美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明 |
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
或
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告 |
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| 需要此空殼公司報告的事件日期_ |
佣金文件編號
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
(註冊人的確切姓名載於其章程) |
(註冊人姓名英文譯本) |
共和國
(註冊成立或組織的司法管轄權)
(主要執行辦公室地址)
Tel.: +54(
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)
根據該法第12(B)條登記或將登記的證券。
每個班級的標題 |
| 交易 符號 |
| 上的每個交易所的名稱 哪一個註冊的 |
全球存托股份，每股相當於10股普通股 |
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| ||
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| 紐約證券交易所* |
* | 根據證券交易委員會的要求，不用於交易，但僅與全球存托股份的登記有關。 |
根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無
根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無
註明截至年報所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：
勾選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人：☐Yes☒
如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。☒
注：勾選上述複選框不會免除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求：☒
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速文件服務器 | ☐ | ☒ | |
非加速文件服務器 | ☐ | 新興成長型公司 |
如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所提交的。(ff)☒
用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：
美國公認會計準則☐ |
|
| 其他☐ |
如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目：
Item 17 ☐ Item 18 ☐
如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)：
(只適用於過去五年內參與破產程序的發行人
在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。是☐否☐
請將美國證券交易委員會的通知和通信副本發送到：
卡羅萊納·贊 |
| 詹姆·梅爾卡多 胡安·M·納維拉 |
Zang Berel和Viñes Abogados |
| Simpson Thacher&Bartlett LLP |
佛羅裏達537，18這是地板 布宜諾斯艾利斯市C1005AAK 阿根廷 |
| 列剋星敦大道425號 紐約州紐約市，郵編：10017 美利堅合眾國 |
目錄
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| 頁面 |
關於前瞻性陳述的免責聲明 |
| 3 |
可用信息 |
| 4 |
財務及某些其他資料的呈報 |
| 4 |
第一部分 |
| 8 |
項目1.董事、高級管理人員、顧問和審計員的身份 |
| 8 |
項目2.報價統計數據和預期時間表 |
| 8 |
項目3.關鍵信息 |
| 8 |
A.保留 |
| 8 |
A.1.本地外匯市場及匯率 |
| 8 |
B.資本化和負債 |
| 8 |
C.提出和使用收益的理由 |
| 8 |
D.風險因素 |
| 9 |
項目4.關於公司的信息 |
| 47 |
A.公司的歷史和發展 |
| 47 |
B.業務概述 |
| 55 |
C.組織結構 |
| 109 |
D.財產、廠房和設備 |
| 110 |
項目4A。未解決的員工意見 |
| 111 |
項目5.業務和財務回顧及展望 |
| 111 |
A.經營業績 |
| 111 |
B.流動資金和資本資源 |
| 138 |
C.研發、專利和許可證等。 |
| 146 |
D.趨勢信息 |
| 146 |
E.關鍵會計估計數 |
| 148 |
項目6.董事、高級管理人員和僱員 |
| 149 |
A.董事和高級管理人員 |
| 149 |
B.補償 |
| 156 |
C.董事會慣例 |
| 158 |
D.員工 |
| 158 |
E.股份所有權 |
| 159 |
項目7.大股東和關聯方交易 |
| 160 |
A.主要股東 |
| 160 |
B.關聯方交易 |
| 162 |
C.專家和律師的利益 |
| 164 |
項目8.財務信息 |
| 165 |
A.合併報表和其他財務信息 |
| 165 |
B.重大變化 |
| 172 |
項目9.報價和清單 |
| 172 |
A.優惠和上市詳情 |
| 172 |
B.配送計劃 |
| 173 |
C.市場 |
| 173 |
D.出售股東 |
| 176 |
E.稀釋 |
| 176 |
F.發行債券的費用 |
| 176 |
項目10.補充信息 |
| 176 |
A.股本 |
| 176 |
B.組織備忘錄和章程 |
| 176 |
C.材料合同 |
| 183 |
D.外匯管制 |
| 183 |
E.洗錢 |
| 187 |
F.徵税 |
| 189 |
G.股息和支付代理 |
| 197 |
| 1 |
| 目錄表 |
H.專家發言 |
| 197 |
一、展出的文件 |
| 198 |
J.附屬信息 |
| 198 |
項目11.關於市場風險的定量和定性披露 |
| 198 |
第12項.除股權證券外的證券説明 |
| 198 |
A.債務證券 |
| 198 |
B.認股權證和權利 |
| 198 |
C.其他證券 |
| 198 |
D.美國存托股份 |
| 199 |
第II部 |
| 199 |
項目13.拖欠股息和拖欠股息 |
| 199 |
項目14.對擔保持有人權利的實質性修改和收益的使用 |
| 199 |
A.提供公平價格條款 |
| 201 |
B.本節不適用 |
| 201 |
C.本節不適用 |
| 201 |
D.本節不適用 |
| 201 |
E.本節不適用 |
| 201 |
項目15.控制和程序 |
| 201 |
A.披露控制和程序 |
| 201 |
B.管理層財務報告內部控制年度報告 |
| 201 |
C.註冊會計師事務所的認證報告 |
| 202 |
D.財務報告內部控制的變化 |
| 202 |
項目16.保留 |
| 202 |
A.審計委員會財務專家 |
| 202 |
B.道德守則 |
| 202 |
C.首席會計師費用和服務 |
| 202 |
D.豁免審計委員會遵守上市標準 |
| 203 |
E.發行人及其關聯公司購買股權證券 |
| 203 |
F.更改註冊人的認證會計師 |
| 204 |
G.公司治理 |
| 204 |
H.煤礦安全信息披露 |
| 206 |
一、披露妨礙檢查的外國司法管轄區 |
| 206 |
第三部分 |
| 207 |
項目17.財務報表 |
| 207 |
項目18.財務報表 |
| 207 |
項目19.證物 |
| 207 |
| 2 |
| 目錄表 |
關於前瞻性陳述的免責聲明
本年度報告包含構成估計的陳述和前瞻性陳述，並以參考方式併入其中。“相信”、“將”、“可能”、“可能有”、“將會”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“應該”、“計劃”、“預期”、“預測”、“潛在”、“尋求”和類似的詞語或短語，或這些術語的否定或其他類似表述，旨在識別估計和前瞻性表述。其中一些聲明包括關於我們目前的意圖、信念或期望的聲明。雖然我們認為這些預期和假設是合理的，但前瞻性陳述會受到各種風險和不確定性的影響，其中大多數風險和不確定性很難預測，而且許多風險和不確定性超出了我們的控制範圍。前瞻性陳述並不能保證未來的業績。實際結果可能與前瞻性陳述中描述的預期大不相同。因此，投資者不應過度依賴前瞻性陳述作為對實際結果的預測。
我們基於對未來事件的當前預期和假設做出了這些前瞻性陳述。雖然我們認為這些預期和假設是合理的，但它們本身就受到重大風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素大多難以預測，而且許多是我們無法控制的。可能影響我們前瞻性陳述的風險和不確定因素包括：
| · | 阿根廷和拉丁美洲總體經濟、金融、商業、政治、法律、社會或其他條件的變化或發達市場或新興市場的變化或兩者兼而有之； |
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| · | 可能影響對阿根廷或阿根廷公司貸款或投資的政策或態度的資本市場變化，包括國內和國際金融市場的波動； |
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| · | 通貨膨脹和通貨緊縮； |
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| · | 新冠肺炎疫情對阿根廷經濟的持續經濟影響，以及對我們的商業和財務狀況的相關影響； |
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| · | 阿根廷政府為應對新冠肺炎疫情和其他傳染病採取的措施； |
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| · | 新冠肺炎疫情和其他傳染病蔓延對我們業務的影響； |
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| · | 比索匯率和阿根廷現行利率的波動； |
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| · | 融資成本增加或我們無法以有吸引力的條件獲得額外融資，這可能會限制我們為現有業務和新活動提供資金的能力； |
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| · | 阿根廷目前和未來的政府規章以及法律或阿根廷法院解釋的變化； |
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| · | 房地產市場價格波動； |
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| · | 政治、國內和武裝衝突； |
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| · | 不利的法律或法規糾紛或訴訟程序； |
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| · | 阿根廷未償公共債務和阿根廷主權債務違約本金總額的波動和下降； |
| 3 |
| 目錄表 |
| · | 與國際貨幣基金組織(“基金組織”)的新協議以及與基金組織和巴黎俱樂部重組阿根廷主權債務的影響； |
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| · | 政府對私營部門和經濟的幹預，包括通過國有化、徵用、勞動管理或其他行動； |
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| · | 對外幣轉讓的限制和其他外匯管制； |
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| · | 購物中心、寫字樓或其他商業地產及相關行業的競爭加劇； |
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| · | 我們購物中心、寫字樓或其他商業物業的重要租户的潛在損失； |
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| · | 我們有能力及時把握房地產市場的機遇； |
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| · | 限制阿根廷市場的能源供應或公用事業價格的波動； |
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| · | 我們履行債務義務的能力； |
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| · | 消費者購買習慣和趨勢的轉變； |
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| · | 技術變革和我們實施新技術的潛在能力； |
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| · | 區域、國家或全球企業和經濟狀況惡化； |
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| · | 更改貨幣兑換或轉賬的適用條例； |
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| · | 影響我國房地產項目發展的政府腐敗事件； |
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| · | 比索和美元對其他貨幣匯率的波動和下跌；以及 |
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| · | 在“風險因素”一節中討論的風險因素。 |
前瞻性陳述僅指本年度報告的日期，我們不承擔任何因新信息、未來事件或其他原因而更新或修訂任何估計或前瞻性陳述的義務。影響我們業務的其他因素或事件可能會不時出現，我們無法預測所有這些因素或事件，也無法評估未來。
可用信息
我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度和當前報告以及其他信息。您可以在美國證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov)或我們的網站(http://www.irsa.com.ar).)獲取我們以電子方式提交給美國證券交易委員會的任何報告、信息或其他文件本公司網站中包含的信息不構成本年度報告的一部分。
財務及某些其他資料的呈報
在本年度報告(“年度報告”)中，凡提及“IRSA”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”時，指的是IRSA Inversiones y代理人Sociedad Anónima及其合併子公司,除非上下文另有要求，或者我們明確表示，該術語僅指IRSA，而不是其子公司。
“阿根廷政府”一詞是指阿根廷聯邦政府，“中央銀行”一詞是指阿根廷聯邦政府阿根廷中央銀行(阿根廷中央銀行)，術語“CNV”和“CNV規則”是指瓦洛雷民族委員會(阿根廷國家證券委員會)和CNV發佈的規則。
| 4 |
| 目錄表 |
凡提及“全球存托股份”，即指根據日期為一九九七年三月十九日的存託協議(“存託協議”)發行的每股相當於本公司普通股10股的全球存托股份(“全球存託憑證”)，而“全球存託憑證”則指代表全球存託憑證的全球存託憑證。
企業重組
於二零二一年九月三十日，IRSA與IRSA Propiedade Comerciales S.A.(“IRSA CP”)簽署一份初步合併協議，根據該協議，IRSA CP將以IRSA CP吸收的方式併入IRSA，而IRSA將以普遍繼承的方式承擔IRSA CP的所有資產及負債，並繼承IRSA CP的所有權利及義務。2021年12月22日，IRSA和IRSA CP的股東批准了合併，合併生效日期確定為2021年7月1日。2022年1月30日，IRSA和IRSA CP簽署了一項最終的合併協議。2022年5月9日，我們披露，CNV通知我們，IRSA與IRSA CP的吸收合併，以及IRSA CP的解散而不清算，IRSA為倖存的公司。
財務報表
我們按照國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的“國際財務報告準則”(“IFRS”)和CNV規則，以比索(見下文“-貨幣”一節的定義)編制和保存我們的財務賬簿和記錄。我們的財政年度從每年的7月1日開始，到其後的每年的6月30日結束。
我們截至2022年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日以及截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的經審計綜合財務報表及其附註(經審計綜合財務報表)載於本年度報告的F-1至F-87頁。
我們經審計的綜合財務報表已於2022年10月25日的董事會會議上通過決議，並已由阿根廷普華永道會計師事務所審計，普華永道國際有限公司是一家獨立註冊會計師事務所，其報告包含在本文中。
IDBD和DIC的解固
2020年9月25日，法院裁定IDBD破產和清算，並指定了IDBD股份的受託人以及DIC和Clal股份的託管人。這一決定後，IDBD的董事會被免職，因此，公司在當天失去了控制權。為便於比較，並按照《國際財務報告準則》第5號的要求，以色列業務中心的結果已被重新歸類為本報告所列所有年度的非連續性業務。
截至本年度報告日期，我們不再擁有IDBD的任何股本，而我們在DIC的投資總額為2,062,000股，佔其股本的1.5%。
功能貨幣和列報貨幣；根據通貨膨脹進行調整
我們的職能貨幣和列報貨幣是比索，本年度報告中包括的經審計的綜合財務報表以比索列報。
IAS 29, 惡性通貨膨脹經濟體的財務報告(“國際會計準則第29號”)要求職能貨幣為惡性通貨膨脹經濟體之一的實體的財務報表應以財務報表結算日的當前計量單位計量，無論其是基於歷史成本法還是當前成本法。這項要求還包括財務報表的比較資料。
| 5 |
| 目錄表 |
為了得出一個經濟體是“惡性通貨膨脹”的結論，國際會計準則第29號概述了一系列因素，包括三年內存在大約或超過100%的累積通貨膨脹率。截至2018年7月1日，阿根廷報告的三年累計通貨膨脹率超過100%，因此，自該日起公佈的財務信息應根據國際會計準則第29條的通貨膨脹率進行調整。因此，我們經審計的綜合財務報表及本年度報告所包括的財務資料均以報告年度末的現行計量單位列報。有關詳情，請參閲上文“財務報表”一節及經審計綜合財務報表附註2.1。
自2019年7月1日起，我們採用了國際財務報告準則第16號“租賃”，確立了承租人和出租人的租賃確認和估值標準。合併的變更主要影響租户的會計處理。國際財務報告準則第16號規定，承租人就符合國際財務報告準則第16號租賃協議定義的合同，確認資產的使用權和現值負債。根據該準則，租賃協議是規定在特定時期內控制已確定資產的使用的權利的協議。為了使一家公司能夠控制一項已確定資產的使用：(A)它必須有權獲得該已確定資產的幾乎所有經濟利益；(B)它必須有權指導該已確定資產的使用。該準則允許排除短期合同(12個月以下)和標的資產價值較低的合同。國際財務報告準則第16號的適用增加了資產和負債，減少了租賃業務成本。另一方面，折舊餘額和這些租賃負債現值產生的財務結果增加。這一申請並不意味着比較信息的變化。
此外，自2019年7月1日起，根據國際會計準則第28號修正案，實體應採用修改後的追溯方法，實施IFRS 9對長期投資的規定，根據上述準則的定義，長期投資實質上是實體在聯營公司或合資企業中的淨投資的一部分。國際財務報告準則第9號的規定應適用於有關聯營公司或合資企業的虧損份額以及對聯營公司或合資企業投資的減值確認的此類投資。此外，在對此類長期投資適用國際財務報告準則第9號時，該實體將在根據國際會計準則第28號對投資的賬面金額進行調整之前進行調整。我們選擇了一種會計政策，將這些貸款產生的貨幣換算調整記錄為其他全面收益的一部分。
有關採用新準則的更多信息，請參閲我們經審計的合併財務報表附註2.2。
貨幣
除另有説明或文意另有所指外，本年度報告中提及“比索”、“比索“或”ARS“是指阿根廷人比索，凡提及“美元”、“美元”或“美元”，即指美元。
為了方便起見，我們已將本年度報告中包含的部分比索金額轉換為美元。除非另有説明或上下文另有要求，否則用於將比索金額轉換為美元的匯率是阿根廷銀行所報的賣方匯率，截至2022年6月30日，1美元兑125.2300澳元。阿根廷納西翁銀行引用的2022年財政年度平均賣方匯率為105.3712裏亞爾。截至2022年10月24日，阿根廷納西翁銀行報價的賣方匯率為1美元兑154.74馬幣。本年度報告中提供的美元等值信息僅為方便讀者而提供，不應被解釋為暗示比索金額代表或已經或可以按該匯率或任何其他匯率兑換成美元。見“當地外匯市場和匯率”和“風險因素-與阿根廷有關的風險-持續的高通貨膨脹率可能對經濟和我們的業務、財務狀況和我們的經營結果產生不利影響。”
| 6 |
| 目錄表 |
某些量度
在阿根廷，房地產市場面積的標準衡量標準是平方米，而在美國和某些其他司法管轄區，面積的標準衡量標準是平方英尺。FT.)。本年報所列的所有面積單位(例如樓宇可出租總面積(“總建築面積”或“可出租總面積”)及未開發土地面積)均以平方米為單位。一平方米大約相當於10.8平方英尺。一公頃約等於10,000平方米，約等於2.47英畝。
如本年報所述，購物中心的GLA是指物業的可出租總面積，而不論吾等對該等物業的擁有權(不包括公用地方、停車場及由超級市場、大賣場、加油站及共有人佔用的空間，除非另有特別説明)。
舍入調整
本年度報告(包括百分比金額)及本公司財務報表所載的某些數字，為方便列報，已作出四捨五入的調整。因此，在本年度報告的不同表格或不同部分和我們的財務報表中顯示的同一類別的數字可能略有不同，在某些表格中作為總計顯示的數字可能不是其前面數字的算術彙總。
經濟、行業和市場數據
本年度報告中包含或以引用方式納入的經濟、行業和市場數據及其他統計信息是基於我們從內部來源彙編的數據，並基於彭博社、國際購物中心理事會、阿根廷購物中心商會(Cámara阿根廷de Shopping Center)和國家統計和普查研究所(Instituto National de Estadístia y Censos，“INDEC”)等出版物。儘管我們相信這些來源是可靠的，但我們沒有獨立核實這些信息，也不能保證其準確性或完整性。
| 7 |
| 目錄表 |
第一部分
項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份
此項目不適用。
項目2.報價統計數據和預期時間表
此項目不適用。
項目3.關鍵信息
A.保留
A.1.本地外匯市場及匯率
阿根廷政府制定了一系列外匯管制措施，限制貨幣自由流動和資金向國外轉移。這些措施大大限制了進入外匯市場的機會。坎比奧斯的自由市場(“MULC”)由個人和私營部門實體提供。因此，除其他事項外，進行某些外匯交易，例如與阿根廷境外應付的特許權使用費、服務或費用有關的付款，必須事先獲得中央銀行的批准。有關匯兑管制的更多信息，請參閲“項目10.附加信息-D.匯兑管制”。
下表列出了購買美元的每個適用期間的最高、最低、平均和收盤匯率。
| 極大值(1) (2) |
| 最低要求(1) (3) |
| 平均值(1) (4) |
| 在收盤時(1) |
截至的財政年度： |
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June 30, 2020 | 70.3600 |
| 41.5000 |
| 59.5343 |
| 70.3600 |
June 30, 2021 | 95.6200 |
| 70.4200 |
| 83.8081 |
| 95.6200 |
June 30, 2022 | 125.1300 |
| 95.6600 |
| 105.2712 |
| 125.1300 |
截至月份： |
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July 31, 2022 | 131.1700 |
| 125.3500 |
| 128.3519 |
| 132.3200 |
2022年8月31日 | 138.6300 |
| 131.7900 |
| 135.2041 |
| 138.6300 |
2022年9月30日 | 147.2200 |
| 138.9300 |
| 143.5305 |
| 147.2200 |
2022年10月(至2022年10月24日) | 154.6400 |
| 148.1300 |
| 151.3364 |
| 154.6400 |
來源：阿根廷納西翁銀行
(1) | 根據阿根廷納西翁銀行的外幣匯率，報價匯率和投標匯率之間的平均值。 |
(2) | 如表中所示，最高匯率是當年或更短時期內的最高月末匯率。 |
(3) | 如表中所示，最低匯率是當年或更短期間的最低月底匯率。 |
(4) | 月底的平均匯率。 |
B.資本化和負債
本節不適用。
C.提出和使用收益的理由
本節不適用。
| 8 |
| 目錄表 |
D.風險因素
風險因素摘要
下面總結了下面提供的部分(但不是全部)風險。請仔細考慮本項目3.d中討論的所有信息。有關這些風險和其他風險的更全面描述，請參閲本年度報告中的“風險因素”：
與阿根廷有關的風險
| · | 我們取決於阿根廷的宏觀經濟和政治狀況。 |
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| · | 持續高企的通貨膨脹率可能會對經濟和我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。 |
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| · | 阿根廷在國際資本市場獲得融資的能力有限，這可能會削弱我們進入國際信貸市場為我們在阿根廷的業務融資的能力。 |
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| · | 比索對外幣匯率的大幅波動可能會對阿根廷經濟以及我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。 |
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| · | 阿根廷以美元計價的房地產價值可能會大幅下降。 |
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| · | 對從阿根廷轉移外幣和匯回資本的限制可能會削弱我們支付股息和分配的能力，投資者可能會面臨與阿根廷公司發行的公司債券相關的資本和利息支付能力的限制。 |
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| · | 持續的新冠肺炎疫情和阿根廷政府遏制病毒的措施正在對我們的業務和運營業績產生不利影響，使我們無法準確預測對運營業績的最終影響。 |
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| · | 猴痘的出現及其在包括阿根廷在內的不同國家的傳播，以及阿根廷政府可能採取的遏制病毒的措施，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。 |
與我們的業務相關的風險
| · | 疾病爆發或其他公共衞生問題可能會減少我們購物中心的交通。 |
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| · | 我們受到購物中心運營固有風險的影響，這些風險可能會影響我們的盈利能力。房地產企業的不利經濟環境和信貸危機可能會對我們的經營業績產生不利影響。 |
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| · | 我們的資產高度集中在某些地理區域，這些地區的經濟低迷可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。 |
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| · | 租户的流失可能會對我們的運營收入和物業價值造成不利影響。 |
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| · | 我們的債務水平可能會對我們的業務和我們在到期時償還債務的能力產生不利影響，而我們以優惠條件成功進入當地和國際市場的能力會影響我們的融資成本。 |
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| · | 我們可能面臨與收購物業相關的風險，我們未來的收購可能無利可圖，我們收購的物業可能會受到未知債務的影響。 |
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| · | 我們所購買的部分土地並非劃作發展用途，因此我們可能無法取得所需的分區許可證和其他批准，或在取得所需的分區許可證和其他授權方面可能會遇到延誤。 |
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| · | 阿根廷競爭日益激烈的房地產行業可能會對我們出租或出售辦公空間和其他房地產的能力產生不利影響，並可能影響我們房產的銷售和租賃價格。 |
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| · | 我們依賴於我們的董事會、高級管理層和其他關鍵人員，可能會面臨與我們的主要股東有關的潛在利益衝突。 |
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與我們投資Hipotecario銀行有關的風險
| · | Banco Hipotecario存款基礎的短期結構可能導致流動性水平下降，並限制金融中介的長期擴張。 |
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| · | Hipotecario銀行以優惠條件成功進入當地和國際市場的能力影響其融資成本。 |
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| · | 金融機構的資產質量受到非金融公共部門和中央銀行負債的影響。 |
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| · | Hipotecario銀行在高度監管的環境中運營，其運營受到幾個監管機構通過的資本管制法規的約束。 |
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| · | 新冠肺炎可能會對Hipotecario銀行的運營和財務狀況產生負面影響。 |
與我們的GDS和普通股相關的風險
| · | 有資格出售的股票可能會對我們的普通股和GDS的價格產生不利影響。 |
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| · | 如果我們未來增發股權證券，你可能會受到稀釋，我們股權證券的交易價格可能會下降。 |
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| · | 與美國上市證券的國內發行人相比，我們受到某些不同的公司披露要求和會計標準的約束。 |
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| · | 投資者可能無法在美國境內完成法律程序的送達，這限制了他們對任何外國判決的追回。 |
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| · | 如果出於美國聯邦所得税的目的，我們被認為是被動的外國投資公司，我們普通股或GDS的美國持有者將遭受負面後果。 |
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| · | GDS的持有者可能無法對其GDS相關的普通股行使投票權。 |
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| · | 根據阿根廷法律，股東權利可能比其他司法管轄區更少或更不明確，我們支付股息的能力受到法律和我們的章程的限制。 |
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| · | 對資本流出阿根廷的限制可能會削弱您獲得GDS相關普通股的股息和分配以及出售普通股的收益的能力。 |
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| · | 您可能無法對作為GDS基礎的普通股行使優先購買權或增值權。 |
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| · | 我們的股東可能要為其證券的某些投票權承擔責任。 |
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| · | 認股權證可以在有限的情況下行使，並將到期。 |
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| 目錄表 |
風險因素
在作出投資決定前，除本年報所載的其他資料外，閣下應仔細考慮下列風險。我們還可能面臨我們目前未知的額外風險和不確定性，或者截至本年度報告日期，我們可能認為這些風險和不確定性並不重大，這可能會對我們的業務產生不利影響。一般來説，當你投資於新興市場(如阿根廷)的發行人的證券時，你比投資於美國和其他某些市場的發行人的證券時承擔的風險更大。您應該明白，投資我們的普通股和全球存托股份(“GDS”)涉及很高的風險，包括您的全部投資可能遭受損失。
與阿根廷有關的風險
我們取決於阿根廷的宏觀經濟和政治狀況。
近幾十年來，阿根廷經濟經歷了極大的波動，其特點是低增長或負增長、高通脹和貨幣貶值。因此，我們的業務和運營已經並可能在未來受到經濟和政治發展以及其他影響阿根廷經濟的重大事件的不同程度影響，例如：通貨膨脹；價格管制；外匯限制；外幣匯率和利率的波動；政府關於支出和投資的政策；國家、省或市政增税以及其他增加阿根廷政府參與經濟活動的舉措；國內動亂和當地安全擔憂。阿根廷經濟、政治、監管和社會狀況的發展，以及阿根廷政府採取的措施，已經並預計將繼續對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大影響。阿根廷是一個新興市場，在這類市場投資通常會帶來額外的風險。
從歷史上看，阿根廷經歷了嚴重的政治、經濟和社會危機時期。除其他後果外，這些危機導致阿根廷拖欠外債債務，採取緊急措施，並對經濟政策進行多次調整，影響到公用事業、金融機構和許多其他經濟部門。阿根廷也遭受了比索的大幅實際貶值，這反過來又導致許多有外幣敞口的阿根廷私營部門債務人拖欠其未償債務。在過去的三年中，GDP在2019年和2020年分別收縮了2.2%和6.5%。2021年，國內生產總值比上年增長11.0%。2021年9月17日，阿根廷財政部宣佈，預計2022年國內生產總值增長4%，財政赤字達到3.3%，這兩個數字都高於此前的預期。
2021年11月14日舉行了立法選舉，參議院三分之一的席位和眾議院的一半席位將進行選舉。“坎比奧陣線”(前政府的政黨)獲得41.7%的選票，“託多斯陣線”(本屆政府的政黨)獲得33.6%的選票。結果，託多斯陣線聯盟失去了在眾議院的多數選票，但保持了參議院的多數席位。因此，總裁·費爾南德斯政府可能無法制定新的立法。
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| 目錄表 |
我們不能保證總裁·費爾南德斯政府可能實施的政策，也不能保證阿根廷的政治事態發展不會對阿根廷經濟以及我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，我們不能向您保證，阿根廷未來的經濟、監管、社會和政治發展不會損害我們的業務、財務狀況或經營結果，或導致我們股票的市值下降。
在國際市場高度不確定的時期，潛在投資者選擇投資於優質資產。這種情況對阿根廷經濟造成了不利影響，在不久的將來可能會繼續如此。
2021年6月24日，摩根士丹利資本國際公司在其2021年11月的半年度指數評估中宣佈，將一步步將摩根士丹利資本國際阿根廷指數從新興市場重新歸類為獨立市場。根據這一聲明，MSCI於2021年11月11日繼續將MSCI阿根廷指數重新歸類為獨立市場。
阿根廷政府為恢復市場信任和實現比索穩定而採取的任何措施是否成功都是不確定的。此外，比索的持續貶值可能會對我們的財務狀況和我們的運營結果產生不利影響。
國際貨幣基金組織和阿根廷當局已就關鍵政策達成諒解，這是他們正在就國際貨幣基金組織支持的計劃進行的討論的一部分，目的是根據備用安排重新談判441億美元的本金到期日。2022年3月25日，國際貨幣基金組織批准與阿根廷簽署總額為440億美元的融資協議(《國際貨幣基金組織協議》)，其中包括96億美元的撥款。我們不能保證《國際貨幣基金組織協定》的條件不會影響阿根廷實施改革和公共政策以及促進經濟增長的能力，也不能保證《國際貨幣基金組織協定》可能對阿根廷進入國際資本市場的能力(以及間接影響我們進入這些市場的能力)產生影響。此外，這些措施以及政府未來採取的任何措施對阿根廷經濟的長期影響仍不確定。改革可能會對經濟造成破壞，並對阿根廷經濟和我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們也無法預測阿根廷政府未來可能採取的措施，以及它們將如何影響阿根廷經濟以及我們的運營結果和財務狀況。
塞爾吉奧·託馬斯·馬薩於2022年8月3日正式就任經濟部長，他表示，他的計劃將基於四大支柱：(一)財政秩序；(二)貿易順差；(三)加強貨幣儲備；(四)社會包容的發展。在財政秩序問題上，馬薩先生表示，將實現2022財年預算確定的2.5%基本赤字的目標。反過來，他表示，在2022年剩餘的時間裏，不會使用來自國庫的預付款，同時凍結國家公共行政所有部門的任何新招聘。關於對公共服務的補貼，馬薩先生宣佈，將在提出保護國家自然資源的請求的同時，促進為消費而儲蓄。
在貿易順差問題上，他規定--通過必要和緊迫的法令--促進農產工業、採礦和碳氫化合物部門由於生產增加和知識經濟而實行的特別制度。關於加強儲備，他提出了一項出口預付款計劃，其中包括漁業、採礦、農業和其他部門的價值鏈。此外，他還宣佈，國際組織將在現有計劃下支付資金，並與拉丁美洲開發銀行共同實施一項新計劃。另一方面，他宣佈，在2022年8月期間，退休流動性指數將公佈，並將進行“強化”，其目標將是幫助退休工人克服日益增長的通脹造成的購買力損失。這種“增援”是在2022年8月25日批准的，將在2022年9月、10月和11月期間向退休人員支付7 000非洲法郎。
這些措施以及阿根廷政府未來採取的任何措施對阿根廷整體經濟的長期影響仍不確定。這種改革可能會對經濟造成破壞，並對阿根廷經濟產生不利影響，從而影響我們的業務、經營結果和財務狀況。我們也無法預測阿根廷政府未來可能採取的措施，以及它們將如何影響阿根廷經濟以及我們的運營結果和財務狀況。
阿根廷將於2023年10月舉行總統選舉。我們無法預測2023年12月上任的阿根廷新任總裁在任期內可能採取或改變哪些政策，或者任何此類政策可能對我們的業務和阿根廷經濟產生的影響。任何這樣的新政策或現行政策的變化都可能對我們產生實質性的不利影響。總統選舉和新政府過渡帶來的政治不確定性可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況以及我們的股票和GDS的價格產生不利影響。
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| 目錄表 |
持續高企的通貨膨脹率可能會對經濟和我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
從歷史上看，高通貨膨脹率損害了阿根廷經濟和阿根廷政府為穩定增長創造條件的能力。高通貨膨脹率還可能削弱阿根廷在國際市場上的競爭力，並對經濟活動和就業以及我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
INDEC報告稱，2019年、2020年和2021年的消費者價格指數(CPI)累計變動率分別為53.8%、36.1%和50.9%。INDEC報告稱，2022年6月、7月、8月和9月的CPI分別為5.3%、7.4%、7%和6.2%。截至2022年9月30日，CPI累計變動率為66.1%。
近年來，阿根廷政府採取了某些措施來抑制通脹，如實施價格管制和限制工資上漲。我們不能向你保證通貨膨脹率今後不會繼續上升，也不能保證費爾南德斯政府為控制通貨膨脹而採取或可能採取的措施是否有效或成功。高通貨膨脹率仍然是阿根廷面臨的挑戰。通貨膨脹率的大幅上升可能會對阿根廷經濟產生實質性的不利影響，進而可能增加我們的運營成本，特別是勞動力成本，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
這些經濟變數的高度不確定性，以及通脹方面普遍缺乏穩定性，可能會對經濟活動產生負面影響，並對我們的財政狀況產生不利影響。
截至2018年7月1日，比索有資格成為惡性通貨膨脹經濟體的貨幣，我們被要求以報告年末的當前計量單位重新申報我們的歷史財務報表，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
根據國際會計準則第29號“惡性通貨膨脹經濟體的財務報告”，其職能貨幣是惡性通貨膨脹經濟體的貨幣的實體的財務報表必須根據適當的一般物價指數變化的影響重新列報。《國際會計準則》第29號沒有規定惡性通貨膨脹何時出現，但包括了惡性通貨膨脹的幾個特徵。IASB沒有確定具體的惡性通脹司法管轄區。然而，在2018年6月，監測“高通脹國家”的質量中心國際實踐工作組將阿根廷歸類為預計三年累計通貨膨脹率超過100%的國家。此外，還存在《國際會計準則第29號》的其他一些定性因素，提供了阿根廷經濟在《國際會計準則第29號》中屬於惡性通貨膨脹的初步證據。因此，根據國際財務報告準則編制財務報表並使用比索作為其職能貨幣的阿根廷公司，必須在2018年7月1日及之後的財務報表中適用國際會計準則29。
阿根廷原則上禁止進行反映通脹的調整，包括税收指數化，如國際會計準則第29號所要求的調整。然而，2018年12月4日，阿根廷政府頒佈了第27,468號法律，解除了對財務報表指數化的禁令。某些監管機構，如CNV和布宜諾斯艾利斯市公共商業登記處(德賈斯蒂西亞監察長)(“政府間司法機構”)要求根據“國際會計準則”第29條重新列報2018年12月31日及以後各期間的財務報表，以反映通貨膨脹。
在2018年1月1日後開始的前三個財年，如果CPI的變化在2019年超過55%，2020年超過30%，2021年超過15%，則適用出於税收目的的通脹調整。
因此，出於税收目的進行通貨膨脹調整：
| · | 截至2019年6月30日的年度：調整的三分之一將分配給2019年，其餘三分之二將在接下來的兩年平分分配。 |
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| · | 截至2020年6月30日和2021年6月30日的年度：調整的六分之一將分配給2020年和2021年，其餘部分在接下來的五年中平分。 |
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| 目錄表 |
自2022年財政年度起，如結算年度結束前36個月的累積消費物價指數變動高於100%，將適用為税務目的而作出的通脹調整。在這種情況下，出於税收目的的通脹調整結果將完全分配到其起源的財政年度。
我們無法預測出於税收目的而最終應用通脹調整以及上述其他相關通脹調整對我們的財務報表或其對我們的業務、經營業績和財務狀況的影響的未來影響。
阿根廷高水平的公共支出可能會對阿根廷經濟產生長期的不利影響。
近年來，阿根廷政府大幅增加了公共支出。阿根廷2019年、2020年和2021年的基本赤字分別為GDP的0.4%、6.5%和3.0%。然而，費爾南德斯政府已經表示，它將尋求促進經濟增長，這可能需要額外的公共支出。如果政府支出繼續超過財政收入，財政赤字可能會增加。
鑑於公共部門的高負債水平，阿根廷政府利用長期金融市場為這種增加的支出提供資金的能力是有限的。無法進入資本市場彌補赤字或使用其他融資來源可能會對經濟產生負面影響，此外，還可能限制阿根廷公司進入此類資本市場的機會，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
阿根廷在國際資本市場獲得融資的能力有限，這可能會削弱我們進入國際信貸市場為我們在阿根廷的業務融資的能力。
近年來，阿根廷政府在償還主權債務方面遇到了困難。因此，阿根廷政府可能無法獲得國際融資，或者獲得融資的成本可能很高，這將限制其投資和促進經濟增長的能力。此外，阿根廷公司也可能難以以合理的成本或根本無法獲得國際融資。
2018年，由於阿根廷進入國際資本和貸款市場的機會有限，阿根廷政府與國際貨幣基金組織簽訂了《備用協議》。截至本年度報告之日，阿根廷根據協議收到的付款總額為571億美元。儘管如上所述，費爾南德斯政府已經公開宣佈，它將不會根據這項協議要求額外的付款，而是發誓要真誠地重新談判其條款和條件。
2020年3月，阿根廷政府啟動了與各債權人團體的討論，討論阿根廷債務可持續性的道路。關於阿根廷的國際債券，阿根廷行政部門批准對根據外國法律發行的某些符合條件的全球債券進行重組，最高可達650億美元。2020年8月，阿根廷政府宣佈，它已獲得交換所有合格債券系列未償還本金總額99%所需的同意。
2020年3月13日，阿根廷經濟部長致信巴黎俱樂部成員，表示阿根廷決定根據阿根廷於2014年5月29日與巴黎俱樂部成員達成的和解協議(“巴黎俱樂部2014和解協議”)的條款，將原定於2020年5月5日到期的21億美元付款推遲到2021年5月5日。此外，2020年4月7日，經濟部長向巴黎俱樂部成員發送了一份修改巴黎俱樂部2014年和解協議現有條款的提案，主要尋求延長到期日和大幅降低利率。2021年6月，各方同意阿根廷將在7月底之前向該集團支付4.3億美元，其餘款項將在次年支付，以避免2021年7月違約。2022年3月22日，阿根廷政府與巴黎俱樂部達成協議，對2021年6月達成的協議進行新的延期。
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| 目錄表 |
2018年6月，阿根廷政府與國際貨幣基金組織簽署了一項為期3年的500億美元貸款協議，到2021年將進一步修訂為571億美元(《國際貨幣基金組織2018年協議》)。在國際貨幣基金組織2020年2月的一份報告稱阿根廷的債務可能不可持續之後，阿根廷政府要求開始與國際貨幣基金組織進行討論，以重新談判2018年至2019年期間根據備用安排支付的441億美元的本金到期日。國際貨幣基金組織和阿根廷當局就關鍵政策達成諒解，這是他們正在就國際貨幣基金組織支持的計劃進行的討論的一部分。2022年3月25日，國際貨幣基金組織批准與阿根廷簽署總額為440億美元的國際貨幣基金組織協定，其中包括96億美元的付款。國際貨幣基金組織將在每個季度末監督阿根廷遵守此類協議的情況。通過國際貨幣基金組織協定，阿根廷政府尋求降低阿根廷的高通脹，改善公共財政，加強阿根廷的國際收支平衡。我們不能保證《國際貨幣基金組織協定》的條件不會影響阿根廷實施改革和公共政策以及促進經濟增長的能力，也不能保證《國際貨幣基金組織協定》可能對阿根廷進入國際資本市場的能力(以及間接影響我們進入這些市場的能力)產生影響。
2022年1月28日，總裁阿爾貝託·費爾南德斯宣佈，與國際貨幣基金組織達成諒解，按照《備用協議》的規定重組所產生的債務。同一天，總裁阿爾貝託·費爾南德斯根據該協議授權支付本金7.31億美元。
此外，在2022年6月下旬，國際貨幣基金組織進行了第二次資金支付，金額為41.55億美元。此外，還於2022年10月7日支付了380萬美元的第三筆資金。
由於阿根廷過去或未來的債務違約，我們不能向您保證阿根廷未來將以優惠條件或根本不存在的條件獲得國際融資。如果阿根廷無法獲得融資，它可能無法促進經濟增長和在該國投資。因此，我們不能向您保證阿根廷的私營公司將以優惠的條款或根本不能獲得融資，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
有關更多信息，請參閲“對從阿根廷轉移外幣和匯回資本的限制可能會削弱我們支付股息和分配的能力，投資者可能會面臨與阿根廷公司發行的公司債券有關的資本和利息支付能力的限制”。
比索對外幣匯率的大幅波動可能會對阿根廷經濟以及我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
比索對外國貨幣，特別是美元匯率的波動，可能會對阿根廷經濟、我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。2018年、2019年、2020年和2021年，比索兑美元匯率分別貶值約105%、59%、40%和18%。比索的實際貶值可能會對阿根廷企業償還外幣計價債務的能力產生負面影響，還會導致非常高的通脹和實際工資的大幅下降。比索貶值還可能對依賴國內市場需求成功的企業產生負面影響，並對阿根廷政府履行外債義務的能力產生不利影響。比索對美元比索兑外幣匯率的大幅上升也給阿根廷經濟帶來風險，因為這可能導致該國經常賬户餘額和國際收支惡化，這可能對國內生產總值增長和就業產生負面影響，並因阿根廷公共部門目前嚴重依賴出口税而減少實際税收，從而減少收入。
由於披索的波動性較大，前政府宣佈了幾項恢復市場信心和穩定披索價值的措施。其中，2018年期間，阿根廷政府與國際貨幣基金組織談判達成兩項協議，分別是加息和央行決定幹預匯市，以穩定比索幣值。2019年期間，基於與國際貨幣基金組織達成的新諒解，阿根廷政府制定了更嚴格控制基礎貨幣的新指導方針，該指導方針將持續到2019年12月，試圖減少市場上可用比索的數量，並減少對外幣的需求。作為對這些措施的補充，阿根廷於2019年9月恢復了外匯管制。由於重新實施外匯管制，官方匯率與某些共同資本市場業務(“貨幣市場交易”或“期貨交易”)所產生的其他匯率之間的價差已顯著擴大，達到比官方匯率高出約100%的水平。截至2022年10月24日，阿根廷納西翁銀行報價的賣方匯率為1美元兑154.74澳元。
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| 目錄表 |
“美元Soja”是根據2022年9月生效的第576/2022號法令創建的一種特殊匯率制度，與目前的約200盧比不同，該制度提供1美元200印度盧比。ARS 142在同一時間向其他出口商報價。賽義德是為結算大豆及其相關產品的外幣而設立的，適用於那些堅持該計劃並符合該法令中規定的要求的人。截至本年度報告日期，上述匯率制度尚未延長，因此，“美元Soja”目前並未生效。由於這一特殊的匯率制度，阿根廷中央銀行總共獲得了81.23億美元。
此外，2022年10月初，阿根廷政府宣佈了高科技產業的特別匯率。此外，通過聯邦公共收入管理局(“AFIP”)第5272/2022號決議，它確定了兩個額外的匯率。在這方面，是一種特殊的匯率，適用於在一個日曆月內在國外發生的任何超過300美元的費用，根據這一點，將適用額外25%的所得税預付款。此外，當地演唱會發起人將適用於向外國演藝人員支付費用的特殊匯率，金額為1美元兑204非洲法郎。
阿根廷政府為恢復市場信心和穩定比索價值而採取的任何措施是否成功都是不確定的，比索的持續貶值可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
阿根廷政府可能採取的某些措施，或政策、法律和法規的變化，可能會對阿根廷經濟產生不利影響，從而影響我們的業務、財務狀況和經營結果。
阿根廷政府對經濟實行實質性控制，並可能增加對某些經濟領域的幹預，包括通過調節市場狀況和價格。
2020年6月，總裁Alberto Fernández宣佈了一個幹預和徵收穀物出口公司Vicentin S.A.I.C(“Vicentin”)的項目，根據該項目，國家公共行政部門將控制Vicentin公司51%的股份，該公司因與國有銀行阿根廷納西翁銀行(Banco de la Nación)欠下3.5億裏亞爾的債務而陷入債權人競爭，總計增加13.5億美元。然而，2020年6月19日，負責執行文森特對債權人的呼籲的民商事法院的負責人決定，恢復公司原來的董事會，任期60天，並給予阿爾貝託·費爾南德斯政府任命的調解人觀察員地位。
在税收方面，阿根廷政府對“Ley de aporte Solidario y Extradisario”進行了監管，以減輕這一流行病的影響(第27,605號法律)--也被稱為“aporte de las Grand es Fortunas o pupuestto a las riquezas”。它規定了一次性繳費的税率，從申報資產超過2億裏亞爾的個人資產的2%開始。對於資產在8億至15億澳元之間的，繳費將提高到3%；對於15億到30億澳元的資產，繳費將提高到3.25%；超過這一價值的，將按3.5%的税率徵税。該條例涵蓋的納税人人數估計為12000人。
第42/2021號法令還授權AFIP負責“執行收集數據的信息制度”，從而防止逃税行動。從這個意義上説，當這部法律被制裁並頒佈時，一些大資產的商人威脅要發動財政叛亂。
從歷史上看，阿根廷政府與經濟有關的行動，包括關於利率、税收、價格控制、加薪、增加工人福利、外匯管制和外匯市場潛在變化的決定，都對阿根廷的經濟增長產生了重大不利影響。
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| 目錄表 |
民間經濟學家廣泛報告説，阿根廷政府對經濟的徵收、價格管制、外匯管制和其他直接介入對阿根廷的投資水平、阿根廷公司進入國際資本市場的機會以及阿根廷與其他國家的商業和外交關係產生了不利影響。如果政府繼續或增加對經濟的幹預，阿根廷經濟以及我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
2022年6月6日，阿根廷政府向眾議院提交了一項法案，該法案將對從國際價格上漲中獲得非常收入的公司設立一次性的“意外之財所得税”。基於目前阿根廷的政治環境，阿根廷國會是否會批准這項法案尚不確定。
該法案將對(1)在法案生效後的下一個月或之後的第一個納税年度內獲得的應税淨收入，以及(2)由國家統計和普查研究所發佈的經CPI變化調整的上一納税年度的應税收入淨額之間的差額，一次性額外徵收15%的應納税所得額。
意外之財所得税將適用於符合以下要求的公司：
| · | 在緊接法案生效月份的下一個月或之後的第一個財政年度，應納税所得額或經通貨膨脹調整的會計利潤至少為10億非洲法郎；以及 |
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| · | (I)在緊接法案生效月份的下一個月或之後結束的第一個財政年度經通脹調整的會計利潤，至少佔該期間總收入的10%；或(Ii)在緊接法案生效月份的下一個月或之後結束的第一個財政年度經通脹調整的會計利潤與該期間的總收入之間的比率，至少比上一年度的相同比率高出20%。 |
根據將在法案頒佈後發佈的規定，該法案將從上一段提到的計算中排除所得税和非常結果。
如果阿根廷國會批准該法案，該法案將於在政府公報上公佈之日生效，並將適用於第一個財政年度，該財政年度的截止日期為緊隨法案頒佈後的第一個月的第一天和緊隨該日之後的第12個月的最後一天。
然而，由於該法案尚未在眾議院討論，而且看起來不會在不久的將來討論，AFIP發佈了第5,248號總決議，規定對符合以下任何參數之一的公司，每月支付3次所得税的特別付款將生效：
| · | 根據與2021年或2022年財政年度對應的納税申報表確定的税額等於或高於100,000,000裏亞爾。 |
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| · | 納税申報表所產生的税收結果的金額，不包括與前幾年的税收損失相對應的扣除，等於或高於3億裏亞爾。 |
繳納所得税的，不考慮前幾年的損失，按預付款計算基礎的25%或納税結果的15%繳納。
前款所列所得税的繳納，不得通過補償機制取消，在申請減税時不予考慮。
阿根廷政府可能會要求私營部門員工加薪，這將增加我們的運營成本。
過去，阿根廷政府曾通過法律、法規和法令，要求私營部門的公司維持最低工資水平，併為員工提供特定福利。阿根廷公共和私營部門的僱主承受着來自其僱員和勞工組織的巨大壓力，要求增加工資和提供額外的僱員福利。由於高通脹水平，員工和勞工組織經常要求大幅加薪。
通過第11/2022年號法令，批准分批增加最低工資如下：(1)2022年9月1日，所有全職月工51,200.00裏亞爾，日工每小時256.00裏亞爾；(2)2022年10月1日，所有全職月工54,550.00裏亞爾，日工每小時272.75裏亞爾；以及(3)2022年11月1日，所有全職月工57,900.00裏亞爾，日工每小時289.50裏亞爾。此外，阿根廷政府還安排了各種措施，以緩解通脹和匯率波動對工資的影響。2019年12月，第34/2019號法令將法律規定的解僱遣散費增加了一倍。根據第886/2021號法令的規定，該法令延長至2022年6月30日。最後一項法令規定逐步減少雙重補償，即：(一)從2022年1月1日至2022年2月1月28日，數額的75%；(二)自2022年3月1日至2022年4月30日的50%；(三)自2022年5月1日至2022年6月30日的25%。截至本年度報告之日，不再延長雙倍補償金的支付期限；因此，上述規則不再有效。
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阿根廷政府有可能採取措施，要求未來進一步加薪或提供額外的員工福利。任何此類措施都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
阿根廷以美元計價的房地產價值可能會大幅下降。
以美元計價的房地產價值受到多種我們無法控制的因素的影響，例如宏觀經濟狀況惡化導致對房地產的需求減少，或者房地產供應增加，這可能會對房地產的美元價值產生不利影響。我們不能向您保證，以美元計算的財產價值將會增加或不會減少。我們擁有的大部分房產都位於阿根廷。因此，阿根廷物業的美元價值下降可能會對我們的業務和我們的財務報表產生重大影響，因為我們的投資物業以美元的公平市場價值進行估值。
對從阿根廷轉移外幣和匯回資本的限制可能會削弱我們支付股息和分配的能力，投資者可能會面臨與阿根廷公司發行的公司債券相關的資本和利息支付能力的限制。
2019年9月1日，央行發佈了關於貨物和服務出口、貨物和服務進口、對外資產、非居民經營、金融債、居民間債務、利潤和分紅、信息系統等方面的各項規則。該函件是對阿根廷政府發佈的第609/2019號法令的迴應，根據該法令，阿根廷政府在2019年12月31日之前實施外匯法規。第609/2019號法令規定，有義務根據中央銀行確定的條款和條件，在當地金融系統中將出口商品和服務的價值兑換成比索。通過第91/2019號法令，國家行政部門決定繼續執行第609/2019號法令的規定，這是根據中央銀行確定的條款和條件，在當地金融系統將出口商品和服務的價值兑換成比索的義務。因此，通過“A”6,856號來文修改了“A”6,770號來文，規定通過“A”6,844號來文傳播的關於以外幣進入該國的義務和/或在MULC中談判貨物和服務出口收據的規則自2019年12月31日起仍然有效。
2020年9月15日，通信A 7106規定，公司必須在2020年10月15日至2023年12月31日期間對金融債務的資本到期日進行再融資。後來，根據《A》7621號來文，這一期限在各種情況下都得到了延長，最後一次延長是在2022年10月13日，其中進一步延長至2023年12月31日。在這方面，中央銀行將允許公司獲得最高40%的到期日貸款，公司必須在至少兩年內對剩餘的60%進行再融資。此外，CNV第862/2020號決議規定，將證券從當地賬户轉移到國外或從國內賬户轉移到國外的最短持有期限均為三天。
截至本年度報告日期，根據公司發行的第二系列票據，我們有1.21億美元的未償債務。我們目前無法預測政府是否會實施進一步的外匯管制和轉移限制，這可能會削弱我們向MULC申請償還全部或部分此類債務的能力。
2021年1月11日，CNV通過第878/21號決議，將最低持有期限縮短至一個工作日，既可以在當地市場開展外幣結算的有價證券銷售業務，也可以在當地市場的外幣結算業務中使用從境外託管機構轉移到境內託管機構的有價證券。
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2021年7月12日，CNV通過第895/2021號決議規定，要在外國司法管轄區開展以外幣結算的可轉讓證券的銷售業務，必須遵守持有該證券的最低期限，從其在託管代理人處的認可起計，投資組合中的可轉讓證券的最短持有期為2個工作日。本條款不適用於在外國管轄範圍內購買以外幣結算的有價證券的情況。對於在當地司法管轄區以外幣結算的可轉讓證券的銷售業務，投資組合中須遵守的最低永久期限將是以相同方式計算的1個營業日。購買以外幣結算的有價證券的，不適用這一最短持有期。為使以本國貨幣結算獲得的有價證券轉移到境外託管實體生效，必須遵守在2個工作日的投資組合中持有該有價證券的最低期限，從這些有價證券在託管代理人處的認可計算。如果認可是由國庫發行的可轉讓證券的主要配售的產品，或阿根廷股票和/或存單(“Cedears”)在受CNV監管的市場交易的產品，則可考慮例外。由於上文提到的所有兑換限制以及中央銀行今後在行使其權力時可能發佈的所有限制，現已澄清，在阿根廷公司正在進行的重組中可能存在“扣留”的情況。有義務進行隨之而來的可能索賠。
為了符合這一規定的要求，必須向央行提交金融債務再融資計劃，該計劃必須在2020年9月30日之前登記至2020年12月31日。為了在2021年1月1日至2021年3月31日之間登記到期日，該計劃必須在要再融資的本金到期前至少30個日曆天提交，這意味着為新的生產性項目獲得融資存在風險。因此，公司債利差可能會上升。
同樣，2021年2月22日，中央銀行決定延長於2021年3月31日到期的來文“A”7,106第7點的有效期。因此，它確定，第7點的規定將適用於登記在2021年4月1日至2021年12月31日之間為其中所列債務登記資本到期日的人。隨後，通過7,422號來文，將其再次延長至2022年6月30日。
最後，在2022年10月13日，中央銀行發佈了7,621號函件，其中決定將這一期限延長至2023年12月31日。再融資計劃必須在2021年3月15日之前提交給央行，本金期限定於2021年4月1日至2021年4月15日之間。在所有其他情況下，它必須至少在本金到期前30個歷日提交，才能進行再融資。具體地説，維持重新談判的要求，儘管必須重新安排的每月到期日從100萬美元提高到200萬美元，並使那些在整個2020年按照相同程序重組債務的公司獲得自由，今年它們將面臨這種重新安排的到期日。根據同樣的要求，截至2020年輸入的新貸款支付的到期日也沒有達到。此外，自2020年6月以來，根據來文“A”7,030，公司不能再使用MULC預先註銷公司之間的金融債務。我們還注意到，這種可能的重組建議將完全符合適用和現行法規提出的要求，只要違規行為使外匯刑法適用於我們的董事會成員。
此外，2021年8月13日，通過信函“A”7,340，中央銀行被合併為第4.3.3點。根據《對外貿易和外匯條例》(Tex To Ordenado De External Y Cambios)的規定，以外幣結算的證券的買賣必須由下列機制之一支付：a)從客户名下的當地金融實體的即期賬户轉賬資金，以及b)以客户名義在外國實體的銀行賬户電匯，而該外國實體並非在金融行動工作隊的建議不適用或不能充分適用的國家或地區註冊的。國際的。在任何情況下，都不允許以外幣票據支付或將其存入托管賬户或第三方賬户的方式結算這些業務。2021年12月9日，通過中央銀行的7,416號通信，經7,422號通信修改，大部分外匯限制延長至2022年12月31日。
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2022年4月12日，中央銀行通過7,490號信函發佈了《對外貿易和外匯條例》的命令文本，以取代7,433，7,466，7,469，7,471，7,472和7,488號信函。其中，上述規定延長至2022年12月31日，適用於進口支付的外匯限制，向相關債權人償還外國金融債務的事先批准，以及關於外國債務再融資事項的規則。此外，他們確定，中央銀行將有可能分配一個與MULC的訪問方式相聯繫的特定類別。
截至本年度報告日期，上述限制仍然有效。這些措施可能會對阿根廷的國際競爭力產生負面影響，阻礙外國投資者的外國投資和貸款，或增加外國資本外流，這可能會對阿根廷的經濟活動產生不利影響，進而可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。阿根廷政府對向國外轉移資金的任何限制都可能削弱我們以美元支付GDS股息的能力。此外，這些措施可能會對我們發行的債券收取資本金和利息的能力造成延誤或施加限制。挑戰將是根據上述中央銀行規定，實現債權人的接受，特別是在擁有高度多元化和散户債權人的情況下。
該公司有幾個以美元計價的到期債券受到這些措施的影響。有關詳細信息，請參閲“經營和財務回顧及展望--流動性和資本資源--負債“.
持續的新冠肺炎疫情和阿根廷政府遏制病毒的措施正在對我們的業務和運營業績產生不利影響，使我們無法準確預測對運營業績的最終影響。
截至本年度報告日期，大部分業務和物業位於阿根廷。因此，我們的資產質量、財務狀況和經營成果取決於阿根廷目前的宏觀經濟、監管、社會和政治狀況。
為了減輕新冠肺炎疫情和非必要業務強制停擺和關閉帶來的經濟影響，阿根廷政府採取了社會援助、貨幣和財政措施，包括價格管制和禁止無故解僱。
截至本年報發佈之日，新冠肺炎的爆發已造成重大的社會和市場混亂。冠狀病毒大流行對全球經濟、阿根廷經濟和公司的長期影響很難評估或預測，可能包括市場價格(包括我們普通股的市場價格)下降，員工健康和安全面臨風險，以及受影響地理位置的銷售額下降。為控制傳染性疾病的爆發或其他不利公共衞生發展而實施的任何長期限制措施，如正在發生的新冠肺炎疫情，都可能對我們的業務運營、財務狀況或運營業績產生實質性的不利影響。在這方面，由於已經實施的限制，我們被迫在整個2021財年關閉了DirecTV競技場。
該公司目前正在考慮替代方案，以減輕此次疫情可能對其運營和正在進行的項目造成的影響，以及阿根廷政府採取的任何措施，這些措施迄今已導致經濟活動放緩，進一步對阿根廷2020和2021財年的經濟增長造成不利影響。
我們正在繼續監測正在進行的新冠肺炎大流行對我們業務的影響。此次疫情對我們的業務、運營結果和財務狀況的最終影響仍不確定，將取決於我們無法控制的未來發展，包括是否會出現新的新冠肺炎變體，以及阿根廷政府應對新冠肺炎大流行的措施，包括2020年12月啟動的疫苗接種計劃。就新冠肺炎疫情對我們的業務造成不利影響的程度而言，它可能還會增加這一“風險因素”部分中描述的許多其他風險。就新冠肺炎疫情對我們的業務造成不利影響的程度而言，它可能還會增加這一“風險因素”部分中描述的許多其他風險。
有關新冠肺炎疫情及其對我們公司的影響的更多信息，請參閲項目5.a.經營業績-正在進行的新冠肺炎疫情。
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猴痘的出現及其在包括阿根廷在內的不同國家的傳播，以及阿根廷政府可能採取的遏制病毒的措施，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
1970年在剛果民主共和國首次在人類中發現猴痘，通過與感染者的呼吸道分泌物或皮膚病變的密切接觸在人與人之間傳播。
自那時以來，報告的大多數病例來自剛果盆地和西非的農村熱帶雨林地區，特別是被認為是地方病流行的剛果民主共和國。然而，在2022年5月中旬，在葡萄牙、西班牙和英國等國發現了猴痘病例，此外，在幾個國家進行了調查，發現了沒有已知感染源的病例，這表明存在未發現的社區傳播。在美國，由於這種疾病病例的激增，紐約和舊金山已經宣佈進入緊急狀態。截至2022年10月25日，世界衞生組織報告稱，全球已發現75790例。
為了減輕猴痘蔓延的影響，阿根廷政府可能會採取強制關閉和關閉非必要業務等措施。如果被採納，我們不能向您保證這些措施是否足以防止阿根廷出現嚴重的經濟衰退，特別是如果阿根廷的主要貿易夥伴同時面臨經濟衰退，這可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
阿根廷經濟可能會受到其他全球市場經濟發展的不利影響。
阿根廷經濟容易受到影響其主要貿易夥伴的不利事態發展可能造成的外部衝擊的影響。阿根廷的任何主要貿易夥伴(包括巴西、歐盟、中國和美國)的經濟增長大幅下滑，包括持續的新冠肺炎疫情，都可能對阿根廷的貿易平衡產生實質性的不利影響，並對阿根廷的經濟增長產生不利影響。此外，阿根廷可能會受到全球其他市場的經濟和市場狀況的影響。
包括總裁選舉在內的巴西大選於2022年10月2日舉行。從歷史上看，巴西的選舉年，特別是總統選舉，以政治不確定性為標誌，這造成了更大的不穩定和動盪。此外，巴西最高法院最近推翻了刑事定罪，恢復了前總裁路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦的政治權利，允許他參加總統選舉。根據官方結果，盧拉獲得了48.4%的選票，博爾索納羅獲得了43.2%的選票。由於沒有總統候選人在10月2日獲得多數選票，盧拉和博爾索納羅進入了定於2022年10月30日舉行的決選。因此，我們無法確定選舉結果可能對巴西經濟產生的影響及其對阿根廷的影響，因為沒有考慮到這兩個國家都是密切的商業夥伴和南方共同市場成員。
此外，阿根廷的金融和證券市場受到世界其他市場的經濟和市場狀況的影響。儘管各國的經濟狀況各不相同，但投資者對其他國家發生的事件的看法過去曾極大地影響，並可能繼續極大地影響流入包括阿根廷在內的其他國家發行人的資本流動和證券投資。國際投資者對某一市場發生的事件的反應有時會表現出一種“傳染”效應，即整個地區或投資類別都不受國際投資者的青睞。
2020年11月3日，美國舉行總統選舉。前副總裁小約瑟夫·R·拜登是挑戰總裁·特朗普的民主黨提名人。最終，在2020年11月7日，民主黨人Joe·拜登被宣佈為總裁。拜登於2021年1月20日成為第46任總裁。我們無法預測拜登政府採取的任何措施可能對阿根廷造成的影響，也無法預測拜登政府採取的任何其他措施可能對全球經濟狀況和全球金融市場穩定造成的影響。
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2019年7月，南方共同市場(南方共同市場)與歐洲聯盟(歐盟)簽署了戰略夥伴關係協議，一旦得到各成員國相關立法機構的批准，預計將於2021年生效。這項協議的目標是促進投資、區域一體化、提高經濟競爭力和實現GDP增長。然而，這項協議可能對阿根廷經濟和阿根廷政府實施的政策產生的影響尚不確定。2020年10月，由於對賈爾·博爾索納羅政府環境政策的擔憂，歐洲議會通過了一項不具約束力的決議，反對批准歐盟與南方共同市場之間的貿易協定。與此同時，歐盟將向南方共同市場成員國提交一份關於環境承諾的附加要求的文件，這一事項尚未得到履行，這在一定程度上減緩了兩個實體之間協議的執行。對此，據悉，自貿協定的定義和實施將於明年完成，而不是像預期的那樣在2022年下半年完成。
其他國家或地區的社會、政治、監管和經濟條件的變化，或管理對外貿易的法律和政策的變化，可能會在國際市場造成不確定性，並可能對新興市場經濟體，包括阿根廷經濟產生負面影響。此外，如果這些國家陷入衰退，阿根廷經濟將受到出口下降的影響，特別是其主要農產品的出口。所有這些因素都可能對阿根廷的經濟產生負面影響，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
商品價格高企導致阿根廷出口增加，並導致阿根廷政府從出口扣留中獲得高税收。因此，阿根廷經濟仍然相對依賴其主要農產品的價格，主要是大豆。這種依賴使阿根廷經濟更容易受到商品價格波動的影響。
阿根廷主要大宗商品出口的國際價格持續下跌，可能會對政府收入水平和阿根廷政府償還主權債務的能力產生負面影響，並可能產生衰退或通脹壓力，具體取決於阿根廷政府的反應。這兩個結果中的任何一個都會對阿根廷的經濟產生不利影響，從而影響我們的業務、運營結果和財務狀況。
有人指出，缺乏穩固的體制框架和腐敗是阿根廷面臨的一個重要問題，目前仍是如此。認識到不解決這些問題可能會增加政治不穩定的風險，扭曲決策進程，並對阿根廷的國際聲譽和吸引外國投資的能力產生不利影響，前馬克裏政府採取了幾項旨在加強阿根廷機構和遏制腐敗的措施。這些措施包括減刑以換取與阿根廷政府在腐敗調查方面的合作，增加獲得公共信息的機會，沒收腐敗官員的資產，增加反腐敗辦公室的權力，以及通過一項新的公共道德法等。
俄羅斯入侵烏克蘭可能會對全球經濟以及國際和當地證券市場產生不可預測的影響，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。
烏克蘭最近爆發的戰爭影響了全球經濟市場，包括石油和天然氣價格的大幅上漲，這場衝突的不確定解決可能會對全球經濟造成長期和/或嚴重損害。
俄羅斯最近對烏克蘭的軍事幹預導致美國、歐盟和其他國家對俄羅斯實施更多制裁，可能還會導致直接或間接支持俄羅斯入侵的國家。俄羅斯的軍事入侵和隨之而來的制裁可能會對全球能源和金融市場產生不利影響，包括阿根廷的能源和金融市場，因此可能會影響我們的業務和我們客户的業務，儘管我們與俄羅斯或鄰近地理地區沒有任何直接敞口。
軍事行動、制裁和由此造成的市場混亂的程度和持續時間無法預測，但可能是巨大的。俄羅斯軍事行動或隨之而來的制裁造成的任何此類幹擾都可能放大本文所述其他風險的影響。我們無法預測烏克蘭局勢的進展或結果，因為衝突和政府反應正在迅速發展，超出了他們的控制。影響該地區的長期動亂、軍事活動加劇或更廣泛的制裁可能會對全球經濟產生實質性的不利影響，而這種影響又可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
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我們的內部政策和程序可能不足以保證遵守反腐敗和反賄賂的法律和法規。
我們的業務受到各種反腐敗和反賄賂法律法規的約束，包括《公司刑事責任法》和《1977年美國反海外腐敗法》(以下簡稱《反海外腐敗法》)。《公司刑事責任法》和《反海外腐敗法》都對直接或通過中間人賄賂阿根廷政府官員的公司規定了責任。反腐敗法一般禁止為了獲得或保留業務或獲得任何不正當的商業利益而向阿根廷政府官員提供任何有價值的東西。作為我們業務的一部分，我們可能會與員工被視為政府官員的實體打交道。我們有一個合規計劃，旨在根據這些新的和現有的法律和監管要求來管理做生意的風險。
雖然我們有旨在確保遵守適用的反腐敗和反賄賂法律和法規的內部政策和程序，但不能保證這些政策和程序將是足夠的。違反反腐敗法律和制裁法規可能會導致對我們施加經濟處罰，限制我們的活動，吊銷我們的授權和執照，損害我們的聲譽，以及可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性不利影響的其他後果。此外，與涉嫌或涉嫌違反反腐敗法和制裁條例有關的訴訟或調查可能代價高昂。
與我們的業務相關的風險
疾病爆發或其他公共衞生問題可能會減少我們購物中心的交通。
由於新冠肺炎大流行，阿根廷政府頒佈了幾項限制學校、電影院和購物中心運營的規定，這大大減少了我們購物中心的流量。請參閲“與阿根廷相關的風險-持續的新冠肺炎大流行以及政府遏制病毒的措施正在對我們的業務和運營業績產生不利影響，由於情況迅速演變，我們無法準確預測對我們運營業績的最終影響。我們不能向您保證未來不會發生新的疾病爆發或健康危害，也不能保證這種爆發或健康危害不會對消費者和/或遊客的活動造成重大影響。如果再次出現這種情況，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
我們受到購物中心運營固有風險的影響，這些風險可能會影響我們的盈利能力。
我們的購物中心受到影響其發展、管理和盈利的各種因素的影響，包括：
| · | 由於經濟狀況，租户的租賃價格下降或違約水平上升； |
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| · | 利率上升和其他非我們所能控制的因素； |
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| · | 我們購物中心所在區域的可達性和吸引力； |
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| · | 購物中心的內在吸引力； |
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| · | 我們商場的人流量和出租單位的銷售水平； |
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| · | 來自網絡銷售的競爭日益激烈； |
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| · | 向商場租户收取的租金金額； |
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| · | 消費需求的變化和消費信貸的可獲得性，兩者都對一般宏觀經濟狀況高度敏感；以及 |
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| · | 我們購物中心入住率的波動。 |
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如果我們的租户因開支增加而無法支付更高的租金，我們的經營成本增加也可能對我們產生實質性的不利影響。此外，購物中心業務與消費者支出密切相關，並受到當前經濟狀況的影響。我們所有的購物中心和商業物業都位於阿根廷，因此，這些業務可能會受到阿根廷經濟衰退或經濟不確定性的不利影響。持續低迷的經濟狀況可能會導致消費者支出下降，這可能會對購物中心的收入產生重大不利影響。
我們的投資價值下降可能會對我們造成不利影響。
我們的投資面臨着房地產行業普遍固有的風險，其中許多風險是我們無法控制的。這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利和實質性的影響。與房地產相關的資本支出的任何回報取決於銷售量和/或租賃收入以及發生的費用。此外，還有其他因素可能對房產的表現和價值產生不利影響，包括房產所在地區的當地經濟狀況、阿根廷和全球的宏觀經濟狀況、競爭、我們找到承租人的能力及其履行租約的能力、立法和政府法規的變化(例如房地產的使用、城市規劃和房地產税)以及外匯管制(鑑於阿根廷的房地產市場依賴美元來確定估值)。利率的變化(包括利率上升的風險，減少了住宅開發地塊的銷售)以及第三方融資的可用性。此外，鑑於阿根廷房地產市場的流動性相對不足，我們可能無法有效地應對不利的市場狀況和/或被迫減價出售一處或多處房產。當出現減少投資收入、增加相對支出的情況時，一些重大支出，如償債、房地產税和運營維護成本，不會下降。這些因素和事件可能會削弱我們應對公司投資回報不利變化的能力，進而可能對我們的財務狀況和公司運營結果產生不利影響。
我們的債務水平可能會對我們的業務和我們在到期時償還債務的能力產生不利影響，而我們以優惠條件成功進入當地和國際市場的能力會影響我們的融資成本。
截至2022年6月30日，我們的綜合金融總債務為747.34億非洲盧比。我們不能向您保證我們將有足夠的現金流和足夠的財務能力來資助我們未來的業務。儘管我們的運營現金流產生了足夠的資金來履行我們的償債義務，我們獲得新融資的能力也是足夠的，但考慮到阿根廷目前的貸款融資能力，我們不能向您保證我們未來將有足夠的現金流和足夠的財務結構。有關詳細信息，請參閲“項目10.附加信息-D.交換控制”。
我們的槓桿可能會影響我們為現有債務進行再融資或借入額外資金為營運資金要求、收購和資本支出提供資金的能力。此外，最近當地資本的中斷和阿根廷市場的宏觀經濟狀況，可能會對我們為現有債務再融資的能力以及未來的信貸供應和成本產生不利影響。在這種情況下，獲得股權和債務融資選擇的機會可能會受到限制，而且這種經濟狀況可能會持續多久可能是不確定的。這將需要我們分配相當大一部分現金流來償還本金和利息，從而減少可用於投資於運營的資金數量，包括收購和資本支出。此外，由於市場狀況的變化、房地產行業的變化和/或未來的經濟衰退，我們的槓桿也可能影響我們的競爭力，限制我們償還債務的能力。
我們業務的成功和交易的可行性取決於房地產市場投資的連續性，以及我們獲得資本和債務融資的能力。從長期來看，對房地產投資缺乏信心，以及無法獲得用於收購的信貸，可能會限制增長。作為我們業務戰略的一部分，我們將努力通過戰略性收購價格優惠的物業和我們認為符合我們物業增值要求的物業來增加我們的房地產組合。
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我們可能無法從運營中產生足夠的現金流來滿足我們的償債要求或獲得未來的融資。如果我們不能滿足我們的償債要求，或者如果我們在我們的債務安排中違約了任何金融或其他契約，我們證券的貸款人和/或持有人將能夠加速該等債務的到期或根據其他債務安排違約。我們償還債務或為債務再融資的能力將取決於我們未來的財務和經營業績，這在一定程度上將受到我們無法控制的因素的影響，如宏觀經濟狀況和阿根廷的監管變化。如果我們無法獲得未來的融資，我們可能不得不推遲或放棄部分或全部計劃的資本支出，這可能會對我們產生現金流和償還到期債務的能力產生不利影響。
更多信息見“經營和財務回顧與展望--流動性和資本資源--負債”。
我們的資產高度集中在某些地理區域，這些地區的經濟低迷可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
截至2022年6月30日，我們來自購物中心部門提供的租賃和服務的大部分收入來自位於布宜諾斯艾利斯市和大布宜諾斯艾利斯大都市區的物業。此外，公司的所有辦公樓都位於布宜諾斯艾利斯，我們收入的很大一部分來自這些物業。儘管我們擁有物業，並可能在布宜諾斯艾利斯和大布宜諾斯艾利斯大都市區以外收購或開發更多物業，但我們預計將繼續在很大程度上受到經濟狀況或流行病影響的影響，這些影響可能會影響到這些人口稠密的地區。因此，這些地區的經濟低迷可能導致我們的租金收入減少，並對其履行公司償債和基金運營的能力產生不利影響。
該公司的業績受到與我們的物業和房地產行業相關的風險的影響。
我們的經營業績和我們的房地產資產的價值，以及其證券的價值，都面臨着其物業可能無法產生足夠的收入來滿足其運營費用(包括償債和資本支出)、其現金流需求以及其償還債務的能力的風險。可能對其運營或其財產價值產生不利影響的超出其控制範圍的事件或條件包括：
| · | 國家、區域和地方經濟衰退； |
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| · | 消費者支出和消費減少； |
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| · | 來自其他商場和銷售網點的競爭； |
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| · | 本地房地產市場狀況，如供過於求或零售面積需求下降； |
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| · | 利率和融資渠道的變化； |
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| · | 我們的租户行使提前終止租約的權利； |
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| · | 空置、市場租金的變化以及需要定期修理、翻新和重新租賃空間； |
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| · | 業務費用增加，包括保險費、加薪、水電費、房地產税、聯邦和地方税以及安保費用增加； |
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| 目錄表 |
| · | 內亂、罷工、自然災害、恐怖主義行為或戰爭行為造成的損失的影響； |
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| · | 與每項投資財產相關的重大固定支出，如還本付息、房地產税、保險費和維護費； |
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| · | 租户的經濟狀況和我們收取到期租金的能力下降； |
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| · | 我們或我們的租户提供足夠維修和保險的能力發生變化，導致物業的使用年限縮短；以及 |
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| · | 法律或政府法規的變化(如管理使用、分區和房地產税的法規)或外匯管制或政府行動的變化(如徵收)。 |
如果上述任何一種或多種情況影響本公司的活動，可能會對本公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響，從而影響本公司的業績。
房地產公司的不利經濟環境和信貸危機可能會對公司的經營業績產生不利影響。
該公司業務的成功及其運營的盈利能力取決於對房地產的持續投資和獲得長期融資。對房地產投資的長期信心危機和收購缺乏信用，可能會限制我們的增長和維持我們目前的業務和運營。作為公司戰略的一部分，我們打算通過以優惠的價格進行戰略性收購來增加我們的物業組合，我們相信公司可以帶來必要的專業知識來提高物業價值。為了進行收購，我們可能需要資本或債務融資。最近金融市場的中斷可能會對公司為現有債務進行再融資的能力以及未來的信貸供應和成本產生不利影響。出售現有物業或投資組合權益的任何代價，可能會被較低的物業價值所抵消。我們按計劃付款或為公司現有債務再融資的能力取決於我們的經營和財務表現，而這又受制於當時的經濟狀況。如果金融市場的中斷在未來盛行或出現，我們不能保證阿根廷政府對此類中斷的反應將恢復投資者信心，穩定市場，或增加流動性和信貸供應。
該公司的收入和利潤可能會受到阿根廷持續的通脹和經濟活動的重大不利影響。
該公司的業務主要由消費者支出推動，因為其購物中心部門的部分收入直接來自我們租户的銷售，而租户的收入依賴於對消費者的銷售。因此，公司的收入和淨收入在很大程度上受到阿根廷經濟狀況的影響，包括紡織行業和國內消費的發展，國內消費在2019年、2020年和2021年經歷了顯著下降。消費者支出受到許多我們無法控制的因素的影響，包括消費者對當前和未來經濟狀況的看法、通脹、政治不確定性、就業率、利率、税收和貨幣匯率。任何持續的經濟放緩，無論是實際的還是預期的，都可能顯著減少阿根廷的國內消費者支出，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
租户的流失可能會對我們的運營收入和物業價值造成不利影響。
雖然在任何一個財政年度，沒有一個租户佔公司收入的4.3%以上，但如果其零售或寫字樓物業的大量租户遇到財務困難，包括破產、資不抵債或業務全面下滑，或者如果我們未能留住他們，我們的業務可能會受到不利影響。此外，該公司的購物中心通常有一個重要的“錨”租户，如著名的百貨商店，在每個購物中心產生消費者流量。如果這些租户決定停止在我們任何購物中心物業的經營，可能會對我們的財務狀況和我們的經營結果產生重大不利影響。此外，關閉一個或多個吸引消費者流量的商店可能會促使其他租户終止或不續約，尋求租金優惠和/或關閉他們的商店。此外，一個或多個物業的租户可能會因合併、收購、合併、處置或破產而終止租約。如果我們不能成功釋放受影響的空間，破產和/或關閉多家門店可能會對相關物業的運營收入和潛在價值產生重大不利影響。請參閲“項目5.a.業務成果--持續的新冠肺炎大流行.”
| 26 |
| 目錄表 |
我們可能面臨與收購物業相關的風險，我們未來的收購可能無利可圖，我們收購的物業可能會受到未知債務的影響。
作為公司增長戰略的一部分，我們已經收購了，並打算在未來這樣做，包括大型物業(如Edifio República、Abasto de Buenos Ares和Alto Palermo Shopping)，這些物業往往會擴大我們的業務規模，並可能改變我們的資本結構。雖然我們認為我們過去已經完成的收購和我們預期進行的收購將提高公司的財務業績，但此類交易的成功受到一些不確定性的影響，包括以下風險：
| · | 我們可能無法以優惠的條件獲得收購融資； |
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| · | 收購的財產可能無法達到預期的效果； |
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| · | 重新定位或重新開發所收購物業的實際成本可能高於本公司的估計； |
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| · | 收購的物業可能位於新市場，在那裏我們對當地經濟的瞭解和了解可能有限，在該地區沒有商業關係，或者不熟悉當地政府和許可程序；以及 |
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| · | 我們可能無法有效地將收購的物業，特別是物業組合整合到公司的組織中，並以一種允許公司實現成本節約和協同效應的方式管理新物業。 |
該公司未來的收購可能無利可圖。
我們尋求收購更多的購物中心，只要我們能以優惠的條款和條件收購它們，並且它們符合我們的投資標準。收購商業地產涉及與任何房地產投資相關的一般投資風險，包括：
| · | 該公司對使物業達到市場既定標準所需的改善費用的估計可能被證明是不準確的； |
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| · | 我們收購的物業可能無法在我們計劃的時間內達到我們作出收購決定時預期的入住率或租金，這可能導致物業未能達到我們預期的回報； |
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| · | 公司的收購前評估和每項新投資的實際情況可能無法發現某些缺陷或確定必要的維修，這可能會顯著增加我們的總收購成本；以及 |
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| · | 公司在收購前對物業或建築物進行的調查，以及我們可能從該建築物或物業的賣家那裏收到的任何陳述，可能無法揭示各種負債，這可能會減少物業的現金流或增加我們的收購成本。 |
如果我們收購了一項業務，我們將被要求合併和整合此類收購業務的運營、人事、會計和信息系統。此外，收購或投資公司可能會導致我們的運營中斷，並轉移管理層對日常運營的注意力，這可能會損害我們與現有租户和員工的關係。
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| 目錄表 |
我們獲得的財產可能會承擔未知的債務。
我們收購的物業可能會承擔未知的債務，我們對前業主的追索權可能有限或沒有追索權。如果因本公司對已收購物業的所有權而對本公司提出負債，本公司可能需要支付鉅額開支以了結債務，這可能會對本公司的財務業績和現金流產生不利影響。與所購財產有關的未知負債可能包括：
| · | 未披露的環境污染的清理責任； |
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| · | 修改法律或政府法規(如管理使用、分區和房地產税的法規)的成本； |
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| · | 在正常業務過程中發生的負債。 |
公司對租金收入的依賴可能會對我們履行公司債務的能力產生不利影響.
