根據規則424(B)(2)提交
註冊號:333-261239
招股説明書 補編 (至招股説明書,日期為2022年1月25日)
6,227,000股 普通股
認購 普通股權利
6,227,000股普通股行使認購權時可發行的普通股
RiverNorth Opportunities Fund,Inc.(“基金”)將向其截至2022年10月14日(“記錄日期”)登記在冊的股東 發行可轉讓認購權(“權利”)。 這些權利將允許記錄日期股東認購基金的新普通股,每股面值0.0001美元(“普通股”),總金額高達6,227,000股普通股(“要約”)。記錄 日期股東將獲得在記錄日期持有的每股普通股的一項權利。每持有三個權利,有記錄的 日期股東有權購買基金的一股普通股。記錄日期充分行使權利的股東在某些情況下也可以根據超額認購特權購買額外的普通股。將在記錄日期發行的配股數量股東將向上舍入到最接近的配股數量,這些配股數量可被三整除。 行使配股時不會發行零碎股份。因此,新普通股只能根據 以三的整數倍行使權利的方式購買。
這些權利是可轉讓的,並將在要約期間以代碼 “RIV RT”在紐約證券交易所(“NYSE”)上市交易。該基金的普通股目前已經上市,此次發行的新普通股也將在紐約證券交易所掛牌上市,代碼為“RIV”。截至2022年10月3日,最新報告的每股普通股資產淨值(NAV)為12.44美元,最新報告的紐約證券交易所每股普通股銷售價格為12.88美元。
要約將於美國東部時間2022年11月8日下午5:00到期,除非按照本招股説明書 附錄所述延長要約(“到期日”)。每股普通股認購價將根據公式 確定,該公式等於到期日申報資產淨值的95%或每股普通股市場價的95%,以較高者為準,除非 要約延期。每股普通股的市場價格將根據到期日(不包括)前五個交易日在紐約證券交易所最後報告的普通股銷售價格的平均值來確定。
權利持有人在行使權利時將不知道認購價,最初將被要求支付根據主要認購認購的普通股 股份以及(如果符合條件)根據超額認購特權認購的任何額外普通股,估計認購價為每股普通股11.82美元,除非在有限情況下,否則 將無法撤銷其認購。在二級市場獲得的權利不能參與超額認購 特權。
行使您的權利並投資於本基金涉及高度風險,可能被認為是投機行為。在行使您的權利並投資於本基金之前,您應閲讀所附招股説明書第 頁開始的“風險”中有關重大風險的討論。
在 添加中,您應考慮以下事項:
● | 不行使權利的股東 在要約完成時在基金中擁有的比例權益將小於行使權利時的比例權益,這將按比例 減少這些股東的相對投票權。 |
S-1
● | 由於 每股普通股認購價可能低於 到期日的每股普通股資產淨值,如果您不參與要約,您的普通股總資產淨值可能會立即稀釋 ,無論您是否參與要約,您的普通股每股資產淨值都可能會減少。 |
● | 所有參與和非參與股東的普通股總資產淨值將立即稀釋 ,因為您將間接承擔要約的費用 。這將不成比例地影響不行使權利的普通股持有人(“股東”) 。 |
● | 如果您不行使權利,基金無法準確説明稀釋的程度 因為基金不知道要約到期時每股普通股的認購價是多少,也不知道將行使多少比例的權利。假設行使全部主要認購,基金的普通股每股資產淨值將減少約0.16美元或每股普通股1.29%。實際金額可能會因四捨五入、最終認購價、行使權利的金額和其他 估計值而變化 。 |
美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或任何州證券委員會均未批准或不批准 這些證券,也未確定本招股説明書附錄或隨附的招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述 都是刑事犯罪。
| Per Common Share |
總計(3) |
預估認購價(1) | $11.82 | $73,603,140 |
預計銷售負荷 | $0.00 | $0.00 |
估計的首次公開發售費用(2) | $0.02 | $154,306 |
基金的估計淨收益(1) | $11.80 | $73,448,834 |
(1) | 估計 好像2022年10月3日是到期日。截至2022年10月3日收盤,基金的每股普通股資產淨值為12.44美元,在2022年10月3日之前(不包括)的五個交易日的最後一次報告銷售價格的平均值為12.17美元。 參見《要約條款-認購價》。 |
(2) | 提議 基金應支付的費用(以及基金所有股東間接支付的費用,包括不行使權利的股東)估計約為154,306美元, 其中包括支付給訂閲代理和信息代理的費用,估計總計約為55,000美元,包括自付費用。 |
(3) | 假設 所有權利均按每股普通股的估計認購價行使。所有 提供的權利可能無法行使,價格可能高於或低於 預計金額。 |
假設要約中購買了所有已發售的普通股,則在要約完成後,非行權股東所持有的比例權益將減少 。與任何普通股一樣,基金普通股的價格隨着市場狀況和其他因素而波動。截至2022年10月3日,普通股的交易價格高於其資產淨值。自基金成立以來,普通股的交易溢價高達11.89%,折價高達15.76%。如本招股説明書增刊中更全面的 所述,記錄日期充分行使最初向其發出的所有權利的股東有權 購買其他權利持有人未購買的普通股,即“超額認購股份”。 如果有足夠的超額認購股份,所有此類請求都將得到全額滿足。如果超額認購請求超過可用的超額認購股份數,將分配可用的超額認購股份按比例 在充分行使記錄日期的股東中,根據基金最初向其發放的配股數量進行超額認購 。
基金是一家多元化封閉式管理投資公司,根據修訂後的《1940年投資公司法》(《1940年法案》)註冊。基金的投資目標是由資本增值和當期收入組成的總回報。為達致投資目標,本基金採取策略性的資產配置策略,並在正常情況下機會性地投資於封閉式基金、交易所買賣基金(“ETF”)、業務發展公司(“BDC”)及特殊用途收購公司(“SPAC”及統稱為“相關基金”)。 在正常市場情況下,基金將至少80%的管理資產投資於相關基金。“管理資產” 是指基金的總資產,包括可歸因於槓桿的資產減去負債(代表槓桿的債務和任何可能未償還的優先股除外)。基金投資的基礎基金將不包括由RiverNorth Capital Management、LLC(“顧問”或“RiverNorth”)或其關聯公司提供建議或再建議的基金 。
S-2
根據基金於2022年10月1日與RiverNorth簽訂的投資管理協議,RiverNorth將於2022年10月1日起擔任基金顧問。
截至2022年7月31日,RiverNorth管理的資產約為54億美元。顧問的地址是迷迭香大道360號,佛羅裏達州西棕櫚灘,1420Suite1420號,郵編:33401。該基金的地址是:科羅拉多州丹佛市百老匯1290號,Suite1000,郵編:80203,電話號碼:(3036232577)。
基金投資並不適合所有投資者。不能保證基金將實現其投資目標。
本招股説明書副刊及隨附的招股説明書簡明扼要地列出有關基金及要約的資料,潛在投資者在投資於基金及參與要約前應知悉這些資料。在決定是否投資於基金的普通股之前,您應閲讀本説明書及隨附的説明書,其中包含有關基金的重要信息,並保留該説明書以供將來參考。已向美國證券交易委員會提交了一份日期為2022年1月25日的補充信息聲明(“SAI”),其中包含有關該基金的其他信息,該聲明已提交給美國證券交易委員會,並通過引用將其全文併入所附的招股説明書中,這意味着出於法律目的,它是所附招股説明書的一部分。您可以 索取SAI、基金年度和半年度報告的免費副本,索取有關基金的其他信息,並通過以下方式向股東查詢:(855)8301222(免費)或致函基金1290Broadway,Suite1000,Denver,Colorado 80203, 或通過訪問基金網站獲取此類文件的副本(和有關基金的其他信息):Www.rivernore.com/riv (網站上包含的信息不構成本招股説明書補編或附帶招股説明書的一部分),或來自 美國證券交易委員會網站(http://www.sec.gov)。如需更多信息,所有權利持有人應免費聯繫信息代理商Georgeson LLC(“Georgeson”或“信息代理商”),電話:(888)6242255,或發送書面請求至喬治森,地址:紐約,郵編:10104。
投資基金普通股涉及一定的風險。請參閲所附招股説明書第19頁開始的“風險”。
主體 投資策略。本基金尋求通過實施戰術性資產配置策略和在正常情況下機會性地投資於相關基金來實現其投資目標。在正常市況下,基金會將至少80%的管理資產投資於相關基金。“管理資產”是指基金的總資產, 包括可歸因於槓桿的資產減去負債(代表槓桿的債務和 可能未償還的任何優先股除外)。基金投資的基礎基金將不包括由顧問或其附屬公司提供建議或再建議的基金。
在選擇封閉式基金時,顧問將機會性地利用短期和長期交易策略的組合 ,尋求從與封閉式基金相關的折價和溢價價差中獲得價值。該顧問在選擇封閉式基金時採用了定量和定性的方法,並開發了專有篩選模型和交易算法 來交易封閉式基金。當顧問認為封閉式基金折價或溢價差不具吸引力時,基金將投資於其他標的基金(非封閉式基金),以獲得對特定資產類別的敞口,或管理基金的整體 封閉式基金敞口。
顧問可以根據對股權、固定收益和另類資產市場的持續分析,靈活地改變基金的資產配置。顧問在作出資產配置和證券選擇決策時,會考慮與國內外證券市場和經濟體有關的各種數量和質量因素。在顧問持續評估這些因素的同時,基金資產類別風險敞口的重大變化通常會在較長的時間內發生。
S-3
在正常市況下,本基金有意維持相關基金的多頭倉位,但可能出於投資目的而進行賣空 。當基金進行賣空時,它出售自己不擁有的證券,並從經紀商或其他機構借入相同的證券來完成出售。當做空證券的價值下降時,基金可能受益於空頭頭寸。基金組織有時也可能建立對衝頭寸。套期保值頭寸可能包括賣空和衍生品,如期權和掉期。在正常市場情況下,基金管理的資產不會超過30%的對衝頭寸。 基金對衍生工具的投資將包括在上述80%政策下,只要該等衍生工具的標的資產 分別為封閉式基金或標的基金。
基金還可以將其管理資產的最多20%投資於交易所交易票據(ETN)、某些衍生品,如期權和掉期、現金和現金等價物。此類投資將不計入基金的80%政策。
基金的資產淨值將有所不同,其分銷率也可能有所不同,兩者都可能受到眾多因素的影響,包括市場在指定基準上的利差、市場利率和業績的變化。資產淨值的波動可能被放大為基金使用槓桿的結果。對基金的投資不一定適合所有投資者。
槓桿。 基金可出於投資目的借入資金和/或發行優先股、票據或債務證券。這些做法 稱為槓桿。由於普通股持有人支付與發行債務或使用槓桿有關的所有費用, 任何槓桿的使用都會給普通股帶來比不使用槓桿更大的損失風險。基金目前 預計,如果使用,槓桿將主要通過使用銀行借款或其他類似的定期貸款獲得。 1940年法案的條款進一步規定,基金可借入或發行票據或債務證券,金額最高可達其總資產的33% 1/3%,或可發行金額最高為基金總資產50%的優先股(包括槓桿收益)。儘管有上述每一項限制,但如果基金根據適用的美國證券交易委員會法規和解釋指定或隔離流動資產(或建立抵消性 頭寸),以支付其在這些交易和工具項下的義務,則基金可以進行可能提供槓桿(借款或發行優先股除外)但不受上述限制的衍生品或其他交易 (例如,總回報互換)。但是,這些交易將產生額外費用(例如交易費用),這些費用將由基金承擔。
基金普通股不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或義務,也不受任何銀行或其他受保存款機構的擔保或背書,也不受聯邦存款保險公司、美聯儲董事會或任何其他政府機構的擔保。
此處使用的未作其他定義的大寫術語應具有隨附的招股説明書中賦予它們的含義。
招股説明書 附錄日期:2022年10月11日
S-4
目錄表
招股説明書 補編
頁面 | |
招股説明書補充摘要 | S-7 |
基金開支彙總表 | S-12 |
大寫 | S-14 |
收益的使用 | S-14 |
報價説明 | S-14 |
要約的攤薄和其他投資考慮因素 | S-24 |
股息和分配 | S-25 |
法律事務 | S-26 |
獨立註冊會計師事務所 | S-25 |
附加信息 | S-27 |
招股説明書
頁面 | |
招股説明書摘要 | 1 |
基金開支彙總表 | 18 |
財務亮點 | 19 |
該基金 | 22 |
供品 | 22 |
收益的使用 | 23 |
投資目標、戰略和政策 | 23 |
槓桿的使用 | 26 |
風險 | 26 |
基金的管理 | 27 |
資產淨值 | 28 |
股息和分配 | 29 |
配送計劃 | 30 |
股息再投資計劃 | 32 |
普通股説明 | 33 |
基金憲章和章程以及馬裏蘭州法律的某些規定 | 37 |
股份回購 | 43 |
轉換為開放式基金 | 43 |
美國聯邦所得税事宜 | 44 |
託管人和轉讓代理 | 47 |
法律事務 | 47 |
管制人員 | 47 |
附加信息 | 48 |
國際貨幣基金組織的隱私政策 | 48 |
S-5
有關前瞻性陳述的警示
本 招股説明書、隨附的招股説明書和補充信息聲明包含“前瞻性的 陳述”。前瞻性陳述可以通過“可能”、“將”、“打算”、“預期”、“估計”、“繼續”、“計劃”、“預期”以及類似的 術語和這些術語的否定來識別。根據其性質,所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素,實際結果可能與前瞻性陳述中預期的結果大不相同。可能對基金實際業績產生重大影響的幾個因素包括基金所持證券組合的表現、基金普通股在公開市場上的交易價格,以及基金定期向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他因素。目前已知的可能導致實際結果與基金預期大相徑庭的風險因素包括但不限於所附説明書“風險”部分所述的因素。基金敦促您仔細閲讀該部分,以便更詳細地討論投資基金證券的風險。
儘管基金認為基金前瞻性陳述中表達的預期是合理的,但實際結果可能與基金前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。基金未來的財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述可能會發生變化,並受固有風險和不確定因素的影響,如所附招股説明書“風險”部分所披露的風險和不確定因素。 本招股説明書或隨附的招股説明書中包含或引用的所有前瞻性陳述均於本招股説明書補編或隨附的招股説明書(視情況而定)之日作出。除基金根據聯邦證券法承擔的持續義務外,基金不打算、也不承擔義務更新任何前瞻性陳述。
S-6
招股説明書 補充摘要
本 僅是本招股説明書增刊和隨附的招股説明書中其他部分所含信息的摘要。本摘要 不包含您在投資本基金普通股( “普通股”)前應考慮的所有信息。您應仔細閲讀本招股説明書附錄中包含的更詳細信息 以及附帶的招股説明書和日期為2022年1月25日的附加信息聲明(“SAI”),尤其是在“風險”標題下列出的信息。
基金
RiverNorth Opportunities Fund,Inc.(“基金”)是一家馬裏蘭州的公司,根據修訂後的1940年投資公司法(“1940法案”)註冊為多元化封閉式管理投資公司。投資基金 可能並不適合所有投資者。不能保證基金將實現其投資目標。
要約的目的
基金董事會(“董事會”)根據RiverNorth Capital Management,LLC(“顧問”或“RiverNorth”)的建議,認為增加基金的資產將符合基金及其現有股東的最佳利益,以便基金可以更好地利用可能出現的投資機會而不必減少現有的基金持有量。
董事會亦相信,較多已發行普通股及較多普通股持有人(“股東”) 可提高市場對該基金的興趣及知名度,並改善該基金在紐交所的 股份的交易流動資金。在作出這一決定時,董事會考慮了許多因素,包括潛在的收益和成本。 此次配股旨在獎勵現有股東,讓他們有機會以低於市場價和/或資產淨值的價格購買額外的普通股,而不會產生任何佣金或費用。這些權利本身可能具有內在價值,這些權利的分配還將使非參與股東有可能在出售其權利時獲得 現金支付,這可能被視為對他們在基金中的權益可能因此次要約而稀釋的部分補償 。
聯委會認為,增加基金的規模可能會產生某些規模經濟,這可能會降低基金的支出佔平均淨資產的比例,因為基金的固定成本可以分攤到更大的資產基礎上。 不能保證通過增加基金的規模,基金的費用比率就會降低。不能保證 此次配股(或此次配股所得資金的投資)會成功,也不能保證基金股票在紐約證券交易所的交易量會增加。
要約的重要條款
基金向其登記在冊的股東發行可轉讓認購權(“權利”),截止日期為2022年10月14日(“登記日期”,即“登記日期股東”)。這些權利將允許記錄日期 股東認購基金新的普通股,總金額約為6,227,000股普通股(“要約”)。記錄日期股東將獲得在記錄日期持有的每股普通股的一項權利。每持有 三個權利,您就有權購買基金的一股新普通股。記錄日期股東充分行使其權利的股東在某些情況下還可以根據超額認購特權購買額外的普通股。 每個記錄日期股東要發行的權利數量將向上舍入到可被三除以的最接近的權利數量 。零碎股份將不會在行使權利時發行。因此,新普通股只能根據以三的整數倍行使的權利購買。
這些權利是可轉讓的,並將在要約過程中以“RIV RT”的代碼獲準在紐約證券交易所交易。該基金的普通股目前已上市,本次發行的新普通股也將在紐約證券交易所上市,代碼為“RIV”。2022年10月3日,最新報告的每股普通股資產淨值(NAV)為12.44美元,最新報告的紐約證交所每股普通股售價為12.88美元。
要約將於美國東部時間2022年11月8日下午5:00到期,除非按照本招股説明書 附錄所述延長要約(“到期日”)。
S-7
每股普通股的認購價(“認購價”)將根據相當於報告資產淨值的95%或每股普通股於到期日市場價的95%(以較高者為準)的公式確定,除非要約獲得 延期。普通股每股市場價格將根據到期日前(不包括)五個交易日普通股在紐約證券交易所的最後一次報告銷售價格的平均值 確定。該基金的普通股作為封閉式基金,其交易價格可以低於資產淨值。在要約到期後,基金預計普通股可能會以低於每股資產淨值的價格發行。
權利持有人在行使權利時可能不知道認購價,最初將被要求支付根據主要認購認購的普通股 股份以及(如果符合資格)根據超額認購特權按超額認購權認購的任何額外普通股,估計認購價為每股普通股11.82美元,除非在有限情況下,否則 將無法撤銷其認購。
在二級市場獲得的權利 不能參與超額認購特權。
以認購價行使的每三股權利換一股普通股可行使的權利將在本招股説明書副刊的其餘部分 稱為“主要認購”。
基金將不會為根據此要約發行的普通股發行股票。普通股的發行將由基金的轉讓代理DST Systems,Inc.(“DST”)通過電子賬簿錄入的方式進行。
需要記住的重要日期
請 請注意,如果延長優惠,下表中的日期可能會更改。
事件 |
日期 |
記錄 日期 | October 14, 2022 |
訂閲 期限 | 2022年10月17日至11月8日* |
過期日期 | 2022年11月8日* |
交貨期保證金 | 2022年11月10日* |
向參與者確認 | 2022年11月17日* |
* | 除非 報價延期。 |
超額訂閲 權限
記錄 充分行使最初向其發行的所有權利的股東有權購買其他權利持有人未以相同認購價購買的普通股,稱為“超額認購股份”。如果 有足夠的超額認購份額可用,則所有此類請求都將得到完全滿足。如果超額認購請求超過可用的超額認購股份數,將分配可用的超額認購股份按比例 在充分行使記錄日期的股東中,根據基金最初向其發放的配股數量進行超額認購 。根據超額認購特權獲得的普通股必須進行配售。
在二級市場獲得的權利 可能不參與超額認購特權。
如果 股東不參與超額認購要約(如果有),他們的所有權百分比可能會進一步稀釋。
儘管有上述規定,董事會仍有絕對酌情權取消有關超額認購股份的超額認購特權,前提是董事會認為這樣做符合基金的最佳利益。董事會可隨時作出該決定,而無需事先通知權利持有人或其他人,直至到期日後第七天(包括該日在內)。 請參閲“要約超額認購特權條款”。
出售版權
這些權利可以轉讓,直至認購期結束,並將獲準在紐約證券交易所交易。儘管不能保證配股市場將會發展,但配股在紐約證券交易所的交易將在記錄日期或前後開始,並可能一直進行到認購期結束前紐約證券交易所最後一個交易日的交易結束 。就本招股説明書補編而言,“營業日”指在紐約證券交易所進行交易的任何日子。
S-8
權利的 價值(如果有)將由市場價格反映。權利可以由個人持有者出售,也可以 提交給認購代理進行出售(請參閲“要約條款-權利轉讓方法”)。根據正常結算程序,提交給訂閲代理以供銷售的任何權利必須在2022年11月1日或之前,即認購期結束前五個工作日 由訂閲代理收到。銷售股東負責 認購代理產生的所有經紀佣金以及與權利轉讓相關的其他費用和支出 。
出售的權利 將不授予在超額認購中收購任何普通股的任何權利,任何記錄日期股東 出售最初向該股東發行的任何權利將沒有資格參與超額認購。
權利在紐約證券交易所的交易 將以發行時為基礎進行,直至幷包括向Record Date股東郵寄認購證書之日為止,此後將定期進行,直至幷包括認購期結束前的最後一個紐約證券交易所 交易日為止。普通股將在記錄日期前一個工作日開始除權交易。
如果認購代理及時收到要出售的權利,它將盡其最大努力在紐約證券交易所出售權利。 認購代理還將嘗試出售以下任何權利:(I)權利持有人因權利代表認購不到一股新普通股的權利而無法行使的權利,或(Ii)登記地址在美國以外或擁有陸軍郵局(APO)或艦隊郵局(FPO)地址的股東。見“對外國股東的限制”和“要約條款-外國限制”。
任何 佣金將由銷售權持有人支付。如果版權無法出售,基金和認購代理均不承擔責任,且兩者均未保證版權的任何最低銷售價格。如果這些權利可以出售,則這些權利的銷售將被視為已按認購代理在出售權利當日收到的加權平均價格 減去任何適用的經紀佣金、税款和其他費用而完成。
敦促股東 從他們的經紀人、銀行、財務顧問或財經媒體獲取紐約證券交易所配股的最新交易價格 。
建議為他人賬户持有普通股的銀行、經紀自營商和信託公司通知那些在二級市場購買權利的人,這些權利不會參與超額認購特權。
權利行使方式
權利 可通過填寫並簽署證明權利的認購證書(“認購證書”)的背面並將其郵寄到提供的信封中來行使,或以其他方式將填寫並簽署的認購證書 交付給ComputerShare Trust Company,N.A.和ComputerShare Inc.(“認購代理”),以及支付 普通股,如下文“股票支付”一節所述。權利也可通過權利持有人經紀人行使,該經紀人可向權利持有人收取與行使權利有關的服務費。見“要約條款--行權方式”和“要約條款--股份支付”。
對外國股東的限制
訂閲 證書將僅郵寄給地址在美國境內(APO或 FPO地址除外)的Record Date股東。記錄日期如果股東的地址不在美國或擁有APO或FPO地址,並且 希望部分或全部認購要約,應在截止日期前五個工作日內以書面形式或通過錄音電話交談與信息代理或認購代理聯繫。基金將決定是否可以向任何此類記錄日期的股東提出要約。如果在任何司法管轄區這樣做是違法的,則不會提供此報價。如果認購代理在到期日之前的第五個營業日未收到任何指示,或者基金已確定不能向特定記錄日期股東提出要約,認購代理將嘗試 出售所有此類股東權利,並將淨收益(如果有的話)匯給該股東。如果權利可以出售, 這些權利的銷售將被視為已按認購代理在權利出售當天收到的加權平均價格減去任何適用的經紀佣金、税款和其他費用而完成。
S-9
美國 聯邦所得税事務
基金敦促您就優惠的特定税務後果諮詢您自己的税務顧問。有關要約的税務後果的詳細信息,請參閲要約條款 -某些美國聯邦所得税事宜。
顧問
根據基金於2022年10月1日與RiverNorth簽訂的投資管理協議,RiverNorth Capital Management,LLC(“顧問”或“RiverNorth”)擔任基金的顧問。
截至2022年7月31日,RiverNorth管理的資產約為54億美元。顧問的地址是迷迭香大道360號,佛羅裏達州西棕櫚灘,1420Suite1420號,郵編:33401。該基金的地址是:科羅拉多州丹佛市百老匯1290號,Suite1000,郵編:80203,電話號碼:(3036232577)。
自2022年10月1日起,基金按其所提供服務的基金日均管理資產的1.30%的年費率按月向顧問支付管理費。基金支付給顧問的管理費實質上是一種全包費用結構(“統一管理費”),作為統一管理費的一部分,顧問提供或安排提供基金運作所合理需要的所有監督、行政和其他服務,除非(除非本招股説明書另有説明或另有書面約定),基金除支付向基金徵收的統一管理費、税費和政府費用(如有)外;由基金產生或為基金產生的經紀費用和佣金以及其他投資組合交易費用;借款成本,包括利息支出或從事其他類型的槓桿融資;與基金髮行有關的股息和/或利息支出及其他成本;為產生槓桿目的而發行、贖回和維持優先股或其他工具;基金投資的任何標的基金的費用和 費用;基金持有的空頭頭寸的股息和利息支出; 費用和開支,包括為基金或基金董事而聘請的非高級管理人員、僱員、合夥人、股東或顧問或其關聯公司成員的法律顧問的差旅費和費用;與股東會議和委託書徵集有關或附帶的費用和開支,涉及董事、股東提案或其他非顧問發起或提議的非例行事項的競爭性選舉;法律、營銷、印刷、會計 以及與未來任何股票發行相關的其他費用, 例如,基金首次發售後的供股和擱置;與要約收購和其他股份回購和贖回相關的費用;以及可能產生的其他非常費用,包括非常法律費用,包括但不限於與訴訟、訴訟、其他索賠相關的費用,以及基金對其董事、高級管理人員、員工、股東、分銷商和代理人進行賠償的法律義務。在2022年10月1日之前,Alps Advisors,Inc.(“Alps”)擔任該基金的投資顧問,該基金就其提供的服務和設施向Alps支付按月支付的管理費,按基金日均管理資產的1.00% 計算。基金向阿爾卑斯山支付的管理費 基本上是一種可變費用結構,基金根據與阿爾卑斯山之前的投資諮詢協議 支付諮詢費,還支付“可變費用”以支付基金的其他開支(包括行政服務)。
給顧問帶來的好處
顧問將從要約中受益,因為每家公司的費用都是基於基金管理的資產。見所附招股説明書第19頁“基金的管理”。由於要約收益將投資於其他 價值波動的投資組合證券,因此無法準確説明顧問將因要約而獲得額外的 補償金額。但是,假設所有權利都是按估計認購價行使 11.82美元,並且基金收到了要約的最大收益,顧問將收到的年度補償將增加約955 000美元。在確定要約符合股東的最佳利益時,董事會 意識到了這一好處。
