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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
__________
表格10-Q | | | | | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末2022年8月31日
或 | | | | | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
佣金文件編號001-5721
傑富瑞金融集團。
(註冊人的確切姓名載於其章程) | | | | | | | | | | | |
紐約 | 13-2615557 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | (税務局僱主 識別碼) |
麥迪遜大道520號 | 紐約, | 紐約 | 10022 |
(主要執行辦公室地址) | (郵政編碼) |
(212) 460-1900
(註冊人的電話號碼,包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化)
______________________
根據該法第12(B)條登記或將登記的證券: | | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值1美元 | 傑夫 | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☒ 不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ 不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項):
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大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ | | 非加速文件服務器 | ☐ |
| | | | | | | |
規模較小的報告公司 | ☐ | | 新興成長型公司 | ☐ | | | |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒
截至2022年9月29日,發行人所屬各類普通股的流通股數量為228,990,088.
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傑富瑞金融集團及其子公司 |
Form 10-Q季度報告索引 |
2022年8月31日 |
| |
第一部分財務信息 |
| 頁面 |
項目1.財務報表 | 3 |
合併財務狀況表(未經審計) | 3 |
合併業務報表(未經審計) | 4 |
綜合全面收益表(虧損)(未經審計) | 5 |
合併現金流量表(未經審計) | 6 |
合併權益變動表(未經審計) | 8 |
合併財務報表附註(未經審計) | 10 |
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 69 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 99 |
項目4.控制和程序 | 108 |
|
第二部分:其他信息 |
| |
項目1.法律訴訟 | 109 |
第1A項。風險因素 | 109 |
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用 | 109 |
項目6.展品 | 110 |
第一部分財務信息
項目1.財務報表
傑富瑞金融集團。及附屬公司
合併財務狀況報表
2022年8月31日和2021年11月30日
(美元以千為單位,面值除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 9,477,540 | | | $ | 10,755,133 | |
將現金和證券分開存放,用於監管目的,或存放在結算和託管組織 | 984,252 | | | 1,015,107 | |
按公允價值擁有的金融工具(包括質押的證券#美元13,724,325及$12,723,502) | 20,249,284 | | | 19,828,670 | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | 1,753,323 | | | 1,745,790 | |
借入的證券 | 6,607,954 | | | 6,409,420 | |
根據轉售協議購買的證券 | 4,107,389 | | | 7,642,484 | |
以公允價值收取作為抵押品的證券 | 149,586 | | | 7,289 | |
應收賬款 | 6,698,626 | | | 7,839,240 | |
財產、設備和租賃改進,淨額 | 912,842 | | | 911,230 | |
無形資產、淨額和商譽 | 1,874,435 | | | 1,897,500 | |
| | | |
| | | |
其他資產 | 2,414,580 | | | 2,352,247 | |
總資產(1) | $ | 55,229,811 | | | $ | 60,404,110 | |
| | | |
負債 | | | |
短期借款 | $ | 564,239 | | | $ | 221,863 | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具 | 11,548,070 | | | 11,699,467 | |
借出證券 | 1,315,409 | | | 1,525,721 | |
根據回購協議出售的證券 | 7,564,342 | | | 8,446,099 | |
其他擔保融資 | 2,154,491 | | | 4,487,224 | |
按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 149,586 | | | 7,289 | |
租賃負債 | 542,028 | | | 548,295 | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 12,257,426 | | | 13,612,367 | |
長期債務 | 8,635,466 | | | 9,125,745 | |
總負債(1) | 44,731,057 | | | 49,674,070 | |
| | | |
承付款和或有事項 | | | |
| | | |
夾層股權 | | | |
可贖回的非控股權益 | 13,378 | | | 25,400 | |
可強制贖回的可轉換優先股 | 125,000 | | | 125,000 | |
| | | |
股權 | | | |
普通股,面值$1每股,授權600,000,000股份;228,807,229和243,541,431已發行和已發行的股份,扣除87,656,479和72,922,277國庫持有的股份 | 228,807 | | | 243,541 | |
額外實收資本 | 2,063,460 | | | 2,742,244 | |
累計其他綜合收益(虧損) | (350,370) | | | (372,143) | |
留存收益 | 8,350,634 | | | 7,940,113 | |
總傑富瑞金融集團股東權益 | 10,292,531 | | | 10,553,755 | |
非控制性權益(1) | 67,845 | | | 25,885 | |
總股本 | 10,360,376 | | | 10,579,640 | |
總計 | $ | 55,229,811 | | | $ | 60,404,110 | |
(1) 總資產包括與可變利息實體有關的資產#美元。951.0百萬美元和美元1.05億分別於2022年8月31日及2021年11月30日,總負債包括與可變利息實體有關的負債#美元2.1910億美元4.642022年8月31日和2021年11月30日分別為10億美元,非控股權益包括與可變利益實體相關的非控股權益#美元。34.62022年8月31日為100萬人。有關可變利息實體的其他信息,請參閲附註7。
見中期合併財務報表附註。
傑富瑞金融集團。及附屬公司
合併業務報表
截至2022年8月31日及2021年8月31日止期間
(以千為單位,每股除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
收入: | | | | | | | |
佣金及其他費用 | $ | 221,397 | | | $ | 214,363 | | | $ | 705,419 | | | $ | 673,756 | |
主要交易記錄 | 200,889 | | | 232,110 | | | 654,633 | | | 1,513,034 | |
投資銀行業務 | 709,334 | | | 1,180,620 | | | 2,255,241 | | | 3,184,932 | |
利息收入 | 318,216 | | | 220,278 | | | 776,896 | | | 691,223 | |
| | | | | | | |
其他 | 387,091 | | | 293,223 | | | 1,005,685 | | | 947,566 | |
總收入 | 1,836,927 | | | 2,140,594 | | | 5,397,874 | | | 7,010,511 | |
傑富瑞集團的利息支出 | 312,037 | | | 201,610 | | | 771,987 | | | 634,078 | |
淨收入 | 1,524,890 | | | 1,938,984 | | | 4,625,887 | | | 6,376,433 | |
| | | | | | | |
費用: | | | | | | | |
銷售成本 | 123,436 | | | 151,510 | | | 349,556 | | | 390,916 | |
薪酬和福利 | 558,462 | | | 802,243 | | | 1,926,623 | | | 2,806,028 | |
非補償費用: | | | | | | | |
場內經紀及結算手續費 | 84,686 | | | 68,982 | | | 262,663 | | | 222,208 | |
銷售、一般和其他費用 | 398,222 | | | 277,262 | | | 1,011,760 | | | 890,759 | |
利息支出 | 10,220 | | | 19,518 | | | 28,619 | | | 59,828 | |
折舊及攤銷 | 43,187 | | | 38,677 | | | 129,431 | | | 116,884 | |
非補償費用總額 | 536,315 | | | 404,439 | | | 1,432,473 | | | 1,289,679 | |
總費用 | 1,218,213 | | | 1,358,192 | | | 3,708,652 | | | 4,486,623 | |
| | | | | | | |
與關聯公司相關的所得税前收益和虧損 | 306,677 | | | 580,792 | | | 917,235 | | | 1,889,810 | |
與聯營公司有關的虧損 | (4,827) | | | (27,176) | | | (56,512) | | | (61,270) | |
所得税前收入 | 301,850 | | | 553,616 | | | 860,723 | | | 1,828,540 | |
所得税撥備 | 105,909 | | | 145,700 | | | 219,949 | | | 484,756 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
淨收入 | 195,941 | | | 407,916 | | | 640,774 | | | 1,343,784 | |
非控股權益應佔淨虧損 | 1,243 | | | 1,324 | | | 1,116 | | | 2,736 | |
可贖回非控股權益應佔淨虧損 | 345 | | | 68 | | | 1,241 | | | 1,071 | |
優先股股息 | (2,070) | | | (1,849) | | | (6,211) | | | (5,101) | |
傑富瑞金融集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 195,459 | | | $ | 407,459 | | | $ | 636,920 | | | $ | 1,342,490 | |
| | | | | | | |
傑富瑞金融集團普通股股東應佔普通股每股基本收益: | | | | | | | |
淨收入 | $ | 0.80 | | | $ | 1.54 | | | $ | 2.54 | | | $ | 5.05 | |
| | | | | | | |
傑富瑞金融集團普通股股東的稀釋後每股普通股收益: | | | | | | | |
淨收入 | $ | 0.78 | | | $ | 1.50 | | | $ | 2.48 | | | $ | 4.93 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
見中期合併財務報表附註。
傑富瑞金融集團。及附屬公司
綜合全面收益表(損益表)
截至2022年8月31日及2021年8月31日止期間
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
淨收入 | $ | 195,941 | | | $ | 407,916 | | | $ | 640,774 | | | $ | 1,343,784 | |
其他全面收益(虧損): | | | | | | | |
期間產生的可供出售證券的未實現持有收益(虧損)淨額,扣除所得税撥備(收益)淨額$(159), $(16), $(336) and $(43) | (490) | | | (49) | | | (1,036) | | | (136) | |
| | | | | | | |
可供出售證券的未實現持有收益(虧損)淨變化,扣除所得税撥備(收益)淨額(159), $(16), $(336) and $(43) | (490) | | | (49) | | | (1,036) | | | (136) | |
| | | | | | | |
期間產生的外幣換算調整淨額,扣除所得税撥備(利益)淨額$(6,605), $(2,942), $(15,095)及$1,659 | (26,354) | | | (9,203) | | | (49,043) | | | 5,273 | |
| | | | | | | |
外幣換算調整淨變化,扣除所得税撥備(福利)淨額(6,605), $(2,942), $(15,095)及$1,659 | (26,354) | | | (9,203) | | | (49,043) | | | 5,273 | |
| | | | | | | |
在此期間產生的特定於工具的信用風險的淨變化,扣除所得税撥備(收益)$(2,354), $4,352, $22,380和$(24,157) | (7,312) | | | 13,501 | | | 69,864 | | | (74,661) | |
減去:對淨收益中包括的特定於工具的信用風險的變化進行重新分類調整,扣除所得税準備金(福利)淨額為(44), $(321), $(52)及$599 | 137 | | | 998 | | | 161 | | | (1,861) | |
特定於工具的信用風險收益(損失)的淨變化,扣除所得税撥備(收益)的淨額(2,310), $4,673, $22,432和$(24,756) | (7,175) | | | 14,499 | | | 70,025 | | | (76,522) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期間產生的養卹金淨收益(虧損),扣除所得税撥備(收益)淨額#美元。0, $0, $0及$0 | — | | | — | | | — | | | — | |
養老金(收益)損失的重新分類調整計入淨收益,扣除所得税撥備(收益)後淨額為(212), $(270), $(624) and $(795) | 626 | | | 778 | | | 1,827 | | | 2,329 | |
養卹金負債淨變化,扣除所得税準備金(福利)淨額#美元212, $270, $624及$795 | 626 | | | 778 | | | 1,827 | | | 2,329 | |
| | | | | | | |
扣除所得税後的其他全面收益(虧損) | (33,393) | | | 6,025 | | | 21,773 | | | (69,056) | |
| | | | | | | |
綜合收益 | 162,548 | | | 413,941 | | | 662,547 | | | 1,274,728 | |
可歸屬於非控股權益的綜合損失 | 1,243 | | | 1,324 | | | 1,116 | | | 2,736 | |
可贖回非控股權益的綜合虧損 | 345 | | | 68 | | | 1,241 | | | 1,071 | |
優先股股息 | (2,070) | | | (1,849) | | | (6,211) | | | (5,101) | |
傑富瑞金融集團普通股股東應佔全面收益 | $ | 162,066 | | | $ | 413,484 | | | $ | 658,693 | | | $ | 1,273,434 | |
見中期合併財務報表附註。
傑富瑞金融集團。及附屬公司
合併現金流量表
截至2022年和2021年8月31日的9個月
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 |
| | | |
經營活動的現金流量淨額: | | | |
淨收入 | $ | 640,774 | | | $ | 1,343,784 | |
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整: | | | |
| | | |
遞延所得税優惠 | (47,003) | | | (32,865) | |
| | | |
折舊及攤銷 | 133,081 | | | 125,957 | |
| | | |
基於股份的薪酬 | 32,960 | | | 71,219 | |
壞賬準備 | 31,246 | | | 48,091 | |
| | | |
(收入)與聯營公司有關的虧損 | 19,655 | | | (125,962) | |
來自聯營公司的分發 | 73,405 | | | 49,068 | |
| | | |
出售附屬公司的收益 | (144,301) | | | — | |
| | | |
淨變動率: | | | |
交存於結算及託管組織的證券 | — | | | 34,237 | |
按公允價值擁有的金融工具 | (467,219) | | | (1,603,274) | |
借入的證券 | (226,045) | | | 724,187 | |
根據轉售協議購買的證券 | 3,490,151 | | | (2,911,738) | |
經紀人、交易商和結算組織的應收賬款 | 974,330 | | | 264,375 | |
證券業務客户應收賬款 | 148,994 | | | (581,647) | |
其他應收賬款 | 9,390 | | | (107,228) | |
其他資產 | (78,756) | | | (86,865) | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具 | (70,700) | | | 2,724,767 | |
借出證券 | (191,463) | | | (48,397) | |
根據回購協議出售的證券 | (843,502) | | | (748,003) | |
應付款給經紀人、交易商和結算組織 | 516,573 | | | 708,810 | |
應付證券業務客户的款項 | (792,280) | | | 39,890 | |
租賃負債 | (59,677) | | | (46,991) | |
應付貿易款項、費用應計項目和其他負債 | (1,099,640) | | | 302,689 | |
其他 | (602,781) | | | (57,559) | |
| | | |
| | | |
經營活動提供的淨現金 | 1,447,192 | | | 86,545 | |
| | | |
投資活動產生的現金流量淨額: | | | |
購置財產、設備和租賃改進及其他資產 | (131,994) | | | (115,998) | |
| | | |
出售子公司所得收益,扣除費用和出售業務的現金 | 209,274 | | | — | |
| | | |
| | | |
票據、貸款和其他應收款的預付款 | (413,490) | | | (454,916) | |
票據、貸款和其他應收款的收款 | 344,207 | | | 294,675 | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | (370,665) | | | (2,291,788) | |
關聯公司的資本分配和償還貸款 | 265,651 | | | 2,308,786 | |
資產管理實體的解體 | (21,221) | | | — | |
| | | |
| | | |
| | | |
其他 | 12,128 | | | 2,575 | |
| | | |
| | | |
用於投資活動的現金淨額 | $ | (106,110) | | | $ | (256,666) | |
(續)
見中期合併財務報表附註。
傑富瑞金融集團。及附屬公司
合併現金流量表,續
截至2022年和2021年8月31日的9個月
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 |
| | | |
融資活動的現金流量淨額: | | | |
債務發行,扣除發行成本後的淨額 | $ | 3,792,858 | | | $ | 1,465,707 | |
| | | |
償還債務 | (3,200,762) | | | (1,580,894) | |
其他擔保融資的淨變化 | (2,332,733) | | | 1,051,357 | |
銀行透支淨變動 | (5,238) | | | (6,350) | |
| | | |
| | | |
對非控股權益的分配 | — | | | (15,997) | |
非控制性權益的貢獻 | 64,298 | | | 3,590 | |
購買普通股入庫 | (738,572) | | | (181,866) | |
已支付的股息 | (211,774) | | | (161,330) | |
其他 | 2,187 | | | 1,631 | |
| | | |
| | | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | (2,629,736) | | | 575,848 | |
| | | |
外匯匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (20,183) | | | 1,704 | |
| | | |
| | | |
| | | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) | (1,308,837) | | | 407,431 | |
| | | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 11,828,304 | | | 9,664,972 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 10,519,467 | | | $ | 10,072,403 | |
以下是我們在合併財務狀況表中按類別列出的現金、現金等價物和限制性現金,其總額為以上合併現金流量表中相同的金額(以千為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, |
| 2022 | | 2021 |
| | | |
現金和現金等價物 | $ | 9,477,540 | | | $ | 9,480,914 | |
將現金和證券分開存放,用於監管目的,或存放在結算和託管組織 | 984,252 | | | 514,519 | |
其他資產 | 57,675 | | | 76,970 | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 10,519,467 | | | $ | 10,072,403 | |
見中期合併財務報表附註。
傑富瑞金融集團。及附屬公司
合併權益變動表
截至2022年和2021年8月31日的三個月
(以千為單位,面值和每股除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 傑富瑞金融集團普通股股東 | | | | |
| 普普通通 股票 $1帕爾 價值 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計 其他 全面 收入(虧損) | | 保留 收益 | | 小計 | | 非控制性 利益 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
平衡,2022年6月1日 | $ | 232,321 | | | $ | 2,156,366 | | | $ | (316,977) | | | $ | 8,228,467 | | | $ | 10,300,177 | | | $ | 67,962 | | | $ | 10,368,139 | |
傑富瑞的淨收入 金融集團公司普通股 股東 | | | | | | | 195,459 | | 195,459 | | | | | 195,459 | |
可歸因於 非控制性權益 | | | | | | | | | — | | | (1,243) | | (1,243) | |
扣除所得税後的其他綜合虧損 | | | | | (33,393) | | | | (33,393) | | | | | (33,393) | |
非控制性權益的貢獻 | | | | | | | | | — | | | 1,127 | | 1,127 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
基於股份的薪酬費用 | | | 9,961 | | | | | | 9,961 | | | | | 9,961 | |
可贖回非控股權益的公允價值變動 | | | 5,118 | | | | | | 5,118 | | | | | 5,118 | |
| | | | | | | | | | | | | |
購買普通股入庫 | (3,671) | | (112,678) | | | | | | (116,349) | | | | | (116,349) | |
股息(美元)0.30每股普通股) | | | | | | | (73,292) | | (73,292) | | | | | (73,292) | |
其他 | 157 | | 4,693 | | | | | | 4,850 | | | (1) | | 4,849 | |
平衡,2022年8月31日 | $ | 228,807 | | | $ | 2,063,460 | | | $ | (350,370) | | | $ | 8,350,634 | | | $ | 10,292,531 | | | $ | 67,845 | | | $ | 10,360,376 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 傑富瑞金融集團普通股股東 | | | | |
| 普普通通 股票 $1帕爾 價值 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計 其他 全面 收入(虧損) | | 保留 收益 | | 小計 | | 非控制性 利益 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
平衡,2021年6月1日 | $ | 247,032 | | | $ | 2,849,487 | | | $ | (363,998) | | | $ | 7,340,113 | | | $ | 10,072,634 | | | $ | 22,730 | | | $ | 10,095,364 | |
傑富瑞的淨收入 金融集團公司普通股 股東 | | | | | | | 407,459 | | | 407,459 | | | | | 407,459 | |
可歸因於 非控制性權益 | | | | | | | | | — | | | (1,324) | | | (1,324) | |
其他全面收入,扣除所得税後的淨額 | | | | | 6,025 | | | | | 6,025 | | | | | 6,025 | |
非控制性權益的貢獻 | | | | | | | | | — | | | 156 | | | 156 | |
對非控股權益的分配 | | | | | | | | | — | | | (2,731) | | | (2,731) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
基於股份的薪酬費用 | | | 6,962 | | | | | | | 6,962 | | | | | 6,962 | |
可贖回非控股權益的公允價值變動 | | | 1,908 | | | | | | | 1,908 | | | | | 1,908 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
購買普通股入庫 | (1,500) | | | (50,269) | | | | | | | (51,769) | | | | | (51,769) | |
股息(美元)0.25每股普通股) | | | | | | | (66,084) | | | (66,084) | | | | | (66,084) | |
其他 | 25 | | | 4,723 | | | | | | | 4,748 | | | (1) | | | 4,747 | |
平衡,2021年8月31日 | $ | 245,557 | | | $ | 2,812,811 | | | $ | (357,973) | | | $ | 7,681,488 | | | $ | 10,381,883 | | | $ | 18,830 | | | $ | 10,400,713 | |
見中期合併財務報表附註。
傑富瑞金融集團。及附屬公司
合併權益變動表
截至2022年和2021年8月31日的9個月
(以千為單位,面值和每股除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 傑富瑞金融集團普通股股東 | | | | |
| 普普通通 股票 $1帕爾 價值 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計 其他 全面 收入(虧損) | | 保留 收益 | | 小計 | | 非控制性 利益 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
餘額,2021年12月1日 | $ | 243,541 | | | $ | 2,742,244 | | | $ | (372,143) | | | $ | 7,940,113 | | | $ | 10,553,755 | | | $ | 25,885 | | | $ | 10,579,640 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
傑富瑞的淨收入 金融集團公司普通股 股東 | | | | | | | 636,920 | | | 636,920 | | | | | 636,920 | |
可歸因於 非控制性權益 | | | | | | | | | — | | | (1,116) | | | (1,116) | |
其他全面收入,扣除所得税後的淨額 | | | | | 21,773 | | | | | 21,773 | | | | | 21,773 | |
非控制性權益的貢獻 | | | | | | | | | — | | | 64,298 | | | 64,298 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
基於股份的薪酬費用 | | | 32,960 | | | | | | | 32,960 | | | | | 32,960 | |
可贖回非控股權益的公允價值變動 | | | (8,010) | | | | | | | (8,010) | | | | | (8,010) | |
資產管理實體的解體 | | | | | | | | | — | | | (21,221) | | | (21,221) | |
購買普通股入庫 | (21,722) | | | (716,850) | | | | | | | (738,572) | | | | | (738,572) | |
股息(美元)0.90每股普通股) | | | | | | | (226,399) | | | (226,399) | | | | | (226,399) | |
其他 | 6,988 | | | 13,116 | | | | | | | 20,104 | | | (1) | | | 20,103 | |
平衡,2022年8月31日 | $ | 228,807 | | | $ | 2,063,460 | | | $ | (350,370) | | | $ | 8,350,634 | | | $ | 10,292,531 | | | $ | 67,845 | | | $ | 10,360,376 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 傑富瑞金融集團普通股股東 | | | | |
| 普普通通 股票 $1帕爾 價值 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計 其他 全面 收入(虧損) | | 保留 收益 | | 小計 | | 非控制性 利益 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
平衡,2020年12月1日 | $ | 249,751 | | | $ | 2,911,223 | | | $ | (288,917) | | | $ | 6,531,836 | | | $ | 9,403,893 | | | $ | 34,632 | | | $ | 9,438,525 | |
採用會計準則的累積效應 | | | | | | | (19,915) | | | (19,915) | | | | | (19,915) | |
經調整的餘額,2020年12月1日 | 249,751 | | | 2,911,223 | | | (288,917) | | | 6,511,921 | | | 9,383,978 | | | 34,632 | | | 9,418,610 | |
傑富瑞的淨收入 金融集團公司普通股 股東 | | | | | | | 1,342,490 | | | 1,342,490 | | | | | 1,342,490 | |
可歸因於 非控制性權益 | | | | | | | | | — | | | (2,736) | | | (2,736) | |
扣除所得税後的其他綜合虧損 | | | | | (69,056) | | | | | (69,056) | | | | | (69,056) | |
非控制性權益的貢獻 | | | | | | | | | — | | | 3,590 | | | 3,590 | |
對非控股權益的分配 | | | | | | | | | — | | | (15,997) | | | (15,997) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
基於股份的薪酬費用 | | | 71,219 | | | | | | | 71,219 | | | | | 71,219 | |
可贖回非控股權益的公允價值變動 | | | (8,865) | | | | | | | (8,865) | | | | | (8,865) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
購買普通股入庫 | (6,603) | | | (175,263) | | | | | | | (181,866) | | | | | (181,866) | |
股息(美元)0.65每股普通股) | | | | | | | (172,923) | | | (172,923) | | | | | (172,923) | |
其他 | 2,409 | | | 14,497 | | | | | | | 16,906 | | | (659) | | | 16,247 | |
平衡,2021年8月31日 | $ | 245,557 | | | $ | 2,812,811 | | | $ | (357,973) | | | $ | 7,681,488 | | | $ | 10,381,883 | | | $ | 18,830 | | | $ | 10,400,713 | |
見中期合併財務報表附註。
| | | | | |
傑富瑞金融集團及其子公司 |
合併財務報表附註 |
索引 |
| |
注意事項 | 頁面 |
注1.業務性質 | 11 |
附註2.列報基礎和重要會計政策 | 12 |
附註3.公允價值披露 | 14 |
附註4.衍生金融工具 | 31 |
附註5.抵押交易 | 37 |
附註6.證券化活動 | 40 |
注7.可變利息實體 | 41 |
附註8.對聯營公司的貸款和投資 | 45 |
附註9.無形資產、淨額和商譽 | 49 |
附註10.短期借款 | 50 |
注11.長期債務 | 51 |
注12.夾層資產 | 52 |
注13.薪酬計劃 | 53 |
附註14.累計其他全面收益(虧損) | 54 |
注15.與客户簽訂合同的收入 | 55 |
附註16.所得税 | 60 |
附註17.普通股和普通股每股收益 | 61 |
附註18.承付款、或有事項和保證 | 62 |
附註19.淨資本要求 | 64 |
附註20.其他公允價值信息 | 65 |
注21.關聯方交易 | 65 |
注22。細分市場信息 | 66 |
傑富瑞金融集團。及附屬公司
合併財務報表附註
注1。運營的性質
傑富瑞金融集團(“傑富瑞”,“我們”,“我們”或“公司”)從事投資銀行和資本市場,以及資產管理。我們的戰略重點是繼續擴大我們的投資銀行業務,增強我們的資本市場業務,並進一步發展我們的Leucadia Asset Management另類資產管理平臺,同時將多餘資本返還給股東。傑富瑞集團是我們最大的子公司,是總部設在美國的全球最大的獨立全方位綜合投資銀行和資本市場公司。
傑富瑞集團在二業務細分:投資銀行和資本市場,以及資產管理。投資銀行和資本市場包括投資銀行、資本市場和其他相關服務。投資銀行業務為美洲、歐洲、中東和非洲以及亞太地區大多數行業的客户提供承銷和金融諮詢服務。資本市場業務涉及股票和固定收益產品的各個領域。
在資產管理公司內部,我們管理、投資於一系列投資策略和資產類別的另類資產管理平臺,並向其提供服務。資產管理公司通過其附屬經理為機構客户提供一系列創新的投資策略。
我們擁有傳統的業務和投資組合,我們歷來將這些業務命名為“招商銀行”業務,並以合併子公司、股權投資、證券或其他方式反映在我們的綜合業績中。我們正在順利地清算這一投資組合,打算在未來幾年向第三方出售、向股東分配或將這一投資組合的餘額轉移到我們的資產管理可報告部門。為了堅持我們長期的基本戰略,即專注於建立我們的投資銀行和資本市場業務,並縮小我們的招商銀行投資組合的規模,在截至2022年8月31日的三個月裏,我們出售了我們的全資製造子公司愛達荷州木材公司,在二交易的總售價為$239.3百萬美元。出售愛達荷州木材公司確認的税前收益,$139.0在截至2022年8月31日的三個月內,招商銀行部門的100萬美元被歸類為其他收入。
根據必要的監管審查和裁決,我們將繼續勤奮工作,以期在本財年結束前將我們持有的Vitesse Energy,LLC(“Vitesse Energy”)的股份剝離給股東。這一剝離將涉及成立一個新的獨立實體Vitesse Energy,Inc.,該公司最終將成為一家在紐約證券交易所上市的上市公司。傑富瑞預計,它在Vitesse Energy,Inc.的所有權權益將按比例免税分配給所有股東。截至2022年8月31日,Vitesse Energy的賬面淨值為$505.3百萬美元。此外,傑富瑞預計將在2022財年末將傑富瑞集團合併為傑富瑞,從而精簡和簡化其公司結構。除其他事項外,此次合併將消除傑富瑞和傑富瑞集團對兩套10-Q表、10-K表以及其他重複流程的要求,並導致傑富瑞母公司承擔傑富瑞集團的承諾和義務。
我們的商業銀行業務可報告部門主要包括OpNet S.p.A.(“OpNet”)(前身為Linkem)(意大利的固定無線寬帶服務);Vitesse Energy(石油和天然氣的生產和開發);房地產,主要是HomeFed LLC(“HomeFed”);愛達荷州木材(製造)(2022年8月出售前)和FXCM Group,LLC(“FXCM”)(在線外匯交易服務提供商)。
2021年12月1日,我們賺了一美元477淨資產貢獻百萬,包括招商銀行和資產管理投資,傑富瑞集團。轉移的招商銀行投資現在由不同的管理團隊管理,而資產管理投資繼續由資產管理聯席總裁管理,他們監督整個公司的所有資產管理活動。因此,我們轉移了$194我們商業銀行部門的淨資產為百萬美元:139這些淨資產中的100萬美元,包括#48與Foursight Capital LLC(“Foursight”)有關的淨資產有100萬美元,轉移到我們的投資銀行和資本市場部門;剩餘的美元55轉移的淨資產現在由資產管理聯席總裁管理,幷包括在我們的資產管理部門。上一年的金額已重新分類,以符合當前分部的報告。
注2.列報依據和重大會計政策
我們未經審計的中期綜合財務報表是根據表格10-Q的説明編制的,因此不包括通常包含在表格10-K中的所有信息和腳註。這些財務報表反映管理層認為有必要進行的所有調整(包括正常的經常性項目或本文討論的項目),以便公平地陳述所列中期的業績。過渡期的業務成果不一定代表年度業務成果。有關公司重要會計政策的詳細討論,請參閲我們截至2021年11月30日的年度報告Form 10-K(“2021 10-K”)中的附註2“重要會計政策”。
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制該等財務報表時,我們須作出影響財務報表及披露或有資產及負債所呈報金額的估計及假設。在持續的基礎上,我們評估所有這些估計和假設。在截至2022年8月31日的9個月內,公司的重大會計政策沒有發生重大變化。
應收賬款
截至2022年8月31日和2021年11月30日,應收賬款包括來自經紀商、交易商和結算組織的應收賬款#美元3.8910億美元4.90分別為10億美元和證券業務客户應收賬款$1.4710億美元1.62分別為10億美元。
傑富瑞集團的全資子公司FourSight是一家汽車貸款發起人和服務商。FourSight有汽車貸款應收款,包括應計利息和相關費用#美元。887.7百萬美元和美元812.6分別為2022年8月31日和2021年11月30日的100萬美元,根據持有標的抵押品的意圖被歸類為持有以供投資或持有以供出售,並以工具所有權的擔保權益為抵押。在這些金額中,#美元826.6百萬美元和美元682.7截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別有100萬輛是證券化工具。有關Foursight證券化活動的更多信息,請參見附註6和7。此外,汽車貸款應收賬款為#美元。29.8百萬美元和美元103.0截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別為信貸安排下的未償還貸款質押了100萬美元。FourSight為投資持有的汽車貸款應收賬款包括大約16%和19信用評分在680分及以上的,47%和51得分在620到679之間的百分比37%和30分別在2022年8月31日和2021年11月30日得分低於620分的學生。
2022年8月31日和2021年8月31日終了的三個月和九個月與應收款有關的信貸損失準備結轉情況如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
期初餘額 | $ | 86,025 | | | $ | 79,254 | | | $ | 75,999 | | | $ | 53,926 | |
對當期預期信貸損失會計原則變化的調整 | — | | | — | | | — | | | 26,519 | |
壞賬準備(1) | 12,820 | | | (848) | | | 31,246 | | | 48,091 | |
撇賬,扣除回收(1) | (7,057) | | | (1,777) | | | (15,457) | | | (51,907) | |
出售附屬公司 | (729) | | | — | | | (729) | | | — | |
期末餘額 | $ | 91,059 | | | $ | 76,629 | | | $ | 91,059 | | | $ | 76,629 | |
(1)截至2021年8月31日的9個月包括一美元39.0與我們的大宗經紀業務相關的100萬壞賬支出,在2021年第二季度記錄。
其他投資
於2022年8月31日及2021年11月30日,本公司有公允價值無法輕易釐定的其他投資(歸類為其他資產及對聯營公司的貸款及投資),合共為$97.4百萬美元和美元119.4分別為100萬美元。有幾個不是在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月和九個月內,這些投資的減值。
利息資本化
我們利用符合條件的HomeFed房地產資產的利息。資本化利息$3.4百萬美元和美元2.2在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月內分別為100萬美元和10.0百萬美元和美元6.4在截至2022年和2021年8月31日的9個月內,分別在HomeFed目前正在開發的所有項目中分配了100萬美元。
應付賬款、應計費用和其他負債
截至2022年8月31日和2021年11月30日,應付款、應計費用和其他負債包括對經紀人、交易商和結算組織的應付款#美元6.3010億美元5.82分別為10億美元和應付給證券業務客户的款項為$3.6710億美元4.46分別為10億美元。
補充現金流信息
| | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的9個月內, |
(單位:千) | 2022 | | 2021 |
年內支付的現金: | |
利息 | $ | 880,379 | | | $ | 737,935 | |
所得税支付(退款),淨額 | $ | 138,468 | | | $ | 516,714 | |
注3.公允價值披露
以下是我們按公允價值經常性核算的金融資產和負債的摘要,不包括以資產淨值(“NAV”)為基礎按公允價值計算的投資。1.3010億美元1.03分別在2022年8月31日和2021年11月30日按公允價值層次結構內的級別(以千為單位)計算的10億:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 交易對手 和 現金 抵押品 淨網(1) | | 總計 |
資產: | | | | | | | | | |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 3,434,945 | | | $ | 97,455 | | | $ | 197,817 | | | $ | — | | | $ | 3,730,217 | |
公司債務證券 | — | | | 3,264,475 | | | 18,212 | | | — | | | 3,282,687 | |
債務抵押債券和 抵押貸款債券 | — | | | 440,441 | | | 49,928 | | | — | | | 490,369 | |
美國政府和聯邦機構證券 | 4,303,598 | | | 55,547 | | | — | | | — | | | 4,359,145 | |
市政證券 | — | | | 206,214 | | | — | | | — | | | 206,214 | |
主權義務 | 643,476 | | | 774,861 | | | — | | | — | | | 1,418,337 | |
住房貸款抵押證券 | — | | | 1,564,010 | | | 25,743 | | | — | | | 1,589,753 | |
商業抵押貸款支持證券 | — | | | 301,004 | | | 31,610 | | | — | | | 332,614 | |
其他資產擔保證券 | — | | | 226,140 | | | 91,493 | | | — | | | 317,633 | |
貸款和其他應收款 | — | | | 2,511,984 | | | 117,594 | | | — | | | 2,629,578 | |
衍生品 | 1,067 | | | 3,084,619 | | | 15,934 | | | (2,727,694) | | | 373,926 | |
按公允價值計算的投資 | — | | | 3,705 | | | 185,478 | | | — | | | 189,183 | |
FXCM定期貸款 | — | | | — | | | 30,105 | | | — | | | 30,105 | |
| | | | | | | | | |
按公允價值持有的金融工具總額,不包括以資產淨值為基礎的公允價值投資 | $ | 8,383,086 | | | $ | 12,530,455 | | | $ | 763,914 | | | $ | (2,727,694) | | | $ | 18,949,761 | |
| | | | | | | | | |
貸款予聯營公司及投資於聯營公司 公司 | $ | — | | | $ | 1,683 | | | $ | 30,717 | | | $ | — | | | $ | 32,400 | |
以公允價值收取作為抵押品的證券 | $ | 149,586 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 149,586 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 1,793,307 | | | $ | 37,798 | | | $ | 2,570 | | | $ | — | | | $ | 1,833,675 | |
公司債務證券 | — | | | 1,940,464 | | | 427 | | | — | | | 1,940,891 | |
債務抵押債券和 抵押貸款債券 | — | | | 328 | | | 354 | | | — | | | 682 | |
美國政府和聯邦機構證券 | 2,601,469 | | | — | | | — | | | — | | | 2,601,469 | |
| | | | | | | | | |
主權義務 | 697,326 | | | 783,199 | | | — | | | — | | | 1,480,525 | |
| | | | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | — | | | 3,800 | | | 455 | | | — | | | 4,255 | |
貸款 | — | | | 2,209,866 | | | 12,694 | | | — | | | 2,222,560 | |
衍生品 | 81 | | | 3,934,436 | | | 88,432 | | | (2,558,936) | | | 1,464,013 | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具總額 | $ | 5,092,183 | | | $ | 8,909,891 | | | $ | 104,932 | | | $ | (2,558,936) | | | $ | 11,548,070 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他擔保融資 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,362 | | | $ | — | | | $ | 2,362 | |
長期債務 | $ | — | | | $ | 796,295 | | | $ | 721,115 | | | $ | — | | | $ | 1,517,410 | |
按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | $ | 149,586 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 149,586 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 交易對手 和 現金 抵押品 淨網(1) | | 總計 |
資產: | | | | | | | | | |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 2,737,255 | | | $ | 257,318 | | | $ | 87,647 | | | $ | — | | | $ | 3,082,220 | |
公司債務證券 | — | | | 3,836,341 | | | 11,803 | | | — | | | 3,848,144 | |
債務抵押債券和 抵押貸款債券 | — | | | 579,518 | | | 31,946 | | | — | | | 611,464 | |
美國政府和聯邦機構證券 | 3,045,295 | | | 68,784 | | | — | | | — | | | 3,114,079 | |
市政證券 | — | | | 509,559 | | | — | | | — | | | 509,559 | |
主權義務 | 899,086 | | | 654,199 | | | — | | | — | | | 1,553,285 | |
住房貸款抵押證券 | — | | | 1,168,246 | | | 1,477 | | | — | | | 1,169,723 | |
商業抵押貸款支持證券 | — | | | 196,419 | | | 2,333 | | | — | | | 198,752 | |
其他資產擔保證券 | — | | | 337,022 | | | 93,524 | | | — | | | 430,546 | |
貸款和其他應收款 | — | | | 3,363,050 | | | 135,239 | | | — | | | 3,498,289 | |
衍生品 | 4,429 | | | 3,861,551 | | | 10,248 | | | (3,305,756) | | | 570,472 | |
按公允價值計算的投資 | — | | | 11,369 | | | 154,373 | | | — | | | 165,742 | |
FXCM定期貸款 | — | | | — | | | 50,455 | | | — | | | 50,455 | |
按公允價值持有的金融工具總額,不包括以資產淨值為基礎的公允價值投資 | $ | 6,686,065 | | | $ | 14,843,376 | | | $ | 579,045 | | | $ | (3,305,756) | | | $ | 18,802,730 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
貸款予聯營公司及投資於聯營公司 公司 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 30,842 | | | $ | — | | | $ | 30,842 | |
以公允價值收取作為抵押品的證券 | $ | 7,289 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,289 | |
| | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 1,671,696 | | | $ | 19,654 | | | $ | 4,635 | | | $ | — | | | $ | 1,695,985 | |
公司債務證券 | — | | | 2,111,777 | | | 482 | | | — | | | 2,112,259 | |
美國政府和聯邦機構證券 | 2,457,420 | | | — | | | — | | | — | | | 2,457,420 | |
主權義務 | 935,801 | | | 593,040 | | | — | | | — | | | 1,528,841 | |
住房貸款抵押證券 | — | | | 719 | | | — | | | — | | | 719 | |
商業抵押貸款支持證券 | — | | | — | | | 210 | | | — | | | 210 | |
貸款 | — | | | 2,476,087 | | | 15,770 | | | — | | | 2,491,857 | |
衍生品 | 1,815 | | | 5,034,544 | | | 78,017 | | | (3,702,200) | | | 1,412,176 | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具總額 | $ | 5,066,732 | | | $ | 10,235,821 | | | $ | 99,114 | | | $ | (3,702,200) | | | $ | 11,699,467 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他擔保融資 | $ | — | | | $ | 76,883 | | | $ | 25,905 | | | $ | — | | | $ | 102,788 | |
長期債務 | $ | — | | | $ | 961,866 | | | $ | 881,732 | | | $ | — | | | $ | 1,843,598 | |
按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | $ | 7,289 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,289 | |
(1)代表具有相同交易對手的職位在公允價值層次結構的各個級別上的交易對手和現金抵押品淨值。
以下是在計量按公允價值按經常性基礎記賬的金融資產和負債時使用的估值基礎,包括估值技術和投入:
公司股權證券
•交易所交易股票證券:交易所交易權益證券是根據報價的收盤價來計量的,收盤價通常從外部定價服務獲得,並歸類於公允價值層次結構的第一級,否則歸類於公允價值層次結構的第二級。在某種程度上,這些證券
交易活躍,估值調整不適用。
•非交易所交易的股票證券:非交易所交易股權證券主要使用經紀商報價、來自外部定價服務的定價數據以及從最近執行的市場交易中觀察到的價格進行計量,並歸類於公允價值等級的第二級。如無該等資料,非交易所買賣股權證券按公允價值層次的第三級分類,並採用估值技術計量,估值技術涉及可比公司的報價或市場數據、類似的公司比率及倍數(例如,息税折舊及攤銷前的價格/盈利(“EBITDA”)、價格/賬面價值)、貼現現金流分析及Jefferies Group從其後的融資或資本發行中觀察到的交易價格。在使用可比公司的定價數據時,必須運用判斷來調整定價數據,以考慮到衡量的證券和可比證券之間的差異(例如,發行人市值、收益率、股息率、地理集中度)。
•認股權證:非交易所買賣權證主要根據最近執行的市場交易的觀察價格和經紀商報價來衡量,並歸類於公允價值等級的第二級。在沒有該等資料的情況下,非交易所買賣的權證通常被歸類於公允價值層次的第三級,並可使用第三方估值服務或Black-Scholes模型進行計量,而影響估值的主要因素包括相關證券價格、隱含波動率、股息率、利率曲線、執行價格及到期日。
公司債務證券
•投資級公司債券:投資級公司債券主要使用外部定價服務的定價數據和經紀商報價(如有)、從最近執行的市場交易中觀察到的價格以及根據掉期曲線和債券曲線之間的基差調整的發行人的債券利差或信用違約互換利差來衡量。使用這些估值方法計量的投資級公司債券被歸類在公允價值層次的第二級。如果無法獲得經紀商報價、定價數據或價差數據,則使用替代估值技術,包括納入利率曲線、可比發行人的單一名稱或指數信用違約掉期曲線和回收率假設的現金流模型。使用另一種估值技術衡量的投資級公司債券被歸類在公允價值層次的第二級或第三級,是我們的投資級公司債券的有限部分。
•高收益公司債券和可轉換債券:我們的高收益公司債券和可轉換債券的很大一部分被歸類在公允價值等級的第二級,主要使用經紀人報價和來自外部定價服務的定價數據(如果有),以及從最近執行的機構規模的市場交易中觀察到的價格來衡量。若定價數據較難觀察到,估值被歸類於公允價值層次的第三級,並基於涉及發行人或可比發行人的未決交易、發行人隨後融資或資本重組所隱含的價格、包含發行人的財務比率和預計現金流的模型以及可比發行人的市場價格。
債務抵押債券和貸款抵押債券
債務抵押債券(“CDO”)和貸款抵押債券(“CLO”)是根據最近執行的相同或類似證券的市場交易所觀察到的價格或基於從第三方經紀商或數據提供商收到的估值來計量的,並根據定價投入的可觀測性和重要性被歸類於公允價值層次的第二級或第三級。基於最近執行的類似證券市場交易的估值包括對定價輸入和可比性標準的額外審查和分析,包括但不限於抵押品類型、分批類型、評級、發起年份、預付款率、違約率和損失嚴重程度。
美國政府和聯邦機構證券
•美國國庫券:美國國債是根據從外部定價服務獲得的報價市場價格進行計量的,並歸類於公允價值等級的第一級。
•美國機構債務證券:可贖回和不可贖回的美國機構債務證券主要根據從外部定價服務獲得的報價市場價格進行計量,通常被歸類在公允價值等級的第一級或第二級。
市政證券
市政證券是根據從外部定價服務獲得的報價(如有)或最近執行的規模相當的獨立交易來計量的,通常歸類於公允價值等級的第二級。
主權義務
主權政府債務是根據從外部定價服務(如有)或最近執行的類似規模的獨立交易獲得的報價市場價格來計量的。在考慮到發行國的情況下,主權政府債務通常被歸類在公允價值等級的第一級或第二級。
住房貸款抵押證券
•機構住宅抵押貸款支持證券:機構住房抵押貸款支持證券包括抵押傳遞證券(固定利率和可調整利率)、抵押貸款債券和僅本金和純利息(包括逆息)證券。機構住宅按揭支持證券一般採用近期交易、來自外部定價服務的定價數據或預期未來現金流技術進行計量,這些技術結合了提前還款模型和其他提前還款假設以攤銷相關抵押貸款抵押品,並被歸類於公允價值層次的第2級或第3級。我們使用從最近執行的交易中觀察到的價格來制定市場清算價差和收益率假設。關於基礎抵押品的估值投入包括加權平均息票、貸款價值比、信用評分、地理位置、最高和平均貸款規模、發起人、服務機構和加權平均貸款年限等因素。
•非機構住宅抵押貸款支持證券:非機構住宅抵押貸款支持證券的公允價值主要根據外部定價服務(如有)的定價數據確定,貼現現金流方法和證券根據所用定價投入的可觀測性和重要性被歸類於公允價值層次的第二級或第三級。評估基礎抵押貸款的性能屬性,以估計定價輸入,如提前還款率、違約率和信用損失的嚴重性。影響定價投入的基本按揭貸款的屬性包括但不限於加權平均息票;平均和最高貸款規模;貸款與價值之比;信用評分;文件類型;地理位置;加權平均貸款年限;發起人;服務商;抵押貸款池的歷史預付款、違約和損失嚴重程度經歷;以及拖欠率。貼現現金流模型中使用的收益率曲線是基於可比證券的觀察市場價格和公佈的利率數據來估計市場收益率的。此外,如果有經紀人報價,也會參考以比較主要只有利息的證券的價格。
商業抵押貸款支持證券
•機構商業抵押貸款支持證券:政府全國抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)項目貸款債券是根據類似證券最近證券化交易的觀察價格確認並以其為基準的投入計量的,調整納入了對各種因素的評估,包括預付款速度、違約率和現金流結構。Ginnie Mae項目貸款債券被歸類在公允價值等級的第二級。Ginnie Mae多家庭抵押抵押債券(“CMO”)、僅浮動利率證券(“IO”)和固定利率IO通常採用從最近執行的市場交易中觀察到的價格或來自外部定價服務的定價數據(如有)來衡量,以估計公允價值,並根據所用定價信息的可觀測性將其歸類為公允價值等級的第二級或第三級。聯邦全國抵押貸款協會(“Fannie Mae”)委託承銷和服務(“DUS”)抵押貸款支持證券通常採用從最近執行的市場交易中觀察到的價格來估計市場結算價差水平,以估計公允價值。Fannie Mae DUS抵押貸款支持證券被歸類在公允價值等級的第二級。
•非機構商業抵押貸款支持證券:非機構商業抵押貸款支持證券是使用從外部定價服務獲得的定價數據、從最近執行的市場交易中觀察到的價格或基於納入基礎貸款抵押品特徵和業績的預期現金流模型來衡量的。根據基礎投入的可觀察性,非機構商業抵押貸款支持證券被歸類在公允價值等級的第二級或第三級。
其他資產支持證券
其他資產支持證券包括但不限於由汽車貸款、信用卡應收賬款、學生貸款和其他消費貸款支持的證券,屬於公允價值等級的第二級或第三級。估值主要根據從外部定價服務獲得的定價數據、經紀商報價以及從最近執行的市場交易中觀察到的價格來確定。此外,來自可比交易的最新交易數據被用於制定市場清算收益率和累計虧損假設。累計虧損假設是基於對基礎抵押品的分析,以及與同一發行人早先交易的比較,以衡量交易的相對錶現。
貸款和其他應收款
•企業貸款:屬於公允價值等級第二級的公司貸款是根據市場共識的定價服務報價進行計量的。在可能的情況下,審查來自外部定價服務的市場報價,以確保它們得到交易數據的支持。歸入公允價值層次第3級的公司貸款是根據被認為不太透明的報價來計量的,例如,使用同一債權人的債務證券的市場價格和對未來現金流的估計,其中納入了關於債權人違約率和回收率的假設,以及對發行人資本結構的考慮。
•機構住房貸款的參與證明:機構住宅貸款的參與證書的估值基於最近執行的類似貸款的購買和銷售的觀察市場價格以及數據提供商定價。考慮到最近執行的交易的可觀測性和交易量以及數據提供商定價的可用性,貸款參與證書被歸類於公允價值層次結構的第二級。
•吉尼·梅項目和建設貸款的項目貸款和參與證明:Ginnie Mae項目和建築貸款的參與證書的估值是基於對近期證券化觀察價格的確認和基準的投入,這些證券化具有類似的基礎貸款抵押品,以得出隱含利差。證券化價格的調整是為了估計貸款的公允價值,以説明證券化時實現的套利。鑑於最近執行的交易的可觀測性和交易量,計量被歸類於公允價值層次結構的第二級。
•消費貸款和融資安排:消費者及小型企業整體貸款及相關融資安排以觀察到的市場交易為基礎,並納入估值資料,包括但不限於拖欠率及違約率、提前還款率、借款人特徵、貸款風險級別及貸款年限。這些資產被歸類在公允價值層次結構的第二級或第三級。
•託管和應收款索賠:代管應收款和索償應收款歸類於公允價值等級的第2級,其中公允價值以同一應收款最近的觀察為基礎。應收託管款和債權應收款被歸類於公允價值等級的第3級,公允價值是根據相同或類似發行人的債務證券的市場價格和隱含收益率來估計的。
衍生品
•上市衍生品合約:交易活躍的上市衍生品合約基於交易所報價、經紀商報價或普通期權估值模型(如Black-Scholes),使用來自主要市場或共識定價服務的可觀察估值輸入進行計量。交換報價和/或估值輸入通常從外部供應商和定價服務獲得。經紀人報價直接通過可觀察和可交易的報價進行驗證。使用交易所收盤價的上市衍生品合約通常被歸類在公允價值等級的第一級。所有其他上市衍生工具合約一般歸類於公允價值等級的第二級。
•場外(“場外”)衍生工具合約:場外衍生品合約通常使用模型進行估值,這些模型的輸入反映了我們認為市場參與者將在當前交易中對衍生品進行估值時使用的假設。在可能的情況下,估值投入是根據可觀察到的市場數據進行校準的。就許多場外衍生工具合約而言,估值模型並不涉及重大主觀性,因為方法並不涉及重大判斷,而估值模型的投入亦不涉及高度的主觀性,因為估值模型的投入容易觀察到或可從活躍的報價市場得出。場外衍生品合約主要歸類於公允價值層次的第二級,因為估值模型的投入具有可觀測性和重要性。當估值的重大投入不可觀察時,衍生工具被歸類於公允價值層次的第三級。
場外期權包括場外股票、外匯、利率和商品期權,使用各種估值模型(如Black-Scholes)衡量,關鍵輸入包括標的證券價格、外匯現貨匯率、大宗商品價格、隱含波動率、股息收益率、利率曲線、執行價格和到期日。貼現現金流模型被用來衡量某些場外衍生品合約,包括我們的利率掉期的估值,其中包括與利率曲線相關的可觀察輸入,我們的外匯遠期和掉期的估值,其中包含與外幣現貨匯率和遠期曲線有關的可觀察輸入,以及我們的商品掉期和遠期的估值,其中包含與商品現貨價格和遠期曲線相關的可觀察輸入。信用違約互換既包括指數信用違約互換,也包括單一名稱信用違約互換。在可用情況下,外部數據用於衡量指數信用違約互換和單一名稱信用違約互換。就商品及權益總回報掉期而言,市場價格一般可觀察到標的資產的市場價格,並用作衡量衍生工具合約公允價值的基準。對其他標的執行的總回報掉期是根據從外部定價服務收到的估值來衡量的。
•石油期貨衍生品:Vitesse Energy使用掉期和看跌期權,以減少對未來油價波動的敞口。Vitesse Energy按公允價值計入衍生工具,該等衍生工具在公允價值架構中被分類為1級或2級。分類為第一級的公允價值是根據從外部定價服務獲得的報價來計量的,而第二級是根據收益估值技術使用基於直接或間接可觀察到的投入的期權定價模型來確定的。
按公允價值計算的投資
按公允價值計算的投資包括對衝基金和私募股權基金的投資,這些投資按基金經理提供的基金資產淨值計量,不計入公允價值層次。按公允價值計算的投資亦包括對私人公司的直接股權投資,該等投資在內部或由第三方估值服務採用估值技術按公允價值計量,該等估值服務涉及業績數據、公司比率及可比公司的倍數(例如價格/EBITDA、價格/賬面價值)、貼現現金流分析及為公司隨後融資或資本發行而觀察到的交易價格。對私人公司的直接股權投資被歸類在公允價值等級的第二級或第三級。
下表介紹了我們對具有投資公司特徵的實體的投資信息(以千為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 公允價值(1) | | 無資金支持 承付款 |
2022年8月31日 | | | |
股票多頭/空頭對衝基金(2) | $ | 452,867 | | | $ | — | |
股票基金(3) | 61,825 | | | 37,307 | |
商品基金(4) | 25,671 | | | — | |
多資產基金(5) | 406,183 | | | — | |
其他基金(6) | 352,977 | | | 65,916 | |
總計 | $ | 1,299,523 | | | $ | 103,223 | |
| | | |
2021年11月30日 | | | |
股票多頭/空頭對衝基金(2) | $ | 466,231 | | | $ | — | |
股票基金(3) | 46,030 | | | 17,815 | |
商品基金(4) | 24,401 | | | — | |
多資產基金(5) | 390,224 | | | — | |
其他基金(6) | 99,054 | | | 36,090 | |
總計 | $ | 1,025,940 | | | $ | 53,905 | |
(1)如果公允價值是根據資產淨值計算的,則公允價值是從基金的每一份資本報表中得出的。
(2)這一類別包括對對衝基金的投資,這些基金主要投資於國內和國際市場的公共和私人股本證券,包括多頭和空頭。在2022年8月31日和2021年11月30日,大約57%和74分別為投資公允價值的%,每季度可贖回90於2021年12月31日發出書面通知。在2022年8月31日和2021年11月30日,大約37%和21這一類別投資的公允價值的10%不能贖回,因為這些投資包括不允許在2023年11月30日之前贖回的限制。其餘投資可按季度贖回60提前幾天發出書面通知。
(3)這一類別的投資包括對股票基金的投資,這些基金投資於廣泛行業中各種美國和外國私人公司的股權。這些投資不能贖回;取而代之的是通過清算基金的基礎資產來獲得分配,這些資產主要預計在#年左右清算。一至十三年.
