展品99.5 財報電話會議

印孚瑟斯有限公司

2023財年第二季度收益電話會議

企業參與者

Salil Parekh

董事首席執行官兼董事總經理

尼蘭揚·羅伊

首席財務官

桑迪普·馬欣德羅

財務總監兼首席投資者關係

分析師

安庫爾·魯德拉

摩根大通

摩西·卡特里

韋德布什證券

阿什温·梅塔

《範圍資本》

傑米·弗裏德曼

薩斯奎哈納

扎克·阿杰森曼

考恩

基思·巴赫曼

BMO

安妮克特·潘德

ICICI證券

庫馬爾·拉凱什

法國巴黎銀行

迪佩什·梅塔

Emkay Global

尼丁·帕德馬納班

天鵝座

桑迪普·沙阿

Equirus證券

馬尼克·塔內賈

JM金融

拉維·梅農

麥格理

版主

女士們、先生們，大家好，歡迎來到印孚瑟斯有限公司的收益電話會議。提醒一下，所有參與者線路都將 處於僅收聽模式。演講結束後，您將有機會提問。如果您在電話會議期間需要幫助 ，請在按鍵電話上按“*”，然後按“0”向接線員發出信號。 請注意，此會議正在錄音。我現在把會議交給桑迪普·馬欣德羅先生。謝謝您，併為您乾杯 先生！

桑迪普·馬欣德羅

謝謝你，英巴。大家好，歡迎 參加印孚瑟斯財報電話會議，討論23財年第二季度的財務業績。我是班加羅爾投資者關係團隊的桑迪普。首席執行官兼總經理Salil Parekh先生、首席財務官Nilanjan Roy先生和其他高級管理團隊成員今天也參加了這次電話會議。我們將 以Salil和Nilanjan對公司業績的一些評論開始電話會議，隨後我們將開放電話會議 詢問問題。

請注意，我們所説的任何涉及我們對未來的展望的話都是前瞻性聲明，閲讀時必須結合公司 面臨的風險。在我們提交給美國證券交易委員會的文件中可以看到對這些風險的完整聲明和解釋，文件可以在www.sec.gov上找到。

我想 現在將電話轉給Salil。

Salil Parekh

謝謝桑迪普。下午好，晚上好，大家早上好，感謝您參加我們的電話會議。

我們第二季度的表現強勁，同比增長18.8%，按不變貨幣計算環比增長4.0%。第二季度的增長基礎廣泛，按不變貨幣計算，所有行業和地區都實現了兩位數的增長。

與2012財年上半年相比，2023財年上半年按不變貨幣計算的增長率為20.1%。伴隨這一勢頭的是一系列大型交易，過去七個季度的最高大型交易價值為27億美元，其中54%是淨新交易。這些要素清楚地反映了我們開發的深度差異化的數字和雲能力，這些能力與我們客户的戰略重點高度相關。

我們的數字收入佔總收入的61.8%，本季度按不變貨幣計算增長了31.2%。雖然Digital繼續保持強勁的增長率，但我們看到本季度我們的核心服務的增長軌跡正在加速。這得益於我們行業領先的自動化能力 ，反映了客户對成本優化計劃的興趣。我們也在我們的大型交易渠道中看到了這一點，並將重點放在了降低成本計劃上。

雖然我們通常不會分享雲收入的具體金額，但我們很高興地分享，在第二季度，我們的雲收入超過10億美元，顯示了我們雲服務的巨大實力，特別是我們行業領先的Cobalt功能。

幾個客户轉型的示例 展示了我們提供的價值-

這些例子和其他幾個例子顯示了我們為客户提供價值的承諾，以及對我們不斷擴展的數字能力的信任和信心。

本季度強勁增長的同時，營業利潤率增長了150個基點。該季度的營業利潤率為21.5%。這是因為成本效率、大型交易中的優化和匯率優勢。尼蘭詹將在這一點上提供更多的色彩。

我們上半年的營業利潤率為20.7%。

過去三個季度，我們的人員流失率一直在下降 ，包括本季度的年化數據。

雖然總體需求環境繼續保持健康，這反映在廣泛的增長和強勁的大型交易籌備中，但我們也看到客户出於宏觀擔憂而採取謹慎行為的跡象 。除了金融服務的抵押貸款部門和我們上個季度談到的零售行業部門增長緩慢外，我們還看到高科技和電信行業部門正在出現支出減少的擔憂，特別是在可自由支配的計劃方面。 我們處於有利地位，可以幫助我們的客户完成他們的數字議程和成本議程。我們數字和核心服務的增長證明瞭這一點。隨着宏觀環境的發展，我們業務的這兩個組成部分都將幫助我們與客户進行適當的 定位。

