摩根士丹利資本國際公佈2022年第三季度和九個月財務業績

紐約--(美國商業資訊)--2022年10月25日--為全球投資界提供關鍵決策支持工具和服務的領先供應商MSCI Inc.(“MSCI”或“公司”)(紐約證券交易所代碼：MSCI)今天公佈了截至2022年9月30日的三個月(“2022年第三季度”)和截至2022年9月30日的九個月(“2022年9月30日”)的財務業績。

2022年第三季度財務和運營要點
(注：除非另有説明，否則百分比和其他變化是相對於截至2021年9月30日的三個月(“2021年第三季度”)，運行率百分比變化是相對於2021年9月30日)。

營業收入5.606億美元，增長8.4%；有機營業收入增長7.2%

經常性訂閲收入增長17.5%；基於資產的費用下降11.4%

營業利潤率為55.2%；調整後的EBITDA利潤率為60.8%

稀釋後每股收益為2.68美元，上漲32.0%；調整後每股收益為2.85美元，上漲12.6%

新的經常性訂閲銷售額增長10.8%；有機經常性訂閲運行率增長14.2%；保留率96.4%

在2022年的9個月內，截至2022年10月24日的交易日，共有13億美元或2,729,715股股票被回購，平均回購價格為470.68美元

2022年第三季度向股東支付了約1.007億美元的股息；摩根士丹利資本國際董事會宣佈2022年第四季度的現金股息為每股1.25美元

	截至三個月								九個月結束
數以千計的，	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
每股數據除外(未經審計)	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
營業收入	$	560,639		$	517,099		8.4	%	$	1,672,390		$	1,493,702		12.0	%
營業收入	$	309,531		$	280,230		10.5	%	$	898,890		$	792,138		13.5	%
營業利潤率%		55.2	%		54.2	%				53.7	%		53.0	%

淨收入	$	216,592		$	169,876		27.5	%	$	655,602		$	532,118		23.2	%

稀釋每股收益	$	2.68		$	2.03		32.0	%	$	8.05		$	6.38		26.2	%
調整後每股收益	$	2.85		$	2.53		12.6	%	$	8.61		$	7.44		15.7	%

調整後的EBITDA	$	340,961		$	306,595		11.2	%	$	990,649		$	878,130		12.8	%
調整後的EBITDA利潤率%		60.8	%		59.3	%				59.2	%		58.8	%

面對重大的市場動盪，MSCI再次取得了強勁的業績，包括我們有史以來最好的第三季度經常性淨新銷售額。在其他成就中，我們公佈了十年來最高的指數訂閲運行率增長，為12.6%，我們的氣候業務訂閲運行率增長了86.0%，並公佈了我們有史以來最高的分析保留率，為95.9%，“MSCI董事長兼首席執行官亨利·A·費爾南德斯説。

我們在全球逆風增強的情況下做到了這一點，展示了我們全天候特許經營的韌性和適應性。雖然宏觀環境給各行各業的公司帶來了挑戰，但MSCI繼續受益於我們的任務關鍵型解決方案、我們多樣化的客户基礎以及我們對金融紀律的承諾，“Fernandez先生補充道。

第三季度綜合業績

營業收入: 營業收入5.606億美元，增長8.4%。有機營業收入增長7.2%。4,350萬美元的增長是經常性訂閲收入增加6,260萬美元的結果，但基於資產的費用減少了1,610萬美元，非經常性收入減少了300萬美元。

運行率和保留率:截至2022年9月30日，總運行率為22.033億美元，增長5.1%。經常性訂閲運行率增加了1.779億美元，基於資產的費用運行率減少了7080萬美元。有機經常性訂閲運行率增長14.2%。2022年第三季度的保留率為96.4%，而2021年第三季度的保留率為94.5%。

費用:總運營費用為2.511億美元，增長6.0%。調整後的EBITDA支出為2.197億美元，增長4.4%，主要反映了包括信息技術成本和專業費用在內的非薪酬成本增加。這一增長還反映了與支持增長的持續投資相關的更高的薪酬和福利成本，包括技術、數據服務和研究方面的員工人數增加。扣除外幣匯率波動(“ex-fx”)影響的總營業支出和調整後的EBITDA ex-fx支出分別增長11.5%和10.3%。

人員編制: 截至2022年9月30日，員工總數為4767人，其中約35%的員工位於發達市場，約65%的員工位於新興市場。

其他費用(收入)，淨額: 其他支出(收入)，淨額為4,030萬美元，下降49.3%。淨支出減少的主要原因是2022年第三季度沒有債務清償成本，以及利息收入增加，但與平均未償債務餘額增加相關的利息支出增加部分抵消了這一影響。

所得税： 2022年第三季度的有效税率為19.5%，而2021年第三季度為15.3%。這一增長主要是由於2022年第三季度沒有重大的離散税收優惠對税前收入的影響，包括2021年第三季度確認的債務清償虧損的税收影響。此外，2021年第三季度反映了上一年項目結算的税務影響。

淨收入:由於上述因素，淨收入為2.166億美元，增長27.5%。

調整後的EBITDA:調整後的EBITDA為3.41億美元，增長11.2%。2022年第三季度調整後的EBITDA利潤率為60.8%，而2021年第三季度為59.3%。

索引段:

表1A：結果(未經審計)

	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千計	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
營業收入：
經常性訂閲	$	185,531		$	165,310		12.2	%	$	539,740		$	480,488		12.3	%
基於資產的費用		125,620			141,745		(11.4	)%		402,889			404,593		(0.4	)%
非複發性		11,089			14,448		(23.2	)%		31,319			34,876		(10.2	)%
總營業收入		322,240			321,503		0.2	%		973,948			919,957		5.9	%
調整後的EBITDA費用		76,273			75,916		0.5	%		236,936			221,023		7.2	%
調整後的EBITDA	$	245,967		$	245,587		0.2	%	$	737,012		$	698,934		5.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		76.3	%		76.4	%				75.7	%		76.0	%

