月，大約3.6%和3.7分別佔CSWC總投資收入的百分比為非現金利息收入，用於增加與債務投資相關的折扣，扣除任何保費減少後的淨額。

實物支付利息該公司目前持有，並預計未來將持有其投資組合中包含實物支付(PIK)利息條款的一些投資。按每份貸款協議中規定的合同利率計算的PIK利息被添加到貸款的本金餘額中，而不是以現金支付給公司，並被記錄為利息收入。因此，PIK利息的實際收取可能會推遲到償還債務本金的時候。PIK利息是一種非現金收入來源，包括在公司的應税收入中，因此會影響公司為保持其作為美國聯邦所得税RIC的資格而需要分配給股東的金額，即使公司尚未收取現金。一般來説，當一筆貸款的當前現金利息和/或本金支付逾期，或者如果公司預計借款人無法償還債務和其他債務，公司將把這筆投資置於非應計狀態，並出於財務報告目的一般停止確認該貸款的實物利息收入，直到所有本金和利息通過支付或由於重組而變現，以使利息收入被視為可收回。當確定以下情況時，公司將註銷任何應計和未收取的PIK利息

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目錄表

PIK利息不再是收藏品。截至2022年9月30日和2022年3月31日，我們沒有註銷任何應計和未收回的前期PIK利息。在截至2022年9月30日的三個月和六個月裏，我們有二我們停止為其計入PIK利息的投資。在截至2021年9月30日的三個月和六個月裏，我們二我們停止為其計入PIK利息的投資。截至2022年9月30日的三個月和六個月，大約5.2%和4.2CSWC的總投資收入的百分比可歸因於非現金PIK利息收入。截至2021年9月30日的三個月和六個月，大約4.3%和4.8CSWC的總投資收入的百分比可歸因於非現金PIK利息收入。

費用收入手續費收入通常是預先收取的，包括本公司提供的行政和估值服務的費用。這些費用通常每年收取，並在一年內攤銷為收入。本公司確認非經常性費用，包括預付罰款、免費費和修改費，在賺取時視為手續費收入。此外，公司還可能有權獲得一筆退出費用，該費用將在貸款有效期內攤銷為收入。在貸款終止時支付的貸款退出費用在貸款合同期限內計入手續費收入。

認股權證就本公司的債務投資而言，本公司可從借款人收取認股權證或其他與股權有關的證券。本公司根據權證於收到當日的公允價值與所收債務及認股權證的總公允價值比例，釐定認股權證的成本基準。因向認股權證轉讓價值而產生的債務面值與其記錄的公允價值之間的任何差額被視為原始發行折扣(“OID”)，並在債務投資期限內採用實際利息方法計入利息收入。

發債成本債務發行成本包括承諾費及與CSWC的高級擔保信貸融資、其無擔保票據(如附註5進一步討論)及由SBA擔保的債券(“SBA債券”)有關的其他成本。與信貸安排相關的成本已資本化，並在信貸安排期限內攤銷為利息支出。與無抵押票據及小企業管理局債券有關的成本直接從相關債務負債中扣除，並於2026年1月債券(定義見下文)、2026年10月債券(定義見下文)及小企業管理局債券的年期內攤銷為利息開支。

遞延發售成本遞延發售成本包括與我們的貨架登記聲明相關的登記費用，以及與推出“在市場”(“ATM”)計劃有關的費用，通過該計劃，我們可以不時出售我們的普通股(“Equity ATM計劃”)。這些費用主要包括美國證券交易委員會註冊費、律師費和與此相關的會計費用。這些費用計入合併資產負債表中的其他資產。在完成股權發行或債券發行時，遞延費用分別計入額外的實收資本或債券發行成本。如果在貨架登記表到期時還有任何遞延發售成本，這些遞延成本將計入費用。

債務清償的已實現損失於償還被視為清償的債務時，經任何未攤銷債務發行成本調整的到期應付本金之間的差額確認為虧損(即未攤銷債務發行成本與任何“整筆”保費付款(如附註5所述)於相關債務債務清償時確認為虧損)。

租契根據經營租賃，公司有義務向第三方租賃辦公設施，剩餘期限約為10好幾年了。經營租賃作為經營租賃使用權(“ROU”)資產及經營租賃負債計入隨附的綜合資產負債表。本公司並無任何融資租賃。

ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，經營租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租賃ROU資產及負債於開始日按剩餘租賃期的租賃付款現值確認。本公司的租賃並不提供隱含貼現率，因此，本公司使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定剩餘租賃付款的現值。租賃費用按直線法在剩餘租賃期內確認。

聯邦所得税CSWC已經選擇，並打算每年都有資格，在美國聯邦所得税目的下，根據守則M項被視為RIC。通過滿足這些要求，我們將不受美國

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按公司税率徵收的聯邦所得税，適用於及時分配給股東的普通收入或資本利得。為了符合RIC的資格，本公司被要求每年及時向其股東分配至少90%的投資公司應納税所得額，根據守則的定義。就財務報告而言，投資公司應納税所得額一般不同於淨收益，原因是在確認收入和費用方面存在暫時性和永久性差異。投資公司應納税所得額一般不包括未實現增值或折舊淨額，因為投資損益在實現之前不計入投資公司應納税所得額。

根據一個納税年度的應税收入或資本利得的水平，我們可以選擇將超過本年度分配的應税收入或資本利得結轉到下一年，併為此類收入支付4%的美國聯邦消費税。任何這種結轉的應税收入或資本利得必須通過在以下兩者中較晚的一項或之前宣佈的股息進行分配：(1)提交適用會計年度的美國聯邦所得税申報單；(2)在產生此類應納税所得額的年度結束後第9個月的第15天。

我們可能決定保留部分或全部淨資本利得，而不是在一年內分配淨資本利得。我們將被要求為任何此類保留的淨資本收益支付21%的公司税率美國聯邦所得税。我們可以選擇將這種留存資本收益視為對股東的視為分配。在這種情況下，股東將被要求將他們在留存資本收益中的份額計入收入中，但將獲得按公司税率就其股票支付的美國聯邦所得税金額的抵免。作為一家符合RIC資格的投資公司，我們選擇保留的證券收益應繳納的聯邦所得税只在我們納税年度的最後一天，即12月31日應計。任何實際分配給股東並被我們恰當地報告為資本利得股息的淨資本收益，通常應作為長期資本利得向股東納税。有關進一步討論，請參閲附註6。

應税子公司是CSWC的全資子公司，不是RIC，需要按21%的公司税率納税。就税務而言，應課税附屬公司已選擇被視為應課税實體，因此並不為税務目的而合併，並根據應課税收入按正常公司税率繳税，作為其活動的結果，可能會產生所得税撥備或利益。由於暫時性的賬面和納税時間差異以及永久性差異，應税子公司的應納税所得額或虧損可能與其賬面收入或虧損不同。這項所得税撥備或利益(如果有的話)以及相關的税務資產和負債，反映在我們的合併財務報表中。

管理層評估在編制公司合併財務報表過程中採取或預期採取的税務頭寸，以確定該税務頭寸是否“更有可能”由適用的税務機關維持。未被視為達到“極有可能達到”起徵點的CSWC級別的税收頭寸將作為本年度的費用入賬。管理層關於税務狀況的結論將受到審查，並可能在晚些時候根據各種因素進行調整，這些因素包括但不限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析。本公司的結論是，它沒有任何符合ASC 740計量標準確認的不確定税務頭寸，所得税，(“ASC 740”)為本期。此外，作為所得税撥備的一部分，我們考慮了任何不確定的税收頭寸的利息和罰金(如果適用)。不是在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月內記錄了利息或罰款費用。

遞延税金遞延税項資產和負債以法定税率記錄我們應税子公司的虧損或收入。當部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，便會就遞延税項資產撥備估值準備。ASC 740要求在立法頒佈期間確認税率和法律變化對遞延税額餘額的影響。有關進一步討論，請參閲附註6。

基於股票的薪酬我們使用公允價值方法計算基於股份的薪酬，如ASC主題718所規定，薪酬--股票薪酬。因此，對於授予員工的所有以股份為基礎的薪酬獎勵，我們以直線為基礎確認基於股份的薪酬成本。對於限制性股票獎勵，我們根據授予日我們普通股的市場價格來衡量授予日的公允價值。對於限制性股票獎勵，我們將這一公允價值攤銷至歸屬期限內的基於股份的薪酬支出。我們會在罰沒發生時予以確認。根據CSWC的股權補償計劃授予的未歸屬限制性股票是參與證券，並計入基本和稀釋後每股收益計算。

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根據2010年計劃授予限制性股票獎勵的權利於2021年7月18日終止，十年於二零一零年限制性股票獎勵計劃(“二零一零年計劃”)根據其條款獲本公司股東批准之日後。關於2010年計劃的終止，公司董事會和股東批准了首都西南公司2021年員工限制性股票獎勵計劃(“2021年員工計劃”)，該計劃於2021年7月28日生效，作為員工薪酬方案的一部分，其條款在所有實質性方面與2010年計劃相同。於2021年7月19日，吾等收到一項豁免命令，取代先前與2010年計劃有關的豁免命令(“該命令”)，允許本公司(I)發行限制性股票作為其2021年員工計劃員工薪酬方案的一部分，及(Ii)向參與者扣留本公司普通股或購買本公司普通股股份，以履行與根據2021年員工計劃歸屬限制性股票有關的預扣税義務。此外，作為董事會非僱員董事薪酬方案的一部分，公司董事會和股東批准了於2022年7月27日生效的首都西南公司2021年非僱員董事限制性股票計劃(以下簡稱《非僱員董事計劃》)。與此相關，我們在2022年5月16日收到了一項豁免命令，該命令取代了該命令(“取代命令”)，涵蓋了董事會的僱員和非僱員董事。

股東分配對普通股股東的分配在除股息日入賬。分派的數額(如果有的話)由董事會每季度決定，通常以管理層估計的收益為基礎。已實現資本利得淨額(如果有的話)一般是分配的，儘管公司可能決定保留此類資本利得用於投資。

介紹對上一年度合併財務報表中某些數額的列報進行了更新，以符合本期的列報。

最近發佈或採用的會計準則2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848)--促進參考匯率改革對財務報告的影響》。本次更新中的修訂為將美國公認會計原則應用於某些合同和對衝關係提供了可選的權宜之計和例外，這些合同和套期保值關係參考了LIBOR或其他參考利率，預計將因參考利率改革而終止，並在發行後對所有實體生效。該公司與某些投資組合公司和某些貸款人簽訂了以倫敦銀行同業拆借利率為參考利率的協議。其中許多協議包括替代繼承人利率或在LIBOR參考不再被認為合適時用於選擇替代繼承人利率的語言。關於其他協議，公司打算與其投資組合公司和某些貸款人合作修改協議，以選擇替代的後續利率。在確定合同修改是否導致新合同的成立或現有合同的延續時，需要對合同修改進行評估。該標準自2020年3月12日起至2022年12月31日止有效。修正案提供的權宜之計和例外不適用於在2022年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和對衝關係，但截至2022年12月31日的對衝交易除外，即實體已為對衝關係終止選擇了某些可選的權宜之計並在對衝關係結束時保留。本公司認為這不會對其綜合財務報表或其披露產生實質性影響，並且在截至2022年9月30日的六個月內沒有利用ASU 2020-04提供的可選權宜之計和例外情況。

2022年6月，FASB發佈了ASU 2022-03，“公允價值計量(主題820)--受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量”，發佈的目的是(1)澄清主題820，公允價值計量中的指導，當計量受禁止出售股權證券的合同限制的股權證券的公允價值時，(2)修改相關的説明性例子，以及(3)根據主題820，對受合同銷售限制的股權證券引入新的披露要求。新的指導方針在2023年12月15日之後開始的中期和年度期間有效。本公司目前正評估新準則對本公司綜合財務報表及相關披露的影響，相信不會對本公司的綜合財務報表或披露產生重大影響。

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目錄表

3.    投資

下表顯示了截至2022年9月30日和2022年3月31日按公允價值和成本(與投資組合總投資的相應百分比)計算的投資組合的構成：

			公允價值						佔總投資組合的百分比 按公允價值計算						淨資產百分比 按公允價值計算						成本						佔總投資組合的百分比 按成本計算
			(千美元)
2022年9月30日：
第一留置權貸款1,2			$	852,555					80.7		%				179.2		%				$	867,644					81.5		%
二次留置權貸款2			50,437						4.8						10.6						55,937						5.3
次級債務3			459						0.0						0.1						1,051						0.1
優先股權益			52,770						5.0						11.1						34,641						3.3
普通股和認股權證			49,813						4.7						10.5						29,371						2.7
I-45 SLF有限責任公司4			50,897						4.8						10.7						76,000						7.1
			$	1,056,931					100.0		%				222.2		%				$	1,064,644					100.0		%
March 31, 2022:
第一留置權貸款1,2			$	739,872					79.0		%				175.8		%				$	745,290					79.4		%
二次留置權貸款2			52,645						5.6						12.5						55,976						6.0
次級債務3			1,317						0.1						0.3						994						0.1
優先股權益			44,663						4.8						10.6						25,544						2.7
普通股和認股權證			40,514						4.3						9.6						34,499						3.7
I-45 SLF有限責任公司4			57,603						6.2						13.7						76,000						8.1
			$	936,614					100.0		%				222.5		%				$	938,303					100.0		%

1第一留置權貸款包括結構為第一留置權最後退出貸款的貸款。在某些情況下，這些貸款的償付優先權可能排在其他優先擔保貸款人之後。截至2022年9月30日和2022年3月31日，第一留置權最後借出貸款的公允價值為$46.5百萬美元和美元38.6分別為100萬美元。

2第一留置權貸款和第二留置權貸款包括結構為分割留置權定期貸款的貸款。這些貸款為公司提供了對債務人某些資產的第一留置權優先權和對債務人不同資產的第二留置權優先權。截至2022年9月30日和2022年3月31日，包括在第一留置權貸款中的分割留置權定期貸款的公允價值為$37.3百萬美元和美元36.4分別為100萬美元。截至2022年9月30日和2022年3月31日，包括在二次留置權貸款中的分割留置權定期貸款的公允價值為$33.5百萬美元和美元33.9分別為100萬美元。

3次級債券包括公允價值為#美元的無擔保可轉換票據。0.5百萬美元和美元0.7分別截至2022年9月30日和2022年3月31日。

4I-45 SLF LLC是CSWC和Main Street Capital Corporation的合資企業。該實體主要投資於向UMM提供的銀團優先擔保貸款。I-45 SLF LLC持有的投資組合公司代表了一套不同的行業分類，類似於CSWC直接投資的公司。有關進一步討論，請參閲附註13。

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目錄表

下表顯示了截至2022年9月30日和2022年3月31日按行業、按公允價值和成本(以及投資組合投資總額的相應百分比)劃分的投資組合的構成：

			公允價值						佔總投資組合的百分比 按公允價值計算						淨資產百分比 按公允價值計算						成本						佔總投資組合的百分比 按成本計算
			(千美元)
2022年9月30日：
媒體、營銷和娛樂業			$	117,181					11.1		%				24.6		%				$	106,654					10.0		%
醫療保健服務			110,388						10.4						23.2						117,493						11.0
商業服務			108,172						10.3						22.8						111,381						10.5
消費品與零售業			89,035						8.4						18.7						86,863						8.1
消費者服務			79,105						7.5						16.6						78,469						7.4
保健品			67,572						6.4						14.2						68,855						6.5
食品、農業和飲料			52,064						4.9						11.0						50,547						4.7
I-45 SLF有限責任公司1			50,897						4.8						10.7						76,000						7.1
技術產品和組件			49,553						4.7						10.4						31,861						3.0
金融服務			39,429						3.7						8.3						31,087						2.9
交通運輸與物流			38,650						3.7						8.1						34,609						3.3
分佈			34,632						3.3						7.3						36,217						3.4
軟件和IT服務			32,826						3.1						6.9						34,212						3.2
教育			26,292						2.5						5.5						32,037						3.0
能源服務(中游)			22,503						2.1						4.7						23,190						2.2
工業產品			20,869						2.0						4.4						18,824						1.8
能源服務(上游)			19,820						1.9						4.2						19,450						1.8
環境服務			19,469						1.8						4.1						25,542						2.4
電信			19,006						1.8						4.0						22,281						2.1
特種化學品			17,929						1.7						3.8						17,585						1.7
工業服務業			11,556						1.1						2.4						11,409						1.1
商品與礦業			11,437						1.1						2.4						11,387						1.1
容器和包裝			10,737						1.0						2.3						10,689						1.0
航空航天與國防			6,800						0.6						1.4						6,685						0.6
餐飲業			1,009						0.1						0.2						1,317						0.1
			$	1,056,931					100.0		%				222.2		%				$	1,064,644					100.0		%

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目錄表

			公允價值						佔總投資組合的百分比 按公允價值計算						淨資產百分比 按公允價值計算						成本						佔總投資組合的百分比 按成本計算
			(千美元)
March 31, 2022:
商業服務			$	123,697					13.2		%				29.4		%				$	124,860					13.3		%
消費品與零售業			90,457						9.7						21.5						88,375						9.4
醫療保健服務			88,131						9.4						21.0						96,946						10.3
消費者服務			71,730						7.7						17.0						71,203						7.6
I-45 SLF有限責任公司1			57,603						6.2						13.7						76,000						8.1
分佈			54,798						5.9						13.0						54,035						5.8
食品、農業和飲料			48,876						5.2						11.6						47,057						5.0
媒體、營銷和娛樂業			43,463						4.6						10.3						33,049						3.5
金融服務			39,305						4.2						9.3						31,229						3.3
技術產品和組件			37,047						4.0						8.8						30,440						3.3
交通運輸與物流			34,038						3.6						8.1						29,513						3.1
軟件和IT服務			33,414						3.6						7.9						34,866						3.7
教育			32,072						3.4						7.6						32,119						3.4
保健品			32,054						3.4						7.6						33,018						3.5
環境服務			20,641						2.2						4.9						23,108						2.5
電信			18,736						2.0						4.5						22,341						2.4
能源服務(上游)			17,910						1.9						4.3						17,500						1.9
特種化學品			17,749						1.9						4.2						17,640						1.9
工業產品			13,891						1.5						3.3						13,901						1.5
能源服務(中游)			13,465						1.4						3.2						13,582						1.5
工業服務業			11,614						1.2						2.8						11,451						1.2
商品與礦業			10,877						1.2						2.6						11,135						1.2
容器和包裝			10,671						1.1						2.5						10,723						1.1
航空航天與國防			6,800						0.7						1.6						6,672						0.7
餐飲業			5,367						0.6						1.3						4,556						0.5
紙與林產品			2,208						0.2						0.5						2,984						0.3
			$	936,614					100.0		%				222.5		%				$	938,303					100.0		%

1I-45 SLF LLC是CSWC和Main Street Capital Corporation的合資企業。該實體主要投資於向UMM提供的銀團優先擔保貸款。I-45 SLF LLC中的投資組合公司代表了一套不同的行業分類，類似於CSWC直接投資的公司。有關進一步討論，請參閲附註13。

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目錄表

下表彙總了截至2022年9月30日和2022年3月31日按美國地理區域按公允價值和成本(以及投資組合投資總額的相應百分比)劃分的投資組合的構成：

			公允價值						佔總投資組合的百分比 按公允價值計算						淨資產百分比 按公允價值計算						成本						佔總投資組合的百分比 按成本計算
			(千美元)
2022年9月30日：
西			$	220,070					20.8		%				46.3		%				$	212,026					19.9		%
東北方向			215,895						20.4						45.4						217,375						20.4
西南			201,142						19.0						42.3						196,002						18.5
東南			201,022						19.0						42.3						196,389						18.4
中西部			142,460						13.6						29.9						142,643						13.4
I-45 SLF有限責任公司1			50,897						4.8						10.7						76,000						7.1
國際			25,445						2.4						5.3						24,209						2.3
			$	1,056,931					100.0		%				222.2		%				$	1,064,644					100.0		%
March 31, 2022:
東北方向			$	225,578					24.1		%				53.6		%				$	221,780					23.6		%
西南			206,057						22.0						49.0						204,443						21.8
西			163,924						17.5						38.9						153,292						16.3
東南			136,588						14.6						32.5						138,929						14.9
中西部			132,308						14.1						31.4						129,354						13.8
I-45 SLF有限責任公司1			57,603						6.1						13.7						76,000						8.1
國際			14,556						1.6						3.4						14,505						1.5
			$	936,614					100.0		%				222.5		%				$	938,303					100.0		%

1I-45 SLF LLC是CSWC和Main Street Capital Corporation的合資企業。該實體主要投資於向UMM提供的銀團優先擔保貸款。I-45 SLF LLC持有的投資組合公司代表了一系列不同的地理區域，這些區域類似於CSWC直接投資的區域。有關進一步討論，請參閲附註13。

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目錄表

4.    公允價值計量

投資評估流程

估值過程由財務部門與投資團隊共同領導。這一過程包括由我們的高管和投資團隊對每項投資進行季度審查。每種證券組合的估值由財務部門利用投資團隊收集的最新財務和其他業務信息按季度編制。然後，每一項投資估值都要接受高管和投資團隊的審查。在內部估值過程中，我們還聘請了多家專門從事財務盡職調查、估值和商業諮詢服務的獨立諮詢公司，為某些投資提供第三方估值審查。第三方評估公司為選定的投資提供一系列價值，這些價值被提交給CSWC的執行人員，然後提交給董事會。