S-10
稀釋 和其他投資考慮因素
不行使權利的股東 在要約完成時在基金中擁有的比例權益將少於他們行使權利時的比例權益,這將按比例減少這些股東的相對投票權。由於每股普通股認購價可能在到期日低於每股普通股資產淨值,因此無論您是否參與要約,您的普通股每股資產淨值都可能出現 下降。此外,無論您是否行使您的權利,您都將經歷普通股資產淨值的稀釋,因為您將間接承擔此次優惠的費用,其中包括美國證券交易委員會註冊費、印刷費和服務提供商評估的費用 。資產淨值的這種稀釋將不成比例地影響不行使權利的股東。如果您不行使權利,基金無法 準確説明稀釋的程度,因為基金不知道要約到期時普通股的每股資產淨值是多少,也不知道將行使多少比例的權利。
例如,假設所有權利均獲行使,認購價為11.82美元,而基金於要約到期時的每股普通股資產淨值為12.44美元,則基金的每股普通股資產淨值(在支付估計發售費用後)將 減少約0.16美元或每股普通股1.29%。請參閲“稀釋和其他投資注意事項”。
如果您不希望行使您的權利,則應考慮按照本招股説明書附錄中的規定出售這些權利。然而,基金 不能保證權利的市場將會發展,或權利將具有任何市場價值。
要約收購可能會增加普通股市場價格的波動性。此外,要約認購可能不足, 在這種情況下,阿爾卑斯山將沒有那麼多收益可以代表基金進行投資。請參閲“稀釋和其他投資注意事項”。
使用收益的
除非 本招股説明書補編另有規定,否則基金預期所得款項的投資將根據基金的投資目標及已確定的適當投資機會政策而進行。目前,根據其投資目標和政策,預計基金將能夠在完成普通股發行後的三個月內,根據其投資目標和政策,將普通股發行所得款項淨額基本全部用於投資。在進行此類投資之前,所得資金將以高質量的短期債務證券和工具形式持有。請參閲“收益的使用”。
股息 和分配
董事會批准了一項修訂的分配政策,根據該政策,基金打算按固定和固定(但不保證)的利率向股東進行每月定期分配,該利率每年重新設定為基金每股資產淨值平均值(“分派金額”)的一個百分比,如上一個日曆年最後五個交易日所報告的(“分派比率計算”)。分派金額由董事會設定,並可不時調整 。基金的意圖是,在整個日曆年向股東支付的每月分配金額將至少等於分配金額(加上為聯邦或消費税目的而可能需要包括在分配中的任何額外金額 ),並且在日曆年度結束時,適用於下一個日曆年的分配金額將根據分配率計算的新結果重新設置。有時,為了保持穩定的分配水平,基金可能會支付少於其全部淨投資收入的支出,或支付除當前淨投資收入之外的累計未分配收入或返還資本。任何通常被視為資本返還的分配都將減少股東在其股票中的基礎,這可能會增加資本收益或減少出售此類股票時實現的資本損失 。假設股票作為資本資產持有,任何超過股東基礎的收到的金額通常被視為資本收益。請參閲“分紅和分配”。
S-11
基金費用匯總表
表顯示基金支出佔普通股應佔淨資產的百分比。下表不應被視為基金未來支出的説明。實際費用可能比下面顯示的要多或少。
年度費用 |
按淨資產的百分比計算 歸因於共同 股票(1)(6) |
管理費 (3) | |
借款利息支出 (5) | |
優先股股息 (4) | % |
股息 和賣空利息支出(5) | |
其他 費用(5) | |
收購 基金費用和支出(6) | |
年度費用合計 (7) |
費用 示例(6)
下表的目的是幫助普通股持有人瞭解該持有人將直接或間接承擔的費用和開支。下面的例子説明瞭您將為1,000美元的普通股投資支付的費用, 包括股東將承擔的報價的估計成本154,306美元,假設(1)基金在報價之後(和實施後)的淨資產不增加或減少,(2)基金在1至10年內產生的年度總支出為淨資產的5.80%,以及(3)5%的年回報。
| 1 年 |
3年 年 |
5年 年 |
10年 年 |
已發生的總費用 | $ |
$ |
$ |
$ |
不應將 示例視為未來費用的表示。實際支出可能比假設的多,也可能少。
(1) |
(2) |
S-12
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
(7) |
表和上例的目的是幫助投資者瞭解他們作為股東將直接或間接承擔的費用和支出。關於基金費用的更多信息,見所附招股説明書第19頁“基金的管理”。
關於高級證券的信息
代表負債的高級證券
期末/財政年度結束 | 高級證券 | 未償還本金 | 資產覆蓋範圍 | 每單位非自願清算優先 | 單位平均市值(4) | ||||||||||||||
July 31, 2022 | 信貸安排 | ||||||||||||||||||
首輪累計優先股 | $ | $ | (3) | $ | $ | ||||||||||||||
July 31, 2021 | 信貸安排 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
July 31, 2020 | 信貸安排 | $ | (1) | $ | (2) | $ | $ | ||||||||||||
July 31, 2019 | 信貸安排 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
July 31, 2018(5) | 信貸安排 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
2017年10月31日 | 信貸安排 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
2016年10月31日(6) | 信貸安排 | $ | $ | $ | $ |
S-13
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
大寫
下表使用截至2022年10月3日的要約數字説明瞭基金的資本化情況:
● | on a historical basis as of July 31, 2022 |
● | 按調整後的備考基準計算,以反映(1)根據本招股章程副刊及隨附的招股章程,假設以每股11.82美元(估計認購價)出售6,227,000股基金普通股。以及(2)根據基金的投資目標和政策,扣除基金應支付的估計發售費用154306美元后,對本次發行所承擔的淨收益進行的投資。 |
實際 | 作為 調整(未經審計) | |||||||
普通股,每股面值0.0001美元,授權股份3750萬股, 18,291,243股已發行(實際),24,518,243股已發行(調整後) | $ | 268,860,599 | $ | 342,309,433 | ||||
合計 可分配收益(虧損) | (20,170,869 | ) | (20,170,869 | ) | ||||
總市值 | $ | 248,689,730 | $ | 322,138,564 |
使用收益的
基金估計要約的淨收益約為73,448,834美元。這一數字基於每股普通股11.82美元的估計認購價格,並假設所有新發行的普通股均已售出,與要約相關的費用 估計約為154,306美元。
顧問預計,將根據基金的投資目標和確定的適當投資機會的政策進行收益投資,預計將在收到後約三個月內完成或基本完成。在進行此類投資之前,所得資金將以優質短期債務證券和工具的形式持有。
優惠説明
要約的目的
董事會已根據顧問的建議確定,增加基金可供投資的資產將符合基金及其現有股東的最佳利益,從而使基金能夠更好地 更充分地利用可能出現的投資機會,而不必減少現有的基金持有量。在作出這一決定時,董事會考慮了一些因素,包括潛在的收益和成本。該要約旨在獎勵 現有股東,讓他們有權以低於市價和/或資產淨值的價格購買額外普通股,而不會產生任何佣金費用。向股東分配可轉讓權利本身可能具有內在價值,也將使非認購股東有可能在出售此類權利時收到現金付款, 收到現金可被視為對其在基金中的權益可能被稀釋的部分補償。
S-14
顧問將從要約中受益,因為每家公司的費用都是基於基金管理的資產。見所附招股説明書中的“基金管理”。由於要約的收益將投資於價值波動的額外投資組合證券,因此無法準確地説明顧問將因要約而獲得的額外補償金額。然而,假設所有權利都是以11.82美元的估計認購價行使,並且基金收到了要約的最大收益,顧問將收到的年度補償將增加約955,000美元。在確定收購要約符合股東的最佳利益時,董事會認識到了這一好處。
此次 是該基金第六次配股。基金日後可酌情選擇就若干股份及按可能與要約不同的條款作出額外供股。要約收購可能不會成功。 要約完成可能會導致所有現有股東的每股普通股資產淨值立即攤薄,包括那些充分行使權利的股東。
要約的重要條款
基金正在發行截止日期股東權利,以認購額外的普通股。每個記錄日期股東 在記錄日期擁有的每股普通股獲得一項可轉讓權利。要約使持有者有權以認購價 每持有三個權利獲得一股普通股,向上舍入到可被三整除的最接近的權利數量 。零碎股份將不會在行使權利時發行。因此,普通股只能根據權利的行使以三的整數倍購買。
在 由CEDE&Co.(“CEDE”)作為託管信託公司(“DTC”)的代名人或任何其他託管機構或代名人登記持有的普通股的情況下,向CEDE或該其他託管機構或代名人發行的權利的數量將被調整為 僅當CEDE或該等其他託管機構或代名人在10月24日交易結束時或之前向基金提供資金時,才允許其作為記錄持有人的受益所有人收到的權利的四捨五入(最接近的權利數量可被三整除)。2022關於這種四捨五入所需權利數目的書面陳述。
認購期從2022年10月17日開始,至2022年11月8日美國東部時間下午5點結束,在此期間(“認購期”)內任何時間都可以行使權利,除非基金延長。請參閲“要約期滿”。
如果在主要認購中行使所有權利,基金的已發行普通股將增加約33% 。
此外,任何記錄日期股東如全面行使最初向其發出的所有權利,有權認購可供主要認購的普通股 股份(“主要認購股份”),而該等股份並未獲主要認購事項上的其他權利持有人以其他方式認購。
認購未認購的主要認購股份的權利僅適用於那些記錄日期股東,他們 完全行使最初向他們發出的所有權利,並且僅根據他們的記錄日期持有量,在本招股説明書的其餘部分將被稱為 “超額認購特權”。
為了確定記錄日期股東可根據要約收購的最大股份數量,普通股由割讓人、DTC的代名人或任何其他託管人或代名人登記持有的經紀自營商 將被視為代表其向割讓或該等其他託管人或代名人發行的權利的 持有人。根據 超額認購特權獲得的普通股必須進行配售,這將在下文的“超額認購 特權”下進行更全面的討論。在二級市場獲得的權利不得參與超額認購特權。
行使權利和支付普通股的方式見下文《權利行使辦法》和《股份支付辦法》。版權持有人無權在訂閲代理商收到付款後取消購買。 見下文“股票支付”。根據權利行使 發行的普通股將在紐約證券交易所上市。與要約相關發行的普通股將不會有股票證明。
S-15
這些權利可轉讓至到期日,並將獲準在紐約證券交易所交易。雖然不能保證權利的市場將會發展,但由於正常的結算程序,權利在紐約證券交易所的交易將在記錄日期或前後開始,並可能進行到到期日期前最後一個紐約證券交易所交易日的收盤。
出售的權利 不會授予以超額認購特權收購任何普通股的任何權利。權利在紐約證券交易所的交易將以發行時為基礎進行,直至幷包括向Record Date股東郵寄認購證書之日為止,此後將以常規方式進行,直至幷包括到期日之前的紐約證券交易所最後一個交易 日為止。轉讓權利的方法在下面的“轉讓權利的方法”一節中闡述。普通股將在記錄日期前一個營業日開始除權交易。
為銀行、經紀自營商或證券託管機構等其他機構持有普通股的代名人 應儘快通知該等股份的各實益擁有人,以確定該等實益擁有人的意圖,並 獲取有關該等權利的指示。被提名者還應通知在二級市場購買權利的持有者,這些權利不得參與超額認購特權。如果受益所有人指示,代名人將 填寫認購證書並將其提交給認購代理並適當付款。此外,通過該受益人持有的普通股或權利的受益人應聯繫該代理人,並要求該代理人按照該受益人的指示進行交易 。
基金將不會為根據此要約發行的普通股發行股票。普通股的發行將 由基金的轉讓代理DST通過賬面錄入以電子方式進行。
訂閲 價格
認購價將根據相當於報告資產淨值的95%或每股普通股市場價格的95%的公式確定,兩者以到期日的較高者為準,除非延長要約。普通股每股市場價格將根據期滿前五個交易日(不包括該五個交易日)一股普通股在紐約證券交易所的最後一次報告銷售價格的平均值來確定。根據截至2022年10月3日的每股普通股資產淨值和市場價格,認購價格 將為11.82美元(“估計認購價”)。
由於 認購期的到期日將是2022年11月8日(除非基金延長認購期),因此權利持有人可能不知道行使時的認購價,最初將被要求支付根據主要認購認購的普通股 股份(即在認購期內收購新普通股的權利)和根據超額認購特權認購的任何額外普通股(如果符合條件),估計認購價為每股普通股11.82美元,除有限情況外,將不能撤銷他們的訂閲。
該基金在2022年10月4日收盤後宣佈了這一報價。2022年10月3日收盤時的每股普通股資產淨值為12.44美元。紐約證券交易所普通股於當日最新公佈的售價為12.88美元,較當時每股普通股資產淨值溢價3.54%,較估計認購價折讓-2.17% 。
該基金的普通股作為封閉式基金,其交易價格可以低於資產淨值。要約到期後,普通股可能會以低於每股資產淨值的價格發行。
超額訂閲 權限
如果董事會認為這樣做符合基金的最佳 利益,則董事會有權行使絕對酌情權取消超額認購特權。董事會可在不事先通知權利持有人或其他人的情況下,在截止日期後第七天(包括該日在內)的任何時間作出該決定。如果不取消超額認購特權,它將 按照以下規定運行。
作為記錄日期股東的權利 持有者有權根據超額認購特權以相同的認購價 認購額外普通股,但受某些限制和配售的限制。
S-16
記錄 充分行使最初向其發行的所有權利的股東有權以相同的認購價購買其他權利持有人未購買的普通股(“超額認購股份”)。如果有足夠的超額認購 股可用,則所有此類請求都將得到完全滿足。如果對超額認購股份的請求超過了可用的超額認購股份 ,則將分配可用的超額認購股份按比例在記錄日期股東中, 根據基金最初向其發放的配股數量超額認購。
記錄 在認購期內全面行使權利的股東應在認購證書上表明他們就行使向他們發出的權利提交的內容,他們願意根據超額認購特權收購多少普通股 。在二級市場獲得的權利不能參與超額認購 特權。
在沒有足夠的超額認購股份滿足所有超額認購要求的情況下,超額認購 股份將按比例分配給那些根據基金最初向其發行的配股數量而超額認購的記錄日期股東。分配過程可能涉及一系列分配,以確保可用的超額認購股票在按比例基礎。
可供分配的超額認購股份的分配公式如下:(基金最初向其發行的股東權利數除以所有超額認購記錄日期股東的權利總數)乘以可供分配的超額認購股份數。
銀行、經紀自營商、受託人及其他權利代名人在就任何特定實益擁有人行使任何超額認購特權前,須向認購代理證明在認購期內行使的權利總數及該實益擁有人根據超額認購特權所認購的普通股數目 ,以及該實益擁有人的認購已全部行使。代名持有人超額認購表格和受益所有人證明表格將與認購證書一起分發給銀行、經紀自營商、受託人和其他代名權利持有人 。被提名者還應通知二級市場購買權持有人, 此類權利不得參與超額認購特權。
在認購期間或根據超額認購特權,基金不會發售或出售任何未獲認購的普通股 。
出售 和權利的可轉讓性
權利的 價值(如果有)將由權利的市場價格反映。版權可以由個人持有者出售,也可以將 提交給訂閲代理進行出售。根據正常結算程序,提交給認購代理以供銷售的任何權利必須在2022年11月1日或之前由認購代理收到,即認購期結束前五個工作日。
出售的權利 將不會授予在超額認購中獲得任何普通股的任何權利,任何記錄日期股東 出售最初向該股東發行的任何權利的股東將沒有資格參與超額認購特權。
由單個認購證書證明的 權利可以按照隨附的説明在認購證書上背書以進行 轉讓。由單一認購證書 (但不包括零碎權利)所證明的權利的一部分,可通過向認購代理交付正確批註的認購證書以轉讓,並指示將由此證明的權利部分登記在受讓人的名下(並向受讓人頒發新的認購證書以證明所轉讓的權利)來轉讓。在這種情況下,將向權利持有人頒發證明權利餘額的新認購證書 ,或者,如果權利持有人有此指示,將向額外的 受讓人頒發。
希望轉讓其全部或部分權利(但不包括零碎權利)的持有人應在到期日前至少五個工作日允許(I)認購代理接收和處理轉讓指示,(Ii)就轉讓權利簽發新的認購證書並將其傳遞給一個或多個受讓人,以及(br}關於保留權利的轉讓人 ,以及(Iii)新認購證書所證明的權利將由其接受者行使或 出售。如果在到期日之前未及時收到認購證書以供行使或出售,基金和認購代理均不對權利的受讓人或轉讓人負有任何責任。
S-17
除 認購代理收取的費用(將由基金支付如下所述)外,與購買、出售或行使權利有關的所有佣金、費用和 其他費用(包括經紀佣金和轉讓税)將由權利轉讓人承擔,基金或認購代理將不支付任何佣金、費用或支出。
基金預計權利將有資格通過DTC轉讓,並且行使要約可能通過DTC的設施進行。
按訂閲代理統計的銷售額
無法或不希望行使其任何或全部權利的權利持有人 可以指示訂閲代理出售任何 未行使的權利。認購代理將出售的代表權利的認購證書必須在2022年11月1日或之前收到,也就是到期日期前的第五個工作日。在及時收到出售權利的適當指示 後,認購代理將盡其最大努力完成出售,並將出售收益(扣除佣金)匯給持有者。認購代理還將嘗試出售任何權利(I)權利持有人無法行使 ,因為權利代表認購少於一股新普通股的權利,或(Ii)歸屬於其 記錄地址在美國境外或擁有APO或FPO地址的股東。
如果權利可以出售,權利的銷售將被視為已按認購代理在權利出售當天收到的加權平均價格減去任何適用的經紀佣金、税款和其他費用而完成。出售 版權持有人將支付認購代理產生的所有經紀佣金。
訂閲代理將自動嘗試出售任何由於訂閲而仍未被行使的權利 郵政機構在截止日期前的第五個工作日將證書退回為無法遞送的證書。 這些銷售將代表非認領權利持有人扣除佣金。這些銷售的收益將由基金的轉讓代理持有,由非索償權利持有人的賬户持有,直到收益被認領或 被騙為止。不能保證認購代理將能夠完成任何這些權利的銷售,並且基金和認購代理都不保證權利的任何最低銷售價格。所有這些權利將以市場價格(如果有的話)通過交易所或市場交易權利進行銷售。
敦促股東 從他們的經紀人、銀行、財務顧問或財經媒體獲取紐約證券交易所配股的最新交易價格 。
權利行使方式
可通過填寫並簽署認購證書的背面並將其郵寄到所提供的信封中來行使權利 ,或者以其他方式將完成並簽署的認購證書與支付 普通股一起交付給認購代理,如下文“股票支付”一節所述。權利也可通過權利持有人經紀人行使,該經紀人可向權利持有人收取與行使權利有關的服務費。
訂閲代理必須在下午5:00之前收到已完成的 訂閲證書。東部時間,在到期日(除非 通過以下“股票支付”一節中所述的保證交付通知的方式進行支付)。 認購證書和付款應按以下地址交付給認購代理:
如果 郵寄: | ComputerShare
信託公司,N.A.
注意:企業行動自願提供 P.O. Box 43011 普羅維登斯,裏約熱內盧02940-3011 |
| |
如果 由隔夜快遞: | ComputerShare
信託公司,N.A. 注意:企業行動自願提供 羅亞爾街150號 套房V 馬薩諸塞州坎頓,郵編:02021 |
S-18
訂閲 代理
認購代理統稱為ComputerShare Trust Company,N.A.和ComputerShare Inc.。認購代理將從基金獲得一筆估計約45,000美元的金額,包括其服務費和與要約相關的 某些費用的報銷。
信息 代理
所有權利持有者的查詢應直接發送至:信息代理Georgeson,免費電話:(888)6242255,或發送書面請求至:1290Avenue of the America Avenue,New York,New York,NY 10104;持有者也可諮詢其經紀人或被提名者。
報價到期
要約將於美國東部時間2022年11月8日下午5:00到期,除非得到基金的延期(“到期日期”)。 權利將於到期日期到期,此後不得行使。
股票支付
根據主要認購或超額認購特權獲得普通股的權利持有人 可以在以下付款方式中進行選擇:
(1) | 認購代理將接受認購,條件是在美國東部時間到期日下午5:00之前,認購代理已收到來自銀行、信託公司或紐約證券交易所會員的保證交付的書面通知,保證向認購代理交付:(I)根據超額認購特權,向認購代理支付在主要認購中認購的普通股和根據超額認購特權認購的額外普通股,認購價格為每股普通股11.82美元, 和(Ii)正確填寫和簽署的認購證書。 |
如果在截止日期 之後的第二個工作日營業結束時,訂閲代理仍未收到正確填寫並簽署的訂閲證書 和全額付款,則訂閲代理將不會承兑保證送達通知。保證送達通知可按照與認購證書相同的方式按上述地址送達認購代理,也可通過電子郵件發送至canoticeofGuarantion@Computer Shar.com發送至認購代理。 任何其他材料的傳輸均不被接受,也不被視為有效的報價提交。此電子郵件 只能用於保證送達的通知。
(2) | 或者, 權利持有人可以將認購證書與付款一起以個人支票的形式發送給認購代理,支票由美國銀行支付。若要接受付款以及簽署的認購證書,認購代理必須 在美國東部時間下午5:00之前收到上述地址的認購證書。認購代理將在到期日之前收到的所有支票存入一個單獨的帳户,等待按比例分配根據要約發行的普通股。認購代理不接受現金作為根據要約發行的普通股的 付款方式。 |
除以下另有規定的 外,根據此方法支付的款項必須以美元為單位,由美國銀行開出個人支票,必須支付給認購代理ComputerShare(代表ComputerShare Trust Company,N.A.) ,並必須附有已簽署的認購證書才能接受。
如果 記錄日期股東支付的總認購價不足以購買 股東表示正在認購的普通股數量,或者記錄日期股東沒有指定要購買的普通股數量,則記錄日期股東將被視為首先行使了主要認購權(如果沒有 已經充分行使),其次是全面支付的超額認購特權。如果該持有人支付的認購價合計 大於其表示有意認購的普通股,則權利持有人將被視為已首先行使主要認購權(如果尚未全部認購),然後被視為行使了超額認購特權。
S-19
要求權利持有人支付的任何付款必須在到期日之前由認購代理收到,或者如果權利持有人 已選擇在到期日後的第二個工作日通過保證交付通知進行支付。 無論使用上述兩種支付方法中的哪一種,購買的普通股的發行和交付都必須 根據任何保證交付通知收取支票和實際付款。
在到期日(“確認日”)之後的六個工作日內,認購代理將向每一權利持有人(或,如果普通股由割讓或任何其他託管人或代名人持有,則向讓與或其他託管人或代名人)發送文件,顯示(I)根據主要認購獲得的普通股數量,(Ii)根據超額認購特權獲得的超額認購股份數量,(Iii)每股普通股及 普通股的總購買價及(Iv)因根據持有人並未取得的超額認購特權支付普通股而須由基金退還予該持有人的任何超額款項。
任何由基金退還給權利持有人的超額款項,或因認購代理代表權利持有人出售權利或在記錄日期前行使股東的超額認購特權而向權利持有人支付的任何超額款項,將由認購代理在到期日期後十個工作日內郵寄給權利持有人。如果任何權利持有人根據超額認購特權行使其收購普通股的權利,則本應退還給權利持有人的任何多付款項將由基金用於支付根據行使超額認購特權收購的普通股 (如果有)。
在訂閲代理通過保證交付通知或支票收到付款後, 權利持有人無權取消購買。
如果根據主要認購或超額認購特權獲得普通股的權利持有人沒有 支付任何到期金額,基金保留採取下列任何或所有行動的權利:(I)為此類認購和未支付的普通股尋找其他購買者 ;(Ii)將其實際收到的任何付款用於購買該持有者在行使主要認購或超額認購特權時可獲得的 最大整數股普通股;(Iii)在公開市場出售持有人購買的全部或部分普通股,並將所得款項應用於所欠款項;及(Iv)行使其可能有權享有的任何及所有其他權利或補救,包括但不限於與其就認購的普通股實際收取的款項進行抵銷的權利 及強制執行有關的付款保證。
代持普通股的代名人 應儘快通知各自的普通股實益擁有人,以確定該等實益擁有人的意圖,並獲得有關權利的 指示。如果受益所有人有此指示,權利的記錄持有人應填寫認購證書並將其提交給認購代理並進行適當的付款。此外,通過此類代名人持有的普通股或權利的受益所有人應聯繫代名人,並要求代名人按照受益人的指示進行交易 。建議為他人賬户持有普通股 的銀行、經紀自營商和信託公司通知那些在二級市場購買權利的人,這些權利可能 不參與超額認購特權。
訂閲證書附帶的説明應仔細閲讀並詳細遵循。請勿向基金髮送認購 證書。
向認購代理交付認購證書和支付總認購價格的方式將由權利持有人 自行選擇並承擔風險,但如果通過郵寄,則建議 證書和付款以掛號郵寄、適當投保並要求回執,並允許有足夠的天數以確保 在東部時間下午5:00之前將證書和付款交付給認購代理並在到期日下午5:00之前付款。由於 未經認證的個人支票可能需要至少五個工作日或更長時間才能結清,因此強烈建議您付款,或安排將 付款儘快送達代理商,以確保支票有足夠的時間結清。保兑的銀行支票、本票或匯票將不被接受。
S-20
關於任何權利行使的及時性、有效性、形式和資格的所有問題都將由基金決定,基金的決定將是最終的和具有約束力的。基金可全權酌情決定放棄任何缺陷或違規,或允許在其確定的時間內糾正缺陷或違規,或拒絕行使任何權利。 在基金自行決定的 時間內放棄或糾正所有違規行為之前,不會被視為已收到或接受認購。基金和認購代理均無責任就與提交認購證書有關的任何缺陷或違規行為 發出通知,或因未能發出此類通知而承擔任何責任。
已行使權利的持有者在認購代理 收到完整的認購證書以及普通股付款後,將無權撤銷其認購,但如 資產淨值下降通知中所述者除外。
國外 限制
訂閲 證書將僅郵寄給地址在美國境內(APO或 FPO地址除外)的Record Date股東。記錄日期如果股東的地址不在美國或擁有APO或FPO地址,並且 希望部分或全部認購要約,應在截止日期前五個工作日內以書面形式或通過錄音電話交談與信息代理或認購代理聯繫。基金將決定是否可以向任何此類記錄日期的股東提出要約。如果認購代理在截止日期前的第五個營業日 未收到任何指示,或者基金已確定不能向特定股東發出要約,則認購代理將嘗試出售所有此類股東權利,並將淨收益(如果有)匯給該 股東。如果權利可以出售,則這些權利的銷售將被視為已按認購代理在權利出售當天收到的加權平均價格 減去任何適用的經紀佣金、税款和其他 費用而完成。