指數營業收入為3.222億美元，增長0.2%。70萬美元的增長是由2020萬美元的經常性訂閲收入增加所推動的，這些收入被基於資產的費用下降的1610萬美元和非經常性收入的340萬美元所抵消。

經常性訂閲收入的增長主要是由市值加權產品以及因素、ESG和環境指數產品的強勁增長推動的。

可歸因於資產費用的收入減少反映了與MSCI股票指數掛鈎的ETF和與MSCI指數掛鈎的非ETF指數基金的收入下降，這是由於平均AUM和平均基點費用的下降。由於成交量增加，與MSCI指數掛鈎的交易所交易期貨和期權合約的收入增加，部分抵消了可歸因於資產費用的收入的減少。

截至2022年9月30日，指數運行率為12億美元，上漲1.1%。1300萬美元的增長包括經常性認購運行率增加8380萬美元，被基於資產的費用運行率下降7080萬美元所抵消。經常性認購運行率的增長主要是由市值加權、要素、ESG和氣候以及定製和專業指數產品的強勁增長推動的，反映了所有地區和客户部門的增長。基於資產的運行率下降主要反映了與MSCI股票指數掛鈎的ETF和與MSCI指數掛鈎的非ETF指數基金的AUM下降。部分被交易所交易的期貨和期權交易量增加所抵消。

分析細分市場:

表1B：結果(未經審計)

	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千計	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
營業收入：
經常性訂閲	$	142,751		$	134,320		6.3	%	$	420,047		$	399,360		5.2	%
非複發性		2,164			1,978		9.4	%		6,349			6,857		(7.4	)%
總營業收入		144,915			136,298		6.3	%		426,396			406,217		5.0	%
調整後的EBITDA費用		77,281			86,007		(10.1	)%		244,912			260,381		(5.9	)%
調整後的EBITDA	$	67,634		$	50,291		34.5	%	$	181,484		$	145,836		24.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		46.7	%		36.9	%				42.6	%		35.9	%

分析業務收入為1.449億美元，增長6.3%。860萬美元的增長主要是由於與多資產類別和股票分析產品相關的經常性認購的增長。剔除外幣匯率波動的影響，Analytics的營業收入增長7.5%。

截至2022年9月30日，分析運行率為5.978億美元，增長5.1%。2,880萬美元的增長是由於股票分析和多資產類別產品的增長。剔除外幣匯率波動的影響，Analytics的運行率增長為8.1%。

ESG與氣候區段:

表1C：結果(未經審計)

	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千計	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
營業收入：
經常性訂閲	$	56,353		$	42,592		32.3	%	$	160,962		$	115,299		39.6	%
非複發性		1,242			1,099		13.0	%		3,790			2,450		54.7	%
總營業收入		57,595			43,691		31.8	%		164,752			117,749		39.9	%
調整後的EBITDA費用		41,685			33,871		23.1	%		122,418			97,164		26.0	%
調整後的EBITDA	$	15,910		$	9,820		62.0	%	$	42,334		$	20,585		105.7	%
調整後的EBITDA利潤率%		27.6	%		22.5	%				25.7	%		17.5	%

ESG和Climate的營業收入為5760萬美元，增長31.8%。1390萬美元的增長主要是由於與評級和氣候產品相關的經常性訂閲的強勁增長。剔除匯率波動的影響，ESG和Climate的營業收入增長了46.2%。

截至2022年9月30日，ESG和氣候運行率為2.379億美元，增長33.4%。5950萬美元的增長主要反映了評級、氣候和篩選產品的強勁增長，所有地區都有貢獻。剔除外幣匯率波動的影響，ESG和氣候運行率增長為41.7%。

所有其他-私人資產部門:

表1D：結果(未經審計)

	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千計	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
營業收入：
經常性訂閲	$	35,581		$	15,418		130.8	%	$	106,276		$	48,355		119.8	%
非複發性		308			189		63.0	%		1,018			1,424		(28.5	)%
總營業收入		35,889			15,607		130.0	%		107,294			49,779		115.5	%
調整後的EBITDA費用		24,439			14,710		66.1	%		77,475			37,004		109.4	%
調整後的EBITDA	$	11,450		$	897		N/m		$	29,819		$	12,775		133.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		31.9	%		5.7	%				27.8	%		25.7	%

N/M：沒有意義。

所有其他-私人資產營業收入(反映真實資產運營部門)為3,590萬美元，增長130.0%，主要是由於收購RCA的收入以及企業分析、全球英特爾和氣候風險價值產品的增長，但部分被不利的外幣匯率波動所抵消。剔除收購的影響，所有其他私人資產的營業收入增長了13.9%。所有其他 -私人資產有機運營收入增長30.6%。

所有其他-反映真實資產運營部門的私人資產運行率，截至2022年9月30日為1.374億美元，增長4.3%，這是由於RCA業務的增長以及全球英特爾、企業分析和氣候風險價值產品的增長，但不利的外幣匯率波動部分抵消了這一增長。剔除外幣匯率波動的影響，所有其他-私人資產運行率增長11.9%。

選擇資產負債表項目和資本分配

現金餘額和未償債務:截至2022年9月30日，現金和現金等價物為8.671億美元。本公司維持其現有的循環信貸安排，截至2022年9月30日未動用。摩根士丹利資本國際通常尋求將全球最低現金餘額維持在一般運營目的約2.25億至2.75億美元之間。

截至2022年9月30日，未償債務本金總額為46億美元。總債務與淨收入的比率(基於過去12個月的淨收入)為5.3倍。總債務與調整後EBITDA的比率(基於往績 12個月調整後EBITDA)為3.4倍。

MSCI尋求將總債務與調整後EBITDA的比率維持在3.0倍至3.5倍的目標範圍內。

資本支出和現金流:資本支出為1800萬美元，經營活動提供的現金增加了49.6%，達到3.231億美元，主要反映了從客户那裏獲得的現金收入增加和所得税支付的減少，但部分被本季度支付的現金支出所抵消。2022年第三季度的自由現金流增長了51.7%，達到3.051億美元。

