這份初步定價補充資料中的信息不完整，可能會更改。本初步定價補充文件和隨附的產品補充文件、招股説明書補充文件和招股説明書不是出售這些證券的要約，我們也不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區徵求購買這些證券的要約。
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完成日期為2022年10月5日
定價副刊編號：日期為2022年10月_的WFC190
(至產品副刊編號WF1日期為2022年7月6日，
招股説明書補充説明書日期：2021年9月14日
和招股章程日期為2021年9月14日)
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註冊説明書第333-259205號
根據規則第433條提交
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加拿大皇家銀行
高級全球中期票據，系列I
股權掛鈎證券
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市場掛鈎證券-可用或有息票自動贖回
或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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與特斯拉公司普通股(“標的股票”)掛鈎的■
■與普通債務證券不同，這些證券不提供固定利息支付，不在規定到期日償還固定金額的本金，並可能根據下述條款在規定到期日之前自動贖回。在每種情況下，證券是否支付或有息票、證券是否在規定的到期日之前自動贖回，以及如果沒有自動贖回，您是否在規定的到期日收到證券的面值，將取決於標的證券在相關計算日的股票收盤價。
■ 或有優惠券。如果且僅當標的股票在該季度的計算日的股票收盤價大於或等於門檻價格時，證券將按季度支付或有息票，直至指定到期日或自動贖回較早者為止。然而，如果標的股票在計算日
的股票收盤價低於門檻價格，您將不會收到任何相關季度的或有優惠券。如果標的股票的股票收盤價在每個計算日低於門檻價格，您將不會在證券的整個期限內收到任何
或有優惠券。起拍價相當於起拍價的50%。或有票面利率將於定價日確定，年利率至少為20.00%
■ 自動呼叫。如果標的股票在2023年4月至2025年7月(首尾兩日包括在內)的任何季度計算日的股票收盤價大於或等於起始價
，則證券將被自動贖回面值加最終或有息票付款
■ 潛在的本金損失。如果證券沒有在規定的到期日之前自動贖回，當且僅當標的股票在最終計算日的股票收盤價大於或等於門檻價格時，您才會在規定的到期日收到面值。如果標的股票在最終計算日的股票收盤價低於閾值價格，您將損失超過50%的證券面值，甚至可能損失全部面值。
■
如果證券沒有在規定的到期日之前自動贖回，在結束價格低於門檻價格的情況下，您將從起始價開始對標的股票進行全額下行敞口，但您不會參與標的股票的任何增值，也不會從標的股票獲得任何股息
■證券的所有付款都受到信用風險的影響，您將沒有能力要求標的股票的發行人付款；如果加拿大皇家銀行違約，您可能會損失部分或全部投資。
■不在交易所上市；設計為持有至到期
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截至定價日期，我們對證券的初始估計價值預計在每1,000美元本金900美元至950美元之間，並將低於公開發行價
。與證券有關的最終定價補充文件將列出我們對截至定價日期的證券初始價值的估計。證券的市值在任何時候都會反映許多因素，不能
準確預測，可能會低於這個數字。有關更多信息，請參閲“證券的估計價值”。
這些證券具有複雜的特徵，投資於這些證券涉及與投資於傳統債務證券無關的風險。參見第10頁《選定的風險考慮事項》和隨附產品附錄第S-2頁開始的《風險因素》。
該等證券為加拿大皇家銀行的無擔保債務，因此，該等證券的所有付款均須承擔加拿大皇家銀行的信用風險。如果作為發行人的加拿大皇家銀行出現債務違約，你可能會損失部分或全部投資。這些證券不受聯邦存款保險公司、存款保險基金、加拿大存款保險公司或任何其他政府機構的保險。
美國證券交易委員會或任何州證券委員會或其他監管機構均未批准或不批准這些證券，也未就本定價補充文件或隨附的產品補充文件、招股説明書補充文件和招股説明書的準確性或充分性作出任何判斷。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
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原始發行價
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代理折扣(1)(2)
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所得款項捐給加拿大皇家銀行
加拿大
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根據安全標準
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$1,000.00
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Up to $21.25
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$978.75
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總計
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| (1) |
富國證券有限責任公司是證券分銷的代理，並擔任委託人。有關詳細信息，請參閲本定價附錄中的“證券代理條款”和“證券估計價值”
。
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| (2) |
除上述規定外，對於本次發行中出售的某些證券，我們的關聯公司加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(“RBCCM”)可能會向選定的證券交易商支付每種證券高達1.50美元的費用，作為向其他證券交易商分銷證券的營銷和其他服務的對價。
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富國銀行證券
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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證券條款
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發行方：
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加拿大皇家銀行。
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市場
衡量標準：
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特斯拉公司的普通股(“標的股票”)
