木蘭花石油天然氣公司2022年第三季度收益説明會2022年11月2日展覽99.2

免責聲明2前瞻性陳述本陳述中的信息以及與此相關的口頭陳述包括修訂後的1933年證券法第27A條(“證券法”)和修訂後的1934年證券交易法第21E條所指的“前瞻性陳述”。除本演示文稿中包含的有關當前或歷史事實的陳述外，有關木蘭花石油天然氣公司(“Magnolia”、“我們”或“公司”)財務和生產指導、戰略、未來運營、財務狀況、預計收入和虧損、預計成本、前景、管理計劃和目標的所有陳述均為前瞻性陳述。在本演示文稿中使用時，包括與此相關的任何口頭陳述，可以、應該、可能、相信、預期、打算、估計、預期、預計、預期等詞語，這些術語和其他類似表述的否定意在識別前瞻性表述，儘管並不是所有前瞻性表述都包含這樣的識別詞語。這些前瞻性陳述是基於管理層目前對未來事件的預期和假設。除非適用法律另有要求，否則Magnolia不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述，以反映本演示文稿發表之日之後的事件或情況。木蘭花提醒您，這些前瞻性陳述受到所有風險和不確定性的影響，其中大部分風險和不確定性很難預測，其中許多是木蘭花無法控制的，涉及石油、天然氣和天然氣液體的開發、生產、收集和銷售。此外, 木蘭花提醒您，本新聞稿中包含的前瞻性陳述受以下因素的影響：(I)新冠肺炎疫情的經濟影響以及聯邦、州和地方政府及其他第三方針對該流行病採取的行動；(Ii)可能對木蘭花提起的任何法律訴訟的結果；(Iii)木蘭花實現收購的預期效益的能力，這可能受到競爭以及木蘭花以盈利方式增長和管理增長的能力的影響；(Iv)適用法律或法規的變化；(V)世界主要地區的地緣政治和商業條件；和(Vi)木蘭花可能受到其他經濟、商業和/或競爭因素的不利影響，包括通貨膨脹。如果發生本新聞稿中描述的一個或多個風險或不確定性，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果和計劃可能與任何前瞻性陳述中所表達的大不相同。有關這些和其他可能影響木蘭花運營和預測的因素的詳細信息，請參閲木蘭花提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件，包括其於2022年2月17日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告。白玉蘭提交給美國證券交易委員會的文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上公開查閲。非GAAP財務指標本演示文稿包括非GAAP財務指標，包括自由現金流、EBITDAX、調整後的EBITDAX, 調整後的現金運營成本和調整後的現金運營利潤率。Magnolia認為這些指標是有用的，因為它們使Magnolia能夠更有效地評估其運營業績，並將其運營結果與不同時期的運營結果進行比較，而無需考慮會計方法或資本結構。木蘭花並不孤立地考慮這些非GAAP措施，或將其作為根據GAAP確定的類似財務措施的替代措施。這些非GAAP指標的計算可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標進行比較。調整後的EBITDAX不應被視為根據公認會計原則確定的淨收入的替代選擇，或比其更有意義。從自由現金流、調整後的EBITDAX、調整後的現金運營成本和調整後的現金運營利潤率中排除的某些項目是瞭解和評估公司財務業績的重要組成部分，不應被解釋為其結果不會受到不尋常或非經常性條款的影響。作為業績衡量標準，調整後的EBITDAX、調整後的現金運營成本和調整後的現金運營利潤率可能有助於投資者與本公司行業的其他公司進行比較，因為石油和天然氣行業的某些項目可能會因公司之間的會計方法、資產賬面價值和資本結構以及其他因素而有很大差異。管理層認為，剔除這些項目有助於投資者和分析師評估和比較不同時期我們業務的基本運營和財務業績，因為它們消除了某些費用和收入項目的存在和時機造成的差異，否則這些項目在GAAP基礎上是不明顯的。作為一種流動性衡量標準, 管理層認為，自由現金流對投資者很有用，並被那些關注石油和天然氣行業的人廣泛接受，作為公司產生現金以在內部為鑽井和完井活動提供資金、為收購提供資金和償還債務的能力的財務指標。我們對調整後的EBITDAX、自由現金流、調整後的現金運營成本和調整後的現金運營利潤率的列報可能無法與業內其他公司的類似衡量標準相媲美。自由現金流對賬顯示在第13頁，調整後的EBITDAX對賬顯示在演示文稿的第14頁，調整後的現金運營成本和調整後的現金運營利潤率對賬顯示在第9頁。本演示文稿由Magnolia準備，包括來自Magnolia認為可靠的市場數據和其他統計信息，包括獨立的行業出版物、政府出版物或其他已公佈的獨立來源。有些數據還基於對木蘭花的善意估計，這些估計是由其對內部來源以及上述獨立來源的審查得出的。儘管Magnolia認為這些消息來源是可靠的，但它沒有獨立核實信息，也不能保證其準確性和完整性。