(4)這一類別包括對對衝基金的投資,該基金投資多頭和空頭,主要投資於大宗商品。這些投資可按季度贖回60提前幾天發出書面通知。
(5)這一類別包括對對衝基金的投資,這些基金主要投資於國內和國際市場的多資產證券,無論是公共部門還是私人部門。在2022年8月31日和2021年11月30日,投資代表大約76%和78分別為投資公允價值的%,每月可贖回60提前幾天發出書面通知。在2022年8月31日和2021年11月30日,大約17%和22這一類別投資的公允價值的%分別可按季度贖回90提前幾天發出書面通知。在…
2022年8月31日,剩餘投資不能贖回,因為這些投資包括在2024年4月1日之前不允許贖回的限制。
(6)這一類別主要包括投資於短期貿易應收賬款和應付賬款的基金的投資,這些應收賬款和應付賬款一般在90至120天期和短期信貸工具,以及投資於陷入困境和特殊情況的基金的投資,以及跨部門和資產類型的多頭和空頭信貸策略。此類別的投資主要按季度贖回,包括90提前幾天發出書面通知。
對福滙的投資
我們對FXCM和聯營公司的投資包括一筆2023年5月6日到期的優先擔保定期貸款($39.62022年8月31日未償還本金),a50FXCM的%投票權和FXCM股權的所有分派的多數股權的權利。我們對FXCM定期貸款的投資在所擁有的金融工具中按公允價值在綜合財務狀況報表中報告。我們在綜合財務狀況表中將我們對FXCM的股權投資歸類為對關聯公司的貸款和投資,因為我們有能力通過我們在董事會的席位對FXCM產生重大影響。
我們通過使用估值模型來估計定期貸款的公允價值,估值模型的輸入包括管理層對預期現金流的金額和時機的假設、貸款的隱含信用評級和有效收益率。由於這些投入和所涉及的判斷程度,我們將我們的定期貸款歸類在公允價值層次結構的第三級。
對聯營公司的貸款和投資
公司債券主要使用來自外部定價服務的定價數據進行衡量,並歸類於公允價值層次結構的第二級。沒有從外部定價服務定價的非交易所交易權證通常被歸類在公允價值層次結構的第三級。權證採用Black-Scholes模型計量,主要影響估值的因素包括標的證券價格、隱含波動率、利率曲線、執行價格和到期日。
其他擔保融資
按公允價值入賬的其他擔保融資被歸類於公允價值層次結構的第2級或第3級。公允價值是基於對未來現金流量的估計,其中包含有關回收率的假設。
作為抵押品收到的證券和歸還作為抵押品收到的證券的義務
在證券換證券交易中,我們是證券的貸款人,並獲準出售或再抵押收到的作為抵押品的證券,我們報告收到的抵押品的公允價值和退還抵押品的相關義務。估值基於標的證券的價格,並歸類於上述相應的均衡指導。這些金融工具通常被歸類在公允價值層次結構的第一級。
長期債務
長期債務包括浮動利率、固定利率和浮動利率、與股票掛鈎的票據、固定期限互換、數字和百慕大結構性票據。這些債券採用不同的估值模型進行估值,其中包括Jefferies Group自身的信用利差、參考適當利率曲線的外部定價來源的市場價格報價、波動性和其他投入以及期內特定票據中的交易價格。長期債務票據一般歸類於公允價值層次結構的第二級,在此期間觀察到了市場交易或提供了模型定價,否則票據歸類於第三級。
級別3前滾
以下是截至2022年8月31日的三個月我們的金融資產和負債的公允價值變動摘要,這些資產和負債已歸類於公允價值層次的第三級(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡,2022年5月31日 | | 總損益 (已實現和未實現)(1) | | 購買 | | 銷售額 | | 聚落 | | 發行 | | 淨轉賬 進入(離開) 3級 | | 平衡,2022年8月31日 | | 中的更改 與仍持有的票據有關的收益中包括的未實現收益/虧損 August 31, 2022 (1) |
資產: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 200,961 | | | $ | (1,603) | | | $ | 92 | | | $ | (189) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1,444) | | | $ | 197,817 | | | $ | (1,696) | |
公司債務證券 | 20,813 | | | (605) | | | 759 | | | (1,183) | | | — | | | — | | | (1,572) | | | 18,212 | | | 699 | |
CDO和CLO | 49,858 | | | 685 | | | 13,133 | | | (4,553) | | | (3,604) | | | — | | | (5,591) | | | 49,928 | | | (9,369) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房貸款抵押證券 | 1,059 | | | (3,596) | | | 94 | | | — | | | (32) | | | — | | | 28,218 | | | 25,743 | | | (2,158) | |
商業抵押貸款支持證券 | 1,870 | | | (2,663) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 32,403 | | | 31,610 | | | (621) | |
其他資產擔保證券 | 84,778 | | | (1,800) | | | 17,487 | | | — | | | (13,217) | | | — | | | 4,245 | | | 91,493 | | | (7,432) | |
貸款和其他應收款 | 137,752 | | | 1,616 | | | 7,065 | | | (21,492) | | | (325) | | | — | | | (7,022) | | | 117,594 | | | 1,536 | |
按公允價值計算的投資 | 163,844 | | | 20,329 | | | 2,184 | | | (48) | | | (831) | | | — | | | — | | | 185,478 | | | 20,104 | |
FXCM定期貸款 | 51,880 | | | 10,245 | | | — | | | — | | | (32,020) | | | — | | | — | | | 30,105 | | | 1,433 | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | 14,795 | | | (21,668) | | | 37,590 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,717 | | | (21,668) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | 3,749 | | | (278) | | | (940) | | | 39 | | | — | | | — | | | — | | | $ | 2,570 | | | (268) | |
公司債務證券 | 401 | | | 26 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 427 | | | (28) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
CDO和CLO | — | | | (29) | | | — | | | 383 | | | — | | | — | | | — | | | 354 | | | 29 | |
商業抵押貸款支持證券 | 385 | | | — | | | — | | | 70 | | | — | | | — | | | — | | | 455 | | | — | |
貸款 | 18,283 | | | 157 | | | (16,983) | | | 1,937 | | | — | | | — | | | 9,300 | | | 12,694 | | | (1,428) | |
淨衍生工具(2) | 74,997 | | | (23,380) | | | (1,929) | | | — | | | (20,954) | | | — | | | 43,764 | | | 72,498 | | | 19,719 | |
其他擔保融資 | 2,362 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,362 | | | — | |
長期債務(1) | 739,353 | | | (59,521) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41,283 | | | 721,115 | | | 75,930 | |
(1)已實現和未實現的收益/損失主要在綜合業務報表的主要交易收入中報告。與長期債務內結構性票據相關的特定工具信用風險的變化計入綜合全面收益(虧損)表,税後淨額。截至2022年8月31日仍持有的工具的其他全面收益(虧損)中包括的未實現損益變動為虧損#美元。16.4在截至2022年8月31日的三個月內,
(2)淨衍生工具代表按公允價值擁有的金融工具-衍生工具和按公允價值出售但尚未購買的金融工具-衍生品。
截至2022年8月31日的三個月的第三級資產和負債分析
在截至2022年8月31日的三個月中,轉移的資產為76.8從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•美元的商業抵押貸款支持證券32.4百萬美元,住房抵押貸款支持證券28.2百萬美元,其他資產支持證券為$9.2百萬美元以及貸款和其他應收賬款#美元6.3100萬美元,原因是定價透明度降低。
在截至2022年8月31日的三個月中,轉移的資產為27.6從3級到2級的百萬主要歸因於:
•貸款和其他應收款#美元13.4百萬美元,CDO和CLO5.6百萬美元,其他資產支持證券為$4.9百萬美元和公司債務證券2.1由於定價透明度更高,支持分類到2級,因此達到了100萬歐元。
在截至2022年8月31日的三個月內,轉移的負債為112.1從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•長期債務中的結構性票據:$52.0百萬,淨衍生品為$49.4百萬美元和貸款$10.6100萬美元,原因是市場和定價透明度降低。
在截至2022年8月31日的三個月內,轉移的負債為17.7從公允價值層次結構的第三級到第二級的百萬美元主要歸因於:
•長期債務中的結構性票據:$10.8百萬美元和淨衍生品5.7由於更高的定價和更高的市場透明度。
第三級資產的淨收益為$0.93級負債的百萬美元和淨收益為83.0在截至2022年8月31日的三個月中,3級資產的淨收益主要是由於按公允價值計算的投資和FXCM定期貸款的市場價值增加,但被聯營公司、住宅抵押貸款支持證券和商業抵押貸款支持證券的貸款和投資減少部分抵消。3級負債的淨收益主要是由於長期債務和某些衍生品中結構性票據的估值下降。
以下是截至2021年8月31日的三個月我們的金融資產和負債的公允價值變動摘要,這些資產和負債已歸類於公允價值層次的第三級(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡,2021年5月31日 | | 總損益 (已實現和未實現)(1) | | 購買 | | 銷售額 | | 聚落 | | 發行 | | 淨轉賬 進入(離開) 3級 | | 平衡,2021年8月31日 | | 中的更改 與仍持有的票據有關的收益中包括的未實現收益/虧損 August 31, 2021 (1) |
資產: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 86,451 | | | $ | 36,643 | | | $ | 208 | | | $ | (1,488) | | | $ | (16) | | | $ | — | | | $ | 9,943 | | | $ | 131,741 | | | $ | 37,731 | |
公司債務證券 | 7,985 | | | 405 | | | 14,898 | | | (17,317) | | | (20) | | | — | | | 2,205 | | | 8,156 | | | 192 | |
CDO和CLO | 26,561 | | | 2,539 | | | 50,199 | | | (33,234) | | | (1,518) | | | — | | | 8,014 | | | 52,561 | | | (730) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房貸款抵押證券 | 6,033 | | | (42) | | | — | | | (417) | | | (61) | | | — | | | (4,077) | | | 1,436 | | | (14) | |
商業抵押貸款支持證券 | 1,176 | | | (103) | | | 1,607 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,680 | | | 1,530 | |
其他資產擔保證券 | 70,555 | | | 30 | | | 18,611 | | | (274) | | | (14,426) | | | — | | | 2,937 | | | 77,433 | | | (3,145) | |
貸款和其他應收款 | 190,412 | | | (5,689) | | | 14,796 | | | (29,557) | | | (10,873) | | | — | | | (8,118) | | | 150,971 | | | (4,409) | |
按公允價值計算的投資 | 230,834 | | | 3,662 | | | 1,185 | | | (1) | | | (382) | | | — | | | (69,965) | | | 165,333 | | | 3,661 | |
FXCM定期貸款 | 59,155 | | | (690) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 58,465 | | | (690) | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | 37,287 | | | (703) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 36,584 | | | (703) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 4,462 | | | $ | (75) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,387 | | | $ | 75 | |
公司債務證券 | 927 | | | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (392) | | | 528 | | | 7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 35 | | | — | | | — | | | 105 | | | — | | | — | | | — | | | 140 | | | — | |
貸款 | 20,389 | | | (8) | | | (3,118) | | | 1,710 | | | — | | | — | | | 6,239 | | | 25,212 | | | 6 | |
淨衍生工具(2) | 227,058 | | | 20,869 | | | (1,868) | | | — | | | 665 | | | — | | | (79,662) | | | 167,062 | | | (22,433) | |
其他擔保融資 | 2,493 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,493 | | | — | |
長期債務(1) | 795,098 | | | (17,106) | | | — | | | — | | | — | | | 22,330 | | | (14,710) | | | 785,612 | | | 13,204 | |
(1)已實現和未實現的收益/損失主要在綜合業務報表的主要交易收入中報告。與長期債務內結構性票據有關的特定工具信貸風險的變動計入綜合全面收益(虧損)表,税後淨額。截至2021年8月31日仍持有的工具的其他全面收益(虧損)中包括的未實現收益/虧損的變化為收益$3.9在截至2021年8月31日的三個月內,
(2)淨衍生工具代表按公允價值擁有的金融工具-衍生工具和按公允價值出售但尚未購買的金融工具-衍生品。
截至2021年8月31日止三個月的第三級資產負債分析
在截至2021年8月31日的三個月中,轉移的資產為37.9從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•美元的其他資產擔保證券13.7百萬美元、貸款和其他應收賬款13.4百萬美元,CDO和CLO8.0百萬美元和公司債務證券2.5100萬美元,原因是定價透明度降低。
在截至2021年8月31日的三個月中,轉移的資產為97.0從3級到2級或1級的百萬主要歸因於:
•公允價值為$的投資60.4百萬美元、貸款和其他應收賬款21.5百萬美元,其他資產支持證券為$10.7百萬美元和住房抵押貸款支持證券4.1由於更高的定價透明度,支持分類為2級或1級。
在截至2021年8月31日的三個月內,轉移的負債為51.8從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•淨衍生工具#美元32.9百萬美元,貸款金額為$9.7長期債務中的百萬美元和結構性票據9.2100萬美元,原因是定價和市場透明度降低。
在截至2021年8月31日的三個月內,轉移的負債為140.3從公允價值層次結構的第三級到第二級的百萬美元主要歸因於:
•淨衍生工具#美元112.5長期債務中的百萬美元和結構性票據23.9由於更高的定價透明度。
第三級資產的淨收益為$36.13級負債的百萬美元和淨虧損為$3.7截至2021年8月31日的三個月為100萬美元。3級資產的淨收益主要是由於公司股權證券、按公允價值進行的投資以及CDO和CLO的市場價值增加,但被貸款和其他應收賬款的市場價值下降部分抵消。3級負債的淨虧損主要是由於某些衍生品的估值增加,但長期債務中結構性票據的減少部分抵消了這一影響。
以下是截至2022年8月31日的9個月我們的金融資產和負債的公允價值變動摘要,這些資產和負債已歸類於公允價值層次的第三級(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡,2021年11月30日 | | 總損益 (已實現和未實現)(1) | | 購買 | | 銷售額 | | 聚落 | | 發行 | | 淨轉賬 進入(離開) 3級 | | 平衡,2022年8月31日 | | 中的更改 與仍持有的票據有關的收益中包括的未實現收益/虧損 August 31, 2022 (1) |
資產: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 87,647 | | | $ | 36,931 | | | $ | 63,022 | | | $ | (2,941) | | | $ | (298) | | | $ | — | | | $ | 13,456 | | | $ | 197,817 | | | $ | 36,192 | |
公司債務證券 | 11,803 | | | 3,596 | | | 5,691 | | | (16,513) | | | (9) | | | — | | | 13,644 | | | 18,212 | | | 1,537 | |
CDO和CLO | 31,946 | | | 2,573 | | | 34,756 | | | (18,933) | | | (8,178) | | | — | | | 7,764 | | | 49,928 | | | (10,371) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房貸款抵押證券 | 1,477 | | | (6,099) | | | 28,067 | | | (187) | | | (152) | | | — | | | 2,637 | | | 25,743 | | | (2,894) | |
商業抵押貸款支持證券 | 2,333 | | | (18,549) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 47,826 | | | 31,610 | | | (2,420) | |
其他資產擔保證券 | 93,524 | | | (1,446) | | | 51,964 | | | (18,489) | | | (36,349) | | | — | | | 2,289 | | | 91,493 | | | (17,168) | |
貸款和其他應收款 | 135,239 | | | (6,635) | | | 46,571 | | | (63,530) | | | (1,256) | | | — | | | 7,205 | | | 117,594 | | | (6,955) | |
按公允價值計算的投資 | 154,373 | | | 54,178 | | | 16,470 | | | (48) | | | (16,088) | | | — | | | (23,407) | | | 185,478 | | | 53,390 | |
FXCM定期貸款 | 50,455 | | | 11,670 | | | — | | | — | | | (32,020) | | | — | | | — | | | 30,105 | | | 2,202 | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | 30,842 | | | (37,715) | | | 37,590 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,717 | | | (37,715) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 4,635 | | | $ | (3,708) | | | $ | (3,255) | | | $ | 4,898 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,570 | | | $ | 2,781 | |
公司債務證券 | 482 | | | 15 | | | (70) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 427 | | | (23) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
CDO和CLO | — | | | (29) | | | — | | | 383 | | | — | | | — | | | — | | | 354 | | | 29 | |
商業抵押貸款支持證券 | 210 | | | — | | | — | | | 245 | | | — | | | — | | | — | | | 455 | | | — | |
貸款 | 15,770 | | | 94 | | | (22,566) | | | 5,417 | | | — | | | — | | | 13,979 | | | 12,694 | | | (1,478) | |
淨衍生工具(2) | 67,769 | | | (152,927) | | | (1,559) | | | 1,285 | | | — | | | 21,024 | | | 136,906 | | | 72,498 | | | 150,713 | |
其他擔保融資 | 25,905 | | | — | | | — | | | — | | | (23,543) | | | — | | | — | | | 2,362 | | | — | |
長期債務(1) | 881,732 | | | (316,778) | | | — | | | — | | | — | | | 89,263 | | | 66,898 | | | 721,115 | | | 265,288 | |
(1)已實現和未實現的收益/損失主要在綜合業務報表的主要交易收入中報告。與長期債務內結構性票據相關的特定工具信用風險的變化計入綜合全面收益(虧損)表,税後淨額。截至2022年8月31日仍持有的工具在其他全面收益(虧損)中計入的未實現損益變動為收益#美元。51.5在截至2022年8月31日的9個月中,
(2)淨衍生工具代表按公允價值擁有的金融工具-衍生工具和按公允價值出售但尚未購買的金融工具-衍生品。
截至2022年8月31日的9個月的3級資產和負債分析
在截至2022年8月31日的9個月中,轉移的資產為98.8從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•美元的商業抵押貸款支持證券47.8百萬美元,其他資產支持證券為$23.7百萬美元,CDO和CLO7.8百萬美元、貸款和其他應收賬款9.6百萬美元和公司債務證券6.7100萬美元,原因是定價透明度降低。
在截至2022年8月31日的9個月中,轉移的資產為27.4從3級到2級的百萬主要歸因於:
•美元的其他資產擔保證券21.5由於定價透明度更高,支持分類到2級,因此達到了100萬歐元。
在截至2022年8月31日的9個月內,轉移的負債為264.7從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•淨衍生工具#美元143.9百萬美元,長期債務中的結構性票據為$105.8百萬美元和貸款$15.0100萬美元,原因是定價和市場透明度降低。
在截至2022年8月31日的9個月內,轉移的負債為46.9從公允價值層次結構的第三級到第二級的百萬美元主要歸因於:
•長期債務中的結構性票據:$38.9百萬美元和淨衍生品7.0由於更高的市場和定價透明度,銷售額達到了100萬美元。
第三級資產的淨收益為$38.53級負債的百萬美元和淨收益為473.3在截至2022年8月31日的9個月中,3級資產的淨收益主要是由於公司股權證券和按公允價值計算的投資的市值增加,但因聯營公司、商業按揭支持證券和住宅按揭支持證券的貸款和投資減少而被部分抵銷。3級負債的淨收益主要是由於長期債務和某些衍生品中結構性票據的估值下降。
以下是截至2021年8月31日的9個月我們的金融資產和負債的公允價值變動摘要,這些資產和負債已歸類於公允價值層次的第三級(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡,2020年11月30日 | | 總損益 (已實現和未實現)(1) | | 購買 | | 銷售額 | | 聚落 | | 發行 | | 淨轉賬 進入(離開) 3級 | | 平衡,2021年8月31日 | | 中的更改 與仍持有的票據有關的收益中包括的未實現收益/虧損 August 31, 2021 (1) |
資產: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 75,904 | | | $ | 48,741 | | | $ | 7,900 | | | $ | (37,794) | | | $ | (16) | | | $ | — | | | $ | 37,006 | | | $ | 131,741 | | | $ | 37,146 | |
公司債務證券 | 23,146 | | | 1,600 | | | 1,513 | | | (3,721) | | | (128) | | | — | | | (14,254) | | | 8,156 | | | 331 | |
CDO和CLO | 17,972 | | | 7,666 | | | 58,868 | | | (37,277) | | | (2,201) | | | — | | | 7,533 | | | 52,561 | | | (4,716) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房貸款抵押證券 | 21,826 | | | (195) | | | 157 | | | (784) | | | (291) | | | — | | | (19,277) | | | 1,436 | | | (123) | |
商業抵押貸款支持證券 | 2,003 | | | 134 | | | 2,590 | | | (393) | | | (1,639) | | | — | | | (15) | | | 2,680 | | | 741 | |
其他資產擔保證券 | 79,995 | | | 4,770 | | | 38,785 | | | (26,642) | | | (25,966) | | | — | | | 6,491 | | | 77,433 | | | (6,955) | |
貸款和其他應收款 | 134,636 | | | 18,104 | | | 51,933 | | | (55,693) | | | (10,509) | | | — | | | 12,500 | | | 150,971 | | | 9,756 | |
按公允價值計算的投資 | 213,946 | | | 106,699 | | | 12,669 | | | (47,245) | | | (8,955) | | | — | | | (111,781) | | | 165,333 | | | 30,027 | |
FXCM定期貸款 | 59,455 | | | (990) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 58,465 | | | (990) | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | 40,185 | | | (3,601) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 36,584 | | | (3,601) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 4,434 | | | $ | (12) | | | $ | (22) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (13) | | | $ | 4,387 | | | $ | 13 | |
公司債務證券 | 141 | | | 375 | | | — | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | 528 | | | (375) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 35 | | | — | | | (35) | | | 140 | | | — | | | — | | | — | | | 140 | | | — | |
貸款 | 16,635 | | | 1,308 | | | (7,182) | | | 14,083 | | | — | | | — | | | 368 | | | 25,212 | | | (4,094) | |
淨衍生工具(2) | 26,017 | | | 33,173 | | | (1,548) | | | 49,871 | | | 768 | | | — | | | 58,781 | | | 167,062 | | | (33,007) | |
其他擔保融資 | 1,543 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 950 | | | — | | | 2,493 | | | — | |
長期債務(1) | 676,028 | | | 25,323 | | | — | | | — | | | — | | | 58,000 | | | 26,261 | | | 785,612 | | | 31,992 | |
(1)已實現和未實現的收益/損失主要在綜合業務報表的主要交易收入中報告。與長期債務內結構性票據相關的特定工具信用風險的變化計入綜合全面收益(虧損)表,税後淨額。截至2021年8月31日仍持有的工具的其他全面收益(虧損)中包括的未實現收益(虧損)的變化為虧損#美元。57.3在截至2021年8月31日的9個月中,
(2)淨衍生工具代表按公允價值擁有的金融工具-衍生工具和按公允價值出售但尚未購買的金融工具-衍生品。
截至2021年8月31日的9個月的3級資產和負債分析
在截至2021年8月31日的9個月中,轉移的資產為50.9從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•貸款和其他應收款#美元17.4百萬美元,其他資產支持證券為$12.5百萬美元,公司股權證券為$10.2百萬美元和CDO和CLO7.6100萬美元,原因是定價透明度降低。
在截至2021年8月31日的9個月中,轉移的資產為132.7從3級到2級或1級的百萬主要歸因於:
•公允價值為$的投資84.5百萬美元,住房抵押貸款支持證券19.3百萬美元,公司債務證券17.5百萬美元,其他資產支持證券為$6.0百萬美元以及貸款和其他應收賬款#美元4.9由於更高的定價透明度,支持分類為2級或1級。
在截至2021年8月31日的9個月內,轉移的負債為100.0從公允價值等級的第二級到第三級的百萬美元主要歸因於:
•淨衍生工具#美元73.4長期債務中的百萬美元和結構性票據26.3100萬美元,原因是定價和市場透明度降低。
在截至2021年8月31日的9個月內,轉移的負債為14.6從公允價值層次結構的第三級到第二級的百萬美元主要歸因於:
•淨衍生工具#美元14.6由於更高的定價透明度。
第三級資產的淨收益為$182.93級負債的百萬美元和淨虧損為$60.2在截至2021年8月31日的9個月中,3級資產的淨收益主要是由於按公允價值計算的投資、公司股權證券、貸款及其他應收賬款、CDO及CLO及其他資產抵押證券的市值增加,但因聯營公司的貸款及投資減少而部分抵銷。3級負債的淨虧損主要是由於長期債務中某些衍生品和結構性票據的估值增加。
關於第3級公允價值計量中使用的重大不可觀察輸入的量化信息
下表提供有關我們的金融資產及負債的估值技術、重大不可觀察的投入及其範圍的資料,但須受所持持倉市值的門檻水平所規限,並按公允價值經常性計量,並有重大的第三級結餘。考慮到金融服務部門不同公司的產品範圍,不同公司的不可觀察投入的範圍可能會有很大差異。這些投入並不代表本可用於評估任何一種金融工具的投入(即,用於評估某一特定類別金融工具中的一種金融工具的投入可能不適合於評估該特定類別中的其他金融工具)。此外,以下提供的投入範圍不應被解釋為代表我們的金融工具公允價值的不確定性;相反,投入範圍反映了每一類別金融工具的基本特徵的差異。
對於某些類別,我們提供了根據組成該類別的金融工具的公允價值分配的投入的加權平均值。我們不認為投入的範圍或加權平均值表明我們的第三級公允價值的不確定性是合理的。幅度和加權平均值是由每個類別中的單個金融工具及其在總體中的相對分佈決定的。所披露的投入與其他期間所披露的投入相比,不應期望顯示我們對某一特定金融工具不可觀察到的投入的估計的變化,因為構成該類別的金融工具的總數將根據該期間內金融工具的購買和銷售以及每個期間進出第3級的轉賬而有所不同。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年8月31日 |
| | 公允價值 (單位:千) | | 估值 技術 | | 意義重大 無法觀察到的輸入 | | 輸入/範圍 | | 加權 平均值 |
按公允價值擁有的金融工具 | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | | $ | 197,817 | | | | | | | | | | | |
非交易所交易 證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $1 | 至 | $366 | | $80 |
| | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 50 | % | 至 | 70% | | 60 | % |
| | | | | | | | | | | | |
公司債務證券 | | $ | 18,212 | | | 市場方法 | | EBITDA倍數 | | 3.8 | | — | |
| | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 6% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
CDO和CLO | | $ | 49,928 | | | 貼現現金流 | | 恆定預付率 | | 20% | | — | |
| | | | | | 恆定違約率 | | 2% | | — | |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 70% | | — | |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 20 | % | 至 | 22% | | 20 | % |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $69 | 至 | $102 | | $87 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
商業按揭- 擔保證券 | | $ | 31,610 | | | 市場方法 | | 利差(基點(Bps)) | | 322Bps | 至 | 334Bps | | 326Bps |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
其他資產擔保證券 | | $ | 75,439 | | | 貼現現金流 | | 恆定違約率 | | 2% | | — | |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 85% | | — | |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 7 | % | 至 | 21% | | 15 | % |
| | | | | | 累計損失率 | | 7 | % | 至 | 24% | | 19 | % |
| | | | | | 持續時間(年) | | 0.9年份 | 至 | 1.6年份 | | 1.2年份 |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $32 | 至 | $100 | | $97 |
| | | | | | | | | | | | |
貸款和其他應收款 | | $ | 117,594 | | | 市場方法 | | 價格 | | $45 | 至 | $154 | | $118 |
| | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 32 | % | 至 | 100% | | 97 | % |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 8,440 | | | | | | | | | | | |
股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 23 | % | 至 | 52% | | 41 | % |
| | | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的投資 | | $ | 179,870 | | | | | | | | | | | |
私募股權證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $0 | 至 | $14,919 | | $487 |
| | | | | | EBITDA倍數 | | 13.5 | | — |
| | | | 貼現現金流 | | 貼現率/收益率 | | 10 | % | 至 | 14% | | 12 | % |
| | | | 情景分析 | | 貼現率/收益率 | | 12% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
對福滙的投資 | | $ | 30,105 | | | | | | | | | | | |
定期貸款 | | | | 貼現現金流 | | 基於回報的期限(年) | | 0月份 | 至 | 1.4年份 | | 1.4年份 |
| | | | | | | | | | | | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | | | | | | | | |
非交易所交易 認股權證 | | $ | 30,717 | | | 市場方法 | | 標的股票價格 | | $360 | | — | |
| | | | | | 標的股票價格 | | €6 | 至 | €8 | | €7 |
| | | | | | 波動率 | | 25 | % | 至 | 54% | | 28 | % |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具 | | | | | | | | |
公司股權證券 | | $ | 2,570 | | | | | | | | | | | |
非交易所交易 證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $1 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
公司債務證券 | | $ | 427 | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 6% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
貸款 | | $ | 12,694 | | | 市場方法 | | 價格 | | $90 | 至 | $96 | | $92 |
| | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 5% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 82,721 | | | | | | | | | | | |
股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 29 | % | 至 | 68% | | 50 | % |
| | | | | | | | | | | | |
其他擔保融資 | | $ | 2,362 | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 13 | % | 至 | 39% | | 30 | % |
| | | | | | | | | | | | |
長期債務 | | | | | | | | | | | | |
結構化筆記 | | $ | 721,115 | | | 市場方法 | | 價格 | | $51 | 至 | $104 | | $72 |
| | | | | | 價格 | | €60 | 至 | €102 | | €78 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年11月30日 |
| | 公允價值 (單位:千) | | 估值 技術 | | 意義重大 無法觀察到的輸入 | | 輸入/範圍 | | 加權 平均值 |
| | | | | | | | | | | | |
按公允價值擁有的金融工具 | | | | | | | | | | |
公司股權證券 | | $ | 86,961 | | | | | | | | | | | |
非交易所交易 證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $1 | 至 | $366 | | $183 |
| | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 40 | % | 至 | 53% | | 45 | % |
| | | | | | | | | | | | |
公司債務證券 | | $ | 11,803 | | | 市場方法 | | 價格 | | $13 | 至 | $100 | | $86 |
| | | | | | | | | | | | |
CDO和CLO | | $ | 31,944 | | | 貼現現金流 | | 恆定預付率 | | 20% | | — | |
| | | | | | 恆定違約率 | | 2% | | — | |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 25 | % | 至 | 30% | | 26 | % |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 8 | % | 至 | 19% | | 16 | % |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $86 | 至 | $103 | | $93 |
| | | | | | | | | | | | |
商業按揭- 擔保證券 | | $ | 2,333 | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 81% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
其他資產擔保證券 | | $ | 86,099 | | | 貼現現金流 | | 恆定預付率 | | 0 | % | 至 | 35% | | 31 | % |
| | | | | | 恆定違約率 | | 2 | % | 至 | 4% | | 4 | % |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 60 | % | 至 | 85% | | 55 | % |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 3 | % | 至 | 16% | | 10 | % |
| | | | | | 累計損失率 | | 7 | % | 至 | 20% | | 14 | % |
| | | | | | 持續時間(年) | | 0.7年份 | 至 | 1.4年份 | | 1.1年份 |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $37 | 至 | $100 | | $94 |
| | | | | | | | | | | | |
貸款和其他應收款 | | $ | 134,015 | | | 市場方法 | | 價格 | | $31 | 至 | $101 | | $54 |
| | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 9 | % | 至 | 100% | | 76 | % |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 6,501 | | | | | | | | | | | |
股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 46% | | — | |
利率互換 | | | | 市場方法 | | 預付基點 | | 0.1 | 至 | 8.7 | | 3.3 |
總回報互換 | | | | | | 價格 | | $100 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的投資 | | $ | 128,152 | | | | | | | | | | | |
私募股權證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $1 | 至 | $152 | | $32 |
| | | | | | EBITDA倍數 | | 16.9 | | — |
| | | | | | 收入倍數 | | 4.9 | 至 | 5.1 | | 5.0 |
| | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 7% | | — | |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 13 | % | 至 | 21% | | 17 | % |
| | | | | | 收入增長 | | 0% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
對福滙的投資 | | $ | 50,455 | | | | | | | | | | | |
定期貸款 | | | | 貼現現金流 | | 基於回報的期限(年) | | 0月份 | 至 | 2.2年份 | | 2.2年份 |
| | | | | | | | | | | | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | | | | | | | | |
非交易所交易 認股權證 | | $ | 30,842 | | | 市場方法 | | 標的股票價格 | | $662 | | — | |
| | | | | | 標的股票價格 | | €15 | 至 | €18 | | €16 |
| | | | | | 波動率 | | 25 | % | 至 | 59% | | 31 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具 | | | | | | | | |
公司股權證券 | | $ | 4,635 | | | | | | | | | | | |
非交易所交易證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $1 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
貸款 | | $ | 15,770 | | | 市場方法 | | 價格 | | $31 | 至 | $100 | | $43 |
| | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 50% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 76,533 | | | | | | | | | | | |
股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 26 | % | 至 | 77% | | 40 | % |
利率互換 | | | | 市場方法 | | 預付基點 | | 0.1 | 至 | 8.7 | | 3.1 |
總回報互換 | | | | | | 價格 | | $100 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
其他擔保融資 | | $ | 25,905 | | | 情景分析 | | 預計採收率 | | 13 | % | 至 | 98% | | 92 | % |
| | | | | | | | | | | | |
長期債務 | | | | | | | | | | | | |
結構化筆記 | | $ | 881,732 | | | 市場方法 | | 價格 | | $76 | 至 | $115 | | $94 |
| | | | | | 價格 | | €81 | 至 | €113 | | €103 |
根據第三方定價信息確定的某些3級資產和負債的公允價值、未調整的過去交易價格或報告的企業公允價值的某個百分比不包括在上表中。截至2022年8月31日和2021年11月30日,資產除外包括#美元54.9百萬美元和美元40.8分別由若干公允價值投資、其他資產支持證券、若干衍生工具、公司權益證券、貸款及其他應收賬款及住宅按揭支持證券組成。截至2022年8月31日和2021年11月30日,責任免除包括#美元6.5百萬美元和美元2.2100萬美元,主要包括某些衍生品、公司債務證券、CDO和CLO以及商業抵押貸款支持證券。
使用重大不可觀測投入的公允價值計量不確定度
對於屬於公允價值層次結構第三級的經常性公允價值計量,公允價值計量因使用重大不可觀察投入以及這些不可觀測投入之間的相互關係(如果有)而產生的不確定性如下:
·非交易所交易證券、公司債務證券、CDO和CLO、商業抵押貸款支持證券、貸款和其他應收賬款、其他資產支持證券、私募股權投資證券、非交易所交易認股權證、某些衍生品和使用市場估值方法的結構性票據。私募股權證券、非交易所交易證券、公司債務證券、CDO和CLO、其他資產支持證券、貸款和其他應收賬款、總回報掉期和結構性票據的價格大幅上升(下降)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。與公司債務證券或私募股權證券相關的EBITDA倍數顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。與私募股權證券相關的收益倍數顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。非交易所買賣認股權證的標的股價大幅上升(下降),將導致公允價值大幅上升(下降)。非交易所買賣認股權證相關股票價格的波動性顯著增加(減少),將導致公允價值計量顯著增加(降低)。基點的大幅增加將導致利率互換的公允價值計量大幅增加(減少),這取決於我們是基點的接收者還是(支付者)。商業抵押貸款支持證券利差的顯著增加(減少)將導致公允價值顯著降低(更高)。
•使用情景分析的公司債務證券、貸款和其他應收賬款、商業抵押貸款支持證券、私募股權證券和其他擔保融資。金融工具基礎現金流量結果的可能收回率大幅增加(減少),將導致金融工具的公允價值計量大幅增加(降低)。投資基礎貼現率/收益率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。投資收入增長的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
•使用貼現現金流估值技術的CDO和CLO、其他資產支持證券、私募股權證券和FXCM定期貸款。不變違約率、損失嚴重性或累積損失率的單獨顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(較高)。不變預付率和期限變化的影響將根據資本結構和擔保類型的不同產生不同的影響。貼現率/證券收益率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(較高)。基於還貸時間的期限大幅增加(減少)將導致較低(較高)的公允價值計量。
•使用波動率基準的衍生股票期權和非交易所交易證券。波動性的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
公允價值期權選擇
我們已經為我們的投資銀行和資本市場業務做出的所有貸款和貸款承諾選擇了公允價值選項。這些貸款和貸款承諾包括投資銀行部門與客户過橋融資和貸款銀團相關的貸款、槓桿信貸交易部門作為其銀行貸款交易活動的一部分而購買的貸款、抵押貸款和消費貸款承諾、與抵押貸款支持和其他資產支持證券化活動相關的購買和資金。由我們的槓桿信貸和抵押支持業務發起或購買的貸款和貸款承諾以公允價值為基礎進行管理。在綜合財務狀況報表中,貸款按公允價值計入已有金融工具,貸款承諾按公允價值計入已擁有金融工具和按公允價值出售、尚未購買的金融工具。公允價值期權選擇不適用於向關聯實體發放的貸款,因為此類貸款是作為持續的戰略商業項目的一部分簽訂的。聯屬實體的貸款於綜合財務狀況表內計入對聯營公司的貸款及投資,並按攤銷成本法入賬。我們還為某些結構性票據選擇了公允價值選項,這些票據由我們的投資銀行和資本市場業務管理,幷包括在長期債券中。
合併財務狀況表中的債務。我們已為附屬公司持有的若干金融工具選擇公允價值選項,因為該等投資是按公允價值進行風險管理。對於與我們的證券化活動和其他結構性融資相關的某些其他擔保融資,已選擇公允價值選項。其他擔保融資、來自經紀商、交易商和結算組織的應收款、來自證券業務客户的應收款、其他應收款、向經紀商、交易商和結算組織的應收款以及對證券業務客户的應付款均按成本加應計利息而不是公允價值入賬;然而,由於其流動性或短期性質,所記錄的金額接近公允價值,本公司的汽車貸款除外。
以下是貸款、其他應收賬款和債務工具特定工具信用風險變化引起的收益(損失)和根據公允價值選擇按公允價值計量的長期債務公允價值其他變化造成的收益(損失)摘要(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | | | | |
貸款和其他應收款 | $ | (9,040) | | | $ | (7,273) | | | $ | 4,828 | | | $ | 17,600 | |
| | | | | | | |
按公允價值出售但尚未購買的金融工具: | | | | | | | |
貸款 | $ | (832) | | | $ | (574) | | | $ | (121) | | | $ | 945 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
長期債務: | | | | | | | |
特定工具信用風險的變化(1) | $ | (5,824) | | | $ | 20,478 | | | $ | 88,309 | | | $ | (103,751) | |
公允價值的其他變動(2) | 62,476 | | | (26,093) | | | 318,408 | | | 61,695 | |
(1)與結構性票據有關的特定工具信貸風險的變動計入綜合全面收益(虧損)表(扣除税項)。
(2)公允價值的其他變動計入綜合經營報表的主要交易收入.
