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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 


截至本季度末2022年9月30日

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 

佣金文件編號001-38342 

工業物流產權信託
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州 82-2809631
(法團或組織的州或其他司法管轄區) (國際税務局僱主身分證號碼)
牛頓廣場二號，華盛頓大街255號，300號套房，牛頓，馬薩諸塞州02458-1634
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

617-219-1460
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
實益權益普通股ILPT納斯達克股市有限責任公司
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是☒
截至2022年10月24日已發行的實益權益註冊人普通股數量，每股面值0.01美元：65,568,560

目錄表

工業物流產權信託
 
表格10-Q
 
2022年9月30日
 
索引
 
  頁面
第一部分
財務信息
3
   
第1項。
財務報表(未經審計)
3
   
 
簡明綜合資產負債表-2022年9月30日和2021年12月31日
3
   
 
簡明綜合全面收益(虧損)表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月
4
   
簡明股東權益綜合報表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月
5
 
現金流量表簡明表--截至2022年和2021年9月30日止九個月
7
   
 
簡明合併財務報表附註
9
   
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
24
   
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
39
   
第四項。
控制和程序
42
   
 
有關前瞻性陳述的警告
43
   
 
關於有限責任的聲明
46
   
第II部
其他信息
47
   
第1A項。
風險因素
47
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
47
第六項。
陳列品
48
   
 
簽名
49
 
除另有明文規定或文意另有説明外，本季度報告中提及本公司、吾等或吾等包括工業物流物業信託及其合併附屬公司。
2
目錄表
第一部分財務信息
 
項目1.財務報表
 
工業物流產權信託
簡明合併資產負債表
(千美元，每股數據除外)
(未經審計) 
 9月30日，十二月三十一日，
 20222021
資產  
房地產：  
土地$1,117,801 $699,037 
建築物和改善措施4,053,913 1,049,796 
房地產總資產，總資產5,171,714 1,748,833 
累計折舊(242,481)(167,490)
房地產總資產，淨額4,929,233 1,581,343 
對未合併的合資企業的投資145,693 143,021 
獲得的房地產租賃，淨額313,444 63,441 
現金和現金等價物26,381 29,397 
受限現金100,288 — 
應收租金，包括直線租金#美元77,343及$69,173，分別
100,347 75,877 
其他資產，淨額104,249 15,479 
總資產$5,719,635 $1,908,558 
  
負債和權益  
循環信貸安排$— $182,000 
應付抵押貸款和應付票據，淨額4,243,271 646,124 
承擔的房地產租賃債務，淨額23,633 12,435 
應付帳款和其他負債86,727 27,772 
致相關人士4,494 2,185 
總負債4,358,125 870,516 
承付款和或有事項
股本：
普通股股東應佔權益：
實益權益普通股，$.01面值：100,000,000授權股份；65,568,704和65,404,592分別發行和發行的股份
656 654 
額外實收資本1,013,802 1,012,224 
累計淨收入148,228 343,908 
累計其他綜合收益12,300 — 
累積共同分佈(362,565)(318,744)
普通股股東應佔權益總額812,421 1,038,042 
可歸屬於非控股權益的總股本549,089 — 
總股本1,361,510 1,038,042 
負債和權益總額$5,719,635 $1,908,558 
附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄表
工業物流產權信託
簡明綜合全面收益表(損益表)
(金額以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
 
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
租金收入$103,215 $54,981 $281,812 $163,378 
費用：    
房地產税13,749 7,617 36,460 22,353 
其他運營費用8,453 4,417 22,278 13,734 
折舊及攤銷48,519 12,694 114,096 37,202 
收購和其他與交易有關的成本586 — 586 646 
一般和行政9,110 4,728 24,896 12,718 
房地產減值損失— — 100,747 — 
總費用80,417 29,456 299,063 86,653 
利息和其他收入1,068 — 1,900 — 
利息支出(包括債務發行成本、溢價和折扣淨攤銷#美元35,496, $505, $90,265及$1,516，分別)
(89,739)(9,084)(208,286)(26,468)
房地產銷售損益— 940 (10)940 
股權證券損失— — (5,758)— 
提前清償債務損失(21,370)— (22,198)— 
(虧損)未合併合營企業的所得税、費用和權益前收益(87,243)17,381 (251,603)51,197 
所得税費用(28)(72)(113)(177)
未合併合營企業收益中的權益3,297 998 6,634 5,455 
淨(虧損)收益(83,974)18,307 (245,082)56,475 
非控股權益應佔淨虧損38,347 — 49,402 — 
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(45,627)$18,307 $(195,680)$56,475 
其他全面收入：
衍生品未實現收益8,847 — 18,917 — 
減去：可歸因於非控股權益的衍生品未實現收益(4,119)— (6,617)— 
普通股股東應佔其他全面收益4,728 — 12,300 — 
普通股股東應佔綜合(虧損)收益$(40,899)$18,307 $(183,380)$56,475 
加權平均已發行普通股-基本65,25065,17865,22865,154
加權平均已發行普通股-稀釋後65,25065,23065,22865,205
 
每股普通股數據(基本數據和稀釋數據)：
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(0.70)$0.28 $(3.00)$0.86 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。



4
目錄表
工業物流產權信託
股東權益簡明合併報表
(千美元)
(未經審計)
累計總股本總股本
數量其他內容其他累計歸因於歸因於
普普通通普普通通已繳入累計全面普普通通普普通通非控制性總計
股票股票資本淨收入收入分配股東利息權益
2021年12月31日的餘額65,404,592 $654 $1,012,224 $343,908 $— $(318,744)$1,038,042 $— $1,038,042 
淨(虧損)收益— — — (6,514)— — (6,514)(3,273)(9,787)
股份授予— — 407 — — — 407 — 407 
股份回購(333)— (7)— — — (7)— (7)
股份沒收(400)— (2)— — — (2)— (2)
本期其他綜合收益淨額— — — — 3,908— 3,908 1,724 5,632 
非控股權益的貢獻— — — — — — — 591,268 591,268 
分配給普通股股東— — — — — (21,584)(21,584)— (21,584)
2022年3月31日的餘額65,403,859 654 1,012,622 337,394 3,908 (340,328)1,014,250 589,719 1,603,969 
淨(虧損)收益— — — (143,539)— — (143,539)(7,782)(151,321)
股份授予24,500 — 800 — — — 800 — 800 
股份沒收(900)— (4)— — — (4)— (4)
本期其他綜合收益淨額— — — — 3,664 — 3,664 774 4,438 
對非控股權益的分配— — — — — — — (1,365)(1,365)
分配給普通股股東— — — — — (21,583)(21,583)— (21,583)
2022年6月30日的餘額65,427,459 654 1,013,418 193,855 7,572 (361,911)853,588 581,346 1,434,934 
淨(虧損)收益— — — (45,627)— — (45,627)(38,347)(83,974)
股份授予173,300 2 620 — — — 622 — 622 
股份回購(31,455)— (232)— — — (232)— (232)
股份沒收(600)— (4)— — — (4)— (4)
本期其他綜合收益淨額— — — — 4,728 — 4,728 4,119 8,847 
非控股權益的貢獻— — — — — — — 1,971 1,971 
分配給普通股股東— — — — — (654)(654)— (654)
2022年9月30日的餘額65,568,704 $656 $1,013,802 $148,228 $12,300 $(362,565)$812,421 $549,089 $1,361,510 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。




5
目錄表









工業物流產權信託
股東權益簡明合併報表
(千美元)
(未經審計)
數量其他內容累計
普普通通普普通通已繳入累計普普通通總計
股票股票資本淨收入分配權益
2020年12月31日餘額65,301,088 $653 $1,010,819 $224,226 $(232,508)$1,003,190 
淨收入— — — 19,337 — 19,337 
股份授予— — 239 — — 239 
分配給普通股股東— — — — (21,550)(21,550)
2021年3月31日的餘額65,301,088 653 1,011,058 243,563 (254,058)1,001,216 
淨收入— — — 18,831 — 18,831 
股份授予21,000 — 780 — — 780 
股份回購(7,733)— (202)— — (202)
分配給普通股股東— — — — (21,549)(21,549)
2021年6月30日的餘額65,314,355 653 1,011,636 262,394 (275,607)999,076 
淨收入— — — 18,307 — 18,307 
股份授予118,800 1 916 — — 917 
股份回購(27,576)— (713)— — (713)
股份沒收(700)— (4)— — (4)
分配給普通股股東— — — — (21,554)(21,554)
2021年9月30日的餘額65,404,879 $654 $1,011,835 $280,701 $(297,161)$996,029 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
6
目錄表
工業物流產權信託
簡明合併現金流量表
(千美元)
(未經審計)
 截至9月30日的9個月，
20222021
經營活動的現金流：  
淨(虧損)收益$(245,082)$56,475 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊75,014 23,500 
房地產減值損失100,747 — 
債務發行成本、溢價和貼現的攤銷淨額90,265 1,516 
已取得的房地產租賃攤銷和承擔的房地產租賃債務33,680 12,567 
遞延租賃費用攤銷1,170 620 
房地產銷售損失(收益)10 (940)
股權證券損失5,758 — 
直線租金收入(8,170)(5,673)
提前清償債務損失22,198 — 
其他非現金費用4,443 1,932 
未合併合資企業的收益分配3,962 1,980 
未合併合營企業收益中的權益(6,634)(5,455)
資產和負債變動情況：
應收租金(16,299)960 
遞延租賃成本(7,139)(2,758)
應受關係人的債務— 2,665 
其他資產3,615 (5,596)
應付帳款和其他負債5,398 1,657 
預收租金15,739 4,012 
證券保證金923 393 
致相關人士2,309 1,065 
經營活動提供的淨現金81,907 88,920 
 
投資活動產生的現金流：
房地產收購和存款(3,589,085)(134,730)
房地產改善(8,741)(2,373)
出售有價證券所得款項140,792 — 
出售房地產所得收益— 1,206 
出售合營企業所得款項— 804 
用於投資活動的現金淨額(3,457,034)(135,093)
 
融資活動的現金流：
發行按揭及應付票據所得款項3,335,000 — 
償還應付按揭票據(12,591)— 
從有擔保的過渡性貸款工具獲得的收益1,385,158 — 
償還有擔保的過渡性貸款(1,385,158)— 
循環信貸安排下的借款3,000 246,000 
償還循環信貸安排(185,000)(113,000)
支付債務發行成本(211,996)— 
分配給普通股股東(43,821)(64,653)
出售非控股權益所得款項，淨額589,411 — 
普通股回購(239)(915)
對非控股權益的分配(1,365)— 
融資活動提供的現金淨額3,472,399 67,432 
現金、現金等價物和限制性現金增加97,272 21,259 
期初現金、現金等價物和限制性現金29,397 22,834 
期末現金、現金等價物和限制性現金$126,669 $44,093 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄表
工業物流產權信託
簡明合併現金流量表(續)
(千美元)
(未經審計)


 截至9月30日的9個月，
20222021
補充披露：
支付的利息$113,748 $24,708 
已繳納的所得税$223 $386 
利息資本化$68 $— 
非現金投資活動：
通過承擔應付按揭票據而獲得的房地產$323,432 $— 
房地產改善是應計的，而不是支付的$7,165 $799 
非現金融資活動：
承擔應付按揭票據$(323,432)$— 

補充披露現金、現金等價物和限制性現金：
下表將簡明綜合資產負債表內報告的現金、現金等價物和限制性現金與簡明綜合現金流量表所列金額進行對賬：
截至9月30日，
20222021
現金和現金等價物$26,381 $44,093 
受限現金 (1)
100,288 — 
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$126,669 $44,093 
(1) 限制性現金包括為我們某些抵押物業的資本支出代管的金額，以及為我們擁有的合併合資企業安排的運營而持有的現金61%的股權。

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
8
目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)


注1。陳述的基礎

隨附的工業物流物業信託及其合併附屬公司或本公司、本公司、本公司或本公司的簡明綜合財務報表未經審核。美國公認會計原則或GAAP要求完整財務報表所需的某些信息和披露已被濃縮或省略。我們相信所作出的披露足以使所提供的資料不具誤導性。然而，隨附的簡明綜合財務報表應與我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告或我們的2021年年度報告中包含的綜合財務報表和附註一起閲讀。管理層認為，所有被認為是公平陳述中期業績所必需的調整(包括正常經常性應計項目)都已列入。我們與合併子公司之間或合併子公司之間的所有公司間交易和餘額均已取消。我們中期的經營業績並不一定代表全年的預期業績。
2022年2月25日，根據蒙茅斯房地產投資公司與我們的一家全資子公司合併或合併，我們收購了蒙茅斯房地產投資公司(MNR)，如下所述。關於合併，我們簽訂了一項新的合資企業安排95收購的MNR物業，包括二然後承諾但尚未完成位於美國大陸的物業收購，其中我們保留了61%的股權。我們已經確定，這家合資企業不是財務會計準則委員會(FASB)或會計準則編纂(ASC)合併主題下定義的可變利益實體或VIE，我們在投票模式下對該實體進行了評估，並得出結論，我們應該合併該實體。在投票模式下，如果我們確定我們直接或間接擁有超過50%的投票權，而其他股權持有人沒有實質性的參與權，我們將合併實體。另一家合資公司投資者在這一合併實體中的權益在我們的簡明合併財務報表中反映為非控股權益。有關該合資企業的更多信息，請參見附註2、9和11。
按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。簡明綜合財務報表中的重大估計包括購進價格分配、固定資產使用年限、房地產減值和相關無形資產。
注2.房地產投資

截至2022年9月30日，我們的投資組合包括413包含以下內容的合併屬性59,962,000可出租平方英尺，包括226建築物、可出租地塊和地役權，其中包含約16,729,000位於夏威夷瓦胡島的主要是工業用地的可出租平方英尺，或我們的夏威夷物業，以及187屬性包含大約43,233,000工業物業的可出租平方英尺位於38其他州，或我們的大陸地產，包括94由一項合併的合資企業安排擁有的物業，其中我們擁有61%的股權。截至2022年9月30日，我們還擁有一家22在擁有以下股份的未合併合資企業中的股權百分比18位於以下位置的物業12國家總數約為11,726,000可出租的平方英尺。
我們的業務是在一業務細分：包括工業和物流大樓以及租賃工業用地在內的物業的所有權和租賃。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，大約26.8%和50.5分別有%的租金收入來自我們的夏威夷地產。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，大約30.6%和50.7分別有%的租金收入來自夏威夷的房產。
9
目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