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定價日期*：
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2022年10月14日。
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發行日期*：
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2022年10月19日。
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原創
發行價：
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每種證券1,000美元。
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面值：
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每種證券1,000美元。本定價附錄中提到的“證券”是指面值為1,000美元的證券。
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或有條件
息票
付款方式：
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於每個或有息票支付日，如且僅當標的股票於相關計算日的股票收市價大於或有息票收市價起始價時，閣下才會按相等於或有息票利率的年率收取或有息票付款。每筆“或有息票付款”，如有，將按擔保計算
如下：(1,000美元×或有息票利率)/4.任何或有息票付款將四捨五入到最接近的美分，向上舍入0.5美分。
如果標的股票在任何計算日的股票收盤價低於起始價，您將不會在相關的或有息票支付日收到任何或有息票
付款。如果標的股票的股票收盤價在所有計算日都低於門檻價格，您將不會在證券期限內收到任何或有息票付款。
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或有條件
息票
付款
日期：
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每季度，在每個計算日之後的第三個工作日(如適用，每個該等計算日可根據以下“-市場擾亂事件和延遲
條款”延期)；但與最終計算日有關的或有息票支付日期將為所述到期日。
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或有條件
票面利率：
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“或有票面利率”將在定價日確定，年利率至少為20.00%。
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自動
電話：
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如果標的股票在2023年4月至2025年7月期間(首尾兩日包括在內)的任何計算日的股票收盤價大於或等於起始價，則證券將被自動贖回，在相關的贖回結算日，您將有權獲得以美元為單位的每隻證券的現金付款，相當於面值加上最終或有息票付款。在第二個計算日之前，證券
將不會受到自動贖回的限制，即大約在發行日期後六個月。
如果證券被自動贖回，它們將在相關的催繳結算日停止發行，並且您在該催繳結算日之後將不再擁有該證券的進一步權利
。如果證券被自動贖回，您將不會收到我們的任何通知。
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計算
天數*：
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每季度，14日這是自2023年1月開始至2025年7月結束的每年1月、4月、7月和10月的日期，以及最終計算日期，每個條件
均可按以下“-市場擾亂事件和延遲條款”中的描述進行延遲。我們把2025年10月14日稱為“最終計算日”。
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看漲
安置點
日期：
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適用計算日後三個工作日(如適用，則每個該等計算日可根據以下“-市場擾亂事件及延遲條款”
推遲)。
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規定的到期日
日期*：
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2025年10月17日，可推遲。在規定的到期日之前，證券的任何持有人都不能選擇償還這些證券。
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PRS-2
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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成熟性
付款
數額：
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如果證券沒有在規定的到期日之前自動贖回，您將有權在規定的到期日收到以美元為單位的每種證券的現金付款，等同於到期日的付款金額(除最後的或有息票付款外，如果有)。每種證券的“到期日付款金額”將等於：
·如果最終價格大於或等於最低價格：1,000美元；或
·如果最終價格低於起始價：
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減去1,000美元
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如果證券沒有在規定期限之前自動贖回，並且結束價格低於門檻價格，您將在規定期限損失超過您證券面值的50%，甚至可能是全部。
證券的任何回報將限制在您的或有息票支付的總和(如果有的話)。您不會參與標的股票的任何增值，但如果收盤價低於門檻價格，您將對標的股票有充分的下行敞口。
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起始價：
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$，標的股票在定價日的收盤價。
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股票收盤
價格：
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股票收盤價、收盤價和調整係數的含義與所附產品副刊《證券通用術語-與標的股票掛鈎的證券的若干術語-若干定義》中的含義相同。
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最終價格：
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“收盤價”將是標的股票在最終計算日的收盤價。
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閥值
