knsl-20220930
000166916212/312022Q3假象1,794,7291,371,519117,218118,8950.010.01400,000,000400,000,00022,924,52222,924,52222,834,37722,924,52222,834,37759.1209.4————02100016691622022-01-012022-09-3000016691622022-10-21Xbrli：共享00016691622022-09-30ISO 4217：美元00016691622021-12-31ISO 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值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310001669162美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310001669162美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：交易所交易基金成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：交易所交易基金成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：交易所交易基金成員2021-12-310001669162美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：交易所交易基金成員2021-12-310001669162美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001669162美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：股權證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：股權證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001669162KNSL：A2034系列ANotesMembersUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-09-300001669162Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberKNSL：A2034系列ANotesMembers2022-09-300001669162Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-09-300001669162Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2022-09-300001669162Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2021-12-310001669162美國-GAAP：BuildingMembers2022-09-300001669162美國-GAAP：BuildingMembers2021-12-310001669162美國公認會計準則：公園成員2022-09-300001669162美國公認會計準則：公園成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：本土成員2022-09-300001669162美國-公認會計準則：本土成員2021-12-310001669162美國-GAAP：設備成員2022-09-300001669162美國-GAAP：設備成員2021-12-310001669162美國-GAAP：軟件開發成員2022-09-300001669162美國-GAAP：軟件開發成員2021-12-310001669162美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2022-09-300001669162美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：地方性改進成員2022-09-300001669162美國-公認會計準則：地方性改進成員2021-12-310001669162美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2022-09-300001669162美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2021-12-310001669162SRT：最大成員數KNSL：A2016Omnibus IncentivePlanMember2022-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員SRT：最小成員數2022-01-012022-09-300001669162SRT：最大成員數美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-12-310001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-09-300001669162美國-公認會計準則：員工股票期權成員2016-07-272016-07-270001669162美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-07-012022-09-300001669162美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-07-012021-09-300001669162美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-09-300001669162美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-07-012022-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-07-012021-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-07-012022-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-09-300001669162美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-07-012021-09-300001669162Knsl:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020And2021Member2022-01-012022-09-300001669162美國公認會計準則：災難者成員2022-01-012022-09-300001669162Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020Member2021-01-012021-09-300001669162美國公認會計準則：災難者成員2021-01-012021-09-300001669162KNSL：A2034系列ANotesMembers美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-01-012022-09-300001669162KNSL：A2034系列ANotesMembers美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-09-300001669162US-GAAP：LineOfCreditMember2022-09-30

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

委託文件編號：001-37848
金賽爾資本集團。
(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州
98-0664337
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)

(税務局僱主
識別碼)
梅威街2035號
100套房
裏士滿, 維吉尼亞23230
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)
(804) 289-1300
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題
交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元KNSL紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☒
加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
註冊人於2022年10月21日發行的普通股數量：22,925,235

目錄表
金賽爾資本集團。
目錄
頁面
第一部分財務信息
第1項。
財務報表
4
截至2022年9月30日(未經審計)和2021年12月31日的合併資產負債表
4
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的綜合收益和全面收益表(未經審計)
5
截至2022年和2021年9月30日的9個月內每個季度的股東權益綜合變動表(未經審計)
6
截至2022年和2021年9月30日止九個月簡明綜合現金流量表(未經審計)
8
簡明合併財務報表附註(未經審計)
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
25
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
45
第四項。
控制和程序
45
第二部分：其他信息
第1項。
法律訴訟
47
第1A項。
風險因素
47
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
47
第六項。
陳列品
47
簽名
49
1
目錄表
前瞻性陳述
這份Form 10-Q季度報告包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括與歷史或當前事實沒有直接關係的任何陳述。這些陳述可能討論我們未來的財務業績、我們的業務前景和戰略、我們預期的財務狀況、流動性和資本、股息以及一般市場和行業狀況。你可以通過諸如“預期”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“項目”、“相信”、“尋求”、“展望”、“未來”、“將”、“將”、“應該”、“可能”、“前景”或類似術語來識別前瞻性陳述。前瞻性陳述基於管理層對未來事件的當前預期和假設，這些預期和假設會受到難以預測的不確定性、風險和環境變化的影響。這些聲明只是預測，並不是對未來業績的保證。實際結果可能與前瞻性陳述中預期的結果大不相同。可能導致這種差異的因素包括但不限於：
•我們的損失準備金可能不足以彌補我們的實際損失，這可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響；
•模型的內在不確定性導致實際損失與我們的估計大不相同；
•我們採用的任何損失限制或排除的失敗，或其他索賠或保險問題的變化，對我們的財務狀況或經營結果產生重大不利影響；
•無法以合理的價格和充分保護我們的條款獲得再保險；
•惡劣天氣條件和災難，包括氣候變化、流行病和類似事件對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響的可能性；
•不利的經濟因素，包括經濟衰退、通貨膨脹、高失業率時期或經濟活動減少，導致銷售的保單少於預期，或索賠和拖欠保費的頻率或嚴重程度增加，或兩者兼而有之，影響我們的增長和盈利能力；
•我們財務實力評級的下降對我們承保的業務量產生了不利影響；
•可能失去一名或多名主要高管，或無法吸引和留住合格的人員，對我們的運營結果產生不利影響；
•我們對一羣精選的經紀人的依賴；
•超額及盈餘線(“E&S”)保險業務不斷變化的市場情況，以及我們業務的週期性，影響我們的財務表現；
•我們的員工承擔了過度的風險；
•行業內激烈的業務競爭；
•訴訟對我們的業務產生不利影響的影響；
•我們投資組合的表現對我們的財務業績產生了不利影響；
•支付股息的能力取決於我們從保險子公司獲得現金股息或其他允許支付的能力；
•被迫出售投資以滿足我們的流動性要求；
2
目錄表
•廣泛的監管對我們實現業務目標的能力造成不利影響，或未能遵守這些規定對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響；
•截至2021年12月31日的10-K表格年度報告第I部分第1A項討論的其他風險和不確定因素。
前瞻性陳述僅在發表之日起發表。除非聯邦證券法或美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和法規明確要求，否則我們不承擔任何義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性聲明。你不應該過分依賴前瞻性陳述。可歸因於我們的所有前瞻性陳述都明確地受到這些警告性聲明的限制。

3
目錄表
第一部分財務信息
項目1.財務報表
金賽爾資本集團。及附屬公司
合併資產負債表(未經審計)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
資產
投資：
可按公允價值出售的固定到期日證券(攤銷成本：美元1,794,729– 2022; $1,371,519– 2021)
$1,605,847 $1,392,066 
股權證券，按公允價值計算(成本：#美元117,218– 2022; $118,895– 2021)
133,735 172,611 
短期投資81,408 — 
總投資1,820,990 1,564,677 
現金和現金等價物126,213 121,040 
到期和應計投資收益11,663 7,658 
應收保費淨額96,102 71,004 
再保險可收回金額，淨額188,803 122,970 
放棄未賺取的保費40,924 33,679 
遞延保單收購成本，扣除讓渡佣金58,445 41,968 
無形資產3,538 3,538 
遞延所得税資產，淨額59,136 2,109 
其他資產58,418 57,012 
總資產$2,464,232 $2,025,655 
負債與股東權益
負債：
未付損失準備金和損失調整費用$1,197,317 $881,344 
未賺取的保費471,736 347,730 
付給再保險人的款項26,323 16,112 
應付賬款和應計費用22,218 23,250 
債務123,159 42,696 
其他負債4,024 15,188 
總負債1,844,777 1,326,320 
股東權益：
普通股，$0.01面值，400,000,000授權股份，22,924,522和22,834,377分別於2022年9月30日及2021年12月31日發行及發行的股份
229 228 
額外實收資本297,692 295,040 
留存收益468,873 385,942 
累計其他綜合(虧損)收入(147,339)18,125 
股東權益總額619,455 699,335 
總負債和股東權益$2,464,232 $2,025,655 
見簡明合併財務報表附註。
4
目錄表
金賽爾資本集團。及附屬公司
合併收益表和全面收益表(未經審計)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位為千，每股數據除外)
收入：
毛保費$284,111 $197,616 $806,625 $560,553 
讓出的書面保費(48,212)(26,939)(111,885)(77,825)
淨書面保費235,899 170,677 694,740 482,728 
未賺取保費的變動(26,640)(13,806)(116,761)(65,116)
淨賺得保費209,259 156,871 577,979 417,612 
淨投資收益13,858 8,095 33,540 22,466 
權益證券公允價值變動
(6,095)(1,012)(37,199)13,644 
已實現投資(虧損)淨收益(173)895 1,535 2,397 
其他收入112 35 381 58 
總收入216,961 164,884 576,236 456,177 
費用：
虧損及虧損調整費用134,788 87,352 344,333 236,727 
承保、收購和保險費用40,145 31,465 117,662 89,490 
利息支出1,716 243 2,306 752 
其他費用212 145 521 482 
總費用176,861 119,205 464,822 327,451 
所得税前收入40,100 45,679 111,414 128,726 
所得税總支出7,116 9,054 19,549 24,387 
淨收入32,984 36,625 91,865 104,339 
其他綜合(虧損)收入：
可供出售投資未實現淨虧損的變動，税後淨額(46,652)(6,072)(165,464)(16,111)
綜合(虧損)收益總額$(13,668)$30,553 $(73,599)$88,228 
每股收益：
基本信息$1.45 $1.61 $4.03 $4.60 
稀釋$1.43 $1.59 $3.98 $4.53 
加權平均流通股：
基本信息22,813 22,714 22,783 22,681 
稀釋23,114 23,064 23,099 23,057 

見簡明合併財務報表附註。
5
目錄表
金賽爾資本集團。及附屬公司
合併股東權益變動表(未經審計)
普通股股份普通股額外實收資本留存收益累積-
遲交
其他
壓縮-
Hensive(丟失)
收入		總計
股票-
持有者權益
(單位為千，每股數據除外)
2021年12月31日的餘額22,834 $228 $295,040 $385,942 $18,125 $699,335 
股票補償計劃下普通股的發行
76 1 377 — — 378 
基於股票的薪酬費用
— — 1,489 — — 1,489 
扣繳税款的限制性股票(2)— (516)— — (516)
宣佈的股息($0.13每股)
— — — (2,977)— (2,977)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (63,930)(63,930)
淨收入— — — 31,791 — 31,791 
2022年3月31日的餘額22,908 229 296,390 414,756 (45,805)665,570 
股票補償計劃下普通股的發行
8 — 150 — — 150 
基於股票的薪酬費用
— — 1,857 — — 1,857 
扣繳税款的限制性股票(12)— (2,741)— — (2,741)
宣佈的股息($0.13每股)
— — — (2,978)— (2,978)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (54,882)(54,882)
淨收入— — — 27,090 — 27,090 
2022年6月30日的餘額22,904 229 295,656 438,868 (100,687)634,066 
股票補償計劃下普通股的發行
21 — 373 — — 373 
基於股票的薪酬費用
— — 1,663 — — 1,663 
宣佈的股息($0.13每股)
— — — (2,979)— (2,979)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (46,652)(46,652)
淨收入— — — 32,984 — 32,984 
2022年9月30日的餘額22,925 $229 $297,692 $468,873 $(147,339)$619,455 



