截至2022年9月30日，我們集中了租賃給租户的物業，包括他們適用的子公司，租賃了我們總可出租面積的5%以上。這些租户對我們收入的影響如下：
加權
的百分比平均值
可出租數剩餘
正方形的租期租金收入租金收入
腳州政府(單位：年)截至三個月九個月結束
租客截至2022年9月30日9/30/20229/30/20219/30/20229/30/2021
聯邦快遞公司/聯邦快遞地面包裹系統公司22.0 %347.3$31,697 30.7 %$2,706 4.9 %$76,227 27.0 %$8,152 5.0 %
亞馬遜服務公司/Amazon.com服務有限責任公司7.7 %66.27,244 7.0 %5,231 9.5 %20,095 7.1 %16,117 9.9 %
家得寶美國公司5.7 %326.33,346 3.2 %1,322 2.4 %10,169 3.6 %3,948 2.4 %
總計35.4 %3413.3$42,287 40.9 %$54,982 16.8 %$106,491 37.7 %$163,378 17.3 %
收購活動
於2022年2月25日，吾等根據日期為2021年11月5日並於2022年2月7日修訂的合併協議及計劃完成對MNR的收購，或由我們、特拉華州有限責任公司Maple Delware Merge Sub LLC及我們的全資附屬公司Merge Sub及MNR達成的合併協議。於2022年2月25日生效時間，即生效時間，MNR與合併子公司合併並併入合併子公司，合併子公司繼續作為尚存實體，MNR不再獨立存在。包括MNR的投資組合124A類、單租户、淨租賃、專注於電子商務的工業物業，包含約25,745,000可出租的平方英尺和二然後進行了房地產收購，但還沒有完成。在合併中支付的代價總值為$3,739,048，包括假設為#美元323,432前MNR抵押債務本金總額，償還#美元885,269MNR債務和支付某些交易手續費和支出，扣除MNR手頭現金，不包括二然後是待完成的物業收購，總購買價格為#美元78,843，不包括收購相關成本。
根據合併協議所載條款，於生效時，每股普通股面值為$0.01在緊接生效時間之前發行併發行的MNR的每股，自動轉換為獲得$的權利21.00每股現金，或普通股對價，以及每股6.125%C系列累計可贖回優先股，面值$0.01在緊接生效時間之前發行和發行的每股MNR，自動轉換為有權獲得相當於#美元的現金。25.00加上累積和未支付的股息，或優先股對價。
在生效時間，在生效時間之前尚未完成的每個MNR股票期權和限制性股票獎勵，無論是既得或未歸屬，都成為完全歸屬的，並轉換為權利，對於股票期權，獲得普通股對價與行使價之間的差額，對於限制性股票獎勵，獲得普通股對價。任何資金不足的股票期權都被取消了，沒有任何考慮。
合併完成後，我們立即與一家機構投資者達成了一項合資安排，95MNR屬性，包括二然後進行了房地產收購，但還沒有完成。該投資者收購了一家39我們在合資企業中的%股權，價格為$589,411，截至本次交易完成時，我們保留了剩餘的61在合資企業中擁有%的股權。關於這筆交易，合資企業假定為$。323,432前按揭證券公司抵押的按揭債務本金總額11屬性，並輸入$1,400,000以以下方式擔保的浮動利率CMBS貸款82房產，或浮動利率貸款。浮動利率貸款將於2024年3月到期，受三一年延期選擇權，並要求以有擔保隔夜融資利率為基礎的年利率支付利息，外加2.77%。關於該合資企業和相關貸款的更多信息，請參見附註4、9、10和11。
關於合併的結束，我們達成了一筆$1,385,158過渡性貸款由以下機構擔保109我們的財產，或者過橋貸款。我們還達成了一項$700,000抵押的固定利率CMBS貸款17我們的房產，或者是固定利率貸款。
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目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

過橋貸款計劃於2023年2月到期，要求以SOFR的年利率外加加權平均溢價支付利息2.92%。過橋貸款已於2022年9月22日全額償還。這筆固定利率貸款將於2032年3月到期，要求按加權平均年利率支付利息。4.42%。浮動利率貸款、過橋貸款和固定利率貸款統稱為貸款。有關貸款的更多信息，請參見附註4。
我們用出售合資企業股權所得的收益，在該合資企業中我們保留了61%的股權，為我們收購MNR提供部分資金。我們用過橋貸款和固定利率貸款的收益為我們在該合資企業中的股權和收購MNR的餘額提供資金。
與合併及貸款有關，本行已償還本金餘額。750,000無擔保循環信貸安排，然後根據其條款終止了管理該安排的協議，該協議原定於2022年6月到期，不受處罰。
下表彙總了此次合併的收購價格分配情況：
土地$430,818 
建築物3,035,309 
已取得的房地產租賃(1)
294,576 
現金8,814 
其他資產，淨額14,194 
可供出售的證券(2)
146,550 
總資產3,930,261 
按公允價值支付的應付按揭票據(323,432)
應付帳款和其他負債(25,327)
承擔的房地產租賃義務(17,829)
合營企業非控股權益應佔權益(3,827)
取得的淨資產3,559,846 
假定營運資本(144,230)
假定應付抵押票據，本金323,432 
購貨價格$3,739,048 
(1)於收購日期，上述市值租賃價值、租賃發起價值及以下資本化的加權平均攤銷期間
市場租賃價值為11.05幾年來，8.50年和7.83分別是幾年。
(2)作為合併的一部分，我們收購了一系列有價證券，並將其歸類為可供出售的證券。在截至2022年9月30日的9個月中，我們出售了所有這些證券，成本為$146,550淨收益為$140,792，產生了$5,758截至2022年9月30日的9個月的股權證券銷售已實現虧損。

2022年7月，我們的合併合資企業收購了位於佐治亞州奧古斯塔的一處物業，其中包括226,000可出租平方英尺，購買價格約為美元38,053，包括與收購相關的成本#美元53。此屬性是100%租賃給單個租户，剩餘租期約為14.9收購時的年數。
我們根據收購資產的估計公允價值分配了此次收購的收購價如下：
購買建築物和收購的房地產
價格土地改進租契
$38,053 $3,818 $30,780 $3,455 
這處房產是一的二在合併時承諾收購MNR物業，並由我們合併後的合資企業直接收購。2022年9月，我們的合併合資企業終止了另一項已承諾的MNR物業收購協議。
在截至2022年9月30日的9個月內，我們承諾15,304用於與租賃有關的支出，用於期間內簽訂的租賃的相關成本約為6,442,000平方英尺。截至2022年9月30日，基於現有租約的已承諾但未使用的租户相關債務為25,939.
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目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

我們在夏威夷的某些工業用地可能需要環境補救，特別是如果這些土地的用途發生變化的話；然而，我們沒有計劃改變這些土地的用途。截至2022年9月30日和2021年12月31日，累計環境補救費用為#美元。6,940已計入我們簡明綜合資產負債表中的應付帳款和其他負債。這些累積的環境補救費用與維護我們目前使用的物業有關，而且由於補救的時間無法確定，這些金額沒有折現到現值。一般來説，我們沒有指定的保險來限制我們可能因已知或未知的環境條件而造成的任何損失，而這些情況不是由投保的事件造成的，如火災或洪水，儘管我們的一些租户可能會維持這種可能使我們受益的保險。雖然我們不相信我們的任何物業存在會對我們造成重大不利影響的環境條件，但我們不能確保我們的物業不存在此類條件，或者我們為補救污染而產生的成本不會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。環境治理費用(如有)計入本公司簡明綜合全面收益(虧損)表的其他營運費用。
處置活動
在截至2022年9月30日的9個月中，我們錄得100,747房地產減值損失調整賬面價值25由於出售計劃的改變以及將這些物業從持有待售改為持有和使用，這些財產的估計公允價值。有關這些屬性的詳細信息，請參閲注5。
合資企業活動
截至2022年9月30日，我們在合資企業中的股權投資包括：
ILPT賬面價值
ILPT投資的價值數量正方形
合資企業介紹所有權2022年9月30日屬性位置腳
山嶺實業房地產投資信託基金有限責任公司已整合61%不適用
94
五花八門20,981,000 
產業基金房地產投資信託基金有限公司未整合22%$145,693 18 五花八門11,726,000 
下表提供了我們合資企業的抵押貸款摘要：
本金餘額
利息9月30日，
合資企業(合併)費率到期日
2022 (1)
應付按揭票據(以11中的屬性10州)
3.67%(2)五花八門$310,842 
應付按揭票據(以82中的屬性25州)
5.62%3/9/20241,400,000 
加權平均/總計5.27%$1,710,842 
(1)金額不會根據我們的利息進行調整；沒有一筆債務對我們有追索權，但受到某些限制。
(2)代表截至2022年9月30日的加權平均利率。
本金餘額
利息9月30日，
合資企業(未合併)費率到期日
2022 (1)
應付按揭票據(以一佛羅裏達州的房產)
3.60%
(2)10/1/2023$56,980 
應付按揭票據(以11中的其他屬性八州)
3.33%
(2)11/7/2029350,000 
應付按揭票據(以5中的屬性四州)
4.22%10/1/202797,000 
加權平均/總計3.53%(2)$503,980 
(1)金額沒有針對我們的少數股權進行調整；沒有一筆債務對我們有追索權。
(2)包括按市價計價採購會計的影響。
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目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

合併合資企業-山嶺實業房地產投資信託基金有限責任公司
合併完成後，我們立即與一家機構投資者達成了一項合資安排，95中收購的MNR物業的27國家，包括二然後進行了房地產收購，但還沒有完成。該投資者收購了一家39%的非控股股權從我們的合資企業，以$589,411，截至本次交易完成時，我們保留了剩餘的61在合資企業中擁有%的股權。這家合資企業承擔了$。323,432某些物業的前MNR抵押債務的本金總額。2022年7月，我們的合併合資企業完成一的二於2022年9月，我們的合併合資企業終止了另一項已承諾的MNR物業收購協議。我們控制着這家合資企業，因此在我們的簡明綜合財務報表中以綜合基礎對財產進行會計處理。
我們認出了一個39截至2022年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合財務報表中的非控股權益。這家合資企業的淨虧損中不能歸因於我們的部分，或$38,318及$49,360截至2022年9月30日的三個月和九個月，在我們的簡明綜合全面收益表(虧損)中分別報告為非控股權益。在截至2022年9月30日的9個月中，這家合資企業的現金分配總額為1,365對其他合資企業投資者，這反映為我們壓縮綜合資產負債表中非控股權益應佔總股本的減少。不是在截至2022年9月30日的三個月內進行了分發。有關該合資企業的更多信息，請參閲附註1、4、5、9、10和11。
未合併的合資企業-產業基金房地產投資信託基金有限責任公司
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們還擁有22在未合併的合資企業中擁有%的權益18中的屬性12各州。本公司按權益法按公允價值選擇權核算未合併合營企業。
我們記錄了我們在未合併的合資企業的投資的公允價值變化為#美元。3,297及$998分別為2022年9月30日和2021年9月30日終了的三個月，以及美元6,634及$5,455截至2022年和2021年9月30日止九個月，分別作為簡明綜合全面收益表(虧損)中未合併合資企業收益的權益。此外，未合併的合資企業向我們分配的現金總額為#美元。1,320及$660分別在截至2022年和2021年9月30日的三個月內，以及美元3,962及$1,980，分別在截至2022年和2021年9月30日的9個月內。2022年10月，未合併的合資企業向我們分配了#美元的現金。20,900，包括與債務融資有關的金額。
有關我們合資企業的更多信息，請參見附註1、4、5、9、10和11。
注3.租契

我們是工業和物流物業的出租人。我們的租約為我們的租户提供了合同上的使用權，並從他們各自的租約中指定的所有物理空間中獲得了經濟利益；因此，我們決定將我們的租約作為租賃安排進行評估。
我們的租約規定支付基本租金，也可能包括可變付款。營運租賃的租金收入，包括以指數或市價指數計算的任何付款，於吾等確定基本上所有租賃付款均可收回時，按直線法於租賃期內確認。我們的一些租約有延長或終止租約的選項，租户可以選擇延長或終止租約，在確定租約期限時會考慮這些選項。吾等在計量應收租賃款項時，並不計入若干變動付款，包括由租賃開始後指數或市場指數變動所釐定的付款、若干租户報銷及其他收入，直至觸發變動付款的特定事件發生為止。這類付款總額為#美元。16,664及$9,478分別於2022年和2021年9月30日終了的三個月，其中租户補償總額為#美元16,419及$9,233、和$46,071及$28,341分別於2022年和2021年9月30日終了的9個月，其中租户補償總額為#美元45,336及$27,606，分別為。
我們增加了租金收入，以直線基礎上的創紀錄收入增加了$3,794及$1,678分別為2022年9月30日和2021年9月30日終了的三個月，以及美元8,170及$5,673分別截至2022年和2021年9月30日的9個月。
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目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

使用權、資產和租賃負債。關於我們對MNR的收購，我們假設了MNR前公司總部的租約將於2029年12月31日到期，我們作為MNR收購的一部分購買的三處物業受土地租賃的約束，根據這些租約，我們是承租人。對於我們作為承租人的租約，我們必須記錄所有租期超過12個月的租約的使用權、資產和租賃負債。截至2022年9月30日，代表我們作為承租人的租賃安排下的未來義務的使用權資產和相關負債的價值為#美元。4,959及$5,019，分別為。使用權資產及相關租賃負債分別計入本公司簡明綜合資產負債表的其他資產、淨額及應付帳款及其他負債。
一般來説，土地租賃義務的付款由我們的租户支付。然而，如果承租人不履行土地租約下的義務或不續簽任何土地租約，我們可能不得不履行土地租約下的義務或續簽土地租約，以保護我們在受影響物業的投資。
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目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

注4.負債

截至2022年9月30日，我們的未償債務包括：
上網本
價值
截至的本金餘額抵押品
9月30日，十二月三十一日，利息9月30日，
實體類型通過以下方式確保安全：
2022 (1)
2021 (1)
費率成熟性2022
ILPT
循環信貸安排(2)
不安全$— $182,000 不適用不適用$— 
ILPT
浮動利率-僅限利息(3)
104屬性
1,235,000 — 6.18 %Oct 20241,077,796 
ILPT固定利率-僅限利息
186屬性
650,000 650,000 4.31 %Feb 2029490,602 
ILPT固定利率-僅限利息
17屬性
700,000 — 4.42 %Mar 2032521,785 
高山(4)
浮動利率-僅限利息(5)
82屬性
1,400,000 — 5.62 %Mar 20241,923,147 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
14,074 — 3.76 %Oct 202863,829 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
5,008 — 3.77 %Apr 203040,002 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
5,295 — 3.85 %Apr 203040,002 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
14,793 — 3.56 %Sep 203051,100 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
13,012 — 3.67 %May 203130,962 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
14,443 — 4.14 %Jul 203245,094 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
31,517 — 4.02 %Oct 203387,730 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
43,999 — 4.13 %Nov 2033131,986 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
26,602 — 3.10 %2035年6月48,049 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
42,743 — 2.95 %Jan 2036102,593 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
46,659 — 4.27 %Nov 2037113,839 
高山(4)
固定比率攤銷
一屬性
52,697 — 3.25 %Jan 2038117,386 
總負債4,295,842 832,000 $4,885,902 
未攤銷債務發行成本(52,571)(3,876)
總負債，淨額$4,243,271 $828,124 

(1)本金餘額是合同中規定的金額。根據公認會計原則，我們的賬面價值和記錄的利息支出可能會因我們承擔某些債務時的市場狀況而有所不同。

(2)2022年2月，我們償還了未償還的本金餘額。750,000無擔保循環信貸安排，然後根據其條款終止了管理該安排的協議，不受處罰。

(3)這筆貸款將於2024年10月到期，條件是三, 一年延期選擇權，並要求按SOFR的年利率外加加權平均溢價支付利息3.93%。我們還購買了2024年10月之前的利率上限，SOFR執行利率等於2.25%.

(4)Mountain是Mountain Industrial REIT LLC，我們的合併合資企業，我們在該合資企業中擁有61%的股權。

(5)這筆貸款將於2024年3月到期，但須遵守三, 一年延期選擇權，並要求按年利率SOFR加溢價支付利息2.77%。我們還購買了2024年3月之前的利率上限，SOFR執行利率等於3.40%.