2022年第三季度主要財務指標3主要財務指標3Q22 3Q21%變化淨收益(美元)$287$160 79%稀釋每股收益(美元)$1.29$0.67 93%營業收入利潤率%65%60%5%總產量(MBOE/d)81.5 67.4 21%吉丁及其他產量(MBOE/d)47.9 36.8 30%調整後EBITDAX($MM)(1)$386$222 74%D&C資本支出($MM)$114$67 70%D&C資本支出佔調整後EBITDAX 30%30%0%自由現金流(美元MM)(1)$234$143 63%截至期末的現金餘額(美元MM)$690$245181%加權平均稀釋後流通股(MM)(2)218 236-8%·創紀錄的產量加上產品價格同比上漲，導致財務指標明顯好於上年同期。·基於我們兩項資產的強勁業績、持續效率和更高的非運營活動，第三季度總產量同比增長21%。-吉丁斯和其他產量同比增長30%。·在22財年第三季度創造了2.34億美元的自由現金流和65%的運營利潤率。·在2012年第三季度，我們共回購了300萬股；年初回購了1310萬股。(1)調整後EBITDAX和自由現金流量是非GAAP計量。關於最具可比性的公認會計準則衡量標準的對賬，請參閲第14頁和第13頁。(2)加權平均總流通股包括在此期間已發行的A類普通股和B類普通股的稀釋加權平均股份，這些股份在計算已發行普通股的加權平均數量時是反攤薄的。

2022年第三季度QTD現金流量調節502 361 31 27 61 116 690 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000營運現金6/30/22普通股回購D&C和設施資本現金9/30/22(1)(3)(2)(以百萬為單位)(1)營運資本變動前的營運現金流量。(2)包括營運資本變動3,900萬美元，包括資本應計項目，並由其他投資及融資項目變動8百萬美元抵銷。(3)包括支付給A類股東的1900萬美元股息和分配給非控股股東的800萬美元。4.

截至2022年第三季度的股份回購摘要5股份減持摘要(百萬股)·自19年第三季度首次回購授權以來，木蘭花已將其稀釋股份數量減少了2500萬股A類普通股和2490萬股B類普通股，總計減少4990萬股，約佔截至授權日期已發行稀釋後股份的19%。-在22年第三季度回購了300萬股。·木蘭花計劃繼續每季度機會性回購至少1%的流通股。·在當前的股票回購授權下，還有930萬股剩餘。(1)A類股減持包括2021年以現金代替股票支付的360萬股競業禁止股。(1)

木蘭花石油天然氣差異化股息框架6·每股0.10美元的季度股息率比2021年按年率計算增長了43%。·差異化股息框架符合我們業務模式的原則，加強了我們的計劃，展示了我們的資產質量。·我們的方法旨在吸引長期投資者，他們尋求股息安全、適度和定期的股息增長，以及從實際收益中支付股息。·我們打算利用這個分紅框架，在穩定的產品價格環境(55美元的石油和3.50美元的天然氣)下，以及在我們目前的成本結構內，展示我們業務的潛在成果。·我們的目標是通過提高企業每股價值，在提供安全和不斷增長的股息的同時，提供更高的總股東回報。股息原則安全和可持續-股息是安全的，並得到我們強勁的資產負債表、謹慎的支出和一致的自由現金流的支持從收益中支付股息-股息從業務產生的收益中支付，不會超過前一年報告的淨收入的50%股息增長-我們預計，根據我們計劃的執行，這些定期股息支付每年都會增長，包括適度的生產增長和股票減少0.28美元/股0.40美元/股2021年2022年43%的增長