6
目錄表
金賽爾資本集團。及附屬公司
合併股東權益變動表(未經審計)-續
普通股股份普通股額外實收資本留存收益累積-
遲交
其他
壓縮-
親切的
收入		總計
股票-
持有者權益
(單位為千，每股數據除外)
2020年12月31日餘額22,757 $228 $291,315 $243,315 $41,380 $576,238 
股票補償計劃下普通股的發行
55 — 339 — — 339 
基於股票的薪酬費用
— — 1,036 — — 1,036 
宣佈的股息($0.11每股)
— — — (2,504)— (2,504)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (19,622)(19,622)
淨收入— — — 32,079 — 32,079 
2021年3月31日的餘額22,812 228 292,690 272,890 21,758 587,566 
股票補償計劃下普通股的發行
7 — 163 — — 163 
基於股票的薪酬費用
— — 1,279 — — 1,279 
扣繳税款的限制性股票(13)— (2,082)— — (2,082)
宣佈的股息($0.11每股)
— — — (2,508)— (2,508)
其他綜合收益，税後淨額
— — — — 9,583 9,583 
淨收入— — — 35,635 — 35,635 
2021年6月30日的餘額22,806 228 292,050 306,017 31,341 629,636 
股票補償計劃下普通股的發行
13 — 220 — — 220 
基於股票的薪酬費用
— — 1,265 — — 1,265 
宣佈的股息($0.11每股)
— — — (2,509)— (2,509)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — (6,072)(6,072)
淨收入— — — 36,625 — 36,625 
2021年9月30日的餘額22,819 $228 $293,535 $340,133 $25,269 $659,165 

見簡明合併財務報表附註。

7
目錄表
金賽爾資本集團。及附屬公司
簡明合併現金流量表(未經審計)
截至9月30日的9個月，
20222021
(單位：千)
經營活動：
經營活動提供的淨現金$456,699 $301,881 
投資活動：
購置財產和設備(4,744)(4,770)
短期投資變動，淨額(81,113)— 
購買固定期限證券(599,735)(509,000)
購買--股權證券(1,098)(11,717)
銷售固定到期日證券73,066 102,552 
銷售權益證券3,990 3,185 
到期日和看漲期權-固定期限證券89,783 139,669 
用於投資活動的現金淨額(519,851)(280,081)
融資活動：
應付票據收益125,000 — 
信貸安排的回報(43,000)— 
發債成本(2,381)— 
按股份支付扣繳和匯出的工資税(3,257)(2,082)
行使股票期權所得收益901 722 
已支付的股息(8,938)(7,521)
融資活動提供(用於)的現金淨額68,325 (8,881)
現金和現金等價物淨變化5,173 12,919 
年初現金及現金等價物121,040 77,093 
期末現金及現金等價物$126,213 $90,012 
見簡明合併財務報表附註。

8
目錄表
金賽爾資本集團。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)

1.    重要會計政策摘要
陳述的基礎
未經審核的簡明綜合財務報表及附註乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，以提供中期財務資料，並不包含美國公認會計原則所要求的所有資料及附註，以編制完整財務報表。因此，這些未經審計的簡明綜合中期財務報表應與Kinsell Capital Group，Inc.及其子公司(“本公司”)在截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中包括的經審計綜合財務報表一併閲讀。管理層認為，為公平列報簡明綜合財務報表所需的所有調整均已包括在內。這種調整隻包括正常的經常性項目。所有重大的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。中期業績不一定代表全年的經營業績。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制簡明綜合財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響於簡明綜合財務報表日期的資產及負債報告金額、或有資產及負債(如有)的披露，以及報告期內的收入及開支報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
前瞻性會計聲明
並無預期會計準則於生效日期對本公司的簡明綜合財務報表產生重大影響。
9
目錄表
2.     投資
可供出售的投資
下表彙總了2022年9月30日和2021年12月31日的可供出售投資：
2022年9月30日
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
(單位：千)
固定期限：
美國國債和美國政府機構的義務
$22,945 $— $(1,347)$21,598 
各州、市政當局和政治分區的義務
230,156 100 (27,589)202,667 
公司及其他證券795,400 73 (87,910)707,563 
資產支持證券323,601 226 (8,684)315,143 
住房貸款抵押證券
356,947 62 (57,773)299,236 
商業抵押貸款支持證券65,680 — (6,040)59,640 
固定期限投資總額$1,794,729 $461 $(189,343)$1,605,847 

2021年12月31日
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
(單位：千)
固定期限：
美國國債和美國政府機構的義務
$6,936 $— $(89)$6,847 
各州、市政當局和政治分區的義務
216,375 12,139 (469)228,045 
公司及其他證券450,594 11,714 (3,821)458,487 
資產支持證券299,810 2,217 (252)301,775 
住房貸款抵押證券
340,804 1,804 (4,923)337,685 
商業抵押貸款支持證券57,000 2,433 (206)59,227 
固定期限投資總額$1,371,519 $30,307 $(9,760)$1,392,066 
處於虧損狀態的可供出售證券
本公司定期審查其所有有未實現虧損的可供出售投資，以評估公允價值的下降是否被視為信用損失。本公司在完成對信貸損失的審查時會考慮多個因素，包括證券的公允價值低於成本的程度以及發行人的財務狀況。除了具體的發行人信息外，該公司還評估當前的市場和利率環境。一般來説，由於市場或利率環境的變化而導致的證券價值下降並不構成信用損失。
對於固定期限證券，公司還會考慮是否打算出售證券，或者如果很可能需要在收回之前出售證券，以及在合同到期時收回所有未償還金額的能力。在評估是否打算出售固定期限證券時，或者如果是
10
目錄表
由於可能需要在收回攤銷成本之前出售固定期限證券，該公司對事實和情況進行了評估，包括但不限於重新定位投資組合的決定、為滿足現金流需求而可能出售的投資以及為利用有利的定價而可能出售的投資。
對於公允價值下降低於攤銷成本基礎的固定期限證券，本公司打算出售該證券，或者本公司很可能需要在收回其攤銷成本之前出售該證券，減值將根據評估時該證券的公允價值在淨收益中確認。對於公司不打算出售的固定期限證券，或者公司在收回攤銷成本之前很可能不需要出售的固定期限證券，公司將預期收取的現金流的估計現值與證券的攤銷成本進行比較。預期收取的現金流量的估計現值低於證券的攤銷成本的程度代表減值中與信貸有關的部分，該部分通過信貸損失準備在淨收益中確認。公允價值的任何剩餘下降代表減值的非信貸部分，該部分在其他全面收益中確認。
該公司將到期和應計投資收入與可供出售投資分開報告，並選擇不對到期和應計投資收入的信貸損失撥備進行計量。到期和應計的投資收入通過債券發行人違約或預計將違約時的收益予以註銷。
下表按證券持續處於未實現虧損狀態的時間長短彙總了可供出售投資的未實現虧損總額和估計公允價值：
2022年9月30日
少於12個月12個月或更長時間總計
估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額
(單位：千)
固定期限：
美國國債和美國政府機構的義務$15,457 $(542)$6,141 $(805)$21,598 $(1,347)
各州、市政當局和政治分區的義務
169,711 (23,087)12,935 (4,502)182,646 (27,589)
公司及其他證券
596,026 (61,181)94,449 (26,729)690,475 (87,910)
資產支持證券269,716 (7,449)31,305 (1,235)301,021 (8,684)
住房貸款抵押證券
163,761 (25,163)133,937 (32,610)297,698 (57,773)
商業抵押貸款支持證券52,555 (4,659)7,085 (1,381)59,640 (6,040)
固定期限投資總額$1,267,226 $(122,081)$285,852 $(67,262)$1,553,078 $(189,343)

2022年9月30日，公司召開984未實現虧損的固定到期日證券，估計公允價值總額為#美元。1.610億美元和未實現虧損總額189.3百萬美元。在這些證券中，130連續一年以上處於未實現虧損狀態。如上所述，該公司定期審查其投資組合中的所有固定期限證券，以確定是否發生了信用損失。根據公司截至2022年9月30日的審查，未實現虧損是由利率變化或其他市場因素造成的，並不是特定於信貸的問題。2022年9月30日，79.8公司固定到期日的%
11
目錄表
證券評級為A-或更好，公司所有固定到期日證券都根據證券的合同條款支付了預期的息票。在截至2022年9月30日的九個月內，本公司的結論是不是處於未實現虧損狀態的固定期限證券的信貸相關減值。
2021年12月31日
少於12個月
12個月或更長時間
總計
估計公允價值
未實現虧損總額
估計公允價值
未實現虧損總額
估計公允價值
未實現虧損總額
(單位：千)
固定期限：
美國國債和美國政府機構的義務
$6,847 $(89)$— $— $6,847 $(89)
各州、市政當局和政治分區的義務
23,870 (469)— — 23,870 (469)
公司及其他證券
188,522 (3,718)1,092 (103)189,614 (3,821)
資產支持證券136,669 (204)4,452 (48)141,121 (252)
住房貸款抵押證券
260,251 (4,329)17,968 (594)278,219 (4,923)
商業抵押貸款支持證券10,773 (206)— — 10,773 (206)
固定期限投資總額$626,932 $(9,015)$23,512 $(745)$650,444 $(9,760)

可供出售的固定期限證券的合同到期日
截至2022年9月30日可供出售的固定期限證券的攤銷成本和估計公允價值按合同到期日彙總如下：
2022年9月30日
攤銷估計數
成本公允價值
(單位：千)
在一年或更短的時間內到期$14,977 $14,823 
應在一年至五年後到期531,759 506,959 
在五年到十年後到期245,305 207,332 
十年後到期256,460 202,714 
資產支持證券323,601 315,143 
住房貸款抵押證券356,947 299,236 
商業抵押貸款支持證券65,680 59,640 
固定期限證券總額$1,794,729 $1,605,847 

預期到期日可能不同於合同到期日，因為借款人可能有權在有或沒有催繳或預付罰款的情況下催繳或預付債務，貸款人可能有權將證券歸還給借款人。
12
目錄表
淨投資收益
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的投資淨收入構成：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位：千)
利息：
應税債券$12,041 $6,471 $29,015 $18,356 
免税市政債券849 874 2,558 2,636 
現金等價物和短期投資475 1 598 11 
股權證券的股息1,085 979 3,208 2,801 
總投資收益14,450 8,325 35,379 23,804 
投資費用(592)(230)(1,839)(1,338)
淨投資收益$13,858 $8,095 $33,540 $22,466 

已實現投資損益
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的已實現投資收益和虧損：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位：千)
固定期限證券：
已實現收益$— $804 $1,076 $2,445 
已實現虧損(177)— (720)(2)
固定期限證券的已實現(虧損)淨收益(177)804 356 2,443 
股權證券：
已實現收益— 97 1,363 97 
已實現虧損— (6)(148)(143)
股權證券的已實現淨收益(虧損)— 91 1,215 (46)
出售短期投資的已實現收益(虧損)4 — (36)— 
已實現投資(虧損)淨收益$(173)$895 $1,535 $2,397 

