目錄表
美國美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
| | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
|
| 截至本季度末 |
| 或 |
| | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
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| 從 開始的過渡期 to |
委託文件編號：
IShares®銀牌信託
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | |
| (述明或其他司法管轄權公司或組織) | (税務局僱主識別號碼) |
C/o iShares特拉華州信託贊助商有限責任公司
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| 每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| | | |
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | 加速的文件服務器 ☐ |
|
| 非加速文件服務器 ☐ | 規模較小的報告公司 | 新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。 是
截至2022年10月31日，註冊人擁有
目錄表
| 頁面 | ||
| 第一部分-財務信息 |
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| 第1項。 |
財務報表(未經審計) | 1 |
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2022年9月30日和2021年12月31日資產負債表 | 1 |
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截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的業務報表 | 2 |
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截至2022年、2022年和2021年9月30日止三個月、六個月和九個月淨資產變動表 | 3 |
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截至2022年和2021年9月30日止九個月現金流量表 | 5 |
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2022年9月30日和2021年12月31日投資日程表 | 6 |
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財務報表附註 | 7 |
| 第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 11 |
| 第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 | 12 |
| 第四項。 |
控制和程序 | 12 |
| 第二部分--其他資料 |
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| 第1項。 |
法律訴訟 | 13 |
| 第1A項。 |
風險因素 | 13 |
| 第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 14 |
| 第三項。 |
高級證券違約 | 14 |
| 第四項。 |
煤礦安全信息披露 | 14 |
| 第五項。 |
其他信息 | 14 |
| 第六項。 |
陳列品 | 15 |
| 簽名 |
16 |
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第一部分-財務信息
項目1.財務報表
IShares®銀牌信託
資產負債表(未經審計)
2022年9月30日和2021年12月31日
| 9月30日， | 十二月三十一日， | |||||||
| 資產 | ||||||||
| 按公允價值(A)投資於白銀 | $ | $ | ||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應支付的贊助商費用 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 承擔和或有負債(附註6) | — | — | ||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 已發行和已發行股份(B) | ||||||||
| 每股資產淨值(附註2C) | $ | $ | ||||||
| (a) |
投資白銀的成本分別為10,374,605,612美元和11,330,688,133美元。 |
| (b) |
沒有面值，授權的金額不限。 |
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
營業報表(未經審計)
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
| 截至三個月 | 九個月結束 | |||||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商費用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) | ||||||||||||||||
| 淨已實現收益(虧損)來自： | ||||||||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ||||||||||||||
| 為贖回股票而分發的銀條 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現和未實現淨虧損 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 營運淨資產減少淨額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股淨資產淨減少(A) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| (a) |
根據期內已發行平均股份計算的每股淨資產淨減少。 |
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
淨資產變動表(未經審計)
截至2022年9月30日的三個月、六個月和九個月
| 九個月結束 | ||||
| 截至2021年12月31日的淨資產 | $ | |||
| 運營： | ||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ||
| 已實現淨收益 | ||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | ||||
| 經營淨資產淨增 | ||||
| 股本交易： | ||||
| 已發行股份的供款 | ||||
| 贖回股份的分配 | ( | ) | ||
| 股本交易淨資產增加額 | ||||
| 淨資產增加 | ||||
| 截至2022年3月31日的淨資產 | $ | |||
| 運營： | ||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ||
| 已實現淨收益 | ||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | ( | ) | ||
| 營運淨資產減少淨額 | ( | ) | ||
| 股本交易： | ||||
| 已發行股份的供款 | ||||
| 贖回股份的分配 | ( | ) | ||
| 股本交易淨資產減少額 | ( | ) | ||
| 淨資產減少 | ( | ) | ||
| 截至2022年6月30日的淨資產 | $ | |||
| 運營： | ||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ||
| 已實現淨虧損 | ( | ) | ||
| 未實現升值/折舊淨變化 | ( | ) | ||
| 營運淨資產減少淨額 | ( | ) | ||
| 股本交易： | ||||
| 已發行股份的供款 | ||||
| 贖回股份的分配 | ( | ) | ||
| 股本交易淨資產減少額 | ( | ) | ||
| 淨資產減少 | ( | ) | ||
| 截至2022年9月30日的淨資產 | $ | |||
| 已發行和贖回的股份 | ||||
| 已發行股份 | ||||
| 贖回的股份 | ( | ) | ||
| 已發行和已發行股份淨減少 | ( | ) | ||
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
淨資產變動表(未經審計)
截至2021年9月30日的三個月、六個月和九個月
| 九個月結束 |
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| 截至2020年12月31日的淨資產 |
$ | |||
| 運營： |
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| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨收益 |
