阿奇資本集團有限公司。報告2022年第三季度業績

百慕大彭布羅克--(美國商業資訊)--Arch Capital Group Ltd.(納斯達克代碼：ACGL；“Arch”或“公司”)公佈2022年第三季度業績。結果包括：

·Arch普通股股東可獲得的淨收入為690萬美元，或每股0.02美元，平均普通股權益的年化淨收益回報率為0.2%，而2021年第三季度為3.888億美元，或每股0.98美元；

·Arch普通股股東可獲得的税後營業收入(1)為1.06億美元，或每股0.28美元，平均普通股權益的年化營業回報率為3.8%，而2021年第三季度為2.947億美元，或每股0.74美元；

·本公司保險和再保險部門税前當前事故年的巨災損失，扣除再保險和恢復保費(1)，為5.508億美元，主要與颶風伊恩以及今年發生的一系列其他全球事件有關，包括美國對流風暴、颱風南馬多和6月的法國冰雹；

·不包括災難性活動和上年發展的綜合比率(1)為82.2%，而2021年第三季度為80.1%；

·上一年損失準備金的有利發展，扣除相關調整(1)1.78億美元；

·截至2022年9月30日，普通股每股賬面價值為29.69美元，較2022年6月30日下降5.4%。

本新聞稿中討論的所有每股收益都是在攤薄的基礎上計算的。下表總結了該公司的承保業績：

(1)列報是G規則所界定的“非公認會計準則”財務措施，詳情見“G規則的評論”。

下表彙總了公司的綜合財務數據，包括ARCH普通股股東可用淨收益或虧損與ARCH普通股股東可用税後營業收入或虧損以及相關稀釋後每股業績的對賬(有關非GAAP財務衡量標準的討論，請參閲‘關於法規G的評論’)：

(1)已實現淨收益或虧損、按權益法入賬的投資基金淨收益(虧損)的所得税支出(利益)、淨匯兑損益、交易成本及其他，以及優先股贖回虧損反映司法管轄區報告的相對組合及各司法管轄區的不同税率。

細分市場信息

以下部分按業務部門對公司2022年第三季度業績進行了分析。欲瞭解本公司經營部門的更多詳情，請參閲本公司於2022年9月30日發佈的財務補充資料。該公司的分部信息包括承保收入(虧損)的使用以及不包括災難性活動和上一年發展的綜合比率。此類項目是非公認會計準則財務計量(更多細節見《關於條例G的意見》)。

保險細分市場

			截至9月30日的三個月，
(美元以千為單位)			2022						2021						更改百分比
書面毛保費			$	1,862,026					$	1,596,619					16.6
淨保費已成交			1,368,759						1,153,813						18.6
賺取的淨保費			1,186,908						938,670						26.4
承保收益(虧損)			$	(33,723)					$	(21,358)					(57.9)
承保比率															點數變化百分比
損耗率			69.3		%				71.2		%				(1.9)
承保費用比率			33.5		%				31.0		%				2.5
綜合比率			102.8		%				102.2		%				0.6
災難性的活動和前一年的發展：
當前事故年巨災事件，扣除再保險和恢復保費後的淨額			13.4		%				12.2		%				1.2
扣除相關調整後的上一年損失準備金淨(有利)不利發展			(0.1)		%				(0.5)		%				0.4
不包括災難性活動和上一年發展的綜合比率			89.5		%				90.5		%				(1.0)

2022年第三季度保險部門的毛保費比2021年第三季度增長16.6%，淨保費比2021年第三季度增長18.6%。淨保費的較高水平反映了大部分業務的增長，部分原因是費率上調、新的商業機會和現有賬户的增長。2022年第三季度的淨保費收入比2021年第三季度高出26.4%，反映了前五個季度淨保費的變化。