CSWC還在其債務組合的投資監督、投資組合管理和投資估值程序方面使用標準的內部投資評級系統。這一系統同時考慮了投資組合公司及其所持投資的數量和質量因素。

由於公允價值取決於每項投資的具體情況，因此不存在善意確定公允價值的單一標準。雖然管理層相信我們的估值方法是適當的，並與市場參與者保持一致，但我們投資的記錄公允價值可能與證券市場活躍時使用的公允價值大不相同。此外，市場環境的變化和投資期間可能發生的其他事件可能會導致這些投資最終實現的收益或虧損與目前分配的估值不同。董事會負有根據1940年法案真誠審查和確定CSWC投資的公允價值的最終責任。

公允價值層次結構

根據1940年法案和ASC 820，CSWC已建立並記錄了確定投資組合公司投資的公允價值的經常性程序。AS根據ASC 820的要求，當用於計量公允價值的投入落在層次結構的不同級別時，公允價值計量被歸類的水平基於對公允價值計量整體意義重大的最低水平輸入。例如，3級公允價值計量可能包括可觀察(1級和2級)和不可觀察(3級)的投入。因此，在下文第三級表中歸類的此類投資的未實現增值和未實現折舊可能包括公允價值變動，這些變動既可歸因於可見投入(第一級和第二級)，也可歸因於不可見投入(第三級)。CSWC每季度對公允價值層次分類進行審查。我們也使用判斷和考慮特定於投資的因素來確定公允價值計量的投入的重要性。

ASC 820建立的估值輸入的三個級別如下：

•1級：價值基於相同資產或負債在活躍市場上的未調整報價的投資。

•第2級：其價值以活躍市場上類似資產及負債的報價為基礎的投資，以及該資產或負債在金融工具的整個期限內可直接或間接觀察到的投入。

•第3級：其價值基於對整體公允價值計量具有重大意義的不可觀察投入的投資。

截至2022年9月30日和2022年3月31日，1002%的CSWC投資組合由私人持有的債務和股權工具組成，屬於第一級和第二級類別的投入一般不容易獲得。因此，CSWC根據CSWC管理層制定的估值政策和程序，在多位第三方估值顧問的協助下，並經本公司董事會批准，善意使用第3級投入確定其投資的公允價值(不包括公允價值按資產淨值(NAV)計量的投資)。

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目錄表

投資估值投入

ASC 820以出售資產時將收到的價格或在計量日市場參與者之間有序交易中為轉移負債而支付的價格(不包括交易成本)定義公允價值。根據ASC 820，公允價值計量還假設出售資產的交易發生在資產的主要市場，或在沒有主要市場的情況下，發生在資產的最有利市場。主要市場是報告實體出售或轉讓資產的市場，該資產的交易量和活躍度最高。在根據ASC 820釐定資產或負債的主要市場時，假設報告實體於計量日期已進入市場。

CSWC估值過程的3級投入反映了我們對市場參與者在資產本金或最有利市場的交易中為投資定價時將使用的假設的最佳估計。

確定歸類為第三級的每項有價證券投資的公允價值時，需要以下一項或多項不可觀察的投入：

•從每個投資組合公司獲得的財務資料，包括未經審計的業務報表和最近期間的資產負債表，與預算數字相比；

•投資組合公司當前和預期的財務狀況；

•投資組合公司當前和預計的償債能力；

•投資的抵押品類型和金額(如有)；

•適用於該投資的當前財務比率(例如固定費用覆蓋率、利息覆蓋率和淨債務/息税折舊攤銷前利潤比率)；

•投資的當前流動資金和相關財務比率(如流動比率和速動比率)；

•來自經紀商、銀行和其他市場參與者的指示性交易商報價；

•風險相近的其他證券的市場收益率；

•投資組合公司待進行的債務或資本重組；

•投資組合公司的預計經營業績；

•有關購買該投資的任何要約的最新信息；

•投資組合公司目前根據需要籌集任何額外融資的能力；

•可能對投資組合公司的經營業績產生重大影響的經濟環境的變化；

•可能對投資組合公司的經營業績產生(正面和負面)影響的內部事件；

•關鍵管理的定性評估；

•與投資有關的合同權利、義務或限制；以及

•其他被認為相關的因素。

CSWC根據證券類型使用幾種不同的估值方法，包括市場法、收益法、企業價值瀑布法和資產淨值估值法。

市場方法

市場法是對上述不可觀察的投入進行定性和定量的分析。它是企業價值瀑布法和收益法的結合，如下所述。對於最近發起的投資(在季度報告期內)或其價值並未明顯偏離其成本，我們通常依賴我們的成本基礎或最近的交易價格來確定公允價值，除非自發起以來發生了重大事件。

收益法

在評估債務證券時，CSWC通常使用收益法模型，該模型考慮了上面列出的部分或全部因素。在收益法下，CSWC建立了假設的市場參與者在購買每項債務投資時所需的收益率預期(“所需市場收益率”)。所需的市場收益率分兩步計算。首先，我們使用季度市場數據估計類似債務證券的當前市場收益率。接下來，

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目錄表

基於上述因素，我們修改了每種證券的當前市場收益率，為我們的每項投資產生唯一的所需市場收益率。由此得出的所需市場收益率是收益法模型的重要3級輸入。如果就一項投資而言，不可觀察到的投入自投資作出之日起沒有顯著波動，或與CSWC在投資作出之日的預期沒有顯著波動，且這類投資的市場定價沒有重大波動，我們可以得出結論，該投資所需的市場收益率等於該投資的聲明利率。在CSWC確定所需市場收益率與所述投資利率不同的情況下，我們使用所需市場收益率對債務工具的合同現金流進行貼現，以估計債務證券的公允價值。

此外，根據收益法，CSWC還確定使用第三方經紀人報價(如果有的話)是否適當，作為確定公允價值的重要第三級投入。在確定使用第三方經紀商報價是否適當時，CSWC評估經紀商用來制定報價的實際交易水平、報價是指示價還是有約束力的報價、經紀商報價的深度和一致性、經紀商報價的來源，以及經紀商報價變化與投資組合公司和其他市場指數的基本表現的相關性。只要有足夠的可觀察到的投入來確定公允價值，CSWC可以使用第三方經紀人報價或其他獨立定價來確定某些債務投資的公允價值。

使用收益法模型的公允價值計量可能對一項或多項投入的重大變化很敏感。某一特定債務證券所需市場收益率的顯著增加(減少)可能導致該證券的公允價值較低(較高)。第三方經紀人對特定債務證券報價的顯著增加(減少)可能會導致該證券的更高(更低)價值。

企業價值瀑布法

在評估股權證券(包括認股權證)時，CSWC使用企業價值瀑布估值模型估計公允價值。CSWC估計投資組合公司的企業價值，然後按照投資組合公司的相對清算偏好將企業價值分配給投資組合公司的證券。此外，CSWC假設任何優先於CSWC權益證券的未償還債務或其他證券均須按面值償還。此外，我們可以根據需要使用企業價值瀑布法估計不良債務證券的公允價值。

為了估計投資組合公司的企業價值，CSWC使用了一種基於上市可比公司、可觀察交易和貼現現金流分析的加權估值模型。估值模型的一項主要投入是對投資組合公司財務業績的衡量，通常是調整後的利息、税項、折舊和攤銷前收益(“調整後EBITDA”)或收入。此外，我們考慮其他因素，包括但不限於(1)第三方收購投資組合公司的要約，以及(2)投資組合公司近期股權證券投資的隱含價值。對於某些不良資產，我們可以利用投資組合公司資產的清算或抵押品價值來估計其企業價值。

企業價值瀑布模型的重要第3級輸入是(1)從可比上市公司和交易中得出的適當倍數，(2)貼現現金流模型中使用的貼現率假設，以及(3)投資組合公司財務業績的衡量標準，通常是調整後的EBITDA或收入。輸入可以基於歷史運營結果、對未來運營結果的預測或其組合。投資組合公司的經營結果可能是未經審計的、預計的或形式上的財務信息，可能需要對某些非經常性項目進行調整。CSWC還可諮詢投資組合公司的高級管理層，以獲得投資組合公司業績的最新信息，包括行業趨勢、新產品開發、客户流失和其他運營問題等信息。使用企業價值瀑布模型的公允價值計量可能對一項或多項投入的重大變化敏感。特定股權證券的調整後EBITDA倍數或收入的顯著增加(減少)將導致該證券的公允價值較高(較低)。

資產淨值估值法

根據資產淨值估值法，就一項投資於公允價值並不容易釐定的投資基金而言，CSWC主要根據該投資基金於計量日期的資產淨值來計量該項投資的公允價值。然而，在確定投資的公允價值時，我們可能會考慮在某些情況下是否有必要調整資產淨值，這是基於對截至計量日期我們的投資贖回的任何限制、最近投資基金權益的實際出售或贖回、股權持有人預期的未來現金流，或圍繞CSWC實現其在投資基金權益的全部資產淨值的能力的其他不確定因素。

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目錄表

以下公允價值層次表按級別列出了我們截至2022年9月30日和2022年3月31日的投資組合(單位：千)：

									公允價值計量
									2022年9月30日使用
資產類別			總計						相同資產在活躍市場的報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
第一留置權貸款			$	852,555					$	—					$	—					$	852,555
二次留置權貸款			50,437						—						—						50,437
次級債務			459						—						—						459
優先股權益			52,770						—						—						52,770
普通股和認股權證			49,813						—						—						49,813
按資產淨值計量的投資1			50,897						—						—						—
總投資			$	1,056,931					$	—					$	—					$	1,006,034

									公允價值計量
									在2022年3月31日使用
資產類別			總計						相同資產在活躍市場的報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
第一留置權貸款			$	739,872					$	—					$	—					$	739,872
二次留置權貸款			52,645						—						—						52,645
次級債務			1,317						—						—						1,317
優先股權益			44,663						—						—						44,663
普通股和認股權證			40,514						—						—						40,514
按資產淨值計量的投資1			57,603						—						—						—
總投資			$	936,614					$	—					$	—					$	879,011

1使用每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。本表列報的公允價值金額旨在使公允價值層次與合併資產負債表中列報的金額進行對賬。對於在2022年9月30日和2022年3月31日以每股資產淨值計算的投資，贖回限制規定，未經一致批准，我們不能撤回我們的會員權益。我們被允許出售或轉讓我們的會員權益，並必須在不遲於以下時間將轉讓的書面通知送達其他會員60在出售或轉讓前的幾個工作日。

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目錄表

下表列出了CSWC在2022年9月30日和2022年3月31日對債務和股權證券進行估值時使用的估值技術和重要的3級投入(範圍和加權平均值)。重要的3級投入按投資的相對公允價值加權。這些表格並非包羅萬象，而是反映了與我們確定公允價值相關的重大不可觀察的投入。

									公允價值在						意義重大
			估值						2022年9月30日						看不見												加權
類型			技術						(單位：千)						輸入量						射程						平均值
第一留置權貸款			收益法						$	803,645					貼現率						7.1% - 62.7%						13.3%
															第三方經紀人報價						5.6 - 98						94.8
			市場方法						48,910						成本						97.6 - 99.0						98.2
二次留置權貸款			收益法						36,264						貼現率						13.2% - 30.0%						17.8%
															第三方經紀人報價						88.7 - 88.7						88.7
			市場方法						14,173						成本						91.2 - 91.2						91.2
															退出值						100.0 - 100.0						100.0
次級債務			市場方法						188						成本						100.0 - 100.0						100.0
			企業價值瀑布法						271						EBITDA倍數						7.5x - 7.5x						7.5x
															貼現率						21.0% - 21.0%						21.0%
優先股權益			企業價值瀑布法						52,020						EBITDA倍數						3.9x - 17.1x						10.3x
															貼現率						12.6% - 36.2%						18.8%
			市場方法						750						成本						100.0 - 100.0						100.0
普通股和認股權證			企業價值瀑布法						48,597						EBITDA倍數						5.4x - 13.0x						10.1x
															貼現率						11.5% - 36.2%						16.8%
			市場方法						207						成本						100.0 - 100.0						100.0
			收益法						1,009						第三方經紀人報價						76.6 - 76.6						76.6
3級投資總額									$	1,006,034

           

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目錄表

									公允價值在						意義重大
			估值						March 31, 2022						看不見												加權
類型			技術						(單位：千)						輸入量						射程						平均值
第一留置權貸款			收益法						$	645,034					貼現率						7.3% - 30.6%						10.7%
															第三方經紀人報價						5.5 - 96.5						93.2
			市場方法						94,838						成本						80.2 - 99.0						98.1
															退出值						100.0 - 102.0						101.8
二次留置權貸款			收益法						49,541						貼現率						10.3% - 37.8%						15.4%
															第三方經紀人報價						97.3 - 97.3						97.3
			企業價值瀑布法						3,104						EBITDA倍數						8.3x - 8.3x						8.3x
															貼現率						22.1% - 22.1%						22.1%
次級債務			收益法						650						貼現率						27.4% - 27.4%						27.4%
			市場方法						172						成本						100.0 - 100.0						100.0
			企業價值瀑布法						495						EBITDA倍數						8.1x - 8.1x						8.1x
															貼現率						20.5% - 20.5%						20.5
優先股權益			企業價值瀑布法						41,563						EBITDA倍數						6.9x - 18.8x						10.6x
															貼現率						12.5% - 40.8%						17.8%
			市場方法						3,100						成本						100.0 - 100.0						100.0
普通股和認股權證			企業價值瀑布法						36,667						EBITDA倍數						4.2x - 11.4x						8.5x
															貼現率						10.1% - 32.2%						18.1%
			市場方法						1,757						退出值						351.4 - 351.4						351.4
			收益法						2,090						第三方經紀人報價						158.7 - 158.7						158.7
3級投資總額									$	879,011

公允價值水平的變化

我們監測可觀察到的市場數據的可用性，以評估公允價值層次內金融工具的適當分類。經濟條件或基於模型的估值技術的變化可能需要將金融工具從一個公允價值水平轉移到另一個公允價值水平。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月內，我們沒有水平之間的轉移。

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目錄表

下表彙總了在截至2022年9月30日和2021年9月30日的六個月中，使用第三級投入計量的投資公允價值的變化(單位：千)：

			公允價值2022年3月31日						已實現和未實現收益(虧損)						購買投資1						還款						PIK利息大寫						資產剝離						證券的轉換/重新分類						公允價值2022年9月30日						期末持有的投資未實現增值(折舊)
第一留置權貸款			$	739,872					$	(8,608)					$	211,433					$	(85,598)					$	1,694					$	—					$	(6,238)					$	852,555					$	(10,824)
二次留置權貸款			52,645						(4,461)						2,862						(142)						225						(692)						—						50,437						(2,945)
次級債務			1,317						(915)						—						—						57						—						—						459						(914)
優先股權益			44,663						(990)						2,859						—						—						—						6,238						52,770						(991)
普通股和認股權證			40,514						9,568						1,480						—						—						(1,749)						—						49,813						9,576
總投資			$	879,011					$	(5,406)					$	218,634					$	(85,740)					$	1,976					$	(2,441)					$	—					$	1,006,034					$	(6,098)
			公允價值2021年3月31日						已實現和未實現收益(虧損)						購買投資1						還款						PIK利息大寫						資產剝離						證券的轉換/重新分類						公允價值2021年9月30日						期末持有的投資未實現增值(折舊)
第一留置權貸款			$	524,161					$	(592)					$	167,042					$	(66,868)					$	1,589					$	—					$	—					$	625,332					$	(2,203)
二次留置權貸款			36,919						254						15,543						(1,556)						654						(53)						—						51,761						290
次級債務			11,534						184						169						—						441						—						—						12,328						183
優先股權益			22,608						609						4,211						—						—						—						—						27,428						610
普通股和認股權證			36,052						10,267						783						—						—						(5,371)						—						41,731						9,288
總投資			$	631,274					$	10,722					$	187,748					$	(68,424)					$	2,684					$	(5,424)					$	—					$	758,580					$	8,168

1包括購買新的投資，以及現有投資的貼現增加。

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目錄表

5.    借款

根據1940年法案，在有一定限制的情況下，自2019年4月25日起，公司只能借入金額，以便在借款後，根據1940年法案計算的資產覆蓋率(即未被優先證券代表的資產減去負債與借款等優先證券的比率)至少為150%。董事會還批准了一項決議，限制公司發行優先證券，以使考慮到任何此類發行的資產覆蓋率不低於166%，自2019年4月25日起生效。2021年8月11日，我們收到美國證券交易委員會的豁免命令，允許我們將SBIC I或本公司任何未來子公司發行的優先證券排除在根據1940年法案適用於本公司的資產覆蓋要求中的優先證券的定義之外。截至2022年9月30日，公司的資產覆蓋範圍為205%.

截至2022年9月30日和2022年3月31日，該公司有以下未償還借款(金額以千計)：

2022年9月30日			未清償餘額						未攤銷債務發行成本和債務折價/溢價						記錄值
SBA債務			$	80,000					$	(2,447)					$	77,553
信貸安排			240,000						—						240,000
2026年1月票據			140,000						(1,117)						138,883
2026年10月票據			150,000						(3,107)						146,893
			$	610,000					$	(6,671)					$	603,329
March 31, 2022
SBA債務			$	40,000					$	(1,648)					$	38,352
信貸安排			205,000						—						205,000
2026年1月票據			140,000						(1,286)						138,714
2026年10月票據			150,000						(3,478)						146,522
			$	535,000					$	(6,412)					$	528,588

信貸安排

於二零一六年八月，CSWC訂立高級擔保信貸安排(經不時修訂、重述、補充或以其他方式修訂，稱為“信貸安排”)，以提供額外流動資金以支持其投資及營運活動。

於2021年8月9日，CSWC簽訂第二份經修訂及重訂的高級擔保循環信貸協議(“信貸協議”)。於信貸協議前，(1)信貸融資項下的借款按年累算利息，利率等於適用的LIBOR利率加2.50具有的百分比不是Libor下限，以及(2)總借款能力為#美元。340百萬美元，承諾來自多元化的十一出借人。信貸協議(1)將信貸安排下的總借款能力減少到#美元。335百萬美元，承諾來自多元化的十貸款人，(2)將借款利率降至倫敦銀行同業拆借利率加2.15具有的百分比不是Libor下限及刪除先前於經修訂及重訂的高級擔保循環信貸協議所載的相關條件，以及(3)將信貸安排的循環期由2022年12月21日延長至2025年8月9日，並將最終到期日由2023年12月21日延長至2026年8月9日。信貸協議還修改了信貸安排中的某些契諾，其中包括將債務人的最低淨資產審查從#美元提高到#美元。180百萬至美元200百萬美元。

於2022年5月11日，CSWC簽訂了信貸協議的第2號修正案(“修正案”)。修正案將基準利率從LIBOR改為調整後的期限SOFR。此外，CSWC簽訂了一項增量承諾協議，根據該協議，信貸協議下的總承付款從#美元增加到#美元。335百萬至美元380百萬美元。信貸工具包含手風琴功能，允許CSWC增加

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目錄表

信貸安排下的承諾額總額最高可達#美元400以與現有承諾相同的條款和條件從新的和現有的貸款人那裏獲得100萬美元。

CSWC支付未使用的承諾費0.50%至1.00根據使用率，根據信貸安排項下未使用的貸款人承諾額計算的年利率。信貸安排包含某些肯定和否定的公約，包括但不限於：(1)某些報告要求，(2)保持RIC和BDC的地位，(3)維持最低的高級保險比率#。2至1，(4)維持最低股東權益，(5)維持最低綜合淨值，(6)維持監管資產覆蓋率不低於150%，(7)保持利息覆蓋率至少2.25至1.0，以及(8)任何時候未清償預付款超過90借款基礎的%，保持最低流動資金不低於10擔保債務金額的%。

信貸安排還包含常規違約事件，包括但不限於不付款、對重大方面的陳述和擔保的虛假陳述、違反契約、破產和控制權變更，以及常規補救和通知條款。如果本公司未能履行其在信貸安排下的義務，貸款人可能有權取消抵押品贖回權，並在其擔保權益的限制下出售或以其他方式轉讓抵押品。

信貸安排以(1)本公司及擔保人現時及未來的幾乎所有財產及資產及(2)本公司全資附屬公司的100%股權作抵押。截至2022年9月30日，除SBIC I持有的資產外，公司的幾乎所有資產都被質押為信貸安排的抵押品。

截至2022年9月30日，CSWC擁有240.0在信貸安排下的未償還借款為100萬美元。CSWC確認與信貸安排有關的利息支出，包括未使用的承諾費和遞延貸款成本的攤銷，為#美元。2.9百萬美元和美元4.8截至2022年9月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月，CSWC確認利息支出為$1.5百萬美元和美元2.9分別為100萬美元。信貸工具的加權平均利率為4.46%和3.86分別為截至2022年9月30日的三個月和六個月。截至二零二一年九月三十日止三個月及六個月，信貸安排的加權平均利率為2.58%和2.64%。截至2022年9月30日的三個月和六個月的平均借款為$214.6百萬美元和美元198.8分別為100萬美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月，平均借款為#美元。159.6百萬美元和美元148.5分別為100萬美元。截至2022年9月30日，CSWC遵守了信貸安排下的所有財務契約。

2024年10月票據

2019年9月，公司發行了美元65.0本金總額為百萬元5.3752024年到期的債券百分比(“現有2024年10月債券”)。2019年10月，公司額外發行了1美元10.02024年10月發行的債券本金總額為百萬元(下稱“額外2024年10月債券”)。2020年8月，該公司額外發行了1美元50.0二零二四年十月發行的債券本金總額為百萬元(“新債券”連同現有的二零二四年十月債券及額外的二零二四年十月債券，即“二零二四年十月債券”)。新增的二零二四年十月債券及新債券與現有二零二四年十月債券被視為同一系列，並具有與現有二零二四年十月債券相同的條款。該批債券的到期日為2024年10月1日，可在2024年7月1日前按面值加“全額”溢價贖回全部或部分債券，其後按面值贖回。2024年10月發行的債券的息率為5.375每年的百分比。

2021年9月24日，公司贖回美元125,000,000已發行及未償還債券的本金總額為2024年10月發行的債券。2024年10月發行的債券已於100本金的%，加上(I)截至贖回日(但不包括贖回日)的應計利息和未付利息，以及(Ii)“全額”溢價。因此，本公司確認了債務清償的已實現虧損，相當於相關未攤銷債務發行成本的註銷#美元。1.8百萬美元和“整裝”保費$15.2在截至2021年9月30日的三個月內，

截至2021年9月30日止三個月及六個月，本公司確認與2024年10月票據有關的利息開支，包括攤銷遞延發行成本1.7百萬美元和美元3.6分別為100萬美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月，平均借款為#美元。115.5百萬美元和美元120.2分別為100萬美元。2024年10月發行的債券的加權平均實際收益率為5.375%.

