SPGI-20201231
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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

形式10-K
☑根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報

截至的財政年度十二月三十一日, 2020
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期            至            

佣金檔案編號1-1023
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g1.jpg
標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
 (章程中規定的註冊人的確切姓名)
紐約13-1026995
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)

水街55號,紐約,紐約10041
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：212-438-1000

根據該法第12(B)節登記的證券
每一類的名稱商品代號註冊的交易所名稱
普通股-面值1美元SPGI紐約證券交易所

根據該法第12(G)節登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。
                                                是的，是的。☑**編號：☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。
*☐    不是的☑

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內一直遵守此類提交要求。
                                                是的，是的。☑*編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。
                                                是的，是的。☑*編號：☐



用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

目錄
☑大型加速濾波器☐加速的文件管理器☐非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐新興成長型公司

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否已提交報告並證明其管理層對
根據《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)條對財務報告進行內部控制的有效性。
7262(B))，由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所提供。☑

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
是☐*編號：☑

截至2020年6月30日的第二財季最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為$79.410億美元，基於普通股在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)公佈的每股329.48美元的收盤價。就此計算而言，假設登記流通股超過10%的董事、行政人員和實益擁有人為聯屬公司。截至2021年2月5日，註冊人的已發行普通股數量為240.7百萬股。

第三部分引用了2021年年度股東大會最終委託書中的信息。


2
目錄
目錄
 
 第一部分 
項目頁
1
業務
6
1A.
危險因素
11
1B.
未解決的員工意見
26
2
特性
26
3
法律程序
26
4
礦場安全資料披露
26
有關我們高管的信息
27
第二部分
5
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
29
6
選定的財務數據
32
7
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
33
7A.
關於市場風險的定量和定性披露
64
8.
合併財務報表和補充數據
65
9.
會計與財務信息披露的變更與分歧
113
9A.
管制和程序
113
9B.
其他資料
113
第三部分
10
董事、高管與公司治理
115
11
高管薪酬
115
12
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
115
13
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
115
14
首席會計費及服務
115
第四部分
15
展品和財務報表明細表
117
附表II-估值及合資格賬目
118
展品索引和展品
119
16
表格10-K摘要
125
簽名
125

3
目錄
前瞻性陳述

本報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”中定義的“前瞻性陳述”。這些陳述，包括有關新冠肺炎和公司子公司與IHS Markit有限公司(以下簡稱“IHS Markit”)合併(以下簡稱“合併”)的陳述，表達了管理層對未來事件、趨勢、或有或有事件或結果的當前看法，出現在本報告的不同地方，使用了“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“預測”、“未來”、“打算”、“計劃”、“潛在”、“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“預測”、“未來”、“打算”、“計劃”、“潛在“預測”、“項目”、“戰略”、“目標”和類似的術語，以及將來時或條件時態動詞，如“可能”、“應該”、“將”和“將會”。例如，管理層在討論以下主題時可能使用前瞻性陳述：意外事件的結果；監管機構未來的行動；公司業務戰略和創收方法的變化；公司服務和產品的開發和表現；收購和處置的預期影響；公司的有效税率；以及公司的成本結構、股息政策、現金流或流動性。

前瞻性陳述會受到固有風險和不確定性的影響。可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的因素包括但不限於：

•世界範圍內的經濟、金融、政治和監管狀況，以及導致不確定性和波動性、自然災害和人為災害、內亂、流行病(例如，新冠肺炎)、地緣政治不確定性以及立法、監管、貿易和政策變化可能導致的狀況的因素；
•完成合並的前提條件的滿足情況，包括按預期條款獲得監管部門批准的能力、公司股東批准以及IHS Markit股東完全或及時批准的能力；
•發生可能導致一方當事人或者雙方當事人有權終止合併協議的事件；
•與合併對公司和IHS Markit業務的影響有關的不確定性，包括宣佈或完成合並對公司普通股和IHS Markit股票市場價格的潛在不利反應或變化，以及在收購懸而未決期間現有業務關係的變化，可能影響公司和/或IHS Markit的財務業績；
•與公司將在合併中發行的股票價值、重大交易成本和/或未知負債相關的風險；
•公司成功整合IHS Markit業務並留住和聘用兩家公司關鍵人員的能力；
•合併完成後，公司留住客户的能力，以及實施其關於IHS Markit業務的計劃、預測和其他預期的能力，並實現預期的協同效應；
•合併後的業務中斷；
•完成合並的成本可能高於預期，包括由於意外因素或事件的結果；
•公司和IHS Markit在合併的會計和税務處理方面達到預期的能力；
•公司在颶風、洪水、地震、恐怖襲擊、大流行、安全漏洞、網絡攻擊、斷電、電信故障或其他自然或人為事件中遇到災難或其他業務連續性問題時成功恢復的能力，包括在長期中斷期間遠程運行的能力，例如持續的新冠肺炎大流行；
•公司有能力維持足夠的物理、技術和行政保障，以保護機密信息和數據的安全，以及系統或網絡中斷的可能性，從而導致監管處罰和補救費用或機密信息或數據的不當披露；
•訴訟、政府和監管程序、調查和詢問的結果；
•債務和股票市場的健康狀況，包括信用質量和利差、流動性水平和未來債務發行、對跟蹤指數和評估的投資產品的需求，以及某些交易所交易衍生品的交易量；
•公司所在行業和地區對信用評級的需求和市場；
•影響公司信譽或以其他方式影響市場對獨立信用評級、基準和指數的完整性或效用的看法的市場擔憂；
•有競爭力的產品和定價的影響，包括新產品開發和全球擴張的成功程度；
•公司因不遵守適用於其運營的國內和國際司法管轄區的外國和美國法律法規而面臨潛在的刑事制裁或民事處罰，這些法律法規包括與伊朗、俄羅斯、蘇丹、敍利亞和委內瑞拉等國相關的制裁法律、美國《反海外腐敗法》和2010年英國《反賄賂法》等反腐敗法律，以及禁止向政府官員行賄的當地法律以及進出口限制；
4
目錄
•歐洲、美國和其他地區不斷演變的監管環境，影響到標準普爾全球評級、標準普爾全球普氏、標準普爾道瓊斯指數和標準普爾全球市場情報，包括公司遵守這些規定的情況；
•公司進行收購和處置併成功整合我們收購的業務的能力；
•公司終端客户市場的整合；
•引進其他公司競爭的產品或技術；
•客户成本削減壓力的影響，包括金融服務業和大宗商品市場；
•金融機構對信用風險管理工具的需求下降；
•美國和國外的併購活動水平；
•能源和大宗商品市場的波動性和健康性；
•我們吸引、激勵和留住關鍵員工的能力；
•公司未來現金流和資本投資水平；
•外幣匯率波動對公司收入和淨收入的影響；
•公司適應英國退出歐盟後歐洲和英國市場變化的能力，以及英國離開對我們在歐盟和英國的信用評級活動和其他產品的影響；以及
•適用税收或會計要求的變化對公司的影響。

上述因素並非包羅萬象。公司及其子公司在充滿活力的經營環境中運營，新的風險頻繁出現。因此，公司告誡讀者不要過分依賴任何前瞻性陳述，因為這些陳述只説明瞭它們發表的日期。除適用法律要求外，公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後發生的事件或情況。有關公司業務的進一步信息，包括可能對其經營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息，包含在公司提交給證券交易委員會的文件中，包括第1A項。危險因素，在這份Form 10-K年度報告中。
5
目錄
第一部分

第一項。業務

概述

標普全球公司(及其合併子公司“公司”、“註冊人”、“我們”、“我們”或“我們”)是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。資本市場包括資產管理公司、投資銀行、商業銀行、保險公司、交易所、貿易公司和發行人；大宗商品市場包括能源、金屬、石化和農業領域的生產商、貿易商和中介機構。我們通過第三方和專有分銷渠道提供的廣泛產品和服務為全球客户提供服務。我們於1925年12月根據紐約州的法律註冊成立。

我們的業務

我們的業務包括四個可報告的部門：標普全球評級(“Ratings”)、標普全球市場情報(“Market Intelligence”)、標普全球普氏(“Platts”)和標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)(“指數”)。關於我們業務中的競爭條件的討論，見項目7所載的“MD&A-細分審查”。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析，在這份Form 10-K年度報告中。

從2019年第一季度開始，Kensho Technologies Inc.(“Kensho”)主要客户的收入合同義務被轉移到Market Intelligence來履行。由於這一轉移，從2019年1月1日起，與Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的業績中。2018年，與Kensho客户的合同收入報告在公司收入中。見注2-收購和資產剝離在合併財務報表項目78下，合併財務報表和補充數據，在這份Form 10-K年度報告中。

2020年11月，標準普爾全球公司和IHS Markit有限公司(“IHS Markit”)達成了一項合併協議，根據該協議，除其他事項外，標準普爾全球公司的一家子公司將與IHS Markit合併並併入IHS Markit，IHS Markit將作為標準普爾全球公司的全資子公司繼續存在。根據合併協議的條款，IHS Markit已發行和已發行的每股股票(排除在外的股票和持不同意見的股票除外)將轉換為有權獲得0.2838股標準普爾全球普通股的全額繳足和不可評估股票(如果適用，以現金代替零碎股票，不計利息)，減去任何適用的預扣税。截至2020年12月31日，IHS Markit約有3.966億股流通股。根據某些完成條件，合併預計將在2021年下半年完成。

收視率
Rating是一家獨立的信用評級、研究和分析提供商，為投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。信用評級是投資者在決定購買債券和其他固定收益投資時可以使用的幾種工具之一。它們是對信用風險的看法，我們的評級表達了我們對發行人(如公司或州或市政府)按時足額履行其財務義務的能力和意願的看法。我們的信用評級還可能與個別債務發行(如公司債券或市政債券)的信用質量以及債務發行違約的相對可能性有關。

Ratings在全球25個國家和地區設有辦事處，是世界金融基礎設施的重要組成部分，150多年來一直在為投資者提供信息和獨立基準，幫助他們做出投資和金融決策，以及進入資本市場。評級服務的主要羣體是投資者、企業、政府、市政當局、商業和投資銀行、保險公司、資產管理公司和其他債務發行者。

隨着資本市場的不斷髮展，Ratings處於有利地位，通過其全球網絡、在企業市場的穩固地位和強大的投資者聲譽，在持續的監管變化的推動下，利用機遇。

評級將其交易和非交易之間的收入分開。交易收入主要包括與以下各項相關的費用：
•與新發行的公司和政府債務工具以及結構性融資債務工具相關的評級；
•銀行貸款評級；以及
6
目錄
•公司信用評估，基於簡短的分析，旨在提供我們對目前沒有評級信用評級的公司的信用可靠性的看法。

非交易收入主要包括監督信用評級的費用、基於客户關係的定價計劃的年費、實體信用評級的費用以及CRISIL的全球研究和分析費用。

市場情報
Market Intelligence的功能組合旨在幫助投資專業人士、政府機構、公司和大學跟蹤業績、生成Alpha、確定投資想法、瞭解競爭和行業動態、執行評估和評估信用風險。Market Intelligence服務的主要客户包括投資經理、投資銀行、私募股權公司、保險公司、商業銀行、公司、專業服務公司、政府機構和監管機構。

市場情報包括以下業務線：
•臺式機—為全球金融專業人士提供數據、分析和第三方研究的產品套件，其中包括市場情報桌面(包括標準普爾資本智商和SNL桌面產品)；
•數據管理解決方案—集成的批量數據饋送和可定製的應用程序編程接口，包括Compustat、GICS、時間點財務和CUSIP；以及
•信用風險解決方案—銷售Ratings信用評級及相關數據、分析和研究的商業部門，包括基於訂閲的產品、RatingsDirect®和RatingsXpress®；以及Credit Analytics。

Market Intelligence的訂閲收入主要來自主要通過基於Web的渠道(包括Market Intelligence Desktop、RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics)分發數據、分析、第三方研究和信用評級相關信息。市場情報公司的非訂閲收入主要與某些諮詢、定價和分析服務有關。

普氏
普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。普氏提供基本的價格數據、分析和行業洞察力，使大宗商品和能源市場能夠以更高的透明度和效率運行。普氏公司服務的主要客户包括能源、石化、金屬和農業市場的生產商、貿易商和中間商。
普氏的收入主要來自以下來源：
•訂閲收入—主要來自訂閲我們的實時新聞、市場數據和價格評估，以及其他信息產品；
•基於銷售使用量的版税—主要是將我們專有的市場價格數據和價格評估授權給商品交易所；以及
•非訂閲收入— 會議贊助、諮詢活動和活動。

指數
指數是一家全球指數提供商，維護着各種各樣的指數，以滿足一系列投資者的需求。指數的使命是提供透明的基準來幫助決策，與金融界合作創造創新產品，併為投資者提供監控世界市場的工具。
當投資者將資金引導到其專有的設計或擁有的指數、指數的銷售使用特許權使用費以及較小程度的數據訂閲安排時，指數的收入來自與資產掛鈎的費用。具體地説，Indices的收入來源如下：
•投資工具—與資產掛鈎的費用，如交易所交易基金(ETF)和共同基金，它們基於標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)的基準，通過基於資產和基礎基金的費用產生收入；
•交易所交易衍生品—根據在不同交易所上市的衍生品合約的交易量，產生基於銷售使用的特許權使用費；
•與索引相關的許可費—場外衍生工具和零售結構性產品的固定或可變年費和按發行的資產掛鈎費用；以及
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•數據和定製索引訂閲費—支持指數基金管理、投資組合分析和研究的費用。

分段和地理數據

截至2020年12月31日的三年中，我們的可報告部門對營業收入、營業利潤、長期資產和地理面積的相對貢獻包括在附註12-細分市場和地理信息在合併財務報表項目78下，合併財務報表和補充數據，在這份Form 10-K年度報告中。

人力資本

截至2020年12月31日，我們在全球擁有約23,000名永久員工，其中約14,550名在亞洲，5,550名在美國，2,100名在歐洲地區，800名在世界其他地區。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g2.jpg


我們通過“以人為本”的人力資本管理方法投資於世界各地的員工，旨在支持每一個為我們工作的人充分發揮他們的潛力，從而為我們作為一家全球性公司的成功而投資。

人力資本戰略的董事會監督與管理實施
我們的董事會和公司管理層認為，有效的人力資本管理對公司執行戰略的能力至關重要。

因此，董事會和薪酬和領導力發展委員會監督並定期與我們的首席執行官、首席人事官和高級領導層就廣泛的人力資本管理主題進行接觸，包括文化、人才和績效管理、繼任規劃、薪酬和福利、多樣性和包容性，以及員工敬業度和留任。.

在管理層，我們的首席人事官負責領導公司人力資本管理戰略(也稱為“人”戰略)的制定和執行，並與公司其他高級領導一起工作。除其他外，這包括促進包容性和以業績為導向的工作場所文化；管理公司吸引、招聘、發展和留住所需的高素質人才的計劃，以確保標準普爾全球公司配備適當的技能和智力資本，以滿足當前和未來的業務需求；以及監督公司薪酬、福利和健康計劃的設計。與這些職責相關的是，首席人事官還與我們的企業責任和多元化團隊合作，制定和執行公司的多元化和包容性路線圖，並與首席執行官密切合作，為公司運營委員會制定高管繼任規劃和人才繼任渠道。
公司的短期激勵計劃通過將企業和部門平衡記分卡下的高管薪酬結果與實現戰略人員優先事項聯繫起來，進一步反映了我們的員工在推動我們的企業戰略以推動未來市場方面所發揮的重要作用. 2020年，我們重點抓好以下戰略人才重點工作：
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•創造一種包容性的績效驅動型文化，推動員工敬業度，並與我們加快世界進步的目標保持一致；
•促進職業流動，吸引和留住最優秀的人才；以及
•通過獲取、提拔和留住人才，提高總體代表的多樣性。
為了實現我們的戰略性人員目標，我們通過人力資本管理戰略為員工提供支持，這些戰略包括多元化和包容性計劃、學習和發展計劃、有競爭力的薪酬和福利計劃、工作場所健康和安全措施，以及人才留住、參與和管理問責機制。以下是我們在這些重點領域的一些關鍵舉措和計劃的示例。

多樣性與包容性(D&I)

我們吸引和留住多元化和包容性勞動力的能力對我們的長期戰略至關重要，這將推動業務增長和創新，並使我們的員工能夠充分發揮潛力。我們致力創造一個多元化和包容各方的工作場所，為此，我們採取了以下步驟，以營造一個讓我們的人民能夠全力以赴工作的環境：

•2019年，我們合併了我們的企業責任和D&I團隊，以認識到多樣性對我們公司的地位和未來的關鍵重要性。我們的員工團隊與企業責任和多樣性合作，共同領導我們的全球研發工作。這些努力的重點是聘用和留住不同的人才，建設包容的文化，使我們的員工能夠與我們一起推進他們的職業生涯。2020年，我們增加了用於研發計劃和計劃的人員和資源。
•由我們的首席執行官和首席人事官共同擔任主席的執行研發理事會，指導和監督我們的企業範圍的多元化和包容性戰略，推動和確保整個組織的多樣性和包容性計劃的協調和問責。
•作為企業和部門平衡記分卡的一部分，我們還衡量多樣性和包容性計劃的進展情況，首席執行官和董事會至少每兩年審查一次平衡記分卡，並影響短期激勵性薪酬。
•我們通過員工資源組將組織內的同事聯繫起來。這些以員工為主導的全球網絡提供職業經歷和網絡建設機會，促進職業發展並支持工作場所的多樣性。
學習和發展計劃

我們致力於持續學習，並投資於整個組織各個層面的發展工具和項目，以幫助員工擴展他們的知識、技能和經驗，並指導職業發展，以支持我們的長期戰略。

•技術培訓-我們提供內部技術培訓計劃，以提高員工的技術技能，並利用數據推理、算法開發和麪向所有員工的技術教育的多學科融合，加快我們解決複雜問題的能力。
•職業教練-我們推出了職業教練計劃，通過全球職業教練提供定製的支持，使人們能夠掌握自己的職業生涯，並幫助他們在標普全球範圍內駕馭自己的職業道路和成長機會。
•領導力發展-我們通過旨在培養職業經理人卓越領導力、培養新興領導者和加強我們的高管人才隊伍的有針對性的計劃，投資於培養我們組織各級的領導者，為我們的運營委員會提供強大的內部繼任渠道。

有競爭力的薪酬和福利計劃

我們相信，薪酬和福利計劃對整體員工體驗至關重要。提供具有市場競爭力、以人為本和績效驅動的薪酬和福利是我們招聘、人才管理和留住戰略的關鍵。因此，管理層定期評估員工反饋、競爭對手研究和市場數據，以確保我們的計劃保持競爭力，並在設計時考慮到員工的身體、財務、工作生活、心理和情緒健康和福祉。基於這些洞察力，我們在2018年至2020年推出了新的和增強的“以人為本”福利，以提高員工在工作中和其他方面的幸福感，以支持我們的“以人為本”理念。

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工作場所健康與安全

我們在全球各地工作的員工的健康和安全是重中之重，我們在世界各地的設施都遵循嚴格的內部和外部審計的職業健康和安全政策。

我們還認識到，保護員工的健康、安全和福祉對於我們確保有效管理全球新冠肺炎等危機的能力至關重要。為了應對新冠肺炎疫情，我們在1月份成立了一個危機管理委員會，以領導協調一致的工作場所安全戰略，並迅速採取行動，在整個組織範圍內實施重大變革，以保護我們的人民和我們所在的社區。

由於採取了這些行動，我們的大多數員工在3月下旬開始在家工作，並繼續遠程工作，因為我們正在發展辦公室重新開放的準備戰略，以整合關鍵的學習、安全措施和員工反饋，以重新思考工作的未來。在2020年，我們還任命了第一位首席醫療顧問，以幫助為公司應對流行病的決策提供信息，主辦了每兩週一次的全球市政廳，讓我們的員工瞭解健康、安全和遠程工作物流的信息，並推出了擴大的健康和健康福利，以幫助我們的員工應對新冠肺炎對健康的影響，包括：

•將全球護理假擴大到10個工作日，照顧生病或健康的家庭成員；
•將全球最低帶薪病假增加到10個工作日，同時接受新冠肺炎治療；
•承諾支付與新冠肺炎簽約的任何員工的薪酬；
•承諾在失去親人後提供無限制的帶薪假期，並在失去僱員後向家庭成員提供三個月的工資；
•為在家工作的人提供更大的靈活性，同時照顧兒童/家庭；以及
•擴大遠程醫療資源和獲得精神衞生服務的機會。

保留和參與

為了吸引和留住執行我們為未來市場提供動力的長期戰略所需的高素質人才，我們相信，對我們的員工來説，感到動力和授權至關重要。因此，我們努力創造一種統一和包容的工作場所文化，促進員工敬業度、滿意度和績效；這反映了我們共同的企業宗旨和相關、誠信和卓越的價值觀。

我們通過各種公開溝通和參與的渠道邀請員工反饋，包括與我們的業務領袖和董事會成員進行小組員工圓桌討論、我們的年度員工氛圍調查，以及通過員工“Pulse”調查更頻繁地簽到。一年一度的VIBE調查使我們能夠跟蹤關鍵領域的進展，如工作場所的自豪感和滿意度以及包容性文化，並收集可操作的見解，以改進我們的人員戰略。我們鼓勵經理們與他們的團隊分享VIBE調查結果，確定行動領域的優先順序，並尋求解決方案。為了加強管理責任，我們還跟蹤我們企業和部門平衡記分卡中的員工調查得分，調查參與度目標的結果會影響短期激勵結果。

可用的信息

該公司的投資者資料包包括Form 10-K年度報告、委託書、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、當前收益發布以及根據交易法第13(A)或15(D)條提交或提交的這些報告的修正案。要進行在線訪問，請訪問http://investor.spglobal.com.索取免費印刷副本的請求可通過電子郵件發送至Investor.Relationship@spglobal.com或郵寄至標準普爾全球公司投資者關係部，地址為紐約州沃特街55號，郵編：NY 10041-001.有興趣的人士還可以免費撥打投資者關係部電話866-436-8502(國內呼叫者)或212-438-2192(國際呼叫者)。我們網站上的信息不是，也不應被視為本協議的一部分，也不應被納入本公司提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的本文件或任何文件中。

可以通過公司的投資者關係網站查閲公司向證券交易委員會提交的超過10年的文件。訪問http://investor.spglobal.com，點擊美國證券交易委員會備案鏈接。此外，這些檔案可通過委員會網站上的Edgar檔案系統(www.sec.gov)向公眾查閲。感興趣的各方還可以在正式工作日上午10點至下午3點之間，在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製該公司提交給證券交易委員會的材料。公共資料室位於華盛頓特區東北F街100F Street，郵編：20549。有關公共資料室的更多信息，請致電1-800-SEC-0330與委員會聯繫。

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項目1A。危險因素

本年度報告(Form 10-K)中包含的下列風險因素和其他信息應慎重考慮。 下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。 這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。 我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的額外風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。

我們在資本和大宗商品市場運營。資本市場包括資產管理公司、投資銀行、商業銀行、保險公司、交易所、貿易公司和發行人；大宗商品市場包括能源、金屬、石化和農業領域的生產者、貿易商和中介機構。某些風險因素適用於我們的某些個別部門，而其他風險因素適用於整個公司。

合併風險

合併是有條件的，其中一些或全部可能得不到滿足，或者如果有的話，也會及時完成。未能完成合並或意外延遲完成合並或終止合併協議可能對我們造成重大不利影響。

於二零二零年十一月二十九日，吾等、吾等的全資附屬公司藍寶石附屬公司(一家獲百慕大豁免的股份有限公司)與IHS Markit訂立合併協議及計劃(經於2021年1月20日修訂的“合併協議”)，根據該協議及計劃，Merge Sub將與IHS Markit合併並併入IHS Markit，而IHS Markit將作為我們的直接全資附屬公司繼續合併。合併的完成取決於許多條件，其中包括我們的股東和IHS Markit股東的批准，以及某些監管批准的接收，以及IHS Markit的所有陳述和擔保的準確性，以及自合併協議之日起沒有重大不利影響，這使得合併的完成和時間不確定。此外，正在進行的新冠肺炎大流行可能會推遲某些監管部門的批准。如果不能滿足所有要求的條件，可能會在很長一段時間內推遲完成合並，或者根本無法完成合並。不能保證完成合並的條件會得到滿足或免除，也不能保證合併會完成。

此外，標普環球或IHS Markit可在某些情況下終止合併協議，包括在根據合併協議確定的外部日期前未完成合並的情況。在某些情況下，在合併協議終止時，標準普爾環球公司將被要求向IHS Markit支付23.8億美元的終止費，在某些情況下，IHS Markit將被要求在合併協議終止時向標準普爾全球公司支付10.75億美元的終止費，兩者均根據合併協議的設想。

此外，在合併完成之前或之後的任何時候，即使適用的等待期終止，適用的美國或外國監管機構或任何州總檢察長都可以根據反托拉斯或其他適用法律採取該方認為符合公眾利益的必要或合意的行動。除其他事項外，此類行動可能包括尋求強制完成合並或尋求剝離雙方的大量資產。

此外，標普全球(S&P Global)和IHS Markit的股東都發起了私下行動，挑戰、試圖禁止或尋求對合並施加條件。我們可能需要投入大量資源來解決這些問題，這些問題可能會對我們完成合並的能力產生負面影響，如果我們真的完成了合併，可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

如果合併沒有完成，我們可能會受到實質性的不利影響，在沒有意識到完成合並的任何好處的情況下，將面臨一些風險，包括以下風險：我們普通股的市場價格可能會下跌；如果合併協議終止，我們的董事會尋求另一項業務合併，股東不能確定我們是否能夠找到願意以與IHS Markit在合併協議中同意的條款相等或更具吸引力的條款進行交易的一方；我們將不會意識到管理層在與合併有關的事務上投入的時間和資源(無論是財務上的還是其他方面的)的好處，而這些事務本可以用於尋求其他有益的機會；我們可能會受到金融市場或其各自客户、供應商或員工的負面反應；我們將被要求支付與合併有關的費用，如法律、會計和財務諮詢費，無論合併是否完成。

此外，如果合併未能完成，我們可能會面臨與未能完成合並有關的訴訟，或與針對該當事人為履行合併協議下的義務而展開的任何執法程序有關的訴訟。這些風險中的任何一個都可能對我們正在進行的業務、財務狀況、經營結果以及我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。同樣，在完成合並的過程中出現延誤，除其他事項外，還可能導致
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額外的交易成本、收入損失或與延遲和合並完成的不確定性相關的其他負面影響，可能會對我們正在進行的業務、財務狀況、經營結果以及我們普通股的市場價格產生重大不利影響。

在合併懸而未決期間，我們受到業務不確定性和合同限制的影響，這可能會對我們的業務和運營產生不利影響。

在合併懸而未決的情況下，一些客户、供應商、合作伙伴和其他與我們有業務關係的人可能會因為合併或其他原因而推遲或推遲某些業務決定，或者可能決定終止、改變或重新談判他們與我們的關係，這可能會對我們的收入、收益和/或現金流以及我們普通股的市場價格產生負面影響，無論合併是否完成。此外，根據合併協議的條款，我們在完成合並前的業務行為受到若干限制，這可能會對我們執行其某些業務策略的能力造成不利影響，包括在某些情況下收購或處置資產或支付股息或產生超過一定金額的資本支出的能力。這些限制可能會在合併完成前對我們的業務和運營造成不利影響。

我們可能無法成功整合標普全球和IHS Markit的業務，也無法實現合併的預期好處。

合併的成功在一定程度上取決於我們能否成功地將現有業務與IHS Markit的業務合併整合，並實現預期的收益，包括協同效應、成本節約、創新和技術機會以及合併帶來的運營效率，而不會對現有的客户、供應商和員工關係造成實質性破壞，也不會因為客户的損失或需求減少而導致收入減少。我們實現這些預期收益的能力受到某些風險的制約，包括我們是否會像預期的那樣表現，我們為IHS Markit支付的價格可能高於我們將從合併中獲得的價值，以及假設IHS Markit的已知和未知債務。如果我們不能在預期的時間框架內實現這些目標，或者根本不能實現這些目標，預期的好處可能無法完全實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現，我們的普通股價值可能會下降。如果整合過程花費的時間比預期的長，或者成本比預期的高，我們可能無法實現合併的部分或全部預期好處。

兩家公司的整合可能會帶來實質性的挑戰，包括：管理一個更大、更復雜的合併企業；維持員工士氣，留住關鍵管理層和其他員工；保留現有的業務和運營關係，包括客户、供應商和員工以及其他交易對手，因為這些關係可能受到合同中包含同意和/或合併可能觸發的其他條款的影響，並吸引新的業務和運營關係；整合公司和行政基礎設施，消除重複運營，包括整合財務報告、信息技術基礎設施、數據和內容管理系統和產品平臺、通信和通信方面的意想不到的問題。協調地理上不同的組織，包括合併標準普爾全球公司和IHS Markit目前在同一地點或附近的辦事處；協調兩家公司的企業文化、經營實踐、員工發展和薪酬計劃、內部控制、合規計劃和其他政策、程序和流程；處理業務背景和管理理念可能存在的差異；以及與合併相關的不可預見的費用或延遲。

其中許多因素都不在我們的控制範圍之內，它們中的任何一個都可能導致延遲、成本增加、預期收入減少和其他不利影響，這可能會對合並後的公司的業務、財務狀況和運營結果產生實質性影響。由於法律限制，標普全球和IHS Markit目前僅被允許對合並後兩家公司的整合進行有限的規劃。實際的整合可能會導致額外的和不可預見的費用，整合計劃的預期收益可能無法及時實現(如果有的話)。

我們預計在完成合並和IHS Markit與我們的業務整合方面將產生大量費用並投入大量資源。

我們預計將在完成合並以及整合標準普爾全球公司和IHS Markit與合併相關的大量流程、政策、程序、運營、技術和系統方面產生大量費用，並投入大量資源。合併後公司的管理層在實施這種整合時可能面臨重大挑戰，其中許多可能超出管理層的控制範圍，可能導致成本增加，轉移管理層的時間和精力，並對合並預期的協同效應以及合併後公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。合併帶來的整合過程和其他幹擾也可能對合並後公司與員工、供應商、客户、分銷商以及其他與標普全球公司和IHS Markit有業務或其他往來的人的關係產生不利影響，整合標普全球公司和IHS Markit業務的困難可能會損害合併後公司的聲譽。
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這些與交易相關的增量成本可能會超過合併後的公司預期通過消除重複成本和實現與業務整合相關的其他效率而節省的成本，特別是在短期內以及在出現重大意外成本的情況下。各方無法控制的因素可能會影響這些費用的總額或時間，其中許多費用的性質很難準確估計。無論合併是否完成，其中一些費用已經發生或可能發生。

如果合併完成，我們股東的持股比例將被稀釋。

如果合併完成，我們將向IHS Markit股東發行普通股。作為發行這些普通股的結果，我們的股東在合併後將擁有合併後公司較小比例的股份，因此投票權將減少。

在合併懸而未決期間，我們進行股票回購的能力將受到限制。

在合併懸而未決期間，我們推出回購計劃的機會將是有限的，而且不能保證當機會之窗出現時，我們能夠成功執行回購計劃。

新冠肺炎風險

新冠肺炎疫情及其影響已經影響並可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

繼2019年新型冠狀病毒(新冠肺炎)引起的傳染性呼吸道疾病暴發後，世界衞生組織於2020年1月30日宣佈全球進入緊急狀態，隨後於2020年3月11日宣佈新冠肺炎為大流行。

新冠肺炎已經遍佈全球，包括美國、英國、歐盟和我們開展業務的其他司法管轄區。世界各國政府已經採取措施，通過旅行禁令和限制、社會距離、隔離、避難所就地命令、加強入境口岸和其他地方的健康篩查以及關閉企業等多種措施，限制人員流動，以遏制病毒。企業和整個行業持續關閉，失業率上升，實行休假，所有人口的工資都下降了，消費者和企業支出大幅下降，導致美國在2020年陷入衰退。雖然疫苗已經可以獲得，但疫苗的供應和分發由政府機構自行決定，很難確定它們將如何以及何時影響經濟活動。最近沒有可比的事件可以為新冠肺炎全球大流行的影響提供指導，因此，冠狀病毒爆發或類似的衞生流行病的最終影響高度不確定。新冠肺炎的影響已經影響了我們的運營，並最終可能對我們未來的運營結果產生實質性的不利影響。這場大流行將在多大程度上繼續影響我們的業務、財務狀況和業務結果，將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，無法預測。

全球經濟以及金融和大宗商品市場的波動性和不確定性增加
持續的健康危機擾亂了全球經濟，金融和大宗商品市場的反應出現了前所未有的波動。世界各地的政府當局已經採取了更多的措施來穩定市場和支持經濟增長。這些措施的成功與否尚不得而知，它們可能不足以解決市場混亂問題，也不足以避免經濟活動嚴重而長期的減少。即使在疫情消退後，美國經濟和其他主要經濟體可能會繼續經歷衰退，我們預計我們的業務將受到美國和其他主要市場長期衰退的實質性和不利影響。由於最近沒有類似的事件可以為全球經濟的影響提供指導，我們無法預測我們的業務可能受到影響的程度。此外，2020年評級收入的增長主要是由於美國公司債券發行量增加，主要原因是借貸成本處於歷史低位，鑑於新冠肺炎相關的不確定性，公司為增加流動性而從公司借款的需求增加，以及央行的放貸行動。不能保證這種有利條件今後一定會持續下去，如果沒有這樣的有利條件，我們的業務、財務狀況和經營業績都會受到負面影響。此外，自新冠肺炎開始以來，市場觀察到的前所未有的波動可能會導致市場結構發生意想不到的突然變化，這是法律、規則、法規或一般市場慣例之前沒有預料到的。金融和大宗商品市場波動對我們的業務、財務狀況和經營結果構成的風險在以下標題為的風險因素中描述。, 國內和/或全球資本市場的證券發行量和交易量的變化、資產水平和流入投資產品的變化、金融市場利率和波動性的變化以及大宗商品市場的波動性都會影響我們的業務、財務狀況或經營結果。

減少對我們訂閲服務的需求
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我們的客户受到不同程度的影響。一些公司可能在新冠肺炎大流行結束時不再營業，其他公司為了繼續運營將面臨巨大的支出限制，還有一些公司可能會永久裁員。由於對我們客户的影響，我們的訂閲服務可能面臨續訂的定價壓力、延遲續訂以及新銷售的挑戰，這反過來又會減少收入，最終影響我們的運營結果。除其他因素外，有限的人員流動性大大減少了對用於運輸的能源的需求，而大型產油國之間的政治緊張局勢加劇了需求的下降。

這可能會給普氏客户帶來額外的壓力，並轉化為對我們的訂閲及相關產品和服務的需求放緩。此外，雖然我們的業務連續性計劃到目前為止一直有效，但目前對人員流動的限制限制了我們與訂户互動和有效展示新產品的能力，並可能對我們獲得新訂閲和續訂的能力產生負面影響。

我們的企業評估和分析經濟事件的影響
我們的部門都在積極地分析和提供對快速發展的經濟狀況的看法。我們正在發表文章和研究文章，試圖評估新冠肺炎大流行對世界經濟及其地理和部門組成部分的影響。此外，我們正在採取行動(包括但不限於評級行動，修改我們的指數構成等)，與我們的業務程序保持一致，以應對不斷變化的情況。儘管我們在開展工作時小心翼翼，但我們表達的觀點和假設、我們得出的結論、我們採取的行動以及我們今天各部門正在開展的工作，很可能會受到事後諸葛亮的嚴格審查。在經歷了之前的波動和經濟不確定性之後，我們面臨着嚴格的監管和媒體審查。這樣的審查在過去和未來可能會影響我們的聲譽、品牌和可信度，並導致政府和監管程序、調查、詢問和訴訟。請參閲以下風險因素，標題為“面臨訴訟以及政府和監管程序、調查和詢問可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響”，以及“我們的聲譽、信譽和品牌是我們公司的關鍵資產和競爭優勢，我們的業務可能會受到我們在市場上的形象的影響”。

業務連續性
到目前為止，我們的業務連續性計劃一直有效。自2020年3月中旬以來，我們幾乎所有員工都在遠程工作。雖然我們能夠在此期間繼續運營，但長時間保持遠程工作環境可能會對我們的生產力和滿足客户需求的能力產生實質性的不利影響，並使我們面臨運營風險。見下面題為“如果我們遇到災難或其他業務連續性問題可能導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任時，我們無法成功恢復”的風險因素。此外，我們的部分資訊科技資源已轉用於建立和維持一個支援持續的遠程工作環境的基礎設施。這些努力限制了可用於改進和創新項目的資源。此外，考慮到我們利用遠程工作環境的程度，我們面臨着更多的脆弱性。雖然到目前為止還沒有網絡攻擊對公司造成實質性的不利影響，但我們注意到針對我們遠程工作環境的網絡威脅有所增加，不能保證未來不會有實質性的不利影響。見下面題為“我們面臨與網絡安全和機密信息保護有關的風險”的風險因素。此外，雖然我們的員工羣目前有足夠的資源來尋找新客户或擴大現有關係，但我們無法控制客户可用的業務連續性資源。因此，我們維護、擴展或建立新客户關係的能力可能會受到限制。

商業、運營和監管風險

國內和/或全球資本市場的證券發行量和交易量的變化、資產水平和流入投資產品的變化、金融市場的利率變化和波動性以及大宗商品市場的波動性都會影響我們的業務、財務狀況或經營業績。

•我們的業務受到總體經濟狀況以及美國和世界金融市場波動的影響。
•全球的經濟狀況和波動性通常受到負面或不確定的經濟和政治狀況的影響。此外，自然災害和人為災害以及大流行性或傳染性疾病的爆發給全球資本和商品市場帶來了波動和不確定性，並對總體經濟狀況產生了負面影響。我們重要市場的動盪、負面或不確定的經濟和政治狀況，已經削弱並可能在未來削弱對我們重要市場或其他日益相互依存的市場的商業信心。由於我們在全球經營，並在許多市場擁有重要業務，這些市場中任何一個市場的波動性增加或經濟放緩都可能對我們的運營結果產生不利影響。
•由於我們基於信用評級的收入中有很大一部分是以交易為基礎的，而且基本上取決於在資本市場發行的債務證券的數量和美元數量，無論是對金融還是經濟不利的債務證券。
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降低投資者對債務證券的需求或降低發行人發行此類證券的意願或能力的條件，往往會減少Ratings為其提供信用評級的債務發行的數量和金額。
•我們的指數業務受到市場波動、追蹤指數的投資產品的資產水平以及某些交易所交易衍生品交易量的影響。動盪的資本市場，以及不斷變化的投資風格，以及其他因素，可能會影響投資者投資並保持對指數掛鈎投資產品的投資。
•利率或信用利差的增加、金融市場或利率環境的波動、重大政治或經濟事件、重要發行人的違約以及其他市場和經濟因素可能會對債券發行的總體水平、某些類別借款人的債券發行計劃、衍生品交易水平和/或提供的信用敏感產品類型產生負面影響，任何這些因素都可能對我們的業務、財務狀況或運營業績產生重大不利影響。
•我們的普氏業務受到大宗商品市場波動的影響。疲軟的經濟狀況，特別是在我們的主要市場，包括能源行業，可能會減少對我們產品的需求，影響我們的收入和利潤率。由於商品價格波動以及實物商品和商品衍生工具的交易活動，我們可能難以讓市場持續接受過去或未來的合約條款，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
•宏觀經濟環境的任何疲軟都可能會限制我們所服務市場的客户預算，有可能導致他們的員工人數減少，以及對我們基於訂閲的產品的需求減少。
•上述因素一般會影響我們的業績，並可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

