附錄 99.1

管理層 對財務狀況和經營業績的討論和分析

您 應閲讀以下關於我們財務狀況和經營業績的討論和分析，以及我們截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月未經審計 簡明合併財務報表和相關附註，以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的20-F表年度報告（“2021年年度報告”）中包含的經審計的截至2021年12月31日的合併財務報表和附註) 於 2022 年 5 月 2 日。本討論包含涉及風險和不確定性的 前瞻性陳述。由於各種因素，我們的實際業績和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異 。“reTo” 是指 reTo Eco-Solutions、 Inc.、我們的控股公司和英屬維爾京羣島的一家商業公司。除非上下文另有要求，否則 “我們”、“我們的” 或 “公司” 指的是 Reto Eco-Solutions, Inc. 及其子公司。

關於前瞻性陳述的警告 説明

此 報告包含前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，本報告中包含的所有陳述，包括有關我們未來經營業績和財務狀況、業務戰略和計劃以及 未來運營目標的 陳述，均為前瞻性陳述。“相信”、“可能”、“將”、“估計”、 “繼續”、“預期”、“打算”、“期望” 等詞語以及類似的表達方式旨在 識別前瞻性陳述。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和預測 ，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的財務狀況、經營業績、業務戰略、短期 和長期業務運營和目標以及財務需求。這些前瞻性陳述包括與以下內容有關的陳述：

這些 前瞻性陳述受許多風險、不確定性和假設的影響，包括 “風險 因素”、“運營和財務回顧與展望” 以及我們 2021 年年度報告其他部分中描述的風險、不確定性和假設。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營 。新的風險不時出現。我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合 可能導致實際業績與我們可能發表的任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。鑑於這些風險、 的不確定性和假設，本報告中討論的未來事件和趨勢可能不會發生，實際結果可能與前瞻性陳述中的預期或暗示存在重大差異 且存在不利影響。

你 不應依賴前瞻性陳述來預測未來事件。前瞻性 陳述中反映的事件和情況可能無法實現或發生。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但 我們無法保證未來的業績、活動水平、業績或成就。在本報告發布之日之後，我們沒有義務更新任何前瞻性 陳述，也沒有義務使這些陳述與實際業績或修訂後的預期保持一致。

概述

我們 通過我們在中國的運營子公司，從事由採礦廢物（鐵尾礦）製成的環保建築材料（骨料、 磚塊、攤鋪機和瓷磚）的製造和分銷，以及用於生產這些環保 建築材料的設備。此外，我們還通過我們在中國的運營子公司提供城市生態保護 項目的諮詢、設計、項目實施和建設。我們還為我們的製造設備和環保項目提供零件、工程支持、諮詢、技術諮詢和服務、 和其他與項目相關的解決方案。2021 年 12 月，通過新收購的子公司 ，我們將產品和服務範圍擴大到包括路邊救援服務和利用物聯網 (“IoT”) 技術的軟件開發 服務。

我們的 業務由四個業務板塊組成，包括機械和設備生產和銷售、建築材料生產 和分銷、市政建築項目和其他服務，分別佔我們截至2022年6月30日的六個月總收入的70.2％、11.1％、3.8％和14.9％；佔截至6月30日的六個月總收入的65.4％、34.6％、0％和0％，分別是 2021 年。

COVID-19 的 Impact

公司的運營受到最近持續的 COVID-19 疫情和傳播的影響， 世界衞生組織於 2020 年 3 月宣佈該疫情為疫情。COVID-19 疫情正在導致中國和全球封鎖、旅行限制和企業 關閉。我們的業務已經受到並將繼續受到 COVID-19 疫情的重大不利影響。

從2020年1月下旬到2020年3月，由於政府的限制，公司不得不暫時 暫停生產活動。在臨時業務關閉期間，員工進入我們的製造設施的機會非常有限，無法提供配送服務，因此，公司在及時向客户交付產品方面遇到了困難 。此外，由於 COVID-19，公司的一些客户或 供應商面臨財務困境、延遲或拖欠付款、業務規模縮小或業務中斷 。2020 年底，COVID-19 在中國的傳播得到基本控制 之後，我們的生產和銷售活動恢復了正常。但是，自2021年以來，由Delta和Omicron 等新變種引起的 COVID-19 病例在中國和世界各地的多個城市捲土重來。某些城市已重新實施限制，以應對此類疫情 和該病毒的新變種。COVID-19 疫情對建築業產生了重大影響，該行業對經濟週期敏感 。影響的性質和後果的程度在很大程度上取決於基礎 項目的位置。直接影響從可用材料和勞動力減緩到暫停，在某些情況下，還包括推遲 和暫停整個項目。

