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風險因素

我們的業務面臨重大風險。下面列出的是我們認為目前重大的所有風險。任何這些風險都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大不利影響。這些風險應與公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K和本季度報告Form 10-Q中的其他信息一起閲讀。

新冠肺炎大流行風險

我們已經並預計將繼續受到新冠肺炎大流行的不利影響。

新冠肺炎疫情繼續影響全球幾乎所有地區。世界各國政府已採取預防措施來遏制或緩解新冠肺炎疫情，包括旅行限制、邊境關閉、限制公眾集會、原地避難限制和商業限制。這已經並將繼續影響全球經濟、美國經濟和全球金融市場。疫情和隨之而來的預防措施擾亂了我們的運營並影響了我們的業務，我們預計這種情況將繼續下去。這些影響包括但不限於以下幾點：

我們無法預測全球經濟狀況以及我們的業務、銷售、流動性、財務狀況和運營結果將在多大程度或多長時間內繼續受到新冠肺炎疫情及其預防措施的影響。我們受到影響的程度將取決於未來的事態發展，包括疫情爆發的持續時間和新冠肺炎新變種的重要性、旅行限制、商業和勞動力中斷，以及為控制和治療疾病而採取的疫苗接種和其他行動的有效性。對我們的業務、銷售、流動性、財務狀況和運營結果的影響可能是實質性的。

行業和市場風險

世界範圍內的一般經濟、商業和行業狀況可能會對公司的業績產生不利影響。

新冠肺炎疫情造成的全球經濟不穩定已經並可能繼續造成我們開展業務的國家面臨的其他挑戰，包括消費者和企業信心下降、原材料價格波動、信貸市場不穩定、高失業率、利率和匯率波動。該公司的業務和經營業績可能會受到這些全球經濟狀況的不利影響。本公司的客户和潛在客户可能會遇到業務惡化、現金流短缺和難以獲得融資的情況。如下文所述，我們所服務的行業過去因其業務的週期性而受到不確定的全球經濟環境的不利影響。因此，現有或潛在客户可能會減少或推遲他們的增長和投資以及他們購買產品的計劃，並可能無法及時履行他們的義務。此外，供應商可能會遇到類似的情況，這可能會影響他們履行對公司的義務的能力。資本市場中的逆境也可能對公司的經營業績產生負面影響，因為它會對公司為其退休金和其他退休後福利計劃記錄的費用產生負面影響。用於計算計劃收入或支出的精算估值反映了對金融市場和其他經濟狀況的假設--其中最重要的是貼現率和計劃資產的預期長期回報率。這種精算估值可能會根據關鍵經濟指標的變化而變化。全球經濟市場仍然不確定，也不能保證市場狀況在不久的將來會有所改善。未來全球經濟的疲軟可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。

我們客户的業務是週期性的，或者具有不斷變化的地區需求。我們的運營受到這些趨勢的影響，我們可能無法緩解這些風險。

我們的高性能材料部門的銷售額有很大一部分來自金屬鑄造市場。金屬鑄造市場依賴於對汽車部件、農業和建築設備、石油和天然氣生產設備、發電渦輪機鑄件和軌道車輛部件鑄件的需求。其中許多類型的設備對經濟衰退或困難經濟狀況期間的需求波動非常敏感，包括新冠肺炎疫情造成的當前狀況，這已經並可能繼續影響對我們性能材料部門產品和服務的需求。

在由我們的Paper PCC產品線服務的造紙行業，北美和歐洲這兩個最大的市場的非塗布免費紙的產量水平預計將繼續下降。對優質書寫紙產品的需求減少，導致北美和歐洲的工廠關閉和改裝。我們預計這兩個地區的紙張消耗量將保持與去年相似的水平。

我們的耐火材料部門主要服務於鋼鐵行業。由於新冠肺炎的影響，全球鋼鐵生產市場出現了波動。我們預計鋼鐵消費量將接近或略好於2021年的水平。

我們的環保產品和建材產品銷售主要來自商業建築和基礎設施市場。此外，我們的加工礦物和特種PCC產品線受到國內建築和建築市場以及汽車市場的影響。

對我們產品的需求取決於這些市場的趨勢。在經濟放緩期間，我們的客户經常減少資本支出，推遲或取消未決項目。即使在沒有經歷財務困難的客户中，這種情況也會發生。此外，這些趨勢可能導致我們的客户面臨流動性問題或破產，這可能會加劇我們應收賬款的賬齡，增加我們的壞賬敞口，並可能引發資產減值或業務重組。本公司已採取措施減少其對客户業務變化的影響，包括通過使其產品和服務組合多樣化；通過地域擴張，以及通過組織其大部分長期衞星PCC合同以提供一定程度的保護，以應對產品購買量的下降，因為PCC的每噸價格通常隨着購買量的下降而上升。此外，該公司的許多產品線降低了客户的生產成本或提高了他們的生產率，這應該會鼓勵他們使用其產品。然而，不能保證這些努力將減輕我們對這些行業的依賴的風險。我們所服務的行業的持續疲軟已經並可能在未來對我們產品的銷售和我們的經營業績產生不利影響。公司服務的一個或多個行業或地理區域或全球經濟持續或再次出現經濟低迷，可能導致實際經營結果與歷史和預期結果大相徑庭。