我們面臨着與網絡安全和機密信息保護相關的風險。

•我們的運營依賴於在我們的計算機系統和網絡以及我們的第三方供應商的計算機系統和網絡中安全地處理、存儲和傳輸機密、敏感和其他類型的數據和信息。
•我們的所有業務都可以獲得有關本公司客户的重要非公開信息，包括主權國家、公司發行人和世界各地的其他第三方，未經授權披露這些信息可能會影響這些客户的證券交易市場，並可能損害這些客户的競爭地位。該公司面臨的網絡風險從大多數行業常見的網絡攻擊，到更復雜、更有針對性的攻擊(其中一些可能是由國家支持的行為者實施的，目的是獲得某些信息或系統的未經授權訪問，部分原因是我們在全球市場上的突出地位，例如我們對主權國家和公司發行人發行的債務的評級，或者我們的指數構成)。未經授權披露此信息可能會導致我們的客户對我們保護其機密信息的能力失去信心，從而導致客户停止與我們做生意。
•我們經常遭遇不同程度的網絡攻擊。雖然迄今尚未發生對本公司造成重大不利影響的網絡攻擊，但不能保證未來不會有重大不利影響。
•如果我們或我們的供應商的系統和網絡遭到破壞，無論是規避安全系統、拒絕服務攻擊或其他網絡攻擊、黑客攻擊、計算機病毒或惡意軟件、員工錯誤、瀆職、物理違規或其他行為，都可能導致我們或此類供應商的網站、應用程序或數據處理出現重大中斷或故障，或者可能危及有關我們、我們的業務或我們的客户的重要信息的機密性和完整性。在正常的過程中，我們的第三方，包括我們的供應商，都會受到各種形式的網絡攻擊。到目前為止，這樣的攻擊還沒有對我們的業務或運營造成實質性的不利影響，但不能保證我們不會經歷這樣的影響。
•由於網絡事件、攻擊或其他安全漏洞導致我們的數據和信息被盜用、不當修改、破壞、損壞或不可用，可能會損害我們的品牌和聲譽，導致訴訟和監管行動，並導致客户對我們的安全措施和可靠性失去信心，這將損害我們留住客户和獲得新客户的能力。
•雖然我們投入大量資源維護並定期更新我們的系統和流程，以保護我們的計算機系統、軟件、網絡和其他技術資產的安全，以及屬於企業和我們的客户、客户和員工的信息的機密性、完整性和可用性，但不能保證我們的所有安全措施都將提供絕對的安全性。
•我們為避免或減輕重大事故而採取的措施可能代價高昂，而且可能不足、規避或過時。雖然我們到目前為止還沒有經歷重大事故，但任何重大事故都可能導致我們遭受聲譽損害、客户流失、監管行動、制裁或其他法定處罰、訴訟或財務損失，這些都不在我們維持的任何保險範圍之內或不能完全覆蓋，以及與處理或減輕與任何此類重大事故相關的風險相關的增加的費用。
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目錄
•網絡威脅正在迅速演變，並變得越來越複雜，包括拒絕服務攻擊、勒索軟件、網絡釣魚攻擊和支付欺詐。儘管我們努力確保我們系統的完整性，但隨着網絡威脅的發展，檢測和成功防禦變得更加困難，一個或多個網絡威脅可能會破壞我們或我們的供應商為預測、檢測、避免或緩解此類威脅而採取的措施。用於獲取未經授權的訪問、引入惡意軟件、禁用或降級服務或破壞系統的某些技術可能被設計為在觸發事件之前保持休眠狀態，並且我們可能無法預料到這些技術或實施足夠的預防措施，因為技術經常變化或直到啟動才被識別。
•鑑於我們的業務對有關客户的重要非公開信息的保密程度，我們的數據可能會被不當使用，包括我們的員工和可訪問關鍵系統的第三方供應商進行內幕交易。我們過去經歷過涉及員工的內幕交易事件，並不是總能阻止員工或第三方供應商的不當行為。我們採取預防措施來發現和防止此類活動，包括為我們的員工實施和培訓內幕交易政策，以及為我們的第三方供應商履行合同義務，但此類預防措施不能保證阻止不當行為。由於員工或第三方供應商的不當行為而導致的對客户保密的任何破壞都可能損害我們的聲譽。
•我們為經營業務而收集、使用、存儲或轉移的個人數據被盜、丟失或濫用，可能會導致顯著增加的安全成本或與辯護法律索賠相關的成本。
•實際或感知到的對我們安全措施的破壞可能會損害市場對我們安全措施有效性的看法，並導致我們的聲譽受損，並對我們的產品和服務的安全失去信心。媒體或其他有關我們的系統或我們的第三方業務合作伙伴或服務提供商的現有或感知安全漏洞的報道也可能對我們的品牌和聲譽造成負面影響，並對我們的業務造成實質性影響。
•上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

我們經營所處的立法、法規和商業環境的變化可能會對我們收集、彙編、使用和發佈數據的能力產生實質性的不利影響，並可能影響我們的財務業績。

•這一領域的全球隱私立法、執法和政策活動正在迅速擴大，並創造了一個複雜的合規環境。遵守和實施這些隱私相關和數據保護措施的成本可能會很高。此外，儘管我們盡了最大努力，但無意中未能遵守聯邦、州或國際隱私相關或數據保護法律法規，可能會導致政府實體或其他機構對我們提起訴訟。
•我們收集、編譯、使用和發佈的某些類型的信息，包括我們所有業務中的產品，特別是我們的市場情報業務，都受到我們所在司法管轄區政府當局的監管。此外，某些隱私權倡導者和政府監管機構越來越關注營銷和隱私問題，特別是在涉及個人隱私利益的情況下。
•隨着旨在加強數據保護、信息安全以及消費者和個人隱私的立法和法規的出臺，公眾對個人信息和數據傳輸的使用越來越關注。這些領域的法律仍在繼續發展，美國、歐盟(“EU”)和其他地區隱私法性質的變化可能會影響我們對員工、供應商和客户的個人和敏感信息的處理。
•歐盟全面的通用數據隱私條例(GDPR)於2018年全面生效。GDPR要求公司滿足有關處理個人和敏感數據的要求，包括使用、保護和數據存儲人員更正或刪除有關自己的此類數據的能力。
•不遵守GDPR要求可能導致高達全球收入4%的罰款。GDPR和其他類似的法律和法規，以及任何相關的查詢或調查或任何其他政府行動，可能會導致成本高昂的遵守，導致負面宣傳，增加我們的運營成本，需要大量的管理時間和注意力，並使我們面臨可能損害我們業務的補救措施，包括罰款或要求或命令我們修改或停止現有的業務做法。
•加州消費者隱私法(CCPA)於2020年1月1日全面生效，其中包括要求涵蓋的公司向加州消費者提供新的披露，並賦予這些消費者新的能力，以選擇退出某些個人信息的銷售。CCPA為數據泄露提供了新的私人訴權，並要求處理加州居民信息的公司向消費者披露他們的數據收集、使用和共享做法，並允許消費者選擇不與第三方共享某些數據。
•如果我們未能或被認為未能妥善應對我們或第三方信息技術系統的安全漏洞，我們的聲譽和品牌以及我們吸引新客户的能力也可能受到不利影響。這種未能妥善迴應的情況也可能導致類似的責任敞口。
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•我們投入大量時間和財力來遵守GDPR、CCPA以及其他當前和未來適用的國際和美國隱私、網絡安全和相關法律。我們已經進行了資本投資和其他支出，以應對網絡安全準備和防止未來的入侵，包括與為數據被泄露的人提供額外安全技術、人員、專家和信用監控服務相關的成本，但不能保證我們不需要大量額外支出。這些成本可能是很大的，可能會對我們在發生這些成本期間的運營結果產生不利影響，而且可能不會對未來入侵我們的信息技術系統的嘗試的成功造成有意義的限制。
•此外，歐盟和包括中國在內的其他司法管轄區正在考慮或已經實施了額外的限制，包括與個人數據跨境轉移有關的限制。這些要求的複雜性和數量都在增加，變化頻繁，我們所在的各個國家之間的衝突也越來越大，這可能會給我們帶來更大的合規風險和成本。
•對隱私的持續擔憂可能會導致新的或修訂的法律和法規。未來有關收集、彙編、使用和發佈信息以及消費者隱私的法律法規可能會導致我們的運營受到限制，增加合規或訴訟費用，負面宣傳或收入損失，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們也有可能被禁止收集或傳播某些類型的數據，這可能會影響我們滿足客户需求的能力。
•我們也可能不時根據合同或由於自律義務或行業標準適用於我們的做法而受到或面臨與個人數據相關的額外義務的約束。

面對訴訟以及政府和監管程序、調查和詢問，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

•在正常的業務過程中，無論是在美國還是在國外，我們和我們的子公司都是眾多法律程序的被告，並經常成為政府和監管程序、調查和詢問的對象，如項目7所述，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析，在本表格10-K年報及附註13中-承諾和或有事項項目8下的合併財務報表，合併財務報表和補充數據，在這份Form 10-K年度報告中，我們面臨着未來會出現更多訴訟、調查和詢問的風險。
•其中許多訴訟、調查和詢問都與我們的評級、指數和普氏業務活動有關。此外，各種政府和自律機構經常對我們是否遵守適用的法律和法規進行詢問和調查，包括與我們的受監管活動和反壟斷事項相關的法律和法規。
•任何這些訴訟、調查或調查最終都可能導致不利的判決、損害賠償、罰款、處罰或活動限制，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
•鑑於訴訟以及政府和監管執法事項固有的不確定性，我們無法預測我們目前面臨的問題的最終結果或解決的時間，或在大多數情況下合理估計最終判決、損害賠償、罰款、處罰或活動限制可能產生的影響。因此，我們不能保證我們目前面臨或未來可能面臨的問題的結果不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
•隨着訴訟或解決懸而未決事項的過程(視情況而定)的進展，吾等會不斷審閲現有的最新資料，並評估吾等預測該等事項的結果及其對本公司綜合財務狀況、現金流、業務及競爭狀況的影響(如有)的能力，這可能要求吾等在未來期間於綜合財務報表中記錄負債。
•法律訴訟會給公司帶來額外的費用，並需要高級管理層的關注，這可能會大大降低他們投入時間解決其他業務問題的能力。
•在缺乏與美國現有法律保護或責任標準相當的法律保護或責任標準的外國司法管轄區，與法律訴訟有關的風險可能會增加。此外，已經並可能繼續頒佈新的法律法規，確立較低的責任標準、轉移舉證責任或放寬訴狀要求，從而增加了在美國和其他司法管轄區對本公司提起成功訴訟的風險。這些訴訟風險通常難以評估或量化，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
•我們可能沒有足夠的保險或準備金來承保這些風險，而且這些風險的存在和大小往往在很長一段時間內都是未知的，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

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目錄
加強對我們在美國、歐洲和其他地區的評級業務的監管可能會增加我們的經營成本，因此可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

•金融服務業受到高度監管，發展迅速，並有可能在美國、歐洲和其他地方加強監管。在某些情況下，評級公司開展的業務受2006年信用評級機構改革法案(“改革法案”)、“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案”(“多德-弗蘭克法案”)、1934年美國證券交易法(“交易所法案”)和/或其開展業務所在州或其他司法管轄區的法律監管。
•在過去幾年中，美國國會、國際證券委員會組織(IOSCO)、美國證券交易委員會(SEC)和歐盟委員會(包括通過歐洲證券市場管理局(ESMA))以及其他評級機構所在國家的監管機構一直在審查評級機構的角色及其流程，以及是否需要對信用評級的發佈或信用評級機構的活動進行更嚴格的監督或監管。其他與信用評級機構有關的法律、法規和規則正在由地方、國家和多國機構考慮，未來可能會繼續考慮，包括尋求減少監管和投資者對信用評級的依賴的條款，以及適用於信用評級機構的責任標準。
•這些法律法規，以及未來的任何規則制定，都可能導致對信用評級的需求減少，成本增加，而我們可能無法將這些轉嫁給客户。此外，這類法律法規的範圍、解釋和管理可能存在不確定性。為了遵守這些法律法規並降低罰款、處罰或其他制裁的風險，我們可能會被要求招致鉅額費用。法律程序可能會變得越來越漫長，可能會出現責任方面的不確定性和風險。很難準確評估立法和監管要求對我們的業務和客户業務的未來影響，這些要求可能會影響作為評級分配過程一部分的Ratings與發行人的溝通，改變Ratings評級的制定方式，影響Ratings或其客户或信用評級用户的運營方式，影響對評級的需求，並改變信用評級業務的經濟狀況。所有這些發展都增加了與信用評級發佈相關的成本和法律風險，並可能對我們的運營、盈利能力和競爭力、對信用評級的需求以及此類評級的使用方式產生重大不利影響。
•關於評級機構的附加信息在項目7下提供，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析，在這份Form 10-K年度報告中。

我們的Indices和Platts業務受到歐洲新的和不斷變化的監管制度的制約，以及美國和其他地區可能增加或改變監管規定的可能性。我們的指數業務在澳大利亞受到新的監管制度的約束。我們的Indices和Platts業務在歐洲受到額外的監管。這種不斷變化的監管格局可能會增加我們在全球開展業務的風險敞口、合規風險和成本，因此可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

•除了廣泛和不斷髮展的美國法律法規外，外國司法管轄區還採取了措施，加強對金融服務和大宗商品行業的監管。
•2012年10月，IOSCO發佈了其石油價格報告機構原則(“PRA原則”)，IOSCO成員國旨在提高受IOSCO成員國監管的衍生品合同中引用的油價評估的可靠性。普氏已採取措施使其業務與PRA原則保持一致，並按照IOSCO在其關於PRA原則的最終報告中的建議，對其發佈基準的其他大宗商品與PRA原則保持一致。
•2013年7月，IOSCO發佈了《財務基準原則》，旨在通過設定與基準治理、基準質量、透明度和問責機制相關的標準，包括Indices發佈的指數和基準，提高基準確定過程的可靠性。指數已採取措施使其管治制度、控制框架和運作符合財務基準原則，並聘請獨立審計師對其遵守財務基準原則的情況進行年度合理保證審查。
•基準行業在歐盟受到監管(“歐盟基準監管”)，並可能在其他司法管轄區加強對金融基準的監管。歐盟基準法規於2016年6月30日發佈，其中適用於指數和普氏的條款自2018年1月1日起生效。ESMA發佈了額外的指導，澄清了現有的基準管理人，如Platts，可以利用歐盟基準條例中包含的過渡性條款，該條例規定他們在2020年1月1日之前實施並尋求歐盟國家主管機構的授權，在歐洲開展各自的基準活動。指數和普氏現在都由荷蘭金融市場管理局。這項立法可能會給Indices和Platts帶來額外的運營義務、更大的合規風險和成本，但預計目前不會有實質性影響，儘管具體影響尚不清楚。
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•指數受澳大利亞基準法規的約束，根據該法規，指數必須獲得澳大利亞證券和投資委員會(Australian Securities And Investment Commission)的許可證，並接受其管理S&P ASX 200指數的監管。這項立法可能會給Indices帶來額外的經營義務、更大的合規風險和成本，但預計目前不會有實質性影響，儘管具體影響尚不清楚。
•歐盟名為“金融工具市場指令和法規”(統稱“MiFID II”)的一攬子立法措施於2014年生效，修訂和更新了先前的“金融工具市場指令”(2004年)及其相關的二級立法。自2018年起，MiFID II的實質性條款適用於所有歐盟成員國。MIFID II包括的條款除其他外包括：(I)授權條件和要求為清算相關證券的目的許可基準，並規定為此目的一視同仁地進入交易所和結算所；(Ii)修改某些類別衍生品的分類和處理；(Iii)擴大受監管的交易場所的類別；(Iv)要求將投資研究與其他服務(包括執行服務)分開，並指示投資公司必須從一個專門的研究支付賬户支付研究費用，該賬户由以下機構支付：以及(V)規定某些衍生品在交易所進行強制性交易(補充2011年歐盟市場基礎設施法規(EIMR)中的強制性衍生品清算要求)。MiFID II一攬子計劃可能導致標普道瓊斯指數和普氏分別許可其指數和價格評估的方式發生變化，還可能對該公司其他部門在歐盟內使用的信用評級和第三方研究產品產生間接影響。MIFID II和市場濫用法規(“MAR”)可能會對標普道瓊斯指數和普氏在歐盟的活動施加額外的監管負擔，儘管具體影響和成本尚不清楚。

我們的國際商業活動必須符合美國的國際貿易限制，包括由美國財政部外國資產控制辦公室(Office Of Foreign Assets Controls)實施的經濟制裁規定。

•作為一家總部設在美國的全球性公司，我們受美國法律法規的約束，包括經濟制裁法律。這些法律包括禁止或限制向禁運或制裁國家、地區、政府、個人和實體銷售或供應某些產品和服務。
•某些地區的禁運和制裁法律正在迅速變化，包括伊朗、俄羅斯和委內瑞拉。這些禁運和制裁法律可能會影響我們繼續向這些地區銷售和/或銷售我們的產品和服務的能力，進而對我們在這些地區的收入產生不利影響。
•額外的國際貿易限制可能會在任何時候頒佈，可能會要求我們改變業務，並增加我們不遵守規定的風險。
•不遵守這些法律和法規可能會導致重大罰款和處罰，並對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果造成相關的重大不利影響。


我們的收購和其他戰略交易可能不會產生預期的結果。

•除了合併，我們已經並預計將繼續進行收購或達成其他戰略交易，以加強我們的業務，發展我們的公司。這類交易帶來了巨大的挑戰和風險。
•收購目標和其他戰略交易的市場競爭激烈，特別是在行業整合的情況下，這可能會影響我們完成此類交易的能力。
•如果我們未能成功完成該等交易，或該等擴張機會不出現，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。
•若該等交易完成，該等交易的預期增長及其他戰略目標可能無法完全實現，或可能需要比預期更長的時間才能實現，而多種因素可能會對該等交易的任何預期利益造成不利影響。例如，整合過程可能需要比預期更多的資源，我們可能承擔意想不到的負債，可能會出現意想不到的監管和運營困難和支出，我們可能無法留住收購業務的關鍵人員，此類交易可能會將管理層的重點從其他業務運營上轉移。
•如果收購和其他戰略交易未能按預期進行，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們可能會因客户使用我們的產品而承擔責任。

•我們的一些產品支持我們客户的投資流程和其他活動，這些客户總共管理着數萬億美元的資產。使用我們的產品作為此類活動的一部分，包括投資過程，可能會造成客户或由我們的客户管理資產的各方可能向我們索賠的風險。
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這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
•我們開發或許可的產品以及這些產品所依賴的專有方法、模型和流程可能包含未檢測到的錯誤或缺陷，儘管存在測試和/或其他質量保證做法。此類錯誤可能存在於產品生命週期的任何部分，並且可能會持續存在，儘管存在測試和/或其他質量保證措施。部署包含此類錯誤的產品可能會損害我們的聲譽，與修復此類錯誤相關的成本可能會影響我們的盈利能力。
•任何與我們的產品有關的索賠，即使最終結果對我們有利，也將涉及我們的管理層、人員、財務和其他資源的重大承諾，並可能對我們的聲譽產生負面影響。此外，此類索賠和訴訟可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

競爭加劇可能導致市場份額或收入的損失。

•信用評級、金融研究、市場數據、基於指數的產品和大宗商品價格評估以及有關這些市場的相關新聞和信息的市場競爭激烈。評級、市場情報、普氏和指數基於一系列因素在國內和國際上進行競爭，包括產品質量、客户服務、聲譽、價格、地理範圍、產品範圍和技術創新。
•雖然我們的業務面臨來自傳統內容和分析提供商(包括交易所)的競爭，但我們也面臨來自非傳統提供商的競爭，例如資產管理公司、投資銀行和技術領先的公司，這些公司正在為其核心業務增加內容和分析能力。
•此外，在一些與Ratings競爭的國家，政府可能會向當地的評級機構提供財政或其他支持，並可能不時建立官方信用評級機構、信用評級標準或程序，以評估當地發行人。
•石油和其他大宗商品價格的持續下行壓力，以及這些市場的交易活動，可能會對普氏的收入(包括訂閲費和許可費)的增長率產生實質性的不利影響。

推出新的或增強的產品和服務可能會影響我們的盈利能力。

•我們在競爭激烈的市場中運營，這些市場不斷變化以適應客户需求。
•為了保持競爭地位，我們必須繼續投資於新產品和增強功能，包括提供產品和服務的新方式。
•我們的投資產生的這些新的或增強的產品可能無法獲得市場接受，可能無利可圖，或者可能比我們歷史上經歷過的利潤更低。
•由於我們所處的環境瞬息萬變，新競爭對手的崛起可能會對我們現有的業務構成威脅。

我們開發、調整或實施新的和改進的流程和技術的能力可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

•技術的快速變化是我們經營的所有市場的一個關鍵特徵。為了在未來取得成功，我們需要部署改進的流程和技術，以及時且經濟高效的方式創新、設計、開發、組裝、測試、營銷和支持新產品以及對現有產品的增強。
•支持新產品和改進現有產品的創新和不斷髮展要求實施新的和改進的流程和技術，這些都需要相關的變革管理努力。雖然我們使用一定水平的內部和外部資源來降低與實施流程和技術改進相關的風險，但我們在執行過程中可能會面臨意想不到的挑戰，這可能需要比預期更多的管理關注，從而將管理時間和精力從其他業務中分流出來。上述因素和其他不可預見的因素也可能導致業務中斷一段時間，以及額外的財政資源承諾。

運營成本和費用的大幅增加可能會對我們的盈利能力產生重大不利影響。

•我們的主要支出包括員工薪酬和資本投資。
•我們提供有競爭力的薪資和福利待遇，以吸引和留住發展和擴大業務所需的高素質員工。薪酬成本受到一般經濟因素的影響，包括那些影響醫療保險和退休後福利成本的因素，以及我們所需的員工技能集特定的任何趨勢。
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•我們在信息技術、數據中心和其他技術計劃方面進行了大量投資，我們不能保證這些投資會增加收入。
•雖然我們相信我們在投資策略和執行執行計劃方面都是審慎的，但我們不能保證這些投資的最終可回收性。

免費或相對便宜的信息來源的增加可能會減少對我們產品的需求，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

•近年來，更多免費或相對便宜的公共信息來源已經變得可用，特別是通過互聯網，公共雲計算和開源軟件的進步可能會繼續下去。
•免費或相對便宜的公共信息來源可能會減少對我們產品和服務的需求。由於某些公司和組織的成本削減舉措，需求也可能會減少。雖然我們相信我們的產品通過我們的分析、工具和應用程序得到了增強，但如果我們的客户選擇使用這些公共資源來替代我們的產品或服務，我們的財務業績可能會受到不利影響。

客户的整合以及我們客户羣中的員工水平可能會影響我們現有的市場和收入增長。

•我們的業務擁有客户基礎，主要由來自企業、金融服務和大宗商品行業的成員組成。由於這些行業的合併和收購而產生的客户整合可能會導致公司數量和勞動力的減少，這可能會影響我們的客户羣的規模。
•努力降低運營成本的客户可能會設法減少在我們產品和服務上的支出。如果大量小客户或關鍵數量的大客户減少與我們的支出，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到實質性的不利影響。
•或者，客户可以使用其他策略來減少他們在金融和商品市場產品和服務上的總體支出，方法是將他們的支出與較少的供應商合併，包括選擇其他提供低成本產品的供應商，或者通過自我採購他們對金融和商品市場產品和服務的需求。如果客户選擇與其他供應商而不是我們合併他們在金融和商品市場產品和服務上的支出，如果我們的業務被價格更低的競爭對手搶走，或者如果客户選擇自行採購他們的產品和服務需求，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到實質性的不利影響。
•我們指數業務收入的很大一部分集中在一些最大的客户身上，這些客户管理着指數基金和交易所交易基金(ETF)的大量資產。我們最大客户的收入損失很大一部分可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。

如果我們失去了關鍵的外部數據和產品供應商，或者如果這些供應商的數據或產品有錯誤或延遲，我們可能無法向我們的客户提供他們想要的信息和產品。

•我們生產產品和開發新產品的能力取決於其他供應商的產品，包括某些數據、軟件和服務供應商。我們的一些產品及其相關價值依賴於我們數據供應商的更新，我們的大多數信息和數據產品依賴於對歷史和當前數據的持續訪問。
•我們以各種方式利用第三方數據源提供的某些數據，包括來自世界各地某些證券交易所的大量數據。
•如果我們供應商的數據有錯誤、延遲、有設計缺陷、無法以可接受的條款獲得或根本無法獲得，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
•我們與數據供應商的一些協議允許他們在短時間內取消。終止我們的一項或多項重要數據協議，或將其排除在數據提供商信息之外，或限制其使用，或提起與數據提供商信息相關的訴訟，可能會減少我們可供使用(並向我們的客户提供)的信息，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們保護知識產權的能力可能會影響我們的競爭地位。

•我們認為我們的許多產品和服務都是專有的。如果不能充分保護我們的知識產權，可能會損害這些資產的價值和產生的收入，以及我們的聲譽，並影響我們有效競爭的能力。我們收購的企業也可能擁有知識產權組合，這增加了管理我們的知識產權組合和保護我們的競爭地位的複雜性。
•我們的產品包含通過各種數字和其他媒體提供的知識產權。我們能否取得預期的成果，在一定程度上取決於我們保護自己的知識產權不受侵犯和保護的能力。
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挪用公款。我們的業務、財務狀況或經營結果可能會因某些司法管轄區和市場對知識產權和專有權利的法律和技術保護不足或不斷變化而受到重大不利影響。舉例來説，我們在多個由美國貿易代表辦事處(Office Of The United States Trade Commission)維持的優先觀察名單所包括的國家做生意，而這些國家目前普遍被認為對知識產權的保護較其他一些司法管轄區為低。上述司法管轄區缺乏強有力的專利和其他知識產權保護，可能會大大增加我們在未經授權披露或使用我們的知識產權方面的脆弱性，並削弱我們的競爭地位。
•我們的產品還包含第三方來源的知識產權。我們對這些第三方知識產權的任何侵犯都可能導致相關來源協議的終止、訴訟和聲譽損害，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

未來的立法、監管改革或政策變化，特別是突如其來的變化，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性影響。

•未來的立法、監管改革或政策變化，例如金融服務監管改革、美國石油監管、政府支持的企業改革和增加基礎設施支出以及貿易政策的重大變化(包括制裁)，都可能影響我們的業務。法律、法規或政策的變化增加了我們無法適當適應合規義務變化的可能性，特別是當這種變化突然發生時，例如在政府更迭之後。上述任何變化都可能直接影響我們的經營業績和現金流；這些變化也可能會增加金融和大宗商品市場的波動性和不確定性，從而影響我們的業務。目前，我們無法預測這些變化的範圍或性質，也無法評估這些潛在變化對我們的經營業績或現金流可能產生的整體影響。

在英國退出歐盟之前和之後的監管變化和經濟狀況可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

•2016年，英國選民通過全民公投批准退出歐盟，2017年，英國援引歐盟條約第50條，啟動脱歐程序，2020年1月31日，英國正式退出歐盟。歐盟和英國於2020年12月24日締結了歐盟-英國貿易與合作協定，正式過渡期結束後，該協定於2021年1月1日臨時生效。
•英國退歐可能導致英國和歐盟之間的法律不確定性，並可能導致英國和歐盟之間的國家法律法規存在差異，因為英國決定取代或複製哪些歐盟法律，歐盟決定如何對待源自英國的受監管活動(例如，信用評級機構的活動)。我們的業務受到歐洲金融服務和大宗商品行業日益嚴格的監管。歐盟法規的潛在變化、英國對任何重複的歐盟法律的不同解釋和/或英國的額外法規可能會給我們的企業帶來額外的運營義務和增加成本。特別是，我們的評級業務首次受到金融市場行為監管局的監管，自2021年1月1日起生效。
•英國脱歐導致的英國移民政策變化可能會對我們為歐洲業務留住人才的能力產生不利影響。
•英國退歐的任何這些影響，以及其他我們無法預料的影響，都可能對我們的業務、商機、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。缺乏確定性帶來了一種風險，即儘管我們已經投入了寶貴的資源，為英國退歐對我們歐洲業務的影響做好了徹底準備，但我們可能沒有對不可預見的結果做好充分準備。

如果我們遇到災難或其他業務連續性問題，我們無法成功恢復，可能會導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

•除了上述COVID風險外，如果我們遇到地區性或地區性災難或其他業務連續性問題，例如地震、颶風、洪水、恐怖襲擊、大流行病或傳染性疾病的再次爆發、安全漏洞、網絡攻擊、斷電、電信故障或其他自然或人為災難，我們繼續運營的能力將在一定程度上取決於我們的人員、辦公設施以及我們的計算機、電信和其他相關係統和運營的正常運作。在這種情況下，我們可能會在運營的特定領域(如主要高管或人員)遇到運營挑戰，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•我們定期評估並採取措施改進我們現有的業務連續性計劃和關鍵管理層繼任。但是，如果發生大規模災難或影響區域內或跨區域的某些關鍵運營區域，或者我們在遇到災難或其他業務連續性問題時無法成功恢復，則可能
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嚴重中斷我們的業務運營，並導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害、客户關係受損或法律責任。

外包我們業務的某些方面可能會導致中斷和增加成本。

•我們已將某些功能外包給第三方服務提供商，以利用領先的專業功能並實現成本效益。外包這些功能涉及第三方服務提供商可能不符合我們的標準或法律要求、可能不會產生可靠的結果、可能不能及時執行、可能不會對我們的專有信息保密，或者可能根本無法執行的風險。如果這些第三方未能履行其對我們的合同、監管、保密或其他義務，可能會導致重大經濟損失、更高的成本、監管行動和聲譽損害。
•外包這些功能還涉及第三方服務提供商可能無法保持足夠的物理、技術和行政保障措施來保護我們機密信息和數據的安全的風險。如果這些第三方未能維護這些安全措施，可能會導致未經授權訪問我們的系統，或導致系統或網絡中斷，從而導致機密信息或數據的不當披露、監管處罰和補救成本。
•我們還依賴與我們有業務往來的第三方的業務基礎設施和系統，以及我們將運營和技術功能的維護和開發外包給他們，包括第三方雲基礎設施。我們的雲基礎設施提供商或其他服務提供商可能會遇到系統故障或故障、停機、停機、網絡攻擊、財務狀況的不利變化、破產或其他不利條件，這可能會對我們的業務和聲譽產生重大不利影響。因此，我們增加外包給“雲”或其他第三方的基礎設施數量的計劃可能會增加我們的風險敞口。

我們嚴重依賴網絡系統和互聯網，任何故障或中斷都可能對我們為客户提供服務的能力產生不利影響。

•我們的許多產品和服務都是以電子方式交付的，我們的客户依賴我們在基於計算機的網絡上快速處理交易和提供大量數據的能力。我們的客户還依賴於我們的電子交付系統、我們的網站和互聯網的持續容量、可靠性和安全性。
•由於基礎設施或網絡故障、惡意或有缺陷的軟件、人為錯誤、自然災害、第三方互聯網提供商的服務中斷或加強的政府監管，我們以電子方式交付產品和服務的能力可能會受到影響。
•延遲我們以電子方式交付產品和服務的能力可能會損害我們的聲譽，並導致客户流失。此外，我們的許多客户委託我們在我們的服務器上存儲和保護他們的數據和信息。
•儘管我們有災難恢復計劃，其中包括主數據中心的備份設施，但我們的系統並不總是完全宂餘的，我們的災難規劃可能並不總是足夠或有效。因此，這些中斷可能會影響我們存儲、處理和保護此類數據和信息的能力。

我們的運營和基礎設施可能出現故障或故障，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

•我們開展業務的能力可能會因為支持我們的業務和我們所在社區的基礎設施中斷而受到實質性和不利的影響，包括紐約市、我們總部的所在地以及我們在全球設有辦事處的主要城市。
•這可能包括涉及我們或與我們開展業務的第三方使用或通過其開展業務的物理或技術基礎設施的中斷，無論是由於人為錯誤、自然災害、斷電、電信故障、闖入、破壞、蓄意破壞行為、恐怖主義行為、政治動盪、戰爭或其他原因。我們保護和計劃我們的主要操作系統的潛在中斷的努力可能不會成功。
•我們依賴我們的信息技術環境和某些關鍵數據庫、系統和應用程序來支持關鍵產品和服務。我們相信，我們有適當的政策、流程和內部控制來確保我們的信息技術的穩定性，防止未經授權訪問我們的系統，並保持業務連續性，但我們的業務可能會受到重大幹擾，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會因意外的系統故障、數據損壞或未經授權訪問我們的系統而受到實質性和不利的影響。
•我們大多數較小的辦公地點和低風險系統也沒有完全宂餘的系統，我們的災難恢復計劃也不包括恢復非必要的服務。如果我們的某個位置或系統發生中斷，而我們在這些位置的人員或依賴此類系統的人員無法利用其他位置或系統
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如果這些人員無法使用我們的系統或與其他地點進行通信或到其他地點旅行，這些人的服務和與客户互動的能力可能會受到影響。
•我們無法確切地預測我們或第三方未能有效處理和解決這些延誤和中斷可能導致的所有不利影響。我們業務或基礎設施的中斷可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

無法吸引和留住關鍵的合格人員可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

•我們產品和服務的開發、維護和支持依賴於我們高技能、受過教育和培訓的員工的知識、經驗和能力。因此，我們的業務有賴於成功地吸引和留住有才華的員工。如果公司的招聘工作不太成功，或者無法留住關鍵員工，其開發和交付成功的產品和服務或實現戰略目標的能力可能會受到不利影響。

我們的聲譽、信譽和品牌是我們公司的關鍵資產和競爭優勢，我們的業務可能會受到我們在市場上的形象的影響。

•我們的聲譽、信譽和品牌實力是我們的主要競爭優勢。
•鑑於我們在金融和大宗商品市場的角色，我們吸引和留住客户的能力受到外界對我們聲譽、可信度和品牌的獨特看法的影響。
•負面印象或宣傳可能會損害我們在客户、潛在客户、監管機構和公眾中的聲譽，這可能會對我們吸引和留住客户、員工和供應商以及合適的收購或其他組合的能力產生負面影響。
•損害我們的聲譽、信譽和品牌可能會對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。

我們在新市場的擴張和投資可能不會成功。

•我們相信，將我們的業務擴展到主要的地理和產品市場(分別包括中國和ESG)的機會仍然很大，我們正在進行這種擴張努力。向新市場擴張需要大量的投資和管理層的關注。我們不能保證這些市場會按預期發展，也不能保證我們會在這些市場取得成功，如果我們不這樣做，我們可能無法收回在這些市場擴大業務所花費的投資，並可能放棄在更有利可圖的市場的機會，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們面臨着與我們業務的全球性相關的多重風險。

•我們活動的地理範圍使我們面臨重大的法律、經濟、運營、市場、合規和聲譽風險。這些風險包括與以下各項有關的風險：
▪世界各地的經濟和政治形勢，
▪通貨膨脹，
▪利率和貨幣匯率的波動，
▪外國政府可能對我們的非美國子公司的貨幣兑換或向我們支付股息或其他匯款施加的限制，
▪不同的會計原則和標準，
▪增税或修改美國或外國税法，包括可能提高美國企業所得税税率，以及拜登政府提出的其他税收政策變化，
▪遵守由外國政府機構管理的各種外國法律和法規(包括税收制度)的潛在成本和困難，其中一些可能與美國或其他法律淵源相沖突，
▪適用法律和法規要求的變化；
▪國有化，徵收，價格管制和其他限制性政府行為的可能性，
▪與更熟悉、經營歷史更長和/或得到地方政府或其他機構支持的地方評級機構競爭，以及
▪內亂，抗議，恐怖主義，不穩定的政府和法律體系，以及其他因素。
這些領域中的任何一個領域的不利發展都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
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目錄
•此外，我們還受到適用於我們海外業務的複雜的美國、歐洲和其他當地法律法規的約束，包括貿易制裁法律、反腐敗和反賄賂法律，如美國《反海外腐敗法》和英國《2010年反賄賂法》、反洗錢法和其他金融犯罪法律。我們與這些主題相關的內部控制、政策和程序以及員工培訓和合規計劃可能無法有效防止員工、承包商或代理違反或規避此類內部政策和違反適用的法律法規。如果認定我們違反了這些法律，可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。
•遵守適用於我們國際業務的國際和美國法律法規增加了在外國司法管轄區開展業務的成本。違反此類法律法規可能會導致罰款和處罰、刑事制裁、行政補救或對業務行為的限制，並可能對我們的聲譽、我們吸引和留住員工的能力、我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
•某些地區的禁運和制裁法律正在迅速變化，包括俄羅斯、伊朗和委內瑞拉。這些禁運和制裁法律可能會影響我們繼續向這些地區推銷和/或銷售我們的產品和服務的能力。此外，雖然我們有一個旨在降低潛在違反進出口法律和制裁的可能性的合規計劃，但違反這些法律或制裁可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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項目1B。未解決的員工意見

沒有。


第二項。特性

我們的公司總部位於紐約沃特街55號，NY 10041。我們在99個地點租賃辦公設施，其中28個在美國。此外，我們在6個地點擁有房地產，其中1個在美國。我們的物業主要由我們每個細分市場使用的辦公空間組成。我們相信，我們所有的設施都保養得很好，適合和足夠滿足我們目前的需要。


第三項。法律程序

有關我們的法律程序的資料，請參閲附註13-承諾和或有事項在項目238下，合併財務報表和補充數據，在這份Form 10-K年度報告中。

對於根據S-K法規第103(C)(3)(Iii)項披露政府實體參與的環境訴訟，我們已選擇披露我們有理由相信此類訴訟將導致100萬美元或更多罰款(不包括利息和費用)的事項。

第四項。礦場安全資料披露

不適用。

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有關我們高管的信息

以下人士為本公司的行政人員：

名字年齡職位
道格拉斯·L·彼得森62總裁兼首席執行官
Ewout L.Steenbergen51執行副總裁兼首席財務官
收視率
約翰·L·貝里斯福德57標普全球評級公司總裁
市場情報
張曼玉(Martina L.Cheung)45標普全球市場情報部總裁
普氏
索加塔薩哈45標普全球普氏(S&P Global Platts)總裁
指數
丹·德雷珀52標普道瓊斯指數公司首席執行官
標準普爾全球功能
考特尼·C·格杜爾迪格45公共事務執行副總裁
S·斯瓦米·柯薛拉柯塔54執行副總裁兼首席信息官
史蒂文·J·坎普斯56執行副總裁、總法律顧問
南希·J·盧奎特55執行副總裁兼首席風險官
馬尼特拉(Dimitra Manis)55執行副總裁兼首席人事官