資產淨值下降通知
根據 根據美國證券交易委員會的監管要求,基金已承諾,如果在本招股説明書附錄生效日期後,基金資產淨值較基金截至該日的資產淨值跌幅超過10%,將暫停要約,直至基金修改本招股説明書 。如果發生這種情況,到期日將被延長,基金將通知記錄日期股東該拒絕,並允許他們取消行使權利。
交付股票
基金股息再投資計劃(“該計劃”)的參與者 根據要約購入的任何普通股將記入該計劃的股東股息再投資賬户。股票由DTC 或任何其他託管人或代名人或其經紀交易商代表登記持有的股東,在認購期內獲得的任何股票將記入DTC或其他託管人或代名人的賬户。不會就要約中發行和出售的普通股發行或交付證書 。
美國聯邦所得税的某些事項
以下是根據修訂後的《1986年國税法》(以下簡稱《國税法》)的規定,根據修訂後的《國税法》(以下簡稱《國税法》)的規定,以及截至本招股説明書附錄生效的其他適用的 當局的規定,該要約一般適用於登記日期股東和 其他權利持有人的某些重大美國聯邦所得税後果的概述,不涉及任何外國、 州、地方或其他税收後果。這些權限可能會發生變化,可能具有追溯力,也可能受到新的立法、行政或司法行動的影響。基金沒有要求國税局作出裁決,也沒有要求法律顧問就與要約有關的任何税務事項提出意見。本討論未考慮 可能與記錄日期股東或其他權利持有人的特殊類別有關的任何考慮因素。記錄日期股東和其他權利持有人應就税收後果諮詢其税務顧問,包括與其特定情況相關的美國聯邦、州、地方、外國或其他税收後果。
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基金認為,在權利發行時,權利的價值不會計入記錄日期股東的收入 ,基金不會向國税局報告記錄日期股東因權利發行而有收入 ;然而,對於要約的某些方面,沒有直接的指導意見。本討論的其餘部分 假設截至記錄日期股東收到的權利不屬於美國聯邦所得税的應税事項 。
除以下規定的 外,截至記錄日期股東的權利發行基準將為零,發行權利所涉及的 普通股(“舊普通股”)的基準將保持不變。只有在以下情況下,記錄日期股東才需要在舊普通股和權利之間按其各自的公平市場價值比例在舊普通股和權利之間進行分配:(I)(A)權利在分配日期的公平市值 至少是舊普通股(不包括權利)在該日期的公平市值的5%,或(B)記錄日期 股東肯定地選擇(通過在記錄日期股東獲得權利的年度的聯邦所得税申報單上附上聲明)在舊普通股和權利之間分配舊普通股的基礎, 和(Ii)權利不會在記錄日期股東(即記錄日期股東行使或出售權利)手中到期(即,記錄日期股東 行使或出售權利)。
如果分配給記錄日期股東的權利在記錄日期股東手中到期而未行使,則記錄日期股東將不會確認任何損失 。在市場上購買的權利的基礎通常是其購買價格。 如果在市場上購買的權利在未行使的情況下到期,持有者將確認等於權利基礎的損失。
出售一項權利的任何 收益或虧損,或如屬在市場上購買的權利,則為到期但未行使的權利的任何虧損,如果權利是作為資本資產持有的,則為資本收益或虧損(就截至創紀錄日期的權利而言,這將取決於舊普通股是否作為資本資產持有),如果權利的持有 期限超過(或被視為超過)12個月,則將是長期資本收益或虧損。資本損失的扣除額是有限制的。 截至記錄日期的權利持有期股東將包括與權利發行有關的舊普通股的持有期。
權利持有人將不會在行使權利時確認任何損益,而因行使權利而獲得的任何股份(“新普通股”)的基準將等於權利基準(如有)與新普通股認購價的總和。當權利持有人行使權利時,權利持有人在新普通股中的持有期不包括權利的持有期,而新普通股的持有期不早於權利行使之日的次日。
您 應諮詢税務顧問,瞭解在您的特定情況下獲取、持有、處置和行使權利以及允許權利到期的美國聯邦税收後果,以及根據任何州、地方或外國税收管轄區的法律 可能產生的任何税收後果。
員工 計劃考慮事項
修訂後的《1974年僱員退休收入保障法》(“ERISA”)和《守則》包含適用於權利持有人的某些受託責任和禁止的交易條款,這些權利持有人是受ERISA或守則第4975節約束的僱員福利計劃,包括公司儲蓄和401(K)計劃、自僱個人的Keogh計劃和個人退休賬户(“IRA”)(每個“福利計劃”和統稱為“福利計劃”)。由於這些規則的複雜性和對不遵守規則的處罰,福利計劃和其他退休計劃的受託人應就其根據ERISA和《守則》行使或轉讓權利的後果諮詢 他們的律師和顧問。
行使權利將需要未來的現金資金。請參閲“要約-認購價”。福利計劃應 意識到,為為權利的行使提供資金而向福利計劃提供資金所需的額外現金可能被視為福利計劃的繳款,特別是與以前的繳款一起繳納時,可能會導致 繳費和扣減規則下的問題,並可能產生消費税。例如,對於符合《守則》第401(A)節的福利 計劃,以及某些其他退休計劃,額外的現金繳費可能導致 違反《守則》第415節的最高繳費限制和其他税務資格規則。福利計劃 考慮向福利計劃提供額外的現金捐款以資助權利的行使,應在繳納此類捐款之前諮詢其 律師。如果通過福利計劃出售或轉讓權利,還可能存在需要報告的分配以及其他不利的税收和ERISA後果。 如果個人退休帳户的任何部分被用作貸款擔保,那麼被使用的部分可被視為分配給個人退休帳户儲户,並可能產生其他不良後果。
S-22
在基金或其任何附屬機構發起或維護的任何福利計劃的情況下,可能會出現其他 特殊問題。
ERISA 包含受託責任要求,ERISA和《守則》包含可能影響權利行使或轉讓的禁止交易規則。由於這些規則的複雜性和對不遵守規則的處罰,福利計劃應 就其根據ERISA和《守則》行使或轉讓權利的後果與其律師和其他顧問進行諮詢。
S-23
稀釋 和要約的其他投資考慮因素
估計稀釋 。
例如,假設所有權利均獲行使,認購價為11.82美元,而基金於要約到期時的每股普通股資產淨值為12.44美元,則基金的每股普通股資產淨值(在支付估計發售費用後)將 減少約每股普通股0.16美元(-1.29%)。
不行使權利的股東 在要約完成時在基金中擁有的比例權益將少於他們行使權利時的比例權益,這將按比例減少這些股東的相對投票權。由於每股普通股認購價將在到期日低於每股普通股資產淨值,如果您不參與要約,您的普通股總資產淨值將立即稀釋 ,無論您是否參與要約,您的普通股每股資產淨值都將減少 。此外,無論您是否行使您的權利,您都將經歷普通股淨資產的攤薄,因為您將間接 承擔此次要約的費用,其中包括美國證券交易委員會註冊費、印刷費和服務提供商評估的費用 。資產淨值的這種稀釋將不成比例地影響不行使權利的股東。如果您不行使權利,基金 無法準確説明稀釋的程度,因為基金不知道要約到期時普通股的每股資產淨值是多少,也不知道將行使多少比例的權利。
基金不能準確説明任何攤薄的金額,因為目前還不知道到期日普通股的認購價或每股資產淨值將是多少,也不知道將行使多少比例的權利。這一要約可能會增加基金普通股市場價格的波動性。此外,要約認購可能不足,在這種情況下,阿爾卑斯山將沒有那麼多收益可以代表基金進行投資(見“收益的使用”)。假設每股普通股的預計認購價為11.82美元,收購要約對普通股每股資產淨值的可能影響如下例所示:
示例 (假設每股資產淨值高於每股認購價)(1)
NAV(2) | $12.44 |
訂閲 價格 | $11.82 |
資產淨值減少 (美元)(3) | $(0.16) |
資產淨值減少 (%)(3) | -1.29% |
(1) | 此 示例假定已執行完整的主要訂閲。實際金額可能會因四捨五入而有所不同。 |
(2) | 此 示例假設基金在到期日的資產淨值為每股普通股12.44美元,且基金的平均市場價格高於該日的資產淨值。本例中使用的認購價是根據 公式確定的,該公式等於到期日報告的資產淨值的95%或紐約證券交易所普通股在到期日之前(不包括)五個交易日(以較高者為準)最近一次報告的銷售價格的95%的平均值, 除非延長要約。 |
(3) | 假設 估計發售費用為154,306美元。 |
如果您不希望行使您的權利,則應考慮按照本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中的規定出售這些權利。您從出售您的權利中獲得的任何現金應作為您在基金中的 權益可能被稀釋的部分補償。然而,基金不能保證權利的市場將會發展,或者權利將具有任何市場價值。
股價波動增加的風險;股價下跌。
要約收購可能導致普通股市場價格波動加大或基金普通股市場價格下降。
S-24
認購不足。
該優惠可能不會全部認購。要約認購不足可能對要約的淨收益以及基金是否實現其所述要約目標產生影響。
對大股東的影響
基金的最大股東(記錄日期)持有基金已發行普通股超過5%的股東,可通過行使主要認購和超額認購特權, 增加其在基金中的持股比例。
股息 和分配
董事會批准了一項修訂的分配政策,根據該政策,基金打算按固定和固定(但不保證)的利率向股東進行每月定期分配,該利率每年重新設定為基金每股資產淨值平均值(“分派金額”)的一個百分比,如上一個日曆年最後五個交易日所報告的(“分派比率計算”)。分派金額由董事會設定,並可不時調整 。基金的意圖是,在整個日曆年向股東支付的每月分配金額將至少等於分配金額(加上為聯邦或消費税目的而可能需要包括在分配中的任何額外金額 ),並且在日曆年度結束時,適用於下一個日曆年的分配金額將根據分配率計算的新結果重新設置。基金有時可酌情支付少於在任何特定期間賺取的投資收入淨額的全部金額,並可在其他期間賺取的投資收入淨額之外,不時支付此類累積的未分配收入,以使基金維持較穩定的分配水平。因此,基金在任何特定期間向普通股股東支付的股息可能 多於或少於基金在該期間所賺取的淨投資收入。基金是否有能力維持對股東的穩定分配水平將取決於一系列因素,包括從其投資中獲得的收入的穩定性和任何槓桿的成本。隨着投資組合和市場狀況的變化,基金普通股的股息金額可能會發生變化。為了聯邦所得税的目的, 該基金需要每年分配幾乎所有的淨投資收入,以減少其聯邦所得税負擔並避免潛在的聯邦消費税 。基金打算至少每年分配所有已實現的資本淨利,如果有的話。
顧問已收到一項豁免1940法案第19(B)條及其規則19b-1的命令,允許基金在符合某些條款和條件的情況下,將已實現的長期資本收益作為其定期分配給普通股股東的一部分,其頻率高於1940法案所允許的頻率(一般為每課税年度一次)。 顧問目前不依賴於豁免命令,但在過去和未來可能會再次依賴於該命令。在顧問依賴豁免令的範圍內,基金將被要求遵守其中的條款和條件,其中包括要求基金向股東和潛在股東披露有關分配的某些信息,並要求基金董事會就使用分配政策的適當性作出決定。豁免命令條款和條件還要求基金不得公開發行基金的普通股,但下列情況除外:(A)向普通股股東提供低於資產淨值的權利;(B)與基金的股息再投資計劃、合併、合併、收購、分拆或重組有關的發售;或(C)上述(A)和(B)條件下的發售以外的發售,但條件是:(1)截至最近一個分配記錄日期前一個月的最後一天為止的6個月內,基金的年化分配率 ,以截至該日資產淨值的百分比表示, 較基金截至該日止五年期間的平均年總回報高出不超過一個百分點;及(Ii)美國證券交易委員會就有關發行提交的任何登記聲明 所附的附函披露,基金已收到根據第19(B)條發出的命令,允許 基金每年最多12次就其普通股定期分配長期資本收益。在這種分配政策下,基金可能會分配超過其收入和已實現資本淨額的收益;因此,向股東分配可能會導致資本返還。被視為資本返還的金額將 降低股東在股東股份中的調整基礎,從而增加潛在收益或減少 出售股票的潛在損失。不能保證基金將來會依賴這項豁免令。
根據1940年法案,基金不得發生債務,除非緊接着發生債務後,基金的資產覆蓋範圍至少為總未償本金債務餘額的300%。此外,根據1940年法令,基金不得宣佈任何類別的股本股份的任何股息或其他分配,或購買任何此類股本股份,除非 基金的總負債在宣佈任何此類股息或分配或購買任何此類股本時,在扣除此類股息、分配或購買的金額後,資產覆蓋率至少達到300% 價格(視情況而定)。
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當 任何優先股已發行時,基金不得就其普通股宣佈任何現金股息或其他分派,除非 在宣佈時,(I)所有累積優先股息已支付,及(Ii)基金投資組合的資產淨值(在扣除該等股息或其他分派金額後釐定)至少為已發行優先股清算價值的200%(預期等於每股原始收購價加上任何累積及未支付股息 )。
除上述1940法案規定的限制外,在基金借款發生違約的情況下,某些貸款人可能會對普通股的股息或分配施加額外的限制。如果基金對其普通股進行分配的能力受到限制,在某些情況下,這種限制可能會削弱基金保持其作為受監管投資公司的聯邦所得税資格的能力,這將 對股東造成不利的税收後果。請參閲所附招股説明書中的“槓桿的使用”和“美國聯邦所得税事項” 。
法律事務
與普通股相關的某些法律事務將由Faegre Drinker Bdle&Reath LLP轉交給本基金。 Faegre Drinker Bdle&Reath LLP可能會根據McDermott Will&Emery LLP的意見來處理馬裏蘭州法律的某些事項。
獨立的註冊會計師事務所
Cohen &Company,Ltd.,342 North Water St.342,Suite830,Milwaukee,WI 53202是該基金的獨立註冊公共會計師事務所,每年將就該基金的財務報表發表意見。
通過引用合併
本招股説明書補編和隨附的招股説明書是基金已向美國證券交易委員會提交的登記聲明的一部分。允許基金通過引用將其提交給美國證券交易委員會的信息併入其中,這意味着基金可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息 是本招股説明書的重要組成部分,基金向美國證券交易委員會提交的以後的信息將自動更新並 取代此信息。
以下列出的文件,以及隨後根據1940年法案規則30(B)(2)和交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件,在發售終止前通過引用併入本招股説明書,並自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分:
● | 向本招股説明書提交的基金於2022年1月25日提交的補充信息聲明; |
● | the Fund’s Annual Report on Form N-CSR for the fiscal year ended July 31, 2022, filed with the SEC on September 30, 2022; |
● | the Fund’s Semi-Annual Report on Form N-CSRS for the period ended January 31, 2022, filed with the SEC on April 1, 2022; |
● | 基金關於2022年股東周年大會時間表14A的最終委託書,於2022年7月15日提交給美國證券交易委員會; |
● | 基金於2022年5月13日向美國證券交易委員會提交的關於特別股東大會附表14A的最終委託書;以及 |
● | 我們於2015年12月17日向美國證券交易委員會提交的8-A表格註冊説明書(文件編號333-169317)中包含的基金對普通股的描述。 |
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其他 信息
基金將遵守1934年《證券交易法》和1940年《證券交易法》的信息要求,並根據《美國證券交易委員會》的相關文件、報告和其他信息。美國證券交易委員會的網站是http://www.sec.gov包含 報告、委託書和信息聲明以及有關注冊人的其他信息,包括基金(如果有), 以電子方式向美國證券交易委員會存檔。
本招股説明書補編及隨附的招股説明書是基金根據證券法和1940年法向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。本招股説明書副刊及隨附的招股説明書省略了《註冊説明書》所載的某些資料,請參閲註冊説明書及相關證物,以獲取有關本基金及於此提供的普通股的進一步 資料。本文中包含的關於任何文件的條款的任何聲明不一定完整,在每種情況下,請參考作為註冊聲明的 證物提交的該文件的副本或以其他方式向美國證券交易委員會提交的該文件的副本。每個這樣的語句都由這樣的 引用來限定其整體。在支付美國證券交易委員會規則和條例規定的費用後,可以從美國證券交易委員會獲得完整的註冊聲明,也可以通過美國證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov).
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招股説明書日期:2022年1月25日
RiverNorth機會基金公司
$598,667,769
普通股股份
優先股股份
普通股認購權 股
優先股認購權
普通股和優先股的認購權
後續服務
RiverNorth Opportunities Fund,Inc.(“基金”) 是一家多元化封閉式管理投資公司,根據修訂後的1940年投資公司法(“1940 法案”)註冊。基金的投資目標是由資本增值和當期收入組成的總回報。本基金尋求 透過策略性的資產配置策略,並在正常情況下機會性地投資於封閉式基金、交易所買賣基金(“ETF”)、業務發展公司(“BDC”及統稱為“相關基金”)及特殊用途收購公司(“SPAC”),以達致其投資目標。在正常市場情況下,本基金 將至少80%的管理資產投資於相關基金及SPAC。“管理資產”是指基金的總資產,包括可歸因於槓桿的資產減去負債(代表槓桿的債務和 可能未償還的任何優先股除外)。本基金投資的基礎基金將不包括由Alps Advisors, Inc.(“Adviser”或“Alps”)、RiverNorth Capital Management,LLC(“SubAdviser”)或其關聯公司提供建議或分建議的基金。
Alps Advisors,Inc.擔任基金的投資顧問,基金的子顧問是RiverNorth Capital Management,LLC。截至2021年9月30日,阿爾卑斯山管理的資產約為180億美元。顧問的地址是科羅拉多州丹佛市百老匯1290號,Suite1000,郵編80203。該基金的地址是科羅拉多州丹佛市百老匯12901000Suit1000,郵編:80203,電話號碼是(303)6232577。截至2021年9月30日,RiverNorth管理的資產約為55億美元。副顧問的地址是伊利諾伊州芝加哥60607號,地址:433West Van布倫,郵編:1150-E,電話:(561)484-7185。
本基金可不時提供(I)普通股、每股面值0.0001美元(“普通股”)、 (Ii)優先股(“優先股”)、(Iii)購買普通股、優先股或兩者(“權利”)的認購權及/或(Iv)任何後續發售(“後續發售”及連同普通股、優先股及權利,“證券”)的首次發售總價,金額最高可達$598,667,769。價格及條款 載於本招股章程的一份或多份增刊(每份“招股章程增刊”)。後續發售可 包括普通股發售、優先股發售、權利發售,以及根據經修訂的1933年《證券法》(《證券法》)下的第415條規則被視為“在市場上”進行的交易,包括直接在紐約證券交易所進行的銷售或在交易所以外的市場 做市商進行的銷售。在您決定投資證券之前,您應仔細閲讀本招股説明書及任何相關的招股説明書補充資料。
基金可將證券(1)直接 提供給一個或多個購買者,(2)通過基金可能不時指定的代理人,或(3)向承銷商或交易商或通過承銷商或交易商。關於特定證券發行的招股説明書補充資料將指明任何涉及證券銷售的代理或承銷商,並將列出基金與代理或承銷商之間的任何適用的購買價格、費用、佣金或折扣安排,或計算該等金額的基礎。在未交付本招股説明書和招股説明書補充資料的情況下,基金不得通過代理人、承銷商或交易商出售證券。請參閲“分銷計劃 ”。
對基金的投資並不適合所有投資者。 不能保證基金將實現其投資目標。
本招股説明書簡明扼要地闡述了潛在投資者在投資基金和參與要約之前應瞭解的有關基金和證券的 信息。在決定是否投資於基金的普通股之前,您應閲讀本説明書,其中包含有關基金的重要信息,並將其保留以備將來參考。一份日期為2022年1月25日的補充信息聲明(“SAI”),其中包含有關該基金的其他信息,已向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交,並通過引用將其全文併入本招股説明書,這意味着出於法律目的,它 是本招股説明書的一部分。您可以索取SAI的免費副本、基金的年度和半年度報告、索取有關基金的其他信息,並通過致電(855)8301222(免費)或致函基金1290Broadway,Suite1000,Colorado 80203向基金查詢,或通過訪問基金網站www.rivernorecef.com(網站上包含的信息不構成本招股説明書的一部分)獲取此類文件的副本(以及有關基金的其他信息),或從美國證券交易委員會網站(http://www.sec.gov).
投資基金的普通股涉及一定的風險。見本招股説明書第19頁開始的“風險”。
本金投資策略。該基金尋求實現其投資目標,在正常情況下采取策略性資產配置策略,並機會性地投資於標的基金和SPAC。在正常市場條件下,該基金將至少80%的管理資產投資於標的基金和SPAC。“管理資產”是指基金的總資產,包括可歸因於槓桿的資產,減去負債(代表槓桿的債務和任何可能未償還的優先股除外)。基金投資的基礎基金和SPAC 將不包括由顧問、次級顧問或其關聯公司提供建議或次級建議的基金和SPAC。
目前已發行的基金普通股為,本招股説明書中提供的基金普通股將在紐約證券交易所(“NYSE”)上市,交易代碼或“股票代碼”為“RIV”,發行通知將另行通知。截至2022年1月13日,基金普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)的最新銷售價格為每股16.64美元,基金普通股的淨資產淨值為每股16.19美元,較淨資產淨值溢價2.78%。
籌碼。基金可借入資金及/或發行優先股、票據或債務證券作投資用途。這些做法被稱為槓桿化。 由於普通股持有者支付與發行債務或使用槓桿有關的所有費用,因此任何槓桿的使用都將 比不使用槓桿對普通股造成更大的損失風險。
基金目前預計,如果採用 ,槓桿將主要通過銀行借款或其他類似的定期貸款獲得。《1940年法案》的條款進一步規定,基金可借入或發行票據或債務證券,金額最高可達其總資產的33.5/3%,或可發行優先股,金額最高可達基金總資產的50%(包括槓桿收益)。 儘管有上述限制,基金仍可進行可提供槓桿(借款或發行優先股除外)的衍生品或其他交易(例如,總回報互換) ,但不受上述限制,如果基金根據適用的美國證券交易委員會法規和解釋 指定或隔離流動資產(或建立抵銷頭寸),以支付其在這些交易和工具下的義務。但是, 這些交易將產生額外費用(例如交易費用),這些費用將由基金承擔。
基金可能支付的分配金額 不作保證。基金可能在很大程度上從未來可能無法獲得的來源支付分配,而且 與基金的業績無關,例如資本返還(這是一種免税分配)。
本招股説明書是基金使用“擱置”登記程序向美國證券交易委員會提交的N-2表格登記説明的一部分。根據這一程序,基金可不時按一份或多份招股説明書附錄中規定的價格和條款,在一次或多次發行中提供高達598,667,769美元的證券首次發行價,金額為 。招股説明書附錄還可以添加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。您應仔細閲讀本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄, 以及標題“在哪裏可以找到更多信息”中描述的其他信息。
您應僅依賴本招股説明書及任何隨附的招股説明書附錄中包含或以引用方式併入的信息。基金未授權 任何其他人向您提供不同的信息。如果任何人向您提供不同或不一致的信息, 您不應依賴它。基金不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售這些證券 。您應假定此處包含的信息或陳述僅在本招股説明書封面上的 日期是準確的。自該日期以來,基金的業務、財務狀況和前景可能已發生變化。如果在本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄要求交付期間,本基金將對本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄進行修訂,如果隨後發生任何重大變化。
在那裏您可以找到更多信息
本基金須遵守1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)和1940年《投資公司法》(簡稱《1940年投資公司法》)的信息要求,並根據這些要求向美國證券交易委員會提交或將提交報告和其他信息。基金根據《交易所法案》和《1940年法案》的信息要求向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和其他信息可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製,地址為華盛頓特區。 20549。美國證券交易委員會在www.sec.gov上設有一個網站,其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的有關注冊人(包括基金)的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。
本招股説明書是基金根據1933年證券法(“證券法”)和1940年法向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。本招股説明書省略了註冊説明書中包含的某些信息,請參閲註冊説明書和相關證物,以瞭解有關本基金和在此提供的普通股的進一步信息。本文中包含的關於任何文件規定的任何聲明 不一定完整,在每種情況下,請參考作為註冊聲明證物提交的該文件副本或以其他方式向美國證券交易委員會提交的該文件副本。每個這樣的語句 都通過這樣的引用來限定其整體。在支付美國證券交易委員會規章制度規定的費用後,可從美國證券交易委員會獲得完整的註冊聲明,或通過美國證券交易委員會的網站(Www.sec.gov).
