The Travelers Companies, Inc. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/86312/000008631222000064/image12.gif展品99.2
Financial Supplement - Third Quarter 2022

頁碼
合併結果
財務亮點1
對淨收益和每股收益進行對賬2
損益表3
按主要組成部分和合並比率分列的淨收入4
核心收入5
選定的統計數據--財產和意外傷害業務6
書面保費和賺取的保費-財產和意外傷害業務7
商業保險
分部收入8
按主要組成部分和合並比率分列的分部收入9
選定的統計信息10
淨書面保費11
債券及專業保險
分部收入12
按主要組成部分和合並比率分列的分部收入13
選定的統計信息14
淨書面保費15
人身保險
分部收入(虧損)16
按主要組成部分和合並比率分列的分部收入(虧損)17
選定的統計信息18
淨書面保費19
精選統計數據--汽車20
精選統計數據--房主和其他21
補充詳細信息
利息支出和其他22
合併資產負債表23
投資組合24
投資組合-固定到期日數據25
投資收益26
計入股東權益的已實現投資淨收益(虧損)和未實現投資淨收益(虧損)27
再保險可追回款項28
損失準備和損失調整費用淨額29
石棉儲量30
大寫31
法定資本和盈餘對公認會計準則股東權益的調節32
現金流量表33
現金流量表(續)34
財務指標詞彙表和可報告業務分類説明35-36
財務補編所列資料未經審計。本文件應與公司將提交給美國證券交易委員會的10-Q表格一併閲讀。
索引
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財務亮點
(美元和股票，單位為百萬，每股數據除外)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
淨收入$733 $934 $662 $1,333 $1,018 $551 $454 $2,329 $2,023 
每股淨收益：
基本信息$2.89 $3.70 $2.65 $5.43 $4.20 $2.29 $1.91 $9.24 $8.43 
稀釋$2.87 $3.66 $2.62 $5.37 $4.15 $2.27 $1.89 $9.16 $8.34 
核心收入$699 $879 $655 $1,289 $1,037 $625 $526 $2,233 $2,188 
每股核心收益：
基本信息$2.75 $3.48 $2.63 $5.25 $4.27 $2.60 $2.22 $8.86 $9.12 
稀釋$2.73 $3.45 $2.60 $5.20 $4.22 $2.57 $2.20 $8.78 $9.02 
股本回報率10.2 %13.0 %9.2 %18.6 %15.0 %9.1 %8.5 %10.8 %11.1 %
核心股本回報率11.1 %13.7 %10.1 %19.8 %15.5 %9.3 %7.9 %11.6 %10.9 %
期末總資產$117,032 $119,759 $120,706 $120,466 $118,592 $116,587 $114,317 $120,706 $114,317 
期末總股本$28,269 $29,156 $28,474 $28,887 $25,531 $22,874 $19,906 $28,474 $19,906 
期末每股賬面價值$112.42 $116.86 $115.74 $119.77 $106.40 $96.39 $84.94 $115.74 $84.94 
減去：未實現投資淨收益(虧損)，税後淨額11.21 12.98 10.97 10.01 (5.79)(15.98)(26.96)10.97 (26.96)
期末調整後每股賬面價值$101.21 $103.88 $104.77 $109.76 $112.19 $112.37 $111.90 $104.77 $111.90 
已發行普通股加權平均數(基本)252.1 250.7 247.7 243.8 240.9 238.4 235.4 250.1 238.3 
已發行普通股和普通股等價物的加權平均數(稀釋)254.1 253.1 250.1 246.4 243.7 241.1 237.9 252.4 240.9 
期末已發行普通股251.5 249.5 246.0 241.2 240.0 237.3 234.3 246.0 234.3 
宣佈普通股股息$216 $224 $220 $216 $214 $225 $221 $660 $660 
回購普通股：
在董事會授權下
股票2.4 2.6 3.8 5.1 2.9 2.9 3.1 8.8 8.9 
成本$356 $400 $600 $800 $500 $500 $500 $1,356 $1,500 
其他
股票0.3 — — — 0.4 — — 0.3 0.4 
成本$41 $1 $1 $1 $59 $— $1 $43 $60 




見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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對淨收益和每股收益進行對賬

(以百萬美元為單位的股票，不包括每股收益)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
淨收入
淨收入$733 $934 $662 $1,333 $1,018 $551 $454 $2,329 $2,023 
調整：
已實現投資(收益)淨虧損，税後(34)(47)(7)(44)19 74 72 (88)165 
税法和/或税率變化的影響(1)— (8)— — — — — (8)— 
核心收入$699 $879 $655 $1,289 $1,037 $625 $526 $2,233 $2,188 
基本每股收益
淨收入$2.89 $3.70 $2.65 $5.43 $4.20 $2.29 $1.91 $9.24 $8.43 
調整：
已實現投資(收益)淨虧損，税後(0.14)(0.19)(0.02)(0.18)0.07 0.31 0.31 (0.35)0.69 
税法和/或税率變化的影響(1)— (0.03)— — — — — (0.03)— 
核心收入$2.75 $3.48 $2.63 $5.25 $4.27 $2.60 $2.22 $8.86 $9.12 
稀釋後每股收益
淨收入$2.87 $3.66 $2.62 $5.37 $4.15 $2.27 $1.89 $9.16 $8.34 
調整：
已實現投資(收益)淨虧損，税後(0.14)(0.18)(0.02)(0.17)0.07 0.30 0.31 (0.35)0.68 
税法和/或税率變化的影響(1)— (0.03)— — — — — (0.03)— 
核心收入$2.73 $3.45 $2.60 $5.20 $4.22 $2.57 $2.20 $8.78 $9.02 
調整淨收入和加權平均份額以計算淨收入每股收益：(2)
基本版和稀釋版1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
淨收益，如報告$733 $934 $662 $1,333 $1,018 $551 $454 $2,329 $2,023 
參股獎勵--分配收入(5)(7)(5)(10)(7)(4)(4)(17)(15)
普通股股東可獲得的淨收益--基本收益和攤薄收益$728 $927 $657 $1,323 $1,011 $547 $450 $2,312 $2,008 
普通股
基本信息
加權平均流通股252.1 250.7 247.7 243.8 240.9 238.4 235.4 250.1 238.3 
稀釋
加權平均流通股252.1 250.7 247.7 243.8 240.9 238.4 235.4 250.1 238.3 
稀釋性證券的加權平均效應--股票期權和績效股票2.0 2.4 2.4 2.6 2.8 2.7 2.5 2.3 2.6 
稀釋加權平均流通股254.1 253.1 250.1 246.4 243.7 241.1 237.9 252.4 240.9 
(1)在變更頒佈的會計期間確認影響。
(2)對淨收益和淨收益每股收益計算的加權平均份額的調整一般可用於核心收益每股收益的計算。

見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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損益表--綜合




(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
收入
保費$7,386 $7,616 $7,829 $8,024 $8,014 $8,317 $8,615 $22,831 $24,946 
淨投資收益701 818 771 743 637 707 593 2,290 1,937 
費用收入101 104 97 100 103 100 104 302 307 
已實現投資淨收益(虧損)44 61 8 58 (23)(95)(93)113 (211)
其他收入81 88 100 86 78 107 84 269 269 
總收入8,313 8,687 8,805 9,011 8,809 9,136 9,303 25,805 27,248 
索賠和費用
理賠和理賠費用4,970 5,045 5,464 4,819 5,039 5,803 6,088 15,479 16,930 
遞延收購成本的攤銷1,207 1,254 1,281 1,301 1,310 1,365 1,406 3,742 4,081 
一般和行政費用1,163 1,174 1,187 1,153 1,191 1,223 1,193 3,524 3,607 
利息支出82 83 87 88 87 88 88 252 263 
索賠和費用總額7,422 7,556 8,019 7,361 7,627 8,479 8,775 22,997 24,881 
所得税前收入891 1,131 786 1,650 1,182 657 528 2,808 2,367 
所得税費用158 197 124 317 164 106 74 479 344 
淨收入$733 $934 $662 $1,333 $1,018 $551 $454 $2,329 $2,023 
其他統計數字
淨投資收益的實際税率15.9 %16.7 %16.3 %16.0 %15.4 %15.8 %14.8 %16.3 %15.4 %
淨投資收益(税後)$590 $682 $645 $624 $539 $595 $505 $1,917 $1,639 
巨災，再保險淨額：
税前$835 $475 $501 $36 $160 $746 $512 $1,811 $1,418 
税後$659 $376 $395 $29 $127 $587 $404 $1,430 $1,118 
上一年度儲備發展-有利(不利)：
税前$317 $182 $(56)$95 $153 $291 $20 $443 $464 
税後$249 $144 $(44)$75 $122 $229 $16 $349 $367 