截至2021年12月31日，我們有一筆750,000可用於我們一般業務目的的無擔保循環信貸安排，包括收購。此循環信貸安排的到期日為2022年6月29日，並有權將到期日延長至一, 六個月期限，取決於延期費用的支付和其他條件的滿足。截至2021年12月31日，根據這項循環信貸安排應付的借款年利率為1.41%。這項循環信貸安排的加權平均年利率為1.42截至2021年9月30日止三個月的1.41%和1.462022年1月1日至2022年2月25日期間及截至2021年9月30日止九個月的於完成合並後，吾等訂立貸款，並償還該循環信貸安排下的未償還本金餘額，然後根據其條款終止該安排的協議，而不受懲罰。在截至2022年9月30日的9個月中，我們錄得828提前清償債務以註銷與該設施相關的未攤銷成本的損失。
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目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

2022年2月25日，我們的合併合資公司的子公司與一批機構貸款人或浮動利率貸款人簽訂了一項貸款協議，根據該協議，該合資公司獲得了浮動利率貸款。同樣在2022年2月25日，我們的合併合資企業向浮動利率貸款人提供擔保，根據該擔保，該合資企業為其子公司在浮動利率貸款方面的某些有限追索權義務提供擔保。浮動利率貸款將於2024年3月到期，受三, 一延長一年的選擇權，並要求按SOFR的年利率外加2.25%。自二零二二年三月起，浮息貸款人行使選擇權，提高與浮動利率貸款證券化有關的保費，導致51.5溢價上升了一個基點。我們還購買了2024年3月之前的利率上限，SOFR執行利率等於3.40%。截至2022年9月30日，浮息貸款項下應付的加權平均年利率為5.62%，而浮動利率貸款的加權平均利率為4.94%和4.23截至2022年9月30日止三個月及2022年2月25日至2022年9月30日期間的
同樣在2022年2月25日，我們的某些子公司與一組機構貸款人或橋樑貸款人簽訂了貸款協議，並與機構貸款人或Bridge Mezz貸款人簽訂了夾層貸款協議，根據協議，我們獲得了橋樑貸款。同樣在2022年2月25日，我們以Bridge Lending和Bridge Mezz Lending為受益人訂立了一項擔保，根據該擔保，我們擔保了其子公司關於Bridge貸款的某些有限追索權義務。過橋貸款計劃於2023年2月到期，要求支付的利息僅為SOFR年利率外加1.75%，並且溢價為8.0%根據夾層貸款協議。我們還購買了一個利率上限，SOFR執行利率等於2.70%。過橋貸款已於2022年9月22日用手頭的現金和我們的美元收益全額償還。1,235,000浮動匯率貸款，這將在下面進一步描述。在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們錄得22,231提前清償債務以沖銷與過橋貸款及相關利率上限有關的未攤銷成本的損失。過橋貸款的加權平均年利率為5.01%和4.24分別為2022年7月1日至2022年9月22日和2022年2月25日至2022年9月22日。

同樣在2022年2月25日，我們的某些子公司與一組機構貸款人或固定利率貸款人簽訂了貸款協議，並與另一組機構貸款人或固定Mezz貸款人簽訂了夾層貸款協議，根據協議，我們獲得了固定利率貸款。同樣在2022年2月25日，我們以固定利率貸款人和固定Mezz貸款人為受益人訂立了一項擔保，根據該擔保，我們擔保了我們子公司關於固定利率貸款的某些有限追索權義務。這筆僅限利息的固定利率貸款將於2032年3月到期，並要求按加權平均年固定利率支付利息。4.42%.
我們用貸款的淨收益總額為收購MNR提供了部分資金。根據適用貸款協議規定的某些條件，浮動利率貸款和固定利率貸款的本金不需要在各自的初始條款結束前支付。在滿足某些規定條件的情況下，根據適用的貸款協議，我們可以選擇：(1)預付最多$280,000(1)於2023年3月後按面值不收取溢價的方式償還浮動利率貸款，並在任何時間預付浮動利率貸款的餘額，但須支付溢價；及(2)在任何時間預付定息貸款的全部或部分，但須支付溢價，並於2031年9月開始，不收取溢價。
於2022年9月22日，我們的若干附屬公司與一組機構貸款人或ILPT浮動利率貸款人訂立貸款協議，並與另一組機構貸款人或ILPT浮動利率夾層貸款人訂立夾層貸款協議，據此我們獲得ILPT浮息貸款，抵押方式為104我們的財產。ILPT浮動利率貸款包括一筆$1,100,000抵押貸款和一美元135,000夾層貸款。此外，2022年9月22日，我們向ILPT浮動利率貸款人和ILPT浮動利率夾層貸款人提供了擔保，根據該擔保，我們擔保了我們子公司關於ILPT浮動利率貸款的某些有限追索權義務。純息ILPT浮動利率貸款於2024年10月9日到期，受三, 一年延期期權，並要求以SOFR的年利率支付利息，年利率上限為2.25ILPT浮動利率貸款的初始期限為%，另加加權平均保費3.93%。截至2022年9月30日及2022年9月22日至2022年9月30日期間，ILPT浮動利率貸款的加權平均利率為6.18%。有關利率上限的進一步資料，請參閲附註5及附註10。

管理浮動利率貸款、固定利率貸款和ILPT浮動利率貸款包含習慣契約，並規定在某些違約事件發生和繼續發生時，加快支付根據該契約應支付的所有款項。

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工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

關於合併，我們的合併合資企業，其中我們擁有61%股權，假設合計為$323,432抵押的前MNR抵押貸款11這家合資企業擁有的物業。這些分期償還的抵押貸款需要每月支付本金和利息，直到到期。這些抵押貸款的價值與購買之日的估計公允價值接近。
有關我們收購MNR的更多信息，請參見附註2和5。
注5.資產和負債的公允價值

我們的金融工具包括現金和現金等價物、受限現金、應收租金、浮動利率貸款、ILPT浮動利率貸款、固定利率貸款、應付按揭票據、應付賬款、預收租金、利率上限、保證金及應付或欠有關人士的款項。在2022年9月30日和2021年12月31日，由於我們的金融工具的短期性質或浮動利率，我們的金融工具的公允價值接近其在精簡合併財務報表中的賬面價值，但以下情況除外：
 2022年9月30日2021年12月31日
 攜帶估計數攜帶估計數
 
價值 (1)
公允價值
價值 (1)
公允價值
固定利率貸款，4.31利率，2029年到期
$646,532 $587,730 $646,124 $709,198 
ILPT浮動利率貸款，6.18加權平均利率，2024年到期 (2)
1,213,336 1,213,336 — — 
浮動利率貸款，5.62利率，2024年到期(3)
1,378,000 1,378,000 — — 
固定利率貸款，4.42利率，2032年到期
694,561 626,128 — — 
固定利率貸款，3.76利率，2028年到期
14,074 13,105 — — 
固定利率貸款，3.77利率，2030年到期
5,008 4,637 — — 
固定利率貸款，3.85利率，2030年到期
5,295 4,918 — — 
固定利率貸款，3.56利率，2030年到期
14,793 13,551 — — 
固定利率貸款，3.67利率，2031年到期
13,012 11,900 — — 
固定利率貸款，4.14利率，2032年到期
14,443 13,355 — — 
固定利率貸款，4.02利率，2033年到期
31,517 28,715 — — 
固定利率貸款，4.13利率，2033年到期
43,999 40,292 — — 
固定利率貸款，3.10利率，2035年到期
26,602 22,671 — — 
固定利率貸款，2.95利率，2036年到期
42,743 35,855 — — 
固定利率貸款，4.27利率，2037年到期
46,659 42,183 — — 
固定利率貸款，3.25利率，2038年到期
52,697 44,184 — — 
$4,243,271 $4,080,560 $646,124 $709,198 
(1)包括未攤銷債務發行成本#美元52,571及$3,876分別截至2022年9月30日和2021年12月31日。
(2)ILPT浮動利率貸款將於2024年10月到期，受三, 一年擴展選項。
(3)這筆浮動利率貸款由我們的合併合資企業簽訂，將於2024年3月到期，受三, 一年擴展選項。
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目錄表
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簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

我們使用貼現現金流分析和截至測量日期的當前市場利率(第3級投入)來估計我們的應付抵押票據的公允價值。由於第三級投入不可觀察，我們的估計公允價值可能與實際公允價值存在重大差異。
下表列出了我們在2022年9月30日按公允價值按公允價值經常性計量的某些資產，按GAAP公允價值層次結構中定義的投入水平分類，用於每項資產的估值：
報價在重要的其他人意義重大
活躍的市場：可觀察到的看不見
相同的資產輸入量輸入量
 總計(1級)(2級)(3級)
經常性公允價值計量
對未合併的合資企業的投資(1)
$145,693 $— $— $145,693 
利率上限衍生品(2)
$67,998 $— $67,998 $— 
非經常性公允價值計量
房地產(3)
$555,123 $— $— $555,123 
(1)我們擁有一家22在擁有以下股份的合資企業中的股權百分比18於本公司簡明綜合資產負債表中，於未合併合營公司的投資計入物業，並按公允價值呈報，該等公允價值乃基於重大不可觀察投入(第三級投入)而呈報。公允價值中使用的重大不可觀察的投入是折現率在5.25%和7.00%，退出資本化率在4.50%和6.00%，直接資本化率在4.00%和4.50%，持有期約為10年數和市值租金。我們的假設是基於每個物業的位置、類型和性質，以及當前和預期的市場狀況，這些情況來自評估師、行業出版物和我們的經驗。有關我們在該合資企業的投資詳情，請參閲附註2。
(2)我們的衍生資產按照公認會計準則的要求按公允價值列賬。衍生資產的估計公允價值是基於類似衍生合約的二級市場當前市場價格(第2級投入)。有關我們的衍生品和對衝活動的更多信息，請參見附註10。
(3)我們記錄了房地產減值損失#美元。100,747降低…的賬面價值25我們的簡明綜合資產負債表中的資產已計入其估計公允價值(第3級投入，定義見美國公認會計準則下的公允價值層次)。有關更多信息，請參見注釋3。
注6.股東權益

普通股大獎：
2022年6月1日，根據我們的受託人補償安排，我們將我們的七受託人3,500我們的普通股，價值$15.07每股，我們的普通股在納斯達克股票市場有限責任公司，或納斯達克，當天的收盤價。
2022年9月14日，我們根據股權薪酬計劃授予了總計173,300我們的普通股，價值$6.83每股，我們普通股在納斯達克上的收盤價，向我們的高級職員和RMR Group LLC(簡稱RMR)的某些其他員工出售。
普通股購買：
在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們總共購買了31,455和31,788分別為我們的普通股，加權平均價為$7.40及$7.56分別從我們的高級職員和若干其他RMR現任和前任高級職員和僱員那裏獲得每股普通股，以履行與授予我們普通股相關的預扣和支付義務。
分發：
截至以下日期的九個月2022年9月30日，我們宣佈並定期向普通股股東支付季度分配如下：
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(千美元，每股數據除外)

申報日期記錄日期付款日期每股分派總經銷
2022年1月13日2022年1月24日2022年2月17日$0.33 $21,584 
April 14, 2022April 25, 2022May 19, 20220.33 21,583 
July 14, 2022July 25, 20222022年8月18日0.01 654 
$0.67 $43,821 
2022年10月13日，我們宣佈於2022年10月24日向普通股股東登記在冊的季度分配，金額為$0.01每股，或約為$656。我們預計將在2022年11月17日左右向我們的股東支付這筆分配。
注7.每股普通股金額

我們通過將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以期內已發行普通股的加權平均數來計算普通股每股基本收益。計算稀釋後每股收益時，我們採用兩類法中稀釋程度較大的一種方法或庫存股方法。在計算稀釋每股收益時，未歸屬普通股獎勵及其對收益的相關影響被考慮在內。基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法如下：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
分子：
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(45,627)$18,307 $(195,680)$56,475 
歸屬於未歸屬股份獎勵的虧損(2)(43)(128)(140)
用於計算每股收益的普通股股東應佔淨(虧損)收入$(45,629)$18,264 $(195,808)$56,335 
分母：
基本每股收益的加權平均普通股65,250 65,178 65,228 65,154 
攤薄證券的效力：未歸屬股份獎勵(1)
— 52 — 51 
稀釋後每股收益的加權平均普通股65,250 65,230 65,228 65,205 
每股普通股股東應佔淨(虧損)收入--基本$(0.70)$0.28 $(3.00)$0.86 
每股普通股股東應佔淨(虧損)收益--稀釋後$(0.70)$0.28 $(3.00)$0.86 
(1)為了計算稀釋後每股收益，我們不包括205和196分別為截至2022年9月30日的三個月和九個月的未歸屬股票獎勵，因為這樣做將是反稀釋的。
注8.與RMR簽訂的商業和物業管理協議

我們有不是員工。我們經營業務所需的人員和各種服務是由RMR為我們提供的。我們有二與RMR簽訂的管理服務協議：(1)業務管理協議，一般與我們的業務有關；(2)物業管理協議，與我們的物業層面運營有關。
根據我們與RMR的業務管理協議，我們確認淨業務管理費為#美元。6,465及$17,821截至2022年9月30日的三個月和九個月，以及美元2,708及$7,832分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。根據我們的業務管理協議中定義的普通股總回報，截至2022年9月30日和2021年9月30日，不是獎勵費用包括在我們確認的截至2022年9月30日或2021年9月30日的三個月和九個月的淨業務管理費中。2022年的年度獎勵費用的實際數額(如果有的話)將基於我們的業務管理協議中定義的我們的普通股總回報三年制截至2022年12月31日的期間，將於2023年1月支付。我們做到了不是不會就截至2021年12月31日的年度向RMR支付任何獎勵費用。我們在簡明綜合全面收益(虧損)表中包括一般業務管理費和行政費用。RMR為我們的二
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(千美元，每股數據除外)

合資企業。有關我們與RMR的合資企業的管理安排以及對我們應付給RMR的管理費的相關影響的進一步信息，請參閲附註9。
我們和RMR修訂了2021年8月1日生效的業務管理協議，規定(I)從2021年8月1日起及之後，將使用MSCI美國REIT/工業REIT指數來計算基準每股回報，以確定我們應向RMR支付的任何激勵管理費，以及(Ii)在2021年8月1日之前，將繼續使用SNL美國REIT行業指數。這一指數的變化是由於標準普爾全球公司停止發佈SNL美國房地產投資信託基金工業指數。
根據我們與RMR的物業管理協議，我們確認物業管理和建築監理費總額為$。3,270及$8,797截至2022年9月30日的三個月和九個月，以及美元1,675及$4,860分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。其中，截至2022年9月30日的三個月和九個月，2,976及$8,104，分別在我們的簡明合併財務報表中支出為其他運營費用和美元294及$693，分別作為我們精簡綜合資產負債表的建築改進。截至2021年9月30日的三個月和九個月1,598及$4,751，分別在我們的簡明合併財務報表中支出為其他運營費用和美元77及$109，分別作為我們精簡綜合資產負債表的建築改進。資本化金額在相關資本資產的估計可用年限內折舊。
我們一般對我們的所有運營費用負責，包括RMR代表我們發生或安排的某些費用。我們一般不負責支付RMR為我們提供管理服務而產生的僱傭、辦公室或行政費用，但被分配專門或部分在我們物業工作的RMR員工的僱傭和相關費用、我們在RMR中央會計人員的工資、福利和其他相關成本中的份額、我們在RMR提供內部審計職能的成本中的份額，或另有約定的情況下除外。我們的物業營運開支一般計入向租户收取的租金，包括RMR所產生的某些薪酬及相關成本。我們向RMR報銷了$1,847及$5,155截至2022年9月30日的三個月和九個月的這些費用和成本分別為1,184及$3,451分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。該等金額計入本公司簡明綜合全面收益(虧損)表內的其他營運開支及一般及行政開支(視乎情況而定)。
有關我們與RMR的關係、協議和交易的更多信息，請參見附註9。
注9.關聯人交易

我們與RMR、RMR Group Inc.或RMR Inc.以及與其相關的其他公司有關係以及歷史和持續的交易，包括RMR或其子公司向其提供管理服務的其他公司，其中一些公司的受託人、董事或高級管理人員也是我們的受託人或高級管理人員。RMR是RMR Inc.的多數股權子公司。我們的董事會主席兼董事總經理Adam Portnoy是總部基地信託的唯一受託人、高管和控股股東，該信託是RMR Inc.的控股股東、董事會主席、董事的董事總經理兼RMR Inc.的首席執行官兼首席執行官兼RMR的高管和員工。馬修·喬丹，我們的另一位董事受託人，執行副總裁總裁，RMR Inc.的首席財務官兼財務主管，RMR的高級管理人員和員工。約翰·默裏，在2022年6月1日之前是我們的董事總經理之一，在2022年3月31日之前是我們的總裁兼首席執行官，他也是RMR的一名高管和僱員，我們其他每一名高管也是RMR的一名高管和員工。我們的一些獨立受託人還擔任RMR或其子公司為其提供管理服務的其他上市公司的獨立受託人或獨立董事。亞當·波特諾伊擔任這些公司的董事會主席、執行受託人或管理董事。RMR的其他高級管理人員，包括喬丹和默裏先生以及我們的某些其他高級管理人員，擔任其中某些公司的董事總經理、董事總經理或高級管理人員。
有關吾等於2022年9月向吾等高級職員及若干RMR其他僱員授予的普通股及我們向吾等高級職員及若干現任及前任RMR高級職員及僱員購買的普通股的資料，請參閲附註6，以履行與授予吾等普通股有關的預扣税款及支付義務。在我們的簡明綜合全面收益表(虧損)中，我們將確認為獎勵我們的官員和RMR員工的普通股的一般費用和行政費用的金額包括在內。
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簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)