應書面或口頭請求,基金將免費向收到本招股説明書的每個人(包括任何受益所有人)提供一份任何 的副本以及通過引用方式納入本招股説明書或任何隨附的招股説明書補編中的所有信息。 您可以撥打免費電話1-855-830-1222索要這些信息,也可以從美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)獲取一份副本(以及有關基金的其他信息)。基金的招股説明書、補充資料説明書和任何併入的資料也可在基金網站www.rivernorecef.com上免費查閲。基金網站上所載的資料並非以引用方式納入本招股章程或任何招股章程副刊,亦不應 視為本招股章程或任何招股章程副刊的一部分。
以引用方式成立為法團
本招股説明書是基金向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。允許基金通過引用將其提交給美國證券交易委員會的信息併入其中,這意味着基金可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息是本招股説明書的重要組成部分,後續信息 基金向美國證券交易委員會提交的文件將自動更新和取代此信息。
以下列出的文件以及隨後根據1940年法案規則30(B)(2)和交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件在發售終止前通過引用併入本招股説明書,自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分:
● | 基金於2022年1月25日向本招股説明書(“SAI”)提交的補充資料説明; |
● | 基金於2021年10月8日提交美國證券交易委員會的截至2021年7月31日的財政年度N-企業社會責任年度報告 (《年度報告》); |
● | 基金於2021年4月8日提交給美國證券交易委員會的截至2021年1月31日的N-CSRS表格半年度報告 ; |
● | 基金於2021年7月2日向美國證券交易委員會提交的關於2021年年度股東大會附表14A的最終委託書(“委託書”);以及 |
● | 我們於2015年12月17日向美國證券交易委員會提交的8-A表格註冊説明書(文件編號333-169317)中包含的基金對普通股的描述。 |
要獲取這些文件的副本,請參閲 “您可以在此處找到更多信息。”
本基金的證券不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或義務,也不受任何銀行或其他受保存款機構的擔保或背書,也不受聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構的擔保。
美國證券交易委員會 沒有批准或不批准這些證券,也沒有對本招股説明書的充分性進行評估。任何相反的陳述 都是刑事犯罪。
目錄
頁面 | |
招股説明書摘要 | 1 |
基金開支彙總表 | 13 |
財務亮點 | 14 |
關於高級證券的信息 | 14 |
該基金 | 15 |
供品 | 15 |
收益的使用 | 15 |
投資目標、戰略和政策 | 15 |
槓桿的使用 | 18 |
風險 | 19 |
基金的管理 | 19 |
資產淨值 | 20 |
股息和分配 | 20 |
配送計劃 | 21 |
股息再投資計劃 | 23 |
基金證券説明 | 24 |
基金憲章和附例以及馬裏蘭州法律的某些規定 | 28 |
股份回購 | 34 |
轉換為開放式基金 | 34 |
美國聯邦所得税事宜 | 34 |
託管人和轉讓代理 | 37 |
法律事務 | 37 |
管制人員 | 37 |
附加信息 | 37 |
以引用方式成立為法團 | 38 |
國際貨幣基金組織的隱私政策 | 38 |
您應僅依賴本招股説明書中包含或通過引用合併的信息 。本基金未授權任何其他人向您提供不同的 信息。如果有人向你提供了不同或不一致的信息,你不應該依賴它。基金不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區 出售這些證券。您不應假設本招股章程及任何相關招股章程增刊所提供的信息在除本招股章程正面及任何相關招股章程增刊的 日期外的任何日期是準確的。自該日以來,基金的業務、財務狀況和業務成果可能發生了變化。
招股説明書摘要
以下摘要通過參考本招股説明書中其他部分提供的更詳細信息,對全文進行了限定。本摘要不包含您在投資本基金普通股(“普通股”)前應考慮的所有信息。您應查看本招股説明書和附加信息説明中包含的更詳細的信息,特別是在標題“風險”下列出的信息。
該基金 | RiverNorth Opportunities Fund,Inc.(“基金”)是一家馬裏蘭州的公司,根據修訂後的1940年投資公司法(“1940年法案”)註冊為多元化封閉式管理投資公司。對基金的投資不一定適合所有投資者。不能保證基金將實現其投資目標。截至本招股説明書之日,基金尚未發行任何優先股(“優先股”)。 |
供品 |
本基金可不時提供(I)普通股、(Ii)優先股、(Iii)購買普通股、優先股或兩者(“權利”)的認購權及/或(Iv)任何後續發售(“後續發售”及 連同普通股、優先股及權利、“證券”)的首次公開發售總價,金額最高可達$598,667,769。按 價格和本招股説明書的一份或多份增刊(每份“招股説明書增刊”)規定的條款計算。後續發行可包括普通股發行、優先股發行、配股發行,以及在規則415證券法定義的被視為“在市場上”的交易中進行的發行,包括在紐約證券交易所直接進行的銷售或在交易所以外的做市商進行的銷售。在您決定投資證券之前,您應仔細閲讀本招股説明書及任何相關的 招股説明書附錄。
基金可將證券(1)直接 提供給一個或多個購買者,(2)通過基金可能不時指定的代理人,或(3)向承銷商或交易商或通過承銷商或交易商。關於特定證券發行的招股説明書補充資料將指明任何涉及證券銷售的代理或承銷商,並將列出基金與代理或承銷商之間的任何適用的購買價格、費用、佣金或折扣安排,或計算該等金額的基礎。在未交付本招股説明書和招股説明書補充資料的情況下,基金不得通過代理人、承銷商或交易商出售證券。請參閲“分銷計劃 ”。 |
收益的使用 | 除非招股説明書補編另有規定,否則基金的投資顧問Alps Advisors,Inc.(“顧問”或“Alps”)預期收益的投資將根據基金的投資目標和政策確定適當的投資機會。目前預計,基金將能夠根據其投資目標和政策,在證券發售完成後三個月內,將發售證券所得款項淨額基本上全部用於投資。在進行此類投資之前,所得資金將以高質量的短期債務證券和工具的形式持有。預期使用收益的延遲可能會降低迴報,並減少基金對普通股持有人(“普通股持有人”)的分配。 |
投資目標 | 基金的投資目標是由資本增值和當期收入組成的總回報。不能保證基金將實現其投資目標。 |
本金投資策略 |
為達致其投資目標,本基金致力推行策略性的資產配置策略,並在正常情況下機會性地投資於封閉式基金、交易所買賣基金(“ETF”)、業務發展公司(“BDC”及統稱為“相關基金”) 及特殊目的收購公司(“SPAC”)。RiverNorth Capital Management,LLC(“子顧問”)根據其對股權、固定收益和另類資產市場的持續分析, 可以靈活地改變基金的資產配置。副顧問在作出資產配置和證券選擇決策時,會考慮與國內外證券市場和經濟體有關的各種數量和質量因素。雖然次級顧問不斷評估這些因素,但基金資產類別風險敞口的重大變化通常會在較長時間內發生。
在正常市場條件下,該基金將至少80%的管理資產投資於標的基金和SPAC。“管理資產”是指基金的總資產,包括可歸因於槓桿的資產,減去負債(代表槓桿的債務和任何可能未償還的優先股除外)。基金投資的基礎基金和SPAC將不包括由顧問、次級顧問或其 關聯公司提供建議或次級建議的基金和SPAC。該基金將直接承擔基礎基金和SPAC的費用,從而間接承擔普通股股東的費用。 |
1 |
在正常市場條件下:(1)基金管理的資產將不超過80% 投資於“股權”基礎基金和SPAC;(2)不超過60%的基金管理資產將投資於“固定收益”基礎基金和SPAC;(3)基金管理的資產不超過30%投資於“全球股票”基礎基金和SPAC;(4)基金管理資產的不超過15%將投資於“新興市場股票”相關基金和SPAC;(V)不超過30%的基金管理資產將投資於“高收益”(也稱為“垃圾債券”)和“優先貸款”相關基金和SPAC;(Vi)基金管理資產將不超過15%投資於“新興市場收益”相關基金和SPAC;(Vii)不超過10%的基金管理資產將投資於“房地產”相關基金和SPAC;及(Viii)不超過15%的基金管理資產將投資於“能源主有限合夥企業” (“MLP”)相關基金和SPAC。標的基金和SPAC包括在適用於投資於 “全球股票”標的基金和SPAC的30%限制內,可能包括將部分資產投資於 新興市場證券的標的基金和SPAC。基金還將限制其對運作不到一年的封閉式基金(包括BDC)的投資,不得超過基金管理資產的10%。本基金不會投資於反向ETF和槓桿ETF。本段提及的標的基金和SPAC的類型將按照晨星建立和維護的基金類別進行分類, 上述投資參數(以及本招股説明書中的其他部分)僅在購買時適用。
在選擇封閉式基金時,子顧問 機會性地利用短期和長期交易策略的組合,尋求從與封閉式基金相關的折價和溢價利差中獲得價值。次級顧問在選擇封閉式基金時採用了定量和定性的方法,並開發了專有的篩選模型和算法來交易封閉式基金。子顧問 除其他策略外,還採用以下交易策略:
統計分析(均值迴歸)
·使用 專有量化模型,次級顧問試圖確定以絕對和/或相對摺扣(即低於其資產淨值的市場價格)交易的封閉式基金。
· 如果子顧問認為折扣擴大是不合理的 並預計折扣將收窄至較長期平均估值(即當前折扣將接近較長期估值的價格),則基金將嘗試利用感知到的錯誤定價獲利。
公司行為
· 子顧問將對已宣佈或子顧問認為可能會宣佈的封閉式基金進行投資。 某些可能為其股東創造價值的公司行為。
·副顧問制定了側重於封閉式基金投標要約、配股、股東分配、開放式基金(即將封閉式基金轉換為開放式共同基金)和清算(基金資產處置)的交易策略。
本基金將投資於其他標的基金和 SPAC(非封閉式基金),以便在子顧問認為封閉式基金折價或溢價利差不具吸引力時獲得對特定資產類別的敞口,或管理基金的整體封閉式基金敞口。
在正常情況下,基金打算維持標的基金和SPAC的多頭頭寸,但可能出於投資目的而進行賣空。當基金進行賣空時,它會出售自己並不擁有的證券,並從經紀商或其他機構借入相同的證券來完成出售。當做空的證券價值下降時,基金可能會從空頭頭寸中受益。基金有時還可建立套期保值頭寸。 套期保值頭寸可包括賣空和衍生工具,如期權和掉期(“套期頭寸”)。在正常市場 條件下,基金管理資產的對衝頭寸不會超過30%。次級顧問打算利用套期保值頭寸 降低基金的波動性,但這些頭寸也可能被用來提高基金的回報。基金對衍生工具的投資 將包括在上文所述的80%政策下,只要該等衍生工具的標的資產分別為封閉式基金或標的基金。
子顧問同時執行定量和定性分析,包括基本分析和技術分析,以評估每項SPAC投資的相對風險和回報潛力。除其他事項外,副顧問將評估管理團隊的戰略、經驗、交易流程、 以及在打造企業價值方面的良好記錄。小組顧問還將評估每一次SPAC發行的條款,包括髮行的總金額、證券的發行價、終止時的股本收益率、權證的期權價值、保薦人在SPAC中的權益以及SPAC證券的預期流動性。該基金 將在SPAC的首次公開募股和二級市場購買其證券。 |
2 |
基金還可以將其管理資產的最多20%投資於交易所交易票據(ETN)、某些衍生品,如期權和掉期、現金和現金等價物。 此類投資不會計入基金的80%保單。
基金的投資組合成交額沒有限制,基金可買賣證券,以把握潛在的短期交易機會,而無須考慮時間長短,以及當投資顧問認為有理由採取這項行動時。
基金可嘗試通過投資於總回報互換協議來提高其投資組合中現金部分的回報 (而不是出於對衝目的)。總回報 掉期協議為基金提供基於標的資產表現的回報,以換取根據特定利率向交易對手支付費用。基金每天記錄這些收入來源的價值差額,通常至少每月以現金結算。如果標的資產在掉期期間價值下降,基金將被要求向對手方支付該下降的美元價值外加任何適用的費用。基金可以使用自己的資產淨值 或子顧問在總回報掉期中選擇作為標的資產的任何其他參考資產。基金將把所有總回報掉期的名義總金額限制在基金管理資產的15%以內。見“投資目標、戰略和政策--主要投資戰略”。 | |
槓桿的使用 |
本基金可為投資目的而借入資金及/或發行優先股、票據或債務證券。這些做法被稱為槓桿操作。次級顧問將根據其對債務和信貸市場狀況的評估,評估是否進行槓桿操作。如果使用槓桿,可以採取借款或發行優先股的形式,儘管基金目前預計槓桿將主要通過銀行借款或其他類似的定期貸款獲得。
1940年法案的條款還規定,基金可以借入或發行票據或債務證券,金額最高可達其總資產的33.5%,或可發行優先股,金額最高可達基金總資產的50%(包括槓桿收益)。儘管有上述限制,基金仍可進行衍生產品或其他交易(例如,總回報互換),該等交易可提供槓桿(借入或發行優先股除外),但不受上述限制, 前提是基金根據適用的“美國證券交易委員會”規定及解釋指定或隔離流動資產(或訂立抵銷倉位),以支付其在這些交易及工具下的義務。但是,這些交易將產生額外費用(例如交易費用),這些費用將由基金承擔。
如果基金用槓桿收益購買的投資的淨回報率超過槓桿的應付利息或股息率,則此類超額收益 將可用於向普通股股東支付更高的股息如果基金用槓桿收益購買的投資的淨收益率 不超過槓桿成本,普通股股東的回報將低於未使用槓桿的情況 。槓桿的使用放大了普通股股東的收益和損失。由於普通股持有人支付與發行債務或使用槓桿有關的所有費用,因此任何槓桿的使用都將比不使用槓桿對普通股造成更大的損失風險。不能保證槓桿策略在採用該策略的任何時期內都會成功。請參閲“槓桿的使用”和“風險-槓桿風險”。 |
顧問和小組顧問
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基金就其提供的服務和設施向顧問支付管理費,按基金每日平均管理資產的1.00%的年率按月支付。顧問(而不是基金)同意就其提供的服務按基金每日平均管理資產的0.85%的年費率向分顧問支付一筆分諮詢費。因此,如果基金直接使用槓桿,顧問和次級顧問的報酬就會增加,這對顧問和次級顧問造成了潛在的利益衝突。只有在確定這樣的行動符合基金的最佳利益時,次級顧問才會設法利用槓桿來管理這一潛在的衝突。關於顧問和分顧問以及費用和支出的更多信息,見“基金費用匯總表”和“基金管理”。 |
管理員 | 阿爾卑斯基金服務公司(“AFS”)是該基金的管理人。根據行政、簿記及定價服務協議(“管理協議”),AFS負責計算淨資產淨值、提供額外的基金會計及税務服務,以及提供與基金管理及合規有關的服務。見“基金的管理”。 |
3 |
股息和分配 | 基金董事會(“董事會”)批准了一項修訂的分配政策,根據該政策,基金打算以固定和固定(但不保證)的利率向股東進行每月定期分配,該利率每年重新設定為前一歷年最後五個交易日報告的相當於基金每股資產淨值平均值的百分比(“分配金額”)(“分配比率計算”)。分派金額由董事會釐定,並可不時調整。基金的意圖是,在一個日曆年向股東支付的每月分配至少等於分配金額(加上為聯邦或消費税目的可能需要包括在分配中的任何額外金額),並在該日曆年結束時,將根據分配率計算的新結果重新設定適用於下一個日曆年的分配金額。有時,為了保持穩定的分配水平,基金可能支付少於其全部淨投資收入的款項,或支付除當前淨投資收入之外的累計未分配收入或返還資本。任何被視為資本返還的分配通常會減少股東在其股票中的基礎,這可能會增加資本收益或減少出售此類股票時實現的資本損失。假設股票作為資本資產持有,任何超過股東基礎的收到的金額通常被視為資本收益。請參閲“分紅和分配”。 |
股息再投資計劃 | 基金有一項股息再投資計劃(“計劃”),通常稱為“選擇退出”計劃。參與該計劃的每個普通股股東將自動將所有分配的紅利和資本收益再投資於額外的普通股。選擇不參與該計劃的股東將獲得所有現金分配。以經紀人或被代理人的名義持有普通股的股東應與經紀人或被代理人聯繫,以確定他們是否以及如何參與該計劃。見“股息再投資計劃”和“美國聯邦所得税事項”。 |
普通股上市 | 該基金的普通股目前在紐約證券交易所上市,代碼為“RIV”。截至2022年1月13日,基金普通股在紐約證券交易所的最新銷售價格為每股16.64美元,基金普通股的淨資產淨值為每股16.19美元,較淨資產淨值溢價2.78%。對於任何供股,基金將在招股説明書補充資料中提供供股的預期交易市場(如有)的資料。 |
風險考量 |
風險是所有投資中固有的。 投資任何投資公司證券都涉及風險,包括您的投資可能獲得很少或沒有回報的風險,甚至您可能損失部分或全部投資的風險。因此,在投資普通股之前,您應該 考慮以下風險以及本招股説明書中的其他信息。有關風險的更多信息,請參閲下面的“風險” 。
結構性風險:
不是一個完整的投資計劃。 該基金面向尋求長期總回報(包括資本增值和當期收益)的投資者 ,而不是短期交易工具。對基金普通股的投資不應被視為完整的投資計劃。每個投資者在考慮投資普通股時,應考慮到基金的投資目標和其他特點,以及投資者的其他投資。投資基金 可能並不適合所有投資者。
與發行額外普通股相關的風險。現有普通股股東的投票權將被稀釋至以下程度:現有普通股股東在未來的任何普通股發行中不購買普通股,或沒有購買足夠的普通股 以維持其百分比權益。如果基金不能按計劃將發行所得投資,基金的每股普通股分派可能會減少,基金可能不會參與市場預付款,就像此類收益 已按計劃進行全額投資一樣。如果基金根據普通股股東的同意以低於資產淨值的價格出售普通股, 股東將經歷每股普通股資產淨值總額的稀釋,因為出售價格將低於基金當時的每股普通股資產淨值。同樣,如果發行費用超過基金當時每股普通股資產淨值的銷售價格,股東將經歷每股普通股總資產淨值的攤薄。 所有股東都將經歷這種攤薄,無論他們是否在任何此類發行中購買普通股。 參見“普通股説明-普通股”。 |
4 |
權利的額外風險。 與權利提供相關的其他風險。不行使其權利的股東在完成此類發售時,其在基金中所擁有的比例權益可能比他們行使權利時的比例要小。作為此類發行的結果,如果每股認購價低於到期日的每股資產淨值,股東可能會經歷每股資產淨值稀釋。如果每股認購價在到期日低於基金普通股的每股資產淨值,如果股東不參與此類發行,則該股東的普通股總資產淨值將立即稀釋,並且無論股東是否參與此類發行,該股東的每股資產淨值都將下降。這種每股資產淨值的減少可能會降低普通股的市場價格。如果股東不行使股東權利,基金不能準確説明稀釋的程度(如果有),因為基金不知道要約到期時每股資產淨值是多少,也不知道將行使多大比例的權利。如果認購價大幅低於配股到期時當時的每股普通股資產淨值,這種稀釋可能會很大。任何此類攤薄或增值將取決於(I)該等股東是否參與供股,以及(Ii)基金的每股普通股資產淨值是高於或低於供股到期日的認購價。除了上述的經濟稀釋之外, 如果普通股股東沒有行使其所有權利,普通股股東將因此次配股而產生 投票權稀釋。這種有投票權的攤薄將發生,因為普通股股東在配股後在基金中的比例權益將比配股前減少。市場狀況的變化 可能導致認購權行使時可購買的相關普通股在認購期結束時對投資者的吸引力降低 。這可能會減少或消除訂閲權限的價值 。如果投資者只行使部分權利,普通股的發行數量可能會減少,普通股的交易價格可能會低於類似證券的較大發行價。基金髮行的認購權可以是可轉讓或不可轉讓的權利。在不可轉讓的配股發行中,不希望行使其權利的普通股股東將無法出售其權利。在可轉讓的配股發行中,基金將盡其最大努力確保權利有足夠的交易市場;然而,投資者可能會發現沒有市場出售他們不希望 行使的權利。
槓桿風險。基金可借入資金,或發行債務或優先股。由於普通股股東支付與發行債務或使用槓桿有關的所有費用,因此通過借錢、發行債務證券或發行優先股用於投資目的使用槓桿會給普通股持有人帶來風險。槓桿 是一種投機性技術,使基金面臨比不執行時更大的風險和更高的成本。當基金使用槓桿時,基金投資組合價值的增減將被放大。因此,槓桿可能會導致基金資產淨值發生更大變化。基金還必須為其借款或優先股股息支付利息,這可能會減少基金的回報。槓桿成本可能大於基金的基礎投資回報。基金的槓桿戰略可能不會成功。槓桿風險也適用於基金對標的基金和特殊目的基金的投資 ,前提是標的基金或特殊目的基金使用槓桿。請參閲“槓桿的使用”和“風險-槓桿風險”。
市場折扣。封閉式基金的普通股 的交易價格經常低於其資產淨值。對於在首次公開募股完成後相對較短的時間內出售股票的投資者來説,這一風險可能更大。普通股的交易價格可能低於基金的淨資產淨值。這一風險也適用於基金對封閉式基金的投資。
反收購條款。 馬裏蘭州法律以及基金憲章和章程包括的條款可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉為不限成員名額地位的能力。這些規定可能剝奪普通股持有人以高於當時普通股當前市場價格或以資產淨值的溢價出售普通股的機會。見 “基金憲章和細則以及馬裏蘭州法律的某些規定。”這一風險也適用於基金對封閉式基金的許多投資。
投資相關風險:
下面列出的風險按字母順序排列。除 基礎基金風險(除非下文另有説明)外,以下風險適用於基金可能進行的直接投資,並且 一般適用於基金對基礎基金和SPAC的投資。也就是説,下面描述的每個風險可能並不適用於標的基金或SPAC的每項投資。同樣,標的基金可能面臨以下風險以外的額外風險或不同風險 。 |
5 |
資產配置風險。在次級顧問的資產分配戰略可能無法產生預期結果的程度上,基金的回報可能會受到影響。此外,基金的積極資產配置風格會隨着時間的推移導致配置的變化,對以固定資產配置為目標的投資者來説,這是一種風險。請參閲“風險--資產配置風險”。
可轉換證券風險。 標的資金可以投資於可轉換證券。當現行利率上升時,可轉換證券的市值往往會下降。每當標的普通股或優先股的市值波動時,可轉換證券的價值也往往會發生變化。可轉換證券的信用質量往往較低。請參閲“風險-可轉換證券 風險”。
防禦性措施。基金可將高達100%的資產投資於現金、現金等價物和短期投資,作為應對不利市場狀況的防禦措施,或由子顧問酌情決定採取機會性措施。在此期間,基金可能無法實現其投資目標。請參閲“風險--防禦措施”。
衍生品風險。本基金及相關基金可進行衍生工具交易。衍生品交易涉及不同於基礎基金投資的投資技巧和風險 。一般而言,衍生品是一種金融合同,其價值取決於或源自標的資產、參考利率或指數的價值,並可能涉及單個債務或股權工具、利率、貨幣或貨幣匯率、商品、相關指數和其他資產。衍生品可能具有波動性,涉及各種類型和程度的風險。取決於特定衍生品的特點。 衍生品可能帶來的投資風險大於其成本,這意味着對衍生品的少量投資可能會對基金或基礎基金的業績產生巨大的潛在影響。如果衍生品沒有達到預期的表現,如果衍生品與用於對衝的其他投資的表現不相關,或者如果基金因二級市場缺乏流動性而無法清算頭寸,基金或基礎基金可能會蒙受損失。 當用於投機目的時,衍生品將產生更大的投資敞口,這將放大損益。 本基金及其標的基金還將面臨與該基金購買的衍生品合約的交易對手有關的信用風險。如果交易對手因財務困難而破產或以其他方式不履行衍生品合同規定的義務, 本基金或相關基金在破產或其他重組程序中根據衍生合約取得任何追回時,可能會出現重大延誤。在這種情況下,本基金或標的基金可能只獲得有限的回收,或可能得不到任何回收。請參閲“風險-衍生工具風險”和“風險-期權和期貨風險”。
2020年10月,美國證券交易委員會通過了與註冊投資公司使用衍生品、賣空、逆回購協議和某些其他交易有關的最終規則 ,該規則將撤銷和撤銷美國證券交易委員會及其工作人員關於資產隔離的指導意見,並涵蓋本文討論的基金資產隔離和覆蓋做法中反映的交易。最終規則要求基金 交易衍生產品和其他產生未來付款或交付義務的交易(逆回購協議和類似融資交易除外),但須遵守在險價值(VaR)槓桿限制、某些衍生品風險管理 計劃和報告要求。一般而言,除非基金符合最終規則中定義的“有限衍生品用户”資格,否則這些要求將適用。根據最終規則,當基金交易逆回購協議或類似融資交易,包括某些投標期權債券時,在計算基金的資產覆蓋率時,需要將與逆回購協議或類似融資交易相關的負債額與代表負債的任何其他優先證券的總額合計 ,或將所有此類交易視為衍生品交易。逆回購 協議或與其他債務合計的類似融資交易不需要包括在基金是否為有限衍生品用户的計算中,但對於接受VaR測試的基金而言, 無論是否將逆回購協議和類似的融資交易視為衍生品交易,測試的目的都必須包括在內。美國證券交易委員會還就使用可能限制基金證券借貸活動的證券借貸抵押品的新規則提供了指導。在18個月的過渡期後,將需要遵守這些新要求。 在遵守日期之後,這些要求可能會限制基金將衍生品和逆回購協議以及類似的融資交易作為其投資戰略的一部分的能力。這些要求可能會增加基金的投資成本和經營成本,這可能會對投資者造成不利影響。 |
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違約和不良證券風險 。標的基金可以直接投資於違約和不良證券。在處理違約或陷入困境的公司時,法律上的困難和與債權人和其他索賠人的談判是很常見的。違約或陷入困境的公司 可能資不抵債或破產。如果發生違約,基礎基金可能會產生尋求收回的額外費用。 違約債券的償還受到重大不確定性的影響,在某些情況下,可能無法收回償還。 違約債券可能只有在漫長的清理或破產程序後才能償還,在此期間,發行人可能不會支付任何 利息或其他付款。對於不良投資,在基金進行投資和標的基金實現投資價值之間往往存在一段時間間隔。此外,標的基金在保護標的基金債權的價值方面可能會產生法律和其他監督費用。請參閲“風險-違約和不良證券風險”。
股權證券風險。 標的資金可以投資於股權證券。雖然股票證券在歷史上產生的平均回報高於固定收益證券,但股票證券在這些回報中也經歷了明顯更大的波動性。不利的 事件,如不利的收益報告,可能會壓低標的 基金持有的發行人股票的價值。股票證券價格的波動有幾個原因,包括投資者對發行人財務狀況或相關股票市場總體狀況的看法的變化,或者影響發行人的政治或經濟事件發生時。標的基金的股份價值會因標的基金持有的個別證券的集體回報變動而上升或下降。在公司的資本結構中,普通股從屬於優先股和債務,如果公司被清算,有擔保和無擔保債權人以及優先股所有者的債權優先於擁有普通股的人的債權。此外,股權證券價格可能對利率上升特別敏感 ,因為資本成本上升和借貸成本增加參見“風險-股權證券風險”。
交易所交易票據風險。 本基金和基礎基金可投資於ETN,即由承銷行發行的代表無擔保債務的票據。ETN通常與指數的表現加上可從現金抵押品中賺取的特定利率掛鈎。 ETN的價值可能受到期時間、ETN的供求水平、基礎市場的波動性和缺乏流動性、適用利率的變化、發行人信用評級以及經濟、法律、 影響引用指數的政治或地理事件。ETN通常自發行之日起30年到期。基金在ETN到期前清算其投資的權利可能會受到限制(例如,基金可能只能 每週提供其ETN供發行人回購),並且二級市場的可獲得性可能有限。 請參閲“風險-交易所交易票據風險”。
固定收益風險。標的資金可以投資於固定收益證券。固定收益證券的價值根據利率的變化而增加或減少。如果利率上升,基金的固定收益證券的價值通常會下降。另一方面,如果利率下降,固定收益證券的價值通常會上升。這種風險在高收益證券(也稱為“垃圾債券”)的發行人的情況下會增加。根據債務條款,高收益證券主要是投機性的,涉及發行人支付利息和償還本金的能力。在典型的利率環境中,隨着利率的變化,較長期固定收益證券的價格通常比較短期固定收益證券的價格波動更大。在當前的市場環境下,這些風險可能會更大,因為某些利率接近歷史最低水平。固定收益證券的發行人可能無法在到期時支付利息和本金。 一般來説,評級較低的固定收益證券具有更大程度的信用風險。請參閲“風險-固定收益風險”。
外商投資風險。 本基金及其標的基金可投資於外國證券。對外國證券的投資可能受到以下因素的影響:貨幣管制和匯率;不同的會計、審計、財務報告和法律標準和做法;徵收; 税收政策的變化;社會、政治和經濟的不穩定;更大的市場波動性;不同的證券市場結構; 更高的交易成本;以及各種行政困難,如在清算和結算投資組合交易 或在接收股息方面的延遲。此外,美國或國外政府管理部門或經濟或貨幣政策的變化可能會導致基金或相關基金的證券升值或貶值。 在新興國家或發展中國家的投資可能會加劇這些風險。就基金或標的基金投資於存託憑證而言,該基金或標的基金將面臨許多與直接投資外國證券時相同的風險。近期全球經濟不穩定對特定外國市場或發行人的影響可能很難預測或評估,一些國家的經濟繼續表現出嚴重的不穩定,這反過來可能會影響到它們的國際貿易夥伴。請參閲“風險--外國投資風險”。 |