現金$689,539$366,982流動資產209,421 150,936財產、廠房和設備淨額1,374,849 1,216,087其他資產26,827 12,737總資產$2,300,636$1,746,742流動負債$341,972$218,545長期債務淨額389,794 388,087其他長期負債99,164 94,861總股本1,469,706 1,045,249

$400$450 2022 2023 2024 2025 2026 3Q 2022資本結構和流動性概述8資本結構概述·保持較低的財務槓桿狀況-目前淨現金頭寸為290 MM美元-淨債務/第三季度調整後EBITDAX為-0.2倍·當前流動性為11億美元，包括完全未提取的信貸安排(1)·在2026年優先無擔保票據到期之前沒有債務到期日(MM美元)(1)流動性定義為現金加循環信貸安排下的可用性。(2)總股本包括非控股權益。資本化和流動資金($MM)借款基本信貸工具借款(截至2022年9月30日)$0 6.00%截至2022年9月30日的高級無擔保票據資本化摘要$690循環信貸工具$0 6.00%2026年到期的優先票據$400未償還本金債務總額$400總股本(2)淨債務/第三季度調整後EBITDAX-0.2x淨債務/賬面資本總額-15%截至2022年9月30日的流動性摘要現金及現金等價物$450$1,140

除非另有説明，否則截至2021年9月30日的季度收入$64.40$45.97總現金運營成本：租賃運營費用(1)(4.59)(3.79)收集，運輸和加工(2.57)(1.86)收入以外的税(3.55)(2.27)勘探費用(0.16)(0.05)一般和行政費用(2)(2.20)(1.92)調整後現金運營成本總額(3)(13.07)(9.89)調整後現金運營利潤率(3)$51.33$36.08利潤率%80%78%非現金成本：折舊、損耗、和攤銷(9.20)(7.74)資產報廢債務增加(0.11)(0.21)基於非現金股票的薪酬(0.46)(0.47)非現金支出總額(9.77)(8.42)營業利潤率$41.56$27.66利潤率%65%60%木蘭油氣-利潤率和成本結構9(1)租賃運營費用不包括非現金股票補償，截至9月30日的季度為0.3 MM美元，或每股0.04美元，以及0.1 MM美元，或每股0.02美元，2022年和2021年。(2)截至2022年9月30日和2021年9月30日的季度，一般和行政費用不包括基於非現金股票的薪酬310萬美元，或每股0.42美元，以及280萬美元，或每股0.45美元。(3)經調整的現金營運成本及經調整的現金營運利潤率均為非公認會計準則計量。關於管理層認為這對投資者有用的原因，請參閲幻燈片2“非公認會計準則財務措施”。∆$18.43/boe∆$3.18/boe∆$13.9/boe

對可持續發展10環境社會治理的承諾空氣排放使我們2021年的温室氣體強度比2020年下降了9.5%，2019年下降了8.2%，沒有進行常規燃燒；將2021年燃燒的天然氣佔總產量的72%與2019年的逃逸排放相比減少了72%將蒸汽回收塔和單元整合到儲氣罐中以最大限度地減少逃逸排放地面影響使用襯墊鑽探顯著減少操作所需的地面面積地下水常規安裝7層鋼和水泥作為井孔和地下水工作人員之間的屏障自公司2021年開始培訓以來，健康與安全部門尚未記錄與我們的運營相關的致命事故，全職現場員工每人接受了平均37小時的安全培訓截至2021年12月31日，多樣性，我們26%的員工是女性(我們休斯頓公司辦公室的女性佔38%)，31%的員工被認定為少數羣體成員，根據美國平等就業機會委員會的定義(1)2021年，每名木蘭花員工至少獲得1, 根據我們的長期激勵計劃工作場所靈活性我們為能夠有效在家工作的符合條件的員工提供工作場所靈活性計劃71%的董事會成員是獨立董事會多元化董事會29%的董事會成員是女性；14%確定為少數羣體高管薪酬2021年首席執行官薪酬與員工薪酬中值之比為2.14比1超過92%的股東在2022年股東監督年會上批准了薪酬發言權擴大了我們提名和公司治理委員會的職責，包括對ESG政策和實踐的正式監督木蘭花2022可持續發展報告可在我們的網站上的可持續發展選項卡下獲得(1)美國平等就業機會委員會