該公司經營的行業競爭非常激烈，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

該公司有許多競爭對手。我們的一些主要競爭對手比我們擁有更多的財政和其他資源。因此，這些競爭對手可能更有能力承受經濟低迷和我們所在行業內條件的變化，並可能比我們擁有更大的運營和財務靈活性。我們的一些產品還面臨來自替代產品的競爭，我們面臨的一些競爭來自中國和印度等低成本生產國的競爭對手。由於我們所在市場的競爭環境，我們目前並將繼續面臨來自競爭對手的產品銷售價格壓力，這可能會降低利潤率。

該公司的銷售額可能會受到客户行業整合的不利影響，這些行業主要是造紙、鑄造和鋼鐵。

近年來，造紙業發生了幾次整合，這種整合在未來可能會繼續下去。這些合併可能導致該公司運營PCC衞星的一些造紙廠部分或全部關閉。此類關閉將減少本公司PCC的銷售，除非它們導致將PCC的紙張生產和相關購買轉移到本公司服務的另一個地點。同樣，鑄造和鋼鐵行業也出現了整合。我們服務的主要行業的這種整合將購買力集中在少數製造商手中，使他們能夠增加對供應商(如本公司)的壓力。這種增加的壓力可能會對公司未來的經營業績產生不利影響。

由於我們未能續簽或延長衞星業務的長期銷售合同，公司對PCC的銷售可能會受到不利影響。

該公司向造紙客户銷售PCC通常是根據與該公司運營衞星PCC工廠的造紙廠簽訂的長期長青協議，該協議最初長達十年。根據這些合同的銷售額佔我們在全球的Paper PCC銷售額的很大一部分，2021年的銷售額為3.497億美元，約佔公司淨銷售額的19%。其中許多協議的條款在過去都得到了延長或續簽，通常與衞星工廠的擴建有關。然而，如果本公司的一些客户未能按對本公司有利的現行條款續簽或延長現有協議，或根本不續簽現有協議，可能會對本公司的經營業績產生重大不利影響，並可能導致與PCC工廠相關的資產減值。

金融風險

償還該公司的債務將需要大量現金。這可能會降低公司應對不斷變化的商業和經濟狀況或為資本支出或營運資本需求提供資金的靈活性。我們產生現金的能力取決於許多我們無法控制的因素。

管理我們債務的協議和文書包含各種可能對我們的業務運營能力產生重大影響的契約。

管理我們的高級擔保信貸安排的協議和管理我們2028年到期的5.0%高級票據的契約包含許多重要的契約，其中包括限制我們的能力：產生或擔保額外債務、支付股息或進行其他分配或回購或贖回股本、預付、贖回或回購某些債務、發行某些優先股或類似的股權證券、進行貸款和投資、出售或以其他方式處置資產、產生留置權、與關聯公司進行交易、達成協議限制我們的子公司支付股息和合並的能力，合併或出售我們的全部或幾乎所有資產。此外，我們被要求遵守特定的財務比率，包括最高淨槓桿率和最低利息覆蓋率，根據這些比率，我們必須實現特定的財務業績。我們遵守這些規定的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。根據適用的協議，違反這些公約中的任何一項都將導致違約。在我們的高級擔保信貸安排下發生任何違約的情況下，我們的貸款人可以選擇宣佈根據信貸協議借入的所有金額及其應計利息都是到期和應付的。在這種情況下，我們不能保證我們有足夠的資產來償還信貸協議項下的未償債務，信貸協議是我們票據的承諾書。, 以及管理我們債務的任何其他協議。未來對高級擔保信貸安排的任何再融資都可能包含類似的限制性契約。我們還可能承擔未來的債務義務，這可能會使我們受到額外的限制性公約的約束，這些公約可能會影響我們的財務和運作靈活性。我們不能向您保證，如果我們因任何原因不能遵守這些協議，或者我們將能夠以我們可以接受的條款或根本不接受的條件對我們的債務進行再融資，我們將獲得這些協議的豁免或修訂。