股份計數和股份回購:2022年第三季度加權平均稀釋後流通股為8090萬股，同比下降3.2%。本季度的股票回購總額為1.65億美元，平均回購價格為430.94美元，即382,986股。截至2022年9月30日，總流通股為8010萬股。截至2022年10月24日的交易日期，已發行股票回購授權的剩餘金額約為13億美元。

分紅: 2022年第三季度向股東支付的股息約為1.007億美元。2022年10月24日，MSCI董事會宣佈，2022年第四季度每股1.25美元的現金股息將於2022年11月30日支付給截至2022年11月10日收盤時登記在冊的股東。

2022年全年指導

MSCI對截至2022年12月31日的年度(“2022年全年”)的指引是基於對多項宏觀經濟和資本市場因素的假設，尤其是與股票市場相關的因素。這些假設受到不確定性的影響，今年的實際結果可能與我們目前的指導方針有很大不同，包括持續的不確定性，與持續的新冠肺炎疫情的持續時間、規模和影響有關，以及通脹水平上升和俄羅斯入侵烏克蘭對經濟和市場的影響。

指導項目	當前對2022年全年的指導	2022年全年的事先指導
運營費用	$1,030 to $1,060 million	$1,045 to $1,085 million
調整後的EBITDA費用	9.10至9.40億美元	9.40-9.7億美元
利息支出 (包括攤銷融資費用)	~1.72億美元	~1.72億美元
折舊及攤銷費用	1.1億至1.2億美元	1.05億至1.15億美元
實際税率	16.0% to 17.5%	15.5% to 18.5%
資本支出	6500萬至7500萬美元	6500萬至7500萬美元
經營活動提供的淨現金	$1,100 to $1,140 million	$1,080 to $1,120 million
自由現金流	$1,025 to $1,075 million	$1,005 to $1,055 million

電話會議信息

MSCI的高級管理層將在美國東部時間2022年10月25日(星期二)上午11點回顧2022年第三季度業績。要通過網絡直播收聽活動實況，請訪問摩根士丹利資本國際投資者關係網站https://ir.msci.com/events-and-presentations的活動和演示部分，或通過電話加入，請在https://ir.msci.com/events-and-presentations.註冊註冊後，電話參與者將收到一封確認電子郵件，詳細説明如何加入電話會議，包括撥入號碼和可用於訪問電話會議的唯一參與者個人識別碼。電話會議還將進行網絡直播，並附帶幻燈片演示文稿，可通過MSCI投資者關係網站訪問。

關於MSCI Inc.

MSCI是為全球投資界提供關鍵決策支持工具和服務的領先供應商。憑藉在研究、數據和技術方面50多年的專業經驗，我們使客户能夠瞭解和分析風險和回報的關鍵驅動因素，並自信地建立更有效的投資組合，從而推動更好的投資決策。我們創建了行業領先的研究增強型解決方案，客户可以使用這些解決方案來洞察投資流程並提高其透明度。欲瞭解更多信息，請訪問www.msor.com。MSCI#IR

前瞻性陳述

本財報包含1995年《私人證券訴訟改革法案》所指的前瞻性陳述，包括但不限於MSCI的2022年全年指引。這些前瞻性陳述涉及未來事件或未來財務表現，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與這些陳述明示或暗示的任何未來結果、活動水平、業績或成就大不相同。在某些情況下，您可以通過使用“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“ ”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語或這些術語或其他類似術語的否定詞來識別前瞻性陳述。您不應過度依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，在某些情況下，這些風險、不確定性和其他因素不在MSCI的控制範圍之內，可能會對實際結果、活動水平、業績或成就產生重大影響。

其他可能對實際結果、活動水平、業績或成就產生重大影響的因素，請參閲MSCI於2022年2月11日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的截至2021年12月31日財年的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告以及向美國證券交易委員會提交或提交的當前Form 8-K報告。如果這些風險或不確定性成為現實，或者如果MSCI的基本假設被證明是錯誤的，實際結果可能與MSCI預測的結果大不相同。本財報中的任何前瞻性陳述都反映了MSCI對未來事件的當前看法，並受到與MSCI的運營、運營結果、增長戰略和流動性有關的這些和其他風險、不確定性和假設的影響。除非法律要求，否則MSCI不承擔以任何理由公開更新或修改這些前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

網站和社交媒體披露

MSCI使用其網站(包括季度更新、博客、播客和社交媒體渠道，包括其公司Twitter賬户(@MSCI_Inc.))作為公司信息的分發渠道。MSCI通過這些渠道發佈的信息可能被視為重要信息。因此，投資者除了關注摩根士丹利資本國際的新聞稿、美國證券交易委員會季度申報文件以及公開電話會議和網絡直播外，還應該關注這些渠道。此外，當您註冊您的電子郵件地址時，您可能會自動通過訪問MSCI投資者關係主頁(http://ir.msci.com/email-alerts.)的“電子郵件警報訂閲”部分來收到有關MSCI的電子郵件警報和其他信息然而，MSCI網站的內容，包括其季度更新、博客、播客和社交媒體渠道，並未通過參考納入本財報。

關於使用運營指標的注意事項

作為此次收益發布的一部分，MSCI提供了補充的關鍵運營指標，包括留存率、運行率、認購銷售額、認購取消和非經常性銷售額。

留存率是一個重要的衡量標準，因為隨着時間的推移，訂閲取消會降低我們的運行率，並最終降低我們未來的運營收入。年度保留率表示保留訂閲運行率(財政年度開始時的訂閲運行率減去財政年度開始時實際取消的訂閲運行率)佔財政年度開始時訂閲運行率的百分比。

非年度期間的保留率是通過對我們已收到終止通知的取消或我們認為在非年度期間內有意不續訂或終止訂閲的取消按年計算的，我們認為該通知或意圖證明客户終止或不續訂適用協議的最終決定，即使該通知直到較晚的日期才生效。然後，將此年化的取消數字除以財政年度開始時的訂閲運行率，以計算取消比率。然後，從100%中減去此取消率，得出期間的年化留存率。