約翰·貝里斯福德先生在2015年11月3日成為標準普爾全球評級總裁之前，自2011年以來一直擔任人力資源部執行副總裁。在此之前，他曾在百事公司擔任高級管理職務，包括百事飲料公司人力資源部高級副總裁。
張女士，在2019年1月2日成為標普全球市場情報部總裁之前，曾擔任全球風險服務主管、標普全球首席戰略官，此前曾在標普全球評級公司擔任管理職位。在加入標準普爾全球公司之前，她在諮詢行業工作，先是在埃森哲的金融服務戰略部門工作，後來成為米切爾·麥迪遜諮詢公司的合夥人。
德雷珀先生在2020年6月15日成為標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)首席執行官之前，自2013年6月以來一直擔任景順分銷商公司(Invesco Distributors Inc.)董事總經理兼交易所交易基金(ETF)全球主管。
格杜爾迪格女士，在2015年5月1日成為公共事務執行副總裁之前，自2013年以來一直擔任全球政府和公共政策部門董事總經理，並擔任標普全球評級公司全球監管事務副總裁。在此之前，她是金融服務論壇(Financial Services Forum)的常務董事兼聯邦政府關係主管。
柯薛拉柯塔先生，在2020年1月13日成為執行副總裁兼首席信息官之前，自2018年1月1日起擔任首席信息官，並自2017年7月起擔任基礎設施和雲及企業服務全球主管。在此之前，他是Visa，Inc.高級副總裁兼全球技術運營和基礎設施主管。
坎普斯先生在2016年8月成為標準普爾全球公司執行副總裁兼總法律顧問之前，他曾擔任廣達服務公司的執行副總裁兼總法律顧問，負責監督所有法律事務，並就監管、道德和合規問題向業務提供建議。在加入廣達之前，他曾擔任赫斯零售公司和迪恩食品公司的總法律顧問。
盧奎特女士在2020年1月9日成為執行副總裁兼首席風險官之前，自2016年6月以來一直擔任標準普爾全球高級副總裁兼首席風險與審計主管，在此之前是公司首席審計主管，領導標準普爾全球評級的標準普爾全球內部審計職能和評級風險審查職能。在加入公司之前，Luquette女士是Avaya副總裁兼總審計師，在此之前是普華永道內部審計和全球風險管理服務業務的合夥人。
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馬尼斯女士在2018年5月15日成為執行副總裁兼首席人事官之前，她是露華濃(Revlon Inc.)的首席人力資源官。在加入露華濃之前，她曾擔任雅詩蘭黛公司(Estée Lauder Companies)負責全球人才的高級副總裁。她之前曾在OpenLink和湯森路透(Thomson Reuters)工作。
彼得森先生在2013年11月1日成為總裁兼首席執行官之前，自2011年以來一直擔任標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)(當時名為標準普爾評級服務公司(Standard&Poor‘s Ratings Services))總裁。在此之前，他是北卡羅來納州花旗銀行的首席運營官。
薩哈先生在2021年1月成為標準普爾全球普氏總裁之前，曾擔任標準普爾全球普氏和標準普爾全球市場情報公司的首席財務官，負責領導這兩個部門的財務團隊，同時也是普氏和市場情報執行委員會的成員。自2014年加入公司以來，薩哈先生曾在標準普爾全球評級公司和標準普爾全球評級公司擔任過各種管理職位。在此之前，他是麥肯錫公司(McKinsey&Co.)的顧問。
斯廷伯根先生在2016年11月成為標準普爾全球執行副總裁兼首席財務官之前，Steenbergen先生是Voya Financial，Inc.執行副總裁兼首席財務官。在擔任Voya首席財務官之前，Steenbergen先生曾擔任ING亞太區首席財務官和首席風險官，並在ING集團擔任過多個管理職務，包括擔任香港地區總經理和荷蘭ING集團公司RVS的首席執行官。

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第二部分


第五項。註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

普通股

標普全球公司於2016年4月28日開始以其新的股票代碼“SPGI”進行交易。此前，該公司的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，股票代碼為“MHFI”。截至2021年2月5日，我們普通股的記錄持有者約為2812人。

下面的業績圖表將我們過去五年的累計股東總回報與整體市場(即標準普爾500指數)和我們的同行的業績指標進行了比較。同業集團由以下公司組成：穆迪公司、芝加哥商品交易所集團公司、摩根士丹利資本國際公司、FactSet Research Systems Inc.、IHS Markit Ltd.、Verisk Analytics，Inc.和洲際交易所公司。回報假設在2015年12月31日投資100美元，總回報包括截至2020年12月31日的股息再投資。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g3.jpg


分紅

我們預計將繼續我們定期支付現金股息的政策，儘管不能保證未來的股息支付，因為這取決於未來的收益、資本要求和我們的財務狀況。2020年和2019年我們普通股的定期季度每股股息如下：
20202019
2020年每季度0.67美元$2.68 
2019年每季度0.57美元$2.28 

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目錄
2021年1月27日，董事會批准將季度普通股股息從每股0.67美元提高到0.77美元。

普通股轉讓代理及登記處

Computershare是標普環球的轉讓代理。ComputerShare為公司的登記股東保存記錄，並可協助提供各種與股東有關的服務。

股東通信應郵寄至：
計算機共享
郵政信箱505000
肯塔基州路易斯維爾，郵編：40233-5000

通宵信件應郵寄至：
計算機共享
南四街462號，1600套房
肯塔基州路易斯維爾，郵編：40202

要在線查看和管理股東賬户信息，請訪問投資者中心網站：www.computer Share.com/™

要獲得股東幫助，請執行以下操作：
在美國和加拿大：888-201-5538
在美國和加拿大以外：201-680-6578
為聽障人士而設的TDD：800-490-1493
美國和加拿大以外的TDD：781-575-4592
電郵地址：郵箱：web.queries@computer share.com
股東在線查詢Https://www-us.computershare.com/investor/Contact

股權證券回購

2020年1月29日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購3000萬股(“2020年回購計劃”)，約佔我們當時已發行普通股總股份的12%。在2020年第四季度，我們沒有根據2020年回購計劃回購任何股票，截至2020年12月31日，仍有3000萬股根據2020年回購計劃進行回購。

2013年12月4日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購至多5000萬股(“2013年回購計劃”)，約佔公司當時流通股的18%。在2020年第四季度，我們沒有根據我們的2013年回購計劃回購任何股票。有關我們ASR協議的進一步討論可在註釋9中找到-權益合併財務報表和補充數據在Form 10-K年度報告中。截至2020年12月31日，2013年回購計劃下仍有80萬股。

回購的股票可用於一般公司目的，包括為股票補償計劃發行股票，以及抵消行使員工股票期權的稀釋效應。我們的2013和2020年回購計劃沒有到期日，根據這些計劃，可能會根據市場情況不時在公開市場和私下交易中進行購買。

下表提供了我們根據2013年和2020年回購計劃(c欄)在2020年第四季度購買我們已發行普通股的信息。除了這些購買，(A)欄中的股票數量還包括為履行我們的員工與授予限制性股票相關的預扣税款義務而提交給我們的普通股股票(我們根據這些股票在歸屬日期的公平市值回購這些股票)。本季度除以下所述的回購外，沒有其他股票回購。
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目錄
期間(A)購買股份總數：(B)每股支付的平均每股價格(C)購買的股份總數
公開宣佈的計劃的一部分		(D)根據這些計劃可能購買的最高股份數量
2020年10月1日-10月31日1,361 $357.83 — 30.8 1000萬美元
2020年11月1日-11月30日1,893 333.30 — 30.8 1000萬美元
2020年12月1日-12月31日2,305 329.24 — 30.8 1000萬美元
總計-季度5,559 $337.66 — 30.8 1000萬美元

股權薪酬計劃
有關根據我們的股權補償計劃授權的證券的信息，請參見第12項，某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜.
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項目6。選定的財務數據
截至12月31日的年度，
(單位為百萬，每股數據除外)20202019201820172016
損益表數據：
營業收入$7,442   $6,699   $6,258   $6,063   $5,661   
營業利潤3,617   3,226   2,790   2,583 3,341   
所得税税前收入3,228 
1
2,930 
2
2,681 
3
2,461 
4
3,188 
5
所得税撥備6
694 627 560 823 960   
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。2,339 2,123 1,958   1,496   2,106   
標準普爾全球公司普通股股東的每股收益：
基本型9.71 8.65 7.80   5.84 8.02   
稀釋9.66 8.60 7.73   5.78 7.94   
每股股息2.68   2.28   2.00   1.64   1.44   
運營統計數據：
平均股本回報率7
457.8 %377.5 %292.6 %222.3 %472.0 %
營業收入的税前收入佔營業收入的百分比43.4 %43.7 %42.8 %40.6 %56.3 %
營業淨收入佔營業收入的百分比34.0 %34.4 %33.9 %27.0 %39.4 %
資產負債表數據(截至期末)：
營運資金8
$2,401 $1,619 $957 $1,110 $1,060 
總資產12,537 11,348 9,441 9,425 8,669   
債務總額9
4,110 3,948 3,662 3,569 3,564   
可贖回的非控股權益2,781 2,268 1,620 1,352 1,080 
權益571 536 684 766 701   
僱員人數23,000 22,500 21,200 20,400 20,000   
1包括以下項目的影響：損失清償債務2.79億美元，租賃減值1.2億美元，員工遣散費6600萬美元，IHS Markit合併成本2400萬美元，處置收益1600萬美元，技術相關減值費用1200萬美元，租賃相關費用1100萬美元，Kensho保留相關費用1100萬美元，養老金相關費用300萬美元以及1.23億美元收購的無形資產攤銷。
2包括以下項目的影響：與養卹金有關的費用1.13億美元，提早償還5,600萬元優先票據的相關費用，處置收益4900萬美元，員工遣散費2500萬美元，Kensho保留相關費用2100萬美元，租賃減值1100萬美元，收購相關成本400萬美元，以及1.22億美元收購的無形資產攤銷。
3包括以下項目的影響：7400萬美元的法律和解費用，3100萬美元的Kensho保留相關費用，2500萬美元與業務處置相關的重組費用和員工遣散費，1100萬美元的租賃減值，500萬美元的養老金相關費用以及1.22億美元收購的無形資產攤銷。
4包括以下項目的影響：5500萬美元的法律和解費用、4400萬美元的員工遣散費、2500萬美元的租賃設施退出費用、1500萬美元的非現金收購和處置相關調整、800萬美元的養老金相關費用、200萬美元的資產註銷以及9800萬美元收購的無形資產攤銷。
5包括以下項目的影響：我們處置的11億美元收益、與1000萬美元的法律和解保險淨回收相關的福利、4800萬美元的處置相關成本、2400萬美元的技術相關減損費用、600萬美元的員工遣散費、300萬美元的處置相關準備金釋放、100萬美元的收購相關成本以及9600萬美元收購的無形資產攤銷。
6包括2020年與前一年資產剝離相關的400萬美元税收優惠由於美國税制改革而產生的1.49億美元的税收支出，主要與被認為匯回外國收益有關，這部分被2017年與上年資產剝離相關的2100萬美元的税收優惠所抵消。
7包括2020年處置收益1600萬美元，2019年處置收益4900萬美元，2016年處置收益11億美元。
8營運資本的計算方法是流動資產減去流動負債。
9包括截至2017年12月31日的3.99億美元短期債務。
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目錄
項目7。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下管理層的討論與分析(“MD&A”)分別介紹了標普全球公司(及其合併子公司，“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的經營業績和財務狀況。MD&A應與本年度報告中包含的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的綜合財務報表和附註一併閲讀，這些報表和附註是根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。
MD&A包括以下部分：
•概述
•運營結果
•流動性與資本資源
•非GAAP財務信息的對賬
•關鍵會計估計
•最新會計準則

以下某些陳述屬於“1995年私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。此外，對未來經營業績和現金流的任何預測都存在很大的不確定性。請參閲本報告第4頁的前瞻性陳述。

概述

我們是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。資本市場包括資產管理公司、投資銀行、商業銀行、保險公司、交易所、貿易公司和發行人；大宗商品市場包括能源、石化、金屬和農業領域的生產商、貿易商和中介機構。

我們的業務包括四個可報告的部門：標普全球評級(“Ratings”)、標普全球市場情報(“Market Intelligence”)、標普全球普氏(“Platts”)和標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)(“指數”)。
•Rating是一家獨立的信用評級、研究和分析提供商，向投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•Market Intelligence是一家全球多資產類別數據、研究和分析能力提供商，集成了跨資產分析和桌面服務。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。
•指數是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富經理和機構投資者維護各種估值和指數基準。

中國的投資組合發生了重大變化。

在截至2020年12月31日的三年中，我們的投資組合發生了以下重大變化：

•2020年1月，我們完成了對RobecoSAM的ESG評級業務的收購，其中包括廣受關注的SAM*企業可持續發展評估，這是對公司可持續發展實踐的年度評估。此次收購將鞏固我們作為為客户提供基本環境、社會和治理(“ESG”)見解和產品解決方案的首要資源的地位。通過此次收購，我們將能夠為我們的客户提供更透明、更強大和更全面的ESG解決方案。

•2018年4月，我們以現金和股票的混合方式，以約5.5億美元的現金淨額收購了Kensho Technologies Inc.(以下簡稱Kensho)。Kensho是一家領先的下一代分析、人工智能、機器學習和數據可視化系統提供商，為華爾街主要的全球銀行和投資機構以及國家安全界提供服務。從2019年第一季度開始，Kensho主要客户的收入合同義務被轉移到Market Intelligence履行。由於這一轉移，從2019年1月1日起，與Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的業績中。2018年，與Kensho客户的合同收入報告在公司收入中。
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股東回報

在截至2020年12月31日的三年中，我們通過股票回購和季度股息相結合，向股東返還了約58億美元：我們完成了約41億美元的股票回購，並定期分配了總計約17億美元的季度股息。此外，2021年1月27日，董事會批准將季度普通股股息從每股0.67美元增加到每股0.77美元。

關鍵結果
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，
%變化1
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
營業收入$7,442 $6,699 $6,258 11%7%
營業利潤 2
$3,617 $3,226 $2,790 12%16%
營業利潤率%49 %48 %45 %
從淨收入中攤薄每股收益
$9.66 $8.60 $7.73 12%11%
 1整個MD&A表中約20%的變化是根據實際數字計算的，而不是四捨五入的數字。
 22020年之前包括1.2億美元的租賃減值，6600萬美元的員工遣散費，2400萬美元的IHS Markit合併成本，1600萬美元的處置收益，1200萬美元的技術相關減值費用，1100萬美元的租賃相關成本和1100萬美元的Kensho保留相關費用。2019年包括出售RigData和SPIA的收益分別為2700萬美元和2200萬美元，員工遣散費2500萬美元，Kensho保留相關費用2100萬美元，租賃減值1100萬美元和收購相關成本400萬美元。2018年包括7400萬美元的法律和解費用，3100萬美元的Kensho保留相關費用，2500萬美元的與業務處置相關的重組費用和員工遣散費，以及1100萬美元的租賃減值。2020年 還包括1.23億美元收購的無形資產攤銷，2019年和2018年包括1.22億美元收購的無形資產攤銷。

2020

收入增長了11%，在我們所有可報告部門增長的推動下，最近收購和處置的淨影響帶來了1個百分點的有利收益。Ratings的收入增長主要是由更高的公司債券評級收入推動的，但銀行貸款評級收入和結構性金融交易收入的下降部分抵消了這一增長。市場智能公司的收入增長是由市場智能桌面產品、信用風險解決方案和數據管理解決方案的年化合同價值增長推動的。Indices的收入增長是由於交易所交易基金(ETF)和共同基金管理的資產增加、交易所交易衍生品收入增加以及數據訂閲收入增加。普氏的收入增長主要是由於對市場數據、價格評估和分析產品的持續需求。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

營業利潤增長12%，受匯率上漲1個百分點的利好影響。剔除2020年租賃減值費用增加3個百分點，2020年員工遣散費增加1個百分點，2019年處置收益增加1個百分點，主要與出售RigData和標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(“SPIA”)和2020年IHS Markit合併成本1個百分點有關，營業利潤增長18%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增長，以及因應新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂支出減少，但這一增長被年度績效增加和額外員工推動的激勵成本增加和薪酬成本上升部分抵消。

2019

收入增長了7%，匯率的不利影響為1個百分點。這一增長是由我們所有可報告部門的收入增長推動的。Ratings的收入增長是由公司債券評級收入和公共財政收入的增加推動的，但部分被較低的銀行貸款評級收入所抵消。市場情報的增長是由市場情報桌面、信用風險解決方案和數據管理解決方案產品的年化合同價值增長推動的。指數的增長是由於ETF和共同基金管理的資產水平上升。2018年第四季度，我們的一個聯合營銷和指數開發合作伙伴收購了一系列指數中的知識產權餘額，對以前未經許可和未報告的指數使用收取了追溯費用，以及與最近合同重新談判相關的好處，這也對指數的收入增長產生了有利影響。普氏能源資訊的增長主要是由於對市場數據和價格評估產品的持續需求。

34
目錄
營業利潤增長16%，受匯率影響不到1個百分點。剔除2018年法律和解費用上升3個百分點、我們處置收益2個百分點和2018年Kensho留存相關費用上升1個百分點的影響，營業利潤增長10%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增長，專業費用下降，以及2018年向標準普爾全球基金會(S&P Global Foundation)捐款減少2000萬美元推動的公司未分配費用減少。營業利潤的這些增長被更高的技術成本、激勵成本的增加以及由年度業績增長和額外員工人數推動的更高的薪酬成本部分抵消。

我們正在密切關注新冠肺炎爆發對我們業務方方面面的影響。雖然新冠肺炎沒有對我們報告的截至2020年12月31日的年度業績產生實質性的不利影響，但我們無法預測它可能對我們的業務、未來的運營業績、財務狀況或現金流產生的最終影響。

我們的戰略

我們是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。我們的目的是為公司、政府和個人提供必要的情報，使他們能夠堅定地做出決策。我們力求按照誠信、卓越和切合實際的核心價值觀來實現這一目標。

2018年，我們宣佈啟動為未來市場提供動力，為我們的前瞻性業務戰略提供框架。通過此框架，我們尋求通過增強我們的基礎能力、發展和發展我們的核心業務以及通過鄰接實現增長來提供卓越的差異化客户體驗。2021年，我們將努力實現以下重點領域的戰略重點：

金融

•實現或超過收入增長和EBITA利潤率目標，特別關注加速大亞太地區的增長；

•為有機機會提供資金，並尋求有紀律的收購、投資和合作夥伴關係，以支持我們的關鍵增長領域；

•在ESG披露方面發揮市場主導作用，並實現我們所宣稱的環境可持續發展目標；以及

•針對整合管理辦公室(“IMO”)和法規里程碑執行；與信息同事建立信任和團隊凝聚力；為成功實現協同效應和戰略目標建立形式組織奠定基礎。

顧客

•繼續向市場提供我們的關鍵舉措，並通過客户至上的視角來打造這些舉措；

•優先考慮客户喜好，同時加強和調整通過多個渠道(如Feed和API)交付我們的產品；並通過標準普爾全球平臺計劃交付產品；

•在所有部門和職能中融入客户的觀點，包括重新設想客户的工作環境以及如何最好地為他們提供服務；尋求合作伙伴關係，在客户所在的地方滿足客户；以及

•培育和保護核心特許經營權，同時通過適當的投資增加品牌資產。

運籌學

•通過為我們的員工提供工具和流程來更好地服務於我們的客户，從而提高最終用户的工作效率和體驗；

•通過繼續標準化我們的技術並鼓勵員工參與重塑我們的工作場所、工作方式和服務方式來重塑我們的工作環境；

35
目錄
•通過成熟的風險管理和合規流程以及我們的網絡安全態勢來推進我們的風險文化；以及

•利用我們的創新團隊和最新技術來維持我們推進共享數據流程和技術能力的承諾。

人民

•繼續營造以人為本的環境，同時保持現有的參與水平；

•通過職業指導鼓勵職業流動，同時吸引和留住最優秀的人才；以及

•通過獲取、提拔和留住人才來改善多樣化的代表性，同時繼續提高對種族教育的認識。

我們不能保證在實施上述任何一種或多種策略時取得成功，因為各種因素都可能對經營業績產生不利影響，包括全球信貸市場長期困難，以及影響我們業務的監管環境的變化。參見第1A項，危險因素，在這份Form 10-K年度報告中。

有關我們對我們細分市場2021年前景的進一步預測和討論，請參閲“-運營結果”。

行動結果

綜合審查
 
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%變化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
營業收入$7,442 $6,699 $6,258 11%7%
費用：
*運營相關費用增加2,092 1,976 1,838 6%7%
**包括銷售和一般費用1,543 1,342 1,424 15%(6)%
**扣除折舊和攤銷。206 204 206 1%(1)%
*總費用3,841 3,522 3,468 9%2%
*在處置方面將獲得收益(16)(49)— (67)%N/M
營業利潤3,617 3,226 2,790 12%16%
扣除其他(收入)支出，淨額(31)98 (25)N/MN/M
**減少利息支出，淨額141 141 134 —%5%
債務清償損失279 57 — N/MN/M
*694 627 560 11%12%
淨收入2,534 2,303 2,121 10%9%
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
(195)(180)(163)(9)%(10)%
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
$2,339 $2,123 $1,958 10%8%
N/M-沒有意義
36
目錄
營業收入

(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%變化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
訂閲收入$3,036 $2,843 $2,682 7%6%
非訂閲/交易收入2,039 1,632 1,401 25%17%
非交易收入1,492 1,401 1,408 6%(1)%
與資產掛鈎的費用648 623 542 4%15%
基於銷售使用量的版税227 200 225 14%(11)%
佔總收入的百分比：
*訂閲收入增加41 %43 %43 %
**增加非訂閲/交易收入27 %24 %22 %
*非交易收入*20 %21 %23 %
*與資產相關的費用。9 %9 %9 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費3 %3 %3 %
美國收入$4,504 $3,976 $3,750 13%6%
國際收入：
中國是整個歐洲地區的領頭羊1,769 1,659 1,543 7%8%
*782 710 647 10%10%
中國是世界上最大的國家之一。387 354 318 9%11%
國際總收入$2,938 $2,723 $2,508 8%9%
佔總收入的百分比：
*61 %59 %60 %
*國際收入*39 %41 %40 %


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g4.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g5.jpg

37
目錄
2020
與2019年相比，收入增長了11%。訂閲收入的增長主要來自市場情報公司平均合同價值的增長和對普氏專有內容的持續需求。Indices更高的數據訂閲收入也促進了訂閲收入的增長。由於公司債券評級收入的增加，非認購/交易收入增加，但部分被銀行貸款評級收入和評級公司結構性金融交易收入的下降所抵消。非交易收入的增加主要是由於監控收入、特許權使用費收入和更高的評級評估服務活動的增加。由於指數(Indices)ETF和共同基金管理的平均資產水平上升的影響，與資產掛鈎的費用增加。基於銷售使用的特許權使用費的增加主要是由Indices交易所交易的衍生品交易量增加推動的。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。

外匯匯率的有利影響使財政收入增加了不到1個百分點。這一影響是指通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的業績來估計的恆定貨幣比較。

2019
與2018年相比，收入增長了7%。訂閲收入的增長主要來自市場情報公司平均合同價值的增長和對普拉特專有內容的持續需求。Indices更高的數據訂閲收入也促進了訂閲收入的增長。在公司債券評級收入和公共財政收入增加的推動下，非認購/交易收入增加，但部分被Ratings的銀行貸款評級收入下降所抵消。非交易收入下降1%，主要原因是匯率的不利影響。非交易收入受到評級評估服務活動下降、CRISIL下降(主要是風險和分析部門)以及實體信用評級收入下降的不利影響，並受益於監督收入的增加和特許權使用費收入的增加。由於指數(Indices)ETF和共同基金管理的資產水平上升的影響，與資產掛鈎的費用增加。此外，2018年第四季度，我們的一個聯合營銷和指數開發合作伙伴收購了一系列指數中的知識產權餘額，對以前未經許可和未報告的指數使用以及與最近合同重新談判相關的好處進行了追溯性收費，這對資產相關費用產生了有利影響。基於銷售使用的特許權使用費下降的主要原因是2019年Indices的交易所交易衍生品交易量下降。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。

外匯匯率的不利影響使收入減少了1個百分點。這一影響是指通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的業績來估計的恆定貨幣比較。

總費用

在2020年第一季度，我們改變了將集中管理的技術相關費用分配到可報告細分市場的分配方法，以更準確地反映每個細分市場的各自使用情況。上一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。

下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的運營相關費用以及銷售和一般費用的細分分析：
(百萬)20202019%變化
操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用
收視率1
$948 $395 $897 $392 6%1%
市場情報2
903 524 836 480 8%9%
普氏 3
195 208 197 196 (1)%6%
指數 4
149 166 138 139 8%18%
段間剔除 5
(137)— (128)— (7)%N/M
總細分市場
2,058 1,293 1,940 1,207 6%7%
企業未分配費用6
34 250 36 135 (6)%86%
$2,092 $1,543 $1,976 $1,342 6%15%
N/M-沒有意義
38
目錄
1 從2020年開始，銷售和一般費用包括1,100萬美元的技術相關減值費用，500萬美元的租賃相關成本和400萬美元的員工遣散費。 2019年，銷售和一般費用包括1100萬美元的員工遣散費。
2    2020年，銷售和一般費用包括2700萬美元的員工遣散費和300萬美元的租賃相關成本。2019年，銷售和一般費用包括600萬美元的員工遣散費和400萬美元的收購相關成本。
3 2020年，銷售和一般費用包括1100萬美元的員工遣散費和200萬美元的租賃相關成本。2019年，銷售和一般費用包括100萬美元的員工遣散費。
4 2020年，銷售和一般費用包括500萬美元的員工遣散費、400萬美元的租賃減值費用、200萬美元的技術相關減值費用和100萬美元的租賃相關成本。
5 部門間的淘汰主要涉及向市場情報公司收取使用和分發評級公司開發的內容和數據的權利的特許權使用費。
6截至2020年，銷售和一般費用包括租賃減值1.16億美元，IHS Markit合併成本2400萬美元，員工遣散費1900萬美元，Kensho保留相關費用1200萬美元，以及與收購100萬美元相關的收益。2019年，銷售和一般費用包括Kensho保留相關費用2100萬美元，租賃減值1100萬美元和員工遣散費700萬美元。
運營相關費用
與2019年相比，在市場情報和評級增加的推動下，運營相關費用有所增加。市場情報公司的增長主要是由於對增長計劃和收購451 Research，LLC的投資以及更高的激勵成本推動了更高的薪酬成本。評級的增長主要是由更高的激勵成本推動的。這些增長被因應新冠肺炎而實施的非必要旅行限制帶來的旅行和娛樂支出減少部分抵消。

部門間的淘汰主要涉及向市場情報公司收取使用和分發評級公司開發的內容和數據的權利的特許權使用費。

銷售和一般費用
銷售和一般費用增加了15%。剔除2020年租賃減值費用增加9個百分點、2020年員工遣散費增加3個百分點、2020年租賃相關成本增加1個百分點、2020年IHS Markit合併成本增加1個百分點和技術相關減值費用增加1個百分點的影響，2019年Kensho相關留任費用增加1個百分點，銷售和一般費用增加1%。這一增長主要是由於對增長計劃和收購451 Research，LLC的投資推動了薪酬成本的增加，以及激勵成本的增加，以及法律相關成本的增加推動了指數的增長，從而推動了市場情報的增長。這些增長被因新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂開支的減少以及公司房地產佔地面積的減少導致的租金開支的減少而被部分抵消。

折舊及攤銷
與2019年相比，折舊和攤銷增加了200萬美元，或1%，原因是與2019年下半年開始折舊的資產相關的折舊費用增加，以及分別在2020年1月、2020年2月和2019年12月收購RobecoSAM，Greenwich Associates LLC和451 Research，LLC推動的攤銷費用增加。

39
目錄
下表提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度的運營相關費用以及銷售和一般費用的細分分析：
(百萬)20192018%變化
操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用
收視率1
$897 $392 $844 $453 6%(14)%
市場情報2
836 480 754 480 11%—%
普氏3
197 196 212 177 (7)%11%
指數138 139 129 130 7%7%
段間剔除4
(128)— (125)— (2)%N/M
總細分市場
1,940 1,207 1,814 1,240 7%(3)%
企業未分配費用5
36 135 24 184 53%(27)%
$1,976 $1,342 $1,838 $1,424 7%(6)%
N/M-沒有意義
1    2019年，銷售和一般費用包括1100萬美元的員工遣散費。2018年，銷售和一般費用包括7400萬美元的法律和解費用和800萬美元的員工遣散費。
2    2019年，銷售和一般費用包括600萬美元的員工遣散費和400萬美元的收購相關成本。 2018年，銷售和一般費用包括與業務處置相關的重組費用和700萬美元的員工遣散費。
3 2019年，銷售和一般費用包括100萬美元的員工遣散費。
4    部門間的淘汰主要涉及向市場情報公司收取使用和分發評級公司開發的內容和數據的權利的特許權使用費。
5    2019年，銷售和一般費用包括Kensho保留相關費用2100萬美元，租賃減值1100萬美元和員工遣散費700萬美元。2018年，銷售和一般費用包括Kensho保留相關費用3100萬美元，租賃減值1100萬美元和員工遣散費1000萬美元。
運營相關費用
與2018年4月相比，運營相關費用有所增加，原因是2018年4月收購Kensho以及評級、市場情報和指數增加。收視率上升的主要原因是激勵成本增加，但部分被較低的專業費用所抵消。市場情報公司的增長是由於更高的技術成本、更高的補償成本以及與年化合同價值增長相關的部門間特許權使用費的增加。Indices的增長主要是由於基於特許權使用費的產品的牽引力增加以及補償成本增加而導致特許權使用費增加。

部門間的淘汰主要涉及向市場情報公司收取使用和分發評級公司開發的內容和數據的權利的特許權使用費。

銷售和一般費用
銷售和一般費用下降了6%。剔除2018年法律和解費用5個百分點和較高的Kensho保留相關費用1個百分點的影響，銷售和一般費用保持不變。普氏(Platts)、指數(Indices)和評級(Ratings)的增長被公司未分配費用的減少所抵消。普氏的增長主要是由更高的技術成本推動的。評級的增長主要是由激勵成本的增加推動的。指數上升的主要原因是法律費用和賠償成本上升。這些增長被公司未分配費用的減少所抵消，這主要是由於公司在2018年向標準普爾全球基金會捐贈了2000萬美元，以及Kensho的費用減少。

折舊及攤銷
與2018年相比，折舊和攤銷減少200萬美元，或1%，這是由於市場情報和普氏的減少，與普氏資產完全折舊和完全攤銷相關，部分被2018年4月收購Kensho的攤銷費用增加所抵消。

40
目錄
處置收益

在截至2020年12月31日的一年中，我們完成了以下處置，帶來了1600萬美元的税前收益，這些收益包括在綜合收益表的處置收益中：

•2020年1月，市場情報公司與標普全球市場情報公司達成戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的投資者關係網絡託管業務移交給投資者關係相關服務的第三方提供商第四季度公司(Q4)。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而帶來更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度進行了少數投資。在截至2020年12月31日的一年中，我們分別錄得1100萬美元(600萬美元)的税前收益，來自與出售IR相關的綜合收益表中的處置收益。
•2020年9月，我們賣掉了位於新澤西州東温莎的工廠。在截至2020年12月31日的年度內，我們在與出售東温莎相關的綜合收益表中記錄了400萬美元(300萬美元)的税前收益。
•在截至2020年12月31日的一年中，我們在與2019年7月出售SPIA(我們的市場情報部門內的一項業務)相關的綜合收益表中記錄了100萬美元(100萬美元)的税前收益。
在截至2019年12月31日的年度內，我們完成了以下處置，帶來4900萬美元的税前收益，並計入綜合收益表中的處置收益：

•2019年7月，我們完成了將我們Platts部門的業務RigData出售給Drilling Info，Inc.的交易。RigData是北美天然氣和石油市場鑽井平臺活動的每日信息提供商。在截至2019年12月31日的年度內，我們在與出售RigData相關的綜合收益表中記錄了2700萬美元(2600萬美元)的税前收益。

•2019年3月，我們達成協議，將SPIA出售給高盛資產管理公司(GSAM)。SPIA在全球範圍內跨機構、次級諮詢和中介分銷渠道提供非可自由支配的投資建議。2019年7月1日，我們完成了向GSAM出售SPIA的交易。在截至2019年12月31日的年度內，我們在與出售SPIA相關的綜合收益表中記錄了2200萬美元(1200萬美元)的税前收益。

營業利潤

我們認為營業利潤是評估我們經營業績的重要指標，我們評估我們經營的每個可報告業務部門的營業利潤。
我們根據營業利潤進行內部管理，主要根據每個部門對營業利潤的貢獻來分配經濟資源。分部營業利潤定義為公司未分配前的營業利潤。然而，根據美國公認會計原則，部門營業利潤不是衡量財務業績的指標，其他公司可能不會以同樣的方式定義和計算部門營業利潤。
在2020年第一季度，我們改變了將集中管理的技術相關費用分配到可報告細分市場的分配方法，以更準確地反映每個細分市場的各自使用情況。上一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。
41
目錄
下表將部門營業利潤與總營業利潤進行核對：
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%的更改
202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
收視率1
$2,223 $1,783 $1,554 25%15%
市場情報2
589 566 500 4%13%
普氏3
458 457 401 —%14%
指數4
666 632 566 5%12%
部門總營業利潤3,936 3,438 3,021 14%14%
企業未分配5
(319)(212)(231)(50)%8%
營業利潤總額$3,617 $3,226 $2,790 12%16%
12020年的支出包括1,100萬美元的技術相關減值費用、500萬美元的租賃相關成本和400萬美元的員工遣散費。2019年包括1100萬美元的員工遣散費。2018年包括7400萬美元的法律和解費用和800萬美元的員工遣散費。2020年包括700萬美元收購的無形資產攤銷，2019年和2018年包括200萬美元收購的無形資產攤銷。
2    2020年包括2700萬美元的員工遣散費，1200萬美元的處置收益和300萬美元的租賃相關成本。2019年包括出售SPIA的收益2200萬美元，員工遣散費600萬美元和收購相關成本400萬美元。2018年包括與業務處置相關的重組費用和700萬美元的員工遣散費。2020、2019年和2018年分別包括7600萬美元、7500萬美元和7300萬美元收購的無形資產攤銷。
3 2020年包括1100萬美元的員工遣散費和200萬美元的租賃相關成本。2019年包括出售RigData的2700萬美元收益和 員工遣散費100萬美元。2020、2019年和2018年包括900萬美元、1200萬美元和1800萬美元收購的無形資產攤銷。
4    2020包括500萬美元的員工遣散費、400萬美元的租賃減值費用、200萬美元的技術相關減值費用和100萬美元的租賃相關成本。2020、2019年和2018年包括600萬美元收購的無形資產攤銷。
5    2020年包括1.16億美元的租賃減值，2400萬美元的IHS Markit合併成本，1900萬美元的員工遣散費，1200萬美元的Kensho保留相關費用，以及100萬美元收購相關的收益。2019年包括Kensho保留相關費用2100萬美元，租賃減值1100萬美元和員工遣散費700萬美元。2018年包括Kensho保留相關費用3100萬美元，租賃減值1100萬美元和員工遣散費1000萬美元。2020、2019年和2018年包括2600萬美元、2800萬美元和2300萬美元收購的無形資產攤銷。

2020

部門營業利潤-與2019年相比增加了4.98億美元，增幅為14%。剔除2020年員工遣散費上漲1個百分點的影響，2019年處置收益增加1個百分點，主要與出售RigData和SPIA有關，2020年與技術相關的減值費用不到1個百分點，2020年與租賃相關的成本不到1個百分點，營業利潤增長17%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增加，以及因應新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂支出減少，但這一增長被年度績效增加和額外員工推動的激勵成本增加和薪酬成本增加部分抵消。

企業未分配費用 —公司未分配費用包括公司中心職能、選定計劃以及未佔用的辦公空間和健碩的成本，包括在銷售和一般費用中。與2019年相比，企業未分配費用增加了1.07億美元，增幅為50%。剔除2020年租賃減損費用增加53個百分點、2020年IHS Markit合併成本增加12個百分點和2020年員工遣散費增加6個百分點的影響，公司未分配費用下降了12%，這主要是由於公司房地產足跡的減少、差旅和娛樂費用的減少以及專業費用的降低，部分抵消了2020年Kensho保留相關費用下降6個百分點和2020年處置收益2個百分點的影響，這主要是由於公司房地產足跡的減少、差旅和娛樂費用的減少以及專業費用的降低，部分抵消了這一影響。

外匯匯率對營業利潤產生了1個百分點的有利影響。匯率影響是指不斷進行貨幣比較和重新計量貨幣資產和負債。持續的匯率影響是通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的結果來估計的。重新計量的影響是基於當年和上一年匯率波動對貨幣資產和負債的差異，這些資產和負債是以個別企業的功能貨幣以外的貨幣計價的。

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2019

部門營業利潤-與2018年相比增加了4.17億美元，增幅為14%。剔除2018年法律和解費用上升3個百分點和2019年我們處置收益2個百分點的影響，部門營業利潤增長9%。這一增長主要是由我們所有可報告部門的收入增加和專業費用下降推動的，但部分被技術成本上升、激勵成本增加和年度業績增加和額外員工人數推動的薪酬成本上升所抵消。有關詳細信息，請參閲下面的“-細分市場回顧”。

企業未分配 —公司未分配包括公司中心職能、選定計劃和空置辦公空間的成本，以及包括在銷售和一般費用中的Kensho，以及2018年Kensho的收入。與2018年相比，企業未分配增加了1900萬美元，即8%。剔除2019年Kensho保留相關費用下降2個百分點的有利影響，部分抵消了2019年與交易相關的攤銷增加1個百分點的不利影響，主要是由於公司2018年向標準普爾全球基金會(S&P Global Foundation)捐款2000萬美元和專業費用的降低，公司未分配費用增加了7%。

外匯匯率對營業利潤的有利影響不到1個百分點。匯率影響是指不斷進行貨幣比較和重新計量貨幣資產和負債。持續的匯率影響是通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的結果來估計的。重新計量的影響是基於當年和上一年匯率波動對貨幣資產和負債的差異，這些資產和負債是以個別企業的功能貨幣以外的貨幣計價的。