見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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按主要組成部分和合並比率分列的淨收入--合併

(單位：百萬美元，扣除税金)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
承保收益$166 $253 $68 $729 $575 $86 $90 $487 $751 
淨投資收益590 682 645 624 539 595 505 1,917 1,639 
其他收入(支出)，包括利息支出(57)(56)(58)(64)(77)(56)(69)(171)(202)
核心收入699 879 655 1,289 1,037 625 526 2,233 2,188 
已實現投資淨收益(虧損)34 47 7 44 (19)(74)(72)88 (165)
税法和/或税率變化的影響(1)— 8 — — — — — 8 — 
淨收入$733 $934 $662 $1,333 $1,018 $551 $454 $2,329 $2,023 
綜合比率(2)(3)
虧損及虧損調整費用比率66.7 %65.6 %69.2 %59.5 %62.3 %69.3 %70.1 %67.2 %67.3 %
承保費用比率29.9 %29.7 %29.4 %28.5 %29.0 %29.0 %28.1 %29.6 %28.7 %
綜合比率96.6 %95.3 %98.6 %88.0 %91.3 %98.3 %98.2 %96.8 %96.0 %
對合並比率的影響：
上一年淨(有利)不利儲量發展(4.2)%(2.4)%0.8 %(1.2)%(1.9)%(3.5)%(0.2)%(1.9)%(1.9)%
巨災，再保險淨額11.3 %6.3 %6.4 %0.5 %2.0 %9.0 %5.9 %7.9 %5.7 %
基礎綜合比率89.5 %91.4 %91.4 %88.7 %91.2 %92.8 %92.5 %90.8 %92.2 %
 
(1)在變更頒佈的會計期間確認影響。
(2)在投保人分紅之前。
(3)賬單和保單費用及其他費用是其他收入的一部分，作為減少承保費用分配。此外，手續費收入作為減損及虧損調整費用和承保費用分配。這些分配是為了使合併比率的計算符合法定會計。此外，一般和行政費用包括不包括在承保費用之外的非保險費用，因此在計算合併比率時也不包括在內。請參閲以下內容：

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
帳單和保單費用及其他$27 $27 $27 $26 $27 $27 $27 $81 $81 
費用收入：
虧損及虧損調整費用$38 $39 $36 $37 $35 $39 $38 $113 $112 
承保費用63 65 61 63 68 61 66 189 195 
手續費總收入$101 $104 $97 $100 $103 $100 $104 $302 $307 
非保險費和行政費$70 $77 $81 $75 $82 $87 $83 $228 $252 
 




見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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核心收入--綜合

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
收入
保費$7,386 $7,616 $7,829 $8,024 $8,014 $8,317 $8,615 $22,831 $24,946 
淨投資收益701 818 771 743 637 707 593 2,290 1,937 
費用收入101 104 97 100 103 100 104 302 307 
其他收入81 88 100 86 78 107 84 269 269 
總收入
8,269 8,626 8,797 8,953 8,832 9,231 9,396 25,692 27,459 
索賠和費用
理賠和理賠費用4,970 5,045 5,464 4,819 5,039 5,803 6,088 15,479 16,930 
遞延收購成本的攤銷1,207 1,254 1,281 1,301 1,310 1,365 1,406 3,742 4,081 
一般和行政費用1,163 1,174 1,187 1,153 1,191 1,223 1,193 3,524 3,607 
利息支出82 83 87 88 87 88 88 252 263 
索賠和費用總額
7,422 7,556 8,019 7,361 7,627 8,479 8,775 22,997 24,881 
所得税前核心收入847 1,070 778 1,592 1,205 752 621 2,695 2,578 
所得税費用148 191 123 303 168 127 95 462 390 
核心收入$699 $879 $655 $1,289 $1,037 $625 $526 $2,233 $2,188 
其他統計數字
淨投資收益的實際税率15.9 %16.7 %16.3 %16.0 %15.4 %15.8 %14.8 %16.3 %15.4 %
淨投資收益(税後)$590 $682 $645 $624 $539 $595 $505 $1,917 $1,639 
巨災，再保險淨額：
税前$835 $475 $501 $36 $160 $746 $512 $1,811 $1,418 
税後$659 $376 $395 $29 $127 $587 $404 $1,430 $1,118 
上一年度儲備發展-有利(不利)：
税前$317 $182 $(56)$95 $153 $291 $20 $443 $464 
税後$249 $144 $(44)$75 $122 $229 $16 $349 $367 









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選定的統計數據--財產和意外傷害業務

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
法定承銷
毛保費$8,407 $8,597 $8,876 $8,364 $9,283 $9,536 $9,812 $25,880 $28,631 
淨書面保費$7,505 $8,135 $8,324 $8,002 $8,367 $9,020 $9,198 $23,964 $26,585 
淨賺得保費$7,386 $7,616 $7,829 $8,029 $8,016 $8,316 $8,615 $22,831 $24,947 
虧損及虧損調整費用4,920 5,003 5,415 4,773 4,994 5,758 6,034 15,338 16,786 
承保費用2,276 2,361 2,385 2,269 2,441 2,568 2,533 7,022 7,542 
法定承保損益190 252 29 987 581 (10)48 471 619 
投保人分紅11 10 10 10 11 6 14 31 31 
投保人分紅後的法定承保損益$179 $242 $19 $977 $570 $(16)$34 $440 $588 
其他法定統計數字
損失準備金和損失調整費用$47,153 $47,893 $48,662 $48,589 $49,027 $49,676 $50,139 $48,662 $50,139 
儲備增加(減少)$906 $740 $769 $(73)$438 $649 $463 $2,415 $1,550 
法定資本和盈餘$22,403 $22,797 $22,987 $23,906 $24,168 $23,776 $23,375 $22,987 $23,375 
淨保費/盈餘(1)1.33:11.35:11.36:11.34:11.36:1 1.42:1 1.48:1 1.36:11.48:1

(1)根據12個月滾動淨保費計算。
 

















見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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書面保費和賺取的保費-財產和意外傷害業務
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
書面保費
毛收入$8,407 $8,597 $8,876 $8,364 $9,283 $9,536 $9,812 $25,880 $28,631 
割讓(902)(462)(552)(369)(916)(516)(614)(1,916)(2,046)
網絡$7,505 $8,135 $8,324 $7,995 $8,367 $9,020 $9,198 $23,964 $26,585 
賺取的保費
毛收入$7,895 $8,164 $8,376 $8,574 $8,565 $8,897 $9,216 $24,435 $26,678 
割讓(509)(548)(547)(550)(551)(580)(601)(1,604)(1,732)
網絡$7,386 $7,616 $7,829 $8,024 $8,014 $8,317 $8,615 $22,831 $24,946 






























見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

7
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分部收入--商業保險
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
收入
保費$3,799 $3,880 $3,970 $4,085 $4,071 $4,218 $4,353 $11,649 $12,642 
淨投資收益523 615 575 552 468 521 426 1,713 1,415 
費用收入95 97 90 93 96 93 96 282 285 
其他收入53 57 69 56 53 85 56 179 194 
總收入
4,470 4,649 4,704 4,786 4,688 4,917 4,931 13,823 14,536 
索賠和費用
理賠和理賠費用2,788 2,539 2,703 2,368 2,514 2,698 2,959 8,030 8,171 
遞延收購成本的攤銷627 642 653 659 668 691 708 1,922 2,067 
一般和行政費用683 688 684 691 697 714 704 2,055 2,115 
索賠和費用總額
4,098 3,869 4,040 3,718 3,879 4,103 4,371 12,007 12,353 
分部所得税前收入372 780 664 1,068 809 814 560 1,816 2,183 
所得税費用55 137 106 201 140 148 89 298 377 
分部收入$317 $643 $558 $867 $669 $666 $471 $1,518 $1,806 
其他統計數字
淨投資收益的實際税率15.8 %16.7 %16.3 %16.0 %15.3 %15.8 %14.6 %16.3 %15.3 %
淨投資收益(税後)$441 $511 $481 $464 $396 $439 $364 $1,433 $1,199 
巨災，再保險淨額：
税前$506 $149 $181 $(43)$79 $234 $216 $836 $529 
税後$399 $119 $143 $(34)$63 $184 $170 $661 $417 
上一年度儲備發展-有利(不利)：
税前$134 $73 $(108)$74 $113 $202 $(61)$99 $254 
税後$105 $58 $(86)$58 $90 $159 $(48)$77 $201 












見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
8
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按主要組成部分和合並比率劃分的分部收入-商業保險


