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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_____________________________________________ 
表格10-Q
_____________________________________________ 
(標記一)
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
____________________________________________ 
達信麥克倫南公司
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/62709/000006270922000081/mmc-20220930_g1.jpg
美洲大道1166號
紐約, 紐約10036
(212) 345-5000
_____________________________________________ 
佣金文件編號1-5998
公司註冊狀態：特拉華州
税務局僱主身分證號碼36-2668272
_____________________________________________ 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊所在的交易所名稱
普通股，每股面值1.00美元絲裂黴素C紐約證券交易所
芝加哥證券交易所
倫敦證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ý No ¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T條例第405條規定必須提交和張貼的每個互動數據文件。是  ý No ¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器
☐(不要檢查是否有規模較小的報告公司)
較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ý
截至2022年10月17日，有未償還的496,009,506註冊人的普通股，每股面值1.00美元。



有關前瞻性陳述的信息
這份關於Form 10-Q的季度報告包含《1995年私人證券訴訟改革法》所界定的“前瞻性陳述”。這些陳述表達了管理層目前對未來事件或結果的看法，使用了“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”等類似術語，以及未來或條件時態動詞，如“可能”、“應該”、“將”和“將”。
前瞻性陳述會受到固有風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。可能對我們未來業績產生重大影響的因素包括：
•地緣政治或宏觀經濟狀況對我們、我們的客户以及我們開展業務的國家和行業的影響，包括烏克蘭戰爭、GDP增長放緩或衰退、資本市場波動和通脹等衝突的影響；
•勒索軟件、供應鏈和其他形式的網絡攻擊日益普遍，它們有可能擾亂我們的業務並導致客户或公司機密信息的泄露；
•因錯誤和遺漏、違反受託責任或我們作為經紀人或投資顧問對我們提出的其他索賠而引起的訴訟或調查的影響，包括與我們的投資業務執行及時交易的能力有關的索賠；
•遵守法律法規的財務和業務影響，包括國內和國際制裁制度、反腐敗法律，如美國《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》以及網絡安全和數據隱私法規；
•我們有能力吸引、留住和培養行業領先的人才；
•我們有能力有效競爭並適應我們每一項業務的競爭壓力，包括非中介化以及技術變革、數字顛覆和其他類型的創新；
•我們管理潛在利益衝突的能力，包括我們為客户提供的服務與另一客户的利益或我們自己的利益發生衝突或被視為衝突的情況；
•税法、指導意見和解釋的變更，或者與税務機關意見不合的影響；
•基於保險配售活動和保險公司收入流而產生的監管、合同和聲譽風險。
上述因素並非包羅萬象。達信及其附屬公司(統稱為“本公司”)在充滿活力的商業環境中運作，新的風險頻頻出現。因此，我們告誡讀者不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅基於我們目前掌握的信息，並且僅針對作出這些陳述的日期發表。公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後發生的事件或情況。
有關達信及其業務的更多信息，包括有關可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息，請參閲公司向美國證券交易委員會提交的文件，其中包括本季度報告中的“風險因素”部分和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分，以及我們最近提交的10-K表格年度報告。
2

目錄
 
第一部分財務信息
4
第1項。
財務報表(未經審計)
4
合併損益表
4
綜合全面收益表
5
合併資產負債表
6
合併現金流量表
8
合併權益表
9
合併財務報表附註
10
第二項。
管理層對財務狀況和結果的討論與分析
35
運營部
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
50
第四項。
控制和程序
51
第二部分：其他信息
52
第1項。
法律程序
52
第1A項。
風險因素
52
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
52
第三項。
高級證券違約
52
第四項。
煤礦安全信息披露
52
第五項。
其他信息
52
第六項。
展品
52

3

第一部分財務信息
第1項。財務報表。
達信麥克倫南公司及附屬公司
合併損益表
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)2022202120222021
收入$4,770 $4,583 $15,698 $14,683 
費用：
薪酬和福利2,923 2,853 9,033 8,520 
其他運營費用1,056 990 3,065 2,837 
運營費用3,979 3,843 12,098 11,357 
營業收入791 740 3,600 3,326 
其他淨收益抵免57 69 178 211 
利息收入4 1 6 2 
利息支出(118)(107)(342)(335)
投資(虧損)收益(1)13 27 43 
所得税前收入733 716 3,469 3,247 
所得税費用181 174 853 880 
扣除非控股權益前的淨收入552 542 2,616 2,367 
減去：非控股權益的淨收入6 5 32 27 
公司應佔淨收益$546 $537 $2,584 $2,340 
公司每股應佔淨收益：
-基本$1.10 $1.06 $5.16 $4.61 
-稀釋$1.08 $1.05 $5.11 $4.56 
平均流通股數量：
-基本498 506 501 508 
-稀釋503 513 506 513 
9月30日發行的股票，497 505 497 505 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
4

達信麥克倫南公司及附屬公司
綜合全面收益表
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)
2022202120222021
扣除非控股權益前的淨收入$552 $542 $2,616 $2,367 
其他綜合(虧損)税前收益：
外幣折算調整(895)(346)(1,928)(413)
與養卹金/退休後計劃有關的收益281 204 603 234 
其他税前綜合虧損(614)(142)(1,325)(179)
其他綜合損失的所得税費用71 50 148 56 
其他綜合虧損，税後淨額(685)(192)(1,473)(235)
綜合(虧損)收益(133)350 1,143 2,132 
減去：非控股權益的綜合收益6 5 32 27 
公司應佔綜合(虧損)收入$(139)$345 $1,111 $2,105 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
5

達信麥克倫南公司及附屬公司
合併資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外)(未經審計)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
資產
流動資產：
現金和現金等價物$802 $1,752 
應收賬款
佣金及費用5,312 5,093 
預付保費及索償144 136 
其他527 523 
5,983 5,752 
減額--信貸損失準備(164)(166)
應收賬款淨額5,819 5,586 
其他流動資產953 926 
流動資產總額7,574 8,264 
商譽15,576 16,317 
其他無形資產2,403 2,810 
固定資產(扣除累計折舊和攤銷淨額#美元)1,650在2022年9月30日或之前1,5892021年12月31日)
865 847 
養老金相關資產2,074 2,270 
使用權資產1,615 1,868 
遞延税項資產533 551 
其他資產1,383 1,461 
 $32,023 $34,388 
 附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
6

達信麥克倫南公司及附屬公司
合併資產負債表(續)
(單位：百萬，共享數據除外)(未經審計)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
負債和權益
流動負債：
短期債務$967 $17 
應付賬款和應計負債2,903 3,165 
應計薪酬和僱員福利2,396 2,942 
流動租賃負債298 332 
應計所得税432 198 
應付股息296 — 
流動負債總額7,292 6,654 
受託責任10,608 9,622 
較少的現金和以受託身份持有的現金等價物(10,608)(9,622)
— — 
長期債務10,399 10,933 
養卹金、退休後和離職後福利1,309 1,632 
長期租賃負債1,620 1,880 
對錯誤和遺漏的法律責任331 355 
其他負債1,281 1,712 
承付款和或有事項— — 
股本：
優先股，$1面值，授權6,000,000股票，無已發佈
— — 
普通股，$1面值，授權1,600,000,000已發行股份560,641,640股票於2022年9月30日及2021年12月31日
561 561 
額外實收資本1,111 1,112 
留存收益19,837 18,389 
累計其他綜合損失(6,048)(4,575)
非控制性權益226 213 
15,687 15,700 
較少的庫存股，按成本計算，64,102,6602022年9月30日的股票
和57,105,619股票於2021年12月31日
(5,896)(4,478)
總股本9,791 11,222 
 $32,023 $34,388 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
7

達信麥克倫南公司及附屬公司
合併現金流量表(未經審計)
在截至9月30日的9個月內，
(單位：百萬)
20222021
營運現金流：
扣除非控股權益前的淨收入$2,616 $2,367 
對業務提供的淨收入進行調節的調整：
固定資產折舊攤銷及資本化軟件259 291 
無形資產攤銷258 278 
非現金租賃費用223 241 
與或有對價資產和負債有關的調整和付款— (16)
俄羅斯企業的解體39 — 
投資淨收益(27)(43)
處置資產的淨收益(112)(37)
基於股份的薪酬費用283 263 
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額(745)(604)
其他資產(14)(276)
應計薪酬和僱員福利(451)(20)
計税準備金，扣除付款和退款後的淨額156 196 
對養老金和其他福利計劃的繳款超過本年度貸方(306)(282)
其他負債28 (22)
經營租賃負債(244)(262)
運營提供的現金淨額1,963 2,074 
融資現金流：
購買庫藏股(1,600)(734)
發行商業票據的淨收益600 — 
償還債務(14)(512)
對既有單位扣繳税款的股份--庫藏股(194)(99)
從庫存股發行普通股89 115 
收購的遞延和或有對價支付(144)(110)
產權處置的或有對價收據3 71 
非控制性權益的分配(20)(27)
已支付的股息(840)(750)
信託法律責任的變更2,148 1,919 
融資活動提供(用於)的現金淨額28 (127)
投資現金流：
資本支出(367)(268)
購買長期投資(19)(28)
出售長期投資84 30 
性情138 84 
收購，扣除現金和以受託身份持有的現金後的收購(213)(384)
其他，淨額14 (6)
用於投資活動的現金淨額(363)(572)
匯率變動對以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物的影響(1,592)(243)
增加現金、現金等價物以及以受託身份持有的現金和現金等價物36 1,132 
期初以受託身份持有的現金、現金等價物、現金和現金等價物11,374 10,674 
期末以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物$11,410 $11,806 
以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物與綜合資產負債表的對賬
截至9月30日的9個月，20222021
(單位：百萬)
現金和現金等價物$802 $1,398 
以受託身份持有的現金和現金等價物10,608 10,408 
以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物合計$11,410 $11,806 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
8

達信麥克倫南公司及附屬公司
合併權益表
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)
2022202120222021
普通股
餘額、期初和期末$561 $561 $561 $561 
額外實收資本
期初餘額$1,044 $945 $1,112 $943 
應計股票補償費用變動60 89 (80)41 
根據股票薪酬計劃和員工股票購買計劃發行股票7 — 79 50 
期末餘額$1,111 $1,034 $1,111 $1,034 
留存收益
期初餘額$19,880 $17,597 $18,389 $16,272 
公司應佔淨收益546 537 2,584 2,340 
宣佈的股息等價物(3)(2)(10)(8)
宣佈的股息(586)(543)(1,126)(1,015)
期末餘額$19,837 $17,589 $19,837 $17,589 
累計其他綜合(虧損)收入
期初餘額$(5,363)$(5,153)$(4,575)$(5,110)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額(685)(192)(1,473)(235)
期末餘額$(6,048)$(5,345)$(6,048)$(5,345)
國庫股
期初餘額$(5,429)$(3,842)$(4,478)$(3,562)
根據股票薪酬計劃和員工股票購買計劃發行股票33 37 182 191 
購買庫藏股(500)(300)(1,600)(734)
期末餘額$(5,896)$(4,105)$(5,896)$(4,105)
非控制性權益
期初餘額$224 $156 $213 $156 
可歸於非控股權益的淨收入6 5 32 27 
分發和其他更改(4)(7)(19)(29)
期末餘額$226 $154 $226 $154 
總股本$9,791 $9,888 $9,791 $9,888 
宣佈的每股股息$1.180 $1.070 $2.250 $2.000 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
9

達信麥克倫南公司及附屬公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1.     運營的性質
達信公司(以下簡稱“公司”)是一家全球性的專業服務公司，根據其提供的不同服務進行組織。在這種結構下，公司的二業務細分為風險和保險服務以及諮詢。
風險與保險服務部門(RIS)為企業、公共實體、保險公司、協會、專業服務組織和私人客户提供風險管理解決方案(風險建議、風險轉移、風險控制和緩解)以及保險和再保險經紀和服務。該公司通過達信和蓋伊·卡彭特開展這一細分市場的業務。達信為商業和消費者客户提供數據驅動的風險諮詢服務和解決方案。蓋伊·卡彭特開發先進的風險、再保險和資本策略，幫助客户實現盈利增長，並識別和利用新興機會。
該公司通過美世和奧緯諮詢集團開展諮詢業務。美世提供建議和解決方案，幫助組織創建一個充滿活力的工作世界，塑造退休和投資結果，併為不斷變化的勞動力釋放健康和福祉。奧利弗·懷曼集團是私營部門和政府客户的重要戰略、經濟和品牌顧問。
俄羅斯的解體
2022年2月24日，俄羅斯軍隊對烏克蘭發動軍事入侵。作為迴應，美國、歐盟、英國和其他國家政府對俄羅斯實施了重大經濟制裁，俄羅斯則以反制裁作為迴應。烏克蘭戰爭擾亂了國際商業和全球經濟。
2022年第一季度，該公司得出結論，由於不斷變化的貿易和經濟制裁，它不符合控制其俄羅斯全資企業的會計準則，並記錄了#美元的損失。52對俄羅斯企業的解固和其他相關指控的罰款。
2022年6月，該公司達成了一項最終協議，退出其在俄羅斯的業務，並將所有權轉移給當地管理層，等待監管部門的批准。有關俄羅斯企業解除合併的更多信息，請參閲附註8，收購和處置。
公司將繼續關注當前的形勢及其對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流的潛在影響。
新冠肺炎相關商業動態
近三年來，新冠肺炎疫情影響了全球企業，包括該公司運營的所有地區。我們的業務在整個大流行期間保持了韌性，對我們的建議和服務的需求依然強勁。新冠肺炎對公司的最終影響程度將取決於公司無法預測的未來發展。
2.     合併原則和其他事項
本公司根據美國證券交易委員會的規則和規定編制本報告所包括的合併財務報表。就中期申報而言，根據這些規則和條例，按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和披露已被省略。本公司認為，所提供的信息和披露足以使該等信息和披露不具誤導性。這些綜合財務報表應與公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K(“2021年Form 10-K”)中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
本文中包含的財務信息反映了管理層認為為公平列報本公司截至2022年和2021年9月30日及截至9月30日的9個月的綜合財務報表所需的所有正常經常性調整。
估計數：在編制合併財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額以及披露的資產和負債，以及報告期內報告的收入和費用。
在持續的基礎上，該公司評估其估計、判斷和方法。該等估計乃根據過往經驗及本公司認為合理的其他各種假設而作出。
10