價格：
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$，這相當於起始價的50%。
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市場
顛覆
活動和
延期
條文：
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每個計算日(包括最終計算日)可因非交易日和發生市場擾亂事件而延期。此外，如果最終計算日期推遲，則聲明的到期日將被推遲，並將針對非工作日進行調整。有關調整計算天數和所述到期日的更多信息，請參閲所附產品附錄中的“證券一般條款-市場混亂事件的後果；推遲計算天數-與單一市場措施掛鈎的證券”和“-支付日期”。就附帶的
產品補充而言，每個通話結算日期和聲明的到期日都是一個“付款日期”。此外，有關可能導致市場中斷事件的情況的信息，請參閲隨附的產品補充資料中的“證券一般條款-與相關股票相關的證券的某些條款-市場中斷事件”。
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計算
座席：
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加拿大皇家銀行資本市場公司(RBC Capital Markets，LLC)
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物料税
後果：
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有關證券所有權和處置的重大美國聯邦收入和某些遺產税後果的討論，請參閲下面的“美國聯邦税收考慮事項”和產品附錄中的“美國聯邦税收考慮事項”一節。有關與證券相關的重大加拿大聯邦所得税後果的討論，請參閲
產品附錄“加拿大聯邦所得税後果”一節。
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PRS-3
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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座席：
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富國證券有限責任公司(Wells Fargo Securities，LLC)。代理人可以證券的原始發行價減去不超過每種證券15.00美元的優惠，將證券轉售給其他證券交易商。此類證券交易商可能包括Wells Fargo Advisors(“WFA”)(WFS關聯公司、Wells Fargo Clearing Services，LLC和Wells Fargo Advisors Financial Network，LLC的零售經紀業務的商標名稱)。除了給予WFA的特許權外，WFS還可以向WFA支付代理折扣的每種證券0.75美元，作為WFA銷售的每種證券的分銷費用。
除上述規定外，對於本次發行中出售的某些證券，我們的附屬公司RBCCM可能會向選定的證券交易商支付每種證券高達1.50美元的費用，作為向其他證券交易商分銷證券的營銷和其他服務的對價。
WFS和/或RBCCM和/或其各自的一家或多家關聯公司希望實現其專有定價模型預測的對衝利潤，前提是他們
承擔了對衝我們在證券項下的義務所固有的風險。如果WFS或參與證券分銷的任何其他交易商或其任何關聯公司為我們進行與證券相關的套期保值活動，該交易商或其關聯公司將預期通過其專有定價模型從這些對衝活動中實現利潤。任何此類預計利潤將不包括因向您出售證券而收到的任何折扣、特許權或費用
。
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面額：
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$1,000及$1,000的任何整數倍。
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CUSIP：
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78016FW26
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*如果我們對預期定價日期或預期發行日期做出任何更改，我們也可以酌情更改計算日期和聲明的到期日，以確保證券的期限保持不變
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PRS-4
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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有關發行人和證券的其他信息
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您應將本定價附錄與產品附錄編號一起閲讀。日期為2022年7月6日的WF1、日期為2021年9月14日的招股説明書附錄和日期為2021年9月14日的招股説明書，涉及我們的高級全球中期票據，系列I，這些證券是其中的一部分。本定價附錄中包含的信息在與該信息不同的範圍內取代產品附錄、招股説明書附錄和招股説明書中的信息。本文中使用但未定義的某些定義術語具有產品補充、招股説明書補充或招股説明書中規定的含義。
本價目表中提到的“我們”、“我們”或“我們的”，指的是加拿大皇家銀行。
您可以在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上訪問產品補充、招股説明書補充和招股説明書，方法如下(如果地址已更改，請查看我們在美國證券交易委員會網站上提交的相關日期的文件
)：
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產品副刊編號日期為2022年7月6日的WF1：
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Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000114036122025158/brhc10039117_424b5.htm
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日期為2021年9月14日的招股説明書補編：
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Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000121465921009472/rbcsupp911210424b3.htm
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招股説明書日期：2021年9月14日：
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Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000121465921009470/rbc911212424b3.htm