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目錄表

2026年1月票據

2020年12月，該公司發行了美元75.0本金總額為百萬元4.502026年到期的債券百分比(“現有2026年1月債券”)。現有的2026年1月債券是按面值發行的。2021年2月，該公司額外發行了1美元65.0本金總額為2026年1月發行的債券(“額外的2026年1月債券”連同現有的2026年1月債券，即“2026年1月債券”)。增發的二零二六年一月債券的發行價為102.112026年1月增發的債券本金總額的%，到期收益率約為4.0發行時為%。額外的二零二六年一月債券與契約下現有的二零二六年一月債券視為單一系列，並具有與現有二零二六年一月債券相同的條款。債券將於2026年1月31日到期，可在2025年10月31日前按面值加“全額”溢價贖回全部或部分債券，其後按面值贖回。2026年1月發行的債券的息率為4.50每年支付%，每半年支付一次，分別於每年的1月31日和7月31日支付。2026年1月的票據為本公司的直接無抵押債務，與本公司其他未償還及未來的無抵押無抵押債務具有同等地位，並在結構上實際上從屬於本公司所有現有及未來的有擔保債務，包括本公司信貸安排及SBA債券項下的借款。

截至2022年9月30日，債券的賬面金額為$138.9本金總額為$140.0百萬，加權平均有效收益率為4.46%。截至2022年9月30日，2026年1月票據的公允價值為120.6百萬美元。這是根據ASC 820基於使用貼現現金流分析的估值模型進行的3級公允價值計量。公司確認與2026年1月債券相關的利息支出，包括遞延發行成本的攤銷，金額為$1.7百萬美元和美元3.3截至2022年9月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。截至2021年9月30日止三個月及六個月，本公司確認利息開支為$1.7百萬美元和美元3.4分別為100萬美元。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月中，平均借款為#美元。140.0百萬美元。

管限2026年1月票據的契諾載有某些契諾，包括某些規定本公司須符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(A)條或任何後續條文的契諾，不論本公司是否繼續受1940年法令該等條文規限，但在任何一種情況下，均使美國證券交易委員會給予本公司的任何豁免濟助具有效力，以符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(B)條或任何後續條文，在美國證券交易委員會授予本公司的任何豁免寬免生效後，並受某些其他例外情況規限，以及在本公司不再受1934年證券交易法(經修訂)(“交易法”)的申報要求約束時，向2026年1月票據持有人和契諾下的受託人提供財務資料。這些契約受與2026年1月票據有關的契約和第三補充契約中所述的重要限制和例外情況的制約。

此外，2026年1月債券的持有人可要求公司回購部分或全部2026年1月債券，回購價格相當於100本金的%，加上回購日期的應計利息和未付利息，但不包括與2026年1月票據有關的第三份補充契約所界定的“控制權變更回購事件”發生時的回購日期。

2026年10月票據

2021年8月，該公司發行了美元100.0本金總額為百萬元3.3752026年到期的債券百分比(“現有2026年10月債券”)。現有的2026年10月期債券的發行價為99.418現有2026年10月發行的債券本金總額的%，到期收益率為3.5%。2021年11月，該公司額外發行了1美元50.02026年10月發行的債券本金總額為百萬元(“額外2026年10月債券”連同現有2026年10月債券“2026年10月債券”)。增發的二零二六年十月債券的發行價為99.993%的總本金，導致到期收益率約為3.375發行時為%。額外的2026年10月債券與現有的2026年10月債券被視為單一系列，並具有與現有2026年10月債券相同的條款。該批債券將於2026年10月1日期滿，可在2026年7月1日前按面值加“全額”溢價贖回全部或部分債券，其後按面值贖回。2026年10月發行的債券的息率為3.375年息%，每半年支付一次，每年4月1日和10月1日拖欠。2026年10月的票據是本公司的直接無抵押債務，與我們的其他未償還和未來的無抵押債券具有同等地位

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目錄表

非附屬債務，並實際上或結構上從屬於我們所有現有及未來的有擔保債務，包括我們的信貸安排及小企業管理局債券項下的借款。

截至2022年9月30日，2026年10月債券的賬面金額為$146.9本金總額為$150.0百萬，加權平均有效收益率為3.5%。截至2022年9月30日，2026年10月票據的公允價值為$129.7百萬美元。這是根據ASC 820基於使用貼現現金流分析的估值模型進行的3級公允價值計量。公司確認與2026年10月債券相關的利息支出，包括遞延發行成本的攤銷，金額為$1.4百萬美元和美元2.9截至2022年9月30日的三個和六個分別為百萬美元。截至2021年9月30日止三個月及六個月，本公司確認利息開支為$0.4百萬美元。截至2022年9月30日的三個月和六個月，平均借款為#美元。150.0百萬美元。自2026年10月債券於2021年8月27日發行至2021年9月30日，平均借款為$100.0百萬美元。

管限2026年10月票據的契諾載有某些契諾，包括某些規定本公司須符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(A)條或任何後續條文的契諾，不論本公司是否繼續受1940年法令該等條文規限，但在任何一種情況下，均使美國證券交易委員會給予本公司的任何豁免濟助具有效力，以符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(B)條或任何後續條文，在美國證券交易委員會授予本公司的任何豁免寬免生效後，並受某些其他例外情況規限，以及在本公司不再受交易所法令下的申報要求規限時，向2026年10月票據持有人及契諾下的受託人提供財務資料。這些契約受與2026年10月票據有關的契約和第四補充契約中所述的重要限制和例外情況的制約。

此外，2026年10月債券持有人可要求公司回購部分或全部2026年10月債券，回購價格相當於100本金的%，加上回購日期的應計利息和未付利息，但不包括與2026年10月債券有關的第四份補充契約中定義的“控制權變更回購事件”。

SBA債務

2021年4月20日，SBIC I獲得了小企業管理局頒發的許可證，根據修訂後的1958年《小企業投資法》第301(C)條，SBIC可以作為SBIC運營。許可證允許SBIC I通過發行SBA債券獲得槓桿，但須受SBA發佈槓桿承諾的約束。SBA債券是發放給SBIC的貸款，每半年支付一次利息，十年成熟。利率在發行後不久以市場驅動的與美國國債的利差固定十年到期日。SBA債券的利息每半年支付一次，日期為3月1日和9月1日。目前的法律和法規允許SBIC I借入最多$175百萬美元以上的小型企業管理局債券87.5百萬美元的監管資本(如SBA法規所定義)。

2021年5月25日，SBIC I收到了SBA的槓桿承諾，金額為40.0將於2025年9月30日或之前發行。2022年1月28日，SBIC I收到了一筆額外的槓桿承諾，金額為40.0百萬元將於2026年9月30日或之前發行。截至2022年9月30日，SBIC I的監管資本為1美元65.0百萬美元的可利用資本50.0百萬美元。所有已批准的小企業管理局債券承諾均已使用。SBA可限制根據這些承諾每年可提取的金額，並且每次槓桿發行都以公司完全遵守SBA規定的條款和條件為條件。

截至2022年9月30日，SBA債券的賬面價值為$77.6本金總額為$80.0百萬美元。截至2022年9月30日，SBA債券的公允價值為$73.8百萬美元。SBA債券的公允價值是通過使用類似工具的當前市場利率對剩餘付款進行貼現並考慮法定到期日和市場參與者預付SBA債券的能力等因素來估計的，這些因素是ASC主題820項下的第三級投入。本公司確認與SBA債券相關的利息支出和相關費用為#美元。0.6百萬美元和美元1.0截至2022年9月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。截至2021年9月30日止三個月及六個月，本公司確認利息開支為$46.01,000美元53.7分別是上千個。SBA債券的加權平均利率為2.58%和2.55分別為截至2022年9月30日的三個月和六個月。截至二零二一年九月三十日止三個月及六個月，小型企業管理局債券的加權平均利率為0.85%和0.84%。截至2022年9月30日的三個月和六個月，平均借款為#美元。80.0百萬美元和

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目錄表

$65.9分別為100萬美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月的平均借款為$9.2百萬美元和美元4.6分別為100萬美元。

截至2022年9月30日，公司已發行和未償還的SBA債券到期日如下(以千計)：

彙集日期(%1)						到期日						固定利率						2022年9月30日
9/22/2021						9/1/2031						1.575%						$	15,000
3/23/2022						3/1/2032						3.209%						25,000
9/21/2022						9/1/2032						4.533%						40,000
																		$	80,000

(1)小企業管理局已經二SBA債務的預定集合日期(3月和9月)。在報告期內提供資金的某些小企業管理局債券可能要到下一個彙集日才能彙集。

6.    所得税

我們已經選擇，並打算每年都有資格，在美國聯邦所得税方面被視為守則M分節下的RIC，並在12月31日結束納税年度。為了符合RIC的資格，我們必須每年至少將守則定義的投資公司應納税所得額的90%及時分配給我們的股東。投資公司收入一般包括淨短期資本收益，但不包括淨長期資本收益。RIC不需要就其分配給股東的普通收入和資本收益部分繳納聯邦所得税，包括下文討論的“視為分配”。作為維持RIC税收待遇的一部分，與給定財政年度有關的未分配的應税收入和資本利得可以在該財政年度結束後12個月內分配，但條件是在(1)適用財政年度的美國聯邦所得税申報單延長到期日和(2)產生此類應税收入的年度結束後第9個月的第15天或之前宣佈這種紅利。

截至2022年9月30日，CSWC獲得RIC税收待遇資格。我們打算在未來的一段時間內滿足作為RIC徵税的適用資格。然而，公司在未來幾年滿足RICS的某些投資組合多樣化要求的能力可能無法由公司控制。

根據CSWC全年的應税收入和全年支付的分配，每年確定CSWC分配的税務屬性。因此，基於目前可獲得的事實、規則和假設作出的任何臨時決定都是前瞻性的，可能不能代表全年分配的實際税務屬性。

在截至2022年3月31日的季度內，CSWC宣佈的股息總額為$11.8百萬美元，或美元0.48每股。在截至2022年6月30日的季度內，CSWC宣佈的股息總額為$16.6百萬美元，或美元0.63每股(美元)0.48每股定期股息及$0.15每股特別股息)。在截至2022年9月30日的季度內，CSWC宣佈的股息總額為$14.3百萬美元，或美元0.50每股。

RIC的普通股息分配不符合國內公司和合格外國公司股息收入20%的最高税率，除非RIC以合格股息的形式從國內公司和合格外國公司獲得收入。分配的税收屬性通常包括普通收入和資本利得，但也可能包括合格股息或資本返還。

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目錄表

以下是截至2022年9月30日和2021年9月30日的6個月，業務淨資產淨增長與估計RIC應税收入的對賬：

			截至9月30日的六個月，
RIC可分配收入的對賬1			2022						2021
經營淨資產淨增長			$	11,968					$	10,586
投資未實現折舊(增值)淨額			8,599						(6,360)
為直通實體的税項確認的收入/收益(費用/損失)			35						526
(收益)處置時確認的損失			(159)						152
資本損失結轉2			6,622						—
淨營業收入--全資子公司			(1,568)						(3,684)
全資子公司股息收入			745						—
不可抵扣的税費			251						32
債務清償損失			—						13,632
不可扣除的補償			1,644						1,767
與薪酬相關的賬簿/税務差異			(3,583)						2,042
其他賬簿/税項差異			1,434						2,306
扣除分配前的估計可分配收入			$	25,988					$	20,999

1每一期間的應納税所得額的計算是一種估計，在公司每年提交納税申報單之前不會最終確定。最終應納税所得額可能與這一估計值不同。

2於2022年9月30日，本公司有長期資本虧損結轉$23.8100萬美元，以抵消未來的資本利得。這些結轉的資本損失不受到期的影響。

RIC可以選擇保留全部或部分淨資本利得，方法是將這些淨資本利得指定為“視為分配”給其股東，併為其股東的利益支付淨資本利得的聯邦税。然後，股東在所得税申報單上報告他們的留存資本利得份額，就好像這是收到的一樣，並報告RIC代表他們繳納的税款的税收抵免。然後，股東將“視為分配”的税額淨額加到他們的股份基礎上。

此外，應税子公司持有我們在綜合投資明細表上列出的一個或多個投資組合投資的一部分。出於財務報告的目的，應納税子公司根據美國公認會計原則進行合併，以便我們的合併財務報表反映我們在應税子公司擁有的投資組合公司中的投資。應税子公司的目的是允許我們在以有限責任公司或有限責任公司(或其他形式的直通實體)組織的投資組合公司中持有某些權益，同時仍然滿足RIC税收要求，即出於美國聯邦所得税的目的，我們的總收入中至少必須有90%是合格的投資收入。如果沒有應税子公司，合夥企業或有限責任公司(或其他直通實體)的投資組合投資將直接流入我們的任何毛收入的比例。如果我們的收入不包括投資收入，它可能會危及我們獲得RIC資格的能力，從而導致我們按公司税率繳納大量的美國聯邦所得税。然而，如有限責任公司(或其他直通實體)的權益由應課税附屬公司擁有，則來自該等權益的收入將被課税予應課税附屬公司，而不會流入我們，從而幫助我們保留我們的RIC税務待遇和由此產生的税收優惠。出於美國聯邦所得税的目的，應税子公司不是合併的，而且由於他們對投資組合公司的所有權，可能會產生所得税撥備。所得税撥備或利益以及相關的税收資產和負債(如果有的話)反映在我們的經營報表中。

截至2022年9月30日，出於美國聯邦所得税的目的，在RIC持有的投資成本為1美元1,033.8100萬美元，其中此類投資的未實現增值總額為#美元16.7未實現折舊總額和未實現折舊60.6100萬美元，導致未實現淨折舊為#美元43.9百萬美元。截至2022年9月30日，出於美國聯邦所得税的目的，在應税子公司持有的投資成本為$27.0100萬美元，其中此類投資的未實現增值總額為#美元42.2未實現折舊總額和未實現折舊2.2百萬美元，導致未實現淨增值#美元40.0百萬美元。在綜合基礎上，投資組合總額的未實現折舊淨額為#美元。3.9100萬美元用於美國聯邦所得税。

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目錄表

應税子公司不是RIC，必須按當前的公司税率納税。就税務而言，應課税附屬公司已選擇被視為應課税實體，因此並不為税務目的而合併，並根據其應課税收入按正常公司税率繳税，作為其活動的結果，可能會產生所得税撥備或利益。

由於暫時性的賬面和納税時間差異以及永久性差異，應税子公司的應納税所得額或虧損可能不同於賬面收益或虧損。這項所得税撥備或利益(如果有的話)以及相關的税務資產和負債，反映在我們的合併財務報表中。應税子公司按季度記錄與其投資相關的估值調整。與投資未實現損益相關的遞延税金也按季度入賬。當部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，便會就遞延税項資產撥備估值準備。建立遞延税項資產的估值備抵要求管理層對未來應税收入的預期做出估計。截至2022年9月30日和2022年3月31日，應税子公司的遞延納税義務為8.8百萬美元和美元5.7分別為100萬美元。

基於我們對我們未確認的税收優惠的評估，管理層相信所有的優惠都將實現，並且它們不包含任何不確定的税收狀況。

下表列出了截至2022年9月30日和2022年3月31日的遞延税項資產和負債的重要組成部分(金額以千計)：

			2022年9月30日						March 31, 2022
遞延税項資產：
淨營業虧損結轉			$	—					$	—
利息			210						185
遞延税項資產總額			210						185
遞延税項負債：
投資未實現增值淨額			(7,475)						(4,899)
證券投資的淨基差			(1,533)						(1,033)
遞延税項負債總額			(9,008)						(5,932)
遞延税金(負債)淨資產總額			$	(8,798)					$	(5,747)

由CSWC和應税子公司產生的所得税撥備或收益以及相關的税收資產和負債(如果有)反映在CSWC的合併財務報表中。截至2022年9月30日止三個月，我們確認淨所得税撥備為0.5百萬美元，主要包括一美元0.2美國聯邦消費税應計百萬美元和美元0.3與應税子公司有關的税項撥備的百萬美元。截至2022年9月30日止六個月，我們確認淨所得税撥備為0.7百萬美元，主要包括一美元0.3百萬美元的美國聯邦消費税應計收入和1美元0.4與應税子公司有關的百萬計税準備。截至2021年9月30日止三個月，我們確認淨所得税撥備為0.3百萬美元，主要包括一美元0.3與應税子公司有關的百萬計税準備。截至2021年9月30日止六個月，我們確認所得税支出淨額為0.7百萬美元，主要包括一美元0.7與應税子公司有關的百萬計税準備。

雖然我們相信我們的報税表是正確的，但最終確定的税務檢查可能與報税表上報告的不同。我們認為，我們已為有待審查的年份預留了足夠的税項撥備。總體而言，我們目前接受國税局和州税務機關根據訴訟時效對截至2019年12月31日至2021年12月31日的年度進行審計。

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目錄表

7.    股東權益

根據首都西南公司限制性股票獎勵計劃(“2010計劃”)授予限制性股票獎勵的權利於2021年7月18日終止，十年二零一零年計劃根據其條款獲本公司股東批准之日後。關於2010年計劃的終止，公司董事會和股東批准了首都西南公司2021年員工限制性股票獎勵計劃(“2021年員工計劃”)，該計劃於2021年7月28日生效，作為員工薪酬方案的一部分，其條款在所有實質性方面與2010年計劃相同。於2021年7月19日，吾等收到一項豁免命令，取代先前與2010年計劃有關的豁免命令(“該命令”)，允許本公司(I)發行限制性股票作為其2021年員工計劃員工薪酬方案的一部分，及(Ii)向參與者扣留本公司普通股或購買本公司普通股股份，以履行與根據2021年員工計劃歸屬限制性股票有關的預扣税義務。

此外，作為董事會非僱員董事薪酬方案的一部分，公司董事會和股東批准了於2022年7月27日生效的首都西南公司2021年非僱員董事限制性股票計劃(以下簡稱《非僱員董事計劃》)。與此相關，我們在2022年5月16日收到了一項豁免命令，該命令取代了該命令(“取代命令”)，並將涵蓋董事會的僱員和非僱員董事。下表彙總了與授予限制性股票獎勵有關的回購股票的某些信息：

			截至9月30日的三個月，
			2022						2021
回購股份數量			—						182
回購股份的總成本(千)			$	—					$	5
加權平均每股價格			$	—					$	26.40
			截至9月30日的六個月，
			2022						2021
回購股份數量			29,673						20,632
回購股份的總成本(千)			$	641					$	545
加權平均每股價格			$	21.60					$	26.43

於2019年3月4日，本公司設立“在市場上”發售(“股票自動櫃員機計劃”)，根據該計劃，本公司可不時透過銷售代理髮售及出售其普通股股份，總髮行價最高達$50,000,000。2020年2月4日，公司(I)將通過股票自動取款機計劃出售的普通股的最高股票金額提高到$100,000,000從$50,000,000及(Ii)加入二股票自動櫃員機計劃的其他銷售代理。2021年5月26日，公司(I)將通過股票自動取款機計劃出售的普通股的最高股票金額提高到$250,000,000從$100,000,000和(Ii)將支付給銷售代理的股票自動櫃員機計劃的佣金減少到1.5自%2.02021年5月26日及以後，根據股權自動取款機計劃通過銷售代理出售的公司普通股股票銷售總價的%。2022年8月2日，公司將通過股票自動取款機計劃出售的普通股的最高股票金額提高到$650,000,000從$250,000,000.