||||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
( |
) | ||
| 營運淨資產減少淨額 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
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| 已發行股份的供款 |
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| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
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| 淨資產減少 |
( |
) | ||
| 截至2021年3月31日的淨資產 |
$ | |||
| 運營： |
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| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨收益 |
||||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
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| 經營淨資產淨增 |
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| 股本交易： |
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| 已發行股份的供款 |
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| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產減少額 |
( |
) | ||
| 淨資產增加 |
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| 截至2021年6月30日的淨資產 |
$ | |||
| 運營： |
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| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨收益 |
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| 未實現升值/折舊淨變化 |
( |
) | ||
| 營運淨資產減少淨額 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
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| 已發行股份的供款 |
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| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產減少額 |
( |
) | ||
| 淨資產減少 |
( |
) | ||
| 截至2021年9月30日的淨資產 |
$ | |||
| 已發行和贖回的股份 |
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| 已發行股份 |
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| 贖回的股份 |
( |
) | ||
| 已發行和已發行股份淨減少 |
( |
) | ||
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
現金流量表(未經審計)
截至2022年和2021年9月30日的9個月
| 九個月結束 |
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| 2022 |
2021 |
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| 經營活動的現金流 |
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| 出售銀條所得款項以支付開支 |
$ | $ | ||||||
| 費用-贊助商支付的費用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 經營活動提供的淨現金 |
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| 增加(減少)現金 |
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| 期初現金 |
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| 期末現金 |
$ | $ | ||||||
| 經營性淨資產增加(減少)與經營性活動提供(使用)現金淨額的對賬 |
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| 營運淨資產減少淨額 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 對業務產生的淨資產淨增加(減少)與業務活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
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| 出售銀條所得款項以支付開支 |
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| 已實現(收益)損失淨額 |
( |
) | ||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
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| 營業資產和負債變動： |
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| 應支付的贊助商費用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
$ | $ | ||||||
| 補充披露非現金信息： |
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| 銀條對已發行股票的貢獻 |
$ | $ | ||||||
| 為贖回股份配發的銀條 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
投資明細表(未經審計)
在…2022年9月30日和2021年12月31日
| 2022年9月30日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | |||||||||
| 銀條 | $ | $ | ||||||||||
| 總投資-100.04% | ||||||||||||
| 減去負債-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 淨資產-100.00% | $ | |||||||||||
| 2021年12月31日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | |||||||||
| 銀條 | $ | $ | ||||||||||
| 總投資-100.04% | ||||||||||||
| 減去負債-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 淨資產-100.00% | $ | |||||||||||
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
財務報表附註(未經審計)
2022年9月30日
1-組織
IShares Silver Trust(“該信託”)成立於 April 21, 2006 作為紐約的一個信託基金。受託人是紐約梅隆銀行(“受託人”)，負責信託的日常管理。該信託基金的保薦人是特拉華州的有限責任公司iShares特拉華州信託保薦人有限責任公司(“保薦人”)。信託受受託人與保薦人簽署的第三份經修訂及重新簽署的存託信託協議(“信託協議”)的規定所管限 January 31, 2022. 信託發行實益權益單位(“股份”)，代表其淨資產中零碎的不可分割實益權益。
該信託基金尋求全面反映白銀價格的表現。信託基金力求在支付信託基金的費用和債務之前反映這種履約情況。該信託基金旨在為投資者提供一種工具，讓他們進行類似於白銀投資的投資。
所附未經審計財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“美國公認會計原則”)和表格説明編制的10--Q和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規章制度。管理層認為，所有重大調整都已完成，這些調整隻包括被認為是對中期財務報表進行公允陳述所必需的正常經常性調整。中期業績如下不這必然表明全年的結果。這些財務報表及其附註應與信託年度報告表格中包含的財務報表一併閲讀10-截至該年度的K2021年12月31日，截至9月1日提交給美國證券交易委員會的文件 March 1, 2022.