留存率是在產品/服務的基礎上按運營部門計算的。一般而言，如果客户減少其在某個細分市場內訂購的產品或服務的數量，或者在某個細分市場內的產品或服務之間進行切換，我們將其視為取消，以計算我們的保留率，但管理層認為是替代產品或服務的產品或服務切換除外。在這些替換案例中，只有客户端訂閲的淨更改(如果減少)才會報告為取消。在Analytics和ESG and Climate運營部門中，幾乎所有產品或服務交換機都被視為替代產品或服務，並以此方式進行淨額結算，而在我們的指數和實物資產運營部門中，被視為替代產品或服務並接受淨額結算處理的產品或服務交換機僅在某些有限的實例中發生。此外，我們將因相同產品或服務的降價而導致的任何費用下降視為取消降價。我們不計算該部分運行率的保留率歸因於指數掛鈎投資產品或期貨和期權合約中的資產，在每種情況下，都與我們的指數掛鈎。

運行率估計在特定時間點，假設所有需要續訂的客户合同或達到承諾認購期結束的客户合同均已續訂，並假設當時的貨幣匯率符合以下所述的調整和排除，則我們的客户許可協議(“客户合同”)下的經常性收入在未來12個月內的年化價值。對於費用與投資產品的資產或交易量/費用掛鈎的任何客户合同，運行率計算反映的是ETF期間最後一個交易日的市值、期貨和期權的最新季度成交量和/或報告的交易所費用，以及其他非ETF產品的最新客户報告資產。運行率不包括與“一次性”和其他非經常性交易相關的費用。此外，當我們執行客户合同時，我們將經常性新銷售的年化費用值添加到運行率中，無論是對現有客户還是新客户，即使許可證開始日期和相關收入確認可能要到較晚的日期才生效。我們從運行率中刪除與任何客户合同下的產品或服務相關的年化費用值，我們已收到終止通知、不續訂通知或表明客户在此期間不打算繼續訂閲，並已確定該通知證明客户終止或不續訂適用的產品或服務的最終決定，即使該通知要到以後才生效。

有機認購運行率增長被定義為一段時期內運行率增長，不包括外幣變化的影響和任何收購的第一年影響，包括於2021年9月13日完成的對RCA的收購。它還根據資產剝離進行了調整。外幣變動的計算方法是將可比上一期間的貨幣匯率與本期外幣計價的匯率掛鈎。

銷售額代表客户承諾從MSCI購買的產品和服務的年化價值，並將帶來額外的運營收入。非經常性銷售是指在此期間簽訂的客户協議的實際價值，不是運行率的組成部分。新的經常性訂閲銷售代表額外的銷售活動，例如新的客户協議、對現有協議的添加或在期間發生的價格上漲，並且是運行率的增加。取消訂閲反映了客户在此期間的活動，如停產的產品和服務和/或價格下降，導致運行率下降。淨新經常性訂閲銷售額代表期間新經常性訂閲銷售額扣除訂閲取消後的淨額，反映了期間對運行率的淨影響。

總銷售額表示新的經常性訂閲銷售額和非經常性銷售額的總和。總淨銷售額代表扣除訂閲取消影響後的總總銷售額。

關於使用非公認會計準則財務計量的説明

作為本財報的一部分，摩根士丹利資本國際提出了補充的非公認會計準則財務指標。下面的表9至表13提供了對賬，將每個非GAAP財務計量與最具可比性的GAAP計量進行了核對。本收益新聞稿中提出的非GAAP財務計量不應被視為最直接可比較的GAAP財務計量的替代計量。本財報中介紹的非公認會計準則財務指標供管理層用來監測業務的財務表現，為業務決策提供信息，並預測未來業績。

“經調整EBITDA”定義為扣除(1)所得税撥備、(2)其他開支(收入)、淨額、(3)物業、設備及租賃改進折舊及攤銷、(4)無形資產攤銷及(5)某些其他交易或調整(如適用)前的淨收益，包括(如適用)與租賃物業轉租有關的減值，以及若干非經常性收購相關整合及交易成本。

“經調整EBITDA開支”定義為營運開支減去物業、設備及租賃改進及攤銷的折舊及攤銷，以及(有時)某些其他交易或調整，包括(如適用)與租賃物業轉租有關的減值及若干與非經常性收購相關的整合及交易成本。

“調整後淨收益”和“調整後每股收益”分別定義為税後影響前的淨收益和稀釋每股收益：收購無形資產的攤銷，包括按歷史賬面價值攤銷權益法投資成本與摩根士丹利資本國際在被投資方淨資產中的份額之間的基差，有時還包括某些其他交易或調整，如適用，包括與債務清償相關的成本的影響，與某些非經常性收購相關的整合和交易成本有關的影響，與租賃物業轉租相關的減值影響以及與權益法被投資人的所有權權益變化相關的收益的影響。

“資本支出”被定義為資本支出加上資本化的軟件開發成本。

“自由現金流”的定義是經營活動提供的現金淨額減去資本支出。

“有機營業收入增長”被定義為與上年同期相比的營業收入增長，不包括收購業務、剝離業務和外匯匯率波動的影響。

基於資產的費用(除外匯外)不會就外幣匯率波動對所管理的相關資產(“AUM”)的影響進行調整。

我們相信，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA支出是衡量MSCI經營業績的有意義的指標，因為它們對重大的一次性、不尋常或非經常性項目進行了調整，並消除了某些資本支出和收購的會計影響，而這些影響並不直接影響管理層認為的我們在此期間的持續經營業績。

我們相信，調整後的淨收入和調整後的每股收益是衡量MSCI業績的有意義的指標，因為它們對重大一次性、異常或非經常性項目的税後影響進行了調整，並消除了任何不直接影響管理層認為是我們在此期間持續經營業績的交易的影響。我們亦剔除已收購無形資產攤銷及基準攤銷的税後影響權益法投資成本與摩根士丹利資本國際按歷史賬面價值佔被投資方資產淨值之間的差額，因為該等非現金金額受每次收購的時間及規模的重大影響，因此對期內持續經營表現並無意義。

