vlo-20220930
瓦萊羅能源公司/德克薩斯州0001035002假象2022Q3--12-31包括我們某些海外業務在截至2022年和2021年9月30日的三個月的銷售額分別為12.13億美元和16.1億美元，以及截至2022年和2021年9月30日的九個月分別為38.9億美元和41.52億美元的消費税。1110.9800010350022022-01-012022-09-3000010350022022-10-21Xbrli：共享00010350022022-09-30ISO 4217：美元00010350022021-12-31ISO 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計準則：長期成員VLO：GrainInBushelsMembersVLO：未來成熟當前年成員2022-01-012022-09-30Utr：BU0001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未來成熟年兩個成員美國-美國公認會計準則：長期成員VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-09-300001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美國公認會計準則：成員較短VLO：GrainInBushelsMembersVLO：未來成熟當前年成員2022-01-012022-09-300001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美國公認會計準則：成員較短VLO：未來成熟年兩個成員VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-09-300001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：遠期合同到期本年成員美國-美國公認會計準則：長期成員VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-09-300001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美國-美國公認會計準則：長期成員VLO：GrainInBushelsMembersVLO：遠期合同到期兩年成員2022-01-012022-09-300001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：外匯合同美元成員2022-09-300001035002Vlo:ForeignExchangeContractUSDollarEquivalentCanadianDollarsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember2022-09-300001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2022-07-012022-09-300001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2021-07-012021-09-300001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2022-01-012022-09-300001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2021-01-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：商品合同成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2022-09-300001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：商品合同成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2021-12-310001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2022-09-300001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2021-12-310001035002美國公認會計準則：庫存成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-GAAP：能源相關衍生品成員2022-09-300001035002美國公認會計準則：庫存成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-GAAP：能源相關衍生品成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-09-300001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國公認會計準則：應計負債成員2022-09-300001035002美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國公認會計準則：應計負債成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員2022-09-300001035002美國-公認會計準則：非指定成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：商品合同成員2022-07-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員2021-07-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員2022-01-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員2021-01-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2022-07-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2021-07-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2022-01-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2021-01-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2022-07-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2021-07-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2022-01-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：銷售成員2021-01-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員2022-07-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員2021-07-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員2022-01-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員2021-01-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：運營費用成員2022-07-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：運營費用成員2021-07-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：運營費用成員2022-01-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：商品合同成員美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：運營費用成員2021-01-012021-09-300001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-07-012022-09-300001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-07-012021-09-300001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-01-012022-09-300001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-01-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：其他非運營收入支出成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-07-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：其他非運營收入支出成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-07-012021-09-300001035002美國-公認會計準則：其他非運營收入支出成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-01-012022-09-300001035002美國-公認會計準則：其他非運營收入支出成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-01-012021-09-30

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-13175
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1035002/000103500222000049/vlo-20220930_g1.jpg
瓦萊羅能源公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州74-1828067
(述明或其他司法管轄權(税務局僱主
公司或組織)識別號碼)
單程瓦萊羅
聖安東尼奧, 德克薩斯州
(主要執行辦公室地址)
78249
(郵政編碼)
(210) 345-2000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據第(1)款登記的證券 該法案第12(B)條：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股VLO紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐非加速文件服務器☐
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2022年10月21日，註冊人唯一的普通股類別，面值為0.01美元的流通股數量為385,523,278.


瓦萊羅能源公司
目錄
頁面
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
截至2022年9月30日和2021年12月31日的合併資產負債表
1
合併損益表
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
2
綜合全面收益表
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
3
合併權益表
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月
4
合併現金流量表
截至2022年和2021年9月30日的9個月
6
合併財務報表簡明附註
7
項目2.管理層對財務問題的討論和分析
作業情況和結果
31
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
63
項目4.控制和程序
64
第二部分--其他資料
項目1.法律程序
64
第1A項。風險因素
64
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
65
項目6.展品
66
簽名
67


i

目錄表
第一部分-財務信息
項目1.財務報表

瓦萊羅能源公司
合併資產負債表
(百萬美元，不包括面值)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$3,969 $4,122 
應收賬款淨額11,581 10,378 
盤存6,628 6,265 
預付費用和其他518 400 
流動資產總額22,696 21,165 
物業、廠房和設備，按成本計算49,638 49,072 
累計折舊(19,130)(18,225)
財產、廠房和設備、淨值30,508 30,847 
遞延費用和其他資產，淨額6,125 5,876 
總資產$59,329 $57,888 
負債和權益
流動負債：
債務和融資租賃債務的當期部分$1,006 $1,264 
應付帳款13,003 12,495 
應計費用1,265 1,253 
除應付所得税外的其他税項1,311 1,461 
應付所得税652 378 
流動負債總額17,237 16,851 
債務和融資租賃債務，減去流動部分10,570 12,606 
遞延所得税負債4,938 5,210 
其他長期負債2,869 3,404 
承付款和或有事項
股本：
瓦萊羅能源公司股東權益：
普通股，$0.01票面價值；1,200,000,000授權股份；
673,501,593和673,501,593已發行股份
7 7 
額外實收資本6,858 6,827 
庫存股，按成本計算；
287,978,793和264,305,955普通股
(18,466)(15,677)
留存收益35,510 28,281 
累計其他綜合損失(1,997)(1,008)
合計瓦萊羅能源公司股東權益21,912 18,430 
非控制性權益1,803 1,387 
總股本23,715 19,817 
負債和權益總額$59,329 $57,888 
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1

目錄表
瓦萊羅能源公司
合併損益表
(百萬美元，不包括每股金額)
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
收入(A)$44,454 $29,520 $134,637 $78,074 
銷售成本：
材料和其他成本38,064 26,624 115,959 70,865 
營業費用(不包括折舊和攤銷
費用反映如下)
1,746 1,348 4,751 4,218 
折舊及攤銷費用621 630 1,806 1,772 
銷售總成本40,431 28,602 122,516 76,855 
其他運營費用6 19 40 69 
一般和行政費用(不包括折舊和
攤銷費用如下所示)
214 195 652 579 
折舊及攤銷費用11 11 34 35 
營業收入3,792 693 11,395 536 
其他收入，淨額74 32 87 179 
扣除資本化利息後的利息和債務費用(138)(152)(425)(451)
所得税前收入支出3,728 573 11,057 264 
所得税費用816 65 2,410 86 
淨收入2,912 508 8,647 178 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入95 45 232 257 
瓦萊羅能源公司的淨收益(虧損)
股東
$2,817 $463 $8,415 $(79)
普通股每股收益(虧損)$7.20 $1.13 $20.94 $(0.20)
加權平均已發行普通股(百萬股)390 407 400 407 
普通股每股收益(虧損)-假設攤薄$7.19 $1.13 $20.93 $(0.20)
加權平均已發行普通股-
假設稀釋(以百萬計)
390 408 401 407 
__________________________
補充信息：
(A)包括由我們的某些外國公司銷售的消費税
運營
$1,213 $1,610 $3,890 $4,152 

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2

目錄表
瓦萊羅能源公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
淨收入$2,912 $508 $8,647 $178 
其他綜合性的 損失：
外幣折算調整(606)(259)(1,035)(114)
養老金和其他退休後淨收益
優勢
8 16 25 44 
現金流量套期保值淨收益(虧損)69 (17)74 (14)
以前發生的其他全面虧損
所得税支出(福利)
(529)(260)(936)(84)
與下列項目相關的所得税支出(利益)
其他綜合損失
9 (1)16 8 
其他綜合損失(538)(259)(952)(92)
綜合收益2,374 249 7,695 86 
減去：可歸因於綜合收益
致非控制性權益
129 35 269 249 
綜合收益(虧損)歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$2,245 $214 $7,426 $(163)

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3

目錄表
瓦萊羅能源公司
合併權益表
(百萬美元)
(未經審計)
瓦萊羅能源公司股東權益
普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		財務處
庫存		保留
收益		累計
其他
全面
損失		總計非-
控管
利益		總計
權益
截至2022年6月30日的餘額$7 $6,845 $(17,537)$33,079 $(1,425)$20,969 $1,764 $22,733 
淨收入— — — 2,817 — 2,817 95 2,912 
普通股股息
($0.98每股)
— — — (386)— (386)— (386)
基於股票的薪酬
費用
— 13 — — — 13 — 13 
關聯中的交易記錄
以股票為基礎
薪酬計劃
— — (1)— — (1)— (1)
購買普通股用於
財政部
— — (928)— — (928)— (928)
分配到非控制性
利益
— — — — — — (90)(90)
其他綜合性的
收入(虧損)
— — — — (572)(572)34 (538)
截至2022年9月30日的餘額$7 $6,858 $(18,466)$35,510 $(1,997)$21,912 $1,803 $23,715 
截至2021年6月30日的餘額$7 $6,819 $(15,696)$27,610 $(1,089)$17,651 $1,053 $18,704 
淨收入— — — 463 — 463 45 508 
普通股股息
($0.98每股)
— — — (400)— (400)— (400)
基於股票的薪酬
費用
— 11 — — — 11 — 11 
貢獻來自
非控制性權益
— — — — — — 25 25 
其他綜合損失— — — — (249)(249)(10)(259)
截至2021年9月30日的餘額$7 $6,830 $(15,696)$27,673 $(1,338)$17,476 $1,113 $18,589 

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4

目錄表
瓦萊羅能源公司
合併權益表(續)
(百萬美元)
(未經審計)
瓦萊羅能源公司股東權益
普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		財務處
庫存		保留
收益		累計
其他
全面
損失		總計非-
控管
利益		總計
權益
截至2021年12月31日的餘額$7 $6,827 $(15,677)$28,281 $(1,008)$18,430 $1,387 $19,817 
淨收入— — — 8,415 — 8,415 232 8,647 
普通股股息
($2.94 每股)
— — — (1,186)— (1,186)— (1,186)
基於股票的薪酬
費用
— 60 — — — 60 — 60 
關聯中的交易記錄
以股票為基礎
薪酬計劃
— (29)31 — — 2 — 2 
購買普通股用於
財政部
— — (2,820)— — (2,820)— (2,820)
來自非控制性的貢獻
利益
— — — — — — 240 240 
分配到非控制性
利益
— — — — — — (93)(93)
其他綜合性的
收入(虧損)
— — — — (989)(989)37 (952)
截至2022年9月30日的餘額$7 $6,858 $(18,466)$35,510 $(1,997)$21,912 $1,803 $23,715 
2020年12月31日的餘額$7 $6,814 $(15,719)$28,953 $(1,254)$18,801 $841 $19,642 
淨收益(虧損)— — — (79)— (79)257 178 
普通股股息
($2.94每股)
— — — (1,201)— (1,201)— (1,201)
基於股票的薪酬
費用
— 52 — — — 52 — 52 
關聯中的交易記錄
以股票為基礎
薪酬計劃
— (36)38 — — 2 — 2 
購買普通股用於
財政部
— — (15)— — (15)— (15)
貢獻來自
非控制性權益
— — — — — — 25 25 
分配到非控制性
利益
— — — — — — (2)(2)
其他綜合損失— — — — (84)(84)(8)(92)
截至2021年9月30日的餘額$7 $6,830 $(15,696)$27,673 $(1,338)$17,476 $1,113 $18,589 

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5

目錄表
瓦萊羅能源公司
合併現金流量表
(百萬美元)
(未經審計)
九個月結束
9月30日，
20222021
經營活動的現金流：
淨收入$8,647 $178 
將淨收入與由以下機構提供的現金淨額進行調整
經營活動：
折舊及攤銷費用1,840 1,807 
提前清償債務的損失24 — 
出售資產的收益— (62)
遞延所得税優惠(161)(150)
流動資產和流動負債的變動(1,617)1,630 
遞延費用和貸項及其他經營活動的變動，淨額(255)2 
經營活動提供的淨現金8,478 3,405 
投資活動產生的現金流：
資本支出(不包括可變利息實體)(552)(368)
VIE的資本支出：
鑽石綠柴油控股有限公司(DGD)(682)(730)
其他VIE(30)(59)
延期週轉和催化劑成本支出(不包括VIE)(820)(544)
DGD延遲週轉與催化劑成本支出(13)(6)
出售資產所得收益32 270 
對非合併合資企業的投資(1)(8)
其他投資活動，淨額(4)33 
用於投資活動的現金淨額(2,070)(1,412)
融資活動的現金流：
債務發行和借款收益(不包括VIE)1,839 — 
借入VIE的收益：
DGD684 100 
其他VIE73 29 
償還債務和融資租賃債務(不包括VIE)(4,234)(672)
償還VIE的債務和融資租賃義務：
DGD(718)— 
其他VIE(51)(4)
因提前償還債務而支付的保費(48)— 
為國庫購買普通股(2,769)(15)
普通股股息支付(1,186)(1,201)
非控制性權益的貢獻240 25 
對非控股權益的分配(93)(2)
其他籌資活動，淨額(6)1 
用於融資活動的現金淨額(6,269)(1,739)
外匯匯率變動對現金的影響(292)(69)
現金及現金等價物淨增(減)(153)185 
期初現金及現金等價物4,122 3,313 
期末現金及現金等價物$3,969 $3,498 
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6

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註

1.列報依據和重大會計政策

陳述的基礎
一般信息
本報告中使用的術語“瓦萊羅”、“我們”、“我們”和“我們”可能指瓦萊羅能源公司、其一個或多個合併子公司，或將它們作為一個整體。本報告中使用的“DGD”一詞可以指其全資擁有的合併子公司鑽石綠柴油控股有限公司，也可以指兩者作為一個整體。

這些未經審計的財務報表是根據美國中期財務信息的公認會計原則(GAAP)，以及表格10-Q和1934年證券交易法S-X條例第10條的説明。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為，這些中期財務報表反映了我們認為必要的所有調整，以便公平地陳述我們在中期內的業績。除非另有披露，否則所有此類調整都是正常的經常性調整。中期的經營業績不一定代表截至2022年12月31日的年度的預期業績。 本文中提供的財務報表應與本公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的財務報表一併閲讀。

截至2021年12月31日的資產負債表是從我們截至2021年12月31日的經審計財務報表得出的。欲瞭解更多信息，請參閲我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的財務報表及其附註。

重大會計政策
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響財務報表和附註所報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。在持續的基礎上，我們根據目前可用的信息審查我們的估計。事實和情況的變化可能會導致修訂估計數。