我們的經理，RMR。我們有二與RMR達成協議，為我們提供管理服務。有關我們與RMR的管理協議的詳細信息，請參閲附註8。
合資企業。我們有二單獨的合資安排。其中一家合資企業是與二、第三方機構投資者。這家合資企業擁有18屬性。我們擁有一家22在這家合資企業中擁有%的股權。我們是在2021年1月1日之前成立這家合資企業的。
我們與合併有關的另一家合資企業是一、第三方機構投資者。這家合資企業擁有94屬性。我們擁有一家61合資企業和另一合資企業投資者的股權百分比獲得了39我們在合資企業中的%股權，價格為$589,411，截至本次交易完成時，與合資企業於2022年2月成立有關。
RMR為這兩家合資企業提供管理服務。我們不包括我們的18因此，根據吾等與RMR訂立的管理協議，吾等並無責任就RMR提供有關該合資公司的服務向RMR支付管理費。我們的94物業合營公司為吾等的合併附屬公司，因此，根據吾等與RMR訂立的管理協議，吾等有責任就其就該合營公司提供的服務向RMR支付管理費；然而，該合營公司直接向RMR支付管理費，而由該合營公司支付的任何該等費用將從吾等支付予RMR的費用中扣除。
2021年12月，我們出售了六物業轉讓給我們當時現有的合資企業。我們收到了大約$的收益160,516從該合資企業的其他股權投資者那裏獲得與此次出售有關的股份。本次交易後，我們和其他股權投資者維持了我們在該合資企業中各自的股權百分比。截至2021年12月31日和2022年9月30日，我們欠款$225及$554，分別支付給該合資企業，作為我們代表該合資企業收取的租金。該等金額於本公司簡明綜合資產負債表中列示為應付有關人士。我們在2022年1月支付了截至2021年12月31日的欠款，並在2022年10月支付了截至2022年9月30日的欠款。
有關我們合資企業的更多信息，請參見附註2、4、5和11。
好的。2021年5月，我們從美國旅遊中心公司(TravelCenter of America Inc.，簡稱TA)手中收購了位於德克薩斯州達拉斯市場的一處房產，購買價格為$2,319，包括與收購相關的成本#美元119。RMR為TA提供管理服務，波特諾伊先生擔任TA的董事會主席和董事董事總經理。

有關這些和其他此類關係以及某些其他關聯人交易的更多信息，請參閲我們的2021年年度報告。
注10.衍生工具和套期保值活動
運用衍生工具的風險管理目標
我們面臨與我們正在進行的業務運營相關的某些風險，包括利率變化的影響。我們目前使用衍生品工具管理的唯一風險是利率風險的一部分。我們有利率上限協議，以管理我們在每個ILPT浮動利率貸款和浮動利率貸款，兩者的應付利率均等於SOFR加保費。使用衍生金融工具會帶來某些風險，包括該等合約安排的對手方無法根據協議履行的風險。為減低此風險，吾等只與信用評級高的交易對手以及吾等或吾等關聯方可能與其有其他財務關係的主要金融機構訂立衍生金融工具。我們預計不會有任何對手方不履行其義務。
利率風險的現金流對衝

如ASC 815所要求的，衍生工具和套期保值，我們將所有衍生品按公允價值記錄在資產負債表上。下表彙總了截至2022年9月30日被指定為利率風險現金流對衝的未償還利率上限協議的條款：
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目錄表
工業物流產權信託
簡明合併財務報表附註(續)
(千美元，每股數據除外)

利率衍生品資產負債表行項目基礎工具儀器數量罷工率名義金額2022年9月30日的公允價值
利率上限其他資產
浮動利率貸款(1)
13.40%$1,400,000 $19,485 
利率上限其他資產ILPT浮動利率貸款22.25%$1,235,000 $48,513 
(1)浮動利率貸款是由我們合併後的合資企業簽訂的。
被指定為現金流對衝的利率上限涉及，如果利率高於合約的執行利率，則從交易對手那裏收取可變金額，以換取預付溢價。對於被指定為利率風險現金流對衝的衍生品，衍生工具的收益或虧損計入累計其他全面收益，隨後重新分類為被對衝交易影響收益期間的同期利息支出。根據我們的會計政策選擇，代表被排除在有效性評估之外的對衝成分的衍生工具的損益在對衝的有效期內以系統和理性的基礎確認，如對衝初始時所記錄的那樣。被排除部分的收益確認在利息支出中列示。在與衍生品相關的累計其他全面收益中報告的金額將重新歸類為利息支出，因為我們的適用債務需要支付利息。
2022年9月，在償還過橋貸款的同時，我們出售了二利率上限工具，名義總額為#美元1,385,158，罷工率等於2.70%，原定到期日為2023年3月15日7,740。由於該等利率上限擬對衝的相關債務工具已全部償還，而相關利息開支亦不再可能發生，因此，該等利率上限不再被指定為現金流對衝，而餘下的遞延收益則從累計其他全面收益中重新分類為因提前清償債務而減少的虧損。
截至2022年9月30日的三個月
 
截至2022年9月30日的9個月
在累計其他綜合收益中確認的收益金額$15,047 $24,200 
從累計其他全面收入重新分類為利息支出的金額761 1,678 
從累計其他全面收入重新分類為提前清償債務損失的金額(6,961)(6,961)
衍生工具未實現收益在累計其他綜合收益中確認$8,847 $18,917 
22
目錄表
注11.非控股權益

2022年2月25日，我們完成了對MNR的收購。關於合併，我們與一家機構投資者訂立了一項合資安排，以95收購的MNR物業，包括二然後進行了房地產收購，但還沒有完成。該投資者收購了一家39在合資企業中非控股股權的百分比為$589,411，截至本次交易完成時，我們保留了剩餘的61在合資企業中擁有%的股權。這家合資企業承擔了$。323,432某些物業的前MNR抵押債務的本金總額。2022年7月，我們的合併合資企業完成一的二於2022年9月，我們的合併合資企業終止了另一項已承諾的MNR物業收購協議。我們控制着這家合資企業，因此在我們的簡明綜合財務報表中以綜合基礎對財產進行會計處理。
我們認出了一個39截至2022年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合財務報表中的非控股權益。這家合資企業的淨虧損中不能歸因於我們的部分，或$38,318及$49,360截至2022年9月30日的三個月和九個月，在我們的簡明綜合全面收益表(虧損)中分別報告為非控股權益。在截至2022年9月30日的9個月中，這家合資企業的現金分配總額為1,365對其他合資企業投資者，這反映為我們壓縮綜合資產負債表中非控股權益應佔總股本的減少。不是在截至2022年9月30日的三個月內進行了分發。有關該合資企業的進一步信息，請參閲附註1、2、4、5、9和11。
一個不相關的第三方擁有大約33共同權益中的租賃百分比一作為MNR收購的一部分，我們收購了位於新澤西州薩默塞特的物業，我們擁有剩餘的物業67本物業共有權益的%租賃權。這一財產的淨損失中不能歸因於我們的部分，或$29及$42截至2022年9月30日的三個月和九個月，在我們的簡明綜合全面收益表(虧損)中分別報告為非控股權益。
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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
 
以下信息應與我們的簡明綜合財務報表和附註一起閲讀，包括在本季度報告中的Form 10-Q和我們的2021年年度報告中。
概述(千美元，每股和每平方英尺數據除外)
 
我們是一家房地產投資信託基金，或REIT，根據馬裏蘭州法律成立。截至2022年9月30日，我們的投資組合包括位於39個州的413個合併物業，包含約59,962,000平方英尺的可出租平方英尺，包括位於夏威夷瓦胡島的226棟建築、可租賃地塊和地役權，包含約16,729,000平方英尺的可出租平方英尺，以及位於其他38個州的187個物業，包含約43,233,000平方英尺的可出租平方英尺。截至2022年9月30日，我們的413個合併物業包括我們在合併合資企業安排中擁有的94個物業，我們擁有其中61%的股權。截至2022年9月30日，我們還擁有一家未合併的合資企業22%的股權，該合資企業在12個州擁有18處物業，約11,726,000平方英尺的可出租平方英尺，已100%租賃，平均剩餘租期(按年化租金收入計算)為5.9年。截至2022年9月30日，我們的綜合物業約99.2%(基於可出租平方英尺)租賃給了305個不同的租户，加權平均剩餘租期(基於年化租金收入)約為8.9年。我們將本節中使用的術語年化租金收入定義為截至2022年9月30日的年化合同租金，包括直線租金調整和不包括租賃價值攤銷，根據租户優惠(包括免費租金和補償給租户的金額)進行調整，加上來自租户的估計經常性費用報銷。
投融資活動
2022年2月25日，我們完成了對MNR的收購。MNR的投資組合包括分佈在32個州的124個A類單一租户、淨租賃、專注於電子商務的工業物業，面積約為25,745,000平方英尺，以及兩個已承諾但尚未完成的物業收購。在合併中支付的代價總值為3,739,048美元，包括假設前MNR按揭債務本金總額為323,432美元、償還MNR債務885,269美元以及支付某些交易費用和開支(扣除MNR手頭現金)，以及不包括兩項當時懸而未決的物業收購，總購買價為78,843美元，不包括收購相關成本。截至收購日期，124個MNR物業有97.9%租賃給各種租户，剩餘加權平均租賃期(按租金收入計算)為八年。
隨着合併的完成，我們獲得了1,385,158美元的過橋貸款，以我們的109處物業為抵押。過橋貸款計劃於2023年2月到期，並要求只按SOFR的年利率外加貸款協議下1.75%的溢價和夾層貸款協議下8.0%的溢價支付利息。我們還以我們的17處房產為抵押，獲得了70萬美元的固定利率貸款。這筆固定利率貸款將於2032年3月到期，要求以4.42%的加權平均年固定利率支付利息。
合併完成後，我們立即與一家機構投資者達成了一項合資安排，收購了95個MNR物業，其中包括兩個當時承諾但尚未完成的物業收購。於本次交易完成時，投資者以589,411美元向吾等收購合營公司39%的非控股股權，而吾等則保留合營公司餘下的61%股權。就該交易而言，該合營公司就若干物業承擔前MNR按揭債務本金總額為323,432美元，並以82個物業作抵押而訂立1,400,000美元浮動利率貸款。這筆浮動利率貸款將於2024年3月到期，但有三個一年期延期選項，並要求以SOFR的年利率外加2.77%的溢價支付利息。在截至2022年9月30日的9個月裏，這家合資企業向另一家合資企業的投資者總共分配了1,365美元的現金。
2022年7月，我們的合併合資公司收購了位於佐治亞州奧古斯塔的一處物業，其中包含226,000平方英尺的可出租平方英尺，購買價約為38,053美元，包括收購相關成本53美元。該物業100%租給單一租户，於收購時的剩餘租期約為14.9年。這處物業是MNR在合併時承諾收購的兩項物業之一，由我們合併後的合資企業直接收購。2022年9月，我們的合併合資企業終止了另一項已承諾的MNR物業收購協議。
2022年9月，我們獲得了1235,000美元的ILPT浮動利率貸款，以我們的104處房產為抵押。這筆僅限利息的ILPT浮動利率貸款將於2024年10月到期，受三個一年延期選項的限制，並要求以SOFR的年利率支付利息，ILPT浮動利率貸款的初始期限的年利率上限為2.25%，外加3.93%的加權平均溢價。過橋貸款於2022年9月22日用手頭的現金和ILPT浮動利率貸款的收益全額償還。
24
目錄表
截至2022年9月30日，我們還擁有一家擁有18處物業的未合併合資企業的權益。本公司按權益法按公允價值選擇權核算未合併合營企業。在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，我們在我們的簡明綜合全面收益(虧損)表中分別記錄了我們在未合併合資企業的投資的公允價值變化3,297美元和6,634美元。此外，在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，未合併的合資企業分別向我們派發了總計1,320美元和3,962美元的現金。2022年10月，未合併的合資企業向我們分配了20,900美元的現金，其中包括與債務融資相關的金額。
有關本公司投資及融資活動的詳情，請參閲本季度報告第一部分第1項“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析--流動資金及資本資源--本公司的投資及融資流動資金及資源”內的簡明綜合財務報表附註2、4、5、9、10及11。
為了應對通脹壓力，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在2022年3月至2022年9月的連續五次會議上將聯邦基金利率上調了300個基點，並暗示可能會進一步大幅加息。美國和全球的這些通脹壓力和不斷上升的利率引發了人們越來越多的擔憂，即美國經濟現在處於或可能很快進入經濟衰退，它們已經造成了金融市場的混亂。經濟衰退或金融市場持續或加劇的混亂可能會對我們和租户的財務狀況產生不利影響，可能會對租户續簽租約或向我們支付租金的能力產生不利影響，可能會限制我們獲得資金，並可能增加我們的資金成本，並可能導致我們的物業和證券的價值下降。
物業營運
截至9月30日、2022年和2021年，我們酒店的入住率數據如下(以千平方英尺為單位)：
所有屬性
可比較的屬性(1)
截至9月30日，截至9月30日，
2022202120222021
總屬性413 294 286 286 
合計可出租平方英尺(2)
59,962 36,488 33,634 33,631 
租賃百分比(3)
99.2 %99.0 %99.3 %98.9 %
(1)包括我們自2021年1月1日以來連續擁有的物業，不包括我們擁有22%股權的未合併合資企業擁有的18個物業。
(2)當為新租户重新測量或重新配置空間時，以及當土地租約轉換為建築租約時，應進行適度調整。
(3)租賃百分比包括(I)根據截至2022年9月30日的現有租約為入住者配備的空間，以及(Ii)已出租但未被租户佔用或正在向租户提供轉租的空間(如果有)。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月，我們物業的平均每平方英尺實際租金如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
每平方英尺租賃的平均有效租金： (1)
所有屬性$6.96 $6.22 $6.96 $6.28 
可比性質(2)
$6.32 $6.26 $6.46 $6.31 
(1)每平方英尺租賃的平均有效租金是指定期間的年化租金收入除以指定期間租賃的平均可出租平方英尺。
(2)包括我們分別自2021年7月1日和2021年1月1日以來連續擁有的物業，不包括未合併的合資企業擁有的物業。

25
目錄表
在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們簽訂了新的和續簽的租約，概述如下：
截至2022年9月30日的三個月
新租約續訂總計
期內租賃的平方英尺(以千為單位)543 1,142 1,685 
加權平均租金變動(以可出租平方英尺為單位)280.7 %26.1 %77.5 %
以平方英尺(年)為單位的加權平均租期(2)
7.4 3.7 4.9 
租賃總成本和特許權承諾 (1)
$3,570 $992 $4,562 
每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾(1)
$6.58 $0.87 $2.71 
每年每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾(1)
$0.89 $0.24 $0.55 

