我們是全國農村公用事業合作金融公司的法律顧問，這是哥倫比亞特區的一個合作協會(The“本公司“)就其S-3表格註冊説明書(第333-249702號)(”註冊説明書“)根據經修訂的1933年證券法(”該法令“)向證券交易委員會提交有關建議公開發售本公司於2033年到期的350,000,000 5.80%抵押品信託債券(”該證券“)。本意見函是應您的要求向您提供的，以使您能夠滿足與註冊聲明相關的S-K法規， 17 C.F.R.第229.601(B)(5)條中第601(B)(5)項的要求。

為本意見函的目的，我們已審查了我們認為可作為表達以下意見的適當依據的協議、文書和文件的副本。在審查上述文件時，我們假定所有簽名的真實性、所有自然人的法律行為能力、提交給我們的所有文件的準確性和完整性、所有原始文件的真實性，以及作為副本(包括pdf)提交給我們的所有文件與真實原始文件的一致性。對於所有事實問題，我們一直依賴所審查的文件中對事實的陳述和陳述，我們沒有獨立地確定如此依賴的事實。本意見書是在前述內容的背景下發出的，並在此作出所有陳述。

本意見書僅根據現行有效的下列法律規定作為法律依據：(I)哥倫比亞特區2010年《合作社聯合法》(以下簡稱《合作社聯合法》)和(Ii)紐約州法律(但不包括州以下任何行政區的任何法律、法規、條例、行政決定、規章或規章)。我們在此不對任何其他法規、規則、法規或裁決法律發表意見(尤其是，我們不對此類其他法規、規則、法規或裁決法律可能對本文中表達的意見產生的任何影響發表意見)。如本文所用，術語“合作社協會法案”包括其中包含的成文法條款、哥倫比亞特區地方自治法案的所有適用條款以及已報道的解釋這些法律的司法裁決。

董事會

全國農村公用事業合作金融公司

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2022年10月31日

就本意見函而言，我們假定：(I)美國銀行協會作為受託人(受託人)，根據所有適用的法律和管理文件，擁有所有必要的權力和授權，可以簽署、交付和履行公司與受託人之間日期為2007年10月25日的契約(“契約”)項下的義務，並已遵守與其地位有關的所有法律要求，因為該地位與受託人對本公司強制執行契約的權利有關，(Ii)受託人已正式授權、籤立和交付契約，(Iii)受託人在所有必要的司法管轄區內有效存在並信譽良好，(Iv)契約構成有效和具有約束力的義務，可根據受託人的條款強制執行，(V)在契約的談判、籤立或交付過程中沒有發生相互事實錯誤或誤解或欺詐、脅迫或不當影響，且受託人的行為符合誠信、公平交易和合情合理的任何要求，(Vi)在要約、發行和出售任何證券時，《登記聲明》將根據該法被宣佈為有效，將不會發布暫停其效力的停止令並繼續有效，(Vii)各方之間沒有且沒有書面或口頭的協議或諒解，雙方之間沒有也沒有交易或先前交易的過程(以及任何一方的行為或不作為)，在任何此類情況下，補充或限定本契約的條款，(Viii)本公司未發生本契約項下的違約事件，且該事件仍在繼續，(Ix)本契約未經修訂、重述、修改或補充，但經設立者除外, 在高級船員證書中，根據本契約的條款，在本契約日期之前的一系列抵押品信託債券的條款中，沒有任何權利因任何一方自本契約籤立和交付之日起的任何行動或不作為而放棄，(X)本契約中陳述的陳述和事實陳述截至本契約日期繼續真實和正確。我們還假定本意見書涵蓋的每個相關法規、規則、法規和機構行動的有效性和合憲性。

基於上述規定及受其限制，吾等認為，在(I)本公司收到本公司董事會適用決議案所指明的證券代價及(Ii)根據契約條款正式籤立、認證、發行及交付證券後，證券將構成本公司有效及具約束力的責任。

本意見書已準備好用於本公司於本公告日期提交的8-K表格的最新報告，該8-K表格將以引用方式併入註冊説明書中，並於本公告日期發表。在本意見書交付後，我們不承擔通知上述任何更改的義務。

除了本意見書中其他地方陳述的限制、例外和限制，我們以上表達的意見還受以下影響：(A)破產、破產、重組、接管、暫停和其他影響債權人權利的法律(包括但不限於關於欺詐性轉讓、欺詐性轉讓和優先轉讓的成文法和其他法律的效力)，以及(B)司法裁量權的行使和公平、誠實信用、公平交易、合理性原則的適用，合情性和實質性(無論適用的協議是在衡平法程序中審議還是在法律上審議)。

我們特此同意將本意見書作為上述Form 8-K的附件5.1提交，並同意在招股説明書中的“法律意見”和招股説明書附錄中的“法律事項”標題下提及本公司，每一項都構成了註冊聲明的一部分。在給予這一同意時，我們並不因此而承認我們是法案所指的“專家”。

	非常真誠地屬於你，

	/s/Hogan Lovells US LLP

	Hogan Lovells美國律師事務所