(單位：百萬美元，扣除税金)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
承保損益$(116)$137 $80 $412 $291 $220 $117 $101 $628 
淨投資收益441 511 481 464 396 439 364 1,433 1,199 
其他收入(費用)(8)(5)(3)(9)(18)7 (10)(16)(21)
分部收入$317 $643 $558 $867 $669 $666 $471 $1,518 $1,806 
綜合比率(1)(2)
虧損及虧損調整費用比率72.2 %64.3 %67.0 %56.9 %60.7 %63.0 %66.9 %67.8 %63.6 %
承保費用比率31.3 %31.0 %30.5 %30.1 %30.2 %30.2 %29.4 %30.9 %29.9 %
綜合比率103.5 %95.3 %97.5 %87.0 %90.9 %93.2 %96.3 %98.7 %93.5 %
對合並比率的影響：
上一年淨(有利)不利儲量發展(3.5)%(1.9)%2.7 %(1.8)%(2.8)%(4.8)%1.4 %(0.9)%(2.0)%
巨災，再保險淨額13.3 %3.9 %4.6 %(1.0)%1.9 %5.6 %4.9 %7.2 %4.1 %
基礎綜合比率93.7 %93.3 %90.2 %89.8 %91.8 %92.4 %90.0 %92.4 %91.4 %
 
(1)在投保人分紅之前。
(2)賬單和保單費用及其他費用是其他收入的一部分，作為減少承保費用分配。此外，手續費收入作為減損及虧損調整費用和承保費用分配。這些分配是為了使合併比率的計算符合法定會計。此外，一般和行政費用包括不包括在承保費用之外的非保險費用，因此在計算合併比率時也不包括在內。請參閲以下內容：
 
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
帳單和保單費用及其他$4 $3 $4 $3 $3 $4 $4 $11 $11 
費用收入：
虧損及虧損調整費用$38 $39 $36 $37 $35 $39 $38 $113 $112 
承保費用57 58 54 56 61 54 58 169 173 
手續費總收入$95 $97 $90 $93 $96 $93 $96 $282 $285 
非保險費和行政費$60 $65 $68 $63 $70 $73 $70 $193 $213 
 





見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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部分統計數字-商業保險
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
法定承銷
毛保費$4,776 $4,356 $4,453 $4,244 $5,148 $4,786 $4,864 $13,585 $14,798 
淨書面保費$4,125 $3,980 $4,021 $3,973 $4,502 $4,373 $4,370 $12,126 $13,245 
淨賺得保費$3,799 $3,880 $3,970 $4,090 $4,073 $4,217 $4,353 $11,649 $12,643 
虧損及虧損調整費用2,741 2,500 2,657 2,326 2,472 2,656 2,911 7,898 8,039 
承保費用1,251 1,226 1,205 1,190 1,313 1,325 1,281 3,682 3,919 
法定承保損益(193)154 108 574 288 236 161 69 685 
投保人分紅8 6 8 7 8 4 7 22 19 
投保人分紅後的法定承保損益$(201)$148 $100 $567 $280 $232 $154 $47 $666 





























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淨保費--商業保險

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
按市場劃分的淨保費       
國內       
選擇帳户$729 $726 $685 $693 $819 $807 $739 $2,140 $2,365 
中端市場2,384 2,087 2,252 2,210 2,616 2,329 2,465 6,723 7,410 
國民賬户290 213 228 256 303 240 247 731 790 
國家財產和其他445 647 638 535 497 690 702 1,730 1,889 
國內生產總值3,848 3,673 3,803 3,694 4,235 4,066 4,153 11,324 12,454 
國際277 307 218 272 267 307 217 802 791 
總計$4,125 $3,980 $4,021 $3,966 $4,502 $4,373 $4,370 $12,126 $13,245 
按產品線劃分的淨書面保費       
國內       
工傷賠償$948 $754 $751 $722 $1,008 $823 $787 $2,453 $2,618 
商用汽車762 715 716 705 781 759 762 2,193 2,302 
商業地產466 678 656 608 551 763 756 1,800 2,070 
一般法律責任714 615 685 685 789 678 738 2,014 2,205 
商業多重危險940 908 953 967 1,085 1,041 1,067 2,801 3,193 
其他18 3 42 7 21 2 43 63 66 
國內生產總值3,848 3,673 3,803 3,694 4,235 4,066 4,153 11,324 12,454 
國際277 307 218 272 267 307 217 802 791 
總計$4,125 $3,980 $4,021 $3,966 $4,502 $4,373 $4,370 $12,126 $13,245 










見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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The Travelers Companies, Inc. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/86312/000008631222000064/image12.gif
分部收入-債券及專業保險

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
收入
保費$743 $776 $806 $813 $820 $851 $877 $2,325 $2,548 
淨投資收益59 64 63 61 59 64 65 186 188 
其他收入5 7 5 6 4 4 6 17 14 
總收入807 847 874 880 883 919 948 2,528 2,750 
索賠和費用
理賠和理賠費用374 335 375 389 354 331 334 1,084 1,019 
遞延收購成本的攤銷134 142 147 147 149 155 162 423 466 
一般和行政費用130 135 135 132 141 148 148 400 437 
索賠和費用總額638 612 657 668 644 634 644 1,907 1,922 
分部所得税前收入169 235 217 212 239 285 304 621 828 
所得税費用32 48 43 42 22 57 62 123 141 
分部收入$137 $187 $174 $170 $217 $228 $242 $498 $687 
其他統計數字
淨投資收益的實際税率15.0 %15.7 %15.3 %15.1 %15.1 %15.4 %15.6 %15.3 %15.4 %
淨投資收益(税後)$50 $55 $53 $52 $50 $55 $54 $158 $159 
巨災，再保險淨額：
税前$24 $3 $3 $10 $1 $4 $11 $30 $16 
税後$19 $2 $2 $8 $1 $3 $9 $23 $13 
前一年儲備發展-有利：
税前$15 $44 $22 $24 $35 $73 $63 $81 $171 
税後$12 $35 $18 $19 $28 $57 $50 $65 $135 












見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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The Travelers Companies, Inc. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/86312/000008631222000064/image12.gif
按主要組成部分和合並比率劃分的分部收入-債券和專業保險
(單位：百萬美元，扣除税金)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
承保收益$84 $128 $118 $114 $165 $171 $185 $330 $521 
淨投資收益50 55 53 52 50 55 54 158 159 
其他收入3 4 3 4 2 2 3 10 7 
分部收入$137 $187 $174 $170 $217 $228 $242 $498 $687 
綜合比率(1)
虧損及虧損調整費用比率49.9 %42.6 %46.3 %47.4 %42.8 %38.5 %37.3 %46.2 %39.5 %
承保費用比率35.3 %35.5 %34.8 %34.1 %35.2 %35.5 %35.2 %35.2 %35.3 %
綜合比率85.2 %78.1 %81.1 %81.5 %78.0 %74.0 %72.5 %81.4 %74.8 %
對合並比率的影響：
上一年淨有利儲備發展(2.1)%(5.7)%(2.6)%(3.0)%(4.3)%(8.6)%(7.2)%(3.5)%(6.7)%
巨災，再保險淨額3.1 %0.4 %0.3 %1.2 %0.1 %0.4 %1.3 %1.3 %0.6 %
基礎綜合比率84.2 %83.4 %83.4 %83.3 %82.2 %82.2 %78.4 %83.6 %80.9 %


(1)一般費用和行政費用包括不包括在承保費用之外的非保險費用，因此在計算合併比率時不包括在內。請參閲以下內容：


(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
非保險費和行政費$2 $1 $1 $2 $1 $1 $1 $4 $3 














見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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The Travelers Companies, Inc. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/86312/000008631222000064/image12.gif
部分統計數字-債券及專業保險
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
法定承銷       
毛保費$834 $919 $984 $988 $1,009 $1,036 $1,043 $2,737 $3,088 
淨書面保費$723 $854 $894 $905 $882 $962 $964 $2,471 $2,808 
淨賺得保費$743 $776 $806 $813 $820 $851 $877 $2,325 $2,548 
虧損及虧損調整費用371 331 373 385 351 328 328 1,075 1,007 
承保費用270 287 300 288 319 319 326 857 964 
法定承保收益102 158 133 140 150 204 223 393 577 
投保人分紅3 4 2 3 3 2 7 9 12 
投保人分紅後的法定承保收益$99 $154 $131 $137 $147 $202 $216 $384 $565 
 




