該信託公司僅為會計目的而有資格作為投資公司，並且不用於任何其他目的，並遵循財務會計準則委員會會計準則編纂主題下的會計和報告指南946, 金融服務-投資公司，但現在是不已註冊，並且是不須根據《投資公司法》註冊為投資公司1940,經修訂的。
| 2 - | 重大會計政策 |
| |
A. | 會計基礎 |
信託基金在編制符合美國公認會計原則的財務報表時，始終遵循以下重要會計政策。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
前幾個期間的財務報表中的某些報表和標題已更改，以符合當前財務報表的列報方式。
| |
B. | 銀條 |
JPMorgan Chase Bank N.A.倫敦分行(“託管人”)負責保管信託擁有的銀條。
信託持有的銀條的公允價值是根據電子拍賣確定的每盎司白銀的價格，該電子拍賣包括一或更多30秒由ICE Benchmark Administration(IBA)主辦的幾輪會議，從12:00下午3點(倫敦時間)，並在此後不久每天發佈倫敦白銀市場開放交易的消息(該價格，即“LBMA白銀價格”)。如果有不是任何一天公佈的LBMA銀價，受託人有權使用最近公佈的LBMA銀價，除非受託人在與保薦人協商後認為該價格不適合作為評估的基礎。
銷售銀條的損益按平均成本法按交易日計算。
下表彙總了年內的銀條交易活動三截至的月份2022年9月30日和2021:
| 截至2022年9月30日的三個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
| 截至2021年9月30日的三個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | |||||||||||||
下表彙總了年內的銀條交易活動九截至的月份2022年9月30日和2021:
| 截至2022年9月30日的9個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現淨虧損 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
| 截至2021年9月30日的9個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| |
C. | 資產淨值的計算 |
在每個工作日，在切實可行的範圍內儘快在4:00下午3點(紐約時間)，信託的資產淨值是從信託持有的白銀和其他資產的公允價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債得出的。受託人計算每股資產淨值的方法是將信託資產淨值除以計算當日的流通股數量。
| |
D. | 發行股份 |
信託股份持續發行和贖回，總額為
為購買或贖回而兑換的每股白銀金額代表信託在履行其負債後所持有的每股白銀金額。
當交換銀條以結算贖回時，從會計角度而言，這被視為出售銀條。
| |
E. | 聯邦所得税 |
出於聯邦所得税的目的，該信託被視為授予人信託，因此，不是聯邦所得税的規定是必需的。任何利息、費用、收益和損失都將轉嫁給信託股份的持有者。
發起人已經分析了適用的税收法律法規及其在信託中的應用2022年9月30日並做到了不認為有任何不確定的税務狀況需要確認納税義務。
| 3 - | 信託費用 |
信託向保薦人支付贊助人的費用，保薦人每天的費用按年率計算等於
| 4 - | 關聯方 |
保薦人和受託人被視為信託的關聯方。受託人的費用由保薦人支付，並且不信託基金的單獨費用。
| 5 - | 賠償 |
信託協議規定，受託人應賠償保薦人、其董事、僱員及代理人，並使他們每個人不會因(I)受託人的疏忽或失信所造成的任何損失、責任、費用、開支或判決(包括律師的合理費用及開支)，或(Ii)因受託人以書面向保薦人提供的任何明確供登記陳述使用的資料，或與美國證券交易委員會提交的股份有關的任何修訂或定期報告或其他報告而蒙受損失、責任、費用、開支或判決(包括律師的合理費用及開支)，並使他們免受損害。不被保薦人重大塗改的。
信託協議規定，保薦人及其股東、董事、高級職員、僱員、關聯公司(該術語定義於#年《證券法》)1933,經修訂)和附屬公司應從信託中獲得賠償，並對在沒有其(1)因履行信託協議項下的義務或根據信託協議的規定採取的任何行動而產生或與之相關的疏忽、惡意、故意不當行為或故意瀆職行為，或(2)不計後果地無視其在《信託協議》下的義務和義務。
信託已同意託管人只會對託管人在執行其職責時因疏忽、欺詐或故意失責而直接蒙受的任何損失或損害負責。
| 6 - | 承付款和或有負債 |
在正常業務過程中，信託可能與包含一般賠償條款的服務提供商簽訂合同。信託在這些安排下的最大風險敞口是未知的，因為這將涉及未來的索賠可能對那些擁有不但還是發生了。
| 7 - | 集中風險 |
該信託基金的幾乎所有資產都是持有銀條，這造成了與白銀價格波動相關的集中風險。因此，白銀價格的下跌將對信託公司的股票價值產生不利影響。影響因素可能造成白銀價格下跌的因素包括：經濟條件的變化(例如經濟衰退)；白銀生產商的對衝活動顯著增加；投機者、投資者和其他市場參與者對白銀的態度發生重大變化；全球白銀供求；全球或地區的政治、經濟或金融事件和情況；投資者對通貨膨脹率的預期；利率；對衝基金和商品基金的投資和交易活動；其他經濟變量，如收入增長、經濟產出和貨幣政策；以及投資者信心。
| 8 - | 財務亮點 |
以下財務要點與已發行股票的投資業績和運營有關三和九截至的月份九月30, 2022和2021.