我們已開始將重點放在我們的大型交易渠道中的 成本計劃上。我們的運營模式和產品非常靈活，能夠在不斷變化的宏觀環境中為客户提供價值。

根據資本分配政策， 董事會已宣佈回購9,300克朗或11.3億美元，中期股息約為6940克朗或8.5億美元。

我們上半年以不變貨幣計算增長20.1%的表現以及第二季度強勁的大筆交易簽約使我們有信心改變我們的收入增長指引，從早些時候的14% 到16%到15%到16%，儘管我們看到了我們之前提到的新的擔憂。

我們能夠以強勁的速度增長並獲得市場份額，這清楚地證明瞭我們提供的服務和深厚的客户關係的相關性、深度和廣度。 我們將2023財年的運營利潤率指引從本財年的21%至22%更改為21%至23%。我們預計，我們 將處於此範圍的低端。

説到這裏，我請求Nilanjan 分享其他更新。

尼蘭揚·羅伊

謝謝你，薩利爾。各位晚上好， 感謝您參加本次通話。

按不變貨幣計算，第二季度營收同比增長18.8%，環比增長4%。按不變貨幣計算，所有業務部門和地理位置都實現了兩位數的同比增長。 具體而言，北美增長15.6%，歐洲增長28.5%，製造業增長45%，歐洲增長24.3%，通信增長18.4%，零售業增長15.4%。

數字收入佔總收入的61.8%，按不變貨幣計算同比增長31.2%。2023年上半年按不變貨幣計算的收入較2022年上半年增長20.1%。

客户指標保持強勁，各收入桶的客户數量均同比增長 。5000萬美元的客户數量增加了15個，達到77個，而1億美元的客户數量增加了4個，達到39個。3億美元的客户數量從去年第二季度的2個增加到5個，這反映了我們通過為頂級客户提供多種服務來挖掘頂級客户的強大能力。

員工人數增加了約 10,000人，達到345,000人。不含學員的使用率為83.6%。現場工作組合仍然持平，為24.4%。本季度，按年率計算的自願自然流失率進一步下降了2.5%。這也開始反映出我們的LTM自然減員數量的減少 ，從第一季度的28.4%下降到27.1%。我們預計未來幾個季度的自然減員將進一步減少。

第二季度營業利潤率為21.5%，季度增長150個基點。QQ利潤率變動的主要組成部分如下：

按盧比計算，第二季度每股收益同比增長11.5%。

我們的資產負債表繼續保持強勁，沒有債務。季度末，合併後的現金和投資為48億美元。該季度的自由現金流為5.89億美元，這意味着淨利潤的79%得到了轉換。由於印度和美國的税收支出較高，第二季度自由現金流的產生通常較低。淨資產收益率同比增長1%至30.8%。

現金餘額收益率在第二季度增加到5.8% 。DSO環比增加2天至65天，反映該季度完成了更高的賬單。

談到分段表演，

我們在第二季度簽署了27筆大型交易，TCV為27.4億美元，淨新增交易比例為54%。金融服務領域的5筆大型交易，零售、通信、能源公用事業資源和服務以及高科技領域各4筆，製造業3筆，生命科學2筆，其他垂直市場1筆。美國18個，歐洲6個，印度1個，世界其他地區2個。

金融服務部門的增長繼續強勁，主要得益於大筆交易的贏得、客户的擴張和新客户的開立。我們在文件系統領域繼續加速採用雲 ，並在雲遷移、雲管理和其他與雲相關的平臺交易中與我們的許多客户合作。

在零售業，我們看到了對數字消費者參與、供應鏈轉型計劃、成本優化、傳統現代化和新的店內能力的關注。 然而，在不同的週期中，特別是對於時尚/服裝零售和一般銷售商來説，存在一些放緩的區域。我們擁有外包和數字交易的健康組合。

在通信領域，我們看到了健康的訂單管道和交易轉換，但我們預計來自客户端的成本壓力會影響預算，特別是由於宏觀經濟方面的擔憂，對傳統服務 的影響。

能源、公用事業、資源和服務部門 在強勁的大型交易勝利的支持下，實現了強勁而穩定的增長。成本淘汰計劃繼續在垂直領域形成勢頭 。

製造業繼續增長 保持強勁和廣泛的基礎，同時新交易源源不斷。我們看到，由於需要 提高安全狀況、遷移到雲、通過轉型到智能工廠來提高工作效率、過渡到智能產品和其他更廣泛的數字轉型計劃，客户的技術支出持續增加。

在像高科技這樣規模較小的垂直市場中，我們也看到客户對可自由支配的支出越來越謹慎，因此在交易完成方面出現了一些延誤 。

在數字服務能力方面，在第二季度，我們在公共雲、税務、設計體驗、自動化以及數據和分析領域的19個評級中處於領先地位。

我們仍然致力於最大化我們的總股東回報，並根據在此期間返還85%自由現金的資本分配政策，董事會 建議如下：

-

中期股息：2023財年每股16.50 與22財年每股15英鎊；這是每股股息增加10%。

-

回購最多為 的股權9300 Crores通過公開市場途徑獲得股東批准，最高回購價格為1,850.