截至2022年9月30日的9個月
新租約續訂總計
期內租賃的平方英尺(以千為單位)3,476 2,772 6,248 
加權平均租金變動(以可出租平方英尺為單位)122.0 %24.6 %56.5 %
以平方英尺(年)為單位的加權平均租期(2)
23.8 6.4 16.1 
租賃總成本和特許權承諾 (1)
$8,951 $6,354 $15,305 
每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾(1)
$2.57 $2.29 $2.45 
每年每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾(1)
$0.11 $0.36 $0.15 
(1)包括對租賃支出和優惠的承諾，如租賃佣金、租户改善或其他租户誘因。
(2)截至2022年9月30日止三個月及截至2022年9月30日止九個月的相同土地面積或建築面積的有效租約的加權平均租期(以平方英尺計)為4.9年及16.1年。
於截至2022年9月30日止九個月內，吾等於夏威夷物業分別完成約194,000平方尺土地的租金重置，租金較先前租金高出約36.8%。
如下表所示，截至2022年9月30日，我們租賃總面積的約1.0%和年化租金收入總額的1.0%包括在計劃於2022年12月31日到期的租約中。
截至2022年9月30日，我們的租約按年到期如下(美元和平方英尺，單位為千)：
佔總數的百分比累計
佔總數的百分比累計百分比年化年化佔總數的百分比
租賃租賃租賃總額的百分比租賃租賃年化
數量平方英尺平方英尺平方英尺收入收入租金收入
期間/年房客
即將到期(1)
即將到期(1)
即將到期(1)
即將到期即將到期即將到期
10/1/2022-12/31/202212 593 1.0 %1.0 %$4,210 1.0 %1.0 %
202336 3,146 5.3 %6.3 %22,287 5.3 %6.3 %
202449 4,855 8.2 %14.5 %32,699 7.8 %14.1 %
202532 4,794 8.1 %22.6 %27,683 6.6 %20.7 %
202624 3,524 5.9 %28.5 %22,708 5.4 %26.1 %
202737 8,795 14.8 %43.3 %52,046 12.4 %38.5 %
202827 4,876 8.2 %51.5 %34,085 8.1 %46.6 %
202917 3,428 5.8 %57.3 %16,644 4.0 %50.6 %
203014 2,155 3.6 %60.9 %18,303 4.4 %55.0 %
203116 3,265 5.5 %66.4 %25,606 6.1 %61.1 %
此後134 20,038 33.6 %100.0 %163,710 38.9 %100.0 %
總計398 59,469 100.0 %$419,981 100.0 %
加權平均剩餘租賃年限(年)：8.6 8.9 
(1)租賃平方英尺是根據截至2022年9月30日的現有租約，包括(I)正在裝修以供居住的空間(如有)，以及(Ii)已出租但未被佔用或正供租户轉租的空間(如有)。
26
目錄表
我們一般每月都會收到租客預付的租金。截至2022年9月30日，佔我們年化租金總收入1%或更多的租户如下(平方英尺)：
佔總數的百分比
不是的。的租賃佔總數的百分比年化租金
租客州政府屬性
SQ。英國“金融時報”(1)
租賃面積英國“金融時報”(1)
收入
1聯邦快遞公司/聯邦快遞地面包裹系統公司多個州(34個州)8413,109 22.0 %29.6 %
2亞馬遜服務公司/Amazon.com服務有限責任公司Al、IN、OK、SC、TN、VA84,539 7.6 %6.8 %
3家得寶美國公司GA、HI、IL43,365 5.7 %4.4 %
4UPS供應鏈解決方案公司紐約州NH3794 1.3 %1.6 %
5恢復五金公司國防部11,195 2.0 %1.5 %
6Servco太平洋公司嗨7629 1.1 %1.4 %
7美國輪胎經銷公司。洛杉磯，內華達州，紐約州，俄亥俄州5722 1.2 %1.3 %
8TD SYNNEX公司噢2939 1.6 %1.1 %
總計11425,292 42.5 %47.7 %
(1)租賃平方英尺是根據截至2022年9月30日的現有租約，包括(I)正在裝修以供居住的空間(如有)，以及(Ii)已出租但未被佔用或正供租户轉租的空間(如有)。

租户集中。我們有集中的物業出租給租户，包括他們適用的子公司，這些子公司租用了我們總可出租面積的5%以上，如下所示：
加權
平均值
的百分比數剩餘租金收入租金收入
可出租的租期截至三個月九個月結束
租客平方英尺州政府(單位：年)9/30/20229/30/20219/30/20229/30/2021
聯邦快遞公司/聯邦快遞地面包裹系統公司22.0 %347.3$31,697 30.7 %$2,706 4.9 %$76,227 27.0 %$8,152 5.0 %
亞馬遜服務公司/Amazon.com服務有限責任公司7.7 %66.27,244 7.0 %5,231 9.5 %20,095 7.1 %16,117 9.9 %
家得寶美國公司5.7 %326.33,346 3.2 %1,322 2.4 %10,169 3.6 %3,948 2.4 %
總計35.4 %3413.3$42,287 40.9 %$54,982 16.8 %$106,491 37.7 %$163,378 17.3 %
大陸地產。截至2022年9月30日，我們的內地物業約佔我們年化租金收入的71.5%。我們一般會在內地物業的租約即將屆滿時尋求續期或延長租約期限。由於我們內地物業的許多租户已投資於該等物業，而其中許多物業對租户的業務似乎具有戰略重要性，我們相信該等租户很可能會在租約期滿前續約或續期。如果我們無法續期或續簽租約，轉租其中一些物業可能既耗時又昂貴，而我們可能簽訂的任何租約條款對我們的優惠程度可能低於我們現有物業租約的條款。
夏威夷地產公司。截至2022年9月30日，我們的夏威夷地產約佔我們年化租金收入的28.5%。截至2022年9月30日，我們的某些夏威夷物業是出租的土地，租金根據公平的市場價值定期重置，通常每十年一次。在我們或我們的前任的所有權下，夏威夷地產的收入普遍增加，因為這些物業的租約租金已被重置或續訂。我們夏威夷物業未來的租約續期、租期延長、新租約和租金將取決於確定這些租約續期、租期延長、新租約和租金時的當時市場狀況。隨着我們夏威夷地產的租金重置日期或租約即將到期，我們通常會與現有或新租户就新的租賃條款進行談判。如果我們無法與租户就租金重置達成協議，我們夏威夷地產的租約通常會規定，租金是根據評估過程重置的。儘管我們和我們的前輩在夏威夷有過租金重置、租約延期和新租約的經驗，但當租金重置、租約延期或租約到期時，我們是否有能力提高租金，取決於我們無法控制的市場狀況。因此，我們不能確定我們夏威夷地產實現的歷史性增長在未來將繼續下去。
27
目錄表
下表顯示了截至2022年9月30日計劃在我們的夏威夷地產重置的年化租金收入：
夏威夷物業重置預定租金
(千美元) 
年化
租金收入截至
2022年9月30日
已計劃重置
10/1/2022-12/31/2022$— 
20232,114 
20241,273 
2025831 
20261,307 
2027年及其後17,596 
總計$23,121 
截至2022年9月30日，我們年化租金收入的4.9%，即20740美元，包括在計劃於2023年9月30日到期的租約中，目前有0.8%的可出租平方英尺空置。未來可供租賃的空間的租金將取決於租賃延期、租賃續期或新租賃談判時的現行市場狀況。每當我們延長、續簽或簽訂新的物業租約時，我們打算尋求等於或等於或同樣物業的租金高於我們以往的租金；然而，我們維持或提高現有物業租金的能力，在很大程度上將視乎市場情況而定，而市場情況並非我們所能控制。
租户審核流程。我們的經理RMR為我們採用了租户審查流程。RMR根據各種適用的信用標準對租户進行個別評估。一般來説，根據事實和情況，RMR會根據租户提供的信息評估租户的信譽，在某些情況下，還會根據公開提供的信息或從第三方來源獲得的信息來評估租户的信譽。RMR還可以使用第三方服務來監控我們現有租户的債務證券的信用評級，這些租户的債務證券由國家公認的信用評級機構進行評級。
28
目錄表
行動的結果
 
截至2022年9月30日的三個月，而截至2021年9月30日的三個月(美元和股票金額以千為單位，每股數據除外)
可比較的屬性結果(1)
不可比較的屬性結果(2)
合併結果
截至9月30日的三個月，截至9月30日的三個月，截至9月30日的三個月，
$%$$%
20222021變化變化20222021變化20222021變化變化
租金收入$53,357 $52,590 $767 1.5%$49,858 $2,391 $47,467 $103,215 $54,981 $48,234 87.7%
運營費用：
房地產税7,713 7,307 406 5.6%6,036 310 5,726 13,749 7,617 6,132 80.5%
其他運營
費用		4,630 4,160 470 11.3%3,823 257 3,566 8,453 4,417 4,036 91.4%
總營運量
費用		12,343 11,467 876 7.6%9,859 567 9,292 22,202 12,034 10,168 84.5%
淨營業收入 (3)
$41,014 $41,123 $(109)(0.3%)$39,999 $1,824 $38,175 81,013 42,947 38,066 88.6%
其他費用：
折舊及攤銷48,519 12,694 35,825 不適用
收購和其他與交易有關的成本586 — 586 —%
一般和行政9,110 4,728 4,382 92.7%
其他費用合計58,215 17,422 40,793 不適用
利息和其他收入1,068 — 1,068 —%
利息支出(89,739)(9,084)(80,655)不適用
房地產銷售收益— 940 (940)(100.0%)
提前清償債務損失(21,370)— (21,370)—
(虧損)未合併合營企業的所得税、費用和權益前收益(87,243)17,381 (104,624)不適用
所得税費用(28)(72)44 (61.1%)
未合併合營企業收益中的權益3,297 998 2,299 230.4%
淨(虧損)收益(83,974)18,307 (102,281)不適用
非控股權益應佔淨虧損38,347 — 38,347 —%
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(45,627)$18,307 $(63,934)不適用
加權平均已發行普通股-基本65,250 65,178 72 0.1%
加權平均已發行普通股-稀釋後65,250 65,230 20 —%
每股普通股數據(基本數據和稀釋數據)：
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(0.70)$0.28 $(0.98)不適用
N/M-沒有意義

(1)由我們自2021年7月1日以來連續擁有的物業組成，不包括未合併的合資企業擁有的物業。
(2)由131個物業組成，包括(I)我們在2021年7月1日至2022年9月30日期間收購的物業，包括我們向一家合併合資企業貢獻的94項物業，我們擁有該合資企業61%的股權，以及(Ii)我們於2021年12月出售給我們擁有22%股權的18家未合併物業合資企業的物業。
(3)見我們對NOI的定義和我們對淨收益(虧損)與NOI的核對，見下文“非公認會計準則財務措施”。

下面提到的收入和支出類別的變化涉及截至2022年9月30日的三個月與截至2021年9月30日的三個月的業績比較。
租金收入。租金收入的增加主要是我們的收購和處置活動的結果，其中包括我們對MNR的收購。我們某些可比物業的租金收入增加，主要是由於租賃活動和租金重置帶來的增長。租金收入包括2022年和2021年期間分別為3794美元和1678美元的非現金直線租金調整，以及2022年和2021年期間收購的房地產租賃和承擔的房地產租賃債務的攤銷淨額分別為250美元和174美元。
房地產税。房地產税的增加主要反映了我們的收購和處置活動。我們可比物業的房地產税增加，主要是因為我們某些物業的評估價值較高。
29
目錄表
其他經營費用。其他運營費用主要包括維修和維護、水電費、保險、除雪、法律和物業管理費。其他經營費用的增加主要是由於我們的收購和處置活動。其他運營費用增加主要是由於我們某些可比物業的維修和維護以及保險費用增加所致。
折舊和攤銷。折舊和攤銷的增加主要反映了我們的收購和處置活動。
收購和其他與交易相關的成本。收購及其他與交易有關的成本主要包括與尚未完成的潛在收購及處置活動有關的成本。
一般的和行政的。一般和行政費用主要包括根據我們與RMR的業務管理協議支付的費用、法律費用、審計費用、受託人費用和費用以及股權補償費用。一般和行政費用的增加主要是由於我們的淨收購活動導致業務管理費的增加。
利息和其他收入。利息和其他收入的增加主要是由於與2021年期間相比，2022年期間的現金餘額增加，以及我們在2022年期間持有的某些股權證券的分配。
利息支出。利息支出的增加是由於與2021年期間相比，2022年期間的平均利率和平均未償債務餘額更高，這主要與我們收購MNR有關。
房地產銷售收益。房地產銷售收益是指2021年期間因徵收徵用權而出售一部分地塊的淨收益。
提前清償債務損失。提前清償債務的損失主要涉及註銷與2022年9月償還過橋貸款有關的未攤銷費用。
所得税支出。所得税支出主要反映在某些司法管轄區應繳納的國家所得税。
未合併合營企業收益中的權益。未合併合資企業收益中的權益是指我們在未合併合資企業中投資的公允價值的變化。
淨(虧損)收入。2022年期間的淨虧損與2021年期間的淨收益相比，反映了上述變化。
可歸因於非控股權益的淨虧損。非控股權益應佔淨虧損指我們於2022年期間未擁有的合併合資企業39%股權應佔淨虧損。
加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股。加權平均已發行普通股的增加主要反映了自2021年7月1日以來根據我們的股權補償計劃授予的普通股。
每股普通股股東應佔淨(虧損)收益--基本收益和攤薄收益。2022年期間普通股股東應佔淨虧損與2021年期間普通股股東應佔淨收益相比，反映了上文提到的普通股股東應佔淨收益和加權平均普通股收益的變化。

30
目錄表
截至2022年9月30日的9個月，而截至2021年9月30日的9個月(美元和股票金額以千為單位，每股數據除外)
可比較的屬性結果(1)
不可比較的屬性結果(2)
合併結果
截至9月30日的9個月，截至9月30日的9個月，截至9月30日的9個月，
$%$$%
20222021變化變化20222021變化20222021變化變化
租金收入$161,921 $156,971 $4,950 3.2%$119,891 $6,407 $113,484 $281,812 $163,378 $118,434 72.5%
運營費用：
房地產税22,278 21,616 662 3.1%14,182 737 13,445 36,460 22,353 14,107 63.1%
其他運營
費用		13,652 13,055 597 4.6%8,626 679 7,947 22,278 13,734 8,544 62.2%
總營運量
費用		35,930 34,671 1,259 3.6%22,808 1,416 21,392 58,738 36,087 22,651 62.8%
淨營業收入 (3)
$125,991 $122,300 $3,691 3.0%$97,083 $4,991 $92,092 $223,074 $127,291 $95,783 75.2%
其他費用：
折舊及攤銷114,096 37,202 76,894 206.7%
收購和其他與交易有關的成本586 646 (60)(9.3%)
一般和行政24,896 12,718 12,178 95.8%
房地產減值損失100,747 — 100,747 —%
其他費用合計240,325 50,566 189,759 不適用
利息和其他收入1,900 — 1,900 —%
利息支出(208,286)(26,468)(181,818)不適用
房地產銷售收益(虧損)(10)940 (950)(101.1%)
股權證券損失(5,758)— (5,758)—%
提前清償債務損失(22,198)— (22,198)—%
(虧損)未合併合營企業的所得税、費用和權益前收益(251,603)51,197 (302,800)不適用
所得税費用(113)(177)64 (36.2%)
未合併合營企業收益中的權益6,634 5,455 1,179 21.6%
淨(虧損)收益(245,082)56,475 (200,810)不適用
非控股權益應佔淨虧損49,402 — 49,402 —%
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(195,680)$56,475 $(252,155)不適用
加權平均已發行普通股-基本65,228 65,154 74 0.1%
加權平均已發行普通股-稀釋後65,228 65,205 23 —%
每股普通股數據(基本數據和稀釋數據)：
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(3.00)0.86 (3.86)不適用
N/M-沒有意義