其他(收入)費用，淨額

其他(收入)費用，淨額主要包括我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本。其他收入，2020年淨額為3100萬美元，其他費用，2019年淨額為9800萬美元，2018年淨額為2500萬美元百萬在截至2020年12月31日的一年中，一次性提取超過了我們的英國養老金計劃預期的年度服務和利息成本總和，引發了300萬美元的非現金税前結算費用的確認。截至2019年12月31日止年度，本公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，一家保險公司承擔了本公司向大約4,600名退休人員和受益人支付養老金福利的義務。此次購買消除了與這些退休人員相關的所有未來投資或死亡風險。購買這份團體年金合同的資金來自養老金計劃資產。因此，公司的未償還養老金福利債務減少了約3.7億美元，約佔公司合格養老金計劃總債務的24%。在這筆交易中，該公司記錄了1.13億美元的税前結算費用，反映出該計劃加快了對一部分未攤銷精算損失的確認。2018年，該公司還記錄了500萬美元的養老金和解費用。不包括這些費用和其他收入，2020、2019年和2018年的淨收入分別為3400萬美元、1400萬美元和29美元。與2019年相比，2020年其他收入淨額增加，與2018年相比，2019年其他收入淨額減少，這主要是由於2019年投資虧損增加。

利息支出，淨額

與2019年相比，2020年的淨利息支出相對保持不變，增長不到1%。

與2018年相比，2019年的淨利息支出增加了700萬美元，增幅為5%，這是由於2018年與解決各種税務審計相關的應計利息準備金的釋放。

債務清償損失

截至2020年12月31日的年度包括2.79億美元，與我們2026年到期的4.4%優先票據提前退休相關的贖回費，以及2037年到期的6.55%優先票據和2048年到期的4.5%優先票據的一部分，將於2020年第三季度到期。截至2019年12月31日的年度包括與提前償還3.3%優先債券和部分6.55%優先債券相關的5700萬美元成本。

所得税撥備

我們2020、2019年和2018年的有效税率分別為21.5%、21.4%和20.9%。2020年的增長主要是因為在損益表中減少了對與股票支付相關的超額税收優惠的確認。2019年的增長主要是由於各司法管轄區前幾年潛在納税義務的應計項目增加。

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細分市場回顧

收視率

Rating是一家獨立的供應商，為投資者、發行人和其他市場參與者提供信用評級、研究和分析。信用評級是投資者在決定購買債券和其他固定收益投資時可以使用的幾種工具之一。它們是對信用風險的看法，我們的評級表達了我們對發行人(如公司或州或市政府)按時足額履行其財務義務的能力和意願的看法。我們的信用評級還可能與個別債務發行(如公司債券或市政債券)的信用質量以及發行債券違約的相對可能性有關。

評級將其交易和非交易之間的收入分開。交易收入主要包括與以下各項相關的費用：
•與新發行的公司和政府債務工具以及結構性融資債務工具相關的評級；
•銀行貸款評級；以及
•公司信用評估，基於簡短的分析，旨在提供我們對目前沒有評級信用評級的公司的信用可靠性的看法。

非交易收入主要包括監督信用評級的費用、基於客户關係的定價計劃的年費、實體信用評級的費用以及CRISIL的全球研究和分析費用。非交易收入還包括向市場情報公司收取的部門間特許權使用費，用於使用和分發Ratings開發的內容和數據。2020年、2019年和2018年的特許權使用費收入分別為1.28億美元、1.18億美元和1.09億美元。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部門營業利潤信息：
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%變化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
營業收入$3,606 $3,106 $2,883 16 %8 %
交易收入$1,977 $1,577 $1,350 25 %17 %
非交易收入$1,629 $1,529 $1,533 7 %— %
佔總收入的百分比：
交易收入55 %51 %47 %
非交易收入45 %49 %53 %
美國收入$2,110 $1,745 $1,619 21 %8 %
國際收入$1,496 $1,361 $1,264 10 %8 %
佔總收入的百分比：
*59 %56 %56 %
*國際收入*41 %44 %44 %
營業利潤1
$2,223 $1,783 $1,554 25 %15 %
營業利潤率%62 %57 %54 %

12020年包括1,100萬美元的技術相關減值費用，500萬美元的租賃相關成本和400萬美元的員工遣散費。2019年包括1100萬美元的員工遣散費。2018年包括7400萬美元的法律和解費用和800萬美元的員工遣散費。2020年包括700萬美元收購的無形資產攤銷，2019年和2018年包括200萬美元收購的無形資產攤銷。

2020

收入增長了16%，其中包括最近收購帶來的1個百分點的有利收益。交易
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收入增長的原因是公司債券評級收入的增加，這主要是由於美國公司債券發行量增加，主要原因是借款人在與流行病相關的經濟低迷、歷史低位的借貸成本以及2020年第一季度末最初宣佈的央行放貸行動下需要增加流動性，但銀行貸款評級收入和結構性融資收入的下降部分抵消了這一增長。非交易收入增加的主要原因是監控收入、特許權使用費收入以及2020年第四季度併購活動增加推動的更高評級評估服務(“RES”)活動。交易和非交易收入也受益於產品類別合同條款的改善。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。2020年1月和2020年2月分別從RobecoSAM和Greenwich Associates LLC收購ESG Ratings業務對收入產生了有利影響。見注2-收購和資產剝離請將本表格10-K的合併財務報表轉至本表格，以供進一步討論。

營業利潤增長25%，受匯率影響2個百分點。剔除2020年技術相關減值費用不到1個百分點、2020年租賃相關成本不到1個百分點以及2020年無形資產攤銷增加不到1個百分點的影響，2019年員工遣散費增加不到1個百分點部分抵消了這一影響，營業利潤增長了25%。收入增長的影響被激勵成本的增加和因年度業績增加和額外員工人數而增加的薪酬成本部分抵消，但被因應新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂費用減少部分抵消。

2019

由於交易收入的增加，收入增長了8%，外匯匯率的不利影響增加了1個百分點。交易收入增加的原因是公司債券評級收入增加，這主要是由於美國和歐洲公司債券發行量增加，主要是因為借貸成本處於歷史低位，但部分抵消了美國發行量減少導致的銀行貸款評級收入下降的影響。由於發行量增加而導致的公共財政收入增加，也推動了交易收入的增長。非交易收入下降不到1%，主要是由於匯率的不利影響。非交易收入受到Res活動下降、CRISIL下降(主要是在風險和分析部門)以及實體信用評級收入下降的不利影響，並受益於監督收入的增加和特許權使用費收入的增加。交易和非交易收入也受益於產品類別合同條款的改善。

營業利潤增長15%，外匯匯率對營業利潤的不利影響為1個百分點。剔除2018年法律和解費用上升5個百分點的影響，營業利潤增長10%。這一增長主要是由於上述收入的增加以及法律費用的減少、全球技術中心和內部資源槓桿率的提高而降低的專業費用，但部分被激勵成本和AWS雲基礎設施支出的增加所抵消。

市場發行量

我們在Ratings內部定期監測市場發行量。在下面的討論中提到的市場發行量是基於發行人所在的位置或與發行相關的資產所在的位置。結構性金融債券發行包括交易完成時的金額，而不包括最初定價時的金額，也不包括國內評級的中國債券發行。下表描述了與上一年相比的發行水平的變化，這些變化基於SDC白金公司債券發行的數據，以及基於外部數據饋送和評級公司對結構性融資發行的內部估計的綜合。
 2020年與2019年相比
**公司債發行**美國歐洲全球
高收益債券發行66%10%27%
投資級債券發行53%14%26%
總髮行量56%13%26%
*     包括工業和金融服務業。
•在美國和歐洲高收益和投資級債券發行增加的推動下，2020年公司債券發行量有所上升。美國高收益債券發行尤為強勁，因為發行人正在利用歷史低位的借貸成本。發行也得益於央行旨在穩定市場的放貸行動。多筆大型融資交易推動了2020年美國和歐洲投資級債券發行量的增加。
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 2020年與2019年相比
結構性金融美國歐洲全球
資產支持證券(“ABS”)(18)%24%(13)%
結構性信貸(主要是CLO)(22)%(38)%(26)%
商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)(41)%(60)%(42)%
住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)(17)%(20)%(15)%
擔保債券**(42)%(35)%
總髮行量(22)%(31)%(23)%
** 代表2020和2019年沒有活動。

•受新冠肺炎影響，美國2020年ABS發行量下降，原因是市場活動減少。2020年，歐洲ABS發行量增加，反映出前一年活動較少，因為發行人試圖遵守歐盟新的STS證券化框架(簡單、透明和標準化)。
•美國和歐洲結構性信貸市場的發行量下降，原因是CLO交易減少，因為借款人轉向高收益債券市場，槓桿貸款需求下降。
•美國和歐洲的CMBS發行量下降，反映出由於糟糕的市場環境以及新冠肺炎限制第三方現場檢查和評估報告的影響，市場交易量減少。
•美國和歐洲的RMBS發行量下降，反映出由於新冠肺炎的影響和抵押品表現的不確定性，不良貸款市場交易量減少。
•擔保債券(仍在發行人資產負債表上的抵押貸款或其他優質資產支持的債務證券)在歐洲的發行量下降，原因是央行通過TLTRO III提供了廉價的資金。

行業亮點與展望

2020年收入增長，主要是受到美國和歐洲公司債券發行量增加的推動。2020年，Ratings繼續專注於ESG倡議和在中國的國際擴張。2021年，Ratings將繼續專注於加快全球關鍵市場的增長，擴大亞洲的評級能力。此外，Ratings將繼續專注於開發ESG中的關鍵產品，並利用技術投資開發新產品和產品功能。

法律法規環境

一般信息
評級和它所評級的許多證券在美國和其他國家都受到廣泛的監管，因此現有和擬議的法律和法規可能會影響公司的運營及其運營所在的市場。其他法律和條例已經通過，但尚未實施，或已提出或正在審議。此外，在某些國家，政府可能會向總部設在當地的評級機構提供財政或其他支持。例如，政府可以不時建立官方評級機構或信用評級標準或程序，以評估當地發行人。我們已檢討已通過的新法例、規例和規則，並已按需要實施或計劃實施修訂。我們不相信這些新的法律、法規或規則會對我們的財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。其他與信用評級機構有關的法律、法規和規則正在由地方、國家、外國和多國機構考慮，未來可能會繼續考慮，包括旨在減少監管機構和投資者對信用評級、信用評級機構薪酬和輪換的依賴的條款，以及適用於信用評級機構的責任標準。通過任何此類法律、法規或規則對我們的影響仍不確定，但可能會增加與評級活動相關的成本和法律風險，或對我們的競爭能力和/或我們的薪酬產生不利影響，或導致對信用評級的需求發生變化。

在美國和國外的正常業務過程中，Ratings(或組成Ratings的法律實體)是眾多法律程序的被告，通常是政府和監管程序、調查和詢問的對象。其中許多訴訟、調查和詢問都與評級公司的評級活動有關，並且是或曾經是由評級證券的購買者提起的。此外，各政府和自律機構經常對評級公司遵守適用法律法規的情況進行詢問和調查。這些訴訟、調查中的任何一項
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或查詢可能最終導致不利的判決、損害賠償、罰款、處罰或活動限制，這可能對我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭地位產生不利影響。

美國
在某些情況下，我們評級部門開展的業務受2006年信用評級機構改革法案(“改革法案”)、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)、1934年證券交易法(“交易所法案”)和/或其開展業務所在州或其他司法管轄區的法律監管。金融服務業可能會受到美國加強監管的影響。

標普全球評級是一家信用評級機構，在美國證券交易委員會(SEC)註冊為國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)。美國證券交易委員會於1975年首次開始非正式地指定NRSRO，根據美國證券交易委員會的淨資本規則，在確定註冊經紀商和交易商的資本費用時，使用他們的信用評級。改革法案為選擇註冊為NRSRO的評級機構創建了一個新的SEC註冊系統。根據改革法案，SEC被賦予對NRSRO的權力和監督，並可以在某些情況下譴責NRSRO，撤銷他們的註冊，或者限制或暫停他們的註冊。SEC根據改革法案、多德·弗蘭克法案和交易所法案實施的規則涉及防止或濫用重大非公開信息、利益衝突、內部控制的文件和評估，以及提高評級表現和方法的透明度。當前版本的標普全球評級表格NRSRO的公開部分可在標普全球評級網站上查閲。

歐盟
在歐洲聯盟(下稱“歐盟”)，信貸評級業是透過一個泛歐洲規管架構註冊和監管的，該架構彙集了三套立法行動。2009年，歐洲議會通過了一項法規(“CRA1”)，建立了歐盟信用評級行業的監管制度，並於2010年生效。CRA1要求對在歐盟運營的信用評級機構進行註冊、正式監管和定期檢查。評級於2011年10月獲得註冊。2011年1月，歐盟成立了歐洲證券和市場管理局(ESMA)，除其他事項外，該機構對整個歐盟的註冊信用評級行業負有直接監管責任。

補充信用評級機構監管框架的附加規則於2013年生效。通常指的是CRA3，其中包括以下規則：
•對主權發行人的評級施加各種額外的程序要求；
•要求成員國通過法律，要求信用評級機構對故意或嚴重疏忽不遵守適用法規承擔責任；
•對證券發行人聘請的信用評級機構進行再證券化評級的強制輪換要求，這可能會限制信用評級機構對特定發行人的此類證券進行評級的年限；
•如果超過某些所有權門檻，則對信用評級機構或其股東施加限制；以及
•對服務定價提出額外的程序性和實質性要求。

金融服務業可能會受到歐盟加強監管的影響。
其他司法管轄區
在美國和歐盟以外，監管機構和政府官員也一直在對信用評級機構實施正式監督。評級受到其運營所在的大多數外國司法管轄區的監管，並將繼續與全球監管機構密切合作，以促進監管要求的全球一致性。這包括英國，該國建立了與歐盟類似的信用評級機構監管制度，Ratings於2021年1月1日獲準在英國金融市場行為監管局(FCA)註冊。未來，更多國家的監管機構可能會出臺新的規定。
有關我們評級業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參閲本年度報告Form 10-K中的第1A項風險因素。有關我們評級業務的法律和監管環境的進一步討論，請參閲注13-承諾和或有事項在本10-K表格年度報告中，請注意合併財務報表第8項“合併財務報表和補充數據”下的合併財務報表。
市場情報
Market Intelligence的功能組合旨在幫助投資專業人士、政府機構、公司和大學跟蹤業績、生成Alpha、確定投資想法、瞭解競爭和行業動態、執行估值和評估信用風險。
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2020年1月，市場情報公司達成戰略聯盟，將標普全球市場情報公司的IR網絡託管業務過渡到投資者關係相關服務的第三方提供商Q4。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而帶來更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度進行了少數投資。在截至2020年12月31日的一年中，我們分別錄得1100萬美元(600萬美元)的税前收益，來自與出售IR相關的綜合收益表中的處置收益。

2019年3月，我們達成協議，將我們市場情報部門的一項業務SPIA出售給GSAM。SPIA在全球範圍內跨機構、次級諮詢和中介分銷渠道提供非可自由支配的投資建議。2019年7月1日，我們完成了向GSAM出售SPIA的交易。2019年，我們在與出售SPIA相關的綜合收益表中記錄了2200萬美元(1200萬美元)的税前收益。在截至2020年12月31日的一年中，我們在2019年7月與出售SPIA相關的綜合收益表中記錄了100萬美元(100萬美元)的税前收益。

市場情報包括以下業務線：
•臺式機— 為全球金融專業人士提供數據、分析和第三方研究的產品套件，其中包括市場情報桌面(包括標準普爾資本智商和SNL桌面產品)；
•數據管理解決方案—集成的批量數據饋送和可定製的應用程序編程接口，包括Compustat、GICS、時間點財務和CUSIP；以及
•信用風險解決方案— 銷售Ratings信用評級及相關數據、分析和研究的商業分支，包括基於訂閲的產品、RatingsDirect®和RatingsXpress®，以及Credit Analytics。

Market Intelligence的訂閲收入主要來自主要通過基於Web的渠道(包括Market Intelligence Desktop、RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics)分發數據、分析、第三方研究和信用評級相關信息。市場情報公司的非訂閲收入主要與某些諮詢、定價和分析服務有關。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部門營業利潤信息：
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%變化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
營業收入$2,106 $1,959 $1,833 8 %7 %
訂閲收入$2,050 $1,904 $1,773 8 %7 %
非訂閲收入
$55 $45 $40 21 %12 %
與資產掛鈎的費用$1 $10 $20 (92)%(50)%
佔總收入的百分比：
*訂閲收入增加97 %97 %97 %
*非訂用收入*3 %2 %2 %
*與資產相關的費用。— %1 %1 %
美國收入$1,355 $1,240 $1,180 9 %5 %
國際收入$751 $719 $653 5 %10 %
佔總收入的百分比：
*64 %63 %64 %
*國際收入*36 %37 %36 %
營業利潤1
$589 $566 $500 4 %13 %
營業利潤率%28 %29 %27 %
12020年包括2700萬美元的員工遣散費，1200萬美元的處置收益和300萬美元的租賃相關成本。2019年包括處置SPIA的收益2200萬美元，員工遣散費600萬美元和收購相關成本
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400萬美元。2018年包括與業務處置相關的重組費用和700萬美元的員工遣散費。2020、2019年和2018年分別包括7600萬美元、7500萬美元和7300萬美元收購的無形資產攤銷。

2020

收入增長了8%，受到最近收購451 Research，LLC的淨影響1個百分點的有利影響，但被SPIA和IR網絡託管業務的處置所抵消。收入的增長是由RatingsXpress®、RatingsDirect®、CUSIP、我們的數據管理解決方案中的數據饋送產品和我們的市場情報桌面產品的年化合同價值增長推動的。剔除收購和處置對臺式機收入增長3個百分點的有利影響，信用風險解決方案公司、數據管理解決方案公司和臺式機公司的收入增長分別為9%、9%和4%。與2019年相比，美國收入和國際收入都有所增長。外匯匯率產生了1個百分點的有利影響。

營業利潤增長4%，受匯率影響3個百分點。剔除2020年員工遣散費上調3個百分點和2019年處置收益上調2個百分點的影響，營業利潤增長9%。收入增長的影響被薪酬成本上升(主要是由於年度業績增加、激勵成本增加和技術成本上升)部分抵消，但被因新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的差旅和娛樂支出減少部分抵消。

2019

收入增長了7%，受最近收購和處置的淨影響的影響不到1個百分點。剔除收購和處置的影響，收入增長是由數據管理解決方案中的Market Intelligence Desktop產品、RatingsXpress®、RatingsDirect®、CUSIP和我們的數據饋送產品的年化合同值增長推動的。剔除收購和處置有利地影響臺式機收入增長1個百分點的影響，數據管理解決方案、信用風險解決方案和臺式機的收入增長分別為11%、9%和4%。與2018年相比，國內和國際收入都有所增長。2019年，國際收入佔市場情報總收入的37%，而2018年這一比例為36%。外匯匯率的不利影響不到一個百分點。2019年12月、2018年2月和2018年6月分別收購了451 Research，LLC，Panjiva Inc.(簡稱Panjiva)和Rate Watch業務(簡稱RateWatch)，以及2019年1月從Corporation轉移Kensho收入，這對營收產生了有利影響，而2019年7月SPIA的處置對營收產生了不利影響。見注1-業務性質和陳述基礎及注2-收購和資產剝離在年度報告Form 10-K中列出合併財務報表和補充數據，以供進一步討論。

營業利潤增長13%，受匯率影響2個百分點。不包括收益對SPIA處置的有利影響6個百分點，部分抵消了2019年收購相關成本1個百分點的不利影響，營業利潤增長8%。這一增長主要是由於收入增長，但部分被更高的技術成本、主要由額外員工推動的更高的薪酬成本以及與年化合同價值增長相關的部門間特許權使用費增加所抵消。

行業亮點與展望

2020年，Market Intelligence繼續專注於利用其強大的內容傳統來擴展核心業務，簡化和豐富所有交付平臺上的客户體驗，並利用新的數據源和技術擴展到ESG等新的地理位置和增長領域。2021年，市場情報公司將繼續專注於在ESG等增長領域開發關鍵產品，並利用技術投資不斷增長新產品和產品功能。

法律法規環境

研究服務市場競爭激烈。Market Intelligence在國內和國際上的競爭基於一系列因素，包括其研究和諮詢服務的質量、客户服務、聲譽、價格、地理範圍、產品和服務的範圍以及技術創新。有關我們市場情報業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參閲本年度報告Form 10-K中的第1A項風險因素。

歐盟
歐盟頒佈了被稱為MiFID II(簡稱MiFID II)的一攬子立法措施，對現有的歐盟金融工具市場指令框架進行了修訂和更新，實質性條款開始適用於所有歐盟成員國
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目錄
截至2018年1月3日的州。MIFID II包括的條款包括，除其他外，要求分拆投資研究，並直接説明資產管理公司如何從研究支付賬户或公司利潤中支付研究費用。雖然MiFID II一攬子計劃是“框架”立法(這意味着規則的大部分細節將在附屬措施中列出，包括歐盟委員會尚未採用的一些技術標準)，但MiFID II一攬子計劃的引入可能會導致市場情報公司對某些產品的價格許可方式發生變化。MIFID II可能會對歐盟的市場情報活動施加監管負擔，儘管具體影響和成本尚不清楚。

普氏

普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。普氏提供基本的價格數據、分析和行業洞察力，使大宗商品和能源市場能夠以更高的透明度和效率運行。

2019年7月31日，我們完成了將我們Platts部門的業務RigData出售給Drilling Info，Inc.的交易。RigData是北美天然氣和石油市場鑽井平臺活動的每日信息提供商。在截至2019年12月31日的年度內，我們在與出售RigData相關的綜合收益表中記錄了2700萬美元(2600萬美元)的税前收益。

普氏的收入主要來自以下來源：

•訂閲收入—主要來自訂閲我們的實時新聞、市場數據和價格評估，以及其他信息產品；

•基於銷售使用量的版税—主要是將我們專有的市場價格數據和價格評估授權給商品交易所；以及

•非訂閲收入—會議贊助、諮詢活動和活動。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部門營業利潤信息：
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%變化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
營業收入$878 $844 $815 4 %4 %
訂閲收入$809 $774 $750 5 %3 %
基於銷售使用量的版税$62 $60 $54 3 %11 %
非訂閲收入
$7 $10 $11 (39)%(5)%
佔總收入的百分比：
*訂閲收入增加92 %92 %92 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費7 %7 %7 %
*非訂用收入*1 %1 %1 %
美國收入$283 $281 $283 — %— %
國際收入$595 $563 $532 6 %6 %
佔總收入的百分比：
*32 %33 %35 %
*國際收入*68 %67 %65 %
營業利潤1
$458 $457 $401 — %14 %
營業利潤率%52 %54 %49 %
12020年包括1100萬美元的員工遣散費和200萬美元的租賃相關成本。2019年包括處置RigData的收益2700萬美元和員工遣散費100萬美元。2020、2019年和2018年包括900萬美元、1200萬美元和1800萬美元收購的無形資產攤銷。
50
目錄

2020

收入增長了4%，最近收購Enerdata和Live Rice Index以及處置RigData的淨影響不到1個百分點。收入的增長主要是由於對市場數據、價格評估和分析產品的持續需求，這是由向我們現有客户提供的更多產品以及更好的合同條款推動的。此外，由於2020年上半年交易量增加，授權我們的專有市場價格數據和商品交易所價格評估的基於銷售使用的特許權使用費增加，對收入增長做出了貢獻。這些增長被新冠肺炎導致的活動取消和推遲導致的會議收入減少部分抵消。與2019年相比，國際收入增長，美國收入相對保持不變，2019年7月RigData的處置對美國收入增長率產生了不利影響。石油仍然是最重要的收入來源，緊隨其後的是電力和天然氣、金屬和農業以及石化產品，它們也對收入增長做出了貢獻。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

營業利潤相對保持不變，外匯匯率不到1個百分點的有利影響。剔除2019年收益對RigData處置6個百分點和2020年員工遣散費上漲2個百分點的不利影響，營業利潤增長8%。這一增長主要是由於收入的增長和費用的減少。支出下降的主要原因是，針對新冠肺炎的非必要旅行限制導致旅行和娛樂支出減少，新冠肺炎導致活動取消和推遲導致成本降低，以及與2019年普氏停產產品線相關的一次性成本帶來的好處的有利影響。這些減少被普氏公司為支持業務計劃而增加的運營成本和更高的激勵成本部分抵消。

2019

收入增長了4%，受到最近收購和處置的淨影響的不利影響不到1個百分點。不包括收購和出售，收入增加的原因是對市場數據和價格評估產品的持續需求，這是由向我們現有客户提供的更多產品加上改進的合同條款推動的。此外，收入增長主要是由於鐵礦石、液化天然氣和汽油交易量的增加，主要是由於鐵礦石、液化天然氣和汽油交易量的增加，我們向大宗商品交易所發放的專有市場價格數據和價格評估的銷售使用費有所增加。對市場數據和價格評估產品的需求是由國際客户推動的。與2018年相比，國際收入增加，國內收入與2018年相比保持相對不變，國內收入受到2019年7月RigData處置的不利影響。2019年，國際收入佔普氏總收入的67%，而2018年為65%。石油仍然是最重要的收入驅動因素，緊隨其後的是電力和天然氣、金屬和石化產品，也對收入增長做出了貢獻。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。2019年7月RigData的處置對收入產生了不利影響，2019年8月和2019年9月分別收購了Live Rice Index和Enerdata對收入產生了有利影響。見注2-收購和資產剝離在年度報告Form 10-K中列出合併財務報表和補充數據，以供進一步討論。

營業利潤增長14%，受匯率影響2個百分點。剔除收益對RigData處置7個百分點和2019年無形資產攤銷降低2個百分點的有利影響，營業利潤增長6%。增加的主要原因是收入增長，但部分被支持普氏公司收入增長和業務計劃(包括亞洲擴張計劃)的運營成本增加、由於年度業績增加和員工人數增加而增加的薪酬成本、更高的技術成本、本年度壞賬撥備的增加以及與普氏公司一條產品線停產相關的一次性成本所抵消。

行業亮點與展望

2020年，以石油為首的市場數據和價格評估產品的持續需求繼續推動收入增長。2020年，普氏繼續專注於通過創新延伸核心業務，簡化產品和平臺戰略，推動商業轉型。2021年，普氏將繼續專注於加快全球關鍵市場的增長，擴大普氏在亞洲的產能。此外，普氏將繼續致力於利用技術投資開發新產品和產品功能，並在ESG中開發關鍵產品。

法律法規環境

51
目錄
普氏的大宗商品價格評估和信息業務在美國和海外都受到越來越嚴格的監管審查。如下文“指數-法律和監管環境”的標題所述，金融基準行業受歐盟新的基準法規(“歐盟基準法規”)以及其他司法管轄區可能加強的法規的約束。普氏已獲得授權，現在由荷蘭金融市場管理局在荷蘭，根據歐盟基準法規，可能需要在其他司法管轄區採取類似措施，包括英國退歐後的英國和歐洲以外的司法管轄區，如果它們通過了類似的立法。有關我們普氏業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參閲本年度報告Form 10-K中的第1A項風險因素。
歐盟
歐盟頒佈了MiFID II，修訂和更新了現有的歐盟金融工具市場指令，實質性條款自2018年1月3日起適用於所有歐盟成員國。MIFID II包括的條款包括：(I)對基準的許可施加新的條件和要求，並規定非歧視地進入交易所和結算所；(Ii)修改某些類別衍生品的分類和待遇；(Iii)擴大受監管的交易場所類別；(Iv)要求將投資研究拆分，並直接説明資產管理公司如何從研究支付賬户或公司利潤中支付研究費用；以及(V)規定某些衍生品必須在交易所進行交易(補充2011年歐盟市場基礎設施法規中的強制性衍生品清算要求)。儘管MiFID II一攬子計劃是“框架”立法(意味着規則的許多細節將在附屬措施中列出，包括歐盟執委會尚未採納的一些技術標準)，但MiFID II一攬子計劃的推出可能會導致普氏對其價格評估發放許可的方式發生變化.隨着時間的推移，MiFID II和市場濫用法規(MAR)可能會給普氏在歐盟的活動帶來額外的監管負擔，但它們尚未導致實質性影響或成本的增加。
2012年10月，IOSCO發佈了其石油價格報告機構原則(“PRA原則”)，旨在提高受IOSCO成員國監管的衍生品合約中提到的油價評估的可靠性。普氏已將其運營與PRA原則保持一致，並按照IOSCO在其關於PRA原則的最終報告中的建議，對其發佈基準的其他大宗商品與PRA原則保持一致。

指數

指數是一家全球指數提供商，維護着各種各樣的指數，以滿足一系列投資者的需求。指數的使命是提供透明的基準來幫助決策，與金融界合作創造創新的產品，併為投資者提供監測世界市場的工具。
當投資者將資金引導到其專有的設計或擁有的指數、指數的銷售使用特許權使用費以及較小程度的數據訂閲安排時，指數的收入來自與資產掛鈎的費用。具體地説，Indices的收入來源如下：
•投資工具—與資產掛鈎的費用，如ETF和共同基金，它們基於標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)的基準，通過基於資產和標的基金的費用產生收入；
•交易所交易衍生品—根據在不同交易所上市的衍生品合約的交易量，產生基於銷售使用的特許權使用費；
•與索引相關的許可費—場外衍生工具和零售結構性產品的固定或可變年費和按發行的資產掛鈎費用；以及
•數據和定製索引訂閲費—支持指數基金管理、投資組合分析和研究的費用。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部門營業利潤信息：
52
目錄
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%變化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
營業收入$989 $918 $837 8%10%
與資產掛鈎的費用$647 $613 $522 5%18%
訂閲收入$177 $165 $144 8%14%
基於銷售使用量的版税$165 $140 $171 18%(18)%
佔總收入的百分比：
*與資產相關的費用。65 %67 %62 %
*訂閲收入增加18 %18 %17 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費17 %15 %21 %
美國收入$826 $772 $719 7%7%
國際收入$163 $146 $118 12%24%
佔總收入的百分比：
*84 %84 %86 %
*國際收入*16 %16 %14 %
營業利潤 1
$666 $632 $566 5%12%
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
$181 $170 $151 7%12%
淨營業利潤$485 $462 $415 5%11%
營業利潤率%67 %69 %68 %
淨營業利潤率%49 %50 %50 %
12020包括500萬美元的員工遣散費、400萬美元的租賃減值費用、200萬美元的技術相關減值費用和100萬美元的租賃相關成本。2020、2019年和2018年包括600萬美元收購的無形資產攤銷。
2020

收入增長8%，主要是由於ETF和共同基金管理的資產平均水平(“AUM”)增加，交易所交易衍生品收入增加，數據訂閲收入增加，但被場外衍生品收入下降部分抵消。與2019年相比，ETF的平均AUM水平增加了12%，達到1.681萬億美元，ETF的期末AUM增加了18%，達到1.998萬億美元。

營業利潤增長5%。剔除2020年員工遣散費1個百分點和2020年租賃減值費用1個百分點的影響，營業利潤增長7%。收入增長的影響被年度業績增加和額外員工以及專業成本、激勵成本上升和法律相關成本增加導致的薪酬成本增加部分抵消，但被因新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的差旅和娛樂費用減少以及銷售成本下降部分抵消。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

2019

由於ETF和共同基金的AUM水平提高，收入增長了10%。此外，2018年第四季度，我們從我們的一個聯合營銷和指數開發合作伙伴手中收購了一系列指數中的知識產權餘額，對以前未經許可和未報告的指數使用以及與合同重新談判相關的好處進行了追溯性收費，這對收入產生了有利影響。這些增長被交易所交易衍生品收入的下降部分抵消，這主要是由2019年交易量下降推動的。與2018年相比，2019年ETF的期末AUM增加了30%，達到1.696萬億美元，ETF的平均AUM增加了8%，達到1.503萬億美元。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。

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目錄
營業利潤增長12%。收入增長的影響部分被運營成本增加所抵消，運營成本增加是由於基於特許權使用費的產品的牽引力增加，法律費用增加，薪酬成本增加主要是由額外的員工人數推動的，但部分被較低的激勵成本所抵消。外匯匯率產生了1個百分點的有利影響。

行業亮點與展望

指數仍然是ETF市場空間的領先指數提供商。2020年，ETF的平均AUM水平較高，推動了收入增長。2020年，Indices繼續專注於發展核心業務，以差異化解決方案(如因素、多資產類別和ESG指數)為重點擴大創新產品，並通過協作客户關係實現全球增長。2021年，Indices將繼續專注於開發ESG、多資產類別和要素指數中的關鍵產品，並利用技術投資開發新的產品和產品功能。

法律法規環境

過去四年來，金融基準行業一直受到歐盟(“歐盟基準條例”)和澳大利亞(“澳大利亞基準條例”)的特定基準監管。其他司法管轄區也在考慮對金融基準實施新的監管。
歐盟基準法規於2016年6月30日發佈，其中包括適用於指數和普氏的條款。Indices和Platts都為其在歐洲的基準活動設立了單獨的基準管理人。Indices和Platts實體都設在阿姆斯特丹，並得到荷蘭金融市場管理局(AFM)的授權。這項立法可能會導致額外的運營義務，但預計目前不會有實質性的影響，儘管具體影響尚不清楚。

澳大利亞基準法規於2018年6月頒佈，其中包括適用於Indices的條款，將S&P ASX 200指定為重要的金融基準，因此要求作為S&P ASX 200的管理人的Indices必須獲得澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)頒發的許可證。INDEX已取得相關牌照。雖然範圍較窄，但澳大利亞基準法規的要求與歐盟基準法規的要求相似。這項立法可能會導致額外的運營義務，但預計目前不會有實質性的影響，儘管具體影響尚不清楚。

2013年7月，IOSCO發佈了財務基準原則(IOSCO Principles)，旨在提高財務基準確定的可靠性。IOSCO原則涉及治理、基準質量和問責機制，包括與Indices發佈的指數有關的機制。儘管IOSCO原則不具有約束力，但Indices已採取措施使其治理制度和運作符合IOSCO原則，並聘請獨立審計師對這種一致性進行年度合理保證審查。
指數提供商的市場競爭非常激烈。指數在國內和國際上的競爭基於一系列因素，包括基準指數的質量、客户服務、聲譽、價格、產品和服務的範圍(包括地理覆蓋範圍)和技術創新。我們的指數業務受到市場波動、追蹤指數的投資產品的資產水平以及某些交易所交易衍生品交易量的影響。動盪的資本市場，以及不斷變化的投資風格，以及其他因素，可能會影響投資者投資並保持對指數掛鈎投資產品的投資。有關我們指數業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參閲本年度報告Form 10-K中的第1A項風險因素。

流動性和資本資源

我們繼續保持強勁的財務狀況。我們運營的主要資金來源是我們業務的現金，我們的核心業務一直是強大的現金來源。2021年，我們現有信貸安排下的手頭現金、運營現金流和可獲得性預計將足以滿足可預見未來的任何額外運營和經常性現金需求。我們將現金用於各種需求，包括但不限於：對我們業務的持續投資、戰略收購、股票回購、股息、償還債務、資本支出和對我們基礎設施的投資。

現金流概述

截至2020年12月31日，現金、現金等價物和限制性現金為41億美元，與2019年12月31日相比增加了12億美元。
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目錄
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，
 202020192018
現金淨額由(用於)：
經營活動$3,567 $2,776 $2,064 
投資活動(240)(131)(513)
融資活動(2,166)(1,751)(2,288)

2020年，自由現金流從2019年的25億美元增加到33億美元。自由現金流是一種非公認會計準則的財務計量，反映了經營活動提供的現金流，減去資本支出和分配給非控股股東的現金流量。資本支出包括購買房產和設備以及增加技術項目。請參閲下面的“非GAAP財務信息的對賬”，對經營活動提供的現金流(美國GAAP財務指標中最直接的可比性)與自由現金流和不包括某些項目的自由現金流進行對賬。

經營活動
2020年，運營活動提供的現金增至36億美元，而2019年為28億美元。這一增長主要是由於2020年的運營業績較高，以及2020年應收賬款的現金收款有所改善。

2019年，運營活動提供的現金增至28億美元，而2018年為21億美元。這一增長主要是由於2019年運營業績較高，激勵補償支付較低，法律和解支付較低。
投資活動
我們投資活動的現金流出主要用於收購和資本支出，而現金流入主要是處置收益。

用於投資活動的現金從2019年的1億美元增加到2020年的2億美元，這主要是由於2020年從RobecoSAM和Greenwich Associates LLC收購ESG評級業務所使用的現金。

用於投資活動的現金從2018年的5億美元減少到2019年的1億美元，這主要是由於2018年用於收購Kensho和購買知識產權的現金。

請參閲注2-收購和資產剝離如需進一步信息，請參閲Form 10-K年度報告中的綜合財務報表和補充數據。

融資活動
我們融資活動的現金流出主要包括股票回購、分紅和償還短期和長期債務，而現金流入主要是長期和短期債務借款的流入和行使股票期權的收益。

用於融資活動的現金從2019年的18億美元增加到2020年的22億美元。這一增長主要是由於現金用於贖回和清償2026年到期的4.4%優先債券的9億美元未償還本金，以及2037年到期的6.55%優先債券和2020年到期的4.5%優先債券的部分未償還本金，但部分被2020年發行優先債券的收益所抵消。見附註5-債務在年度報告Form 10-K中列出合併財務報表和補充數據，以供進一步討論。

用於融資活動的現金從2018年的23億美元減少到2019年的18億美元。減少的主要原因是2018年股票回購支付的現金增加，以及2019年發行優先票據的收益增加。

2020年，我們用現金回購了400萬股票，價格為11.64億美元。我們於2020年2月11日與一家金融機構簽訂了兩項加速股票回購(“ASR”)協議，分別啟動了總計5億美元的股票回購。根據每份ASR協議，我們總共回購了170萬股股票，平均收購價為每股292.13美元。

在2019年期間，我們收到了590萬股，其中包括2019年1月收到的40萬股與我們2018年10月29日的ASR協議相關的股票，導致12.4億美元的現金用於回購股票。我們於2019年8月5日與一家金融機構達成ASR協議，啟動總計5億美元的股票回購。我們總共回購了
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目錄
收購協議下的200萬股，平均收購價為每股253.36美元。我們於2019年2月11日與一家金融機構達成ASR協議，啟動總計5億美元的股票回購。根據自動換股協議，我們總共回購了230萬股股票，平均收購價為每股214.65美元。
2018年，我們用現金以17億美元回購了840萬股票。2018年10月29日，我們與一家金融機構達成了ASR協議，啟動了總計5億美元的股票回購。根據自動換股協議，我們總共回購了290萬股股票，平均收購價為每股173.80美元。2018年3月6日，我們與一家金融機構達成了ASR協議，啟動了總計10億美元的股票回購。根據該協議，我們總共回購了510萬股股票，平均收購價為每股197.49美元。

2020年1月29日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購3000萬股(《2020年回購計劃》)，約佔我們當時已發行普通股總股份的12%。2013年12月4日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購5,000萬股(“2013年回購計劃”)，約佔當時我們已發行普通股總股份的18%。我們購買的股票可能用於一般公司目的，包括為股票補償計劃發行股票，以及抵消行使員工股票期權的稀釋效應。截至2020年12月31日，根據2020年回購計劃，仍有3000萬股可供購買，根據2013年回購計劃，仍有80萬股可供購買。