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流動性差的證券風險。 標的基金可能會投資於流動性較差的證券。可能無法在基金認為適宜的價格和期限內出售或以其他方式處置非流動性證券 。流動性差的證券也可能很難估值。 見“風險--流動性差的證券風險”。
首次公開募股的風險。 本基金及相關基金可在首次公開招股(“IPO”)中購買證券。投資IPO增加了風險,因為股價經常波動。因此,他們的業績可能更加不穩定,他們面臨着更大的業務失敗風險,這可能會增加基礎基金投資組合的波動性。請參閲“風險--首次公開發行的風險”。
投資和市場風險。 對普通股的投資存在投資風險,包括可能損失全部投資本金。 對普通股的投資是對基金擁有的標的基金的間接投資。與其他市場投資一樣,標的 基金的價值可能會上升或下降,有時會迅速而不可預測。整體股市風險可能也會影響基金或相關基金的價值。國內外經濟增長和市場狀況、利率水平和政治事件等因素影響證券市場。普通股在任何時間點的價值可能低於原始投資,即使考慮到股息和分派的任何再投資。
立法、政策和監管風險 。在本招股説明書日期之後的任何時間,可能會頒佈可能對基金資產或此類資產的發行人產生負面影響的立法或附加法規。最近美國政治格局的變化和監管方法的變化 可能會對基金或基礎基金投資的實體和/或證券產生負面影響。立法 或法規也可能改變基金或基礎基金的監管方式。新的或修訂的法規可由商品期貨交易委員會(“CFTC”)、美國證券交易委員會、聯邦儲備系統(“美聯儲”)理事會或其他金融監管機構、其他政府監管機構或可能對基金或相關基金產生不利影響的金融市場自律組織實施 。特別是,這些機構有權根據美國的金融改革立法頒佈各種新規則。 不能保證未來的立法、監管或放鬆監管不會對基金產生重大不利影響 或不會損害基金實現其投資目標的能力。基金和基礎基金也可能因這些政府機構在執行或解釋現行法規和規則方面的變化而受到不利影響。
見“風險--立法、政策和監管風險”。
管理風險。次級顧問對基金所投資的特定資產類別或個人證券的吸引力、價值和潛在增值的判斷可能被證明是不正確的,不能保證次級顧問的判斷將產生預期的 結果。同樣,基金對標的基金的投資取決於標的基金經理的判斷,這可能被證明是不正確的。此外,關於標的基金在任何給定時間的投資組合持有量,次級顧問掌握的信息有限。這可能會導致Subviser對不斷變化的市場狀況做出反應的能力降低 。在錯誤的市場條件下,基金可能會分配其資產,以低估或過度強調ETF或其他投資,在這種情況下,基金的資產淨值可能會受到不利影響。請參閲“風險-管理風險”。
市場混亂和地緣政治風險。您對本基金的投資價值基於本基金投資的價值,這些價值可能會因影響一般市場的經濟和其他事件以及影響特定地區、國家、行業、公司或政府的事件而發生變化。這些波動有時稱為波動性,根據基金擁有的證券類型和證券交易市場的不同,波動可能會更大,也可能更小。全球經濟和金融市場之間的互聯互通程度不斷提高 一個地區或金融市場發生的事件或狀況可能會對不同國家、地區或金融市場的發行人造成不利影響的可能性增加。由於通貨膨脹(或對通貨膨脹的預期)、利率、全球對特定產品或資源的需求、自然災害、流行病、流行病、恐怖主義、監管事件以及政府或半政府行動,基金投資組合中的證券可能表現不佳。類似於近年來發生的全球事件,如世界各地的恐怖襲擊、自然災害、社會和政治動盪或債務危機和評級下調等,可能會導致市場波動,並可能對美國和全球金融市場產生長期影響。此類事件的發生可能是突然和意外的,很難預測影響美國或全球金融市場的類似事件可能在何時發生、這些事件可能產生的影響以及這些影響的持續時間。任何此類事件都可能對基金投資組合的價值、流動性和風險狀況產生重大不利影響, 以及其出售證券以滿足贖回的能力 。投資基金會有賠錢的風險。 |
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社會、政治、經濟和其他條件和事件,如自然災害、突發衞生事件(如流行病和流行病)、恐怖主義、衝突和社會動盪,可能會發生,並可能對發行人、行業、政府和包括金融市場在內的其他系統產生重大影響。隨着全球體系、經濟體和金融市場日益相互聯繫,曾經只有局部影響的事件現在更有可能產生地區性甚至全球性影響。發生在一個國家、地區或金融市場的事件會更頻繁地對其他國家、地區或市場的發行人造成不利影響。如果政府和社會未能充分應對新出現的事件或威脅,這些影響可能會加劇。此類事件迅速而顯著地影響了美國和全球市場 ,導致了極端的市場波動和混亂。這些事件對供應鏈或經濟和市場的影響的程度和性質尚不清楚,特別是如果衞生緊急情況或其他類似事件,如新冠肺炎(“冠狀病毒”)爆發,持續較長時間的話。社會、政治、經濟和其他條件和事件,如自然災害、突發衞生事件(例如,流行病和流行病)、恐怖主義、衝突和社會動盪,可能會減少消費者需求或經濟產出,導致市場關閉、旅行限制或隔離, 通常對經濟和金融市場以及顧問的投資諮詢活動和其他服務提供商的服務產生重大影響, 這反過來又可能對基金的投資和其他業務產生不利影響。 此類事件可能導致基金的投資價值下降,特別是如果這些事件對顧問或主要服務提供者的業務和效力產生不利影響,或者如果這些事件擾亂了必要的系統和程序,或有利於投資諮詢或代表基金開展的其他活動。見“風險--市場混亂和地緣政治風險”。
大師級有限合夥風險。 標的資金可能會投資於MLP。對上市MLP的投資是指應作為合夥企業徵税的有限合夥或有限責任公司 投資涉及一些與投資公司普通股不同的風險,包括與有限控制權和有限投票權有關的風險,與影響MLP的事項有關的風險,與MLP與MLP的普通合夥人之間潛在利益衝突有關的風險,現金流風險,稀釋風險和與普通合夥人要求單位持有人以不受歡迎的時間或價格出售其普通單位的權利有關的風險。MLP可從勘探、開發、採礦或生產、加工、精煉、運輸(包括輸送天然氣、石油或其產品的管道)或銷售任何礦產或自然資源中獲得收入和收益。MLP在轉售方面可能受到法律和其他限制,或者流動性低於公開交易的證券。由於市值較小,某些MLP證券的交易量可能較低。因此,這些MLP可能會受到更突然或不穩定的價格波動的影響,並可能缺乏足夠的市場流動性,使標的基金能夠在有利的時間或在價格不大幅下跌的情況下進行出售 。因此,當標的基金認為有必要以公平價格出售這些投資時,可能很難這樣做。MLP通常被認為是利率敏感型投資。在利率波動期間,這些投資可能不會提供有吸引力的回報, 這可能會對基金或基礎基金的整體業績產生不利影響。基礎基金將從其對MLP的投資中獲得的好處將在很大程度上取決於MLP是否被視為合夥企業,而不是聯邦所得税目的的公司。因此,出於聯邦所得税的目的,將MLP視為公司將導致相關基金的税後回報減少,可能導致普通股價值減少。見“風險--主要有限合夥企業的風險”。
微型、中小型企業風險 。標的基金可以不考慮市值而投資於證券。與規模更大、更成熟的公司相比,微型、中小型公司對證券的投資 可能會受到更突然或更不穩定的市場波動的影響,因為這些證券的交易量通常較小,發行人通常更容易受到收益 和未來收益前景變化的影響。對於微市值公司的投資來説,這些風險加劇了。請參閲“風險-微型、中小型公司風險”。 |
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期權和期貨風險。 基金及相關基金可投資於期權及期貨合約。使用期貨和期權交易會帶來一定的特殊風險。特別是,期貨合約的價格變動與基金相關證券頭寸的價格變動之間的可變關聯度可能會造成對衝工具的虧損 大於基金頭寸價值的收益。此外,期貨和期權市場在某些情況下可能缺乏流動性,某些場外期權可能沒有市場。因此,在某些市場,基金可能無法在不蒙受重大損失的情況下完成交易。儘管基金使用期貨和期權交易進行套期保值應傾向於將因對衝頭寸價值下降而造成的損失風險降至最低,但同時它 將傾向於限制基金可能因頭寸價值增加而獲得的任何潛在收益。如果與基金持有期貨合約或期權未平倉合約的經紀商破產,基金亦有損失保證金存款的風險。最後,期貨合約的每日變動保證金要求比購買期權會產生更大的持續潛在財務風險,在這種情況下,風險敞口限於初始溢價的成本。 參見“風險-期權和期貨風險”。
私人債務風險。該基金 可以投資於非上市基金和BDC發行的債務(“私人債務”)。私人債務通常可能缺乏流動性,通常不在交易所上市,交易也不像公開交易工具發行的類似證券那麼活躍。對於某些私人債務投資,交易可能只能通過最初將證券帶到市場並與發行人有關係的經紀人的幫助下進行。由於交易市場有限,獨立定價服務可能無法提供私人債務的價格,因此,證券的公允價值可能會根據董事會批准的程序 真誠地確定,其中通常包括使用一個或多個獨立的經紀商報價。請參閲“風險--私人債務”。
房地產投資信託基金的風險。標的資金可投資於股權和抵押房地產投資信託基金(“REITs”)。股權REITs投資於房地產,而抵押REITs投資於以房地產為抵押的貸款。股權REITs的價值可能會受到REITs所擁有的標的財產價值變化的影響,而抵押REITs的價值可能會受到任何發放的信貸質量的影響。 投資REITs涉及的風險與投資小盤公司類似,而REITs(特別是 抵押REITs)受到利率風險的影響。見“風險--房地產投資信託基金風險”。
證券借貸風險。如果借款人未能歸還證券,且所提供的抵押品價值下降和/或基礎基金因任何原因無法將抵押品轉換為現金,則標的基金在出借有價證券時可能會虧損。請參閲“風險-證券 借貸風險”。
證券風險。普通股或標的基金股份的價值可能會因基金或標的基金投資組合中個別證券的活動及財務前景而下跌。請參閲“風險-證券風險”。
優先貸款風險。基礎資金可投資於優先擔保浮動利率和固定利率貸款(“高級貸款”)。與包括上市證券在內的許多其他類型的工具相比,大多數高級貸款的信息不那麼容易獲得和可靠。 高級貸款不在任何國家證券交易所或自動報價系統上上市,因此,許多高級貸款 缺乏流動性,這意味着基金或基礎基金可能無法以公平的價格快速出售它們。就某些高級貸款確實存在二級市場的程度而言,市場的波動性比流動的上市證券更大,可能會受到非常規交易活動、廣泛的買賣價差和延長的交易結算期的影響。高級貸款市場可能會在經濟低迷或利率大幅上升或下降的情況下受到幹擾。與大多數其他債務一樣,優先貸款也存在違約風險。拖欠高級貸款的利息或本金將導致基金的收入減少,高級貸款的價值減少,基金的普通股資產淨值也可能減少。請參閲“風險-高級貸款風險”。
賣空風險。基金和標的基金可以進行賣空操作。賣空是一種交易,在這種交易中,基金出售其不擁有的證券,並預期該證券的市場價格將會下降。要建立空頭頭寸,基金必須首先從經紀商或其他機構借入證券。基金可能並不總是能夠在特定時間或以可接受的價格借入證券。 因此,基金存在因缺乏可用證券或其他原因而無法實施其投資策略的風險。在出售借入的證券後,基金有義務通過購買證券並在以後將其返還給貸款人來“回補”賣空。本基金和相關基金不能保證該證券將以可接受的價格獲得。做空證券的頭寸是投機性的,比證券的多頭頭寸(購買)風險更大,因為所購買的證券的最大可持續損失限於為證券支付的金額加上交易成本,而做空證券沒有可達到的最高價格。因此,從理論上講,賣空證券的風險是無限的。賣空還會導致更高的交易成本(如利息和股息),並可能導致更高的税收,從而降低 基金的回報。請參閲“風險-賣空風險”。 |
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特殊目的收購公司 風險:該基金可投資於SPAC。SPAC是集合資金以尋找潛在收購機會的集體投資結構。SPAC通常是指通過首次公開募股(IPO)籌集資金的上市公司,目的是在SPAC進行首次公開募股(IPO)後收購或與另一家待確定的公司合併。SPAC的證券通常是以“單位”發行的,其中包括一股普通股和一項權利或認股權證(或部分權利或認股權證),該權利或認股權證傳達購買額外股份或部分股份的權利。除非且直到收購完成,SPAC通常將其資產(減去支付費用的金額)投資於美國政府證券、貨幣市場基金證券和現金。SPAC和類似實體可能是空白支票公司,除了尋求潛在收購外,沒有任何運營歷史或持續業務 。因此,其證券的價值尤其取決於實體管理層識別和完成有利可圖的收購的能力。某些SPAC可能只在有限的行業或地區尋求收購,這可能會增加其價格的波動性。如果符合SPAC要求的收購或合併未能在預定時間內完成,投資的資金將返還給實體的股東,減去某些允許的費用。因此,SPAC發行的任何權利或認股權證都將到期,一文不值。SPAC中的某些私人投資可能缺乏流動性和/或受轉售限制。此外,基金可能會收購SPAC發行的某些私人權利和其他權益(通常稱為“創辦人股份”)。, 這些股票可能會被沒收或到期時一文不值,而且它們的流動性通常比在IPO中發行的SPAC股票更有限。如果SPAC投資於現金或類似證券,這可能會影響基金實現其投資目標的能力。
結構化票據風險。標的基金可以投資於結構性票據。結構性票據受到多種固定收益風險的影響,包括一般市場風險、利率風險,以及票據上的發行人在 到期時可能無法支付利息和/或本金,或可能完全違約的風險。此外,由於結構性票據的表現跟蹤標的債務的表現 ,結構性票據通常比投資於同一發行人發行的簡單票據或債券 面臨更大的風險。請參閲:風險-結構化票據風險。
互換風險。基金和標的基金可投資於利率、指數、總回報和貨幣互換協議。所有這些協議都被視為 衍生品。如果次級顧問或基礎基金經理沒有正確預測利息或外幣匯率或信用質量變化,掉期可能會導致損失。如果參考指數、證券或投資的表現不如預期,總回報掉期可能會導致損失。總回報掉期涉及發行人或交易對手無法履行其合同義務的風險增加。總回報掉期可能會有效地增加基金投資組合的槓桿作用,因為基金將因掉期的全部名義金額而受到投資風險的影響。在基金或相關基金就股權證券訂立總回報互換的範圍內,該基金或相關基金將獲得總回報互換相關證券名義金額的正面表現。作為交換,基金或標的基金將有義務支付此類名義金額證券的負履約金額。因此,基金或標的基金承擔權益證券市值大幅下跌的風險。掉期的使用並不總是成功的;使用掉期可能會降低基金的總回報, 其價格可能非常不穩定,使用掉期的潛在損失可能超過基金對此類工具的初始投資 。可以清算一些但不是全部掉期,在這種情況下,中央清算對手方在每個買方和賣方之間 並在其可用於此類目的的資源範圍內有效地保證每一份合同的履行。結果, 交易對手風險現在從各方之間的雙邊風險轉移到中央結算交易對手的個人信用風險。 即使在這種情況下,也不能保證結算所或其成員將履行結算所對基金或基礎基金的義務 。請參閲“風險-掉期風險”。 |
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潛在的基金風險。基金將產生投資於標的基金的費用和支出,這可能比基金直接投資於標的基金持有的證券的費用和支出更高。還存在基金可能因基礎基金的投資做法或業務而蒙受損失的風險。如果基金投資於一個或多個在特定行業集中的標的基金,基金將容易受到影響該行業的因素的影響,而集中的標的基金和基金的業績可能比不集中的標的基金的表現更不穩定。此外,一隻標的基金可以購買另一隻標的基金正在出售的證券。
由於基金將至少80%的管理資產投資於標的基金,基金的業績將在更大程度上取決於封閉式基金、ETF、BDC和SPAC的整體業績 ,以及基金投資的特定標的基金(和其他資產)的業績。標的基金使用槓桿放大了投資金額的收益和損失,並增加了與投資標的基金相關的風險。此外,標的資金不受基金投資政策和限制的約束。基金一般只在向公眾提供有關基礎基金的投資組合持有量的信息時才會收到這些信息。該基金不能規定標的基金如何投資其資產。標的基金可將其資產投資於證券和其他工具,並可使用本招股説明書中未介紹的投資技巧和策略。普通股股東將承擔基金對標的基金的投資的兩層費用和支出 ,因為基金和標的基金將各自收取費用併產生單獨的費用。此外,根據適用的1940法案限制,標的基金本身可以購買已註冊和未註冊的基金髮行的證券(例如普通股、優先股、拍賣利率優先股),這些投資將受到與標的基金和未註冊基金相關的風險 (包括第三層費用和支出,即標的基金將間接承擔標的基金投資的基金收取的費用和費用, 除了基礎的 基金自己的費用和支出外)。業績為正的標的基金可間接從基金收取履約費,即使基金的整體回報為負。此外,基金對基礎基金的投資 可能導致基金收到的現金超過基礎基金的收益;如果基金分配這些 金額,分配可能構成向基金股東返還資本,用於聯邦所得税目的。因此,由於這些因素,基金使用基金的基金結構可能會影響分配給股東的金額、時間和性質。
該基金可投資於發展中國家。BDC通常 投資於不太成熟的美國私營公司或交易清淡的美國上市公司,這些公司比成熟的上市公司風險更大。雖然BDC預計將以股息的形式產生收入,但某些BDC在某些時間段 可能不會產生這種收入。除基金支付的費用外,基金將間接承擔其所投資的發展中心所產生的任何管理費和其他營運費用,以及所投資的發展中心應支付的任何績效費用或獎勵費用的比例。BDC使用槓桿放大了投資金額的收益和損失,並增加了與投資BDC相關的風險。BDC進行的投資可能比其他投資選擇具有更大的波動和本金損失風險,也可能具有高度的投機性和進取性。
基金可能投資的基於指數的ETF(和其他指數基金) 由於ETF的交易成本和其他費用,可能無法準確複製其跟蹤或基準的指數的表現。本基金亦可投資於受管理風險影響的主動管理型ETF 因為ETF的投資顧問會在作出投資決定時應用某些投資技巧和風險分析。 此外,ETF的交易價格可能高於(溢價)或低於(折價)其資產淨值,尤其是在市場大幅波動或壓力的期間,導致投資者支付的價格遠高於或低於ETF標的投資組合的價值。此外,在市場緊張時期,相關投資組合持有量的不利發展、市場莊家或獲授權參與者可能會反過來減少ETF的流動性和/或顯著增加ETF的交易價和資產淨值之間的差距,這種發展也可能阻止活躍的ETF股票交易市場停止 或大幅收縮。不能保證這些措施會產生預期的結果。
封閉式基金的股票經常以低於其資產淨值的價格交易。不能保證基金購買的任何封閉式基金的股票的市場折扣永遠都會減少,而且折扣可能會增加。基礎基金可能無法達到或超過其 基準。 |
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基金可能受到1940年法案條款的限制,該條款一般將基金及其附屬公司可投資於任何一隻標的基金的金額限制在標的基金已發行有表決權股票的3%。因此,如果不受這一限制,基金在標的基金中的持倉量可能比 少。此外,為了遵守1940年法案的規定,在要求相關基金股東投票的任何事項上,分顧問可能被要求以與相關基金其他股東持有的 股票相同的比例對相關基金股票進行投票。然而,根據美國證券交易委員會向各ETF基金髮起人發出的豁免命令,基金獲準投資於該等標的基金的限額,不得超過1940年法案所列的限制,但須受該等豁免命令所載的某些條款及條件所規限。請參閲“風險-基礎基金風險”。
這是有風險的。權證 是指賦予持有者權利而非義務,在特定期限內或永久以給定價格(通常高於發行時的股票價值)購買發行人股票的證券。權證不附帶其持有人有權購買的證券的股息權或投票權,也不代表發行人資產的任何權利。因此,權證可能被認為比某些其他類型的投資更具投機性。此外,權證的價值不一定隨着標的證券的價值而變化,如果權證沒有在到期日之前行使,權證就不再具有價值。請參閲“風險-擔保 風險”。 | |
馬裏蘭州法律以及基金憲章和章程中的反收購條款 | 馬裏蘭州法律以及基金章程和細則中的規定可能會限制其他實體或個人控制基金的能力。這些規定可能剝奪普通股持有人以高於當時普通股當前市場價格或按資產淨值出售普通股的機會。見“基金憲章、章程和馬裏蘭州法律的某些規定”。 |
託管人和轉讓代理 | 道富銀行信託公司是該基金的託管人。DST系統公司(“DST”)是基金的轉賬代理和登記人。請參閲“託管人和轉移代理”。 |
基金費用摘要
下表旨在幫助 投資者瞭解普通股投資者將直接或間接承擔的費用和支出(按年率計算)。 該表基於基金截至2021年7月31日的資本結構。
該表顯示了基金費用佔普通股淨資產的百分比。下表不應被視為基金未來支出的説明。實際費用可能比下面顯示的要多或少。
股東交易費用 | 作為發行價的百分比 | ||
銷售負荷(1) | — | % | |
基金普通股股東承擔的費用(1) | — | % | |
股息再投資計劃費用 | 無 | (2) | |
優先股發售費用由基金承擔(1) | — | % |
年度開支 | 作為普通股應佔淨資產的百分比(1)(6) | ||
管理費(3) | 1.00% | ||
賣空的股息和利息支出(4) | 0.45% | ||
借款利息支出(4) | 0.02% | ||
優先股股息(5) | 0.00% | ||
其他費用(4) | 0.44% | ||
後備基金費用和支出(6) | 1.68% | ||
年度費用總額 | 3.59% |
13 |
示例(7)
下表旨在幫助普通股持有人瞭解該持有人將直接或間接承擔的費用和開支。下面的 示例説明瞭您在普通股投資1,000美元時需要支付的費用,假設(1)基金在1至10年的年度支出總額為淨資產的3.59%,(2)年回報率為5%。
1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||
已發生的總費用 | $ | 36 | $ | 110 | $ | 186 | $ | 385 |
該示例不應被視為代表未來費用的 。實際支出可能比假設的多,也可能少。
(1) | 如果與本招股章程有關的普通股或優先股出售予承銷商或透過承銷商出售,則招股章程副刊將列出任何適用的銷售負擔及基金承擔的估計發售費用。 |
(2) | 基金根據股息再投資計劃直接發行的普通股將不會收取經紀手續費。您將支付與公開市場購買相關的經紀費用,或者如果您指示計劃代理人出售您在股息再投資賬户中持有的普通股。 |
(3) | 管理費相當於基金每日平均管理資產的1.00%,而不是上表所示淨資產的1.00%。如果使用槓桿,管理資產的金額將大於淨資產,因為管理資產包括用於投資目的的借款。 |
(4) | 其他支出、借款利息支出和股息以及賣空利息支出 根據基金於2021年7月31日的年報進行估計。 |
(5) | 截至本招股説明書日期,該基金尚未發行任何優先股。適用的招股説明書副刊將列出與未來發行的任何優先股相關的費用。 |
(6) | 以上披露的“收購基金費用和支出”是根據基金預期投資的基礎基金和SPAC最近一個會計年度的費用比率計算的, 這一比率可能會隨着時間的推移而發生重大變化,因此會對收購基金的費用和支出產生重大影響。這些數額是根據每個基礎基金最近的股東報告中披露的總費用比率計算的。基金擬投資的部分標的基金和SPAC 根據標的基金或SPAC的業績收取激勵費。顯示為收購基金費用和支出的1.68%反映了基礎基金或SPAC的預計運營費用和與交易相關的費用。 基金打算投資的某些基礎基金或SPAC通常收取1.00%至2.00%的管理費,這些管理費包括在適用的“收購基金費用和支出”中。然而,上文披露的收購基金費用和支出並不反映標的基金和SPAC支付的任何基於業績的費用或分配,這些費用或分配僅根據收益的變現和/或收益分配,或根據此類收益和實物分配資產的未實現增值的總和計算,因為特定時期的此類費用和分配可能與投資於基礎基金和SPAC的成本無關。已取得的基金費用和支出由基金間接承擔,但不會反映在基金的財務報表中;表中列報的信息將與基金財務摘要中列報的信息有所不同。 |
(7) | 該示例不應被視為未來費用的表示,並且包括產品的費用 。本例假設表中列出的估計“其他費用”是準確的,並且 所有股息和分配都在普通股資產淨值上進行再投資。實際支出可能大於或低於假設。 此外,基金的實際回報率可能高於或低於示例中假設的5%的年回報率。 |
金融亮點
基金截至2015年12月24日至2016年10月31日的經審計財務摘要、截至2017年10月31日的財政年度、截至2018年7月31日的財政年度、截至2019年7月31日的財政年度、截至2021年7月31日的財政年度以及截至2021年7月31日的財政年度報告載於基金於2021年10月8日提交給美國證券交易委員會的N-CSR表格中 均以引用方式併入。
關於高級證券的信息
下表列出了截至基金成立以來每個會計年度結束時基金優先證券的某些未經審計的信息。 有關基金優先證券的審計信息參考了基金的N-CSR表格。在此期間,基金的優先證券由未償債務構成,構成1940年法令所界定的“高級證券”。
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代表負債的高級證券
期末/財政年度結束 | 未償還本金1 | 每1,000美元的資產覆蓋率2 |
July 31, 2021 | 無 | 不適用 |
July 31, 2020 | $7,500,000 | $19,556 |
July 31, 2019 | 無 | 不適用 |
July 31, 20183 | 無 | 不適用 |
2017年10月31日 | 無 | 不適用 |
2016年10月31日4 | 無 | 不適用 |
(1) | 未償還本金是指基金根據當時已有的信貸安排欠貸款人的本金。 |
(2) | 計算方法是:從基金總資產中減去基金總負債(不包括應付貸款本金),再除以應付貸款本金,再乘以1,000美元。 |
(3) | 自2018年7月16日起,董事會批准將基金的財政年度結束日期從10月31日改為7月31日。 |
(4) | 自2015年12月24日開始運作至2016年10月31日。 |
該基金
該基金是根據1940年法案註冊的多元化封閉式管理投資公司。該基金於2010年9月9日以馬裏蘭州公司的形式成立。該基金的主要辦事處位於科羅拉多州丹佛市百老匯12901000Suit1000,郵編80203,電話號碼是(855)8301222。
供品
本基金可不時按一份或多份招股章程增刊所載的金額、價格及條款,提供高達598,667,769美元的普通股、優先股、供股及/或一項或多項後續發售的首次公開發售總價。後續發售可 包括普通股發售、優先股發售、權利發售,以及在證券法規則415所界定的“市場”交易中作出的發售,包括直接在紐約證券交易所進行的銷售或在交易所以外的做市商進行的銷售。在您決定投資證券之前,您應仔細閲讀本招股説明書及任何相關的 招股説明書附錄。
基金可將證券(1)直接 提供給一個或多個購買者,(2)通過基金可能不時指定的代理人,或(3)向承銷商或交易商或通過承銷商或交易商。關於特定證券發行的招股説明書補充資料將指明任何涉及證券銷售的代理或承銷商,並將列出基金與代理或承銷商之間的任何適用的購買價格、費用、佣金或折扣安排,或計算該等金額的基礎。在未交付本招股説明書和招股説明書補充資料的情況下,基金不得通過代理人、承銷商或交易商出售證券。請參閲“分銷計劃 ”。
收益的使用
除非在招股説明書 補編中另有規定,否則顧問預期收益的投資將按照基金的投資目標和確定的適當投資機會的政策進行。目前預期該基金將可根據其投資目標及政策,在完成發售證券後三個月內,將發售證券所得款項淨額作實質投資。在進行此類投資之前,所得資金將以優質短期債務證券和工具的形式持有。推遲收益的預期使用可能會降低迴報,並減少基金對普通股股東的分配。
投資目標、戰略和政策
投資目標
基金的投資目標是由資本增值和當期收入組成的總回報。不能保證基金將實現其投資目標。
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本金投資策略
為達致其投資目標,本基金推行策略性資產配置策略,並在正常情況下機會性地投資於封閉式基金、交易所買賣基金(“ETF”)、業務發展公司(“BDC”及統稱為“相關基金”)及特殊用途收購公司(“SPAC”)。BDC是一種封閉式基金,在小公司發展的初始階段投資於它們,類似於風險投資基金。SPAC是集合資金以尋求潛在收購機會的集體投資結構。次級顧問可以根據其對股權、固定收益和另類資產市場的持續分析,靈活地改變基金的資產配置。副顧問在作出資產配置和證券選擇決策時會考慮與國內外證券市場和經濟有關的各種定量和定性因素。 雖然副顧問持續評估這些因素,但基金資產類別風險敞口的重大轉變通常會在較長時間內發生。此外,基金在尋求實現其投資目標時,不會在基礎基金或SPAC中採取激進立場 。