這些事項包括：
•收入估計數；
•減值評估和費用；
•長期資產的可回收性；
•對錯誤和遺漏的責任；
•遞延税項資產、不確定的納税狀況和所得税費用；
•股權和激勵性薪酬支出；
•應收賬款當期預期信貸損失準備；
•分配給長期資產的使用年限、折舊和攤銷；以及
•與收購或處置有關的應收或應付或有代價的公允價值估計。
該公司認為，根據作出這些估計時現有的信息，這些估計是合理的。該公司還考慮了通脹、烏克蘭戰爭和新冠肺炎等宏觀經濟因素對不同行業和地區客户羣的潛在影響。受可變因素影響的保險風險受到中期和期末調整以及保單審計的影響，這可能會減少保費和相應的佣金。根據內部和行業特定的經濟數據更新了估計。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物
現金和現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的存單和定期存款，以及貨幣市場基金。本公司現金及現金等價物的估計公允價值與其賬面價值大致相同。該公司被要求維持主要與美國以外的監管要求有關的營運資金，或作為專屬自保保險安排下的抵押品。截至2022年9月30日，公司維持美元295百萬美元，而不是美元303截至2021年12月31日，與這些監管要求相關的金額為100萬美元。
應收賬款信用損失準備
該公司為其應收賬款提供信貸損失準備的政策是基於一系列因素，包括歷史註銷、餘額賬齡以及其他定性和定量分析。與預期信貸損失相關的費用對分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的綜合損益表並不重要。
投資
綜合損益表中的“投資(虧損)收入”包括在收益中確認的投資的已實現和未實現損益。如適用，除證券價值暫時下降外，按市值計價的公平價值股權投資的增減，以及本公司在私募股權基金的投資的權益法損益。
該公司持有某些私募股權基金的投資。對私募股權基金的投資是按照權益會計方法核算的，採用一貫適用的三個月滯後期根據從滯後期到公司報告日期的任何已知重大變化進行調整。基礎私募股權基金遵循投資公司會計，即基金內的投資按公允價值計價。基金在公允價值變動中所佔比例的投資收益或虧損計入收益。按照權益會計方法入賬的投資計入綜合資產負債表中的“其他資產”。
該公司錄得淨投資虧損#美元。1百萬美元和投資收入27截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元，而投資收入為13百萬美元和美元43百萬美元，用於上一年同期。2022年的下降反映出與上一年同期相比，該公司的私募股權投資按市值計算的收益有所下降。2022年第三季度，該公司還因出售某些投資而錄得淨虧損400萬美元。
所得税
本公司截至2022年9月30日止三個月的實際税率為24.6%，與24.22021年相應季度的百分比。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的實際税率為24.6%和27.1%。
這兩個時期的税率反映了不同税務事項的影響，例如與股票薪酬有關的超額税收優惠、制定的税收立法、不確定税收狀況的變化、遞延税收調整和
11

與收購或有對價相關的免税調整。這兩個時期的税率也反映了將英國當前年度虧損的利用推遲到未來一年税率將為25%的計劃帶來的税收優惠。
與股票支付相關的超額税收優惠是截至2022年9月30日的三個月和九個月中最重要的離散項目，將實際税率降低了0.9%和1.2%。截至2021年9月30日的三個月和九個月的減幅為0.9%.
截至2021年9月30日的9個月的實際税率反映了在立法將英國公司所得税税率從19%提高到25%後，與重新計量公司在英國的遞延税資產和負債相關的費用，自2023年4月1日起生效。該公司記錄的淨費用為#美元。100於2021年第二季，本公司的英國遞延税項資產及負債已於二零二一年第二季錄得百萬元，反映該法例頒佈後對本公司英國遞延税項資產及負債的重新計量。對公司英國遞延税項資產和負債的重新計量是上一年最重要的離散項目，使公司的實際税率增加了3.1截至2021年9月30日的九個月期間。
2022年8月16日，2022年《降低通貨膨脹率法案》(以下簡稱《愛爾蘭共和軍》)頒佈成為法律。本公司目前正在評估新法規的條款，其中最重要的是公司替代最低税和股票回購税。該公司預計，愛爾蘭共和軍在2023年1月1日生效時，不會對其運營的財務業績產生重大影響。
該公司的税率反映了其在其運營的各個司法管轄區的收入、法定税率和税務籌劃。在確定年度有效税率和評估不確定的税收狀況時，需要做出重大判斷。
一個司法管轄區的虧損通常不能抵消另一個司法管轄區的收益，在某些司法管轄區內，實體之間的利潤和虧損可能無法抵消。因此，某些司法管轄區的虧損可能需要影響實際税率的估值津貼，這取決於對相關遞延税項資產變現的估計。税率對未確認税收優惠的變化也很敏感，包括已結清的税務審計和過期的訴訟時效的影響。
税法或税收裁決的變化可能會對我們的有效税率產生重大影響。該公司報告了因納税申報單中採取或預期採取的不確定的税收頭寸而導致的未確認税收優惠的負債。該公司未確認的税收優惠總額為$1072022年9月30日為百萬美元，942021年12月31日為100萬人。合理地説，未確認的税收優惠總額將在零和大約$48在接下來的12個月內，由於審計結案和訴訟時效到期，將產生100萬美元的債務。
整合和重組費用
遣散費和相關費用是根據既定的遣散費計劃或將提供的一次性福利估計數確認的。通常情況下，當受影響的同事收到預期解僱通知時，就會確認遣散費福利，而且這種解僱預計會在法律規定的通知期內發生。這些費用包括在合併損益表的報酬和福利中。
房地產整合成本是根據成本類型和設施的預期未來使用情況確認的。對於本公司預計不會轉租物業的地點，任何使用權(“ROU”)資產的攤銷將從決定日期加快至停止使用日期。對於本公司預期在騰出物業後轉租物業的地點，將於停止使用日期或分租租約簽署日期較早的日期審核ROU資產的潛在減值。為了確定減值金額，ROU資產的公允價值是根據與該財產相關的估計淨現金流量的現值確定的。ROU資產以外的合同成本是根據預期未來現金流出的淨現值確認的，公司將不會從中獲得任何好處。該等金額取決於對未來將收到的分租收入和未來將產生的合同成本的估計。這些成本計入綜合損益表中的其他業務費用。
與整合和重組有關的其他成本，如搬遷、法律或諮詢成本，都被確認為已發生。這些成本計入綜合損益表中的其他業務費用。
3.     收入
收入確認指導意見的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的貨物或服務的數額，其數額應反映該實體預期有權獲得的對價，以換取這些貨物或服務。
12

為實現這一原則，實體採用以下步驟：確定與客户的合同，確定合同中的履約義務，確定交易價格，將交易價格分配給合同中的履約義務，並在實體履行履約義務時確認收入。根據所提供的產品或服務的性質以及與客户簽訂的合同的具體條款，履約義務在“時間點”或“隨時間”履行。
合併損益表中除與客户簽訂合同外的其他收入少於2佔總收入的%，不作為單獨的行項列示。
公司的收入政策在表格2021 10-K中的附註2收入中提供了更詳細的信息。
下表列出了該公司收入的組成部分：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2022202120222021
馬什：
歐洲、中東和非洲地區$589 $600 $2,176 $2,233 
亞太地區312 281 1,015 902 
拉丁美洲118 105 340 298 
國際合計1,019 986 3,531 3,433 
美國/加拿大1,451 1,366 4,263 3,894 
總沼澤2,470 2,352 7,794 7,327 
蓋伊·卡彭特328 314 1,849 1,697 
小計2,798 2,666 9,643 9,024 
受託利息收入40 4 57 12 
全面風險和保險服務$2,838 $2,670 $9,700 $9,036 
美世：
財富$561 $613 $1,775 $1,861 
健康狀況451 449 1,562 1,398 
職業生涯272 253 679 618 
道達爾美世1,284 1,315 4,016 3,877 
奧利弗·懷曼集團667 610 2,029 1,813 
全面諮詢$1,951 $1,925 $6,045 $5,690 
本公司在基本保單生效日期的某個時間點確認其大部分經紀安排的佣金收入。佣金收入是使用有關保單期間承保風險的歷史信息來估計的，其中一些風險取決於可變因素，如承保員工數量、承保工資、航空客運里程、海運貨物發運噸位等。
下表提供了與客户的合同中的合同資產和合同負債信息：
(單位：百萬)2022年9月30日2021年12月31日
合同資產$370 $290 
合同責任$783 $776 
當對價權是無條件的，僅受時間推移的限制時，公司將記錄應收賬款。合同資產主要涉及配額份額、再保險經紀業務和或有保險公司收入。在割讓保險人所寫的基本保單附於本條約之前，本公司無權為配額股份經紀業務開具帳單和收取收入。在所有相關保單配售完成並解決意外情況之前，無法對與實現業務量或損失率指標相關的估計或有保險公司收入進行記賬或收取。合同資產計入公司綜合資產負債表中的其他流動資產。合同責任主要涉及從客户那裏收到的預付款。合同負債計入公司綜合資產負債表中的流動負債。在截至2022年9月30日的三個月和九個月確認的、在這兩個期間開始時列入合同負債餘額的收入為#美元。75百萬美元和美元529分別為100萬美元，而確認的收入為$131百萬美元和美元511百萬美元，用於上一年同期。
13

在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，主要由於與保險公司的合同、配額份額業務和諮詢合同的可變對價，以前被認為受到限制的履約義務確認的收入為#美元。13百萬美元和美元74分別為百萬美元和美元6百萬美元和美元68百萬美元，用於上一年同期。
本公司採用實際權宜之計，不披露(1)原始合同條款為一年或以下的合同和(2)本公司有權為所提供的服務開具發票的合同的未履行履約義務的價值。在本報告所述期間終了時未履行或部分履行的履約義務所涉一年以上的現有合同的不可撤銷期限內，預計在今後各期間確認的收入約為#美元。234100萬美元，主要與美世有關。該公司預計2023年、2024年、2025年、2026年和2027年及以後的收入將達到98百萬，$66百萬，$39百萬，$21百萬美元和美元10300萬美元，分別與這些履約義務有關。
4.     受託資產和負債
本公司以保險經紀或代理人的身分，一般向投保人收取保費，並在扣除佣金後，將保費轉交有關的保險承保人。該公司還代表被保險人向承保人收取索賠或退款。未匯出的保險費和索賠收益由本公司以受託身份持有。該公司的受託資產主要包括銀行或短期定期存款和流動貨幣市場基金，並被歸類為現金和現金等價物。風險和保險服務收入包括信託基金利息#美元。40百萬美元和美元57截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和4百萬美元和美元12截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。由於以受託身份持有的現金和現金等價物不能供公司使用，它們在合併資產負債表中作為受託責任的抵銷。
未收取的保費和索賠及相關應付款淨額為#美元。12.52022年9月30日，13.02021年12月31日。本公司不是合同的委託人，根據該合同有權獲得保費或獲得保險損失的補償。因此，未收取的保費及索償淨額及相關應付款項並非本公司的資產及負債，亦不包括在隨附的綜合資產負債表內。
在某些情況下，公司在收取保費、退款或索賠前向保險承保人或被保險人預付保費、退款或索賠。這些預付款來自公司資金，並作為應收賬款反映在隨附的綜合資產負債表中。
本公司通過其美世子公司管理信託或基金中的資產，美世的管理費或託管費不被視為可變權益，因為管理費與提供這些服務所需的努力程度相稱。美世並不是這些信託或基金的主要受益人。因此，美世對其利益損失的最大敞口僅限於收取費用。
5.    每股數據
公司應佔每股基本淨收入的計算方法是將公司應佔税後收入除以公司普通股的加權平均流通股數量。
公司每股攤薄淨收入的計算方法是將公司應佔税後收入除以公司普通股的加權平均流通股數量，加權平均數已經根據潛在可發行普通股的稀釋效應進行了調整。
基本每股收益和稀釋每股收益計算截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)2022202120222021
扣除非控股權益前的淨收入$552 $542 $2,616 $2,367 
減去：非控股權益的淨收入6 5 32 27 
公司應佔淨收益$546 $537 $2,584 $2,340 
基本加權平均已發行普通股498 506 501 508 
潛在可發行普通股的稀釋效應5 7 5 5 
稀釋加權平均已發行普通股503 513 506 513 
用於計算普通股等價物的平均股價$160.14 $151.22 $159.35 $133.41 


14

6.    現金流量表合併報表的補充披露
下表提供了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月期間支付的收購、利息和所得税的額外信息。
(單位：百萬)20222021
取得的資產，不包括現金以及以受託身份持有的現金和現金等價物$236 $601 
收購相關存款24 — 
承擔的受託責任(2)(17)
承擔的負債(28)(59)
或有/延期購買對價(17)(141)
用於收購的現金淨流出$213 $384 
(單位：百萬)20222021
支付的利息$388 $407 
已繳納所得税，扣除退款後的淨額$697 $686 
合併現金流量表中或有對價的分類取決於收款、付款或調整是購置日確定的初始負債的一部分(融資)還是購置日負債的調整(經營)。
下列數額作為業務和融資活動列入合併現金流量表：
在截至9月30日的9個月內，
(單位：百萬)20222021
運營：
上一年度收購的或有對價支付$(38)$(46)
收到處置的或有對價— 19 
與購置/處置有關的調整費用淨額(貸項)38 11 
與或有對價有關的調整和付款$— $(16)
融資：
上一年度收購的或有對價$(28)$(26)
與上一年度收購相關的遞延對價(116)(84)
收購的遞延和或有對價支付$(144)$(110)
收到處置的或有對價$3 $71 
根據其以股份為基礎的支付計劃#美元，該公司以非現金方式發行普通股。366百萬美元和美元225截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。公司記錄了與限制性股票單位、績效股票單位和股票期權有關的基於股票的薪酬支出#美元。89百萬美元和美元283截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和87百萬美元和美元263截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
現金流量表重新分類表
2022年第一季度，公司完善了現金流量表列報，將營運現金流量部分的某些項目合併和重新分類。第三季度，本公司進一步完善了現金流量表列報，在投資現金流量部分單獨列報長期投資的購買和銷售。上一年的列報與當前列報一致，對業務或投資現金流沒有影響。
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7.    其他全面收益(虧損)
截至2022年9月30日及2021年9月30日止三個月及九個月的累積其他全面收益(“AOCI”)各組成部分的結餘，包括從AOCI重新分類的款額，扣除税項後的變動如下：
(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算調整
總計
截至2022年7月1日的餘額$(2,957)$(2,406)$(5,363)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)182 (895)(713)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額28 — 28 
本期淨其他綜合收益(虧損)210 (895)(685)
截至2022年9月30日的餘額$(2,747)$(3,301)$(6,048)
(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算調整
總計
截至2021年7月1日的餘額$(4,102)$(1,051)$(5,153)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)115 (346)(231)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額39 — 39 
本期淨其他綜合收益(虧損)154 (346)(192)
截至2021年9月30日的餘額$(3,948)$(1,397)$(5,345)
(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算調整
總計
截至2021年12月31日的餘額$(3,202)$(1,373)$(4,575)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)371 (1,928)(1,557)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額84 — 84 
本期淨其他綜合收益(虧損)455 (1,928)(1,473)
截至2022年9月30日的餘額$(2,747)$(3,301)$(6,048)
(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算調整
總計
2020年12月31日的餘額$(4,126)$(984)$(5,110)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)63 (413)(350)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額115 — 115 
本期淨其他綜合收益(虧損)178 (413)(235)
截至2021年9月30日的餘額$(3,948)$(1,397)$(5,345)

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截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的其他全面(虧損)收入構成如下：
截至9月30日的三個月，20222021
(單位：百萬)税前税收(抵免)税後淨額税前税收(抵免)税後淨額
外幣折算調整$(895)$— $(895)$(346)$— $(346)
退休金/退休後計劃：
包括在定期養卹金淨費用中的攤銷損失：
精算淨損失(a)
37 9 28 52 13 39 
小計37 9 28 52 13 39 
外幣折算調整247 63 184 88 21 67 
重新量度的效果(2)— (2)64 16 48 
其他調整(1)(1)— — — — 
養卹金/退休後計劃收益281 71 210 204 50 154 
其他綜合(虧損)收入$(614)$71 $(685)$(142)$50 $(192)
(a) 包括在合併損益表中的其他淨收益貸項。精算損失淨額的所得税費用計入所得税費用。
截至9月30日的9個月，20222021
(單位：百萬)税前税收(抵免)税後淨額税前税收(抵免)税後淨額
外幣折算調整$(1,928)$— $(1,928)$(413)$— $(413)
退休金/退休後計劃：
包括在定期養卹金淨費用中的(收益)損失攤銷：
以前的服務積分(a)
(1)— (1)(1)— (1)
精算淨損失(a)
114 29 85 156 40 116 
小計113 29 84 155 40 115 
外幣折算調整499 123 376 7 1 6 
重新量度的效果8 1 7 77 17 60 
授產安排的效力2 — 2 2 — 2 
其他調整(19)(5)(14)(7)(2)(5)
養卹金/退休後計劃收益603 148 455 234 56 178 
其他綜合(虧損)收入$(1,325)$148 $(1,473)$(179)$56 $(235)
(a) 包括在合併損益表中的其他淨收益貸項。精算損失淨額的所得税費用計入所得税費用。