以下是按公允價值期權按公允價值計量的貸款和其他應收款、長期債務和其他擔保融資的合同本金大於(小於)公允價值的金額摘要(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
按公允價值擁有的金融工具: | | | | |
貸款和其他應收款(1) | | $ | 5,741,428 | | | $ | 5,600,648 | |
| | | | |
非應計狀態和/或逾期90天或以上的貸款和其他應收款(1)(2) | | 226,577 | | | 64,203 | |
長期債務 | | $ | 361,044 | | | $ | (38,391) | |
其他擔保融資 | | $ | 2,913 | | | $ | 3,432 | |
(1)利息收入與公允價值的其他變動分開確認,並計入綜合經營報表的利息收入。
(2)金額包括逾期90天或以上的貸款和其他應收款,合同本金超過公允價值#美元。93.1百萬美元和美元19.72022年8月31日和2021年11月30日分別為.
非應計項目和/或逾期90天或以上的貸款和其他應收賬款的公允價值合計為#美元。207.3百萬美元和美元56.9截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別為百萬美元,其中包括逾期90天或更長時間的貸款和其他應收款131.5百萬美元和美元23.5分別為2022年8月31日和2021年11月30日。
截至2022年8月31日,傑富瑞集團擁有的股份代表着38在ApiJect Systems,Corp.(“ApiJect”)的經濟權益百分比。對ApiJect的投資按公允價值通過選擇根據公認會計原則可供選擇的公允價值選項入賬,並按公允價值計入綜合財務狀況表中按公允價值擁有的金融工具中的公司權益證券。截至2022年8月31日止九個月內,由於ApiJect向第三方投資者增發股本,Jefferies Group額外購買了ApiJect的普通股,並獲得了1.125ApiJect未來收入的%,現金對價為$25.0百萬美元。此外,傑富瑞集團將其美元25.0百萬年期
貸款協議轉換為額外的普通股。在截至2022年8月31日的9個月中,Jefferies Group在ApiJect的股權投資的公允價值變化為按市值計價的收益#37.3百萬美元。截至2022年8月31日,傑富瑞集團對ApiJect普通股的股權投資的總公允價值為$100.1百萬美元,包括在公允價值層次結構的第三級。此外,傑富瑞集團擁有認股權證,可以購買950,000在2032年4月15日或之前的任何時間或不時的普通股。
傑富瑞集團還與ApiJect的一家本金簽訂了一項定期貸款協議,金額為#美元。25.0百萬美元即將到期 2022年10月31日。 這筆貸款按成本加應計利息入賬,並在綜合財務狀況報表的其他資產中列報。利息收入#美元0.5百萬美元和美元0.5截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月分別為100萬美元和1.6百萬美元和美元1.1截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月分別確認了與貸款相關的100萬美元,並列入綜合經營報表的利息收入。這筆貸款的公允價值為#美元。28.3截至2022年8月31日,這將被歸類為公允價值層次中的第三級。
非公允價值計量的金融工具
我們的若干金融工具並非按公允價值列賬,但由於其流動或短期性質及信貸風險一般可忽略不計,故以接近公允價值的金額入賬。這些金融資產包括現金和現金等價物以及分開存放的現金和證券,用於監管目的或存放在結算和託管組織,一般將在公允價值層次結構的第一級內列報。
注4.衍生金融工具
衍生金融工具
衍生工具活動於綜合財務狀況綜合報表內按公允價值於已擁有、按公允價值及已售出、尚未購買、按公允價值扣除根據信貸支持協議支付或收到的現金及按交易對手淨額(如根據總淨額結算協議存在可依法強制執行的抵銷權利)入賬。我們進行衍生品交易主要是為了滿足客户的需求,並管理我們自身因交易活動而面臨的市場和信用風險。此外,我們將對衝會計應用於(1)被指定為公允價值對衝的利率掉期,以對衝某些固定利率優先長期債務的公允價值變化,以及(2)被指定為對衝的遠期外匯合約,以抵消海外業務中某些淨投資價值的變化。有關衍生金融工具的額外披露,請參閲附註3及18。
衍生品面臨與其他金融工具類似的各種風險,包括市場風險、信用風險和操作風險。不應孤立地看待衍生品的風險,而應與我們的其他交易相關活動一起綜合考慮。作為我們全公司風險管理政策的一部分,我們管理與衍生品相關的風險以及與自營交易相關的風險。
關於我們的衍生產品活動,我們可能會與交易對手簽訂國際掉期和衍生工具協會,Inc.的主要淨額結算協議或類似協議。
下表載列於2022年8月31日及2021年11月30日的衍生工具合約的公允價值及相關數目,按衍生工具合約類別及交易平臺分類。資產/負債的公允價值指衍生金融工具的應收/應付款項、交易對手淨額及已收及質押的現金抵押品總額。下表還提供了有關以下方面的信息:(1)根據可強制執行的總淨額調整安排,此類餘額在多大程度上適當地在綜合財務狀況表中按公認會計原則列報,以及(2)與這些安排相關的其他抵銷權利存在的程度以及可能對我們的財務狀況產生影響的程度(以千計,合同金額除外)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產 | | 負債 |
| 公允價值 | | 數量 合同(2) | | 公允價值 | | 數量 合同(2) |
August 31, 2022 (1) | | | | | | | |
被指定為會計對衝的衍生品: | | | | | | | |
利率合約: | | | | | | | |
場外交易結算 | $ | — | | | — | | | $ | 182,979 | | | 3 | |
外匯合約: | | | | | | | |
雙邊場外交易 | 151,388 | | | 5 | | | — | | | — | |
指定為會計套期保值的衍生品總額 | 151,388 | | | | | 182,979 | | | |
| | | | | | | |
未被指定為會計套期保值的衍生工具: | | | | | | | |
利率合約: | | | | | | | |
交易所交易 | 873 | | | 37,656 | | | 50 | | | 21,604 | |
場外交易結算 | 232,758 | | | 4,139 | | | 33,526 | | | 3,826 | |
雙邊場外交易 | 774,034 | | | 566 | | | 1,274,695 | | | 1,157 | |
外匯合約: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
雙邊場外交易 | 530,442 | | | 10,287 | | | 586,085 | | | 10,294 | |
股權合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,049,065 | | | 1,431,643 | | | 814,310 | | | 1,318,904 | |
| | | | | | | |
雙邊場外交易 | 318,127 | | | 5,329 | | | 1,070,480 | | | 5,796 | |
商品合約: | | | | | | | |
交易所交易 | 68 | | | 695 | | | 40 | | | 611 | |
| | | | | | | |
雙邊場外交易 | 2,652 | | | 675 | | | 17,664 | | | 1,470 | |
信貸合同: | | | | | | | |
| | | | | | | |
場外交易結算 | 28,016 | | | 165 | | | 24,391 | | | 189 | |
雙邊場外交易 | 14,197 | | | 8 | | | 18,729 | | | 11 | |
未被指定為會計對衝的衍生品總額 | 2,950,232 | | | | | 3,839,970 | | | |
| | | | | | | |
衍生工具總資產/負債總額: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,050,006 | | | | | 814,400 | | | |
場外交易結算 | 260,774 | | | | | 240,896 | | | |
雙邊場外交易 | 1,790,840 | | | | | 2,967,653 | | | |
綜合財務狀況表中的抵銷金額(3): | | | | | | | |
交易所交易 | (783,977) | | | | | (783,977) | | | |
場外交易結算 | (239,199) | | | | | (240,896) | | | |
雙邊場外交易 | (1,704,518) | | | | | (1,534,063) | | | |
合併財務狀況表中的淨額(4) | $ | 373,926 | | | | | $ | 1,464,013 | | | |
(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產 | | 負債 |
| 公允價值 | | 數量 合同(2) | | 公允價值 | | 數量 合同(2) |
November 30, 2021 (1) | | | | | | | |
被指定為會計對衝的衍生品: | | | | | | | |
利率合約: | | | | | | | |
場外交易結算 | $ | 35,726 | | | 2 | | | $ | 32,200 | | | 1 | |
外匯合約: | | | | | | | |
雙邊場外交易 | 30,462 | | | 4 | | | — | | | — | |
指定為會計套期保值的衍生品總額 | 66,188 | | | | | 32,200 | | | |
| | | | | | | |
未被指定為會計套期保值的衍生工具: | | | | | | | |
利率合約: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,262 | | | 23,888 | | | 756 | | | 39,195 | |
場外交易結算 | 373,355 | | | 4,505 | | | 367,134 | | | 4,467 | |
雙邊場外交易 | 322,353 | | | 1,037 | | | 283,481 | | | 967 | |
外匯合約: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
雙邊場外交易 | 1,428,712 | | | 17,792 | | | 1,437,116 | | | 17,576 | |
股權合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,206,606 | | | 1,582,713 | | | 1,036,019 | | | 1,450,624 | |
| | | | | | | |
雙邊場外交易 | 377,132 | | | 2,888 | | | 1,824,418 | | | 2,682 | |
商品合約: | | | | | | | |
交易所交易 | 448 | | | 1,394 | | | 223 | | | 1,457 | |
| | | | | | | |
雙邊場外交易 | 2,703 | | | 616 | | | 9,862 | | | 825 | |
信貸合同: | | | | | | | |
| | | | | | | |
場外交易結算 | 84,180 | | | 132 | | | 108,999 | | | 128 | |
雙邊場外交易 | 13,289 | | | 14 | | | 14,168 | | | 17 | |
未被指定為會計對衝的衍生品總額 | 3,810,040 | | | | | 5,082,176 | | | |
| | | | | | | |
衍生工具總資產/負債總額: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,208,316 | | | | | 1,036,998 | | | |
場外交易結算 | 493,261 | | | | | 508,333 | | | |
雙邊場外交易 | 2,174,651 | | | | | 3,569,045 | | | |
綜合財務狀況表中的抵銷金額(3): | | | | | | | |
交易所交易 | (1,008,091) | | | | | (1,008,091) | | | |
場外交易結算 | (483,339) | | | | | (508,333) | | | |
雙邊場外交易 | (1,814,326) | | | | | (2,185,776) | | | |
合併財務狀況表中的淨額(4) | $ | 570,472 | | | | | $ | 1,412,176 | | | |
(1)交易所交易的衍生品包括在有組織交易所執行的衍生品。已清算的場外衍生品包括雙邊執行的衍生品,隨後通過中央結算對手方進行更新和清算。雙邊場外衍生品包括在不使用有組織的交易所或中央結算對手的情況下以雙邊方式執行和結算的衍生品。
(2)交易所買賣合約的數目可包括未平倉期貨合約。這些期貨合約的未結算公允價值計入綜合財務狀況表中的應收賬款和應付款項、費用應計項目和其他負債。
(3)淨額包括交易對手的淨額和支付或收到的現金抵押品的淨額。
(4)吾等並無根據總淨額結算協議及/或其他信貸支持協議收到或質押額外抵押品,而該等抵押品有資格抵銷綜合財務狀況報表內已抵銷的部分。
下表提供了與傑富瑞集團在與公允價值套期保值相關的合併經營報表中確認的利息支出收益(虧損)相關的信息(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
利率互換 | $ | (31,831) | | | $ | 17,665 | | | $ | (176,244) | | | $ | (27,797) | |
長期債務 | 32,439 | | | (13,396) | | | 188,023 | | | 38,630 | |
總計 | $ | 608 | | | $ | 4,269 | | | $ | 11,779 | | | $ | 10,833 | |
下表提供了在綜合全面收益表(虧損)中確認的淨外幣折算調整(其他全面收益(虧損)的組成部分)中確認的淨投資套期收益(虧損)的相關信息(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
外匯合約 | $ | 95,213 | | | $ | 39,778 | | | $ | 157,773 | | | $ | (23,628) | |
總計 | $ | 95,213 | | | $ | 39,778 | | | $ | 157,773 | | | $ | (23,628) | |
下表列出了衍生品合同的未實現和已實現收益(損失),這些收益(損失)主要在綜合經營報表的主要交易收入中確認,用於我們的客户活動和我們的經濟風險管理活動(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
利率合約 | $ | (16,018) | | | $ | (152) | | | $ | (145,481) | | | $ | (20,912) | |
外匯合約 | (90,604) | | | (38,633) | | | (200,137) | | | 32,439 | |
股權合同 | (105,661) | | | (198,979) | | | 88,500 | | | (291,991) | |
商品合同 | 21,517 | | | (3,958) | | | (46,961) | | | (29,027) | |
信貸合同 | 3,684 | | | (4,927) | | | 15,129 | | | (6,970) | |
總計 | $ | (187,082) | | | $ | (246,649) | | | $ | (288,950) | | | $ | (316,461) | |
上表衍生工具合約的淨收益(虧損)是我們業務活動的其中一項活動,在考慮經濟套期保值交易之前,一般會抵銷上述淨收益(虧損)。我們通過衍生工具合約大幅降低我們在現金工具上的市場風險敞口,這些合約通常提供抵銷收入,我們在我們的整體風險管理框架內管理與這些合約相關的風險。
場外衍生品。 下表按剩餘合同到期日列出了在2022年8月31日綜合財務狀況報表中反映的場外衍生品資產和負債的公允價值(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 場外衍生資產(1)(2)(3) |
| 0-12個月 | | 1-5年 | | 大於 5年 | | 克羅斯- 成熟性 淨網(4) | | 總計 |
商品互換、期權和遠期 | $ | 805 | | | $ | 1,847 | | | $ | — | | | $ | (2,652) | | | $ | — | |
股票期權及遠期合約 | 17,773 | | | 5,488 | | | — | | | (4,600) | | | 18,661 | |
信用違約互換 | — | | | 3,371 | | | 255 | | | — | | | 3,626 | |
總回報互換 | 101,046 | | | 15,879 | | | 194 | | | (6,538) | | | 110,581 | |
外幣遠期、掉期和期權 | 202,065 | | | 6,938 | | | 170 | | | (5,038) | | | 204,135 | |
固定收益遠期 | 14,191 | | | — | | | — | | | — | | | 14,191 | |
利率互換、期權和遠期 | 116,753 | | | 537,440 | | | 26,970 | | | (148,270) | | | 532,893 | |
總計 | $ | 452,633 | | | $ | 570,963 | | | $ | 27,589 | | | $ | (167,098) | | | 884,087 | |
跨產品交易對手淨額結算 | | | | | | | | | (27,872) | |
按公允價值計入金融工具的場外衍生品資產總額 | | | | | | | | | $ | 856,215 | |
(1)截至2022年8月31日,我們持有淨交易所交易衍生資產和其他信貸協議,公允價值為#美元。266.0100萬美元,不包括在這個表中。
(2)上表中的場外衍生品資產為收到的抵押品總額。場外衍生工具資產在綜合財務狀況表中扣除收到的抵押品後淨額入賬。截至2022年8月31日,收到的現金抵押品為#美元。748.3百萬美元。
(3)衍生公允價值包括產品類別內的交易對手淨額。
(4)金額代表產品類別內不同期限類別的同一交易對手的應收賬款餘額與應付餘額的淨額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 場外衍生負債(1)(2)(3) |
| 0-12個月 | | 1-5年 | | 大於 5年 | | 交叉成熟期 淨網(4) | | 總計 |
商品互換、期權和遠期 | $ | 15,371 | | | $ | 2,293 | | | $ | — | | | $ | (2,652) | | | $ | 15,012 | |
股票期權及遠期合約 | 115,856 | | | 290,887 | | | 26,180 | | | (4,600) | | | 428,323 | |
信用違約互換 | — | | | 620 | | | — | | | — | | | 620 | |
總回報互換 | 373,151 | | | 104,255 | | | 3 | | | (6,538) | | | 470,871 | |
外幣遠期、掉期和期權 | 107,227 | | | 6,156 | | | 47 | | | (5,038) | | | 108,392 | |
固定收益遠期 | 54 | | | — | | | — | | | — | | | 54 | |
利率互換、期權和遠期 | 108,505 | | | 540,829 | | | 495,333 | | | (148,270) | | | 996,397 | |
總計 | $ | 720,164 | | | $ | 945,040 | | | $ | 521,563 | | | $ | (167,098) | | | 2,019,669 | |
跨產品交易對手淨額結算 | | | | | | | | | (27,872) | |
按公允價值計入已售出、尚未購買的金融工具的場外衍生品負債總額 | | | | | | | | | $ | 1,991,797 | |
(1)截至2022年8月31日,我們持有淨交易所交易衍生工具負債和其他信貸協議,公允價值為#美元。51.8100萬美元,不包括在這個表中。
(2)上表中的場外衍生工具負債為質押抵押品總額。場外衍生負債在綜合財務狀況表中扣除質押抵押品後計入淨額。截至2022年8月31日,質押的現金抵押品為#美元。579.6百萬美元。
(3)衍生公允價值包括產品類別內的交易對手淨額。
(4)金額是指產品類別內同一交易對手在不同期限類別的應收賬款餘額與應付餘額的淨額。
截至2022年8月31日,我們場外衍生品資產公允價值的交易對手信用質量如下(以千為單位):
| | | | | |
交易對手信用質量(一): | |
A-或更高 | $ | 515,887 | |
BBB-至BBB+ | 167,092 | |
BB+或更低 | 97,483 | |
未定級 | 75,753 | |
總計 | $ | 856,215 | |
(1)我們使用傑富瑞集團風險管理部門確定的內部信用評級。由Jefferies Group Risk Management確定的信用評級使用的方法產生的評級與外部評級機構產生的評級大致一致。
信用相關衍生品合約
我們書面信用相關衍生合約的標的或參考資產的外部信用評級如下(以百萬為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 外部信用評級 | | | | |
| | 投資級 | | 非投資級 | | 未定級 | | 總概念性 |
2022年8月31日 | | | | | | | | |
已售出信用保護: | | | | | | | | |
信用違約互換指數 | | $ | 4,266.9 | | | $ | 1,910.1 | | | $ | — | | | $ | 6,177.0 | |
單一名稱信用違約互換 | | — | | | — | | | 0.2 | | | 0.2 | |
| | | | | | | | |
2021年11月30日 | | | | | | | | |
已售出信用保護: | | | | | | | | |
信用違約互換指數 | | $ | 2,612.0 | | | $ | 1,298.8 | | | $ | — | | | $ | 3,910.8 | |
單一名稱信用違約互換 | | — | | | 17.6 | | | 0.2 | | | 17.8 | |
或有特徵
傑富瑞集團的某些衍生品工具包含條款,要求其債務維持各大信用評級機構的投資級信用評級。如果Jefferies Group的債務降至投資級別以下,將違反這些規定,衍生工具的交易對手可要求立即付款或要求立即和持續地對負債頭寸的衍生工具進行全額隔夜抵押。下表載列所有衍生工具的合計公允價值,包括負債狀況下與信用風險相關的或有特徵、在正常業務過程中過賬或收到的抵押品金額,以及在觸發該等協議所涉及的與信用風險相關或有特徵時,吾等須向交易對手退還及/或額外過賬的潛在抵押品(以百萬計)。
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
具有信用風險相關或有特徵的衍生工具負債 | $ | 391.3 | | | $ | 821.5 | |
已過帳抵押品 | (95.4) | | | (160.5) | |
收到抵押品 | 194.1 | | | 369.3 | |
在信用評級降至投資級以下的情況下返還和要求提供額外抵押品(1) | 490.0 | | | 1,030.4 | |
(1)該等潛在流出包括在簽訂衍生工具合約時從交易對手收取的初始保證金。如果交易對手在降級後選擇終止合同,初始保證金將返還。
其他衍生品
Vitesse Energy使用掉期和看跌期權,以減少對未來油價波動的敞口。Vitesse Energy按公允價值計入衍生工具。與衍生工具公允價值變動相關的損益計入其他收入。
注5.抵押交易
我們的回購協議及證券借貸安排一般按成本計入綜合財務狀況表內,由於屬短期性質,該等成本與其公允價值屬合理近似值。作為交易商業務的一部分,我們簽訂有擔保的借貸安排,以獲得必要的抵押品,以實現結算、為庫存頭寸融資、滿足客户需求或進行再貸款。吾等每日監察借出及借入證券的公平價值與相關應付或應收款項的比較,並視乎情況要求額外抵押品或退還超額抵押品。我們根據回購協議、證券借貸協議和其他擔保安排(包括結算安排)將金融工具質押為抵押品。我們與交易對手的協議通常包含合同條款,允許交易對手有權出售或補充抵押品。交易對手所擁有的可出售或再抵押的質押證券,按公允價值計入所擁有的金融工具,並在綜合財務狀況報表中括號內註明為質押證券。
如吾等在證券換證券交易中收取證券作為抵押品,而吾等為證券貸款人,並獲準出售或回售所收取的證券作為抵押品,吾等會在綜合財務狀況報表中報告所收到抵押品的公允價值及退還抵押品的相關責任。
下表列出了按質押抵押品類別和剩餘合同到期日分列的證券借貸安排、回購協議和按公允價值歸還作為抵押品的義務的賬面價值(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
質押抵押品 | | 證券借貸安排 | | 回購協議 | | 按公允價值返還作為抵押品收到的證券的義務 | | 總計 |
2022年8月31日 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
公司股權證券 | | $ | 926,636 | | | $ | 451,454 | | | $ | 27,859 | | | $ | 1,405,949 | |
公司債務證券 | | 333,515 | | | 2,035,863 | | | — | | | 2,369,378 | |
抵押貸款支持證券和資產支持證券 | | — | | | 1,337,306 | | | — | | | 1,337,306 | |
美國政府和聯邦機構證券 | | 37,730 | | | 9,426,864 | | | 121,727 | | | 9,586,321 | |
市政證券 | | — | | | 233,824 | | | — | | | 233,824 | |
主權義務 | | 17,528 | | | 2,119,137 | | | — | | | 2,136,665 | |
貸款和其他應收款 | | — | | | 918,259 | | | — | | | 918,259 | |
總計 | | $ | 1,315,409 | | | $ | 16,522,707 | | | $ | 149,586 | | | $ | 17,987,702 | |
| | | | | | | | |
2021年11月30日 | | | | | | | | |
公司股權證券 | | $ | 1,160,916 | | | $ | 150,602 | | | $ | 7,289 | | | $ | 1,318,807 | |
公司債務證券 | | 321,356 | | | 2,684,458 | | | — | | | 3,005,814 | |
抵押貸款支持證券和資產支持證券 | | — | | | 1,209,442 | | | — | | | 1,209,442 | |
美國政府和聯邦機構證券 | | 6,348 | | | 8,426,536 | | | — | | | 8,432,884 | |
市政證券 | | — | | | 413,073 | | | — | | | 413,073 | |
主權義務 | | 37,101 | | | 2,422,901 | | | — | | | 2,460,002 | |
貸款和其他應收款 | | — | | | 712,388 | | | — | | | 712,388 | |
總計 | | $ | 1,525,721 | | | $ | 16,019,400 | | | $ | 7,289 | | | $ | 17,552,410 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 合同到期日 |
| | 通宵不間斷 | | 最多30天 | | 31至90天 | | 大於90天 | | 總計 |
2022年8月31日 | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | | $ | 744,734 | | | $ | — | | | $ | 303,764 | | | $ | 266,911 | | | $ | 1,315,409 | |
回購協議 | | 8,455,862 | | | 2,824,948 | | | 1,943,871 | | | 3,298,026 | | | 16,522,707 | |
按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | | 149,586 | | | — | | | — | | | — | | | 149,586 | |
總計 | | $ | 9,350,182 | | | $ | 2,824,948 | | | $ | 2,247,635 | | | $ | 3,564,937 | | | $ | 17,987,702 | |
| | | | | | | | | | |
2021年11月30日 | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | | $ | 595,628 | | | $ | 1,318 | | | $ | 539,623 | | | $ | 389,152 | | | $ | 1,525,721 | |
回購協議 | | 6,551,934 | | | 1,798,716 | | | 4,361,993 | | | 3,306,757 | | | 16,019,400 | |
按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | | 7,289 | | | — | | | — | | | — | | | 7,289 | |
總計 | | $ | 7,154,851 | | | $ | 1,800,034 | | | $ | 4,901,616 | | | $ | 3,695,909 | | | $ | 17,552,410 | |
本公司根據轉售協議、證券借貸交易、客户保證金貸款及某些衍生工具交易的初始保證金收取證券作為抵押品。我們也接受證券作為證券貸款人進行的證券換證券交易的抵押品。在許多情況下,合同允許我們對作為抵押品收到的證券進行再質押。這些證券可用於達成回購協議、進行證券借貸交易、滿足衍生產品交易的保證金要求或回補空頭頭寸。於2022年8月31日及2021年11月30日,吾等可出售或再抵押的抵押品的公允價值約為#美元。29.0710億美元31.97分別為10億美元。截至2022年8月31日和2021年11月30日,收到的證券中有很大一部分已經出售或再抵押。
證券融資協議的抵銷
為管理與證券融資交易有關的信貸風險,吾等可與交易對手訂立總淨額結算協議及抵押品安排。一般來説,交易是根據標準行業協議執行的,包括但不限於總證券借貸協議(證券借貸交易)和總回購協議(回購交易)。
下表提供於綜合財務狀況表確認的回購協議、證券借貸安排及按公允價值收取作為抵押品的證券的資料,以及(1)根據可強制執行的總淨額調整安排,該等結餘在何種程度上於綜合財務狀況表中按適當情況淨額列報;及(2)與該等安排相關的其他抵銷權利存在的程度及可能對我們的綜合財務狀況產生影響的程度。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | 毛收入 金額 | | 合併財務狀況表中的淨值計算 | | 合併財務狀況報表中的淨額 | | 可用於抵銷的額外金額(1) | | 可用抵押品(2) | | 淨額(3) |
截至2022年8月31日的資產 | | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | $ | 6,607,954 | | | $ | — | | | $ | 6,607,954 | | | $ | (208,879) | | | $ | (1,720,118) | | | $ | 4,678,957 | |
逆回購協議 | 13,065,754 | | | (8,958,365) | | | 4,107,389 | | | (585,113) | | | (3,461,795) | | | 60,481 | |
以公允價值收取作為抵押品的證券 | 149,586 | | | — | | | 149,586 | | | — | | | (149,586) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
截至2022年8月31日的負債 | | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | $ | 1,315,409 | | | $ | — | | | $ | 1,315,409 | | | $ | (208,879) | | | $ | (1,091,278) | | | $ | 15,252 | |
回購協議 | 16,522,707 | | | (8,958,365) | | | 7,564,342 | | | (585,113) | | | (6,534,808) | | | 444,421 | |
按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 149,586 | | | — | | | 149,586 | | | — | | | (149,586) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
截至2021年11月30日的資產 | | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | $ | 6,409,420 | | | $ | — | | | $ | 6,409,420 | | | $ | (271,475) | | | $ | (1,528,206) | | | $ | 4,609,739 | |
逆回購協議 | 15,215,785 | | | (7,573,301) | | | 7,642,484 | | | (540,312) | | | (7,048,823) | | | 53,349 | |
以公允價值收取作為抵押品的證券 | 7,289 | | | — | | | 7,289 | | | — | | | (7,289) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
截至2021年11月30日的負債 | | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | $ | 1,525,721 | | | $ | — | | | $ | 1,525,721 | | | $ | (271,475) | | | $ | (1,213,563) | | | $ | 40,683 | |
回購協議(4) | 16,019,400 | | | (7,573,301) | | | 8,446,099 | | | (540,312) | | | (7,136,585) | | | 769,202 | |
按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 7,289 | | | — | | | 7,289 | | | — | | | (7,289) | | | — | |
(1)根據與我們交易對手的總淨額結算協議,我們擁有與交易對手進行抵銷的法律權利,這包含了交易對手在該安排下的所有未償權利和義務。這些餘額反映交易對手在交易對手違約時可獲得的額外信用風險緩解,但由於未滿足公認會計準則的其他淨額撥備,該等餘額未計入綜合財務狀況報表。
(2)包括根據與交易對手訂立的抵押品安排而收取或支付的證券,在交易對手違約時可予清算,從而抵銷交易對手根據有關回購協議或證券借用或借出安排所享有的權利和義務。
(3)截至2022年8月31日,金額包括美元4.61十億美元的證券借款安排,我們為此獲得了#美元的證券抵押品4.47億美元,以及420.0百萬份回購協議,我們為這些協議質押了#美元的證券抵押品432.8這些協議受主要淨額結算協議約束,但我們尚未確定這些協議是否具有法律強制執行力。截至2021年11月30日,金額包括美元4.51十億美元的證券借款安排,我們為此獲得了#美元的證券抵押品4.35億美元,以及765.0百萬份回購協議,我們為這些協議質押了#美元的證券抵押品781.8這些協議受主要淨額結算協議約束,但我們尚未確定這些協議是否具有法律強制執行力。
(4)可用抵押品的數額有一次非實質性的修正,導致了#美元。200可用抵押品減少100萬美元,200截至2021年11月30日,與回購協議相關的淨金額增加了100萬。
現金和證券分開存放,用於監管目的或存放在結算和託管機構
根據監管規定分開存放並存放在結算和託管組織的現金和證券總額為#美元984.3百萬美元和美元1.022022年8月31日和2021年11月30日分別為10億美元。根據1934年《證券交易法》第15c3-3條的規定,獨立的現金和證券由存款組成,該規則要求Jefferies LLC作為經紀交易商攜帶客户賬户,遵守與在獨立的特別儲備銀行賬户中為其客户獨家利益維持現金或合格證券相關的要求。
其他資產
限制性現金包括證券化協議要求的現金儲備餘額以及與抵押給倉庫信貸安排的汽車貸款相關的現金收款,在綜合財務狀況報表中計入其他資產。這些受限制的現金餘額由受託人持有,並由受託人根據各種證券化和倉庫信貸安排協議按月分配。受限現金還可能包括與證券化預先融資安排有關的金額,這些資金保留在受託人管理的託管賬户中,直到我們質押額外的汽車貸款以滿足相關票據的抵押品要求,屆時資金可供我們使用。
注6.證券化活動
我們從事與公司貸款、抵押貸款、消費貸款以及抵押貸款和其他資產支持證券相關的證券化活動。在我們的證券化交易中,我們將這些資產轉移到特殊目的實體(“特殊目的實體”),並充當特殊目的實體出售給投資者的實益權益的配售或結構代理。我們證券化交易的很大一部分是對美國政府機構發行或擔保的資產進行證券化。這些特殊目的實體一般符合可變利益實體(“VIE”)的標準;然而,我們一般不合並特殊目的實體,因為我們不被視為這些特殊目的實體的主要受益者。
我們將證券化交易記為銷售,前提是我們放棄了對轉讓資產的控制權。轉讓資產按公允價值列賬,未實現收益和虧損在確認和隔離證券化之前的綜合經營報表的主要交易收入中反映。隨後,證券化確認的收入反映為承保收入淨額。我們通常會收到與將資產轉移到SPE有關的現金收益。然而,我們可能會繼續參與轉讓的資產,這僅限於保留證券化的一個或多個部分(主要是以抵押貸款支持證券和其他資產支持證券或CLO形式的優先和次級債務證券)。該等證券在綜合財務狀況表中按公允價值計入所擁有的金融工具內,一般最初在公允價值層次中被歸類為第二級。
下表列出了與我們的證券化相關的活動,這些活動被計入我們持續參與的銷售中(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
轉讓資產 | $ | 1,813.2 | | | $ | 2,608.1 | | | $ | 5,355.8 | | | $ | 9,338.1 | |
新證券化的收益 | 1,813.2 | | | 2,609.8 | | | 5,407.2 | | | 9,339.4 | |
留存權益收到的現金流 | 10.0 | | | 4.5 | | | 22.9 | | | 14.3 | |
截至2022年8月31日和2021年11月30日,我們沒有明確或隱含的安排向這些特殊目的企業提供額外的財務支持,沒有與這些特殊目的實體相關的負債,也沒有任何與這些證券化活動相關的未履行衍生品合同。
下表彙總了我們在SPE中的保留權益,在這些SPE中,我們轉移了資產,並繼續參與並接受了銷售會計處理(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 |
證券化類型 | 總計 資產 | | 保留 利益 | | 總計 資產 | | 保留 利益 |
美國政府機構住房抵押貸款支持證券 | $ | 238.9 | | | $ | 3.5 | | | $ | 330.2 | | | $ | 4.9 | |
美國政府機構商業抵押貸款支持證券 | 2,537.7 | | | 174.7 | | | 2,201.8 | | | 69.2 | |
克洛斯 | 5,610.2 | | | 42.0 | | | 3,382.3 | | | 31.0 | |
消費貸款和其他貸款 | 2,337.7 | | | 122.3 | | | 2,271.4 | | | 136.4 | |
總資產是指我們持續參與的特殊目的實體中未支付的本金金額,僅提供有關交易規模和支持我們保留權益的相關資產規模的信息,並不被視為代表潛在損失風險。與證券化交易相關的留存資產是指特殊目的公司發行的一批或多批證券的公允價值,包括優先部分和附屬部分。本公司的虧損風險僅限於該公允價值金額,該金額已按綜合財務狀況報表中的公允價值計入所擁有的全部金融工具。
雖然沒有義務,但對於二級做市活動,我們可以在這些特殊目的企業發行的證券中做市。在這些做市交易中,我們從投資者手中購買這些證券,並將這些證券出售給投資者。通過這些做市活動購買的證券不被視為繼續參與這些特殊目的企業。就我們通過這些做市活動購買的證券而言,我們不被視為VIE的主要受益人,這些證券包括在附註7中非綜合VIE部分的機構和非機構抵押貸款支持和資產支持證券化中。
注7.可變利息實體
VIE是股權投資者缺乏控股權特徵的實體。VIE由主要受益人合併。主要受益人是既有以下兩種權利的當事人:(1)有權指導VIE的活動,從而對該實體的經濟業績產生最大影響;(2)有義務承擔該實體的損失,或有權從該實體獲得可能對該實體具有重大意義的利益。
我們在VIE中的可變權益包括債務和股權、關聯公司的股權、承諾、擔保和某些費用。我們參與VIE的活動主要來自以下活動,但也包括以下討論的其他活動:
•購買與我們的交易和二級市場莊家活動有關的證券;
•因證券化活動而持有的留存權益;
•擔任與客户發起的證券化相關的配售代理和/或承銷商;
•機構和非機構抵押貸款支持證券和其他資產支持證券的融資;
•作為汽車貸款融資平臺的收費服務商;
•通過參與協議、遠期銷售協議、逆回購協議以及循環貸款和票據承諾,為客户發起的消費和按揭貸款工具和CLO提供倉儲資金安排;以及
•對各種投資工具的貸款、投資和費用。
