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愛迪生國際首席執行官兼首席財務官准備好的發言稿

2022年第三季度收益電話會議

November 1, 2022, 1:30 p.m. (PT)

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佩德羅·皮薩羅、總裁和愛迪生國際公司首席執行官

愛迪生國際公佈第三季度每股核心收益為1.48美元，今年前九個月為3.49美元。基於我們今年迄今的表現和對今年剩餘時間的展望，我們將2022年核心每股收益指引區間從之前的4.40美元至4.70美元收窄至4.48美元至4.68美元。我們完全致力於實現到2025年每股收益增長5%至7%的長期目標。

在我的發言中，我將重點闡述三個關鍵信息。首先，SCE在降低野火風險方面取得了出色的進展。第二，我們更新了2017/2018年度野火和泥石流賽事保護區。第三，加州的清潔能源行動與SCE引領電力行業轉型的願景之間的一致性日益增強。

森林委員會在執行其野火緩解計劃方面取得了很好的進展。正如我之前提到的，當我們查看SCE火災高風險區域(HFRA)所有17,000英里長的配電線路時，超過7,000英里已經在地下，公用事業公司的電網加固措施集中在剩餘的約10,000英里以上的地面上。SCE正在迅速部署有蓋導線，並計劃在年底前完成HFRA 4300英里的高架里程，佔其總里程的43%。如第3頁所示，SCE計劃在下一個費率案例週期內繼續加固電網，這將導致大約8,400英里的開銷里程硬化。此外，方案協調會繼續減少私營部門和私營部門參與計劃的影響。隨着今年頻繁受影響的PSPS電路上的電網加固活動的加速，SCE預計，在相同的天氣和燃料條件下，與過去兩年相比，PSPS停電持續時間將減少4400萬分鍾以上，或17%以上。

正如分析員、投資者、評級機構和CPUC成員今年在訪問SCE的緊急行動中心時所觀察到的那樣，SCE在以下方面取得了顯著進展

它的野火緩解和應急準備能力。此外，我們繼續在投資者關係網站上分享SCE的野火緩解努力的廣泛數據。

至於2017年和2018年的野火和泥石流事件，在第三季度，SCE支付了約3.5億美元用於索賠和解。在伍爾西火災訴訟時效於5月份結束後通過訴訟程序獲得的這些重要新信息以及我們對這些信息的徹底評估的推動下，該公用事業公司將總損失的最佳估計增加了8.8億美元，達到88億美元。正如第4頁總結的那樣，我想與大家分享一些額外的背景，説明這次大規模修訂概算的原因。索賠解決是一個漫長而具有挑戰性的過程，我們感謝您的耐心，因為SCE以謹慎的方式進行處理，這最終將支持該公用事業公司強大的成本回收應用程序。

隨着Woolsey個人原告的訴訟時效的過去，我們現在知道了與該事件相關的實際原告數量，並獲得了關於這些剩餘原告中許多人的索賠性質的重要補充信息，儘管仍然不是所有的原告。為了讓您更清楚地瞭解這一過程，我們現在有關於原告索賠類型的更多信息-例如，原告是否對煙灰損壞、財產損壞、整個財產損失或企業提出索賠。根據現在確定的索賠人數和對各自索賠性質的更清楚瞭解，準備金進行了調整，以反映我們迄今解決類似類型索賠的經驗，包括解決幾類索賠的費用高於預期。

理賠工作繼續取得進展，使我們能夠在解決2017年和2018年這些歷史性事件方面取得更大進展。我想澄清的是，我們仍然期望SCE在2023年底之前提交TKM成本回收申請，並尋求CPUC全額收回索賠付款，但不包括可從保險或FERC追回的金額，或根據與安全執行部的協議放棄的金額。我還將指出，我們對2025年及以後的財務假設沒有考慮到這一成本回收應用程序的任何潛在上行因素。