固定期限證券未實現淨虧損變動
截至2022年9月30日的三個月和九個月，固定期限證券未實現淨虧損的變動為(59.1)百萬元及(209.4)分別為100萬。截至2021年9月30日的三個月和九個月，固定期限證券未實現淨虧損的變動為(7.7)百萬元及(20.4)分別為100萬。
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目錄表
保險--法定存款
該公司投資了公允價值為#美元的資產。6.3百萬美元和美元6.7分別於2022年9月30日和2021年12月31日存入州監管機構。
應為購買的投資支付
公司記錄了一筆購買的投資的應付款項，尚未結算。3.9百萬美元和美元15.0分別為2022年9月30日和2021年12月31日。應付餘額列入合併資產負債表的“其他負債”項目。
3.     公允價值計量
公允價值是根據公允價值會計指引中確立的框架為每一類金融工具估計的。公允價值被定義為在計量日為促進市場參與者之間的有序交易而收到的資產價格或為轉移負債而支付的價格。市場參與者被認為是獨立的、有知識的、有能力的、願意進行交易的，不會在脅迫下采取行動。公允價值分級披露基於用於計量公允價值的投入的質量。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級計量)。在缺乏流動性或無序的市場中，可能需要對交易價格或報價進行調整，以估計公允價值。
公允價值層次的三個層次定義如下：
第1級-估值方法的投入是在活躍市場交易的相同資產或負債的報價(未經調整)。
第2級--估值方法的投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入以及經市場證實的投入。
第3級-估值方法的投入對於資產或負債是不可觀察的，並對公允價值計量具有重要意義。
公司投資組合的公允價值是使用其投資會計供應商從國家公認的第三方定價服務(如有)獲得的未經調整的價格來估計的。美國國債和交易所交易基金(ETF)的價值通常基於一級投入，即使用活躍市場上相同資產的報價。對於其他固定期限證券和不可贖回優先股，定價供應商使用涉及市場方法的定價方法，包括使用關於特定證券或具有類似特徵的證券的價格和相關市場信息來確定估值的定價模型。這些投資的公允價值估計計入第2級披露的金額。對於重大投入無法觀察到的投資，本公司的投資會計供應商使用市場法和收益法估值技術從定價供應商或經紀商那裏獲得估值，並在第3級披露。
管理層執行若干程序以確定簡明綜合財務報表中包含的投資價值的合理性，包括1)獲取和審查本公司投資會計供應商的內部控制報告，評估來自第三方定價服務的公允價值，2)與本公司的投資會計供應商討論其審查和驗證從第三方定價服務獲得的定價的程序，以及3)審查從本公司的投資會計供應商收到的證券定價，並在個人擔保水平上監測未實現損益的變化。該公司擁有
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目錄表
評估其投資組合中的各種證券，以根據交易活動和市場投入的可觀測性確定適當的公允價值等級。
下表按公允價值等級列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日按公允價值在經常性基礎上計量的資產餘額：
2022年9月30日
1級2級3級總計
(單位：千)
資產
固定期限：
美國國債和美國政府機構的義務$21,598 $— $— $21,598 
各州、市政當局和政治分區的義務
— 202,667 — 202,667 
公司及其他證券— 707,563 — 707,563 
資產支持證券— 315,143 — 315,143 
住房貸款抵押證券— 299,236 — 299,236 
商業抵押貸款支持證券— 59,640 — 59,640 
固定期限證券總額21,598 1,584,249 — 1,605,847 
股權證券：
交易所買賣基金94,898 — — 94,898 
不可贖回優先股— 38,837 — 38,837 
總股本證券94,898 38,837 — 133,735 
短期投資81,056 352 — 81,408 
總計$197,552 $1,623,438 $— $1,820,990 

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目錄表
2021年12月31日
1級2級3級總計
(單位：千)
資產
固定期限：
美國國債和美國政府機構的義務
$6,847 $— $— $6,847 
各州、市政當局和政治分區的義務
— 228,045 — 228,045 
公司及其他證券— 458,487 — 458,487 
資產支持證券— 301,775 — 301,775 
住房貸款抵押證券— 337,685 — 337,685 
商業抵押貸款支持證券— 59,227 — 59,227 
固定期限證券總額6,847 1,385,219 — 1,392,066 
股權證券：
交易所買賣基金123,389 — — 123,389 
不可贖回優先股— 49,222 — 49,222 
總股本證券123,389 49,222 — 172,611 
總計$130,236 $1,434,441 $— $1,564,677 
截至2022年9月30日或2021年12月31日，在非經常性基礎上沒有按公允價值計量的資產或負債。
公司5.15%的A系列高級債券的賬面金額為$125.0百萬美元，減去債務發行成本，相應的估計公允價值為#美元115.12022年9月30日為100萬人。公允價值計量是利用貼現現金流分析確定的，該分析將公司信用狀況下可比借款安排的當前市場收益率考慮在內。由於此方法以可比安排的市場收益率為基礎，因此該計量被歸類為第2級。本公司循環信貸安排項下未償還借款的估計公允價值接近其於2021年12月31日的賬面價值。有幾個不是截至2022年9月30日，信貸安排下的未償還借款。有關本公司債務安排的進一步資料，請參閲附註12。
本公司持有現金等價物，作為其投資組合的一部分進行管理，由於這些資產的短期到期日，這些投資的賬面價值接近公允價值。該公司持有現金等價物#美元。24.9百萬美元和美元44.7分別為2022年9月30日和2021年12月31日。
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目錄表
4.     延期保單收購成本
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的遞延和攤銷的保單獲得成本：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位：千)
期初餘額$54,806 $38,801 $41,968 $31,912 
延期購買保單的成本：
直接佣金41,525 28,837 117,621 81,740 
割讓佣金(13,886)(8,089)(32,678)(21,283)
其他承保和購買保單的成本2,302 1,600 6,534 4,540 
遞延的保單獲取成本29,941 22,348 91,477 64,997 
保單購置成本淨額攤銷
(26,302)(20,876)(75,000)(56,636)
期末餘額$58,445 $40,273 $58,445 $40,273 
保單購置費用淨額攤銷包括在所附綜合損益表和綜合收益表的“承保、購置和保險費用”項目中。
5.     財產和設備，淨額
財產和設備列入所附合並資產負債表中的“其他資產”，包括：
2022年9月30日2021年12月31日
(單位：千)
建房$33,065 $33,101 
停車甲板5,072 5,072 
土地3,068 3,068 
裝備3,339 3,143 
軟件10,572 7,849 
傢俱和固定裝置2,161 2,158 
土地改良474 474 
在建工程--建築1,858 — 
59,609 54,865 
累計折舊(7,583)(5,570)
財產和設備合計(淨額)$52,026 $49,295 



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目錄表
6.     承保、收購和保險費用
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的承保、收購和保險費用包括：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位：千)
發生的承保、收購和保險費用：
直接佣金$37,177 $26,317 $99,540 $71,036 
割讓佣金(12,939)(6,902)(30,069)(18,344)
其他運營費用15,907 12,050 48,191 36,798 
總計$40,145 $31,465 $117,662 $89,490 
承保、收購和保險費用中的其他運營費用包括工資、獎金和員工福利費用#美元。15.4百萬美元和美元11.6截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為100萬美元。承保、收購和保險費用中的其他運營費用包括工資、獎金和員工福利費用#美元。46.1百萬美元和美元34.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。

7.    基於股票的薪酬
2016年7月27日，金賽資本集團公司2016年度綜合激勵計劃(《2016激勵計劃》)正式生效。2016年激勵計劃由公司董事會薪酬、提名和公司治理委員會管理，規定向高級管理人員、員工、董事、獨立承包商和顧問授予股票期權、限制性股票、限制性股票單位和其他基於股票的獎勵。2016年度激勵計劃可供發行的普通股數量不得超過2,073,832.
從以股份為基礎的薪酬安排的收入中扣除的總薪酬成本為#美元。5.0百萬美元和美元3.6截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。
限制性股票獎
截至2022年9月30日止九個月內，本公司根據2016年度激勵計劃授予限制性股票獎勵。限制性股票獎勵在授予之日估值，並將在一段時間內歸屬1至4與贈款的週年日期相對應的年份。限制性股票獎勵的公允價值是根據本公司股份於授出日的收市價釐定，或如授出日無股份買賣，則按股份出售前最後一日釐定。除了對限制性股票的可轉讓性施加限制外，非既得限制性股票的持有者擁有充分的股東權利，包括投票權和獲得股息的權利。限制性股票獎勵的未歸屬股份及應計股息(如有)於終止向本公司服務或受僱於本公司時被沒收。
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目錄表
截至2022年9月30日的9個月，2016年激勵計劃下的限制性股票活動摘要如下：
在截至的9個月中
2022年9月30日
股份數量加權平均授予日期每股公允價值
期初的非既有未清償款項95,984 $131.94 
授與52,863 $211.86 
既得(44,992)$109.76 
被沒收(4,171)$178.30 
期末未歸屬未清償債務99,684 $182.40 
員工交出股份，以支付因授予限制性股票獎勵而產生的預扣税義務。在截至2022年9月30日的9個月內，與歸屬限制性股票獎勵相關的扣繳税款的股份總數為14,879.
截至2022年9月30日及2021年9月30日止九個月內，本公司授予限制性股票獎勵的加權平均每股公允價值為$211.86及$185.00，分別為。在截至2022年和2021年9月30日的9個月內，已授予的限制性股票獎勵的公允價值為$9.9百萬美元和美元6.8分別為100萬美元。截至2022年9月30日，該公司擁有14.6未確認的基於股票的薪酬支出總額預計將計入加權平均期間的收益2.8好幾年了。
股票期權
2016年7月27日，董事會批准，公司批准，1,036,916行權價等於首次公開招股價格的股票期權16.00每股，加權平均授出日公允價值為#美元2.71每股。這些期權的最大合同期限為10年，並歸屬於4等額的年度分期付款，從贈款之日起算。
授予期權的價值是在授予之日使用Black-Scholes定價模型估計的，該定價模型採用以下假設：
無風險收益率1.26 %
股息率1.25 %
預期股價波動(1)
18.50 %
預期壽命(以年為單位)(2)
6.3年份
(1)     預期的波動性是基於該公司在行業內的競爭對手。
(2)     由於本公司沒有足夠的歷史數據來確定我們授予的股票期權的預期期限，因此使用簡化方法計算預期壽命，該方法是期權的合同期限與其普通歸屬期限的平均值。
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目錄表
以下是截至2022年9月30日的期權活動摘要以及當時結束期間的變化：
股份數量加權平均行權價加權平均剩餘合同期年數聚合內在價值(以千為單位)
在2022年1月1日未償還325,433 $16.00 
授與— — 
被沒收(934)16.00 
已鍛鍊(56,332)16.00 
在2022年9月30日未償還
268,167 $16.00 3.6$64,205 
可於2022年9月30日行使
268,167 $16.00 3.6$64,205 
行使期權的總內在價值為#美元。12.2百萬美元和美元7.3在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內分別為100萬美元。 
8.    每股收益
以下是簡明合併財務報表中包含的基本每股收益和稀釋每股收益計算的分子和分母的對賬：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位為千，每股數據除外)
淨收入$32,984 $36,625 $91,865 $104,339 
加權平均已發行普通股-基本22,813 22,714 22,783 22,681 
潛在稀釋證券的影響：
股票期權的轉換262 317 276 329 
限制性股票的轉換
39 33 40 47 
加權平均已發行普通股-稀釋後23,114 23,064 23,099 23,057 
普通股每股收益：
基本信息$1.45 $1.61 $4.03 $4.60 
稀釋$1.43 $1.59 $3.98 $4.53 
有幾個不是截至2022年和2021年9月30日的三個月的反稀釋股票獎勵。有幾個48千和30截至2022年和2021年9月30日的9個月分別獲得1000份反稀釋股票獎勵。
9. 所得税
本公司採用估計年度實際税率法計算中期計提的税項撥備，這是本公司對全年預期實際税率的最佳估計。估計
20
目錄表
年度有效税率通常不同於美國法定税率，這主要是由於免税投資收入和在此期間確認的任何離散項目造成的。該公司的有效税率為17.5%和18.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月分別為2%。實際税率低於聯邦法定税率21%主要由於基於股票的薪酬和某些免税投資產生的收入帶來的税收優惠。
10.     未計提損失準備金和損失調整費用
下表列出了未付損失和損失調整費用的合併期初和期末準備金的對賬：
9月30日，
20222021
(單位：千)
未付損失準備金和損失調整費用毛額，年初
$881,344 $636,013 
減去：對未付損失可追回的再保險
117,561 83,730 
年初未付損失準備金和損失調整費用淨額
763,783 552,283 
已發生虧損和虧損調整費用：
本年度373,183 262,140 
前幾年(28,850)(25,413)
已發生的淨虧損和虧損調整費用合計344,333 236,727 
付款：
本年度13,028 12,110 
前幾年84,827 68,546 
付款總額97,855 80,656 
未付損失準備金和損失調整費用淨額，期末
1,010,261 708,354 
對未付損失可追討的再保險187,056 106,502 
未付損失和損失調整費用準備金總額，期末
$1,197,317 $814,856 
在截至2022年9月30日的9個月內，截至2021年12月31日的未償虧損準備金和虧損調整費用準備金有利地發展了$28.9100萬美元，其中32.0100萬美元可歸因於2020和2021年事故年，因為大多數業務部門報告的損失低於預期。這一有利的發展部分被主要來自2018年事故年的不利發展所抵消，這是由於報告損失的常規變化和精算假設的適度調整。截至2022年9月30日的9個月，本事故年發生的損失和損失調整費用包括美元26.2數以百萬計的災難損失主要與颶風伊恩有關。
在截至2021年9月30日的9個月內，截至2020年12月31日的未償虧損準備金和虧損調整費用準備金有利地發展了$25.4100萬美元，其中28.9100萬可歸因於2020年的事故年。2020年事故年的有利發展反映出該公司在潛在的新冠肺炎相關索賠方面的前景有所改善，因為到目前為止還沒有報告重大索賠。此外，大多數行業的報告虧損水平都低於預期。這一有利的發展部分被不利的發展所抵消，這主要是由於根據可觀察到的趨勢對精算假設進行了適度調整而導致的2015-2018年事故年。本事故年發生的損失和損失調整
21
目錄表
截至2021年9月30日的9個月的支出包括8.8數以百萬計的災難損失主要與颶風艾達以及德克薩斯州的冬季風暴烏裏和維奧拉有關。
11.     再保險
下表彙總了再保險對截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的承保和賺取保費的影響：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位：千)
已撰寫的保費：
直接$284,111 $197,616 $806,625 $560,553 
割讓(48,212)(26,939)(111,885)(77,825)
淨書寫$235,899 $170,677 $694,740 $482,728 
賺取的保費：
直接$254,855 $180,458 $682,619 $486,920 
割讓(45,596)(23,587)(104,640)(69,308)
淨賺得$209,259 $156,871 $577,979 $417,612 
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的讓渡虧損和虧損調整費用：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位：千)
讓與發生的虧損和虧損調整費用$56,774 $10,640 $79,790 $34,053 
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日已支付和未支付損失的再保險可追償金額：
2022年9月30日2021年12月31日
(單位：千)
對已支付損失進行再保險的可追償金額$1,747 $5,409 
未償損失的再保險可追回額，淨額187,056 117,561 
再保險可收回金額，淨額$188,803 $122,970 