見附註9-公平在Form 10-K的年度報告中，請參閲合併財務報表和補充數據，以便進一步討論與我們的ASR協議相關的內容。

額外融資

我們有能力通過我們的商業票據計劃借入總計12億美元的貸款，這得到了我們於2017年6月30日簽訂的12億美元五年期循環信貸協議(我們的“信貸安排”)的支持。這項信貸安排將於2022年6月30日終止。截至2020年12月31日和2019年12月31日，沒有已發行或未償還的商業票據，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們同樣沒有從信貸安排中提取或有任何未償還借款。

根據我們的公司信用評級，我們為我們的信貸安排支付8至17.5個基點的承諾費，無論是否借入了金額。我們目前支付10個基點的承諾費。根據我們的信貸安排，借款利率是根據主要基於現行倫敦銀行間同業拆借利率、由行政代理確定的最優惠利率或聯邦基金利率的利率計算的，這是我們的選擇。對於這項信貸安排下的某些借款，也有基於我們公司信用評級的利差。

我們的信貸安排包含某些契約。唯一的財務公約要求我們的債務與現金流的比率，根據我們的信貸安排的定義，不超過4比1，這一公約水平從未被超過。

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目錄
分紅

2021年1月27日，董事會批准將季度普通股股息從每股0.67美元提高到0.77美元。

補充擔保人財務信息

以下描述的優先票據由標準普爾全球公司發行，並由標準普爾金融服務有限責任公司提供全面和無條件的擔保，標準普爾金融服務有限責任公司是該公司的一家全資子公司。所有優先票據都已在美國證券交易委員會(SEC)登記，與交換要約有關。

•2020年8月13日，我們發行了6億美元2030年到期的1.25%優先票據和7億美元2060年到期的2.3%優先票據。
•2019年11月26日，我們發行了5億美元2029年到期的2.5%優先票據和6億美元2049年到期的3.25%優先票據。
•2018年5月17日，我們發行了5億美元、2048年到期的4.5%優先票據。
•2016年9月22日，我們發行了5億美元2027年到期的2.95%優先票據。
•2015年5月26日，我們發行了7億美元2025年到期的4.0%優先票據。
•2007年11月2日，我們發行了4億美元的6.55%優先債券，2037年到期。

上述票據是無擔保和無從屬的，與我們所有現有和未來的無擔保和無從屬債務同等和按比例排列。擔保是附屬擔保人的無擔保和無從屬債務，與附屬擔保人現有和未來的所有無擔保和無從屬債務同等和按比例排列。

附屬擔保人的擔保可在以下情況下解除和解除：(I)附屬擔保人的出售或其他處置(包括以合併或合併的方式)，或出售或處置附屬擔保人的全部或實質所有資產(在每種情況下，出售或處置附屬擔保人的全部或幾乎所有資產除外)；(Ii)如上所述，任何適用的票據系列失效或解除；(Ii)如上所述，出售或解除任何適用的票據系列；或(Iii)附屬擔保人停止在本公司任何信貸安排(本公司任何該等信貸安排除外，而附屬擔保人將在解除附屬擔保人對票據的擔保的同時解除該等信貸安排)下擔保借入款項的債務(通過償還借款而清償除外)的時間。

本公司的其他附屬公司不擔保標普環球公司或標準普爾金融服務有限責任公司(“義務人集團”)的註冊債務證券，該等證券被稱為“非義務人集團”。

下表列出了在合併基礎上債務人集團的財務信息摘要。這一彙總的財務信息不包括非義務人組。債務人集團成員之間的公司間餘額和交易已註銷。這些信息並不是為了根據美國公認會計準則(GAAP)公佈債務人集團的財務狀況或經營結果。
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目錄

截至十二月三十一日止的年度經營業績摘要如下：
(百萬)2020
營業收入$3,082 
營業利潤1,923 
淨收入712 
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。712 

截至12月31日的資產負債表摘要信息如下：
(百萬)20202019
流動資產(不包括非債務人集團的公司間資產)$3,093 $1,611 
非流動資產1,055 1,225 
流動負債(不包括公司間對非債務人集團的負債)1,179 1,052 
非流動負債4,936 4,762 
對非債務人組的公司間應付款項3,893 2,785 

合同義務

我們通常有各種合同義務，這些義務在我們的合併資產負債表中作為負債記錄，而其他項目，如某些購買承諾和其他執行合同，不被確認，但在此披露。例如，我們簽訂了信息技術外包、某些企業範圍的信息技術軟件許可和維護合同。

我們相信，手頭的現金和現金等價物、運營的預期現金流以及我們信貸安排下的可用性將足以執行我們的業務戰略，並滿足2021年租賃義務、資本支出、營運資本和償債的預期要求。

下表彙總了截至2020年12月31日，未來幾年我們的重要合同義務和商業承諾。我們的合併財務報表附註中提供了有關這些債務的更多詳細信息，如表的腳註所示：
(百萬)低於1
年		1-3歲3-5年超過5個
年數		總計
債務：1
本金支付$— $— $695 $3,415 $4,110 
利息支付$130 $261 $243 $1,867 $2,501 
經營租約2
$120 $188 $128 $302 $738 
購買義務和其他3
$142 $171 $66 $33 $412 
合同現金債務總額$392 $620 $1,132 $5,617 $7,761 
1我們的債務責任載於附註5-債款我們的合併財務報表。
2見附註13-承諾和或有事項提交給我們的合併財務報表，以便進一步討論我們的經營租賃義務.
3其他主要包括在信息技術外包合同以及某些全企業範圍的信息技術軟件許可和維護合同中承諾無條件購買義務。

截至2020年12月31日，我們有1.21億美元的未確認税收優惠負債。我們已將未確認税項利益的負債從我們的合約債務表中剔除，因為在正式決議達成前，與有關税務機關就現金結算的時間作出合理估計是不可行的。

截至2020年12月31日，我們已經記錄了27.81億美元，用於我們在注9中討論的標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)合夥企業中的可贖回非控股權益-權益具體而言，這一金額與標普道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)運營協議條款下的看跌期權有關，根據該協議，在2017年12月31日之後，芝加哥商品交易所集團(CME Group)和芝加哥商品交易所集團指數服務有限責任公司(CME Group Index Services LLC，簡稱CGIS)有權隨時出售，我們有義務購買。
58
目錄
他們在標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)至少20%的股份。我們已將這筆款項從我們的合同債務表中剔除，因為我們不確定我們可能需要支付的潛在付款的時間和最終金額。

我們向我們的養老金和退休後計劃繳費，以滿足最低資金要求，以及我們認為適當的額外繳費，以改善我們計劃的資金狀況。2020年，我們為退休計劃貢獻了1200萬美元。2021年，我們的退休和退休後計劃預計僱主繳費分別為1100萬美元和400萬美元。2021年，我們可能會根據投資業績和養老金計劃狀況選擇額外的非強制性繳費。見注7-僱員福利提交給我們的合併財務報表以供進一步討論。

表外安排

截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們與未合併實體沒有任何實質性關係，例如我們是主要受益者的實體通常被稱為特定目的或可變利益實體，這些實體的設立目的是促進表外安排或其他合同上狹窄或有限的目的。因此，如果我們參與此類關係，我們不會面臨任何金融流動性、市場或信用風險。

59
目錄
非公認會計準則財務信息的對賬

自由現金流是一種非公認會計準則的財務計量，反映了經營活動提供的現金流，減去資本支出和分配給非控股股東的現金流量。資本支出包括購買房產和設備以及增加技術項目。我們的經營活動提供的現金流是與自由現金流最直接可比的美國公認會計準則(GAAP)財務指標。此外，我們在評估自由現金流時考慮了某些項目，這些項目包括在下表中。

我們相信，自由現金流和不包括某些項目的自由現金流的列報使我們的投資者能夠以類似於管理層使用的方法來評估我們基礎業務產生的現金。我們使用自由現金流來進行和評估我們的業務，因為我們認為它通常代表了一種更保守的現金流衡量標準，因為資本支出和向非控股利益持有人的分配被認為是持續運營的必要組成部分。自由現金流對管理層和投資者是有用的，因為它允許管理層和投資者評估我們可用於提前償還債務、進行戰略性收購和投資以及回購股票的現金。

自由現金流和不包括某些項目的自由現金流的列報並不是孤立地考慮，也不是作為根據美國公認會計原則準備和列報的財務信息的替代。根據我們的計算，自由現金流可能無法與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。下表顯示了我們通過經營活動提供的現金流與不包括以下項目影響的自由現金流的對賬：
(百萬)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%變化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
經營活動提供的現金$3,567 $2,776 $2,064 28%34%
資本支出(76)(115)(113)
分配給非控股股東，淨額1
(194)(143)(154)
自由現金流$3,297 $2,518 $1,797 31%40%
結清上年度税務審計— 51 73 
出售SPIA和RigData所得的税款— 13 — 
支付法律和解款項— 1 180 
合法和解帶來的税收優惠— — (44)
不包括上述項目的自由現金流$3,297 $2,583 $2,006 28%29%
1 對非控股股東的分配是扣除非控股股東欠標準普道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)合資企業的金額後的淨額。

(百萬)202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
用於投資活動的現金(240)(131)(513)84%(75)%
用於融資活動的現金(2,166)(1,751)(2,288)24%(23)%
N/M-沒有意義

關鍵會計估計

我們對公司財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認會計原則編制的。編制這些財務報表需要我們做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。

我們持續評估我們的估計和假設，包括與收入確認、壞賬準備、長期資產、商譽和其他無形資產的估值、養老金計劃、激勵性薪酬和基於股票的薪酬、所得税、或有事項和可贖回的非控制權益有關的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗、當前發展以及我們認為在這些情況下合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，這些資產和負債的賬面價值不能輕易從其他來源確定。不能保證實際結果不會與這些估計不同。

60
目錄
管理層認為，如果會計估計要求作出在作出估計時不確定的假設，並且估計或不同估計的變化可能對我們的經營結果產生重大影響，則會計估計是至關重要的。管理層已經與我們董事會的審計委員會討論了我們關鍵會計估計的制定和選擇。審計委員會已經審查了我們在這次MD&A中與他們相關的披露。

我們認為，以下關鍵會計政策要求我們在編制合併財務報表時作出重大判斷和估計：

收入確認
自2018年1月1日起，我們採用了財務會計準則委員會會計準則編纂(“ASC”)606“與客户的合同收入”，採用了適用於我們與客户的收入合同的修改後的追溯過渡法。2018年1月1日之後報告期的業績在ASC 606下列示，而上一年的金額不會進行調整，並繼續根據我們在ASC 605“收入確認”下的歷史會計進行報告。截至2018年1月1日，由於採用ASC 606的累積影響，我們錄得期初留存收益淨增加3500萬美元，影響主要與我們處理獲得合同的成本有關，其次是我們認購和非交易收入的確認時間的變化。

根據ASC 606，當客户獲得對承諾的商品或服務的控制權時，收入將被確認，其金額反映了實體期望從這些商品或服務交換中獲得的對價。根據ASC 605，收入在賺取收入和提供服務時確認。見注1-會計政策請參閲我們的合併財務報表以獲取更多信息。

壞賬準備
壞賬準備方法基於歷史分析、對未償還餘額和當前狀況的審查，並納入了提供未來經濟狀況指標的數據點，包括預測的行業違約率和行業指數基準。在確定這些準備金時，除其他因素外，我們還會考慮客户的財務狀況和風險狀況、特定或集中風險領域以及適用的行業趨勢或市場指標。壞賬準備每增加一個百分點，對營業利潤的影響約為1,600萬美元。

在截至2020年12月31日的年度內，我們將未來經濟狀況的預測影響納入我們的壞賬撥備衡量過程，包括新冠肺炎對全球經濟的預期不利影響。根據我們目前的展望，這些假設預計在2021年不會有顯着改變。

長期資產(包括其他無形資產)減值的會計處理
當事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，我們就評估長期資產的減值。發生這種情況時，將持有和使用的資產的可回收性通過將資產的賬面價值與該資產預期產生的未貼現未來現金流量的當前預測進行比較來衡量。如果資產的賬面金額超過其估計的未來現金流量，則確認的減值費用等於資產賬面金額超過資產公允價值的金額。對於持有待售的長期資產，資產減記為公允價值，減去出售成本。公允價值是根據市場證據、貼現現金流、評估價值或管理層的估計確定的，具體取決於資產的性質。

商譽與無限期無形資產
商譽是指購買價格和相關成本超過分配給所收購企業有形和可識別無形資產淨值的部分。截至2020年12月31日和2019年12月31日，商譽和其他無限期無形資產的賬面價值分別為46億美元和44億美元。具有無限期壽命的商譽和其他無形資產不會攤銷，而是在每年第四季度進行減值測試，如果事件或情況變化表明資產可能減值，則會更頻繁地進行減值測試。

61
目錄
商譽
作為我們對我們四個報告單位的年度減值測試的一部分，我們首先進行定性分析，評估是否發生了任何事件和情況，證明我們的任何報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。報告單位通常是一個運營部門或低於一個運營部門的一個級別。我們的定性評估包括但不限於宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、現金流、公司主要人員的變動以及我們的股價。若根據吾等對年內發生的事件及情況的評估，吾等認為本公司任何報告單位的公允價值極有可能少於其賬面值，則不會進行量化減值測試。相反，如果我們的定性評估結果確定我們的任何報告單位的公允價值很可能低於其各自的賬面價值，我們將進行量化減值測試。如果報告單位的公允價值小於賬面價值，差額確認為減值費用。對於2020年，根據我們的定性評估，我們確定我們的報告單位的公允價值更有可能大於它們各自的賬面價值。

無限期--活生生的無形資產
我們評估無限期無形資產的可回收性，首先進行定性分析，評估是否發生任何事件和情況，證明該無限期無形資產更有可能受損。若根據吾等對年內發生的事件及情況的評估，吾等不相信該無限期存續資產更有可能減值，則不會進行量化減值測試。相反，如果我們的定性評估結果確定該無限期活體資產更有可能受損，則進行量化減值測試。如有需要，減值測試將無形資產的估計公允價值與其賬面價值進行比較。如果無限期無形資產的賬面價值超過其公允價值，則採用收益法進行減值分析。損失的公允價值確認的金額等於超出的金額。這些分析固有的重要判斷包括估計未來現金流的數量和時機，以及選擇適當的貼現率、特許權使用費和長期增長率假設。這些估計和假設的變化可能會對這一無限期無形資產的公允價值的確定產生重大影響，並可能導致減值費用，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大影響。

我們對商譽和無限期無形資產進行了減值評估，得出結論，截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度不存在減值。

退休計劃和退休後醫療保健及其他福利
我們的員工養老金和其他退休後福利成本和義務取決於對未來事件和情況結果的假設，包括薪酬增加、養老金計劃資產的長期回報、醫療成本趨勢、貼現率和其他因素。在確定這些假設時，我們會在認為適當的情況下諮詢外部精算師和其他顧問。根據相關會計準則，如果實際結果與我們的假設不同，這種差異將在計劃參與者的估計剩餘壽命內遞延並攤銷。雖然我們認為這些計算中使用的假設是合理的，但實際經驗的差異或假設的變化可能會影響與我們的養老金和其他退休後福利相關的費用和負債。

以下是我們在確定養老金和其他退休後福利的成本和義務時所做的一些重要假設的討論：
•貼現率假設是基於高等級公司長期債券的當前收益率。
•醫療成本趨勢假設基於歷史市場數據、近期前景和對可能的長期趨勢的評估。
•預期資產回報率假設是根據該計劃的資產配置策略和長期預測的市場回報來計算的。

我們用於確定美國退休計劃的定期養老金和退休後福利淨成本的折現率和資產回報率假設如下：
 退休計劃退休後計劃
一月一日202120202019202120202019
貼現率2.75 %3.45 %4.40 %2.20 %3.08 %4.15 %
資產回報率5.00 %5.50 %6.00 %
加權平均醫療成本率6.00 %6.50 %6.50 %
62
目錄

基於股票的薪酬
基於股票的薪酬支出在授予日根據獎勵的公允價值計量，並在必要的服務期(通常是歸屬期間)內確認。在我們的綜合損益表中，基於股票的薪酬既被歸類為運營相關費用，也被歸類為銷售和一般費用。

我們使用基於格子的期權定價模型來估計授予的期權的公允價值。在評估授予的期權時，使用了以下假設：
 年終
 2018年12月31日
無風險平均利率2.6 - 2.7%
股息率1.1 %
波動率21.8 - 22.0%
預期壽命(年)5.67 - 6.07
每個期權的加權平均授予日期公允價值$112.98 

由於基於格子的期權定價模型包含了一系列假設，因此披露了這些範圍。這些假設基於多種因素，包括歷史行權模式、歸屬後的終止率、預期的未來行權模式以及我們股價的預期波動性。無風險利率是根據授予之日的美國國債收益率推算的遠期利率。我們使用股票價格在期權預期期限內的歷史波動率來估計預期波動率。授予期權的預期期限是從點陣模型的輸出導出的，並且表示授予期權預期未償還的時間段。

2018年，我們根據2002年計劃一次性發行了激勵性股票期權，以取代我們在2018年4月收購Kensho時假設的Kensho員工股票期權。2020年和2019年沒有授予股票期權。

所得税
遞延税項資產及負債就可歸因於現有資產及負債的財務報表賬面值與其各自税基之間的差額而產生的未來税項後果予以確認。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，該税率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。我們在所得税申報單中確認所採取或預期採取的不確定税收頭寸的負債。與未確認税收優惠相關的應計利息和罰金分別在利息費用和營業費用中確認。

在確定我們的所得税、遞延税項資產和負債以及未確認税收優惠的撥備時，需要做出判斷。在決定是否需要估值津貼時，將記錄遞延税項淨資產的業務的歷史和預期財務業績與任何其他相關信息一起考慮。

我們在美國聯邦司法管轄區、各州和外國司法管轄區提交所得税申報單，我們經常接受許多不同税務機關的審計。根據我們對許多因素(包括過去的經驗和對税法的解釋)的評估，我們相信我們的應計税負對於所有公開審計年度都是足夠的。這一評估依賴於預估和假設，可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷。考試有可能在2021年12月31日之前解決。如果這些税務審計結算中的任何一項確實在此期間發生，我們將對未確認的税收優惠的應計項目進行任何必要的調整。

截至2020年12月31日，我們海外子公司的未分配收益約為31億美元，其中8億美元無限期再投資於我們的海外業務。“

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目錄
偶然事件
在正常的業務過程中，我們會受到許多訴訟和索賠的影響。在以下兩種情況下，我們確認該等或有事項的責任：(A)財務報表發佈前獲得的信息表明，很可能在財務報表日期發生了負債；(B)能夠合理估計損失金額。我們不斷評估對我們的或有事項作出任何不利判斷或結果的可能性，以及潛在的可能損失金額或範圍，並在外部法律顧問和(如果適用)其他專家的協助下，根據對每個事項的分析確認對這些或有事項的責任(如果有)。由於許多此類問題都需要很長時間才能解決，我們對負債的估計可能會因新的事態發展、假設的變化或與此相關的我們戰略的變化而發生變化。當我們應計或有損失，並且對損失的合理估計在一個範圍內時，我們將其最佳估計記錄在該範圍內。當至少合理地可能已經發生損失時，我們披露估計的可能損失或損失範圍。

可贖回的非控股權益
指數業務中可贖回非控股權益的公允價值部分是基於收入和市場估值方法的組合。我們的收益和市場估值方法可能會在無法獲得可觀察到的投入的情況下納入第3級公允價值計量。用於估計標準普爾道瓊斯指數有限責任公司合資企業價值的更重要的判斷假設包括估計貼現率、構成預期未來淨現金流基礎的一系列假設(例如，收入增長率和營業利潤率)以及特定於公司的貝塔係數。我們使用的包含市場數據的重大判斷假設，包括市場可觀察信息的相對權重以及該信息在我們的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能會受到未來經濟和市場狀況的影響。

近期 會計準則

見注1-會計政策有關最新會計準則的詳細説明，請參閲我們的合併財務報表。我們預計這些最新的會計準則不會對我們未來的運營結果、財務狀況或流動性產生實質性影響。

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

我們對市場風險的敞口包括外匯匯率的變化。我們在許多國家都有業務，這些國家的功能貨幣主要是當地貨幣。對於被確定為母公司延伸的國際業務，美元是功能貨幣。從本幣的角度來看，我們通常會自然地對衝大多數國家的頭寸，以抵消資產和負債的影響。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度，我們簽訂了外匯遠期合約，以緩解合併資產負債表中特定資產和負債的公允價值變動。這些遠期合約沒有被指定為套期保值，沒有資格進行套期保值會計。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，我們簽訂了外匯遠期合約，以對衝外幣匯率不利波動的影響。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的幾年裏，我們簽訂了交叉貨幣掉期合約，以對衝我們在外國子公司的一部分淨投資，以抵禦匯率波動的影響。我們沒有訂立任何用於投機目的的衍生金融工具。見附註6-衍生工具在年度報告Form 10-K中列出合併財務報表和補充數據，以供進一步討論。
64
目錄
第8項。合併財務報表和補充數據
目錄
 
 頁
獨立註冊會計師事務所報告
66
合併損益表
69
綜合全面收益表
70
合併資產負債表
71
合併現金流量表
72
合併權益表
73
合併財務報表附註
74
1會計政策
74
2收購和資產剝離
82
3商譽和其他無形資產
85
4所得税
86
5債務
89
6種衍生工具
90
7員工福利
92
8基於股票的薪酬
98
  9股權
101
10每股收益
104
11重組
104
12細分市場和地理信息
105
13承付款和或有事項
109
14季度財務信息
112

65
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書

致標準普爾全球公司的股東和董事會。

對財務報表的意見
我們審計了標普環球公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，截至2020年12月31日的三個年度的相關合並收益表、全面收益表、權益表和現金流量表，以及第15(A)(2)項所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三年中每一年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》中確立的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2021年2月9日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見依據
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯誤陳述的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

66
目錄
標普道瓊斯指數有限責任公司可贖回非控股權益的估值
對該事項的描述
如財務報表附註1和9所述，公司與其S&P Dow Jones Indices LLC合資公司的少數合作伙伴達成了一項協議，該協議包含不在公司控制範圍內的贖回功能。據報道，這項安排是一項可贖回的非控股權益，公允價值為27.81億美元，截至2020年12月31日。本公司在每個報告期內使用收益和市場估值方法，將可贖回的非控股權益調整為其估計贖回價值，但不得低於其初始公允價值。

由於確定公允價值的估計不確定性，審計公司對其可贖回非控制權益的估值是複雜的。估計的不確定性主要是由於公允價值對有關業務未來業績的基本假設的敏感性。用於估計標準普爾道瓊斯指數有限責任公司合資公司價值的更重要的判斷假設包括估計貼現率、構成預期未來淨現金流基礎的一系列假設(例如，收入增長率和營業利潤率)、公司特定貝塔以及可比公司和類似收購的收益和交易倍數。這些納入市場數據的重大判斷假設是前瞻性的，可能會受到未來經濟和市場狀況的影響。


我們是如何在審計中解決這一問題的
我們對公司對其可贖回非控制性權益的會計控制進行了瞭解、評估和測試，包括對管理層判斷的控制，以及對有關應用的估值模型和支持確定標準普爾道瓊斯指數有限責任公司公允價值的評估過程的基本假設的評估的控制。
**，以測試可贖回非控股權益的估值，我們通過檢查現有市場數據和進行敏感性分析，評估了公司對估值方法的選擇以及所使用的方法和重要假設。例如，在評估與收入增長率和營業利潤率相關的假設時，除了當前可觀察到的行業、市場和經濟趨勢外，我們還將這些假設與標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)過去的業績進行了比較。我們請估值專家協助我們評估公司使用的方法和重要假設，包括貼現率、公司特定貝塔係數、可比公司的收益以及類似收購的交易倍數。我們還測試了支持重要假設和估計的基礎數據的完整性和準確性。

/s/安永律師事務所

自1969年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

紐約，紐約
2021年2月9日
67
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書

致標準普爾全球公司的股東和董事會。

財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，審計了標普全球公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，根據COSO標準，截至2020年12月31日，標普全球公司(本公司)在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了標準普爾環球公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表，截至2020年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、綜合收益表、權益和現金流量表，以及第15(A)(2)項所列的相關附註和財務報表附表，我們於2021年2月9日的報告就此發表了無保留意見。

意見依據
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。.

財務報告內部控制的界定及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/ 安永律師事務所    

紐約，紐約
2021年2月9日







68
目錄
合併損益表
 
(單位為百萬，每股數據除外)截至12月31日的年度，
 202020192018
營業收入$7,442 $6,699 $6,258 
費用：
運營相關費用2,092 1,976 1,838 
銷售和一般費用1,543 1,342 1,424 
折舊83 82 84 
無形資產攤銷123 122 122 
總費用3,841 3,522 3,468 
處置收益(16)(49)— 
營業利潤3,617 3,226 2,790 
其他(收入)費用，淨額(31)98 (25)
利息支出，淨額141 141 134 
債務清償損失279 57 — 
所得税税前收入3,228 2,930 2,681 
所得税撥備694 627 560 
淨收入2,534 2,303 2,121 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
(195)(180)(163)
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。$2,339 $2,123 $1,958 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本型$9.71 $8.65 $7.80 
稀釋$9.66 $8.60 $7.73 
加權-已發行普通股的平均數量：
基本型241.0 245.4 250.9 
稀釋242.1 246.9 253.2 
年終實際流通股240.6 244.0 248.4 
見合併財務報表附註。
69
目錄
綜合全面收益表

(百萬)截至12月31日的年度，
202020192018
淨收入$2,534 $2,303 $2,121 
其他全面收入：
外幣折算調整(24)10 (96)
所得税效應22 8 (4)
(2)18 (100)
養老金和其他退休後福利計劃(31)141 (14)
所得税效應8 (39)9 
(23)102 (5)
遠期外匯合約的未實現收益(虧損)17 (2)2 
所得税效應(5)— — 
12 (2)2 
綜合收益2,521 2,421 2,018 
減去：不可贖回的非控股權益的綜合收益
(14)(10)(12)
減去：可贖回非控股權益的綜合收益
(181)(170)(151)
可歸因於標準普爾全球公司的全面收入。$2,326 $2,241 $1,855 
見合併財務報表附註。

70
目錄
合併資產負債表
 
(百萬)12月31日，
 20202019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$4,108 $2,866 
受限現金14 20 
短期投資9 28 
應收賬款，扣除壞賬準備淨額：2020年--$30 ; 2019 - $34
1,593 1,577 
預付資產和其他流動資產264 221 
流動資產總額5,988 4,712 
財產和設備：
建築物和租賃權的改進364 420 
設備和傢俱507 522 
總資產和設備871 942 
減去：累計折舊(587)(622)
財產和設備，淨額284 320 
使用權資產494 676 
商譽3,735 3,575 
其他無形資產，淨額1,352 1,424 
其他非流動資產684 641 
總資產$12,537 $11,348 
負債和權益
流動負債：
應付帳款$233 $190 
應計薪酬和對退休計劃的供款551 446 
目前應繳所得税84 68 
未賺取收入2,168 1,928 
其他流動負債551 461 
流動負債總額3,587 3,093 
長期債務4,110 3,948 
租賃負債--非流動負債544 620 
養老金和其他退休後福利291 259 
其他非流動負債653 624 
總負債9,185 8,544 
可贖回的非控股權益2,781 2,268 
承擔和或有事項(附註13)
權益：
普通股，$1面值：授權-600百萬股；已發行：2020年-294百萬股；2019年-294百萬股
294 294 
額外實收資本946 903 
留存收益13,367 12,205 
累計其他綜合損失(637)(624)
減去：國庫普通股-按成本計算：2020-532000萬股；2019年-50股票
(13,461)(12,299)
總股權控制權益509 479 
總股本-非控股權益
62 57 
總股本571 536 
負債和權益總額$12,537 $11,348 
見合併財務報表附註。
71
目錄
合併現金流量表
(百萬)截至12月31日的年度，
 202020192018
經營活動：
淨收入$2,534 $2,303 $2,121 
將淨收入與經營活動提供的現金進行調整：
折舊83 82 84 
無形資產攤銷123 122 122 
應收賬款損失準備17 18 21 
遞延所得税(31)46 81 
基於股票的薪酬90 78 94 
處置收益(16)(49)— 
應計法律和解9 — 1 
養老金結算費，税後淨額2 85 — 
債務清償損失279 57 — 
租賃減值費用120 11 11 
其他110 25 41 
營業資產和負債的變化，扣除收購和處置的影響：
應收帳款18 (135)(164)
預付資產和其他流動資產(85)(81)(1)
應付賬款和應計費用132 73 (106)
未賺取收入220 256 70 
應計法律和解— (1)(108)
其他流動負債(15)(56)(67)
預繳/應計所得税淨變化(2)(41)(7)
其他資產和負債淨變動(21)(17)(129)
經營活動提供的現金3,567 2,776 2,064 
投資活動：
資本支出(76)(115)(113)
收購，扣除收購的現金後的淨額(201)(91)(401)
處置收益18 85 6 
短期投資的變化19 (10)(5)
用於投資活動的現金(240)(131)(513)
融資活動：
發行優先票據所得款項淨額1,276 1,086 489 
優先票據的付款(1,394)(868)(403)
支付給股東的股息(645)(560)(503)
分配給非控股股東，淨額(194)(143)(154)
庫藏股回購(1,164)(1,240)(1,660)
股票期權的行使16 40 34 
購買額外的CRISIL股票— — (25)
員工對基於股份的支付和其他支付的預扣税(61)(66)(66)
用於融資活動的現金(2,166)(1,751)(2,288)
匯率變動對現金的影響75 34 (84)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化1,236 928 (821)
年初現金、現金等價物和限制性現金2,886 1,958 2,779 
年終現金、現金等價物和限制性現金$4,122 $2,886 $1,958 
年內支付的現金：
利息$159 $162 $151 
所得税$683 $659 $558 
見合併財務報表附註。
72
目錄
合併權益表
百萬美元(單位：百萬)普通股：1美元面值額外實收資本留存收益累計
其他全面損失		減價：國庫股SPGI總股本非控制性權益總股本
截至2017年12月31日的餘額$412 $525 $10,023 $(649)$9,602 $709 $57 $766 
綜合收益 1
1,958 (103)1,855 12 1,867 
股息(宣佈的每股普通股股息-$2.00每股)
(503)(503)(11)(514)
股票回購(75)1,585 (1,660)(1,660)
普通股報廢(118)(118)— — 
員工股票計劃
56 (28)84 84 
可贖回非控股權益的贖回價值變動
(228)(228)(228)
CRISIL所有權的增加(25)(25)2 (23)
健碩的股票對價352 352 352 
其他34 
2
$10 
2
44 (4)40 
截至2018年12月31日的餘額$294 $833 $11,284 $(742)$11,041 $628 $56 $684 
綜合收益 1
2,123 118 2,241 10 2,251 
股息(宣佈的每股普通股股息-$2.28每股)
(560)(560)(10)(570)
股票回購75 1,315 (1,240)(1,240)
員工股票計劃(5)(57)52 52 
非控股權益出資(36)(36)(36)
可贖回非控股權益的贖回價值變動(608)(608)(608)
其他2 2 1 3 
截至2019年12月31日的餘額$294 $903 $12,205 $(624)$12,299 $479 $57 $536 
綜合收益1
2,339 (13)2,326 14 2,340 
股息(宣佈的每股普通股股息-$2.68每股)
(645)(645)(11)(656)
股票回購1,164 (1,164)(1,164)
員工股票計劃43 (2)45 45 
可贖回非控股權益的贖回價值變動(532)(532)(532)
其他— 2 2 
截至2020年12月31日的餘額$294 $946 $13,367 $(637)$13,461 $509 $62 $571 
1     不包括$181百萬，$170百萬美元和$1512020年、2019年和2018年分別為100萬美元，可歸因於可贖回的非控股權益。
2     包括與採用新的收入確認標準相關的期初資產負債表調整，以及將投資未實現虧損從累計其他全面虧損重新分類為留存收益。
見合併財務報表附註。
73
目錄
合併財務報表附註

1. 會計政策

業務性質
標普全球公司(及其合併子公司“公司”、“註冊人”、“我們”、“我們”或“我們”)是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。資本市場包括資產管理公司、投資銀行、商業銀行、保險公司、交易所、貿易公司和發行人；大宗商品市場包括能源、金屬、石化和農業領域的生產商、貿易商和中介機構。

我們的業務包括四可報告類別：標普全球評級(“Ratings”)、標普全球市場情報(“Market Intelligence”)、標普全球普氏(“Platts”)和標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)(“指數”)。
•Rating是一家獨立的信用評級、研究和分析提供商，向投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•Market Intelligence是一家全球多資產類別數據、研究和分析能力提供商，集成了跨資產分析和桌面服務。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。
•指數是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富經理和機構投資者維護各種估值和指數基準。
在2020年第一季度，我們改變了將集中管理的技術相關費用分配到可報告細分市場的分配方法，以更準確地反映每個細分市場的各自使用情況。上一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。
2018年4月，我們以大約1美元的價格收購了Kensho Technologies Inc.(“Kensho”)550百萬美元，扣除收購的現金，現金和股票的混合。從2019年第一季度開始，Kensho主要客户的收入合同義務被轉移到Market Intelligence履行。由於這一轉移，從2019年1月1日起，與Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的業績中。2018年，與Kensho客户的合同收入報告在公司收入中。受限現金：$14百萬美元和$20截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們合併資產負債表中包括的百萬美元，包括與我們收購Kensho相關的託管賬户中持有的金額。請參閲註釋2— 收購和資產剝離欲瞭解更多信息和註釋12-細分市場和地理信息以進一步討論我們的可報告細分市場。

採用ASC 842“租賃”
2019年1月1日，我們通過了財務會計準則委員會會計準則編纂(FASB ASC)842，要求承租人在資產負債表上確認具有抵銷租賃負債的“使用權”資產，確認的費用與之前發佈的指導意見類似。我們採用了新的租賃標準，自2019年1月1日起生效，採用了修改後的追溯過渡法。在這種過渡方法下，該標準是前瞻性採用的，沒有重複上一期的財務報表。作為通過的一部分，我們選擇了實際的權宜之計，不將租賃和非租賃組成部分分開。見附註13— 承諾和或有事項瞭解我們租約的更多細節。

採用ASC 606，“與客户的合同收入”
自2018年1月1日起，我們採用了FASB ASC 606“與客户的合同收入”，採用了適用於我們與客户的收入合同的修改後的追溯過渡法。2018年1月1日之後報告期的業績在ASC 606下列示，而上一年的金額不會進行調整，並繼續根據我們在ASC 605“收入確認”下的歷史會計進行報告。我們錄得淨增長，期初留存收益為#美元。35截至2018年1月1日，由於採用ASC 606的累積影響，我們的訂用收入和非交易收入的確認時間發生了變化，這一影響主要與我們處理獲得合同的成本有關，其次是我們認購和非交易收入的確認時間的變化。

根據ASC 606，當客户獲得對承諾的商品或服務的控制權時，收入將被確認，其金額反映了實體期望從這些商品或服務交換中獲得的對價。根據ASC 605，收入在賺取收入和提供服務時確認。

訂閲收入
Market Intelligence的訂閲收入主要來自數據、分析、第三方研究和信用評級相關信息的分發，主要通過基於Web的渠道(包括Market Intelligence Desktop、
74
目錄
RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics。Platts的訂閲收入來自為客户提供大宗商品和能源相關的價格評估、市場數據和實時新聞以及其他信息服務。Indices的認購收入來自我們指數基礎數據的合同，以支持我們的客户管理指數基金、投資組合分析和研究。

對於訂閲產品和服務，我們通常在規定的期限內提供對動態數據集和分析的連續訪問，收入按比例確認為我們提供訪問我們的數據和分析的績效義務在合同規定的期限內逐步履行。
非交易收入
Ratings的非交易收入主要與信用評級的監督、基於客户關係的定價計劃的年費、實體信用評級的費用以及CRISIL的全球研究和分析有關。非交易收入還包括部門間收入減少#美元。137百萬，$128百萬美元和$125分別為截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，主要包括就Ratings開發的內容和數據的使用權和分發權向Market Intelligence收取的特許權使用費。

對於與評級監督服務相關的非交易收入，我們在合同期限內持續監控影響發行人信譽的因素，只要我們的履約義務在定期合同中逐步履行，收入就會得到確認。由於在整個合同期限內不斷提供監督服務，我們在履行監督評級義務方面取得的進展是一種基於時間的產出衡量標準，在合同期限內按比例確認收入。

非訂閲/交易收入
我們評級部門的交易收入主要包括與以下各項相關的費用：

•與新發行的公司和政府債務工具以及結構性融資工具有關的評級；

•銀行貸款評級；以及

•公司信用評估，基於簡短的分析，旨在提供我們對目前沒有評級信用評級的公司的信用可靠性的看法。

當我們通過對客户的票據、客户的信譽或交易對手的信譽進行評級來履行我們的履約義務時，當我們有權獲得付款並且客户可以從所有權的重大風險和回報中受益時，交易收入就會確認。

市場情報公司的非訂閲收入主要與某些諮詢、定價和分析服務有關。普氏的非訂閲收入主要與會議贊助、諮詢活動和活動有關。

與資產掛鈎的費用
Indices和Market Intelligence的資產掛鈎費用主要與根據我們客户管理的資產價值支付的特許權使用費有關，交易所交易基金(ETF)和共同基金。

對於與資產相關的產品和服務，我們提供許可證，以便在指定的合同期限內連續訪問我們的指數和與基準相關的知識產權。當我們的客户使用我們許可的知識產權的程度可以量化時，收入就會被確認。我們與資產掛鈎的費用安排的收入確認受到基於使用量的特許權使用費支付的“確認限制”，因為我們無法合理地預測將投資於使用我們的知識產權構建的指數基金的資產的價值，直到它公開或當我們的客户通知我們時。來自與資產掛鈎的費用安排的收入在我們的客户確定其使用我們的指數產品的程度時進行計量和確認。

基於銷售使用量的版税
我們指數部門基於銷售使用量的特許權使用費收入主要與交易所交易衍生品的基於交易的費用有關。我們普氏部門基於銷售和使用的特許權使用費收入主要與向商品交易所授權其專有市場價格數據和價格評估有關。

對於基於銷售使用的版税產品和服務，我們提供許可證，以傳達在合同期限內持續訪問我們的知識產權的權利，並在許可證的使用範圍能夠滿足以下條件時確認收入
75
目錄
量化，或者更具體地説，當我們知道交易量並向我們公開提供時，或者當我們收到客户的通知時。與交易量相關的費用收入的確認受到我們客户承諾的基於使用的特許權使用費的確認限制，以換取我們的知識產權許可，收入在交易量已知時確認。

具有多重履行義務的安排
我們與客户的合同可能包括多項履約義務。與規定一項以上履約義務的協議有關的收入根據每個服務組成部分在賺取每個組成部分時對客户的相對公允價值確認。服務組成部分的公允價值是通過分析確定的，該分析考慮了當服務組成部分單獨銷售時將收到的現金對價。如果每項服務對客户的公允價值不能客觀確定，我們將對服務的獨立銷售價格做出最佳估計，並在服務期間賺取創紀錄的收入。