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8.     收購和處置
該公司的收購已作為業務合併入賬。淨資產和經營結果包括在各自收購截止日期開始的公司綜合財務報表中。在收購方面，該公司記錄了購買的有形資產淨值和可識別無形資產的估計價值，這些資產通常包括客户關係、開發的技術、商標和競業禁止協議。購買的無形資產的估值涉及重大估計和假設。本公司主要使用收益法，通過確定各自資產剩餘經濟年限內未來現金流量的現值，估計所購無形資產的公允價值。這種方法中使用的重要估計和假設包括貼現率、經濟壽命、未來收入增長率、預期賬户流失率和利潤率的確定。對收購淨資產的最終估值的完善和完成可能會影響有形資產、商譽和可識別無形資產的賬面價值。
風險和保險服務部門組成斜面八訪問截至以下九個月內的離職率2022年9月30日：
•1月-Marsh McLennan Agency(MMA)收購了Heil&Kay Insurance Agency Inc.，這是一家總部位於伊利諾伊州的全方位服務經紀公司，提供商業保險、員工健康福利服務和個人保險。
•4月-達信收購了區域條約服務公司的業務，該公司是一家總部位於羅德島的管理一般保險商，為主要承保個人業務、小型農業和主要街道商業業務的美國中小型保險公司管理再保險設施。
•6月-MMA收購了Clark Insurance，這是一家總部位於緬因州的全方位服務經紀公司，為該地區的企業和個人提供商業保險、員工健康和福利以及私人客户服務。
•7月-MMA收購了CS Insurance Strategy，Inc.和Suchanek Partners LLC，Suchanek Partners LLC是一家總部位於俄亥俄州的員工福利保險經紀公司。CS Insurance Strategy，Inc.是一家總部位於伊利諾伊州的全方位服務經紀公司，為美國各地各種規模的組織提供員工健康和福利、商業保險和風險管理諮詢服務。
•8月-達信收購了Best Insurance Co.Ltd.，這是一家總部位於日本的保險經紀公司，提供親和型計劃、普通和個人線路保險。
•9月-MMA收購了Steinberg&Associates，Inc.和Leykell，Inc.。Steinberg&Associates，Inc.是一家總部位於南卡羅來納州的保險經紀公司，主要為集團客户提供員工健康福利服務。Leykell，Inc.是一家總部位於德克薩斯州的全方位服務經紀公司，提供專注於貿易信貸的專業保險。
諮詢部門已完成三截至2022年9月30日的9個月內的收購：
•2月-Oliver Wyman收購了Azure Consulting，這是一家總部位於澳大利亞的管理諮詢公司，在工業、能源和自然資源領域的戰略制定、組織設計和運營方面擁有專業知識。
•3月-美世收購了總部位於法國的經紀和諮詢公司GeFi Assurements，該公司專門從事集體企業社會保障。
•9月-Oliver Wyman收購了Booz Allen Hamilton服務於中東和北非的戰略諮詢業務。
截至2022年9月30日的九個月內，收購的總對價為$227百萬美元，其中包括支付的現金#美元210百萬美元和遞延購買對價以及估計或有對價#美元17百萬美元。或有對價安排主要基於利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)或一段時期內的收入目標。二至四年。在截至2022年9月30日的九個月內，公司還支付了$116百萬美元的延期購買對價和美元66與前幾年進行的收購有關的或有對價的百萬美元。購入資產的估計公允價值和承擔的負債在購進會計最終確定之前可能會進行調整。
下表根據收購的估計公允價值，對2022年期間收購的資產和承擔的負債進行了購買對價的初步分配：
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截至2022年9月30日的收購
(單位：百萬)
現金$210 
遞延/或有對價的估計公允價值17 
總對價$227 
購置價分配：
現金和現金等價物$19 
以受託身份持有的現金和現金等價物2 
應收賬款淨額12 
其他流動資產1 
商譽139 
其他無形資產82 
固定資產，淨額2 
收購的總資產257 
流動負債25 
受託責任2 
其他負債3 
承擔的總負債30 
取得的淨資產$227 
購入的資產和承擔的負債的購置價分配是根據初步估計數計算的，可能會有重大調整。任何必要的調整必須在計量期內完成，一旦收購人確定(1)已獲得必要信息或(2)信息不可用，特定資產、負債或非控股權益的計量期將終止。然而，所有項目的測算期限制為自收購之日起一年。
可能更改的項目包括：
•無形資產、固定資產、資本化軟件資產和使用權資產的數額，視最終估值工作而定；
•在公司對或有事項組合的最後評估最後確定之前的或有事項數額；
•在以下討論的購置資產、承擔的負債和相關商譽的估值最後確定之前的遞延税項資產和負債的數額；以及
•所得税資產、應收賬款及負債金額，以待被收購公司提交收購前所得税報税表及從税務機關收到可能改變所用若干估計及假設的資料。
公允價值的估計需要對未來事件和不確定性做出許多判斷、假設和估計，這些事件和不確定性可能會對這些價值以及公司經營業績中的相關攤銷(如適用)產生重大影響。
下表提供了有關2022年期間收購的無形資產的信息：
截至2022年9月30日的無形資產
(單位：百萬)
金額加權平均攤銷期
客户關係$78 12.0年份
其他4 4.5年份
總無形資產$82 
合併損益表包括被收購公司自各自收購日期以來的經營業績。截至2022年9月30日的三個月和九個月期間的綜合收益表包括大約#美元的收入。16百萬美元和美元22分別為100萬美元和運營虧損美元1截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，2022年進行的收購為100萬美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月期間的綜合收益表包括
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收入約為5美元38百萬美元和美元73分別為100萬美元和營業收入美元3百萬美元和美元42021年進行的收購分別為100萬美元。
性情
2022年4月，美世將其提供保險營銷、經紀和管理服務的美國親和業務出售給協會和親和集團，現金收益約為美元140百萬美元，並錄得淨收益$112100萬美元，計入綜合損益表的收入中。
此外，在2022年前9個月，該公司出售了巴西和英國的某些業務，現金收益約為#美元。7百萬美元。
前一年的收購
風險和保險服務部門已完成八2021年的收購：
•4月-MMA Acq總部位於蒙大拿州、為公司和個人提供商業保險、擔保、員工福利和個人保險服務的全套服務經紀公司Ured PayneWest Insurance，Inc.和總部位於德克薩斯州的全套服務經紀公司Pryor Group，LLC，提供專門從事快速服務餐廳和特許經營權所有者個人業務的商業保險。
•9月-MMA收購了Vaaler Insurance，Inc.，這是一家總部位於北達科他州的保險經紀公司，提供商業保險、員工健康和福利以及個人線路解決方案，在建築、教育和醫療保健行業擁有專業知識。
•11月-MMA收購了Pelnik Insurance，一家總部位於北卡羅來納州的全方位服務經紀公司，為大西洋中部的中型企業和個人提供商業保險、員工健康和福利以及私人客户服務；西南卡車保險代理公司，一家總部位於德克薩斯州的經紀公司，為卡車運輸業提供商業保險，為美國和墨西哥的客户提供服務；以及Insource Insurance Group LLC，一家總部位於德克薩斯州的全方位服務經紀公司，為石油和天然氣、建築、製造和運輸行業提供商業保險、員工健康和福利、私人客户和擔保服務。
•12月-達信收購了法國一家專注於銀行和零售保險市場的親和保險經紀公司-服務保險Monétique(“SAM”)，並從49%至92%.
諮詢部門已完成一2021年期間的收購：
•11月-Oliver Wyman Group收購了休倫諮詢集團在美國和英國的生命科學戰略諮詢業務，幫助客户解決最重要的商業戰略、營銷、定價、市場準入和研發挑戰。
在截至2021年9月30日的九個月內進行的收購總對價約為$546百萬美元，其中包括支付的現金#美元405百萬美元、延期購買和估計或有對價#美元141百萬美元。或有對價安排主要基於以下期間的EBITDA或收入目標二至四年。在2021年的前9個月，公司還支付了$84百萬美元的延期購買對價和美元72與前幾年進行的收購有關的或有對價的百萬美元。購入資產和承擔負債的估計公允價值在購進會計最終確定時進行調整。
上一年資產處置
在2021年前9個月，該公司出售了在美國和英國的某些業務，現金收益約為$84百萬美元，並確認淨收益約為$50100萬美元，主要與英國的商業網絡業務有關，該業務為小型獨立經紀商提供經紀和後臺解決方案。
俄羅斯的解體
2022年第一季度，由於對俄羅斯不斷演變的貿易和經濟制裁以及相關的俄羅斯反制裁，該公司得出結論，它不符合控制其全資俄羅斯子公司的會計準則。這些制裁包括限制向俄羅斯公司支付款項，減少通過官方兑換市場獲得貨幣的機會，這些都嚴重影響了該公司有效管理和運營其俄羅斯業務的能力。
因此，截至第一季度末，該公司解除了其俄羅斯業務的合併，並記錄了#美元的虧損39百萬美元計入綜合損益表中的收入。損失包括
20

將累計折算損失從累計的其他綜合收入中重新分類，並對俄羅斯企業的淨資產進行沖銷。
2022年6月，正如之前在第一季度宣佈的那樣，該公司達成了一項最終協議，退出其在俄羅斯的業務，並將所有權轉移給當地管理層，等待監管部門的批准。
備考資料
以下未經審計的備考財務數據説明瞭公司在2022年至2021年期間進行的收購。根據與預計披露相關的會計準則，為2022年進行的收購所提供的信息就好像它們發生在2021年1月1日，並反映了2021年進行的收購，就好像它們發生在2020年1月1日一樣。未經審計的預計信息包括所有年度收購無形資產攤銷的影響。未經審計的備考財務數據僅供説明之用，並不一定表明如果這類收購發生在所示日期將會取得的經營結果，也不一定表明未來的綜合結果。
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)2022202120222021
收入$4,779 $4,652 $15,748 $14,912 
公司應佔淨收益$548 $543 $2,594 $2,358 
公司應佔每股基本淨收入$1.10 $1.07 $5.18 $4.65 
本公司應佔稀釋後每股淨收入$1.09 $1.06 $5.12 $4.59 
9.    商譽和其他無形資產
本公司須每年評估商譽及任何無限期存在的無形資產的減值，或在情況顯示可能已發生減值時更頻繁地評估減值。本公司於每年第三季度對其各報告單位進行年度減值評估。根據適用的會計準則，公司可以評估定性因素，以確定是否有必要進行商譽減值量化測試。此外，本公司亦可選擇直接進行商譽減值量化測試。2022年第三季度，公司完成了定性減值評估，得出商譽沒有減值的結論。作為評估的一部分，該公司考慮了許多因素，包括：
•根據2019年最近一次量化評估，每個報告單位的公允價值大大超過其賬面價值；
•是否發生了可能改變其報告單位公允價值的重大收購或處置；
•宏觀經濟狀況及其對報告單位公允價值的潛在影響；
•與預算和先前估計報告單位公允價值時使用的預測相比的實際執行情況；
•行業和市場狀況；以及
•該公司股票價格的同比變化。
未被視為擁有無限年限的其他無形資產將在其估計年限內攤銷，並根據適用的會計文件在發生某些觸發事件時進行減值評估。根據其評估，該公司得出結論，其他無形資產沒有減值。本公司並無任何活生生的無限期無形資產。
商譽賬面金額變動情況如下：
(單位：百萬)20222021
截至1月1日的餘額，$16,317 $15,517 
獲得的商譽139 374 
其他調整(a)
(880)(243)
截至9月30日的餘額，$15,576 $15,648 
(a) 主要反映了外匯佔款的影響。
21

2022年和2021年收購產生的商譽主要包括本公司與被收購實體的業務合併後預期的協同效應和規模經濟，以及收購的訓練有素和集結的勞動力。
2022年獲得的商譽約包括#美元。92百萬美元和美元25風險、保險服務和諮詢部門分別為100萬美元，可在税收方面扣除。
在2022年9月30日可分配給公司可報告部門的商譽如下：風險和保險服務，美元12.010億美元和諮詢公司，美元3.6十億美元。
已確認無形資產在2022年9月30日和2021年12月31日的總成本和累計攤銷如下：
2022年9月30日2021年12月31日
(單位：百萬)毛收入
成本		累計
攤銷		網絡
攜帶
金額		毛收入
成本		累計
攤銷		網絡
攜帶
金額
客户關係$3,759 $1,407 $2,352 $4,066 $1,334 $2,732 
其他(a)
340 289 51 365 287 78 
攤銷無形資產$4,099 $1,696 $2,403 $4,431 $1,621 $2,810 
(a)主要反映競業禁止協議、商號和發達的技術。
攤銷費用總額為$84百萬美元和美元258截至2022年9月30日的三個月和九個月為百萬美元，而89百萬美元和美元278百萬美元，用於上一年同期。預計未來攤銷費用總額如下：
截至12月31日止的年度，
(單位：百萬)
預計費用
2022年(不包括截至2022年9月30日的攤銷)$86 
2023301 
2024283 
2025252 
2026234 
隨後的幾年1,247 
未來攤銷總額$2,403 
10.     公允價值計量
公允價值層次結構
本公司已將其按公允價值按經常性基礎估值的資產和負債歸類為財務會計準則所界定的三級公允價值等級。公允價值層次結構對相同資產和負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值層次中的水平是基於對公允價值計量重要的最低水平輸入來確定的。按公允價值計入綜合資產負債表的資產和負債根據估值技術中的投入分類如下：
1級。價值基於活躍市場中相同資產或負債的未調整報價的資產和負債(例如活躍的交易所交易股票證券和交易所交易貨幣市場共同基金)。
使用一級投入計量的資產和負債包括交易所交易的股票證券、交易所交易的共同基金和貨幣市場基金。
2級。其價值以下列各項為依據的資產和負債：
a)類似資產或負債在活躍市場的報價；
b)非活躍市場上相同或類似資產或負債的報價(例如，公司債券和市政債券交易不頻繁)；
22

c)在資產或負債的整個期限內基本上可以觀察到其投入的定價模型(例如，包括大多數場外衍生品，包括利率和貨幣互換)；以及
d)基本全部資產或負債(例如，某些抵押貸款)的定價模型，其投入主要來自可觀察到的市場數據，或通過相關性或其他手段得到市場數據的證實。
使用二級投入的資產和負債與股權證券有關。
3級。價值以價格為基礎的資產和負債，或需要不可觀察和對整體公允價值計量有重大意義的投入的估值技術。這些投入反映了管理層自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。
使用第3級投入計量的資產和負債涉及或有購買對價的資產和負債。
估值技術
股票證券、貨幣市場共同基金和共同基金-一級
容易獲得市場報價的投資按其主要交易所的銷售價格估值，對於某些市場，按官方收盤價估值。貨幣市場基金的估值很容易確定。
或有購買對價資產和負債--第3級
本公司進行的部分收購及處置的購買代價包括或有代價安排。或有對價安排主要基於以下期間的EBITDA或收入目標二至四年。或有購買對價資產和負債的公允價值是根據對收入和收益以及收購和處置實體的相關目標的預測，估計為待支付的未來現金流量的現值。
以下公允價值層次表顯示了截至2022年9月30日和2021年12月31日公司按公允價值經常性計量的資產和負債的信息：
相同的資產
(1級)		可觀測輸入
(2級)		不可觀測的輸入
(3級)		總計
(單位：百萬)09/30/2212/31/2109/30/2212/31/2109/30/2212/31/2109/30/2212/31/21
資產：
擁有的金融工具：
交易所交易的股權證券(a)
$4 $61 $— $— $— $— $4 $61 
共同基金(a)
153 192 — — — — 153 192 
貨幣市場基金(b)
89 425 — — — — 89 425 
其他股權投資(a)
— — — 8 — — — 8 
或有購買對價資產(c)
— — — — 2 5 2 5 
按公允價值計量的總資產$246 $678 $— $8 $2 $5 $248 $691 
受託資產：
美國國庫券(d)
$— $55 $— $— $— $— $— $55 
貨幣市場基金126 527 — — — — 126 527 
計量的受託資產總額
按公允價值計算		$126 $582 $— $— $— $— $126 $582 
負債：
或有購買
對價責任(e)
$— $— $— $— $328 $352 $328 $352 
按公允價值計量的負債總額$— $— $— $— $328 $352 $328 $352 
(a) 計入綜合資產負債表中的其他資產。
(b)包括在合併資產負債表中的現金和現金等價物。
(c)計入綜合資產負債表中的其他應收賬款。
(d)到期日為三個月或更短。
(e)計入應付賬款、應計負債和綜合資產負債表中的其他負債。
23