在截至2022年9月30日的三個月內，公司出售了1,381,716其普通股在股票自動取款機計劃下的加權平均價為$19.48每股，籌集$26.9上百萬的毛收入。淨收益為$26.5在扣除銷售代理出售的股票的佣金後，100萬美元。在截至2022年9月30日的六個月內，公司出售了3,644,568其普通股在股票自動取款機計劃下的加權平均價為$20.21每股，籌集$73.7上百萬的毛收入。淨收益為$72.6在扣除銷售代理出售的股票的佣金後，100萬美元。

在截至2021年9月30日的三個月內，公司出售了1,141,269其普通股在股票自動取款機計劃下的加權平均價為$26.59每股，籌集$30.3上百萬的毛收入。淨收益為$29.9在扣除銷售代理出售的股票的佣金後，100萬美元。在截至2021年9月30日的六個月內，公司出售了2,218,578根據股權自動取款機計劃，其普通股的股票

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目錄表

加權平均價格為$26.35每股，籌集$58.5上百萬的毛收入。淨收益為$57.6在扣除銷售代理出售的股票的佣金後，100萬美元。

到目前為止，該公司已累計銷售11,822,228其普通股在股票自動取款機計劃下的加權平均價為$21.75，籌集$257.1上百萬的毛收入。淨收益為$252.9在扣除銷售代理出售的股票的佣金後，100萬美元。截至2022年9月30日，該公司擁有392.9在Equity ATM計劃下可用100萬美元。

股份回購計劃

2021年7月28日，公司董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司回購至多$20根據《交易法》規則10b5-1(C)(1)(I)(B)和10b-18規定的指導方針，以低於每股資產淨值的某些門檻在公開市場上出售其普通股的流通股。本公司於2021年8月31日訂立股份回購協議，並即時生效，本公司將於以下日期(以較早者為準)停止根據股份回購計劃回購其普通股：(1)所有股份的總買入價等於$20(2)在本公司向經紀發出終止股份回購協議的書面通知後，股份回購協議即告終止。

8.    基於股票的薪酬計劃

根據2010年計劃和2021年員工計劃，限制性股票獎勵是對我們普通股的獎勵，這些普通股擁有完全的投票權和股息權，但在出售或轉讓方面受到限制。限制性股票獎勵獨立於股票授予，如果在這些限制失效之前終止僱傭，通常會被沒收。除非在獎勵協議中另有規定，否則這些股份在一年內以等額的年度分期付款方式授予。四年制於授出日起計一段期間，並於授出日起計歸屬期間內支出。

根據2010年計劃授予限制性股票獎勵的權利於2021年7月18日終止，十年二零一零年計劃根據其條款獲本公司股東批准之日後。

關於2010年計劃的終止，公司董事會和股東批准了2021年員工計劃，作為其員工薪酬方案的一部分，其條款在所有實質性方面都與2010年計劃相同。2021年員工計劃可供發佈1,200,000普通股。截至2022年9月30日，有1,003,458根據2021年員工計劃可發行的普通股。

此外，公司董事會和股東批准了非僱員董事計劃，作為董事會非僱員董事薪酬方案的一部分。根據非僱員董事計劃，在每個一年制在我們董事會的任期內，每位非員工董事將獲得相當於$50,000基於授權日納斯達克全球精選市場收盤時的市值。這些股份將授予一年從授予之日起計算，並在一年制非僱員董事的任期。非僱員董事計劃可供發佈120,000普通股。截至2022年9月30日，有107,895根據非僱員董事計劃可供發行的普通股。

我們支出限制性股票獎勵的成本，該成本被確定為等於限制性股票獎勵在授予之日以直線方式在必要的服務期內的公允價值。為此目的，限制性股票獎勵的公允價值是根據我們普通股在授予之日的收盤價確定的。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月內，我們確認了以股份為基礎的總薪酬支出為$1.1百萬美元(其中35.5千美元與向非僱員董事發行的限制性股票有關)和#美元0.9億元，分別與發行的限制性股票有關。於截至2022年9月30日及2021年9月30日止六個月內，我們確認以股份為基礎的薪酬開支總額為$1.9百萬美元(其中35.5千美元與向非僱員董事發行的限制性股票有關)和#美元2.0億元，分別與發行的限制性股票有關。

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目錄表

於截至2021年6月30日止三個月內，本公司修訂限制性股票獎勵，以加速歸屬截至分拆日期之未歸屬獎勵一僱員。公司將此作為賠償金的修改和確認的增量補償費用#美元入賬。0.6百萬美元。增量補償成本是指修改後的裁決的公允價值超過緊接其條款被修改之前的原始裁決的公允價值，並在既得裁決修改之日確認為補償成本。

截至2022年9月30日，與非既得限制性股票獎勵相關的未確認薪酬支出總額為$9.1百萬美元，將在加權平均歸屬期間內攤銷2.6好幾年了。

下表彙總了截至2022年9月30日根據2010年計劃和2021年員工計劃發行的限制性股票：

									加權平均						加權平均
									每項公允價值						剩餘歸屬
限制性股票獎			股份數量						授出日的股份						期限(年)
未歸屬於2022年3月31日			395,993						$	21.48					2.4
授與			199,042						21.25						3.7
既得			(93,677)						20.90						0
被沒收			(2,500)						23.81						0
未歸屬於2022年9月30日			498,858						$	21.48					2.6

下表彙總了截至2022年9月30日非員工董事計劃下的已發行限制性股票：

									加權平均						加權平均
									每項公允價值						剩餘歸屬
限制性股票獎			股份數量						授出日的股份						期限(年)
未歸屬於2022年3月31日			—						$	—					0
授與			12,105						20.66						0.9
既得			—						—						0
被沒收			—						—						0
未歸屬於2022年9月30日			12,105						$	20.66					0.9

9.    其他僱員薪酬

我們制定了從2015年10月1日起生效的401(K)計劃(“401K計劃”)。所有全職員工都有資格參加401K計劃。401K計劃允許員工根據年齡和資格將其年度總薪酬的一部分推遲到美國國税局的年度最高限額。我們為401K計劃做出了貢獻，4.5國税局年度最高合格補償的%，所有這些都立即完全授予。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月內，我們做出了大約美元的對等捐款31.41,000美元33.1分別是上千個。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的六個月內，我們做出了約1美元的對等捐款129.61,000美元108.0分別是上千個。

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目錄表

10.    承付款和或有事項

承付款

在正常業務過程中，本公司是具有表外風險的金融工具的一方，主要包括向本公司投資組合公司提供融資的未使用承諾。由於承諾額可能到期而不動用，承諾額總額不一定代表未來的現金需求。此外，我們為延遲提取定期貸款提供資金的承諾通常是在滿足某些預先協商的條款和條件後觸發的，例如滿足某些財務表現障礙或財務契約，這可能會限制借款人利用此類延遲提取定期貸款的能力。

截至2022年9月30日和2022年3月31日，延長籌資期限的未用承付款餘額如下(以千計)：

						9月30日，						3月31日，
投資組合公司						2022						2022
循環貸款
360 Quote TopCo，LLC						$	2,250					$	—
加速，有限責任公司						4,250						—
空調專家公司。						1,000						1,000
美國電話會議服務有限公司(DBA Premiere Global Services，Inc.)						124						117
ArborWorks，LLC						1,000						3,000
ATS運營，有限責任公司						2,500						1,500
鎘，有限責任公司						—						308
Catbird NYC，LLC						4,000						4,000
中央醫療用品有限責任公司						1,200						1,200
動態社區、有限責任公司						500						500
FAST三明治，有限責任公司						—						3,100
格拉瑪科技股份有限公司						2,500						2,500
GS運營，有限責任公司						—						1,540
海灣太平洋收購有限責任公司						1,010						—
ISI企業有限責任公司						1,200						1,200
ITA控股集團有限責任公司						1,200						1,250
克萊恩·赫什，有限責任公司						—						938
Lash OpCo，LLC						302						481
照明改造國際有限責任公司(DBA Envocore)						1,458						2,083
閃電中間體II，LLC						1,528						—
Mako Steel LP						1,038						943
微生物配方奶粉有限公司						1,627						—
明斯特磨坊有限責任公司						5,000						5,000
神經精神科醫院有限責任公司						600						600
忍者貿易公司						2,500						2,500
NWN母公司控股有限責任公司						990						1,380
OPCO借款人，LLC(DBA提供家庭健康護理)						500						—
Oterbox，LLC						2,000						—
管道技術有限公司。						3,333						—
屋頂運營公司，有限責任公司						3,056						3,056
羅斯蘭管理有限責任公司						1,425						1,425
RTIC子公司控股有限公司						356						—

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目錄表

						9月30日，						3月31日，
投資組合公司						2022						2022
希爾沃特研究公司						2,446						2,446
SIB Holdings，LLC						318						655
南海岸碼頭有限責任公司						1,935						1,935
Spotlight AR，LLC						2,000						2,000
學生資源中心有限責任公司						1,333						1,333
Systec公司(DBA Inspire Automation)						1,800						1,150
Versicare Management LLC						2,500						—
華爾街預科公司						1,000						1,000
Well-Foam公司						2,500						4,500
冬季服務運營有限責任公司						4,444						2,000
Zenfolio Inc.						—						1,000
循環貸款總額						68,723						57,640
延期支取定期貸款
加速，有限責任公司						5,000						—
中央醫療用品有限責任公司						1,400						1,400
CityVet Inc.						—						7,000
Flip Electronics，LLC						1,409						2,818
FoodPharma子公司控股有限公司						—						5,470
GS運營，有限責任公司						—						3,205
海灣太平洋收購有限責任公司						1,515						—
Infolinks Media Buyco，LLC						2,250						2,250
KMS，LLC						2,286						4,571
Lash OpCo，LLC						—						2,846
明斯特磨坊有限責任公司						6,000						6,000
神經精神科醫院有限責任公司						10,000						10,000
忍者貿易公司						4,692						4,692
屋頂運營公司，有限責任公司						—						4,644
希爾沃特研究公司						3,262						3,262
SIB Holdings，LLC						—						1,871
Systec公司(DBA Inspire Automation)						3,000						3,000
美國法院腳本控股公司						10,000						—
Versicare Management LLC						5,000						—
冬季服務運營有限責任公司						4,444						4,444
拉鍊洗車行，LLC-B						—						3,801
延期支取定期貸款總額						60,258						71,274
其他
Catbird NYC，LLC						125						125
Infolinks Media Buyco，LLC						412						412
I-45 SLF有限責任公司						4,800						4,800
總計其他						5,337						5,337
用於延長融資期限的未使用承付款總額						$	134,318					$	134,251

截至2022年9月30日，循環和延遲提取貸款承諾總額包括通過金融中介機構代表某些投資組合公司開立信用證的承諾。截至2022年9月30日，

64

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目錄表

公司有$0.9代表投資組合公司在這些承諾項下籤發和未償還的信用證金額為100萬美元。對於所有這些已簽發和未償還的信用證，如果投資組合公司違約，公司將被要求向第三方付款。在這些信用證中，$0.4百萬美元將於2023年2月到期，0.2100萬美元將於2023年4月到期，0.32023年8月將有100萬人到期。截至2022年9月30日，沒有一份已簽發和未償還的信用證作為負債記錄在公司的資產負債表上，因為這些信用證在對投資組合公司的投資進行估值時被考慮在內。

自2019年4月1日起，ASC 842要求承租人對其租賃進行評估，以確定它們是否應被歸類為經營性租賃或融資租賃。該公司之前有一份辦公空間的運營租約，從2014年10月1日開始，2022年2月28日到期。2021年3月，本公司簽署了一項新寫字樓租賃協議，從2022年2月1日開始，2032年9月30日到期。本公司將上述確認為經營租賃。

ASC 842指出，使用權資產和租賃負債應根據生效日期入賬。因此，截至2022年2月1日，CSWC記錄了一項使用權資產，該資產在合併資產和負債表中列入其他資產，一項租賃負債，在合併資產和負債表中列入其他負債。本公司以直線法記錄租賃費用。

截至2022年9月30日的三個月和六個月的總租賃費用為$63.11,000美元126.1分別是上千個。截至2022年9月30日，與經營租賃相關的資產為#美元2.0百萬美元，租賃負債為$3.0百萬美元。截至2022年9月30日，剩餘租賃期為10.0幾年，貼現率是5.89%.

下表顯示了截至2022年9月30日該公司經營租賃的未來最低付款(以千為單位)：

截至三月三十一日止的一年，			租金承擔
2023			$	167
2024			406
2025			416
2026			426
2027			436
此後			2,578
總計			$	4,429

或有事件

我們可能會不時地捲入因我們在正常業務過程中或在其他情況下的運營而引起的訴訟。此外，第三方可能試圖就我們投資組合公司的活動向我們施加責任。據我們所知，我們目前沒有任何未決的重大法律程序，我們是當事人或我們的任何資產受到約束。

11.    關聯方交易

作為BDC，根據1940年法案，我們有義務向我們的投資組合公司提供重要的管理援助。“提供重要的管理協助”是指我們就投資組合公司的管理、運營或業務目標和政策提供重要指導和建議的任何安排。我們還被認為為我們控制的所有投資組合公司提供管理援助，無論是我們自己還是與其他公司合作。我們提供的重大管理援助的性質和程度將根據每個投資組合公司的特殊需要而有所不同。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月期間，我們做到了不是Idon‘我不會從我們的投資組合公司收取任何管理費。此外，截至2022年9月30日和2022年3月31日，我們從I-45 SLF LLC獲得的應收股息為$2.0百萬美元和美元1.9分別計入綜合資產負債表的股息和應收利息。

65

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目錄表

12.    每股信息摘要

以下是截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月的每股數據摘要(以千為單位)。

			截至三個月												截至六個月
			9月30日，												9月30日，
每股數據：			2022						2021						2022						2021
投資收益1			$	0.96					$	0.90					$	1.84					$	1.78
運營費用1			(0.42)						(0.45)						(0.81)						(0.89)
所得税1			(0.02)						(0.02)						(0.02)						(0.03)
淨投資收益1			0.52						0.43						1.01						0.86
已實現(虧損)收益淨額，税後淨額1			(0.31)						0.16						(0.24)						0.11
投資未實現增值(折舊)淨額，税後淨額1			0.13						(0.03)						(0.32)						0.29
債務清償的已實現虧損1			—						(0.76)						—						(0.78)
投資業務合計增加(減少)			0.34						(0.20)						0.45						0.48
股票發行和回購的增值效應			0.13						0.47						0.39						0.95
向股東派發股息			(0.50)						(0.54)						(1.13)						(1.07)
發行限制性股票1,2			(0.01)						—						(0.14)						(0.10)
在歸屬限制性股票時扣繳工資税的普通股			—						—						(0.01)						(0.01)
基於份額的薪酬費用			0.04						0.04						0.07						0.09
其他3			(0.01)						0.01						0.04						0.01
(減少)資產淨值增加			(0.01)						(0.22)						(0.33)						0.35
資產淨值
期初			16.54						16.58						16.86						16.01
期末			$	16.53					$	16.36					$	16.53					$	16.36
比率和補充數據
營業費用與平均淨資產的比率4			2.58		%				2.72		%				4.88		%				5.37		%
淨投資收益與平均淨資產的比率4			3.15		%				2.58		%				6.03		%				5.20		%
投資組合週轉率			2.97		%				8.43		%				9.01		%				9.66		%
總投資回報4,5			(5.32)		%				10.72		%				(24.06)		%				18.66		%
基於資產淨值變化的總回報4,6			2.96		%				1.93		%				4.74		%				8.87		%
期末每股市值			$	16.94					$	25.18					$	16.94					$	25.18
加權平均基本和稀釋後流通股			27,988						22,534						26,757						21,872
期末已發行普通股			28,782						23,341						28,782						23,341

1基於當期已發行普通股的加權平均值。

2反映因期內發行或沒收限制性股票而產生的不同股份金額的影響。

3包括根據期間內已發行的加權平均基本股份計算若干每股數據及根據截至期末的已發行股份計算若干每股數據所產生的不同股份金額的影響。餘額隨着全年因股票發行和回購活動而產生的流通股變異性增加而增加。

4不是按年計算的。

5總投資回報按表所列各期間首日按當時市價買入股票及按當時市價出售計算，並假設按CSWC股息再投資計劃所得價格進行股息再投資。回報並不反映投資者可能支付的任何銷售負擔。

66

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目錄表

6基於資產淨值變動的總回報是用期末資產淨值加上向股東支付的股息和其他非營業外變動除以期初資產淨值計算出來的，並未按年率計算.

13.    重要子公司

I-45 SLF有限責任公司

於2015年9月，我們與Main Street Capital Corporation(“Main Street”)訂立有限責任公司協議，成立I-45 SLF LLC(“最初的I-45 LLC協議”)。I-45 SLF LLC在截至2015年12月31日的季度開始投資UMM銀團優先擔保貸款。對I-45 SLF LLC的初始股權資本承諾總額為#美元85.0百萬美元，其中包括$68.0來自CSWC的100萬美元和$17.0從主街來的百萬美元。2020年4月30日，根據最初I-45 LLC協議的條款，CSWC和Main Street各自做出了#美元的額外股權資本承諾12.8百萬美元和美元3.2分別為100萬美元，這導致對I-45 SLF LLC的股權資本承諾總額為#美元80.8百萬美元和美元20.2分別為100萬美元。

於二零二一年三月十一日，本公司與Main Street訂立第二份經修訂及重訂的有限責任公司經營協議(“修訂”)，該協議將按比例分配予本公司的當期利潤權益由(A)75.6%至(B)相等於：(I)76.2625自修訂之日起至2021年3月31日止季度的百分比；(Ii)76.925截至2021年6月30日的季度百分比；(Iii)77.5875截至2021年9月30日的季度百分比；及(Iv)78.25截至2021年12月31日的季度及之後的百分比。

2021年3月25日，I-45 SLF LLC宣佈向其成員返還資本股息，金額為$10.0百萬美元。截至2022年9月30日，融資股權資本總額為95.0百萬美元，其中包括$76.0來自CSWC的100萬美元和$19.0從主街來的百萬美元。CSWC擁有80I-45 SLF LLC的%，目前的利潤利息為78.25%，而Main Street擁有20%，目前的利潤利息為21.75%。I-45 SLF LLC的管理委員會為該基金做出所有投資和運營決策，並由CSWC和Main Street的平等代表組成。

截至2022年9月30日和2022年3月31日，I-45 SLF LLC的總資產為176.4百萬美元和美元189.1分別為100萬美元。I-45 SLF LLC大約有$168.6百萬美元和美元176.7分別為截至2022年9月30日和2022年3月31日的公允價值總投資的100萬美元。I-45 SLF LLC的投資組合公司所處的行業與CSWC可能直接投資的行業類似。在截至2022年9月30日的三個月內，I-45 SLF LLC宣佈總股息為$2.6其中百萬美元2.02022年10月，向CSWC支付了100萬美元。

此外，I-45 SLF LLC以美元收盤75.0百萬5-2015年11月提供的一年期高級擔保信貸安排(“I-45信貸安排”)。I-45信貸安排包括手風琴功能，將允許I-45 SLF LLC實現大約2X債轉股。I-45信貸安排下的借款由I-45 SLF LLC的所有資產擔保，並按等於LIBOR加的利率計息2.5年利率。在截至2017年3月31日的年度內，I-45 SLF LLC將未償還債務承諾增加了額外的美元90.0通過添加三銀團的額外貸款人，使總債務承諾達到#美元165.0百萬美元。2017年7月，對I-45信貸安排進行了修訂，將到期日延長至2022年7月。此外，該修正案還將借款利率降至倫敦銀行同業拆借利率加2.4年利率。2019年11月，對I-45信貸安排進行了修訂，將到期日延長至2024年11月，並將借款利率降至LIBOR+2.25年利率。2020年4月30日，對I-45信貸安排進行了修改，通過預付#美元永久減少了I-45信貸安排的金額15.0百萬，並更改最低利用率要求。2021年3月，對I-45信貸安排進行了修訂，將到期日延長至2026年3月25日，並將借款利率降至LIBOR加2.15%。在I-45信貸安排下，$110.0截至2022年9月30日，已吸引了100萬人。

67

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目錄表

以下是截至2022年9月30日和2022年3月31日，以及截至2022年9月30日、2022年和2021年9月30日的三個月和六個月的I-45 SLF LLC的某些財務信息摘要(以千為單位)：

			2022年9月30日						March 31, 2022
精選資產負債表信息：
按公允價值計算的投資(成本為#美元188,101及$187,714)			$	168,599					$	176,704
現金和現金等價物			5,620						9,949
應收賬款			193						123
遞延融資成本和其他資產			1,037						1,518
應收利息			937						850
總資產			$	176,386					$	189,144
應付高級信貸安排			$	110,000					$	114,500
其他負債			2,764						2,596
總負債			$	112,764					$	117,096
會員權益			63,622						72,048
總負債和成員權益			$	176,386					$	189,144

			截至三個月												截至六個月
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
選定的運營報表信息：
總收入			$	4,292					$	3,026					$	7,569					$	6,148
總費用			(1,739)						(921)						(3,058)						(2,018)
淨投資收益			2,553						2,105						4,511						4,130
未實現淨折舊			(1,060)						(1,261)						(8,491)						(1,198)
已實現淨收益(虧損)			13						(896)						71						173
運營導致的成員權益淨增加(減少)			$	1,506					$	(52)					$	(3,909)					$	3,105

68

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目錄表

以下是I-45 SLF LLC投資組合的摘要，然後是I-45 SLF LLC投資組合中截至2022年9月30日和2022年3月31日的個人貸款列表(以千為單位)：

截至2022年9月30日的I-45 SLF LLC貸款組合

																								當前
												投資						成熟性						利息
投資組合公司						行業						類型						日期						費率1						本金						成本						公允價值2
瑞聲新控股有限公司						醫療保健服務						第一留置權						6/25/2025						18.00%PIK						$	2,045					$	2,045					$	2,004
												304,075普通股						—						—						—						1,449						928
												認股權證(到期-2025年12月11日)						—						—						—						482						309
美國存托股份戰術公司						航空航天與國防						第一留置權						3/19/2026						L+5.75% (樓層1.00%)						6,226						6,129						5,755
美國電話會議服務有限公司。3						電信						循環貸款						12/16/2022						P+5.50% (樓層2.00%)						1,023						1,017						58
												第一留置權						6/8/2023						P+5.50% (樓層2.00%)						5,598						5,566						315
ATX網絡(多倫多)公司						技術產品和組件						第一留置權						9/1/2026						L+7.50%, (樓層1.00%)						2,308						2,302						2,250
												優先次級債務						9/1/2028						10.00%PIK						1,136						1,136						846
												196A類單位						—						—						—						—						—
燃燒玻璃中間控股公司。						軟件和IT服務						循環貸款4						6/10/2028						L+5.00% (樓層1.00%)						99						93						93
												第一留置權						6/10/2028						L+5.00% (樓層1.00%)						3,173						3,126						3,173
Corel Inc.						軟件和IT服務						第一留置權						7/2/2026						L+5.00%						6,621						6,473						6,158
Emerald Technologies(美國)Acquisitionco Inc.						技術產品和組件						第一留置權						12/29/2027						SOFR+6.25% (樓層1.00%)						4,542						4,482						4,372
長榮AcqCo1 LP						消費品和零售業						第一留置權						4/26/2028						L+5.50% (樓層0.75%)						8,138						8,026						7,853
長榮北美收購有限責任公司						工業服務業						第一留置權						8/13/2026						L+6.75% (樓層1.00%)						6,706						6,597						6,706
Geo母公司						建築和基礎設施產品						第一留置權						12/19/2025						L+5.25%						6,805						6,774						6,668
Infogain公司						軟件和IT服務						第一留置權						7/28/2028						SOFR+5.75% (樓層1.00%)						4,760						4,697						4,674
信息集團公司。						軟件和IT服務						第一留置權						4/3/2023						L+5.00% (樓層1.00%)						2,835						2,832						2,727

69

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目錄表

當前

投資

成熟性

利息

投資組合公司

行業

類型

日期

費率1

本金

成本

公允價值2

Integro母公司。

商業服務

第一留置權

5/8/2023

SOFR+12.50%PIK (樓層1.00%)

381

381

347

InterMedia控股公司

軟件和IT服務

第一留置權

7/21/2025

L+6.00% (樓層1.00%)

6,642

6,587

5,828

Inventus Power，Inc.

