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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
形式10-K
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告
截至的財政年度十二月三十一日, 2020
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
對於從日本到日本的過渡期，中國政府將繼續向日本政府過渡，中國將繼續向中國政府過渡，中國將繼續向日本提供財政援助，中國將繼續向美國提供財政援助，而美國將繼續向美國提供財政援助，而美國將繼續向歐盟提供財政援助。

委員會文件編號：1-34907
雄鹿工業股份有限公司。
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
馬裏蘭州27-3099608
(州或其他司法管轄區)(美國國税局僱主身分證號碼)
公司或組織)
One Federal Street(聯邦大街一號)
23樓
波士頓,馬薩諸塞州02110
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(617) 574-4777
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.01美元雄鹿紐約證券交易所
6.875%C系列累計可贖回優先股，面值0.01美元STAG-PC紐約證券交易所
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☒ 沒有。☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據《交易法》第13節或第15(D)節提交報告。是☐  不是的 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ 沒有。☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個交互數據文件。是 ☒ 沒有。☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司，還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第12b-2條中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器 ☒     加快了文件管理器的更新速度☐     非加速文件管理器☐     規模較小的中國報告公司☐     新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制有效性的評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是。☐不是，不是。☒
註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為#美元。4,360基於截至2020年6月30日紐約證券交易所的收盤價。
截至2021年2月9日註冊人已發行普通股數量：158,399,472
截至2021年2月9日6.875系列C系列累計可贖回優先股股份數量：300萬股

以引用方式併入的文件
註冊人將於不遲於註冊人會計年度結束後120天提交的關於其2021年股東周年大會的最終委託書的部分內容通過引用併入本協議第II部分，第25項和第III部分，其中註明了第10、11、12、13和14項。

目錄
雄鹿工業股份有限公司。

目錄：
 
第一部分：
 
第1項。
業務
4
項目11A。
危險因素
10
項目1B。
未解決的員工意見
24
第二項：
特性
24
第三項。
法律程序
33
第四項。
礦場安全資料披露
33
 
第二部分。
 
第5項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
33
第6項。
選定的財務數據
36
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
36
項目7A。
關於市場風險的定量和定性披露
61
第8項。
財務報表和補充數據
61
第9項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
61
項目9A。
管制和程序
62
項目9B。
其他資料
62
 
第三部分。
 
第10項。
董事、高管與公司治理
63
第11項。
高管薪酬
63
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
63
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
63
第14項。
首席會計師費用及服務
63
 
第四部分。
 
第15項。
展品和財務報表明細表
63
第16項。
表格10-K摘要
66
2
目錄

第一部分：
引言

如本文所用，除文意另有所指外，“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指STAG Industrial，Inc.和我們的合併子公司和合夥企業，包括我們的經營合夥企業STAG Industrial Operating Partnership，L.P.(“經營合夥企業”)。

前瞻性陳述
 
本報告，包括通過引用納入的信息，包含1995年“私人證券訴訟改革法”(見修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)第27A節和修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節)為此類聲明規定的民事責任避風港的含義內的“前瞻性陳述”。您可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“尋求”、“應該”、“將會”等詞語以及此類詞語或類似表達的變體來識別前瞻性陳述。本報告中的前瞻性陳述包括有關我們未來財務狀況、經營業績、未來收購的資本化率、我們的業務戰略和目標(包括我們的收購戰略、入住率和租賃率和趨勢)以及預期的流動性需求和來源(包括資本支出和獲得融資或籌集資本的能力)的陳述。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景的看法，這些看法是基於我們目前掌握的信息和我們所做的假設。儘管我們相信前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景是合理的，但我們不能保證我們的計劃、意圖、期望、戰略或前景一定會實現或實現，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的大不相同，可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：

•本報告中包括的因素，包括在“業務”、“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下列出的因素；

•新型冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行的公共衞生危機，或未來傳染病的大流行、流行或爆發對公司及其租户、房地產市場以及全球經濟和金融市場的財務狀況、經營業績、現金流和業績的持續不利影響；

•我們以有吸引力的條件籌集股本的能力；

•我們所處的競爭環境；

•房地產風險，包括房地產價值的波動、當地市場的總體經濟氣候和對這些市場租户的競爭，以及將零售物業重新用途或重新開發為工業物業(部分或全部)；

•租金降低或空置率上升；

•租户可能違約(包括破產或資不抵債)或不續簽租約；

•收購風險，包括我們識別和完成增值收購的能力和/或此類收購未能按照預測執行；

•收購和處置的時機；

•技術發展，特別是影響供應鏈和物流的技術發展；

•潛在的自然災害、流行病、流行病和其他潛在的災難性事件，如戰爭和/或恐怖主義行為；

•國際、國家、地區和地方經濟狀況；

3
目錄
•利率和貨幣的總體水平；

•法律或政府法規的可能變化以及對這些法律法規的解釋，包括房地產和區劃法或房地產投資信託(REIT)或公司所得税法的變化，以及房地產税率可能的提高；

•融資風險，包括我們的經營現金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我們可能無法在到期時為現有債務進行再融資，或無法以有吸引力的條款或根本不能獲得新的融資；

•利率互換交易對手不履行、循環債務和無資金來源債務的信用風險；

•待售遠期股權如何及何時結算；

•保險金額不足或不足的；

•我們保持房地產投資信託基金資格的能力；

•我們留住關鍵人員的能力；

•訴訟，包括與起訴或抗辯索賠相關的費用以及任何不利結果；以及

•可能的環境責任，包括因對我們目前擁有或以前擁有的物業的污染進行必要的補救而可能產生的成本、罰款或罰款。

任何前瞻性陳述都只在發表之日發表。隨着時間的推移，新的風險和不確定性會出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。此外，您應該將本報告中確定的許多風險以及上述風險解讀為由於新冠肺炎大流行持續的眾多不利影響而加劇的風險。除非法律另有要求，否則我們沒有義務也不打算因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述。

第一項：商業銀行業務

某些定義

在本報告中：

我們將“公認會計原則”定義為美國公認的會計原則。

我們將“年化基本租金總收入”定義為截至2020年12月31日的合同月基本租金(與按照GAAP計算的租金不同)乘以12，如果租户截至2020年12月31日處於免租期，則以第一個合同月基本租金金額乘以12計算年化基本租金收入總額。

吾等將“入住率”定義為根據公認會計原則已開始確認收入或於報告期末開始租賃期(以較早者為準)的可租賃總面積的百分比。

我們將“增值資產組合”定義為符合以下任何一項標準的物業：(I)於收購日期入住率少於75%；(Ii)於收購日期起兩年內因已知遷出而入住率低於75%；(Iii)因資產進行重大實體翻新而停止使用；或(Iv)發展項目。

我們將重建物業的“穩定”定義為入住率達90%或建成後12個月的較早者。就已收購併立即加入增值組合的物業而言，(I)如於收購日期以低於75%的入住率收購，將於較早時達到90%入住率或自收購日期起計12個月起穩定；或(Ii)如收購併於收購日期起計兩年內因已知遷出而入住率低於75%，則將於已知遷出後或已知遷出後12個月較早達到90%入住率時穩定。
4
目錄

我們將“運營資產組合”定義為收購、穩定或已實現穩定的所有倉庫和輕工製造資產。運營資產組合不包括非核心彈性/辦公資產、增值投資組合中包含的資產以及分類為持有待售的資產。

我們將“可比租賃”定義為同一空間內的租賃，其租賃結構與之前的原址租賃類似，不包括不屬於我們所有的空間的新租賃。

我們將“SL租金變動”定義為期間開始的租賃期內的月平均基本租金與包括在經營組合中的資產的可比租賃相比的百分比變化。總租約或類似類別租約的租金根據適用可收回開支的估計換算為淨租金，此計算不包括任何剩餘租金的影響。

我們將“現金租金變動”定義為期內開始的租賃基準租金相對於包括在經營組合中的資產的可比租賃基準租金的百分比變化。計算將租約開始日期後應付的第一次基本租金與租約終止前最後一次每月應付的基本租金(不包括暫緩租金)進行比較。總租約或類似類別租約的租金根據適用可收回開支的估計折算為淨租金。

我們將“新租賃”定義為為任何空置空間簽訂的初始期限等於或大於12個月的任何租約，包括由新租户或正在擴展到新(額外)空間的現有租户簽署的租約。

我們將“續約租賃”定義為現有租户簽署的將租期延長12個月或更長時間的租約，包括(I)在租約到期時續簽與當前租約相同的空間，(Ii)在租約到期時僅續約現有空間的一部分，或(Iii)提前續約或鍛鍊，最終將原來的租期延長12個月或更長時間。

概述

我們是一家房地產投資信託基金(REIT)，專注於在全美收購、擁有和運營單一租户的工業物業。我們尋求(I)通過我們專有風險評估模型的原則性應用，確定所有地點、工業物業類型和租户都能提供相對價值的待收購物業，(Ii)以高效、具成本效益的方式運營我們的物業，以及(Iii)根據我們資產的特點適當地將我們的業務資本化。我們是馬裏蘭州的一家公司，我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)公開交易，代碼是“STAG”。

我們的組織和運作符合1986年修訂的《美國國税法》(以下簡稱《守則》)第856至860節規定的REIT資格，通常不繳納聯邦所得税，只要我們目前將我們的收入分配給股東並保持我們作為REIT的資格。*我們的收入和財產仍需繳納州和地方税，我們的未分配收入仍需繳納美國聯邦所得税和消費税。*我們的收入和財產仍需繳納州和地方税，我們的未分配收入仍需繳納美國聯邦所得税和消費税。*我們的收入和財產仍需繳納州和地方税，我們的未分配收入仍需繳納美國聯邦所得税和消費税。

截至2020年12月31日，我們在39個州擁有492棟建築，可租賃面積約為9820萬平方英尺，其中包括409棟倉庫/配送建築、73棟輕型製造建築、8棟彈性/寫字樓、1棟增值投資組合建築和1棟被歸類為持有待售的建築。我們既擁有單租户房產，也擁有多租户房產，儘管我們專注於前者。截至2020年12月31日，我們的建築約有96.9%租賃給了444個租户，沒有一個租户的年化基礎租金收入超過我們年化基礎租金總收入的約3.8%，也沒有一個行業的年化基礎租金收入超過我們年化基礎租金收入總額的約12.4%。我們打算維持一個多元化的租户組合，以限制我們對任何單一租户的接觸。
截至2020年12月31日，我們的經營組合約有97.2%是租賃的，截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們的新租賃和續訂租賃的SL租金變化合計增長了約8.2%和18.2%，截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們的新租約和續訂租賃的現金租金變化合計增長了約2.2%和10.0%。
我們擁有一個完全集成的收購、租賃和資產管理平臺，我們的高級管理團隊擁有大量的單一租户、工業房地產經驗。我們的使命是繼續成為紀律嚴明的相對價值投資者，以及美國單一租户工業物業的領先所有者和運營商。*我們尋求通過提供備兑股息和增值增長相結合的方式，在所有市場環境下提供誘人的股東回報。
5
目錄
我們的結構是傘式合夥REIT，也被稱為UPREIT，擁有我們所有的財產，並通過我們控制和管理的Operating Partnership進行幾乎所有的業務。截至2020年12月31日，我們擁有我們Operating Partnership約98.0%的普通股，我們現任和前任高管、董事、高級員工及其附屬公司以及向我們貢獻財產以換取我們Operating Partnership普通股的第三方擁有剩餘的2.0%。我們完成了普通股和相關股票的首次公開募股(IPO)。2011年。

我們的戰略
我們的主要業務目標是擁有和運營一個平衡和多樣化的二元風險投資組合(單個單租户工業物業)，最大限度地增加可供分配給我們股東的現金流，並通過實現每股運營的可分配現金流的可持續長期增長，隨着時間的推移提高股東價值。
我們相信，與其他房地產投資組合相比，我們專注於在全美擁有和運營個人收購的單租户工業物業投資組合，將為我們的股東帶來具有吸引力的回報，因為相關的風險有以下幾個原因。
•買家傾向於根據現金流的二元性質為個人、單租户、工業物業定價；但由於只有一個潛在租户，任何一處物業要麼產生收入，要麼不產生收入。此外，租户通常支付物業的運營費用，當物業沒有產生收入時，我們作為業主有責任支付這些費用。我們認為，由於這些物業的單租户性質，這些物業的市場價格基於更高的風險狀況，因此相對於多元化現金流投資適用較低的價值。
•收購這些單租户物業並將其貢獻到這些個人二元風險現金流的聚合投資組合中，可以實現多樣化，從而降低風險並創造價值。
•工業物業一般較其他商業物業類別所需的資本開支較少，而單租户物業的租賃、營運及每間物業的資本成本一般較多租户物業較少。
•其他機構和工業房地產買家傾向於專注於少數幾個一級市場的房地產和投資組合。相比之下，我們專注於許多市場的個別房產。因此，我們典型的競爭對手是當地投資者，他們往往無法像我們一樣獲得債務或股權資本。在我們這個支離破碎、以非機構為主的環境中，一個能夠獲得資金的複雜的機構平臺具有執行和運營優勢。
我們關注的不只是單租户物業；我們還擁有多租户物業，這是因為我們收購了多個租户的物業，或者最初的單租户物業轉租給了多個租户。
調節
一般信息
我們受美國以及我們所在的州和地方市政當局的各種法律、條例、規章制度的約束，包括與公共區域、消防和安全要求有關的規定。我們相信，我們或我們的租户(如果適用)擁有經營我們每一處物業所需的許可和批准。

美國殘疾人法案

我們的物業必須符合修訂後的1990年《美國殘疾人法案》(以下簡稱《ADA》)第三章的規定，即此類物業屬於《ADA》所定義的“公共設施”。根據美國反興奮劑機構的規定，公共住宿場所必須符合與殘疾人進入和使用有關的某些聯邦要求。“反殘疾人法”可能要求在我們物業的某些公共區域移除阻礙殘疾人進入的結構性障礙，而這些障礙是很容易移除的。儘管我們認為我們投資組合中的物業總體上基本上符合ADA的當前要求，我們也沒有收到任何監管機構的任何糾正通知，但我們沒有對我們的所有物業進行全面的審計或調查，以確定我們是否符合ADA的要求，因此我們可能擁有不符合ADA的物業。

6
目錄
ADA的遵守取決於租户對物業的具體使用，當物業的使用發生變化或對現有空間進行改進時，我們將採取措施確保遵守。不遵守ADA可能會導致額外的成本，以達到合規，聯邦政府施加罰款，或判給私人訴訟當事人損害賠償或律師費。提供易於實現的住宿的義務是一項持續的義務，我們將繼續評估我們的物業，並在必要時進行改建，以實現合規。

環境問題

我們的酒店受各種聯邦、州和地方環境法的約束。根據這些法律，法院和政府機構有權要求我們作為受污染財產的所有者清理財產，即使我們不知道或不對污染負責。這些法律也適用於在房產受到污染時擁有房產的人，因此，即使我們出售了房產，也可能會招致這些費用。除了清理費用外，環境污染還會影響房產的價值，因此，業主將房產作為抵押品借款或出售房產的能力也會受到影響。根據適用的環境法，法院和政府機構還有權要求將廢物送到垃圾處理設施(如垃圾填埋場或焚燒爐)的人支付清理該設施的費用，如果該設施受到污染並威脅人類健康或環境的話。我們投資於歷史上用於工業、輕工製造和商業目的的物業。我們的一些物業包含、或可能已包含、或靠近已包含或當前包含石油產品和其他危險或有毒物質的地下儲罐的其他物業，這些儲罐可能會釋放石油產品或其他危險或有毒物質。我們還擁有位於或鄰近或靠近其他物業的物業，其他人，包括我們物業的前業主或租户，已經或將來可能從事可能產生或釋放石油產品或其他危險或有毒物質的活動。

美國的環保法例亦規定，含石棉樓宇的業主須妥善管理和保養石棉，充分通知或培訓可能接觸石棉的人士，並採取特別預防措施，包括清除或其他消減措施，以防石棉在樓宇翻新或拆卸期間受到滋擾。這些法律可能會對業主或不遵守這些規定的業主施加罰款和處罰，並可能允許第三者就與暴露於石棉有關的人身傷害向業主尋求賠償。我們知道有些樓宇含有石棉物料，而其他樓宇則因樓齡和觀察到的情況而懷疑含有石棉物料。我們不相信這些情況會對我們造成實質性的不利影響。在大多數或所有情況下，不建議立即採取行動來解決這些情況。

此外，不同的法院判決已經確定，第三方可以就財產污染造成的損害追討損害賠償金。舉例來説，暴露在我們其中一處物業的石棉下的人士，如果因石棉而蒙受傷害，他或她可能會要求賠償。最後，這些環境法中的一些限制了財產的使用，或為各種活動設定了條件。例如，法律要求使用化學品的企業仔細管理這些化學品，並通知當地官員這些化學品正在使用中。

我們可以承擔上面討論的任何費用。清理受污染的財產、抗辯索賠或遵守環境法的成本可能是巨大的，並可能對可用於分配給我們股東的資金產生不利影響。我們所有的物業在收購時都經過了獨立環境顧問的第一期或類似的環境評估。我們一般預計，在收購每個物業之前，會繼續獲得獨立環境顧問對每個物業進行的第一期或類似的環境評估。然而，這些環境評估可能不會揭示可能對我們的業務、資產、運營結果或流動性產生重大不利影響的所有環境成本，也可能不會確定所有潛在的環境負債。

在收購時，我們將每個物業添加到我們的投資組合環境保險單中，根據保險單的承保條件和限制，為潛在的環境責任提供保險。

我們不能保證將來的法律、條例或規例不會對我們施加重大的環境責任，或我們物業目前的環境狀況不會受到租户、物業附近的土地或作業情況(例如地下儲油罐的泄漏物)或與我們無關的第三者的影響。

保險
我們提供全面的一般責任、火災、擴大保險範圍和租金損失保險，涵蓋我們投資組合中的所有物業，均為一份綜合保險單。此外，我們維持一份投資組合環境保險單，根據保單的承保條件和限制，為潛在的環境責任提供保險。一般説來，我們是這樣做的。
7
目錄
不為某些損失投保，包括但不限於洪水(除非財產位於洪水平原)、地震、戰爭行為、恐怖主義行為或暴亂造成的損失。我們承保僱傭行為責任保險，承保僱員、前僱員或潛在僱員因各種僱傭相關事宜(包括不當解僱、歧視、工作場所性騷擾、敵對工作環境和報復)而提出的索賠，但須受保單的承保條件和限制所限。我們提供全面的網絡責任保險，承保與某些第一方和第三方損失相關的索賠，包括數據恢復成本、危機管理費用、信用監控成本、未能實施和維護合理的安全程序、侵犯客户隱私和疏忽，但受保單的承保條件和限制所限。我們還承保董事和高級職員保險。考慮到損失的相對風險、承保成本和標準行業慣例，我們認為保單規格和保險限額是適當和足夠的；然而，我們的保險範圍可能不足以覆蓋我們的所有損失。
競爭

在收購我們的目標物業時，我們主要與當地或地區運營商競爭，因為我們的收購戰略側重於規模較小的單一資產(而不是投資組合)。我們不時地與其他公共工業產權部門REITs、單租户REITs、以收入為導向的非交易REITs和私人房地產基金競爭。從歷史上看，本地房地產投資者一直是我們在交易中的主要競爭對手，他們通常不像我們這樣作為一家上市機構獲得資金。此外，我們在將物業出租給準租户和將空間轉租給現有租户方面，也面臨來自競爭物業業主和管理人的激烈競爭。

運營細分市場

為了評估業績和做出經營決策，我們在彙總的單一部門基礎上管理我們的業務，因此，只有一個報告和經營部門。請參閲合併財務報表附註中“部門報告”下的附註2。

人力資本管理

我們認為，展示強勁的財務業績，同時促進對基本人權的認識和尊重，對於長期價值創造、業務連續性和公司成功非常重要。作為我們承諾的一部分，我們致力於提供一個吸引、發展和留住優秀員工並給予員工尊嚴和尊重的工作環境：

•我們為所有員工提供平等的就業機會，並努力培養一個多元化和充滿活力的工作場所，員工擁有廣泛的經驗、背景和技能。我們不斷評估並努力提高員工滿意度和敬業度。我們的員工，其中許多人在我們公司工作的時間相對較長，他們定期有機會參加個人成長和職業發展計劃以及社交或團隊建設活動。我們尋求識別和培養公司未來的領導者，並定期與我們的首席執行官和董事會一起審查那些可能接替高級和執行職位的人的身份、技能和特徵。

•我們努力保持工作場所不受基於種族、膚色、宗教、信仰、性別、性別認同或表達、性取向、遺傳信息、國籍、血統、年齡、殘疾、軍人或退伍軍人身份、政治歸屬或活動等方面的歧視或騷擾。 我們進行培訓以防止歧視和騷擾，並監督和解決員工行為。

•我們致力於以具有競爭力的行業費率為我們的員工提供良好的薪酬，同時監控我們的薪酬計劃，以確保我們不斷吸引和留住頂尖人才。我們還為員工提供極具競爭力的健康和健康福利，包括醫療、牙科、視力、人壽保險和短期傷殘保險，保費全部由公司支付。我們還為醫療和家屬護理提供靈活的支出賬户，一個用税前收入支付通勤和辦公室停車費用的計劃，以及有競爭力的休假政策，包括帶薪假期、個人休假和各種休假福利。此外，為了應對美國新冠肺炎的爆發，我們把員工的健康和安全放在首位。到3月中旬，我們幾乎所有員工都過渡到遠程工作，而不會中斷我們的財務、運營、通信和其他系統。

8
目錄
•我們致力於培育一種企業文化，讓我們的許多利益相關者，包括我們的員工，參與社區發展的主題，併合作擴大資源，推動這一原則的發展。為了進一步履行這一承諾，我們與當地慈善組織合作，並支持這些組織，我們相信這些組織對社區的成長和發展做出了貢獻，特別是邊緣青少年。近年來，我們的員工通過與我們合作的各種慈善機構捐贈和協調了大量的籌款活動，並花了很多時間志願支持兒童和年輕人。

截至2020年12月31日，我們僱傭了78名員工。我們的員工中沒有一個是由工會代表的。

有關我們的人力資本計劃和計劃的更多信息將包括在我們2021年股東年會的最終委託書中，目前可在我們網站的“公司責任”部分獲得，網址為：Www.stagIndustrial al.com。然而，我們網站上的信息或從我們網站獲取的信息不是、也不應被視為本報告的一部分，也不應被納入我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的任何其他文件中。

我們的公司結構

我們於2010年7月21日在馬裏蘭州註冊成立，我們的運營夥伴關係於2009年12月21日作為特拉華州的有限合夥企業成立。

我們的結構是UPREIT；我們的上市實體STAG Industrial，Inc.是UPREIT結構中的REIT，我們的運營夥伴是傘式合作伙伴關係。我們擁有運營合夥公司的大部分(但不是全部)。我們還全資擁有運營合夥公司的唯一普通合夥人(經理)。我們幾乎所有的資產都在運營合夥公司持有，我們幾乎所有的業務都是通過運營合夥公司進行的。我們普通股的所有股票在紐約證券交易所交易，代碼為“STAG”。經營合夥企業中的有限合夥權益，我們有時稱為“共同單位”，不是也不能公開交易，儘管它們可以通過下面描述的交換功能提供流動性。我們的UPREIT結構允許我們通過發行共同單位來換取房產，從而在遞延納税的基礎上收購房產。

我們經營合夥企業中有限合夥權益的普通單位在一對一的經濟基礎上與房地產投資信託基金中的普通股股份相關。如果每個普通單位獲得與我們普通股股份相同的分配，每個普通單位的價值與我們普通股的股份價值掛鈎，一年後，每個普通單位通常可以贖回(即交換)相當於普通股股份價值的現金，或者，如果我們選擇，可以一對一的方式贖回(即交換)普通股股份。如果我們選擇，可以一對一的方式贖回(即交換)相當於普通股股份的現金，或者，如果我們選擇，可以一對一的方式贖回(即交換)普通股股份。如果我們選擇，每個普通單位的價值與我們普通股的份額相同，那麼每個共同單位的價值與我們普通股的價值掛鈎。在贖回普通股換取現金時，普通股的價值以緊接贖回通知日前10個交易日在紐約證券交易所的普通股平均收盤價計算。
9
目錄

以下是我們在2020年12月31日的UPREIT結構簡圖。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1479094/000147909421000007/stag-20201231_g1.jpg

附加信息
我們的主要執行辦公室位於馬薩諸塞州波士頓23樓聯邦大街1號，郵編02110。我們的電話號碼是(617)-574-4777。
我們的網站是www.stagIndustrial al.com。我們提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對其中任何報告的任何修訂都將在合理可行的情況下儘快通過我們的網站www.stagIndustrial al.com免費提供。我們的網站上還張貼着每個董事會委員會的章程、我們的商業行為和道德準則以及我們的公司治理準則，並應要求提供印刷版本。在美國證券交易委員會要求的時間內，我們將在我們的網站上公佈對商業行為和道德準則的任何修訂，以及適用於任何高管、董事或高級財務官的任何豁免。在我們網站上找到的或通過我們網站以其他方式訪問的信息不會納入本報告或我們向SEC提交或提供給SEC的任何其他報告或文件中，也不構成本報告或任何其他報告或文件的一部分。
我們向證券交易委員會提交的所有報告、委託書和信息聲明以及其他信息也可以通過證券交易委員會的網站www.sec.gov免費獲得。

項目11A.不同的風險因素
應仔細考慮本10-K表格年度報告中包含的以下風險因素和其他信息。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前可能認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。如果有下列任何一項或其他情況
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目錄
如果發生風險，我們的業務、經營業績、財務狀況、現金流和分配，以及我們證券的市場價格都可能受到重大不利影響。

與我們的業務和運營相關的風險

新冠肺炎大流行或未來任何傳染病的大流行、流行或爆發都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流以及我們經營的市場產生實質性的不利影響。

新冠肺炎疫情嚴重影響了全球經濟活動，造成金融市場大幅波動和負面壓力，直接或間接對幾乎每個行業都產生了不利影響。此外，2020年6月，美國國家經濟研究局宣佈，美國於2020年2月進入衰退。新冠肺炎大流行或未來任何傳染病的大流行、流行或爆發都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響，其中包括以下因素：

•因接觸傳染病或為避免接觸傳染病而要求關閉辦事處或其他企業或實施人員隔離的政府當局；

•供應和交付鏈中斷；

•商業活動和房地產需求普遍下降；

•將因疫情而廢棄的零售物業改建或重新開發為工業物業；

•經濟活動減少、整體經濟衰退或衰退，這可能會影響我們的租户的業務、財務狀況和流動性，並可能導致我們的一個或多個租户無法及時或根本無法向我們支付租金，或以其他方式尋求修改租賃義務；

•難以以有吸引力的條件獲取債務和股權資本，以及全球金融市場嚴重混亂和不穩定，或者信貸和融資狀況惡化，這可能會影響我們獲得為業務運營提供資金或及時處理到期債務所需的資金；以及

•對我們員工健康的潛在負面影響，特別是如果我們的大量員工受到影響，這將導致我們在中斷期間確保業務連續性的能力下降。

雖然在截至2020年12月31日的一年中，我們沒有受到新冠肺炎大流行的重大幹擾，但由於大流行，我們的一些租户要求推遲租金或減免租金。為迴應該等要求，我們與若干租户訂立延遲租金協議，導致截至2020年12月31日止年度的延遲租金金額約為210萬美元。

新冠肺炎大流行或類似的衞生流行病的最終不利影響高度不確定，可能會發生變化。我們還不知道對我們的業務和運營、我們的租户的業務和運營或整個全球經濟的潛在影響的全部程度。雖然新冠肺炎的蔓延最終可能得到遏制或緩解，但不能保證未來不會爆發疫情或任何其他大範圍的流行病，也不能保證全球經濟會復甦，這兩種情況都可能對我們的業務造成實質性損害。新冠肺炎疫情給我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流帶來了重大的不確定性和風險。此外，下面列出的許多風險因素應該被解釋為由於新冠肺炎大流行的影響而增加的風險。

不利的經濟狀況可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的經營業績和財務狀況可能會受到市場和經濟挑戰和不確定因素的影響，這些挑戰和不確定因素可能是由於整個國家經歷的普遍經濟低迷、我們物業所在的地方經濟或我們的租户開展業務，或者受到房地產行業的影響，包括以下因素：

•糟糕的經濟狀況可能會導致租户在租約中違約，並導致我們物業的空置時間延長；

•由於需求減少，轉租可能需要在新租約中提供優惠或降低租金；

•不利的資本和信貸市場環境可能會限制我們的經營活動；以及

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目錄
•信貸渠道狹窄可能導致租户違約、租約不續簽或潛在買家無法購買持有的待售房產。

此外，就我們在一個不穩定的市場中購買房地產而言，我們面臨的風險是，如果房地產市場未來不再吸引相同水平的資本投資，或者尋求收購物業的公司數量減少，我們投資的價值可能不會升值，或者可能會大幅低於我們為這些投資支付的金額。如果經濟放緩或衰退持續或變得更加嚴重，我們的經營業績和財務狀況可能會受到負面影響。

我們的投資集中在工業地產領域，如果該領域的經濟下滑，我們將受到不利影響。

截至2020年12月31日，我們的大部分建築都是工業物業。與房地產行業其他部門的物業更加多元化相比，這種集中可能會使我們在工業房地產領域面臨更大程度的經濟衰退風險。

我們受到地理和行業集中度的影響，這使得我們在某些市場和行業容易受到不利事件的影響。

就我們的物業而言，我們受到一定的地理和行業集中度的影響。有關我們物業的地理集中度詳情，請參閲項目2“物業”中的“地域多元化”表，有關物業行業集中度的詳情，請參閲項目2“物業”中的“行業多元化”表。由於這些集中，當地經濟狀況或行業狀況的任何不利事件或低迷、州或地方政府法規的變化、自然行為、流行病、流行病或其他公共衞生危機(包括新冠肺炎大流行)和應對措施，以及其他影響這些市場或行業的因素，都可能對我們及其在這些市場或行業中經營的租户產生不利影響。如果任何租户無法承受該等不利事件或不景氣，或以其他方式無法在其市場或業務上有效競爭，其可能無法履行其租金義務、尋求租金優惠、無法簽訂新租約或被迫宣佈破產及拒絕我們的租約，這可能會對我們造成重大不利影響。

我們擁有許多房產的時間有限，我們可能沒有意識到涉及其中任何一個或所有房產的特徵或缺陷。

在我們投資組合中截至2020年12月31日的物業中，在過去五年中購買了262棟建築，總計約5480萬可出租平方英尺。這些物業可能具有我們未知的特徵或缺陷，可能會影響其估值或收入潛力，該等物業最終可能無法達到我們的預期。我們不能向您保證，在我們的管理下，物業的經營業績不會下降。

我們的增長取決於未來對物業的收購，我們可能無法以有利的條件完成收購，收購的表現可能不會像我們預期的那樣。

收購物業會帶來各種風險，包括我們的投資可能達不到我們預期的效果。我們繼續收購我們認為適合和符合我們的增長戰略的物業的能力可能會受到許多因素的限制，包括我們的能力與賣方談判並簽署雙方均可接受的最終買賣協議，我們完成令人滿意的盡職調查，並滿足慣例成交條件，包括收到第三方同意和批准。此外，我們還面臨着來自其他資本充裕的房地產投資者對有吸引力的投資機會的競爭，包括上市和非交易的房地產投資信託基金(REITs)、私募股權投資者和其他機構投資基金，這些基金可能擁有更多的財力和更強的借貸資金購買物業的能力，有能力向潛在租户提供更有吸引力的條款，以及願意接受超出我們審慎管理能力的更大風險或更低迴報。這場競爭可能會增加對我們目標物業的需求，從而減少合適收購機會的數量或提高收購機會的價格，所有這些都可能對我們產生重大和不利的影響。隨着房地產投資相對於其他形式的投資變得越來越有吸引力，這種競爭將會加劇。此外，我們預計將通過擔保和無擔保借款、我們或我們的經營合夥企業或其子公司發行股權或債務的收益，以及可能無法獲得並可能對我們的現金流產生不利影響的房地產出資和資產剝離收益，為未來的收購提供資金。

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目錄
我們可能會面臨在陌生市場購買房產的相關風險。

我們已經收購了，而且可能會繼續收購對我們來説是新市場的房產。當我們收購位於這些市場的房產時，我們面臨着與缺乏市場知識或對當地經濟缺乏瞭解(包括競爭對手和交易對手可能有更多的知識和理解)、在該地區建立新的商業關係以及不熟悉當地政府和法律相關的風險。

我們有很大一部分物業的租約將在未來兩年到期，我們可能無法以優惠條件續簽租約、租賃空置空間或重新租賃空間。

如果我們不能以經濟上有利的條件租賃我們物業中的大量空間，我們的經營業績、現金流、可供分配的現金以及我們證券的市場價格將受到不利影響。我們的物業在收購時可能有一定程度的空置，並可能因租户繼續拖欠租約或其中一份租約到期而導致空置。截至2020年12月31日，我們年化基礎租金收入總額的約18.2%(不包括按月租賃)的租約將於2022年12月31日前到期。我們不能向您保證即將到期的租約將會續簽，或者我們的物業將以等於或高於當前市場租金的基本租金轉租。此外，我們能否以具吸引力的租金騰出地方，將視乎(I)有關物業是否特別適合租户的特別需要，以及(Ii)市場或次市場的空置或部分空置工業物業的數目。有關我們其中一處物業的空置情況，我們可能很難為空置的地方物色新租客，或無法物色到新租户。如果空置持續很長一段時間，我們的收入可能會減少，導致可供分配給股東的現金減少，物業的轉售價值可能會減少。

我們面臨着爭奪租户的激烈競爭，這可能會對我們酒店的入住率和租賃率產生負面影響。

我們與其他房地產業主、經營者和開發商競爭，他們中的一些人在我們的物業所在的同一市場和子市場擁有工業物業。如果我們的競爭對手以低於當前市場價格或低於我們目前向租户收取的租金的租金提供空間，我們可能會失去潛在的租户，我們可能會被迫降低租金，或者提供更多實質性的租户改善、提前解約權、低於市場的續約選擇權或其他租賃激勵付款，以保持競爭力。對租户的競爭可能會對我們物業的入住率和租賃率產生負面影響。

我們的一個或多個租户的違約可能會對我們造成實質性的不利影響，破產法限制了我們在租户違約時的補救措施。

我們的任何租户都可能在任何時候經歷不利事件或業務下滑，這可能會顯著削弱其財務狀況或導致其倒閉，就像新冠肺炎疫情懸而未決期間發生的那樣。因此，這樣的租户可能無法支付到期租金，在租約到期時拒絕延長或續簽租約，和/或宣佈破產並拒絕我們的租約。租户的違約、財務困境或破產可能導致租金收入的收取中斷及/或導致空置，就單租户物業而言，空置很可能導致物業產生的營運現金流完全減少，並可能導致該物業的價值下降。此外，我們的大多數租約一般要求租户支付所有或幾乎所有與物業所有權相關的運營費用，如水電費、房地產税、保險和日常維護。在單租户物業空置後，我們將負責該物業的所有營運成本，直至該物業可以重新出租為止(如果真的可以出租的話)。
如果租客破產或無力償債，我們從租客的租約中所得的收入可能會減少，而我們可能不能純粹因為租客申請破產而將其逐出。另一方面，破產法庭可能會授權租户終止與我們的租約。如果發生這種情況，我們就未來未付租金向破產租户提出的索賠將是一項受法定限制限制的無擔保請願前索賠，因此，破產時收到的這筆金額很可能大大低於我們在租約下否則被欠下的剩餘租金。此外，我們對過去未付租金的任何索賠都可能大大低於所欠的金額。

如果我們的租户無法獲得繼續經營業務和支付租金所需的資金，我們可能會受到重大和不利的影響。

我們的許多租户依靠外部資金來源來經營他們的業務。美國金融和信貸市場可能會經歷流動性中斷，導致許多企業無法獲得融資。如果其中任何租户無法獲得繼續經營其業務所需的融資，它可能無法履行其租金義務，無法簽訂新的租約，或被迫宣佈破產並拒絕我們的租約，這可能會對我們造成重大和不利的影響。

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目錄
與我們的組織和結構相關的風險

我們的增長依賴於外部資本來源，這些來源超出了我們的控制範圍，影響了我們為收購融資、利用戰略機遇、償還債務和向股東分配資金的能力。

為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，守則一般要求我們每年分配至少90%的應税收入淨額，這一比例不考慮支付的股息扣減，也不包括任何淨資本收益。此外，如果我們分配的應税淨收入(包括任何淨資本利得)低於100%，我們將按常規公司税率繳納聯邦所得税。由於這些要求，我們可能無法從運營現金流中為未來的資本需求(包括收購融資)提供資金，並依賴第三方來源為我們的資本需求提供資金。我們能否獲得第三方資金來源在一定程度上取決於一般市場狀況、市場對我們增長潛力的看法、我們目前的債務水平、我們當前和預期的未來收益、我們的現金流和分配，以及我們普通股的市場價格。如果我們不能以優惠的條件籌集股本或從第三方渠道獲得融資，或者根本不能，我們可能無法在有機會的時候收購物業，滿足我們現有物業的資本和運營需求，或者履行我們的償債義務。在資本無法用於收購物業的情況下，利潤可能無法實現或延遲實現，這可能導致收益流比我們的一些競爭對手更難預測，或者無法滿足我們在特定報告期的預期收益和可分配現金流水平。
此外，為了滿足房地產投資信託基金的分配要求，並避免繳納所得税和消費税，我們可能需要以短期方式借入資金，即使當時的市場狀況對這些借款不利。這些短期借款需求可能是由於實際收到現金和為聯邦所得税目的計入收入之間的時間差異，或者是不可扣除的資本支出的影響、準備金的建立、貸款文件或所需債務或攤銷付款下分配的某些限制造成的。

我們的管理文件和馬裏蘭州法律的某些條款可能會推遲或阻止可能符合股東最佳利益的交易或控制權變更。

我們的憲章和章程、運營夥伴關係協議和馬裏蘭州法律包含可能延遲或阻止交易或控制權變更的條款，其中包括以下條款：

我們的憲章包含9.8%的所有權限制。除某些例外情況外，我們的章程授權我們的董事採取必要和適宜的行動，限制任何人實際或推定擁有不超過9.8%的股本流通股價值或數量(以限制性較大者為準)和不超過9.8%的流通股價值或數量(以限制性較高者為準)的實際或推定擁有量，以及不超過9.8%的普通股流通股價值或數量(以限制性較大者為準)。此外，我們的章程規定，一般情況下，任何人不得擁有超過9.8%的已發行C系列累計可贖回優先股(“C系列優先股”)中價值或數量超過9.8%的股份(以限制性較大者為準)，每股面值$0.01(“C系列優先股”)。雖然本公司董事會可全權酌情豁免建議的受讓人遵守所有權限制，但如建議的受讓人的所有權可能危及我們的房地產投資信託基金地位，則董事會不得給予任何建議的受讓人豁免。這些所有權限制可能會推遲或阻止可能符合股東最佳利益的交易或控制權變更。

我們的董事會可以在未經股東批准的情況下創設和發行一類或一系列優先股。受 根據C系列優先股持有人的權利，我們的董事會可以在不經股東批准的情況下修改我們的章程，以(I)增加或減少普通股的總數或任何類別或系列的股票數量，(Ii)不時指定和發行一個或多個類別或系列的優先股，(Iii)對任何未發行的股票進行分類或重新分類，以及(Iv)確定任何類別或系列的優先股的相對權利、優先權和特權。發行優先股可能會延遲或阻止可能符合股東最佳利益的交易或控制權變更。

經營夥伴協議中的某些條款可能會延遲或阻止控制權的變更。經營合夥協議中的條款可能會阻止第三方提出涉及主動收購或控制權變更交易的提議，儘管一些股東可能認為此類提議(如果提出)是可取的。這些條款包括贖回權、對我們共同單位的轉讓限制、普通合夥人有權在沒有有限合夥人同意的情況下修改經營合夥協議中的某些條款，以及 有限合夥人同意普通合夥利益的某些合併和轉讓的權利。此外，任何潛在的控制權變更交易可能會因為與LTIP單位相關的條款而受到進一步限制，這些條款要求我們保留LTIP單位持有人的權利，並可能限制我們以對LTIP單位持有人的權利產生不利影響的方式修改運營夥伴協議。

馬裏蘭州法律的某些條款可能會推遲或阻止控制權的改變。 馬裏蘭州公司法(“MgCl”)第8章第3副標題允許我們的董事會在沒有股東批准的情況下，無論目前是什麼情況
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目錄
在我們的章程或章程中提供，以實施收購防禦，其中一些(例如，一個機密董事會)，我們目前還沒有。這些條款和馬裏蘭州法律的其他條款可能會阻止第三方為我們公司提出收購建議，或者在可能符合股東最佳利益的情況下推遲或阻止控制權的變更。

我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下采取許多行動。

我們的董事會擁有監督我們的運營和決定我們的主要公司政策的一般權力。這一授權包括很大的靈活性，並允許董事會在沒有股東批准的情況下采取許多行動，這些行動可能會增加我們的運營費用，影響我們進行分配的能力或降低我們的資產價值。例如，除其他事項外，我們的董事會可以(I)改變我們的投資、融資和借款戰略，以及我們關於所有其他活動的政策，包括分配、租賃、債務、資本化和運營(包括關於我們租户的信用標準)；(Ii)根據我們章程的規定，防止股票的所有權、轉讓和積累，以保護我們作為房地產投資信託基金的地位，或出於任何其他被認為最符合我們和我們股東利益的原因；(Iii)增發股票(可能稀釋股份)。在C系列優先股持有人權利的約束下，(I)不經股東批准，增加或減少股份總數或任何類別或系列的股份數目，或對任何未發行股份進行分類或重新分類；及(Iv)確定繼續符合REIT資格不再符合我們的最佳利益。

我們的權利和股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的。

馬裏蘭州法律規定，如果董事或高級管理人員真誠履行職責，以他或她合理地相信符合我們最佳利益的方式履行職責，並以通常謹慎的類似職位的人在類似情況下使用的謹慎態度行事，則他或她不承擔這一身份的責任。此外，我們的章程免除了我們的董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害賠償責任，但因實際收到不正當的金錢、財產或服務利益或利潤或最終判決確立的積極和故意的不誠實行為而產生的責任除外，這對訴訟理由是重要的。我們的附例要求我們在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內賠償我們的董事和高級職員在任何訴訟中實際招致的責任，除非董事或高級職員的作為或不作為對引發訴訟的事項具有重大意義，並且是惡意行為，或者是主動和故意不誠實的結果，董事或高級職員實際上在金錢、財產或服務方面獲得了不正當的個人利益，或在任何刑事訴訟中，董事或高級職員實際上收受了不正當的個人利益，或者在任何刑事訴訟中，董事或高級職員實際上收受了不正當的個人金錢、財產或服務利益，或在任何刑事訴訟中，董事或高級職員的作為或不作為是惡意行為或主動和故意不誠實的結果。因此，我們和我們的股東對我們的董事和高級職員所享有的權利，可能比普通法所規定的更為有限。此外，我們可能有義務為董事和高級職員產生的辯護費用提供資金。

作為我們經營合夥企業普通合夥人的唯一成員，我們的受託責任可能會造成利益衝突，這可能會阻礙可能使我們的股東受益的商業決策。

我們對我們經營合夥企業中的其他有限合夥人負有受託責任，包括我們的高級管理團隊和董事會成員，他們是我們經營合夥企業中的有限合夥人，因為我們收到了根據修訂和重述的STAG Industrial，Inc.2011股權激勵計劃授予的普通單位或長期激勵計劃單位(“LTIP單位”)，這些單位的履行可能會與我們股東的利益發生衝突。此外，持有共同單位的人將有權就經營夥伴關係協議的某些修正案進行投票。這些投票權的行使方式可能與我們股東的利益相沖突。例如，我們不能在未經有限合夥人同意的情況下，以對其權利產生不利影響的方式修改有限合夥人獲得《經營合夥協議》中規定的分派的權利，即使這樣的修改可能符合我們股東的最佳利益。