技術、發展和增長風險

如果公司不能有效地實現和實施其增長計劃，公司的業績可能會受到不利影響。

公司的銷售和收入增長取決於一系列不確定事件，包括公司戰略的結果，即增加對巴西、印度、中國和其他亞洲和東歐國家等地理市場的滲透；增加對產品市場的滲透，如紙張塗料顏料市場和研磨木紙顏料市場；通過增加每噸紙的PCC使用量來增加對現有PCC客户的銷售；開發、推出和銷售造紙業的新產品。這些戰略中的任何一項的困難、延遲或失敗都可能影響公司未來的增長率。我們的戰略還預期通過未來的收購實現增長。然而，我們以對我們有利的條款識別和完成任何未來收購的能力可能會受到有吸引力的收購目標的數量、對我們資源的內部需求以及我們獲得融資的能力的限制。我們能否成功整合新收購的業務，將取決於我們是否有能力留住關鍵人員，避免將管理層的注意力從運營事務上轉移，以及整合一般和行政服務。此外，未來的收購可能導致額外的債務、成本和或有負債。整合收購的業務可能需要比最初預期更長的時間，或者成本更高，或對我們的業務造成幹擾，也有可能未來收購帶來的預期協同效應可能無法實現。我們還可能會產生成本，並轉移管理層對潛在收購的注意力，這些收購從未完成。

新產品開發的延遲或失敗可能會對公司的運營產生不利影響。

該公司未來的業務成功將在一定程度上取決於其保持和增強其技術能力、對不斷變化的客户需求作出反應以及在具有成本效益和及時的基礎上成功預測或應對技術變化的能力。該公司致力於在其所有產品線上不斷開發新產品和新工藝。此類新產品的開發、測試、生產、營銷或銷售過程中的困難、延誤或失敗可能會導致實際運營結果與我們的預期結果大相徑庭。

該公司的競爭能力取決於其保護其知識產權免受不當披露、盜竊和侵權的能力。

該公司的競爭能力部分基於專利知識，包括專利和非專利知識。該公司能否實現預期的結果，部分取決於其保護其知識產權不受不當披露和盜竊以及侵權的能力。此外，公司的競爭對手開發比公司提供的產品或技術更有效或更便宜的新產品或技術，可能會對公司的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

該公司的運營可能會受到在海外開展業務的風險增加的影響。

該公司在國際上的許多領域開展業務。2021年，我們大約48%的銷售額來自美國以外的地區，我們在美國以外擁有重要的生產設施。近年來，我們擴大了在新興市場的業務，並計劃在未來繼續這樣做，特別是在中國、印度、巴西、中東和東歐。我們的一些業務位於經歷了政治或經濟不穩定的地區，包括印度尼西亞、馬來西亞、尼日利亞、埃及、沙特阿拉伯、土耳其、巴西、泰國、中國和南非。隨着公司海外業務的擴張，公司在海外開展業務的風險增加，包括通貨膨脹、利率波動、適用法律和監管要求的變化、進出口限制、關税、國有化、徵收、資金匯回限制、內亂、恐怖主義、戰爭、不穩定的政府和法律體系，以及其他因素。2022年2月下旬，俄羅斯軍隊對烏克蘭發動了重大軍事行動，這一行動一直持續到本報告日期。我們已經停止了對俄羅斯的銷售。從歷史上看，我們在俄羅斯和烏克蘭的銷售額並不高。然而，俄羅斯和烏克蘭之間戰爭的爆發，以及由此導致的美國和歐洲政府的制裁，以及他們未來的任何額外製裁，可能會產生影響，擴展到我們開展業務的其他地區，包括我們的供應鏈、商業夥伴和這些市場的客户。任何增加的貿易壁壘或對全球貿易的限制，或俄羅斯或其他國家作為迴應採取的報復性貿易措施，都可能影響我們的經營業績。我們還面臨着自然災害、公共衞生危機等風險的增加。, 包括髮生傳染性疾病或疾病，如新冠肺炎，以及在這些國家發生的其他災難性事件。其中許多風險是我們無法控制的，可能會導致對我們產品的需求突然發生變化，並可能持續很長時間，難以執行協議，以及我們資產變現的損失。我們開展業務的任何領域的不利發展都可能導致實際結果與歷史和預期結果大不相同。此外，我們在美國以外的原材料採購和銷售有很大一部分是以外幣計價的，非美國運營費用和所得税的負債以當地貨幣計價。因此，報告的銷售額、淨收益、現金流量和公允價值已經並將在未來受到外幣匯率變化的影響。作為一家全球企業，我們的整體成功在一定程度上取決於我們在不同的法律、法規、經濟、社會和政治條件下取得成功的能力。我們不能向您保證，我們將在我們開展業務的每個地點實施有效的政策和戰略。