2022 年 3 月，一場新的 COVID-19 亞變體（Omicron）疫情襲擊了中國 ，傳播速度比以前的病毒更快、更容易。因此，迄今為止，相關地方政府當局已對中國的不同省份或城市實施了新一輪的封鎖、隔離或旅行限制。結果，COVID-19 疫情除其他外，(i) 中斷了我們的供應鏈，延誤了我們及時履行客户訂單的能力，導致 增加的配送費用，(ii) 減少或削減了客户對我們產品或服務的支出和總體需求， 並增加了他們購買模式的逐期波動性，(iii) 導致製造 和銷售設備的原材料成本上漲, 主要是鋼材和某些電子零件, 原因是供應有限或商品價格上漲;(iv) 導致應收賬款的生產和收取延遲，(v) 要求我們採取措施應對 COVID-19 和許多其他努力，利用我們的技術、產品和服務來幫助遏制疫情，所有這些都對我們的業務、財務狀況和經營業績產生了 的重大不利影響。

儘管 受到 COVID-19 的持續影響，但我們的收入增長了 64.7%，約為 110 萬美元，從截至 2021 年 6 月 30 日的 六個月的約 180 萬美元增加到截至 2022 年 6 月 30 日的六個月的約 290 萬美元，這主要歸因於機械和設備銷售的增加 和軟件的銷售，這主要是新開發的具有高銷售價格的跳繩機的銷售以及路邊援助 和軟件開發的收入 2021 年 12 月收購的企業。

疫情可能在多大程度上繼續影響公司未來的財務業績將取決於未來的發展， 例如有關緩解策略有效性、COVID-19 和任何新 COVID-19 變體的持續時間、傳播、嚴重程度和復發的新信息，相關的旅行建議和限制，COVID-19 疫情對全球 和中國經濟和資本市場的總體影響，以及 COVID-19 疫苗的功效，這也可能需要很長時間才能廣泛而充分地發揮作用 COVID-19分佈式，所有這些都仍然非常不確定和不可預測。鑑於這種不確定性，公司目前無法量化 COVID-19 疫情對其未來運營、財務狀況、流動性和經營業績的預期影響。

最近的事態發展

2022 年 3 月 10 日 ，公司簽訂了證券購買協議（“協議”），根據該協議，公司 向機構認可的投資者 （“投資者”）Streeterville Capital, LLC發行了無抵押的可轉換本票（“票據”）。該票據將在投資者將票據的購買價格交付給 公司（“收購價格日期”）後12個月到期。該票據的初始本金為3,105,000美元，投資者給出的對價 為3,000,000美元，反映了最初的發行折扣為90,000美元，投資者在購買和出售該票據時產生的費用、成本和其他交易支出 為15,000美元。協議中設想的交易已於 2022 年 3 月 11 日完成，公司將所有收益用於一般營運資金用途。

投資者 可以在提前三個 交易日發出通知後隨時將票據的全部或任何部分未付餘額轉換為公司普通股，面值為0.001美元（“普通股”），價格等於 至 (i) 2.00 美元，(ii) 85% 乘以十個交易中最低每日交易量加權平均價格 緊鄰適用計量日期的前幾天，每股最低價格為1.00美元，根據票據的 條款進行調整，以及説明中規定的某些調整和所有權限制。如果最低價格 高於轉換價格，則公司可以同意降低最低價格以等於適用的轉換價格，或者 以等於 110% 乘以待轉換的未結餘額部分的金額滿足現金兑換。最低價格的降低 將僅限於每次特定的轉換。

2022 年 3 月 28 日 ，reTo 和 Investor 對票據進行了修正，根據該修正案，如果在轉換時底價 （定義見附註）高於當時的轉換價格，則支付相當於任何轉換金額的 110% 的現金，以滿足投資者的任何轉換請求。

操作結果

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的比較

下表彙總了我們截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的運營業績，並提供了有關在此期間美元和百分比增長或（減少）的信息。