2022年第三季度的損失率反映了本年度災難性活動的13.4個百分點，主要與颶風伊恩有關，而2021年第三季度的災難性活動為12.2個百分點，主要與颶風伊達有關。在相關調整前，對上一年虧損準備金的估計淨有利發展，使2022年第三季度的損失率與2021年第三季度的0.5個百分點持平。2022年第三季度虧損率的改善也反映了利率上升和業務組合變化的影響。

2022年第三季度的承保費用比率為33.5%，而2021年第三季度為31.0%。2022年第三季度的增長主要是由於採購成本較高的行業的增長，如差旅、盈利業務的或有佣金應計費用增加以及讓出保費比率略有下降。部分抵消了收購費用比率的增加是運營費用比率的下降，其中淨賺取保費的增長超過了運營費用的增長。

再保險分部

2022年第三季度再保險部門的毛保費比2021年第三季度高出30.9%，淨保費比2021年第三季度高出73.6%。2021年第三季度再保險部門的淨保費受到一次性1.612億美元調整的影響，這是由於向Somers Re Ltd.(前身為Watford Re Ltd.)倒退造成的。在2021年7月1日所有權變更後。如果不計入這一項目，再保險部門的淨保費比2021年第三季度高出37.9%。淨保費的增長反映了所有業務的增長，主要與費率增加、新的商業機會和現有賬户的增長有關。2022年第三季度的淨保費收入比2021年第三季度高出47.6%，反映了前五個季度淨保費的變化。

2022年第三季度的損失率反映了本年度與颶風伊恩和其他全球事件有關的42.8點的災難性活動，而2021年第三季度的災難性活動的損失率為34.6點，主要與颶風艾達和歐洲洪水有關。在相關調整前，對上一年損失準備金的估計淨有利發展，使2022年第三季度的損失率下降了4.9個百分點，而2021年第三季度為10.7個百分點。此外，2022年第三季度虧損率的改善反映了利率上升和業務組合變化的影響。

2022年第三季度的承保費用比率為27.1%，而2021年第三季度為25.8%(包括與上年發展相關的1.1個百分點)。2022年第三季度的增長反映了按比例分配業務的水平更高，這類業務的讓渡佣金通常高於超額虧損業務。收購費用比率的這種增長被由於賺取溢價水平較高而導致的較低的運營費用比率部分抵消。

抵押貸款細分市場

2022年第三季度抵押貸款部門承保的毛保費比2021年第三季度高0.4%，而淨保費則下降8.2%。毛保費的增長主要反映了信用風險轉移合同數量的增加和澳大利亞市場的增長，但這部分被美國一級抵押貸款保險單一保費和月度保費業務量下降所抵消。2022年第三季度的淨保費反映出放棄的保費水平高於2021年第三季度，而淨保費收入的下降也反映了單一保單終止的收益減少和月度保費水平下降。

在相關調整前，預計上年損失準備金的淨有利發展使損失率降低了44.7個百分點，主要與2020年和2021年事故年的美國第一留置權投資組合有關，而2021年第三季度為14.5個百分點。截至2022年9月30日，美國主要抵押貸款保險業務的違約率為1.73%，而2022年6月30日的違約率為1.77%。

2022年第三季度的承保費用比率為18.9%，而2021年第三季度為22.5%，這一下降反映了2021年第三季度收購Westpac LMI後澳大利亞抵押貸款保險的收購費用下降，以及與美國前一年虧損準備金有利發展相關的業務剝離的利潤佣金。這些減少被由於美國主要抵押貸款保險業務的淨保費水平較低而導致的較高運營費用比率部分抵消。

企業細分市場

公司部門的業績包括淨投資收入、已實現淨收益或淨虧損(包括金融資產信貸損失準備的變化)、按權益法入賬的淨收益中的股本或投資基金虧損、其他收入(虧損)、公司費用、交易成本和其他、無形資產攤銷、利息支出、淨匯兑損益、所得税項目、經營附屬公司的收入或虧損以及與公司非累積優先股相關的項目。