我們相信，我們的累進資本分配政策將繼續為我們的股東提供可預測性。

儘管人才成本壓力正在逐漸減輕，但它們繼續對成本結構施加壓力，因此需要通過我們的各種成本優化措施來應對，包括合理化分項、扁平化金字塔、增加自動化、減少現場混合以及 與客户接觸以提高定價。

雖然上半年增長強勁，但我們預計，由於季節性因素，包括休假和工作日減少，h2的增長將受到影響。本年度收入指引已更改 至15%至16%。

正如我們在上一季度財報 Call FY2023中提到的那樣，營業利潤率將處於指導區間的低端。我們現在正在將2023財年的指導範圍縮小到21%至22% ，我們預計將處於該範圍的較低端。

有了這些，我們就可以開始提問了。

版主

非常感謝。女士們、先生們 我們現在開始問答環節。我們將從摩根大通的Ankur Rudra的臺詞中回答第一個問題。請 繼續。

安庫爾·魯德拉

謝謝大家，晚上好。第一個問題是關於Salil的，您提到了宏觀經濟狀況，在這種情況下，您能否詳細説明您對下半年的指導是現實的還是保守的，以及過去一個月左右客户對話的性質，您是否看到 在這段時間內對管道加註率的影響？

Salil Parekh

謝謝，安庫爾。關於指引，我認為 我們在第二季度看到的是非常強勁的大型交易。我們在第一季度和第二季度有了很大的增長，我們繼續看到大型交易的整體渠道非常強勁，事實上，它比過去幾個季度的規模更大。我們也看到了我之前分享的宏觀觀點，特別是金融服務、零售或高科技或電信的某些方面的抵押貸款。因此，考慮到所有這些，我們對 早些時候的14%至16%的指引提出了看法，現在將其移至15%至16%，這是該區間的較高端。

通過與客户的對話，我們的數字業務增長了30%以上，我們的核心服務也在增長。我們看到，我們將很好地 專注於成本計劃和增長計劃。而且，在不同行業中有不同強度的客户同時關注這兩種情況，因此對話更多地取決於客户所處的環境。我們認為，考慮到我們擁有的這兩個引擎，我們 已經為不斷變化的宏觀環境做好了準備。

安庫爾·魯德拉

謝謝。Nilanjan顯然很高興 看到本季度利潤率回升和利潤率回升的程度。您能否詳細説明本季度是否採取了任何特殊幹預措施來推動這一變化，或者可能是關於加薪或其他方面，以及其中是否存在任何一次性的 ？謝謝。

尼蘭揚·羅伊

Ankur 正如我們所解釋的，我認為我們的成本優化引擎繼續發展良好。我認為在金字塔上工作，在亞康上工作 -這是非常明顯的事情，你也會看到數字QQ。因此，我認為這一直是一個整體上持續關注的問題，我們已經看到了這種好處對我們的幫助。但就今年而言，我們知道我們仍處於20.7%的水平，我們的指引為21%至22% ，我們表示將處於該區間的低端，因此我們仍有很長的路要走。當然，這還會繼續--與客户就定價等問題進行的對話，就像我在之前的新聞發佈會上提到的那樣，我們的折扣肯定已經下降。我們繼續 敦促我們的銷售團隊如何在這方面與客户接洽。因此，這是一個漫長的定價過程，但至少討論已經圍繞這一點開始了。

安庫爾·魯德拉

在您的保證金 中只有一個澄清，您之前已經強調過-薪酬增加的影響似乎有點小，未來兩三個季度的薪酬 軌跡是否有任何變化，或者如果您不介意的話，可能會更詳細地闡述這一部分？

尼蘭揚·羅伊

沒有，什麼都沒有。這在很大程度上是因為我們影響最大的第一季度，第二季度更多的是針對中高層人員，所以我不認為這有什麼不尋常的。

安庫爾·魯德拉

感謝 它。謝謝你，祝你好運。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自韋德布什證券的摩西·卡特里。請繼續。

摩西·卡特里

感謝您回答我的問題和良好的 季度。因此，關於您的客户在更長的銷售週期和延遲的交易完成後保持謹慎的觀點，我們是否也看到項目推遲或項目取消，或者我們還沒有做到這一點，但顯然這將是我們在玩2008年的放緩策略，所以我只是 想要更多地瞭解這一點？

Salil Parekh

我 聽不清楚，但我瞭解的是，本季度是否有項目取消或其他類似情況，如果這是問題所在， 我們在本季度沒有看到任何項目取消。在我提到的宏觀細分市場中，我們看到可自由支配支出出現了一些放緩。例如，在高科技方面，我們在電信公司看到了一些，我們在上個季度的金融服務抵押貸款和零售行業中提到了一些。這就是我們對本季度的看法。