我們的收入有很大一部分來自租金收入。因此，我們的業績取決於我們向公司租户收取租金的能力。如果我們的大量租户或任何重要租户發生以下情況，我們的收入和利潤將受到負面影響：
| · | 延遲租約的開始； |
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| · | 在租約到期時拒絕延長或續簽租約； |
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| · | 逾期不支付租金；或 |
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| · | 關閉商店或宣佈破產。 |
這些行動中的任何一項都可能導致租約終止和相關租金收入的損失。此外，我們不能向您保證，租約到期的任何租户都會續簽該租約，或者我們將能夠以經濟合理的條件重新出租空間。我們許多租户的租金收入損失以及公司無法更換這些租户可能會對我們的盈利能力和履行我們的償債義務的能力產生不利影響。在緊急情況下，這些因素尤其具有破壞性，例如新冠肺炎疫情，它對我們的業務造成了重大不利影響，因為租户被要求關閉或大幅減少經營活動。
可能很難快速買賣房地產，轉讓限制可能適用於該公司的部分物業組合。
房地產投資的流動性相對較差，這往往會限制我們根據經濟環境或其他條件改變公司投資組合的能力。此外，當一項投資產生較低的收入時，與每項投資相關的重大支出，如抵押貸款付款、房地產税和維護成本，通常不會減少。如果物業收入下降，而支出保持不變，我們的經營業績將受到不利影響。某些財產是抵押的，如果我們無法履行基本的付款義務，我們可能會因為這些抵押財產喪失抵押品贖回權而遭受損失。此外，如果我們被要求處置我們的一個或多個抵押財產，我們將無法在不支付相關債務的情況下獲得解除抵押貸款利息。喪失抵押品贖回權或無法出售房產可能會對我們的業務產生不利影響。在這種交易中，我們可能會同意在相當長的一段時間內不出售收購的物業，這可能會影響我們的運營結果。
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| 目錄表 |
我們購買的部分土地並未劃作發展用途，因此我們可能無法取得所需的分區許可證和其他批准，或在取得所需的分區許可證和其他授權方面可能會遇到延誤。
我們擁有幾塊沒有為我們計劃的發展計劃而劃出的地塊。此外，我們還沒有為這些物業申請所需的土地使用、建築、佔用和其他所需的政府許可和授權。我們不能向您保證，我們將繼續成功地重新劃分土地並獲得所有必要的許可和授權，或者重新劃分土地的努力和許可請求不會被推遲或拒絕。此外，我們可能會受到暫停建設和反增長立法的影響。如果我們無法獲得政府的許可和授權，我們需要按計劃發展我們現在和未來的項目，那麼我們可能會被迫對這些項目進行不必要的修改，或者乾脆放棄它們。
我們可能面臨與阿根廷土地徵用相關的風險。
土地佔用是阿根廷一個長期存在的問題，多年來，隨着每一次經濟危機，這個問題都在升級，特別是現在的新冠肺炎經濟危機背景下。
土地徵用的蔓延在阿根廷重新引發了一場古老的辯論。一方面聲稱享有體面住房權的兩個羣體之間存在衝突，另一方面，聲稱私有財產權應得到尊重的兩個羣體之間存在衝突。阿根廷過去50年不斷髮生的週期性經濟危機也導致貧困急劇上升，因此能夠獲得住房的人越來越少，從而導致住房短缺。
因此，我們不能保證阿根廷政府對此類破壞的反應將恢復投資者對阿根廷土地的信心，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。
如果我們不能獲得額外的融資，公司的增長能力將是有限的。
雖然截至本年度報告日期，公司仍有流動資金，但我們必須保持流動資金，為營運資金提供資金，償還未償債務，併為投資機會融資。如果沒有足夠的流動性，我們可能會被迫縮減業務，或者我們可能無法尋求新的商業機會。
該公司的增長戰略專注於我們已經擁有的物業的開發和重新開發，以及購買更多的物業進行開發。因此，我們很可能不得不在很大程度上依賴於資本融資的可用性，如果有的話，這些融資可能會以優惠的條件獲得，也可能不會。我們不能向您保證，我們將提供額外的融資、再融資或其他資本，金額為我們所需，或以優惠條款提供。公司能否進入債務或股權資本市場取決於許多因素，包括市場對公司增長潛力的看法、公司支付股息的能力、財務狀況、信用評級以及我們當前和潛在的未來收益。根據這些因素，我們可能會在以令人滿意的條件實施本公司的增長戰略方面遇到延誤或困難，甚至根本無法實施。
自過去幾年以來，阿根廷的資本和信貸市場一直在經歷極端的波動和混亂。如果公司目前的資源不能滿足我們的流動性要求，我們可能不得不尋求額外的融資。融資的可獲得性將取決於各種因素，例如經濟和市場條件、信貸的可獲得性和我們的信用評級，以及貸款人可能對阿根廷、我們公司或整個行業的風險前景產生負面看法的可能性。我們可能無法以優惠的條件成功獲得任何必要的額外融資，或者根本無法獲得。
在公司的購物中心發生的不良事件可能會導致我們的聲譽受損，客户數量減少。
鑑於公司的商場對公眾開放，人流充足，無論我們採取何種預防措施，我們的設施都可能發生事故、盜竊、搶劫、公眾抗議、大流行效應和其他事件。如果發生這樣的事件或一連串的事件，商場顧客和遊客可能會選擇他們認為更安全的其他購物場所，這可能會導致我們商場的銷售量和運營收入減少。
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| 目錄表 |
阿根廷管理租賃的法律規定了限制公司靈活性的限制。
阿根廷管理租賃的法律規定了某些限制，包括：
| · | 禁止在租約中加入根據通脹增加而自動調整價格的條款；以及 |
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| · | 對所有目的規定兩年的最低租賃期，但大使館、領事館或國際組織場所、帶傢俱的旅遊用房間不到三個月、保管和保管貨物、展覽或在集市上出售貨物，或由於情況原因，租賃標的需要較短租期的特殊情況除外。 |
因此，我們面臨本公司租約通脹率上升的風險，租户行使撤銷權可能對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。我們不能向您保證，公司的租户不會行使這一權利，特別是如果未來租金穩定或下降，或者經濟狀況繼續惡化。
我們可能要對公司建築物中的某些缺陷負責。
阿根廷《民商法》規定，房地產開發商、建築商、技術項目經理和建築師在物業存在隱藏缺陷的情況下承擔責任，期限為三年，自物業所有權提交給購買者之日起算，即使這些缺陷沒有造成重大財產損失。如果有任何缺陷影響結構的健壯性或者使財產不適合使用，責任期限為十年。
在公司的房地產開發中，我們通常作為開發商和銷售商，而施工一般由第三方承包商進行。如果沒有具體的索賠，我們不能量化未來索賠可能產生的任何債務的潛在成本，我們也沒有在財務報表中記錄與之相關的撥備。如果要求我們修補已完成工程的任何瑕疵，我們的財政狀況和經營結果可能會受到不利影響。
如果我們不得不在阿根廷訴諸驅逐程序來收取未付租金，我們可能會蒙受損失，因為這種程序既複雜又耗時。
雖然阿根廷法律允許提起徵收未付租金的行政程序和驅逐租户的特別程序，但阿根廷的驅逐程序複雜而耗時。從歷史上看，法院繁重的工作量和所需的眾多程序步驟通常會推遲房東驅逐租户的努力。驅逐程序一般從提起訴訟之日到實際驅逐之時需要六個月至兩年的時間。
從歷史上看，我們一直試圖與拖欠租約的租户在最初幾個月不付款後就終止租約進行談判，以努力避免法律訴訟。未來拖欠率可能會大幅增加，與租户的這種談判可能不會像過去那樣成功。此外，阿根廷新的法律和法規可能禁止或限制驅逐，在每一種情況下，它們都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
氣候變化可能會對我們的業務產生不利影響
我們、我們的客户和我們所在的社區可能會受到氣候變化的物理風險的不利影響，包括氣温、海平面上升以及火災、風暴、洪水和乾旱等不利氣候事件的頻率和嚴重程度。這些影響，無論是嚴重的還是慢性的，都可能通過中斷業務和經濟活動或影響收入和資產價值直接影響我們和我們的客户。
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| 目錄表 |
緩解或應對氣候變化的舉措可能會影響市場和資產價格、經濟活動和客户行為，特別是在受這些變化影響的排放密集型行業部門和地區。
如果不能有效地管理和披露這些風險，可能會對我們的業務、前景、聲譽、財務業績或財務狀況產生不利影響。
信貸危機的再次發生可能會對公司的主要客户產生負面影響，進而可能對我們的運營業績和流動性產生重大不利影響。
全球信貸危機對世界各地的企業產生了重大負面影響。同樣，阿根廷正在經歷一場信貸危機，可能會對公司租户履行租賃義務的能力產生負面影響。未來信貸危機對公司主要租户的影響無法預測，可能會相當嚴重。本公司主要租户獲得流動資金的能力中斷可能會對其業務造成嚴重幹擾或整體惡化，這可能導致其產品的未來訂單大幅減少，以及他們無法或未能履行其義務，其中任何一項都可能對我們的運營業績和流動資金產生重大不利影響。
我們受到辦公大樓運營固有風險的影響，這些風險可能會影響公司的盈利能力。
寫字樓暴露在可能影響其發展、管理和盈利的各種因素中，包括以下因素：
| · | 辦公用房需求下降； |
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| · | 我們租户的財務狀況惡化，由於缺乏流動資金、獲得資本或其他原因而導致租約違約； |
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| · | 續租或轉租空間出現困難或延遲； |
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| · | 由於供應過剩，租金下降，特別是新的或重新開發的物業的租金； |
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| · | 來自寫字樓物業和其他商業地產的開發商、業主和運營商的競爭，包括我們的租户提供的轉租空間； |
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| · | 為保持我們辦公大樓的競爭力而產生的維護、維修和翻新費用； |
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| · | 外匯管制可能會干擾他們支付通常與美元掛鈎的租金的能力； |
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| · | 大流行、流行病或疾病暴發會導致辦公空間需求下降的後果；以及 |
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| · | 如果租户因開支增加而無法支付更高的租金，由通脹或其他因素導致的經營成本上升，可能會對我們造成重大的不利影響。 |
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| 目錄表 |
公司對物業開發和管理活動的投資可能沒有我們預期的那麼有利可圖。
我們一般通過第三方承包商從事用於辦公、住宅或商業用途、購物中心和住宅綜合體的物業的開發和建設。與我們的開發、改建和建築活動相關的風險包括以下風險：
| · | 放棄發展機遇和改造建議； |
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| · | 建築成本可能會超過我們的估計，原因包括更高的利率或材料和勞動力成本的增加，使項目無利可圖； |
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| · | 新落成物業的入住率和租金可能會因多項因素而波動，包括市場和經濟情況，導致租金收入低於預期，投資回報亦相應下降； |
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| · | 施工前購房者可能會違約，或者新樓房的單位在建成後可能仍未售出； |
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| · | 私人和公共債務市場缺乏負擔得起的融資選擇； |
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| · | 住宅單位的銷售價格可能不足以支付開發成本； |
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| · | 施工和租賃開工可能無法如期完成，導致償債費用和施工成本增加； |
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| · | 未能或拖延獲得必要的分區、土地使用、建築、佔用和其他所需的政府許可和授權，或建築暫停和反增長立法； |
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| · | 由於總體經濟的波動，項目從開工到完工有很長的時間間隔，使我們面臨更大的風險； |
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| · | 施工可能因一些因素而延誤，包括天氣、罷工或延遲收到分區或其他監管批准，或人為或自然災害，導致償債費用和建築費用增加； |
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| · | 租户對布宜諾斯艾利斯以外地區出租物業需求的變化；以及 |
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| · | 我們可能會產生需要大量時間和精力的資本支出，而且由於政府限制或整體市場狀況，這些支出可能永遠無法完成。 |
此外，我們可能會面臨在阿根廷執行勞動法的索賠。許多公司從提供外包服務的第三方僱傭人員，並在第三方員工提出勞動索賠時簽署賠償協議。然而，近年來，幾家法院駁回了這些勞動關係中存在獨立性的説法，並裁定兩家公司都負有連帶責任。
雖然公司關於擴建、翻新和開發活動的政策旨在限制與此類活動相關的一些風險，但我們仍受到與房地產開發相關的風險的影響，例如由於缺乏材料和勞動力、天氣條件和其他我們無法控制的因素而導致的成本超支、設計變更和時間延誤，以及可能超過最初估計的融資成本，可能使相關投資無利可圖。任何延誤或意外支出都可能對這些開發項目的投資回報產生不利影響，並損害我們的經營業績。
建築成本的增長超過預期，可能會對公司新開發項目的盈利能力產生不利影響。
該公司的業務活動包括房地產開發。與這一活動相關的主要風險之一是建築成本的潛在增加，這可能是由更高的需求和購物中心和建築部門的新開發項目推動的。高於原始預算的增長可能會導致盈利能力低於預期。
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| 目錄表 |
阿根廷競爭日益激烈的房地產行業可能會對我們出租或出售辦公空間和其他房地產的能力產生不利影響，並可能影響我們房產的銷售和租賃價格。
該公司的房地產活動高度集中在布宜諾斯艾利斯大都市區，由於熱門地點的物業稀缺以及當地和國際競爭對手的數量不斷增加，該地區的市場競爭非常激烈。阿根廷房地產行業競爭激烈，分散，對新競爭對手的進入門檻不高。房地產開發業務的主要競爭因素包括土地的可獲得性和位置、價格、資金、設計、質量、聲譽和與開發商的合作伙伴關係。許多住宅和商業開發商以及房地產服務公司在尋找土地收購機會、吸引財政資源以及吸引潛在買家和租户方面展開競爭。其他公司，包括外國和當地公司的合資企業，在市場上變得越來越活躍，進一步加劇了競爭。如果我們的一個或多個競爭對手能夠收購和開發理想的物業，因為它可以獲得更多的財政資源，如果我們不能像我們的競爭對手一樣迅速地應對這些壓力，或者競爭加劇，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響。
該公司所有的購物中心和商業辦公物業都位於阿根廷。在我們每一處物業的地理範圍內，還有其他購物中心、獨立零售店和住宅物業。特定地區的競爭物業數量可能會對我們租賃購物中心零售空間或出售住宅綜合體單位的能力以及我們能夠收取的租金或售價產生實質性的不利影響。我們不能保證其他購物中心運營商在不久的將來不會在阿根廷投資。如果更多的競爭對手在購物中心領域變得活躍，這種競爭可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響。
該公司幾乎所有的寫字樓和其他非購物中心租賃物業都位於發達的市區。公司物業所在地區有許多寫字樓、購物中心、零售和住宅場所。這是一個高度分散的市場，我們附近大量的可比物業可能會對我們出租或出售寫字樓和其他房地產的能力產生不利影響，並可能影響我們物業的銷售和租賃價格。未來，國內和外國公司都可能參與阿根廷的房地產開發市場，與我們爭奪商機。
一些潛在的損失不在保險範圍內，某些類型的保險可能會變得過於昂貴。
我們目前提供的保單涵蓋潛在風險，如民事責任、火災、利潤損失和洪水，包括擴大承保範圍和公司所有物業租賃造成的損失。雖然我們認為這些保單的保單規格和保險限額是慣例，但某些類型的損失，如租賃和其他合同索賠、恐怖主義和戰爭行為，通常不在阿根廷提供的保險單的保險範圍內。如果發生未投保的損失或超過保險限額的損失，我們可能會損失我們在物業上投資的全部或部分資本，以及預期的未來收入。在這種情況下，我們可能仍然有義務為任何抵押債務或其他與財產有關的財務義務。我們不能保證今後不會發生超出保險金額的重大損失。如果公司的任何財產遭受災難性損失，可能會嚴重擾亂我們的運營，推遲收入，並導致修復或重建財產的鉅額費用。保險公司可能不再為某些類型的損失提供保險，例如恐怖主義行為造成的損失和黴菌的存在，或者，如果提供，這些類型的保險可能會變得過於昂貴。
我們沒有為我們的關鍵員工提供人壽保險或殘疾保險。如果我們的任何關鍵員工死亡或殘疾，我們可能會遇到業務中斷造成的損失，而這些損失將不在保險覆蓋範圍內，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
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| 目錄表 |
未投保的損失或超出公司財產保單的損失可能使我們遭受這些財產的資本或收入損失。
我們現行有效的標準格式物業租約的條款要求承租人賠償因物業上進行的活動而對物業內外的人或財產造成的傷害而產生的責任，並使我們不受損害，但因公司代理人的疏忽或故意不當行為而引起的索賠除外。承租人通常被要求在租賃期內自費獲得並保持完全有效的責任保險單。我們不能保證該公司的租户將能夠適當地維護他們的保險單或有能力支付免賠額。如果發生未投保的損失或超過保單綜合總限額的損失，或者如果發生了根據保單可獲得大量免賠額的損失，我們可能會損失公司在一個或多個物業上投資的全部或部分資本和預期收入，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們針對高收入消費者的高端物業需求可能還不夠。
我們一直專注於迎合富裕消費者的開發項目，並已達成物業易貨安排，根據該安排，我們將未開發的地塊提供給與開發商的合資實體，後者同意在優質發展地點交付單位，以換取公司的土地貢獻。當開發商將這些物業歸還給我們時，對高端住宅單位的需求可能會大幅下降。在此情況下，我們將無法按估計價格或時間框架出售這些住宅單位，這可能會對公司的財務狀況和經營業績產生不利影響。
該公司面臨影響酒店業的風險。
我們酒店經營的酒店業的全方位服務領域競爭激烈。我們酒店的經營成功在很大程度上取決於我們在准入、地理位置、住宿質量、價格、優質食品和飲料設施以及其他服務和便利設施等方面的競爭能力。如果其他公司決定建造新酒店或改善現有酒店以增加吸引力，該公司的酒店可能面臨額外的競爭。
此外，我們酒店的盈利能力取決於：
| · | 我們有能力與國際和本地運營商建立成功的合作關係，以經營我們的酒店； |
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| · | 旅遊和旅行趨勢的變化，包括季節變化和大流行病爆發引起的變化，如甲型H1N1流感和寨卡病毒、潛在埃博拉疫情、新冠肺炎、猴痘等，或天氣現象或其他自然事件，如分別於2011年6月和2015年4月噴發的普耶胡埃和卡爾布科火山噴發； |
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| · | 遊客的富裕，這可能會受到全球經濟放緩的影響；以及 |
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| · | 影響工資、價格、利率、建築程序和成本的税收和政府法規。 |
消費者轉向在進入門檻較低的互聯網上購買商品，這可能會對我們購物中心的銷售產生負面影響。
近年來，阿根廷的互聯網零售額大幅增長，儘管此類銷售額的市場份額仍然不大。互聯網使製造商和零售商能夠直接向消費者銷售產品，削弱了零售店和購物中心等傳統分銷渠道的重要性。我們認為，我們的目標消費者越來越多地使用互聯網，無論是在家裏、辦公室還是其他地方，以電子方式購買零售商品，這一趨勢可能會繼續下去。公司物業的零售商面臨來自網上銷售的日益激烈的競爭，這可能導致他們的租約終止或不續簽，或者他們的總銷售額減少，影響我們基於租金的收入百分比。如果電子商務和互聯網零售額繼續增長，零售商和消費者對我們購物中心的依賴可能會大幅減少，對我們的財務狀況、經營業績和業務前景產生重大不利影響。有關新冠肺炎疫情及其對我們業務的影響的更多信息，請參閲項目5.a.經營業績-正在進行的新冠肺炎疫情。
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| 目錄表 |
該公司的業務受到廣泛的監管，未來可能會實施額外的監管。
我們的活動受制於阿根廷聯邦、州和市政法律，以及在建築、分區、土壤使用、環境保護和歷史地標保護、消費者保護、反壟斷和其他要求方面所需的法規、授權和許可證，所有這些都會影響公司收購土地、建築物和購物中心、開發和建設項目以及與客户談判的能力。此外，這一行業的公司還面臨税率提高、新税的引入和税收制度的變化。我們需要從不同的政府機構獲得許可，才能開展我們的項目。維護該公司的許可證和授權可能成本高昂。如果我們不遵守這些法律、法規、許可證和授權，我們可能面臨罰款、項目關閉、許可證吊銷和授權吊銷。
此外，公共機構可能會發布新的更嚴格的標準，或者以更嚴格的方式執行或解釋現有的法律和法規，這可能會迫使我們為了遵守而產生支出。發展活動還面臨可能延誤或無法獲得所有必要的分區、環境、土地使用、開發、建築、佔用和其他許可和授權的風險。任何此類延誤或未能獲得政府批准，都可能對我們的業務產生不利影響。
過去，阿根廷政府為了應對住房短缺、高通貨膨脹率和難以獲得信貸，發佈了關於租賃的規定。這些規定限制或禁止提高租金價格，並禁止驅逐租户，即使是拖欠房租的租户也是如此。該公司的大部分租約規定，租户支付與其各自租賃區域相關的所有成本和税款。如果此類成本和税收大幅增加，阿根廷政府可能會通過監管這種做法來回應要求其幹預的政治壓力，從而對我們的租金收入產生負面影響。我們不能向你保證，阿根廷政府未來不會實施類似或其他規定。阿根廷現有法律的改變或頒佈管理購物中心和寫字樓物業所有權、運營或租賃的新法律可能會對房地產和租賃市場產生負面影響，並對我們的運營和財務狀況產生實質性和不利影響。
勞資關係可能會對公司產生負面影響。
截至2022年6月30日，根據集體談判協議，64.0%的勞動力由工會代表。儘管我們目前與員工及其工會保持着良好的關係，但我們不能向您保證，勞資關係將繼續保持積極，或者勞資關係的惡化不會對我們產生實質性的負面影響。
我們業務的結果包括投資物業的未實現重估調整，這些調整可能會在財政期間大幅波動，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
在截至2022年6月30日的年度內，我們的投資物業有136.5億裏亞爾的公允價值收益。雖然向上或向下的重估調整反映我們的投資物業於有關期間的未實現資本收益或虧損，但該等調整並不反映我們的投資物業的銷售或租賃所產生的實際現金流或利潤或虧損。除非此類投資物業以類似的重估金額處置，否則我們將無法實現實際的現金流。重估調整的數額已經並將繼續受到阿根廷當前的房地產市場和宏觀經濟狀況的重大影響，並將受到這些市場的市場波動的影響。
我們不能保證市場狀況的變化會增加、維持或減少我們投資物業的歷史平均公允價值收益，或者根本不會。此外，我們投資物業的公允價值可能與我們從任何投資物業的實際銷售中獲得的金額存在重大差異。如果未來我們的投資物業的重估有任何重大下調，或如果我們的投資物業以遠低於其估值或評估價值的價格出售，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。
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由於我們的資產和負債之間的貨幣錯配，我們有很高的貨幣敞口。
截至2022年6月30日，我們的大部分負債，如系列I、V、VII、VIII、IX、XI、XII和XIII以美元計價(以及於2022年7月8日發行的系列XIV票據)，而公司的收入主要以比索計價。考慮到我們的資產是以美元交易的，這種貨幣差距主要影響我們支付美元計價債務利息的運營流量。此外，限制進入MULC以獲取所需的美元來支付我們以美元計價的債務，或者未來可能頒佈的規定，建立不同的匯率(高於當前官方匯率)以將比索轉換為美元，這將使我們面臨波動風險，如果美元對比索升值，這可能會對我們的財務業績產生不利影響，並可能影響我們支付美元計價債務利息的能力。比索對美元的任何貶值都會增加我們以比索計價的債務的名義金額，這進一步對公司的運營和財務狀況產生不利影響，並可能增加我們從租户和抵押貸款中收取租約和其他應收款的風險，其中大部分產生比索計價的收入
該公司在當地和國際資本市場發行債券作為其主要資金來源之一，其以優惠條件成功進入當地和國際市場的能力影響其融資成本。
公司能否以可接受的條件成功進入當地和國際資本市場，在很大程度上取決於阿根廷和國際上普遍存在的資本市場狀況。我們無法控制資本市場狀況，資本市場狀況可能會波動和不可預測。如果我們無法在本地和/或國際資本市場以本公司可接受的條款發行債券，無論是由於法規和外匯限制、資本市場狀況惡化或其他原因，我們可能會被迫尋求其他融資方式，其中可能包括短期或更昂貴的資金來源。如果發生這種情況，我們可能無法以具有競爭力的成本滿足我們的流動資金需求，其經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。
通過合資企業或被投資人擁有財產，可能會限制我們完全按照自己的利益行事的能力。
我們在與其他人士或實體的合資企業中開發和收購物業，或在我們認為情況允許使用此類結構時對實體進行少數股權投資。
截至2022年6月30日，本公司擁有Quality Invest S.A.50%的股權。在銷售和開發部門，本公司擁有波多黎各Retiro的50%股權和Cyrsa S.A.的50%股權。在酒店部門，本公司擁有Llao Llao酒店50%的股權，其餘50%由Sutton Group擁有。
此外，我們持有Hipotecario銀行約29.91%的股權，阿根廷政府是其控股股東。
我們可能會與其一個或多個合資夥伴或控股股東在一項投資中發生糾紛，這可能會影響其運營共同所有物業的能力。此外，其合資夥伴或投資的控股股東可能在任何時候具有與其目標不一致的商業、經濟或其他目標，包括與物業出售或再融資的時間和條款有關的目標。例如，在運營預算和再融資、扣押、擴建或出售任何此類物業方面，都需要得到其某些投資者的批准。在某些情況下，其合資夥伴或投資的控股股東可能在其市場上存在利益衝突，這可能會造成利益衝突。如果其合資夥伴或控股股東在一項投資中的目標與我們自己的目標不一致，我們將無法完全按照我們的利益行事。
如果其任何共同擁有物業的一個或多個投資者遇到財務困難，包括破產、資不抵債或業務全面下滑，可能會對相關物業產生不利影響，進而影響我們的財務業績。如果一項投資的合資合夥人或控股股東宣佈破產，我們可能要為其合夥人共同分擔的合資企業債務或投資工具的債務承擔責任。
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我們依賴於我們的董事會、高級管理層和其他關鍵人員。
公司的成功在很大程度上取決於Eduardo S.Elsztain以及其他董事會成員和高級管理層的持續聘用，他們對我們的商業和行業擁有豐富的專業知識和知識。他們的服務因任何原因丟失或中斷，都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。我們未來的成功在一定程度上還取決於我們吸引和留住其他高素質人才的能力。我們不能向您保證我們將成功聘用或保留合格的人員，或我們的任何人員將繼續受僱於我們，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們可能會面臨與我們的主要股東有關的潛在利益衝突。
吾等最大實益擁有人為Eduardo S.Elsztain先生，根據其透過Cresud S.A.C.I.F.y A.持有的間接股權，於2022年6月30日，該等實益擁有權包括Cresud S.A.C.I.F.y A.持有的434,263,346股普通股。截至2022年6月30日，Eduardo S.Elsztain先生還實益擁有(I)我們約55.7%的普通股。我們不能向您保證，我們的主要股東和我們的關聯公司不會限制或導致我們放棄我們的關聯公司可能追求的商業機會，或者追求其他機會將符合我們的利益。
與我們投資Hipotecario銀行有關的風險
截至2022年6月30日，我們擁有Banco Hipotecario S.A.(“Banco Hipotecario”)已發行股本的約29.91%。截至目前，Banco Hipotecario的資產為3.233.531億裏亞爾。Hipotecario銀行的所有業務、物業和客户都位於阿根廷。因此，Hipotecario銀行貸款組合的質量、財務狀況和經營結果取決於阿根廷目前的經濟、監管和政治條件。這些條件包括增長率、通貨膨脹率、匯率、利率變化、政府政策變化、社會不穩定以及發生在阿根廷或以其他方式影響阿根廷的其他政治、經濟或國際事態發展。
阿根廷金融體系存款基礎的短期結構，包括Banco Hipotecario，可能導致流動性水平降低，並限制金融中介的長期擴張。
鑑於阿根廷金融系統存款基礎的短期結構，信貸額度也主要是短期的，但抵押貸款除外，因為抵押貸款在現有信貸基礎中所佔比例很低。儘管目前的流動性水平是合理的，但不能保證這些水平不會因為未來的負面經濟情景而降低。因此，仍然存在流動性水平較低的風險，如果金融體系的存款基礎大量撤出，可能會增加融資成本，並限制包括Hipotecario銀行在內的金融中介的長期擴張。
阿根廷金融系統的增長和盈利在一定程度上取決於長期資金的發展。2019年，中央銀行儲備突然下降，主要原因是中央銀行和國庫向私營部門出售美元；取消公共債務；以及美元存款從私營部門流出。因此，以美元計價的貸款減少了。由於阿根廷金融系統中的大多數存款都是短期存款，相當一部分貸款的期限相同或相似，長期信貸額度只有一小部分。未來幾年通貨膨脹水平的不確定性是阿根廷私營部門長期貸款更快復甦的主要障礙。這種不確定性已經並可能繼續對長期貸款的供求產生重大影響，因為借款人試圖通過以固定利率借款來對衝通脹風險，而貸款人則通過以浮動利率提供貸款來對衝通脹風險。如果較長期的金融中介活動不增長，包括Hipotecario銀行在內的金融機構產生利潤的能力將受到負面影響。
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Hipotecario銀行在當地和國際資本市場發行債券，作為其資金來源之一，其以優惠條件成功進入當地和國際市場的能力影響其融資成本。
近年來，Hipotecario銀行通過增加存款實現了融資來源的多元化。儘管如此，Hipotecario銀行仍在當地和國際資本市場佔有一席之地。截至2022年6月30日，Banco Hipotecario的金融負債佔其融資的12.6%。同樣，截至2022年6月30日，票據發行佔其總負債的5.04%。Hipotecario銀行能否以可接受的條件成功進入當地和國際資本市場，在很大程度上取決於阿根廷和國際上的資本市場狀況。Hipotecario銀行對資本市場狀況沒有控制權，資本市場狀況可能是不穩定和不可預測的。
金融系統的穩定取決於包括Hipotecario銀行在內的金融機構維持和增加儲户信心的能力。
阿根廷政府在2001年底和2002年初實施的措施，特別是對儲户從銀行自由取款的限制，以及小數化由於儲户的儲蓄損失，他們對阿根廷金融系統和在阿根廷經營的所有金融機構的信心都受到了強烈反對。
如果儲户未來再次從銀行提取資金，可能會對包括Banco Hipotecario在內的金融機構開展業務的方式以及它們作為金融中介機構的運營能力產生重大負面影響。對國際金融市場失去信心也可能對阿根廷儲户對當地銀行的信心產生不利影響。
未來，不利的經濟形勢即使與金融體系無關，也可能引發儲户從本地銀行大規模撤資，以保護其資產免受潛在危機的影響。任何大規模的存款提取都可能導致金融部門的流動性問題，從而導致信貸供應收縮。
上述任何情況的發生都可能對Banco Hipotecario的支出和業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
金融機構的資產質量受到非金融公共部門和中央銀行負債的影響。
金融機構持有阿根廷政府和省級政府發行的大量債券以及向這些政府發放的貸款。金融體系對非金融公共部門負債的敞口一直在穩步縮小，從2002年佔總資產的49.0%下降到2022年6月30日的15.3%。在某種程度上，阿根廷銀行所持資產的價值及其創造收入的能力取決於非金融公共部門的信譽，而非金融公共部門的信譽又與阿根廷政府促進可持續長期增長、創造財政收入和減少公共支出的能力掛鈎。
此外，金融機構目前在其投資組合中持有央行發行的證券，這些證券通常是短期的。截至2022年6月30日，中央銀行發行的此類證券約佔阿根廷金融系統總資產的28.6%。截至2022年6月30日，Hipotecario銀行對公共部門的總敞口為489.77億裏亞爾，佔其截至該日資產的26%，而中央銀行發行的證券總敞口為971.65億裏亞爾，佔其截至2022年6月30日的總資產的51.8%。
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如果阿根廷私營部門受到阿根廷經濟事件或國際宏觀經濟狀況的影響，Hipotecario銀行和其他金融機構的資產質量可能會惡化。
過去，由於阿根廷發生的某些經濟事件或宏觀經濟狀況，阿根廷許多私營部門債務人償還貸款的能力惡化，對包括Hipotecario銀行在內的金融機構的資產質量產生了重大影響。近年來，隨着阿根廷經濟前景惡化，私營部門不良貸款率有所上升。Banco Hipotecario在2020年6月30日、2021年6月30日和2022年6月30日的不良貸款率分別為12.3%、13.4%和4.2%。其貸款組合的質量對阿根廷不時出現的經濟狀況高度敏感，因此，如果阿根廷經歷不利的宏觀經濟狀況，Hipotecario銀行的貸款組合的質量及其貸款的可回收性可能會受到不利影響。這可能會影響Banco Hipotecario貸款組合的信譽和經營結果。
消費者保護法可能會限制賦予Hipotecario銀行的一些權利。
阿根廷第24,240號法律(“消費者保護法”)規定了一系列旨在保護消費者的規則和原則，其中包括Hipotecario銀行的客户。2008年3月12日，第26,361號法律修訂了《消費者保護法》，以擴大其適用範圍和與違反該法相關的處罰。此外，第25,065號法律(經第26,010號法律和第26,361號法律修訂的“信用卡法”)也規定了旨在保護信用卡持卡人的公共政策條例。最近的中央銀行法規，如通信“A”5388，也保護了金融服務的消費者。
此外，民商法有一章關於消費者保護，強調消費者關係規則的適用和解釋應符合消費者保護的原則，消費者合同應以最有利於其的意義解釋。聯邦、省和市各級行政當局和法院對《消費者保護法》和《信用卡法》的適用有所增加。這一趨勢提高了一般消費者的保護水平。如果Hipotecario銀行被發現對違反這些法律的任何條款負有責任，潛在的處罰可能會限制Banco Hipotecario的一些權利，例如，關於其從我們提供的服務和融資中收取到期款項的能力，並對Banco Hipotecario的財務運營業績產生不利影響。
我們不能向您保證，基於新頒佈的法規或執法部門採取的措施的法院和行政裁決不會增加未來對Banco Hipotecario債務人和其他客户的保護程度，也不能保證他們不會偏袒消費者團體或協會提出的索賠。這可能會阻止或阻礙收取我們提供的服務和提供的融資所產生的付款，這可能會對Hipotecario銀行的業務和經營業績產生不利影響。
對金融機構提起的針對未清償金額的集體訴訟可能會對金融系統的盈利能力產生不利影響。
某些公共和私人組織對阿根廷的金融機構提起集體訴訟。《國家憲法》和《消費者保護法》載有關於集體訴訟的某些規定。然而，他們在提起和審理集體訴訟案件的程序規則方面的指導是有限的。儘管如此，阿根廷法院通過特別原則在一些案件中承認了集體訴訟，包括針對金融實體的各種與“集體利益”有關的訴訟，例如涉嫌對產品、利率和出售公共證券的建議收取過高費用等。如果集體訴訟原告勝訴金融機構，他們的勝訴可能對整個金融業產生不利影響，並間接影響Hipotecario銀行的業務。
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Hipotecario銀行在高度監管的環境中運營，其運營受到幾個監管機構通過的資本管制法規的約束。
關於中央銀行和其他監管當局歷來確定的職能，金融機構受到許多規定的制約。如果發生任何違反適用規定的情況，中央銀行可對Hipotecario銀行及其董事、執行委員會成員和監督委員會成員進行處罰。對違反適用條例的任何行為的潛在制裁可能從行政和/或紀律處罰到刑事處罰不等。同樣，負責授權證券發行和監管阿根廷資本市場的CNV有權對我們和Banco Hipotecario董事會違反資本市場法和CNV規則中確立的公司治理規定的行為實施制裁。金融信息股(金融信息聯合會，西班牙語首字母縮寫為“金融信息聯合會”)負責管理與防止資產洗錢有關的事項，並有能力監測金融機構遵守任何此類條例的情況，並最終實施制裁。
我們不能向您保證，這些監管機構是否會開始對Hipotecario銀行、其股東、董事或其監督委員會提起訴訟，或懲罰Banco Hipotecario。Hipotecario銀行採取了“瞭解您的客户”和其他政策和程序，以履行其根據目前適用的規則和條例所承擔的職責。
除了特定於銀行業的法規外，Banco Hipotecario還受到廣泛的聯邦、省和市政法規和監督，這些法規和監督一般適用於在阿根廷經營的企業，包括與勞工、社會保障、公共衞生、消費者保護、環境、競爭和價格控制有關的法律和法規。我們不能向您保證，現有或未來的法律和法規將不會要求Hipotecario銀行支付重大支出或以其他方式對Banco Hipotecario的綜合業務產生重大不利影響。
限制我們進行抵押貸款止贖程序的立法的影響可能會對我們產生不利影響。
為了追回拖欠的抵押貸款，在完成之前進行止贖程序的能力對金融機構的活動產生了影響。2006年12月13日，根據第26,177號法律，制定了“重組單位法”，允許債務人和前Hipotecario國家銀行之間的所有抵押貸款進行重組，只要這些抵押貸款是在“可兑換法”生效之前發放的。第26,313號法律--“可兑換前抵押貸款重組法”--於2007年11月21日由阿根廷國會頒佈，並於2007年12月6日部分簽署成為法律，以便根據重組單位法確定的準則，在《抵押貸款再融資系統法》第23節的範圍內確立重組抵押貸款時應遵循的程序。為此，對前國家銀行1991年4月1日之前發放的某些抵押貸款進行了重新計算。
2008年12月19日頒佈的第2,107/08號行政部門法令規範了《可兑換前抵押貸款重組法》，並規定，債務的重新計算適用於自2008年12月31日生效並在1991年4月1日之前商定的全球業務的個人抵押貸款，以及至少自2007年11月以來的拖欠和2008年12月31日的拖欠。反過來，2010年9月21日頒佈的行政部門法令1,366/10擴大了需要重組的兑換前貸款的範圍，將非源自全球業務的個人抵押貸款包括在符合行政部門法令第2,107/08號規定的其他要求的範圍內。此外，第26,313號法律及其管理法令還寬恕了在《可兑換法》之前發放的抵押貸款的債務，只要這些債務是為處理緊急情況而授予的，而且只要它們滿足了對需要重新計算的貸款的拖欠要求。
在中央銀行的監督下，Banco Hipotecario在上述規則的範圍內重新計算抵押貸款，將新分期付款的價值調整為不超過家庭收入的20%的最高金額。在這方面，我們估計Banco Hipotecario有足夠的貸款損失準備金，以應對所涉及投資組合的任何不利經濟影響。我們不能保證阿根廷政府不會頒佈額外的法律，限制我們作為債權人行使權利和/或對我們的抵押貸款組合中未償還的金額施加條件或減少本金的能力。任何此類情況都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
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銀行業競爭和併購活動的加劇可能會對Hipotecario銀行造成不利影響。
Banco Hipotecario預計銀行業的競爭將加劇。如果利差縮小的趨勢不被貸款量的增加所抵消，隨之而來的損失可能會導致該行業的合併。這些合併可能導致建立更大、更強大的銀行，擁有比我們更多的資源。因此，儘管市場對金融產品和服務的需求持續增長，但競爭可能會對Hipotecario銀行的經營業績產生不利影響，導致利差和佣金縮小。
未來的政府措施可能會對經濟和金融機構的運營產生不利影響。
阿根廷政府歷來對經濟施加重大影響，尤其是金融機構一直在高度監管的環境中運作。我們不能向您保證，目前管理經濟或銀行業的法律法規在未來將保持不變，或任何此類變化不會對Hipotecario銀行的業務、財務狀況或經營結果以及Hipotecario銀行履行外幣債務的能力產生不利影響。
修改《金融機構法》的幾項立法法案已經提交給阿根廷國會。如果對現行法律進行全面修改，整個金融體系可能會受到重大不利影響。如果這些立法法案中的任何一項被頒佈，或者如果以任何其他方式修訂《金融機構法》，隨後對條例的修訂對整個金融機構、Hipotecario銀行的業務、其財務狀況和經營結果的影響是不確定的。
頒佈了第26,739號法律，以修訂中央銀行章程，其主要方面是：(1)擴大中央銀行的任務範圍(規定該機構在追求社會公平的同時應負責金融穩定和經濟發展)；(2)改變在貨幣基礎與國際儲備額之間保持同等比率的義務；(3)確定該機構的董事會將是負責根據外部賬户的變化確定保證MULC正常運作所需準備金水平的機構；以及(4)授權貨幣當局通過金融體系機構對信貸進行監管和指導，以“促進長期生產投資”。
此外，《民商法》除其他外，修改了與外幣支付義務有關的合同條款的適用制度，規定外幣支付義務可以比索清償。這修改了法律框架，根據該框架，債務人只能通過以其協議中商定的特定外幣付款來履行其外幣付款義務；但條件是債務人可以放棄以比索清償外幣債務的選擇仍在討論中。然而，近年來，一些法院裁決確立了用外幣付款的義務，而當事人卻如此自由地同意用外幣付款。我們無法確保當前或未來的任何法律和法規(特別是《金融機構法》的修正案和中央銀行章程的修正案)不會給Hipotecario銀行帶來重大成本，或者會對Banco Hipotecario的運營產生不利影響。
Banco Hipotecario作為阿根廷債務抵押貸款信託基金(“PROCREAR”)信託受託人的義務是有限的。
Banco Hipotecario目前擔任PROCREAR信託的受託人，該信託旨在通過為阿根廷各地的建設和開發住房綜合體提供抵押貸款，促進獲得住房解決方案。根據PROCREAR信託的條款和條件，信託下的所有責任和義務必須與信託財產達成和解。儘管如此，如果不能滿足上述要求，Hipotecario銀行的聲譽可能會受到影響。此外，如果阿根廷政府決定終止PROCREAR信託和/或終止Banco Hipotecario作為PROCREAR信託受託人的角色，這可能會對Banco Hipotecario的經營業績產生不利影響。
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Hipotecario銀行對個人借款人的敞口可能導致逾期貸款、貸款損失撥備和沖銷水平上升。
Hipotecario銀行的貸款組合中有很大一部分是向阿根廷中低收入階層的個人客户發放的貸款。Hipotecario銀行向個人提供的貸款組合的質量在很大程度上取決於阿根廷不時出現的經濟狀況。與公司和高收入個人相比，中低收入個人更有可能受到阿根廷經濟不利發展的影響並受到不利影響。因此，向這些細分市場放貸比向其他細分市場放貸的風險更大。因此，Banco Hipotecario可能會經歷更高水平的逾期金額，這可能導致更高的貸款損失準備金。因此，不能保證逾期金額和隨後的撇賬水平在未來不會大幅上升。
欺詐或交易錯誤的增加可能會對Hipotecario銀行產生不利影響。
與其他金融機構一樣，Hipotecario銀行容易受到員工或外部人員的欺詐、員工的未經授權交易和其他操作錯誤(包括文書或記錄保存錯誤，以及計算機或電信系統故障導致的錯誤)的影響。鑑於金融機構可能發生的大量交易，錯誤可能會在被發現和補救之前重複或加劇。此外，我們的一些交易不是完全自動化的，這可能會進一步增加人為錯誤或員工篡改將導致損失的風險，這些損失可能難以快速或根本無法發現。員工或外部人員的欺詐、員工未經授權的交易以及其他操作錯誤造成的損失可能會對Hipotecario銀行的聲譽、業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
與GDS和普通股相關的風險
有資格出售的股票可能會對我們的普通股和GDS的價格產生不利影響。
由於我們的現有股東在市場上出售普通股或GDS，或者認為這些出售可能發生，我們普通股和GDS的市場價格可能會下降。這些出售也可能使我們很難在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券。
根據美國證券法，GDS可以自由轉讓，包括出售給我們附屬公司的普通股。截至2022年6月30日，Cresud擁有我們約53.6%的普通股(或約434,263,346股普通股，可交換總計43,426,335 GDS)，可隨時酌情處置其任何或所有普通股或GDS。大量出售我們的普通股和/或GDS可能會對我們的普通股和GDS的市場價格產生不利影響。
如果我們未來增發股權證券，你可能會受到稀釋，我們股權證券的交易價格可能會下降。
我們可能會增發普通股，為未來的收購或新項目提供資金，或用於其他一般公司目的。任何此類發行都可能導致您的所有權股權被稀釋，和/或對任何此類發行的看法可能會對GDS的市場價格產生不利影響。
我們受制於某些與美國國內上市證券發行人不同的公司披露要求和會計標準
關於在阿根廷證券交易所上市的證券發行人的公開信息，比公開可獲得的關於美國和其他某些國家的國內上市證券發行人的信息要少。
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儘管GDS在紐約證交所上市，但作為一家外國私人發行人，我們能夠依賴母國治理要求，而不是依賴紐約證交所的公司治理要求。見“項目16G。公司管治-遵守紐約證券交易所上市公司管治標準。此外，作為一家外國私人發行人，我們不受《交易法》規定的某些規則的約束，這些規則包括：(I)《交易法》中規範就根據《交易法》註冊的證券徵集委託書、同意書或授權的條款；(Ii)《交易法》中要求內部人士提交其股票所有權和交易活動的公開報告的條款，以及在短時間內從交易中獲利的內部人士的責任；以及(Iii)《交易法》規定的規則，要求在發生指定的重大事件時，向美國證券交易委員會提交包含未經審計的財務和其他指定信息的Form 10-Q季度報告，或Form 8-K的當前報告。此外，外國私人發行人在每個財政年度結束後四個月之前不需要提交Form 20-F年度報告，而作為加速提交者的美國國內發行人則需要在每個財政年度結束後75天內提交Form 10-K年度報告。外國私人發行人也不受《公平披露條例》的約束，該條例旨在防止發行人選擇性地披露重大信息。由於上述原因，你可能得不到向非外國私人發行人的股東公司提供的同等保護。
投資者可能無法在美國境內完成法律程序的送達，從而限制了他們對任何外國判決的追回。
我們是一家上市公司(阿諾尼馬社會)根據阿根廷法律組織。我們的大多數董事和高級管理人員都位於阿根廷。因此，投資者可能無法在美國境內向我們或該等人士送達法律程序文件，或在美國法院執行根據美國聯邦證券法民事責任條款在該等法院取得的判決。我們的阿根廷律師Zang，Berel&Viñes告訴我們，阿根廷法院是否會像美國或外國法院一樣，以同樣的程度和及時的方式執行完全基於美國聯邦證券法或其他外國法規中針對這些人或我們的民事責任條款的訴訟，這一點值得懷疑。
如果出於美國聯邦所得税的目的，我們被認為是被動的外國投資公司，我們普通股或GDS的美國持有者將遭受負面後果。
基於我們過去和預計的收入和資產構成，以及我們資產的估值，包括商譽，我們不認為我們在截至2022年6月30日的納税年度內是美國聯邦所得税目的的被動外國投資公司(“PFIC”)，目前也不希望成為PFIC，儘管在這方面不能保證。我們是否是PFIC的決定是每年一次的。因此，由於我們的資產或收入構成的變化，或者如果我們的預測不準確，我們可能在本納税年度或任何未來納税年度成為PFIC。阿根廷經濟和金融系統的波動和不穩定可能會對我們的收入和資產構成以及我們預測的準確性產生重大影響。此外，這一決定是根據美國財政部關於租金收入的某些條例的解釋作出的，這些條例可能會受到不同的解釋。如果我們成為PFIC，我們普通股或GDS的美國持有者(定義見“第10項-其他信息-税收-美國税收”)將受到某些美國聯邦所得税規則的約束，這些規則對他們有負面影響，例如對我們的某些分派或我們以收益出售或以其他方式處置我們的普通股或GDS以及報告要求徵收附加税和利息費用。見“項目10.F--税收--美國税收--被動外國投資公司”，更詳細地討論如果我們被視為私人投資公司的後果。您應該諮詢您自己的税務顧問，瞭解如何將PFIC規則應用於您的特定情況。
阿根廷税法的變化可能會影響我們普通股或GDS的税收待遇。
第26,893號法律修訂了第20,628號法律(“所得税法”)，於2013年9月12日頒佈，並於2013年9月23日在政府公報上公佈。根據修正案，阿根廷公司的股息分配應按10.0%的税率繳納所得税，除非此類股息分配給阿根廷公司實體(“股息税”)。
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股息税已被2016年7月22日政府公報公佈的第27,260號法律廢除，因此，對於阿根廷和非阿根廷居民股東的股息分配，不適用預扣所得税，除非分配的股息大於根據所得税法的適用確定的收入，該收入是在緊接分配年度之前的財政年度積累的。在這種情況下，阿根廷和非阿根廷居民股東的超額部分均按35%的税率徵收。這一待遇仍然適用於從2018年1月1日之前開始的上一財年結束前積累的留存收益中隨時分配的股息。
然而，根據經第27,541號法律和第27,630號法律修訂的第27,430號法律，從2018年1月1日或之後的財政年度應計收益中分配的股息，以及由在阿根廷註冊的公司和其他實體以現金或實物形式支付的其他利潤--股票股息或配額股息除外--發給阿根廷居民個人、居民不可分割的遺產和外國受益人，應對2018年1月1日及以後財政年度的應計利潤按7%的税率繳納所得税。如果股息分配給阿根廷公司納税人(一般來説，根據阿根廷法律組織或註冊的實體、某些貿易商和中介機構、外國實體的當地分支機構、獨資企業和在阿根廷從事某些商業活動的個人)，則不適用股息税。
此外，出售股票和其他證券(包括代表股票和存款證的證券)所產生的資本利得須繳納資本利得税。自2018年1月1日起生效的第27,430號法律規定，阿根廷居民個人通過出售股票和GDS獲得的資本利得在以下情況下免徵資本利得税：(I)通過CNV授權的公開發行配售股票時，(Ii)股票在CNV授權的股票市場交易時，在確保價格-時間優先和要約幹擾的部分下進行交易，和/或(Iii)通過首次公開募股和/或CNV授權的股票交換進行股票的出售、交換或其他處置。
這項法律還規定，對於截至2017年12月30日的交易，適用於非居民的資本利得税仍應繳納，儘管對於過去在CNV授權市場(如GDS)交易的阿根廷股票或其他證券的銷售，只要不支付的原因是交易結束時沒有規定税收徵收機制，就不會向非居民徵收任何税款。AFIP於2018年4月26日生效的第4,227號總決議規定了向AFIP繳納所得税的程序。適用於2017年12月30日之前達成的交易的資本利得税應於2018年6月11日到期。
此外，2019年12月6日政府公報公佈的第824/2019號法令引入了新的所得税法綜合文本，維持對非居民出售股票或證券徵收15%的資本利得税(按實際淨收益或相當於銷售價格90%的推定淨收益計算)。然而，在下列情況下，非居民可對出售阿根廷股票獲得的收益免徵資本利得税：(I)通過國家證券交易所授權的公開募股配售股票，(Ii)股票在國家證券交易所授權的股票市場交易時，在確保價格-時間優先和要約幹擾的部分下，和/或(Iii)通過首次公開募股和/或國家證券交易所授權的股票交換進行股票的出售、交換或其他處置；以及(B)在境外發行的存托股份或存託憑證，如果標的證券是(1)由阿根廷公司發行的股票，以及(2)經授權公開發行的股票。豁免將僅適用於外國受益人居住的範圍，並且用於投資的資金來自不被視為不為財政透明度目的進行合作的司法管轄區。
如果免税不適用，且外國受益人既不居住在被視為不合作以提高財政透明度的司法管轄區，也不產生資金，則出售股份所獲得的收益將按總價的13.5%的有效税率繳納阿根廷所得税。如果這種外國受益人居住在被認為不為財政透明目的進行合作的管轄區，或資金來自被視為不合作的管轄區，則應適用毛價的31.5%的實際税率。
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因此，我們鼓勵我們普通股的持有者，包括以GDS的形式，就其特定事實下的特定阿根廷所得税後果諮詢其税務顧問。
GDS的持有者可能無法對其GDS相關的普通股行使投票權。
作為GDS的持有者，我們不會將您視為我們的股東之一，您也不會擁有股東權利。託管人將是您的GDS相關普通股的持有人，持有人只能根據與GDS有關的存款協議，對GDS所代表的普通股行使投票權。根據阿根廷法律或我們的章程，沒有任何條款限制GDS持有者通過託管機構對相關普通股行使投票權。然而，由於與GDS持有人溝通所涉及的額外程序步驟，GDS持有人行使投票權的能力受到實際限制。例如，我們普通股的持有人將通過在CNV網站、阿根廷官方公報、阿根廷一份流通報紙和布宜諾斯艾利斯證券交易所公告上發佈股東大會通知，並將能夠通過親自出席會議或委託代表投票來行使其投票權。相比之下，GDS持有者不會直接收到我們的通知。相反，根據存款協議，我們將向GDS託管機構提供通知。如果我們要求GDS託管人這樣做，GDS託管人將向GDS持有人郵寄會議通知和一份關於持有人發出指示的方式的聲明。為了行使投票權，GDS持有者必須指示GDS託管機構對其GDS代表的普通股進行投票。根據保證金協議, GDS託管機構無需執行任何投票指示，除非收到我們的法律意見，即待表決的事項不會違反我們的附例或阿根廷法律。我們不需要指示我們的法律顧問給出該意見。由於這些程序步驟涉及GDS存託機構，GDS持有人行使投票權的過程可能比普通股持有人需要更長的時間，GDS代表的普通股可能不會像您希望的那樣投票。
根據阿根廷法律，與其他司法管轄區相比，股東權利的界定可能更少或更不明確。
我們的公司事務受我們的章程和阿根廷公司法管轄，這與我們在美國註冊成立的司法管轄區(如特拉華州或紐約州)或阿根廷以外的其他司法管轄區所適用的法律原則不同。此外，與其他司法管轄區的法律相比，阿根廷公司法對您的權利或我們普通股持有人保護您或他們的利益的權利在阿根廷公司法中可能更少，也更不明確。儘管根據阿根廷法律，內幕交易和價格操縱是非法的，但阿根廷的證券市場沒有美國證券市場或其他一些司法管轄區的市場受到高度監管。此外，阿根廷反對自我交易和保護股東利益的規則和政策可能沒有美國那麼明確和執行，這將使我們普通股和GDS的持有者處於潛在的不利地位。
對資本流出阿根廷的限制可能會削弱您獲得GDS相關普通股的股息和分配以及出售普通股的收益的能力。
在過去的二十年裏，阿根廷定期實施外匯管制和轉移限制，大大限制了公司保留外幣或在國外付款的能力。自2019年以來，新規定大幅限制了個人和私營部門實體進入外匯市場的機會。
在這方面，阿根廷政府限制將阿根廷貨幣兑換成外幣，並限制外國投資者將其在阿根廷的投資收益匯給外國投資者。阿根廷法律目前允許阿根廷政府在阿根廷國際收支出現嚴重失衡或有理由預見這種失衡的情況下，暫時實施此類限制。我們不能向您保證，GDS的GDS託管機構可能持有它無法轉換的比索，作為尚未支付的GDS持有人的賬户。不能保證在目前的外匯市場法規下，對非居民投資者的支付不會出現延誤，也不能受到任何額外的限制，例如將比索轉換為美元的不同匯率可能高於當前的官方匯率。在這方面，我們建議與相應的託管銀行就適用的交易所規則進行磋商。請參閲“項目10.附加信息-D交換控制”。
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阿根廷為少數股東提供的保護與美國不同，而且比美國更有限，可能更難執行。
根據阿根廷法律，給予少數股東的保護與美國和其他一些拉美國家的保護不同，而且要有限得多。例如，與派生訴訟和集體訴訟等股東糾紛有關的法律框架在阿根廷法律下不如在美國法律下發達，原因是阿根廷在這類索賠方面的歷史較短，成功案例很少。此外，提起這類股東訴訟有不同的程序要求。因此，與美國公司的股東相比，我們的少數股東可能更難針對我們或我們的董事或控股股東行使他們的權利。
我們可能不會支付任何股息。
根據阿根廷公司法，我們可以根據IFRS編制的經審計財務報表中的規定，從淨利潤和已實現利潤(如果有的話)中向股東支付股息。股息的批准、金額和支付將由我們的股東在年度普通股東大會上批准。股息的批准需要有出席會議的有權投票的大多數股東的贊成票。因此，我們不能向您保證我們將能夠產生足夠的淨利潤和已實現利潤來支付股息，或者我們的股東將決定支付股息。
我們支付股息的能力受到法律和我們的章程的限制。
根據阿根廷公司法，我們可以從留存收益(如果有的話)中以比索支付股息，按照我們根據國際財務報告準則編制的經審計財務報表中的規定。我們股東獲得現金股息的能力可能受到GDS託管機構將以比索支付的現金股息轉換為美元的能力的限制。根據我們與GDS託管人的存款協議條款，只要託管人能夠在合理的基礎上將比索(或任何其他外幣)兑換成美元，並將由此產生的美元轉移到美國，託管人將在可行的情況下迅速將其從已存入的證券中收到的所有現金股息轉換為美元。如果保管人認為這種兑換不可能在合理的基礎上進行(包括由於適用的阿根廷法律、法規和批准要求)，保管人可以分發其收到的外幣，或酌情將其持有的未投資的外幣存入有權獲得該外幣的所有人各自的賬户。因此，如果匯率在保管人無法兑換外幣期間大幅波動，你可能會損失部分或全部紅利分配的價值。
您可能無法對作為GDS基礎的普通股行使優先購買權或增值權。
根據阿根廷公司法，如果我們發行新的普通股作為增資的一部分，我們的股東通常將有權認購一定比例的他們所持類別的普通股，以保持他們現有的所有權比例，這被稱為優先購買權。此外，股東有權按比例認購其所持類別的未認購普通股或在優先認購權發售結束時仍未認購的其他類別的普通股，這稱為增值權。根據存款協議，GDS存託機構不會代表您行使權利或向您提供權利，除非我們指示它這樣做，並且我們沒有被要求給予該指示。此外，您可能無法行使與您的GDS相關的普通股的優先購買權或增值權，除非1933年修訂的美國證券法下的登記聲明對這些權利有效，或者可以豁免證券法的登記要求。我們沒有義務就與這些優先購買權相關的普通股提交註冊聲明，並且我們不能向您保證我們將提交任何此類註冊聲明。除非我們提交註冊聲明或獲得註冊豁免，否則您只能從GDS託管機構出售您的優先購買權中獲得淨收益，或者，如果無法出售優先購買權，則它們將被允許失效。因此，普通股或GDS的美國持有者在未來增資時可能會稀釋他們在我們公司的權益。
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我們的股東可能要為其證券的某些投票權承擔責任。
我們的股東不對我們的義務負責。相反，股東通常只對他們認購的股票的支付負責。然而，與我們有利益衝突且沒有放棄投票的股東可能會被要求對我們的損害承擔責任，但前提是如果沒有這些股東的投票，交易就不會獲得批准。此外，如果股東故意或疏忽地投票贊成一項決議，而該決議後來被法院宣佈無效，而該決議違反了Ley General de Social No.1 19,550(阿根廷一般公司法)或我們的章程，則可能會要求股東對我們或包括其他股東在內的其他第三方承擔連帶損害賠償責任。
我們的認股權證可以在有限的情況下行使，並將到期。
2021年5月12日，我們發行了總計8000萬份認股權證，以購買8000萬股我們的普通股，並將於2026年5月12日到期。每份認股權證的持有人都有權購買一股普通股。每份認股權證只有在與該認股權證有關的普通股權利或GDS權利已獲行使的情況下方可行使，而該等認股權證將於發行後90天后可予行使，期間為每年2月、5月、9月及11月17日至25日、即其到期日的前一天及到期日(該等日期為紐約市及阿根廷布宜諾斯艾利斯的營業日)。截至本年度報告日期，尚有79,946,160份認股權證未結清。
項目4.關於公司的信息
A.公司的歷史和發展
一般信息
我們的法律和商業名稱是IRSA Inversiones y代理人Social Anónima。我們於1943年4月30日根據阿根廷法律成立並組建為股份公司(阿諾尼馬社會)，我們在布宜諾斯艾利斯市公共商業登記處註冊(德賈斯蒂西亞監察長或“IGJ”)，1943年6月23日，第284號，第291卷A卷第46冊，根據我們的章程，我們的任期將於2043年4月5日屆滿。
我們的普通股在阿根廷證券交易所上市和交易，代表我們普通股的GDS在紐約證券交易所(NYSE)上市。我們的總部位於卡洛斯·M·德拉·保萊拉261，9這是阿根廷布宜諾斯艾利斯市(C1001ADA)。我們的電話是+54(11)4323-7400。我們的網站是www.irsa.com.ar。本年度報告不包含本公司網站中包含或可通過本網站獲取的信息。我們對這些網站上包含的信息不承擔任何責任。
我們在美國的GDS託管代理是紐約梅隆銀行，其地址是紐約格林威治街240，New York，NY 10286，其電話號碼為：美國電話+1-88269-ADRS(+1-88269-2377)，美國境外電話+1-201-680-6825。
歷史
成立於1943年的IRSA Inversiones y代理公司是阿根廷領先的房地產公司之一，也是阿根廷唯一一家股票同時在BYMA和NYSE上市的阿根廷房地產公司。
自1994年以來，我們的主要子公司是IRSA CP。2021年9月30日，我們報道，我們的董事會已經批准了公司重組程序，IRSA和IRSA CP簽署了一項初步合併協議，根據該協議，IRSA CP將通過IRSA吸收IRSA CP的方式合併到IRSA，IRSA將以普遍繼承的方式承擔IRSA CP的所有資產和負債，並繼承IRSA CP的所有權利和義務。2021年12月22日，IRSA和IRSA CP的股東批准了合併，合併生效日期確定為2021年7月1日。2022年1月30日，IRSA和IRSA CP簽署了一項最終的合併協議。2022年5月9日，我們披露，CNV通知我們，IRSA與IRSA CP的吸收合併，以及IRSA CP的解散而不清算，已經登記，IRSA是尚存的公司。
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購物中心
我們從事購物中心的收購、開發和管理。自1996年以來，我們通過收購和開發購物中心，擴大了我們在購物中心領域的房地產業務。
截至2022年6月30日，我們在阿根廷擁有15家購物中心：Alto Palermo、Abasto Shopping、Alto Avellaneda、Alcorta Shopping、Patio Bullrich、Dot Baire Shopping、Soleil Premium Outlet、Direito Arcos、Alto Noa Shopping、Alto Rosario Shopping、Mdoza Plaza Shopping、Córdoba Shopping Villa Cabrera、La Ribera Shopping、Alto Comahue Shopping和Patio Olmos(由第三方運營)，總面積為335,666平方米。
辦公室
我們在阿根廷各地擁有、開發和管理寫字樓。
2005財年，我們收購了位於布宜諾斯艾利斯市中心區的Bouchard 710大樓，佔地15,014平方米，佔地15,014平方米。2020年7月30日，我們以約8720萬美元的總金額出售了整棟建築。
2007年，我們在寫字樓領域進行了幾次重大收購。我們購買了位於布宜諾斯艾利斯市中心區的Bouchard Plaza大樓，也被稱為Edifo La Nación，該大樓於2015年出售。2007年，我們收購了Dock del Plata大樓，可租賃總面積為7921平方米，位於馬德羅港的專屬區域，該建築也於2015年12月出售。此外，我們收購了一座寫字樓的50%權益，該寫字樓包括當前租賃的總面積為31,670平方米的Torre Bank Boston，位於布宜諾斯艾利斯市中心，由著名建築師塞薩爾·佩利(Cesar Pelli)設計(他還設計了紐約的世界金融中心和吉隆坡的馬來西亞國家石油公司大廈)，於2021財年售出。
2007年，通過Panamerica Mall S.A.(“PAMSA”)，我們開始了我們最重要的項目之一“Polo Dot”的建設，一個購物中心，一座寫字樓和不同的地塊，以開發另外三座寫字樓(其中一座可能包括一家酒店)。該項目位於Saavedra社區，在Paz將軍大道和泛美駭維金屬加工的交叉口。首先，Dot Baire購物中心於2009年5月開發並開業，然後寫字樓於2010年7月開業，這標誌着我們開始在布宜諾斯艾利斯北區不斷增長的租賃辦公室走廊上開展業務。此外，2017年6月5日，我們報道了收購歷史悠久的飛利浦大樓的消息，該大樓毗鄰Dot Baire購物中心，位於布宜諾斯艾利斯市Saavedra社區。它有4層寫字樓，總可租賃面積約為8,017平方米，剩餘建築面積約為20,000平方米。同樣，通過PAMSA，我們開發了Zetta大樓A+，該大樓於2019年5月落成，擁有11層寫字樓，盈利面積32,173平方米，於開盤日全部出租，並獲得了Leed Gold Core&Shell認證。
2008年4月，我們收購了布宜諾斯艾利斯市最具標誌性的建築之一，被稱為“Edifo República”。該物業由建築師塞薩爾·佩利設計，是布宜諾斯艾利斯市中心區的一座高級寫字樓，為我們的投資組合增加了約19885平方米的可租賃總面積。2022年4月，我們在街區100%出售了這座建築。
2021年4月29日，我們在布宜諾斯艾利斯完成了建設，併為一個新的寫字樓項目舉行了落成典禮，該寫字樓名為“Della Paolera 200”，是一座AAA級寫字樓，位於阿根廷的高端商務區加泰羅納斯。這座30層的建築總可租賃面積為35,000平方米，有318個停車位、服務和便利設施。我們目前擁有16,832平方米的房產。該建築配備了最新的技術，旨在促進靈活和協作的工作環境。
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截至2022年6月30日，我們擁有六棟租賃寫字樓物業的參股寫字樓，總可租賃面積達83,892平方米。
酒店
1997年，我們通過收購裏約熱內盧巴里洛切省Llao Llao酒店50%的權益和布宜諾斯艾利斯市洲際酒店76.3%的權益進入酒店市場。1998年，我們還收購了布宜諾斯艾利斯市的利伯塔多酒店，隨後將其20%的權益出售給喜來登酒店的一家附屬公司，在2019財年，我們重新收購了20%的權益，獲得了阿根廷酒店集團100%的資本，並開始以“利伯塔多”的名義直接運營酒店。
銷售和開發
自1996年以來，我們還通過在布宜諾斯艾利斯市開發和建設公寓樓綜合體以及通過在大布宜諾斯艾利斯地區發展私人住宅社區，將我們的業務擴展到住宅房地產市場。
我們擁有一處重要的房產，位於馬德羅港南部的拉普拉塔河對面，距離布宜諾斯艾利斯市中心10分鐘車程，名為“Costa Urbana”，以前被稱為“Solares de Santa María”。在我們收購這處房產20多年後，2021年12月21日，布宜諾斯艾利斯市通過了一項法律，批准了這處房產的開發規定。該公司將擁有約895,000平方米的建築能力，預計將通過開發綜合用途項目來推動未來幾年的增長。IRSA將把50.8公頃土地指定為公共用途，約佔該物業總面積的71%，並將另外貢獻三塊土地，兩塊用於可持續城市發展基金，一塊用於布宜諾斯艾利斯市政府的創新信託、科學和技術。
2011年3月，我們通過一家合資企業購買了Nobleza Piccardo倉庫，我們持有該合資企業50%的股份。該酒店位於布宜諾斯艾利斯省聖馬丁市，由於其規模和地理位置，是未來開發不同細分市場的絕佳場所。總建築面積16萬平方米。
我們目前正在通過PAMSA開發名為“Polo Dot”的項目，該項目位於Dot Baire購物中心旁邊的商業綜合體中。該項目將包括三座寫字樓(其中一座可能包括一家酒店和Zetta大樓)，我們擁有土地儲備，Dot Baire Shopping將擴大約15,000平方米的總租賃面積。在第一階段，我們開發了澤塔大樓，該大樓於2019年5月落成。該項目的第二階段包括兩座寫字樓/酒店建築，這將使建築羣的總建築面積增加38,400平方米。我們已經注意到這個新的商業中心對高端辦公空間的重要需求，我們有信心能夠產生一個與該公司過去所做的類似的高質量企業，具有誘人的收入水平和高入住率。
2018年3月22日，我們直接或間接收購了位於布宜諾斯艾利斯省拉普拉塔的一塊約78,000平方米的土地。這項收購的目標是開發一個混合用途的項目，因為該土地提供了足夠的位置和規模特徵，可以在一個具有巨大潛力的地方進行商業開發。
2022年2月，我們收購了位於貝魯提街和科羅內爾迪亞斯大道交叉口拐角處的一處房產。這類物業位於公司擁有的購物中心Alto Palermo Shopping前面，位於布宜諾斯艾利斯市主要商業走廊之一的巴勒莫附近。該物業的面積約為2387平方米。此外，它的總覆蓋面積約為8,136.85平方米，具有未來的擴展潛力。
2022年4月，作為出售共和國大廈的付款的一部分，我們收購了一處房產，該房產由四塊地塊組成，正面面積為851m，位於BS as-La Plata駭維金屬加工上，城市化地區的一側，該房產位於圖彭加託街和拉瓜爾達街之間的裏奧瓜勒蓋大街上，正面面積為695m。總面積465,642平方米，使用面積242,151平方米，可建面積521,399平方米。
其他
多年來，我們已經收購了Banco Hipotecario 29.91%的股份。Banco Hipotecario歷史上一直是阿根廷領先的抵押貸款機構，提供與抵押相關的保險和抵押貸款服務。
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2012年3月，我們與Supertel Hotality Inc.達成協議，我們投資了約2,000萬美元，這是一家在納斯達克上市的房地產投資信託基金，專注於位於美國各州的中型酒店，由不同的運營商和特許經營權管理。2021年9月22日，禿鷹簽署了其投資組合的出售協議，並宣佈了清算和解散計劃，意在將出售酒店投資組合的某些淨收益分配給股東，該協議於2021年12月1日獲得批准。截至2021年12月31日，禿鷹股票從紐約證券交易所退市。
2014年，我們通過收購IDBD的控股權投資了以色列市場。我們是在與IDBD控股公司相關的債務重組交易的背景下進行收購的。我們通過子公司IDBD和DIC管理我們在以色列的業務和運營。2020年9月25日，特拉維夫-賈法地區法院應IDBD債權人的請願，宣佈IDBD破產並啟動清算程序。截至本年度報告日期，我們不再擁有IDBD的任何股本，而我們在DIC的投資總額為2,062,000股。
此外，截至2022年6月30日，我們擁有TGLT 27.8%的股本，這是一家在比亞迪上市的建築和房地產公司。在隨後的活動中，TGLT更名為GCDI S.A.
為了將我們的業務擴展到數字化，我們於2018年10月8日成立了We Are Appa S.A.(前Pareto S.A.)，以設計、編程和開發軟件、移動和網絡應用為社會目的。截至2022年6月30日，IRSA在We Are Appa S.A.的權益為93.6%。此外，截至2022年6月30日，我們間接持有致力於電子商務業務的Avenida Inc.4.1%的股份。
重大收購、處置和業務發展
出售加泰羅尼亞塔樓
2021年11月2日，位於布宜諾斯艾利斯自治市加泰羅納斯區的大廈“261 Della Paolera”的三個中等高度樓層被售出，總面積約為3582平方米，樓內有36個停車位。交易價格約為3200萬美元。
2021年12月15日，一箇中等高度的樓層和12個停車位成交。交易總額為920萬美元。
2022年3月9日，該大廈的三層中等高度樓層售出，總可租賃面積約為3550平方米，大樓內有30個停車位和其他補充單元。交易價格約為3160萬美元。
2022年3月29日，大樓的兩層樓被出售，總可租賃面積約2370平方米，大樓內有24個停車位。交易價格約為2040萬美元。
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2022年8月17日，我們出售並轉讓了“Della Paolera 200”大樓的一層，總可租賃面積約為1184平方米，大樓內有8個停車場。欲瞭解更多信息，請參閲“最近的發展-200德拉保萊拉大廈樓層銷售”。
對禿鷹酒店信託基金的投資
2021年9月22日，禿鷹酒店信託公司(“禿鷹”)與Blackstone Real Estate Partners的附屬公司B9 Cowball Mezz A LLC簽署了其在美國的15家酒店投資組合的銷售協議。此次出售獲得了2021年11月12日禿鷹股東大會的批准，並於同月19日完成，金額為3.05億美元。在這一框架內，禿鷹宣佈了一項清算和解散計劃，意在將出售酒店投資組合的某些淨收益分一次或多次分配給股東，該計劃已於2021年12月1日舉行的禿鷹股東大會上獲得批准。
2021年12月10日，根據上述計劃，禿鷹董事會批准派發特別股息每股7.94美元，於2021年12月30日支付，相當於IRSA直接和間接持有的3,191,213股普通股的大約2,530萬美元，截至財務報表發佈之日，這些普通股已全部收回。截至2021年12月31日，禿鷹股票從紐約證券交易所退市。2022年8月26日，該公司發佈聲明，通知其已完成清算程序，支付了每股普通股約0.127美元的末期清算股息，相當於IRSA約41萬美元。
IRSA和IRSA Propiedade Comerciales的吸收合併
2021年9月30日，IRSA董事會批准了公司重組程序，IRSA和IRSA CP簽署了一項初步合併協議，根據該協議，IRSA CP將通過IRSA吸收IRSA CP的方式合併到IRSA，IRSA將以普遍繼承的方式承擔IRSA CP的所有資產和負債，並繼承IRSA CP的所有權利和義務。合併過程必須符合阿根廷《公司法總則》的規定，以及CNV和美國證券交易委員會發布的規定。
合併的目的是精簡兩家公司的技術、行政、業務和經濟資源，尤其突出的是：(A)操作和維護單一的交易信息系統，並集中整個會計登記程序；(B)向不同的控制機構提交單一財務報表，從而節省會計和諮詢費、關税和其他相關費用；(C)簡化會計信息報告和合並程序，因為合併對整個公司結構意味着減少；(D)取消IRSA CP在比亞迪和納斯達克的公開發行上市以及由此產生的相關成本；(E)降低律師費和税務申報的成本；(F)增加在不同市場上市的股本百分比，增加上市股票的流動性；(G)提高税務效率；(H)預防性地避免IRSA和IRSA CP之間可能的活動重疊。
根據初步合併協議中承擔的承諾，在獲得兩家公司均受美國證券交易委員會約束的實體的行政同意後，召開了兩家公司的股東大會。
2021年12月22日，IRSA和IRSA CP召開股東大會，批准吸收合併，合併生效日期確定為2021年7月1日。截至該日，被吸收公司的所有資產和負債、權利和義務均轉移到被吸收公司。
同樣，在重組過程的框架內，董事會批准了交換比率，即每股IRSA CP股票換1.40股IRSA股票，相當於每股IRSA CP股票換0.56 IRSA GDS。在這一框架內，決定通過在IRSA發行152,158,215股新股來增加股本。
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截至2022年6月30日，合併在相應管控機構登記通過，開展IRSA CP股份置換IRSA股份，註銷IRSA CP股份上市。
收購貝魯蒂房地產
2022年2月18日，本公司通過公開拍賣從布宜諾斯艾利斯自治城市政府(以下簡稱“GCBA”)手中購買了位於Av.科羅內爾·迪亞斯，在該公司擁有的Alto Palermo購物中心前面，位於巴勒莫附近的該市主要商業走廊之一。
該物業建於土地上，面積約2,386.63平方米，由一層地下、六層上層、一間地下室及總覆蓋面積約8,136.85平方米組成，並有未來擴建的潛力。購買價格為21.59億印度盧比，已全額支付。
截至2022年6月30日，過户契據簽訂。在該契據的同時，本公司須與GCBA簽署託管協議，GCBA根據拍賣中商定的條件免費持有該物業長達30個月。
共和大廈出售
2022年4月19日，該公司100%出售了位於布宜諾斯艾利斯市“北加泰羅尼亞”地區旁邊的“República”大樓。這座大樓在20層寫字樓上有19885平方米的可出租總面積和178個停車位。
交易價格設定為1.318億美元(每平方米6629美元)，約80%已以現金支付(1.051億美元或119.448億裏亞爾)，其餘金額已通過交付位於B區的46公頃土地支付。AS-La Plata駭維金屬加工，位於布宜諾斯艾利斯省奎爾梅斯地區。該物業已批准法規和城市指標，以開發一個建築能力約為521,400平方米的綜合用途項目。
股票回購計劃
於2022年3月11日，董事會已決定為收購本公司根據26,831號法律第64節及新股規則發行的普通股訂立條款及條件，金額最高為1,000,000裏亞爾，每日市場交易上限為前90天股票及美國存托股份每日平均成交量的25%，應付價格最高為每美國存托股份7.00美元，最高值為每股140，00比索。進行收購的期限：至120天，從布宜諾斯艾利斯證券交易所每日公報信息公佈之日起算。
作為隨後的事件，董事會於2022年7月12日決議將董事會於2022年3月11日決定的股票回購計劃的期限再延長120天，保持已正式通知的其他條款和條件。
截至2022年6月30日，我們收購了3,808,472股IRSA普通股，總金額為3.48億裏亞爾，約佔批准計劃的34.84%。2022年9月21日，該公司完成了股票回購計劃，獲得了相當於9,419,623股IRSA普通股，約佔批准計劃的99.51%和流通股的1.16%。
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有關2022年6月30日後的重大收購、處置和業務發展的信息，請參閲《最新動態》。
最近的發展：
交換優惠-系列II債券，最初由IRSA CP發行，用於系列XIV債券
於2022年7月7日，吾等公佈要約(“交換要約”)的結果，以IRSA CP(“現有債券”)原先發行的8.750%未償還債券(CUSIP：463588 AA1(144A)/P5880U AB6(REG S)；ISIN：US463588AA16(144A)/USP5880UAB63(REG S))原來發行的360,000,000美元本金總額的全部及全部2023年到期的8.750%優先票據(“新票據”)及現金代價交換。現有債券(“已投標債券”)的本金總額為238,985,000美元，已於交換要約中有效投標，佔現有債券未償還本金總額的66.38%。在投標債券本金總額中，(I)145,373,500美元，約佔投標票據本金金額的60.83%，是根據備選方案A進行投標的，其中包括現金付款；及(Ii)93,611,500美元，佔投標票據本金金額的約39.17%，是根據備選方案B進行投標的，其中只包括新票據作為代價。2022年7月8日，我們發行了本金總額為171,202,815美元的新債券，並支付了77,794,596.59美元的現金對價作為投標債券的總對價。
在取消投標債券後，未償還現有債券的本金總額為121,015,000美元。
新債券根據紐約法律發行，將於2028年6月22日到期，固定息率為8.75%，每半年支付一次利息，每年6月22日和12月22日支付一次，直至到期。分期攤銷將於每年6月22日支付，2024年至2027年各支付17.5%，其餘30%於2028年6月22日支付。發行價為100%。
普通股東大會
我們於2022年9月23日通知，我們的董事會已決定於2022年10月28日召開股東大會，議程如下：
1.委任兩名股東簽署會議紀要。
2.審議第19550號法律第234節第1款所述2022年6月30日終了財政年度的文件。
3.對截至2022年6月30日的財政年度34,252,534,791裏亞爾的淨收入分配如下：(1)吸收3,488,229,344裏亞爾的未撥留存收益賬户：(2)根據現行法律，將1,538,215,272裏亞爾的法定儲備金分配給股東；(3)以現金和/或實物形式向股東分配至多4,340,000,000裏亞爾的股息；(4)將24,886,090,175裏亞爾的餘額分配給任選儲備金。
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| 目錄表 |
4.審議董事會在截至2022年6月30日的財政年度的表現。
5.審議監事會在截至2022年6月30日的財政年度的工作表現。
6.審議應支付給董事會的2022年6月30日終了財政年度的報酬(1,278,420,382裏亞爾)。
7.審議應向監督委員會支付的2022年6月30日終了財政年度的賠償金(3,919,000裏亞爾，分配數額)。
8.根據《附例》第十二節的規定，確定定期董事和候補董事的人數和任命，任期最長為三個財政年度。
9.任命監督委員會的正式成員和候補成員，任期為一個財政年度。
10.為截至2023年6月30日止的財政年度委任核證會計師。
11.批准在截至2022年6月30日的財政年度付給核證會計師的補償。
12.修訂附例第16條(會議)、第22條(委員會)及第23條(監察委員會)。
13.考慮分配根據董事會於2022年3月11日批准的股份回購計劃獲得的至多9,419,623股自有股份，相當於股本的1.16%，以實施對公司員工、管理層和董事的激勵計劃。
14.授權在阿根廷證券委員會和公司一般監督面前進行與本次股東大會有關的註冊程序。
認股權證的行使
2022年10月3日，我們通知，在2022年9月17日至25日期間，某些權證持有人行使了購買額外股份的權利。因此，公司將登記共8,962股普通股，面值為1非洲盾。由於上述活動，公司籌集了3,871.58美元。
於該等認股權證獲行使後，本公司的股份數目及股本由810,879,553股增至810,888,515股，而新發行的已發行認股權證則由79,955,122股減至79,946,160股。
同樣，認股權證的行使已根據日期為2021年4月12日的發行招股説明書及有關本公司提出要約認購80,000,000股普通股及80,000,000股認購普通股(認股權證)的補充通知所確立的條款及條件進行。
200 Della Paolera塔樓地板銷售
2022年8月17日，我們獲悉，該公司已出售並轉讓位於布宜諾斯艾利斯自治市加泰羅納斯區的“200 Della Paolera”大樓的一層，總可租賃面積約為1,184平方米，大樓內有8個停車場。
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交易價格約為1,260萬美元(美元/平方米10,600美元)，已經支付。
本次交易後，IRSA保留了該大樓14層的權利，除停車場和其他配套空間外，該大樓的可出租面積約為16,832平方米。
這項業務的財務結果將在公司2023財年第一季度的財務報表中確認。
B.業務概述
業務戰略
我們的業務戰略基於三大基本支柱：
運營盈利能力:
| · | 我們通過創造可持續的現金流增長，並通過開發和運營混合用途物業來增加長期價值，從而最大限度地提高股東的回報。 |
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| · | 我們優越的地理位置和在阿根廷的領導地位，加上我們對購物中心和寫字樓行業的瞭解，使我們能夠保持較高的入住率和最佳的租户組合。 |
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| · | 我們尋求通過有吸引力的租賃條件加強和鞏固與租户的關係，提供廣泛的產品和服務，以及優化和簡化他們的運營的行政和商業建議。 |
增長與創新：
| · | 我們通過收購和開發房地產實現增長，我們在阿根廷擁有優質地段的土地儲備，以繼續擴大我們的綜合用途項目組合。 |
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| · | 我們是創新房地產開發的先驅，因為他們的形式和規模，他們的理念，他們所在地區的欣賞，以及對未來協同效應的尋求。 |
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| · | 我們迅速適應環境和消費習慣的變化，始終以客户為中心，通過技術提供最好的服務，從而提升他們在我們購物中心的購買體驗。 |
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| · | 我們維持對阿根廷主要抵押貸款銀行Banco Hipotecario的投資，因為我們相信，從長遠來看，我們可以與發達的抵押貸款市場實現良好的協同效應。 |
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| · | 我們尋求阿根廷以外的投資，這些投資代表着長期資本增值的機會，從而使我們的投資組合多樣化。 |
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可持續性:
| · | 我們是我們業務部門運營的社區的一部分。通過我們酒店的企業社會責任(CSR)行動，我們傳播和宣傳社會利益問題，如包容和向最有需要的人提供幫助。 |
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| · | 我們着眼長遠，致力於持續改善、環境保護和可持續發展，力求在房地產項目中達到環境認證標準。 |
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| · | 我們不斷努力，以完全透明和負責任的方式，實現最高標準的公司治理。我們照顧我們的人力資本，我們促進理事機構和工作組的包容性和多樣性。 |
新冠肺炎大流行
2019年12月，引起嚴重急性呼吸綜合徵(新冠肺炎)的新型冠狀病毒(SARS-COV-2)出現在武漢，中國。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。作為迴應，各國採取了非常措施來遏制病毒的傳播，包括實施旅行限制和關閉邊境，關閉被認為不必要的企業，指導居民實行社會距離，實施封鎖等措施。持續的大流行和這些非常的政府措施正在影響全球經濟活動，導致全球金融市場大幅波動。
2020年3月3日，阿根廷確診首例新冠肺炎病例，截至今天，阿根廷已確診約970萬例感染病例，據此，阿根廷政府在2020年和2021年的大部分時間裏在國家一級實施了一系列衞生措施，包括關閉包括購物中心在內的非必要活動，並暫停航班和關閉邊境。
自2022財年開始，直至本年度報告之日，公司的購物中心以及寫字樓全面運營，儘管一些租户繼續應用遠程工作模式。在酒店方面，自2020年12月開始運營的酒店行業正在復甦，這要歸功於國內旅遊和阿根廷政府在長期限制空氣流動後對其進行推廣的激勵措施，這直接影響了國際旅遊業的湧入。
冠狀病毒大流行的影響預計不會影響業務連續性和公司履行未來12個月財務承諾的能力。該公司正在密切監測情況，並採取一切必要措施保護人類生命和公司業務。
IRSA Propiedade Comerciales S.A.吸收合併
2021年9月30日，IRSA和IRSA CP董事會批准了兩家公司的初步合併協議和截至2021年6月30日的相應特別財務報表，啟動了ART條款下的公司重組程序。82東部時間及以後《公司法總則》。由於IRSA和IRSA CP都是公開發行制度中的公司，合併須遵守《公司法》以及關於公司重組的既定程序，並須遵守CNV的法規以及其股票上市的國內和外國市場的法規。2021年9月30日，IRSA和IRSA CP簽署了一份初步合併協議，根據該協議，IRSA CP將通過IRSA吸收IRSA CP的方式合併為IRSA，IRSA將通過普遍繼承承擔IRSA CP的所有資產和負債，並繼承IRSA CP的所有權利和義務。
合併的目的是精簡兩家公司的技術、行政、業務和經濟資源，尤其突出的是：(A)操作和維護單一的交易信息系統，並集中整個會計登記程序；(B)向不同的控制機構提交單一財務報表，從而節省會計和諮詢費、關税和其他相關費用；(C)簡化會計信息報告和合並程序，因為合併對整個公司結構意味着減少；(D)IRSA CP股票從比亞迪和納斯達克退市及其相關成本；(E)降低法律費用和税務申報的成本；(F)增加在不同市場上市的股本百分比，增加上市股票的流動性；(G)提高税務效率；(H)預防性地避免兩家公司之間可能的活動重疊。
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2021年12月22日，IRSA和IRSA CP的股東批准了合併，生效日期為2021年7月1日，有待最終監管部門批准。2022年5月9日，我們披露，CNV通知我們，IRSA與IRSA CP的吸收合併，以及IRSA CP的解散而不清算，已經登記，IRSA是尚存的公司。
截至2022年6月30日，合併在相應管控機構登記通過，完成IRSA CP股份置換IRSA CP股份，註銷IRSA CP股份上市。
業務和主要活動
成立於1943年的IRSA Inversiones y代理人Sociedad anónima是阿根廷領先的房地產公司之一，也是阿根廷唯一一家股票同時在BYMA和NYSE上市的阿根廷房地產公司。
我們通過子公司和合資企業直接或間接地從事一系列多元化活動，主要是在房地產領域，包括：
購物中心的收購、開發和運營，
收購和開發辦公樓和其他非購物中心物業主要用於租賃目的，
開發和銷售住宅物業，
收購和運營豪華酒店，
收購未開發的土地儲備以供未來發展或出售；以及
阿根廷以外的選擇性投資。
對分段的修改
在公司與IRSA CP合併後，該公司的結構由以下五個部分組成：(I)購物中心；(Ii)寫字樓；(Iii)酒店；(Iv)銷售和開發；以及(V)其他。
“寫字樓和其他租賃物業”部分更名為“寫字樓”，並將獨家包括該公司六座寫字樓的結果。屬於該分部的其他租賃物業已分配至“銷售及發展”分部，該分部將包括這些資產所產生的收益，以及土地儲備、易貨協議和待售物業的收益。同樣，“其他”部分也被合併，這將把以前在“公司”和“國際”部分分配的對聯營公司和外國公司的投資結果分組。“購物中心”和“酒店”部分沒有發生任何變化。
我們的“購物中心”部分包括我們的購物中心組合的經營業績，主要包括租户的租賃和服務收入。我們的購物中心部門擁有資產
截至2022年和2021年6月30日，分別為92,069,000,000和89,506,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財年，我們的購物中心部門分別產生了173.34億和87.27億雷亞爾的收入。
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我們的“寫字樓”部分包括寫字樓租賃收入的經營業績。截至2022年6月30日和2021年6月30日，我們的寫字樓部門的資產分別為707.34億裏亞爾和1208.52億裏亞爾，分別佔該日期我們運營資產的21.7%和36.0%。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財年中，我們的寫字樓部門分別產生了30.41億和44.01億非洲雷亞爾的收入。
我們的“酒店”部分包括我們酒店的經營業績，主要包括客房、餐飲和餐廳收入。截至2022年和2021年6月30日，我們酒店部門的資產分別為41.83億裏亞爾和42.69億裏亞爾，分別佔我們運營資產的1.3%和1.3%。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財年中，我們的酒店部門分別產生了43億雷亞爾和15.1億雷亞爾的收入。
我們的“銷售及發展”部分包括其他租賃物業、未開發地塊和/或貿易物業的開發、維護和銷售所產生的結果。房地產銷售結果也包括在內。截至2022年6月30日和2021年6月30日，我們的銷售和開發部門的資產分別為1454.95億和1056.86億，分別佔我們運營資產的44.7%和31.5%。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財政年度，我們的銷售和開發部門分別產生了7.46億和12.71億雷亞爾的收入。
我們的“其他”部分包括通過ALG Golf Center S.A.、La農村S.A.y Centro de Convenciones布宜諾斯艾利斯、We Are Appa開展的娛樂活動，對TGLT等聯營公司的投資，以及Banco Hipotecario和BACS開展的金融活動。截至2022年和2021年6月30日，我們的“其他”部門的資產分別為133.56億和156.6億，分別佔我們資產的4.1%和4.7%。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財年中，我們的其他部門分別產生了1.72億和6.76億雷亞爾的收入。
概述
購物中心
截至2022年6月30日，IRSA擁有阿根廷15家購物中心的多數股權，並經營着15家購物中心的投資組合，其中6家位於布宜諾斯艾利斯市(Abasto、Alcorta Shopping、Alto Palermo Shopping、Patio Bullrich、Dot Baire Shopping和Direito Arcos)，2家位於大布宜諾斯艾利斯地區(Alto Avellaneda和Soleil Premium Outlet)，其餘位於阿根廷不同省份(Salta市Alto Noa、Rosario市Alto Rosario、門多薩市Mendza廣場、科爾多瓦市Córdoba Villa Cabrera和Patio Olmos(由第三方運營)聖達菲的La Ribera Shopping(通過合資企業)和內烏昆市的Alto Comahue)。
我們投資組合的可出租面積總計335,666平方米。我們購物中心的實際租户銷售額在2022年達到2.546.31億裏亞爾，比2021年高出105.2個百分點，比2019年高出9.5個百分點，沒有受到疫情的影響。2022財年第四季度的銷售額為712.92億美元，分別比2021年和2019年同期的銷售額高出180.9%和23.7%。我們購物中心的租户銷售額與我們的收入和盈利能力相關，因為它們是決定我們可以從他們那裏收取多少租金的因素之一。它們還會影響租户的整體租住成本佔其銷售額的百分比。
下表顯示了截至2022年6月30日IRSA購物中心的某些信息：
購物中心 |
| 日期 收購/ 發展 |
| 位置 |
| 玻璃(1) |
| 數 商店的數量 |
| 入住率 率(2) |
| 我們的 所有權 利息(3) |
| 租金收入 |
|
|
|
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|
| (平方米) |
|
|
| (%) |
| (%) |
| (以百萬AR為單位) |
帕勒莫中音 |
| 1997年12月 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 20,507 |
| 142 |
| 98.0 |
| 100.0 |
| 2,765 |
阿巴斯托購物(4) |
| 99年11月 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 37,162 |
| 159 |
| 98.9 |
| 100.0 |
| 2,285 |
阿爾託·阿維蘭內達 |
| 1997年12月 |
| 布宜諾斯艾利斯省 |
| 39,944 |
| 123 |
| 81.4 |
| 100.0 |
| 1,557 |
Alcorta Shopping |
| Jun-97 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 15,812 |
| 110 |
| 99.7 |
| 100.0 |
| 1,697 |
布爾裏奇庭院 |
| 98年10月 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 11,664 |
| 90 |
| 92.4 |
| 100.0 |
| 768 |
網上購物 |
| 5月9日 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 47,296 |
| 163 |
| 83.5 |
| 80.0 |
| 1,445 |
Soleil Premium Outlet |
| 7月10日 |
| 布宜諾斯艾利斯省 |
| 15,734 |
| 74 |
| 100.0 |
| 100.0 |
| 853 |
Arcos區 |
| 12月-14日 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 14,457 |
| 64 |
| 100.0 |
| 90.0 |
| 1,301 |
Alto Noa購物 |
| 95年3月至今 |
| 薩爾塔 |
| 19,388 |
| 84 |
| 96.7 |
| 100.0 |
| 577 |
Alto Rosario購物 |
| 2004年11月 |
| 聖達非 |
| 33,957 |
| 135 |
| 96.3 |
| 100.0 |
| 2,049 |
門多薩廣場購物中心 |
| 1994年12月至1994年12月 |
| 門多薩 |
| 42,149 |
| 127 |
| 91.1 |
| 100.0 |
| 846 |
科爾多瓦購物 |
| 2006年12月至2006年12月 |
| 科爾多瓦 |
| 15,368 |
| 100 |
| 100.0 |
| 100.0 |
| 614 |
La Ribera購物 |
| 8月11日 |
| 聖達非 |
| 10,531 |
| 69 |
| 97.1 |
| 50.0 |
| 139 |
阿爾託·科馬休 |
| 3月15日 |
| 內烏昆 |
| 11,697 |
| 89 |
| 97.4 |
| 99.95 |
| 421 |
奧爾莫斯露臺(5) |
| 9月-07 |
| 科爾多瓦 |
|
|
| — |
|
|
|
|
| — |
總計 |
|
|
|
|
| 335,666 |
| 1,529 |
| 93.1 |
|
|
| 17,317 |
| (1) | 與每個物業的可出租總面積(GLA)相對應。不包括公共區域和停車位。 |
| (2) | 計算截至會計年度最後一天的佔地面積除以可出租面積。 |
| (3) | 公司在其每個業務部門的實際權益。 |
| (4) | 不包括阿巴斯托3732平方米的尼諾斯博物館 |
| (5) | 不包括帕蒂奧·奧爾莫斯的租金收入。我們擁有位於科爾多瓦省的帕蒂奧·奧爾莫斯購物中心所在的歷史建築。該物業由第三方管理。 |
租户零售額
在2022年財年，我們商場租户的銷售額達到2.546.31億裏亞爾，與上一財年相比增長了105.2%，與2020年財年相比增長了47.8%。
位於布宜諾斯艾利斯市和大布宜諾斯艾利斯市的購物中心的租户銷售額與上一財年相比增長了145.3%，從710.66億裏亞爾增長到2022年財年的1.443.03億裏亞爾，而國內商場的租户銷售額比上一財年增長了51.5%，從530.15億裏亞爾增長到2022年財年的803.28億裏亞爾。
| 58 |
| 目錄表 |
下表列出了IRSA購物中心租户在指定財政年度的總零售額：
|
| 截至6月30日的財政年度，(1) |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
帕勒莫中音 |
|
| 31,929 |
|
|
| 11,970 |
|
|
| 21,026 |
|
|
| 28,534 |
|
阿巴斯托購物 |
|
| 32,619 |
|
|
| 10,420 |
|
|
| 21,382 |
|
|
| 30,262 |
|
阿爾託·阿維蘭內達 |
|
| 22,876 |
|
|
| 8,671 |
|
|
| 18,892 |
|
|
| 27,141 |
|
Alcorta Shopping |
|
| 21,824 |
|
|
| 9,094 |
|
|
| 12,536 |
|
|
| 16,097 |
|
布爾裏奇庭院 |
|
| 11,558 |
|
|
| 5,856 |
|
|
| 8,527 |
|
|
| 10,574 |
|
布宜諾斯艾利斯設計(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 1,384 |
|
網上購物 |
|
| 20,250 |
|
|
| 7,979 |
|
|
| 16,795 |
|
|
| 23,192 |
|
Soleil Premium Outlet |
|
| 14,470 |
|
|
| 7,005 |
|
|
| 8,726 |
|
|
| 12,453 |
|
Arcos區 |
|
| 18,777 |
|
|
| 10,188 |
|
|
| 9,854 |
|
|
| 11,456 |
|
Alto Noa購物 |
|
| 11,534 |
|
|
| 8,540 |
|
|
| 8,512 |
|
|
| 10,275 |
|
Alto Rosario購物 |
|
| 30,189 |
|
|
| 18,189 |
|
|
| 17,797 |
|
|
| 22,872 |
|
門多薩廣場購物中心 |
|
| 17,125 |
|
|
| 14,762 |
|
|
| 13,889 |
|
|
| 18,232 |
|
科爾多巴購物別墅Cabrera |
|
| 9,622 |
|
|
| 6,058 |
|
|
| 5,482 |
|
|
| 7,461 |
|
洛杉磯裏貝拉購物中心(3) |
|
| 4,588 |
|
|
| 2,243 |
|
|
| 3,632 |
|
|
| 5,338 |
|
阿爾託·科馬休 |
|
| 7,270 |
|
|
| 3,316 |
|
|
| 5,202 |
|
|
| 7,330 |
|
總計 |
|
| 254,631 |
|
|
| 124,291 |
|
|
| 172,252 |
|
|
| 232,601 |
|
(1) | 基於零售商和以前的所有者向我們提供的信息的零售額。所顯示的金額反映了每個購物中心100%的零售額，儘管在某些情況下，我們擁有此類購物中心的股份還不到100%。包括展位的銷售額，不包括用於特殊展覽的空間。 |
(2) | 特許期於2018年12月5日結束。 |
(3) | 由新港聖菲公司所有，我們是該公司的合資夥伴。 |
按業務類型劃分的總銷售額
下表列出了IRSA購物中心租户在所示財政年度按業務類型劃分的零售額：
|
| 截至6月30日的財年，(1) |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
百貨公司 |
|
| — |
|
|
| 3,016 |
|
|
| 9,173 |
|
|
| 12,589 |
|
衣服和鞋類 |
|
| 152,320 |
|
|
| 71,208 |
|
|
| 94,247 |
|
|
| 129,248 |
|
娛樂 |
|
| 6,078 |
|
|
| 922 |
|
|
| 5,290 |
|
|
| 7,797 |
|
家居和裝修 |
|
| 6,890 |
|
|
| 3,727 |
|
|
| 3,519 |
|
|
| 5,165 |
|
家用電器 |
|
| 22,871 |
|
|
| 9,467 |
|
|
| 19,402 |
|
|
| 26,052 |
|
餐飲業 |
|
| 24,080 |
|
|
| 19,842 |
|
|
| 24,556 |
|
|
| 29,158 |
|
雜類 |
|
| 38,290 |
|
|
| 2,094 |
|
|
| 2,058 |
|
|
| 2,776 |
|
服務 |
|
| 4,102 |
|
|
| 14,016 |
|
|
| 14,006 |
|
|
| 19,816 |
|
總計 |
|
| 254,631 |
|
|
| 124,291 |
|
|
| 172,252 |
|
|
| 232,601 |
|
(1) | 包括展位的銷售額，不包括用於特殊展覽的空間。 |
入住率
下表列出了IRSA購物中心的入住率，以每個購物中心在財政年度可出租總面積的百分比表示：
|
| 截至6月30日， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (%) |
| |||||||||||||
帕勒莫中音 |
|
| 98.0 |
|
|
| 98.4 |
|
|
| 91.9 |
|
|
| 99.1 |
|
阿巴斯托購物 |
|
| 98.9 |
|
|
| 99.7 |
|
|
| 94.9 |
|
|
| 98.7 |
|
阿爾託·阿維蘭內達 |
|
| 81.4 |
|
|
| 64.8 |
|
|
| 97.4 |
|
|
| 98.6 |
|
Alcorta Shopping |
|
| 99.7 |
|
|
| 90.6 |
|
|
| 97.3 |
|
|
| 97.9 |
|
布爾裏奇庭院 |
|
| 92.4 |
|
|
| 87.8 |
|
|
| 91.4 |
|
|
| 93.5 |
|
網上購物 |
|
| 83.5 |
|
|
| 80.7 |
|
|
| 74.6 |
|
|
| 74.5 |
|
Soleil Premium Outlet |
|
| 100.0 |
|
|
| 90.3 |
|
|
| 97.1 |
|
|
| 99.0 |
|
Arcos區 |
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 93.8 |
|
|
| 99.4 |
|
Alto Noa購物 |
|
| 96.7 |
|
|
| 98.1 |
|
|
| 99.0 |
|
|
| 99.5 |
|
Alto Rosario購物 |
|
| 96.3 |
|
|
| 95.4 |
|
|
| 97.2 |
|
|
| 99.6 |
|
門多薩廣場購物中心 |
|
| 91.1 |
|
|
| 97.3 |
|
|
| 97.8 |
|
|
| 97.3 |
|
科爾多巴購物別墅Cabrera |
|
| 100.0 |
|
|
| 91.4 |
|
|
| 95.4 |
|
|
| 99.3 |
|
La Ribera購物 |
|
| 97.1 |
|
|
| 96.2 |
|
|
| 99.0 |
|
|
| 94.6 |
|
阿爾託·科馬休 |
|
| 97.4 |
|
|
| 92.4 |
|
|
| 96.2 |
|
|
| 96.2 |
|
總計 |
|
| 93.1 |
|
|
| 89.9 |
|
|
| 93.2 |
|
|
| 94.7 |
|
| 59 |
| 目錄表 |
租金價格
下表顯示了本財年我們商場每平方米的年平均租金價格：
|
| 截至以下財政年度 6月30日，(1) |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (在ARS中) |
| |||||||||||||
帕勒莫中音 |
|
| 101,819 |
|
|
| 43,388 |
|
|
| 87,524 |
|
|
| 127,239 |
|
阿巴斯托購物 |
|
| 50,562 |
|
|
| 16,984 |
|
|
| 39,836 |
|
|
| 62,031 |
|
阿爾託·阿維蘭內達 |
|
| 33,021 |
|
|
| 11,828 |
|
|
| 28,517 |
|
|
| 47,627 |
|
Alcorta Shopping |
|
| 86,770 |
|
|
| 38,172 |
|
|
| 56,069 |
|
|
| 75,324 |
|
布爾裏奇庭院 |
|
| 49,811 |
|
|
| 21,128 |
|
|
| 43,972 |
|
|
| 57,720 |
|
網上購物 |
|
| 24,378 |
|
|
| 7,612 |
|
|
| 22,108 |
|
|
| 32,780 |
|
Soleil Premium Outlet |
|
| 46,651 |
|
|
| 21,351 |
|
|
| 31,285 |
|
|
| 48,680 |
|
Arcos區 |
|
| 72,560 |
|
|
| 41,952 |
|
|
| 61,716 |
|
|
| 89,526 |
|
Alto Noa購物 |
|
| 26,718 |
|
|
| 17,449 |
|
|
| 20,057 |
|
|
| 26,775 |
|
Alto Rosario購物 |
|
| 52,773 |
|
|
| 28,905 |
|
|
| 29,605 |
|
|
| 40,463 |
|
門多薩廣場購物中心 |
|
| 17,533 |
|
|
| 12,331 |
|
|
| 13,620 |
|
|
| 19,416 |
|
科爾多巴購物別墅Cabrera |
|
| 36,049 |
|
|
| 21,083 |
|
|
| 22,310 |
|
|
| 32,191 |
|
La Ribera購物 |
|
| 11,680 |
|
|
| 3,581 |
|
|
| 11,141 |
|
|
| 16,784 |
|
阿爾託·科馬休 |
|
| 32,487 |
|
|
| 8,384 |
|
|
| 75,452 |
|
|
| 72,825 |
|
(1) | 相當於國際財務報告準則規定的綜合年度累計租金除以可租賃總面積。不包括帕蒂奧·奧爾莫斯的收入。 |
購物中心部門的收入
當分析2022年至2021年購物中心部分的收入構成時，我們可以觀察到或有租金的回升，這取決於我們的租户銷售，2022年約佔該部分收入的48%。此外，基本租金約佔該部門收入的34%。
下表列出了按收入類別分列的IRSA在所列財政年度的累計租賃收入：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 5,903 |
|
|
| 4,036 |
|
|
| 7,704 |
|
|
| 11,774 |
|
租金百分率 |
|
| 8,376 |
|
|
| 2,366 |
|
|
| 3,623 |
|
|
| 4,383 |
|
總租金 |
|
| 14,279 |
|
|
| 6,402 |
|
|
| 11,327 |
|
|
| 16,157 |
|
非傳統廣告 |
|
| 398 |
|
|
| 180 |
|
|
| 453 |
|
|
| 548 |
|
入場權收入 |
|
| 1,403 |
|
|
| 1,292 |
|
|
| 2,224 |
|
|
| 2,587 |
|
費用 |
|
| 209 |
|
|
| 221 |
|
|
| 259 |
|
|
| 292 |
|
停車 |
|
| 576 |
|
|
| 61 |
|
|
| 729 |
|
|
| 1,164 |
|
佣金 |
|
| 411 |
|
|
| 295 |
|
|
| 382 |
|
|
| 789 |
|
其他 |
|
| 41 |
|
|
| 294 |
|
|
| 52 |
|
|
| 532 |
|
小計(1) |
|
| 17,317 |
|
|
| 8,745 |
|
|
| 15,426 |
|
|
| 22,069 |
|
奧爾莫斯露臺 |
|
| 17 |
|
|
| 15 |
|
|
| 17 |
|
|
| 25 |
|
調整和淘汰(2) |
|
| — |
|
|
| (33 | ) |
|
| (828 | ) |
|
| (1,057 | ) |
總計 |
|
| 17,334 |
|
|
| 8,727 |
|
|
| 14,615 |
|
|
| 21,037 |
|
(1) | 不包括帕蒂奧·奧爾莫斯。 |
(2) | 包括部門間的間接收入和抵銷。2019年，布宜諾斯艾利斯設計的收入也包括在內。特許權於2018年12月5日結束。 |
| 60 |
| 目錄表 |
租金收入
下表列出了IRSA每個購物中心在所示財政年度的總租金收入：
|
| 截至6月30日的財年，(1) |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 (2) |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
帕勒莫中音 |
|
| 2,765 |
|
|
| 1,294 |
|
|
| 2,455 |
|
|
| 3,468 |
|
阿巴斯托購物 |
|
| 2,285 |
|
|
| 929 |
|
|
| 2,106 |
|
|
| 3,233 |
|
阿爾託·阿維蘭內達 |
|
| 1,557 |
|
|
| 757 |
|
|
| 1,478 |
|
|
| 2,321 |
|
Alcorta Shopping |
|
| 1,697 |
|
|
| 791 |
|
|
| 1,309 |
|
|
| 1,706 |
|
布爾裏奇庭院 |
|
| 768 |
|
|
| 347 |
|
|
| 757 |
|
|
| 993 |
|
網上購物 |
|
| 1,445 |
|
|
| 731 |
|
|
| 1,608 |
|
|
| 2,736 |
|
Soleil Premium Outlet |
|
| 853 |
|
|
| 407 |
|
|
| 610 |
|
|
| 905 |
|
Arcos區 |
|
| 1,301 |
|
|
| 681 |
|
|
| 1,130 |
|
|
| 1,556 |
|
Alto Noa購物 |
|
| 577 |
|
|
| 395 |
|
|
| 455 |
|
|
| 609 |
|
Alto Rosario購物 |
|
| 2,049 |
|
|
| 1,205 |
|
|
| 1,280 |
|
|
| 1,681 |
|
門多薩廣場購物中心 |
|
| 846 |
|
|
| 632 |
|
|
| 728 |
|
|
| 1,008 |
|
科爾多巴購物別墅Cabrera |
|
| 614 |
|
|
| 386 |
|
|
| 436 |
|
|
| 607 |
|
La Ribera購物(3) |
|
| 139 |
|
|
| 52 |
|
|
| 145 |
|
|
| 215 |
|
阿爾託·科馬休 |
|
| 421 |
|
|
| 138 |
|
|
| 929 |
|
|
| 1,031 |
|
小計 |
|
| 17,317 |
|
|
| 8,745 |
|
|
| 15,426 |
|
|
| 22,069 |
|
奧爾莫斯露臺(4) |
|
| 17 |
|
|
| 15 |
|
|
| 17 |
|
|
| 25 |
|
對賬調整(5) |
|
| — |
|
|
| (33 | ) |
|
| (828 | ) |
|
| (1,057 | ) |
總計 |
|
| 17,334 |
|
|
| 8,727 |
|
|
| 14,615 |
|
|
| 21,037 |
|
(1) | 包括基本租金、百分比租金、入場權、費用、停車費、佣金、非傳統廣告收入等。不包括帕蒂奧·奧爾莫斯。 |
(2) | 作為比較效果，來自布宜諾斯艾利斯設計的收入不包括在內。特許權於2018年12月5日結束。 |
(3) | 通過我們的合資企業新聖費城。 |
(4) | 我們擁有位於科爾多瓦省的帕蒂奧·奧爾莫斯購物中心所在的歷史建築。該物業由第三方管理。 |
(5) | 包括部門間的間接收入和抵銷。2019年，布宜諾斯艾利斯設計的收入也包括在內。特許權於2018年12月5日結束。 |
| 61 |
| 目錄表 |
租約到期(1)
下表列出了截至2022年6月30日有效的購物中心租約預計到期時間表，假設我們的租户均未在到期前行使續訂或終止租約的選擇權：
|
| 截至2022年6月30日 |
| |||||||||||||||||
協議的期滿 |
| 數量 協議(1) |
|
| 正方形 米至 期滿 |
|
| 由於 期滿 |
|
| 合計租賃 付款 (2) |
|
| 協議 |
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
| (%) |
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
| |||||
空置的商店 |
|
| 41 |
|
|
| 23,283 |
|
|
| 0.0 |
|
|
|
|
|
| 0 |
| |
已過期有效 |
|
| 80 |
|
|
| 23,458 |
|
|
| 7.5 |
|
|
| 221 |
|
|
| 3.3 |
|
截至2023年6月30日 |
|
| 425 |
|
|
| 63,008 |
|
|
| 20.2 |
|
|
| 1,507 |
|
|
| 22.4 |
|
截至2024年6月30日 |
|
| 315 |
|
|
| 66,848 |
|
|
| 21.4 |
|
|
| 1,053 |
|
|
| 15.6 |
|
截至2025年6月30日 |
|
| 381 |
|
|
| 56,502 |
|
|
| 18.1 |
|
|
| 1,755 |
|
|
| 26.1 |
|
截至2026年6月30日及以後的年份 |
|
| 287 |
|
|
| 102,567 |
|
|
| 32.8 |
|
|
| 2,195 |
|
|
| 32.6 |
|
總計(3) |
|
| 1,488 |
|
|
| 312,383 |
|
|
| 100 |
|
|
| 6,731 |
|
|
| 100 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。租約可以與一個或多個商店相關聯。 |
(2) | 該金額表示截至2022年6月30日到期協議的年度基本租金。 |
(3) | 不包括空置商店。 |
新租約和續約
下表顯示了截至2022年6月30日IRSA租賃協議的某些信息：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 年平均基數 |
|
|
|
|
| 每年一次 基本租金 |
| ||||||||||
|
| 數量 |
|
|
|
|
| 每年一次 |
|
| 每平方米租金 |
|
| 數量 |
|
| 每平米麪積 |
| ||||||||||
業務類型 |
| 續簽協議 |
|
| 每年一次 基本租金 |
|
| 入場 權利 |
|
|
| 新的和 續訂 |
|
|
| 原 協議 |
|
| 未續訂 協議(1) |
|
| 未續訂 協議(1) |
| |||||
|
|
|
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (ARS/平方米) |
|
|
|
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
服裝和鞋類 |
|
| 549 |
|
|
| 2,121 |
|
|
| 444 |
|
|
| 29,630 |
|
|
| 13,461 |
|
|
| 273 |
|
|
| 26,020 |
|
雜類(2) |
|
| 137 |
|
|
| 441 |
|
|
| 92 |
|
|
| 28,876 |
|
|
| 14,249 |
|
|
| 124 |
|
|
| 32,294 |
|
飯館 |
|
| 135 |
|
|
| 417 |
|
|
| 52 |
|
|
| 34,615 |
|
|
| 14,731 |
|
|
| 97 |
|
|
| 26,314 |
|
服務 |
|
| 21 |
|
|
| 52 |
|
|
| 3 |
|
|
| 11,618 |
|
|
| 3,702 |
|
|
| 40 |
|
|
| 10,796 |
|
家用電器 |
|
| 44 |
|
|
| 200 |
|
|
| 17 |
|
|
| 18,293 |
|
|
| 8,953 |
|
|
| 13 |
|
|
| 17,524 |
|
家居和裝修 |
|
| 28 |
|
|
| 117 |
|
|
| 17 |
|
|
| 23,475 |
|
|
| 5,449 |
|
|
| 31 |
|
|
| 13,960 |
|
超市 |
|
| 1 |
|
|
| 8 |
|
|
| 0 |
|
|
| 2,727 |
|
|
| 1,948 |
|
|
| 1 |
|
|
| 2,567 |
|
娛樂 |
|
| 22 |
|
|
| 146 |
|
|
| 2 |
|
|
| 3,082 |
|
|
| 604 |
|
|
| 13 |
|
|
| 2,717 |
|
總計 |
|
| 937 |
|
|
| 3,502 |
|
|
| 628 |
|
|
| 20,622 |
|
|
| 9,037 |
|
|
| 592 |
|
|
| 19,289 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
(2) | 其他包括主播商店。 |
投資組合中最大的五個租户
截至2022年6月30日，我們投資組合中最大的五個租户(按銷售額計算)約佔我們可出租總面積的9.4%，佔截至該日的財年基本租金的13.4%。
| 62 |
| 目錄表 |
下表介紹了我們投資組合中最大的五個租户：
租客 |
| 業務類型 |
| 銷售額 |
| 可出租總面積 | |||
|
|
|
| (%) |
| (平方米) |
| (%) | |
扎拉 |
| 衣服和鞋類 |
| 6.7 |
| 10,771 |
| 3.2 | |
耐克 |
| 衣服和鞋類 |
| 4.7 |
| 8,105 |
| 2.4 | |
弗拉維加 |
| 家用電器 |
| 3.5 |
| 3,378 |
| 1.0 | |
麥當勞 |
| 飯館 |
| 2.1 |
| 4,550 |
| 1.4 | |
阿迪達斯 |
| 衣服和鞋類 |
| 1.9 |
| 4,581 |
| 1.4 | |
總計 |
|
|
| 18.9 |
| 31,386 |
| 9.4 | |
關於我們購物中心的詳細信息
以下是關於我們購物中心投資組合的某些信息，包括某些關鍵的租賃條款。
Alto Palermo，布宜諾斯艾利斯市
Alto Palermo是一家擁有142家門店的購物中心，於1990年在巴勒莫開業，巴勒莫是布宜諾斯艾利斯市一個著名的中產階級和人口稠密的社區。Alto Palermo位於聖達菲大道和Coronel Díaz大道的交叉口，距離布宜諾斯艾利斯市中心只有幾分鐘的路程，附近有Bulnes地鐵站。Alto Palermo的總建築面積為65,029平方米(包括停車場)，其中包括20,507平方米的可出租總面積，分佈在六層，並有一個642輛車的付費停車位，約30,000平方米。Alto Palermo的目標客户羣是年齡在28歲到45歲之間的中等收入人羣。2022年8月，一個新的美食區落成，產生了14個新的提案，這些提案歸入了一個新的美食概念，將街頭小吃、美食、酒精飲料酒吧與一個獨特的户外露臺融合在一起，可以俯瞰聖達菲大道。
在截至2022年6月30日的財年中，參觀Alto Palermo購物中心的公眾創造了約319.29億裏亞爾的實際零售額，比2021年財年同期的實際營業額高出169.1%。每平方米的銷售額達到1,556,981裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際8.69億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的20.88億裏亞爾，這意味着2021財年每平方米可出租毛收入為43,388裏亞爾，2022財年為101,819裏亞爾。
截至2022年6月30日，中音巴勒莫的入住率為98.0%。
Alto Palermo的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日，Alto Palermo按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 23,119 |
|
|
| 72.5 |
|
|
| 12,685 |
|
|
| 61.9 |
|
家 |
|
| 495 |
|
|
| 1.5 |
|
|
| 410 |
|
|
| 2.0 |
|
飯館 |
|
| 2,372 |
|
|
| 7.4 |
|
|
| 3,318 |
|
|
| 16.2 |
|
雜類 |
|
| 4,254 |
|
|
| 13.3 |
|
|
| 1,647 |
|
|
| 8.0 |
|
服務 |
|
| 179 |
|
|
| 0.6 |
|
|
| 1,730 |
|
|
| 8.4 |
|
家用電器 |
|
| 1,510 |
|
|
| 4.7 |
|
|
| 717 |
|
|
| 3.5 |
|
總計 |
|
| 31,929 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 20,507 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
| 63 |
| 目錄表 |
Alto Palermo的收入