我們在最初參與VIE時確定我們是否為VIE的主要受益者,並在持續的基礎上重新評估我們是否為VIE的主要受益者。我們對我們是否為VIE的主要受益人的決定是基於每個VIE的事實和情況,並需要判斷。我們在決定VIE最重要的活動以及我們是否有權指導這些活動時,考慮的因素包括但不限於VIE的目的和設計以及傳遞給投資者的風險、VIE的投票權、VIE的管理、服務和/或VIE的其他協議、VIE初始設計的參與以及是否存在明確或隱含的財務擔保。在我們確定VIE重大活動的權力被分享的情況下,我們評估我們是否是對最重要活動擁有權力的一方。如果我們是對最重要活動擁有權力的政黨,我們就符合主要受益者的“權力”標準。如果我們對最重要的活動沒有權力,或者我們認為決定需要每一方的同意,我們就不符合主要受益者的“權力”標準。
我們對我們在VIE中的可變利益進行單獨和總體評估,以確定我們是否有義務吸收VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。要確定我們的可變利益對VIE是否重要,需要做出判斷。在確定可變權益的重要性時,我們會考慮可變權益的條款、特徵和規模、VIE的設計和特徵、我們對VIE的參與以及我們與可變權益相關的做市活動。
合併後的VIE
下表提供了有關我們合併的VIE的信息(以百萬為單位)。下表中的資產和負債是在合併前列報的,因此這些資產和負債的一部分在合併中註銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 |
| 擔保融資工具 | | 其他 | | 擔保融資工具 | | 其他 |
| | | | | | | |
現金 | $ | — | | | $ | 0.2 | | | $ | 3.8 | | | $ | — | |
按公允價值擁有的金融工具 | — | | | 35.1 | | | 173.1 | | | 146.4 | |
根據轉售協議購買的證券(1) | 1,575.8 | | | — | | | 3,697.1 | | | — | |
| | | | | | | |
應收賬款(2) | 753.2 | | | 26.8 | | | 626.8 | | | 40.6 | |
| | | | | | | |
其他資產(3) | 130.6 | | | 77.7 | | | 114.6 | | | — | |
總資產 | $ | 2,459.6 | | | $ | 139.8 | | | $ | 4,615.4 | | | $ | 187.0 | |
| | | | | | | |
在交易會上出售但尚未購買的金融工具 價值 | $ | — | | | $ | 3.7 | | | $ | — | | | $ | 109.1 | |
其他擔保融資(4) | 2,403.4 | | | — | | | 4,521.6 | | | — | |
長期債務 | — | | | 24.3 | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
其他負債(5) | 3.2 | | | 76.7 | | | 46.6 | | | 75.3 | |
總負債 | $ | 2,406.6 | | | $ | 104.7 | | | $ | 4,568.2 | | | $ | 184.4 | |
| | | | | | | |
非控制性權益 | $ | — | | | $ | 34.6 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1)根據轉售協議購買的證券主要指在相關合並實體的抵押交易下到期的金額,這些金額在合併中註銷。
(2)大約$1.4百萬美元和美元1.2截至2022年8月31日和2021年11月30日的應收賬款中,分別有100萬美元與相關合並實體有關,這些實體在合併中註銷。
(3)大約$71.2百萬美元和美元56.5截至2022年8月31日和2021年11月30日的其他資產中,分別有100萬美元代表與相關合並實體有關的公司間應收賬款,這些應收賬款在合併中註銷。
(4)大約$251.2百萬美元和美元36.7截至2022年8月31日和2021年11月30日的其他擔保融資中,分別有100萬筆與相關合並實體有關,這些實體在合併中被剔除。
(5)大約$69.5百萬美元和美元75.3截至2022年8月31日和2021年11月30日的其他負債中,分別有100萬是與相關合並實體有關的負債,這些實體在合併中註銷。
有擔保的融資工具。我們是資產抵押融資工具的主要受益者,根據主回購協議的條款,我們向這些工具出售機構和非機構住宅和商業抵押貸款以及資產支持證券。我們在這些工具中的可變權益包括我們管理的主回購協議下的抵押品保證金維持義務,以及在已發行證券中的保留權益。這些VIE的資產由逆回購協議組成,這些協議可用於該工具的債務持有人的利益。
截至2022年8月31日和2021年11月30日,Foursight是汽車貸款融資平臺的主要受益者,我們將汽車貸款轉移到這些融資平臺,充當汽車貸款的服務商,收取費用,並保留車輛的股權。這些VIE的資產主要包括汽車貸款,這些貸款作為按攤餘成本持有的投資貸款入賬,並在綜合財務狀況報表中計入應收賬款。這些VIE的負債包括由VIE發行的票據,這些票據按攤餘成本入賬,幷包括在綜合財務狀況報表中的其他擔保融資中,不具有對我們的一般貸方的追索權。汽車貸款被質押為相關票據的抵押品,僅為票據持有人的利益提供。
其他的。我們是為員工利益而設立的某些投資工具的主要受益者。我們與員工一起管理和投資這些工具。這些VIE的資產由私募股權證券組成,可用於實體的權益持有人的利益。我們在這些工具中的可變權益包括股權證券。這些VIE的債權人對我們的一般信貸沒有追索權,每個此類VIE的資產都不能用來償還任何其他債務。
此外,HomeFed是一個房地產辛迪加實體的主要受益者,該實體正在開發一個多户住宅物業。HomeFed與其他擁有非控股權的第三方投資者一起投資了這處房產,並對其進行了管理。其資產主要包括正在開發的房地產,其負債主要包括應計資本支出、其他應付款項和長期債務。我們在VIE中的可變權益主要包括我們的股權所有權權益、贊助商推廣以及為管理該項目而賺取的開發和資產管理費。
非整合VIE
下表提供了有關我們在非合併VIE中的可變權益的信息(以百萬為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 賬面金額 | | 極大值 遭受損失的風險 | | VIE資產 |
| 資產 | | 負債 | | |
2022年8月31日 | | | | | | | |
克洛斯 | $ | 501.9 | | | $ | 0.1 | | | $ | 1,827.5 | | | $ | 9,128.9 | |
資產支持工具 | 468.4 | | | — | | | 632.8 | | | 4,488.0 | |
關聯方私募股權投資工具 | 29.6 | | | — | | | 40.3 | | | 82.7 | |
| | | | | | | |
其他投資工具 | 1,368.5 | | | — | | | 1,504.9 | | | 24,390.8 | |
總計 | $ | 2,368.4 | | | $ | 0.1 | | | $ | 4,005.5 | | | $ | 38,090.4 | |
| | | | | | | |
2021年11月30日 | | | | | | | |
克洛斯 | $ | 582.2 | | | $ | 2.0 | | | $ | 2,557.1 | | | $ | 10,277.5 | |
資產支持工具 | 281.9 | | | — | | | 359.3 | | | 3,474.6 | |
關聯方私募股權投資工具 | 27.1 | | | — | | | 37.8 | | | 78.9 | |
| | | | | | | |
其他投資工具 | 1,111.5 | | | — | | | 1,201.6 | | | 15,101.4 | |
總計 | $ | 2,002.7 | | | $ | 2.0 | | | $ | 4,155.8 | | | $ | 28,932.4 | |
我們面臨的最大損失往往與可變利益的賬面價值不同。虧損的最大風險取決於我們VIE可變權益的性質,並限於某些貸款和股權承諾及擔保的名義金額。我們的最大虧損風險敞口不包括任何金融工具的抵銷收益,這些金融工具可能被用來對衝與我們的可變權益相關的風險,也不會因作為與VIE交易的一部分而持有的抵押品金額而減少。
抵押貸款債券。CLO的抵押資產包括銀行貸款、參與權益、次級投資級和優先擔保的美國貸款以及優先擔保的歐元計價的公司槓桿貸款和債券。我們代表保薦人承銷CLO交易中發行的證券,併為保薦人提供諮詢服務。我們也可能將企業貸款出售給CLO。在我們參與提供承銷和/或諮詢服務的CLO中,我們的可變利益包括:
•遠期銷售協議,根據該協議,我們承諾以固定價格向CLO出售公司貸款和持有此類公司貸款的實體的所有權權益;
•以下形式的倉儲資金安排:
◦CLO持有的公司貸款中的參與權益以及為此類參與權益提供資金的承諾;
◦具有抵押品保證金維持義務的逆回購協議,以及為此類逆回購協議提供資金的承諾;以及
◦就CLO倉儲活動發行的優先票據和附屬票據。
•在CLO交易中發行的證券的交易頭寸;以及
•對CLO發行的可變資金票據的投資。
資產擔保工具。我們以循環融資票據協議、循環信貸安排、遠期購買協議和逆回購的形式,向某些客户發起的VIE提供融資和貸款相關服務。
協議。抵押這些工具的標的資產主要由無擔保消費貸款和抵押貸款組成。此外,我們還可以提供結構設計和諮詢服務,並擔任該工具發行的證券的承銷商或配售代理。我們不控制這些實體的活動。
關聯方私募股權投資工具。我們承諾投資於由Jefferies Capital Partners,LLC(“JCP經理”)管理的私募股權基金(“JCP基金”,包括Jefferies Group在Jefferies Capital Partners V L.P.和Jefferies SBI USA Fund L.P.(統稱“JCP Fund V”)的權益)。此外,我們承諾投資於JCP基金的普通合夥人(“JCP普通合夥人”)和JCP經理。我們在JCP基金、JCP普通合夥人和JCP經理(統稱為“JCP實體”)中的可變權益包括總共為我們提供JCP基金的有限和普通合夥人投資回報的股權、JCP普通合夥人賺取的附帶權益的一部分以及JCP經理賺取的管理費的一部分。截至2022年8月31日和2021年11月30日,我們在JCP實體的總股本承諾為133.0100萬美元,其中122.3百萬美元和美元122.3分別獲得了100萬美元的資金。我們在JCP實體的股權投資的賬面價值為#美元。29.6百萬美元和美元27.1分別為2022年8月31日和2021年11月30日。我們面臨的損失僅限於我們賬面價值和無資金支持的股權承諾的總額。JCP實體的資產主要包括私募股權和與股權相關的投資。
其他投資工具。我們股權投資的賬面金額為$1.3710億美元1.112022年8月31日和2021年11月30日分別為10億美元。我們與這些投資相關的未出資股本承諾總額為$136.3百萬美元和美元90.0分別為2022年8月31日和2021年11月30日。我們面臨的損失僅限於我們賬面價值和無資金支持的股權承諾的總額。這些投資工具的資產主要包括私募和公共股權投資、債務工具、貿易和保險索賠以及各種石油和天然氣資產。
抵押貸款擔保和其他資產擔保融資工具。在我們的二級交易和做市活動中,我們買賣機構和非機構抵押貸款支持證券和其他資產支持證券,這些證券由第三方證券化SPE發行,通常被認為是VIE的可變權益。證券化SPE發行的證券由住宅抵押貸款、美國機構抵押抵押債券、商業抵押貸款、CDO和CLO以及其他消費貸款支持,如分期付款應收賬款、汽車貸款和學生貸款。該等證券按公允價值入賬,並按公允價值計入綜合財務狀況報表所擁有的金融工具內。我們與相關SPE沒有其他參與,因此不合並這些實體。
我們還一般通過機構(房利美、聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)或Ginnie Mae)或非機構擔保的特殊目的實體從事第三方發起的證券化信託的承銷、配售和結構構建活動,並可能從第三方購買貸款或抵押貸款支持證券,這些貸款或抵押證券隨後轉移到證券化信託中。證券化得到了住宅和商業抵押貸款、房屋淨值和汽車貸款的支持。我們沒有整合機構發起的證券化,因為我們沒有權力指導SPE的活動,這些活動對它們的經濟表現產生了最大的影響。此外,我們不是非機構發起的證券化的服務機構,因此沒有權力指導SPE最重要的活動,因此,不合並這些實體。在證券化時,我們可以SPE發行的證券的形式保留未出售的優先和/或從屬權益。
在2022年8月31日和2021年11月30日,我們持有美元1.6010億美元1.31億美元的機構抵押貸款支持證券和175.6百萬美元和美元253.9由於我們的二級交易和做市活動,以及承銷、配售和結構活動,分別產生了數百萬美元的非機構抵押貸款支持證券和其他資產支持證券。我們在這些證券上的最大損失敞口僅限於我們在這些證券上投資的賬面價值。上述討論的抵押貸款擔保和其他資產擔保融資工具不包括在包含我們在非合併VIE的可變權益的信息的上表中。
FXCM被認為是VIE,我們的定期貸款和股權所有權是可變利息。我們已經確定,我們不是FXCM的主要受益者,因為我們沒有權力指導對FXCM表現影響最大的活動。因此,我們不合並FXCM,我們按照權益法將我們的股權作為對一家聯營公司的投資入賬。FXCM報告的總資產為401.2在其最新的財務報表中。我們因參與FXCM而面臨的最大損失僅限於定期貸款賬面價值的總和($30.1百萬美元)和對聯營公司的投資($49.9百萬),2022年8月31日。FXCM不包括在包含我們在非合併VIE中的可變權益的信息的上表中。
注8.對聯營公司的貸款和投資
在截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月內,根據權益會計方法向聯營公司提供的貸款和對其進行的投資摘要如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至期初對相聯公司的貸款和投資 | | 與聯營公司有關的收入(虧損) | | 與聯營公司有關的其他收入(虧損)(1) | | 對關聯公司的貢獻(分配),淨額 | | 其他 | | 截至期末對相聯公司的貸款和投資 |
| | | | | | | | | | | |
2022 | | | | | | | | | | | |
傑富瑞金融 | $ | 776,162 | | | $ | — | | | $ | (71,587) | | | $ | 30,702 | | | $ | 2 | | | $ | 735,279 | |
伯卡迪亞 | 373,417 | | | | | 107,266 | | | (59,217) | | | (1,530) | | | 419,936 | |
| | | | | | | | | | | |
FXCM(2) | 48,986 | | | (8,131) | | | — | | | 10,000 | | | (1,001) | | | 49,854 | |
| | | | | | | | | | | |
Opnet(3) | 133,778 | | | (42,308) | | | — | | | 48,135 | | | — | | | 139,605 | |
資產管理公司(4) | 183,076 | | | — | | | 1,442 | | | (3,665) | | | — | | | 180,853 | |
房地產公司 | 122,720 | | | (666) | | | — | | | 10,330 | | | — | | | 132,384 | |
Other (3) (4) | 107,651 | | | (5,407) | | | (264) | | | (4,109) | | | (2,459) | | | 95,412 | |
總計 | $ | 1,745,790 | | | $ | (56,512) | | | $ | 36,857 | | | $ | 32,176 | | | $ | (4,988) | | | $ | 1,753,323 | |
| | | | | | | | | | | |
2021 | | | | | | | | | | | |
傑富瑞金融 | $ | 693,201 | | | $ | — | | | $ | 59,068 | | | $ | (8,837) | | | $ | — | | | $ | 743,432 | |
伯卡迪亞 | 301,152 | | | — | | | 86,639 | | | (556) | | | (140) | | | 387,095 | |
| | | | | | | | | | | |
FXCM(2) | 73,920 | | | (23,046) | | | — | | | — | | | 109 | | | 50,983 | |
| | | | | | | | | | | |
Opnet | 198,991 | | | (34,174) | | | — | | | (9,057) | | | (726) | | | 155,034 | |
資產管理公司(4) | 139,707 | | | — | | | 41,276 | | | (26,566) | | | — | | | 154,417 | |
房地產公司 | 168,678 | | | (2,948) | | | — | | | (20,151) | | | — | | | 145,579 | |
其他(4) | 110,914 | | | (1,102) | | | 249 | | | (1,634) | | | (2) | | | 108,425 | |
總計 | $ | 1,686,563 | | | $ | (61,270) | | | $ | 187,232 | | | $ | (66,801) | | | $ | (759) | | | $ | 1,744,965 | |
(1)主要與傑富瑞集團有關,並歸類於其他收入。
(2)如附註3所述,我們對FXCM的投資包括我們對FXCM的權益法投資和我們對FXCM的定期貸款。我們的權益法投資計入對聯營公司的貸款和投資,我們的定期貸款計入綜合財務狀況表中按公允價值擁有的金融工具。
(3)截至2022年8月31日,向關聯公司提供的貸款和對其進行的投資包括貸款和債務證券總額為$27.9與OpNet和其他相關的百萬美元,以及15.32021年11月30日,與其他相關的百萬美元。
(4)上一年的某些金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
與聯營公司有關的收入(虧損)包括以下各項(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
FXCM | $ | (1,162) | | | $ | (12,926) | | | $ | (8,131) | | | $ | (23,046) | |
| | | | | | | |
Opnet | 2,664 | | | (14,231) | | | (42,308) | | | (34,174) | |
| | | | | | | |
房地產公司 | (1,376) | | | 169 | | | (666) | | | (2,948) | |
其他 | (4,953) | | | (188) | | | (5,407) | | | (1,102) | |
總計 | $ | (4,827) | | | $ | (27,176) | | | $ | (56,512) | | | $ | (61,270) | |
與關聯公司有關的其他收入(虧損)(主要與傑富瑞集團有關,並歸入其他收入)包括以下內容(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
傑富瑞金融 | $ | (76,383) | | | $ | (1,767) | | | $ | (71,587) | | | $ | 59,068 | |
伯卡迪亞 | 29,782 | | | 25,967 | | | 107,266 | | | 86,639 | |
資產管理公司(1) | (5,005) | | | 9,979 | | | 1,442 | | | 41,276 | |
其他(1) | (122) | | | 9 | | | (264) | | | 249 | |
總計 | $ | (51,728) | | | $ | 34,188 | | | $ | 36,857 | | | $ | 187,232 | |
(1)上一年的某些金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
傑富瑞金融
通過傑富瑞集團,我們擁有50JFIN母公司(“Jefferies Finance”)的股權百分比,而Jefferies Finance LLC是JFIN母公司LLC的直接子公司。傑富瑞金融是根據與馬薩諸塞州共同人壽保險公司(“馬薩諸塞州共同人壽保險公司”)的協議成立的合資實體。傑富瑞金融是一家商業金融公司,主要為企業借款人提供優先擔保貸款,並管理廣泛銀團貸款和直接貸款的專有和第三方投資。傑富瑞金融主要通過二業務線、槓桿融資安排、投資組合和資產管理。貸款主要來自傑富瑞集團的投資銀行業務,傑富瑞金融通常通過傑富瑞集團向第三方投資者提供銀團貸款,基本上所有安排的貸款都是通過傑富瑞集團進行的。投資組合和資產管理業務部門統稱為Jefferies Credit Partners,管理着廣泛的資產組合,其中包括它安排的部分貸款,以及它在一級和二級市場購買的貸款頭寸。Jefferies Credit Partners由三家註冊投資顧問公司組成:Jefferies Finance、Apex Credit Partners LLC和JFIN Asset Management LLC,它們是一個私人信貸平臺,管理涉及基金、單獨管理的賬户和抵押貸款債券的專有和第三方資本。
截至2022年8月31日,傑富瑞集團和麻省互惠銀行對傑富瑞金融的股權承諾分別為$750.0百萬美元。股本承諾根據Jefferies Group在Jefferies Finance的任何未分配收益中的份額按季度減少,只有在此類收益份額被分配的情況下,才會增加承諾。截至2022年8月31日,傑富瑞集團對傑富瑞金融的剩餘承諾為15.4百萬美元。投資承諾定於2023年3月1日到期,自動一年缺少a的擴展60任何一方發出的終止日通知。
Jefferies Finance已與Jefferies Group和MassMutual執行了一項有擔保的循環信貸安排,資金均等,以支持Jefferies Finance的貸款承銷,該貸款根據與Jefferies Finance相關的承銷貸款的利率計息,並由由該貸款的收益提供資金的基礎貸款擔保。有擔保循環信貸安排總額為承諾金額#美元。500.02022年8月31日為100萬人。傑富瑞集團和麻省互惠銀行平均分享進步。該設施計劃於2023年3月1日到期,自動一年缺少a的擴展60任何一方發出的終止日通知。截至2022年8月31日,傑富瑞集團已為000萬在其$250.0百萬的承諾。傑富瑞集團確認與該設施相關的利息收入和未到位資金的承諾費為#美元。0.3百萬美元和美元0.3在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月內分別為100萬美元和1.3百萬美元和美元2.2分別在截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月內達到100萬美元。
以下彙總了與我們與Jefferies Finance的其他交易相關的活動(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
發起和辛迪加費用收入(1) | $ | 14.6 | | | $ | 87.8 | | | $ | 171.4 | | | $ | 303.5 | |
發起費支出(1) | 6.5 | | | 15.6 | | | 33.8 | | | 48.4 | |
CLO配售手續費收入(2) | 1.2 | | | 0.6 | | | 3.1 | | | 4.3 | |
承銷費(3) | — | | | 2.0 | | | — | | | 2.5 | |
服務費(4) | 17.3 | | | 18.0 | | | 83.1 | | | 63.5 | |
(1)傑富瑞集團從事由傑富瑞金融承銷的貸款的發起和辛迪加。在這類服務方面,傑富瑞集團賺取了費用,這些費用在綜合業務報表的投資銀行收入中確認。此外,Jefferies Group就Jefferies Finance發起的某些貸款向Jefferies Finance支付費用,這些貸款在綜合經營報表的銷售、一般和其他費用中確認。
(2)Jefferies Group擔任Jefferies Finance管理的CLO的配售代理,Jefferies Group確認費用,這些費用包括在綜合經營報表的投資銀行收入中。於2022年8月31日和2021年11月30日,傑富瑞集團以公允價值持有由傑富瑞金融管理的CLO發行的證券,這些證券包括在所擁有的金融工具中。
(3)傑富瑞集團擔任傑富瑞金融公司發行的定期貸款的承銷商。
(4)根據服務協議,傑富瑞集團向傑富瑞金融公司收取所提供服務的費用。
關於傑富瑞金融向傑富瑞集團投資銀行客户提供的非美元貸款,傑富瑞集團已達成協議,就任何外幣風險對傑富瑞金融進行賠償。
截至2022年8月31日和2021年11月30日,傑富瑞財務公司的應收賬款,包括在合併財務狀況報表中的其他資產,為#美元10.0百萬美元和美元26.2分別為100萬美元。截至2022年8月31日和2021年11月30日,應支付給Jefferies Finance的與存放在Jefferies Group的現金有關的應付款,包括在綜合財務狀況報表中的應付款、費用應計項目和其他負債,為#美元30.1百萬美元和美元8.5分別為100萬美元。
伯卡迪亞
Berkadia是一家商業抵押貸款銀行和服務合資企業,成立於2009年,與伯克希爾哈撒韋公司。我們和伯克希爾哈撒韋公司分別出資217.2向合資企業注入百萬股權資本,並各自擁有50在伯卡迪亞的%會員權益。我們有權收到45%的利潤。Berkadia發起商業/多家庭房地產貸款,出售給美國政府機構或其他投資者。Berkadia也是一家專注於多家族行業的投資銷售顧問。Berkadia是美國的一家商業房地產貸款服務商,為美國政府機構項目、商業抵押貸款支持證券交易、銀行、保險公司和其他金融機構提供主要、主要和特殊服務。
Berkadia使用Berkadia一家附屬公司出售商業票據的所有收益,為新的抵押貸款、服務預付款、投資和其他營運資金要求提供資金。商業票據的償還由一美元支持。1.5由伯克希爾哈撒韋保險子公司出具的10億美元保單和公司擔保,我們已同意賠償伯克希爾哈撒韋因此而產生的任何損失的一半。截至2022年8月31日,未償還商業票據總額為$1.47十億美元。
FXCM
我們有一個50在線外匯交易服務提供商FXCM的%投票權。我們對我們在FXCM的股權的會計處理滯後了一個月。我們正在攤銷FXCM客户關係、技術和商號各自的使用壽命(加權平均壽命)的估計公允價值和基本賬面價值之間的基差。11年)。
FXCM被認為是VIE,我們的定期貸款和股權利息是可變利息。我們已經確定,我們不是FXCM的主要受益者,因為我們沒有權力指導對FXCM表現影響最大的活動。因此,我們不合並FXCM。
Opnet
我們擁有大約42意大利最大的固定無線寬帶服務提供商OpNet普通股的百分比。此外,我們還擁有可轉換優先股,可在2026年自動轉換為普通股,可贖回優先股,贖回價值為$98.82022年8月31日,百萬美元,以及認股權證。如果我們所有的可轉換優先股都被轉換,並行使認股權證,我們的所有權將增加到大約61佔OpNet截至2022年8月31日普通股權益的比例。我們有大約48佔OpNet總有表決權證券的百分比。此外,我們還向OpNet提供了未償還本金為$的股東貸款44.52022年8月31日為100萬人。我們在OpNet的股權核算滯後了兩個月。
資產管理公司
透過Jefferies Group,我們擁有資產管理權益法投資,包括我們在Monashee Holdings LLC(“Monashee”)及Oak Hill Capital Management LLC、uchP GenPar Holdco,LP、Oak Hill Capital Management Partners III、LP及Oak Hill Capital Partners IV(Management)、LP(統稱為“Oak Hill Entities”)的股份。Monashee是一家投資管理公司,註冊投資顧問和各種投資管理基金的普通合夥人,為我們提供50%投票權權益及分派的權利47.5如果達到某些門檻,Monashee業務的年度淨利潤的%。Monashee投資的一部分賬面金額涉及合同和客户關係以及客户關係、無形資產和商譽。無形資產在其使用年限內攤銷,商譽不攤銷。資產管理公司權益法投資還包括會員權益和有限合夥權益,約為15本公司擁有橡樹山投資管理公司及註冊投資顧問及橡樹山普通合夥人實體的2%權益,該實體有權享有若干橡樹山管理基金的附帶權益(統稱為“橡樹山權益”)。在季度末之後,即2022年9月30日,我們以賬面價值$出售了Oak Hill權益167.7百萬美元,並確認為$175.1作為出售的結果,在綜合經營報表中的其他收入中有100萬美元。
房地產公司
房地產權益法投資主要包括HomeFed在布魯克林文藝復興廣場和酒店以及54 Madison的權益。這些股權的入賬滯後了兩個月。
布魯克林文藝復興廣場由萬豪經營的一家酒店、位於紐約布魯克林的寫字樓綜合體和停車場組成。HomeFed擁有一家25.4酒店的%股權,以及61.25辦公大樓和車庫的%股權。儘管HomeFed擁有辦公樓和車庫的多數股權,但它沒有控制權,只是有能力對這項投資施加重大影響。因此,HomeFed根據權益會計方法對辦公樓和車庫進行核算。我們正在攤銷布魯克林文藝復興寫字樓和車庫各自使用年限(加權平均壽命)的估計公允價值和基本賬面價值之間的基差。39年)。
我們擁有大約48.1擁有54麥迪遜股權的基金54%的股份一房地產項目,正在被清算的過程中。
注9.無形資產、淨值和商譽
無形資產、淨額和商譽摘要如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
無限存在的無形資產: | | | |
交易所及結算組織會員權益及註冊 | $ | 7,365 | | | $ | 7,732 | |
| | | |
可攤銷無形資產: | | | |
客户和其他關係,扣除累計攤銷淨額$87,692及$128,012 | 37,966 | | | 42,808 | |
商標和商號,扣除累計攤銷淨額$34,426及$32,244 | 92,198 | | | 96,509 | |
| | | |
其他,累計攤銷淨額#美元11,073及$11,329 | 3,885 | | | 5,353 | |
無形資產總額,淨額 | 141,414 | | | 152,402 | |
| | | |
商譽: | | | |
投資銀行與資本市場(1) | 1,549,851 | | | 1,561,928 | |
資產管理 | 143,000 | | | 143,000 | |
房地產 | 36,711 | | | 36,711 | |
其他操作 | 3,459 | | | 3,459 | |
總商譽 | 1,733,021 | | | 1,745,098 | |
| | | |
無形資產、淨資產和商譽總額 | $ | 1,874,435 | | | $ | 1,897,500 | |
(1)截至2022年8月31日的9個月,投資銀行業務和資本市場商譽減少,主要與換算調整有關。
無形資產的攤銷費用為#美元。2.5百萬美元和美元3.6截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月分別為100萬美元和8.5百萬美元和美元10.7截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月分別為100萬美元。
未來五個會計年度每年無形資產的估計未來攤銷費用合計如下(以千計):
| | | | | |
本年度剩餘時間 | $ | 2,514 | |
2023 | 9,904 | |
2024 | 9,147 | |
2025 | 8,636 | |
2026 | 8,608 | |
截至2022年8月1日,我們在投資銀行和資本市場部門以及資產管理部門進行了年度商譽減值測試。量化商譽減值測試是在我們的報告單位層面進行的。報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較,包括商譽和分配的無形資產。如果公允價值超過賬面價值,報告單位的商譽被視為沒有減損。如果公允價值低於賬面價值,減值損失確認為報告單位的公允價值與賬面價值之間的差額。
投資銀行及資本市場部門及資產管理部門的估計公允價值均基於我們相信市場參與者會使用的估值技術,儘管估值過程需要作出重大判斷,並涉及使用重大估計及假設。我們在估計公允價值時使用的方法包括可比上市公司的市盈率和市淨率以及/或預計現金流。此外,由於按市場法釐定的公允價值代表非控股權益,故我們應用控制溢價以控制基準得出我們的報告單位的估計公允價值。2022年8月1日聘請了一名獨立的估值專家協助估值過程。我們對投資銀行和資本市場部門以及資產管理部門的年度商譽減值測試結果並未顯示有任何商譽減值。
我們於2022年8月1日對無形資產進行了年度減值測試,其使用壽命不確定,包括交易所和結算機構的會員權益以及我們投資銀行和資本市場部門的註冊。我們利用了對會員權益和註冊的量化評估,以及某些其他會員權益和註冊的可用報價,以及使用率下降的其他會員權益和註冊,並對我們剩餘的無限期無形資產進行了定性評估。在應用我們的量化評估時,我們認識到非實質性的 某些交易所會員權益和註冊的減值損失。關於我們對剩餘的無限期無形資產的定性評估,根據我們對市場狀況、資產使用情況和與資產相關的重置成本的評估,我們得出的結論是,無形資產減值的可能性並不高。
注10.短期借款
我們的短期借款在一年或更短的時間內到期,情況如下(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
銀行貸款(1) | $ | 557,439 | | | $ | 215,063 | |
| | | |
浮動利率可賣出票據(1) | 6,800 | | | 6,800 | |
| | | |
短期借款總額 | $ | 564,239 | | | $ | 221,863 | |
(1)該等短期借款於綜合財務狀況表內按成本入賬,由於其流動資金及短期性質,該等短期借款與其公允價值屬合理近似值。
截至2022年8月31日和2021年11月30日,未償還短期借款的加權平均利率為3.55%和1.41分別為每年%。
於2022年8月31日及2021年11月30日,傑富瑞集團於綜合財務狀況表中短期借款中銀行貸款分類的信貸安排項下的借款為#美元550.0百萬美元和美元200.0分別為100萬美元。傑富瑞集團的貸款包括包含某些契約的信貸安排,這些契約要求該集團保持特定的有形淨值水平,要求其美國經紀自營商Jefferies LLC的最低監管淨資本要求,並對其某些借款人子公司未來的債務施加某些限制。利率是基於各種信貸協議中定義的聯邦基金利率或其他調整後利率的利差,或銀行與傑富瑞集團就銀行融資成本達成的利率。截至2022年8月31日,傑富瑞集團遵守了這些信貸安排下的所有契約。
注11.長期債務
下表所列本金數額是扣除未攤銷折扣、保費和債務發行成本後的淨額(千美元)。
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
母公司債務: | | | |
高級註釋: | | | |
5.502023年10月18日到期的優先債券$441,748本金 | $ | 440,748 | | | $ | 440,120 | |
6.6252043年10月23日到期的優先債券百分比,$250,000本金 | 246,937 | | | 246,888 | |
長期債務總額-母公司 | 687,685 | | | 687,008 | |
| | | |
子公司債務(對母公司無追索權): | | | |
傑富瑞集團無擔保長期債務: | | | |
1.00%歐元中期債券,2024年7月19日到期,$502,225及$566,150本金 | 501,444 | | | 564,985 | |
4.50%可贖回票據,2025年7月22日到期,$6,206本金 | 6,147 | | | — | |
4.85優先債券,2027年1月15日到期,$750,000本金(1) | 714,423 | | | 775,550 | |
6.452027年6月8日到期的高級債券百分比,$350,000本金 | 364,589 | | | 366,556 | |
5.00%可贖回票據,2027年6月16日到期,$25,000本金 | 24,772 | | | — | |
5.00%可贖回票據,2028年2月17日到期,$10,018本金 | 9,882 | | | — | |
4.15優先債券,2030年1月23日到期,$1,000,000本金 | 991,266 | | | 990,525 | |
2.6252031年10月15日到期的優先債券百分比1,000,000本金(1) | 922,252 | | | 988,059 | |
2.75優先債券,2032年10月15日到期,$500,000本金(1) | 401,353 | | | 460,724 | |
6.252036年1月15日到期的高級債券,$488,000及$495,000本金 | 497,800 | | | 505,267 | |
6.50優先債券,2043年1月20日到期,$391,000本金 | 409,588 | | | 409,926 | |
浮息優先債券,2071年10月29日到期 | 61,712 | | | 61,703 | |
傑富瑞集團無擔保循環信貸安排 | 249,421 | | | 348,951 | |
結構化筆記(2) | 1,517,410 | | | 1,843,598 | |
傑富瑞集團擔保長期債務: | | | |
傑富瑞集團擔保信貸安排(3) | 800,275 | | | 706,608 | |
傑富瑞集團獲得銀行貸款 | 100,000 | | | 100,000 | |
HomeFed EB-5計劃債務 | 208,516 | | | 203,132 | |
住房聯邦儲備銀行建築貸款 | 102,851 | | | 45,581 | |
| | | |
維特斯能源循環信貸安排 | 64,080 | | | 67,572 | |
| | | |
長期債務總額--子公司 | 7,947,781 | | | 8,438,737 | |
| | | |
長期債務 | $ | 8,635,466 | | | $ | 9,125,745 | |
(1)數額包括淨收益$188.0百萬美元和美元38.6在截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月內,分別與基於指定為公允價值對衝的利率掉期相關的利率互換。有關詳細信息,請參閲註釋4。
(2)該等結構性票據載有不同的利率支付條款,並按公允價值入賬,公允價值變動乃因累計其他全面收益(虧損)所載特定工具信貸風險的變動及主要交易收入中確認的非信貸成分所導致的公允價值變動所致。由非信貸成分產生的結構性票據公允價值的損益在合併現金流量表中的其他經營活動中確認。
(3)款額包括$82.6截至2021年11月30日,與Foursight信貸安排相關的百萬美元。2022年第一季度,Foursight被轉移到傑富瑞集團。
附屬債務:
在截至2022年8月31日的九個月內,本金總額約為美元的結構性票據162.5傑富瑞集團發行了100萬英鎊的債券,扣除退休因素後的淨額。
截至2022年8月31日和2021年11月30日,傑富瑞集團歸類為長期債務的幾項信貸安排下的借款總額為$1.0510億美元972.9分別為100萬美元。該等信貸安排的利息以經調整的倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)利率或各項信貸協議所界定的其他經調整利率為基礎。信貸安排協議載有若干契約,其中包括要求Jefferies Group維持特定水平的有形淨值及流動資金金額,並對其若干附屬公司的未來負債施加若干限制,並要求其若干附屬公司擁有特定水平的受監管資本及現金儲備。截至2022年8月31日,傑富瑞集團遵守了這些信貸安排下的所有契約。
此外,傑富瑞集團的一家子公司與一家銀行簽訂了定期貸款擔保協議(“傑富瑞集團擔保銀行貸款”)。截至2022年8月31日和2021年11月30日,傑富瑞集團擔保銀行貸款下的借款總額為#美元100.0100萬美元,也被歸類為長期債務。傑富瑞集團擔保銀行貸款將於2024年9月13日到期,利率為1.25%加上倫敦銀行同業拆借利率,並以某些交易證券為抵押。該協議包含某些契約,其中包括限制對任何質押抵押品的留置權或產權負擔。截至2022年8月31日,傑富瑞集團遵守了傑富瑞集團擔保銀行貸款下的所有契約。
HomeFed為其某些房地產項目提供資金,部分是通過根據美國公民和移民服務局根據移民和國籍法管理的移民投資者計劃(“EB-5計劃”)籌集資金。該計劃旨在通過創造就業機會和外國投資者對美國公司的資本投資來刺激美國經濟。這筆債務由HomeFed的某些房地產擔保。截至2022年8月31日,HomeFed遵守了所有債務契約,其中包括對債務產生的限制、抵押品要求和限制收益的使用。主要是HomeFed的所有EB-5計劃債務都將在2024年至2026年到期。
截至2022年8月31日,HomeFed的建築貸款承諾總額為$148.6百萬美元。所得資金正用於其某些房地產項目的建設。未償還貸款本金以30天倫敦銀行同業拆息或有擔保隔夜融資利率(SOFR)為基準計息,外加2.15%至3.15%,可在每個日曆月的第一天進行調整。截至2022年8月31日,這些貸款的加權平均利率為4.92%。這些貸款在2022年12月至2024年5月期間到期,由相關項目所在的房地產擔保,並得到HomeFed的擔保。在2022年8月31日和2021年11月30日,103.6百萬美元和美元46.8根據建設貸款協議,分別有100萬美元未償還。
Vitesse Energy與一個銀行銀團有一項循環信貸安排,將於2026年4月到期,最高借款基數為1美元。200.02022年8月31日為100萬人。2022年8月31日,$66.0在該設施下,有100萬美元未償還。該融資機制下的借款是以SOFR貸款的形式進行的,SOFR的利息外加以下利差2.75%至3.75基於借款基數利用率百分比的%。信貸安排由Vitesse Energy的子公司提供擔保,並以最低85Vitesse Energy石油和天然氣資產已探明儲量價值的%。Vitesse Energy的借款基數必須在每年4月1日左右和10月1日左右根據已探明的油氣儲量、對衝頭寸和這些儲量的估計未來現金流進行定期重新確定,這些儲量是根據Vitesse Energy貸款人提供的未來大宗商品定價計算得出的。在2021年11月30日,$68.0在先前的循環信貸安排下,未償還的債務為100萬美元。
注12.夾層股權
可贖回的非控股權益
截至2022年8月31日和2021年11月30日,可贖回的非控股權益包括其他可贖回的非控股權益$13.4百萬美元和美元25.4100萬美元,主要與我們的石油和天然氣勘探和開發業務有關。
強制可贖回可轉換優先股
我們有一系列可強制贖回的累積可轉換優先股(“優先股”)。我們的125,000優先股從2023年1月開始可贖回,價格為$1,000每股,加上應計利息,可在2038年強制贖回,贖回金額為$125.0百萬美元。優先股的股息率等於3.25年度累計現金股息%,外加基於我們普通股股息超過$0.0625每股普通股。優先股目前可轉換為4,440,863普通股,有效轉換價格為$28.15每股。基於季度股息$0.30每股普通股,這些優先股的有效利率約為6.6%.