當我們的股東和我們經營合夥企業的有限合夥人的利益出現分歧時，特別是在可能對有限合夥人造成不利税收後果的情況下，也可能會出現衝突。由於出資時出資物業的未實現內置收益，包括我們的管理團隊成員在內的一些共同單位的持有者在出售或再融資某些物業時可能比我們的股東遭受更多的不利税收後果，包括在變現事件中不成比例地增加應税收入和收益項目的分配。由於這些持有人不會獲得相應較大的現金收益分配，他們在出售或再融資某些物業的適當定價、時間和其他實質性條款，或是否出售或再融資這些物業方面，可能會有不同的目標。

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目錄
我們受到財務報告和其他要求的約束，我們的會計、內部審計和其他系統和資源可能沒有針對這些要求做好充分準備，我們可能無法準確報告我們的財務業績。

根據《交易法》，我們必須履行報告和其他義務，包括2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的要求。第404條要求對我們的財務報告內部控制的有效性進行年度管理評估，並由我們的獨立註冊會計師事務所提交一份報告來處理這些評估。這些報告和其他義務對我們的管理、行政、運營、內部審計和會計資源提出了重大要求，並導致我們產生鉅額費用。我們可能需要升級我們的系統或創建新的系統；實施更多的財務和管理控制、報告系統和程序；擴大我們的內部審計功能；或者聘請更多的會計、內部審計和財務人員。任何未能保持有效內部控制的行為都可能對我們的業務、經營業績和證券市場價格產生重大不利影響。

與我們普通股所有權相關的風險

我們普通股的市場價格和交易量可能會波動。

我們普通股的市場價格，特別是在新冠肺炎疫情爆發之初，經歷了重大的價格和成交量波動，往往與我們的經營業績無關。例如，在截至2020年12月31日的一年中，我們普通股的交易價格從2020年3月新冠肺炎疫情爆發時的低點17.54美元到2020年11月的高點34.5美元不等。如果我們普通股的市場價格大幅下跌，您可能無法以或高於收購時的價格出售您的股票。許多因素可能會對我們普通股的市場價格或交易量產生負面影響，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

•我們或競爭對手季度經營業績的實際或預期變化；

•發表有關我們、我們的競爭對手、我們的租户或房地產行業的研究報告；

•改變我們的分配政策；

•市場利率的提高導致我們股票的購買者要求更高的收益；

•市場對REITs股權投資的認知和同類REITs市場估值的變化；

•難以或無法獲得資本，或無法延長或再融資現有債務，或市場對我們未來增加的債務作出不利反應；

•分析師或國家認可的統計評級機構發佈的信用評級發生變化；

•關鍵管理人員的增減；

•機構股東的行動或新聞界或投資界的投機行為；以及

•美國和世界範圍內的一般市場和經濟狀況。

可供分配給股東的現金可能不足以按預期水平進行分配，我們也不能向您保證我們將來進行分配的能力。

分派將由我們的董事會不時全權決定，並將取決於多個因素，包括可供分派的現金、我們的經營業績、運營費用和財務狀況(特別是與我們預期的未來資本需求有關)、守則項下的REIT分派要求以及董事會認為相關的其他因素。因此，我們的分佈水平可能會波動。此外，如果我們分配的收益和利潤超過當前和累積的收益和利潤，這種分配通常會被視為聯邦所得税目的的資本返還，但以持有者在其股票中調整後的納税基礎為限。資本返還是免税的，但它會降低持有者在其投資中調整後的税基。如果分派超過持有者股票的調整税基，它們將被視為出售或交換此類股票的收益。此外，如果我們借入資金進行分配，我們未來的利息成本將會增加，從而減少我們的收益和可用於分配的現金。
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未來發行的債券或股票可能會對我們證券的市場價格產生不利影響。

未來，我們可能會嘗試通過增發債務證券或股權證券來增加我們的資本資源，債務證券在清算時將優先於我們的普通股(包括商業票據、中期票據和優先或次級票據)，而股權證券將稀釋我們現有的股東，並可能出於分配目的而優先於我們的普通股(包括優先股或普通股類別)。清算後，我們債務證券和優先股的持有者以及其他借款的貸款人將優先於我們普通股的持有者獲得我們可用資產的分配。額外的股票發行可能會稀釋我們現有股東的持股，或者降低我們證券的市場價格，或者兩者兼而有之。我們普通股的持有者無權享有優先購買權或其他防止稀釋的保護措施。我們優秀的C系列優先股排名，未來發行的優先股將優先於我們的普通股，而且在我們解散、清算或結束我們的事務時也有或將有優先權，以及在分配付款方面的優先權，這可能會限制我們向普通股持有人進行分配的能力。由於我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔了我們未來發行股票的風險，降低了我們證券的市場價格，稀釋了他們的比例所有權。

我們普通股未來可供出售的股票數量可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，未來普通股的出售可能會稀釋現有股東的權益。

在公開市場上出售我們普通股的大量股票，或認為可能發生這種出售，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。將普通股換成普通股、根據2011年計劃授予股權獎勵、發行我們的普通股或普通股與收購和其他發行我們的普通股或普通股相關的行為可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。此外，根據2011年計劃或在交換普通股時，我們預留髮行的普通股的存在可能會對我們通過出售股權證券獲得額外資本的條款產生不利影響。我們還向證券交易委員會提交了一份註冊聲明，允許我們不時根據需要提供無限量的股權證券(包括普通股和優先股)，並取決於我們是否有能力根據當時的條件以令人滿意的條款影響發售。根據這樣的註冊聲明，我們的董事會已經授權我們在我們的“在市場”計劃中發行最多6億美元的普通股。我們執行業務戰略的能力取決於我們能否獲得適當的債務融資，包括無擔保信用額度和其他形式的擔保和無擔保債務，以及股權融資，包括髮行普通股和優先股。無法預測未來我們普通股的分配或銷售將對我們普通股的市場價格產生什麼影響。此外，我們未來出售普通股可能會稀釋現有股東的權益。

我們之前已經簽訂了遠期銷售協議，未來可能會簽訂額外的遠期銷售協議，包括在我們的“市場”計劃下或在後續產品中，這將使我們面臨一定的風險。截至2020年12月31日，根據我們現有的遠期銷售協議，我們仍有義務發行(受我們選擇現金結算或股票淨結算的權利的約束)總計4681,923股我們的普通股。我們的遠期銷售協議中包含的和解條款可能導致我們的每股收益和股本回報率大幅稀釋，或導致大量現金支付義務(包括在某些情況下遠期購買者加快遠期銷售協議)。此外，在我們破產或資不抵債的情況下，任何遠期銷售協議都將自動終止，根據該協議，我們將不會從出售普通股中獲得預期收益。

房地產一般風險

我們的業績受一般經濟狀況和與我們的房地產資產相關的風險的影響。

房地產股權投資的投資回報取決於物業賺取的收入和產生的資本增值，以及與物業相關的費用。如果我們的財產不能產生足夠的收入來支付運營費用，包括償債和資本支出，那麼我們向股東分配的能力可能會受到不利影響。此外，還有一些與房地產投資相關的重大支出(如抵押貸款付款、房地產税和維護費)，當情況減少時，這些支出通常不會減少。我們物業的收入和價值可能會受到以下因素的不利影響：
•導致國際、國家和地方政府預算赤字增加和財政狀況減弱的全球經濟危機，這可能導致政府支出減少、税收增加、公共部門失業、利率上升、貨幣貶值、債務違約或其他不利的經濟事件；

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目錄
•其他時期的經濟放緩或衰退、利率上升或房地產需求下降，或者公眾認為這些事件中的任何一種都可能發生；

•租户成交額、物業對潛在租户的吸引力，以及某地區同類或競爭物業的供應或需求變化(包括普遍過度興建或市場供應過剩)；

•技術變革，如供應鏈、自動駕駛汽車、無人機、機器人、3D打印、工業空間在線市場或其他發展；

•我們有能力控制租金以及運營成本和支出的變化，包括遵守税收、房地產、環境和分區法律、規則和法規的成本，以及我們在這些法律、規則和法規下可能承擔的責任；

•保險費用或可獲得性的變化，包括黴菌或石棉的承保範圍；

•與已知的不利環境條件或此類條件的留存負債相關的成本的意外變化；

•高利率和貨幣供應緊張時期；

•未來的恐怖襲擊，可能會導致經濟活動下降，從而減少對我們物業的需求和價值，並可能對租户的業務和繼續履行現有租約的能力造成不利影響；以及

•政治、監管或其他因素造成的全球供應鏈中斷，包括美國以外的地緣政治事態發展，例如英國公投退出歐盟的影響。

房地產投資的流動性不如其他類型的投資。

房地產投資缺乏流動性可能會限制我們改變投資組合和對經濟或其他條件的變化迅速做出反應的能力。此外，當情況導致投資收入減少時，與房地產投資相關的重大支出，如抵押貸款支付、房地產税和維護費用，通常不會減少。我們打算遵守有關每年可出售物業的數目、税基和改善該等出售物業的成本的避風港規則，以及使房地產投資信託基金可避免對物業銷售徵收懲罰性税項的其他項目。因此，我們在任何時候出售物業或向我們擁有所有權權益的房地產基金或其他實體捐獻物業的能力可能會受到限制。

未投保的損失可能會對您的回報產生不利影響。

有些損失，包括洪水、地震、戰爭行為、恐怖主義行為或騷亂造成的損失，通常沒有投保，或者通常沒有完全投保，因為人們認為這樣做在經濟上是不可行的，也不是審慎的。此外，保險費用或可獲得性的變化可能會使我們面臨未投保的傷亡損失。如果我們的任何財產遭受保險不能完全承保的傷亡損失，我們的資產價值將被減去任何此類未投保損失的金額，我們可能會遭受財產投資資本和潛在收入的重大損失，我們可能仍然有義務承擔與財產相關的任何追索權債務，我們可能沒有資金來源來修復或重建受損財產。此外，我們可能對我們的運營合夥企業未履行的追索權義務負責，包括我們的運營合夥企業作為合資企業的普通合夥人所產生的任何義務。

有害環境條件可能會對我們的經營業績產生不利影響。

根據各種聯邦、州和地方環境法，房地產的現任或前任所有者可能需要承擔補救或移除此類房產上的危險或有毒物質的費用。這類法律通常規定責任，無論業主是否知道或對此類危險或有毒物質的存在負有責任。即使不止一個人對污染負有責任，環境法涵蓋的每個人也可能要承擔所有產生的清理費用。此外，第三方可以起訴業主，要求其賠償人身傷害、自然資源、財產損失或其他費用，包括調查和清理費用。
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環境污染。如果我們的某處物業存在危險或有毒物質，或未對受污染的物業進行適當的補救，可能會產生有利於政府的留置權，以支付解決污染問題所需的費用，或者以其他方式對我們出售或租賃該物業或以該物業為抵押品借款的能力產生不利影響。環境法還可能對財產的使用方式或企業的經營方式施加限制。違反環境法的財產所有者可能受到制裁，這些制裁可能由政府機構執行，在某些情況下也可能由私人執行。在收購和擁有我們的物業時，我們可能會面臨這樣的成本。遵守環境法規要求、防範環境索賠或補救任何受污染財產的成本可能會對我們的業務、經營業績和可供分配給股東的現金產生重大不利影響。

我們的一些物業含有含石棉的建築材料。環保法例要求含石棉樓宇的業主妥善管理和保養石棉，充分通知或培訓可能接觸石棉的人士，並採取特別預防措施，以防石棉在樓宇翻新或拆卸期間受到滋擾。這些法律可對不遵守這些規定的業主施加罰款和處罰，並可允許第三者就與暴露於石棉有關的人身傷害向業主尋求賠償。此外，我們的一些物業包含、或可能已包含、或鄰近或靠近已包含或當前包含石油產品和其他危險或有毒物質的地下儲罐的其他物業，這可能會導致石油產品或其他危險或有毒物質的泄漏。我們還擁有位於或鄰近或靠近其他物業的物業，其他人，包括我們物業的前業主或租户，已經或將來可能從事可能釋放石油產品或其他危險或有毒物質的活動。

在收購物業之前，我們通常會對物業的環境狀況進行初步評估，這通常被稱為“第一階段環境現場評估”。然而，這種環境評估不包括土壤採樣或地下調查，通常也不包括石棉調查。在環境評估完成後，我們可能會收購已知不利環境條件和/或重大環境條件、責任或合規問題的物業。此外，在物業處置方面，我們可同意繼續負責補救或監察物業的某些環境狀況，並承擔有關費用。此外，我們不能保證未來的法律、條例或規例不會施加任何重大的環境責任，或我們物業目前的環境狀況不會受到租户、物業附近的土地或作業情況(例如地下儲油罐的泄漏物)或與我們無關的第三者的影響。

我們面臨着未來氣候變化和氣候變化相關風險的潛在影響。

我們的物業可能會暴露在罕見的災難性天氣事件中，例如嚴重的風暴、洪水或野火。如果極端天氣事件的頻率因氣候變化而增加，我們對這些事件的暴露可能會增加。此外，在任何發展、重建或翻新項目中，供應鏈的潛在改變或更嚴格的工業大廈能源效益標準，都可能損害我們的利益。在氣候變化導致天氣模式轉變的程度上，我們的市場可能會經歷負面後果，包括對工業空間的需求下降，以及我們無法運營我們的建築。氣候變化也可能對我們的業務產生間接的負面影響，因為它增加了我們認為可以接受的財產保險的成本或減少了財產保險的可用性，並增加了我們酒店的能源、建材和除雪成本。此外，遵守與氣候變化相關的新法律或法規，包括遵守“綠色”建築規範，可能會要求我們改善現有物業，或導致運營成本增加，而我們可能無法有效地將這些成本轉嫁給租户。任何此類法律或法規也可能會給我們的租户帶來巨大的成本，從而影響我們租户的財務狀況以及他們履行租賃義務和租賃或轉租我們物業的能力。

遵守或不遵守美國反興奮劑機構和其他法規可能會導致鉅額成本。

根據美國反興奮劑機構的規定，公共住宿場所必須符合與殘疾人進入和使用有關的某些聯邦要求。不遵守這些要求可能會導致額外的成本，以達到合規，聯邦政府施加罰款，或判給私人訴訟當事人損害賠償或律師費。如果我們被要求支付意想不到的費用來遵守美國反興奮劑機構或其他法規，包括消除准入障礙，那麼我們的現金流和可供分配的現金可能會受到不利影響。此外，更改美國反興奮劑機構或其他法規中規定的要求或採用新的要求可能需要我們做出重大的意想不到的支出。

受土地契約約束的物業的擁有權使我們面臨一定的風險。

我們目前擁有並可能收購額外的物業，但須以土地租約或建築物底層土地的租賃權益為準。作為土地租賃的承租人，我們有可能在到期時失去財產，或者
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目錄
早些時候我們違反了土地租約。我們的土地租約還可能包含限制我們出售物業的能力的條款，或要求我們在轉讓或轉讓與出售物業相關的土地租約項下的權利和義務時，必須徵得房東的同意，這可能會對任何此類出售所實現的價格產生不利影響。我們還擁有通過租賃權益受益於代税付款(“試點”)計劃或類似計劃的物業，相關市政當局擔任出租人。雖然我們有權以象徵性的購買價格購買這些物業的手續費權益，但如果我們的所有權權益發生這樣的轉換，試點計劃提供的任何税收優惠都將失去。

我們可能無法出售物業，包括不明朗的市況。

我們預計將持有我們的房產，直到出售或其他處置方式適合我們的投資目標。我們能否以有利的條件處置任何物業，取決於我們無法控制的因素，包括來自其他賣家的競爭，以及對潛在買家是否有吸引力的融資。由於市場狀況的不確定性可能會影響未來的物業處置，我們不能向您保證我們能夠出售我們的物業以賺取利潤。因此，您將在多大程度上獲得現金分配並實現我們投資的潛在增值將取決於波動的市場條件。此外，我們不能向您保證，在出售房產之前，我們將有可能需要的資金來糾正缺陷或進行改進。

如果我們出售物業，並向買家提供融資，買家的違約會對我們的現金流造成不利影響。

在某些情況下，我們可以向買家提供融資來出售物業。如果我們向購買者提供融資，我們將承擔購買者可能違約的風險，這可能會對我們的現金流和向股東進行分配的能力產生不利影響，並可能導致訴訟和增加費用。即使在沒有買方違約的情況下，銷售收益的再投資或分配也將被推遲，直到本票(或我們可能在出售時接受的其他財產)實際支付、出售或再融資。

與我們的債務融資相關的風險

如果我們無法按要求償還債務，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們的章程和章程沒有限制我們可能產生的債務金額，我們面臨着通常與債務融資相關的風險，包括我們的現金流不足以滿足所需的本金和利息支付的風險。我們不能保證我們將能夠對任何到期債務進行再融資，不能保證此類再融資的條款與到期債務的條款一樣優惠，也不能保證我們能夠以其他方式通過出售資產或籌集股本來獲得資金，以支付到期債務所需的款項。特別是，為購置物業提供資金而獲得的貸款可能會以這類物業的第一按揭為抵押。如果我們無法按要求償還債務，貸款人可以取消擔保其債務的房產的抵押品贖回權，這將導致我們損失部分或全部投資。我們現有的某些有擔保債務是交叉抵押的，未來的有擔保債務可能是交叉抵押的，因此，這種債務的違約可能會導致我們在多個物業上的部分或全部投資損失。

利率的提高可能會增加我們所需的債務償付，並對我們向股東分配資金的能力產生不利影響。

截至2020年12月31日，我們的未償債務總額約為17億美元，其中包括1.07億美元的浮動利率債務(不包括為固定利率而對衝的金額)，我們預計未來將產生額外的債務。我們為未償債務支付的利息減少了我們可供分配的現金。由於我們已經並可能繼續招致可變利率債務，美聯儲提高利率或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其替代利率的變化將提高我們的利息成本，從而減少我們的現金流和我們的分配能力。如果我們無法對到期的債務進行再融資或履行我們的付款義務，我們的財務狀況和現金流將受到不利影響，我們可能會失去確保這些債務的財產。此外，如果我們需要在利率上升期間償還現有債務，我們可能需要在可能無法實現此類投資的最高回報的情況下出售我們的一處或多處物業。

我們可能會受到倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)市場發展或使用替代參考利率的不利影響。

截至2020年12月31日，我們的未償債務中約有63.3%或11億美元與LIBOR掛鈎。2017年7月，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈打算在2021年之後停止強制銀行提交LIBOR計算利率。因此，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)組織了替代參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee
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目錄
(“ARRC”)，該公司將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其在衍生品和其他金融合約中替代美元LIBOR的首選選擇。我們無法預測倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)何時停止提供，或者SOFR是否會取而代之成為市場基準。金融監管機構或其他主管機構或機構在釐定LIBOR的方法上所作的任何改變，或從LIBOR過渡至後續基準的任何改變，可能會導致(其中包括)LIBOR突然或長期上升、延遲公佈LIBOR、該等後續基準產生更高的利息義務，以及整體債務資本市場釐定LIBOR的規則或方法的改變，這可能會阻礙市場參與者繼續管理或參與與LIBOR或該等後續基準掛鈎的浮動利率債務。如果根據我們的特定債務條款確定的LIBOR不再可用，無論是在2021年之前還是之後，該等債務的利率將使用各種替代方法確定，其中任何一種方法都可能導致利息義務超過或不再與如果LIBOR目前的形式可用時對該等債務所支付的款項隨着時間的推移而相關。因此，不能保證上述任何發展或變化不會導致金融市場混亂、基準利率大幅上升、融資成本大幅上升或可用債務融資短缺，任何這些都可能對我們產生不利影響。

我們的貸款契約可能會限制我們的靈活性，並對我們的財務狀況和分配能力產生不利影響。

我們現有的抵押票據和無擔保貸款協議要求我們遵守某些金融和其他公約，包括貸款與抵押品價值比率、償債覆蓋率、槓桿率、固定費用覆蓋率，以及在發生違約事件時對我們分發能力的限制。此外，我們現有的無擔保貸款協議包含，未來的借款安排可能包含某些交叉違約條款，這些條款在其他重大債務違約的情況下觸發。這些交叉違約條款可能要求我們除了償還任何抵押貸款或其他違約債務外，還必須償還或重組貸款。我們未來可能產生的新債務可能包含比我們現有貸款協議更具限制性的金融或其他契約。

我們是一家控股公司，幾乎所有的業務都是通過我們的運營夥伴關係進行的。因此，我們依賴運營合夥企業的分配來支付股息(包括維持我們REIT地位所需的分配)，並履行我們的償債和其他義務。我們的經營合夥公司向我們分配的能力取決於我們經營合夥公司及其子公司的經營業績，以及任何阻礙其擁有的財產的貸款條款。這類貸款可能包含鎖箱安排、準備金要求、金融契約和其他在違約情況下限制資金分配的條款。例如，我們的抵押票據禁止在違約的情況下，將違約借款人子公司的任何現金分配給我們的運營合夥企業。因此，借款人子公司在這些貸款中的任何一項違約都可能導致我們沒有足夠的現金進行分配，並履行我們的償債和其他義務。

如果無法以合理的利率獲得債務，我們可能無法為收購融資或對現有債務進行再融資。

如果無法以合理的利率獲得債務，當貸款以優惠條件到期時，我們可能無法為收購融資或為現有債務再融資，或者根本無法融資。我們的大多數融資安排要求我們在到期時一次性或“氣球”付款。我們在到期時支付氣球付款的能力是不確定的，如果我們沒有足夠的資金在到期時償還債務，我們將需要為這筆債務進行再融資。如果我們為這些債務再融資時利率更高，我們的淨收入可能會減少。如果在氣球付款到期時信貸環境受到限制，我們可能無法按可接受的條件對現有融資進行再融資，並可能被迫從許多不利的選擇中做出選擇，包括同意不利的融資條款、以不利的條款出售一處或多處房產或拖欠貸款，並允許貸款人喪失抵押品贖回權。此外，我們在能夠獲得優惠利率、本金攤銷和其他條款的時間點鎖定了我們的固定利率債務。當我們對這筆債務進行再融資時，現行利率和其他因素可能會導致支付更多的償債金額，這將對我們的現金流產生不利影響，從而影響我們可用於分配給股東的現金。

我們的對衝策略可能無法成功降低與利率相關的風險。

我們的各種衍生金融工具都涉及某些風險，例如交易對手可能未能履行其在這些安排下的責任的風險、這些安排可能不能有效地減少我們對利率變動的風險，以及法院可能裁定這些協議不具有法律執行力。這些工具也可能產生的收入可能不會被視為符合REIT收入測試條件的REIT收入。此外，套期保值交易的性質、時機和成本可能會影響我們套期保值策略的有效性。設計不當的策略或執行不當的交易實際上可能會增加我們的風險和損失。我們不能向您保證，我們的對衝策略和衍生金融工具將充分抵消利率波動的風險，或該等工具不會導致可能對我們的財務狀況產生不利影響的損失。
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我們信用評級的不利變化可能會對我們的融資活動產生負面影響。

我們的無擔保債務的信用評級是基於我們的經營業績、流動性和槓桿率、整體財務狀況以及信用評級機構採用的其他因素。我們的信用評級可能會影響我們可以獲得的資本額，以及我們可能產生的任何債務的條款和定價。我們不能保證我們能夠維持目前的信貸評級，如果我們的信貸評級被下調，我們將承擔更高的借貸成本，並可能在獲得額外融資方面遇到困難。此外，我們信用評級的下調可能會引發我們的無擔保信貸安排和其他債務工具下的額外付款或其他負面後果。我們信用評級的不利變化可能會損害我們的業務，特別是我們的融資、再融資和其他資本市場活動、管理債務到期日的能力、未來的增長和收購活動。

美國聯邦所得税風險

如果不符合REIT的資格，我們可用於投資或分銷的淨收益將會減少。

我們作為房地產投資信託基金的資格將取決於我們是否有能力滿足關於我們的組織和所有權、我們的收入分配、我們的收入和資產的性質和多樣化以及守則規定的其他測試的要求。如果我們在選擇REIT地位後的任何一個納税年度都沒有資格成為REIT，我們將按正常的公司税率對我們的應税收入繳納聯邦所得税。此外，我們一般會被取消作為房地產投資信託基金的資格，在我們不符合房地產投資信託基金資格的下一年的四個課税年度內。由於額外的納税義務，失去我們的REIT地位將減少我們可用於投資或分配給股東的淨收益。此外，向股東支付的股息將不再有資格享受股息支付的扣除，我們也不再需要進行分配。如果發生這種情況，我們可能需要借入資金或清算一些投資，以支付適用的税款。

即使出於聯邦所得税的目的，我們保持了房地產投資信託基金(REIT)的資格，我們可能會承擔其他税收義務，從而減少我們的現金流和我們向股東分配資金的能力。

即使出於聯邦所得税的目的，我們保持了房地產投資信託基金(REIT)的資格，我們也可能要繳納一些聯邦、州和地方税。例如：

•如果我們滿足房地產投資信託基金的分配要求，但分配的應税收入低於房地產投資信託基金應税收入的100%，我們將對未分配的收入繳納聯邦企業所得税。

•如果我們在任何日曆年支付的分配額少於我們普通收入的85%、資本利得淨收入的95%和前幾年未分配收入的100%，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税。

•如果我們有出售止贖財產的淨收入，而這些財產主要是為了在正常業務過程中出售給客户而持有的，或者其他不符合條件的止贖財產收入，我們必須按最高的企業所得税税率為這些收入繳税。

•如果我們出售我們在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的資產(止贖財產除外)，我們的收益將繳納100%的“禁止交易”税，除非此類出售是由我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)進行的，或者如果我們有資格獲得避税港。

•我們的TRS將按正常的公司税率繳納聯邦、州和地方所得税。

房地產投資信託基金的分配要求可能會對我們執行業務計劃的能力產生不利影響。

有時，出於財務報告的目的，我們產生的應税收入可能大於我們的收入，或者我們的應税收入可能大於我們可用於分配給股東的現金。如果我們在這些情況下沒有其他資金可用，我們可能被要求以不利的條件借入或籌集股本，以不利的價格出售投資，對我們的股票或債務證券進行應税分配，或尋找另一種資金來源來分配足夠的應税收入，以滿足REIT的分配要求，並在特定年份避免企業所得税和4%的消費税。這些替代方案可能會增加我們的成本或降低我們股權的價值。此外，為了維護我們的
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目錄
作為房地產投資信託基金的資格，我們必須在持續的基礎上通過一些測試，其中包括我們的收入來源、我們的資產性質以及我們分配給股東的金額。我們可能會被要求在現金再投資於我們的業務更有利的時候，或者在我們沒有現成的資金可供分配的時候，向股東進行分配。因此，遵守房地產投資信託基金的要求可能會阻礙我們僅以最大化利潤和股東投資價值為基礎進行運營的能力。

對售後回租交易的重新定性可能會導致我們失去REIT地位。

在某些情況下，我們希望購買物業，然後將其租回給該等物業的賣家。雖然我們打算安排此類售後回租交易，以便出於税務目的將租約定性為“真正的租賃”，但我們不能向您保證，美國國税局(IRS)不會對這種定性提出質疑。如果任何此類售後回租交易受到挑戰，並重新定性為融資交易或聯邦所得税貸款，將不允許扣除與此類房產相關的折舊和成本回收。如果售後回租交易被如此重新定性，我們可能無法滿足房地產投資信託基金的資格“資產測試”或“收入測試”，因此，我們的房地產投資信託基金地位將從重新定性的年份起生效。或者，我們的REIT應納税所得額可以重新計算，這也可能導致我們無法滿足納税年度的分配要求。

被禁止的交易税可能會限制我們從事某些交易的能力。

房地產投資信託基金(REIT)從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的税。一般來説，被禁止的交易是指在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產(喪失抵押品贖回權的財產除外)的處置。儘管我們提供了將處置定性為被禁止交易的避風港，但我們不能向您保證我們可以遵守該避風港，或者我們將避免擁有可能被描述為主要在正常業務過程中出售給客户的財產。因此，我們可以選擇不進行某些處置，也可以通過TRS進行此類處置。

我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響。

聯邦所得税規則不斷受到美國國税局(IRS)、美國財政部和參與立法程序的人士的審查。通過新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決對税法進行修改，無論是否具有追溯力，都可能對我們或我們的股東產生不利影響，包括對我們獲得REIT資格的能力或此類資格的聯邦所得税後果產生負面影響，或者與不具備REIT資格的公司相比，降低REIT投資的相對吸引力。税法的更多變化可能會繼續發生，我們無法預測這些變化可能會如何影響我們或我們的股東。

我們可能從遠期銷售協議的現金結算中獲得的現金，美國聯邦所得税的處理方式尚不清楚，可能會危及我們滿足REIT資格要求的能力。

如果我們選擇以現金結算我們現有的或任何未來的遠期銷售協議，而結算價格低於遠期銷售價格，我們將有權從遠期買家那裏獲得現金付款。根據守則第1032條，一般情況下，法團在交易本身的股份時，包括根據守則所界定的“證券期貨合約”，是不會承認任何損益的。儘管我們認為，我們用股票換取的任何金額都有資格獲得守則第1032條的豁免，因為遠期銷售協議是否符合“證券期貨合約”的資格尚不完全清楚，但我們收到的任何現金結算款項的美國聯邦所得税待遇都是不確定的。如果我們確認遠期銷售協議的現金結算帶來了重大收益，我們可能無法滿足守則中適用於REITs的毛收入要求。在這種情況下，我們或許可以依賴守則下的救濟條款，以避免失去我們的房地產投資信託基金(REIT)地位。即使寬免條文適用，我們仍須按不符合資格的入息數額繳税。如果這些寬免條款不可用，我們可能會失去根據該守則的房地產投資信託基金(REIT)地位。

其他一般風險

我們面臨因安全漏洞或網絡攻擊而導致的系統故障風險，以及我們的信息技術(“IT”)網絡和相關係統受到其他重大破壞的風險。

我們面臨着與安全漏洞相關的風險，無論是通過網絡攻擊、計算機病毒、電子郵件附件、網絡釣魚計劃、我們組織內部的人員還是可以訪問我們組織內部系統的人員，以及我們的IT網絡和相關係統的其他重大中斷。安全漏洞或破壞的風險，特別是通過
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目錄
隨着來自世界各地的未遂攻擊的數量、強度和複雜性的增加，網絡攻擊的數量、強度和複雜性普遍增加。我們的IT網絡和相關係統對我們的業務運營和日常運營能力至關重要，在某些情況下，可能對某些租户的運營至關重要。不能保證我們為管理安全漏洞或破壞風險而採取的安全措施是否有效，也不能保證企圖破壞安全的行為不會成功或造成破壞。即使是受保護最好的信息、網絡、系統和設施仍然潛在地易受攻擊，因為在這種企圖的安全漏洞中使用的技術不斷髮展，通常直到針對目標啟動時才被識別，並且在某些情況下被設計為不被檢測到，並且實際上可能不被檢測到。因此，我們可能無法預料到這些技術，也無法實施足夠的安全屏障或其他預防措施，因此我們不可能完全降低這種風險。涉及我們的IT網絡和相關係統的安全漏洞或中斷可能會擾亂我們的網絡和系統的正常運行；導致財務報告錯誤、違反貸款契約和/或錯過報告截止日期；導致我們無法監督我們遵守REIT資格規則和規定的情況；導致未經授權訪問、銷燬、丟失、被盜、挪用或發佈專有、機密、敏感或其他有價值的信息，其他人可能利用這些信息與我們競爭或用於破壞性、破壞性或其他有害目的；需要大量的管理層關注和資源來補救任何損害。使我們面臨違約或未能保護個人信息、損害賠償、信用等索賠, 處罰或終止租約或其他協議；或損害我們在租户和投資者中的聲譽。

此外，隨着我們對IT網絡和相關係統的依賴程度增加(源於員工遠程工作)，以及利用圍繞新冠肺炎大流行的不確定性進行攻擊的惡意軟件活動和網絡釣魚攻擊的數量增加，我們在新冠肺炎大流行期間面臨潛在的更高的網絡安全風險。這些加劇的網絡安全風險可能會增加我們在網絡攻擊下的脆弱性，並導致我們的內部控制程序中斷。

我們依賴關鍵人員；失去他們的全面服務可能會對我們產生不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於某些關鍵人員的持續貢獻，包括但不限於我們的行政官員，他們的持續服務沒有保證，而且他們中的每一個人都很難被取代。我們是否有能力留住我們的管理團隊，或在管理團隊任何成員離職時吸引合適的替代人員，這取決於就業市場的競爭性質。管理團隊主要成員失去服務或其可用性受到限制可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。此外，這樣的損失可能會在資本市場上被負面看待。每位高管可隨時終止聘用，並在某些條件下，可根據僱傭協議、股權獎勵協議和我們的退休歸屬計劃獲得現金遣散費、立即授予股權獎勵和其他福利。此外，在某些情況下，行政人員離職後不會受到限制，與我們競爭。截至2020年12月31日，我們沒有也不希望為我們的任何關鍵人員獲得關鍵人人壽保險。我們還相信，隨着我們的擴張，我們未來的成功在很大程度上取決於我們招聘和留住高技能管理、投資、融資、運營和營銷人員的能力。對這類人才的競爭非常激烈，我們不能保證我們一定能成功地吸引和留住這類技術人才。

我們的補償計劃可能與我們改善的財務業績或證券的市場價格不掛鈎或不一致，這可能會對我們產生不利影響。

我們董事會的薪酬委員會負責監督我們的薪酬和員工福利計劃和做法，包括我們的高管薪酬計劃和激勵性薪酬和基於股權的薪酬計劃。薪酬委員會在構建這些薪酬方案時有很大的自由裁量權，可以根據任何數量的因素做出薪酬決定。因此，補償獎勵可能與我們公司改善的財務業績或我們證券的市場價格沒有聯繫或對應。

項目1B：未解決的問題 員工意見
沒有。

項目2.酒店物業
截至2020年12月31日，我們擁有下表中的物業。
狀態城市數量
建築		資產類型可出租合計
平方英尺
阿拉巴馬州伯明翰3倉庫/配送295,748
蒙哥馬利1倉庫/配送332,000
鳳凰城1倉庫/配送117,568
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目錄
狀態城市數量
建築		資產類型可出租合計
平方英尺
阿肯色州羅傑斯1倉庫/配送400,000
亞利桑那州埃馮代爾1倉庫/配送186,643
錢德勒1輕工製造104,352
臺地1輕工製造71,030
圖森1倉庫/配送129,047
加利福尼亞羅迪1倉庫/配送400,340
麥克萊倫1倉庫/配送160,534
蘭喬·科爾多瓦2倉庫/配送106,663
薩克拉門託2倉庫/配送274,221
聖迭戈1倉庫/配送205,440
斯托克頓2倉庫/配送113,716
科羅拉多州大交匯處1倉庫/配送82,800
約翰斯敦1倉庫/配送132,194
朗蒙特1輕工製造64,750
康涅狄格州雅芳1輕工製造78,400
東温莎2倉庫/配送271,111
米爾福德1倉庫/配送200,000
北黑文3倉庫/配送824,727
沃林福德1倉庫/配送105,000
特拉華州新堡1倉庫/配送485,987
弗羅裏達代託納海灘1輕工製造142,857
邁爾斯堡1倉庫/配送260,620
傑克遜維爾5倉庫/配送1,256,750
沃思湖2倉庫/配送157,758
沃思湖1輕工製造42,158
萊克蘭1倉庫/配送215,280
奧卡拉1倉庫/配送619,466
奧蘭多1倉庫/配送155,000
奧蘭多1輕工製造215,900
彭薩科拉1Flex Office30,620
坦帕1倉庫/配送78,560
西棕櫚灘1輕工製造112,353
佐治亞州奧古斯塔1倉庫/配送203,726
卡爾霍恩1倉庫/配送151,200
達拉斯1倉庫/配送92,807
森林公園1倉庫/配送373,900
諾克羅斯1倉庫/配送152,036
薩凡納1倉庫/配送504,300
香農1倉庫/配送568,516
士麥那1倉庫/配送102,000
斯塔瑟姆1倉庫/配送225,680
石頭山1倉庫/配送78,000
愛荷華州安克尼1倉庫/配送200,011
議會懸崖1倉庫/配送90,000
得梅因1倉庫/配送121,922
馬里昂1倉庫/配送95,500
愛達荷州愛達荷州瀑布1倉庫/配送78,690
伊利諾伊州伊塔斯卡1倉庫/配送202,000
巴達維亞2倉庫/配送204,642
25
目錄
狀態城市數量
建築		資產類型可出租合計
平方英尺
貝爾維迪爾9倉庫/配送1,364,222
凱裏1倉庫/配送79,049
去卡爾布1倉庫/配送146,740
古爾尼2倉庫/配送562,500
哈佛1輕工製造126,304
霍奇金斯1倉庫/配送408,074
自由維爾1倉庫/配送251,961
自由維爾1Flex Office35,141
萊爾1輕工製造105,925
馬切斯尼公園1倉庫/配送80,000
麥克亨利2倉庫/配送169,311
蒙哥馬利1倉庫/配送584,301
索克村1倉庫/配送375,785
肖姆堡1倉庫/配送67,817
沃基1倉庫/配送131,252
西芝加哥1倉庫/配送249,470
西芝加哥5輕工製造305,874
伍德戴爾1輕工製造137,607
伍德斯托克1輕工製造129,803
印第安納州阿爾比恩7輕工製造261,013
埃爾克哈特2倉庫/配送170,100
韋恩堡1倉庫/配送108,800
歌申1倉庫/配送366,000
格林伍德1倉庫/配送446,500
肯德維爾1輕工製造58,500
拉斐特3倉庫/配送466,400
黎巴嫩3倉庫/配送2,065,393
馬里昂1倉庫/配送249,920
波蒂奇2倉庫/配送786,249
南彎1倉庫/配送225,000
約德1倉庫/配送764,177
堪薩斯愛德華茲維爾1倉庫/配送270,869
Lenexa3倉庫/配送581,059
車牀2倉庫/配送725,839
威奇托3倉庫/配送248,550
肯塔基州巴德斯敦1倉庫/配送102,318
丹維爾1倉庫/配送757,047
埃蘭格1倉庫/配送108,620
佛羅倫薩2倉庫/配送641,136
希布倫1倉庫/配送109,000
路易斯維爾2倉庫/配送497,820
沃頓1倉庫/配送224,921
路易斯安那州巴吞魯日3倉庫/配送532,036
什裏夫波特1倉庫/配送420,259
馬薩諸塞州奇科皮1倉庫/配送217,000
馬爾登2輕工製造109,943
米德爾伯勒1輕工製造80,100
諾頓1倉庫/配送200,000
東南部1輕工製造86,000
斯托頓2倉庫/配送258,213
湯頓1倉庫/配送350,326
韋斯特伯勒1倉庫/配送121,700
馬裏蘭州埃爾克里奇1倉庫/配送167,410
漢普斯特德1倉庫/配送1,035,249
26
目錄
狀態城市數量
建築		資產類型可出租合計
平方英尺
白沼澤1倉庫/配送60,000
緬因州貝爾法斯特5Flex Office306,554
比德福德2倉庫/配送265,126
加德納1倉庫/配送265,000
劉易斯頓1Flex Office60,000
波特蘭1倉庫/配送100,600
密西根貝爾維爾1輕工製造160,464
坎頓1倉庫/配送491,049
切斯特菲爾德4倉庫/配送478,803
大急流城2倉庫/配送445,137
荷蘭1倉庫/配送195,000
肯特伍德1倉庫/配送210,120
肯特伍德1輕工製造85,157
蘭辛4倉庫/配送770,425
利沃尼亞2倉庫/配送285,306
馬歇爾1輕工製造57,025
諾維3倉庫/配送685,010
普利茅斯市1倉庫/配送125,214
雷德福1倉庫/配送135,728
羅穆盧斯1倉庫/配送303,760
羅穆盧斯1輕工製造274,500
英鎊高地1倉庫/配送108,000
沃克1倉庫/配送210,000
沃倫3倉庫/配送733,500
齊蘭1倉庫/配送230,200
明尼蘇達布萊恩1倉庫/配送248,816
布盧明頓1輕工製造145,351
布魯克林公園1倉庫/配送200,720
卡洛斯1輕工製造196,270
伊根1倉庫/配送276,550
楓樹林2倉庫/配送207,875
門多塔高地1倉庫/配送87,183
新希望1輕工製造107,348
奧克代爾2倉庫/配送210,044
普利茅斯市3倉庫/配送357,085
羅傑斯1倉庫/配送386,724
野人1倉庫/配送244,050
Shakopee1輕工製造136,589
南聖保羅1倉庫/配送422,727
密蘇裏地球之城1倉庫/配送116,783
芬頓1倉庫/配送127,464
黑茲爾伍德1倉庫/配送305,550
奧法倫2倉庫/配送186,854
密西西比南文郡1倉庫/配送556,600
北卡羅萊納州卡託巴1倉庫/配送137,785
夏洛特4倉庫/配送345,471
達勒姆1倉庫/配送80,600
加納1倉庫/配送150,000
格林斯博羅1倉庫/配送128,287
亨特斯維爾1倉庫/配送185,570
列剋星敦1倉庫/配送201,800
梅巴尼2倉庫/配送606,840
梅巴尼1輕工製造202,691
莫克斯維爾1倉庫/配送129,600
27
目錄
狀態城市數量
建築		資產類型可出租合計
平方英尺
摩斯維爾2倉庫/配送799,200
山區家園1倉庫/配送146,014
牛頓1倉庫/配送217,200
派恩維爾1輕工製造75,400
鄉村會堂1倉庫/配送250,000
索爾茲伯裏1倉庫/配送288,000
史密斯菲爾德1倉庫/配送307,845
特魯特曼1倉庫/配送301,000
温斯頓 - 塞勒姆1倉庫/配送385,000
楊斯維爾1倉庫/配送365,000
內布拉斯加州奧馬哈3倉庫/配送365,832
新漢普郡倫敦德里1倉庫/配送125,060
納舒亞1倉庫/配送337,391
新澤西布蘭奇堡1倉庫/配送113,973
伯靈頓2倉庫/配送756,990
富蘭克林鎮1倉庫/配送183,000
洛帕特聰(Lopatcong)1倉庫/配送237,500
蘭伯頓1輕工製造120,000
穆爾斯敦2倉庫/配送187,569
MT.勞蕾爾1倉庫/配送112,294
佩德里克鎮1倉庫/配送245,749
瑞典波羅1倉庫/配送123,962
內華達州拉斯維加斯1倉庫/配送34,916
拉斯維加斯1輕工製造122,472
天堂2輕工製造80,422
裏諾1輕工製造87,264
火花1倉庫/配送161,986
紐約水牛城1倉庫/配送117,000
切克託瓦加1倉庫/配送121,760
法明頓1倉庫/配送149,657
格洛弗斯維爾3倉庫/配送211,554
約翰斯敦2倉庫/配送117,102
約翰斯敦1輕工製造42,325
羅切斯特2倉庫/配送252,860
俄亥俄州貝德福德高地1倉庫/配送173,034
船伕1倉庫/配送168,111
哥倫布3倉庫/配送1,348,237
代頓2倉庫/配送775,727
埃特納1倉庫/配送1,232,149
費爾伯恩1倉庫/配送259,369
費爾菲爾德2倉庫/配送364,948
加哈納1倉庫/配送383,000
格羅夫波特1倉庫/配送320,657
希利亞德1倉庫/配送237,500
馬其頓1倉庫/配送201,497
梅森1輕工製造116,200
北傑克遜2倉庫/配送517,150
奧克伍德村1倉庫/配送75,000
薩利姆1輕工製造271,000
塞維利亞1倉庫/配送75,000
斯特里茨伯勒1倉庫/配送343,416
斯特朗斯維爾1倉庫/配送161,984
託萊多1倉庫/配送177,500
特温斯堡2倉庫/配送426,974
28
目錄
狀態城市數量
建築		資產類型可出租合計
平方英尺
西切斯特1倉庫/配送269,868
西傑斐遜1倉庫/配送857,390
俄克拉荷馬州俄克拉荷馬城2倉庫/配送303,740
塔爾薩2倉庫/配送309,600
俄勒岡州薩利姆2輕工製造155,900
賓州阿倫敦1倉庫/配送289,900
伯格斯敦1倉庫/配送455,000
沙勒羅伊1倉庫/配送119,161
克林頓6倉庫/配送1,131,972
克羅伊登1倉庫/配送101,869
伊麗莎白鎮1倉庫/配送206,236
出口1倉庫/配送138,270
帝王1倉庫/配送315,634
蘭開斯特1倉庫/配送240,529
朗霍恩2倉庫/配送180,000
朗霍恩2輕工製造287,647
黎巴嫩1倉庫/配送211,358
曼尼茨堡3倉庫/配送747,054
穆倫伯格·湯什(Muhlenberg Townsh)1倉庫/配送392,107
新加利利1倉庫/配送410,389
新肯辛頓1倉庫/配送200,500
新金斯敦1倉庫/配送330,000
奧哈拉鄉1倉庫/配送887,084
皮特斯頓1倉庫/配送437,446
閲讀1倉庫/配送248,000
沃倫代爾1倉庫/配送179,394
威廉波特1倉庫/配送250,000
約克市3倉庫/配送811,931
南卡羅來納州哥倫比亞1輕工製造185,600
鄧肯2倉庫/配送787,380
邊場1輕工製造126,190
噴泉客棧2倉庫/配送442,472
噴泉客棧1輕工製造203,000
加夫尼1倉庫/配送226,968
鵝溪1倉庫/配送500,355
格林伍德2輕工製造175,055
格里爾6倉庫/配送645,417
勞倫斯1倉庫/配送125,000
皮德蒙特5倉庫/配送942,736
石山3倉庫/配送720,120
辛普森維爾3倉庫/配送1,138,494
斯巴達9倉庫/配送1,802,623
薩默維爾1倉庫/配送88,583
器皿淺灘1輕工製造20,514
西哥倫比亞5倉庫/配送969,532
西哥倫比亞1輕工製造464,206
田納西州查塔努加3倉庫/配送646,200
克利夫蘭1倉庫/配送151,704
克林頓1倉庫/配送166,000
傑克遜1倉庫/配送216,902
諾克斯維爾2倉庫/配送335,550
諾克斯維爾1輕工製造106,000
黎巴嫩1倉庫/配送348,880
勞登1倉庫/配送104,000
麥迪遜1倉庫/配送418,406
29
目錄
狀態城市數量
建築		資產類型可出租合計
平方英尺
吉祥物1倉庫/配送130,560
吉祥物1輕工製造130,560
孟菲斯1倉庫/配送1,135,453
默弗里斯伯勒1倉庫/配送102,505
納什維爾1倉庫/配送154,485
波特蘭1倉庫/配送414,043
沃諾爾1倉庫/配送342,700
德克薩斯州阿靈頓2倉庫/配送290,132
雪松山1倉庫/配送420,000
康羅1倉庫/配送252,662
埃爾帕索8倉庫/配送1,903,033
加蘭1輕工製造253,900
休斯敦9倉庫/配送1,133,349
休斯敦3輕工製造536,735
謙卑1倉庫/配送289,200
凱蒂2倉庫/配送244,903
拉雷多2倉庫/配送462,658
麥卡倫1倉庫/配送301,200
使命1倉庫/配送270,084
洛克沃爾1倉庫/配送389,546
斯塔福德1倉庫/配送68,300
韋科1倉庫/配送66,400
維吉尼亞切斯特1倉庫/配送100,000
哈里森堡1倉庫/配送357,673
獨立1倉庫/配送120,000
北切斯特菲爾德1倉庫/配送109,520
裏士滿1輕工製造78,128
華盛頓裏奇菲爾德1倉庫/配送141,400
威斯康星州新喀裏多尼亞1輕工製造53,680
奇佩瓦瀑布2輕工製造97,400
庫達希1倉庫/配送128,000
德佩雷1倉庫/配送200,000
去森林1倉庫/配送262,521
利拉萬2輕工製造146,400
東特洛伊1倉庫/配送149,624
埃爾克霍恩1倉庫/配送111,000
埃爾克霍恩1輕工製造78,540
日耳曼鎮4倉庫/配送520,163
哈特蘭1倉庫/配送121,050
哈德森1倉庫/配送139,875
簡斯維爾1倉庫/配送700,000
基諾沙1輕工製造175,052
麥迪遜2倉庫/配送283,000
梅維爾1輕工製造339,179
麝香1倉庫/配送81,230
新柏林2倉庫/配送397,863
橡樹溪2倉庫/配送232,144
皮沃基2倉庫/配送288,201
宜人的草原1倉庫/配送195,415
宜人的草原1輕工製造105,637
太陽草原1倉庫/配送427,000
西阿利斯4倉庫/配送243,478
約克維爾1倉庫/配送98,151
49298,201,379 