（除百分比以外的所有 金額均以千美元計）

收入

截至2022年6月30日的六個月中，我們的 總收入從截至2021年6月30日的六個月的約180萬美元增加了約110萬美元，增長了64.7％，達到約290萬美元。在我們的總收入中，來自第三方客户的收入增加了約120萬美元，增長了74.8％，從截至2021年6月30日的六個月的約160萬美元增加到截至2022年6月30日的六個月的約290萬美元，而來自關聯方客户的收入減少了約10萬美元，即 93.4％，從截至2021年6月30日的六個月的105,868美元下降至6,987美元截至2022年6月30日的六個月。我們 總收入的增長主要是由於機械和設備銷售的增加以及路邊援助和軟件開發業務 的收入增加，這些業務於 2021 年 12 月被收購。

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中按業務領域劃分的收入業績：

按業務領域劃分的收入

（除百分比以外的所有 金額均以千美元計）

機械 和設備

來自機械和設備銷售的收入 從截至2021年6月30日的六個月的約110萬美元 增加到截至2022年6月30日的六個月的約200萬美元，增長了約90萬美元，增長了77％。增長的主要原因是 新開發的跳繩機的銷售額約為100萬美元。

建築 材料

我們的環保建築材料的銷售額 從截至2021年6月30日的六個月的約60萬美元 下降到截至2022年6月30日的六個月的約30萬美元，下降了約30萬美元，下降了47％。下降是由於 在 COVID-19 的影響下全國建築市場低迷導致需求減少。

市政 施工

市政 建設包括被稱為海綿城市項目的項目。我們的環保建築材料，例如磚塊和 砌塊，可用於這些市政建築項目。截至2022年6月30日的六個月中，我們持續經營的市政建築項目收入增加了111,014美元，增長了100％，而截至2021年6月30日的六個月為零。

其他 服務

截至2022年6月30日的六個月中，來自其他服務的收入 約為40萬美元，由我們新收購的 子公司海南怡樂物聯網科技有限公司創造，這是一家中國有限責任公司（“海南怡樂物聯網”）。 海南 怡樂物聯網通過我們的 RSA 拖車提供商和汽車維修服務提供商網絡，向中國海南省境內的司機提供路邊救援服務（“RSA”）。通過海南怡樂物聯網，我們還根據客户規格從事定製軟件解決方案的設計、開發 和銷售。

收入成本

我們的 總收入成本從截至2021年6月30日的六個月的約160萬美元增加了約90萬美元，佔53.6％。 截至2022年6月30日的六個月的約160萬美元。來自第三方客户的收入成本增加了約40萬美元，增幅為26.2％，從截至2021年6月30日的六個月的約160萬美元增加到截至2022年6月30日的六個月的約200萬美元，而來自關聯方客户的收入成本增加了約50萬美元， 或550％，從截至2021年6月30日的六個月的85,710美元增加到六個月的約60萬美元已於 2022 年 6 月 30 日結束。 我們總收入成本的增加與收入的增長一致。按佔收入的百分比計算，在截至2022年6月30日的六個月中， 從截至2021年6月30日的六個月的93.3％下降了6.2％，至87.0％。

按業務分部劃分的成本

（除百分比以外的所有 金額均以千美元計）

機械 和設備

機械和設備銷售成本 從截至2021年6月30日的六個月的約90萬美元 增加到截至2022年6月30日的六個月的約180萬美元，增長了約90萬美元，增長了92％。增長主要是由於收入增加 ，以及2022年原材料和勞動力成本的增加。

建築 材料

我們的環保建築材料成本 從截至2021年6月30日的六個月的約70萬美元 下降到截至2022年6月30日的六個月的約50萬美元，下降了約20萬美元，下降了34％。下降是由於 在全國建築市場低迷時期銷售的建築材料減少了。由於我們的固定成本沒有因為銷售額的變化而發生變化，因此我們的銷售成本的下降不如建築材料銷售的下降那麼顯著。

市政 施工

在我們持續運營中，市政建築項目的成本 約為45,000美元。在截至2021年6月30日的六個月中， 市政建築項目沒有銷售成本，因為我們沒有從該細分市場獲得任何收入。

其他 服務

其他服務的費用約為21.5萬美元。在截至2021年6月30日的六個月中，沒有其他服務成本，因為 該業務板塊是在 2021 年 12 月收購的。

總利潤

截至2022年6月30日的六個月中，我們 的毛利從截至2021年6月30日的六個月的約10萬美元增長了約30萬美元，增長了217.8％，達到約40萬美元。截至2022年6月30日的六個月中，毛利率為13.0％，而截至2021年6月30日的六個月的毛利率為6.7％。毛利率增長6.2％主要歸因於 其他服務的高毛利率。