注13.薪酬計劃
限制性股票和限制性股票單位。限制性股票和限制性股票單位(“RSU”)可以作為“簽約”獎勵授予新員工,授予現有員工作為“保留”獎勵,並授予某些管理人員作為激勵獎勵。簽約和保留獎勵通常在多年服務期內按年度應課税額歸屬,並在服務期內按直線攤銷作為補償費用。限制性股票和RSU授予某些高級管理人員,並可能包含市場、業績和/或服務條件。採用蒙特卡羅估值模型,將市場條件納入高級管理人員獎勵授予日的公允價值。具有市場條件的獎勵的補償費用在服務期內確認,如果不符合市場條件,則不會沖銷。如果並在一定程度上確定有可能達到業績條件,則在服務期間內攤銷有業績條件的獎勵。如果由於未能達到績效條件或未能滿足服務條件而被沒收,則以前確認的此類獎勵的任何費用將被沖銷。
高級管理人員薪酬計劃。
2021年12月,我們的高級管理人員獲得了包含服務條件的RSU,包括特別的領導連續性補助金,以及包含服務和績效條件的RSU。截至2022年8月31日的三個月和九個月,我們錄得6.5百萬美元和美元18.3分別為與這些獎勵相關的基於股票的薪酬。
2020年12月,我們的高級管理人員被授予非限制性股票期權和股票增值權(“SARS”)。股票期權和SARS的初始公允價值總額在授予時被記錄為費用,因為這兩項獎勵都沒有未來的服務要求。截至2021年8月31日的9個月,我們錄得48.6與股票期權和SARS有關的薪酬和福利支出總額為百萬美元,其中12.9百萬美元是基於股票的薪酬和美元35.7與特別行政區獎項有關的100萬美元。
基於股份的薪酬支出。與我們基於股份的薪酬計劃下的授予有關的基於股份的薪酬支出為$10.0百萬美元和美元7.0截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月分別為100萬美元和33.0百萬美元和美元71.2百萬美元(包括$48.6於截至2022年8月31日及2021年8月31日止九個月,分別與高級行政人員股票期權獎勵及特別行政區獎勵有關)。總薪酬成本包括簽約、留任和高級管理人員獎勵的攤銷,以及較少的沒收和追回。截至2022年8月31日,與基於非既得股份的薪酬計劃相關的未確認薪酬成本總額為#美元100.9;這一成本預計將在加權平均期間確認3.4好幾年了。
在2022年8月31日,有961,000已發行且需要未來服務的限制性股票,4,245,000未完成但需要未來服務的RSU(包括可能根據高級管理人員薪酬計劃發放的目標RSU);12,547,000未完成RSU,不需要將來的服務,5,027,000未償還的股票期權和1,155,000根據其他計劃可發行的股份。此外,優先股目前可轉換為4,440,863普通股,實際轉換價為$28.15每股。這些未償還獎勵和優先股對已發行普通股的最大潛在增加額為27,415,0002022年8月31日。
限制性現金獎。傑富瑞集團以貸款和/或其他現金獎勵的形式向某些新員工和現有員工提供補償,這些補償受到服務要求的應課差餉歸屬條款的約束。這些賠償金作為相關服務期間的補償費用攤銷,一般認為從年度補償年度開始計算。截至2022年8月31日,受限現金獎勵的剩餘未攤銷金額為#美元。270.8百萬美元,並列入合併財務狀況表中的其他資產;這一成本預計將在以下加權平均期間確認3好幾年了。
注14.累計其他綜合收益(虧損)
累計其他全面收益(虧損)中的活動反映在綜合全面收益(虧損)表和綜合權益變動表中,但不反映在綜合經營報表中。累計其他綜合收益(虧損)、税後淨額彙總如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
可供出售證券的未實現淨收益(虧損) | $ | (767) | | | $ | 269 | |
外幣折算調整淨額(1) | (215,542) | | | (166,499) | |
特定工具信用風險的淨變化 | (83,647) | | | (153,672) | |
| | | |
最低養卹金負債淨額 | (50,414) | | | (52,241) | |
累計其他綜合收益(虧損)合計 | $ | (350,370) | | | $ | (372,143) | |
(1)我們通過使用外匯合同減少了匯率波動對我們在一些非美國業務中的淨投資的影響。與這些合約有關,套期保值工具的所有收益或虧損均作為外幣換算調整淨額的一部分計入累計其他全面收益(虧損)。外幣折算調整淨額顯示的是這些套期保值的累計收益#美元。131.2百萬美元和美元11.9分別為2022年8月31日和2021年11月30日。
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類為淨收益的金額如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計其他全面收益(虧損)部分明細 | | 重新分類的金額來自 累計其他 綜合收益(虧損) | | 中受影響的行項目 合併報表 運營部 |
| | 截至8月31日的9個月內, | | |
| | 2022 | | 2021 | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
特定工具信用風險的淨變化,扣除所得税撥備(收益)後的淨額(52)及$599 | | $ | (161) | | | $ | 1,861 | | | 本金交易收入 |
| | | | | | |
固定收益養老金計劃精算損失攤銷,扣除所得税收益淨額$(624) and $(795) | | (1,827) | | | (2,329) | | | 銷售、一般和其他費用,其中包括養卹金費用 |
該期間的重新分類總額,扣除税額 | | $ | (1,988) | | | $ | (468) | | | |
注15.與客户簽訂合同的收入
下表列出了我們從與客户的合同和其他收入來源中分離出來的總收入(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
與客户簽訂合同的收入: | | | | | | | |
佣金及其他費用 | $ | 221,397 | | | $ | 214,363 | | | $ | 705,419 | | | $ | 673,756 | |
投資銀行業務 | 709,334 | | | 1,180,620 | | | 2,255,241 | | | 3,184,932 | |
| | | | | | | |
其他 | 246,474 | | | 239,086 | | | 756,544 | | | 700,377 | |
與客户簽訂合同的總收入 | 1,177,205 | | | 1,634,069 | | | 3,717,204 | | | 4,559,065 | |
| | | | | | | |
其他收入來源: | | | | | | | |
主要交易記錄 | 200,889 | | | 232,110 | | | 654,633 | | | 1,513,034 | |
利息收入 | 318,216 | | | 220,278 | | | 776,896 | | | 691,223 | |
其他 | 140,617 | | | 54,137 | | | 249,141 | | | 247,189 | |
其他來源的總收入 | 659,722 | | | 506,525 | | | 1,680,670 | | | 2,451,446 | |
| | | | | | | |
總收入 | $ | 1,836,927 | | | $ | 2,140,594 | | | $ | 5,397,874 | | | $ | 7,010,511 | |
當我們通過將承諾的商品或服務轉讓給客户來履行我們的履約義務時,來自與客户的合同收入被確認。當客户獲得對該商品或服務的控制權時,該商品或服務就轉移給該客户。履行義務可以在一段時間內或在某個時間點履行。通過衡量我們在履行履約義務方面的進展,以描述貨物或服務向客户轉移的方式,確認隨着時間的推移履行履約義務的收入。在某一時間點履行履行義務的收入在我們確定客户獲得對承諾的商品或服務的控制權的時間點確認。確認的收入金額反映了我們預期有權用這些承諾的商品或服務換取的對價(“交易價格”)。在確定交易價格時,我們考慮了多種因素,包括可變對價的影響。可變對價僅計入交易價格,前提是當與金額有關的不確定性得到解決時,確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉。在決定何時在交易價格中計入可變對價時,我們會考慮可能結果的範圍、我們過去經驗的預測價值、預期解決不確定性的時間段以及受我們影響以外因素影響的對價金額,例如市場波動或第三方的判斷和行動。
以下提供了有關確認我們與客户的合同收入的詳細信息:
佣金和其他費用。我們主要通過為客户執行、結算和清算股票、股票和期貨產品的交易來賺取佣金和其他手續費收入。交易執行和清算服務在一起提供時,是一項單一的履行義務,因為這些服務不能在合同範圍內單獨確定。與合併交易執行和清算服務以及獨立交易執行服務相關的佣金收入在交易日期的某個時間點確認。佣金收入一般在結算日支付,我們在交易日和結算日之間記錄應收賬款。我們允許機構客户將其毛佣金的一部分用於支付第三方提供的研究產品和其他服務。為這些目的分配的數額通常被稱為軟美元安排。我們在軟美元安排中扮演代理的角色,因為客户控制軟美元的使用,並代表客户將我們的付款直接支付給第三方服務提供商。因此,分配給軟美元安排的金額在綜合業務報表中從佣金收入中扣除。當與客户的合同已經確定時,我們還可以從銷售我們的專有投資研究中賺取投資研究費用。提供投資研究服務是一種不同的業績義務,當業績義務是提供與研究平臺或研究分析師的持續接觸時,這種義務隨着時間的推移而得到履行,費用在履行業績義務的期間以直線方式確認。履行義務在履行義務是提供與研究分析師或研究事件的個人互動的時間點上履行, 並在互動日確認費用。
我們賺取與財富管理服務相關的賬户諮詢和分銷費用。客户顧問費按時間推移法確認,因為我們確定客户在提供投資諮詢服務時同時獲得和消費投資諮詢服務的好處。賬户諮詢費可以在規定的服務期之前支付,也可以在規定的服務期結束時拖欠(例如按季度支付)。預先支付的賬户諮詢費最初在綜合財務狀況表中的應付款、費用應計項目和其他負債中遞延。分銷費用是可變的,並在與金額有關的不確定因素得到解決時確認。
投資銀行。我們為客户提供全方位的金融諮詢和承保服務。財務諮詢服務的收入主要包括與合併、收購和重組交易有關的費用。合併和收購活動的諮詢費在相關交易完成時確認,因為履約義務是成功撮合特定交易。交易完成前收到的費用在應付款、費用應計項目和綜合財務狀況綜合報表中的其他負債中遞延。重組項目的諮詢費隨着時間的推移而確認,使用一種經過時間的進度衡量標準,因為我們的客户同時接收和消費這些服務提供的好處。我們收到的諮詢服務費用的很大一部分被認為是可變的,因為它們取決於未來的事件(例如,交易完成或第三方擺脱破產),並被排除在交易價格之外,直到與可變對價相關的不確定性隨後得到解決,這預計將在實現指定的里程碑時發生。諮詢服務的付款一般在完成指定的里程碑後立即支付,對於預訂費,應在聘用過程中定期支付。我們確認里程碑完成之日至客户付款之日之間的應收賬款。與投資銀行諮詢業務相關的費用只有在客户明確可償還的範圍內才會遞延,相關收入在某個時間點得到確認。所有其他與投資銀行諮詢有關的費用,包括與重組任務有關的費用, 在發生時計入費用。所有投資銀行諮詢費用都在綜合經營報表中各自的費用類別中確認,我們客户報銷的任何費用都確認為投資銀行收入。
承銷服務包括股票和債務資本市場的承銷和配售代理服務,包括私募股權配售、首次公開發售、後續發行和股票掛鈎證券交易,以及構建、承銷和分發公共和私人債務,包括投資級債務、高收益債券、槓桿貸款、市政債券以及抵押貸款支持證券和資產支持證券。承銷和配售代理收入在交易日的某個時間點確認,因為客户在該時間點獲得了承銷產品的控制權和利益。與承銷交易相關的成本將遞延,直至確認相關收入或以其他方式完成承銷,並在綜合經營報表中按毛數計入承銷成本,因為我們是安排中的委託人。我們客户報銷的任何費用都被確認為投資銀行收入。
資產管理費。我們賺取與向各種基金和賬户提供的投資諮詢服務有關的管理費和績效費,這些管理費和績效費記錄在其他收入中,隨着時間的推移得到滿足,並使用經過時間的進度衡量,因為客户在整個合同期限內均勻地獲得服務的好處。管理費和績效費被認為是可變的,因為它們會受到波動(如所管理資產的變化、市場表現)和/或取決於在計量期間內的未來事件(例如,達到指定基準)的影響,並且只有在不確定性消除時確認的累計收入可能不會發生重大逆轉的情況下才予以確認。管理費一般以月末管理的資產或商定的名義金額為基礎,並在每個月底管理的資產或名義金額已知時計入交易價格。當在特定業績期間管理的資產的回報超過某些基準回報、“高分”或其他業績目標時,就會收到績效費用。與我們績效費用相關的績效期限為每年或每半年一次。因此,考績費用收入一般只有在考績期末達到基準回報時才予以確認。
製造業收入。愛達荷州木材公司的主要業務包括銷售在其一個地點製造或再製造的木材。與客户就這些銷售達成的協議規定了要交付的產品的類型、數量和價格,以及交付日期和付款條件。交易價格在銷售時是固定的,收入通常在客户控制產品時確認。製造業收入包括在其他收入中。
收入的分類
以下是我們從與客户簽訂的合同中獲得的收入,按主要業務活動和主要地理區域分類(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可報告的細分市場(1) | | | | |
| | 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 調節項目-合併調整 | | 總計 |
截至2022年8月31日的三個月 | | | | | | | | | | |
主要業務活動: | | | | | | | | | | | | |
投資銀行業務-諮詢 | | $ | 486,762 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5,343) | | | $ | 481,419 | |
投資銀行業務-承銷 | | 227,915 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 227,915 | |
股票(2) | | 218,007 | | | — | | | — | | | — | | | (74) | | | 217,933 | |
固定收益(2) | | 3,464 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,464 | |
資產管理 | | — | | | 3,758 | | | — | | | — | | | — | | | 3,758 | |
製造業收入 | | — | | | — | | | 105,469 | | | — | | | — | | | 105,469 | |
石油和天然氣收入 | | — | | | — | | | 84,493 | | | — | | | — | | | 84,493 | |
其他收入 | | — | | | — | | | 52,754 | | | — | | | — | | | 52,754 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 936,148 | | | $ | 3,758 | | | $ | 242,716 | | | $ | — | | | $ | (5,417) | | | $ | 1,177,205 | |
| | | | | | | | | | | | |
主要地理區域: | | | | | | | | | | | | |
美洲 | | $ | 681,329 | | | $ | 3,758 | | | $ | 241,537 | | | $ | — | | | $ | (5,417) | | | $ | 921,207 | |
歐洲 | | 191,806 | | | — | | | 743 | | | — | | | — | | | 192,549 | |
亞太地區 | | 63,013 | | | — | | | 436 | | | — | | | — | | | 63,449 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 936,148 | | | $ | 3,758 | | | $ | 242,716 | | | $ | — | | | $ | (5,417) | | | $ | 1,177,205 | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2021年8月31日的三個月 | | | | | | | | | | |
主要業務活動: | | | | | | | | | | | | |
投資銀行業務-諮詢 | | $ | 583,887 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 583,887 | |
投資銀行業務-承銷 | | 596,733 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 596,733 | |
股票(2) | | 210,109 | | | — | | | — | | | — | | | (30) | | | 210,079 | |
固定收益(2) | | 4,284 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,284 | |
資產管理 | | — | | | 2,853 | | | — | | | — | | | — | | | 2,853 | |
製造業收入 | | — | | | — | | | 118,918 | | | — | | | — | | | 118,918 | |
石油和天然氣收入 | | — | | | — | | | 49,814 | | | — | | | — | | | 49,814 | |
其他收入 | | — | | | — | | | 67,501 | | | — | | | — | | | 67,501 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 1,395,013 | | | $ | 2,853 | | | $ | 236,233 | | | $ | — | | | $ | (30) | | | $ | 1,634,069 | |
| | | | | | | | | | | | |
主要地理區域: | | | | | | | | | | | | |
美洲 | | $ | 1,114,829 | | | $ | 2,853 | | | $ | 235,450 | | | $ | — | | | $ | (30) | | | $ | 1,353,102 | |
歐洲 | | 215,146 | | | — | | | 445 | | | — | | | — | | | 215,591 | |
亞太地區 | | 65,038 | | | — | | | 338 | | | — | | | — | | | 65,376 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 1,395,013 | | | $ | 2,853 | | | $ | 236,233 | | | $ | — | | | $ | (30) | | | $ | 1,634,069 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可報告的細分市場(1) | | | | |
| | 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 調節項目-合併調整 | | 總計 |
截至2022年8月31日的9個月 | | | | | | | | | | |
主要業務活動: | | | | | | | | | | | | |
投資銀行業務-諮詢 | | $ | 1,402,291 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5,343) | | | $ | 1,396,948 | |
投資銀行業務-承銷 | | 858,649 | | | — | | | — | | | — | | | (356) | | | 858,293 | |
股票(2) | | 695,508 | | | — | | | — | | | — | | | (366) | | | 695,142 | |
固定收益(2) | | 10,277 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,277 | |
資產管理 | | — | | | 19,627 | | | — | | | — | | | — | | | 19,627 | |
製造業收入 | | — | | | — | | | 412,605 | | | — | | | — | | | 412,605 | |
石油和天然氣收入 | | — | | | — | | | 225,652 | | | — | | | — | | | 225,652 | |
其他收入 | | — | | | — | | | 98,660 | | | — | | | — | | | 98,660 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 2,966,725 | | | $ | 19,627 | | | $ | 736,917 | | | $ | — | | | $ | (6,065) | | | $ | 3,717,204 | |
| | | | | | | | | | | | |
主要地理區域: | | | | | | | | | | | | |
美洲 | | $ | 2,302,203 | | | $ | 19,627 | | | $ | 733,796 | | | $ | — | | | $ | (6,065) | | | $ | 3,049,561 | |
歐洲 | | 464,370 | | | — | | | 1,950 | | | — | | | — | | | 466,320 | |
亞太地區 | | 200,152 | | | — | | | 1,171 | | | — | | | — | | | 201,323 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 2,966,725 | | | $ | 19,627 | | | $ | 736,917 | | | $ | — | | | $ | (6,065) | | | $ | 3,717,204 | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2021年8月31日的9個月 | | | | | | | | | | |
主要業務活動: | | | | | | | | | | | | |
投資銀行業務-諮詢 | | $ | 1,285,834 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,285,834 | |
投資銀行業務-承銷 | | 1,899,098 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,899,098 | |
股票(2) | | 663,503 | | | — | | | — | | | — | | | (218) | | | 663,285 | |
固定收益(2) | | 10,471 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,471 | |
資產管理 | | — | | | 12,594 | | | — | | | — | | | — | | | 12,594 | |
製造業收入 | | — | | | — | | | 440,857 | | | — | | | — | | | 440,857 | |
石油和天然氣收入 | | — | | | — | | | 126,855 | | | — | | | — | | | 126,855 | |
其他收入 | | — | | | — | | | 120,071 | | | — | | | — | | | 120,071 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 3,858,906 | | | $ | 12,594 | | | $ | 687,783 | | | $ | — | | | $ | (218) | | | $ | 4,559,065 | |
| | | | | | | | | | | | |
主要地理區域: | | | | | | | | | | | | |
美洲 | | $ | 3,104,251 | | | $ | 11,961 | | | $ | 685,760 | | | $ | — | | | $ | (218) | | | $ | 3,801,754 | |
歐洲 | | 575,774 | | | 633 | | | 1,351 | | | — | | | — | | | 577,758 | |
亞太地區 | | 178,881 | | | — | | | 672 | | | — | | | — | | | 179,553 | |
與客户簽訂合同的總收入 | | $ | 3,858,906 | | | $ | 12,594 | | | $ | 687,783 | | | $ | — | | | $ | (218) | | | $ | 4,559,065 | |
(1)在2022年第一季度,我們將某些招商銀行淨資產轉移到我們的投資銀行和資本市場以及資產管理部門。上一年的金額已重新分類,以符合當前分部的報告。
(2)與股票和固定收益業務有關的客户的合同收入主要是佣金和其他手續費收入。
關於剩餘履約債務和從過去履約中確認的收入的信息
我們不披露與最初預期期限為一年或更短的合同有關的剩餘履約義務的信息。截至2022年8月31日,分配給原始預期期限超過一年的剩餘未履行或部分未履行的履約債務的交易價格並不重要。取決於特定里程碑完成情況的投資銀行諮詢費和與某些分銷服務相關的費用也不包括在內,因為這些費用被認為是可變的,不包括在2022年8月31日的交易價格中。
我們認出了$35.2百萬美元和美元76.2在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月內分別為100萬美元和77.9百萬美元和美元49.4在截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月內,與前幾個時期已履行(或部分已履行)的履約義務相關的收入分別為100萬歐元,這主要是由於解決了前幾個時期受到限制的可變對價中的不確定性。此外,我們還確認了$9.2百萬美元和美元7.9在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月內分別為100萬美元和19.3百萬美元和美元16.4在截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月中,主要與分銷服務相關的收入分別為100萬美元,其中一部分與前幾個時期有關。
合同餘額
我們確認收入的時間可能與客户支付的時間不同。當收入在付款前確認並且我們有無條件獲得付款的權利時,我們記錄應收賬款。,當我們將商品、服務或資產轉讓給客户時,我們會記錄合同資產,但付款取決於額外的履約義務。或者,當付款先於提供相關服務時,我們會記錄遞延收入,直到履行義務得到履行。
我們有與客户合同收入相關的應收賬款#美元。252.7百萬美元和美元298.7分別為2022年8月31日和2021年11月30日,我們的合同資產與與客户合同收入相關的合同資產為34.8百萬美元和美元25.2分別為2022年8月31日和2021年11月30日。在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月和九個月內,我們沒有與這些應收賬款或合同資產相關的重大減值。
我們的遞延收入主要包括與我們的房地產業務相關的遞延收入,以及在尚未履行業績義務的投資銀行諮詢活動中收到的預聘費和里程碑費用。遞延收入為$38.6百萬美元和美元49.7分別於2022年8月31日和2021年11月30日記入應付款、費用應計項目和綜合財務狀況綜合報表中的其他負債。在截至2022年8月31日的三個月內,我們確認了$9.12022年5月31日餘額中的遞延收入100萬美元。在截至2021年8月31日的三個月內,我們確認了8.02021年5月31日餘額中的遞延收入100萬美元。在截至2022年8月31日的九個月內,我們確認了21.72021年11月30日餘額中的遞延收入100萬美元。在截至2021年8月31日的九個月內,我們確認了10.0截至2020年11月30日的餘額中的遞延收入為100萬美元。
合同費用
我們將成本資本化,以履行與投資銀行諮詢活動相關的合同,這些合同的收入在某個時間點得到確認,並且成本被確定為可收回的。履行合同的資本化成本在相關收入確認時確認。
在2022年8月31日和2021年11月30日,履行合同的資本化成本為$2.4百萬美元和美元1.6分別記入綜合財務狀況表中的應收款。我們確認的費用為$1.0百萬美元和美元0.9在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月內分別為100萬美元和1.6百萬美元和美元1.6在截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月內,分別與履行合同的成本有關,這些成本在期初已資本化。在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月和九個月內,沒有確認與這些資本化成本相關的重大減值費用。
注16.所得税
與不確定的税務狀況有關的未確認税收優惠總額為#美元。468.9百萬美元(包括$112.8利息)於2022年8月31日,其中301.3與傑富瑞集團相關的百萬美元,為436.9百萬美元(包括$97.9利息)於2021年11月30日,其中$273.2與傑富瑞集團相關的100萬美元。如果確認,這些金額將降低我們的實際税率。我們確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)。
遞延税項淨資產為#美元。398.4百萬美元和美元327.5分別為2022年8月31日和2021年11月30日。遞延税項資產主要歸因於現有資產及負債的賬面金額與其各自税基之間的差額,其中最大部分與薪酬及福利有關。遞延税項資產計入合併財務狀況表中的其他資產。
我們目前正接受多個税務管轄區的審查。雖然我們預計這些審核的結果不會對我們的綜合財務狀況產生重大影響,但它們可能會對我們在做出決定期間的綜合經營業績產生重大影響。
下表彙總了在我們開展業務的主要税務管轄區仍需審查的最早納税年度:
| | | | | | | | |
管轄權 | | 納税年度 |
美國 | | 2019 |
紐約州 | | 2001 |
紐約市 | | 2006 |
英國 | | 2020 |
香港 | | 2016 |
德國 | | 2017 |
截至2022年8月31日的9個月,我們的所得税準備金為#美元。219.9百萬美元,相當於25.6%。截至2021年8月31日的9個月,我們的所得税準備金為#美元。484.8百萬美元,相當於26.5%.
注17.普通股和普通股每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法是將淨收益除以已發行普通股的加權平均數量。用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的分子和分母如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
每股收益的分子: | | | | | | | |
傑富瑞金融集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 195,459 | | | $ | 407,459 | | | $ | 636,920 | | | $ | 1,342,490 | |
將收益分配給參與證券(1) | (571) | | | (2,490) | | | (2,662) | | | (7,974) | |
基本每股收益為傑富瑞金融集團普通股股東應佔淨收益 | 194,888 | | | 404,969 | | | 634,258 | | | 1,334,516 | |
調整與攤薄股份相關的參與證券的收益分配(1) | 5 | | | 52 | | | 28 | | | 161 | |
可強制贖回的可轉換優先股股息 | 2,070 | | | 1,849 | | | 6,211 | | | 5,101 | |
傑富瑞金融集團普通股股東應佔淨收益稀釋後每股收益 | $ | 196,963 | | | $ | 406,870 | | | $ | 640,497 | | | $ | 1,339,778 | |
| | | | | | | |
每股收益的分母: | | | | | | | |
加權平均已發行普通股 | 230,988 | | | 246,624 | | | 236,546 | | | 247,638 | |
已發行且需要未來服務的限制性股票的加權平均股份 | (710) | | | (1,602) | | | (1,075) | | | (1,561) | |
加權平均未完成的RSU,不需要未來服務 | 13,575 | | | 18,065 | | | 14,697 | | | 18,171 | |
基本每股收益的分母-加權平均股票 | 243,853 | | | 263,087 | | | 250,168 | | | 264,248 | |
股票期權和其他基於股票的獎勵 | 1,171 | | | 1,485 | | | 1,485 | | | 905 | |
高級管理人員薪酬計劃RSU獎 | 1,774 | | | 2,392 | | | 1,989 | | | 2,152 | |
可強制贖回的可轉換優先股 | 4,441 | | | 4,441 | | | 4,441 | | | 4,441 | |
稀釋後每股收益的分母 | 251,239 | | | 271,405 | | | 258,083 | | | 271,746 | |
(1)代表期內就參與證券宣佈的股息,加上對參與證券的未分配收益的分配。淨虧損不會分配給參與的證券。參與證券代表尚未提供必要服務的限制性股票和RSU,相當於714,600和1,621,000分別截至2022年和2021年8月31日的三個月,以及1,083,400和1,581,200分別為截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月。在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月和九個月裏,對參與證券宣佈的股息並不重要。未分配收益根據參與證券的收益分配權進行分配,如果該期間的所有收益都已分配的話。
我們的董事會不時授權回購我們的普通股。2022年1月,董事會將股份回購授權增加了$87.5百萬美元。2022年3月,董事會將股份回購授權增加了$250.0百萬美元。2022年6月,董事會將股份回購授權增加了$250.0百萬美元。在2022年的前9個月,我們總共購買了21,721,900我們普通股的價格為$738.6百萬美元,或平均價格為$34.00每股,包括18,294,689我們的普通股在公開市場上的價格為$616.3在我們目前的董事授權董事會下,3,427,211我們普通股的價格為$122.2根據我們的股權薪酬計劃,與淨股份結算相關的費用為100萬美元。在2022年8月31日,我們有133.7未來回購的剩餘授權。2022年9月,董事會將股份回購授權增加了$145.9百萬美元回到總金額250.0百萬美元。
注18.承付款、或有事項和擔保
承付款
下表彙總了在2022年8月31日與某些業務活動相關的承諾(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 預期到期日(財政年度) | | |
| 2022 | | 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 2027 | | 2028 和 後來 | | 極大值 派息 |
股權承諾(1) | $ | 359.5 | | | $ | 51.2 | | | $ | 2.4 | | | $ | 4.9 | | | $ | 131.1 | | | $ | 549.1 | |
貸款承諾(1) | 4.0 | | | 267.5 | | | — | | | 78.9 | | | — | | | 350.4 | |
| | | | | | | | | | | |
承保承諾 | 68.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 68.0 | |
正向啟動逆回購(2) | 7,182.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,182.8 | |
正向啟動回購(2) | 3,104.7 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,104.7 | |
其他資金不足的承付款(1) | — | | | 176.5 | | | 278.0 | | | 0.2 | | | — | | | 454.7 | |
總計 | $ | 10,719.0 | | | $ | 495.2 | | | $ | 280.4 | | | $ | 84.0 | | | $ | 131.1 | | | $ | 11,709.7 | |
(1)股權承諾、貸款承諾和其他無資金來源的承諾一般按合同到期日列報。然而,這些金額大多是按需提供的。
(2)於2022年8月31日,根據轉售協議購買的所有遠期起始證券及除美元外的所有44.1根據回購協議出售的遠期起始證券中三營業日。
股權承諾。股權承諾包括投資傑富瑞集團的合資企業傑富瑞金融,並承諾投資於私募股權基金和私募股權基金的經理傑富瑞資本合夥公司,該基金由我們的總裁領導的團隊和董事組成。截至2022年8月31日,傑富瑞集團對傑富瑞資本合夥公司及其私募股權基金的未償還承諾為10.7百萬美元。
有關傑富瑞集團對傑富瑞金融的投資的更多信息,請參見附註8。
此外,截至2022年8月31日,我們有未償還的股權承諾,最高可投資美元。69.7百萬美元在橡樹山實體,$415.8100萬美元用於戰略分支機構,37.5百萬美元的其他各種投資。在季度末之後,由於我們於2022年9月30日出售了Oak Hill權益,我們不再擁有對Oak Hill實體的股權承諾。有關此次拍賣的更多信息,請參見附註8。
貸款承諾。我們不時做出承諾,向投資銀行和其他貸款辛迪加和收購融資領域的客户以及戰略附屬公司提供信貸。這些承諾和這些貸款的任何相關提取通常有固定的到期日,並取決於適用於借款人的某些陳述、擔保和合同條件。在2022年8月31日,我們有100.4對客户的未償還貸款承諾達百萬美元。
截至2022年8月31日的未償還貸款承諾還包括傑富瑞集團向傑富瑞金融提供的未償還擔保循環信貸安排部分,以支持傑富瑞金融的貸款承銷。2022年8月31日,$000萬傑富瑞集團的美元250.0為100萬項承諾提供了資金。
承保承諾。在投資銀行業務方面,我們可能會不時為我們的客户提供與融資交易相關的承銷承諾。
正向起始反向回購和反向回購。我們承諾在遠期開始的基礎上轉售證券,並承諾在遠期開始的基礎上回購主要由美國政府和機構證券擔保的證券。
其他資金不足的承付款。其他無資金來源的承諾包括以循環票據、倉庫融資和債務證券的形式為資產支持和CLO工具提供融資的債務。在墊付資金時,提取的金額以實體的資產為抵押。
或有事件
在2022年第三季度,我們應計了80.0在綜合經營報表中,與美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和美國商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)達成合並監管和解的銷售、一般和其他費用中的100萬美元。這項監管和解是在一項全行業監管調查的背景下達成的,該調查涉及與用於商業通信的個人短信設備有關的記錄保存要求。
我們和我們的子公司是其他法律和監管程序的當事人,這些程序被認為是對其業務附帶的普通、例行公事的訴訟,或者對我們的綜合財務狀況不重要。我們和我們的子公司還不時參與政府和自律機構對我們的業務進行的其他檢查、調查和類似的審查(包括正式和非正式的),其中某些審查可能會導致判決、和解、罰款、處罰或其他禁令。我們不認為任何這些行動會對我們的綜合財務狀況或流動資金產生重大不利影響,但支付的任何金額都可能對該期間的運營結果產生重大影響。
擔保
衍生工具合約。我們的交易商活動導致我們進行各種衍生工具的市場和交易。我們簽訂的某些衍生品合約符合公認會計原則下擔保的會計定義,包括信用違約互換、書面外幣期權和書面股權看跌期權。對於某些合同,如書面利率上限和外幣期權,最高支付無法量化,因為利息或匯率的增加不受合同條款的限制。因此,我們披露了名義價值,以衡量我們在這些合同下的最大潛在支付。
下表彙總了截至2022年8月31日與符合GAAP擔保定義的衍生品合同相關的名義金額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 預期到期日(財政年度) | | |
擔保類型 | 2022 | | 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 2027 | | 2028 和 後來 | | 理論上的/ 極大值 派息 |
衍生工具合約--與信貸無關 | $ | 6,346.3 | | | $ | 9,661.9 | | | $ | 13,329.4 | | | $ | 1,696.8 | | | $ | 107.0 | | | $ | 31,141.4 | |
書面衍生品合約--與信貸有關 | — | | | — | | | 0.2 | | | — | | | — | | | 0.2 | |
衍生品合約總額 | $ | 6,346.3 | | | $ | 9,661.9 | | | $ | 13,329.6 | | | $ | 1,696.8 | | | $ | 107.0 | | | $ | 31,141.6 | |
根據公認會計原則,被視為符合擔保定義的衍生品合約在考慮套期保值交易之前,僅反映任何風險敞口的部分或“片面”組成部分。書面股票期權和書面信用違約互換的執行策略通常與長期現金工具(如股票和債務證券)同步進行。我們通過套期保值(如其他衍生工具合約和/或現金工具)大幅降低我們在這些合約上的市場風險敞口,並在我們的整體風險管理框架內管理與這些合約相關的風險。我們認為,名義金額誇大了我們的預期支出,這些合同的公允價值是衡量我們義務的更相關指標。截至2022年8月31日,符合擔保定義的衍生品合同的公允價值約為$768.8百萬美元。
伯卡迪亞。我們已同意賠償伯克希爾哈撒韋公司高達一半的損失。1.5十億保單獲得由Berkadia的一家附屬公司發行的未償還商業票據。截至2022年8月31日,未償還商業票據總額為$1.47十億美元。
HomeFed。對於房地產開發項目,HomeFed通常被要求在建設工程開始時獲得基礎設施改善保證金,並在此類改善完成後獲得保修保證金。這些債券由擔保公司發行,以保證項目的圓滿完成,並在HomeFed無法或不願完成某些基礎設施改善的情況下,主要向市政當局提供資金。隨着HomeFed開發規劃的區域,市政府接受改善措施,債券就會釋放。如果各自的市政當局或其他人出於任何原因動用這些債券,HomeFed的某些子公司將有義務支付。截至2022年8月31日,未償還的基礎設施改善債券總額為#美元69.8百萬美元。
其他擔保。我們是各種交易所和結算所的會員。在正常的業務過程中,我們為證券結算機構和交易所提供擔保。這些保證通常是標準成員協定所要求的,因此成員被要求保證其他成員的表現。此外,如果一成員無法履行其對結算所的義務,則其他成員將被要求彌補這些不足之處。為了降低這些履約風險,交易所和結算所通常要求會員提供抵押品。我們在此類擔保下的債務可能會超過抵押品金額。我們在這些安排下的最大潛在責任無法量化;然而,我們被要求根據這種擔保付款的可能性被認為微乎其微。因此,沒有確認對這些安排的任何責任。此外,我們還提供與第三方清算和執行安排相關的某些賠償,根據該安排,第三方可以代表我們的客户清算和結算交易。這些賠償通常有標準的合同條款,並在正常業務過程中訂立。我們在此類交易中的債務以客户賬户中的資產以及代表客户清算和結算的交易所獲得的任何收益為擔保。然而,我們認為,根據這些安排,我們不太可能需要支付任何重大款項,也沒有確認與這些賠償相關的重大責任。
備用信用證。在2022年8月31日,我們以備用信用證的形式向某些交易對手提供了總額為美元的擔保。13.7百萬美元。備用信用證承諾,如果被保險方未能履行與該受益人的合同安排所規定的義務,我們將向該受益人付款。由於與這些抵押品票據有關的承付款可能到期而未使用,因此所顯示的數額不一定反映未來的實際現金籌資需求。主要是所有信用證在一年.
注19.淨資本要求
傑富瑞有限責任公司是在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商,也是金融業監管局(“FINRA”)的成員公司。傑富瑞遵守美國證券交易委員會統一淨資本規則(“規則15C3-1”),該規則要求維持最低淨資本,並已選擇使用規則15C3-1允許的替代方法計算最低資本要求。Jefferies LLC作為一家在美國雙重註冊的經紀交易商和期貨佣金商人(“FCM”),也受CFTC規則1.17的約束,該規則規定了最低財務要求。在確定雙重註冊的美國經紀交易商和FCM的超額淨資本時,最低淨資本要求等於規則15c3-1或CFTC規則1.17中的較大者。FINRA是Jefferies LLC的指定審查機構,美國國家期貨協會(NFA)是Jefferies LLC作為FCM的指定自律組織。
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(《多德-弗蘭克法案》)包含的條款要求所有掉期交易商、主要掉期參與者、基於證券的掉期交易商和/或主要基於證券的掉期參與者註冊。註冊掉期交易商Jefferies Financial Services,Inc.(“JFSI”)遵守CFTC的監管資本要求,並持有超過最低監管要求的監管資本。此外,建豐國際已在美國證券交易委員會註冊為證券型掉期交易商,並受美國證券交易委員會證券型掉期交易商監管規則的約束。此外,建富國際已在美國證券交易委員會註冊為場外衍生品交易商,並須遵守美國證券交易委員會的淨資本要求。作為以證券為基礎的掉期交易商和掉期交易商,建金所作為國家金融管理局的成員,必須遵守美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和國家金融管理局的淨資本要求。根據美國證券交易委員會規則18a-1的定義,建基國際必須保持最低淨資本不低於定義的風險保證金金額的2%或2,000萬美元。
截至2022年8月31日,Jefferies LLC的淨資本和超額淨資本為$1.1710億美元1.07分別為10億美元。截至2022年8月31日,JFSI的淨資本和超額淨資本為$321.2百萬美元和美元301.2分別為100萬美元。
Jefferies Group的某些其他美國及非美國附屬公司須遵守其各自司法管轄區的監管當局所規定的資本充足率要求,包括Jefferies International Limited,該公司須受英國金融市場行為監管局的監管及要求。
上述監管資本要求可能會限制我們從傑富瑞集團受監管子公司撤資的能力。我們的其他一些合併子公司也有信貸協議,可能會限制現金股息的支付,或向母公司提供貸款或墊款的能力。
注20。其他公允價值信息
在經常性基礎上未按公允價值確認的主要金融工具的賬面金額和估計公允價值如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 |
| 攜帶 金額 | | 公平 價值 | | 攜帶 金額 | | 公平 價值 |
應收款: | | | | | | | |
應收票據和貸款(1) | $ | 887,754 | | | $ | 929,449 | | | $ | 835,009 | | | $ | 866,163 | |
| | | | | | | |
財務負債: | | | | | | | |
短期借款(2) | $ | 564,239 | | | $ | 564,239 | | | $ | 221,863 | | | $ | 221,863 | |
長期債務(3) | 7,118,056 | | | 6,887,258 | | | 7,282,147 | | | 8,004,211 | |
(1)應收票據和貸款:公允價值主要基於使用類似工具的市場利率的未來現金流量貼現模型進行估計。如果在財務報表中按公允價值計量,這些金融工具將被歸類為公允價值等級中的第三級。
(2)短期借款:由於短期借款的到期日較短,按成本列賬的短期借款的公允價值估計為賬面金額。如果在財務報表中按公允價值計量,這些金融工具將被歸類為公允價值等級中的第三級。
(3)長期債務:公允價值是使用報價、從外部數據提供商獲得的定價信息來估計的,對於某些浮動利率債務,估計為賬面金額。如果在財務報表中按公允價值計量,這些金融工具將被歸類為公允價值等級中的第2級和第3級。
注21.關聯方交易
傑富瑞資本合夥公司相關基金。 傑富瑞集團擁有JCP基金經理和私募股權基金(包括JCP基金V)的股權投資,這些基金由我們的總裁和一名董事(“私募股權相關基金”)領導的團隊管理。在截至2022年8月31日和2021年11月30日的綜合財務狀況報表中,傑富瑞集團對私募股權相關基金的股權投資為#美元。29.6百萬美元和美元27.1分別為100萬美元。傑富瑞集團投資JCP基金V的淨收益合計為$1.7百萬美元和美元4.2截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月分別為100萬美元和4.9百萬美元和美元8.7截至2022年8月31日和2021年8月31日的9個月分別錄得100萬美元的主要交易收入。其他基金的收益(虧損)不是很大。關於我們對私募股權相關基金的承諾和資金數額的進一步信息,請參閲附註7和18。
特殊目的收購公司。在截至2021年8月31日的三個月和九個月裏,傑富瑞集團的投資銀行業務收入為21.4百萬美元和美元45.5分別用於向我們共同發起的特殊目的收購公司提供服務。
伯卡迪亞商業抵押貸款有限責任公司在2022年8月31日和2021年11月30日,傑富瑞集團承諾購買293.4百萬美元和美元425.6分別為來自Berkadia的機構商業抵押貸款支持證券。
資產管理投資公司。通過傑富瑞集團,我們達成了一項投資管理協議,根據該協議,Monashee為我們提供某些單獨管理的賬户的資產管理服務。我們在單獨管理賬户中的淨投資餘額為#美元。16.3百萬美元和美元13.6分別為2022年8月31日和2021年11月30日。
我們在橡樹山管理的某些基金中擁有有限合夥權益$3.9百萬美元和美元6.0分別於2022年8月31日及2021年11月30日,按基金資產淨值計量,並按公允價值計入綜合財務狀況報表所擁有的金融工具內。
FXCM。傑富瑞集團於2017年與FXCM達成外匯大宗經紀協議。關於根據這項協議簽訂的外匯合同,傑富瑞集團有#美元。0.6百萬美元和美元0.7截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別計入應付款、費用應計和綜合財務狀況綜合報表中的其他負債。
高級管理人員、董事和員工。我們有一塊錢18.6百萬美元和美元23.1截至2022年8月31日和2021年11月30日,向某些非執行官員和員工發放的未償還貸款分別為100萬美元。
應收及應付客户款項包括高級職員、董事及僱員個人證券交易產生的結餘。這些交易遵守與所有客户交易相同的規定,並以基本相同的條款提供。
注22。細分市場信息
我們從事投資銀行和資本市場,以及資產管理。我們還擁有一個傳統的業務和投資組合,我們歷來將其命名為我們的“招商銀行”業務。
2021年12月1日,我們賺了一美元477淨資產貢獻百萬,包括招商銀行和資產管理投資,傑富瑞集團。轉移的招商銀行投資現在由不同的管理團隊管理,而資產管理投資繼續由資產管理聯席總裁管理,他們監督整個公司的所有資產管理活動。因此,我們轉移了$194我們商業銀行部門的淨資產為百萬美元:139這些淨資產中的100萬美元,包括#48與Foursight有關的淨資產有100萬美元,轉移到我們的投資銀行和資本市場部門;剩餘的美元55轉移的淨資產現在由資產管理聯席總裁管理,幷包括在我們的資產管理部門。上一年的金額已重新分類,以符合當前分部的報告。
投資銀行和資本市場的可報告部門包括投資銀行、資本市場和其他相關服務。投資銀行業務為美洲、歐洲、中東和非洲以及亞太地區大多數行業的客户提供承銷和金融諮詢服務。資本市場業務涉及股票和固定收益產品的各個領域。
在資產管理公司內部,我們管理、投資於一系列投資策略和資產類別的另類資產管理平臺,並向其提供服務。資產管理公司通過其附屬經理為機構客户提供一系列創新的投資策略。
我們的商業銀行可報告業務部門包括我們的各種商業銀行業務和投資,主要包括OpNet、Vitesse Energy和JETX Energy、房地產、愛達荷州木材公司(2022年8月出售之前)和FXCM。
公司資產主要由現金和現金等價物組成。公司收入主要包括利息收入。
下表(以千為單位)提供了有關我們細分市場的某些信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
淨收入: | | | | | | | |
可報告的細分市場: | | | | | | | |
投資銀行和資本市場 | $ | 1,134,732 | | | $ | 1,672,943 | | | $ | 3,714,928 | | | $ | 5,259,301 | |
資產管理 | (13,803) | | | 13,327 | | | 77,300 | | | 293,204 | |
招商銀行業務 | 397,847 | | | 248,690 | | | 825,637 | | | 812,509 | |
公司 | 6,192 | | | 955 | | | 8,756 | | | 2,269 | |
與可報告部門相關的淨收入總額 | 1,524,968 | | | 1,935,915 | | | 4,626,621 | | | 6,367,283 | |
| | | | | | | |
調節項目-合併調整 | (78) | | | 3,069 | | | (734) | | | 9,150 | |
合併總收入 | $ | 1,524,890 | | | $ | 1,938,984 | | | $ | 4,625,887 | | | $ | 6,376,433 | |
| | | | | | | |
所得税前收入(虧損): | | | | | | | |
可報告的細分市場: | | | | | | | |
投資銀行和資本市場 | $ | 166,777 | | | $ | 597,373 | | | $ | 775,725 | | | $ | 1,588,619 | |
資產管理 | (43,633) | | | (17,895) | | | (26,651) | | | 173,185 | |
招商銀行業務 | 201,129 | | | (4,745) | | | 173,094 | | | 141,905 | |
公司 | (13,426) | | | (10,450) | | | (35,316) | | | (43,026) | |
與應報告部門相關的所得税前收入 | 310,847 | | | 564,283 | | | 886,852 | | | 1,860,683 | |
對賬項目-母公司權益 | (8,997) | | | (13,774) | | | (25,773) | | | (41,505) | |
調節項目-合併調整 | — | | | 3,107 | | | (356) | | | 9,362 | |
所得税前綜合收入總額 | $ | 301,850 | | | $ | 553,616 | | | $ | 860,723 | | | $ | 1,828,540 | |
| | | | | | | |
折舊和攤銷費用: | | | | | | | |
可報告的細分市場: | | | | | | | |
投資銀行和資本市場 | $ | 23,366 | | | $ | 21,065 | | | $ | 69,687 | | | $ | 62,580 | |
資產管理 | 401 | | | 494 | | | 1,230 | | | 1,462 | |