附錄

木蘭花石油和天然氣-概述·高質量、低風險的純德克薩斯州南部運營商，以誘人的進入倍數收購了Eagle Ford和Austin Chalk的核心頭寸·顯著的規模和PDP基礎產生了大量的自由現金流，降低了開發風險，並增加了選擇權·資產概述：--約23,600英畝淨地位於卡恩斯縣中心，位置清晰，低風險，代表着美國最多產的一些英畝土地，具有行業領先的盈虧平衡--吉丁斯地區約450,000英畝淨地，重新出現的石油業務具有顯著的上行空間和我們認為的大量庫存-這兩項資產預計將保持自籌資金並在現金流範圍內12~472,000英畝淨頭寸目標是美國市場統計數據交易代碼(NYSE)截至2022年10月31日的兩大石油業務mGY股價$25.68未償還普通股(1)2.16億市值$55億美元長期債務-截至2022年9月30日的本金4億美元截至2022年9月30日的本金4億美元企業總價值53億美元經營統計卡恩斯·吉丁斯公司總淨面積23,622,448,263,471,885 3Q22(2)33.6 47.9 81.5(1)已發行普通股包括A類和B類。(2)吉丁斯包括不在吉丁斯地區的其他作品。卡恩斯縣吉丁斯賽場德維特·岡薩雷斯

自由現金流量調整13(1)自由現金流量是非公認會計準則的衡量標準。關於管理層認為這對投資者有用的原因，請參閲幻燈片2“非公認會計準則財務衡量標準”。自由現金流調節截至2021年9月30日的季度經營活動提供的淨現金$410,681$221,904加回：經營資產和負債淨變化(49,438)(10,677)營業資產和負債淨變化前的經營現金流量$361,243$211,227石油和天然氣資產的增加(116,050)(68,388)與增加石油和天然氣資產相關的營運資本變化(11,342)621自由現金流量(1)$233,851$143,460

調整後的EBITDAX調整14(1)EBITDAX和調整後的EBITDAX是非公認會計準則衡量標準。關於管理層認為這些對投資者有用的原因，請參閲幻燈片2“非公認會計準則財務衡量標準”。淨收益$286,963$159,907勘探支出1,173 317資產報廢債務增加814 1,329折舊、損耗和攤銷68,972 47,993利息支出淨額5,263 7,474所得税支出19,358 3,631 EBITDAX(1)$382,543$220,651非現金股票補償支出3,462 2,910淨-(2,043)調整後EBITDAX(1)$386,005$221,518

木蘭花石油和天然氣-經營亮點15(1)基準分別是NYMEX WTI和NYMEX HH石油和天然氣的平均價格。截至2022年9月30日的季度截至9月30日的季度，2021年產量：石油(MBbls)3,381 2,851天然氣13,364 11,429天然氣液體(MBbls)1,892 1,444總收入(MBOE)7,500 6,200平均日產量：石油(Bbls/d)36,751 30,989天然氣(Mcf/d)145,257 124,224天然氣液體(Bbls/d)20,568 15,692總收入(Boe/d)81,529 67,385收入(以千為單位)：石油收入$317,243$195,642天然氣收入100,124 43,781天然氣收入65,596 463美元280,042平均銷售價格：石油(每桶)$93.83$68.62天然氣(Mcf/d)7.3。83天然氣液體(每桶)34.66 31.60總計(每桶)$64.40$45.97 NYMEX WTI(每桶)$91.64$70.55 NYMEX Henry Hub(每桶)$8.19$4.01實現基準：(1)石油(佔WTI的百分比)102%97%天然氣(佔Henry Hub的百分比)91%96%

白玉蘭石油和天然氣-生產業績16截至2022年9月30日的季度的卡恩斯·吉丁斯和其他合併的卡恩斯·吉丁斯和其他，2021年產量：石油3,381 1,828 1,553 2,851 1,631 1,220天然氣13,364 3,869 9,495 11,429 3,872 7,557天然氣液體1,892 621 1,271 1,444 540 904總量(MBOE)7,500 3,094 4,406 6,200 2,816 3,384平均日產量：石油(MBbls/d)36.8 19.9 16.9 31.0 17.7 13.3天然氣(MMcf/d)145.3 42.1 103.2 124.2 42.1 82.1天然氣液體(MBbls/d)20.6 13.8 15.75.9 9.8總計(MB/d)81.5 33.6 47.9 67.4 30.6 36.8