我們按細分市場劃分的 毛利和毛利率如下：

機械 和設備

截至2022年6月30日的六個月中，我們持續經營業務中機械和設備產品的總利潤增加了約21,000美元，達到約23.5萬美元，而截至2021年6月30日的六個月中約為21.4萬美元。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中，該細分市場的毛利率 分別為12％和19％。由於 設備原材料的購買價格上漲，例如鋼鐵和某些電子零件，毛利率下降。

建築 材料

在截至2022年6月30日的六個月中，建築材料的總虧損約為14.1萬美元，而截至2021年6月30日的六個月中，建築材料的總虧損約為9.5萬美元。截至2022年6月30日 的六個月中，該細分市場的毛虧損率約為44％，而截至2021年6月30日的六個月中，該細分市場的毛虧損率為16％。毛利率下降的主要原因是（i）固定的 生產成本增加，例如折舊；（ii）由於遵守了中國政府實施的更嚴格的環境 保護程序，提高了市政 項目建設中使用的建築材料的質量標準，從而提高了原材料成本的增加。

市政 施工

截至2022年6月30日的六個月中，市政建築項目板塊的總利潤約為66,000美元。在截至2021年6月30日的六個月中，沒有 市政建設收入。

其他 服務

截至2022年6月30日的六個月， 其他服務的總利潤為21.5萬美元。在截至 2021 年 6 月 30 日的六個月中， 沒有其他服務收入。

出售 費用

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中，這兩個時期的銷售費用約為30萬美元。

一般 和管理費用

在截至2022年6月30日的六個月中， 的一般和管理費用約為590萬美元，與截至2021年6月30日的六個月的約220萬美元相比， 增加了約370萬美元，增長了173.3％。 一般和管理費用的增加主要是由於 (a) 股票薪酬約為330萬美元，與 有關 根據2018年和2021年股票激勵計劃向員工發行的4,025,000股股票；(b) 與向Geniusland International 發行的50萬股股票相關的約70萬美元諮詢費。按收入的百分比計算，一般和管理費用分別佔截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中 總收入的203.8％和122.8％。

不良的 債務支出

在截至2022年6月30日的六個月中， 的壞賬支出約為負70萬美元，與截至2021年6月30日的六個月的320萬美元相比，減少了約380萬美元，下降了120.7％。減少的原因是向供應商收回了約40萬美元的可疑預付款備抵金，收回了約20萬美元的可疑應收賬款備抵金 。按佔收入的百分比計算，壞賬支出分別佔我們截至2022年6月30日和2021年6月30日的 六個月總收入的（22.5％）和179.5％。

研究 和開發費用

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中，我們的 研發費用分別約為50萬美元和20萬美元。 研發費用的增加是由於與清華 大學新啟動的資源綜合利用項目。

利息 費用

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中，我們的 利息支出分別約為20萬美元和30萬美元。與截至2021年6月30日的六個月相比， 在截至2022年6月30日的六個月中減少了利息支出，這是因為當期 加權平均貸款餘額較低。

可轉換債務公允價值的變化

由於 可轉換貸款公允價值的變化，公司在截至2022年6月31日和2021年6月31日的六個月中， 分別記錄了204,331美元的未實現虧損和其他支出1,311,852美元。

其他 收入（支出）

截至2022年6月30日的六個月中，其他 收入約為30萬美元，主要是政府補貼。截至2021年6月30日的六個月中，其他支出為 48,626美元，主要包括罰款和其他雜項費用。

所得税前虧損

在截至2022年6月30日的六個月中，我們的 所得税前虧損約為570萬美元，與截至2021年6月30日的六個月的所得税前虧損約730萬美元相比，減少了約160萬美元 。我們在所得税前虧損的減少 主要歸因於淨虧損的減少。

所得税準備金

我們的 中國子公司需要繳納中華人民共和國所得税，所得税是根據中華人民共和國的相關法律法規計算的。在 下企業所得税法，適用於所有公司的企業所得税税率為25％，包括國內和外商投資公司 。但是，北京房地產投資信託科技發展有限公司、中國有限責任 公司（“北京房地產投資信託基金”）和海南怡樂物聯網均被中國政府 認定為高新技術企業，適用15％的優惠所得税税率。由於我們在所得税前出現虧損，在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中，我們的所得税支出分別為28,767美元和零 。