12.     債務
票據購買和私人貨架協議
於二零二二年七月二十二日，本公司與PGIM，Inc.(“Prudential”)及債券購買者(定義見下文)訂立票據購買及私人貨架協議(“票據購買協議”)(統稱為“票據購買者”)。根據票據購買協議，於July 22, 2022，公司已向債券購買者發行$125.0本金總額為百萬美元5.15%系列A高級債券到期July 22, 2034(統稱為“A系列債券”)。
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目錄表
協議還規定，根據該協議不時發行的額外擱置票據(“擱置票據”和與A系列票據一起發行的“擱置票據”)不得超過#美元。150.0根據其發行的未償還票據為百萬元。除其他事項外，債券所得款項可用於支付Kinsell保險公司或本公司任何其他保險附屬公司的盈餘，為債務再融資及作一般公司用途。A系列債券為本公司的優先無抵押債務，與本公司經修訂及重新簽署的信貸協議具有同等地位。債務發行成本為#美元1.9發行A系列票據產生了100萬美元的債務，並作為沖銷負債記錄在綜合資產負債表的“債務”內。《票據購買協議》載有陳述和肯定及否定的公約，包括這類協議的慣常金融契約，以及違約條款的慣常事項。截至2022年9月30日，本公司遵守了票據購買協議下的所有財務契約。
A系列債券的利息為5.15年息%，到期日July 22, 2034，除非公司提前付款。如果公司選擇預付A系列債券，該等預付總額將包括適用的票據購買協議中定義的適用的補足金額。本金要求每年支付一次，從July 22, 2030分成等額分期付款$25.0百萬到July 22, 2034。2022年7月25日，A系列債券所得款項用於償還未償還貸款#美元。43.0根據吾等經修訂及重新訂立的信貸協議，已計提利息1百萬，000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000
信貸協議
於2022年7月22日，本公司與摩根大通銀行訂立經修訂及重訂的信貸協議，摩根大通銀行為行政代理及發行行，Truist Bank為銀團代理及貸款方(統稱為“貸款方”)。經修訂及重訂的信貸協議將到期日延長至July 22, 2027，並將總承擔額增加到$100.0百萬美元，並可選擇將總承擔額增加$30.05,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，本公司須支付承諾費費率(定義如下)：0.25可用循環承付款日均金額的百分比(如文中所定義)。經修訂及重訂信貸協議項下的借款可用於一般企業用途(包括但不限於為未來增長提供資金、為營運資金需求提供資金、為資本開支提供資金，以及為債務再融資、贖回或償還債務)。債務發行成本為#美元0.5因修訂及重訂信貸協議而產生的百萬元已記入綜合資產負債表內的“其他資產”內。在2022年9月30日，有不是未償還借款。經修訂和重新簽署的信貸協議還載有陳述和肯定和否定的契約，包括這類協議的慣常金融契約，以及違約條款的慣常事項。截至2022年9月30日，該公司遵守了其在信貸安排下的所有財務契約。
經修訂及重訂信貸協議項下的貸款按本公司選擇的利率計息，利率為經調整期限SOFR利率(定義見該協議)加1.625釐或備用基本利率(定義見該協議定義)加0.625釐。
23
目錄表
13.     其他全面損失
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的其他全面虧損的組成部分：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
(單位：千)
期內未實現的固定期限證券未實現虧損，未計所得税$(59,230)$(6,994)$(209,198)$(18,162)
所得税優惠12,439 1,469 43,932 3,814 
期間產生的未實現虧損，扣除所得税後的淨額(46,791)(5,525)(165,266)(14,348)
較少的改敍調整：
固定期限證券在所得税前的已實現(虧損)淨收益(177)693 250 2,232 
所得税優惠(費用)38 (146)(52)(469)
重新分類調整計入扣除所得税後的淨收入(139)547 198 1,763 
其他綜合損失$(46,652)$(6,072)$(165,464)$(16,111)
出售可供出售的固定期限證券導致金額從累積的其他全面虧損重新分類為本期收益的已實現收益或虧損。重新分類調整的相關税收影響計入當期收益的所得税費用。有關更多信息，請參見注釋2。

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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下討論和分析包括某些前瞻性陳述，這些陳述會受到本10-Q表格季度報告中“風險因素”中描述的風險、不確定因素和其他因素的影響 在截至2021年12月31日的年度Form 10-K年度報告中。由於許多因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。
截至2022年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明截至2022年12月31日的全年或任何其他未來時期的預期結果。以下討論應與本季度報告第I部分第1項中包含的未經審計簡明綜合財務報表及其附註以及截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的經審計綜合財務報表及其附註一起閲讀。
除文意另有所指外，凡提及“公司”、“金賽”、“我們”、“我們”及“我們”，均指金賽資本集團及其附屬公司。

概述
金賽爾成立於2009年，是一家專業保險公司。金賽爾專注於美國的超額和盈餘保險(“E&S”)市場，我們利用我們的承保專業知識為難以投放的小企業風險和個人保險風險投保。我們主要通過獨立保險經紀人網絡在所有50個州、哥倫比亞特區、波多黎各聯邦和美屬維爾京羣島銷售這些保險產品。
我們有一個可報告的部門，我們的超額和盈餘保險部門，通過E&S市場提供財產和意外傷害(“P&C”)保險產品。在2022年的前9個月，我們的毛保費的百分比是79%的傷亡和21%的財產。我們的商業承保部門包括商業財產、小企業、額外傷亡、建築、一般傷亡、聯合健康、產品責任、生命科學、專業責任、能源、管理責任、娛樂、環境、醫療保健、內陸海運、公共實體、小財產和航空。我們還在個人保險市場承保少量房主保險，總和佔我們2022年前9個月毛保費的3%，屬於我們的個人保險部門。
新冠肺炎
與2021年一致，2022年前9個月，公司的經營業績、財務狀況和現金流沒有受到新冠肺炎及其相關經濟影響的重大影響。關於進一步討論，見第二部分，項目7。截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
我們運營結果的組成部分
毛保費
毛保費是指在不扣除保單購買成本、再保險成本或其他扣除的情況下，我們在特定時期內為承保或承保的保單而收到或將收到的金額。在任何一段時間內，我們的毛保費金額一般受以下因素影響：
•新業務提交；
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目錄表
•將新提交的業務轉化為政策；
•續簽現有保單；以及
•捆綁保單的平均規模和保費費率。
我們在保單期限內按比例賺取保險費。我們的保險單一般有一年的期限。淨賺取保費代表我們毛保費的賺取部分，減去根據我們的再保險協議轉讓給第三方再保險公司的毛保費部分。
讓出的書面保費
分得保費是指分給再保險人的毛保費。我們簽訂再保險合同，以限制我們面臨潛在的鉅額損失。讓渡保費是在再保險合同期間按承保風險期間的比例賺取的保費。我們放棄的書面保費的數額受到我們的毛保費水平、我們做出的任何增加或減少保留水平和恢復保費(如果有)的決定的影響。
虧損及虧損調整費用
損失和損失調整費用取決於我們簽訂的保險合同的金額和類型，以及與標的保險相關的損失經驗。一般而言，我們的虧損和虧損調整費用受以下因素影響：
•與我們簽訂的特定類型保險合同相關的索賠頻率；
•某一特定類型企業平均虧損規模的趨勢；
•由我們撰寫的業務組合；
•與我們承保的業務相關的法律或監管環境的變化；
•法律辯護費用的趨勢；
•工資上漲；以及
•醫療費用的通貨膨脹。
損失和損失調整費用是基於對估計損失的精算分析，包括期間發生的損失和以往期間估計數的變化。虧損和虧損調整費用可以分幾年支付。
承保、收購和保險費用
承保、收購和保險費用包括保單收購成本和其他承保費用。保單收購成本主要包括我們支付給經紀人的佣金，扣除我們從根據某些再保險合同轉讓的業務中獲得的讓渡佣金。保單收購成本還包括與成功收購那些被推遲的保單直接相關的承保費用。保單取得成本的攤銷費用按保單有效期內賺取的保費的比例計入費用。
其他承保費用是指保險業務的一般和行政費用，如僱傭成本、電信和技術成本以及法律和審計費用。
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目錄表
淨投資收益
淨投資收入是我們經營業績的重要組成部分。我們從現金和投資資產組合中賺取投資收入。我們的現金和投資資產主要由固定期限證券組成，也可能包括現金等價物、股權證券和短期投資。影響淨投資收益的主要因素是我們投資組合的規模和該投資組合的收益。以攤銷成本(不包括公允價值變動)衡量，我們投資組合的規模主要是我們的投資股本加上我們從投保人那裏獲得的保費減去對投保人索賠的支付。
權益證券公允價值變動
權益證券公允價值變動指期內持有的權益證券公允價值的增減。
已實現投資淨收益(虧損)
淨已實現投資收益(虧損)是我們在出售證券時收到的金額與證券的攤銷成本之間的差額的函數。
所得税費用
目前，我們幾乎所有的所得税支出都與聯邦所得税有關。我們的保險子公司Kinsell保險公司在其運營所在的州不繳納所得税；但是，我們的非保險子公司繳納州所得税，但到目前為止還沒有產生任何實質性的應税收入。在未來期間記錄的所得税、支出或利益的金額將取決於我們經營的司法管轄區以及有效的税收法律和法規。
關鍵指標
我們討論下面描述的某些關鍵指標，我們認為這些指標提供了有關我們的業務和支持我們財務業績的運營因素的有用信息。
承保收入是一項非公認會計準則的財務指標。我們將承銷收入定義為淨收益，不包括淨投資收入、股權證券公允價值變動淨額、已實現投資損益淨額、利息費用、其他費用、其他收入和所得税費用。見“--非公認會計準則財務計量的對賬”，以根據公認會計準則對淨收益與承保收入進行對賬。
淨營業收益是一項非公認會計準則的財務指標。我們將淨營業收益定義為不包括税後股權證券公允價值淨變化和税後已實現投資損益淨額的淨收益。見“非公認會計準則財務計量的對賬”，以根據公認會計準則對淨收益與淨營業收益進行對賬。
損耗率以百分比表示，是虧損和虧損調整費用與淨賺取保費的比率。
費用比率, 以百分比表示，是承保、收購和保險費用與淨賺取保費的比率。
綜合比率是損失率和費用率之和。綜合比率低於100%表示承保利潤。綜合比率超過100%表示承保虧損。
股本回報率淨收入是在年化的基礎上表示的，佔期初和期末股東權益總額的百分比。
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目錄表
營業股本回報率是一項非公認會計準則的財務指標。我們將營業權益報酬率定義為按年率表示的淨營業收益，即期內平均期初和期末股東權益總額的百分比。見“非公認會計準則財務計量的對賬”，以根據公認會計準則對淨收益與淨營業收益進行對賬。
淨保留率是淨保費與毛保費的比率。
總投資回報在扣除任何費用和費用之前，來自固定期限證券和股權證券的投資收入，以該期間這些投資的平均期初和期末賬面價值的百分比表示。