摩西·卡特里

您如何對可自由支配的支出進行分類，它主要是成本外賣嗎？

Salil Parekh

對於這一點，可自由支配的支出是更多支持轉型計劃的支出-這是我們的看法。對於成本計劃，這些 是不同的-更有針對性或固定支出。

摩西·卡特里

你對明年的預算週期有什麼看法，你認為我們會看到任何滑落嗎？也就是説，預算不會在一月份的某個時候全部制定和準備好，也許我們會因為宏觀經濟的原因而出現某種程度的下滑？

Salil Parekh

因此，我們現在看到的是，在我們的大型交易渠道中，有大量與成本相關的計劃，我們看到我們自己的核心服務正在增長。它向我們表明，客户對這兩個元素都感興趣--一些數字元素，現在也對成本元素 感興趣。就預算週期而言，本季度是我們將開始瞭解日曆年度預算的季度，因此它不是我們可以從上一季度中掌握的東西。在接下來的幾個月裏，我們將開始看到這一點。

摩西·卡特里

最後一點是一個小細節 我們能得到本季度分包商成本佔收入的百分比嗎？

尼蘭揚·羅伊

現在是10.1%

摩西·卡特里

非常感謝。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自安比特資本的阿什温·梅塔。請繼續。

阿什温·梅塔

謝謝你給我這個機會。我對製造業垂直領域的利潤率提出了一個問題 ，因為我們增加了4600萬美元的收入，但我們的細分市場盈利能力增加了近4900萬美元，因此這似乎幫助我們的利潤率提高了近100個基點，所以我想了解一下那裏到底發生了什麼。然後澄清一下您提到的我們的雲收入現在超過10億美元，那麼它是按季度 還是按年計算？

尼蘭揚·羅伊

對於 製造利潤率，我認為你們中的許多人在上個季度都有同樣的問題，我們注意到了這個建議，我們 努力確保我們的交易和大型交易的製造利潤率有所提高。是的，我們有關於交易在一段時間內如何發展的計劃，這應該會給我們帶來安慰。這就是我們在過去四到五年中處理大型交易和提高大型交易利潤率的方式。當然，其他成本優化影響了整個製造業，也幫助了其他部門。第二個問題我沒有聽清楚。

阿什温·梅塔

我想了解一下您提到的10億美元以上的雲收入，這是本季度的收入嗎？

尼蘭揚·羅伊

這是本季度的10多億美元。

阿什温·梅塔

謝謝 並祝您一切順利。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自蘇斯奎哈納的傑米·弗裏德曼。請繼續。

傑米·弗裏德曼

讓我再次對強勁的結果表示祝賀 。很抱歉回到宏觀Salil，但在經濟衰退的情況下，指引中是否考慮到了這一點？

Salil Parekh

感謝您的提問 。我們今天的看法是-我們的指導是針對我們的財政年度，也就是再過兩個季度，我們已經記住了我們在第一季度和第二季度所做的事情，以及我們在第二季度有非常強勁的大量交易，淨新增54%。我們還考慮了大家都知道的季節性，例如，在第三季度，休假會有一些影響，通常Infosys在第三季度和第四季度有更多的季節性 。然後，我們建立了我們今天看到的宏觀環境，特別是我所説的那些行業細分市場，我們看到了一些放緩。考慮到所有這些，我們為收入增長制定了這一指南，這也是我們在指南更新中考慮的因素。

傑米·弗裏德曼

關於從轉型工作到成本控制的潛在過渡 ，您顯然在這兩方面都處於非常有利的地位，同樣數量的工作，如美元轉型與一美元或成本控制，是否存在毛利或利潤率差異 ，我們如何看待該轉變帶來的利潤率影響 ？

Salil Parekh

正如您所指出的，我們今天在這兩個引擎中都看到了增長，這對印孚瑟斯來説是一個巨大的積極因素，這是我們與許多同行非常不同的地方。 利潤率概況在工作類型上沒有太大的差異，利潤率概況中有不同的情景，例如， 根據整個行業的規模、地理位置，總體上我們將看到總體水平，因此總成本計劃， 總轉型計劃，我們將有類似的利潤率前景。因此，我們目前並不認為Pivot本身對利潤率有任何正面或負面影響。然而，正如Nilanjan指出的那樣，我們有一個非常強大的內部成本計劃，他和團隊 已經實施了該計劃，這將在這兩種情況下繼續為我們帶來好處。

傑米·弗裏德曼

非常感謝。我將重新加入 隊列。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自考恩的布萊恩·伯金。請繼續。

扎克·阿杰森曼

你好，我是代表布萊恩的扎克·阿杰森曼。我們的第一個問題是每個全職員工的收入，現在看起來有連續幾個季度下降的趨勢。 您能讓我們瞭解一下這裏的動態嗎，未來的預期是什麼？

尼蘭揚·羅伊

這也直接反映了我們的利用率 。所以，就像我提到的，這個季度的價格實際上一直穩定為正，但每名員工的收入涵蓋了公司的整個員工隊伍，我們在邁索爾的培訓計劃和替補席上都投入了這麼多新生。所以，這只是一個關於每位員工收入的數學數字，它並不代表任何關於定價的東西。此外還有跨貨幣的影響 ，正如你可以想象的那樣，因為我們只有68%以上的收入是美元，32%是美元以外的貨幣，這些都已經貶值，所以作為一個純粹的指標，它也會自動下降。