技術產品和組件

第一留置權

3/29/2024

SOFR+5.00% (樓層1.00%)

6,895

6,859

6,826

InW製造有限責任公司

食品、農業和飲料

第一留置權

3/25/2027

L+5.75% (樓層0.75%)

2,850

2,780

2,522

Isagenix International，LLC3

消費品和零售業

第一留置權

6/14/2025

L+7.75% (樓層1.00%)

1,650

1,641

713

韓國無線集團公司

電信

第一留置權

12/20/2024

L+5.50%

5,626

5,608

5,563

實驗室物流有限責任公司

醫療保健服務

第一留置權

9/25/2023

SOFR+7.25% (樓層1.00%)

10,099

10,033

10,099

Lash OpCo，LLC

消費品和零售業

第一留置權

3/18/2026

L+7.00% (樓層1.00%)

6,144

6,016

6,008

Lift Brands公司

消費者服務

A檔

6/29/2025

L+7.50% (樓層1.00%)

2,489

2,489

2,415

B檔

6/29/2025

9.50%

592

592

533

C檔

6/29/2025

—

565

565

508

1,051普通股

—

—

—

749

553

Lightbox中級，L.P.

軟件和IT服務

第一留置權

5/9/2026

L+5.00%

6,912

6,860

6,670

Logix控股公司，LLC

電信

第一留置權

12/23/2024

L+5.75% (樓層1.00%)

4,443

4,428

4,055

米爾斯船隊農場集團有限責任公司

消費品和零售業

第一留置權

10/24/2024

L+6.25% (樓層1.00%)

4,491

4,454

4,401

國家信用關懷中心

消費者服務

第一留置權-定期貸款A

12/23/2026

L+6.50% (樓層1.00%)

2,227

2,189

2,212

第一筆留置權定期貸款B

12/23/2026

L+7.50% (樓層1.00%)

2,227

2,188

2,212

NBG Acquisition，Inc.

批發

第一留置權

4/26/2024

L+5.50% (樓層1.00%)

2,625

2,609

1,247

忍者貿易公司

金融服務業

第一留置權

12/18/2024

L+6.25% (樓層1.00%)

5,000

4,923

5,000

北極星集團服務公司。

環境服務

第一留置權

11/12/2026

L+5.50% (樓層1.00%)

2,923

2,910

2,860

現在研究集團，Inc.

商業服務

第一留置權

12/20/2024

L+5.50% (樓層1.00%)

5,905

5,858

5,361

零售服務業WIS公司

商業服務

第一留置權

5/20/2025

L+7.75% (樓層1.00%)

2,902

2,861

2,844

70

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目錄表

當前

投資

成熟性

利息

投資組合公司

行業

類型

日期

費率1

本金

成本

公允價值2

SIB Holdings，LLC

商業服務

第一留置權

10/29/2026

L+6.25% (樓層1.00%)

2,985

2,935

2,943

Stellant Midco，LLC

航空航天與國防

第一留置權

10/2/2028

SOFR+5.50% (樓層0.75%)

2,277

2,257

2,175

塔卡拉有限責任公司

消費品和零售業

第一留置權

2/5/2027

L+3.50% (樓層0.75%)

995

950

932

第二留置權

2/4/2028

L+7.50% (樓層0.75%)

6,000

5,955

5,520

團隊服務集團，有限責任公司

醫療保健服務

第一留置權

12/20/2027

L+5.00% (樓層1.00%)

6,654

6,612

6,421

Unitek全球服務公司

電信

第一留置權

8/20/2024

SOFR+5.50%, 2.00%PIK (樓層1.00%)

2,843

2,833

2,680

美國電信太平洋公司。

電信

第一留置權

5/1/2026

SOFR+1.00%, 7.25%PIK (樓層1.00%)

5,432

5,432

2,363

Veregy合併公司

環境服務

第一留置權

11/3/2027

L+6.00% (樓層1.00%)

1,965

1,961

1,872

維達資本公司

金融服務業

第一留置權

10/1/2026

L+6.00%

3,415

3,381

2,675

Waho Fitness收購，LLC

消費品和零售業

第一留置權

8/14/2028

SOFR+5.75% (樓層1.00%)

4,906

4,778

3,312

Ys Garments，LLC

消費品和零售業

第一留置權

8/9/2024

L+5.50% (樓層1.00%)

4,219

4,201

4,040

總投資

$

188,101

$

168,599

1代表截至2022年9月30日的利率。除非另有説明，否則所有利率均以現金支付。大部分投資的利息可參考倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”或“L”)、優質隔夜融資利率(“P”)或有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)釐定，按日、月、季或半年重置。對於每項投資，公司提供了截至2022年9月30日生效的倫敦銀行同業拆借利率、Prime或SOFR的利差。某些投資受到利率下限的限制。

2公允價值指根據ASC 820採用與公司類似的程序確定的公允價值。然而，這種公允價值的確定是由I-45 SLF LLC的管理委員會決定的。它不包括在本文其他地方描述的公司董事會的估值過程中。

3截至2022年9月30日，投資處於非應計狀態，這意味着公司已停止確認投資的利息收入。

4這項投資大約有$0.3截至2022年9月30日，無資金循環貸款承諾為100萬美元。

71

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目錄表

截至2022年3月31日的I-45 SLF LLC貸款組合

																								當前
												投資						成熟性						利息
投資組合公司						行業						類型						日期						費率1						本金						成本2						公允價值3
瑞聲新控股有限公司						醫療保健服務						第一留置權						6/25/2025						10.00%, 8.00%PIK						$	1,899					$	1,899					$	1,833
												304,075普通股						—						—						—						1,449						1,449
												認股權證(到期-2025年12月11日)						—						—						—						482						482
美國存托股份戰術公司						航空航天與國防						第一留置權						3/19/2026						L+5.75% (樓層1.00%)						6,394						6,283						6,133
美國電話會議服務有限公司。4						電信						循環貸款						6/30/2022						P+5.50%						1,027						1,021						64
												第一留置權						6/8/2023						P+5.50%						5,598						5,566						308
ATX網絡(多倫多)公司						技術產品和組件						第一留置權						9/1/2026						L+7.50% (樓層1.00%)						2,617						2,610						2,499
												優先次級債務						9/1/2028						10.00%PIK						1,081						1,081						729
												196A類單位						—						—						—						—						—
燃燒玻璃中間控股公司。						軟件和IT服務						循環貸款5						6/10/2028						L+5.00% (樓層1.00%)						74						67						67
												第一留置權						6/10/2028						L+5.00% (樓層1.00%)						3,189						3,140						3,189
Corel，Inc.						軟件和IT服務						第一留置權						7/2/2026						L+5.00%						6,803						6,650						6,805
Emerald Technologies(美國)Acquisitionco Inc.						技術產品和組件						第一留置權						12/29/2027						SOFR+6.25% (樓層1.00%)						3,125						3,063						3,078
長榮AcqCo1 LP						消費品和零售業						第一留置權						4/26/2028						L+5.50% (樓層0.75%)						4,179						4,142						4,158
長榮北美收購有限責任公司						工業服務業						第一留置權						8/13/2026						L+6.75% (樓層1.00%)						6,740						6,623						6,740
Geo母公司						建築和基礎設施產品						第一留置權						12/19/2025						L+5.25%						6,840						6,809						6,806
GS運營，有限責任公司						分佈						第一留置權						1/3/2028						SOFR+6.00% (樓層0.75%)						4,988						4,891						4,988
Infogain公司						軟件和IT服務						第一留置權						7/28/2028						L+5.75% (樓層1.00%)						4,784						4,719						4,769
信息集團公司。						軟件和IT服務						第一留置權						4/3/2023						L+5.00% (樓層1.00%)						2,850						2,845						2,704
Integro母公司。						商業服務						第一留置權						10/28/2022						L+5.75% (樓層1.00%)						3,217						3,209						3,043

72

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目錄表

當前

投資

成熟性

利息

投資組合公司

行業

類型

日期

費率1

本金

成本2

公允價值3

InterMedia控股公司

軟件和IT服務

第一留置權

7/21/2025

L+6.00% (樓層1.00%)

5,677

5,659

5,638

Inventus Power，Inc.

技術產品和組件

第一留置權

3/29/2024

SOFR+5.00% (樓層1.00%)

6,930

6,884

6,791

InW製造有限責任公司

食品、農業和飲料

第一留置權

3/25/2027

L+5.75% (樓層0.75%)

2,925

2,867

2,867

Isagenix International，LLC

消費品和零售業

第一留置權

6/14/2025

L+5.75% (樓層1.00%)

1,685

1,677

1,088

韓國無線集團公司

電信

第一留置權

12/20/2024

L+5.50%

4,658

4,639

4,640

實驗室物流有限責任公司

醫療保健服務

第一留置權

9/25/2023

L+7.25% (樓層1.00%)

6,242

6,213

6,242

Lash OpCo，LLC

消費品和零售業

第一留置權

3/18/2026

L+7.00% (樓層1.00%)

4,988

4,881

4,878

延期支取定期貸款6

3/18/2026

L+7.00% (樓層1.00%)

1,187

1,152

1,161

Lift Brands公司

消費者服務

A檔

6/29/2025

L+7.50% (樓層1.00%)

2,502

2,502

2,252

B檔

6/29/2025

9.50%PIK

583

583

437

C檔

6/29/2025

—

565

564

423

1,051普通股

—

—

—

749

749

Lightbox中級，L.P.

軟件和IT服務

第一留置權

5/9/2026

L+5.00%

4,948

4,914

4,874

Logix控股公司，LLC

電信

第一留置權

12/23/2024

L+5.75% (樓層1.00%)

5,826

5,807

5,491

米爾斯船隊農場集團有限責任公司

消費品和零售業

第一留置權

10/24/2024

L+6.25% (樓層1.00%)

4,623

4,584

4,623

國家信用關懷有限責任公司

消費者服務

第一留置權-定期貸款A

12/23/2026

L+6.50% (樓層1.00%)

2,500

2,453

2,483

第一筆留置權定期貸款B

12/23/2026

L+7.50% (樓層1.00%)

2,500

2,453

2,483

NBG Acquisition，Inc.

批發

第一留置權

4/26/2024

L+5.50% (樓層1.00%)

2,663

2,647

1,807

忍者貿易公司

金融服務業

第一留置權

12/18/2024

L+6.25% (樓層1.00%)

5,000

4,908

5,000

北極星集團服務公司。

環境服務

第一留置權

11/9/2026

L+5.50% (樓層1.00%)

2,961

2,948

2,950

現在研究集團，Inc.

商業服務

第一留置權

12/20/2024

L+5.50% (樓層1.00%)

4,936

4,936

4,861

零售服務業WIS公司

商業服務

第一留置權

5/20/2025

L+7.75% (樓層1.00%)

2,959

2,912

2,914

73

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目錄表

當前

投資

成熟性

利息

投資組合公司

行業

類型

日期

費率1

本金

成本2

公允價值3

SIB Holdings，LLC

商業服務

第一留置權

10/29/2026

L+6.00% (樓層1.00%)

3,000

2,945

2,958

Stellant Midco，LLC

航空航天與國防

第一留置權

10/2/2028

L+5.50% (樓層0.75%)

2,289

2,267

2,254

塔卡拉有限責任公司

消費品和零售業

第二留置權

2/7/2028

L+7.50% (樓層0.75%)

5,000

4,991

4,944

團隊服務集團，有限責任公司

醫療保健服務

第一留置權

12/20/2027

L+5.00% (樓層1.00%)

6,687

6,644

6,637

TestEquity，LLC

資本設備

第一留置權

4/28/2022

L+6.25% (樓層1.00%)

3,805

3,804

3,805

第一筆留置權定期貸款B

4/28/2022

L+6.25% (樓層1.00%)

942

942

942

Unitek全球服務公司

電信

第一留置權

8/20/2024

L+5.50%, 2.00%PIK (樓層1.00%)

2,814

2,802

2,627

美國電信太平洋公司。

電信

第一留置權

5/1/2026

L+1.00%, 7.25%PIK (樓層1.00%)

5,239

5,239

3,714

Veregy合併公司

環境服務

第一留置權

11/3/2027

L+6.00% (樓層1.00%)

1,975

1,970

1,936

維達資本公司

金融服務業

第一留置權

10/1/2026

L+6.00%

3,565

3,531

3,283

Waho Fitness收購，LLC

消費品和零售業

第一留置權

8/14/2028

L+5.75% (樓層1.00%)

4,969

4,833

4,869

Ys Garments，LLC

消費品和零售業

第一留置權

8/9/2024

L+5.50% (樓層1.00%)

4,282

4,265

4,239

總投資

$

187,714

$

176,704

1代表截至2022年3月31日的利率。除非另有説明，否則所有利率均以現金支付。大部分投資的利息可參考倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”或“L”)、有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)或Prime(“Prime”)來釐定，這些利率按日、月、季或半年重置。對於每一個，公司都提供了截至2022年3月31日生效的倫敦銀行同業拆借利率、SOFR或Prime的利差。某些投資受到利率下限的限制。如上所述，某些投資會產生實物支付(“PIK”)利息。

2代表攤銷成本。

3公允價值指根據ASC 820採用與公司類似的程序確定的公允價值。然而，這種公允價值的確定是由I-45 SLF LLC的管理委員會決定的。它不包括在本文其他地方描述的公司董事會的估值過程中。

4截至2022年3月31日，投資處於非應計狀態，這意味着公司已停止確認投資的利息收入。

5這項投資大約有$0.3截至2022年3月31日，無資金循環貸款承諾為100萬美元。

6這項投資大約有$0.8截至2022年3月31日，無資金支持的延遲提取定期貸款承諾為100萬美元。

74

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目錄表

14.    後續事件

2022年10月26日，董事會宣佈追加股息#美元。0.05截至2022年12月31日的季度每股收益。補充股息的記錄日期為2022年12月15日。補充股息的支付日期為2022年12月30日。

75

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目錄表

首創西南公司及其子公司

聯屬公司投資和墊款綜合明細表(未經審計)

截至2022年9月30日的六個月

(金額以千為單位)

投資組合公司			投資類型(1)			2022年9月30日本金-債務投資						在收入中計入利息或股息的金額(2)						2022年3月31日的公允價值						總增加額(3)						毛減(4)						已實現損益金額(5)						未實現收益/(虧損)金額						2022年9月30日的公允價值
控制投資
I-45 SLF有限責任公司			80%LLC股權			$	—					$	3,535					$	57,603					$	—					$	—					$	—					$	(6,706)					$	50,897
總控制投資						$	—					$	3,535					$	57,603					$	—					$	—					$	—					$	(6,706)					$	50,897
關聯投資
空調專家公司。			循環貸款			$	—					$	10					$	—					$	602					$	(600)					$	—					$	(2)					$	—
			第一留置權			14,808						657						12,535						2,082						(69)						—						260						14,808
			727,749.85首選單位			—						—						634						104						—						—						221						959
Catbird NYC，LLC			循環貸款			—						18						—						8						—						—						(8)						—
			第一留置權			15,700						721						15,884						29						(200)						—						(13)						15,700
			1,000,000甲類單位			—						72						1,221						—						—						—						175						1,396
			500,000乙類單位			—						29						572						—						—						—						57						629
中央醫療用品有限責任公司			循環貸款			300						23						290						3						—						—						—						293
			第一留置權			7,500						434						7,260						14						—						—						53						7,327
			延期支取定期貸款			100						12						97						3						—						—						(2)						98
			1,380,500首選單位			—						—						641						—						—						—						—						641
錢德勒簽名有限責任公司			1,500,000A-1類普通股單位			—						—						924						—						—						—						1,511						2,435
德爾福中級醫療有限責任公司			第一留置權			1,649						108						1,402						108						—						—						(9)						1,501
			第一留置權			1,829						99						1,472						98						—						—						(15)						1,555
			保護性推進			912						79						526						386						—						—						—						912
			1,681.04公共單位			—						—						2,460						—						—						—						(1,123)						1,337

76

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目錄表

投資組合公司			投資類型(1)			2022年9月30日本金-債務投資						在收入中計入利息或股息的金額(2)						2022年3月31日的公允價值						總增加額(3)						毛減(4)						已實現損益金額(5)						未實現收益/(虧損)金額						2022年9月30日的公允價值
動態社區、有限責任公司			循環貸款			—						1						—						—						—						—						—						—
			第一留置權			—						286						10,323						12						(11,159)						—						824						—
			第一留置權-定期貸款A			5,611						—						—						5,580						—						—						31						5,611
			第一筆留置權定期貸款B			5,611						—						—						5,579						—						—						(1,428)						4,151
			優先次級債			691						41						650						41						—						—						(691)						—
			2,000,000首選單位			—						—						1,274						—						—						—						(1,274)						—
格拉瑪科技股份有限公司			循環貸款			—						5						—						4						—						—						(4)						—
			第一留置權			10,031						623						9,775						49						(1,500)						15						278						8,617
			1,000A類單位			—						—						674						—						—						—						—						674
			168.776A類-1個單位			—						—						38						113						—						—						(37)						114
ITA控股集團有限責任公司			循環貸款			5,800						235						750						4,983						—						—						55						5,788
			第一留置權定期貸款			10,076						540						10,041						33						—						—						(18)						10,056
			第一筆留置權定期貸款B			5,038						347						5,061						17						—						—						(40)						5,038
			第一個留置權-PIK音符A			3,108						283						2,959						276						—						—						(198)						3,037
			第一留置權-PIK音符B			123						6						117						6						—						—						(3)						120
			認股權證			—						—						3,199						—						—						—						(182)						3,017
			9.25A類會員權益百分比			—						—						3,063						—						—						—						(178)						2,885
照明改造國際有限責任公司(DBA Envocore)			循環貸款			625						21						—						625						—						—						(95)						530
			第一留置權			5,169						198						4,780						—						(26)						—						(365)						4,389
			第二留置權			5,208						—						3,104						—						—						—						(1,437)						1,667
			208,333.3333A系列首選單位			—						—						—						—						—						—						—						—
			203,124.9999公共單位			—						—						—						—						—						—						—						—