我們認為，自由現金流對投資者是有用的，因為它將MSCI的運營現金流與用於繼續和改善業務運營的資本聯繫起來，例如對MSCI現有產品的投資。此外，自由現金流表明我們有能力加強MSCI的資產負債表，償還債務，支付現金股息和回購我們普通股的股票。

我們相信，有機營業收入增長是衡量MSCI經營業績的一項有意義的指標，因為它對外幣匯率波動的影響進行了調整，並剔除了上一年同期可歸因於收購和剝離業務的營業收入的影響，為我們提供了對本報告所述期間持續經營業績的洞察。

我們認為，本收益新聞稿中提出的非公認會計準則財務指標有助於進行有意義的期間間比較，併為未來業績的評估提供基線。

調整後的EBITDA支出、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的每股收益、資本支出、自由現金流和有機營業收入增長並不是所有公司都以相同的方式定義的，也可能無法與其他公司的類似名稱的非GAAP財務指標相比較。這些衡量標準可能因公司而異，具體取決於有關資本結構、公司運營所在的税收管轄區和資本投資等方面的長期戰略決策。因此，本公司對這些計量的計算可能無法與其他公司計算的類似名稱的計量進行比較。

關於對外幣匯率波動影響進行調整的注意事項

外幣匯率波動反映了報告的本期業績與根據可比上期有效外幣匯率重新計算的本期業績之間的差異。雖然根據外幣波動的影響調整的營業收入包括已根據外幣波動的影響進行調整的基於資產的費用，但作為基於資產的費用的主要組成部分的基礎AUM不會根據外幣的波動進行調整。大約五分之三的AUM投資於以美元以外的貨幣計價的證券，因此，任何此類影響都被排除在披露的外幣調整後差異之外。

表2：簡明綜合損益表(未經審計)

	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千為單位，每股數據除外	2022			2021			變化		2022			2021			變化
營業收入	$	560,639		$	517,099		8.4	%	$	1,672,390		$	1,493,702		12.0	%
運營費用：
收入成本(不包括折舊和攤銷)		98,418			89,674		9.8	%		301,957			262,781		14.9	%
銷售和市場營銷		65,545			59,819		9.6	%		192,671			174,477		10.4	%
研發		25,941			28,352		(8.5	)%		78,179			80,745		(3.2	)%
一般和行政		30,702			38,110		(19.4	)%		112,993			103,020		9.7	%
無形資產攤銷		23,375			14,105		65.7	%		67,274			59,569		12.9	%
不動產、設備和租賃改進的折舊和攤銷		7,127			6,809		4.7	%		20,426			20,972		(2.6	)%
總運營費用(1)		251,108			236,869		6.0	%		773,500			701,564		10.3	%

營業收入		309,531			280,230		10.5	%		898,890			792,138		13.5	%

利息收入		(3,938	)		(396	)	N/m			(5,160	)		(1,129	)	N/m
利息支出		44,162			42,137		4.8	%		125,961			119,278		5.6	%
其他費用(收入)		103			37,839		(99.7	)%		(90	)		61,616		(100.1	)%
其他費用(收入)，淨額		40,327			79,580		(49.3	)%		120,711			179,765		(32.9	)%

未計提所得税準備的收入		269,204			200,650		34.2	%		778,179			612,373		27.1	%

所得税撥備		52,612			30,774		71.0	%		122,577			80,255		52.7	%
淨收入	$	216,592		$	169,876		27.5	%	$	655,602		$	532,118		23.2	%


基本普通股每股收益	$	2.69		$	2.06		30.6	%	$	8.09		$	6.45		25.4	%


稀釋後普通股每股收益	$	2.68		$	2.03		32.0	%	$	8.05		$	6.38		26.2	%

用於計算每股收益的加權平均流通股：

基本信息		80,500			82,470		(2.4	)%		81,001			82,521		(1.8	)%
稀釋		80,874			83,554		(3.2	)%		81,481			83,446		(2.4	)%

N/M：沒有意義。

^{(1)包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的1,200萬美元和1,370萬美元的股票薪酬支出。包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月的股票薪酬支出，分別為4,540萬美元和4,630萬美元。}

表3：選定的資產負債表項目(未經審計)

	自.起
	Sep. 30,	Dec. 31,
以千計	2022	2021
現金和現金等價物	$867,112	$1,421,449
應收賬款，扣除準備後的淨額	$525,360	$664,511

當期遞延收入	$735,710	$824,912
長期債務的當期部分(1)	$8,711	$—
長期債務(2)	$4,504,291	$4,161,422

^{(1)包括長期債務的流動部分，扣除遞延融資費。截至2022年9月30日，長期債務的流動部分總額為880萬美元。 (2)由長期債務總額減去遞延融資費用構成。截至2022年9月30日，長期債務總額為45.413億美元，截至2021年12月31日，長期債務總額為42.0億美元。}

表4：精選現金流量項目(未經審計)

	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千計	2022			2021			變化		2022			2021			變化
經營活動提供的淨現金	$	323,069		$	215,891		49.6	%	$	779,942		$	656,405		18.8	%
用於投資活動的現金淨額		(18,000	)		(963,558	)	98.1	%		(52,413	)		(985,879	)	94.7	%
融資活動提供的現金淨額(用於)		(269,891	)		64,391		N/m			(1,252,827	)		321,249		N/m
匯率變動的影響		(10,366	)		(4,062	)	(155.2	)%		(29,039	)		(7,632	)	(280.5	)%
現金及現金等價物淨(減)增	$	24,812		$	(687,338	)	103.6	%	$	(554,337	)	$	(15,857	)	N/m

N/M：沒有意義。

表5：按部門和收入類型劃分的經營結果(未經審計)

索引	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千計	2022			2021			變化		2022			2021			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	185,531		$	165,310		12.2	%	$	539,740		$	480,488		12.3	%
基於資產的費用		125,620			141,745		(11.4	)%		402,889			404,593		(0.4	)%
非複發性		11,089			14,448		(23.2	)%		31,319			34,876		(10.2	)%
總營業收入		322,240			321,503		0.2	%		973,948			919,957		5.9	%
調整後的EBITDA費用		76,273			75,916		0.5	%		236,936			221,023		7.2	%
調整後的EBITDA	$	245,967		$	245,587		0.2	%	$	737,012		$	698,934		5.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		76.3	%		76.4	%				75.7	%		76.0	%