我的最後評論集中在加州的清潔能源行動和愛迪生國際公司領導電力公用事業行業完成清潔能源轉型的願景。今年8月，加州空氣資源委員會(CARB)批准了一項規定，要求到2035年，加州銷售的新車必須100%是零排放汽車。該規定將今年早些時候一項行政命令中設定的輕型汽車目標編纂為法典。今年9月，CARB投票決定從2030年開始禁止銷售新的燃氣爐和熱水器。這是建立在一週前CPUC一致決定從2023年7月開始取消對新天然氣連接的補貼的基礎上的。在聯邦一級，政府正在為兩黨基礎設施法案、通脹削減法案和籌碼法案採取多項實施行動。就在本週，美國環保局宣佈了基礎設施法案授權的電動校車項目的第一批9.65億美元的資金，其中約3500萬美元支持SCE地區的學區。

我們很高興看到州和聯邦政府支持電氣化，這也符合我們在路徑2045白皮書。SCE是電氣化領域的領先者，擁有全國最大的一套交通電氣化項目，由一家投資者所有的公用事業公司領導，這些項目以不同的方式使SCE受益。在加利福尼亞州，電動汽車的採用繼續加速。過去三個月，電動汽車約佔加州新車銷量的20%。在中國300萬輛電動汽車中，SCE的服務區約有40萬輛。電動汽車充電的電量超過250萬兆瓦時，約佔SCE預計2022年零售額的3%。到2045年，這一數字可能增長到約5000萬兆瓦時。與此同時，我們等待着CPUC對SCE價值6.77億美元的建築電氣化申請的審查，這將有助於促進這一市場的發展，同時加州計劃在未來5年內將約10億美元的州預算包括在內。我們很高興能與州和聯邦政府以及包括我們所服務的社區在內的其他利益攸關方合作，推動快速削減温室氣體排放的政策。

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愛迪生國際執行副總裁兼首席財務官瑪麗亞·里加蒂

在我今天的評論中，我將強調，我們第三季度業績強勁，並已將2022年每股收益指引區間縮小至4.48美元至4.68美元。在我談到這一點之前，今天的電話會議還有三個額外的要點。首先，我們將繼續致力於實現2025年前5%至7%的增長目標。其次，我們的短期到期日是可控的。最後，SCE目前的運營卓越計劃，我們稱之為“催化劑”，有了一個良好的開端，我們對該計劃抱有很高的期望。

讓我們來看看第三季度的業績，如第5頁所示。愛迪生國際公佈的核心收益為每股1.48美元。回想一下，在2021年第三季度，SCE收到了2021年GRC的最終決定，並記錄了35美分的調整。這導致了本季度與去年同期的不利比較。我將強調另外兩個關鍵差異-SCE的收益是由2022年CPUC相關收入的增長推動的，這是由於GRC升級機制以及與客户服務重新平臺項目最終決定相關的以前未確認的回報。

翻到第6頁，SCE的資本預測略有更新，主要是為了反映與公用事業公司擁有的存儲項目有關的支出時間。該項目現在預計將在2023年夏季之前上線，因此，一些資本支出已轉移到2023年。

如第7頁所示，我們的資本預測繼續導致從2021年到2025年的預測利率基數增長7%至9%。這一預測納入了SCE對2025年全球資源中心提出的請求和其他應用程序的當前看法。

關於2022年的指引，如第8頁所示，我們正在將2022年核心每股收益指引範圍從4.40美元至4.70美元收窄至4.48美元至4.68美元。基於我們今年迄今的表現和對今年剩餘時間的展望，我們有信心在這個狹窄的範圍內實現業績。

我現在想簡要介紹一下我們的2022年融資計劃的最新情況，如第9頁所述。我們預計將繼續通過新債務為今年到期的最後3億美元的母公司債務進行再融資。回想一下，我們在8月份完成了4億美元的再融資。這些加在一起，將完成7億美元母公司債務的再融資。在股權方面，我們預計內部計劃將產生約1億美元的股權內容，而2022年我們需要3億至4億美元的股權內容。今年4月，我們簽訂了一筆6億美元的定期貸款，將於2023年4月到期，這為我們最初的指導中確定的股權內容提供了執行時間的靈活性。如果我們推遲到2023年，我們將把任何剩餘金額納入2023年EIX融資計劃。總而言之，我們將在第四季度財報電話會議上分享我們的2023年融資計劃。