77

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目錄表

投資組合公司			投資類型(1)			2022年9月30日本金-債務投資						在收入中計入利息或股息的金額(2)						2022年3月31日的公允價值						總增加額(3)						毛減(4)						已實現損益金額(5)						未實現收益/(虧損)金額						2022年9月30日的公允價值
Oterbox，LLC			循環貸款			—						3						—						(28)						—						—						28						—
			第一留置權			10,800						318						—						10,646						—						—						(8)						10,638
			5,000A類公共單位			—						—						—						500						—						—						—						500
羅斯蘭管理有限責任公司			循環貸款			575						38						575						4						—						—						(27)						552
			第一留置權			14,126						790						14,125						102						(72)						—						(594)						13,561
			16,084甲類單位			—						—						1,905						66						—						—						(799)						1,172
SIMR，LLC			第一留置權			—						—						10,588						191						(13,081)						(211)						2,513						—
			第一留置權--遞增			—						—						—						191						(191)						—						—						—
			9,374,510.2B類公共單位			—						—						—						—						—						(6,107)						6,107						—
			904,903.31W類單位			—						—						—						—						—						—						—						—
Sonobi公司			500,000A類公共單位			—						—						2,960						—						—						—						(939)						2,021
STATinMED，LLC			第一留置權			6,817						208						—						7,008						(191)						—						—						6,817
			4,718.62A類首選單位			—						—						—						4,838						—						—						—						4,838
			37,807.58B類首選單位			—						—						—						1,400						—						—						—						1,400
附屬公司總投資						$	132,207					$	6,205					$	131,879					$	45,673					$	(27,089)					$	(6,303)					$	2,624					$	146,784
總控制和關聯投資						$	132,207					$	9,740					$	189,482					$	45,673					$	(27,089)					$	(6,303)					$	(4,082)					$	197,681

(1)投資綜合明細表中顯示的本金金額和所有權細節。

(2)代表分別計入控制或附屬公司類別的投資當年收入的利息或股息總額。

(3)毛增包括新的有價證券投資、後續投資、應計PIK利息和舊ID的增加導致的投資成本基礎的增加。總增加額還包括將現有的投資組合公司移入和移出不同的類別。

(4)毛減包括償還本金或出售本金以及用一種或多種現有證券交換一種或多種新證券所產生的投資成本基礎的減少。毛減還包括將現有的投資組合公司移出這一類別並轉移到不同的類別。

(5)附表沒有反映以前退出但在本報告所述期間沒有持有的投資的代管應收賬款的已實現損益。代管應收賬款的損益在合併業務報表中按投資退出時的控制分類分類。

78

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目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下討論應與我們的合併財務報表及其附註一起閲讀，這些附註出現在本季度報告10-Q表的其他部分。

本文包含的信息可能包含基於我們目前對我們和我們所在行業的預期、假設和估計的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述包含風險和不確定性。諸如“可能”、“預測”、“將會”、“繼續”、“可能”、“將會”、“可能”、“應該”、“預期”、“預期”、“潛在”、“估計”、“表示”、“尋求”、“相信”、“目標”、“打算”、“計劃”或“項目”等詞語以及其他類似表述均為前瞻性表述。這些風險包括與公司投資市場的變化有關的風險；金融和貸款市場的變化；利率波動，包括LIBOR退役和利率上升；供應鏈限制和勞動力困難對我們投資組合的公司和全球經濟的影響；通脹水平上升及其對我們投資組合公司和我們投資的行業的影響；監管變化；税收待遇和一般經濟和商業狀況；我們作為小型企業投資公司運營我們的全資子公司Capital Southwest SBIC I，LP的能力；這些風險和不確定性與“新冠肺炎”疫情和新冠肺炎新變種的持續影響有關，包括它對全球和美國資本市場以及全球和美國經濟的影響，“新冠肺炎”疫情在美國和世界範圍內爆發的持續時間和持續時間，以及此次疫情對經濟影響的嚴重性；新冠肺炎大流行對我們的業務前景及我們投資組合公司的運營和財務業績的影響，包括我們實現各自目標的能力, 以及新冠肺炎疫情造成的中斷對我們繼續有效管理業務的能力的影響。 此外，任何提及對未來事件或情況的預期、預測或其他特徵的陳述都是前瞻性陳述，可能會受到風險、不確定性和假設的影響。由於“風險因素”以及我們在截至2022年3月31日的財政年度的Form 10-K年度報告和本Form 10-Q季度報告中更全面地描述了幾個因素，我們的實際結果可能與我們在前瞻性陳述中表達的結果大不相同。本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。您應該閲讀以下討論以及我們截至2022年3月31日的財政年度Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表和相關腳註以及其他財務信息。我們沒有義務以任何理由公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非法律要求。

概述

我們是一家內部管理的封閉式、非多元化管理投資公司，已選擇根據1940年法案作為BDC進行監管。我們專門為LMM公司提供定製的債務和股權融資，併為主要位於美國的廣泛投資領域的UMM公司提供債務資本。我們的投資目標是通過債務投資產生當期收入，以及從股權和與股權相關的投資產生資本增值，從而產生有吸引力的風險調整後回報。我們的投資戰略是與企業主、管理團隊和財務贊助商合作，為增長、控制權變更或其他企業活動提供靈活的融資解決方案。我們主要投資於優先債務證券，以投資組合公司資產的擔保權益為擔保。除了我們的債務證券，我們還投資於我們投資組合公司的股權。

我們專注於投資於有創收和正現金流歷史、確立市場地位和經驗證的管理團隊以及強大的運營紀律的公司。我們主要針對LMM公司的優先債務和股權投資，並機會性地瞄準UMM公司的第一和第二留置權貸款。我們的目標LMM公司的年EBITDA通常在300萬至2000萬美元之間，我們的LMM投資規模通常在500萬至3500萬美元之間。我們的UMM投資通常包括EBITDA通常大於2000萬美元的公司的第一和第二留置權貸款，我們的UMM投資的規模通常在500萬美元到2000萬美元之間。

我們尋求填補LMM公司的融資缺口，從歷史上看，這些公司從商業銀行和其他傳統來源獲得融資的渠道較為有限。LMM服務不足的性質為我們創造了滿足LMM公司融資需求的機會，同時也談判了有利的交易條款和股權參與。我們能夠在LMM公司的資本結構中進行投資，從擔保貸款到股權證券，使我們能夠為投資組合公司提供一整套融資選擇。提供定製化的融資解決方案對LMM公司來説很重要。我們通常尋求與金融贊助商直接合作，

79

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目錄表

企業家、管理團隊和企業主參與我們的投資。我們的LMM債務投資通常包括對投資組合公司的資產擁有第一留置權的優先貸款。我們的LMM債務投資通常從最初的投資日期起有五到七年的期限。我們還經常尋求投資於我們的LMM投資組合公司的股權證券。

我們對UMM公司的投資主要包括直接投資或二次購買私人持股公司的計息債務證券，這些公司的規模通常大於我們投資組合中包括的LMM公司。我們的UMM債務投資通常以投資組合公司資產的第一或第二優先留置權作為擔保，通常預期期限為自原始投資日期起三至七年。

由於我們是內部管理的，我們不支付任何外部投資諮詢費，而是直接產生與僱用投資和投資組合管理專業人員相關的運營成本。我們相信，與其他外部管理的上市和私人持股投資公司相比，我們的內部管理結構為我們提供了有利的運營費用結構，並且我們的內部管理結構使我們有機會在擴大投資組合時利用我們的非利息運營費用。於截至2022年及2021年9月30日止六個月內，本集團最後十二個月營運開支(不包括利息開支)佔本公司平均總資產的比率分別為1.99%及2.26%。

近幾年來，新冠肺炎的發展

我們一直並將繼續密切關注新冠肺炎疫情的影響(包括新冠肺炎的新變種)及其對我們業務方方面面的影響，包括它將如何影響我們投資組合的公司、員工、盡職調查和承保流程以及金融市場。鑑於疫情的持續流動性，我們目前無法估計新冠肺炎對我們的業務、未來的運營業績、財務狀況或現金流的長期影響。此外，我們投資的投資組合公司的運營和財務業績可能會受到新冠肺炎的重大影響，進而可能影響我們投資的估值。我們相信，我們的投資組合公司已經並將繼續採取立即行動，有效和高效地應對新冠肺炎帶來的挑戰以及州和地方政府以及其他私營企業施加的相關限制，包括制定由內部現金儲備和股東支持支持的流動性計劃。新冠肺炎疫情和為控制或減緩其傳播而採取的預防措施已經並正在繼續導致美國和全球的企業關閉、活動取消和旅行限制、對某些商品和服務的需求大幅減少、商業活動和金融交易減少、供應鏈中斷、勞動力困難和短缺、大宗商品通脹以及經濟和金融市場不穩定因素。這種影響可能會在大流行期間以及之後的一段時間內持續下去，目前還不確定。

關鍵會計政策和估計數的使用

根據美國公認會計原則編制我們的合併財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債報告金額以及合併財務報表所涵蓋期間的收入和費用報告金額。我們已將投資估值和收入確認確定為我們最關鍵的會計估計。我們會持續評估我們的估計，包括與以下事項有關的估計。這些估計是基於我們目前掌握的信息以及我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。以下是對我們關鍵會計政策的討論。

投資的價值評估

編制我們的合併財務報表所固有的最重要的決定是對我們的投資組合的估值以及相關的未實現升值和貶值金額。截至2022年9月30日和2022年3月31日，我們的公允價值投資組合分別約佔我們總資產的94.9%和96.2%。我們被要求以公允價值報告我們的投資。我們遵循會計準則編纂或ASC 820的規定，公允價值計量和披露(“ASC 820”)。ASC 820定義了公允價值，建立了計量公允價值的框架，根據用於計量公允價值的投入的質量建立了公允價值層次結構，並加強了公允價值計量的披露要求。ASC 820

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目錄表

這就要求我們假設投資組合將在本金市場出售給獨立的市場參與者，這可能是一個假想的市場。有關我們的投資組合估值過程和程序的詳細討論，請參閲合併財務報表附註中的附註4-“公允價值計量”。

由於估值過程中固有的不確定性，我們對我們投資組合的公允價值的確定可能與證券實際存在現成市場時所確定的價值大不相同。此外，在投資期間，市場環境、投資組合公司業績和其他事件的變化可能會導致這些投資最終實現的收益或損失與目前分配的估值大不相同。我們確定每一項投資的公允價值，並將公允價值的變動記錄為未實現增值或折舊。

我們的董事會負責根據1940年法案的要求，真誠地確定我們投資組合的公允價值和我們的估值程序。我們的董事會認為，我們截至2022年9月30日和2022年3月31日的投資組合反映了這些日期的公允價值，這是基於我們經營的市場和報告日期存在的其他條件。

收入確認

利息和股息收入

利息及股息收入按應計制入賬，以預計收取金額為準。股利收入在投資組合公司宣佈股息之日確認，或在投資組合公司有義務進行分配時確認。按所購貸款面值收取的折扣/保費按實際利息法資本化，並在貸款存續期內增加或攤銷為收入。根據我們的估值政策，應計利息和股息收入按季度評估是否可收回。當我們預計債務人沒有能力償還其所有債務或其他債務時，我們通常會為應收利息收入建立準備金，從而將貸款或債務擔保置於非應計狀態，並停止確認該貸款或債務擔保的利息收入，直到借款人證明有能力和意圖支付到期的合同金額。如果貸款或債務擔保的狀況在償債能力或其他債務方面有顯著改善，它將恢復為權責發生制。截至2022年9月30日，非應計地位的投資約佔我們總投資組合公允價值的0.9%，約佔其成本的2.3%。截至2022年3月31日，非權責發生制投資約佔我們總投資組合公允價值的1.5%，約佔其成本的2.6%。

近期發佈的會計準則

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848)--促進參考匯率改革對財務報告的影響》。本次更新中的修訂為將美國公認會計原則應用於某些合同和對衝關係提供了可選的權宜之計和例外，這些合同和套期保值關係參考了LIBOR或其他參考利率，預計將因參考利率改革而終止，並在發行後對所有實體生效。該公司與某些投資組合公司和某些貸款人簽訂了以倫敦銀行同業拆借利率為參考利率的協議。其中許多協議包括替代繼承人利率或在LIBOR參考不再被認為合適時用於選擇替代繼承人利率的語言。關於其他協議，公司打算與其投資組合公司和某些貸款人合作修改協議，以選擇替代的後續利率。在確定合同修改是否導致新合同的成立或現有合同的延續時，需要對合同修改進行評估。該標準自2020年3月12日起至2022年12月31日止有效。修正案提供的權宜之計和例外不適用於在2022年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和對衝關係，但截至2022年12月31日的對衝交易除外，即實體已為對衝關係終止選擇了某些可選的權宜之計並在對衝關係結束時保留。本公司認為這不會對其綜合財務報表或其披露產生實質性影響，並且在截至2022年9月30日的六個月內沒有利用ASU 2020-04提供的可選權宜之計和例外情況。

2022年6月，FASB發佈了ASU 2022-03，《公允價值計量(主題820)--受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量》，發佈的目的是(1)澄清主題820，公允價值計量中的指導，當計量受禁止出售股權證券的合同限制的股權證券的公允價值時，(2)修改相關的説明性例子，以及(3)引入新的披露

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目錄表

受合同銷售限制的股權證券的要求，按照第820主題按公允價值計量。新的指導方針在2023年12月15日之後開始的中期和年度期間有效。本公司目前正評估新準則對本公司綜合財務報表及相關披露的影響，相信不會對本公司的綜合財務報表或披露產生重大影響。

投資組合構成

截至2022年9月30日，我們投資組合的總價值為10.569億美元，而截至2022年3月31日的投資組合總價值為9.366億美元。截至2022年9月30日，我們對79家投資組合公司進行了投資，總成本為10.646億美元。截至2022年3月31日，我們對73家投資組合公司進行了投資，總成本為9.383億美元。

截至2022年9月30日和2022年3月31日，我們的債務投資組合(按公允價值計算)中分別約有8.814億美元(97.6%)和7.727億美元(97.3%)的浮動利率，其中100.0%受合同最低利率的約束。截至2022年9月30日和2022年3月31日，加權平均合同最低利率分別為1.09%和1.08%。截至2022年9月30日和2022年3月31日，我們的債務投資組合中分別約有2210萬美元(2.4%)和2110萬美元(2.7%)按固定利率計息。

下表提供了截至2022年9月30日和2022年3月31日我們對投資組合公司的投資摘要(不包括我們對I-45 SLF LLC的投資)：

			2022年9月30日						March 31, 2022
			(千美元)
投資組合公司數量(A)			78						72
公允價值			$	1,006,034					$	879,011
成本			$	988,644					$	862,303
按公允價值計算的投資組合百分比--債務			89.8		%				90.3		%
按公允價值計算的投資組合百分比--權益			10.2		%				9.7		%
以第一留置權擔保的公允價值投資的百分比			84.8		%				84.2		%
債務投資的加權平均年有效收益率(B)			10.6		%				9.3		%
總投資加權平均年有效收益率(C)			10.3		%				9.0		%
加權平均EBITDA(D)			$	22,078					$	20,889
CSWC證券的加權平均槓桿率(E)			4.1x						4.0x

(a)截至2022年9月30日和2022年3月31日，我們分別擁有約59.0%和56.9%的股權。

(b)加權平均年度有效收益率分別採用截至2022年9月30日和2022年3月31日的所有按成本計算的債務投資的實際利率計算，包括原始發行折扣的增加，但不包括償還債務工具時應支付的費用。截至2022年9月30日，非應計地位的投資約佔我們總投資組合公允價值的0.9%，約佔其成本的2.3%。截至2022年3月31日，非權責發生制投資約佔我們總投資組合公允價值的1.5%，約佔其成本的2.6%。加權平均年度有效收益率不是對股東的回報，而是高於普通股投資者的投資變現，因為它不反映我們的費用或投資者支付的任何銷售負擔。

(c)總投資的加權平均年有效收益的計算方法為：不包括非經常性費用的總投資收入除以按公允價值計算的平均總投資。

(d)僅包括CSWC債務投資。加權平均EBITDA指標採用投資成本基數加權計算。在截至2022年9月30日的季度，有6家投資組合公司被排除在這一計算之外，因為報告的債務與調整後的EBITDA比率沒有意義。在截至2022年3月31日的一年中，三家投資組合公司被排除在這一計算之外，因為報告的債務與調整後的EBITDA比率沒有意義。

(e)僅包括CSWC債務投資。計算方法為每個投資組合公司在資本結構中的債務(包括CSWC的頭寸和CSWC頭寸的優先或同等債務，但不包括從屬於CSWC頭寸的債務)除以每個投資組合公司的調整後EBITDA。加權平均槓桿率採用投資成本法計算

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目錄表

稱重。管理層使用這一指標作為指南，以評估其在每個投資組合債務投資中所持頭寸的相對風險。在截至2022年9月30日的季度，有6家投資組合公司被排除在這一計算之外，因為報告的債務與調整後的EBITDA比率沒有意義。在截至2022年3月31日的一年中，三家投資組合公司被排除在這一計算之外，因為報告的債務與調整後的EBITDA比率沒有意義。

投資組合資產質量

我們利用內部開發的投資評級系統對投資組合中每項債務投資的表現進行評級，並監控預期回報水平。投資評級制度同時考慮投資組合公司和所持投資的數量和質量因素，包括每項投資的預期回報水平和我們債務投資的可回收性，與競爭對手和其他行業參與者的比較，以及投資組合公司的未來展望。評級並不是為了反映我們股權投資的表現或預期回報水平。

•投資評級1代表我們投資組合中風險最小的。這項投資的表現大大高於承保預期，趨勢和風險因素總體上是有利的。這筆投資通常有更高的預付部分或全部的可能性。

•投資評級為2表示承保時投資表現如預期，趨勢及風險因素大致偏向中性。所有新貸款的初始評級為2。

•投資評級3涉及表現低於承保預期的投資，趨勢和風險因素一般為中性至負面。投資可能不符合財務契約，利息支付可能受損，但本金支付一般不會逾期。

•投資評級為4表明投資表現大大低於承保預期，趨勢和風險因素普遍為負面，投資風險大幅增加。我們投資的利息和本金支付可能會受到損害。

隨着新冠肺炎疫情的持續發展，以及由於總體上不確定的經濟前景(包括經濟衰退)，我們正在與我們投資組合的公司保持密切溝通，以評估和管理我們債務投資組合的潛在風險。我們還加強了對脆弱行業信貸的監管，試圖改善貸款業績，降低信貸風險。

下表顯示了截至2022年9月30日和2022年3月31日，我們的債務組合投資按公允價值在1至4級投資評級級別上的分佈：

			截至2022年9月30日
投資評級			按公允價值進行債務投資						債務組合的百分比
			(千美元)
1			$	104,982					11.6		%
2			770,360						85.3
3			27,785						3.1
4			324						0.0
總計			$	903,451					100.0		%

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目錄表

			截至2022年3月31日
投資評級			按公允價值進行債務投資						債務組合的百分比
			(千美元)
1			$	124,192					15.6		%
2			632,675						79.7
3			36,648						4.6
4			319						0.1
總計			$	793,834					100.0		%

利息及股息收入按應計制入賬，以預計收取金額為準。當我們預計債務人沒有能力償還其所有債務或其他債務時，我們通常會為應收利息收入建立準備金，從而將貸款或債務擔保置於非應計狀態，並停止確認該貸款或債務擔保的利息收入，直到借款人證明有能力和意圖支付到期的合同金額。

截至2022年9月30日，非應計地位的投資約佔我們總投資組合公允價值的0.9%，約佔其成本的2.3%。截至2022年3月31日，非權責發生制投資約佔我們總投資組合公允價值的1.5%，約佔其成本的2.6%。

投資活動

在截至2022年9月30日的6個月中，我們進行了總計1.561億美元的新債務投資，總計3650萬美元的後續債務投資，以及總計430萬美元的股權投資。我們收到了總計約1,400萬美元的合同本金償還和約6,110萬美元的全額預付款。我們為循環貸款提供了1990萬美元，並收到了1060萬美元的循環貸款償還。此外，我們從出售債務和股權投資中獲得了總計240萬美元的收益。

在截至2021年9月30日的6個月中，我們進行了總計1.667億美元的新債務投資，總計1080萬美元的後續債務投資，以及總計500萬美元的股權投資。我們還為I-45 SLF LLC的現有股權承諾提供了320萬美元的資金。我們收到了總計約850萬美元的合同本金償還和約5770萬美元的全額預付款。我們資助了380萬美元的循環貸款，並收到了220萬美元的循環貸款償還。此外，我們還收到了總計540萬美元的投資銷售收益。

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目錄表

截至2022年9月30日和2021年9月30日的6個月證券投資活動總額如下(以千美元為單位)：

截至2022年9月30日的六個月			第一留置權貸款						二次留置權貸款						次級債務						擇優 &普通股權益						I-45 SLF，LLC						總計
公允價值，期初			$	739,872					$	52,645					$	1,317					$	85,177					$	57,603					$	936,614
新投資			209,749						2,735						—						4,339						—						216,823
出售投資所得收益			—						(692)						—						(1,749)						—						(2,441)
已收到本金償還			(85,598)						(142)						—						—						—						(85,740)
證券的轉換			(6,238)						—						—						6,238						—						—
賺取的PIK利息			1,694						225						57						—						—						1,976
貸款折扣的增加			1,684						127						—						—						—						1,811
已實現(虧損)收益			1,062						(2,292)						—						(4,858)						—						(6,088)
未實現收益(虧損)			(9,670)						(2,169)						(915)						13,436						(6,706)						(6,024)
公允價值，期末			$	852,555					$	50,437					$	459					$	102,583					$	50,897					$	1,056,931