(1)由我們自2021年1月1日以來連續擁有的物業組成，不包括未合併的合資企業擁有的物業。
(2)由133個物業組成，包括(I)我們於2021年1月1日至2022年9月30日期間收購的物業，包括94個物業，我們向一家合併的合資企業出資，我們擁有該合資企業61%的股權，以及(Ii)我們於2021年12月出售給我們的18個未合併物業合資企業的物業，我們擁有該合資企業22%的股權。
(3)見我們對NOI的定義和我們對淨收益(虧損)與NOI的核對，見下文“非公認會計準則財務措施”。
下面提到的收入和支出類別的變化涉及截至2022年9月30日的9個月的業績與截至2021年9月30日的9個月的業績比較。
租金收入。租金收入的增加主要是我們的收購和處置活動的結果，其中包括我們對MNR的收購。我們某些可比物業的租金收入增加，主要是由於租賃活動和租金重置的增加，以及與終止租户有關的低於市值的資本撇賬3,428美元。租金收入包括2022年和2021年期間分別為8170美元和5673美元的非現金直線租金調整，以及2022年和2021年期間收購的房地產租賃和承擔的房地產租賃債務的攤銷淨額分別為4265美元和525美元。
房地產税。房地產税的增加主要反映了我們的收購和處置活動。
31
目錄表
其他經營費用。其他經營費用的增加主要是由於我們的收購和處置活動。其他運營費用增加主要是由於我們某些可比物業的維修和維護、除雪和保險費用增加所致。
折舊和攤銷。折舊和攤銷的增加主要反映了我們的收購和處置活動。
收購和其他與交易相關的成本。收購及其他與交易有關的成本主要包括與尚未完成的潛在收購及處置活動有關的成本。
一般的和行政的。一般和行政費用的增加主要是由於我們的淨收購活動導致業務管理費的增加。
房地產減值損失。我們在2022年期間記錄了100,747美元的房地產減值損失，以將我們在2022年6月從持有出售重新歸類為持有並使用的25處物業的賬面價值降至其估計的公允價值。
利息和其他收入。利息和其他收入的增加主要是由於與2021年期間相比，2022年期間的現金餘額增加，以及我們在2022年期間持有的某些股權證券的分配。
利息支出。利息支出的增加是由於與2021年期間相比，2022年期間的平均利率和平均未償債務餘額更高，這主要與我們收購MNR有關。
房地產銷售損失(收益)。2022年期間房地產銷售的虧損(收益)包括對2021年12月向我們的合資企業出售六處物業的收益的調整，以及2021年期間因徵收徵用權而出售一部分地塊的淨收益。
股權證券的損失。股權證券虧損是指出售我們作為收購MNR的一部分而收購的某些股權證券的實際虧損5758美元。
提前清償債務損失。提前清償債務的虧損主要涉及我們於2022年9月註銷與償還過橋貸款相關的未攤銷成本，以及於2022年2月終止我們的無擔保循環信貸安排。
所得税支出。所得税支出主要反映在某些司法管轄區應繳納的國家所得税。
未合併合營企業收益中的權益。未合併合資企業收益中的權益是指我們在未合併合資企業中投資的公允價值的變化。
淨(虧損)收入。2022年期間的淨虧損與2021年期間的淨收益相比，反映了上述變化。
可歸因於非控股權益的淨虧損。非控股權益應佔淨虧損指我們於2022年期間未擁有的合併合資企業39%股權應佔淨虧損。
加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股。加權平均已發行普通股的增加主要反映了自2021年1月1日以來根據我們的股權補償計劃授予的普通股。
每股普通股股東應佔淨(虧損)收益--基本收益和攤薄收益。2022年期間普通股股東應佔淨虧損與2021年期間普通股股東應佔淨收益相比，反映了上文提到的普通股股東應佔淨收益和加權平均普通股收益的變化。
32
目錄表
非公認會計準則財務指標

我們提出了美國證券交易委員會或美國證券交易委員會適用規則所指的某些“非公認會計準則財務指標”，包括淨營業收入、可歸屬於普通股股東的運營資金和歸一化運營資金，可歸屬於普通股股東。這些衡量標準並不代表符合公認會計原則的經營活動產生的現金，也不應被視為普通股股東應佔淨收益(虧損)或淨收益(虧損)的替代指標，作為我們經營業績的指標或我們流動性的衡量標準。這些衡量標準應與我們的簡明綜合全面收益表(虧損)中列示的普通股股東應佔淨收益(虧損)和淨收益(虧損)一併考慮。我們認為這些非公認會計原則的衡量標準是對房地產投資信託基金經營業績以及普通股股東應佔淨收益(虧損)和淨收益(虧損)的適當補充衡量。我們相信這些指標為投資者提供有用的信息，因為剔除某些歷史金額的影響，如折舊和攤銷費用，它們可能有助於比較我們不同時期的經營業績以及與其他REITs的經營業績，就NOI而言，僅反映在物業層面產生和產生的收入和支出項目可能有助於投資者和管理層瞭解我們物業的運營。
淨營業收入
我們計算NOI如下所示。我們將NOI定義為我們的房地產租金收入減去我們的物業運營費用。NOI的計算不包括淨收益(虧損)的某些組成部分，以便提供與我們的財產水平運營業績更密切相關的結果。NOI不包括資本化租户改善成本和租賃佣金的攤銷，我們將其記錄為折舊和攤銷費用。我們使用NOI來評估個人和整個公司的物業水平表現。其他房地產公司和REITs計算NOI的方式可能與我們不同。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月淨(虧損)收入與NOI的對賬情況(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
淨(虧損)收入與NOI的對賬：
淨(虧損)收益$(83,974)$18,307 $(245,082)$56,475 
未合併合營企業收益中的權益
(3,297)(998)(6,634)(5,455)
所得税費用28 72 113 177 
(虧損)未合併合營企業的所得税、費用和權益前收益
(87,243)17,381 (251,603)51,197 
提前清償債務損失21,370 — 22,198 — 
利息和其他收入(1,068)— (1,900)— 
利息支出89,739 9,084 208,286 26,468 
房地產銷售損失(收益)— (940)10 (940)
股權證券損失— — 5,758 — 
一般和行政9,110 4,728 24,896 12,718 
收購和其他與交易有關的成本586 — 586 646 
房地產減值損失— — 100,747 — 
折舊及攤銷48,519 12,694 114,096 37,202 
噪音$81,013 $42,947 $223,074 $127,291 
噪音：
夏威夷物業$20,049 $20,628 $64,087 $61,312 
內地房地產60,964 22,319 158,987 65,979 
噪音$81,013 $42,947 $223,074 $127,291 

33
目錄表
營運資金和普通股股東應佔營運資金
我們計算普通股股東應佔FFO和普通股股東應佔正常化FFO如下。普通股股東應佔淨收益(FFO)乃按全美不動產投資信託協會定義的基準計算，即普通股股東應佔淨收益(虧損)，按照公認會計原則計算，不包括房地產減值損失、任何房地產銷售損益、未合併合營企業的股本收益及股權證券的任何已實現及未實現損益，加上綜合物業折舊及攤銷及吾等在未合併合營物業的FFO中所佔的比例，減去可歸因於非控股權益的FFO調整，以及若干其他目前不適用於吾等的調整。在計算普通股股東應佔的正常化FFO時，我們對下列項目進行了調整，包括未合併合資企業的類似調整(如果有的話)。歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO是董事會在確定分配給股東的金額時考慮的因素。其他因素包括，但不限於，維持我們作為房地產投資信託基金的徵税資格的要求、管理我們債務的協議的限制、我們可以獲得的債務和股權資本、我們的分配率佔我們普通股交易價格的百分比，或股息率，以及我們的股息率與其他行業REITs的股息收益率相比。, 我們對未來資本需求和經營業績的預期，以及我們對支付債務的現金的預期需求和可用性。其他房地產公司和REITs計算普通股股東應佔FFO和歸一化普通股股東應佔FFO的方式可能與我們不同。
下表列出了我們對截至2022年9月30日和2021年9月30日的3個月和9個月普通股股東應佔FFO和普通股股東應佔標準化FFO的計算，以及普通股股東應佔FFO和普通股股東應佔正常化FFO(千美元，每股數據除外)的對賬：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
普通股股東應佔淨(虧損)收入與普通股股東應佔FFO和普通股股東應佔正常化FFO的對賬：
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(45,627)$18,307 $(195,680)$56,475 
折舊及攤銷48,519 12,694 114,096 37,202 
未合併合營企業收益中的權益(3,297)(998)(6,634)(5,455)
股權證券損失— — 5,758 — 
未合併合資企業的FFO份額1,678 1,215 5,115 3,621 
房地產減值損失— — 100,747 — 
房地產銷售損失(收益)— (940)10 (940)
可歸因於非控股權益的FFO調整(11,407)— (27,445)— 
歸屬於普通股股東的FFO(10,134)30,278 (4,033)90,903 
提前清償債務損失21,370 — 22,198 — 
收購和其他與交易有關的成本(1)
32,016 — 80,992 646 
歸因於非控股權益的正常化FFO調整(28,379)— (28,379)— 
普通股股東應佔的正常化FFO$14,873 $30,278 $70,778 $91,549 
加權平均已發行普通股-基本65,250 65,178 65,228 65,154 
加權平均已發行普通股-稀釋後65,250 65,230 65,228 65,205 
每普通股數據：
普通股股東應佔FFO-基礎$(0.16)$0.46 $(0.06)$1.40 
普通股股東應佔FFO-稀釋$(0.16)$0.46 $(0.06)$1.39 
普通股股東應佔的正常化FFO-基本$0.23 $0.46 $1.09 $1.41 
普通股股東應佔的正常化FFO-稀釋$0.23 $0.46 $1.09 $1.40 
(1)截至2022年9月30日的三個月和九個月的金額主要包括被記錄為與過橋貸款相關的利息支出的某些債務發行成本，以及根據公認會計準則支出的其他交易相關成本。
34
目錄表
流動資金和資本資源
 
我們的運營流動資金和資源(千美元) 
我們支付運營和資本支出、支付償債義務和向股東分配的主要資金來源是我們物業租户的租金。截至2022年9月30日，投資級租户、投資級母公司的子公司或我們的夏威夷土地租約佔我們年化租金收入的78.1%，僅4.9%我們年化租金收入的一半來自未來12個月到期的租約。我們相信，這些資金來源將足以支付我們的運營和資本支出，支付償債義務，並在未來12個月和此後可預見的未來向我們的股東進行分配。我們未來來自經營活動的現金流將主要取決於我們的能力：
•向租户收取到期租金；
•維持酒店的入住率，並維持或提高我們酒店的租金；
•控制我們的運營成本增加；
•購買產生的現金流超過收購資本和物業運營費用成本的額外物業；以及
•開發物業以產生超過資本成本的現金流。

以下是我們各期現金流量的來源和用途的摘要，反映在我們的簡明合併現金流量表中(以千美元為單位)：
 截至9月30日的9個月，
 20222021
期初現金及現金等價物和限制性現金$29,397 $22,834 
提供的現金淨額(用於)：
經營活動81,907 88,920 
投資活動(3,457,034)(135,093)
融資活動3,472,399 67,432 
期末現金及現金等價物和限制性現金$126,669 $44,093 
與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月經營活動提供的淨現金減少，主要是因為我們的營運資本發生了變化。與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月中用於投資活動的現金淨額增加，這主要是由於我們在2022年期間收購了MNR，而我們在2021年期間收購了四處物業和一塊可開發土地。與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月，融資活動提供的現金淨額增加，主要是由於淨借款和出售合資企業股權，用於為我們在2022年期間收購MNR提供資金。
我們的投資和融資流動性和資源(千美元，不包括每股和每平方英尺數據)
我們未來的收購或開發活動不能準確預測，因為此類活動取決於我們注意到的現有機會，以及我們成功收購、開發和運營物業的能力、我們可獲得的融資、我們的資本成本、我們做出的其他承諾以及收購或開發所需金額的替代用途、我們槓桿的程度以及收購或開發對我們的債務契約和某些其他財務指標的預期影響。我們一般不打算購買“扭虧為盈”的物業，或不會產生正現金流的物業，但我們可能會對我們的物業進行建設或重新開發活動。
35
目錄表
截至2022年9月30日，我們擁有26,381美元的現金和現金等價物。為了維持我們作為房地產投資信託基金的税務資格，根據1986年修訂的《國內税法》或IRC，我們通常被要求每年分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入，受特定調整的限制，並不包括任何淨資本收益。這種分配要求限制了我們保留收益的能力，從而為我們的運營或收購提供資本。我們可以使用我們手頭的現金和現金等價物、我們業務的現金流、任何資產出售的淨收益以及發行股票或債務證券的淨收益來為我們向股東的分配提供資金。2022年7月14日，我們宣佈將普通股的季度現金分配率降至每股0.01美元，我們預計2022年我們對普通股股東的分配，加上我們在2022年早些時候支付的分配，至少相當於我們保持REIT作為聯邦所得税所需的最低金額。
2022年2月25日，我們的合併合資公司的子公司與浮動利率貸款人簽訂了一項貸款協議，根據該協議，該合資公司獲得了浮動利率貸款。同樣在2022年2月25日，我們的合併合資企業向浮動利率貸款人提供擔保，根據該擔保，該合資企業為其子公司在浮動利率貸款方面的某些有限追索權義務提供擔保。這筆浮動利率貸款將於2024年3月到期，但有三個一年的延期選項，並要求以SOFR的年利率外加2.25%的溢價支付利息。自2022年3月起，浮動利率貸款人行使選擇權，提高與浮動利率貸款證券化相關的保費，導致保費增加51.5個基點。我們還購買了2024年3月之前的利率上限，SOFR執行率等於3.40%。截至2022年9月30日止三個月及2022年2月25日至2022年9月30日期間，浮息貸款項下應付的加權平均年利率分別為5.62%及4.94%，而浮息貸款項下借款的加權平均利率則分別為4.94%及4.23%。
同樣在2022年2月25日，我們的某些子公司與Bridge Lending簽訂了貸款協議，並與Bridge Mezz Lending簽訂了夾層貸款協議，根據這些協議，我們獲得了Bridge貸款。同樣在2022年2月25日，我們以Bridge Lending和Bridge Mezz Lending為受益人訂立了一項擔保，根據該擔保，我們擔保了其子公司關於Bridge貸款的某些有限追索權義務。過橋貸款計劃於2023年2月到期，並要求只按SOFR的年利率外加貸款協議下1.75%的溢價和夾層貸款協議下8.0%的溢價支付利息。我們還購買了一個利率上限，SOFR執行率等於2.70%。過橋貸款於2022年9月22日用手頭的現金和ILPT浮動利率貸款的收益全額償還。在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們還記錄了提前清償債務以註銷與過橋貸款和相關利率上限相關的未攤銷成本的虧損22,231美元。2022年7月1日至2022年9月22日和2022年2月25日至2022年9月22日期間，過橋貸款項下借款的加權平均年利率分別為5.01%和4.24%。

同樣在2022年2月25日，我們的某些子公司與固定利率貸款人簽訂了貸款協議，並與固定Mezz貸款人簽訂了夾層貸款協議，據此我們獲得了固定利率貸款。同樣在2022年2月25日，我們以固定利率貸款人和固定Mezz貸款人為受益人訂立了一項擔保，根據該擔保，我們擔保了我們子公司關於固定利率貸款的某些有限追索權義務。這筆僅限利息的固息貸款將於2032年3月到期，要求以4.42%的加權平均固定年利率支付利息。
我們用貸款的淨收益總額為收購MNR提供了部分資金。根據適用貸款協議規定的某些條件，浮動利率貸款和固定利率貸款的本金不需要在各自的初始條款結束前支付。在滿足若干所述條件的情況下，根據適用貸款協議，吾等可選擇：(1)於2023年3月後按面值無溢價預付最多280,000美元的浮動利率貸款，並隨時預付浮動利率貸款的餘額，但須支付溢價；及(2)隨時預付固定利率貸款的全部或部分，但須支付溢價，並於2031年9月開始，不收取溢價。
2022年9月22日，我們的某些子公司與ILPT浮動利率貸款人簽訂了貸款協議，並與ILPT浮動利率夾層貸款機構簽訂了夾層貸款協議，根據該協議，我們獲得了ILPT浮動利率貸款，並以我們的104處房產為抵押。ILPT浮動利率貸款包括1,100,000美元抵押貸款和135,000美元夾層貸款。此外，2022年9月22日，我們向ILPT浮動利率貸款人和ILPT浮動利率夾層貸款人提供了擔保，根據該擔保，我們擔保了我們子公司關於ILPT浮動利率貸款的某些有限追索權義務。這筆僅限利息的ILPT浮動利率貸款將於2024年10月9日到期，受三個一年延期選項的限制，並要求以SOFR的年利率支付利息，ILPT浮動利率貸款的初始期限的年利率上限為2.25%，外加3.93%的加權平均溢價。截至2022年9月30日及2022年9月22日至2022年9月30日期間，ILPT浮動利率貸款的加權平均利率為6.18%。有關利率上限的進一步資料，請參閲本季度報告第I部分表格10-Q第1項內的簡明綜合財務報表附註5及附註10。
36
目錄表
管理浮動利率貸款、固定利率貸款和ILPT浮動利率貸款包含習慣契約，並規定在某些違約事件發生和繼續發生時，加快支付根據該契約應支付的所有款項。