見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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The Travelers Companies, Inc. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/86312/000008631222000064/image12.gif
保費淨額--債券及專業保險
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
按市場劃分的淨保費
國內
管理責任$444 $497 $532 $510 $505 $533 $554 $1,473 $1,592 
擔保200 232 241 215 257 287 284 673 828 
國內生產總值644 729 773 725 762 820 838 2,146 2,420 
國際79 125 121 180 120 142 126 325 388 
總計$723 $854 $894 $905 $882 $962 $964 $2,471 $2,808 
按產品線劃分的淨書面保費
國內
忠誠度與擔保人$256 $287 $307 $273 $320 $346 $350 $850 $1,016 
一般法律責任340 389 401 400 389 419 424 1,130 1,232 
其他48 53 65 52 53 55 64 166 172 
國內生產總值644 729 773 725 762 820 838 2,146 2,420 
國際79 125 121 180 120 142 126 325 388 
總計$723 $854 $894 $905 $882 $962 $964 $2,471 $2,808 



















見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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The Travelers Companies, Inc. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/86312/000008631222000064/image12.gif
分部收入(虧損)--人身保險

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
收入
保費$2,844 $2,960 $3,053 $3,126 $3,123 $3,248 $3,385 $8,857 $9,756 
淨投資收益119 139 133 130 110 122 102 391 334 
費用收入6 7 7 7 7 7 8 20 22 
其他收入23 24 26 24 21 18 22 73 61 
總收入2,992 3,130 3,219 3,287 3,261 3,395 3,517 9,341 10,173 
索賠和費用
理賠和理賠費用1,808 2,171 2,386 2,062 2,171 2,774 2,795 6,365 7,740 
遞延收購成本的攤銷446 470 481 495 493 519 536 1,397 1,548 
一般和行政費用344 343 360 323 345 352 333 1,047 1,030 
索賠和費用總額2,598 2,984 3,227 2,880 3,009 3,645 3,664 8,809 10,318 
分部所得税前收益(虧損)394 146 (8)407 252 (250)(147)532 (145)
所得税支出(福利)80 25 (6)80 27 (57)(36)99 (66)
分部收入(虧損)$314 $121 $(2)$327 $225 $(193)$(111)$433 $(79)
其他統計數字
淨投資收益的實際税率16.4 %17.1 %16.8 %16.5 %15.9 %16.3 %15.4 %16.8 %15.9 %
淨投資收益(税後)$99 $116 $111 $108 $93 $101 $87 $326 $281 
巨災，再保險淨額：
税前$305 $323 $317 $69 $80 $508 $285 $945 $873 
税後$241 $255 $250 $55 $63 $400 $225 $746 $688 
上一年度儲備發展-有利(不利)：
税前$168 $65 $30 $(3)$5 $16 $18 $263 $39 
税後$132 $51 $24 $(2)$4 $13 $14 $207 $31 












見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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按主要組成部分和合並比率分列的分部收入(虧損)-人壽保險

(單位：百萬美元，扣除税金)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
承保損益$198 $(12)$(130)$203 $119 $(305)$(212)$56 $(398)
淨投資收益99 116 111 108 93 101 87 326 281 
其他收入17 17 17 16 13 11 14 51 38 
分部收入(虧損)$314 $121 $(2)$327 $225 $(193)$(111)$433 $(79)
綜合比率(1)
虧損及虧損調整費用比率63.6 %73.3 %78.2 %66.0 %69.5 %85.4 %82.6 %71.8 %79.3 %
承保費用比率26.7 %26.4 %26.4 %25.1 %25.8 %25.8 %24.6 %26.5 %25.4 %
綜合比率90.3 %99.7 %104.6 %91.1 %95.3 %111.2 %107.2 %98.3 %104.7 %
對合並比率的影響：
上一年淨(有利)不利儲量發展(5.9)%(2.2)%(1.0)%0.1 %(0.1)%(0.5)%(0.5)%(3.0)%(0.4)%
巨災，再保險淨額10.8 %10.9 %10.4 %2.3 %2.6 %15.6 %8.4 %10.6 %8.9 %
基礎綜合比率85.4 %91.0 %95.2 %88.7 %92.8 %96.1 %99.3 %90.7 %96.2 %

(1)作為其他收入組成部分的賬單和保單費用及其他費用收入作為承保費用的減少額進行分配，以使合併比率的計算與法定會計一致。此外，一般和行政費用包括不包括在承保費用之外的非保險費用，因此在計算合併比率時也不包括在內。請參閲以下內容：
 
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
帳單和保單費用及其他$23 $24 $23 $23 $24 $23 $23 $70 $70 
費用收入$6 $7 $7 $7 $7 $7 $8 $20 $22 
非保險費和行政費$2 $3 $4 $3 $3 $4 $4 $9 $11 













見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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部分統計數字--人身保險

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
法定承銷
毛保費$2,797 $3,322 $3,439 $3,132 $3,126 $3,714 $3,905 $9,558 $10,745 
淨書面保費$2,657 $3,301 $3,409 $3,124 $2,983 $3,685 $3,864 $9,367 $10,532 
淨賺得保費$2,844 $2,960 $3,053 $3,126 $3,123 $3,248 $3,385 $8,857 $9,756 
虧損及虧損調整費用1,808 2,172 2,385 2,062 2,171 2,774 2,795 6,365 7,740 
承保費用755 848 880 791 809 924 926 2,483 2,659 
法定承保損益$281 $(60)$(212)$273 $143 $(450)$(336)$9 $(643)
生效的政策(以千為單位)
汽車3,056 3,098 3,141 3,179 3,212 3,243 3,283 3,141 3,283 
房主和其他人5,944 6,076 6,168 6,230 6,284 6,338 6,367 6,168 6,367 




























見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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淨保費--人身保險
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
按產品線劃分的淨書面保費
國內
汽車$1,375 $1,467 $1,529 $1,456 $1,496 $1,629 $1,743 $4,371 $4,868 
房主和其他人1,144 1,634 1,698 1,504 1,344 1,868 1,952 4,476 5,164 
國內生產總值2,519 3,101 3,227 2,960 2,840 3,497 3,695 8,847 10,032 
國際138 200 182 164 143 188 169 520 500 
總計$2,657 $3,301 $3,409 $3,124 $2,983 $3,685 $3,864 $9,367 $10,532 































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精選統計-人身保險-汽車
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
法定承銷
毛保費$1,481 $1,604 $1,656 $1,567 $1,605 $1,755 $1,857 $4,741 $5,217 
淨書面保費$1,466 $1,597 $1,648 $1,562 $1,591 $1,749 $1,849 $4,711 $5,189 
淨賺得保費$1,478 $1,525 $1,557 $1,581 $1,568 $1,620 $1,679 $4,560 $4,867 
虧損及虧損調整費用845 1,026 1,180 1,280 1,188 1,311 1,510 3,051 4,009 
承保費用370 389 399 369 382 408 408 1,158 1,198 
法定承保損益$263 $110 $(22)$(68)$(2)$(99)$(239)$351 $(340)
其他統計數字
綜合比率(1)：
虧損及虧損調整費用比率57.2 %67.2 %75.9 %80.9 %75.8 %80.9 %90.0 %66.9 %82.4 %
承保費用比率24.6 %24.4 %24.1 %23.2 %23.5 %23.4 %22.2 %24.4 %23.0 %
綜合比率81.8 %91.6 %100.0 %104.1 %99.3 %104.3 %112.2 %91.3 %105.4 %
對合並比率的影響：
上一年淨(有利)不利儲量發展(5.2)%(2.1)%(0.4)%0.6 %0.3 %0.3 %0.4 %(2.6)%0.4 %
巨災，再保險淨額0.4 %1.7 %3.4 %(0.3)%0.2 %2.2 %7.9 %1.9 %3.5 %
基礎綜合比率86.6 %92.0 %97.0 %103.8 %98.8 %101.8 %103.9 %92.0 %101.5 %
巨災，再保險淨額：
税前$6 $26 $53 $(5)$4 $35 $133 $85 $172 
税後$5 $21 $41 $(4)$3 $28 $105 $67 $136 
上一年度儲備發展-有利(不利)：
税前$78 $33 $6 $(10)$(4)$(6)$(8)$117 $(18)
税後$61 $26 $5 $(8)$(3)$(4)$(6)$92 $(13)
生效的政策(以千為單位)3,056 3,098 3,141 3,179 3,212 3,243 3,283 
與上一年季度相比的變化2.9 %3.5 %4.2 %5.0 %5.1 %4.7 %4.5 %
與上一季度相比有所變化0.9 %1.4 %1.4 %1.2 %1.0 %1.0 %1.2 %

(1)作為其他收入組成部分的賬單和保單費用及其他費用收入作為承保費用的減少額分配。
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
帳單和保單費用及其他$14 $14 $14 $14 $14 $14 $14 $42 $42 
費用收入$3 $4 $4 $4 $4 $3 $4 $11 $11 