應收賬款
當向客户開單或在向客户開單之前確認收入時，我們會記錄應收賬款。對於多年協議，我們通常在每個年度期初每年向客户開具發票。

合同資產
合同資產包括公司在客户支付對價之前或付款到期前向客户轉讓服務時的未開單金額。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合同資產為7百萬美元和$28分別為100萬美元，並計入我們綜合資產負債表的應收賬款中。

未賺取收入
當我們在業績之前收到現金付款時，我們會記錄未賺取的收入。截至2020年12月31日的年度未賺取收入餘額的增加主要是由於在履行業績義務之前收到的現金付款，被#美元所抵消。1.9已確認的收入中有10億美元計入期初的未賺取收入餘額。

剩餘履約義務
剩餘履約義務代表尚未履行的工作合同的交易價。截至2020年12月31日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額為美元。2.3十億美元。我們預計將在未來12個月和24個月內分別確認剩餘業績義務的大約一半和四分之三的收入，其餘部分將在此後確認。

對於(I)原始預期期限為一年或更短的合同，以及(Ii)收入為基於使用的使用費以換取知識產權許可的合同，我們不披露未履行履行義務的價值。

獲得合同的費用
如果我們預計與客户簽訂合同的收益超過一年，我們就會將這些成本確認為資產。我們已確定某些銷售佣金計劃符合資本化的要求。獲得合同的總資本化成本為#美元。129百萬美元和$115截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為100萬美元，幷包括在我們合併資產負債表上的預付和其他流動資產以及其他非流動資產中。資產將在與資產相關的商品或服務轉移給客户的一段時間內攤銷，這是根據客户條款以及合同所涉及的產品和服務的平均壽命計算的。這筆費用記在銷售和一般費用中。

如果攤銷期限為一年或更短時間，我們會在發生銷售佣金時收取佣金。這些成本記錄在銷售和一般費用中。

其他(收入)費用，淨額
截至12月31日的年度，其他(收入)費用淨額構成如下： 
(百萬)202020192018
淨定期收益成本的其他組成部分1
$(32)$79 $(30)
投資淨虧損1 19 5 
其他(收入)費用，淨額$(31)$98 $(25)

76
目錄
1截至2020年12月31日的年度，我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本包括非現金税前結算費用$32000萬。截至2019年12月31日止年度，本公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔了本公司向計劃受益人支付養老金福利的部分義務。截至2019年12月31日的年度，我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本包括非現金税前結算費用$113100萬美元，反映加速確認計劃中未攤銷精算損失的一部分。

待售資產和負債及停產業務
持有待售資產和負債
我們將待出售的處置集團歸類為在滿足以下所有標準的期間內持有待售的處置集團：有權批准行動的管理層承諾出售處置集團的計劃；處置集團在目前的條件下可以立即出售，但僅受出售處置集團的慣常條款的限制；已經啟動了尋找買家的積極計劃和完成出售處置集團的計劃所需的其他行動；出售出售集團的可能性很大，預計出售集團的轉讓將有資格在一年內被確認為完成出售，除非我們無法控制的事件或情況將出售出售集團所需的時間延長至一年以上；處置集團正在積極營銷，以以相對於其當前公允價值合理的價格出售；以及完成計劃所需的行動表明，不太可能對計劃進行重大修改或計劃將被撤回。

被分類為持有待售的出售集團最初以賬面價值或公允價值減去任何出售成本中的較低者計量。由這一計量產生的任何損失都在符合持有待售標準的期間確認。相反，出售集團的收益直到出售之日才確認。

出售集團的公允價值減去任何出售成本會在其仍被分類為持有待售的每個報告期內評估，任何其後的變動均報告為出售集團賬面價值的調整，只要新的賬面價值不超過出售集團最初被分類為持有待售時的賬面價值。一旦確定出售集團符合被歸類為持有待售的標準，本公司將在我們的綜合資產負債表中報告出售集團當期持有待售的資產和負債。

停產運營
在確定是否需要將一個實體的一個組成部分或一組實體的組成部分的處置作為非持續經營呈報時，我們確定處置是否代表了對我們的運營和財務業績產生或將產生重大影響的戰略轉變。實體的組成部分包括業務和現金流，這些業務和現金流在業務上和財務報告目的上都可以清楚地區分開來。若吾等認為出售代表一項戰略轉變，則被出售資產集團的經營結果(以及出售交易的任何損益)會彙總，以便在綜合財務報表中除持續經營業績外單獨呈列。

合併原則
合併財務報表包括所有子公司的賬目以及我們在權益會計方法下應佔的合資企業和關聯公司的損益。所有重要的公司間賬户和交易都已取消。

預算的使用
按照美利堅合眾國公認的會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物
現金和現金等價物包括普通銀行存款和原始到期日在3個月或以下的高流動性投資，主要由每日流動性不受限制的貨幣市場基金和定期定期存款組成。此類投資和銀行存款按接近市場價值的成本列報，金額為#美元。4.110億美元和2.9分別截至2020年和2019年12月31日的10億美元。這些投資不會受到重大市場風險的影響。

受限現金
受法律限制或不能用於一般經營目的的現金被歸類為限制性現金。

77
目錄
短期投資
短期投資是指原始到期日大於90天的證券，可在未來12個月內用於我們的業務。短期投資主要由存單和共同基金組成，被歸類為持有至到期，因此按成本列賬。利息和股息在賺取時記入收入。
應收帳款
信貸是根據對客户財務狀況的評估而發放給客户的。應收賬款，包括符合合同安排條款的賬單，按可變現淨值入賬。

壞賬準備
壞賬準備方法基於歷史分析、對未償還餘額和當前狀況的審查，並納入了提供未來經濟狀況指標的數據點，包括預測的行業違約率和行業指數基準。在確定這些準備金時，除其他因素外，我們還會考慮客户的財務狀況和風險狀況、特定或集中風險領域以及適用的行業趨勢或市場指標。

資本化技術成本
我們利用某些軟件開發和網站實施成本。資本化成本僅包括在初步項目階段完成、資金已承諾且項目可能完成並用於執行預期功能後，開發軟件所產生的材料和服務的增量直接成本。增量成本是我們自掏腰包的支出，不是分配或現有費用基礎的一部分。軟件開發和網站實施費用按初步項目階段發生的費用計算。資本化成本從軟件準備用於其預期使用的年份開始在其估計的使用壽命內攤銷，三至七年了，採用直線法。我們定期評估攤銷方法、剩餘壽命和此類成本的可回收性。資本化的軟件開發和網站實施成本包括在其他非流動資產中，並在累計攤銷後淨額列報。總資本化技術成本為$209百萬美元和$212分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。資本化技術成本的累計攤銷為#美元。150百萬美元和$129分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

公允價值
某些資產和負債要求按公允價值入賬，並根據計量公允價值時使用的投入在公允價值層次中進行分類。我們有遠期外匯合約和交叉貨幣掉期合約，這些合約和交叉貨幣掉期合約會在經常性的基礎上調整為公允價值。

其他金融工具，包括現金及現金等價物及短期投資，均按成本入賬，由於該等工具的到期日短，流動性強，故成本與公允價值相若。我們長期債務借款的公允價值為#美元。4.610億美元和4.4分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的10億美元，並根據報價的市場價格進行估計。

長期資產(包括其他無形資產)減值的會計處理
當事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，我們就評估長期資產的減值。發生這種情況時，將持有和使用的資產的可回收性通過將資產的賬面價值與該資產預期產生的未貼現未來現金流量的當前預測進行比較來衡量。如果資產的賬面金額超過其估計的未來現金流量，則確認的減值費用等於資產賬面金額超過資產公允價值的金額。對於持有待售的長期資產，資產減記為公允價值，減去出售成本。公允價值是根據市場證據、貼現現金流、評估價值或管理層的估計確定的，具體取決於資產的性質。

商譽和其他無限期無形資產
商譽是指購買價格和相關成本超過分配給所收購企業有形和可識別無形資產淨值的部分。具有無限期壽命的商譽和其他無形資產不攤銷，而是在每年第四季度每年進行減值測試，或者如果事件或情況變化表明資產可能減值，則更頻繁地進行減值測試。我們有四對減值進行評估的具有商譽的報告單位。

我們最初進行定性分析，評估是否發生或存在任何事件和情況，證明我們的任何報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。若根據吾等的評估，吾等認為本公司任何報告單位的公允價值極有可能少於其賬面值，則不會進行量化減值測試。反之，如果我們的定性評估結果
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確定我們任何報告單位的公允價值極有可能低於其各自的賬面價值，我們將進行量化減值測試。

當我們在報告單位層面進行減值測試以評估商譽的可回收性時，報告單位的估計公允價值與其包括商譽在內的賬面價值進行比較。報告單位的公允價值採用收益法估計，該方法採用自由現金流貼現(“DCF”)分析，並採用市場法進行確認，市場法採用基於市場數據的收入倍數和盈利倍數。折現現金流分析基於每個報告單位的當前業務預算和估計的長期增長預測。未來現金流量根據各報告單位的市場可比加權平均資本成本率進行貼現，並在適當情況下根據市場和其他風險進行調整。此外，我們分析報告單位的公允價值總和與我們的總市值之間的任何差異是否合理，並考慮到某些因素，包括控制溢價。如果報告單位的公允價值小於賬面價值，差額確認為減值費用。

我們評估無限期無形資產的可回收性，首先進行定性分析，評估是否發生任何事件和情況，證明該無限期無形資產更有可能受損。若根據吾等對年內發生的事件及情況的評估，吾等不相信該無限期存續資產更有可能減值，則不會進行量化減值測試。相反，如果我們的定性評估結果確定該無限期活體資產更有可能受損，則進行量化減值測試。如有需要，減值測試將無形資產的估計公允價值與其賬面價值進行比較。如果無限期無形資產的賬面價值超過其公允價值，則採用收益法進行減值分析。減值費用確認的金額等於超出的金額。

這些分析固有的重要判斷包括估計未來現金流的數量和時機，以及選擇適當的貼現率、特許權使用費和長期增長率假設。這些估計和假設的變化可能會對每個報告單位和無限期無形資產的公允價值的確定產生重大影響，並可能導致減值費用，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大影響。

我們對商譽和無限期無形資產進行了減值評估，得出的結論是不是的截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度存在減值。

外幣折算
我們在許多國家都有業務。對於大多數國際業務來説，當地貨幣是功能貨幣。對於被確定為母公司美國(“美國”)的延伸的國際業務美元是功能性貨幣。對於本幣業務，資產和負債使用期末匯率換算成美元，收入和費用使用加權平均匯率換算成美元。外幣換算調整在權益的單獨組成部分中累計。

折舊
財產和設備的成本採用直線折舊法，折舊的基礎是以下估計的使用年限：15至40幾年來的設備和傢俱2至10好多年了。租賃改進的成本按使用年限或各自租約期限中較短的時間攤銷。

廣告費
廣告費用在發生時計入費用。我們招致了$29百萬，$34300萬美元和300萬美元33截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度廣告成本分別為1.6億美元。

基於股票的薪酬
基於股票的薪酬支出在授予日根據獎勵的公允價值計量，並在必要的服務期(通常是歸屬期間)內確認。股票薪酬在合併損益表中被歸類為營業相關費用和銷售及一般費用。

我們使用基於格子的期權定價模型來估計授予的期權的公允價值。在評估授予的期權時，使用了以下假設：
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 年終
 2018年12月31日
無風險平均利率
2.6 - 2.7%
股息率
1.1%
波動率
21.8 - 22.0%
預期壽命(年)
5.67 - 6.07
每個期權的加權平均授予日期公允價值
$112.98

由於基於格子的期權定價模型包含了一系列假設，因此披露了這些範圍。這些假設基於多種因素，包括歷史行權模式、歸屬後的終止率、預期的未來行權模式以及我們股價的預期波動性。無風險利率是根據授予之日的美國國債收益率推算的遠期利率。我們使用股票價格在期權預期期限內的歷史波動率來估計預期波動率。授予期權的預期期限是從點陣模型的輸出導出的，並且表示授予期權預期未償還的時間段。

2018年，我們根據2002年計劃一次性發行了激勵性股票期權，以取代我們在2018年4月收購Kensho時假設的Kensho員工股票期權。2020年和2019年沒有授予股票期權。

所得税
遞延税項資產及負債就可歸因於現有資產及負債的財務報表賬面值與其各自税基之間的差額而產生的未來税項後果予以確認。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，該税率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。我們在所得税申報單中確認所採取或預期採取的不確定税收頭寸的負債。與未確認税收優惠相關的應計利息和罰金分別在利息費用和營業費用中確認。

在確定我們的所得税、遞延税項資產和負債以及未確認税收優惠的撥備時，需要做出判斷。在決定是否需要估值津貼時，將記錄遞延税項淨資產的業務的歷史和預期財務業績與任何其他相關信息一起考慮。

我們在美國聯邦司法管轄區、各州和外國司法管轄區提交所得税申報單，我們經常接受許多不同税務機關的審計。根據我們對許多因素(包括過去的經驗和對税法的解釋)的評估，我們相信我們的應計税負對於所有公開審計年度都是足夠的。這一評估依賴於預估和假設，可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷。考試有可能在2021年12月31日之前解決。如果這些税務審計結算中的任何一項確實在此期間發生，我們將對未確認的税收優惠的應計項目進行任何必要的調整。

截至2020年12月31日，我們大約有3.1我們海外子公司的未分配收益為10億美元，其中0.810億美元無限期地再投資於我們的海外業務。

可贖回的非控股權益
與我們S&P Dow Jones Indices LLC合資公司少數合夥人的協議包含贖回功能，根據該協議，我們少數合夥人持有的權益可以(I)根據持有人的選擇進行贖回，或者(Ii)在發生並非完全在我們控制範圍內的事件時贖回。由於非控制性權益的贖回不在我們的控制範圍之內，因此這項權益在我們的合併資產負債表中以“可贖回非控制性權益”的標題列示。如果要贖回利息，我們一般會被要求在贖回當天按公允價值購買利息。我們使用收益法和市場估值法，在每個報告期將可贖回非控股權益調整為其估計贖回價值，但不低於其初始公允價值。我們的收益和市場估值方法結合了第三級衡量標準，用於在無法獲得可觀察到的投入的情況下。用於估計標普道瓊斯指數有限責任公司合資企業價值的更重要的判斷假設包括估計貼現率、構成預期未來淨現金流基礎的一系列假設(例如，收入增長率和營業利潤率)以及特定於公司的貝塔係數。我們使用的包含市場數據的重大判斷假設，包括市場可觀察信息的相對權重以及該信息在我們的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能會受到未來經濟和市場狀況的影響。對贖回價值的任何調整都將影響留存收益。見注9-權益瞭解更多細節。

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偶然事件
當(A)於綜合財務報表刊發前所得資料顯示很可能於財務報表日期已產生負債及(B)可合理估計虧損金額時，吾等應計虧損或有事項。我們不斷評估對我們的或有事項作出任何不利判斷或結果的可能性，以及潛在的可能損失金額或範圍，並在外部法律顧問和(如果適用)其他專家的協助下，根據對每個事項的分析確認對這些或有事項的責任(如果有)。由於許多此類問題都需要很長時間才能解決，我們對負債的估計可能會因新的事態發展、假設的變化或與此相關的我們戰略的變化而發生變化。當我們應計或有損失，並且對損失的合理估計在一個範圍內時，我們在這個範圍內記錄我們的最佳估計。在至少合理可能發生損失的情況下，我們披露估計的可能損失或損失範圍。

最新會計準則
2020年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈指導意見，修訂了可轉換工具的會計處理和實體自有權益合同的衍生品範圍例外。該指南適用於2020年12月15日之後的報告期；但允許提前採用。我們預計這一指引不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

2020年1月，財務會計準則委員會打算澄清會計準則編纂(“ASC”)321下的權益證券會計、ASC 323下的權益會計方法下的投資以及ASC 815下的某些遠期合同和購買期權的會計之間的相互作用。這一指導意見可能會改變公司在計量替代方案下對股權證券的會計處理方式。該指南適用於2020年12月15日之後的報告期；但允許提前採用。我們預計這一指引不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

2019年12月，FASB發佈了簡化所得税會計的指導意見。該指南消除了主題740一般原則的某些例外情況。該指南適用於2020年12月15日之後的報告期；但允許提前採用。我們預計這一指引不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

2018年11月，FASB發佈了指導意見，澄清合作安排參與者之間的某些交易是否應根據ASC 606計入收入。該指導意見於2020年1月1日生效，該指導意見的採納並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2018年8月，FASB發佈了指導意見，以使託管安排(服務合同)中產生的實施成本資本化要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化要求保持一致。該指導意見於2020年1月1日生效，該指導意見的採納並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2017年1月，FASB發佈了指導意見，簡化了隨後的商譽計量，並取消了商譽減值測試中的第二步。根據新的指導方針，實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較來執行其年度或中期商譽減值測試。實體應當就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用，但確認的損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。此外，實體在計量商譽減值損失時，應考慮任何可扣税商譽對報告單位賬面金額的所得税影響(如果適用)。該指導意見於2020年1月1日生效，該指導意見的採納並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2016年6月，FASB發佈指導意見，修改了某些金融工具的信貸損失計量，要求使用預期損失方法，這將導致更及時地確認信貸損失。我們於2020年1月1日通過了此指導意見。這一指導意見的採納影響了我們評估應收賬款和合同資產壞賬撥備的充分性的過程，因為我們納入了數據點，這些數據點提供了未來經濟狀況的指標，包括預測的行業違約率和行業指數基準，與我們考慮過去事件和當前經濟狀況的經驗應收賬款沖銷率的歷史過程相一致。採用這一指導方針並未對我們的合併財務報表產生重大影響。在截至2020年12月31日的12個月內，我們將未來經濟狀況的預測影響納入我們的壞賬撥備衡量過程，包括2019年新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)對全球經濟的預期不利影響。

重新分類
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為便於比較，上一年度的某些金額已重新分類。

2. 收購和資產剝離

收購

合併協議

2020年11月，標準普爾全球公司和IHS Markit有限公司(“IHS Markit”)達成了一項合併協議，根據該協議，除其他事項外，標準普爾全球公司的一家子公司將與IHS Markit合併並併入IHS Markit，IHS Markit將作為標準普爾全球公司的全資子公司繼續存在。根據合併協議的條款，IHS Markit已發行和已發行的每股股份(排除在外的股份和持不同意見的股份除外)將轉換為收受的權利。0.2838標準普爾全球普通股的全額繳足和不可評估的股份(如果適用，以現金代替零碎股份，不計利息)，減去任何適用的預扣税。截至2020年12月31日，IHS Markit約有396.6700萬股流通股。根據某些完成條件，合併預計將在2021年下半年完成。

2020
在截至2020年12月31日的一年中，我們支付了現金進行收購，金額為201百萬美元，扣除獲得的現金，資金來自運營現金。我們的收購無論是個別收購還是整體收購都不是實質性的，包括形式上對收益的影響。截至2020年12月31日的年度內完成的收購包括：

•2020年2月，CRISIL(包括在我們的評級部門)完成了對Greenwich Associates LLC(“Greenwich”)的收購，Greenwich Associates LLC是一家領先的專有基準數據、分析和定性、可操作洞察力的提供商，幫助世界各地的金融服務公司衡量和改善業務業績。此次收購將補充CRISIL現有的產品組合，並將產品擴展到金融服務領域的新領域，包括商業銀行以及資產和財富管理公司。我們使用購買會計方法對這筆收購進行了核算。收購格林威治對我們的合併財務報表並不重要。

•2020年1月，我們完成了對RobecoSAM的ESG評級業務的收購，其中包括廣受關注的SAM*企業可持續發展評估，這是對公司可持續發展實踐的年度評估。此次收購將鞏固我們作為為客户提供基本環境、社會和治理(“ESG”)見解和產品解決方案的首要資源的地位。通過此次收購，我們將能夠為我們的客户提供更透明、更強大和更全面的ESG解決方案。我們使用購買會計方法對這筆收購進行了核算。對ESG評級業務的收購對我們的合併財務報表並不重要。

對於2020年期間採用購買法核算的收購，收購價格超出收購淨資產公允價值的部分將分配給商譽和其他無形資產。在我們的收購中確認的商譽主要歸因於預期的運營協同效應和收購帶來的增長機會。無形資產(不包括商譽和無限期無形資產)將在其預期使用年限內攤銷。3和10年限將在我們最終確定購買價格分配時確定。格林威治和ESG評級業務的商譽預計將在税收方面扣除。

2019
在截至2019年12月31日的一年中，我們支付了現金進行收購，金額為912000萬美元，扣除收購的現金後，資金來自運營現金。我們的收購無論是個別收購還是整體收購都不是實質性的，包括形式上對收益的影響。截至2019年12月31日的年度內完成的收購包括：

•2019年12月，Market Intelligence收購了451 Research，LLC(簡稱451 Research)，這是一傢俬人持股的研究和諮詢公司，提供涵蓋高增長新興技術細分市場的情報、專業知識和數據。此次收購將擴大和加強市場情報公司的研究覆蓋範圍，通過全面的技術產品增加差異化的專業知識和情報。我們使用購買會計方法對這筆收購進行了核算。對451研究公司的收購對我們的合併財務報表並不重要。

•2019年9月，普氏收購了加拿大能源數據和信息的獨立提供商Canada Enerdata Ltd.(簡稱Enerdata)，以進一步提升普氏在北美的天然氣供應。我們用購買法核算了這筆收購。對Enerdata公司的收購對我們的合併財務報表並不重要。
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•2019年8月，普氏收購了全球大米行業信息和基準價格評估提供商Live Rice Index(LRI)。此次收購擴大了普氏的農產品價格評估組合，同時擴大了其在國際穀物關鍵出口地區的數據和新聞報道。我們用購買法核算了這筆收購。收購LRI對我們的合併財務報表並不重要。

•2019年7月，我們完成了對Ness Technologies的獵户座技術中心的收購。獵户座的發展是為了成為我們的卓越技術人才中心，通過為員工提供最新技術和全球通信基礎設施，以及實現高度協作的團隊的物理空間，來專注於創新。我們用購買法核算了這筆收購。收購獵户座公司對我們的綜合財務報表並不重要。

對於使用購買法核算的2019年期間的收購，收購價格超過收購淨資產公允價值的部分將分配給商譽和其他無形資產。在我們的收購中確認的商譽主要歸因於預期的運營協同效應和收購帶來的增長機會。無形資產(不包括商譽和無限期無形資產)將在其預期使用年限內攤銷。3和10年限將在我們最終確定購買價格分配時確定。451 Research和Orion的商譽預計可在税收方面扣除。

2018
在截至2018年12月31日的一年中，我們以現金和股票的混合方式支付收購費用。我們為收購支付了現金$401百萬美元，扣除獲得的現金，資金來自運營現金流。此外，我們還考慮了收購健碩的股票對價。我們的收購無論是個別收購還是整體收購都不是實質性的，包括形式上對收益的影響。所有收購的資金都來自運營現金流。截至2018年12月31日的年度內完成的收購包括：

•2018年12月，Indices購買了源自標準普爾500指數的一系列指數的知識產權餘額，鞏固了其在標準普爾500指數系列中的知識產權。我們是在成本的基礎上進行收購的。這筆交易對我們的合併財務報表並不重要。

•2018年8月，我們獲得了一個5.03投資於FiscalNote的百分比，FiscalNote是一家位於全球企業和政府交匯點的技術創新者，提供先進的數據驅動型問題管理解決方案。我們以成本減去任何減值來衡量對FiscalNote的投資，可觀察到的價格變化引起的變化將記錄在綜合收益表中。對FiscalNote的投資對我們的綜合財務報表並不重要。

•2018年6月，Market Intelligence從TheStreet，Inc.手中收購了RateWatch業務(簡稱RateWatch)，TheStreet，Inc.是一家B2B數據公司，向金融服務業提供關於銀行存款、貸款、手續費和其他產品數據的訂閲和定製報告。此次收購將補充和加強市場情報公司為銀行業提供差異化數據和分析解決方案的核心能力。我們使用購買會計方法對收購RateWatch進行了核算。收購RateWatch對我們的合併財務報表並不重要。

•2018年4月，我們以大約美元的價格收購了Kensho550百萬美元，扣除收購的現金，現金和股票的混合。Kensho是一家領先的下一代分析、人工智能、機器學習和數據可視化系統提供商，為華爾街主要的全球銀行和投資機構以及國家安全界提供服務。此次收購將增強標普全球公司的新興技術能力，增強我們提供基本的、可操作的洞察力的能力，這些洞察力將改變我們客户的用户體驗，並加快提高我們核心內部業務的效率和效力的努力。我們使用購買會計方法對收購健碩進行了核算。對健碩的收購對我們的合併財務報表並不重要。

•2018年2月，Market Intelligence收購了Panjiva，Inc.(簡稱Panjiva)，這是一傢俬人持股公司，提供關於全球供應鏈的深入、差異化、與行業相關的見解，利用數據科學和技術來理解大型非結構化數據集。此次收購將有助於加強我們向世界各地客户提供的洞察力、產品和數據。我們使用購買會計方法對收購Panjiva進行了核算。收購Panjiva對我們的合併財務報表並不重要。

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•2018年1月，CRISIL(包括在我們的評級部門)收購了100該公司是一家數據分析公司，專注於向銀行、金融服務和保險垂直行業提供“數據到情報”生命週期中的尖端解決方案。此次收購將鞏固CRISIL作為一家敏捷、創新和全球性分析公司的地位。我們使用會計購買法對收購Pragmatx進行了核算。對Pragmatx的收購對我們的綜合財務報表並不重要。

對於使用購買法核算的2018年內收購，收購價格超過收購淨資產公允價值的部分將分配給商譽和其他無形資產。在我們的收購中確認的商譽主要歸因於預期的運營協同效應和收購帶來的增長機會。無形資產，不包括商譽和無限期無形資產，將在其使用年限內攤銷。10好多年了。差餉手錶的商譽仍可在税務方面扣除。

非現金投資活動
與我們的收購相關承擔的債務如下：
(百萬)截至2013年12月31日的一年，
 202020192018
收購資產的公允價值$219 $110 $857 
現金和股票對價(扣除購入現金後的淨額)201 91 803 
承擔的負債$18 $19 $54 

資產剝離

2020
在截至2020年12月31日的年度內，我們完成了以下處置，帶來了美元的税前收益16百萬美元，計入綜合損益表的處置收益：

•2020年1月，市場情報公司與標普全球市場情報公司達成戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的投資者關係網絡託管業務移交給投資者關係相關服務的第三方提供商第四季度公司(Q4)。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而帶來更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度進行了少數投資。在截至2020年12月31日的年度內，我們錄得税前收益$11百萬(美元)6税後)與出售IR相關的綜合收益表中的處置收益。

•2020年9月，我們賣掉了位於新澤西州東温莎的工廠。在截至2020年12月31日的年度內，我們錄得税前收益$4百萬(美元)3税後)與出售東温莎相關的綜合收益表中的處置收益。

•在截至2020年12月31日的年度內，我們錄得税前收益$12000萬(美元)1(税後)與2019年7月出售標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(簡稱SPIA)(我們的市場情報部門內的一項業務)相關的合併收益表中的處置收益。

2019
在截至2019年12月31日的年度內，我們完成了以下處置，帶來了美元的税前收益49百萬美元，計入綜合損益表的處置收益：

•2019年7月31日，我們完成了將我們Platts部門的業務RigData出售給Drilling Info，Inc.的交易。RigData是北美天然氣和石油市場鑽井平臺活動的每日信息提供商。在截至2019年12月31日的年度內，我們錄得税前收益$27百萬(美元)26税後)與出售RigData相關的綜合收益表中的處置收益。

•2019年3月，我們達成協議，將SPIA出售給高盛資產管理公司(GSAM)。SPIA在全球範圍內跨機構、次級諮詢和中介分銷渠道提供非可自由支配的投資建議。2019年7月1日，我們完成了向GSAM出售SPIA的交易。在截至2019年12月31日的年度內，我們錄得税前收益$22百萬(美元)12税後)與出售SPIA相關的綜合收益表中的處置收益。
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2018
截至2018年12月31日止年度，吾等並無完成任何重大處置。

在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，我們處置的業務的營業利潤如下：
(百萬)截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
營業利潤1
$2 $16 $20 
1 T截至2020年12月31日的年度不包括出售IR網絡託管業務的税前收益$112000萬。截至2019年12月31日的年度不包括出售RigData和SPIA的税前收益$27300萬美元和300萬美元22分別為2000萬人。

3. 商譽和其他無形資產

商譽

商譽是指購買價格和相關成本超過分配給所收購企業有形和可識別無形資產淨值的部分。

各分部商譽賬面金額變動情況如下：
(百萬)收視率市場情報普氏指數公司總計
截至2018年12月31日的餘額$113 $2,029 $516 $379 $498 $3,535 
收購— 44 6 — — 50 
性情— (12)(3)— — (15)
**重新分類— 3 — (3)— — 
其他1
2 (2)2 — 3 5 
截至2019年12月31日的餘額115 2,062 521 376 501 3,575 
收購138 — — — — 138 
性情— (2)— — — (2)
其他1
10 11 6 — (3)24 
截至2020年12月31日的餘額$263 $2,071 $527 $376 $498 $3,735 
1主要涉及外匯和估值調整對前期收購的影響。2020年包括與投資者關係相關的調整。2019年包括與Panjiva、Rate Watch和Eclipse相關的調整。

上表中商譽的增加和處置與附註2中討論的交易有關-收購和資產剝離.

其他無形資產

其他無形資產既包括不攤銷的無限壽命資產，也包括必須攤銷的定期壽命資產。我們有賬面價值為$的無限期資產。846截至2020年12月31日和2019年12月31日。
•2020和2019年都包括$380百萬美元和$90我們分別為道瓊斯指數知識產權和道瓊斯商號支付了100萬美元，這是我們在2012年成立標準普爾道瓊斯指數有限責任公司的交易的一部分。
•2020和2019年都包括$185在我們的市場情報部門中，SNL商標名的價格為100萬美元。
•2020和2019年都包括$132在我們的指數部門內，為標準普爾500指數派生的一系列指數中的知識產權平衡提供了100萬美元，鞏固了標準普爾500指數系列中和標準普爾500指數系列中的指數知識產權。
•2020和2019年都包括$59在我們的指數部門中，高盛商品指數知識產權和大盤指數知識產權的收入為100萬美元。
85
目錄
下表彙總了我們的固定壽命無形資產：
(百萬) 
成本數據庫和軟件內容客户關係商號其他無形資產總計
截至2018年12月31日的餘額$561 $139 $346 $50 $194 $1,290 
*收購案— — — — 29 29 
*78 — 10 5 (93)— 
美元和其他(主要是外匯)1
(10)— (1)(1)— (12)
截至2019年12月31日的餘額629 139 355 54 130 1,307 
*收購案14 — — — 40 54 
中國、日本和其他國家1
2 — 1 1 7 11 
截至2020年12月31日的餘額$645 $139 $356 $55 $177 $1,372 
累計攤銷
截至2018年12月31日的餘額$240 $115 $126 $45 $86 $612 
當年攤銷73 14 23 3 9 122 
*22 — 4 1 (27)— 
美元和其他(主要是外匯)1
(4)— — (1)— (5)
截至2019年12月31日的餘額331 129 153 48 68 729 
當年攤銷73 10 21 2 17 123 
收購— — — — 10 10 
中國、日本和其他國家1
2 — 1 — 1 4 
截至2020年12月31日的餘額$406 $139 $175 $50 $96 $866 
確定的無形資產淨值：
2019年12月31日$298 $10 $202 $6 $62 $578 
2020年12月31日$239 $— $181 $5 $81 $506 
1主要涉及外匯和估值調整對前期收購的影響。2020年包括與451 Research相關的調整。2019年包括與RigData相關的調整。

固定壽命的無形資產以直線方式攤銷，攤銷期限最長可達21好多年了。截至2020年12月31日的無形資產加權平均壽命約為12好多年了。

攤銷費用為$123截至2020年12月31日的年度為百萬美元，122截至2019年12月31日至2018年12月31日的年度為100萬美元。假設沒有進一步的收購或處置，在截至12月31日的未來五年中，無形資產的預期攤銷費用如下：
(百萬)20212022202320242025
攤銷費用$96 $87 $81 $79 $61 
4. 所得税

內外資經營所得的税前收入如下：
(百萬)截至12月31日的年度，
 202020192018
國內業務$2,226 $2,068 $1,857 
國外業務1,002 862 824 
税前總收入$3,228 $2,930 $2,681 

86
目錄
所得税撥備包括以下內容：
(百萬)截至12月31日的年度，
 202020192018
聯邦政府：
電流$349 $303 $198 
延期1 13 53 
聯邦政府總額350 316 251 
外國：
電流246 201 214 
延期(9)14 (2)
國外合計237 215 212 
州和地方：
電流111 93 84 
延期(4)3 13 
州和地方合計107 96 97 
税項撥備總額$694 $627 $560 

出於財務報告的目的，將美國聯邦法定所得税税率與我們的有效所得税税率進行核對如下： 
截至12月31日的年度，
 202020192018
美國聯邦法定所得税税率21.0 %21.0 %21.0 %
州和地方所得税3.0 2.6 2.8 
國外業務(0.3)(0.3)0.2 
TCJA過渡税— — (0.3)
基於股票的薪酬(0.7)(1.4)(1.2)
標普道瓊斯指數有限責任公司合資企業(1.2)(1.2)(1.2)
税收抵免和激勵措施(2.2)(1.7)(1.7)
其他，淨額1.9 2.4 1.3 
有效所得税率21.5 %21.4 %20.9 %

2020年的增長主要是因為在損益表中減少了對與股票支付相關的超額税收優惠的確認。2019年實際所得税率的提高主要是由於各司法管轄區前幾年潛在納税義務的應計項目增加。

我們已選擇將全球無形低税收入税(“GILTI”)確認為税收發生當年的期間費用。GILTI費用包括在上面的其他淨額中。

87
目錄
用於財務報告和所得税目的的收入和費用會計之間的主要臨時差異如下： 
(百萬)十二月三十一號，
20202019
遞延税項資產：
員工薪酬64 58 
應計費用41 35 
退休後福利12 27 
未賺取收入28 28 
虧損結轉217 155 
租賃負債186 199 
其他53 25 
遞延税項資產總額601 527 
遞延税項負債：
商譽和無形資產(347)(318)
使用權資產(138)(194)
固定資產(7)— 
遞延税項負債總額(492)(512)
扣除估值扣除前的遞延所得税資產淨值109 15 
估值免税額(219)(163)
遞延所得税(負債)淨資產$(110)$(148)
報告為：
非流動遞延税項資產$67 $52 
非流動遞延税項負債(177)(200)
遞延所得税(負債)淨資產$(110)$(148)

當我們根據所有現有證據確定遞延所得税資產很可能不會變現時，我們會記錄遞延所得税資產的估值津貼。估值撥備主要與營業虧損有關。

截至2020年12月31日，我們大約有3.1我們海外子公司的未分配收益為10億美元，其中0.8我們沒有記錄適用於無限期再投資於海外業務的外國子公司未分配收益的遞延所得税。量化與無限期再投資收益相關的遞延税項負債(如果有的話)是不可行的。

我們支付的所得税淨額總計為$。6832020年為100萬美元，6592019年為100萬美元，5582018年將達到100萬。截至2020年12月31日，我們的淨營業虧損結轉為$795其中很大一部分根據現行法律有無限制的結轉期。

未確認税收優惠的期初和期末金額對賬如下：
(百萬)截至2013年12月31日的一年，
 202020192018
年初餘額$124 $147 $212 
基於與本年度相關的納税狀況的增加24 21 19 
增加前幾年的税收頭寸1 11 2 
前幾年税收頭寸減少額(13)(15)(21)
定居點的減少量(4)(33)(65)
適用的訴訟時效失效(11)(7)— 
年終餘額$121 $124 $147 

88
目錄
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日，聯邦、州和地方以及外國未確認的税收優惠總額為美元。121百萬，$124百萬美元和$147百萬美元，不包括利息和罰金。在截至2020年12月31日的期間內，未確認税收優惠的變化導致税費淨減少#美元。1百萬

我們分別在利息支出和經營相關費用中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰金。根據目前所得税審計的狀況，我們認為資產負債表上未確認的税收優惠總額可能會減少至多約#美元。19由於地方税務審查的解決，在接下來的12個月裏將有600萬美元的收入。除了未確認的税收優惠外，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們還有24百萬美元和$20與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款分別為100萬美元。

2017年至2019年的美國聯邦所得税審計正在進行中。2020年，我們完成了州和外國税務審計，除極少數例外，我們在2013年前不再接受税務機關的聯邦、州或外國所得税審查。這對2020年、2019年和2018年的税收支出的影響並不大。

我們在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區提交所得税申報單，我們經常接受許多不同税務機關的審計。基於對許多因素的評估，包括過去的經驗和對税法的解釋，我們認為我們的應計税負對於所有公開審計年度都是足夠的。這一評估依賴於預估和假設，可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷。有可能在2021年12月31日之前結清税務審查。如果這些税務審計結算中的任何一項確實在此期間發生，我們將對未確認税收優惠的應計項目進行任何必要的調整。

5. 債款

長期未償債務摘要如下：
(百萬)十二月三十一號，
 20202019
4.0高級票據百分比，2025年到期1
695 694 
4.4高級票據百分比，2026年到期2
— 893 
2.95高級票據百分比，2027年到期3
495 493 
2.5高級票據百分比，2029年到期4
495 495 
1.25高級票據百分比，2030年到期5
592 — 
6.55高級債券，2037年到期6
290 294 
4.5高級票據百分比，2048年到期7
273 490 
3.25高級債券，2049年到期8
589 589 
2.3高級票據百分比，2060年到期9
681 — 
長期債務$4,110 $3,948 

1利息支付每半年支付一次，分別為6月15日和12月15日，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。5百萬
2我們賺了一美元900為我們的員工提前退休而支付的百萬美元4.42020年第三季度優先票據百分比。
3利息支付每半年一次，分別於1月22日和7月22日到期，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。5百萬
4利息支付每半年一次，分別於6月1日和12月1日到期，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。5百萬.
5利息支付每半年支付一次，分別為2月15日和8月15日，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。8百萬
6利息支付每半年支付一次，分別為5月15日和11月15日，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。3百萬
7利息支付每半年一次，分別於5月15日和11月15日到期，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。10百萬.
8利息支付每半年支付一次，分別為6月1日和12月1日，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。11百萬
9利息支付每半年支付一次，分別為2月15日和8月15日，截至2020年12月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。19百萬

89
目錄
根據截至2020年12月31日的賬面價值，年度債務到期日安排如下：不是的2021年、2022年、2023年、2024年到期金額，美元6952025年到期的100萬美元，以及3.410億美元之後到期。

2020年8月13日，我們發行了美元600300萬美元1.252030年到期的優先債券百分比和$700300萬美元2.32060年到期的優先債券百分比。這些票據由我們的全資子公司標準普爾金融服務有限責任公司提供全面和無條件的擔保。在2020年第三季度，我們將淨收益用於贖回和清償美元9001,000,000,000,000美元的未償還本金4.42026年到期的優先票據和我們的未償還本金的一部分6.552037年到期的優先債券百分比和我們的4.52048年到期的優先債券百分比。