下表列出了與所示財政年度Alto Palermo的收入來源有關的選定資料：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 1,064 |
|
|
| 627 |
|
|
| 1,198 |
|
|
| 1,913 |
|
租金百分率(1) |
|
| 1,024 |
|
|
| 242 |
|
|
| 435 |
|
|
| 458 |
|
總租金 |
|
| 2,088 |
|
|
| 869 |
|
|
| 1,633 |
|
|
| 2,371 |
|
非傳統廣告 |
|
| 163 |
|
|
| 45 |
|
|
| 106 |
|
|
| 145 |
|
入場權收入(2) |
|
| 271 |
|
|
| 272 |
|
|
| 441 |
|
|
| 571 |
|
費用 |
|
| 33 |
|
|
| 34 |
|
|
| 38 |
|
|
| 42 |
|
停車 |
|
| 139 |
|
|
| 11 |
|
|
| 122 |
|
|
| 213 |
|
佣金 |
|
| 69 |
|
|
| 62 |
|
|
| 111 |
|
|
| 126 |
|
其他 |
|
| 2 |
|
|
| 1 |
|
|
| 4 |
|
|
| 0 |
|
總計(3) |
|
| 2,765 |
|
|
| 1,294 |
|
|
| 2,455 |
|
|
| 3,468 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
阿巴斯托購物，布宜諾斯艾利斯市
阿巴斯托是一家擁有159家門店的購物中心，位於布宜諾斯艾利斯市中心，從卡洛斯·加德爾地鐵站直接到達，距離ONCE鐵路終點站六個街區，靠近駭維金屬加工，可以到達埃齊薩國際機場。阿巴斯托於1998年11月10日開業。主樓是一座地標性建築，在1889年至1984年間是布宜諾斯艾利斯市的主要生鮮農產品市場。我們公司將該物業改建為一個114,312平方米的購物中心(包括停車場和公共區域)，總可租賃面積為37,162平方米(如果考慮到尼諾斯博物館，則為40,500平方米)。就可租賃總面積而言，阿巴斯托是阿根廷第四大購物中心。
阿巴斯托有一個29家餐廳的美食廣場，一個可容納約3,000人的12屏電影院綜合體，佔地面積8,021平方米，娛樂區和麪積3,732平方米的尼諾斯博物館(後者不包括在總可租賃面積內)。購物中心分佈在五層樓高，包括一個可停放1180輛汽車的停車位，面積約為39690平方米。
Abasto的目標客户是年齡在25歲到45歲之間的中等收入個人，我們認為他們佔布宜諾斯艾利斯市這一地區人口的很大一部分。
在截至2022年6月30日的財年中，參觀阿巴斯托購物中心的公眾產生了總計約326.19億裏亞爾的實際零售額，每平方米銷售額約為877,751裏亞爾，比2021年財年的實際銷售額高出213.0%。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際6.25億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的18.79億裏亞爾，即2021財年每可租賃總面積的年收入16,984裏亞爾和2022財年的50,562裏亞爾。
截至2022年6月30日，阿巴斯托購物的入住率為98.9%。
| 64 |
| 目錄表 |
Abasto Shopping的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Abasto Shopping按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 17,684 |
|
|
| 54.2 |
|
|
| 14,275 |
|
|
| 38.5 |
|
娛樂 |
|
| 1,641 |
|
|
| 5.0 |
|
|
| 12,714 |
|
|
| 34.2 |
|
家 |
|
| 520 |
|
|
| 1.6 |
|
|
| 646 |
|
|
| 1.7 |
|
飯館 |
|
| 4,065 |
|
|
| 12.5 |
|
|
| 3,294 |
|
|
| 8.9 |
|
雜類 |
|
| 3,722 |
|
|
| 11.4 |
|
|
| 2,948 |
|
|
| 7.9 |
|
服務 |
|
| 66 |
|
|
| 0.2 |
|
|
| 832 |
|
|
| 2.2 |
|
家用電器 |
|
| 4,920 |
|
|
| 15.1 |
|
|
| 2,453 |
|
|
| 6.6 |
|
總計 |
|
| 32,619 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 37,162 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
Abasto Shopping的收入
下表列出了與Abasto Shopping在所示財政年度的收入有關的精選信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 795 |
|
|
| 469 |
|
|
| 1,079 |
|
|
| 1,732 |
|
租金百分率(1) |
|
| 1,084 |
|
|
| 156 |
|
|
| 386 |
|
|
| 551 |
|
總租金 |
|
| 1,879 |
|
|
| 625 |
|
|
| 1,465 |
|
|
| 2,283 |
|
非傳統廣告 |
|
| 43 |
|
|
| 22 |
|
|
| 71 |
|
|
| 71 |
|
入場權收入(2) |
|
| 162 |
|
|
| 182 |
|
|
| 325 |
|
|
| 458 |
|
費用 |
|
| 36 |
|
|
| 38 |
|
|
| 41 |
|
|
| 46 |
|
停車 |
|
| 115 |
|
|
| 8 |
|
|
| 151 |
|
|
| 261 |
|
佣金 |
|
| 48 |
|
|
| 30 |
|
|
| 48 |
|
|
| 104 |
|
其他 |
|
| 2 |
|
|
| 24 |
|
|
| 5 |
|
|
| 10 |
|
總計(3) |
|
| 2,285 |
|
|
| 929 |
|
|
| 2,106 |
|
|
| 3,233 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
Alto Avellaneda，大布宜諾斯艾利斯地區
Alto Avellaneda是一家擁有123家門店的郊區購物中心，於1995年10月開業，位於布宜諾斯艾利斯市南部邊界的Avellaneda市。這家購物中心緊挨着一個鐵路終點站，靠近布宜諾斯艾利斯市中心。Alto Avellaneda的總建築面積為108,598.8平方米(含停車場)，其中包括39,944平方米的GLA。購物中心有一個有八個屏幕的多廳影院，包括全國最大的XD房間，一個運動場(足球、籃球和劃槳)綜合體，一個娛樂中心(SACOA)和另一個在建的(Neverland Sports&Play)，以及一個有14家餐廳的美食廣場。此外，該物業擁有Chango Más大賣場，以及Easy、Noraut和Coppel的分店(不包括在總租賃面積內)，但按比例支付Alto Avellaneda停車位的公共費用。購物中心擁有2400個免費停車位，佔地53203平方米。Alto Avellaneda Shopping的目標客户羣是25歲至40歲的中等收入人羣。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀Alto Avellaneda購物中心的公眾產生了約228.76億裏亞爾的實際零售額，實際同比增長164.9%。每平方米的銷售額為572,702裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的4.72億裏亞爾實際增加到截至2022年6月30日的財年的13.19億裏亞爾，即2021財年每可租賃總面積的年收入11,828裏亞爾和2022財年的33,021裏亞爾。
| 65 |
| 目錄表 |
截至2022年6月30日，Alto Avellaneda的入住率為81.4%。
Alto Avellaneda的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Alto Avellaneda按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 12,973 |
|
|
| 56.8 |
|
|
| 12,830 |
|
|
| 32.1 |
|
百貨公司 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 7,174 |
|
|
| 18.0 |
|
娛樂 |
|
| 437 |
|
|
| 1.9 |
|
|
| 10,376 |
|
|
| 26.0 |
|
家 |
|
| 711 |
|
|
| 3.1 |
|
|
| 578 |
|
|
| 1.4 |
|
飯館 |
|
| 2,880 |
|
|
| 12.6 |
|
|
| 2,241 |
|
|
| 5.6 |
|
雜類 |
|
| 2,202 |
|
|
| 9.6 |
|
|
| 2,675 |
|
|
| 6.7 |
|
服務 |
|
| 28 |
|
|
| 0.1 |
|
|
| 2,883 |
|
|
| 7.2 |
|
家用電器 |
|
| 3,645 |
|
|
| 15.9 |
|
|
| 1,187 |
|
|
| 3.0 |
|
總計 |
|
| 22,876 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 39,944 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
Alto Avellaneda的收入
下表列出了與Alto Avellaneda所示財政年度收入有關的部分信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 549 |
|
|
| 324 |
|
|
| 720 |
|
|
| 1,399 |
|
租金百分率(1) |
|
| 770 |
|
|
| 148 |
|
|
| 373 |
|
|
| 408 |
|
總租金 |
|
| 1,319 |
|
|
| 472 |
|
|
| 1,093 |
|
|
| 1,807 |
|
非傳統廣告 |
|
| 33 |
|
|
| 9 |
|
|
| 33 |
|
|
| 36 |
|
入場權收入(2) |
|
| 140 |
|
|
| 170 |
|
|
| 286 |
|
|
| 302 |
|
費用 |
|
| 28 |
|
|
| 30 |
|
|
| 35 |
|
|
| 39 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 35 |
|
|
| 32 |
|
|
| 28 |
|
|
| 127 |
|
其他 |
|
| 2 |
|
|
| 44 |
|
|
| 3 |
|
|
| 10 |
|
總計(3) |
|
| 1,557 |
|
|
| 757 |
|
|
| 1,478 |
|
|
| 2,321 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
布宜諾斯艾利斯市Alcorta Shopping
Alcorta Shopping是一家擁有110家門店的購物中心，於1992年開業，位於巴勒莫·奇科的住宅區，這是布宜諾斯艾利斯市最高檔的地區之一，距離布宜諾斯艾利斯市中心只有很短的車程。Alcorta Shopping的總建築面積約為87,553.8平方米(包括停車場)，其中包括15,812平方米的GLA。Alcorta Shopping有一個有兩個屏幕的電影院，一個有11家餐廳的美食廣場，兩家高級餐廳，一樓的家樂福超市和一家桑坦德銀行。購物中心分三層，有一個可停放1137輛汽車的兩小時免費停車位，主樓前有一個額外的停車位，可停放435輛車。Alcorta Shopping的目標客户羣是年齡在25歲到40歲之間的高收入人羣。
| 66 |
| 目錄表 |
多年來，Alcorta Shopping已成為阿根廷時尚和前衞風格的象徵。它是新興設計師宣傳和銷售他們的新品牌的首選之地。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀Alcorta購物中心的公眾創造了總計約218.24億裏亞爾的實際零售額，相當於財年銷售額約為每平方米1,380,218裏亞爾，按實際價值計算同比增長140.1%。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際約6.04億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的13.72億裏亞爾，即2021財年每可租賃總面積的年收入38,172裏亞爾和2022財年的每總可租賃平方米年收入86,770裏亞爾。
截至2022年6月30日，阿爾科塔購物的入住率為99.7%。
Alcorta Shopping的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Alcorta Shopping按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 15,384 |
|
|
| 70.5 |
|
|
| 8,006 |
|
|
| 50.6 |
|
娛樂 |
|
| 129 |
|
|
| 0.6 |
|
|
| 1,435 |
|
|
| 9.1 |
|
家 |
|
| 1,167 |
|
|
| 5.3 |
|
|
| 1,236 |
|
|
| 7.8 |
|
飯館 |
|
| 766 |
|
|
| 3.5 |
|
|
| 1,135 |
|
|
| 7.2 |
|
雜類 |
|
| 2,573 |
|
|
| 11.8 |
|
|
| 1,516 |
|
|
| 9.6 |
|
服務 |
|
| 241 |
|
|
| 1.1 |
|
|
| 2,405 |
|
|
| 15.2 |
|
家用電器 |
|
| 1,564 |
|
|
| 7.2 |
|
|
| 79 |
|
|
| 0.5 |
|
總計 |
|
| 21,824 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 15,812 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
Alcorta Shopping的收入
下表列出了與Alcorta Shopping在以下財年的收入相關的精選信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 552 |
|
|
| 361 |
|
|
| 583 |
|
|
| 908 |
|
租金百分率(1) |
|
| 820 |
|
|
| 243 |
|
|
| 298 |
|
|
| 276 |
|
總租金 |
|
| 1,372 |
|
|
| 604 |
|
|
| 881 |
|
|
| 1,184 |
|
非傳統廣告 |
|
| 36 |
|
|
| 13 |
|
|
| 55 |
|
|
| 62 |
|
入場權收入(2) |
|
| 153 |
|
|
| 120 |
|
|
| 232 |
|
|
| 268 |
|
費用 |
|
| 17 |
|
|
| 18 |
|
|
| 12 |
|
|
| 14 |
|
停車 |
|
| 77 |
|
|
| 11 |
|
|
| 89 |
|
|
| 129 |
|
佣金 |
|
| 40 |
|
|
| 24 |
|
|
| 37 |
|
|
| 47 |
|
其他 |
|
| 2 |
|
|
| 1 |
|
|
| 3 |
|
|
| 2 |
|
總計(3) |
|
| 1,697 |
|
|
| 791 |
|
|
| 1,309 |
|
|
| 1,706 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
布宜諾斯艾利斯市布爾裏奇庭院
布爾裏奇廣場是布宜諾斯艾利斯市最古老的購物中心，於1988年開業，位於布宜諾斯艾利斯市最繁華的地區之一雷科萊塔附近。該地區是一個居住、文化和旅遊中心，其中包括著名的私人住宅、歷史遺蹟、博物館、劇院和大使館。該購物中心有90家商店，步行即可到達布宜諾斯艾利斯市最負盛名的酒店以及地鐵、公共汽車和火車系統。
Bullrich露臺的總建築面積為28,984平方米(包括停車場)，其中包括11,664平方米的GLA和佔地12,472平方米的公共區域。購物中心分四層，在大約4600平方米的面積內有206個付費停車位。購物中心有一個四屏多廳影院，有1381個座位，不久將加入第五個豪華銀幕。此外，它還擁有阿根廷第一家提供法式和意大利美食、糕點、海鮮和燒烤菜餚的美食廳，以及一個專門提供優質品牌產品的美食市場。從租户組合的角度來看，它集中了最重要的國際和國內奢侈品牌，如LV、塞爾瓦託·菲拉格慕、雨果·博斯、Bally、Omega、Etiqueta Negra、Jazmin Chebar、Calandra等。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀Patio Bullrich購物中心的公眾創造了總計約115.58億裏亞爾的實際零售額，即每平方米約990,912裏亞爾的年銷售額，按實際價值計算同比增長96.8%。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際2.41億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的5.81億裏亞爾，這意味着2021財年每平方米可出租毛收入為21,128裏亞爾，2022財年為49,811裏亞爾。
截至2022年6月30日，帕蒂奧·布爾裏奇的入住率為92.4%。
布爾裏奇露臺的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Patio Bullrich按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 8,587 |
|
|
| 74.3 |
|
|
| 5,645 |
|
|
| 48.5 |
|
娛樂 |
|
| 27 |
|
|
| 0.2 |
|
|
| 1,510 |
|
|
| 12.9 |
|
家 |
|
| 259 |
|
|
| 2.2 |
|
|
| 173 |
|
|
| 1.5 |
|
飯館 |
|
| 217 |
|
|
| 1.9 |
|
|
| 1,776 |
|
|
| 15.2 |
|
雜類 |
|
| 2,405 |
|
|
| 20.8 |
|
|
| 1,586 |
|
|
| 13.6 |
|
服務 |
|
| 64 |
|
|
| 0.6 |
|
|
| 924 |
|
|
| 7.9 |
|
家用電器 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 50 |
|
|
| 0.4 |
|
總計 |
|
| 11,558 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 11,664 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
| 67 |
| 目錄表 |
帕特羅·布爾裏奇的收入
下表列出了與Patio Bullrich在所示財政年度的收入有關的選定信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 176 |
|
|
| 136 |
|
|
| 318 |
|
|
| 470 |
|
租金百分率(1) |
|
| 405 |
|
|
| 105 |
|
|
| 183 |
|
|
| 188 |
|
總租金 |
|
| 581 |
|
|
| 241 |
|
|
| 501 |
|
|
| 658 |
|
非傳統廣告 |
|
| 15 |
|
|
| 8 |
|
|
| 23 |
|
|
| 27 |
|
入場權收入(2) |
|
| 79 |
|
|
| 58 |
|
|
| 119 |
|
|
| 125 |
|
費用 |
|
| 15 |
|
|
| 16 |
|
|
| 29 |
|
|
| 33 |
|
停車 |
|
| 61 |
|
|
| 9 |
|
|
| 68 |
|
|
| 122 |
|
佣金 |
|
| 16 |
|
|
| 14 |
|
|
| 16 |
|
|
| 31 |
|
其他 |
|
| 1 |
|
|
| 1 |
|
|
| 1 |
|
|
| (3 | ) |
總計(3) |
|
| 768 |
|
|
| 347 |
|
|
| 757 |
|
|
| 993 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
布宜諾斯艾利斯市的Dot Baire購物
Dot Baire Shopping是一家2009年5月開業的購物中心。它有4層和3層地下，佔地面積173,000平方米，其中47,296平方米構成總租賃面積，包括163家零售店，一個10屏多廳影院和一個約75,000平方米的地面可停放2,042輛汽車的停車位。
圓點購物位於布宜諾斯艾利斯市薩維德拉市附近的埃維達將軍帕茲與泛美駭維金屬加工相遇的地點，是布宜諾斯艾利斯市面積最大的購物中心。截至2022年6月30日，我們在Panamerica Mall S.A.的股權為80%。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀Dot Baire購物中心的公眾創造了總計約202.5億裏亞爾的實際零售額，按實際價值計算同比增長152.5%，年銷售額約為每平方米428,155裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際3.62億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的11.53億裏亞爾，即2021財年每平方米可出租毛收入7612裏亞爾，2022財年每總可租賃平方米年收入24278裏亞爾。
截至2022年6月30日，點比拼購物的入住率為83.5%。
| 68 |
| 目錄表 |
網絡購物的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Dot Baire Shopping的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 10,317 |
|
|
| 50.9 |
|
|
| 23,109 |
|
|
| 48.9 |
|
百貨公司 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 1,572 |
|
|
| 3.3 |
|
娛樂 |
|
| 798 |
|
|
| 3.9 |
|
|
| 8,519 |
|
|
| 18.1 |
|
家 |
|
| 860 |
|
|
| 4.5 |
|
|
| 3,460 |
|
|
| 7.3 |
|
飯館 |
|
| 2,175 |
|
|
| 10.7 |
|
|
| 1,981 |
|
|
| 4.2 |
|
雜類 |
|
| 2,480 |
|
|
| 12.2 |
|
|
| 3,851 |
|
|
| 8.1 |
|
服務 |
|
| 756 |
|
|
| 3.7 |
|
|
| 2,984 |
|
|
| 6.3 |
|
家用電器 |
|
| 2,864 |
|
|
| 14.1 |
|
|
| 1,820 |
|
|
| 3.8 |
|
總計 |
|
| 20,250 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 47,296 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
網絡購物的營收
下表列出了與Dot Baire Shopping在所示財政年度的收入相關的選定信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 472 |
|
|
| 258 |
|
|
| 756 |
|
|
| 1,161 |
|
租金百分率(1) |
|
| 681 |
|
|
| 104 |
|
|
| 323 |
|
|
| 440 |
|
總租金 |
|
| 1,153 |
|
|
| 362 |
|
|
| 1,079 |
|
|
| 1,601 |
|
非傳統廣告 |
|
| 29 |
|
|
| 15 |
|
|
| 51 |
|
|
| 67 |
|
入場權收入(2) |
|
| 104 |
|
|
| 114 |
|
|
| 193 |
|
|
| 233 |
|
費用 |
|
| 25 |
|
|
| 27 |
|
|
| 25 |
|
|
| 27 |
|
停車 |
|
| 93 |
|
|
| 6 |
|
|
| 228 |
|
|
| 331 |
|
佣金 |
|
| 39 |
|
|
| 31 |
|
|
| 25 |
|
|
| 92 |
|
其他 |
|
| 2 |
|
|
| 176 |
|
|
| 7 |
|
|
| 385 |
|
總計(3) |
|
| 1,445 |
|
|
| 731 |
|
|
| 1,608 |
|
|
| 2,736 |
|
(1 | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
Soleil Premium Outlet，大布宜諾斯艾利斯，布宜諾斯艾利斯省
Soleil Premium Outlet位於布宜諾斯艾利斯省的聖伊西德羅市。1986年，它在阿根廷開業，但在2010年，它開始了一個轉變的過程，成為該國第一家高端門店。它的面積為47,525平方米，其中15,734平方米為GLA。它由74家商店和2599個停車位組成。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀購物中心的公眾創造了總計約144.7億裏亞爾的實際零售額，年平均銷售額約為每平方米919,664裏亞爾，營業額同比實際增長109.2%。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際3.24億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的7.34億裏亞爾，即2021財年每可出租平方米的年收入為21,351裏亞爾，2022財年為46,651裏亞爾。
截至2022年6月30日，Soleil Premium奧特萊斯的入住率為100.0%。
| 69 |
| 目錄表 |
Soleil Premium Outlet的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Soleil Premium Outlet的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 12,758 |
|
|
| 88.1 |
|
|
| 11,240 |
|
|
| 71.5 |
|
娛樂 |
|
| 303 |
|
|
| 2.1 |
|
|
| 3,262 |
|
|
| 20.7 |
|
飯館 |
|
| 1,050 |
|
|
| 7.3 |
|
|
| 745 |
|
|
| 4.7 |
|
雜類 |
|
| 345 |
|
|
| 2.4 |
|
|
| 387 |
|
|
| 2.5 |
|
家用電器 |
|
| 13 |
|
|
| 0.1 |
|
|
| 100 |
|
|
| 0.6 |
|
總計 |
|
| 14,470 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 15,734 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
Soleil Premium Outlet的收入
下表列出了與Soleil Premium Outlet在以下期間的收入相關的精選信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 312 |
|
|
| 228 |
|
|
| 294 |
|
|
| 475 |
|
租金百分率(1) |
|
| 422 |
|
|
| 96 |
|
|
| 180 |
|
|
| 263 |
|
總租金 |
|
| 734 |
|
|
| 324 |
|
|
| 474 |
|
|
| 738 |
|
非傳統廣告 |
|
| 8 |
|
|
| 5 |
|
|
| 16 |
|
|
| 10 |
|
入場權收入(2) |
|
| 79 |
|
|
| 63 |
|
|
| 86 |
|
|
| 108 |
|
費用 |
|
| 9 |
|
|
| 10 |
|
|
| 8 |
|
|
| 9 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 22 |
|
|
| 4 |
|
|
| 24 |
|
|
| 37 |
|
其他 |
|
| 1 |
|
|
| 1 |
|
|
| 2 |
|
|
| 3 |
|
總計(3) |
|
| 853 |
|
|
| 407 |
|
|
| 610 |
|
|
| 905 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
布宜諾斯艾利斯市Arcos區
我們於2014年12月18日開業。Arcos是一家高級奧特萊斯，位於布宜諾斯艾利斯市巴勒莫附近。它擁有14,457平方米的GLA，由64家商店、427個停車位和38個售貨點組成。在一個開放的城市空間，Arcos整合了其所有業務部門，增長高於通脹，在2022年恢復了大流行前的公眾水平。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀購物中心的公眾創造了約187.77億裏亞爾的實際零售額，同比實際增長84.4%，每平方米銷售額約為1,298,817裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的6.01億裏亞爾實際增加到截至2022年6月30日的財年的10.49億裏亞爾，即2021財年每可出租平方米的年收入為41,952裏亞爾，2022財年為72,560裏亞爾。購物中心特許權正在進行法律訴訟。詳情見“項目8.財務資料--A.合併報表和其他財務資料--法律或仲裁程序--Arcos del Gourmet”。
| 70 |
| 目錄表 |
截至2022年6月30日，Arcos區的入住率為100%。
Arcos區的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Arcos區按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 16,697 |
|
|
| 88.9 |
|
|
| 10,814 |
|
|
| 74.8 |
|
飯館 |
|
| 781 |
|
|
| 4.2 |
|
|
| 728 |
|
|
| 5.0 |
|
雜類 |
|
| 645 |
|
|
| 3.4 |
|
|
| 1,729 |
|
|
| 12.0 |
|
家用電器 |
|
| 654 |
|
|
| 3.5 |
|
|
| 1,186 |
|
|
| 8.2 |
|
總計 |
|
| 18777 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 14,457 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
Arcos地區的收入
下表列出了與下列期間Arcos地區收入有關的選定信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 374 |
|
|
| 322 |
|
|
| 581 |
|
|
| 977 |
|
租金百分率(1) |
|
| 675 |
|
|
| 279 |
|
|
| 304 |
|
|
| 306 |
|
總租金 |
|
| 1,049 |
|
|
| 601 |
|
|
| 885 |
|
|
| 1,283 |
|
非傳統廣告 |
|
| 26 |
|
|
| 17 |
|
|
| 13 |
|
|
| 29 |
|
入場權收入(2) |
|
| 92 |
|
|
| 10 |
|
|
| 148 |
|
|
| 87 |
|
費用 |
|
| 7 |
|
|
| 7 |
|
|
| 6 |
|
|
| 6 |
|
停車 |
|
| 91 |
|
|
| 15 |
|
|
| 70 |
|
|
| 110 |
|
佣金 |
|
| 34 |
|
|
| 30 |
|
|
| 5 |
|
|
| 38 |
|
其他 |
|
| 2 |
|
|
| 1 |
|
|
| 3 |
|
|
| 3 |
|
總計(3) |
|
| 1,301 |
|
|
| 681 |
|
|
| 1,130 |
|
|
| 1,556 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
阿爾託諾亞，薩爾塔省薩爾塔市
Alto Noa是一家擁有84家門店的購物中心，於1994年開業。Alto Noa位於阿根廷西北部薩爾塔省首府薩爾塔市。薩爾塔省約有130萬居民，薩爾塔市約有80萬居民。購物中心總建築面積約31,046平方米(包括停車場)，其中包括19,388平方米的總建築面積。Alto Noa有一個有12家餐廳的美食廣場、一個大型娛樂中心、一個超市和一個有八個屏幕的多廳電影院。購物中心佔地一層，有520輛車的免費停車位。Alto Noa的目標客户羣是年齡在28歲到40歲之間的中等收入人羣。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀購物中心的公眾創造了總計約115.34億裏亞爾的實際零售額，相當於財政期間每平方米約594,904裏亞爾的銷售額，按實際價值計算同比增長34.7%。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際3.37億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的5.18億裏亞爾，即2021財年每總可租賃平方米的年收入17,449裏亞爾和2022財年的26,718裏亞爾。
| 71 |
| 目錄表 |
截至2022年6月30日，Alto Noa的入住率為96.7%。
Alto Noa的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Alto Noa按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 3,651 |
|
|
| 31.6 |
|
|
| 4,565 |
|
|
| 23.4 |
|
娛樂 |
|
| 900 |
|
|
| 7.8 |
|
|
| 6,507 |
|
|
| 33.6 |
|
家 |
|
| 207 |
|
|
| 1.8 |
|
|
| 245 |
|
|
| 1.3 |
|
飯館 |
|
| 1,376 |
|
|
| 11.9 |
|
|
| 1,217 |
|
|
| 6.3 |
|
服務 |
|
| 404 |
|
|
| 3.5 |
|
|
| 302 |
|
|
| 1.6 |
|
雜類 |
|
| 3,927 |
|
|
| 34.1 |
|
|
| 5,780 |
|
|
| 29.8 |
|
家用電器 |
|
| 1,069 |
|
|
| 9.3 |
|
|
| 772 |
|
|
| 4.0 |
|
總計 |
|
| 11,534 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 19,388 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
Alto Noa的收入
下表列出了與Alto Noa在所示財政年度的收入有關的選定資料：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 226 |
|
|
| 209 |
|
|
| 247 |
|
|
| 341 |
|
租金百分率(1) |
|
| 292 |
|
|
| 128 |
|
|
| 140 |
|
|
| 176 |
|
總租金 |
|
| 518 |
|
|
| 337 |
|
|
| 387 |
|
|
| 517 |
|
非傳統廣告 |
|
| 11 |
|
|
| 7 |
|
|
| 10 |
|
|
| 9 |
|
入場權收入(2) |
|
| 29 |
|
|
| 31 |
|
|
| 42 |
|
|
| 47 |
|
費用 |
|
| 4 |
|
|
| 4 |
|
|
| 4 |
|
|
| 4 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 14 |
|
|
| 10 |
|
|
| 10 |
|
|
| 29 |
|
其他 |
|
| 1 |
|
|
| 6 |
|
|
| 2 |
|
|
| 3 |
|
總計(3) |
|
| 577 |
|
|
| 395 |
|
|
| 455 |
|
|
| 609 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
阿爾託·羅薩裏奧，聖菲省羅薩裏奧市
Alto Rosario是一家擁有135家門店的購物中心，位於阿根廷聖達菲省羅薩裏奧市，按人口計算是阿根廷第三大城市。其總建築面積約為100,750平方米，其中包括33,957平方米的總租賃面積。Alto Rosario有一個有20家餐廳的美食廣場，一個大型娛樂中心，一個超市，以及一個有14個最先進屏幕的Showcase電影院。購物中心佔地一層，有一個可容納1700輛汽車的免費停車位。Alto Rosario的目標客户羣是年齡在28歲到40歲之間的中等收入人羣。
| 72 |
| 目錄表 |
在截至2022年6月30日的財政年度內，購物中心的公眾遊客創造了約301.89億裏亞爾的實際零售額，同比實際增長66.5%。每平方米的銷售額約為899,036裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際9.75億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的17.92億裏亞爾，即2021財年每總可租賃平方米的年收入28,905裏亞爾和2022財年的52,773裏亞爾。
截至2022年6月30日，羅薩裏奧中音的入住率為96.3%。
阿爾託·羅薩裏奧的租户組合
下表列出了截至2021年6月30日，Alto Rosario按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 18,516 |
|
|
| 61.3 |
|
|
| 15,865 |
|
|
| 46.6 |
|
娛樂 |
|
| 482 |
|
|
| 1.6 |
|
|
| 9,586 |
|
|
| 28.2 |
|
家 |
|
| 1,092 |
|
|
| 3.6 |
|
|
| 1,143 |
|
|
| 3.4 |
|
飯館 |
|
| 3,156 |
|
|
| 10.5 |
|
|
| 2,506 |
|
|
| 7.4 |
|
雜類 |
|
| 3,141 |
|
|
| 10.4 |
|
|
| 2,428 |
|
|
| 7.2 |
|
服務 |
|
| 281 |
|
|
| 0.9 |
|
|
| 1,180 |
|
|
| 3.5 |
|
家用電器 |
|
| 3,521 |
|
|
| 11.7 |
|
|
| 1,249 |
|
|
| 3.7 |
|
總計 |
|
| 30,189 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 33,957 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
阿爾託·羅薩裏奧的收入
下表列出了有關以下期間阿爾託·羅薩裏奧公司收入的精選資料：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 682 |
|
|
| 490 |
|
|
| 578 |
|
|
| 861 |
|
租金百分率(1) |
|
| 1,110 |
|
|
| 485 |
|
|
| 419 |
|
|
| 496 |
|
總租金 |
|
| 1,792 |
|
|
| 975 |
|
|
| 997 |
|
|
| 1,357 |
|
非傳統廣告 |
|
| 15 |
|
|
| 15 |
|
|
| 27 |
|
|
| 33 |
|
入場權收入(2) |
|
| 183 |
|
|
| 161 |
|
|
| 203 |
|
|
| 222 |
|
費用 |
|
| 15 |
|
|
| 16 |
|
|
| 15 |
|
|
| 16 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 41 |
|
|
| 31 |
|
|
| 35 |
|
|
| 51 |
|
其他 |
|
| 3 |
|
|
| 7 |
|
|
| 3 |
|
|
| 2 |
|
總計(3) |
|
| 2,049 |
|
|
| 1,205 |
|
|
| 1,280 |
|
|
| 1,681 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
| 73 |
| 目錄表 |
門多薩省門多薩市門多薩廣場
門多薩廣場是一家擁有127家商店的購物中心，於1992年開業，位於門多薩省瓜伊邁萊恩區。門多薩市約有150萬居民，是阿根廷第四大城市。門多薩廣場購物中心由42,149平方米的GLA組成，擁有佔地約3,659平方米的多廳影院，有10塊銀幕，其中4D是該省第一家，一個有10家餐廳的美食廣場，5家位於街頭的名為“購物區食品”的新領域的餐廳，一個娛樂中心和一家超市，也是租户。購物中心有兩層，有1700輛車的免費停車位。門多薩廣場的目標客户羣是年齡在28歲到40歲之間的中等收入人羣。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀購物中心的公眾創造了總計約171.25億裏亞爾的實際零售額，即每平方米約406,297裏亞爾的年銷售額，按實際價值計算同比增長16.0%。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際5.34億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的7.39億裏亞爾，即2021財年每可租賃總面積的年收入12,331裏亞爾和2022財年的17,533裏亞爾。
截至2021年6月30日，門多薩廣場的入住率為91.1%。
門多薩廣場的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日門多薩廣場按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 6,862 |
|
|
| 40.1 |
|
|
| 10,104 |
|
|
| 24.1 |
|
百貨公司 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 4,260 |
|
|
| 10.1 |
|
娛樂 |
|
| 687 |
|
|
| 4.0 |
|
|
| 7,351 |
|
|
| 17.4 |
|
家 |
|
| 729 |
|
|
| 4.3 |
|
|
| 2,688 |
|
|
| 6.4 |
|
飯館 |
|
| 2,005 |
|
|
| 11.7 |
|
|
| 4,276 |
|
|
| 10.1 |
|
雜類 |
|
| 3,587 |
|
|
| 20.9 |
|
|
| 7,633 |
|
|
| 18.1 |
|
服務 |
|
| 31 |
|
|
| 0.2 |
|
|
| 2,876 |
|
|
| 6.8 |
|
家用電器 |
|
| 3,224 |
|
|
| 18.8 |
|
|
| 2,961 |
|
|
| 7.0 |
|
總計 |
|
| 17,125 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 42,149 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
門多薩廣場的收入
該表列出了與門多薩廣場在所示財政年度的收入有關的選定資料：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 318 |
|
|
| 340 |
|
|
| 371 |
|
|
| 514 |
|
租金百分率(1) |
|
| 421 |
|
|
| 194 |
|
|
| 219 |
|
|
| 318 |
|
總租金 |
|
| 739 |
|
|
| 534 |
|
|
| 590 |
|
|
| 832 |
|
非傳統廣告 |
|
| 10 |
|
|
| 13 |
|
|
| 18 |
|
|
| 21 |
|
入場權收入(2) |
|
| 51 |
|
|
| 48 |
|
|
| 65 |
|
|
| 81 |
|
費用 |
|
| 9 |
|
|
| 9 |
|
|
| 21 |
|
|
| 24 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 23 |
|
|
| 11 |
|
|
| 21 |
|
|
| 39 |
|
其他 |
|
| 14 |
|
|
| 17 |
|
|
| 13 |
|
|
| 11 |
|
總計(3) |
|
| 846 |
|
|
| 632 |
|
|
| 728 |
|
|
| 1,008 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
| 74 |
| 目錄表 |
科爾多巴購物-卡布雷拉別墅，科爾多巴市
科爾多巴購物別墅卡布雷拉是一個佔地35,000平方米的購物中心，其中15,368平方米是總租賃面積。科爾多瓦購物中心位於阿根廷人口第二大城市科爾多巴省科爾多巴市的維拉·卡布雷拉，擁有100家商業商店、一個12屏多廳影院和可停放1500輛汽車的停車位。
在截至2022年6月30日的財政年度內，參觀購物中心的公眾產生了約96.22億裏亞爾的實際零售額，按實際價值計算同比增長60.1%。每平方米的銷售額約為626,106裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際3.24億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的5.54億裏亞爾，即2021財年每可租賃總面積的年收入為21,083裏亞爾，2022財年為36,049裏亞爾。
截至2022年6月30日，科爾多瓦購物中心的入住率為100.0。
科爾多巴購物-Villa Cabrera的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日科爾多瓦購物中心的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 6,944 |
|
|
| 72.1 |
|
|
| 6,544 |
|
|
| 42.5 |
|
娛樂 |
|
| 247 |
|
|
| 2.6 |
|
|
| 5,842 |
|
|
| 38.0 |
|
家 |
|
| 253 |
|
|
| 2.6 |
|
|
| 334 |
|
|
| 2.2 |
|
飯館 |
|
| 757 |
|
|
| 7.9 |
|
|
| 675 |
|
|
| 4.4 |
|
雜類 |
|
| 900 |
|
|
| 9.4 |
|
|
| 746 |
|
|
| 4.9 |
|
服務 |
|
| 53 |
|
|
| 0.5 |
|
|
| 730 |
|
|
| 4.8 |
|
家用電器 |
|
| 468 |
|
|
| 4.9 |
|
|
| 497 |
|
|
| 3.2 |
|
總計 |
|
| 9,622 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 15,368 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
科爾多瓦購物-Villa Cabrera的收入
下表列出了與Córdoba Shopping在所示財政年度的收入相關的精選信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 200 |
|
|
| 180 |
|
|
| 185 |
|
|
| 297 |
|
租金百分率(1) |
|
| 354 |
|
|
| 144 |
|
|
| 158 |
|
|
| 198 |
|
總租金 |
|
| 554 |
|
|
| 324 |
|
|
| 343 |
|
|
| 495 |
|
非傳統廣告 |
|
| 6 |
|
|
| 9 |
|
|
| 15 |
|
|
| 21 |
|
入場權收入(2) |
|
| 32 |
|
|
| 33 |
|
|
| 49 |
|
|
| 53 |
|
費用 |
|
| 5 |
|
|
| 6 |
|
|
| 16 |
|
|
| 19 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 15 |
|
|
| 10 |
|
|
| 10 |
|
|
| 19 |
|
其他 |
|
| 2 |
|
|
| 4 |
|
|
| 3 |
|
|
| 0 |
|
總計(3) |
|
| 614 |
|
|
| 386 |
|
|
| 436 |
|
|
| 607 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
| 75 |
| 目錄表 |
La Ribera Shopping，聖斐市，聖斐省
我們持有Nuevo波多黎各Santa Fe S.A.(“NPSF”)50%的股份，NPSF是該公司所在建築的租户，目前經營着“La Ribera”購物中心，該購物中心的面積為47,506平方米，包括69家零售店和7家配備最新聲音和圖像技術的2D、3D和XD屏幕多廳影院。它還包括一個510平方米的文化中心和24553平方米的户外區域和免費停車位。其總租賃面積約為10,531平方米。該購物中心位於聖達菲省聖菲市港口一號碼頭，距離其商業和銀行中心僅3個街區，是聖菲市房地產開發最大的地方，距離巴拉那市27公里，距離拉斐拉市96公里，其影響力範圍代表着一個超過100萬人口的潛在市場。
在截至2022年6月30日的財政年度內，購物中心的公眾參觀產生了約45.88億裏亞爾的實際零售額，同比增長105.3%，每平方米銷售額約為435,666裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際3800萬裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的1.23億裏亞爾，相當於2021財年每總可租賃平方米的年收入3,581裏亞爾和2022財年的11,680裏亞爾。
截至2022年6月30日，La Ribera Shopping的入住率為97.1%。
洛杉磯購物中心的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日La Ribera Shopping按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 2,114 |
|
|
| 46.2 |
|
|
| 3,222 |
|
|
| 30.6 |
|
娛樂 |
|
| 442 |
|
|
| 9.6 |
|
|
| 3,323 |
|
|
| 31.6 |
|
家 |
|
| 163 |
|
|
| 3.5 |
|
|
| 159 |
|
|
| 1.5 |
|
飯館 |
|
| 949 |
|
|
| 20.7 |
|
|
| 2,247 |
|
|
| 21.3 |
|
雜類 |
|
| 552 |
|
|
| 12.0 |
|
|
| 812 |
|
|
| 7.7 |
|
服務 |
|
| 7 |
|
|
| 0.1 |
|
|
| 29 |
|
|
| 0.3 |
|
家用電器 |
|
| 361 |
|
|
| 7.9 |
|
|
| 739 |
|
|
| 7.0 |
|
總計 |
|
| 4,588 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 10,531 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
| 76 |
| 目錄表 |
洛杉磯購物中心的收入
下表列出了與La Ribera Shopping在所示財年的收入相關的精選信息：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 43 |
|
|
| 28 |
|
|
| 66 |
|
|
| 93 |
|
租金百分率(1) |
|
| 80 |
|
|
| 10 |
|
|
| 51 |
|
|
| 84 |
|
總租金 |
|
| 123 |
|
|
| 38 |
|
|
| 117 |
|
|
| 177 |
|
非傳統廣告 |
|
| 2 |
|
|
| 2 |
|
|
| 7 |
|
|
| 6 |
|
入場權收入(2) |
|
| 6 |
|
|
| 7 |
|
|
| 9 |
|
|
| 9 |
|
費用 |
|
| 2 |
|
|
| 2 |
|
|
| 3 |
|
|
| 4 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 6 |
|
|
| 3 |
|
|
| 9 |
|
|
| 19 |
|
其他 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
總計(3) |
|
| 139 |
|
|
| 52 |
|
|
| 145 |
|
|
| 215 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
(4) | 這並不反映我們對這處房產的參與。 |
Alto Comahue，內烏肯省內烏肯市
Alto Comahue於2015年3月17日落成，位於阿根廷巴塔哥尼亞地區的內烏昆市。總建築面積35,000平方米，總建築面積11,697平方米，約1,066個天台露天停車位和大型娛樂休閒區。Alto Comahue提供89家零售店，擁有阿根廷最負盛名的品牌，並有一家6屏多廳影院和一家主題餐廳。它是一座三層建築，由一個停車位所在的地下室和一個1000平方米的美食廳組成；一樓由5000平方米的零售店組成，一樓由1000平方米的餐廳、2600平方米的零售店和2100平方米的電影院組成。
該開發項目是一個綜合用途綜合體的一部分，該綜合體還包括一家目前正在運營的超市和另外兩塊土地。其中一塊地塊被分配給一家酒店的開發，另一塊麪積超過18,000平方米-由該公司所有-用於未來的住房開發。
在本財年，購物中心的遊客創造了總計約72.7億裏亞爾的實際零售額，同比增長120.2%，每平方米銷售額約為621,527裏亞爾。總租金收入從截至2021年6月30日的財年的實際9800萬裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的3.8億裏亞爾，這是指2021財年每總可出租面積的總收入為8,384裏亞爾，2021財年為32,487裏亞爾。
截至2022年6月30日，Alto Comahue的入住率為97.4%。
阿爾託·科馬休的租户組合
下表列出了截至2022年6月30日Alto Comahue按業務類型劃分的租户組合：
業務類型(1) |
| 租户銷售 |
|
| 玻璃 |
| ||||||||||
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (%) |
|
| (平方米) |
|
| (佔總數的百分比) |
| ||||
衣服和鞋類 |
|
| 3,411 |
|
|
| 46.8 |
|
|
| 5,509 |
|
|
| 47.1 |
|
娛樂 |
|
| 332 |
|
|
| 4.6 |
|
|
| 2,350 |
|
|
| 20.1 |
|
家 |
|
| 288 |
|
|
| 4.0 |
|
|
| 326 |
|
|
| 2.8 |
|
飯館 |
|
| 1,651 |
|
|
| 22.7 |
|
|
| 2,064 |
|
|
| 17.6 |
|
雜類 |
|
| 1,248 |
|
|
| 17.2 |
|
|
| 830 |
|
|
| 7.1 |
|
服務 |
|
| 94 |
|
|
| 1.3 |
|
|
| 124 |
|
|
| 1.1 |
|
家用電器 |
|
| 245 |
|
|
| 3.4 |
|
|
| 494 |
|
|
| 4.2 |
|
總計 |
|
| 7,270 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 11,697 |
|
|
| 100.0 |
|
(1) | 包括截至2022年6月30日的空置門店。有關該等空置店鋪的可出租總面積包括在最後租用該等店鋪的承租人的業務類別內。 |
| 77 |
| 目錄表 |
阿爾託·科馬休的收入
下表列出了與以下期間從Alto Comahue獲得的收入有關的選定資料：
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (以百萬AR為單位) |
| |||||||||||||
基本租金 |
|
| 141 |
|
|
| 65 |
|
|
| 730 |
|
|
| 632 |
|
租金百分率(1) |
|
| 239 |
|
|
| 33 |
|
|
| 153 |
|
|
| 220 |
|
總租金 |
|
| 380 |
|
|
| 98 |
|
|
| 883 |
|
|
| 852 |
|
非傳統廣告 |
|
| 3 |
|
|
| 3 |
|
|
| 8 |
|
|
| 12 |
|
入場權收入(2) |
|
| 23 |
|
|
| 23 |
|
|
| 26 |
|
|
| 24 |
|
費用 |
|
| 5 |
|
|
| 5 |
|
|
| 6 |
|
|
| 6 |
|
停車 |
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
|
| 0 |
|
佣金 |
|
| 9 |
|
|
| 5 |
|
|
| 3 |
|
|
| 30 |
|
其他 |
|
| 1 |
|
|
| 4 |
|
|
| 3 |
|
|
| 107 |
|
總計(3) |
|
| 421 |
|
|
| 138 |
|
|
| 929 |
|
|
| 1,031 |
|
(1) | 或有租金是根據我們租户銷售總額的特定百分比計算的收入。 |
(2) | 入場權是租户簽訂租約或續租所需的費用。 |
(3) | 綜合租金。與集體推廣基金有關的收入不包括在內。 |
我們租約的主要條款
根據《阿根廷民商法》，住宅租賃的租期不能超過20年，其他租賃的租期不能超過50年。
我們購物中心的可租賃空間是通過與我們的全資子公司和房地產經紀公司Fibesa S.A.(簡稱Fibesa)的獨家協議進行營銷的。我們對我們購物中心的大多數租户使用標準租賃協議，其條款和條件如下所述。然而，我們最大的租户或“錨定”租户通常會為他們各自的租約談判更好的條件。不能保證租賃條款將與標準租賃協議中規定的一致。
我們租約中規定的租金金額通常是(I)每月基本租金和(Ii)租户每月商店銷售總額的指定百分比中的較高者，該百分比通常在租户總銷售額的3%至12%之間。此外，根據我們大部分租金合約所包括的租金調整條款，租户的基本租金一般按月或按季更新，並按消費物價指數累積。這些條款和條件在購物中心因新型新冠肺炎病毒而由阿根廷政府頒佈的社會、預防性和強制性隔離令而關閉的一段時間內沒有應用，因為IRSA決定將基本租金的計費和徵收推遲到2020年9月30日，但有一些例外，IRSA也在同一時期暫停收取集體促銷基金，優先考慮與其租户的長期關係。
除租金外，我們還向我們的大多數租户收取入場權，入場權必須在租賃協議簽署和續簽時支付。入場權通常是一次性支付或每月少量分期付款。如果租户分期支付這筆費用，如果租户在租約到期前終止，則租户有責任支付任何此類未付金額的餘額。如租客單方面終止及/或解決違約事宜，未經本公司同意，租客將不獲退還入場費。我們通過我們的全資子公司Fibesa租賃我們購物中心的商店、售貨亭和空間。我們向我們的租户收取經紀服務費，通常相當於基本租金的大約三個月，外加入場權。
| 78 |
| 目錄表 |
除Arcos購物中心區域外，我們負責為購物中心內的每個單元提供電力、電話總機、中央空調以及與一般火災探測系統的連接。我們還為美食廣場的租户提供衞生設施和燃氣系統連接。在Arcos區，連接由租户管理。每個租户除了支付直接相關的費用，包括電、水、氣、電話和空調外，還負責完成其出租單位內的所有必要安裝。租户還必須支付與公共區域相關的總費用和一般税費的一定比例。我們根據不同的因素來確定這一百分比。公共領域的費用除其他外包括行政、安全、運營、維護、清潔和税收。
我們開展促銷和營銷活動，以吸引消費者到我們的購物中心購物。這些活動的費用是由租户向由我們管理的集體促進基金(CPF)供款支付的。租户須將其租金(基本租金加百分率租金)的15%繳交中央公積金。我們可以提高租户必須向中央公積金供款的百分比，最高可達相應租賃協議中為中央公積金供款所規定的原始金額的25%。我們亦可能要求租户向中央公積金作出特別供款，以資助特別的推廣和市場推廣活動，或支付所有租户受惠的特別推廣活動的費用。我們可能會要求租户每年支付最多四次的非常供款，但每一次非常供款不得超過租户之前每月租金的25%。
每個租户將其出租單位作為一個沒有任何固定裝置的外殼出租，並負責其出租單位的室內設計。對出租單位的任何修改和增加都必須事先得到我們的批准。我們有權選擇向租户收取改建出租單位所產生的所有費用，以及在租約到期時刪除對出租單位所做的任何增加。此外，租户有責任為其出租的單位購買足夠的保險，除其他外，必須包括火災、玻璃破碎、盜竊、洪水、民事責任和工人賠償等造成的損害。
控制系統
IRSA在其所有購物中心都配備了計算機系統來監控租户的銷售情況。IRSA還對我們所有商場的租户的會計銷售記錄進行定期審計。IRSA使用計算機監測系統產生的信息來編制關於總銷售額、平均銷售額和高峯銷售時間的統計數據，以用於營銷目的，並作為內部審計的參考。它的大多數購物中心租賃協議要求租户將其銷售點系統鏈接到我們的服務器。
競爭
就可租賃總面積和租賃物業數量而言，IRSA是阿根廷最大的購物中心、寫字樓和其他商業物業的所有者和運營商。鑑於我們的大多數購物中心都位於人口稠密的地區，在我們的房地產投資組合目標區域內或附近，以及位於大道或街道上的商店，都有相互競爭的購物中心。一個特定地區的購物中心數量可能會對租賃購物中心空間的能力和我們能夠收取的租金產生實質性影響。我們認為，由於布宜諾斯艾利斯市大片土地的可獲得性和分區限制，其他公司很難通過開發新的購物中心在該地區展開競爭。主要的競爭對手是Cencosud S.A.，該公司擁有並運營Unicenter Shopping和Jumbo連鎖超市等。
| 79 |
| 目錄表 |
下表顯示了截至2022年6月30日阿根廷最重要的購物中心所有者和運營商的某些信息：
實體 | 購物中心 | 位置 | 玻璃 | 市場 共享(1) |
|
|
|
| (%) |
IRSA | 帕勒莫中音 | 布宜諾斯艾利斯市 | 20,507 | 1.76 |
| 阿巴斯托購物(2) | 布宜諾斯艾利斯市 | 37,162 | 3.18 |
| 阿爾託·阿維蘭內達 | 布宜諾斯艾利斯省 | 39,944 | 3.42 |
| Alcorta Shopping | 布宜諾斯艾利斯市 | 15,812 | 1.35 |
| 布爾裏奇庭院 | 布宜諾斯艾利斯市 | 11,664 | 1.00 |
| 網上購物(3) | 布宜諾斯艾利斯市 | 47,296 | 4.05 |
| 太陽城 | 布宜諾斯艾利斯省 | 15,734 | 1.35 |
| Arcos區 | 布宜諾斯艾利斯市 | 14,457 | 1.24 |
| 阿爾託諾亞 | 薩爾塔市 | 19,388 | 1.66 |
| 阿爾託·羅薩裏奧 | 羅薩裏奧市 | 33,957 | 2.91 |
| 門多薩廣場 | 門多薩市 | 42,149 | 3.61 |
| 科爾多瓦購物 | 科爾多瓦市 | 15,368 | 1.32 |
| La Ribera購物(4) | 聖達菲市 | 10,531 | 0.90 |
| 阿爾託·科馬休 | 內烏昆市 | 11,697 | 1.00 |
小計 |
|
| 335,666 | 28.74 |
Cencosud S.A. |
|
| 277,203 | 23.74 |
其他運營商 |
|
| 555,039 | 47.52 |
總計 |
|
| 1,167,908 | 100 |
(1) | 相當於可出租總面積佔總可出租面積的比例。市場份額的計算方法是用總面積除以總面積。 |
(2) | 不包括尼諾斯博物館(3732平方米在阿巴斯托)。 |
(3) | 我們在PAMSA的權益為80%。 |
(4) | 由新港聖菲公司所有，我們是該公司的合資夥伴。 |
資料來源：
INDEC。
季節性
我們的業務直接受到季節性的影響，影響着我們租户的銷售水平。在阿根廷的夏季假期(1月和2月)，我們的租户的銷售額通常會達到最低水平，而在冬季假期(7月)和聖誕節(12月)，租户的銷售額會達到最高水平。服裝零售商通常會在春季和秋季更換服裝系列，這對我們商場的銷售產生了積極影響。每一季結束時的折扣銷售也是影響我們業務的主要季節性因素之一。
資訊科技
我們不斷投資於技術創新。社會的進步和消費者習慣的變化不斷地挑戰我們，並激勵我們應用最新的技術趨勢來服務於購物中心的遊客體驗，並更多地瞭解我們的客户。我們繼續進行公司的數字化轉型，擴展了基於雲的採購和拍賣平臺的使用，以實現成本優化、機器人流程自動化或不同領域的RPA自動化。我們還遷移了我們的數據中心，目標是最大限度地提高系統可用性，並簽署了續訂閉路電視攝像頭的新租約，以提高安全性並支持未來的功能，如人工智能物聯網(AIoT)。
今年，我們繼續開發了APPA，這是一款方便消費者在購物中心體驗的應用程序，通過它可以支付停車費、預約班次、進入虛擬線路、獲得折扣、福利和參與促銷，並準備推出支付和禮券。年內，Appa！的用户在該平臺上進行了90多萬筆交易，包括商場消費、停車位使用和企業福利贖回。
辦公室
辦公大樓的管理
我們一般擔任寫字樓物業的管理人。我們通常擁有整棟建築或建築中相當數量的樓層。我們擁有樓層的建築物通常是根據共管協議的條款進行管理的，該協議通常規定由基於擁有面積的簡單多數權益控制。作為大樓經理，我們負責安保、維護和家政等服務，這些服務通常都是外包的。服務的成本轉嫁給租户，並由租户支付費用，但我們的單位尚未出租(如果有)，費用由我們承擔。我們通過委託經紀人或直接由我們銷售我們的可出租區域。
| 80 |
| 目錄表 |
租契
我們通常使用平均期限在三到十年之間的合同來出租我們的辦公室。辦公樓和其他商業地產的租賃合同一般以美元表示。續訂期間的租金按市場價值協商。
屬性
下表列出了截至2022年6月30日有關我們辦公樓的某些信息：
收購/開發日期 | 玻璃(1) | 入住率(2) | 所有權權益 | 截至2022年6月30日的財政年度的租金收入總額(4) | |||||||||||||
(平方米) | (%) | (%) | (單位：百萬AR) | ||||||||||||||
辦公室 | |||||||||||||||||
AAA&A級建築 | |||||||||||||||||
República大樓(6) | 12月14日 | — | — | — | 446.3 | ||||||||||||
波士頓銀行大廈(6) | 12月14日 | — | — | — | 1.7 | ||||||||||||
洲際廣場(3) | 12月14日 | 2,979 | 100.0 | 100 | 146.6 | ||||||||||||
點建築 | 2006年11月 | 11,242 | 92.6 | 80 | 324.9 | ||||||||||||
澤塔(5) | 5月19日 | 32,173 | 92.2 | 80 | 1.204.8 | ||||||||||||
200 Della Paolera(7) | 12月-20日 | 18,016 | 67.1 | 100 | 730.4 | ||||||||||||
AAA&A級建築總數 | 64,410 | 85.5 | 2,854.7 | ||||||||||||||
B座建築物 | |||||||||||||||||
飛利浦 | 6月17日 | 8,017 | 81.4 | 100 | 175.2 | ||||||||||||
蘇帕查652/64 | 12月14日 | 11,465 | — | 100 | 11.2 | ||||||||||||
總計B棟建築 | 19,482 | 33.5 | 100 | 186.4 | |||||||||||||
總寫字樓 | 83,892 | 73.3 | 3,041.1 | ||||||||||||||
(1) | 對應於每個物業截至2022年6月30日的可租賃總面積。不包括公共區域和停車位。 |
(2) | 計算方法是將相關物業截至2022年6月30日的佔用平方米除以總可出租總面積。 |
(3) | 我們擁有這座建築13.2%的股份，建築總面積為22,535平方米，這意味着我們擁有2,979平方米的總租賃面積。 |
(4) | 對應於該期間的累計收入。 |
(5) | 將815平方米排除在入住率計算之外，因為它們是為開發Flex Office項目而建設的。 |
(6) | 寫字樓在本財年售出。 |
(7) | 我們擁有這座建築51.4%的股份，這座建築的總租賃面積為35,000平方米，這意味着我們擁有18,016平方米的總租賃面積。作為隨後的活動，我們於2022年8月17日出售並轉讓了“Della Paolera 200”大樓的一層，總可出租面積約為1184平方米，大樓內有8個停車場。欲瞭解更多信息，請參閲“最近的發展-200德拉保萊拉塔樓銷售”。 |
入住率
下表顯示了截至6月30日財年結束時我們辦公室的入住率：
|
| 入住率(1) |
| |||||||||||||
|
| 截至6月30日， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (%) |
| |||||||||||||
辦公室： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
República大樓(2) |
|
| — |
|
|
| 66.9 |
|
|
| 86.9 |
|
|
| 95.2 |
|
波士頓銀行大廈(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 96.4 |
|
|
| 93.5 |
|
洲際廣場 |
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
|
布沙爾710(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 92.5 |
|
|
| 100.0 |
|
點建築 |
|
| 92.6 |
|
|
| 84.9 |
|
|
| 84.9 |
|
|
| 100.0 |
|
澤塔大樓(3) |
|
| 92.2 |
|
|
| 84.7 |
|
|
| 97.5 |
|
|
| 97.5 |
|
200 Della Paolera |
|
| 67.1 |
|
|
| 80.2 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
飛利浦大廈 |
|
| 81.4 |
|
|
| 93.1 |
|
|
| 82.7 |
|
|
| 45.7 |
|
蘇帕查652/64 |
|
| — |
|
|
| 17.3 |
|
|
| 31.2 |
|
|
| 44.6 |
|
總計 |
|
| 73.3 |
|
|
| 74.7 |
|
|
| 86.1 |
|
|
| 88.3 |
|
(1) | 根據截至財政年度結束時生效的租賃協議租賃的平方米，超過同一財政年度辦公場所的可租賃總面積。 |
(2) | 寫字樓在本財年售出。 |
(3) | 815平方米不包括在入住率計算中，因為它們是為開發“Flex Office”項目而建設的。 |
| 81 |
| 目錄表 |
截至2022年6月30日、2021年6月30日、2021年6月30日、2020年6月30日和2019年6月30日的每表面年平均收入(1)：
|
| 每平方米收入(1) |
| |||||||||||||
|
| 截至6月30日， |
| |||||||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
| (ARS/平方米) |
| |||||||||||||
República大樓(2) |
|
| — |
|
|
| 62,441 |
|
|
| 61,754 |
|
|
| 57,791 |
|
波士頓銀行大廈(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 55,718 |
|
|
| 59,289 |
|
洲際廣場 |
|
| 49,196 |
|
|
| 77,992 |
|
|
| 33,420 |
|
|
| 37,929 |
|
布沙爾710(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 65,945 |
|
|
| 60,343 |
|
點建築 |
|
| 31,207 |
|
|
| 47,642 |
|
|
| 59,997 |
|
|
| 49,244 |
|
澤塔大樓 |
|
| 41,685 |
|
|
| 54,574 |
|
|
| 59,745 |
|
|
| 39,223 |
|
200 Della Paolera(3) |
|
| 60,394 |
|
|
| 36,734 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
飛利浦大廈 |
|
| 26,834 |
|
|
| 30,598 |
|
|
| 27,554 |
|
|
| 63,526 |
|
蘇帕查652/64 |
|
| — |
|
|
| 47,020 |
|
|
| 26,860 |
|
|
| 54,997 |
|
(1) | 計算方法是根據每個會計期間截至6月30日我們在每棟建築中的權益，將年度租金收入除以寫字樓可租賃總面積。 |
(2) | 寫字樓在本財年售出。 |
(3) | 該大樓於2020年12月投入使用，因此合同和相關收入無法與前幾年相比。 |
新協議和續簽
下表列出了截至2022年6月30日的租賃協議的某些信息：
屬性 |
| 租賃協議數量(1) (5) |
|
| 每年一次 租金 價格(2) |
|
| 租賃 每平米收入(新建和續建) (3) |
|
| 以前的 每平米租金收入(3) |
|
| 數量 非- 續訂 租契 |
|
| 非- 續訂租約的年度基本租金 金額(4) |
| ||||||
|
|
|
| (以百萬AR為單位) |
|
| (ARS) |
|
| (ARS) |
|
|
|
| (以百萬AR為單位) |
| ||||||||
點建築 |
|
| 5 |
|
|
| 135 |
|
|
| 1,720 |
|
|
| 2,581 |
|
|
| 1 |
|
|
| 38 |
|
飛利浦大廈 |
|
| 1 |
|
|
| 7 |
|
|
| 1,126 |
|
|
| 2,763 |
|
|
| 1 |
|
|
| 20 |
|
洲際廣場 |
|
| 3 |
|
|
| 90 |
|
|
| 2,532 |
|
|
| 3,011 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
200 Della Paolera(6) |
|
| 4 |
|
|
| 128 |
|
|
| 2,982 |
|
|
| 546 |
|
|
| 4 |
|
|
| 162 |
|
澤塔大樓 |
|
| 1 |
|
|
| 74 |
|
|
| 2,208 |
|
|
| 2,509 |
|
|
| 1 |
|
|
| 72 |
|
總計(7) |
|
| 14 |
|
|
| 434 |
|
|
| 2,208 |
|
|
| 2,208 |
|
|
| 7 |
|
|
| 292 |
|
(1) | 包括2022財年執行的新租約和續簽租約。 |
(2) | 以美元計價的租約按協議第一個月的匯率乘以12個月的比索兑換成比索。 |
(3) | 月值。 |
(4) | 以美元計價的租約按協議最後一個月的匯率乘以12個月兑換成比索。 |
(5) | 它不包括對停車位、天線或露臺面積的租賃。 |
(6) | 該大樓於2020年12月投入使用，因此合同和相關收入無法與前幾年相比。 |
(7) | 每平方米(新建和續建)租金總收入和以前每平方米租金收入的加權平均數。 |
| 82 |
| 目錄表 |
下表列出了截至2022年6月30日有效的寫字樓和其他物業租賃的預計租賃到期日。此數據的提供假設我們的租户都沒有在到期前行使續訂或終止租約的選擇權(大多數租約都有續訂條款)：
到期年份 |
| 數量 到期租約 到期(%1) |
|
| 平米 因以下原因而到期的租約 期滿 |
|
| 平米 因以下原因而到期的租約 期滿 |
|
| 年租金 收入額 到期的租約數量 期滿 |
|
| 年租金 收入額 租約的數量 期滿 |
| |||||
|
|
|
| (平方米) |
|
| (%) |
|
| (以百萬美元計 ARS) |
|
| (%) |
| ||||||
截至2022年6月30日 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
截至2023年6月30日 |
|
| 5 |
|
|
| 5,922 |
|
|
| 10 | % |
|
| 213 |
|
|
| 10 | % |
截至2024年6月30日 |
|
| 15 |
|
|
| 34,151 |
|
|
| 56 | % |
|
| 1,295 |
|
|
| 61 | % |
自2025年6月30日起及之後 |
|
| 25 |
|
|
| 20,842 |
|
|
| 34 | % |
|
| 600 |
|
|
| 28 | % |
總計 |
|
| 45 |
|
|
| 60,915 |
|
|
| 100 | % |
|
| 2,109 |
|
|
| 100 | % |
(1) | 包括截至2022年6月30日租約未續簽的辦公室。 |
(2) | 這不包括平方米，也不包括停車位、露臺或天線的收入。 |
布宜諾斯艾利斯市洲際廣場
洲際廣場是一座現代化的24層建築，位於布宜諾斯艾利斯市中心蒙塞拉特歷史街區的洲際酒店旁邊。我們在這座建築中擁有13.2%的權益，平均可出租總面積為22,535平方米；這意味着我們在這座建築中擁有2,979平方米的可租賃總面積。目前的主要租户是道達爾，作為增值，Banco Supervielle(銀行分行)和星巴克咖啡為大樓提供不同的服務。
布宜諾斯艾利斯市DOT大樓
我們的子公司Panamerica Mall S.A.在Dot Baire Shopping旁邊開發了一座總可租賃面積為11,242平方米的寫字樓。這座建築於2010年7月落成，這意味着我們到達了北部地區不斷增長的走廊，那裏有出租的辦公室。該大樓的主要租户包括Farmanet、阿斯利康、GE Healthcare和惠普等。
澤塔大樓
我們的子公司Panamerica Mall S.A.在布宜諾斯艾利斯市的商業綜合體Polo Dot建造了一座辦公樓，總租賃面積為32,173平方米，共11層。這座新的A+，可能是LEED的建築於2019年5月落成，繼續鞏固我們在北區寫字樓走廊出租的地位。截至2022年6月30日，該建築約91%被Mercado Libre佔據。我們目前正在空置的815平方米的區域之一(底層辦公室“B”)開發我們的第一個Flex辦公空間。該項目提供設備齊全、傢俱齊全、可隨時使用的私人辦公室。
Della Paolera大樓200號
Della Paolera 200是一座126米高的三角形塔樓，由AAA級寫字樓和55,000平方米的地面組成，外加70米長的幕牆，位於北加泰羅尼亞的最後一塊空地上，北加泰羅尼亞是阿根廷最高端的企業區之一。這座建築擁有3.5萬平方米的GLA，318個停車位，更衣室，安保，美食服務，並已成為城市的標誌，以可持續發展為理念和高質量的設計。商業化進程正在推進，Globant、Merryl Lynch、Fiserv、La Brioche Dorée和我們以及Cresud S.A.C.I.F.YA.(簡稱Cresud)等優質租户作為業主和租户的入住率正在不斷提高。
| 83 |
| 目錄表 |
Suipacha 652/64，布宜諾斯艾利斯市
Suipacha 652/64是一座7層寫字樓，位於布宜諾斯艾利斯市辦公區。我們擁有整棟大樓和62個停車位。這座建築的樓層非常大，大多數樓層面積為1580平方米。這座建築的平均建築面積為11465平方米。
布宜諾斯艾利斯市菲利普斯大樓
歷史悠久的飛利浦大樓毗鄰我們的Dot Baire購物中心，面對布宜諾斯艾利斯市的Avenida General Paz。它有4層寫字樓，總建築面積約為8,017平方米，剩餘建築容量約為20,000平方米。IRSA是這座建築100%的所有者。它目前是入住率最高的資產之一，擁有飛利浦、Salentein和母體花園等公司，開業後為Polo Dot提供差異化服務。
競爭
除了購物中心，我們幾乎所有的辦公物業和其他商業物業都位於發達的城市地區。在我們物業所在的區域有大量的寫字樓、購物中心、零售店和住宅。這是一個高度分散的市場，附近大量的可比物業可能會對租賃或出售寫字樓和其他物業的能力產生不利影響，並可能對物業的銷售和租賃價格產生不利影響。
未來，國內外公司都可能參與阿根廷的房地產市場，因此在商機方面與我們競爭。此外，未來我們可能會參與國外房地產市場的發展，我們可能會找到成熟的競爭對手。
在高端寫字樓領域，該公司與其他相關市場參與者展開競爭，例如RAGHSA，他們與IRSA一起代表着兩個最重要的參與者。
酒店
酒店活動是受疫情影響最大的活動之一，在這次恢復工作中表現良好，主要是受到國內旅遊業繁榮的推動。該公司在阿根廷南部巴里洛切市擁有的Llao Llao酒店的入住率達到了創紀錄的水平，對高收入的國際和當地旅遊來説是一個有趣的景點。布宜諾斯艾利斯的酒店，包括利伯塔多酒店和洲際酒店，預計將有更多的國際旅遊業湧入，企業活動和會議活動將完全恢復，以達到大流行前的收入水平。
在2022財年，我們保留了洲際酒店76.34%的權益，Libertado酒店100%的權益和Llao Llao 50.00%的權益。
以下圖表顯示了有關我們豪華酒店的某些信息：
酒店 |
| 收購日期 |
| IRSA的利益 |
| 房間數 |
| 入住率(1) |
| 每間客房的平均價格(2) |
| 截至6月30日的財年銷售額 (以百萬AR為單位) |
| |||||||||
|
|
|
| (%) |
|
|
| (%) |
| 阿爾斯 |
| 2022 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| |||
洲際(3) |
| 11/01/1997 |
| 76.34 |
| 313 |
| 35.1 |
| 11,468 |
| 800 |
| 215 |
| 1,776 |
| 2,583 |
| |||
解放者(4) |
| 03/01/1998 |
| 100 |
| 200 |
| 26.3 |
| 9,544 |
| 295 |
| 71 |
| 621 |
| 1,456 |
| |||
老賴，老賴(5) |
| 06/01/1997 |
| 50 |
| 205 |
| 61.2 |
| 37,153 |
| 3,205 |
| 1,225 |
| 2,584 |
| 3,234 |
| |||
總計 |
|
|
|
|
| 718 |
| 40.1 |
| 22,307 |
| 4,300 |
| 1,511 |
| 4,981 |
| 7,273 |
| |||
(1) | 12個月期間的累計平均值。 |
(2) | 12個月期間的累計平均值。 |
(3) | 通過新疆區公司。 |
(4) | 通過阿根廷酒店集團。 |
(5) | 通過Llao Llao Resorts S.A. |
| 84 |
| 目錄表 |
布宜諾斯艾利斯市洲際酒店
1997年11月，我們收購了洲際酒店76.34%的股份。洲際酒店位於布宜諾斯艾利斯市市中心蒙特塞拉特附近，靠近洲際廣場寫字樓。洲際酒店公司是一家美國公司，目前擁有洲際酒店23.66%的股份。酒店的會議設施包括八個會議室、一個會議中心和一個588平方米的可分割宴會廳。其他便利設施包括餐廳、商務中心、桑拿和帶游泳池的健身設施。酒店於1994年12月竣工，擁有313間客房。
解放酒店，布宜諾斯艾利斯市
1998年3月，我們以2300萬美元的總收購價格從花旗股權投資公司手中收購了喜來登利伯塔多酒店100%的股份。1999年3月，我們以470萬美元的價格將喜來登利伯塔多酒店20%的權益出售給阿根廷喜來登酒店。
在2019財年，我們重新收購了阿根廷酒店集團20%的股份，達到了酒店集團股本的100%，並開始以“解放者”的名義直接經營酒店。酒店位於布宜諾斯艾利斯市中心。酒店擁有193間客房和7間套房、8間會議室、1家餐廳、1家商務中心、1家水療中心和帶游泳池的健身設施。
裏約內格羅省聖卡洛斯·德·巴里洛什Llao Llao酒店
1997年6月，我們從Llao Llao Holding S.A.手中收購了Llao Llao酒店。目前薩頓集團擁有Llao Llao酒店50%的股份。Llao Llao酒店位於Llao Llao半島，距離聖卡洛斯·德巴里洛切市25公里，是阿根廷最重要的旅遊酒店之一。酒店四面環山，湖光山色，由著名建築師巴斯蒂略以傳統的阿爾卑斯山風格設計建造，1938年首次開業。酒店在1990至1993年間進行了翻新，總建築面積為15,000平方米，原有客房158間。酒店度假村還包括一個18洞高爾夫球場、網球場、健身設施、水療中心、遊戲室和游泳池。該酒店是世界領先酒店有限公司的成員，該公司是一家享有盛譽的豪華酒店組織，代表着世界上430家最好的酒店、度假村和水療中心。Llao Llao酒店目前由IRSA-Galerías Pacífio S.A.-UT管理，這是一個臨時聯盟，由IRSA和Grupo Sutton各佔50%的股份。2007年，酒店進行了擴建，酒店的套房數量增加到205個房間。2019年，開始對酒店的巴斯蒂略翼進行改建，年底已經投入使用的42個房間進行了現代化改造和估價。
巴里洛什情節，《蘭喬》，聖卡洛斯·德·巴里洛切，裏奧黑格羅省
2006年12月14日，通過我們的酒店運營商子公司Llao Llao Resorts S.A.，我們在裏奧內格羅省的San Carlos de Bariloche市購買了一塊佔地129,533平方米的土地。這筆交易的總價為700萬美元。這塊土地位於Lago Gutiérrez的邊界，靠近Llao Llao酒店，擁有出色的自然環境，它有一座佔地1,000平方米的大別墅，由建築師Ezquiel Bustillo設計。
物業及土地儲備的出售及發展
住宅開發物業
收購和開發住宅公寓綜合體和待售住宅社區是我們的核心活動之一。我們開發的住宅公寓綜合體包括新建高層塔樓或對工廠或倉庫等現有結構進行改造和翻新。在我們開發住宅社區的過程中，我們經常收購空置土地，開發道路、公用設施和公共區域等基礎設施，並出售用於建設獨棟住宅的地塊。我們也可以開發或出售部分土地，供其他人發展配套設施，例如住宅發展內的購物區。
| 85 |
| 目錄表 |
在截至2022年6月30日的財年中，物業銷售和開發的收入達到7.46億裏亞爾，而截至2021年6月30日的財年為12.71億裏亞爾。
我們住宅開發物業的建設和翻新工程是在我們的監督下，由通過招標程序挑選出來的獨立阿根廷建築公司進行的。我們與選定的公司簽訂住宅開發物業建設的交鑰匙合同，根據合同，選定的公司同意以固定價格和固定日期建造和交付發展項目。根據交鑰匙合同，我們一般不承擔任何額外費用。施工的所有其他方面，包括建築設計，都由第三方完成。
發展住宅事業的另一種方式是以土地換建築面積。通過這種方式，我們交付未開發的土地，另一家公司負責建設該項目。在這種情況下，我們收到成品平方米用於商業化，而不參與建設工程。
下表顯示了截至2022年6月30日IRSA的土地儲備信息：
|
| 所有權權益 |
|
| 收購日期 |
| 陸地表面 |
|
| 可建曲面 |
|
| 玻璃 |
|
| 可銷售的表面 |
|
| 賬面價值 |
| ||||||
|
| (%) |
|
|
| (平方米) |
|
| (以百萬AR為單位) |
| ||||||||||||||||
住宅易貨貿易協議 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
Conil-Güemes 836-Mz.99&Güemes 902-Mz.95家商業商店-布宜諾斯艾利斯(4) |
|
| 100 |
|
| 1996年7月至1996年7月 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 1,461 |
|
|
| 160 |
|
科爾多瓦購物中心毗鄰地塊-住宅 |
|
| 100 |
|
| 5月15日 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 1,080 |
|
|
| 81 |
|
解放者7400(全屯·貝裏尼)信託基金 |
|
| 100 |
|
| 2月-21日 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 186 |
|
|
| 91 |
|
安康(路易斯·M·坎波斯)信託 |
|
| 100 |
|
| 2月-21日 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 1,014 |
|
|
| 311 |
|
AV Figueroa Alcorta 6464 Trust |
|
| 100 |
|
| 2月-21日 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 1,786 |
|
|
| 812 |
|
科託阿巴斯托空域-塔樓1-布宜諾斯艾利斯市 |
|
| 100 |
|
| 97年9月 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 2,018 |
|
|
| 608 |
|
無形資產總額(住宅) |
|
|
|
|
|
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 7,545 |
|
|
| 2,063 |
|
土地儲備： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
UM Luján-布宜諾斯艾利斯(5) |
|
| 100 |
|
| 5月8日 |
|
| 1,160,000 |
|
|
| 464,000 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 2,238 |
|
聖馬丁地塊(前Nobleza Piccardo)-布宜諾斯艾利斯(5) |
|
| 50 |
|
| 5月11日 |
|
| 159,996 |
|
|
| 500,000 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 11,476 |
|
拉阿德拉-布宜諾斯艾利斯 |
|
| 100 |
|
| 8月-14日 |
|
| 9,868,500 |
|
|
| 3,951,227 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 3,145 |
|
雷蒂羅港--布宜諾斯艾利斯市(8) |
|
| 50 |
|
| 97年5月 |
|
| 82,051 |
|
|
| 246,153 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| - |
|
埃茲佩萊塔地塊(奎爾姆斯) |
|
| 100 |
|
| 4月22日 |
|
| 465,642 |
|
|
| 521,399 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 4,065 |
|
科斯塔--布宜諾斯艾利斯市(9) |
|
| 100 |
|
| 1997年7月 |
|
| 716,180 |
|
|
| 895,225 |
|
|
| — |
|
|
| 693,445 |
|
|
| 89,309 |
|
拉普拉塔--大布宜諾斯艾利斯(5) |
|
| 100 |
|
| 3月18日 |
|
| 78,614 |
|
|
| 116,553 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 2,390 |
|
卡巴利托情節-布宜諾斯艾利斯市 |
|
| 100 |
|
| 1999年1月至1999年 |
|
| 23,791 |
|
|
| 86,387 |
|
|
| 10,518 |
|
|
| 75,869 |
|
|
| 7,782 |
|
小計--混合用途 |
|
|
|
|
|
|
|
| 12,616,998 |
|
|
| 6,924,904 |
|
|
| 99,523 |
|
|
| 933,091 |
|
|
| 137,832 |
|
Coto Abasto空域-2號塔樓-布宜諾斯艾利斯市(2) |
|
| 100 |
|
| 97年9月 |
|
| — |
|
|
| 10,768 |
|
|
| — |
|
|
| 8,193 |
|
|
| 85 |
|
卡巴利托第35號街區-布宜諾斯艾利斯市 |
|
| 100 |
|
| 98年10月 |
| 9879 |
|
|
| 57,192 |
|
|
| — |
|
|
| 30,064 |
|
|
| 1,037 |
| |
澤託爾-烏拉圭 |
|
| 90 |
|
| 6-09 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 64,080 |
|
|
| 763 |
|
Vista al Muelle-烏拉圭 |
|
| 90 |
|
| 6-09 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 60,360 |
|
|
| 867 |
|
科爾多巴購物中心毗鄰的地塊- 科爾多瓦(2) |
|
| 100 |
|
| 5月15日 |
|
| 2,636 |
|
|
| 9,000 |
|
|
| — |
|
|
| 1,080 |
|
|
| 89 |
|
Neuquén-住宅小區-Neuquén(2) (6) |
|
| 100 |
|
| 1999年7月至1999年 |
|
| 13,000 |
|
|
| 57,000 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 196 |
|
小計住宅 |
|
|
|
|
|
|
|
| 25,515 |
|
|
| 133,960 |
|
|
| — |
|
|
| 163,777 |
|
|
| 3,037 |
|
Polo Dot商業擴張-布宜諾斯艾利斯市(7) |
|
| 80 |
|
| 11月-06日 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 15,940 |
|
|
| — |
|
|
| 3,238 |
|
貝魯蒂·科羅內爾·迪亞茲大樓 |
|
| 100 |
|
| 6月22日 |
|
| 2,387 |
|
|
| — |
|
|
| 5,067 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
帕拉納劇情--Entre Ríos(3) |
|
| 100 |
|
| 8月-10日 |
|
| 10,022 |
|
|
| 5,000 |
|
|
| 5,000 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
零售小計 |
|
|
|
|
|
|
|
| 12,409 |
|
|
| 5,000 |
|
|
| 26,007 |
|
|
| — |
|
|
| 6,369 |
|
Polo Dot-辦公室2和3-布宜諾斯艾利斯市 |
|
| 80 |
|
| 11月-06日 |
|
| 12,800 |
|
|
| — |
|
|
| 38,400 |
|
|
| — |
|
|
| 5,812 |
|
洲際廣場II-布宜諾斯艾利斯市 |
|
| 100 |
|
| 98年2月 |
|
| 6,135 |
|
|
| — |
|
|
| 19,598 |
|
|
| — |
|
|
| 2,205 |
|
科爾多巴購物中心毗鄰的地塊- 科爾多瓦(2) |
|
| 100 |
|
| 5月15日 |
|
| 5,365 |
|
|
| 5,000 |
|
|
| 5,000 |
|
|
| — |
|
|
| 4 |
|
寫字樓小計 |
|
|
|
|
|
|
|
| 24,300 |
|
|
| 5,000 |
|
|
| 62,998 |
|
|
| — |
|
|
| 8,021 |
|
未來總髮展 |
|
|
|
|
|
|
|
| 12,616,998 |
|
|
| 6,924,904 |
|
|
| 99,523 |
|
|
| 933,091 |
|
|
| 137,832 |
|
其他土地儲備(1) |
|
|
|
|
|
|
|
| 3,279,564 |
|
|
| — |
|
|
| 7,297 |
|
|
| 262 |
|
|
| 4,350 |
|
總土地儲備 |
|
|
|
|
|
|
|
| 15,896,562 |
|
|
| 6,924,904 |
|
|
| 106,820 |
|
|
| 933,353 |
|
|
| 142,182 |
|
(1) | 包括Zelaya 3102-3103，Chanta IV，Anclena 665，Alto II公寓，奧坎波停車位，DOT毗鄰地塊。毗鄰地塊門多薩購物，Pilar R8公里53，龐特韋德拉，San Luis Land和Llao Llao Land。 |
| 86 |
| 目錄表 |
(2) | 這些土地被歸類為待售財產；因此，它們的價值保持在賬面價值。其餘土地被歸類為投資物業，按市值估值。 |
(3) | 在某些條件下待決的契據。 |
(4) | 被歸類為無形資產，因此其價值保持在賬面價值。 |
(5) | 根據項目估計的最大可建面積，仍在等待最終批准。 |
(6) | 根據初稿估算的建築面積，根據市政府的最新消息，到目前為止約為4.5萬平方米。 |
(7) | 適用於澤塔大樓的擴建。 |
(8) | 這塊土地正在進行司法訴訟。 |
(9) | 之前的地塊轉讓給GCBA(在這種情況下，平方米將是693,445平方米的可銷售面積和866,806平方米的可建造面積)。 |
下表顯示了截至2022年6月30日IRSA對其流動資產的擴張信息
擴展 |
| 所有權權益 |
| 表面 |
| 位置 |
| (%) |
| (平方米) |
| ||
帕勒莫中音 |
| 100 |
| 4,336 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
帕賽奧·阿爾科塔 |
| 100 |
| 1,337 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
阿爾託·阿維蘭內達 |
| 100 |
| 23,737 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
阿爾託諾亞 |
| 100 |
| 3,068 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
太陽城 |
| 100 |
| 17,718 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
阿爾託·科馬休 |
| 100 |
| 3,325 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
未來擴展小計 |
|
| 53,521 |
| ||
購物中心總數 |
|
| 53,521 |
| ||
Bullrich露臺-辦公室/酒店(1) |
| 100 |
| 20,000 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
帕勒莫中音 |
| 100 |
| 14,119 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
科爾多瓦購物 |
| 100 |
| 7,000 |
| 科爾多瓦 |
阿爾託·羅薩裏奧(2) |
| 100 |
| 15,000 |
| 羅薩裏奧 |
飛利浦大廈 |
| 100 |
| 19,706 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
未來擴展小計 |
|
| 75,905 |
| ||
總寫字樓+住宅 |
|
| 75,905 |
| ||
總擴展 |
|
| 129,426 |
|
住宅物業(可供出售)
在住宅市場，我們收購位於布宜諾斯艾利斯市人口稠密地區的未開發物業，特別是位於購物中心和大賣場附近或即將建設的物業。然後，我們開發針對中高收入市場的多棟高層綜合體。這些設施配備了現代化的舒適和服務，如開放的“綠色區域”、游泳池、運動和娛樂設施以及24小時安保。
| 87 |
| 目錄表 |
Condominios del Alto II-聖達菲羅薩裏奧市
該項目將由兩個相對的積木組成，商業上分為10個子塊。該項目由189套公寓組成，分佈在6層樓和195個停車位，位於兩個地下室。便利設施包括帶日光甲板的游泳池、多功能室、桑拿、帶更衣室的健身中心和洗衣設施。截至2022年6月30日，H地塊的工程已經完成，已收到所有承諾用於交換的單位，並於當日可供出售，1個停車位。
地平線，文森特·洛佩斯，奧利沃斯，布宜諾斯艾利斯省。
IRSA-Cyrela項目在兩個相鄰區塊上開發，於2008年3月以Horizons的名義啟動。地平線是大布宜諾斯艾利斯最重要的開發項目之一，它強調公共空間的使用，在住宅綜合體中引入了新的概念。該項目包括兩個建築羣，共六棟建築：一個建築羣面向河流，由三棟14層樓高的建築羣“Río”建築羣組成；另一棟面向利伯塔多大道的建築羣由三棟17層樓組成，稱為“Parque”建築羣，總建築面積為59,000平方米，實用面積分布在467個單元中(不包括作為購買土地的對價而交付的單元)。Horizons是一個獨特的、風格創新的住宅綜合體，提供32項便利設施，包括會議室、工作區、恆温游泳池、帶SPA的豪宅、桑拿房、健身房、兒童室、青少年房、主題園林區和有氧小徑。展廳於2008年3月向公眾開放，取得了巨大成功。截至2022年6月30日，所有單位均已售出，可供出售的庫存包括1個停車位和18個儲存位。
佩雷拉奧拉(格林維爾)，布宜諾斯艾利斯哈德遜省
2010年4月，我們以1170萬美元的價格出售了Pereiraola S.A.，該公司擁有Abril Club de Campo附近的一些土地，佔地130公頃。買家將開發一個項目，其中包括分成地塊、一家共管公寓酒店、兩個馬球場和公寓樓。向本公司交付的39,634平方米地段總值約3,000,000美元已包括在銷售價格內。截至2022年6月30日，已收到出售操作的價格餘額，所有剩餘待收到的地段已作為2010年進行的銷售價格的餘額轉讓，轉讓日期為2020年10月14日。
無形資產--根據易貨協議應收到的單位
布宜諾斯艾爾省科尼爾-阿維蘭內達省
我們通過IRSA擁有的這些地塊面對Alto Avellaneda購物中心，總計2398平方米，分佈在兩個相對的角落，按照城市規劃標準，可能會建造約6000平方米。它的預期用途，無論是通過我們自己的開發或出售給第三方，都是住宅，也可能是一個零售空間。2014年11月，簽署了一個住宅開發項目的易貨契約，鑑於此，IRSA將獲得1,389平方米的零售店，分別位於Güemes 836和Güemes 902第99號和95號大樓的一樓。這筆易貨貿易價值70萬美元。第95號和第99號區塊的審議工作預計分別於2018年1月和2018年9月交付。2018年6月，雙方簽署了易貨協議的延期協議。作為對延誤的補償，IRSA將獲得額外的一套公寓(55.5平方米)和一個停車場(14平方米)。
| 88 |
混合用途
科斯塔·烏爾巴納-前聖瑪麗亞-科斯塔涅拉南區，布宜諾斯艾利斯市
2021年12月21日，布宜諾斯艾利斯市議會通過並公佈了一項新的房地產開發分區條例。該地塊佔地約71公頃，自1997年起歸該公司所有，以前稱為“Solares de Santa María”，位於馬德羅港東南部布宜諾斯艾利斯自治市南海岸拉普拉塔河的河畔。已公佈的法律批准了一個新的分區區域，指定為：“U73-公共公園和Costa Urbana城市化”，這使得混合用途的發展成為可能，結合、住宅、寫字樓、零售、服務、公共空間、教育和娛樂。
該項目的建築面積約為895.000平方米(28,194平方米將作為對價轉讓給布宜諾斯艾利斯自治城市政府，淨建築面積為866,806平方米)，這將通過發展綜合用途項目來推動未來幾年的增長。
IRSA將把50.8公頃用於公共用途的土地的所有權轉讓給布宜諾斯艾利斯市政府，約佔該房產總面積的71%，並將貢獻另外三塊土地，兩塊用於可持續城市發展基金，一塊用於布宜諾斯艾利斯自治城市政府的創新信託、科學和技術，根據新法律商定的條款，還提供了總計2,600萬美元的現金和3,000,000美元的主權債券(AL35)。
同樣，該公司將監督為新建成的城市街區提供服務的物業的基礎設施和道路工程的到位，並將進行出資高達4,000萬美元的公共空間工程，以及公共空間的維護(轉讓期限為10年或直到1,000萬美元完成)。
科斯塔·厄巴納項目將改變布宜諾斯艾利斯市的景觀，為一個未開發的地區帶來生活，由於其規模、位置和連通性，這將是一個特殊的項目，為該市提供了擴大和恢復通往裏奧德拉普拉塔海岸的可能性，那裏有可步行的區域、娛樂、綠地和公園。
2021年10月29日，收到了一份關於集體法律保護行動的通知，要求召開《公約》規定的公開聽證。《布宜諾斯艾利斯市憲法》第63條和暫停處理第1831-J 2021號法案(行政和税法第10號初審法院，美國證券交易委員會)。19--“公民協會關於保護城市和其他人權利的觀察站”(AMPARO)--其他人--Exp J-01-00166469-3/2021-0)。該公司於2021年11月12日繼續應訴，要求駁回訴訟，2022年3月10日，法院做出裁決，部分支持(Amparo)法律保護。2022年3月15日，IRSA以及布宜諾斯艾利斯市政府-本案的共同被告-對裁決提出上訴。2022年3月17日，法院(根據第2145號法律的規定)批准了具有爭議判決暫緩執行效力的上訴。截至本年度報告之日，這一問題將由“有爭議的--行政、税務和消費者關係”會議廳第四廳(第四廳)解決。
布宜諾斯艾利斯省ex UOM-Luján
這塊116公頃的土地位於駭維金屬加工西62公里處，在5號公路的交叉口，最初是Cresud於2008年5月31日以300萬美元從BiraFriends S.A.手中購買的。於二零一二年五月，本公司透過關聯方訂立的買賣協議購入該物業，成為目前的業主。我們的意圖是利用環境整合和地塊的戰略位置，開展一個綜合用途項目。目前，正在進行交易，以改變分區參數，從而使項目得以完善。
| 89 |
| 目錄表 |
前Nobleza Piccardo工廠-布宜諾斯艾利斯省聖馬丁
這塊地歸Quality Investment所有。2011年5月31日，Quality Invest S.A.和Nobleza Picardo S.A.I.C.y F.(Nobleza)簽署了購買位於布宜諾斯艾利斯省聖馬丁地區一塊麪積超過160,000平方米的土地的地契，該地塊目前用於工業用途，從特徵和規模上適合進行綜合用途開發。
聖馬丁市通過第1589/19號法令批准了《總體規劃》，其中包括建造約540,000平方米的大型綜合城市化(住宅、商業等)，並在該市城市運動總局和城市規劃局登記。同樣，根據城市指標制定的分區計劃也提交給了BS省地籍管理局。作為。
此外，在2022財年，Quality Invest S.A.和聖馬丁市簽署了以下文件：
| · | 佩雷茨俱樂部協議結束紀要：該公司支付了相關工作的欠款，免除了雙方對2015年1月20日簽署的文件的任何索賠。欠款為18,926,541非洲法郎，對工程的實施進行了説明、詳細説明和實施。 |
|
|
|
| · | 與聖馬丁市政府簽訂的補充協議：根據聖馬丁市政府制定的計劃和規格，同意結束Rodriguez Peña的工作以及埃德諾變電站的搬遷和啟動，這是該協議附件的一部分。作為回報，所欠的證書將支付如下：總額為26,085,086：已經支付了15,000,000雷亞爾；剩餘的金額(不含任何調整條款)將在臨時收到作品時支付，在那裏將簽署交付證書。 |
科爾多瓦購物中心項目
該公司在科爾多巴市中心擁有幾塊毗鄰科爾多瓦購物中心的地塊，建築面積約為13,500平方米。
2016年5月，簽署了一項初步易貨協議，在滿足某些條件的情況下，總建設能力中的13,500平方米，為期一年，合同將在最後簽署。這將是一個混合的住宅和辦公項目，作為對價的一部分，公司將獲得2,160平方米的公寓、停車位、購物空間，以及3個地塊的許可證、統一和細分的管理。對價的交付最多是2022年5月，第一座是2022年5月，第二座是2024年7月。易貨貿易的價值是400萬美元。
作為隨後的活動，在2022年8月，交換了一塊3240平方米的地塊，將在那裏建造一座住宅樓。我們將在36至44個月內收到佔面積16%的功能單位，最少1 080平方米，連同車庫單位，如果建成，還將收到倉儲單位。互換金額為200萬美元。
拉普拉塔地塊
2018年3月22日，我們100%收購了布宜諾斯艾利斯省拉普拉塔鎮一塊7.8萬平方米的地塊。交易是通過購買擁有該物業61.85%的娛樂中心La Plata S.A.的100%股份和從無關的第三方直接購買剩餘的38.15%來完成的。
| 90 |
| 目錄表 |
收購的價格為750萬美元，已全額支付。考慮到該物業的特點，該公司打算利用該物業開發一個綜合用途項目，用於一個潛力很大的地區的商業開發。
2019年1月21日，2018年12月26日由尊敬的拉普拉塔主教批准的第11,767號法令已經頒佈。隨着這項立法的實施，開發一個116,553平方米的項目所需的用途和指標得到了正式確認。
截至2022年6月30日，綜合利用項目提前。
卡巴利托情節-布宜諾斯艾利斯市
卡巴利托是布宜諾斯艾利斯市一處佔地約23,791平方米的物業，位於布宜諾斯艾利斯市卡巴利托附近，卡巴利托是布宜諾斯艾利斯市人口最稠密的城市之一，公司於1997年11月收購了該公司。該地塊將用於開發帶有零售和公共空間的住宅，面積超過8.5萬平方米。該項目由GCBA主管部門批准。
2019年12月23日，公司轉讓了位於大道的土地儲備地塊1。Avellaneda和Olegario Andrade 367在布宜諾斯艾利斯市Caballito社區向無關的第三方出售。
交易金額為550萬美元，將在1號樓未來的功能單元中支付。上述對價由1號樓和1號樓的真實抵押權擔保。買方有權購買同一物業的2號地塊，但須符合某些先例條件。
2020年7月20日，IRSA接到了在布宜諾斯艾利斯市行政和税務訴訟管轄權範圍內處理的保護訴訟(Amparo)提起訴訟的通知，原告請求撤銷：1)授予環境資質證書的行政行為和2)登記計劃的行政行為。2020年10月1日，上訴法院確認了這一預防措施。布宜諾斯艾利斯市政府對這項措施提出上訴，提出憲法挑戰，但被拒絕滿足申訴上訴，該上訴於2021年10月被駁回。詳情見“項目8.財務資料--A.合併報表和其他財務資料--法律或仲裁程序--Caballito”。
截至2022年6月30日，該開發項目正在等待向布宜諾斯艾利斯市政府提起的上訴的解決。
拉阿德拉-布宜諾斯艾利斯
2015年，該公司收購了位於布宜諾斯艾利斯省盧揚區的“La Adela”土地儲備，面積約為1,058公頃，以前由Cresud擁有，總金額為2.1億裏亞爾。鑑於其開發程度和靠近布宜諾斯艾利斯市，我們打算開發一個新的房地產項目。
雷蒂羅港--布宜諾斯艾利斯市
在1998財政年度，該公司開始與布宜諾斯艾利斯市政府當局談判，以獲得該物業的重新分區許可證，允許改變該物業的用途，併為其開發制定新的法規。
目前，波多黎各Retiro S.A.有一塊8.3公頃的土地，這塊土地受到UP.分區規定的影響，該規定禁止該財產用於嚴格意義上的港口活動以外的任何目的。
波多黎各Retiro S.A.捲入了阿根廷政府發起的破產延期司法行動，而董事會與此完全無關。管理層及本公司的法律顧問認為，有足夠的法律技術論據可考慮法院將駁回延長破產的請求。然而，考慮到案件目前的狀況，解決方案還不確定。
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反過來，Tandanor根據《刑法》第173(7)條，對波多黎各Retiro S.A.和刑事案件中的其他被告提起民事訴訟，指控他們違反第174(5)條。這種行動尋求--根據批准涉及Dársena Norte財產的競標程序的法令的無效--歸還財產，並向Tandanor償還據稱因涉及出售財產的涉嫌欺詐性交易而造成的所有此類損失。雷蒂羅港就證據的是非曲直提出了指控，強調雷蒂羅港的現任股東沒有參與刑事案件中的任何涉嫌行為，因為他們購買了股份以供考慮，並在此過程中陳述事實數年後真誠地參與了這一行為。同樣，有人強調，除了創辦人之外，雷蒂羅港公司對出售Tandanor股份的競標/私有化也是陌生的。
2018年9月7日，聯邦刑事法院第5號口頭法庭公佈了判決的執行部分，據此，雷蒂羅港提起的處方例外獲得允許。然而，在雷蒂羅港並非當事一方的刑事案件中，除其他事項外，法院還下令沒收雷蒂羅港擁有的財產，即普蘭塔一號。法院於2018年11月11日宣讀了判決理由。從那一刻起，所有當事人都可以提起上訴。面對這一事實，提出了特別上訴，但被駁回，因此，提出了駁回上訴的申訴，並被批准。因此，國家最高法院正在研究這一上訴。
在刑事案件中，申訴人譴責波多黎各Retiro S.A.沒有遵守刑事法院頒佈的預防措施，其中包括禁止對作為民事訴訟標的的財產進行創新和訂立合同。作為這一申訴的結果，第5號口頭聯邦刑事法院提出了一項事件，下令並執行了正在履行與Los Cipreses S.A.和Flight Express S.A.的租賃合同的房產，以強制遵守上述措施。由於這種情況，據悉，訴訟程序被移交給刑事分庭，要求指派一個法院調查可能犯下的不服從罪。截至這些財務報表發佈之日，還沒有關於此案進展的消息。
面對影響雷蒂羅港的法律案件的演變，並根據其法律顧問的報告，雷蒂羅港管理層決定在2019年財政年度記錄相當於其投資財產賬面價值100%的減值，但不妨礙在提起的訴訟中獲得有利判決的情況下將其減值轉回。
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特雷諾·埃茲佩萊塔-奎爾姆斯，布宜諾斯艾利斯省
作為出售共和國大樓付款的一部分，於2022年4月購買。該物業由四個地塊組成，臨街851米，位於BS AS-La Plata駭維金屬加工，城市化地區的一側。該物業位於圖彭加託街和拉瓜爾達街之間的裏奧瓜勒蓋大街，臨街長695米。總面積465,642平方米，使用面積242,151平方米，可建面積521,399平方米。
住宅
Coto住宅項目
該公司擁有在我們於1997年9月24日收購的布宜諾斯艾利斯市中心靠近Abasto Shopping的Coto大賣場上方建造的權利。我們估計它的建築容量為2.3萬平方米(它還包括接收某些停車位的權利)。該房產位於阿巴斯托附近的阿奎羅、拉瓦勒、衞報和加洛街之間的區域內。
2019年10月25日，IRSA將位於布宜諾斯艾利斯市阿巴斯托社區的Coto超市空域上的一棟住宅樓(“1號塔”)的開發權轉讓給了一家無關的第三方。一號樓將有22層的1至3室公寓，總面積為8400平方米。
這一行動的總金額為450萬美元：100萬美元以現金支付，餘額至少在35個部門的職能單位中支付，相當於建築面積的24.20%，保證最低建築面積為1,982平方米。
截至2022年6月30日，1號塔已開工建設。
Neuquén住宅小區-Neuquén，內烏昆省
通過Shopping Neuquén S.A.，IRSA在一個具有巨大增長潛力的地區擁有13,000平方米的地塊，預計建築容量為57,000平方米的住宅物業。該地區靠近Alto Comahue購物中心和目前正在運營的大賣場。
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卡巴利托情節-布宜諾斯艾利斯市
2011年6月29日，我們與住宅開發商GCDI S.A.(前身為TGLT S.A.)達成協議，以易貨貿易方式開發位於布宜諾斯艾利斯Caballito附近Méndez de Andes街的一塊土地一個鄰裏協會公民社會協會SOS Caballito獲得初步禁令，暫停GCDI S.A.在上述財產中進行的工程。2018年4月，GCDI S.A.和我們終止了易貨協議，我們收回了土地。2018年7月，最高法院發佈了一項有利的最終裁決，允許在該地塊上建造57192平方米的公寓。
截至2022年6月30日，3號塔混凝土結構竣工工程正在中標，應於2023財年第一季度完工。
Zetol S.A.和Vista al Muelle S.A.-Canelones區-烏拉圭
在2009財年，我們收購了Liveck S.A.的100%所有權權益，這是一家根據烏拉圭法律成立的公司。2009年6月，Liveck以780萬美元收購了Vista al Muelle S.A.和Zetol S.A.90%的股本。這兩家公司剩餘的10%股權掌握在Banzey S.A.手中。這些公司在烏拉圭首都蒙得維的亞附近的卡內洛內斯擁有未開發的土地。
我們打算在這13個地塊開發一個城市項目，建築面積為182,000平方米，包括1,860套公寓的開發和商品化。該項目具有“城市可行性”地位，可建造約200,000平方米，為期10年，這是由卡內隆省市長辦公室及其地方立法機構批准的。Zetol S.A.和Vista al Muelle S.A.同意以800萬美元的價格進行基礎設施工程，以及最低面積的物業。根據商定的條款和條件履行這一承諾，將使城市可行性地位獲得額外的10年有效期限。
Zetol S.A.的總收購價格為700萬美元，其中200萬美元已支付。賣家可以選擇以現金或通過交付將在Zetol S.A.擁有的土地上建造的建築物中相當於將要建造的總可銷售電錶的12%的單位來獲得餘額。
此外，Vista al Muelle S.A.自2008年9月以來擁有一塊以83萬美元購買的地塊。然後，在2010年2月，以100萬美元收購了一塊塊土地。2010年12月，Vista al Muelle S.A.簽署了其他地塊的地契，總金額為266萬美元，其中支付了30萬美元。剩餘部分將通過交付2334平方米的單位和/或零售店來償還，這些單位和/或零售店將以現金或建設的方式償還。
2009年6月30日，該公司以130萬美元的價格將Liveck S.A.的50%股份出售給Cyrela巴西房地產公司。2010年12月17日，我們與Cyrela巴西房地產公司簽署了一項股票購買協議，根據該協議，我們以270萬美元的價格從Cyrela巴西房地產公司回購了Liveck S.A.50%的股份。因此，截至2022年6月30日，我們通過Tyrus持有Liveck的股份為100%。
由於IMC、Zetol S.A.和Vista al Muelle S.A.於2014年3月適時簽署了地塊易貨協議，完成了地塊再分配交易。此里程碑載於二零一三年簽署的主協議修訂本，為上述基礎設施及建築投資的十年期限。這13個地塊的建築面積為18.2萬平方米。
2018年11月15日，目前正在建設的第一棟部門樓、別墅和單雙人停車位的第一塊地塊的轉換銷售契約已經簽署，總成交價為7298,705美元，相當於第一棟樓所有可售已建電錶的16%。其中12%用於抵消與Zetol S.A.於2009年6月收購的地塊的賣家迄今保持的部分價格餘額。
截至2022年6月30日，已收到6個單位供1號塔考慮，該塔建於2號地塊，與該物業A區和B區有關的基礎設施工程已簽約，已完成20%。包括海岸公路、環形交叉路口、燈光、垃圾填埋場、雨水和污水連接等，費用為320萬美元。
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辦公室
Polo Dot 2發送和3研發舞臺-布宜諾斯艾利斯市
這兩個地塊佔地6400平方米，建築面積分別為33485平方米，毗鄰計劃擴建的Dot Baire Shopping。2018年4月，這兩個地塊統一為一個1.28萬平方米的地塊。
科羅內爾·迪亞茲和貝魯蒂大樓-布宜諾斯艾利斯市
2022年2月，公司以公開拍賣的方式從GCBA手中購買了位於Beruti街和Coronel Díaz大道交叉口拐角處的物業。這類物業位於公司擁有的購物中心Alto Palermo Shopping前面，位於布宜諾斯艾利斯市主要商業走廊之一巴勒莫附近
該房產的面積約為2386.63平方米，由一樓、六層和一個地下室組成。此外，它的總覆蓋面積約為8,136.85平方米，具有未來的擴展潛力。
收購價格為2,158,647,620裏亞爾，由公司全額支付。
截至2022年6月30日，過户契據簽訂。在該契據的同時，本公司須與GCBA簽署託管協議，GCBA根據拍賣中商定的條件免費持有該物業長達30個月。
洲際廣場II地塊-布宜諾斯艾利斯市
在蒙塞拉特社區的中心，距離該市交通最繁忙的大道和金融中心只有幾米遠的地方，是由一座寫字樓和獨一無二的洲際酒店組成的洲際廣場建築羣。在目前6135平方米的地塊中，可以建造一座19,600平方米、25層的第二座寫字樓，以補充目前位於莫雷諾和塔庫裏街道交叉口的寫字樓。
其他土地儲備
其他土地儲備-皮拉爾、蓬特韋德拉、馬裏亞諾·阿科斯塔、梅洛、聖路易斯地塊、Llao Llao地塊和Casona Abril剩餘地表。
我們在這裏將那些表面積很大的地塊歸類在這裏，這些地塊的開發在短期內是不可行的，要麼是因為它們目前的城市和分區參數，要麼是因為它們的法律地位，或者是缺乏對其鄰近環境的鞏固。該地塊總面積約為330萬平方米。
其他
La鄉村(會議中心和展會活動)和La Arena(DirecTV Arena特許權)
關於對La Village S.A.的投資，其主要活動包括組織大會、博覽會、展覽、活動、商務旅行和獎勵旅行，並由LRSA在巴勒莫博覽會場地和布宜諾斯艾利斯Autónoma de la Ciudad Autónoma de布宜諾斯艾利斯會議中心通過一個臨時公司聯盟進行，該公司通過公開招標獲得了該物業為期15年的特許權和“埃斯特角會議和展覽中心”。IRSA間接參與的比例為35%。
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由IRSA間接控股70%的Ogden阿根廷公司(“Oasa”)擁有“La Arena S.A.”82.85%的股份，La Arena S.A.是一家開發和運營名為“DirecTV Arena”的體育場的公司，位於布宜諾斯艾利斯省Pilar分部Tortugias 35.5公里處。
在本財政年度，我們經歷了與會展和娛樂業在大流行兩年後恢復業務活動有關的不同時刻。
在本財政年度的第一季度，繼續禁止舉辦活動，截至2021年9月，通過具體的協議，恢復了活動，但對人數和室內空間都有限制。展覽在La農村開始，不同的公司活動和大會在La農村和布宜諾斯艾利斯會議中心舉行。截至2022年3月，所有照常舉辦活動的協議都已發佈，這樣，拉鄉村會議中心、布宜諾斯艾利斯會議中心和埃斯特角會議中心就能夠恢復運作。
GCDI S.A.(前身為TGLT S.A.)(房地產)
GCDI S.A.是一家在BYMA上市的建築公司，主要從事阿根廷和烏拉圭的第三方項目和住宅開發項目的建設。截至2022年6月30日，IRSA持有27.82%的權益。
財年結束後，TGLT S.A.更名為GCDI S.A.。
我們是Appa S.A.(前身為Pareto S.A.)
2018年10月8日，Pareto S.A.公司成立，其社會宗旨是設計、編程和開發軟件、移動和網絡應用程序。截至2022年6月30日，IRSA在We Are Appa中的份額達到93.63%。
我們APPA的使命是通過應用數據科學和人工智能，最大限度地減少實體購物的摩擦，在獨特的體驗中連接買家和賣家。
通過其應用程序，我們是APPA為購物中心和租户提供100%的數字客户忠誠度系統，通過促進購物中心和辦公室的消費者體驗來促進優惠和折扣
年內，Appa！的用户在該平臺上進行了90多萬筆交易，包括商場消費、停車位使用和企業福利贖回。其中，IRSA購物中心確認了大約242,000筆遊客交易，相當於127,600名用户的消費超過22億裏亞爾。這些信息使購物中心的團隊能夠以更高效和更細分的方式管理他們的溝通和行動，從而提高購物中心對遊客的建議的忠誠度和吸引力。
Avenida Inc.