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部分統計數據-個人保險-房主和其他
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
法定承銷
毛保費$1,316 $1,718 $1,783 $1,565 $1,521 $1,959 $2,048 $4,817 $5,528 
淨書面保費$1,191 $1,704 $1,761 $1,562 $1,392 $1,936 $2,015 $4,656 $5,343 
淨賺得保費$1,366 $1,435 $1,496 $1,545 $1,555 $1,628 $1,706 $4,297 $4,889 
虧損及虧損調整費用963 1,146 1,205 782 983 1,463 1,285 3,314 3,731 
承保費用385 459 481 422 427 516 518 1,325 1,461 
法定承保損益$18 $(170)$(190)$341 $145 $(351)$(97)$(342)$(303)
其他統計數字
綜合比率(1)：
虧損及虧損調整費用比率70.5 %79.8 %80.5 %50.7 %63.2 %89.9 %75.4 %77.1 %76.3 %
承保費用比率28.9 %28.5 %28.8 %27.1 %28.0 %28.1 %26.9 %28.7 %27.7 %
綜合比率99.4 %108.3 %109.3 %77.8 %91.2 %118.0 %102.3 %105.8 %104.0 %
對合並比率的影響：
上一年淨有利儲備發展(6.6)%(2.2)%(1.6)%(0.4)%(0.6)%(1.3)%(1.5)%(3.4)%(1.2)%
巨災，再保險淨額21.9 %20.6 %17.6 %4.8 %4.9 %29.0 %8.9 %20.0 %14.4 %
基礎綜合比率84.1 %89.9 %93.3 %73.4 %86.9 %90.3 %94.9 %89.2 %90.8 %
巨災，再保險淨額：
税前$299 $297 $264 $74 $76 $473 $152 $860 $701 
税後$236 $234 $209 $59 $60 $372 $120 $679 $552 
前一年儲備發展-有利：
税前$90 $32 $24 $7 $9 $22 $26 $146 $57 
税後$71 $25 $19 $6 $7 $17 $20 $115 $44 
生效的政策(以千為單位)5,944 6,076 6,168 6,230 6,284 6,338 6,367 
與上一年季度相比的變化7.4 %7.0 %6.5 %6.4 %5.7 %4.3 %3.2 %
與上一季度相比有所變化1.5 %2.2 %1.5 %1.0 %0.9 %0.9 %0.5 %
(1)作為其他收入組成部分的賬單和保單費用及其他費用收入作為承保費用的減少額分配。
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
帳單和保單費用及其他$9 $10 $9 $9 $10 $9 $9 $28 $28 
費用收入$3 $3 $3 $3 $3 $4 $4 $9 $11 

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利息支出和其他
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
收入
其他收入$— $— $— $— $— $— $— $— $— 
索賠和費用
利息支出82 83 87 88 87 88 88 252 263 
一般和行政費用6 8 8 7 8 9 8 22 25 
索賠和費用總額88 91 95 95 95 97 96 274 288 
所得税優惠前虧損(88)(91)(95)(95)(95)(97)(96)(274)(288)
所得税優惠(19)(19)(20)(20)(21)(21)(20)(58)(62)
損失$(69)$(72)$(75)$(75)$(74)$(76)$(76)$(216)$(226)




























見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。

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合併資產負債表
(百萬美元和股票)9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
資產
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(攤銷成本分別為76,471美元和74,751美元；預期信貸損失準備金分別為3美元和3美元)
$68,450 $77,810 
按公允價值計算的股權證券(成本分別為757美元和749美元)
774 893 
房地產投資954 979 
短期證券3,927 3,836 
其他投資4,008 3,857 
總投資78,113 87,375 
現金773 761 
應計投資收益583 615 
應收保費(扣除預期信貸損失準備金86美元和107美元后的淨額)
8,886 8,085 
可收回的再保險(扣除估計無法收回的再保險準備金後為133美元和141美元)
8,202 8,452 
放棄未賺取的保費1,199 902 
遞延收購成本2,858 2,542 
遞延税金2,175 — 
合同人應收賬款(扣除預期信貸損失準備金18美元和21美元)
3,749 3,890 
商譽3,922 4,008 
其他無形資產287 306 
其他資產3,570 3,530 
總資產$114,317 $120,466 
負債
理賠和理賠費用準備金$58,138 $56,907 
未賺取的保費準備金18,364 16,469 
應付契約人3,767 3,911 
再保險保費的應付款項629 384 
遞延税金— 289 
債務7,291 7,290 
其他負債6,222 6,329 
總負債94,411 91,579 
股東權益
普通股(核定1 750.0股；已發行和已發行股票分別為234.3股和241.2股)
24,472 24,154 
留存收益42,917 41,555 
累計其他綜合收益(虧損)(7,908)1,193 
庫存股，按成本計算(550.8和541.5股)
(39,575)(38,015)
股東權益總額19,906 28,887 
總負債和股東權益$114,317 $120,466 


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投資組合
(按賬面價值計算，百萬美元)9月30日，
2022		税前帳簿
收益率(1)		十二月三十一日，
2021		税前帳簿
收益率(1)
投資組合
應税固定到期日$40,863 2.79 %$44,743 2.60 %
免税固定期限27,587 2.90 %33,067 2.81 %
總固定到期日68,450 2.84 %77,810 2.69 %
不可贖回優先股58 3.07 %66 3.04 %
普通股716 827 
總股本證券774 893 
房地產投資954 979 
短期證券3,927 3.06 %3,836 0.10 %
私募股權2,752 2,672 
對衝基金228 231 
房地產合夥企業851 768 
其他投資177 186 
其他投資總額4,008 3,857 
總投資$78,113 $87,375 
未實現投資收益(虧損)淨額，包括在股東權益中的税後淨額$(6,317)$2,415 

(1)為那些帶有內含賬面收益率的投資提供收益率。





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投資組合-固定到期日數據
(按賬面價值計算，百萬美元)9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
固定期限
美國國債和美國政府公司和機構的義務$4,034 $3,562 
美國各州和政治分區的義務：
預退款3,104 4,032 
所有其他28,024 32,830 
總計31,128 36,862 
外國政府發行的債務證券941 1,041 
抵押貸款支持證券--主要是美國政府機構的義務1,820 1,817 
公司債券和所有其他債券30,527 34,528 
總固定到期日$68,450 $77,810 
 
固定期限
質量特徵(1)
 
 2022年9月30日2021年12月31日
 金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比
質量評級
AAA級$29,937 43.7 %$33,323 42.8 %
AA型15,948 23.3 18,140 23.3 
A12,770 18.7 14,757 19.0 
BAA8,877 13.0 10,483 13.5 
總投資級67,532 98.7 76,703 98.6 
基數588 0.8 742 0.9 
B270 0.4 293 0.4 
CAA及更低版本60 0.1 72 0.1 
低於投資級別的總額918 1.3 1,107 1.4 
總固定到期日$68,450 100.0 %$77,810 100.0 %
平均加權質量AA2、AAAA2、AA
固定到期日和短期證券的加權平均期限，扣除證券借貸活動以及投資買賣的應收賬款和應付款淨額4.8 4.2 

(1)使用外部評級機構進行評級，或在沒有公開評級時由Travelers進行評級。低於投資級的資產是指評級為“巴”或以下的證券。
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投資收益
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
總投資收益
固定期限$491 $493 $497 $508 $505 $512 $534 $1,481 $1,551 
短期證券3 1 2 1 2 9 23 6 34 
其他218 335 281 243 142 197 46 834 385 
712 829 780 752 649 718 603 2,321 1,970 
投資費用11 11 9 9 12 11 10 31 33 
税前淨投資收益701 818 771 743 637 707 593 2,290 1,937 
所得税111 136 126 119 98 112 88 373 298 
税後淨投資收益$590 $682 $645 $624 $539 $595 $505 $1,917 $1,639 
實際税率15.9 %16.7 %16.3 %16.0 %15.4 %15.8 %14.8 %16.3 %15.4 %
平均投資資產(1)$81,209$82,594$84,647$85,806$86,345$86,660$87,315$82,854$86,818
税前平均收益率(1)3.5 %4.0 %3.6 %3.5 %2.9 %3.3 %2.7 %3.7 %3.0 %
平均税後收益率2.9 %3.3 %3.0 %2.9 %2.5 %2.7 %2.3 %3.1 %2.5 %

(1)不包括未實現投資淨收益(虧損)，並根據現金、投資銷售應收賬款、投資購買應付賬款和應計投資收入進行調整。

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計入股東權益的已實現投資淨收益(虧損)和未實現投資淨收益(虧損)