2.庫存

庫存包括以下內容(以百萬為單位)：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
煉油廠原料$1,781 $1,995 
精煉石油產品和混合燃料
4,008 3,567 
可再生柴油原料和產品
310 135 
乙醇原料和產品228 273 
材料和用品301 295 
盤存$6,628 $6,265 


7

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
截至2022年9月30日和2021年12月31日，後進先出(LIFO)庫存的重置成本(市值)比其後進先出(LIFO)賬面金額高出#美元。8.610億美元5.2分別為10億美元。我們的非後進先出庫存佔$1.310億美元1.4分別是截至2022年9月30日和2021年12月31日的總庫存的10億美元。

3.財產、廠房和設備

2022年6月，我們以1美元的價格出售了位於威斯康星州傑斐遜的乙醇工廠。32100萬，這導致了$的收益23這筆錢包括在截至2022年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用中。

2020年新冠肺炎疫情爆發時，傑斐遜工廠暫時閒置，以應對大流行病對我們業務的影響導致乙醇需求下降，我們之前曾在假設運營將恢復的情況下評估該工廠的潛在損害。然而，我們在2021年第三季度完成了對該工廠的評估，並得出結論，它不再是我們乙醇業務的戰略資產。工廠在那時永久停止運營，我們降低了它的預計使用壽命，使其賬面淨值降至估計殘值。額外折舊費用為#美元48這一變化導致的截至2021年9月30日的三個月和九個月的百萬美元對我們的運營結果沒有實質性影響，對我們的財務狀況也沒有實質性影響。

4.債務

公共債務
在截至2022年9月30日的9個月中，發生了以下活動：

•2022年9月，我們使用手頭的現金購買並註銷了以下與我們於2022年8月公開宣佈並於2022年9月完成的現金投標報價有關的票據(以百萬計)：
已購買並已報廢的債務本金
金額
3.652025年到期的優先債券百分比
$48 
2.8502025年到期的優先債券百分比
291 
4.3752026年到期的VLP高級票據百分比
62 
3.4002026年到期的優先債券百分比
166 
4.3502028年到期的優先債券百分比
131 
4.0002029年到期的優先債券百分比
552 
總計$1,250 

與上述提前償債活動有關，我們確認淨收益為#美元。26百萬美元的“其他收入，淨額”，主要包括36上百萬的折扣。


8

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
•2022年6月，我們通過收購美元減少了債務300百萬美元4.002010年海灣機遇區收入債券系列(GO區債券)的百分比，2040年12月1日到期，但須於2022年6月1日進行強制性招標。我們可以選擇對這些債券進行再營銷。

•2022年2月，我們發行了美元650百萬美元4.000優先債券將於2052年6月1日到期。此次債券發行的收益總額為1美元。639在扣除承銷折扣和其他債券發行成本之前，所得款項和手頭現金用於購買和註銷以下與我們公開宣佈並於2022年2月完成的現金投標報價有關的票據(單位：百萬)：
已購買並已報廢的債務本金
金額
3.652025年到期的優先債券百分比
$72 
2.8502025年到期的優先債券百分比
507 
4.3752026年到期的VLP高級票據百分比
168 
3.4002026年到期的優先債券百分比
653 
總計$1,400 

關於上述提前償債活動，我們確認了一筆費用#美元。50百萬美元的“其他收入，淨額”，主要包括48支付了數百萬的保費。

2021年9月，我們贖回了2023年9月15日到期的浮動利率優先債券，價格為$575百萬美元。

9

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
信貸安排
在我們的信貸安排下，我們有未償還的借款、簽發的信用證和可獲得性如下(金額以百萬為單位，貨幣以美元為單位，除非另有説明)：
2022年9月30日
設施
金額		到期日傑出的
借款		信用證
已發出(A)		可用性
承諾的設施：
瓦萊羅旋轉器$4,000 2024年3月$— $538 $3,462 
加拿大革命者C$150 2022年11月C$— C$5 C$145 
應收賬款
銷售設施
$1,300 2023年7月$— 不適用$1,300 
信用證融資安排$50 2022年11月不適用$— $50 
承諾的設施
VIES(B)：
DGD旋轉器(C)$400 2024年3月$100 $8 $292 
DGD貸款協議(D)$25 2023年4月$— 不適用$25 
IEnova Revolver(E)$830 2028年2月$705 不適用$125 
未承諾的設施：
信用證便利不適用不適用不適用$1,613 不適用
________________________
(a)截至2022年9月30日簽發的信用證在不同時間到期 2022 through 2023.
(b)VIE的債權人對我們沒有追索權。
(c)DGD Revolver的浮動利率是4.320百分比和1.860分別截至2022年9月30日和2021年12月31日的百分比。
(d)本貸款的金額為非控股成員的可用貸款金額及未償還借款，因為DGD與吾等之間根據此貸款進行的任何交易已於合併中撇除。 DGD貸款協議的浮動利率為5.133百分比和2.603分別截至2022年9月30日和2021年12月31日的百分比。
(e)IEnova Revolver的浮動利率是5.927百分比和3.781分別截至2022年9月30日和2021年12月31日的百分比。


10

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
我們的信貸安排下的活動如下(以百萬為單位)：
九個月結束
9月30日，
20222021
借款：
應收賬款銷售設施$1,200 $— 
DGD旋轉器659 100 
DGD貸款協議25 — 
IEnova旋轉器73 29 
還款：
應收賬款銷售設施(1,200)— 
DGD旋轉器(659)— 
DGD貸款協議(50)— 
IEnova旋轉器(47)— 
其他披露
“扣除資本化利息後的利息和債務支出”構成如下(單位：百萬)：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
利息和債務支出$154 $162 $467 $488 
減去：資本化利息16 10 42 37 
利息和債務費用，扣除
資本化利息
$138 $152 $425 $451 

5.權益

庫存股
我們按照董事會的授權購買已發行普通股的股票，包括股票購買計劃和基於員工股票的薪酬計劃。在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們為國庫購買了8,444,754股票價格為$928百萬美元和24,202,035股票價格為$2.8分別為10億美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月的國庫普通股購買不是實質性的。2018年1月23日，董事會批准我們購買最高2.5在截至2022年6月30日的三個月裏，我們完成了該計劃下的所有授權股票購買。2022年7月7日，我們宣佈董事會批准我們額外購買高達$2.510億股我們的已發行普通股，沒有到期日(2022年7月計劃)。截至2022年9月30日，我們擁有1.6根據2022年7月計劃，剩餘可供購買的10億美元。2022年10月26日，我們的董事會批准我們額外購買至多$2.510億美元，沒有到期日，這是對2022年7月計劃剩餘金額的補充。


11

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
普通股分紅
2022年10月26日，本公司董事會宣佈季度現金股息為$0.982022年12月8日支付給2022年11月17日交易結束時登記在冊的持有人的每股普通股。
累計其他綜合損失
按構成部分、税後淨額分列的累計其他綜合虧損變動情況如下(單位：百萬)：
截至9月30日的三個月，
20222021
外國
貨幣
翻譯
調整，調整		已定義
效益
平面圖
項目		收益
(虧損)
在……上面
現金流
套期保值		總計外國
貨幣
翻譯
調整，調整		已定義
效益
平面圖
項目		收益
(虧損)
在……上面
現金流
套期保值		總計
期初餘額
週期的
$(991)$(430)$(4)$(1,425)$(373)$(715)$(1)$(1,089)
其他綜合性的
以前的收入(虧損)
重新分類
(606)— 30 (576)(255)— (8)(263)
金額重新分類
從積累而來
其他綜合性的
損失
— 7 (3)4 — 10 2 12 
匯率的影響— — — — — 2 — 2 
其他綜合性的
收入(虧損)
(606)7 27 (572)(255)12 (6)(249)
截至年底的餘額
期間
$(1,597)$(423)$23 $(1,997)$(628)$(703)$(7)$(1,338)

截至9月30日的9個月，
20222021
外國
貨幣
翻譯
調整，調整		已定義
效益
平面圖
項目		收益
(虧損)
在……上面
現金流
套期保值		總計外國
貨幣
翻譯
調整，調整		已定義
效益
平面圖
項目		收益
(虧損)
在……上面
現金流
套期保值		總計
期初餘額
週期的
$(562)$(441)$(5)$(1,008)$(515)$(737)$(2)$(1,254)
其他綜合性的
以前的收入(虧損)
重新分類
(1,035)(2)(84)(1,121)(113)1 (20)(132)
金額重新分類
從積累而來
其他綜合性的
損失
— 18 112 130 — 32 15 47 
匯率的影響— 2 — 2 — 1 — 1 
其他綜合性的
收入(虧損)
(1,035)18 28 (989)(113)34 (5)(84)
截至年底的餘額
期間
$(1,597)$(423)$23 $(1,997)$(628)$(703)$(7)$(1,338)

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6.可變權益實體

合併後的VIE
當我們在我們是其主要受益人的實體中擁有可變權益時，我們合併VIE。截至2022年9月30日，重要的合併VIE包括：

•DGD是與達靈配料公司的一家子公司的合資企業，該公司擁有並運營一家工廠，將廢物和可再生原料(主要是動物脂肪、用過的食用油和不可食用的蒸餾玉米油)加工成可再生柴油；以及

•墨西哥中部碼頭，是墨西哥公司，美國上市公司Sempra Energy的間接子公司，基礎設施公司的三家子公司的集體集團。我們與代表不同利益的墨西哥中部碼頭簽訂了終止協議。我們在中墨西哥碼頭沒有所有權權益。

合併VIE的資產只能用於償還自己的債務，合併VIE的債權人對我們的其他資產沒有追索權。我們通常不向VIE提供財務擔保。雖然我們已向部分VIE提供信貸安排，以支持它們的建造或收購活動，但這些交易在合併時已作廢。我們的財務狀況、經營結果和現金流受到合併VIE的業績(扣除公司間抵銷)的影響，影響程度取決於我們在每個VIE中的所有權利益。

下表提供了合併VIE的重要資產和負債的資產負債表彙總信息，這些資產和負債包括在我們的資產負債表中(以百萬計)：

DGD中環
墨西哥
終端機		其他總計
2022年9月30日
資產
現金和現金等價物$224 $— $16 $240 
其他流動資產665 7 27 699 
財產、廠房和設備、淨值3,214 663 83 3,960 
負債
流動負債，包括流動部分
債務和融資租賃義務
$385 $726 $21 $1,132 
債務和融資租賃義務，
較小電流部分
255 — — 255 

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DGD中環
墨西哥
終端機		其他總計
2021年12月31日
資產
現金和現金等價物$21 $— $15 $36 
其他流動資產558 10 13 581 
財產、廠房和設備、淨值2,629 676 91 3,396 
負債
流動負債，包括流動部分
債務和融資租賃義務
$398 $729 $9 $1,136 
債務和融資租賃義務，
較小電流部分
264 — 20 284 

非整合VIE
我們持有尚未合併的VIE的可變權益，因為我們不被視為主要受益人。這些未合併的VIE對我們的財務狀況或經營結果並不重要，並被計入股權投資。

2021年4月19日，我們出售了一臺24.99MVP Terminling，LLC(MVP)的百分比會員權益，這是一家與Magellan Midstream Partners，L.P.的子公司成立的非合併合資企業，價格為$270100萬美元，帶來了$62100萬美元，計入截至2021年9月30日的9個月的“其他收入，淨額”。MVP擁有並運營着一個位於德克薩斯州帕薩迪納市休斯頓船道的海運碼頭。我們保留了一個25.01MVP的會員權益百分比。


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7.員工福利計劃

與我們的固定福利計劃相關的定期福利淨成本的組成部分如下(以百萬為單位)：
養老金計劃其他退休後
福利計劃
2022202120222021
截至9月30日的三個月
服務成本$37 $40 $1 $1 
利息成本22 19 2 2 
計劃資產的預期回報(48)(48)— — 
攤銷：
淨精算損失14 21 — — 
以前的服務積分(5)(5)(1)(2)
特別收費12 3 — — 
定期淨收益成本$32 $30 $2 $1 
截至9月30日的9個月
服務成本$114 $121 $4 $4 
利息成本64 55 6 5 
計劃資產的預期回報(144)(144)— — 
攤銷：
淨精算損失40 61 — — 
以前的服務積分(14)(14)(3)(5)
特別收費12 7 — — 
定期淨收益成本
$72 $86 $7 $4 

除服務成本部分(即非服務成本部分)外的定期收益淨成本部分包括在“其他收入，淨額”中。

8.所得税

所得税費用
截至2022年9月30日的三個月和九個月，所得税支出和所得税前收入支出之間的習慣關係沒有明顯變化。

截至2021年9月30日的三個月和九個月的所得税支出包括DGD在不應納税的税前收入中對我們估計的年度有效税率的永久所得税優惠，以及為結算2004至2006年某些州納税申報單的審計而產生的福利。此外，在截至2021年9月30日的9個月內，某些法定所得税税率發生了變化(主要是英國的上調)。税率從19%降至25%，於2023年生效)，導致我們的遞延税項負債重新計量。我們確認遞延所得税支出為#美元。64在截至2021年9月30日的9個月內，

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指因所得税税率變動而導致我們的遞延税項負債淨增加。

接受審計的報税表
我們預計在未來12個月內完成某些美國聯邦所得税審計的上訴程序。我們預計，在我們正在進行的審計結算後，我們對未確認税收優惠的負債不會有重大變化，我們相信審計的最終結算將不會對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生重大影響。

9.普通股每股收益(虧損)

普通股每股收益(虧損)計算如下(美元和股票，不包括每股金額，以百萬美元計算)：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
普通股每股收益(虧損)：
可歸因於Valero股東的淨收益(虧損)$2,817 $463 $8,415 $(79)
減去：分配給參與證券的收入11 1 31 4 
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)$2,806 $462 $8,384 $(83)
加權平均已發行普通股390 407 400 407 
普通股每股收益(虧損)$7.20 $1.13 $20.94 $(0.20)
普通股每股收益(虧損)-假設稀釋：
可歸因於Valero股東的淨收益(虧損)$2,817 $463 $8,415 $(79)
減去：分配給參與證券的收入11 1 31 4 
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)$2,806 $462 $8,384 $(83)
加權平均已發行普通股390 407 400 407 
稀釋證券的影響— 1 1 — 
加權平均已發行普通股-
假設稀釋
390 408 401 407 
普通股每股收益(虧損)-假設攤薄$7.19 $1.13 $20.93 $(0.20)