與合併有關，我們擁有61%股權的合併合資企業承擔了由該合資企業擁有的11個物業擔保的總計323,432美元的前MNR抵押貸款。這些分期償還的抵押貸款需要每月支付本金和利息，直到到期。這些抵押貸款的價值與購買之日的估計公允價值接近。
截至2022年9月30日，我們的本金總額為4,295,842美元，包括浮動利率貸款、固定利率貸款和ILPT浮動利率貸款，計劃在2022至2038年間到期。
自承諾收購MNR以來，利率出現了意想不到的上升，房地產市場狀況也存在不確定性。因此，用於收購MNR的債務融資成本高於最初的預期，完成我們收購MNR的長期融資計劃所需的時間也比最初預期的要長。我們計劃出售某些物業，並出售我們合併後合資企業的額外股權，這將減少我們在該合資企業中的所有權比例，並籌集額外收益，以減少我們的未償債務。目前的經濟狀況對房地產市場產生了負面影響，我們可能無法像預期的那樣出售物業或我們合資企業的額外股權，甚至根本無法出售。
2022年7月，我們的合併合資公司收購了位於佐治亞州奧古斯塔的一處物業，其中包含226,000平方英尺的可出租平方英尺，購買價約為38,053美元，包括收購相關成本53美元。該物業100%租給單一租户，於收購時的剩餘租期約為14.9年。這處物業是MNR在合併時承諾收購的兩項物業之一，由我們合併後的合資企業直接收購。2022年9月，我們的合併合資企業終止了另一項已承諾的MNR物業收購協議。
有關我們的投資和融資活動，包括我們對MNR的收購的更多信息，請參閲本季度報告第I部分10-Q表格第1項中的簡明綜合財務報表附註2、4、5、9、10和11。
聯合合資企業
合併完成後，我們立即與一家機構投資者達成了一項合資安排，在27個州收購了MNR物業中的95處，其中包括兩筆當時承諾但尚未完成的物業收購。於本次交易完成時，投資者以589,411美元向吾等收購合營公司39%的非控股股權，而吾等則保留合營公司餘下的61%股權。該合資企業承擔了某些物業的前MNR抵押債務的本金總額為323,432美元。2022年7月，我們的合併合資企業完成了承諾的兩項MNR物業收購之一，2022年9月，我們的合併合資企業終止了另一項承諾的MNR物業收購協議。我們控制着這家合資企業，因此在我們的簡明綜合財務報表中以綜合基礎對財產進行會計處理。
在截至2022年9月30日的三個月和九個月的精簡合併財務報表中，我們確認了39%的非控股權益。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，該合資企業的淨虧損中不屬於我們的部分，即38,318美元和49,360美元，在我們的簡明綜合全面收益表(虧損)中被報告為非控股權益。在截至2022年9月30日的9個月中，這家合資企業向另一家合資企業投資者總共分配了1,365美元的現金，這反映為我們濃縮綜合資產負債表中可歸因於非控股權益的總股本減少。在截至2022年9月30日的三個月內，沒有進行任何分發。我們可能尋求出售這家合資企業的額外股權，並利用所得資金減少我們的債務。有關這家合資企業的更多信息，請參閲本季度報告第I部分第1項表格10-Q中的簡明合併財務報表附註1、2、9和11。
未合併的合資企業
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們還擁有一家未合併的合資企業22%的權益，該合資企業在12個州擁有18處物業。本公司按權益法按公允價值選擇權核算未合併合營企業。
於截至2022年及2021年9月30日止三個月，吾等於未合併合營公司投資的公平值變動分別為3,297美元及998美元，而於截至2022年及2021年9月30日止九個月則分別錄得6,634美元及5,455美元，作為未合併合營公司的權益收益。
37
目錄表
全面收益表(虧損)。此外，未合併合營公司於截至2022年及2021年9月30日止三個月分別向吾等派發現金1,320美元及660美元，於截至2022年及2021年9月30日止九個月分別派發現金3,962美元及1,980美元。2022年10月，未合併的合資企業向我們分配了20,900美元的現金，其中包括與債務融資相關的金額。
欲瞭解有關該合資公司的更多信息，請參閲本季度報告第一部分表10-Q第1項中的簡明綜合財務報表附註2、5和11。
我們預計將使用我們可能從我們合資企業的其他投資者那裏收到的與我們可能出售給我們的合資企業的任何額外物業相關的付款，我們合資企業或任何未來合資企業的任何第三方投資者的股本出資，以及發行股權或債務證券的淨收益，為任何未來的房地產收購、開發或重新開發努力提供資金。我們還可能在未來的收購中承擔抵押票據。當我們的債務接近到期日，或我們希望降低槓桿率或對債務進行再融資時，我們打算探索再融資替代方案，即出售房地產或出售合資企業的股權。這些替代方案可能包括產生定期債務、以我們擁有的物業的抵押獲得融資、發行新的股本或債務證券、獲得循環信貸安排、參與或出售合資企業的股權或出售物業。我們目前有一個有效的貨架登記聲明，允許我們加快發行公共證券，但我們不能確定會有買家購買此類證券。此外，我們股權證券的任何發行都可能稀釋我們現有股東的權益。雖然我們不能確定我們將成功完成任何特定類型的融資，但我們相信我們將能夠獲得融資，如債務或股票發行，為資本支出、未來收購、開發、再開發和其他活動提供資金，並支付我們的義務。
未來任何融資的完成和成本將主要取決於我們業務的成功運營和市場狀況。特別是，未來任何債務融資的可行性和成本將主要取決於我們當時的信用質量和市場狀況。我們無法控制市場狀況。未來債務交易中的潛在貸款人將評估我們為所需償債提供資金並在本金餘額到期時償還本金餘額的能力，方法是審查我們的財務狀況、運營結果、業務做法和計劃，以及我們保持收益、錯開債務到期日和平衡債務和股權資本使用的能力，以便我們的財務業績和槓桿率使我們能夠靈活地承受任何合理預期的不利變化。我們打算以一種使我們能夠合理地獲得用於投資和融資活動的資本的方式開展我們的業務活動。
在截至2022年9月30日的9個月中，我們使用現有現金餘額向股東支付了總計43,821美元的季度現金分配。有關我們在2022年支付的這些分配的更多信息，請參閲本季度報告第I部分，Form 10-Q第1項中的簡明合併財務報表附註6。
2022年10月13日，我們宣佈向2022年10月24日登記在冊的股東進行季度分配，每股普通股0.01美元，約合656美元。我們預計將在2022年11月17日左右使用現金餘額向我們的股東支付這筆分配。我們減少了季度股息以增強我們的流動性，直到我們完成對MNR收購的長期融資計劃和/或我們的槓桿狀況在其他方面有所改善。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月內，用於改善租户、租賃成本、建築改善以及開發和重建活動的資本額如下：
截至三個月九個月結束
9月30日，9月30日，
2022202120222021
租户改善和租賃成本(1)
$2,302 $1,819 $8,290 $3,083 
建築改進(2)
1,292 1,625 1,778 2,417 
開發、再開發和其他活動 (3)
4,980 — 12,351 104 
$8,574 $3,444 $22,419 $5,604 
(1)租户改善和租賃成本包括用於改善租户空間的資本支出或直接支付給租户以改善其空間的金額，以及與租賃相關的成本，如經紀佣金和租户獎勵。
(2)建築改進一般包括更換陳舊建築部件的支出和延長現有資產使用壽命的支出。
(3)開發、再開發和其他活動通常包括重新定位物業或產生新收入來源的資本支出項目。 
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目錄表
截至2022年9月30日，我們估計未支出的租賃相關債務為25,939美元。
債務契約(千美元)
截至2022年9月30日，我們的本金債務為：(1)未償還本金1,235,000美元ILPT浮動利率由我們的104個物業擔保的貸款；(2)由我們的合併合資企業擁有的82個物業擔保的浮動利率貸款的未償還本金金額；(3)由我們的17個物業擔保的固定利率貸款的未償還本金金額；(4)由186個我們的物業擔保的抵押貸款的未償還本金金額；以及(5)由我們的合併合資企業擁有的11個物業擔保的抵押本金總額310,842美元，我們擁有該等物業61%的股權。有關本公司負債的進一步資料，請參閲本季度報告第I部分表格10-Q第1項內的簡明綜合財務報表附註4。
管理ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款、固定利率貸款和650,000美元按揭貸款的協議和相關文件包含習慣契約，規定在某些違約事件發生和繼續發生時，加快支付根據這些協議到期的所有金額，就650,000美元按揭貸款而言，還要求我們維持至少250,000美元的綜合淨值和至少15,000美元的流動資金。截至2022年9月30日，我們相信我們遵守了ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款、固定利率貸款和650,000美元抵押貸款協議下的所有契約和其他條款。
我們在收購MNR時承擔的某些抵押貸款是無追索權的，受某些限制，不包含任何實質性的金融契約。管理ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款、固定利率貸款和650,000美元抵押貸款的協議包含一般無追索權條款的某些例外，包括我們為某些潛在的環境損失賠償貸款人的義務。
關聯人交易
我們與RMR、RMR Inc.以及與它們相關的其他公司都有關係以及歷史上和持續的交易。有關這些和其他此類關係以及關聯人交易的進一步信息，請參閲本季度報告第I部分10-Q表格第1項中包含的簡明綜合財務報表附註8和9、我們的2021年年報、我們2022年股東年會的最終委託書以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件。此外，請參閲我們的2021年年報“風險因素”一節，瞭解這些交易和關係以及其他關聯人交易和關係可能產生的風險。我們可能會與相關人士進行額外交易，包括RMR或其附屬公司提供管理服務的業務。
關鍵會計估計
根據公認會計原則編制我們的簡明綜合財務報表要求我們作出影響報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。簡明綜合財務報表中的重大估計包括購進價格分配、固定資產的使用年限以及房地產和相關無形資產的減值評估。
我們的2021年年度報告中包含了對我們關鍵會計估計的討論。自截至2021年12月31日的年度以來，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 (千美元，每股數據除外)
 
我們面臨着與市場利率變化相關的風險。我們通過監控可用的融資替代方案來管理我們對這一市場風險的敞口。我們管理利率變化敞口的戰略自2021年12月31日以來基本沒有變化。除下文所述外，我們目前預計我們對利率波動的風險敞口或我們管理這種風險敞口的方式在不久的將來不會有任何重大變化。
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目錄表
固定利率債務
截至2022年9月30日，我們的未償還固定利率債務包括以下抵押票據：
每年一次每年一次利息
本金利息利息付款
債務
天平(1)
費率(1)
費用(1)
成熟性到期
抵押貸款票據(夏威夷的186處房產)$650,000 4.31 %$28,015 2029每月
抵押貸款票據(17美國大陸地產)700,000 4.42 %30,940 2032每月
按揭票據(2)
14,074 3.76 %529 2028每月
按揭票據(2)
5,008 3.77 %189 2030每月
按揭票據(2)
5,295 3.85 %204 2030每月
按揭票據(2)
14,793 3.56 %527 2030每月
按揭票據(2)
13,012 3.67 %478 2031每月
按揭票據(2)
14,443 4.14 %598 2032每月
按揭票據(2)
31,517 4.02 %1,267 2033每月
按揭票據(2)
43,999 4.13 %1,817 2033每月
按揭票據(2)
26,602 3.10 %825 2035每月
按揭票據(2)
42,743 2.95 %1,261 2036每月
按揭票據(2)
46,659 4.27 %1,992 2037每月
按揭票據(2)
52,697 3.25 %1,713 2038每月
$1,660,842  $70,354  
(1)本金餘額、年利率和年利息支出為適用合同中規定的金額。根據公認會計原則，由於我們承擔或發行這筆債務時的市場狀況，我們的賬面價值和記錄的利息支出可能與這些金額不同。

(2)我們擁有61%股權的合併合資企業承擔了這些以前的MNR抵押貸款，這些抵押貸款總共由11個物業擔保。
 
我們的650,000美元和700,000美元抵押票據在到期前只需支付利息。剩餘的固定利率抵押貸款票據需要分期支付本金和利息，直到到期。由於我們的抵押票據要求以固定利率支付利息，因此這些抵押票據條款期間市場利率的變化不會影響我們的利息義務。如果這些按揭票據以高於或低於上述利率一個百分點的利率進行再融資，我們每年的利息成本將增加或減少約16,608美元。
市場利率的變化將影響我們固定利率債務的公允價值。市場利率的上升降低了我們固定利率債務的公允價值，而市場利率的下降則增加了我們固定利率債務的公允價值。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)最近幾次加息以抗擊通脹，並可能繼續這樣做。根據截至2022年9月30日的未償還餘額和截至到期日的貼現現金流分析，並假設可能影響我們的固定利率債務公允價值的因素沒有其他變化，假設利率立即變化一個百分點，將使這一債務的公允價值改變約96,452美元。
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目錄表
浮動利率債務
截至2022年9月30日，我們的未償還浮動利率債務包括：
每年一次每年一次利息
本金利息利息付款
債務
天平(1)
費率(1)
費用(1)
成熟性到期
ILPT浮動利率貸款$1,235,000 6.18 %$76,323 2024
(2)
每月
浮動利率貸款1,400,000 5.62 %78,680 2024
(3)
每月
$2,635,000 $155,003 
(1)本金餘額、年利率和年利息支出是適用合同中規定的金額，根據我們適用的利率上限進行調整。根據公認會計原則，由於我們承擔或發行這筆債務時的市場狀況，我們的賬面價值和記錄的利息支出可能與這些金額不同。

(2)ILPT浮動利率貸款將於2024年10月到期，可選擇三次延期一年。

(3)浮動利率貸款將於2024年3月到期，可選擇三次延期一年。

於2022年9月30日，我們的浮動利率債務總額為2,635,000美元，其中包括1,400,000美元浮息貸款的未償還本金，該貸款以我們的合併合資企業擁有的82個物業為抵押，以及1,235,000美元的ILPT浮動利率貸款。這個ILPT浮動利率貸款將於2024年10月9日到期，有三個一年的延期選項，要求以SOFR的年利率外加3.93%的溢價支付利息。這筆浮動利率貸款將於2024年3月9日到期，有三個一年的延期選項，並要求以SOFR的年利率外加2.77%的溢價支付利息。我們很容易受到以美元為基礎的短期利率變化的影響，特別是SOFR。連同這些借款，為了對衝與SOFR利率變化相關的風險，我們購買了SOFR執行利率等於2.25%的利率上限ILPT浮動利率貸款利率為3.40%，浮動利率貸款為3.40%。
此外，在這些債務續期或再融資時，由於市場狀況或我們感知的信用風險，我們很容易受到利率溢價上升的影響。一般來説，利率的變動不會影響浮動利率債務的價值，但會影響我們的經營業績。下表列出了在2022年9月30日，不包括利率上限的影響，加息一個百分點對我們的年度浮動利率支出的大致影響：
加息的影響
總利息每年一次
利率傑出的費用每股收益
每年債務每年
共享影響(1)
2022年9月30日5.88 %$2,635,000 $155,003 $2.38 
上調1個百分點6.88 %$2,635,000 $181,288 $2.78 
(1)基於截至2022年9月30日的九個月的稀釋加權平均已發行普通股。