扎克·阿杰森曼

理解是有道理的，後續行動更多的是宏觀上的更廣泛的問題，因此更多的行業正在看到謹慎現在我們已經聽到高科技和電信本季度除了我們在上一季度聽到的 ，根據這裏的視線 ，是否還有其他特定領域預計未來會變得更糟？

Salil Parekh

我們今天看到的是您剛才提到的領域，這反映在一些正在放緩的可自由支配支出上。我們還看到大型交易渠道 處於非常強勁的水平，因此我們看到成本計劃中的一些平衡也以某種方式成為大型交易渠道的一部分，但在宏觀方面，我們將看到今天我們密切關注的那些領域，並確保我們有早期跡象表明 未來有任何其他領域顯示出這種情況。

扎克·阿杰森曼

謝謝。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自BMO的Keith Bachman的臺詞。請繼續。

基思·巴赫曼

感謝您回答這個問題。我 想問您您的利潤率對收入增長的敏感度，更具體地説，我想知道您是否可以解決這個問題 我們着眼於2023日曆年，如果收入增長放緩至10%左右，僅選擇一個數字， 增長率對利潤率的敏感度有多高，特別是我要問的問題，您是否可以減少分包商，或者只是讓自然減員 減少您的員工，以便您可以保持21%的運營利潤率，或者只是關於我們應該如何 考慮運營利潤率對增長率的敏感度的任何描述，我認為您可以從這個問題中看出，許多行業 擔心，增長將繼續放緩，因為我們看起來比您的財年更長一點？謝謝。

尼蘭揚·羅伊

我認為您已經回答了大部分問題。現實情況是，在IT服務業務中，我們可以非常快速且基本地預測我們的運營利潤率，與其他固定成本業務相比，運營 槓桿因素相當小。因此，您可以根據您提到的兩個方面，首先 側翼或新生的攝入量、逐漸自然減員、次要因素，所有這四個方面逐個季度，您可以根據這些來調整成本結構。所以，我認為它不像高固定成本行業那樣拖累很大，所以從這個意義上説，我們過去也看到了。我要説的一個完美的例子是，在COVID期間，行業中幾乎每個人在看到負增長的六個月內，至少從利潤率方面進行了調整，我們在這段時間內沒有減速增長，但考慮到當時增長放緩，我們能夠調整整個成本模型。

基思·巴赫曼

我不是要求您指導利潤率， 我只是要求您的敏感度，無論您考慮的是什麼，您都可以管理您的成本結構，而不管收入增長率如何 ，即使增長放緩，也能維持利潤率。

關於我們應該如何考慮自然減員的更具體的意見，正如您所説的，您會將其降低，但我們是否應該考慮某種季度的點，或者 我們應該如何考慮自然減員，因為我們展望到財年結束，這是我的意見。謝謝。

尼蘭揚·羅伊

因此，我認為就像Salil提到的， 我們連續三個季度下降，本季度下降2.5%，指標在進入第三季度時有所改善，因為我們在許多地區都有 ，比如90天通知期，這讓我們對未來有了一個合理的看法，我們繼續看到 自然減員數字正在下降。

基思·巴赫曼

謝謝 。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自ICICI證券公司的Aniket Pande。請繼續。

安吉·潘德

謝謝你給我這個機會。我只有兩個問題。Salil，我想了解您的TCV數字的趨勢，我想了解自過去三個季度以來，成本優化和轉型交易之間的組合發生了什麼變化，與以前相比，現在的交易期限是否有所增加？

Salil Parekh

謝謝你的問題。首先，在 大型交易渠道本身，還是您在TCV上詢問，我們宣佈為大型交易。

安妮克特·潘德

實際上，TCV之間的走勢。以及 成本優化和轉型之間的組合有何變化？

Salil Parekh

關於大型交易本身，我們已經在我們的數字中查看了它，因此這不是我們在外部共享的信息。我可以與您分享的是我們今天在我們的渠道中看到的是對成本計劃的良好關注，我們也看到了由於我之前分享的核心的增長，我們雙方都在增長 ，當然數字增長超過30%，我們現在還看到核心的成本計劃也在增長。

安妮克特·潘德

謝謝。最後一個問題，如果我轉向 定價，那麼我想知道定價轉換的基調和期限是什麼，自過去兩個季度以來和現在 它們的進展如何，您是如何構建這一點的？謝謝。

尼蘭揚·羅伊

正如我們所説，它是課程的馬， 它是特定於客户的，它是不是有新的交易，是否有續約，是FP交易，還是T&M，是否有可樂條款， 這真的很複雜。我們已經看到折扣，過去在定價、續訂等方面都是相當大的折扣，肯定已經下降了。客户的關注度要高得多，客户也意識到這一點，因為他們看到了同樣的影響 他們的自然減員等。我們在可樂條款方面看到了一些，我們看到了更大的實施-能夠隨着可樂的增加而推動 。在某些情況下，您必須在數字費率卡方面向客户展示更多價值-因此，您一直能夠為客户提供的轉型成本。因此，正如我所説的，不同客户的情況有所不同，但這將是一個漫長的過程，我們從來沒有説過這會很容易，而且這種情況還在繼續。