截至2022年6月30日，IRSA間接持有Avenida Inc.4.1%的股份，Avenida Inc.是一家致力於電子商務業務的公司。
案例比較
Compa en Casa是一家數字保險經紀公司，在一個地方比較主要保險公司的保單。他們在阿根廷、巴西、墨西哥、巴拉圭和烏拉圭開展業務。
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截至2022年6月30日，該公司間接持有Comparencasa S.A.14.87%的股份。
Hipotecario銀行
截至2022年6月30日，我們持有Banco Hipotecario 29.91%的股份。Banco Hipotecario由阿根廷政府於1886年成立，並於1999年私有化，歷史上一直是阿根廷領先的抵押貸款機構，提供與抵押相關的保險和抵押貸款服務。它的所有業務都設在阿根廷，在阿根廷23個省和布宜諾斯艾利斯市經營着一個由63個分支機構組成的全國網絡。
Hipotecario銀行是一家包容性商業銀行，提供通用銀行服務，提供各種銀行產品和活動，包括向個人、中小型公司和大公司提供廣泛的個人和公司貸款、存款、信用卡和借記卡以及相關金融服務。截至2022年4月，就總資產而言，Hipotecario銀行在阿根廷金融系統中排名第16，在貸款方面排名第17。截至2022年6月30日，Banco Hipotecario的股東權益為337.545億裏亞爾，合併資產為3.233.531億裏亞爾，截至2022年6月30日的6個月淨收入為27.372億裏亞爾。自1999年以來，Banco Hipotecario的股票已在阿根廷布宜諾斯艾利斯證券交易所上市，自2006年以來一直實施I級ADR計劃。
Hipotecario銀行的業務戰略是繼續使其貸款組合多樣化。截至2019年12月31日，該行向非金融私營部門提供的非抵押貸款名義金額為368.51億裏亞爾，截至2020年12月31日為405.228億裏亞爾，截至2021年12月31日為487.609億裏亞爾，截至2022年6月30日為514.809億裏亞爾。
此外，Banco Hipotecario通過發展其在本地和國際資本市場的業務，以及增加其存款基礎，使其資金來源多樣化。截至2022年6月30日，其金融債務佔總融資的12.6%。
Banco Hipotecario的子公司包括專門從事投資銀行、資產證券化和資產管理的BACS Banco de Crédito y Securitisación S.A.，Banco Hipotecario直接持有該銀行62.3%的股份，IRSA直接擁有37.7%的股份；BHN Vida S.A.，一家人壽保險公司；以及BHN Seguros Generales S.A.，一家財產保險公司。
法律框架
監管與阿根廷政府監管
管理房地產收購和轉讓的法律和法規，以及市政分區條例，都適用於我們物業的開發和運營。目前，阿根廷法律並未具體規定購物中心租賃。由於我們的購物中心租約通常不同於普通的商業租賃，我們制定了合同條款，管理與我們的購物中心租户的商業關係。
租契
阿根廷法律對財產所有者施加了某些限制，包括
所有目的的最低租賃期為三年，但在某些特殊情況下，如大使館、領事館或國際組織場所，帶旅遊傢俱的房間不到三個月，保管和保管貨物，展覽或在博覽會上出售貨物，或由於情況原因，租賃協議的主題是實現協議中規定的需要較短期限的目的的情況除外。
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租期限制
根據阿根廷《民商法》，租賃期不得超過50年，無論物業的預期用途如何(住宅使用最長期限為20年)。一般來説，我們租賃協議的期限從3年到10年不等。
撤銷權
《阿根廷民商法》規定，物業承租人可在生效日期的前六個月後宣佈提前終止與房屋命運以外的其他命運的租賃協議。此類終止合同將被處以一個月至一個半月租金不等的罰款。如果承租人在租賃第一年內終止協議，罰款為一個半月租金，如果終止發生在租賃第一年之後，罰款為一個月租金。
其他
我們的大多數租約規定，租户按照各自可出租面積的比例支付與物業相關的所有成本和税款。儘管如此，根據阿根廷民商法第1209條的最新修正案，承租人不負責支付對財產徵收的費用和繳款或特別共同費用。如果此類成本和税額大幅增加，阿根廷政府可能會通過監管這種做法來回應要求其幹預的政治壓力，從而對我們的租金收入產生不利影響。雖然《阿根廷民商事訴訟法》允許房東在不支付租金的情況下通過“執行程序”收取租金，但有大量判例認為，購物中心租賃協議不符合現行法律規定的通過執行程序收取租金的要求。在那些批准執行程序的情況下，債務人可用來防止喪失抵押品贖回權的抗辯較少，使這些程序比普通程序短得多。在執行程序中，不討論債務的來源；審判的重點是債務票據本身的手續。《法典》還允許以與普通程序相同的方式進行特別驅逐程序。阿根廷《民商法》要求向承租人發出通知，要求在驅逐前發生違約時支付到期金額，對住宅用途的租賃不少於十天，並規定對其他目的的租賃沒有限制或最低限度的通知。然而，從歷史上看，大量的法庭案卷和無數的程序障礙導致驅逐程序的嚴重拖延。, 從提起訴訟之日到實際驅逐之時，期限一般為六個月至兩年。
土地的開發和利用
布宜諾斯艾利斯城市規劃法規。我們的房地產活動受到幾個市政分區、建築、佔用和環境法規的約束。在我們絕大多數房地產所在的布宜諾斯艾利斯市，我們遵守以下規定：
布宜諾斯艾利斯城市規劃法規
《布宜諾斯艾利斯城市規劃法規》(布宜諾斯艾利斯市)一般限制物業的密度和用途，並管制物業改善的物理特徵，例如高度、設計、後退和懸挑，與城市規劃政策一致。負責城市規劃法規的行政機構是布宜諾斯艾利斯市城市規劃祕書(烏爾巴諾祕書)負責實施和執行《布宜諾斯艾利斯城市規劃法》。
布宜諾斯艾利斯建築法規。
《布宜諾斯艾利斯建築規範》(布宜諾斯艾利斯市城市委員會)補充了《布宜諾斯艾利斯城市規劃法》，並規範了布宜諾斯艾利斯市物業的結構使用和開發。《布宜諾斯艾利斯建築規範》要求建築商和開發商提交建築許可申請，包括向工作和公共服務部部長(Públicos祕書)供審查的建築計劃，以確保遵守該計劃。
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我們相信，我們所有的房地產在實質上符合所有相關的法律、法規和法規。
銷售和所有權
《建築法》。《建築物法》(第19724號)Ley de Pre Horizontalada)被2015年8月1日生效的新的阿根廷民商法廢除。新的規定規定，為了執行關於建築單位或將根據建築物制度建造的單位的協議，業主必須為潛在購買者購買保險，以應對因任何原因而導致經營受挫的風險。違反這一義務將阻止業主對買方行使任何權利--例如要求支付到期的任何未付分期付款--除非他/她完全履行其義務，但不妨礙買方對賣方行使其權利。
《殘疾人保障法》。1981年3月20日頒佈的經修訂的第22,431號《殘疾人保護法》規定，在建築和翻新建築物時，必須消除障礙，以便殘疾人能夠進入。在建造公共建築時，必須為行動不便的人提供入口、交通通道和足夠的設施。
在《殘疾人保護法》實施之前建造的建築物必須進行改造，以便為行動不便的個人提供通道、中轉通道和足夠的設施。
那些先前存在的建築物，由於其建築設計可能不適合行動不便的個人使用，則不符合這些要求。
《殘疾人保護法》規定，住宅樓必須確保行動不便的個人能夠使用電梯和過道。建築要求是指小路、樓梯、坡道和停車場。
《房地產分期付款買賣法》。《房地產分期買賣法》第14,005號經第23,266號法律和第2015/85號法令修訂後，對分割的房地產銷售合同提出了一系列要求，例如，關於分期付款的銷售價格和直到支付最終價格才轉讓的契據。本法的規定，除其他外，規定：
向房地產註冊處登記出售分割地塊的物業的意向(永恆不變的註冊)與財產的管轄權相對應。只有未設押財產才能進行登記。只有在債權人同意按照細分的地塊分割債務的情況下，抵押財產才可以登記。然而，債權人可能會在司法上被迫同意分割。
在協議簽署後30天內向不動產登記處初步登記購買文書。
一旦財產登記，分期付款銷售不得以與《房地產分期付款銷售法》不一致的方式進行，除非賣方向房地產登記處登記其分期付款停止銷售的決定。如果買方和賣方的第三方債權人之間就所有權發生爭議，已在房地產註冊處正式登記購買文書的分期付款買方將獲得地塊的契據。此外，買方可在支付至少25%的買入價後要求轉讓所有權，儘管賣家可能要求抵押以確保支付買入價的餘額。
在支付購買價格的25%或對財產進行至少相當於財產價值50%的改善後，《房地產分期付款銷售法》禁止因購買者未能支付購買價格的餘額而解除銷售合同。然而，在這種情況下，賣方可以根據物業的任何抵押採取行動。
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布宜諾斯艾利斯市中心改造和再改造計劃。
2021年12月，通過了關於改造布宜諾斯艾利斯市中心區的法律，目的是通過促進發展經濟活動和戰略活動，將該地區改造成居住、智能和可持續的城市地區，為那些為發展該地區進行投資的人提供税收優惠(例如，在2023年12月之前免徵毛收入的戰略活動所得收入免税)。此外，預計城市銀行將提供信貸額度，旨在促進市中心地區房地產再改造項目的實現(例如，鼓勵購買住房和/或租賃，“搬遷到Microcento”計劃)，以及購買與在該地區發展的戰略活動相關的設備。重新轉換項目可能會在2024年1月31日之前提交。
其他條例
消費者關係。消費者或最終用户保護。阿根廷憲法第42條明確規定，商品和服務的消費者和使用者有權在消費者關係中保護健康、安全和經濟利益。修訂後的第24,240號《消費者保護法》規定了在安排和執行合同時，在消費者關係中保護消費者和最終用户的若干問題。
《消費者保護法》和《阿根廷民商法》的適用條款旨在規範《憲法》賦予消費者關係中最弱一方的憲法權利，並防止在標準格式合同普遍存在的大眾市場經濟中，商品和服務供應商更強大的討價還價地位可能導致的濫用。
因此，《消費者保護法》和《阿根廷民商法》認為，與消費者或最終用户簽訂的消費者合同中包含的某些合同條款是無效和不可執行的，包括：
| · | 剝奪義務的性質或限制損害賠償責任。 |
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| · | 暗示放棄或限制消費者權利和擴大賣方權利；以及 |
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| · | 對消費者強制舉證責任的轉移。 |
此外，《消費者保護法》規定了各種處罰，從警告到罰款100到500 000雷亞爾、扣押商品、關閉營業場所最長30天、在國家供應商登記中暫停最長5年、喪失特許權、特權、税收制度或受制裁方有權獲得的特別抵免。這些處罰可以單獨實施，也可以聯合實施。
《消費者保護法》和《阿根廷民商法》將消費者或最終用户定義為免費或為自己或其家庭或社會團體的最終用途或利益而以價格獲得或使用商品或服務的個人或法人實體。此外，這兩部法律都規定，儘管不是消費者關係的當事人，但為了自己或其家庭或社會羣體的最終用途，以有償或非有償方式獲取或使用商品或服務的人有權享有這種保護權利，其方式與參與消費關係的人類似。
此外，《消費者保護法》將商品和服務的提供者定義為以專業方式、甚至偶爾以專業方式生產、進口、分銷或商業化商品或向消費者或用户提供服務的個人或法人實體，無論是公共的還是私人的。
阿根廷《民商法》將消費者協議定義為消費者或最終用户與專業或偶爾與製造商品或提供服務的私營或公共公司合作的個人或法人實體之間簽訂的協議，目的是消費者或用户為私人、家庭或社交目的獲取、使用或享受商品或服務。
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必須指出的是，法律為消費者和最終用户提供的保護涵蓋了整個消費者關係過程(從提供產品或服務)，而不僅僅是基於合同，包括其後果。
此外，《消費者權益保護法》確立了連帶責任制度，對於因物品或服務的固有缺陷或風險而給消費者造成的損害，生產者、製造商、進口商、分銷商、供應商、銷售者和任何在該物品或服務上打上商標的人都應承擔責任。
《消費者保護法》排除了需要大學學位並在官方認可的專業組織或政府當局註冊的專業人士提供的服務。然而，這部法律對促進這類專業人員服務的廣告進行了管理。
《消費者保護法》確定，要約中所含的信息針對未確定的潛在消費者，在要約發生期間和公開撤銷期間對要約人具有約束力。此外，它還確定，廣告、公告、招股説明書、通告或其他媒體中的規範對要約人具有約束力，並被視為消費者訂立的合同的一部分。
根據向阿根廷經濟部報告的技術協調祕書處發佈的第104/05號決議，消費者保護法通過了南方共同市場發佈的第21/2004號決議，該決議要求從事互聯網貿易(電子商務)的人應準確和明確地披露所提供的產品和/或服務的特徵以及銷售條款。不遵守要約條款被認為是無理的拒絕出售，並引發制裁。
2014年9月17日，阿根廷國會頒佈了一項新的消費者保護法--第26,993號法律。這部被稱為“消費者關係衝突解決制度”的法律為這一法律領域規定了新的行政和司法程序。它創建了一個由兩個實例組成的管理系統：(I)消費者關係初步調解服務(Previa de Conciliación Previa en las Relacones de Souo，(2)消費者關係審計，以及負責解決商品和服務消費者與生產者之間衝突的若干法院(國家司法委員會)。為了提出索賠，索賠金額不得超過勞動、就業和社會保障部確定的相當於55個可調整最低生活工資的固定數額。索賠要求向行政機關提出。當事人之間沒有達成協議的，請求人可以向法院提起訴訟。被稱為消費者關係初步調解服務(COPREC)的行政系統目前正在全面生效。然而，法院系統(國家司法機構)被轉移到布宜諾斯艾利斯市的範圍內。建立對布宜諾斯艾利斯市有爭議的行政、税務和消費者關係的管轄權，頒佈第6407號法律，其中制定了現行有效的新的布宜諾斯艾利斯市消費者關係司法程序法典，將管轄權歸於布宜諾斯艾雷市發生的所有消費者糾紛，而不考慮省範圍和布宜諾斯艾利斯市現有的行政索賠的不同實例的全部效力和效果，在與這一事項有關的潛在索賠也可以提出的情況下，這些法律仍然有效。
反壟斷法。第27,442號法律及其行政法規的目的是防止和懲罰反競爭行為，因此，它要求對根據《反壟斷法》構成經濟集中的交易進行行政授權。根據該法，併購、商譽轉讓、收購財產或對股份、資本或其他可轉換證券的權利，或收購人控制公司或對公司產生重大影響的類似業務，被視為經濟集中。反壟斷法規定，只要經濟集中涉及一家或多家公司，受影響公司集團的總業務量--這一概念包括收購集團和目標公司(連同受控公司)、被收購集團或資產，但不包括出售集團公司的業務量--在阿根廷超過1億移動單位，根據生產發展部國內貿易祕書於2022年2月2日在政府公報上公佈的第35/2022號決議，相當於8,345,000,000 ARS的總和(因為每個流動電話的調整值是由ARS 83.45的這種分辨率設定的)，那麼相應的濃度必須提交給CNDC進行分析和授權。“總營業額”被理解為受影響公司在上一財政年度內銷售產品、提供服務以及在扣除銷售折扣、增值税和與營業額直接相關的其他税項後獲得的與其正常活動相對應的直接補貼所產生的金額。
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授權請求可以在交易之前提交，也可以在交易完成後一週內提交。然而，在新的國家競爭管理局(尚未設立)成立一週年時，申請授權的申請只能提前提交。
當提出批准請求時，CNDC可以(I)授權交易，(Ii)使交易服從於某些條件的完成，或(Iii)拒絕授權。
反壟斷法規定，在阿根廷吸收、收購、轉讓或控制的資產的交易金額和價值不超過經濟集中度，在每種情況下，
根據生產發展部國內貿易司司長的決議，目前為16.69億裏亞爾的2000萬台移動設備，這類交易不受行政許可。儘管如上所述，當有關公司在前12個月內完成的交易超過2,000萬台移動設備(截至本文日期，ARS 1,105,000,800)或前36個月內根據上述決議目前相當於ARS 5,007,000,000美元的6,000萬台移動設備時，必須將這些操作通知CNDC。
由於我們的合併年銷售額和我們母公司的合併年銷售額超過1,669,000,000裏亞爾，在我們是收購方的情況下，我們應該向CNDC發出關於反壟斷法規定的任何集中的通知，除非我們正在收購：(I)我們已經控制了50%以上的公司(只要這樣的收購不應意味着控制性質的改變)；(Ii)沒有有投票權的股票、債券或債券；(3)在該國境內未登記任何活動的公司，但目標公司的經營目的與我們的不同，這是根據第27442號法律第11條可能適用的其他例外情況。
洗錢
關於洗錢的更多信息，見“項目10.補充信息--E.洗錢”。
環境法
環境。我們的活動受幾個國家、省和市的環境規定的約束。
1994年修訂的《阿根廷憲法》第41條規定，所有阿根廷居民都有權享有適合人類發展的健康和平衡的環境，並有義務保護這種環境。環境損害應主要產生適用法律規定的恢復的義務。當局應控制對這一權利的保護、自然資源的合理利用、自然和文化遺產的保護以及生物多樣性的保護，並應提供環境信息和教育。阿根廷國家政府應制定環境保護的最低標準，而阿根廷省政府和市政府應制定具體的標準和管理規定。
2002年11月6日，阿根廷國會通過了第25,675號法律。這種法律規定了實現可持續環境以及維護和保護生物多樣性的最低標準，並確定了環境政策目標。
第25,675號法律規定了將接受環境影響評估程序和適用於該程序的某些要求的活動。此外，該法規定了任何對環境的損害將引發的責任和義務，主要規定將環境恢復到原來的狀況，或者，如果在技術上不可行，則支付補償以代替環境。該法還促進環境教育，並規定自然和法律實體必須履行某些最低限度的報告義務。
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2004年8月4日，阿根廷國會通過了第25,916號法律，據此制定了生活、商業和工業廢物綜合管理的最低環境保護準則。該法將綜合管理定義為一系列相互依存和相輔相成的活動，這些活動構成了管理家庭廢物(包括住宅、城市、商業和/或工業等)的行動過程，以保護環境和人民的優質生活。該法規定，生活垃圾的綜合管理包括以下階段：產生、初始處置、收集、轉移、運輸、處理和最終處置。主管機關由當地司法機關決定。
此外，CNV規則要求有義務向CNV報告嚴重阻礙或可能阻礙我們活動執行的任何性質的事件和偶然行為，包括對環境產生或可能產生重大影響的任何事件，並提供其後果的詳細信息。
新的《阿根廷民商法》作為一項新的特點，承認集體權利，包括健康和平衡的環境權。因此，《阿根廷民商法》明確規定，如果濫用個人權利可能對環境和總體權利產生不利影響，則法律不保護這種行為。
保險
我們為我們的購物中心和其他建築投保一切險，包括火災、恐怖主義行為、爆炸、煤氣泄漏、冰雹、風暴、地震、破壞、盜竊和商業中斷造成的財產損失。我們也有民事責任保險，承保因我們在整個阿根廷領土上的業務發展而對第三方或貨物造成的所有潛在損害。我們遵守與強制性保險有關的所有法律要求，包括《職業風險法》規定的法定保險範圍、集體談判協議要求的人壽保險以及法律和法令要求的其他保險。我們的損害賠償歷史僅限於2006年3月因Alto Avellaneda購物中心火災而提出的一次索賠，其中損失已從我們的保險公司獲得實質性賠償。這些保單具有市場慣例的所有規格、限額和免賠額，我們認為這些規格、限額和免賠額足以應對我們在日常運營中面臨的風險。我們還購買了民事責任保險，以承保董事和高級管理人員的責任。
可持續性
可持續發展是我們組織的核心支柱。我們的政策以聯合國可持續發展目標為基礎，我們在組織內部和外部通過我們的價值鏈朝着這一方向努力，作為社會和環境變化的推動者運作。我們通過負責任地使用資源和可持續發展的技術，尋求在我們的房地產運營中實現高質量標準，並尋求開發與環境和諧的新項目。
我們的15個購物中心是向社會傳播感興趣的話題和開展社區活動的理想空間，因為每年有超過1億人訪問它們。就辦公樓而言，它們由國家和國際組織佔據，致力於其行動的三重影響：經濟增長與社會和社區的關懷，最大限度地減少對環境的影響。
我們與每個社區的社會組織、公共部門和每個主題的專家就議題議程達成一致。通過這種方式，我們加強聯繫並建立長期聯盟，將參與者納入價值鏈，並與我們業務部門運營的社區進行合作。
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環境管理
環境管理是IRSA承擔的一項承諾，通過其環境政策宣佈，並體現在日常管理中。
| · | 我們在利用最佳做法開展我們的活動方面有所創新。 |
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| · | 我們致力於在有效利用資源和不斷增長的房地產開發之間取得平衡。 |
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| · | 我們關心與我們選擇工作的人和社區的關係，我們是其中的一部分。 |
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| · | 我們計劃長遠，尋求以可持續的方式發展，讓我們的環境也能為子孫後代所享受。 |
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| · | 我們致力於不斷改進和遵守現行法律和法規，包括我們自願簽署的法規。 |
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| · | 我們是文化變革進程的一部分，我們分享並延伸到與我們互動的人。 |
環境認證
作為我們戰略的一部分，我們尋求在我們的房地產項目中實現高標準的環境認證，以期擁有一個現代化和可持續的投資組合。我們位於布宜諾斯艾利斯市的購物中心已經成為循環經濟網絡的一部分。這是布宜諾斯艾利斯市政府的一項倡議，目的是在作為社會一部分的不同行為者(公司、非政府組織和大學)之間建立一個相互銜接的工作空間，以建設一個更可持續的城市。Alto Palermo Shopping、Dot Baire Shopping、Alcorta Shopping、Patio Bullrich、Secreito Arcos和Abasto Shopping已經簽署了協議。
這意味着我們承諾和努力採取不同的行動，加強回收和促進循環經濟。這尋求重新定義增長是什麼，強調對整個社會的好處。這意味着將經濟活動與不可再生資源的使用分開，並減少(或消除)垃圾的產生。它由七個原則組成：反映、拒絕、減少、再分配、回收、再利用和再利用。
科爾多巴購物中心是我們從循環經濟模式實施全面廢物管理計劃的第一家購物中心。通過採用新的做法和習慣，建議減少廢物的產生，增加再利用和再循環。循環經濟有助於將經濟轉型為可持續的未來。IRSA打算在接下來的幾年裏在阿根廷各地經營的所有購物中心實施這一項目。
布宜諾斯艾利斯市公共空間和城市衞生部向Alto Palermo購物中心頒發了綠色印章：
| · | 這枚印章是循環經濟網絡倡議的一部分。 |
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| · | Alto Palermo是第一家獲得認證的購物中心。它獲得了2星級評級，這意味着良好的做法和對負責任的廢物管理的承諾。 |
認證過程包括對租户及其員工的培訓，以及由當地政府進行的審計。
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今年我們將進行Alto Palermo的重新認證，很快我們將增加Dot Baire Shopping，成為第二個擁有綠色印章的購物中心。這些行動不僅使商場受益，還鼓勵一些租户想要認證這個印章。通過這種方式，我們幫助更多的公司成為循環經濟網絡的一部分。
由於綠色印章的認證，我們的專業人員能夠參加由當地政府提供的各種研討會和工作組，例如“綠色城市大使”、“城市廢物管理”等培訓。
該公司開發的最新寫字樓具有獲得LEED認證所需的特徵。Zetta大樓於2019年5月落成，位於布宜諾斯艾利斯自治市北部的Polo Dot購物中心，獲得了Leed Gold Core&Shell認證，我們正在認證位於加泰羅尼亞地區的200 Della Paolera大樓，於2020年12月落成。
我們致力於在高效利用資源和不斷髮展的房地產開發之間取得平衡。我們關心與我們選擇工作的社區的人民和鄰居的關係，我們是社區的一部分。
能源、水和廢物管理
有效利用資源，以及妥善管理我們在活動中產生的廢物，在我們的日常生活中極其重要。為此，我們執行各項任務，以確保適當的環境管理：
能源：不斷採取行動，儘可能減少消耗，其中包括：
| · | 空調技術的改進， |
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| · | 設施維護和持續監測， |
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| · | 向自己的人員、租户和客户宣傳愛護資源的意識， |
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| · | 在我們的辦公室裏，我們通過檢測移動的傳感器自動打開和關閉會議室的燈，防止在不使用房間時燈保持亮着， |
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| · | 我們使自動扶梯的速度自動化，在不使用時放慢速度， |
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| · | 關於燈具，我們所有的購物中心都在進行LED技術的更換。 |
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用水：主要用於衞生供水、商場美食區、設施清洗和灌溉。 | ||
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| · | 衞生設施有一個壓力或類似的指揮系統，與過去的技術相比，可以節省約20%的水。 |
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| · | 在那些可能的地方，由於設施和設施的可獲得性，雨水被回收用於其他用途，主要是灌溉。 |
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| · | Arcos區是一個露天購物中心，裏面有用雨水灌溉的植物牀。在雨天，水積聚在地下水箱裏，在不下雨的日子用來灌溉河牀。 |
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| · | 選擇的灌溉系統是滴灌系統，因為它效率很高。在該公司開發的最新辦公樓：Della Paolera 200號和“Zetta Building”中，雨水也被用來灌溉他們的花壇。 |
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| · | 在我們酒店的廁所裏，通過定時器安裝、紅外傳感器和曝氣器，選擇了低消耗的衞生設備和配件，從而有效地利用了資源。 |
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廢物：我們提倡減少廢物，我們是回收管理的先行者。在我們所有的購物中心，都是在源頭上進行分類，分為濕(不可回收)和幹(可回收)部分。在其中四個地區，Alto Rosario，Alcorta，Alto Palermo和Arcos地區，三分之一的有機成分被分離出來，產生於烹飪機構的食物準備過程中。這些殘留物被市政當局移走，用於堆肥。所得材料用於林蔭大道和公共花壇的美化。
在布宜諾斯艾利斯市南部，除了分離有機物、乾旱廢物外，還收集了聚酯和修剪殘留物。這裏有一座現代化的好氧發酵工廠，可以加快有機垃圾的堆肥過程。
我們繼續努力增加更多的物業，減少送往垃圾填埋場的垃圾。我們致力於廢物管理系統，使我們能夠回收我們機構生產的材料的很大一部分。反過來，我們開發新的方式和機會與社會組織和合作社結合，以便對回收的材料進行價值評估。
每週四次，直到每天，清除可回收材料。我們與合作社和當地組織合作，通過收集、分類和商業化可回收材料，讓鄰居們找到一種謀生手段和收入來源。
我們與租户一起不斷加強垃圾的正確管理，通過通告和參觀進行溝通。記住要分成三個部分(可回收、潮濕和有機)的材料，相應的袋子顏色(根據現行法規)和收集它們的部門。
我們推動商場美食租户使用的植物油轉化為生物柴油。二手植物油(UVO)是在烹飪和油炸中使用的美食店的廚房裏產生的。
每個租户都有一個收集和積累這些油的電路，用於生產過程中的投入：生產生物柴油。我們與授權用於這一目的的公司合作，如澳大利亞環境公司。通過這種方式，不通過通常的廚房管道排出油，並使資源得到二次利用，從而避免了水的污染。
教育和培訓計劃
我們制定了環境管理方面的教育和培訓計劃，涉及浪費、有效利用水和能源等資源。針對購物中心的工作人員、場所的租户和相關供應商開展了培訓和行動，讓城市拾荒者合作社參與進來，分享他們的經驗，瞭解他們的工作以及進行適當的廢物管理的重要性。在疫情期間，通過微軟團隊和Zoom等不同平臺繼續進行虛擬培訓。
IRSA基金會
IRSA基金會成立於1996年，目的是制定促進人的整體發展的方案和伴隨的舉措，特別關注教育、人類福祉和社會包容。同樣，它支持社會組織，堅信只有通過聯合工作和建立網絡，才能實現實現充分公民身份和公平和包容的社會所需的真正變革。
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IRSA基金會的工作分為四條行動路線，在社區意識的建設方面開闢了創新之路。這些支柱是：
教育：促進教育中的培訓、文化學習和研究，促進人的發展。目的是伴隨和發展在正規和非正規教育領域為社會成長提供新培訓機會的項目。
它與其他社會組織一道，致力於承認身份認同和尊重多樣性的價值，自成立以來，它資助了“教育觀察站”，以便利用證據、共識和合作建立阿根廷教育統計數據。社交。6年來，阿根廷一直在促進年輕專業人員的技術和學士學位培訓，這些學位構成了阿根廷的醫療保健系統，特別注重營養、幼兒和護理。
人類福祉：將人類福祉理解為貫穿整個人類的一個方面，使其更接近信息、物質、心理、情感、鼓舞人心的需求，從而過上有尊嚴的生活、良好的健康、食物和良好的社會關係。IRSA基金會尋求將重點放在研究和援助上，以幫助減少與衞生有關的背景下的分歧。自2014年以來，它一直在投資改善醫院設備，併為我國的醫院和衞生中心提供最先進的設備和衞生用品。IRSA基金會與其他實體一起資助了GDFE衞生觀察站的創建，該倡議旨在促進在設計、實施和支持國家政策方面形成公私共識，並對健康合理性、法律觀點和有效性進行測試。
此外，為了幫助最脆弱的人羣擁有健康的飲食，它為20多個社區廚房和2900人分配了經濟資源，目的是用水果、蔬菜、肉類和乳製品補充每月的飲食，併為自己提供清潔和個人衞生用品。
插入/融入：在經濟和健康危機的背景下，在一個令社會擔憂的領域作出特別感興趣的貢獻；與“就業性”和“暴力”有關的兩條具體行動方針。“就業能力”，指的是使一個人能夠找到並保住一份工作的一系列技能和才能。重點關注40歲以上的年齡組，為就業和再創造創造新的機會。通過研究和產生可與更新和改進公共政策系統合作的證據，實現“暴力”。
自2021年以來，IRSA基金會一直是創建第一個“解決虐待兒童問題第一實踐觀察站”的主要投資者。在第一年，與“嬰兒紅新月會”一起，對對兒童和青少年生活有影響的一切形式的暴力行為的監管框架和現行公共政策進行了第一次調查。在完成第一階段後，建議收集證據，以幫助建立對局勢的診斷，並查明規範性發展的程度、立法一級的懸而未決的挑戰、在保護兒童免受暴力侵害方面公共政策和司法方面的進展程度。
確認有必要影響4個基本軸線，以產生預防和應對方面的系統性變化的良性循環：
1.加強保護兒童免受暴力侵害的監管框架。
2.改進暴力侵害兒童和青少年行為的預防、保護和應對體系的架構和設計。
3.影響容忍、減少並因此使針對兒童的暴力行為代代相傳的習俗、信仰、任務和價值觀。
4.讓私營部門和媒體參與保護針對兒童和青少年的暴力行為。
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加強：通過合作和聯盟加強非營利組織的機構能力。從這個意義上説，IRSA基金會陪伴着全國各地的社會組織，使他們能夠完成使命，成長和發展。
例如，自3月份以來，超過1,060件外衣和170件物品通過“材料重估”計劃交付給5個基金會和非政府組織，在該計劃中，發現的物品被收集並分類(購物中心顧客的遺失物品)，然後分發。
此外，它還繼續實施內部MultipliDAR方案，通過該方案，IRSA集團公司的所有員工都有可能增加他們對參考世界中的民間社會組織的個人捐款，以加強他們的團結倡議。通過Multiplidar計劃，合作者先前向實體捐贈的金額將相等、加倍和三倍。
在2022財政年度，IRSA基金會與66個民間社會組織合作，進行了9380萬裏亞爾的直接社會投資。
普爾塔18號基金會
普爾塔18號基金會是一個面向13至24歲青少年的免費藝術和科技創作空間。通過一項非正規教育提案，它通過技術提供的多種資源，鼓勵年輕人發展技能、職業和才幹。
在其15年的時間裏，5000多名年輕人接受了免費培訓，今天有250多人在與他們在該機構接受培訓有關的領域找到了工作。兩年前，追求“共同利益”目標的基金會獲得了IGJ(司法總檢查)的認可，因此，根據第81C條，收到的捐款可以從利潤中扣除，從而鼓勵更多的公司加入並擴大影響。
我們的關注是基於將年輕人放在提案的中心，該提案圍繞着年輕人的興趣和需求，教育者扮演着以技術為工具的促進者的角色。與我們合作的一些學科包括：平面設計、攝影、用户體驗、編程、綜合視頻製作、3D建模和動畫、視頻遊戲、機器人等。
新常態
在經歷了多年的大流行和隔離之後，基金會恢復了面對面的活動，重點放在“遠程”提案上。慢慢地，恢復了與實際上沒有太多參與的年輕人的聯繫，到2022年6月，達到了與大流行前類似的活動和影響水平。
目前，基金會平均每天為70多名13-18歲和+18歲的年輕人提供活動，所有活動都集中在塞拉亞街的總部。反過來，他們與#DigitAR一起，向12名年輕人頒發了獎學金，讓他們繼續在其他學習中心接受培訓，擴大了他們的社會資本，加深了他們的知識，並顯著改善了他們的就業機會。
洛斯尼諾斯基金會
阿巴斯托博物館是一個互動博物館，它再現了這座城市的空間，孩子們可以在那裏扮演醫生、攝影師、船長、水手、銀行家、廚師、播音員、記者、護士、女演員、媽媽、爸爸和其他許多事情。
博物館提出了一個豐富和另類的會議空間，集遊戲、運動、感知、理解和表達於一體，從一個轉變的角度鼓勵好奇心、對知識的興趣和想象力。該博物館以《兒童權利宣言》為基礎，旨在鼓勵每個兒童發展自己的潛能：“邊做邊學”和“邊學邊玩、邊學邊玩”是博物館的基本理念。
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博物館致力於為12歲以下的兒童、他們的家人、教育工作者以及通過他們所有人的社區服務。對於3歲以下的小孩子，它有兩個專門為刺激他們的活動而建造的軟房。
此外，它還有一個展覽廳和一個禮堂，在那裏可以舉行表演、電影放映、會議、圖書推介和各種活動。
洛斯尼奧斯博物館已經宣佈：
| - | 阿根廷教育部對教育的興趣。第123號決議。 |
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| - | 阿根廷擔任總統期間的文化和傳播祕書對文化利益的關注。第1895號決議。 |
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| - | 布宜諾斯艾利斯市政府文化部長介紹了文化價值。 |
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| - | 國家反對歧視、仇外心理和種族主義研究所(Inadi)對文化利益的關注。 |
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| - | 阿根廷擔任輪值主席國的旅遊部長對遊客的興趣。第281號決議。 |
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| - | 布宜諾斯艾利斯市政府教育部長的贊助。第537號決議。 |
C.組織結構
下表列出了截至2022年6月30日我們子公司代表的所有權權益的相關信息：
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| 公司持有的所有權權益 | ||
實體的名稱 | 國家 | 主要活動 | 06.30.2022 | 06.30.2021 | 06.30.2020 |
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IRSA的直接利益： | (%) | ||||
電子商務拉丁語S.A. | 阿根廷 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
埃範爾公司 | 烏拉圭 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
阿根廷酒店。 | 阿根廷 | 酒店 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
Inversora Bolívar S.A. | 阿根廷 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
Llao Llao Resorts S.A.(1) | 阿根廷 | 酒店 | 50.00 | 50.00 | 50.00 |
新疆區股份有限公司 | 阿根廷 | 酒店 | 76.34 | 76.34 | 76.34 |
巴勒莫投資公司 | 阿根廷 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
Ritelco S.A. | 烏拉圭 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
Tyrus S.A. | 烏拉圭 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
U·T·IRSA y Galerias Pacillio(1) | 阿根廷 | 投資 | 50.00 | 50.00 | 50.00 |
Arcos del Gourmet S.A. | 阿根廷 | 房地產 | 90.00 | 90.00 | 90.00 |
公司名稱：Emprendimiento Recoleta S.A. | 阿根廷 | 房地產 | 53.68 | 53.68 | 53.68 |
Fibesa S.A. | 阿根廷 | 房地產 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
泛美購物中心S.A. | 阿根廷 | 房地產 | 80.00 | 80.00 | 80.00 |
購物Neuquén S.A. | 阿根廷 | 房地產 | 99.95 | 99.95 | 99.95 |
Torodur S.A. | 烏拉圭 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
EHSA | 阿根廷 | 投資 | 70.00 | 70.00 | 70.00 |
拉普拉塔企業中心 | 阿根廷 | 房地產 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
我們是Appa S.A. | 阿根廷 | 設計和軟件開發 | 93.63 | 93.63 | 69.69 |
Tyrus S.A.的直接利益： | |||||
DFL和DN BV | 百慕大/荷蘭 | 投資 | 99.50 | 99.50 | 97.04 |
IRSA國際有限責任公司 | 美國 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
Jiwin S.A. | 烏拉圭 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
Liveck S.A. | 英屬維爾京羣島 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
房地產戰略有限責任公司 | 美國 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
Efan S.A.的直接利益： | |||||
房地產投資集團VII LP(Reig VII) | 百慕大的 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
DFL和DN BV的直接利益： | |||||
海豚IL投資有限公司。 | 以色列 | 投資 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
(1) | 考慮到Llao Llao Resorts S.A.和UT IRSA以及Galerías PacíFICO的股權和賦予其在決策過程中多數投票權的股東協議，公司合併了對Llao Llao Resorts S.A.和UT IRSA和Galerías PacíFICO的投資。 |
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| 目錄表 |
為了確定子公司中的哪些非控股權益被認為是重要的，公司同時考慮了數量和質量方面的因素。
D. 物業、廠房及設備
在正常業務過程中，根據經營租賃安排，租賃財產或用於行政或商業用途的空間。這些協議包括幾項條款，包括但不限於固定、可變或可調整的付款。
下表列出了截至2022年6月30日我們物業的某些信息：
屬性(6) |
| 收購日期 |
| 可出租/出售平米/客房 |
| 位置 |
| 賬面淨值ARS(2) |
| 使用 |
| 入住率 |
波士頓銀行大廈(3)(13) |
| 8月-07日 |
| - |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 409 |
| 辦公室租賃 |
| 不適用 |
Bouchard 551 |
| 2007年3月 |
| - |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 644 |
| 辦公室租賃 |
| 不適用 |
洲際廣場大廈 |
| 1997年11月 |
| 2,979 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 2,846 |
| 辦公室租賃 |
| 100.0% |
點建築 |
| 11月-06日 |
| 11,242 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 9,722 |
| 辦公室租賃 |
| 92.6% |
澤塔大樓 |
| 6月19日 |
| 32,173 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 27,749 |
| 辦公室租賃 |
| 92.2% |
菲利普斯大廈 |
| 6月17日 |
| 8,017 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 6,104 |
| 辦公室租賃 |
| 81.4% |
聖馬丁劇情(前Nobleza Picardo) |
| 5月11日 |
| 109,610 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯省 |
| 8,818 |
| 其他租金 |
| 22.5% |
其他屬性(5) |
| 不適用 |
| 不適用 |
| 布宜諾斯艾利斯市和省/底特律美國 |
| 8,173 |
| 其他租金 |
| 不適用 |
阿巴斯托購物 |
| 99年11月 |
| 37,162 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯市 |
| 12,380 |
| 購物中心 |
| 98.9% |
Alto Palermo購物 |
| 1997年12月 |
| 20,507 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯市 |
| 14,223 |
| 購物中心 |
| 98.0% |
阿爾託·阿維蘭內達 |
| 1997年12月 |
| 39,944 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯省 |
| 9,231 |
| 購物中心 |
| 81.4% |
Alcorta Shopping (12) |
| Jun-97 |
| 15,812 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯市 |
| 8,962 |
| 購物中心 |
| 99.7% |
布爾裏奇庭院 |
| 98年10月 |
| 11,664 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯市 |
| 3,920 |
| 購物中心 |
| 92.4% |
阿爾託諾亞 |
| 1995年11月 |
| 19,388 |
| 阿根廷薩爾塔市 |
| 1,996 |
| 購物中心 |
| 96.7% |
門多薩廣場 |
| 1994年12月至1994年12月 |
| 42,149 |
| 門多薩，阿根廷 |
| 3,374 |
| 購物中心 |
| 91.1% |
阿爾託·羅薩裏奧 |
| 2004年12月 |
| 33,957 |
| 聖達菲，阿根廷 |
| 7,487 |
| 購物中心 |
| 96.3% |
科爾多瓦購物--Villa Cabrera(11) |
| 2006年12月至2006年12月 |
| 15,368 |
| 阿根廷科爾多瓦市 |
| 2,215 |
| 購物中心 |
| 100.0% |
網上購物 |
| 5月9日 |
| 47,296 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯市 |
| 11,290 |
| 購物中心 |
| 83.5% |
Soleil Premium Outlet |
| 7月10日 |
| 15,734 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯省 |
| 3,384 |
| 購物中心 |
| 100.0% |
La Ribera購物 |
| 8月11日 |
| 10,531 |
| 聖達菲，阿根廷 |
| 570 |
| 購物中心 |
| 97.1% |
Arcos區 |
| 12月-14日 |
| 14,457 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯市 |
| 4,818 |
| 購物中心 |
| 100.0% |
阿爾託·科馬休 |
| 3月15日 |
| 11,697 |
| 阿根廷內烏肯 |
| 3,632 |
| 購物中心 |
| 97.4% |
奧爾莫斯露臺 |
| 97年9月 |
| - |
| 阿根廷科爾多瓦市 |
| 2,081 |
| 購物中心 |
| 不適用 |
貝魯蒂停車位 |
| 不適用 |
| - |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 1,149 |
| 購物中心 |
| 不適用 |
卡巴利托地塊 |
| 1997年11月 |
| - |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 7,782 |
| 土地儲備 |
| 不適用 |
科斯塔·厄巴納 |
| 97年10月 |
| 693,445 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 89,309 |
| 其他租金 |
| 不適用 |
伊茲貝萊塔地塊 |
| 5月22日 |
| - |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯省 |
| 4,065 |
| 其他租金 |
| 不適用 |
貝魯蒂和科羅內爾·迪亞茲大樓 |
| 6月22日 |
| - |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 3,131 |
| 其他租金 |
| 不適用 |
加泰羅尼亞大廈 |
| 12月-20日 |
| 18,016 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 18,691 |
| 寫字樓和其他租賃 |
| 67.1% |
盧揚地塊 |
| 5月8日 |
| 1,160,000 |
| 阿根廷布宜諾斯艾利斯省 |
| 2,238 |
| 混合用途 |
| 不適用 |
其他土地儲備(4) |
| 不適用 |
| 不適用 |
| 布宜諾斯艾利斯市和省 |
| 14,717 |
| 土地儲備 |
| 不適用 |
其他發展(15) |
| 不適用 |
| 0 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 567 |
| 正在開發的物業 |
| 不適用 |
可建造的潛力(14) |
| 不適用 |
| 不適用 |
| 布宜諾斯艾利斯市、科爾多瓦市和聖塔費市 |
| 6,714 |
| 其他租金 |
| 不適用 |
洲際酒店(7)(12) |
| 1997年11月 |
| 313 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 1,273 |
| 酒店 |
| 35.1% |
利伯塔多酒店(8)(12) |
| 1998年3月 |
| 200 |
| 布宜諾斯艾利斯市 |
| 526 |
| 酒店 |
| 26.3% |
Llao Lao酒店(9) (10)(12) |
| Jun-97 |
| 205 |
| 巴里洛切市 |
| 2,324 |
| 酒店 |
| 61.2% |
其他(3) |
| 不適用 |
| 不適用 |
| 布宜諾斯艾利斯市和省 |
| 291 |
| 其他 |
| 不適用 |
| 110 |
| 目錄表 |
__________________
(1) | 每處物業的可出租總面積。不包括公共區域和停車位。 |
(2) | 購物中心、寫字樓和土地儲備按公允價值進行估值。我們酒店的估值是收購或開發成本加上改進，減去累計折舊，減去津貼。 |
(3) | 包括以下物業：EH UT和DirecTV競技場體育場。 |
(4) | 包括以下土地儲備：Pontevedra地塊、San Luis地塊、Pilar地塊、洲際地塊、Dot附樓和地塊、門多薩地塊、Luján地塊、門多薩和拉普拉塔地塊。 |
(5) | 包括以下物業：安克雷納665、安克雷納545(昌塔四號)、塞拉亞3102、3103年3105、馬德羅1020、拉阿德拉、巴塞奧德爾索爾、解放者498和底特律物業。 |
(6) | 每處房產的佔有率。土地儲備是該公司在投資組合中保留的資產，用於未來的開發。 |
(7) | 通過新疆區公司。 |
(8) | 通過阿根廷酒店集團。 |
(9) | 通過Llao Llao Resorts S.A. |
(10) | 包括《Terreno Bariloche》。 |
(11) | 位於Córdoba Shopping-Villa Cabrera的電影院建築被包括在Investment Properties中，由於NAI Internacional II Inc.向Empalme提供貸款，該公司受到反基督權利的約束。包括“Ocampo停車位”。 |
(12) | 表示房間的數量。 |
(13) | 在截至2021年6月30日的財年中，這些辦公室全部售出。 |
(14) | 包括與以下購物中心相關的可建設潛力：帕蒂奧·布爾裏奇、阿爾託·巴勒莫、科爾多巴購物中心和阿爾託·羅薩裏奧。 |
(15) | 包括以下開發項目：Pho Office Park、Phillips Building和Alto Avellaneda(沃爾瑪)。 |
項目4A。未解決的員工意見
此項目不適用。
項目5.業務和財務回顧及展望
A.經營業績
以下管理層對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析應與本年度報告中其他部分的經審計的綜合財務報表和相關説明一起閲讀。對我們財務狀況和經營結果的討論和分析包含前瞻性陳述，涉及風險、不確定因素和假設。這些前瞻性表述包括“預期”、“預期”、“打算”、“相信”以及類似的措辭。由於許多因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大相徑庭，包括但不限於本年度報告中其他部分闡述的那些因素。見項目3“關鍵信息--D.風險因素”，更完整地討論與我們有關的經濟和行業範圍的因素。
本管理層討論和分析部分的目的是提供截至2022年6月30日我們的經濟和財務狀況的描述，特別是考慮到2021財年和2020財年的運營業績已受到由於COVID19大流行而產生的限制的影響。我們的購物中心和酒店在2021年和2020年的大部分時間裏都關閉了，而辦公室仍在運營，儘管大多數租户採用了遠程工作模式。從這個意義上講，管理層討論和分析的目的是描述疫情和其他宏觀經濟或運營驅動因素對我們業務部門的影響，以解釋產生我們運營結果的原因。
一般信息
我們以比索編制經審計的合併財務報表，並按照國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》和淨資產規則編制。
我們經審計的綜合財務報表和本年度報告中其他部分包含的財務信息是根據國際財務報告準則編制的。我們已確定，截至2018年7月1日，根據IAS 29的指導方針，阿根廷經濟符合惡性通貨膨脹經濟體的資格，因為2018年7月1日之前36個月阿根廷的累計通脹率超過100%。《國際會計準則》第29號要求對以惡性通貨膨脹貨幣記錄的財務信息進行調整，採用一般價格指數，並在報告期結束時以現行計量單位(惡性通貨膨脹貨幣)表示。因此，本年度報告所包括的經審計綜合財務報表已採用一般物價指數進行調整，並以報告期末(2022年6月30日)的現行計量單位(惡性通貨膨脹貨幣)表示。見“風險因素--與阿根廷有關的風險--這些經濟變量的高度不確定性，以及通貨膨脹方面普遍缺乏穩定性，可能會對經濟活動產生負面影響，並對我們的金融狀況產生不利影響。
| 111 |
| 目錄表 |
概述
我們通過子公司和合資企業直接或間接地從事一系列多元化活動，主要是在房地產領域，包括：
一、購物中心的收購、開發和運營，
二、收購和開發辦公樓和其他非購物中心物業主要用於租賃目的，
三、開發和銷售住宅物業，
四、收購和運營豪華酒店，
五.取得未開發土地儲備以供日後發展或出售；以及
六、阿根廷以外的選擇性投資。
全球宏觀經濟因素的影響
我們的大部分資產都位於阿根廷，我們在那裏開展業務。因此，我們的財務狀況和經營結果在很大程度上取決於這些國家當前的經濟狀況。
下表顯示了阿根廷國內生產總值、通貨膨脹率、美元匯率、比索對美元的升值(貶值)(年度間信息--即所列日期之前的12個月期間--與我們的財政年度期間一致)。
|
| 截至6月30日的財年， |
| |||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
| |||
|
| (年際數據) |
| |||||||||
國內生產總值(1 |
|
| 6.9 | % |
|
| 17.9 | % |
|
| (19.1 | )% |
通貨膨脹(IPIM)(2) |
|
| 57.3 | % |
|
| 65.1 | % |
|
| 39.7 | % |
通貨膨脹(CPI) |
|
| 64.0 | % |
|
| 50.2 | % |
|
| 42.8 | % |
比索對美元的貶值 |
| (30.9%) |
|
| (35.9%) |
|
|
| (66.1 | )% | ||
每美元平均匯率為1.00(3) |
| ARS 125.13 |
|
| ARS 95.62 |
|
| ARS 70.36 |
| |||
____________________
(1) | 表示按不變價格計算的第二季度國內生產總值的年際增長(2004年)。歷史數據被保留，正如我們最初在之前的20-F中所披露的那樣。 |
(2) | IPIM(Precios Internos Al Por Mayor)是阿根廷財政部衡量的批發價格指數。 |
(3) | 代表阿根廷納西翁銀行截至6月30日的買賣匯率平均值。截至2022年10月24日，匯率為1美元兑154.74美元。 |
資料來源：INDEC和阿根廷國家銀行。
| 112 |
| 目錄表 |
2022年第二季度，阿根廷GDP年增長率為6.9%，而2021年同期為17.9%。在全國範圍內，與調查相關的2022年6月按當前價格計算的購物中心銷售額總計達到579.946億雷亞爾，比2021年6月增長了266.9%。與2021年同期相比，今年頭六個月的累計銷售額，按現值計算增長185.7%，按實質計算增長70.9%。截至2022年6月30日的月度經濟活動預估(EMAE)較2021年同月增長6.4%。截至2022年6月30日，失業率為6.9%，佔全國經濟活躍人口的6.9%，而截至2021年6月30日，失業率為9.6%。另一方面，2022年第二季度的活動率為47.9%，而去年同期為45.9%。而就業率在2022年第二季度上升到44.6%，而去年第二季度為41.5%。
短期和長期利率、失業率和通貨膨脹率的變化可能會減少消費信貸的可獲得性，並降低經常光顧購物中心的個人的購買力。這些因素，加上GDP的低增長，可能會降低我們購物中心的一般消費率。由於我們的主要收入來源商場的大部分租賃協議要求租户支付總銷售額的一定比例作為租金，因此普遍減少用電量可能會減少我們的收入。購物中心購物人數的減少，以及相應的停車需求的減少，也可能會減少我們提供服務的收入。
通貨膨脹的影響
以下是根據阿根廷財政部下屬實體INDEC發佈的信息顯示的本財政年度的年通貨膨脹率。
|
| 居民消費價格指數 |
|
| 批發指數 |
| ||
截至6月30日的財年， |
| (年際數據) |
| |||||
2020 |
|
| 42.8 | % |
|
| 39.7 | % |
2021 |
|
| 50.2 | % |
|
| 65.1 | % |
2022 |
|
| 64.0 | % |
|
| 57.3 | % |
IRSA目前針對購物中心租户的租賃合同結構一般包括規定支付浮動租金的條款，浮動租金是IRSA購物中心租户銷售額的一個百分比。因此，這些購物中心的預計現金流通常與GDP增長和消費能力高度相關。
對於我們購物中心的空間租賃，我們為大多數租户使用標準租賃協議，其條款和條件在本年度報告的其他部分進行了描述。然而，我們最大的租户通常會為各自的租約談判更好的條件。不能保證租賃條款將與標準租賃協議中規定的一致。
我們的租約中規定的租金一般是(I)每月基本租金和(Ii)商店每月總銷售額的指定百分比中的較高者，通常在銷售額的3%到12%之間。此外，根據我們大部分租約中的租金上升條款，租户的基本租金一般會根據IPC指數按月或按季及按累積方式增加。如果就這些調整條款提起訴訟，我們不能保證我們能夠執行我們租賃協議中包含的這些條款。請參閲“公司信息-業務概述-我們的購物中心-我們的主要租賃條款”。
通貨膨脹率的持續上升可能會對我們的業務產生不利影響。雖然阿根廷較高的通貨膨脹率可能會增加最低租賃付款，但考慮到租户傾向於將他們支出的任何增加轉嫁給消費者，較高的通貨膨脹率可能會導致我們的租户向消費者收取的產品和服務價格上升，這可能最終會減少他們的銷售量，從而減少我們根據租户的總銷售額獲得的租金份額。此外，我們根據該等資產所產生的估計現金流來衡量我們購物中心的公平市價，該等現金流與消費者支出直接相關，因為我們從租户收取的租金中，有很大一部分與租户實現的銷售額掛鈎(即佔租户銷售額的一個百分比)。因此，阿根廷的宏觀經濟狀況對我們購物中心以比索衡量的公平市場價值產生了影響。具體地説，由於我們的租户的產品已經進行了調整(增加)，以計入比索的通脹，我們來自購物中心的預期現金流也同樣名義上增加了，因為租金在很大程度上取決於我們的租户以比索計算的銷售額。
| 113 |
| 目錄表 |
季節性
我們的業務直接受到季節性的影響，影響着我們租户的銷售水平。在阿根廷的夏季假期(1月和2月)，我們的租户的銷售額通常會達到最低水平，而在冬季假期(7月)和聖誕節(12月)，租户的銷售額會達到最高水平。服裝零售商通常會在春季和秋季更換服裝系列，這對我們商場的銷售產生了積極影響。每一季結束時的折扣銷售也是影響我們業務的主要季節性因素之一。見“項目5.a.經營成果--新冠肺炎大流行”。
利率波動的影響
我們大部分以美元計價的債務都以固定利率計息。利率上升將導致我們的融資成本大幅增加，並可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。
此外，利率的大幅上升可能會惡化我們的租户從市場上的銀行和金融機構獲得融資的條款和條件。因此，如果他們遭遇流動性問題，我們的租賃合同的收取可能會受到拖欠率上升的影響。
外幣波動的影響
我們很大一部分金融債務是以美元計價的。因此，比索對美元的貶值或貶值將增加我們以比索衡量的債務，並對我們的運營結果產生實質性影響。阿根廷政府實施的外匯兑換限制可能會阻止或限制我們獲得美元，影響我們償還以美元計價的債務的能力。
此外，寫字樓租賃合同通常以美元表示，因此比索對美元的貶值或貶值將增加我們的租賃應收賬款拖欠的風險。
如上所述，我們根據可比銷售交易計算我們的寫字樓物業的公平市場價值。阿根廷的房地產交易通常是用美元進行的。因此，比索對美元的貶值或貶值將增加以比索衡量的房地產價值，而比索升值將產生相反的效果。此外，阿根廷政府實施的外匯兑換限制可能會阻止或限制使用美元購買在阿根廷以美元計價和交易的房地產，這可能會影響我們出售或收購房地產的能力，並可能對房地產價格產生不利影響。
有關美元/披索匯率演變的更多信息，請參閲“匯率和外匯管制”。
我們投資物業的市值因重估而波動
目前，我們在投資物業方面的權益每季度重新估值。根據評估師編制的評估報告，我們投資物業的公允價值的任何增加或減少都記錄在發生重估的會計年度的綜合收益表和其他全面收益表中。因此，我們物業的重估可能會導致我們的經營結果出現重大波動。
物業價值受以下因素影響：a)購物中心，主要受使用的貼現率(WACC)、預計國內生產總值增長、預計未來期間比索的通脹和貶值的影響；b)寫字樓，主要受報告所述期間可比物業的供求和美元/比索匯率的影響，因為寫字樓公允價值一般以美元確定。例如：
| 114 |
| 目錄表 |
| · | 在2020財年，比索貶值了66.1%，從2019年6月30日的42.363雷亞爾跌至1.00美元，到2020年6月30日的70.36雷亞爾至1.00美元； |
|
|
|
| · | 在2021財年，比索貶值了35.9%，從2020年6月30日的70.36馬幣跌至1.00美元，到2021年6月30日的95.62馬幣至1.00美元； |
|
|
|
| · | 在2022年財政年度，比索貶值了30.9%，從2021年6月30日的95.62雷亞爾跌至1.00美元，2021年6月30日的比索貶值125.13雷亞爾至1.00美元。 |
公司投資資產的價值是根據“關鍵會計政策和估計”中進一步描述的方法以美元確定的，然後再以比索(公司的本位幣和列報貨幣)確定。
過去，辦公樓的買賣通常以美元結算，然而，由於中央銀行對外匯交易施加的限制，辦公樓的買賣現在通常以比索結算，使用的隱含匯率高於官方匯率(就像IRSA在過去兩年開展的業務一樣)。
影響我們結果可比性的因素
信息的可比性
新冠肺炎大流行
截至本年度報告之日，新冠肺炎疫情對我們的影響如下：
| · | 在2021財年第四季度，布宜諾斯艾利斯大都市區的購物中心在4月16日至6月11日期間暫停運營，只經營那些被認為必要的細分市場，如藥店、超市和銀行。在2021財年，疫情對最後幾個月收入的影響為40.3%。由於自本財年2022財年開始以來經濟活動中出現的靈活性，截至本年度報告日期，100%的購物中心已經投入運營。 |
|
|
|
| · | 關於辦公部分，儘管大多數租户繼續在家庭辦公室模式下工作，但他們的運營符合嚴格的安全和衞生規定。截至今天，我們的空置率略有上升，儘管我們的收藏品沒有惡化。 |
|
|
|
| · | 我們直接或間接擁有的La鄉村、布宜諾斯艾利斯和埃斯特角會議中心以及競技場體育場，從2020年3月20日到2021年7月12日關閉，從那時起，舉辦活動、會議和展覽的協議被激活。展覽在La農村開始，不同的公司活動和大會在La農村和布宜諾斯艾利斯會議中心舉行。截至2022年3月，所有照常舉辦活動的協議都已發佈，這樣，拉鄉村會議中心、布宜諾斯艾利斯會議中心和埃斯特角會議中心就能夠恢復運作。 |
|
|
|
| · | 布宜諾斯艾利斯市的利伯塔多酒店和洲際酒店自2020年12月以來一直在運營，儘管入住率很低。位於巴里洛什的Llao Llao度假村能夠在第四季度運營，平均入住率要歸功於國內旅遊業。 |
冠狀病毒爆發的最終程度及其對該國經濟的影響仍不確定。然而，儘管它產生了重大的短期影響，但預計它們不會影響業務連續性和公司履行未來12個月財務承諾的能力。
我們正在密切監測情況，並採取一切必要措施保護人類生命和公司業務。
| 115 |
| 目錄表 |
寫字樓
於截至2020年6月30日止年度內，我們已將位於布宜諾斯艾利斯加泰羅納斯區的“Della Paolera”大樓納入為投資物業。它包括35,208平方米的總可租賃面積，超過30個寫字樓，幷包括4個地下室的316個停車位。2021年4月29日，該公司在布宜諾斯艾利斯舉行了其最新寫字樓開發項目的落成儀式，該項目自2020年12月開始運營。在2022和2021財年，我們出售和轉讓了大樓的樓層，總面積分別約為9,674平方米和2,369平方米。作為隨後的活動，2022年8月17日，我們出售並轉讓了一層樓，總可出租面積約為1184平方米，大樓內有8個停車場。截至本年度報告日期，IRSA保留了該大樓14層的權利，可出租面積約為16,832平方米。
2020年7月15日，我們簽署了一項協議，出售位於布宜諾斯艾利斯市加泰羅納斯區Della Paolera 265號的BankBoston Tower的一個面積約為1,063平方米的中層樓層和5個停車位。同樣，在2020年8月25日，我們出售並轉讓了額外的5層，總租賃面積為6235平方米，以及位於大樓內的25個車庫。於二零二零年十一月五日，吾等與擁有四層樓合共約3,892平方米的總租賃面積及位於該大樓內的15個停車場簽訂買賣協議，並於2020年11月12日與一名無關第三方訂立買賣協議，據此，吾等已出售三層樓共約3,266平方米的總租賃面積、位於一樓約225平方米的一個商業空間及位於該樓內的15個停車場。在這筆交易之後，IRSA在大樓內沒有剩餘的可出租辦公室面積。
2020年7月30日，我們售出了位於布宜諾斯艾利斯市羅馬區廣場的整個“Bouchard 710”塔樓。該建築有15,014平方米的可出租總面積，12個寫字樓和116個停車位。
2022年4月19日，我們100%出售了位於布宜諾斯艾利斯市“北加泰羅尼亞”地區旁邊的“República”大樓。這座大樓有20個寫字樓和178個停車位，總可租賃面積為19885平方米。
購物中心
在截至2022年6月30日、2021年和2020年6月30日的財年中，我們保持了相同的運營購物中心組合。業務細分報告
IFRS 8要求一個實體報告其可報告部門的財務和描述性信息，即符合特定標準的經營部門或經營部門的集合。經營部門是一個實體的組成部分，其單獨的財務信息由CODM定期評估。根據“國際財務報告準則”第8號，CODM代表作出戰略決定和分配資源的職能。CODM職能由本公司總裁Eduardo S.Elsztain先生執行。
分部信息從產品和服務的角度報告，單獨考慮正在開發的各種活動，這些活動代表報告運營分部，考慮到其產品、服務、運營和風險的性質。
公司與IRSA CP合併後，結構由購物中心、寫字樓、酒店、銷售和開發等五個部分組成。
“寫字樓和其他租賃物業”部分更名為“寫字樓”，並將獨家包括該公司六座寫字樓的結果。屬於該分部的其他租賃物業已分配至“銷售及發展”分部，該分部將包括這些資產所產生的收益，以及土地儲備、易貨協議和待售物業的收益。同樣，“其他”部分也被合併，這將把以前在“公司”和“國際”部分分配的對聯營公司和外國公司的投資結果分組。“購物中心”和“酒店”部分沒有發生任何變化。
以下是準備如下的細分市場信息：
該公司在以下領域開展業務：
| 116 |
| 目錄表 |
| · | “購物中心”部分包括主要由租賃和服務收入構成的結果，這些收入與公司購物中心的商業空間和其他空間的租賃有關。 |
|
|
|
| · | “辦公室”部分包括辦公室租賃收入和與辦公室活動有關的其他服務收入的經營結果。 |
|
|
|
| · | “銷售及發展”部分包括未開發地塊及/或貿易物業的發展、維護及銷售的經營結果。房地產銷售業績和其他租賃空間也包括在內。 |
|
|
|
| · | “酒店”部分包括主要由客房、餐飲和餐廳收入組成的經營業績。 |
|
|
|
| · | 其他“部分包括透過ALG Golf Center S.A.、La農村S.A.及布宜諾斯艾利斯會議中心(特許經營權)進行的娛樂活動、We Are Appa對聯營公司的投資、透過BHSA/BACS進行的財務活動，以及對聯營公司的其他投資。 |
營運總監定期審閲業績及若干資產類別，並根據營運收入加上合營企業及聯營公司的利潤/(虧損)份額所構成的分部損益衡量標準，評估營運分部的表現。編制這一信息時使用的估值標準與編制經審計財務報表時使用的國際財務報告準則是一致的，但以下情況除外：
| · | 採用比例合併的CODM法對合資企業的經營業績進行評價。根據這一方法，所產生的利潤/虧損和資產在損益表中逐行根據合資企業所佔的百分比報告，而不是按照《國際財務報告準則》的要求在單個項目中報告。管理層認為，比例合併方法為理解業務回報提供了更多有用的信息。另一方面，對合資企業La農村股份有限公司的投資按權益法入賬，因為這種方法被認為在這種情況下提供了更準確的信息。 |
購物中心及寫字樓分部的經營業績不包括與樓宇管理開支及集體推廣基金有關的金額(根據其西班牙語首字母縮寫為“FPC”)，以及收回的總成本，不論是以開支或財務業績所包括的其他概念(例如違約利息及其他概念)的形式計算。CODM審查這些項目的淨額(建築物管理費用與FPC和可回收費用之間的總盈餘或赤字)。CODM審查的資產類別包括：投資物業、物業、廠房和設備、貿易物業、庫存、根據易貨協議獲得未來單位的權利、對聯營公司的投資和商譽。這些資產的總和按業務部門分類，在“按部門分列的資產”項下列報。資產根據運營和/或其物理位置分配給每個細分市場。
其經營部門的大部分收入來自阿根廷，其資產位於阿根廷，但包括在美國的“其他”部門的聯營公司的部分利潤/(虧損)除外。
每個報告分部的收入來自一個龐大和多樣化的客户基礎，因此，沒有任何特定分部的收入集中。
在2020年9月之前，我們通常在兩個運營中心分別報告財務業績。然而，正如截至2020年6月30日的合併財務報表附註1所述，在2020年9月期間，我們失去了對IDBD的控制，然後將以色列運營中心的結果重新歸類為停止運營。由於上述情況，從2020年10月1日起，我們通過一個運營中心報告我們的財務業績。為便於比較，對上一會計年度的分部信息進行了重新計算。
以下是截至2022年6月30日、2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的年度的公司業務線摘要，以及根據部門信息的運營結果和根據綜合收益表和其他全面收益表的運營結果之間的對賬：
| 117 |
| 目錄表 |
|
| June 30, 2022 |
| |||||||||||||||||
|
| 總計 |
|
| 合資企業(1) |
|
| 費用 和集體 推廣基金 |
|
| 消除部門間交易和不應報告的資產/負債(2) |
|
| 損益表/財務狀況表合計 |
| |||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||
收入 |
|
| 25,593 |
|
|
| (233 | ) |
|
| 6,725 |
|
|
| - |
|
|
| 32,085 |
|
費用 |
|
| (5,333 | ) |
|
| 91 |
|
|
| (6,874 | ) |
|
| - |
|
|
| (12,116 | ) |
毛利/(虧損) |
|
| 20,260 |
|
|
| (142 | ) |
|
| (149 | ) |
|
| - |
|
|
| 19,969 |
|
投資性物業公允價值調整淨收益 |
|
| 12,328 |
|
|
| 1,322 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 13,650 |
|
一般和行政費用 |
|
| (5,327 | ) |
|
| 27 |
|
|
| - |
|
|
| 23 |
|
|
| (5,277 | ) |
銷售費用 |
|
| (2,242 | ) |
|
| 5 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (2,237 | ) |
其他經營業績，淨額 |
|
| 28 |
|
|
| - |
|
|
| 56 |
|
|
| (23 | ) |
|
| 61 |
|
營業利潤/(虧損) |
|
| 25,047 |
|
|
| 1,212 |
|
|
| (93 | ) |
|
| - |
|
|
| 26,166 |
|
聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額 |
|
| 466 |
|
|
| (821 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (355 | ) |
分部利潤/(虧損) |
|
| 25,513 |
|
|
| 391 |
|
|
| (93 | ) |
|
| - |
|
|
| 25,811 |
|
應申報資產 |
|
| 325,837 |
|
|
| (1,939 | ) |
|
| - |
|
|
| 48,894 |
|
|
| 372,792 |
|
須申報的負債 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (203,065 | ) |
|
| (203,065 | ) |
應報告資產淨值 |
|
| 325,837 |
|
|
| (1,939 | ) |
|
| - |
|
|
| (154,171 | ) |
|
| 169,727 |
|
|
| June 30, 2021 |
| |||||||||||||||||
|
| 總計 |
|
| 合資企業(1) |
|
| 費用 和集體 推廣基金 |
|
| 消除部門間交易和不應報告的資產/負債(2) |
|
| 損益表/財務狀況表合計 |
| |||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||
收入 |
|
| 16,585 |
|
|
| (82 | ) |
|
| 4,830 |
|
|
| (51 | ) |
|
| 21,282 |
|
費用 |
|
| (5,665 | ) |
|
| 115 |
|
|
| (5,213 | ) |
|
| - |
|
|
| (10,763 | ) |
毛利/(虧損) |
|
| 10,920 |
|
|
| 33 |
|
|
| (383 | ) |
|
| (51 | ) |
|
| 10,519 |
|
投資性物業公允價值調整淨額(虧損)/收益 |
|
| (12,542 | ) |
|
| (200 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (12,742 | ) |
一般和行政費用 |
|
| (5,049 | ) |
|
| 22 |
|
|
| - |
|
|
| 79 |
|
|
| (4,948 | ) |
銷售費用 |
|
| (2,477 | ) |
|
| 34 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (2,443 | ) |
其他經營業績，淨額 |
|
| (256 | ) |
|
| (33 | ) |
|
| 176 |
|
|
| (28 | ) |
|
| (141 | ) |
運營虧損 |
|
| (9,404 | ) |
|
| (144 | ) |
|
| (207 | ) |
|
| - |
|
|
| (9,755 | ) |
聯營公司及合營企業的虧損份額 |
|
| (6,541 | ) |
|
| (641 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (7,182 | ) |
線段損耗 |
|
| (15,945 | ) |
|
| (785 | ) |
|
| (207 | ) |
|
| - |
|
|
| (16,937 | ) |
應申報資產 |
|
| 335,973 |
|
|
| (2,481 | ) |
|
| - |
|
|
| 31,833 |
|
|
| 365,325 |
|
須申報的負債 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (229,672 | ) |
|
| (229,672 | ) |
應報告資產淨值 |
|
| 335,973 |
|
|
| (2,481 | ) |
|
| - |
|
|
| (197,839 | ) |
|
| 135,653 |
|
| 118 |
| 目錄表 |
|
| June 30, 2020 |
| |||||||||||||||||
|
| 總計 |
|
| 合資企業(1) |
|
| 費用 和集體 推廣基金 |
|
| 消除部門間交易和不應報告的資產/負債(2) |
|
| 損益表/財務狀況表合計 |
| |||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||
收入 |
|
| 27,434 |
|
|
| (150 | ) |
|
| 7,638 |
|
|
| (54 | ) |
|
| 34,868 |
|
費用 |
|
| (6,725 | ) |
|
| 132 |
|
|
| (7,956 | ) |
|
| - |
|
|
| (14,549 | ) |
毛利/(虧損) |
|
| 20,709 |
|
|
| (18 | ) |
|
| (318 | ) |
|
| (54 | ) |
|
| 20,319 |
|
投資性物業公允價值調整淨收益 |
|
| 83,728 |
|
|
| (648 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 83,080 |
|
一般和行政費用 |
|
| (5,527 | ) |
|
| 35 |
|
|
| - |
|
|
| 79 |
|
|
| (5,413 | ) |
銷售費用 |
|
| (3,029 | ) |
|
| 41 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (2,988 | ) |
其他經營業績，淨額 |
|
| 29 |
|
|
| 42 |
|
|
| 149 |
|
|
| (25 | ) |
|
| 195 |
|
營業利潤/(虧損) |
|
| 95,910 |
|
|
| (548 | ) |
|
| (169 | ) |
|
| - |
|
|
| 95,193 |
|
聯營公司及合營企業的利潤份額 |
|
| 17,367 |
|
|
| 420 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 17,787 |
|
分部利潤/(虧損) |
|
| 113,277 |
|
|
| (128 | ) |
|
| (169 | ) |
|
| - |
|
|
| 112,980 |
|
應申報資產(3) |
|
| 1,498,210 |
|
|
| (1,704 | ) |
|
| - |
|
|
| 48,303 |
|
|
| 1,544,809 |
|
須報告的負債(3) |
|
| (987,692 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (255,011 | ) |
|
| (1,242,703 | ) |
應報告資產淨值(3) |
|
| 510,518 |
|
|
| (1,704 | ) |
|
| - |
|
|
| (206,708 | ) |
|
| 302,106 |
|
(1) | 指按分部目的按比例合併以供參考的合營企業的權益價值。 |
|
|
(2) | 包括遞延所得税資產、所得税和最低假定所得税抵免、貿易和其他應收款、對金融資產的投資、現金和現金等價物以及無形資產，但根據易貨協議獲得未來單位的權利除外，扣除對負資產聯營公司的投資後的淨額，於2022年、2021年和2020年的撥備分別為800萬裏亞爾、1200萬裏亞爾和4300萬裏亞爾。 |
|
|
(3) | 包括IDBD的資產和負債。 |
以下是截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財年LINE業務的摘要分析：
|
| June 30, 2022 |
| |||||||||||||||||||||
|
| 購物中心 |
|
| 辦公室 |
|
| 銷售和開發 |
|
| 酒店 |
|
| 其他 |
|
| 總計 |
| ||||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||||||
收入 |
|
| 17,334 |
|
|
| 3,041 |
|
|
| 746 |
|
|
| 4,300 |
|
|
| 172 |
|
|
| 25,593 |
|
費用 |
|
| (1,495 | ) |
|
| (293 | ) |
|
| (581 | ) |
|
| (2,456 | ) |
|
| (508 | ) |
|
| (5,333 | ) |
毛利/(虧損) |
|
| 15,839 |
|
|
| 2,748 |
|
|
| 165 |
|
|
| 1,844 |
|
|
| (336 | ) |
|
| 20,260 |
|
投資性物業公允價值調整淨收益/(虧損) |
|
| 553 |
|
|
| (5,391 | ) |
|
| 17,106 |
|
|
| - |
|
|
| 60 |
|
|
| 12,328 |
|
一般和行政費用 |
|
| (2,862 | ) |
|
| (341 | ) |
|
| (1,058 | ) |
|
| (730 | ) |
|
| (336 | ) |
|
| (5,327 | ) |
銷售費用 |
|
| (847 | ) |
|
| (78 | ) |
|
| (922 | ) |
|
| (340 | ) |
|
| (55 | ) |
|
| (2,242 | ) |
其他經營業績，淨額 |
|
| (142 | ) |
|
| (23 | ) |
|
| (48 | ) |
|
| (59 | ) |
|
| 300 |
|
|
| 28 |
|
營業利潤/(虧損) |
|
| 12,541 |
|
|
| (3,085 | ) |
|
| 15,243 |
|
|
| 715 |
|
|
| (367 | ) |
|
| 25,047 |
|
聯營公司及合營企業的利潤份額 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 466 |
|
|
| 466 |
|
分部利潤/(虧損) |
|
| 12,541 |
|
|
| (3,085 | ) |
|
| 15,243 |
|
|
| 715 |
|
|
| 99 |
|
|
| 25,513 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資物業和交易物業 |
|
| 91,770 |
|
|
| 68,197 |
|
|
| 142,511 |
|
|
| - |
|
|
| 430 |
|
|
| 302,908 |
|
對聯營公司和合資企業的投資 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 11,578 |
|
|
| 11,578 |
|
其他營運資產 |
|
| 299 |
|
|
| 2,537 |
|
|
| 2,984 |
|
|
| 4,183 |
|
|
| 1,348 |
|
|
| 11,351 |
|
應申報資產 |
|
| 92,069 |
|
|
| 70,734 |
|
|
| 145,495 |
|
|
| 4,183 |
|
|
| 13,356 |
|
|
| 325,837 |
|
| 119 |
| 目錄表 |
在與這些部門對應的所有收入中，255.79億美元來自阿根廷，1400萬美元來自美國。沒有外部客户佔任何可報告部門收入的10%或更多。在與這些部門對應的所有資產中，3.239.01億非洲雷亞爾位於阿根廷，19.36億非洲雷亞爾位於其他國家/地區，主要是美國的2.96億非洲雷亞爾和烏拉圭的16.3億非洲雷亞爾。
|
| June 30, 2021 |
| |||||||||||||||||||||
|
| 購物中心 |
|
| 辦公室 |
|
| 銷售和開發 |
|
| 酒店 |
|
| 其他(一) |
|
| 總計 |
| ||||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||||||
收入 |
|
| 8,727 |
|
|
| 4,401 |
|
|
| 1,271 |
|
|
| 1,510 |
|
|
| 676 |
|
|
| 16,585 |
|
費用 |
|
| (1,428 | ) |
|
| (236 | ) |
|
| (1,379 | ) |
|
| (1,746 | ) |
|
| (876 | ) |
|
| (5,665 | ) |
毛利/(虧損) |
|
| 7,299 |
|
|
| 4,165 |
|
|
| (108 | ) |
|
| (236 | ) |
|
| (200 | ) |
|
| 10,920 |
|
投資性物業公允價值調整淨額(虧損)/收益 |
|
| (33,349 | ) |
|
| 9,088 |
|
|
| 11,658 |
|
|
| - |
|
|
| 61 |
|
|
| (12,542 | ) |
一般和行政費用 |
|
| (2,348 | ) |
|
| (685 | ) |
|
| (1,164 | ) |
|
| (699 | ) |
|
| (153 | ) |
|
| (5,049 | ) |
銷售費用 |
|
| (740 | ) |
|
| (307 | ) |
|
| (1,145 | ) |
|
| (231 | ) |
|
| (54 | ) |
|
| (2,477 | ) |
其他經營業績，淨額 |
|
| (207 | ) |
|
| (8 | ) |
|
| (8 | ) |
|
| (20 | ) |
|
| (13 | ) |
|
| (256 | ) |
(虧損)/運營利潤 |
|
| (29,345 | ) |
|
| 12,253 |
|
|
| 9,233 |
|
|
| (1,186 | ) |
|
| (359 | ) |
|
| (9,404 | ) |
聯營公司及合營企業的虧損份額 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (26 | ) |
|
| - |
|
|
| (6,515 | ) |
|
| (6,541 | ) |
分部(虧損)/利潤 |
|
| (29,345 | ) |
|
| 12,253 |
|
|
| 9,207 |
|
|
| (1,186 | ) |
|
| (6,874 | ) |
|
| (15,945 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資物業和交易物業 |
|
| 89,070 |
|
|
| 119,013 |
|
|
| 102,415 |
|
|
| - |
|
|
| 423 |
|
|
| 310,921 |
|
對聯營公司和合資企業的投資 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 14,609 |
|
|
| 14,609 |
|
其他營運資產 |
|
| 436 |
|
|
| 1,839 |
|
|
| 3,271 |
|
|
| 4,269 |
|
|
| 628 |
|
|
| 10,443 |
|
應申報資產 |
|
| 89,506 |
|
|
| 120,852 |
|
|
| 105,686 |
|
|
| 4,269 |
|
|
| 15,660 |
|
|
| 335,973 |
|
(1)在“聯營公司和合資企業的損失份額”一欄中，包括分別以ARS(34.96億)和ARS(12.4億)投資TGLT y BHSA的結果。
在包括在這些部門的所有收入中，165.57億雷亞爾來自阿根廷，2800萬雷亞爾來自美國。沒有外部客户代表任何可報告部門收入的10%或更多。在這些部門包括的所有資產中，3.288.63億非洲雷亞爾位於阿根廷，71.1億非洲雷亞爾位於其他國家/地區，主要是在美國56.92億非洲雷亞爾和烏拉圭14.68億非洲雷亞爾。
|
| June 30, 2020 |
| |||||||||||||||||||||
|
| 購物中心 |
|
| 辦公室 |
|
| 銷售和開發 |
|
| 酒店 |
|
| 其他(一) |
|
| 總計 |
| ||||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||||||
收入 |
|
| 14,569 |
|
|
| 5,616 |
|
|
| 2,025 |
|
|
| 4,978 |
|
|
| 246 |
|
|
| 27,434 |
|
費用 |
|
| (1,401 | ) |
|
| (192 | ) |
|
| (1,825 | ) |
|
| (3,066 | ) |
|
| (241 | ) |
|
| (6,725 | ) |
毛利 |
|
| 13,168 |
|
|
| 5,424 |
|
|
| 200 |
|
|
| 1,912 |
|
|
| 5 |
|
|
| 20,709 |
|
投資性物業公允價值調整淨額(虧損)/收益 |
|
| (5,185 | ) |
|
| 54,755 |
|
|
| 34,495 |
|
|
| - |
|
|
| (337 | ) |
|
| 83,728 |
|
一般和行政費用 |
|
| (2,044 | ) |
|
| (601 | ) |
|
| (1,217 | ) |
|
| (897 | ) |
|
| (768 | ) |
|
| (5,527 | ) |
銷售費用 |
|
| (1,751 | ) |
|
| (185 | ) |
|
| (502 | ) |
|
| (566 | ) |
|
| (25 | ) |
|
| (3,029 | ) |
其他經營業績，淨額 |
|
| 42 |
|
|
| (20 | ) |
|
| (111 | ) |
|
| (49 | ) |
|
| 167 |
|
|
| 29 |
|
營業利潤/(虧損) |
|
| 4,230 |
|
|
| 59,373 |
|
|
| 32,865 |
|
|
| 400 |
|
|
| (958 | ) |
|
| 95,910 |
|
聯營公司及合營企業的利潤份額 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 17,367 |
|
|
| 17,367 |
|
分部利潤 |
|
| 4,230 |
|
|
| 59,373 |
|
|
| 32,865 |
|
|
| 400 |
|
|
| 16,409 |
|
|
| 113,277 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資物業和交易物業 |
|
| 120,956 |
|
|
| 147,863 |
|
|
| 89,401 |
|
|
| - |
|
|
| 942 |
|
|
| 359,162 |
|
對聯營公司和合資企業的投資 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 1,310 |
|
|
| - |
|
|
| 21,529 |
|
|
| 22,839 |
|
其他營運資產 |
|
| 500 |
|
|
| 160 |
|
|
| 1,931 |
|
|
| 4,527 |
|
|
| 702 |
|
|
| 7,820 |
|
應申報資產 |
|
| 121,456 |
|
|
| 148,023 |
|
|
| 92,642 |
|
|
| 4,527 |
|
|
| 23,173 |
|
|
| 389,821 |
|
(1)包括以183.99億裏亞爾投資新口紅的結果，列在“聯營公司和合資企業的利潤份額”中。根據以前的分類，這類金額包括在國際分部，但由於禿鷹和新口紅的活動停止，CODM不再將其作為一個獨立的分部進行分析。
在分部包括的所有相應收入中，262.21億裏亞爾來自阿根廷，11.79億裏亞爾來自烏拉圭，3400萬裏亞爾來自美國。沒有外部客户代表任何可報告部門收入的10%或更多。在這些細分市場包括的所有資產中，4054.99億美元位於阿根廷，156.78億美元位於其他國家/地區，主要是在美國(171.21億美元)和烏拉圭(14.33億美元)。
| 120 |
| 目錄表 |
截至2022年和2021年6月30日的財政年度的經營業績
以下為按地區劃分的經營分部摘要，以及按分部資料計算的經營業績總額與截至2022年6月30日及2021年6月30日止年度的損益表所載經營業績之間的對賬。
|
| 總細分市場 信息 |
|
| 合資企業 |
|
| 費用和 集體 推廣基金 |
|
| 部門間淘汰 並且不需要報告 資產/負債 |
|
| 總收入 聲明/聲明 財務狀況 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
| |||||||||||||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
收入 |
|
| 25,593 |
|
|
| 16,585 |
|
|
| 9,008 |
|
|
| (233 | ) |
|
| (82 | ) |
|
| (151 | ) |
|
| 6,725 |
|
|
| 4,830 |
|
|
| 1,895 |
|
|
| - |
|
|
| (51 | ) |
|
| 51 |
|
|
| 32,085 |
|
|
| 21,282 |
|
|
| 10,803 |
|
費用 |
|
| (5,333 | ) |
|
| (5,665 | ) |
|
| 332 |
|
|
| 91 |
|
|
| 115 |
|
|
| (24 | ) |
|
| (6,874 | ) |
|
| (5,213 | ) |
|
| (1,661 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (12,116 | ) |
|
| (10,763 | ) |
|
| (1,353 | ) |
毛利/(虧損) |
|
| 20,260 |
|
|
| 10,920 |
|
|
| 9,340 |
|
|
| (142 | ) |
|
| 33 |
|
|
| (175 | ) |
|
| (149 | ) |
|
| (383 | ) |
|
| 234 |
|
|
| - |
|
|
| (51 | ) |
|
| 51 |
|
|
| 19,969 |
|
|
| 10,519 |
|
|
| 9,450 |
|
投資性物業公允價值調整淨收益/(虧損) |
|
| 12,328 |
|
|
| (12,542 | ) |
|
| 24,870 |
|
|
| 1,322 |
|
|
| (200 | ) |
|
| 1,522 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 13,650 |
|
|
| (12,742 | ) |
|
| 26,392 |
|
一般和行政費用 |
|
| (5,327 | ) |
|
| (5,049 | ) |
|
| (278 | ) |
|
| 27 |
|
|
| 22 |
|
|
| 5 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 23 |
|
|
| 79 |
|
|
| (56 | ) |
|
| (5,277 | ) |
|
| (4,948 | ) |
|
| (329 | ) |
銷售費用 |
|
| (2,242 | ) |
|
| (2,477 | ) |
|
| 235 |
|
|
| 5 |
|
|
| 34 |
|
|
| (29 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (2,237 | ) |
|
| (2,443 | ) |
|
| 206 |
|
其他經營業績，淨額 |
|
| 28 |
|
|
| (256 | ) |
|
| 284 |
|
|
| - |
|
|
| (33 | ) |
|
| 33 |
|
|
| 56 |
|
|
| 176 |
|
|
| (120 | ) |
|
| (23 | ) |
|
| (28 | ) |
|
| 5 |
|
|
| 61 |
|
|
| (141 | ) |
|
| 202 |
|
營業利潤/(虧損) |
|
| 25,047 |
|
|
| (9,404 | ) |
|
| 34,451 |
|
|
| 1,212 |
|
|
| (144 | ) |
|
| 1,356 |
|
|
| (93 | ) |
|
| (207 | ) |
|
| 114 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 26,166 |
|
|
| (9,755 | ) |
|
| 35,921 |
|
聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額 |
|
| 466 |
|
|
| (6,541 | ) |
|
| 7,007 |
|
|
| (821 | ) |
|
| (641 | ) |
|
| (180 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (355 | ) |
|
| (7,182 | ) |
|
| 6,827 |
|
分部利潤/(虧損) |
|
| 25,513 |
|
|
| (15,945 | ) |
|
| 41,458 |
|
|
| 391 |
|
|
| (785 | ) |
|
| 1,176 |
|
|
| (93 | ) |
|
| (207 | ) |
|
| 114 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 25,811 |
|
|
| (16,937 | ) |
|
| 42,748 |
|
應申報資產 |
|
| 325,837 |
|
|
| 335,973 |
|
|
| (10,136 | ) |
|
| (1,939 | ) |
|
| (2,481 | ) |
|
| 542 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 48,894 |
|
|
| 31,833 |
|
|
| 17,061 |
|
|
| 372,792 |
|
|
| 365,325 |
|
|
| 7,467 |
|
須申報的負債 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (203,065 | ) |
|
| (229,672 | ) |
|
| 26,607 |
|
|
| (203,065 | ) |
|
| (229,672 | ) |
|
| 26,607 |
|
應報告資產淨值 |
|
| 325,837 |
|
|
| 335,973 |
|
|
| (10,136 | ) |
|
| (1,939 | ) |
|
| (2,481 | ) |
|
| 542 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (154,171 | ) |
|
| (197,839 | ) |
|
| 43,668 |
|
|
| 169,727 |
|
|
| 135,653 |
|
|
| 34,074 |
|
以下是截至2022年6月30日和2021年6月30日的年度按產品和服務劃分的運營部門的摘要分析
| 121 |
| 目錄表 |
|
| 購物中心 |
|
| 辦公室 |
|
| 銷售和開發 |
|
| 酒店 |
|
| 其他 |
|
| 總計 |
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.22 |
|
| 06.30.21 |
|
| 瓦爾 |
| ||||||||||||||||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
收入 |
|
| 17,334 |
|
|
| 8,727 |
|
|
| 8,607 |
|
|
| 3,041 |
|
|
| 4,401 |
|
|
| (1,360 | ) |
|
| 746 |
|
|
| 1,271 |
|
|
| (525 | ) |
|
| 4,300 |
|
|
| 1,510 |
|
|
| 2,790 |
|
|
| 172 |
|
|
| 676 |
|
|
| (504 | ) |
|
| 25,593 |
|
|
| 16,585 |
|
|
| 9,008 |
|
費用 |
|
| (1,495 | ) |
|
| (1,428 | ) |
|
| (67 | ) |
|
| (293 | ) |
|
| (236 | ) |
|
| (57 | ) |
|
| (581 | ) |
|
| (1,379 | ) |
|
| 798 |
|
|
| (2,456 | ) |
|
| (1,746 | ) |
|
| (710 | ) |
|
| (508 | ) |
|
| (876 | ) |
|
| 368 |
|
|
| (5,333 | ) |
|
| (5,665 | ) |
|
| 332 |
|
毛利/(虧損) |
|
| 15,839 |
|
|
| 7,299 |
|
|
| 8,540 |
|
|
| 2,748 |
|
|
| 4,165 |
|
|
| (1,417 | ) |
|
| 165 |
|
|
| (108 | ) |
|
| 273 |
|
|
| 1,844 |
|
|
| (236 | ) |
|
| 2,080 |
|
|
| (336 | ) |
|
| (200 | ) |
|
| (136 | ) |
|
| 20,260 |
|
|
| 10,920 |
|
|
| 9,340 |
|
投資性物業公允價值調整淨收益/(虧損) |
|
| 553 |
|
|
| (33,349 | ) |
|
| 33,902 |
|
|
| (5,391 | ) |
|
| 9,088 |
|
|
| (14,479 | ) |
|
| 17,106 |
|
|
| 11,658 |
|
|
| 5,448 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 60 |
|
|
| 61 |
|
|
| (1 | ) |
|
| 12,328 |
|
|
| (12,542 | ) |
|
| 24,870 |
|
一般和行政費用 |
|
| (2,862 | ) |
|
| (2,348 | ) |
|
| (514 | ) |
|
| (341 | ) |
|
| (685 | ) |
|
| 344 |
|
|
| (1,058 | ) |
|
| (1,164 | ) |
|
| 106 |
|
|
| (730 | ) |
|
| (699 | ) |
|
| (31 | ) |
|
| (336 | ) |
|
| (153 | ) |
|
| (183 | ) |
|
| (5,327 | ) |
|
| (5,049 | ) |
|
| (278 | ) |
銷售費用 |
|
| (847 | ) |
|
| (740 | ) |
|
| (107 | ) |
|
| (78 | ) |
|
| (307 | ) |
|
| 229 |
|
|
| (922 | ) |
|
| (1,145 | ) |
|
| 223 |
|
|
| (340 | ) |
|
| (231 | ) |
|
| (109 | ) |
|
| (55 | ) |
|
| (54 | ) |
|
| (1 | ) |
|
| (2,242 | ) |
|
| (2,477 | ) |
|
| 235 |
|
其他經營業績，淨額 |
|
| (142 | ) |
|
| (207 | ) |
|
| 65 |
|
|
| (23 | ) |
|
| (8 | ) |
|
| (15 | ) |
|
| (48 | ) |
|
| (8 | ) |
|
| (40 | ) |
|
| (59 | ) |
|
| (20 | ) |
|
| (39 | ) |
|
| 300 |
|
|
| (13 | ) |
|
| 313 |
|
|
| 28 |
|
|
| (256 | ) |
|
| 284 |
|
營業利潤/(虧損) |
|
| 12,541 |
|
|
| (29,345 | ) |
|
| 41,886 |
|
|
| (3,085 | ) |
|
| 12,253 |
|
|
| (15,338 | ) |
|
| 15,243 |
|
|
| 9,233 |
|
|
| 6,010 |
|
|
| 715 |
|
|
| (1,186 | ) |
|
| 1,901 |
|
|
| (367 | ) |
|
| (359 | ) |
|
| (8 | ) |
|
| 25,047 |
|
|
| (9,404 | ) |
|
| 34,451 |
|
聯營公司和合資企業的(虧損)/利潤份額 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (26 | ) |
|
| 26 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 466 |
|
|
| (6,515 | ) |
|
| 6,981 |
|
|
| 466 |
|
|
| (6,541 | ) |
|
| 7,007 |
|
分部利潤/(虧損) |
|
| 12,541 |
|
|
| (29,345 | ) |
|
| 41,886 |
|
|
| (3,085 | ) |
|
| 12,253 |
|
|
| (15,338 | ) |
|
| 15,243 |
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| 9,207 |
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| 6,036 |
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| 715 |
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| (1,186 | ) |
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| 1,901 |
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| 99 |
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| (6,874 | ) |
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| 6,973 |
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| 25,513 |
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| (15,945 | ) |
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| 41,458 |
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應申報資產 |
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| 92,069 |
|
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| 89,506 |
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| 2,563 |
|
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| 70,734 |
|
|
| 120,852 |
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|
| (50,118 | ) |
|
| 145,495 |
|
|
| 105,686 |
|
|
| 39,809 |
|
|
| 4,183 |
|
|
| 4,269 |
|
|
| (86 | ) |
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| 13,356 |
|
|
| 15,660 |
|
|
| (2,304 | ) |
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| 325,837 |
|
|
| 335,973 |
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| (10,136 | ) |
須申報的負債 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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應報告資產淨值 |
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| 92,069 |
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| 89,506 |
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| 2,563 |
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| 70,734 |
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| 120,852 |
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| (50,118 | ) |
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| 145,495 |
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| 105,686 |
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| 39,809 |
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| 4,183 |
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| 4,269 |
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| (86 | ) |
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| 13,356 |
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| 15,660 |
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| (2,304 | ) |
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| 325,837 |
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| 335,973 |
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| (10,136 | ) |
| 122 |
| 目錄表 |
收入6月2022 VS 6月2021
購物中心。購物中心部門的收入增長了98.6%，從截至2021年6月30日的財年的87.27億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的173.34億裏亞爾。出現這種增長的原因是，在2021年結束的財政年度內，對所有商場的租户維持了一項支持政策，由於大流行，這些商場不開合同月保險價值的發票，而是按銷售額的百分比開具發票。在本財政年度，雖然上半年維持這些政策，但在本財政年度下半年，租金收入有復甦的跡象，產生：(I)基本租金收入增加33.65億裏亞爾；(Ii)或有租金收入增加60.05億裏亞爾；(Iii)停車收入增加5.16億裏亞爾；(Iv)按預定租金上升計算的平均收入減少12.79億裏亞爾。
辦公室。寫字樓部門的收入從截至2021年6月30日的財年的44.01億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的30.41億裏亞爾，降幅為30.9%。這種差異主要是由於租賃收入減少了30.8%，從截至2021年6月30日的財年的42.99億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的29.74億裏亞爾，主要是由於截至2021年6月30日的財年出售Bouchard Building和波士頓大廈的樓層以及本財年出售República Building導致租賃收入減少。
銷售和開發部門。銷售和開發部門的收入從截至2021年6月30日的財年的12.71億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的7.46億裏亞爾，降幅為41.3%。由於我們在一段時間內進行的不同銷售交易不會重現，這一部分通常在不同時期之間差異很大。
酒店。我們酒店部門的收入從截至2021年6月30日的財年的15.1億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的43億裏亞爾，增幅為184.8%，這主要是由於入住率增加帶來的收入增加。洲際酒店和利伯塔多酒店尚未達到疫情爆發前的入住率水平。
其他。其他部門的收入下降了74.6%，從截至2021年6月30日的財年的6.76億裏亞爾降至截至2022年6月30日的財年的1.72億裏亞爾，主要是由於在截至2021年6月30日的財年出售了345萬美元的Stowe House，產生了30萬美元的利潤。
Costs 2022 vs 2021
購物中心。與購物中心業務相關的成本增加4.7%，從截至2021年6月30日的財政年度的14.28億裏亞爾增至截至2022年6月30日的財年的14.95億裏亞爾，主要是由於：(I)維護費用增加8400萬裏亞爾；(Ii)租賃和支出增加3700萬裏亞爾；(Iii)税收、差餉和繳款增加1400萬裏亞爾；部分抵消的是：(Iv)攤銷和折舊費用減少4500萬裏亞爾，以及(V)工資、社會保障費用和其他行政管理費用減少3600萬裏亞爾。與購物中心部門相關的成本，以該部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的16.4%下降到截至2022年6月30日的財年的8.6%。
辦公室。在截至2021年6月30日的財政年度，與寫字樓部門相關的成本增加了24.2%，從截至2021年6月30日的財政年度的2.36億裏亞爾增至2.93億裏亞爾，這主要是由於(I)攤銷和折舊費用增加3900萬裏亞爾；(Ii)租賃和支出增加2800萬裏亞爾；(Iii)税收、差餉和繳款增加2400萬裏亞爾，部分被以下因素抵消：(Iv)維護費用減少1500萬裏亞爾，以及(V)工資、社會保障費用和其他行政費用減少1400萬裏亞爾。與寫字樓部門相關的成本，以這一部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的5.4%增加到截至2022年6月30日的財年的9.6%。
| 123 |
| 目錄表 |
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的成本從截至2021年6月30日的財政年度的13.79億裏亞爾下降到2022年6月30日的5.81億裏亞爾，降幅為57.9%，這主要是由於(I)商品和服務銷售成本減少7.7億裏亞爾；(Ii)維護費用減少3500萬裏亞爾；以及(Iii)税收、差餉和繳款減少1900萬裏亞爾；部分被以下因素抵消：(Iv)租賃和支出增加1700萬裏亞爾。銷售和開發部門的成本佔該部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的108.5%下降到截至2022年6月30日的財年的77.9%。
酒店。酒店業務的成本增加40.7%，由截至2021年6月30日的財政年度的17.46億裏亞爾增至截至2022年6月30日的財政年度的24.56億裏亞爾，主要原因是(I)薪金、社會保障及其他人事開支的成本增加2.75億裏亞爾；(Ii)食品、飲料及其他酒店開支增加2.44億裏亞爾；(Iii)維修費用增加1.48億裏亞爾；及(Iv)費用及補償服務增加5600萬裏亞爾。酒店部門的成本佔該部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的115.6%下降到截至2022年6月30日的財年的57.1%。
其他。
其他部門的成本下降了42.0%，從截至2021年6月30日的財年的8.76億裏亞爾降至截至2022年6月30日的財年的5.08億裏亞爾，這是由於出售Stowe House以及開發和實施Appa商店產生的收入以及工資、社會保障成本和其他人員管理費用的增加，這兩件事都發生在比較財年。
2022年與2021年的毛利潤
購物中心。購物中心部門的毛利增長了117.0%，從截至2021年6月30日的財政年度的72.99億裏亞爾的利潤增加到截至2022年6月30日的財政年度的158.39億裏亞爾的利潤，這主要是由於本財年購物中心重新開業，而截至2021年6月30日的財政年度不同，本財年是逐步開業和有更多限制的。購物中心部門的毛利潤佔該部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的83.6%增加到截至2022年6月30日的財年的91.4%。
辦公室。寫字樓部門的毛利潤從截至2021年6月30日的財年的41.65億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的27.48億裏亞爾，降幅為34.0%。寫字樓部門的毛利潤佔該部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的94.6%下降到截至2022年6月30日的財年的90.4%。
銷售和開發。銷售和開發部門的毛利潤/(虧損)增長了252.8%，從截至2021年6月30日的財政年度的虧損1.08億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財政年度的1.65億裏亞爾的利潤。銷售和開發部門的毛利潤/(虧損)佔該部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的負8.5%增加到截至2022年6月30日的財年的正22.1%。
酒店。酒店部門的毛利/(虧損)增長了881.4%，從截至2021年6月30日的財年虧損2.36億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年利潤18.44億裏亞爾。酒店部門的毛利潤/(虧損)，以該部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的負15.6%增加到截至2022年6月30日的財年的42.9%。
其他。其他部門的總虧損下降了68.0%，從截至2021年6月30日的財年虧損2億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年虧損3.36億裏亞爾。其他部門的總虧損佔該部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的負29.6%下降到截至2022年6月30日的財年的負195.3%。
投資性物業公允價值調整淨收益(虧損) 2022 vs 2021
根據損益表，投資物業公允價值調整的總綜合淨收益/(虧損)增加了263.92億裏亞爾，從截至2021年6月30日的財年的淨虧損127.42億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的淨利潤136.5億裏亞爾。
| 124 |
| 目錄表 |
根據分部資料，在截至2021年6月30日的財政年度內，投資物業公允價值調整的淨收益/(虧損)為125.42億裏亞爾(其中333.49億裏亞爾的虧損來自我們的購物中心部門；9088億裏亞爾的收益來自我們的寫字樓部門；116.58億裏亞爾的收益來自我們的銷售和開發部門，6100萬裏亞爾的收益來自我們的其他部門)；在截至2022年6月30日的財政年度內，投資物業的淨收益/(虧損)為123.28億裏亞爾(其中5.53億裏亞爾的利潤來自我們的購物中心部門；53.91億裏亞爾的利潤來自我們的寫字樓部門；從我們的銷售和開發部門獲得171.06億雷亞爾的收益，從我們的其他部門獲得6000萬雷亞爾的收益)。
我們購物中心淨值的影響主要是由於：(I)截至2022年6月30日的財年，購物中心的業績穩步實際復甦，未來收入前景更好，(Ii)更有利的宏觀經濟預測，以及(Iii)營業利潤率的改善，(Iv)美元貼現率增加100個基點部分抵消了這一影響。
阿根廷的寫字樓市場是一個流動性強的市場，有大量的交易對手參與進行買賣交易。這種情況導致了顯著的、具有代表性的買賣價格。此外，租賃協議以美元計價，通常執行期限為三年，因此這項業務以美元計價產生穩定的現金流。在這個意義上，我們使用市場法來確定我們的寫字樓和其他部門的公允價值，每平方米的價值是最具代表性的衡量標準。本公司寫字樓物業投資物業公允價值調整的綜合淨額(虧損)主要是由於比索兑“dólar MEP”升值所致。
本集團銷售及發展分部投資物業公平值調整的綜合淨收益主要由於“Costa Urbana”的公平值調整增加，以及República Building及Catalinas Building樓層的銷售。
一般和行政費用2022年與2021年
購物中心。購物中心的行政開支增加21.9%，由截至2021年6月30日的財政年度的23.48億瑞郎增至截至2022年6月30日的財政年度的28.62億瑞郎，主要原因是：(I)薪金、社保費及其他人事行政開支增加3.41億瑞郎；(Ii)服務收費及補償增加1.68億瑞郎；及(Iii)差旅、運輸及文具開支增加4300萬瑞郎；(V)税項、差餉及供款減少3,700萬瑞郎，部分抵銷。購物中心的管理費用，以這一部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的26.9%下降到截至2022年6月30日的財年的16.5%。
辦公室。我們辦公室部門的一般和行政費用減少了50.2%，從截至2021年6月30日的財年的6.85億裏亞爾降至截至2022年6月30日的財年的3.41億裏亞爾，主要原因是：(1)支付給董事的費用減少了1.49億裏亞爾；(2)薪金、社會保障費用和其他人事行政費用減少了1.3億裏亞爾；(3)維護費用減少了2500萬裏亞爾；(4)服務費和薪酬減少了2000萬裏亞爾；以及(V)租賃和費用減少1600萬裏亞爾。一般和行政費用，以同一部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的15.6%下降到截至2022年6月30日的財年的11.2%。
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的一般和行政費用下降了9.1%，從截至2021年6月30日的財年的11.64億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的10.58億裏亞爾。一般和行政費用佔同一部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的91.6%增加到截至2022年6月30日的財年的141.8%。
| 125 |
| 目錄表 |
酒店。與我們酒店部門相關的一般和行政費用增長了4.4%，從截至2021年6月30日的財年的6.99億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的7.3億裏亞爾，這主要是由於：(I)税收、差餉和繳費增加了2800萬裏亞爾；(Ii)服務收費和補償增加了1300萬裏亞爾；(Iii)銀行支出增加了900萬裏亞爾；部分被以下因素抵消：(Iv)工資、社會保障費用和其他人事管理費用減少了2400萬裏亞爾。與酒店部門相關的一般和行政費用，以這一部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的46.3%下降到截至2022年6月30日的財年的17.0%。
其他。與我們其他部門相關的一般和行政費用增加了119.6%，從截至2021年6月30日的財政年度的1.53億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財政年度的3.36億裏亞爾，這主要是由於(I)服務費用和補償增加了1.71億裏亞爾；以及(Ii)税收、差餉和繳款增加了2800萬裏亞爾。
2022年與2021年的銷售費用
購物中心。購物中心部門的銷售開支增加14.5%，由截至2021年6月30日的財政年度的7.4億裏亞爾增至截至2022年6月30日的財政年度的8.47億裏亞爾，主要原因是：(I)税項、差餉及繳費費用增加3.03億裏亞爾；(Ii)宣傳、廣告及其他商業開支增加1.7億裏亞爾；(Iii)呆賬費用減少3.26億裏亞爾，及(Iv)薪金、社保費用及其他人事行政開支減少4,000萬裏亞爾。銷售費用佔購物中心部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的8.5%下降到截至2022年6月30日的財年的4.9%。
辦公室。與我們寫字樓部門相關的銷售費用下降了74.6%，從截至2021年6月30日的財年的3.07億裏亞爾降至截至2022年6月30日的財年的7800萬裏亞爾。產生差異的主要原因是：(I)税收、差餉和繳費費用減少1.45億非洲法郎；(Ii)可疑帳目費用減少5600萬非洲法郎；(Iii)薪金、社會保障和其他人事行政費用減少2200萬非洲法郎；(Iv)服務費和補償費減少600萬非洲法郎。與我們的寫字樓部門相關的銷售費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的7.0%下降到截至2022年6月30日的財年的2.6%。
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的銷售費用下降了19.5%，從截至2021年6月30日的財年的11.45億裏亞爾降至截至2022年6月30日的財年的9.22億裏亞爾。造成這一差異的主要原因是：(1)税收、差餉和繳費費用減少2.82億裏亞爾；部分抵消的是：(2)服務費和補償增加3,600萬裏亞爾，以及(3)宣傳、廣告和其他商業費用增加2,900萬裏亞爾。與我們的銷售和開發部門相關的銷售費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的90.1%增加到截至2022年6月30日的財年的123.6%。
酒店。與酒店部門相關的銷售費用增長了47.2%，從截至2021年6月30日的財年的2.31億裏亞爾增至截至2022年6月30日的財年的3.4億裏亞爾，主要原因是：(I)税收、差餉和繳費增加了1.18億裏亞爾；(Ii)服務費用和補償增加了2800萬裏亞爾；(Iii)工資、社會保障和其他人員行政費用減少了2100萬裏亞爾；以及(Iv)租賃和支出減少了1600萬裏亞爾。與我們酒店部門相關的銷售費用，以這一部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的15.3%下降到截至2022年6月30日的財年的7.9%。
其他。與我們其他部門相關的銷售費用增加了1.9%，從截至2021年6月30日的財年的5400萬裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的5500萬裏亞爾。與我們的其他部門相關的銷售費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2021年6月30日的財年的8.0%增加到截至2022年6月30日的財年的32.0%。
其他經營業績，2022年淨額與2021年淨額
| 126 |
| 目錄表 |
購物中心。在截至2021年6月30日的財政年度，與購物中心部門相關的淨虧損增加了31.4%，從截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損2.07億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財政年度的淨虧損1.42億裏亞爾，這主要是由於：(I)經營信貸產生的利息增加了1.01億裏亞爾，(Ii)管理費增加了1600萬裏亞爾，但被部分抵消；(Iii)訴訟損失增加了6200萬裏亞爾。在截至2021年6月30日的財年，這一部門的其他經營業績淨額佔該部門收入的百分比從負2.4%增加到截至2022年6月30日的財年的負0.8%。
辦公室。在截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損800萬裏亞爾，到截至2022年6月30日的財政年度的淨虧損2,300萬裏亞爾，這主要是由於(I)營業信貸產生的折扣增加了5,100萬裏亞爾；部分被以下因素抵消：(Ii)捐款減少1,900萬裏亞爾；以及(3)訴訟損失減少1,000萬裏亞爾。在截至2021年6月30日的財年中，來自這一部門的其他經營業績淨額佔該部門收入的百分比從負0.2%下降到截至2022年6月30日的財年的0.8%。
銷售和開發部門。在截至2021年6月30日的財政年度中，與我們的銷售和開發部門相關的淨虧損淨額減少了500.0%，從截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損800萬裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財政年度的淨虧損4800萬裏亞爾，這主要是由於(I)由於在可比財政年度出售Manibil S.A.的股票而減少了6000萬裏亞爾；(Ii)管理費減少了1800萬裏亞爾；以及(Iii)訴訟損失增加了1600萬裏亞爾；部分被以下因素所抵消：(Iv)捐款減少6400萬裏亞爾。在截至2021年6月30日的財年中，來自這一部門的其他經營業績淨額佔該部門收入的百分比從負0.6%下降到截至2022年6月30日的財年的6.4%。
與酒店部門相關的其他經營業績淨額從截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損2,000萬裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財政年度的淨虧損5,900萬裏亞爾，降幅為195.0%，這主要是由於(I)税收、差餉和繳費增加1.18億裏亞爾；(Ii)服務費用和補償增加2,800萬裏亞爾，部分被以下因素抵消：(Iii)工資、社會保障費用和其他人事行政開支減少2,100萬裏亞爾；以及(Iv)租賃和支出減少1,600萬裏亞爾。在截至2021年6月30日的財年，來自這一部門的其他經營業績淨額佔該部門收入的百分比，從負1.3%下降到截至2022年6月30日的財年的負1.4%。
其他。與其他部門相關的其他經營業績淨額增長了2,407.7%，從截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損1,300萬裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財政年度的淨利潤3億裏亞爾，主要是由於收回了1.84億裏亞爾的海豚諮詢費和本財年向La農村公司收取的費用收入。在截至2021年6月30日的財政年度中，來自這一部門的其他經營業績淨額佔收入的百分比從負1.9%增加到174.4%。