投資回報如下：

(1)按年列報，不包括收益不包括在投資收益內的投資的影響，例如採用權益法入賬的投資和某些股票。

(2)列報是G規則所界定的“非公認會計準則”財務措施，詳情見“G規則的評論”。

與2022年第二季度和2021年第三季度相比，2022年第三季度淨投資收入增長反映了市場利率上升的影響。2022年第三季度的總投資回報主要反映了利率上升對固定收益證券的影響，與2022年第二季度的總回報一致。

淨已實現收益或虧損反映了投資的銷售以及金融市場波動對公司投資組合的影響，包括使用公允價值期權計入的股權證券和資產公允價值的已實現和未實現變化、衍生工具的已實現和未實現收益和損失以及金融資產信貸損失準備的變化。在税前基礎上，2022年第三季度的已實現淨虧損為1.837億美元，其中約40%為使用公允價值期權計入的權益證券和資產的公允價值的未實現變化。

在税前基礎上，2022年第三季度的淨外匯收益為9050萬美元，而2021年第三季度的淨外匯收益為3610萬美元。在這兩個時期，這些金額主要是未實現的，是由於對公司要求在每個資產負債表日以外幣結算的保險負債淨額進行重估的影響。因外幣匯率變動而以外幣持有的可供出售投資價值的變動，反映為股東權益的直接增加或減少，不計入綜合損益表。儘管公司通常試圖將其預計負債的貨幣與以相同貨幣進行的投資相匹配，但公司可能會不時選擇增持或減持一種或多種貨幣，這可能會增加公司對外幣波動的風險，並增加公司股東權益的波動性。

截至2022年9月30日的9個月，公司所得税前收入的實際税率(基於公司估計的年度有效税率)為3.0%，而2021年同期為5.8%。在截至2022年9月30日的9個月裏，公司對Arch普通股股東可獲得的税前營業收入的有效税率為5.2%，而2021年同期為5.9%。本公司的有效税率可能會根據司法管轄區報告的收入或虧損的相對組合以及每個司法管轄區的不同税率而不同時期波動。截至2022年和2021年9月30日的9個月的有效税率分別包括3650萬美元和2870萬美元的離散所得税優惠。離散所得税優惠的效果是，在截至2022年和2021年9月30日的9個月裏，Arch普通股股東可獲得的營業收入的有效税率分別降低了3.3%和2.8%。2022年和2021年期間的離散税項主要與釋放英國遞延税項資產的估值免税額有關。公司的季度税收撥備進行了調整，以反映其估計的年度有效税率(如果有的話)的變化。

2022年第三季度來自運營附屬公司的收入為850萬美元，或每股0.02美元，而2021年第三季度為1.241億美元，或每股0.31美元，主要反映了公司對薩默斯集團控股有限公司(“薩默斯”)和科法斯公司的投資。2021年第三季度的業績反映了該公司先前披露的收購Somers 40%股份所確認的9570萬美元的一次性收益。

電話會議

公司將於上午11：00為投資者和分析師舉行電話會議。東部時間2022年10月27日。此次電話會議的網絡直播將通過該公司網站的投資者欄目進行，網址為：http://www.archgroup.com/investors.。網絡直播的錄音將在活動結束後大約兩個小時在公司網站的投資者欄目中提供，並將在網站上存檔一年。

請參閲公司2022年9月30日的財務補編，可通過公司網站的投資者部分查閲，網址為：http://www.archgroup.com/investors.財務補編提供了有關該公司財務業績的更多細節。公司不時在其網站上發佈更多的財務信息和演示文稿，包括與其子公司有關的信息。鼓勵投資者和其他信息接受者定期訪問公司網站，瞭解有關公司的更多信息。

ARCH資本集團有限公司是一家上市的百慕大豁免上市公司，截至2022年9月30日的資本約為145億美元，通過其全資子公司在全球範圍內提供保險、再保險和抵押貸款保險。