分析	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千計	2022			2021			變化		2022			2021			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	142,751		$	134,320		6.3	%	$	420,047		$	399,360		5.2	%
非複發性		2,164			1,978		9.4	%		6,349			6,857		(7.4	)%
總營業收入		144,915			136,298		6.3	%		426,396			406,217		5.0	%
調整後的EBITDA費用		77,281			86,007		(10.1	)%		244,912			260,381		(5.9	)%
調整後的EBITDA	$	67,634		$	50,291		34.5	%	$	181,484		$	145,836		24.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		46.7	%		36.9	%				42.6	%		35.9	%

ESG與氣候	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千計	2022			2021			變化		2022			2021			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	56,353		$	42,592		32.3	%	$	160,962		$	115,299		39.6	%
非複發性		1,242			1,099		13.0	%		3,790			2,450		54.7	%
總營業收入		57,595			43,691		31.8	%		164,752			117,749		39.9	%
調整後的EBITDA費用		41,685			33,871		23.1	%		122,418			97,164		26.0	%
調整後的EBITDA	$	15,910		$	9,820		62.0	%	$	42,334		$	20,585		105.7	%
調整後的EBITDA利潤率%		27.6	%		22.5	%				25.7	%		17.5	%

所有其他--私人資產	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千計	2022			2021			變化		2022			2021			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	35,581		$	15,418		130.8	%	$	106,276		$	48,355		119.8	%
非複發性		308			189		63.0	%		1,018			1,424		(28.5	)%
總營業收入		35,889			15,607		130.0	%		107,294			49,779		115.5	%
調整後的EBITDA費用		24,439			14,710		66.1	%		77,475			37,004		109.4	%
調整後的EBITDA	$	11,450		$	897		N/m		$	29,819		$	12,775		133.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		31.9	%		5.7	%				27.8	%		25.7	%

已整合	截至三個月								九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千計	2022			2021			變化		2022			2021			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	420,216		$	357,640		17.5	%	$	1,227,025		$	1,043,502		17.6	%
基於資產的費用		125,620			141,745		(11.4	)%		402,889			404,593		(0.4	)%
非複發性		14,803			17,714		(16.4	)%		42,476			45,607		(6.9	)%
營業收入總額		560,639			517,099		8.4	%		1,672,390			1,493,702		12.0	%
調整後的EBITDA費用		219,678			210,504		4.4	%		681,741			615,572		10.7	%
調整後的EBITDA	$	340,961		$	306,595		11.2	%	$	990,649		$	878,130		12.8	%
調整後的EBITDA利潤率%		60.8	%		59.3	%				59.2	%		58.8	%
營業利潤率%		55.2	%		54.2	%				53.7	%		53.0	%

N/M：沒有意義。

表6：按細分市場劃分的銷售額和留存率(未經審計)(1)

	截至三個月						九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,
以千計	2022			2021			2022			2021
索引
新的經常性訂閲銷售	$	24,130		$	19,546		$	74,493		$	66,037
訂閲取消		(5,388	)		(6,203	)		(18,468	)		(18,192	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	18,742		$	13,343		$	56,025		$	47,845
非經常性銷售	$	13,375		$	17,366		$	41,357		$	39,340
總銷售額	$	37,505		$	36,912		$	115,850		$	105,377
總指數淨銷售額	$	32,117		$	30,709		$	97,382		$	87,185

指數保留率		96.9	%		96.0	%		96.5	%		96.1	%

分析
新的經常性訂閲銷售	$	17,568		$	15,889		$	50,391		$	44,381
訂閲取消		(6,029	)		(9,213	)		(22,523	)		(25,188	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	11,539		$	6,676		$	27,868		$	19,193
非經常性銷售	$	2,505		$	2,377		$	8,412		$	8,123
總銷售額	$	20,073		$	18,266		$	58,803		$	52,504
總分析淨銷售額	$	14,044		$	9,053		$	36,280		$	27,316

分析保留率		95.9	%		93.4	%		94.9	%		94.0	%

ESG與氣候
新的經常性訂閲銷售	$	14,270		$	17,310		$	55,617		$	46,706
訂閲取消		(1,303	)		(1,338	)		(3,315	)		(3,636	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	12,967		$	15,972		$	52,302		$	43,070
非經常性銷售	$	1,375		$	1,090		$	3,553		$	2,927
總銷售額	$	15,645		$	18,400		$	59,170		$	49,633
ESG和氣候淨銷售額合計	$	14,342		$	17,062		$	55,855		$	45,997

ESG與氣候保留率		97.4	%		96.1	%		97.8	%		96.5	%

所有其他--私人資產
新的經常性訂閲銷售	$	5,218		$	2,479		$	16,490		$	6,023
訂閲取消		(1,744	)		(1,296	)		(5,080	)		(2,881	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	3,474		$	1,183		$	11,410		$	3,142
非經常性銷售	$	83		$	130		$	690		$	1,201
總銷售額	$	5,301		$	2,609		$	17,180		$	7,224
所有其他資產合計-私人資產淨銷售額	$	3,557		$	1,313		$	12,100		$	4,343

所有其他--私人資產保留率(2)		94.8	%		91.0	%		95.0	%		91.2	%

已整合
新的經常性訂閲銷售	$	61,186		$	55,224		$	196,991		$	163,147
訂閲取消		(14,464	)		(18,050	)		(49,386	)		(49,897	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	46,722		$	37,174		$	147,605		$	113,250
非經常性銷售	$	17,338		$	20,963		$	54,012		$	51,591
總銷售額	$	78,524		$	76,187		$	251,003		$	214,738
總淨銷售額	$	64,060		$	58,137		$	201,617		$	164,841