淨虧損

由於上述原因 ，在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月 中，持續經營業務的淨虧損分別約為580萬美元和730萬美元。截至2022年6月30日和2021年6月30日 的六個月中，總淨虧損分別約為580萬美元和890萬美元。

我們 歷來通過運營、銀行借款、股東的資本出資和關聯方 貸款為我們的營運資金需求提供資金。目前，我們的主要流動性來源來自我們的業務、股東繳款的收益、 以及商業銀行的貸款和銀行承兑匯票。我們的營運資金需求受到 我們的運營水平、銷售合同的數額和美元價值、客户合同的執行進度以及 收取應收賬款的時間的影響。

正如 在公司截至2022年6月30日的六個月未經審計的簡明合併財務報表中所反映的那樣，該公司 的收入從截至2021年6月30日的六個月 的約180萬美元增加到約290萬美元，增長了約110萬美元，增長了64.7％。截至2022年6月30日的六個月中，毛利約為40萬美元，而截至2021年6月30日的六個月中， 的毛利約為10萬美元。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中， 公司的淨虧損分別約為580萬美元和890萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，該公司 的營運資金赤字分別約為180萬美元和370萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日， 該公司的現金分別約為80萬美元和50萬美元。

截至2022年6月30日， 公司的未償銀行借款約為220萬美元，這些銀行貸款將到期，需要在未來 12 個月內償還或續訂 。根據對當前經濟環境、客户需求和銷售 趨勢的評估，以及 “COVID-19 的影響” 部分更全面地描述的 COVID-19 疫情和傳播的負面影響， 不確定公司的收入和運營現金流在未來 12 個月內可能明顯低於預期。

2022 年 3 月 10 日，公司與投資者簽訂了發行該票據的協議，到期日為支付本金總額為 3,105,000 美元的票據購買價後的十二 個月，該票據可兑換 為公司的普通股。該票據的原始發行折扣為90,000美元。此外，公司向 投資者支付了15,000美元，用於支付律師費、會計費、盡職調查等。

目前， 公司主要通過運營現金流、續訂銀行借款、 和向關聯方借款，努力改善其流動性和資本來源。管理層預計，根據過去的經驗和公司的良好信用記錄，它將能夠在到期時續訂所有現有的銀行貸款 。但是，如果公司無法續訂現有貸款或從銀行借入額外 貸款，則公司的營運資金可能會受到負面影響。為了全面實施其業務計劃並維持 的持續增長，公司還可能向外部投資者尋求股權融資。但是，目前，公司沒有任何潛在投資者承諾提供資金。無法保證在需要時會以優惠條件或根本不提供額外融資 。

基於上述原因 ，人們對公司在未經審計的簡明合併財務報表發佈後的未來12個月內繼續作為持續經營企業存在實質性懷疑 。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的現金 流量

下表彙總了我們在所示 期間的現金流量：

（所有 金額均以千美元計）

經營 活動

在截至2022年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金約為930萬美元。截至2022年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金主要包括約580萬美元的淨虧損，390萬美元的非現金 項目的調整，增加約230萬美元的應收賬款（包括關聯方），向供應商（包括關聯方）預付款增加了約410萬美元，預付款和其他流動資產增加了100萬美元，減少了 應計負債和其他負債約110萬美元，增加約100萬美元客户（包括 關聯方）的預付款，應付賬款（包括關聯方）增加了60萬美元。

在截至2021年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金約為100萬美元。截至2021年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金主要包括持續經營業務淨虧損730萬美元、非現金項目調整630萬美元、向供應商（包括關聯方）預付款增加約70萬美元、預付款和其他流動資產增加 約30萬美元以及庫存增加20萬美元，增加約 170萬美元在應計負債和其他負債中，長期賬户減少了約50萬美元應付款，客户（包括關聯方）預付的款項減少了約30萬美元。已終止的經營活動提供的淨現金約為30萬美元。

投資 活動

在截至2022年6月30日的六個月中，投資活動提供的淨現金約為450萬美元。在截至 2022 年 6 月 30 日的 六個月中，我們支付了大約 20 萬美元購買設備，並從處置子公司中獲得了約 460 萬美元的收益。

在截至2021年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金約為40萬美元。在截至 2021 年 6 月 30 日的 六個月中，我們支付了 39,887 美元購買了設備。用於已終止業務的投資活動的淨現金約為 40萬美元。