參與的證券包括根據我們的2020年綜合股票激勵計劃(OSIP)或我們的2011年OSIP授予的限制性股票和業績獎勵。稀釋證券包括參與證券和未償還股票期權。


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10.收入和分部信息

與客户簽訂合同的收入
收入的分類
收入列於下表“細分市場信息”按產品分類，因為這是管理層確定對我們財務報表用户有利的分類水平。

合同餘額
合同餘額如下(以百萬為單位)：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
與客户簽訂的合同應收賬款，
計入應收賬款，淨額
$7,439 $6,228 
合同負債，包括在應計費用中102 78 

在九點期間 截至2022年9月30日和2021年9月30日的月份，我們確認收入為74百萬美元和美元44截至2021年12月31日和2020年12月31日分別計入合同負債的100萬美元。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月中，與合同負債相關的確認收入並不重要。

剩餘履約義務
我們與客户簽訂了現貨和定期合同，其中大部分是現貨合同，沒有剩餘的履約義務。我們不披露期限為一年或更短的合同的剩餘履約義務。我們剩餘定期合同的交易價格包括固定部分和可變對價(即商品價格)，兩者完全分配給完全未履行的轉讓構成單一履約義務一部分的獨特貨物的承諾。固定組件不是 材料和可變考慮因素具有高度的不確定性。因此，截至2022年9月30日，我們尚未披露分配給我們剩餘履約義務的交易價格總額。

細分市場信息
我們有三可報告的部門-煉油、可再生柴油和乙醇。每個部門都是一個戰略業務單位，通過採用獨特的技術和營銷戰略提供不同的產品和服務，其運營和經營業績分別進行管理和評估。經營業績是根據該分部產生的營業收入來衡量的，該營業收入包括可直接歸屬於各分部管理的收入和支出。部門間銷售一般來自按現行市場匯率進行的交易。以下是對每個細分市場的業務運營的描述。

•這個煉油段包括我們煉油廠的運營、營銷我們精煉石油產品的相關活動，以及支持我們煉油業務的物流資產。我們煉油廠生產並通過這一細分市場銷售的主要產品包括汽油和混合油、餾分和其他產品。


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•這個可再生柴油細分市場指DGD的業務，如附註6所述的合併合資企業，以及營銷可再生柴油的相關活動。由DGD製造並由該細分市場銷售的主要產品是可再生柴油。這一細分市場將一些可再生柴油出售給煉油細分市場，然後再銷售給該細分市場的客户。

•這個乙醇分部包括我們乙醇工廠的運營以及營銷我們的乙醇和副產品的相關活動。我們乙醇廠生產的主要產品是乙醇和酒糟。這一部分向煉油部分出售一些乙醇，用於混合成汽油，汽油作為成品出售給該部分的客户。

未包括在任何可報告部門中的業務包括在公司類別中。


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下表反映了我們的營業收入(虧損)信息。 按可報告細分市場(以百萬為單位)：
煉油可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
截至2022年9月30日的三個月
收入：
來自外部客户的收入
$42,280 $967 $1,207 $— $44,454 
部門間收入
9 508 179 (696)— 
總收入
42,289 1,475 1,386 (696)44,454 
銷售成本：
材料和其他費用(A)36,389 1,161 1,203 (689)38,064 
營業費用(不包括折舊
和如下所示的攤銷費用)
1,516 69 162 (1)1,746 
折舊及攤銷費用
568 33 20 — 621 
銷售總成本
38,473 1,263 1,385 (690)40,431 
其他運營費用6 — — — 6 
一般和行政費用(不包括
折舊及攤銷費用
(如下所示)
— — — 214 214 
折舊及攤銷費用
— — — 11 11 
運營中 按細分市場劃分的收入
$3,810 $212 $1 $(231)$3,792 
截至2021年9月30日的三個月
收入：
來自外部客户的收入
$27,989 $342 $1,189 $— $29,520 
部門間收入
3 60 115 (178)— 
總收入
27,992 402 1,304 (178)29,520 
銷售成本：
材料和其他費用(A)25,395 256 1,150 (177)26,624 
營業費用(不包括折舊
和如下所示的攤銷費用)
1,195 26 128 (1)1,348 
折舊及攤銷費用
549 11 70 — 630 
銷售總成本
27,139 293 1,348 (178)28,602 
其他運營費用18 1 — — 19 
一般和行政費用(不包括
折舊及攤銷費用
(如下所示)
— — — 195 195 
折舊及攤銷費用
— — — 11 11 
分部門營業收入(虧損)$835 $108 $(44)$(206)$693 
___________________
見第20頁注(A)。

19

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
煉油可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
截至2022年9月30日的9個月
收入：
來自外部客户的收入
$128,588 $2,417 $3,632 $— $134,637 
部門間收入
24 1,490 507 (2,021)— 
總收入
128,612 3,907 4,139 (2,021)134,637 
銷售成本：
材料和其他費用(A)111,308 3,129 3,533 (2,011)115,959 
營業費用(不包括折舊
和如下所示的攤銷費用)
4,111 178 464 (2)4,751 
折舊及攤銷費用
1,682 87 37 — 1,806 
銷售總成本
117,101 3,394 4,034 (2,013)122,516 
其他運營費用38 — 2 — 40 
一般和行政費用(不包括
折舊及攤銷費用
(如下所示)
— — — 652 652 
折舊及攤銷費用
— — — 34 34 
按部門劃分的營業收入$11,473 $513 $103 $(694)$11,395 
截至2021年9月30日的9個月
收入：
來自外部客户的收入
$73,426 $1,190 $3,458 $— $78,074 
部門間收入
7 215 259 (481)— 
總收入
73,433 1,405 3,717 (481)78,074 
銷售成本：
材料和其他費用(A)67,417 724 3,204 (480)70,865 
營業費用(不包括折舊
和如下所示的攤銷費用)
3,730 86 403 (1)4,218 
折舊及攤銷費用
1,626 35 111 — 1,772 
銷售總成本
72,773 845 3,718 (481)76,855 
其他運營費用68 1 — — 69 
一般和行政費用(不包括
折舊及攤銷費用
(如下所示)
— — — 579 579 
折舊及攤銷費用
— — — 35 35 
分部門營業收入(虧損)$592 $559 $(1)$(614)$536 
________________________
(a)我們可再生柴油部門的材料和其他成本是扣除攪拌機對合格燃料混合物的税收抵免$191百萬美元和美元62截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為百萬美元和545百萬美元和美元225截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。

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瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
下表按可報告部門對我們主要產品的外部客户收入進行了分類(以百萬為單位)：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
提煉：
汽油和混合燃料
$17,862 $13,132 $54,026 $34,293 
蒸餾油
20,481 11,588 62,352 31,044 
其他產品收入
3,937 3,269 12,210 8,089 
煉油總收入
42,280 27,989 128,588 73,426 
可再生柴油：
可再生柴油
967 342 2,417 1,190 
乙醇：
乙醇
966 948 2,820 2,683 
酒糟
241 241 812 775 
乙醇總收入
1,207 1,189 3,632 3,458 
收入
$44,454 $29,520 $134,637 $78,074 

按可報告部門劃分的總資產如下(以百萬為單位)：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
煉油$48,617 $47,365 
可再生柴油4,257 3,437 
乙醇1,538 1,812 
公司和淘汰4,917 5,274 
總資產$59,329 $57,888 


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目錄表



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合併財務報表簡明附註(續)
11.補充現金流量信息

為了確定經營活動提供的現金淨額，除其他外，淨收入根據流動資產和流動負債的變化進行調整，如下所示(以百萬計)：
九個月結束
9月30日，
20222021
流動資產減少(增加)：
應收賬款淨額$(1,435)$(2,643)
盤存(703)(232)
預付費用和其他(201)28 
流動負債增加(減少)：
應付帳款746 3,624 
應計費用38 538 
除應付所得税外的其他税項(103)200 
應付所得税41 115 
流動資產和流動負債的變動$(1,617)$1,630 

截至2022年9月30日的9個月的流動資產和流動負債的變化主要是由於以下原因：

•應收賬款增加是由於2022年9月成品油價格比2021年12月有所上漲；

•庫存增加是由於2022年9月庫存單價高於2021年12月的庫存量增加；以及

•應付賬款增加的原因是，與2021年12月相比，2022年9月原油和其他原料價格上漲，但原油和其他原料購買量的減少部分抵消了這一增加。

九個月的流動資產和流動負債變動情況 截至2021年9月30日的月份主要是由於以下原因：

•應收款項增加的主要原因是，2021年9月成品油價格較2020年12月上升，加上成品油銷售量增加，但因收到1美元的應收所得税減少而被部分抵銷。962與我們2020年的美國聯邦所得税申報單相關的百萬退税；

•應付帳款增加的主要原因是，與2020年12月相比，2021年9月原油和其他原料價格上漲，同時原油和其他原料採購量增加；


22

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
•應計費用增加的主要原因是，與2020年12月相比，2021年9月可再生識別號碼(RIN)的價格上漲，導致我們在固定價格合同下的環境信貸義務增加。

與利息和所得税有關的現金流如下(單位：百萬)：
九個月結束
9月30日，
20222021
支付的利息超過資本額，
包括融資租賃的利息
$383 $397 
已繳納(已退還)的所得税，淨額2,630 (876)

與我們的經營和融資租賃相關的補充現金流信息如下(以百萬為單位)：
截至9月30日的9個月，
20222021
運營中
租契		金融
租契		運營中
租契		金融
租契
按下列金額支付的現金：
租賃負債的計量：
營運現金流$296 $59 $296 $53 
投資現金流— — 1 — 
融資現金流— 129 — 97 
新增租賃餘額引起的租賃餘額變化
和修改後的租約
132 156 366 93 

在截至2022年9月30日或2021年9月30日的九個月內，除上表所述外，並無重大非現金投資及融資活動。

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12.公允價值計量

經常性公允價值計量
下表提供了有關我們資產負債表中按公允價值確認的資產和負債的信息(以百萬計)，這些資產和負債是根據我們用來確定截至2022年9月30日和2021年12月31日的公允價值的投入的公允價值等級分類的。

我們已選擇抵銷與同一交易對手簽訂的多份類似衍生工具合約確認的公允價值金額，包括任何相關的現金抵押品資產或債務，如下所示；然而，按層級劃分的公允價值金額按總額呈列於下表。我們沒有任何衍生品合約受資產負債表上反映總額的主要淨額結算安排約束。
2022年9月30日
總計
毛收入
公平
價值		的效果
櫃枱-
聚會
編織成網		的效果
現金
抵押品
編織成網		網絡
攜帶
啟用價值
天平
薄片		現金
抵押品
已支付或
已收到
不偏移
公允價值層次結構
1級2級3級
資產
商品衍生品
合約
$1,083 $— $— $1,083 $(922)$(12)$149 $— 
實物採購
合約
— 11 — 11 不適用不適用11 不適用
外幣
合約
18 — — 18 不適用不適用18 不適用
某些項目的投資
福利計劃
70 — 6 76 不適用不適用76 不適用
總計$1,171 $11 $6 $1,188 $(922)$(12)$254 
負債
商品衍生品
合約
$944 $— $— $944 $(922)$(22)$— $(65)
勾兑程序
義務
— 42 — 42 不適用不適用42 不適用
實物採購
合約
— 6 — 6 不適用不適用6 不適用
總計$944 $48 $— $992 $(922)$(22)$48 

24

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
2021年12月31日
總計
毛收入
公平
價值		的效果
櫃枱-
聚會
編織成網		的效果
現金
抵押品
編織成網		網絡
攜帶
啟用價值
天平
薄片		現金
抵押品
已支付或
已收到
不偏移
公允價值層次結構
1級2級3級
資產
商品衍生品
合約
$522 $— $— $522 $(444)$(15)$63 $— 
實物採購
合約
— 4 — 4 不適用不適用4 不適用
外幣
合約
1 — — 1 不適用不適用1 不適用
某些項目的投資
福利計劃
83 — 6 89 不適用不適用89 不適用
總計$606 $4 $6 $616 $(444)$(15)$157 
負債
商品衍生品
合約
$472 $— $— $472 $(444)$(28)$— $(41)
勾兑程序
義務
— 57 — 57 不適用不適用57 不適用
實物採購
合約
— 5 — 5 不適用不適用5 不適用
外幣
合約
10 — — 10 不適用不適用10 不適用
總計
$482 $62 $— $544 $(444)$(28)$72 

我們按公允價值確認的資產和負債的描述，以及我們用來制定其公允價值計量的估值方法和投入如下：

•商品衍生工具合約主要由交易所買賣的期貨組成，用以減少價格波動對本公司經營業績及現金流的影響，如附註13所述。該等合約採用基於商品交易所報價的市場法按公允價值計量，並歸類於公允價值層次的第1級。

•實物收購合同代表固定價格玉米收購合同的公允價值。這些採購合同的公允價值是根據商品交易所或獨立定價服務的報價採用市場法計量的，並歸類於公允價值等級的第二級。

•外幣合同包括外幣兑換和購買合同以及與我們的海外業務相關的外幣互換協議，以管理我們在以業務的當地(功能)貨幣以外的貨幣計價的交易中受到匯率波動的風險。這些合同根據報價的外幣匯率進行估值，並被歸類為公允價值等級的第一級。


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•某些福利計劃的投資包括由信託持有的投資證券，目的是履行我們在某些美國非限定福利計劃下的部分義務。歸入公允價值等級第1級的計劃資產採用基於各國證券交易所報價的市場法按公允價值計量。公允價值層次結構第3級中分類的計劃資產代表保險合同，其公允價值由保險公司提供。

•混合計劃義務是指我們購買合規信用所需的責任，以滿足我們根據各種政府和監管混合計劃的混合義務，例如美國環境保護局(EPA)的可再生燃料標準(RFS)、加州低碳燃料標準，以及我們運營的其他司法管轄區的類似計劃(統稱為可再生燃料和低碳燃料混合計劃)。混合計劃債務被歸類在公允價值等級的第二級，並使用基於獨立定價服務報價的市場方法按公允價值計量。

非經常性公允價值計量
有幾個不是截至2022年9月30日和2021年12月31日在非經常性基礎上按公允價值計量的資產或負債。

其他金融工具
我們在資產負債表中確認的賬面金額的金融工具及其相關公允價值(以百萬為單位)如下表所示：
2022年9月30日2021年12月31日
公允價值
層次結構		攜帶
金額		公平
價值		攜帶
金額		公平
價值
金融資產：
現金和現金等價物1級$3,969 $3,969 $4,122 $4,122 
財務負債：
債務(不包括融資租賃
義務)
2級9,638 9,000 11,950 13,668 