| 截至三個月 | 九個月結束 | |||||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 淨投資損失(A) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現和未實現淨虧損(B) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 營業淨資產減少額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 每股資產淨值，期末 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 以資產淨值計算的總回報(C)(D) | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| 與平均淨資產的比率： | ||||||||||||||||
| 淨投資損失(E) | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| 費用(E) | % | % | % | % | ||||||||||||
| (a) | 按期內已發行平均股份計算。 |
| (b) | 已發行股票的報告金額可能不符合因信託股份交易的時間安排與信託相關投資的公允價值波動而導致的期間投資損益合計變動。 |
| (c) | 按期內股份資產淨值變動計算。 |
| (d) | 百分比為不按年計算。 |
| (e) | 百分比按年計算。 |
| 9 - | 投資估價 |
美國公認會計原則將公允價值定義為信託在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間有序交易中轉移負債時將收到的價格。信託基金的政策是以公允價值對其投資進行估值。
在確定資產和負債的公允價值時使用了各種投入。輸入量可能基於獨立的市場數據(“可觀察到的投入”)或他們可能內部開發(“看不見的輸入”)。這些輸入被歸類到披露層次結構中，該層次結構包括三財務報告的寬泛水平。在公允價值層次結構內為一項資產或負債確定的價值水平是基於對整個公允價值計量具有重大意義的任何投入的最低水平。這個三公允價值層級如下：
| 水平1 − | 相同資產或負債在活躍市場的未調整報價; |
| 水平2 − | 包括在水平內的報價以外的投入1可直接或間接觀察到的資產或負債，包括在活躍市場中類似資產或負債的報價，在下列市場中相同或類似資產或負債的報價不被認為是活躍的，資產或負債可觀察到的報價以外的投入，以及主要來自可觀測市場數據或通過相關性或其他方式得到可觀察市場數據證實的投入;和 |
| 水平3 − | 不可觀察的資產或負債的不可觀察的輸入，包括信託在確定投資公允價值時使用的假設。 |
在…2022年9月30日和2021年12月31日，信託基金持有的銀條的價值被歸類為水平1.
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
這些信息應與本表格10-Q第一部分第1項所列財務報表和財務報表附註一併閲讀。以下討論和分析可能包含與未來事件或未來業績有關的陳述。在某些情況下，這類前瞻性陳述可以用以下術語來識別“可能,” “應該，” “可以，” “預計，” “計劃，” “預想，” “相信，” “估計，” “預測，” “潛力”或這些術語或其他類似術語的否定。這些聲明只是預測。實際事件或結果可能會有很大不同。這些陳述是基於發起人根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法以及它認為在這種情況下適當的其他因素所作的某些假設和分析。實際結果和發展是否符合發起人的要求’然而，這些預期和預測受到一些風險和不確定因素的影響，包括以下討論的特殊考慮因素、一般經濟、市場和商業條件、政府當局或監管機構作出的法律或法規的變化，包括與税收有關的法律或法規的變化，以及其他世界經濟和政治發展。儘管贊助商不會做出前瞻性陳述，除非它認為自己有合理的依據這樣做，但贊助商不能保證其準確性。除非適用的披露法律要求，信託和保薦人都沒有義務更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或保薦人的變化保持一致’S的期望或預測。
引言
IShares Silver Trust(以下簡稱“信託”)是根據紐約州法律成立的授予人信託。該信託並無任何高級職員、董事或僱員，並由紐約梅隆銀行(“受託人”)根據受託人與信託發起人(“發起人”)之間的第三份經修訂及重新簽署的存託信託協議(“信託協議”)管理。信託發行實益權益單位(“股份”)，代表其淨資產中零碎的不可分割實益權益。該信託基金的資產主要由一名託管人作為該信託基金的代理人持有，而該信託基金只向受託人負責。
該信託基金是一種被動投資工具，旨在全面反映白銀價格的表現。信託基金力求在支付信託基金的費用和債務之前反映這種履約情況。該信託並不從事任何旨在從白銀價格變動中獲利或減少因白銀價格變動而造成的損失的活動。