招商銀行業務 | 18,997 | | | 16,554 | | | 57,248 | | | 50,536 | |
公司 | 423 | | | 564 | | | 1,266 | | | 2,306 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
合併折舊和攤銷費用總額 | $ | 43,187 | | | $ | 38,677 | | | $ | 129,431 | | | $ | 116,884 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
使用的可識別資產: | | | | | | | |
可報告的細分市場: | | | | | | | |
投資銀行和資本市場 | | | | | $ | 48,213,613 | | | $ | 52,903,374 | |
資產管理 | | | | | 3,028,847 | | | 3,205,799 | |
招商銀行業務 | | | | | 2,194,617 | | | 2,263,050 | |
公司 | | | | | 1,941,062 | | | 2,432,927 | |
與可報告部門相關的可識別資產 | | | | | 55,378,139 | | | 60,805,150 | |
| | | | | | | |
調節項目-合併調整 | | | | | (148,328) | | | (401,040) | |
合併資產總額 | | | | | $ | 55,229,811 | | | $ | 60,404,110 | |
歸類為淨收入組成部分的利息支出與傑富瑞集團有關。截至2022年8月31日及2021年8月31日止三個月,歸類為開支組成部分的利息開支主要包括母公司利息(#美元9.0百萬美元和美元13.8百萬美元)和招商銀行($1.2百萬美元和美元0.8分別為100萬)。截至2022年8月31日及2021年8月31日止九個月,歸類為開支組成部分的利息開支主要包括母公司利息(#美元25.8百萬美元和美元41.5百萬美元)和招商銀行($2.8百萬美元和美元2.5分別為100萬)。此外,在截至2021年8月31日的三個月和九個月內,在投資銀行和資本市場應報告部門中被歸類為費用組成部分的利息支出包括$5.0百萬美元和美元15.8分別與Foursight相關的100萬美元。
本報告中的陳述可能包含前瞻性陳述。請參閲下面的“前瞻性信息警示聲明”。以下內容應與管理層對截至2021年11月30日止年度的Form 10-K年度報告(“2021 10-K”)中所載的財務狀況及經營成果、風險因素及對我們業務的描述的討論及分析一併閲讀。
經營成果
我們從事投資銀行、資本市場和資產管理業務,並擁有傳統的業務和投資組合,我們歷來將這些業務命名為“招商銀行”業務。2021年12月1日,我們向傑富瑞集團提供了4.77億美元的淨資產,包括招商銀行和資產管理投資。轉移的招商銀行投資現在由不同的管理團隊管理,而資產管理投資繼續由資產管理聯席總裁管理,他們監督整個公司的所有資產管理活動。因此,我們從招商銀行部門轉移了1.94億美元的淨資產:其中1.39億美元的淨資產,包括與Foursight Capital LLC(“Foursight”)有關的4800萬美元的淨資產,轉移到了我們的投資銀行和資本市場部門;其餘的5500萬美元的淨資產現在由資產管理聯席總裁管理,幷包括在我們的資產管理部門。上一年的金額已重新分類,以符合當前分部的報告。下表總結了我們的財務業績。
2022年第三季度業務成果摘要如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 母公司權益 | | 合併調整 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 1,134,732 | | | $ | (13,803) | | | $ | 397,847 | | | $ | 6,192 | | | $ | — | | | $ | (78) | | | $ | 1,524,890 | |
| | | | | | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | | | | | |
銷售成本 | — | | | — | | | 123,436 | | | — | | | — | | | — | | | 123,436 | |
薪酬和福利 | 521,214 | | | 12,808 | | | 10,584 | | | 13,856 | | | — | | | — | | | 558,462 | |
非補償費用: | | | | | | | | | | | | | |
場內經紀及結算手續費 | 79,727 | | | 4,959 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 84,686 | |
銷售、一般和其他費用 | 343,648 | | | 11,662 | | | 37,651 | | | 5,339 | | | — | | | (78) | | | 398,222 | |
利息支出 | — | | | — | | | 1,223 | | | — | | | 8,997 | | | — | | | 10,220 | |
折舊及攤銷 | 23,366 | | | 401 | | | 18,997 | | | 423 | | | — | | | — | | | 43,187 | |
非補償費用總額 | 446,741 | | | 17,022 | | | 57,871 | | | 5,762 | | | 8,997 | | | (78) | | | 536,315 | |
總費用 | 967,955 | | | 29,830 | | | 191,891 | | | 19,618 | | | 8,997 | | | (78) | | | 1,218,213 | |
與關聯公司相關的所得税前收益(虧損)和虧損 | 166,777 | | | (43,633) | | | 205,956 | | | (13,426) | | | (8,997) | | | — | | | 306,677 | |
與聯營公司有關的虧損 | — | | | — | | | (4,827) | | | — | | | — | | | — | | | (4,827) | |
所得税前收入(虧損) | $ | 166,777 | | | $ | (43,633) | | | $ | 201,129 | | | $ | (13,426) | | | $ | (8,997) | | | $ | — | | | 301,850 | |
所得税撥備 | | | | | | | | | | | | | 105,909 | |
淨收入 | | | | | | | | | | | | | $ | 195,941 | |
2022年前9個月的業務成果摘要如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 母公司權益 | | 合併調整 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 3,714,928 | | | $ | 77,300 | | | $ | 825,637 | | | $ | 8,756 | | | $ | — | | | $ | (734) | | | $ | 4,625,887 | |
| | | | | | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | | | | | |
銷售成本 | — | | | — | | | 349,556 | | | — | | | — | | | — | | | 349,556 | |
薪酬和福利 | 1,768,350 | | | 43,560 | | | 89,226 | | | 25,487 | | | — | | | — | | | 1,926,623 | |
非補償費用: | | | | | | | | | | | | | |
場內經紀及結算手續費 | 237,140 | | | 25,523 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 262,663 | |
銷售、一般和其他費用 | 864,026 | | | 33,638 | | | 97,155 | | | 17,319 | | | — | | | (378) | | | 1,011,760 | |
利息支出 | — | | | — | | | 2,846 | | | — | | | 25,773 | | | — | | | 28,619 | |
折舊及攤銷 | 69,687 | | | 1,230 | | | 57,248 | | | 1,266 | | | — | | | — | | | 129,431 | |
非補償費用總額 | 1,170,853 | | | 60,391 | | | 157,249 | | | 18,585 | | | 25,773 | | | (378) | | | 1,432,473 | |
總費用 | 2,939,203 | | | 103,951 | | | 596,031 | | | 44,072 | | | 25,773 | | | (378) | | | 3,708,652 | |
與關聯公司相關的所得税前收益(虧損)和虧損 | 775,725 | | | (26,651) | | | 229,606 | | | (35,316) | | | (25,773) | | | (356) | | | 917,235 | |
與聯營公司有關的虧損 | — | | | — | | | (56,512) | | | — | | | — | | | — | | | (56,512) | |
所得税前收入(虧損) | $ | 775,725 | | | $ | (26,651) | | | $ | 173,094 | | | $ | (35,316) | | | $ | (25,773) | | | $ | (356) | | | 860,723 | |
所得税撥備 | | | | | | | | | | | | | 219,949 | |
淨收入 | | | | | | | | | | | | | $ | 640,774 | |
2021年第三季度業務成果摘要如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 母公司權益 | | 合併調整 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 1,672,943 | | | $ | 13,327 | | | $ | 248,690 | | | $ | 955 | | | $ | — | | | $ | 3,069 | | | $ | 1,938,984 | |
| | | | | | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | | | | | |
銷售成本 | — | | | — | | | 151,510 | | | — | | | — | | | — | | | 151,510 | |
薪酬和福利 | 762,725 | | | 15,468 | | | 17,584 | | | 6,466 | | | — | | | — | | | 802,243 | |
非補償費用: | | | | | | | | | | | | | |
場內經紀及結算手續費 | 64,441 | | | 4,541 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 68,982 | |
銷售、一般和其他費用 | 222,357 | | | 10,719 | | | 39,849 | | | 4,375 | | | — | | | (38) | | | 277,262 | |
利息支出(1) | 4,982 | | | — | | | 762 | | | — | | | 13,774 | | | — | | | 19,518 | |
折舊及攤銷 | 21,065 | | | 494 | | | 16,554 | | | 564 | | | — | | | — | | | 38,677 | |
非補償費用總額 | 312,845 | | | 15,754 | | | 57,165 | | | 4,939 | | | 13,774 | | | (38) | | | 404,439 | |
總費用 | 1,075,570 | | | 31,222 | | | 226,259 | | | 11,405 | | | 13,774 | | | (38) | | | 1,358,192 | |
與關聯公司相關的所得税前收益(虧損)和虧損 | 597,373 | | | (17,895) | | | 22,431 | | | (10,450) | | | (13,774) | | | 3,107 | | | 580,792 | |
與聯營公司有關的虧損 | — | | | — | | | (27,176) | | | — | | | — | | | — | | | (27,176) | |
所得税前收入(虧損) | $ | 597,373 | | | $ | (17,895) | | | $ | (4,745) | | | $ | (10,450) | | | $ | (13,774) | | | $ | 3,107 | | | 553,616 | |
所得税撥備 | | | | | | | | | | | | | 145,700 | |
淨收入 | | | | | | | | | | | | | $ | 407,916 | |
(1)投資銀行和資本市場的利息支出與2021年第三季度的Foursight有關。
2021年前9個月的結果摘要如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 母公司權益 | | 合併調整 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 5,259,301 | | | $ | 293,204 | | | $ | 812,509 | | | $ | 2,269 | | | $ | — | | | $ | 9,150 | | | $ | 6,376,433 | |
| | | | | | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | | | | | |
銷售成本 | — | | | — | | | 390,916 | | | — | | | — | | | — | | | 390,916 | |
薪酬和福利 | 2,650,704 | | | 59,924 | | | 66,365 | | | 29,035 | | | — | | | — | | | 2,806,028 | |
非補償費用: | | | | | | | | | | | | | |
場內經紀及結算手續費 | 197,226 | | | 24,982 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 222,208 | |
銷售、一般和其他費用 | 744,366 | | | 33,651 | | | 99,000 | | | 13,954 | | | — | | | (212) | | | 890,759 | |
利息支出(1) | 15,806 | | | — | | | 2,517 | | | — | | | 41,505 | | | — | | | 59,828 | |
折舊及攤銷 | 62,580 | | | 1,462 | | | 50,536 | | | 2,306 | | | — | | | — | | | 116,884 | |
非補償費用總額 | 1,019,978 | | | 60,095 | | | 152,053 | | | 16,260 | | | 41,505 | | | (212) | | | 1,289,679 | |
總費用 | 3,670,682 | | | 120,019 | | | 609,334 | | | 45,295 | | | 41,505 | | | (212) | | | 4,486,623 | |
與關聯公司相關的所得税前收益(虧損)和虧損 | 1,588,619 | | | 173,185 | | | 203,175 | | | (43,026) | | | (41,505) | | | 9,362 | | | 1,889,810 | |
與聯營公司有關的虧損 | — | | | — | | | (61,270) | | | — | | | — | | | — | | | (61,270) | |
所得税前收入(虧損) | $ | 1,588,619 | | | $ | 173,185 | | | $ | 141,905 | | | $ | (43,026) | | | $ | (41,505) | | | $ | 9,362 | | | 1,828,540 | |
所得税撥備 | | | | | | | | | | | | | 484,756 | |
淨收入 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,343,784 | |
(1)投資銀行和資本市場的利息支出與2021年前9個月的Foursight有關。
我們的財務業績的構成隨着時間的推移而變化,我們預計將繼續發展。我們的戰略旨在將Jefferies轉變為一家純粹的金融服務公司,因此,我們專注於發展我們的投資銀行和資本市場以及資產管理部門,同時我們繼續實現對招商銀行的投資價值或以其他方式轉變我們的投資。在評估我們的財務結果時,應考慮以下因素和事件,因為它們影響比較:
我們2022年第三季度的財務業績受到以下因素的影響:
•投資銀行和資本市場的淨收入為11.3億美元:
◦投資銀行業務淨收入為6.818億美元,其中諮詢業務淨收入為4.868億美元,股票承銷淨收入為1.51億美元,債券承銷淨收入為7690萬美元;
◦綜合資本市場淨收入為4.521億美元,包括股票淨收入2.774億美元和固定收益淨收入1.746億美元;
•資產管理公司淨收入虧損(分配淨利息前)260萬美元;
•與我們的商業銀行業務相關的税前收入為2.01億美元,反映出:
◦出售愛達荷州木材公司的税前收益為1.39億美元;
◦Vitesse Energy,LLC(“Vitesse Energy”)業績強勁;
◦我們對上市公司的幾項投資按市值計算價值下降;
•8,000萬美元與美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和美國商品期貨交易委員會(“CFTC”)達成監管和解。
我們2022年前9個月的財務業績受到以下因素的影響:
•投資銀行和資本市場的淨收入為37.1億美元:
◦投資銀行業務淨收入為23.7億美元,其中諮詢業務淨收入為14億美元,股票承銷淨收入為4.295億美元,債券承銷淨收入為4.291億美元;
◦綜合資本市場淨收入13.5億美元,包括股票淨收入8.093億美元和固定收益淨收入5.389億美元;
•資產管理收入(分配淨利息前)為1.162億美元;
•與我們的商業銀行業務相關的税前收入1.731億美元,反映出:
◦出售愛達荷州木材公司的税前收益為1.39億美元;
◦Vitesse Energy的強勁業績;
◦我們對上市公司的幾項投資按市值計算價值下降;
•與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成的監管和解金額合計為8,000萬美元。
我們2021年第三季度的財務業績受到以下因素的影響:
•投資銀行和資本市場的淨收入為16.7億美元:
◦投資銀行業務淨收入12.2億美元,其中諮詢業務淨收入5.839億美元,股票承銷淨收入3.675億美元,債券承銷淨收入2.293億美元;
◦綜合資本市場淨收入為4.423億美元,包括股票淨收入2.365億美元和固定收益淨收入2.058億美元;
•資產管理收入(分配淨利息前)2,450萬美元;以及
•與我們的商業銀行業務相關的税前虧損470萬美元,反映:
◦愛達荷州木材公司結果的正常化,以及調整其庫存賬面價值以大幅降低木材價格的費用。
我們2021年前9個月的財務業績受到以下因素的影響:
•投資銀行和資本市場淨收入為52.6億美元:
◦投資銀行業務淨營收33.9億美元,其中諮詢業務淨營收12.9億美元,股票承銷淨營收11.9億美元,債券承銷淨營收7.124億美元;
◦合併資本市場淨收入18.4億美元,包括股票淨收入10.1億美元和固定收益淨收入8.264億美元;
•資產管理收入(分配淨利息前)為3.262億美元;以及
•與我們的商業銀行業務相關的税前收入為1.419億美元,反映出:
◦愛達荷州木材公司在九個月期間的前六個月取得強勁業績;以及
◦我們對公共和私人公司的幾項投資按市值計價增加了價值。
投資銀行和資本市場
我們投資銀行和資本市場部門的運營結果摘要如下(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
淨收入 | $ | 1,134,732 | | | $ | 1,672,943 | | | $ | 3,714,928 | | | $ | 5,259,301 | |
| | | | | | | |
費用: | | | | | | | |
薪酬和福利 | 521,214 | | | 762,725 | | | 1,768,350 | | | 2,650,704 | |
非補償費用: | | | | | | | |
場內經紀及結算手續費 | 79,727 | | | 64,441 | | | 237,140 | | | 197,226 | |
銷售、一般和其他費用 | 343,648 | | | 222,357 | | | 864,026 | | | 744,366 | |
利息支出 | — | | | 4,982 | | | — | | | 15,806 | |
折舊及攤銷 | 23,366 | | | 21,065 | | | 69,687 | | | 62,580 | |
非補償費用總額 | 446,741 | | | 312,845 | | | 1,170,853 | | | 1,019,978 | |
總費用 | 967,955 | | | 1,075,570 | | | 2,939,203 | | | 3,670,682 | |
所得税前收入 | $ | 166,777 | | | $ | 597,373 | | | $ | 775,725 | | | $ | 1,588,619 | |
我們的投資銀行和資本市場可報告部門由許多業務部門組成,它們之間有許多互動和很大程度的整合。業務活動包括各種股權、固定收益、大宗商品、外匯和諮詢服務的銷售、交易、發起和諮詢工作。我們在任何特定時期的業績可能會受到全球金融市場狀況、總體經濟狀況以及我們自己的活動和狀況的重大影響。
按來源劃分的收入
我們的投資銀行和資本市場可報告部門的淨收入包括利息收入和利息支出的分配,因為我們評估這些業務的盈利能力,包括與各自活動相關的淨利息收入或支出,包括分配的長期債務的淨利息成本,這是每個業務的相關資產和負債以及相關融資成本組合的函數。我們更改了“收入來源”的列報方式,將Jefferies Group在Berkadia Commercial Mortgage Holding LLC(“Berkadia”)的淨收益中的份額列示在其他投資銀行業務淨收入中,這是以前在其他業務類別中列報的。我們相信,我們收入報告的這一變化更符合管理層目前對與商業房地產投資銀行和管理報告相關的業務活動的看法。以前報告的結果是在可比的基礎上提出的。
以下是按來源列出的淨收入摘要(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
諮詢 | $ | 486,762 | | | $ | 583,887 | | | $ | 1,402,291 | | | $ | 1,285,834 | |
| | | | | | | |
股權承銷 | 150,972 | | | 367,460 | | | 429,507 | | | 1,186,728 | |
債務承銷 | 76,943 | | | 229,273 | | | 429,142 | | | 712,370 | |
總承保金額 | 227,915 | | | 596,733 | | | 858,649 | | | 1,899,098 | |
| | | | | | | |
其他投資銀行業務 | (32,877) | | | 42,997 | | | 111,003 | | | 208,480 | |
總投資銀行業務 | 681,800 | | | 1,223,617 | | | 2,371,943 | | | 3,393,412 | |
| | | | | | | |
股票 | 277,448 | | | 236,532 | | | 809,302 | | | 1,010,497 | |
固定收益 | 174,618 | | | 205,795 | | | 538,896 | | | 826,351 | |
整體資本市場 | 452,066 | | | 442,327 | | | 1,348,198 | | | 1,836,848 | |
| | | | | | | |
其他 | 866 | | | 6,999 | | | (5,213) | | | 29,041 | |
投資銀行與資本市場合計(1) | $ | 1,134,732 | | | $ | 1,672,943 | | | $ | 3,714,928 | | | $ | 5,259,301 | |
(1)在按來源列報我們的投資銀行業務和資本市場可報告分部時,分配的淨利息沒有單獨按來源分列。本演示文稿與我們的投資銀行和資本市場內部業績衡量保持一致。
投資銀行業務收入
投資銀行業務由以下收入組成:
·關於合併/收購、重組/資本重組和私人資本諮詢交易的諮詢服務;
·承銷服務,包括與公司債務、市政債券、抵押擔保證券和資產擔保證券以及股權和與股權掛鈎的證券和貸款辛迪加有關的承銷和配售服務;
·我們從傑富瑞集團的企業貸款合資企業傑富瑞金融有限責任公司(“傑富瑞金融”)獲得的50%淨收益份額;
·我們在傑富瑞集團的商業地產合資企業Berkadia的淨收益中佔有45%的份額;
·傑富瑞集團的全資子公司Foursight從事汽車貸款和服務的收入;以及
·與我們的投資銀行活動有關的收到或獲得的證券和貸款。
下表列出了我們的投資銀行業務(以十億美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 交易已完成 | | 合計價值 |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, | | 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
諮詢交易 | 98 | | | 88 | | | 294 | | | 217 | | | $ | 94.8 | | | $ | 118.3 | | | $ | 278.9 | | | $ | 271.6 | |
公共和私人股本以及可轉換股票發行 | 40 | | | 96 | | | 124 | | | 316 | | | $ | 8.7 | | | $ | 26.2 | | | $ | 28.9 | | | $ | 107.9 | |
公共和私人債務融資 | 198 | | | 240 | | | 518 | | | 604 | | | $ | 41.0 | | | $ | 93.4 | | | $ | 191.4 | | | $ | 276.0 | |
2022年第三季度投資銀行業務收入為6.818億美元,而2021年第三季度為12.2億美元,主要原因是承銷淨收入下降,與充滿挑戰的市場環境導致全行業交易活動減少一致。
2022年第三季度,我們的諮詢收入為4.868億美元,與去年同期相比略有下降16.6%,全球併購市場的活動依然強勁,我們受益於市場份額的增加,繼續支持我們的客户度過這段動盪的時期。
2022年第三季度的總承銷收入為2.279億美元,較上年同期的5.967億美元下降了61.8%,反映出股票承銷淨收入為1.51億美元,債券承銷淨收入為7690萬美元。我們債券和股票承銷淨收入的下降與新股發行普遍放緩是一致的,這是由於通脹、利率上升和市場波動導致的不確定經濟和市場狀況造成的。
2022年第三季度,其他投資銀行業務淨收入虧損3290萬美元,而2021年第三季度淨收入為4300萬美元。2022年第三季度的其他投資銀行收入包括與上一年可比季度相比,我們在Berkadia公司淨收入中的份額增加,這主要是由於抵押貸款來源的增加。這被本季度我們在我們傑富瑞金融合資公司的淨虧損中所佔份額所抵消,反映出市場活動減少,其貸款組合記錄的準備金增加,以及由於公司特定的發展和槓桿融資市場的困難狀況而未償還的承諾。
我們的投資銀行業務積壓與上個季度的水平一致,但執行情況仍取決於市場狀況。作為未來某一時期淨收入的一個指標,積壓是有侷限性的。從這些預期交易中實現收入的時間框架各不相同,並受到我們無法控制的因素的影響。未包括在我們的積壓中的交易可能會完成,預期的交易可能會被修改、延遲或取消。
2022年前9個月的投行業務收入為23.7億美元,而2021年前9個月的收入為創紀錄的33.9億美元,這反映出創紀錄的併購收入,但債務和股票承銷收入的下降抵消了這一影響。
我們的諮詢收入在2022年前9個月達到創紀錄的14億美元,與去年同期相比增加了1.165億美元,或9.1%,這是由於併購市場的活動依然強勁,我們完成的交易數量繼續增加,特別是在本年度第一季度。
2022年前9個月的總承銷收入為8.586億美元,比去年同期創紀錄的19億美元下降了54.8%,反映出股票承銷淨收入為4.295億美元,債券承銷淨收入為4.291億美元。我們的債務和股票承銷淨收入的下降與整個行業交易活動的大幅減少是一致的,包括與去年同期相比,特殊目的收購公司(“SPAC”)的交易放緩。本年度期間受到具挑戰性的股權及債務市場的影響,而上一年度的可比業績則受惠於客户利用強勁的股權環境籌集股權資本,以及公司利用低利率環境進入債務資本市場,槓桿貸款新發行市場的活躍程度及創紀錄水平的高收益債券再融資活動。
2022年前9個月,其他投資銀行業務淨收入為1.11億美元,而2021年前9個月的淨收入為2.085億美元。2022年前9個月的其他投資銀行收入包括我們在Berkadia淨收入中的份額與去年同期相比有所增加,這主要是由於抵押貸款發放增加,以及與某些投資相關的按市值計算的3070萬美元收益。這被我們在本年度期間我們在Jefferies Finance合資公司的淨虧損中的份額所抵消,反映出市場活動減少,其貸款組合上記錄的準備金增加,以及由於公司特定的發展和槓桿金融市場的困難狀況與上一年可比時期的淨收益相比,未償還承諾。
股票淨收入
股票由來自以下方面的淨收入組成:
•向我們的客户提供的服務,我們通過為客户執行、結算和清算交易來賺取佣金或分享收入;
•為客户提供諮詢服務;
•向客户提供融資、證券借貸和其他大宗經紀服務,包括引入資本和外包交易;以及
•財富管理服務。
2022年第三季度總股票淨收入為2.774億美元,高於2021年第三季度的2.365億美元。本季度的收入得益於更高的佣金和交易收入,因為我們的業務在更加正常化的貿易環境中繼續擴大。
與上一年可比季度SPAC相關活動按市值計價的虧損相比,我們美國現金股票業務的業績反映了更高的交易收入。我們的電子交易和大宗經紀業務的收入有所增加,反映出客户交易量的增加推動了強勁的佣金收入,以及我們外包交易業務的持續增長和勢頭。此外,全球股票業務在上一年可比季度確認了某些大宗頭寸的虧損,這些虧損在本年度季度沒有重複。
我們股票淨收入的增長被股票衍生品業務收入的下降所抵消,這主要是由於波動性降低和交易量下降推動了具有挑戰性的市場環境。
2022年前9個月的總股票淨收入為8.093億美元,而2021年前9個月為10.1億美元,這是因為我們今年前6個月的業績受到股票交易具有挑戰性的市場狀況的影響,以及與SPAC相關的活動顯著減少,部分被市場份額的增加和我們客户特許經營的持續勢頭所抵消。相比之下,2021年前9個月,我們所有股票業務以及我們每個地區的業績都創下了歷史新高。
我們全球現金股票業務的業績在所有地區都較低,原因是交易收入下降,而全球和每個地區的業績在去年同期市場交易量強勁的情況下都達到了創紀錄的水平。上一年可比期間也受益於與太平洋島嶼國家委員會有關的貿易機會。我們的全球可轉換債券業務的收入也較低,主要是由於與去年同期強勁的發行市場相比,股票市場疲軟和信貸利差擴大,以及由於艱難和具有挑戰性的交易環境對本年度期間的交易活動造成壓力,我們的股票衍生品業務業績下降。
較低的業績被我們的電子交易和大宗經紀業務創紀錄的九個月業績所抵消,反映出客户交易量的增加推動了強勁的佣金收入,以及我們的外包交易業務的持續增長和勢頭。此外,全球股票業務確認了上一年可比期間某些大宗頭寸的虧損,這些虧損在本年度期間沒有重複。
固定收益淨收入
固定收益由來自以下方面的淨收入組成:
•為客户執行證券化產品、投資級、高收益、不良資產、新興市場、市政和主權證券及銀行貸款交易,以及代客户執行外匯交易;
•利率衍生工具和信用衍生工具;以及
•為客户提供的融資服務。
2022年第三季度固定收益淨收入總計1.746億美元,較2021年第三季度2.058億美元的淨收入下降15.1%,主要反映了某些抵押貸款庫存頭寸按市值計價的損失以及證券化市場的放緩。
在某些美國證券化市場,集團產品的業績受到高波動性、不斷擴大的利差以及日益加劇的通脹和利率擔憂的不確定性的重大影響,導致這些產品按市值計價損失,對證券化產品的需求大幅下降。
我們的業績反映出,由於增長和交易機會的增加,我們的新興市場、市政證券以及投資組合和電子執行業務的收入增加,因為地緣政治擔憂導致的波動性增加推動了本年度季度的交易量增加。這被我們陷入困境的信貸交易業務的業績所抵消,這些業績因交易機會放緩而下降。
2022年前9個月,固定收益淨收入總計5.389億美元,較2021年前9個月8.264億美元的淨收入下降34.8%,主要原因是大多數產品的客户活動減少,某些抵押貸款庫存頭寸按市值計價虧損,以及證券化市場放緩導致交易機會減少。上一年可比期間的業績反映了特別強勁的客户活動和強勁的交易活動。
在某些美國證券化市場,集團產品的業績受到高波動性、不斷擴大的利差以及日益加劇的通脹和利率擔憂的不確定性的重大影響,導致這些產品按市值計價損失,對證券化產品的需求大幅下降。
我們在新興市場以及投資組合和電子執行業務實現了更高的收入,主要是在本年度下半年,這是由於地緣政治擔憂導致的波動性增加推動了交易量的增加,以及其中某些業務的增長。這被我們大部分信貸特許經營業務的業績所抵消,這些業績因交易機會放緩而低於去年同期,反映了跨地區和產品的強勁收入。
其他
其他由以下收入組成:
•對第三方管理的私募股權和對衝基金的本金投資,這些投資不屬於我們的資產管理平臺和其他戰略投資頭寸;以及
·作為員工福利計劃的一部分持有的投資,包括遞延薪酬計劃(我們為此產生了同等數額的補償費用)。
2022年第三季度,我們的其他淨收入為90萬美元,與2021年第三季度700萬美元的淨收入相比,減少了610萬美元。我們的其他淨收入在2022年前9個月虧損520萬美元,與2021年前9個月2900萬美元的淨收入相比減少了3420萬美元。
薪酬和福利
薪酬和福利支出包括工資、福利、佣金、年度現金薪酬和基於股票的獎勵以及對員工的基於股票和現金的獎勵的攤銷。基於現金和股票的獎勵以及作為年終薪酬一部分授予員工的部分現金獎勵通常包含這樣的條款,即終止僱傭或被無故解僱的員工可以繼續獲得獎勵,只要這些獎勵不會因這些獎勵的其他沒收條款(主要是競業禁止條款)而被沒收。因此,作為年度賠償的一部分,在年終給予的這類賠償的賠償費用在賠償當年入賬。薪酬和福利支出還包括與授予的獎勵有關的攤銷費用,這些獎勵的歸屬取決於未來的服務。此外,發給首席執行官和總裁的股票獎勵包含市場和業績條件,獎勵將在他們的服務期內攤銷。
下表彙總了報酬和福利費用(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
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無未來服務需求的補償費用 | $ | 481,406 | | | $ | 712,699 | | | $ | 1,650,475 | | | $ | 2,506,396 | |
以股票和現金為基礎的獎勵的攤銷 | 39,808 | | | 50,026 | | | 117,875 | | | 144,308 | |
薪酬和福利費用總額 | $ | 521,214 | | | $ | 762,725 | | | $ | 1,768,350 | | | $ | 2,650,704 | |
| | | | | | | |
薪酬和福利費用佔淨收入的百分比 | 45.9 | % | | 45.6 | % | | 47.6 | % | | 50.4 | % |
薪酬支出的很大一部分很大程度上取決於淨收入。薪酬和福利支出減少,與淨收入的減少一致。與2021年同期相比,2022年第三季度和2022年前九個月基於股票和現金的獎勵的攤銷有所下降,這是由於在截至2021年11月30日的年度內確認的某些現金獎勵的加速攤銷,這些獎勵進行了修訂,以消除歸屬於獎勵的任何服務要求。
非補償費用
非補償費用包括場內經紀及結算費用、承銷費用、技術及通訊費用、佔用及設備租賃費用、業務發展、專業服務、壞賬準備、減值費用、折舊及攤銷費用及其他成本。除場內經紀和結算費用以及折舊和攤銷費用外,所有這些費用都包括在綜合經營報表的銷售、一般和其他費用中。
2022年第三季度的非薪酬支出為4.467億美元,增加了1.339億美元,而2021年第三季度為3.128億美元。2022年第三季度和2021年第三季度,非薪酬支出佔投資銀行和資本市場淨收入的百分比分別為39.4%和18.7%。
本年度季度支出增加的主要原因是與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成的8,000萬美元監管和解協議。非補償費用的增加還包括商務差旅、會議和其他活動的業務發展費用比上一年同期增加,而上一年可比季度的業務發展費用因新冠肺炎大幅減少、場內經紀和結算費用增加、股權佣金收入增加以及與開發各種交易和管理系統相關的技術和通信費用增加以及市場數據成本增加而增加。由於股票和債務承銷交易量減少,承保成本下降,部分抵消了這一增長。
2022年前9個月的非薪酬支出為11.7億美元,增加了1.509億美元,而2021年前9個月的非薪酬支出為10.2億美元。2022年和2021年前9個月,非薪酬支出佔投資銀行和資本市場淨收入的百分比分別為31.5%和19.4%。
本年度較高的支出主要是由於與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成的8,000,000美元的監管和解協議,以及我們從烏克蘭人做好全球交易日獲得的1,350萬美元的慈善捐款。上一年同期的其他支出包括與我們的大宗經紀業務相關的壞賬支出,以及向大約175個經認可的慈善機構捐贈1320萬美元的慈善捐款。非補償支出的增加還包括商務差旅、會議和其他活動的業務發展費用比上一年同期增加,而上一年同期因新冠肺炎而大幅減少,場內經紀和結算費用增加,與強勁的股權佣金收入以及與開發各種交易和管理系統相關的技術和通信費用增加以及市場數據成本增加相適應。由於股票和債務承銷交易量減少,承保成本下降,部分抵消了這一增長。
資產管理
我們的資產管理業務是一個多元化的另類資產管理平臺,直接或通過我們的附屬資產管理公司為機構客户提供一系列創新的投資策略。我們為我們的某些附屬資產管理公司提供訪問我們完全集成的全球運營基礎設施和支持的機會。這可能包括戰略和產品開發、日常運營和與財務有關的活動、合規、法律和人力資源支持以及營銷和業務發展。
我們資產管理部門的運營結果摘要如下(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
淨收入 | $ | (13,803) | | | $ | 13,327 | | | $ | 77,300 | | | $ | 293,204 | |
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費用: | | | | | | | |
薪酬和福利 | 12,808 | | | 15,468 | | | 43,560 | | | 59,924 | |
非補償費用: | | | | | | | |
場內經紀及結算手續費 | 4,959 | | | 4,541 | | | 25,523 | | | 24,982 | |
銷售、一般和其他費用 | 11,662 | | | 10,719 | | | 33,638 | | | 33,651 | |
折舊及攤銷 | 401 | | | 494 | | | 1,230 | | | 1,462 | |
非補償費用總額 | 17,022 | | | 15,754 | | | 60,391 | | | 60,095 | |
總費用 | 29,830 | | | 31,222 | | | 103,951 | | | 120,019 | |
所得税前收入(虧損) | $ | (43,633) | | | $ | (17,895) | | | $ | (26,651) | | | $ | 173,185 | |
收入
資產管理收入包括以下內容:
·資產管理費總額:來自我們管理的基金和賬户的管理費和業績費;
·與戰略關聯公司安排的收入:我們有權從關聯資產管理公司獲得部分收入和/或利潤的關聯資產管理公司的收入,以及我們在關聯資產管理公司的所有權權益產生的收益;
·投資回報:這包括投資於我們及其附屬資產管理公司並由其管理的資本的投資收入;以及
·一系列部門的另類投資活動。
資產管理收入的關鍵組成部分是所管理資產的水平和業績回報,大部分是絕對的,在某些情況下,是相對於基準或障礙的。這些組成部分可能受到金融市場、適用投資組合的利潤和虧損以及客户資本活動的影響。此外,資產管理費因投資管理服務的性質而異。客户可終止本行投資管理機構的條款及終止所需的通知期,會因投資工具的性質及投資組合資產的流動性而有所不同。在某些情況下,績效費用和類似收入一般每年確認一次,當它們成為固定和可確定的,不太可能大幅沖銷時,通常是在12月份。因此,我們在一個日曆年度產生的績效費用和類似的投資回報收入的很大一部分將在下一財年確認。
以下按資產類別彙總了我們資產管理業務收入的結果(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
資產管理費: | | | | | | | |
股票 | $ | 718 | | | $ | 582 | | | $ | 6,703 | | | $ | 6,317 | |
多資產 | 3,040 | | | 2,271 | | | 12,924 | | | 6,277 | |
總資產管理費 | 3,758 | | | 2,853 | | | 19,627 | | | 12,594 | |
| | | | | | | |
與戰略附屬公司達成協議的收入(1) | 13,311 | | | 16,016 | | | 56,060 | | | 95,074 | |
資產管理費和總收入合計 | 17,069 | | | 18,869 | | | 75,687 | | | 107,668 | |
| | | | | | | |
投資回報(2) | (19,671) | | | 5,613 | | | 40,496 | | | 218,529 | |
已分配淨利息(2) | (11,201) | | | (11,155) | | | (38,883) | | | (32,993) | |
總資產管理 | $ | (13,803) | | | $ | 13,327 | | | $ | 77,300 | | | $ | 293,204 | |
(1)這些金額包括我們在與我們有收入和利潤分享安排的關聯資產管理公司收到的費用中的份額,以及我們在關聯資產管理公司的所有權權益的收益。
(2)分配的淨利息是指分配給資產管理公司的長期債務利息支出,扣除我們的現金和現金等價物的利息收入以及其他流動性來源。已分配的淨利息進行了分類,以增加透明度,並使實際投資回報更清楚。我們認為,將投資回報和分配的淨利息合計,會因計入我們的信用利差、債務期限概況、資本結構、流動性風險和分配方法所獨有的金額而模糊投資回報。
2022年第三季度,資產管理淨收入虧損1380萬美元,而2021年第三季度淨收入為1330萬美元。2022年第三季度的總資產管理費用和收入為1710萬美元,而去年同期為1890萬美元。減少的原因是業績下降,以及通過我們的戰略附屬公司賺取的類似費用和收入,但我們管理的基金的資產管理費增加部分抵消了這一下降。
我們2022年第三季度的投資回報為淨虧損1970萬美元,而去年同期的淨利潤為560萬美元,這是因為我們的戰略受到困難環境的影響,主要是我們的能源和信貸基金。本年度季度的業績還包括分配的淨利息支出1,120萬美元,而上一年可比季度為1,120萬美元。
2022年前9個月的資產管理淨收入為7730萬美元,而2021年前9個月的淨收入為2.932億美元。2022年前9個月的總資產管理費和收入為7570萬美元,而去年同期為1.077億美元。減少的原因是業績下降,以及通過我們的戰略附屬公司賺取的類似費用和收入,但我們管理的基金的資產管理費增加部分抵消了這一下降。
我們在2022年前9個月的投資回報為4,050萬美元,而2021年前9個月的投資回報為2.185億美元,這是因為我們的戰略受到了我們大多數基金的艱難環境以及在上年可比時期具有非常強勁回報的策略業績下降的重大影響。2022年前9個月的業績還包括分配的淨利息支出3890萬美元,而去年同期為3300萬美元。
薪酬支出的很大一部分很大程度上取決於淨收入。2022年第三季度和2022年前九個月的薪酬和福利支出下降,與淨收入的下降保持一致。
管理的資產
下表僅包括我們管理的第三方資產,不包括我們關聯資產管理公司的資產。
按主要資產類別劃分的資產管理情況如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
管理的資產: | | | | |
股票 | | $ | 285 | | | $ | 349 | |
多資產 | | 967 | | | 482 | |
總計 | | $ | 1,252 | | | $ | 831 | |
所管理資產的變動情況如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
期初餘額 | $ | 1,269 | | | $ | 768 | | | $ | 831 | | | $ | 774 | |
現金流淨額 | 9 | | | 77 | | | 441 | | | 47 | |
市場淨升值(折舊) | (26) | | | 5 | | | (20) | | | 29 | |
期末餘額 | $ | 1,252 | | | $ | 850 | | | $ | 1,252 | | | $ | 850 | |
2022年第三季度管理資產的變化主要是由於我們的某些第三方淨資產和淨市場折舊過渡到新的管理,但被來自第三方的新認購和投資部分抵消。2022年前9個月管理資產的變化主要是由於第三方的新認購和投資。2021年第三季度管理資產的變化主要是由於第三方的新認購和投資以及市場淨升值。2021年前9個月管理資產的變化主要是由於第三方新的認購和投資以及市場淨升值,但部分被某些基金的贖回和清算所抵消。
我們對管理資產的定義不是基於我們的任何投資管理協議中包含的任何定義,並且不同於美國證券交易委員會以高級表格ADV報告“監管資產管理”的方式。
資產管理投資
我們的資產管理業務直接在另類資產管理、單獨管理的賬户和聯合混合基金中進行種子和額外的戰略投資,在這些基金中,我們充當資產管理公司,或者在我們擁有戰略關係並參與關聯管理公司的收入或利潤的關聯資產管理公司中。下表反映了資產管理公司的投資金額(以千為單位):
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| | 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
| | | | |
Jefferies Financial Group Inc.擔任經理: | | | | |
基金投資(1) | | $ | 219,325 | | | $ | 221,359 | |
單獨管理的帳户(2) | | 130,191 | | | 251,665 | |
總計 | | 349,516 | | | 473,024 | |
| | | | |
作為資產管理公司的戰略附屬公司: | | | | |
基金投資(1) | | 1,062,475 | | | 831,508 | |
單獨管理的帳户(2) | | 177,828 | | | 368,377 | |
對資產管理公司的投資 | | 218,947 | | | 222,661 | |
總計 | | 1,459,250 | | | 1,422,546 | |
資產管理投資總額 | | $ | 1,808,766 | | | $ | 1,895,570 | |
(1)由於某一基金的投資水平或性質,我們可以合併該基金,因此,該基金的資產和負債將列入合併財務報表中的代表性項目。截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別為4920萬美元和7650萬美元,分別代表對我們財務報表中合併的基金的淨投資。
(2)如果我們在一個單獨管理的賬户中有投資,則該賬户的資產和負債在合併財務狀況表中的每個單獨項目中列報。
總體而言,截至2022年8月31日和2021年11月30日,我們及其關聯資產管理公司管理的總資產淨值或淨資產等值資產分別約為313億美元和236億美元。所管理的資產淨值或淨資產價值等值資產由基金淨資產或投資於單獨管理賬户的淨資本的公允價值組成。這些措施包括:
•截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別為276億美元和201億美元-這包括關聯資產管理公司籌集的管理資產,我們與這些資產管理公司有持續的利潤或收入分享安排。在某些情況下,由於付款時間和利潤或收入的結晶,與這些關係有關的收入一般將在日曆年末(在我們的第一個財政季度)實現和確認一年一次。
•截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別為24億美元和26億美元-我們在基金或單獨管理的賬户中投資的資產淨值。我們用自己的資本投資於某些策略
通常在向外部資本開放戰略之前。資產淨值包括截至2022年8月31日和2021年11月30日的種子資本分別為16億美元和16億美元,此外,截至2022年8月31日和2021年11月30日的融資金額分別為8億美元和10億美元,投資於由我們及其附屬資產管理公司管理的基金和單獨管理的賬户。
•截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別為13億美元和8億美元-這包括由全資經理積極管理的第三方投資。
招商銀行業務
我們的招商銀行部門的業績摘要如下(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
淨收入 | $ | 397,847 | | | $ | 248,690 | | | $ | 825,637 | | | $ | 812,509 | |
| | | | | | | |
費用: | | | | | | | |
銷售成本 | 123,436 | | | 151,510 | | | 349,556 | | | 390,916 | |
薪酬和福利 | 10,584 | | | 17,584 | | | 89,226 | | | 66,365 | |
非補償費用: | | | | | | | |
銷售、一般和其他費用 | 37,651 | | | 39,849 | | | 97,155 | | | 99,000 | |
利息支出 | 1,223 | | | 762 | | | 2,846 | | | 2,517 | |
折舊及攤銷 | 18,997 | | | 16,554 | | | 57,248 | | | 50,536 | |
非補償費用總額 | 57,871 | | | 57,165 | | | 157,249 | | | 152,053 | |
總費用 | 191,891 | | | 226,259 | | | 596,031 | | | 609,334 | |
與關聯公司相關的所得税前收益和虧損 | 205,956 | | | 22,431 | | | 229,606 | | | 203,175 | |
與聯營公司有關的虧損 | (4,827) | | | (27,176) | | | (56,512) | | | (61,270) | |
所得税前收入(虧損) | $ | 201,129 | | | $ | (4,745) | | | $ | 173,094 | | | $ | 141,905 | |
與2021年同期相比,2022年第三季度和前九個月的淨收入增加,主要是由於出售愛達荷州木材公司的收益和我們一些合併投資的收入增加,但部分被我們在上市公司的幾項投資按市值計算的價值下降所抵消。薪酬及福利開支於2022年第三季下降,於2022年首九個月較2021年同期上升,主要是由於我們部分綜合投資內的某些以公允價值為基礎的薪酬安排所致。
按來源劃分的招商銀行業務業績摘要如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | 費用 | | 與聯營公司有關的收入(虧損) | | 所得税前收入(虧損) |
| | | | | | | |
截至2022年8月31日的三個月 | | | | | | | |
石油和天然氣 | $ | 105,382 | | | $ | 27,080 | | | $ | — | | | $ | 78,302 | |
愛達荷州木材公司 | 247,718 | | | 112,701 | | | — | | | 135,017 | |
房地產 | 49,414 | | | 33,949 | | | (1,376) | | | 14,089 | |
其他 | (4,667) | | | 18,161 | | | (3,451) | | | (26,279) | |
總計 | $ | 397,847 | | | $ | 191,891 | | | $ | (4,827) | | | $ | 201,129 | |
| | | | | | | |
截至2021年8月31日的三個月 | | | | | | | |
石油和天然氣 | $ | 44,918 | | | $ | 35,479 | | | $ | — | | | $ | 9,439 | |
愛達荷州木材公司 | 118,917 | | | 121,282 | | | — | | | (2,365) | |
房地產 | 66,617 | | | 47,947 | | | 169 | | | 18,839 | |
其他 | 18,238 | | | 21,551 | | | (27,345) | | | (30,658) | |
總計 | $ | 248,690 | | | $ | 226,259 | | | $ | (27,176) | | | $ | (4,745) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | 費用 | | 與聯營公司有關的收入(虧損) | | 所得税前收入(虧損) |
| | | | | | | |
截至2022年8月31日的9個月 | | | | | | | |
石油和天然氣 | $ | 177,781 | | | $ | 129,786 | | | $ | — | | | $ | 47,995 | |
愛達荷州木材公司 | 564,640 | | | 343,065 | | | — | | | 221,575 | |
房地產 | 94,617 | | | 66,008 | | | (666) | | | 27,943 | |
其他 | (11,401) | | | 57,172 | | | (55,846) | | | (124,419) | |
總計 | $ | 825,637 | | | $ | 596,031 | | | $ | (56,512) | | | $ | 173,094 | |
| | | | | | | |
截至2021年8月31日的9個月 | | | | | | | |
石油和天然氣 | $ | 95,306 | | | $ | 103,852 | | | $ | — | | | $ | (8,546) | |
愛達荷州木材公司 | 440,920 | | | 351,138 | | | — | | | 89,782 | |
房地產 | 112,260 | | | 95,642 | | | (2,948) | | | 13,670 | |