2022年與2021年的經營業績
購物中心。與購物中心部門相關的經營業績增長了142.7%，從截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損293.45億裏亞爾，到截至2022年6月30日的財政年度的淨利潤125.41億裏亞爾。這一增長是由於由於新冠肺炎大流行的限制結束，租金收入有所恢復。
辦公室。與我們辦公室部門相關的經營業績從截至2021年6月30日的財年的淨利潤122.53億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的淨虧損30.85億裏亞爾，下降了125.2%。這種差異主要是由於投資物業公允價值調整的淨收益/(虧損)減少了144.79億裏亞爾。與寫字樓部門相關的經營業績佔這一部門收入的百分比從截至2021年6月30日的財年的278.4%下降到截至2022年6月30日的財年的101.4%。
| 127 |
| 目錄表 |
銷售和開發部門。與我們銷售和開發部門相關的經營業績增長了65.1%，從截至2021年6月30日的財年的淨利潤92.33億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的淨利潤152.43億裏亞爾。這一增長主要是由於投資物業的公允價值調整產生的淨收益/(虧損)。與銷售和開發部門相關的經營業績佔這一部門收入的百分比從截至2021年6月30日的財年的726.4%增加到截至2022年6月30日的財年的2,043.3%。
酒店。與酒店部門相關的經營業績增長了160.3%，從截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損11.86億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財政年度的淨利潤7.15億裏亞爾。這一增長主要是由於入住率增加，從而導致收入增加，而在比較的財政年度，由於新冠狀病毒19大流行，收入受到了影響。與酒店部門相關的經營業績佔該部門收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的負78.5%增加到截至2022年6月30日的財年的正16.6%。
其他。與其他部門相關的經營業績從截至2021年6月30日的財年的淨虧損3.59億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年的淨虧損3.67億裏亞爾。這一減少主要是由於總虧損和行政費用的增加被淨其他經營業績的積極結果部分抵消
2022年與2021年聯營和合資企業的利潤/(虧損)份額
根據損益表，聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額增加了95.1%，從截至2021年6月30日的財年淨虧損71.82億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年淨虧損3.55億裏亞爾，這主要是由於其他部門的積極業績。
此外，合資企業的淨利潤/(虧損)份額也下降了28.1%，從截至2021年6月30日的財年虧損6.41億裏亞爾下降到截至2022年6月30日的財年虧損8.21億裏亞爾，主要是來自新港聖達菲(購物中心部門)、Quality Invest S.A.(寫字樓部門)和Cyrsa S.A.和波多黎各Retiro S.A.(銷售和開發部門)的合資企業。主要歸因於投資物業公允價值調整的淨收益/(虧損)。
購物中心。在分部資料中，合資企業新港聖達菲股份有限公司的利潤/(虧損)份額在合併的基礎上在這一分部中逐行記錄。
辦公室。這部分不顯示聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額的結果。
銷售和開發部門。合資企業Quality Invest S.A.、Cyrsa S.A.和波多黎各Retiro S.A.的利潤/(虧損)份額在合併的基礎上逐行記錄。
酒店。這部分不顯示聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額的結果。
其他的。來自其他部門的聯營公司的利潤/(虧損)份額增加了107.2%，從截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損65.15億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財政年度的淨利潤4.66億裏亞爾，這主要是由於我們對TGLT的投資出現了27.83億裏亞爾的正值，Banco Hipotecario銀行的投資出現了2.113億裏亞爾的正值，新口紅的投資出現了9.22億裏亞爾的正值。
財務結果，淨額
財務業績從截至2021年6月30日的財年利潤54.69億裏亞爾，到截至2022年6月30日的財年利潤118.51億裏亞爾。這種差異主要是由於匯率的變化和利息支出的減少。
| 128 |
| 目錄表 |
所得税
本公司採用遞延税法計算所報告年度的所得税，從而將暫時性差異確認為納税資產和負債。由於遞延所得税的影響，所得税費用從截至2021年6月30日的財年的支出355.4億裏亞爾增加到截至2022年6月30日的財年的支出27.7億裏亞爾。這種差異主要是由於阿根廷根據2021年6月16日政府公報公佈的27630號法律對所得税税率進行了修改，該法律解釋了截至2021年6月30日的財政年度由於遞延所得税的影響而增加的所得税支出。截至2022年6月30日止財政年度，遞延所得税受投資物業公允價值調整淨收益增加影響。
本年度利潤
由於上述因素，本年度的利潤/(虧損)從截至2021年6月30日的財政年度的虧損616.41億裏亞爾(包括因非持續經營的影響而虧損的14633裏亞爾)變為截至2022年6月30日的財政年度的利潤348.92億裏亞爾。
| 129 |
| 目錄表 |
截至2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度的經營業績
以下為按地區劃分的經營分部摘要，以及按分部資料計算的經營業績總額與截至2021年6月30日及2020年6月30日止年度的損益表所載經營業績之間的對賬。
|
| 總細分市場 信息 |
|
| 合資企業 |
|
| 費用和集體 推廣基金 |
|
| 部門間淘汰 並且不需要報告 資產/負債 |
|
| 總收入 聲明/聲明 財務狀況 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
| |||||||||||||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
收入 |
|
| 16,585 |
|
|
| 27,434 |
|
|
| (10,849 | ) |
|
| (82 | ) |
|
| (150 | ) |
|
| 68 |
|
|
| 4,830 |
|
|
| 7,638 |
|
|
| (2,808 | ) |
|
| (51 | ) |
|
| (54 | ) |
|
| 3 |
|
|
| 21,282 |
|
|
| 34,868 |
|
|
| (13,586 | ) |
費用 |
|
| (5,665 | ) |
|
| (6,725 | ) |
|
| 1,060 |
|
|
| 115 |
|
|
| 132 |
|
|
| (17 | ) |
|
| (5,213 | ) |
|
| (7,956 | ) |
|
| 2,743 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (10,763 | ) |
|
| (14,549 | ) |
|
| 3,786 |
|
毛利/(虧損) |
|
| 10,920 |
|
|
| 20,709 |
|
|
| (9,789 | ) |
|
| 33 |
|
|
| (18 | ) |
|
| 51 |
|
|
| (383 | ) |
|
| (318 | ) |
|
| (65 | ) |
|
| (51 | ) |
|
| (54 | ) |
|
| 3 |
|
|
| 10,519 |
|
|
| 20,319 |
|
|
| (9,800 | ) |
投資性物業公允價值調整淨額(虧損)/收益 |
|
| (12,542 | ) |
|
| 83,728 |
|
|
| (96,270 | ) |
|
| (200 | ) |
|
| (648 | ) |
|
| 448 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (12,742 | ) |
|
| 83,080 |
|
|
| (95,822 | ) |
一般和行政費用 |
|
| (5,049 | ) |
|
| (5,527 | ) |
|
| 478 |
|
|
| 22 |
|
|
| 35 |
|
|
| (13 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 79 |
|
|
| 79 |
|
|
| - |
|
|
| (4,948 | ) |
|
| (5,413 | ) |
|
| 465 |
|
銷售費用 |
|
| (2,477 | ) |
|
| (3,029 | ) |
|
| 552 |
|
|
| 34 |
|
|
| 41 |
|
|
| (7 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (2,443 | ) |
|
| (2,988 | ) |
|
| 545 |
|
其他經營業績，淨額 |
|
| (256 | ) |
|
| 29 |
|
|
| (285 | ) |
|
| (33 | ) |
|
| 42 |
|
|
| (75 | ) |
|
| 176 |
|
|
| 149 |
|
|
| 27 |
|
|
| (28 | ) |
|
| (25 | ) |
|
| (3 | ) |
|
| (141 | ) |
|
| 195 |
|
|
| (336 | ) |
(虧損)/運營利潤 |
|
| (9,404 | ) |
|
| 95,910 |
|
|
| (105,314 | ) |
|
| (144 | ) |
|
| (548 | ) |
|
| 404 |
|
|
| (207 | ) |
|
| (169 | ) |
|
| (38 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (9,755 | ) |
|
| 95,193 |
|
|
| (104,948 | ) |
聯營公司和合資企業的(虧損)/利潤份額 |
|
| (6,541 | ) |
|
| 17,367 |
|
|
| (23,908 | ) |
|
| (641 | ) |
|
| 420 |
|
|
| (1,061 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (7,182 | ) |
|
| 17,787 |
|
|
| (24,969 | ) |
分部(虧損)/利潤 |
|
| (15,945 | ) |
|
| 113,277 |
|
|
| (129,222 | ) |
|
| (785 | ) |
|
| (128 | ) |
|
| (657 | ) |
|
| (207 | ) |
|
| (169 | ) |
|
| (38 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (16,937 | ) |
|
| 112,980 |
|
|
| (129,917 | ) |
應申報資產 |
|
| 335,973 |
|
|
| 1,498,210 |
|
|
| (1,162,237 | ) |
|
| (2,481 | ) |
|
| (1,704 | ) |
|
| (777 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 31,833 |
|
|
| 48,303 |
|
|
| (16,470 | ) |
|
| 365,325 |
|
|
| 1,544,809 |
|
|
| (1,179,484 | ) |
須申報的負債 |
|
| - |
|
|
| (987,692 | ) |
|
| 987,692 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (229,672 | ) |
|
| (255,011 | ) |
|
| 25,339 |
|
|
| (229,672 | ) |
|
| (1,242,703 | ) |
|
| 1,013,031 |
|
應報告資產淨值 |
|
| 335,973 |
|
|
| 510,518 |
|
|
| (174,545 | ) |
|
| (2,481 | ) |
|
| (1,704 | ) |
|
| (777 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (197,839 | ) |
|
| (206,708 | ) |
|
| 8,869 |
|
|
| 135,653 |
|
|
| 302,106 |
|
|
| (166,453 | ) |
以下是截至2021年6月30日和2020年6月30日的年度按產品和服務劃分的運營部門的彙總分析
| 130 |
| 目錄表 |
|
| 購物中心 |
|
| 辦公室 |
|
| 銷售和開發 |
|
| 酒店 |
|
| 其他 |
|
| 總計 |
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
|
| 06.30.21 |
|
| 06.30.20 |
|
| 瓦爾 |
| ||||||||||||||||||
|
| (單位：百萬AR) |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
收入 |
|
| 8,727 |
|
|
| 14,569 |
|
|
| (5,842 | ) |
|
| 4,401 |
|
|
| 5,616 |
|
|
| (1,215 | ) |
|
| 1,271 |
|
|
| 2,025 |
|
|
| (754 | ) |
|
| 1,510 |
|
|
| 4,978 |
|
|
| (3,468 | ) |
|
| 676 |
|
|
| 246 |
|
|
| 430 |
|
|
| 16,585 |
|
|
| 27,434 |
|
|
| (10,849 | ) |
費用 |
|
| (1,428 | ) |
|
| (1,401 | ) |
|
| (27 | ) |
|
| (236 | ) |
|
| (192 | ) |
|
| (44 | ) |
|
| (1,379 | ) |
|
| (1,825 | ) |
|
| 446 |
|
|
| (1,746 | ) |
|
| (3,066 | ) |
|
| 1,320 |
|
|
| (876 | ) |
|
| (241 | ) |
|
| (635 | ) |
|
| (5,665 | ) |
|
| (6,725 | ) |
|
| 1,060 |
|
毛利/(虧損) |
|
| 7,299 |
|
|
| 13,168 |
|
|
| (5,869 | ) |
|
| 4,165 |
|
|
| 5,424 |
|
|
| (1,259 | ) |
|
| (108 | ) |
|
| 200 |
|
|
| (308 | ) |
|
| (236 | ) |
|
| 1,912 |
|
|
| (2,148 | ) |
|
| (200 | ) |
|
| 5 |
|
|
| (205 | ) |
|
| 10,920 |
|
|
| 20,709 |
|
|
| (9,789 | ) |
投資性物業公允價值調整淨額(虧損)/收益 |
|
| (33,349 | ) |
|
| (5,185 | ) |
|
| (28,164 | ) |
|
| 9,088 |
|
|
| 54,755 |
|
|
| (45,667 | ) |
|
| 11,658 |
|
|
| 34,495 |
|
|
| (22,837 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 61 |
|
|
| (337 | ) |
|
| 398 |
|
|
| (12,542 | ) |
|
| 83,728 |
|
|
| (96,270 | ) |
一般和行政費用 |
|
| (2,348 | ) |
|
| (2,044 | ) |
|
| (304 | ) |
|
| (685 | ) |
|
| (601 | ) |
|
| (84 | ) |
|
| (1,164 | ) |
|
| (1,217 | ) |
|
| 53 |
|
|
| (699 | ) |
|
| (897 | ) |
|
| 198 |
|
|
| (153 | ) |
|
| (768 | ) |
|
| 615 |
|
|
| (5,049 | ) |
|
| (5,527 | ) |
|
| 478 |
|
銷售費用 |
|
| (740 | ) |
|
| (1,751 | ) |
|
| 1,011 |
|
|
| (307 | ) |
|
| (185 | ) |
|
| (122 | ) |
|
| (1,145 | ) |
|
| (502 | ) |
|
| (643 | ) |
|
| (231 | ) |
|
| (566 | ) |
|
| 335 |
|
|
| (54 | ) |
|
| (25 | ) |
|
| (29 | ) |
|
| (2,477 | ) |
|
| (3,029 | ) |
|
| 552 |
|
其他經營業績，淨額 |
|
| (207 | ) |
|
| 42 |
|
|
| (249 | ) |
|
| (8 | ) |
|
| (20 | ) |
|
| 12 |
|
|
| (8 | ) |
|
| (111 | ) |
|
| 103 |
|
|
| (20 | ) |
|
| (49 | ) |
|
| 29 |
|
|
| (13 | ) |
|
| 167 |
|
|
| (180 | ) |
|
| (256 | ) |
|
| 29 |
|
|
| (285 | ) |
(虧損)/運營利潤 |
|
| (29,345 | ) |
|
| 4,230 |
|
|
| (33,575 | ) |
|
| 12,253 |
|
|
| 59,373 |
|
|
| (47,120 | ) |
|
| 9,233 |
|
|
| 32,865 |
|
|
| (23,632 | ) |
|
| (1,186 | ) |
|
| 400 |
|
|
| (1,586 | ) |
|
| (359 | ) |
|
| (958 | ) |
|
| 599 |
|
|
| (9,404 | ) |
|
| 95,910 |
|
|
| (105,314 | ) |
聯營公司和合資企業的(虧損)/利潤份額 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (26 | ) |
|
| - |
|
|
| (26 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| (6,515 | ) |
|
| 17,367 |
|
|
| (23,882 | ) |
|
| (6,541 | ) |
|
| 17,367 |
|
|
| (23,908 | ) |
分部(虧損)/利潤 |
|
| (29,345 | ) |
|
| 4,230 |
|
|
| (33,575 | ) |
|
| 12,253 |
|
|
| 59,373 |
|
|
| (47,120 | ) |
|
| 9,207 |
|
|
| 32,865 |
|
|
| (23,658 | ) |
|
| (1,186 | ) |
|
| 400 |
|
|
| (1,586 | ) |
|
| (6,874 | ) |
|
| 16,409 |
|
|
| (23,283 | ) |
|
| (15,945 | ) |
|
| 113,277 |
|
|
| (129,222 | ) |
應申報資產 |
|
| 89,506 |
|
|
| 121,456 |
|
|
| (31,950 | ) |
|
| 120,852 |
|
|
| 148,023 |
|
|
| (27,171 | ) |
|
| 105,686 |
|
|
| 92,642 |
|
|
| 13,044 |
|
|
| 4,269 |
|
|
| 4,527 |
|
|
| (258 | ) |
|
| 15,660 |
|
|
| 23,173 |
|
|
| (7,513 | ) |
|
| 335,973 |
|
|
| 389,821 |
|
|
| (53,848 | ) |
須申報的負債 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
應報告資產淨值 |
|
| 89,506 |
|
|
| 121,456 |
|
|
| (31,950 | ) |
|
| 120,852 |
|
|
| 148,023 |
|
|
| (27,171 | ) |
|
| 105,686 |
|
|
| 92,642 |
|
|
| 13,044 |
|
|
| 4,269 |
|
|
| 4,527 |
|
|
| (258 | ) |
|
| 15,660 |
|
|
| 23,173 |
|
|
| (7,513 | ) |
|
| 335,973 |
|
|
| 389,821 |
|
|
| (53,848 | ) |
| 131 |
| 目錄表 |
2021年收入與2020年收入
購物中心。購物中心部門的收入從截至2020年6月30日的財年的145.69億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的87.27億裏亞爾，降幅為40.1%。這一下降主要是由於購物中心因COVID 19大流行而關閉，這在2021財年產生了影響，導致：(1)基本租金收入減少38.09億裏亞爾；(2)或有租金收入減少12.83億裏亞爾；(3)入場權收入減少9.3億裏亞爾；(4)停車收入減少6.69億裏亞爾；(5)計劃租金平均上漲的收入增加8.13億裏亞爾。
辦公室。寫字樓部門的收入從截至2020年6月30日的財年的56.16億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的44.01億裏亞爾，降幅為21.6%。這種差異主要是由於租賃收入減少22.8%，從截至2020年6月30日的財年的55.67億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的42.99億裏亞爾，主要是由於截至2021年6月30日的財年出售Bouchard Building和波士頓大廈樓層導致租賃收入減少。
銷售和開發部門。銷售和開發部門的收入從截至2020年6月30日的財年的20.25億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的12.71億裏亞爾，降幅為37.2%。由於我們在一段時間內進行的不同銷售交易不會重現，這一部分通常在不同時期之間差異很大。
酒店。我們酒店部門的收入從截至2020年6月30日的財年的49.78億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的15.1億裏亞爾，降幅為69.7%，主要是由於在此期間旅遊業因新冠病毒19而下降導致收入下降。
其他。在截至2021年6月30日的財年中，其他部門的收入從2.46億裏亞爾增長到6.76億裏亞爾，增幅為174.8%，主要原因是出售了價值345萬美元的Stowe House，產生了30萬美元的利潤。
Costs 2021 vs 2020
購物中心。與購物中心業務相關的成本增加1.9%，由截至2020年6月30日的財政年度的14.01億裏亞爾增至截至2021年6月30日的財政年度的14.28億裏亞爾，主要是由於：(I)租賃及開支增加2.32億裏亞爾及(Ii)税項、差餉及供款增加3900萬裏亞爾，部分抵銷因：(Iii)維修費用減少2.3億裏亞爾及(Iv)費用及補償服務減少2,100萬裏亞爾。與購物中心部門相關的成本，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的9.6%增加到截至2021年6月30日的財年的16.4%。
辦公室。在截至2021年6月30日的財政年度內，與寫字樓業務相關的成本由截至2020年6月30日的財政年度的1.92億裏亞爾增加至2.36億裏亞爾，增幅達22.9%，主要原因是(I)薪金、社會保障費用及其他人事行政開支增加1,600萬裏亞爾；(Ii)維護成本增加1,000萬裏亞爾；(Iii)租賃及開支增加900萬裏亞爾；及(Iv)費用及補償服務增加400萬裏亞爾。與寫字樓部門相關的成本，以這一部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的3.4%增加到截至2021年6月30日的財年的5.4%。
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的成本從截至2020年6月30日的財政年度的18.25億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財政年度的13.79億裏亞爾，降幅為24.4%，這主要是由於(I)商品和服務銷售成本減少2.41億裏亞爾；(Ii)費用和補償服務減少1.36億裏亞爾；(Iii)維護費用減少3300萬裏亞爾；以及(Iv)税收、差餉和捐款減少1700萬裏亞爾。銷售和開發部門的成本佔該部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的90.1%增加到截至2021年6月30日的財年的108.5%。
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酒店。酒店部門的成本下降了43.1%，從截至2020年6月30日的財年的30.66億瑞郎降至截至2021年6月30日的財年的17.46億瑞郎，這主要是由於(I)工資、社會保障和其他人員支出的成本減少了5.64億瑞郎；(Ii)維護、維修和服務減少了3.92億瑞郎；(Iii)食品、飲料和其他酒店費用減少了1.63億瑞郎；以及(Iv)費用和補償服務減少了1.12億瑞郎。酒店部門的成本佔收入的百分比，從截至2021年6月30日的財年的61.6%上升到2021年6月30日財年的115.6%。
其他。其他業務的成本增長263.5%，由截至2021年6月30日的財政年度的2.41億裏亞爾增至截至2021年6月30日的財年的8.76億裏亞爾，主要原因是出售Stowe House導致5.02億裏亞爾的物業銷售成本增加，以及與Appa店鋪的開發和實施相關的收費和服務支付增加，以及主管工資、社會保障成本和其他人員行政費用增加。
毛利潤2021年與2020年
購物中心。購物中心業務的毛利由截至2020年6月30日的財政年度的131.68億裏亞爾下降至截至2021年6月30日的財政年度的72.99億裏亞爾，下降了44.6%，主要是由於我們的租賃實際銷售總額減少，從而導致我們的租賃協議下可歸因於新冠肺炎的租金百分比下降。購物中心部門的毛利潤佔部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的90.4%下降到截至2021年6月30日的財年的83.6%。
辦公室。寫字樓部門的毛利潤從截至2020年6月30日的財年的54.24億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的41.65億裏亞爾，降幅為23.2%。寫字樓部門的毛利潤，以這一部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的96.6%下降到截至2021年6月30日的財年的94.6%。
銷售和開發。銷售和開發部門的毛利潤/(虧損)從截至2020年6月30日的財政年度的利潤2億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財政年度的虧損1.08億裏亞爾，降幅為154.0%。銷售和開發部門的毛利潤/(虧損)佔該部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的正9.9%下降到截至2021年6月30日的財年的負8.5%。
酒店。酒店部門的毛利/(虧損)從截至2021年6月30日的財政年度的19.12億裏亞爾的利潤下降到截至2021年6月30日的財政年度的2.36億裏亞爾，降幅為112.3%。酒店部門的毛利潤/(虧損)，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的正38.4%下降到截至2021年6月30日的財年的負15.6%。
其他。其他部門的毛利潤/(虧損)下降了4,100.0%，從截至2020年6月30日的財年利潤500萬裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年虧損2億裏亞爾。其他部門的毛利潤/(虧損)，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的正2.0%下降到截至2021年6月30日的財年的負29.6%。
投資性物業公允價值調整淨收益(虧損) 2021 vs 2020
根據損益表，投資物業公允價值調整的綜合淨收益/(虧損)總額減少了958.22億裏亞爾，從截至2020年6月30日的財年的淨利潤830.8億裏亞爾減少到截至2021年6月30日的財年的淨虧損127.42億裏亞爾。
截至2021年6月30日止期間，投資物業公允價值調整的淨收益/(虧損)為125.42億裏亞爾(購物中心部門虧損333.49億裏亞爾；寫字樓部門收益90.88億裏亞爾；銷售和開發部門收益116.58億裏亞爾，其他部門收益6100萬裏亞爾)。
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對我們購物中心比索價值的淨影響主要是由於：(I)所得税税率從25%提高到35%，從而導致預計現金流減少；(Ii)從2020年6月30日到2021年6月30日，阿根廷比索對美元貶值36%(從1美元兑70.26雷亞爾到1美元兑95.52雷亞爾)，這導致我們購物中心部門以美元計算的預計現金流減少；以及(Iii)將貼現率提高135個基點，即用於貼現購物中心部門的預計現金流。
阿根廷的寫字樓市場是一個流動性強的市場，有大量的交易對手參與進行買賣交易。這種情況導致了顯著的、具有代表性的買賣價格。此外，租賃協議以美元計價，通常執行期限為三年，因此這項業務以美元計價產生穩定的現金流。在這個意義上，我們使用市場法來確定我們的寫字樓和其他部門的公允價值，每平方米的價值是最具代表性的衡量標準。
2019年9月以來，由於外匯管理條例的出臺，房地產市場經歷了一定的運行變化。因此，寫字樓/土地預留銷售很可能以比索結算，隱含匯率高於官方匯率，這可以從公司在這些財務報表結算之前和之後進行的交易中觀察到。因此，考慮到上述情況，公司在財政年度結束時以比索對其辦公樓進行了估值，但估值的增加被本財年的通脹調整部分抵消，因此我們確認了相對於先前記錄的價值的90.88億裏亞爾的收益。
2021年與2020年的一般和行政費用
購物中心。購物中心的行政費用增長了14.9%，從截至2020年6月30日的財年的20.44億雷亞爾增加到截至2021年6月30日的財年的23.48億雷亞爾，主要是由於：(I)應付給董事的費用增加了2.86億雷亞爾；(Ii)工資、社保費和其他人事行政費用增加了1.24億雷亞爾；(Iii)維護費用增加了2500萬雷亞爾；(Iv)税費、差餉和繳費增加了1500萬雷亞爾；部分抵消的是：(5)服務費和報酬減少9,900萬非洲法郎。購物中心的管理費用，以這一部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的14.0%增加到截至2021年6月30日的財年的26.9%。
辦公室。我們辦公室部門的一般和行政費用增加了14.0%，從截至2020年6月30日的財政年度的6.01億裏亞爾增加到截至2021年6月30日的財政年度的6.85億裏亞爾，主要是由於：(I)支付給董事的費用增加了7500萬裏亞爾；(Ii)工資、社會保障費用和其他人事行政費用增加了3200萬裏亞爾；部分被(Iii)減少了2700萬裏亞爾的服務費和薪酬所抵消。一般和行政費用，以同一部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的10.7%增加到截至2021年6月30日的財年的15.6%。
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的一般和行政費用下降了4.4%，從截至2020年6月30日的財年的12.17億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的11.64億裏亞爾。一般和行政費用，以同一部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的60.1%增加到截至2021年6月30日的財年的91.6%。
酒店。與酒店部門相關的一般及行政開支減少22.1%，由截至2020年6月30日的財政年度的8.97億雷亞爾降至截至2021年6月30日的財政年度的6.99億雷亞爾，主要原因是：(I)薪金、社會保障及其他人事行政開支減少7,000萬雷亞爾；(Ii)保養、保安、清潔、維修及相關開支減少5,300萬雷亞爾；(3)税項、差餉及繳費減少3,400萬雷亞爾；及(4)服務收費及薪酬減少2,600萬雷亞爾。與酒店部門相關的一般和行政費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的18.0%增加到截至2021年6月30日的財年的46.3%。
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其他。與我們其他部門相關的一般和行政費用下降了80.1%，從截至2020年6月30日的財政年度的7.68億裏亞爾降至截至2021年6月30日的財政年度的1.53億裏亞爾，這主要是由於(I)服務費用和薪酬減少3.56億裏亞爾；(Ii)工資、社會保障和其他人員行政費用減少1.72億裏亞爾；以及(Iii)維護、維修和服務減少8100萬裏亞爾。
2021年與2020年的銷售費用
購物中心。購物中心業務的銷售開支下降57.7%，由截至2020年6月30日的財政年度的17.51億裏亞爾降至截至2021年6月30日的財政年度的7.4億裏亞爾，主要原因是：(I)税項、差餉及供款費用減少4.7億裏亞爾；(Ii)呆賬費用減少4.58億裏亞爾；及(Iii)宣傳、廣告及其他商業開支減少4700萬裏亞爾。銷售費用佔購物中心部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的12.0%下降到截至2021年6月30日的財年的8.5%。
辦公室。與我們寫字樓部門相關的銷售費用增長了65.9%，從截至2020年6月30日的財年的1.85億裏亞爾增加到截至2021年6月30日的財年的3.07億裏亞爾。產生這種差異的主要原因是：(I)税收、差餉和繳費費用增加了9700萬非洲法郎；(Ii)可疑帳目費用增加了2600萬非洲法郎，但被(Ii)薪金、社會保障和其他人事行政費用減少了500萬非洲法郎部分抵消。與我們的寫字樓部門相關的銷售費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的3.3%增加到截至2021年6月30日的財年的7.0%。
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的銷售費用增長了128.1%，從截至2021年6月30日的財年的5.02億裏亞爾增至截至2021年6月30日的財年的11.45億裏亞爾。產生這種差異的主要原因是：(I)費用和補償增加3.88億非洲法郎；(Ii)税收、差餉和繳費增加2.95億非洲法郎，這兩項費用都與出售Bouchard大樓和出售波士頓大廈的樓層有關；部分抵消的是：(Iii)宣傳、廣告和其他商業費用減少1700萬非洲法郎，以及(Iv)工資、社會保障和其他人員行政費用減少800萬非洲法郎。與我們的銷售和開發部門相關的銷售費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的24.8%增加到截至2021年6月30日的財年的90.1%。
酒店。與我們酒店部門相關的銷售費用下降了59.2%，從截至2020年6月30日的財年的5.66億裏亞爾降至截至2021年6月30日的財年的2.31億裏亞爾，主要原因是：(I)税收、差餉和繳費減少了1.57億裏亞爾；(Ii)工資、社會保障和其他人事管理費用減少了5400萬裏亞爾；(Iii)宣傳、廣告和其他商業費用減少了4100萬裏亞爾；以及(Iv)服務費用和薪酬減少了4000萬裏亞爾。與我們酒店部門相關的銷售費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的11.4%增加到截至2021年6月30日的財年的15.3%。
其他。與我們其他部門相關的銷售費用增長了116.0%，從截至2020年6月30日的財年的2,500萬裏亞爾增至截至2021年6月30日的財年的5,400萬裏亞爾。與我們其他部門相關的銷售費用，以該部門收入的百分比衡量，從截至2020年6月30日的財年的10.2%下降到截至2021年6月30日的財年的8.0%。
其他經營業績，2021年淨額與2020年淨額
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購物中心。在截至2021年6月30日的財政年度內，與購物中心業務相關的淨利潤為4,200萬裏亞爾，下降了592.9%，而截至2021年6月30日的財年，淨虧損為2.07億裏亞爾，這主要是由於：(I)經營信貸產生的利息減少了2.62億裏亞爾，(Ii)管理費減少了2,500萬裏亞爾，部分被抵消了；(Iii)捐款減少了2,600萬裏亞爾；以及(Iv)訴訟損失減少了2,200萬裏亞爾。這一部門的其他經營業績淨額佔該部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的正0.3%下降到截至2021年6月30日的財年的負2.4%。
辦公室。除其他經營業績外，與我們辦公室部門相關的淨虧損增加了60.0%，從截至2020年6月30日的財政年度的淨虧損2000萬裏亞爾增加到截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損800萬裏亞爾，這主要是由於(I)捐贈減少了700萬裏亞爾；(Ii)訴訟損失減少了300萬裏亞爾。在截至2020年6月30日的財年中，這一部門的其他經營業績淨額佔該部門收入的百分比從負0.4%增加到截至2021年6月30日的財年的負0.2%。
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的其他經營業績淨額增長了92.8%，從截至2020年6月30日的財政年度的淨虧損1.11億裏亞爾增加到截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損800萬裏亞爾，主要原因是：(I)訴訟損失減少7700萬裏亞爾；部分被以下因素抵消：(Ii)經營信貸產生的利息和折扣減少2000萬裏亞爾，以及(Iii)捐款增加1400萬裏亞爾。在截至2020年6月30日的財年中，來自這一部門的其他運營業績佔該部門收入的百分比從負5.5%增加到截至2021年6月30日的財年的負0.6%。
與酒店部門相關的酒店其他經營業績淨額增長了59.2%，從截至2020年6月30日的財年淨虧損4900萬裏亞爾增加到截至2021年6月30日的財年淨虧損2000萬裏亞爾，主要是由於訴訟費用降低。在截至2020年6月30日的財年中，這一部門的其他經營業績淨額佔該部門收入的百分比為負1.0%，在截至2021年6月30日的財年中為負1.3%。
其他。與其他部門相關的其他經營業績淨額下降了107.8%，從截至2021年6月30日的財政年度的1.67億裏亞爾的淨利潤下降到截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損1300萬裏亞爾，這主要是由於在截至2021年6月30日的財政年度沒有向La農村公司收取費用的收入。在截至2020年6月30日的財年中，這一部門的淨營業收入佔該部門收入的百分比從正67.9%下降到截至2021年6月30日的財年的負1.9%。
2021年與2020年的經營業績
購物中心。與購物中心部門相關的經營業績從截至2020年6月30日的財年利潤42.3億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年虧損293.45億裏亞爾。
辦公室。與我們寫字樓部門相關的經營業績下降了79.4%，從截至2020年6月30日的財年的593.73億裏亞爾的淨利潤下降到截至2021年6月30日的財年的122.53億裏亞爾。這種差異主要是由於投資物業公允價值調整的淨收益/(虧損)減少456.67億裏亞爾。與寫字樓部門相關的經營業績佔這一部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的正1,057.2%下降到截至2021年6月30日的財年的278.4%。
銷售和開發部門。與我們的銷售和開發部門相關的經營業績下降了71.9%，從截至2020年6月30日的財年的淨利潤328.65億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年的淨利潤92.33億裏亞爾。這主要是由於投資物業公允價值調整的淨收益/(虧損)。與銷售和開發部門相關的經營業績佔這一部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的正1623.0%下降到截至2021年6月30日的財年的726.4%。
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酒店。與酒店部門相關的經營業績從截至2020年6月30日的財政年度的4億裏亞爾淨利潤下降到截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損11.86億裏亞爾，降幅為396.5%。這一下降主要是由於在截至2021年6月30日的財年中，由於新冠肺炎疫情導致活動減少，收入受到了重大影響。與酒店部門相關的經營業績佔此類部門收入的百分比，從截至2020年6月30日的財年的正8.0%下降到截至2021年6月30日的財年的負78.5%。
其他。與其他部門相關的經營業績從截至2020年6月30日的財年淨虧損9.58億裏亞爾增加到截至2021年6月30日的財年淨虧損3.59億裏亞爾。這主要是由於收入增加以及投資物業公允價值調整的淨收益/(虧損)增加所致。
聯營企業和合資企業的利潤/(虧損)份額2021年與2020年
根據損益表，聯營公司和合資企業的(虧損)/利潤份額下降了140.4%，從截至2021年6月30日的財政年度的淨利潤177.87億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損71.82億裏亞爾，主要是由於其他部門的負面業績。
此外，合資企業的淨利潤/(虧損)份額，主要來自新港聖達菲公司(購物中心部門)和Quality Invest S.A.、Cyrsa S.A.和波多黎各Retiro S.A.(銷售和開發部門)，下降了252.6%，從截至2020年6月30日的財年利潤4.2億裏亞爾下降到截至2021年6月30日的財年虧損6.41億裏亞爾，主要是由於合資企業Quality Invest S.A.的業績，主要由所得税解釋。
購物中心。在分部資料中，合資企業新港聖達菲股份有限公司的利潤/(虧損)份額在合併的基礎上在這一分部中逐行記錄。
辦公室。這部分不顯示聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額的結果。
銷售和開發部門。合資企業Quality Invest S.A.、Cyrsa S.A.和波多黎各Retiro S.A.的利潤/(虧損)份額在合併的基礎上逐行記錄。在截至2021年6月30日的財政年度中，我們的聯營公司Manibil S.A.的利潤/(虧損)份額增加了2600萬裏亞爾
酒店。這部分不顯示聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額的結果。
其他的。聯營公司其他分部的(虧損)/盈利份額下降137.5%，由截至2020年6月30日的財政年度的淨利潤173.67億裏亞爾，下降至截至2021年6月30日的財政年度的淨虧損65.15億裏亞爾，這主要是由於我們對新口紅的投資出現負19.87億裏亞爾，對TGLT S.A.的投資出現負32.64億裏亞爾的差異。
財務結果，淨額
財務業績從截至2020年6月30日的財年虧損299.02億裏亞爾，到截至2021年6月30日的財年利潤54.69億裏亞爾。該等變動主要是由於匯率變動及按公允價值計入損益淨額的金融資產及負債的公允價值收益變動所致。
所得税
本公司採用遞延税法計算所報告年度的所得税，從而將暫時性差異確認為納税資產和負債。所得税費用從截至2020年6月30日的財年虧損165.05億裏亞爾，到截至2021年6月30日的財年虧損355.4億裏亞爾。
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本年度(虧損)/盈利
由於上述因素，本年度的(虧損)/利潤從截至2020年6月30日的財政年度的586.41億裏亞爾(包括因非持續經營的影響而虧損8,112裏亞爾)轉為截至2021年6月30日的財政年度的虧損616.41億裏亞爾(包括因非持續經營的影響而虧損14,633裏亞爾)。
C.流動資金和資本資源
從歷史上看，我們的主要流動性來源是：
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| · | 發行債務證券產生的現金； |
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| · | 來自借款和融資安排的現金；以及 |
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我們的主要現金需求或用途(與我們的經營活動相關的除外)歷來是：
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| · | 支付利息和償還債務； |
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| · | 收購公司股權； |
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| · | 支付股息；及 |
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| · | 收購房地產。 |
我們的流動性和資本資源包括我們的現金和現金等價物、銀行借款和長期債務的收益、資本融資和房地產投資的銷售。
截至2022年6月30日，我們的營運資本為負440.1億裏亞爾(計算方法為流動資產減去當日的流動負債)。
2022年7月6日，該公司完成了其第二系列債券的交換，本金總額為238,985,000美元，佔第二系列債券未償還本金總額的66.38%。有關更多信息，請參閲“最近的發展-交換要約-系列II票據，最初由IRSA CP發行，適用於系列XIV”。
此外，2022年8月17日，公司出售並轉讓了位於布宜諾斯艾利斯自治市加泰羅納斯區的“200 Della Paolera”大樓的一層，總可租賃面積約為1,184平方米，大樓內有8個停車場。交易價格約為1,260萬美元(美元/平方米10,600美元)，已經支付。欲瞭解更多信息，請參閲“最近的發展-200德拉保萊拉塔樓銷售”。
截至同一日期，我們擁有127.76億美元的現金和現金等價物，這是綜合水平上的現金和現金等價物的總數。
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| 目錄表 |
如截至2020年6月30日的合併財務報表附註1所述，法院於2020年9月25日下令IDBD破產和清算，並指定其股份的受託人以及DIC和Clal股份的託管人。在這一決定之後，IDBD的董事會被免職，因此，我們在那一天失去了控制權。為便於比較，並按照《國際財務報告準則5》的要求，以色列業務中心的結果已重新歸類為截至2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度的非連續性業務。
下表顯示了截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財年的現金流：
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| 截至六月三十日止年度， |
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| 2022 |
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| 2021 |
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| 2020 |
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| 百萬美元的ARS |
| |||||||||
經營活動產生的現金淨額 |
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| 12,677 |
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| 2,389 |
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| 76,630 |
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投資活動產生的現金淨額 |
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| 11,195 |
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| 110,455 |
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| 112,306 |
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用於融資活動的現金淨額 |
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| (13,663 | ) |
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| (79,234 | ) |
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| (199,697 | ) |
現金和現金等價物淨增加/(減少) |
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| 10,209 |
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| 33,610 |
|
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| (10,761 | ) |
現金流信息
經營活動
截至2022年6月30日的財年
在截至2022年6月30日的財政年度，我們的經營活動產生了126.77億裏亞爾的現金淨流入，主要原因是(I)營業收入125.6億裏亞爾，(Ii)貿易和其他應付款增加6.24億裏亞爾，但被(Iii)已支付所得税4.92億裏亞爾部分抵消。
截至2021年6月30日的財年
截至2021年6月30日的財政年度，我們的經營活動產生了23.89億澳元的現金淨流入，其中5,168瑞郎來自非持續業務流入，2779瑞郎來自持續業務流出，主要原因是(I)貿易及其他應付款減少55.53億瑞郎，(Ii)撥備減少1.76億瑞郎，但因(Iii)貿易及其他應收賬款增加24.83億瑞郎而部分抵銷；(Iii)營業收入4.52億瑞郎，以及(Vi)薪金及社會保障負債增加8700萬瑞郎。
截至2020年6月30日的財年
在截至2020年6月30日的財政年度內，我們的經營活動產生了766.3億裏亞爾的現金淨流入，其中61,261裏亞爾來自非持續業務，15,369裏亞爾來自持續業務，主要原因是(1)營業收入177.86億裏亞爾，(2)貿易和其他應收賬款減少46.8億裏亞爾，被(3)28.7億裏亞爾的受限資產增加部分抵消，(4)13.09億裏亞爾的準備金減少，(5)交易資產增加9.71億裏亞爾，(6)已支付所得税7.46億印度盧比；(7)貿易和其他應付款減少7.35億印度盧比。
投資活動
截至2022年6月30日的財年
我們的投資活動導致截至2022年6月30日的財政年度的現金淨流入為111.95億裏亞爾，主要是由於(I)出售投資物業所得的259.77億裏亞爾，(Ii)出售金融資產的投資所得的10501裏亞爾，以及(Iii)從聯營公司和合資企業收取的股息所得的35.86億裏亞爾，被(Iv)用於收購金融資產投資的228.71億裏亞爾和(V)用於收購和改善投資物業的61.34億裏亞爾部分抵銷。
| 139 |
| 目錄表 |
截至2021年6月30日的財年
於截至2021年6月30日止財政年度，我們的投資活動錄得現金淨流入1104.55億裏亞爾，包括來自非持續業務流入的723.47億裏亞爾及來自持續經營業務的381.08億裏亞爾，主要由於(I)出售投資物業所得的297.37億裏亞爾及(Ii)出售金融資產投資所得的272.85億裏亞爾，但被(Iii)用於收購金融資產投資的174.53億裏亞爾及(Iv)用於收購及改善投資物業的16.38億裏亞爾所部分抵銷。
截至2020年6月30日的財年
我們的投資活動導致現金淨流入112，3.06億澳元，其中包括截至2020年6月30日的財政年度的100，3.02億澳元的非持續業務流入和120.04億澳元的持續經營流入，主要是由於(I)出售金融資產投資的收益494.72億澳元，(Ii)衍生金融工具的收益121.95億澳元，以及(Iii)發放貸款的收益44.34億澳元，但被(Iv)用於收購金融資產投資的379.55億澳元所抵消。(V)66.54億裏亞爾用於出資和發行聯營企業和合資企業的資本(Vi)裏亞爾90.58億裏亞爾用於收購和改善投資物業；(Vii)裏亞爾6.21億裏亞爾用於收購和改善物業、廠房和設備。
融資活動
截至2022年6月30日的財年
截至2022年6月30日的財政年度，我們的融資活動導致現金淨流出136.63億裏亞爾，主要是由於(1)支付109.26億裏亞爾的貸款和票據本金，(2)支付81.86億裏亞爾的短期和長期債務利息，(3)回購不可轉換票據的17.26億裏亞爾，以及(4)支付9.99億裏亞爾的短期貸款，被(5)48.77億裏亞爾的借款和發行不可轉換票據的增加以及(6)投資組合中銷售不可轉換票據的42.52億裏亞爾所抵消
截至2021年6月30日的財年
截至2021年6月30日的財政年度，我們的融資活動導致現金淨流出792.34億裏亞爾，其中297.84億裏亞爾來自非持續經營，494.5億裏亞爾來自持續經營，主要是由於(I)支付借款和不可轉換票據652.78億裏亞爾，(Ii)支付短期和長期債務利息134.84億裏亞爾，(Iii)84.12億裏亞爾用於回購不可轉換票據，以及(Iv)42.42億裏亞爾來自向子公司的非控股權益支付股息，部分抵銷因(V)借款及發行不可轉換票據增加153.54億裏亞爾，(Vi)出售投資組合中不可轉換票據的115.74億裏亞爾，(Vii)短期貸款收款的84.09億裏亞爾及(Viii)發行股份的67.76億裏亞爾。
截至2020年6月30日的財年
截至2020年6月30日的財政年度，我們的融資活動導致現金淨流出199，6.97億裏亞爾，其中173,386裏亞爾來自非持續經營，26,311裏亞爾來自持續經營，主要是由於(I)支付借款和不可轉換票據664.63億裏亞爾；(Ii)支付短期和長期債務利息132.96億裏亞爾，以及(Iii)用於回購不可轉換票據的50.03億裏亞爾，被(Iv)借款和發行不可轉換票據增加所部分抵消。
| 140 |
| 目錄表 |
資本支出
截至2022年6月30日的財年
在截至2022年6月30日的財政年度內，我們投資了97.51億裏亞爾：(A)收購和改善物業、廠房和設備3.35億裏亞爾，主要是1)1,100萬裏亞爾的建築物和設施，2)5,300萬裏亞爾的機器設備和其他，3)改善我們的酒店，利伯塔多喜來登酒店、Llao Llao酒店和洲際酒店(分別為1,100萬裏亞爾、2.53億裏亞爾和700萬裏亞爾)；(B)27.91億裏亞爾的租賃物業改善；(C)66.25億裏亞爾的物業開發。
截至2021年6月30日的財年
在截至2021年6月30日的財政年度內，我們投資了44.14億裏亞爾，具體如下：(A)收購和改善物業、廠房和設備27.15億裏亞爾，主要是i)2.59億裏亞爾用於建築物和設施，ii)9.53億裏亞爾用於通信網絡，iii)13.41億裏亞爾用於機器設備和其他，iv)改善我們的喜來登利伯塔多酒店、Llao Llao酒店和洲際酒店(分別為1300萬裏亞爾、3300萬裏亞爾和2600萬裏亞爾)和v)農業設施9,000萬裏亞爾；(B)我們的租賃物業改善了16.99億裏亞爾，其中16.09億裏亞爾來自我們在阿根廷的運營中心，9000萬裏亞爾來自以色列的運營中心。
截至2020年6月30日的財年
在截至2020年6月30日的財政年度內，我們投資了274.15億裏亞爾，具體如下：(A)收購和改善物業、廠房和設備139.69億裏亞爾，主要是1)8.17億裏亞爾用於建築物和設施，ii)84.16億裏亞爾用於通信網絡，iii)43.54億裏亞爾用於機器設備和其他IV)改善我們的喜來登酒店、Llao Llao和洲際酒店(分別為3400萬裏亞爾、1.51億裏亞爾和1.08億裏亞爾)和v)8900萬裏亞爾在農業機構；(B)我們的租賃物業改善了66.51億裏亞爾，其中46.95億裏亞爾來自我們在阿根廷的運營中心，19.56億裏亞爾來自以色列的運營中心；(C)開發物業為67.95億裏亞爾。
負債
下表列出了截至2022年6月30日我們的未償債務的預定到期日：
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| 總計 |
| |
|
| (單位：百萬AR) |
| |
不到1年 |
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| 61,682 |
|
超過1年，最多2年 |
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| 10,470 |
|
超過2年，最多3年 |
|
| 2,150 |
|
超過3年，最多4年 |
|
| 115 |
|
超過4年，最多5年 |
|
| 317 |
|
總計 |
|
| 74,734 |
|
| 141 |
| 目錄表 |
下表列出了截至2022年6月30日我們的未償債務的預定到期日：
描述 |
| 貨幣 |
| 年平均利率 |
| 面值 |
| 賬面價值 |
|
|
|
|
|
| (以債項相應貨幣的百萬元為單位) |
| (單位：百萬AR) |
IRSA的2023年債券-系列I |
| 美元 |
| 10.00% |
| 3 |
| 389 |
IRSA 2023年發行的債券-系列II(1) |
| 美元 |
| 8.75% |
| 351 |
| 44,863 |
IRSA 2023年發行的債券-系列VIII |
| 美元 |
| 10.00% |
| 18 |
| 2,364 |
IRSA的2023年債券-系列IX |
| 美元 |
| 10.00% |
| 56 |
| 7,339 |
IRSA的2024票據-系列XI |
| 美元 |
| 5.00% |
| 13 |
| 1,583 |
IRSA的2024號債券-系列XII(2) |
| UVA |
| 4.00% |
| 44 |
| 5,935 |
IRSA的2024號債券-系列XIII |
| 美元 |
| 3.90% |
| 30 |
| 3,743 |
具有非控制權益的貸款 |
| 美元 |
| 5.0% |
| 1 |
| 215 |
銀行貸款 |
| 美元 |
| Libor + 1.90% |
| 8 |
| 1,012 |
AABE債務 |
| 阿爾斯 |
| 倫敦銀行同業拆借利率 |
| 373 |
| 405 |
其他 |
| 美元/ARS |
| 不適用 |
| — |
| 1,015 |
銀行透支 |
| 阿爾斯 |
| 浮標 |
| — |
| 5,871 |
總計 |
|
|
|
| 74,734 |
___________________
(1) | 最初由IRSA CP發行。2022年5月16日，我們宣佈以第II系列票據交換第XIV系列票據(詳情請參閲《第XIV系列票據交換(第II系列票據交換)》)，以進行第II系列票據的再融資。2022年7月6日，交易所宣佈到期，238,985,000美元的第二系列債券被有效投標和接受，接受率為66.38%。7月8日，交換要約敲定，新的XIV系列債券發行，II系列債券部分註銷，未償還本金金額為121,015,000美元。 |
(2) | 系列XII以UVA計價，以ARS支付。 |
第二套債券(原由IRSA Propiedade Comerciales S.A.發行)
2016年3月23日，根據紐約州法律，第二系列債券的本金總額為3.6億美元。第二系列債券每半年派息一次，年息率固定為8.75%，將於2023年3月23日期滿。發行價為面值的98.722%。
同樣，由於IRSA和IRSA CP之間的合併，IRSA於2022年5月16日簽署了第二系列契約的修正案，其中IRSA明確承擔了第二系列規定的義務。
根據央行制定的規定，並在獲得相應授權後，我們於2022年5月16日宣佈以系列II票據交換系列XIV票據(詳情見《系列XIV票據交換(系列II票據交換)》)，以進行系列II票據的再融資。
2022年7月6日，交易所宣佈到期，238,985,000美元的第二系列債券被有效投標和接受，接受率為66.38%。7月8日，交換要約敲定，新的XIV系列債券發行，第二系列債券部分註銷，未償還本金為121,015,000美元。
2023年到期的第二系列債券受到某些契約、違約事件和限制的限制，例如額外債務的產生限制、限制性付款的限制、與關聯公司的交易限制，以及對所有或幾乎所有資產的合併、合併和出售的限制。
為招致額外債務，IRSA須達到最低2.00至1.00的綜合利息覆蓋比率。綜合利息覆蓋率定義為綜合EBITDA除以綜合淨利息支出。合併EBITDA被定義為營業收入加上折舊和攤銷以及其他合併的非現金費用。
| 142 |
| 目錄表 |
第二系列票據包含金融契約，限制了IRSA以現金或實物宣佈或支付股息的能力，除非在支付時滿足以下條件：
| (a) | 不應發生或繼續發生任何違約事件； |
|
|
|
| (b) | 根據“額外債務限制”，IRSA可能至少產生價值1.00美元的額外債務； |
|
|
|
| I | 而該等股息的總額超過下列款項的總和： |
|
| (i) | 自2015年7月1日至該限制性付款日前的最後一個會計季度最後一天的期間(視為一個會計期間)累計EBITDA的100%減去相當於該期間合併利息支出150%的金額；以及 |
|
|
|
|
|
| (Ii) | 發行日後綜合基礎上IRSA的任何債務削減發行日後的任何債務削減交換為IRSA或其附屬公司的股本。 |
系列I筆記
2019年5月15日，IRSA根據阿根廷法律發行了第一批票據，金額為9630萬美元，於2020年11月15日到期，固定匯率為10%。所得資金主要用於償還先前存在的債務。2019年8月6日，IRSA根據阿根廷法律以8,520萬美元的價格重新發行了Note Series I，價格為103.77%，導致內部年回報率為8.75%。
由於外匯市場准入的限制，IRSA於2020年10月22日對2020年11月15日到期的第一系列債券提出了交換要約。
交換要約於2020年11月10日結束，接受率為98.31%，因此達到了改變系列I的基本條件的百分比。2020年11月12日，IRSA註銷了178,458,188美元的系列I票據，註銷後的未償還本金金額為3,060,519美元，如上所述，到期日被更改，以及其他修改，至2023年3月1日(有關更多信息，請參閲“系列VIII和IX”)。
第八及第九輯附註
2020年11月12日，該公司進行了第一輪債券的交換要約，面值為1.815億美元。
在交易所提交和接受的第一系列票據的面值約為178.5美元，通過參與6,571份訂單，接受率為98.31%。
作為交換的結果，發行了第八套和第九套債券，詳情如下：
| · | 系列八：以美元計價，以3170萬美元支付，固定率為10.0%，按季度付款。本金將分三期償還：2021年11月12日33%，2022年11月12日33%，2023年11月12日34%。發行價為面值的100.0。 |
|
|
|
| · | 系列九：以美元計價，每季度支付8,070萬美元(包括以現金認購的6,505,560美元)，固定率為10.0%。本金將在2023年3月1日分一次支付。發行價為面值的100.0。 |
| 143 |
| 目錄表 |
此外，考慮到已獲得同意的金額超過第一系列債券資本的90%，公司修改和更換了第一系列債券的以下基本和非必要條款和條件。
由於實施了擬議的非必要修改，從日期為2019年5月2日和2019年7月25日的招股説明書補編中與現有附註對應的條款和條件中，刪除了整個“某些承諾”和“違約事件”部分。此外，根據建議的必要修改的實施，現有票據的下列條款和條件將被修改和取代：(I)到期日：將是2023年3月1日，以及(Ii)利息支付日期：將與結果通知中報告的系列IX的日期相同。
第X、XI及XII系列附註
2021年3月31日，該公司通過以下債券在當地市場發行了總額6550萬美元的債券：
| · | 系列X：以比索計價，按季度付款，以7.016億比索(發行時相當於760萬美元)計價，按可變利率(私人巴德拉爾+5.0%)支付。發行價為面值的100.0%。本金於2022年3月31日支付。 |
|
|
|
| · | 系列XI：以美元計價，以ARS支付，適用匯率為1,580萬美元，固定匯率為5.0%，每半年支付一次，並在適用的情況下加上第一年的溢價係數(如相應的招股説明書附錄所定義)和本金於2024年3月31日到期。發行價為面值的98.39%(內部回報率5.6%)。 |
|
|
|
| · | 系列XII：以UVA計價，以ARS支付，適用UVA價值5380萬UVA(發行時相當於38.682億ARS和4210萬美元)，固定率為4.0%，每半年支付一次，本金將於2024年3月31日到期。發行價為面值的100.0%。 |
所得資金已用於為短期負債和營運資本提供再融資。
2022年3月31日，以比索計價的X系列完全取消。
XIII系列
2021年8月26日，該公司通過以下債券在當地市場發行了總額5810萬美元的債券：
| · | 第十三系列：以美元計價，以比索支付，固定匯率為3.9%，適用匯率為5810萬美元，每半年支付一次。本金將分三次支付，自發行之日起計算：第一次為2023年8月26日面值的25%；第二次為2024年2月26日的25%；第三次為2024年8月26日面值的50%。發行價為面值的100.0%。 |
所得資金將用於對短期債務進行再融資。
第XIV套債券(第二套債券互換)
由於中央銀行制定的規定，該公司於2022年7月6日完成了其第二系列票據的交換，這些票據最初由IRSA Propiedade Comerciales S.A.發行，本金總額為3.6億美元，將於2023年3月23日到期。2022年7月6日，交易所宣佈到期，238,985,000美元的第二系列債券被有效投標和接受，接受率為66.38%。7月8日，交換要約敲定，新的XIV系列債券發行金額為1.712億美元，II系列債券部分註銷，未償還本金金額為121,015,000美元。
| 144 |
| 目錄表 |
該交易所提供了兩種選擇：
-備選方案A：現金支付參與交換總金額的30%，以及完成交換面值的差額，溢價1,015倍。每投標1,000美元，債券持有人將獲得493.18美元的現金和514.42美元的XIV系列債券。在備選方案A下，60.83%的票據獲得接受。
-備選方案B：債券持有人每購買1,000美元的系列II債券，就會收到1,030美元的系列XIV債券。在備選方案B下，39.17%的票據獲得接受。
在這兩個備選方案中，都支付了截至結算日的應計利息。
第XIV系列債券根據紐約法律發行，將於2028年6月22日到期，固定息率為8.75%，每半年支付一次利息，每年6月22日和12月22日支付一次，直至到期。分期攤銷將於每年6月22日支付，2024年至2027年各支付17.5%，其餘30%於2028年6月22日支付。發行價為100%。
2028年到期的XIV系列票據受某些契約、違約事件和限制的限制，如額外債務的產生限制、限制性付款的限制、與關聯公司的交易限制，以及對所有或幾乎所有資產的合併、合併和出售的限制。
為招致額外債務，IRSA須達到最低2.00至1.00的綜合利息覆蓋比率。綜合利息覆蓋率定義為綜合EBITDA除以綜合淨利息支出。合併EBITDA被定義為營業收入加上折舊和攤銷以及其他合併的非現金費用。
XIV系列票據包含限制IRSA以現金或實物宣佈或支付股息的能力的財務契約，除非在支付時滿足以下條件：
| (a) | 不應發生或繼續發生任何違約事件； |
|
|
|
| (b) | 根據“額外債務限制”，IRSA可能至少產生價值1.00美元的額外債務； |
|
|
|
| (c) | 而該等股息的總額超過下列款項的總和： |
|
| (i) | 從2020年7月1日至該限制性付款日前的最後一個會計季度最後一天的期間(視為一個會計期間)累計EBITDA的100%減去相當於該期間合併利息支出150%的金額；以及 |
|
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|
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| (Ii) | 發行日後綜合基礎上IRSA的任何債務削減發行日後的任何債務削減交換為IRSA或其附屬公司的股本。 |
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| 目錄表 |
有關匯兑管制的更多信息，請參閲“第10項.其他信息-D.匯兑管制”。
C.研發、專利和許可證等。
我們在阿根廷工業產權研究所國家工業研究所註冊了幾個商標。我們不擁有任何專利，也不從第三方的許可中受益。
D.趨勢信息
國際宏觀經濟展望
據國際貨幣基金組織《世界經濟展望》報道，2022年世界GDP預計將增長3.2%。與2022年7月的《世界經濟展望》預測一樣，圍繞這一預測的不確定性程度高於往常。已經因疫情而疲軟的世界經濟受到了幾個衝擊：全球通脹率高於預期--尤其是美國和歐洲主要經濟體--引發了金融狀況收緊；新冠肺炎爆發和封鎖反映出中國的放緩程度超出預期；以及烏克蘭戰爭帶來的進一步負面溢出效應。然而，基線預測是假設的；家庭購買力下降，原因是增長速度慢於預期，以及緊縮的貨幣政策推動美國經濟下行。在中國看來，進一步的封鎖和不斷加深的房地產危機導致經濟增長被下調，併產生了重大的全球溢出效應。在歐洲，評級大幅下調反映了烏克蘭戰爭的溢出效應和收緊的貨幣政策。由於食品和能源價格以及揮之不去的供需失衡，全球通脹率被向上修正，預計今年發達經濟體的通脹率將達到6.6%，新興市場經濟體和發展中經濟體的通脹率將達到9.5%。2023年，通貨緊縮的貨幣政策預計會產生效果，全球產出僅增長2.9%。
考慮到美元在貿易發票中的主導地位，以及金融資產負債表對以美元計價的國家的需求和進口的負面影響，2022年美元的升值--截至6月的名義有效匯率比2021年12月下降了約5%--也可能減緩了世界貿易增長。
另一方面，金融狀況收緊會引發新興市場和發展中經濟體的債務困境。隨着發達經濟體央行提高利率以對抗通脹，全球金融狀況將繼續收緊。在國內貨幣政策不相應收緊的情況下，由此導致的借貸成本上升將對國際儲備構成壓力，並導致人民幣兑美元貶值，導致以美元計價的經濟體的資產負債表估值出現虧損。這些挑戰將出現在許多國家的政府財政狀況已經捉襟見肘的時候，這意味着財政政策支持的空間變小，60%的低收入國家處於或處於政府債務困境(債務重組或欠款積累)的高風險--而十年前這一比例約為五分之一。新興市場和發展中經濟體廣泛的資本外逃可能放大這種風險。
阿根廷宏觀經濟背景
202年6月，購物中心的總銷售額達到579.946億雷亞爾，比2021年6月增長了266.9。與2021年同期相比，今年頭六個月的累計銷售額，按現值計算增長185.7%，按實質計算增長70.9%。
INDEC報告稱，在截至2022年8月30日的8個月裏，阿根廷的工業活動比2021年同期增長了6.1%。與去年同期相比，2022年前8個月紡織行業累計增長18.2%。此外，截至2021年7月31日的月度經濟活動估計(EMAE)比2021年同月增長5.6%。
關於國際收支，2022年第二季度經常賬户逆差達到8.94億美元，其中14.46億美元分配給貨物和服務貿易差額，29.04億美元分配給基本淨逆差，5.63億美元順差分配給二次收入淨額。
| 146 |
| 目錄表 |
2022年第二季度，金融賬户淨流出21.19億美元，原因是淨購入27.91億美元的金融資產，淨髮行49.1億美元的負債。解釋這些資金外流的部門是中央銀行12.83億美元，被存款公司的淨收入13.04億美元抵消，政府部門3.97億美元，其他部門17.01億美元。2022年第二季度，國際儲備增加12.83億美元。
在當地金融市場，2021年7月至2022年6月期間，以比索計算的私人壞賬率為34.13%至50.63%，2022年6月平均為38.06%，而2021年6月為32.56%。截至2022年6月30日，阿根廷納西翁銀行報價的賣方匯率為1美元兑125.2300比索。截至2022年6月30日，阿根廷國家風險同比增加832個基點。2022年6月，阿根廷支付的債務溢價為2428個基點，而巴西和墨西哥分別支付了357個基點和473個基點。
截至2022年10月21日，以比索計算的私人壞賬匯率達到69.125%的峯值。截至2022年10月24日，阿根廷納西翁銀行報價的賣方匯率為1美元兑154.7400比索。截至2022年10月21日，阿根廷的國家風險同比增加了993個基點。截至2022年10月13日，阿根廷支付的債務溢價為2646個基點，而截至2022年10月13日，巴西和墨西哥分別支付了267個基點和448個基點。
同樣，在上述國家和國際框架中，該公司定期分析替代方案以實現其股票價值的增值。從這個意義上説，公司董事會將繼續專注於評估金融、經濟和/或公司工具，使公司能夠改善其在其經營的市場中的地位，並擁有必要的流動性來履行其義務。在本分析的框架內，所指工具可能與公司重組程序(合併、分拆或兩者兼而有之)、以公開及/或非公開形式處置資產(可能包括本公司擁有的房地產及可轉讓證券)、透過公開發售股份增資以吸引新資本成立股東、回購股份及類似於所述對建議目標有用的工具有關。
阿根廷購物中心的演變
2022年8月，消費者信心指數(CCI)顯示，與2022年7月相比上升了6.6%，與2021年8月相比下降了6.8%。與2021財年相比，購物中心銷售額在2022財年增長了266，9%。與2021年同期相比，今年頭六個月的累計銷售額，按現值計算增長185.7%，按實質計算增長70.9%。
阿根廷寫字樓物業的演變
公司活動的遠程或虛擬工作是COVID19禁閉階段的特點，隨之而來的是需求下降、空置率增加以及布宜諾斯艾利斯A+類和A類寫字樓租金略有下降。
根據Colliers的數據，2022年第二季度布宜諾斯艾利斯市高端市場的空置率約為18.8%，與上一季度相比略有下降。租金價格在2022年第二季度沒有發生重大變化。A+類物業的均價為24.4美元/平方米，A類物業的均價為19.3美元/平方米。在每個細分市場的平均價格方面，加泰羅尼亞和北卡巴的平均價格最高，分別為27.9美元/平方米和26.6美元/平方米。
阿根廷酒店業的演變
根據INDEC編制的酒店空置率調查，2022年6月，酒店和準酒店機構的過夜住宿估計為287萬人，比去年同期增加355.8%。居民和非居民旅客的過夜停留分別增加了295.4%和3,135.9%。2022年6月入住酒店的遊客總數為128萬人，比去年同期增長了346.7%。居民和非居民出行人數分別增長293.3%和3121.5%。2022年6月的房間入住率為40.7%，而去年同期為15.7%。此外，同期的牀位佔有率為31.0%，而去年同期為10.8%。
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| 目錄表 |
E.關鍵會計估計數
並非所有這些重要的會計政策都要求管理層作出主觀或複雜的判斷或估計。下文旨在提供對管理層認為關鍵的政策的理解，因為這些政策的應用涉及的複雜程度、判斷或估計及其對合並財務報表的影響。這些判斷涉及對未來事件的假設或估計。實際結果可能與這些估計不同。
估測 | 主要假設 | 潛在影響 | 主要參考文獻 |
控制、聯合控制或重大影響 | 關於本集團持有被投資方股份權益的判斷(考慮重大潛在投票權的存在和影響)、根據被投資方的章程在該等公司(通常為董事會)的執行管理中指定成員的權利、該等被投資方的其他股東的組成和權利，以及他們為被投資方制定經營和財務政策或參與制定該等政策的能力。 | 投資作為子公司(合併)或聯營公司(權益法)的會計處理 | 附註2.3 |
現金產生單位(甚至包括商譽)、聯營公司和資產的可收回金額。 | 與現金產生單位相關的貼現率和税前預期增長率。 與聯營公司相關的貼現率和税後預期增長率。 現金流量乃根據過往有關資產或類似資產的經驗，並根據本集團相對於預期將會出現的經濟情況的最佳事實假設而釐定。 現金產生單位的業務連續性。 外部評估師和估價師相對於資產的公允價值所作的評估，扣除變現成本(包括房地產資產)。 | 如果任何假設是不準確的，這可能會導致現金產生單位的可收回價值出現差異。 | 附註8--對聯營公司和合資企業的投資 附註10--財產、廠房和設備 附註12--無形資產 |
投資性物業的公允價值評估 | 由外部評估師和估價師進行的公允價值評估。請參閲附註10。 | 對投資物業價值的錯誤估值 | 附註9-投資物業
|
所得税 | 專家組估計了財務處索賠無法明確確定的交易的應付所得税金額。 此外，本集團評估因遞延税項而產生的資產的可收回程度，並考慮部分或全部資產是否不可收回。 | 若所得税撥備釐定不當，本集團將須支付額外税款，包括罰款及補償性及懲罰性利息。 | 附註21-税項 |
壞賬準備 | 本集團定期檢討客户投資組合中的應收賬款風險。壞賬是根據應收賬款到期和應收賬款的具體情況而定的。 | 不正確地確認壞賬準備的費用/償還。 | 附註15--貿易和其他應收款 |
2級和3級金融工具 | 該小組所採用的主要假設如下： · 按利率計算的貼現預計收入
· 價值是根據其財務報表、基於公允價值或投資評估的股票基金份額確定的。
· 可比市場倍數(EV/GMV比率)。
· 標的資產價格(市場價格)；股價波動(歷史)和市場利率(Libor利率曲線)。
| 對計入收入/(虧損)的確認不正確。 | 附註14--按類別分列的金融工具 |
或有負債的概率估計。 | 是否可以將更多的經濟資源用於針對本集團的訴訟；這一估計是基於法律顧問的意見。 | 與申索有關的撥備的押記/撤銷。 | 附註19--條文 |
確定債務票據替換是否涉及重大不同條款的定性考慮因素 | 交換的債務工具的整套特徵，以及其中所代表的經濟參數： 交換負債的平均壽命；債務條件(與指數掛鈎；外幣；可變利息)對工具現金流的影響程度。 | 對債務工具進行分類，使其不會反映債務條件的變化，這將影響會計記錄的方法。 | 附註14--按類別分列的金融工具 |
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| 目錄表 |
項目6.董事、高級管理人員和僱員
A.董事和高級管理人員
董事會
根據阿根廷《公司法總則》，公司由股東大會選舉產生的董事會管理。根據阿根廷《公司法總則》第59條，董事有義務以審慎商人的忠誠和勤勉履行職責。根據阿根廷公司法第274條的規定，董事對公司、股東和第三方的不當履行職責、違反法律、公司章程或條例(如果有)以及欺詐、濫用職權或疏忽給這些各方造成的任何損害承擔連帶責任。以下概念被認為是董事忠實義務的組成部分：(1)禁止將公司資產和機密信息用於私人目的；(2)禁止以行動或不作為的方式利用或允許他人利用公司的商機；(3)僅為法律、公司章程、股東或董事會決議規定的目的行使權力的義務；(Iv)在準備及披露向市場提供的資料時必須盡心盡力，並確保公司外聘核數師的獨立性；及。(V)有義務照顧公司的最佳利益，使董事會的行動不會直接或間接地違反該等利益。根據阿根廷《公司法總則》，董事可通過法規或股東大會決議指定具體職能。在這種情況下，責任的歸屬將以個人表現為基礎, 但具體職能的分配必須在公共登記處登記。根據阿根廷《公司法總則》，未經股東大會明確授權，董事不得從事與公司競爭的活動。董事必須告知董事會和監事會他們在擬議的交易中可能存在的任何利益衝突，並必須對此類事項投棄權票。
董事只要書面表示反對，並在提出請求前通知監事會，就不對董事會的決定負責。除非發生強制清算或破產的情況，經公司股東批准的董事業績免除該董事對其業績的任何責任，除非佔公司股本5%或以上的股東反對該批准，或者該決定違反適用法律或公司章程。如果董事在股東大會上獲得過半數股東的支持，該公司有權對該公司提起司法訴訟。如果公司在股東決議通過後三(3)個月內沒有提出法律索賠，任何股東都有權代表公司提出索賠。
根據阿根廷公司法，董事會負責公司的管理，因此，董事會負責作出與此相關的任何和所有決定，以及阿根廷公司法、我們的章程和其他適用法規中明確規定的決定。此外，我們的董事會一般負責執行股東大會通過的決議和執行股東明確授權的任何特定任務。根據阿根廷公司法，替任董事臨時或永久代理董事的職責與上述董事的職責相同，且無替任董事的其他職責或責任。
我們的章程規定，我們的董事會將由最少6名至最多15名常規董事和相同或更少數量的候補董事組成。我們的董事由股東在股東大會上以多數票選出，任期三個財年，並可能無限期地連任。
截至本年度報告之日，本公司董事會由12名正式董事和4名候補董事組成。在常規董事缺席、空缺或去世的情況下，或在任命新的董事之前，替補董事將被傳喚行使其職能。
| 149 |
| 目錄表 |
下表顯示了我們的董事會或董事的組成：
名字 |
| 出生日期 |
| 職位 |
| 最近一次委任的年份 |
| 任期屆滿 |
| 擔任的職位自 |
愛德華多·S·埃爾茨坦 |
| 01/26/1960 |
| 主席 |
| 2021 |
| 2024 |
| 1991 |
薩烏爾·贊 |
| 12/30/1945 |
| 第一副主席 |
| 2021 |
| 2024 |
| 1994 |
亞歷杭德羅·G·埃爾茨坦 |
| 03/31/1966 |
| 第二副主席 |
| 2019 |
| 2022 |
| 2001 |
費爾南多·阿德里安·埃爾茲坦 |
| 01/04/1961 |
| 董事 |
| 2020 |
| 2023 |
| 1999 |
David·威廉姆斯(*)(1)(2) |
| 12/07/1955 |
| 董事 |
| 2022 |
| 2022 |
| 2022 |
毛利西奧·E·沃爾 |
| 10/23/1956 |
| 董事 |
| 2021 |
| 2024 |
| 2006 |
Daniel·裏卡多·埃爾茨坦 |
| 12/22/1972 |
| 董事 |
| 2020 |
| 2023 |
| 2007 |
瑪麗亞·朱莉婭·貝爾齊(*) |
| 11/15/1975 |
| 董事 |
| 2019 |
| 2022 |
| 2019 |
德米安·布倫納(*) |
| 06/20/1990 |
| 董事 |
| 2019 |
| 2022 |
| 2019 |
奧斯卡·佩德羅·貝爾戈託(*) |
| 07/19/1943 |
| 董事 |
| 2019 |
| 2022 |
| 2019 |
莉莉安娜·L·德納代(*)(1) |
| 01/11/1959 |
| 董事 |
| 2019 |
| 2022 |
| 2019 |
Ben Iosef Elsztain |
| 01/16/1997 |
| 董事 |
| 2021 |
| 2024 |
| 2021 |
Gastón Armando Lernoud |
| 06/04/1968 |
| 另類董事 |
| 2020 |
| 2023 |
| 2014 |
恩裏克·安東尼尼 |
| 03/16/1950 |
| 另類董事 |
| 2019 |
| 2022 |
| 2007 |
加布裏埃爾·A·G·雷茲尼克 |
| 11/18/1958 |
| 另類董事 |
| 2019 |
| 2022 |
| 2019 |
IAIR Elsztain |
| 03/05/1995 |
| 另類董事 |
| 2020 |
| 2023 |
| 2020 |
___________________
(*) | 獨立董事。 |
(1) | Liliana L.de Nadai女士和David·威廉姆斯先生由2019年12月12日召開的普通和特別股東大會任命。 |
(2) | 於2022年1月31日召開的董事會會議上議決，原為本公司董事替補董事的David·威廉姆斯先生將接替馬科斯·奧斯卡·莫伊塞斯·費什曼先生擔任董事的職務，直至2022年6月30日任期屆滿。 |
我們的董事長Eduardo S.Elsztain先生是IAIR Elsztain和Ben Elsztain的父親。愛德華多·埃爾茨坦是第二副董事長亞歷杭德羅·G·埃爾採坦和董事Daniel·R·埃爾採坦的兄弟，也是董事費爾南多·埃爾採坦的表親。
以下是我們董事的相關背景和經驗的簡要説明：
愛德華多·S·埃爾茨坦。Eduardo S.Elsztain先生從事房地產業務已有三十多年。他是Cresud S.A.C.I.F.YA.、Banco Hipotecario S.A.、Brasilago Companhia Brasileira de Propredade AGRícolas Ltd.、南方黃金有限公司和Consultores Assets Management S.A.等公司的董事會主席。他還擔任IRSA基金會主席，是世界經濟論壇、美洲理事會、五十國集團和阿根廷商業協會等機構的成員。他是奮進阿根廷公司的聯合創始人，也是世界猶太人大會副會長總裁。
薩烏爾·贊。Zang先生擁有布宜諾斯艾利斯大學的法律學位。他是國際律師協會和美洲律師聯合會的成員。他是Zang，Berel&Viñes律師事務所的創始合夥人。章子怡是Cresud、Consultores Assets Management S.A.等公司的副董事長和波多黎各Retiro S.A.的董事長。他還是董事集團、巴西農業信貸銀行、巴西農業信貸銀行、新東方銀行、巴勒莫投資銀行等公司的董事長。
亞歷杭德羅·古斯塔沃·埃爾茨坦
。Alejandro Gustavo Elsztain先生擁有布宜諾斯艾利斯大學的農業工程師學位。他在哈佛商學院完成了高級管理課程。他目前擔任克雷蘇德公司的總裁二世副董事長兼首席執行官，菲貝薩公司、新東方集團和阿根廷酒店集團的總裁副董事長。他也是巴西農業公司巴西農業公司的董事總裁，巴西農業公司僅供參考。他也是阿根廷希萊爾基金會的總裁。
| 150 |
| 目錄表 |
費爾南多·阿德里安·埃爾茲坦。Fernando Adrián Elsztain先生擁有布宜諾斯艾利斯大學的建築學學位。他一直從事房地產業務，擔任一家房地產公司的顧問和總經理。他是Palermo Invest S.A.和Nuevas Fronteras S.A.的董事會主席，也是克雷蘇德集團、阿根廷酒店集團和Llao Llao Resorts S.A.的董事公司的董事，以及波多黎各雷蒂羅集團的替代董事公司的董事。
David·威廉姆斯。威廉姆斯先生擁有塔夫茨大學工商管理學士學位和喬治敦大學法學院法律學位。25年多來，他一直專注於拉丁美洲的跨境企業交易。他擅長於合併和收購、公司和項目融資、重組、公司治理和其他複雜的公司事務。
毛裏西奧·埃利亞斯·沃爾。沃爾先生擁有特拉維夫大學的經濟學和會計學學士學位和金融學碩士學位。沃爾先生目前是BHN Vida Sociedad de Inversión S.A.的Banco Hipotecario S.A.和Chaiman的董事會成員。1995年至2004年，他曾在BellSouth擔任拉丁美洲副總裁總裁。沃爾先生也曾在1991年至2004年擔任Movicom BellSouth的首席執行官。此外，他還領導了烏拉圭、智利、祕魯、厄瓜多爾和委內瑞拉的多家移動電話公司的運營。他是拉丁美洲塞盧萊斯協會(ALCACEL)、阿根廷美國商會和以色列阿根廷商會的總裁。他是阿根廷企業發展研究所(IDEA)、拉丁美洲經濟調查基金會(FIEL)和Tzedaka的董事。他也是GCDI S.A.(前身為TGLT S.A.)的董事、Shufersal以色列公司的主席和Cellcom以色列公司的副主席。
Daniel·裏卡多·埃爾茨坦
。Daniel先生擁有Torcuato Di Tella大學經濟學學位和澳大利亞IAE大學工商管理碩士學位。他之前擔任過商業和市場經理一職，並於2008年至2011年期間負責紐約的房地產投資，他曾擔任IRSA Propiedade Comerciales S.A.的公司首席執行官。他還是Entertainment Holdings S.A.、Entretenimiento Universal S.A.、Boulevard Norte S.A.和Ogden阿根廷S.A.的董事長，以及新港聖達菲公司和泛美購物中心的定期董事。
瑪麗亞·朱莉婭·貝爾齊。貝爾齊女士擁有拉普拉塔國立大學的工商管理學位。她在奮進基金會有超過15年的創業發展工作經驗。她負責機構發展，自2016年以來一直擔任該組織的董事執行董事。此外，在三年的時間裏，她是UMET(Metropolitana parla Education ación y el Trabajo)的創業發展副教授。她在阿根廷加託利卡大學領導了奮進創業計劃，並在Torcuato Di Tella大學領導了UTDT工廠創業培訓課程。
德米安·布倫納。佈雷納擁有工業工程學位，並在布宜諾斯艾利斯技術學院和瑞典隆德大學完成了學業。他是齊柏林飛艇的聯合創始人兼首席執行官，齊柏林飛艇是一家專注於區塊鏈技術和安全的公司。他的作品曾出現在包括《福布斯》和彭博社在內的主要出版物上。他還是一名奮進企業家，幾家科技公司的顧問，伏爾泰和沙盒社區的成員。他曾在風險投資公司Quasar Ventures和拉丁美洲領先的在線旅行社Despegar工作過。
奧斯卡·佩德羅·貝爾戈託。貝戈託先生曾在阿根廷納西翁銀行擔任審計師，並在Isaac Elsztain e Hijos SCA擔任首席財務官。1987至2008年間，他擔任IRSA Inversiones y代理公司的財務主管。
莉莉安娜·德·納代。德·納代女士擁有布宜諾斯艾利斯大學的會計學位。自2003年以來，她曾為銀行、會計、税務和反洗錢顧問等多家公司提供諮詢服務。在她的整個職業生涯中，她在布宜諾斯艾利斯市經濟科學專業委員會完成了幾個專業實踐課程。
Ben Iosef Elsztain。Ben Iosef Elsztain先生在ORT技術學校學習社交媒體。他創立了火炬阿根廷公司，並擔任該公司的商務經理至2017年。他為奮進阿根廷公司尋找和挑選企業家工作了一年。他也是Soluciones de Segurida Vial S.A.的董事會員，是以色列Mobileye的代表，也是拉丁美洲最大的旅遊買家之一TurismoCity的董事會成員。
| 151 |
| 目錄表 |
Gastón Armando Lernoud。Lernoud先生擁有薩爾瓦多大學的法律學位和巴勒莫大學的公司法碩士學位。直到2002年6月，他一直是Zang，Berel&Viñes律師事務所的高級助理，直到2022年8月，他一直是Cresud的法律顧問。
恩裏克·安東尼尼。安東尼尼先生擁有布宜諾斯艾利斯大學法學院的法律學位。自1992年以來，他一直是馬裏瓦銀行的董事合夥人，自2015年以來，他一直是馬裏瓦·伯薩蒂爾銀行的替補董事。他是阿根廷銀行業律師委員會和國際律師協會的成員。他是克雷蘇德的替補董事。
加布裏埃爾·A·G·雷茲尼克。雷茲尼克擁有布宜諾斯艾利斯大學的土木工程學位。他從1992年一直為我們工作，直到2005年5月辭職。他之前曾在阿根廷的一家獨立建築公司工作。他是董事Hipotecario銀行的一名員工，也是克雷蘇德銀行董事的替補。
IAIR Elsztain。Elsztain先生目前在Uade工程學院攻讀工業工程學位。他之前曾在IaCob House Hostel擔任總經理，目前正在參與以色列創業體驗(ISE)創業項目，該項目為年輕人提供前往以色列的旅行。他還曾在橄欖樹風險投資公司(特拉維夫)實習，這是一家致力於科技和醫療行業公司的投資基金。
與我們董事會的某些成員簽訂僱傭合同
Eduardo S.Elsztain先生、Saúl Zang先生、Alejandro Gustavo Elsztain先生和Fernando A.Elsztain先生是根據第20,744號勞動合同法受僱於我們的。此外，我們的替代董事Gastón Armando Lernoud根據一項企業服務協議為我們提供服務。第20,744號法律規定了勞動關係的某些條件，包括報酬、工資保護、工作時間、假期、帶薪假期、產假保護以及暫停和終止合同。
執行委員會
根據我們的章程，我們的日常業務由一個由五名董事和一名候補董事組成的執行委員會管理，其中一名是董事會主席，一名是第一副主席，一名是第二副主席。執行委員會現任成員為Eduardo S.Elsztain先生、Saúl Zang先生、Alejandro Elsztain先生、Daniel先生、Ricardo Elsztain先生和Fernando Elsztain先生為正式成員。執行委員會根據我們的業務需要，或應其一個或多個成員的要求召開會議。
執行委員會根據本公司董事會根據適用法律和本公司章程授予的權力，負責管理本公司的業務。根據《阿根廷公司法總則》第269條，執行委員會只負責日常業務的管理。我們的章程授權執行委員會：指定我們公司的經理，並確定這些經理的職責和薪酬；代表我們公司授予和撤銷授權書；僱用、紀律處分和解僱人員，並確定人員的工資、薪金和薪酬；簽訂與我們的業務相關的合同；管理我們的資產；為我們的業務簽訂貸款協議並建立留置權，以確保我們的義務；以及執行任何其他必要的行動，以管理我們的日常業務。
高級管理層
| 152 |
| 目錄表 |
我們的董事會任免高級管理人員。下表顯示了我們董事會任命的高級管理層的相關信息：
名字 |
| 出生日期 |
| 職位 |
| 擔任的職位自 |
愛德華多·S·埃爾茨坦 |
| 01/26/1960 |
| 首席執行官 |
| 1991 |
馬蒂亞斯·I·蓋維夫斯基 |
| 02/23/1976 |
| 首席行政和財務官 |
| 2011 |
豪爾赫·克魯塞斯 |
| 11/07/1966 |
| 首席投資官 |
| 2020 |
阿爾納爾多·賈韋爾鮑姆 |
| 08/13/1966 |
| 首席運營官 |
| 2020 |
關於我們高級管理層的相關背景和經驗，請參閲本節中的“董事會”。以下是我們不是董事會成員的高級經理的簡要簡歷：
馬蒂亞斯·伊萬·蓋維夫斯基。蓋維夫斯基先生擁有布宜諾斯艾利斯大學的工商管理學位和CEMA大學的金融碩士學位。自1997年以來，他曾在Tarshop、Cresud和本公司擔任多個職位，並於2011年12月被任命為首席財務官，並於2016年初被任命為首席財務和行政官。
豪爾赫·克魯塞斯。克魯斯擔任首席投資官。他一直擔任Banco Hipotecario S.A.的城市發展經理。他是城市開發商商會的董事會成員。他也是Torcuato Di Tella大學房地產管理執行項目的協調員。克魯斯先生是一名建築師，畢業於貝爾格拉諾大學，獲得工商管理碩士學位，主攻金融和戰略管理。
阿爾納爾多·賈韋爾鮑姆。Jawerbaum先生擁有貝爾格拉諾大學的建築學學位。他在公司工作了20多年，1997年至2002年擔任商務經理，2003年至2017年擔任菲貝薩公司營銷經理，2017年至2020年擔任首席投資官。
監事會
《阿根廷公司法總則》和《阿根廷資本市場法》要求，任何在阿根廷進行公開募股的公司，如我們，都必須有一個監督委員會(Comisión facalizadora)。根據阿根廷公司法，只有獲準在阿根廷執業的律師和會計師或由這些人組成的民事合夥企業才能擔任阿根廷人的法定審計師。阿諾尼馬社會.
監督委員會的主要職責是監督管理層遵守阿根廷公司法、適用的附例、法規(如果有的話)和股東決議的情況，並履行其他職能，包括但不限於：(I)在必要時監督和檢查公司賬簿和記錄，但至少每季度一次；(Ii)出席董事、執行委員會、審計委員會和股東會議；(Iii)編制關於我們財務狀況的年度報告，並在年度例會上提交給我們的股東；(Iv)應代表至少2%股本的股東的要求，提供有關公司的某些資料；(V)在必要時主動或應股東要求召開特別股東大會，或在董事會未能這樣做的情況下召開普通股東大會；(Vi)監督和監督法律法規、適用的章程和股東決議的遵守情況；及(Vii)調查代表至少佔股本2%的股東提出的書面投訴。
在履行這些職能時，我們的監事會並不控制我們的運作，也不評估董事所作決定的是非曲直。替代法定核數師的臨時或永久法定核數師的職責與上述法定核數師的職責相同。作為替代法定審計師，他們沒有其他職責或責任。
我們的監事會(Comisión facalizadora)負責審查和監督我們的行政和事務，並核實我們遵守公司章程和股東大會通過的決議的情況。我們的監事會成員是在我們的年度普通股東大會上任命的，任期一財年。我們的監督委員會由三名正式成員和三名候補成員組成，根據阿根廷公司法第294條，必須至少每三個月舉行一次會議。
| 153 |
| 目錄表 |
下表顯示了我們監事會成員的情況，他們是在2020年10月26日舉行的年度普通股東大會上當選的。
名字 |
| 出生日期 |
| 職位 |
| 任期屆滿 |
| 擔任的職位自 |
何塞·D·阿貝洛維奇 |
| 07/20/1956 |
| 成員 |
| 2023 |
| 1992 |
馬塞洛·H·福克斯曼 |
| 11/30/1955 |
| 成員 |
| 2023 |
| 1992 |
諾米·科恩 |
| 05/20/1959 |
| 成員 |
| 2023 |
| 2010. |
羅伯託·D·默米斯 |
| 04/07/1959 |
| 候補成員 |
| 2023 |
| 2005 |
阿里埃拉·利維 |
| 08/07/1979 |
| 候補成員 |
| 2023 |
| 2020 |
保拉·索泰羅 |
| 10/08/1971 |
| 候補成員 |
| 2023 |
| 2020 |
以下是我們監察委員會成員的相關背景和經驗的簡要説明：
何塞·Daniel·阿貝洛維奇。Abelovich先生擁有布宜諾斯艾利斯大學的會計學位。他是Nexia International的成員公司Abelovich，Polano&ASocial ados S.R.L.的創始成員和合夥人。在此之前，他是Harteneck，López y Cía/Coopers&Lybrand的經理，並曾擔任聯合國和世界銀行駐阿根廷的高級顧問。他是Cresud S.A.C.I.F.YA.、Pampa Energía SA、Hoteles阿根廷公司和Banco Hipotecario S.A.等公司的監督委員會成員。
馬塞洛·赫克託·福克斯曼。福克斯曼擁有布宜諾斯艾利斯大學的會計學位。他是Nexia International的成員公司Abelovich，Polano&ASocial ados S.R.L.的合夥人。他也是Cresud S.A.C.I.F.y A.、Inversora Bolívar和Banco Hipotecario等公司的監督委員會成員。
諾米·伊萬娜·科恩。科恩女士擁有布宜諾斯艾利斯大學的會計學位。她是Nexia International的成員公司Abelovich，Polano&ASocial ados S.R.L.的合夥人，在那裏的審計部工作。科恩曾在阿根廷的Harteneck，Lopez y Cía，Coopers&Lybrand和加利福尼亞州的洛杉磯從事審計工作。她也是Cresud S.A.C.I.F.y A.、Futuros y Opciones.com S.A.和泛美購物中心S.A.等公司的監督委員會成員。
羅伯託·Daniel·穆米斯。穆爾米斯擁有布宜諾斯艾利斯大學的會計和法律學位。他是Nexia International的成員公司Abelovich，Polano&ASocial ados S.R.L.的合夥人。他是阿根廷商會税務委員會和總理事會的成員。他曾擔任阿根廷經濟部公共收入祕書處的顧問。穆爾米斯也是克雷蘇德等公司的監督委員會成員。
阿里埃拉·利維。利維女士擁有布宜諾斯艾利斯大學的會計學位。她是Abelovich，Polano y ASocial ados S.R.L.-Nexia會計師事務所審計部的董事，這家來自阿根廷的會計師事務所是由會計和諮詢公司組成的全球網絡Nexia International的成員。她是BACS Adminsiradora de Activos S.A.SGF等監督委員會的成員。
保拉·索泰羅。索泰羅女士擁有布宜諾斯艾利斯大學的會計學位。她是Abelovich，Polano y ASocial ados S.R.L.-Nexia會計師事務所審計部的董事，這家來自阿根廷的會計師事務所是由會計和諮詢公司組成的全球網絡Nexia International的成員。在此之前，她是畢馬威阿根廷和畢馬威紐約審計領域的高級經理。她是Cresud S.A.C.I.F.YA.、Futuros y Opciones、Com S.A.、FyO Acopio S.A.等監督委員會的成員。
| 154 |
| 目錄表 |
內部控制
管理層使用特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架-內部控制(“2013年COSO報告”)來評估財務報告內部控制的有效性。
2013年COSO報告指出，內部控制是由董事會、管理層和其他人員執行的過程，旨在為實現以下類別的實體目標提供合理保證：
| · | 運作的成效和效率 |
|
|
|
| · | 財務報告的可靠性，以及 |
|
|
|
| · | 遵守適用的法律和法規 |
基於上述，公司的內部控制體系涉及到積極參與控制的各個層面：
| · | 董事會，通過確立目標、原則和價值觀，確立最高基調，對業績進行全面評估； |
|
|
|
| · | 每個領域的管理層負責與相關領域的目標和活動有關的內部控制，即執行政策和程序，以實現各領域的成果，從而實現整個實體的成果； |
|
|
|
| · | 其餘人員通過生成控制系統中使用的信息或採取行動確保控制，在實施控制方面發揮作用。 |
審計委員會
根據目前由第26,831號資本市場法(“阿根廷資本市場法”)、其監管法令1,023號和CNV規則建立的董事會有一個審計委員會。該委員會的主要職能是協助董事會：(I)在與我們有關的問題上行使謹慎、勤勉和能力的職責，特別是與會計政策執行和會計和財務信息披露有關的問題，(Ii)管理我們的業務風險，管理我們的內部控制系統，(Iii)公司業務的行為和道德操守，(Iv)監督我們的財務報表的充分性，(V)我們遵守法律的情況，(Vi)獨立審計師的獨立性和能力，(Vii)本公司及外聘核數師履行吾等的內部審計職責；及(Viii)本公司可應董事會的要求，就關聯方就相關金額進行交易的條件在正常及慣常的市場條件下是否合理地被視為足夠而提出意見。
根據阿根廷資本市場法、CNV規則和美國證券交易委員會的適用規則的規定，我們的審計委員會由三名符合獨立董事資格的董事會成員組成。
目前，我們有一個完全獨立的審計委員會，成員包括奧斯卡·佩德羅·貝爾戈託先生、莉莉安娜·德納達先生和瑪麗亞·朱莉婭·貝爾齊先生，後者也被指定為遵守美國證券交易委員會規定要求的財務專家。
與公司的決策程序和內部控制制度有關的方面
決策過程首先由執行委員會行使《章程》賦予它的職責領導。作為其職責的一部分，其角色的一個重要方面是起草公司的戰略計劃和年度預算預測，並提交給董事會審查和批准。
執行委員會分析將由董事會稍後審議和解決的目標和戰略，並概述和界定各管理部門的主要職責。
| 155 |
| 目錄表 |
公司的內部控制系統還涉及參與主動控制的各個層面：董事會確立目標、原則和價值觀，提供一般指導並評估全球結果；各部門負責遵守內部政策、程序和控制，以在其部門內實現結果，當然--實現整個組織的結果，其他人員也在生成控制系統使用的信息時實施控制，或通過採取某些行動確保控制。
此外，公司設有向首席執行官報告的內部審計部，負責監督上述部門遵守內部控制的情況，並向審計委員會提交報告。
B.補償
董事會
根據阿根廷公司法，如果公司章程中沒有規定董事會和監事會成員的薪酬，則應由股東大會決定。董事會和監事會成員的薪酬總額，包括技術或行政常設活動的薪酬，最高不得超過公司收益的25%。當沒有向股東分配股息時，這一數額應限制在5%，如果所有收益都分配了，這一數額將按比例增加，直到分配到這樣的限額。就適用這一規定而言，不考慮因降低董事會和監事會費用而導致的股息分配減少。
當一名或多名董事執行特別佣金、技術或行政活動，沒有收益可供分配或者減少時，股東大會可以批准超過上述限額的薪酬。我們每個財年董事的薪酬是根據阿根廷公司法確定的，並考慮到董事是否從事技術或行政活動以及我們財年的業績。一旦確定了金額，就會在股東大會上進行審議。
在2021年10月21日召開的年度股東大會上，股東們同意在截至2021年6月30日的財年向所有董事會成員支付1.01億裏亞爾的總薪酬，並在截至2021年6月30日的財年向IRSA CP董事會所有成員支付7.239億裏亞爾的薪酬。
年度普通股東大會批准的這項補償屬於IRSA Inversionesy代表個人董事會，不考慮通脹調整。在會計方面，在截至2021年和2022年6月30日的財政年度內，董事會應計的綜合薪酬分別為13.86億和13.16億雷亞爾。
高級管理層
我們根據考慮高級管理人員的背景、能力和經驗而確定的固定金額支付給我們的高級管理人員，並根據他們的個人表現和公司的整體業績向他們支付年度獎金。
截至2022年6月30日的財年，我們向高級管理層支付的總薪酬為3.29億裏亞爾。
監事會
2021年10月21日召開的股東大會以多數票通過了向監督委員會支付在截至2021年6月30日的財年履行職責的費用，總額為240萬裏亞爾。
審計委員會
我們審計委員會的成員除了作為董事會成員所獲得的服務外，不會獲得其他報酬。
| 156 |
| 目錄表 |
執行管理層的薪酬計劃
我們有一個明確的貢獻計劃，涵蓋我們管理團隊的成員。該計劃於2006年1月1日起生效。員工可以在每月註冊之日開始自願參加。參加者可向該計劃繳納最高達其月薪的2.5%的税前繳費，或“基本繳費”。員工繳費被轉移到共同基金。員工繳費存放在共同基金中。個人參與者可以指示受託人將他們的賬户投資於授權的投資選擇。參與者或其受讓人，視情況而定，可在下列情況下獲得我們100%的捐款：
| 1. | 按照適用的勞動規定正常退休的； |
|
|
|
| 2. | 完全或永久喪失工作能力或殘疾；或 |
|
|
|
| 3. | 死亡。 |
如出現辭職或無理終止的情況，受益人只有在參與者參加該計劃至少五年的情況下才能贖回我們的供款。在不符合條件的情況下，繳款資金仍由參與者支配。
激勵計劃
二零一一年十月三十一日、二零一二年十月三十一日及二零一三年十月三十一日舉行的股東大會批准了會上通過的有關本公司高管激勵計劃(以下簡稱“執行計劃”)的決議案，並賦予董事會最廣泛的權力，以釐定價格、期限、形式、形式、機會及其他條件，以實施該執行計劃。
在這個意義上，根據新的資本市場法，本公司已向CNV提交了相關文件，並根據從該實體收到的意見，對執行計劃進行了相關修訂，在CNV聲明沒有進一步評論後，該等修訂在2014年11月14日舉行的股東大會上得到了解釋和批准，董事會也被授予了最廣泛的權力來實施該執行計劃。
本公司為其管理團隊和關鍵員工制定了中長期激勵和留存股票計劃，根據該計劃，基於股票的貢獻(税後和社會貢獻)以2011年、2012年、2013年和2014年的年度獎金計算。
董事會邀請執行計劃下的受益人蔘加，他們訪問執行計劃的決定是自願的。
未來，在下列情況下，執行參與者或他們的利益繼承人將有權獲得100%的利益(IRSA公司貢獻的股份)：
| · | 如果僱員無故辭職或被解僱，他或她只有在每筆供款的那一刻起5年後才有權享受福利； |
|
|
|
| · | 退休； |
|
|
|
| · | 完全或永久殘疾； |
|
|
|
| · | 死亡。 |
雖然高管參與者是計劃的一部分，但在滿足上述條件以獲得與2011至2013年紅利對應的股份之前，高管參與者將獲得與分配給他們的股票對應的經濟權利。在不符合條件的情況下，繳款資金仍由參與者支配。
| 157 |
| 目錄表 |
關於2014年，該計劃規定了一項特別獎勵，包括在公司確定的日期在單一機會中支付的免費可用股票。IRSA、IRSA CP、PAMSA、Emprendimiento Recoleta S.A.、Arcos和FIBESA S.A.的工資單員工收到IRSA的股票的日期定為2015年6月26日。
此外，公司決定向所有年資超過兩年且未參加上述計劃的人員發放股票紅利，紅利包括相當於其2014年6月薪酬的若干股票。
本公司分配給高管計劃的股份為2009年購買的股份，2011年10月31日召開的股東大會明確決定分配給高管計劃。
2019年10月30日，股東會批准實施新的以高管、董事、員工長期報酬股份為基礎的董事、管理層和員工激勵計劃，在資歷和內部類別方面達到一定要求。從這個意義上説，在計劃執行時，股東們批准了高達1%的股本增資。截至本年度報告日期，激勵計劃尚未執行，因此，沒有向其發行或分配任何股份。
C.董事會實踐
關於本屆任期屆滿的日期和每個董事在這一職位上任職的期間，見“第六項.董事、高級管理人員和僱員--A.董事和高級管理人員”。
僱傭關係終止時的利益
除下列各節所述外，沒有任何合同規定董事在終止僱用時的福利：(1)第6項：董事、高級管理人員和員工-B.薪酬--資本化計劃和(2)項目6：董事、高級管理人員和員工-B.管理人員薪酬激勵計劃。
D.員工
截至2022年6月30日，我們擁有1,401名員工。我們購物中心、寫字樓、銷售和開發以及其他業務部門的員工共有651名員工，其中260名員工由商業僱員聯合會(Sindato De Empleados De Comercio)代表。我們的酒店部門有750名員工，其中638人由旅遊、酒店和烹飪工人工會(Unión de Trabajadore del Turismo，Hoteleros y Gastronómicos de la República，UTHGRA)代表。
|
| 截至6月30日止的年度， |
| |||||||||
|
| 2022 |
|
| 2021 |
|
| 2020 |
| |||
商場、寫字樓、銷售與開發等業務(1) |
|
| 651 |
|
|
| 629 |
|
|
| 807 |
|
酒店(2) |
|
| 750 |
|
|
| 652 |
|
|
| 701 |
|
總計 |
|
| 1,401 |
|
|
| 1,281 |
|
|
| 1,508 |
|
______________
(1) | 包括We Are Appa S.A. |
(2) | 包括洲際酒店、利伯塔多酒店和Llao Llao。 |
| 158 |
| 目錄表 |
下表列出了截至2022年6月30日，由我們的董事、高級管理人員和監事會成員實益擁有的我們普通股的金額和百分比。
|
|
| 股份所有權 |
| ||||||||||||||
名字 |
| 職位 |
| 數量 股票 |
|
| 百分比 |
|
| 數量 認股權證(2) |
|
| 百分比 完全 稀釋 |
| ||||
董事 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
愛德華多·S·埃爾茨坦(1) |
| 主席 |
|
| 451,774,511 |
|
|
| 55.7 | % |
|
| 50,512,505 |
|
|
| 56.4 | % |
薩烏爾·贊 |
| 第一副主席 |
|
| 1,428,237 |
|
|
| 0.2 | % |
|
| 68,795 |
|
|
| 0.2 | % |
亞歷杭德羅·G·埃爾茨坦 |
| 第二副主席 |
|
| 7,931,612 |
|
|
| 1.0 | % |
|
| 315,107 |
|
|
| 1.0 | % |
費爾南多·A·埃爾茲坦 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
David·威廉姆斯 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
毛利西奧·E·沃爾 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
Daniel·R·埃爾茨坦 |
| 普通董事 |
|
| 333,280 |
|
|
| 0.0 | % |
|
| — |
|
|
| 0.0 | % |
奧斯卡·佩德羅·貝爾戈託 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
達米安·佈列納 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
瑪麗亞·朱莉婭·貝爾齊 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
莉莉安娜·德·納代 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
本·埃爾茲坦 |
| 普通董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
加斯頓·A·勒諾 |
| 另類董事 |
|
| 31,546 |
|
|
| 0.0 | % |
|
| 27,778 |
|
|
| 0.0 | % |
恩裏克·安東尼尼 |
| 另類董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
加布裏埃爾·A·G·雷茲尼克 |
| 另類董事 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
IAIR Elsztain |
| 另類董事 |
|
| 1,114 |
|
|
| 0.0 | % |
|
| — |
|
|
| 0.0 | % |
高級管理層 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
馬蒂亞斯·I·蓋維夫斯基 |
| 首席財務和行政官 |
|
| 192,562 |
|
|
| 0.0 | % |
|
| 130,558 |
|
|
| 0.0 | % |
豪爾赫·克魯塞斯 |
| 首席投資官 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
阿爾納爾多·賈韋爾鮑姆 |
| 首席運營官 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
監事會 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
何塞·D·阿貝洛維奇 |
| 成員 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
馬塞洛·H·福克斯曼 |
| 成員 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
諾米·科恩 |
| 成員 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
羅伯託·D·默米斯 |
| 候補成員 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
保拉·索泰羅 |
| 候補成員 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
阿里埃拉·利維 |
| 候補成員 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
_________________
(1) | 包括(I)Cresud實益擁有的431,737,584股普通股及(Ii)Helmir擁有的2,525,762股普通股；(Iii)Consultores Venture Capital烏拉圭公司擁有的8,932,830股普通股；(Iv)Consultores Asset Management S.A.擁有的1,263,190股普通股；及(V)Eduardo Elsztain先生直接擁有的7,315,145股普通股。 |
(2) | 2021年5月，發行了8000萬份期權，持有人將有權通過行使獲得至多8000萬股額外的新股。截至2022年6月30日，未償還認股權證普通股為79,955,122份未償還認股權證。 |
| 159 |
| 目錄表 |
期權所有權
我們的董事、高級管理人員、監事會成員或審計委員會成員均未獲授予購買普通股的選擇權。
員工參與我們的股本
除以下各節所述：(I)第6-B項薪酬-資本化計劃和(Ii)第6-B項薪酬-激勵計劃外，不存在將我們的員工納入我們的股本或與發行期權、普通股或證券有關的安排。
項目7.大股東和關聯方交易
關於主要股東的信息
股份所有權
下表列出了我們所知的每一位實益擁有我們普通股至少5%的人以及我們所有董事和高級管理人員作為一個集團對我們股本的所有權的信息。
|
| 截至2022年6月30日的股份所有權 |
| |||||||||||||
股東 |
| 數量 股票 |
|
| 百分比(2) |
|
| 數量 認股權證 |
|
| 完全稀釋的百分比 |
| ||||
克雷蘇德(1) |
|
| 434,263,346 |
|
|
| 53.6 | % |
|
| 49,644,626 |
|
|
| 54.3 | % |
董事及高級人員 |
|
| 27,429,516 |
|
|
| 3.4 | % |
|
| 1,410,117 |
|
|
| 3.2 | % |
安塞斯 |
|
| 42,920,735 |
|
|
| 5.3 | % |
|
| 3,781,213 |
|
|
| 5.2 | % |
683資本管理(3) |
|
| 48,879,150 |
|
|
| 6.0 | % |
|
| 1,695,800 |
|
|
| 5.7 | % |
其他(低於5%) |
|
| 257,386,806 |
|
|
| 31.7 | % |
|
| 23,423,366 |
|
|
| 31.6 | % |
總計 |
|
| 810,879,553 |
|
|
| 100.0 | % |
|
| 79,955,122 |
|
|
| 100.0 | % |
_______________
(1) | Eduardo S.Elsztain是Cresud 216,884,083股普通股的實益擁有人，佔其總股本的36.6%，其中包括(1)由IFISA實益擁有的93,119,671股普通股、由Consultores Venture Capital烏拉圭公司擁有的1,100股普通股(Eduardo S.Elsztain先生被視為實益擁有人)、(3)Eduardo S.Elsztain先生被視為實益擁有人的AgroInvestment S.A.擁有的45,667,750股普通股以及(4)Eduardo S.Elsztain先生直接擁有的78,095,562股普通股。他是該公司最大的股東，對該公司擁有重大影響力。如果Elsztain先生因對Cresud的重大影響而被視為Cresud的實益擁有人，他將因投資Cresud 431,737,584股普通股、Consultores Venture Capital烏拉圭S.A.8,932,830股普通股、Consultores Asset Management S.A.1,263,190股、Helmir S.A.2,525,762股普通股以及7,315,145股直接擁有股份而成為Cresud 55.7%普通股的實益擁有人。Cresud是阿根廷領先的基本農產品生產商。克雷蘇德的普通股於1960年12月12日在比亞迪開始交易，交易代碼為“CRES”，其GDS於1997年3月開始在納斯達克以交易代碼“CREY”進行交易。 |
(2) | 截至2022年6月30日，已發行普通股數量為810,879,553股，已發行權證為79,955,122股。截至2022年6月30日，該公司擁有5749,704股庫存股。 |
(3) | 根據提交給美國證券交易委員會的表格，擁有IRSA的所有權。 |
| 160 |
| 目錄表 |
股份所有權的變更
股東(3) |
| 6月30日， 2022 |
|
| 6月30日， 2021 |
|
| 6月30日， 2020 |
|
| 6月30日， 2019 |
|
| 6月30日， 2018 |
| |||||
|
| % |
| |||||||||||||||||
克雷蘇德(1 |
|
| 53.6 |
|
|
| 62.1 |
|
|
| 62.1 |
|
|
| 62.1 |
|
|
| 63.4 |
|
董事及高級人員(2) |
|
| 3.4 |
|
|
| 1.6 |
|
|
| 1.4 |
|
|
| 1.5 |
|
|
| 0.2 |
|
安塞斯 |
|
| 5.3 |
|
|
| 4.5 |
|
|
| 4.5 |
|
|
| 4.5 |
|
|
| 4.5 |
|
683資本管理(4) |
|
| 6.0 |
|
|
| 1.8 |
|
|
| 1.6 |
|
|
| 1.5 |
|
|
| 0.8 |
|
其他 |
|
| 31.7 |
|
|
| 30.0 |
|
|
| 30.4 |
|
|
| 30.4 |
|
|
| 31.1 |
|
總計 |
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
|
|
| 100.0 |
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_____________
(1) | Eduardo S.Elsztain是Cresud 216,884,083股普通股的實益擁有人，佔其總股本的36.6%，其中包括(1)由IFISA實益擁有的93,119,671股普通股、由Consultores Venture Capital烏拉圭公司擁有的1,100股普通股(Eduardo S.Elsztain先生被視為實益擁有人)、(3)Eduardo S.Elsztain先生被視為實益擁有人的AgroInvestment S.A.擁有的45,667,750股普通股以及(4)Eduardo S.Elsztain先生直接擁有的78,095,562股普通股。他是該公司最大的股東，對該公司擁有重大影響力。如果Elsztain先生因對Cresud的重大影響而被視為Cresud的實益擁有人，他將因投資Cresud 431,737,584股普通股、Consultores Venture Capital烏拉圭S.A.8,932,830股普通股、Consultores Asset Management S.A.1,263,190股、Helmir S.A.2,525,762股普通股以及7,315,145股直接擁有股份而成為Cresud 55.7%普通股的實益擁有人。 |
(2) | 僅包括我們董事和高級管理層的直接所有權。 |
(3) | 截至2022年6月30日，已發行普通股數量為810,879,553股，已發行權證為79,955,122股。截至2022年6月30日，該公司擁有5749,704股庫存股。 |
(4) | 根據提交給美國證券交易委員會的表格，擁有IRSA的所有權。 |
投票權的差異
我們的大股東沒有不同的投票權。
控制權變更的安排
我們不知道有任何安排，一旦生效，可能會導致控制權的改變。
在東道國持有的證券
截至2022年6月30日，我們的已發行股本總額為810,879,553股普通股。截至2022年6月30日，約43名登記持有人在美國持有約30,409,672股全球存托股份(相當於我們普通股的304,096,720股，或我們所有或已發行普通股的37.5%)。
優惠和上市詳情
以下摘要提供了有關我們股本的信息。
我們的證券上市的證券交易所
我們的普通股在BYMA上市，我們的GDS在紐約證券交易所上市。
以下對我們股本的實質性條款的描述受我們的公司註冊證書和章程以及適用的阿根廷法律的規定的約束，這些條款作為本表格20-F的證物包括在內。
截至本年報日期：(1)本公司並無其他任何類別或系列的已發行及流通股；及(2)本公司並無任何未發行可換股票據收購本公司股份。我們的普通股每股有一票投票權。所有流通股均為有效發行、繳足股款且不可評估。截至2022年6月30日，我們的普通股持有者約為9077人。
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我們股票在BYMA和NYSE的價格歷史
我們的普通股在阿根廷的BYMA交易，交易代碼為“IRSA”。自1994年以來，我們的GDS，每個提供10股普通股，已經在紐約證券交易所上市，交易代碼為“IRS”。紐約梅隆銀行是全球分銷系統的託管機構。
B.關聯方交易
關聯方交易是指吾等或吾等的任何附屬公司直接或間接訂立的任何交易，根據交易價值計算，該交易對：(A)吾等或任何董事、吾等管理層或股東；(B)(A)項所述任何人士擁有權益的任何實體；或(C)與(A)項所述任何人有關連或有關連的任何人士，屬重大交易。
寫字樓和購物中心租賃
Cresud為其位於阿根廷布宜諾斯艾利斯市Della Paolera 261號Della Paolera大廈的執行辦公室租用辦公空間，IRSA CP擁有該辦公室。我們的董事會主席兼控股股東Eduardo S.Elsztain的辦公室位於阿根廷布宜諾斯艾利斯市玻利瓦爾108號。這處房產被租給了一家由埃爾斯丹的家人控制的公司，以及一家由我們的董事之一、愛德華多·S·埃爾斯丹的表親費爾南多·A·埃爾斯坦及其家族成員控制的公司。
此外，Cresud，BACS Banco de Crédito y Securitiación S.A.(“巴克斯“)、BHN Sociedad de Inversión S.A.、BHN Seguros Generales S.A.和BHN Vida S.A.在不同的建築中租用我們擁有的辦公室。
此外，我們還將購物中心的各種商店、攤位、儲物空間或廣告位出租給第三方和相關方，如Banco Hipotecario S.A.。
與關聯公司簽訂的租賃協議包含的條款和金額與與非關聯第三方簽訂的協議中包含的條款和金額類似。
與Cresud交換企業服務協議
考慮到Cresud和我們的業務在一定程度上存在重疊，我們的董事會認為實施旨在減少我們合併活動的某些固定成本並減輕其對我們運營結果的影響的替代方案是明智的，同時抓住並優化各自在構成運營管理的不同領域的單獨效率。
為此，我們和Cresud於2004年6月30日簽訂了《企業服務交換主協議》，或稱《框架協議》，該協議已根據不斷變化的運營要求進行了多次修訂。《框架協議》的初始期限為24個月，可自動續期24個月，除非任何一方事先通知終止。
每年審查確定公司服務定價時使用的標準，以及上述過程中使用的成本分配基礎和輔助文件。風險管理和審計部門負責協調審查工作，後者又定期將審查工作委託給一名外部顧問。
上述業務使Cresud和我們能夠保持我們的戰略和商業決策完全獨立和保密，並根據運營效率和公平分配成本和利潤，而不會有任何一家公司以犧牲其他公司的利益為代價。
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酒店服務
我們和我們的關聯方在某些情況下為在我們的子公司Nuevas Fronteras S.A.和Llao Llao Resorts S.A.舉行的活動租用酒店服務和租用會議室，所有這些都是按公平條款和條件進行的。
金融和服務運營
我們與阿根廷的幾家金融實體合作開展業務，包括但不限於信貸、投資、其他金融服務、證券買賣和金融衍生品。此類實體包括Banco Hipotecario S.A.及其子公司。此外，在我們承接的資本市場交易中，Banco Hipotecario和BACS通常擔任承銷商。此外，我們不時將現金投資於由BACS Adminsiradora de Activos S.A.S.G.F.C.I.管理的共同基金，該公司是Banco Hipotecario S.A.的子公司，以及其他實體。
聘用GCDI S.A.(前TGLT S.A.)
我們聘請了GCDI S.A.來完成我們在布宜諾斯艾利斯市擁有的名為“Manzana 35 Torre 3”的建築的抗力鋼筋混凝土結構的完工工作。工程包括進行前期工程、拆除非結構構件、從11層樓板到完工的鋼筋混凝土結構以及為嵌入的電氣裝置鋪設通道，估計金額為6,470萬裏亞爾(2021年5月為基準，價格根據阿根廷建築商會指數的變化進行調整)，最終獲得了收到的最佳報價。審計委員會的結論是，考慮到獨立各方之間提出的條件，所報告的正在處理的業務條件是合理的，因此，它沒有任何意見。
向IRSA基金會和Museo de los Nios基金會捐款
Fundación IRSA是一家非營利性慈善機構，旨在支持和推動有關教育、促進企業社會責任和年輕人創業精神的倡議。它開展企業志願者計劃，鼓勵員工捐款。IRSA基金會董事會的主要成員有：愛德華多·埃爾茨坦(總裁)、薩爾·贊(副總裁一世)、亞歷杭德羅·埃爾澤坦(副總裁二世)、瑪麗安娜·德·埃爾茨坦(祕書)、奧斯卡·馬科斯·巴里卡(董事)和馬科斯·斯利帕科夫(財務主管)。它的活動資金來自我們、Cresud和其他相關公司的捐款。
1997年10月31日，我們與Rundación IRSA達成了一項協議，根據一項為期30年的無償託管協議，阿巴斯托購物中心的3,800平方米已開發區域被授予。隨後，1999年10月29日，IRSA基金會將這類空間的所有使用權及其各自的義務無償轉讓給了該基金會。
2005年11月29日，我們與尼尼奧斯基金會簽署了另一項協議，在無償援助下，授予位於Alto Rosario購物中心的2670平方米的開發區，為期30年。
尼諾斯博物館是由IRSA基金會創始人創建的一個非營利性機構，其成員與IRSA基金會成員相同。
Museo de los Niños基金會利用這些空間建立了阿巴斯托購物中心和Museo de los Niños and Rosario兩個互動學習中心，面向兒童和成人。上述協議規定，與這些空間提供的服務有關的共同費用和直接費用必須由尼諾斯博物館基金會承擔。
借款
在我們的正常業務過程中，我們與相關公司簽訂貸款協議或信貸安排。這些貸款協議和信貸安排下的貸款按現行市場利率計息。
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購買金融資產
我們通常將多餘的現金投資於工具，這些工具可能包括由關聯公司發行的工具，在發行時收購的工具，或在二級市場交易中從無關第三方獲得的工具。
投資於海豚基金有限公司。
2021年8月31日，IRSA全資擁有的烏拉圭公司Torodur S.A.與根據百慕大法律成立的投資基金Dolphin Fund Ltd.簽訂了認購協議，該基金由我們全資擁有的烏拉圭公司Tyrus S.A.通過股權控制，其管理人是Eduardo Elsztain先生間接控制的烏拉圭公司Consultores Venture Capital烏拉圭S.A.，通過認購面值0.01美元、無投票權的C類參與股份，有可能在投資者事先通知的情況下於每月最後一天贖回180萬美元。C類重點是投資大宗商品超級週期。
法律服務
我們接受ZBV Abogados律師事務所的法律服務，這是一家由EStudio Zang，Berel&Viñes合夥人組成的律師事務所，Saúl Zang是其創始合夥人。章先生是我們的董事會成員，也是一些相關公司的董事會成員。見“董事、高級管理人員和僱員--董事和高級管理人員--董事會”。
買賣物業及租用或提供服務
在吾等的正常業務過程中，吾等可向關聯方收購或向關聯方出售某些用於租賃或其他用途的房地產，或與關聯方簽訂合同或提供服務，但須經吾等的審計委員會批准。我們的審計委員會必須就這些交易的條款是否可以合理地預期我們在與無關各方保持距離的基礎上進行可比交易而獲得的意見提出意見。此外，如果我們的審計委員會要求，必須獲得獨立專業第三方的估值報告或從其他服務提供商那裏報價。
荷蘭海豚投資公司。
我們通過我們的子公司投資了荷蘭海豚公司。海豚基金有限公司是一家由我們的董事長Eduardo S.Elsztain間接控制的投資基金。海豚荷蘭有限公司是在荷蘭註冊成立的公司，是海豚基金有限公司的子公司。這樣的投資是為了進行我們對IDBD的投資。我們與海豚荷蘭公司達成協議，不向海豚基金有限公司支付任何與這項投資有關的費用。
Tyrus S.A.與Yad Leviim Ltd.之間的貸款.