截至2021年9月30日的六個月			第一留置權貸款						二次留置權貸款						次級債務						擇優 &普通股權益						I-45 SLF，LLC						總計
公允價值，期初			$	524,161					$	36,919					$	11,534					$	58,660					$	57,158					$	688,432
新投資			165,752						15,435						148						4,994						3,200						189,529
出售投資所得收益			—						(53)						—						(5,371)						—						(5,424)
已收到本金償還			(66,868)						(1,556)						—						—						—						(68,424)
賺取的PIK利息			1,589						654						441						—						—						2,684
貸款折扣的增加			1,290						108						21						—						—						1,419
已實現收益			1,286						(2,316)						—						3,210						—						2,180
未實現收益(虧損)			(1,878)						2,570						184						7,666						(720)						7,822
公允價值，期末			$	625,332					$	51,761					$	12,328					$	69,159					$	59,638					$	818,218

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目錄表

行動的結果

綜合經營報表中對我們財務業績的綜合衡量標題為“經營淨資產增長”，由四個要素組成。第一種是“淨投資收入”，即扣除適用所得税後的利息、股息和手續費收入與我們的綜合運營和利息支出之間的差額。第二個要素是“投資已實現(虧損)淨收益，税後淨額”，即從處置有價證券獲得的收益與其公佈的成本之間的差額。第三個要素是“投資未實現淨增值(折舊)，税後淨額”，這是我們投資組合的市場淨變化或公允價值，與規定的成本相比。“所得税前投資已實現(虧損)淨收益”和“投資未實現淨增值(折舊)，税後淨額”是直接相關的，因為當一種增值證券被出售以實現收益時，通過將與交易相關的收益從“未實現”轉移到“已實現”，未實現淨增值相應減少。相反，當折舊的投資組合證券出現虧損時，未實現的淨增值就會增加。第四個要素是“清償債務的已實現損失”，這是到期時到期應付的本金金額與債務清償時應付的任何“全額”溢價之間的差額。

截至2022年9月30日及2021年9月30日止的三個月比較

			截至三個月
			9月30日，												淨變化
			2022						2021						金額						%
			(單位：千)
總投資收益			$	26,799					$	20,296					$	6,503					32.0		%
利息支出			(6,629)						(5,405)						(1,224)						22.6		%
其他運營費用			(5,192)						(4,851)						(341)						7.0		%
税前收入			14,978						10,040						4,938						49.2		%
所得税撥備			534						314						220						70.1		%
淨投資收益			14,444						9,726						4,718						48.5		%
投資已實現(虧損)淨收益，税後淨額			(8,635)						3,496						(12,131)						(347.0)		%
投資未實現增值(折舊)淨額，税後淨額			3,649						(691)						4,340						628.1		%
債務清償的已實現虧損			—						(17,087)						17,087						100.0		%
經營淨資產淨增(減)			$	9,458					$	(4,556)					$	14,014					(307.6)		%

投資收益

投資收入總額包括每個適用期間的利息收入、股息收入、手續費收入和其他收入。截至2022年9月30日的三個月，我們報告的投資收入為2680萬美元，比截至2021年9月30日的三個月增加了650萬美元，增幅為32.0%。這一增長主要是由於債務投資產生的利息收入增加了650萬美元，這是因為我們持有的債務投資的成本基礎比去年同期增加了32.5%，從6.981億美元增加到9.246億美元，以及由於本季度從I-45 SLF LLC收到的股息收入增加，股息收入增加了50萬美元。

運營費用

由於我們的業務性質，我們的大部分運營費用與借款的利息和費用、員工薪酬(包括現金和基於股票的薪酬)以及一般和行政費用有關。

我們借款的利息和手續費

截至2022年9月30日的三個月，我們的總利息支出為660萬美元，增加了120萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的總利息支出為540萬美元。貸款增加，主要是由於截至二零二一年九月三十日止三個月的平均未償還借款增加，以及債務加權平均利率由3.92%升至3.93%。

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目錄表

分別於2022年9月30日。加權平均利率下跌的主要原因是贖回2024年10月發行的債券本金總額1.4億元，息率5.375釐，以及發行本金總額1.5億元2026年10月發行債券，息率3.375釐。

薪金、一般及行政開支

截至2022年9月30日的三個月，我們的員工薪酬總支出(包括現金和基於股票的薪酬)比截至2021年9月30日的三個月的員工薪酬總支出增加了10萬美元，增幅為2.9%。截至2022年9月30日的三個月，我們的一般和行政費用總額為190萬美元，比截至2021年9月30日的三個月的一般和行政費用總額160萬美元增加了30萬美元或15.2%。增加的主要原因是與僱用新僱員有關的僱員招聘費用以及審計費用增加。

淨投資收益

截至2022年9月30日的三個月，税前收入增加了490萬美元，增幅為49.2%。淨投資收入比上年同期增加470萬美元，增幅48.5%，達到1440萬美元，這是由於總投資收入增加了650萬美元，但利息支出增加了120萬美元，所得税撥備增加了20萬美元，部分抵消了這一增長。

投資已實現和未實現淨收益(虧損)

在截至2022年9月30日的三個月中，我們確認了總計500萬美元的已實現和未實現淨虧損，其中主要包括債務投資的已實現和未實現淨虧損1,450萬美元和I-45 SLF LLC的已實現和未實現淨虧損80萬美元，但被1,170萬美元的股權投資收益部分抵消。這些已實現和未實現的收益和虧損是由於基於每項投資的EBITDA整體業績和現金流的公允價值變化以及投資退出所致。我們還記錄了與10萬美元的投資已實現收益有關的所得税優惠，以及與應納税子公司相關的150萬美元與遞延税相關的未實現折舊淨額。

在截至2021年9月30日的三個月中，我們確認了總計280萬美元的已實現和未實現淨收益，其中主要包括550萬美元的股權投資已實現和未實現淨收益，但債務投資和I-45 SLF LLC的已實現和未實現淨虧損10萬美元和I-45 SLF LLC的已實現和未實現淨虧損部分抵消了這一部分。這些已實現和未實現的收益和虧損是由於基於每項投資的EBITDA整體業績和現金流的公允價值變化以及投資退出所致。我們還記錄了與應納税子公司相關的遞延税項相關的未實現折舊淨額100萬美元。

債務清償的已實現虧損

在截至2021年9月30日的三個月內，由於2024年10月債券的全部贖回，我們確認了1,710萬美元的債務清償虧損，其中包括1,520萬美元的整體溢價。

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目錄表

截至2022年9月30日的6個月與2021年9月30日的比較

			截至六個月
			9月30日，												淨變化
			2022						2021						金額						%
			(單位：千)
總投資收益			$	49,342					$	38,875					$	10,467					26.9		%
利息支出			(12,113)						(10,360)						(1,753)						16.9		%
其他運營費用			(9,621)						(9,036)						(585)						6.5		%
税前收入			27,608						19,479						8,129						41.7		%
所得税撥備			726						710						16						2.3		%
淨投資收益			26,882						18,769						8,113						43.2		%
投資已實現(虧損)淨收益，税後淨額			(6,315)						2,544						(8,859)						(348.2)		%
投資未實現(折舊)淨增值，税後淨額			(8,599)						6,360						(14,959)						(235.2)		%
債務清償的已實現虧損			—						(17,087)						17,087						100.0		%
經營淨資產淨增長			$	11,968					$	10,586					$	1,382					13.1		%

投資收益

投資收入總額包括每個適用期間的利息收入、股息收入、手續費收入和其他收入。截至2022年9月30日的6個月，我們報告的投資收入為4930萬美元，比截至2021年9月30日的6個月增加了1050萬美元，增幅為26.9%。這主要是由於債務投資產生的利息收入增加990萬美元，這是由於我們持有的債務投資的成本基準同比增長32.5%，從6.981億美元增至9.246億美元，以及手續費收入增加50萬美元。

運營費用

由於我們的業務性質，我們的大部分運營費用與借款的利息和費用、員工薪酬(包括現金和基於股票的薪酬)以及一般和行政費用有關。

我們借款的利息和手續費

截至2022年9月30日的6個月，我們的總利息支出為1,210萬美元，比截至2021年9月30日的6個月的總利息支出1,040萬美元增加了180萬美元。貸款增加的主要原因是平均未償還借款增加，但由截至2021年9月30日及2022年9月30日止六個月的債務加權平均利率分別由4.03%下降至3.73%而被部分抵銷。加權平均利率下跌，主要是因為贖回2024年10月發行的債券本金總額1.4億元，利率為5.375釐，以及發行本金總額1.5億元的2026年10月債券，利率為3.375釐。

薪金、一般及行政開支

截至2022年9月30日的6個月，我們的員工薪酬總支出(包括現金和基於股票的薪酬)比截至2021年9月30日的6個月的員工薪酬總支出減少了10萬美元，降幅為0.9%。截至2022年9月30日的6個月，我們的一般和行政費用總額為390萬美元，與截至2021年9月30日的6個月的330萬美元的一般和行政費用總額相比，增加了60萬美元或19.3%。增加的主要原因是與薪酬委員會聘用的薪酬顧問有關的專業費用增加、審計費用增加以及與公司新辦公空間相關的費用增加。

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目錄表

淨投資收益

截至2022年9月30日的六個月，税前收入增加了810萬美元，增幅為41.7%。淨投資收入比上年同期增加810萬美元，增幅為43.2%，達到2690萬美元，原因是總投資收入增加了1050萬美元，但利息支出增加了180萬美元，部分抵消了這一增長。

投資已實現和未實現淨收益(虧損)

在截至2022年9月30日的六個月中，我們確認了總計1,490萬美元的已實現和未實現淨虧損，其中主要包括債務投資的已實現和未實現淨虧損1,990萬美元和I-45 SLF LLC的已實現和未實現淨虧損670萬美元，但被1,450萬美元的股權投資收益部分抵消。這些已實現和未實現的收益和虧損是由於基於每項投資的EBITDA整體業績和現金流的公允價值變化以及投資退出所致。我們還記錄了與20萬美元的投資已實現收益相關的所得税撥備，以及與應納税子公司相關的260萬美元與遞延税相關的未實現淨折舊。

在截至2021年9月30日的六個月中，我們確認了總計890萬美元的已實現和未實現淨收益，其中主要包括1,090萬美元的股權投資和20萬美元的債務投資的已實現和未實現淨收益，這些淨收益被I-45 SLF LLC的已實現和未實現淨虧損70萬美元部分抵消。這些已實現和未實現的收益和虧損是由於基於每項投資的EBITDA整體業績和現金流的公允價值變化以及投資退出所致。我們還記錄了與應税子公司相關的遞延税項相關的未實現折舊淨額150萬美元。

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目錄表

金融流動資金和資本來源

本公司的流動資金及資本資源主要來自營運現金流、公開發售債務及股權證券所得款項淨額、信貸安排墊款及本公司持續持有由小企業管理局擔保的債券(“小企業管理局債券”)。管理層相信，公司的現金和現金等價物、可從投資中獲得的現金以及信貸安排下的承諾足以滿足其未來12個月的需求。我們預計，我們將繼續通過現有的現金和現金等價物、通過我們持續經營活動產生的現金流、我們信貸安排下可用借款的利用以及我們認為對公司和我們的股東有利的未來債務和股權發行(包括如下所述的股權自動取款機計劃)為我們的投資活動提供資金。我們資金的主要用途將是對投資組合公司的投資和運營費用。由於我們目前擁有多樣化的資本來源，我們相信我們有足夠的流動性來支持我們的短期資本需求。隨着新冠肺炎的影響繼續演變，我們將繼續評估我們的整體流動性狀況，並根據當前情況採取積極措施保持這一狀況。閲讀本部分“金融流動性和資本資源”時，應結合上文“新冠肺炎的最新發展”以及我們合併財務報表的附註。

現金流

截至2022年9月30日的6個月，我們的現金和現金等價物淨增加1880萬美元。在上述期間，我們的經營活動使用了9,560萬美元的現金，主要包括2.168億美元的新組合投資，部分抵消了投資組合公司債務投資的銷售和償還收入8,490萬美元，以及投資組合公司股權投資的銷售和資本返還170萬美元。此外，我們的融資活動增加了1.145億美元的現金，主要包括股票自動取款機計劃的淨收益7260萬美元，發行SBA債券的淨收益3900萬美元，以及我們信貸安排的淨借款3500萬美元，部分被支付的3090萬美元的現金股息所抵消。截至2022年9月30日，該公司的現金和現金等價物約為3020萬美元。

截至2021年9月30日的6個月，我們的現金和現金等價物淨減少480萬美元。在此期間，我們的經營活動使用了1.038億美元的現金，主要包括1.895億美元的新組合投資，部分抵消了來自對組合公司的債務投資的銷售和償還的6680萬美元，以及來自對組合公司的股權投資的銷售和資本返還的540萬美元。此外，我們的融資活動增加了9900萬美元的現金，主要包括我們的信貸貸款淨借款9500萬美元，股票自動取款機計劃的淨收益5760萬美元，以及發行2026年10月票據的淨收益9740萬美元，但被2024年10月票據的贖回1.25億美元和支付的2390萬美元的現金股息部分抵消。截至2021年9月30日，該公司的現金和現金等價物約為2680萬美元。

融資交易

根據1940年法案，在有一定限制的情況下，自2019年4月25日起，公司只能借入金額，以便在借款後，根據1940年法案計算的資產覆蓋率(即未被優先證券代表的資產減去負債與借款等優先證券的比率)至少為150%。董事會還批准了一項決議，限制公司發行優先證券，使資產覆蓋率(考慮到任何此類發行)不低於166%，該決議於2019年4月25日生效。2021年8月11日，我們收到美國證券交易委員會的豁免命令，允許我們將SBIC I或本公司任何未來子公司發行的優先證券排除在根據1940年法案適用於本公司的資產覆蓋要求中的優先證券的定義之外。截至2022年9月30日，公司的資產覆蓋率為205%。

信貸安排

於二零一六年八月，CSWC訂立高級擔保信貸安排(經不時修訂、重述、補充或以其他方式修訂，稱為“信貸安排”)，以提供額外流動資金以支持其投資及營運活動。

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目錄表

於2021年8月9日，CSWC簽訂第二份經修訂及重訂的高級擔保循環信貸協議(“信貸協議”)。於信貸協議前，(1)信貸安排下的借款按年利率累算利息，利率等於適用的LIBOR利率加2.50%，且無LIBOR下限；及(2)總借款能力為3.4億美元，由11家不同貸款人組成的多元化集團承擔。信貸協議(1)在由十家貸款人組成的多元化集團的承諾下，將信貸安排的總借款能力減少至3.35億美元，(2)將借款利率降至LIBOR加2.15%，沒有LIBOR下限，並取消了修訂及重訂的高級擔保循環信貸協議先前所載的相關條件，及(3)將信貸安排的週轉期由2022年12月21日延長至2025年8月9日，並將最終到期日由2023年12月21日延長至2026年8月9日。信貸協議還修改了信貸安排中的某些契諾，其中包括將債務人的最低淨資產審查從1.8億美元增加到2億美元。

於2022年5月11日，CSWC簽訂了信貸協議的第2號修正案(“修正案”)。修正案將基準利率從LIBOR改為調整後的期限SOFR。此外，CSWC簽訂了一項增量承諾協議，根據該協議，信貸協議下的總承諾額從3.35億美元增加到3.8億美元。信貸安排包含一個手風琴功能，使CSWC能夠按照與現有承諾相同的條款和條件，將新的和現有貸款人在信貸安排下的總承諾額增加到4億美元。

CSWC根據信貸安排下的未使用貸款人承諾，根據使用率每年支付0.50%至1.00%的未使用承諾費。信貸安排包含一些肯定和否定的契約，包括但不限於：(1)某些報告要求，(2)維持RIC和BDC地位，(3)維持最低優先覆蓋率為2：1，(4)維持最低股東權益，(5)維持最低綜合淨值，(6)維持不低於150%的監管資產覆蓋率，(7)維持至少2.25至1.0的利息覆蓋率，以及(8)任何時候未償還預付款超過借款基數的90%，維持不低於擔保債務金額10%的最低流動資金。

信貸安排還包含常規違約事件，包括但不限於不付款、對重大方面的陳述和擔保的虛假陳述、違反契約、破產和控制權變更，以及常規補救和通知條款。如果本公司未能履行其在信貸安排下的義務，貸款人可能有權取消抵押品贖回權，並在其擔保權益的限制下出售或以其他方式轉讓抵押品。

信貸安排以(1)本公司及擔保人現時及未來的幾乎所有財產及資產及(2)本公司全資附屬公司的100%股權作抵押。截至2022年9月30日，除SBIC I持有的資產外，公司的幾乎所有資產都被質押為信貸安排的抵押品。

截至2022年9月30日，CSWC在信貸安排下有2.4億美元的未償還借款。CSWC確認了與信貸安排相關的利息支出，包括截至2022年9月30日的三個月和六個月的未使用承諾費和遞延貸款成本攤銷，分別為290萬美元和480萬美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月，CSWC確認的利息支出分別為150萬美元和290萬美元。截至2022年9月30日止三個月及六個月的信貸安排加權平均利率分別為4.46%及3.86%。截至二零二一年九月三十日止三個月及六個月內，信貸安排的加權平均利率分別為2.58%及2.64%。截至2022年9月30日的三個月和六個月的平均借款分別為2.146億美元和1.988億美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月，平均借款分別為1.596億美元和1.485億美元。截至2022年9月30日，CSWC遵守了信貸安排下的所有財務契約。

2024年10月票據

2019年9月，本公司發行本金總額為6,500萬美元、2024年到期的5.375%債券(“現有2024年10月債券”)。2019年10月，本公司額外發行了本金總額為1,000萬美元的2024年10月債券(“額外2024年10月債券”)。於2020年8月，本公司額外發行本金總額為5,000萬元的2024年10月債券(“新債券”連同現有的2024年10月債券及額外的2024年10月債券，即“2024年10月債券”)。增訂的二零二四年十月債券及新發行的債券與現有的二零二四年十月債券被視為同一系列。

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目錄表

並具有與現有2024年10月票據相同的條款。該批債券的到期日為2024年10月1日，可在2024年7月1日前按面值加“全額”溢價贖回全部或部分債券，其後按面值贖回。2024年10月發行的債券，利率為年息5.375釐。

2021年9月24日，該公司贖回了2024年10月發行和發行的票據的本金總額為1.25億美元。2024年10月發行的債券按本金的100%贖回，另加(I)截至贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息，及(Ii)“完整”溢價。因此，在截至2021年9月30日的三個月中，公司確認了債務清償的已實現虧損，相當於相關的未攤銷債務發行成本180萬美元的註銷和“整體”溢價1520萬美元。

在截至2021年9月30日的三個月和六個月，公司確認了與2024年10月債券相關的利息支出，包括遞延發行成本的攤銷，分別為170萬美元和360萬美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月，平均借款分別為1.155億美元和1.202億美元。2024年10月發行的債券的加權平均實際收益率為5.375%。

2026年1月票據

2020年12月，公司發行了本金總額為7500萬美元的2026年到期的4.50%債券(“現有2026年1月債券”)。現有的2026年1月債券是按面值發行的。2021年2月，公司額外發行了本金總額為6500萬美元的2026年1月債券(“額外2026年1月債券”連同現有的2026年1月債券，即“2026年1月債券”)。增發的2026年1月債券的發行價為本金總額的102.11%，發行時的到期收益率約為4.0%。額外的二零二六年一月債券與契約下現有的二零二六年一月債券視為單一系列，並具有與現有二零二六年一月債券相同的條款。債券將於2026年1月31日到期，可在2025年10月31日前按面值加“全額”溢價贖回全部或部分債券，其後按面值贖回。2026年1月發行的債券，利率為年息4.50釐，每半年派息一次，日期為每年一月三十一日及七月三十一日。2026年1月的票據為本公司的直接無抵押債務，與本公司其他未償還及未來的無抵押無抵押債務具有同等地位，並在結構上實際上從屬於本公司所有現有及未來的有擔保債務，包括本公司信貸安排及SBA債券項下的借款。

截至2022年9月30日，該批債券的賬面金額為1.389億元，本金總額為1.4億元，加權平均實際收益率為4.46%。截至2022年9月30日，2026年1月票據的公允價值為1.206億美元。這是根據ASC 820基於使用貼現現金流分析的估值模型進行的3級公允價值計量。在截至2022年9月30日的三個月和六個月，公司確認了與2026年1月債券相關的利息支出，包括遞延發行成本的攤銷，分別為170萬美元和330萬美元。在截至2021年9月30日的三個月和六個月，公司確認的利息支出分別為170萬美元和340萬美元。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和六個月中的每個月，平均借款為1.4億美元。