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13.價格風險管理活動

一般信息
我們面臨的市場風險主要與大宗商品價格、外幣匯率以及遵守可再生能源和低碳燃料混合計劃所需的信用額度價格波動有關。我們訂立衍生工具以管理部分風險，包括與我們購買或生產的各種商品有關的衍生工具，以及外幣兑換和購買合約，詳情如下“按風險類型劃分的風險管理活動。”這些衍生工具按其公允價值計入資產或負債(見附註12)，概述如下“衍生工具的公允價值。”這些衍生工具對我們的收入和其他綜合收益的影響 損失 摘要如下“衍生工具對收益及其他全面虧損的影響。”

按風險類型分列的風險管理活動
商品價格風險
我們面臨着與原料(主要是原油、廢物和可再生原料以及玉米)、我們生產的產品以及我們運營中使用的天然氣價格波動有關的市場風險。為了減少價格波動對我們的運營結果和現金流的影響，我們使用了期貨和期權等大宗商品衍生品工具。我們的風險控制小組每日監控及管理我們在商品衍生工具中的倉位，以確保遵守我們已獲董事會批准的既定風險管理政策。

我們主要使用商品衍生工具作為現金流對衝和經濟對衝。我們進入每種類型對衝的目標如下所述。

•現金流對衝-我們現金流對衝的目標是鎖定我們認為有利的現有市場價格的預測購買和/或產品銷售的價格。

•經濟套期保值-我們持有經濟對衝的目標是：(I)管理某些原料和產品庫存的價格波動，以及(Ii)鎖定我們認為有利的現有市場價格的預測購買和/或產品銷售的價格。


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截至2022年9月30日，我們擁有以下用作現金流對衝和經濟對衝的未平倉商品衍生品工具，以及與以固定價格實物購買玉米相關的商品衍生品工具。這些信息按工具類型和到期年列出了未平倉合約的名義數量(以數千桶為單位的數量，以數千蒲式耳為單位的玉米合約除外)。
名義合同量按
到期日
20222023
指定為現金流對衝的衍生品：
精煉石油產品：
期貨-多頭712 55 
期貨-空頭5,448 339 
被指定為經濟對衝的衍生品：
原油和精煉石油產品：
期貨-多頭80,251 1,756 
期貨-空頭83,069 1,599 
玉米：
期貨-多頭48,460 435 
期貨-空頭73,485 6,945 
實物合同-長期合同24,318 6,504 

外幣風險
我們在與我們的海外業務相關的交易中受到匯率波動的影響，這些交易以我們業務的當地(功能)貨幣以外的貨幣計價。為了管理這些匯率波動帶來的風險敞口，我們經常使用外幣合約。這些合同沒有被指定為會計上的套期保值工具，因此被歸類為經濟套期保值。截至2022年9月30日，我們擁有購買美元的外幣合同710百萬美元和美元150百萬美元等值加元。所有這些承諾 該債券於2022年10月25日或之前到期。

可再生和低碳燃料混合項目價格風險
我們面臨着與符合可再生燃料和低碳燃料混合計劃所需信用價格波動相關的市場風險。為了管理這一風險，我們簽訂了購買這些信用的合同。其中一些合約是衍生工具；然而，我們選擇正常的購買例外，並不按其公允價值記錄這些合約。可再生燃料和低碳燃料混合計劃要求我們將一定數量的可再生燃料和低碳燃料混合到我們在各自司法管轄區生產或進口到各自司法管轄區的石油運輸燃料中，並根據年度配額在那裏消費。在我們無法達到所需配額的程度上，我們必須購買合規信用(主要是RIN)。根據可再生燃料和低碳燃料混合計劃，履行我們的信貸義務的成本為#美元。461百萬美元和美元662截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為百萬美元和984百萬美元和美元1.710億美元用於

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分別截至2022年和2021年9月30日的9個月。這些金額反映在材料和其他成本中。

衍生工具的公允價值
下表提供了截至2022年9月30日和2021年12月31日的衍生工具的公允價值(以百萬為單位)以及反映公允價值的資產負債表中的項目的信息。有關衍生工具公允價值的其他資料，請參閲附註12。

如附註12所示，根據主要淨額結算安排與同一交易對手簽訂的多份類似衍生合約確認的公允價值淨額，包括現金抵押品資產及債務。然而，下表是按總資產和總負債列報的，這導致某些資產反映在負債賬户中，某些負債反映在資產賬户中：
資產負債表
位置		2022年9月30日2021年12月31日
資產
衍生品		負債
衍生品		資產
衍生品		負債
衍生品
指定的衍生品
作為對衝工具：
商品合同應收賬款淨額$96 $21 $3 $26 
衍生品未被指定
作為對衝工具：
商品合同應收賬款淨額$987 $923 $519 $446 
實物採購合同盤存11 6 4 5 
外幣合同應收賬款淨額18 — 1 — 
外幣合同應計費用— — — 10 
總計
$1,016 $929 $524 $461 

市場風險
我們的價格風險管理活動涉及對未來固定價格承諾的接收或支付。這些交易產生了市場風險，即未來市場狀況的變化可能會降低某種工具的價值的風險。我們根據董事會批准的政策，每天密切監測和管理我們對市場風險的敞口。市場風險由我們的風險控制小組監控，以確保遵守我們所述的風險管理政策。我們不需要任何抵押品或其他擔保來支持我們進入的衍生工具。我們也沒有任何衍生品工具要求我們維持最低投資級信用評級。


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衍生工具對收益和其他綜合損失的影響
下表提供了由於我們的現金流量對衝的公允價值調整而在收入和其他全面損失中確認的收益(損失)信息(以百萬為單位)：
衍生品在
現金流量套期保值
兩性關係		損益位置
在收入中確認
淺談導數		截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
商品合約：
確認的損益
其他綜合性的
衍生品損失
不適用$79 $(21)$(215)$(52)
損益重新分類
從積累而來
其他綜合性的
虧損轉化為收益
收入10 (3)(289)(37)

對於現金流對衝，在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的對衝有效性評估中，任何衍生工具的損益都沒有被排除在外。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月，現金流對衝主要與可再生柴油的遠期銷售有關。估計的遞延税後收益 預計將被重新歸類為收入 在未來12個月內，由於預計將於9月30日發生的對衝交易，2022年並不重要。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月， 不是 由於停止現金流量對衝會計，從累積的其他全面損失中重新分類為收入的金額。截至2022年9月30日及2021年9月30日止三個月及九個月按税項淨值劃分的累計其他綜合虧損變動載於附註5。

下表提供了與我們的經濟套期保值和我們的外幣套期保值有關的衍生工具收益中確認的收益(虧損)信息，以及反映這些收益(虧損)的損益在損益表中的項目(以百萬計)：
衍生品不是
指定為
套期保值工具		損益位置
在收入中確認
淺談導數		截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
商品合同收入$(6)$(7)$(12)$13 
商品合同材料成本
及其他		(109)6 (976)(51)
商品合同運營費用
(不包括折舊
和攤銷費用)		(18)(1)(9)2 
外幣合同材料成本
及其他		57 19 104 17 
外幣合同其他收入，淨額(38)(28)(119)55 

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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款警示聲明

本10-Q表格，包括但不限於我們在以下“概述和展望”項下的披露,包括1933年《證券法》第27A節和1934年《證券交易法》第21E節所指的前瞻性陳述。您可以通過“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“預定”、“估計”、“項目”、“預測”、“預測”、“預算”、“預測”、“目標”、“指導”、“目標”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“努力”等詞彙來識別我們的前瞻性陳述。“尋求”、“潛在”、“機會”、“瞄準”、“正在考慮”、“繼續”以及類似的表達方式。

這些前瞻性陳述包括，除其他外，關於以下方面的陳述：

•新冠肺炎病毒新變種出現的影響和影響以及政府對此的反應；
•俄羅斯-烏克蘭衝突的效果、影響、潛在持續時間或時機或其他影響；
•未來煉油業務利潤率，包括汽油和餾分利潤率以及折扣；
•未來可再生柴油部門的利潤率；
•未來乙醇部門利潤率；
•對原料成本的預期，包括原油差價、我們每個細分市場的產品價格和運營費用；
•原油和液體運輸燃料庫存和儲存能力的預期水平；
•對我們現有煉油廠、工廠和在建項目的生產和運營水平和時間的預期；
•我們預期的資本投資水平，包括延遲週轉和催化劑成本支出，我們預期在增長性資本支出和可持續資本支出之間和/或內部的分配，用於環境和其他目的的資本支出，以及合資投資，適用於該等資本投資和任何相關項目的預期時間，以及這些資本投資對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性的影響；
•我們的現金分配或貢獻的預期水平，如我們的股息率和對我們的合格養老金計劃和其他退休後福利計劃的貢獻；
•我們滿足未來現金需求的能力，無論是來自我們業務產生的資金，還是我們有效進入金融市場的能力，以及我們保持充足流動性的能力；
•我們對我們股票購買計劃下的任何未來活動或涉及我們債務證券的交易的評估和預期；
•在我們開展業務的區域以及全球範圍內，原油和其他原料、精煉石油產品、可再生柴油以及乙醇和玉米相關聯產產品的供需預期趨勢；
•與環境、税收和其他監管事項有關的預期，包括我們遞延税項負債的預期金額和支付時間、影響我們將海外子公司持有的現金匯回國內的能力的事項，以及其對我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性的預期影響；

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目錄表
•一般經濟和其他條件，包括通貨膨脹和經濟活動水平，對煉油、可再生柴油和乙醇行業基本面的影響；
•對我們風險管理活動的預期，包括我們對衝交易的預期影響；
•對交易對手的期望，包括我們轉嫁增加的合規成本和及時收回應收賬款的能力，以及我們應收賬款或應付賬款中的信用風險；
•對採用影響可再生燃料需求的新的低碳燃料標準或政策、混合和税收抵免或能效標準的預期；以及
•對我們公開宣佈的温室氣體(GHG)減排/置換目標以及我們當前和未來的任何碳過渡項目的期望。

我們的前瞻性陳述是基於我們目前對我們自己、我們的行業以及全球經濟和金融市場的總體預期、估計和預測。我們告誡，這些陳述不是對未來業績或結果的保證，涉及已知和未知的風險和不確定性，我們無法確切地預測其最終結果。此外，我們的許多前瞻性陳述都是基於對未來事件的假設，我們無法確切地預測最終結果，而且可能被證明是不準確的。因此，實際業績或結果可能與我們在前瞻性陳述中表達、建議或預測的未來業績或結果大不相同。實際業績或結果與這些前瞻性陳述中表達、建議或預測的任何未來業績或結果之間的差異可能是各種因素造成的，包括以下因素：

•俄羅斯-烏克蘭衝突產生的影響，包括貿易流量的變化以及對原油和其他市場的影響；
•精煉石油產品(如汽油、柴油、噴氣燃料和石化產品)、可再生柴油以及乙醇和玉米相關副產品的需求和供應；
•原油和其他原料的需求和供應；
•這些風險和不確定性包括但不限於公共衞生威脅、流行病和流行病的影響，如新冠肺炎疫情及其變異、政府和社會應對措施以及上述對我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性的不利影響，包括但不限於我們的增長、運營成本、行政成本、供應鏈、勞動力可用性、物流能力、客户對我們產品的需求、以及總體上的行業需求、利潤率、生產和吞吐能力、利用率、庫存價值、現金狀況、税收、我們證券和交易市場的價格以及與此相關的我們進入資本市場的能力。以及全球經濟和金融市場的總體情況；
•恐怖主義行為的目標要麼是我們的煉油廠和工廠，要麼是可能損害我們生產或運輸精煉石油產品、可再生柴油、乙醇或玉米相關聯合產品、獲得原料或以其他方式高效運行的能力的第三方設施；
•在生產原油或其他原料或消費精煉石油產品、可再生柴油、乙醇或玉米相關副產品的國家，戰爭或敵對行動的影響以及政治和經濟條件；
•石油輸出國組織成員國商定和維持原油價格和生產控制的能力；
•消費需求、消費和整體經濟活動的水平，包括季節性波動和市場價格的影響；
•煉油廠、可再生柴油廠或乙醇廠產能過剩或不足；

32

目錄表
•任何交易可能無法提供預期利益或可能導致不可預見的損害的風險；
•競爭對手採取的行動，包括根據市場情況對煉油能力或可再生燃料生產進行定價和調整；
•競爭對手進入我們供應的市場的進口水平；
•事故、計劃外停工、天氣事件、內亂、資產沒收以及其他經濟、外交、立法或政治事件或事態發展、恐怖主義、網絡攻擊或影響我們的運營、生產設施、機械、管道和其他物流資產、設備或信息系統的其他災難或中斷，或我們的供應商、客户或第三方服務提供商的任何前述情況；
•原料和我們產品的運輸或儲存能力的成本或可用性的變化；
•環保團體和其他利益攸關方對與原油或其他原料、精煉石油產品、可再生柴油、乙醇或玉米相關副產品的生產、運輸、儲存、精煉、加工、銷售和銷售有關的政策和決定的政治壓力和影響；
•替代燃料和替代燃料車輛的價格、可獲得性、相關技術和接受程度，以及對温室氣體排放的普遍看法和看法；
•政府對替代燃料、替代燃料汽車和其他低碳技術或倡議，包括與碳捕獲、碳封存和低碳燃料有關的技術或倡議，或影響天然氣和/或電力價格的補貼水平以及與這些技術或倡議有關的行政命令、命令或其他政策；
•可再生和低碳燃料混合計劃下的合規信用(主要是遵守RFS所需的RIN)和其他環境排放計劃下所需的排放信用的市場價格波動；
•推遲、取消或未能實施計劃中的資本或其他項目，實現該等項目的各種假設和效益，或者在建設該等計劃中的資本項目時成本超支；
•地震、颶風、龍捲風和其他天氣事件，可能在不可預見的情況下影響電力、天然氣、原油、廢物和可再生原料、玉米和其他原料、關鍵供應、成品油、可再生柴油和乙醇的價格或可獲得性；
•超過任何準備金或保險覆蓋範圍的訴訟或其他法律或監管事項的裁決、判決或和解，包括意外的環境補救費用；
•立法或監管行動，包括引入或頒佈政府當局的立法或規則制定、環境法規、所得税税率的變化、引入全球最低税率、暴利税、影響現金匯回國外的税收變化或限制、根據可再生和低碳燃料混合計劃和其他環境排放計劃實施的行動，包括改變數量要求或RFS下的其他義務或豁免，以及環保局或其他政府機構關於温室氣體的法規、政策或倡議引起的行動，包括對特定技術的授權或禁令，這可能對我們的業務或運營產生不利影響；
•在我們開展業務或以其他方式開展業務的各個國家，不斷變化的經濟、監管和政治環境以及相關事件，包括貿易限制、資產沒收或扣押、外國政府和國有實體未能履行合同、財產糾紛、經濟不穩定、對資金轉移的限制、關税和關税、運輸延誤、進出口管制、勞工騷亂、涉及關鍵人員的安全問題以及決定、調查、監管、發放或吊銷許可證和