融資 活動

在截至2022年6月30日的六個月中，融資活動提供的 淨現金約為460萬美元，包括 從股票發行中獲得的收益約370萬美元，發行可轉換債務的收益，來自關聯方貸款的收益 約80萬美元，股東出資約為70萬美元，被償還的第三方貸款所抵消 約100萬美元，償還關聯方貸款大約 150 萬美元以及向非控股公司支付的款項 股東約60萬美元用於購買信義房地產投資信託基金30％的非控股權益。

在截至2021年6月30日的六個月中，融資活動提供的 淨現金約為50萬美元，包括 發行約140萬美元的可轉換債務的淨收益、約310萬美元的關聯方貸款收益和約80萬美元的短期銀行貸款收益 ，被償還約190萬美元的銀行貸款和償還 約290萬美元的關聯方貸款所抵消百萬。

法定儲備金

公司的中國子公司必須根據根據中國公認的會計原則 （“PRC GAAP”）確定的税後淨收益，向某些儲備基金撥款，包括法定盈餘準備金 和全權盈餘準備金。法定盈餘準備金的撥款必須至少為根據中國公認會計原則確定的税後淨收入的10％ ，直到該儲備金等於該實體註冊資本的50％。向全權盈餘準備金撥款 由中國子公司董事會酌情決定。截至2022年6月30日和2021年12月31日，根據中華人民共和國成文法確定的限制金額 分別為1,263,125美元和1,230,387美元。

資本 支出

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中，我們 的資本支出分別約為20萬美元和39,887美元，用於 購買設備和開展我們的活動 在建工程項目與我們的業務活動相關的施工 。

控股 公司結構

ReTo 是我們在英屬維爾京羣島 註冊成立的控股公司，本身沒有重大業務。房地產投資信託控股（中國）有限公司是一家香港有限公司，也是我們在香港成立 的全資子公司，擁有北京房地產投資信託基金、REIT 科技發展有限公司、REIT 新材料信義有限公司、REIT 生態科技 有限公司和 REIT Q GREEN Machines Private Limited，該公司反過來直接或通過各自的子公司擁有我們在中國 和印度的資產。

我們 依賴子公司（包括中國子公司）的股息和其他股權分配來滿足我們的流動性需求， 包括向股東支付股息和其他現金分配或償還我們可能產生的任何債務所需的資金。 中國現行法規允許我們的中國子公司僅從其根據中國會計準則和法規確定的 累計利潤（如果有）中向我們支付股息。此外，我們的中國子公司必須每年至少預留各自累計利潤的10％（如果有），用於為某些儲備金提供資金，直到預留總額達到其各自注冊資本的 50％。根據中國 會計準則，我們的中國子公司也可以自行決定將其部分税後利潤分配給員工福利和獎金基金。這些儲備金不能作為現金分紅分配。 迄今為止，我們一直依靠中國子公司（產生收入）直接支付費用，以履行我們的義務。

根據 中國法律，未經國家外匯管理局（“SAFE”）事先批准，人民幣目前可以在公司的 “經常賬户” 下兑換成美元，包括股息、 貿易和與服務相關的外匯交易， 不能從公司的 “資本賬户”（包括外國直接投資和貸款）中兑換成美元，未經外管局事先批准 。實際上，我們的所有業務都在中國進行，以人民幣計價，受中國交易所 監管法規的約束，因此，由於中國的交易所 管制法規限制了將人民幣兑換成美元的能力，我們可能難以在中國境外分配任何股息。

10% 中國預扣税適用於支付給非居民企業投資者的股息。此類投資者轉讓 普通股所實現的任何收益也需繳納中國税，當前税率為 10%，如果是股息，如果此類收益被視為來自中國境內的收入，則將在源頭扣留 。

表格 合同義務披露

我們 有某些潛在的承諾，包括未來的預計付款。我們的業務需求變化、取消條款、 利率變化以及其他因素可能會導致實際付款與估計有所不同。我們無法確定 的付款時間和金額。

公司的子公司根據運營租賃租賃辦公空間。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中， 的經營租賃支出分別為178,779美元和51,961美元。

截至2022年6月30日 ，公司的合同義務包括以下內容：

非平衡表 表單安排

我們 未簽訂任何其他財務擔保或其他承諾來擔保任何第三方的付款義務。 此外，我們沒有簽訂任何與我們的自有股票掛鈎並歸類為股東 權益的衍生合約，也沒有簽訂任何未反映在合併財務報表中的衍生合約。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六 個月中，沒有任何資產負債表外安排對我們的合併財務狀況或經營業績產生或認為可能產生重大影響 。