總保留率		96.4	%		94.5	%		95.9	%		94.9	%

^{(1)有關新經常性訂閲銷售額、訂閲取消、新經常性訂閲淨銷售額、非經常性銷售額、總銷售額、總淨銷售額和保留率的詳細定義，請參閲《經營指標使用説明》。 (2)截至2022年9月30日的三個月和九個月，剔除RCA影響的所有其他私人資產的保留率分別為95.7%和95.8%。}

表7：與MSCI股票指數掛鈎的ETF的AUM(未經審計)(1)(2)

	截至三個月														九個月結束
	Sep. 30			Dec. 31		Mar. 31			6月30日			Sep. 30			Sep. 30		Sep. 30
以十億計	2021			2021		2022			2022			2022			2021		2022
鏈接到的ETF中的期初AUM	$	1,336.2		$	1,336.6	$	1,451.6		$	1,389.3		$	1,189.5		$	1,103.6	$	1,451.6
MSCI股票指數
市場升值/(貶值)		(30.7	)		56.5		(89.7	)		(207.3	)		(105.7	)		86.2		(402.7	)
現金流入		31.1			58.5		27.4			7.5			(2.6	)		146.8		32.3
鏈接到的ETF中的期末AUM
MSCI股票指數	$	1,336.6		$	1,451.6	$	1,389.3		$	1,189.5		$	1,081.2		$	1,336.6	$	1,081.2

鏈接到的ETF的期間平均AUM
MSCI股票指數	$	1,361.9		$	1,414.8	$	1,392.5		$	1,285.4		$	1,208.9		$	1,274.5	$	1,295.6

期末基點費用(3)		2.57			2.54		2.51			2.52			2.52			2.57		2.52

^{(1)截至本月最後一天，與我們的股票指數掛鈎的ETF中AUM的歷史價值和每月平均餘額可在我們的投資者關係主頁(http://ir.msci.com.)上的“鏈接到MSCI股票指數的ETF中的AUM ”鏈接中找到我們網站上包含的信息不會以引用方式包含在本新聞稿或提交給美國證券交易委員會的任何其他報告中。ETF中的AUM 還包括交易所交易票據中的AUM，其價值低於列報的AUM金額的1%。 (2)與MSCI股票指數掛鈎的ETF的資產淨值是通過將股票ETF的資產淨值乘以已發行股票的數量來計算的。 (3)基於使用期末AUM與MSCI股票指數掛鈎的ETF的期末運行率。}

表8：按部門和類型劃分的運行率(未經審計)(1)

	自.起
	Sep. 30,		Sep. 30,		%
以千計	2022		2021		變化
索引
經常性訂閲	$	750,818	$	667,023	12.6	%
基於資產的費用		479,399		550,230	(12.9	)%
指數運行率		1,230,217		1,217,253	1.1	%

分析運行率		597,752		568,932	5.1	%

ESG與氣候運行率		237,930		178,398	33.4	%

所有其他-私人資產運行率		137,401		131,678	4.3	%

總運行率	$	2,203,300	$	2,096,261	5.1	%

經常性訂閲總數	$	1,723,901	$	1,546,031	11.5	%
基於資產的費用總額		479,399		550,230	(12.9	)%
總運行率	$	2,203,300	$	2,096,261	5.1	%

^{(1)運行率定義詳見《運營指標使用説明》。}

表9：調整後EBITDA與淨收入的對賬(未經審計)

	截至三個月				九個月結束
	Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,
以千計	2022		2021		2022		2021
指數調整後的EBITDA	$	245,967	$	245,587	$	737,012	$	698,934
分析調整後的EBITDA		67,634		50,291		181,484		145,836
ESG和氣候調整後的EBITDA		15,910		9,820		42,334		20,585
所有其他-私人資產調整後的EBITDA		11,450		897		29,819		12,775
合併調整後EBITDA		340,961		306,595		990,649		878,130
無形資產攤銷		23,375		14,105		67,274		59,569
不動產、設備和租賃改進的折舊和攤銷		7,127		6,809		20,426		20,972
與收購相關的整合和交易成本(1)		928		5,451		4,059		5,451
營業收入		309,531		280,230		898,890		792,138
其他費用(收入)，淨額		40,327		79,580		120,711		179,765
所得税撥備		52,612		30,774		122,577		80,255
淨收入	$	216,592	$	169,876	$	655,602	$	532,118

^{(1)與交易的執行和被收購業務的整合直接相關的可歸因於收購的增量和非經常性成本不遲於交易完成後12個月發生。}

表10：調整後淨收益和稀釋每股收益與調整後淨收益和調整後每股收益的對賬(未經審計)

	截至三個月						九個月結束
	Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,
以千為單位，每股數據除外		2022			2021			2022			2021
淨收入	$	216,592		$	169,876		$	655,602		$	532,118
加計：已取得無形資產攤銷與權益法投資基差		16,811			10,792			50,564			29,915
加上：與收購相關的整合和交易成本(1)(2)		928			5,451			4,220			5,451
加：與2025年和2026年優先票據贖回相關的債務清償成本		—			37,312			—			59,104
另外：核銷內部開發的資本化軟件		—			—			—			16,013
減去：所得税影響		(3,537	)		(12,143	)		(8,630	)		(21,966	)
調整後淨收益	$	230,794		$	211,288		$	701,756		$	620,635

稀釋每股收益	$	2.68		$	2.03		$	8.05		$	6.38
加計：已取得無形資產攤銷與權益法投資基差		0.21			0.13			0.62			0.36
加上：與收購相關的整合和交易成本(1)(2)		0.01			0.07			0.05			0.07
加：與2025年和2026年優先票據贖回相關的債務清償成本		—			0.45			—			0.71
另外：核銷內部開發的資本化軟件		—			—			—			0.19
減去：所得税影響		(0.05	)		(0.15	)		(0.11	)		(0.27	)
調整後每股收益	$	2.85		$	2.53		$	8.61		$	7.44

⁽¹⁾^{在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，與收購相關的整合和交易成本分別為90萬美元和410萬美元，分別計入“一般和行政”費用，以及200萬美元和20萬美元的“財產、設備和租賃改進的折舊和攤銷”費用。 (2)在交易結束後12個月內發生的與交易的執行和被收購業務的整合直接相關的收購所產生的增量和非經常性成本。}