本信託只會以50,000股股份(“籃子”)或其整數倍數發行及贖回股份以換取白銀，並僅與先前已與保薦人及受託人訂立有關發行條款及條件的註冊經紀交易商(該等經紀交易商，“獲授權參與者”)的交易中發行及贖回股份。當前授權參與者的名單可從贊助商或受託人處獲得。
信託公司的股票在紐約證券交易所Arca，Inc.(“NYSE Arca”)交易，股票代碼為SLV。
白銀估值;法資產淨值的計算
在每個工作日，在切實可行的範圍內儘快在下午4：00之後。(紐約時間)，受託人評估信託持有的白銀，並確定信託的資產淨值和每股資產淨值。受託人使用ICE Benchmark Administration(“IBA”)主持的電子拍賣中確定的每盎司白銀價格對信託持有的白銀進行估值，拍賣於下午12：00開始。(倫敦時間)，並在評估發生的當天不久公佈(該價格，即“LBMA白銀價格”)。如果在任何一天沒有公佈LBMA銀價，受託人有權使用最近公佈的LBMA銀價，除非受託人在與保薦人協商後確定該價格不適合作為評估的基礎。信託使用LBMA白銀價格，因為它通常被美國白銀市場用作白銀價值的指標，並根據信託協議被允許使用。使用LBMA白銀價格以外的銀條價值指標可能會導致信託持有的白銀的公允價值定價出現重大差異，因此可能導致成本或市場調整不同，或已發行可贖回股本的贖回價值調整不同。在對信託持有的白銀進行估值後，受託人隨後從信託持有的白銀和信託持有的其他資產的總價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債。其結果是信託基金的資產淨值。受託人計算資產淨值的方法是將信託資產淨值除以計算當日的流通股數量。
流動性
信託並不知悉任何可能導致其流動資金需求發生重大變化的趨勢、需求、條件或事件。作為費用的交換，贊助商同意承擔信託基金產生的大部分費用。因此，在本報告所述期間，信託基金的唯一普通費用是贊助商的費用。信託基金唯一的流動資金來源就是出售白銀。
關鍵會計政策
財務報表和附註是根據美利堅合眾國公認的會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響信託公司財務狀況和經營結果的估計和假設。這些估計和假設影響信託公司對會計政策的應用。銀條的估值是一項關鍵的會計政策，信託認為這項政策對了解其經營業績和財務狀況非常重要，上文題為“;計算資產淨值的銀條估值”一節提供了對銀條估值的説明。此外，請參閲本報告所載財務報表附註2，以進一步討論信託的會計政策。
經營成果
截至2022年9月30日的季度
信託基金的資產淨值從2022年6月30日的11,033,753,150美元降至2022年9月30日的9,143,406,020美元，降幅為17.13%。信託資產淨值的下降主要是由於LBMA白銀價格下降，從2022年6月30日的20.42美元下降到2022年9月30日的19.02美元，降幅為6.86%。該信託基金資產淨值的下降也受到流通股數量減少的影響，流通股數量從2022年6月30日的585,950,000股減少到2022年9月30日的521,850,000股，這是該季度創建43,450,000股(869籃子)和贖回107,550,000股(2,151籃子)的結果。
資產淨值從2022年6月30日的18.83美元下降到2022年9月30日的17.52美元，降幅為6.96%，與白銀價格下降6.86%直接相關。
由於保薦人的費用，淨資產淨值的降幅略高於白銀的價格，保薦人的費用為11,853,564美元，佔信託公司本季度9,384,858,472美元的平均加權資產的0.13%。2022年8月9日的資產淨值為18.99美元，是該季度的最高水平，而2022年9月1日的季度資產淨值為16.38美元。
截至2022年9月30日的季度，由於投資白銀的未實現虧損489,449,244美元、用於股票贖回的白銀的已實現淨虧損253,409,032美元、為支付開支而出售的白銀的已實現淨虧損1,666,752美元和淨投資虧損11,853,564美元所導致的淨資產淨減少756,378,592美元。除了贊助商11,853,564美元的費用外，信託基金在本季度沒有任何支出。
截至2022年9月30日的9個月期間
信託基金的資產淨值從2021年12月31日的12,249,234,223美元降至2022年9月30日的9,143,406,020美元，降幅為25.36%。信託資產淨值的下降主要是由於LBMA白銀價格的下降，從2021年12月31日的23.09美元下降到2022年9月30日的19.02美元，降幅為17.63%。信託資產淨值的減少也受到流通股數量減少的影響，流通股數量從2021年12月31日的573,800,000股減少到2022年9月30日的521,850,000股，原因是在此期間創建了138,650,000股(2,773籃子)，贖回了190,600,000股(3,812籃子)。