表中的3級資產反映了出售企業的或有購買對價。或有購買對價資產自2021年12月31日以來的變化是由大約#美元的現金收入推動的。3百萬美元。
在截至2022年9月30日的9個月內，沒有資產或負債在級別之間轉移。
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月公司3級負債的公允價值變化：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2022202120222021
期初餘額$345 $340 $352 $243 
淨增加量4 1 4 99 
付款(32)(54)(66)(72)
重估的影響11 18 38 35 
其他(a)
— (2)— (2)
截至9月30日的餘額，$328 $303 $328 $303 
(a) 主要反映了外匯佔款的影響。
長期投資
該公司持有上市公司和私人公司的投資，以及使用權益會計方法入賬的某些私募股權投資。這些投資的賬面價值為#美元。222百萬美元和美元207分別為2022年9月30日和2021年12月31日。
對公共和私人公司的投資
該公司擁有私人保險和諮詢公司的投資，賬面價值為#美元。57百萬美元和美元58分別為2022年9月30日和2021年12月31日。該等投資採用權益會計方法入賬，其結果在綜合損益表中計入收入，而賬面價值則計入綜合資產負債表中的其他資產。該公司將其收益或虧損份額記錄在其權益法投資中，其中一些投資滯後一個季度。2021年12月，該公司將其在達信印度的所有權從49%至92%。在增持前，本公司按權益會計方法核算投資。
私募股權投資
該公司對私募股權基金的投資為#美元。165百萬美元和美元149分別為2022年9月30日和2021年12月31日。這些私募股權投資的賬面價值接近公允價值。基礎私募股權基金遵循投資公司會計，即基金內的投資按公允價值計價。本公司在綜合損益表的投資收益項目中，按比例計入基金公允價值變動的比例。這些投資計入合併資產負債表中的其他資產。該公司錄得淨投資收益#美元。3百萬美元和美元23截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，淨投資收益為13百萬美元和美元402021年同期從這些投資中獲得100萬美元。
其他投資
截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有的股權投資的市值可隨時確定為$17百萬美元和美元75分別為100萬美元。該公司從這些投資中錄得按市值計算的投資收益為#美元。11百萬美元和美元3分別在截至2022年和2021年9月30日的9個月中達到100萬。
該公司還持有可隨時確定的市值為#美元的投資。38百萬美元和美元36分別為2022年9月30日和2021年12月31日。
在第三季度，該公司出售了其中一些投資，獲得了大約#美元的現金收益62百萬美元，包括對亞歷山大·福布斯普通股的投資，並錄得淨虧損#美元。4百萬美元。



24

11.    衍生品
淨投資對衝
該公司在使用歐元功能貨幣的多家子公司中都有投資。因此，該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。該公司將其歐元指定為1.1億元優先票據債務工具(“歐元票據”)，作為其歐元計價附屬公司的淨投資對衝(“對衝”)。每季度重新評估套期保值有效性，以確認每個期初的指定權益餘額繼續等於或超過80歐元債務工具的未償還餘額的%，套期保值工具的所有關鍵條款和套期保值的淨投資繼續相匹配。如果本公司認為該套期保值非常有效，則與外匯波動有關的債務餘額變動將計入綜合資產負債表中的累計其他全面虧損。
該公司的結論是，截至2022年9月30日，對衝仍然非常有效。歐元紙幣的美元面值下跌1元。179截至2022年9月30日，由於匯率的影響，與其他綜合損失的累計相應減少。
12.    租契
本公司以不可撤銷的經營租賃方式租賃辦公設施，租賃條款一般為10和25好幾年了。公司使用這些租用的辦公設施，供公司開展業務的國家/地區的員工使用。該公司的任何租約都沒有限制支付股息或收購債務或額外的租賃義務，也沒有包含重大的購買選擇權。
經營租賃在資產負債表上確認為ROU資產和經營租賃負債，按租賃開始日租賃期內剩餘未來最低付款的現值計算。
下表提供了有關該公司物業租賃的其他信息：
 
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2022202120222021
租賃費：
經營租賃成本(a)
$84 $93 $262$282 
短期租賃成本1 1 34 
可變租賃成本35 38 99101 
轉租收入(3)(3)(12)(16)
淨租賃成本$117 $129 $352$371 
其他信息：
經營性租賃的經營性現金流出$286$310 
用新的經營租賃負債換取的使用權資產$148$282 
加權平均剩餘租期-房地產8.4年份9.0年份
加權平均貼現率-房地產租賃2.87%2.75%
(a) 不包括ROU資產減值費用。
25

截至2022年9月30日，公司經營租賃的未來最低租賃支付如下：
付款日期(單位：百萬)
房地產租賃
2022年剩餘時間$90 
2023341 
2024302 
2025272 
2026250 
2027216 
隨後的幾年690 
未來租賃支付總額2,161 
減去：推定利息(243)
總計$1,918 
流動租賃負債$298 
長期租賃負債1,620 
租賃總負債$1,918 
注：本表不包括原始租期為12個月或以下但未在合併資產負債表中確認為淨資產或負債的租賃債務。.
截至2022年9月30日，公司還有額外的經營性房地產租賃尚未開始，金額為$39百萬美元。這些經營租約將在未來12個月內開始。.
13.    退休福利
該公司為其美國和非美國合格員工維持合格和非合格的固定收益養老金計劃。本公司為其符合税務條件的固定收益養老金計劃提供資金的政策是，貢獻的金額至少足以滿足美國法律和本公司提供固定收益計劃的非美國司法管轄區的法律規定的資金要求。
美國計劃的目標資產配置是60股票和股權替代方案的百分比以及40固定收益的百分比。截至2022年9月30日，美國計劃的實際撥款為61股票和股權替代方案的百分比以及39固定收益的百分比。到2022年9月30日，英國計劃的目標分配是14股票和股權替代方案的百分比以及86固定收益的百分比。截至2022年9月30日，英國計劃的實際撥款為17股票和股權替代方案的百分比以及83固定收益的百分比。公司在英國的計劃包括大約81截至2021年12月31日，非美國計劃資產的百分比。該公司的固定收益計劃的資產是多樣化的，並根據適用的法律進行管理，目標是在可接受的風險參數範圍內最大化計劃的實際回報。該公司通常採用基於門檻的投資組合再平衡，以確保實際投資組合與目標資產配置範圍保持一致。
26

本公司的固定收益計劃的淨收益成本或信貸是在精算的基礎上使用各種方法和假設來計量的。固定福利計劃的淨福利貸項的組成部分如下：
美國和重要的非美國計劃合併養老金福利
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20222021
服務成本$6 $9 
利息成本95 87 
計劃資產的預期回報(191)(208)
已確認精算損失38 52 
淨收益抵免$(52)$(60)
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
在截至9月30日的9個月內，
(單位：百萬)20222021
服務成本$21 $29 
利息成本294 258 
計劃資產的預期回報(590)(627)
已確認精算損失114 155 
定期福利淨額抵免$(161)$(185)
結算損失2 2 
淨收益抵免$(159)$(183)
綜合損益表中記錄的金額
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20222021
薪酬福利費用$6 $9 
其他淨收益抵免(58)(69)
淨收益抵免$(52)$(60)
綜合損益表中記錄的金額
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
在截至9月30日的9個月內，
(單位：百萬)20222021
薪酬福利費用$21 $29 
其他淨收益抵免(180)(212)
淨收益抵免$(159)$(183)
僅限美國計劃養老金
優勢
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20222021
利息成本$48 $47 
計劃資產的預期回報(85)(82)
已確認精算損失19 22 
淨收益抵免$(18)$(13)
27

僅限美國計劃養老金
優勢
在截至9月30日的9個月內，
(單位：百萬)20222021
利息成本$145 $139 
計劃資產的預期回報(253)(245)
已確認精算損失56 67 
淨收益抵免$(52)$(39)
僅限重要的非美國計劃養老金
優勢
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20222021
服務成本$6 $9 
利息成本47 40 
計劃資產的預期回報(106)(126)
已確認精算損失19 30 
淨收益抵免$(34)$(47)
僅限重要的非美國計劃養老金
優勢
在截至9月30日的9個月內，
(單位：百萬)20222021
服務成本$21 $29 
利息成本149 119 
計劃資產的預期回報(337)(382)
已確認精算損失58 88 
定期福利淨額抵免$(109)$(146)
結算損失2 2 
淨收益抵免$(107)$(144)
用於計算美國和重要非美國固定福利計劃的定期福利淨成本的加權平均精算假設如下：
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
9月30日，20222021
加權平均假設：
計劃資產的預期回報4.56 %4.72 %
貼現率2.28 %1.92 %
補償增值率2.16 %1.85 %
截至2022年9月30日的三個月和九個月，公司向其美國和非美國的固定收益養老金計劃繳款約為美元28百萬美元和美元141分別為100萬，而捐款為#美元33百萬美元和美元90百萬美元，用於上一年同期。該公司預計將貢獻約$28在2022年剩餘時間裏，其美國和非美國的固定收益養老金計劃將增加100萬美元。
固定繳款計劃
該公司為其員工維護某些固定繳款計劃(DC計劃)，其中最重要的是在美國和英國。截至2022年9月30日的三個月和九個月，美國DC計劃的成本為$39百萬美元和美元122分別為百萬美元和美元37百萬美元和美元115百萬美元，用於上一年同期。截至2022年9月30日的三個月和九個月，英國DC計劃的成本為$31百萬美元和美元108分別為百萬美元和美元33百萬美元和美元106百萬美元，用於上一年同期。
28

14.    債務
該公司的未償債務如下：
(單位：百萬)9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
短期：
商業票據$600 $— 
長期債務的當期部分367 17 
967 17 
長期：
高級註釋-3.30% due 2023
350 349 
高級註釋-4.05% due 2023
250 249 
高級註釋-3.50% due 2024
599 599 
高級註釋-3.875% due 2024
998 997 
高級註釋-3.50% due 2025
499 498 
高級註釋-1.349% due 2026
535 629 
高級註釋-3.75% due 2026
598 598 
高級註釋-4.375% due 2029
1,499 1,499 
高級註釋-1.979% due 2030
532 614 
高級註釋-2.250% due 2030
740 739 
高級註釋-2.375% due 2031
396 397 
高級註釋-5.875% due 2033
298 298 
高級註釋-4.75% due 2039
495 495 
高級註釋-4.35% due 2047
493 493 
高級註釋-4.20% due 2048
593 593 
高級註釋-4.90% due 2049
1,238 1,238 
高級註釋-2.90% due 2051
346 346 
抵押貸款-5.70% due 2035
305 316 
其他2 3 
10,766 10,950 
較小電流部分367 17 
 $10,399 $10,933 
上表中的優先票據是由公司在證券交易委員會登記的，不提供擔保。
2021年4月9日，公司將其短期商業票據融資計劃增加到1美元2.010億美元1.5十億美元。該公司有$6002022年9月30日未償還的商業票據，平均實際利率為3.39%.
信貸安排
公司有一個多幣種的無擔保美元2.8十億五年制循環信貸安排(“信貸安排”)。信貸安排的利率以倫敦銀行同業拆息加固定保證金為基礎，固定保證金隨公司的信用評級而變化。信貸安排將於2026年4月到期，並要求公司保持一定的覆蓋率和槓桿率，每季度進行一次測試。信貸安排包括在LIBOR參考利率不再可用的情況下或在某些其他情況下確定LIBOR後續利率的條款，這些情況決定了使用替代利率是可取的。截至2022年9月30日，公司擁有不是這一貸款項下的借款。
2022年5月31日，該公司獲得了一筆250百萬未承諾循環信貸安排。該安排將於2023年5月到期，覆蓋範圍和槓桿率與信貸安排相似。該公司擁有不是截至2022年9月30日，這項安排下的未償還借款。
29

向各銀行提供額外的信貸安排、保證及信用證。雷加丁元507百萬2022年9月30日及$5082021年12月31日為100萬人。有幾個不是截至2022年9月30日和2021年12月31日，這些安排下的未償還借款。
高級附註
2021年12月，該公司發行了$400百萬美元2.3752031年到期的優先債券百分比和$350百萬美元2.902051年到期的優先票據的百分比。該公司將發行該等債券所得款項淨額用作一般企業用途，並償還$500百萬美元2.752021年12月原到期日為2022年1月的優先票據。
2021年4月15日，公司償還了美元5002021年7月到期的優先票據有100萬張。
短期和長期債務的公允價值
本公司短期及長期債務的估計公允價值如下。需要某些估計和判斷來制定公允價值金額。以下所示的公允價值金額不一定表明本公司在出售時將變現的金額，也不表明本公司出售該金融工具的意圖或需要。
2022年9月30日2021年12月31日
(單位：百萬)攜帶
金額		公平
價值		攜帶
金額		公平
價值
短期債務$967 $965 $17 $17 
長期債務$10,399 $9,434 $10,933 $12,466 
本公司短期債務的公允價值主要包括商業票據和下一年內到期的定期債務，其公允價值接近其賬面價值。本公司長期債務的主要部分的估計公允價值是基於貼現的未來現金流量，使用類似期限和剩餘期限的債務的當前可用利率。短期和長期債務將被歸類為公允價值等級中的第二級。
15.    重組成本
重組成本包括與改善和精簡公司全球信息技術和人力資源職能有關的公司發起的行動、JLT整合成本、提高效率和與達信卓越運營計劃相關的客户服務，以及退出租賃設施的房地產相關成本。
截至2022年9月30日的三個月和九個月，本公司產生的成本為38百萬美元和美元96百萬美元，分別為#美元18百萬美元和美元44百萬美元(RIS)，$5百萬美元和美元16百萬美元的諮詢投資，以及15百萬美元和美元36與這些計劃相關的公司收入為100萬美元。
2021年1月1日至2022年9月30日的重組活動詳情如下：
(單位：百萬)遣散費
與房地產相關的成本(a)
資訊科技諮詢和其他外部服務總計
1/1/21的負債$52 $51 $2 $1 $106 
2021年收費38 31 23 71 163 
現金支付(55)(26)(25)(72)(178)
非現金收費— (22)— — (22)
負債於12/31/21$35 $34 $— $— $69 
2022年收費6 12 7 71 96 
現金支付(31)(18)(5)(70)(124)
非現金收費— (5)(2)— (7)
負債於9/30/22$10 $23 $— $1 $34 
(a) 包括ROU和固定資產減值以及其他與房地產相關的成本。
與這些舉措有關的費用列入綜合損益表中的報酬和福利以及其他業務費用。與這些計劃有關的負債在綜合資產負債表上分類為應付賬款及應計負債、其他負債或應計薪酬及僱員福利，視乎項目的性質而定。