最近的 會計公告

最近的相關會計聲明清單包含在我們的 未經審計的簡明合併財務報表的附註2 “主要會計政策摘要” 中。

研究 和開發、專利和許可

成立後不久，我們在西安設立了一個研發中心。我們相信科技創新 將幫助我們公司實現其長期戰略目標。我們在以下領域進行研究和開發：

我們 根據戰略目標、市場和客户需求進行研發。結合應用研究 和高級研究，我們不僅將改進現有產品，還將開發未來的戰略產品，實現符合市場需求的技術開發 。

2019 年至 2022 年的 研發項目示例包括以下內容：

2019 年

2020 年

2021 年

2022

根據相關時期的ASC 730-20，我們將付款 記作研發費用。在截至2022年6月30日的六個月和截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中，我們在與持續運營相關的研發 上分別花費了505,847美元、346,951美元、334,904美元和438371美元。

質量控制是我們研發 部門工作的重要方面，確保過程每個階段的質量一直是維護和發展我們的品牌 價值的關鍵驅動力。截至 2022 年 6 月 30 日，我們僱用了 40 名專業人員從事研究和技術開發。我們已經成立了一個單獨的研究和 開發部門，負責我們在研發方面的投資。我們預計將增加研發資金的分配 ，以增強我們的核心能力。

知識產權

我們認為我們的專利、版權、 商標、域名、專有技術、專有技術和類似的知識產權對我們的業務至關重要，我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法以及與員工 和其他人簽訂的保密、發明轉讓和非競爭協議來保護我們的專有權利。但是，我們認為我們的業務總體上不依賴任何特定專利，也不認為其盈利能力會受到任何特定專利的撤銷、終止、到期或侵權的重大影響。我們共擁有 143 項中國專利（其中十項與洛陽水利水利勘測設計有限公司（“洛陽”）共同擁有， 為獨立第三方），包括 28 項外觀設計專利、81 項實用新型專利和 10 項發明專利。我們的兩項專利獲得了日內瓦國際發明展 金獎和銀獎，一項專利被授予日內瓦國際 發明展特別獎。此外，我們在中國擁有 24 項軟件版權。

由於收購了REIT Mingde ，我們的專利組合增加了28項專利和55項待審專利申請]涉及物聯網、cloud 平臺、數據傳輸、網關技術和硬件設計，包括23項實用新型專利和五項發明專利。 我們還在中國額外獲得了 14 項軟件版權。

根據 《中國專利法》第十五條，如果申請專利權或專利 權利的共同所有人之間就相關權利的行使有約定，則應遵守該協議。如果沒有此類協議，則任何 共同所有者都可以獨立利用該專利，也可以通過普通許可的方式許可他人利用該專利。如果向他人許可 使用該專利，則收取的特許權使用費應在共同所有者之間分配。

為最大限度地減少我們因上述七項聯合專利而承擔的責任或損失，北京房地產投資信託基金於 2017 年 1 月 7 日與 洛陽就聯合專利的使用、許可和轉讓權達成協議。該協議，除其他條款外， 向北京房地產投資信託基金提供了聯合專利的唯一使用權和專有許可權，並禁止洛陽和北京房地產投資信託基金 在未經雙方同意的情況下將聯合專利轉讓給任何其他第三方。北京房地產投資信託基金的子公司也有 使用協議項下的聯合專利的權利。此外，雙方將分擔 聯合專利的任何許可所產生的任何費用。

趨勢 信息

我們 未發現任何有合理可能對我們的 淨收入、持續經營收入、盈利能力、流動性或資本資源產生實質性影響的趨勢、不確定性、需求、承諾或事件，或者會導致報告的財務 信息不一定代表未來的經營業績或財務狀況。

關鍵 會計估計和政策

我們 根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“U.S. GAAP”）編制財務報表，該原則要求我們做出影響我們報告的資產、負債、 收入、成本和支出以及任何相關披露的判斷、估計和假設。儘管在過去幾年中會計估算和 假設沒有發生重大變化，但我們會根據最新的可用信息、 我們自己的歷史經驗以及我們認為在當時情況下合理的其他各種假設對這些估計和假設進行持續評估。由於 估算值的使用是財務報告流程不可分割的組成部分，因此實際結果可能與我們的預期有所不同，這會導致 的估算值發生變化。