安妮克特·潘德

謝謝 您。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自法國巴黎銀行的庫馬爾·拉凱什。請繼續。

庫馬爾·拉凱什

晚上好，團隊成員，感謝你們回答我的問題。我的第一個問題Salil，您能否幫助我們瞭解交易成功方面的情況，因此我們看到交易成功的速度相當快，特別是在新交易方面，它幾乎在季度環比和同比基礎上翻了一番。與此同時，我們正在討論一些垂直領域的謹慎態度，以及一些客户採取更謹慎的立場。在這種情況下，是什麼推動了我們新交易贏家數量的大幅增加，是因為這些謹慎的討論仍停留在首席執行官層面，我們還沒有看到這在交易贏家中產生的影響，還是這些擔憂正在被對成本方面的更高關注所抵消？

Salil Parekh

謝謝，拉凱什。我認為，這筆交易的成功代表了我們在數字和核心、自動化兩方面的能力優勢。因此，我們今天看到的是，我們有能力根據客户所面臨的宏來適合他們，隨着整體宏觀的發展，我們雙方都做好了準備。在這方面，我的感覺是，通過這種方法，我們在某種程度上有別於我們的同行。我們還在我們的渠道中更多地強調了一點，積極考慮自動化，與我們的客户進行成本交易，因此這是推動其發展的因素。話雖如此，但也要記住，對我們來説，大型交易是指價值超過5,000萬美元的交易，我們一直堅持認為，這方面沒有任何季度環比的趨勢。這個季度更值得關注，這也是需要牢記的事情。

庫馬爾·拉凱什

明白了。謝謝你這麼説。第二個問題 是關於尼蘭詹的，您談到利潤率區間和利潤率接近21%，而我們本季度的利潤率已經達到21.5%。因此， 這實際上意味着我們不會期望從現在開始有意義的連續利潤率改善，這是在我們談論的供應方擔憂已經開始緩解，我們的分包商成本也在下降的背景下。那麼，當供給側問題得到解決，但我們預計今年之後利潤率不會擴大時，這兩個點 會在哪裏相遇？

尼蘭揚·羅伊

首先，我們對上半年的預測為20.7%，而 指引為21%至22%。我們還將進入第三季度和第四季度-季節性疲軟的季度，因為休假、工作日減少以及這些直接下降到利潤率。是的，我們看到了一些我們從較低的自然流失率中獲得的好處，所有這些 基本上都符合我們為今年提供的指導。

庫馬爾·拉凱什

收到 。謝謝你回答了我的問題。

版主

謝謝。下一個問題來自Emkay Global的Dipesh Mehta。請繼續。

迪佩什·梅塔

謝謝你給我這個機會。兩個問題 首先是關於收入增長軌跡的放緩，您在修訂後的指導中暗示了這一點。因此，您能否幫助我們瞭解您 避開了一些可能較軟的細分市場，但即使在考慮之後，似乎也存在一些相當大的緩和，這將在未來兩個季度發生 。因此，如果您能提供一些信息，瞭解您看到的任何特定行業是否存在更多弱點或客户特定的情況。第二件事是關於交易的吸納。現在您表示有關成本效益計劃和成本購買計劃的情況有所上升 。你認為這會導致TCV在未來幾個季度完成更高的交易嗎？在大型交易方面-大型交易管道正在加快 -如果您能提供一些進展或客户推遲這些決定。謝謝。

Salil Parekh

您好，我沒有聽懂您的所有問題。 第一個我認為您正在談論的是未來的第三季度、第四季度細分市場的增長。如果這就是問題所在，我們不會首先按季度或按細分市場給未來的增長增添更多色彩。但總體而言，我回到我們之前分享的情況，即宏觀環境有一些我們正在更加謹慎地關注的領域。我們的整體大型交易渠道很強大，我們引擎的兩端、數字和核心以及自動化都表現良好。我沒有聽懂下一點。

迪佩什·梅塔

第二個問題是關於成本 效率計劃或取出的成本通常他們在TCV中很大，因為客户 通常期望的保有期和整體銷量效率考慮到現在與可自由支配的數字計劃相比，混合正在向這些計劃傾斜，您認為 交易TCV是否會出現上升，即使是在我們已經看到的第二季度，這將是七個季度高的交易TCV類型。