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
已實現投資淨收益(虧損)
固定期限$14 $24 $12 $17 $2 $(21)$(42)$50 $(61)
股權證券26 32 (1)38 (19)(64)(26)57 (109)
其他4 5 (3)3 (6)(10)(25)6 (41)
税前已實現投資收益(虧損)44 61 8 58 (23)(95)(93)113 (211)
相關税種10 14 1 14 (4)(21)(21)25 (46)
已實現投資淨收益(虧損)$34 $47 $7 $44 $(19)$(74)$(72)$88 $(165)
總投資收益$50 $72 $24 $66 $13 $16 $15 $146 $44 
減值前總投資損失(6)(11)(15)(7)(35)(91)(94)(32)(220)
減值前淨投資收益(虧損)44 61 9 59 (22)(75)(79)114 (176)
減值(費用)回收淨額— — (1)(1)(1)(20)(14)(1)(35)
税前已實現投資收益(虧損)淨額44 61 8 58 (23)(95)(93)113 (211)
相關税種10 14 1 14 (4)(21)(21)25 (46)
已實現投資淨收益(虧損)$34 $47 $7 $44 $(19)$(74)$(72)$88 $(165)
(百萬美元)3月31日，
2021		6月30日，
2021		9月30日，
2021		十二月三十一日，
2021		3月31日，
2022		6月30日，
2022		9月30日，
2022
未實現投資收益(虧損)淨額，按資產類型，包括在股東權益中的税後淨額
固定期限$3,577 $4,113 $3,428 $3,062 $(1,768)$(4,814)$(8,018)
其他2 (1)(2)(2)(2)(3)(3)
税前未實現投資收益(虧損)3,579 4,112 3,426 3,060 (1,770)(4,817)(8,021)
相關税種762 873 727 645 (379)(1,025)(1,704)
期末餘額$2,817 $3,239 $2,699 $2,415 $(1,391)$(3,792)$(6,317)




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再保險可追回款項
(百萬美元)2022年9月30日2021年12月31日
已支付和未支付的索賠和索賠調整費用的再保險可追回毛數(1)$3,918 $3,931 
結構調整總和(2)2,808 2,900 
強制池和關聯(3)1,609 1,762 
可收回的再保險總金額(4)8,335 8,593 
估計無法收回再保險撥備(5)(133)(141)
可收回的再保險淨額$8,202 $8,452 
(1)本公司最大的五個再保險人組別，包括具追溯力的再保險，計入可收回的再保險總額如下：
再保險人A.M.集團主要再保險公司的最佳評級2022年9月30日
瑞士再保險集團A+16個收視率中的第二高$560 
慕尼黑再保險公司A+16個收視率中的第二高341 
伯克希爾哈撒韋16個收視率中A++最高321 
阿勒格哈尼集團A+16個收視率中的第二高216 
安盛集團A+16個收視率中的第二高174 
已支付和未支付索賠的再保險可收回總額和索賠調整費用是指再保險人就已知和已發生但未報告的索賠應支付的當前和估計未來金額。割讓儲量以與相關直接儲量及假設儲量一致的方式估計。雖然這一總數包括來自近1000家不同再保險實體的應收賬款，但約有一半歸因於10家再保險公司集團。

(2)再保險可追討款項包括與結構性結算有關的若干金額，包括向各人壽保險公司購買年金以了結某些人身傷害申索，其中工人補償申索佔相當大的比例。在本公司沒有收到索賠人的豁免的情況下，人壽保險公司與結構性結算相關的應付金額將包括在公司綜合資產負債表的索賠和索賠調整費用準備金以及可收回的再保險項目中，因為公司保留在人壽保險公司未能支付所需年金的情況下支付索賠人的責任。如果購買的年金不在國家擔保協會的覆蓋範圍內，該公司將被要求支付此類款項。

本公司在結構性結算總額中排名前五的集團如下：
集團化A.M.集團主要保險公司的最佳評級2022年9月30日
信保人壽集團A-16個收視率中的第四高$705 
Genworth金融集團B在16個評級中排名第七310 
約翰·漢考克集團A+16個收視率中的第二高238 
賽美特拉金融公司在16個收視率中排名第三216 
光明之家金融公司在16個收視率中排名第三210 


(3)強制性風險池和協會代表公司需要參與的各種非自願分配的風險池。這些保險池主要涉及工人補償和汽車保險，它們為無法在公開市場購買保險的投保人提供各種保險。在大多數州，這些強制性資金池的成本通常按照該州自願撰寫的相關業務的比例返還給參與成員。如果集合中的一名成員破產，其餘成員將按比例額外承擔集合的負債份額。

(4)在扣除強制性集合和協會以及扣除估計無法收回的再保險撥備後，2022年9月30日的再保險可收回總額中，有58.4億美元，或87%，由A.M.Best Company評級。本公司在釐定津貼時，每季度採用最新的A.M.最佳信貸評級。在A.M.Best Company評出的所有股票中，94%的股票被評為A-或更好。其餘13%的再保險可收回款項包括：6%與專屬自保保險公司有關，1%與本公司參與自願池有關，以及6%為其他公司的結餘，並非獲A.M.Best Company評級。該公司的某些可收回再保險項目以信用證、持有的資金或信託協議為抵押。

(5)本公司報告其在扣除估計無法收回的再保險撥備後的再保險可收回款項。該津貼是根據本公司對未償還金額、收款期的長短、再保險人信用狀況的變化、糾紛、適用的承保抗辯和其他相關因素進行的持續審查得出的。對於結構性和解，津貼還基於公司對人壽保險公司信用狀況的持續審查，以及如果人壽保險公司違約，估計國家擔保基金可提供的承保金額。違約概率法反映了當前和預測的經濟狀況，用來估計因信貸相關因素而導致的無法收回的再保險金額，並在估計無法收回再保險撥備中報告。該津貼還包括與再保險公司的糾紛風險有關的估計無法收回的金額。
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損失準備和損失調整費用淨額
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
法定虧損準備金及虧損調整費用
商業保險
期初$36,999 $37,694 $38,010 $38,342 $38,233 $38,450 $38,618 $36,999 $38,233 
已招致2,741 2,500 2,657 2,326 2,472 2,656 2,911 7,898 8,039 
已支付(2,056)(2,196)(2,288)(2,438)(2,242)(2,411)(2,516)(6,540)(7,169)
外匯和其他10 12 (37)3 (13)(77)(108)(15)(198)
期末$37,694 $38,010 $38,342 $38,233 $38,450 $38,618 $38,905 $38,342 $38,905 
債券及專業保險
期初$3,571 $3,691 $3,770 $3,892 $3,938 $4,079 $4,118 $3,571 $3,938 
已招致371 331 373 385 351 328 328 1,075 1,007 
已支付(256)(254)(235)(341)(197)(242)(345)(745)(784)
外匯和其他5 2 (16)2 (13)(47)(59)(9)(119)
期末$3,691 $3,770 $3,892 $3,938 $4,079 $4,118 $4,042 $3,892 $4,042 
人身保險
期初$5,677 $5,768 $6,113 $6,428 $6,418 $6,498 $6,940 $5,677 $6,418 
已招致1,808 2,172 2,385 2,062 2,171 2,774 2,795 6,365 7,740 
已支付(1,730)(1,837)(2,051)(2,075)(2,103)(2,306)(2,486)(5,618)(6,895)
外匯和其他13 10 (19)3 12 (26)(57)4 (71)
期末$5,768 $6,113 $6,428 $6,418 $6,498 $6,940 $7,192 $6,428 $7,192 
總計
期初$46,247 $47,153 $47,893 $48,662 $48,589 $49,027 $49,676 $46,247 $48,589 
已招致4,920 5,003 5,415 4,773 4,994 5,758 6,034 15,338 16,786 
已支付(4,042)(4,287)(4,574)(4,854)(4,542)(4,959)(5,347)(12,903)(14,848)
外匯和其他28 24 (72)8 (14)(150)(224)(20)(388)
期末$47,153 $47,893 $48,662 $48,589 $49,027 $49,676 $50,139 $48,662 $50,139 
上一年儲備發展：不利(有利)
商業保險
石棉$— $— $225 $— $— $— $212 $225 $212 
所有其他(134)(73)(117)(74)(113)(202)(151)(324)(466)
全額商業保險(1)(134)(73)108 (74)(113)(202)61 (99)(254)
債券及專業保險(15)(44)(22)(24)(35)(73)(63)(81)(171)
人身保險(168)(65)(30)3 (5)(16)(18)(263)(39)
總計$(317)$(182)$56 $(95)$(153)$(291)$(20)$(443)$(464)
(1)不包括折扣的增加。