經營成果
截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的運營結果：
截至9月30日的三個月，
(千美元)20222021變化更改百分比
毛保費$284,111 $197,616 $86,495 43.8 %
讓出的書面保費(48,212)(26,939)(21,273)79.0 %
淨書面保費$235,899 $170,677 $65,222 38.2 %
淨賺得保費$209,259 $156,871 $52,388 33.4 %
虧損及虧損調整費用134,788 87,352 47,436 54.3 %
承保、收購和保險費用40,145 31,465 8,680 27.6 %
承保收入(1)
34,326 38,054 (3,728)(9.8)%
淨投資收益13,858 8,095 5,763 71.2 %
權益證券公允價值變動(6,095)(1,012)(5,083)502.3 %
已實現投資(虧損)淨收益(173)895 (1,068)(119.3)%
利息支出(1,716)(243)(1,473)606.2 %
其他費用，淨額(100)(110)10 (9.1)%
税前收入40,100 45,679 (5,579)(12.2)%
所得税費用7,116 9,054 (1,938)(21.4)%
淨收入$32,984 $36,625 $(3,641)(9.9)%
淨營業收益(2)
$37,936 $36,717 $1,219 3.3 %
損耗率64.4 %55.7 %
費用比率19.2 %20.0 %
綜合比率83.6 %75.7 %
年化股本回報率21.1 %22.7 %
摺合成年率的營業股本回報率(2)
24.2 %22.8 %
(1) 承保收入是一項非公認會計準則的財務指標。見“--非公認會計準則財務計量的對賬”，以根據公認會計準則對淨收益與承保收入進行對賬。
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目錄表
(2) 淨營業收益和年化營業權益回報率是非公認會計準則的財務指標。淨營業收益被定義為不包括税後股權證券公允價值淨變化和税後已實現投資損益淨額的淨收益。年化營業權益報酬率定義為按年計算的營業淨收益佔期內平均期初和期末股東權益總額的百分比。見“非公認會計準則財務計量的對賬”，以根據公認會計準則對淨收益與淨營業收益進行對賬。
截至2022年9月30日的三個月的淨收益為3300萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的淨收益為3660萬美元，下降了9.9%。2022年第三季度淨收入較去年同期減少，主要是由於期內發生的巨災損失增加，以及期內資本市場的不利波動導致我們的股權投資組合的公允價值下降。這一下降在很大程度上被有利的E&S市場狀況和持續加息帶來的業務強勁增長以及投資餘額增加推動的投資收入季度環比增長所抵消。
截至2022年9月30日的三個月的承保收入為3430萬美元，而截至2021年9月30日的三個月的承保收入為3810萬美元，下降了9.8%。截至2022年9月30日的三個月的相應合併比率為83.6%，而截至2021年9月30日的三個月的相應合併比率為75.7%。與2021年第三季度相比，我們在2022年第三季度的承保收入有所下降，這主要是由於期內發生的巨災損失增加，部分被強勁的承保環境和較低的相對運營費用水平帶來的保費增長和有利的費率增長所抵消。2022年第三季度發生的巨災淨損失為2610萬美元，而2021年第三季度為590萬美元。
保費
截至2022年9月30日的三個月，我們的毛保費為2.841億美元，而截至2021年9月30日的三個月的毛保費為1.976億美元，增加了8650萬美元，增幅為43.8%。2022年第三季度的毛保費比去年同期有所增長，原因是經紀商的提交活動增加，以及大多數業務領域的費率都有所提高，這是由於電力和證券市場的持續有利條件。2022年第三季度，一份保單的平均保費約為12,700美元，而2021年第三季度的平均保費約為10,700美元。不包括我們的個人保險，每份保單的保費相對較低，2022年第三季度，一份保單的平均保費約為14,700美元，而2021年第三季度為13,000美元。
截至2022年9月30日的三個月，淨承保保費增加6520萬美元，增幅為38.2%，從截至2021年9月30日的三個月的1.707億美元增至2.359億美元。與去年同期相比，2022年第三季度的淨保費有所增加，主要是由於毛保費增加。截至2022年9月30日的三個月的淨留存率為83.0%，而截至2021年9月30日的三個月的淨留存率為86.4%。淨留存比率的下降主要是由於一系列因素的綜合作用，包括根據2022年6月1日生效的新的商業物業配額份額再保險條約轉讓的保費增加，業務季度與季度相比的組合發生變化，以及本季度與巨災再保險條約相關的恢復保費增加。
在截至2022年9月30日的三個月中，淨賺取保費增加了5240萬美元，增幅為33.4%，從截至2021年9月30日的三個月的1.569億美元增至2.093億美元，這與毛保費的增長直接相關。
損耗率
截至2022年9月30日的三個月的虧損率為64.4%，而截至2021年9月30日的三個月的虧損率為55.7%。與2022年第三季度相比，2022年第三季度的損失率有所上升
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目錄表
2021年的主要原因是與颶風伊恩有關期間發生的巨災損失增加。2021年第三季度發生的淨巨災損失主要是颶風艾達造成的。
在截至2022年9月30日的三個月裏，之前的事故年有利地增加了1100萬美元，其中1090萬美元歸因於2020和2021年事故年，原因是大多數業務部門報告的損失低於預期。
在截至2021年9月30日的三個月中，之前的事故年有利地增長了920萬美元，其中710萬美元可歸因於2020年的事故年。2020年事故年的有利發展反映了我們對潛在新冠肺炎相關索賠的改善前景，因為到目前為止還沒有報告重大索賠。此外，大多數行業的報告虧損水平都低於預期。
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的損失率：
截至9月30日的三個月，
20222021
(千美元)虧損及虧損調整費用賺取保費的百分比虧損及虧損調整費用賺取保費的百分比
損失率：
巨災損失前的當前事故年
$119,650 57.2 %$90,675 57.8 %
當年巨災損失26,130 12.5 %5,882 3.8 %
上一年發展的影響(10,992)(5.3)%(9,205)(5.9)%
總計$134,788 64.4 %$87,352 55.7 %