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16.    普通股
2022年3月23日，公司董事會批准追加1美元510億美元的股票回購。這是對該公司現有的股份回購計劃的補充，該計劃約有$1.3截至2021年12月31日的剩餘授權數為10億。
在2022年前9個月，公司回購了10.1100萬股普通股，價格為1美元1.6十億美元。截至2022年9月30日，該公司仍有權回購至多約$4.710億股其普通股。授權沒有時間限制。在2021年的前9個月，公司回購了5.3100萬股普通股，價格為1美元734百萬美元。
該公司發行了大約3.12022年前9個月和2021年前9個月，與股票薪酬和員工股票購買計劃相關的股票達100萬股。
2022年9月，公司董事會宣佈季度股息為#美元。0.590每股已發行普通股，於2022年11月15日支付給2022年10月7日登記在冊的股東。
2022年7月，公司董事會將季度股息增加10從$開始的%0.535至$0.5902022年第三季度支付的每股收益。
17.    索賠、訴訟和其他或有事項
收購怡和勞埃德湯普森集團
2019年4月1日，公司完成了此前宣佈的對JLT全部流通股的收購。在完成對JLT的收購後，本公司承擔了法律責任，並於2019年4月1日對JLT的訴訟和監管風險承擔責任。
或有事項的性質
在我們的業務過程中，公司及其子公司面臨大量的索賠、訴訟和訴訟。這類索賠和訴訟主要包括與提供專業服務有關的據稱的錯誤和遺漏，包括投保、為公司和公共部門客户提供精算服務、為養卹金計劃提供投資諮詢和投資管理服務、提供與養卹金買斷交易有關的諮詢意見以及提供與起草和解釋信託契約和管理養卹金計劃的其他文件有關的諮詢服務。這些索賠通常要求賠償，包括懲罰性和三倍的損害賠償，金額可能很大。在根據財務會計準則委員會關於或有損失或有事項的指南確定對錯誤和遺漏索賠的責任時，公司使用內部和外部律師進行的案例審查，以及公司子公司Oliver Wyman的內部精算分析，以及其他方法來估計潛在損失。當損失既是可能的，又是可以合理估計的，責任就被確定了。該負債每季度審查一次，並根據發展需要進行調整。在許多情況下，除了為索賠辯護的法律費用外，公司沒有記錄責任，因為我們目前無法確定損失是可能的，也是可以合理估計的。在任何保單年度，如果預期損失超過我們的免賠額，本公司也會為我們在任何可用的第三方保險計劃下預期收回的金額記錄一項資產。該公司的第三方保險承保水平各不相同，保單限額和承保條款因保單年度而異。
我們的活動受美國及其各州、英國、歐盟及其成員國以及公司運營所在的許多其他司法管轄區的法律監管。該公司還在正常業務過程中收到傳票，並不時要求提供與政府調查有關的信息。
當前事務
風險和保險服務部門
•2019年1月，本公司收到一份通知，巴西經濟防務反壟斷機構行政委員會已開始對包括達信和JLT在內的多家保險經紀人以及保險公司提起行政訴訟，以調查航空保險和再保險行業“涉嫌分享敏感的商業和競爭機密信息”。
•2017年，JLT發現向第三方介紹人支付的款項被轉移到未經批准的銀行賬户。這些款項與2014至2017年間代表一家厄瓜多爾國有保險公司進行的再保險安排有關。2018年初，JLT主動向執法部門報告了此事。2020年2月和3月，在美國對JLT的一名前僱員、第三方介紹人的負責人和一名前官員提出了洗錢指控
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這家國有保險公司。這些人，包括JLT的前僱員，後來都承認了刑事指控s.
2022年3月，美國司法部(DoJ)發佈了一封拒絕信，拒絕對任何JLT實體提出任何指控，並尋求歸還$29這一賬户據稱的毛利潤為100萬美元。如之前披露的，公司在2021年第四季度記錄了這筆款項的費用。此外，哥倫比亞社會監督局於2022年3月結束了對此事的調查，並通知JLT它打算索要#美元。22022年第一季度記錄的民事罰款為100萬美元。黨衞軍於2022年5月發佈了最終決議。2022年6月，JLT達成協議，了結英國金融市場行為監管局(FCA)對GB的調查7.9百萬(或美元)11在完成FCA對此事的調查的民事罰款中，本公司於2022年第二季度記錄了這筆金額的費用。
•自2014年起，達信有限公司受聘於Greensill Capital(UK)Limited，擔任其保險經紀。達信有限公司為Greensill提供了多份貿易信用保險單。2021年3月1日，Greensill對其在澳大利亞的某些貿易信用保險公司提起訴訟，尋求強制禁令，迫使這些保險公司根據即將到期的保單續保。當天晚些時候，澳大利亞法院駁回了格林斯爾的申請。從那時起，一些Greensill實體已經申請或受到破產的影響NCY訴訟，在英國、澳大利亞、德國、瑞士和美國已經開始了幾起訴訟和調查。
諮詢細分市場
•2014年，FCA對包括JLT在內的多家公司向個人提供的關於提高轉移價值(“ETV”)固定收益養老金轉移的財務建議的適宜性進行了全行業範圍的審查。2015年1月，FCA通知JLT，它正在委託技術人員審查JLT和2012年被JLT收購的一項業務提供的ETV養老金轉移建議。在2015至2018年間進行了技術人員審查後，JLT聘請了一家合規諮詢公司對大約14,000個人檔案，以評估所提供建議的適當性，並酌情評估應支付的賠償金額。2019年2月，在公司完成收購之前，JLT記錄了一項總負債為GB59百萬(或美元)77百萬)。JLT的這一初步估計數反映了根據作為技術人員審查和報告的一部分而審查的有限數量的案卷所預測的補償金額。其後，邊境禁區擴大了檢討的範圍。截至2020年12月31日，最新的賠償責任，包括完成審查的預計費用，增加到GB155百萬(或美元)210由於審查範圍的擴大以及在完成個別適宜性審查方面取得的重大進展，產生了300萬美元)。2021年和2022年前9個月的賠償和費用付款減少了對GB的記錄負債6百萬(或美元)6百萬)，截至2022年9月30日。對受影響客户的賠償是否合適的審查和計算現已基本完成，絕大多數賠償款項已經支付。2022年7月，FCA通知JLT，它已結束對此事的審查。這一總負債已經，我們預計將繼續被合同賠償義務和從第三方E&O保險公司獲得的保險賠償部分抵消。
目前，我們無法預測上述事件的可能時間、結果或最終影響。其中一個或多個事項的不利決定可能會對公司未來一段時期的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
其他或有事項--擔保
在1998年收購總部設在英國的Sedgwick集團的過程中，該公司收購了幾項已經處於最後階段的保險承保業務，包括公司於2001年出售的泰晤士河保險有限公司(簡稱“泰晤士河”)。Sedgwick保證支付泰晤士河通過倫敦保險人協會(ILU)承保的某些保單的索賠。這一擔保覆蓋的保單部分由泰晤士河的關聯方進行再保險。根據再保險協議支付的索賠以泰晤士河從再保險公司扣留的資金為抵押。如果泰晤士河保險公司或再保險人不能履行其在該等保單下的義務，申索人可根據擔保向本公司索償。
1980年至1983年，該公司間接擁有英美保險公司(“E&A”)，後者是ILU的成員。ILU要求該公司擔保E&A的一部分義務。在E&A於1993年破產後，ILU同意解除擔保，以換取公司同意郵寄一份常青樹信用證，該信用證可用於支付投保人對通過
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1980年7月3日至1983年10月6日之間的ILU和開始。已根據信用證支付了某些索賠，公司預計可能會有更多的索賠人尋求從信用證中獲得賠償。
* * * *
待決程序描述關於索賠、訴訟和其他或有事項的上述ED和本附註17中未明確描述的其他事項可能會使公司或其子公司承擔重大金錢損害、罰款、罰款或其他形式的救濟責任。如果損失既是可能發生的，又是可以合理估計的，公司應根據財務會計準則委員會關於或有損失或有事項的指導意見確定負債。
除上文所述外，本公司目前無法就該等事項可能導致的虧損範圍或對本公司綜合經營業績、財務狀況或現金流的影響提供合理估計。這主要是因為這些問題仍在發展中，涉及複雜的問題，具有內在的不確定性。其中一個或多個事項的不利決定可能會對公司未來一段時期的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
18.    細分市場信息
本公司是根據所提供的服務類型組建的。在這種結構下，公司的部門是：
•風險與保險服務，包括保險服務(達信)和再保險服務(蓋伊·卡彭特)；以及
•諮詢，由美世和奧利弗·懷曼集團組成。
各分部的會計政策與本公司2021年Form 10-K附註1“重大會計政策摘要”中描述的合併財務報表所使用的會計政策相同。部門業績是根據部門營業收入進行評估的，其中包括直接相關的費用，以及與整合和重組有關的費用或信用，但不包括公司的公司級費用。收入根據提供服務的地區歸因於不同的地理區域。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的公司部門精選信息如下：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)收入 營業收入(虧損)收入 營業收入(虧損)
2022–
風險與保險服務$2,838 
(a)
$529 $9,700 
(c) 
$2,617 
諮詢1,951 
(b)
350 6,045 
(d) 
1,217 
運營部門總數4,789 879 15,745 3,834 
公司/淘汰(19)(88)(47)(234)
合併總數$4,770 $791 $15,698 $3,600 
2021–
風險與保險服務$2,670 
(a)
$403 $9,036 
(c) 
$2,413 
諮詢1,925 
(b)
404 5,690 
(d) 
1,109 
運營部門總數4,595 807 14,726 3,522 
公司/淘汰(12)(67)(43)(196)
合併總數$4,583 $740 $14,683 $3,326 
(a)包括信託基金利息收入#美元40百萬美元和美元42022年和2021年分別為100萬美元和權益法收入#美元82021年將達到100萬。
(b)包括部門間收入$19百萬美元和美元11百萬 分別在2022年和2021年。
(c) 包括部門間收入$52022年和2021年均為100萬美元，信託基金利息收入為#美元57百萬美元和美元122022年和2021年分別為100萬美元和權益法收入#美元9百萬美元和美元252022年和2021年分別為100萬。2022年的收入還包括俄羅斯業務解除合併造成的損失#美元。27百萬美元。2021年的收入包括52主要來自出售英國商業網絡業務的收益。
(d)包括部門間收入$42百萬美元和美元382022年和2021年分別為100萬。2022年的收入還包括出售美世美國親和業務帶來的收益1美元。112100萬美元，部分被俄羅斯企業解除合併的損失#美元所抵消12百萬美元。
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截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的運營部門收入詳情如下：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2022202120222021
風險與保險服務
沼澤$2,497 $2,355 $7,833 $7,336 
蓋伊·卡彭特341 315 1,867 1,700 
全面風險和保險服務2,838 2,670 9,700 9,036 
諮詢    
美世1,284 1,315 4,016 3,877 
奧利弗·懷曼集團667 610 2,029 1,813 
全面諮詢1,951 1,925 6,045 5,690 
運營部門總數4,789 4,595 15,745 14,726 
企業淘汰(19)(12)(47)(43)
總計$4,770 $4,583 $15,698 $14,683 
19.    新會計準則
2022年1月1日生效的新會計公告：
2021年10月，FASB發佈了新的指導意見，用於衡量在企業合併中收購的合同資產和合同負債。根據新的指導方針，合同資產和合同負債應按照關於與客户的合同收入的指導方針計量，而不是按照關於業務合併的指導方針計量。該指導意見必須在預期基礎上適用，並在2022年12月15日之後的財政年度有效，包括其中的過渡期。允許及早領養。公司選擇採用這一新標準，自2022年1月1日起生效。採用這一指導方針並未對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。
2021年1月1日生效的新會計公告：
2020年1月，財務會計準則委員會發布了指導意見，解決了轉換和退出權益法的會計問題，並衡量了某些購買的期權和遠期合同以獲得投資。該標準適用於公共企業實體的財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。採用這一標準並未對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。
2019年12月，FASB發佈了與所得税會計相關的指導意見。該標準刪除了現行規則中的具體例外情況，並消除了組織分析下列情況是否適用於某一特定期間的需要：(A)期間內税收分配的增量法例外情況；(B)外國投資所有權發生變化時對基差進行會計處理的例外情況；(C)年初至今虧損超過預期損失的中期所得税會計例外情況。該標準還旨在改進財務報表編制者對所得税相關指導的應用，並簡化以下方面的公認會計準則：(A)部分基於收入的特許經營税；(B)與政府的交易導致商譽税基的提高；(C)不納税的法人實體的單獨財務報表；以及(D)過渡期税法的修訂。該標準適用於公共企業實體的財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。採用這一標準並未對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。