2019年11月26日，我們發行了$500百萬美元2.52029年到期的優先債券百分比和$600百萬美元3.252049年到期的優先債券百分比。這些票據由我們的全資子公司標準普爾金融服務有限責任公司提供全面和無條件的擔保。在2019年第四季度，我們使用淨收益為贖回美元提供資金700百萬美元的未償還本金3.32020年8月到期的優先債券和美元債券的一部分400百萬美元的未償還本金6.552037年10月到期的%優先債券。

我們有能力總共借到$1.2通過我們的商業票據計劃，這是由我們的循環美元支持的1.2十億五年期我們於2017年6月30日簽訂的信貸協議(我們的“信貸安排”)。這項信貸安排將於2022年6月30日終止。截至2020年12月31日和2019年12月31日，沒有已發行或未償還的商業票據，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們同樣沒有從信貸安排中提取或有任何未償還借款。

根據我們的公司信用評級，我們支付以下承諾費8至17.5我們的信貸安排的基點，無論是否借入了金額。我們目前支付的承諾費是10基點。根據我們的信貸安排，借款利率是根據主要基於現行倫敦銀行間同業拆借利率、由行政代理確定的最優惠利率或聯邦基金利率的利率計算的，這是我們的選擇。對於這項信貸安排下的某些借款，也有基於我們公司信用評級的利差。

我們的信貸安排包含某些契約。唯一的財務契約要求我們的債務與現金流的比率，如我們的信貸安排所定義的，不大於4到1，而這一契約水平從未被超過。

6.    衍生工具
我們對市場風險的敞口包括外匯匯率的變化。我們在國外有業務，功能貨幣主要是當地貨幣。對於被確定為母公司延伸的國際業務，美元是功能貨幣。從本幣的角度來看，我們通常會自然地對衝大多數國家的頭寸，以抵消資產和負債的影響。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合約，以緩解或對衝外匯匯率不利波動的影響。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們已經簽訂了交叉貨幣掉期合約，以對衝我們在外國子公司的一部分淨投資，以應對外匯匯率的波動。 這些合約是以活躍市場的外幣匯率為基礎的公允價值記錄的，因此，我們將這些衍生合約歸入公允價值等級的第二級。我們不會為投機目的訂立任何衍生金融工具。

未指定的衍生工具

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的12個月內，我們簽訂了外匯遠期合同，以緩解合併資產負債表中特定資產和負債的公允價值變化。這些遠期合約沒有資格進行對衝會計。截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，這些未平倉遠期合約的名義總價值為1美元。460百萬美元和$116分別為百萬美元。該等遠期合約的公允價值變動在綜合資產負債表的預付及其他資產或其他流動負債中記錄，而其相應的公允價值變動則在綜合損益表的銷售及一般費用中確認。記錄在其他流動負債中的金額為#美元。2截至2020年12月31日的10,000,000美元和不到5,000,000美元1截至2019年12月31日，為1.2億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的12個月，與這些合同相關的銷售和一般費用中記錄的金額為淨收益#美元。9百萬美元和$4分別為百萬美元。

淨投資對衝

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的12個月內，我們進行了交叉貨幣掉期交易，以對衝我們在某歐洲子公司的部分淨投資，以應對歐元/美元匯率的波動。這些掉期被指定為對外國子公司淨投資的對衝，計劃於2024年、2025年和
90
目錄
2026年。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們指定為淨投資對衝的未償還交叉貨幣掉期的名義價值為#美元。110億美元和400分別為2000萬人。掉期的公允價值變動在外幣換算調整(其他全面收益(虧損)的一個組成部分)中確認，並在我們的綜合資產負債表中累計其他全面虧損中報告。當對衝的淨投資被出售或大量清算時，收益或虧損將隨後重新歸類為淨收益。我們選擇根據現貨匯率的變化來評估我們的淨投資對衝的有效性。因此，與2020年在淨收入中直接確認的交叉貨幣掉期有關的金額是在利息支出淨額中確認的定期淨利息結算和應計項目。我們確認淨利息收入為#美元。10百萬美元和$1在截至2020年12月31日和2019年12月31日的12個月內，分別為3.6億歐元。

現金流對衝
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的12個月裏，我們簽訂了一系列外匯遠期合約，分別對衝部分印度盧比、英鎊和歐元敞口，分別持續到2022年、2021年、2020年和2019年第四季度。這些合同旨在抵消匯率變動對未來收入和運營成本的影響，並計劃在24個月內到期。這些合約的公允價值變動最初在我們綜合資產負債表的累計其他全面虧損中報告，隨後在對衝交易影響收益的同期重新分類為收入和銷售及一般費用。
截至2020年12月31日，我們估計，19在其他全面收益中記錄的與被指定為現金流對衝的衍生品相關的税前收益中，有100萬預計將在未來24個月內重新分類為收益。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們指定為現金流對衝的未償還外匯遠期合約的名義價值合計為美元。489百萬美元和$249分別為百萬美元。
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日我們的現金流對衝和淨投資對衝的位置和公允價值金額的信息：
(百萬)十二月三十一號，十二月三十一號，
資產負債表位置20202019
被指定為現金流對衝的衍生品：
預付資產和其他流動資產外匯遠期合約$23 $1 
其他流動負債外匯遠期合約$2 $— 
被指定為淨投資對衝的衍生工具：
其他非流動負債交叉貨幣掉期$107 $10 
下表提供了截至12月31日的年度我們現金流對衝和淨投資對衝的税前收益(虧損)的位置和金額：
(百萬)累計其他綜合虧損確認的損益(有效部分)從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益所在地從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益
202020192018202020192018
現金流對衝-指定為對衝工具
外匯遠期合約$17 $(2)$2 收入、銷售和一般費用$2 $5 $(4)
淨投資套期保值--指定為套期保值工具
交叉貨幣掉期$(97)$(10)$— $— $— $— 
91
目錄
截至12月31日止年度，與累計其他綜合虧損中未實現損益(虧損)變動相關的活動如下：
(百萬)截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
現金流對衝
現金流套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期初$2 $4 $2 
公允價值變動，税後淨額14 3 (2)
重新分類為扣除税後的收入(2)(5)4 
現金流套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期末$14 $2 $4 
淨投資對衝
淨投資套期保值未實現(虧損)淨收益，税後淨額，期初$(8)$— $— 
公允價值變動，税後淨額(73)(8)— 
重新分類為扣除税後的收入— — — 
淨投資套期保值未實現(虧損)淨收益，税後淨額，期末$(81)$(8)$— 

7. 僱員福利

我們為我們的員工保留了許多有效的固定繳款退休計劃。我們的大部分固定福利計劃都被凍結了。因此，不允許新員工加入這些計劃，也不會為凍結計劃中的當前參與者積累任何額外福利。

我們還有補充福利計劃，為高級管理層提供額外的退休、傷殘和死亡福利。某些補充退休福利是以最終的月薪為基礎的。此外，我們還發起了一項自願的401(K)計劃，根據該計劃，我們可以將員工供款匹配到一定的補償水平，以及利潤分享計劃，根據該計劃，我們將符合條件的員工補償的一定比例存入員工的賬户。

我們還為在職和退休員工以及符合條件的家屬提供一定的醫療、牙科和人壽保險福利。醫療和牙科計劃以及補充人壽保險計劃是繳費的，而基本人壽保險計劃是不繳費的。我們目前不會為這些計劃中的任何一項預付資金。

我們確認我們的退休和退休後計劃在綜合資產負債表中的資金狀況，並對累計的其他綜合虧損(扣除税收)進行相應調整。累計其他綜合損失中的數額是未確認的精算損失淨額和未確認的先前服務費用。根據我們攤銷這些金額的會計政策，這些金額隨後將確認為定期養老金淨成本。

除服務成本部分外，我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本包括在我們綜合損益表中的其他(收入)費用淨額中。

92
目錄
福利義務
截至2020年12月31日和2019年12月31日，計劃資產的福利義務和公允價值以及退休和退休後計劃的資金狀況摘要如下(下表中支付的福利僅包括直接向計劃資產繳費或直接從計劃資產支付的金額)： 
(百萬)退休計劃退休後計劃
 2020201920202019
年初的淨福利義務$1,945 $2,076 $38 $40 
服務成本4 3 — — 
利息成本52 64 1 1 
計劃參與者的繳費— — 2 2 
精算損失1
269 232 1 1 
支付的毛利(76)(75)(6)(6)
外幣效應26 13 — — 
其他調整2
— (368)— — 
年終淨福利義務2,220 1,945 36 38 
年初計劃資產公允價值1,960 1,987 13 16 
計劃資產實際收益率327 354 — 1 
僱主供款12 46 — — 
計劃參與者的繳費— — 2 3 
支付的毛利(76)(75)(6)(7)
外幣效應20 16 — — 
其他調整2
— (368)— — 
計劃資產年末公允價值2,243 1,960 9 13 
資金狀況$23 $15 $(27)$(25)
合併資產負債表中確認的金額：
非流動資產$297 $259 $— $— 
流動負債(10)(10)— — 
非流動負債(264)(234)(27)(25)
$23 $15 $(27)$(25)
累積利益義務$2,204 $1,932 
累計福利義務超過計劃資產公允價值的計劃：
預計福利義務$274 $244 
累積利益義務$258 $231 
計劃資產的公允價值$— $— 
在累計其他綜合虧損中確認的税後淨額：
淨精算損失(收益)$373 $355 $(37)$(40)
以前的服務積分2 2 (12)(13)
已識別總數$375 $357 $(49)$(53)
12020年精算虧損增加的主要原因是自2019年起貼現率降低。
2涉及2019年購買退休人員年金的影響。該公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔了公司向該計劃的受益人支付養老金福利的部分義務。購買這份團體年金合同的資金來自養老金計劃資產。

淨定期收益成本

為了確定年度養老金成本，以前的服務成本是在預期領取福利的計劃參與者的平均預期剩餘壽命內直線攤銷的。
93
目錄

截至12月31日的年度，我們退休和退休後計劃的定期淨福利成本彙總如下： 
(百萬)退休計劃退休後計劃
 202020192018202020192018
服務成本$4 $3 $3 $— $— $— 
利息成本52 64 71 1 1 1 
預期資產回報率(102)(108)(124)— — — 
攤銷：
精算損失(收益)17 12 20 (2)(2)(2)
以前的服務積分— — — (1)(1)(1)
淨定期收益成本(29)(29)(30)(2)(2)(2)
結算費3 
1
113 
2
4 3— — — 
總定期淨收益成本$(26)$84 $(26)$(2)$(2)$(2)
1在截至2020年12月31日的一年中，一次性提取超過了我們的英國養老金計劃預期的年度服務和利息成本的總和，觸發了對非現金税前結算費用#美元的確認。32000萬。
2涉及2019年購買退休人員年金的影響。該公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔了公司向該計劃的受益人支付養老金福利的部分義務。購買這份團體年金合同的資金來自養老金計劃資產。非現金税前結算費用反映了對計劃中一部分未攤銷精算損失的加速確認。
3代表與我們的英國退休計劃相關的費用。

我們的英國退休計劃有$的好處。172020年為100萬美元，142019年為100萬美元，102018年，可歸因於資助計劃的定期福利淨成本為100萬美元。

在截至12月31日的年度中，在扣除税後的其他全面收益中確認的計劃資產和福利義務的其他變化如下： 
(百萬)退休計劃退休後計劃
 202020192018202020192018
淨精算損失(收益)$28 $(10)$28 $1 $— $(7)
確認的精算(收益)損失(9)(10)(15)2 1 1 
前期服務成本— — 1 1 1 1 
結算費(2)
1
(85)
2
(4)3— — — 
已識別總數$17 $(105)$10 $4 $2 $(5)
1在截至2020年12月31日的一年中，一次性提取超過了我們的英國養老金計劃預期的年度服務和利息成本的總和，觸發了對非現金税前結算費用#美元的確認。32000萬。
2涉及2019年購買退休人員年金的影響。該公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔了公司向該計劃的受益人支付養老金福利的部分義務。購買這份團體年金合同的資金來自養老金計劃資產。非現金税後結算費用反映了對計劃中一部分未攤銷精算損失的加速確認。
3代表與我們的英國退休計劃相關的費用。

我們退休計劃的總費用是$。912020年為2000萬美元，$1872019年為百萬美元，802018年為100萬。我們2019年退休計劃的總成本包括1132019年與購買退休人員年金相關的百萬結算費。退休計劃總成本中包括固定繳款計劃成本#美元。802020年為2000萬美元，$732019年為百萬美元，792018年為100萬。

94
目錄
假設
 退休計劃退休後計劃
 202020192018202020192018
福利義務：
貼現率2
2.75 %3.45 %4.40 %2.20 %3.08 %4.15 %
淨定期成本：
加權平均醫療成本率1
6.00 %6.50 %6.50 %
貼現率-美國計劃2
3.45 %4.40 %3.68 %3.08 %4.15 %3.40 %
貼現率-英國計劃2
1.92 %2.72 %2.41 %
資產回報率3
5.50 %6.00 %6.00 %
1假設的加權平均醫療費用趨勢率將從6到2020年的百分比52024年將達到2%，此後將保持在這一水平。
2從2020年1月1日起，我們將我們對美國退休計劃的貼現率假設更改為3.45自%4.40並將我們對英國計劃的貼現率假設更改為1.92自%2.722019年。
3預期資產回報率假設是根據該計劃的資產配置策略和長期預測的市場回報來計算的。從2021年1月1日起，我們對美國計劃的資產回報率假設降至5.00自%5.50%，而英國的計劃被降至5.50自%6.00%.

現金流

2003年12月，頒佈了“2003年醫療保險處方藥、改進和現代化法案”(“法案”)。該法案在聯邦醫療保險(Medicare)下建立了處方藥福利，稱為“聯邦醫療保險D部分”，並向退休人員醫療福利計劃的發起人提供聯邦補貼，這些福利提供的福利至少在精算上相當於聯邦醫療保險D部分。我們向某些參與者提供的福利至少在精算上相當於聯邦醫療保險D部分，因此，我們有權獲得補貼。

預計2021年僱主供款為$11百萬美元和$4我們的退休計劃和退休後計劃分別為100萬美元。

2021年，我們可能會根據投資業績和養老金計劃狀況選擇進行非強制性繳費。有關我們退休和退休後計劃的預期現金流以及聯邦醫療保險補貼的影響的信息如下： 

(百萬) 
退休後計劃2
退休
平面圖1
毛
付款		退休人員
捐款
醫療保險
補貼3
退休後計劃2
2021$66 $6 $(2)$— 4 
202269 5 (1)— 4 
202372 5 (1)— 4 
202475 4 (1)— 3 
202578 4 (1)— 3 
2026-2030433 16 (6)— 10 
1反映預期從計劃或我們的資產中支付的總收益，包括我們在收益成本中的份額和參與者在成本中的份額。
2反映預期從我們的資產中支付的總收益。
3預計本年度的醫療保險補貼金額不到#美元。12000萬。

95
目錄
計劃資產的公允價值

根據公允價值計量的權威指引，某些資產和負債要求按公允價值入賬。公允價值被定義為在市場參與者之間有序交易中因出售資產而收到的金額或為轉移負債而支付的金額。公允價值體系已經建立，這要求我們在計量公允價值時，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。用於計量公允價值的三種投入水平如下：
•級別1-相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。
•第2級-第1級價格以外的可觀察投入，例如類似資產或負債的報價；不活躍市場的報價；或基本上整個資產或負債期限內可觀察到或可被可觀測市場數據證實的其他投入。
•第三級-很少或沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入。
我們的固定收益計劃資產截至2020年12月31日和2019年12月31日的公允價值按資產類別如下：
(百萬)2020年12月31日
 總計1級二級3級
現金和短期投資$4 $4 $— $— 
股票：
美國股指1
9 9 — — 
美國的增長和價值41 41 — — 
固定收益：
長期戰略2
1,339 — 1,339 — 
中間存續期證券57 — 57 — 
房地產：
英國。3
38 — — 38 
基礎設施：
英國。4
78 — 78 — 
總計$1,566 $54 $1,474 $38 
共同集合信託基金以資產淨值計量，這是一種實際的權宜之計：
集體投資基金5
$677 
總計$2,243 

96
目錄
(百萬)2019年12月31日
 總計1級二級3級
現金和短期投資$3 $3 $— $— 
股票：
美國股指1
23 23 — — 
美國的增長和價值56 56 — — 
固定收益：
長期戰略2
1,078 — 1,078 — 
中間存續期證券20 — 20 — 
機構抵押貸款支持證券3 — 3 — 
資產支持證券14 — 14 — 
非機構抵押貸款支持證券6
11 — 11 — 
國際(不包括英國)15 — 15 — 
房地產：
英國。4
39 — — 39 
總計$1,262 $82 $1,141 $39 
共同集合信託基金以資產淨值計量，這是一種實際的權宜之計：
集體投資基金5
$698 
總計$1,960 
1包括標準普爾SmallCap 600指數中追蹤的證券。
2包括主要是美國發行人投資級義務的證券。
3包括一隻在英國持有房地產的基金。
4包括為英國養老金投資於全球基礎設施的基金。
5包括標準普爾500綜合股票指數、標準普爾MidCap 400綜合股票指數、作為常見集合信託工具的短期投資基金以及其他各種資產類別。
6包括不受美國政府支持的美國抵押貸款支持證券。

對於在活躍市場上報價的證券，受託人/託管人通過應用從其定價供應商處獲得的證券價格來確定公允價值。對於交易不活躍的混合型基金，受託人將投資管理公司提供的定價信息應用於此類基金的單位數量。投資管理公司聘請自己的定價供應商對每隻混合基金背後的證券進行估值。不活躍交易的標的證券的價格來自投資經理，而投資經理又僱傭使用定價模型(例如，貼現現金流、可比性)的供應商。國內的固定收益計劃沒有投資於我們的股票，除了通過標準普爾500指數混合信託基金。

受託人從賣方那裏獲得不易報價的證券的估計價格，並相應地將其歸類為第三級。下表詳細説明瞭我們使用重大不可觀察輸入的計劃資產的詳細信息：

(百萬)第3級
截至2019年12月31日的餘額
$39 
*(1)
截至2020年12月31日的餘額
$38 





97
目錄


養老信託基金的資產配置

確實有二養老金信託基金，一在美國和一在英國。
•這家美國養老金信託基金的資產為美元。1,630百萬美元和$1,432分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的100萬美元，2020年的目標分配包括85固定收益百分比，8%的國內股票，5%國際股票和2現金和現金等價物的百分比。
•這家英國養老金信託基金的資產為#美元。613百萬美元和$528截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為100萬美元，2020年的目標撥款包括49固定收益百分比，15%的多元化成長基金，15%基礎設施，14%股票和7%的房地產。
養老金資產的投資目標是產生資本增長、收入和債務對衝的組合。資產組合是在考慮了資產類別的長期表現和風險特徵後確定的。投資是根據其提高回報、保本和降低整體波動性的潛力來選擇的。在每個資產類別中，持股都是多樣化的。這些投資組合採用了按市值、風格、地理區域和經濟板塊劃分的指數和積極管理的股票策略的組合。固定收益策略包括美國長期證券、機會主義固定收益證券和英國債務工具。短期投資組合的主要目標是為流動性目的保本，由政府和政府機構證券、未投資現金、應收賬款和應付賬款組成。這些投資組合不使用任何財務槓桿。

美國固定繳款計劃

美國固定繳款計劃的資產主要由投資選項組成，其中包括主動管理的股本、指數化的股本、主動管理的股票/債券基金、目標日期基金、標準普爾全球公司普通股、穩定價值和貨幣市場策略。還有一種自我導向的共同基金投資選擇。購買的計劃296,921股票並出售331,088標普全球公司普通股於2020年入股併購買165,286股票並出售333,0302019年標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)普通股。該計劃大致維持不變。1.3截至2020年12月31日和2019年12月31日，標普全球公司普通股分別為100萬股，市值為1美元414百萬美元和$355分別為百萬美元。該計劃從標準普爾全球公司普通股上獲得了#美元的股息。3在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內分別為3.6億美元和3.8億美元。

8. 基於股票的薪酬

我們根據2019年員工股票激勵計劃向符合條件的員工發放基於股票的激勵獎勵，並根據董事遞延持股計劃向符合條件的非員工董事發放股票激勵獎勵。不能根據2002年員工股票激勵計劃(“2002年計劃”)授予更多獎勵，儘管根據條款，在2019年6月通過新的2019年計劃之前，根據2002年計劃授予的獎勵仍未完成。2002年計劃中剩餘的未完成選擇將完全達到其最高期限，並將於2028年第二季度到期。
•2019年員工股票激勵計劃(《2019年計劃》)--《2019年計劃》允許授予激勵性股票期權、不合格股票期權、股票增值權、績效股票、限制性股票等以股票為基礎的獎勵。
•董事延期持股計劃-根據這一計劃，預留的普通股可以貸記到合格董事的遞延股票賬户中。一般來説，該計劃要求50符合資格的董事年度薪酬加股息等價物的百分比將記入遞延股票賬户。每位董事還可選擇推遲全部或部分剩餘薪酬，並將同等數量的股票計入遞延股票賬户。本計劃下的受助人除了提供服務外，不需要向我們提供其他考慮。股票將在收件人停止擔任董事會成員之日起或在以下時間內交付五年此後，如果如此當選的話。該計劃將一直有效，直到董事會終止，或直到該計劃下沒有股票可用。

98
目錄
預留供發行的普通股數量如下： 
(百萬)十二月三十一號，
20202019
可供授予的股份1
19.720.0
未償還期權0.50.7
預留供發行的股份總數2
20.220.7
1     2019年12月31日、2020年和2019年可供授予的股票符合2019年計劃。
2     根據董事遞延持股計劃預留供發行的股份不包括在總數中，但少於1.02020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。

我們在行使股票期權、發行限制性股票和單位獎勵時發行庫存股。為了抵消行使員工股票期權的稀釋效應，我們定期回購股票。見注9-權益以供進一步討論。

基於股票的薪酬費用和相應的税收優惠如下： 
(百萬)截至12月31日的年度，
 202020192018
股票期權費用$— $1 $5 
限制性股票和單位獎勵費用90 77 89 
基於股票的薪酬總費用$90 $78 $94 
税收優惠$15 $13 $19 

股票期權

股票期權的授予價格不得低於授予之日我們普通股的公平市場價值。授予股票期權，而不是授予四年服務期限，最長期限為10好多年了。股票期權補償成本從授予之日起確認，使用四年制分級歸屬法。在這種方法下，超過一半的成本是在第一次確認的時候確認的。12個月，大約四分之一的成本在一年內確認二十四個月從授予之日起的一段時間內，大約十分之一的成本將在一年內確認三十六個月自授予之日起的期間，以及在一年內確認的剩餘費用四十八個月從授予之日起的一段時間。

我們使用基於格子的期權定價模型來估計授予的期權的公允價值。在評估授予的期權時，使用了以下假設： 
年終
 2018年12月31日
無風險平均利率
2.6 - 2.7%
股息率
1.1%
波動率
21.8 - 22.0%
預期壽命(年)
5.67 - 6.07
每個期權的加權平均授予日期公允價值
$112.98

由於基於格子的期權定價模型包含了一系列假設，因此披露了這些範圍。這些假設基於多種因素，包括歷史行權模式、歸屬後的終止率、預期的未來行權模式以及我們股價的預期波動性。無風險利率是根據授予之日的美國國債收益率推算的遠期利率。我們使用股票價格在期權預期期限內的歷史波動率來估計預期波動率。授予期權的預期期限是從點陣模型的輸出導出的，並且表示授予期權預期未償還的時間段。

2018年，我們根據2002年計劃一次性發行了激勵性股票期權，以取代我們在2018年4月收購Kensho時假設的Kensho員工股票期權。有不是的2020年和2019年授予的股票期權。

99
目錄
股票期權活動如下： 
(以百萬為單位，不包括每筆獎勵金額)股份加權平均行權價加權平均剩餘合同期年數聚合內在價值
截至2019年12月31日的未償還期權
0.7 $55.73 
練習(0.2)$280.79 
沒收和過期1
— $58.06 
截至2020年12月31日的未償還期權
0.5 $60.46 2.56$123 
截至2020年12月31日可行使的期權
0.5 $60.34 2.53$122 
1有比這更少的0.1300萬股被沒收併到期。

(以百萬為單位，不包括每筆獎勵金額)股份加權平均授予日公允價值
截至2019年12月31日未償還的非既得期權
— $112.68 
既得1
— $113.14 
沒收— $113.40 
截至2020年12月31日未償還的非既得性期權2
— $111.96 
與非既得期權相關的未確認補償費用總額$— 
要確認的加權平均年限0.2
1有比這更少的0.1已歸屬的百萬股。
2有比這更少的0.1截至2020年12月31日，未償還的非既得性期權有100萬份。

於截至2020年12月31日、2019年及2018年12月31日止年度內，我們歸屬的股票期權的總公平價值為$2百萬，$3百萬美元和$5分別為百萬美元。

有關我們行使股票期權的信息如下： 
(百萬)截至12月31日的年度，
 202020192018
行使股票期權所得現金淨額$16 $40 $34 
股票期權行權的總內在價值$60 $110 $77 
通過股票期權行使實現的所得税優惠$13 $33 $27 

限制性股票和單位獎

根據2002年計劃和2019年計劃，授予了限制性股票和單位獎勵(業績和非業績)。只有當我們在績效期間實現一定的財務目標時，績效單位獎才會授予。限制性股票不履行獎勵有不同的獲得期(通常三年)，從頒獎一週年起開始授予。限制性股票和單位獎勵的獲獎者除了提供服務外，不需要向我們提供其他報酬。

限制性股票和單位獎勵的股票補償費用是根據獎勵授予日我們股票的市場價格確定的，適用於預期完全歸屬的獎勵總數。對於績效單位獎勵，根據實現的財務目標對費用進行調整。

100
目錄
業績和非業績獎勵的限制性股票和單位活動如下： 
(以百萬為單位，不包括每筆獎勵金額)股份加權平均授予日公允價值
截至2019年12月31日的非既得股
0.6 $199.93 
授與0.4 $232.92 
既得(0.4)$192.71 
沒收— $220.76 
截至2020年12月31日的非既得股
0.6 $227.67 
與非既得獎勵相關的未確認補償費用總額$85 
要確認的加權平均年限1.8

 截至12月31日的年度，
 202020192018
每次獎勵的加權平均授予日期公允價值$232.92 $187.40 $182.75 
已授予的限制性股票和單位獎勵的公允價值總額$134 $153 $154 
與限制性股票活動有關的税收優惠$26 $29 $29 

9. 權益
股本
二百萬股優先股，面值$1每股，均獲授權；無已經發布了。
2021年1月27日，董事會批准將2021年的股息增加到季度股息1美元。0.77每股普通股。 
 截至12月31日的年度，
 202020192018
季度股息率$0.67 $0.57 $0.50 
年化股息率$2.68 $2.28 $2.00 
支付的股息(百萬)$645 $560 $503 

股票回購

2020年1月29日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權購買302000萬股(“2020年回購計劃”)，約為12佔當時我們已發行普通股總股份的百分比。2013年12月4日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權購買50百萬股(“2013年回購計劃”)，大約18佔當時我們已發行普通股總股份的百分比。
我們購買的股票可能用於一般公司目的，包括為股票補償計劃發行股票，以及抵消行使員工股票期權的稀釋效應。截至2020年12月31日，30根據2020年的回購計劃，仍有3,000萬股可用0.8根據2013年的回購計劃，仍有100萬股可用。我們的2020年回購計劃和2013年回購計劃沒有到期日，根據這些計劃，可能會根據市場情況不時在公開市場和私下交易中進行購買。
我們已經與金融機構簽訂了加速股票回購(“ASR”)協議，以啟動我們普通股的股票回購。根據ASR協議，我們向金融機構支付特定金額，並收到初始交付的股票。首次交付的股份代表了根據協議我們可以獲得的最低股份數量。在ASR協議達成後，金融機構將提供額外的股份。最終交付的股票總數，因此每股支付的平均價格，是在每個ASR協議的適用購買期結束時根據成交量加權平均股價減去折扣確定的。我們將ASR協議分為兩筆交易：股票購買交易和遠期股票購買合同。根據ASR協議交付的股票導致用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的加權平均普通股流通股減少。回購的股票由財政部持有。這個
101
目錄
遠期股票購買合同被歸類為股權工具。ASR協議是根據我們2013年的回購計劃執行的，該計劃於2013年12月4日獲得批准。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內簽訂的每個ASR協議的條款如下：
(單位：百萬，平均價格除外)
ASR協議啟動日期ASR協議完成日期首次公開發行的股票已交付交付的額外股份股份總數
購得		每股平均支付價格已用現金總額
2020年2月11日1
2020年7月27日1.3 0.4 1.7 $292.13 $500 
2020年2月11日2
2020年7月27日1.4 0.3 1.7 $292.13 $500 
2019年8月5日3
2019年10月1日1.7 0.3 2.0 $253.36 $500 
2019年2月11日4
2019年7月31日2.2 0.1 2.3 $214.65 $500 
2018年10月29日5
2019年1月2日2.5 0.4 2.9 $173.80 $500 
2018年3月6日6
2018年9月25日4.5 0.6 5.1 $197.49 $1,000 
1 ASR協議的結構是有上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.3百萬股和額外的0.2在2月份，相當於我們普通股的最低迴購數量，這是基於使用指定的每股上限價格計算得出的最低普通股數量。我們在2020年7月27日完成了ASR協議，並收到了0.22000萬股。
2 ASR協議的結構是無上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.4百萬股，相當於85$的%500百萬美元，價格相當於該公司當時的市場價格。我們在2020年7月27日完成了ASR協議，並收到了0.32000萬股。
3ASR協議的結構是有上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.7百萬股和額外的0.28月份為1000萬股，相當於我們普通股的最低迴購數量，這是基於使用指定的每股上限價格計算得出的。我們在2019年10月1日完成了ASR協議，並收到了0.12000萬股。
4 ASR協議的結構是無上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的2.2百萬股，相當於85$的%500價格相當於該公司當時的市場價格。我們於2019年7月31日完成了ASR協議，並收到了0.12000萬股。
5ASR協議的結構是無上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的2.5百萬股，相當於85$的%500百萬美元，價格相當於該公司當時的市場價格。我們於2019年1月2日完成了ASR協議，並收到了0.42000萬股
6 ASR協議的結構是無上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$110億美元，並收到了首批交付的4.5百萬股，相當於85$的%110億美元，價格相當於該公司當時的市場價格。我們於2018年9月25日完成了ASR協議，並收到了0.62000萬股

此外，我們還在公開市場上購買了普通股，具體如下
(單位：百萬，平均價格除外)
年終購買的股份總數每股平均支付價格現金使用總額
2020年12月31日0.5 $295.40 $161 
2019年12月31日1.2 $208.83 $240 
2018年12月31日0.9 $182.93 $160 

在截至2020年12月31日的年度內，我們總共購買了4.0百萬股，價值$1,161300萬美元的現金。在2019年第四季度，我們以1美元的價格回購了股票32000萬美元，於2020年第一季度達成和解，最終獲得美元1,1641億美元現金用於回購股票。在截至2019年12月31日的年度內，我們收到5.9百萬股，包括0.42019年1月收到的與我們2018年10月29日的ASR協議相關的百萬股，產生了$1,240百萬現金用於回購股票。在截至2018年12月31日的年度內，我們總共購買了8.4百萬股換取現金$1,660百萬
102
目錄

可贖回的非控制性權益

與擁有所有權的少數合夥人達成的協議27我們S&P Dow Jones Indices LLC合資公司%的股份包含贖回功能，少數合夥人持有的權益可以(I)根據持有人的選擇進行贖回，或者(Ii)在發生並非完全在我們控制範圍內的事件時贖回。具體地説，根據標普道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的運營協議條款，芝加哥商品交易所集團(CME Group)和芝加哥商品交易所集團指數服務有限責任公司(CME Group Index Services LLC，簡稱CGIS)有權隨時出售，我們至少有義務購買20他們在標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的股份。此外，在公司控制權發生變更的情況下，15控制權變更後的幾天內，芝加哥商品交易所集團和CGIS將有權以CME集團和CGIS少數股權的當時公允價值向我們出售他們的權益。

如果根據本協議贖回利息，我們通常需要在贖回之日按公允價值購買利息。這項利息在綜合資產負債表中以“可贖回的非控制性權益”的標題列示在股本之外，初始價值基於我們收購的淨資產部分的公允價值和我們標準普爾指數業務部分的歷史成本。我們使用收益法和市場估值法，在每個報告期將可贖回非控股權益調整為其估計贖回價值，但不低於其初始公允價值。我們的收益和市場估值方法可能會在無法獲得可觀察到的投入的情況下納入第3級公允價值計量。用於估計標準普爾道瓊斯指數有限責任公司合資企業價值的更重要的判斷假設包括估計貼現率、構成預期未來淨現金流基礎的一系列假設(例如，收入增長率和營業利潤率)以及特定於公司的貝塔係數。我們使用的包含市場數據的重大判斷假設，包括市場可觀察信息的相對權重以及該信息在我們的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能會受到未來經濟和市場狀況的影響。對贖回價值的任何調整都將影響留存收益。

不包含此類贖回特徵的非控股權益在權益中列示。

CH在截至2020年12月31日的年度內，可贖回非控股權益的角度如下：
(百萬)
截至2019年12月31日的餘額$2,268 
可贖回非控股權益的淨收入181 
對非控股權益的分配(200)
贖回價值調整532 
截至2020年12月31日的餘額$2,781 

累計其他綜合損失

下表彙總了截至2020年12月31日的年度累計其他綜合虧損構成的變動情況：
(百萬)
外幣折算調整1,3
養老金和退休後福利計劃2
遠期外匯合約未實現損益3
累計其他綜合損失
截至2019年12月31日的餘額$(321)$(305)$2 $(624)
改敍前的其他綜合(虧損)收入(2)(37)14 (25)
將累計其他綜合收益(虧損)重新分類為淨收益— 14 (2)12 
其他綜合收益(虧損)淨額
(2)(23)12 (13)
截至2020年12月31日的餘額$(323)$(328)$14 $(637)
1包括與交叉貨幣掉期相關的未實現虧損。
2反映了淨精算損失的攤銷，並扣除了#美元的税收優惠。3截至2020年12月31日的一年為100萬美元。見附註7— 僱員福利關於從累計其他全面虧損重新歸類為淨收益的項目的更多細節。
3見附註6-衍生工具關於在累計其他全面損失中確認的項目的更多詳細信息。

103
目錄

10. 每股收益

普通股每股基本收益(“EPS”)的計算方法是將公司普通股股東應佔淨收益除以已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算方式與基本每股收益相同，不同之處在於增加了股份數量，以包括在發行具有攤薄效應的潛在普通股的情況下將會發行的額外普通股。潛在普通股主要由股票期權和使用庫存股方法計算的限制性履約股票組成。

基本每股收益和稀釋每股收益的計算如下：
(單位為百萬，每股數據除外)截至12月31日的年度，
 202020192018
標普全球公司普通股股東應佔金額：
淨收入$2,339 $2,123 $1,958 
基本加權-已發行普通股的平均數241.0 245.4 250.9 
股票期權及其他攤薄證券的效力1.1 1.5 2.3 
稀釋加權-已發行普通股的平均數242.1 246.9 253.2 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本型$9.71 $8.65 $7.80 
稀釋$9.66 $8.60 $7.73 

我們有某些股票期權和受限業績股票，可能不包括在稀釋後每股收益的計算中。當我們普通股的平均市場價格低於期間內相關期權的行權價格或存在淨虧損時，股票期權潛在行權的影響將被排除，因為這種影響將是反稀釋的。此外，由於未滿足必要的歸屬條件或存在淨虧損，限制履約股票被排除在外。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，不是的不包括股票期權。受限制的流通股流通股0.4分別截至2020年12月31日和2019年12月31日0.5截至2018年，有100萬人被排除在外。

11. 重組

在2020和2019年，我們繼續評估我們的成本結構，並進一步確定了與精簡我們的管理結構和我們退出非戰略性業務的決定相關的成本節約。我們的2020和2019年重組計劃包括在全公司範圍內裁員約830和300立場，並在下面進一步詳細説明。每項重組計劃的費用在綜合損益表中分類為出售和一般費用，準備金計入綜合資產負債表中的其他流動負債。

在某些情況下，不再需要儲備，因為執行計劃的效率高，或者因為以前被確定離職的員工從公司辭職，沒有收到遣散費，或者由於最初計劃啟動時沒有預見到的情況而被重新分配。在這些情況下，我們在確定不再需要準備金時，通過合併損益表沖銷準備金。大約有$72019年重組計劃中的100萬準備金，我們在2020年逆轉了這一計劃，這抵消了最初美元的費用252019年重組計劃記錄了100萬美元。大約有$32018年重組計劃的100萬準備金，我們在2019年逆轉了這一準備金，這抵消了初始費用美元252018年重組計劃記錄了100萬美元。

104
目錄
截至2020年12月31日，按分段記錄的初始重組費用和期末準備金餘額如下：
2020年重組計劃2019年重組計劃
(百萬)記錄的初始電荷期末準備金餘額記錄的初始電荷期末準備金餘額
收視率$4 $3 $11 $1 
市場情報27 26 6 3 
普氏10 10 1 — 
指數5 4 — — 
公司19 15 7 1 
總計$65 $58 $25 $5 

在截至2020年12月31日的一年中，我們將2020年重組計劃的準備金減少了美元。7在截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我們已將2019年重組計劃的準備金減少了美元13百萬美元和$7分別為百萬美元。減少的主要原因是員工遣散費的現金支付。

12. 細分市場和地理信息

如注1所述-會計政策，我們有四可報告的細分市場：評級、市場情報、普氏和指數。

我們的首席執行官是我們的首席運營決策者，他評估我們部門的業績，並主要根據營業利潤分配資源。部門營業利潤不包括公司未分配的其他收入淨額或利息支出淨額，因為這些成本不影響我們可報告部門的經營結果。我們對我們的部門使用與註釋1中描述的相同的會計政策-會計政策.