表11：調整後EBITDA費用與業務費用的對賬(未經審計)

	截至三個月				九個月結束				全年
	Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,		2022
以千計	2022		2021		2022		2021		展望(1)
指數調整後的EBITDA費用	$	76,273	$	75,916	$	236,936	$	221,023
分析調整後的EBITDA費用		77,281		86,007		244,912		260,381
ESG和氣候調整後的EBITDA費用		41,685		33,871		122,418		97,164
所有其他-私人資產調整後的EBITDA費用		24,439		14,710		77,475		37,004
合併調整後EBITDA費用		219,678		210,504		681,741		615,572	$910,000 - $940,000
無形資產攤銷		23,375		14,105		67,274		59,569
財產折舊和攤銷，									$110,000 - $120,000
改進設備和租賃權		7,127		6,809		20,426		20,972
與收購相關的整合和交易成本(2)		928		5,451		4,059		5,451
總運營費用	$	251,108	$	236,869	$	773,500	$	701,564	$1,030,000 - $1,060,000

^{(1)我們沒有提供調整後的EBITDA費用與未來期間總運營費用的完整項目對賬，因為我們無法就總運營費用和調整後的EBITDA費用之間的個別對賬項目提供指導。我們認為，這些潛在未來項目的影響和時間本身是不確定和難以預測的，如果沒有不合理的努力，是無法獲得的。 (2)在交易結束後12個月內發生的與交易的執行和被收購業務的整合直接相關的收購所產生的增量和非經常性成本。}

表12：經營活動提供的現金淨額與自由現金流量的對賬(未經審計)

	截至三個月						九個月結束						全年
	Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			2022
以千計	2022			2021			2022			2021			展望(1)
經營活動提供的淨現金	$	323,069		$	215,891		$	779,942		$	656,405		$1,100,000 - $1,140,000
資本支出		(3,275	)		(4,646	)		(8,012	)		(7,119	)
資本化的軟件開發成本		(14,726	)		(10,141	)		(44,425	)		(29,078	)
資本支出		(18,001	)		(14,787	)		(52,437	)		(36,197	)	($75,000 - $65,000)
自由現金流	$	305,068		$	201,104		$	727,505		$	620,208		$1,025,000 - $1,075,000

^{(1)我們沒有提供未來期間自由現金流量與經營活動現金淨額之間的明細項目對賬，因為我們沒有就經營活動現金淨額與自由現金流量之間的個別對賬項目提供指導。我們認為，這些潛在未來項目的影響和時間本身就不確定，很難預測，如果沒有不合理的努力，是無法獲得的。}

表13：2022年第三季度營業收入增長與有機營業收入增長的對賬(未經審計)

	截至2022年9月30日及2021年9月30日止三個月的比較
	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
索引	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	0.2	%	12.2	%	(11.4	)%	(23.2	)%
收購和資產剝離的影響	—	%	—	%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	0.5	%	0.7	%	0.2	%	(0.2	)%
有機運營收入增長	0.7	%	12.9	%	(11.2	)%	(23.4	)%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
分析	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	6.3	%	6.3	%	—	%	9.4	%
收購和資產剝離的影響	—	%	—	%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	1.2	%	1.1	%	—	%	6.4	%
有機運營收入增長	7.5	%	7.4	%	—	%	15.8	%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
ESG與氣候	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	31.8	%	32.3	%	—	%	13.0	%
收購和撤資的影響	—	%	—	%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	14.4	%	14.6	%	—	%	8.6	%
有機運營收入增長	46.2	%	46.9	%	—	%	21.6	%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
所有其他--私人資產	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	130.0	%	130.8	%	—	%	63.0	%
收購和撤資的影響	(116.1	)%	(117.5	)%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	16.7	%	16.7	%	—	%	13.7	%
有機運營收入增長	30.6	%	30.0	%	—	%	76.7	%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
已整合	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	8.4	%	17.5	%	(11.4	)%	(16.4	)%
收購和資產剝離的影響	(3.5	)%	(5.1	)%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	2.3	%	3.2	%	0.2	%	1.3	%
有機運營收入增長	7.2	%	15.6	%	(11.2	)%	(15.1	)%

表14：2022年9個月營業收入增長與有機營業收入增長的對賬(未經審計)

	截至2022年9月30日及2021年9月30日止的9個月比較
	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
索引	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	5.9	%	12.3	%	(0.4	)%	(10.2	)%
收購和資產剝離的影響	—	%	—	%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	0.3	%	0.5	%	0.2	%	—	%
有機運營收入增長	6.2	%	12.8	%	(0.2	)%	(10.2	)%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
分析	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	5.0	%	5.2	%	—	%	(7.4	)%
收購和資產剝離的影響	—	%	—	%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	0.8	%	0.8	%	—	%	3.7	%
有機運營收入增長	5.8	%	6.0	%	—	%	(3.7	)%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
ESG與氣候	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	39.9	%	39.6	%	—	%	54.7	%
收購和撤資的影響	—	%	—	%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	9.5	%	9.5	%	—	%	7.6	%
有機運營收入增長	49.4	%	49.1	%	—	%	62.3	%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
所有其他--私人資產	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	115.5	%	119.8	%	—	%	(28.5	)%
收購和撤資的影響	(115.8	)%	(119.3	)%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	12.0	%	12.2	%	—	%	4.4	%
有機運營收入增長	11.7	%	12.7	%	—	%	(24.1	)%

	總計		反覆出現 Subscription		基於資產的費用		非複發性 Revenues
已整合	Change Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage		變化 Percentage
營業收入增長	12.0	%	17.6	%	(0.4	)%	(6.9	)%
收購和資產剝離的影響	(3.9	)%	(5.5	)%	—	%	—	%
外幣匯率波動的影響	1.6	%	2.1	%	0.2	%	1.1	%
有機運營收入增長	9.7	%	14.2	%	(0.2	)%	(5.8	)%

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