在正常市場條件下,基金將把至少80%的管理資產投資於標的基金和SPAC。基金將直接承擔標的基金或SPAC的費用,從而間接承擔普通股股東的費用。
在正常市場條件下:(I)不超過80%的基金管理資產將投資於基礎基金和SPAC;(Ii)不超過60%的基金管理資產將投資於“固定收益”基礎基金和SPAC;(Iii)不超過30%的基金管理資產將投資於“全球股票”基礎基金和SPAC;(Iv)不超過15%的基金管理資產將投資於“新興市場股票”基礎基金;(5)基金管理資產的不超過30%將投資於“高收益”(也稱為“垃圾債券”)和“優先貸款”相關基金和特殊目的基金; (6)基金管理資產將不超過15%投資於“新興市場收入”基礎基金和特殊目的基金;(7)不超過10%的基金管理資產投資於“房地產”基礎基金和特殊目的基金; 和(Viii)基金管理的資產將不超過15%投資於“能源主有限合夥企業”(“MLP”) 基礎基金和SPAC。適用於“全球股票”投資的30%限制中包括的基礎基金和SPAC 基礎基金和SPAC可以包括將部分資產投資於新興市場證券的基礎基金和SPAC。 基金還將限制其對運作不到一年的封閉式基金(包括BDC)的投資,不得超過基金管理資產的10%。基金不會投資於反向ETF和槓桿ETF。本段提及的標的基金和SPAC的類型將根據晨星建立和維護的基金類別進行分類, 上述投資參數(以及本招股説明書的其他部分)僅在購買時適用。基金投資的基礎基金和SPAC將不包括由顧問、次級顧問或其 關聯公司提供建議或次級建議的基金和SPAC。
在選擇封閉式基金時,子顧問 機會性地利用短期和長期交易策略的組合,尋求從與封閉式基金相關的折價和溢價利差中獲得價值。如果基金以折扣價購買封閉式基金,並且折扣收窄,基金將受益。此外,如果小組顧問認為溢價將會增加,基金可以溢價購買封閉式基金。次級顧問在選擇封閉式基金時採用了定量和定性的方法,並開發了專有篩選模型和交易算法來交易封閉式基金。子顧問採用以下交易策略, 等:
統計分析(均值迴歸)
● | 利用專有的量化模型,次級顧問設法找出以絕對和/或相對摺扣價進行交易的封閉式基金。 |
● | 如果次級顧問認為折扣擴大是非理性的,並預計折扣將縮小到較長期的平均估值,基金將試圖利用被認為是錯誤定價的機會。 |
公司行為
● | 副顧問將對已經宣佈或副顧問可能宣佈的某些可能為其股東創造價值的公司行動的封閉式基金進行投資。 |
● | 副顧問制定了以封閉式基金要約、配股、股東分配、開放式結束和清算為重點的交易策略。 |
本基金將投資於其他標的基金和 SPAC(非封閉式基金),以便在子顧問認為封閉式基金折價或溢價利差不具吸引力時獲得對特定資產類別的敞口,或管理基金的整體封閉式基金敞口。
基於指數的ETF是一家尋求跟蹤特定市場指數表現的投資公司。這些指數不僅包括廣泛的市場指數,而且還包括更具體的指數 ,包括與特定部門、市場、區域和行業有關的指數。子顧問根據ETF的能力 以成本和税收高效的方式提供特定行業和風格敞口來選擇ETF。基金在二級市場購買ETF股票。 不同於根據對共同基金顧問的感知能力在這些共同基金之間分配資產的基金,子顧問 根據子顧問對市場的研究和分析以及基礎基金和SPAC本身的投資優點,在標的基金和SPAC中積極管理基金的投資組合。在評估標的基金和SPAC的投資價值時,子顧問分析資產類別、投資組合經理和顧問、過去業績、最近投資組合 持有量和集中風險。
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在正常情況下,基金打算維持標的基金的多頭頭寸,但SPAC可能出於投資目的而進行賣空。當基金進行賣空時,它會出售自己並不擁有的證券,並從經紀商或其他機構借入相同的證券來完成出售。當做空的證券價值下降時,基金可能會從空頭頭寸中受益。基金有時還可建立套期保值頭寸。 套期保值頭寸可包括賣空和衍生工具,如期權和掉期(“套期頭寸”)。在正常市場 條件下,基金管理資產的對衝頭寸不會超過30%。基金對衍生工具的投資 將包括在上文所述的80%政策下,只要該等衍生工具的標的資產分別為封閉式基金或相關的 基金。次級顧問打算利用套期保值頭寸來降低基金的波動性,但也可能被用來 尋求提高基金的回報。賣空是指基金在預期證券市場價格下跌的情況下出售其不擁有的證券的交易。完成賣空交易, 基金必須通過經紀人安排借入證券,以便將其交付給買方。基金有義務在必須歸還給貸款人的時間或之前,以市場價購買借入的證券。基金更換借入證券所需的價格可能高於或低於基金出售證券的價格。如果賣空證券的價格從賣空之日起至基金更換借入證券之日之間上漲,基金將蒙受損失。如果證券價格在這兩個日期之間下跌,基金將實現收益。
子顧問執行定量和定性分析,包括基本分析和技術分析,以評估每項SPAC投資的相對風險和潛在回報。除其他事項外,副顧問將評估管理團隊的戰略、經驗、交易流程、 以及在打造企業價值方面的良好記錄。小組顧問還將評估每一次SPAC發行的條款,包括髮行的總金額、證券的發行價、終止時的股本收益率、權證的期權價值、保薦人在SPAC中的權益以及SPAC證券的預期流動性。該基金 將在SPAC的首次公開募股和二級市場購買其證券。
在選擇SPAC投資時,子顧問 還將利用交易策略和計劃尋求從買賣SPAC證券(包括單位、普通股和認股權證)中獲得價值。在正常市場條件下,基金打算在首次公開招股中購買SPAC證券,並在SPAC最初的業務合併之前在二級市場機會性地買賣SPAC證券。 SPAC的初始業務合併完成後,基金不打算持有普通股,但通過SPAC的認股權證轉換為普通股暫時獲得的普通股除外。基金可以贖回SPAC的普通股,以換取SPAC信託賬户中基金按比例分配的份額。
基金還可以將其管理資產的最多20%投資於交易所交易票據(ETN)、某些衍生品,如期權和掉期、現金和現金等價物。 此類投資不會計入基金的80%保單。ETN是債務證券,其回報與特定指數掛鈎。
基金可直接投資於由某些以信用為導向的非上市基金髮行的債務證券和次級顧問在其盡職調查過程中確定的BDC(“私人債務”)。小組顧問認為,對私人債務的投資可使基金有機會獲得與現有類似公開交易債務投資類似的更優惠的條款和類似的風險概況。私人債務通常可能缺乏流動性,通常不在交易所上市,交易活躍程度低於公開交易工具發行的類似證券。 對於某些私人債務投資,交易可能只能通過最初將證券帶入市場並與發行者有關係的經紀人的協助才能進行。由於交易市場有限,獨立定價服務 可能無法提供私人債務的價格,證券的公允價值可能會根據董事會批准的程序 真誠地確定,其中通常包括使用一個或多個獨立的經紀人報價。
在為基金選擇適當的私人債務投資時,次級顧問完成對發行人的基本和技術分析,重點是降低下行風險。 作為此分析的一部分,次級顧問根據有關以前發放的貸款的信用業績的歷史記錄和與管理團隊的會議來評估經理的經驗和能力。此外,子顧問 在進一步評估發行人的財務狀況以審查其資本結構之前,會審核發行人的投資組合,包括髮行人跨類型和跨行業的資產多元化,特別是任何現有槓桿的細節 以及發行人任何優先債務允許的最高槓杆。一旦就發行人的投資組合、管理人和資本結構達成共識,子顧問隨後評估私人債務機會條款的細節,從審查開始,以確保其中包含適當的契約,以限制基金在一系列情況下的下行風險 (通常將包括最低級別的從屬要求)。隨後,子顧問將審查 並將私人債務的定價水平與市場上的其他機會進行比較,以評估相對價值並做出投資決定。基金投資於私人債務的機會可能有限,尤其是那些 符合小組顧問投資標準的債務。
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基金可嘗試通過投資於總回報互換協議來提高其投資組合中現金部分的回報。總回報互換協議為基金提供基於標的資產表現的回報,以根據特定的 費率向交易對手支付費用。基金每天記錄這些收入來源的價值差額,通常至少每月以現金結算。如果標的資產在互換期間價值下降,基金將被要求向對手方支付下降的美元價值,外加任何適用的費用。基金可以使用自己的資產淨值或子顧問在總回報掉期中選擇作為標的資產的任何其他參考資產。基金將把所有總回報的名義金額限制在基金管理資產的15%以內。使用基金本身的資產淨值作為總回報掉期的標的資產,可減少現金拖累(現金對基金整體回報的影響),取而代之的是基於基金自身投資持有量的市場敞口影響。這種類型的總回報互換將為基金提供基於其資產淨值的回報。與任何總回報掉期一樣,該基金將面臨交易對手風險和其自身資產淨值下跌的風險。
基金通常尋求長期持有證券,但可能會結清頭寸以改變基金的資產配置或產生現金以投資於更具吸引力的機會,這可能會導致任何淨收益的更大部分被變現為短期資本利得。 此外,發行人的基本特徵或質量特徵的負面變化可能會導致次級顧問出售證券 。最後,當證券的價格接近、達到或超過子顧問的目標價格時,子顧問可以出售該證券。例如,子顧問可以在封閉式基金不再折價出售時出售其股票。這可能會導致投資組合的高週轉率。
本基金的投資目標為非基本目標,董事會可在未經普通股股東批准的情況下更改該目標。然而,普通股股東將收到至少60天前通知這一投資目標的任何變化。
槓桿的使用
本基金可為投資目的而借入資金及/或發行優先股、票據或債務證券。這些做法被稱為槓桿操作。基金可利用槓桿購買投資組合證券,並用於投資組合或現金管理目的。基金還可為非常或緊急目的而借入資金,作為臨時措施,包括結算證券交易,否則可能需要及時處置基金投資組合的證券。基金目前預計,如果使用,槓桿將主要通過使用銀行借款或其他類似的定期貸款獲得。該基金投資的基礎基金和SPAC也可能使用槓桿。基金可能受到貸款人或一個或多個評級機構對投資施加的某些 限制,這些評級機構可能會對基金髮行的任何高級證券進行評級 。借款契約或評級機構準則可能會施加比1940年法案對基金施加的更嚴格的資產覆蓋範圍或基金構成要求。
1940年法案的條款還規定,基金可以借入或發行票據或債務證券,金額最高可達其總資產的33.5%,或可發行優先股,金額最高可達基金總資產的50%(包括槓桿收益)。儘管有上述限制,但如果基金根據適用的 美國證券交易委員會法規和解釋指定或隔離流動資產(或建立抵銷頭寸),基金可以進行可提供槓桿(借款或發行優先股除外)但不受上述 限制的衍生品或其他交易(例如,總回報互換)。但是,這些交易 將產生額外費用(例如交易費用),這些費用將由基金承擔。這些類型的交易有可能增加普通股股東的回報,但它們也涉及額外的風險。這一額外的槓桿將增加基金投資組合的波動性,並可能導致比沒有進行交易的情況下更大的損失。但是,如果基金進行抵銷交易或持有支付其債務的頭寸,則預期槓桿效應將降至最低或消除。
根據1940年法案,基金不得發生債務,除非緊接着發生債務後,基金的資產覆蓋範圍至少為未償債務本金餘額的300%(即,此類債務不得超過基金總資產價值的33.5%,包括借款金額)。此外,根據1940年法案,基金不得就任何類別的股份宣佈任何股息或其他分配,或購買任何此類股份,除非基金的總負債在宣佈任何此類股息或分配或購買任何此類股份時,在扣除此類股息、分配或購買價格的金額 後,資產覆蓋率至少達到300%。關於優先股的資產覆蓋範圍,根據1940年法案,基金不得發行優先股,除非緊接發行後,基金投資組合的總資產價值至少為已發行優先股清算價值的200%(即,此類清算價值不得超過基金管理資產的50%)。此外,基金不得就其普通股宣佈任何現金股息或其他分派,除非在宣佈時,基金投資組合的資產淨值(在扣除該等股息或其他分派的金額後確定)至少為優先股 的此類清算價值的200%。如果發行優先股,基金打算在可能範圍內不時購買或贖回股份 以維持任何優先股的覆蓋率至少為200%。正常, 普通股持有人將選舉基金的董事,但任何優先股持有人將選舉兩名董事。如果基金在兩年內未能支付其優先股的股息,優先股持有人將有權選舉大多數董事,直至支付股息為止。
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風險
基金的“基金最新資料摘要--風險”標題下的資料年報其中包含的每個風險因素都是基金的主要風險。投資者應考慮與投資基金相關的具體風險因素和特殊考慮因素。對本基金的投資受到投資風險的影響,包括您的全部投資可能遭受的損失。與發售基金證券有關的招股説明書補編可查明與這種發售有關的額外風險。
基金的管理
董事會
董事會對基金的管理負有全面責任。聯委會決定一般政策事項,並一般監督顧問、次級顧問和基金其他服務提供者的行動。基金董事會和高級管理人員的名稱和營業地址,以及他們在過去五年中的主要職業和其他關聯關係列在SAI的“董事會成員和高級管理人員” 項下。
顧問
Alps Advisors,Inc.是Alps Holdings,Inc.的全資子公司,是基金的投資顧問。除其他事項外,顧問負責根據基金的投資目標和政策為基金提供持續的投資計劃,協調和監督分顧問的投資活動,以及管理和管理基金的業務事務,每項工作均受董事會的一般監督和指示。該顧問於2006年12月收購一家現有的投資諮詢業務後開始業務運營,在美國證券交易委員會註冊,截至2021年9月30日,管理着約180億美元。該顧問位於1290Broadway,Suite1000,Denver,CO 80203,隸屬於基金管理人和轉讓代理。Alps Holdings,Inc.是上市公司SS&C Technologies Holdings,Inc.的間接全資子公司。
副顧問
RiverNorth Capital Management,LLC是RiverNorth Financial Holdings,LLC的全資子公司,而RiverNorth Holding Co.又由RiverNorth Holding Co.持有多數股權。RiverNorth Capital Management,LLC是該基金的子顧問,併為該基金做出日常投資決策。SubAdviser成立於2000年,位於伊利諾伊州芝加哥,郵編:60607,郵編:1150-E,西範·布倫433號。副顧問在美國證券交易委員會註冊,截至2021年9月30日,管理着約55億美元。
投資組合管理
首席財務官帕特里克·W·加利是該基金的聯席投資組合經理。加利先生是Subviser的首席執行官兼首席投資官。加利先生領導該公司的研究和投資團隊,並監督SubAdviser的所有投資組合管理活動。加利先生也是RiverNorth所有其他自有註冊投資基金的總裁和董事長。在2004年加入小組顧問之前,他最近擔任的職務是美國銀行全球投資銀行投資組合管理小組的總裁副主任,他在那裏專門為投資管理公司分析和構建公司交易,此外還為封閉式和開放式基金、對衝基金、基金的基金、結構性投資工具和保險/再保險公司 。 加利先生以優異的成績畢業於羅切斯特理工學院,獲得金融學學士學位。他獲得了特許金融分析師(CFA)稱號,是CFA協會成員,也是芝加哥CFA協會成員。
首席財務官斯蒂芬·奧尼爾是該基金的另一位聯席投資組合經理。奧尼爾是The Subviser的投資組合經理。奧尼爾對封閉式基金及其各自的資產類別進行定性和定量分析。在2007年加入副顧問之前,他 最近在美國銀行擔任全球投資銀行投資組合管理部助理副總裁。 在美國銀行,他專門從事企業房地產、資產管理和結構性金融行業。奧尼爾以優異成績畢業於俄亥俄州牛津市邁阿密大學,獲得金融學士學位,輔修經濟學。O‘Neill先生 已獲得特許金融分析師(CFA)稱號,是CFA協會會員和芝加哥CFA協會會員。
基金的SAI提供了有關Gley先生和O‘Neill先生收到的補償、他們管理的其他賬户以及他們對基金股權證券的所有權的信息。
投資諮詢和次級諮詢協定
根據一項投資諮詢協議,該顧問負責管理基金的事務,並始終接受基金董事會的全面監督。基金已同意就其提供的服務按基金平均每日管理資產的1.00%的年費率按月支付給顧問一筆管理費。
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除顧問費用外,基金還支付其運作的所有其他成本和支出,包括但不限於董事薪酬(與顧問或分顧問有關的費用除外)、託管費用、轉移代理和股息支付費用、法律費用、獨立審計師費用、回購股份費用、任何槓桿費用、準備、印刷和分發招股説明書、股東報告、通知、委託書和政府機構報告的費用,以及 税款(如有)。
根據一項分諮詢協議, 顧問已將基金投資組合的日常管理工作委託給分顧問,由顧問而不是由基金支付報酬。顧問(而不是基金)同意就其提供的服務按基金每日平均管理資產的0.85%的年費率向分顧問支付按月支付的分諮詢費。
由於顧問和次級顧問收取的費用是基於基金管理的資產,因此顧問和次級顧問對基金使用槓桿有財務激勵,這可能會在顧問和次級顧問與普通股持有人之間造成利益衝突。由於槓桿成本將由基金按特定利率承擔,基金的投資管理費和其他費用,包括因任何槓桿而產生的費用,僅由普通股持有人 支付,優先股持有人不支付或通過借款支付。請參閲“槓桿的使用”。
董事會最近一次續簽投資諮詢協議和分諮詢協議的基礎的討論載於截至2021年1月31日的財務期的半年度報告。此外,根據許可協議,子顧問已同意基金在基金的名稱中使用識別字或名稱“RiverNorth”,並同意使用某些相關商標。 此類同意的條件是聘用子顧問或其關聯公司作為基金的投資子顧問。 如果基金在任何時候停止聘用子顧問或關聯公司作為基金的投資子顧問,則基金可能被要求 停止在基金的名稱中使用“RiverNorth”一詞或名稱,並停止使用相關商標。 在可行的情況下儘快。
行政事務
基金的管理人是Alps基金服務公司(“AFS”),這是顧問和基金的轉讓代理的一個附屬公司。AFS是一家服務公司 ,在美國證券交易委員會註冊的轉賬代理。根據管理協議,AFS負責計算淨資產淨值,提供額外的基金會計和税務服務,以及提供與基金管理和合規相關的服務。AFS的地址是1290 百老匯,1000套房,科羅拉多州丹佛市,郵編80203。對於其服務,基金根據基金管理的資產支付AFS常規費用 外加自付費用和完成某些監管申報的固定費用。
資產淨值
資產淨值是在紐約證券交易所常規交易時段(通常是東部時間下午4:00)收盤時確定的。淨資產淨值的計算方法是將基金所有證券和其他資產的價值,減去負債(包括應計費用和債務)和任何已發行優先股的總清算價值,除以已發行普通股的總數。
基金的資產,包括其對基礎基金和特殊目的基金的投資,一般採用市場報價按其市場價值進行估值。基金可使用定價服務來 提供市場報價。如果沒有市場報價,或在小組顧問看來,市場報價沒有反映市場價值,或者如果證券主要交易的國內或外匯或市場的交易結束後(但在計算資產淨值之前)發生了對市場價值有重大影響的事件,則根據基金董事會批准的政策,證券將按 公允價值估值。例如,如果投資組合證券的交易被暫停,並且在基金計算其資產淨值之前沒有恢復交易,則可能需要使用基金的公允價值定價政策對證券進行公允估值。 公允估值涉及主觀判斷,為證券確定的公允價值可能與證券出售時實現的價值存在實質性差異。該基金將投資於基礎基金和SPAC。基金的淨資產淨值 部分是根據其投資組合中標的基金和SPAC的市場價格計算的,這些公司的招股説明書解釋了它們將在何種情況下使用公允價值定價以及這樣做的影響。
股息和分配
董事會批准了一項經修訂的分配政策 ,根據該政策,基金打算按固定和固定(但不保證)的 利率定期向股東進行每月分配,該利率每年重新設定為上一歷年最後五個交易日報告的基金每股資產淨值平均值(“分配金額”)的一個百分比(“分配金額計算”)。基金的意圖是,在整個日曆年支付給股東的每月分配 將至少等於分配金額(加上為聯邦或消費税目的可能需要包括在分配中的任何額外金額 ),並且在日曆 年度結束時,適用於下一個日曆年的分配金額將根據分配比率計算的新結果重新設置。基金有時可酌情支付少於在任何特定期間賺取的全部投資收入淨額 ,有時可在其他期間賺取的投資收入淨額之外再支付此類累積的未分配收入,以使基金能夠保持更穩定的分配水平。因此,基金在任何特定期間向普通股股東支付的股息可能多於或少於基金在該期間所賺取的淨投資收入。基金是否有能力維持對股東的穩定分配水平將取決於一系列因素,包括其投資收入的穩定性和任何槓桿的成本。隨着投資組合 和市場狀況的變化,基金普通股的股息數額可能會發生變化。為了聯邦所得税的目的, 基金需要每年分配其幾乎所有的淨投資收入,以減少其聯邦所得税 並避免潛在的聯邦消費税。基金打算至少每年分配所有已實現淨資本收益(如果有的話)。
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顧問已收到一項命令,授予 1940法案第19(B)條及其第19b-1條規則的豁免,允許基金在符合某些條款和條件的情況下, 將已實現的長期資本收益作為其定期分配給普通股股東的一部分,其頻率高於1940法案所允許的頻率(一般為每納税年度一次)。顧問目前不依賴於豁免 命令,但在過去和未來可能會再次依賴。在顧問依賴豁免令的範圍內,基金將被要求遵守其中的條款和條件,其中包括要求基金向股東和潛在股東披露有關分派的某些 信息,並要求基金董事會就使用分派政策的適當性作出 決定。豁免令條款和條件還要求基金不得公開發行基金的普通股,但以下情況除外:(A)向普通股持有人提供低於資產淨值的配股;(B)與股息再投資計劃、合併、合併、收購、剝離或基金重組相關的發行;或(C)上述條件(A)和(B)所述發售以外的發售,但條件是:(br}就該等其他發售而言:(I)基金截至最近一個分配記錄日期前一個月的最後一日的六個月的年化分派率 ,以截至該日資產淨值的百分比表示), 比基金截至當日 的五年期間的平均年總回報高出不超過一個百分點;以及(Ii)美國證券交易委員會就該發行提交的任何登記聲明所附的傳送信披露,基金已收到第19(B)條的命令,允許其每年最多12次定期分配與其普通股有關的長期資本收益。在這種分配政策下,基金可能會分配超過其收入和已實現資本收益淨額的收入;因此,向股東分配可能會導致資本返還。被視為資本返還的金額將減少股東在股東股份中的調整基數,從而增加出售股票的潛在收益或減少潛在虧損。 不能保證基金今後會依賴豁免令。
根據1940年法案,基金不得發生債務,除非緊接着發生債務後,基金的資產覆蓋範圍至少為未償債務本金餘額的300%。此外,根據1940年法案,基金不得對其任何類別的股本股份宣佈任何股息或其他 分配,或購買任何此類股本股份,除非在宣佈任何此類股息或分配或在任何此類購買時,基金的總負債在扣除該等股息、分配或購買價格(視屬何情況而定)後的資產覆蓋率至少為300%。
當任何優先股已發行時, 基金不得就其普通股宣佈任何現金股息或其他分派,除非在作出該等聲明時, (I)已支付所有累積優先股息,及(Ii)基金投資組合的資產淨值(在扣除該等股息或其他分派的金額後釐定)至少為已發行優先股清算價值的200% (預期相等於每股原始收購價加上任何累積及未支付的股息)。
除了上述1940年法案施加的限制外,在基金借款違約的情況下,某些貸款人可能會對普通股的股息或分配施加額外的限制。如果基金對其普通股進行分配的能力有限,則在某些情況下,此類限制可能會削弱基金保持其作為受監管投資公司的聯邦所得税資格的能力,這將對股東造成不利的税收後果 。參見“槓桿的使用”和“美國聯邦所得税問題”。
配送計劃
本基金最多可在(Br)首次公開發售總價(I)普通股、(Ii)優先股、(Iii)供股及/或(Iv)根據本招股章程及任何相關招股章程增刊不時向一名或多名買家(包括供股中的現有 股東)出售高達598,667,769美元;(2)透過代理人;(3)透過承銷商;(4)透過交易商;或(5)根據本計劃。 每份與證券發行有關的招股説明書副刊都將説明發行條款,包括:
● | 任何代理人、承銷商或交易商的名稱; |
21 |
● | 構成承銷商賠償的任何銷售負荷或其他項目; |
● | 允許或支付給經銷商或代理商的任何折扣、佣金或費用; |
● | 已發行證券的公開發行或購買價格以及基金將從出售中獲得的淨收益;以及 |
● | 所發行證券可以上市的任何證券交易所。 |
對於配股發行,適用的招股説明書將列出在行使每項權利時可發行的普通股和/或優先股的數量 以及此類配股的其他條款。通過本招股説明書和適用的招股説明書提供的可轉讓認購權,包括任何相關的超額認購特權和任何後續發售(如果適用)可以轉換或交換為普通股,其比率為每三個轉換、行使或交換的權利不超過收到一股普通股,因此任何可轉讓認購權發售中的所有權利的行使累計不會產生超過33%的收益。1/3 基金已發行普通股的百分比增加。
直銷
本基金可直接將證券出售給, 並徵求機構投資者或其他可能被視為證券法所界定的承銷商的報價,以轉售證券。在這種情況下,不會涉及承銷商或代理人。基金可使用電子媒體,包括互聯網,直接出售發售的證券。基金將在招股説明書 補編中説明其中任何一項銷售的條款。
按代理
基金可通過基金指定的代理人 提供證券。基金將在招股説明書補編中列出參與要約和出售的任何代理商的姓名,並説明基金應支付的任何佣金。除非招股説明書副刊另有説明,否則代理商將在其委任期內盡最大努力行事。
承銷商
本基金可不時向一名或多名承銷商發售及出售證券 ,承銷商將購買證券作為本金轉售予公眾,或以堅定承諾或盡最大努力為基礎。如果基金向承銷商出售證券,基金將在銷售時與承銷商簽署承銷協議,並在招股説明書補編中指名。對於這些銷售,承銷商 可能被視為從基金獲得了承銷折扣和佣金形式的補償。承銷商 還可以從證券購買者那裏收取佣金,他們可以代理證券購買者。除非招股説明書中另有説明,承銷商將沒有義務購買證券,除非滿足承銷協議中規定的條件,如果承銷商購買了任何證券,他們將被要求購買所有已發行的證券。承銷商可以將發行的證券出售給交易商或通過交易商銷售,交易商可以從承銷商及其代理的購買者那裏獲得折扣、優惠或佣金。任何公開發行價和任何允許或回售或支付給交易商的折扣或優惠可能會不時改變。
對於發行普通股,如果招股説明書副刊有此説明,基金可授予承銷商在招股説明書副刊發佈之日起45天內按公開發行價減去承銷折扣和佣金購買額外普通股的選擇權 ,以彌補任何超額配售。
按交易商
本基金可不時向一名或多名交易商發售及出售證券,交易商將以本金方式購買證券。然後,交易商可以將發售的證券以固定或不同的價格轉售給公眾,價格由交易商在轉售時確定。基金將在招股説明書補編中列出交易商的姓名和交易條款。
一般信息
參與證券發行的代理人、承銷商或交易商可以被視為承銷商,他們在轉售其代理的已發行證券時收到的任何折扣和佣金以及他們實現的任何利潤,都可以被視為證券法下的承銷折扣和佣金。
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基金可提出以固定價格或可能變動的價格、出售時的市價、與當時市價有關的價格或協定價格出售證券。
為了在承銷交易中促進普通股的發行,並根據行業慣例,承銷商可以從事穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他證券市場價格的交易。這些交易可能包括超額配售、 進入穩定出價、實施銀團覆蓋交易,以及收回允許承銷商或交易商的銷售特許權。
● | 與發行相關的超額配售在普通股中為承銷商自己的賬户創造了一個空頭頭寸。 |
● | 承銷商可以為固定、固定或者維持普通股價格的目的,對購買普通股發出穩定報價。 |
● | 承銷商可以通過在公開市場上競購普通股或任何其他證券來進行銀團回補交易,以彌補超額配售或穩定普通股的價格,以減少與發行相關的空頭頭寸。 |
● | 當辛迪加成員最初出售的普通股在辛迪加交易或其他情況下被購買時,主承銷商可以對辛迪加成員施加懲罰性報價,以收回與發行相關的出售特許權。 |
這些活動中的任何一項都可以穩定或維持證券的市場價格高於獨立的市場水平。承銷商不需要參與這些 活動,並且可以隨時終止任何此類活動。
對於任何配股發行,本基金亦可與一家或多家承銷商訂立備用承銷安排,根據該安排,承銷商將購買配股後仍未獲認購的普通股及/或優先股。
任何承銷商被出售發售的證券 可以在發售的證券中做市,但承銷商沒有義務這樣做 並且可以在不另行通知的情況下隨時停止任何做市行為。不能保證發行的證券將有一個流動性的交易市場。
根據與基金簽訂的協議,承銷商和代理人可能有權獲得基金和顧問對某些民事責任的賠償,包括證券法下的責任,或承銷商或代理人可能被要求支付的款項的分擔。
承銷商、代理人及其附屬公司可在正常業務過程中與基金進行金融或其他業務往來。