30
目錄
截至2020年12月31日，我們492棟建築中有24棟被總計約5210萬美元的抵押貸款債務所拖累(不包括未攤銷的遞延融資費、債務發行成本和公允市值溢價)。更多信息見合併財務報表附註4和附表三。

地理多樣化

下表根據截至2020年12月31日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個市場的信息。
排名前20位的市場(1)
年化基本租金收入總額的百分比
伊利諾伊州芝加哥7.2 %
賓夕法尼亞州費城6.8 %
格林維爾/斯帕坦堡，南卡羅來納州5.4 %
賓夕法尼亞州匹茲堡4.7 %
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜4.4 %
密歇根州底特律4.3 %
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅4.0 %
俄亥俄州哥倫布3.9 %
德克薩斯州休斯頓3.2 %
北卡羅來納州夏洛特2.9 %
密歇根州西密歇根市2.4 %
印第安納波利斯2.4 %
辛辛那提/俄亥俄州代頓2.3 %
馬薩諸塞州波士頓2.3 %
德克薩斯州埃爾帕索2.1 %
俄亥俄州克利夫蘭1.7 %
北卡羅來納州羅利/達勒姆1.7 %
南卡羅來納州哥倫比亞市1.7 %
威徹斯特/康涅狄格州，康涅狄格州/紐約州1.6 %
堪薩斯城，密蘇裏州1.3 %
總計66.3 %
(1)由CoStar Realty Information，Inc.定義。

31
目錄
行業多元化

下表根據截至2020年12月31日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個租户行業的信息。
排名前20位的租户行業(1)
佔總數的百分比
年化基本租金收入
汽車零部件12.4 %
航空貨運與物流8.5 %
容器和包裝7.1 %
商業服務和用品5.1 %
互聯網與MKT直銷5.1 %
家用耐用品4.8 %
建築產品4.8 %
機械4.8 %
食品4.4 %
食品與主食零售業4.2 %
媒體3.7 %
飲料3.2 %
電氣設備2.9 %
金屬與採礦2.7 %
專業零售2.4 %
化學品2.0 %
紡織品、服裝、奢侈品1.8 %
家用產品1.6 %
電子設備、儀器1.6 %
製藥業1.3 %
總計84.4 %
(1)基於全球行業分類標準方法的行業分類。

租户多元化

下表根據截至2020年12月31日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個租户的信息。
前20名租户(1)
數量
租約		佔總數的百分比
年化基數
租金收入
亞馬遜63.8 %
XPO物流有限公司51.3 %
東方金屬供應公司51.1 %
聯邦快遞公司41.0 %
美國輪胎經銷商公司60.9 %
TriMas公司40.9 %
企鵝蘭登書屋有限責任公司10.9 %
DS Smith北美20.8 %
福特汽車公司10.8 %
好市多批發公司20.8 %
阿歇特圖書集團(Hachette Book Group，Inc.)10.8 %
卡羅萊納飲料集團20.8 %
西巖公司60.8 %
美國包裝公司50.8 %
延豐美國汽車內飾20.8 %
施耐德電氣美國公司30.7 %
Perrigo公司20.7 %
Kenco物流服務有限責任公司20.7 %
世代品牌10.6 %
DHL供應鏈40.5 %
總計6419.5 %
(1)包括租客、擔保人及/或非擔保人父母。

32
目錄
預定租賃到期日期

截至2020年12月31日，我們的加權平均租賃期約為5.2年。我們將加權平均租賃期限定義為按年數計算的合同租賃期限，假設租户不行使按平方英尺加權的續簽選擇權、購買選擇權或提前解約權。下表彙總了截至2020年12月31日的租賃到期日期，加上可用空間，從2021年開始的十個日曆年及以後在我們的投資組合中每年都是如此。
租約到期年份數量
租約
即將到期		可出租合計
平方英尺		佔總數的百分比
使用中
平方英尺		年化總額
基本租金收入
(千)		年化總額的百分比
基本租金收入
可用—2,996,345 — $— — 
按月租賃4262,897 0.3 %1,332 0.3 %
2021558,152,671 8.6 %36,142 8.4 %
2022839,375,029 9.9 %42,315 9.8 %
20239413,541,626 14.2 %56,261 13.1 %
20246710,483,458 11.0 %47,539 11.1 %
20256210,355,172 10.9 %45,775 10.6 %
20266210,412,497 10.9 %48,812 11.4 %
2027285,745,559 6.0 %25,627 6.0 %
2028254,631,094 4.9 %20,507 4.8 %
2029265,879,711 6.2 %27,399 6.4 %
2030183,565,982 3.7 %18,581 4.3 %
此後4712,799,338 13.4 %59,205 13.8 %
總計/加權平均值57198,201,379 100.0 %$429,495 100.0 %

第三項：法律訴訟
我們不時地參與日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序。作為原告或被告，我們目前不是任何法律程序的一方，這些法律程序無論是單獨的還是總體的，如果做出對我們公司不利的決定，預計都會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。

第四項：保障礦山安全 披露

不適用。

第二部分。
第五項：登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
關於我們的股權補償計劃和其他相關股東事項的信息通過參考我們為2021年股東年會提交的最終委託書而納入。
市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼是“STAG”。

我們普通股的持有者

截至2021年2月9日，我們有79名登記在冊的股東。這一數字並不反映以被提名人名義持有的股份的實益所有權。

分紅

為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們必須每年向股東分配至少90%的應税淨收入(不包括淨資本利得)。股息由我們的董事會酌情宣佈，並取決於實際和預期的運營現金、我們的財務狀況、資本要求、守則REIT條款下的年度分派要求以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。

33
目錄
未登記的股權證券銷售和收益的使用

近期出售的未註冊股權證券

於截至二零二零年十二月三十一日止季度，根據二零一一年計劃交換未償還長期激勵計劃單位後，經營合夥公司並無發行經營合夥公司的共同單位。在某些限制的約束下，運營合夥企業中的普通股可以贖回為現金，金額相當於普通股的價值，或者根據我們的選擇，以一對一的方式贖回普通股。

在截至2020年12月31日的季度內，我們在贖回由多個有限合夥人持有的經營合夥企業中的316個普通股後，發行了316股普通股。此類普通股的發行要麼根據證券法登記，要麼依賴於證券法第4(A)(2)條以及根據證券法頒佈的規則和法規規定的豁免登記。我們是根據共同單位持有人所作的申述而獲得豁免。

在截至2020年12月31日的季度內，所有其他非註冊證券的發行(如果有的話)都已在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中披露。

發行人購買股票證券
期間
股份總數
購得(1)
每件商品的平均支付價格
分享(1)
股份總數
作為以下項目的一部分購買
公開宣佈
計劃或計劃		近似美元
以下股票的價值
可能還會購買
根據計劃或
節目
2020年10月1日-2020年10月31日$— $— $— $— 
2020年11月1日-2020年11月30日$— $— $— $— 
2020年12月1日-2020年12月31日$998 $31.09 $— $— 
總計/加權平均值$998 $31.09 $— $— 
(1)反映向本公司交出的股份，以支付與歸屬根據二零一一年計劃發行的普通股股份有關的預扣税款義務。支付的平均價格反映了為税收目的扣繳的股票的平均市值。
34
目錄

性能圖表
下圖提供了我們普通股的累計總回報與標準普爾500指數和MSCI美國房地產投資信託基金指數的累計總回報的比較。摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金指數代表了公開交易的房地產投資信託基金的表現。所示期間的回報是基於歷史數據，不應被視為未來回報的指示性指標。該圖表涵蓋了2015年12月31日至2020年12月31日這段時間，並假設在2015年12月31日向我們的普通股和每個指數投資了100美元，所有股息都進行了再投資。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1479094/000147909421000007/stag-20201231_g2.jpg
本業績圖表不應被視為為《證券交易法》第(18)節的目的而提交，或通過引用併入我們根據《證券法》提交的任何文件中，除非在該文件中通過具體引用明確規定。

35
目錄
第六項：精選財務數據

下表在歷史綜合的基礎上彙總了我們公司選定的財務和運營數據。以下數據應與合併財務報表及其附註以及本10-K年度報告中其他部分的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”一併閲讀。我們選擇的截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年、2017年和2016年的歷史合併資產負債表信息，以及我們選擇的截至2020年12月31日、2020年、2019年、2018年、2017年和2016年的歷史合併運營報表數據，都是從STAG Industrial，Inc.經審計的財務報表中得出的。某些前一年的金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
截至12月31日的年度，
選定的財務數據(單位為千，每股數據除外)20202019201820172016
運營報表數據：   
營業收入   
總收入$483,411 $405,950 $350,993 $301,087 $250,243 
費用 
財產89,359 75,179 69,021 57,701 48,904 
一般和行政40,072 35,946 34,052 33,349 33,395 
物業購置成本— — — 5,386 4,567 
折舊攤銷214,738 185,450 167,617 150,881 125,444 
減值損失5,577 9,757 6,182 1,879 16,845 
非自願轉換收益— — — (325)— 
其他費用2,029 1,785 1,277 1,786 1,149 
總費用351,775 308,117 278,149 250,657 230,304 
其他收入(費用) 
利息和其他收入446 87 20 12 10 
利息支出(62,343)(54,647)(48,817)(42,469)(42,923)
債務清償損失(834)— (13)(15)(3,261)
非自願轉換收益2,157 — — — — 
出租物業銷售收益，淨額135,733 7,392 72,211 24,242 61,823 
其他收入(費用)合計75,159 (47,168)23,401 (18,230)15,649 
淨收入$206,795 $50,665 $96,245 $32,200 $35,588 
減去：優先股分紅後非控股權益應佔收入4,648 1,384 3,319 941 1,069 
減去：優先股股息5,156 5,156 7,604 9,794 13,897 
減去：優先股贖回— — 2,661 — — 
減去：分配給參與證券的金額271 314 276 334 384 
普通股股東應佔淨收益$196,720 $43,811 $82,385 $21,131 $20,238 
普通股股東每股淨收益-基本$1.32 $0.35 $0.80 $0.24 $0.29 
普通股股東應佔每股淨收益-稀釋後$1.32 $0.35 $0.79 $0.23 $0.29 
資產負債表數據(12月31日)： 
租賃財產，累計折舊和攤銷前$5,278,546 $4,627,444 $3,555,133 $3,097,276 $2,541,705 
租賃財產，累計折舊和攤銷後$4,525,193 $3,998,507 $2,991,701 $2,567,577 $2,116,836 
總資產$4,692,646 $4,164,645 $3,102,532 $2,680,667 $2,186,156 
債務總額$1,703,290 $1,645,013 $1,325,908 $1,173,781 $1,036,139 
總負債$1,921,594 $1,800,754 $1,432,900 $1,270,360 $1,119,230 
總股本$2,771,052 $2,363,891 $1,669,632 $1,410,307 $1,066,926 
其他數據： 
宣佈的每股普通股股息$1.440000 $1.430004 $1.419996 $1.405002 $1.389996 
經營活動提供的淨現金$293,922 $233,357 $197,769 $162,098 $135,788 
投資活動所用現金淨額$554,623 $1,222,574 $507,201 $571,635 $346,259 
融資活動提供的現金淨額$269,176 $978,539 $303,845 $415,861 $211,870 

項目七、企業管理層的討論與分析 財務狀況和經營業績

以下對我們財務狀況和經營結果的討論應與我們的合併財務報表和本報告其他部分包括的相關注釋一起閲讀。關於以下討論中使用的某些術語的定義，請參閲本年度報告中其他地方的表格10-K中的第1項“業務-某些定義”。
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概述

我們是一家房地產投資信託基金(REIT)，專注於在全美收購、擁有和運營單一租户的工業物業。我們尋求(I)通過我們專有風險評估模型的原則性應用，識別在所有地點、工業物業類型和租户之間提供相對價值的物業，(Ii)以高效、經濟高效的方式運營我們的物業，以及(Iii)根據我們資產的特點適當地將我們的業務資本化。我們是馬裏蘭州的一家公司，我們的普通股在紐約證券交易所公開交易，代碼是“STAG”。

我們的組織和運作符合《守則》第856至860節規定的REIT資格，只要我們目前將我們的收入分配給股東並保持我們作為REIT的資格，我們通常不需要繳納聯邦所得税。我們的收入和財產仍需繳納州和地方税，我們的未分配收入仍需繳納美國聯邦所得税和消費税。

我們作為房地產投資信託基金的資格和税收取決於我們是否有能力通過實際的年度經營業績、聯邦所得税法中的資格測試來持續滿足這一要求。這些測試涉及我們從特定來源獲得的收入的百分比，我們屬於特定類別的資產的百分比，我們資本股權的多樣性，以及我們分配的收益的百分比。

截至2020年12月31日，我們在39個州擁有492棟建築，可租賃面積約為9820萬平方英尺，其中包括409棟倉庫/配送建築、73棟輕型製造建築、8棟彈性/寫字樓、1棟增值投資組合建築和1棟被歸類為持有待售的建築。我們既擁有單租户房產，也擁有多租户房產，儘管我們專注於前者。

截至2020年12月31日，我們的建築約有96.9%租賃給了444個租户，沒有一個租户的年化基礎租金收入超過我們年化基礎租金總收入的約3.8%，也沒有一個行業的年化基礎租金收入超過我們年化基礎租金收入總額的約12.4%。

我們擁有我們所有物業的權益，並通過我們的運營夥伴關係開展幾乎所有的業務。我們是經營合夥企業唯一普通合夥人的唯一成員。截至2020年12月31日，我們擁有我們運營合夥公司約98.0%的普通股，我們現任和前任高管、董事、高級員工及其附屬公司以及向我們貢獻財產以換取我們運營合夥公司普通股的第三方擁有剩餘的2.0%。

可能影響未來經營業績的因素

我們增加收入或現金流的能力將在一定程度上取決於我們(I)外部增長，特別是收購活動，以及(Ii)內部增長，特別是我們投資組合的入住率和租賃率。其他各種因素，包括下面提到的因素，也會影響我們未來的運營業績。

新冠肺炎大流行

自2020年3月以來，新冠肺炎疫情嚴重損害了全球經濟活動，並造成金融市場大幅波動和負面壓力。大流行的全球影響繼續演變，包括美國在內的許多國家繼續通過建立隔離措施、強制關閉企業和學校以及限制旅行來應對。因此，新冠肺炎大流行正在直接或間接地對幾乎每個行業產生負面影響，包括房地產行業和我們租户的行業。新冠肺炎大流行的快速發展和流動性排除了對大流行可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生最終不利影響的任何預測。

雖然在截至2020年12月31日的一年中，我們沒有受到新冠肺炎大流行的重大幹擾，但由於大流行，我們的一些租户要求推遲租金或減免租金。應此類要求，我們在截至2020年12月31日的年度內與某些租户達成了租金延期協議，導致截至2020年12月31日的年度租金延期約210萬美元。我們會繼續按個別情況評估租户的租金寬減要求，並會考慮多項因素。並非所有租户請求最終都會導致修改協議，我們也不會放棄租賃協議下的合同權利。

新冠肺炎大流行或未來影響我們或我們租户經營所在國家或地區的傳染病大流行、流行或爆發可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和
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現金流，除其他因素外：衞生或其他政府部門要求關閉辦事處或其他企業，或為避免接觸傳染性疾病而實施人員隔離；供應和交付鏈中斷；商業活動和房地產需求普遍下降；經濟活動減少，普遍經濟衰退或衰退，這可能影響我們租户的業務、財務狀況和流動性，並可能導致我們的一個或多個租户無法及時或根本無法向我們支付租金，或以其他方式尋求修改。這些風險和不確定性可能會導致我們難以以有吸引力的條款獲得債務和股權資本，以及全球金融市場的嚴重混亂和不穩定，或信貸和融資狀況的惡化，這可能會影響我們獲得為業務運營提供資金或及時處理即將到期的債務所需的資本，以及對我們的員工健康造成的潛在負面影響，特別是如果我們的大量員工受到影響，這將導致我們在中斷期間確保業務連續性的能力下降。

新冠肺炎大流行或任何其他大流行、流行病或疾病對我們和我們租户的運營的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，無法充滿信心地預測，包括流行病的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制流行病或減輕其影響而採取的行動，以及流行病的直接和間接經濟影響以及遏制措施等。然而，新冠肺炎大流行(或未來的大流行、流行病或疾病)給我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流帶來了重大的不確定性和風險。

展望

我們的業務受到當前新冠肺炎大流行的不確定性、為中和疾病而出臺的政策的有效性以及這些政策對經濟活動的影響的影響。2020年6月，美國國家經濟研究局宣佈，美國於2020年2月進入衰退。在第三和第四季度，某些經濟指標顯示美國經濟正在復甦。復甦的最終形態將取決於許多因素，包括新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度。雖然這對我們的租户造成了負面影響，但我們相信，我們將繼續受益於在不同市場、租户行業和租賃條款上擁有多元化的投資組合。此外，我們認為，新冠肺炎大流行正在加速一些對工業需求產生積極影響的趨勢。

2020年上半年，美國聯邦和州政府以及美聯儲(Federal Reserve)針對極其不確定的前景出臺了一系列政策，以減輕新冠肺炎關閉給企業和個人帶來的經濟負擔。 美國國會的主要政策行動被稱為冠狀病毒、援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)，該法案向特定行業、小企業和個人提供了2萬億美元的聯邦援助。 美聯儲還採取了重大行動，包括在2020年3月完成了兩次緊急聯邦基金降息，降至0%至0.25%的範圍，從而增加了債券市場的流動性，建立了新的貸款工具，並擴大了債券購買計劃，將抵押貸款支持證券、投資級公司債券和高收益公司交易所交易基金(ETF)包括在內。第四季度，由於美國新冠肺炎案件激增，某些經濟封鎖措施迴歸，某些商家面臨的壓力重燃。此外，2020年11月，美國大選導致民主黨控制了總統和國會。拜登新政府於2021年1月上任，緊隨其後的是美國疫苗分發的第一階段，以及新通過的9000億美元新冠肺炎救助法案，以進一步支持企業和個人。我們預計，如果需要，支持性的財政和貨幣政策將在拜登政府的領導下繼續下去。

我們相信，當前的經濟環境雖然具有挑戰性，但將為我們提供一個展示我們投資組合多元化的機會。具體地説，我們認為我們現有的投資組合應該會受益於具有競爭力的租金和強勁的入住率。除了我們多元化的投資組合外，我們相信我們的業務和資本結構的某些特點應該會使我們在不確定的環境中處於有利地位，包括我們的浮動利率債務敞口最小(考慮到我們的對衝活動)以及強大的流動性和獲得資本的機會，以及我們購買資產的許多競爭對手往往是規模較小的本地和地區投資者，他們可能受到利率和資本可用性的更大影響。
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由於新冠肺炎的流行，我們預計一些特定行業趨勢的加速將支持更強勁的長期需求，包括：

•電子商務的興起(與傳統的零售店配送模式相比)，以及電子商務行業參與者對位置良好、功能齊全的配送空間的伴隨需求；
•由於美國消費市場的規模，海外勞動力成本的增加，對供應鏈彈性和宂餘性的渴望，以及供應和運輸商品的總體成本(即供應鏈的縮短和增肥)，美國作為製造和分銷地點的吸引力不斷增加；以及，由於美國消費市場的規模、海外勞動力成本的增加、對供應鏈彈性和宂餘性的渴望以及供應和運輸商品的總體成本(即供應鏈的縮短和增肥)，美國作為製造和分銷地點的吸引力不斷增強；以及
•美國交通基礎設施的整體質量。

我們的產品組合繼續受益於全國工業市場上處於歷史低位的可獲得性。2020年，新冠肺炎疫情在不同行業和地區產生了不同程度的正面和負面影響。歸根結底，新冠肺炎疫情帶來的電子商務加速，聯邦和州政府以及美聯儲(Fed)為應對疫情而採取的行動，以及最近的經濟復甦，幫助工業空間需求保持強勁，因為全國可獲得率保持穩定。我們相信，在這種環境下，我們按市場、租户行業和租户信貸進行的投資組合多樣化將被證明是一種優勢。工業發展繼續集中在較大的初級市場，在短暫減速之後，預計將恢復COVID大流行前的勢頭。我們對許多最活躍的開發市場的敞口有限。我們將繼續監測工業地產的供求基本面，評估其對我們業務的影響。

我們的市場狀況

我們投資組合中的建築分佈在全美各地的市場。這些市場的經濟或其他條件、新供應、不利天氣條件和自然災害以及其他因素的積極或消極變化可能會影響我們的整體業績。

租金收入

我們的收入主要是以租金收入的形式從使用我們大樓的租户那裏獲得的。我們投資組合中的建築物產生的租金收入主要取決於入住率和租金。

未來的經濟衰退或影響我們子市場的地區性衰退會削弱我們續簽或續租空間的能力，以及我們租户履行租賃承諾的能力，就像租户破產的情況一樣，包括新冠肺炎疫情帶來的破產，可能會對我們維持或提高大樓租金的能力產生不利影響。我們出租物業的能力和租金，除其他因素外，主要視乎(I)整體經濟情況、(Ii)市場的供求動態、(Iii)物業的質素，包括樓齡、淨高和配置，以及(Iv)租户是否有能力履行其對我們的合約責任。
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下表總結了我們在截至2020年12月31日的年度內開始的運營組合租約。某些租約包含租金優惠；任何此類租金優惠都是在租賃期內以直線方式入賬的。
運營組合平方英尺現金
基準租金每單位
平方英尺		SL租金/人
平方英尺
每個項目的總成本
正方形
腳(1)
現金
租金變動		SL租金變動
加權平均租賃
術語(2)
(年)
每平方英尺租金優惠(3)
截至2020年12月31日的年度
新租約2,775,376 $4.05 $4.15 $1.91 (2.8)%1.1 %5.6 $0.81 
續期租約8,880,415 $4.12 $4.30 $0.77 3.5 %10.1 %5.7 $0.36 
總計/加權平均值11,655,791 $4.11 $4.27 $1.05 2.2 %8.2 %5.7 $0.47 
(1)我們將總成本定義為空置和更新空間的改善成本，以及租賃交易的或有法律費用和佣金。每平方英尺總費用為預計在該期間開始的租約產生的總費用，並不反映該期間的實際支出。
(2)我們將加權平均租賃期限定義為按年數計算的合同租賃期限，假設租户不行使按平方英尺加權的續簽選擇權、購買選擇權或提前解約權。
(3)表示整個租賃期內的租金優惠總額。

此外，截至2020年12月31日止年度，與增值投資組合相關的租賃開始合共879,203平方英尺，不包括在上述營運投資組合統計數字內。

物業運營費用

我們的物業運營費用一般包括水電費、房地產税、管理費、保險費以及現場維修和維護費。對於我們的大多數租户來説，我們的物業運營費用在一定程度上是由租户租約中的三重淨值條款控制的。在我們的三重淨值租賃中，租户負責租賃期內大樓及其運營的所有方面和相關成本，包括水電費、税費、保險費和維護費，但通常不包括屋頂和建築結構。不過，我們還修改了建築組合中的總租約和總租約。這些租約的條款各不相同，在某些情況下，我們可能會承擔租户與建築有關的某些費用。在我們的修訂毛租中，我們在租賃期內負責一些與建築有關的費用，但大部分費用的成本都轉嫁給租户，由租户償還給我們。在我們的總租約中，我們負責在租賃期內與大樓及其運營相關的所有費用。我們的整體業績將受到我們能夠將物業運營費用轉嫁給租户的程度的影響。

預定租賃到期日期

我們在租約到期後重新租賃空間的能力將影響我們的運營業績，並受到我們市場的經濟和競爭狀況以及我們個別建築的可取性的影響。約佔我們年化基本租金收入總額8.4%的租約將在2021年1月1日至2021年12月31日期間到期，不包括按月租賃。根據內部續簽概率估計，我們假設一些租户將續簽，其他租户將騰出，相關空間將被重新出租。我們預計，各自新租約的租金將與2021年1月1日至2021年12月31日期間到期的現有租約的租金大致相同，從而產生來自相同空間的大致相同的收入。

關鍵會計政策

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層在應用會計政策時使用判斷，包括作出估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和在這種情況下被認為是合理的各種其他假設。這些判斷影響在財務報表日期報告的資產和負債的報告金額和或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用的報告金額。如果我們對與不同交易相關的事實和情況的判斷或解釋不同，可能會採用不同的會計政策，導致我們的財務報表的列報方式不同。我們會不時地評估我們的估計和假設。如果估計或假設被證明與實際結果不同，將在隨後的期間進行調整，以反映更新的信息。下面是對會計政策的討論，我們認為這些政策至關重要，因為它們在應用時可能需要複雜的判斷，或者需要對本質上不確定的事項進行估計。

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有關新會計聲明的討論，請參閲合併財務報表附註中的附註2。

租賃財產和延期租賃無形資產

租賃財產按成本減去累計折舊和攤銷。維護和維修費用在發生時計入。延長資產經濟使用年限的重大翻新和改造，予以資本化。

我們將與租賃物業的開發、前期開發、重新開發或改善直接或間接相關的成本資本化。房地產税、開發人員薪酬成本、保險、利息和其他直接相關成本在建設期間作為已發生的費用資本化，折舊從物業基本建成之日開始。從我們正在進行必要的活動以使發展項目做好預定用途的準備時起，這些成本就開始被資本化到發展項目上，當發展項目基本建成並可供使用時，這些成本就會停止。利息是根據自發展或重建開始直至資產可供預期使用為止的實際資本開支，按期間內無抵押債務的加權平均借款利率計算的。

對於被歸類為持有待售的物業，我們停止對租賃物業進行折舊和攤銷，並以折舊和攤銷成本或公允價值減去處置成本中的較低者對租賃物業進行估值。我們在隨附的綜合資產負債表中列示被分類為持有待售的物業，以及與該等物業相關的任何符合資格的資產和負債。

使用收購時可獲得的信息，我們根據收購資產的公允價值和承擔的負債(通常包括土地、建築物、租户改進、承擔的抵押債務和遞延租賃無形資產，包括原地租賃、高於市價和低於市價的租賃以及租户關係)來分配收購物業的購買價。確定分配給這些組成部分的過程需要估計和假設，包括出租率、折扣率和退出資本化率，以及每平方英尺的地價，以及現有的市場信息。收購財產的有形資產的公允價值將該財產的價值視為空置。分配給高於和低於市場租賃的部分購買價格的估值基於現行市場利率和原地利率之間的差額的現值，該差額在等於租賃期的剩餘期限加上任何討價還價續約期權的期限的一段時間內計算。根據我們對每個租户租約的具體特徵及其與各自租户的整體關係的評估，購買價格將進一步分配給原地租約價值和租户關係。

高於及低於市值租賃值在餘下租賃期內攤銷為租金收入。原地租賃無形資產和租户關係的價值在剩餘租賃期(以及租户關係各自租約的預期續約期)作為折舊和攤銷費用的增加攤銷。其餘租賃條款將根據討價還價續約選擇權或假定行使提前終止選擇權(視情況而定)進行調整。若租户其後終止租約，則高於及低於市值租約的任何未攤銷部分將加速計入租金收入，而原地租約價值及租户關係則會加速計入較短租期內的折舊及攤銷費用。

分配給遞延租賃無形資產的購買價計入租賃物業，淨額計入隨附的綜合資產負債表，分配給遞延租賃無形負債的購買價計入遞延租賃無形資產，淨額計入隨附的綜合資產負債表的負債部分。

在確定所承擔債務的公允價值時，我們根據當前市場利率對未來合同利息支付與抵押貸款債務的假設未來利息支付之間的利差進行貼現。相關的公允市價債務調整按近似實際利息法的基準，在債務期限內通過利息支出攤銷。

吾等評估所有有形及無形租賃物業資產及遞延租賃無形負債(統稱“物業”)的賬面值，以備在發生顯示其賬面值可能無法收回的事件或環境變化時用作可能的減值。評估包括估計和審查來自該物業的預期未來未貼現現金流。如果該等現金流低於物業的賬面價值，則在物業的賬面價值超過估計公允價值的範圍內確認減值費用。估計未來現金流是高度主觀的，部分是基於對預期持有期、未來
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目錄
入住率、租賃率、資本要求和退出資本化率可能與實際結果不同。用來表示現金流量以確定公允價值的貼現率也是主觀的。

折舊費用是根據下列估計使用年限採用直線法計算的。
描述預計使用壽命
建房40年
建築和土地改善(最高)20年
租户改進使用年限或相關租賃期限較短

租約

就吾等為承租人的租賃而言，吾等在隨附的綜合資產負債表上確認的使用權資產及相應租賃負債等於固定租賃付款的現值。在確定我們經營租賃的經營權資產和租賃負債時，我們在完全抵押的基礎上估計租賃條款的適當增量借款利率。我們利用基於市場的方法來估算每個租約的增量借款利率。由於我們地面租賃的期限比我們在完全抵押基礎上可獲得的借款期限長得多，因此對這一利率的估計需要做出重大判斷，並考慮了未償還公共債務收益率和其他以較長期限融資工具為基礎的市場定價等因素。

商譽

被收購企業的成本超過分配給被收購資產(包括已確認的無形資產)和承擔的負債後的淨額，計入商譽。我們大約490萬美元的商譽是從被收購的管理公司分配給全體員工的金額，在隨附的綜合資產負債表中以預付費用和其他資產的形式列報。我們的商譽有一個不確定的壽命，不攤銷，但每年在12月31日進行減值測試，如果事件或情況變化表明資產可能減值，則會更頻繁地進行減值測試。我們採取定性方法考慮商譽減值是否存在，然後在第一步減值測試中定量確定報告單位的公允價值。截至2020年12月31日，我們沒有記錄商譽減損。

衍生金融工具的使用

我們按公允價值將所有衍生品記錄在隨附的綜合資產負債表中。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於衍生工具的預期用途、我們是否已選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否符合應用套期保值會計所需的標準。被指定為對衝資產、負債或公司承諾因特定風險(如利率風險)的公允價值變化而具有對衝資格的衍生品，被視為公允價值對衝。被指定和符合條件的衍生品被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性敞口的對衝工具，被視為現金流對衝。套期會計一般規定套期工具確認損益的時間與確認可歸因於公允價值對衝中的對衝風險的對衝資產或負債的公允價值變化或現金流量對衝中的對衝預測交易的收益影響的時間相匹配。我們可能會簽訂衍生品合約，旨在對其某些風險進行經濟對衝，即使對衝會計不適用，或者我們選擇不應用對衝會計。

根據公允價值計量指引，我們作出會計政策選擇，以計量我們的衍生金融工具的信用風險，該等衍生金融工具須按交易對手組合按淨值作出主要淨額結算安排。信用風險是交易對手不能按照合同條款履行義務的風險。我們通過與各種高質量的交易對手進行交易，將衍生金融工具的信用風險降至最低。我們在任何時候的信用風險敞口通常限於在隨附的綜合資產負債表上作為資產記錄的金額。

金融工具的公允價值

金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、租户應收賬款、利率互換、應付賬款、應計費用、無擔保信貸安排、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據。有關我們負債的公允價值，請參閲隨附的合併財務報表附註4。有關利率掉期的公允價值，請參閲隨附的合併財務報表附註5。

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我們對按公允價值記錄的金融工具採用了公允價值計量條款。該指南建立了一個三級價值層次結構，對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序。這些層級包括：一級，定義為可觀察的輸入，如活躍市場的報價；二級，定義為活躍市場的報價以外的直接或間接可觀察的輸入；以及第三級，定義為不可觀察的輸入，其中存在很少或沒有市場數據，因此需要一個實體制定自己的假設。

基於激勵和股權的員工薪酬計劃

我們以普通股、LTIP單位、優勝計劃和業績單位的限制性股票的形式向我們的員工和董事發放基於股權的薪酬獎勵。(優勝者計劃和表現單位是(統稱為“績效薪酬計劃”)。有關普通股、LTIP單位的限制性股票的進一步討論，請參閲合併財務報表附註中的附註6、7和8。績效薪酬計劃分別為。我們根據授予日獎勵的公允價值計量股權補償費用，並在歸屬期間按比例確認費用，沒收在發生期間確認。

收入確認

所有現行租約均分類為營運租約，租金收入於租賃期內(以及預期的討價還價續期條款或假設行使提前終止選擇權)按直線法確認，前提是可收回性得到合理保證。租金收入與租賃到期金額之間的差額將計入或貸記(視情況而定)應計租金收入。

吾等決定，就吾等為出租人的所有租賃而言，非租賃組成部分及相關租賃組成部分的轉讓時間及模式相同，而租賃組成部分(如分開核算)將分類為營運租賃。因此，我們做出了會計政策選擇，根據主題842確認合併部分為隨附的綜合經營報表中的租金收入。

租金收入確認始於承租人佔有或控制租賃空間的實際使用，且租賃空間基本建成並準備好用於其預期用途時。為了確定租賃的空間是否基本完整並準備好使用，我們決定是我們還是承租人擁有承租人的改進。當確定我們是承租人裝修的業主時，租金收入確認從承租人擁有或控制已完工空間的實際使用開始，這通常是我們擁有的承租人改善工程完成的時候。在確定承租人是承租人改進的業主的情況下，租金收入確認從承租人佔有或控制租賃空間的實際使用時開始。

當吾等為租户改善或其他資本項目的擁有人時，建造租户改善或其他資本項目的成本，包括租户支付或償還的成本，均記作資本資產。就該等租户改善或其他資本項目而言，由租户出資或償還的金額記為遞延收入，按直線法攤銷為資本資產使用年限或相關租期較短的收入。

提前租賃終止費用從通知終止之日起至當時剩餘的租賃期(非原始租賃期)(如有)或在收取時(如無法合理保證收取)以直線方式計入租金收入。

我們根據未來租賃付款的可收回性對租金收入確認的收付實現制與權責發生制進行評估。

運營結果

以下關於我們同一家門店(定義如下)淨營業收入(“NOI”)結果的討論應與我們的合併財務報表一起閲讀。有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務措施”。同一家門店的業績被認為對投資者評估我們的業績很有用，因為它們提供了與大樓級經營業績變化有關的信息，而沒有考慮收購或處置的影響。我們鼓勵讀者不僅要看我們同一家門店的業績，而且還要看我們的總投資組合業績，因為歷史和未來的增長。

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目錄
在整個比較期間，我們定義的商店屬性與運營組合中的屬性相同。同一商店物業的結果不包括終止費、太陽能收入和與一次性租户資本支出報銷相關的收入。相同的商店物業不包括2018年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的擴展項目組合物業。截至2020年12月31日，我們擁有364座工業建築，總面積約為7170萬平方英尺，約佔我們總投資組合的73.0%，在下面的分析中被視為我們的同一門店組合。截至2020年12月31日，同一門店的佔有率增長了約0.4%，至96.4%，而截至2019年12月31日，同一門店的佔有率為96.0%。

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較

下表彙總了截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日的同店投資組合和總投資組合的精選運營信息(以千美元為單位)。此表包括從我們的同一門店投資組合到我們的總投資組合的對賬，還提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度信息，涉及在2018年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的擴建建築和運營投資組合建築，以及我們的彈性/寫字樓、增值投資組合和分類為持有待售的建築。
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目錄
 同一家商店的產品組合收購/處置其他總投資組合
 截至十二月三十一日止的年度，改變截至十二月三十一日止的年度，截至十二月三十一日止的年度，截至十二月三十一日止的年度，改變
 20202019$%202020192020201920202019$%
營業收入                                     
營業收入          
租金收入$354,261 $351,096 $3,165 0.9 %$114,483 $45,710 $14,081 $8,544 $482,825 $405,350 $77,475 19.1 %
其他收入339 497 (158)(31.8)%145 103 102 — 586 600 (14)(2.3)%
營業總收入354,600 351,593 3,007 0.9 %114,628 45,813 14,183 8,544 483,411 405,950 77,461 19.1 %
費用         
財產63,420 62,750 670 1.1 %20,183 8,468 5,756 3,961 89,359 75,179 14,180 18.9 %
淨營業收入(1)
$291,180 $288,843 $2,337 0.8 %$94,445 $37,345 $8,427 $4,583 $394,052 $330,771 $63,281 19.1 %
其他費用          
一般和行政     40,072 35,946 4,126 11.5 %
折舊攤銷     214,738 185,450 29,288 15.8 %
減值損失     5,577 9,757 (4,180)(42.8)%
其他費用     2,029 1,785 244 13.7 %
其他費用合計     262,416 232,938 29,478 12.7 %
總費用     351,775 308,117 43,658 14.2 %
其他收入(費用)     
利息和其他收入     446 87 359 412.6 %
利息支出     (62,343)(54,647)(7,696)14.1 %
債務清償損失     (834)— (834)100.0 %
非自願轉換收益2,157 — 2,157 100.0 %
出租物業銷售收益，淨額     135,733 7,392 128,341 1,736.2 %
其他收入(費用)合計     75,159 (47,168)122,327 259.3 %
淨收入     $206,795 $50,665 $156,130 308.2 %
(1)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務措施”。

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目錄
淨收入

截至2020年12月31日的年度，我們總投資組合的淨收入增加了1.561億美元，增幅為308.2%，與截至2019年12月31日的年度的5,070萬美元相比，增長了308.2。

同店營業總收入

同一商店的總營業收入主要由租金收入組成，包括(I)固定租賃支付、可變租賃支付、直線租金收入以及我們物業的高於和低於市場租賃攤銷(“租賃收入”)，以及(Ii)保險、房地產税和某些其他費用的其他租户賬單(“其他賬單”)。

關於我們同一家門店總營業收入與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

截至2020年12月31日的年度，由租賃收入和其他賬單組成的同一門店租金收入增加了320萬美元，增幅為0.9%，達到3.543億美元，而截至2019年12月31日的年度為3.511億美元。

截至2020年12月31日的一年，同一家門店租賃收入增加了190萬美元，增幅為0.7%，達到2.986億美元，而截至2019年12月31日的年度為2.967億美元。其中約1,000萬美元的增長是由於新租約和現有租户續簽導致的租金增長，約10萬美元是由於高於市價的租賃淨額攤銷淨額減少所致。此增幅因物業租金收入減少約320萬美元而部分抵銷，因吾等認為未來收入的可收集性並無合理保證，因此，吾等將租約轉為收付實現制，並將任何應收賬款及應計租金結餘撥入租金收入，而不確認未從租户收取的款項的收入。此外，由於租户縮減空間和空置導致基本租金下降，增加的部分被大約500萬美元的減少所抵消。