關於《規則G》的評論

在整個新聞稿中，公司以其認為對投資者、分析師、評級機構和其他使用公司財務信息評估公司業績的人最有意義和最有用的方式介紹其業務，投資者和這些其他人受益於在季度之間以及與行業內其他公司進行比較的一致基礎。然而，這些措施可能無法與保險業以外的公司使用的同名措施相提並論。告誡投資者，在評估公司的整體財務表現時，不要過度依賴這些非公認會計準則的財務指標。

本報告包括使用“ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入或虧損”，即ARCH普通股股東可獲得的淨收入，不包括已實現淨收益或虧損(包括金融資產信貸損失準備的變化和在收益中確認的淨減值損失)、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損、淨匯兑收益或虧損、交易成本和其他收益，以及優先股贖回損失、所得税淨額和平均普通股年化運營收益的使用。ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入和平均普通股權益的年化營業收益是G號法規中定義的非GAAP財務指標。根據G號法規，這些衡量標準與ARCH普通股股東可用淨收入和平均普通股權益年化淨收益收益率(最直接可比的GAAP財務指標)的對賬包含在本新聞稿的第2頁。

本公司認為，任何特定期間的已實現淨收益或虧損、使用權益法入賬的淨收益或投資資金虧損、淨匯兑收益或虧損、交易成本和其他成本以及優先股贖回虧損並不能反映公司的經營業績或趨勢。雖然已實現淨收益或虧損、按權益法入賬的投資資金淨收益或虧損及淨匯兑損益乃本公司業務不可分割的一部分，但實現投資損益的決定、使用公允價值期權於已實現淨損益中確認投資賬面價值變動、採用權益法確認投資資金淨收益或虧損中的權益及確認匯兑損益均獨立於保險承保程序及結果，主要受一般經濟及金融市場情況影響。此外，該公司財務信息的某些用户認為，對許多公司來説，實現投資收益或虧損的時機在很大程度上是機會主義的。此外，在公司投資的收益中確認的信貸損失準備和淨減值損失的變化代表了證券預期回收價值的非暫時性下降，而沒有實際實現。本公司對某些投資於固定到期日證券的基金的某些投資採用權益法，是受該等基金(有限合夥或有限責任公司)的所有權結構所驅動。在應用權益法時, 這些投資最初按成本入賬，隨後根據本公司在基金淨收益或虧損中的比例進行調整(包括基金中相關證券的公允價值變動)。這種會計方法有別於本公司對其他固定到期日證券的會計處理方式，採用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中確認權益的時間可能與該等投資出售或到期時未來的損益有所不同。交易成本和其他包括諮詢、融資、法律、遣散費、激勵性薪酬和其他與收購相關的成本。本公司認為，交易成本和其他由於其非經常性性質，並不代表本公司業務業績的表現或趨勢。優先股贖回虧損與

公司於2021年9月贖回E系列優先股，對股東權益或現金流並無影響。由於這些原因，本公司在計算ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入或虧損時，不包括已實現淨收益或虧損、按權益法計入的淨收益或投資基金虧損、淨匯兑收益或虧損、交易成本和其他。

本公司認為，顯示ARCH普通股股東可獲得的不包括上述項目的淨收入反映了本公司業務的基本基本面，因為本公司評估其業務的表現並對其進行管理以產生承保利潤。除了向Arch普通股股東展示可獲得的淨收入外，公司認為，這種展示使投資者和公司財務信息的其他用户能夠以類似於公司管理層分析業績的方式來分析公司的業績。本公司還認為，這一措施遵循了行業慣例，因此允許本公司財務信息的用户將本公司的業績與其行業同行進行比較。本公司相信，追蹤本公司及整個保險業的股票分析員及某些評級機構，基於同樣理由，一般會將這些項目排除在其分析範圍之外。