33

目錄表
我們經營或以其他方式開展業務所在國家的州、縣、市和其他司法管轄區的其他授權和其他行動、政策和倡議；
•對我們的債務證券和貿易信貸的信用評級發生變化；
•我們的合資企業或其他不受我們控制的合資企業成員的經營、融資和分配決策；
•貨幣匯率的變化，包括加元、英鎊、歐元、墨西哥比索和祕魯索爾相對於美元的價值；
•資本資源和流動性的充分性，包括現金流的可用性、時機和數量，或我們借入或進入金融市場的能力；
•與投資者、利益相關者或其他相關方發起的活動和負面宣傳相關的成本、幹擾和資源轉移；
•整體經濟狀況，包括金融市場的穩定性和流動性，以及對消費需求的影響；以及
•本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中“風險因素”部分一般描述的其他因素。

這些因素中的任何一個或這些因素的組合都可能對我們未來的經營結果以及任何前瞻性陳述是否最終被證明是準確的產生重大影響。我們的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，實際結果和未來業績可能與任何前瞻性陳述中表達、建議或預測的內容大不相同。此類前瞻性陳述僅針對截至本季度報告10-Q表格的日期發表，我們不打算更新這些陳述，除非適用的證券法要求我們這樣做。

我們或代表我們行事的人士所作的所有後續書面和口頭前瞻性聲明均受前述條款的明確限定，因為它們可能會在我們向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交的未來文件中進行更新或修改。除非適用的證券法要求我們這樣做，否則我們沒有義務公開發布對任何此類前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告日期後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

非公認會計準則財務衡量標準

下文“概述和展望”、“經營結果”和“流動性和資本資源”中的討論包括對未在公認會計準則中定義的財務指標的參考。這些非GAAP財務指標包括調整後的營業收入(包括我們每個可報告部門的調整後的營業收入，視情況而定)；煉油、可再生柴油和乙醇部門的利潤率；以及可歸因於Valero的資本投資。我們納入了這些非公認會計準則財務指標，以幫助比較不同時期的經營業績，幫助評估我們的現金流，並因為我們相信它們提供了有用的信息，如下所述。請參閲第54頁開始的附註(G)中的表格，瞭解調整後營業收入(包括我們每個可報告部門的調整後營業收入)與煉油、可再生柴油和乙醇部門利潤率與其最直接可比GAAP財務指標的對賬。此外，在附註(G)中，我們披露了我們認為我們使用此類非公認會計準則財務指標提供有用信息的原因。關於可歸因於Valero的資本投資與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬，請參閲第61頁的表格。從第60頁開始，我們披露了我們認為使用這一非公認會計準則財務指標提供有用信息的原因。


34

目錄表
概述和展望

概述
業務運營更新
我們2022年第三季度和前九個月的業績受到全球石油運輸燃料需求持續復甦的影響，而這些產品的全球供應仍然受到限制。這種供需失衡導致以石油為基礎的運輸燃料(以及加工成這些產品的原油和其他原料)的市場價格和煉油利潤率上升。由於各種原因，供應仍然受到限制，包括但不限於，煉油廠關閉的影響以及俄羅斯-烏克蘭衝突導致的原油和石油產品市場中斷。過去兩年，煉油廠關閉，其他煉油廠停止原油加工，正在過渡到可再生燃料生產。此外，2022年第二季度，俄羅斯-烏克蘭衝突加劇了對石油產品供應的這些負面影響，原因是各國和私營市場參與者對衝突採取行動，避免購買和運輸俄羅斯原油和石油產品；然而，一些不確定性和相關影響在第三季度消散。

對我們產品的強勁需求和煉油利潤率的增加是我們報告2022年第三季度瓦萊羅股東淨收入28億美元和2022年前九個月瓦萊羅股東淨收入84億美元的主要原因。我們的經營業績，包括按部門劃分的經營業績，在下面的“第三季度業績”和“前九個月業績”的摘要中進行了描述。詳細説明可以在“行動結果”下找到。

我們的業務在2022年前9個月創造了85億美元的現金。這筆現金連同手頭的現金被用於對我們的業務進行21億美元的資本投資，並通過購買普通股作為國庫和股息支付向我們的股東返還40億美元。此外，我們還完成了各種債務削減和再融資交易，在2022年前9個月減少了23億美元的債務。由於這一活動和其他活動，我們的現金和現金等價物減少了1.53億美元，從2021年12月31日的41億美元減少到2022年9月30日的40億美元。截至2022年9月30日，我們擁有86億美元的流動性。我們流動性的組成部分以及對我們現金流、資本投資和其他影響我們流動性和資本資源的事項的描述，可以在“流動性和資本資源”一節中找到。

第三季度業績
2022年第三季度，我們公佈的Valero股東應佔淨收益為28億美元，而2021年第三季度為4.63億美元。增加24億美元的主要原因是營業收入增加了31億美元，但部分被7.51億美元的所得税支出增加所抵消。我們的營業收入(虧損)和調整後的營業收入按部門和總額的詳細情況反映在下一頁。調整後的營業收入不包括第54頁開始的附註(G)中各表所反映的調整。


35

目錄表
截至9月30日的三個月，
20222021變化
煉油分部：
營業收入$3,810 $835 $2,975 
調整後的營業收入3,816 911 2,905 
可再生柴油細分市場：
營業收入212 108 104 
調整後的營業收入212 109 103 
乙醇細分市場：
營業收入(虧損)1 (44)45 
調整後的營業收入1 4 (3)
公司總數：
營業收入3,792 693 3,099 
調整後的營業收入3,798 818 2,980 

雖然我們在2022年第三季度的營業收入比2021年第三季度增加了31億美元，但調整後的營業收入增加了30億美元，主要原因如下：

•煉油段。煉油部門調整後的營業收入增加29億美元，主要是由於汽油和餾分(主要是柴油)利潤率上升，但被其他產品利潤率下降和運營費用增加(不包括折舊和攤銷費用)部分抵消。

•可再生柴油部分。可再生柴油部門調整後的營業收入增加1.03億美元，主要是由於銷售量增加和可再生柴油價格上漲，但部分被更高的原料成本和更高的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)所抵消。

•乙醇部分。乙醇部門調整後的營業收入減少300萬美元，主要原因是玉米價格上漲、運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加以及產量下降，但乙醇和玉米相關聯產品價格上漲部分抵消了這一影響。

首九個月業績
2022年前9個月，我們報告瓦萊羅股東的淨收益為84億美元，而2021年前9個月瓦萊羅股東的淨虧損為7900萬美元。85億美元的增長主要是由於109億美元的營業收入增加，但被23億美元的所得税支出增加部分抵消。我們的營業收入(虧損)和調整後的營業收入按部門和總額的詳細情況反映在下一頁。調整後的營業收入不包括第54頁開始的附註(G)中各表所反映的調整。

36

目錄表
截至9月30日的9個月，
20222021變化
煉油分部：
營業收入$11,473 $592 $10,881 
調整後的營業收入11,407 879 10,528 
可再生柴油細分市場：
營業收入513 559 (46)
調整後的營業收入513 560 (47)
乙醇細分市場：
營業收入(虧損)103 (1)104 
調整後的營業收入82 47 35 
公司總數：
營業收入11,395 536 10,859 
調整後的營業收入11,328 872 10,456 
雖然我們在2022年前9個月的營業收入比2021年前9個月增加了109億美元，但調整後的營業收入增加了105億美元，主要原因如下：

•煉油段。煉油分部調整後營業收入增加105億美元，主要是由於汽油和餾分(主要是柴油)利潤率上升和生產量增加，但其他產品利潤率下降和運營費用增加(不包括折舊和攤銷費用)部分抵消了這一增長。

•可再生柴油部分。可再生柴油部門調整後的營業收入減少4,700萬美元，主要是由於原料成本上升、與我們的價格風險管理活動相關的商品衍生工具的不利影響以及運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加，但被銷售量增加和可再生柴油價格上升部分抵消。

•乙醇部分。乙醇部門調整後的營業收入增加3,500萬美元，主要是由於乙醇和玉米相關副產品價格上漲，但被玉米價格上漲和運營費用增加(不包括折舊和攤銷費用)部分抵消。


37

目錄表
展望
全球石油產品市場的供需失衡仍然存在許多不確定性，雖然很難預測這可能對我們產生的最終經濟影響，但我們注意到以下幾個因素已經或可能影響我們在2022年第四季度的運營業績。

•汽油和柴油需求已恢復到接近大流行前的水平，預計將遵循典型的季節性模式。航空燃料需求繼續改善，但仍低於大流行前的水平。

•美國的輕質產品(主要是汽油和柴油)庫存低於歷史水平，應該會支持煉油產能繼續保持高利用率。

•在原油供應或可獲得性沒有變化的情況下，原油折扣預計將保持在當前水平附近。

•可再生柴油利潤率預計將與當前水平保持一致。

•乙醇需求預計將遵循典型的季節性模式.

38

目錄表
行動的結果

下表，包括從第54頁開始的附註(G)中的非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬，突出了我們的運營結果、我們的運營業績以及直接影響我們運營的市場參考價格。注：可在第53至57頁找到本節中的參考資料。

第三季度業績-
按分部和總公司分列的財務亮點
(百萬美元)
截至2022年9月30日的三個月
煉油可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
收入：
來自外部客户的收入
$42,280 $967 $1,207 $— $44,454 
部門間收入
9 508 179 (696)— 
總收入
42,289 1,475 1,386 (696)44,454 
銷售成本：
材料和其他成本36,389 1,161 1,203 (689)38,064 
營業費用(不包括折舊和
攤銷費用如下所示)
1,516 69 162 (1)1,746 
折舊及攤銷費用568 33 20 — 621 
銷售總成本
38,473 1,263 1,385 (690)40,431 
其他運營費用6 — — — 6 
一般和行政費用(不包括
反映的折舊和攤銷費用
(下圖)
— — — 214 214 
折舊及攤銷費用— — — 11 11 
按部門劃分的營業收入$3,810 $212 $1 $(231)3,792 
其他收入，淨額(E)74 
利息和債務費用，扣除資本化費用
利息
(138)
所得税前收入支出3,728 
所得税費用816 
淨收入2,912 
減去：可歸因於非控股的淨收入
利益
95 
可歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$2,817 


39

目錄表
第三季度業績-
按分部和總公司分列的財務要點(續)
(百萬美元)
截至2021年9月30日的三個月
煉油可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
收入：
來自外部客户的收入
$27,989 $342 $1,189 $— $29,520 
部門間收入
3 60 115 (178)— 
總收入
27,992 402 1,304 (178)29,520 
銷售成本：
材料和其他成本25,395 256 1,150 (177)26,624 
營業費用(不包括折舊和
攤銷費用如下所示)
1,195 26 128 (1)1,348 
折舊和攤銷費用(C)549 11 70 — 630 
銷售總成本
27,139 293 1,348 (178)28,602 
其他運營費用18 1 — — 19 
一般和行政費用(不包括
反映的折舊和攤銷費用
(下圖)
— — — 195 195 
折舊及攤銷費用— — — 11 11 
分部門營業收入(虧損)$835 $108 $(44)$(206)693 
其他收入，淨額32 
利息和債務費用，扣除資本化費用
利息
(152)
所得税前收入支出573 
所得税費用65 
淨收入508 
減去：可歸因於非控股的淨收入
利益
45 
可歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$463 


40

目錄表
第三季度業績-
平均市場參考價和差價
截至9月30日的三個月，
20222021
煉油
原料(美元/桶)
布倫特原油
$97.59 $73.22 
布倫特原油減去西德克薩斯中質原油(WTI)5.83 2.64 
布倫特原油減去WTI休斯頓原油3.69 2.01 
布倫特原油較短日期布倫特原油(2.97)(0.25)
布倫特低阿拉斯加北坡(ANS)原油
(1.53)0.49 
布倫特低阿格斯含硫原油指數(ASCI)
8.23 4.52 
布倫特原油減去瑪雅原油
13.11 7.01 
布倫特-加拿大西部精選(WCS)休斯頓
原油
17.68 7.74 
西德克薩斯中質原油
91.76 70.58 
天然氣(百萬英熱單位美元
(MMBtu))
7.31 4.25 
產品利潤率(美元/桶)
美國墨西哥灣沿岸：
含氧油共混的常規共混料
(芝加哥期權交易所)汽油減去布倫特原油
13.81 16.90 
超低硫(ULS)柴油不含布倫特
49.12 14.15 
無丙烯布倫特原油
(46.73)(5.21)
美國中大陸：
CBOB汽油減價WTI
27.38 20.84 
ULS柴油減去WTI
60.36 19.37 
北大西洋：
CBOB汽油減價布倫特原油
28.28 20.82 
ULS柴油減去布倫特原油
52.30 16.32 
美國西海岸：
加州重新配製的汽油混合物
含氧調合(CARBOB)87低汽油ANS
48.06 27.49 
加州空氣資源委員會(CARB)柴油少ANS
50.26 18.55 
CARBOB 87少汽油WTI
55.42 29.64 
不含碳氫柴油的WTI
57.62 20.70 


41

目錄表
第三季度業績-
平均市場參考價和差價(續)
截至9月30日的三個月，
20222021
可再生柴油
紐約商品交易所ULS柴油
(每加侖美元)
$3.55 $2.13 
生物柴油林幣(美元/林幣)1.71 1.60 
加州低碳燃料標準(美元/公噸)86.21 175.75 
芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油
(美元/磅)
0.66 0.62 
乙醇
CBOT玉米(美元/蒲式耳)6.60 5.58 
紐約港乙醇(每加侖美元)2.58 2.37 