在截至2020年12月31日的一年中，同一家商店的其他賬單增加了130萬美元，增幅為2.3%，達到5530萬美元，而截至2019年12月31日的一年為5400萬美元。這一增加的主要原因是，由於某些建築物的入住率增加，保險和其他某些費用的其他賬單增加了110萬美元。增加的原因也是由於税務機關徵收的房地產税增加以及租賃條款的變化，我們開始代表租户支付房地產税和運營費用，而這些租户之前直接向各自的賣家支付了約20萬美元的税款和運營費用，這也是由於税務機關增加了房地產税和租賃條款，我們開始代表租户支付房地產税和運營費用，這些租户之前直接向各自的供應商支付了約20萬美元。

同一家商店的運營費用

同一家店的營業費用主要包括財產營業費用、房地產税和保險費。

有關我們的同一門店組合運營費用與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

截至2020年12月31日的一年，同一家門店的總運營費用增加了70萬美元，增幅為1.1%，達到6,340萬美元，而截至2019年12月31日的年度為6,280萬美元。這一增長主要是由於適用的税務機關徵收的房地產税增加以及租賃條款的變化(我們開始代表之前直接向税務機關繳納税款的租户繳納房地產税)，以及維修和維護費用以及保險費用增加了約70萬美元。這些增加被除雪費用減少約80萬美元和公用事業費用減少20萬美元部分抵消。

收購 和處置權 淨營業收入

有關我們收購和處置NOI與淨收入的詳細對賬，請參見上表。

2018年12月31日之後，我們收購了110棟建築，總面積約2,400萬平方英尺(不包括在2020年12月31日納入增值投資組合或在2018年12月31日之後從增值投資組合轉移到運營組合的6棟建築)，並出售了16棟建築和兩塊約500萬平方英尺的地塊。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，2018年12月31日之後收購的建築分別為NOI貢獻了約8,650萬美元和2,760萬美元。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，2018年12月31日之後出售的建築分別為NOI貢獻了約790萬美元和970萬美元。
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目錄
有關購入或售出建築物的額外討論，請參閲合併財務報表附註3。

其他淨營業收入

我們的其他資產包括我們的Flex/寫字樓、增值投資組合、分類為持有待售的建築，以及在2018年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的擴建的運營投資組合建築。其他NOI還包括終止、太陽能和其他收入調整，這些調整來自我們同一家門店投資組合中的建築。

有關我們的其他NOI與淨收入的詳細對賬，請參見上表。

截至2020年12月31日，我們擁有8座FLEX/寫字樓，約40萬平方英尺，我們增值組合中的一座建築約為10萬平方英尺，一座被歸類為待售建築，約20,000平方英尺，以及8座約200萬平方英尺的建築，這些建築是運營組合建築，在2018年12月31日之後投入使用或從增值組合轉移到運營組合。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的幾年裏，這些建築分別為NOI貢獻了約740萬美元和440萬美元。此外，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度裏，我們同一門店投資組合中的某些建築分別有100萬美元和20萬美元的終止、太陽能和其他收入調整。

其他費用合計

其他費用總額包括一般和行政費用、折舊和攤銷、減值損失和其他費用。

截至2020年12月31日的一年，其他支出總額增加了2950萬美元，增幅為12.7%，達到2.624億美元，而截至2019年12月31日的一年為2.329億美元。這主要是由於收購增加了折舊資產基礎，折舊和攤銷增加了約2930萬美元。此外，一般和行政費用增加了約410萬美元，主要原因是薪酬和其他工資成本增加。如合併財務報表附註3所述，減值損失減少約420萬美元，部分抵消了這些增加。

其他收入(費用)合計

其他收入(費用)總額包括利息和其他收入、利息支出、債務清償損失、非自願轉換收益和出租物業銷售收益(淨額)。利息支出包括期內發生的利息以及與融資費用和債務發行成本攤銷有關的調整，以及與承擔債務相關的公允市值調整的攤銷。

截至2020年12月31日的年度，其他收入淨額增加1.223億美元，增幅259.3，至7,520萬美元，而截至2019年12月31日的年度，其他支出總額為4,720萬美元。這一增長主要是由於出售出租物業的收益增加，淨額為1.283億美元，以及非自願改建的收益增加220萬美元。此外，由於截至2020年12月31日的年度現金和現金等價物餘額比截至2019年12月31日的年度增加，利息和其他收入增加了約40萬美元。這些增長被利息支出增加約770萬美元部分抵消，這主要是由於2020年3月25日、2019年12月18日和2019年7月25日無擔保定期貸款的資金。此外，在截至2020年12月31日的年度內，我們確認了約80萬美元的債務清償虧損，這主要與2020年4月17日無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C的再融資有關，如合併財務報表附註4所述。

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目錄
截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

下表彙總了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內我們同一家門店投資組合和總投資組合的精選運營信息(以千美元為單位)。該表包括從我們的同一門店投資組合到我們的總投資組合的對賬，還提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度信息，涉及2017年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的擴建建築和運營投資組合建築，以及我們的彈性/寫字樓和增值投資組合以及分類為持有待售的建築。
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 同一家商店的產品組合收購/處置其他總投資組合
 截至十二月三十一日止的年度，變化截至十二月三十一日止的年度，截至十二月三十一日止的年度，截至十二月三十一日止的年度，變化
 20192018$%201920182019201820192018$%
營業收入                                     
營業收入          
租金收入$299,567 $293,222 $6,345 2.2 %$89,841 $41,243 $15,942 $15,228 $405,350 $349,693 $55,657 15.9 %
其他收入407 920 (513)(55.8)%193 377 — 3 600 1,300 (700)(53.8)%
營業總收入299,974 294,142 5,832 2.0 %90,034 41,620 15,942 15,231 405,950 350,993 54,957 15.7 %
費用         
財產55,335 53,526 1,809 3.4 %13,739 10,076 6,105 5,419 75,179 69,021 6,158 8.9 %
淨營業收入(1)
$244,639 $240,616 $4,023 1.7 %$76,295 $31,544 $9,837 $9,812 $330,771 $281,972 $48,799 17.3 %
其他費用          
一般和行政     35,946 34,052 1,894 5.6 %
折舊攤銷     185,450 167,617 17,833 10.6 %
減值損失     9,757 6,182 3,575 57.8 %
其他費用     1,785 1,277 508 39.8 %
其他費用合計     232,938 209,128 23,810 11.4 %
總費用     308,117 278,149 29,968 10.8 %
其他收入(費用)     
利息和其他收入     87 20 67 335.0 %
利息支出     (54,647)(48,817)(5,830)11.9 %
債務清償損失     — (13)13 (100.0)%
出租物業銷售收益，淨額     7,392 72,211 (64,819)(89.8)%
其他收入(費用)合計     (47,168)23,401 (70,569)(301.6)%
淨收入     $50,665 $96,245 $(45,580)(47.4)%
(1)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務措施”。

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淨收入

截至2019年12月31日的一年，我們總投資組合的淨收入減少了4560萬美元，降幅為47.4%，降至5070萬美元，而截至2018年12月31日的年度為9620萬美元。

同店營業總收入

同一商店的總營業收入主要由租金收入組成，包括(I)固定租賃支付、可變租賃支付、直線租金收入以及我們物業的高於和低於市場租賃攤銷(“租賃收入”)，以及(Ii)保險、房地產税和某些其他費用的其他租户賬單(“其他賬單”)。

關於我們同一家門店總營業收入與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

截至2019年12月31日的年度，同一門店租金收入(包括租賃收入和以下討論的其他賬單)增加了630萬美元，增幅為2.2%，達到2.996億美元，而截至2018年12月31日的年度為2.932億美元。

截至2019年12月31日的年度，同一家門店租賃收入增加了390萬美元，增幅為1.9%，達到2.529億美元，而截至2018年12月31日的年度為2.49億美元。其中約740萬美元的增加是由於新租約和現有租户續簽導致的租金增加，約60萬美元是由於高於市價的租賃淨額攤銷淨額減少所致。這一增長被大約410萬美元的減少額部分抵消，這是由於租户縮減空間和空置量導致基本租金下降。

截至2019年12月31日的年度，同店其他賬單增加了250萬美元，增幅為5.6%，達到4670萬美元，而截至2018年12月31日的年度為4420萬美元。增加的主要原因是税務機關徵收的房地產税增加以及租賃條款的變化，我們開始代表租户支付房地產税和運營費用，這些租户之前直接向各自的供應商支付了約280萬美元的税款和運營費用。這一增長被截至2018年12月31日的年度內發生的與租户特定賬單相關的約30萬美元的減少部分抵消，這些賬單在截至2019年12月31日的年度內沒有再次發生。

截至2019年12月31日的一年，同一家門店的其他收入減少了50萬美元，降幅為55.8%，降至40萬美元，而截至2018年12月31日的年度為90萬美元。這一下降主要是由於在截至2018年12月31日的年度內從前租户收到的和解或其他款項的收入，這些收入在截至2019年12月31日的年度內沒有再次出現。

同一家商店的運營費用

同一家店的營業費用主要包括財產營業費用、房地產税和保險費。

有關我們的同一門店組合運營費用與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

截至2019年12月31日的年度，同店總支出增加了180萬美元，增幅為3.4%，達到5530萬美元，而截至2018年12月31日的年度為5350萬美元。這一增長主要與相關税務機關徵收的房地產税增加以及租賃條款的變化有關，在租賃條款中，我們開始代表之前直接向税務機關繳納税款的租户繳納房地產税，以及清除積雪和其他費用增加了約60萬美元，這主要是由於增加了相關税務機關徵收的房地產税，以及我們開始代表之前直接向税務機關繳納税款的租户繳納房地產税，以及增加了約60萬美元的除雪和其他費用。保險費減少了約140萬美元，維修、維護和公用事業費用減少了50萬美元，部分抵消了這些增加。

收購 和處置權 淨營業收入

有關我們收購和處置NOI與淨收入的詳細對賬，請參見上表。

在2017年12月31日之後，我們收購了115棟建築，總面積約為2500萬平方英尺(不包括於2019年12月31日納入增值投資組合或在2017年12月31日之後從增值投資組合轉移到運營組合的7棟建築)，並出售了28棟建築和兩塊約550萬平方英尺的地塊。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，2017年12月31日之後收購的建築分別為NOI貢獻了約7700萬美元和1820萬美元。在過去的幾年裏
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2019年12月31日和2018年12月31日，2017年12月31日之後出售的建築分別為NOI貢獻了約70萬美元和1330萬美元。有關購入或售出建築物的額外討論，請參閲合併財務報表附註3。

其他淨營業收入

我們的其他資產包括我們的Flex/寫字樓、增值投資組合、分類為持有待售的建築，以及在2017年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的擴建的運營投資組合建築。其他NOI還包括來自我們同一商店投資組合的建築的終止收入。

有關我們的其他NOI與淨收入的詳細對賬，請參見上表。

截至2019年12月31日，我們擁有8棟彈性/寫字樓，約40萬平方英尺，我們增值組合中的6棟建築，約140萬平方英尺，兩棟分類為待售的建築，約70萬平方英尺，以及6棟約160萬平方英尺的建築，它們是運營組合建築，在2017年12月31日之後投入使用或從增值組合轉移到運營組合。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的幾年裏，這些建築分別為NOI貢獻了約970萬美元和1000萬美元。此外，在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度裏，我們同一門店投資組合中的某些建築分別有10萬美元和(20萬)美元的終止、太陽能和其他收入調整。

其他費用合計

其他費用總額包括一般和行政費用、折舊和攤銷、減值損失和其他費用。

截至2019年12月31日的年度，其他支出總額增加了2380萬美元，增幅為11.4%，達到2.329億美元，而截至2018年12月31日的年度為2.091億美元。這主要是由於收購增加了折舊資產基礎，折舊和攤銷增加了約1780萬美元，減值損失增加了約360萬美元。一般和行政費用增加了約190萬美元，主要原因是補償和其他工資費用增加。

其他收入(費用)合計

其他收入(費用)總額包括利息和其他收入、利息支出、債務清償損失和出租物業銷售收益(淨額)。利息支出包括期內發生的利息以及與融資費用和債務發行成本攤銷有關的調整，以及與承擔債務相關的公允市值調整的攤銷。

截至2019年12月31日的年度，其他總收入淨額減少7,060萬美元，降幅為301.6，至4,720萬美元，而截至2018年12月31日的年度，其他收入總額為2,340萬美元。這一減少主要是由於出租物業銷售收益減少，淨額約為6480萬美元。這一減少還可歸因於利息支出增加約580萬美元，這主要是由於2018年3月28日、2018年7月27日、2019年7月25日和2019年12月18日的無擔保定期貸款的資金，以及2018年6月13日的無擔保票據的資金。

非GAAP財務指標

在本報告中，我們披露了運營資金(“FFO”)和NOI，這些資金符合SEC頒佈的S-K法規第(10)(E)項中所述的“非GAAP財務措施”的定義。因此，我們需要在這份報告中包括一份聲明，説明為什麼管理層認為這些措施的提出為投資者提供了有用的信息。

運營資金來源

FFO不應被視為(根據GAAP確定的)淨收益的替代指標，我們認為，為了進一步瞭解我們的業績，FFO應與我們根據GAAP報告的淨收入(虧損)進行比較，如本報告中包含的綜合財務報表所示。

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我們根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)制定的標準計算FFO。FFO代表GAAP淨收益(虧損)，不包括銷售可折舊營業大樓、可折舊房地產減值、房地產相關折舊和攤銷(不包括遞延融資成本攤銷和債務調整的公允市值)以及未合併合夥企業和合資企業調整後的收益(或虧損)。

管理層使用FFO作為補充業績衡量標準，因為它是公認的REITs業績衡量標準。FFO可能會被投資者用作將我們的經營業績與其他REITs進行比較的基礎。

然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，也沒有計入因使用或市場狀況導致的建築物價值變化，也沒有計入維持建築物運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響，因此FFO作為衡量我們業績的指標的效用有限。此外，其他REITs可能不會根據NAREIT的定義計算FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO進行比較。FFO不應被用作衡量我們流動性的指標，也不表明可用於我們現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。

下表彙總了我們歸屬於普通股股東和單位股東的FFO在淨收益(最接近的GAAP等價物)期間的對賬情況。
截至十二月三十一日止的年度，
淨收益與FFO的對賬(單位：千)202020192018
淨收入$206,795 $50,665 $96,245 
租賃物業折舊及攤銷214,464 185,154 167,321 
減值損失5,577 9,757 6,182 
出租物業銷售收益，淨額(135,733)(7,392)(72,211)
FFO$291,103 $238,184 $197,537 
優先股股息(5,156)(5,156)(7,604)
優先股贖回— — (2,661)
分配給普通股和未歸屬單位限售股的金額(756)(891)(751)
普通股股東和單位股東的FFO$285,191 $232,137 $186,521 

淨營業收入

我們認為NOI是淨收入(虧損)的適當補充業績指標，因為我們相信它有助於投資者和管理層瞭解我們建築物的核心運營。NOI的定義是租金收入，包括公共區域維護、房地產税和保險的賬單，減去財產費用。NOI不應被視為衡量我們財務業績的替代指標，因為它不包括可能對我們的運營結果產生重大影響的費用。再者，我們的噪聲指數未必可以與其他地產公司相比，因為它們可能採用不同的方法來計算噪聲指數。

下表彙總了按淨收益(最接近的公認會計準則等值)列示的NOI對賬。
截至十二月三十一日止的年度，
淨收入與NOI的對賬(千)202020192018
淨收入$206,795 $50,665 $96,245 
一般和行政40,072 35,946 34,052 
交易成本159 346 214 
折舊攤銷214,738 185,450 167,617 
利息和其他收入(446)(87)(20)
利息支出62,343 54,647 48,817 
減值損失5,577 9,757 6,182 
非自願轉換收益(2,157)— — 
債務清償損失834 — 13 
其他費用1,870 1,439 1,063 
出租物業銷售收益，淨額(135,733)(7,392)(72,211)
淨營業收入：$394,052 $330,771 $281,972 
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目錄
現金流
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
下表彙總了截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度的現金流。
 截至十二月三十一日止的年度，變化
現金流(千美元)20202019$%  
經營活動提供的淨現金$293,922 $233,357 $60,565 26.0 %
投資活動所用現金淨額$554,623 $1,222,574 $(667,951)(54.6)%
融資活動提供的現金淨額$269,176 $978,539 $(709,363)(72.5)%
 
截至2020年12月31日的一年，運營活動提供的淨現金增加了6060萬美元，達到2.939億美元，而截至2019年12月31日的一年，淨現金為2.334億美元。這一增長主要是由於2019年12月31日之後完成的物業收購帶來的運營現金流增加，以及現有物業的運營業績。這些增長被2019年12月31日之後完成的物業處置的現金流損失以及因付款時間和租金收入而導致的營運資金波動部分抵消。

截至2020年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額減少6.68億美元至5.546億美元，而截至2019年12月31日的年度為12.226億美元。減少的主要原因是在截至2020年12月31日的年度內，用於收購48棟建築的現金減少了約7.733億美元，而在截至2019年12月31日的年度內，用於收購69棟建築的現金減少了約12.034億美元。這一減少還可歸因於截至2020年12月31日的年度內出售7棟建築的淨收益增加，淨收益約為2.736億美元，而截至2019年12月31日的年度，我們出售了9棟建築和2塊地塊，淨收益約為4200萬美元。
截至2020年12月31日的年度，融資活動提供的淨現金減少7.094億美元至2.692億美元，而截至2019年12月31日的年度為9.785億美元。減少的主要原因是我們的無擔保信貸安排的現金淨流出增加了約8450萬美元，無擔保定期貸款的淨收益減少了1.75億美元，普通股銷售收益減少了約4.139億美元，支付的股息增加了3470萬美元。
截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較
下表彙總了截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度的現金流。
 截至十二月三十一日止的年度，變化
現金流(千美元)20192018$%
經營活動提供的淨現金$233,357 $197,769 $35,588 18.0 %
投資活動所用現金淨額$1,222,574 $507,201 $715,373 141.0 %
融資活動提供的現金淨額$978,539 $303,845 $674,694 222.1 %

截至2019年12月31日的一年，運營活動提供的淨現金增加了3560萬美元，達到2.334億美元，而截至2018年12月31日的一年，淨現金為1.978億美元。這一增長主要是由於2018年12月31日之後完成的物業收購帶來的運營現金流增加，以及現有物業的運營業績。這些增長被2018年12月31日之後完成的物業處置的現金流損失以及支付時間和租金收入導致的營運資本波動部分抵消。

截至2019年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額增加7.154億美元至12.226億美元，而截至2018年12月31日的年度為5.072億美元。增加的主要原因是在截至2019年12月31日的年度內，用於收購69棟建築的現金增加了約12.034億美元，而在截至2018年12月31日的年度內收購了53棟建築，現金增加了約6.756億美元，這主要是由於在截至2019年12月31日的年度內，用於收購69棟建築的現金增加了約12.034億美元，而截至2018年12月31日的年度，用於收購53棟建築的現金增加了約6.756億美元。這一增長還可歸因於截至2019年12月31日的年度內出售9棟建築和2塊地塊的淨收益減少，淨收益約為4200萬美元，而截至2018年12月31日的年度，我們出售了19棟建築，淨收益約為2.079億美元。

截至2019年12月31日的一年，融資活動提供的淨現金增加了6.747億美元，達到9.785億美元，而截至2018年12月31日的一年，淨現金增加了3.038億美元。*增加的主要原因是我們的無擔保信貸安排的現金淨流入增加了約2.16億美元，以及普通股銷售收益的增加。
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目錄
庫存約4.663億美元，與截至2018年12月31日的年度相比，截至2019年12月31日的年度無擔保定期貸款收益增加1.25億美元。與截至2018年12月31日的年度相比，截至2019年12月31日的年度內，無擔保票據收益減少1.75億美元，支付的股息增加約3070萬美元，部分抵消了這些增長。

流動性與資本資源
我們相信，我們的流動性需求將通過運營、處置收益和融資活動產生的現金流來滿足。運營現金流主要是租金收入、租户的費用回收和其他運營收入，是我們用於支付運營費用、償債、經常性資本支出以及維持我們的REIT資格所需的分配的主要資金來源。我們希望資本市場(普通股、優先股和債務)主要為我們的收購活動提供資金。我們尋求通過維持我們建築的質量標準來增加我們物業的現金流，這些標準促進了高入住率，允許提高租金，同時減少租户週轉率和控制運營費用。我們相信，我們的收入，加上建築銷售和債務和股權融資的收益，將繼續為我們的短期和中期流動性需求提供資金。

我們的短期流動資金需求主要包括支付運營費用和其他與我們的建築物直接相關的支出的資金，包括利息支出、利率掉期付款、未償債務的預定本金支付、合同下物業收購的資金、一般和行政費用，以及用於租户改善和租賃佣金的資本支出。

我們的長期流動性需求，除了如上所述的經常性短期流動性需求外，主要包括支付收購、非經常性資本支出和預定債務到期日所需的資金。我們打算通過運營現金流、發行股權或債務證券、其他借款、物業處置，或與收購某些額外大樓相關的方式，發行經營合夥企業的共同單位，以滿足我們的長期流動性需求。

為應對新冠肺炎疫情，我們努力保持充足的流動性。2020年4月17日，我們用我們新的無擔保定期貸款G的收益全額償還了我們的無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C項下的未償還金額，如下文“未償債務”所述。截至2020年12月31日，我們的即時流動性總額約為4.057億美元，其中包括1570萬美元的現金和現金等價物，以及3.9億美元的無擔保信貸安排的即時可用資金。當計入我們的無擔保信貸安排的剩餘未提取餘額以及我們可以選擇到2021年11月16日的約1.393億美元的遠期股權收益時，截至2020年12月31日，我們的總流動資金約為5.45億美元。

此外，我們還要求將未來股息的資金支付給我們運營合夥企業中的普通股和優先股股東以及普通股持有人。我們普通股上的這些分配是自願的(由我們的董事會酌情決定)，超過分配要求的程度，以保持我們在聯邦所得税方面的REIT地位，如果需要為其他流動性要求或其他原因提供資金，多餘的部分可能會減少或停止。下表彙總了在截至2020年12月31日的一年中宣佈或支付的普通股應佔股息。

截至2020年的月份申報截止日期記錄日期每股收益付款日期
十二月三十一日2020年10月9日2020年12月31日$0.12 2021年1月15日
十一月三十日2020年10月9日2020年11月30日0.12 2020年12月15日
十月三十一日2020年10月9日2020年10月30日0.12 2020年11月16日
九月三十日2020年7月9日2020年9月30日0.12 2020年10月15日
八月三十一日2020年7月9日2020年8月31日0.12 2020年9月15日
七月三十一日2020年7月9日2020年7月31日0.12 2020年8月17日
6月30日2020年4月9日2020年6月30日0.12 2020年7月15日
5月31日2020年4月9日2020年5月29日0.12 2020年6月15日
4月30日2020年4月9日2020年4月30日0.12 2020年5月15日
3月31日2020年1月8日2020年3月31日0.12 2020年4月15日
2月29日2020年1月8日2020年2月28日0.12 2020年3月16日
1月31日2020年1月8日2020年1月31日0.12 2020年2月18日
總計 $1.44  

2021年1月11日，我們的董事會宣佈了截至2021年1月31日、2021年2月28日和2021年3月31日的普通股分紅，每月普通股分紅0.120833美元。
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目錄

我們就C系列優先股按季度累計派息，派息率分別相當於固定年率每股1.71875美元。下表彙總了截至2020年12月31日止年度C系列優先股的股息。
截至2020年的季度申報截止日期C系列
每股優先股		付款日期
12月31日2020年10月9日$0.4296875 2020年12月31日
9月30日2020年7月9日0.4296875 2020年9月30日
6月30日2020年4月9日0.4296875 2020年6月30日
3月31日2020年1月8日0.4296875 2020年3月31日
總計 $1.7187500  

2021年1月11日，我們的董事會宣佈了截至2021年3月31日的季度的C系列優先股股息，季度股息為每股0.4296875美元。

未償債務
下表彙總了截至2020年12月31日未償債務的某些信息。
貸款截至2020年12月31日的本金餘額(單位：千)
利息：
率 (1)(2)
    到期日
預付款條款(3) 
無擔保信貸安排：
無擔保信貸安排(4)
$107,000  L + 0.90%2024年1月12日i
無擔保信貸安排總額107,000     
無擔保定期貸款：     
無擔保定期貸款A150,000  3.38 %2022年3月31日i
無擔保定期貸款D150,000  2.85 % 2023年1月4日i
無擔保定期貸款G(5)
300,000 2.77 %2023年4月18日i
無擔保定期貸款E175,000 3.92 %2024年1月15日i
無擔保定期貸款F200,000 3.11 %2025年1月12日i
無擔保定期貸款總額975,000 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(3,889)
賬面總價值無擔保定期貸款，淨額971,111     
無抵押票據：     
F系列無抵押票據100,000 3.98 %2023年1月5日II
A系列無抵押票據50,000  4.98 %2024年10月1日II
D系列無抵押票據100,000  4.32 %2025年2月20日II
G系列無抵押票據75,000 4.10 %2025年6月13日II
B系列無抵押票據50,000  4.98 %2026年7月1日II
C系列無抵押票據80,000  4.42 %2026年12月30日II
E系列無抵押票據20,000  4.42 %2027年2月20日II
H系列無抵押票據100,000 4.27 %2028年6月13日II
無擔保票據合計575,000 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(1,719)
賬面總價值無擔保票據，淨額573,281 
 
   
抵押票據(擔保債務)：    
富國銀行，全國協會CMBS貸款48,546  4.31 %2022年12月1日三、
為路德教徒提供的Thrivent金融服務3,556 4.78 %2023年12月15日四.
按揭票據總額52,102   
新增：未攤銷公平市價溢價總額29  
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(233)
總賬面價值抵押票據淨額51,898  
總/加權平均利率(6)
$1,703,290 3.46 %
(1)截至2020年12月31日的利率。截至2020年12月31日，一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為0.1439。該利率未經調整以包括因取得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費或債務發行成本的攤銷。我們的無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的適用利率之間的利差是基於我們各自貸款協議中定義的債務評級。
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目錄
(2)無抵押定期貸款的規定利率為一個月期LIBOR加1.0%的利差，但無擔保定期貸款G除外，該貸款的利差為1.5%，LIBOR的最低利率為0.25%。截至2020年12月31日，無擔保定期貸款A、D、E、F和G的一個月期LIBOR分別互換為2.38%、1.85%、2.92%、2.11%和1.17%的固定利率。自2021年3月19日起，無擔保定期貸款G的一個月期LIBOR將互換至0.28%的固定利率。
(3)預付款條款包括：(I)無需罰款預付；(Ii)預付罰款；(Iii)於到期日前三個月預付而無需罰款，但可作廢；及(Iv)於到期日前三個月預付而無需罰款。
(4)無擔保信貸安排的能力為5.0億美元。初始到期日為2023年1月15日，根據兩個六個月的延期選擇權，可在事先書面通知的情況下酌情行使。每項為期六個月的期權的行使須受下列條件規限：(I)緊接延期之前及緊接延期生效後並無違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前及之後)的陳述及保證的準確性，猶如在延期日期作出的一樣；及(Iii)繳付費用。
(5)初始到期日為2021年4月16日，根據兩個一年的延期選擇權，可在事先書面通知的情況下酌情行使。每項一年期權的行使須受下列條件規限：(I)緊接延期之前及緊接延期生效後並無違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前及之後)的陳述及保證的準確性，猶如在延期日期作出的一樣；及(Iii)繳付費用。假設適當的通知和條件得到滿足，這兩種延期選擇都不需要貸款人的同意。在2020年12月31日之後，對無擔保定期貸款G進行了修訂，如下所述。
(6)加權平均利率是使用當前名義金額9.75億美元債務的固定利率掉期計算的，沒有進行調整，以包括因獲得債務而產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷或任何未攤銷的公平市價溢價。

截至2020年12月31日，無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的未提取名義承諾總額約為3.9億美元，其中包括已簽發的信用證。我們在任何給定時間點的實際借款能力可能會較少，並被限制在基於我們遵守債務契約的最高金額。

2020年4月17日，我們與富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)簽訂了3.00億美元的無擔保定期貸款G，作為協議下各貸款人的行政代理。在執行無擔保定期貸款G方面，全額支付了無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C。截至2020年12月31日，無擔保定期貸款G的利率為LIBOR加基於貸款協議定義的我們債務評級的1.5%的利差，LIBOR的最低利率為0.25%。無擔保定期貸款G將於2021年4月16日到期，受我們酌情決定的兩個一年延期選項的約束，並受某些條件(貸款人酌情決定除外)的約束，例如沒有違約和支付延期費用。在執行時，我們打算執行這兩個擴展選項。為行使延期選擇權，吾等須支付相當於(I)第一個延展期生效日未償還金額的0.15%及(Ii)第二個延展期生效日未償還金額的0.20%的費用。無擔保定期貸款G有一個手風琴功能，允許我們在滿足某些條件和貸款人同意的情況下，將其借款能力增加到6.0億美元。本公司及營運合夥的若干全資附屬公司為無抵押定期貸款G的擔保人。該協議亦載有與我們的無抵押信貸安排的契諾大致相似的財務及其他契諾。

於2020年12月31日之後，即2021年2月5日，吾等訂立(I)無抵押信貸安排修正案(“信貸安排修正案”)及(Ii)無抵押定期貸款G修正案(“無擔保定期貸款G修正案”)。“信貸安排修正案”規定將無擔保信貸安排下可供借款的總承諾額從5億美元增加到至多7.5億美元。除借款承諾增加外，無擔保信貸安排的重要條款保持不變。無擔保定期貸款G修正案規定將到期日延長至2026年2月5日，並根據我們的債務評級，將一個月期LIBOR的聲明利率下調，外加0.85%至1.65%的利差。無抵押定期貸款G修正案還將倫敦銀行同業拆借利率的最低利率或下限規定修訂為0.00%。截至2021年2月5日，無擔保定期貸款G項下的借款利息為LIBOR加1.00%。我們之前簽訂了利率掉期協議，將無擔保定期貸款G的LIBOR固定在1.17%，從2021年3月19日起生效，到2023年4月18日止為0.28%。除上述到期日和利率條款外，無擔保定期貸款G的實質性條款保持不變。

Wells Fargo Bank，National Association CMBS貸款協議是一種商業抵押貸款支持證券，提供擔保貸款。有24處房產是CMBS貸款的抵押品。經營夥伴關係為CMBS貸款項下的義務提供擔保。
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下表彙總了我們截至2020年12月31日的債務資本結構。
債務資本結構2020年12月31日
未償還本金總額(以千為單位)$1,709,102 
加權平均工期(年)3.3 
有擔保債務百分比3 %
未來12個月到期債務的百分比— %
淨負債與房地產成本之比(1)
32 %
(1)我們將淨債務定義為我們在無擔保信貸安排下的未償還金額、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據，減去現金和現金等價物。我們將房地產成本基礎定義為租賃財產和遞延租賃無形資產的賬面價值，不包括相關的累計折舊和攤銷。

我們定期尋求新的融資機會，以確保適當的資產負債表狀況。由於這些專注的努力，我們有信心有能力滿足未來的債務到期日和建立收購資金需求。我們認為，儘管信貸市場可能出現波動，但截至提交申請之日，我們目前的資產負債表狀況良好。

我們的利率敞口與我們浮動利率債務的利息支出相關，是通過我們使用利率掉期來管理的，利率掉期固定了我們長期浮動利率債務的利率。有關我們使用利率掉期的詳細討論，請參閲下面的“利率風險”。

無擔保信貸工具、無擔保定期貸款和無擔保票據
無抵押信貸安排規定吾等須支付予貸款人的貸款手續費，年利率為0.125%至0.3%，視乎我們在信貸協議中對總承諾額(目前為5,000萬美元)的債務評級而定。
契諾：我們在無擔保信貸安排、無擔保定期貸款和無擔保票據下借款、維持借款和避免違約的能力取決於我們持續遵守多項金融契約，包括：
•最高綜合槓桿率不超過0.60：1.00；
•最高擔保槓桿率不超過0.40：1.00；
•最高未受約束的槓桿率不高於 0.60:1.00;
•最低固定收費比例不小於或等於1.50：1.00；及
•最低無抵押利息覆蓋率不小於或等於 1.75:1.00.
有關的票據購買協議另外載有一項財務契約，要求我們維持最低利息覆蓋率不低於 1.50:1.00. 
根據我們無擔保債務協議的條款，如果違約或違約事件發生並仍在繼續，我們可能不會支付超過我們獲得資格和保持REIT地位所需的最低金額的分派。
我們的無擔保信貸安排、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據必須持續遵守一些金融和其他契約。截至2020年12月31日，我們遵守了適用的金融契約。
違約事件：我們的無擔保信貸安排和無擔保定期貸款包含常規違約事件，包括但不限於不支付本金、利息、手續費或其他金額，不遵守證明無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的文件中包含的契諾，交叉違約至其他重大債務和破產或其他資不抵債事件。
借款人和擔保人：經營合夥企業是無擔保信貸安排(無擔保定期貸款)下的借款人，也是無擔保票據的發行方。Sstag Industrial，Inc.及其某些子公司為我們的無擔保債務協議下的債務提供擔保。
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目錄
合同義務

下表彙總了截至2020年12月31日我們的合同義務，特別是我們在長期債務協議和地面租賃協議下的義務。
 按時間段列出的付款記錄
合同債務(千)(1)(2)
總計20212022-20232024-2025此後
本金支付(3)(4)
$1,709,102 $2,064 $857,038 $600,000 $250,000 
利息支付-固定利率債務(5)
$125,426 $27,295 $48,300 $33,594 $16,237 
利息支付--可變利率債務(5)(6)
$72,276 $27,854 $37,705 $6,717 $— 
物業租賃
$9,705 $1,006 $3,773 $3,925 $1,001 
土地契約
$68,032 $1,303 $2,663 $2,702 $61,364 
總計$1,984,541 $59,522 $949,479 $646,938 $328,602 
(1)在我們正常的業務過程中，我們不時地與第三方簽訂各種合同，這些合同可能要求我們付款，例如我們建築物的維修協議。總的來説，這類合同不代表實質性義務，通常是短期的，可以在90天內取消，不包括在上表中。
(2)Wells Fargo Bank，National Association CMBS貸款的貸款協議條款要求每月支付約10萬美元的租賃託管款項，準備金餘額上限為210萬美元。2020年12月31日達到了上限，2020年12月31日的餘額約為210萬美元。這些儲備的資金不包括在上表中。
(3)支付總額不包括未攤銷的遞延融資費、債務發行成本或與某些貸款相關的公平市價溢價。
(4)我們的無擔保信貸安排的初始到期日是2023年1月15日，根據兩個六個月的延期選擇權，可在事先書面通知的情況下酌情行使。每項為期六個月的期權的行使須受下列條件規限：(I)緊接延期之前及緊接延期生效後並無違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前及之後)的陳述及保證的準確性，猶如在延期日期作出的一樣；及(Iii)繳付費用。
(5)這不包括在本報告所包括的我們的綜合資產負債表中。
(6)金額包括我們利率掉期當前名義金額9.75億美元的利息支付，如下所述。

權益

優先股

下表彙總了我們截至2020年12月31日的未償還優先股發行情況。
優先股發行發行日期股份數每股清算價值利率，利率
6.875%C系列累計可贖回優先股2016年3月17日3,000,000 $25.00 6.875 %

C系列優先股在股息權和股息方面高於我們的普通股C系列優先股沒有規定的到期日，也不受強制贖回或任何償債基金的約束。一般來説，我們不允許在2021年3月17日之前贖回C系列優先股，除非在與我們有資格成為REIT的能力有關的有限情況下，以及在與控制權變更相關的某些其他情況下。

普通股

下表彙總了我們截至2020年12月31日的場內(“自動櫃員機”)普通股發行計劃。我們可以不定期通過自動取款機計劃下的銷售代理銷售普通股。在截至2020年12月31日的一年中，沒有根據自動取款機計劃出售普通股。
自動櫃員機普通股發行計劃日期最高總髮行價(千)截至2020年12月31日可用普通股合計(千股)
2019年6億美元自動取款機2019年2月14日$600,000 $318,248 

2020年11月16日，我們完成了遠期交易商就某些遠期銷售協議提供的總計8,000,000股普通股的包銷公開發行，向承銷商的價格為每股30.02美元。2020年12月15日，承銷商行使了以每股29.90美元的發行價額外購買120萬股票的選擇權。此次發行於2020年11月19日截止，承銷商選擇權於2020年12月17日截止。2020年12月23日，我們發行了4518,077股普通股，部分解決了遠期銷售協議，獲得了約1.35億美元的淨收益。在我們有權選擇現金或股票淨額結算的情況下，我們有能力在2021年11月16日遠期銷售協議預定到期日之前的任何時間結算剩餘的遠期銷售協議。

58
目錄
於2020年1月13日，吾等完成了合共10,062,500股普通股的包銷公開發售，向承銷商的價格為每股30.9022美元，包括(I)吾等直接發售的5,600,000股及(Ii)遠期交易商根據若干遠期銷售協議發售的4,462,500股(包括根據承銷商購買額外股份選擇權而發售的1,312,500股，該選擇權已全面行使)。此次發行於2020年1月16日結束，我們從出售我們直接提供的股票中獲得了約1.731億美元的淨收益。2020年12月23日，我們通過發行446.25萬股普通股，實物解決了遠期銷售協議，獲得了約1.312億美元的淨收益。

非控制性權益

我們擁有我們所有物業的權益，並通過我們的運營夥伴關係開展幾乎所有的業務。我們是經營合夥企業唯一普通合夥人的唯一成員。截至2020年12月31日，我們擁有我們運營夥伴關係共同單位約98.0%的股份，我們現任和前任高管、董事、高級員工及其附屬公司以及向我們貢獻財產以換取我們運營夥伴關係共同單位的第三方擁有剩餘2.0%的股份。

利率風險

我們使用利率互換來固定我們的可變利率債務的利率。截至2020年12月31日，我們所有的未償還可變利率債務，除了我們的無擔保信貸工具，都是通過利率互換固定到到期的。

我們以公允價值確認資產負債表上的所有衍生品。若衍生工具被指定為對衝，則視乎對衝性質而定，衍生工具公允價值的變動可抵銷經對衝資產、負債或公司承諾(透過盈利)的公允價值變動，或於其他全面收益(虧損)中確認，其他全面收益(虧損)為權益的一部分。未被指定為套期保值的衍生品必須調整為公允價值，公允價值的變化必須反映為收入或費用。

我們已就各種特定類型的風險為合適的交易對手確立了標準。我們只使用在掉期開始時信用評級不低於投資級的交易對手，這些交易對手來自穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Services)、標準普爾(Standard&Poor’s)、惠譽評級(Fitch Ratings)或其他國家認可的評級機構。

59
目錄
下表彙總了截至2020年12月31日我們的未平倉利率互換。
利率，利率
衍生品交易對手		貿易協定日期為7月1日。生效日期名義金額
(千)		公允價值
(千)		支付固定利率收取浮動利率到期日
加拿大皇家銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(84)1.7090 %一個月期貸款2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(84)1.7105 %一個月期貸款2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2017年9月10日$100,000 $(446)2.2255 %一個月期貸款2021年3月21日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(533)1.8280 %一個月期貸款2022年3月31日
多倫多道明銀行2015年1月8日2月14日至2020年$25,000 $(730)2.4535 %一個月期貸款2022年3月31日
地區銀行2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,473)2.4750 %一個月期貸款2022年3月31日
大寫字母一，北卡羅來納州。2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,508)2.5300 %一個月期貸款2022年3月31日
多倫多道明銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(865)1.8485 %一個月期貸款2023年1月4日
加拿大皇家銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(866)1.8505 %一個月期貸款2023年1月4日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(866)1.8505 %一個月期貸款2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(865)1.8485 %一個月期貸款2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$50,000 $(1,729)1.8475 %一個月期貸款2023年1月4日
多倫多道明銀行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(220)0.2750 %一個月期貸款2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(227)0.2790 %一個月期貸款2023年4月18日
多倫多道明銀行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(199)0.2750 %一個月期貸款2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(206)0.2800 %一個月期貸款2023年4月18日
多倫多道明銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,179)2.9180 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州PNC銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,180)2.9190 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
蒙特利爾銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,180)2.9190 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
美國銀行，北卡羅來納州2018年7月24日2019年7月26日-2019年$25,000 $(2,090)2.9190 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2019年5月2日至2019年5月2020年7月15日$50,000 $(4,050)2.2460 %一個月期貸款2025年1月15日
美國銀行，北卡羅來納州2019年5月2日至2019年5月2020年7月15日$50,000 $(4,049)2.2459 %一個月期貸款2025年1月15日
地區銀行2019年5月2日至2019年5月2020年7月15日$50,000 $(4,049)2.2459 %一個月期貸款2025年1月15日
蒙特利爾銀行2019年7月16日-2019年2020年7月15日$50,000 $(2,978)1.7165 %一個月期貸款2025年1月15日
上表概述的掉期均被指定為利率風險的現金流對衝，且均被估值為二級金融工具。二級金融工具被定義為重要的其他可觀察到的投入。截至2020年12月31日，我們所有24個利率掉期的公允價值約為4070萬美元，包括與這些協議相關的不良風險的任何調整。

截至2020年12月31日，我們有10.82億美元的可變利率債務。截至2020年12月31日，我們所有未償還的浮動利率債務，除了我們的無擔保信貸工具，都是通過利率掉期固定的。*隨着利率的提高，我們的浮動利率債務的利息成本將增加，這可能會對我們的現金流和我們支付債務本金和利息的能力以及我們向證券持有人進行分配的能力產生不利影響。我們可能會不時訂立利率互換協議和其他利率對衝合約，包括掉期、上限和下限。此外，利率上升可能會降低第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速改變投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。

通貨膨脹率

我們的業務可能會受到通脹的多種影響。然而，我們相信，我們處於有利地位，能夠在通脹環境下管理我們的業務。具體而言，截至2020年12月31日，我們的加權平均租賃期約為5.2年，平均約佔我們總年化基本租金收入的8%-13%將在未來幾年內每年滾動。我們預期這批租約可讓我們以相對有效的方式計算租金的通脹升幅。此外，截至2020年12月31日，如果不包括我們的無擔保信貸安排，我們的長期負債平均約為3.4年。截至2020年12月31日，我們的可變利率債務已完全轉換為到期的固定利率，但我們的無擔保信貸安排除外。因此，隨着租金的上漲和運營現金流的增加，這種積極影響將更直接地流向底線，而不會抵消更高的當地債務成本。最後，儘管通脹可能會導致我們投資組合的運營成本增加，如房地產税、公用事業費用和其他運營費用，但我們的大多數租賃要麼是三重淨租賃，要麼是為與這些費用相關的成本提供租户補償。因此，在通脹環境下增加的成本通常會轉嫁到我們的租户身上。

60
目錄
表外安排

截至2020年12月31日，我們擁有與開發項目相關的信用證和某些其他協議，金額約為300萬美元。截至2020年12月31日，我們沒有其他重大的表外安排。有關某些表外安排的信息，請參閲上文“流動性和資本資源--合同義務”下的表格。

項目T7A：數量 關於市場風險的定性披露
我們未來的收入、現金流和與金融工具相關的公允價值取決於當時的市場利率。市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。我們面臨的主要市場風險是利率風險。*我們使用衍生品金融工具來管理或對衝與我們的借款相關的利率風險，主要是通過利率互換。