見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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石棉儲量
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
石棉儲量
期初準備金：
毛收入$1,668 $1,616 $1,565 $1,777 $1,687 $1,635 $1,547 $1,668 $1,687 
割讓(330)(327)(315)(369)(346)(331)(322)(330)(346)
網絡1,338 1,289 1,250 1,408 1,341 1,304 1,225 1,338 1,341 
已發生的損失和損失費用：
毛收入— — 287 — — — 287 287 287 
割讓— — (62)— — — (75)(62)(75)
已支付的損失和損失費用：
毛收入52 51 75 89 52 85 68 178 205 
割讓(3)(12)(8)(23)(16)(8)(25)(23)(49)
外匯和其他：
毛收入— — — (1)— (3)(1)— (4)
割讓— — — — (1)1 — — — 
期末準備金：
毛收入1,616 1,565 1,777 1,687 1,635 1,547 1,765 1,777 1,765 
割讓(327)(315)(369)(346)(331)(322)(372)(369)(372)
網絡$1,289 $1,250 $1,408 $1,341 $1,304 $1,225 $1,393 $1,408 $1,393 





















見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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大寫
(百萬美元)9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
債務
短期債務
商業票據$100 $100 
短期債務總額100 100 
長期債務
7.75%優先債券，2026年4月15日到期200 200 
7.625%次級債券，2027年12月15日到期125 125 
6.375釐優先債券，2033年3月15日到期(1)500 500 
2036年6月20日到期的6.75%優先債券(1)400 400 
6.25%優先債券，2037年6月15日到期(1)800 800 
5.35%優先債券將於2040年11月1日到期(1)750 750 
4.60%優先債券，2043年8月1日到期(1)500 500 
4.30%優先債券，2045年8月25日到期(1)400 400 
8.50%次級債券，2045年12月15日到期56 56 
2046年5月15日到期的3.75%優先債券(1)500 500 
8.312%次級債券，2046年7月1日到期73 73 
4.00%優先債券，2047年5月30日到期(1)700 700 
4.05釐優先債券，2048年3月7日到期(1)500 500 
4.10%優先債券，2049年3月4日到期(1)500 500 
2.55%優先債券，2050年4月27日到期(1)500 500 
3.05釐優先債券，2051年6月8日到期(1)750 750 
長期債務總額7,254 7,254 
未攤銷公允價值調整38 39 
未攤銷債務發行成本(101)(103)
7,191 7,190 
債務總額7,291 7,290 
普通股權益(不包括扣除税後的未實現投資淨收益(虧損)，包括在股東權益中)26,223 26,472 
資本總額(不包括包括在股東權益中的未實現投資收益(虧損)淨額、税後淨額)$33,514 $33,762 
總負債與資本之比(不包括未實現投資收益(虧損)淨額，包括在股東權益中的税後淨額)21.8 %21.6 %
(1)可隨時兑換，保費為“全額”。


見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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法定資本和盈餘對公認會計準則股東權益的調節
(百萬美元)9月30日，
2022 (1)		十二月三十一日，
2021
法定資本和盈餘$23,375 $23,906 
GAAP調整
商譽和無形資產3,553 3,557 
投資(7,722)3,261 
非保險公司(4,422)(4,230)
遞延收購成本2,858 2,542 
遞延聯邦所得税1,070 (1,274)
現行聯邦所得税(1)(39)
再保險可追回款項87 87 
傢俱、設備和軟件713 770 
代理餘額152 147 
其他243 160 
GAAP調整總額(3,469)4,981 
公認會計準則股東權益$19,906 $28,887 

(1)估算和初步估算
 




















見第35頁和第36頁的財務指標詞彙表和可報告業務分類説明。
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現金流量表

(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
經營活動的現金流
淨收入$733 $934 $662 $1,333 $1,018 $551 $454 $2,329 $2,023 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
已實現投資(收益)損失淨額(44)(61)(8)(58)23 95 93 (113)211 
折舊及攤銷235 215 212 208 234 210 195 662 639 
遞延聯邦所得税支出(福利)56 1 4 1 40 (68)(102)61 (130)
遞延收購成本的攤銷1,207 1,254 1,281 1,301 1,310 1,365 1,406 3,742 4,081 
其他投資收益中的權益(200)(313)(261)(219)(118)(177)(24)(774)(319)
應收保費(333)(385)256 204 (509)(562)210 (462)(861)
再保險可追回款項12 142 (134)(121)(282)198 269 20 185 
遞延收購成本(1,258)(1,343)(1,354)(1,272)(1,413)(1,504)(1,502)(3,955)(4,419)
理賠和理賠費用準備金777 536 986 89 679 593 422 2,299 1,694 
未賺取的保費準備金509 459 492 (211)727 671 635 1,460 2,033 
其他(504)410 407 437 (443)3 428 313 (12)
經營活動提供的淨現金1,190 1,849 2,543 1,692 1,266 1,375 2,484 5,582 5,125 
投資活動產生的現金流
固定期限的收益2,064 2,283 2,176 2,329 1,879 1,818 1,784 6,523 5,481 
出售投資的收益：
固定期限1,238 1,244 382 301 1,044 1,657 1,250 2,864 3,951 
股權證券25 20 29 28 63 21 20 74 104 
房地產投資— — 7 24 — — 10 7 10 
其他投資79 116 80 152 81 92 69 275 242 
購買投資：
固定期限(4,754)(4,708)(4,894)(3,797)(4,409)(3,589)(4,102)(14,356)(12,100)
股權證券(19)(22)(334)(32)(63)(23)(26)(375)(112)
房地產投資(5)(9)(8)(6)(9)(7)(12)(22)(28)
其他投資(97)(124)(115)(184)(135)(117)(162)(336)(414)
短期證券淨賣出(買入)524 (718)948 917 367 (110)(364)754 (107)
結算過程中的證券交易269 (40)178 (426)613 (377)(22)407 214 
收購，扣除收購現金後的淨額(38)— — — (4)— — (38)(4)
其他(60)(53)(86)(80)(84)(75)(132)(199)(291)
用於投資活動的現金淨額(774)(2,011)(1,637)(774)(657)(710)(1,687)(4,422)(3,054)

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現金流量表(續)
(百萬美元)1Q20212Q20213Q20214Q20211Q20222Q20223Q20222021年第三季度2022年第三季度
融資活動產生的現金流
庫存股收購-股份回購授權(356)(400)(600)(800)(500)(500)(500)(1,356)(1,500)
收購的庫存股--基於員工股份的淨薪酬(41)(1)(1)(1)(59)— (1)(43)(60)
支付給股東的股息(214)(222)(219)(214)(213)(223)(220)(655)(656)
債務的發行— 739 — — — — — 739 — 
普通股--員工股票期權的發行134 72 50 37 159 35 11 256 205 
融資活動提供(用於)的現金淨額(477)188 (770)(978)(613)(688)(710)(1,059)(2,011)
匯率變動對現金的影響3 — (7)3 (5)(19)(24)(4)(48)
現金淨增(減)(58)26 129 (57)(9)(42)63 97 12 
期初現金721 663 689 818 761 752 710 721 761 
期末現金$663 $689 $818 $761 $752 $710 $773 $818 $773 
已繳納的所得税$58 $284 $201 $164 $10 $542 $111 $543 $663 
支付的利息$59 $104 $59 $115 $59 $115 $60 $222 $234 

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財務指標詞彙表和可報告業務分類説明
公司管理層使用以下衡量標準來對照歷史業績評估財務業績，在綜合基礎上建立業績目標，以及出於以下討論的其他原因。在某些情況下，根據適用的美國證券交易委員會規則，這些計量被視為非公認會計準則財務計量，因為它們沒有在合併財務報表中作為單獨的項目顯示，或者沒有要求在財務報表附註中披露，或者在某些情況下，包括或排除了通常不包括或排除在最具可比性的公認會計準則財務計量中的某些項目。
 
公司管理層認為，對這些措施的討論使投資者、財務分析師、評級機構和其他財務報表使用者更好地瞭解構成公司定期運營結果的重要因素，以及管理層如何評估公司的財務業績。
 
其中一些措施不包括已實現投資收益(虧損)淨額、税後淨額和/或未實現投資收益(虧損)淨額，包括在股東權益中，這可能會受到可自由支配和其他經濟因素的重大影響，不一定能反映經營趨勢。
 
其他公司可能會以不同的方式計算這些衡量標準，因此，他們的衡量標準可能無法與公司管理層使用的衡量標準進行比較。
 
核心收益(虧損)是指綜合淨收益(虧損)，不包括已實現投資淨收益(虧損)、非持續經營、頒佈時税法和税率變化的影響以及適用時會計原則變化的累積影響的税後影響。分部收入(虧損)的釐定方式與以分部為基礎的核心收入(虧損)相同。管理層使用分部收益(虧損)來分析每個分部的業績，並將其作為制定業務決策的工具。財務報表使用者在分析保險公司的業績和趨勢時也會考慮核心收益(損失)。每股核心收益(虧損)是基於每股普通股的核心收益(虧損)。
 