在2020年第一季度，我們改變了將集中管理的技術相關費用分配到可報告細分市場的分配方法，以更準確地反映每個細分市場的各自使用情況。上一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。

從2019年第一季度開始，Kensho主要客户的收入合同義務被轉移到Market Intelligence履行。由於這一轉移，從2019年1月1日起，與Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的業績中。2018年，與Kensho客户的合同收入報告在公司收入中。見注2-收購和資產剝離以獲取更多信息。
105
目錄

截至12月31日的年度經營業績摘要如下：
營業收入
(百萬)202020192018
收視率
$3,606 $3,106 $2,883 
市場情報
2,106 1,959 1,833 
普氏878 844 815 
指數989 918 837 
公司— — 15 
段間淘汰1
(137)(128)(125)
總收入$7,442 $6,699 $6,258 
 
營業利潤
(百萬)202020192018
收視率 2
$2,223 $1,783 $1,554 
市場情報 3
589 566 500 
普氏4
458 457 401 
指數 5
666 632 566 
可報告的細分市場合計3,936 3,438 3,021 
企業未分配6
(319)(212)(231)
營業利潤總額$3,617 $3,226 $2,790 

1評級的收入和市場情報的費用包括向市場情報收取的部門間特許權使用費，以獲得使用和分發評級開發的內容和數據的權利。
2截至2020年12月31日的年度營業利潤包括與技術相關的減值費用$112000萬美元，與租賃相關的成本為$52000萬美元和員工遣散費$42000萬。營業利潤或截至2019年12月31日的年度包括員工遣散費$11百萬截至2018年12月31日的年度營業利潤包括法律和解費用$74百萬美元和員工遣散費$8百萬此外，營業利潤還包括從收購中攤銷的無形資產。7截至2020年12月31日的年度為百萬美元，2截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度為100萬美元。
3截至2020年12月31日的年度營業利潤包括員工遣散費$272000萬美元，處置收益美元122000萬美元和與租賃相關的成本32000萬。截至2019年7月1日，我們完成了SPIA的銷售，銷售結果包括在該日期之前的市場情報結果中。截至2019年12月31日的年度營業利潤包括出售SPIA的收益$22百萬美元，員工遣散費為$6百萬美元和與收購相關的成本為$4百萬截至2018年12月31日的年度營業利潤包括與業務處置相關的重組費用和員工遣散費$7百萬此外，營業利潤還包括從收購中攤銷的無形資產。76百萬，$75百萬美元和$73截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
4截至2020年12月31日的年度營業利潤包括遣散費$112000萬美元和與租賃相關的成本22000萬。截至2019年7月31日，我們完成了RigData的出售，截至該日期，結果包括在普氏業績中。截至2019年12月31日的年度營業利潤包括出售RigData的收益$27百萬美元和員工遣散費$1百萬此外，營業利潤還包括從收購中攤銷的無形資產。9百萬，$12百萬美元和$18截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為3.8億美元。
5截至2020年12月31日的年度營業利潤包括員工遣散費$52000萬美元，租賃減值費用為$42000萬美元，與技術相關的減值費用為$22000萬美元和與租賃相關的成本12000萬。營業利潤包括從收購中攤銷的無形資產6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度為100萬美元。
6截至2020年12月31日的年度公司未分配費用包括租賃減值$1162000萬美元，IHS Markit合併成本為美元242000萬美元，員工遣散費為$192000萬美元，Kensho留任相關費用為$122000萬美元，以及與收購美元相關的收益12000萬。截至2019年12月31日的年度公司未分配費用包括Kensho保留相關費用$21百萬美元，租賃減值為$11百萬美元和員工遣散費$7百萬截至2018年12月31日的年度公司未分配營業虧損包括Kensho保留相關費用$31百萬美元，租賃減值為$11百萬美元和員工遣散費$10百萬此外，公司未分配包括從收購中攤銷的無形資產。261000萬，$28百萬美元和$23截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

106
目錄
下表顯示了我們在截至12月31日的年度中按收入類型分類的收入：
(百萬)收視率市場情報普氏指數公司
段間消除1
總計
2020
認購$— $2,050 $809 $177 $— $— $3,036 
非訂閲/交易
1,977 55 7 — — — 2,039 
非交易
1,629 — — — — (137)1,492 
與資產掛鈎的費用— 1 — 647 — — 648 
基於銷售使用量的版税— — 62 165 — — 227 
總收入$3,606 $2,106 $878 $989 $— $(137)$7,442 
收入確認的時機
在某個時間點傳輸的服務
$1,977 $55 $7 $— $— $— $2,039 
隨時間轉移的服務
1,629 2,051 871 989 — (137)5,403 
總收入$3,606 $2,106 $878 $989 $— $(137)$7,442 

(百萬)收視率市場情報普氏指數公司
段間消除1
總計
2019
認購$— $1,904 $774 $165 $— $— $2,843 
非訂閲/交易1,577 45 10 — — — 1,632 
非交易1,529 — — — — (128)1,401 
與資產掛鈎的費用— 10 — 613 — — 623 
基於銷售使用量的版税— — 60 140 — — 200 
總收入$3,106 $1,959 $844 $918 $— $(128)$6,699 
收入確認的時機
在某個時間點傳輸的服務
$1,577 $45 $10 $— $— $— $1,632 
隨時間轉移的服務1,529 1,914 834 918 — (128)5,067 
總收入$3,106 $1,959 $844 $918 $— $(128)$6,699 

107
目錄
(百萬)收視率市場情報普氏指數公司
段間消除1
總計
2018
認購$— $1,773 $750 $144 $15 $— $2,682 
非訂閲/交易
1,350 40 11 — — — 1,401 
非交易
1,533 — — — — (125)1,408 
與資產掛鈎的費用— 20 — 522 — — 542 
基於銷售使用量的版税— — 54 171 — — 225 
總收入$2,883 $1,833 $815 $837 $15 $(125)$6,258 
收入確認的時機
在某個時間點傳輸的服務
$1,350 $40 $11 $— $— $— $1,401 
隨時間轉移的服務
1,533 1,793 804 837 15 (125)4,857 
總收入$2,883 $1,833 $815 $837 $15 $(125)$6,258 
1    部門間淘汰主要包括向市場情報收取使用和分發Ratings開發的內容和數據的權利的特許權使用費。

截至12月31日的年度分部信息如下：
(百萬)折舊及攤銷資本支出
 202020192018202020192018
收視率$40 $34 $32 $33 $41 $42 
市場情報101 99 99 28 44 30 
普氏17 21 27 7 13 9 
指數9 8 9 4 5 3 
可報告的細分市場合計167 162 167 72 103 84 
公司39 42 39 4 12 29 
總計$206 $204 $206 $76 $115 $113 

截至12月31日的分部信息如下：
(百萬)總資產
 20202019
收視率$1,088 $963 
市場情報3,762 3,806 
普氏913 938 
指數1,443 1,492 
可報告的細分市場合計7,206 7,199 
公司1
5,331 4,140 
持有待售資產2
— 9 
總計$12,537 $11,348 
1公司資產主要包括現金和現金等價物、商譽和其他無形資產、養老金福利資產、遞延所得税和與轉租地區相關的租賃改進。
2包括截至2019年12月31日的東温莎和新澤西工廠。

我們在任何外國的業務都不超過7我們合併收入的%。地理區域之間的轉移按商定的價格記錄，公司間的收入和利潤被抵消。沒有一家客户所佔的份額超過10我們合併收入的%。

108
目錄
以下是按地理區域劃分的收入和長期資產：
(百萬)營業收入長壽資產
 截至二零一一年十二月三十一日止的一年，12月31日，
 20202019201820202019
美國$4,504 $3,976 $3,750 $4,787 $4,946 
歐洲地區1,769 1,659 1,543 496 323 
亞洲782 710 647 102 93 
世界其他地區387 354 318 44 44 
總計$7,442 $6,699 $6,258 $5,429 $5,406 

營業收入長壽資產
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，12月31日，
 20202019201820202019
美國61 %59 %60 %88 %91 %
歐洲地區24 25 25 9 6 
亞洲10 11 10 2 2 
世界其他地區5 5 5 1 1 
總計100 %100 %100 %100 %100 %

見注2-收購和 資產剝離及附註11-重組，用於影響部門運營結果的操作。

13. 承諾和或有事項

租約

我們決定一項安排在安排開始時是否符合經營租賃或融資租賃的標準。我們有辦公空間和設備的經營租約。我們的租約剩餘租期為1年份至12幾年，其中一些包括延長租約最多可達12年，其中一些包括在以下時間內終止租約的選項1年。我們在確定用於確定我們的使用權(“ROU”)資產和相關租賃負債的租賃期時，會考慮這些選項。我們將某些房地產租賃轉租給第三方，其中主要包括辦公空間的經營租賃。

初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表；我們以直線基礎確認這些租約的租賃費用，即在經營相關費用以及銷售和一般費用中按租賃期確認。
經營租賃ROU資產和經營租賃負債根據開始日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。我們未來用於確定租賃負債的最低基礎付款包括最低基礎租金支付和升級。由於我們的大部分租約沒有提供隱含利率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的估計遞增借款利率來確定租賃付款的現值。
於截至2020年12月31日止年度，我們錄得税前減值費用$1202000萬美元與減值和放棄經營租賃相關的ROU資產有關。減值費用計入綜合損益表內的銷售費用和一般費用。
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日我們合併資產負債表上租賃的位置和金額的信息：
109
目錄

(百萬)20202019
資產負債表位置
資產
使用權資產租賃使用權資產$494 $676 
負債
其他流動負債流動租賃負債100 112 
租賃負債--非流動負債非流動租賃負債544 620 

截至12月31日的年度租賃費用構成如下： 
(百萬)20202019
經營租賃成本$144 $157 
轉租收入(6)(18)
總租賃成本$138 $139 

截至12月31日止年度與租約有關的補充資料如下：
(百萬)12個月
20202019
為計入經營租賃負債計量的金額支付的現金
營業租賃的營業現金流137 146 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租約8 777 

截至12月31日，我們營業租賃的加權平均剩餘租期和折扣率如下：
20202019
加權平均剩餘租賃年限(年)8.59.0
加權平均貼現率3.78 %3.93 %

我們經營租賃的租賃負債到期日如下：
(百萬)
2021$120 
2022103 
202385 
202468 
202560 
2026年及以後302 
未貼現的租賃付款總額$738 
減去：推定利息94 
租賃負債現值$644 
110
目錄

關聯方協議

2012年6月，我們與S&P Dow Jones Indices LLC非控股權益持有人CME Group簽訂了許可協議(“許可協議”)，取代了2005年Indices與CME Group之間的許可協議。根據許可協議的條款，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司將從芝加哥商品交易所集團股票指數產品的交易和清算中分得一杯羹。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)賺取了149百萬，$114百萬美元和$121根據許可協議的條款，分別獲得600萬美元的收入。這筆收入的全部金額都包括在我們的綜合損益表中，以及與27非控制性權益在可歸因於非控制性權益的淨收入中扣除%。

法律法規事項
在美國和海外的正常業務過程中，公司及其子公司是多個法律程序的被告，經常成為政府和監管程序、調查和詢問的對象。

2020年第二季度，由公司控股的與芝加哥商品交易所集團(CME Group)的合資公司Indices收到了美國證券交易委員會(SEC)工作人員的“威爾斯通知”(Wells Notify)，聲明工作人員已初步決定建議SEC對Indices提起強制執行行動。擬議的行動將指控違反聯邦證券法，即沒有披露質量保證機制，以及該機制對2018年一個工作日發佈的某些波動性相關指數值的影響。工作人員的建議可能涉及民事強制令訴訟、停止和停止訴訟、交還、判決前利息和民事罰款。威爾斯通知既不是正式指控，也不是對不當行為的裁決。它使Indices有機會在證券交易委員會就是否授權啟動執法程序做出任何決定之前，提供其觀點並解決工作人員提出的問題。指數在這件事上一直在與SEC合作，並打算繼續這樣做。

本公司瞭解到一項潛在的集體訴訟，涉及在金融危機前由Ratings評級的債務抵押債券(CDO)的所謂投資損失，該訴訟於2020年8月7日在澳大利亞對本公司及其一家子公司提起。本公司及其附屬公司未獲送達。

我們不能保證我們不會有義務支付鉅額費用，以便以被認為可以接受的條件解決這些問題。

公司不時會收到客户投訴，特別是(但不只是)評級和指數部門的投訴。該公司相信，它在與客户的安排中包括的條款和條件中有強有力的合同保護。不過，為了管理客户關係，本公司會不時與該等客户進行對話，以期解決該等投訴，若該等投訴不能透過對話解決，本公司可能會因該等投訴而面臨訴訟。本公司預計不會因該等事宜而蒙受重大損失。

此外，各種政府和自律機構經常對我們遵守適用的法律和法規(包括與評級活動和反壟斷事項有關的法律和法規)進行查詢和調查。例如，作為一家根據交易法第15E條在證券交易委員會註冊的國家認可的統計評級機構，標普全球評級公司正在與證券交易委員會的工作人員就遵守聯邦證券法規定的廣泛義務保持溝通。儘管標普全球尋求迅速解決它檢測到的任何合規問題，或者SEC或另一家監管機構的工作人員提出的任何合規問題，但不能保證SEC或另一家監管機構不會因一個或多個合規缺陷而尋求針對標普全球的補救措施。任何這些訴訟、調查或調查最終都可能導致不利的判決、損害賠償、罰款、處罰或活動限制，這可能會對我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭地位產生不利影響。

鑑於訴訟和政府及監管執法事宜固有的不確定性，我們無法預測該等事宜的最終結果或解決時間，或在大多數情況下合理估計最終判決、損害賠償、罰款、罰則或活動限制(如有)的影響。因此，我們不能保證這樣的結果不會對我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭地位產生實質性的不利影響。隨着訴訟或解決懸而未決問題的程序的進展，我們將繼續審查現有的最新資料，並評估我們預測這類問題的結果和影響(如果有的話)的能力。
111
目錄
我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭狀況可能需要我們在未來期間在綜合財務報表中記錄負債。

14. 季度財務信息(未經審計)
 
(單位為百萬，每股數據除外)第一
季		第二
季		第三
季		第四
季		總計
年
2020
營業收入$1,786 $1,943 $1,846   $1,867 $7,442 
營業利潤$912 $1,105 $944 $656 $3,617 
淨收入$689 $842 $498   $505 $2,534 
標普全球普通股股東應佔淨收益
$639 $792 $455 $454 $2,339 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本型$2.64 $3.29 $1.89 $1.89 $9.71 
稀釋$2.62 $3.28 $1.88 $1.88 $9.66 
2019
營業收入$1,571 $1,704 $1,689   $1,735 $6,699 
營業利潤$705 $813 $891 $818 $3,226 
淨收入$453 $602 $662 $585 $2,303 
標普全球普通股股東應佔淨收益
$410 $555 $617 $541 $2,123 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本型$1.66 $2.25 $2.52 $2.22 $8.65 
稀釋$1.65 $2.24 $2.50 $2.20 $8.60 
*附註-由於四捨五入，提交的總計可能不是總和。



112
目錄
項目9。會計與財務信息披露的變更與分歧

沒有。


項目9A。管制和程序

我們已根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節提交了所需的認證，本文引用了本10-K年度報告的附件(31.1)和(31.2)。此外，我們已根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906節提交了所需的認證，該法案在本10-K表格年度報告中引用了附件(32)。

這一項是9A。包括有關所需認證中涉及的控制和控制評估的信息。

披露控制和程序
我們維持信息披露控制和程序，以便在提交給證券交易委員會的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並將其傳達給管理層，包括我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。

截至2020年12月31日，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(如1934年美國證券交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的設計和運營的有效性進行了評估。基於這一評估，包括首席執行官和首席財務官在內的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404節以及《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義，管理層必須就我們的財務報告內部控制提供以下報告：
1.管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。
2.管理層利用特雷德韋委員會2013年框架(“COSO 2013框架”)贊助組織委員會評估了內部控制系統的有效性。管理層之所以選擇COSO 2013框架進行評估，是因為它是美國證券交易委員會和上市公司會計監督委員會認可的控制框架，沒有偏見，允許對我們的內部控制進行合理的定性和定量衡量，足夠完整，因此相關控制不會遺漏，並且與財務報告內部控制的評估相關。
3.根據管理層在此框架下的評估，管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。管理層已經發現，我們在財務報告方面的內部控制沒有重大缺陷。
4.我們的獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst P&Young LLP)審計了我們截至2020年12月31日的年度合併財務報表，併發布了關於財務報表和我們財務報告內部控制有效性的報告。這些報告位於本年度報告(Form 10-K)的第66、67和68頁。

財務報告內部控制的變化

在最近一個季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。


項目9B。其他資料

伊朗減少威脅與敍利亞人權法案披露

根據修訂了《交易所法》的《2012年伊朗減少威脅和敍利亞人權法》第219條，發行人必須在其年度或季度報告中(視情況而定)披露，在報告所述期間，它或任何
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目錄
其附屬公司在知情的情況下從事與伊朗有關的某些活動、交易或交易，或與根據某些行政命令被指認的個人或實體進行交易。一般情況下，即使活動、交易或交易是按照適用的法律和法規進行的，也需要披露。

2020年，可歸因於本公司下述交易或交易的收入約為10,175美元，來自此類銷售的淨利潤只佔收入的一小部分。

2020年間，公司旗下在150多個國家提供能源相關信息的子公司普氏能源資訊(Platts)向伊朗政府擁有或控制、或似乎由伊朗政府擁有或控制的訂户出售了信息和信息材料，這些信息和信息材料通常不受美國經濟制裁的約束，或者根據2012年“伊朗減少威脅和敍利亞人權法”第219條的規定須予披露。普氏能源資訊為這些訂户提供專有數據、分析和行業信息，使大宗商品市場能夠以更高的透明度和效率運行，產生的收入在該部門和公司收入中所佔比例微乎其微。該公司將繼續監察其向該等用户提供的產品和服務。





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目錄
第三部分

第(10)項。董事、高管與公司治理

關於我們董事的信息包含在我們將在截至2020年12月31日的財政年度的120天內提交給SEC的2021年年度股東大會委託書(“2021年委託書”)中，標題為“董事會和公司治理-董事傳記”，並通過引用併入本文。
本年度報告表格10-K第I部分中“註冊人的行政人員”項下的信息也以引用的方式併入本文。
道德守則

我們已經通過了適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官和高級財務官的道德準則。要訪問這些代碼，請訪問我們的投資者關係網站的公司治理部分，網址為：http://investor.spglobal.com.未來可能從該守則及其修正案中獲得的任何豁免都將張貼在該網站地址。除上述針對首席執行官和高級財務人員的道德準則外，還可以在我們的網站上找到以下文件，網址為：
•所有僱員的商業道德守則；
•董事商業行為和道德守則；
•員工投訴程序(會計和審計事務)；
•公司註冊證書；
•附例；
•公司治理準則；
•審計委員會章程；
•薪酬和領導力發展委員會章程；
•提名和公司治理委員會章程；
•財務委員會約章；及
•執行委員會章程。

任何提出要求的股東也可以免費獲得上述文件的印刷版本。索取印刷副本的請求可通過電子郵件發送至Corporation.Secret@spglobal.com，或郵寄至標準普爾全球公司的公司祕書，地址為紐約州沃特街55號，郵編：10041-001.

有關證券持有人向我們的董事會推薦被提名人的程序的信息，可以在我們的2021年委託書中找到，標題為“董事會和公司治理-董事會委員會-提名和公司治理委員會”，並通過引用併入本文。
有關審計委員會和我們的審計委員會財務專家的組成信息包含在我們的2021年委託書中，標題為“董事會和公司治理-董事會委員會-審計委員會”，在此併入作為參考。
紐約證券交易所認證

在2021年年度股東大會之後，我們打算根據紐約證券交易所規則303A.12的要求，立即向紐約證券交易所提交首席執行官證明，證明我們遵守紐約證券交易所的公司治理上市標準。去年，我們於2020年6月17日向紐約證券交易所提交了這份CEO認證。

第11項。高管薪酬

有關董事和高管薪酬、薪酬委員會聯鎖和薪酬委員會報告的信息包含在我們的2021年委託書中，標題為“2020董事薪酬”、“董事會
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目錄
董事和公司治理-薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與“，並在此引用作為參考。
項目12。某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜

以下是有關根據股權補償計劃授權發行的證券的信息：
下表詳細説明瞭我們截至2020年12月31日的股權薪酬計劃：
 股權薪酬計劃的信息 
 (a) (b)(c) 
計劃類別中國證券發行數量待定
在行使以下權力時發出
未完成的選項，
認股權證及權利		 加權平均
行權價格
未償還期權，
認股權證及權利		中國證券的數量
剩餘的資金可用於以下項目
未來在以下條件下發行
股權補償
圖則(不包括
反映在
(A)欄)		 
證券持有人批准的股權補償計劃457,088 
1
$60.46 20,176,653 
2,3 
1根據我們的股票激勵計劃，將在行使未償還期權時發行股票。
2這一數字包括508,152股根據董事遞延持股計劃預留供發行的股份。其餘19,668,501股預留供根據2019年股票激勵計劃(“2019年計劃”)發行，用於績效股票、限制性股票、其他基於股票的獎勵、股票期權和股票增值權。
3根據2019年計劃的條款，接受獎勵的股票或為支付股息等值而支付的股份，每授予或支付一股此類股票，2019年計劃下可用的股票數量就會減少一股。

2019年計劃還受某些股份重新收購條款的約束。根據2019年計劃可供發行的股票總數增加了根據2019年計劃授予的股票數量，這些股票數量為：
•根據2019年計劃沒收、註銷、以現金或股票以外的財產結算，或以其他方式不可分配；
•投標或扣繳，以支付2019年計劃下獎勵的行使或購買價格，或滿足與行使、歸屬或支付2019年計劃下的獎勵有關的適用工資或其他必要的扣繳税款，或與2019年計劃下的獎勵相關的其他事件；或
•本公司就根據2019年計劃行使股票期權而回購的購股權所得款項。

在我們的2021年委託書中，關於每名董事和被任命的高管、所有董事和高管作為一個整體實益擁有我們普通股的股份數量以及我們普通股超過5%的每個實益擁有人的信息包含在我們的2021年委託書中的“公司股票所有權”一欄下，並在此併入作為參考。

第(13)項。某些關係和相關交易，以及董事獨立性

有關某些關係、相關交易和董事獨立性的信息包含在我們的2021年委託書中的“董事會和公司治理-與相關人士的交易”的標題下，並通過引用併入本文。

第(14)項。首席會計費及服務

在截至2020年12月31日的年度內，安永律師事務所審計了註冊人及其子公司的合併財務報表。

關於我們審計委員會對審計服務的預先批准政策的信息以及關於我們的主要會計師費用和服務的信息包含在我們的2021年委託書中，標題為“獨立註冊會計師事務所的費用和服務”，並在此併入作為參考。

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目錄
第四部分

第15項。展品、財務報表明細表

(A)以表格10-K格式提交作為本年報一部分的文件：

1.財務報表
•獨立註冊會計師事務所報告
•截至2020年12月31日的三個年度的綜合損益表
•截至2020年12月31日的三個年度的綜合全面收益表
•截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表
•截至2020年12月31日的三個年度的合併現金流量表
•截至2020年12月31日的三個年度的合併權益報表
•合併財務報表附註

2.財務日程表
•附表II-估值及合資格賬目

所有其他附表均被省略，原因是所需資料不存在或數額不足以要求提交附表，或所需資料已包括在綜合財務報表或附註中。

3.展品-作為本年度報告10-K表格的一部分提交的展品列在緊接此類展品之前的展品索引中，該展品索引通過引用併入本文。
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目錄
標普全球
附表II-估值及合資格賬目
(百萬)
 
加法/(扣除額)平衡點：
從以下日期開始
年		費用淨額
對收入的影響
扣除額和其他1
期末收支平衡
年份的
截至2020年12月31日的年度
壞賬準備$34 $24 $(28)$30 
截至2019年12月31日的年度
壞賬準備$34 $17 $(17)$34 
截至2018年12月31日的年度
壞賬準備$33 $21 $(20)$34 
1主要包括壞賬註銷、扣除回收、收購和資產剝離的影響以及外幣換算調整。

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目錄

陳列品
數		展品索引
(2.1)
註冊人麥格勞-希爾教育有限責任公司(McGraw-Hill Education LLC)、其中提到的多家賣家與MHE Acquisition LLC之間的買賣協議，日期為2012年11月26日，引用自注冊人於2012年11月26日提交的8-K表格。
(2.2)
銷售協議第1號修正案，日期為2013年3月4日，引用自注冊人於2013年3月5日提交的Form 8-K。
(2.3)
公司、Venus Sub LLC、SNL Financial LC和New Mountain Partners III(AIV-C)，L.P.之間的合併協議和計劃，日期為2015年7月24日。，通過引用併入註冊人於2015年7月29日提交的Form 8-K。
(2.4)
McGraw Hill Financial，Inc.和Jefferson Bidco Inc.之間的股票和資產購買協議，日期為2016年4月15日，通過引用合併自注冊人於2016年7月28日提交的10-Q表格。
(2.5)
標準普爾全球公司、IHS Markit有限公司和藍寶石子公司有限公司之間的合併協議和計劃，日期為2020年11月29日。，通過引用合併自注冊人於2020年11月30日提交的Form 8-K**
(3.1)
註冊人註冊成立證書的修訂和重訂，通過引用併入註冊人於2020年5月18日提交的Form 8-K。
(3.2)
於2016年4月27日修訂並重述的註冊人附例，通過引用合併自注冊人於2016年4月29日提交的Form 8-K。
(4.1)
截至2007年11月2日註冊人(發行人)與紐約銀行(受託人)之間的契約，通過引用合併自2007年11月2日提交的註冊人表格8-K。
(4.2)
第一份補充契約，日期為2009年1月1日，由公司和紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)作為受託人簽署，引用自2009年1月2日提交的註冊人表格8-K。
(4.3)
公司、標準普爾金融服務有限責任公司和美國銀行全國協會作為受託人，於2015年5月26日簽署的契約，通過引用併入註冊人於2015年5月26日提交的Form 8-K。
(4.4)
截至2015年5月26日的第一份補充契約，由公司、標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人，通過引用併入註冊人於2015年5月26日提交的Form 8-K。
(4.5)
截至2015年8月18日的第二份補充契約，由公司、標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人，通過引用併入註冊人於2015年8月18日提交的Form 8-K。
(4.6)
截至2016年9月22日的第三份補充契約，由標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)、標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人，通過引用合併自注冊人於2016年9月22日提交的Form 8-K。
(4.7)
截至2018年5月17日的第四份補充契約，由標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)、標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人，通過引用併入註冊人於2018年5月17日提交的Form 8-K。
(4.8)
第五份補充契約，日期為2019年11月26日，由公司、標準普爾金融服務有限責任公司和美國銀行全國協會作為受託人，通過引用併入註冊人於2019年11月26日提交的Form 8-K。
(4.9)
截至2020年8月13日的第六份補充契約，由公司、標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人，通過引用從註冊人於2020年8月13日提交的Form 8-K中併入。
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目錄
(4.10)
2037年到期的6.550釐優先票據表格，通過引用併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K。
(4.11)
2025年到期的4.000釐優先票據表格，在註冊人截至2015年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(4.12)
2027年到期的2.950釐優先票據表格，通過引用合併自注冊人於2016年9月22日提交的Form 8-K。
(4.13)
2048年到期的4.500釐優先票據表格(包括在參考表格8-K的4.2)，通過引用合併自注冊人於2018年5月17日提交的Form 8-K。
(4.14)
2029年到期的2.500釐優先票據表格(包括在參考表格8-K的4.2)，通過引用合併自注冊人於2019年11月26日提交的Form 8-K。
(4.15)
2049年到期的3.250釐優先票據表格(包括在參考表格8-K的4.2)，通過引用合併自注冊人於2019年11月26日提交的Form 8-K。
(4.16)
根據1934年證券交易法第12條登記的註冊人證券説明，通過引用併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K。
(10.1)
註冊人與其每名董事及若干行政人員之間的彌償協議格式，從註冊人截至2004年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.2)*
註冊人2002年股票激勵計劃，截至2016年1月1日修訂並重述，通過引用合併自注冊人於2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.3)*
註冊人2019年股票激勵計劃在註冊人於2019年3月25日提交的關於附表14A的最終委託書的附錄A中通過引用併入。

(10.4)*
績效分享單位條款和條件的格式，在註冊人截至2014年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.5)*
績效分享單位條款和條件的格式，通過引用併入註冊人於2015年4月28日提交的Form 10-Q。
(10.6)*
績效分享單位條款和條件的格式，引用自注冊人於2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.7)*
績效分享單位條款和條件的格式，通過引用從註冊人於2017年4月26日提交的10-Q表格中併入。
(10.8)*
績效分享單位條款和條件的格式，通過引用從註冊人於2018年4月26日提交的10-Q表格中合併。
(10.9)*
限制性股票單位獎勵條款和條件表格，通過引用併入註冊人於2015年4月28日提交的Form 10-Q。
(10.10)*
限制性股票單位獎勵條款和條件表格，引用自注冊人於2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.11)*
限制性股票單位獎勵條款和條件表格，通過引用從註冊人於2017年4月26日提交的10-Q表格中併入。
(10.12)*
限制性股票單位獎勵條款和條件表格，通過引用從註冊人於2018年4月26日提交的10-Q表格中合併。
(10.13)*
限制性股票單位獎勵表格-部分歸屬條款和條件，通過引用從註冊人於2018年4月26日提交的10-Q表格中合併。
120
目錄
(10.14)*
股票期權獎勵形式，在註冊人截至2013年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.15)*
註冊人的關鍵高管短期激勵遞延薪酬計劃，自2008年1月1日起修訂和重述，在註冊人截至2007年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.16)*
根據關鍵高管短期遞延薪酬計劃終止延期的決議，日期為2014年10月23日，通過引用併入註冊人截至2014年12月31日的財政年度的Form 10-K。
(10.17)*
註冊人關鍵高管短期激勵薪酬計劃，自2016年1月1日起修訂，引用自注冊人於2016年11月3日提交的10-Q表格。
(10.18)*
註冊人主要高管短期激勵薪酬計劃，自2017年1月1日起修訂，通過引用合併自注冊人於2017年10月26日提交的10-Q表格。
(10.19)*
註冊人高級管理人員離職計劃，自2016年1月1日起修訂和重述，通過引用合併自注冊人於2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.20)
本公司、標準普爾金融服務有限責任公司(貸款方)、摩根大通銀行(北卡羅來納州)作為行政代理和美國銀行(北卡羅來納州)作為辛迪加代理之間的為期五年的循環信貸協議，日期為2017年6月30日，通過引用併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K。
(10.21)*
註冊人員工退休計劃補充資料，自2008年1月1日起修訂和重述，在註冊人截至2007年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.22)*
《登記人員工退休計劃補充方案第一修正案》，自2009年1月1日起生效，從註冊人截至2009年12月31日的財政年度的Form 10-K中引用。
(10.23)*
《登記人職工退休計劃補充方案第二修正案》，自2010年1月1日起全面生效，從註冊人截至2009年12月31日的財政年度的Form 10-K中引用。
(10.24)*
註冊人員工退休計劃補充第三修正案，自2012年1月1日起全面生效，從註冊人截至2011年12月31日的財政年度的Form 10-K中合併。
(10.25)*
《登記人員工退休計劃補充方案第四修正案》，自2013年5月1日起全面生效，在註冊人截至2013年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.26)*
《登記人職工退休計劃補充辦法第五修正案》，自2020年1月1日起全面實施，通過引用併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K。

(10.27)*
《登記員職工退休計劃補充辦法第六修正案》，自2020年1月1日起全面實施.
(10.28)*
標準普爾員工退休計劃補充資料，截至2008年1月1日修訂並重述，從註冊人截至2009年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.29)*
標準普爾員工退休計劃補充方案第一修正案，自2009年12月2日起生效，從註冊人截至2009年12月31日的財政年度的Form 10-K中引用。
(10.30)*
標準普爾員工退休計劃補充方案第二修正案，自2010年1月1日起生效，從註冊人截至2009年12月31日的財政年度的Form 10-K中引用。
(10.31)*
標準普爾員工退休計劃補充方案第三修正案，自2012年1月1日起生效，從註冊人截至2011年12月31日的財政年度的Form 10-K中合併。
(10.32)*
標準普爾員工退休計劃補充方案第四修正案，自2014年1月1日起全面生效，在註冊人截至2013年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
121
目錄
(10.33)*
標準普爾員工退休計劃補充計劃第五修正案，日期為2014年12月23日，在註冊人截至2014年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.34)*
《標準普爾員工退休計劃補充方案第六修正案》，自2020年1月1日起全面生效，通過引用併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K。
(10.35)*
標準普爾員工退休計劃補充方案第七修正案，自2021年1月1日起全面生效.
(10.36)*
註冊人的401(K)儲蓄和利潤分享補充資料，自2016年1月1日起修訂和重述，通過引用合併自注冊人於2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.37)*
註冊人高級行政人員死亡、傷殘和退休福利補充計劃，自2008年1月1日起修訂和重述，在註冊人截至2007年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.38)*
註冊人高級行政人員死亡、傷殘和退休補充福利計劃修正案，自2010年1月1日起生效，從註冊人截至2009年12月31日的財政年度的Form 10-K中引用。
(10.39)*註冊人董事退休計劃，通過引用從註冊人表格SE中併入，該計劃於1990年3月29日提交，與註冊人截至1989年12月31日的財政年度的10-K表格有關。
(10.40)*根據1996年1月31日通過的註冊人董事退休計劃凍結現有福利和終止額外福利的決議，通過引用納入註冊人截至1996年12月31日的財政年度的10-K表格。
(10.41)*
註冊人董事延期補償計劃，自2008年1月1日起修訂和重述，在註冊人截至2007年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.42)*
註冊人董事延期持股計劃，在註冊人截至2010年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.43)*
註冊人董事延期持股計劃，自2017年1月1日起生效，通過引用合併自注冊人於2017年7月27日提交的10-Q表格。
(10.44)*
註冊人修訂和重新設定的董事延期持股計劃在註冊人於2019年3月25日提交的關於附表14A的最終委託書的附錄B中通過引用併入。

(10.45)*
2011年12月9日的修正案，向執行副總裁兼首席財務官小杰克·F·卡拉漢(Jack F.Callahan，Jr.)提供日期為2010年11月2日的信函，從註冊人截至2011年12月31日的財政年度的Form 10-K中合併。
(10.46)*
2011年12月9日的修正案，向人力資源部執行副總裁約翰·L·貝里斯福德(John L.Berisford)提供日期為2010年10月27日的信函，從註冊人截至2011年12月31日的財政年度的Form 10-K中合併。
(10.47)*
2013年7月11日與哈羅德·麥格勞三世(Harold McGraw III)就擔任董事會非執行主席的薪酬安排達成的信函協議，引用自注冊人2013年7月11日提交的8-K表格。
(10.48)*
公司與Neeraj Sahai於2015年9月24日簽訂的分居協議，通過引用併入自2015年10月30日提交的註冊人S-4表格註冊説明書。
(10.49)*
2016年2月18日與伊莫金·狄龍·哈徹(Imogen Dillon Hatcher)就修改她與麥格勞-希爾國際公司(英國)的僱傭合同達成的信件協議LIMITED，日期為2013年11月27日，引用自注冊人於2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.50)*
公司與露西·法託於2015年10月30日簽訂的分居協議和解約，引用自注冊人於2016年4月26日提交的10-Q表格。
122
目錄
(10.51)*
註冊人追回工資政策，重述自2015年1月1日起生效，在註冊人截至2014年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.52)*
標普評級服務追回薪酬政策，自2014年10月1日起生效，在註冊人截至2014年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.53)
2015年2月2日公司、標準普爾金融服務有限責任公司、美國司法部、各州和哥倫比亞特區通過各自的總檢察長達成的和解協議，在註冊人截至2014年12月31日的財政年度的Form 10-K中通過引用併入。
(10.54)
標普道瓊斯指數2014年長期現金激勵薪酬計劃日期為2014年4月1日，通過引用併入註冊人截至2017年12月31日的財政年度的Form 10-K。
(10.55)
標普道瓊斯指數2014年長期現金激勵薪酬計劃日期為2017年4月11日，通過引用從註冊人於2017年4月26日提交的10-Q表格中併入。
(10.56)
標普道瓊斯指數2014年長期現金激勵薪酬計劃日期為2018年4月5日，通過引用從註冊人於2018年4月26日提交的10-Q表格中合併。
(10.57)*
標普全球公司管理層補充死亡和殘疾福利計劃，2020年1月1日修訂並重新發布，通過引用併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K。

(21)
註冊人的子公司.
(23)
獨立註冊會計師事務所安永律師事務所同意.
(31.1)
根據經修訂的“證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條認證首席執行官.
(31.2)
根據經修正的“證券交易法”規則13a-14(A)和規則15d-14(A)認證首席財務官.
(32)
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明.
(101.INS)內聯XBRL實例文檔
(101.SCH)內聯XBRL分類擴展架構
(101.CAL)內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫
(101.LAB)內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase
(101.PRE)內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
(101.DEF)內聯XBRL分類擴展定義Linkbase
(101.LAB)內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase
(101.PRE)內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
(101.DEF)內聯XBRL分類擴展定義Linkbase
(104)封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中的適用分類擴展信息)

123
目錄
*這些展品涉及管理合同或補償計劃安排。
**根據S-K規例第601(B)(2)項略去的附表及證物。本公司同意應要求向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提供任何遺漏時間表的補充副本。
124
目錄
第16項：表格10-K總結

沒有。
簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本表格10-K由經正式授權的以下籤署人代表其簽署。
 
標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
註冊人
依據：
/s/道格拉斯·L·彼得森
道格拉斯·L·彼得森
總裁兼首席執行官

2021年2月9日

以下簽名的每個人構成並任命Douglas L.Peterson和Ewout L.Steenbergen，以及他們中的每一個人，他或她的真實合法的事實律師和具有完全替代權力的代理人，以其任何和所有的身份，以他或她的名義，在提交給證券交易委員會的本10-K表格的任何和所有修正案上簽字，授予上述事實律師和代理人，以及他們每人充分的權力和權力在他或她本人可能或能做的一切意圖和目的下，特此批准和確認所有上述事實代理人和代理人或他們中的任何一個或他們的一個或多個替代品，可以合法地作出或導致作出憑藉本條例作出的事情。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已於2021年2月9日由以下人員代表註冊人簽署，他們分別以下列身份簽名。
 
/s/道格拉斯·L·彼得森
道格拉斯·L·彼得森
總裁兼首席執行官兼董事
/s/Ewout L.Steenbergen
Ewout L.Steenbergen
執行副總裁兼首席財務官
克里斯托弗·F·克雷格(Christopher F.Craig)
克里斯托弗·F·克雷格
高級副總裁、財務總監兼首席會計官
/s/ 理查德·E·索恩伯格(Richard E.Thornburgh)
理查德·E·索恩伯格(Richard E.Thornburgh)
董事會主席兼董事
/s/ 馬爾科·阿爾瓦薩(Marco Alverà)
馬爾科·阿爾瓦薩(Marco Alverà)
導演
/s/威廉·J·阿梅里奧
威廉·J·阿梅里奧
導演
/s/威廉·D·格林(William D.Green)
威廉·D·格林
導演
/s/小查爾斯·E·霍爾德曼(Charles E.Haldeman，Jr.)
查爾斯·E·霍爾德曼(Charles E.Haldeman，Jr.)
導演
/s/斯蒂芬妮·C·希爾
斯蒂芬妮·C·希爾
導演
/s/ 麗貝卡·雅各比
麗貝卡·雅各比
導演
/s/ 莫尼克·F·勒魯(Monique F.Leroux)
莫尼克·F·勒魯(Monique F.Leroux)
導演
伊恩·保羅·利文斯頓
伊恩·保羅·利文斯頓
導演
/s/ 瑪麗亞·R·莫里斯
瑪麗亞·R·莫里斯
導演
/s/ 小愛德華·B·拉斯特(Edward B.Rust，Jr.)
小愛德華·B·拉斯特(Edward B.Rust，Jr.)
導演
/s/ 庫爾特·L·施莫克
庫爾特·L·施莫克
導演

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