2022年4月1日，據報道，我們的子公司Tyrus S.A.向Yad Leviim Ltd.發放的本金為1620萬美元的貸款被延期兩年，利率為每年5%。Yad Leviim Ltd.是一家由Eduardo Elsztain控制的公司。
有關關聯方交易的更多信息，請參閲我們審計的財務報表附註30。
C.專家和律師的利益
此部分不適用
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項目8.財務信息
A.合併報表和其他財務信息
我們經審計的合併財務報表見項目18。
法律或仲裁程序
法律訴訟
以下是對我們參與的某些重大法律程序的描述。本公司並非任何重大訴訟或仲裁的一方，除下文所述事項外，我們並不知悉有任何針對本公司的重大訴訟或索賠待決或迫在眉睫。
雷蒂羅港
1997年11月18日，在收購子公司Inversora Bolívar時，我們間接收購了雷蒂羅港35.2%的股本。Inversora Bolívar於1996年從Redona Investments Ltd.N.V.購買了波多黎各Retiro的此類普通股。1999年，我們通過Inversora Bolívar將我們在雷蒂羅港的權益增加到其股本的50.0%。2000年4月18日，雷蒂羅港收到阿根廷政府通過國防部提出的申請通知，要求將Indarsa的破產範圍擴大到該公司。在提出申訴後，破產法院發佈了一項命令，限制波多黎各Retiro以任何方式處置其1993年從Tandanor購買的不動產的能力。雷蒂羅港對法院於2000年12月14日確認的限制令提出上訴。
1991年，Indarsa購買了Tandanor公司90%的股份，Tandanor是一家前國有公司，在馬德羅港附近擁有一塊約8公頃的土地，分為兩塊：Planta 1號和2號。1993年6月，Indarsa購買Tandanor後，Tandanor將“Planta 1號”出售給波多黎各Retiro，根據阿根廷著名房地產經紀公司J.L.Ramos進行的估值，Tandanor以1800萬美元的價格出售給波多黎各Retiro。Indarsa沒有向阿根廷政府支付購買Tandanor股票的價格，因此國防部要求Indarsa破產。由於Indarsa的唯一資產是其在Tandanor的股份，阿根廷政府正尋求將Indarsa的破產擴大到其他公司或個人，根據阿根廷政府的觀點，這些公司或個人是一個單一的經濟集團。特別是，阿根廷政府要求將Indarsa的破產延伸到從Tandanor手中收購Planta 1的波多黎各Retiro。
提交與這些法律程序有關的證據的最後期限已經過了。雙方已經提交了結案陳詞，正在等待最終判決。然而，法官推遲了他的決定，直到針對Indarsa前國防部長和前董事的刑事訴訟做出最終判決。應當注意的是，關於上述刑事訴訟程序，2011年2月23日決定宣佈該程序失效，並撤銷某些被告。然而，這項決議並不是最終的，因為它是被上訴的。我們不能向你保證我們會在這一訴訟中獲勝，如果原告的請求得到法院的支持，雷蒂羅港的所有資產很可能會被用來償還因達爾薩的債務，我們在雷蒂羅港的投資將會損失。截至2022年6月30日，我們沒有為這一應急措施建立任何準備金。
目前，波多黎各Retiro S.A.有一塊8.3公頃的地塊，受到一項被定義為UP.的分區法規的影響，該法規禁止該物業用於嚴格意義上的港口活動以外的任何目的。該公司捲入了阿根廷政府發起的破產延期訴訟，董事會對此完全陌生。
在刑事案件中，投訴方譴責波多黎各Retiro S.A.未能遵守刑事總部頒佈的預防措施，其中包括禁止對受到民事訴訟的財產進行創新和訂立合同。在這一申訴之後，聯邦第5號口頭法庭形成了一起事件，下令並執行了正在履行地點合同的財產(一個直升機停機坪和一個繫泊設備)，以執行上述措施。由於這一情況，據悉，訴訟程序被提交刑事法院，要求指派一個法院調查可能犯下不服從罪的情況。截至這些財務報表印發之日，此案沒有進一步發展。
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面對影響雷蒂羅港的法律案件的演變，並根據其法律顧問的報告，雷蒂羅港管理局決定在2019年財政年度記錄相當於其投資財產賬面價值100%的預測，但不妨礙在最終在所提起的訴訟中獲得有利判決的情況下撤銷預測。
Tandanor已對Retiro港提起民事訴訟，並期待從所犯欺詐行為造成的所有損失中獲得賠償。2015年3月7日，雷蒂羅港作出迴應，提出了某些初步反對意見，如限制、缺乏迴應訴訟的信息、缺乏合法性(主動和被動)。2016年7月12日，雷蒂羅港從法律上獲悉聯邦第五口頭法庭就上述初步反對意見通過的決定。其中兩項被拒絕--缺乏信息和缺乏合法性(被動)。我們對這一決定提出了上訴，但被駁回。另外兩項反對意見將在判決中得到考慮。
2018年9月7日，法院宣讀了判決書，根據該判決書，雷蒂羅港提起的初步限制異議取得成功。然而，在刑事訴訟中--在雷蒂羅港不是當事一方的情況下--法院下令沒收(“退貨)被稱為“普蘭塔1號”的土地。本法院的裁決不是最終裁決，因為它還有待進一步上訴，因為雷蒂羅港就沒收一號普蘭塔提出了上訴，這一上訴尚未裁決。
2018年12月27日，對下令沒收名為“Planta 1號”的財產的判決提起了廢止訴訟。2019年3月1日，我們接到了撤銷訴訟被駁回的通知。隨後，2019年3月8日，對該決議提出了恢復原狀的動議。2019年3月19日，我們接到法院駁回更換的裁決，並宣佈在子公司提出的上訴不可受理。2019年3月22日，上訴被駁回(在聯邦刑事上訴分庭)，法院准予上訴，這就是為什麼提起的上訴目前懸而未決。從這個意義上説，4月份維持了這一呼籲，隨後擴大了其基礎。
2020年2月21日，收到聯邦刑事法院的一份電子文件，通知駁回雷蒂羅港對聯邦口頭法院5號裁決提出的上訴的決定，該裁決規定沒收第五號口述法院關於雷蒂羅港提起的民事訴訟的限制的例外命令中的財產第一號廠房和費用的分配。針對這一上訴決定，對雷蒂羅港進行了及時和形式的聯邦特別上訴。此外，聯邦刑事上訴分庭維持了上述時效期限，駁回了國家和Tandanor提出的上訴。儘管不可能確切地確保Tandanor和民族州對CSJN提起的聯邦特別上訴被駁回的結果，該上訴決定確認與兩個主體對波多黎各Retiro S.A.提起的損害賠償索賠相關的民事訴訟的訴訟時效例外，但據估計，上述申訴資源繁榮的可能性很低，因此CSJN撤銷了損害民事訴訟時效的例外。
面對影響其的法律案件的演變，並根據其法律顧問的報告，雷蒂羅港管理層決定記錄相當於其投資財產賬面價值100%的減值，但不妨礙在所提出的訴訟中獲得有利判決的情況下將其減值轉回。
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阿爾科斯·德爾·美食家
IRSA已被點名為“布宜諾斯艾利斯市工業聯合會/Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Ares s/Amparo”一案的當事人。原告提交了針對當地政府的禁令救濟請願書，聲稱Arcos del Gourmet項目缺乏必要的環境批准，不符合分區要求。2014年8月29日，下級法院作出駁回該案的裁決。該決議被上訴，但於2014年12月得到確認。因此，2014年12月18日，阿科斯項目對外開放，目前運行正常。儘管如此，原告還是向布宜諾斯艾利斯市高級法院提出上訴，要求根據據稱有爭議的憲法問題對該案進行復審。2017年7月4日，高等法院以某些理由命令上訴法院對此案進行審查。上訴法院於2019年2月14日作出新的判決。這一新句子規定，Arcos del Gourmet必須讓出一部分土地來建設綠色公園。Arcos del Gourmet向高等法院提出上訴。這一上訴已作出裁決，Arcos del Gourmet提出上訴申訴，要求駁回上訴。2022年4月22日，本公司已獲通知高等法院(TSJ)在記錄：“Arcos del Gourmet SA s/在布宜諾斯艾利斯市工商業聯合會(FECOBA)和其他c/GCBA及其他c/Amparo駁回違憲上訴的申訴”(QTS 16501/2019-0)的裁決，其中決議部分維持Arcos del Gourmet S.A.於2018年2月14日在CAYTRC第三分庭(“分庭”)針對上訴分庭發佈的判決的違憲上訴。通過它的裁決, 臺灣省法院裁定，根據商會的命令，拆除“Arcos區”購物中心目前所在物業的工程是不適當的，相反，公司必須根據中央處理器第3.1.2條的規定，將一部分土地分配給該市，預留給公共用途和公用設施，不受限制地進入並註定“特別和最好是用於產生新的景觀綠地”。這一區域可能全部或部分來自購物中心正在運營的物業，或者在適當的情況下，來自該區域周圍的土地。如果該公司不能分配全部土地，則在聽取專家意見後，它必須支付行政當局繼續尋找物業所需的款項，目的是遵守特許權合同期限內確立的目的。我們的法律顧問正在分析要遵循的程序步驟。
2015年5月18日，我們接到通知，AABE，通過第170/2014號決議，撤銷了授予IRSA子公司Arcos del Gourmet S.A.的特許協議。2015年6月2日，IRSA的前子公司IRSA CP向AABE提交了一份請求，要求宣佈通知無效，因為AABE沒有遵守阿根廷法律要求的某些正式程序。此外，Arcos del Gourmet S.A.提起行政上訴，要求撤銷特許權協議，並提起訴訟，要求宣佈第170/2014號決議無效。最近，一審判決駁回了Arcos del Gourmet S.A.推動的法律行動。為此，Arcos del Gourmet S.A.提出了截至本年度報告日期仍未解決的上訴。Arcos del Gourmet S.A.也提起訴訟，要求司法支付該房產的月租金。截至本年報發佈之日，“Arcos區”購物中心繼續正常運營。
此外，我們注意到，AABE對Arcos del Gourmet提起了驅逐程序。2022年5月11日，初審法院裁定將Arcos del Gourmet S.A.從購物中心經營的物業中驅逐出去，並反過來命令Playas Ferroviarias採取措施，保證居住者(租户)商業活動的連續性。該決議已提出上訴，目前正在宣判過程中。
卡巴利托
2019年12月23日，IRSA的前子公司IRSA CP轉讓給位於Av的土地儲備的無關第三方宗地1。Avellaneda y OLegario Andrade 367，位於布宜諾斯艾利斯市Caballito附近。
對價以1號地塊和1號樓的抵押貸款為擔保，買家可以選擇在2020年8月31日之前收購同一物業的2號地塊，在2021年3月31日之前收購3號和4號地塊，但前提是必須滿足某些條件。欲瞭解更多信息，請參閲“發行商信息-業務描述-Caballito Land-Ciudad de Buenos Ares”。2020年7月20日，IRSA的前子公司IRSA CP收到了在布宜諾斯艾利斯市行政和税務訴訟管轄權之前處理的保護訴訟(Amparo)的通知，該訴訟在布宜諾斯艾利斯市24號法院，祕書處47號，其中原告請求無效：1)授予環境資質證書的行政行為，2)登記位於布宜諾斯艾利斯市Avellaneda 1400的名為Caballito Chico的工作計劃的行政行為，因為人們理解它們的基本要素存在缺陷，違反《城市規劃法》所載規定和啟動該程序時生效的補充條例，並對環境和集體侵害權造成不可彌補的損害。通過採取預防措施和實質性行動對轉移作出了迴應。對上述發言的轉接作出了答覆。2020年8月13日，頒佈了以下預防措施，下令：(A)暫停CCA(DI-2018-1865-DGEVA)批准並登記計劃的行政行為的效力；(B)停止在布宜諾斯艾利斯市Avellaneda 1400號房產上進行的建築工程。對發佈上述預防措施提出了上訴。2020年10月1日, 上訴法院確認了這一預防措施。2021年10月，布宜諾斯艾利斯市政府對該措施提出上訴，提出憲法挑戰，但被拒絕履行申訴上訴。關於主要程序，正在審理中。更多信息見“法律訴訟--特雷諾·卡巴利托-布宜諾斯艾利斯市”。自本文件之日起，該卷宗已進入證據階段。
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前Ciudad Deportiva Boca-Convenio Urbanístio。
2021年10月29日，收到了一份關於集體法律保護行動的通知，要求召開《公約》規定的公開聽證。《布宜諾斯艾利斯市憲法》第63條和暫停處理第1831-J 2021號法案(行政和税法第10號初審法院，美國證券交易委員會)。19--“公民協會關於保護城市和其他人權利的觀察站”(AMPARO)--其他人--Exp J-01-00166469-3/2021-0)。該公司於2021年11月12日繼續應訴，要求駁回訴訟，2022年3月10日，法院做出裁決，部分支持(Amparo)法律保護。2022年3月15日，IRSA以及布宜諾斯艾利斯市政府-本案的共同被告-對裁決提出上訴。2022年3月17日，法院(根據第2145號法律的規定)批准了具有爭議判決暫緩執行效力的上訴。截至本年度報告之日，這一問題將由“有爭議的--行政、税務和消費者關係”會議廳第四廳(第四廳)解決。
以色列的運營中心
截至本年度報告日期，我們不再擁有IDBD的任何股本，而我們在DIC的投資總額為2,062,000股。
與IDBD清算和DIC股份接管有關的法律程序
2020年9月25日，法院通過了一項判決，據此裁定啟動對IDBD的訴訟程序，並下令對其進行清算。根據判決，IDBD任命了一名受託人，此後法院為DIC股份指定了接管人，這些股份約佔DIC已發行股本的82%。作為接管過程的一部分，以兆豐或有限公司為首的一羣買家購買了約82%的DIC已發行股本(在法院於2020年11月20日批准此類購買後)。因此，2020年11月23日，Dolphin BV任命的所有官員辭去了DIC及其子公司的職務。
IDBD對海豚荷蘭公司和IRSA提起的訴訟
2020年9月21日，IDDD向特拉維夫雅法地區法院提出了對海豚荷蘭公司(“Dolphin BV”)和IRSA的索賠(民事案件編號29694-09-20)。IDBD索賠7000萬新謝克爾，聲稱海豚BV和IRSA違反了據稱具有法律約束力的承諾，即於2020年9月2日向IDBD轉移7000萬新謝克爾的分期付款。
2020年12月24日，在破產法院批准後，IDBD的受託人提交了一項動議，要求撤銷索賠，同時保留作為IDBD受託人的權利，在對IDBD破產原因進行調查後，除其他外，就同一事項提出新的索賠。
2020年12月24日，法院按要求作出駁回索賠的判決。
2021年10月31日，破產管理署署長通知他不反對這項動議，同日，法院確認了IDBD受託人提出的動議。
2021年12月26日，IDBD對Dolphin BV和IRSA提起訴訟，要求賠償1.4億新謝克爾。
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我們尚未收到有關訴訟的正式通知，根據目前掌握的信息，公司管理層及其法律顧問認為，最終進行辯護有法律依據。
就出售DIC對IDBD、Dolphin IL和Eduardo Elsztain提起集體訴訟
2018年10月3日，一名申請人針對IDBD、Dolphin IL和Eduardo Elsztain先生發起了一項動議，聲稱持有DIC的股份，要求發出禁制令，取消向Dolphin出售DIC的股份，並在訴訟懸而未決期間任命受託人持有這些股份。申請人聲稱，出售不符合《集中法》的規定，申請人要求法院下令向迪拜國際投資公司的股東支付5800萬至7300萬新謝克爾的金錢損害賠償金。此外，在其清算程序之後，IDBD被申請人從索賠中除名。
自動議提出以來，截至本年度報告之日，訴訟程序取得了以下里程碑進展：
2019年3月3日，被調查者提交了對申請人主動提出的議案的答覆。
2019年3月4日，法院決定給予司法部長45天的時間來決定他是否會參加訴訟。
2019年6月26日，司法部長提交了立場，宣佈他將參加訴訟。此外，司法部長指出，由於等待法院裁決的門檻論據，在現階段，他將不會在訴訟中擔任他的職位。
2019年7月2日，法院裁定，如果司法部長選擇向法院提交立場，必須以書面形式提交，不得遲於2019年8月8日。
2019年7月17日，申請人提交了證據披露請求書。
2019年9月23日，被申請人提交了認定為《抗拒證據披露請求》的議案，2019年12月15日，申請人提交了對被申請人議案的答覆。
2019年12月31日，法院裁定，要對證據披露請求做出裁決，必須首先對現有的門檻論據請求做出裁決。因此，法院制定了一個時間表，各方必須在其中提交他們對門檻辯論的立場。
2020年1月20日，被調查者提交了關於其門檻論據的通知，2020年2月10日，申請人提交了對被調查者通知的立場。
2020年3月18日，司法部長提交了一份通知，根據通知，他不會對門檻辯論採取立場。
2020年5月12日，受訪者提交了對申請人對其關於門檻論點的通知的答覆。
2020年8月10日，法院與當事人就門檻爭論舉行了聽證會。
2020年11月30日，法院裁定該動議不應被駁回，當事人的所有索賠均維持不變。此外，法院進一步裁定，只要爭議事項涉及違反《集中法》，答辯人認為持有第二層公司股份的申請人沒有資格根據《集中法》提出動議的説法是正確的。
2021年1月19日，申請人提交了經修改的證據披露請求書(《經修改的請求書》)。2021年2月11日，答辯人對修改後的請求提交了答辯書，駁回了申請人的請求，2021年2月18日，申請人提交了答辯書。2021年4月9日，法院駁回了修改後的申請裁決，即申請人必須支付受訪者6500新謝克爾的申請費用。
| 169 |
| 目錄表 |
2021年11月4日和24日，根據對代表申請人任命的專家和申請人本人的盤問，舉行了兩次證據聽證會。
2022年5月29日，就該動議舉行了第三次證據聽證會，根據該動議，代表被告的證人接受了盤問。
2022年6月14日，法院批准了雙方達成的和解協議，根據該協議，申請人將不遲於2022年11月1日提交結案陳詞，答辯人將不遲於2023年2月28日提交結案陳詞。
就DIC的股票退出指數對DIC和Eduardo Elsztain先生以及IRSA的其他董事提起集體訴訟
2018年10月2日，DIC收到了一項訴訟和一項批准該訴訟為集體訴訟的動議，該訴訟和動議已向特拉維夫-亞福地區法院提交，針對DIC Eduardo Elsztain先生和在DIC任職的其他董事和高級職員，涉及DIC的股份於2018年2月1日退出TASE的TA90和TA 125指數，在此之前一直在特拉維夫證券交易所交易，聲稱在2018年2月1日之前及之後一直持有DIC的股票。除其他事項外，要求法院批准該訴訟為集體訴訟，並根據造成的估計約1,760萬新謝克爾的損失，向被告方支付賠償給公司成員的費用。
2021年4月10日，就申請人要求獲得作為集中交易一部分設立的美洲開發銀行獨立委員會的文件的請求舉行了初步聽證。過去，這些文件的披露得到了法院的批准，但在為IDBD指定受託人後，文件沒有交給申請人，文件不在受訪者的控制之下(他們不能將文件交給申請人)。IDBD的受託人出席了初步聽證會，並聲稱，在他完成與集中交易有關的調查之前，他不能交出文件。
因此，法院裁定IDBD的受託人應在2022年9月之前將文件移交給申請人和答辯人，前提是屆時調查將結束。至於本年度報告的日期，有關文件尚未送交申請人。
此外，儘管有上述情況，計劃在2022年12月期間舉行兩次證據聽證會。
針對DIC、Dolphin IL和某些董事的關於執行違禁分銷的衍生索賠
2019年5月，迪拜國際公司收到一份訴狀和一項動議，要求將其作為衍生品索賠提交給特拉維夫-亞福地區法院，起訴迪拜投資公司、Dolphin IL和在迪拜投資公司任職的董事，請願人聲稱持有迪拜國際公司的J系列債券，理由是履行了被禁止的分配，涉及約4 000萬新謝克爾的現金股息分配和約6 400萬新謝克爾的實物股息支付，迪拜投資公司於2019年2月進行了這項工作，以及根據DIC董事會於2019年1月批准的購買計劃，DIC自行購買股票(從關於分配的決議之日起)，金額約為3600萬新謝克爾。
| 170 |
| 目錄表 |
在該動議中，除其他外，要求法院宣佈並確定分銷和自購不符合利潤測試(根據第5759-1999號《公司法》第302條，這項測試構成分銷的條件)，並判定它們構成違禁分銷，並命令被調查者賠償因違禁分銷而造成的損害，據稱由被調查者造成的損失估計達1.4億新謝克爾。法院還要求法院命令Dolphin IL向DIC償還其在分配中收到的股息，數額為8500萬新謝克爾(根據其在DIC的持有率)。2021年1月，該動議被法院駁回，此後，原告於2021年3月向最高法院提出上訴，聽證會定於2022年12月27日舉行。
股利政策
根據阿根廷法律，只有在公司根據股東批准的年度財務報表實現淨利潤的情況下，才允許向股東分配和支付股息。股息的批准、金額和支付將由我們的股東在年度普通股東大會上批准。股息的批准需要有權在會議上投票的多數股份的贊成票。
根據阿根廷法律和我們的章程，每個財政年度的淨利潤和已實現利潤分配如下：
| 1. | 法定準備金的5%，最高可達調整後股本的20%； |
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|
|
| 2. | 股東大會確定的一定數額，用於支付董事和監事會成員的薪酬； |
|
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| 3. | 用於可選準備金、應急準備金、新賬户或我們股東可能決定的任何其他用途。 |
根據CNV規則，現金股息必須在批准現金股息分配的決議後30天內支付給股東。對於股票分紅，必須在批准股票的年度普通股東大會後三個月內將股票交付給股東。
下表列出了上述會計年度作為每股繳足股款支付的股息總額和每股股息。以比索表示的金額對應於各自付款日期的名義比索，指的是我們的未合併股息。見“項目3.主要信息--當地外匯市場和匯率”。
財政年度 |
| 支付的股息，以截至的計量單位流動為單位 June, 30, 2021 |
|
| 支付的每股股息，以截至2021年6月30日的計量單位表示 |
|
| 已支付的股息，以截至各相應股東的日期的當前計量單位表示 會議(1) |
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| 支付的每股股息，以截至各相應股東的日期的當前計量單位表示。 會議(1) |
| ||||
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| (以百萬AR為單位) |
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| (ARS) |
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| (以百萬AR為單位) |
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| (ARS) |
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2018 |
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| 9,302.2 |
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| 161.7014 |
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| 1,400.0 |
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| 24.3365 |
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2019 (2) |
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| — |
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| — |
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| — |
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| — |
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2020 (3) |
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| — |
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| — |
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| — |
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| — |
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2021 (4) |
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| — |
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| — |
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| — |
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| — |
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2022 |
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| — |
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| — |
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| — |
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| — |
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________________
(1) | 根據《國際會計準則第29號》適用前幾年的結果作出的決定不得修改。 |
(2) | 以IRSA CP股票支付的實物股息。每股股息：每股0.01109股IRSA CP。 |
(3) | 以IRSA CP股票支付的實物股息。每股股息：每股0.004046股IRSA CP。 |
(4) | 以IRSA CP股票支付的實物股息。每股股息：每股0.002614股IRSA CP。 |
| 171 |
| 目錄表 |
將利潤和/或股息轉移到阿根廷境外需要中央銀行的批准。有關外匯管制的更多信息，請參閲“項目10.補充資料--D.匯兑管制。”
B.重大變化。
關於重大變化的信息，見“項目4.最近的事態發展”。
項目9.報價和清單
A.優惠和上市詳情
以下摘要提供了有關我們股本的信息。
我們的證券上市的證券交易所
我們的普通股在BYMA上市，我們的GDS在紐約證券交易所上市。
以下對我們股本的實質性條款的描述受我們的公司註冊證書和章程以及適用的阿根廷法律的規定的約束，這些條款作為本表格20-F的證物包括在內。
2021年4月12日，該公司宣佈，於2021年4月16日向登記持有人公開發行最多8000萬股(或相當於800萬GDS)的股票和8000萬股認股權證，以認購新的普通股。與一股(或GDS)對應的每一項權利允許其持有人認購0.1382465082股新普通股，並免費獲得有權在未來認購額外一股普通股的選擇權。新股的最終認購價為58.35裏亞爾或0.36美元，新GDS的最終認購價為3.60美元。登記的每股面值為1盧比的新股，每股有一票的權利，使其有權在與目前流通的股票相同的條件下獲得股息。
於2021年5月6日，在完成優先認購權認購期後，本公司股東已認購79,144,833股新股，佔發售股份的99%，並透過增值權要求增發15,433,539股新股，其中將發行855,167股新股，完成發行8,000萬股新股(或相當於GDS的新股)。同樣，將發行8000萬份期權，使持有人有權通過行使獲得至多8000萬股額外的新股。
認股權證的行權價為0.432美元。認股權證可在每年2月、5月、9月和11月的第90天(含)、到期前的營業日和到期日(如果日期是紐約市和布宜諾斯艾利斯市的營業日)每季度行使一次，直至自發行之日起5年期滿。這些認股權證可供交易，分別在比亞迪和紐約證券交易所上市，股票代碼分別為IRS2W和IRSWS。
最終，公司收到了2880萬美元的全部資金併發行了新股，使股本增加到658,676,460股。
同樣，在重組過程的框架內，董事會批准了交換比率，即每股IRSA CP股票換1.40股IRSA股票，相當於每股IRSA CP股票換0.56 IRSA GDS。在這一框架內，決定通過在IRSA發行152,158,215股新股來增加股本。
| 172 |
| 目錄表 |
截至2022年6月30日，股本為810,879,553股普通股，流通權證為79,955,122股。2022年10月3日，我們通知，在2022年9月17日至25日期間，某些權證持有人行使了購買額外股份的權利。因此，行使了8,962份期權，發行了8,962股普通股。於該等認股權證獲行使後，本公司的股份數目及股本由810,879,553股增至810,888,515股，而新發行的已發行認股權證則由79,955,122股減至79,946,160股。有關更多信息，請參閲“最新發展-授權書練習”。
截至本年報日期：(1)本公司並無其他任何類別或系列的已發行及流通股；及(2)本公司並無任何未發行可換股票據收購本公司股份。我們的普通股每股有一票投票權。所有流通股均為有效發行、繳足股款且不可評估。截至2022年6月30日，我們的普通股持有者約為9077人。
我們股票在BYMA和NYSE的價格歷史
我們的普通股在阿根廷的BYMA交易，交易代碼為“IRSA”。自1994年以來，我們的GDS，每個提供10股普通股，已經在紐約證券交易所上市，交易代碼為“IRS”。紐約梅隆銀行是全球分銷系統的託管機構。
以下圖表顯示，在所示期間，我們的普通股在ByMA和我們的GDS在紐約證券交易所的最高和最低收盤價。
B.配送計劃
此項目不適用。
C.市場
阿根廷證券市場
2012年12月，阿根廷政府頒佈了《阿根廷資本市場法》，其中規定了管理資本市場及其參與者的規則，以及在資本市場交易的證券受到CNV監管和監督的規則。2013年9月，CNV發佈了大會第622/2013號決議(“CNV規則”)，這是一套新的規則，進一步落實和實施資本市場法的要求。2018年5月9日，阿根廷眾議院批准了第27,440號法律，稱為Ley de Financiamiento Productivo《阿根廷金融市場法》對阿根廷資本市場法、第24083號《投資基金法》和第23576號法律以及某些相關的税收規定進行了修改，並制定了衍生工具條例，所有這些都是為了建立一個有助於阿根廷經濟發展的現代和透明的金融監管框架。2018年5月21日，阿根廷政府發佈了第471/2018號法令，該法令對經第27,440號法律修訂的《資本市場法》的某些方面進行了規範。
目前生效的《資本市場法》規定了以下主要目標和原則：
| · | 促進小投資者、僱員工會、行業團體和行業協會、專業協會和所有公共儲蓄實體參與資本市場，促進旨在促進國內儲蓄的機制，並將這種資金用於發展生產； |
|
|
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| · | 加強防止濫用和保護小投資者的機制； |
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|
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| · | 促進中小企業進入資本市場； |
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| · | 使用最先進的技術，通過旨在實現交易市場之間計算機系統互聯的機制，促進建立一個綜合資本市場； |
|
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| · | 鼓勵向用户提供更簡單的交易程序，以增加流動性和競爭力，為交易執行創造有利條件； |
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| · | 通過旨在實施國際最佳做法的行動和決議減少阿根廷資本市場的系統性風險； |
|
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|
| · | 促進阿根廷資本市場的完整性和透明度；以及 |
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|
| · | 促進金融普惠。 |
| 173 |
| 目錄表 |
CNV是阿根廷政府的自治機構，管轄範圍涵蓋阿根廷領土，受《資本市場法》和《CNV規則》及其他相關法定法規的規定管轄。CNV和阿根廷行政部門的關係是通過芬南薩斯部長(財政部)，受理對CNV所作決定提出的任何上訴，儘管《資本市場法》考慮採取任何其他法律行動和補救措施。
CNV監管證券和集合投資產品的授權交易市場、公開發售制度下授權的公司以及所有其他授權在公開發售制度下運營的參與者，包括註冊代理、交易代理、財務顧問、承銷商和分銷商、經紀商、結算和結算代理、集合投資產品管理人、集合投資產品託管人、集合託管機構和風險評級機構等。阿根廷的機構投資者和保險公司由不同的政府機構監管，而金融機構主要由中央銀行監管。
在阿根廷向公眾發行證券之前，發行人必須滿足CNV關於其資產、經營歷史和管理的某些要求。經中國證券交易所批准的證券發行，方可在證券交易所上市。然而，CNV批准並不意味着對證券質量或上市證券發行人的償付能力的認證上市證券的發行人必須向CNV和其證券上市的證券交易所提交未經審計的季度財務報表和根據國際會計準則委員會發布的經審計的年度財務報表(不包括受中央銀行監管的金融機構、受保險監管的保險公司和中小企業)和各種其他定期報告。此外，發行人必須向CNV和相關證券交易所報告與發行人及其股東有關的任何可能對所交易證券的價值產生重大影響的事件。
在阿根廷，除非股東另有指示，在交易所交易的債務和股權證券必須存放在設在阿根廷的中央證券儲存處。目前，唯一被授權按照資本市場法和CNV規則行事的託管機構是Caja de Valore S.A.，該公司由比亞迪擁有，提供中央託管設施，並充當證券交易的票據交換所和證券交易的轉賬和支付代理。
第27 440號法律簡化了對共同基金、公開發行證券、可轉讓債務的監管以及對中介機構和證券市場的監管，同時納入了人們期待已久的關於衍生工具及其保證金和擔保的監管。以下是第27,440號法律對資本市場法的主要修改摘要：
| 174 |
| 目錄表 |
| · | 取消CNV在沒有司法命令的情況下任命監管者的權力，該監管者對發行人董事會通過的決議擁有否決權。 |
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| · | 授權證券交易所發佈規則以緩解系統性風險的情況，設定證券交易所收取的最高費用，創建或修改代理人類別，鼓勵簡化證券談判，促進資本市場的透明度和完整性，同時禁止證券交易所僅因機會、優點或便利而拒絕發行人的公開發行授權請求。 |
|
|
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| · | 授權CNV監管私募證券發行。 |
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| · | 授予聯邦商業法院審閲CNV發佈的決議或制裁的管轄權。 |
|
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| · | 加強對受CNV制裁的實體的正當程序保障，並增加罰款金額，罰款金額在100,000至1億非洲法郎之間，罰款金額最高可增加到違規行為所帶來利益的五倍。 |
|
|
|
| · | 將代理人和業務的監督、檢查和控制等職能歸還給證券交易所和結算所，而不意味着將CNV的權力下放。 |
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| · | 允許CNV監管和設定授權市場的所有權限制，以限制控制權集中。優先購買權可以通過公開發行招股説明書中確定的配售程序行使，而不是通過阿根廷公司法一般規定的程序行使。優先購買權持有人有權按增資前持股比例認購新發行股份。新發行股票的認購價不得低於公開發行價格。為了使用公開發售制度進行優先認購權發售，發行人必須(I)在採用該制度的公司章程中有明文規定，以取代《阿根廷公司法》中規定的制度；以及(Ii)發行人的股東必須批准任何股權證券或可轉換債務證券的發行。 |
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| · | 除上市公司章程有明確規定外，取消股份增值權。 |
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| · | 允許外國實體通過授權代理參加所有股東大會。 |
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| · | 確立在強制性要約收購中設定要約價格的指導方針。 |
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| · | 允許要約人在自願要約收購中自由設定要約價格。 |
關於BYMA的信息(1)
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| 截至6月30日， |
| |||||
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| 2022 |
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| 2021 |
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市值(以數十億美元計) |
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| 4,379 |
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| 3,265 |
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日均成交量(2)(在數百萬個AR中 |
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| 1,299 |
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| 1,668 |
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上市公司數量(3) |
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| 83 |
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| 87 |
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_____________
(1) | 反映了梅瓦爾的歷史數據。 |
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(2) | 在六月份。 |
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(3) | 包括獲得上市授權的公司。 |
雖然公司可以將其所有股本在ByMA上市，但在許多情況下，上市公司的股東保留了控股權，導致許多公司的股票中可供公眾活躍交易的比例相對較小。
截至2022年6月30日，約有87家公司的股權證券在BYMA上市或過渡到BYMA。與美國和某些發達國家的證券市場相比，阿根廷證券市場的波動性通常要大得多。標普Merval指數2019年漲幅為37.6%，2020年漲幅為22.9%，2021年漲幅為63.0%。為了避免交易證券的證券價格大幅波動，BYMA實行一種制度，根據該制度，當證券價格在任何交易時段內出現10%至15%和15%至20%之間的波動時，特定證券的談判將暫停15分鐘。證券價格的任何5%的額外變動都會導致連續10分鐘的停牌時間。
| 175 |
| 目錄表 |
紐約證券交易所
我們的全球存托股份在紐約證券交易所上市，交易代碼為“IRS”。
此項目不適用。
E.稀釋
此項目不適用。
F.發行債券的費用
此項目不適用。
項目10.補充信息
此項目不適用。
B.組織備忘錄和章程
我們的企業宗旨
我們的法定名稱是IRSA Inversiones y代理人Social Anónima。我們於1943年4月30日根據阿根廷法律成立為阿諾尼馬社會(股份有限公司)，並在布宜諾斯艾利斯市公共登記處登記(德賈斯蒂西亞監察長或“IGJ”)於1943年6月23日，第284號，第291卷A卷第46冊，根據我們的章程，我們的任期將於2043年4月5日屆滿。
根據我們的附例第4條，我們的目的是開展以下活動：
| · | 投資、開發和經營房地產開發項目； |
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| · | 投資、開發和經營個人財產，包括證券； |
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| · | 建造和經營工程、服務和公共財產； |
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| · | 機構活動； |
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| · | 管理不動產或非土地財產，無論是由我們還是由第三方擁有； |
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| · | 建造、回收或修復我們或第三方擁有的不動產； |
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| · | 就上述活動向第三方提供諮詢； |
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| · | 為第三方的項目、企業、工程和/或房地產交易提供融資； |
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| · | 融資、創建、開發和運營與互聯網相關的項目。 |
| 176 |
| 目錄表 |
董事會
對董事有重大利益關係的提案進行投票
| · | 不得將任何公司資產或機密信息用於個人目的； |
|
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| · | 不得允許或允許第三方從公司可獲得的任何商業機會中獲利，無論是通過訴訟還是不作為； |
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| · | 須僅為根據法律或公司細則或股東大會或董事會所授予的目的而行使其獲授予的任何權力；並須審慎確保其行為與公司利益在任何情況下均不會產生直接或間接的利益衝突。董事對忠實義務的履行情況存疑的，由其承擔舉證責任。 |
阿根廷《公司法總則》第271條規定，董事可與公司訂立與公司所從事業務有關的協議，但前提是這些協議是在市場條件下籤訂的。不符合上述條件的協議，須經董事會事先批准，並經股東會批准方可簽署。
此外，《資本市場法》第72節第26,381號規定，對於在公開要約制度中授權的公司，公司與關聯方之間執行的任何行為或簽署的任何合同，涉及大量資金，均應按照下列程序執行或執行：
| a) | “關聯方”是指與發行人有關的下列人員之一： |
|
| i. | 根據《阿根廷公司法》第270條任命的發行公司的董事、監督機構或監督委員會成員以及首席執行官或特別經理； |
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| 二、 | 控制發行人或發行人控股實體股本的自然人或法人，或持有發行人或發行人控股實體確定的重大權益； |
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| 三、 | 同一控制主體共同控制的其他公司； |
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| 四、 | 以上第一款和第二款所指任何自然人的祖先、後代、配偶或兄弟姐妹； |
|
|
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| v. | 上文第(一)至(四)段所述任何人持有重大直接或間接利益的公司。不存在上述情形的，發行人的子公司不得視為“關聯方”。 |
| b) | 在最近批准的資產負債表中，超過公司股東權益1%的“重大數額”應被視為參與了一項行為或合同。 |
董事會或其任何成員應要求審計委員會説明其認為一項交易的條款是否可被合理地視為適應常規和通常的市場狀況。審計委員會應在5個工作日內發佈公告。
| 177 |
| 目錄表 |
儘管審計委員會進行了上述調查，公司仍可根據2家獨立評估公司的報告通過決議，這些公司應就同一事項和交易的其他條款表達他們的意見。
儘管如此，阿根廷公司法第272條規定，當董事擁有與公司相反的利益時，他或她應將這種情況通知董事會和監督委員會，並在這方面棄權。違反這一規定，造成董事連帶無限責任。
批准董事會、高級管理人員和監事會成員的薪酬
我們的章程沒有規定支付給董事會和監督委員會成員的薪酬，因此，根據阿根廷公司法第261條，薪酬應得到股東的批准。支付給董事會和監事會成員的最高薪酬不得超過公司已實現收益和淨收益的25%，不分配股息的情況下不得超過5%。如果公司不分配總收益，補償金額應與該分配成比例，並在上述限制範圍內。只有得到股東的明確批准，才能超過這些限制。
董事的權力
我們的章程第18條規定，董事會擁有全面和廣泛的權力來組織、管理和指導我們實現公司宗旨。
董事的退休
我們的章程沒有對董事退休的年齡限制做出任何要求或規定，也沒有要求董事必須擁有一定數量的普通股才有資格擔任這一職位。
董事會會議
通過2012年10月31日召開的股東大會，修訂了公司章程，納入了遠程召開會議的可能性。為達到這些目的，董事會應以出席者的多數票通過決議，出席者的人數應包括通過同時傳播聲音或圖像和聲音的方式出席的董事，或根據現行法律在未來設立的董事。在平局的情況下，總裁或任何接替他的人都有權投雙倍票。
附在普通股上的權利、優先權和限制
股息權
《公司法》規定，向股東分配和支付股息只有在公司根據股東批准的年度財務報表實現淨收益的情況下才有效。股息的批准、金額和支付須經本公司年度普通股東大會批准。這一批准需要目前多數票的贊成票，並有權在會議上投票。
| 178 |
| 目錄表 |
根據《公司法》和本公司附則第29條的規定，每個會計年度的流動利潤和已實現利潤的分配如下：
| · | 將淨利潤的5%計入法定公積金，直至公積金金額相當於股本的20%； |
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| · | 股東大會確定的董事、監事會報酬； |
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| · | 股息，優先股的額外股息，或可選準備金或應急準備金，或新賬户，或股東大會決定的任何用途。 |
根據適用的CNV規則，股息是分配的按比例現金股利在股東宣佈發放現金股利之日起30日內，以股利形式分配的，在批准之日起90日內，按照各持股人持有的股數計算。收取股息的權利在向股東提供股息之日起五年後到期。
在不違反有關規定的情況下，股東大會可以授權按季度支付股息。在這種情況下，如果在各自的會計年度結束時，公司的已實現收益和淨收益不足以支付股息，董事會和監事會的所有和每一名成員將承擔連帶責任退還這些股息。
無論CNV規定的股息支付期限如何，布宜諾斯艾利斯證券交易所頒佈的規定都規定，現金股息必須在股東大會批准後10天內支付。
投票權和交錯選舉
我們的股本由每股面值1澳元的賬面普通股組成，每股有一票投票權。所有董事和候補董事均由選舉產生，任期三年。
我們的法律不考慮交錯選舉，然而，董事會成員每年以三分之一的比例選舉產生，每個成員的任期為三年。
分享IRSA利潤的權利
我們普通股的持有者有權分享我們的淨利潤和已實現利潤。按比例以各自的利益為基礎。
根據《公司法》和本公司附例第29條的規定，每個會計年度的清算利潤和已實現利潤的分配如下：
| · | 將淨利潤的5%作為法定公積金，直至該公積金金額相當於我國股本的20%； |
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| · | 股東大會確定的作為董事會和監事會報酬的款項；股息、額外股息(如有)優先股、可選準備金、應急準備金或新賬户，或股東在股東會上決定的任何用途。 |
在清盤時分享任何盈餘的權利
在公司清算、解散或清盤的情況下，我們的資產是：
| · | 用於償還我們的債務；以及 |
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| · | 按照優先股的條款，按比例分配給優先股持有人。如仍有盈餘，本公司股東有權按比例收取及分享所有可供分配予本公司股東的淨資產，惟須符合本公司章程所確立的優先次序。 |
| 179 |
| 目錄表 |
與股東對一定數量普通股的所有權有關的規定
本公司附例第9條規定，任何人士或集團直接或間接收購本公司普通股、可轉換證券、收取任何可能使其控制本公司或本公司35%或以上股本的證券的權利，只能在遵守本公司所有普通股的某些要約收購規則下進行，但以下情況除外：
| · | 持有或控制普通股或可轉換證券的人根據阿根廷資本市場法(2018年經第27440號法律修訂)進行的收購，儘管CNV有規定；以及 |
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| · | 持有超過35%的股份，來自分配普通股或股東批准的股息，或因股東批准的合併而發行普通股；在這兩種情況下，多餘的持股應在其在相關股東賬户登記後180天內或在我們的股東大會召開之前處置，以先發生的情況為準。 |
阿根廷上市公司的董事、高級管理人員、高級管理人員、監事會成員和控股股東，應通知 該等公司及其控股、控股或聯營公司的普通股、債務證券及與證券相關的認購及認沽期權的實益擁有權。
此外，必須立即通知CNV，如果交易導致某人持有其證券公開上市的阿根廷公司的股本持有5%或更多的投票權，以及該人所持股份的每一次變化代表投票權的5%的倍數。持有公司50%以上普通股或以其他方式對公司擁有投票權的股東以及董事、高級管理人員和監事會成員，必須向CNV提供年度報告，列出他們在該公司股本中的持股情況，並向CNV提供他們所持股份的任何變化的月度報告。
改變股東權利的程序
《阿根廷公司法總則》和《章程》規定了股票持有人的權利。《阿根廷公司法總則》規定的股東權利不得因章程而減少。阿根廷公司法第235條規定，章程的修訂應在特別股東大會上獲得絕對多數股東的批准。
普通股東大會和特別股東大會
我們的章程規定，股東大會可以由我們的董事會或我們的監督委員會召集，或者應普通股持有者的要求召開，普通股的持有者不少於普通股的5%。應股東要求召開的任何會議必須在提出要求後30天內舉行。在股東大會上，任何股東可以委派任何人作為其正式授權的代表。普通股的共同所有人必須有單一代表。
一般情況下，以下事項只能在特別股東大會([醫]大葉細毛菊):
| · | 普通股東大會不得批准的事項； |
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| · | 修改我們的章程； |
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| · | 減少我們的股本； |
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| · | 贖回、償還和攤銷我們的股票； |
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| · | 合併和其他公司變更，包括解散和清盤； |
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| · | 限制或暫停認購新股的優先購買權；發行不符合票據資格的債券和債券(可轉讓債務)。 |
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| 目錄表 |
此外，根據資本市場法，在普通股東大會上，我們的股東必須考慮(I)處置我們的資產或對我們的資產設定任何留置權，只要該決定不是在正常業務過程中進行的；(Ii)行政或管理協議的簽署；以及(Iii)是否批准支付任何向我們提供資產或服務的協議，只要該等支付以正常業務過程的金額和我們的股東權益衡量是重大的。
根據本公司的附例，普通及特別股東大會([醫]大葉細毛菊)接受第一次和第二次法定人數調用，第二次在第一次調用失敗後進行。普通股東大會的第一次通知和第二次通知可以同時發出。如果兩個都是在同一天製作的，第二個必須發生在第一個之後至少一個小時。如果沒有同時發出通知，第二次通知必須在第一次通知未能達到法定人數後30天內發出。此類通知必須符合適用的法規。
第一次普通股東大會的法定人數要求持有有權投票的普通股的多數股東出席，而在第二次召集時，法定人數包括出席的股東人數，無論該人數是多少。普通股東大會的決議必須經股東有效行使的表決權過半數通過。
特別股東大會的法定人數([醫]大葉細毛菊)在第一次催繳時，須有持有60%有權投票股份的人士出席，而在第二次催繳時，法定人數為出席的股東人數，不論該數目為何。特別股東大會的決定([醫]大葉細毛菊)一般必須以有效行使的多數票通過。
然而，根據阿根廷公司法，所有股東大會，無論是在第一次還是第二次法定人數會議上召開，都需要有投票權的多數股份的贊成票才能批准以下決定：
| · | 公司提前清盤； |
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| · | 將公司註冊地轉移到阿根廷以外的地方； |
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| · | 公司宗旨發生根本變化；股東強制全部或部分償還實收資本； |
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| · | 合併或分拆，屆時我們的公司將不再是倖存的公司。 |
普通股持有者每股享有一票投票權。由GDR代表的普通股所有者通過GDR託管人行使投票權，GDR託管人根據從這些股東收到的指示行事，在沒有指示的情況下，根據董事會在會議前提交給GDR託管人的書面通知中向GDR託管人發出的指示進行投票。
優先股的持有者沒有投票權。然而，如果沒有就優先股向這些持有人支付股息，優先股持有人有權享有投票權。優先股持有者也有權就某些特殊事項投票，例如公司類型的轉變、提前解散、變更外國註冊地、公司宗旨的根本改變、全部或部分彌補資本損失、我們公司不是倖存實體的合併以及剝離。如果優先股在任何證券交易所交易，而這種交易被暫停或取消，同樣的豁免也將適用。
| 181 |
| 目錄表 |
非居民或外國股東對擁有證券的限制
非居民或外國股東對證券的所有權或投票權的行使沒有法律限制。通過目前納入CNV規則的第789/2019號決議，排除了根據阿根廷公司法第118條(分支機構)和第123條(外國公司僅作為股東)註冊外國公司的要求。在所提及的決議頒佈後，外國公司作為其證券公開發售的當地公司的股東，不再需要登記程序。作為這些要求的替代，作為實體的任何外國股東應通過正式授權的代表適當行使其投票權，而不需要任何額外的登記要求。代表人的定義包括：(1)根據《阿根廷公司法總法》第118或123條在阿根廷正式註冊的法定代表人；(2)根據《阿根廷公司法總法》第239條的規定，由在阿根廷的法定代表人通過委託書正式授權的事實上的代理人；(3)根據《阿根廷公司法總法》第239節的規定，由根據其原籍國法律有權授予委託書的人在阿根廷通過委託書正式授權的事實上的代理人；或(Iv)根據來源國法律，由獲授權人在海外授權的委託書所正式授權的事實受權人。在這種情況下，委託書應在國外合法化，並根據《海牙外國文件公約》的規定予以批准，或由外交部合法化並由阿根廷的公共翻譯人員翻譯。
所有權門檻，超過該門檻應披露所有權
CNV規則要求，導致某人持有的阿根廷註冊公司股本等於或超過投票權5%的交易應立即通知 CNV.此後，所持股份如達到投票權的5%的倍數，也應予以通知。
公開發售證券的阿根廷公司的董事、高級管理人員、高管、監事會成員和控股股東應每月向CNV通報他們對這些公司及其控股、控股或關聯公司的普通股、債務證券以及與證券相關的看漲期權和看跌期權的實益所有權。
此外，如果交易導致某人持有阿根廷公司的股本，其證券被公開要約等於或超過投票權的5%，以及持有量的任何變化代表投票權的5%，則必須立即通知CNV。持有50%以上普通股或以其他方式控制股東大會決策的股東，以及董事、高級管理人員和監事會成員，必須向公司提供其所持公司股本的年度報告和所持股份的任何變化的月報。
附例的修訂
於二零零七年十月二十五日舉行的股東大會上，本公司股東決定修訂附例的下列章節：(I)第十二節，以使董事授予的履約保證符合現行規章制度；及(Ii)第十五節，以納入根據第677/01號法令第65節的規定舉行遠程董事會會議的可能性。此類修改作為附件1.2附於本文件。
2012年10月31日，年度股東大會通過了一項公司章程修正案，允許董事會使用電話會議技術慶祝會議。絕對多數董事將構成法定人數。法定人數將只考慮當時親自到場的董事和使用電話會議技術的董事。董事會決議由出席會議的過半數表決通過。該等修訂載於本年度報告附件1.3。
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| 目錄表 |
2014年11月14日，股東大會決定修訂章程的以下章節：(I)第一節，以符合阿根廷資本市場法；(Ii)第二十四節，以納入對出席股東大會或通過電話會議技術進行溝通的股東大會的監管。該節於2014年10月31日在股東大會上首次獲得批准，第二十四節於2016年10月31日在股東大會上獲得批准。此類修訂載於本年度報告附件1.4。
在2018年10月29日召開的股東大會上，我們的股東決定修改章程的下列部分，以使其適應某些新的法律規定：(I)第八節，規定如果發行股票，股東的優先購買權將按照發行前景中確立的方式行使；(Ii)第九節，將該節的措辭修改為適用於經修訂的第26,831號投標要約的新規定；(Iii)第十一節，確定發行可轉讓債務，由董事會決定；和(4)第二十二節説明審計委員會的職責，並授權審計委員會通過會議、電話會議或任何其他電子方式舉行會議。這些修正案正在等待布宜諾斯艾利斯市公共登記處的批准。
在2019年12月12日召開的股東大會上，我們的股東決定修改章程的以下一節，以增加董事會成員的最高人數：(I)第十二節，增加到16名董事會正式成員。
在2021年12月21日召開的股東大會上，我們的股東決定修改章程的以下部分，以減少董事會成員的最高人數：(I)第12節將董事會的正式成員減少到15名。
C.材料合同
除先前在關聯方交易、最新發展和我們的負債部分所述的一些業務外，我們沒有在正常業務過程之外簽訂任何重大合同。
D.外匯管制
2019年9月1日，阿根廷政府發佈了第609/2019號法令，根據該法令，暫時實施外匯管制，直至2019年12月31日。2020年1月3日，阿根廷政府頒佈了第91/2019號法令，永久延長了2019年12月31日到期的外匯管制。
目前，外匯管理條例已納入中央銀行根據“A”6,844號文補充發布的“對外貿易與外匯管理綜合文本”中。
以下是截至本表格年度報告日期生效的外匯管制條例的簡要摘要。
貨物出口
作為一般規則，貨物出口商必須根據某些因素(貨物性質、出口商和進口商之間的關係等)，在2019年9月2日之後在不同的截止日期內將出口收益匯回國內，並通過外匯市場以比索結算。在某些情況下(例如，2020年出口增長證書、屬於第234/21號行政命令規定的出口投資促進制度的項目等)。出口商有更多機會進入外匯市場。
“美元Soja”是根據第576/2022號法令創建的一種特殊匯率制度，將於2022年9月生效，並提供1美元兑換200盧比，而不是目前的約200盧比。ARS 142在同一時間向其他出口商報價。賽義德是為結算大豆及其相關產品的外幣而設立的，適用於那些堅持該計劃並符合該法令中規定的要求的人。截至本年度報告日期，上述匯率制度尚未延長，因此，“美元Soja”目前並未生效。
| 183 |
| 目錄表 |
出售非金融資產
出售非金融資產的外幣收益必須在阿根廷境內或國外收取之日起五個工作日內匯回並在外匯市場以比索結算，或在外國銀行賬户存入此類款項之日起五個工作日內匯回並在外匯市場以比索結算。
服務輸出
服務出口商必須在阿根廷或國外收款之日起五個工作日內，或在外國銀行賬户存款之日起五個工作日內，將出口所得匯回阿根廷，並通過外匯市場以比索結算。
貨物和服務的進口
除現行條例規定的某些例外情況外，貨物和/或服務進口商必須事先獲得中央銀行的授權，才能清償與進口貨物和服務有關的外幣債務。
境外資產
收購外國資產需事先獲得中央銀行的授權(例如：以及阿根廷公司、阿根廷地方政府、阿根廷共同基金、信託和其他阿根廷實體的衍生品交易。在任何一個日曆月內，如果這些資產的價值超過200美元(如果是從阿根廷銀行賬户提款)或100美元(如果是現金購買)，個人必須申請授權。
對外金融負債
根據《對外貿易和外匯綜合文本》第3.5節，阿根廷居民可以進入外匯市場支付對外金融債務的本金和利息，條件是：
| (i) | 已支付的資金已匯回國內，並在外匯市場兑換成應收賬款。這一要求不適用於某些例外情況，包括但不限於：(A)在2019年9月1日之前支付的任何資金；以及(B)截至2019年9月1日發生的任何外部金融債務，只要新債務的到期日不早於原始債務的到期日，即可對根據適用法規本可進入外匯市場的金融債務進行再融資。 |
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| (Ii) | 債務登記在對外資產和負債統計調查中。 |
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| (Iii) | 除某些例外情況外，進入交易所市場的日期不得早於適用本金或利息支付到期日前3(3)個工作日。 |
7,030號來文及其修正案確立了中央銀行在2023年12月31日之前取消境外金融債務資本服務的事先協議，條件是債權人是相關交易對手，但有有限的例外。根據這一點，中央銀行可以允許公司獲得MULC最多40%的此類債務，並要求公司在至少兩年內為未償還的60%進行再融資
居民之間的債務
阿根廷居民之間在2019年9月1日之後支付外幣計價債務需要事先獲得中央銀行的授權，但有限的例外情況除外。然而，向阿根廷金融實體支付以外幣計價的債務，除其他外，包括對信用卡的付款，不需要事先批准。
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| 目錄表 |
利潤和股息
將利潤和/或股息轉移到阿根廷境外需要事先獲得中央銀行的授權，除非符合現行條例明確規定的某些要求。
非居民
非居民必須事先獲得央行的授權，才能進入外匯市場購買外匯，但有限的例外情況除外。
報告制度
在所有情況下，將允許進入外匯市場支付金融或商業債務，只要這些債務是根據中央銀行通過“A”6401號來文建立的報告制度披露的，如適用。
支出
資金外流
關於外貿和外匯的合併文本規定，除非客户提交與以下事項有關的幾份宣誓書：(1)持有外幣和流動的外部資產；(2)擁有和控制公司的證券交易(藍籌股互換、“Dolar MEP”等)；(3)國家授予的經濟利益；以及(4)以當地貨幣或當地資產(存放在當地金融實體的外幣資金除外)交付給任何人或法人，不論是居民還是非居民，不論是否相關，以直接或間接的方式或通過有關的、受控制或控制的實體，直接或間接地收取存放在國外的外國資產、加密資產或證券，作為優先或隨後的對價。
中央銀行7,030號通函還規定，自2020年5月29日起，除一些例外情況外，必須事先獲得中央銀行的批准，才能通過外匯市場進行任何資金外流。
此外，經修訂的7,030號函件規定，通過外匯市場的某些資金流出必須事先得到中央銀行的批准，除非該實體有客户的宣誓書，説明在進入外匯市場時：
| (a) | 它的所有當地外幣持有量都存入金融機構的賬户，而且在申請進入外匯市場時沒有流動的外部資產，數額相當於100,000美元(條例明確規定的一些例外情況除外)。 |
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| (b) | 承諾在2020年5月28日之後取得資產、構成存款或發放貸款後，通過外匯市場在五個工作日內通過外匯市場以比索結算因收取向第三方提供的貸款、收取定期存款或出售任何類型的資產而在國外收到的資金。 |
事實上，要進入外匯市場，除其他外，需要一份宣誓書，聲明他們沒有通過外匯結算出售證券，也沒有將證券轉移到國外的存款機構，也沒有用其他外國流動資產交換證券，也沒有在阿根廷比索購買證券，也沒有獲得雪松或在外國司法管轄區發行的代表私人債務的證券，在進入外匯市場之前的90(90)個日曆日；申請人承諾在接下來的90個日曆日內不進行上述操作；(Ii)在外國資產、加密資產或證券存放在境外期間，沒有將當地貨幣資金或當地資產(存放在其他當地金融機構的外幣資金除外)交付給任何個人或法人實體，無論是居民還是非居民，無論是否相關，直接或間接地，或通過相關的、受控制或控制的實體，在進入外匯市場前90(90)個歷日；申請人還承諾在接下來的90個歷日內不進行上述交易。
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| 目錄表 |
2021年10月5日，大會第907/21號決議規定，在每週結束時根據當地法律發行的以美元計價的證券的銷售限額，適用於那些以價格和時間優先收到的投標同時進行的交易。這一限額不得超過結算的50000個名義價值。此外，還確定了這些交易的先決條件，即只有在過去30天內沒有與外國結算進行銷售的情況下，才能發出訂單，並承諾在隨後的30個日曆日內不這樣做。
證券交易
經“A”7,308號文修正的中央銀行7,422號文規定，與在國外進行的證券交易不同，在阿根廷進行的證券交易可以在阿根廷境內的ARS結算。
中央銀行電文“A”7340及其修正案規定，以外幣結算的證券銷售交易必須通過下列機制之一支付：
| · | 通過在當地金融機構以客户名義持有的活期賬户來回轉賬； |
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| · | 禁止在未在金融行動特別工作組建議不適用或不充分適用的國家或地區註冊的外國實體以客户名義在銀行賬户上電匯。 |
本函件“A”7340及其修正案還禁止通過外幣現金支付或通過存放在託管賬户或第三方賬户的外幣結算證券的買賣交易。
不得在阿根廷出售以外幣結算的證券，也不得由獲得一定利益的人(第2.1.1節規定的再融資的受益人)將此類證券轉移到外國託管機構或交換其他外部資產。關於“第260/2020號冠狀病毒(新冠肺炎)法令下令的衞生緊急情況範圍內的金融服務”等規定。
2021年7月8日，CNV批准了第895/2021號決議，增加證券對外幣結算和在外國司法管轄區的最低持有期。上述一般決議不包括對以當地貨幣結算證券的修改。
適用於在外國司法管轄區以外幣結算交易的本地託管人證券的最短持有期(即以外國賬户的“美元電匯”結算)的最短持有期，在當地稱為“停放期”，定為兩個營業日。這一停放期不適用於在外國司法管轄區購買以外幣結算的證券的情況。
對於以外幣結算的證券銷售，但在當地司法管轄區(即，針對歐洲央行轉賬到當地賬户的結算)，停放期仍為一(1)個營業日。購買以外幣結算的證券，不適用本停車期。
在外國司法管轄區以外幣結算(即以外國賬户的“美元電匯”結算)來自外國託管機構的本地貸記證券(即從外國代理人購入)之前的停放期也被設定為兩個工作日。對於在當地司法管轄區以外幣結算的交易(即，針對向當地賬户的MEP轉賬進行結算)，停放期仍為一個工作日。
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| 目錄表 |
最後，CNV還修改了阿根廷共和國為時間優先競標部分(BYMA)的每個主子賬户發行的主權證券每週交易的最高限額，在一般決議生效之前，該限額為10萬(100,000)名義金額(僅針對根據當地法律發行的證券)。根據新的總決議，限額分為(I)根據當地法律發行的證券的50,000(50,000)名義，以該貨幣和司法管轄區的結算購買，以及(Ii)根據外國法律發行的證券的50,000(50,000)名義。這些限制仍然不適用於批發交易(MAE/SENEBI)。
有關更多信息，請參閲“風險因素”—對外幣轉移和從阿根廷匯回資本的限制可能會削弱我們支付股息和分配的能力，投資者可能面臨與阿根廷公司發行的公司債券相關的資本和利息支付能力的限制。
E.洗錢
經第26,087，26,119，26,268，26,683，26,831，26,860和27,304號法律(“反洗錢法”)修訂和/或補充的阿根廷第25,246號法律將洗錢歸類為犯罪，其定義是沒有參與這種原始犯罪的人對通過犯罪獲得的金錢或其他資產的交換、轉移、管理、銷售或任何其他用途，潛在的結果是，這種原始資產(或從這種原始資產產生的新資產)表面上看起來是通過合法手段獲得的。儘管洗錢類別有一個特定的數額(300,000非洲盾)，但數額較低的罪行也會受到懲罰，但刑期會減少。
在第26,683號法律頒佈後，洗錢作為一種危害經濟和金融秩序的獨立罪行被列入《刑法》，並從最初處理的“隱瞞”標題中分離出來。因此，洗錢是一種可以獨立起訴的犯罪。《反洗錢法》設立了金融信息股，負責分析、處理和採購信息，以防止源自以下來源的洗錢活動：
| · | 與毒品販運和非法商業化有關的犯罪(第23737號法律)； |
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| · | 與武器販運有關的犯罪(第22,415號法律)； |
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| · | 與非法結社或恐怖組織有關的犯罪； |
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| · | 為政治或種族目的而組織實施犯罪的非法社團所犯的罪行； |
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| · | 危害公共行政罪； |
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| · | 未成年人賣淫、兒童色情犯罪； |
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| · | 與資助恐怖主義有關的犯罪。 |
UIF分析從有義務報告可疑活動或業務的實體收到的信息，並視情況通知公安部開展可能被認為相關或必要的調查。
UIF分析它收到的信息，並通知檢察官它是否應該進行任何調查。一旦收到信息，聯合信息框架可要求提供更多信息，並採取其認為對履行其職能有用的任何行動。在分析的背景下，答覆者可能不會依靠銀行、税務、股票或專業保密或合同保密承諾來反對UIF提供信息的請求。一旦分析完成，檢察官辦公室有權(1)接受任何情況下不得匿名的自願聲明，(2)要求所有國家信息服務機構合作，根據現行程序條例的規定提供這些信息，(3)請求檢察官辦公室要求主管法官解決暫停執行任何交易的問題，(4)請求檢察官辦公室要求其認為對調查有用的搜查令，(5)請求公安部採取一切必要的法律手段，從任何來源或來源獲取信息，和(Vi)實施制裁。
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| 目錄表 |
阿根廷的反洗錢框架還將信息和控制職責分配給某些私營部門實體，如銀行、非營利組織、證券交易所和保險公司，包括中央銀行。這些規定適用於包括我們在內的許多阿根廷公司。這些義務主要包括：(1)維持防止洗錢和資助恐怖主義的內部政策和程序，酌情包括“瞭解你的客户”程序；(2)報告可疑活動；以及(3)根據《反洗錢法》對從客户那裏獲得的信息保密。為此，每個涉及的實體必須任命一名官員，負責根據《反洗錢法》進行的監測和控制。
作為對監管CNV監管範圍的規則的更全面修改的一部分，修訂後的資本市場法和CNV規則建立了一個新的證券公開發行制度，CNV發佈了規則修訂，納入了反洗錢法的新一章，包括與履行應遵守的職責有關的條款。Negociación代理商,” “液體和補償代理,” “經銷代理和可口可樂代理” and “科羅拉多公司生產經營代理“根據第25,246號法律第20條第4、5和22條的規定，每一條都被認為是強制性的。這類代理人必須遵守第25,246號法律及其修正案，即聯合會頒佈的條例，包括與聯合國安全理事會在打擊恐怖主義方面通過的決定有關的行政命令，並遵守外交、國際貿易和宗教部發布的決議。再者，“產假單胞菌代理 (豐多斯商業銀行儲蓄銀行),” “科雷斯特耶代理商,” “結腸炎代理《決議》還規定，上市公司對股東或者第三人將來成為股東的出資、不可撤銷的出資或者債務，也由決議規定。
這些實體中的每一個都必須通過互聯網(通過CNV的在線申請)發送其税號。此外，如果是公司，還必須披露“合規官員”(常規和備用)的個人數據。
CNV規則規定，其監管的實體只能就公開發行證券、規定的、未來的或可選的任何性質的合同以及與CNV或外國交易對手已知的註冊、註冊地或國內交易對手的其他工具和金融產品採取行動，這些交易對手位於第589/2013號法令第2款b)分段規定的合作國家名單所列的管轄區。
如果交易對手不包括在被轉介的清單中，並且來自受與CNV類似的實體監管的司法管轄區，則如果外國監管機構與CNV簽署了諒解備忘錄、合作和信息交流備忘錄，則交易的有效性將被授予。
為了加強適用於批准在資本市場開展業務的要求，制定了與以下方面有關的額外要求：(1)能力和能力；(2)道德操守和誠實；(3)償付能力。這些要求必須經過CNV的評估，並必須由經理、董事、審計師和在公司內履行職責或活動的任何其他個人滿足。
根據2016年2月16日的第360/2016號法令，阿根廷政府在司法和人權部的職權範圍內設立了打擊洗錢和恐怖主義融資的國家協調方案。其目的是根據可能影響阿根廷領土的實際風險以及根據聯合國和FATF標準的義務和國際建議範圍內需要滿足的全球要求，在國家一級重新安排、協調和加強反洗錢和反恐融資系統。
此外，第27,260號法律對税收進行了某些修改，併為居民披露未申報的資產建立了新的制度，該法律規定，聯合投資基金現在將屬於經濟和財政部的職權範圍。如今，由於上述部門的重組，UIF依賴於財政部。就其本身而言，UIF最近發佈了第4/2017號決議，該決議要求在本國或外國儲户出於投資目的開設銀行賬户時，必須執行某些特定的盡職調查程序(通常稱為“瞭解您的客户”)。
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2018年3月5日，UIF第21/2018號決議--關於管理洗錢和資助恐怖主義風險的指導方針以及為防止洗錢而採取的最低遵從性--在《政府公報》上公佈。根據針對金融部門的UIF第30-E/17號決議，UIF第21/2018號決議也從形式主義的合規方法轉向基於風險的方法，以確保所實施的措施與所確定的風險相稱。通過這種方式，義務主體必須識別和評估其風險，並據此採取管理和緩解措施。在這一框架下，他們能夠實施經認可的技術平臺，允許在不親自展示文件的情況下遠程執行程序，而不會對履行盡職調查職責構成限制。
同樣，據報道，2018年8月，根據UIF第97/2018號決議，批准了中央銀行與UIF合作義務的規定，以使該規定適應第30-E/2017號決議。
2019年11月19日，UIF發佈了第117/2019號決議，更新了過去決議中確定的某些門檻，目的是有效防止洗錢和資助恐怖主義，並採用基於風險的方法，所有這些都符合金融行動特別工作組推動的國際標準。25,246號法律將這一最新情況納入阿根廷立法，而這又是更新21/2011、28/2011、30/2011、30/2011、65/2011、70/2011、199/2011、199/2011、11/2012、16/2012、17/2012、18/2012、22/2012、23/2012、32/2012、66/2012、140/2012、50/2013、30/2017、21/2018和28/2018號決議規定的門檻的依據。此外，2022年4月13日，第50/2022號決議的公佈更新了第117/2019號決議確定的門檻。
2021年10月19日，UIF第112/2021號決議確立了所有受監管實體必須遵守的某些措施和程序，以確定受益所有人，並根據新的變化，納入了受益擁有人的新定義，指出這些人應是“擁有法人、信託、投資基金、假冒遺產和/或任何其他法律結構至少10%的資本或投票權的任何人；和/或通過其他方式行使該實體的最終控制權的人”。
最後，2022年1月13日，UIF第6/2022號決議修訂了UIF第30/2017號、第21/2018號和第28/2018號決議，這些決議分別適用於受中央銀行、CNV和/或國家保險監督監管的實體。
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F.徵税
美國税收
以下摘要描述了我們普通股和GDS的所有權和處置對美國聯邦所得税的重大影響。以下討論僅適用於持有普通股或GDS作為資本資產的美國持有者(定義如下)。如果您根據美國聯邦所得税法受到特殊待遇，本摘要不代表對適用於您的美國聯邦所得税後果的詳細描述，包括如果您是：
| · | 銀行或其他金融機構； |
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| · | 證券或貨幣交易商； |
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| · | 受監管的投資公司； |
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| · | 房地產投資信託基金； |
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| · | 一家保險公司； |
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| · | 免税組織； |
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| · | 持有普通股或GDS的人，作為套期保值、綜合或轉換交易、推定出售或跨境交易的一部分； |
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| · | 選擇按市值計價的證券交易商； |
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| · | 對替代最低税額負有責任的人； |
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| · | 擁有或被視為擁有我們10%或更多股票的人(通過投票或價值)； |
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| · | 需要加快確認普通股或GDS的任何毛收入項目的人，因為此類收入已在適用的財務報表上確認； |
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| · | 合夥企業或其他為美國聯邦所得税目的的直通實體；或 |
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| · | 其“功能貨幣”不是美元的人。 |
此外，下文討論的依據是1986年修訂後的《國税法》(以下簡稱《法典》)的規定，以及自修訂之日起的條例、裁決和司法裁決，這些授權可以被廢除、撤銷或修改(可能是在追溯的基礎上)，從而導致美國聯邦所得税後果與下文討論的不同。本摘要不包含根據您的特定情況對您產生的所有美國聯邦所得税後果的詳細描述，也不涉及對淨投資收入徵收的聯邦醫療保險税、美國聯邦遺產税和贈與税或任何州、地方或非美國税法的影響。此外，本摘要假定，管轄全球分銷系統的存款協議和所有其他相關協議將按照其條款履行。
如本文所用，術語“美國持有者”是指普通股或GDS的實益所有人，用於美國聯邦所得税目的：
| · | 是美國公民或居民的個人； |
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| · | 在美國、其任何一個州或哥倫比亞特區內或根據美國法律成立或組織的公司； |
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| · | 其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或 |
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| · | 如果信託(1)受美國境內法院的主要監督，並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定，或(2)根據適用的美國財政部條例，有效的選擇被視為美國人。 |
如果合夥企業(或為美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的其他實體或安排)持有普通股或GDS，合夥人的納税待遇一般將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。如果你是持有普通股或GDS的合夥企業的合夥人，你應該諮詢你的税務顧問。
就普通股或GDS的所有權和處置給您帶來的美國聯邦所得税後果，以及根據其他美國聯邦税法和任何其他徵税管轄區的法律產生的任何後果，您應諮詢您自己的税務顧問。
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羣決策支持系統
如果您持有GDS，出於美國聯邦所得税的目的，您通常將被視為此類GDS所代表的基礎普通股的所有者。因此，美國持有者為GDS存入或提取普通股將不需要繳納美國聯邦所得税。
普通股或GDS的分配
根據下文“被動型外國投資公司”的討論，我們普通股或GDS的分派總額(包括為反映阿根廷預扣税款而預扣的金額，如果有)將作為股息從我們當前或累積的收益和利潤中支付，根據美國聯邦所得税原則確定。在您實際收到或建設性收到的當天，此類股息將作為普通收入計入您的毛收入中，對於我們的普通股，或者由GDS託管機構，對於我們的GDS。這類股息將不符合根據守則允許公司獲得的股息扣除的資格。
根據適用的限制(包括最短持有期要求)，非公司美國持有者從合格外國公司獲得的股息可被視為“合格股息收入”，可享受較低的税率。就外國公司支付的普通股(或代表此類普通股的GDS)的股息而言，該公司被視為合格外國公司，這些普通股在美國成熟的證券市場上隨時可以交易。美國財政部的指導表明，我們的GDS(在紐約證券交易所上市)很容易在美國成熟的證券市場上交易。因此，我們認為，我們向美國持有者支付的GDS紅利可能有資格享受這些降低的税率。然而，由於我們的普通股沒有在美國成熟的證券市場上市，我們認為我們為非GDS代表的普通股支付的股息目前不符合降低税率所需的條件。我們還可以保證，我們的GDS將在未來幾年被認為可以在美國成熟的證券市場上隨時交易。考慮到他們的特殊情況，非公司美國持有人應就這些規則的應用諮詢他們自己的税務顧問。
以比索支付的任何股息的金額將等於收到的比索的美元價值，計算方法是參考您實際收到股息或建設性收到股息之日的匯率，對於我們的普通股，或者由GDS託管機構，對於我們的GDS，無論比索是否兑換成美元。如果作為股息收到的比索在收到之日沒有兑換成美元，你將有一個與收到之日的美元價值相等的比索計税基礎。隨後兑換比索或以其他方式處置比索所產生的任何收益或損失將被視為來自美國的普通收入或損失。
根據某些複雜的條件和限制(包括最短持有期要求)和《外國税收抵免條例》(如下定義)，阿根廷的股息預扣税(如果有)可被視為有資格抵扣您的美國聯邦所得税債務的外國税收。為了計算外國税收抵免，我們普通股或GDS支付的股息將被視為來自美國以外的收入，通常將構成被動類別收入。然而，最近發佈的適用於從2021年12月28日或之後開始的納税年度所支付或應計税款的美國財政部條例(“外國税收抵免條例”)對外國税收有資格獲得外國税收抵免提出了額外要求，而且不能保證這些要求將得到滿足。在計算您的應納税所得額時，您可以扣除阿根廷的股息預扣税，而不是申請外國税收抵免，但要遵守美國法律普遍適用的限制(包括，如果美國持有人就同一納税年度支付或應計的任何外國所得税申請外國税收抵免，則該美國持有人沒有資格獲得在同一納税年度已支付或應計的外國所得税的扣除)。管理外國税收抵免和外國税收扣除的規則很複雜。我們敦促您諮詢您的税務顧問，瞭解外國税收抵免規定，以及在您的特定情況下是否可以獲得外國税收抵免或抵扣。
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如果任何分派的金額(包括為反映阿根廷預扣税而預扣的金額，如果有)超過我們根據美國聯邦所得税原則確定的納税年度的當前和累計收益和利潤，則該分派將首先被視為免税資本回報，導致我們普通股或GDS的調整基礎減少，然後被視為在出售或交換時確認的資本收益(如下文“-資本利得税”一節所述)。然而，我們不期望保持收入和利潤符合美國聯邦所得税原則。因此，您應該預期分配通常會報告為股息(如上所述)。
作為按比例分配給我們所有股東的普通股的分配，一般不需要繳納美國聯邦所得税。
被動對外投資公司
基於我們過去和預計的收入和資產構成以及我們的資產估值，包括商譽，我們不認為我們在截至2022年6月30日的納税年度內是美國聯邦所得税目的的PFIC，我們目前也不希望成為PFIC，儘管在這方面不能得到保證。我們是否是PFIC的決定是每年一次的。因此，由於我們的資產或收入構成的變化，或者如果我們的預測不準確，我們可能在本納税年度或任何未來納税年度成為PFIC。阿根廷經濟和金融系統的波動和不穩定可能會對我們的收入和資產構成以及我們預測的準確性產生重大影響。此外，這一決定是根據美國財政部關於租金收入的某些條例的解釋作出的，這些條例可能會受到不同的解釋。
一般而言，在下列任何課税年度，我們都會成為私人投資公司：
| · | 至少75%的總收入是被動收入；或 |
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| · | 我們的資產價值(通常根據季度平均值確定)至少有50%可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產。 |
為此目的，現金通常是一種被動資產，被動收入一般包括股息、利息、特許權使用費和租金(不包括從積極開展貿易或企業而非從相關人士獲得的特許權使用費和租金)、年金和產生被動收入的資產的收益。如果我們至少擁有另一家公司股票價值的25%，就PFIC測試而言，我們將被視為擁有該另一家公司資產的我們比例份額，並獲得我們按比例分配的收入份額。如果在您持有我們的普通股或GDS的任何課税年度內，我們是PFIC，除非您做出下面討論的按市值計價的選擇，否則您將受到下面討論的特殊税收規則的約束。
如果在您持有我們的普通股或GDS的任何課税年度內，我們是PFIC，您將受到有關該等普通股或GDS的出售或其他處置(包括質押)所收到的任何“超額分配”和任何實現的任何收益的特殊税收規則的約束。在一個課税年度內收到的分派，如大於在之前三個課税年度或您持有普通股或GDS的持有期中較短的一年內收到的平均年度分派的125%，將被視為超額分配。根據這些特殊的税收規則：
| · | 超額分配或收益將在您的持有期內按比例分配給普通股或GDS； |
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| · | 分配給本課税年度以及我們成為私人投資公司的首個課税年度之前的任何課税年度的款額，將被視為普通收入；以及 |
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| · | 分配給其他年度的款項將按個人或公司(視何者適用而定)該年度的最高税率繳税，而一般適用於少繳税款的利息費用將按每一該等年度的應得税項徵收。 |
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如果在任何課税年度，您持有我們的普通股或GDS，而我們的任何非美國子公司也是PFIC，則就本規則的適用而言，您將被視為擁有一定比例的較低級別PFIC的股份(按價值計算)。我們敦促您諮詢您的税務顧問，瞭解如何將PFIC規則應用於我們的任何子公司。
此外，如果我們在支付股息的納税年度或上一納税年度是PFIC，非公司美國持有人將沒有資格享受從我們收到的任何股息的減税税率。如果您在我們被歸類為PFIC的任何一年持有我們的普通股或GDS，您通常需要提交美國國税局表格8621。
在某些情況下，您可以選擇將PFIC的股票收益計入按市值計價的普通收入，而不是遵守上述關於超額分配和已實現收益的規則，前提是這些股票定期在合格交易所進行交易。根據現行法律，按市值計價的選舉只適用於在某些指定的美國交易所和外匯交易所交易的股票，這些交易所滿足某些交易、上市、財務披露和其他要求，根據適用的美國財政部法規被視為合格交易所。我們的普通股在BYMA上市，必須滿足適用的美國財政部法規下的交易、上市、財務披露和其他要求，才能進行按市值計價的選舉，並且不能保證普通股為按市值計價的選舉正在或將“定期交易”。我們的GDS目前在紐約證券交易所上市，根據美國財政部的規定，紐約證券交易所是一個合格的交易所，儘管不能保證GDS正在或將“定期交易”。
如果您做出有效的按市值計價的選擇，您將在每年的普通收入中計入我們是PFIC的普通股或GDS在年底的公允市值超過您在我們普通股或GDS中的調整税基的部分(如果有)。您將有權在該年度內扣除您在本公司普通股或GDS的調整計税基準在年底超過其公平市值的超額部分(如果有的話)，但僅限於之前因按市值計價而計入收入的淨額。在我們是PFIC的一年內，出售普通股或GDS的任何收益或虧損都將是普通收入或虧損，但此類虧損將僅是普通虧損，僅限於之前計入的按市值計價的淨收益。
在我們的普通股或GDS中，您的調整後的納税基礎將增加任何收入包含的金額，並減去根據按市值計價規則下的任何扣除金額。如果您做出按市值計價的選擇，它將在作出選擇的納税年度和隨後的所有納税年度有效，除非我們的普通股或GDS不再在合格交易所定期交易，或者美國國税局同意撤銷選擇。在我們不是PFIC的納税年度內，按市值計價的計入和扣除將暫停，但如果我們隨後成為PFIC，將恢復計入和扣除。建議您諮詢您的税務顧問，瞭解按市值計價的選舉是否可行，以及在您的特定情況下進行選擇是否明智。然而，由於我們不能對我們可能擁有的任何較低級別的PFIC(如上所述)進行按市值計價的選舉，您通常將繼續遵守上文討論的關於您在任何此類較低級別的PFIC中的間接權益的特別税收規則。
在某些情況下，根據《守則》第1295條，持有普通股或GDS的個人私募股權投資公司的持有人可以選擇將私募股權投資公司視為“合格的選舉基金”，從而規避上述規則。您將無法使用此選項，因為我們不打算遵守允許您做出此選擇所需的某些計算和報告要求。
如果我們在任何課税年度被視為PFIC，請您就持有我們的普通股或GDS的美國聯邦所得税後果諮詢您的税務顧問。
資本增值税
根據上文“被動型外國投資公司”的討論，出於美國聯邦所得税的目的，您一般將確認出售、交換或其他應納税處置我們的普通股或GDS的資本收益或損失，其金額等於普通股或GDS變現金額的美元價值與您以美元確定的普通股或GDS的納税基礎之間的差額。持有一年以上資本資產的非公司美國持有者獲得的資本收益有資格享受減税。資本損失的扣除受到《守則》的限制。
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您確認的任何收益或損失通常將被視為美國外國税收抵免目的的美國來源收益或損失。因此，在出售普通股或GDS的收益需要繳納阿根廷所得税的情況下，您可能無法從阿根廷所得税的外國税收抵免中受益(即，因為出售收益將來自美國)，除非您可以將抵免(受適用限制)應用於其他外國收入的美國聯邦所得税。然而，根據《外國税收抵免條例》，任何此類阿根廷所得税通常都不是有資格享受外國税收抵免的外國所得税(無論您可能擁有來自外國的任何其他收入)。然而，在這種情況下，不可抵免的阿根廷所得税可能會減少普通股或GDS的出售、交換或其他應税處置所實現的金額。如果對普通股或GDS的處置徵收阿根廷所得税，請諮詢您的税務顧問，包括外國税收抵免規定的影響，以及在您的特定情況下外國税收抵免的可用性。
阿根廷個人資產税
因阿根廷個人資產税而支付的金額(如果有)將不符合抵扣您的美國聯邦所得税義務的資格，但可根據守則中的適用限制予以扣除。
信息報告和備份扣繳
一般來説，信息報告將適用於我們普通股或GDS的股息以及在美國境內(在某些情況下，在美國境外)支付給您的我們普通股或GDS的出售、交換或其他處置所得收益，除非您是豁免接受者。如果您未能提供正確的納税人身份識別號碼或豁免身份證明，或未全額報告股息和利息收入，則備用預扣税可能適用於此類支付。
備用預扣不是附加税。根據備份預扣規則扣繳的任何金額，只要及時向美國國税局提供所需信息，都將被允許作為您的美國聯邦所得税債務的退款或抵免。
阿根廷税收
以下討論概述了以下阿根廷税務考慮因素：(I)居住在阿根廷的個人持有人對普通股或GDS的投資、所有權或處置；(Ii)既不以阿根廷為户籍也不在阿根廷居住的個人持有人；(Iii)根據阿根廷法律成立的法律實體；(Iv)外國實體在阿根廷設立的常設機構；以及(V)不是根據阿根廷法律成立、在阿根廷沒有常設機構、也沒有定期在阿根廷開展業務的法律實體。本討論僅供一般參考，並以阿根廷現行税法為基礎。此外，儘管這一摘要被認為是對截至本文件提交之日生效的現行法律的正確解釋，但不能保證負責管理這類法律的法院或行政當局會同意這一解釋，或者不能保證這種法律或解釋不會發生變化。
潛在投資者被敦促諮詢他們自己的税務顧問，以瞭解在任何徵税管轄區下產生的特定税收後果。
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所得税
2017年12月27日頒佈並於2017年12月29日在政府公報上公佈的第27,430號法律對第20,628號所得税法提出了幾項修正案，其中包括分兩個階段降低公司税率。自2018年1月1日起至2019年12月31日止的財政年度，税率由35%降至30%。從2020年1月1日起，税率將進一步降至25%。此外，在上述財政年度，對當地實體分配給其股東的股息規定了7%或13%的預扣，前提是他們是居民個人或未分割的遺產，或是外國受益人。
2021年6月16日，27630號法律頒佈，並在政府公報上公佈。這項法律提高了2021年1月1日及以後納税年度的企業所得税税率。新法律通過用累進税級取代固定税率來提高税率。它還將目前7%的預提税率擴大到2021年1月1日及以後納税年度應計利潤的股息。
股息的課税
股息分配以2018年1月1日之前開始的財政年度產生的利潤為來源，無論是現金、股票還是實物，除適用下文所述的“均衡税”外，不適用所得税預扣。
預扣所得税將適用於在股息分配之日之前的會計年度中，根據一般所得税規定確定的超過公司應納税所得額的股息分配金額(“均衡税”)。立法要求公司扣繳股息分配金額的35%，超過根據《所得税法》第20,628號確定的分配應納税所得額。阿根廷公司分配的股息，只要是來自該公司從其他阿根廷公司獲得的股息收入或其他分配，就不需要繳納這項税。
以實物形式(現金除外)進行的股息分配將遵守與現金股利相同的税收規則。繳足股款的股票股息不繳納均衡税。
從2018年1月1日或之後開始的財年產生的利潤將不適用均衡税。
除股票股息外，股息分配的來源是2018年1月1日或之後開始的財政年度產生的利潤，無論是現金、股票或實物，由當地實體向居民個人、居民不可分割的遺產和外國受益人支付，須按7%的税率徵收預扣税。
某些税務條約考慮對股息適用最高税率(即對總股息徵收10%)。
資本增值税
居民個體
居民個人或位於阿根廷的不分割遺產通過出售或處置普通股和其他證券而獲得的資本收益，應按淨收益的15%税率繳納所得税，除非這些證券在CNV的監督下在證券交易所交易，在這種情況下適用豁免。
出售、交換或以其他方式處置普通股或GDS產生的損失只能用於抵消因出售、交換或以其他方式處置這些證券而產生的資本收益，結轉期為五年。
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| 目錄表 |
外國受益人
非阿根廷個人或非阿根廷實體從出售、交換或以其他方式處置股份而獲得的阿根廷來源資本收益(IRSA的GDS和股票都是如此)將按淨資本收益的15%税率或按賣方選擇的毛價的13.5%税率繳納所得税。儘管如此，第27,430號法律為外國受益人在國家證券交易所監督下出售在證券交易所交易的公開交易的股票規定了豁免。上述法律還為出售、交換或以其他方式處置在國外發行的代表阿根廷公司發行的股票(即GDR)的股票而獲得的資本收益規定了豁免。只有在外國受益人不居住在“非合作”司法管轄區且資金不是來自“非合作”司法管轄區的情況下，這些豁免才適用，以提高税收透明度。
在下列情況下，出售外國實體的股權可代表阿根廷資產(包括股份)的應税間接轉讓，條件是：(I)阿根廷資產的價值超過交易總價值的30%，以及(Ii)出售的(外國實體)股權超過10%。如果這些門檻中的任何一個在出售前12個月內達到，也將繳納税款。
適用的税率一般為淨資本收益的15%，或賣方選擇的相當於阿根廷資產比例價值的毛價的13.5%。
阿根廷資產在同一經濟集團內的間接轉移也不會觸發徵税，前提是已滿足條例規定的要求。
阿根廷實體
阿根廷實體(一般為根據阿根廷法律組織或註冊成立的實體、某些貿易商和中介機構、非阿根廷實體的當地分支機構、獨資企業和在阿根廷開展某些商業活動的個人)在2022年1月1日起的納税年度內從出售、交換或以其他方式處置股票或GDS獲得的資本收益，對於不同的收入檔次，適用以下企業所得税分級結構：
年應納税所得額 |
| 應繳税額下限(ARS) |
| 超額的邊際税率 下限 |
0 to 7,604,948.57 |
| 0 |
| 25% |
Over 7,604,948.57 up to 76,049,485.68 |
| 1,901,237.14 |
| 30% |
Over 76,049,485.68 |
| 22,434,598.28 |
| 35% |
出售、交換或以其他方式處置股票或GDS所產生的損失只能用於抵消因出售、交換或以其他方式處置這些證券而產生的資本收益，結轉期為五年。
我們建議潛在投資者就出售股票或其他處置股票和GDS的特殊税收後果諮詢他們自己的税務顧問。
增值税
普通股或GDS的出售、交換、處置或轉讓不徵收增值税。股利分配也不徵收增值税。
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| 目錄表 |
個人資產税
阿根廷實體，如我們，必須在每年12月31日為持有我們的股票支付與阿根廷和外國個人及外國實體相對應的個人資產税(TAP)。從2019年開始的財政年度(含)適用税率為0.50%。儘管有上述規定，如果税款等於或低於250印度盧比，則不應繳納税款。該税是按按阿根廷公認會計原則計算的阿根廷實體最後一個資產負債表產生的股份的比例淨值(西班牙語中的“Valor Hermonial Proporcional”)或賬面價值徵收的。根據TAP法律，阿根廷公司有權要求適用的阿根廷户籍個人和/或外國户籍股東退還已繳納的税款。
流轉税
總流轉税是一種地方税；因此，應考慮相關省級司法管轄區的規則，該規則可以對普通股或GDS的買賣、交換或其他處置，和/或收取股息徵收6%至10%的平均税率，除非適用豁免。在布宜諾斯艾利斯市的特殊情況下，任何涉及普通股和/或收取股息和重估的交易都免徵這項税收。
到目前為止，還沒有為普通股和GDS的外國持有者提供預扣制度。
如果這些活動是在一個以上的法域進行的，則有一項多邊協定規定了在這些法域之間分配應税收入的方式。
印花税
在布宜諾斯艾利斯市和阿根廷某些省份，如果普通股或GDS的轉讓是以書面協議的方式進行或執行的，則可徵收印花税。
其他税種
阿根廷聯邦遺產税或繼承税不適用於我們普通股或GDS的所有權、轉讓或處置。布宜諾斯艾利斯省對包括遺產、遺產、捐贈等在內的資產的自由轉讓徵收税收。我們股票的免費轉讓可能被徵收1.6%至9.5%的税率，具體取決於轉讓資產的價值和轉讓方與受讓方之間的關係。
在布宜諾斯艾利斯市法院就股份提起訴訟的情況下，根據索賠計算，將收取3%的法院費用。
税收條約
阿根廷已與澳大利亞、比利時、玻利維亞、巴西、加拿大、智利、丹麥、芬蘭、法國、德國、意大利、墨西哥、荷蘭、挪威、卡塔爾、俄羅斯、西班牙、瑞典、瑞士、聯合王國、阿拉伯聯合酋長國和烏拉圭簽署了現行的避免雙重徵税税收條約。目前，阿根廷和美國之間沒有生效的税收條約或公約。目前尚不清楚一項條約將於何時批准或生效。因此，本節中描述的阿根廷税收後果將不加修改地適用於我們普通股或GDS的持有者，即美國居民。位於某些司法管轄區且與阿根廷簽訂有效税務條約的外國股東可獲(I)豁免繳交個人資產税及(Ii)有權就阿根廷各方將支付的款項申請降低預扣税率。
G.股息和支付代理
本節不適用。
H.專家發言
本節不適用。
| 197 |
| 目錄表 |
一、展出的文件
我們向美國證券交易委員會提交年度和當前報告以及其他信息。你可以在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製我們向美國證券交易委員會提交的任何文件，地址是華盛頓特區20549，東北大街100號。有關公共資料室的進一步信息，請致電1-800-美國證券交易委員會-0330與美國證券交易委員會聯繫。美國證券交易委員會在http://www.sec.gov上設有一個網站，其中包含有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告和其他信息。
我們的網站是www.irsa.com.ar。本公司網站中包含的信息不構成本年度報告的一部分。任何此類請求或這些文件的副本，請發送至我們的主要辦公室，地址為阿根廷布宜諾斯艾利斯市卡洛斯·M·德拉·保萊拉261號9樓(C1001ADA)，或通過電子郵件ir@irsa.com.ar發送給我們。
我們還被要求定期以西班牙語向CNV、BYMA和MAE提供某些信息，如季度和年度報告以及重大事件的通知(HHHHO相關者)。所有這些報告和通知都可以在CNV的網站(http://www.argentina.)上查閲Gob.ar/cnv)，通過布宜諾斯艾利斯商會的網站(http://www.bolsar.info)和司法部的網站(http://www.mae.com.ar).))提交給CNV、BYMA和MAE的文件不是本年度報告的一部分，也不包含在此作為參考。
J.附屬信息
本節不適用。
項目11.關於市場風險的定量和定性披露
在正常的經營過程中，我們面臨着匯率風險、利率風險和其他價格風險，主要與匯率和利率的變化有關。我們通過使用各種金融工具來管理我們對這些風險的敞口，這些工具都不是為了交易目的而訂立的。我們制定了管理金融工具使用的政策和程序，特別是與此類金融工具的類型和數量有關的政策和程序。有關我們市場風險的進一步資料，請參閲我們經審計的綜合財務報表附註5。
第12項.除股權證券外的證券説明
A.債務證券
此項目不適用
B.認股權證和權利
此項目不適用
C.其他證券
此項目不適用
紐約梅隆銀行作為GDS的託管銀行(“託管銀行”)，直接向存入股票或為提取目的而交出GDS的投資者收取交割費用。託管機構還向全球分銷系統的持有者收取税款和政府收費。託管人收取這些費用的方式是從分配的金額中扣除這些費用，或出售一部分可分配財產以支付費用(在試圖以合理方式在出售前通知持有人之後)。
託管銀行已同意代表我們償還或支付與我們的GDS計劃有關並由我們與該計劃相關的某些合理費用(如納斯達克上市費、準備Form 20-F和持續的美國證券交易委員會合規和上市要求所產生的法律和會計費用、代理材料的分發、投資者關係費用等)。
託管人償還或支付的金額與託管人向全球分銷系統持有人收取的費用無關。
吾等同意只根據託管銀行與本公司不時訂立的書面協議，支付託管銀行及任何登記處的費用、合理開支及自付費用。託管人應每三個月向公司提交一次有關此類費用和支出的報表。託管人的費用和開支由託管人獨家承擔。
任何一方存入或提取普通股，或任何一方交出收據或獲得收據(包括但不限於根據發行人或交易所宣佈的關於收據或已存入證券的股票或收入的分配而發行的股息或股票拆分)，應招致下列費用，以適用者為準：(1)税收和其他政府收費，(2)適用於在本公司普通股登記冊或外國登記處登記普通股轉讓的不時有效的登記費，並適用於以託管人或其代名人或託管人或其代名人的名義轉讓普通股，以便根據本協議進行存款或提款；(3)存款協議中明確規定的電報、電傳和傳真費用；(4)託管人在兑換外幣時發生的費用；(5)每100英鎊(或不足100英鎊)收取5美元或以下的費用；(6)根據存款協議進行的任何現金分配的費用為每GDS(或部分)0.02美元或更少，以及(7)證券分發費，該費用相當於上述GDS的執行和交付費用，該費用將因存放此類證券而收取，但證券轉而由託管機構分配給所有者。
| 198 |
| 目錄表 |
第II部
項目13.拖欠股息和拖欠股息
此項目不適用。
項目14.對擔保持有人權利的實質性修改和收益的使用
A.提供公平價格條款
在2000年10月30日舉行的股東周年大會上，我們的股東批准了對公司附例的一項修訂，其中包括採用一項公平價格條款(“公平價格條款”)。2002年3月8日，我們的股東決定對公司章程第9條進行新的修訂，其中包括根據第677/2001號法令，將必須遵守公平價格條款的最低資本百分比從20%(20%)提高到35%(35%)。2007年10月10日，我們的股東決定對我們的章程第九條進行新的修訂，納入第677/2001號法令中的控制概念，其中規定了在法律控制之外定期進行的有效控制。
以下是公平價格條款的主要條款的摘要，該條款構成了我們的附例第9條，並不包含對公平價格條款的所有條款的描述。公平價格條款禁止任何一方在不遵守下述程序和價格要求的情況下，直接或間接地控制或(連同該方的其他持股)35%(35%)或更多的我們的股本。違反公平價格條款的收購將被視為對我們無效，不會在我們的股份登記處登記。違反公平價格條款收購的普通股在遵守公平價格條款之前沒有投票權或股權。公平價格條款適用於涉及本公司普通股股份和任何可轉換為本公司普通股股份的證券的交易，包括但不限於可轉換債券和債券以及我們的GDR。公平價格條款不包括在某些有限情況下對普通股的某些收購。
公允價格條款規定，尋求直接或間接獲得我公司控制權或35%(35%)或更多股本的一方必須根據公允價格條款的程序和價格條款以及適用法律，對我公司所有已發行普通股以及本公司已發行證券目前可轉換或可交換的任何普通股提出公開收購要約。就《公平價格條款》所載的35%門檻而言，一致行動或處於共同控制或管理之下的當事方被視為單一當事方。
有一些情況不在投標要約要求之外：
| · | 現有股東或根據中國上市公司規則對股票或可轉換證券行使控制權的人的收購； |
|
|
|
| · | 持有超過35%的股份，來自分配普通股或股東批准的股息，或因股東批准的合併而發行普通股；在這兩種情況下，多餘的持股應在其在相關股東賬户登記後180天內或在我們的股東大會召開之前處置，以先發生的情況為準。 |
公允價格條款要求要約方在向中國證券交易所提交公開要約的同時，通知收購要約的使用。向我們發出的通知必須列出要約方與我們的任何其他股東就擬議的交易達成的任何協議的所有條款和條件，並提供以下信息：
| 199 |
| 目錄表 |
| · | 要約方的身份和國籍，如果要約是由一個集團提出的，還包括該集團每個成員的身份； |
|
|
|
| · | 要約收購的條件和條件，包括要約收購價格、要約收購期限和接受要約收購的條件； |
|
|
|
| · | 阿根廷法律要求的與要約方有關的會計文件； |
|
|
|
| · | 發行方之前收購的所有普通股或可轉換為我們股本股份的證券的細節。 |
我們將把發行方提供的信息分發給我們的股東。
CNV 規則要求，如果交易導致某人持有註冊阿根廷公司的股本，持有5%或更多的投票權，應立即通知CNV。此後，所持股份如達到投票權的5%的倍數，也應予以通知。
公允價格條款要求收購要約中支付的對價以現金支付，收購要約中每股普通股支付的價格與以下五種替代估值方法得出的每股普通股最高價格相同且不低於最高價格：
| · | 在要約收購開始前2年內，由要約方或代表要約方為收購股票或可轉換證券支付的普通股的最高每股價格； |
|
|
|
| · | 在緊接要約收購開始前30天內，我們的普通股股票在基地的最高收盤價； |
|
|
|
| · | 根據上述第(一)和(二)項的規定計算得出的最高價格乘以一個分數，該分數的分子是該最高價格，其分母是在第(一)或(二)款所述期間之前的兩年期間內我們的普通股在基數上的最低收盤價，以適用為準； |
|
|
|
| · | 我們在收購要約開始前的前四個完整財政季度的每股普通股淨收益總額乘以我們在緊接收購要約開始前兩年期間的最高市盈率。該倍數的確定應考慮到我們的普通股在基地的平均收盤價，以及我們前四個完整會計季度的總淨收入；以及， |
|
|
|
| · | 收購要約開始時我們普通股的每股賬面價值，乘以最高比率所確定的分數，其中分子是收購要約開始前兩年期間內每一天我們普通股在基準上的收盤價，分母是我們普通股在每個該等日期的最新已知每股賬面價值。 |
| 200 |
| 目錄表 |
B.本節不適用。
C.本節不適用。
D.本節不適用。
E.本節不適用。
項目15.控制和程序
A.披露控制和程序。
我們維持披露控制和程序，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務和行政官，以便我們的管理層能夠及時做出關於所需披露的決定。任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。在編制這份20-F表格年度報告時，我們在包括首席執行官和首席財務及行政官在內的管理團隊成員的監督和參與下，對截至2022年6月30日我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務和行政官得出結論，截至本年度報告20-F表格所涉期間結束時，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
B.管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所述)。我們對財務報告的內部控制包括一系列程序，旨在根據國際財務報告準則為財務報告的可靠性和為外部目的編制綜合財務報表提供合理保證，幷包括以下政策和程序：(1)與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置；(2)提供合理保證，根據需要記錄交易，以便根據國際財務報告準則編制綜合財務報表；以及公司的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行。以及(3)就防止或及時發現可能對我們的合併財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置我們的資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者對政策和程序的遵守程度可能會惡化。
管理層評估了截至2022年6月30日我們財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)在《內部控制--綜合框架(2013)》中提出的標準。根據這項評估，管理層得出結論，我們的財務報告內部控制自2022年6月30日起有效。
| 201 |
| 目錄表 |
C.註冊會計師事務所的認證報告
公司截至2022年6月30日的財務報告內部控制有效性已由阿根廷布宜諾斯艾利斯普華永道有限公司審計(PCAOB ID
D.財務報告內部控制的變化
在截至2022年6月30日的財政年度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目16.保留
項目16.A.審計委員會財務專家
根據原《資本市場法》(前《透明度法令》)的適用規則和CNV此時的適用規則，本公司董事會於2004年5月成立了審計委員會。審計委員會的主要職能是協助董事會在與我們有關的問題上履行應有的謹慎、勤勉和能力的職責，特別是在執行會計政策和發佈會計和財務信息、管理業務風險和內部控制系統、公司業務的行為和道德穩健性、監督我們的財務報表的完整性、公司遵守法律規定、獨立審計師的獨立性和能力以及公司和外部審計師的內部審計職能的履行方面。此外，根據適用的規定，吾等可要求我們的審計委員會就某些交易及其條件發表意見，就如關聯方交易的情況一樣，根據正常的市場狀況，我們可能合理地認為這些條件是足夠的。
自2019年12月12日起，我們的董事會任命了審計委員會的成員Oscar Pedro Bergoto、Liliana Luisa de Nadai和Maria Julia Bearzi，他們都是獨立成員。根據美國證券交易委員會的相關規則，瑪麗亞·朱莉婭·貝爾齊是金融專家。根據規則10(A)-3(B)(1)規定的標準，我們有一個完全獨立的審計委員會。
項目16.B.《道德守則》
我們通過了適用於我們的董事、高級管理人員和員工的道德準則。我們的道德準則發佈在我們的網站www.irsa.com.ar上。2005年7月25日，我們的董事會修訂了我們的道德準則。該修正案已在2005年8月1日的Form 6-K報告中公佈。
如果我們對道德準則進行任何實質性修訂或批准任何豁免，包括對其任何條款的任何默示豁免，我們將在Form 6-K報告或我們的下一份年報中披露此類修訂或豁免的性質，並將其張貼在我們的網站上。
項目16.C首席會計師費用和服務
審計費
在截至2022年和2021年6月30日的財政年度內，我們在阿根廷的運營中心和2021財年在以色列的運營中心分別收到了總額分別為5980萬和6240萬新謝克爾的賬單，用於我們的主要會計師提供的專業服務，包括審計我們的年度經審計的綜合財務報表、對公司財務報告的內部控制審計的表現以及通常提供的與監管文件或業務相關的其他服務。
| 202 |
| 目錄表 |
審計相關費用
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財年中，我們的主要會計師提供的專業服務在阿根廷運營中心總共收到了510萬非洲盾和2810萬非洲雷亞爾的賬單。
税費
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財年中，我們的主要會計師為税務合規、税務諮詢和税務規劃提供的專業服務分別收取了30萬非洲法郎和100萬非洲法郎。
所有其他費用
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財政年度內，我們的主要會計師沒有收取與其他服務相關的費用。
審計委員會預先批准的政策和程序
審計委員會預先批准外部審計師提供的所有服務和費用，以確保審計師的獨立性。審計委員會的主要任務之一是就董事會向股東大會提出的外聘審計師的任命向其提供意見。為完成這項任務，審計委員會應：
| · | 需要與此分析相關的任何附加和補充文檔。 |
|
|
|
| · | 核實外聘審計員的獨立性； |
|
|
|
| · | 分析外部審計師將為公司提供的不同類型的服務。這一説明還必須包括對這類服務應付費用的估計，特別是為了維護獨立性原則； |
|
|
|
| · | 通知外聘審計員收取的費用，將與審計事務有關的服務與前面提到的審計事務中不能包括的其他特殊事務分開。 |
|
|
|
| · | 結合業務實際和預計的風險，分析和監督外聘審計師的工作計劃； |
|
|
|
| · | 對此類工作計劃提出調整建議(如有必要)； |
|
|
|
| · | 與外聘審計員舉行會議，以便：(A)分析擬議工作計劃的困難、結果和結論；(B)分析最終可能發生的利益衝突、關聯方交易、遵守法律框架和信息透明度；以及 |
|
|
|
| · | 評估外部審計師的表現以及他們對我們財務報表的看法。 |
項目16.D.豁免審計委員會遵守上市標準
本節不適用。
項目16.E.發行人及其關聯公司購買股權證券
2022年3月11日，我們的董事會決定根據資本市場法第64條和CNV規則的條款，制定收購公司已發行普通股的條款和條件(以下簡稱2022計劃)，最高投資額為10億裏亞爾。該等回購將以本公司派發前的已實現及流動盈利及/或可自由動用儲備及/或臨時儲備進行。
| 203 |
| 目錄表 |
截至2022年9月21日，我們最終敲定了2022年計劃，共回購了9,419,623股，約佔批准計劃的99.51%和股本的1.16%。
期間 |
| 購買的普通股總數(1) |
|
| 平均值 支付的價格 每股 |
|
| 總計 購買美國存托股份的數量 |
|
| 平均值 支付的價格 每股 |
|
| 總計 數量 股票 購得 作為該計劃的一部分 公開地 宣佈 平面圖(2) |
|
| 最高限額 那可能 但仍是 購得 在 平面圖 |
| ||||||
|
|
|
| (ARS) |
|
|
|
| (美元) |
|
|
|
| (單位：百萬AR) |
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03/15 – 03/31/2022 |
|
| 339,622 |
|
|
| 96.83 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 339,622 |
|
|
| 967.1 |
|
04/01 – 04/30/2022 |
|
| 408,902 |
|
|
| 98.08 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 408,902 |
|
|
| 927.0 |
|
05/01 – 05/31/2022 |
|
| 438,704 |
|
|
| 96.29 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 438,704 |
|
|
| 884.8 |
|
06/01 – 06/30/2022 |
|
| 2,621,244 |
|
|
| 88.94 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 2,621,244 |
|
|
| 651.6 |
|
07/01 – 07/31/2022 |
|
| 2,607,793 |
|
|
| 105.06 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 2,607,793 |
|
|
| 377.6 |
|
08/01 – 08/31/2022 |
|
| 2,079,358 |
|
|
| 122.76 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 2,079,358 |
|
|
| 122.4 |
|
09/01 – 09/21/2022 |
|
| 924,000 |
|
|
| 127.11 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 924,000 |
|
|
| 4.9 |
|
總計 |
|
| 9,419,623 |
|
|
| 105.64 |
|
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 9,419,623 |
|
|
|
|
|
________________
(1) | 自交易結算之日起。 |
(2) | 相當於普通股和美國存托股份購買的股份之和。每個美國存托股份代表10股普通股。 |
截至2022年6月30日，我們持有相當於股本0.7%的股份，2022年計劃完成後，我們持有相當於股本1.4%的股份。
項目16.F.變更註冊人的認證會計師
本節不適用。
項目16.G.公司治理
遵守紐約證券交易所上市公司管治標準
紐約證券交易所和阿根廷的公司治理要求
我們的公司治理實踐受適用的阿根廷法律管轄；特別是阿根廷公司法、資本市場法26,831號和CNV規則，以及我們的章程。我們持有在美國證券交易委員會註冊並且是紐約證券交易所的證券，因此受到適用於在紐約證券交易所上市的非美國公司(“紐約證券交易所上市”的公司)的公司治理要求的約束。
被歸類為“外國私人發行人”的在紐約證券交易所上市的非美國公司一般可以遵循其本國的公司治理實踐，而不是紐約證券交易所上市公司手冊第303A節中規定的大多數新的紐約證券交易所公司治理要求(“紐約證券交易所部分”)。然而，外國私人發行人必須遵守紐約證券交易所第303A.06、303A.11和303A.12(B)和303A.12(C)節。外國私人發行人必須在2005年7月31日之前遵守第303A.06條，並在2004年1月15日之後舉行的第一次年度股東大會之前或在2004年10月31日之前遵守第303A.11條和第303A.12(B)條。
| 204 |
| 目錄表 |
紐約證券交易所第303A.11條要求外國私人發行人披露其公司治理做法與紐約證券交易所標準下的美國公司有何重大不同之處。外國私人發行人只需向其美國投資者提供關於這些重大差異的簡短、概括的摘要，或者1)在公司網站上(英文)或2)以Form 20-F分發給其美國投資者。為了符合第303A.11節的規定，我們已經準備並更新了下表中的對比。
我們的企業管治慣例與紐約證券交易所上市公司標準之間最相關的差異如下：
紐約證券交易所美國上市公司準則手冊第303.A節 |
| IRSA的企業實踐 |
第303A.01節紐約證券交易所上市公司的董事會必須有過半數的獨立董事。
|
| 我們遵循阿根廷法律，該法律不要求董事會的多數成員由獨立董事組成。相反，阿根廷法律要求阿根廷的上市公司擁有足夠數量的獨立董事，以便能夠組成一個至少由三名成員組成的審計委員會，根據CNV規則確立的標準，大多數成員必須是獨立的。 |
|
|
|
第303A.02節建立了評價董事獨立性的一般標準(除非董事會肯定地認定董事與上市公司沒有實質性關係(無論是直接還是作為與公司有關係的組織的合夥人、股東或高級管理人員)，否則董事都不具備獨立的資格)，並強調關注的是獨立於管理層。董事會還被要求對每一家董事的獨立性或缺乏獨立性，根據具體情況發表意見。
|
| 用於識別獨立董事的CNV標準與紐約證券交易所的標準基本相似。CNV標準規定，對於公司本身及其直接或間接持有實物(35%或更多)的股東來説，獨立是必要的。要符合獨立董事的資格，此人不得在公司內履行行政職能。任何不符合“獨立董事”資格的人的近親也不應被視為“獨立董事”。在任命董事時，提名董事的每一名股東都必須在會議上報告該董事是否獨立。 |
|
|
|
第303A.03條非管理層董事必須在未由管理層出席的定期安排的執行會議上開會。
|
| 阿根廷法律和我們的附則都不要求舉行任何這樣的會議。
我們的董事會作為一個整體負責監督公司事務。此外，根據阿根廷法律，董事會可以批准將特定責任下放給公司的指定董事或非董事經理。此外，上市公司還必須成立一個監督委員會(由辛迪加組成)，負責監督一家公司遵守阿根廷法律和遵守其章程的情況。 |
|
|
|
第303A.05(A)條上市公司須有一個完全由獨立董事組成的“薪酬委員會”。
|
| 阿根廷法律和我們的附例都不要求成立“賠償委員會”。根據阿根廷法律，如果公司章程中沒有規定董事會成員和監事會成員的薪酬，則應在股東大會上確定。 |
| 205 |
| 目錄表 |
紐約證券交易所美國上市公司準則手冊第303.A節 |
| IRSA的企業實踐 |
第303A.05(B)條。根據第303A.05(B)(I)和(Ii)節的規定，“薪酬委員會”應有一份書面章程，説明委員會的宗旨和某些最低限度的責任。 |
| 阿根廷法律和我們的附例都不要求成立“賠償委員會”。
|
|
|
|
第303A.06條上市公司必須有一個“審計委員會”，以滿足1934年交易法(“交易法”)第10 A-3條的要求。自2005年7月31日起，外國私人發行人必須滿足《交易法》第10條A-3的要求。 |
| 根據《資本市場法》和《合營公司規則》，自2004年5月27日起，我們任命了一個由三名董事會成員組成的“審計委員會”。自2005年12月21日以來，根據《交易法》規則10A-3的標準，其所有成員都是獨立的。 |
|
|
|
第303A.07(A)條審計委員會應至少由三名成員組成。其所有成員應通曉金融知識，或必須在合理期限內獲得此類金融知識，其成員中至少應有一人具有會計或財務管理經驗。
|
| 根據阿根廷法律，上市公司必須有一個至少由三名董事會成員組成的審計委員會，根據阿根廷法律規定的標準，大多數董事會成員應是獨立的。 CNV.對審計委員會成員的財務專門知識沒有任何要求。但是，我們的審計委員會有一位財務專家。委員會制定了自己的書面內部守則，除其他事項外：(1)委員會的宗旨；(2)委員會的年度業績評估；(3)委員會的職責和責任。 |
項目16.H.披露煤礦安全情況
本節不適用。
項目16.披露妨礙檢查的外國司法管轄區
本節不適用。
| 206 |
| 目錄表 |
第三部分
A.財務報表
我們已經對項目18作出了迴應，而不是對這個項目做出了迴應。
B.財務報表
請參閲F-1至F-87頁
財務報表索引(見F-1頁)。
C.展品
展品索引
證物編號： |
| 展品説明 |
1.1 |
| 修訂和重述“埃維託斯“作為註冊人的公司章程和章程的註冊人的名稱及其英譯本。 |
2.1 (1) |
| 我們與紐約梅隆銀行之間的存託協議，以及根據紐約梅隆銀行發行的全球存託憑證的不時持有人之間的協議。 |
2.2 (18) |
| 於2021年4月29日簽署的認股權證代理協議，由IRSA Inversiones和代理Sociedad Anónima與ComputerShare，Inc.和ComputerShare Trust Company N.A.共同作為認股權證代理。 |
2.3 |
| IRSA Propiedade Comerciales S.A.作為發行方，紐約梅隆銀行作為受託人、共同註冊人、主要付款代理和轉讓代理，以及Banco Santander Río S.A.作為註冊人、付款代理、轉讓代理和受託人在阿根廷的代表之間的契約，日期為2016年3月23日，涉及IRSA Propiedade Comerciales S.A.的500,000,000美元全球票據計劃，據此發行IRSA Propiedade Comerciales S.A.的本金總額為360,000,000美元的債券(IRSA Propiedade Comerciales S.A.的8.750%債券於2023年到期，系列2)。 |
2.4 |
| IRSA Propiedade Comerciales S.A.(作為發行人)與紐約梅隆銀行(作為受託人、共同註冊人、主要付款代理及轉讓代理)(日期為2016年3月23日)、紐約梅隆銀行(盧森堡)(作為盧森堡付款代理及盧森堡轉讓代理)及Banco Santander Río S.A.(作為阿根廷受託人、付款代理人、轉讓代理及受託人代表)於2016年3月23日訂立的第一份補充契約。Banco Santander Río S.A.擔任IRSA Propiedade Comerciales S.A.的5億美元全球票據計劃的註冊人、付款代理、轉讓代理和受託人代表，據此發行IRSA Propiedade Comerciales S.A.的2023年到期的8.750%票據的本金總額為3.6億美元的票據，系列2。 |
2.5 |
| 第二份補充契約，日期為2022年5月16日，受託人為IRSA Inversiones y Presatiacones Sociedad anónima、IRSA Propiedade Comerciales S.A.、紐約梅隆銀行和桑坦德銀行駐阿根廷代表。 |
2.6 |
| 截至2022年7月8日，IRSA Inversiones y代表人Sociedad anónima作為發行方，紐約梅隆銀行作為受託人、共同註冊人、主要支付代理和轉移代理，以及Banco Santander阿根廷銀行作為註冊管理人、支付代理、轉移代理和受託人代表之間的契約，日期為2022年7月8日，據此發行了價值171,202,815美元的2028年到期的8.750%優先債券。 |
4.1 (2) |
| 2004年6月30日我們、IRSA和Cresud之間交換企業服務的協議。 |
| 207 |
| 目錄表 |
證物編號： |
| 展品説明 |
4.2 (4) |
| 2007年8月23日我們、IRSA和Cresud之間的《企業服務交換協議修正案》的英譯本。 |
4.3 (5) |
| 2008年8月14日《實施《企業服務總協議修正案》第二份協議》的英文譯本。 |
4.4 (6) |
| 2009年11月27日《實施企業服務總協議修正案》第三份協議的英文譯本。 |
4.5 (7) |
| 2010年3月12日我們、IRSA和Cresud之間的《企業服務交換協議修正案》的英譯本。 |
4.6 (8) |
| 2011年7月11日我們、IRSA和Cresud之間的《企業服務交換協議修正案》的英譯本。 |
4.7 (9) |
| 《實施企業服務總協議修正案的第五份協議》英文譯本，2012年10月15日。 |
4.8 (10) |
| 2013年11月12日《關於實施《企業服務總協議修正案》的第六份協議》的英文譯文。 |
4.9 (11) |
| 2014年2月24日公司、Cresud和Alto Palermo之間的運營服務交換協議第二修正案的英譯本。 |
4.10 (12) |
| 2015年2月18日《關於實施《企業服務總協議修正案》的第七份協議》的英譯本。 |
4.11 (13) |
| 2015年11月12日《關於實施《企業服務總協議修正案》的第八份協議》的英文譯文。 |
4.12 (14) |
| 2017年5月5日《關於實施企業服務總協議修正案的第九份協議》的英譯本。 |
4.13 (15) |
| 2018年6月29日《實施《企業服務總協議修正案》第十份協議》英譯本。 |
4.14 (16) |
| 2019年6月28日《關於實施企業服務總協議修正案的第十一份協議》的英譯本。 |
4.15 (17) |
| 《關於實施我們、IRSA和Cresud之間的企業服務交換協議修正案的第十二個協議》的英文譯文，日期為2020年6月30日。 |
4.16 (19) |
| 《關於實施我們、IRSA和Cresud之間的企業服務交換協定修正案的第十三個協定》的英文譯文，日期為2021年6月30日。 |
4.17 |
| IRSA和Cresud於2022年7月12日簽署的《實施IRSA和Cresud之間的企業服務交換協定修正案的第十四個協定》的英文譯本。 |
8.1 |
| 子公司名單。 |
11.1 (3) |
| 公司道德規範。 |
12.1 |
| 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證。 |
12.2 |
| 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證。 |
13.1 |
| 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18篇第1350條的認證。 |
13.2 |
| 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18篇第1350條的認證。 |
99.1 |
| 獨立評估師紐馬克的同意。 |
99.2 |
| 截至2022年6月30日按類型劃分的投資物業摘要(根據S-X 12-28(1)條例) |
| 208 |
| 目錄表 |
(1) | 在此通過引用相同編號的展品併入註冊人的20-F表格註冊聲明(文件N°000-30982)。 |
(2) | 通過引用註冊人的6-K表格註冊聲明(美國證券交易委員會文件N°000-30982)併入本文。 |
(3) | 通過引用註冊人於2005年8月1日報告的表格6-K的註冊聲明而併入本文。 |
(4) | 通過參考2007年12月27日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°128 0-30982)併入本文。 |
(5) | 通過參考2008年12月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°128 0-30982)將其併入本文。 |
(6) | 本文參考2009年12月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)將其併入本文。 |
(7) | 本文通過參考2010年12月30日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)併入本文。 |
(8) | 在此引用參考2011年12月28日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)。 |
(9) | 本文參考2012年10月26日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)將其併入本文。 |
(10) | 在此引用參考2014年10月31日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)。 |
(11) | 通過引用2015年11月17日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)併入本文。 |
(12) | 通過引用2015年11月17日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)併入本文。 |
(13) | 通過參考2016年11月1日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)併入本文。 |
(14) | 參考2017年10月31日提交給美國證券交易委員會的20-F表格年度報告(文件N°1280-30982)合併於此。 |
(15) | 通過參考2018年10月31日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)併入本文。 |
(16) | 通過參考2019年10月31日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)併入本文。 |
(17) | 通過引用2020年11月16日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)將其併入本文。 |
(18) | 通過引用註冊人於2021年5月26日提交的表格8-A的註冊聲明而合併。 |
(19) | 通過引用2021年10月20日提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告(文件N°1280-30982)將其併入本文。 |
| 209 |
| 目錄表 |
簽名
註冊人特此證明，它符合提交20-F表格的所有要求，並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。
| IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
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日期：2022年10月26日 | 發信人： | /s/Matías I.GaiEnvironment sky |
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| 姓名：馬蒂亞斯·I·蓋維夫斯基 |
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| 首席財務和行政官 |
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| 210 |
| 目錄表 |
索引
獨立註冊會計師事務所報告 | F-2 |
詞彙表 | F-3 |
合併財務狀況表 | F-4 |
合併損益表和其他全面收益表 | F-5 |
合併股東權益變動表 | F-6 |
合併現金流量表 | F-9 |
合併財務報表附註 | F-10 |
注1-集團的業務及一般資料 | F-10 |
附註2--主要會計政策摘要 | F-11 |
附註3--重要判斷、關鍵假設和估計 | F-32 |
附註4--收購和處置 | F-33 |
附註5--財務風險管理和公允價值估計 | F-34 |
注6-細分市場信息 | F-39 |
附註7--關於主要子公司的信息 | F-44 |
附註8--對聯營公司和合資企業的投資 | F-47 |
附註9-投資物業 | F-52 |
附註10--財產、廠房和設備 | F-57 |
注11-交易性質 | F-57 |
附註12--無形資產 | F-58 |
附註13--使用權資產 | F-58 |
附註14--按類別分列的金融工具 | F-59 |
附註15--貿易和其他應收款 | F-63 |
附註16-現金流量資料 | F-64 |
附註17-股東權益 | F-66 |
附註18-貿易和其他應付款項 | F-68 |
附註19--條文 | F-68 |
附註20--借款 | F-69 |
附註21-税項 | F-71 |
附註22-租契 | F-75 |
附註23--收入 | F-75 |
附註24--按性質分列的費用 | F-76 |
附註25--售出貨物的成本和提供的服務 | F-76 |
附註26--其他經營業績，淨額 | F-77 |
附註27-財務業績，淨額 | F-77 |
附註28-每股收益 | F-77 |
附註29--僱員福利和基於股份的付款 | F-78 |
附註30--關聯方交易 | F-79 |
附註31--外幣資產和負債 | F-84 |
附註32--非連續性業務的結果 | F-85 |
注33--本年度其他相關活動 | F-86 |
附註34--後續活動 | F-87 |
| F-1 |
| 目錄表 |
獨立註冊會計師事務所報告
致本公司董事會及股東
IRSA Inversiones y代表社會工作協會
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本核數師已審計隨附的IRSA Inversiones y代理人Sociedad anónima及其附屬公司(“貴公司”)於2022年6月30日及2021年6月30日的綜合財務狀況表，以及截至2022年6月30日止三個年度各年度的相關綜合收益表及其他全面收益表、股東權益變動表及現金流量表，包括相關附註及截至2022年6月30日按類別劃分的投資物業摘要，列於第19(99.2)項下的指數(統稱“綜合財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年6月30日的財務報告內部控制進行了審計。
我們認為，上述綜合財務報表按照國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年6月30日和2021年6月30日的財務狀況，以及截至2022年6月30日的三個年度的經營業績和現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年6月30日，公司在所有重要方面都對財務報告實施了有效的內部控制。
v
意見基礎
本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括隨附的第15項下的管理層財務報告內部控制年度報告。我們的責任是對公司的合併財務報表和基於我們審計的公司財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
用貼現現金流對3級投資物業進行估值
如綜合財務報表附註9所述，本公司採用貼現現金流量模型對其3級投資物業進行估值，佔本公司於2022年6月30日的AR$2932.94百萬元投資物業的約29%。這些資產的估值使用管理層認為假設的市場參與者將用來確定當前交易價格的假設。管理層用來評估這些投資物業價值的重要假設包括確定適當的貼現率和預測通貨膨脹、匯率和國內生產總值等宏觀經濟變量。這些估值技術要求管理層對多個相關變量的未來行為作出估計和判斷，而這些假設的變化可能會對這些物業的公允價值的確定產生重大影響。
吾等決定採用現金流折現法進行有關3級投資物業估值的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素，是管理層因使用估值模型而作出重大判斷以釐定該等物業的公允價值，該估值模型包括與釐定折現率及預測宏觀經濟變量(如通脹、匯率及本地生產總值)有關的重大假設；這進而導致核數師高度主觀及有判斷力地評估與估值相關的審計證據，而此項審計工作涉及使用具備專業技能及知識的專業人士。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與使用貼現現金流法估值的3級投資物業估值有關的控制的有效性，包括對公司方法、使用的重大假設和數據的控制。除其他外，這些程序還包括讓具有專門技能和知識的專業人員參與，協助為所有重要假設制定一個獨立的價值範圍，並將管理層的估計數與獨立制定的範圍進行比較。制定獨立估計涉及測試管理層提供的數據的完整性和準確性，評估管理層對某些宏觀經濟變量(如通貨膨脹、匯率和國內生產總值)未來行為的假設，以及獨立制定貼現率假設。
/s/ |
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(合作伙伴) |
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卡洛斯·哈維爾·勃朗多 |
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2022年10月25日 |
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自1992年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
| F-2 |
| 目錄表 |
詞彙表
以下並非技術性定義，但有助讀者理解本集團綜合財務報表附註措辭中所用的若干術語。
條款 |
| 定義 |
Arcos |
| Arcos del Gourmet S.A. |
巴克斯 |
| 西班牙對外銀行和證券化銀行。 |
BCRA |
| 阿根廷共和國中央銀行 |
BHSA |
| 銀行Hipotecario S.A. |
BYMA |
| 布宜諾斯艾利斯證券交易所 |
克萊爾 |
| 合眾保險控股有限公司。 |
CNV |
| 全國證券委員會 |
CODM |
| 首席運營決策者 |
禿鷹 |
| 禿鷹酒店信託公司。 |
CPF |
| 集體推廣基金 |
消費物價指數 |
| 消費者物價指數 |
克雷蘇德 |
| Cresud S.A.C.I.F.y A. |
DFL |
| 海豚基金有限公司 |
芯片 |
| 貼現投資有限公司。 |
Dil |
| 海豚IL投資有限公司。 |
DNB.V. |
| 海豚荷蘭B.V. |
ECLASA |
| 電子商務拉丁語S.A. |
EHSA |
| 娛樂控股有限公司 |
ERSA |
| 公司名稱：Emprendimiento Recoleta S.A. |
菲貝薩 |
| Fibesa S.A. |
Gav-Yam |
| Gav-Yam Bayside置地有限公司 |
國際會計準則 |
| 國際會計準則 |
國際會計準則委員會 |
| 國際會計解釋委員會 |
IDBD |
| 美洲開發銀行發展有限公司 |
IFRIC |
| 國際財務報告準則解釋委員會 |
國際財務報告準則 |
| 國際財務報告準則 |
IRSA CP |
| IRSA Propiedade Comerciales S.A. |
IRSA，《The Company》，《Us》，《We》 |
| IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
大都會 |
| 大都會885號第三大道租賃有限責任公司 |
NCN |
| 不可轉換票據 |
新口紅 |
| 新口紅有限責任公司 |
新謝斯 |
| 新以色列謝克爾 |
紐交所 |
| 紐約證券交易所 |
PAMSA |
| 泛美購物中心S.A. |
中國人民銀行 |
| 地產建設股份有限公司。 |
雷蒂羅港 |
| 雷蒂羅港股份有限公司 |
質量 |
| 質量投資公司 |
洗手間 |
| 舒爾薩爾有限公司 |
TGLT FACPCE |
| TGLT S.A. 阿根廷會計師聯合會 |
| F-3 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
合併財務狀況表
as of June 30, 2022 and 2021
(除另有説明外，所有金額均以數百萬阿根廷比索表示)
|
| 注意事項 |
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| 06.30.2022 |
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| 06.30.2021 |
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資產 |
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非流動資產 |
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| |||
投資物業 |
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| 9 |
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| ||
財產、廠房和設備 |
|
| 10 |
|
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|
| ||
交易物業 |
|
| 11,25 |
|
|
|
|
|
|
| ||
無形資產 |
|
| 12 |
|
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| ||
使用權資產 |
|
| 13 |
|
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|
| ||
對聯營公司和合資企業的投資 |
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| 8 |
|
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|
| ||
遞延所得税資產 |
|
| 21 |
|
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|
|
| ||
所得税抵免 |
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|
|
|
|
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|
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|
| ||
貿易和其他應收款 |
|
| 14,15 |
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|
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| ||
對金融資產的投資 |
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| 14 |
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非流動資產總額 |
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| ||
流動資產 |
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|
交易物業 |
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| 11,25 |
|
|
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| ||
盤存 |
|
| 25 |
|
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| ||
所得税抵免 |
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|
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|
|
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|
| ||
貿易和其他應收款 |
|
| 14,15 |
|
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|
| ||
對金融資產的投資 |
|
| 14 |
|
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| ||
現金和現金等價物 |
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| 14 |
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流動資產總額 |
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總資產 |
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股東權益 |
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母公司股權持有人應佔股東權益(對應報表) |
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非控制性權益 |
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股東權益總額 |
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負債 |
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非流動負債 |
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|
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|
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|
借款 |
|
| 14,20 |
|
|
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|
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|
| ||
租賃負債 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
| ||
遞延所得税負債 |
|
| 21 |
|
|
|
|
|
|
| ||
貿易和其他應付款 |
|
| 14,18 |
|
|
|
|
|
|
| ||
條文 |
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| 19 |
|
|
|
|
|
|
| ||
衍生金融工具 |
|
| 14 |
|
|
| - |
|
|
|
| |
薪金和社會保障負債 |
|
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非流動負債總額 |
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| ||
流動負債 |
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|
|
|
|
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|
借款 |
|
| 14,20 |
|
|
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租賃負債 |
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貿易和其他應付款 |
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| 14,18 |
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所得税負債 |
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條文 |
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| 19 |
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衍生金融工具 |
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| 14 |
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薪金和社會保障負債 |
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流動負債總額 |
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總負債 |
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股東權益和負債總額 |
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附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
| F-4 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
合併損益表和其他全面收益表
截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度
(除另有説明外，所有金額均以數百萬阿根廷比索表示)
|
| 注意事項 |
|
| 06.30.2022 |
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| 06.30.2021 |
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| 06.30.2020 |
| ||||
收入 |
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| 23 |
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| |||
費用 |
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| 24,25 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
毛利 |
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投資性物業公允價值調整淨收益/(虧損) |
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| 9 |
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| ( | ) |
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一般和行政費用 |
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| 24 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