我們 認為，以下會計政策的應用涉及更高的判斷力和複雜性，要求我們 做出重要的會計估計。因此，我們認為這些政策對於理解和評估 我們的合併財務狀況和經營業績最為關鍵。

賬户 應收賬款，淨額

應收賬款按原始發票金額減去不可收賬款的估計備抵額確認和結賬。公司 通常向信用狀況良好的客户發放最多 180 天的信貸，並根據個人賬户分析和歷史收款趨勢確定可疑 賬户的儲備金是否充足。當有客觀證據表明公司可能無法收取到期款項時，公司為可疑應收賬款準備金 。該補貼基於管理層對個人風險敞口具體損失的 最佳估計，以及關於收款歷史趨勢的準備金。根據對客户信用和持續關係的評估 ，公司的付款期限通常從 90 天到 1 年不等。準備金 記入應收賬款餘額，相應的費用記錄在合併收益表和 綜合收益表中。實際收到的金額可能與管理層對信用價值和經濟環境的估計不同。在管理層確定 收款的可能性不大之後， 拖欠賬户餘額將從可疑賬户備抵中註銷。由於受到最近 COVID-19 疫情和傳播的影響，公司的應收賬款收款 受到負面影響。因此，截至2022年6月30日和 2021年12月31日，無法收回的餘額補貼分別為709,366美元和904,052美元。

收入 確認

公司於2018年1月1日採用了經修改的回顧性 方法，採用了ASC Topic 606與客户簽訂合同的收入（“ASC 606”）。根據ASC 606，當承諾的商品或服務的控制權轉讓給公司的客户 時，收入即被確認，該對價是實體期望有權獲得的對價以換取這些商品或服務。

為確定與客户簽訂的合同的收入確認，公司執行以下五個步驟：（i）確定與客户簽訂的合同 ，（ii）確定合同中的履約義務，（iii）確定交易價格，包括可變的 對價，前提是未來可能不會發生重大逆轉，（iv）將交易 價格分配給合同中相應的履約義務，以及（v) 當（或當）公司履行績效義務時 確認收入。

公司的收入主要來自以下來源：

公司在交付機器和設備並轉移控制權時確認收入。公司通常在客户收到設備後提供 保修期 12 個月。公司確定此類產品保修不是 一項單獨的履約義務，因為保修的性質是保證產品將按預期運行， 符合客户的規格，而且公司沒有單獨出售保修。根據過去的經驗， 公司沒有遇到任何材料保修費用，因此，公司認為在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中，沒有必要分別累積保修成本 。

公司確認扣除銷售税和預計銷售回報後的收入，即建築材料運送至 或由客户提貨並轉移控制權。

公司提供市政建設服務，包括海綿城市項目、污水管道建設、公共廣場建設、 和園林綠化等。公司根據使用成本對成本輸入法作為衡量進展的完成百分比法，確認與這些合同相關的收入，隨着服務的提供和控制權移交 的發生。使用完工百分比 方法時，公司根據迄今為止產生的成本與預期總成本的關係（成本對成本法），估算完成單個合同的成本，並將合同 總價格中被視為已完成的部分記錄為收入。

在 成本對成本法中，使用估計成本完成每份合同是確定 確認收入過程中的一個重要變量，需要進行判斷，並且由於合同修改和其他影響工作完成的因素 ，在整個合同期限內可能會發生變化。所得收入的成本包括所有直接材料和人工成本以及與 合同履行相關的間接成本，例如間接人工、供應、工具和維修。 未完成合同的估計損失準備金是在確定此類損失的時期內編列的。

公司在客户提供和接受其他服務時確認收入。

合約 資產和負債

付款 條款是根據公司根據對客户信用 質量的評估預先制定的信用要求制定的。聯繫資產在相關應收賬款中確認。對於在交貨之前收到付款 的合同，確認合同負債。合同責任餘額可能會有很大差異，具體取決於下訂單 的時間以及發貨或交貨的時間。

截至2022年6月30日和2021年12月31日 ，除應收賬款和客户預付款外，公司的合併資產負債表上沒有其他重要的 合同資產、合同負債或遞延合同成本。在控制權移交之前完成客户 採購訂單的成本，例如運費、手續費和交貨費，在發生時計入銷售、一般 和管理費用。

收入分類

公司按產品和服務對其合同收入進行細分，因為該公司認為它最能描述收入和現金流的性質、金額、 時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。

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