截至2020年12月31日，我們有10.82億美元的浮動利率債務未償還。截至2020年12月31日，我們所有未償還的浮動利率債務，除了我們的無擔保信貸安排餘額為$107.0百萬美元，通過到期的利率掉期固定下來。就我們承擔額外的可變利率債務而言，如果利率上升，那麼我們未對衝的可變利率債務的利息成本也會上升，這可能會對我們的現金流和我們支付債務本金和利息的能力以及我們向證券持有人進行分配的能力產生不利影響。此外，利率上升可能會限制我們在現有債務到期時進行再融資的能力，或者大幅增加我們未來的利息支出。我們不時簽訂利率互換協議和其他利率對衝合約，包括掉期、上限和下限。雖然這些協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也讓我們面臨協議其他各方無法履行的風險，我們可能會產生與協議結算相關的鉅額成本，協議將無法強制執行，相關交易將無法符合公認會計準則下的高效現金流對衝標準。此外，利率上升可能會降低第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速改變投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。此外，利率上升可能會降低第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速改變投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。如果利率上升100個基點 並假設我們有一筆未償還的餘額$107.0如果在截至2020年12月31日的年度內，我們的無擔保信貸安排增加了約110萬美元，那麼截至2020年12月31日的年度，我們的利息支出將增加約110萬美元。

項目8.年度財務報表 和補充數據

本項目下所需的答覆在本報告的單獨一節中提交。請參見第F-1頁的合併財務報表索引。

下表彙總了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日、2020年9月30日和2019年9月30日、2020年6月30日和2019年6月30日以及2020年3月31日和2019年3月31日的精選季度信息(單位為千，每股數據除外)。
三個月過去了，
選定的中期財務信息2020年12月31日2020年9月30日2020年6月30日2020年3月31日
總收入$129,951 $117,295 $117,617 $118,548 
淨收入$98,232 $24,209 $19,316 $65,038 
普通股股東應佔淨收益$94,649 $22,386 $17,552 $62,072 
普通股股東每股淨收益--基本收益和稀釋後收益$0.63 $0.15 $0.12 $0.42 
三個月過去了，
選定的中期財務信息2019年12月31日2019年9月30日2019年6月30日2019年3月31日
總收入$111,181 $102,421 $96,646 $95,702 
淨收入$17,916 $11,190 $14,170 $7,389 
普通股股東應佔淨收益$16,077 $9,533 $12,394 $5,807 
普通股股東每股淨收益--基本收益和稀釋後收益$0.12 $0.07 $0.10 $0.05 


項目9.修改意見和不同意見 與會計和財務披露相關的會計師
沒有。
61
目錄

項目9A.管理控制和程序
對披露控制和程序的評價
根據SEC規則13a-15(B)的要求，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，在管理層的參與下，評估了截至2020年12月31日交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的披露控制程序和程序的設計和運營的有效性。基於上述，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們在本報告所涵蓋期間的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，即我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們公司披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當的情況下積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在我們管理層(包括行政總裁和財務總監)的監督下，我們根據#年的框架對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們在#年框架下的評估內部控制-綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起生效。
我們截至2020年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers And LLP)審計，這份報告載於本年度報告(Form 10-K)的第F-2頁。
內部控制的變化
截至2020年12月31日的第四季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能會對其產生重大影響。

第9B項：其他資料

截至2020年12月31日的季度，所有要求在目前的Form 8-K報告中披露的項目都在Form 8-K下報告。

訂立實質性最終協議；設立直接財務義務或註冊人表外安排下的義務

2021年2月5日，我們對我們的無擔保信貸安排(“信貸安排修正案”)進行了一項修正案，將可供借款的總承諾額從5億美元增加到最高7.5億美元。除了借款承諾的增加外，我們的無擔保信貸安排的主要條款，包括定價和到期日，保持不變。

2021年2月5日，我們簽署了一項無擔保定期貸款G的修正案(“無擔保定期貸款G修正案”)，規定將到期日延長至2026年2月5日，並降低浮動利率。經修改後，我們的無擔保定期貸款G將每年支付利息。根據我們的選擇，等於LIBOR或基本利率(每種利率在我們的無擔保定期貸款G中定義)加上利差。根據我們的債務評級，倫敦銀行同業拆借利率的履約利差從0.85%到1.65%不等，基本利率借款的利差從0.00%到0.65%不等。無抵押定期貸款G的修訂亦將倫敦銀行同業拆息及基本利率借款的最低利率或下限修訂至0.00%。截至2021年2月5日，我們無擔保定期貸款G項下的借款利息為LIBOR加1.00%。我們之前簽訂了利率掉期協議，將我們的無擔保定期貸款G的LIBOR固定在1.17%，從2021年3月19日起生效，到2023年4月18日止為0.28%。除上述期限和利率條款外，我們無擔保定期貸款G的主要條款保持不變。

62
目錄
關於“信貸安排修正案”和“無擔保定期貸款G修正案”，我們向富國銀行的一家附屬機構、全國協會以及其他貸款人或其附屬機構支付了慣例安排和/或修訂費用。

前述“信貸安排修正案”和“無擔保定期貸款修正案G”並不聲稱是完整的，它們的全部內容參考了“信貸安排修正案”和“無擔保定期貸款G修正案”，它們的副本將作為我們截至2021年3月31日的10-Q表格季度報告的證物提交給證券交易委員會(SEC)，作為證物提交給證券交易委員會(SEC)，提供給我們截至2021年3月31日的季度報告10-Q表格(Form 10-Q)。

第三部分。
項目10.董事、高管和公司治理
第(10)項所要求的信息將包括在即將提交的與我們的2021年股東年會有關的委託書中，並通過引用併入本文。

第11項：高級管理人員薪酬
第(11)項要求的信息將包括在即將提交的與我們的2021年股東年會有關的委託書中，並通過引用併入本文。

第12項：安全所有權 某些實益擁有人和管理層及相關股東事宜
第(12)項所要求的信息將包括在即將提交的與我們的2021年股東年會有關的委託書中，並通過引用併入本文。

第(13)項：建立一定的關係 和關聯交易，以及董事獨立性
第(13)項所要求的信息將包括在即將提交的與我們的2021年股東年會有關的委託書中，並通過引用併入本文。

第(14)項：總會計師 費用和服務
第(14)項所要求的信息將包括在即將提交的與我們的2021年股東年會有關的委託書中，並通過引用併入本文。

第四部分。
項目15.各種展品和財務報表明細表 

1.合併財務報表

F-1頁合併財務報表索引中所列財務報表作為本報告的一部分提交。

2.財務報表明細表

本項目要求的財務報表明細表與本報告一同存檔，並列於F-1頁的合併財務報表索引中。所有其他財務報表明細表均不適用。

3.陳列品

以下證物作為本報告的一部分歸檔：
展品編號文件説明
3.1 
STAG Industrial，Inc.修訂和重述章程(包括所有修改條款和補充條款)(1)
3.2 
STAG Industrial，Inc.第三次修訂和重新修訂附則(2)
4.1 
STAG實業股份有限公司普通股證明表(3)
4.2 
STAG實業股份有限公司6.875系列C系列累計可贖回優先股證書表格(四)
63
目錄
展品編號文件説明
4.3 
根據1934年證券交易法第12條登記的註冊人證券説明(5)
10.1 
2011年4月20日修訂和重新簽署的STAG工業經營合夥企業有限合夥協議(6)
10.2 
自2011年11月2日起修訂和重新簽署的STAG工業經營合夥企業有限合夥協議第一修正案(7)
10.3 
2013年4月16日修訂和重新簽署的STAG工業經營合夥企業有限合夥協議第二修正案(8)
10.4 
自2016年3月17日起修訂和重新簽署的STAG工業經營合夥有限合夥協議第三修正案(9)
10.5 
STAG工業公司2011年股權激勵計劃，2011年4月1日生效(10)*
10.6 
2011年股權激勵計劃修正案，日期為2013年5月6日(11)*
10.7 
2011年股權激勵計劃第二修正案，日期為2015年2月20日(12)*
10.8 
修訂並重新修訂STAG Industrial，Inc.2011年股權激勵計劃，2018年4月30日生效(2)*
10.9 
LTIP單位協議表格(10)*
10.10 
表現獎勵協議表格(13)*
10.11 
STAG實業公司員工退休歸屬計劃，2021年1月7日生效(14)*
10.12 
修訂並重新簽署了與本傑明·S·布徹的高管僱傭協議，日期為2015年5月4日(15日)*
10.13 
與威廉·R·克魯克簽訂的高管聘用協議，日期為2016年2月25日(13)*
10.14 
2011年4月20日與斯蒂芬·C·梅克簽訂的高管聘用協議(6)*
10.15 
與傑弗裏·M·沙利文簽訂的高管聘用協議，日期為2014年10月27日(16)*
10.16 
與大衞·G·金簽訂的高管聘用協議，日期為2011年4月20日(6)*
10.17 
STAG工業股份有限公司與其董事和高級職員之間的賠償協議格式(17)*
10.18 
註冊權協議，日期為2011年4月至20日，由STAG Industrial，Inc.，STAG Industrial Operating Partnership，L.P.和其中點名的人簽署(6)
10.19 
信貸協議，日期為2018年7月26日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association和其他貸款方簽署(18)
10.20 
修訂和重新簽署的定期貸款協議，日期為2016年12月20日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association和其他貸款人組成(19)
10.21 
修訂和重新簽署的定期貸款協議的第一修正案，日期為2017年7月28日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association和其他貸款人組成(20)
10.22 
修訂和重新簽署的定期貸款協議的第二修正案，日期為2018年7月26日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association和其他貸款人組成(21)
10.23 
定期貸款協議，日期為2017年7月28日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Bank of America，N.A.和其他貸款方簽署(20)
10.24 
定期貸款協議第一修正案，日期為2018年7月26日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Bank of America，N.A.和其他貸款人組成(21)
10.25 
定期貸款協議，日期為2018年7月26日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association和其他貸款方簽訂(18)
10.26 
定期貸款協議，日期為2019年7月12日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association和其他貸款方簽署(21)
10.27 
定期貸款協議，日期為2020年4月17日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association和其他貸款方簽訂(22)
10.28 
票據購買協議，日期為2014年4月16日，由STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的買家簽署(23)
10.29 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的票據持有人之間的票據購買協議第一修正案，日期為2014年12月18日(24)
10.30 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的票據持有人之間的票據購買協議第二修正案，日期為2015年12月1日(25)
64
目錄
展品編號文件説明
10.31 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的票據持有人之間的票據購買協議第三修正案，日期為2018年4月10日(26)
10.32 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的買家之間的票據購買協議，日期為2014年12月18日(24)
10.33 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的票據持有人之間的票據購買協議第一修正案，日期為2015年12月1日(25)
10.34 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的票據持有人之間的票據購買協議第二修正案，日期為2018年4月10日(26)
10.35 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的買家之間的票據購買協議，日期為2015年12月1日(25)
10.36 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的票據持有人之間的票據購買協議第一修正案，日期為2018年4月10日(26)
10.37 
STAG Industrial Operating Partnership，L.P.，STAG Industrial，Inc.和其中指定的買家之間的票據購買協議，日期為2018年4月10日(26)
21.1 
STAG Industrial，Inc.的子公司。
23.1 
普華永道會計師事務所對有限責任公司的同意
24.1 
授權書(包括在簽名頁上)
31.1 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席執行官的認證
31.2 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席財務官的認證
32.1 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官和首席財務官的認證
101 以下材料來自STAG Industrial，Inc.截至2020年12月31日的年度報表Form 10-K，其格式為內聯XBRL(EXtensible Business Reporting Language)格式：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)合併全面收益表，(Vi)合併權益表，(V)合併現金流量表，(Vi)合併現金流量表，(Vi)合併全面收益表，(Vi)合併權益表，(V)合併現金流量表，以及(Vi)與此相關的附註
104 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*代表管理合約或補償計劃或安排。
(1)通過引用2019年7月30日提交給SEC的Form 10-Q季度報告而併入。
(2)通過參考2018年5月1日提交給SEC的當前Form 8-K報告併入。
(3)通過參考2010年9月24日提交給證券交易委員會的S-11/A表格註冊聲明(文件編號333-168368)合併。
(4)通過參考2016年3月10日提交給證券交易委員會的8-A表格中的註冊聲明而註冊成立。
(5)參考2020年2月12日提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告合併。
(6)通過參考2011年4月21日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告併入本文。
(7)通過參考2011年11月2日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告併入本文。
(8)通過參考2013年4月16日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告而併入。
(9)通過參考2016年3月18日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告併入。
(10)通過參考2011年4月5日提交給證券交易委員會的S-11/A表格註冊聲明(文件編號333-168368)合併。
(11)通過參考2013年5月6日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告併入本文。
(12)參考2015年2月23日提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告合併。
(13)參考2016年5月3日提交給證券交易委員會的Form 10-Q季度報告合併。
(14)通過引用2021年1月13日提交給證券交易委員會的當前Form 8-K報告併入本文。
(15)通過參考2015年7月23日提交給證券交易委員會的Form 10-Q季度報告合併。
(16)參考2014年10月31日提交給證券交易委員會的Form 10-Q季度報告合併。
(17)通過參考2011年2月16日提交給證券交易委員會的S-11/A表格註冊聲明(文件編號333-168368)合併。
(18)通過參考2018年7月31日提交給SEC的當前Form 8-K報告併入。
(19)通過參考2016年12月27日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告併入。
(20)通過參考2017年11月2日提交給SEC的Form 10-Q季度報告合併。
(21)通過參考2019年7月30日提交給SEC的當前Form 8-K報告併入。
(22)通過引用2020年7月28日提交給證券交易委員會的Form 10-Q季度報告而併入。
(23)通過引用2014年4月22日提交給SEC的當前Form 8-K報告併入本文。
65
目錄
(24)通過引用2014年12月19日提交給SEC的當前Form 8-K報告併入本文。
(25)通過引用2015年12月4日提交給SEC的當前Form 8-K報告併入本文。
(26)通過參考2018年4月13日提交給SEC的當前Form 8-K報告併入。

項目16.表格10-K總結

沒有。

66
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第(13)或(15)(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽字人代表其簽署。
 雄鹿工業股份有限公司。
日期：2021年2月10日  
  /s/本傑明·S·布徹
 依據：
本傑明·S·布徹
董事長、首席執行官兼總裁
 
我知道所有人都知道這些禮物，我們，STAG Industrial，Inc.的高級職員和董事，特此分別組成Benjamin S.Butcher和William R.Crooker，他們每個人都是我們真正和合法的律師，對他們有充分的權力，他們每個人都有權以下列身份代表我們和以我們的名義簽名，隨函提交的10-K表格以及對上述表格10-K的任何和所有修改，以及一般地以我們的名義和以我們的身份進行所有此類事情。*Inc.遵守1934年修訂的《證券交易法》的規定以及美國證券交易委員會的所有要求，特此批准並確認我們的簽名，因為我們的上述律師或他們中的任何一人可能會簽署上述表格10-K及其任何和所有修正案。
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人以指定的身份和日期簽署。
日期簽名標題
   
2021年2月10日/s/本傑明·S·布徹董事長兼首席執行官
(首席執行官)和總裁
本傑明·S·布徹
2021年2月10日/s/吉吉欽導演
吉吉欽(JIT Kee Chin)
2021年2月10日/s/Virgis W.Colbert導演
維吉斯·W·科爾伯特
2021年2月10日/s/Michelle S.Dilley導演
米歇爾·S·迪利
2021年2月10日/s/Jeffrey D.Furber導演
傑弗裏·D·弗伯
2021年2月10日/s/Larry T.Guillemette導演
拉里·T·吉列梅特(Larry T.Guillemette)
2021年2月10日/s/弗朗西斯·X·雅各比三世導演
弗朗西斯·X·雅各比三世
2021年2月10日/s/Christopher P.Marr導演
克里斯托弗·P·馬爾
2021年2月10日/s/漢斯·S·韋格(Hans S.Weger)導演
漢斯·S·韋格
2021年2月10日/s/威廉·R·克魯克首席財務官、執行副總裁兼財務主管(首席財務官)
威廉·R·克魯克
2021年2月10日
/s/Jaclyn M.Paul
首席會計官、高級副總裁(首席會計官)
雅克琳·M·保羅


67
目錄
雄鹿實業股份有限公司(STAG Industrial，Inc.)
合併財務報表索引
 
獨立註冊會計師事務所報告
2
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表
5
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合經營報表
6
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合全面收益表
7
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合權益報表
8
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併現金流量表
9
合併財務報表附註
10
財務報表附表-附表II-截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的估值和合格賬户
39
財務報表附表-附表三-截至2020年12月31日的房地產和累計折舊
40
F-1
目錄

獨立註冊會計師事務所報告書

致STAG工業公司董事會和股東

財務報表與財務報告內部控制之我見

我們已經審計了所附的STAG實業公司及其子公司的合併資產負債表 (“本公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日， 以及相關的綜合經營表、綜合收益表、權益表和現金流量表 截至2020年12月31日的三個年度中的每一年，包括相關附註和財務報表明細表 列於隨附的索引(統稱為“合併財務報表”)。 我們還審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-集成框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

在我們看來，合併後的 上述財務報表在各重要方面公平地反映了本公司截至2020年12月31日的財務狀況 和2019年, 以及ITS的結果 運營及其智能交通系統(ITS) 截至2020年12月31日的三年中每一年的現金流 符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。此外，我們認為，本公司在所有重要方面都保持了對截至2020年12月31日的財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-集成框架 (2013) 由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這包括在第9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的責任是就公司的合併發表意見 財務報表和基於我們審計的公司財務報告的內部控制。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併的 財務報表沒有重大錯誤陳述，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重要方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併報告的整體列報情況。 財務報表。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)公司的財務報告內部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄交易是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

F-2
目錄
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

以下傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達至審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對合並的意見 財務報表作為一個整體，我們不會通過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

購進價格核算

如綜合財務報表附註2及3所述，於2020年，本公司完成48項物業收購，代價約為7.758億美元，其中約6790萬美元的土地、5.962億美元的樓宇及改善設施、1.112億美元的無形租賃淨額及0.5,000美元的其他資產已入賬。管理層根據收購資產的公允價值及承擔的負債(一般包括土地、樓宇、租户改善、承擔的按揭債務及遞延租賃無形資產，包括原地租賃、高於市價及低於市價的租賃以及租户關係)來分配物業的收購價。確定分配給這些組成部分的過程需要估計和假設，包括出租率、折扣率、退出資本化率和每平方英尺的地價。

我們確定與購買價格會計有關的執行程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在制定收購的有形資產和無形資產以及承擔的負債的公允價值計量時有重大判斷，這導致審計師在執行與這些估計有關的程序時有很高的判斷力和主觀性，(Ii)在評估重大假設(包括租賃率、折扣率、退出資本化率和每平方英尺土地價值)時需要進行重大審計工作，(Iii)在評估審計證據時需要審計師的重大判斷。(Iv)審計工作包括讓具有專門技能和知識的專業人員參與，以協助評估所獲得的審計證據。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與收購價格會計有關的控制措施的有效性，包括對收購資產和承擔的負債分配收購價格的控制。這些程序還包括(其中包括)測試管理層評估收購資產和承擔的負債的公允價值的過程，包括(I)閲讀購買協議和(Ii)評估方法的適當性，以及(對於收購樣本)管理層在制定公允價值計量時使用的重大假設(包括租金、折現率、退出資本化率和每平方英尺土地價值)的合理性。評估這些假設涉及評估所使用的假設是否合理，考慮到收購的有形資產和無形資產以及承擔的負債的過去表現，與外部市場和行業數據的一致性，以及考慮假設是否與審計其他領域獲得的證據一致。還執行了測試管理部門提供的數據的完整性和準確性的程序。對於某些收購，擁有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估管理方法的適當性，並評估與租賃率、折扣率、退出資本化率和每平方英尺土地價值相關的假設的合理性。

租賃財產和遞延租賃無形負債減值評估

如綜合財務報表附註3所述，截至2020年12月31日，公司的綜合租賃財產淨餘額為45.252億美元，遞延租賃無形負債淨餘額為3280萬美元。在2020年，該公司確認了大約560萬美元的減值虧損。管理層評估所有有形及無形租賃物業資產及遞延租賃無形負債(統稱“物業”)的賬面值，以備在發生顯示其賬面值可能無法收回的事件或環境變化時用作可能的減值。評估包括估計和審查來自該物業的預期未來未貼現現金流。如果該等現金流低於該物業的賬面價值，則在該資產的賬面價值超過估計公允價值的範圍內確認減值費用。估計未來現金流是高度主觀的，部分是基於與預期持有期、未來入住率、租賃率、資本要求和退出資本率相關的假設，這些假設可能與實際結果不同。用來表示現金流量以確定公允價值的貼現率也是主觀的。

F-3
目錄
我們決定執行與租賃財產和遞延租賃無形負債減值評估有關的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在制定租賃財產和遞延租賃無形負債的公允價值計量時有重大判斷，導致審計師在執行與這些估計有關的程序時有高度的判斷和主觀性；(Ii)在評估重大假設(包括預期持有期、租賃率、折現率和退出資本化率)時需要進行重大審計工作；(Iii)在評估重大假設(包括預期持有期、租賃率、折現率和退出資本化率)時需要重大的審計師判斷。(Iv)審計工作包括讓具有專門技能和知識的專業人員參與，以協助評估所獲得的審計證據。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與租賃財產和遞延租賃無形負債減值評估相關的控制措施的有效性，包括對管理層識別表明租賃財產和遞延租賃無形負債已發生減值的事件或情況變化的控制，以及制定用於確定減值損失的重大假設。這些程序還包括(其中包括)測試管理層制定與租賃物業和遞延租賃無形負債相關的未貼現現金流量估計以及租賃物業和遞延租賃無形負債公允價值估計的流程，包括貼現現金流量模型的適當性以及管理層在制定公允價值計量時使用的重大假設的合理性，這些假設包括預期持有期、租賃率、折現率和退出資本化率。評估該等假設涉及評估所使用的假設是否合理，包括考慮租賃物業及遞延租賃無形負債的過往表現、與外部市場及行業數據的一致性，以及考慮該等假設是否與審計其他領域取得的證據一致。還執行了測試管理部門提供的數據的完整性和準確性的程序。對於某些減值評估，具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估管理層貼現現金流模型的適當性。


/s/普華永道會計師事務所
波士頓，馬薩諸塞州
2021年2月10日

自2009年以來，我們一直擔任本公司或其前身的審計師。


F-4
目錄

斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
合併資產負債表
(單位為千，共享數據除外)
 2020年12月31日2019年12月31日
資產  
出租物業：  
土地$492,783 $435,923 
建築物和裝修，扣除累計折舊#美元495,348及$387,633，分別
3,532,608 3,087,435 
延期租賃無形資產，扣除累計攤銷淨額#美元258,005及$241,304，分別
499,802 475,149 
總租賃物業，淨額4,525,193 3,998,507 
現金和現金等價物15,666 9,041 
受限現金4,673 2,823 
租户應收賬款77,796 57,592 
預付費用和其他資產43,471 38,231 
利率互換— 303 
經營性租賃使用權資產25,403 15,129 
持有待售資產，淨額444 43,019 
總資產$4,692,646 $4,164,645 
負債和權益  
負債：  
無擔保信貸安排$107,000 $146,000 
無擔保定期貸款，淨額971,111 871,375 
無擔保票據，淨額573,281 572,883 
抵押票據，淨額51,898 54,755 
應付帳款、應計費用和其他負債69,765 53,737 
利率互換40,656 18,819 
租户預付租金和押金27,844 21,993 
應付股息和分派19,379 17,465 
延期租賃無形資產，扣除累計攤銷淨額#美元15,759及$12,064，分別
32,762 26,738 
經營租賃負債27,898 16,989 
總負債1,921,594 1,800,754 
承付款和或有事項(附註11)
權益：  
優先股，面值$0.01每股，20,000,000分別於2020年12月31日和2019年12月31日授權的股票，
  
C系列，3,000,000股份(清盤優先權為$25.00每股)於2020年12月31日和2019年12月31日發行和發行
75,000 75,000 
普通股，面值$0.01每股，300,000,000分別於2020年12月31日和2019年12月31日授權的股票，158,209,823和142,815,593分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行和發行的股票
1,582 1,428 
額外實收資本3,421,721 2,970,553 
累計股息超過收益(742,071)(723,027)
累計其他綜合損失(40,025)(18,426)
股東權益總額2,716,207 2,305,528 
非控股權益54,845 58,363 
總股本2,771,052 2,363,891 
負債和權益總額$4,692,646 $4,164,645 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-5
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
合併業務報表
(單位為千，共享數據除外)
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
營業收入            
租金收入$482,825 $405,350 $349,693 
其他收入586 600 1,300 
總收入483,411 405,950 350,993 
費用   
財產89,359 75,179 69,021 
一般和行政40,072 35,946 34,052 
折舊攤銷214,738 185,450 167,617 
減值損失5,577 9,757 6,182 
其他費用2,029 1,785 1,277 
總費用351,775 308,117 278,149 
其他收入(費用)   
利息和其他收入446 87 20 
利息支出(62,343)(54,647)(48,817)
債務清償損失(834)— (13)
非自願轉換收益2,157 — — 
出租物業銷售收益，淨額135,733 7,392 72,211 
其他收入(費用)合計75,159 (47,168)23,401 
淨收入$206,795 $50,665 $96,245 
減去：優先股分紅後非控股權益應佔收入4,648 1,384 3,319 
STAG實業公司的淨收入。$202,147 $49,281 $92,926 
減去：優先股股息5,156 5,156 7,604 
減去：優先股贖回— — 2,661 
減去：分配給參與證券的金額271 314 276 
普通股股東應佔淨收益$196,720 $43,811 $82,385 
加權平均已發行普通股-基本148,791 125,389 103,401 
加權平均已發行普通股-稀釋149,215 125,678 103,807 
每股淨收益-基本收益和稀釋後收益 
普通股股東每股淨收益-基本$1.32 $0.35 $0.80 
普通股股東應佔每股淨收益-稀釋後$1.32 $0.35 $0.79 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-6
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
綜合全面收益表
(千)
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
淨收入$206,795 $50,665 $96,245 
其他全面收益(虧損)：  
利率掉期收益(虧損)(22,109)(23,625)310 
其他綜合收益(虧損)(22,109)(23,625)310 
綜合收益184,686 27,040 96,555 
優先股分紅後非控股權益應佔收益(4,648)(1,384)(3,319)
可歸因於非控股權益的其他綜合(收益)損失510 718 (12)
STAG實業公司的全面收入。$180,548 $26,374 $93,224 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-7
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
固形 權益表
(單位為千，共享數據除外)
 優先股普通股額外實收資本累計股息超過收益累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額經營合夥中的非控股股東--單位持股人總股本
 股份票面金額
餘額，2017年12月31日$145,000 97,012,543 $970 $1,725,825 $(516,691)$3,936 $1,359,040 $51,267 $1,410,307 
現金流套期保值工具累計效果調整— — — — (258)247 (11)11 — 
出售普通股所得淨額— 14,724,614 148 385,951 — — 386,099 — 386,099 
優先股贖回(70,000)— — 5,141 (5,158)— (70,017)— (70,017)
股息和分配，淨額— — — — (155,261)— (155,261)(5,481)(160,742)
非現金薪酬活動，淨額— 76,574 1 3,194 (537)— 2,658 4,772 7,430 
將普通股贖回為普通股— 352,055 3 4,398 — — 4,401 (4,401)— 
非控制性利益的再平衡— — — (6,330)— — (6,330)6,330 — 
其他綜合收益— — — — — 298 298 12 310 
淨收入— — — — 92,926 — 92,926 3,319 96,245 
餘額，2018年12月31日$75,000 112,165,786 $1,122 $2,118,179 $(584,979)$4,481 $1,613,803 $55,829 $1,669,632 
租賃累計效果調整— — — — (214)— (214)— (214)
出售普通股所得淨額— 29,836,706 299 852,031 — — 852,330 — 852,330 
股息和分配，淨額— — — — (186,710)— (186,710)(6,582)(193,292)
非現金薪酬活動，淨額— 132,964 1 3,715 (405)— 3,311 5,084 8,395 
將普通股贖回為普通股— 680,137 6 9,515 — — 9,521 (9,521)— 
非控制性利益的再平衡— — — (12,887)— — (12,887)12,887 — 
其他綜合損失— — — — — (22,907)(22,907)(718)(23,625)
淨收入— — — — 49,281 — 49,281 1,384 50,665 
餘額，2019年12月31日$75,000 142,815,593 $1,428 $2,970,553 $(723,027)$(18,426)$2,305,528 $58,363 $2,363,891 
出售普通股所得淨額— 14,580,577 146 438,338 — — 438,484 — 438,484 
股息和分配，淨額— — — — (220,801)— (220,801)(5,395)(226,196)
非現金薪酬活動，淨額— 83,233 1 5,019 (390)— 4,630 5,557 10,187 
將普通股贖回為普通股— 730,420 7 11,540 — — 11,547 (11,547)— 
非控制性利益的再平衡— — — (3,729)— — (3,729)3,729 — 
其他綜合損失— — — — — (21,599)(21,599)(510)(22,109)
淨收入— — — — 202,147 — 202,147 4,648 206,795 
平衡，2020年12月31日$75,000 158,209,823 $1,582 $3,421,721 $(742,071)$(40,025)$2,716,207 $54,845 $2,771,052 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-8
目錄
斯塔格實業公司.
合併現金流量表
(千)
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
經營活動的現金流：            
淨收入$206,795 $50,665 $96,245 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：   
折舊攤銷214,738 185,450 167,617 
減值損失5,577 9,757 6,182 
非自願轉換收益(2,157)— — 
利息支出的非現金部分2,922 2,583 2,316 
高於和低於市場租賃的攤銷，淨額4,341 4,862 4,164 
直線租金調整，淨額(12,074)(11,774)(11,163)
沒收股權補償的股息— 38 15 
債務清償損失834 — 13 
出租物業銷售收益，淨額(135,733)(7,392)(72,211)
非現金補償費用11,681 9,888 8,922 
資產負債變動情況：   
租户應收賬款(4,482)(2,509)(903)
預付費用和其他資產(11,528)(8,480)(8,921)
應付帳款、應計費用和其他負債7,157 429 2,385 
租户預付租金和押金5,851 (160)3,108 
調整總額87,127 182,692 101,524 
經營活動提供的淨現金293,922 233,357 197,769 
投資活動的現金流：   
徵用土地、樓宇及改善工程(661,961)(995,047)(564,805)
土地和建築的增加和改善(55,741)(65,044)(34,584)
收購其他資產(450)(2,736)(794)
收購經營性租賃使用權資產(3,984)— — 
出租物業銷售收益，淨額273,560 42,028 207,943 
非自願轉換收益782 — — 
收購其他負債— — 242 
購置保證金，淨額27 3,846 (4,916)
收購延期租賃無形資產(110,840)(205,621)(110,287)
收購經營租賃負債3,984 — — 
投資活動所用現金淨額(554,623)(1,222,574)(507,201)
融資活動的現金流：   
來自無擔保信貸安排的收益914,000 1,568,000 894,500 
償還無擔保信貸安排(953,000)(1,522,500)(1,065,000)
無擔保定期貸款收益400,000 275,000 150,000 
償還無擔保定期貸款(300,000)— — 
無擔保票據的收益— — 175,000 
償還按揭票據(2,983)(1,926)(1,843)
優先股贖回— — (70,000)
貸款費用及訟費的支付(1,129)(1,227)(4,465)
退票費及其他費用的支付(425)— — 
股息和分配(224,283)(189,581)(158,869)
出售普通股所得淨額438,499 852,375 386,046 
以股份為基礎的薪酬回購和退休(1,503)(1,602)(1,524)
融資活動提供的現金淨額269,176 978,539 303,845 
增加(減少)現金及現金等價物和限制性現金8,475 (10,678)(5,587)
現金及現金等價物和限制性現金-期初11,864 22,542 28,129 
現金及現金等價物和限制性現金-期末$20,339 $11,864 $22,542 
補充披露：   
支付利息的現金，扣除資本化利息$58,704 $51,490 $46,364 
非現金投融資活動補充日程表   
對建築和其他基礎設施的增建$(674)$(274)$— 
將其他資產轉移到建築和其他基本建設設施$674 $274 $— 
徵用土地、樓宇及改善工程$(2,202)$(469)$(840)
收購延期租賃無形資產$(362)$(88)$(48)
應付賬款、應計費用和其他負債中包括的土地、建築和改善工程的變化$(3,714)$(8,278)$147 
來自非現金補償的建築和其他資本改善的額外費用$(25)$(70)$(25)
包括在應付帳款、應計費用和其他負債中的貸款費用、成本和發售成本的變化$(1,065)$(45)$40 
優先股重新分類要求贖回責任$— $— $70,000 
租賃累計效果調整$— $(214)$— 
應計股息和分配$19,379 $17,465 $13,754 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-9
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
合併財務報表附註

1. 組織 和 業務説明

STAG工業公司(以下簡稱“公司”)是一家工業地產運營公司，專注於在全美範圍內收購、擁有和運營單一租户的工業物業。本公司成立為馬裏蘭州的一家公司，根據經修訂的1986年《國税法》(以下簡稱《守則》)第856至860節的規定，本公司已選擇並打算繼續符合房地產投資信託(REIT)的資格。*本公司的結構為傘式合夥REIT，通常稱為UPREIT，並通過其運營合夥企業STAG Industrial Operating Partnership(STAG Industrial Operating Partnership，STAG Industrial Operating Partnership)(特拉華州的一家有限合夥企業)擁有幾乎所有的物業，並開展幾乎所有的業務截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司擁有98.0%和97.5分別持有經營合夥企業的普通股權益。本公司透過其全資附屬公司為營運合夥企業的唯一普通合夥人。除文意另有所指外，此處所用的“公司”指STAG Industrial，Inc.及其合併子公司及合夥企業，包括營運合夥企業。

截至2020年12月31日，公司擁有492中的建築物39擁有大約98.2百萬可出租平方英尺(未經審計的平方英尺)，包括410倉庫/配送大樓，74輕工業建築，以及八彈性/寫字樓。

新冠肺炎大流行

目前，公司和房地產業普遍面臨的最大風險和不確定因素之一是新型冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行帶來的持續公共健康危機的不利影響。

該公司密切關注新冠肺炎疫情對其業務各個方面的影響，包括該流行病將如何影響其租户和業務夥伴。雖然本公司於截至2020年12月31日止年度並未因新冠肺炎大流行而招致重大幹擾，但本公司多個租户因大流行而要求延遲租金或減免租金，其他租户日後可能會提出要求。應這些要求，該公司與某些租户簽訂了延遲租金協議，結果約為$。2.1截至2020年12月31日的一年中，有數百萬次租金延期。該公司會繼續按個別情況評估租户的租金減免要求，並會考慮多項因素。並非所有租户請求最終都會導致修改協議，公司也不會放棄其租賃協議下的合同權利。

由於許多不確定性，該公司仍然無法預測這場大流行將對其財務狀況、經營結果和現金流產生的最終影響。新冠肺炎疫情對公司及其租户業務的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有把握地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響。

2. 重要會計政策摘要

演示文稿的基礎部分

本公司的綜合財務報表包括本公司、經營合夥企業及其子公司的賬目。在非本公司所有的經營合夥企業中的權益被稱為“非控股共同單位”。這些非控股共同單位由其他有限合夥人以共同單位(“其他共同單位”)和長期激勵計劃單位(“LTIP單位”)的形式持有，這些單位是根據修訂後的STAG Industrial，Inc.2011股權激勵計劃(“2011計劃”)發佈的。所有重大的公司間餘額和交易都已在實體合併中沖銷。本公司的財務報表在列報的所有期間以綜合基礎列報。

新的國際會計準則

採用新會計準則

2020年3月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革(主題848)。ASU 2020-04包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指南是可選的，可能會隨着時間的推移選擇為
F-10

中間價改革活動發生。在截至2020年3月31日的季度內，該公司選擇對未來以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基準的現金流應用與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假定未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。該公司繼續評估該指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用其他選擇。

預算的使用

根據公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

租賃財產和延期租賃無形資產

租賃財產按成本減去累計折舊和攤銷。維護和維修費用在發生時計入。延長資產經濟使用年限的重大翻新和改造，予以資本化。

該公司將與租賃物業的開發、前期開發、重新開發或改善直接或間接相關的成本資本化。房地產税、開發人員薪酬成本、保險、利息和其他直接相關成本在建設期內按發生資本化，折舊自物業基本建成之日起計。該等成本自本公司為使發展項目作好預期用途而進行的必要活動開始計入發展項目的資本化，並於發展項目實質完成並可供使用時停止。利息是根據從開發或重建開始到資產準備就緒可供預期使用期間的實際資本支出資本化的，按該期間公司無擔保債務的加權平均借款利率計算。

對於被歸類為持有待售的物業，本公司停止對租賃物業進行折舊和攤銷，並按折舊和攤銷成本或公允價值減去處置成本中的較低值對租賃物業進行估值。本公司在隨附的綜合資產負債表中列示被分類為持有待售的物業，以及與該等物業相關的任何符合資格的資產和負債。

利用收購時可獲得的信息，本公司根據收購資產的公允價值和承擔的負債(通常包括土地、建築物、租户改善、承擔的抵押債務和遞延租賃無形資產，包括原地租賃、高於市價和低於市價的租賃以及租户關係)來分配收購物業的購買價。確定分配給這些組成部分的過程需要估計和假設，包括出租率、折扣率和退出資本化率，以及每平方英尺的地價，以及現有的市場信息。收購財產的有形資產的公允價值將該財產的價值視為空置。分配給高於和低於市場租賃的部分購買價格的估值基於現行市場利率和原地利率之間的差額的現值，該差額在等於租賃期的剩餘期限加上任何討價還價續約期權的期限的一段時間內計算。根據本公司對每個租户租約的具體特點及其與各自租户的整體關係的評估，購買價進一步分配給原地租約價值和租户關係。

高於及低於市值租賃值在餘下租賃期內攤銷為租金收入。原地租賃無形資產和租户關係的價值在剩餘租賃期(以及租户關係各自租約的預期續約期)作為折舊和攤銷費用的增加攤銷。其餘租賃條款將根據討價還價續約選擇權或假定行使提前終止選擇權(視情況而定)進行調整。若租户其後終止租約，則高於及低於市值租約的任何未攤銷部分將加速計入租金收入，而原地租約價值及租户關係則會加速計入較短租期內的折舊及攤銷費用。

分配給遞延租賃無形資產的購買價計入租賃物業，淨額計入隨附的綜合資產負債表，分配給遞延租賃無形負債的購買價計入遞延租賃無形資產，淨額計入隨附的綜合資產負債表的負債部分。

F-11

在確定所承擔債務的公允價值時，本公司根據當前市場利率對未來的合同利息支付和抵押債務的假設未來利息支付之間的利差進行貼現。相關的公允市價債務調整按近似實際利息法的基準，在債務期限內通過利息支出攤銷。

本公司評估所有有形及無形租賃物業資產及遞延租賃無形負債(統稱“物業”)的賬面值，以備在發生顯示其賬面值可能無法收回的事件或情況變化時用作減值。評估包括估計和審查來自該物業的預期未來未貼現現金流。如果該等現金流低於物業的賬面價值，則在物業的賬面價值超過估計公允價值的範圍內確認減值費用。估計未來現金流是高度主觀的，部分是基於關於預期持有期、未來入住率、租賃率、資本要求和退出資本化率的假設，這些假設可能與實際結果不同。用來表示現金流量以確定公允價值的貼現率也是主觀的。

折舊費用是根據下列估計使用年限採用直線法計算的。
描述預計使用壽命
建房40年數
建築和土地改善(最高)20年數
租户改進使用年限或相關租賃期限較短
 
全額折舊或攤銷的資產或負債以及相關的累計折舊或攤銷予以註銷。公司沖銷全額折舊或攤銷租户改善、遞延租賃無形資產和遞延租賃無形負債約$5.0百萬，$62.0百萬，$2.3在截至2020年12月31日的一年中，分別為100萬美元和約600萬美元22.8百萬，$87.7百萬，$5.5截至2019年12月31日的年度分別為100萬美元。

租約

對於本公司為承租人的租賃，本公司在隨附的綜合資產負債表上確認的使用權資產和相應租賃負債等於固定租賃付款的現值。在確定本公司經營租賃的經營權資產和租賃負債時，本公司在完全抵押的基礎上估計租賃條款的適當增量借款利率。本公司採用以市場為基礎的方法估計每份租約的遞增借款利率。此外，由於我們的土地租賃條款比公司在完全抵押的基礎上可獲得的借款期限長得多，所以對這一利率的估計需要做出重大判斷，並考慮了諸如未償還公共債務收益率和其他基於市場的較長期限融資工具定價等因素。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括現金和原始到期日不超過三個月的高流動性短期投資。該公司在美國銀行機構持有的現金和現金等價物可能超過聯邦存款保險公司承保的金額。雖然公司監控其運營賬户中的現金餘額，但如果基礎金融機構倒閉或受到金融市場其他不利條件的影響，這些現金餘額可能會受到影響。到目前為止，該公司在其經營賬户中沒有出現任何損失或無法獲得現金的情況，並通過使用國家認可的銀行機構來降低這一風險。
F-12


受限現金

限制性現金可能包括租户保證金、各種抵押票據協議要求的用於房地產税和資本改善的第三方託管現金，以及公司轉讓代理持有的用於期末後分配的優先股股息的現金。限制性現金還可以包括符合條件的中介機構持有的現金，以促進根據守則第1031條進行的同類房地產交換。

下表顯示了合併資產負債表上報告的現金和現金等價物以及限制性現金與合併現金流量表上報告的金額之間的對賬。
現金和現金等價物及限制性現金對賬(千)2020年12月31日2019年12月31日
現金和現金等價物$15,666 $9,041 
受限現金4,673 2,823 
現金和現金等價物及限制性現金總額$20,339 $11,864 

遞延成本

遞延融資費和債務發行成本包括取得已資本化的債務所產生的成本，並直接從相關債務負債的賬面金額中扣除，而該債務負債不是隨附的綜合資產負債表上的信貸額度安排。與信貸額度安排有關的遞延融資費用和債務發行成本在隨附的綜合資產負債表中作為預付費用和其他資產列示。遞延融資費和債務發行成本按近似實際利息法在各自貸款期限內通過利息支出攤銷。提前償還債務的未攤銷金額，在還款期內作為債務清償損失予以沖銷。全額攤銷的遞延融資費和債務發行成本在標的債務到期時註銷。

租賃佣金包括取得新租户租約及續簽現有租户租約所產生的佣金及其他直接及增量成本，並在隨附的綜合資產負債表中以預付費用及其他資產列示。租賃佣金按相關租賃條款(以及討價還價續訂條款或假設提前終止期權的行使)採用直線法進行資本化和攤銷。如果租賃在初始期限屆滿前終止，與租賃相關的任何未攤銷成本都將加速計入攤銷費用。租賃佣金的變動列示於隨附的綜合現金流量表的經營活動現金流量部分。

商譽

被收購企業的成本超過分配給被收購資產(包括已確認的無形資產)和承擔的負債後的淨額，計入商譽。公司的商譽約為$4.9百萬美元代表從被收購的管理公司分配給集合的勞動力的金額，並在隨附的綜合資產負債表中以預付費用和其他資產的形式列報。該公司的商譽具有不確定的壽命，不攤銷，但每年在12月31日進行減值測試，如果事件或情況變化表明資產可能減值，則會更頻繁地進行減值測試。在第一步減值測試中定量確定報告單位的公允價值之前，本公司採取定性的方法考慮商譽是否存在減值。本公司已記錄不是的截至2020年12月31日的商譽減值。

衍生金融工具的使用

本公司按公允價值將所有衍生品記錄在隨附的綜合資產負債表中。衍生品公允價值變動的會計處理取決於衍生品的預期用途、本公司是否已選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否滿足應用套期保值會計所需的標準。被指定為對衝資產、負債或公司承諾因特定風險(如利率風險)的公允價值變化而具有對衝資格的衍生品，被視為公允價值對衝。被指定和符合條件的衍生品被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性敞口的對衝工具，被視為現金流對衝。套期會計一般規定套期工具確認損益的時間與確認可歸因於公允價值對衝中的對衝風險的對衝資產或負債的公允價值變化或現金流量對衝中的對衝預測交易的收益影響的時間相匹配。本公司可訂立衍生合約，而該等衍生合約的目的是
F-13