道達爾公司、公司和其他
下表包括2022年第三季度和2021年第三季度公司、公司和其他部門的精選財務數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的三個月，
20222021變化
收入$44,454 $29,520 $14,934 
銷售成本(見附註(C))40,431 28,602 11,829 
營業收入3,792 693 3,099 
調整後營業收入(見附註(G))
3,798 818 2,980 
其他收入淨額(見附註(E))
74 32 42 
所得税費用
816 65 751 
可歸因於非控股權益的淨收入95 45 50 

與2021年第三季度相比，2022年第三季度的收入增加了149億美元，這主要是由於與我們煉油部門的銷售相關的石油運輸燃料產品價格的上漲。這一收入增長被銷售成本增加118億美元部分抵消，這主要是由於原油和其他原料成本的增加。這些變化導致營業收入增加了31億美元，從2021年第三季度的6.93億美元增加到2022年第三季度的38億美元。

調整後的營業收入增加了30億美元，從2021年第三季度的8.18億美元增加到2022年第三季度的38億美元。這一30億美元調整後營業收入增長的組成部分將在隨後的分部分析中逐一討論。
與2021年第三季度相比，2022年第三季度“其他收入，淨額”增加了4200萬美元，主要是因為提前清償債務使2022年第三季度受益2600萬美元，如附註(E)所述。

42

目錄表
與2021年第三季度相比，2022年第三季度的所得税支出增加了7.51億美元，這主要是由於所得税支出前的收入增加。
與2021年第三季度相比，2022年第三季度可歸因於非控股權益的淨收入增加了5000萬美元，這主要是由於與DGD相關的收益增加。有關我們對DGD的會計處理，請參閲合併財務報表簡明附註6。

優化細分市場結果
下表包括我們煉油部門2022年第三季度和2021年第三季度的精選財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的三個月，
20222021變化
營業收入$3,810 $835 $2,975 
調整後營業收入(見附註(G))3,816 911 2,905 
煉油保證金(見附註(G))$5,900 $2,655 $3,245 
營業費用(不包括折舊和攤銷
費用反映如下)
1,516 1,195 321 
折舊及攤銷費用568 549 19 
吞吐量(每天千桶)(見附註(H))3,005 2,864 141 
與2021年第三季度相比，煉油部門2022年第三季度的營業收入增加了30億美元；然而，2022年第三季度煉油部門調整後的營業收入(不包括附註(G)表中的調整)比2021年第三季度增加了29億美元。調整後結果增加的構成部分以及這些構成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年第三季度相比，2022年第三季度煉油部門利潤率增加了32億美元。

煉油業務利潤率主要受我們銷售的以石油為基礎的運輸燃料的價格以及我們加工的原油和其他原料的成本影響。第41頁的表格反映了我們認為對2022年第三季度煉油業務利潤率與2021年第三季度相比變化產生重大影響的市場參考價和差價。

煉油業務利潤率增加的主要原因如下：

◦餾分油(主要是柴油)利潤率的增加產生了大約34億美元的有利影響。
◦汽油利潤率的增加產生了大約4.2億美元的有利影響。
◦其他產品利潤率較低產生了約5.4億美元的不利影響。


43

目錄表
•煉油部門運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加3.21億美元，主要是由於能源成本增加1.87億美元，遵守環境排放計劃的成本增加5600萬美元，維護費用增加3100萬美元，以及化學品和催化劑成本增加2700萬美元。

可再生柴油細分市場結果
下表包括我們的可再生柴油部門2022年第三季度和2021年第三季度的部分財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的三個月，
20222021變化
營業收入
$212 $108 $104 
調整後營業收入(見附註(G))212 109 103 
可再生柴油邊際(見附註(G))
$314 $146 $168 
營業費用(不包括折舊和攤銷
費用反映如下)
69 26 43 
折舊及攤銷費用33 11 22 
銷售量(每天千加侖)(見附註(H))2,231 671 1,560 

與2021年第三季度相比，2022年第三季度可再生柴油部門的營業收入增加了1.04億美元；然而，不包括附註(G)表中的調整後的可再生柴油部門的營業收入，在2022年第三季度比2021年第三季度增加了1.03億美元。這一增長的組成部分以及這些組成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年第三季度相比，可再生柴油部門在2022年第三季度的利潤率增加了1.68億美元。
可再生柴油部門利潤率主要受我們銷售的可再生柴油價格和我們加工的原料成本的影響。第42頁的表格反映了我們認為對2022年第三季度可再生柴油業務利潤率與2021年第三季度相比的變化產生重大影響的市場參考價格。
可再生柴油部門利潤率增加的主要原因如下：

◦每天160萬加侖的銷售量增加產生了大約4.2億美元的有利影響。銷售量的增加主要是由於DGD現有的可再生柴油工廠(DGD工廠)於2021年第四季度開始運營而增加了產能。
◦更高的可再生柴油價格產生了大約1.53億美元的有利影響。

◦我們加工的原料成本的增加產生了大約4.32億美元的不利影響。


44

目錄表
•可再生柴油部門的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加了4,300萬美元，這主要是由於2021年第四季度開始運營的DGD工廠擴建導致的成本增加。

•可再生柴油部門折舊及攤銷支出增加2,200萬美元，主要是由於與2021年第四季度開始運營的DGD工廠擴建相關的1,300萬美元折舊支出，以及與融資租賃相關的更高折舊支出300萬美元。

乙醇分部結果
下表包括我們乙醇部門2022年第三季度和2021年第三季度的精選財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的三個月，
20222021變化
營業收入(虧損)$1 $(44)$45 
調整後營業收入(見附註(G))
1 4 (3)
乙醇保證金(見附註(G))
$183 $154 $29 
營業費用(不包括折舊和攤銷
費用反映如下)
162 128 34 
折舊和攤銷費用(見附註(C))20 70 (50)
生產量(每天千加侖)(見附註(H))3,498 3,625 (127)

與2021年第三季度相比，2022年第三季度乙醇部門的營業收入增加了4500萬美元；然而，與2021年第三季度相比，2022年第三季度乙醇部門調整後的營業收入(不包括附註(G)表中的調整)減少了300萬美元。調整後結果減少的構成部分以及這些構成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年第三季度相比，2022年第三季度乙醇部門利潤率增加了2900萬美元。

乙醇部門的利潤率主要受我們銷售的乙醇和玉米相關副產品的價格以及我們加工的玉米的成本影響。第42頁的表格反映了我們認為對2022年第三季度乙醇部門利潤率與2021年第三季度相比變化產生重大影響的市場參考價格。
乙醇部門利潤率的增加主要是由於以下幾個方面：

◦更高的乙醇價格產生了大約7900萬美元的有利影響。
◦我們生產的副產品價格上漲，主要是幹酒糟(DDGs)和不可食用酒糟玉米油(DCO)，產生了約4600萬美元的有利影響。
◦玉米價格上漲產生了大約8500萬美元的不利影響。

45

目錄表
◦每天12.7萬加侖的生產量減少產生了大約900萬美元的不利影響。

•乙醇部門的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加了3400萬美元，主要是因為能源成本增加。

前九個月業績-
按分部和總公司分列的財務亮點
(百萬美元)
截至2022年9月30日的9個月
煉油可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
收入：
來自外部客户的收入
$128,588 $2,417 $3,632 $— $134,637 
部門間收入
24 1,490 507 (2,021)— 
總收入
128,612 3,907 4,139 (2,021)134,637 
銷售成本：
材料和其他費用(A)111,308 3,129 3,533 (2,011)115,959 
營業費用(不包括折舊和
攤銷費用如下所示)
4,111 178 464 (2)4,751 
折舊和攤銷費用(C)1,682 87 37 — 1,806 
銷售總成本
117,101 3,394 4,034 (2,013)122,516 
其他運營費用38 — 2 — 40 
一般和行政費用(不包括
反映的折舊和攤銷費用
以下)(D)
— — — 652 652 
折舊及攤銷費用— — — 34 34 
按部門劃分的營業收入$11,473 $513 $103 $(694)11,395 
其他收入，淨額(E)87 
利息和債務費用，扣除資本化費用
利息
(425)
所得税前收入支出11,057 
所得税費用2,410 
淨收入8,647 
減去：可歸因於非控股的淨收入
利益
232 
可歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$8,415 


46

目錄表
前九個月業績-
按分部和總公司分列的財務要點(續)
(百萬美元)
截至2021年9月30日的9個月
煉油可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
收入：
來自外部客户的收入
$73,426 $1,190 $3,458 $— $78,074 
部門間收入
7 215 259 (481)— 
總收入
73,433 1,405 3,717 (481)78,074 
銷售成本：
材料和其他費用(B)67,417 724 3,204 (480)70,865 
營業費用(不包括折舊和
攤銷費用如下)(B)
3,730 86 403 (1)4,218 
折舊和攤銷費用(C)1,626 35 111 — 1,772 
銷售總成本
72,773 845 3,718 (481)76,855 
其他運營費用68 1 — — 69 
一般和行政費用(不包括
反映的折舊和攤銷費用
(下圖)
— — — 579 579 
折舊及攤銷費用— — — 35 35 
分部門營業收入(虧損)$592 $559 $(1)$(614)536 
其他收入，淨額(E)179 
利息和債務費用，扣除資本化費用
利息
(451)
所得税前收入支出264 
所得税支出(F)86 
淨收入178 
減去：可歸因於非控股的淨收入
利益
257 
可歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$(79)



47

目錄表
前九個月業績-
平均市場參考價和差價
截至9月30日的9個月，
20222021
煉油
原料(美元/桶)
布倫特原油$102.21 $67.77 
布倫特原油減價WTI原油3.91 2.94 
布倫特原油減去WTI休斯頓原油2.28 2.03 
布倫特原油較短日期布倫特原油(2.92)0.06 
布倫特原油減產(0.19)0.46 
布倫特減去ASCI原油6.58 3.62 
布倫特原油減去瑪雅原油9.84 5.95 
布倫特原油減去WCS休斯頓原油13.22 6.77 
西德克薩斯中質原油
98.29 64.84 
天然氣(美元/MMBtu)6.29 8.95 
產品利潤率(美元/桶)
美國墨西哥灣沿岸：
CBOB汽油減價布倫特原油20.27 13.82 
ULS柴油減去布倫特原油44.34 12.44 
無丙烯布倫特原油(38.04)(2.37)
美國中大陸：
CBOB汽油減價WTI26.49 18.53 
ULS柴油減去WTI49.26 18.33 
北大西洋：
CBOB汽油減價布倫特原油29.18 16.58 
ULS柴油減去布倫特原油51.67 14.43 
美國西海岸：
CARBOB 87少汽油ANS43.86 23.08 
碳化柴油減量ANS46.97 15.99 
CARBOB 87少汽油WTI47.96 25.55 
不含碳氫柴油的WTI51.07 18.47 


48

目錄表
前九個月業績-
平均市場參考價和差價(續)
截至9月30日的9個月，
20222021
可再生柴油
紐約商品交易所ULS柴油
(每加侖美元)
$3.54 $1.96 
生物柴油林幣(美元/林幣)1.61 1.49 
加州低碳燃料標準(美元/公噸)109.71 185.29 
CBOT豆油(美元/磅)0.71 0.58 
乙醇
CBOT玉米(美元/蒲式耳)7.02 5.85 
紐約港乙醇(每加侖美元)2.60 2.18 

道達爾公司、公司和其他
下表包括2022年和2021年前九個月公司、公司和其他部門的精選財務數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的9個月，
20222021變化
收入$134,637 $78,074 $56,563 
銷售成本(見附註(A)至(C))122,516 76,855 45,661 
一般和行政費用(不包括折舊
及攤銷費用)(見附註(D))
652 579 73 
營業收入11,395 536 10,859 
調整後營業收入(見附註(G))11,328 872 10,456 
其他收入淨額(見附註(E))
87 179 (92)
所得税支出(見附註(F))
2,410 86 2,324 
可歸因於非控股權益的淨收入232 257 (25)

與2021年前9個月相比，2022年前9個月的收入增加了566億美元，這主要是由於與我們煉油部門的銷售相關的精煉石油運輸燃料產品價格的上漲。銷售成本增加457億美元，這主要是由於原油和其他原料成本增加，以及一般和行政費用(不包括折舊和攤銷費用)增加7300萬美元，這主要是由於某些僱員薪酬支出增加3600萬美元，以及環境儲備調整費用2000萬美元(見附註(D))，部分抵消了這一增加。這些變化導致營業收入增加了109億美元，從2021年前9個月的5.36億美元增加到2022年前9個月的114億美元。

調整後的營業收入增加了105億美元，從2021年前9個月的8.72億美元增加到2022年前9個月的113億美元。這105億美元調整後營業收入增長的組成部分將在隨後的分部分析中逐個分部討論。

49

目錄表
與2021年前9個月相比，2022年前9個月的“其他收入，淨額”減少了9200萬美元，這主要是由於2022年前9個月因提前償還債務而產生的2400萬美元的淨費用，以及2021年前9個月6200萬美元的收益對出售MVP 24.99%的會員權益的影響，導致減少了8600萬美元。這一減少被2021年前9個月因非合併合資企業鑽石管道有限責任公司取消管道延伸項目而產生的2,400萬美元資產減值損失的影響部分抵消。注(E)中對這些項目作了更全面的説明。

與2021年前9個月相比，2022年前9個月的所得税支出增加了23億美元，這主要是由於所得税前支出前的收入增加。

與2021年前九個月相比，2022年前九個月可歸因於非控股權益的淨收入減少了2500萬美元，這主要是由於與DGD相關的收益減少。

優化細分市場結果
下表包括我們煉油部門2022年和2021年前九個月的精選財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的9個月，
20222021變化
營業收入$11,473 $592 $10,881 
調整後營業收入(見附註(G))11,407 879 10,528 
煉油保證金(見附註(G))$17,200 $6,235 $10,965 
營業費用(不包括折舊和攤銷
(見附註(B))
4,111 3,730 381 
折舊及攤銷費用1,682 1,626 56 
吞吐量(每天千桶)(見附註(H))2,923 2,705 218 

與2021年前9個月相比，煉油部門2022年前9個月的營業收入增加了109億美元；然而，與2021年前9個月相比，煉油部門調整後的營業收入(不包括附註(G)中表格中的調整)在2022年前9個月增加了105億美元。這一增長的組成部分以及這些組成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年前9個月相比，2022年前9個月煉油部門利潤率增加了110億美元。
煉油業務利潤率主要受我們銷售的以石油為基礎的運輸燃料的價格以及我們加工的原油和其他原料的成本影響。第48頁的表格反映了我們認為對2022年前9個月煉油業務利潤率與2021年前9個月相比的變化產生重大影響的市場參考價和差價。