以上表格顯示了浮動利率立即變化一個百分點的影響。如果利率隨着時間的推移逐漸變化，其影響將隨着時間的推移而擴散。我們對浮動利率波動的風險在未來將隨着我們可能產生的任何浮動利率債務的未償還金額的增加或減少而增加或減少。
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目錄表
項目4.控制和 程序

截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時，我們的管理層在我們的管理受託人、我們的首席運營官總裁、我們的首席財務官和財務主管的參與下，根據修訂後的1934年證券交易法規則13a-15和15d-15對我們的信息披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的董事總經理、總裁和首席運營官以及我們的首席財務官和財務主管得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2022年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄表
有關前瞻性陳述的警告

這份關於Form 10-Q的季度報告包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》和其他證券法的前瞻性陳述。此外，每當我們使用諸如“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“將”、“可能”以及這些或類似表達的否定或派生詞語時，我們都是在發表前瞻性聲明。這些前瞻性陳述是基於我們目前的意圖、信念或預期，但前瞻性陳述不保證會發生，也可能不會發生。這份Form 10-Q季度報告中的前瞻性陳述涉及我們業務的各個方面，包括：

•我們完成收購MNR的長期融資計劃的能力，
•我們的租户有能力和意願向我們支付租金義務，
•我們的租户續簽或延長租約的可能性，或者我們能夠以與我們現有租約的條款一樣優惠的條款獲得替代租户的可能性，
•全球供應鏈狀況的變化，
•我們相信，工業和物流部門以及我們的許多租户對於維持具有彈性的供應鏈至關重要，我們的業務將因此受益。
•我們對物業的收購或出售，
•我們有效競爭租約和收購的能力，
•當我們續簽或延長租約、簽訂新租約或重置夏威夷地產的租金時，我們租金上漲的可能性，
•我們有能力向股東支付分配，並維持此類分配的金額，
•我們關於投資、融資和處置的政策和計劃，
•我們籌集債務或股權資本的能力，
•我們支付債務利息和本金或對此類債務進行再融資的能力，
•我們適當平衡債務和股權資本使用的能力，
•我們有能力通過出售我們現有的房地產合資企業中的額外股權或加入其他房地產合資企業來擴大規模，或吸引合資企業並從我們現有的合資企業或我們可能加入的任何房地產合資企業中受益，
•我們是否可以向我們的合資企業貢獻更多的財產，並從我們合資企業的其他投資者那裏獲得與任何此類貢獻相關的收益，
•我們降低槓桿的能力，
•我們出售房產以獲得目標收益的能力，
•我們租户的信用質量，
•我們物業現金流安全的變化，
•我們對我們的能力和工業和物流地產行業以及我們的租户有能力在新冠肺炎疫情剩餘時間和當前經濟狀況下運營的期望，
•我們維持充足流動性的能力，
•我們有能力謹慎地推進併成功完成我們物業的擴建和翻新項目，並實現這些項目的預期回報，
•我們期望從與RMR的關係中受益，
•我們作為IRC下的房地產投資信託基金的税務資格，
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目錄表
•聯邦或州税法的變化，
•因氣候變化或其他原因引起的環境法或其解釋或執行的變化，或我們招致的環境補救費用或其他責任，
•開發、重新開發或重新定位我們的物業，以及
•其他事項。
我們的實際結果可能與我們的前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中一些是我們無法控制的。可能對我們的前瞻性陳述和我們的業務產生重大不利影響的風險、不確定因素和其他因素、經營結果、財務狀況、普通股股東應佔的FFO、普通股股東應佔的正常化FFO、NOI、現金流、流動性和前景包括但不限於：
•經濟狀況，包括利率上升、通脹和可能的經濟衰退，以及資本市場對我們和我們的租户的影響，
•房地產行業內的競爭，特別是我們物業所在市場的工業和物流物業的競爭，
•遵守和變更聯邦、州和地方法律法規、會計規則、税法和類似事項；
•對我們的業務和我們滿足複雜規則的能力施加的限制，以便我們保持作為美國聯邦所得税目的REIT的税收資格，
•與我們的相關方，包括我們的管理受託人、RMR和與他們有關聯的其他人，存在實際和潛在的利益衝突，以及
•恐怖主義行為、流行病的爆發、戰爭或其他敵對行動、供應鏈的進一步重大或長期中斷，或其他非我們所能控制的人為或自然災害。
例如：
•2022年7月14日，我們將季度分派率降至每股普通股0.01美元，以增強我們的流動性。我們的分銷率可能會由我們的董事會不時地設定和重置。我們的董事會在設定我們對股東的分配時考慮了許多因素，包括普通股股東應佔的FFO、普通股股東應佔的正常化FFO、保持我們作為REIT納税資格的要求、管理我們債務的協議中的限制、我們的債務和股權資本的可用性、我們的股息率和我們與其他行業REITs的股息率相比、我們對未來資本需求和經營業績的預期、我們對支付債務的預期需要和現金的可用性，以及我們的董事會酌情認為相關的其他因素。未來的分配可能會無限期地保持在這一水平，或者被取消。此外，為了保持流動性，我們可以選擇以現金以外的形式向我們的股東支付部分分配，例如在適用的税收規則允許的情況下，向我們的股東發行額外的普通股。
•如果利率繼續上升，整體房地產市場狀況進一步惡化，我們迄今採取的行動可能不會為我們提供足夠的流動性，我們收購MNR的長期融資計劃可能會進一步推遲，成本高於預期或無法完成，如果沒有采取額外行動，我們可能沒有足夠的流動性。此外，意想不到的事件可能需要我們花費目前沒有計劃的金額。因此，我們可能需要採取進一步行動來增強流動性並降低槓桿率。然而，我們可能不會成功地執行任何這樣的行動或實現這樣的結果，
•我們可能不會像預期的那樣或在預期的時候恢復定期向普通股支付接近歷史水平的季度股息，我們普通股季度股息的減少可能會無限期延長，特別是如果我們的流動性沒有增強，我們的槓桿率沒有降低，或者經營業績或前景下降，
•我們向股東作出未來分配及支付債務本金和利息的能力取決於多個因素，包括我們從租户那裏收到的租金、未來的收益、我們為租賃物業而產生的資本成本以及我們的營運資金需求。我們可能無法支付我們的
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目錄表
債務義務或維持我們普通股和未來分配的當前分配率可能會減少或取消，
•我們浮動利率債務項下的實際成本將高於所述利率外加保費，因為與適用貸款相關的費用和支出，
•我們現有的以及我們參與或可能簽訂的任何未來衍生品合約可能不會產生預期或預期的有益影響，並可能使我們面臨其他風險，如交易對手信用風險，並可能涉及額外成本，我們緩解這些風險的方法可能不會成功或避免我們遭受的損失。
•我們可能會招致額外的債務。額外的債務槓桿可能會限制我們進行收購、支付分配和尋求其他我們認為可取的機會的能力。此外，提高槓杆率可能會增加我們的資金成本，
•當我們的債務到期時，我們可能無法以理想的條款或其他方式獲得替代融資，
•我們發展業務和增加分配的能力在很大程度上取決於我們收購物業並以租金(減去物業運營成本)出租的能力，這超出了我們的資本成本。我們可能無法通過收購更多物業來進一步發展我們的業務。我們可能無法確定我們想要收購的物業，也可能無法與賣家達成協議，無法完成我們想要收購的任何物業的購買。此外，我們可能會遇到與我們在MNR收購中收購的物業或我們未來可能收購的其他物業相關的意想不到的困難和支出，這些物業可能不會為我們提供超過我們資本成本的租金減去物業運營成本或實現我們的預期回報，
•我們的收購和銷售協議中的或有事項可能得不到滿足，任何預期的收購和銷售可能不會發生、可能被推遲或此類交易的條款可能發生變化，
•由於目前的市場狀況，我們預期出售的前MNR物業的銷售已被推遲，此類銷售可能不會發生，可能會進一步推遲，或者價格可能低於賬面價值，
•當我們與現有租户續簽租約或將我們的物業出租給新租户時，或者當我們在夏威夷的物業重新設定租金時，我們可能會經歷租金下降或產生鉅額成本，
•我們一些物業的租賃依賴於單一租户，我們可能會受到破產、資不抵債、業務低迷或這些物業的單一租户終止租賃的不利影響。
•我們物業所在地區的經濟狀況未來可能會下降。這種情況或其他條件可能會減少租賃工業用地的需求。如果租賃工業空間的需求減少，我們可能無法與租户續約，因為租約到期，或者以與到期租金一樣高的租金進入新的租約，我們的財務業績可能會下降。
•電子商務零售額可能不會像我們預期的那樣繼續增長，增加對工業和物流地產的需求，
•增加工業和物流物業的發展可能會減少對我們物業的需求和租金，
•我們可能無法實現或維持我們收購的物業的目標資本化率，並且我們可能會因這些收購而蒙受損失。
•我們認為，只要租户在租賃物業上進行了重大投資，或者因為這些物業對他們具有戰略重要性，租户可能會在租約到期前續簽或延長我們的租約，這一信念可能無法實現，
•我們的一些租户可能不會續簽即將到期的租約，我們可能無法獲得新的租户來維持或提高我們物業的歷史入住率或租金，我們可能需要花費大量資金來租賃我們的物業。
•我們可能無法與我們的重要租户和其他租户保持良好的關係，並繼續響應他們的需求，
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目錄表
•我們認為我們擁有的競爭優勢實際上可能並不存在，也可能不會為我們提供我們預期的優勢。我們可能無法保持這些優勢中的任何一個，或者我們的競爭對手可能獲得或增加他們相對於我們的競爭優勢，
•我們打算以一種使我們能夠合理地獲得用於投資和融資活動的資本的方式開展我們的業務活動。然而，我們在這方面可能不會成功，我們可能無法合理地獲得資本，
•我們物業的任何現有或可能的開發、重新開發或重新定位可能不會成功，並且可能比我們目前預期的或項目開始時預期的成本更高或需要更長的時間才能完成。此外，我們可能無法實現從這些項目中獲得的預期回報，並可能因這些項目而蒙受損失。
•很難準確估計與租賃相關的債務以及開發和租户改善成本。我們與租賃相關的義務、開發項目和租户改善可能成本更高，完成時間可能比我們目前預期的或項目開始時我們的預期要長，而且我們未來可能會因這些和類似目的而產生越來越多的金額。
•我們在資本支出上的支出可能會超過我們目前的預期，我們預計會比過去支出更多，

•我們現有的合資企業和未來可能加入的任何其他合資企業可能不會成功，我們可能無法以預期價格出售現有合資企業的任何額外股權，或者根本無法出售。

•我們和RMR之間的商業和物業管理協議的有效期為20年。然而，這些協議允許在某些情況下提前終止。因此，我們不能肯定這些協議將繼續有效，期限為20年，
•我們預計我們將從RMR的環境、社會和治理或ESG計劃和倡議中受益。然而，我們可能會產生廣泛的成本，並且可能無法實現我們從此類計劃和計劃中預期的收益，並且我們或RMR可能無法成功滿足現有或未來標準或投資者對ESG的期望，以及
•我們相信，我們與相關各方的關係，包括RMR、RMR Inc.以及與它們有關聯的其他公司，可能會使我們受益，並在運營和發展我們的業務方面為我們提供競爭優勢。然而，我們認為我們可能從這些關係中實現的優勢可能不會成為現實。
目前，由於許多不同的情況，可能會出現意想不到的結果，其中一些是我們無法控制的，例如恐怖主義行為、戰爭或其他敵對行動、流行病、自然災害、氣候變化和氣候相關事件、我們租户財務狀況的變化、市場對租賃空間的需求、經濟狀況，包括利率、高通脹和可能的衰退或資本市場或整體經濟的其他變化。
本季度報告中的其他部分、我們的2021年年報或我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中(包括“風險因素”)中包含的信息，或在本文或其中包含的信息表明，這些信息可能會導致與前瞻性表述中的表述不同。我們向美國證券交易委員會提交的文件可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。
您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。
除非法律要求，我們不打算因新信息、未來事件或其他原因而更新或改變任何前瞻性陳述。
關於有限責任的聲明

提交給馬裏蘭州評估和税務局的修訂後的2018年1月11日《建立工業物流財產信託的信託聲明》規定，工業物流財產信託的受託人、高級管理人員、股東、僱員或代理人不應因工業物流財產信託的任何義務或對其提出的任何索賠而承擔任何個人責任。所有以任何方式從事工業物流財產信託交易的人，在支付任何款項或履行任何義務時，應只關注工業物流財產信託的資產。
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目錄表
第二部分。 其他信息
第1A項。風險因素
與我們之前在2021年年報中提供的風險因素相比，風險因素沒有發生實質性變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

發行人購買股權證券。下表提供了我們在截至2022年9月30日的季度內購買我們的股權證券的信息：
極大值
總人數近似值
購入的股份以下股票的價值：
數量平均值作為公開活動的一部分可能還會購買
股票支付的價格已宣佈的計劃根據計劃或
日曆月
購得(1)
每股或程序節目
2022年9月31,455 $7.40 — $— 
總計
31,455 $7.40 — $— 

(1)作出此等普通股預扣及購買，是為了履行本公司高級職員及若干其他RMR現任及前任高級職員及僱員在授予本公司普通股及將該等普通股及先前授予他們的普通股歸屬時的預扣及繳税責任。我們根據購買日納斯達克普通股收盤時的交易價格，按其公允市場價值扣留併購買了這些普通股。

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目錄表
項目6.展品
 
展品編號
描述
  
3.1
修訂和重新發布的公司信託聲明的綜合副本，日期為2018年1月11日，經修訂至今。(參考公司截至2020年6月30日的季度報告Form 10-Q併入本文。)
3.2
修訂和重新制定公司章程，於2019年3月25日通過。(通過參考公司於2019年3月26日提交的當前8-K表格報告而合併。)
4.1
普通股證書格式。(參照本公司註冊表S-11表格第333-221708號文件第2號修正案合併。)
10.1
貸款協議，日期為2022年9月22日，由公司的某些子公司、花旗房地產融資公司、瑞銀集團紐約(美洲大道1285號)分行、美國銀行、蒙特利爾銀行和摩根士丹利抵押資本控股有限公司簽訂。(通過參考公司於2022年9月26日提交的最新8-K表格報告而合併。)
10.2
夾層貸款協議，日期為2022年9月22日，由本公司的若干子公司、花旗全球市場房地產公司、瑞銀集團紐約(美洲大道1285號)分行、美國銀行、蒙特利爾銀行和摩根士丹利抵押資本控股有限公司簽訂。(通過參考公司於2022年9月26日提交的最新8-K表格報告而合併。)
10.3
賠償協議格式。(現送交存檔。)
31.1
規則13a-14(A)認證。(現送交存檔。)
31.2
規則13a-14(A)認證。(現送交存檔。)
31.3
規則13a-14(A)認證。(現送交存檔。)
31.4
規則13a-14(A)認證。(現送交存檔。)
32.1
第1350節認證。(隨函提供。)
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。(現送交存檔。)
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。(現送交存檔。)
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。(現送交存檔。)
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。(現送交存檔。)
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。(現送交存檔。)
104封面交互數據文件。(格式為內聯XBRL，包含在附件101中。)
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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

 工業物流產權信託
   
   
 發信人：/s/Yael Duffy
  雅艾爾·達菲
  總裁和首席運營官
  日期：2022年10月25日
   
   
 發信人：布萊恩·E·唐利
  布萊恩·E·唐利
  首席財務官兼財務主管
  日期：2022年10月25日

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