在經濟上對衝某些風險，即使套期保值會計不適用或公司選擇不應用套期保值會計。

根據公允價值計量指引，本公司作出會計政策選擇，以計量其衍生金融工具的信用風險，該等衍生金融工具須按交易對手組合按淨值作出主要淨額結算安排。信用風險是交易對手不能按照合同條款履行義務的風險。該公司通過與各種高質量的交易對手進行交易，將其衍生金融工具的信用風險降至最低。該公司在任何時候的信用風險敞口通常僅限於在隨附的綜合資產負債表上作為資產記錄的金額。

金融工具的公允價值

金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、租户應收賬款、利率互換、應付賬款、應計費用、無擔保信貸安排、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據。本公司負債的公允價值見附註4。本公司利率掉期的公允價值見附註5。

本公司對其按公允價值記錄的金融工具採用公允價值計量規定。該指南建立了一個三級價值層次結構，對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序。這些層級包括：一級，定義為可觀察的輸入，如活躍市場的報價；二級，定義為活躍市場的報價以外的直接或間接可觀察的輸入；以及第三級，定義為不可觀察的輸入，其中存在很少或沒有市場數據，因此需要一個實體制定自己的假設。

報價成本

承銷佣金和直接發售成本在隨附的綜合資產負債表和綜合權益表上反映為額外實收資本的減少。與股權發售相關的間接成本在發生時計入隨附的綜合經營報表的一般和行政費用。

分紅

決定股息對股東的應税程度的收益和利潤將不同於為財務報告目的報告的收入，這是因為聯邦所得税目的在處理不動產銷售收益、收入和費用確認以及用於計算折舊的估計使用壽命和基礎方面存在差異。此外，該公司的分配可能包括資本返還。如果公司進行的分配超過其當前和累積的收益和利潤，這種分配通常將被視為聯邦所得税目的的資本返還，但以持有者在其股票中調整後的納税基礎為限。資本返還可能不應納税。資本返還的效果是降低持有者在其投資中調整後的税基，這可能會也可能不會對持有者徵税。

該公司支付了大約$2.4百萬(美元)0.87413每股6.625%的B系列累計可贖回優先股(“B系列優先股”)股息，其中$0.71493為税務目的，每股被視為普通收入，$0.07521為税務目的，每股資本收益被視為未重新獲取的第1250條資本利得，以及$0.08399在截至2018年12月31日的年度，每股為所得税目的被視為其他資本收益。

該公司支付了大約$5.2百萬(美元)1.71875截至2020年12月31日止年度的6.875%C系列累積可贖回優先股(“C系列優先股”)股息，其中$1.349944在税收方面被視為普通收入，$0.100392為税務目的，每股資本收益被視為未重新獲取的第1250條資本利得，以及$0.268414在截至2020年12月31日的財年，每股收益被視為所得税方面的其他資本收益。該公司支付了大約$5.2百萬(美元)1.71875截至2019年12月31日止年度的C系列優先股股息)，其中$1.71441在税收方面被視為普通收入和$0.00434在税收方面被視為合格股息。該公司支付了大約$5.2百萬(美元)1.71875每股)C系列優先股股息，其中$1.40573為税務目的，每股被視為普通收入，$0.14789為税務目的，每股資本收益被視為未重新獲取的第1250條資本利得，以及$0.16513在截至2018年12月31日的年度，每股為所得税目的被視為其他資本收益。
F-14


下表彙總了用於聯邦所得税目的的每股普通股股息的税收處理。
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
普通股股息的聯邦所得税處理每股收益%每股收益%每股收益%
普通收入$1.186648 78.5 %$0.888657 62.2 %$1.051783 74.1 %
資本返還— — %0.538270 37.7 %0.133170 9.4 %
未收回部分-1250資本利得0.088246 5.9 %— — %0.110647 7.8 %
其他資本利得0.235943 15.6 %— — %0.123563 8.7 %
合格股息— — %0.002243 0.1 %— — %
總計(1)
$1.510837 100.0 %$1.429170 100.0 %$1.419163 100.0 %
(1)2018年12月每月普通股股息為$0.118333每股計入股東2019年納税年度。2019年12月每月普通股股息為$0.119167每股收益計入股東2020納税年度。2020年12月每月普通股股息為$0.12每股將部分計入股東2020納税年度，金額為$0.07167每股，其餘部分將計入股東2021年的納税年度。

收入確認

所有現行租約均分類為營運租約，租金收入於租賃期內(以及預期的討價還價續期條款或假設行使提前終止選擇權)按直線法確認，前提是可收回性得到合理保證。租金收入與租賃到期金額之間的差額將計入或貸記(視情況而定)應計租金收入。

本公司決定，對於本公司為出租人的所有租賃，非租賃組成部分和相關租賃組成部分的轉讓時間和模式相同，租賃組成部分如果單獨核算，將被分類為經營租賃。因此，本公司已作出會計政策選擇，根據主題842確認合併部分為所附綜合營業報表中的租金收入。

租金收入確認始於承租人佔有或控制租賃空間的實際使用，且租賃空間基本建成並準備好用於其預期用途時。為了確定租賃空間是否基本完整並可供其預期用途，公司將確定是公司還是承租人擁有承租人的改善設施。當確定本公司為租户改善工程的擁有人時，租金收入確認自承租人擁有或控制已完工空間的實際用途開始，通常是本公司擁有的租户改善工程完成時。在確定承租人是承租人改進的業主的情況下，租金收入確認從承租人佔有或控制租賃空間的實際使用時開始。

當本公司為租户改善工程或其他資本項目的擁有人時，建造租户改善工程或其他資本項目的成本(包括租户支付或償還的成本)計入資本資產。就該等租户改善或其他資本項目而言，由租户出資或償還的金額記為遞延收入，按直線法攤銷為資本資產使用年限或相關租期較短的收入。

提前租賃終止費用從通知終止之日起至當時剩餘的租賃期(非原始租賃期)(如有)或在收取時(如無法合理保證收取)以直線方式計入租金收入。

本公司根據未來租賃付款的可收回性對租金收入確認的收付實現制與權責發生制進行評估。

出租物業銷售收益，淨額

終止確認租賃物業的時間及相應確認租賃物業銷售收益的時間，淨額按與銷售交易條款有關的各種標準計量，以及如果本公司失去對物業的控制，而收購方在交易後獲得對物業的控制。如果符合取消確認標準，則確認全部收益。

F-15

基於激勵和股權的員工薪酬計劃

公司以普通股限制性股票、LTIP單位、業績優異計劃和業績單位的形式向其員工和董事發放基於股權的薪酬獎勵(優勝者計劃和表現單位是(統稱為“績效薪酬計劃”)。有關普通股、LTIP單位和LTIP單位的限制性股票的進一步討論，請參見附註6、7和8績效薪酬計劃分別為。本公司根據授予日獎勵的公允價值計量以股權為基礎的補償費用，並在歸屬期間按比例確認費用，沒收在發生期間確認。

關聯方交易

“公司”就是這麼做的。不是的在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，沒有任何關聯方交易。

賦税

聯邦所得税

本公司選擇自截至二零一一年十二月三十一日止課税年度起根據守則作為房地產投資信託基金繳税，並擬繼續具備房地產投資信託基金資格。作為一家房地產投資信託基金，該公司目前從其REIT資格活動中獲得的分配給其股東的收益通常不需要繳納公司層面的聯邦所得税。作為房地產投資信託基金，本公司須將至少90%的房地產投資信託基金應納税所得額分配給股東，並滿足守則關於經營業績、資產持有量、分配水平和股權多元化等事項的各種其他要求。

公司將不會被要求對通過子公司進行的活動所獲得的收入進行分配，這些子公司是公司出於聯邦所得税的目的選擇作為應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)對待的，也不需要遵守TRS內的收入、資產或所有權限制。公司從事的某些活動必須或應該由TRS進行，例如為其租户提供非常規服務，以及持有其不能直接持有的資產。TRS需繳納聯邦和州所得税。該公司的TRS確認淨收益(虧損)約為#美元0, $0.3百萬美元和$(0.1)，分別為截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，已包括在隨附的合併經營報表中。

州和地方所得税、消費税和特許經營税

該公司及其某些子公司須繳納一定的州和地方所得税、消費税和特許經營税。税額約為$1.7百萬，$1.2百萬美元和$0.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，在隨附的合併經營報表中分別記錄了100萬英鎊的其他費用。

不確定的税收狀況

只有在税務機關完全瞭解所有相關信息的情況下，税務機關更有可能僅根據其技術優勢維持税收狀況，才會確認不確定税收狀況的税收優惠。對符合“更有可能”閾值的不確定税種的税收優惠的計量基於累積概率模型，根據該模型，在税務機關完全瞭解所有相關信息的情況下，確認的最大税收優惠金額是在最終結算時實現可能性大於50%的金額。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，不是的不確定税收頭寸的負債。

每股收益

該公司採用兩級法計算每股普通股收益，這是一種收益分配公式，根據宣佈的股息(無論是否支付)和未分配收益的參與權來確定普通股和任何參與證券的每股收益。普通股每股基本淨收入的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。普通股每股攤薄淨收入的計算方法是，普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股和任何攤薄證券的加權平均數之和。

F-16

細分市場報告

為了評估業績和做出經營決策，公司以聚合的單一部門為基礎管理其運營，因此，只有一報告和運營部門。

信用風險集中

當與同一貸款人或交易對手訂立多項融資安排(包括循環信貸安排或衍生工具)時，可能會出現與本公司有關的信貸風險集中，並具有類似的經濟特徵，會導致他們無法履行合約義務。該公司通過與多家信譽良好的金融機構組成貸款銀團，並使其債務交易對手多樣化，緩解了與融資安排有關的信貸風險集中。該公司還通過在符合既定信貸和資本準則的多個交易對手之間實現衍生品多元化，減少了風險敞口。

當本公司與集中於同一行業的多個租户簽訂租約，或與單個租户簽訂重大租約或多個租約，或租户位於同一地理區域，或具有類似的經濟特徵，導致其無法履行合同義務(包括對本公司的義務)時，也可能出現信貸風險集中的情況。該公司定期監測其租户基礎，通過財務報表審查、租户管理電話會議和新聞稿評估潛在的信用風險集中程度。管理層認為，目前的信用風險組合相當分散，不包含任何不尋常的信用風險集中。

3. 租賃物業

下表彙總了租賃物業的構成，截至2020年12月31日和2019年12月31日的淨值。
租賃物業，淨額(千)2020年12月31日2019年12月31日
土地$492,783 $435,923 
建築物，扣除累計折舊$327,043及$254,458，分別
3,195,439 

2,787,234 
租户改善，扣除累計折舊$24,891及$21,487，分別
43,684 38,339 
建築和土地改善，扣除累計折舊#美元143,414及$111,688，分別
275,433 232,456 
在建18,052 29,406 
延期租賃無形資產，扣除累計攤銷淨額#美元258,005及$241,304，分別
499,802 475,149 
總租賃物業，淨額$4,525,193 $3,998,507 


























F-17

收購

下表彙總了本公司於截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的收購事項。
截至2020年12月31日的年度
市場(1)
獲取日期平方英尺建築採購價格
(千)
密歇根州底特律2020年1月10日491,049 1 $29,543 
紐約州羅切斯特2020年1月10日124,850 1 8,565 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2020年2月6日139,875 1 10,460 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年2月6日160,534 1 18,468 
弗吉尼亞州里士滿2020年2月6日78,128 1 5,481 
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜2020年2月7日81,230 1 7,219 
密歇根州底特律2020年2月11日311,123 1 23,141 
賓夕法尼亞州費城2020年3月9日78,000 1 6,571 
俄克拉何馬州塔爾薩2020年3月9日134,600 1 9,895 
截至2020年3月31日的三個月1,599,389 9 119,343 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年6月11日54,463 1 5,730 
伊利諾伊州芝加哥2020年6月29日67,817 1 6,184 
截至2020年6月30日的三個月122,280 2 11,914 
賓夕法尼亞州費城2020年8月31日112,294 1 8,427 
賓夕法尼亞州匹茲堡2020年9月3日125,000 1 15,580 
賓夕法尼亞州匹茲堡2020年9月24日66,387 1 6,685 
北卡羅來納州夏洛特2020年9月28日50,000 1 5,729 
俄亥俄州克利夫蘭2020年9月29日276,000 1 28,261 
截至2020年9月30日的三個月629,681 5 64,682 
賓夕法尼亞州匹茲堡2020年10月1日202,817 1 22,888 
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜2020年10月9日128,000 1 7,196 
孟菲斯2020年10月19日556,600 1 33,605 
密歇根州西密歇根市2020年10月20日143,820 1 9,486 
俄亥俄州哥倫布2020年10月22日1,232,149 1 86,205 
加利福尼亞州斯托克頓/莫德斯托2020年10月23日400,340 1 44,664 
北卡羅來納州夏洛特2020年10月27日137,785 1 11,375 
內華達州韋恩堡(Fort Wayne)2020年10月28日764,177 1 31,851 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年10月29日126,381 1 10,549 
北卡羅來納州夏洛特2020年11月12日129,600 1 14,783 
加利福尼亞州斯托克頓/莫德斯托2020年11月23日113,716 2 10,364 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2020年12月1日99,247 1 14,640 
菲尼克斯，AZ2020年12月15日104,352 1 14,341 
北卡羅來納州羅利/達勒姆2020年12月17日150,000 1 16,596 
伊利諾伊州芝加哥2020年12月22日181,191 2 15,504 
俄亥俄州哥倫布2020年12月22日1,014,592 1 55,300 
亞拉巴馬州伯明翰2020年12月28日295,748 3 23,634 
伊利諾伊州芝加哥2020年12月28日408,074 1 39,114 
紐約州羅切斯特2020年12月28日128,010 1 8,915 
麥卡倫/愛丁堡/德克薩斯州法爾2020年12月29日301,200 1 16,546 
佛羅裏達州西南部，佛羅裏達州2020年12月30日260,620 1 27,846 
佛羅裏達州坦帕2020年12月30日215,280 1 17,567 
佛羅裏達州南佛羅裏達州2020年12月30日312,269 4 31,692 
菲尼克斯，AZ2020年12月30日71,030 1 9,551 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年12月30日52,200 1 5,664 
截至2020年12月31日的三個月7,529,198 32 579,876 
截至2020年12月31日的年度9,880,548 48 $775,815 

(1)根據CoStar Realty Information Inc.的定義，如果建築位於CoStar定義的市場之外，則反映城市和州。
F-18

截至2019年12月31日的年度
市場(1)
獲取日期平方英尺建築採購價格
(千)
辛辛那提/俄亥俄州代頓2019年1月24日176,000 1 $9,965 
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年2月21日455,000 1 28,676 
馬薩諸塞州波士頓2019年2月21日349,870 1 26,483 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅(2019年2月28日)248,816 1 21,955 
格林維爾/斯帕坦堡，南卡羅來納州2019年3月7日331,845 1 24,536 
賓夕法尼亞州費城2019年3月7日148,300 1 10,546 
奧馬哈/議會懸崖，東北-亞利桑那州2019年3月11日237,632 1 20,005 
德克薩斯州休斯頓2019年3月28日132,000 1 17,307 
馬裏蘭州巴爾的摩2019年3月28日167,410 1 13,648 
德克薩斯州休斯頓2019年3月28日116,750 1 12,242 
截至2019年3月31日的三個月2,363,623 10 185,363 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2019年4月2日100,600 1 9,045 
密歇根州西密歇根市2019年4月8日230,200 1 15,786 
格林斯伯勒/温斯頓-塞勒姆，北卡羅來納州2019年4月12日129,600 1 7,771 
格林維爾/斯帕坦堡，南卡羅來納州2019年4月25日319,660 2 15,432 
南卡羅來納州查爾斯頓/北查爾斯頓2019年4月29日500,355 1 40,522 
德克薩斯州休斯頓2019年4月29日128,136 1 13,649 
弗吉尼亞州里士滿2019年5月16日109,520 1 9,467 
德克薩斯州拉雷多2019年6月6日213,982 1 18,972 
路易斯安那州巴吞魯日2019年6月18日252,800 2 20,041 
賓夕法尼亞州費城2019年6月19日187,569 2 13,645 
俄亥俄州哥倫布2019年6月28日857,390 1 95,828 
截至2019年6月30日的三個月3,029,812 14 260,158 
堪薩斯城，密蘇裏州2019年7月10日304,840 1 13,450 
德克薩斯州休斯頓2019年7月22日199,903 1 11,287 
南卡羅來納州查爾斯頓/北查爾斯頓2019年7月22日88,583 1 7,166 
佛羅裏達州坦帕2019年8月5日78,560 1 8,168 
賓夕法尼亞州費城2019年8月6日120,000 1 10,880 
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜2019年8月16日224,940 3 13,981 
德克薩斯州休斯頓2019年8月19日45,000 1 6,190 
密歇根州西密歇根市2019年8月19日210,120 1 10,407 
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年8月21日410,389 1 31,219 
馬薩諸塞州波士頓2019年8月22日80,100 1 14,253 
拉斯維加斯，NV2019年8月27日80,422 2 12,602 
納什維爾2019年8月29日348,880 1 20,267 
南卡羅來納州哥倫比亞市2019年8月30日200,000 1 13,670 
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年9月6日138,270 1 9,323 
奧馬哈/議會懸崖，東北-亞利桑那州2019年9月11日128,200 2 8,509 
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年9月16日315,634 1 28,712 
孟菲斯2019年9月19日1,135,453 1 50,941 
孟菲斯2019年9月26日629,086 1 31,542 
截至2019年9月30日的三個月4,738,380 22 302,567 
伊利諾伊州芝加哥2019年10月10日105,925 1 11,621 
波特蘭，或2019年10月10日141,400 1 14,180 
佛羅裏達州傑克遜維爾2019年10月15日231,030 1 15,603 
印第安納波利斯2019年10月18日1,027,678 1 52,736 
密蘇裏州聖路易斯2019年10月21日127,464 1 12,055 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2019年10月29日236,479 2 18,833 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2019年11月4日276,550 1 23,598 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2019年11月5日136,589 1 17,601 
伊利諾伊州芝加哥2019年11月7日574,249 1 34,989 
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜2019年11月12日111,000 1 5,107 
田納西州諾克斯維爾2019年11月21日227,150 1 10,089 
南卡羅來納州哥倫比亞市2019年11月21日464,206 1 35,050 
格林維爾/斯帕坦堡，南卡羅來納州2019年12月4日273,000 1 19,224 
德克薩斯州休斯頓2019年12月5日90,000 1 11,276 
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜2019年12月16日192,800 1 18,750 
德克薩斯州休斯頓2019年12月17日250,000 1 21,864 
丹佛，CO2019年12月18日132,194 1 15,749 
亞利桑那州得梅因2019年12月19日200,011 1 17,335 
印第安納波利斯2019年12月19日558,994 1 53,259 
新澤西州北部，新澤西州2019年12月23日113,973 1 14,784 
加利福尼亞州薩克拉門託2019年12月30日147,840 1 10,680 
堪薩斯城，密蘇裏州2019年12月31日230,116 1 21,490 
截至2019年12月31日的三個月5,848,648 23 455,873 
截至2019年12月31日的年度15,980,463 69 $1,203,961 
(1)根據CoStar Realty Information Inc.的定義，如果建築位於CoStar定義的市場之外，則反映城市和州。
F-19

下表彙總了截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度收購日就上表所確認收購事項所收購資產及負債所支付代價的分配情況。
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
收購的資產和負債購買價格(以千為單位)收購時無形資產加權平均攤銷期限(年)購買價格(以千為單位)收購時無形資產加權平均攤銷期限(年)
土地$67,937 不適用$96,379 不適用
建築546,808 不適用814,541 不適用
租户改進7,388 不適用12,661 不適用
建築及土地改善工程41,361 不適用69,903 不適用
在建669 不適用2,032 不適用
其他資產450 不適用2,736 不適用
經營性租賃使用權資產3,984 不適用— 不適用
延期租賃無形資產就地租賃76,881 8.0128,235 9.3
延期租賃無形資產-租户關係37,603 11.260,689 12.3
延期租賃無形資產-高於市場租賃8,779 12.627,808 12.8
延期租賃無形資產-低於市場租賃(12,061)6.5(11,023)8.4
經營租賃負債(3,984)不適用— 不適用
購買總價$775,815  $1,203,961  

下表彙總了截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度收購物業的經營業績，分別於2020年12月31日及2019年12月31日止年度納入本公司自收購日起的綜合經營報表。
運營結果(以千為單位)截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
總收入$16,957 $35,042 
淨收入$2,194 $6,302 

性情

截至2020年12月31日止年度，本公司銷售七這些建築由大約30個人組成。3.4百萬平方英尺，賬面淨值約為美元137.9百萬美元給第三方。這些建築貢獻了大約$10.8百萬，$13.4百萬美元和$15.9分別為截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的收入。這些建築貢獻了大約$1.8百萬，$1.3百萬美元和$2.1分別為截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的淨收益(不包括債務清償虧損和租賃物業銷售收益，淨額)。出售出租物業的淨收益約為美元。273.6百萬美元，公司確認出售出租物業的全部收益，淨額約美元135.7截至2020年12月31日的一年為100萬美元。所有處置均按全額權責發生制核算。

截至2019年12月31日止年度，本公司銷售九這些建築和二地塊由大約30個地塊組成1.6百萬平方英尺，賬面淨值約為美元34.6百萬美元給第三方。這些建築貢獻了大約$0.8百萬美元和$8.5截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度收入分別為100萬美元。這些建築貢獻了大約$(2.5)百萬元及$1.6分別為截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度淨收益(虧損)(不包括減值損失和租賃物業銷售收益，淨額)。出售出租物業的淨收益約為美元。42.0百萬美元，公司確認出售出租物業的收益，淨額約為美元。7.4截至2019年12月31日的年度為100萬美元。所有處置均按全額權責發生制核算。

截至2018年12月31日止年度，本公司銷售19這些建築由大約30個人組成。3.9百萬平方英尺，賬面淨值約為美元135.7百萬美元給第三方。這些建築貢獻了大約$12.0截至2018年12月31日的一年收入為100萬美元。這些建築貢獻了大約$3.7截至2018年12月31日的年度，淨收益為100萬美元(不包括非自願轉換收益、減值虧損和租賃物業銷售收益，淨額)。出售出租物業的淨收益約為美元。207.9百萬美元，公司確認出售出租物業的收益，淨額約為美元。72.2截至2018年12月31日的一年為100萬美元。所有處置均按全額權責發生制核算。

F-20

持有待售資產

截至2020年12月31日，相關土地、建築和裝修、淨值和延期租賃無形資產淨值約為$44,000, $0.4百萬美元，以及$0，分別用於一位於威斯康星州奇佩瓦瀑布的大樓被歸類為待售資產，淨額計入隨附的合併資產負債表。這座建築貢獻了大約$0.1百萬，$0.1百萬美元和$0.1分別為截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的收入。這些建築貢獻了大約$30,000, $49,000及$0.1分別為截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度淨收入為100萬美元。

減值損失

下表彙總了公司在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度持有和使用的資產減值虧損。
市場 (1)
建築
導致減值評估的事件或環境變化(2)
用於估計公允價值的估值技術
公允價值(3)
減值損失
(千)
賓夕法尼亞州威廉斯波特1估計持有期的變化貼現現金流(4)
截至2020年9月30日的三個月$5,019 $3,172 
俄勒岡州阿爾比恩(Albion)5估計持有期的變化貼現現金流(5)
截至2020年12月31日的三個月$1,252 $2,405 
截至2020年12月31日的年度$5,577 
南卡羅來納州拉皮特城(6)
1估計持有期的變化(7)貼現現金流(8)
截至2019年3月31日的三個月$4,373 $5,344 
緬因州貝爾法斯特(6)
5市場租賃條件貼現現金流(9)
截至2019年9月30日的三個月$5,950 $4,413 
截至2019年12月31日的年度$9,757 
弗吉尼亞州布埃納維斯塔1估計持有期的變化(10)貼現現金流(11)
布拉夫中士，內務部(6)
1估計持有期的變化(10)貼現現金流(11)
截至2018年3月31日的三個月$3,176 $2,934 
伊利諾伊州芝加哥1估計持有期的變化(7)貼現現金流(12)
俄亥俄州克利夫蘭
1估計持有期的變化(7)貼現現金流(12)
截至2018年12月31日的三個月$4,322 $3,248 
截至2018年12月31日的年度$6,182 
(1)正如CoStar所定義的那樣。如果建築位於CoStar定義的市場之外，則會反映城市和州。
(2)本公司利用某些情景的概率加權回收分析測試資產組的減值，並確定該財產和無形資產的賬面價值不能從估計的未來未貼現現金流中收回。
(3)物業的估計公允價值以第三級投入為基礎，屬非經常性公允價值計量。
(4)用於確定截至2020年9月30日的三個月減值物業公允價值的第三級投入：10.5%和退出資本化率10.0%.
(5)用於確定截至2020年12月31日的三個月減值物業公允價值的第三級投入：11.0%和退出資本化率10.0%.
(6)彈性/寫字樓。
(7)該物業於截至2019年12月31日的年度內售出。
(8)用於確定截至2019年3月31日的三個月減值物業公允價值的第三級投入：12.0%和退出資本化率12.0%.
(9)用於確定截至2019年9月30日的三個月減值物業公允價值的第三級投入：13.0%和退出資本化率12.0%.
(10)該物業於截至2018年12月31日的年度內售出。
(11)用於確定截至2018年3月31日的三個月減值物業的公允價值的第3級投入：貼現率範圍為11.0%至14.5%和退出資本化率範圍為11.0%至13.0%.
(12)用於確定截至2018年12月31日的三個月減值物業公允價值的第3級投入：12.0%和退出資本化率範圍為8.3%至12.0%.

非自願轉換收益

在截至2020年12月31日的年度內，公司確認非自願轉換收益約為$2.2100萬美元與徵用權有關，徵用了一塊土地的一部分。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，公司做到了不是的I don‘我沒有意識到非自願轉換的任何好處。

F-21

延期租賃無形資產

下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表中的遞延租賃無形資產。
2020年12月31日2019年12月31日
延期租賃無形資產(千元)毛累計攤銷網毛累計攤銷網
高於市值的租約$92,125 $(33,629)$58,496 $92,607 $(32,115)$60,492 
其他無形租賃資產665,682 (224,376)441,306 623,846 (209,189)414,657 
遞延租賃無形資產總額$757,807 $(258,005)$499,802 $716,453 $(241,304)$475,149 
低於市值租約$48,521 $(15,759)$32,762 $38,802 $(12,064)$26,738 
遞延租賃無形負債總額$48,521 $(15,759)$32,762 $38,802 $(12,064)$26,738 

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的遞延租賃無形資產攤銷費用和租金收入淨減少額。
 截至十二月三十一日止的年度，
遞延租賃無形資產攤銷(千)202020192018
與市值租賃攤銷有關的租金收入淨減少$4,363 $4,884 $4,164 
與其他無形租賃資產相關的攤銷費用$83,160 $73,726 $74,370 

下表彙總了截至2020年12月31日的未來五個日曆年的遞延租賃無形資產攤銷情況。
年與其他無形租賃資產相關的攤銷費用(千)與高於和低於市值租賃攤銷相關的租金收入淨減少(單位：千)
2021$75,662 $1,422 
2022$65,805 $1,068 
2023$57,173 $1,520 
2024$48,052 $1,988 
2025$40,698 $1,757 

4. 債款

下表彙總了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的未償債務，包括公司無擔保信貸安排下的借款、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據。

F-22

貸款截至2020年12月31日的本金餘額(單位：千)    截至2019年12月31日的本金餘額(單位：千)
利息：
率 (1)(2)
    到期日
預付款條款(3) 
無擔保信貸安排：
無擔保信貸安排(4)
$107,000 
 
$146,000  
L + 0.90%
2024年1月12日i
無擔保信貸安排總額107,000 
 
146,000     
無擔保定期貸款： 
 
    
無擔保定期貸款C(5)
— 150,000 2.39 %2020年9月29日i
無擔保定期貸款B(5)
— 
 
150,000  3.05 %2021年3月21日i
無擔保定期貸款A150,000 
 
150,000  3.38 %2022年3月31日i
無擔保定期貸款D150,000 
 
150,000  2.85 % 2023年1月4日i
無擔保定期貸款G(6)
300,000 — 2.77 %2023年4月18日i
無擔保定期貸款E175,000 175,000 3.92 %2024年1月15日i
無擔保定期貸款F200,000 100,000 3.11 %2025年1月12日i
無擔保定期貸款總額975,000 875,000 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(3,889)(3,625)
賬面總價值無擔保定期貸款，淨額971,111 
 
871,375     
無抵押票據： 
 
    
F系列無抵押票據100,000 100,000 3.98 %2023年1月5日II
A系列無抵押票據50,000 
 
50,000  4.98 %2024年10月1日II
D系列無抵押票據100,000 
 
100,000  4.32 %2025年2月20日II
G系列無抵押票據75,000 75,000 4.10 %2025年6月13日II
B系列無抵押票據50,000 
 
50,000  4.98 %2026年7月1日II
C系列無抵押票據80,000 
 
80,000  4.42 %2026年12月30日II
E系列無抵押票據20,000 
 
20,000  4.42 %2027年2月20日II
H系列無抵押票據100,000 100,000 4.27 %2028年6月13日II
無擔保票據合計575,000 575,000 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(1,719)(2,117)
賬面總價值無擔保票據，淨額573,281 
 
572,883 
 
   
抵押票據(擔保債務)：    
富國銀行，全國協會CMBS貸款48,546 
 
51,406  4.31 %2022年12月1日三、
為路德教徒提供的Thrivent金融服務3,556 3,679 4.78 %2023年12月15日四.
按揭票據總額52,102 
 
55,085   
新增：未攤銷公平市價溢價總額29 39  
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(233)(369)
總賬面價值抵押票據淨額51,898 
 
54,755  
總/加權平均利率(7)
$1,703,290 
 
$1,645,013 3.46 %
(1)截至2020年12月31日的利率。截至2020年12月31日，一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為0.1439利率沒有調整，以包括因獲得債務而產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷或任何未攤銷的公平市價溢價。本公司無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的適用利率之間的利差以各自貸款協議中規定的本公司債務評級為基礎。
(2)無擔保定期貸款的規定利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(Libor)外加1.0%，但無擔保定期貸款G除外，其利差為1.5%，LIBOR的最低利率為0.25%。截至2020年12月31日，無擔保定期貸款A、D、E、F和G的一個月期LIBOR被掉期為固定利率2.38%, 1.85%, 2.92%, 2.11%和1.17%。無擔保定期貸款G的一個月期LIBOR將掉期為固定利率0.282021年3月19日生效。
(3)預付款條款包括：(一)預付不罰款；(二)預付罰款；(三)預付不罰款三個月但在到期日之前，則可作廢；及。(Iv)預付而不受罰款。三個月在到期日之前。
(4)無擔保信貸安排的能力為#美元。500.0百萬遞延融資費和債務發行成本，扣除與無擔保信貸安排有關的累計攤銷淨額約#美元1.6百萬美元和$2.4截至2020年12月31日和2019年12月31日，100萬美元分別包括在相應的綜合資產負債表上的預付費用和其他資產中。初始到期日為2023年1月15日，可根據二六-本公司可在事先書面通知下酌情行使的-月延期期權。每項為期六個月的期權的行使須受下列條件規限：(I)緊接延期之前及緊接延期生效後並無違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前及之後)的陳述及保證的準確性，猶如在延期日期作出的一樣；及(Iii)繳付費用。
(5)無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C已於2020年4月17日就無擔保定期貸款G的執行全額償付。
(6)初始到期日為2021年4月16日，根據本公司在事先書面通知下可酌情行使的兩項為期一年的延期期權，該期權可延期。每項一年期權的行使須受下列條件規限：(I)緊接延期之前及緊接延期生效後並無違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前及之後)的陳述及保證的準確性，猶如在延期日期作出的一樣；及(Iii)繳付費用。假設適當的通知和條件得到滿足，這兩種延期選擇都不需要貸款人的同意。在2020年12月31日之後，對無擔保定期貸款G進行了修訂；有關更多細節，請參閲附註13。
F-23

(7)加權平均利率是使用在當前名義金額$上掉期的固定利率計算的。975.0本集團的總負債為100萬歐元，並未經調整以計入因取得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費用或債務發行成本攤銷。

截至2020年12月31日，無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的未提取名義承諾總額約為#美元。390.0百萬美元，包括開具的信用證。本公司在任何給定時間點的實際借款能力可能較少，並根據本公司的債務契約遵守情況被限制在最高金額。該公司債務的應計利息總額約為#美元。6.3百萬美元和$6.3截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為600萬歐元，並計入相應合併資產負債表上的應付賬款、應計費用和其他負債。

下表彙總了計入利息支出的成本與隨附的截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度本公司綜合經營報表上的債務安排相關。
截至十二月三十一日止的年度，
計入利息支出的成本(千)202020192018
攤銷遞延融資費和債務發行成本以及公允市值溢價$2,922 $2,583 $2,316 
設施、未使用和其他費用$1,311 $1,513 $1,246 

2020年債務活動

2020年4月29日，與富國銀行全國協會CMBS貸款相關的抵押貸款票據部分失效，金額約為$1.0與出售紐約州約翰斯敦的房產有關的100萬美元，該房產曾作為抵押票據的部分抵押品。相關損失費用、未攤銷遞延融資費用和債務發行成本約為#美元。0.1在截至2020年12月31日的年度內，在隨附的綜合經營報表中註銷了1.8億美元的債務清償虧損。

2020年4月17日，本公司簽訂了300.0根據協議，富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)作為各貸款人的行政代理，向富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)提供了100萬美元的無擔保定期貸款G。在執行無擔保定期貸款G方面，全額支付了無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C。截至2020年12月31日，無擔保定期貸款G的利率為LIBOR加利差1.5%基於貸款協議中定義的公司債務評級，倫敦銀行同業拆借利率的最低利率為0.25%。無擔保定期貸款G將於2021年4月16日到期，受二一年延期選擇權由公司酌情決定，並受某些條件(貸款人酌情決定權除外)的約束，例如沒有違約和支付延期費用。在執行時，公司打算行使這兩個延期選擇權。為行使延期選擇權，公司需支付相當於(I)的費用0.15第一次延長期生效日未清償款項的百分比及(Ii)0.20第二次延長期生效日未清償金額的%。在再融資方面，該公司發生了大約$2.12000萬遞延融資費，包括約#美元1.1700萬美元的應計延期費用，這些費用將在2023年4月18日延長到期日之前攤銷。關於再融資，該公司還確認了一筆約為#美元的債務清償損失。0.7與無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C相關的相關未攤銷遞延融資費用和債務發行成本以及其他第三方成本。該公司須繳付年費$。35,000。無擔保定期貸款G具有手風琴功能，使公司能夠將借款能力提高到#美元。600.0300萬美元，前提是滿足某些條件並得到貸款人的同意。本公司及經營合夥公司的若干全資附屬公司為無抵押定期貸款G的擔保人。該協議亦載有與本公司的無抵押信貸安排中的契諾大致相似的財務及其他契諾。

2020年3月25日，公司提取了剩餘的美元100.02019年7月12日簽訂的2億美元無擔保定期貸款F中的100萬美元。

2019年債務活動

2019年7月25日，公司提取美元175.02018年7月26日簽訂的1.75億美元無擔保定期貸款E中的100萬美元。

2019年7月12日，本公司簽訂了200.0百萬無擔保定期貸款F截至2020年12月31日，無擔保定期貸款F的利率為LIBOR加利差1.00%基於貸款協議中定義的公司債務評級。除非根據貸款協議另行終止，否則無擔保定期貸款F將於2025年1月12日到期。無擔保定期貸款F有一個特點，允許公司要求將無擔保定期貸款的總規模增加最多#美元。400.0100萬美元，但須滿足某些條件並得到貸款人的同意。該協議包括延遲取款功能，使公司可以六預付款至少為$25.0每人百萬美元
F-24

直到2020年7月12日。如果該公司沒有要求在2020年7月12日之前預支2億美元的總承諾額，那麼未預支的承諾額將終止。無擔保定期貸款F的未使用承諾費等於0.15於2019年10月10日開始應計的未使用承諾額的2%，應按月到期並支付，直至(I)2億美元的總承諾額已全部提前之日，(Ii)2020年7月12日，以及(Iii)根據協議條款將總承諾額降至零的日期(以較早者為準)。該公司須每年支付行政代理費#元。35,000。本公司及營運合夥的若干全資附屬公司為無抵押定期貸款F的擔保人。該協議亦載有與本公司無抵押信貸安排的契諾大致相似的財務及其他契諾。2019年12月18日，公司提取美元100.0在2億美元的無擔保定期貸款中，F。

財務公約的考慮因素
公司在無擔保信貸安排、無擔保定期貸款和無擔保票據下借款的能力取決於其持續遵守一些慣例金融契約，包括：
•最高綜合槓桿率不高於0.60:1.00;
•最高擔保槓桿率不高於0.40:1.00;
•最高未受約束的槓桿率不高於 0.60:1.00;
•最低固定收費比例不小於或等於 1.50：1.00；及
•最低無抵押利息覆蓋率不小於或等於 1.75:1.00.
無擔保票據也受最低利息覆蓋率不低於 1.50:1.00.  該公司遵守了所有這些適用的限制和財務契約。截至2020年12月31日和2019年12月31日。*如果無擔保信貸安排或無擔保定期貸款發生違約，本公司的股息分配僅限於本公司維持其REIT地位所需的最低金額。--
該公司的每一筆抵押票據都有特定的財產以及租金和租賃的轉讓，作為這些貸款的抵押品。這些債務安排包含某些金融和其他契約。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司遵守了所有這些適用的限制和金融契約。作為公司抵押票據抵押品的物業的房地產賬面淨值約為#美元。81.4百萬美元和$85.5分別為2020年12月31日和2019年12月31日的100萬美元，並僅限於高級、房地產級擔保債務融資安排。
債務公允價值
下表彙總了截至以下日期公司債務的未償還本金總額和相應的公允價值估計2020年12月31日和2019年12月31日。該公司債務的公允價值是以第三級投入為基礎的。
 2020年12月31日2019年12月31日
負債(以千為單位)未償還本金公允價值未償還本金公允價值
無擔保信貸安排$107,000 $107,000 $146,000 $146,000 
無擔保定期貸款975,000 978,448 875,000 875,000 
無抵押票據575,000 628,575 575,000 614,493 
按揭票據52,102 54,485 55,085 56,021 
本金總額1,709,102 $1,768,508 1,651,085 $1,691,514 
新增：未攤銷公平市價溢價總額29 39 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(5,841)(6,111)
總賬面價值$1,703,290 $1,645,013 
F-25

未來償還債務的本金

下表彙總了截至2020年12月31日，公司債務的未來本金支付總額。
年未來償還債務的本金
(千)
2021$2,064 
2022196,743 
2023660,295 
2024225,000 
2025375,000 
此後250,000 
本金支付總額$1,709,102 

5. 衍生金融工具

運用衍生工具的風險管理目標

本公司對衍生工具的使用僅限於利用利率掉期來管理現有和未來負債的利率風險敞口，而非用於投機目的。這種安排的主要目標是將與公司經營和財務結構相關的風險和相關成本降至最低。

下表彙總了該公司截至2020年12月31日的未平倉利率互換。該公司的所有利率掉期都被指定為符合條件的現金流對衝。
利率，利率
衍生品交易對手		貿易協定日期為7月1日。生效日期名義金額
(千)		公允價值
(千)		支付固定利率收取浮動利率到期日
加拿大皇家銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(84)1.7090 %一個月期貸款2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(84)1.7105 %一個月期貸款2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2017年9月10日$100,000 $(446)2.2255 %一個月期貸款2021年3月21日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(533)1.8280 %一個月期貸款2022年3月31日
多倫多道明銀行2015年1月8日2月14日至2020年$25,000 $(730)2.4535 %一個月期貸款2022年3月31日
地區銀行2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,473)2.4750 %一個月期貸款2022年3月31日
大寫字母一，北卡羅來納州。2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,508)2.5300 %一個月期貸款2022年3月31日
多倫多道明銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(865)1.8485 %一個月期貸款2023年1月4日
加拿大皇家銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(866)1.8505 %一個月期貸款2023年1月4日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(866)1.8505 %一個月期貸款2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(865)1.8485 %一個月期貸款2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$50,000 $(1,729)1.8475 %一個月期貸款2023年1月4日
多倫多道明銀行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(220)0.2750 %一個月期貸款2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(227)0.2790 %一個月期貸款2023年4月18日
多倫多道明銀行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(199)0.2750 %一個月期貸款2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(206)0.2800 %一個月期貸款2023年4月18日
多倫多道明銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,179)2.9180 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州PNC銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,180)2.9190 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
蒙特利爾銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,180)2.9190 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
美國銀行，北卡羅來納州2018年7月24日2019年7月26日-2019年$25,000 $(2,090)2.9190 %一個月期貸款2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)2019年5月2日至2019年5月2020年7月15日$50,000 $(4,050)2.2460 %一個月期貸款2025年1月15日
美國銀行，北卡羅來納州2019年5月2日至2019年5月2020年7月15日$50,000 $(4,049)2.2459 %一個月期貸款2025年1月15日
地區銀行2019年5月2日至2019年5月2020年7月15日$50,000 $(4,049)2.2459 %一個月期貸款2025年1月15日
蒙特利爾銀行2019年7月16日-2019年2020年7月15日$50,000 $(2,978)1.7165 %一個月期貸款2025年1月15日

下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日未償還利率掉期的公允價值。
資產負債表行項目(千)名義金額2020年12月31日公允價值2020年12月31日名義金額2019年12月31日公允價值2019年12月31日
利率互換--資產$— $— $250,000 $303 
利率互換-負債$1,125,000 $(40,656)$850,000 $(18,819)

F-26

利率風險的現金流對衝

該公司使用利率互換的目的是增加利息支出的穩定性，並管理其對利率變動的風險敞口。*該公司使用利率互換來固定其長期可變利率債務的利率。被指定為現金流對衝的利率掉期包括從交易對手那裏收取可變金額，以換取公司在協議有效期內支付固定利率，而不交換相關名義金額。

對於被指定為利率風險現金流對衝的衍生品，衍生工具的收益或虧損計入累計其他全面收益，隨後重新分類為被對衝交易影響收益的同期利息支出。

與被指定為合格現金流對衝的衍生品相關的累計其他全面收益(虧損)中報告的金額將重新分類為利息支出，因為該公司的可變利率債務需要支付利息。該公司估計大約有$16.0100萬美元將從累積的其他全面虧損中重新分類，作為未來12個月利息支出的增加。

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度現金流量對衝會計的影響及其在合併財務報表中的位置。
 截至十二月三十一日止的年度，
現金流量套期保值會計的影響(單位：千)202020192018
在累計和其他利率掉期綜合損失中確認的收益(損失)$(35,548)$(21,248)$1,687 
從累計其他綜合虧損中重新分類為利息支出的收入(虧損)$(13,439)$2,377 $1,377 
合併經營表中列示的利息支出總額，其中記錄了現金流量套期保值的影響$62,343 $54,647 $48,817 

與信用風險相關的或有特徵

本公司與其每一衍生交易對手訂有協議，其中載有一項條款，規定如果貸款人因本公司債務違約而加速償還相關債務，本公司可被宣佈拖欠其衍生債務。截至2020年12月31日，本公司並未違反該等協議的規定，亦未張貼任何與該等協議相關的抵押品。如果該公司在2020年12月31日違反了其任何規定，它可能被要求在交易對手的淨負債狀況下履行利率掉期協議下的義務，外加約$的應計利息。41.6百萬