其他 | 164,023 | | | 58,702 | | | (58,322) | | | 46,999 | |
總計 | $ | 812,509 | | | $ | 609,334 | | | $ | (61,270) | | | $ | 141,905 | |
油氣
2022年第三季度的生產收入為6990萬美元,比2021年第三季度的4530萬美元高出2460萬美元,這是由於石油和天然氣價格上漲,部分原因是地緣政治問題。生產收入包括石油和天然氣的銷售,以及與石油套期保值相關的已實現損益。2022年第三季度和2021年第三季度,石油對衝的已實現虧損分別為1460萬美元和510萬美元。2022年第三季度和2021年第三季度,與石油對衝衍生品相關的未實現淨收益(虧損)分別為3560萬美元和40萬美元。2022年第三季度,約52%的石油產量以加權平均價格約59.30美元/桶進行了對衝。與2021年第三季度相比,總支出在2022年第三季度有所下降,反映出非現金薪酬支出減少,但折舊和運營費用增加部分抵消了這一下降。
2022年前9個月的生產收入為1.855億美元,比2021年前9個月的1.232億美元高出6230萬美元,原因是石油和天然氣價格上漲,部分原因是地緣政治問題。生產收入包括石油和天然氣的銷售,以及與石油套期保值相關的已實現損益。2022年和2021年的前九個月,石油對衝的已實現虧損分別為4010萬美元和520萬美元。2022年和2021年前9個月,與石油對衝衍生品相關的未實現淨虧損分別為790萬美元和2790萬美元。與2021年前9個月相比,2022年前9個月的總支出有所增加,反映出非現金薪酬支出增加,折舊和運營費用增加。
2022年前9個月,約58%的石油產量以加權平均價格約60.51美元/桶進行了對衝。在2022年剩餘時間,約43%的預期石油產量以加權平均價格約59.30美元/桶進行對衝,而2023年,我們約33%的預期石油產量以加權平均價格約78.50美元/桶進行對衝。由於這些套期保值安排不符合套期保值會計的條件,因此很難將按季度進行的套期保值的影響與套期保值所針對的收入收益相一致。本期間的套期保值損益反映了到2024年在不同日期到期的套期保值價值的變化。
愛達荷州木材公司
在截至2022年8月31日的三個月中,傑富瑞分兩筆交易出售了愛達荷木材,總銷售價格為2.393億美元,導致商業銀行部門的税前收益為1.39億美元。與2021年第三季度相比,2022年第三季度的淨製造收入減少了1340萬美元,主要是由於平均售價下降了12%。與2021年前9個月相比,2022年前9個月的淨製造業收入減少了2,830萬美元,主要原因是出貨量下降了6%。在整個第二季度和2022年第三季度,木材價格從最近的高點回落。
與2021年同期相比,愛達荷州木材公司2022年第三季度和2022年前九個月的總支出分別減少860萬美元和810萬美元,這主要是由於銷售成本下降,以及調整庫存賬面價值以大幅降低2021年期間木材價格的費用,但因作為出售愛達荷州木材公司的一部分而全額授予獎金而增加的補償費用部分抵消了這一減少。
房地產
與2021年同期相比,2022年第三季度和2022年前九個月的房地產收入和支出減少,主要反映了房地產銷售和相關銷售成本的下降。
其他
其他收入反映所擁有金融工具的已實現和未實現收益(虧損),按公允價值持有,2022年第三季度和2021年第三季度分別為1630萬美元和860萬美元,2022年和2021年前九個月分別為4750萬美元和1.371億美元。所擁有金融工具的收益(虧損)包括我們在上市公司的投資價值按市值計算的變化,2022年第三季度和2021年第三季度分別為2730萬美元和1270萬美元,2022年和2021年前九個月分別為6480萬美元和1.047億美元。
公司
我們公司部門的運營結果摘要如下(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至8月31日的三個月, | | 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | |
淨收入 | $ | 6,192 | | | $ | 955 | | | $ | 8,756 | | | $ | 2,269 | |
| | | | | | | |
費用: | | | | | | | |
薪酬和福利 | 13,856 | | | 6,466 | | | 25,487 | | | 29,035 | |
非補償費用: | | | | | | | |
銷售、一般和其他費用 | 5,339 | | | 4,375 | | | 17,319 | | | 13,954 | |
折舊及攤銷 | 423 | | | 564 | | | 1,266 | | | 2,306 | |
非補償費用總額 | 5,762 | | | 4,939 | | | 18,585 | | | 16,260 | |
總費用 | 19,618 | | | 11,405 | | | 44,072 | | | 45,295 | |
所得税前虧損 | $ | (13,426) | | | $ | (10,450) | | | $ | (35,316) | | | $ | (43,026) | |
2022年第三季度和前九個月的薪酬和福利支出受到第三季度錄得的800萬美元遣散費的影響。2022年第三季度和前九個月的薪酬和福利支出也反映了更具挑戰性的運營環境,以及與影響2021年第三季度和前九個月的基於股票的獎勵相關的支出顯著減少。總支出包括2022年第三季度和2021年第三季度基於股票的薪酬支出分別為160萬美元和210萬美元,以及2022年和2021年前九個月分別為610萬美元和1420萬美元。2021年前九個月的基於股份的薪酬反映了與2021年期間授予的某些基於股份的授予的全部公允價值相關的700萬美元,這些授予在授予時完全歸屬。
母公司權益
母公司2022年第三季度和2021年第三季度的利息支出總額分別為900萬美元和1380萬美元,2022年和2021年前九個月的利息支出總額分別為2580萬美元和4150萬美元。2022年第三季度和前九個月利息支出的減少是由於在2021年第四季度回購了我們將於2023年10月18日到期的5.50%優先債券本金3.083億美元。利息支出也可能因利息資本化而波動。
所得税
我們在2022年第三季度和2021年第三季度的所得税撥備分別為1.059億美元和1.457億美元,實際税率分別為35.1%和26.3%。與2021年第三季度相比,2022年第三季度的有效税率有所提高,主要是由於與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成的監管和解,這是不可扣除所得税的。2022年和2021年的前9個月,我們的所得税撥備分別為2.199億美元和4.848億美元,實際税率分別為25.6%和26.5%。
財務狀況數據精選報表
2021年12月1日,我們向傑富瑞集團提供了4.77億美元的淨資產,包括招商銀行和資產管理投資。轉移的招商銀行投資現在由不同的管理團隊管理,而資產管理投資繼續由資產管理聯席總裁管理,他們監督整個公司的所有資產管理活動。因此,我們從招商銀行部門轉移了1.94億美元的淨資產:其中1.39億美元的淨資產,包括與Foursight相關的4800萬美元的淨資產,轉移到了我們的投資銀行和資本市場部門;其餘的5500萬美元的淨資產現在由資產管理聯席總裁管理,幷包括在我們的資產管理部門。上一年的金額已重新分類,以符合當前分部的報告。
下表將我們每個部門的資產負債表與我們的綜合資產負債表進行核對(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 |
| 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 合併調整 | | 總計 |
資產 | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 7,808,668 | | | $ | 4,354 | | | $ | 148,436 | | | $ | 1,516,082 | | | $ | — | | | $ | 9,477,540 | |
將現金和證券分開存放,用於監管目的,或存放在結算和託管組織 | 984,252 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 984,252 | |
按公允價值擁有的金融工具 | 17,718,535 | | | 2,282,513 | | | 243,283 | | | 4,953 | | | — | | | 20,249,284 | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | 1,156,131 | | | 187,649 | | | 409,543 | | | — | | | — | | | 1,753,323 | |
借入的證券 | 6,607,954 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,607,954 | |
根據轉售協議購買的證券 | 4,107,389 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,107,389 | |
以公允價值收取作為抵押品的證券 | 149,586 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 149,586 | |
應收賬款 | 6,259,164 | | | 369,515 | | | 63,793 | | | 6,154 | | | — | | | 6,698,626 | |
財產、設備和租賃改進,淨額 | 890,354 | | | 389 | | | 11,189 | | | 10,910 | | | — | | | 912,842 | |
無形資產、淨額和商譽 | 1,686,323 | | | 143,278 | | | 44,834 | | | — | | | — | | | 1,874,435 | |
其他資產 | 845,257 | | | 41,149 | | | 1,273,539 | | | 402,963 | | | (148,328) | | | 2,414,580 | |
總資產 | 48,213,613 | | | 3,028,847 | | | 2,194,617 | | | 1,941,062 | | | (148,328) | | | 55,229,811 | |
| | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
長期債務(1)(2) | 6,156,056 | | | 1,416,278 | | | 375,447 | | | 687,685 | | | — | | | 8,635,466 | |
其他負債 | 34,946,600 | | | 806,318 | | | 239,688 | | | 251,313 | | | (148,328) | | | 36,095,591 | |
總負債 | 41,102,656 | | | 2,222,596 | | | 615,135 | | | 938,998 | | | (148,328) | | | 44,731,057 | |
| | | | | | | | | | | |
可贖回的非控股權益 | — | | | — | | | 13,378 | | | — | | | — | | | 13,378 | |
可強制贖回的可轉換優先股 | — | | | — | | | — | | | 125,000 | | | — | | | 125,000 | |
非控制性權益 | 727 | | | 19,136 | | | 47,982 | | | — | | | — | | | 67,845 | |
總傑富瑞金融集團股東權益 | $ | 7,110,230 | | | $ | 787,115 | | | $ | 1,518,122 | | | $ | 877,064 | | | $ | — | | | $ | 10,292,531 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)傑富瑞集團截至2022年8月31日的75.7億美元長期債務分配給投資銀行和資本市場,以及資產管理部門,僅基於內部管理觀點,可能不反映長期債務在獨立部門的基礎上。
(2)截至2022年8月31日,招商銀行內部的長期債務為3.754億美元,其中包括房地產業務的3.114億美元和Vitesse Energy的6410萬美元。截至2022年8月31日,Vitesse Energy通過其信貸安排從2億美元的最高借款基數中提取了6600萬美元。有關更多信息,請參閲我們合併財務報表中的附註11。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 |
| 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 招商銀行業務 | | 公司 | | 合併調整 | | 總計 |
資產 | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 8,813,434 | | | $ | 3,651 | | | $ | 146,577 | | | $ | 1,791,471 | | | $ | — | | | $ | 10,755,133 | |
將現金和證券分開存放,用於監管目的,或存放在結算和託管組織 | 1,015,107 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,015,107 | |
按公允價值擁有的金融工具 | 17,097,333 | | | 2,409,428 | | | 321,909 | | | — | | | — | | | 19,828,670 | |
對相聯公司的貸款和對其的投資 | 1,150,782 | | | 193,800 | | | 401,208 | | | — | | | — | | | 1,745,790 | |
借入的證券 | 6,409,420 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,409,420 | |
根據轉售協議購買的證券 | 7,618,652 | | | 23,832 | | | — | | | — | | | — | | | 7,642,484 | |
以公允價值收取作為抵押品的證券 | 7,289 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,289 | |
應收賬款 | 7,352,435 | | | 387,932 | | | 91,253 | | | 7,620 | | | — | | | 7,839,240 | |
財產、設備和租賃改進,淨額 | 870,512 | | | 6,319 | | | 25,082 | | | 9,317 | | | — | | | 911,230 | |
無形資產、淨額和商譽 | 1,707,807 | | | 143,304 | | | 46,389 | | | — | | | — | | | 1,897,500 | |
其他資產 | 860,603 | | | 37,533 | | | 1,230,632 | | | 624,519 | | | (401,040) | | | 2,352,247 | |
總資產 | 52,903,374 | | | 3,205,799 | | | 2,263,050 | | | 2,432,927 | | | (401,040) | | | 60,404,110 | |
| | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
長期債務(1)(2) | 7,038,284 | | | 1,084,168 | | | 316,285 | | | 687,008 | | | — | | | 9,125,745 | |
其他負債 | 39,295,448 | | | 1,089,863 | | | 249,417 | | | 314,637 | | | (401,040) | | | 40,548,325 | |
總負債 | 46,333,732 | | | 2,174,031 | | | 565,702 | | | 1,001,645 | | | (401,040) | | | 49,674,070 | |
| | | | | | | | | | | |
可贖回的非控股權益 | — | | | — | | | 25,400 | | | — | | | — | | | 25,400 | |
可強制贖回的可轉換優先股 | — | | | — | | | — | | | 125,000 | | | — | | | 125,000 | |
非控制性權益 | 737 | | | 10,387 | | | 14,761 | | | — | | | — | | | 25,885 | |
總傑富瑞金融集團股東權益 | $ | 6,568,905 | | | $ | 1,021,381 | | | $ | 1,657,187 | | | $ | 1,306,282 | | | $ | — | | | $ | 10,553,755 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)傑富瑞集團截至2021年11月30日的81.2億美元長期債務分配給投資銀行和資本市場,以及資產管理部門,僅基於內部管理觀點,可能不反映長期債務在獨立部門的基礎上。
(2)截至2021年11月30日,招商銀行內部的長期債務為3.163億美元,其中2.487億美元用於房地產業務,6760萬美元用於Vitesse Energy。截至2021年11月30日,Vitesse Energy通過其信貸安排從1.4億美元的最高借款基礎中提取了6800萬美元。有關更多信息,請參閲我們合併財務報表中的附註11。
下表按重要業務和投資列出了我們的資本(單位:千):
| | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2021年11月30日 |
| | | |
投資銀行和資本市場 | $ | 7,110,230 | | | $ | 6,568,905 | |
| | | |
資產管理 | 787,115 | | | 1,021,381 | |
| | | |
招商銀行: | | | |
房地產 | 511,894 | | | 476,939 | |
石油和天然氣 | 511,463 | | | 510,798 | |
Opnet | 139,605 | | | 133,778 | |
FXCM | 79,959 | | | 99,441 | |
愛達荷州木材公司 | — | | | 87,527 | |
對上市公司的投資 | 166,539 | | | 231,307 | |
其他 | 108,662 | | | 117,397 | |
總招商銀行業務 | 1,518,122 | | | 1,657,187 | |
| | | |
公司流動資金和其他資產,扣除包括長期債務在內的公司負債 | 877,064 | | | 1,306,282 | |
總資本 | $ | 10,292,531 | | | $ | 10,553,755 | |
以下是對上表中標題的簡要説明:
•投資銀行和資本市場包括投資銀行、資本市場和其他相關服務。投資銀行業務為美洲、歐洲、中東和非洲以及亞太地區大多數行業的客户提供承銷和金融諮詢服務。資本市場業務涉及股票和固定收益產品的各個領域。我們的投資銀行和資本市場業務由我們最大的子公司傑富瑞集團負責,是總部設在美國的最大的獨立全方位服務全球投資銀行公司。
•在資產管理公司內部,我們管理、投資於一系列投資策略和資產類別的另類資產管理平臺,並向其提供服務。資產管理公司通過其附屬經理為機構客户提供一系列創新的投資策略。
•招商銀行:
◦我們的房地產資產主要包括我們對HomeFed的100%所有權,HomeFed是加州、紐約、佛羅裏達州、弗吉尼亞州和南卡羅來納州的住宅和混合用途房地產的開發商和所有者。HomeFed的主要資產包括奧泰牧場(Otay Ranch),這是一個位於加利福尼亞州丘拉維斯塔(Chula Vista)的總體規劃社區,正在開發中,佔地約4450英畝,共有13,050個單元;以及文藝復興廣場(Renaissance Plaza),它是紐約布魯克林的一項綜合用途資產,由一座寫字樓、車庫和酒店組成。
◦我們的石油和天然氣業務主要由Vitesse Energy組成。Vitesse Energy是我們擁有97%股權的合併子公司,主要收購、投資和貨幣化非運營權益和特許權使用費,主要位於北達科他州威利斯頓盆地的巴肯頁巖。
◦我們擁有OpNet S.p.A.(“OpNet”)(前身為Linkem)約42%的普通股。此外,我們還擁有2026年自動轉換為普通股的可轉換優先股、2022年8月31日贖回價值為9880萬美元的可贖回優先股和認股權證。如果我們所有的可轉換優先股都被轉換,並行使認股權證,到2022年8月31日,我們的持股比例將增加到OpNet普通股權益的約61%。此外,我們還向OpNet提供了股東貸款,截至2022年8月31日,未償還本金為4450萬美元。Opnet按權益法入賬。
Opnet使用部署在3.5 GHz頻段上的最先進的5G和LTE技術在意大利提供寬帶服務。Opnet正在利用其在全國範圍內寶貴的3.5 GHz頻譜,將其專有的固定無線網絡升級到100%的5G技術。Opnet於2020年底建造了第一批5G塔樓,並於2021年9月商業推出服務。該公司計劃在未來幾年內迅速擴大其網絡覆蓋和服務產品,完成向5G的升級,增加用户,並利用其網絡和頻譜資產。在……裏面
2022年8月,OpNet將其面向客户的零售業務合併為意大利上市電信公司Tiscali S.p.A.,併成為Tiscali的大股東。合併後的公司是意大利第五大寬帶運營商,也是最大的超寬帶光纖到户和固定無線接入提供商之一。Opnet剩餘的基礎設施部門擁有意大利最大的獨立5G網絡,擁有廣泛的頻譜組合,為電信運營商和其他企業客户提供固定無線、移動和專用網絡服務,支持各種5G應用。
◦我們對FXCM及聯營公司的投資包括2023年5月6日到期的優先擔保定期貸款(截至2022年8月31日未償還本金3,960萬美元)、FXCM 50%的投票權以及與FXCM股權有關的所有分派的大部分權利。FXCM是一家提供在線外匯交易、差價交易合約、價差投注及相關服務的公司。
◦愛達荷州木材是我們全資擁有的合併子公司,從事各種木製品的製造和分銷。我們在2022年第三季度出售了我們在愛達荷州木材公司的全部權益。
•公司流動資金及其他資產,扣除公司負債後,主要由現金及現金等價物、扣除長期債務及應付款項、費用應計項目及其他負債,以及我們已發行的可強制贖回的可轉換優先股組成。
流動性與資本資源
母公司流動資金
我們的戰略重點是繼續擴大我們的投資銀行業務,增強我們的資本市場業務,並進一步發展我們的Leucadia Asset Management另類資產管理平臺,同時將多餘資本返還給股東。我們擁有傳統的業務和投資組合,我們歷來將這些業務命名為“招商銀行”業務,並以合併子公司、股權投資、證券或其他方式反映在我們的綜合業績中。我們正在順利地清算這一投資組合,打算在未來幾年向第三方出售、向股東分配或將這一投資組合的餘額轉移到我們的資產管理可報告部門。為了堅持我們專注於建立我們的投資銀行和資本市場業務並縮減我們的招商銀行業務組合的長期基本戰略,在截至2022年8月31日的三個月裏,我們分兩筆交易出售了我們的全資製造子公司愛達荷州木材公司,總銷售價格為2.393億美元,導致招商銀行部門的税前收益為1.39億美元。
根據必要的監管審查和裁決,我們將繼續努力,在本財年結束前將我們持有的Vitesse Energy資產剝離給股東。這一剝離將涉及成立一個新的獨立實體Vitesse Energy,Inc.,該公司最終將成為一家在紐約證券交易所上市的上市公司。傑富瑞預計,它在Vitesse Energy,Inc.的所有權權益將按比例免税分配給所有股東。截至2022年8月31日,Vitesse Energy的賬面淨值為5.053億美元。此外,傑富瑞預計將在2022財年末將傑富瑞集團合併為傑富瑞,從而精簡和簡化其公司結構。除其他事項外,此次合併將消除傑富瑞和傑富瑞集團對兩套10-Q表、10-K表以及其他重複流程的要求,並導致傑富瑞母公司承擔傑富瑞集團的承諾和義務。
截至2022年8月31日,母公司流動性總額為17.2億美元,主要由現金、優質和政府貨幣市場基金以及其他上市證券組成。這些在綜合財務狀況表中按公允價值分類為現金及現金等價物和擁有的金融工具。截至2022年8月31日,其中12.8億美元投資於美國政府貨幣基金,這些基金至少以現金形式投資了總資產的99.5%,美國政府和美國政府支持的實體發行的證券,以及完全以現金或政府證券為抵押的回購協議。
在2022年前9個月,我們的母公司從子公司業務收到了現金分配以及資產剝離和償還預付款共計8.309億美元,其中包括來自傑富瑞集團的4.338億美元和與愛達荷州木材公司相關的3.148億美元。
我們目前的年度現金需求,包括支付母公司債務的利息、股息和公司現金管理費用,在下一年總計約3.692億美元。2022年前9個月支付的2.118億美元股息包括每股0.30美元的季度股息。股息的支付取決於我們董事會的酌情決定權,並取決於一般業務條件、對股息支付的法律和合同限制以及董事會可能認為相關的其他因素。
多年來,我們受益於聯邦淨營業虧損結轉(“NOL”),這大大抵消了我們對聯邦現金税的要求。由於充分利用了我們的聯邦NOL和其他税收屬性,我們自2020年以來一直在招收和繳納聯邦税。
我們的主要長期母公司現金需求是截至2022年8月31日我們長期債務項下的未償還本金6.917億美元,其中4.417億美元將於2023年10月到期,2.5億美元將於2043年到期。
未償還股份
在2022年前9個月,我們總共以7.386億美元購買了21,721,900股普通股,平均價格為每股34美元,其中包括根據我們當前的董事董事會授權,在公開市場上以6.163億美元購買的18,294,689股普通股,以及根據我們的股權薪酬計劃以淨股票結算方式以1.222億美元購買的3,427,211股普通股。截至2022年8月31日,我們對未來回購的剩餘授權為1.337億美元。2022年9月,董事會將股份回購授權增加1.459億美元,回購總額為2.5億美元。
截至2022年8月31日,我們有228,807,229股普通股,17,947,000股不要求持有人支付任何行權價的基於股票的獎勵,以及5,027,000股要求持有人支付平均行權價每股23.75美元的股票期權。17,947,000股獎勵包括根據高級管理人員獎勵計劃可能發行的目標股票數量。此外,我們擁有強制可贖回的可轉換優先股,目前可轉換為4,440,863股普通股,有效轉換價格為每股28.15美元。截至2022年8月31日,這些未償還獎勵和優先股對已發行普通股的最大潛在增加額為27,415,000股(如果所有獎勵和優先股都成為已發行普通股,則可能總共增加256,222,092股已發行普通股)。
長期債務評級
過去,我們不時進入公共和私人信貸市場,通過承銷債券融資籌集資金。所籌資金已用於一般企業用途,包括用於我們現有的業務和新的投資機會。此外,傑富瑞的評級是評級機構考慮的一個因素,評級機構對我們子公司的債務進行評級,包括傑富瑞集團,其獲得外部融資對其日常運營非常重要。債券評級機構發佈的評級隨時可能發生變化。截至2022年8月31日,我們的長期債務評級如下:
| | | | | | | | |
| 額定值 | 展望 |
穆迪投資者服務公司 | Baa2 | 穩定 |
標準普爾 | BBB | 穩定 |
惠譽評級(1) | BBB | 正性 |
(1)2022年1月24日,惠譽評級確認了我們對BBB的評級,並將我們的評級展望從穩定修訂為正面。
合併現金流量表
如上所述,我們歷來依賴我們現有的流動性來滿足短期和長期需求,並進行新業務和投資的收購。除本文另有披露外,我們的經營業務一般不需要大量資金來支持其經營活動。我們經營業務和投資的組合可能會因收購或資產剝離而頻繁變化,收購或資產剝離的時間無法預測,但往往會對任何一個時期的現金流量合併報表產生重大影響。此外,聯營公司投資的分派時間和金額可能不在我們的控制範圍之內。因此,報告的經營、投資和融資活動的現金流量一般不遵循任何特定的模式或趨勢,不應期望最近期間報告的結果在任何後續期間重現。
下表彙總了我們的現金流(以千為單位):
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| 截至8月31日的9個月內, |
| 2022 | | 2021 |
| | | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 11,828,304 | | | $ | 9,664,972 | |
經營活動提供的淨現金 | 1,447,192 | | | 86,545 | |
用於投資活動的現金淨額 | (106,110) | | | (256,666) | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | (2,629,736) | | | 575,848 | |
外匯匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (20,183) | | | 1,704 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 10,519,467 | | | $ | 10,072,403 | |
2022年前9個月,經營活動提供的現金淨額主要反映了傑富瑞集團提供的14.6億美元資金。
在2021年前9個月,經營活動提供的現金淨額主要涉及傑富瑞集團提供的資金2.919億美元,招商銀行業務提供的資金1.395億美元,以及公司納税4.511億美元。
於2022年首九個月,用於投資活動的現金淨額主要反映票據、貸款及其他應收賬款預付款4.135億美元及聯營公司貸款及投資3.707億美元,但由票據、貸款及其他應收賬款收款3.442億美元、聯營公司資本分派及償還貸款2.657億美元及出售附屬公司所得款項(扣除開支及出售業務現金後)2.093億美元部分抵銷。
於2021年首九個月,用於投資活動的現金淨額主要反映聯營公司的貸款及投資為22.9億美元,以及資本分配及償還聯營公司的貸款為23.1億美元。
2022年頭9個月,用於融資活動的現金淨額主要涉及傑富瑞集團使用的資金17.8億美元,包括用於償還債務的資金31.8億美元和用於其他擔保融資的付款23.3億美元,由發行37.2億美元的債務提供的資金部分抵消。此外,用於融資活動的資金包括用於庫房回購普通股的資金7.386億美元和用於支付股息的資金2.118億美元。
2021年前9個月,融資活動提供的現金淨額主要涉及傑富瑞集團提供的資金7.893億美元,包括髮行債務提供的資金12.3億美元和其他擔保融資收益7.795億美元,但用於償還債務的資金部分抵消。此外,融資活動提供的資金包括髮行債務2.242億美元和Foursight的其他擔保融資收益2.718億美元。用於償還Foursight的3.535億美元債務的資金、用於庫房回購普通股的資金1.819億美元和用於支付股息的資金1.613億美元部分抵消了這一增長。
傑富瑞集團流動性
一般信息
傑富瑞集團首席財務官兼全球財務主管負責為傑富瑞集團制定和實施流動性、資金和資本管理戰略。這些政策由日常業務運營的性質和需求、業務機會、監管義務和流動性要求決定。
資本、總資產和財務槓桿的實際水平取決於一系列因素,包括資產構成、業務舉措和機會、監管要求以及長期和短期資金的成本和可獲得性。傑富瑞集團歷來保持着資產負債表,其中很大一部分資產是現金和流動有價證券,主要來自傳統的證券經紀和交易活動。這些資產的流動性為其業務的融資和管理提供了靈活性。
傑富瑞集團保持適度的槓桿,以支持其投資級評級。其資產負債表的增長得到了其股本的支持,我們已經制定了監控槓桿和雙重槓桿的量化指標。傑富瑞集團的資本計劃是穩健的,以便在緊張的條件下維持其運營模式。我們維持充足的財政資源,以支持在正常和緊張的市場條件下的業務活動,包括超過監管或其他內部或外部要求的緩衝。傑富瑞集團獲得資金和流動性的途徑是穩定和高效的,以確保在正常和緊張的市場條件下有足夠的流動性來履行其財務義務。
每週與高級管理層一起編制業務單位層面的資產負債表和現金資本分析並進行審查。作為資產負債表審查過程的一部分,資本被分配給所有資產,總資產負債表限額根據需要進行調整。這一過程確保了資本的分配和資本成本被納入商業決策。這一過程的目標是保護公司的平臺,使企業保持競爭力,保持主動管理資本的能力,並要求企業對資產負債表和資本使用負責。
我們積極監測和評估我們的財務狀況以及資產和負債的構成。持續監測整體證券庫存,包括庫存週轉率,以確認整體資產的流動性。傑富瑞集團幾乎所有的金融工具都是按日計價的,我們對其各種業務進行監控並採用資產負債表限額。
於2022年8月31日,綜合財務狀況表包括Jefferies Group按公允價值擁有的3級金融工具,按公允價值約佔所擁有金融工具總數的3.4%。
證券融資資產和負債包括金融工具交易活動的融資、配對賬面交易和抵押融資交易。配對賬面交易為客户提供便利,併為庫存頭寸的結算和融資獲得證券。
下表列出了根據轉售協議購買的證券和根據回購協議出售的證券在所列期間內任何月末的期末餘額、平均餘額和最高餘額(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年8月31日的9個月 | | 截至的年度 2021年11月30日 |
根據轉售協議購買的證券: | | | |
期間結束 | $ | 4,107 | | | $ | 7,642 | |
月末平均值 | 7,590 | | | 9,425 | |
最大月末 | 10,428 | | | 12,321 | |
| | | |
根據回購協議出售的證券: | | | |
期間結束 | $ | 7,564 | | | $ | 8,446 | |
月末平均值 | 11,786 | | | 11,515 | |
最大月末 | 17,417 | | | 19,207 | |
回購協議餘額在不同時期和期間內的波動取決於這些時期的商業活動。此外,根據轉售協議購買的證券餘額的波動在任何給定時期都會受到我們客户的餘額以及我們客户通過回購市場或通過其他融資產品執行抵押融資安排的願望的影響。平均餘額和期末餘額將根據市場和流動性狀況而波動,我們認為回購市場的週期內波動是典型的。
流動性管理
傑富瑞集團流動性管理框架的主要目標是支持其業務戰略的成功執行,同時確保在整個商業週期和財務困境期間有足夠的流動性。流動資金管理政策旨在緩解在沒有實質性特許經營權或業務影響的情況下,可能無法獲得足夠的融資來償還財務義務的潛在風險。
傑富瑞集團流動性管理框架的主要元素是應急資金計劃、現金資本政策和對模擬流動性流出的評估。
應急資金計劃。傑富瑞集團的應急資金計劃是基於一年內潛在流動性收縮的模型。這包括在市場或我們特殊的流動性壓力事件期間可能出現的現金外流,包括但不限於以下內容:
•償還一年內到期的所有無擔保債務,不再增發無擔保債務;
•未償信用證到期滾轉,不再簽發,並以現金抵押品替換;
•證券融資活動的資產保證金要求高於目前的水平,包括回購協議;
•與可能的信用降級有關的流動性外流;
•擔保資金可獲得性較低;
•客户提現;
•預計未償還的投資和貸款承諾的資金;以及
•某些應計費用和其他負債以及固定成本。
現金資本政策。維持現金資本模式,根據需求衡量長期資金來源。現金資本的來源包括股權和長期借款的非流動部分。現金資本的用途包括:
•非流動資產,如設備、商譽、無形資產淨值、交易所會員資格、遞延税項資產和某些投資;
•在信用緊張的環境下(即,保證金要求),預計不會在擔保基礎上獲得融資的證券庫存的一部分;以及
•支取未籌措資金的承付款。
為了確保在資金緊張的情況下不需要清算庫存,我們尋求保持過剩的現金資本。截至2022年8月31日,傑富瑞集團的長期資本總額為142.7億美元,超過了現金資本要求。
模擬的流動性外流。傑富瑞集團的業務是多樣化的,其流動性需求由許多因素決定,包括市場走勢、抵押品要求和客户承諾,所有這些因素都可能在艱難的融資環境中發生巨大變化。在流動性緊張期間,對信貸敏感的資金,包括無擔保債務和某些類型的擔保融資協議,可能無法獲得,其他類型的擔保融資的條款(例如,利率、抵押品撥備和期限)或可獲得性可能會發生變化。由於傑富瑞集團的政策是確保有足夠的資金來支付對流動性壓力可能需要的估計,傑富瑞集團持有更多的現金和未擔保證券,並擁有比企業原本需要的更多的長期債務餘額。作為這一估計過程的一部分,傑富瑞集團計算了在流動性壓力下可能經歷的建模流動性外流。模擬的流動性外流是基於既包括市場範圍的壓力,也包括公司特有的壓力的情景。
根據模擬的流動資金外流情景下計算的流動資金來源和用途,傑富瑞集團根據計算的盈餘或赤字,確定可能需要的額外長期資金與通過回購融資市場籌集的資金相比,並考慮傑富瑞集團的庫存餘額和現金持有量可能需要的任何調整。截至2022年8月31日,傑富瑞集團擁有足夠的過剩流動性,以滿足模擬流動性外流中詳細説明的所有或有現金外流。傑富瑞集團定期改進其模型,以反映市場或經濟狀況以及公司業務組合的變化。
流動資金來源
在傑富瑞集團內部,以下是現金和現金等價物或管理層認為在相對較短的時間內可隨時轉換為現金、邊際或可用於流動性目的的金融工具,反映在綜合財務狀況報表中(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 8月31日, 2022 | | 2022年第三季度平均餘額(1) | | 2021年11月30日 |
現金和現金等價物: | | | | | |
銀行裏的現金 | $ | 1,415,147 | | | $ | 2,923,408 | | | $ | 1,888,693 | |
| | | | | |
貨幣市場投資(2) | 6,397,875 | | | 4,085,572 | | | 6,924,871 | |
現金和現金等價物合計 | 7,813,022 | | | 7,008,980 | | | 8,813,564 | |
| | | | | |
其他流動性來源: | | | | | |
根據轉售協議持有和購買的債務證券(3) | 1,087,683 | | | 1,142,904 | | | 1,621,118 | |
其他(4) | 394,688 | | | 588,113 | | | 311,641 | |
其他來源合計 | 1,482,371 | | | 1,731,017 | | | 1,932,759 | |
現金和現金等價物及其他流動性來源總額 | $ | 9,295,393 | | | $ | 8,739,997 | | | $ | 10,746,323 | |
(1)平均餘額是根據每週餘額計算的。
(2)截至2022年8月31日和2021年11月30日,分別有63.8億美元和69.1億美元投資於美國政府貨幣基金,這些基金至少將總資產的99.5%投資於現金、美國政府和美國政府支持的實體發行的證券,以及完全以現金或政府證券為抵押的回購協議。2022年8月31日和2021年11月30日剩餘的1,490萬美元投資於AAA級優質貨幣基金。截至2022年8月31日的季度,美國政府貨幣基金的平均餘額為40.7億美元。
(3)包括優質主權政府證券和以美國政府證券和其他優質主權政府證券為抵押的逆回購協議;存放於歐洲經濟區、英國、加拿大、澳大利亞、日本、瑞士或美國的中央銀行的存款;以及由指定多邊開發銀行發行的證券和以這些證券為基礎抵押品的逆回購協議。
(4)其他包括未擔保庫存,這是在考慮合理的融資削減額之後,可以合理預期從所擁有的金融工具中獲得的額外擔保融資額的估計數。
除了上述現金餘額和流動資金池外,Jefferies Group交易賬户中的大部分金融工具(多頭和空頭)交易活躍,隨時可供銷售。截至2022年8月31日,傑富瑞集團73.9%的庫存以10%或以下的折扣率可隨時獲得回購融資,這反映了庫存的流動性。此外,根據我們的政策,所有這些資產都有內部資本評估,這還不包括證券金融市場提供的資金削減。此外,傑富瑞集團擁有的某些金融工具,主要包括銀行貸款、消費貸款和投資,主要由傑富瑞集團的長期資本提供資金。根據傑富瑞集團的現金資本政策,資本配置水平比市場上用於擔保融資的減記更嚴格;盈餘資本保持在這些更嚴格的水平。我們根據傑富瑞集團在市場上為特定資產獲得融資的水平,不斷評估傑富瑞集團庫存的流動性。如果能夠在回購市場或證券借貸市場以10%或以下的抵押品減記水平獲得融資,則資產被視為流動資產。
以下彙總了傑富瑞集團按資產類別擁有的被認為具有流動性的金融工具,以及在合併財務狀況報表中反映的未被質押為抵押品的此類資產的金額(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 |
| 流動財務 儀器 | | 無拘無束 流動財務 儀器(2) | | 流動財務 儀器 | | 無拘無束 流動財務 儀器(2) |
| | | | | | | |
公司股權證券 | $ | 3,217,293 | | | $ | 583,207 | | | $ | 2,635,956 | | | $ | 347,157 | |
公司債務證券 | 2,667,494 | | | 47,646 | | | 2,943,135 | | | 31,935 | |
美國政府、機構和市政證券 | 4,565,569 | | | 131,292 | | | 3,610,885 | | | 109,325 | |
其他主權債務 | 1,330,890 | | | 923,504 | | | 1,528,100 | | | 1,463,968 | |
機構抵押貸款支持證券(1) | 2,834,991 | | | — | | | 1,487,165 | | | — | |
貸款和其他應收款 | 160,104 | | | — | | | 132,989 | | | — | |
| | | | | | | |
總計 | $ | 14,776,341 | | | $ | 1,685,649 | | | $ | 12,338,230 | | | $ | 1,952,385 | |
(1)僅由聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)、聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)和政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)發行的機構抵押證券組成。
(2)未支配流動餘額是指可以出售或用作貸款抵押品,但尚未出售的資產。
除了能夠以合理的折價水平隨時獲得融資外,估計在正常市場條件下,上述每個資產類別中的每一種證券都可以在三個工作日內出售並轉換為現金,前提是給定資產類別的整個投資組合沒有同時清算。對未擔保的流動證券沒有限制,也沒有被抵押為抵押品。
資金來源和資金來源
傑富瑞集團的資產由股權資本、優先債務、借出的證券、根據回購協議出售的證券、客户免費信貸餘額、銀行貸款和其他應付款提供資金。
擔保融資
隨時可用的擔保資金用於為傑富瑞集團的金融工具庫存提供資金。傑富瑞集團支持總資產增加的能力在很大程度上取決於獲得短期和中期擔保資金的能力,主要是通過證券融資交易。回購或逆回購協議(統稱為“回購”)分別用於通過質押和借入證券為部分長期庫存和部分短期庫存融資。截至2022年8月31日,傑富瑞集團約68.0%的現金和非現金回購融資活動使用的抵押品被中央結算公司視為合格抵押品。在2022年前9個月,傑富瑞集團的現金和非現金回購融資活動平均約有75.4%使用了中央結算公司認為符合條件的抵押品。中央結算公司位於借入現金和借出證券(或反之亦然)的參與成員之間;因此,回購參與者與中央結算公司簽訂合同,而不是彼此單獨簽訂合同。因此,交易對手信用風險由中央結算公司承擔,中央結算公司通過初始保證金要求和回購參與者的變動保證金要求來緩解風險。傑富瑞集團總回購活動中符合中央結算資格的較大比例,反映了傑富瑞集團在其交易賬簿中持有的庫存的高質量和流動性構成。不符合中央結算所融資資格的資產類別, 傑富瑞集團尋求在延長期限的基礎上執行其雙邊融資,傑富瑞集團回購和逆回購協議的期限通常超過傑富瑞集團正在融資的資產的預期持有期。截至2022年8月31日,非清算公司合格融資庫存的現金和非現金回購協議的加權平均到期日約為8個月。
傑富瑞集團通過中央票據交換所和雙邊安排為其庫存融資的能力得到加強,因為傑富瑞集團能夠根據其各種銀行安排在未承諾的基礎上提取銀行貸款。截至2022年8月31日,必須在一年或更短時間內償還的短期借款總額為5.642億美元,其中包括740萬美元的銀行貸款和透支,5.5億美元循環信貸安排下的借款和680萬美元的浮動利率可出售票據。
銀行額度下的利息通常高於聯邦基金利率。在正常的業務過程中,信用證主要用來滿足各種抵押品要求,用來代替存放現金或證券的交易所。傑富瑞集團在2022年第三季度和2022年前九個月的平均日未償還短期借款分別為3.896億美元和3.991億美元。
Jefferies Group在信貸安排下的借款包含某些契約,其中包括要求其保持特定的有形淨值水平,要求其美國經紀自營商Jefferies LLC的最低監管淨資本要求,以及對其某些借款人子公司未來的債務施加某些限制。利率是基於各種信貸協議中定義的聯邦基金利率或其他調整後利率的利差,或銀行與傑富瑞集團就銀行融資成本達成的利率。截至2022年8月31日,傑富瑞集團遵守了這些信貸安排下的所有契約。
除上述融資安排外,傑富瑞集團還根據主回購協議發行由合格抵押品支持的票據,這為其庫存提供了額外的融資來源(“回購協議融資計劃”)。傑富瑞集團還通過以汽車貸款為抵押的特殊目的企業發行票據。根據這些方案發行的票據在綜合財務狀況報表中的其他擔保融資中列報。截至2022年8月31日,未償還票據總額為21.5億美元,按倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或協議中規定的利差計息,到期日為2022年9月至2029年10月。
長期債務
傑富瑞集團在截至2022年8月31日的綜合財務狀況報表中反映的長期債務為75.7億美元。
在2022年的前九個月,傑富瑞集團的長期債務減少了4.675億美元,這主要是由於其結構性票據的公允價值變化,其與指定為公允價值對衝的利率互換相關的某些優先票據的收益,以及與其無擔保長期債務相關的約6620萬美元的淨償還,部分被結構性票據發行(扣除退休因素)約1.625億美元和與其擔保信貸安排相關的約9370萬美元的淨髮行所抵消。於2022年8月31日,Jefferies Group的所有結構性票據均包含各種利率支付條款,並按公允價值記賬,公允價值變動源於累計其他全面收益(虧損)中反映的特定於工具的信用風險的變動,以及公允價值變動源於在主要交易收入中確認的非信貸部分。截至2022年8月31日,傑富瑞集團所有結構性票據的公允價值為15.2億美元。
截至2022年8月31日,傑富瑞集團在合併財務狀況表中歸類為長期債務的幾項信貸安排下的借款總額為10.5億美元。該等信貸安排的利息以經調整的LIBOR利率或各項信貸協議所界定的其他經調整利率為基礎。信貸安排協議載有若干契約,其中包括要求Jefferies Group維持特定水平的有形淨值及流動資金金額,並對其若干附屬公司的未來負債施加若干限制,並要求其若干附屬公司擁有特定水平的受監管資本及現金儲備。截至2022年8月31日,傑富瑞集團遵守了這些信貸安排下的所有契約。
此外,傑富瑞集團的一家子公司與一家銀行簽訂了定期貸款擔保協議(“傑富瑞集團擔保銀行貸款”)。截至2022年8月31日,傑富瑞集團擔保銀行貸款項下的借款總額為1億美元,在綜合財務狀況表中也被歸類為長期債務。傑富瑞集團擔保銀行的貸款將於2024年9月13日到期,利率為1.25%加LIBOR,並以某些交易證券為抵押。該協議包含某些契約,其中包括限制對任何質押抵押品的留置權或產權負擔。截至2022年8月31日,傑富瑞集團遵守了傑富瑞集團擔保銀行貸款下的所有契約。
截至2022年8月31日,傑富瑞集團的無擔保長期債務的加權平均期限約為10.0年。
傑富瑞集團截至2022年8月31日的長期債務評級如下:
| | | | | | | | |
| 額定值 | 展望 |
穆迪投資者服務公司 | Baa2 | 穩定 |
標準普爾 | BBB | 穩定 |
惠譽評級(1) | BBB | 正性 |
(1)2022年1月24日,惠譽評級肯定傑富瑞集團對BBB的評級,並將其評級展望從穩定修正為正面。
傑富瑞集團能否獲得外部融資為其日常運營提供資金,以及這種融資的成本取決於各種因素,包括其債務評級。傑富瑞集團目前的債務評級取決於許多因素,包括行業動態、經營和經濟環境、經營業績、營業利潤率、收益趨勢和波動性、資產負債表構成、流動性和流動性管理、資本結構、整體風險管理、業務多元化和市場份額以及在其運營的市場中的競爭地位。這些因素中的任何一個惡化都可能影響傑富瑞集團的信用評級。雖然根據合同條款,信用評級下調的某些方面是可以量化的,但對未來時期業務和交易結果的影響本質上是不確定的,並取決於許多因素,包括評級下調的幅度、個人客户的行為以及我們未來採取的緩解行動。
對於某些場外衍生品合約安排和某些其他交易安排,傑富瑞集團可能被要求在信用評級下調時向交易對手、交易所和結算組織提供額外抵押品。截至2022年8月31日,如果Jefferies Group的長期信用評級下調至投資級以下,根據此類協議的條款,交易對手、交易所和清算組織可以要求的額外抵押品金額為2,140萬美元。對於某些外國清算機構來説,信用評級只是決定抵押品的幾個因素之一。以上是管理層對在信用評級下調時需要追加抵押品的最佳估計。如上所述,額外抵押品要求的影響在Jefferies Group的應急資金計劃和模擬流動性流出的計算中考慮。
信用評級機構發佈的評級隨時可能發生變化。
淨資本
傑富瑞集團經營着一家在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商傑富瑞有限責任公司,也是金融行業監管局(FINRA)的成員公司。傑富瑞遵守美國證券交易委員會統一淨資本規則(“規則15C3-1”),該規則要求維持最低淨資本,並已選擇使用規則15C3-1允許的替代方法計算最低資本要求。Jefferies LLC作為一家在美國雙重註冊的經紀交易商和期貨佣金商人(“FCM”),也受CFTC規則1.17的約束,該規則規定了最低財務要求。在確定雙重註冊的美國經紀交易商和FCM的超額淨資本時,最低淨資本要求等於規則15c3-1或CFTC規則1.17中的較大者。FINRA是Jefferies LLC的指定審查機構,美國國家期貨協會(NFA)是Jefferies LLC作為FCM的指定自律組織。
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(《多德-弗蘭克法案》)包含的條款要求所有掉期交易商、主要掉期參與者、基於證券的掉期交易商和/或主要基於證券的掉期參與者註冊。傑富瑞集團的子公司傑富瑞金融服務公司(“傑富瑞”)是一家註冊掉期交易商,遵守CFTC的監管資本要求,並持有超過最低監管要求的監管資本。此外,建豐國際已在美國證券交易委員會註冊為證券型掉期交易商,並受美國證券交易委員會證券型掉期交易商監管規則的約束。此外,建富國際已在美國證券交易委員會註冊為場外衍生品交易商,並須遵守美國證券交易委員會的淨資本要求。作為以證券為基礎的掉期交易商和掉期交易商,建金所作為國家金融管理局的成員,必須遵守美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和國家金融管理局的淨資本要求。根據美國證券交易委員會規則18a-1的定義,建基國際必須保持最低淨資本不低於定義的風險保證金金額的2%或2,000萬美元。
截至2022年8月31日,Jefferies LLC的淨資本和超額淨資本分別為11.7億美元和10.7億美元。截至2022年8月31日,建富國際的淨資本和超額淨資本分別為3.212億美元和3.012億美元。
截至2022年8月31日,Jefferies LLC的淨資本和超額淨資本分別為11.7億美元和10.7億美元,與2022年5月31日的18.8億美元和17.7億美元的淨資本和超額淨資本相比,淨資本和超額淨資本分別下降了7.099億美元和6.982億美元。淨資本和超額淨資本的下降主要是由於2022年8月18日美國證券交易委員會改變了與經紀自營商某些證券庫存所需資本金水平相關的監管要求,該要求在發行後立即生效。雖然資本水平有所下降,但管理層仍然相信傑富瑞有限責任公司的資本充足。
傑富瑞集團的某些其他美國和非美國子公司須遵守各自司法管轄區監管機構所規定的資本充足率要求,包括受英國金融市場行為監管局監管和要求的傑富瑞國際有限公司。
上述監管資本要求可能會限制傑富瑞集團從其受監管子公司撤資的能力。
我們的其他一些合併子公司也有信貸協議,可能會限制現金股息的支付,或向母公司提供貸款或墊款的能力。
其他發展
2022年2月,俄羅斯入侵烏克蘭。在俄羅斯入侵後,美國、英國和歐盟等國政府制定了針對俄羅斯的協調一致的金融和經濟制裁措施,以各種方式限制與眾多俄羅斯實體的交易,包括與俄羅斯主要銀行和個人的交易;俄羅斯主權債務的交易;以及進出烏克蘭某些地區的投資、貿易和融資。我們在俄羅斯沒有任何業務,也沒有任何在俄羅斯有重大業務的客户,我們與在俄羅斯註冊或運營的公司的證券相關的市場風險最小。我們繼續監測交易對手的交易狀況和信用風險,我們相信我們可能遭受的任何損失都是微不足道的。
2022年1月1日,一週和兩個月期美元LIBOR到期日和所有非美元LIBOR到期日停止發佈,剩餘的美元LIBOR到期日將在2023年6月30日後立即停止發佈。我們是許多基於倫敦銀行間同業拆借利率的合約的交易對手,到期日在2021年之後,主要由清算衍生品合約和浮動利率票據組成。我們繼續推進我們的過渡計劃,根據行業時間表有序地從銀行間同業拆借利率過渡到替代參考利率,其中包括一項政策,限制參考美元LIBOR或非美元LIBOR的新協議,除非在某些情況下允許。我們的過渡計劃旨在實現運營準備和強大的風險管理,我們正在採取措施更新運營流程、模型和合同,以應對可能需要的任何變化,並減少我們對倫敦銀行間同業拆借利率的總體敞口。我們積極與我們的交易對手接觸,以確保我們的合同遵守國際掉期和衍生工具協會公司的備用協議,或積極轉換為替代的無風險參考利率,並正在教育和幫助我們的客户從LIBOR過渡到停止LIBOR。
表外風險
Jefferies Group在正常業務過程中對根據轉售協議、回購協議、未來購買和出售外幣、發行時證券交易和承銷協議借出或購買的證券作出合同承諾。上述金融工具及活動均包含不同程度的表外風險,金融工具相關證券的公允價值可能高於或低於合約金額。這些交易的結算預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
在正常業務過程中,我們從事其他表外安排,包括衍生品合約。衍生工具的名義金額或相關工具價值均不會在綜合財務狀況表中作為資產或負債反映。相反,衍生工具合約的公允價值在綜合財務狀況報表中按公允價值列報為已擁有的金融工具或已售出但尚未購買的金融工具,並按公允價值列報。衍生工具合約按根據信貸支持協議支付或收到的現金淨額反映,並於可強制執行的總淨額結算協議下存在法定抵銷權時按交易對手淨額報告。
前瞻性信息警示聲明
本報告包含或引用了1933年《證券法》第27A節和1934年《證券交易法》第21E節的安全港條款所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括關於我們未來的陳述和非歷史事實的陳述。這些前瞻性陳述的前綴通常是“將”、“可能”、“估計”、“預期”、“預期”、“相信”、“計劃”、“打算”以及這些詞語或類似表達的變體。前瞻性陳述可能包含對收入、收益、運營和其他結果的預期,也可能包括對未來業績、計劃和目標的陳述。前瞻性陳述包括與我們未來業務和產品發展戰略有關的陳述。前瞻性陳述僅代表我們對未來事件的信念,其中許多事件本質上是不確定的。未來的事件和實際結果可能與這些前瞻性陳述中顯示的預期結果大不相同。關於可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素的信息載於本報告和我們提交的其他文件中。您應與這些文件一起閲讀和解讀任何前瞻性聲明,包括以下內容:
•我們在截至2021年11月30日的財政年度的Form 10-K年度報告中包含的對我們業務和風險因素的描述,並於2022年1月28日提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“2021年10-K報告”);
•本報告以《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》為題對本報告所載財務狀況和經營成果進行討論和分析;
•本報告中合併財務報表的附註;
•我們在公開文件、報告和公告中作出警告性聲明。
任何前瞻性陳述僅在該陳述發表之日起發表。除非適用法律要求,否則我們不會更新任何前瞻性聲明,以反映聲明發表之日之後發生的事件或情況。
第3項. 關於市場風險的定量和定性披露.