該公司的運營取決於其採礦業務中原材料的可用性和獲得礦石儲備的機會。原材料、能源或運輸成本的增加可能會對我們的財務業績產生不利影響。

本公司部分依賴於其製造業務所需的原材料供應充足，特別是PCC生產線所需的石灰和二氧化碳，以及耐火材料業務所需的氧化鎂和氧化鋁。這些關鍵原材料的購買價格和可獲得性會受到波動的影響。在任何時候，我們都可能無法在價格和其他條件下，或根本不能及時獲得這些關鍵原材料的充足供應。雖然大部分這類原材料很容易獲得，但過去五年，本公司從中國的來源購買了約46%的氧化鎂需求。氧化鎂的價格和供應在過去一直波動，未來可能也會波動。我們某些其他原材料的價格上漲，包括石化產品，以及能源價格的上漲，也影響了我們的業務。我們的生產過程消耗大量能源，主要是電力、柴油、天然氣和煤炭。我們使用柴油來運營我們的採礦和加工設備，我們的運費在很大程度上取決於燃料價格和附加費。能源成本也影響原材料成本。綜合來看，這些因素意味着對石化和能源產品的大量敞口，這些產品可能會受到價格大幅波動的影響。我們建造和運營我們的衞星PCC工廠所依據的合同通常會調整價格，以反映通脹(包括能源)造成的成本增加的轉嫁。然而，這樣的價格調整實施之前存在一段時間的滯後。公司及其客户通常會就合理的價格調整進行談判，以收回這些不斷上升的成本，但不能保證我們將能夠通過此類談判收回不斷上升的成本。

該公司還依賴於在其採礦業務中有足夠的機會獲得適當質量的礦石儲量。估計礦石儲量存在許多固有的不確定性，包括基於現有的地質、技術、合同和經濟信息作出的主觀判斷和決定。此外，該公司的某些採礦業務需要或可能需要採礦許可證、租約和其他權利。此類許可證、租約和其他權利可被修改、續期和撤銷。我們維護採礦許可證、租約和其他權利的能力一直並可能繼續受到法律、法規和政府行動變化的影響，特別是在土耳其和中國等新興市場。我們不能向您保證，我們將能夠維持這些採礦許可證、租約和其他權利，就像我們目前維持的那樣，或者根本不能。

該公司依賴從美國、土耳其和中國向客户以及我們自己的子公司散裝運輸膨潤土，我們對收回這些運輸成本的能力很敏感。在過去的幾年裏，散貨運費一直非常不穩定，在較小程度上，散貨集裝箱的可用性一直令人懷疑。如果我們不能確保我們的集裝箱要求，或者不能用對客户的漲價來抵消額外的運輸成本，我們的盈利能力可能會受到影響。我們還受到其他運輸風險的影響。特別是，鐵路服務中斷影響了我們的航運能力，鐵路服務的可用性以及我們收回增加的鐵路成本的能力可能超出我們的控制。在新冠肺炎疫情期間，在我們開展業務的某些司法管轄區，我們的產品發貨能力一直受到、而且未來可能會受到政府指令的影響。

操作風險

本公司在環境、健康和安全以及税收方面受到嚴格監管，並可能因各種法律、環境和税務事項或產品管理問題的索賠而產生意想不到的成本或債務，這可能會對公司的運營業績、現金流和財務狀況造成重大損害。

本公司的經營受國際、聯邦、州和地方政府的環境、健康和安全、税收等法律法規的約束。我們已經花費了大量資金，未來可能還需要花費大量資金來遵守這些法律和法規。此外，未來發生的事件，例如對現行法律法規或執法政策的解釋的改變或修訂，或對運營的潛在環境影響或某些產品的健康危害的進一步調查或評估，可能會影響我們的採礦權或產生額外的合規和其他成本，可能對公司產生重大不利影響。政府為應對新冠肺炎疫情而採取的行動，包括政府對人員和貨物流動施加的限制，以及其他新的法律權利和義務，也可能對公司產生不利影響。此外，我們的某些客户必須遵守與環境、健康和安全相關的各種聯邦和國際法律法規，特別是我們的環境產品產品線內能源服務業務的客户，他們必須遵守鑽探許可證、廢水處理和其他法規。如果這些影響我們客户的法律法規發生變化，對我們產品和服務的需求也可能發生變化，從而影響我們的運營結果、現金流和財務狀況。州、國家和國際政府和機構一直在評估與氣候有關的立法和法規，這些法規將限制我們開展業務的地區的温室氣體排放。, 一些這樣的立法和法規已經制定或通過。頒佈與氣候有關的立法或通過法規，限制我們開展業務的地區的温室氣體排放，可能會對我們的運營或對我們產品的需求產生不利影響。我們的製造過程，特別是PCC的製造過程，消耗了大量的能源，如果此類法律或法規導致能源價格上漲，我們可能無法將這些增加的成本轉嫁到我們產品的購買者身上。我們無法預測目前提出的或其他有關氣候變化或其他環境或健康和安全問題的法律和法規是否或何時會被頒佈或通過。