根據金融 行業監管局(“FINRA”)的要求,任何FINRA成員或獨立經紀交易商獲得的最高賠償不得超過基金因出售根據證券法下的美國證券交易委員會規則415登記的任何證券而收到的總收益的8%(8%)。
本招股説明書封面上指定的總髮行價涉及截至本招股説明書日期尚未發行的證券的發行。
在1940年《法案》及其頒佈的規則和條例允許的範圍內,承銷商可不時擔任經紀商或交易商,並在承銷商停止擔任承銷商後, 收取與代表基金執行投資組合交易有關的費用,並在受到某些限制的情況下,每個承銷商均可在擔任承銷商期間擔任經紀人。
招股説明書和隨附的招股説明書 電子形式的附錄可能會在承銷商維護的網站上提供。承銷商可同意向其網上經紀賬户持有人配售 多隻證券。此類互聯網分銷證券的分配將與其他分配相同。此外,承銷商可以將證券出售給證券交易商,後者將證券轉售給在線經紀賬户持有人。
股息再投資計劃
基金有一項股息再投資計劃,通常稱為“選擇退出”計劃。除非普通股登記所有人選擇通過聯繫DST Systems,Inc.(“計劃管理員”)接受現金,否則計劃管理員將為基金自動股息再投資計劃(“計劃”)中的股東 將普通股上宣佈的所有股息自動再投資於 額外普通股。選擇不參與該計劃的普通股股東將獲得所有股息和其他分配,由計劃管理人作為股息支付代理直接郵寄給登記在冊的股東(或者,如果普通股以街道或其他被指定人的名義持有,則郵寄給該被指定人),並以支票支付。參與本計劃完全是自願的 ,如果計劃管理員在股息記錄日期之前 收到並處理該計劃,則可隨時終止或恢復該計劃,而無需通過通知進行處罰;否則,此類終止或恢復將對隨後宣佈的任何 股息或其他分配生效。該通知將對特定股息或其他分派(加在一起,稱為“股息”)有效。一些經紀人可能會自動選擇代表普通股股東接受現金,並可能將這些現金再投資於額外的普通股。
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每當基金宣佈以現金支付股息時,計劃的非參與者將獲得現金,計劃的參與者將獲得等值的普通股。 普通股將由計劃管理人通過參與者的賬户購買,具體取決於以下描述的情況:(I)通過從基金獲得額外的未發行但授權的普通股(“新發行的 普通股”)或(Ii)通過在紐約證券交易所或其他地方公開市場購買已發行普通股(“公開市場購買”) 。如果在任何股息的支付日期,收盤價加上每股普通股的估計經紀佣金等於或大於每股普通股的資產淨值,則計劃管理人將代表參與者將股息金額投資於新發行的普通股。將新發行的普通股計入每個參與者的 賬户的數量將通過股息的美元金額除以基金在支付日期的每股普通股資產淨值 確定。如果在任何股息支付日期,普通股每股資產淨值大於收盤市值加上估計的經紀佣金(即,基金的普通股以折扣價交易),則計劃管理人將以公開市場購買參與者的名義將股息金額投資於購買的普通股。
如果任何股息的支付日期出現市場折扣,則計劃管理人將在普通股按“除股息”交易的下一個日期之前的最後一個工作日或該股息支付日期(“最後一個購買日期”)後30天(以較早者為準),將股息金額投資於在公開市場購買中獲得的普通股。預計基金將每月支付收入紅利。如果在計劃管理人完成其公開市場購買之前,每股普通股的市場價格超過每股普通股的資產淨值,則計劃管理人支付的每股普通股的平均購買價可能會超過普通股的資產淨值,從而導致收購的普通股少於在股息支付日以新發行的普通股支付股息的情況 。由於公開市場購買的上述困難, 計劃規定,如果計劃管理人無法在購買期間將全額股息投資於公開市場購買,或者如果市場折價在購買期間轉變為市場溢價,計劃管理人可以停止進行公開市場購買,並可以在最後購買日交易結束時按每股普通股資產淨值將股息金額的未投資部分投資於新發行的普通股。
計劃管理員維護計劃中所有股東的 帳户,並提供帳户中所有交易的書面確認,包括股東 用於税務記錄的信息。每個計劃參與者賬户中的普通股將由計劃管理員代表計劃參與者持有,每個股東代表將包括根據計劃購買或收到的股份。計劃管理員 將根據參與者的指示將所有委託書徵集材料轉發給參與者,併為根據計劃持有的股票投票委託書。
普通股的受益所有人如以經紀人或代理人的名義持有其普通股,應與經紀人或代理人聯繫,以確定他們是否以及如何參與計劃。對於銀行、經紀人或被指定人等普通股股東,他們為其他受益所有人持有股份,計劃管理人將根據參與計劃的受益者的賬户不時由登記股東的名字認證的普通股數量來管理計劃。
基金直接發行的普通股不會收取任何經紀費用。然而,每個參與者將按比例支付與公開市場購買相關的經紀佣金 。股息的自動再投資不會免除參與者可能因此類股息而繳納(或被要求扣繳)的任何聯邦、州或地方所得税。請參閲下面的“美國聯邦所得税 事項”。通過計劃管理人請求出售普通股的參與者將收取經紀佣金 。
基金保留修改或終止本計劃的權利。 計劃中的採購不直接向參與者收取手續費;但是,基金保留修改計劃的權利,將參與者應支付的手續費包括在內。
所有與本計劃有關的信件或問題應直接與密蘇裏州堪薩斯城西11街333號5樓DST Systems,Inc.的計劃管理員聯繫,郵編:64105。
基金證券説明書
以下普通股條款摘要並不完整,並受《馬裏蘭州總公司法》、《基金章程》和《基金章程》的約束和限制,這些條款的副本作為本註冊説明書的證物存檔。
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基金的法定股本包括37,500,000股,每股面值0.0001美元,全部歸類為普通股。截至本招股説明書之日,Alps Advisors,Inc.並未登記擁有或受益於任何普通股。
一般而言,基金股票的股東或認購人由於其股東或認購人的身份,對基金的債務和義務不承擔任何個人責任,除非股票的認購價或其他商定的對價尚未支付。
根據基金章程,董事會獲授權將任何未發行的股票分類和重新分類為其他類別或系列的股票,並授權發行股票而無需獲得股東批准。此外,基金董事會經整個董事會多數成員批准,但不經基金股東採取任何行動,可不時修改基金章程,以增加或減少基金股票總數或基金有權發行的任何類別或系列的股票數量。
普通股
將於發售中發行的普通股 將按本招股説明書所述於付款時繳足股款,且不可予評估。普通股沒有優先購買權、轉換權、交換權、評估權和贖回權,每股享有平等的投票權、股息、分配權和清算權。
如果和當董事會宣佈從合法可用資金中分紅時,普通股股東有權獲得分紅。當優先股或借款未償還時, 普通股股東將無權從基金獲得任何分派,除非優先股的所有應計股息以及借款的利息和本金已經支付,而且在如上所述實施分配後,滿足1940年法案下適用的資產覆蓋範圍要求 。
在基金清盤、解散或清盤的情況下,普通股持有人將有權按比例分享基金在償還所有債務和其他負債後可合法分配的所有基金資產,並受優先股持有人 的任何優先權利的約束,如果當時有任何優先股未償還的話。
普通股股東每股享有一票投票權 。選舉董事的所有投票權都是非累積的,這意味着,假設沒有已發行的優先股 ,持有超過50%普通股的股東將選舉當時被提名參加選舉的100%董事 ,在這種情況下,剩餘普通股的持有人將無法選舉任何董事。
本公司普通股的流通股總額不會因建議的供股而增加超過三分之一。
基金章程授權董事會 將任何未發行的普通股分類和重新分類為其他類別或系列的股票。在發行每個 類別或系列的股票之前,馬裏蘭州法律和基金章程要求董事會為每個類別或系列設定條款、優先選項、轉換 和其他權利、投票權、限制、股息或其他分派的限制、資格和條款或贖回條件。因此,董事會可以授權發行帶有 條款和條件的一類系列股票,這些條款和條件可能具有延遲、推遲或阻止交易或控制權變更的效果,因為 可能涉及基金普通股持有人的溢價或符合他們的最佳利益。截至本招股説明書的日期 ,基金沒有計劃對任何未發行的普通股進行分類或重新分類。
根據紐約證券交易所適用於上市公司的規則,基金必須每年舉行一次股東年會。
1940法案的條款一般要求 封閉式投資公司出售的普通股的公開發行價格(減去承銷佣金和折扣)必須等於或超過該公司普通股的淨資產淨值(在該發行定價後48小時內計算), 除非該出售是與向現有普通股持有人或經其大多數普通股股東同意有關的。基金可不時徵求普通股股東的同意,允許基金以低於基金當時資產淨值的價格發行和出售普通股,但須符合某些條件。如果獲得此類 同意,基金可在收到此類同意的同時且在任何情況下不得超過一年,根據與給予此類同意相關的任何條件,以低於淨資產的價格出售普通股。 關於基金獲得的任何普通股股東同意的其他信息,以及基金以低於淨資產的價格發行和出售普通股所施加的適用條件,將在與以低於淨資產的價格發行普通股有關的招股説明書中披露。在獲得普通股股東(如有)的同意之前,基金不得以低於資產淨值的價格出售普通股。由於基金的諮詢費基於平均管理資產,因此顧問建議以低於資產淨值的價格發行和出售普通股的興趣可能與基金及其普通股股東的利益相沖突。
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認購權
基金可向(I) 普通股持有人發行認購權,以購買普通股及/或優先股,或(Ii)優先股持有人,以購買優先股 股。認購權可以獨立發行,也可以與任何其他提供的證券一起發行,購買或接收認購權的人可以轉讓,也可以不轉讓。對於向 普通股及/或優先股持有人的認購權發售,基金將向我們為確定 有資格在認購權發售中獲得認購權的股東而設定的記錄日期,向我們的普通股或優先股股東分發證明認購權的證書及載有認購權協議(“認購權協議”)所有重大條款的招股説明書 。有關認購權的完整條款,請參閲認購權協議中規定的認購權的實際條款。
適用的招股説明書附錄將 描述與本招股説明書交付有關的認購權的以下條款:
● | 發行將保持開放的時間段(開放天數最短,以便所有記錄保持者都有資格參與發行,且開放時間不超過120天); |
● | 認購權的名稱; |
● | 該認購權的行使價格(或其計算方法); |
● | 就每股普通股發行的認購權的數量; |
● | 購買單一優先股所需認購權的數量; |
● | 此類認購權可轉讓的程度,以及如果認購權可轉讓,可在其上進行交易的市場; |
● | 如果適用,討論適用於發行或行使此類認購權的美國聯邦所得税的重要考慮因素; |
● | 行使該認購權的權利將開始的日期,以及該權利到期的日期(可予任何延期); |
● | 這種認購權包括對未認購證券的超額認購特權的程度以及這種超額認購特權的條款; |
● | 基金可能擁有的與此類認購權發售相關的任何終止權; |
● | 預期的權利交易市場(如果有的話);以及 |
● | 該認購權的任何其他條款,包括與轉讓和行使該認購權有關的行使、結算和其他程序和限制。 |
行使認購權。 每項認購權將使認購權持有人有權以現金方式購買有關認購權的行權 價格或招股章程副刊所載可釐定的有關認購權的股份數目。認購權可隨時行使,直至招股説明書副刊所載認購權的到期日 結束為止。在到期日營業結束後,所有未行使的認購權都將失效。
於供股期滿及 於認購權代理的公司信託辦事處或招股章程副刊所述的任何其他辦事處適當填寫及籤立付款及認購權證書後,基金將在切實可行範圍內儘快發行因行使認購權而購買的普通股及/或優先股。在適用法律允許的範圍內,基金可決定將任何未認購的已發行證券直接提供給股東以外的其他人,或通過或通過 代理人、承銷商或交易商,或通過適用的招股説明書補編中規定的這些方法的組合。
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普通股在紐約證券交易所上市,代碼為“RIV”,並於2015年12月24日在紐約證券交易所開始交易。關於配股發行,基金將在招股説明書補編中提供配股的預期交易市場(如果有的話)的信息。封閉式投資公司的股票通常在交易所以低於資產淨值的價格交易。該基金的普通股在市場上的交易價格為資產淨值的溢價和折讓。下表顯示了自截至2016年1月31日的季度以來的每個財政季度;(I)普通股每股淨資產淨值的高和低,(Ii)綜合交易報告系統中報告的普通股每股高和低售價,以及(Iii)普通股相對於普通股每股淨資產淨值的溢價和折讓的百分比。基金的每股普通股資產淨值按日計算 。
購買普通股和優先股的認購權
基金可發行認購權,使持有者有權按適用招股説明書 補編中列出的比例同時購買普通股和優先股。根據1940年法案,至少需要三個購買普通股的認購權才能認購一個普通股。預計購買普通股和優先股的認購權將要求持有者購買同等數量的普通股和優先股,而不允許持有者購買數量不等的普通股或優先股,或僅購買普通股或僅購買優先股。例如,這樣的 發行可能是這樣的:三個認購權使投資者有權購買一股普通股和 一股優先股,而該投資者在行使認購權時不能選擇僅購買一股普通股或僅購買一股優先股。
然而,根據任何此類認購權的行使而發行的普通股和優先股在任何時候都將是單獨可交易的證券。此類普通股和優先股不會作為“單位”或“組合”發行,也不會在任何時候作為“單位”或“組合”在證券交易所(如紐約證券交易所)上市或交易。適用的招股説明書附錄將闡述有關提供認購權以購買普通股和優先股的更多細節。
截至的季度 | 市場價格 | 導航位置 | 市場溢價(折扣)相對於資產淨值 | ||||||||||||||||||||||||||
高 | 低 | 市場高點 | 市場低點 | 市場高點 | 市場低點 | ||||||||||||||||||||||||
2021 | 10月31日 | $ | 18.75 | $ | 16.71 | $ | 17.07 | $ | 16.89 | 9.84 | % | -1.07 | % | ||||||||||||||||
7月31日 | 18.75 | 16.75 | 17.24 | 17.02 | 8.76 | % | -1.59 | % | |||||||||||||||||||||
4月30日 | 17.88 | 16.71 | 17.23 | 16.61 | 3.77 | % | 0.60 | % | |||||||||||||||||||||
1月31日 | 17.07 | 13.81 | 16.48 | 14.53 | 3.58 | % | -4.96 | % | |||||||||||||||||||||
2020 | 10月31日 | 16.09 | 13.75 | 15.29 | 14.49 | 5.23 | % | -5.11 | % | ||||||||||||||||||||
7月31日 | 15.55 | 12.52 | 14.95 | 13.58 | 4.01 | % | -7.81 | % | |||||||||||||||||||||
4月30日 | 17.00 | 8.65 | 17.01 | 11.72 | -0.06 | % | -26.19 | % | |||||||||||||||||||||
1月31日 | 17.10 | 15.85 | 17.30 | 16.79 | -1.16 | % | -5.60 | % | |||||||||||||||||||||
2019 | 10月31日 | 17.32 | 16.09 | 17.13 | 16.90 | 1.11 | % | -4.79 | % | ||||||||||||||||||||
7月31日 | 17.75 | 16.44 | 17.54 | 17.14 | 1.20 | % | -4.08 | % | |||||||||||||||||||||
4月30日 | 17.36 | 16.44 | 17.49 | 17.50 | -0.74 | % | -6.06 | % | |||||||||||||||||||||
1月31日 | 17.30 | 14.20 | 17.79 | 15.90 | -2.75 | % | -10.69 | % | |||||||||||||||||||||
2018 | 10月31日 | 20.04 | 16.76 | 19.02 | 17.57 | 5.36 | % | -4.61 | % | ||||||||||||||||||||
7月31日 | 21.63 | 18.80 | 19.47 | 18.98 | 11.09 | % | 0.96 | % | |||||||||||||||||||||
4月30日 | 21.36 | 20.02 | 19.76 | 19.67 | 8.10 | % | 1.78 | % | |||||||||||||||||||||
1月31日 | 21.09 | 19.10 | 19.98 | 19.87 | 5.56 | % | -3.88 | % | |||||||||||||||||||||
2017 | 10月31日 | 21.51 | 19.70 | 20.89 | 20.59 | 2.97 | % | -4.32 | % | ||||||||||||||||||||
7月31日 | 21.57 | 19.42 | 20.80 | 20.68 | 3.70 | % | -6.09 | % | |||||||||||||||||||||
4月30日 | 20.13 | 19.19 | 20.87 | 20.56 | -3.55 | % | -6.66 | % | |||||||||||||||||||||
1月31日 | 19.65 | 18.00 | 20.23 | 19.64 | -2.87 | % | -8.35 | % | |||||||||||||||||||||
2016 | 10月31日 | 20.59 | 18.67 | 20.88 | 20.33 | -1.39 | % | -8.17 | % | ||||||||||||||||||||
7月31日 | 19.71 | 17.79 | 20.70 | 19.73 | -4.78 | % | -9.83 | % | |||||||||||||||||||||
4月30日 | 19.79 | 15.31 | 19.99 | 17.73 | -1.00 | % | -13.65 | % | |||||||||||||||||||||
1月31日 | 20.81 | 18.66 | 18.03 | 18.06 | 15.42 | % | 3.32 | % |
27 |
截至2022年1月13日,每股普通股資產淨值為16.19美元,交易價格在16.50美元至16.66美元之間(分別較資產淨值溢價1.91%和2.90%),每股普通股收盤價為16.64美元(較資產淨值溢價2.78%)。
優先股
基金章程授權董事會 在未經普通股持有人批准的情況下,將任何未發行的股票分類和重新分類為其他類別或系列的股票,包括優先股。在發行任何優先股股份之前,根據馬裏蘭州法律和基金憲章,董事會必須設定有關該等股份的條款、優惠、轉換及其他權利、投票權、限制、有關股息或其他分派的限制、資格及贖回條款或條件。因此, 董事會可以授權發行優先股,其條款和條件可能會延遲、 推遲或阻止可能涉及基金普通股持有人溢價的交易或控制權變更,或以其他方式符合其最佳利益。任何潛在優先股發行的招股説明書補充資料 將描述這些股票的條款和條件。目前沒有優先股的授權或流通股。
任何優先股的發行必須 符合1940年法案的要求。具體而言,根據1940年法案,基金不得發行優先股 ,除非緊接着發行後,基金投資組合的總資產價值至少為已發行優先股清算價值的200% 。在包括其他投票權在內的其他要求中,1940年法案要求任何優先股的持有人在任何時候都有權選舉至少兩名董事。 此外,根據任何其他類別未償還優先證券持有人的優先權利(如果有的話),任何優先股的持有人 將有權在任何時候選舉基金的大多數董事,任何優先股的兩年股息 未支付。
基金的優先股在清盤時的股息支付和資產分配方面將優先於普通股。 此外,基金的所有優先股將相互平等,低於代表債務的基金的優先證券 。請參閲“槓桿的使用”。
適用的招股説明書補編將規定本招股説明書中提供的基金優先股股票是否將在任何證券交易所上市或交易。如果基金的優先股的股票不在證券交易所上市,則可能沒有活躍的二級交易市場,對此類股票的投資可能缺乏流動性。
已發行證券
截至2022年1月13日,基金普通股是基金髮行的唯一已發行證券。截至同一日期,該基金有17,667,348股已發行普通股:
(1) | (2) | (3) | (4) | ||||||||||
班級名稱 | 授權金額 | 由基金持有或代其賬户持有的款額 | Amount Outstanding Exclusive of Amount Shown under (3) As of January 13, 2022 | ||||||||||
普通股 | 37,500,000 | 無 | 17,667,348 |
基金章程、章程和馬裏蘭州法律的某些條款
以下是《馬裏蘭州公司法》、《基金章程》和《基金章程》某些條款的摘要,並不是完整的,而是受《馬裏蘭州公司法》、《基金章程》和《基金細則》的約束和限制,這些條款的副本是《註冊聲明》的附件。
一般信息
馬裏蘭州一般公司法(“公司法”) 以及基金憲章和章程所載條款可能會限制其他實體或個人 獲得基金控制權、促使基金進行某些交易或修改其結構的能力。
這些規定可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對基金的控制權,從而剝奪股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的機會。另一方面,由於這些規定可能要求 尋求基金控制權的人與基金管理層就獲得這種控制權所需股份的價格進行談判,它們促進了連續性和穩定性,並增強了基金執行符合其投資目標的長期戰略的能力。
28 |
審計委員會得出的結論是,這些規定的潛在益處大於其可能的缺點。
分類董事會
基金董事會分為三類董事,交錯任期三年。每個類別的董事的任期為三年,直到他們的繼任者被正式選舉並獲得資格為止,並且在每次年度會議上由股東選舉一個類別的董事。 分類董事會促進了管理層的連續性和穩定性,但增加了股東更換多數董事的難度 因為通常至少需要兩次年度董事選舉才能實現這一點。基金相信,董事會的分類將有助於確保基金戰略和政策的連續性和穩定性,這是由董事會確定的 。
選舉董事
董事規則規定,除非公司章程或公司章程另有規定,而基金章程和基金細則沒有規定,在出席會議的法定人數達到法定人數的會議上,獲得全部票數的多數就足以選舉董事。每股普通股可投票選舉 與待選舉的董事人數以及普通股有權投票選出的董事人數一樣多的個人。
由於這一要求,有可能在董事選舉中沒有被提名者獲得所需的投票。如果因被提名人獲得的選票少於所需票數而未能選出一名或多名董事,則現任董事將留任並繼續任職,直到下一次董事選舉和他們的繼任者正式當選並符合資格為止。
董事人數;空缺
基金章程規定,董事人數僅由董事會根據章程確定。《章程》規定,基金董事會全體成員可隨時增加或減少董事人數,但董事人數不得少於3名 ,不得超過15名,董事人數的變動不得對任何董事的任期產生任何影響。
《基金章程》規定,基金在基金有資格作出這種選擇時,選擇遵守《基金管理辦法》第3章關於填補董事會空缺的第8個小標題的規定。因此,除 董事會在釐定任何類別或系列優先股的條款時另有規定外,董事會的任何及所有空缺只能由其餘在任董事投贊成票 方能填補,而任何當選填補空缺的董事將在出現空缺的董事職位的餘下完整任期內任職,直至選出繼任者並符合資格為止, 須受1940年法令任何適用規定的規限。
董事的免職
基金章程規定,在 基金一類或多個類別或系列優先股持有人選舉或罷免董事的權利的規限下,董事只有在有理由(如《憲章》所界定)且在董事選舉中有權投贊成票的情況下,才可被免職。
沒有累計投票權
基金董事選舉沒有累計投票權 。累積投票權是指公司的股票持有人在選舉董事時有權投出的投票數等於他們所擁有的股份數乘以擬當選董事的人數。 因為有累積投票權的股東可以將他或她的全部投票權投給一位被提名人,或者根據他或她的選擇在被提名人中分配他或她的投票權,因此累積投票權通常被認為是增加少數股東選舉被提名人進入公司董事會的能力。一般而言,沒有累積投票權意味着基金多數股份的持有人可以選舉當時參加選舉的所有董事,而剩餘股份的持有人將不能選舉任何董事。
非常公司行為的批准
基金章程要求獲得整個董事會三分之二的贊成票,以及至少三分之二的普通股和優先股(如果有的話)的持有者的贊成票,並作為一個類別一起投票,以建議、批准、通過或 授權:
29 |
● | “企業合併”,包括以下內容: |
● | 基金與另一公司的合併、合併或法定換股; |
● | 基金向任何個人或實體發行或轉讓基金的任何證券(在任何12個月期間的一次或一系列交易中),以換取現金、證券或其他財產(或其組合),而該等現金、證券或財產的總公平市價為1,000,000元或以上,但不包括基金債務證券的發行或轉讓、與公開發售有關的基金證券的銷售、根據基金所採納的股息再投資計劃發行基金證券、在行使基金所分發的任何股份認購權時發行基金證券,以及基金在正常業務運作中進行的證券組合交易;或 |
● | 基金(在任何12個月期間的一次或一系列交易中)向任何人或實體出售、租賃、交換、按揭、質押、移轉或以其他方式處置基金在其正常業務過程中進行的有價證券交易(包括與借款有關的有價證券質押),或與任何人或實體出售、租賃、交換、按揭、質押、移轉或以其他方式處置公平市價總額為1,000,000美元或以上的任何資產; |
● | 將基金從封閉式公司轉換為開放式公司,以及實現轉換所需的任何修改 |
● | 自願清算或解散基金或修改章程以終止基金的存在; |
● | 除非1940年法案或聯邦法律要求較少的投票權,否則根據聯邦或馬裏蘭州法律,就基金資產作出或將要作出的具體投資決定的任何股東提案需要股東批准。 |
然而,對於上述交易(聯邦或馬裏蘭州法律規定需要股東批准的交易除外),如果獲得留任董事三分之二的投票批准(定義如下),則不需要上述股東投票。在 這種情況下,如果馬裏蘭州法律要求股東批准,則需要基金股東投贊成票 。此外,如果基金有任何已發行的優先股,根據1940年法令,優先股的多數流通股持有人 作為一個類別單獨投票,將被要求通過 任何會對優先股持有人產生不利影響的重組計劃,將基金轉變為一家開放式投資公司,或偏離基金的任何基本投資政策。
“留任董事”指任何並非利害關係方(定義見下文)或利害關係方的聯營公司,並已擔任董事會成員 至少12個月,或自2013年12月2日起擔任董事會成員,或 留任董事的繼任人且與利害關係方並無關連關係,並獲當時董事會在任董事的多數 推薦接替留任董事的任何 成員。
“利害關係方”是指除顧問或其任何關聯公司所建議的投資公司外,與基金訂立或擬訂立業務合併的任何人士。
此外,基金章程要求 獲得董事會全體三分之二的贊成票,才能建議、批准、通過或授權下列任何事項:
● | 官員的選舉和免職; |
● | 董事會候選人的提名(包括選舉董事以填補因董事會人數增加或董事去世、辭職或免職而出現的董事會空缺,在這種情況下,應獲得其餘在任董事三分之二的贊成票); |
● | 設立和授權董事會各委員會的成員,並任命其成員; |
● | 基金章程修正案(只能由董事會實施,不能由股東實施); |
● | 章程修正案和任何其他需要股東批准的行動;以及 |
● | 訂立、終止或者修改投資諮詢協議。 |
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董事會已確定,適用於董事和股東某些投票的上述 絕對多數要求高於馬裏蘭州法律或1940年法案所允許的最低要求,符合基金的最佳利益。有關本規定的全文,請參閲提交給美國證券交易委員會的《憲章》。
股東的訴訟
根據《股東權利公約》,股東行動只能在股東年度會議或特別會議上進行,或者,除非《憲章》規定股東以不到一致的書面同意採取行動(基金章程中的情況並非如此),否則只能通過一致書面同意代替會議採取行動。這些規定, 再加上基金章程中關於召開股東要求召開特別會議的要求,如下文所述,可能會產生將股東提案推遲到下一次年度會議審議的效果。
股東提名和提議的程序
基金的章程規定,任何希望在股東大會上提名董事選舉或提出新業務建議的股東 必須遵守章程的預先通知條款。未能遵循規定程序的提名和提案將不予考慮。董事會認為,為基金提供充分的時間,使管理層能夠向股東披露有關一系列董事提名或新業務提議的信息,符合基金的最佳利益。這一提前通知要求還可以讓管理層有時間徵集自己的代理人,以便在管理層認為這樣做總體上符合股東的最佳利益的情況下挫敗任何提名。同樣,對股東提案進行充分的事先通知將使管理層有時間研究此類提案,並決定是否建議股東採納此類 提案。要將股東提案納入基金的代理材料,股東必須遵守《交易法》的所有時間和信息要求。
召開股東特別大會