平均股東權益是(A)列報期間內每個季度開始及結束時的股東權益總額除以(B)列報期間內的季度數目乘以2。經調整股東權益指股東權益，不包括已實現投資收益(虧損)淨額、税項淨額、未實現投資收益(虧損)淨額、已列報期間股東權益所包含的税金淨額以及制定時税法和税率變化的影響(不包括與未實現投資收益(虧損)淨額相關的部分)。經調整平均股東權益為(A)列報期間內每個季度期初及期末經調整股東權益總額除以(B)列報期間內的季度數目乘以二。

調整後的股東權益與股東權益的對賬
自.起
(百萬美元)March 31, 2021June 30, 20212021年9月30日2021年12月31日March 31, 2022June 30, 20222022年9月30日
股東權益$28,269 $29,156 $28,474 $28,887 $25,531 $22,874 $19,906 
調整：
未實現投資(收益)損失淨額，包括在股東權益中的税後淨額(2,817)(3,239)(2,699)(2,415)1,391 3,792 6,317 
已實現投資(收益)損失淨額，税後淨額(34)(81)(88)(132)19 93 165 
税法和/或税率變化的影響(1)— (8)(8)(8)— — — 
調整後股東權益$25,418 $25,828 $25,679 $26,332 $26,941 $26,759 $26,388 
(1)在變更頒佈的會計期間確認影響
股本回報率是指列示期間的年化淨收益(虧損)與平均股東權益的比率。核心股本回報率是指列示期間的年化核心收益(虧損)與調整後平均股東權益的比率。在公司管理層看來，這些是管理層通過經營活動和資本管理為股東創造價值的重要指標。

承保收益(損失)是淨賺取的保費和手續費收入減去索賠和索賠調整費用以及與保險有關的費用。本公司管理層認為，重要的是衡量每個部門的盈利能力，不包括投資活動的結果，投資活動與保險業務分開管理。這一衡量標準用於評估每個細分市場的業務表現，並作為制定業務決策的工具。
 
巨災是由國際公認的組織指定的嚴重損失，這些組織跟蹤和報告災難性事件造成的保險損失，例如美國和加拿大事件的財產索賠服務(PCS)。除其他外，颶風、龍捲風和其他風暴、地震、冰雹、野火、嚴冬天氣、洪水、海嘯、火山噴發和其他自然發生的事件，如太陽耀斑，都可能造成災難。災難也可能是人為的，例如恐怖襲擊和其他故意破壞行為，包括涉及核、生物、化學和輻射事件、網絡事件、爆炸和破壞基礎設施的行為。每一次災難都有獨特的特點，災難在時間或數量上都是不可預測的。其影響在發生時計入淨收益和核心收入以及索賠和索賠調整費用準備金。巨災可能導致從不同的池中支付再保險、復原費和攤款。該公司披露災難的門檻主要確定在可報告的部門層面。如果超過一個分部或其組合的門檻，而其他分部因同一事件而產生損失，則該事件的損失在分部業績和本公司的綜合業績中被確認為巨災損失。此外，對所有可報告細分市場的國際業務應用了一個彙總門檻。2022年的門檻從2000萬美元到3000萬美元的再保險和税前損失。
 
有利(不利)上年度損失準備金髮展淨額是指因對一組索賠在連續的估值日期重新估計索賠和索賠調整費用準備金而產生的已發生索賠和索賠調整費用的增加或減少，這可能與一個或多個前幾年有關。在公司管理層看來，探討損失準備金的發展對
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財務指標詞彙表和可報告業務分類説明
財務報表的使用者可以使用財務報表，因為財務報表使他們能夠評估上一年和本年度的發展對已發生的索賠和索賠調整費用、淨收益和核心收入(損失)以及各期間索賠和索賠調整費用準備金水平變化的影響。
 
法定會計實務綜合比率(SAP)，綜合比率為保險監管機構要求的法定財務報表所界定的SAP虧損及LAE比率與SAP承保費用比率的總和。本財務補充資料所使用的綜合比率與SAP綜合比率相同，並以相同的方式計算，只是SAP承保費用比率以淨承保保費為基礎，而本財務補充資料所使用的承保費用比率則以淨賺取保費為基礎。對SAP而言，虧損和LAE比率是發生的虧損和虧損調整費用減去某些行政服務費收入與保險監管機構要求的法定財務報表中定義的淨賺取保費的比率。本財務補充資料中使用的損失和LAE比率的計算方式與SAP比率相同。對SAP而言，承保費用比率為已產生的承保費用(包括支付的佣金)減去某些行政服務費收入及賬單和保單費用及其他費用與保險監管機構規定的法定財務報表所界定的淨保費的比率。本財務補充資料中使用的承保費用比率是承保費用(包括遞延收購成本的攤銷)減去某些行政服務費收入以及賬單和保單費用與淨賺取保費的比率。基礎綜合比率是經調整以剔除上一年準備金發展和巨災的影響的綜合比率，扣除再保險後的淨額。
 
綜合比率、虧損和淨資產收益率以及承保費用比率被用作公司承保紀律、收購和服務其業務的效率以及整體承保盈利能力的指標。綜合比率低於100%通常表示承保利潤。綜合比率超過100%通常表示承保虧損。
 
其他公司計算類似名稱的措施的方法可能無法與本公司計算這些比率的方法相比較。
 
毛保費反映了根據保險合同的條款和條件，在合同有效期內向投保人收取的直接和假定合同確定的金額。淨承保保費反映承保毛保費減去轉讓給再保險人的保費。
 
每股賬面價值是普通股股東權益總額除以已發行普通股數量。調整後的每股賬面價值是包括在股東權益中的普通股股東權益總額除以已發行普通股數量，其中不包括未實現投資淨額和未實現投資損失淨額。本公司管理層認為，經調整的每股賬面價值有助於分析財產傷亡公司的每股賬面價值，因為它消除了價格變化對投資資產(即未實現投資收益(虧損)淨額)的影響，而投資資產對未付索賠和索賠調整費用準備金沒有同等影響。
 
總資本是股東權益和債務總額的總和。包括在股東權益中的不包括投資未實現淨收益(淨虧損)的債務與資本比率是包括在股東權益中的不包括未實現投資淨收益和淨虧損的債務與總資本的比率。本公司管理層認為，負債與資本比率在分析本公司財務槓桿方面是有用的。
 
法定資本和盈餘是指保險公司的認列資產超過其負債的部分，包括損失準備金，這是按照法定會計慣例確定的。
 
Travelers將其業務劃分為以下可報告的業務部門：
 
商業保險-商業保險為其客户提供廣泛的財產和意外傷害保險以及與保險相關的服務，主要是在美國，以及加拿大、英國、愛爾蘭共和國和世界各地作為勞合社的企業成員。商業保險的組織如下：精選賬户；中間市場，包括商業賬户、建築、技術、公共部門服務、石油和天然氣、超額意外傷害、內陸海洋、海洋和鍋爐機械；國民賬户；國家財產和其他包括國家財產、北方運輸、Northfield、國家計劃和農業商業在內的服務；以及國際包括全球服務。商業保險還包括Simply Business，這是一家主要在英國收購的領先小型企業保單提供商，於2017年8月被收購，以及商業保險Other，主要包括公司的石棉和環境負債，以及假設的再保險和某些其他徑流業務。
 
債券與專業保險-債券與專業保險利用不同程度的基於財務的承保方法，為其在美國的客户以及加拿大、英國、愛爾蘭共和國和巴西的某些專業保險產品提供保證、忠誠度、管理責任、專業責任和其他財產和意外傷害以及相關風險管理服務。承保範圍包括建築和一般商業企業的履約、付款、商業保證和忠誠保證金；上市公司、私營公司、非營利組織和金融機構的管理責任保險，包括董事和高級管理人員責任、員工不誠實行為、僱傭行為責任、受託責任和網絡風險；各種專業人員的專業責任保險，其中包括律師和設計專業人員；以及僅在美國的金融機構的財產、工人補償、汽車和一般法律責任。
 
在巴西和哥倫比亞的債券和專業保險保證業務是通過Jinto Holding Brasil S.A.(Jto)和Jto Holding Latam S.A.在巴西開展的。該公司擁有巴西擔保保險市場領先者Jinto和哥倫比亞初創企業擔保提供商Jinto Holding Latam S.A.的49.5%的股份。這些合資企業投資採用權益法入賬，並計入綜合資產負債表中的“其他投資”。
 
人身保險-人身保險承保範圍廣泛的財產和意外傷害保險，涵蓋個人的個人風險，主要是在美國和加拿大。汽車和房主保險的主要產品與一系列相關保險相輔相成。

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