 

該公司還受美國和各個外國司法管轄區的所得税法律和法規的約束。在評估和估計我們對這些税收的撥備和應計項目時，需要做出重大判斷。我們的所得税責任取決於收入在這些不同司法管轄區之間的位置。我們的所得税撥備和所得税負債可能會受到收入的司法組合、遞延税項資產和負債的估值變化以及税收條約、法律和法規變化的不利影響。

 

本公司目前是各種訴訟事項以及税務和環境訴訟的當事人，並面臨各種未主張的訴訟事項產生的風險，包括產品責任、專利侵權、反壟斷索賠以及因被指控的侵權行為而導致的第三方財產損害或人身傷害索賠。訴訟可能代價高昂，而且具有破壞性。例如，如本報告所載簡明綜合財務報表附註13所述，本公司及本公司若干附屬公司在多宗案件中被指涉及與本公司附屬公司Barretts Minerals Inc.銷售的滑石產品有關的含石棉材料而尋求損害賠償。視該等事宜的最終結果而定，本公司未來可能因就該等事宜達成和解或判決而被要求支付大筆款項，可能超出迄今就該等事宜累積的負債。解決或確認與未決訴訟相關的額外負債可能會對公司的經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。更廣泛地説，任何未能妥善管理與公司產品和生產流程相關的安全、人類健康、產品責任和環境風險的行為都可能對公司的員工和其他利益相關者、公司的聲譽及其經營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。公眾對公司產品和生產流程相關風險的看法可能會影響產品的認可度，並影響公司運營的監管環境。因當前事項或程序或上述其他風險而產生的任何不可預見的責任, 可能對公司的經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

生產設施受到運營風險和產能限制，可能對公司的財務狀況或運營結果產生不利影響。

該公司有賴於其生產設施的持續運營。在新冠肺炎疫情期間，我們的設施已經暫時關閉，未來可能會暫時關閉，以迴應政府在我們運營的某些司法管轄區的命令，或者為了我們員工的安全，以迴應新冠肺炎的陽性診斷。生產設施面臨與化學材料和產品的製造、處理、儲存和運輸相關的危險，包括管道泄漏和破裂、爆炸、火災、惡劣天氣和自然災害、機械故障、計劃外停機、勞動力困難、運輸中斷和環境風險。我們維持財產、業務中斷和意外傷害保險，但此類保險可能不包括與我們業務風險相關的所有風險，並受到限制，包括免賠額和承保的最高責任。我們可能會招致超出保單限額或承保範圍的損失。此外，在我們的製造業務中，我們可能會不時遇到產能限制。此外，如果我們無法有效預測客户的需求，可能會影響我們成功管理運營能力限制的能力。這些危險、限制、供應中斷和產能限制可能會對財務業績產生不利影響。

我們一些細分市場的運營業績是季節性的。

我們的業務一直並將繼續受到網絡攻擊，這些攻擊可能會對我們的業務、合併的運營結果和合並的財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的業務越來越依賴數字技術和服務。我們將這些技術用於內部目的，包括數據存儲、處理和傳輸，以及在我們的製造運營中以及在我們與客户和供應商的互動中。更多地使用遠程工作安排只會增加我們對這些技術的依賴。數字技術面臨着網絡攻擊的風險。如果我們防範網絡安全風險的系統被證明是不夠的，我們可能會受到以下方面的不利影響：知識產權、專有或機密信息或客户、供應商或員工數據的丟失或損壞；我們的業務運營中斷；以及預防、響應或緩解網絡安全攻擊所需的成本增加。

2020年10月，我們檢測到影響我們某些信息技術系統的勒索軟件攻擊。與2020年10月事件或未來事件相關的風險可能會損害我們的聲譽以及我們與客户、供應商、員工和其他第三方的關係，並可能導致向我們提出索賠。此外，雖然2020年10月事件沒有對我們產生實質性影響，但不能保證此次事件或未來事件不會對我們的業務、綜合經營業績和綜合財務狀況產生重大不利影響。