50

目錄表
煉油業務利潤率增加的主要原因如下：

◦餾分油(主要是柴油)利潤率的增加產生了大約82億美元的有利影響。
◦汽油利潤率的提高產生了大約27億美元的有利影響。

◦每天21.8萬桶的吞吐量增加產生了大約13億美元的有利影響。

◦其他產品利潤率較低產生了大約8億美元的不利影響。

•煉油部門運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加3.81億美元，主要是由於遵守環境排放計劃的成本增加1.24億美元，化學品和催化劑成本增加7300萬美元，維護費用增加6500萬美元，以及能源成本增加4900萬美元。

可再生柴油細分市場結果
下表包括我們可再生柴油部門2022年和2021年前九個月的精選財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的9個月，
20222021變化
營業收入
$513 $559 $(46)
調整後營業收入(見附註(G))513 560 (47)
可再生柴油邊際(見附註(G))$778 $681 $97 
營業費用(不包括折舊和攤銷
費用反映如下)
178 86 92 
折舊及攤銷費用87 35 52 
銷售量(每天千加侖)(見附註(H))2,084 819 1,265 

與2021年前9個月相比，2022年前9個月可再生柴油部門的營業收入減少了4600萬美元；然而，與2021年前9個月相比，2022年前9個月的可再生柴油部門調整後營業收入(不包括附註(G)表中的調整)減少了4700萬美元。這一減少的構成部分以及這些構成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年前9個月相比，可再生柴油部門的利潤率在2022年前9個月增加了9700萬美元。

可再生柴油部門利潤率主要受我們銷售的可再生柴油價格和我們加工的原料成本的影響。第49頁的表格反映了我們認為對2022年前9個月可再生柴油業務利潤率與2021年前9個月相比的變化產生重大影響的市場參考價格。

51

目錄表
可再生柴油部門利潤率增加的主要原因如下：

◦每天130萬加侖的銷售量增加產生了大約12億美元的有利影響。銷售量的增長主要是由於2021年第四季度開始運營的DGD工廠的擴建帶來的額外產能。

◦更高的可再生柴油價格產生了大約5.26億美元的有利影響。

◦我們加工的原料成本增加，產生了大約14億美元的不利影響。

◦價格風險管理活動產生了2.52億美元的不利影響。我們確認2022年前9個月虧損2.89億美元，而2021年前9個月虧損3700萬美元。
•可再生柴油部門的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加了9200萬美元，這主要是由於2021年第四季度開始運營的DGD工廠擴建導致的成本增加。

•可再生柴油部門的折舊和攤銷費用增加了5,200萬美元，主要是由於與2021年第四季度開始運營的DGD工廠擴建相關的折舊費用。

乙醇分部結果
下表包括我們乙醇部門2022年和2021年前九個月的精選財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至9月30日的9個月，
20222021變化
營業收入(虧損)$103 $(1)$104 
調整後營業收入(見附註(G))82 47 35 
乙醇保證金(見附註(G))$606 $513 $93 
營業費用(不包括折舊和攤銷
(見附註(B))
464 403 61 
折舊和攤銷費用(見附註(C))37 111 (74)
生產量(每天千加侖)(見附註(H))3,799 3,797 2 

與2021年前9個月相比，2022年前9個月乙醇部門的營業收入增加了1.04億美元；然而，乙醇部門調整後的營業收入不包括表中注(G)，2022年前9個月增加3,500萬美元

52

目錄表
與2021年前九個月相比。調整後結果增加的構成部分以及這些構成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年前9個月相比，2022年前9個月乙醇部門利潤率增加了9300萬美元。

乙醇部門的利潤率主要受我們銷售的乙醇和玉米相關副產品的價格以及我們加工的玉米的成本影響。第49頁的表格反映了我們認為對2022年前9個月乙醇部門利潤率與2021年前9個月相比發生重大影響的市場參考價格。

乙醇部門利潤率的增加主要是由於以下幾個方面：

◦更高的乙醇價格產生了大約3.65億美元的有利影響。

◦我們生產的聯產產品價格上漲，主要是DDGs和不可食用的DCO，產生了大約1.31億美元的有利影響。

◦玉米價格上漲產生了大約4.03億美元的不利影響。

•乙醇部門的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加了6,100萬美元，主要是因為能源成本增加了4,000萬美元，化學品和催化劑成本增加了1,600萬美元。
________________________
以下注釋與第35至52頁的參考文獻有關。

(a)根據RFS計劃，環保局必須為可再生燃料的數量設定年度配額，我們等義務方必須將其混合到美國消費的基於石油的運輸燃料中。配額用於確定義務方的可再生數量義務(RVO)。環保局於2022年6月3日發佈了一項最終規則，其中包括減少2020年的配額，並首次確定2021年和2022年的配額。

2020年，我們使用當時EPA設定的2020年配額確認了RVO的成本，2021年和截至2022年3月31日的三個月，我們使用我們對配額的估計確認了RVO的成本。如上所述，由於環保局發佈的最終規則，我們在2022年6月確認了1.04億美元的收益，主要與2020年配額的修改有關。吾等於2021年及截至2022年3月31日止三個月確認的差餉物業估價對估計成本並無重大影響，但在截至2021年3月31日止三個月有如下影響：(I)截至2021年3月31日止三個月收益8,000萬元；(Ii)截至2021年6月30日止三個月收益8,100萬元；(Iii)截至2021年9月30日止三個月收益5,800萬元，令截至2021年9月30日止九個月收益2.19億美元；及(Iv)與截至2021年12月31日止三個月相關費用2.2億美元。

(b)2021年2月中旬，我們的許多煉油廠和工廠都不同程度地受到嚴寒、公用事業中斷和冬季風暴URI導致的能源成本上升的影響。能源成本上升的原因是天然氣和電力價格的上漲大大超過了我們認為正常的價格，例如風暴前一個月我們產生的平均價格。因此，我們截至2021年9月30日的9個月的運營收入包括估計的5.79億美元的超額能源成本。


53

目錄表
上述税前估計的超額能源費用反映在我們的損益表項目中，並歸因於我們截至2021年9月30日的9個月的可報告部分，具體如下(以百萬計)：
煉油可再生
柴油		乙醇總計
材料和其他成本$47 $— $— $47 
營業費用(不包括折舊
和攤銷費用)
478 — 54 532 
估計的超額能源成本總額$525 $— $54 $579 

(c)折舊和攤銷費用包括以下費用：
◦在截至2022年9月30日的9個月中，通過出售我們位於威斯康星州傑斐遜的乙醇工廠(傑斐遜乙醇工廠)獲得2300萬美元的收益；以及
◦在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，由於我們傑斐遜乙醇工廠的估計使用壽命發生了變化，加速折舊了4800萬美元。
(d)截至2022年9月30日的9個月的一般和行政費用(不包括折舊和攤銷費用)包括與非運營地點相關的2000萬美元的環境儲備調整費用。

(e)“其他收入，淨額”包括：

◦在截至2022年9月30日的三個月中獲得2600萬美元的收益，在截至2022年9月30日的九個月中產生2400萬美元的淨費用，這與我們各種系列優先債券的本金總額分別約為12.5億美元和26.5億美元有關；

◦在截至2021年9月30日的9個月內，出售MVP 24.99%的會員權益，獲得6200萬美元的收益；以及

◦在截至2021年9月30日的9個月中，計入2,400萬美元的費用，這是鑽石管道有限責任公司確認的我們部分資產減值損失，鑽石管道有限責任公司是一家非合併合資企業，與Plains All American Pipeline，L.P.的子公司成立了一家合資企業，該合資企業取消了其管道延伸項目。

(f)2021年第二季度頒佈了某些法定所得税税率變化(主要是將英國税率從19%提高到25%，從2023年起生效)，導致我們重新衡量遞延納税負債。根據公認會計原則，我們必須在制定税法期間確認税法變更的影響。因此，在截至2021年9月30日的9個月中，我們確認了6400萬美元的遞延所得税支出，這是由於所得税税率變化導致我們的遞延所得税負債淨增加。

(g)我們使用的某些財務計量(如下所示)未在GAAP中定義，並被視為非GAAP計量。

我們已經定義了這些非GAAP衡量標準，並相信它們對我們財務報表的外部用户很有用，包括行業分析師、投資者、貸款人和評級機構。我們相信這些衡量標準對評估我們目前的財務表現是有用的，因為當與其最具可比性的GAAP衡量標準進行協調時，它們提供了經我們認為不能反映我們的核心經營業績的某些項目進行調整後的各時期之間更好的可比性，這些項目可能會模糊我們的基本業務結果和趨勢。這些非GAAP指標不應被視為它們最具可比性的GAAP的替代指標

54

目錄表
也不應孤立地考慮這些措施，也不應將其作為根據公認會計準則報告的對我們業務結果的分析的替代。此外，這些非GAAP指標可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標相比較，因為我們可能會對它們進行不同的定義，這會降低它們的實用性。

非公認會計準則的衡量標準如下：

◦煉油利潤率定義為不包括RVO調整(定義見附註(A))修改的煉油分部營業收入、營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用以及其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
煉油營業收入對賬
至精煉邊際
煉油營業收入$3,810 $835 $11,473 $592 
調整：
修改RVO(見注(A))— 58 (104)219 
營業費用(不包括折舊
及攤銷費用)(見附註(B))
1,516 1,195 4,111 3,730 
折舊及攤銷費用568 549 1,682 1,626 
其他運營費用6 18 38 68 
煉油利潤率$5,900 $2,655 $17,200 $6,235 
◦可再生柴油利潤率指可再生柴油部門的營業收入，不包括營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用以及其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
可再生柴油運行的對賬
可再生柴油利潤率收入
可再生柴油運營收入$212 $108 $513 $559 
調整：
營業費用(不包括折舊
和攤銷費用)
69 26 178 86 
折舊及攤銷費用33 11 87 35 
其他運營費用— 1 — 1 
可再生柴油利潤率$314 $146 $778 $681 


55

目錄表
◦乙醇邊際定義為乙醇部門的營業收入(虧損)，不包括營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用以及其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
乙醇營業收入對賬
(虧損)至乙醇利潤率
乙醇營業收入(虧損)$1 $(44)$103 $(1)
調整：
營業費用(不包括折舊
及攤銷費用)(見附註(B))
162 128 464 403 
折舊和攤銷費用(見
注(C))
20 70 37 111 
其他運營費用— — 2 — 
乙醇邊際$183 $154 $606 $513 
◦調整後的煉油營業收入被定義為煉油部門的營業收入，不包括修改RVO調整和其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
煉油營業收入對賬
調整後的煉油營業收入
煉油營業收入$3,810 $835 $11,473 $592 
調整：
修改RVO(見注(A))— 58 (104)219 
其他運營費用6 18 38 68 
調整後的煉油營業收入$3,816 $911 $11,407 $879 

◦調整後的可再生柴油運營收入被定義為不包括其他運營費用的可再生柴油部門運營收入，如下表所示。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
可再生柴油運行的對賬
調整後可再生柴油的收入
營業收入
可再生柴油運營收入$212 $108 $513 $559 
調整：其他業務費用— 1 — 1 
調整後的可再生柴油運營收入$212 $109 $513 $560 


56

目錄表
◦調整後的乙醇營業收入定義為乙醇分部營業收入(虧損)，不包括出售乙醇裝置的收益、乙醇裝置估計使用壽命的變化和其他經營費用，如下表所示。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
乙醇操作的對賬
調整後乙醇業務的收入(虧損)
收入
乙醇營業收入(虧損)$1 $(44)$103 $(1)
調整：
出售乙醇裝置的收益(見附註(C))— — (23)— 
乙醇估計使用壽命的變化
植物(見注(C))
— 48 — 48 
其他運營費用— — 2 — 
調整後的乙醇營業收入$1 $4 $82 $47 

◦調整後的營業收入定義為公司營業收入總額，不包括修改RVO調整、出售乙醇裝置的收益、乙醇裝置預計使用壽命的變化、環境儲備調整和其他運營費用，如下表所示。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2022202120222021
公司經營總額對賬
調整後的營業收入
收入
公司營業收入總額$3,792 $693 $11,395 $536 
調整：
修改RVO(見注(A))— 58 (104)219 
出售乙醇裝置的收益(見附註(C))— — (23)— 
乙醇估計使用壽命的變化
植物(見注(C))
— 48 — 48 
環境儲備調整(見
注(D))
— — 20 — 
其他運營費用6 19 40 69 
調整後的營業收入$3,798 $818 $11,328 $872 

(h)我們對煉油部門、可再生柴油部門和乙醇部門分別使用生產量、銷售量和生產量，因為它們通常被其他運營設施的人使用與我們細分市場中包含的產品類似。


57

目錄表
流動資金和資本資源

我們的流動性
截至2022年9月30日，我們的流動性包括以下內容(單位：百萬)：
我們承諾的設施的可用容量(A)：
瓦萊羅旋轉器$3,462 
加拿大旋轉者(B)106 
應收賬款銷售設施1,300 
信用證融資安排50 
總可用容量4,918 
現金和現金等價物(C)3,729 
總流動資金
$8,647 
________________________
(a)不包括合併VIE的承諾設施。
(b)我們加拿大旋轉車的金額是以美元表示的。正如綜合財務報表簡明附註4中關於我們的信貸安排的摘要所述，截至2022年9月30日，我們的加拿大Revolver項下的可用加元為1.45億加元。
(c)不包括與合併VIE有關的2.4億美元現金和現金等價物，該現金和現金等價物僅供VIE使用。

有關本公司未償還借款、已簽發信用證及在本公司信貸安排下的可獲得性的資料，載於綜合財務報表簡明附註4。

我們相信，我們有足夠的資金來自運營和我們信貸安排下的可用能力，以資助我們在未來12個月和此後可預見的未來的持續運營需求和其他承諾。我們預計，在有需要的情況下，我們可以通過在公共和私人資本市場進行股權或債務融資，或通過安排額外的信貸安排來籌集更多現金。然而，不能保證未來是否有任何融資或額外的信貸安排，也不能保證該等融資或額外的信貸安排能以我們可以接受的條款提供。