資產淨值從2021年12月31日的21.35美元跌至2022年9月30日的17.52美元，跌幅為17.94%，與白銀價格下跌17.63%直接相關。
由於保薦人的費用為43,758,189美元，或期內信託平均加權資產11,689,430,384美元的0.37%，資產淨值按百分比計算的跌幅略高於白銀價格。2022年3月9日的資產淨值為24.18美元，是這段時間內的最高水平，而2022年9月1日該季度的資產淨值為16.38美元。
截至2022年9月30日止九個月的營運淨資產減少2,350,354,565美元，原因包括投資白銀的未實現虧損2,151,261,448美元、為贖回股份而派發的白銀的已實現淨虧損155,875,896美元、出售白銀以支付開支的已實現收益淨額540,968美元及投資淨虧損43,758,189美元。在此期間，除了贊助人43,758,189美元的費用外，信託基金沒有任何支出。
第3項關於市場風險的定量和定性披露。
不適用。
項目4.控制和程序
保薦人的正式授權高級職員履行的職能相當於信託的主要行政人員和主要財務官在受託人的參與下履行的職能，他們已經評估了信託的披露控制和程序的有效性，並得出結論，信託的披露控制和程序在本報告所述期間結束時是有效的，以提供合理的保證，即在適用的規則和表格規定的時間內，記錄、處理、彙總和報告信託根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，並將其積累並傳達給保薦人正式授權的高級人員，這些高級人員履行的職能相當於信託的主要執行人員和主要財務官在信託有任何高級人員的情況下將履行的職能，以便就要求披露的情況及時做出決定。
任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。
在本報告所述期間，信託對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對信託的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
沒有。
第1A項。風險因素
除以下陳述外，註冊人於2022年3月1日向美國證券交易委員會提交的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項下報告的風險因素沒有實質性變化。
由於這些股票是為了反映信託基金持有的白銀的價格而創建的，因此股票的市場價格將像歷史上的白銀價格一樣不可預測。這造成了潛在的虧損，無論你持有的股票是短期、中期還是長期。
創建股票是為了反映在任何給定時間，信託所擁有的白銀的市場價格減去信託的費用和負債。因為股票的價值取決於白銀的價格，所以它會受到類似於影響白銀價格的波動的影響。這使你的股票投資面臨潛在的損失，如果你需要在白銀價格低於你投資股票的時候出售你的股票。即使你能夠在中期或長期持有股票，你也可能永遠不會實現盈利，因為白銀市場歷來經歷了價格持平或下跌的較長時期。
在投資股票之後，有幾個因素可能會導致白銀價格下跌，股票價格也會相應下降。其中包括：
·大量出售，包括官方部門(政府、中央銀行和相關機構)的出售，這些部門擁有世界總持有量的很大一部分。如果這些機構中的一家或多家決定拋售規模大到足以導致全球白銀價格下跌的股票，其股價將受到不利影響；
·白銀生產商的白銀對衝活動顯著增加。如果白銀生產企業的對衝活動水平增加，可能會導致世界白銀價格下跌，對股票價格產生不利影響；
·投機者和投資者對白銀的態度發生了重大變化。如果投機界對白銀持負面看法，世界白銀價格可能會下跌，對股票價格產生負面影響；
·全球白銀供需情況，受以下因素影響：白銀在珠寶、技術和工業應用中的用途；投資者以金條、硬幣和其他白銀產品的形式進行的購買；白銀生產商的遠期銷售；白銀生產商為解除白銀對衝頭寸而進行的購買；中央銀行的購買和銷售；以及中國、墨西哥和祕魯等主要白銀生產國的生產和成本水平。;
·全球或區域政治、經濟或金融事件和局勢，特別是那些性質出乎意料的事件和局勢，包括最近俄羅斯入侵烏克蘭；
·投資者對通貨膨脹率的預期；
·利率；
·對衝基金和商品基金的投資和交易活動；
·其他經濟變量，如收入增長、經濟產出和貨幣政策；以及
·投資者信心。
相反，有幾個因素可能會在你投資股票之前觸發白銀價格的暫時上漲。如果是這樣的話，你將以受銀價暫時高企影響的價格買入股票，當暫時上漲的原因消失時，你可能會蒙受損失。
俄羅斯於2022年2月24日對烏克蘭發動大規模入侵。軍事行動的範圍和持續時間、由此產生的制裁和經濟影響是無法預測的。這些事件和任何相關事件都可能導致貴金屬價格波動，並對信託業績和股票投資價值產生重大影響。俄羅斯是一個重要的白銀生產國。2022年3月7日，LBMA暫停了6家俄羅斯金銀精煉商的良好交付名單。因此，儘管這些精煉廠現有的銀條被認為是可以接受的，但新的銀條卻不被接受。
投資者應該意識到，儘管白銀被世界各地的投資者用來保存財富，但就未來的購買力而言，並不能保證白銀將保持其長期價值。如果白銀價格下跌，保薦人預計股票投資的價值將按比例下降。