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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
一般信息
達信公司及其合併子公司是一家全球性的專業服務公司，為客户提供風險、戰略和人員方面的建議。該公司的86,000名同事為130多個國家和地區的客户提供諮詢服務。該公司的年收入約為200億美元，通過四項市場領先的業務幫助客户駕馭日益動態和複雜的環境。達信為商業和消費者客户提供數據驅動的風險諮詢服務和保險解決方案。蓋伊·卡彭特開發先進的風險、再保險和資本策略，幫助客户實現盈利增長，並識別和利用新興機會。美世提供建議和解決方案，幫助組織創建一個充滿活力的工作世界，塑造退休和投資結果，併為不斷變化的勞動力釋放健康和福祉。奧利弗·懷曼集團是私營部門和政府客户的重要戰略、經濟和品牌顧問。
該公司通過兩個細分市場開展業務：
•風險與保險服務包括風險管理活動(風險諮詢、風險轉移、風險控制和緩解解決方案)以及保險和再保險經紀和服務。該公司通過達信和蓋伊·卡彭特開展這一細分市場的業務。
•諮詢包括健康、財富和職業諮詢服務及產品，以及專業管理、經濟和品牌諮詢服務。該公司通過美世和奧利弗·懷曼集團開展這一領域的業務。
管理層討論與分析(“MD&A”)中的經營結果包括公司截至2022年9月30日的三個月和九個月的綜合業績與2021年同期相比的概況，應與綜合財務報表和説明一起閲讀。這一部分還討論了在綜合基礎上和按可報告部門影響公司經營財務結果的主要驅動因素。
在討論分部的財務結果時，我們描述了每個分部的主要收入來源和費用類別。分部營業收入與總營業收入的對賬列於本報告第一部分第1項所列合併財務報表附註中的附註18，分部信息。
有關截至2021年9月30日的三個月和九個月的業績和類似比較的信息，請參閲截至2021年9月30日的10-Q表格中的“項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
本MD&A包含前瞻性陳述，該術語在1995年的私人證券訴訟改革法中有定義。見本報告開頭的“有關前瞻性陳述的信息”。
財務亮點
•截至2022年9月30日的三個月的綜合收入為48億美元，與去年同期相比，基本收入增長了4%或8%。在截至2022年9月30日的9個月中，綜合收入為157億美元，與去年同期相比，基本收入增長了7%或9%。
•與去年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的綜合營業收入增加了5100萬美元，增幅為7%，達到7.91億美元。該公司的淨收入為5.46億美元。每股收益增長3%，至1.08美元。在截至2022年9月30日的9個月中，綜合營業收入比上年同期增加了2.74億美元，增幅為8%，達到36億美元。該公司的淨收入為26億美元。每股收益增長12%，至5.11美元。
•截至2022年9月30日的三個月，風險和保險服務收入為28億美元，增長6%，按基礎計算增長9%。營業收入為5.29億美元，而去年同期為4.03億美元。截至2022年9月30日的9個月，風險和保險服務收入為97億美元，增長7%，按基礎計算增長10%。營業收入為26億美元，而去年同期為24億美元。
•截至2022年9月30日的三個月，諮詢收入為20億美元，增長1%，按基礎計算增長8%。營業收入為3.5億美元，而去年同期為4.04億美元。截至2022年9月30日的9個月，諮詢公司
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營收為60億美元，同比增長6%，同比增長9%。營業收入為12億美元，而去年同期為11億美元。
•2022年4月，美世將其美國親和業務出售給協會和親和集團，該業務提供保險營銷、經紀和管理，現金收益約為1.4億美元，淨收益為1.12億美元。
•2022年6月，馬什·麥克倫南保險公司(“MMA”)收購了位於緬因州的提供全方位服務的獨立保險公司Clark Insurance。
•2022年9月，Oliver Wyman收購了Booz Allen Hamilton的管理諮詢業務，服務於中東和北非地區。
•截至2022年9月30日的9個月的業績包括公司俄羅斯業務解除合併和其他相關費用造成的5200萬美元的損失。2022年6月，本公司還達成了一項最終協議，退出其在俄羅斯的業務，並將其俄羅斯實體的所有權轉讓給當地管理層，目前正在等待監管部門的批准。
•2022年第三季度，該公司以5億美元回購了310萬股股票。在截至2022年9月30日的9個月中，該公司以16億美元的價格回購了1010萬股票。
有關更多詳細信息，請參閲本MD&A中的綜合運營結果、流動性和資本資源部分。
影響風險及保險服務及諮詢分部的收購及處置於綜合財務報表附註8“收購及處置”中討論。
俄羅斯的解體
2022年2月24日，俄羅斯軍隊對烏克蘭發動軍事入侵。作為迴應，美國、歐盟、英國和其他國家政府對俄羅斯實施了重大經濟制裁，俄羅斯則以反制裁作為迴應。烏克蘭戰爭擾亂了國際商業和全球經濟。
2022年第一季度，該公司得出結論，由於不斷變化的貿易和經濟制裁，它不符合控制其全資擁有的俄羅斯業務的會計準則，並記錄了俄羅斯業務解除合併和其他相關費用的5,200萬美元損失。
2022年6月，該公司達成了一項最終協議，退出其在俄羅斯的業務，並將所有權轉移給當地管理層，等待監管部門的批准。有關俄羅斯業務解除合併的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註8，收購和處置。
烏克蘭戰爭繼續導致全球地緣政治和宏觀經濟的不確定性。公司將繼續關注當前的形勢及其對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流的潛在影響。
新冠肺炎相關商業動態
近三年來，新冠肺炎疫情影響了全球企業，包括該公司運營的所有地區。我們的業務在整個大流行期間保持了韌性，對我們的建議和服務的需求依然強勁。新冠肺炎對公司的最終影響程度將取決於公司無法預測的未來發展。
與新冠肺炎的財務和運營影響相關的可能對公司財務報表產生不利影響的因素在公司截至2021年12月31日的10-K表格中的“第1A項-風險因素”中概述。
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綜合經營成果
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)2022202120222021
收入$4,770 $4,583 $15,698 $14,683 
費用：
薪酬和福利2,923 2,853 9,033 8,520 
其他運營費用1,056 990 3,065 2,837 
運營費用3,979 3,843 12,098 11,357 
營業收入791 740 3,600 3,326 
所得税前收入733 716 3,469 3,247 
扣除非控股權益前的淨收入552 542 2,616 2,367 
公司應佔淨收益$546 $537 $2,584 $2,340 
公司每股應佔淨收益：
-基本$1.10 $1.06 $5.16 $4.61 
-稀釋$1.08 $1.05 $5.11 $4.56 
平均流通股數量：
-基本498 506 501 508 
-稀釋503 513 506 513 
9月30日發行的股票，497 505 497 505 
與去年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的綜合營業收入增加了5100萬美元，或7%，達到7.91億美元，收入和支出都增加了4%。收入增長是由風險和保險服務以及諮詢部門分別增長6%和1%推動的。
截至2022年9月30日的9個月，綜合營業收入比上年同期增加了2.74億美元，增幅為8%，達到36億美元，收入和支出均增長了7%。收入增長是由風險和保險服務以及諮詢部門分別增長7%和6%推動的。
截至2022年9月30日的三個月和九個月的收入增長反映了對我們的建議和服務的持續強勁需求以及全球經濟的擴張。費用增加的主要原因是員工人數增加和激勵性薪酬增加。支出還反映了差旅和娛樂成本的增加，但與上年同期相比，部分被折舊和攤銷(主要是截至2022年9月30日的9個月的風險和保險服務部門)減少所抵消。
截至2022年9月30日的三個月，稀釋後每股收益增長3%，至1.08美元，而截至2021年9月30日的三個月，稀釋後每股收益為1.05美元；截至2022年9月30日的九個月，稀釋後每股收益增長12%，至5.11美元，而截至2021年9月30日的九個月，稀釋後每股收益為4.56美元。截至2022年9月30日的三個月和九個月的增長主要是由於2022年的營業收入比上一年同期有所增加。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，由於美元在2022年走強，淨營業收入也受到這兩個部門外匯變動的影響。
截至2022年9月30日的9個月的業績還包括出售美世美國親和業務的淨收益約1.12億美元，被2022年第一季度記錄的公司俄羅斯業務解除合併的費用約5200萬美元以及達信和奧利弗·懷曼的其他相關費用所抵消。截至2021年9月30日的三個月和九個月的業績包括減少了6300萬美元的JLT遺留錯誤和疏漏(“E&O”)的責任，以及賠償和保險項下的追回。在截至2021年9月30日的9個月中，還包括約1億美元的淨費用，這是由於英國於2021年第二季度將税率從19%提高到25%，導致對遞延税收和負債的重新計量。


37

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月中，公司的經營業績和每股收益受到以下項目的影響：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2022202120222021
重組$38 $31 $96 $96 
或有對價的變動11 18 38 11 
JLT收購相關成本4 11 28 35 
JLT遺留法律費用
— (63)3 (63)
法律索賠和其他— 22 39 29 
業務的處置
— — (114)(49)
解除俄羅斯企業的合併和其他相關指控— — 52 — 
其他7 — — — 
對税前收益的影響$60 $19 $142 $59 
•重組：反映的成本主要與公司的全球信息技術和人力資源職能、JLT整合成本、達信的卓越運營以及不可撤銷租賃下未來租金的重組負債調整有關。
•或有對價的變化：主要包括每季度計量的與收購和處置相關的或有對價的公允價值變化。
•JLT收購相關成本：包括與收購JLT有關的留存成本。
•JLT遺留法律費用：反映了2022年與JLT遺留法律事務相關的費用和追回。在2021年第三季度，該公司記錄了與向個人提供的建議是否適合在英國進行固定收益養老金轉移有關的遺留JLT E&O負債減少3600萬美元，以及賠償和保險項下的2700萬美元追回。更多詳情見本報告合併財務報表附註中的附註17--索賠、訴訟和其他或有事項。
•法律索賠和其他：該公司記錄了與戰略招聘相關的和解和法律成本。
•業務的處置：反映了2022年第二季度出售美世美國親和業務的收益，該業務為協會和親和集團提供保險營銷、經紀和管理。截至2021年9月30日的9個月，主要反映了出售為小型獨立經紀商提供經紀和後臺解決方案的英國商業網絡業務的收益。這些數額在綜合損益表中作為收入的組成部分反映，不包括在基本收入的計算中。
•解除俄羅斯企業的合併和其他相關指控：解除合併的虧損計入收入，不計入基本收入計算。
38

合併收入和費用
收入--變化的組成部分
該公司在130個國家開展業務。因此，匯率變動可能會影響收入的期間間比較。同樣，某些其他項目，如收購和處置的收入影響，包括企業之間的轉移，可能會影響期間與期間的收入比較。潛在收入通過隔離這些影響來衡量從一個時期到下一個時期的收入變化。
外匯波動、收購和處置，包括業務之間的轉移，對公司按部門劃分的營業收入的影響如下：
截至三個月
9月30日，		%
變化
公認會計原則
收入		收入變化的組成部分*
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比除外)20222021
風險與保險服務
沼澤$2,470 $2,352 5 %(4)%1 %8 %
蓋伊·卡彭特328 314 4 %(3)%—7 %
小計2,798 2,666 5 %(4)%1 %8 %
受託利息收入40 4 
全面風險和保險服務2,838 2,670 6 %(4)%1 %9 %
諮詢
美世1,284 1,315 (2)%(6)%(2)%5 %
奧利弗·懷曼集團667 610 9 %(5)%1 %13 %
全面諮詢1,951 1,925 1 %(6)%(1)%8 %
企業淘汰(19)(12)
總收入$4,770 $4,583 4 %(5)%—8 %
*由於四捨五入的原因，收入變化的組成部分可能不會添加。
截至三個月
9月30日，		%
變化
公認會計原則
收入		收入變化的組成部分*
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比除外)20222021
馬什：
歐洲、中東和非洲地區$589 $600 (2)%(11)%(1)%9 %
亞太地區312 281 11 %(9)%7 %14 %
拉丁美洲118 105 12 %(3)%—15 %
國際合計1,019 986 3 %(9)%2 %11 %
美國/加拿大1,451 1,366 6 %—1 %5 %
總沼澤$2,470 $2,352 5 %(4)%1 %8 %
美世：
財富$561 $613 (9)%(7)%—(1)%
健康狀況451 449 1 %(4)%(5)%10 %
職業生涯272 253 8 %(7)%—15 %
道達爾美世$1,284 $1,315 (2)%(6)%(2)%5 %
*由於四捨五入的原因，收入變化的組成部分可能不會添加。
39

九個月結束
9月30日，		更改GAAP收入百分比收入變化的組成部分*
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比除外)20222021
風險與保險服務
沼澤$7,794 $7,327 6 %(3)%—9 %
蓋伊·卡彭特1,849 1,697 9 %(2)%1 %10 %
小計9,643 9,024 7 %(3)%1 %9 %
受託利息收入57 12 
全面風險和保險服務9,700 9,036 7 %(3)%1 %10 %
諮詢
美世4,016 3,877 4 %(4)%2 %6 %
奧利弗·懷曼集團2,029 1,813 12 %(4)%1 %15 %
全面諮詢6,045 5,690 6 %(4)%1 %9 %
企業淘汰(47)(43)
總收入$15,698 $14,683 7 %(3)%1 %9 %
*由於四捨五入的原因，收入變化的組成部分可能不會添加。
九個月結束
9月30日，		更改GAAP收入百分比收入變化的組成部分*
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比除外)20222021
馬什：
歐洲、中東和非洲地區$2,176 $2,233 (3)%(7)%(4)%8 %
亞太地區1,015 902 13 %(7)%6 %14 %
拉丁美洲340 298 14 %(1)%—15 %
國際合計3,531 3,433 3 %(6)%(1)%10 %
美國/加拿大4,263 3,894 9 %—1 %8 %
總沼澤$7,794 $7,327 6 %(3)%—9 %
美世：
財富$1,775 $1,861 (5)%(5)%—1 %
健康狀況1,562 1,398 12 %(3)%5 %10 %
職業生涯679 618 10 %(5)%—15 %
道達爾美世$4,016 $3,877 4 %(4)%2 %6 %
*由於四捨五入的原因，收入變化的組成部分可能不會添加。







40

綜合收入
截至2022年9月30日的三個月，合併收入增加了1.87億美元，增幅為4%，達到48億美元，而截至2021年9月30日的三個月的合併收入為46億美元。綜合收入在基礎上增加了8%，但由於外幣兑換的影響減少了5%，部分抵消了這一增長。在基本基礎上，截至2022年9月30日的三個月，風險、保險服務和諮詢部門的收入分別增長了9%和8%。
截至2022年9月30日的9個月，合併收入增加了10億美元，增幅為7%，達到157億美元，而截至2021年9月30日的9個月，合併收入為147億美元。合併收入在基本基礎上增加了9%，來自收購的收入增加了1%，但由於外幣換算的影響減少了3%，部分抵消了這一增長。在基本基礎上，在截至2022年9月30日的9個月中，風險、保險服務和諮詢部門的收入分別增長了10%和9%。
截至2022年9月30日的三個月和九個月，風險和保險服務及諮詢部門的潛在收入增長是由於對我們的建議和服務的強勁需求、全球經濟的擴張、新業務的增長以及穩健的保留，包括市場定價的持續好處。
合併運營費用
與截至2021年9月30日的三個月的38億美元相比，截至2022年9月30日的三個月的綜合運營費用增加了1.36億美元，增幅為4%，與截至2021年9月30日的三個月的38億美元相比，反映出基礎上增加了9%，收購增加了1%，但外幣換算的影響減少了6%，部分抵消了這一增長。在基本基礎上，截至2022年9月30日的三個月，風險、保險服務和諮詢部門的支出分別增長了6%和12%。
截至2022年9月30日的9個月，綜合運營費用增加了7.41億美元，增幅為7%，與截至2021年9月30日的9個月的114億美元相比，綜合運營費用增加了10%，收購增加了1%，但外幣兑換的影響減少了4%，部分抵消了這一增長。在基本基礎上，截至2022年9月30日的9個月，風險、保險服務和諮詢部門的支出分別增長了9%和10%。
截至2022年9月30日的三個月和九個月的基本費用增加主要是由於員工人數增加和更高的激勵性薪酬。支出還反映了差旅和娛樂成本的增加，但與上年同期相比，部分被折舊和攤銷(主要是截至2022年9月30日的9個月的風險和保險服務部門)減少所抵消。
風險與保險服務
在風險和保險服務部門，本公司的子公司和其他關聯實體擔任投保人的經紀人、代理人或顧問，從事風險管理、保險經紀和保險計劃管理服務領域的保險承保人和其他經紀人，主要以達信的名義從事再保險經紀、巨災和金融建模服務以及相關諮詢職能，主要以蓋伊·卡彭特的名義。
風險和保險服務部門的經營結果如下：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬，百分比除外)2022202120222021
收入$2,838 $2,670 $9,700 $9,036 
薪酬和福利1,688 1,634 5,239 4,876 
其他運營費用621 633 1,844 1,747 
運營費用2,309 2,267 7,083 6,623 
營業收入$529 $403 $2,617 $2,413 
營業利潤率18.7%15.1%27.0%26.7%