該公司的分部信息包括綜合承保收益或虧損的列報以及承保收益或虧損的小計。這些指標代表其承保業務的税前盈利能力，包括淨保費收入加上其他承保收入、減去虧損和虧損調整費用、收購費用和其他運營費用。其他營運開支包括本公司個別承保業務的增量營運開支及/或直接可歸因於該公司個別承保業務的營運開支。承保損益不包括本公司企業部門所包括的項目。雖然這些衡量標準在公司合併財務報表的分部信息腳註中列出，但當它們在其他地方以綜合基礎列報時，它們被視為非GAAP財務衡量標準。承保收入或虧損與所得税前收入(最直接可比的公認會計準則財務指標)在綜合基礎上的對賬，根據法規G，見下文。

管理層根據承保收入或虧損衡量其三個承保部門的部門業績。本公司並不按承銷分部管理其資產，因此，投資收入、營運關聯公司收入及其他公司分部相關項目不會分配至各承銷分部。

此外，該公司的部門信息包括保險和再保險部門使用不包括災難性活動和上一年發展的綜合比率，以及抵押部門使用不包括上一年發展的綜合比率。該等比率為法規G所界定的非公認會計原則財務指標。根據法規G，該等指標與綜合比率(最直接可比較的公認會計準則財務指標)的協調情況列於個別分部頁面。公司管理層在分析各承保部門的承保業績時，使用調整後的綜合比率，不包括當前事故年的災難性事件和上一年損失準備金的有利或不利發展。

投資總回報包括按權益法入賬的投資收入、淨收益中的權益或投資基金的虧損、已實現淨損益(不包括非投資相關金融資產的信貸損失準備變動)以及ARCH投資組合產生的未實現損益變動。總回報按税前及投資支出前計算，並反映金融市場狀況及外幣波動的影響。管理層使用總投資回報作為衡量Arch普通股股東所獲回報的關鍵指標，並將公司投資組合所產生的回報與所列期間的基準回報進行比較。

下表按部門彙總了公司2022年第三季度和2021年第三季度的業績，並對承保收入或虧損與所得税前收益或虧損以及Arch普通股股東可獲得的淨收益或虧損進行了核對：

(1)包括在每個分部的毛保費中的某些金額與分部之間的交易有關，幷包括在每個分部的毛保費中。因此，各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符，原因是總保費中剔除了分部間交易。

(2)某些費用已從“公司費用”中剔除，並反映在“交易費用和其他費用”中。關於這些項目的進一步討論，見“關於條例G的意見”。

 

(1)包括在每個分部的毛保費中的某些金額與分部之間的交易有關，幷包括在每個分部的毛保費中。因此，各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符，原因是總保費中剔除了分部間交易。

(2)某些費用已從“公司費用”中剔除，並反映在“交易費用和其他費用”中。關於這些項目的進一步討論，見“關於條例G的意見”。

有關前瞻性陳述的注意事項

1995年的“私人證券訴訟改革法”(“PSLRA”)為前瞻性陳述提供了“安全港”。本新聞稿或由公司或代表公司作出的任何其他書面或口頭聲明可能包括前瞻性陳述，這些陳述反映了公司對未來事件和財務表現的當前看法。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述，包括在本新聞稿中或以引用方式併入本新聞稿。無論是出於PSLRA的目的，還是出於其他目的，前瞻性表述一般都可以通過使用“可能”、“將”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”或“繼續”等前瞻性術語以及類似的未來或前瞻性表述或其負面或變化或類似術語加以識別。

前瞻性陳述涉及公司目前對風險和不確定因素的評估。實際事件和結果可能與這些陳述中明示或暗示的內容大不相同。本新聞稿以及公司提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的定期報告中討論了可能導致實際事件或結果與此類陳述中指示的內容大不相同的重要因素，包括：