此外，儘管白銀因其與股票和債券的歷史相關性從低到負而被用作投資組合多元化，但多樣化不能確保也不能防止虧損風險。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
A)沒有。
B)不適用。
C)在截至2022年9月30日的季度內，贖回了107,550,000股(2,151籃子)股票。
| 期間 |
股份總數 |
平均每盎司 |
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| 07/01/22 to 07/31/22 |
68,550,000 | $ | 0.9222 | |||||
| 08/01/22 to 08/31/22 |
28,000,000 | 0.9217 | ||||||
| 09/01/22 to 09/30/22 |
11,000,000 | 0.9214 | ||||||
| 總計 |
107,550,000 | $ | 0.9220 | |||||
項目3.高級證券違約
沒有。
第4項礦山安全信息披露
不適用。
第5項其他資料
不適用。
項目6.展品
| 證物 號 |
描述 |
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| 4.1 |
第三次修訂和重新簽署的存託信託協議通過引用註冊人於2022年1月31日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入 |
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| 4.2 |
授權參與者協議的標準條款通過引用註冊人於2016年12月22日提交的表格8-K的當前報告的附件4.2併入 |
|
| 10.1 |
首次修訂和重新簽署的紐約梅隆銀行和摩根大通銀行倫敦分行之間的託管協議通過參考註冊人於2016年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件10.1而併入 |
|
| 10.2 |
首次修訂和重新修訂的《紐約梅隆銀行與摩根大通銀行倫敦分行託管人協議修正案》以註冊人於2020年7月1日提交的第333-239613號註冊説明書附件10.2為依據合併而成 |
|
| 10.3 |
次級許可協議通過引用註冊人於2008年12月30日提交的第333-156506號註冊説明書的附件10.2併入 |
|
| 31.1 |
首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書 |
|
| 31.2 |
首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條所作的證明 |
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| 32.1 |
首席執行幹事依據《美國法典》第18編第1350條所作的證明，該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的 |
|
| 32.2 |
首席財務官依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的證明 |
|
| 101.INS |
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
|
| 101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
|
| 101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
|
| 101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
|
| 101.LAB |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
|
| 101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
|
| 104 |
包含在附件101中的封面交互數據文件(嵌入到內聯XBRL文檔中) |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使以下籤署人以正式授權的身份代表其簽署本報告。
IShares特拉華信託贊助商LLC，iShares Silver Trust的贊助商(註冊人)
| /s/香農·吉亞 |
香農·吉亞董事、總裁和首席執行官(首席行政官)
| 日期： | 2022年11月1日 |
| /s/布萊恩·鮑爾斯 |
布萊恩·鮑爾斯董事和首席財務官(首席財務會計官)
| 日期： | 2022年11月1日 |
| * |
登記人是一家信託公司，登記人的贊助人iShares特拉華信託保薦人有限責任公司以各自高級職員的身份簽署。 |