費用比率
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的費用比率的組成部分：
截至9月30日的三個月，
20222021
(千美元)承保費用賺取保費的百分比承保費用賺取保費的百分比
產生的佣金：
直接$37,177 17.8 %$26,317 16.8 %
割讓(12,939)(6.2)%(6,902)(4.5)%
產生的佣金淨額24,238 11.6 %19,415 12.3 %
其他承保費用
15,907 7.6 %12,050 7.7 %
承保、收購和保險費用
$40,145 19.2 %$31,465 20.0 %
截至2022年9月30日的三個月的費用比率為19.2%，而截至2021年9月30日的三個月的費用比率為20.0%。費用比率下降的原因是淨佣金減少以及其他承保費用佔賺取保費的百分比下降。產生的佣金淨額比率的下降主要是由於2022年6月1日生效的新的商業地產配額份額條約導致更高的割讓佣金。其他承保費用比率下降，主要是由於管理層注重控制成本而導致淨賺取保費增加，而其他承保開支並無按比例增加，以及變動薪酬成本佔賺取費用的百分比下降。
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目錄表
保費。可變補償費用佔賺取保費的百分比減少是因為與去年同期相比，2022年第三季度發生的巨災損失較高。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月裏，支付的直接佣金佔毛保費的百分比為14.6%。
投資成果
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的淨投資收入、股權證券公允價值變動和已實現投資(虧損)淨收益：
截至9月30日的三個月，
(千美元)20222021變化
固定期限證券的利息$12,890 $7,345 $5,545 
股權證券的股息1,085 979 106 
現金等價物和短期投資475 1 474 
總投資收益14,450 8,325 6,125 
投資費用(592)(230)(362)
淨投資收益13,858 8,095 5,763 
權益證券公允價值變動(6,095)(1,012)(5,083)
已實現投資(虧損)淨收益(173)895 (1,068)
總計$7,590 $7,978 $(388)
截至2022年9月30日的三個月，我們的淨投資收入增長了71.2%，從截至2021年9月30日的三個月的810萬美元增至1390萬美元。這一增長主要是由於自2021年9月30日以來強勁的運營現金流的投資所產生的投資組合的增長，以及較小程度上比上一年同期更高的利率。我們的投資組合，不包括現金等價物和未實現損益，截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的年化總投資回報率分別為3.1%和2.5%。
於2022年第三季，權益證券的公允價值變動包括與交易所買賣基金(“ETF”)有關的未實現虧損560萬美元及與不可贖回優先股有關的未實現虧損50萬美元。2022年第三季度可歸因於ETF的未實現虧損的變化反映了同期美國股市估值的下降。2022年第三季度可歸因於不可贖回優先股的未實現虧損的變化反映了更高的利率環境。
2021年第三季度，權益證券的公允價值變動包括與ETF相關的未實現虧損80萬美元和與不可贖回優先股相關的未實現虧損20萬美元。
所得税費用
截至2022年9月30日的三個月，我們的有效税率為17.7%，而截至2021年9月30日的三個月的有效税率為19.8%。由於基於股票的薪酬和免税投資收入的税收優惠，實際税率低於聯邦法定税率21%。
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目錄表
九截至2022年9月30日的月份比較九截至2021年9月30日的月份
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的運營結果：
截至9月30日的9個月，
(千美元)20222021變化更改百分比
毛保費$806,625 $560,553 $246,072 43.9 %
讓出的書面保費(111,885)(77,825)(34,060)43.8 %
淨書面保費$694,740 $482,728 $212,012 43.9 %
淨賺得保費$577,979 $417,612 $160,367 38.4 %
虧損及虧損調整費用344,333 236,727 107,606 45.5 %
承保、收購和保險費用117,662 89,490 28,172 31.5 %
承保收入(1)
115,984 91,395 24,589 26.9 %
淨投資收益33,540 22,466 11,074 49.3 %
權益證券公允價值變動(37,199)13,644 (50,843)(372.6)%
已實現投資淨收益1,535 2,397 (862)(36.0)%
利息支出(2,306)(752)(1,554)206.6 %
其他費用，淨額(140)(424)284 (67.0)%
税前收入111,414 128,726 (17,312)(13.4)%
所得税費用19,549 24,387 (4,838)(19.8)%
淨收入$91,865 $104,339 $(12,474)(12.0)%
淨營業收益(2)
$120,039 $91,666 $28,373 31.0 %
損耗率59.6 %56.7 %
費用比率20.3 %21.4 %
綜合比率79.9 %78.1 %
年化股本回報率18.6 %22.5 %
摺合成年率的營業股本回報率(2)
24.3 %19.8 %
(1) 承保收入是一項非公認會計準則的財務指標。見“--非公認會計準則財務計量的對賬”，以根據公認會計準則對淨收益與承保收入進行對賬。
(2) 淨營業收益和年化營業權益回報率是非公認會計準則的財務指標。淨營業收益被定義為不包括税後股權證券公允價值淨變化和税後已實現投資損益淨額的淨收益。年化營業權益報酬率定義為按年計算的營業淨收益佔期內平均期初和期末股東權益總額的百分比。見“非公認會計準則財務計量的對賬”，以根據公認會計準則對淨收益與淨營業收益進行對賬。
概述
截至2022年9月30日的9個月的淨收益為9190萬美元，而截至2021年9月30日的9個月的淨收益為1.043億美元，下降了12.0%。2022年首九個月的淨收入較去年同期減少，主要是由於期內資本市場的不利波動及巨災損失增加，導致我們的股票投資組合的公平價值下降。
32
目錄表
在此期間發生的費用。這一下降部分被有利的E&S市場狀況帶來的業務強勁增長以及持續的利率上調和投資餘額增加推動的投資收益期間的增長所部分抵消。
截至2022年9月30日的9個月的承保收入為1.16億美元，而截至2021年9月30日的9個月的承保收入為9140萬美元，增長26.9%。截至2022年9月30日的9個月的相應合併比率為79.9%，而截至2021年9月30日的9個月的相應合併比率為78.1%。與去年同期相比，2022年前9個月的承保收入有所增長，這是由於強勁的承保環境帶來的保費增長和有利的費率增加，以及相對報告的虧損和運營費用水平較低，但部分被產生的更高的巨災損失所抵消。
保費
截至2022年9月30日的9個月，我們的毛保費為8.066億美元，而截至2021年9月30日的9個月的毛保費為5.606億美元，增加了2.461億美元，增幅為43.9%。2022年前9個月的毛保費比去年同期有所增長，這是由於經紀商的提交活動增加，以及大多數業務領域的費率都更高，這是由於電子和證券市場的持續有利條件。2022年前9個月，一份保單的平均保費為12,100美元，而2021年前9個月的平均保費為10,100美元。不包括我們的個人保險，每份保單的保費相對較低，2022年前9個月的平均保費為14,500美元，2021年前9個月的平均保費為12,700美元。
截至2022年9月30日的9個月，淨保費增加2.12億美元，增幅為43.9%，從截至2021年9月30日的9個月的4.827億美元增至6.947億美元。與去年同期相比，2022年前9個月的淨保費有所增加，主要是由於毛保費增加。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的淨留存率均為86.1%。
由於毛保費的增長，截至2022年9月30日的9個月的淨賺取保費增加了1.604億美元，增幅為38.4%，從截至2021年9月30日的9個月的4.176億美元增至5.78億美元。
損耗率
截至2022年9月30日的9個月的虧損率為59.6%，而截至2021年9月30日的9個月的虧損率為56.7%。與2021年前九個月相比，2022年前九個月的損失率上升，主要是由於期內發生的巨災損失較高，以及前幾年事故年度的損失準備金淨有利發展佔賺取保費的百分比下降。在截至2022年9月30日的9個月中，本年度發生的虧損和虧損調整費用包括主要與颶風伊恩有關的2620萬美元的淨巨災損失。在截至2021年9月30日的9個月中，本年度發生的虧損和虧損調整費用包括主要由颶風艾達和德克薩斯州冬季風暴造成的880萬美元的淨巨災損失。
在截至2022年9月30日的9個月中，之前的事故年度有利地增加了2890萬美元，其中3200萬美元可歸因於2020和2021年事故年度，原因是大多數業務部門報告的損失低於預期。這一有利的發展部分被主要來自2018年事故年的不利發展所抵消，這是由於報告損失的常規變化和精算假設的適度調整。在開始至今的基礎上，除2011年事故年外，以往所有事故年的發展都很順利。
33
目錄表
在截至2021年9月30日的9個月中，之前的事故年有利地增長了2540萬美元，其中2890萬美元可歸因於2020年的事故年。2020年事故年的有利發展反映了我們對潛在新冠肺炎相關索賠的改善前景，因為到目前為止還沒有報告重大索賠。此外，大多數行業的報告虧損水平都低於預期。這一有利的發展部分被不利的發展所抵消，這主要是由於根據可觀察到的趨勢對精算假設進行了適度調整而導致的2015-2018年事故年。
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的損失率：
截至9月30日的9個月，
20222021
(千美元)虧損及虧損調整費用賺取保費的百分比虧損及虧損調整費用賺取保費的百分比
損失率：
巨災損失前的當前事故年
$346,970 60.1 %$253,348 60.7 %
當年巨災損失26,213 4.5 %8,792 2.1 %
上一年發展的影響(28,850)(5.0)%(25,413)(6.1)%
總計$344,333 59.6 %$236,727 56.7 %