·公司在“軟”和“硬”市場期間成功實施其業務戰略的能力；

·評級機構和監管機構以及經紀商及其承保人和再承保人接受公司的業務戰略、安全和財務狀況；

·公司完成收購併將其已收購或可能收購的任何業務整合到其現有業務中的能力；

·公司維持或改進其評級的能力，這可能受到其籌集額外股本或債務融資的能力、評級機構現有或新的政策和做法以及本文所述其他因素的影響；

·一般經濟和市場條件(包括通貨膨脹、利率、失業率、房價、外幣匯率、現行信貸條件以及衰退的深度和持續時間，包括新冠肺炎造成的衰退)以及本公司經營的再保險和保險市場的具體條件；

·競爭，包括基於定價、能力(包括替代資本來源)、覆蓋條款或其他因素的競爭加劇；

·世界金融和資本市場的發展以及公司進入這些市場的機會；

·公司成功地加強、整合和維持業務程序(包括信息技術)以有效支持其現有業務和新業務的能力；

·關鍵人員的流失和增加；

·擔保基金和強制性彙集安排的實際分攤和預期分攤之間的實質性差異；

·編制公司財務報表時使用的估計和判斷的準確性，包括與收入確認、保險和其他準備金、再保險可收回款項、投資估值、無形資產、壞賬、所得税、或有事項和訴訟有關的估計和判斷的準確性，以及任何使用存款會計方法的決定；

·本公司承保業務的損失率高於預期，以及與其保險和再保險子公司承保業務相關的索賠和/或索賠費用負債出現不利發展；

·公司的損失準備金是否充足；

·損失的嚴重程度和/或頻率；

·更頻繁或更嚴重的不可預測的自然和人為災難事件；

·本公司的保險、再保險和抵押貸款業務因自然或人為的災難性事件或嚴重的經濟事件而提出的索賠可能導致本公司的經營業績出現重大損失和大幅波動；

·氣候變化對公司業務的影響；

·傳染病(包括新冠肺炎)對公司業務的影響；

·恐怖主義行為、政治動亂和其他敵對行動或其他不可預測和不可預測的事件；

·向公司提供再保險，以管理其總風險和淨風險以及此類再保險的費用；

·再保險人、管理總代理、第三方管理人或其他人未能履行對公司的義務；

·賠付損失的時間比公司預期的要快，或收到可收回的再保險的時間比公司預期的要慢；

·公司的投資業績，包括可能對公司投資的公允價值產生不利影響的立法或監管動態；

·總體經濟狀況的變化，包括新的或持續的主權債務擔憂或信用評級機構下調美國證券評級，這可能會影響公司的業務、財務狀況和經營業績；

·改變確定倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)的方法，並用其他基準利率取代LIBOR；

·公司股東權益的波動性因外幣波動而增加，這可能是因為我們沒有將公司預測的外幣負債的一部分與以相同貨幣進行的投資相匹配；

·會計原則或政策或公司對這些會計原則或政策的應用發生變化；

·該公司經營、承保業務或投資的某些國家的政治環境發生變化；

·本公司或本公司的業務夥伴和服務提供商遭受網絡攻擊或其他技術破壞或故障造成的中斷，這可能對本公司的業務造成負面影響和/或使本公司面臨訴訟；

·法規或監管發展，包括税收政策事項和保險及其他監管事項，例如通過將影響總部設在百慕大的公司和/或總部設在百慕大的保險公司或再保險公司的擬議立法，和/或修改適用於公司、其子公司、經紀人或客户的條例或税法，包括實施2017年《減税和就業法案》的新指導意見，以及可能實施經濟合作與發展組織(經合組織)第一支柱和第二支柱倡議；以及

·第1A項“風險因素”、第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”和公司年度報告10-K表其他部分所列的其他事項，以及公司提交給美國證券交易委員會的其他文件中所列的其他事項，以及管理層對上述任何因素的反應。

可歸因於公司或代表公司行事的人的所有後續書面和口頭前瞻性陳述都明確地受到這些警告性聲明的限制。上述對重要因素的審查不應被解釋為詳盡無遺，應與本文或其他地方包含的其他警告性聲明一起閲讀。公司不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。