利率互換的公允價值

本公司對利率掉期的估值是使用被廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這種分析反映了衍生品的合同條款，包括到到期日的期限，並使用了可觀察到的基於市場的輸入，包括利率曲線。利率互換的公允價值是採用市場標準方法，即折現未來固定現金支付和折現預期可變現金收入來確定的。可變現金收入基於從可觀察到的市場利率曲線得出的對未來利率(遠期曲線)的預期。

本公司納入信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映其自身的不履行風險和各自交易對手的不履行風險。在調整其衍生合約的公允價值以反映不履行風險的影響時，本公司已考慮淨額結算和任何適用的信用增強的影響，如抵押品入賬、門檻、相互看跌期權和擔保。

儘管本公司已確定用於評估其衍生品的大部分投入屬於公允價值層次的第二級，但與其衍生品相關的信用估值調整利用第三級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估自身及其交易對手違約的可能性。然而，截至2020年12月31日和2019年12月31日，本公司評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重要。因此，本公司已決定將其衍生產品估值整體歸類於公允價值等級的第2級。

F-27

下表彙總了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允價值經常性會計處理的金融工具。
  截至2020年12月31日的公允價值計量
資產負債表行項目(千)公允價值2020年12月31日1級二級3級
利率互換--資產$— $— $— $— 
利率互換-負債$(40,656)$— $(40,656)$— 
  截至2019年12月31日的公允價值計量
資產負債表行項目(千)公允價值2019年12月31日1級二級3級
利率互換--資產$303 $— $303 $— 
利率互換-負債$(18,819)$— $(18,819)$— 

6. 權益

優先股

2018年6月11日，本公司發出通知，要求贖回所有2,800,000B系列優先股的已發行和流通股。該公司向B系列優先股持有者確認了大約$1的當作股息2.7截至2018年12月31日的年度合併運營報表中與贖回成本和B系列優先股的原始發行成本相關的百萬美元。2018年7月11日，公司贖回全部B系列優先股。

下表彙總了公司截至2020年12月31日的未償還優先股發行情況。
優先股發行發行日期股份數每股清算價值利率，利率
6.875%C系列累計可贖回優先股2016年3月17日3,000,000 $25.00 6.875 %

C系列的紅利 優先股每季度在每年3月、6月、9月、9月和12月的最後一天或大約最後一天支付欠款。這個C系列 優先股在股息權和股息方面的排名高於公司普通股公司清算、解散或清盤時的權利。C系列 優先股沒有規定的到期日，不受強制贖回或任何償債基金的約束。一般來説，公司不得在2021年3月17日之前贖回C系列優先股，除非在與公司有資格成為房地產投資信託基金的能力有關的有限情況下，以及在與控制權變更有關的某些其他情況下。

F-28

下表彙總了截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度本公司優先股發行的應佔股息。
截至2020年的季度申報截止日期C系列
每股優先股		付款日期
12月31日2020年10月9日$0.4296875 2020年12月31日
9月30日2020年7月9日0.4296875 2020年9月30日
6月30日2020年4月9日0.4296875 2020年6月30日
3月31日2020年1月8日0.4296875 2020年3月31日
總計 $1.7187500  

截至2019年的季度申報截止日期C系列
每股優先股		付款日期
12月31日2019年10月15日$0.4296875 2019年12月31日
9月30日2019年7月15日0.4296875 2019年9月30日
6月30日2019年4月9日0.4296875 2019年7月1日
3月31日(2019年1月10日)0.4296875 2019年4月1日
總計 $1.7187500  

2021年1月11日，公司董事會宣佈截至2021年3月31日的季度C系列優先股股息，季度股息為$0.4296875每股。

普通股

下表彙總了截至2020年12月31日公司在市場上(“ATM”)普通股發行計劃的條款。
自動櫃員機普通股發行計劃日期最高總髮行價(千)截至2020年12月31日可用普通股合計(千股)
2019年6億美元自動取款機2019年2月14日$600,000 $318,248 
有不是的在截至2020年12月31日的年度內，自動櫃員機普通股發行計劃下的活動。下表彙總了截至2019年12月31日的一年中自動櫃員機普通股發行計劃的活動(單位為千，股票數據除外)。
 截至2019年12月31日的年度
自動櫃員機普通股發行計劃股份
售出		每股加權平均價格網
收益
2019年6億美元自動取款機9,711,706 $29.01 $279,156 
總計/加權平均值9,711,706 $29.01 $279,156 

2020年11月16日，本公司完成承銷公開發行，發行總額為8,000,000遠期交易商就某些遠期銷售協議向承銷商提供的普通股，價格為$。30.02每股。2020年12月15日，承銷商行使了購買額外1,200,000股票，發行價為$29.90每股。此次發行於2020年11月19日截止，承銷商選擇權於2020年12月17日截止。二零二零年十二月二十三日，本公司發行以下文件，以部分實物結算遠期銷售協議4,518,077普通股和收到的淨收益約為$135.0百萬根據本公司選擇現金或股票淨額結算的權利，本公司有能力在截至2021年11月16日遠期銷售協議預定到期日的任何時間結算剩餘遠期銷售協議。

2020年1月13日，本公司完成承銷公開發行，發行總額為10,062,500向承銷商出售普通股，價格為$。30.9022每股，包括(I)5,600,000本公司直接發售的股份及(Ii)4,462,500遠期交易商就某些遠期銷售協議提供的股份(包括1,312,500根據承銷商購買額外股份的選擇權提供的股份，該選擇權已全部行使)。此次發售於2020年1月16日結束，本公司從出售本公司直接發售的股票中獲得淨收益約為#美元。173.1百萬二零二零年十二月二十三日，本公司發出以下文件，全數結清遠期銷售協議4,462,500普通股和收到的淨收益約為$131.2百萬

2019年9月24日，本公司完成承銷公開發行，發行總額為12,650,000向承銷商出售普通股，價格為$。28.60每股，包括(I)5,500,000本公司直接發售的股份及(Ii)7,150,000遠期交易商就某些遠期銷售協議提供的股份(包括
F-29

1,650,000根據承銷商購買額外股份的選擇權提供的股份，該選擇權已全部行使)。發售於2019年9月27日結束，本公司從出售本公司直接發售的股份所得款項淨額為#美元。157.3百萬2019年12月26日，本公司通過發行7,150,000普通股和收到的淨收益約為$202.3百萬

2019年4月1日，本公司完成承銷公開發行7,475,000普通股股份(包括975,000根據承銷商購買額外股份的選擇權發行的股票，該選擇權已全部行使)，向承銷商的價格為#美元。28.72每股。此次發售於2019年4月4日結束，公司獲得淨收益約為$214.7百萬

分紅

下表彙總了在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內宣佈的公司普通股流通股應佔股息。本公司董事會可隨時更改股息支付金額或暫停股息支付，因此不能保證股息支付。
截至2020年的月份申報截止日期記錄日期每股收益付款日期
十二月三十一日2020年10月9日2020年12月31日$0.12 2021年1月15日
十一月三十日2020年10月9日2020年11月30日0.12 2020年12月15日
十月三十一日2020年10月9日2020年10月30日0.12 2020年11月16日
九月三十日2020年7月9日2020年9月30日0.12 2020年10月15日
八月三十一日2020年7月9日2020年8月31日0.12 2020年9月15日
七月三十一日2020年7月9日2020年7月31日0.12 2020年8月17日
6月30日2020年4月9日2020年6月30日0.12 2020年7月15日
5月31日2020年4月9日2020年5月29日0.12 2020年6月15日
4月30日2020年4月9日2020年4月30日0.12 2020年5月15日
3月31日2020年1月8日2020年3月31日0.12 2020年4月15日
2月29日2020年1月8日2020年2月28日0.12 2020年3月16日
1月31日2020年1月8日2020年1月31日0.12 2020年2月18日
總計 $1.44  
截至2019年的月份申報截止日期記錄日期每股收益付款日期
十二月三十一日2019年10月15日2019年12月31日$0.119167 2020年1月15日
十一月三十日2019年10月15日2019年11月29日0.119167 2019年12月16日
十月三十一日2019年10月15日2019年10月31日0.119167 2019年11月15日
9月30日2019年7月15日2019年9月30日0.119167 2019年10月15日
8月31日2019年7月15日2019年8月30日0.119167 2019年9月16日
7月31日2019年7月15日2019年7月31日0.119167 2019年8月15日
6月30日2019年4月9日2019年6月28日0.119167 2019年7月15日
5月31日2019年4月9日2019年5月31日0.119167 2019年6月17日
4月30日2019年4月9日2019年4月30日0.119167 2019年5月15日
3月31日(2019年1月10日)2019年3月29日0.119167 2019年4月15日
2月28日(2019年1月10日)(2019年2月28日)0.119167 (2019年3月15日)
1月31日(2019年1月10日)2019年1月31日0.119167 (2019年2月15日)
總計 $1.430004  
2021年1月11日，公司董事會宣佈截至2021年1月31日、2021年2月28日和2021年3月31日止月份的普通股股息，每月股息為$0.120833每股普通股。

限制性股票薪酬

根據2011年計劃，本公司向本公司某些員工授予普通股限制性股份。普通股限制性股份須按時間歸屬。2020、2019年和2018年授予的限制性普通股，在接受者繼續受僱的情況下，將被授予四年了分別從2021年、2020年和2019年開始，在每年的1月1日等額分期付款。有關2021年1月7日授予的普通股限制性股票的詳情，請參閲附註8。普通股限售股持有者有投票權和分紅分紅的權利。普通股限制性股票不得出售、轉讓、轉讓、質押或以其他方式處置，並在適用的歸屬期限屆滿前面臨沒收風險。

F-30

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度與本公司未歸屬普通股限售股相關的活動。
普通股未歸屬限售股股份    
2017年12月31日的餘額237,207 
授與76,659 (1)
既得(112,405)(2)
沒收(10,999) 
2018年12月31日的餘額190,462  
授與110,830 (1)
既得(101,109)(2)
沒收(7,138) 
2019年12月31日的餘額193,045  
授與75,419 (1)
既得(81,408)(2)
沒收(2,166) 
2020年12月31日的餘額184,890 
(1)授予日(2020年2月13日、2020年1月8日、2019年1月7日和2018年1月5日)的每股公允價值為$32.64, $31.49, $24.85，及$26.40分別為。
(2)公司回購並退役34,117, 58,697，及41,975，分別在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內歸屬的普通股限制性股票。

未歸屬普通股限制性股票的加權平均授予日期公允價值為#美元。24.382020年1月1日每股收益，$31.60在截至2020年12月31日的年度內授予的每股股票，$23.46在截至2020年12月31日的年度內歸屬的每股股票，$26.92在截至2020年12月31日的年度內被沒收的股票的每股收益，以及$27.70於2020年12月31日每股。

截至2020年12月31日，與公司普通股限制性股票相關的未確認補償費用約為美元。3.2百萬美元，預計將在加權平均期間內確認，加權平均期約為2.4好多年了。

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度歸屬的普通股限制性股份的公允價值(於歸屬日期)。--
 截至十二月三十一日止的年度，
既得普通股限制性股份202020192018
既得普通股限制性股份81,408 101,109 112,405 
普通股既得限制性股份的公允價值(千)$2,568 $2,658 $3,002 

7. 非控股權益

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的本公司非控股權益活動。
非控股權益LTIP單元其他
公共單位		總計
非控制性公用單位		非控股權益百分比
2017年12月31日的餘額1,457,070 2,639,617 4,096,687 4.1 %
已批出/已發放324,802 — 324,802 不適用
沒收— — — 不適用
從LTIP單位到其他常用單位的換算(165,672)165,672 — 不適用
從其他普通股到普通股的贖回— (352,055)(352,055)不適用
2018年12月31日的餘額1,616,200 2,453,234 4,069,434 3.5 %
已批出/已發放364,173 — 364,173 不適用
沒收(16,618)— (16,618)不適用
從LTIP單位到其他常用單位的換算(266,397)266,397 — 不適用
從其他普通股到普通股的贖回— (680,137)(680,137)不適用
2019年12月31日的餘額1,697,358 2,039,494 3,736,852 2.5 %
已批出/已發放278,806 — 278,806 不適用
沒收— — — 不適用
從LTIP單位到其他常用單位的換算(283,741)283,741 — 不適用
從其他普通股到普通股的贖回— (730,420)(730,420)不適用
2020年12月31日的餘額1,692,423 1,592,815 3,285,238 2.0 %

F-31

未批出LTIP單位的加權平均批出日期公允價值為$21.642020年1月1日每個單位，$29.47在截至2020年12月31日的年度內批出的LTIP單位的每個單位，$18.27截至2020年12月31日的年度內轉換的LTIP單位的每單位，以及$23.492020年12月31日每單位。

當本公司對經營合夥的所有權發生變化時，本公司調整非控股權益的賬面價值，以反映其在經營合夥的賬面價值中所佔的份額。此類調整計入額外實收資本，作為對隨附的綜合權益表上非控股權益的再平衡。

LTIP單元

LTIP單位授予本公司某些高管和高級僱員作為他們薪酬的一部分，並授予獨立董事作為他們服務的一部分。LTIP單位的估值參考公司普通股的價值，並受董事會薪酬委員會可能決定的條件和限制的約束，包括繼續受僱或服務。已授予的LTIP單位可轉換為上的其他通用單位一-一旦發生重大股權交易，導致成員的資本賬户增加到其他共同單位的經濟等價物，則以一人為基礎。所有LTIP單位，無論是否歸屬，都將獲得與其他共同單位相同的每月單位分配，這相當於普通股的每股股息。

2020年1月、2019年1月和2018年1月授予某些高級管理人員和高級員工的LTIP單位，如果接受者繼續受僱，將按季度授予四年了，首次歸屬日期分別為2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日。2020年1月、2019年和2018年1月授予獨立董事的LTIP單位，如果接受者繼續服務，將分別於2021年1月1日、2020年1月1日和2019年1月1日授予獨立董事。2018年3月12日，公司董事會任命米歇爾·迪利為公司董事。2018年3月12日，迪利女士獲得了3930個LTIP單位，於2019年1月1日授予。

有關2021年1月、2020年、2019年和2018年1月分別根據2018年1月、2017年、2016年業績單位和2015年優異表現計劃(2015年OPP)批准的LTIP單位的討論，請參閲注8。

LTIP單位在授予之日的公允價值是由基於蒙特卡洛模擬的格子-二項式期權定價模型確定的。LTIP單位的公允價值以第3級投入為基礎，屬於非經常性公允價值計量。下表總結了在截至12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日止年度內批出的該等LTIP單位的估值所使用的假設(不包括根據2017和2016年度業績單位批出的LTIP單位以及根據2015年OPP批出的LTIP單位；詳情請參閲附註8)。
LTIP單元
授予日期2020年1月8日2019年1月7日2018年3月12日2018年1月5日
預期期限(年)10101010
預期波動率18.0 %19.0 %22.0 %22.0 %
預期股息收益率5.75 %6.0 %6.0 %6.0 %
無風險利率1.61 %2.57 %2.46 %2.09 %
LTIP單位發行時的公允價值(千)$4,030 $3,636 $90 $3,447 
LTIP單位發行時136,741 154,649 3,930 137,616 
發行時每個LTIP單位的公允價值單價$29.47 $23.51 $22.90 $25.05 
F-32

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度與公司未歸屬LTIP部門相關的活動。
未歸屬的LTIP單位單位
2017年12月31日的餘額300,307 
授與324,802 
既得(373,893)
沒收— 
2018年12月31日的餘額251,216 
授與364,173 
既得(371,423)
沒收(16,618)
2019年12月31日的餘額227,348 
授與278,806 
既得(294,706)
沒收— 
2020年12月31日的餘額211,448 
未歸屬LTIP單位的加權平均批出日期公允價值為$23.372020年1月1日每個單位，$29.47在截至2020年12月31日的年度內批出的LTIP單位的每個單位，$26.87截至2020年12月31日的年度內歸屬的LTIP單位的每個單位，以及$26.542020年12月31日每單位。

截至2020年12月31日，與公司LTIP部門相關的未確認薪酬支出約為$4.6百萬美元，預計將在加權平均期間內確認，加權平均期約為2.3好多年了。

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度內歸屬的LTIP單位的公允價值合計(在歸屬日期)。
 截至十二月三十一日止的年度，
歸屬LTIP單位202020192018
歸屬LTIP單位294,706 371,423 373,893 
既有LTIP單位的公允價值(千)$8,805 $10,620 $9,772 

其他通用單位

本公司其他普通股和普通股的經濟特徵基本相同，即直接持有其他普通股，公司普通股通過本公司在經營合夥企業中的權益，間接在經營合夥企業的淨收益或虧損分配總額中平分。受某些限制的限制，擁有其他共同單位的投資者有權促使經營合夥企業贖回其任何或全部其他共同單位，以換取相當於當時一公司普通股，或由公司選擇的普通股一-以人為本。當贖回其他通用單位為現金時，普通股的價值按紐約證券交易所普通股的平均收盤價計算。10緊接贖回通知日期前數天。每個其他公共單位收到的月度分配與普通股份額相同。

8. 股權激勵計劃

2011年計劃規定發行基於股權的獎勵，包括股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、非限制性股票獎勵以及基於本公司普通股股份的其他獎勵，例如經營合夥企業中的LTIP單位，這些獎勵可能由本公司直接向向本公司提供或為本公司提供真誠服務的高管、董事、員工和其他個人作出。

根據2011年計劃確定的某些調整，根據2011年計劃可能授予的公司普通股總股數為6,642,461股份。根據2011年計劃，每個獲獎的LTIP單位將相當於一根據2011年計劃保留的普通股份額，從而減少了可用於其他股權獎勵的普通股數量一-以人為本。

2011年計劃可隨時由董事會終止、修訂、修改或暫停，但須經法律或證券交易所規則規定的股東批准。2011年計劃將於2021年3月31日到期。

F-33

根據2011年計劃，公司向公司某些關鍵員工授予績效單位。業績單位的最終價值取決於公司在三年期間(“測算期”)的股東總回報(“TSR”)。在測算期結束時，業績單位轉換為普通股，或在公司選擇並經獲獎者同意後，轉換為LTIP單位或其他證券(“獎勵股票”)，轉換速度取決於公司在測算期內的TSR與三不同的基準和公司TSR的絕對額。性能單位的接收者可以收到最少零股份或多達250目標單位數量的%，外加視為股息。績效單位的目標金額名義上分配如下：(一)25與行業同業集團的TSR相比，公司TSR的百分比；(Ii)25與基於規模的同業集團的TSR相比，本公司的TSR的百分比；以及(Iii)50與摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金指數(MSCI US REIT Index)中公司的TSR相比，TSR佔公司TSR的百分比。

在測算期內，不向接受者支付股息。在計量期結束時，如果本公司的TSR使得獲獎者獲得獎勵股票，則獲獎者將獲得與被視為已支付的股息相關的額外獎勵股票，並將其再投資於獎勵股票。公司可由董事會薪酬委員會酌情決定支付被視為股息的現金價值，而不是增發獎勵股票。

2020年1月、2019年1月、2018年1月，公司根據2011年計劃向公司部分關鍵員工授予董事會薪酬委員會批准的績效單位。測量期分別從2020年1月1日、2019年和2018年開始，分別於2022年、2021年和2020年12月31日結束。對於2020和2019年的業績單位，獎勵股票在測算期結束時立即授予。對於2018年度業績單位，獎勵股份的一半和所有股息股份立即歸屬。獎勵股份的另一半將受到限制(可能會被沒收)並授予一年在測量期結束之後。

績效單位在授予之日的公允價值由基於蒙特卡洛模擬的格子-二項式期權定價模型確定。績效單位的公允價值以第3級投入為基礎，屬於非經常性公允價值計量。業績單位權益補償開支自授予日起於各個歸屬期間按比例確認為收益。下表彙總了對截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度授予的績效單位進行估值時使用的假設。
績效單位假設
授予日期2020年1月8日2019年1月7日2018年1月5日
預期波動率17.4 %20.7 %22.0 %
預期股息收益率5.75 %6.0 %6.0 %
無風險利率1.59 %2.56 %2.09 %
授予的績效單位的公允價值(千)$5,389 $5,620 $5,456 

2020年12月31日，根據2018年業績單位的測算期結束，確定公司股東總回報超過門檻百分比和回報門檻。董事會薪酬委員會批准發行127,671歸屬的LTIP單元和44,591向參與者授予既得普通股(其中17,731普通股回購並註銷)，於2021年1月7日發行。董事會薪酬委員會還批准發行124,743LTIP單元和6,352將歸屬於一年2021年12月31日，2021年1月7日發佈。

2019年12月31日，2017年度業績單位測算期結束，確定本公司股東總回報超過門檻百分比和回報門檻。董事會薪酬委員會批准發行76,096歸屬的LTIP單元和46,376向參與者授予既得普通股(其中18,241普通股回購並註銷)，於2020年1月8日發行。董事會薪酬委員會還批准發行65,969LTIP單元和3,398歸屬於一年2020年12月31日，2020年1月8日發佈。

2018年12月31日，以2016年度業績單位為基準的測算期結束，確定本公司股東總回報超過門檻百分比和回報門檻。董事會薪酬委員會批准發行102,216歸屬的LTIP單元和74,032普通股既得股份(其中30,193向參與者回購並註銷普通股)，於2019年1月7日發行。董事會薪酬委員會還批准發行107,308LTIP單元和22,678歸屬於一年2019年12月31日，2019年1月7日發佈。

F-34

2018年1月1日，根據2015年OPP的測算期結束，確定公司的總股東回報超過了門檻百分比和回報門檻以及大約$6.2一百萬美元的獎金頒發給了參賽者。董事會薪酬委員會批准發行183,256歸屬的LTIP單元和53,722普通股既得股份(其中15,183向參與者回購並註銷普通股)，全部於2018年1月5日發行。

截至2020年12月31日，與公司績效單位相關的未確認薪酬支出約為$5.9百萬美元，預計將在加權平均期間內確認，加權平均期約為1.6好多年了。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，根據2011年計劃可供發行的股票數量為2,325,389和2,851,304分別為。截至2020年12月31日，根據2011計劃可供發行的股票數量不包括2020和2019年業績單位的分配，因為截至2020年12月31日，獎勵尚未確定。截至2019年12月31日，根據2011年計劃可供發行的股票數量不包括2019年和2018年業績單位的分配，因為截至2019年12月31日，獎勵尚未確定。

非現金補償費用

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度普通股、LTIP單位、業績單位和公司董事薪酬的攤銷在隨附的綜合營業報表中記錄的一般和行政費用金額。
 截至十二月三十一日止的年度，
非現金薪酬費用(千)2020    20192018
普通股限售股$1,924   $1,732 $1,698 
LTIP單元3,903 3,583 3,546 
績效單位5,358 4,169 3,298 
董事薪酬(1)
496 404 380 
非現金補償費用總額$11,681  $9,888 $8,922 
(1)本公司所有獨立董事在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，選擇收取普通股代替現金作為他們的服務。被授予的普通股數量是根據往績計算的。10截至授權日前第三個工作日的平均普通股價格。

9. 租約

出租人租賃

本公司擁有經營性租約，在該租約中，公司是其租賃物業的出租人。某些租約包含根據消費物價指數(“CPI”)變動而變動的租金。某些租約包含續簽或終止租約的選擇權，以及承租人購買出租物業的選擇權，所有這些都主要由承租人自行決定。

下表彙總了截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度確認的租金收入組成部分，包括在隨附的綜合經營報表中。
 截至十二月三十一日止的年度，
租金收入(千)20202019
固定租賃付款$371,088 $313,426 
可變租賃付款103,389 84,927 
直線租金收入12,711 11,881 
與市值租賃攤銷有關的租金收入淨減少(4,363)(4,884)
租金總收入$482,825 $405,350 
於截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司評估其經營租約，並認定若干租約的未來可收集性未獲合理保證。因此，公司將這些租約轉換為收付實現制，導致租金收入減少約#美元。1.7百萬美元和$0分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，原因是累計租金髮生逆轉。此外，還有$2.2百萬美元和$0在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，合同租金收入未因未從租户那裏收到的付款而得到確認。

截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司累計租金收入約為$60.0百萬美元和$44.3分別計入隨附的綜合資產負債表的租户應收賬款中。

F-35

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司約有30.1百萬美元和$22.6按現有信用證形式提供的租賃保證金總額分別為100萬歐元，這些存款沒有反映在隨附的綜合資產負債表中。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司約有0.7百萬美元和$0.7可用現金租賃保證金分別為100萬歐元，這些現金包括在隨附的綜合資產負債表上的限制性現金中。該公司剩餘的租賃保證金混合為現金和現金等價物。在相關租賃發生違約的情況下，這些資金可用於結算租户應收賬款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司與這些租賃擔保押金相關的總負債約為美元。11.0百萬美元和$9.8這筆款項分別為百萬元，並計入隨附的綜合資產負債表上的租户預付租金及按金。

該公司估計，房地產税的賬單約為#美元，根據租約條款，房地產税是某些租户的責任，沒有反映在公司的合併財務報表上。21.1百萬，$19.1百萬美元和$15.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。如果租户沒有履行這些期間的合同義務，這些金額將是公司的最大房地產税費支出，不包括任何罰款或利息。

下表彙總了截至2020年12月31日本公司租約項下的固定租賃付款到期日。
年固定租賃付款到期日(千)
2021$399,881 
2022$369,168 
2023$325,435 
2024$277,924 
2025$231,246 
此後$836,734 

承租人租約

本公司擁有經營性租約，其中它是地面租約及其公司寫字樓租約的承租人。這些租約的剩餘租期約為5.5幾年前48.9好多年了。某些土地租約包含延長租約期限的選項十年至20本公司的使用權資產及經營租賃負債均計入本公司的使用權資產及經營租賃負債的計算中。

下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日在公司合併資產負債表中確認的經營租賃使用權資產和經營租賃負債相關補充信息。
經營租賃期限和貼現率2020年12月31日2019年12月31日
加權平均剩餘租賃年限(年)29.936.0
加權平均貼現率6.8 %7.1 %

下表彙總了公司合併經營報表中包含的截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度確認的經營租賃成本。
 截至十二月三十一日止的年度，
運營租賃成本(千)20202019
包括在可歸因於土地租賃的物業費用中的經營租賃成本$1,424 $1,324 
營業租賃成本計入可歸因於公司辦公室租賃的一般和行政費用1,592 1,065 
經營租賃總成本$3,016 $2,389 

下表彙總了公司合併現金流量表中截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度確認的與營業租賃相關的補充現金流量信息。
 截至十二月三十一日止的年度，
經營租賃(以千為單位)20202019
為計量租賃負債(經營現金流)所包括金額支付的現金$2,355 $2,282 
以租賃資產換取新的租賃負債$7,718 $— 
F-36


下表彙總了截至2020年12月31日本公司地面租賃和公司寫字樓租賃項下的經營租賃負債到期日。
年
經營租賃負債到期日(1)
(千)
2021$2,309 
20223,188 
20233,248 
20243,291 
20253,336 
此後62,365 
租賃付款總額77,737 
減去：推定利息(49,839)
經營租賃負債現值$27,898 
(1)經營租賃負債不包括某些地面租賃協議要求的消費物價指數租金變動估計。因此，實際付款可能與提交的付款不同。

10. 每股收益

該公司採用兩級法計算每股普通股收益，這是一種收益分配公式，根據宣佈的股息(無論是否支付)和未分配收益的參與權來確定普通股和任何參與證券的每股收益。普通股每股基本淨收入的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。普通股每股攤薄淨收入的計算方法是，普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股和任何攤薄證券的加權平均數之和。

普通股的限制性股票被認為是參與證券，因為這些基於股票的獎勵包含不可沒收的紅利權利，除非和直到沒收發生，這些獎勵必須包括在根據兩級法計算每股收益中。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，有187,283, 217,623和195,281分別為按加權平均計算的被視為參與證券的限制性股票的未歸屬股份。如果影響是稀釋的，則使用庫存股方法將參與證券計入稀釋後每股收益的計算中。在計算稀釋每股收益時，公司業績單位的其他可能稀釋的普通股和遠期銷售協議也被考慮在內。

下表對截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度計算基本和稀釋每股普通股收益時的分子和分母進行了核對。
截至十二月三十一日止的年度，
每股收益(單位為千，每股數據除外)202020192018
分子 
普通股股東應佔淨收益$196,720 $43,811 $82,385 
分母 
加權平均已發行普通股-基本148,791 125,389 103,401 
稀釋證券的影響(1)
股份薪酬412 284 406 
根據遠期銷售協議可發行的股票12 5 — 
加權平均已發行普通股-稀釋149,215 125,678 103,807 
每股淨收益-基本收益和稀釋後收益
普通股股東每股淨收益-基本$1.32 $0.35 $0.80 
普通股股東應佔每股淨收益-稀釋後$1.32 $0.35 $0.79 
(1)在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的幾年中，有187, 218，及195，分別按加權平均計算的限制性普通股的未歸屬股份，不包括在計算稀釋每股收益中，因為兩類法下的收入分配更具攤薄作用。

11. 承諾和或有事項

本公司在正常業務過程中會受到各種法律程序和索賠的影響。這些事項一般由保險承保，但須有免賠額的規定。管理層相信，這些行動的最終和解不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

F-37

該公司的信用證金額約為$。3.0截至2020年12月31日，與建設項目和某些其他協議相關的100萬美元。

12. 員工福利計劃

自2011年4月20日起，公司為其員工採用了401(K)固定繳款儲蓄計劃(以下簡稱“計劃”)。根據修訂後的計劃，根據定義，員工在完成計劃後有資格參加計劃三個月為您服務。該公司提供以下任意性匹配50員工每年繳費的百分比，最高可達6.0僱員年薪的%，受聯邦税法規定的上限限制。本公司截至2020年12月31日、2019年及2018年12月31日止年度的合計等額供款約為$0.3百萬，$0.4百萬美元和$0.3分別為百萬美元。公司的出資額可以歸屬於三年，使已在本公司工作三年的員工可全數獲得過去及未來供款。

13. 後續事件

該公司確定了以下在2020年12月31日之後未在財務報表中確認的事件。

2021年1月7日，公司授予83,952根據二零一一年計劃，向本公司若干員工出售普通股限售股。授予的普通股限制性股票將歸屬四年了從2022年1月1日開始，每年1月1日分期付款。授予日普通股限制性股票的公允價值為#美元。29.77每股。

2021年1月7日，公司授予28,440LTIP單位授予非僱員、獨立董事和124,990根據2011年計劃，LTIP單位將被授予某些高管和高級僱員。授予非僱員獨立董事的LTIP單位將於2022年1月1日授予。授予某些高級管理人員和高級僱員的LTIP單位將按季度等額分期付款。四年了，首次歸屬日期為2021年3月31日。於批出當日，長期租約投資計劃單位的總公平值約為$。4.3百萬美元，由基於蒙特卡羅模擬的格子-二項式期權定價模型確定，該模型使用的預期期限為十年，加權平均波動率因子為34.0%，加權平均預期股息率為5.0%，加權平均無風險利率為0.229%。LTIP單位的公允價值以第3級投入為基礎，屬於非經常性公允價值計量。

2021年1月7日，公司根據2011年計劃授予部分高管和高級員工績效單位。2021年1月7日業績單位的條款與附註8中討論的業績單位基本相同，只是測算期從2021年1月1日開始至2023年12月31日結束，獎勵股份在測算期結束時立即歸屬。於授權日，業績單位的公允價值合計約為#美元。5.5百萬美元，由基於蒙特卡羅模擬的格子-二項式期權定價模型確定，該模型使用加權平均波動率因子34.4%，加權平均預期股息率為5.0%，加權平均無風險利率為0.2271%。績效單位的公允價值以第3級投入為基礎，屬於非經常性公允價值計量。

2021年1月7日，公司通過了STAG實業公司員工退休歸屬計劃(“歸屬計劃”)，為符合條件的員工提供補充退休福利。該公司估計，採用歸屬計劃將導致一般和行政費用增加約$2.3截至2021年12月31日的一年，由於某些符合條件的員工的非現金薪酬支出加速，該公司的薪酬為100萬美元。

於2021年2月5日，本公司訂立(I)無抵押信貸安排修訂(“信貸安排修訂”)及(Ii)無抵押定期貸款G修訂(“無抵押定期貸款G修訂”)。《信貸安排修正案》規定，將無擔保信貸安排下可供借款的總承諾額從5億美元增加到最高可達#億美元。750百萬除借款承諾增加外，無擔保信貸安排的重要條款保持不變。無擔保定期貸款G修正案規定將到期日延長至2026年2月5日，並將一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加利差從0.85%至1.65基於公司債務評級的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)%。無擔保定期貸款G修正案還將倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)最低利率或下限的規定修訂為0.00%。截至2021年2月5日，無擔保定期貸款G項下的借款以LIBOR加碼計息1.00%。該公司此前簽訂了利率掉期協議，將無擔保定期貸款G的LIBOR固定在1.17%，自2021年3月19日起生效，至2023年4月18日，利率為0.28%。除上述到期日和利率條款外，無擔保定期貸款G的實質性條款保持不變。