以下包括涉及風險和不確定因素的“前瞻性陳述”。請參閲上面的“前瞻性信息警示聲明”。實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。對風險的討論分別針對傑富瑞集團和我們公司的餘額。除傑富瑞集團外,我們的市場風險主要來自股票價格風險。本項目要求的與此相關的信息包含在我們的2021年10-K中的項目7A中,並通過引用結合於此。
不包括傑富瑞集團,按公允價值擁有的金融工具包括公司股權證券,截至2022年8月31日的公允價值總額為2.101億美元。假設市場價格下跌10%,這些投資的價值可能減少約2,100萬美元。
傑富瑞集團
概述
風險是我們業務和活動固有的一部分。我們在多大程度上正確和有效地識別、評估、監測和管理我們活動中涉及的每一種類型的風險,對我們的財務穩健、生存能力和盈利能力至關重要。因此,我們有一個全面的風險管理辦法,有一個正式的治理結構和政策,概述了識別、評估、監測和管理風險的框架和程序。我們業務活動中涉及的主要風險包括市場、信貸、流動性和資本、運營、法律和合規、新業務和聲譽風險。
風險管理是一個多方面的過程,需要對金融產品和市場進行溝通、判斷和了解。我們的風險管理流程包括高管和高級管理層的積極參與,以及許多獨立於創收業務部門的部門,包括傑富瑞集團的風險管理、運營、信息技術、合規、法律和財務部門。我們的風險管理政策、程序和方法本質上是靈活的,並會受到持續的審查和修改。
在實現我們的戰略業務目標時,我們的風險偏好包括將客户的利益放在首位,確保我們遵守適用的法律、規則和法規,以及遵守最高的道德標準。我們承擔謹慎的風險承擔,以保護資本基礎和特許經營權,利用風險限制和容忍度,避免過度冒險。我們保持多元化的業務組合,避免過度集中於任何部門、產品、地理位置或活動,並設定量化的集中限制來管理這一風險。我們在風險評估過程中考慮了傳染性、二階效應和相關性,並積極尋找各種規模的價值機會。我們通過風險分擔和風險分配、出售和套期保值來管理高於我們批准的風險水平的機會的風險。我們對非流動性資產和複雜的衍生品金融工具的胃口有限。我們通過在流動性市場進行交易活動來維持資產負債表的資產質量,並確保我們的庫存有較高的週轉率。我們對流動性較差的頭寸和衍生金融工具進行特別審查,並使用各種具體指標、限制和約束來管理這些風險。我們保護我們的聲譽和特許經營權,以及我們在市場中的地位。我們採用聯合方法進行風險管理,並將風險監督責任分配給具有特定重點領域的多個職能部門。
有關流動性和資本風險管理的討論,請參閲本文的“流動性和資本資源”一節。
治理和風險管理結構
關於我們的治理和風險管理結構以及我們的風險管理框架的討論,見2021年10-K號文件第二部分第7項“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析--風險管理”。
風險考量
我們對各種關鍵指標應用了全面的限制框架,以約束我們業務活動的風險狀況。限額的大小反映了我們在正常商業條件下對某項活動的風險偏好。我們的風險管理框架中包含的關鍵指標包括總和淨基礎上的庫存頭寸和風險敞口限額、情景分析和壓力測試、風險價值(VaR)、敏感度、風險敞口集中度、陳年庫存、3級資產、交易對手風險敞口、槓桿和現金資本。
市場風險
市場風險被定義為由於市場變量的變化導致金融資產和負債的市值波動而造成的損失風險。
我們的市場風險主要來自利率風險、對收益率曲線變化、利率波動和信用利差的敞口,以及來自對個別股票、股票籃子和股票指數價格變化和波動的敞口的股票價格風險。此外,商品價格風險源於對單個商品、商品籃子和商品指數的價格和波動性的敞口,外匯風險源於外幣匯率的變化。
市場風險存在於我們的資本市場業務中,通過做市、自營交易、承銷和投資活動存在,也存在於我們的資產管理業務中,通過投資於單獨管理的賬户和直接投資於基金。鑑於我們參與了廣泛的金融產品和市場,市場風險敞口是多樣化的,並在適當的情況下建立了經濟對衝。
市場風險通過VaR、壓力情景、風險敏感度和頭寸敞口等一系列關鍵風險指標進行監測和管理。對關鍵風險指標設定了限制,以監測和控制風險敞口,確保其符合我們的風險偏好。我們的風險偏好,包括市場風險限額,會定期進行審查,以反映業務戰略和市場環境。通過風險報告突出顯示重大風險變化、頂級/新興風險和限制使用/違規,並在必要時上報。
交易主要通過前臺交易員授權進行管理,根據我們的產品註冊向每個交易員提供特定的授權。任務規定了辦公桌被允許交易的活動、貨幣、國家和產品,並設定了適用於辦公桌的限制。交易員有責任瞭解他們的交易限額,並以與他們的授權一致的方式進行交易。
風險價值
VaR是對特定概率(置信度)內特定時間範圍內不利市場波動的潛在損失的統計估計。它提供了一種跨金融工具、市場和資產類別的通用風險衡量標準。我們使用一個模型來估計VaR,該模型通過將歷史市場變化應用於當前投資組合來模擬Jefferies Group的交易組合的收入和損失分佈。Jefferies Group使用95%的置信度衡量的一年回顧期間計算出一天的VaR。
與所有衡量VaR的指標一樣,由於假設市場狀況的歷史變化代表未來,該估計具有固有的侷限性。此外,VaR模型衡量了當前靜態頭寸在一天期限內的風險,可能無法涵蓋較長時間期限內的市場風險,因為在較長時間期限內,波動可能更極端。之前市場風險因素的變化可能不會產生對未來市場走勢的準確預測。雖然我們相信我們風險模型中的假設和投入是合理的,但我們可能會產生比報告的VaR更大的損失。因此,這一VaR估計只是我們在日常風險管理活動中使用的眾多工具之一。
下表使用過去365天的歷史數據顯示了按利率和信用利差、股票、貨幣和大宗商品產品劃分的市場風險各組成部分的固定範圍VaR(以百萬為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
每日Firmwide VaR(1) |
風險類別 | | Var at 8月31日, 2022 | | 的每日VaR 截至三個月 2022年8月31日 | | Var at 5月31日, 2022 | | 的每日VaR 截至三個月 May 31, 2022 |
| | | | 平均值 | | 高 | | 低 | | | | 平均值 | | 高 | | 低 |
利率與信用利差 | | $ | 8.04 | | | $ | 5.03 | | | $ | 8.04 | | | $ | 3.63 | | | $ | 6.19 | | | $ | 6.05 | | | $ | 8.52 | | | $ | 4.41 | |
股票價格 | | 4.06 | | | 7.08 | | | 17.59 | | | 3.97 | | | 8.57 | | | 8.73 | | | 13.65 | | | 6.09 | |
貨幣匯率 | | 0.02 | | | 0.05 | | | 0.08 | | | 0.02 | | | 0.03 | | | 0.05 | | | 0.07 | | | 0.03 | |
大宗商品價格 | | 0.17 | | | 0.25 | | | 0.55 | | | 0.11 | | | 0.48 | | | 0.49 | | | 0.83 | | | 0.29 | |
多元化效應(2) | | (2.33) | | | (2.81) | | | 不適用 | | 不適用 | | (5.52) | | | (3.48) | | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
Firmwide VaR(3) | | $ | 9.96 | | | $ | 9.60 | | | $ | 18.94 | | | $ | 5.90 | | | $ | 9.75 | | | $ | 11.84 | | | $ | 18.41 | | | $ | 8.37 | |
(1)對於上述報告的全公司VaR數字,使用了一天的時間範圍、一年的回顧期限和95%的置信度水平。
(2)分散效應不適用於最大和最小VaR值,因為Jefferies Group的全公司範圍VaR和四個風險類別的VaR值可能發生在期內的不同日期。
(3)由於四種風險類別分散的好處,此處提供的合計VaR小於單個組成部分(即利率風險、匯率風險、股票風險和商品價格風險)的總和。多元化效益
等於四個風險類別的合計VaR與VaR之和之間的差額,這是因為市場風險類別並不完全相關。
下表顯示了我們資本市場交易活動的VaR,其中不包括過去365天的歷史數據(以百萬為單位)、利率和信用利差、股票、貨幣和大宗商品產品對我們資產管理活動中市場風險的每個組成部分的VaR的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
每日資本市場VaR(1) |
風險類別 | | Var at 8月31日, 2022 | | 的每日VaR 截至三個月 2022年8月31日 | | Var at 5月31日, 2022 | | 的每日VaR 截至三個月 May 31, 2022 |
| | | | 平均值 | | 高 | | 低 | | | | 平均值 | | 高 | | 低 |
利率與信用利差 | | $ | 6.96 | | | $ | 4.68 | | | $ | 7.29 | | | $ | 3.20 | | | $ | 6.16 | | | $ | 5.80 | | | $ | 8.03 | | | $ | 4.46 | |
股票價格 | | 5.68 | | | 8.26 | | | 19.01 | | | 5.20 | | | 7.19 | | | 9.07 | | | 18.71 | | | 6.06 | |
貨幣匯率 | | — | | | 0.03 | | | 0.09 | | | — | | | 0.03 | | | 0.05 | | | 0.07 | | | 0.03 | |
大宗商品價格 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.05 | | | 0.19 | | | — | |
多元化效應(2) | | (3.79) | | | (4.75) | | | 不適用 | | 不適用 | | (5.44) | | | (5.04) | | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
資本市場VaR(3) | | $ | 8.85 | | | $ | 8.22 | | | $ | 19.56 | | | $ | 4.78 | | | $ | 7.94 | | | $ | 9.93 | | | $ | 16.83 | | | $ | 7.81 | |
(1)對於上面報告的資本市場VaR數字,使用了一天的時間範圍、一年的回顧期限和95%的置信度水平。
(2)分散效應不適用於最大及最小VaR值,因為Jefferies Group的四個風險類別的資本市場VaR及VaR值可能於期間內的不同日期出現。
(3)由於四種風險類別分散的好處,此處提供的合計VaR小於單個組成部分(即利率風險、匯率風險、股票風險和商品價格風險)的總和。分散收益等於四個風險類別的合計VaR與VaR之和之間的差額,這是因為市場風險類別並不完全相關。
我們全公司的日均VaR從2022年第二季度的1184萬美元下降到2022年第三季度的960萬美元。這一下降主要是由於所有業務的風險敞口減少和防禦性定位所致。
VaR模型的有效性是通過將VaR計算中包括的頭寸的實際每日淨收入與每日VaR估計值進行比較來檢驗的。這種評估是在不同級別進行的,從總體級別到具體的業務線。對於VaR模型,收入被定義為本金交易收入、交易相關佣金、證券化活動收入和淨利息收入。對於具有經批准的資本模型的受監管實體,VaR回測方法有所不同。
對於95%置信度的一天VaR模型(即沒有日內交易),假設當前市值的變化與計算中使用的歷史變化一致,預計每年的損失不會超過VaR估計的12倍(即每20天一次)。在2022年第三季度,有一天總的淨交易損失超過了95%的單日VaR。
下面的圖表顯示了我們過去四個季度的每日全公司VaR和資本市場VaR。2021年11月底至2022年1月初,VaR的上升是由股票敞口增加推動的。2022年1月至2月底VaR的下降是由敞口減少推動的,以應對通脹、加息預期和俄羅斯入侵烏克蘭引發的市場波動。2022年3月初的VaR增加是由較高的股票敞口推動的,但隨後減少了。在防禦頭寸的推動下,VaR從2022年6月到2022年年中呈走低趨勢。2022年7月期間VaR的臨時增加是由大宗交易推動的,但後來該交易減少了。
每日交易淨收入
在2022年第三季度的64個交易日中,有9個交易日出現了全公司交易虧損。下面的直方圖展示了傑富瑞集團2022年第三季度幾乎所有交易活動的實際每日淨交易收入的分佈(以百萬為單位):
其他風險衡量標準
敏感性分析被視為對金融工具內某些頭寸的風險最合適的衡量標準,因此此類頭寸不包括在VaR模型中。因此,傑富瑞集團風險管理制定了額外的程序,以確保市場波動產生的潛在損失水平在可接受的水平內。這些程序包括進行壓力測試和盈虧分析。下表列出了2022年8月31日傑富瑞集團未計入VaR模型的頭寸的公允價值10%的壓力可能導致的淨收入減少(以千為單位):
| | | | | |
| 10%的靈敏度 |
基金投資(1) | $ | 129,952 | |
私人投資 | 21,955 | |
違約的公司債務證券 | 7,579 | |
貿易索賠 | 1,803 | |
(1)包括對對衝基金、基金的基金和私募股權基金的投資。有關這些投資的更多細節,請參閲我們合併財務報表中的附註3。
VAR還排除了Jefferies Group自身信用利差變化對其選擇公允價值期權的結構性票據的影響。傑富瑞集團自己選擇公允價值期權的金融負債的信用利差每擴大一個基點,估計的信用利差風險敏感度在2022年8月31日增加約140萬美元,包括在累積的其他全面收益(虧損)中。
壓力測試和情景分析
壓力測試用於分析特定事件或極端市場波動對公司範圍內和業務部門內當前投資組合的潛在影響。壓力測試是我們風險管理方法的重要組成部分,因為它使我們能夠量化我們對尾部風險的敞口,突出潛在的損失集中,進行風險/回報分析,設置風險控制,並全面評估和減輕我們的風險。
我們採用了一系列壓力情景,包括歷史市場價格和利率變化以及假設的市場環境,通常涉及許多風險因素的同時變化。在我們的情景中,指示性的市場變化包括但不限於,信貸利差大幅擴大,股市大幅下跌,選定的新興市場大幅波動,利率大幅波動,以及收益率曲線形狀的變化。
與VaR不同,VaR衡量的是給定可信區間內的潛在損失,壓力情景沒有關聯的隱含概率。相反,壓力測試被用來估計市場波動的潛在損失,這些波動往往比VaR計算中包含的損失更大。壓力測試是對VaR的補充,以涵蓋VaR的潛在侷限性,例如相關性崩潰、非線性風險、尾部風險和極端事件,並捕捉超出VaR計算中假設的置信度水平的市場走勢。
壓力測試至少每週進行一次並報告,作為我們風險管理流程的一部分,並根據市場事件或擔憂做出特別迴應。目前的壓力測試通過一系列歷史和假設事件提供當前投資組合的估計收入和損失。壓力情景至少每年進行一次審查和評估,以使其保持相關性並與市場發展保持同步。其他假設情景也在子投資組合的基礎上進行,以根據需要評估任何相關的特殊壓力事件的影響。
交易對手信用風險
信用風險是指由於交易對手的信譽或其根據金融合同的條款和條件履行其財務義務的能力或意願發生不利變化而造成的損失風險。
我們作為其他經紀自營商和客户的交易對手、衍生工具合約的交易對手、直接貸款人、通過延長貸款承諾和提供證券貸款,以及作為交易所和結算組織的成員,都面臨信用風險。信貸風險存在於廣泛的產品中,包括現金和現金等價物、貸款、證券融資交易和場外衍生品合約。我們信用風險的主要來源是:
•與我們的投資銀行和資本市場活動相關的貸款和貸款,這反映了我們在無法收回貸款的違約事件中的風險敞口。目前的風險敞口是指借款人已經提取的貸款和未償還的貸款承諾。此外,遠期結算交易貸款的信貸風險包括在我們的貸款和貸款風險中,以便與這些項目的資產負債表分類保持一致。貸款和貸款也與我們傑富瑞集團與傑富瑞集團和馬薩諸塞州共同人壽保險公司的擔保循環信貸安排部分有關,資金均等,以支持傑富瑞金融公司的貸款承銷。有關此設施的其他信息,請參見附註8。此外,傑富瑞集團對某些官員和員工(他們都不是高管或董事)有未償還的貸款。有關這些員工貸款的更多信息,請參見附註21。
•證券及保證金融資交易,反映吾等因逆回購協議、回購協議及證券借貸協議所產生的信貸風險,惟相關抵押品的公允價值與合約所訂金額及向客户提供的保證金有所不同。
•場外衍生品,當根據可執行的主淨額結算協議存在法定抵銷權時,交易對手逐一報告的場外衍生品。場外衍生品風險敞口基於公允價值的合同,扣除根據信貸支持協議收到或過帳的現金抵押品。此外,遠期結算交易的信貸風險包括在衍生信貸風險之內。
•現金和現金等價物,包括銀行的有息存款和無息存款。
信貸以受控的方式向交易對手提供,以便產生可接受的回報,無論這種信貸是直接發放的,還是附帶於交易的。所有信貸延期都作為一個整體進行監測和管理,以限制與信貸風險有關的損失風險。信用風險根據信用風險管理政策進行管理,該政策規定了識別交易對手信用風險、建立交易對手限額以及管理和監測信用限額的程序。該政策包括我們在以下方面的做法:
•客户加入並批准交易對手信用額度;
•協商、批准和監控法律和主要文件中的信用條款;
•確定持續管理和監測信用風險賬簿的分析標準和風險參數;
•積極管理日常風險、例外情況和違規行為;以及
•監控每日追加保證金通知的活動和交易對手的表現。
交易對手信用風險敞口限額是在我們的信用評級框架內授予的,詳見信用風險管理政策。傑富瑞集團的信用風險部評估交易對手的信用風險,並在交易對手主協議水平上設定信用限額。在交易開始之前,限額必須得到適當的信用官員的批准,並在我們的信用和交易系統中啟動。所有信用風險敞口每天都會根據批准的限額進行審查。
傑富瑞集團的擔保循環信貸工具支持傑富瑞金融的貸款承銷,受信用風險管理政策以外的單獨政策管轄,並經傑富瑞集團董事會批准。傑富瑞集團某些管理人員和員工的未償還貸款是根據其最高管理層的審查而發放的。
下表彙總了當前的交易對手信用風險敞口,並按信用質量、地區和行業提供。提交的信用風險將交易對手和主協議考慮到淨額結算和抵押品。考慮的抵押品既包括以現金形式收到的抵押品,也包括以證券或其他安排形式收到的抵押品。當前風險敞口是在交易對手違約的情況下,假設沒有恢復的情況下,將在一組特定頭寸上發生的損失。目前的風險敞口等於頭寸的公允價值減去抵押品。發行人風險是指因庫存頭寸(例如公司債務證券和二級銀行貸款)而產生的信用風險。發行人風險包括在下面的我國風險敞口表格中。
下表所列金額為2022年8月31日和2021年11月30日的合併財務狀況報表所列金額(單位:百萬)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按信用評級劃分的交易對手信用風險敞口 |
| 貸款和借貸 | | 證券和 融資融券 | | 場外衍生品 | | 總計 | | 現金和現金 等價物 | | 現金合計和 現金等價物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 |
AAA範圍 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4.4 | | | $ | 0.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4.4 | | | $ | 0.8 | | | $ | 6,397.9 | | | $ | 6,924.9 | | | $ | 6,402.3 | | | $ | 6,925.7 | |
AA範圍 | 70.3 | | | 60.0 | | | 83.5 | | | 111.7 | | | 6.3 | | | 13.0 | | | 160.1 | | | 184.7 | | | 4.2 | | | 5.1 | | | 164.3 | | | 189.8 | |
一個範圍 | 0.9 | | | 0.4 | | | 486.0 | | | 530.4 | | | 177.9 | | | 338.0 | | | 664.8 | | | 868.8 | | | 1,400.0 | | | 1,869.4 | | | 2,064.8 | | | 2,738.2 | |
BBB範圍 | 250.0 | | | 250.3 | | | 131.9 | | | 170.9 | | | 32.6 | | | 37.2 | | | 414.5 | | | 458.4 | | | 9.0 | | | 0.8 | | | 423.5 | | | 459.2 | |
BB或更低 | 40.8 | | | 40.0 | | | 9.4 | | | 11.4 | | | 11.7 | | | 71.0 | | | 61.9 | | | 122.4 | | | 0.1 | | | 0.1 | | | 62.0 | | | 122.5 | |
未定級 | 215.6 | | | 164.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 215.6 | | | 164.2 | | | 1.8 | | | 13.3 | | | 217.4 | | | 177.5 | |
總計 | $ | 577.6 | | | $ | 514.9 | | | $ | 715.2 | | | $ | 825.2 | | | $ | 228.5 | | | $ | 459.2 | | | $ | 1,521.3 | | | $ | 1,799.3 | | | $ | 7,813.0 | | | $ | 8,813.6 | | | $ | 9,334.3 | | | $ | 10,612.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按地區劃分的交易對手信用風險敞口 |
| 貸款和借貸 | | 證券和 融資融券 | | 場外衍生品 | | 總計 | | 現金和現金 等價物 | | 現金合計和 現金等價物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 |
亞洲/拉丁美洲/其他地區 | $ | 15.8 | | | $ | 14.9 | | | $ | 49.8 | | | $ | 63.7 | | | $ | 18.0 | | | $ | 0.9 | | | $ | 83.6 | | | $ | 79.5 | | | $ | 248.7 | | | $ | 268.1 | | | $ | 332.3 | | | $ | 347.6 | |
歐洲 | 1.1 | | | 0.3 | | | 199.7 | | | 300.8 | | | 11.5 | | | 66.4 | | | 212.3 | | | 367.5 | | | 32.8 | | | 57.0 | | | 245.1 | | | 424.5 | |
北美 | 560.7 | | | 499.7 | | | 465.7 | | | 460.7 | | | 199.0 | | | 391.9 | | | 1,225.4 | | | 1,352.3 | | | 7,531.5 | | | 8,488.5 | | | 8,756.9 | | | 9,840.8 | |
總計 | $ | 577.6 | | | $ | 514.9 | | | $ | 715.2 | | | $ | 825.2 | | | $ | 228.5 | | | $ | 459.2 | | | $ | 1,521.3 | | | $ | 1,799.3 | | | $ | 7,813.0 | | | $ | 8,813.6 | | | $ | 9,334.3 | | | $ | 10,612.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按行業劃分的交易對手信用敞口 |
| 貸款和借貸 | | 證券和 融資融券 | | 場外衍生品 | | 總計 | | 現金和現金 等價物 | | 現金合計和 現金等價物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 | | 2022年8月31日 | | 2021年11月30日 |
資產管理公司 | $ | 20.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12.0 | | | $ | — | | | $ | 32.9 | | | $ | — | | | $ | 6,397.9 | | | $ | 6,924.9 | | | $ | 6,430.8 | | | $ | 6,924.9 | |
銀行、經紀自營商 | 251.2 | | | 250.7 | | | 463.8 | | | 602.9 | | | 203.7 | | | 388.9 | | | 918.7 | | | 1,242.5 | | | 1,415.1 | | | 1,888.7 | | | 2,333.8 | | | 3,131.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
企業 | 196.3 | | | 158.2 | | | — | | | — | | | 11.5 | | | 68.0 | | | 207.8 | | | 226.2 | | | — | | | — | | | 207.8 | | | 226.2 | |
作為代理班克斯 | — | | | — | | | 180.8 | | | 185.2 | | | — | | | — | | | 180.8 | | | 185.2 | | | — | | | — | | | 180.8 | | | 185.2 | |
其他 | 109.2 | | | 106.0 | | | 70.6 | | | 37.1 | | | 1.3 | | | 2.3 | | | 181.1 | | | 145.4 | | | — | | | — | | | 181.1 | | | 145.4 | |
總計 | $ | 577.6 | | | $ | 514.9 | | | $ | 715.2 | | | $ | 825.2 | | | $ | 228.5 | | | $ | 459.2 | | | $ | 1,521.3 | | | $ | 1,799.3 | | | $ | 7,813.0 | | | $ | 8,813.6 | | | $ | 9,334.3 | | | $ | 10,612.9 | |
有關場外衍生工具合約的信貸風險的其他資料,請參閲綜合財務報表附註4。
國家/地區風險敞口
國家風險是指由於經濟、政治、社會、法規、法律或其他因素,在一個或多個國家的大環境中發生的事件或事態發展將影響該國債務人履行義務的能力的風險。我們將風險國定義為債務人的管轄區或住所國,並監測由交易頭寸和交易對手風險敞口產生的國家風險,這可能不包括用於管理市場風險的任何金融工具的抵銷收益。
下表反映了我們對非美國國家的主權政府、企業和金融機構的最大敞口,在這些國家,我們擁有淨多頭髮行人和交易對手敞口(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 |
| 發行人風險 | | 交易對手風險 | | 發行人和交易對手風險 |
| 的公允價值 長期債務 證券 | | 的公允價值 短債 證券 | | 淨導數 概念上的 暴露 | | 貸款 和 放貸 | | 證券 和保證金 金融 | | 場外衍生品 | | 現金和 現金等價物 | | 不包括 現金和現金等價物 | | 包括 現金和 現金等價物 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
加拿大 | $ | 198.6 | | | $ | (93.9) | | | $ | (61.9) | | | $ | — | | | $ | 67.5 | | | $ | 153.3 | | | $ | 1.8 | | | $ | 263.6 | | | $ | 265.4 | |
英國 | 854.7 | | | (352.9) | | | (343.9) | | | 1.1 | | | 9.8 | | | 7.0 | | | 23.0 | | | 175.8 | | | 198.8 | |
香港 | 32.5 | | | (57.5) | | | 0.7 | | | — | | | 0.9 | | | — | | | 167.6 | | | (23.4) | | | 144.2 | |
法國 | 348.8 | | | (260.5) | | | (44.2) | | | — | | | 77.4 | | | — | | | — | | | 121.5 | | | 121.5 | |
德國 | 314.1 | | | (238.5) | | | (46.7) | | | — | | | 60.3 | | | 1.4 | | | 6.8 | | | 90.6 | | | 97.4 | |
盧森堡 | 86.1 | | | (26.9) | | | 1.4 | | | — | | | 2.2 | | | — | | | — | | | 62.8 | | | 62.8 | |
日本 | 100.4 | | | (87.8) | | | 1.2 | | | — | | | 20.2 | | | 5.8 | | | 16.3 | | | 39.8 | | | 56.1 | |
瑞士 | 125.6 | | | (99.7) | | | 3.1 | | | — | | | 22.5 | | | 2.6 | | | 0.8 | | | 54.1 | | | 54.9 | |
中國 | 196.4 | | | (123.6) | | | (18.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 54.7 | | | 54.7 | |
比利時 | 144.9 | | | (90.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 54.3 | | | 54.3 | |
總計 | $ | 2,402.1 | | | $ | (1,431.9) | | | $ | (508.4) | | | $ | 1.1 | | | $ | 260.8 | | | $ | 170.1 | | | $ | 216.3 | | | $ | 893.8 | | | $ | 1,110.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 |
| 發行人風險 | | 交易對手風險 | | 發行人和交易對手風險 |
| 的公允價值 長期債務 證券 | | 的公允價值 短債 證券 | | 淨導數 概念上的 暴露 | | 貸款 和 放貸 | | 證券 和保證金 金融 | | 場外交易 衍生品 | | 現金和 現金等價物 | | 不包括 現金和現金等價物 | | 包括 現金和 現金 等價物 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
加拿大 | $ | 196.4 | | | $ | (94.2) | | | $ | 1.3 | | | $ | — | | | $ | 63.1 | | | $ | 259.5 | | | $ | 1.7 | | | $ | 426.1 | | | $ | 427.8 | |
英國 | 570.6 | | | (350.1) | | | (1.4) | | | 0.3 | | | 68.9 | | | 24.9 | | | 26.7 | | | 313.2 | | | 339.9 | |
香港 | 27.9 | | | (18.3) | | | (1.8) | | | — | | | 2.5 | | | — | | | 160.6 | | | 10.3 | | | 170.9 | |
日本 | 247.3 | | | (205.4) | | | (3.1) | | | — | | | 18.3 | | | 0.1 | | | 51.4 | | | 57.2 | | | 108.6 | |
西班牙 | 191.4 | | | (111.8) | | | (0.1) | | | — | | | 25.3 | | | 0.3 | | | — | | | 105.1 | | | 105.1 | |
澳大利亞 | 134.1 | | | (78.5) | | | 0.6 | | | — | | | 25.5 | | | — | | | 7.5 | | | 81.7 | | | 89.2 | |
荷蘭 | 220.2 | | | (142.0) | | | 0.7 | | | — | | | 3.9 | | | 0.1 | | | 1.3 | | | 82.9 | | | 84.2 | |
瑞士 | 97.3 | | | (67.6) | | | 3.5 | | | — | | | 40.3 | | | 2.5 | | | 2.7 | | | 76.0 | | | 78.7 | |
法國 | 210.7 | | | (201.7) | | | (59.5) | | | — | | | 99.6 | | | 26.9 | | | — | | | 76.0 | | | 76.0 | |
中國 | 458.4 | | | (356.9) | | | (34.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 67.4 | | | 67.4 | |
總計 | $ | 2,354.3 | | | $ | (1,626.5) | | | $ | (93.9) | | | $ | 0.3 | | | $ | 347.4 | | | $ | 314.3 | | | $ | 251.9 | | | $ | 1,295.9 | | | $ | 1,547.8 | |
操作風險
操作風險是由於內部流程、人員和系統不充分或失敗或外部事件造成的財務或非財務影響的風險。我們將這一定義解釋為不僅包括財務損失或收益,還包括對我們目標的其他負面影響,如聲譽影響、法律/監管影響以及對我們客户的影響。第三方風險也被包括在操作風險的子集中,定義為來自我們的供應鏈和用於代表我們執行流程、服務或活動的其他第三方向我們或我們的員工或客户提出的潛在威脅。
我們的運營風險框架包括治理和運營風險流程,其中包括運營風險事件捕獲和分析、風險和控制自我評估、運營風險關鍵指標、行動跟蹤、風險監控和報告、深度潛水風險評估、新業務審批和供應商風險管理。每個收入產生和支持部門負責管理和報告操作風險,並在部門內執行操作風險管理政策和流程,併為員工提供定期的操作風險培訓。
操作風險事件映射到用於對風險數據進行一致分類的風險類別,以支持根本原因和趨勢分析,其中包括:
·欺詐和盜竊;
·客户和商業慣例;
·市場行為/監管合規;
·業務中斷;
·技術;
·數據保護和隱私;
·貿易;
·交易和流程管理;
·人;
·網絡;以及
·供應商風險。
操作風險管理政策、框架、基礎設施、方法、流程、指導和監督操作風險流程在整個公司範圍內是集中和一致的,並根據需要接受區域和法律實體操作風險治理。我們亦維持廣泛的第三方(“供應商”)風險管理政策及框架,以確保對我們的關鍵第三方有足夠的控制及監察,當中包括進行定期檢討的程序,以涵蓋財務健康、資訊保安、隱私、業務連續性管理、災難恢復及營運風險等風險範疇。
我們的領導層持續監控新冠肺炎周圍的情況,並根據需要為我們的客户和員工提供通信,使他們完全瞭解我們的政策和協議。我們遵循當地和聯邦的指導方針,以確保我們的員工和客户的安全,並在不中斷我們的業務或控制流程的情況下,在跨所有職能的混合工作環境中有效運營。隨着新冠肺炎出席率的降低,我們的員工回到辦公室的人數與新冠肺炎之前的出席率持平。
模型風險
模型風險是指由於模型的設計和開發、實施或不當使用中的錯誤或弱點而導致的基於模型輸出的決策造成損失的風險。我們主要使用量化模型對某些金融資產和負債進行估值,並監控和管理我們的風險。模型風險是模型重要性、使用頻率、圍繞給定模型中使用的輸入和假設的複雜性和不確定性的函數。穩健的模型風險管理是我們風險管理方法的核心部分,並通過我們的風險治理結構和風險管理控制進行監督。
法律和合規風險
法律和合規風險包括不符合適用的法律和法規要求的風險。在我們開展業務的不同司法管轄區,我們受到廣泛的監管。我們有不同的程序處理監管資本要求、銷售和交易做法、客户資金的使用和保管、授信、催收活動、反洗錢和記錄保存等問題。這些風險還反映了當地和國際法律和税法的變化對當前或未來交易的經濟性和可行性的潛在影響。為了努力降低這些風險,我們不斷審查新的和即將出台的法規和立法,並參與各種行業利益集團。我們還保持一條匿名熱線,供員工或其他人舉報我們或我們的員工或代理人的可疑不當行為。
新業務風險
新業務風險是指進入一項新業務或提供一種新產品的風險。通過進入一個新的業務線或提供一個新的產品,我們可能面臨我們不習慣處理的風險,並可能增加我們目前面臨的風險的程度。新業務委員會審查新業務和新產品的提案,以確定我們是否準備好應對與進入此類活動相關的額外或增加的風險。
聲譽風險
我們認識到,維護我們在客户、投資者、監管機構和公眾中的聲譽是將法律和運營風險降至最低的一個重要方面。維持我們的聲譽取決於許多因素,包括我們客户的選擇和我們商業活動的進行。我們尋求通過篩選潛在客户和按照高道德標準開展業務活動來維護我們的聲譽。我們的聲譽和業務活動可能會受到第三方的聲明和行為的影響,甚至他們的虛假或誤導性聲明。我們積極監測公眾對我們的評論,並保持警惕,以確保準確的信息和看法佔上風。
項目4.控制和程序
對披露控制和程序的評價
公司管理層在公司主要行政人員和主要財務官的參與下,評估了截至2022年8月31日公司披露控制和程序的有效性(根據修訂後的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條規定)。根據他們的評估,公司的主要高管和主要財務官得出結論,公司的披露控制和程序截至2022年8月31日是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年8月31日的本公司會計季度內,本公司財務報告內部控制(定義見《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條)沒有發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
本季度報告第一部分第1項綜合財務報表附註中“或有事項”一節中的“或有事項”部分以引用方式列入本季度報告第一部分第1項中的“或有事項”部分。
第1A項。風險因素。
有關我們的風險因素的信息見第1A項。截至2021年11月30日的財政年度Form 10-K年度報告。這些風險因素描述了一些假設、風險、不確定性和其他因素,這些假設、風險、不確定性和其他因素可能對我們的業務產生不利影響,或者可能導致與我們預期大不相同的變化。以下風險因素是對我們之前披露的風險因素的更新,應與我們於2022年1月28日提交給美國證券交易委員會的財年10-K表格中的風險因素部分一起考慮。
我們可能會因意外或災難性事件而蒙受損失,包括大流行、網絡安全事件和事件、恐怖襲擊、戰爭、貿易政策、軍事衝突、與氣候有關的事件或其他自然災害。不可預見或災難性事件的發生,包括新冠肺炎等大流行的出現,或其他廣泛的衞生緊急情況(或對可能發生此類緊急情況的擔憂)、網絡安全事件和事件、恐怖襲擊、戰爭、貿易政策、軍事衝突、與極端氣候相關的事件或事件或其他自然災害,可能會造成經濟和金融中斷,並可能導致運營困難(包括旅行限制),從而削弱我們管理業務的能力。例如,俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突和不斷升級的緊張局勢可能會導致地緣政治不穩定,並對全球經濟或特定市場產生不利影響,這可能會對整個金融服務業或我們的運營結果和財務狀況產生不利影響或造成波動。
第二項股權證券的無記名出售和收益的使用。
(C)發行人購買股票證券
下表列出了我們在2022年第三季度購買普通股的信息(以千美元為單位,每股金額除外):
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| (A)總數 數量 股票 購得 | | (B)平均數 支付的價格 每股 | | (C)總人數 購買的股份作為 公開的一部分 已宣佈的計劃 或程序 | | (D)股份的大約美元價值 這可能還是可能的 根據以下條款購買 計劃或計劃(1) |
June 1, 2022 to June 30, 2022 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 250,000 | |
July 1, 2022 to July 31, 2022 | 2,911,000 | | | $ | 31.37 | | | 2,911,000 | | | $ | 158,686 | |
2022年8月1日至2022年8月31日 | 759,594 | | | $ | 32.96 | | | 759,594 | | | $ | 133,650 | |
總計 | 3,670,594 | | | | | 3,670,594 | | | |
(1)於2022年6月,在完成前一次授權下的股份回購後,董事會批准了2.5億美元的額外股份回購授權。截至2022年8月31日,我們對未來回購的剩餘授權為1.337億美元。2022年9月,董事會將股份回購授權增加1.459億美元,回購總額為2.5億美元。
請參閲展品索引。
展品索引
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10.1 | Teresa Gendron與公司之間的協議,日期為2022年7月17日。*+ |
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31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。 |
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31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。 |
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32.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。** |
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32.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席財務官證書。** |
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101 | 來自Jefferies Financial Group Inc.截至2022年8月31日的季度報告Form 10-Q的財務報表,格式為內聯可擴展商業報告語言(IXBRL):(I)綜合財務狀況報表,(Ii)綜合經營報表,(Iii)綜合全面收益表(虧損),(Iv)綜合現金流量表,(V)綜合權益變動表和(Vi)綜合財務報表附註。 |
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104 | 封面交互數據文件,格式為iXBRL(包含在附件101中)。 |
+管理/僱傭合同或補償計劃或安排。
*引用成立為法團。
**根據S-K規則第601(B)(32)項提供。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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| 傑富瑞金融集團。 | |
| | (註冊人) | |
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日期:2022年10月7日 | 發信人: | 約翰·M·道爾頓 | |
| | 姓名:約翰·M·道爾頓 | |
| | 職務:總裁副主計長 | |
| | (妥為授權的人員及總會計官) | |