現金流
我們現金流的組成部分如下(以百萬為單位)：
九個月結束
9月30日，
20222021
現金流由(用於)：
經營活動$8,478 $3,405 
投資活動(2,070)(1,412)
融資活動：
債務發行和借款2,596 129 
償還債務和融資租賃債務
(包括因提前償還債務而支付的保費)
(5,051)(676)
其他融資活動
(3,814)(1,192)
融資活動
(6,269)(1,739)
外匯匯率變動對現金的影響(292)(69)
網絡 增加(減少)現金和現金等價物
$(153)$185 

58

目錄表
截至2022年9月30日的9個月的現金流量
2022年前9個月，我們使用了85億美元的運營現金、26億美元的債務發行和借款以及1.53億美元的手頭現金，對我們的業務進行了21億美元的投資，償還了51億美元的債務和融資租賃義務(包括提前償還債務所支付的保費)，併為38億美元的其他融資活動提供了資金。債務的發行、借款和償還在合併財務報表附註4中有所説明。

如前所述，我們的業務在2022年前9個月產生了85億美元的現金，主要是由86億美元的淨收益和14億美元的非現金費用推動的，但部分被16億美元的營運資金不利變化所抵消。非現金費用主要包括18億美元的折舊和攤銷費用，部分被1.61億美元的遞延所得税優惠所抵消。營運資金變動組成部分的詳情，以及該等組成部分變動的原因，載於綜合財務報表附註11。此外，有關我們淨收入的重要組成部分的分析，請參閲“經營業績”。

我們的投資活動主要包括21億美元的資本投資，定義見下文“資本投資”，其中6.95億美元與DGD進行的資本投資有關，3000萬美元與除DGD以外的VIE的資本支出有關。

38億美元的其他融資活動主要包括28億美元用於購買國庫普通股和12億美元的股息支付。

截至2021年9月30日的9個月現金流
2021年前9個月，我們使用運營產生的34億美元現金對業務進行了14億美元的投資，償還了6.76億美元的債務和融資租賃義務，為12億美元的其他融資活動提供了資金，並將手頭可用現金增加了1.85億美元。
如前所述，我們的業務在2021年前9個月產生了34億美元的現金，主要是由於營運資本16億美元的積極變化，非現金費用收入16億美元，以及1.78億美元的淨收入。我們的淨收益為1.78億美元，反映了由於冬季風暴URI的影響，我們某些煉油廠和乙醇工廠的能源成本上升帶來的不利影響。關於冬季風暴URI的影響，見第53頁注(B)。非現金費用主要包括18億美元的折舊和攤銷費用，部分被1.5億美元的遞延所得税優惠和出售MVP部分權益的6200萬美元收益所抵消，如綜合財務報表簡明附註6所述。營運資金變動組成部分的詳情，以及該等組成部分變動的原因，載於綜合財務報表附註11。此外，有關我們淨收入的重要組成部分的分析，請參閲“經營業績”。

我們14億美元的投資活動包括17億美元的資本投資，其中7.36億美元與DGD進行的資本投資有關，5900萬美元與DGD以外的VIE的資本支出有關。這些活動被出售MVP的部分權益所收到的2.7億美元部分抵銷，如綜合財務報表簡明附註6所述。

12億美元的其他融資活動主要包括12億美元的股息支付和1500萬美元的國庫普通股購買。


59

目錄表
我們的資本資源
截至2022年9月30日，我們的重大現金需求主要包括營運資金需求、資本投資、合同義務和其他事項，如下所述。我們的業務歷史上產生了正現金流，以滿足我們的營運資金要求和以下討論的其他現金用途。

資本投資
資本投資包括我們的資本支出、遞延週轉和催化劑成本支出，以及對非合併合資企業的投資，如第6頁所示，我們的合併現金流量表反映了資本投資。資本投資不包括戰略投資或收購(如果有的話)。

我們已經公開宣佈了2025年和2035年的温室氣體減排/排放目標。我們相信，我們將增長資本分配到低碳項目的預期與這些目標是一致的。其中一些低碳項目已經完成或正在執行，相關資本投資包括在我們下文討論的2022年預期資本投資中。我們在未來幾年為實現這些目標而進行的資本投資預計將包括與某些低碳項目相關的投資，這些項目目前處於不同的進展、評估或審批階段。

可歸因於瓦萊羅的資本投資
Valero應佔資本投資是一項非公認會計準則財務計量，反映我們的資本投資淨份額，定義為所有資本支出、遞延週轉和催化劑成本支出以及對非合併合資企業的投資，不包括DGD應佔其他合資企業成員的資本投資部分和其他合併VIE的所有資本支出。
我們是DGD的50%合資成員，併合並其財務報表。因此，DGD由經營活動提供的所有淨現金(或運營現金流)都包括在我們由經營活動提供的綜合淨現金中。DGD的成員使用DGD的運營現金流(不包括其流動資產和流動負債的變化)為其資本投資提供資金，而不是將所有現金分配給自己。由於DGD的運營現金流實際上可歸因於每個成員，因此DGD的資本投資中只有50%應歸因於我們的資本投資淨份額。我們還排除了我們整合的其他VIE的所有資本支出，因為我們不經營這些VIE。有關我們合併的VIE的更多信息，請參見合併財務報表簡明附註6。我們認為，可歸因於瓦萊羅的資本投資是一項重要的衡量標準，因為它更準確地反映了我們的資本投資。

可歸因於Valero的資本投資不應被視為資本投資的替代，後者是最具可比性的GAAP衡量標準，也不應單獨考慮或替代根據GAAP報告的對我們現金流的分析。此外，這種非GAAP指標可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標相比較，因為我們可能會對其進行不同的定義，這可能會降低其實用性。

60

目錄表
九個月結束
9月30日，
20222021
資本投資對賬
歸因於瓦萊羅的資本投資
資本支出(不包括VIE)$552 $368 
VIE的資本支出：
DGD682 730 
其他VIE30 59 
延遲週轉和催化劑成本支出
(不包括VIE)
820 544 
延遲週轉和催化劑成本支出
DGD的
13 6 
對非合併合資企業的投資1 8 
資本投資2,098 1,715 
調整：
DGD的資本投資應歸屬於另一家聯合公司
創投成員
(347)(368)
其他VIE的資本支出(30)(59)
可歸因於瓦萊羅的資本投資$1,721 $1,288 

我們制定了廣泛的多年資本投資計劃，並根據不斷變化的內部和外部因素進行更新和修訂。正如我們之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中披露的那樣，我們預計2022年瓦萊羅的資本投資將產生20億美元。瓦萊羅的預期資本投資中，約60%用於維持業務，40%用於增長戰略，其中約50%用於擴大我們的低碳業務。

合同義務
截至2022年9月30日，我們的合同義務包括債務義務、與債務義務相關的利息支付、經營租賃負債、融資租賃義務、其他長期負債和購買義務。在正常業務過程中，我們在截至2022年9月30日的九個月內進行了與債務相關的活動，如綜合財務報表簡明附註4所述。在截至2022年9月30日的9個月中，在正常業務過程之外，我們的合同義務沒有發生重大變化。
由於新冠肺炎疫情對我們業務的負面影響，我們在2020年籌集了40億美元的增量債務。2022年第三季度，我們減少了12.5億美元的債務。這筆交易，加上2021年下半年和2022年上半年完成的債務削減和再融資交易，總共減少了我們約36億美元的債務。我們將繼續評估進一步去槓桿的機會。

影響流動資金和資本資源的其他事項
購買國庫股票
在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們分別以9.28億美元和28億美元的價格購買了8,444,754股和24,202,035股。2022年第二季度，我們完成了2018計劃下的所有授權股票購買。2022年7月7日，我們的董事會批准我們根據2022年7月計劃額外購買最多25億美元的股票，而沒有

61

目錄表
到期日。2022年10月26日，我們的董事會批准我們額外購買最多25億美元，沒有到期日，這是2022年7月計劃剩餘金額的補充。我們會在適當的時候繼續評估購買的時間。我們沒有義務在本計劃下進行購買。

養老金計劃資金來源
正如我們在截至2021年12月31日的年度10-K表格中披露的那樣，我們計劃在2022年期間向我們的養老金計劃貢獻約1.16億美元，向我們的其他退休後福利計劃貢獻2200萬美元。在截至2022年9月30日的9個月裏，我們貢獻了 1.07億美元給我們的養老金計劃，1100萬美元給我們的其他退休後福利計劃。

環境問題
我們的運營受到政府當局廣泛的環境法規的約束，這些法規涉及到向環境中排放材料、廢物管理、污染預防措施、温室氣體排放以及我們許多產品的特徵和組成。由於環境法律法規變得更加複雜和嚴格，新的環境法律法規不斷出臺或提出，未來環境事務所需的未來支出水平可能會增加。

我們境外子公司持有的現金
截至2022年9月30日，我們的現金和現金等價物中有32億美元由我們的海外子公司持有。我們的海外子公司持有的現金可以通過股息匯回給我們，不會產生任何美國聯邦所得税後果，但可能會徵收某些其他税收，包括但不限於某些外國司法管轄區徵收的預扣税、美國州所得税和外匯收益的美國聯邦所得税。因此，將我們某些海外子公司持有的現金匯回我們是有成本的，但我們認為這筆金額對我們的財務狀況和流動性並不重要。

客户集中度
我們的業務集中在煉油行業的客户以及精煉石油產品批發商和零售商的客户。這些集中的客户可能會對我們的整體信用風險敞口產生積極或消極的影響，因為這些客户可能同樣會受到經濟或其他條件變化的影響，包括關於新冠肺炎大流行和其他全球事件的不確定性。 全球原油市場的波動性。然而，我們相信，我們的應收賬款組合足夠多樣化，足以將潛在的信用風險降至最低。從歷史上看，我們在收回應收賬款方面沒有遇到任何重大問題。
關鍵會計估計

按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的關鍵會計政策沒有變化。

62

目錄表
項目3.關於市場風險的定量和定性披露.

利率風險

下表提供了有關我們的債務工具(以百萬美元為單位)的信息，這些工具的公允價值對利率的變化很敏感。我們的浮動利率上升或下降10%都不會對我們的經營業績產生實質性影響。本金現金流及相關加權平均利率按預期到期日列示。有關我們債務的更多信息，請參閲合併財務報表簡明附註4。
2022年9月30日(A)
預期到期日
餘數
of 2022		2023202420252026在那裏-
之後		總計公平
價值
固定費率$— $— $169$456$677$7,604$8,906$8,175
平均利率— %— %1.2 %3.2 %4.2 %5.0 %4.8 %
浮動匯率$807$18$— $— $— $— $825$825
平均利率5.7 %3.9 %— %— %— %— %5.7 %
2021年12月31日(A)
預期到期日
20222023202420252026在那裏-
之後		總計公平
價值
固定費率$300$— $169$1,374$1,726$7,637$11,206$12,838
平均利率4.0 %— %1.2 %3.0 %3.9 %5.0 %4.5 %
浮動匯率$810$20$— $— $— $— $830$830
平均利率3.5 %3.9 %— %— %— %— %3.5 %
________________________
(a)不包括未攤銷折扣和債務發行成本。
其他市場風險

我們面臨的市場風險主要與大宗商品價格的波動、遵守可再生燃料和低碳燃料混合計劃所需的信用額度價格以及外幣匯率有關。我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中披露的這些市場風險沒有實質性變化。關於截至2022年9月30日的這些市場風險的討論，請參見合併財務報表簡明附註13。

63

目錄表
項目4.控制和程序

(a)對披露控制和程序的評價。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)條所定義)的有效性，並得出結論，我們的披露控制和程序自2022年9月30日起有效。
(b)財務報告內部控制的變化。

我們對財務報告的內部控制在上一財季沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分--其他資料

項目1.法律程序

我們之前在截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告或截至2022年3月31日和2022年6月30日的季度Form 10-Q季度報告中報告的訴訟沒有新的程序或實質性進展。

第1A項。風險因素

我們在2021年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。然而，只要俄羅斯-烏克蘭衝突、通脹對我們業務的潛在影響或新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響，它們也可能會加劇此類風險因素中描述的許多其他風險。


64

目錄表
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

發行人購買股票證券
下表列出了我們或代表我們在2022年第三季度購買的普通股。
期間總數
的股份
購買(A)		平均值
支付的價格
每股		總人數
購買的股份作為
公開的一部分
已宣佈的計劃或
節目		近似值
以下股票的價值：
可能還會購買
根據計劃或
計劃(B)
2022年7月1,391 $105.37 — 25億美元
2022年8月4,288,361 $112.68 4,286,149 20億美元
2022年9月4,155,002 $107.00 4,153,012 16億美元
總計8,444,754 $109.88 8,439,161 16億美元
________________________
(a)本欄報告的股份包括5,593股股份，這些股份與我們根據基於股票的薪酬計劃的條款從我們的員工和非員工董事手中購買股票有關，這些股票與行使股票期權、歸屬限制性股票和其他股票薪酬交易有關。
(b)2018年1月23日，我們宣佈，董事會授權我們購買最多25億美元的已發行普通股，沒有到期日，我們在2022年第二季度完成了該計劃下的所有授權股票購買。2022年7月7日，我們宣佈董事會批准我們額外購買最多25億美元，沒有到期日。截至2022年9月30日，根據該計劃，我們還有16億美元可供購買。2022年10月26日，我們的董事會批准我們額外購買最多25億美元，沒有到期日，這是2022年7月計劃剩餘金額的補充。


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目錄表
項目6.展品

展品
不是的。
描述
*31.01
第13a-14(A)條(根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條)頒發首席執行幹事證書。
*31.02
第13a-14(A)條(根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條)對主要財務幹事的認證。
**32.01
第1350條認證(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條)。
***101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
***101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。
***101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
***101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
***101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
***101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
***104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
________________________
*現提交本局。
**隨信提供。
***在此以電子方式提交。
與我們的長期債務有關的某些協議沒有按照S-K規則第601項(B)(4)(Iii)(A)段的允許作為證據提交，因為根據任何此類協議授權的證券總額不超過我們綜合資產總額的10%。應要求，我們將向美國證券交易委員會提供所有定義我們長期債務持有人權利的組織協議，這些協議沒有在本文中備案。

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目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
瓦萊羅能源公司
(註冊人)
 
發信人：/s/Jason W.Fraser
傑森·W·弗雷澤
常務副祕書長總裁和
首席財務官
(妥為授權的人員及校長
財務和會計幹事)
日期：2022年10月26日


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