Salil Parekh

因此，在成本優化方面，我們與客户進行了良好的 討論，在一些行業中，我們看到更多的討論，在其他行業中，我們看到的是中等水平的討論。因此，這就是我們看到良好牽引力的地方，核心服務的增長也體現了這一點。再次交易TCV-以季度為基礎 它可能會上升和下降，因為這些交易價值超過5000萬美元，這些交易需要一些時間才能建立起來。正如Nilanjan分享的那樣，第二季度有27筆交易，但如果我看一下年度週期，就會發現有一個很好的方法來看待多年來的大型交易。因此，在季度基礎上，我們沒有一種簡單的方法來預測它，它可以在那裏上下波動。

迪佩什·梅塔

讓我重新表述這個問題。你 認為數字和成本之間的交易規模自然會更大，還是你不認為會有這樣的事情。

Salil Parekh

交易規模抱歉，我沒有遵循這一點。不，我不這麼認為，因為有時我們有一個非常大的客户數字化改造計劃，有時可能會有大型現代化加成本效益計劃，有時可能只有成本效益計劃。所以不是一個大一點，一個小一點。

迪佩什·梅塔

明白了，謝謝。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自天達的Nitin Padmanabhan系列。請繼續。

尼丁·帕德馬納班

晚上好，謝謝給我這個機會。 我想問一下客户本季度的表現。因此，我認為大部分收入來自非前25名，而前25名的收入相對較弱。所以，我只想讓你們思考一下，你們是否看到這種柔和繼續下去，你們認為剩下的能夠保持住嗎，所以這是第一個問題。第二，我認為過去兩年有很多規模較小的交易，總體來説是一個合理的組合，這在某種程度上導致了更快的速度和交易轉換，交易到收入的轉換。您是否認為 在成本更優化的新設置中，交易到收入的轉換應該放緩，或者沒有這樣的流程 。謝謝。

Salil Parekh

我將從第二個開始。一般而言，在更高的級別上，交易轉化為收入之間沒有很大的相關性。有時會產生巨大的立竿見影的影響 ，因為有早期轉型，有時有快速轉型，有時在規模上更持久，特別是超過5,000萬美元的大型交易。因此，沒有真正的聯繫到轉換，就像你可以關聯到一些東西。

尼蘭揚·羅伊

我認為這個問題是關於他們從36.3%下降到35.3%的25個客户。我不認為有什麼真正受到影響的。但需要記住的一件事是，在這段時間內，有許多交叉貨幣適用，因此可能會有某些地區的客户，如歐洲等，他們可能會 在組合中，但我們沒有看到前25名中出現異常放緩或類似的情況。

尼丁·帕德馬納班

當然，這很公平。最後一個簡短的問題 從我這方面來説，我們在金融服務領域的資本市場有多大，因為我認為這通常應該引起關注 ，但到目前為止，我還沒有在任何電話中聽到這一點，所以只是希望您對此有看法。

Salil Parekh

因此，我們通常不會細分超出金融服務領域的細分市場 。我們在資本市場的所有業務都非常好。整個金融服務包括保險、資產管理和資本市場等。

尼丁·帕德馬納班

但你在這篇文章中看到的緩慢嗎？這根本不是一種呼喚，所以只是好奇。

Salil Parekh

因此，我們在這個階段呼籲的那些與我之前分享的關於金融服務、部分零售、高科技和電信的抵押貸款有關。

尼丁·帕德馬納班

非常感謝你，並祝你一切順利。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自Equirus證券公司的桑迪普·沙阿。請繼續。

桑迪普·沙阿

謝謝你給我這個機會。因此，未來兩個季度實現指導的要求率為0%至1.2%，儘管交易獲勝勢頭強勁，但看起來較為疲軟，我們還在談論隨着數字交易而來的更多成本優化交易。那麼，這是特定於客户的問題，還是高於非正常的休假 我們在保理，或者這是一種更保守的看待事情的方式，因為下半年宏觀問題更高 我有一個後續問題，我稍後會問。

Salil Parekh

因此，首先是我們看到的典型情況 如您所知，第三季度有休假-我們沒有估計任何更高或更低的東西，我們基本上得到了與前一年類似的估計 。我們通常在過去一年的第三季度和第四季度都有更多的季節性因素，這是我們估計的。 然後，對於宏觀，我之前分享的是我們在制定指南時加入的那種顏色，然後我們考慮了 大筆交易。因此，如果將這些因素考慮在內，則沒有其他觀點來説明它是否保守 來制定指南。

桑迪普·沙阿

後續是對Nilanjan的問題。 因此，如果我認為我們暗示下半年的EBIT利潤率指引為21.3%，而第二季度為21.5%，這是QQ下降 與Nilanjan相比，您第一季度的評論是進入第三季度、第四季度，我們可能會看到利潤率上升，我們的方式是 利用率以及降低分包成本的可能性，降低傳遞成本的可能性再次公平地説，利潤率 我們是保守的，或者有一些額外的成本逆風，我們應該知道。