費用比率
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的費用比率的組成部分：
截至9月30日的9個月，
20222021
(千美元)承保費用賺取保費的百分比承保費用賺取保費的百分比
產生的佣金：
直接$99,540 17.2 %$71,036 17.0 %
割讓(30,069)(5.2)%(18,344)(4.4)%
產生的佣金淨額69,471 12.0 %52,692 12.6 %
其他承保費用
48,191 8.3 %36,798 8.8 %
承保、收購和保險費用
$117,662 20.3 %$89,490 21.4 %
截至2022年9月30日的9個月的費用比率為20.3%，而截至2021年9月30日的9個月的費用比率為21.4%。費用比率下降是由於產生的淨佣金減少，以及其他承保費用佔賺取保費的百分比下降。產生的佣金淨額比率下降的主要原因是，2022年6月1日生效的新的商業地產配額份額條約導致割讓佣金增加，以及業務組合的變化。其他承保費用比率下降的主要原因是，由於管理層注重控制成本，淨賺取保費增加，而其他承保費用沒有按比例增加，以及可變薪酬成本佔賺取保費的百分比下降。可變補償費用佔賺取保費的百分比減少的原因是，與去年同期相比，2022年前9個月發生的巨災損失較高。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，直接佣金佔毛保費的比例均為14.6%。
34
目錄表
投資成果
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的淨投資收入、股權證券公允價值變動和已實現投資淨收益：
截至9月30日的9個月，
(千美元)20222021變化
固定期限證券的利息$31,573 $20,992 $10,581 
股權證券的股息3,208 2,801 407 
現金等價物和短期投資598 11 587 
總投資收益35,379 23,804 11,575 
投資費用(1,839)(1,338)(501)
淨投資收益33,540 22,466 11,074 
權益證券公允價值變動(37,199)13,644 (50,843)
已實現投資淨收益1,535 2,397 (862)
總計$(2,124)$38,507 $(40,631)
截至2022年9月30日的9個月，我們的淨投資收入增長了49.3%，從截至2021年9月30日的9個月的2250萬美元增至3350萬美元。與去年同期相比，2022年前9個月的增長主要是由於我們的投資組合增長，主要來自自2021年9月30日以來強勁的運營現金流的投資，其次是利率比去年同期更高。我們的固定期限投資組合，不包括現金等價物和未實現損益，截至2022年和2021年9月30日的9個月的年化總投資回報率分別為2.7%和2.5%。
於2022年首九個月，權益證券的公允價值變動包括與交易所買賣基金(“ETF”)有關的未實現虧損2,860萬美元及與不可贖回優先股有關的未實現虧損860萬美元。2022年前9個月可歸因於ETF的未實現虧損的變化反映了同期美國股市整體估值的下降。2022年前9個月因不可贖回優先股而導致的未實現虧損的變化反映了更高的利率環境。
2021年前9個月，權益證券的公允價值變動包括與ETF證券相關的未實現收益1,340萬美元和與不可贖回優先股相關的未實現收益20萬美元。2021年前9個月，可歸因於ETF證券的未實現收益的變化在很大程度上反映了美國股市的上漲。
我們對投資組合中所有可供出售的證券進行季度審查，以確定證券公允價值的下降是否被視為信用損失。管理層的結論是，在截至2022年或2021年9月30日的9個月裏，可供出售投資沒有信貸損失。
所得税費用
截至2022年9月30日的9個月，我們的有效税率為17.5%，而截至2021年9月30日的9個月的有效税率為18.9%。實際税率低於聯邦法定税率21%，主要是由於股票薪酬和免税投資收入帶來的税收優惠。
35
目錄表
股本回報率
截至2022年9月30日的9個月，我們的年化股本回報率為18.6%，而截至2021年9月30日的9個月的年化股本回報率為22.5%。截至2022年9月30日的9個月，我們的年化運營股本回報率為24.3%，而截至2021年9月30日的9個月的年化運營股本回報率為19.8%。與上一季度相比，截至2022年9月30日的9個月的年化運營股本回報率有所增加，這主要歸因於持續有利的市場條件和加息帶來的業務增長，以及平均股東股本的下降，但部分被災難活動的增加所抵消。平均股東權益下降的主要原因是我們的投資公允價值下降，這是由於利率環境上升和資本市場波動造成的。
流動性與資本資源
資金來源和用途
我們是一家特拉華州的控股公司，我們的業務主要由我們的全資保險子公司Kinsell保險公司進行，該公司的總部設在阿肯色州。因此，我們可以通過以下方式獲得現金：(1)銀行和其他第三方的貸款，(2)發行股票和債務證券，(3)保險子公司的公司服務費，(4)根據我們的綜合税收分配協議從子公司支付的款項，以及(5)保險子公司的股息。我們可能會使用這些來源的收益向Kinsell保險公司提供資金，以支持保費增長、減少我們對再保險的依賴、支付股息和税款以及用於其他商業目的。
我們從金賽爾保險公司收取公司服務費，以補償我們產生的大部分運營費用。通過公司服務費報銷的費用是基於我們預計將產生的實際成本，而不會超過我們的預期成本。
2022年8月，我們向美國證券交易委員會提交了通用貨架登記聲明，該聲明將於2025年到期。我們可以使用這種擱置登記來發行數額不詳的普通股、優先股、存托股份和認股權證。我們根據本註冊聲明發行的任何證券的具體條款將在適用的招股説明書補充資料中提供。
2022年7月22日，我們簽訂了票據購買和私人貨架協議(“票據購買協議”)，其中規定發行本金總額高達1.5億美元的優先期票。根據票據購買協議，我們於二零二二年七月二十二日發行本金總額為1.25億元的5.15%優先承付票(“A系列票據”)，所得款項用於支付Kinsell保險公司的盈餘、為債務再融資及作一般企業用途。有關票據購買協議的進一步資料，請參閲附註12。
2022年7月22日，我們簽訂了修訂並重新簽署的信貸協議，將到期日延長至2027年7月22日，並將總承諾額增加至1.00億美元，並可選擇在某些條件下將總承諾額增加3,000萬美元。經修訂及重訂信貸協議項下的借款可用於一般企業用途(包括但不限於為未來增長提供資金、為營運資金需求提供資金、為資本開支提供資金，以及為債務再融資、贖回或償還債務)。有關經修訂及重訂信貸協議的進一步資料，請參閲附註12。
2022年7月25日，根據我們修訂和重新簽署的信貸協議，A系列債券的一部分收益用於償還4300萬美元的未償還貸款，外加應計利息。
管理層相信，本公司於KinSales及其保險附屬公司Kinsell Insurance Company以及其其他營運附屬公司均有足夠的流動資金，以滿足其營運現金需求及債務及未來12個月的承諾資本開支。
36
目錄表
現金流
我們最重要的現金來源是從承保人那裏收到的保費，對於大多數保單來説，我們在承保期開始時收到保費。我們最大的現金流出是針對投保人遭受保險損失時產生的索賠。因為索賠發生在收到保費之後，通常在幾年後，我們將現金投資於各種賺取利息和股息的投資證券。我們還使用現金向保險經紀人支付佣金，以及支付工資、諮詢服務和税收等持續運營費用。如下文“-再保險”一節所述，我們使用再保險來管理我們所承擔的與我們的保單簽發相關的風險。我們將我們收到的部分保費讓給或支付給我們的再保險公司，並在支付我們再保險覆蓋範圍內的損失時收回現金。
由於支付或接收付款的時間不同，我們來自經營活動的現金流的時間可能會有所不同。我們的一些付款和收據，包括虧損結算和隨後的再保險收據，可能會很重要，因此它們的時機可能會影響任何給定時期的經營活動的現金流。管理層認為，來自保費的現金收入、投資銷售和贖回的收益以及投資收入足以彌補可預見的未來的現金流出。
我們的現金流九截至2022年9月30日和2021年9月30日的月份如下：
截至9月30日的9個月，
20222021
(單位：千)
提供的現金和現金等價物(用於)：
經營活動
$456,699 $301,881 
投資活動(519,851)(280,081)
融資活動
68,325 (8,881)
現金及現金等價物的變動$5,173 $12,919 
截至2022年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金約為4.567億美元，而2021年同期為3.019億美元。這主要是由於保費增加、支付索償的時間及收回再保險的時間較長，但部分因經營資產及負債的變動而被抵銷。
截至2022年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金為5.199億美元，而截至2021年9月30日的9個月為2.801億美元。2022年前9個月用於投資活動的現金淨額包括購買5.997億美元的固定期限證券，其中主要是公司債券、抵押貸款和資產擔保證券，其次是市政債券和主權債務。在2022年的前9個月，我們從固定期限證券的銷售中獲得了7310萬美元的收益，其中主要是公司債券、抵押貸款和資產支持證券，以及抵押貸款和資產支持證券和公司債券的贖回收入8980萬美元。截至以下日期的九個月2022年9月30日，我們從出售股權證券中獲得了400萬美元的收益，其中包括出售ETF的240萬美元和不可贖回優先股的催繳160萬美元。此外，淨買入8,110萬美元的短期投資包括美國公債和公司債。
在截至2021年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金淨額為2.801億美元，包括購買5.09億美元的固定期限證券，主要包括公司債券、抵押貸款和資產支持證券、市政債券，其次是美國國債。2021年前9個月，我們從出售固定期限證券(主要是公司債券)中獲得1.026億美元的收益，從資產和抵押貸款支持證券和公司債券的贖回中獲得1.397億美元
37
目錄表
債券。截至以下日期的九個月2021年9月30日，ETF證券和不可贖回優先股的購買量分別為150萬美元和1,020萬美元。
在#年前9個月2022融資活動提供的現金反映了2022年7月22日發行A系列債券的1.25億美元的收益，其中一部分用於償還2022年7月25日修訂和重新簽署的信貸協議下4300萬美元的未償還貸款。融資活動還反映了支付的每股普通股0.39美元的股息，或總計890萬美元。此外，在截至9月30日的9個月內，2022年9月30日，對限制性股票獎勵預扣和匯出的工資税為330萬美元，部分被我們從股權薪酬計劃獲得的90萬美元的收益所抵消。的債務發行成本240萬美元已就先前討論的票據購買協議及經修訂及重訂的信貸協議支付。
在#年前9個月2021融資活動中使用的現金反映了每股普通股支付的股息0.33美元，或總計750萬美元。此外，在截至9個月的9個月中，因限制性股票獎勵而預扣和匯出的工資税為210萬美元，部分被從我們的股權薪酬計劃收到的70萬美元的收益所抵消。2021年9月30日。
再保險
我們簽訂再保險合同主要是為了限制我們面臨潛在的鉅額損失。再保險涉及一家保險公司將其風險敞口的一部分轉移(“割讓”)給另一家保險人，即再保險人。再保險人承擔風險，以換取部分保費。我們的再保險主要是根據配額份額再保險條約和超額損失條約訂立的。在配額份額再保險中，再保險人同意承擔指定比例的讓與公司因某一特定類別的業務而產生的損失，以換取相應比例的保費(不包括讓渡佣金)。在超過損失再保險的情況下，再保險人同意承擔分割方公司超過規定數額的全部或部分損失。在超額損失再保險制度下，應支付給再保險人的保費由雙方根據他們對轉讓給再保險人的風險額的評估而協商，因為再保險人不按比例分擔割讓公司的損失。
我們每年更新我們的再保險條約。在每個續期週期內，在決定我們的再保險承保範圍時，我們會考慮多個因素，包括(1)改變我們提供的基本保險範圍的計劃，(2)虧損活動的趨勢，(3)我們的資本和盈餘水平，(4)我們的風險偏好的變化，以及(5)再保險承保範圍的成本和可用性。. 從2022年6月1日起，我們簽訂了新的商業財產保險配額份額條約，取代了以前的按風險計算的財產再保險條約。
為了管理我們的自然災害敞口，我們使用計算機模型來分析嚴重損失的風險。我們用可能的最大損失(“PML”)來衡量對這些損失的風險敞口，可能最大損失是對我們預計在給定年限(稱為回報期)中達到或超過一次的損失金額的估計。在管理我們的巨災風險敞口時，我們關注的是100年和250年的報酬期。
38
目錄表
以下是截至2022年9月30日我們的重要再保險計劃摘要：
涵蓋的業務範圍公司策略限制再保險承保範圍公司留任
財產-商業保險(一)不適用
42.5%，每場災難最高可達9330萬美元
佔所有商業財產損失的57.5%
財產人身保險(二)不適用
50%，每次災難最高可達3550萬美元
所有個人財產損失的50%
財產災難(3)不適用2,500萬美元以外的7,500萬美元每場災難2,500萬美元
主要傷亡人數(4人)每次最高可達1000萬美元200萬美元以外的800萬美元每次發生200萬美元
超額傷亡(5)每次最高可達1000萬美元
可變配額份額每次$200萬，但以下附註(5)所述者除外
(1)我們的商業財產保險份額再保險減少了財產損失對我們商業保險保單的財務影響。再保險不適用於每次事件限額為200萬美元或以下的任何個別保單。
(2)我們的個人保險份額份額再保險減少了財產損失對我們個人保險保單的財務影響。
(3)我們的財產巨災再保險減少了涉及多個索賠和投保人的巨災事件的財務影響。我們的財產巨災再保險包括恢復條款，該條款要求我們在損失發生後支付恢復保費，以保持承保範圍。包括恢復條款在內，最高總損失賠償限額為1.5億美元，這是我們的條約規定的每次發生保險之外的保險。
(4)再保險不適用於每次事件限額為200萬美元或以下的任何個別保單。
(5)對於每次事故限額高於200萬美元的傷亡保險單，讓渡百分比有所不同，因此留存金額始終為200萬美元或更少。例如，對於400萬美元的限制超額保單，我們的保留率將為50%，而對於1,000萬美元的限制超額保單，我們的保留率將為20%。對於我們還為其承保基本限額的保單，主要保單和超額保單的留存總額不會超過200萬美元。
再保險合同並不解除我們對投保人的義務。如果再保險人未能履行其義務，可能會給我們造成損失，因此，我們根據對保險業高評級公司信用損失的歷史分析，建立了信用風險撥備。在制定我們的再保險計劃時，我們在選擇再保險公司時是有選擇性的，我們會考慮許多因素，其中最重要的是再保險公司的財務穩定性、其迴應索賠的歷史以及其整體聲譽。為了儘量減少再保險公司無力償債的風險，我們每年都會檢討每間再保險公司的財政狀況。此外，我們還不斷監測涉及我們任何再保險公司的評級下調。截至2022年9月30日，我們的保險子公司參與的所有再保險合同都是與上午最佳評級為A-(優秀)或更高的公司簽訂的。截至2022年9月30日，我們計入了信貸損失準備金40萬美元的Re遲到我們的再保險餘額。
39
目錄表
收視率
金賽爾保險公司的財務實力評級為A級(優秀)，展望為A.M.Best的穩定。最佳保險公司對保險公司的評級，目前的範圍從“A++”(高級)到“F”(在清算中)。“A”(優秀)是A.M.Best發佈的第三高評級。“A”(優秀)評級被分配給在A.M.Best看來具有出色能力履行其對投保人的持續義務的保險公司。這一評級旨在就保險公司履行對投保人的義務的能力提供獨立意見，而不是針對投資者的評估。
A.M.Best分配的財務實力評級對保險公司吸引和留住代理人和經紀人的能力以及保險公司收到的投保書的風險狀況產生影響。金賽爾保險公司獲得的“A”(優秀)評級與我們的業務計劃一致，並使我們能夠積極尋求與我們營銷計劃中確定的代理人和經紀人建立關係。
財務狀況
股東權益
截至2022年9月30日，股東權益總額為6.195億美元，有形股東權益為6.167億美元，而截至2021年12月31日，股東權益總額為6.993億美元，有形股東權益為6.965億美元。股東權益總額和有形股東權益比上年末結餘均有所減少，原因是可供出售投資的未實現虧損、税金淨額和股息支付增加，但被期內產生的利潤和與基於股票的薪酬計劃有關的淨活動部分抵消。有形股東權益是一種非公認會計準則的財務衡量標準。見“--非公認會計準則財務措施的對賬”，以根據公認會計準則對股東權益與有形股東權益進行對賬。
投資組合
截至2022年9月30日，我們的現金和投資資產19億美元包括固定期限證券、股權證券、現金和現金等價物以及短期投資。截至2022年9月30日，投資組合的大部分由16億美元的固定期限證券組成，這些證券被歸類為可供出售。可供出售投資按公允價值列賬，這些證券的未實現收益和虧損在扣除適用税項後作為累計其他全面收入的單獨組成部分報告。截至2022年9月30日，我們還持有1.337億美元的股權證券，其中包括ETF證券和不可贖回的優先股，1.262億美元的現金和現金等價物，以及8140萬美元的短期投資。
我們的固定期限證券，包括現金等價物，在2022年9月30日和2021年12月31日的加權平均期限分別為3.9年和4.3年，在2022年9月30日和2021年12月31日的平均評級均為“AA-”。
40
目錄表
截至2022年9月30日和2021年12月31日，固定期限證券的攤銷成本和估計公允價值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
攤銷成本估計公允價值總公允價值的百分比攤銷成本估計公允價值總公允價值的百分比
(千美元)
固定期限證券：
美國國債和美國政府機構的義務
$22,945 $21,598 1.4 %$6,936 $6,847 0.5 %
各州、市政當局和政治分區的義務
230,156 202,667 12.6 %216,375 228,045 16.4 %
公司及其他證券795,400 707,563 44.1 %450,594 458,487 32.9 %
資產支持證券323,601 315,143 19.6 %299,810 301,775 21.7 %
住房貸款抵押證券
356,947 299,236 18.6 %340,804 337,685 24.3 %
商業抵押貸款支持證券65,680 59,640 3.7 %57,000 59,227 4.2 %
固定期限證券總額$1,794,729 $1,605,847 100.0 %$1,371,519 $1,392,066 100.0 %
下表彙總了我們的固定期限證券在2022年9月30日和2021年12月31日被標準普爾金融服務有限責任公司(“Standard&Poor‘s”)評級的信用質量：
2022年9月30日2021年12月31日
標準普爾或同等稱號估計公允價值佔總數的百分比估計公允價值佔總數的百分比
(千美元)
AAA級$416,950 26.0 %$375,579 27.0 %
AA型493,353 30.7 %523,739 37.6 %
A371,597 23.1 %234,547 16.9 %
BBB263,730 16.4 %196,740 14.1 %
低於BBB且未評級60,217 3.8 %61,461 4.4 %
總計$1,605,847 100.0 %$1,392,066 100.0 %