銷售費用 |
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| 24 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
其他經營業績，淨額 |
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| 26 |
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| ( | ) |
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| ||
營業利潤/(虧損) |
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| ( | ) |
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聯營公司及合營企業的虧損份額 |
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| 8 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| |
未計財務業績和所得税的利潤/(虧損) |
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| ( | ) |
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| ||
財政收入 |
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| 27 |
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| |||
融資成本 |
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| 27 |
|
|
| ( | ) |
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
其他財務業績 |
|
| 27 |
|
|
|
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|
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| ( | ) | ||
通貨膨脹調整 |
|
| 27 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |
財務結果，淨額 |
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| ( | ) | ||
所得税前利潤/(虧損) |
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| ( | ) |
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| ||
所得税費用 |
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| 21 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
本年度持續經營利潤/(虧損) |
|
|
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| ( | ) |
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| ||
本年度因非持續經營而產生的虧損 |
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| 32 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |
本年度利潤/(虧損) |
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| ( | ) |
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| ||
其他全面收入： |
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可隨後重新分類為損益的項目： |
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貨幣換算調整(一) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| |
重估盈餘 |
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| |||
本年度持續經營業務的其他綜合(虧損)/收入 |
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| ( | ) |
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| ||
本年度停產業務的其他綜合(虧損)/收入(一) |
|
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| ( | ) |
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|
| ||
本年度其他綜合(虧損)/收入合計 |
|
|
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| |
本年度綜合收益/(虧損)總額 |
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| ( | ) |
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| ||
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|
持續經營的綜合收益/(虧損)總額 |
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| ( | ) |
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| ||
綜合(損失)/非持續經營收入總額 |
|
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|
| ( | ) |
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|
| ||
本年度綜合收益/(虧損)總額 |
|
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| ( | ) |
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| ||
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|
本年度的利潤/(虧損)可歸因於： |
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母公司的股權持有人 |
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| ( | ) |
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非控制性權益 |
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| ( | ) |
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|
持續經營的利潤/(虧損)可歸因於： |
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|
母公司的股權持有人 |
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| ( | ) |
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非控制性權益 |
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| ( | ) |
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可歸因於以下方面的全面收益/(虧損)總額： |
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母公司的股權持有人 |
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| ( | ) |
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非控制性權益 |
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| ( | ) |
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| ||
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|
可歸因於以下方面的持續經營綜合收益/(虧損)總額： |
|
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|
母公司的股權持有人 |
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| ( | ) |
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| ||
非控制性權益 |
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| ( | ) |
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母公司股東應佔每股盈利/(虧損)：(Ii) |
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基本信息 |
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| ( | ) |
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稀釋 |
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| ( | ) |
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可歸因於母公司股東的持續經營的每股收益/(虧損)： |
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基本信息 |
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| ( | ) |
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稀釋 |
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| ( | ) |
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| ||
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
(i) | 其他綜合(虧損)/收入的組成部分不會對所得税產生影響。 |
(Ii) | 每股基本利潤/(虧損)是使用808,602,760股06.30.22,588,409,377股06.30.21和575,377,891股06.30.20計算得出的。如果使用808,602,760股進行計算，則06.30.21和06.30.20的每股結果將分別為(ARS 60.69)和ARS 43.41。每股攤薄利潤/(虧損)是用890,834,683股06.30.22股，599,579,210股06.30.21股和578,676,471股06.30.20股計算的。如果使用890,834,683股進行計算，結果將分別為06.30.21和06.30.20的每股ARS 60.69和ARS 39.40。見這些合併財務報表附註17。 |
| F-5 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
合併股東權益變動表
截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度
(除另有説明外，所有金額均以數百萬阿根廷比索表示)
|
| 歸屬於母公司的股權持有人 |
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| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 股本 |
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| 流通股 |
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| 國庫股 |
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| 通貨膨脹調整 股本和庫藏股(一) |
|
| 認股權證(二) |
|
| 股票溢價 |
|
| 庫藏股的額外實收資本 |
|
| 法律 保留 |
|
| 特別儲備決議CNV 609/12(III) |
|
| 其他儲備(六) |
|
| 留存收益 |
|
| 小計 |
|
| 非控制性權益 |
|
| 股東權益總額 |
| |||||||||||||
截至2021年7月1日的餘額 |
|
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| ( | ) |
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|
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|
| 135,653 |
| |||||||||||
本年度淨利 |
|
|
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|
| - |
|
|
|
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|
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|
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 34,892 |
| |||||||||||
本年度其他綜合(虧損)/收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |||||||||
本年度利潤及其他綜合(虧損)/收入總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||
根據股東大會分配結果 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
| - |
| ||||||||||
認股權證行使(二) |
|
|
|
|
|
|
|
|
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| ( | ) |
|
|
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|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
回購自有股份(四) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | ||||||||
將不可撤銷的供款資本化 |
|
|
|
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|
| - |
|
|
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| ||||||||||||
股利分配 |
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| - |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||||||||
合併成立為法團(V) |
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| - |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||||||
截至2022年6月30日的餘額 |
|
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| ( | ) |
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| 169,727 |
| |||||||||||
(i) | 包括庫存股通貨膨脹調整的ARS 2。見本合併財務報表附註17。 |
(Ii) | 截至2022年6月30日，剩餘的可行使權證數量為79,955,122股，相當於相同數量的股份。見本合併財務報表附註33。 |
(Iii) | 與CNV通用決議N°609/12相關。 |
(Iv) | 與董事會於2022年3月11日批准的股票回購計劃有關。截至2022年6月30日，該公司已購買了3,808,472股。見本合併財務報表附註17。 |
(v) | 見本合併財務報表附註4.c。 |
(Vi) | 集團截至2022年6月30日年度的其他儲備如下： |
|
| 庫存股成本 |
|
| 為未來分紅預留資金 |
|
| 貨幣換算調整準備金 |
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| 特別儲備 |
|
| 其他儲備(1) |
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| 其他總儲量 |
| ||||||
截至2021年7月1日的餘額 |
|
| ( | ) |
|
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| ( | ) |
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| ||||
本年度其他全面虧損 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
本年度綜合虧損總額 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
根據股東大會分配結果 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
回購自己的股份 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
以合併方式成立為法團 |
|
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| ( | ) |
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|
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| ( | ) |
|
| ( | ) | |||
截至2022年6月30日的餘額 |
|
| ( | ) |
|
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|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |||
(1) | 包括重估盈餘。 |
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
| F-6 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
合併股東權益變動表
截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度
(除另有説明外，所有金額均以數百萬阿根廷比索表示)
|
| 歸屬於母公司的股權持有人 |
|
|
|
|
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| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 股本 |
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|
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|
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|
|
|
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| ||||||||||||||||
|
| 流通股 |
|
| 國庫股 |
|
| 通貨膨脹調整 股本和庫藏股(一) |
|
| 認股權證(二) |
|
| 股票溢價 |
|
| 庫藏股的額外實收資本 |
|
| 法律 保留 |
|
| 特別儲備決議CNV 609/12(III) |
|
| 其他儲備(四) |
|
| 累計赤字 |
|
| 小計 |
|
| 非控制性權益 |
|
| 股東權益總額 |
| |||||||||||||
2020年7月1日的餘額 |
|
|
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|
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|
|
|
|
| - |
|
|
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| ||||||||||||
本年度淨虧損 |
|
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|
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|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| (61,641 | ) | ||||||||
本年度其他全面虧損 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | ||||||||
本年度總虧損及其他綜合虧損 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| (80,389 | ) | |||||||
根據股東大會分配結果 |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
| - |
|
|
|
|
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| ( | ) |
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| - |
| ||||||||||
按股份支付儲備金 |
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| - |
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| ( | ) |
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| - |
| ||||||||||
股票發行(二) |
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| |||||||||||||
股份股息的分配 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) | |
將不可撤銷的供款資本化 |
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| - |
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股利分配 |
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| - |
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| - |
|
|
| - |
|
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| ( | ) |
|
| ( | ) | ||||||||
因失控而減少 |
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| - |
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| ( | ) |
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| (102,520 | ) | ||||||||||
股權的其他變動 |
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|
| - |
|
|
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| ||||||||||||
非控股權益的變動 |
|
| - |
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|
| - |
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|
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|
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
| (700 | ) |
|
| - |
|
|
| (700 | ) |
|
| 1,435 |
|
|
| 735 |
| |||
截至2021年6月30日的餘額 |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
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|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| 135,653 |
| |||||||||||
(i) | 包括庫存股通貨膨脹調整的ARS 2。見本合併財務報表附註17。 |
(Ii) | 見截至2021年6月30日的合併財務報表附註34。 |
(Iii) | 與CNV通用決議N°609/12相關。 |
(Iv) | 集團截至2021年6月30日年度的其他儲備如下： |
|
| 庫存股成本 |
|
| 為未來分紅預留資金 |
|
| 貨幣換算調整準備金 |
|
| 特別儲備 |
|
| 其他儲備(1) |
|
| 其他總儲量 |
| ||||||
2020年7月1日的餘額 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| |||
本年度其他全面虧損 |
|
|
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|
|
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| ( | ) |
|
|
|
|
|
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| ( | ) | ||||
本年度綜合虧損總額 |
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| (8,671 | ) |
|
|
|
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| ( | ) | ||||
按股份支付儲備金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | ||||
根據股東大會分配結果 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| |||||
非控股權益的變動 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
|
|
|
| (700 | ) |
|
| (700 | ) | |
股權的其他變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,358 |
|
|
|
| |||||
截至2021年6月30日的餘額 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||||
(1) | 包括重估盈餘。 |
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
| F-7 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
合併股東權益變動表
截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度
(除另有説明外，所有金額均以數百萬阿根廷比索表示)
|
| 歸屬於母公司的股權持有人 |
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 股本 |
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|
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| |||||||||||||||
|
| 流通股 |
|
| 國庫股 |
|
| 通貨膨脹調整 股本和庫藏股(一) |
|
| 股票溢價 |
|
| 庫藏股的額外實收資本 |
|
| 法律 保留 |
|
| 特別儲備決議CNV 609/12(II) |
|
| 其他儲備(三) |
|
| 留存收益 |
|
| 小計 |
|
| 非控制性權益 |
|
| 股東權益總額 |
| ||||||||||||
截至2019年7月1日的餘額 |
|
|
|
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|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||
往年調整(國際財務報告準則第16號和國際會計準則第28號) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| (5,334 | ) | ||||||||
截至2019年7月1日的重報餘額 |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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| ( | ) |
|
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| |||||||||||
本年度淨利 |
|
|
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| ||||||||||||
本年度其他綜合(虧損)/收入 |
|
|
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| ( | ) |
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|
|
|
| ( | ) |
|
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|
| ||||||||||
本年度利潤及其他綜合(虧損)/收入總額 |
|
|
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|
| ( | ) |
|
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| |||||||||||
損耗吸收 |
|
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|
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| ( | ) |
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| |||||||||||
按股份支付儲備金 |
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| ( | ) |
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| |||||||||||
股份股息的分配 |
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| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |||||||||
將供款資本化 |
|
|
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| ||||||||||||
股利分配 |
|
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| ( | ) |
|
| ( | ) | ||||||||||
因失控而減少 |
|
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|
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| ( | ) |
|
| ( | ) | ||||||||||
股權的其他變動 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||||||||||
通過企業合併成立的公司 |
|
|
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|
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|
|
|
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| ||||||||||||
非控股權益的變動 |
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
截至2020年6月30日的餘額 |
|
| 577 |
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||
(i) | 包括庫存股通貨膨脹調整的ARS 2。見本合併財務報表附註17。 |
(Ii) | 與CNV通用決議N°609/12相關。 |
(Iii) | 集團截至2020年6月30日年度的其他儲備如下： |
|
| 庫存股成本 |
|
| 為未來分紅預留資金 |
|
| 貨幣換算調整準備金 |
|
| 特別儲備 |
|
| 其他儲備(1) |
|
| 其他總儲量 |
| ||||||
截至2019年7月1日的餘額 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||||
本年度其他全面虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |||
本年度綜合虧損總額 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |||
按股份支付儲備金 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |||
股份股息的分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | ||||
非控股權益的變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
股權的其他變動 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||||
損耗吸收 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | ||||
截至2020年6月30日的餘額 |
|
| (422 | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| (13,040 | ) |
|
|
| |||
(1) | 包括重估盈餘。 |
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
| F-8 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
合併現金流量表
截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度
(除另有説明外，所有金額均以數百萬阿根廷比索表示)
|
| 注意事項 |
|
| 06.30.2022 |
|
| 06.30.2021 |
|
| 06.30.2020 |
| ||||
經營活動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
所得税前持續經營活動產生/(用於)的現金淨額 |
|
| 16 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
所得税和已繳納的最低推定所得税 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
持續經營活動產生/(用於)持續經營活動的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
非持續經營活動產生的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
經營活動產生的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
投資活動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
聯營公司和合資企業的出資和發行資本 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
投資物業的取得及改善 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
在聯營企業和合營企業中出資和發行資本待暫停 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||
出售投資性物業所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
購置和改善財產、廠房和設備 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
出售財產、廠房和設備所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
無形資產的收購 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
從聯營公司和合資企業收取的股息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
發放貸款的收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
| |||
(支付)/衍生金融工具的收益 |
|
|
|
|
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
| |
限制資產淨增，淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
收購對金融資產的投資 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
出售金融資產投資所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
從金融資產收到的利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
發放給關聯方的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
持續投資活動產生的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
非持續投資活動產生的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
投資活動產生的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
融資活動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
借款和發行不可轉換票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
支付借款和不可轉換票據 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
(付款)/收取短期貸款，淨額 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||
已支付的利息 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
回購不可轉換票據 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
附屬公司非控股權益的出資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
收購附屬公司的非控股權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
發行股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
從聯營公司和合資企業收到的貸款，淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
向關聯方支付借款 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||
支付給子公司非控股權益的股息 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
認股權證行使 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
出售自己的不可轉換票據所得款項 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
支付融資租賃 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
庫藏股回購 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||
用於持續融資活動的現金淨額 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
用於非連續性融資活動的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
用於融資活動的現金淨額 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
持續活動的現金和現金等價物淨增加/(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
非連續性活動的現金和現金等價物淨增加/(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
現金和現金等價物淨增加/(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
年初現金及現金等價物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
現金及現金等價物重新分類為持有待售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
通貨膨脹調整 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
子公司的解除合併 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
現金等價物的匯兑(損失)/現金收益和未實現公允價值 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
| |
年終現金及現金等價物 |
|
| 14 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
| F-9 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
合併財務報表附註
(除另有説明外，金額以數百萬阿根廷比索為單位)
1.集團的業務及一般資料
IRSA成立於1943年，自1991年以來一直在阿根廷從事各種房地產活動。IRSA及其附屬公司以下統稱為“本集團”。Cresud是我們的直接母公司，其主要股東是Consultores Asset Management S.A.，其最終受益人是Eduardo Sergio Elsztain。
這些合併財務報表已獲董事會批准於2022年10月25日發佈。
於本綜合財務報表期末，本集團擁有15個購物中心、6幢寫字樓、3間酒店及大量土地儲備，以供未來綜合用途發展之用。此外，本集團持有一項
集團經營並持有多數股權(La Ribera Shopping Center除外，集團持有La Ribera購物中心
同樣，該集團管理着6座寫字樓組合，並持有三家豪華酒店的多數股權，其中包括布宜諾斯艾利斯自治市的Libertado和洲際酒店，以及阿根廷南部巴里洛切市的獨家Llao Llao度假村。此外，本集團亦參與住宅物業的發展及其他投資。
以色列的運營中心
如截至2020年6月30日的合併財務報表附註1所述，法院於2020年9月25日下令IDBD破產和清算，並指定其股份的受託人以及DIC和Clal股份的託管人。在此決定後，IDBD董事會被解除其職能，因此，集團於當日失去控制權。為便於比較，並按照《國際財務報告準則》第5號的要求，以色列業務中心的結果已被重新歸類為本報告所列所有年度的非連續性業務。
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2.主要會計政策摘要
2.1.合併財務報表的編制依據
(A)準備基礎
這些合併財務報表是根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則和國際財務報告準則委員會發布的解釋編制的。截至本合併財務報表編制之日適用的所有國際財務報告準則均已適用。
國際會計準則第29號“惡性通貨膨脹經濟體的財務報告”要求，職能貨幣是惡性通貨膨脹經濟體之一的實體的財務報表應在報告財政年度結束之日以當前計量單位表示，無論其是基於歷史成本法還是當前成本法。為此，一般而言，自購置日或重估日(視情況而定)產生的通貨膨脹必須在非貨幣項目中計算。這項要求還包括財務報表的比較資料。
為了得出經濟是否被歸類為惡性通貨膨脹的結論，國際會計準則第29號的規定詳細説明瞭要考慮的一系列因素，包括在衡量前三年是否存在接近或超過100%的累計通貨膨脹率。正是出於這個原因，根據國際會計準則第29條，從2018年7月1日起，阿根廷必須被視為經濟高度通脹的國家。
此外，第27,468號法律(2018年12月4日在《政府公報》上公佈)，修訂了經修訂的第23,928號法律第10節，並規定，所有強加或授權價格指數化、貨幣重述、成本變動或任何其他加強貨物、工程或服務的債務、税收、價格或費率的方法的法律或條例的克減不延伸到財務報表，因此，第19550號(1984年修訂本)第62節的規定應繼續適用。此外，上述法律廢除了經修訂的2002年7月16日第1269/2002號法令，並授權阿根廷行政部門通過其控制機構確定與提交給它的財務報表有關的上述規定的生效日期。因此，根據第777/2018號決議(於2018年12月28日在政府公報中公佈)，阿根廷證券委員會(CNV)命令受其監管的發行人應適用通脹調整，以反映在2018年12月31日或之後關閉的年度、中期和特別財務報表中IAS 29規定的報告期結束時現行計量單位的財務報表。因此，根據國際會計準則第29號，這些合併財務報表已按截至2022年6月30日的現行計量單位進行報告。
根據國際會計準則第29號，職能貨幣為高通貨膨脹經濟體的職能貨幣的實體的財務報表應按截至財務報表日期的現行計量單位進行報告。綜合財務狀況表所列的所有金額，如截至財務報表之日未按當期計量單位列報，應按一般物價指數重新列報。綜合收益表及其他全面收益表中的所有項目均應以截至財務報表日期的現行計量單位列報，並應用自收入和支出最初在財務報表中確認之日起發生的一般價格指數變化。
初步結餘中的通貨膨脹調整數是根據阿根廷統計和普查研究所(INDEC)公佈的價格指數，根據FACPCE報告的指數計算的。
通脹調整的主要程序如下：
| - | 在資產負債表結算日的計量單位已記錄的貨幣資產和負債不會重新列報，因為它們已按截至財務報表日期的當前計量單位列報。 |
| - | 於資產負債表日及權益部分按成本入賬的非貨幣性資產及負債，按相關調整係數重新列報。 |
| - | 綜合收益表及其他全面收益表內的所有項目均按相關換算係數重新列報。 |
| - | 通脹對本集團淨貨幣頭寸的影響已計入綜合收益表及其他全面收益表中“通脹調整”項下的“財務業績淨額”。 |
| - | 按照前面各段解釋的程序，對比較數字進行了通貨膨脹調整。 |
| F-11 |
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在最初採用通貨膨脹調整數時，權益賬户重新列報如下：
| - | 為會計目的，資本自認購日期或最近一次通脹調整日期(以較遲者為準)起重新列報。所產生的數額計入“股本和庫藏股調整綜合通貨膨脹調整”賬户。 |
| - | 用目前的術語重述了翻譯差異。 |
| - | 其他綜合收益/(虧損)在每次會計分配中重新列報。 |
| - | 綜合收益表及其他全面收益表內的其他儲備自首次運用時起重新列報。 |
根據FACPCE第539/18號決議，考慮到2015年11月和12月布宜諾斯艾利斯自治市消費價格指數(CPI)的平均變化，將根據批發價格指數(IPIM)在2016年前確定通貨膨脹指數，因為在這兩個月中沒有全國性的IPIM測量。自2017年1月起，考慮全國居民消費價格指數(全國CPI)。下表顯示了按照第539/18號決議所述準則，根據官方統計數據(INDEC)，這些指數在過去兩個財政年度和截至2022年6月30日的演變情況。
年度價格變動 |
| June 30, 2020 |
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| June 30, 2021 |
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| June 30, 2022 |
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| 截至2022年6月30日的累計(3年) |
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由於上述原因，截至2022年6月30日的這些合併財務報表根據國際會計準則第29號重新列報。
(B)當期和非當期分類
本集團根據每項活動的經營週期，在其綜合財務狀況表中將流動和非流動資產以及流動和非流動負債作為單獨分類列報。流動資產和流動負債包括在會計年度結束後12個月內變現或結算的資產和負債。
所有其他資產和負債均歸類為非流動資產。流動及遞延税項資產及負債(所得税負債)彼此分開列報，並與其他資產及負債分開列示，分別分類為流動及非流動。
(C)列報貨幣
合併財務報表以數百萬阿根廷比索列報。除非另有説明或上下文另有要求，否則所指的“比索金額”或“ARS”為數百萬阿根廷比索，所指的“美元”或“美元”為數百萬美元，所指的“新謝克爾”為數百萬新以色列謝克爾。
(D)財政年終
財政年度從每年的7月1日開始，到6月30日結束。
(E)會計準則
各項目的會計政策見附註2.2至2.25。
(F)報告現金流
本集團採用間接法報告經營活動現金流量。支付的利息在融資活動中列報。為業務活動提供資金而收到的利息在業務活動中列報，其餘部分在投資活動中列報。投資物業的收購及出售於投資活動內披露，因這最恰當地反映本集團的業務活動。交易物業的現金流在經營活動中披露，因為這些項目是在正常業務過程中出售的。
| F-12 |
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(G)預算的使用
在某個日期編制財務報表要求管理層作出估計和評價，以影響在該日期記錄的資產和負債額、披露的或有資產和負債以及該年度記錄的收入和支出。實際結果可能與編制這些合併財務報表之日所作的估計和評價不同。管理層在應用本集團會計政策時作出的最重大判斷以及主要估計和重大判斷載於附註3。
2.2.新會計準則
國際會計準則理事會發布了以下標準和修正案。以下我們概述在應用時可能對本集團產生影響的標準和修訂。
小組通過的標準和修正案
標準和修正案 | 描述 | 強制性日期 集團於年採用 該年度截止於 |
與新冠肺炎相關的租金優惠--對國際財務報告準則16的修訂。 | 由於新冠肺炎的流行，承租人獲得了租金優惠。這種讓步可能採取多種形式，包括支付假期和推遲支付租賃款。2020年5月，國際會計準則委員會對IFRS 16租約進行了修訂，為承租人提供了一個選項，以處理符合條件的租金優惠，就像他們沒有修改租約時一樣。在許多情況下，這將導致特許權在授予期間作為可變租賃付款入賬。 採用實際權宜之計的實體必須披露這一事實，即該權宜之計是否適用於所有有條件的租金優惠，如果沒有，則披露有關其適用的合同性質的信息，以及在租金優惠產生的損益中確認的金額。 | 06-30- 2021 |
這些修正案的通過並未對本集團產生實質性影響。
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本集團尚未通過的標準和修正案：
標準和修正案 | 描述 | 本集團於截至以下日期止年度的強制領養日期 |
對《國際會計準則》1的修正。 | 對《國際會計準則》第1號財務報表列報的狹義修正澄清了負債分類為流動負債或非流動負債，這取決於報告期結束時存在的權利。分類不受實體或事件在報告日期之後的預期(例如，收到動搖或違反公約)的影響。修正案還澄清了當“國際會計準則”第1號提到“清償”一項債務時的含義。 這些修訂可能會影響負債的分類，特別是對於以前考慮管理層意圖來確定分類的實體，以及一些可以轉換為權益的負債。 它們必須按照國際會計準則第8號會計政策、會計估計變動和差錯的正常要求追溯適用。 | 06-30-2024 |
《國際會計準則》第37條修正案。 | 《國際會計準則》第37號修正案澄清，履行合同的直接費用既包括履行合同的增量費用，也包括與履行合同直接相關的其他費用的分攤。在確認繁重合同的單獨撥備之前，實體確認用於履行合同的資產發生的任何減值損失。 | 06-30-2023 |
不動產、廠房和設備：預期用途前的收益--《國際會計準則》第16號修正案。 | 《國際會計準則》第16號《財產、廠房和設備》(PP&E)的修正案禁止實體從PP&E項目的成本中扣除出售在該實體準備將資產用於其預期用途時生產的項目所獲得的任何收益。它還澄清，實體在評估資產的技術和實物表現時，是在測試資產是否正常運行。資產的財務表現與這項評估無關。
| 06-30-2023 |
參考概念框架--《國際財務報告準則3》修正案 | 對IFRS 3企業合併進行了輕微修訂，以更新對財務報告概念框架的參考，並增加了在國際會計準則第37號準備金、或有負債和或有資產以及解釋21徵税範圍內確認負債和或有負債的例外情況。修正案還確認，或有資產不應在購置日確認。 | 06-30-2023 |
對國際財務報告準則2018-2020年的年度改進 | 以下改進措施於2020年5月最後敲定： ·國際財務報告準則第9號金融工具：澄清哪些費用應包括在取消確認金融負債的10%測試中。 ·《國際財務報告準則》第16號租賃--對説明性實施例13的修正，刪除了出租人與租賃改進有關的付款説明，以消除對租賃獎勵處理的任何混淆。 ·IFRS 1首次採用國際財務報告準則--允許以母公司賬面上記錄的賬面金額計量其資產和負債的實體也可以使用母公司報告的金額來衡量任何累計換算差額。這一修正案也將適用於已獲得相同IFRS 1豁免的聯營公司和合資企業。 | 06-30-2023 |
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遞延税金--《國際會計準則》第12號修正案。 | 國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第12號的修正案，澄清了公司如何對與單一交易產生的資產和負債相關的遞延税項進行會計處理。這些修訂的影響實質上意味着初始確認例外不適用於同時涉及資產和負債確認的交易，如租賃和退役債務。 | 06-30-2024 |
會計政策披露--國際會計準則第1號修正案和實務報表第2號 | 國際會計準則理事會修訂了《國際會計準則》第1號，要求各實體披露其重要會計政策，而不是其重要會計政策。修正案對其含義和如何識別重大會計政策信息進行了定義。它們還澄清，沒有必要披露非實質性會計政策。如果披露，不應使重大會計信息黯然失色。為了支持這一修訂，國際會計準則委員會還修訂了《國際財務報告準則》實務聲明2，即“作出與重大相關的判斷”，就如何將重大概念應用於會計政策披露提供建議。 | 06-30-2024 |
會計估計的定義--國際會計準則第8號修正案。 | 國際會計準則第8號“會計政策、會計估計數變動和差錯”修正案澄清了各實體應如何區分會計政策變動和會計估計數變動。這一區別很重要，因為會計估計的變化是前瞻性地應用於未來的交易和其他未來事件，但會計政策的變化通常追溯地適用於過去的交易和其他過去的事件，以及當前的活動。 | 06-30-2024 |
投資者與其聯營企業或合資企業之間的資產出售或出資--國際財務報告準則第10號和國際會計準則第28號修正案 | 國際會計準則理事會對《國際財務報告準則第10號》進行了有限範圍的修訂合併財務報表和《國際會計準則》28對聯營公司和合資企業的投資. 修正案明確了投資者與其聯營公司或合資企業之間出售或貢獻資產的會計處理。他們確認，會計處理取決於出售或貢獻給聯營企業或合資企業的非貨幣性資產是否構成“企業”(定義見IFRS 3“企業合併”)。 非貨幣性資產構成企業的，投資者應當確認出售或者出資資產的全部損益。如果資產不符合企業的定義，投資者只能在其他投資者在聯營企業或合資企業中的利益範圍內確認收益或損失。這些修正案具有前瞻性地適用。 | 不適用。2015年12月，國際會計準則理事會決定推遲這項修正案的適用日期，直到國際會計準則理事會最後確定其權益法研究項目。 |
管理層正在評估這些新標準和修訂將對集團產生的影響。
在發佈這些合併財務報表之日，國際會計準則理事會發布的任何其他標準或修改都不需要進行分析。
2.3.合併的範圍
(A)附屬公司
子公司是指本集團控制的所有實體(包括結構化實體)。當本集團因參與某實體而面臨或有權獲得可變回報時，本集團控制該實體，並有能力透過其對該實體的權力影響該等回報。專家組還分析，當它不持有一個實體50%以上的投票權，但由於事實上的控制而確實有能力確定其相關活動時，是否存在控制權。
| F-15 |
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本集團採用業務合併會計的收購方法。收購附屬公司的轉讓代價為本集團轉讓的資產、產生的負債及已發行股權的公允價值。與收購相關的成本在發生時計入費用。在企業合併中取得的可確認資產以及承擔的負債和或有負債最初按收購日的公允價值計量。
本集團按逐項收購的原則，按公平價值或按非控股權益佔收購方淨資產的比例確認被收購方的任何非控股權益。專家組選擇將在個案基礎上使用的方法。
轉讓對價總和、被收購方任何非控股權益的金額以及被收購方任何先前股權的收購日公允價值超過被收購方可識別淨資產的公允價值的部分計入商譽。如轉讓代價、確認非控股權益及以前持有權益的總和少於在廉價收購情況下取得的附屬公司資產淨值的公允價值，差額直接在綜合收益表及其他全面收益表中確認為“廉價收購收益”。
本集團透過數間營運及投資公司開展業務，主要公司如下：
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| 本集團持有的股權的百分比 |
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實體的名稱 |
| 國家 |
| 主要活動 |
| 06.30.2022 |
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| 06.30.2021 |
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| 06.30.2020 |
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IRSA的直接利益： |
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電子商務拉丁語S.A. |
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埃範爾公司 |
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阿根廷酒店。 |
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Inversora Bolívar S.A. |
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Llao Llao Resorts S.A.(1) |
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新疆區股份有限公司 |
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巴勒莫投資公司 |
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Ritelco S.A. |
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Tyrus S.A. |
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U·T·IRSA y Galerias Pacillio(1) |
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Arcos del Gourmet S.A. |
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公司名稱：Emprendimiento Recoleta S.A. |
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Fibesa S.A.(2) |
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泛美購物中心S.A. |
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購物Neuquén S.A. |
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Torodur S.A. |
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EHSA |
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拉普拉塔企業中心 |
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我們是Appa S.A. |
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Tyrus S.A.的直接利益： |
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DFL和DN BV |
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IRSA國際有限責任公司 |
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Jiwin S.A. |
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Liveck S.A.(4) |
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房地產戰略有限責任公司 |
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Efan S.A.的直接利益： |
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房地產投資集團VII LP(Reig VII) |
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DFL和DN BV的直接利益： |
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美洲開發銀行發展有限公司(3) |
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海豚IL投資有限公司。 |
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迪爾的直接利益： |
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貼現投資有限公司(3) |
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IDBD的直接利益： |
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美洲開發銀行旅遊(2009)有限公司(3) |
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美洲開發銀行集團投資公司(3) |
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DIC的直接利益： |
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地產建設股份有限公司(3) |
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Cellcom以色列有限公司(3) |
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艾龍電子工業有限公司(3) |
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Bartan Holdings and Investments Ltd.(3) |
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Epsilon Investment House Ltd.(3) |
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Mehadrin Ltd.(3) |
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中國人民銀行的直接利益： |
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Gav-Yam Bay side置地有限公司(3) |
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以色列房地產租賃有限公司(Ispro The以色列Property Rental Corporation Ltd.) |
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海發科技產業中心有限公司(3) |
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哈達裏姆地產有限公司(3) |
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物業建築(商業中心)有限公司(3) |
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PBC美國投資公司(PBC USA Investments Inc.) |
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(1) | 考慮到Llao Llao Resorts S.A.、UT IRSA和Galerías PacíFICO的股權以及一項賦予其在決策過程中擁有多數投票權的股東協議，集團整合了對Llao Llao Resorts S.A.和UT IRSA以及Galerías PacíFICO的投資。 |
(2) | 包括通過Ritelco S.A.和Torodur S.A.持有的權益。 |
(3) | 2020年9月失去了控制權。見截至2021年6月30日的合併財務報表附註4.G。 |
(4) | 包括Tyrus和IRSA S.A.的股權。 |
| F-16 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
本集團會同時考慮數量及質的因素，以釐定哪些附屬公司的非控股權益被視為重大。就數量而言，本集團認為於每個年末佔附屬公司非控股權益應佔總股本至少20%的投資具有重大意義。因此，就定性而言，本集團考慮的因素包括每家公司面臨的具體風險、其回報以及每家公司對本集團的重要性。
有關擁有重大非控股權益的附屬公司的彙總財務資料及其他資料載於附註7。
(B)在未變更控制權的情況下子公司所有權權益的變更
不會導致失去控制權的具有非控制性權益的交易被計入股權交易--即以業主身份與業主進行的交易。該記錄價值對應於支付及/或收到的代價的公允價值與收購及/或轉讓的附屬公司淨資產賬面價值的相關份額之間的差額。
(C)處置失去控制權的附屬公司
當本集團不再擁有控制權時，該實體的任何留存權益將按失去控制權當日的公允價值重新計量，賬面金額的變動將在損益中確認。公允價值為初始賬面值，以便隨後將保留權益作為聯營企業、合資企業或金融資產進行會計處理。此外，先前於該實體的其他全面收益中確認的任何金額均按本集團直接處置相關資產或負債的方式入賬。這可能意味着以前在其他全面收益中確認的金額將重新分類為損益。
(D)聯營公司
於每個年終或在有減值證據存在時，會就聯營公司的投資價值是否有任何客觀減值指標作出決定。如屬此情況，本集團將減值金額計算為聯營公司的可收回金額與其賬面值之間的差額，並在損益表及其他全面收益表中確認與“聯營公司及合營企業的利潤/(虧損)份額”相鄰的金額。
本集團與聯營公司之間的交易所產生的損益只在非關連投資者於聯營公司的權益範圍內於本集團的財務報表中確認。除非交易反映了轉讓資產價值的減值跡象，否則未實現虧損將被沖銷。聯營公司的會計政策已予修訂，以確保集團政策的一致性。
附註8包括本集團聯營公司的財務摘要資料及其他資料。
本集團考慮到數量和質量方面的因素，以確定對聯營公司的哪些投資被認為是重大的。
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(E)聯合安排
共同安排是指本集團及其他一方或多方受合約安排約束而共同控制的安排。根據國際財務報告準則第11號，對聯合安排的投資被分類為合資或聯合經營，這取決於每個投資者的合同權利和義務，而不是聯合安排的法律結構。合資企業是一種聯合安排，根據該安排，共同控制該安排的各方有權獲得該安排的淨資產。聯合經營是一種聯合安排，根據該安排，共同控制該安排的各方對與該安排有關的資產有權利，對負債有義務。本集團已評估其合資安排的性質，並將其確定為合資企業。
合營企業的投資按權益會計方法入賬，據此，合營企業的權益於綜合財務狀況表按成本初步確認，其後再作調整，以確認本集團應佔的收購後損益及其他全面收益於損益表及其他全面收益表。
本集團於每個報告日期釐定是否有任何客觀證據顯示合營企業的投資減值。如屬此情況，本集團將減值金額計算為合營企業的可收回金額與其賬面價值之間的差額，並於綜合收益表及其他全面收益表中確認該等差額於“應佔聯營及合營企業的利潤/(虧損)”。
2.4.細分市場信息
經營分部的報告方式與向負責分配資源和評估業績的首席運營決策者(“CODM”)提供的內部報告一致。運營部門在附註6中進行了説明。
2.5.外幣折算
(A)職能貨幣和列報貨幣
本集團各實體的財務報表所包括的項目均以該實體經營所處的主要經濟環境的貨幣(“功能貨幣”)計量。綜合財務報表以阿根廷比索列報，阿根廷比索是集團的列報貨幣。
(B)外幣交易和餘額
外幣交易使用交易日期的現行匯率折算為本位幣。結算這類交易以及按年終匯率折算外幣指定的貨幣資產和負債所產生的匯兑損益在當年的損益中確認。
匯兑損益在綜合收益表及其他全面收益表中列報，並酌情列入其他財務收入內，除非該等收入已資本化。
(C)集團公司
功能貨幣與列報貨幣不同的所有集團實體的結果和財務狀況(沒有一個實體的貨幣屬於惡性通貨膨脹經濟體)折算成列報貨幣如下：
| (i) | 列報的每份財務狀況表的資產、負債和商譽按該財務狀況之日的收盤價折算； |
| (Ii) | 每份全面收益表的收入和支出按平均匯率換算(除非該平均值不是交易日現行匯率的累積影響的合理近似值，在這種情況下，收入和支出按交易日期的匯率換算)；以及 |
| (Iii) | 所有由此產生的匯兑差額在綜合收益表和其他全面收益表中確認。 |
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本集團的會計政策在於按照國際會計準則第21條的“分步”法對子公司的折算差額進行核算。
2.6.投資物業
投資物業是指本集團持有以賺取長期租金收入或資本增值，或兩者兼有的物業，而非由本集團佔用作本身經營之用。投資性財產還包括為將來使用而建設或開發的財產。本集團還將未來用途尚未確定的土地歸類為投資物業。本集團的投資物業主要包括本集團的購物中心及寫字樓組合、若干發展中物業及未開發土地。
此外，本集團在符合以下要求的物業中反映經濟上“可建潛力”的價值：a)具有根據經批准的規劃守則及/或特定條例的應用而在法律上可行的可建潛力。以及b)由於其變現市場或其建設性可行性而具有商業可行性(見附註9)。如果由於法規或法律規定以及商業和/或經濟方面的原因，可建設的潛力只能由本集團發揮，且尚未建設，則資產價值未被確認。
當物業部分由業主自用，其餘部分為租金收入或資本增值而持有時，本集團將分別計入該部分。業主自住的部分在國際會計準則第16號“財產、廠房和設備”項下作為財產、廠房和設備入賬，為租金收入或資本增值或兩者兼有而持有的部分在國際會計準則第40號“投資財產”項下被視為投資性財產。
投資物業最初是按成本計量的。成本包括購買價格和直接歸屬支出，如律師費、某些直接税、佣金，就在建物業而言，還包括財務成本資本化。
對於正在開發的物業，成本資本化不僅包括財務成本，還包括從施工開始到完工和物業具備開始運營條件的所有直接可歸因於在建工程的成本。
與租賃合同談判有關的直接費用(例如向第三方支付服務費用以及與執行該等合同有關的某些特定税項)作為相關投資物業賬面價值的一部分予以資本化，並在租賃期內攤銷。
與正在開發或正在進行重大翻新的物業相關的借款成本被資本化。資本化融資成本按本集團經與特定發展項目有關的借款調整後的加權平均借款成本計算。如果借款與特定開發項目有關，資本化金額為借款產生的利息總額減去其臨時投資產生的任何投資收入。財務成本從開發工作開始之日起至實際完工之日資本化。如果長期中斷髮展活動，則暫停融資成本資本化。財務成本也根據短期內為重建而購置的土地或財產的購買成本來資本化，但只有在為重建準備資產的必要活動正在進行的情況下才會如此。
投資性財產在初始確認後，按公允價值列賬。為繼續用作投資物業而重新開發的投資物業或市場變得不太活躍的投資物業繼續按公允價值計量。如公允價值被認為可可靠地釐定，則在建投資物業按公允價值計量。另一方面，公允價值不能可靠釐定的在建物業，但本集團預期其公允價值可於建築完成時釐定，則按成本減去減值後的價格計量，直至公允價值可可靠釐定或建築工程完成為止(以較早者為準)。
公允價值以不同方式釐定，視乎所計量物業類別而定。
一般情況下，寫字樓和土地儲備的公允價值基於可比活躍市場價格，並在必要時根據特定資產的性質、位置或狀況的差異進行調整(第2級)。
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本集團購物中心投資組合的公允價值是基於貼現現金流預測。這種估值方法通常用於本集團所在地區的購物中心行業(第三級)。
根據CNV 576/10決議的要求，截至財務狀況日期的估值由認可專業資格並在被估值的投資物業的位置和類別方面具有近期經驗的認可外部評估師進行。該等估值構成綜合財務報表內賬面值的基準。投資性物業的公允價值反映(其中包括)當前租賃的租金收入以及市場參與者在當前市場條件下為物業定價時可能做出的其他假設。
只有當與支出相關的未來經濟利益可能流入本集團且成本可可靠計量時，後續支出才計入資產的賬面金額。所有其他維修和維護費用在發生時計入。當投資財產的一部分被替換時，被替換部分的賬面價值被取消確認。
公允價值變動於綜合收益及其他全面收益表中“投資物業公允價值調整淨額(虧損)/收益”項目下確認。
資產轉讓，包括在其他項目下重新分類為投資性物業或反之亦然的資產，只有在以下情況下方可進行：a)本集團開始佔用不動產，將投資物業轉讓至物業、廠房及設備；b)為銷售目的而開始發展活動，將投資物業轉讓至出售物業；c)結束集團佔用，將物業由物業、廠房及設備轉讓至投資物業；或d)與第三方開始經營租賃交易，待售物業轉讓至投資物業。將投資性財產轉移到其他項目，按照資產用途變更之日的公允價值進行，該公允價值為該財產的成本，以便根據適用的準則進行後續會計處理。如業主自用物業轉換為投資物業，本集團將按轉讓前的相應賬面值對該物業進行估值，並於更改用途當日按公允價值將其分類為投資物業。於該日期，本集團將按按國際會計準則第16號記錄重估的方式，處理該物業已釐定賬面價值與公允價值之間的任何差額。從存貨轉移至投資物業的款項，將通過確認其先前賬面價值與其公允價值之間的結果而入賬，而該物業於該日期的公允價值與其先前賬面價值之間的任何差額將於該財政年度的結果中確認。
當本集團認為其投資物業不再構成租賃業務的一部分時，可出售該物業。緊接出售前的賬面價值按成交價調整，並於綜合收益表及其他全面收益表“投資物業公允價值調整淨收益”一欄內記錄。
當投資物業被處置或永久退出使用時，將不再被確認，預計其處置不會產生未來的經濟利益。當重大風險和回報已轉移給買方時，財產的處置即被確認。至於無條件協議，所得款項會在物業所有權轉移至買方而買方有意支付有關款項時入賬。在有條件協議的情況下，當協議所受條件得到滿足時，處置被計算在內。若出售物業的應收代價遞延，則折現至現值。貼現金額和應收金額之間的差額被視為利息收入，並採用有效利息法在期間內確認。與出售有關的直接開支於產生時於綜合收益表及其他全面收益表中於“其他經營業績，淨額”一欄確認。
2.7.財產、廠房和設備
該類別主要包括用作行政用途的建築物或建築物部分、機器、電腦及其他設備、機動車輛、傢俱、固定裝置及配件，以及本集團公司辦公室的改善工程。
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該集團還擁有幾個酒店物業。根據與酒店經理的合約安排及/或鑑於其直接經營者的性質，本集團認為其對酒店營運的現金流變動仍有重大風險，因此，酒店被視為業主自住物業，並歸類為“物業、廠房及設備”。
所有物業、廠房及設備(“PPE”)均按截至結算日重列的購置成本減去累計折舊及減值(如有)列賬。購置費用包括可直接歸因於購置物品的支出。對於正在開發的物業，成本資本化不僅包括財務成本，還包括所有直接歸因於在建工程的成本，從施工開始到竣工，物業具備開始運營的條件。
僅當與該項目相關的未來經濟利益可能流向本集團且該項目的成本可可靠計量時，後續成本才計入資產的賬面金額或視情況確認為單獨資產。此類費用可包括改進和更換符合資本化條件的部件的費用。這些被更換的部件的賬面價值將被取消確認。維修及保養在綜合收益表及其他全面收益表中計入已產生的費用。折舊是以組成部分法為基礎，使用直線法計算折舊，以便在資產的估計使用壽命內分配成本。
截至2022年6月30日的剩餘使用壽命如下：
建築物和設施 | |
機器和設備 | |
通信網絡 | |
其他 |
在每個財政年度結束時，都要進行一次評價，以確定是否存在資產可回收價值或使用年限有任何下降的指標。如有任何指標，估計減值資產的可收回金額及/或剩餘使用年限，並作出減值調整(如適用)。在每個財政年度結束時，如有必要，對資產的剩餘使用年限進行估計和調整。如果一項資產的賬面價值大於其估計的可收回價值，則將該資產的賬面金額減至其可收回價值。
出售這些資產的收益在控制權移交給買方時確認。這通常發生在無條件交換的情況下，通常是當法律所有權轉移給買受人並且買受人很可能付款時。對於有條件的交換，當這些條件滿足時，銷售被確認。出售的收益和損失是通過將與出售有關的直接費用淨額與截至每筆交易日期的賬面金額進行比較來確定的。出售財產、廠房和設備項目的收益和損失在綜合收益表和其他全面收益表的“其他經營業績淨額”中確認。
當財產、廠房和設備的資產轉移到投資性財產時，轉移的成本價值與投資性財產的公允價值之間的差額被分配到權益內的準備金。
2.8。租契
租賃根據國際財務報告準則第16號入賬。本集團根據該標準確認與符合租賃定義的合同有關的使用權資產和按現值計算的負債，所使用的費率將是合同中的隱含費率(如果可以確定)。
A集團公司為出租人：
根據經營租約出租給租户的物業計入綜合財務狀況表內的“投資物業”。租金收入的確認見附註2.21。
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A集團公司為承租人：
本集團根據國際財務報告準則第16號根據租約收購若干特定資產(尤其是機器、電腦設備及房地產開發特許權)。如此收購的資產按未來最低租賃付款的現值入賬(本集團採用的利率介於10.61%至52.94%之間)。資本化租賃資產按資產的預計使用年限和租賃期限中較短的一項進行折舊。融資費用是在租賃期內收取的，以便對每個期間的負債餘額產生恆定的定期利率。
屬於國際財務報告準則第16號豁免範圍內的租賃，如本集團作為承租人，則按其應計結果計入費用。它們主要包括一年以下的合同和/或非物質項目的合同。
2.9。無形資產
(A)商譽
商譽指本集團收購時不能個別確認及單獨確認的資產所產生的未來經濟利益。商譽最初計量為轉讓代價的公允價值加上收購中的非控股權益金額，以及在分階段實現的業務合併中，先前持有的收購股權在收購日的公允價值與收購日承擔的可確認資產和負債的淨值之間的差額。
商譽不攤銷，但在每個財政年度結束時進行減值測試，如果有減值跡象，則更頻繁地進行減值測試。
就減值測試而言，資產按有獨立可識別現金流量的最低水平分組，稱為現金產生單位(“現金產生單位”)。為了確定是否應確認任何減值損失，將CGU或CGU組的賬面價值與其可收回價值進行比較。CGU和CGU集團的賬面淨值包括商譽和使用年限有限的資產(如投資物業、物業、廠房和設備、無形資產和營運資本)。
如果CGU的可收回金額少於該單位的賬面金額，則減值損失將首先分配給該單位，以減少分配給該單位的任何商譽的賬面金額，然後根據該單位每項資產的賬面金額按比例分配給該單位的其他資產。確認為商譽的減值損失不會在隨後的期間沖銷。
CGU的可收回金額是公允價值減去銷售成本和使用價值兩者中較高的一個。公允價值是指在不相關、自願和適當知情的各方之間的當前交易中，CGU可能出售的金額。在用價值是預期來自CGU或CGU集團的所有估計未來現金流的現值。
商譽按經營分部分配給本集團的現金產生單位。現金產生單位的可收回金額是根據公允價值計算確定的。這些計算使用CGU資產的價格，並將其與賬面價值加上分配給每個現金產生單位的商譽進行比較。
由於所進行的分析，未記錄任何重大減損。(注12)。
(B)電腦軟件
收購的計算機軟件許可證是根據獲得和使用特定軟件所產生的成本進行資本化的。與維護計算機軟件程序相關的成本被確認為已發生的費用。由本集團控制的可識別和獨特的軟件產品的設計和測試直接導致的開發成本，在滿足以下條件時確認為無形資產：(I)完成軟件產品在技術上是可行的，以便可供使用；(Ii)管理層打算完成軟件產品並使用或銷售軟件產品；(Iii)有能力使用或銷售軟件產品；(Iv)能夠證明軟件產品將如何產生可能的未來經濟利益；(V)有足夠的技術、財政和其他資源來完成開發和使用或銷售軟件產品；及。(Vi)軟件產品在開發期間的支出可以可靠地衡量。
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作為軟件產品一部分資本化的直接可歸屬成本包括軟件開發員工成本和相關管理費用的適當部分。
不符合這些標準的其他發展支出被確認為已發生的費用。以前被確認為費用的開發成本在以後的期間不被確認為資產。
確認為資產的計算機軟件開發成本在其估計使用壽命內攤銷，估計使用壽命不超過3年。
(C)品牌和客户關係
這涉及與IDBD業務合併時產生的品牌和客户關係的公允價值。它們隨後按成本計價，減去累計攤銷或減值。客户關係的平均使用壽命為12年，而其中一個品牌的使用壽命為無限期，而另一個品牌的使用壽命為10年。
(D)根據易貨協議獲得未來單位的權利
本集團亦進行易貨交易，通常與第三方開發商交換未開發的地塊，以換取未來將在易貨土地上建造的物業。本集團一般收取貨幣資產作為交易的一部分及/或收取發展商將興建的未來單位的權利。除非有任何減值跡象，否則此類權利最初按成本價(即劃撥土地的公允價值)確認，以後不會進行調整。
於每個年終，本集團會審核其無形資產的賬面值，以確定是否有任何跡象顯示該等資產已出現減值虧損。如果存在任何此類跡象，則估計資產的可收回金額，以確定減值損失的程度(如果有的話)。對於使用年限不確定的無形資產，本集團每年審查減值的存在，或在發現減值跡象時更頻繁地進行審查。
2.10.交易物業
買賣物業包括那些擬出售或正在建造中以備日後出售的物業。交易物業以成本和可變現淨值中的較低者列賬。如投資物業的用途在開始發展以供出售時有所改變，則該等物業會重新分類為買賣物業，按成本計算，即更改用途當日的賬面價值。它們隨後以成本和可變現淨值中的較低者列賬。成本包括所有購買成本、改建成本和將營業物業遷至其現有位置和狀況所產生的其他成本。
2.11.盤存
存貨包括本集團在日常業務活動中持有以供出售的資產、為銷售目的而在生產或建造過程中持有的資產，以及在生產銷售及/或服務過程中持有以供消費的材料、農產品、供應品或其他資產。
存貨以成本或可變現淨值中的較低者計量。
可變現淨值是在正常經營過程中估計的銷售價格減去銷售費用。根據產品使用年限積累的經驗，考慮產品類型和老化情況，持續確定。本集團定期審查庫存及其賬齡，並在必要時計入減值準備。
消耗性用品、材料和其他資產的成本採用加權平均成本法確定，手機、相關配件和備件的庫存成本採用移動平均法定價，剩餘庫存的成本採用先進先出法定價。
成本包括所有采購成本、轉換成本和將庫存轉移到目前位置和狀況所產生的其他成本。存貨和材料最初按現金價格確認，差額計入財務成本。
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2.12.金融工具
本集團將金融資產分類如下：按公允價值計量的金融資產及按攤餘成本計量的金融資產。這種分類取決於金融資產是股權投資還是債務投資。
債務投資
債務投資只有在符合以下兩項標準時才按攤銷成本分類：(I)本集團業務模式的目標是持有資產以收取合約現金流；及(Ii)合約條款於指定日期產生現金，僅來自支付未償還本金的本金及利息。在決定現金是否僅來自支付未償還本金的本金和應付利息，而不單獨入賬時，會考慮債務投資所包含的任何衍生工具的性質。
如果不符合上一段所述的兩個標準之一，債務工具將按公允價值通過損益進行分類。本集團並無指定任何按公允價值透過損益計量的債務投資，以消除或大幅減少會計錯配。公允價值變動及通過損益按公允價值出售金融資產的收益計入綜合收益表及其他全面收益表的“財務結果淨額”內。
股權投資
所有非本集團附屬公司、聯營公司或合營公司的股權投資均按公允價值計量。為交易而持有的股權投資按公允價值通過損益計量。對於所有其他股權投資，本集團可在初始確認時作出不可撤銷的選擇，通過其他全面收益而非損益確認公允價值的變化。本集團決定通過損益變動確認股權投資的公允價值變動。
於初步確認時，本集團按其公允價值計量金融資產，如屬非按公允價值計入損益的金融資產，則按直接歸屬於收購該金融資產的交易成本計量。按公允價值計入損益的金融資產的交易成本在綜合收益表和其他全面收益表中列支。
一般而言，本集團採用交易價格在初步確認時確定金融工具的公允價值。在其他情況下，本集團僅在金融工具的公允價值能夠得到市場上可觀察到的同類工具的其他可比交易支持的情況下，或如果基於僅輸入可觀察到的市場數據的技術估值，才在初始確認時記錄損益。金融資產初始確認的未確認收益或虧損將在以後確認，只有在市場參與者在設定價格時會考慮的因素(包括時間)發生變化時才會確認。
按已攤銷成本計量且未為對衝目的而確認的債務工具的損益，在金融資產被終止確認或確認減值損失時，按實際利息法在攤銷過程中計入收入。當及僅當其管理該等資產的業務模式改變時，本集團才須對所有受影響的債務投資重新分類。
本集團於每個報告期末評估按攤銷成本計量的一項或一組金融資產的減值預期損失。一項或一組金融資產只有在有客觀證據證明因資產首次確認後發生的一項或多項事件(“虧損事件”)而導致減值，且虧損事件(或多項事件)可可靠估計時，才會減值及產生減值損失。虧損金額以資產賬面金額與估計未來現金流量現值(不包括尚未發生的未來信貸損失)按金融資產的原始有效利率貼現之間的差額計量。
當存在法律上可執行的抵銷已確認金額的權利，並有意按淨額結算，或同時變現資產和清償負債時，金融資產和負債被抵銷，並在財務狀況表中報告淨額。
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2.13.衍生金融工具和套期保值活動及期權
衍生金融工具最初按公允價值確認。確認由此產生的收益或損失的方法取決於衍生品是否被指定為套期保值工具，如果是，則取決於被套期保值項目的性質。
本集團使用提供覆蓋範圍的對衝工具管理各種風險的敞口。本集團並無使用衍生金融工具作投機用途。迄今為止，本集團已酌情使用認沽和看漲期權、外幣期貨和遠期合約以及利率互換。
本集團的政策是在IFRS 9允許的情況下應用對衝會計，這樣做切實可行，而且其應用減少了波動性，但從經濟角度而言可能是有效對衝的交易可能並不總是符合IFRS 9的對衝會計條件。
在活躍市場交易的金融工具的公允價值是參考市場價格計算的。未在活躍市場交易的金融工具的公允價值是通過使用估值技術確定的。本集團根據其判斷選擇多種方法，並主要根據各報告年度末的市況作出假設。
2.14。貿易和其他應收款
應收貿易賬款最初按公允價值確認，其後按實際利息法按攤銷成本計量。
壞賬準備是根據應收賬款組合的預期損失入賬的。可疑賬户的指標包括債務人嚴重的財務困境、債務人可能提出重組或破產申請、或任何違約或逾期賬户事件。
對於重大非同類應收賬款，本集團一般根據個別分析計量減值。當個別評估時，本集團確認減值準備為應收賬面價值與未來現金流量現值之間的差額，並考慮現有擔保(如適用)。這項壞賬準備考慮了債務人的財務狀況、其資源、付款歷史以及所提供擔保的價值(如適用)。
對於非重大同類應收賬款，本集團根據類似風險的特點，考慮資產類型、拖欠情況和其他相關因素，通過對該等應收賬款進行分組來評估減值。本集團考慮不同因素以計算減值準備金額，並認為減值準備金額代表應收賬款年期內的預期虧損。在釐定呆賬準備時，本集團考慮的因素包括：(I)應收賬款的拖欠情況；(Ii)客户的虧損歷史及一般行為；(Iii)應收賬款的數量及條款的趨勢；(Iv)本集團的信貸管理經驗；(V)國家及地區經濟趨勢；(Vi)按個人規模及信貸類別劃分的信貸集中度；及(Vii)其他外部因素的影響。
撥備金額是資產的賬面價值與估計的未來現金流量現值之間的差額，按原始實際利率貼現。資產的賬面金額通過使用單獨的賬户減少，虧損金額在綜合收益表和其他全面收益表中在“銷售費用”項下確認。其後收回的先前撇賬金額於綜合收益表及其他全面收益表中記入“銷售開支”。
2.15。貿易和其他應付款
應付貿易款項最初按公允價值確認，其後按實際利息法按攤銷成本計量。
2.16.借款
借款最初按公允價值確認，扣除已發生的交易成本。借款隨後按攤銷成本列報；收益(扣除交易成本)與贖回價值之間的任何差額採用實際利息法確認為借款期間的財務成本。
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2.17.條文
在下列情況下確認撥備：(I)由於過去的事件，集團負有目前的(法律或推定)債務；(Ii)很可能需要流出資源來清償債務；以及(Iii)能夠可靠地估計債務的金額。未確認未來營業虧損的撥備。
本集團根據最新發展、對案件結果的估計以及法律顧問在爭辯、訴訟和解決案件方面的經驗來計算應計費用。隨着負債範圍變得更明確或有更多資料可用，本集團可能需要更改其對未來成本的估計，這可能會對其經營業績及財務狀況或流動資金產生重大不利影響。
撥備以償還債務所需現金流量的現值計量，採用反映當前市場對貨幣時間價值和債務特有風險的評估的税前税率。因時間推移而增加的撥備在綜合收益表及其他全面收益表中確認。
2.18。員工福利
(A)界定供款計劃
本集團經營一項固定供款計劃，該計劃為退休金計劃，根據該計劃，本集團向獨立實體支付固定供款。如基金持有的資產不足以支付所有僱員於本年度或以前期間的僱員服務相關福利，本集團並無法律或推定責任支付進一步供款。繳款在應繳的會計年度的綜合損益表及其他全面收益表中確認為僱員福利開支。
(B)離職福利
當本集團在正常退休日期前終止僱傭關係時，或只要僱員接受自願裁員以換取該等福利，則須支付解僱福利。如果該集團明確承諾按照詳細的正式計劃終止現有僱員的僱用而不可能退出，或由於提出鼓勵因裁員而自願離職的提議而終止僱用，則該集團確認解僱福利。
(C)獎金計劃
本集團根據經若干調整後考慮本公司股東應佔溢利的公式，確認花紅負債及開支。專家組承認，在合同義務或過去的做法產生了建設性義務的情況下，有一項規定。
(D)固定福利計劃
本集團有關固定利益計劃的負債淨額按每項計劃的個別基準計算，估計僱員在本期及以往期間因服務而獲得的未來利益。收益按現值披露，扣除計劃資產的公允價值後的淨值。計算是由有資格的精算師每年進行的。
(E)股份支付
股份支付的公允價值在授予之日計量。本集團採用其認為最適合評估每類獎勵的估值方法來計量公允價值。所使用的方法可能包括布萊克-斯科爾斯計算或其他適當的模型。估值考慮了不可轉讓性、行使限制和行為考慮等因素。
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股份支付的公允價值按直線法於權益工具權利不可撤銷的歸屬期間(“歸屬期間”)按直線法計入收入；該等價值基於預期歸屬的權益工具數量的最佳可用估計。如果隨後可獲得的信息顯示預期歸屬的權益工具的數量與最初的估計不同，則對該估計進行修訂。
2.19.當期所得税、遞延所得税和最低推定所得税
本年度税項支出包括當期應納税費和遞延收入。所得税在綜合收益及其他全面收益表中確認，但與在其他全面收益中確認或直接在權益中確認的項目有關者除外，在這種情況下，所得税也分別在其他全面收益中確認或直接在權益中確認。
當期所得税支出是根據本公司及其子公司經營和產生應納税所得國的財務狀況表之日頒佈或實質頒佈的税法計算的。本集團就適用税務法規須予詮釋的情況，定期評估報税表內的立場。本集團根據預期應向税務機關支付的金額在適當的基礎上制定撥備。
遞延所得税採用遞延税項負債法，根據綜合財務報表中資產和負債的計税基礎與其賬面金額之間產生的暫時性差異確認。然而，如果遞延税項負債產生於商譽的初始確認，則不會予以確認；如果遞延所得税產生於除業務合併以外的交易中的資產或負債的初始確認，且在交易時不影響會計或應課税損益，則不會計入遞延所得税。遞延所得税乃根據截至財務狀況表日期已頒佈或實質頒佈的税率(及法律)釐定，並預期於相關遞延所得税資產變現或清償遞延所得税負債時適用。
遞延所得税資產只有在未來可能有應税利潤可用來抵銷暫時性差異的情況下才予以確認。遞延所得税乃就於附屬公司、合營企業及聯營公司的投資所產生的暫時性差額撥備，但遞延所得税負債除外，該等暫時性差額的撥回時間由本集團控制，而暫時性差額很可能在可預見的將來不會撥回。
當有法律上可強制執行的權利將當期税項資產與當期税項負債相抵銷時，以及當遞延所得税資產及負債與同一税務機關向同一應課税實體或不同應課税實體徵收的所得税有關而有意按淨額結算餘額時，遞延所得税資產及負債即予抵銷。
本集團可控制其附屬公司派發股息的時間，因此並無預期應課税溢利。因此，只有在財務狀況表日期，股息已應計為應收款項、附屬公司已訂立具約束力的協議以分配過去的盈利，或在可預見的將來有出售計劃時，才會就海外附屬公司的留存收益確認遞延税項。
在阿根廷的實體須繳納最低推定所得税(“MPIT”)。根據這一税制，一個實體必須繳納所得税或MPIT中較大的一個。MPIT超過所得税的任何部分將被結轉，並確認為未來10年內應支付的所得税的税收抵免。當本集團評估可能會在適用的十年期間內將強積金繳款用於未來的應課税所得税費用時，在綜合財務狀況表的“貿易及其他應收賬款”內確認強積金為當期或非當期應收款項。
第27,260號法律第76條廢除了自2019年1月1日起徵收的最低推定所得税。
2.20。現金和現金等價物
現金及現金等價物包括手頭現金、銀行存款，以及其他原始到期日為三個月或以下的短期高流動性投資，它們的價值變化風險可以忽略不計。銀行透支不包括在內。
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2.21。收入確認
該小組確定與客户簽訂的合同，並對合同中承諾的貨物和服務進行評價，以確定履約義務及其在特定時間或一段時間內履行的履約義務之間的分類。
當客户取得對承諾的資產或服務的控制權時，考慮到是否有收款權、客户是否擁有實際佔有權、客户是否擁有合法權利以及他們是否已轉移風險和利益，在特定時間履行履約義務所產生的收入將被確認。
根據國際財務報告準則第15號，本集團於一段時間內確認出售房地產發展項目的收入，而在該等發展項目中，資產並無其他用途，而本集團有權要求支付合約款項。當不滿足這些條件時，收入在交付或契約時確認，視具體情況而定，當風險轉移完成時，收集得到合理保證，並且已經確定了價格。
房地產開發項目在一段時間內履行履約義務的收入，通過衡量履行義務的進展情況確認，如果可以可靠地衡量的話。在這一衡量方法中，專家組使用投入方法，即實體消耗的工作量，並根據總開發成本估計數確定進展百分比。
本集團的收入按其有權獲得的代價的可能價值確認，以換取將產品或服務轉讓給客户，而該產品或服務預計不會發生重大變化。
| · | 租賃和服務-購物中心產品組合 |
來自本集團購物中心業務活動的收入主要包括經營租約項下的租金收入、入場權、佣金及向本集團承租人提供的若干配套服務的收入。
《阿根廷民商法》第1221條規定，租户可在最初六個月內以書面通知的方式撤銷商業租約。如果在租賃的第一年內使用選擇權，承租人應當向出租人支付相當於一個半月租金的補償，如果承租人在該期限之後使用選擇權，則支付一個月的租金作為補償。鑑於該規則沒有規定提前通知，租賃協議包括一項條款，即承租人必須至少提前60天通知其終止租賃的意向。提前終止可能對本集團產生重大不利影響。
本集團已確定，在所有經營租賃中，出於會計目的，租賃期限與合同期限相匹配。專家組的結論是，儘管根據法律可以取消租約，但如果租約在到期前終止，租户將遭受重大的“經濟處罰”。專家組認為，這些經濟處罰的數額如此之大，以至於租户在各自協議開始時似乎可以合理地確定繼續簽訂租賃合同。本集團基於以下因素得出上述結論：(I)本集團投資物業的策略性地理位置及客户的接近性；(Ii)租户(主要為本地及國際知名零售連鎖店)的性質及租期；(Iii)本集團投資物業所在地區相同的創收空間有限；(Iv)租户的品牌形象及其他競爭因素；(V)租户在裝修、維修及改善租賃空間以配合其自身形象方面所產生的鉅額開支；(Vi)本集團大部分租户只在只有少數或沒有街頭店鋪的商場內設有店鋪。詳情見附註22。
位於商場內的租賃空間的承租人一般須支付以下較高者：(I)基本月租(“基本租金”)及(Ii)承租人所記錄的每月銷售總額的特定百分比(“或有租金”)，一般介乎承租人銷售總額的2%至12%。此外，按照典型商業租賃的標準條款，當時的基本租金通常會由阿根廷的消費者物價指數(CPI)上調。
此外，一些租約包括根據特定的銷售收入和其他類型的比率規定可變租金的條款。
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購物中心租金收入、入場權及佣金於綜合收益表及其他全面收益表按直線法於租賃期內確認。當給予租賃獎勵時，它們被確認為財產使用淨對價的組成部分，因此以同樣的直線基礎確認。
或有租金，即租賃開始時未固定的租賃付款，在已知和可以確定的期間記為收入。如租户同意加租，便會確認加租。
本集團購物中心的租户在簽訂租賃合同或續簽現有合同時，一般也會被收取不可退還的入場權。入場權被視為額外租金收入，並於綜合收益表及其他全面收入表中按直線原則於各自租賃協議期限內確認。
本集團作為本身的租賃代理安排及完成其商場物業的租賃協議，因此賺取租賃費。租户在成功達成協議後支付租賃費。當雙方簽署了相關的租賃合同時，交易被視為成功完成。本集團收到的租賃費用被視為額外租金收入，並在租賃協議期限內按直線法在綜合收益表和其他全面收益表中確認。
本集團的租賃合同還規定，本集團商場的公共區域維護費和集體促銷資金由相應的承租人承擔，一般按比例承擔。這些公共區域維修費用包括各種用途所需的所有費用，包括但不限於商場的運營、保養、管理、安全、保養、維修、監督、保險和優化。出租人負責確定是否需要和是否適合產生公共區域費用。本集團支付該等費用的原始款項，然後由承租人報銷。專家組認為，它在這些案件中擔任委託人。服務費收入與物業運營費用分開列報。物業運營費用在發生時計入費用。
根據租約條款，承租人亦同意參與集體推廣基金(“中央公積金”)，用於宣傳及推廣本集團的商場。每個承租人的參與通常等於根據每月累積租金價格計算的百分比。這樣獲得的收入也包括在租金收入和服務中，與廣告和促銷費用分開。此類費用在發生時記入收入。
另一方面，收入包括管理運營和其他服務(如停車位)的收入。這些收入在提供服務時按權責發生制確認。
| · | 租賃和服務--辦公室和其他租賃物業 |
寫字樓及其他租賃物業的租金收入包括根據營運租約出租的辦公室租金收入、服務收入及租户支付的收回開支。
寫字樓及其他租賃物業的租金收入於綜合收益表及其他全面收入表中以直線方式於租賃期內確認。當給予租賃獎勵時，它們被確認為財產使用淨對價的組成部分，因此以同樣的直線基礎確認。
本集團的大部分租約要求承租人償還本集團相當部分的營運開支，通常為可分配營運開支的比例部分。該等物業營運開支包括物業營運、維修保養、保安、清潔、保險、環境美化、租賃物業及其他行政開支等必要開支。本集團管理本身的租賃物業。該集團支付這些費用的原始款項，然後由承租人報銷。專家組認為，它在這些案件中擔任委託人。本集團從租户處收取報銷款項，作為產生適用開支期間的服務費收入，並與物業營運開支分開列報。物業運營費用在發生時計入費用。
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| · | 通信服務收入和通信設備銷售收入 |
本集團使用通訊網絡(包括流動電話、互聯網服務、國際電話、固網電話、互連費率、漫遊服務費率及電視)所產生的收入，於提供服務時按交易實現的比例確認，並須符合所有其他收入確認標準。
銷售移動電話卡的收入最初確認為遞延收入，然後在使用時或到期時確認為收入，以較早發生者為準。
涉及向最終用户出售設備的交易通常也涉及服務銷售交易。一般來説，這種類型的銷售是在沒有合同義務的情況下進行的，客户沒有義務在預定時間內以最低金額消費電話服務。因此，本集團將設備銷售與履約義務分開記錄，並在將設備交付給客户時根據交易價值確認收入。電話服務的收入隨着時間的推移被確認和入賬。如果客户必須在預定期限內進行最低限度的服務消費，合同將正式確定若干要素的交易，因此，出售設備的收入記錄的金額不應超過其公允價值，並在設備交付給客户時確認，但前提是確認標準得到滿足。本集團在考慮相關折扣後，根據個別元素的正常售價確定其公允價值。
來自長期合同的收入以未來現金流的現值確認，並按交易日的市場匯率貼現。原始貸方與其淨現值之間的任何差額都計入貸方期限內的利息收入。
這些收入已在非持續業務中確認。見截至2021年6月30日的合併財務報表附註4.G。
| · | 銷售和開發活動 |
房地產銷售和開發的收入主要包括出售交易物業的結果。只有在控制權移交給買受人的情況下，才能確認出售財產的結果。這通常發生在無條件交換合同的情況下(除非預期在交換後付款或完成工作將大量發生)。對於有條件的交換，當這些條件滿足時，銷售被確認。
本集團亦進行易貨交易，即本集團通常與第三方開發商交換未開發地塊，以換取將於易貨土地上興建的未來物業，而有時本集團亦會收取現金作為交易的一部分。土地的合法所有權以及所有權的所有風險和回報在出售時轉移給開發商。本集團一般要求發展商以本集團為受益人發出保險或按揭土地作為履約保證。如果開發商不履行其義務，本集團將通過執行抵押或保證保險以及現金罰款來取消土地的贖回權。
專家組確定其易貨貿易具有商業實質，並且在進行交換業務時滿足記錄轉讓地塊或土地所得收入的條件。收入按交付貨物的公允價值記錄，並根據收到的現金金額進行適當調整。作為轉讓的地塊或土地的交換，本集團一般會收到現金及/或收取未來單位的權利，而這些單位是將於交換的地塊或土地上興建的項目的一部分。這項權利最初在財務狀況表中按成本(這是轉讓土地的公允價值)確認為無形資產。除非該無形資產減值，否則該無形資產不會在以後年度進行調整。
一旦最終確定並從開發商手中轉讓，本集團可能會將住宅公寓出售給第三方購房者。在這種情況下，收入在控制權移交給買方時確認。這通常發生在所有權契約轉讓給購房者的時候。
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然而，本集團可能會在施工期間或甚至在開工前銷售住宅公寓。在該等情況下，買家一般向本集團交回首付，餘下款項於發展商完成物業及將其轉讓予本集團時支付，本集團再將其轉讓予買家。在這些情況下，直到公寓完工併合法完成交易，即公寓轉讓給購房者並簽署所有權契約時，收入才會得到確認。這是因為，如果住宅公寓沒有由開發商完成，因此沒有交付給購房者，根據合同，本集團有義務向購房者退還任何收到的首付款和罰款金額。然後，集團可就開發商未履行協議規定的義務尋求法律補救。本集團已作出判斷，並認為與本集團持有的資產(即接收公寓的權利)有關的最重大風險，包括未能履行開發商的責任(即完成公寓的建造)，並未於收到首期付款後轉移至購房者。
| · | 酒店業收入 |
酒店經營收入主要包括客房服務、美食和其他服務。銷售產品的收入在產品交付時確認，所有權的重大風險和回報轉移給買方。銷售服務的收入在提供服務時確認。當客户忠誠度計劃涵蓋產品或服務的銷售時，向客户開出的收入將在銷售的產品或服務與獎勵計劃積分的第三方授予的獎勵積分之間分配。分配給積分的對價是參照所授予積分的公允價值來衡量的，當客户兑換積分時，即當獲得獎勵以換取計劃積分時，該對價被遞延並確認為收入。
2.22。銷售成本
銷售成本，包括收購成本以及本集團作為其房地產投資一部分持有的購物中心和寫字樓的運營和管理成本。
本集團與提供通訊服務有關的銷售成本主要包括購買設備的成本、薪金及相關開支、服務成本、特許權使用費、持續許可費、互連及漫遊費用、蜂窩塔租賃成本、折舊及攤銷費用及與所提供服務直接相關的維修費用，並歸入非持續經營類別。
超級市場的銷售成本，包括購買產品的成本減去供應商給予的折扣，以及與儲存和處理庫存有關的所有費用，被歸類為停產業務。
2.23。借款成本和資本化
一般貸款和特定貸款的成本直接歸因於購置、建造或生產適當的資產，需要較長時間才能使其處於使用或出售所需的條件下，這些貸款的成本應作為這些資產成本的一部分予以資本化，直至這些資產基本上可以使用或出售為止。一般貸款成本按本集團平均負債率資本化。如果外幣貸款的外匯差額被認為是利息成本的調整，則將其資本化。用於購買符合條件的資產的特定貸款的臨時投資所賺取的利息，從符合條件的資本化成本中扣除。貸款的其餘成本在發生期間確認為費用。
2.24。股本
普通股被歸類為股權。直接可歸因於發行新普通股或期權的增量成本在權益中顯示為從收益中扣除税款後的淨額。
當任何集團的附屬公司購買本公司的股本(庫存股)時，已支付的代價，包括任何直接應佔增量成本(扣除所得税淨額)，將從本公司權益持有人應佔權益中扣除，直至股份註銷或重新發行為止。當該等普通股其後重新發行時，所收到的任何代價(扣除任何直接應佔增量交易成本及相關所得税影響)均計入股本。
本集團發行的票據將由本公司交付固定數目的本身權益工具以換取固定金額的現金或其他金融資產，並歸類為權益。
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2.25。信息的可比性
為進行比較而披露的截至6月30日、2021年和2020年的結餘根據《國際會計準則》第29條重新列報。見附註2.1。為保持一致，前幾個財政年度的某些項目已重新分類。此外，本集團已重新定義經營分部，見該等綜合財務報表附註6。
3.重大判斷、關鍵假設和估計
並非所有這些重要的會計政策都要求管理層作出主觀或複雜的判斷或估計。下文旨在提供對管理層認為關鍵的政策的理解，因為這些政策的應用涉及的複雜程度、判斷或估計及其對合並財務報表的影響。這些判斷涉及對未來事件的假設或估計。實際結果可能與這些估計不同。
估測 | 主要假設 | 潛在影響 | 主要參考文獻 |
控制、聯合控制或重大影響 | 關於本集團持有被投資方股份權益的判斷(考慮重大潛在投票權的存在和影響)、根據被投資方的章程在該等公司(通常為董事會)的執行管理中指定成員的權利、該等被投資方的其他股東的組成和權利，以及他們為被投資方制定經營和財務政策或參與制定該等政策的能力。 | 投資作為子公司(合併)或聯營公司(權益法)的會計處理 | 附註2.3 |
現金產生單位(甚至包括商譽)、聯營公司和資產的可收回金額。 | 與現金產生單位相關的貼現率和税前預期增長率。 與聯營公司相關的貼現率和税後預期增長率。 現金流量乃根據過往有關資產或類似資產的經驗，並根據本集團相對於預期將會出現的經濟情況的最佳事實假設而釐定。 現金產生單位的業務連續性。 外部評估師和估價師相對於資產的公允價值所作的評估，扣除變現成本(包括房地產資產)。 | 如果任何假設是不準確的，這可能會導致現金產生單位的可收回價值出現差異。 | 附註8--對聯營公司和合資企業的投資 附註10--財產、廠房和設備 附註12--無形資產 |
投資性物業的公允價值評估 | 由外部評估師和估價師進行的公允價值評估。請參閲附註10。 | 對投資物業價值的錯誤估值 | 附註9-投資物業
|
所得税 | 專家組估計了財務處索賠無法明確確定的交易的應付所得税金額。 此外，本集團評估因遞延税項而產生的資產的可收回程度，並考慮部分或全部資產是否不可收回。 | 若所得税撥備釐定不當，本集團將須支付額外税款，包括罰款及補償性及懲罰性利息。 | 附註21-税項 |
壞賬準備 | 本集團定期檢討客户投資組合中的應收賬款風險。壞賬是根據應收賬款到期和應收賬款的具體情況而定的。 | 不正確地確認壞賬準備的費用/償還。 | 附註15--貿易和其他應收款 |
2級和3級金融工具 | 該小組所採用的主要假設如下： · 按利率計算的貼現預計收入 · 價值是根據其財務報表、基於公允價值或投資評估的股票基金份額確定的。 · 可比市場倍數(EV/GMV比率)。 · 標的資產價格(市場價格)；股價波動(歷史)和市場利率(Libor利率曲線)。 | 對計入收入/(虧損)的確認不正確。 | 附註14--按類別分列的金融工具 |
或有負債的概率估計。 | 是否可以將更多的經濟資源用於針對本集團的訴訟；這一估計是基於法律顧問的意見。 | 與申索有關的撥備的押記/撤銷。 | 附註19--條文 |
確定債務票據替換是否涉及重大不同條款的定性考慮因素 | 交換的債務工具的整套特徵，以及其中所代表的經濟參數： 交換負債的平均壽命；債務條件(與指數掛鈎；外幣；可變利息)對工具現金流的影響程度。 | 對債務工具進行分類，使其不會反映債務條件的變化，這將影響會計記錄的方法。 | 附註14--按類別分列的金融工具 |
| F-32 |
| 目錄表 |
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4.收購和處置
A) 出售加泰羅尼亞塔樓
2021年11月2日，位於布宜諾斯艾利斯自治市加泰羅納斯區的寶埃拉261號大廈三層中高樓層成交，總面積約為
2021年12月15日，一箇中等高度的樓層和12個停車位成交。手術的總金額是美元
2022年3月9日，該大廈的三層中等高度樓層以總可出租面積約為
2022年3月29日，該大廈的兩層樓被出售，總可出租面積約為
B) 對禿鷹酒店信託基金的投資
2021年9月22日，禿鷹酒店信託公司(“禿鷹”)與Blackstone Real Estate Partners的附屬公司B9 Cowball Mezz A LLC簽署了其在美國的15家酒店投資組合的銷售協議。該出售於2021年11月12日舉行的禿鷹股東大會上獲得批准，並於同月19日完成，金額為美元
2021年12月10日，根據上述計劃，禿鷹董事會批准分配美元的特別股息
C) IRSA和IRSA Propiedade Comerciales的吸收合併
2021年9月30日，IRSA和IRSA Propiedade Comerciales(前子公司)董事會批准了兩家公司之前的合併協議和截至2021年6月30日的相應特別財務報表，啟動了ART條款下的公司重組程序。82東部時間及以後《公司法總則》。合併過程具有特殊的特點，因為它們是列入公開發行制度的兩家公司，原因是，合併過程不僅適用《公司法》的現行規定，而且還適用《國家證券委員會》(國家證券委員會)的條例以及公司股票上市的國內和外國市場規定的關於公司重組的程序。
| F-33 |
| 目錄表 |
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合併的目的是精簡兩家公司的技術、行政、業務和經濟資源，尤其突出的是：(A)操作和維護單一的交易信息系統，並集中整個會計登記程序；(B)向不同的控制機構提交單一財務報表，從而節省會計和諮詢費、關税和其他相關費用；(C)簡化會計信息報告和合並程序，因為合併對整個公司結構意味着減少；(D)取消IRSA CP在比亞迪和納斯達克的公開發行上市以及由此產生的相關成本；(E)降低律師費和税務申報的成本；(F)提高在不同市場上市的股本比例，增加上市股票的流動性；(G)提高税務效率；(H)預防性地避免兩家公司之間可能的活動重疊。
根據之前的合併承諾中的承諾，在獲得美國證券交易委員會的行政同意後，兩家公司的股東大會都召開了。美國證券交易委員會是一個實體，因為兩家公司的股票都在上述司法管轄區的市場上市。
2021年12月22日，IRSA和IRSA CP召開股東大會，批准吸收合併，合併生效日期確定為2021年7月1日。自該日起，將被吸收公司的全部股權轉讓給吸收公司，從而將其所有權利和義務、資產和負債併入吸收公司的股權。
同樣，在重組進程的框架內，董事會批准了交換比率，該比率已確定為
截至2022年6月30日，合併在相應管控機構登記通過，開展IRSA CP股份置換IRSA股份，註銷IRSA CP股份上市。
D) 收購貝魯蒂房地產
2022年2月18日，本公司通過公開拍賣從布宜諾斯艾利斯自治市政府(以下簡稱“GCaba”)手中購買了位於Av.科羅內爾·迪亞斯，在該公司擁有的Alto Palermo購物中心前面，位於巴勒莫附近的該市主要商業走廊之一。
該物業建在土地上，面積約為
截至2022年6月30日，過户契據簽訂。在簽署該契約的同時，本公司須與GCaba簽署一份託管協議，後者根據拍賣中商定的條件，免費持有該物業長達30個月。
E) 共和大廈出售
2022年4月19日，公司批量出售
5.財務風險管理和公允價值估計
本集團的活動使其面臨各種金融風險：市場風險(包括外幣風險、利率風險、因特定條款而導致的指數化風險和其他價格風險)、信用風險、流動性風險和資本風險。在本集團內，風險管理職能針對與本集團於某一期間或截至某一特定日期的風險敞口所涉及的金融工具相關的金融風險而進行。
本集團的一般風險管理政策尋求將對本集團財務業績的潛在不利影響降至最低，並有效地管理和控制財務風險。本集團根據其內部管理風險政策，於認為適當時使用金融工具對衝若干風險敞口，詳情如下。
| F-34 |
| 目錄表 |
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本集團的主要金融工具包括現金及現金等價物、應收賬款、應付款項、計息資產及負債、其他金融負債、其他投資及衍生金融工具。本集團根據本集團的風險管理政策管理其對主要金融風險的風險敞口。
本集團的管理框架包括政策、程序、限制和允許的衍生金融工具類型。本集團已成立風險委員會，由行政總裁、財務總監、合規經理及若干董事組成，負責檢討及監督管理層遵守此等政策、程序及限制的情況，並對識別及管理整個集團的風險負全面責任。
本節介紹可能對本集團的戰略、業績、經營業績和財務狀況產生重大不利影響的主要風險。下文所列企業面臨的風險並不以任何特定的潛在重要性或發生概率的順序出現。
以下對市場風險敏感性的分析是基於一個因素的變化，而所有其他因素保持不變。在實踐中，這不太可能發生，一些因素的變化可能是相關的--例如，利率的變化和外幣利率的變化。
此敏感度分析僅提供有限的時間點視圖。對本集團金融工具的實際影響可能與敏感性分析所顯示的影響大不相同。
(一)市場風險管理
市場風險是指本集團經營的金融工具的市場價格變動的風險。本集團的市場風險來自若干公司的外幣未平倉、計息資產及負債及權益證券，而此等資產及負債受市場價值變動影響。該集團對可接受的這些風險的風險敞口設定了限制，並定期進行監測。
外匯風險及相關衍生金融工具
該集團以阿根廷比索發佈綜合財務報表，但以其他貨幣開展業務和持有頭寸。因此，本集團因匯率變動而面臨外幣兑換風險，影響本集團外幣頭寸的價值。當未來的商業交易或已確認的資產或負債以非實體職能貨幣的貨幣計價時，就會出現外匯風險。
本集團附屬公司的房地產、商業及/或金融活動以阿根廷比索為功能貨幣。該等附屬公司的重要業務活動均以該貨幣進行，因此不會令本集團面臨外匯風險。其他集團的子公司也有其他功能貨幣，主要是美元。在正常業務過程中，本集團透過其附屬公司以附屬公司各自功能貨幣以外的貨幣進行交易。這些交易主要以美元計價。對職能貨幣的淨財務狀況敞口按個別情況進行管理，部分方法是訂立外幣衍生工具及/或借入外幣，或管理層視情況認為足夠的其他方法。
只有當金融工具不是以持有它們的實體的功能貨幣計價時，才被認為對外匯匯率敏感。下表顯示截至2022年6月30日及2021年6月30日止年度，本公司提名的金融工具的賬面淨值(按本公司營運所使用的功能貨幣分類)。這些數額以阿根廷比索列報，阿根廷比索是該集團的列報貨幣：
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| 貨幣頭寸負債淨額 |
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功能貨幣 |
| 06.30.2022 |
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| 06.30.2021 |
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阿根廷比索 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
總計 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
| F-35 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
專家組估計，在其他因素不變的情況下，
另一方面，本集團亦利用期貨合約等衍生工具管理其外匯風險敞口。截至6月30日、2022年和2021年，沒有這樣的合同。
利率風險
本集團於債務工具、短期及長期借款及衍生金融工具的投資面臨利率風險。
本集團投資活動的主要目標是保留本金，同時在不大幅增加風險的情況下最大化收益。為實現這一目標，本集團根據本集團設定的限制，使其投資組合多樣化。該集團持有現金等價物和各種證券的短期投資組合，包括政府和企業債務以及貨幣市場基金。
本集團的利率風險主要來自長期借款(附註20)。以浮動利率發行的借款使本集團面臨現金流利率風險。按固定利率發行的借款使本集團面臨公允價值利率風險。
As of June 30, 2022 and 2021,
本集團透過維持固定利率及浮動利率計息負債的適當組合來管理這項風險。定期對這些活動進行評估，以確定本集團不會受到利率波動的影響，而利率波動可能會對其履行財務義務和遵守借款契約的能力產生不利影響。
本集團不時因應個別情況，透過不同的對衝工具管理其現金流利率風險敞口，包括但不限於利率互換。例如，利率互換具有將借款從浮動利率轉換為固定利率或反之亦然的經濟效果。
利率風險政策由董事會批准。管理層動態分析本集團的利率風險。模擬了各種情況，考慮了再融資、更新現有頭寸和替代融資來源。根據這些情景，本集團計算已確定的利率變動對損益的影響。這些情景只適用於代表主要計息頭寸的負債。貿易應付賬款通常是免息的，結算日期在一年內。定期進行模擬，以驗證最大潛在損失是否在管理層設定的限制範圍內。
附註20顯示截至2022年6月30日及2021年6月30日止財政年度，本集團按持有貸款的附屬公司的貨幣面值及功能貨幣計算的固定利率及浮動利率借款細目。
專家組估計，在其他因素不變的情況下，
其他價格風險
本集團因持有於上市實體的投資而面臨權益證券價格風險或衍生金融工具，該等投資於綜合財務狀況表中按“損益公允價值”分類。本集團定期檢討該等股本證券的價格演變，以找出重大變動。
截至2022年6月30日和2021年6月30日，集團對上市公司股票的投資總價值為ARS
| F-36 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
專家組估計，在其他因素不變的情況下，
(B)信用風險管理
信貸風險源於雙方當事人可能不履行合同義務，從而導致本集團的財務損失。已設立信貸限額，以確保本集團只與獲批准的交易對手進行交易，並處理交易對手集中的風險及減低虧損風險。交易對手風險是指任何單一法律實體或經濟實體對本集團承擔的所有債務的總和。
本集團受制於銀行及金融機構存款、現金結餘投資、使用衍生金融工具及未付應收賬款所產生的信貸風險。
信用風險是在各國的基礎上進行管理的。各地方實體負責信用風險的管理和分析。
本集團的政策是透過維持各金融機構多元化的資金來源，管理來自存款、短期投資及其他金融工具的信貸風險。所有與本集團合作的機構都因其在市場上的經驗和高信用質量而聞名。本集團將現金及現金等價物、投資及其他金融工具存放於多間高信用質素的金融機構，從而減低任何一間機構的信貸風險。對信貸風險的最大風險敞口由綜合財務狀況表中的現金和現金等價物以及短期投資的賬面金額表示。
與本集團提供的租賃及服務有關的應收賬款代表了多元化的租户基礎，並佔
另一方面，與買賣物業有關的財產應收賬款代表
(C)流動性風險管理
本集團面臨流動資金風險，包括與到期借款再融資相關的風險、無法提供借款融資以滿足現金需求的風險，以及金融資產不能在不損失價值的情況下隨時轉換為現金的風險。未能管理流動資金風險可能對本集團的現金流和綜合財務狀況表產生重大影響。
審慎的流動性風險管理意味着保持充足的現金、通過充足的承諾信貸安排獲得資金以及平倉市場的能力。由於基礎業務的動態性質，本集團旨在通過保持多元化的資金來源，在為現有和未來債務需求提供資金方面保持靈活性。
| F-37 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
本集團使用內部編制的幾份主要報告監測當前和預計的財務狀況：現金流、債務期限和利率風險敞口。本集團亦進行敏感性分析，以評估建議交易、利率變動及物業價值變動對主要盈利能力、流動資金及資產負債表比率的影響。
債務及衍生工具持倉持續檢討，以滿足當前及預期的債務要求。每個運營中心都在較長期和較短期融資之間保持平衡。短期融資主要通過銀行融資和透支頭寸籌集。中長期融資包括公共和私人債券發行，包括私人配售。融資風險通過使用各種類型的債務來分散。根據每個運營中心的需要，通過適當地延長還款日期和延長設施來管理到期配置文件。
下表顯示了金融負債，包括每個運營中心根據財務狀況表至合同到期日的剩餘期間進行的衍生金融負債分組。表中披露的金額是合同未貼現現金流量，不包括已經支付的預付款和其他概念，因為它們不是未來的現金流量，因此與財務狀況表中披露的金額不符。然而，由於貼現的影響不大，12個月內到期餘額的未貼現現金流量一般等於其在綜合財務狀況表中的賬面價值。這些表格包括利息和本金流動。
如果應付利息不是固定的，披露的金額已參考報告日期的現有條件確定。
June 30, 2022 |
| 少於 1年 |
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| 在1和1之間 2年 |
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| 在2和2之間 3年 |
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| 在3至3點之間 4年 |
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| 多過 4年 |
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| 總計 |
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貿易和其他應付款 |
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June 30, 2021 |
| 少於 1年 |
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| 在1和1之間 2年 |
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| 在2和2之間 3年 |
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| 在3至3點之間 4年 |
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| 多過 4年 |
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貿易和其他應付款 |
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融資租賃債務 |
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衍生金融工具 |
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總計 |
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關於與貸款和正在進行的重新談判有關的承諾和限制的説明，見附註20。
(D)資本風險管理
本集團的資本結構由股東權益及借款淨額組成。本集團的權益於綜合股東權益變動表中分析為其各個組成部分。資本的管理是為了促進企業的長期成功，併為股東保持可持續的回報。本集團尋求管理其資本要求，以通過債務和股權融資的組合實現價值最大化，同時確保集團實體繼續作為持續經營的企業運營，遵守適用的資本要求並保持良好的信用評級。
本集團評估其資本要求、資本成本及槓桿率(即債務/股本組合)是否足夠，作為其更廣泛戰略計劃的一部分。本集團不斷檢討其資本架構，以確保(I)有足夠的資金及融資安排以實施本集團的物業發展及業務收購策略，(Ii)維持足夠的融資安排以應付不可預見的或有事件，及(Iii)根據本集團的股息分配政策維持向股東的分派。本集團還通過獲得適當的保險來保護其資產權益。
| F-38 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
本集團的策略是維持主要融資指標(淨負債與總股本比率或負債及負債比率)，以確保資產水平的表現轉化為股東的更高回報，同時維持適當的風險回報平衡，以適應不斷變化的金融及營運市場週期。
下表詳述本集團與管理其資本結構有關的主要指標。該等比率在本集團先前的策略所確立的範圍內。
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| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
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傳動比(一) |
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債務比率(二) |
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| (i) | 按借款總額除以借款總額加上母公司股權持有人應佔權益計算。 |
| (Ii) | 按借款總額除以全部物業(包括買賣物業、物業、廠房及設備、投資物業及易貨協議下收取單位的權利)計算。 |
6.細分市場信息
IFRS 8要求一個實體報告其可報告部門的財務和描述性信息，即符合特定標準的經營部門或經營部門的集合。經營部門是一個實體的組成部分，其單獨的財務信息由CODM定期評估。根據“國際財務報告準則”第8號，CODM代表作出戰略決定和分配資源的職能。CODM職能由集團的總裁先生執行。
分部信息從產品和服務的角度報告，單獨考慮正在開發的各種活動，這些活動代表報告運營分部，考慮到其產品、服務、運營和風險的性質。
本公司與IRSA CP合併後，結構由以下五個部分組成：
-購物中心
-辦公室
-酒店
-銷售和開發
--其他
“寫字樓和其他租賃物業”部分將更名為“寫字樓”，並將獨家包括該公司六棟大樓的結果。屬於該分部的其他租賃物業已分配至“銷售及發展”分部，該分部將包括這些資產所產生的收益，以及土地儲備、易貨協議和待售物業的收益。同樣，“其他”部分也被合併，這將把以前在“公司”和“國際”部分分配的對聯營公司和外國公司的投資結果分組。“購物中心”和“酒店”部分沒有發生任何變化。
以下是準備如下的細分市場信息：
| · | 本集團在以下細分市場經營： |
| o | 購物中心“分部包括主要由與租賃本集團購物中心商業空間及其他空間有關的租賃及服務收入組成的業績。 |
| o | “辦公室”部分包括辦公室租賃收入和與辦公室活動有關的其他服務收入的經營結果。 |
| o | “銷售及發展”部分包括未開發地塊及/或貿易物業的發展、維護及銷售的經營結果。房地產銷售業績和其他租賃空間也包括在內。 |
| o | “酒店”部分包括主要由客房、餐飲和餐廳收入組成的經營業績。 |
| o | 其他“部分包括透過ALG Golf Center S.A.、La農村S.A.及布宜諾斯艾利斯會議中心(特許經營權)進行的娛樂活動、We Are Appa對聯營公司的投資、透過BHSA/BACS進行的財務活動，以及對聯營公司的其他投資。 |
營運總監定期審閲業績及若干資產類別，並根據營運收入加上合營企業及聯營公司的利潤/(虧損)份額所構成的分部損益衡量標準，評估營運分部的表現。編制這一信息時使用的估值標準與編制合併財務報表時使用的國際財務報告準則是一致的，但下列情況除外：
| F-39 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
| · | 採用比例合併的CODM法對合資企業的經營業績進行評價。根據這一方法，所產生的利潤/虧損和資產在損益表中逐行根據合資企業所佔的百分比報告，而不是按照《國際財務報告準則》的要求在單個項目中報告。管理層認為，比例合併方法為理解業務回報提供了更多有用的信息。另一方面，對合資企業La農村股份有限公司的投資按權益法入賬，因為這種方法被認為在這種情況下提供了更準確的信息。 |
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| · | 購物中心及寫字樓分部的經營業績不包括與樓宇管理開支及集體推廣基金有關的金額(根據其西班牙語首字母縮寫為“FPC”)，以及收回的總成本，不論是以開支或財務業績所包括的其他概念(例如違約利息及其他概念)的形式計算。CODM審查這些項目的淨額(建築物管理費用與FPC和可回收費用之間的總盈餘或赤字)。 |
CODM審查的資產類別包括：投資物業、物業、廠房和設備、貿易物業、庫存、根據易貨協議獲得未來單位的權利、對聯營公司的投資和商譽。這些資產的總和按業務部門分類，在“按部門分列的資產”項下列報。資產根據運營和/或其物理位置分配給每個細分市場。
其經營部門的大部分收入來自阿根廷，其資產位於阿根廷，但位於美國的“其他”部門的聯營公司的部分利潤/(虧損)除外。
每個報告分部的收入來自一個龐大和多樣化的客户基礎，因此，沒有任何特定分部的收入集中。
在2020年9月之前，該集團過去在兩個運營中心分別報告其財務業績。然而，正如截至2020年6月30日的合併財務報表附註1所述，在2020年9月期間，集團失去了對IDBD的控制，然後將以色列運營中心的結果重新歸類為停止運營。由於上述情況，從2020年10月1日起，集團將通過一個運營中心報告其財務業績。為便於與本財政年度進行比較，對上一財政年度的分部信息進行了重新編制。
以下是截至2022年、2022年、2021年及2020年6月30日止年度的集團業務摘要，以及按分部資料計算的經營業績與按綜合收益及其他全面收益表計算的經營業績之間的對賬：
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| June 30, 2022 |
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| 總計 |
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| 合資企業(1) |
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| 費用 和集體 推廣基金 |
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| 消除部門間交易和不應報告的資產/負債(2) |
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| 損益表/財務狀況表合計 |
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收入 |
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費用 |
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毛利/(虧損) |
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投資性物業公允價值調整淨收益 |
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一般和行政費用 |
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銷售費用 |
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其他經營業績，淨額 |
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營業利潤/(虧損) |
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聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額 |
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分部利潤/(虧損) |
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應申報資產 |
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須申報的負債 |
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應報告資產淨值 |
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| F-40 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
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| June 30, 2021 |
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| 總計 |
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| 合資企業(1) |
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| 費用 和集體 推廣基金 |
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| 消除部門間交易和不應報告的資產/負債(2) |
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| 損益表/財務狀況表合計 |
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收入 |
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費用 |
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毛利/(虧損) |
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投資性物業公允價值調整淨額(虧損)/收益 |
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一般和行政費用 |
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銷售費用 |
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其他經營業績，淨額 |
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聯營公司及合營企業的虧損份額 |
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線段損耗 |
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應申報資產 |
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須申報的負債 |
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應報告資產淨值 |
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| June 30, 2020 |
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| 總計 |
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| 合資企業(1) |
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| 費用 和集體 推廣基金 |
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| 消除部門間交易和不應報告的資產/負債(2) |
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| 損益表/財務狀況表合計 |
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收入 |
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費用 |
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毛利/(虧損) |
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投資性物業公允價值調整淨收益 |
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一般和行政費用 |
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銷售費用 |
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其他經營業績，淨額 |
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營業利潤/(虧損) |
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聯營公司及合營企業的利潤份額 |
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須報告的負債(3) |
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應報告資產淨值(3) |
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(1) | 指按分部目的按比例合併以供參考的合營企業的權益價值。 |
(2) | 包括遞延所得税資產、所得税及最低推定所得税抵免、貿易及其他應收款項、金融資產投資、現金及現金等價物及無形資產(易貨協議項下未來收取單位的權利除外)，扣除分別於2022年6月30日、2021年6月30日及2020年6月30日計入8號、12號及43號應收賬款撥備的負資產聯營公司投資淨額。 |
(3) | 包括IDBD的資產和負債。 |
| F-41 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
以下是截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財年集團業務線的摘要分析：
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| June 30, 2022 |
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| 購物中心 |
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| 辦公室 |
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| 銷售和開發 |
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| 酒店 |
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| 其他 |
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| 總計 |
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收入 |
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費用 |
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毛利/(虧損) |
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銷售費用 |
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其他經營業績，淨額 |
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營業利潤/(虧損) |
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聯營公司及合營企業的利潤份額 |
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| F-42 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
從與細分市場對應的所有收入中，ARS
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| June 30, 2021 |
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對聯營公司和合資企業的投資 |
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| (i) | 包括分別為ARS(3 496)和ARS(1 240)投資TGLT y BHSA的結果，列在“聯營公司和合資企業的損失份額”中。 |
從包括在分部中的所有收入中
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| June 30, 2020 |
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| 購物中心 |
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| 辦公室 |
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| 銷售和開發 |
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| 其他(一) |
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| 總計 |
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收入 |
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其他經營業績，淨額 |
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聯營公司及合營企業的利潤份額 |
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| (Ii) | 包括以18,399盧比投資新口紅的結果，列在“聯營公司和合資企業的利潤份額”一欄中。根據以前的分類，這類金額包括在國際分部，但由於禿鷹和新口紅的活動停止，CODM不再將其作為一個獨立的分部進行分析。 |
從包括在分部中的所有相應收入中
| F-43 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
7.主要子公司的信息
本集團透過數間營運及控股附屬公司進行業務。本集團認為下列附屬公司為對本集團擁有重大非控股權益的附屬公司。
與附屬公司有關的限制、承諾及其他事宜
根據第N°19,550號法律，必須將每個財政年度利潤的5%分離，以構成法定準備金，直到達到法定上限金額(總資本名義價值的20%)。這一法定準備金不能用於股利分配，只能釋放以吸收損失。本集團尚未達到這一準備金的法定上限。本集團各附屬公司根據其個別會計報表派發股息。
阿爾科斯·德爾·美食家
2013年12月，司法科確認了暫停購物中心開業的預防措施，因為它認為在兩個司法程序的框架內，購物中心沒有某些政府許可。然而，憑藉普通案件的結果，這一預防措施被駁回，該商場已經運營了五年多。
儘管如上所述，其中一項司法程序在一個特殊情況下繼續進行，因為原告向布宜諾斯艾利斯自治市高等法院提出了違憲上訴。儘管這一上訴最初被駁回，但原告提出了上訴被駁回的申訴，並最終被批准。在這一框架內，布宜諾斯艾利斯自治市高級法院決定將訴訟程序移交給分庭，以便它可以發佈新的判決，考慮由該法院設定的關於將綠地轉讓給該市的某些參數。2019年2月14日，分庭決定譴責布宜諾斯艾利斯市政府(“GCBA”)和Arcos，規定部分廢除第157/APRA/14號決議，因為它認為Arcos轉讓65%的土地用於不受限制的使用和公共事業，並註定“特別和最好是用於產生新的園藝綠地”。因此，決定GCBA必須發佈一項行政法案，規定這一任務。如果不這樣做，Arcos也必須遵守上述分配，無論是在商業中心目前所在的場所，無論是完全或部分在該地區鄰近的土地上。如果做不到這一點，Arcos del Gourmet S.A.(“Arcos”)必須在實現將在執行階段下令的專家報告之前支付必要的款項，以便行政當局着手尋找財產，以實現上述目的。如果沒有指定上述任何形式的遵從性, 命令的權力將被加快--相關專家和/或相應GCBA的技術部門的事先幹預--拆除必要的工程，以遵守命令的分配。
針對這一判決，2019年3月11日提出了地方違憲上訴，2019年3月15日提出了聯邦特別上訴。在進行相關移交後，分庭決定駁回提出的違憲上訴，這就是為什麼在2019年5月29日，由於違憲上訴被駁回而提出申訴的原因。布宜諾斯艾利斯市高級法院(SCJ)正在審理上述上訴。2019年6月10日，表示法院敦促Arcos附上更多文件。該文件包括布宜諾斯艾利斯市政府不同部門規定的條款。這種通知得到了及時的履行。因此，向總檢察長辦公室發送了一份轉移書，以便它可以就申訴的正式來源發表意見，之後上述上訴將得到解決。2019年10月26日，副檢察長辦公室裁定：“(…)承認申訴，對提起的違憲上訴不予受理。(…)“。2022年1月22日，Arcos接到通知，SCJ的決議部分撤銷了商會的裁決，因為鑑於不可能遵守《城市規劃法》的規定，法院將拆遷確定為最後的替代判決。因此，Arcos del Gourmet SA必須遵守2019年2月14日的決議，但這不意味着拆除大樓。
特許權地位
2008年11月，Arcos del Gourmet S.A.與Agencia de Administration ación de Bienes del Estado(國有資產管理辦公室，西班牙語簡稱AABE)簽署了一份合同，授予Arcos公司使用位於Esta ión Palermo，前Línea San Martín-Palermo管轄範圍內(Juan B.Justo大道從Santa Fe大道到巴拉圭街)的物業的特許權，直至2025年12月31日(“Arcos特許協議”)。
| F-44 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
隨後，2011年9月，根據Arcos特許權協議的條款，與鐵路基礎設施管理人(西班牙語為ADIF)簽訂了重新調整特許權的合同(在AABE的管轄範圍內，鐵路資產被轉讓給該特許權管理人)，將特許權的期限延長至2030年12月31日。這項新協議規定，如果公司遵守協議，並且ADIF發現，自動延期3年零4個月。同樣，如果公司如此聲明，並且ADIF證實履行了義務，則新的延期將再延長3年。這份協議
阿根廷政府發佈了第1723/2012號行政命令，根據該命令，位於巴勒莫、利尼耶和卡巴利托以前的鐵路站場的幾塊土地被指定用於發展和城市化項目。
在這方面，作為與其他持牌人和/或特許權人有關的幾項措施的一部分，公司收到了關於撤銷Arcos特許權協議的第170/2014號決議的通知。
應該進一步指出的是，這種措施：
(I)與Arcos的違規行為無關。
(Ii)該購物中心的商業發展或經營中斷，而該購物中心仍在正常情況下經營。
儘管如此，Arcos del Gourmet S.A.已提起相關行政資源(上訴)，並已提起司法訴訟，要求推翻Arcos特許權協議的撤銷。在這一進程的框架內，中央政府已經對索賠的移交作出了答覆。同樣，行政上訴已被撤回(提起法律訴訟的法律義務)。
2022年8月24日，一旦提出證據和論據，一審判決駁回了廢止請求，並確認，由於合同規定有能力基於機會和是非曲直的理由終止協議，因此AABE終止執行城市項目的決定不是任意的。
2022年8月25日，Arcos對這一判決提出上訴，因此這不是最終判決。該公司的主要不滿包括由於撤銷的不合時宜而侵犯了其財產權，以及在有具體的城市項目要進行之前就安排了它的隨意性。
與此同時，國民政府提起訴訟，要求啟動針對Arcos的第17,901號法律。5月11日，法院決定下令立即釋放Arcos和/或財產的佔有者和/或入侵者。2022年5月12日，Arcos對上述決議提出上訴，同一天，法院批准了上訴，上訴正在等待裁決。反過來，由於Arcos區財產的驅逐問題有可能在短時間內得到解決，因此採取了預防措施，以便在廢止行動得到解決之前避免驅逐。2019年6月28日，臨時預防措施獲批，這也是該物業暫停開業的原因。ARS的數量
同樣，它還提起了寄售訴訟，Arcos del Gourmet S.A.正在適時存入並形成與Arcos解釋的重新調整使用和開採特許權合同相對應的租金，該合同已被不當撤銷。在這一過程中，索賠被移交，特雷內斯·阿根廷人對此作出了答覆，但有例外情況。這些例外得到了Arcos的迴應。
| F-45 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
公司名稱：Emprendimiento Recoleta S.A.