基金的章程規定,董事會和某些官員可以召開股東特別會議。此外,基金的章程規定,在要求召開會議的股東滿足某些程序和信息要求後,基金祕書將應股東的書面要求召開一次股東特別會議,該股東有權 在該會議上投不少於多數票。
沒有評價權
根據基金理事會的許可,基金的《憲章》規定,股東無權行使評估權,除非基金董事會確定這種權利適用。
法律責任的限制
基金憲章“規定,在馬裏蘭州法律允許的範圍內,最大限度地消除基金董事和高級管理人員對金錢損害的個人責任。馬裏蘭州法律目前規定,已採用此類規定的公司的董事和高級管理人員一般不承擔責任,除非(I)證明該人實際獲得了不正當的利益或金錢、財產或服務利潤,其金額為實際獲得的金錢、財產或服務的利益或利潤; 和(Ii)在訴訟中作出不利該人的判決或其他終審裁決的依據是該訴訟中的裁決,即該人的行為或不作為是主動和故意的不誠實行為的結果,並且對該訴訟中判決的訴訟的起因具有重大意義。
基金章程授權基金在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內,有義務向基金董事和官員賠償和墊付費用。基金章程規定,基金將在馬裏蘭州法律和1940年法案允許的最大限度內賠償其高級管理人員和董事的責任,包括根據程序和法律允許的最大限度預支費用和費用。基金章程和章程規定的賠償權利並不排除根據任何保險或其他協議、通過股東或董事決議或以其他方式獲得的任何其他權利。
授權股份
基金章程授權發行37,500,000股普通股,並授權基金董事會多數成員在沒有股東批准的情況下,增加或減少基金有權發行的股票總數或任何類別或系列的股票數量,授權發行基金的普通股和優先股,並將任何未發行的股票分類和重新分類為一個或多個類別或系列的股票,並設定其條款。基金董事會多數成員在未經股東批准的情況下增加基金法定股本或任何類別或系列股本的權力,可由基金董事會根據其職責 行使,以阻止控制基金的企圖。此外,董事會可授權發行優先股 ,其條款和條件可能會阻止基金的一些 股東可能認為符合其最佳利益的收購或其他交易。
31 |
馬裏蘭州法律中的反收購條款
馬裏蘭州企業合併法案
《馬裏蘭州企業合併法》(“MBCA”)的規定不適用於封閉式投資公司,如基金,除非該公司通過董事會決議肯定地選擇受MBCA約束。到目前為止,基金還沒有做出這樣的選擇,但根據馬裏蘭州的法律,可能會在任何時候做出這樣的選擇。然而,任何此類選擇可能會受到下文“馬裏蘭州控制股份收購法案”中討論的1940年法案的某些限制,並且不適用於在決議通過之前已成為 利益股東(定義見下文)的任何人。
根據MBCA,馬裏蘭公司與感興趣的股東或其關聯公司之間的“業務合併” 自該感興趣的股東成為感興趣的股東的最近日期起計五年內是被禁止的。這些業務組合 包括合併、合併、股票交換,或者在MBCA規定的情況下,資產轉讓或發行或重新分類股權證券 。有利害關係的股東定義為:
● | 任何實益擁有公司股份表決權百分之十或以上的人;或 |
● | 在有關日期之前的兩年內的任何時間,公司的關聯公司或聯營公司是公司當時已發行的有表決權股票的10%或更多投票權的實益擁有人。 |
根據MBCA,如果董事會事先批准了一項交易,否則該人就不是有利害關係的股東。 然而,在批准一項交易時,董事會可以規定,在批准時或之後,必須遵守董事會決定的任何條款和條件。
在五年的禁令之後,馬裏蘭公司和有利害關係的股東之間的任何業務合併通常都必須由該公司的董事會推薦,並由至少以下成員的贊成票批准:
● | 持有該公司有表決權股份的流通股持有人有權投下的80%投票權;及 |
● | 公司有表決權股票持有人有權投的三分之二的投票權,但利益股東持有的股份除外,該股東的關聯公司或聯營公司將與該股東或與其聯營公司達成或持有該業務合併。 |
如果公司的普通股股東收到MBCA中定義的現金或其他對價形式的股份的最低價格,而現金或其他對價與感興趣的股東之前為其股份支付的形式相同,則這些超級多數投票要求不適用。
MBCA允許不受其 條款的各種豁免,包括在感興趣的股東 成為感興趣的股東之前被董事會豁免的企業合併。
馬裏蘭州控制股份收購法案
馬裏蘭州控制股份收購法案(“MCSAA”)的規定不適用於封閉式投資公司,如基金,除非該公司已通過董事會決議肯定地選擇受MCSAA管轄。到目前為止,基金還沒有做出這樣的選擇,但根據馬裏蘭州的法律, 可以隨時做出這樣的選擇。然而,任何此類選舉將受以下討論的1940年法案限制 限制,且不適用於在決議通過時間 之前已成為控制權股份持有人(定義見下文)的任何人士。
MCSAA規定,在控制權股份收購中收購的馬裏蘭州公司的控制權股份沒有投票權,除非獲得有權就此事投票的三分之二 的投票批准。收購人、收購人的高管或收購人的僱員(同時也是收購人的董事)擁有的股份被排除在有權就此事投票的股份之外。控制權股份是指股票的 有表決權股份,如果與收購人擁有的或收購人 能夠行使或指示行使投票權(僅憑藉可撤銷的委託書除外)的所有其他股票合計,將使收購人 有權在下列投票權範圍之一內行使投票權選舉董事:
32 |
● | 十分之一或更多但不到三分之一, |
● | 三分之一或以上但不到多數,或 |
● | 投票權佔全部投票權的多數或更多。 |
控制權股份不包括收購人因之前獲得股東批准而有權投票的股份。控制權股份收購是指獲得控制權股份,但某些例外情況除外。
已經或擬收購控制權股份的人,可以強迫公司董事會在提出收購要求後50天內召開股東特別會議,審議股份的投票權。強制召開特別會議的權利 須滿足某些條件,包括承諾支付會議費用。如果沒有提出召開會議的要求,公司可以自己在任何股東大會上提出問題。
如果投票權未在會議上獲得批准 或如果收購人沒有按照MCSAA的要求提交收購人聲明,則公司可按公允價值贖回任何或所有控制權股份,但之前已批准投票權的股份除外。公司贖回控制權股份的權利受某些條件和限制的約束。公允價值是於收購人最後一次收購控制權股份之日或任何考慮股份投票權但未獲批准之股東會議日期(br})釐定,並不計及控制權股份之投票權之缺失。如果股東大會批准了控制權股份的投票權,並且收購人有權對有權投票的股份的多數股份投票,則所有其他股東都可以行使評價權。為評估權利而確定的股份公允價值不得低於收購人在控制權收購中支付的每股最高價格。
1940年法令第18(I)條規定, “註冊管理公司發行的每一股股票……均為有表決權的股票,並與其他所有已發行的有表決權的股票享有平等的投票權。”
因此,1940 法案禁止基金髮行某一類別的股票,其投票權在該類別內有所不同。關於《MCSAA》是否與1940年法案第18(I)條相牴觸,目前有不同的看法。一種觀點認為,實施MCSAA將與1940年的法案相沖突,因為它將剝奪某些股份的投票權。另一種觀點認為,《MCSAA》的實施不會與1940年法案相沖突,因為它將限制選擇購買股票的股東的投票權,而不是限制股票本身的投票權。在2020年5月27日的一份聲明中,美國證券交易委員會投資管理部(“員工”)的工作人員表示,根據1940年法案第18(I)條,如果基金董事會在符合其他適用的職責和法律以及對基金及其股東的一般義務的基礎上以合理的謹慎態度做出決定, 不會建議美國證券交易委員會對選擇加入並觸發控制股法規的封閉式基金採取執法行動。有鑑於此, 如果沒有有管轄權的聯邦法院的判決,或者沒有發佈美國證券交易委員會的規則或條例,或者美國證券交易委員會或其工作人員公佈的解釋表明《美國證券交易委員會》的條款與1940年法案的條款沒有牴觸,或者對1940年法案的條款進行了具有同等效力的更改,基金將不會選擇受制於《美國證券交易委員會法案》。
此外,如果基金選擇服從MCSAA,它將不適用於(A)在合併、合併或換股中獲得的股份(如果基金是交易的一方),或(B)基金章程或基金章程批准或豁免的收購。
馬裏蘭州主動收購法案
馬裏蘭州公司法第3章副標題8允許擁有根據交易法註冊的一類股權證券的馬裏蘭州公司和至少 三名獨立董事根據其章程或章程或董事會決議的規定,選擇受制於 章程或章程中的任何一項或全部五項規定:
● | 一個分類委員會; |
● | 移除董事需要三分之二的投票支持; |
● | 要求董事人數僅由董事投票決定; |
● | 要求董事會的空缺只能由其餘董事填補,並在出現空缺的類別的董事的完整任期的剩餘時間內填補;以及 |
● | 召開股東特別會議的多數要求。 |
33 |
公司章程可以包含 條款,或者董事會可以通過一項條款,禁止公司選擇受副標題8的任何或所有條款的約束。
小標題8選舉目前與基金無關,因為基金《憲章》和細則中與小標題8無關的規定(董事會空缺除外)已經使基金受制於上述五項規定中的每一項。
股份回購
封閉式基金(如基金)的股票交易價格通常低於資產淨值,儘管它們的交易溢價可能高於資產淨值。普通股的市場價格將由市場相對供求、基金資產淨值、一般市場和經濟狀況以及基金無法控制的其他因素決定。
雖然普通股股東將沒有權利贖回他們的股份,但基金可以(但沒有義務)採取行動在公開市場回購股份,或 按資產淨值對其股份提出收購要約。在任何收購要約懸而未決期間,基金將公佈普通股股東 如何容易地確定資產淨值。有關更多信息,請參閲SAI中的“股份回購”。回購普通股可能會降低市場對資產淨值的任何折讓。
不能保證,如果採取回購或投標股份的行動,該行動將導致股票以接近其資產淨值的價格交易。雖然 股份回購和投標可能會對股份的市價產生有利影響,但您應該知道,基金收購股份會減少基金的總資產,因此會增加基金的費用比率,並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。在基金可能需要 清算投資來為回購股份提供資金的範圍內,這可能會導致投資組合的週轉,從而導致基金及其股東承擔額外費用 。董事會目前認為以下因素與回購股份的潛在決定有關:折扣的幅度和持續時間、基金投資組合的流動資金,以及任何行動對基金的影響和市場考慮。任何股份回購或要約收購都將按照修訂後的1934年《證券交易法》和1940年《證券交易法》的要求進行。
轉換為開放式基金
如果董事會和股東批准,本基金可隨時轉換為開放式投資公司。見“基金章程和章程及馬裏蘭州法律的某些規定”,以討論適用於將基金轉換為開放式投資公司的投票要求和任何相關的章程修正案。如果基金轉為不限成員名額投資公司,則需要 贖回當時已發行的所有基金優先股(進而要求基金變現其投資組合的一部分)。開放式投資公司的股東可要求公司在任何時間(除非在1940年法案授權或允許的特定情況下)按資產淨值贖回其股份,減去贖回時有效的贖回費用(如果有的話)。為了避免維持大量現金頭寸或清算有利投資以滿足贖回, 開放式投資公司通常會持續發行其股票。因此,開放式投資公司受到週期性資產流入和流出的影響,這可能會使投資組合管理複雜化。董事會可在任何時候(但不需要)建議基金轉為不限成員名額,這取決於董事會根據當時的情況判斷這種行動是否可取。
美國聯邦所得税事宜
以下是對收購、持有和/或處置基金普通股的股東可能產生的某些美國聯邦所得税後果的簡要討論 。本討論僅針對將其股票作為資本資產持有的美國股東的美國聯邦所得税後果進行討論,而不會針對特定股東的具體情況解決可能與其相關的所有美國聯邦所得税後果 。本討論也不涉及受特殊規則約束的股東的税務後果,包括但不限於銀行和其他金融機構、保險公司、證券或外幣交易商、已選擇按市價計價的證券交易商、外國 持有者、作為或對衝貨幣風險、或作為建設性出售、跨境或轉換交易的一部分、或免税或遞延納税計劃、賬户或實體持有其股票的個人。此外,本討論不涉及任何州、地方或外國税收後果。討論反映了截至本摘要日期適用的美國所得税法律, 哪些税法可能會發生更改,或受到法院或美國國税局(IRS)的新解釋的影響 ,這可能會影響本摘要的持續有效性。我們不會嘗試對影響基金及其股東的所有美國聯邦所得税問題進行詳細的 解釋,此處的討論並不構成税務建議。敦促投資者在投資本基金之前諮詢自己的税務顧問 ,以確定投資本基金對他們的具體税收後果,包括適用的聯邦、州, 當地和 外國税收後果以及税法可能變化的影響。
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本基金打算選擇按《守則》第M分章的規定被視為“受監管的投資公司”,並選擇每年作為“受監管投資公司”的資格,因此它一般不會因及時分配(或被視為分配,如下所述) 而繳納美國聯邦所得税 。如果本基金符合受監管投資公司的資格,並將(I)守則所界定的“投資公司應納税所得額”(除其他事項外,包括股息、應税利息、任何短期淨資本收益超過淨長期資本損失的超額部分以及減去某些可扣除費用的某些淨匯兑收益)的 總和的至少90%分配給其股東,而不考慮所支付的股息的扣除,以及(Ii) 其免税利息總額的超額部分,對於某些不允許的扣除,基金將免除分配給股東的任何基金收入的美國聯邦 所得税,包括長期資本收益。但是,如果基金保留任何投資公司的應納税所得額或“淨資本收益”(即長期資本收益淨額超過短期資本損失淨額的部分),該基金將按正常的企業聯邦所得税税率(目前為最高税率為21%)繳納美國聯邦所得税。該基金打算至少每年分配其投資公司的全部或基本上全部應納税所得額(不考慮支付股息的扣除)、免税利息淨額、 如果有的話,以及淨資本收益。根據《守則》, 如果基金未能滿足每個日曆年的某些分配要求,則一般將對其未分配的普通收入和資本收益的 部分徵收不可扣除的4%的聯邦消費税。為了避免4%的聯邦消費税,所需的最低分配通常等於基金普通收入的98%(按日曆年度計算,並考慮到某些延期和 選舉)的總和,加上基金資本利得淨收入的98.2%(一般為截至10月31日的一年計算)加上基金前幾年不繳納聯邦所得税的未分配金額。基金通常打算及時進行分配,其金額至少等於所需的最低分配,因此,在正常情況下, 預計不需要繳納此消費税。然而,基金也可能決定減少分配,並繳納聯邦消費税 。
如果在任何課税年度,基金不符合美國聯邦所得税監管投資公司的資格,將被視為美國公司,繳納美國聯邦所得税,可能還需繳納州和地方所得税,基金在計算其應納税所得額時,不能扣除對其股東的分配 。在這種情況下,基金的分配在一定程度上來自基金的當前或累計收益和利潤,通常構成普通股息,一般有資格獲得公司股東可獲得的股息扣除,而非公司股東通常能夠 將此類分配視為符合美國聯邦所得税降低税率的“合格股息收入”, 前提是在每種情況下都滿足特定的持有期和其他要求。
普通股股東將自動將所有股息和分紅再投資於基金的普通股(除非股東“選擇退出”該計劃)。 對於繳納美國聯邦所得税的股東,所有股息通常都將納税,無論股東 是以現金形式持有股息,還是將股息再投資於基金的其他股票。基金投資公司應納税所得額的分配 應納税所得額(不考慮已支付股息的扣除額)一般將作為普通收入按基金當期和累計收入和利潤的範圍計税。然而,來自 某些公司股息的部分股息(如果有的話)可能符合根據守則第243節可供公司股東扣除的股息收入額 ,或根據守則第1(H)(11)節可供非公司股東使用的“合格股息收入”的美國聯邦所得税減税税率,前提是在每種情況下都滿足某些持有期和其他 要求。基金適當報告的淨資本收益分配(如果有的話)通常應按美國聯邦所得税的目的作為長期資本收益徵税,而不考慮股東持有基金股票的時間長度 。如果基金從符合受監管投資公司資格的標的基金獲得股息,並且標的 基金報告該等股息為合格股息收入或符合資格扣除收到的股息,則基金又被允許將其部分分配報告為合格股息收入和/或有資格報告收到的股息 扣除,前提是基金滿足持有期和有關標的基金股票的其他要求。
如果分配的金額超過基金當前和累計的收益和利潤(如果有的話),股東將視為免税資本回報, 適用於並降低股東在其股份中的基礎。由於基金的分配政策,超過基金當前和累計收益和利潤的分配可能更有可能--見上文“紅利和分配”。如果任何此類分配的金額超過股東對其股份的基準,則超出的部分將被股東視為從出售或交換該等股份中獲得的收益。美國 所有股息和分配的聯邦所得税狀況將由基金指定,並每年向股東報告。 基金不能保證其股息部分有資格獲得股息收入扣除 或合格的股息收入待遇。
基金打算至少每年分配所有已實現淨資本收益(如果有的話)。但是,如果基金保留任何淨資本收益,基金可以在發給股東的通知中將保留金額指定為未分配資本收益,如果長期資本收益需要繳納美國聯邦所得税,(I)將被要求將其在該未分配金額中的比例份額計入收入中,以及(Ii)將有權從其美國聯邦所得税負債中扣除基金在未分配金額上支付的聯邦所得税比例份額,如果發生這種情況,基金股東所擁有的股票的計税基準通常將根據包括在股東毛收入中的未分配淨資本利潤額與被視為股東支付的税款之間的差額來增加。
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基金在10月、 11月或12月宣佈的任何股息,在該月的創紀錄日期,並在隨後的1月支付,對於美國聯邦 所得税而言,將被視為由基金支付,並在宣佈股息的日曆年度的12月31日由股東收到。
如果股東的分配是 自動再投資於額外普通股,則出於美國聯邦所得税的目的,該股東將被視為收到了現金股息中的應税分配,如果股東 選擇接受現金,則該股東將被視為收到了應税分配,除非分配是在基金的新發行股票中交易的資產淨值或高於資產淨值,在這種情況下,該股東將被視為收到了等於 股東收到的股票的公平市場價值的應税分配。
基金或基礎基金的某些投資行為受特殊而複雜的聯邦所得税條款的約束,這些條款可能包括:(I)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣減,(Ii)將享有税收優惠的長期資本利得和合格股息收入轉換為税額更高的短期資本收益或普通收入,(Iii)將普通虧損或 扣減轉換為資本損失(其扣減更為有限),(Iv)使基金或相關基金在沒有收到相應現金的情況下確認 收入或收益;(V)對股票或證券的買賣時間產生不利影響 或證券被視為發生的時間;(Vi)產生不符合90%收入標準的收入;以及 (Vii)不利地改變某些複雜金融交易的預期特徵。因此,這些規則可能會影響 分配給股東的性質、金額和時間。基金將監督其投資和交易,並可能在可能的情況下進行某些聯邦所得税選擇,以減輕這些規定的影響。
基金將無法抵消其投資的一個基礎基金分配的收益與基金投資的另一個基礎基金實現的虧損。贖回標的基金中的 股票,包括因標的基金和SPAC之間的分配發生變化而導致的贖回,也可能給該基金的股東帶來額外的可分配收益。任何此類收益的一部分可能是短期資本收益,可作為普通收入分配給基金的股東。此外,根據清洗銷售規則,贖回標的 基金和SPAC的股票時的部分虧損可能會遞延。此外,基金對基礎基金的投資可能導致基金收到的現金超過基礎基金的收益;如果基金分配這些金額,分配 可能構成向基金股東返還資本以繳納聯邦所得税。因此,由於這些因素,基金使用基金的基金結構可能會影響分配給股東的金額、時間和性質。
對有風險或違約的不良債務債券的投資 可能會給基金或基礎基金帶來特殊的聯邦所得税問題。聯邦所得税對此類證券持有者的影響並不完全確定。如果基金或作為RIC對此類投資的定性徵税的基礎基金成功地被美國國税局質疑,或美國國税局發佈了關於此類證券投資的指導意見,這可能會影響基金是否進行了足夠的分銷或以其他方式滿足了 保持其作為受監管投資公司的資格和避免聯邦所得税和消費税的要求。
基金或基礎基金可能被徵收外國徵收的預扣税和其他税,包括對其在這些國家的投資徵收的利息、股息和資本利得税,如果徵收,將減少這些投資的收益或回報。某些國家和美國之間的税收條約 在某些情況下可能會減少或取消此類税收。如果基金在其納税年度結束時的總資產價值的50%以上是外國公司的股票或證券,或者如果在其納税年度每個季度結束時基金總資產價值的至少50%由其他受監管的投資公司的利息代表,基金可以選擇將基金繳納的外國税款或被視為支付的外國税款 “轉嫁”給其股東。如果基金作出這樣的選擇,其每個股東將被要求在總收入中計入基金已支付或被視為已支付的外國税款的按比例份額,即使實際未收到,但將被視為已按比例繳納此類外國税款,因此將被允許在計算應納税的 收入時扣除這筆金額,或將這筆金額(受各種限制)用作抵扣聯邦所得税的外國税收抵免(但不能兩者兼得)。
出售、交換和其他處置基金股票通常是股東的應税事項,需繳納美國聯邦所得税。股東 應參考他們的個人情況諮詢他們自己的税務顧問,以確定基金股票的任何特定交易 是否如以下討論 所假定的那樣被適當地視為聯邦所得税目的的出售或交換,以及在此類交易中確認的任何收益或損失的税務處理。損益一般等於 收到的其他財產的現金金額和公平市值與股東在出售或交換的股份中調整後的 計税基礎之間的差額。此類損益一般將被描述為資本收益或損失,如果股東對股票的持有期超過一年,則為 長期,如果為一年或一年以下,則為短期。 然而,股東出售或以其他方式處置持税期為六個月或以下的股份時發生的任何損失,將被視為長期資本損失,但被視為與該等股票有關的長期資本收益的分配。就計算六個月期間而言,持有期暫停任何 期間,在此期間,股東因持有實質上類似或相關物業的一個或多個其他頭寸或透過某些期權、賣空或出售合約義務而減少虧損風險。扣除資本損失的能力可能有限。 此外, 如果在股票出售或其他處置前30天起至出售後30天結束的61天內收購了基本相同的股票或證券(包括根據股息再投資而獲得的股票或證券),則根據“清倉出售”規則,出售或其他處置股票的損失可能是不允許的。 在這種情況下,任何損失中不允許的部分通常將計入所收購股票的美國聯邦所得税基礎 。
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對美國個人、遺產和信託基金的某些淨投資收入(包括從基金收到的普通股息和資本收益分配,以及從贖回或基金份額的其他應納税處置中獲得的淨收益) 徵收3.8%的額外醫療保險税,條件是這些 個人的“調整後的總收入”(對於個人)或“調整後的總收入” (對於遺產或信託)超過了特定的門檻金額。由於基金預計不會分配股息 這會引起個人備選最低應納税所得額的調整,因此投資普通股 本身不應導致普通股持有人繳納備選最低税額。
在某些情況下,基金需要按當前24%的費率對應報告的付款進行預扣,包括股息、資本利得分配和基金股票的銷售或其他處置收益 支付給基金股票的某些持有人,這些持有人沒有向基金提供正確的社會安全號碼或其他納税人識別號碼和某些證明,或者 在其他方面受到備用預扣的約束。備用預扣不是附加税。只要及時向美國國税局提供所需信息,任何從向股東支付的款項中扣留的金額都可以退還或記入該股東的美國聯邦所得税義務(如果有)中。
本招股説明書不涉及對普通股投資的非美國股東徵收美國聯邦所得税的後果。非美國股東應就持有基金股票的税務後果諮詢他們的税務顧問,包括分配可能被徵收30%的美國預扣税(或適用條約規定的降低預扣税率,如果投資者提供 其非美國身份的適當證明)。
以上是守則的條文及現行有效的庫務規例的簡略摘要,因為該等條文直接管限基金及其股東的税務。這些規定可能會通過立法或行政措施進行更改,任何此類更改都可能具有追溯力。關於適用於基金的聯邦所得税規則的更完整的討論可以在通過引用併入本招股説明書的SAI中找到。建議股東在投資本基金之前,就有關美國聯邦、外國、州和地方所得税或其他税收的具體問題諮詢他們的税務顧問。
託管人和轉讓代理
道富銀行信託公司位於馬薩諸塞州波士頓林肯街一號道富金融中心,郵編:02111。道富銀行是基金的託管人,負責保管基金的證券和現金。託管人的服務按月收取費用,除其他外,收費依據是基金總資產的平均價值,外加某些證券交易費用。
DST系統公司是顧問和基金管理人的附屬公司,位於密蘇裏州堪薩斯城64105號西11街5樓333號,是基金的轉讓代理和登記員。
法律事務
與普通股有關的某些法律問題將由紐約Dechert LLP轉交給基金。Dechert LLP可能依賴於馬裏蘭州關於McDermott Will&Emery LLP的法律。
管制人員
根據對截至本招股説明書日期的附表13D和附表13G提交的文件的審查,沒有人控制該基金。就前述陳述而言, “控制”是指(1)直接或通過一個或多個受控公司擁有一家公司超過25%的有表決權證券的實益所有權;(2)受控方或控制方承認或斷言存在控制權;或(3)根據1940年法案第2(A)(9)條作出的關於控制權存在的裁決,該裁決已成為最終裁決。
附加信息
基金須遵守1934年《證券交易法》和1940年《證券交易法》的信息要求,並根據該要求向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。基金根據此類行為的信息要求向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和其他信息可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製,地址為華盛頓特區20549。美國證券交易委員會在http://www.sec.gov上設有一個網站,其中包含以電子方式提交給美國證券交易委員會的有關注冊人(包括基金)的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。
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本招股説明書是基金根據證券法和1940年法向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。本招股説明書省略了註冊説明書中包含的某些信息,請參閲註冊説明書和相關證物,以獲取有關基金和在此提供的普通股的進一步 信息。本文中包含的關於任何文件的條款的任何聲明不一定完整,在每種情況下,請參考作為註冊聲明的 證物提交的該文件的副本或以其他方式向美國證券交易委員會提交的該文件的副本。每個這樣的語句都由這樣的 引用來限定其整體。在支付美國證券交易委員會規則和條例規定的費用後,可以從美國證券交易委員會獲得完整的註冊聲明,也可以通過美國證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov).
通過引用將其合併
本招股説明書是基金向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。允許基金通過引用併入其向美國證券交易委員會提交的信息 ,這意味着基金可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息 是本招股説明書的重要組成部分,基金向美國證券交易委員會提交的後續信息將 自動更新和取代此信息。
以下列出的文件以及隨後根據1940年法案規則30(B)(2)和交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件在發售終止前通過引用併入本招股説明書,自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分:
● | 基金於2022年1月25日向本招股説明書提交的補充資料聲明(“SAI”); |
● | 國際貨幣基金組織關於表格N-CSR截至2021年7月31日的財政年度,於2021年10月8日向美國證券交易委員會提交的(《年報》); |
● | 基金的半年度報告表格N-CSRS對於截至2021年1月31日的期間,於2021年4月8日提交給美國證券交易委員會; |
● | 基金的最終委託書附表14A對於我們於2021年7月2日提交給美國證券交易委員會的2021年年度股東大會(“委託書”);以及 |
● | 基金對普通股的説明載於我們的 註冊聲明表格8-A(第333-169317號文件)於2015年12月17日向美國證券交易委員會備案。 |
若要獲取這些文件的副本,請參閲“在哪裏可以找到更多信息。”
該基金的隱私政策
本基金致力於確保您的財務隱私 。發送此通知是為了遵守美國證券交易委員會的隱私法規。基金對其客户的非公開個人信息實施以下政策:
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● | 基金目前沒有獲得消費者信息。如果基金要在未來任何時候獲得消費者信息,它將採用符合聯邦標準的適當程序保障措施,以防止未經授權獲取和適當處置消費者信息。 |
有關該基金 隱私政策的更多信息,請致電(855)830-1222(免費)。
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6,227,000股 普通股 |
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招股説明書 增刊
2022年10月11日