F-38
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
附表II-估值及合資格賬目
(千)
計提可疑應收賬款和應計租金準備金
 史泰克實業有限公司
 期初成本和開支核銷金額期末餘額
2020年12月31日$— $— $— $— 
2019年12月31日$758 $— $(758)$— 
2018年12月31日$311 $1,050 $(603)$758 
F-39
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
附表III-房地產和累計折舊
2020年12月31日
((以千計)
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
阿拉巴馬州
伯明翰103Shades Creek環$— $6,782 $1,307 $— $6,782 $1,307 $8,089 $(19)2020
伯明翰香農牛津道2991號— 5,828 1,341 — 5,828 1,341 7,169 (15)2020
伯明翰101陰影溪圈— 3,959 836 — 3,959 836 4,795 (11)2020
蒙哥馬利阿拉泰克斯路4300號— 7,523 418 1,789 9,312 418 9,730 (1,486)2016
鳳凰城唐寧路16號(1,377)1,415 276 280 1,695 276 1,971 (409)2012
阿肯色州
羅傑斯第8街和易街交匯處— 7,878 1,072 1,513 9,391 1,072 10,463 (2,096)2011
亞利桑那州
埃馮代爾第127大道北925號— 13,163 1,674 — 13,163 1,674 14,837 (1,370)2017
錢德勒奇爾頓大道東464號— 9,744 2,847 — 9,744 2,847 12,591 (27)2020
臺地雷東道7447號— 7,930 1,277 — 7,930 1,277 9,207 (20)2020
圖森南帕洛維德公路6161號— 8,037 996 — 8,037 996 9,033 (692)2018
加利福尼亞
羅迪南基爾德大道1170號— 34,550 4,975 — 34,550 4,975 39,525 (256)2020
麥克萊倫厄巴尼大道4841號— 14,582 1,048 — 14,582 1,048 15,630 (415)2020
蘭喬·科爾多瓦商業大道2587號— 4,346 678 — 4,346 678 5,024 (11)2020
蘭喬·科爾多瓦商業大道2431號— 4,772 498 — 4,772 498 5,270 (96)2020
薩克拉門託大街1635號— 8,609 845 — 8,609 845 9,454 (63)2020
薩克拉門託威爾伯路7728號— 9,225 857 — 9,225 857 10,082 (357)2019
聖迭戈都柏林大道2055號— 14,960 2,290 116 15,076 2,290 17,366 (1,943)2017
斯托克頓金河巷4091號— 4,133 663 — 4,133 663 4,796 (22)2020
斯托克頓金河巷3843號— 4,136 660 — 4,136 660 4,796 (22)2020
科羅拉多州
大交匯處邦德街2139號— 4,002 314 — 4,002 314 4,316 (707)2015
約翰斯敦羅納德·里根大道4150號。— 14,964 1,133 — 14,964 1,133 16,097 (471)2019
朗蒙特戈丁空心大道4300號— 5,345 734 126 5,471 734 6,205 (508)2018
康涅狄格州
雅芳60安全硬盤— 2,593 336 483 3,076 336 3,412 (639)2012
東温莎工匠道4號— 5,711 400 72 5,783 400 6,183 (989)2016
東温莎湯普森路24號— 4,571 348 1,182 5,753 348 6,101 (1,544)2012
米爾福德佩佩斯農場路40號— 10,040 1,264 1,005 11,045 1,264 12,309 (1,698)2017
北黑文蒙託伊斯大道300號(Ext.)— 39,253 4,086 4,464 43,717 4,086 47,803 (8,312)2015
沃林福德5英鎊大道— 6,111 585 — 6,111 585 6,696 (878)2017
特拉華州
新堡盧肯斯大道400號— 17,767 2,616 198 17,965 2,616 20,581 (3,608)2016
F-40
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
弗羅裏達
代託納海灘芬特雷斯大道530號— 875 1,237 2,287 3,162 1,237 4,399 (1,196)2007
邁爾斯堡國內大道16341號— 22,005 2,729 — 22,005 2,729 24,734 (53)2020
傑克遜維爾惠特克路775號— 3,438 451 415 3,853 451 4,304 (681)2017
傑克遜維爾北大街9601號— 7,803 650 547 8,350 650 9,000 (1,230)2017
傑克遜維爾槍會路550號— 8,195 674 1,557 9,752 674 10,426 (1,709)2017
傑克遜維爾動物園公園大道555號— 7,266 596 1,016 8,282 596 8,878 (1,436)2017
傑克遜維爾普查德道9779號— 14,319 1,284 660 14,979 1,284 16,263 (578)2019
萊克蘭德蘭菲爾德路4675號— 13,060 1,099 — 13,060 1,099 14,159 (35)2020
沃思湖第四大道北2230號— 2,530 1,533 — 2,530 1,533 4,063 (7)2020
沃思湖第23大道南3600號— 4,729 1,502 — 4,729 1,502 6,231 (12)2020
沃思湖第四大道北2269號— 4,751 2,254 — 4,751 2,254 7,005 (13)2020
奧卡拉西南27大道650號— 13,257 731 1,588 14,845 731 15,576 (3,036)2013
奧蘭多1854年佛羅裏達中央大道— 4,814 1,339 — 4,814 1,339 6,153 (1,113)2013
奧蘭多陸路7050號— 1,996 721 — 1,996 721 2,717 (547)2012
彭薩科拉北巴拉福斯街1301號— 2,829 145 470 3,299 145 3,444 (1,389)2007
坦帕威廉姆斯道4330號— 6,390 829 — 6,390 829 7,219 (324)2019
西棕櫚灘西路4268號— 6,835 2,906 — 6,835 2,906 9,741 (19)2020
佐治亞州
奧古斯塔煙草路1816號— 6,249 937 — 6,249 937 7,186 (637)2018
卡爾霍恩103企業硬盤— 2,743 388 79 2,822 388 3,210 (516)2014
達拉斯託馬斯·D·墨菲大道351號— 1,712 475 — 1,712 475 2,187 (485)2012
森林公園5345老迪克西公路— 8,189 1,715 286 8,475 1,715 10,190 (1,440)2016
諾克羅斯4075藍嶺工業Pkw— 2,586 1,589 — 2,586 1,589 4,175 (731)2016
薩凡納Oracal Parkway 1086號— 13,034 439 119 13,153 439 13,592 (2,519)2014
香農伯靈頓大道212號— 12,949 393 141 13,090 393 13,483 (2,583)2013
士麥那3500高地公園大道— 3,092 264 195 3,287 264 3,551 (753)2012
斯塔瑟姆1965年斯塔瑟姆大道— 6,130 588 1,151 7,281 588 7,869 (1,710)2012
石頭山石嶺大道1635號— 2,738 612 780 3,518 612 4,130 (580)2017
愛達荷州
愛達荷州瀑布南美大道3900號— 2,712 356 71 2,783 356 3,139 (634)2013
伊利諾伊州
巴達維亞北拉登大道1100號— 7,763 1,124 — 7,763 1,124 8,887 (20)2020
巴達維亞派拉蒙大道1100號— 4,273 618 — 4,273 618 4,891 (673)2017
貝爾維迪爾莫雷姆大道3458號— 4,083 442 255 4,338 442 4,780 (852)2015
貝爾維迪爾775物流大道— 16,914 2,341 — 16,914 2,341 19,255 (2,184)2017
貝爾維迪爾工業苑1701號— 3,932 733 36 3,968 733 4,701 (817)2013
貝爾維迪爾地標大道725號— 3,485 538 114 3,599 538 4,137 (702)2013
貝爾維迪爾蘭德馬克大道888號— 6,899 670 — 6,899 670 7,569 (1,401)2013
貝爾維迪爾莫雷姆大道3915號和3925號— 4,291 668 — 4,291 668 4,959 (885)2013
貝爾維迪爾725和729物流路— 3,699 866 159 3,858 866 4,724 (894)2013
貝爾維迪爾地標大道795號— 2,794 586 91 2,885 586 3,471 (660)2013
F-41
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
貝爾維迪爾蘭德馬克大道857號— 8,269 1,542 1,665 9,934 1,542 11,476 (2,024)2013
貝爾維迪爾地標大道984號— 71 216 — 71 216 287 (71)2013
凱裏680工業大道— 3,331 498 — 3,331 498 3,829 (9)2020
去卡爾布和平路1085號— 4,568 489 — 4,568 489 5,057 (1,084)2013
古爾尼格蘭維爾大道3818號和西北大道1200號— 11,380 1,716 984 12,364 1,716 14,080 (2,428)2014
古爾尼天鵝苑3800號— 4,553 1,337 859 5,412 1,337 6,749 (1,294)2012
霍奇金斯河路6600號— 30,599 2,570 — 30,599 2,570 33,169 (75)2020
哈佛迪金斯西街875號— 2,980 1,157 324 3,304 1,157 4,461 (1,043)2013
伊塔斯卡布魯寧大道1800號— 12,216 2,428 1,224 13,440 2,428 15,868 (2,430)2016
自由維爾巴特菲爾德路1755號— 6,273 421 80 6,353 421 6,774 (1,216)2015
自由維爾巴特菲爾德路北1795號— 426 143 210 636 143 779 (123)2015
萊爾印第安納大道4925號— 8,368 2,302 — 8,368 2,302 10,670 (391)2019
馬切斯尼公園格林利路7166號— 3,525 300 43 3,568 300 3,868 (615)2015
麥克亨利831/833 Ridgeview Drive— 3,818 576 120 3,938 576 4,514 (468)2018
麥克亨利山景路921號— 4,010 448 27 4,037 448 4,485 (434)2018
蒙哥馬利2001年基線道路— — 173 — — 173 173 — 2018
蒙哥馬利2001年基線道路— 12,485 2,190 2,082 14,567 2,190 16,757 (3,463)2012
索克村託倫斯大道21399號— 5,405 877 105 5,510 877 6,387 (1,205)2013
肖姆堡710號東州際公路— 4,086 689 — 4,086 689 4,775 (79)2020
沃基日落大道3751號— 5,140 1,004 — 5,140 1,004 6,144 (781)2017
西芝加哥西北大道1300號— 2,036 768 772 2,808 768 3,576 (562)2016
西芝加哥西北大道1400號— 668 382 282 950 382 1,332 (172)2016
西芝加哥西北大道1450號— 768 450 272 1,040 450 1,490 (207)2016
西芝加哥1145和1149霍華德— 842 369 269 1,111 369 1,480 (217)2016
西芝加哥1270核動力— 892 216 301 1,193 216 1,409 (232)2016
西芝加哥1726-1850黑鷹路— 6,135 915 1,283 7,418 915 8,333 (1,312)2016
伍德戴爾福斯特大街321號— 5,042 1,226 — 5,042 1,226 6,268 (738)2016
伍德斯托克考陶爾德街1005號— 3,796 496 — 3,796 496 4,292 (1,030)2012
印第安納州
阿爾比恩韋伯路907號— 35 67 — 35 67 102 (35)2006
阿爾比恩東8號國道1515號— 503 27 — 503 27 530 (348)2006
阿爾比恩東8號國道1563號— 638 18 — 638 18 656 (414)2006
阿爾比恩南7街600號— 459 53 — 459 53 512 (362)2006
阿爾比恩東8號國道1545號— 1,397 52 — 1,397 52 1,449 (522)2006
阿爾比恩1514進步之路— 1,528 126 — 1,528 126 1,654 (571)2006
阿爾比恩韋伯路1105號— 710 187 — 710 187 897 (265)2006
埃爾克哈特濱海大道2701號— 210 25 143 353 25 378 (108)2007
埃爾克哈特23590縣道6號— 3,519 422 571 4,090 422 4,512 (1,360)2007
韋恩堡百年大道3424號— 3,076 112 — 3,076 112 3,188 (593)2014
歌申學院大道2600號— 6,509 1,442 1,824 8,333 1,442 9,775 (2,330)2011
格林伍德柯林斯道1415號— 22,032 2,585 61 22,093 2,585 24,678 (1,318)2018
F-42
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
肯德維爾811商業大道— 1,096 80 — 1,096 80 1,176 (564)2006
拉斐特凱普納大道1520號(1,057)2,205 295 43 2,248 295 2,543 (494)2012
拉斐特Kepner大道1540-1530號(1,795)3,405 410 123 3,528 410 3,938 (788)2012
拉斐特凱普納大道1521號(3,689)7,920 906 355 8,275 906 9,181 (1,932)2012
黎巴嫩100純淨大道— 21,160 1,654 — 21,160 1,654 22,814 (1,615)2018
黎巴嫩愛德華茲大道800號— 35,868 2,359 223 36,091 2,359 38,450 (1,234)2019
黎巴嫩企業大道北121號— 37,971 2,948 — 37,971 2,948 40,919 (1,704)2019
馬里昂勒夫道東2201號(2,508)2,934 243 718 3,652 243 3,895 (908)2012
波蒂奇Ameriplex大道6515號— 28,227 1,626 400 28,627 1,626 30,253 (1,254)2019
波蒂奇喬治·納爾遜大道725號— 5,416 — — 5,416 — 5,416 (1,191)2012
南彎威廉·理查森大廈3310號— 4,718 411 294 5,012 411 5,423 (1,127)2012
約德愉悦中心路2909號— 24,504 941 — 24,504 941 25,445 (269)2020
愛荷華州
安克尼5910東南里約熱內盧— 13,709 846 105 13,814 846 14,660 (472)2019
議會懸崖第31大道1209號— 4,438 414 — 4,438 414 4,852 (496)2017
得梅因1900東17街— 4,477 556 — 4,477 556 5,033 (420)2018
馬里昂6301北大門大道— 2,229 691 182 2,411 691 3,102 (599)2013
堪薩斯
愛德華茲維爾伍德德路9601號— 13,147 1,360 544 13,691 1,360 15,051 (1,801)2017
Lenexa拉克曼路9700號— 9,649 1,759 33 9,682 1,759 11,441 (473)2019
Lenexa馬歇爾大道14000號— 7,610 2,368 — 7,610 2,368 9,978 (2,348)2014
車牀南龍榆路1202號— 16,272 1,193 67 16,339 1,193 17,532 (641)2019
車牀龍榆南路16231號— 20,763 2,431 3,934 24,697 2,431 27,128 (3,970)2016
威奇托東南大穆爾街2655/2755號(1,329)1,815 88 10 1,825 88 1,913 (418)2012
威奇托東南大穆爾街2652號(1,452)1,839 107 183 2,022 107 2,129 (506)2012
威奇托東南大穆爾街2510號(664)833 76 181 1,014 76 1,090 (353)2012
肯塔基州
巴德斯敦斯賓塞·馬丁利巷300號— 2,398 379 — 2,398 379 2,777 (875)2007
丹維爾黎巴嫩公路1355號— 11,593 965 3,925 15,518 965 16,483 (3,980)2011
埃蘭格1500-1532號州際公路— 3,791 635 346 4,137 635 4,772 (765)2016
佛羅倫薩布魯克菲爾德苑9200號— 7,914 863 — 7,914 863 8,777 (594)2019
佛羅倫薩伯靈頓大道1100號— 10,858 3,109 128 10,986 3,109 14,095 (1,305)2018
希布倫南公園大道2151號— 4,526 370 147 4,673 370 5,043 (1,012)2014
路易斯維爾萊德大道6350號— 3,615 386 520 4,135 386 4,521 (1,071)2011
路易斯維爾萊德大道6400號— 5,767 616 632 6,399 616 7,015 (1,624)2011
沃頓麗晶活道125號— 6,244 1,980 64 6,308 1,980 8,288 (1,170)2017
路易斯安那州
巴吞魯日國庫大道6565號— 5,886 1,619 626 6,512 1,619 8,131 (357)2019
巴吞魯日國庫大道6735號— 6,682 2,567 — 6,682 2,567 9,249 (436)2019
巴吞魯日小開曼大道12100號— 15,402 1,962 — 15,402 1,962 17,364 (1,395)2018
什裏夫波特7540Bert Kouns Inust迴路— 5,572 1,804 798 6,370 1,804 8,174 (1,036)2015
緬因州
F-43
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
貝爾法斯特學校大道21號和卡塔丁大道32號— 6,821 1,081 391 7,212 1,081 8,293 (2,482)2011
比德福德貝克路1號— 8,164 1,369 4,038 12,202 1,369 13,571 (2,429)2016
加德納市場街47號— 8,983 948 20 9,003 948 9,951 (1,835)2016
劉易斯頓摩利遜道19號— 5,374 173 1,064 6,438 173 6,611 (2,077)2007
波特蘭125工業路— 3,648 891 86 3,734 891 4,625 (817)2012
馬裏蘭州
埃爾克里奇6685聖巴巴拉宮— 8,792 2,982 — 8,792 2,982 11,774 (534)2019
漢普斯特德漢諾威公路630號— 34,933 780 2,738 37,671 780 38,451 (7,165)2013
白沼澤天灣道6210號— 6,912 963 370 7,282 963 8,245 (479)2018
馬薩諸塞州
奇科皮西天橋路2189號— 5,614 504 352 5,966 504 6,470 (1,283)2012
馬爾登梅德福德街219號— 2,817 366 — 2,817 366 3,183 (980)2007
馬爾登麥德福街243號— 3,961 507 — 3,961 507 4,468 (1,377)2007
米德爾伯勒利昂娜大道16號— 7,243 2,397 — 7,243 2,397 9,640 (554)2019
諾頓華盛頓南街202號— 6,740 2,839 250 6,990 2,839 9,829 (2,126)2011
東南部布裏斯托爾大道55號— 5,880 403 481 6,361 403 6,764 (625)2017
斯托頓坎帕內利大道100號— 2,613 2,256 1,585 4,198 2,256 6,454 (1,268)2015
斯托頓坎帕內利大道12號— 1,138 538 293 1,431 538 1,969 (371)2015
湯頓約翰·昆西·亞當斯道800號— 23,885 2,599 2,581 26,466 2,599 29,065 (1,531)2019
韋斯特伯勒奧的斯街35號— 5,733 661 23 5,756 661 6,417 (809)2016
密西根
貝爾維爾夏格地道8200號— 6,524 724 9 6,533 724 7,257 (964)2017
坎頓密歇根大道47440號— 23,753 2,378 — 23,753 2,378 26,131 (809)2020
切斯特菲爾德50501 E.羅素·施密特— 1,099 207 12 1,111 207 1,318 (385)2007
切斯特菲爾德50371 E.羅素·施密特— 798 150 459 1,257 150 1,407 (336)2007
切斯特菲爾德50271 E.羅素·施密特— 802 151 224 1,026 151 1,177 (411)2007
切斯特菲爾德50900 E.羅素·施密特— 5,006 942 2,197 7,203 942 8,145 (2,447)2007
大急流城5445國際公園大道— 7,082 1,241 — 7,082 1,241 8,323 (61)2020
大急流城東南肯德里克街5050號— 7,532 169 34 7,566 169 7,735 (1,669)2015
荷蘭第128大道4757號(2,745)3,273 279 60 3,333 279 3,612 (771)2012
肯特伍德東南部巴黎東大道4660號— 7,955 307 29 7,984 307 8,291 (434)2019
肯特伍德巴黎東大道4070號— 2,436 407 120 2,556 407 2,963 (531)2013
蘭辛7009西山希望公路— 7,706 501 7,357 15,063 501 15,564 (2,247)2011
蘭辛山打士道2780號— 3,961 580 33 3,994 580 4,574 (884)2012
蘭辛5640皮爾森高速公路(4,918)7,056 429 100 7,156 429 7,585 (1,677)2012
蘭辛運河南路2051號— 5,176 907 — 5,176 907 6,083 (1,170)2013
利沃尼亞普利茅斯路38150號— 7,123 1,390 192 7,315 1,390 8,705 (718)2018
利沃尼亞普利茅斯路38220號— 8,967 848 31 8,998 848 9,846 (623)2018
馬歇爾喬治布朗大道1511號— 1,042 199 130 1,172 199 1,371 (295)2013
諾維22925創業動力(2,410)3,649 252 336 3,985 252 4,237 (887)2012
諾維攝政大道25250號— 6,035 626 — 6,035 626 6,661 (1,135)2015
F-44
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
諾維43800 Gen Mar Drive— 16,918 1,381 925 17,843 1,381 19,224 (1,412)2018
普利茅斯市14835號試點車道— 4,620 365 — 4,620 365 4,985 (906)2015
雷德福墨斯特路12100號— 6,114 728 414 6,528 728 7,256 (1,676)2017
羅穆盧斯墨斯特路9800號— 14,942 1,254 — 14,942 1,254 16,196 (1,510)2018
羅穆盧斯希爾德布蘭特路27651號— 14,956 1,080 129 15,085 1,080 16,165 (2,165)2017
英鎊高地美林大街42600號(1,328)4,191 1,133 415 4,606 1,133 5,739 (1,079)2012
沃克北嶺大道2640號— 4,593 855 169 4,762 855 5,617 (1,192)2011
沃倫斯蒂芬斯路13301號— 6,111 502 10 6,121 502 6,623 (1,067)2017
沃倫坦克大道7500號— 16,035 1,290 — 16,035 1,290 17,325 (2,618)2016
沃倫芒德路27027號— 17,584 1,984 — 17,584 1,984 19,568 (529)2020
齊蘭萊利大道東750號— 12,100 487 — 12,100 487 12,587 (819)2019
明尼蘇達
布萊恩東北95號大道3705號— 16,873 2,258 — 16,873 2,258 19,131 (1,057)2019
布盧明頓漢普郡大道南11300號— 8,582 1,702 23 8,605 1,702 10,307 (1,044)2018
布魯克林公園第93大道北6688號— 11,988 1,926 — 11,988 1,926 13,914 (1,608)2016
卡洛斯4750縣道13號東北— 5,855 960 151 6,006 960 6,966 (1,608)2011
伊根愉景路3355號— 15,290 2,526 — 15,290 2,526 17,816 (763)2019
楓樹林傑斐遜高速公路8175號— 10,397 2,327 — 10,397 2,327 12,724 (36)2020
楓樹林Sycamore巷北6250號— 6,634 969 473 7,107 969 8,076 (1,045)2017
門多塔高地領航諾佈道2250號— 3,492 1,494 1,062 4,554 1,494 6,048 (624)2018
新希望5520號北169號高速公路— 1,902 1,919 449 2,351 1,919 4,270 (546)2013
奧克代爾黑爾大道550號— 6,556 647 10 6,566 647 7,213 (473)2019
奧克代爾黑爾大道585-595號— 5,028 1,396 126 5,154 1,396 6,550 (462)2018
普利茅斯市第13大道北9800號— 4,978 1,599 — 4,978 1,599 6,577 (668)2018
普利茅斯市彌敦裏6050號— 5,855 1,109 — 5,855 1,109 6,964 (277)2019
普利茅斯市特倫頓北街6075號— 6,961 1,569 — 6,961 1,569 8,530 (349)2019
羅傑斯鑽石湖路19850號— 10,429 1,671 238 10,667 1,671 12,338 (2,663)2011
野人亨廷頓大道14399號— 3,836 3,194 1,064 4,900 3,194 8,094 (1,325)2014
Shakopee1451迪恩湖步道— 12,496 927 — 12,496 927 13,423 (450)2019
南聖保羅法威爾大道411號— 14,975 2,378 329 15,304 2,378 17,682 (1,600)2018
密西西比
南文郡228個訪問驅動器— 28,566 1,000 — 28,566 1,000 29,566 (220)2020
密蘇裏
地球之城1號美國鷹廣場(American Eagle Plaza)— 2,806 1,123 60 2,866 1,123 3,989 (580)2016
芬頓卡森斯大道2501和2509號— 9,380 791 — 9,380 791 10,171 (411)2019
黑茲爾伍德黑茲爾伍德大道7275號— 5,030 1,382 1,599 6,629 1,382 8,011 (1,529)2011
奧法倫基頓公司大道6705號— 3,627 1,233 345 3,972 1,233 5,205 (719)2017
奧法倫勞埃德國王大道3801號— 2,579 1,242 829 3,408 1,242 4,650 (780)2011
內布拉斯加州
奧馬哈第136街10488號S.— 13,736 1,602 52 13,788 1,602 15,390 (757)2019
奧馬哈I街9995號— 3,250 572 — 3,250 572 3,822 (156)2019
F-45
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
奧馬哈I街10025號— 2,449 579 80 2,529 579 3,108 (130)2019
內華達州
拉斯維加斯730號試點路— 12,390 2,615 170 12,560 2,615 15,175 (1,250)2018
拉斯維加斯西特科大道3450號— 3,259 770 — 3,259 770 4,029 (401)2017
天堂永利道4565號— 4,514 949 — 4,514 949 5,463 (214)2019
天堂阿維爾街6460號— 3,415 1,465 251 3,666 1,465 5,131 (218)2019
裏諾莫亞大道9025號— 3,356 1,372 107 3,463 1,372 4,835 (797)2014
火花掘金大道東325號— 6,328 938 977 7,305 938 8,243 (1,350)2017
新漢普郡
倫敦德里傑克橋道29號/克拉克路— 6,683 730 — 6,683 730 7,413 (1,567)2013
納舒亞西北大道80號— 8,470 1,431 487 8,957 1,431 10,388 (1,888)2014
新澤西
布蘭奇堡埃文斯路291號— 10,852 2,367 149 11,001 2,367 13,368 (368)2019
伯靈頓校園大道8號— 15,797 3,267 266 16,063 3,267 19,330 (164)2015
伯靈頓校園大道6號— 19,577 4,030 1,356 20,933 4,030 24,963 (3,851)2015
富蘭克林鎮維羅尼卡大道17號和20號— 8,264 2,272 1,417 9,681 2,272 11,953 (1,618)2017
洛帕特聰(Lopatcong)史翠克道190號— 9,777 1,554 1,599 11,376 1,554 12,930 (1,428)2011
蘭伯頓101芒特霍利繞道— 6,372 1,121 — 6,372 1,121 7,493 (429)2019
穆爾斯敦格倫大道550號— 5,714 466 — 5,714 466 6,180 (371)2019
穆爾斯敦格倫苑600號— 4,763 510 — 4,763 510 5,273 (341)2019
MT.勞蕾爾中央大道103號— 6,695 616 — 6,695 616 7,311 (92)2020
佩德里克鎮1號網關大道。— 10,696 2,414 — 10,696 2,414 13,110 (1,591)2017
瑞典波羅中心廣場路2165號— 5,129 1,212 — 5,129 1,212 6,341 (742)2017
紐約
水牛城威廉街1236-50號— 2,924 146 — 2,924 146 3,070 (699)2012
切克託瓦加工業園大道40-60號— 2,699 216 1,032 3,731 216 3,947 (1,032)2011
法明頓歌連道5786號— 5,282 410 469 5,751 410 6,161 (1,817)2007
格洛弗斯維爾貝爾薩諾大道125號(639)1,299 117 — 1,299 117 1,416 (327)2012
格洛弗斯維爾貝爾薩諾大道122號(1,033)2,559 151 73 2,632 151 2,783 (600)2012
格洛弗斯維爾貝爾薩諾大道109號(738)1,486 154 46 1,532 154 1,686 (379)2012
約翰斯敦聯合大道123號(935)1,592 216 47 1,639 216 1,855 (374)2012
約翰斯敦231企業硬盤(762)955 151 — 955 151 1,106 (287)2012
約翰斯敦企業大道150號(1,426)1,467 140 — 1,467 140 1,607 (405)2012
羅切斯特Bright ton Henrietta Townline路2883號— 6,979 619 — 6,979 619 7,598 (20)2020
羅切斯特斯科茨維爾路1350號— 6,746 208 — 6,746 208 6,954 (213)2020
北卡羅萊納州
卡託巴3389卡託巴工業區— 8,166 1,692 — 8,166 1,692 9,858 (66)2020
夏洛特6601號北I-85便道— 2,342 805 83 2,425 805 3,230 (464)2014
夏洛特柏油腳後路1401號— 3,961 515 — 3,961 515 4,476 (655)2015
夏洛特2027網關大道— 3,654 913 30 3,684 913 4,597 (312)2018
夏洛特樑路3115號— 4,839 369 — 4,839 369 5,208 (55)2020
達勒姆2702 Weck Drive— 2,589 753 31 2,620 753 3,373 (501)2015
F-46
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
加納2337美國70E號高速公路— 11,790 3,420 — 11,790 3,420 15,210 (33)2020
格林斯博羅韋斯特克里夫路415號— 6,383 691 208 6,591 691 7,282 (496)2018
亨特斯維爾瑞斯大道13201號第100單元— 3,123 1,061 980 4,103 1,061 5,164 (806)2012
列剋星敦伍德賽德大道200號— 3,863 232 1,345 5,208 232 5,440 (1,250)2011
梅巴尼奧克伍德街7412號— 4,570 481 552 5,122 481 5,603 (1,226)2012
梅巴尼奧克伍德街7600號— 4,148 443 — 4,148 443 4,591 (1,055)2012
梅巴尼華盛頓大街東7110號— 4,981 358 932 5,913 358 6,271 (1,162)2013
莫克斯維爾171企業路— 5,582 1,091 225 5,807 1,091 6,898 (355)2019
摩斯維爾119號超級運動大道— 18,010 4,195 129 18,139 4,195 22,334 (1,962)2017
摩斯維爾摩斯維爾大道313號— 7,411 701 437 7,848 701 8,549 (2,278)2011
山區家園埃格頓北路199號— 2,472 523 — 2,472 523 2,995 (546)2014
牛頓Prodelin大道1500號— 7,338 732 1,283 8,621 732 9,353 (1,528)2011
派恩維爾10519工業驅動力— 1,179 392 — 1,179 392 1,571 (253)2012
鄉村會堂論壇大道300號— 5,375 439 1,007 6,382 439 6,821 (1,602)2011
索爾茲伯裏機場路913號— 5,284 1,535 1,436 6,720 1,535 8,255 (1,272)2017
史密斯菲爾德70號高速公路商務區西3250號— 10,657 613 72 10,729 613 11,342 (1,731)2011
特魯特曼老默多克道279及281號— 13,392 802 65 13,457 802 14,259 (1,197)2018
温斯頓 - 塞勒姆安納波利斯大道2655號— 10,716 610 16 10,732 610 11,342 (2,327)2014
楊斯維爾200K-Flex方式— 16,150 1,836 — 16,150 1,836 17,986 (1,257)2018
俄亥俄州
貝德福德高地法戈大道26801號— 5,267 837 955 6,222 837 7,059 (973)2017
船伕麥克盧格路365號— 3,473 282 792 4,265 282 4,547 (1,520)2007
哥倫布西帶大道1605號— 5,222 337 37 5,259 337 5,596 (763)2017
哥倫布5330橫風大道— 45,112 3,410 — 45,112 3,410 48,522 (122)2020
哥倫布商務園大道3900-3990號— 3,123 489 254 3,377 489 3,866 (973)2014
代頓葛底斯堡南大道2815號— 5,896 331 514 6,410 331 6,741 (1,378)2015
代頓協和大道2800號— 23,725 2,465 — 23,725 2,465 26,190 (3,891)2017
埃特納明克街西南8591號— 73,402 2,939 — 73,402 2,939 76,341 (574)2020
費爾伯恩代頓黃泉路東1340號— 5,569 867 252 5,821 867 6,688 (1,474)2015
費爾菲爾德雷鳥巷4275號— 2,788 948 827 3,615 948 4,563 (693)2016
費爾菲爾德港口聯合路3840號— 5,337 1,086 — 5,337 1,086 6,423 (599)2018
加哈納摩理臣道1120號— 3,806 1,265 1,258 5,064 1,265 6,329 (1,397)2011
格羅夫波特5830格林Pointe大道南— 10,828 642 207 11,035 642 11,677 (1,394)2017
希利亞德利普路4251號— 7,412 550 376 7,788 550 8,338 (995)2017
馬其頓海蘭路1261號— 8,112 1,690 230 8,342 1,690 10,032 (1,647)2015
梅森7258創新之路— 4,582 673 — 4,582 673 5,255 (957)2014
北傑克遜百利南路500號— 4,427 1,528 89 4,516 1,528 6,044 (1,070)2013
北傑克遜羅斯蒙特路382號— 7,681 486 154 7,835 486 8,321 (1,511)2011
奧克伍德村百老匯26350號— 3,041 343 163 3,204 343 3,547 (670)2015
薩利姆賓夕法尼亞大道800號— 7,674 858 1,102 8,776 858 9,634 (2,746)2006
塞維利亞格林威治西路276號— 1,591 273 61 1,652 273 1,925 (498)2011
F-47
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
斯特里茨伯勒9777莫帕爾大道— 4,909 2,161 1,108 6,017 2,161 8,178 (1,308)2011
斯特朗斯維爾12930 Darice Parkway— 5,750 491 723 6,473 491 6,964 (1,238)2014
託萊多傑森街1800號— 6,487 213 250 6,737 213 6,950 (1,431)2012
特温斯堡獨立大道8601號— 19,772 3,855 — 19,772 3,855 23,627 (203)2020
特温斯堡巴伐利亞路7990號— 8,027 590 87 8,114 590 8,704 (2,412)2007
西切斯特9696國際大道— 8,868 936 — 8,868 936 9,804 (1,343)2016
西傑斐遜西大街1550號— 70,213 2,015 — 70,213 2,015 72,228 (3,747)2019
俄克拉荷馬州
俄克拉荷馬城西南第20街4949號— 2,211 746 49 2,260 746 3,006 (572)2016
俄克拉荷馬城市政局南路5101號— 9,199 1,614 1,373 10,572 1,614 12,186 (1,844)2015
塔爾薩東43街北11607號— 8,242 966 — 8,242 966 9,208 (1,548)2015
塔爾薩猶特東街10757號— 7,167 644 — 7,167 644 7,811 (202)2020
俄勒岡州
薩利姆錦繡工業大道4060號— 3,039 599 780 3,819 599 4,418 (923)2011
薩利姆錦繡工業大道4050號— 1,372 266 455 1,827 266 2,093 (456)2011
賓州
阿倫敦丹尼爾斯大道7132號— 7,199 1,962 1,300 8,499 1,962 10,461 (1,874)2014
伯格斯敦Starpointe大道157號— 23,416 1,248 — 23,416 1,248 24,664 (1,497)2019
沙勒羅伊西姆科大道200號— 10,539 935 — 10,539 935 11,474 (815)2018
克林頓斯威尼大道2300號— 19,339 — — 19,339 — 19,339 (2,344)2017
克林頓斯威尼大道2251號— 12,390 — — 12,390 — 12,390 (1,132)2018
克林頓2300 Sweeney Drive延長線— 16,840 — 310 17,150 — 17,150 (1,447)2018
克林頓克利福德球道1200號— 10,524 — — 10,524 — 10,524 (114)2020
克林頓克利福德球道1111號— 5,668 — — 5,668 — 5,668 (62)2020
克林頓克利福德球道1300號— 18,152 — — 18,152 — 18,152 (145)2020
克羅伊登3001國道— 4,655 829 — 4,655 829 5,484 (378)2018
伊麗莎白鎮工業路11號和33號— 5,315 1,000 252 5,567 1,000 6,567 (1,171)2014
出口1003號公司街— 5,604 667 — 5,604 667 6,271 (290)2019
帝王200 Solar Drive— 22,135 1,762 — 22,135 1,762 23,897 (912)2019
蘭開斯特古樹徑2919號— 5,134 1,520 919 6,053 1,520 7,573 (1,678)2015
朗霍恩卡伯特大道西2151號— 3,771 1,370 379 4,150 1,370 5,520 (846)2016
朗霍恩卡伯特大道西2201號— 3,018 1,308 528 3,546 1,308 4,854 (733)2016
朗霍恩惠勒大廈121號— 6,327 1,884 129 6,456 1,884 8,340 (1,000)2016
朗霍恩卡博特大道1號東— 4,203 1,155 40 4,243 1,155 5,398 (151)2020
黎巴嫩1個Keystone Drive— 5,235 1,380 163 5,398 1,380 6,778 (1,779)2017
曼尼茨堡布雷克比爾大道6350號— 5,079 1,482 865 5,944 1,482 7,426 (1,254)2014
曼尼茨堡BrackBill大道6360號— 7,042 1,800 285 7,327 1,800 9,127 (1,513)2014
曼尼茨堡塞勒姆教堂路245號— 7,977 1,452 410 8,387 1,452 9,839 (1,720)2014
穆倫貝格鎮塔克頓道171-173號— 13,784 843 2,441 16,225 843 17,068 (3,349)2012
新加利利沈南果路1750號— 25,659 1,127 274 25,933 1,127 27,060 (1,181)2019
新金斯敦道登路6號— 8,625 2,041 583 9,208 2,041 11,249 (1,894)2014
F-48
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
新肯辛頓獵人谷路115號— 9,145 177 — 9,145 177 9,322 (742)2018
奧哈拉鄉100紙藝公園(13,829)18,612 1,435 7,806 26,418 1,435 27,853 (6,481)2012
皮特斯頓One Commerce Road(一條商業路)— 19,603 677 — 19,603 677 20,280 (2,383)2017
閲讀中央大道2001號— 5,294 1,708 281 5,575 1,708 7,283 (899)2016
沃倫代爾410-426 Keystone Drive— 12,111 1,853 — 12,111 1,853 13,964 (873)2018
威廉波特3300 Wahoo Drive— 6,600 448 — 6,600 448 7,048 (2,065)2013
約克市東市場街2925號— 14,538 2,152 240 14,778 2,152 16,930 (1,904)2017
約克市格倫巴赫路57號— 15,049 966 2 15,051 966 16,017 (1,501)2018
約克市埃米格路420號— 7,886 869 — 7,886 869 8,755 (593)2019
南卡羅來納州
哥倫比亞128 Crews Drive— 5,171 783 162 5,333 783 6,116 (979)2016
鄧肯110隱湖圈— 10,981 1,002 1,042 12,023 1,002 13,025 (3,053)2012
鄧肯112隱湖圈— 6,739 709 1,586 8,325 709 9,034 (1,825)2012
邊場一個Tranter Drive— 938 220 887 1,825 220 2,045 (540)2012
噴泉客棧南切斯大道107號— 8,308 766 39 8,347 766 9,113 (994)2018
噴泉客棧南切斯大道141號— 14,984 1,878 81 15,065 1,878 16,943 (1,777)2017
噴泉客棧南切斯大道111號— 4,260 719 95 4,355 719 5,074 (927)2016
加夫尼桃景大道50號— 4,712 1,233 548 5,260 1,233 6,493 (919)2017
鵝溪企業大道6號— 29,360 4,459 — 29,360 4,459 33,819 (1,593)2019
格林伍德密爾大道215號(1,328)1,824 166 545 2,369 166 2,535 (420)2012
格林伍德麥克斯韋爾大道308-310號(1,131)1,168 169 673 1,841 169 2,010 (338)2012
格里爾2501號101號高速公路— 10,841 1,126 658 11,499 1,126 12,625 (1,033)2018
格里爾8個避難所DR— 4,939 681 2,646 7,585 681 8,266 (803)2018
格里爾新城法院129號— 1,434 129 330 1,764 129 1,893 (351)2015
格里爾新城法院149號— 1,731 128 428 2,159 128 2,287 (355)2015
格里爾新城法院153號— 460 153 155 615 153 768 (129)2015
格里爾新城法院154號— 2,963 306 941 3,904 306 4,210 (624)2015
勞倫斯櫻花道103號— 4,033 151 52 4,085 151 4,236 (608)2015
皮德蒙特1100皮德蒙特高速公路— 4,152 231 278 4,430 231 4,661 (803)2015
皮德蒙特1102皮德蒙特高速公路— 2,127 158 45 2,172 158 2,330 (409)2015
皮德蒙特1104皮埃蒙特高速公路— 2,166 204 — 2,166 204 2,370 (528)2015
皮德蒙特老格里芬路513號— 9,260 797 1,675 10,935 797 11,732 (723)2018
皮德蒙特老格羅夫路1610號— 18,960 1,971 — 18,960 1,971 20,931 (1,701)2019
石山C單元商業道2751號(3,556)6,146 1,411 543 6,689 1,411 8,100 (1,213)2016
石山蘭斯頓街1953號— 4,333 1,095 772 5,105 1,095 6,200 (798)2017
石山威廉姆斯工業大道2225號— 10,903 1,118 — 10,903 1,118 12,021 (65)2020
辛普森維爾夏理遜橋道101號— 2,960 957 3,575 6,535 957 7,492 (1,072)2012
辛普森維爾夏利臣橋道103號— 3,364 470 938 4,302 470 4,772 (952)2012
辛普森維爾舊舞臺路1312號— 24,200 1,454 2,852 27,052 1,454 28,506 (1,794)2018
斯巴達北黑斯托克路5675號— 15,100 1,867 166 15,266 1,867 17,133 (3,087)2016
斯巴達布里薩克路950號— 3,564 342 846 4,410 342 4,752 (896)2014
斯巴達弗萊姆爾大道2071號— 7,624 663 — 7,624 663 8,287 (475)2019
F-49
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
斯巴達弗萊姆爾大道2171號— 4,480 530 86 4,566 530 5,096 (313)2019
斯巴達2010拿撒勒教堂路— 16,535 895 446 16,981 895 17,876 (639)2019
斯巴達國家大道150-160號— 5,797 493 944 6,741 493 7,234 (1,533)2012
薩默維爾東港巷105號— 4,710 1,157 — 4,710 1,157 5,867 (236)2019
器皿淺灘霍洛威道100號(219)192 133 — 192 133 325 (47)2012
西哥倫比亞麥昆大街185號— 6,946 715 1,543 8,489 715 9,204 (1,786)2013
西哥倫比亞凱爾西苑610號— 9,570 488 — 9,570 488 10,058 (1,348)2016
西哥倫比亞Bistline Drive 825號— 9,151 240 1,008 10,159 240 10,399 (998)2017
西哥倫比亞Bistline Drive 810號— 10,881 564 — 10,881 564 11,445 (516)2019
西哥倫比亞1000技術驅動力— 26,023 1,422 — 26,023 1,422 27,445 (1,266)2019
西哥倫比亞舊鐵路線222號— 4,646 551 2,301 6,947 551 7,498 (1,352)2016
田納西州
查塔努加克魯奇菲爾德街1800號A座— 2,181 187 14 2,195 187 2,382 (380)2015
查塔努加克魯奇菲爾德街1800號B樓— 4,448 380 84 4,532 380 4,912 (784)2015
查塔努加智慧街1100號和斯圖亞特街1295號— 7,959 424 341 8,300 424 8,724 (1,773)2015
克利夫蘭密歇根大道東北4405號— 3,161 554 84 3,245 554 3,799 (921)2011
克林頓卡登農場大道1330號— 3,101 403 241 3,342 403 3,745 (632)2015
傑克遜1094 Flex Drive— 2,374 230 369 2,743 230 2,973 (763)2012
諾克斯維爾2525品質驅動— 3,104 447 46 3,150 447 3,597 (671)2015
諾克斯維爾韋斯科特大道2522號和2526號— 4,919 472 — 4,919 472 5,391 (478)2018
諾克斯維爾凱西大道5700號— 7,812 1,117 735 8,547 1,117 9,664 (424)2019
黎巴嫩馬多克斯-辛普森大道535號— 15,890 1,016 50 15,940 1,016 16,956 (1,096)2019
勞登1700伊麗莎白·李公園路— 3,686 170 — 3,686 170 3,856 (743)2015
麥迪遜邁亞特大道538號— 5,758 1,655 1,891 7,649 1,655 9,304 (2,031)2011
吉祥物9575佣金大道— 3,228 284 26 3,254 284 3,538 (748)2016
吉祥物霍爾斯頓彎道2122號— 3,409 385 611 4,020 385 4,405 (899)2013
孟菲斯東塔格爾路4880號— 41,078 2,501 840 41,918 2,501 44,419 (1,913)2019
默弗里斯伯勒新連道540號— 2,819 722 59 2,878 722 3,600 (827)2014
納什維爾3258 Ezell Pike— 3,455 547 — 3,455 547 4,002 (684)2013
波特蘭巴里路3150號— 7,748 1,662 66 7,814 1,662 9,476 (1,725)2012
沃諾爾鹿客交叉路90號— 7,821 2,355 85 7,906 2,355 10,261 (1,948)2011
德克薩斯州
阿靈頓松林大道3311號— 2,374 413 304 2,678 413 3,091 (887)2007
阿靈頓401 N.Great Southwest Parkway(大西南公園大道)— 5,767 1,246 1,048 6,815 1,246 8,061 (1,414)2012
雪松山1650號美國67號高速公路— 11,870 4,066 1,659 13,529 4,066 17,595 (2,880)2016
康羅東威克大道16548號— 20,995 1,853 942 21,937 1,853 23,790 (1,630)2018
埃爾帕索32輛Celerity旅行車— 3,649 — 127 3,776 — 3,776 (594)2017
埃爾帕索沃爾特瓊斯大道48號— 10,398 — 27 10,425 — 10,425 (1,820)2017
埃爾帕索西北大道1601號— 9,052 1,248 830 9,882 1,248 11,130 (1,941)2014
埃爾帕索北緯6500號沙漠大道— 7,518 1,124 302 7,820 1,124 8,944 (1,550)2014
埃爾帕索西北大道1550號— 14,011 1,854 1,912 15,923 1,854 17,777 (3,051)2014
埃爾帕索西北大道1701號— 9,897 1,581 1,770 11,667 1,581 13,248 (2,272)2014
F-50
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
埃爾帕索北關路7801號— 5,893 1,136 — 5,893 1,136 7,029 (1,198)2015
埃爾帕索巴特菲爾德廣場47號和利·費舍爾大道12號— 3,096 — 1,228 4,324 — 4,324 (1,220)2012
加蘭京士禮西道2901號— 5,166 1,344 1,491 6,657 1,344 8,001 (1,250)2014
休斯敦西山姆休斯頓大道7140號— 8,416 1,048 210 8,626 1,048 9,674 (809)2018
休斯敦洲際交叉大道18601號— 8,744 1,505 — 8,744 1,505 10,249 (635)2019
休斯敦萊路9302號— 8,879 1,236 — 8,879 1,236 10,115 (462)2019
休斯敦埃拉大道10343號— 16,586 1,747 — 16,586 1,747 18,333 (508)2019
休斯敦温弗倫道4949號— 7,790 2,255 47 7,837 2,255 10,092 (1,833)2013
休斯敦蘭金路1020號— 4,802 565 957 5,759 565 6,324 (1,360)2014
休斯敦機場大道7300號— 13,426 2,546 757 14,183 2,546 16,729 (1,381)2016
休斯敦西哈代13627號— 4,989 1,502 — 4,989 1,502 6,491 (1,199)2017
休斯敦梨街868號— 5,508 953 — 5,508 953 6,461 (1,105)2017
休斯敦亨利道14620號— 7,052 927 66 7,118 927 8,045 (939)2017
休斯敦布魯克霍洛姆西路7049號— 9,371 809 — 9,371 809 10,180 (832)2018
休斯敦薩姆·休斯頓大道10401號(S.Sam Houston Parkway)— 9,456 1,108 318 9,774 1,108 10,882 (325)2019
謙卑肯斯威克大道18727號— 21,476 2,255 — 21,476 2,255 23,731 (1,050)2019
凱蒂梅森北道1800號— 7,571 2,192 — 7,571 2,192 9,763 (430)2019
凱蒂公園排徑21601號— 3,487 1,655 — 3,487 1,655 5,142 (188)2019
拉雷多13710 IH 35號臨街大道— 13,847 2,538 — 13,847 2,538 16,385 (774)2019
拉雷多堪富利道13808號— 12,410 1,535 — 12,410 1,535 13,945 (1,464)2017
麥卡倫5601西軍用公路— 13,549 818 — 13,549 818 14,367 (36)2020
使命三一大街802號— 12,623 1,882 203 12,826 1,882 14,708 (1,190)2018
洛克沃爾3400探索大道— 16,066 2,683 — 16,066 2,683 18,749 (2,227)2017
斯塔福德斯塔福德路13720號— 6,570 339 41 6,611 339 6,950 (692)2017
韋科停機坪道101號— 1,394 — 728 2,122 — 2,122 (548)2011
維吉尼亞
切斯特2001瓷器底泉路— 3,402 775 — 3,402 775 4,177 (962)2014
哈里森堡4500 Early Road— 11,057 1,455 1,180 12,237 1,455 13,692 (2,530)2012
獨立一條CompAir路線(1,234)2,061 226 — 2,061 226 2,287 (473)2012
北切斯特菲爾德格林松路8001號— 6,174 1,599 — 6,174 1,599 7,773 (408)2019
裏士滿克洛克納大道5250號— 3,801 819 184 3,985 819 4,804 (195)2020
華盛頓
裏奇菲爾德6號路6111號南路6111號— 9,711 2,307 — 9,711 2,307 12,018 (484)2019
威斯康星州
新喀裏多尼亞第27街1343號— 3,339 225 — 3,339 225 3,564 (318)2018
奇佩瓦瀑布庫爾特路911號— 2,303 133 — 2,303 133 2,436 (621)2011
奇佩瓦瀑布低水特道1406號— 518 44 — 518 44 562 (118)2011
庫達希賓夕法尼亞大道5831 S.— 4,778 1,427 — 4,778 1,427 6,205 (55)2020
去森林斯托克利大道505-507號— 5,298 1,131 547 5,845 1,131 6,976 (774)2016
利拉萬哈爾伯格大街329號— 2,059 127 15 2,074 127 2,201 (126)2019
利拉萬霍布斯大道1714號— 4,696 241 — 4,696 241 4,937 (275)2019
F-51
目錄
STAG實業公司的初始成本。在2020年12月31日結轉的總金額
州和城市地址
累贅(1)
建築與改善(2)
土地 (3)
收購和估值撥備後資本化的成本建築與改善土地總計
累計折舊(4)
獲得的年份
德佩雷美國大道2191號— 6,042 525 101 6,143 525 6,668 (1,510)2012
東特洛伊貝爾大道2761號— 4,962 304 57 5,019 304 5,323 (935)2014
埃爾克霍恩庫普曼巷555號— 3,941 351 293 4,234 351 4,585 (220)2019
埃爾克霍恩庫普曼巷390號— 3,621 210 — 3,621 210 3,831 (201)2019
日耳曼鎮N117 W18456富爾頓大道— 6,023 442 — 6,023 442 6,465 (487)2018
日耳曼鎮N106 W13131布拉德利路— 3,296 359 222 3,518 359 3,877 (319)2018
日耳曼鎮W19400柳溪路N102號— 10,908 1,175 — 10,908 1,175 12,083 (782)2018
日耳曼鎮北河巷11900號— 5,977 1,186 — 5,977 1,186 7,163 (1,557)2014
哈特蘭北岸大道500號— 4,634 1,526 — 4,634 1,526 6,160 (832)2016
哈德森哈維街2700號— 7,982 683 6 7,988 683 8,671 (254)2020
簡斯維爾2929創業之路— 17,477 828 1,174 18,651 828 19,479 (4,247)2013
基諾沙第55街9625號— 3,968 797 763 4,731 797 5,528 (825)2016
麥迪遜赫爾格森大道4718號— 6,365 609 — 6,365 609 6,974 (776)2017
麥迪遜赫爾格森大道4722號— 4,518 444 — 4,518 444 4,962 (524)2017
梅維爾第四大街605號— 4,118 547 330 4,448 547 4,995 (1,676)2007
麝香S64 W15660商務中心普魯克威— 5,497 394 129 5,626 394 6,020 (184)2020
新柏林伍茲西邊緣大道16250號— 15,917 277 — 15,917 277 16,194 (516)2019
新柏林摩蘭南道5600號— 6,409 1,068 43 6,452 1,068 7,520 (1,385)2013
橡樹溪馬凱特西大道525號— 4,350 526 — 4,350 526 4,876 (399)2018
橡樹溪南6街7475號— 6,125 805 355 6,480 805 7,285 (532)2018
皮沃基W288 N2801 Duplainville路— 6,678 841 795 7,473 841 8,314 (718)2018
皮沃基W277 N2837 Duplainville路— 4,586 439 52 4,638 439 5,077 (470)2018
宜人的草原第80大道10411號— 18,219 2,297 — 18,219 2,297 20,516 (904)2018
宜人的草原第102街8901號— 4,949 523 440 5,389 523 5,912 (505)2018
太陽草原1615商務博士— 5,809 2,360 2,499 8,308 2,360 10,668 (2,271)2011
西阿利斯第114街2207號— 1,757 462 2,024 3,781 462 4,243 (499)2015
西阿利斯南114街2075號— 1,848 444 1,426 3,274 444 3,718 (369)2015
西阿利斯114號大街2145號— 846 252 1,022 1,868 252 2,120 (246)2015
西阿利斯南114街2025號— 956 251 714 1,670 251 1,921 (212)2015
約克維爾西正景大道13900號— 4,886 416 323 5,209 416 5,625 (893)2014
總計$(52,102)$3,831,931 $492,827 $196,543 $4,028,474 $492,827 $4,521,301 $(495,466)
(1)餘額不包括公平市價溢價約#美元的未攤銷餘額。29,000未攤銷遞延融資費和債務發行成本約為#美元0.2百萬美元。
(2)建築和改善的初始成本是收購成本減去資產減值減值、建築擴建和處置建築和租户改善。
(3)表示收購日期的價值減去任何減值。
(4)折舊費用是根據以下估計使用壽命使用直線法計算的：
描述預計使用壽命
建房40年數
建築和土地改善(最高)20年數
租户改進使用年限或相關租賃期限較短
截至2020年12月31日，出於聯邦所得税的目的，房地產投資的總成本約為美元。5.5十億美元。
F-52
目錄
截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
房地產：   
期初餘額$3,959,883 $2,966,616 $2,524,112 
期間的新增內容   
其他收購664,616 995,516 565,645 
改善等。59,702 73,666 34,458 
其他附加功能— — — 
期間的扣除額   
房地產銷售成本(152,716)(43,396)(150,692)
對租户改善措施的核銷(5,025)(22,781)(1,334)
資產減值與非自願轉換(5,159)(9,738)(5,573)
期末餘額，包括持有待售資產4,521,301 3,959,883 2,966,616 
持有待售資產(562)(48,892)— 
期末餘額，不包括持有待售資產$4,520,739 $3,910,991 $2,966,616 
累計折舊：   
期初餘額$393,506 $316,930 $251,943 
期間的新增內容   
折舊及攤銷費用126,382 107,867 90,320 
其他附加功能— — — 
期間的扣除額   
處置(24,422)(31,291)(25,333)
期末餘額，包括持有待售資產495,466 393,506 316,930 
持有待售資產(118)(5,873)— 
期末餘額，不包括持有待售資產$495,348 $387,633 $316,930 
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