尼蘭揚·羅伊

不，我不認為這是保守的。 我認為我們在利潤率預測方面是現實的。我們看到了某些不利因素，我們看到了休假的一些影響，一些自然減員影響 將會到來，其中一些將出現子成本等。由於數量的季節性，我們沒有真正作為槓桿的增長 運營槓桿。因此，例如，SG&A是我們認為擁有一些運營槓桿的領域。因此，這是多個因素， 都包含在我們為下半年和全年提供的數字中。

桑迪普·沙阿

浮動薪酬的最後一件事 看起來在第一季度我們可能支付了70%。第二季度的浮動薪酬支付情況如何，是逆風還是順風。

Salil Parekh

因此，如您所知，在浮動薪酬方面，我們不對外共享該 號碼。當我們在內部披露時，我們將從內部基礎上返回我們所做的事情。

桑迪普·沙阿

謝謝你，祝你一切順利。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自JM Financial的Manik Taneja。請繼續。

馬尼克·塔內賈

謝謝你給我這個機會。剛才有一個關於本季度利潤率表現或利潤率提高的澄清問題，當您查看我們的成本計劃時， 您説委外費用下降了約120 BPS，而在您的開場白中，您建議委外費用 下降了40 BPS，所以我只是想了解一些大型交易是否將成本優化計入了聘用分包商的成本中。

尼蘭揚·羅伊

是的，所以我認為這是成本佔收入的 百分比，但對利潤率的影響是您支付給分包商與自己員工的溢價，因此它不是分包商成本從11降至10的數學影響-從這個意義上説，如果我們可以將分包商降至 零，我們的利潤率可以上升10%。因此，這只是你支付給分包商的溢價，它正在影響你的利潤率。那個 就是40個BPS。

馬尼克·塔內賈

最後一個問題是關於 這一年我們已經達到了全年招聘目標的招聘情況，就應屆畢業生人數而言，我們 如何看待下半年應屆畢業生的招聘，因為有一些媒體報道，該行業的公司推遲了應屆畢業生入職時間。

尼蘭揚·羅伊

是的，就像我説的，上半年我們有40000人 ，我們將超過50000人。我們稍後會得到數字，但我們會超過50000。

馬尼克·塔內賈

好的，謝謝，祝你未來一切順利。

版主

謝謝。我們的下一個問題來自麥格理的拉維·梅農。請繼續。

拉維·梅農

感謝並祝賀 本季度的出色表現，特別是考慮到利用率已經下降。您能談談您如何看待利用率的淨空空間 以及隨着自然流失率開始下降而利潤率的提高嗎？

尼蘭揚·羅伊

是的，當然，所以我認為我們83.6%的比例比歷史上低得多。我們加入的越新鮮，我們希望確保他們在我們在邁索爾的訓練設施和替補席上都能學到這兩種東西。因此，我們非常清楚不能在第一天就將它們投入到項目中，因此 我們準備為此打擊利潤率和利用率。我們知道，這對我們來説是一項長期投資。我們堅信，該行業只能通過每年增加新鮮食用量來實現增長，這是我們準備在一段時間內進行的一項投資 。隨着需求回升，我們能夠對他們進行培訓，我們可以將他們輪換到項目中--所以我們非常滿意，當然，我們希望讓這一數字慢慢回到更舒適的85%水平。

拉維·梅農

當你談到零售、高科技、電信和抵押貸款等垂直行業開始出現的擔憂時，我們是否真的開始看到項目 取消，或者我們只是看到新項目的決策速度變慢了。

Salil Parekh

因此，今天，在有可自由支配的工作的地方，我們看到該領域的進展緩慢。我們將密切關注那些特定行業垂直市場的任何其他開始發展的情況。

拉維·梅農

那麼，我們的意思是還沒有 個取消嗎？

Salil Parekh

因此，我們沒有看到計劃取消， 我們看到計劃的可自由支配部分進展緩慢。

拉維·梅農

好的，謝謝你，祝你好運。

版主

謝謝。女士們，先生們， 是最後一個問題，我現在將會議交還給管理層，請其發表結束語。

Salil Parekh

感謝大家參加我們的節目。只是 我的一些評論作為結束語。

總而言之，首先，我們在業務數字化和核心增長方面都有真正的引擎，這對我們來説非常強勁。數字能力和Cobalt是共鳴的，核心和自動化我們相信我們擁有一套行業領先的能力，這使我們為不斷變化的宏觀環境做好了準備。我們 達成了27億美元的大筆交易，我們對此感到高興，我們的利潤率非常強勁，達到21.5%。因此，利潤率顯然是我們重點關注的一部分，我們有一個強大的內部成本計劃，將幫助我們推動所有這些事情。人員流失率正在下降，因此我們看到了我們一段時間前實施的舉措帶來的巨大影響。因此，總體而言，我們認為我們的季度業績良好，我們在未來環境中處於有利地位 ，無論該環境中發生什麼情況。

Thank you all for joining and we will catch up in a quarter or so.

Moderator

Thank you members of the management. Ladies and gentlemen on behalf of Infosys Limited that concludes this conference. Thank you for joining us and you may now disconnect your lines.