41

收入
在截至2022年9月30日的三個月中，風險和保險服務部門的收入增加了1.68億美元，增幅為6%，達到28億美元，而截至2021年9月30日的三個月的收入為27億美元。收入在基礎上增長了9%，來自收購的影響增長了1%，但由於外幣換算的影響，收入下降了4%，部分抵消了這一增長。在截至2022年9月30日的三個月裏，信託基金的利息增加了3600萬美元，達到4000萬美元，而截至2021年9月30日的三個月為400萬美元。
在截至2022年9月30日的9個月中，風險和保險服務部門的收入增加了6.64億美元，增幅為7%，達到97億美元，而截至2021年9月30日的9個月的收入為90億美元。收入在基礎上增長了10%，來自收購的影響增長了1%，但由於外幣換算的影響，收入下降了3%，部分抵消了這一增長。在截至2022年9月30日的9個月裏，信託基金的利息增加了4500萬美元，達到5700萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為1200萬美元。
在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，風險和保險服務部門的基本收入增加，主要是由於來自現有客户的新業務的增長、對人才的投資以及穩固的保留，包括從市場定價中獲得的持續好處。2022年信託基金的利息收入增加是由於利率高於前一年同期。
在達信，截至2022年9月30日的三個月，收入增加了1.18億美元，增幅為5%，達到25億美元。 相比之下，截至2021年9月30日的三個月為24億美元。這反映了基礎上增長了8%，收購的影響增加了1%，但外幣兑換的影響部分抵消了4%。從基本面來看，美國和加拿大股市上漲了5%。道達爾國際業務產生了11%的基本收入增長，反映出亞太地區增長14%，歐洲、中東和非洲地區增長9%，拉丁美洲增長15%。
在達信，截至2022年9月30日的9個月收入增加了4.67億美元，增幅為6%，而截至2021年9月30日的9個月收入為73億美元。這反映在基本基礎上增加9%，但因外幣換算的影響減少3%而被部分抵銷。從基本面來看，美國和加拿大股市上漲了8%。道達爾國際業務產生了10%的基本收入增長，反映出亞太地區增長14%，歐洲、中東和非洲地區增長8%，拉丁美洲增長15%。
截至2022年9月30日的9個月的業績還包括一筆約2700萬美元的費用，與該公司俄羅斯業務解除合併的損失有關。截至2021年9月30日的9個月中，與出售英國商業網絡業務有關的收益約為5000萬美元，該業務為小型獨立經紀商提供經紀和後臺解決方案。
在截至2022年9月30日的三個月裏，蓋伊·卡彭特的收入增長了1400萬美元，增幅為4%，達到3.28億美元，而截至2021年9月30日的三個月的收入為3.14億美元。在基礎上，收入增長了7%。
在截至2022年9月30日的九個月裏，蓋伊·卡彭特的收入增長了1.52億美元，增幅為9%，達到18億美元，而截至2021年9月30日的九個月的收入為17億美元。在基礎上，收入增長了10%。
在截至2022年9月30日的9個月中，風險和保險服務部門完成了8筆收購。有關這些收購的信息包括在合併財務報表附註中的附註8“收購和處置”。
運營費用
與去年同期相比，截至2022年9月30日的三個月，風險和保險服務部門的支出增加了4200萬美元，增幅為2%，達到23億美元。這反映了基本基礎上增加6%，以及收購的影響增加1%，但因外幣換算的影響減少6%而部分抵消。
截至2022年9月30日的9個月，風險和保險服務部門的支出增加了4.6億美元，增幅為7%，而截至2021年9月30日的9個月的支出為66億美元。這反映了基本基礎上增加了9%，收購的影響增加了2%，但外幣換算的影響減少了4%，部分抵消了這一增長。
截至2022年9月30日的三個月和九個月的基本費用增加主要是由於員工人數增加和更高的激勵性薪酬。支出還反映了旅行和娛樂成本的增加，但與去年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用有所下降，部分抵消了這一增長。
42

諮詢
該公司通過美世和奧緯諮詢集團開展諮詢業務。美世提供建議和解決方案，幫助組織創建一個充滿活力的工作世界，塑造退休和投資結果，併為不斷變化的勞動力釋放健康和福祉。奧利弗·懷曼是私營部門和政府客户的重要戰略、經濟和品牌顧問。
諮詢部門的業務結果如下：
截至三個月
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬，百分比除外)2022202120222021
收入$1,951 $1,925 $6,045 $5,690 
薪酬和福利1,107 1,103 3,416 3,287 
其他運營費用494 418 1,412 1,294 
運營費用1,601 1,521 4,828 4,581 
營業收入$350 $404 $1,217 $1,109 
營業利潤率17.9%21.0%20.1%19.5%
收入
截至2022年9月30日的三個月，諮詢收入增加了2600萬美元，增幅為1%，達到20億美元，而截至2021年9月30日的三個月，諮詢收入為19億美元。這反映在基本基礎上增加8%，但因業務處置減少1%和外幣換算影響減少6%而被抵銷。
截至2022年9月30日的9個月，諮詢收入增長了3.55億美元，增幅為6%，而截至2021年9月30日的9個月，諮詢收入為57億美元。這反映出在基本基礎上增加了9%，來自業務處置的增加了1%，但由於外幣兑換的影響而減少了4%，這部分抵消了增長。
與去年同期相比，截至2022年9月30日的三個月，美世的收入減少了3100萬美元，降幅為2%，至13億美元。這反映出基本基礎上增長5%，但因業務處置減少2%和外幣換算影響減少6%而被抵銷。在基本基礎上，與去年同期相比，Career和Health的收入分別增長了15%和10%，而Wealth的收入下降了1%。
在截至2022年9月30日的九個月裏，美世的收入增加了1.39億美元，增幅為4%，達到40億美元，而去年同期為39億美元。這反映在基本基礎上增加6%，來自業務處置的增加2%，但因外幣兑換的影響減少4%而被部分抵銷。在基本基礎上，與前一年同期相比，事業、健康和財富的收入分別增長了15%、10%和1%。
美世在截至2022年9月30日的三個月和九個月的基本收入增加，主要是由於對我們的建議和服務的強勁需求以及全球經濟的擴張。職業產品和服務的基本收入增加是由於對與新工作方式、技能差距、勞動力轉型以及多樣性和包容性問題有關的解決方案的持續需求。健康繼續受益於新業務的增長、更高的留職率、強勁的勞動力市場增加的登記生活以及醫療通脹。截至2022年9月30日的三個月和九個月，財富的基本收入在基於項目的服務中增長，但因投資市場波動導致管理的資產減少而抵消了投資管理費的下降。截至2022年9月30日的9個月的業績還包括出售美世美國親和業務帶來的1.12億美元淨收益。
在截至2022年9月30日的三個月裏，Oliver Wyman的收入增加了5700萬美元，或9%，達到6.67億美元，而去年同期為6.1億美元，反映出基本基礎上增長了13%，收購影響增加了1%，但與外幣換算影響相關的下降5%部分抵消了這一增長。
在截至2022年9月30日的9個月裏，奧利弗·懷曼的收入增加了2.16億美元，增幅為12%，達到20億美元，而去年同期為18億美元。這反映出基本基礎上增加了15%，收購的影響增加了1%，但外幣換算的影響減少了4%，部分抵消了這一增長。
43

Oliver Wyman截至2022年9月30日的三個月和九個月的基本收入增加，主要是由於所有行業對基於項目的服務的需求增加。截至2022年9月30日的9個月的業績還包括奧利弗·懷曼公司大約1200萬美元的費用，這筆費用與該公司俄羅斯業務解除合併的損失有關。
在截至2022年9月30日的9個月中，諮詢部門完成了三筆收購。有關這些收購的信息包括在合併財務報表附註中的附註8“收購和處置”。
運營費用
截至2022年9月30日的三個月，諮詢費用增加了8000萬美元，增幅為5%，達到16億美元，而截至2021年9月30日的三個月，諮詢費用為15億美元。這反映了基本基礎上的12%的增長，但因外幣兑換的影響而減少6%而被部分抵消。
截至2022年9月30日的9個月，諮詢費用增加了2.47億美元，增幅為5%，達到48億美元，而截至2021年9月30日的9個月，諮詢費用為46億美元。這反映了基本基礎上的10%的增長，部分被外幣換算的影響減少4%所抵消。
截至2022年9月30日的三個月和九個月，諮詢部門的基本費用增加，主要是由於員工人數增加和激勵性薪酬。支出還反映出與上年同期相比，旅行和娛樂費用增加。截至2021年9月30日的三個月和九個月的業績還包括JLT遺留E&O負債減少6300萬美元，以及賠償和保險項下的追回。
公司和其他
截至2022年9月30日的三個月，公司支出為8800萬美元，而截至2021年9月30日的三個月為6700萬美元，截至2022年9月30日的九個月為2.34億美元，而截至2021年9月30日的九個月為1.96億美元。截至2022年9月30日的三個月和九個月的支出在基本基礎上分別增長了31%和20%，這主要是由於與改善和精簡公司的全球信息技術和人力資源職能有關的重組成本。
利息
截至2022年9月30日的三個月的利息支出為1.18億美元，而截至2021年9月30日的三個月的利息支出為1.07億美元。截至2022年9月30日的9個月的利息支出為3.42億美元，而截至2021年9月30日的9個月的利息支出為3.35億美元。截至2022年9月30日的三個月和九個月的利息支出在這兩個時期都有所增加，原因是與上一年同期相比，利率較高的短期借款增加。
投資(虧損)收益
綜合損益表中的“投資(虧損)收益”包括投資的已實現損益和未實現損益。如適用，除證券價值暫時下跌外，按市值計價的公平價值權益投資的增減，以及其於私募股權基金投資的權益法損益，均包括在內。該公司的投資可能包括對保險、諮詢或其他戰略聯繫公司的直接投資，以及對私募股權基金的投資。
在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，該公司分別錄得淨投資虧損100萬美元和投資收益2700萬美元，而去年同期的淨投資收益分別為1300萬美元和4300萬美元。2022年的下降主要是由於與上一年同期相比，公司的私募股權投資按市值計價的收益減少。2022年第三季度，該公司還因出售某些投資而錄得淨虧損400萬美元。
所得税和其他税
截至2022年9月30日的三個月，該公司的有效税率為24.6%，而2021年同期為24.2%。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的有效税率分別為24.6%和27.1%。
這兩個時期的税率反映了個別税務事項的影響，例如與股份薪酬相關的超額税收優惠、頒佈的税收法規、不確定税收狀況的變化、遞延税項調整以及與收購或有代價相關的非應税調整。這兩個時期的税率也反映了將英國當前年度虧損的利用推遲到未來一年税率將為25%的計劃帶來的税收優惠。
44

與股份支付相關的超額税收優惠是截至2022年9月30日的三個月和九個月最顯著的離散項目，分別使實際税率降低0.9%和1.2%。截至2021年9月30日的三個月和九個月的降幅均為0.9%。
截至2021年9月30日的9個月的實際税率反映了在立法將英國公司所得税税率從19%提高到25%後，與重新計量公司在英國的遞延税資產和負債相關的費用，自2023年4月1日起生效。公司在2021年第二季度錄得1億美元的淨費用，這反映了公司在立法後對公司在英國的遞延税項資產和負債的重新計量。對公司英國遞延税項資產和負債的重新計量是上一年最重要的獨立項目，使公司在截至2021年9月30日的9個月期間的實際税率增加了3.1%。
不同時期的實際税率可能會有很大差異。實際税率對公司收益的地域組合和匯回情況很敏感，這可能會導致更高或更低的實際税率。因此，不同司法管轄區之間利潤組合的變化，或公司獲取海外現金的匯回戰略的變化，可能會影響實際税率。
此外，某些司法管轄區的虧損不能由來自其他業務的收益抵銷，並可能需要影響特定期間税率的估值津貼，這取決於對可實現的相關遞延税項資產價值的估計。為將遞延税項資產減少至本公司認為更有可能變現的金額，已計入估值撥備。有效税率對未確認税收優惠的變化也很敏感，包括已結清的税務審計和過期的訴訟時效法規的影響。
2022年8月16日，2022年《降低通貨膨脹率法案》(以下簡稱《愛爾蘭共和軍》)頒佈成為法律。本公司目前正在評估新法規的條款，其中最重要的是公司替代最低税和股票回購税。該公司預計，愛爾蘭共和軍在2023年1月1日生效時，不會對其運營的財務業績產生重大影響。
税收法律、裁決、政策或相關法律和監管解釋的變化頻繁發生，可能對我們的有效税率產生重大有利或不利影響。
作為一家總部設在美國的母公司，本公司是幾乎所有外債的發行人，並在美國產生相關利息支出。本公司的利息支出扣除目前不受限制。此外，大多數高級管理和監督職能都是在美國進行的，相關成本主要在美國發生。其中一些費用在美國可能無法扣除，這可能會影響實際税率。
美國的準地域性税收制度為公司提供了一個更有效率地將海外收益匯回國內的機會，而且對這些收益進行永久再投資的動機較少。然而，永久再投資仍然是公司全球資本戰略的一個組成部分。本公司繼續根據其資本需求評估其全球投資和匯回戰略，並考慮在準地區税制下對未來收益的處理。
本公司已就與其業務所在司法管轄區的潛在評估有關的不確定税務狀況確立了負債。本公司相信税務問題的解決不會對本公司的綜合財務狀況產生重大影響，儘管税務問題的解決可能會對本公司的淨收入或現金流及其在特定未來期間的實際税率產生重大影響。由於審計和解和訴訟時效到期，未確認的税收優惠總額有可能在未來12個月內減少0至約4800萬美元。
《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(簡稱《CARE法案》)於2020年3月27日簽署成為法律。CARE法案為個人、政府機構和公司提供了超過2萬億美元的經濟救濟，以應對新冠肺炎對公共衞生和經濟的影響。根據CARE法案，公司將2020年3月27日到期的工資税推遲到2020年12月31日，並在2021年支付50%，預計在2022年底支付剩餘的50%。




45

流動性與資本資源
本公司是一個獨立於其運營子公司的法人實體。由於本公司本身並無重大業務，本公司依賴其營運附屬公司的股息及其他付款，以支付其未償還債務的本金及利息、向股東支付股息、回購其股份及支付公司開支。該公司還可以為其運營子公司提供財務支持，用於收購、投資及其需要流動性的某些業務部分，例如蓋伊·卡彭特的資本市場業務。其他流動性來源包括融資現金流中討論的借款安排。
該公司很大一部分收入和營業利潤來自位於美國境外的運營子公司。這些運營子公司的資金經常從年度收益中匯回美國。截至2022年9月30日，該公司在其海外業務中擁有約7.68億美元的現金和現金等價物，其中包括2.71億美元的運營資金，這些資金需要維持以滿足監管要求或作為某些專屬自保保險安排的抵押品。該公司預計將繼續將其非美國運營子公司的可用資金從當前年度收益中匯回國內。在適當的情況下，本年度收益的一部分將繼續永久再投資。
在2022年的前9個月，該公司記錄了外幣換算調整，淨股本減少了16億美元。美元對外國貨幣的持續走強將進一步減少公司在其非美國子公司的淨投資的換算美元價值，以及從這些子公司匯回的現金的換算美元價值。
我們綜合資產負債表上的現金和現金等價物包括可用於一般公司用途的資金。以受託身份代表客户持有的資金被分開，並在合併資產負債表中單獨列示，作為受託責任的抵銷。信託基金不能用於一般公司目的，也不應被視為公司的流動資金來源。
營運現金流
在截至2022年9月30日的9個月裏，該公司的運營提供了20億美元的現金，而2021年前9個月的運營提供了21億美元的現金。這些數額反映了公司在這些時期的淨收入，不包括投資收益或損失，經非現金費用和營運資本變動調整後的淨收益，營運資本變動主要與應計負債的支付時間或資產和養老金計劃繳款的接收時間有關。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月裏，該公司支付了1.24億美元與其重組活動相關的費用。
養老金相關項目
投稿
本公司為其符合税務條件的定義福利計劃提供資金的政策是，出資金額至少足以滿足適用法律規定的資金要求。在2022年前9個月，該公司為其美國固定收益養老金計劃貢獻了2300萬美元，向其非美國固定收益養老金計劃貢獻了1.18億美元。2021年前9個月，該公司向其美國固定收益養老金計劃貢獻了2700萬美元，向其非美國固定收益養老金計劃貢獻了6300萬美元。
在美國，對符合税務條件的固定收益計劃的繳費是基於ERISA準則的，公司通常預計將保持根據ERISA準則確定的負債的80%或更多的資金狀況。在2022年前9個月，該公司為其不合格計劃提供了2300萬美元的捐款，並預計在2022年剩餘時間內再出資約800萬美元。該公司不需要為其2022年在美國的合格計劃做出任何貢獻。
在美國以外，該公司擁有大量非美國的固定收益養老金計劃，其中最大的在英國，截至2021年12月31日，這些計劃約佔非美國計劃資產的81%。非美國計劃的繳費率通常基於當地的融資實踐和法律要求，這可能與美國公認會計準則下的衡量標準有很大不同。
該公司為其2022年前9個月的英國計劃(包括JLT部分)貢獻了1.04億美元。公司對2022年剩餘時間的英國計劃(包括JLT部分)的貢獻預計約為1200萬美元。
在英國，用於確定養老金繳費的假設是公司與計劃受託人之間按照法律規定進行的談判的結果，談判通常每三年進行一次，同時對計劃進行精算估值。目前，與美國公認會計準則相比，這導致資金狀況較低，並可能導致無論美國公認會計準則的資金狀況如何，都會產生捐款。
46