管限2026年1月票據的契諾載有某些契諾，包括某些規定本公司須符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(A)條或任何後續條文的契諾，不論本公司是否繼續受1940年法令該等條文規限，但在任何一種情況下，均使美國證券交易委員會給予本公司的任何豁免濟助具有效力，以符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(B)條或任何後續條文，在美國證券交易委員會授予本公司的任何豁免寬免生效後，並受某些其他例外情況規限，以及在本公司不再受1934年證券交易法(經修訂)(“交易法”)的申報要求約束時，向2026年1月票據持有人和契諾下的受託人提供財務資料。這些契約受與2026年1月票據有關的契約和第三補充契約中所述的重要限制和例外情況的制約。

此外，2026年1月債券的持有人可要求公司以相當於其本金100%的購買價格回購部分或全部2026年1月債券，外加(但不包括)回購日期的應計和未付利息，這在與2026年1月債券有關的第三個補充契約中定義。

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目錄表

2026年10月票據

2021年8月，公司發行了本金總額為1.00億美元的2026年到期的3.375%債券(“現有的2026年10月債券”)。現有的2026年10月債券的發行價為現有2026年10月債券本金總額的99.418%，到期收益率為3.5%。2021年11月，公司額外發行了本金總額為5,000萬美元的2026年10月債券(“額外2026年10月債券”連同現有的2026年10月債券，即“2026年10月債券”)。增發的2026年10月債券的發行價為本金總額的99.993%，發行時的到期日收益率約為3.375%。額外的2026年10月債券與現有的2026年10月債券被視為單一系列，並具有與現有2026年10月債券相同的條款。該批債券將於2026年10月1日期滿，可在2026年7月1日前按面值加“全額”溢價贖回全部或部分債券，其後按面值贖回。債券利率為年息3.375釐，每半年派息一次，分別在每年的四月一日及十月一日派息一次。2026年10月的票據為本公司的直接無抵押債務，與本公司其他未償還及未來的無抵押無擔保債務具有同等地位，並在結構上實際上從屬於本公司所有現有及未來的有擔保債務，包括本公司信貸安排及小型企業管理局債券項下的借款。

截至2022年9月30日，該批債券的賬面金額為1.469億元，本金總額為1.5億元，加權平均實際收益率為3.5%。截至2022年9月30日，2026年10月票據的公允價值為1.297億美元。這是根據ASC 820基於使用貼現現金流分析的估值模型進行的3級公允價值計量。該公司確認了與2026年10月債券有關的利息支出，包括遞延發行成本的攤銷，截至2022年9月30日的三期和六期分別為140萬美元和290萬美元。在截至2021年9月30日的三個月和六個月，公司確認了40萬美元的利息支出。截至2022年9月30日的三個月和六個月，平均借款為1.5億美元。自2021年8月27日發行2026年10月債券至2021年9月30日，平均借款為1億美元。

管限2026年10月票據的契諾載有某些契諾，包括某些規定本公司須符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(A)條或任何後續條文的契諾，不論本公司是否繼續受1940年法令該等條文規限，但在任何一種情況下，均使美國證券交易委員會給予本公司的任何豁免濟助具有效力，以符合經1940年法令第61(A)(2)條修改的第18(A)(1)(B)條或任何後續條文，在美國證券交易委員會授予本公司的任何豁免寬免生效後，並受某些其他例外情況規限，以及在本公司不再受交易所法令下的申報要求規限時，向2026年10月票據持有人及契諾下的受託人提供財務資料。這些契約受與2026年10月票據有關的契約和第四補充契約中所述的重要限制和例外情況的制約。

此外，2026年10月債券的持有人可要求公司以相當於其本金100%的購買價格回購部分或全部2026年10月債券，外加(但不包括)回購日期的應計和未付利息，這在與2026年10月債券有關的第四份補充契約中定義。

SBA債務

2021年4月20日，SBIC I獲得了小企業管理局頒發的許可證，根據修訂後的1958年《小企業投資法》第301(C)條，SBIC可以作為SBIC運營。許可證允許SBIC I通過發行SBA債券獲得槓桿，但須受SBA發佈槓桿承諾的約束。SBA債券是發放給SBIC的貸款，每半年支付一次利息，期限為10年。利率在發行後不久就固定在市場驅動的與十年期美國國債的利差上。SBA債券的利息每半年在3月1日和9月1日支付一次。目前的法律和法規允許SBIC I借入最多1.75億美元的SBA債券，監管資本至少為8750萬美元(根據SBA法規的定義)。

2021年5月25日，SBIC I收到了SBA的槓桿承諾，金額為4,000萬美元，將於2025年9月30日或之前發行。2022年1月28日，SBIC I收到了一筆額外的槓桿承諾，金額為4,000萬美元，將於2026年9月30日或之前發行。截至2022年9月30日，SBIC I的監管資本為6500萬美元，可槓桿資本為4600萬美元。所有已批准的小企業管理局債券承諾均已使用。小企業管理局可限制根據這些承諾每年可提取的金額，並且每項

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目錄表

發行槓桿須以本公司完全遵守SBA規定的條款及條件為條件。

截至2022年9月30日，SBA債券的賬面價值為7760萬美元，本金總額為8000萬美元。截至2022年9月30日，SBA債券的公允價值為7380萬美元。SBA債券的公允價值是通過使用類似工具的當前市場利率對剩餘付款進行貼現並考慮法定到期日和市場參與者預付SBA債券的能力等因素來估計的，這些因素是ASC主題820項下的第三級投入。在截至2022年9月30日的三個月和六個月，公司確認了與SBA債券相關的利息支出和相關費用分別為60萬美元和100萬美元。截至2021年9月30日止三個月及六個月，本公司確認利息開支分別為46,000美元及53,700,000美元。截至2022年9月30日止三個月及六個月的SBA債券的加權平均利率分別為2.58%及2.55%。截至二零二一年九月三十日止三個月及六個月內，小型企業管理局債券的加權平均利率分別為0.85%及0.84%。截至2022年9月30日的三個月和六個月，平均借款分別為8,000萬美元和6,590萬美元。截至2021年9月30日的三個月和六個月的平均借款分別為920萬美元和460萬美元。

截至2022年9月30日，公司已發行和未償還的SBA債券到期日如下(以千計)：

彙集日期(%1)						到期日						固定利率						2022年9月30日
9/22/2021						9/1/2031						1.575%						$	15,000
3/23/2022						3/1/2032						3.209%						25,000
9/21/2022						9/1/2032						4.533%						40,000
																		$	80,000

(1)SBA為SBA債券安排了兩個預定的彙集日期(3月和9月)。在報告期內提供資金的某些小企業管理局債券可能要到下一個彙集日才能彙集。

股權資本活動

2021年7月28日，公司董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司根據《交易法》第10b5-1(C)(1)(I)(B)和10b-18條規定的指導方針，在公開市場以低於每股資產淨值的某些門檻回購至多2000萬美元的已發行普通股。於2021年8月31日，本公司訂立股份回購協議，並即時生效，本公司將於(1)所有股份的總回購價格等於2,000萬美元之日，包括但不限於所有適用的費用、成本及開支；或(2)本公司向經紀發出終止股份回購協議的書面通知之日，停止根據股份回購計劃回購其普通股。於截至2022年9月30日止三個月及六個月內，本公司並無根據股份回購計劃回購任何股份。

於2019年3月4日，本公司設立“在市場上”發售(“股票自動櫃員機計劃”)，根據該計劃，本公司可不時透過銷售代理髮售總髮行價高達50,000,000美元的普通股股份。2020年2月4日，公司(I)將通過股票自動櫃員機計劃出售的普通股的最高股票金額從50,000,000美元提高到100,000,000美元，(2)在股票自動櫃員機計劃中增加了兩個銷售代理。2021年5月26日，公司(I)將通過股票自動櫃員機計劃出售的普通股股票的最高金額從100,000,000美元增加到250,000,000美元，以及(Ii)將支付給股票自動櫃員機計劃的銷售代理的佣金從2021年5月26日及以後通過股票自動櫃員機計劃通過銷售代理銷售的公司普通股股票銷售總價的2.0%降至1.5%。2022年8月2日，該公司將通過股票自動取款機計劃出售的普通股的最高股票金額從2.5億美元提高到6.5億美元。

在截至2022年9月30日的三個月中，該公司根據股權自動取款機計劃出售了1,381,716股普通股，加權平均價為每股19.48美元，籌集了2690萬美元的毛收入。扣除出售股票給銷售代理的佣金後，淨收益為2650萬美元。於截至2022年9月30日止六個月內，本公司根據股票自動櫃員機計劃以

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目錄表

加權平均價為每股20.21美元，募集毛收入7370萬美元。扣除出售股票給銷售代理的佣金後，淨收益為7260萬美元。

在截至2021年9月30日的三個月中，該公司根據股權自動取款機計劃出售了1,141,269股普通股，加權平均價為每股26.59美元，籌集了3030萬美元的毛收入。扣除銷售代理出售股票的佣金後，淨收益為2990萬美元。在截至2021年9月30日的6個月中，該公司根據股權自動取款機計劃出售了2218578股普通股，加權平均價為每股26.35美元，籌集了5850萬美元的毛收入。扣除出售股票給銷售代理的佣金後，淨收益為5760萬美元。

到目前為止，該公司已根據股票自動櫃員機計劃以21.75美元的加權平均價出售了11,822,228股普通股，籌集了2.571億美元的毛收入。扣除銷售代理出售股票的佣金後，淨收益為2.529億美元。截至2022年9月30日，該公司在股權自動取款機計劃下有3.929億美元可用。

合同義務

如下所示，截至2022年9月30日，我們有以下合同義務。

			按期間到期的付款
			(單位：千)
			總計						少於						1-3年						3-5年						多過
合同義務									1年																		5年
經營租賃義務			$	4,429					$	367					$	832					$	873					$	2,357
信貸安排(1)			281,867						10,853						21,737						249,277						—
2026年1月票據(2)			162,050						6,300						12,600						143,150						—
2026年10月票據(2)			172,781						5,062						10,125						157,594						—
			$	621,127					$	22,582					$	45,294					$	550,894					$	2,357

(1)金額包括按未償還信貸安排借款的4.46%的平均利率計算的利息支付，截至2022年9月30日，未償還信貸安排借款為2.4億美元。

(2)包括利息支付。

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表外安排

在正常的業務過程中，我們可能是具有表外風險的金融工具的一方，以滿足我們投資組合公司的財務需求。這些工具可能包括擴大信貸和基金權益資本的承諾，並在不同程度上涉及超過資產負債表確認金額的流動資金和信貸風險因素。由於承諾額可能到期而不動用，承諾額總額不一定代表未來的現金需求。此外，我們為延遲提取定期貸款提供資金的承諾通常是在滿足某些預先協商的條款和條件後觸發的，例如滿足某些財務表現障礙或財務契約，這可能會限制借款人利用此類延遲提取定期貸款的能力。

於2022年9月30日及2022年3月31日，我們分別有約1.343億美元及1.343億美元的未供資金承擔(如綜合財務報表附註10所述)。截至2022年9月30日，包括的未出資承諾總額為通過金融中介代表某些投資組合公司開立的信用證。截至2022年9月30日，我們代表投資組合公司根據這些承諾簽發了90萬美元的信用證和未償還的信用證。對於已簽發和未償還的信用證，如果投資組合公司拖欠相關付款義務，我們將被要求向第三方付款。其中40萬美元將於2023年2月到期，20萬美元將於2023年4月到期，30萬美元將於2023年8月到期。截至2022年9月30日，沒有一份已簽發和未償還的信用證作為負債記錄在公司的資產負債表上，因為這些信用證在對投資組合公司的投資進行估值時被考慮在內。

該公司相信，其資產將提供足夠的覆蓋範圍，以滿足這些資金不足的承諾。截至2022年9月30日，該公司在信貸安排下的現金和現金等價物分別為3020萬美元和1.394億美元。

最近的發展

2022年9月20日，董事會宣佈截至2022年12月31日的季度股息為每股0.52美元。此外，2022年10月26日，董事會宣佈了每股0.05美元的補充股息，導致截至2022年12月31日的季度總股息為每股0.57美元。創紀錄的派息日期為2022年12月15日。股息的支付日期為2022年12月30日。

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項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們受制於市場風險。市場風險包括利率、商品價格、股票價格和其他影響市場敏感工具的市場變化所產生的風險。我們持有的證券的價格可能會因某些事件而下跌，這些事件包括與我們投資的公司直接相關的那些事件；影響整體經濟的情況，包括新冠肺炎和任何新的新冠肺炎變體的影響；整體市場變化，包括由於新冠肺炎導致的市場波動性增加；立法改革；當地、地區、國家或全球的政治、社會或經濟不穩定；以及利率波動，包括倫敦銀行同業拆借利率退役和利率上升。

利率風險

我們面臨利率風險。利率風險被定義為我們當前和未來收益對利率波動、利差關係的可變性、我們資產和負債之間的內部重新定價的差異以及利率可能對我們的現金流產生的影響的敏感性。一般利率水平的變化可能會影響我們的淨利息收入，即從計息資產賺取的利息收入與與計息負債相關的利息支出之間的差額。利率的變化也會影響我們獲得和發行貸款和證券的能力，以及我們投資組合的價值。我們的淨投資收入受到各種利率波動的影響，包括LIBOR的退役以及替代利率和最優惠利率的變化，只要我們的債務投資包括浮動利率。我們的投資組合中有很大一部分是利用LIBOR或另一種利率的浮動利率投資。針對新冠肺炎疫情，美國聯邦儲備委員會和其他中央銀行降低了某些利率，倫敦銀行間同業拆借利率也有所下降。長期降低利率將減少我們的總投資收入，並可能導致我們的淨投資收入減少，如果LIBOR的這種下降沒有被我們從任何組合投資中賺取的LIBOR利差的相應增加或與LIBOR掛鈎的浮動利率債務利率的下降所抵消。相反，在利率上升的環境下，這種差異可能會增加，從而增加我們的總投資收入，如下所示。2022年3月，美聯儲加息0.25%，這是自2018年12月以來的首次加息，此後, 將利率再上調2.75%，並表示將考慮進一步加息，以應對持續的通脹擔憂。見“風險因素-利率的變化可能影響我們的資本成本投資的價值和淨投資收入”，“風險因素-我們對投資組合公司的貸款利率，任何與LIBOR掛鈎的證券，以及其他2021年以後的金融債務的利率可能會根據最近的監管變化而變化，包括LIBOR的退役”和“風險因素-我們對我們投資組合公司的貸款的利率，任何與LIBOR掛鈎的證券，以及其他2021年以後的金融義務可能會根據最近的監管變化而變化，”在截至2022年3月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中，包括LIBOR的退役，以瞭解更多信息。

我們的利息支出也將受到與我們的信貸安排相關的公佈LIBOR利率變化的影響。2026年10月發行的債券、2026年1月發行的債券和小型企業管理局債券的利率在該等債務的有效期內是固定的。我們的風險管理系統和程序旨在識別和分析我們的風險，設定適當的政策和限制，並持續監控這些風險。我們定期衡量利率風險的風險敞口，並確定是否有必要進行任何對衝交易，以減少利率變化的風險敞口。截至2022年9月30日，我們沒有參與任何對衝安排。

截至2022年9月30日，我們的債務投資組合中約97.6%(按公允價值計算)按浮動利率計息，其中100.0%受合同最低利率的約束。根據截至2022年9月30日的利率，假設利率上升100個基點，我們的淨投資收入每年最多可以增加710萬美元，或每股0.25美元。假設利率下降100個基點，我們的淨投資收入可能每年最多減少710萬美元，或每股0.25美元。我們的信貸安排按適用的經調整期限SOFR利率加2.15%的年利率計息。根據使用率，我們每年支付0.50%至1.00%的未使用承諾費。

儘管我們認為上述分析表明我們對利率變化的敏感性，但它並沒有根據信貸市場、信貸質量、我們投資組合中資產的規模和構成的潛在變化進行調整。它也不對其他業務發展進行調整，包括可能影響運營淨資產淨增長或淨收益的未來借款。它也不假定借款人有任何還款。因此，不能保證實際結果不會與上述陳述大不相同。

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因為我們現在借錢，將來也打算借錢進行投資，我們的淨投資收入取決於我們借入資金的利率和我們用借來的資金進行投資的利率之間的差額。因此，不能保證利率的重大變化不會對我們的淨投資收入產生重大不利影響。在利率上升的時期，我們的資金成本會增加，如果我們的投資組合產生的利息收入沒有相應的增加，這可能會減少我們的淨投資收入。

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項目4.控制和程序

截至本報告期末，在管理層(包括總裁及首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(定義見1934年證券交易法第13a-15條)的設計和運作的有效性進行了評估。基於這項評估，管理層，包括我們的總裁、首席執行官和首席財務官，得出結論，我們目前的披露控制和程序自2022年9月30日起有效。

在截至2022年9月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分--其他信息

項目1.法律訴訟

我們可能會不時地捲入因我們在正常業務過程中或在其他情況下的運營而引起的訴訟。此外，第三方可能試圖就我們投資組合公司的活動向我們施加責任。我們目前沒有任何未決的重大法律程序，我們是當事人或我們的任何資產受到約束。

第1A項。風險因素

投資我們的普通股涉及許多重大風險。我們於2022年5月24日提交給美國證券交易委員會的截至2022年3月31日的財年年報中披露的風險因素沒有實質性變化。

第二項股權證券的未登記銷售和募集資金的使用。

出售未登記的證券

沒有。

發行人購買股票證券

2021年7月28日，公司董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司根據《交易法》第10b5-1(C)(1)(I)(B)和10b-18條規定的指導方針，在公開市場以低於每股資產淨值的某些門檻回購至多2000萬美元的已發行普通股。本公司於2021年8月31日訂立股份回購協議，並即時生效，本公司將於(1)所有股份的總回購價格等於2,000萬美元(包括但不限於所有適用費用、成本及開支)之日，或(2)本公司向經紀發出終止股份回購協議的書面通知之日，停止根據股份回購計劃回購其普通股。於截至2022年9月30日止三個月內，本公司並無根據股份回購計劃回購任何股份。

第3項高級證券違約

沒有。

第4項礦山安全信息披露

不適用。

第5項其他資料

沒有。

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項目6.展品

證物編號：						描述
3.1						1961年4月19日的公司章程，包括1969年6月30日、1987年7月20日、2007年4月23日和2013年7月15日的修正案(通過引用表格N-2(REG.第333-220385號))。
3.2						公司章程修正案證書，日期為2019年8月1日(參考2019年8月1日提交的表格8-K附件3.1成立為公司(文件編號814-00061))。
3.3						第二次修訂和重新修訂的章程(通過引用附件3.2併入表格10-Q(檔案號814-00061)，於2017年11月7日提交)。
3.4						資本西南公司第二次修訂和重新修訂的章程修正案(參照附件3.1合併為Form 8-K(檔案號814-00061)，提交於2019年4月25日)。
4.1						普通股證書樣本(通過引用附件4.1併入2002年6月14日提交的10-K表格(檔案號811-01056))。
4.2						公司與美國銀行協會受託人之間的契約，日期為2017年10月23日(通過引用表格N-2(REG)註冊聲明的附件(D)(2)成立第333-220385號))。
4.3						第三補充契約，日期為2020年12月29日，與公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間2026年到期的4.50%票據有關(通過參考2020年12月29日提交的當前8-K表格報告的附件4.2合併)。
4.4						與2026年到期的4.50%債券有關的全球票據格式(通過引用附件4.3併入2020年12月29日提交的當前8-K表格報告中)。
4.5						第四次補充契約，日期為2021年8月27日，與公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間2026年到期的3.375%票據有關(通過參考2021年8月27日提交的當前8-K表格報告的附件4.2合併)。
4.6						與2026年到期的3.375%債券有關的全球票據格式(通過引用附件4.3併入2021年8月27日提交的當前8-K表格報告中)。
10.1						本公司與Jefferies LLC和Raymond James&Associates，Inc.分別於2022年8月2日簽署的第三修正案至2021年5月26日簽署的第三次修訂和重新簽署的股權分配協議(通過引用2022年8月2日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入)。
10.2						本公司與JMP Securities LLC和B.Riley Securities，Inc.分別於2021年5月26日簽署的修訂和重新簽署的股權分配協議的第三修正案表格，日期為2022年8月2日(通過引用2022年8月2日提交的當前8-K表格報告的附件10.2合併)。
31.1*						交易法第13a-14(A)條規定的總裁和首席執行官的證明。
31.2*						《交易法》第13a-14(A)條規定的首席財務官證明。
32.1*^						交易所法案第13a-14(B)條和美國法典第18編第63章第1350節要求的總裁和首席執行官的證明。
32.2*^						《交易法》第13a-14(B)條和《美國法典》第18編第63章第1350節規定的首席財務官證明。

*現送交存檔。

^根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節，隨本季度報告附上的證明，作為附件32.1和32.2，不應被視為註冊人根據《證券法》或《交易法》第18節的目的進行了“備案”，也不得通過引用的方式併入註冊人根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件中，無論是在本季度報告日期之前還是之後，無論此類文件中包含的任何一般合併語言如何。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下籤署人代表其簽署。

						首創西南公司
2022年11月1日						發信人：			/s/Bowen S.Diehl
日期									鮑文·S·迪爾
									總裁與首席執行官
2022年11月1日						發信人：			/s/邁克爾·S·薩納
日期									邁克爾·S·薩納
									首席財務官、祕書兼財務主管

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