作為1991年2月公開拍賣的結果，布宜諾斯艾利斯市向ERSA授予了一項為期20年的特許權，使用Centro Culture Recoleta的一塊土地，該特許權將於2013年11月到期。
根據2010年11月25日第867/10號法令，批准延長五年，因此協議於#年到期。
2018年4月12日，ERSA接到聯邦國家刑事和懲教法院第一號祕書處第二號祕書處關於“Blaksley Enrique和其他人的違法行為藝術”一案的通知。303“司法幹預，為期六個月，命令任命收集和舉報人監督員，並下令全面禁止他們的資產。2018年7月20日和隨後的2018年8月10日，ERSA收到來自同一法院的兩個新通知，其中命令它：1)轉到法院的賬户
2018年11月16日，普通股東大會和特別股東大會解決了ERSA提前解散和開始清算程序的問題，任命Gastón Armando Lernoud先生和Juan Manuel Quintana先生為清算人。
2018年12月5日，該財產被歸還給主管當局，主管當局從該日起擁有該財產的控制權，終止了特許權。
應注意的是，ERSA特許權的終止對集團的財務報表沒有重大影響。
IDBD
如本綜合財務報表附註1所示，本集團於2020年9月25日失去對IDBD的控制權。
2020年9月21日，IDBD向特拉維夫雅法地區法院起訴海豚荷蘭公司(Dolphin Holland B.V.)和IRSA(民事案件編號29694-09-20)。IDBD索賠的金額為新謝克爾。
2021年12月26日，IDBD對Dolphin BV和IRSA提起訴訟，要求賠償新謝克爾
我們尚未收到有關訴訟的正式通知，根據目前掌握的信息，公司管理層及其法律顧問認為，最終進行辯護有法律依據。
泛美購物中心S.A.
以下為擁有重大非控制權益的附屬公司被視為對本集團重要的財務資料摘要，於公司間剔除前呈列。
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| 流動資產 |
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| 非流動資產 |
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| 流動負債 |
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| 非流動負債 |
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| 淨資產 |
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| 非控股權益持有的所有權權益的百分比 |
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| 非控股權益的賬面價值 |
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| 控制權益持有的所有權權益的百分比 |
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| 控制權益的賬面價值 |
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06.30.22 |
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| % |
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| % |
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06.30.21 |
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| % |
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| % |
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| F-46 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
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| 收入 |
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| 本年度綜合虧損 |
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| 經營活動現金 |
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| 投資活動現金 |
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| 財務活動現金 |
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| 現金和現金等價物淨增加/(減少) |
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| 向非控股股東分配股息 |
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06.30.22 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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06.30.21 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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剩餘子公司非控股權益摘要
8.對聯營公司及合營企業的投資
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財政年度，集團對聯營公司和合資企業的投資變化如下：
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| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
| ||
年初 |
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出資 |
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聯營公司權益減少(四) |
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| ( | ) | |
解固(一) |
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| ( | ) | |
虧損分攤 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
減值(III) |
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| ( | ) | |
貨幣換算調整 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
分紅 |
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| ( | ) |
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其他綜合損失 |
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| ( | ) | |
其他 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
年終(二) |
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| (i) | 見截至2021年6月30日的合併財務報表附註4.G。 |
| (Ii) | 包括反映截至2022年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日在負資產公司的權益的ARS(8)和ARS(12)，這兩個數字在“規定”中披露(見附註19)。 |
| (Iii) | 對應於對TGLT S.A.的投資。 |
| (Iv) | 相當於2020年7月出售Shufersal的剩餘股權。 |
以下是截至2022年6月30日及2021年6月30日止年度本集團於聯營公司及合營公司所持股份的投資及價值，以及本集團於截至2022年6月30日、2021年及2020年6月30日止年度在該等公司的綜合業績中所佔份額：
實體的名稱 |
| %所有權權益 |
|
| 集團股權的價值 |
|
| 集團綜合收益/(虧損)利息 |
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| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
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| June 30, 2020 |
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| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
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| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
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| June 30, 2020 |
| |||||||||
聯營公司和合資企業 |
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新口紅 |
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| % |
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| % |
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| % |
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| ( | ) |
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BHSA(1) |
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| % |
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| % |
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| % |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||||
禿鷹 |
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| % |
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| % |
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| % |
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| ( | ) |
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| |||||||
質量(2) |
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| % |
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| % |
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| % |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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洛杉磯農村州 |
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| % |
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| % |
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| % |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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TGLT(3) |
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| % |
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| % |
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| % |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||||
其他合資企業 |
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| 不適用 |
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| 不適用 |
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| 不適用 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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合夥企業和合資企業 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| F-47 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
實體的名稱 |
| 營業地點/註冊國家/地區 |
| 主要 活動 |
| 普通股1票 |
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| 股本(面值) |
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| 本年度利潤/(虧損) |
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| 最新發布的財務報表 股東權益 |
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聯營公司和合資企業 |
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新口紅 |
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| 不適用 |
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| (*) ( | ) |
| (*) ( | ) | |||||
BHSA(1) |
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| (**) |
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| (**) |
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| (**) |
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質量(2) |
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| ( | ) |
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洛杉磯農村州 |
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| ( | ) |
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TGLT(3) |
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| ( | ) |
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| (1) | BHSA是一家綜合服務的商業銀行，為個人、中小企業和大公司提供各種銀行和金融服務。該股的市場價格為 |
| (2) | Quality致力於開發聖馬丁地產(Nobleza Piccardo S.A.I.C.和F. |
| (3) | 見截至2021年6月30日的合併財務報表附註8 |
| (*) | 根據USGAAP，金額以百萬美元為單位。禿鷹的年終日期為12月31日，因此本集團估計他們的興趣有三個月的滯後，包括重大調整(如果有的話)。 |
| (**) | 根據國際財務報告準則，截至2022年6月30日的信息 |
新口紅：
於2020年8月7日，根據租約(下稱“土地租賃”)的規定，在2020年5月起提高租賃價格的情況下進行的談判的結果，大都會(IRSA間接持有
TGLT S.A.：
在截至2020年6月30日的財政年度內，TGLT S.A.和本公司簽訂了資本重組協議，根據該協議，IRSA增持了TGLT S.A.的股份，這是其開始被視為聯營公司的原因。
在截至2021年6月30日的財政年度內，TGLT S.A.產生了重大虧損，其業務受到與其所處環境相關的不同因素的影響。因此，公司決定重新評估這項資產的可回收性。
因此，考慮到事件是公開的，並已向市場公開披露，因此認為股份市值是決定本次持股價值的更合適指標。
洛杉磯農村公司
關於競技場，眾所周知，2012年12月，國家行政部門發佈了第2552/12號行政命令，宣佈1991年批准將競技場出售給阿根廷農村社會(SRA)的一項行政命令無效；這一新命令的效果是撤銷銷售交易。隨後，2012年3月21日，國家行政部門將上述行政命令通知了阿根廷特別行政區，並進一步下令在隨後30天內將財產歸還給阿根廷政府。然後，SRA發佈了一份新聞稿，公開披露了啟動法律行動和獲得第2552/12號法令暫停執行的預防措施的情況。此外，眾所周知，2013年8月21日，最高法院駁回了阿根廷政府對SRA及時要求的臨時措施提出的上訴。
IRSA既沒有收到正式通知，也沒有參與SRA提起的法律訴訟。
鑑於爭議的潛在規模已為公眾所知，我們估計，如果第2552/12號行政命令被發現違憲，該命令對娛樂控股公司(EHSA)或IRSA收購EHSA的股權都不具有法律效力。然而，如果發生相反的情況，即法院命令宣佈第2699/91號行政命令，這可能會對收購的資產產生真正的影響。在這種情況下，司法裁決可能會使SRA購買地塊的行為無效，SRA就該地塊執行的所有行為，包括EHSA通過工具實體擁有間接股權的實體目前持有的使用權，也將成為無效行為。
| F-48 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
2015年6月1日，就第4573/2012阿根廷社會農村案對國家國家行政權宣告性行動作出裁決，據此解除了暫停第2552/12號行政命令效力的禁令。
2015年6月2日，SRA對上述裁決提出了上訴令，並於同一天受理了具有暫緩效力的上訴。雖然SRA提出的上訴是在上訴法院提出的，但決定取消預防措施的一審法官的決定沒有任何效力，因此被擱置。
2015年9月17日，上訴法院撤銷了裁決，駁回了阿根廷政府關於取消預防措施的動議，宣佈第N°26,854號法律不適用於針對政府的預防措施。因此，2013年1月4日發佈的禁令得到確認。國民政府提出了一項特別的聯邦上訴，隨後又提出了一項申訴，兩項申訴都被駁回，因此重申了預防措施。
2016年3月11日，La Village S.A.作為上述案件的第三方被傳喚，並於2017年4月6日提交了對該傳票的答辯。
2016年4月21日，國民政府現身，請求對荔枝炎作為一項預防措施，反對不稱職的例外，提出了確定性聲明行動的不可採納性，作為補貼，開始答覆申訴。它還要求緩刑，直到刑事案件得到解決，並作為反訴反對一項動議，宣佈第2699/91號法令以及根據該法令頒佈的所有這些行為無效。
根據2016年4月29日的命令，國民政府被提交，反對提出的例外，對補貼索賠提出異議，並提起損害訴訟，並下令將不同的政府提案移交給SRA。
在同一場合，由國家政府負責對所要求的訴訟進行註解的預防措施在這一過程中涉及到個別財產。
2016年11月22日，SRA答覆了國民政府提起的損害訴訟移交，該案件於12月1日被視為答覆。
2016年12月21日，國民政府對適時反對的到期例外作出了答覆。然而，據指出，與La農村公司的確認尚待確定。
2017年6月19日，國民政府提出的不稱職例外移交事項得到證實，La農村S.A.於2017年6月作出答覆。在同一場合，SRA指控CPCCN第310條規定的先前例外已經到期，該條款已通過2017年7月14日的命令得到解決。
在那次會議上，決定維持阿根廷農村社會就國家政府提出的不稱職例外事件提出的失效申請。因此，這一過程被解決在民商事聯邦管轄範圍內。
2017年8月28日，國民政府通知將特別代表機構提交的答覆反訴的某些章節的請求移交給特別代表機構在答覆反訴時反對的時效例外的第三方。2017年9月4日，這兩個變電站都得到了SRA和La農村S.A.的回覆。
2017年10月5日，聯邦第二口頭刑事法院要求移交該案的訴訟程序：“Menem，Carlos Saúl和其他s/inf.第261條，《刑事訴訟法》第一款”。關於2017年12月和2018年3月的陳述，特別代表要求口頭法院退回訴訟程序，以便繼續進行這一進程。
2018年3月27日，法院決定對包括前總裁、卡洛斯·S·梅內姆和前部長多明戈·F·卡瓦洛在內的多名政府官員定罪，認為他們是侵佔罪的必要參與者。此外，它決定宣判被指控的阿根廷農村社會當局無罪，並決定拒絕AABE要求歸還財產的請求，將這一事項的決定權交給有關的聯邦民商法院。該決定的基本內容於2018年5月28日發佈。
| F-49 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
2020年2月27日，訴訟程序被認為返回聯邦民商事法院，雙方當事人被勒令通知他們的返回。
2020年7月30日，SRA和La農村S.A.接到了恢復訴訟的通知。
2020年8月13日，口述法庭獲釋，將全部證據送交民事法庭。
2021年8月19日，民商事法院就政府對量刑瞬間的反訴，決定暫緩處理農社反對的時效例外，並決定駁回政府對該段的審查請求。針對這最後一項決議，政府提出上訴，並於2021年9月8日的決議中予以承認。最後，2022年2月2日，上訴分庭維持了政府的提議，並下令省略SRA在對危害行為的迴應陳述的第8章中表達的考慮因素，考慮到這種迴應未被程序系統接受。2022年3月7日，案件發回原產地法院。
2022年5月11日，開庭審理。
以下為被視為對本集團有重大影響的聯營公司及合營公司的財務資料摘要：
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| 流動資產 |
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| 非流動資產 |
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| 流動負債 |
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| 非流動負債 |
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| 淨資產 |
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| 持有的所有權權益的百分比 |
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As of 06.30.22 |
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As of 06.30.21 |
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| F-50 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
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| 收入 |
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| 淨收益/(虧損) |
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| 綜合收益/(虧損)總額 |
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| 股利分配 |
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| 經營活動現金 |
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| 投資活動現金 |
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| 融資活動現金 |
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| 現金和現金等價物的變化 |
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As of 06.30.22 (i) |
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As of 06.30.21 (i) |
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質量投資(二) |
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(i) | GAAP規定的信息適用於聯營企業和合資企業的管轄範圍。 |
(Ii) | 2011年3月，Quality收購了位於布宜諾斯艾利斯省聖馬丁的一家工業工廠。這些設施適合多種用途。 |
BHSA
根據BCRA的規定，BHSA在利潤分配方面受到一定的限制。
年度股東大會決定根據第26,831號法律第67條的規定，將3510萬股面值為1里拉的D類股票分配給一項員工補償計劃。截至2022年6月30日，BHSA殘留
該集團估計，截至2022年6月30日和2021年6月30日，其在BHSA的投資使用價值分別為9,680裏亞爾和11,043裏亞爾。使用價值是根據未來業務現金流的現值估計的。使用的主要假設如下：
| - | 小組審議了 |
| - | “私人壞蛋”利率是根據內部數據和從外部顧問那裏收集的信息進行預測的。 |
| - | 預計匯率是根據獨立顧問提供的內部數據和外部信息估計的。 |
| - | |
| - | 對貼現率增加1%的敏感性將是2022年ARS 760和2021年ARS 625的使用價值減少。 |
使用中的估計價值超過了投資的賬面價值，因此，不需要對投資的記錄價值進行調整。
| F-51 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
雷蒂羅港(合資企業)：
目前，這塊8.3公頃的土地受到一項被定義為UP.的分區規定的影響，該規定禁止該物業用於嚴格意義上的港口活動以外的任何目的。
雷蒂羅港捲入了國家政府提起的司法破產訴訟。現任董事會不會對這一行動承擔個人責任。本公司管理層及法律顧問認為，有足夠的法律及技術理據考慮法院將駁回延長破產案件的呈請。然而，鑑於行動的當前狀態，其結果無法預測。
此外，Tandanor根據《阿根廷刑法》第173(7)條，對波多黎各Retiro S.A.和刑事案件中的其他被告提起民事訴訟，指控他們違反第174(5)條。這種行動尋求--根據批准涉及Dársena Norte財產的競標程序的法令的無效--歸還財產，並向Tandanor償還據稱因涉及出售財產的涉嫌欺詐性交易而造成的所有此類損失。雷蒂羅港就證據的是非曲直提出了指控，強調雷蒂羅港的現任股東沒有參與刑事案件中的任何涉嫌行為，因為他們購買了股份以供考慮，並在此過程中陳述事實數年後真誠地參與了這一行為。同樣，有人強調，波多黎各Retiro公司不參與為出售Tandanor股份而進行的競標/私有化。2018年9月7日，聯邦刑事第五口頭法庭作出判決。根據法院總裁宣讀的判決書，雷蒂羅港贏得了民事訴訟中提起的初步訴訟時效異議。然而，在雷蒂羅港並非當事一方的刑事案件中，除其他事項外，法院還下令沒收雷蒂羅港所擁有的財產，即所謂的普蘭塔一號。從那一刻起，所有各方都能夠提出上訴。鑑於這一事實，提出了一項特別上訴，但被駁回，因此，提出了一項上訴被駁回的申訴，並被批准。因此，阿根廷最高法院正在研究這一上訴。
在刑事訴訟中，索賠人報告説，波多黎各違反了刑事法院下令的禁制令，其中包括暫停(“禁止創新”)和不對民事訴訟中有爭議的財產進行合同的命令。作為這一申訴的結果，聯邦第5號口頭法院形成了一起事件，下令並執行了正在執行租賃協議的財產(一個直升機場和一個繫泊設備)的關閉，以強制遵守上述措施。由於這一情況，據悉，訴訟程序已移交刑事分庭，由法庭負責調查可能犯有不服從罪的案件。截至這些合併財務報表印發之日，還沒有關於這一事業進展的消息。
面對影響其的法律案件的演變，並根據其法律顧問的報告，波多黎各雷蒂羅管理公司決定在2019財年登記一筆相當於
9.投資物業
截至2022年6月30日及2021年6月30日止年度，本集團投資物業按公允價值層級變動如下：
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| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
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| 2級 |
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| 3級 |
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| 2級 |
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| 3級 |
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年初的公允價值 |
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加法 |
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資本化租賃成本 |
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攤銷資本化租賃成本(一) |
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轉移/重新分類為待售資產(四) |
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解除固結(II) |
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貨幣換算調整 |
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| (i) | 截至2022年、2022年和2021年6月30日，資本化租賃成本的攤銷費用分別在“成本”中確認為38和21，在“一般和行政費用”中確認為7，分別在綜合收益表和其他全面收益表(附註24)中確認。 |
| (Ii) | 截至6月30日，2021年相當於IDBD。 |
| (Iii) | 見合併財務報表附註4.A和4.E。 |
| (Iv) | 包括從Costa Urbana的3級轉移到2級，見下文註釋。 |
| F-52 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
以下為集團截至2022年6月30日及2021年6月30日按投資物業類別劃分的結餘：
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| 06.30.2022 |
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| 06.30.2021 |
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購物中心 |
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辦公室和其他租賃物業 |
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其他 |
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總計 |
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本集團的若干投資物業資產已抵押或受限制，以擔保本集團的部分借款及其他應付款項。截至2022年6月30日和2021年6月30日，這些房產的賬面淨值如下：
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| 06.30.2022 |
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| 06.30.2021 |
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科爾多瓦購物(上) |
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總計 |
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(i) | 截至2022年和2021年6月30日，Córdoba購物中心物業的一部分作為從NAI International II Inc.收到的預付租金的抵押品，金額分別為2.72億裏亞爾和2.76億裏亞爾(包括在綜合財務狀況報表中的“貿易和其他應付款”中)。 |
下列金額已在綜合收益表和其他全面收益表中確認：
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| 06.30.2022 |
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| 06.30.2021 |
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| 06.30.2020 |
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租金和服務收入 |
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直接運營費用 |
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開發報銷 |
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投資性財產公允價值調整的已實現淨收益(一)(二) |
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投資物業的未實現(虧損)淨額/公允價值調整收益 |
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| ( | ) |
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(i) | 截至2022年6月30日，包括出售Casona Hudson的18裏亞爾、出售Merlo Land的83裏亞爾、出售Mariano Acosta Land的75裏亞爾、出售Libertado大樓停車位的113裏亞爾、出售加泰羅尼亞大樓樓層的5,223裏亞爾、以及出售República大樓的8,468裏亞爾。截至2021年6月30日，包括出售Torre Boston的8,911裏亞爾，出售Bouchard 710的8,803裏亞爾，以及出售Bouchard 557停車位的31裏亞爾。截至2020年6月30日，與Caballito Ferro土地易貨交易相對應的貨幣和非貨幣利益分別包括8裏亞爾和887裏亞爾，出售“Della Paolera 200號”辦公樓10層和11層的1,413裏亞爾，以及解除La Maltería S.A.合併的485裏亞爾。 |
|
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(Ii) | 截至2022年6月30日，ARS(9,513)相當於本年度實現的公允價值變動((103 ARS來自出售Casona Hudson)、(22 ARS來自出售Merlo土地)、(25 ARS來自出售Mariano Acosta土地、(104 ARS)來自Libertado 498大樓的銷售、(2,733 ARS來自出售Catalinas大樓和(6,526 ARS來自República建築))以及23,493 ARS(來自於前幾年的公允價值變化(來自Casona Hudson銷售的ARS 121、從Merlo土地銷售中獲得105裏亞爾、從Mariano Acosta土地銷售中獲得100裏亞爾、從Libertado 498大樓停車位銷售中獲得217裏亞爾、從Catalinas大樓樓層銷售中獲得7 956裏亞爾、從República大樓銷售中獲得14 994裏亞爾)。截至2021年6月30日，ARS(2,552)相當於本年度實現的公允價值變動(1,756裏亞爾來自出售Torre Boston，(771裏亞爾來自出售Bouchard 710)，(25裏亞爾)銷售Bouchard 557停車位)，20,297裏亞爾(來自前幾年公允價值變化的結果)(10,667裏亞爾來自波士頓大廈銷售，9,574裏亞爾來自Bouchard 710，56裏亞爾來自Bouchard 557)。截至2020年6月30日，1,641裏亞爾相當於本年度投資物業公允價值的已實現淨收益(出售Caballito Ferro土地的228裏亞爾和出售“Della Paolera 200”大樓的1,413裏亞爾)和前幾年投資物業公允價值的已實現淨收益1 152裏亞爾(667裏亞爾歸因於Caballito Ferro土地，485裏亞爾歸因於La Maltería S.A.)。 |
與投資物業有關的合同承諾詳情見附註5(流動資金明細表)。
估值過程
本集團的投資物業於每個報告日期由獨立專業資格評估師進行估值，該等評估師持有認可的相關專業資格，並對所評估的投資物業的地點及分部擁有經驗。對於所有投資物業來説，它們目前的使用等同於最高和最好的使用。
該小組設有一個小組，負責審查獨立評估員所作的評價(“審查小組”)。審核小組：i)核實獨立估價師的估值報告中與估值有關的所有重大及重要假設；ii)對照上一期間的估值報告評估物業估值變動；及iii)與獨立估價師進行討論。
在審核組與獨立評估師進行估值討論期間，公允價值第2級和第3級的變動(如有)將在每個報告日期進行分析。董事會最終批准計入財務報表的公允價值計算。
| F-53 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
在年度投資房地產估價過程中，除其他方面外，確定了以下情況：i)2020年11月批准並於2021年2月生效的新的城市法典法律對布宜諾斯艾利斯自治市(CABA)城市規劃法規的修訂生效，該法律修改了現有法規的約三分之一；ii)新的建築潛力；iii)大流行病帶來的行業新範式的整合、總體經濟形勢和房地產行業的狀況，使技術、法律或經濟上可行的可建設潛力或盈餘可用於整個物業組合的替代用途。
從這個意義上説，購物中心是受上述情況影響最大的，考慮到其地塊的規模和獨特的戰略位置，並考慮到另一個潛在的變現市場。
疫情的影響和購物中心的長期關閉導致重新考慮在這類購物中心的可建潛力中進行混合用途的可能性，尋求一個新的中心，並增強替代錨店的吸引力。
另一方面，對周圍開放的分析和開放空間的產生產生了現有平方米價值的新分佈，產生了如何最大限度地增加剩餘平方米的重點改變。
這導致對潛在可銷售的剩餘平方米的價值分析進行了重新評估(即從歷史上看，它們是最有利可圖的)，以將它們重新轉換為其他補充用途。所分析的可建設潛力具有獨特的、不可替代的區位，具有很高的潛力、可行的實現和從經濟角度來看非常有吸引力。作為一項數據，2020年期間的建築價值改善了建築成本與其未來銷售投機平方米的關係。
根據為其他2級物業確定的方法，已確定的可建造潛力計入投資物業的價值：
| 1. | 布爾裏奇庭院，卡巴 |
| 2. | 阿爾託·巴勒莫，卡巴 |
| 3. | 科爾多巴購物，科爾多巴 |
| 4. | 阿爾託·羅薩裏奧，羅薩裏奧，聖達菲。 |
| 5. | 貝魯蒂3345/47，卡巴。 |
投資性物業公允價值評估的評估方法
本集團已根據每項物業的特點及該等資產所處的市場類型釐定估值方法，以最大限度地利用可用於釐定公允價值的可觀察資料。
對於購物中心來説，沒有流動的市場來銷售具有這些特徵的物業，可以作為價值的參考。同樣，購物中心是一項收入以阿根廷比索計價的業務，與阿根廷宏觀經濟變量的波動、個人購買力、國內生產總值(GDP)增長的經濟週期、通貨膨脹的演變等高度相關。因此，本集團對購物中心的估值採用貼現現金流模型(“DCF”)，該模型考慮了阿根廷經濟的波動性及其與購物中心收入流的相關性以及阿根廷宏觀經濟的內在風險。貼現現金法考慮使用某些不可觀察到的估值假設，這些假設是根據每次計量日期的信息和內部來源可靠地確定的。這些假設主要包括以下幾個方面：
| · | 根據物業的當前位置、類型和質量，以及公司與其租户簽訂的租賃合同所支持的未來預計收入流量。由於本公司的收入來自最低保險固定價值(“VMA”)和每個購物中心租户銷售額的百分比之間的較高值，因此外部顧問為估計租户銷售額的演變提供了阿根廷經濟的GDP和通貨膨脹估計，這與這些宏觀經濟變量高度相關。上述宏觀經濟預測與國際貨幣基金組織(“基金組織”)、經濟合作與發展組織(“經合組織”)以及市場預期調查(“市場預期調查”)形成對比，市場預期調查由阿根廷共和國中央銀行(“BCRA”)編制，目的是對本地和外國專業分析師進行調查，以便系統監測阿根廷經濟發展的中短期主要宏觀經濟預測。 |
| F-54 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
| · | 所有購物中心的收入被認為是以相同的彈性增長的，與GDP的演變和預測的通貨膨脹有關。通過使用每個購物中心的歷史平均EBITDA保證金來獲取每個購物中心的特定特徵和風險。 |
| · | 購物中心未來的投資、擴張或改善帶來的現金流並未被考慮在內。 |
| · | 終止值：根據使用年限的最後一年的現金流計算的永續價值。 |
| · | 特許權的現金流預計到本合同規定的特許權終止之日為止。 |
| · | 鑑於普遍的通貨膨脹背景和某些宏觀經濟變量的波動性，阿根廷比索的參考長期利率無法用來貼現購物中心的預計現金流。因此，預測的現金流通過外部顧問提供的未來ARS/美元匯率曲線進行美元化，並將其與貨幣基金組織、經合組織、REM和在岸匯率期貨市場(Rofex)的曲線進行對比，以評估其合理性。最後，美元化的現金流在每個估值日期用長期美元匯率，即加權平均資本成本率(“WACC”)貼現。 |
| · | WACC貼現率的估算是根據以下組成部分確定的： |
| a) | 美國政府債券；無風險利率； |
| b) | 行業貝塔，考慮來自美國、巴西、智利和墨西哥的可比公司，以考慮市場風險對無風險利率的影響； |
| c) | 考慮EMBI+指數的阿根廷國家風險；以及 |
| d) | 考慮到阿根廷企業市場(“藍籌股”)提供的信息被確定為參考，因為主權債券有違約的歷史，債務成本和資本結構被確定為參考。因此，由於IRSA CP基於其代表性和市場份額是該部門最重要的實體，我們採用其指標來確定貼現率。 |
對於寫字樓、其他租賃物業、地塊和可建造潛力，估值是根據可比市場資產的交易確定的，因為阿根廷的寫字樓和土地儲備市場具有流動性，市場交易可以作為參考。調整這些值以反映關鍵屬性的差異，例如內部管件的位置、特性大小和質量(關聯調整)。對可比市場法最重要的投入是每平方米的價格，該價格來源於每個估價日市場的有效供求情況。
自2019年9月以來，由於外匯市場適用規定的實施，房地產市場在運行方面面臨一定的變化。總體而言，BCRA於2019年9月1日通過的措施規定，貨物和服務出口商最遲應在募集資金後5天內在當地外匯市場結算境外外匯。此外，它規定，居住在阿根廷的法人實體可以購買外幣，不受進口或在到期日償還債務的限制，但它們應為以下目的申請BCRA的事先授權：購買外幣以形成外部資產、提前償還債務、將利潤和股息匯到國外或將資金轉移到國外。同樣，根據這些規定，自然人進入市場購買美元也受到限制。之後，BCRA實施了更嚴格的措施，進一步限制了外匯市場的准入(見附註33)。
從上一年開始，可以觀察到辦公樓的買賣交易可以用阿根廷比索(通過使用高於官方匯率的隱性外匯匯率)或美元結算。因此，最有可能的情況是，任何出售辦公樓/儲備的交易都應以阿根廷比索結算，其隱含匯率高於官方匯率。本集團在該等綜合財務報表結算前及結算後完成的交易證明瞭這一點。因此，考慮到上述情況，考慮到隱含匯率高於官方匯率，集團於年底以阿根廷比索對其寫字樓、土地儲備和可建造潛力進行了估值。
在某些情況下，可靠地確定開發物業的公允價值是複雜的。為了評估開發物業的公允價值是否能夠可靠地確定，管理層除其他因素外，還考慮了以下因素：
| · | 施工合同中的條款。 |
| · | 完成的階段。 |
| · | 項目/物業是標準的(典型的市場)還是非標準的。 |
| · | 完成後現金流入的可靠性水平。 |
| · | 該物業的具體開發風險。 |
| · | 以前有過類似建築的經驗。 |
| · | 施工許可證的狀態。 |
| F-55 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
年內，估值技術並無變動。
下表列出了使用重大不可觀察投入(第3級)對投資財產進行公允價值計量的信息：
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| 06.30.22 |
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| 06.30.21 |
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| 06.30.20 |
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描述 |
| 估價技術 |
| 參數 |
| 2021/2019財年範圍 |
| 增加 |
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| 減少量 |
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| 增加 |
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| 減少量 |
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| 增加 |
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| 減少量 |
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購物中心(3層)
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| 貼現率 |
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| 增長率 |
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| ( | ) | ||||||
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| 通貨膨脹率 |
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| 貨幣貶值 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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(*)2022財年：
2021財年：
2020財年：
(I)考慮增加或減少：阿根廷的貼現率和增長率為100點，發生率和通貨膨脹率為10%，貶值為10%。
Costa Urbana-前Solares de Santa María-Costanera Sur，布宜諾斯艾利斯城(IRSA)
2021年12月21日，布宜諾斯艾利斯市議會公佈了一項法律，批准了該公司自1997年以來擁有的約70公頃財產的開發規定，該財產位於馬德羅港東南部布宜諾斯艾利斯自治市南海岸拉普拉塔前，以前被稱為“Solares de Santa María”。已公佈的法律授予了一個新的標準，指定為：“U73-公共公園和科斯塔城市城市化”，這使得住宅、辦公室、零售、服務、公共空間、教育和娛樂等多種用途能夠結合在一起。
該公司將擁有約895,000平方米的建築能力，這將通過發展綜合用途項目來推動未來幾年的增長。
IRSA將把50.8公頃土地指定為公共用途，約佔該財產總面積的71%，並將另外貢獻三塊土地，兩塊用於可持續城市發展基金，一塊用於布宜諾斯艾利斯自治城市政府的創新信託、科學和技術，其中
“Costa Urbana”將改變布宜諾斯艾利斯市的景觀，賦予一個未開發地區以生命，並將因其規模、位置和連通性而成為一個特殊的物業，為該市提供擴大和恢復進入拉普拉塔海岸的可能性，提供步行、娛樂、綠地、公園和混合用途區域。
2021年10月29日，收到了一份關於集體保護請願書的通知，該請願書要求按照《公約》規定舉行一次公開聽證。《布宜諾斯艾利斯市憲法》第63條和暫停處理1831-J 2021號法案(有爭議的行政和税務事項一審審理，第10號，美國證券交易委員會)。19--“公民協會城市和其他人權利觀察站反對GCBA和其他受保護的人”--EXP J-01-00166469-3/2021-0)。本公司於2021年11月12日回覆通知，要求駁回通知，並於2022年3月10日作出裁決，部分支持保護請願書。2022年3月15日，IRSA對上述裁決提出上訴，該案的共同被告布宜諾斯艾利斯自治城市政府也提出了上訴。2022年3月17日，法院(根據第2145號法律的規定)批准了與有爭議的判決有關並具有暫緩執行效力的上訴。這件事將由行政、税務和消費者關係訴訟--第四室解決。
| F-56 |
| 目錄表 |
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10.物業、廠房及設備
本集團截至2022年6月30日及2021年6月30日止年度的物業、廠房及設備變動如下：
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| 農業設施 |
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| 建築物和設施 |
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| 機器和設備 |
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| 通信網絡 |
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| 其他(一) |
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| 總計 |
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2020年6月30日的賬面淨額 |
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| 1,735 |
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| |||||
費用 |
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| 344,534 |
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累計折舊 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| (251,605 | ) |
2020年6月30日的餘額 |
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加法 |
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處置 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||
解固作用 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
重新分類為資產持有待售資產 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
貨幣換算調整 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
轉賬 |
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|
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| ||||||
折舊費用(二) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
截至2021年6月30日的賬面淨額 |
|
|
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|
| 6,259 |
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| |||||
費用 |
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|
|
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| 16,673 |
| |||||
累計折舊 |
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|
| ( | ) |
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| ( | ) |
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|
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| ( | ) |
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| (9,874 | ) | ||
2021年6月30日的餘額 |
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| - |
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加法 |
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| ||||||
處置 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||
貨幣換算調整 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
轉賬 |
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| ||||||
折舊費用(二) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||
2022年6月30日的賬面淨額 |
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| 236 |
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| - |
|
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| 222 |
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| |||
費用 |
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|
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| 18,513 |
| |||||
累計折舊 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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|
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|
| ( | ) |
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| (10,523 | ) | ||
2022年6月30日的餘額 |
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| 236 |
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| 222 |
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| ||||
(i) | 包括傢俱、固定裝置和車輛。 |
(Ii) | 截至2022年和2021年6月30日，確認了財產、廠房和設備的折舊費用：ARS |
11.買賣物業
截至2022年6月30日及2021年6月30日的財政年度，集團的交易物業變動如下：
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| 已完成的物業 |
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| 正在開發的物業 |
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| 未開發地點 |
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| 總計 |
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At June 30, 2020 |
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| 2,043 |
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| |||
加法 |
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解固作用 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
貨幣換算調整 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
轉賬 |
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| ( | ) |
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| |||
處置 |
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
At June 30, 2021 |
|
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| ||||
加法 |
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| ||||
貨幣換算調整 |
|
|
|
|
| ( | ) |
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| ( | ) | ||
At June 30, 2022 |
|
|
|
|
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| ||||
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
非當前 |
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| ||
當前 |
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總計 |
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(i) | 包括Zetol和Vista al Muelle地塊，這些地塊已被抵押，以確保集團的借款。賬面淨值相當於應收賬款。 |
| F-57 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
12.無形資產
本集團截至2022年及2021年6月30日止年度的無形資產變動如下：
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| 商譽 |
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| 商標 |
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| 許可證 |
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| 客户關係 |
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| 信息系統和軟件 |
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| 合同和其他 |
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| 總計 |
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2020年6月30日的餘額 |
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| |||||||
費用 |
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累計攤銷 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
|
| ( | ) | |
2020年6月30日的賬面淨額 |
|
| 13,899 |
|
|
| 18,789 |
|
|
| 5,961 |
|
|
| 6,095 |
|
|
| 10,401 |
|
|
| 13,288 |
|
|
| 68,433 |
|
加法 |
|
|
|
|
|
|
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| |||||||
處置 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||||
解固作用 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
減損 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||||
貨幣換算調整 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |
攤銷費用(一) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |
2021年6月30日的餘額 |
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| |||||||
費用 |
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累計攤銷 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
2021年6月30日的賬面淨額 |
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| |||||||
加法 |
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| |||||||
處置 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||||
減損 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||||
攤銷費用(一) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||
2022年6月30日的餘額 |
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| |||||||
費用 |
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| - |
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|
| - |
|
|
|
|
|
|
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| 4,991 |
| ||||
累計攤銷 |
|
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| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| (1,612 | ) | |
2022年6月30日的賬面淨額 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| |||||||
(i) | 攤銷費用確認為應收賬款。 |
13.使用權資產
以下是集團截至2022年6月30日和2021年6月30日的使用權資產構成：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
辦公室、購物中心和其他租賃物業 |
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| ||
機器和設備 |
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會議中心 |
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使用權資產總額 |
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非當前 |
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| ||
總計 |
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| ||
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的財政年度內，集團使用權資產的變化如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
年初 |
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加法 |
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| ||
處置 |
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| ( | ) | |
攤銷費用 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
解固作用 |
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| ( | ) | |
貨幣換算調整 |
|
|
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| ( | ) | |
總計 |
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|
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|
| ||
| F-58 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
使用權資產折舊費用詳列如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
辦公室、購物中心和其他租賃物業 |
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|
| ||
電信 |
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| ||
其他 |
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| ||
使用權資產折舊總額(一) |
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| ||
(i) | 截至2022年6月30日，折舊費用確認如下：綜合收益表和其他全面收益表(附註24)“成本”中的第79列賬和“一般及行政費用”中的第9列項折舊費用。截至2021年6月30日，將2,991盧比計入“非持續運營”。 |
與使用權資產有關的收入的其他費用如下：
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| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
租賃負債利息 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
短期租約的收益 |
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
截至2022年6月30日的平均貼現率和確認的租賃負債期限詳細如下：
平均貼現率 | 到期日 | |
14.按類別分列的金融工具
以下附註按類別列示金融資產和金融負債，並酌情與綜合財務狀況報表中的相應項目進行對賬。由於細目“貿易及其他應收款”和“貿易及其他應付款”既包含金融工具，也包含非金融資產或負債(如預付款、貿易應收款、實物貿易應收款和應收税及應付款)，因此對賬列於“非金融資產”和“非金融負債”欄。按公允價值計量的金融資產和負債根據其在公允價值層次結構中的不同水平進行分配。
IFRS第9號將金融工具的公允價值定義為在公平交易中知情、自願的各方之間可以交換資產或結算金融負債的金額。所有按公允價值確認的金融工具均分配至國際財務報告準則第7號的其中一個估值層次。該估值層次規定了三個層次。
就第1級而言，估值基於活躍市場上本公司可於估值日期參考的相同資產及負債的報價(未經調整)。就第2級而言，公允價值乃根據市場上可直接或間接觀察到的投入採用估值方法釐定。如果有關金融工具有固定的合同期，則用於估值的投入必須在整個合同期內可觀察到。就第3級而言，本集團採用的估值方法並非基於市場上可見的投入。只有在沒有市場數據的情況下，這才是允許的。所使用的投入反映了本集團對市場參與者在其定價中將考慮的因素的假設。
本集團財務事業部設有一個團隊，負責評估須於綜合財務報表中呈報的金融資產估值，包括3級工具的公允價值。該團隊直接向首席財務官(“CFO”)彙報。首席財務官和估值團隊討論收購資產時的估值方法和結果，並在每個報告期結束時進行估值。
根據本集團的政策，數個估值類別之間的轉移在發生時或噹噹時情況發生變化需要轉移時予以確認。
| F-59 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
截至2022年6月30日的金融資產和金融負債如下：
|
| 按攤銷成本計算的金融資產 |
|
| 按公允價值計提損益的金融資產 |
|
| 金融資產小計 |
|
| 非金融資產 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||
|
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|
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 3級 |
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|
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| |||||||
June 30, 2022 |
|
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| |||||||
財務狀況表中的資產 |
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|
| |||||||
貿易和其他應收款(不包括壞賬準備和其他應收款) |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
對金融資產的投資： |
|
|
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-上市公司的證券 |
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|
|
|
| |||||||
-相互的字體 |
|
|
|
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|
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|
|
|
| 13,870 |
|
|
|
|
|
|
| ||||||
-債券 |
|
|
|
|
|
|
|
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| |||||||
--其他 |
|
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| |||||||
現金和現金等價物： |
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-銀行現金和手頭現金 |
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| |||||||
--短期投資 |
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| |||||||
總資產 |
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|
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|
|
|
|
| |||||||
|
| 按攤銷成本計算的財務負債 |
|
| 按公允價值計提損益的財務負債 |
|
| 金融負債小計 |
|
| 非金融負債 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||
|
|
|
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 3級 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
June 30, 2022 |
|
|
|
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|
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|
|
|
|
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|
| |||||||
財務狀況表中的負債 |
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| |||||||
貿易和其他應付款 |
|
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|
|
|
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| |||||||
借款 |
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| |||||||
衍生金融工具： |
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|
-掉期 |
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| |||||||
總負債 |
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|
|
|
|
|
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|
| |||||||
截至2021年6月30日的金融資產和金融負債如下：
|
| 按攤銷成本計算的金融資產 |
|
| 按公允價值計提損益的金融資產 |
|
| 金融資產小計 |
|
| 非金融資產 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||
|
|
|
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 3級 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
June 30, 2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
財務狀況表中的資產 |
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
貿易和其他應收款(不包括壞賬準備和其他應收款) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
對金融資產的投資： |
|
|
|
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|
-上市公司的證券 |
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| |||||||
-債券 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
-對金融資產的投資，帶報價 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
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| |||||||
現金和現金等價物： |
|
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|
|
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|
-銀行現金和手頭現金 |
|
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| |||||||
--短期投資 |
|
|
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|
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| |||||||
總資產 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
|
| 按攤銷成本計算的財務負債 |
|
| 按公允價值計提損益的財務負債 |
|
| 金融負債小計 |
|
| 非金融負債 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||
|
|
|
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 3級 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
June 30, 2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
| |||||||
財務狀況表中的負債 |
|
|
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|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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| |||||||
貿易和其他應付款 |
|
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| |||||||
借款 |
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|
|
|
|
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|
|
|
|
| |||||||
衍生金融工具： |
|
| - |
|
|
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|
-掉期 |
|
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| |||||||
總負債 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
(i) | 除借款外，按攤餘成本計算的金融資產及負債的公允價值與其賬面價值並無重大差異(附註20)。 |
| F-60 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
以下是在財務狀況表中抵銷的已確認金融工具的賬面價值：
|
| 截至2022年6月30日 |
|
| 截至2021年6月30日 |
| ||||||||||||||||||
|
| 確認的總金額 |
|
| 總金額抵銷 |
|
| 提出的淨額 |
|
| 確認的總金額 |
|
| 總金額抵銷 |
|
| 提出的淨額 |
| ||||||
金融資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
貿易和其他應收款(不包括壞賬準備和其他應收款) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||||
金融負債 |
|
|
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|
|
|
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|
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|
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|
|
|
貿易和其他應付款 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
金融工具的收入、費用、損益可歸入下列類別：
|
| 按攤銷成本計算的金融資產/負債 |
|
| 按公允價值計提損益的金融資產/負債 |
|
| 總計 |
| |||
June 30, 2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
利息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
利息支出 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
租賃負債利息支出 |
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) |
淨匯兑收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
回購NCN的收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
按公允價值計入損益的金融資產的公允價值收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
營業信用產生的利息和貼現 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
衍生金融工具收益淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
其他融資成本 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
金融工具總額(一) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
| 按攤銷成本計算的金融資產/負債 |
|
| 按公允價值計提損益的金融資產/負債 |
|
| 總計 |
| |||
June 30, 2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
利息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
利息支出 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
租賃負債利息支出 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
淨匯兑收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
股息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
回購NCN的損失 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
按公允價值計入損益的金融資產的公允價值收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
營業信用產生的利息和貼現 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
衍生金融工具淨虧損 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
其他融資成本 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
金融工具總額(一) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
| F-61 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
|
| 按攤銷成本計算的金融資產/負債 |
|
| 按公允價值計提損益的金融資產/負債 |
|
| 總計 |
| |||
June 30, 2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
利息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
利息支出 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
租賃負債利息支出 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
淨匯兑收益 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
股息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
回購NCN的收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
按公允價值計入損益的金融資產的公允價值收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
營業信用產生的利息和貼現 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
衍生金融工具淨虧損 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
其他融資成本 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
金融工具總額(一) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
(i) | 包括在綜合收益表和其他全面收益表的“財務結果，淨額”內，但營業資產產生的利息和貼現除外，它們包括在“其他經營業績，淨額”內。 |
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的3級金融工具的變化：
|
| 衍生金融工具-遠期 |
|
| 金融資產投資--私人公司的證券 |
|
| 對金融資產的投資--其他 |
|
| 衍生金融工具 |
|
| 總計 |
| |||||
2020年6月30日的餘額 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
解固作用 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
貨幣換算調整 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |||
全年收益(一) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
2021年6月30日的餘額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
貨幣換算調整 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |||
核銷 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |||
全年收益(一) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
2022年6月30日的餘額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
(i) | 包括在綜合收益表和其他全面收益表中的“財務結果，淨額”。 |
在截至2021年6月30日的財政年度內，公允價值不同層級之間沒有轉移。在截至2022年6月30日的財政年度內，公允價值不同層級之間沒有轉移。當活躍的市場沒有報價時，公允價值(尤其是衍生工具)以公認的估值方法為基礎。本集團使用一系列估值模式來計量2級及3級工具，詳情見下表。
描述 |
| 定價模型/方法 |
| 參數 |
| 公允價值層次結構 |
| 射程 |
| |
|
|
| 2級和3級 |
|
|
| ||||
截至2022年6月30日，並無影響本集團金融資產及負債公允價值的經濟或商業環境變動，該等變動並未計入公允價值估計。
| F-62 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
15.貿易和其他應收款
截至2022年6月30日和2021年6月30日，集團的貿易和其他應收賬款如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
銷售、租賃和服務應收款 |
|
|
|
|
|
| ||
減去：壞賬準備 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
應收貿易賬款總額 |
|
|
|
|
|
| ||
預付費用 |
|
|
|
|
|
| ||
借款、存款和其他 |
|
|
|
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|
| ||
對供應商的預付款 |
|
|
|
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| ||
應收税金 |
|
|
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|
| ||
其他 |
|
|
|
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|
| ||
其他應收賬款合計 |
|
|
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| ||
貿易和其他應收賬款總額 |
|
|
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|
|
| ||
非當前 |
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|
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| ||
當前 |
|
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|
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| ||
總計 |
|
|
|
|
|
| ||
本集團貿易及其他外幣應收賬面金額詳見附註31。
本期應收賬款的公允價值接近其各自的賬面金額，因為由於其短期性質，貼現的影響被認為並不重大。
應收貿易賬款一般在綜合財務狀況表中扣除壞賬準備後列報。按應收賬款類別劃分的減值政策及程序詳見附註2。本集團壞賬準備變動情況如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
年初 |
|
|
|
|
|
| ||
新增內容(一) |
|
|
|
|
|
| ||
回收(一) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
貨幣換算調整 |
|
|
|
|
| ( | ) | |
解固作用 |
|
|
|
|
| ( | ) | |
本年度作為應收賬款核銷的應收款 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
通貨膨脹調整 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
年終 |
|
|
|
|
|
| ||
(i) | 減值應收賬款準備的產生和撥備已計入綜合收益表和其他全面收益表中的“銷售費用”(附註24)。 |
本集團的貿易應收賬款由幾個類別組成。於報告日期對信貸風險的最大敞口為每類應收賬款的賬面金額(見附註5)。本集團亦有關聯方的應收賬款，而該等應收賬款並無到期或減值。
由於每類應收款的不同特點，按類型和類別顯示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的過期未減值和減值應收款的賬齡分析(還包括一列未過期應收款，以便將總額與綜合財務狀況報表上的金額進行核對)：
| F-63 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
|
| 逾期 |
|
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|
|
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|
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| |||||||||||||||
|
| 最多3個月 |
|
| 3至6個月 |
|
| 超過6個月 |
|
| 非逾期 |
|
| 受損的 |
|
| 總計 |
|
| 代表的百分比 |
| |||||||
租約和服務 |
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| % | |||||||
消費融資 |
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| % | |||||||
出售物業及發展項目 |
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|
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
| % | |||||||
截至2022年6月30日的總數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 853 |
|
|
|
|
|
| % | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
租約和服務 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
| % | |||||||
消費融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| % | |||||||
出售物業及發展項目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| % | |||||||
截至2021年6月30日的總數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| % | |||||||
16.現金流信息
以下是截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的年度集團運營產生的現金流的詳細説明：
|
| 注意事項 |
|
| 06.30.2022 |
|
| 06.30.2021 |
|
| 06.30.2020 |
| ||||
本年度利潤/(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| |||
本年度來自非持續經營的利潤 |
|
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| ||||
調整為: |
|
|
|
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|
| |
所得税 |
|
| 21 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
攤銷和折舊 |
|
| 24 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
投資性物業公允價值調整淨額(收益)/損失 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
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| ( | ) | |
出售聯營公司的收益 |
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|
| ( | ) |
|
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| ||
財務結果，淨額 |
|
|
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| |
糧食和津貼 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
聯營公司和合資企業的虧損/(利潤)份額 |
|
| 8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
經營性資產和負債變動情況： |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
| - |
|
庫存(增加)/減少 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||
買賣物業減少/(增加) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
受限制資產的增加 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
(增加)/減少貿易和其他應收款 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||
增加/(減少)貿易和其他應付款項 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
工資和社會保障負債增加/(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
撥備減少 |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
持續經營活動產生/(用於)繳納所得税前的淨現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
非持續經營活動在繳納所得税前產生的淨現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
已繳所得税前經營活動產生的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
| F-64 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
下表顯示了因子公司業務合併或解除合併而合併的餘額：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
投資物業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
財產、廠房和設備 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
交易物業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
無形資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
對聯營公司和合資企業的投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
遞延所得税資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
受限資產 |
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|
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|
|
|
|
|
| |||
所得税和MPIT抵免 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
貿易和其他應收款 |
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|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
使用權資產 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
對金融資產的投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
衍生金融工具 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
盤存 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
持有待售資產的集團 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
借款 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
租賃負債 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
遞延所得税負債 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
貿易和其他應付款 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
租賃負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
條文 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
員工福利 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
衍生金融工具 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
薪金和社會保障負債 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
持有待售的負債組 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
所得税費用 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
不影響現金的分拆/合併資產淨值 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
現金和現金等價物 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
非控制性權益 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
商譽 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
解除合併/成立為法團的資產淨值 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
賣方融資金額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
現金和現金等價物淨(流出)/流入 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
下表顯示了截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的年度內發生的重大非現金交易的詳細情況：
|
| 06.30.2022 |
|
| 06.30.2021 |
|
| 06.30.2020 |
| |||
通過增加待售資產減少聯營公司和合資企業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過減少金融資產增加投資性財產 |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| ||
通過增加借款來增加交易物業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過增加貿易和其他應付款來增加財產、廠房和設備 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過增加貿易和其他應付賬款增加無形資產 |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| ||
股份股息的分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過減少貿易和其他應收款增加投資性財產 |
|
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|
|
|
|
|
| |||
核發《國家通報》 |
|
|
|
|
|
|
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| |||
通過增加應收税款和税款債務減少財產、廠房和設備 |
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| |||
向未獲支付的非控股權益派發股息 |
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|
|
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|
|
|
| |||
因金融資產減少而減少的借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過增加貿易和其他應付款項增加投資性財產 |
|
|
|
|
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| |||
通過增加借款增加投資性物業 |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| ||
通過增加租賃負債增加使用權資產--期初餘額的調整(國際財務報告準則第16號) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過增加租賃負債增加使用權資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過減少對聯營公司的投資增加無形資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
貨幣換算調整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
易貨協議下的投資性房產增加 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
支付不可轉換票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過減少貿易和其他應收款減少租賃負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過增加不動產、廠房和設備而減少投資性不動產 |
|
|
|
|
| - |
|
|
| - |
| |
通過增加房地產投資減少房地產、廠房和設備 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
因重估盈餘增加而減少的不動產、廠房和設備 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過增加遞延所得税負債減少重估盈餘 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過增加工資和社會保障負債增加無形資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過減少對金融資產的投資來增加對聯營公司的投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
因貿易和其他應收賬款信貸減少而減少的借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
通過減少對金融資產的投資，增加對聯營企業和合資企業的投資 |
|
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|
|
|
| |||
通過減少借款來自非控制性權益的資本貢獻 |
|
|
|
|
|
|
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|
| |||
通過增加貿易和其他應收款來自非控制性權益的資本貢獻 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
| F-65 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
17.股東權益
股本和股票溢價
本集團的股本由面值為ARS的普通股代表
2021年4月12日，本公司宣佈啟動公開發行股份，最高可達
這個
同樣，
公司收到了所有金額為美元的資金
於二零二一年十二月二十二日召開的特別股東大會上，批准本公司增加股本，作為與IRSA Propiedade Comerciales S.A.合併的結果，金額為152,158,215裏亞爾。
截至本合併財務報表日期，本公司發行的股份總數為
國庫股
截至2022年3月31日，公司已收購
見本合併財務報表附註34，在會計年度結束日期後進行回購。
| F-66 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
股本和庫藏股的通貨膨脹調整
與股本有關的通脹調整撥入通脹調整準備金，構成股東權益的一部分。這項準備金的餘額只能用於向公司股東發行普通股。
認股權證
由IRSA在本會計年度發行的普通股購買期權(認股權證)被視為股本工具，作為股本的一個單獨組成部分記錄，並按成本計量；按布萊克-斯科爾斯定價模型在發行日的公允價值表示，該定價模型納入了某些輸入假設，包括股價和波動性、無風險利率和認股權證到期日。
在持有人行使認股權證時，認股權證按已發行股份的面值轉移至股本，與產品的差額在股份溢價中確認。
法定準備金
特別準備金決議CNV 609/12-留存收益
CNV通過一般性裁決N°562/9和576/10，規定適用FACPCE的技術決議N°26和29，這些決議採用國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》，適用於因其股票或公司票據上市而受17,811號法律規定的公開發行制度的公司，以及已申請授權在上述制度下上市的實體。該集團在7月1日開始的一年中首次採用了國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則ST，2012年，為其過渡日期7月1日ST，2011年。根據CNV General規則第N°609/12號規定，本公司設立特別準備金，反映根據國際財務報告準則編制的第一份財務報表中披露的留存收益餘額與根據先前生效的會計準則編制的最後一份財務報表中披露的留存收益餘額之間的正差額。記錄的儲備金為阿瑟爾
特別儲備
2017年10月31日的普通股東大會和特別股東大會構成了一項特別準備金，隨後用於吸收虧損，截至2022年6月30日，準備金總額為1,337非洲法郎。
庫藏股的額外實收資本
在出售庫藏股時，出售庫存股的可變現淨值與收購成本之間的差額將在非資本化繳款賬户下確認，無論是收益還是虧損，將被稱為“庫藏股交易溢價”。
分紅
在截至2022年6月30日的財年中，沒有分配股息。
| F-67 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
18.貿易及其他應付款項
截至2022年6月30日和2021年6月30日，集團的貿易和其他應付款如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
客户預付款(*) |
|
|
|
|
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| ||
貿易應付款 |
|
|
|
|
|
| ||
應計發票 |
|
|
|
|
|
| ||
入場費(*) |
|
|
|
|
|
| ||
應累算的其他收入 |
|
|
|
|
|
| ||
租户押金 |
|
|
|
|
|
| ||
貿易應付款總額 |
|
|
|
|
|
| ||
應繳税金 |
|
|
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|
|
| ||
其他應付款 |
|
|
|
|
|
| ||
其他應付款合計 |
|
|
|
|
|
| ||
貿易和其他應付款項總額 |
|
|
|
|
|
| ||
非當前 |
|
|
|
|
|
| ||
當前 |
|
|
|
|
|
| ||
總計 |
|
|
|
|
|
| ||
(*)主要對應入場權和預先收取的租金，平均應計期限為
應付賬款的公允價值接近其各自的賬面價值，因為由於其短期性質，貼現的影響被認為並不重大。公允價值基於貼現現金流量(第三級)。
19.條文
本集團在正常業務過程中會受到索賠、訴訟和其他法律程序的影響，包括第三方要求賠償或損害賠償的客户的索賠。專家組在這類索賠、訴訟和法律程序下的責任無法確切估計。我們會不時評估每個主要問題的狀況，並評估其潛在的財務風險。如果索賠或訴訟中涉及的潛在損失被認為是可能的，並且可以合理地估計金額，則記錄負債。專家組根據現有信息並根據“國際財務報告準則”的規定估計了這類負債的數額。如果獲得更多信息，專家組將對索賠、訴訟和其他未決程序進行評估，並將修訂其估計。
下表顯示了按類型分類的集團撥備變動情況：
|
| 法律索賠 |
|
| 聯營公司和合資企業的投資(二) |
|
| 現場拆除和補救 |
|
| 其他條文 |
|
| 總計 |
| |||||
As of 06.30.20 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
新增內容(一) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||||
解固作用 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
回收(一) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
年內使用 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | ||
通貨膨脹調整 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | |||
貨幣換算調整 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
As of 06.30.21 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
新增內容(一) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
相聯者損失的份額 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | |||
回收(一) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | |||
年內使用 |
|
| ( | ) |
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| ( | ) | |||
通貨膨脹調整 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||
As of 06.30.22 |
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| |||||
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| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
非當前 |
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|
|
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| ||
當前 |
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|
| ||
總計 |
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| ||
(i) | 增加和回收包括在“其他經營業績淨額”內。 |
(Ii) | 與2022年和2021年在雷蒂羅港的股權相對應。增加和收回包括在“聯營公司和合資企業的利潤/(虧損)份額”中。 |
| F-68 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
20.借款
截至2022年、2022年和2021年6月30日，集團借款的細目和公允價值如下：
|
| 截至2022年6月30日的總數 |
|
| 截至2021年6月30日的總數 |
|
| 截至2022年6月30日的公允價值 |
|
| 截至2021年6月30日的公允價值 |
| ||||
NCN |
|
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| ||||
銀行貸款 |
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| ||||
銀行透支 |
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| ||||
其他借款 |
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| ||||
AABE債務 |
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| ||||
具有非控制權益的貸款 |
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| ||||
借款總額 |
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非當前 |
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當前 |
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| ||
總計 |
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| ||
截至2022年和2021年6月30日，借款總額包括ARS的抵押負債(賣方融資、租賃和銀行貸款)
貸款條款包括這類金融業務的標準契約。於該等綜合財務報表日期，本集團已遵守其各自貸款協議中預期的契諾。
本集團借款的到期日如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
資本 |
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| ||
一年以下(一) |
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| ||
1至2年 |
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2至3年 |
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| ||
3至4年 |
|
|
|
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| ||
4至5年 |
|
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| ||
晚於5年 |
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| ||
利息 |
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一年以下(一) |
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| ||
1至2年 |
|
| - |
|
|
|
| |
2至3年 |
|
|
|
|
|
| ||
3至4年 |
|
|
|
|
|
| ||
4至5年 |
|
|
|
|
|
| ||
晚於5年 |
|
|
|
|
| 55 |
| |
|
|
|
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
| ||
(i) | 2022年7月6日，公司完成了第二系列票據的兑換，取消和/或延長了美元 |
| F-69 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
下表顯示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的財政年度，按持有貸款的子公司的固定利率和浮動利率類型、按貨幣面值和按本位幣劃分的集團借款細目。
|
| June 30, 2022 |
| |||||||||
每種貨幣匯率 |
| 阿根廷比索 |
|
| 美元 |
|
| 總計 |
| |||
固定費率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
阿根廷比索 |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| ||
美元 |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| ||
固定利率借款小計 |
|
|
|
|
| 62,249 |
|
|
|
| ||
浮動利率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
阿根廷比索 |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| ||
美元 |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| ||
浮動利率借款小計 |
|
| 418 |
|
|
| 249 |
|
|
|
| |
根據分析，借款總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
財務狀況表中的借款總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
| June 30, 2021 |
| |||||||||
每種貨幣匯率 |
| 阿根廷比索 |
|
| 美元 |
|
| 總計 |
| |||
固定費率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
阿根廷比索 |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| ||
美元 |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| ||
固定利率借款小計 |
|
|
|
|
| 81,573 |
|
|
|
| ||
浮動利率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
阿根廷比索 |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| ||
美元 |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| ||
浮動利率借款小計 |
|
|
|
|
| 3,265 |
|
|
|
| ||
根據分析，借款總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
財務狀況表中的借款總額 |
|
|
|
|
| 84,838 |
|
|
| 101,887 |
| |
以下為集團截至2022年6月30日及2021年6月30日止年度的債務發行情況：
實體 | 系列 | 發行/擴展日期 | 原幣金額 | 到期日 | 利息 | 本金支付 | 付息 |
率 | |||||||
IRSA | 系列I | 美元 | |||||
IRSA | 系列VIII | 美元 | |||||
IRSA | 系列九 | 美元 | |||||
IRSA | 系列XI | 美元 | |||||
IRSA | XII系列 | UVAS | |||||
IRSA | XIII系列 | 美元 |
下表顯示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的年度借款演變情況：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
年初餘額 |
|
|
|
|
|
| ||
借款 |
|
|
|
|
|
| ||
償還借款 |
|
| (11,834 | ) |
|
| (96,340 | ) |
(付款)/收取短期貸款，淨額 |
|
| ( | ) |
|
|
| |
已支付的利息 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
解固作用 |
|
|
|
|
| ( | ) | |
應計利息 |
|
|
|
|
|
| ||
累計折算調整和匯兑差異，淨額 |
|
|
|
|
| ( | ) | |
通貨膨脹調整 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
重新分類和其他調動 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
年終結餘 |
|
|
|
|
|
| ||
| F-70 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
發行IRSA不可轉換票據
2021年8月26日，公司在當地市場發行了58.1美元的不可轉換票據。是次發行的主要特點詳述如下：
| · | 系列XIII：以美元計價，以ARS支付，固定匯率為3.9%，適用匯率為58.1美元，每半年支付一次。本金將分三期支付，從發行日開始計算：第一期-相當於票據面值的25%-在發行後12(12)個月的日期支付，即2023年8月26日；第二期-相當於票據面值的25%-在發行後30(30)個月的日期支付，即2024年2月26日；第三期-相當於票據面值的50%-在相關到期日，即2024年8月26日支付。發行價為 |
這些資金已被用於對短期債務進行再融資。
IRSA的系列VII不可轉換票據贖回
該公司決定提前贖回於2022年1月21日到期的第VII系列債券。
贖回日期為2021年11月25日，贖回日期為2021年11月25日，具體條款載於《第七系列債券招股説明書補編》。
贖回價格為第VII系列債券面值的100%，外加設定的贖回日期的應計和未付利息。
21.税費
本集團的所得税乃按各税務管轄區的現行税率按各年度的估計應課税溢利計算。本集團於其營運地區的附屬公司須以獨立基準計算其所得税，因此不得以附屬公司收入補償附屬公司的虧損。
阿根廷税制改革
27630號法律於2021年6月16日在政府公報上公佈，自2021年1月1日起生效，現將企業所得税現行税率調整如下：
累計應納税淨利潤 |
|
| 會付出代價的 |
|
| %的更多內容 |
|
|
關於……的盈餘 |
| ||||||||
更多信息 |
|
| 至 |
|
|
|
| |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| % |
|
|
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| % |
|
|
| |||||
|
|
| 從現在開始 |
|
|
|
|
|
| % |
|
|
| |||||
從2022年1月1日起，考慮到與調整前一年的10月份相對應的消費物價指數(CPI)的年度變化，自2022年1月1日起，比額表中規定的金額將每年調整。從上一年開始。適用上述機制所確定的數額將適用於每次更新後開始的財政年度。
阿根廷税務當局通過第5248/2022號決議規定，對符合下列任何一項要求的公司，按月分3次繳納所得税：
| (i) | 根據宣誓書確定的與2021年財政期間(2021年8月至12月期間結算)或2022年(2022年1月至7月期間結算)相對應的税額等於或大於ARS |
| (Ii) | 由宣誓書產生的税收結果的金額，不包括扣除前幾年的税收損失，等於或大於ARS |
預付款將是
| F-71 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
上述臨時付款不得通過補償機制取消，此外，在提出減少預付款的請求時也不應予以考慮。
2021年財政期間的分期付款將於2022年10月到期，2022年財政期間的分期付款將於2023年4月到期。
將臨時支付這筆特別款項的公司包括：IRSA、PAMSA、Fibesa和Arcos，這些公司都將在2023年4月之後到期。
提交所得税申報單-IRSA
日期為2021年11月15日，IRSA CP下稱“納税人”，這是根據附註中詳細説明的內容。4.1已被本公司吸收，並向阿根廷税務當局提交了2021年6月30日終了財政年度的所得税，適用系統和全面的通貨膨脹調整機制，詳情如下：根據第87條和第88條重新進行税收攤銷；根據第63條的規定更新2018年7月1日之前購置或建造並在本財政年度出售的房地產的可計算成本；按照第25條規定的方法並按照第59條規定的存貨成本更新2018年財政期間的損失，直至納税結果的限度為止，所提及的所有條款均屬於所得税法(2019年的有序文本)。
如果不適用上述機制，就意味着應繳納的税款相當於ARS。
上述國家最高法院的法律原則完全適用於IRSA的具體案件，因為適用不允許適用綜合和系統通貨膨脹調整的條例將防止像在“Candy案”中那樣，承認其税收餘額中的全部通貨膨脹效應導致公司為虛構的收入納税。
儘管如上一段所述，並考慮到現有背景，納税人在沒有考慮上述調整機制的情況下，及時確定並核算了2021年6月30日終了的財政年度的所得税，認為阿根廷税務當局可以對這一陳述提出質疑，並表示質疑可以由更高級別的法院予以確認，因為迄今為止沒有統一的判例可以無可辯駁地證實納税人的立場。從這個意義上説，在附註4.1詳細説明的合併過程後，公司董事會與其税務顧問一起，及時重新評估了報告的特點、現有背景和納税人所作的分析，並以相同的意義得出結論，因此決定將負債留在合併財務報表的結算日，計入應計利息金額為應計利息
本集團所得税撥備詳情如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
當期所得税 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
遞延所得税 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
最低推定所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
持續經營所得所得税 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
| F-72 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
本集團所述所有年度業務所在國家的法定税率為：
税收管轄權 |
| 所得税税率 |
| |
阿根廷 |
|
| ||
烏拉圭 |
|
| ||
美國。 |
|
| ||
百慕大/英屬維爾京羣島/荷蘭 |
| | ||
以色列 |
|
| ||
以下是截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的年度所得税支出與計算的税金之間的對賬，適用於各自國家的現行税率計算税前利潤：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
按各自國家適用的税率計算的持續經營利潤/虧損 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
永久性差異： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
聯營企業和合資企業的(利潤)份額/虧損 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
| |
税損結轉追回/(未確認税損結轉) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
通貨膨脹調整永久性差異 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
税率差異 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
非應納税利潤、不可扣除費用和其他 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
| |
財政透明度 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
税收通脹調整 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
持續經營所得所得税 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
本集團截至2022年和2021年6月30日的遞延税項資產和負債將按如下方式收回：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
超過12個月後須收回的遞延所得税資產 |
|
|
|
|
|
| ||
遞延所得税資產須在12個月內收回 |
|
|
|
|
|
| ||
遞延所得税資產 |
|
|
|
|
|
| ||
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
| ||
超過12個月後須追討的遞延入息税負債 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
遞延所得税負債須在12個月內追討 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
遞延所得税負債 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
遞延所得税負債，淨額 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
截至2022年6月30日和2021年6月30日止年度的遞延所得税資產和負債變動情況如下：
| 06.30.21 |
|
| 記入[貸記]損益表 |
|
| 重估盈餘準備 |
|
| 06.30.22 |
| |||||
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
投資物業和物業、廠房和設備 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| |||
貿易和其他應付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
税損結轉 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
借款 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| |||
貿易和其他應收款 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | ||
其他 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | ||
小計資產 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| |||
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資物業和物業、廠房和設備 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
貿易和其他應收款 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| - |
|
|
| ( | ) | |
投資 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) |
税收通脹調整 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| - |
|
|
| ( | ) | |
借款 |
|
| 3 |
|
|
| (3 | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
無形資產 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) |
其他 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
| ||
負債小計 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
淨資產(負債) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
| F-73 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
|
| 06.30.20 |
|
| 貨幣換算調整 |
|
| 記入/(貸記)綜合收益表和其他全面收益表 |
|
| 重估盈餘準備 |
|
| 解固作用 |
|
| 通過企業合併成立的公司 |
|
| 06.30.21 |
| |||||||
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
投資物業和物業、廠房和設備 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||||||
貿易和其他應付款 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| |||||
税損結轉 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| |||||
借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
|
| ||||
貿易和其他應收款 |
|
|
|
|
| - |
|
|
| 4,652 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
|
| ||
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||||
小計資產 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
| ||||
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資物業和物業、廠房和設備 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| - |
|
|
| ( | ) | |
貿易和其他應收款 |
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| ( | ) |
投資 |
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| ( | ) | |
税收通脹調整 |
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| ( | ) |
借款 |
|
| (2,350 | ) |
|
| (779 | ) |
|
| 154 |
|
|
| - |
|
|
| 2,978 |
|
|
| - |
|
|
| 3 |
|
無形資產 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
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|
| ( | ) | ||
其他 |
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|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
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| - |
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|
|
|
|
| - |
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|
| ( | ) | ||
負債小計 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
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| ( | ) |
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|
|
|
| - |
|
|
| ( | ) | |
淨資產(負債) |
|
| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||
遞延所得税資產在有可能通過未來應課税利潤實現相關税項利益的範圍內確認為税項損失結轉。税損結轉可能有到期日，或可永久供本集團使用，視乎產生税損結轉的税務管轄區而定。阿根廷和烏拉圭的税收虧損結轉通常在5年內到期。
截至2022年6月30日，本集團已確認税損結轉規定如下：
日期 |
| 總計 |
| |
2022 |
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|
| |
2023 |
|
|
| |
2024 |
|
|
| |
2025 |
|
|
| |
2026 |
|
|
| |
2027 |
|
|
| |
總計 |
|
|
| |
為了充分變現遞延税項資產，本集團各公司將需要產生未來的應納税所得額。為此目的，對遞延資產可扣除的未來年份進行了預測。該等預測是基於影響業務的主要宏觀經濟變量的預期表現、生產問題、定價、產量及成本(構成本集團定期開採油田及其他資產所衍生的營運流量、金融資產及負債表現所衍生的流量及本集團作物輪作策略所產生的收入)等。該等策略意味着購買及/或開發邊緣地區或具有高增值潛力地區的油田，並定期出售被視為已達到最大增值潛力的該等物業。
根據所有這些方面對公司業績的估計和綜合影響，管理層估計，截至2022年6月30日，公司很可能實現所有遞延税項資產。
本集團未確認應收賬款的遞延所得税資產(税項損失結轉)
| F-74 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
22.租契
作為承租人的集團
於一般業務過程中，本集團租用物業或空間作行政或商業用途。達成的協議包括幾項條款，包括但不限於固定、可變或可調整的付款。一些租約是與關聯方達成的(附註30)。
本集團根據租約須支付的未來最低付款如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
不晚於一年 |
|
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|
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|
|
|
| |||
不晚於一年，不晚於五年 |
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| |||
晚於五年 |
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| |||
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|
| |||
作為出租人的集團
租約：
在購物中心分部及寫字樓分部，本集團訂立該業務的典型營運租賃協議。鑑於物業和承租人的多樣性，以及本集團經營的不同經濟和監管司法管轄區，協議可能採取不同的形式，如固定、可變、可調整租賃等。例如，與購物中心承租人的經營租賃協議通常包括升級條款和或有付款。租賃收入在所有申報會計年度的租金和服務收入項下的收益表和其他全面收入表中記錄。
出租物業被視為投資性物業。賬面價值已包括在附註9內。集團旗下商場、寫字樓及其他樓宇的不可撤銷經營租約的未來最低收益如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
不晚於一年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
不晚於一年，不晚於五年 |
|
|
|
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|
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| |||
晚於五年 |
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|
|
|
|
|
|
| |||
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|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度的或有租金收入如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
或有租金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
23.收入
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
租金和服務收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
出售貿易物業及發展項目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
酒店經營及旅遊服務收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
集團總營收 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
| F-75 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
24.本質上的費用
本集團於綜合收益及其他全面收益表中按職能披露開支，作為“成本”、“一般及行政開支”及“銷售開支”項目的一部分。下表提供了截至2022年、2022年、2021年和2020年6月30日的按性質分列的費用及其與集團內部職能的關係的補充披露：
|
| 費用 |
|
| 一般和行政費用 |
|
| 銷售費用 |
|
| 截至2022年6月30日的總數 |
| ||||
商品和服務的銷售成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
工資、社保費和其他人員費用 |
|
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|
|
|
| ||||
折舊及攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
服務的費用和付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
維護、安保、清潔、維修和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
廣告和其他銷售費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
税項、差餉及供款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
董事的費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
租約及服務費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
壞賬準備淨額 |
|
|
|
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| ( | ) |
|
| ( | ) | ||
其他費用 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
截至2022年6月30日的總數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
| 費用 |
|
| 一般和行政費用 |
|
| 銷售費用 |
|
| 截至2021年6月30日的總數 |
| ||||
商品和服務的銷售成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
工資、社保費和其他人員費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
折舊及攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
服務的費用和付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
維護、安保、清潔、維修和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
廣告和其他銷售費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
税項、差餉及供款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
董事的費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
租約及服務費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
壞賬準備淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
其他費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
截至2021年6月30日的總數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
| 費用 |
|
| 一般和行政費用 |
|
| 銷售費用 |
|
| 截至2020年6月30日的合計 |
| ||||
商品和服務的銷售成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
工資、社保費和其他人員費用 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
折舊及攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
服務的費用和付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
維護、安保、清潔、維修和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
廣告和其他銷售費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
税項、差餉及供款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
董事的費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
租約及服務費 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
| ||||
壞賬準備淨額 |
|
|
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|
|
|
|
|
| ||||
其他費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
截至2020年6月30日的合計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| F-76 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
25.銷售商品和提供服務的成本
|
| 截至2022年6月30日的總數 |
|
| 截至2021年6月30日的總數 |
|
| 截至2020年6月30日的合計 |
| |||
年初庫存(*) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
採購和費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
資本化融資成本 |
|
|
|
|
|
|
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| |||
貨幣換算調整 |
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
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|
| |
轉賬 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
解固作用 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | |
按業務合併方式合併 |
|
|
|
|
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|
|
|
| |||
年末庫存(*) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
總成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日止年度的集團存貨構成：
|
| 截至2022年6月30日的總數 |
|
| 截至2021年6月30日的總數 |
| ||
房地產 |
|
|
|
|
|
| ||
其他 |
|
|
|
|
|
| ||
年末總庫存(*) |
|
|
|
|
|
| ||
(*)包括買賣物業及存貨。
26.其他經營業績，淨額
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
購買/出售子公司和聯營公司的結果 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
捐款 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
訴訟和其他意外情況 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
行政管理費 |
|
|
|
|
|
|
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| |||
營業信用產生的利息和貼現 |
|
|
|
|
|
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|
| |||
其他 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
其他經營業績合計(淨額) |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
27.財務結果，淨額
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
財務收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
-利息收入 |
|
|
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|
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| |||
-股息收入 |
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|
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|
| |||
財政總收入 |
|
|
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|
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|
| |||
融資成本： |
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|
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|
|
|
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|
|
-利息開支 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
-其他融資成本 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
小計財務成本 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
資本化融資成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
總財務成本 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
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| ( | ) |
其他財務業績： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
-按公允價值通過損益計算的金融資產和負債的公允價值收益，淨額 |
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|
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| |||
-匯率差異，淨額 |
|
|
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| ( | ) | ||
-回購NCN的收益/(虧損) |
|
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|
|
| ( | ) |
|
|
| ||
-衍生金融工具收益/(虧損)，淨額 |
|
|
|
|
| ( | ) |
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| ( | ) | |
-其他財務業績 |
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| ( | ) |
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| ||
其他財務業績合計 |
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| ( | ) | ||
--通脹調整 |
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|
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| ( | ) |
|
| ( | ) | |
總財務結果，淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
28.每股收益
以下是已發行普通股的加權平均數和稀釋後的普通股加權平均數之間的對賬。
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
加權平均流通股 |
|
|
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| |||
計算稀釋後每股收益的調整 |
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國庫股 |
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認股權證 |
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| |||
加權平均稀釋普通股 |
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| |||
| F-77 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
(A)基本
基本每股盈利金額根據國際會計準則第33號“每股盈利”計算，方法是將本集團權益持有人應佔溢利除以年內已發行普通股的加權平均數。
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
可歸因於母公司股東的持續經營年度的利潤/(虧損) |
|
|
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| ( | ) |
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| ||
停產年度母公司股權持有人應佔虧損 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |
本年度母公司股東應佔利潤/(虧損) |
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| ( | ) |
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| ||
已發行普通股加權平均數 |
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| |||
基本每股收益 |
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| ( | ) |
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| ||
(B)稀釋
稀釋每股收益金額是通過調整已發行普通股的加權平均數來計算的，以假設所有稀釋性潛在股票的轉換。本集團持有庫存股，並於2021財年持有與激勵計劃相關的權證，具有潛在的攤薄效應。
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
|
| June 30, 2020 |
| |||
可歸因於母公司股東的持續經營年度的利潤/(虧損) |
|
|
|
|
| ( | ) |
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|
| ||
停產年度母公司股權持有人應佔虧損 |
|
|
|
|
| ( | ) |
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| ( | ) | |
當年母公司股東應佔每股盈利/(虧損) |
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|
|
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| ( | ) |
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| ||
已發行普通股加權平均數 |
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| |||
稀釋後每股收益 |
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| ( | ) |
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| ||
29.員工福利和基於股份的支付
激勵計劃
本集團於二零一一年九月三十日製訂股權激勵計劃(“激勵計劃”)，目標為本公司及Cresud的若干僱員、董事及最高管理層(“參與者”)。參與是自願的，並應董事會的邀請。
根據激勵計劃，在2011、2012和2013年度，參與者將有權獲得本公司和Cresud的股份(“貢獻”)，按其2011、2012和2013年年度紅利的百分比計算，前提是他們在本公司任職至少五年，以及有資格獲得此類貢獻的其他條件。捐款應由公司和Cresud持有，當計劃確定的條件得到核實後，此類捐款應轉移給參與者。儘管如此，分配給上述參與者的投資組合中的股份的經濟權利將由他們獲得。
關於Cresud將交付給公司員工的股票以及IRSA將交付給Cresud員工的股票，本集團計入了在財務報表結算日衡量的主動或被動頭寸。
在截至2021年6月30日的財政年度，本集團已產生與ARS激勵計劃相關的費用
與公司出資相對應的獎勵計劃下已發行配股數量的變動情況如下：
|
| June 30, 2022 |
|
| June 30, 2021 |
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| June 30, 2020 |
| |||
一開始 |
|
|
|
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|
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| |||
授與 |
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| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
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在最後 |
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|
|
|
|
|
| |||
| F-78 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
在獲得所有相應授權後，在授予計劃時確定的公允價值為ARS
固定繳款計劃
本集團實施一項固定供款計劃(“計劃”)，涵蓋若干選定經理。
所有捐款均投資於本集團以外管理的基金。參與者或其受讓人(視情況而定)將有權訪問
| (i) | 按照適用的勞動規定正常退休的； |
| (Ii) | 完全或永久喪失工作能力或殘疾； |
| (Iii) | 死亡。 |
該集團根據該計劃提供的捐款為應收賬款。
30.關聯方交易
在正常業務過程中，本集團與不同實體或關聯方進行交易。
董事會的薪酬問題
阿根廷《商業公司法》(第N°19,550號法律)規定，董事會的報酬應由股東大會確定，但公司章程未作規定。董事會成員可獲得的薪酬最高限額不得超過利潤的25%，其中包括長期技術行政職能的薪金和其他按業績計算的薪酬。
在不向股東派發股息的情況下，該等最高金額以5%為限，並將根據分派比例按比例增加，直至達到分配總利潤的上限為止，但該等酬金須經股東大會明確同意，並須為此目的將此事列為議程之一。
本集團部分董事是根據《僱傭合同法》N°20,744聘用的。該法規定了工作關係的某些條件，包括報酬、工資保護、工作時間、休假、帶薪休假、最低年齡要求、工人保護以及停職和終止合同的形式。每個財政年度董事的報酬是根據《商業公司法》規定的，考慮到這些董事是否履行技術-行政職能，並視財政年度的記錄結果而定。一旦確定了這樣的金額，就應該得到股東大會的批准。
高級管理人員薪酬
本集團高級管理層成員由董事會任免，並根據董事會本身發出的指示履行職能。
| F-79 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
本公司高級管理層由以下人員組成：
名字 | 出生日期 | 職位 | 當前位置自 |
愛德華多·S·埃爾茨坦 | |||
阿爾納爾多·賈韋爾鮑姆 | |||
豪爾赫·克魯塞斯 | |||
馬蒂亞斯·I·蓋維夫斯基 |
就高級管理人員的職能向其支付的薪酬總額包括考慮管理人員的背景、能力和經驗的固定薪酬，以及根據其個人表現和本集團業績發放的年度獎金。高級管理層成員參加附註29所述的固定繳款和股份獎勵計劃。
高級管理層在2022年6月30日終了年度的總薪酬為77非洲法郎。
與Cresud簽訂的企業服務協議
考慮到IRSA和Cresud有業務重疊的領域，董事會認為可以方便地實施替代方案，以減少其活動的某些固定成本，以減少其對業務結果的影響，利用和優化每個公司在構成業務管理的不同領域的單獨效率。
為此，2004年6月30日，IRSA、Cresud和IRSA CP簽署了企業服務交換框架協議(“框架協議”)。於二零二一年十二月二十二日召開股東大會，批准IRSA及IRSA CP以吸收方式合併，IRSA以吸收公司的身份繼承IRSA CP根據框架協議承擔的所有權利及義務。對框架協議的最後一次修改是在2022年7月12日。
根據這一框架協議，目前為不同領域提供公司服務，包括：公司人力資源、行政和財務、規劃、機構關係、合規和其他。
根據這項協定，委託外部顧問的公司通過編寫半年度報告，每半年審查和評價企業服務費用分攤過程中使用的標準，以及在上述過程中使用的分配基地和證明文件。
應當指出，所述業務允許Cresud和IRSA在其戰略和商業決策中保持絕對獨立性和機密性，即在業務效率和公平的基礎上分配成本和收益，而不是追求每個公司的單獨經濟利益。
寫字樓和購物中心空間租賃
我們總裁的辦公室位於布宜諾斯艾利斯自治市玻利瓦爾108號。這處房產已經租給了由愛德華多·塞爾吉奧·埃爾斯坦的一些家族成員、我們的總裁控制的艾薩克·埃爾斯坦·埃哈斯公司，以及由我們的董事之一費爾南多·A·埃爾斯坦控制的哈莫內公司，以及他的一些家族成員。
此外，我們還將購物中心的各種空間(商店、攤位、倉儲空間或廣告空間)出租給第三方和關聯方，如BHSA。
向IRSA基金會和Museo de los Niños基金會捐贈
IRSA基金會是一家非營利性慈善機構，旨在支持和推動有關教育、促進企業社會責任和青年創業精神的倡議。它實施企業志願服務計劃，並鼓勵員工捐款。IRSA基金會董事會的主要成員是：愛德華多·埃爾斯滕(總裁)、索爾·贊(副總裁一世)、亞歷杭德羅·埃爾斯丹(副總裁二世)和瑪麗安娜·德·埃爾茲坦(祕書)。它用我們和克雷蘇德的捐款為其活動提供資金。
| F-80 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
尼諾斯博物館基金會是一個非營利性協會，由IRSA基金會的同一創始人創建，其管理委員會由IRSA基金會的同一成員組成。Museo de los Niños基金會是發展“Museo de los Niños，Abasto”和“Museo de los Niños，Rosario”的特殊工具。1999年10月29日，我們的股東批准將“Museo de los Niños，Abasto”協議授予Fundación Museo de los Niños。1997年10月31日，IRSA CP與Fundación IRSA簽訂了一項協議，借出Abasto購物中心3800平方米的建築面積，總期限為30年。
法律服務
本集團從EStudio Zang，Berel&Viñes聘請法律服務，Saúl Zang是該公司的創始合夥人，並擔任集團公司的董事會成員。
購買和銷售商品和/或服務租用
在正常業務過程中，為了使資源更有效率，在某些情況下，購買和/或租用服務，然後根據實際使用情況，為公司或其他相關方出售和/或回收服務。
出售媒體上的廣告位
本公司及其關聯方經常與第三方簽訂協議，據此我們出售/獲得在媒體(電視、廣播電臺、報紙等)上做廣告的使用權。這將在以後的廣告活動中使用。通常情況下，這些空間會根據實際使用情況出售給其他公司或其他相關方，或從其他公司或其他相關方那裏收回。
購買和出售金融資產
本集團通常將過剩現金投資於若干工具，包括由關連公司發行、於發行時購入或透過二級市場交易向無關第三方購入的工具。
投資於BACS管理的投資基金
本集團將部分流動資金投資於由BACS等實體管理的共同基金。
借款
在正常活動過程中，本集團的公司與/或其他關聯方之間訂立各種貸款協議或信貸安排。這些借款通常按市場利率計息。
與BHSA的金融和服務業務
本集團與阿根廷市場的多個金融實體合作，開展業務，包括但不限於信貸、投資、證券和金融衍生產品的買賣。這些實體包括BHSA及其子公司。BHSA和BACS通常擔任資本市場交易的承銷商。此外，我們還與BHSA簽訂了協議，BHSA為我們的購物中心提供託收服務。
以下是截至2022年6月30日和2021年6月30日與關聯方的餘額摘要：
項目 |
| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
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貿易和其他應收款 |
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對金融資產的投資 |
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借款 |
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| ( | ) |
租賃負債 |
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| ( | ) | |
貿易和其他應付款 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
總計 |
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| F-81 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
關聯方 | June 30, 2022 | June 30, 2021 | 交易説明 | 項目 | ||||
新口紅有限責任公司 | 應收費用的報銷 | 貿易和其他應收款 | ||||||
禿鷹 | - | 上市公司證券 | 貿易和其他應收款 | |||||
- | 已批出貸款 | 貿易和其他應收款 | ||||||
- | 其他 | 貿易和其他應收款 | ||||||
| - | 其他 | 金融資產投資 | |||||
Comparencasa Ltd. | - | 其他投資 | 對金融資產的投資 | |||||
| ( | - | 其他 | 貿易和其他應付款 | ||||
太平洋大銀魚 | 其他 | 貿易和其他應收款 | ||||||
口紅管理有限公司 | | ( | 獲得的貸款 | 借款 | ||||
大都會大道885號第三大道有限責任公司(1) | | ( | 獲得的貸款 | 借款 | ||||
洛杉磯農村公司 | 已批出貸款 | 貿易和其他應收款 | ||||||
分紅 | 貿易和其他應收款 | |||||||
( | - | 其他 | 貿易和其他應付款 | |||||
4 | - | 其他 | 貿易和其他應收款 | |||||
| | ( | 應付租約和/或使用權 | 貿易和其他應付款 | ||||
其他聯營公司和合資企業 | 應收費用的報銷 | 貿易和其他應收款 | ||||||
( | ( | 獲得的貸款 | 借款 | |||||
應收租約和/或使用權 | 貿易和其他應收款 | |||||||
- | ( | 未繳供款 | 貿易和其他應付款 | |||||
管理費 | 貿易和其他應收款 | |||||||
( | ( | NCN | 借款 | |||||
( | ( | 其他 | 貿易和其他應付款 | |||||
其他 | 貿易和其他應收款 | |||||||
基於股份的支付 | 貿易和其他應付款 | |||||||
- | ( | 租賃負債 | 租賃負債 | |||||
| 已批出貸款 | 貿易和其他應收款 | ||||||
合夥企業和合資企業 | ||||||||
克雷蘇德 | 應收費用的報銷 | 貿易和其他應收款 | ||||||
( | ( | 應收公司服務 | 貿易和其他應付款 | |||||
NCN | 金融資產投資 | |||||||
( | ( | 其他 | 貿易和其他應付款 | |||||
| ( | ( | 基於股份的支付 | 貿易和其他應付款 | ||||
母公司合計 | ||||||||
未來和Opciones S.A. | | ( | 獲得的貸款 | 借款 | ||||
| 2 |
| 其他 | 貿易和其他應收款 | ||||
Helmir S.A. | ( | ( | NCN | 借款 | ||||
母公司子公司總數 | ( | ( | ||||||
董事 | ( | ( | 收到的服務的費用 | 貿易和其他應付款 | ||||
預付款 | 貿易和其他應收款 | |||||||
Yad Levim Ltd(2) | 已批出貸款 | 貿易和其他應收款 | ||||||
其他(3) | ( | ( | 應收租約和/或使用權 | 貿易和其他應付款 | ||||
- | ( | 獲得的貸款 | 借款 | |||||
其他 | 貿易和其他應收款 | |||||||
( | - | 其他 | 貿易和其他應付款 | |||||
( | ( | 管理費 | 貿易和其他應付款 | |||||
| 應收費用的報銷 | 貿易和其他應收款 | ||||||
董事及其他合計 | ||||||||
年底合計 |
(1) | 2022年1月31日，Metropolitan 885 Third Av，LLC被清算。 |
(2) | 2022年3月22日，Tyrus S.A.和Yad LEVIIM Ltd.之間的貸款在保持相同條件的情況下又進行了兩年的翻新。 |
(3) | 包括CAMSA、EStudio Zang、Berel&Viñes、Southern Gold、Fundación IRSA、Hamonet S.A.、CAM Communications LP、Gary Gladstein和Fundación Museo de los Niños。 |
| F-82 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
以下是截至2022年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日與相關方的成果摘要：
關聯方 | June 30, 2022 | June 30, 2021 | June 30, 2020 |
| 交易説明 | |||
巴克斯 |
| 財務運作 | ||||||
大都會大道885號第三大道有限責任公司(1) | ( |
| 財務運作 | |||||
BHN Vida S.A. |
| 租約和/或使用權 | ||||||
BHN Seguros Generales S.A. |
| 租約和/或使用權 | ||||||
口紅管理有限公司 | 20 | 14 | (36) |
| 財務運作 | |||
Comparencasa Ltd. | - | - |
| 財務運作 | ||||
洛杉磯農村公司 | | ( | - |
| 租約和/或使用權 | |||
禿鷹 | 27 | 418 | - |
| 財務運作 | |||
Otras asociadas y negocios conjutos |
| 財務運作 | ||||||
( | ( |
| 租約和/或使用權 | |||||
- | ( |
| 企業服務 | |||||
合夥企業和合資企業 | ( |
| ||||||
克雷蘇德 |
| 租約和/或使用權 | ||||||
( | ( | ( |
| 企業服務 | ||||
| ( |
| 財務運作 | |||||
母公司合計 | ( | ( | ( |
| ||||
赫爾米爾 | |
| 財務運作 | |||||
母公司子公司總數 | 1 | 157 | - |
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| |||
董事 | ( | ( | ( |
| 費用和報酬 | |||
高級管理層 | ( | ( | ( |
| 費用和報酬 | |||
亞德·列維姆有限公司 | | |
| 企業服務 | ||||
奧特拉斯(2) | - | |
| 企業服務 | ||||
( | - |
| 租約和/或使用權 | |||||
( | - |
| 財務運作 | |||||
( | ( | - |
| 捐款 | ||||
( | - | ( |
| 費用及酬金 | ||||
| ( | ( | ( |
| 法律服務 | |||
合計其他 | ( | ( | ( |
| ||||
年底合計 | ( | ( | ( |
| ||||
(1)2022年1月31日，Metropolitan 885 Third Av，LLC被清算。
(2)它包括Isaac Elsztain e Hijos、CAMSA、Hamonet S.A.、Ramat HaNassi、EStudio Zang、Berel&Viñes和Fundación IRSA。
以下為截至2022年及2021年6月30日止年度與關聯方的交易摘要：
關聯方 | June 30, 2022 | June 30, 2021 | 操作説明 | |||
克雷蘇德 | - | 已授予的股息 | ||||
股利分配總額 | - | |||||
質量 | ( | 出資 | ||||
禿鷹 | - | 股份交換 | ||||
雷蒂羅港 | | ( | 出資 | |||
《比較》 | - | 出資 | ||||
總出資額 | ( | |||||
禿鷹 | - | 收到的股息 | ||||
其他交易合計 | |
| F-83 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
31.外幣資產負債
外幣資產和負債的賬面金額如下：
物品/貨幣(3) |
| 金額(1) |
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| 比索匯率(2) |
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| 截至06.30.22的合計 |
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| 截至06.30.21的合計 |
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資產 |
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貿易和其他應收款 |
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與關聯方的應收款： |
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美元 |
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貿易和其他應收賬款總額 |
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對金融資產的投資 |
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美元 |
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磅 |
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新以色列謝克爾 |
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與關聯方的投資： |
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金融資產投資總額 |
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現金和現金等價物 |
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歐元 |
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現金和現金等價物合計 |
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總資產 |
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負債 |
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貿易和其他應付款 |
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美元 |
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歐元 |
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應付款給關聯方： |
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美元 |
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貿易總額和其他應付款 |
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借款 |
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美元 |
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與關聯方的借款 |
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美元 |
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借款總額 |
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衍生金融工具 |
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美元 |
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衍生金融工具總額 |
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租賃負債 |
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美元 |
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與關聯方的租賃責任 |
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美元 |
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租賃總負債 |
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總負債 |
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(1) | 以百萬單位的外幣表示。考慮到每一年末與各集團本位幣不同的外幣。 |
(2) | 根據阿根廷銀行的記錄，截至2022年6月30日的匯率。 |
(3) | 本集團使用衍生工具作為補充，以減少對匯率變動的風險(見附註14)。 |
| F-84 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
32.非持續經營的結果
非連續性業務的結果包括IDBD/DIC在前幾年解除合併的業務(見截至2021年6月30日的合併財務報表附註4.G)，比較會計年度的結果已重新分類。
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| June 30, 2022 |
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| June 30, 2021 |
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| June 30, 2020 |
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收入 |
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費用 |
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| (50,353 | ) |
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| (182,872 | ) | |
毛利 |
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投資性物業公允價值調整淨虧損 |
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一般和行政費用 |
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| - |
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| ( | ) |
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銷售費用 |
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| ( | ) |
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聯營公司及合營企業減值 |
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其他經營業績，淨額 |
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從運營中獲利 |
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聯營公司及合營企業的利潤份額 |
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未計財務業績及所得税前利潤 |
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財政收入 |
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融資成本 |
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| (41,940 | ) |
其他財務業績 |
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| - |
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財務結果，淨額 |
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| - |
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所得税前虧損 |
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| ( | ) |
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所得税 |
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停產運營造成的損失 |
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(損失)/因失去控制而獲得 |
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| - |
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| ( | ) |
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停產損失 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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(虧損)/本年度來自非持續業務的利潤，可歸因於： |
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母公司的股權持有人 |
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| - |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
非控制性權益 |
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| - |
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| ( | ) |
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可歸因於母公司股權持有人的非持續經營每股虧損： |
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基本信息 |
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稀釋 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
| F-85 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
33.年度其他相關活動
普通股東大會
2021年10月21日，普通股東大會批准了以下內容：
| - | 部分核銷特別準備金30693非洲法郎，經通貨膨脹重報，總額為50332非洲法郎，用於全額吸收2021年6月30日終了財政年度的負結果。 |
認股權證行使
在本財政年度內，某些認股權證持有人行使了購買額外股份的權利。截至2022年6月30日，美元
集團經營的經濟背景
公司在一個複雜的框架內開展業務，這是由於宏觀經濟狀況，其主要變量最近表現出很大的波動性，以及國內和國際層面的監管、社會和政治條件。
其營業收入可能受到通貨膨脹率和比索兑換成其他貨幣(主要是美元)的匯率波動、對資本成本產生影響的利率變化、政府政策的變化、資本管制以及其他當地和國際政治或經濟事件的影響。
以下是阿根廷經濟的主要指標：
| · | 2022年6月，國家統計和普查研究所(INDEC)報告的月度經濟活動估計值(西班牙語為EMAE)與2021年同月相比變化了6.4%，與前一個月相比變化了1.1%。 |
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| · | 在過去的12個月裏，年零售通脹率達到了63.98%。阿根廷央行在2022年7月準備的關於市場預期的調查，在西班牙語中被稱為市場預期調查(REM)，估計零售通脹率為90.2%。2022年12月和2023年12月分別為76.6%和76.6%。參加REM的分析師預測，2022年經濟活動將反彈，經濟增長率將達到3.4%。 |
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| · | 2021年6月至2022年6月期間，根據阿根廷納西翁銀行批發平均匯率，阿根廷比索兑美元貶值30.8%。鑑於自2019年8月起實施的兑換限制，截至2022年6月30日，美元的官方價格與其在平行市場的價格之間存在約99.3%的匯兑差距，這影響了經濟活動水平，並影響了阿根廷中央銀行的儲備水平。此外，這些兑換限制，或未來可能規定的限制，可能會影響本集團進入單一自由兑換市場(西班牙語中的“MULC”)以獲取所需貨幣以履行其財務義務的能力。 |
2022年3月3日，阿根廷共和國中央銀行(“BCRA”)公佈了“A”7466號文，其中規定，凡在2022年6月至12月期間以外幣登記資本到期日的金融債務的，必須根據以下標準向BCRA提交再融資計劃：(A)按原條款進入外匯市場的淨額不得超過
財政年度結束後，即2022年7月21日，BCRA公佈了《A》7552號函件，其中包括在美元限額內
| F-86 |
| 目錄表 |
IRSA Inversiones y代表社會工作協會 |
新冠肺炎大流行
2019年12月，引起嚴重急性呼吸綜合徵(新冠肺炎)的新型冠狀病毒(SARS-COV-2)出現在武漢，中國。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。作為迴應，各國採取了非常措施來遏制病毒的傳播，包括實施旅行限制和關閉邊境，關閉被認為不必要的企業，指導居民實行社會距離，實施封鎖等措施。持續的大流行和這些非常的政府措施正在影響全球經濟活動，導致全球金融市場大幅波動。
2020年3月3日，阿根廷報告了首例新冠肺炎病例，截至今天，阿根廷已確診約950萬例感染病例，據此，阿根廷政府在2020年和2021年的大部分時間裏在國家一級實施了一系列衞生措施，包括關閉購物中心等非必要活動，並暫停航班和關閉邊境。
自2022年財政年度開始至財務報表列報之日，公司的購物中心以及辦公大樓全面運營，儘管一些租户繼續採用遠程工作模式。在酒店方面，自2020年12月開始運營的酒店行業正在復甦，這要歸功於國內旅遊以及政府在長期限制空氣流動後對其進行推廣的激勵措施，這直接影響了國際遊客的湧入。
冠狀病毒大流行的影響預計不會影響業務連續性和集團履行未來12個月財務承諾的能力。專家組正在密切監測局勢，並採取一切必要措施保護人命和專家組的業務。
34.後續事件
第XIV套債券(第二套債券互換)
根據BCRA制定的規定，該公司於2022年7月6日完成了其第二系列票據的交換，這些票據最初由IRSA CP發行，本金總額為3.6億美元，於
該交易所提供了兩種選擇：
-備選方案A：現金支付參與交換總金額的30%，以及完成交換面值的差額，溢價1,015倍。每投標1,000美元，債券持有人將獲得4.9318億美元的現金和5.1442億美元的XIV系列債券。在備選方案A下，60.83%的票據獲得接受。
-備選方案B：債券持有人每購買1,000美元的系列II債券，就會收到1,030美元的系列XIV債券。在備選方案B下，39.17%的票據獲得接受。
在這兩個備選方案中，都支付了截至結算日的應計利息。
股票回購計劃的延期和完成
作為隨後的活動，2022年7月12日，
2022年9月22日，公司完成了股票回購計劃，收購了相當於
《Della Paolera 261》地板拍賣會
8月17日，
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