在2021年期間，JLT養老金計劃被併入MMC英國養老基金，並設立了一個新的單獨的JLT部門。該公司在2022年前9個月向JLT部門繳納了9700萬美元的赤字捐款，預計在2022年剩餘時間將繳納900萬美元。將在2022年期間重新評估聯合技術支助科的供資水平，以確定2023年及以後的捐款。
對於達信麥克倫南英國養老基金，不包括JLT部分，根據2018年12月31日的盈餘資金狀況，於2019年第四季度與受託人達成協議。根據協議，在2023年之前不需要赤字資金。2022年期間將重新評估供資水平，作為2021年12月31日精算估值的一部分，以確定2023年是否需要捐款。作為依賴於對資產配置和整體投資決策擁有更大影響力的長期戰略的一部分，公司於2019年11月續簽了協議，在某些情況下支持英國運營公司的年度赤字繳款，七年內最高可達4.5億英磅。
該公司預計在2022年剩餘時間內為其非美國的固定福利計劃再提供2000萬美元的資金，其中約1200萬美元用於英國計劃，800萬美元用於英國以外的計劃。
融資現金流
截至2022年9月30日的9個月，融資活動提供的淨現金為2,800萬美元，而2021年同期融資活動使用的現金為1.27億美元。
信貸安排
本公司擁有一項28億美元的多幣種無擔保五年期循環信貸安排(“信貸安排”)。信貸安排的利率以倫敦銀行同業拆息加固定保證金為基礎，固定保證金隨公司的信用評級而變化。信貸安排將於2026年4月到期，並要求公司保持一定的覆蓋率和槓桿率，每季度進行一次測試。信貸安排包括在LIBOR參考利率不再可用的情況下或在某些其他情況下確定LIBOR後續利率的條款，這些情況決定了使用替代利率是可取的。截至2022年9月30日，公司有不是博羅在這個設施下的翅膀。
2022年5月31日，該公司獲得了2.5億美元的未承諾循環信貸安排。該安排將於2023年5月到期，覆蓋範圍和槓桿率與信貸安排相似。截至2022年9月30日，該公司在這項貸款下沒有未償還的借款。
本公司還與多家銀行保持其他信貸安排、擔保和信用證，總計5.07億美元2022年9月30日，2021年12月31日，5.08億美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，這些貸款下沒有未償還借款。
債務
2021年4月9日，該公司將其短期商業票據融資計劃從15億美元增加到20億美元。截至2022年9月30日，該公司有6億美元的未償還商業票據，實際利率為3.39%。
2021年4月15日，該公司償還了2021年7月到期的5億美元優先票據。
2021年12月，公司發行了4億美元2031年到期的利率為2.375的優先債券和3.5億美元2051年到期的利率為2.90%的優先債券。該公司將這些發行的淨收益用於一般企業用途，並於2021年12月償還了5億美元2.75%的優先票據，原始到期日為2022年1月。
該公司的優先債務目前被標準普爾評為A-級，被穆迪評為Baa1級。該公司的短期債務目前被標準普爾評為A-2級，被穆迪評為P-2級。標準普爾和穆迪對該公司的展望均為穩定。
股份回購
2022年3月23日，公司董事會批准追加50億美元股份回購。這還不包括該公司現有的股票回購計劃，截至2021年12月31日，該計劃的剩餘授權金額約為13億美元。在2022年前9個月，該公司以16億美元回購了1010萬股普通股。截至2022年9月30日，該公司仍有權回購最多約47億美元的普通股。授權沒有時間限制。
在2021年前9個月，該公司回購了530萬股普通股，總代價約為7.34億美元。
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分紅
2022年前9個月，該公司普通股支付的股息為8.4億美元(合每股1.66美元)，而2021年前9個月為7.5億美元(合每股1.465美元)。
2022年9月，公司董事會宣佈將於2022年11月15日向2022年10月7日登記在冊的股東支付每股已發行普通股0.590美元的季度股息。
202年7月，公司董事會將2022年第三季度支付的季度股息從每股0.535美元提高到0.590美元，增幅為10%。
與收購有關的或有和延期付款
合併現金流量表中或有對價的分類取決於收款、付款或調整是購置日確定的初始負債的一部分(融資)還是購置日負債的調整(經營)。
下列數額作為業務和融資活動列入合併現金流量表：
在截至9月30日的9個月內，
(單位：百萬)20222021
運營：
上一年度收購的或有對價支付$(38)$(46)
收到處置的或有對價— 19 
與購置/處置有關的調整費用淨額38 11 
與或有對價有關的調整和付款$— $(16)
融資：
上一年度收購的或有對價$(28)$(26)
與上一年度收購相關的遞延對價(116)(84)
收購的遞延和或有對價支付$(144)$(110)
收到處置的或有對價$3 $71 
2022年前9個月完成的收購的剩餘估計未來或有和遞延對價付款分別為3.28億美元和9100萬美元，在截至2022年9月30日的綜合資產負債表中記入應付賬款和應計負債或其他負債。
衍生品
淨投資對衝
該公司在使用歐元功能貨幣的多家子公司中都有投資。因此，該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。作為其風險管理計劃的一部分，該公司發行了11億歐元的優先票據，並將這些債務工具指定為其歐元計價子公司的淨投資對衝。對衝每季度重新評估，以確認在每個期間開始時的指定股本餘額繼續等於或超過歐元債務工具未償還餘額的80%，並且對衝工具的所有關鍵條款和被對衝的投資淨額繼續匹配。如果套期保值非常有效，與外匯波動相關的債務餘額的變化將計入綜合資產負債表中的累計其他綜合損失。
由於外匯匯率的變化，到2022年9月30日，歐元紙幣的美元價值減少了1.79億美元。本公司認為對衝措施非常有效，並於截至2022年9月30日止九個月錄得累計其他全面虧損減少。
受託責任
由於以受託身份持有的現金和現金等價物不能供公司使用，它們在合併資產負債表中作為受託責任的抵銷。融資現金流反映出增長的截至2022年和2021年9月30日的9個月分別為21億美元和19億美元，與受託責任的增加有關。


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投資現金流
用於投資活動的現金淨額為O 3.63億元，用於2022年前9個月，相比之下，2021年同期用於投資活動的資金為5.72億美元。
The Company p援助2.13億美元和3.84億美元現金、現金等價物以及以受託身份持有的現金和現金等價物，分別用於2022年前9個月和2021年前9個月的收購。
在2022年前9個月，該公司出售了某些業務，主要是美世的美國親和業務，現金收益約為1.47億美元。在2021年的前9個月，該公司出售了部分業務，主要是在美國和英國，獲得了約8400萬美元的現金收益。
2022年第三季度，公司出售了某些投資，主要是對亞歷山大·福布斯(“AF”)普通股的投資，現金收益約為6200萬美元。
該公司增加的固定資產和資本化軟件在2022年前9個月達到3.67億美元，在2021年前9個月達到2.68億美元，主要用於購買計算機設備、翻新和現代化辦公設施以及軟件開發成本。
該公司承諾未來可能對主要投資於金融服務公司的10個私募股權基金進行約1.76億美元的投資，其中包括2022年4月1日簽署的1億美元投資私募股權基金的承諾。
承諾和義務
下表列出了截至2022年9月30日該公司未來的合同義務，具體類型見下表：
(以百萬計)  
按期付款到期
合同義務總計在
1年		1-3年4-5年之後
5年
商業票據$600 $600 $— $— $— 
長期債務的當期部分367 367 — — — 
長期債務10,461 — 2,387 1,175 6,899 
長期債務利息4,830 402 687 570 3,171 
經營租賃淨額2,161 348 591 481 741 
服務協議168 88 62 16 2 
其他長期債務464 240 214 6 4 
總計$19,051 $2,045 $3,941 $2,248 $10,817 
上表不包括未確認的税收優惠的責任。的1.07億美元，因為公司無法合理地預測這些債務的清償時間，除了可能在一年內支付的約3,500萬美元。
該表也不包括與減税和就業法案(TCJA)相關的剩餘過渡性税收。的 $62100萬美元，將從2023年開始到2026年分期支付。
管理層對關鍵會計政策和估計的討論
公司對關鍵會計政策和估計的討論對管理層的判斷提出了最重要的要求，並要求管理層對本質上不確定的事項做出重大估計，這些討論在2021年Form 10-K的MD&A中進行了討論。
新會計準則
本報告綜合財務報表附註中的附註19“新會計準則”討論了最近發佈的會計準則及其對公司財務業績的影響或未來的潛在影響(如果可以確定的話)。

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第三項。關於市場風險的定量和定性披露。
市場風險與信用風險
公司的某些收入、支出、資產和負債受到利率變化以及外幣匯率和股票市場波動的影響。
利率風險與信用風險
公司以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物產生的利息收入將隨着利率的總體水平而變化。
該公司有以下投資，但須支付浮動利率：
(單位：百萬)2022年9月30日
現金和現金等價物$802 
以受託身份持有的現金和現金等價物$10,608 
根據上述餘額，如果短期利率在一年內增加或減少10%或15個基點，年度利息收入，包括以受託身份持有的現金和現金等價物賺取的利息，將增加或減少約400萬美元。
利率的變化也會影響貼現率和計劃資產的假設回報率，這是用於衡量定期養老金淨支出的幾個假設中的兩個。用於衡量計劃資產和負債的假設通常在每年年底進行評估，並確定下一年的費用。用於確定2022年定期費用淨額的假設在附註8，退休福利中討論，合併財務報表的附註包括在我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關養老金費用對這些比率變化的敏感性的討論，請參閲我們最近提交的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-管理層對關鍵會計政策和估計的討論-退休福利”部分。
除利率風險外，我們的現金投資和受託現金投資還可能因交易對手信用風險而出現價值損失。為了將這種風險降至最低，本公司及其子公司根據董事會批准的投資政策進行投資。該政策要求保留本金和流動性，並要求廣泛的多元化，交易對手限額主要根據信用評級和投資類型分配。該公司仔細監控其以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物，並將根據市場情況進一步限制投資組合。以受託身份持有的大部分現金、現金等價物以及現金和現金等價物投資於短期銀行存款和流動貨幣市場基金。
外幣風險
該公司國際業務的收入和費用的換算價值可能會因貨幣匯率的變化而波動。受匯率波動影響的非美國收入約佔總收入的52%。我們定期使用遠期合約和期權，以限制在正常業務過程中發生的明確定義的特定交易的淨收益和現金流的外幣匯率風險敞口。雖然公司在外國地點產生了大量收入，受匯率波動的影響，但在大多數情況下，外幣收入和支出都是以外國地點的本位幣計算的。因此，在正常情況下，收入和支出的美元換算，以及各種貨幣對美元的潛在抵銷變動，通常傾向於減輕外幣風險對淨營業收入的影響。
然而，有一段時期，由於外部市場因素的影響，影響並未得到緩解，外部宏觀經濟事件可能會導致未來外匯匯率更大的波動。如果主要貨幣(歐元、英鎊、澳元和加元)的匯率與全年保持不變的美元匯率朝相同的方向變動10%，該公司估計全年淨營業收入將增加或減少約6500萬美元。該公司總共持有大約85種外幣。如果2022年9月30日的匯率在2022年剩餘時間保持不變，該公司估計，兑換外幣收益的同比影響將使全年淨營業收入減少約7000萬美元。
在歐洲大陸，風險和保險服務部門的續訂收入最多出現在第一季度。
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股權價格風險
該公司在上市公司和私人公司以及私募股權基金中都持有投資，包括大約1700萬美元的投資，這些投資使用容易確定的公允價值進行估值，以及大約3800萬美元的投資沒有容易確定的公允價值。該公司還有大約2.22億美元的投資，這些投資是使用權益法核算的。該等投資須承受市值下跌的風險，若該等風險被確定為非暫時性的資產，而該等資產並無可輕易釐定的公允價值，則可能導致已實現減值虧損。本公司定期審核該等投資的賬面價值，以確定任何估值調整是否適用於適用的會計聲明。
其他
一些訴訟和監管程序正在審理中。見本報告所列合併財務報表附註中的附註17--索賠、訴訟和其他或有事項。
項目4.控制和程序
A.對披露控制和程序的評估
根據他們的評估，截至本報告所述期間結束時，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條規定的)是有效的。
B.內部控制的變化
根據1934年《證券交易法》第13a-15(D)或15d-15(D)條規定的評估，公司對財務報告的內部控制在公司上個會計季度期間沒有發生任何其他變化，對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對公司財務報告內部控制產生重大影響。

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第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
該公司及其子公司還參與了在正常業務過程中出現的各種其他法律、行政、監管和政府程序、索賠和查詢。關於本報告第一部分提供的綜合財務報表附註中附註17“索賠、訴訟及其他或有事項”所載若干法律程序及相關事宜的額外資料，在此併入作為參考。
第1A項。風險因素。
該公司及其子公司面臨許多風險和不確定因素。除了本報告和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中的其他信息外，讀者應該仔細考慮我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的“第一部分第1A項風險因素”中討論的風險因素。
如果我們的年度報告Form 10-K中描述的任何風險或此類其他風險實際發生，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
第二項股權證券的未登記銷售和募集資金的使用。
發行人回購股權證券
2022年3月23日，公司董事會批准追加50億美元股份回購。這還不包括該公司現有的股票回購計劃，截至2021年12月31日，該計劃的剩餘授權金額約為13億美元。2022年第三季度，該公司以5億美元的價格回購了約310萬股普通股。截至2022年9月30日，該公司仍有權回購最多約47億美元的普通股。授權沒有時間限制。
期間(a)
總計
數量
股份(或
單位)
購得		(b)
平均值
價格
付費單位
分享
(或單位)		(c)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份(或單位)總數		(d)
極大值
號碼(或
近似值
美元價值)的
股份(或
單位)，即5月
但仍是
購得
在計劃下
或程序
July 1-31, 2022899,268 $155.4021 899,268 $5,024,245,716 
August 1-31, 20221,240,742 $167.6402 1,240,742 $4,816,247,533 
2022年9月1日至30日953,065 $159.7511 953,065 $4,663,994,320 
總計3,093,075 $161.6513 3,093,075 $4,663,994,320 
第3項高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
第5項其他資料
沒有。
項目6.展品。
請參閲緊跟在本報告簽名頁之後的Exhibit Index，該報告通過引用併入本文。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
日期：2022年10月20日/s/Mark C.McGivney
 馬克·C·麥吉夫尼
 首席財務官
日期：2022年10月20日/s/Stacy M.Mills
斯泰西·M·米爾斯
 總裁副主計長
 (首席會計官)
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展品索引
證物編號：展品名稱
10.1Marsh&McLennan Companies，Inc.與Daniel·格拉澤於2022年9月23日簽署的信函協議修正案(合併內容參考公司2022年9月23日的8-K表格當前報告)
10.2
Marsh&McLennan Companies，Inc.和Mark C.McGivney之間的信函協議，自2022年9月22日起生效
31.1
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行幹事的證明
31.2
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官的證明
32.1
第1350節認證
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構
101.CALXBRL分類可拓計算鏈接庫
101.DEFXBRL分類擴展定義鏈接庫
101.LABXBRL分類擴展標籤鏈接庫
101.PREXBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
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