談到目前的利率環境，我想框定該公司的利率敞口，這些因素是我們2025年每股收益指引的因素，並闡述我們計劃如何減輕利率上升的影響。第10頁顯示了愛迪生未來五年的債務到期日。有三個類別需要考慮。第一類是為2017/18年度Wildfire和Mudlide索賠解決提供資金的債務。佩德羅和我一直明確和一致地表示，SCE計劃申請全額收回符合條件的損失的成本。姐妹會的費用回收申請還將包括為索賠付款提供資金的債務的利息。我們的財務預測中沒有任何這些潛在的上行空間。

第二類是SCE業務債務。利率敞口是最小的，因為我們更新了估計的債務成本，並首選在9月份作為我們2023年資本成本申請的一部分。第三類是EIX母公司債務。我們目前預測債務的增量成本約為6.1%，如果利率在未來幾年內上升，我們將面臨逆風。

在整個組織中，我們一直在尋求以持續改進的心態為基礎的運營效率。在多個費率案例週期中，該公用事業公司在實施運營卓越計劃方面有着出色的記錄，這些計劃側重於在企業範圍內努力提高安全、可靠性、可負擔性、客户體驗和質量方面的性能。這也使得SCE具有最低的系統平均速率

在加州的欠條中。在目前的計劃中，Catalyst,該投資組合包括600多個員工驅動的想法，具有資本效率和運營與維護福利。如第11頁所示，這些想法橫跨SCE的運營，主要主題包括工作規劃、採購和技術。隨着我們加快實施到2024年，預期的好處應該會逐步增加，進一步有利於SCE的客户的負擔能力。此外，我們還評估一次性機會。例如，我們一直在評估我們的房地產投資組合的效率。從長遠來看，減少我們的佔地面積並管理這些設施成本將使客户受益。

我們對Catalyst計劃和為客户提供價值的能力抱有很高的期望。作為多年計劃的一部分，我們預計將在安全、可靠性、可負擔性和質量等核心領域找到更多機會。我們期待着在前進的過程中分享一線的成功故事。

翻到第12頁，我們為您提供了我們的長期每股收益指導，根植於與我們的脱碳和電氣化目標相一致的重大投資機會。在這方面，我將強調兩個關鍵點。首先，我們納入了當前的利率環境，並更新了其他假設。其次，我們已經確定了可能在這些範圍內驅動變化的順風和逆風，並在適用的情況下提供了敏感性。正如您從頁面上的個人詳細信息中看到的那樣，我們相信，驅動因素和強大的執行力相結合將帶來5%至7%的增長。

讓我強調幾個領域。一個是運營差異，其中包括我所描述的Catalyst工作以及其他項目。另外，我想指出的是，在我們的指引中，SCE目前的淨資產收益率為10.3%。在2023年的程序中，SCE要求的淨資產收益率為10.53%，這一點得到了SCE的分析和當前利率環境的有力支持。2023年的程序還包括將資本成本機制的基準重新設置為約4.4%。如果債券指數利率超過100個基點的死區，該機制將觸發，這反過來將導致更新債務成本和調整

從下一年開始的淨資產收益率。對於敏感性分析，我們預計2025年淨資產收益率每上升10個基點，每股收益就會變化約5美分。

此外，我們過去向您展示的圍繞父母費用的範圍還包括一系列權益內容需求，平均每年高達2.5億美元，金額將隨着費率基數的增長而變化。

總而言之，我們重申從2021年到2025年的5%至7%的每股收益增長率指引。我和我的管理團隊完全致力於實現這一目標。