截至2022年9月30日和2021年12月31日，按合同到期日彙總的我們固定到期日證券的攤銷成本和估計公允價值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
攤銷
成本		估計公允價值總公允價值的百分比攤銷
成本		估計公允價值總公允價值的百分比
(千美元)
在一年或更短的時間內到期$14,977 $14,823 0.9 %$6,742 $6,822 0.5 %
應在一年至五年後到期531,759 506,959 31.6 %185,273 189,497 13.6 %
在五年到十年後到期245,305 207,332 12.9 %226,707 232,197 16.7 %
十年後到期256,460 202,714 12.6 %255,183 264,863 19.0 %
資產支持證券323,601 315,143 19.6 %299,810 301,775 21.7 %
住房貸款抵押證券
356,947 299,236 18.7 %340,804 337,685 24.3 %
商業抵押貸款支持證券65,680 59,640 3.7 %57,000 59,227 4.2 %
固定期限證券總額$1,794,729 $1,605,847 100.0 %$1,371,519 $1,392,066 100.0 %
41
目錄表
實際到期日可能與合同到期日不同，因為一些借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。
截至2022年9月30日，我們總現金和投資的4.9%投資於ETF。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的ETF餘額包括以下基金：
2022年9月30日2021年12月31日
基金公允價值佔總數的百分比公允價值佔總數的百分比
(千美元)
國內股票市場基金$58,563 61.7 %$81,384 66.0 %
股息收益率股票型基金36,335 38.3 %42,005 34.0 %
總計$94,898 100.0 %$123,389 100.0 %
截至2022年9月30日，我們總現金和投資的2.0%投資於不可贖回優先股埃德·斯托克。這些證券的行業分類摘要如下所示2022年9月30日和2021年12月31日:
2022年9月30日2021年12月31日
行業公允價值佔總數的百分比公允價值佔總數的百分比
(千美元)
金融$35,514 91.4 %$45,331 92.1 %
公用事業2,639 6.8 %2,993 6.1 %
工業和其他684 1.8 %898 1.8 %
總計$38,837 100.0 %$49,222 100.0 %

限制性投資
為了在某些州開展業務，我們需要維護信用證或存款資產，以支持州政府強制的保險監管要求，並遵守某些第三方協議。以存款或信託賬户形式持有的資產主要是高等級證券。我們受限資產的公允價值為630萬美元2022年9月30日和2021年12月31日分別為670萬美元。
非公認會計準則財務指標的對賬
承保收入對賬
承銷收入被定義為不包括淨投資收入、股權證券公允價值的淨變化、已實現投資損益淨額、利息費用、其他費用、其他收入和所得税費用的淨收入。該公司使用承保收入作為其業務管理的內部業績衡量標準，因為該公司相信，承保收入使管理層和公司財務信息的用户對公司的經營業績和基本業務業績有了很好的瞭解。承保收入不應被視為按照公認會計原則計算的淨收入的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義承保收入。
42
目錄表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的淨收入與承保收入核對如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
淨收入$32,984 $36,625 $91,865 $104,339 
所得税費用7,116 9,054 19,549 24,387 
所得税前收入40,100 45,679 111,414 128,726 
淨投資收益(13,858)(8,095)(33,540)(22,466)
權益證券公允價值變動6,095 1,012 37,199 (13,644)
已實現投資損失(收益)淨額173 (895)(1,535)(2,397)
利息支出1,716 243 2,306 752 
其他費用(1)
212 145 521 482 
其他收入(112)(35)(381)(58)
承保收入$34,326 $38,054 $115,984 $91,395 
(1)其他費用包括未分配給我們保險業務的公司費用。

淨營業收益對賬
淨營業收益被定義為不包括税後股權證券公允價值淨變化和税後已實現投資損益淨額影響的淨收益。管理層認為，剔除這些項目可以對公司各時期的基本業務表現進行有用的比較。淨營業收益和使用淨營業收益的百分比或計算(例如，稀釋後的每股營業收益和年化營業權益回報率)是非公認會計準則的財務計量。淨營業收益不應被視為根據公認會計原則計算的淨收益的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義淨營業收益。
43
目錄表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的淨收益與淨營業收益的對賬如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
淨收入$32,984 $36,625 $91,865 $104,339 
調整：
權益證券税前公允價值變動6,095 1,012 37,199 (13,644)
所得税(福利)費用(1)
(1,280)(213)(7,812)2,865 
權益證券税後公允價值變動4,815 799 29,387 (10,779)
税前已實現投資損失(收益)淨額173 (895)(1,535)(2,397)
所得税(福利)費用(1)
(36)188 322 503 
税後已實現投資損失(收益)淨額137 (707)(1,213)(1,894)
淨營業收益$37,936 $36,717 $120,039 $91,666 
營業股本回報率：
平均股東權益(2)
$626,761 $644,401 $659,395 $617,702 
年化股本回報率(3)
21.1 %22.7 %18.6 %22.5 %
摺合成年率的營業股本回報率(4)
24.2 %22.8 %24.3 %19.8 %
(1) 將淨收益與淨營業利潤進行調整後的所得税實際税率為21%。
(2) 計算方法是將截至所示日期的股東權益總額與上一季度末或年末總額相加，併除以2。
(3) 年化股本回報率是指在年化基礎上表示的淨收入佔期內平均期初和期末股東權益的百分比。
(4) 年化營業權益回報是指按年計算的淨營業收益佔期內平均期初和期末股東權益的百分比。

有形股東權益的對賬
有形股東權益的定義是扣除遞延税金後的股東權益總額減去無形資產。我們對有形股東權益的定義可能無法與其他公司的定義相提並論，不應將其視為根據公認會計準則計算的股東權益的替代品。我們在內部使用有形股東權益來評估我們資產負債表的實力，並比較相對於這一指標的回報。
2022年9月30日和2021年12月31日的股東權益與有形股東權益的對賬如下：
44
目錄表
(千美元)2022年9月30日2021年12月31日
股東權益$619,455 $699,335 
減去：扣除遞延税項後的無形資產2,795 2,795 
有形股東權益$616,660 $696,540 

關鍵會計估計
我們確定了對了解我們的財務狀況和經營結果至關重要的會計估計。關鍵會計估計是指對我們的財務狀況和經營結果的描述都很重要，並且需要我們作出重大判斷的估計。我們使用對未來結果和發展的重大判斷來應用這些關鍵會計估計和編制我們的精簡綜合財務報表。這些判斷和估計影響我們報告的資產、負債、收入和費用的金額，以及我們重大或有資產和負債的披露(如果有的話)。實際結果可能與編制簡明綜合財務報表時使用的估計和假設大相徑庭。我們使用我們認為相關的信息定期評估我們的估計。我們的關鍵會計政策和估計在截至2021年12月31日的年度合併財務報表和Form 10-K年度報告中的相關附註中進行了説明。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於利率、股票價格、外幣匯率和商品價格的變化而導致金融工具的估計公允價值發生不利變化而造成經濟損失的風險。我們的主要市場風險一直是與股權證券投資相關的股價風險，以及與固定期限投資相關的利率風險。我們對外匯匯率風險或大宗商品風險沒有任何重大風險敞口。
與我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中提供的信息相比，市場風險沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們維持披露控制和程序，旨在確保根據1934年證券交易法(“交易法”)提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並積累此類信息並視情況傳達給我們的管理層，包括首席執行官(首席執行官)和首席財務官(“首席財務官”)，以便及時就所需的財務披露做出決定。
截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們根據《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)規則定義的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在該日期是有效的。
財務報告內部控制的變化
於2022年第三季度，我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
45
目錄表
控制措施有效性的固有限制
任何控制程序和程序的有效性都受到一定的限制，因此，不能保證我們的控制程序和程序將發現所有錯誤或舞弊。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標將會實現。

46
目錄表
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們是在正常業務過程中發生的法律訴訟的一方。我們相信，該等事項的結果，無論是個別或整體而言，都不會對我們的精簡綜合財務狀況產生重大不利影響。
第1A項。風險因素
那裏我們的風險因素與我們在Form 10-K年報中披露的風險因素沒有實質性變化
截至2021年12月31日的年度。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
沒有。

項目6.展品
展品
數		描述
3.1
第二次修訂和重新修訂的金賽爾資本集團公司註冊證書(通過參考2018年5月24日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表報告的附件3.1合併而成)
3.2
修訂和重新修訂金賽爾資本集團公司的章程(通過參考2018年5月24日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的附件3.2而併入)
10.1
票據購買和私人貨架協議，日期為2022年7月22日，由Kinsell Capital Group，PGIM，Inc.與所附買方明細表中所列票據的購買者簽訂(通過引用2022年7月22日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表的附件10.1併入)。
10.2
修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年7月22日，由Kinsell Capital Group，Inc.作為借款人，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為管理代理和發行行，Truist Bank作為辛迪加代理，以及貸款方(通過參考2022年7月22日提交給美國證券交易委員會的本公司當前8-K報表的附件10.2併入)。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對主要執行官員的認證
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對主要財務官的認證
32.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官的認證
32.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官的認證
101.INS **XBRL實例文檔
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*本證明不視為為《交易法》第18條的目的而提交，或以其他方式承擔該條的責任，也不應視為通過引用將其納入根據1933年《證券法》(經修訂)或《交易法》提交的任何文件。
47
目錄表
**實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
48
目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
金賽爾資本集團。
日期：2022年10月27日
發信人：
/s/Michael P.Kehoe
邁克爾·P·凱霍
總裁與首席執行官
日期：2022年10月27日
發信人：
/s/Bryan P.Petrucelli
布萊恩·P·佩特魯切利
執行副總裁總裁，首席財務官兼財務主管
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