我們在美國證券交易委員會網站上的中央指數密鑰是1000275。
有關我們向美國證券交易委員會提交的文件的説明，請參閲上述招股説明書第一頁的“以引用方式合併的文件”一節，這些文件通過引用方式併入其中。
發行人已就與本函件有關的發行向美國證券交易委員會提交了註冊説明書(包括招股説明書)。在您投資之前，
您應閲讀該註冊説明書中的招股説明書以及發行人提交給美國證券交易委員會的其他文件，以獲取有關發行人和此次發行的更完整信息。您可以通過訪問美國證券交易委員會
網站www.sec.gov上的埃德加免費獲取這些文檔。或者，任何參與此次發行的承銷商或交易商都將安排向您發送招股説明書，如果您要求發送招股説明書，請致電您的財務顧問或撥打加拿大皇家銀行的免費電話
。
PRS-5
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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該證券的估計價值
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我們估計的證券初始價值將在與證券相關的最終定價補充的封面上列出，
將基於我們為證券付款的義務的價值，以及證券條款中嵌入的衍生品的中間市場價值。我們的估計基於各種假設，包括我們的內部融資利率(代表我們的信用利差的折扣)、對標的股票的股息預期、利率和波動性以及證券的預期期限。
這些證券是我們的債務證券。就像我們所有的債務證券一樣，包括我們的結構性票據，證券的經濟條款反映了我們實際或感知的信譽。此外，由於結構性票據導致我們的運營、融資和債務管理成本增加，我們通常以對我們更有利的利率借入這些證券下的資金，而我們可能支付的利率比我們為類似期限的傳統固定利率或浮動利率債務證券支付的利率更優惠。這一相對較低的隱含借款利率反映在證券的經濟術語中，加上與證券相關的代理折扣和佣金、對衝和其他成本，通常會降低證券條款設定時的初始估計價值。
為了履行我們在證券項下的支付義務，我們可以選擇與代理商的關聯公司和/或我們的一家子公司訂立某些對衝安排(可能包括看漲期權、看跌期權或其他衍生品)。這些對衝安排的條款可能會考慮許多因素，包括我們的信譽、利率變動、
和證券的期限。證券的經濟條款及其初步估計價值部分取決於這些對衝安排的條款。我們的套期保值成本將包括我們或我們的
交易對手因承擔對衝我們在證券項下的義務所固有的風險而預期實現的預期利潤。由於對衝我們的債務會帶來風險，並可能受到我們或我們的交易對手無法控制的市場力量的影響，因此此類對衝可能會導致利潤或多或少超出預期，也可能導致虧損。
代理人願意購買證券的原始發行日期之後不時提供的任何價格通常反映代理人對其價值的估計，減去類似交易的慣常買賣價差和解除任何相關對衝交易的成本。這一估計價值將基於各種因素，包括當時的主流市場狀況
和我們的信譽。然而，在最初發行日期後的三個月內，代理商購買證券的價格預計將高於根據代理商當時的估值確定的價格
減去上文提到的買賣價差和對衝平倉成本。這是因為，在本期開始時，該價格將不包括原始發行價中包括的某些成本，特別是代理折扣和佣金(不包括出售特許權)的一部分，以及我們或我們的套期保值交易對手預期從我們的套期保值交易中獲得的預期利潤。隨着這段時間的繼續，這些成本預計將逐漸計入代理商願意支付的價格中，該價格與基於代理商對證券的估值減去買賣價差和套期保值平倉成本的價格之間的差額將隨着時間的推移而減少，直到這段時間結束。在這段時間之後，如果代理商繼續在證券上做市，它為它們支付的價格預計將反映代理商的估計價值，減去上文提到的買賣價差和套期保值平倉成本。此外, 在你的賬户對賬單上顯示的證券價值通常會反映出代理人當時願意支付的購買證券的價格。
PRS-6
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
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投資者的考慮因素
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這些證券並不適合所有投資者。對於以下投資者來説，這些證券可能是一種合適的投資：
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如果且僅當
標的股票在適用的計算日的股票收盤價大於或等於起始價的50%時，尋求以年利率至少20.00%的或有息票支付(將在定價日確定)進行投資，直到指定到期日或自動贖回之前的較早者；
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| ■ |
瞭解如果證券沒有在到期前自動贖回，並且結束價格比起始價下降了50%以上，它們將完全暴露在股票收盤價從起始價下降的風險中，並將在規定的到期日損失超過50%的面值，甚至可能損失全部面值；
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| ■ |
願意承擔在證券期限內可能收到很少或沒有或有息票付款的風險；
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| ■ |
瞭解證券可以在規定的到期日之前自動贖回，並且證券的期限可能短至大約六個月；
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| ■ |
瞭解並願意承擔標的股票的全部下行風險；
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| ■ |
願意放棄參與標的股票的任何增值和向標的股票支付的股息；以及
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| ■ |
願意持有這些證券直到到期。
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對於以下投資者來説，這些證券可能不是合適的投資對象：
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尋求流動性投資，或不能或不願意持有證券至到期日或任何較早的自動贖回；
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| ■ |
要求在規定的到期日全額支付證券面額；
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| ■ |
尋求有固定期限的擔保；
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| ■ |
不願購買定價日預估值低於原發行價，且可能低於首頁所列較低預估值的證券；
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| ■ |
尋求證券期限內當期收益的確定性；
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| ■ |
不願承擔標的股票收盤價從起始價到收盤價跌幅超過50%的風險；
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尋求對標的股票上行表現的敞口；
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| ■ |
不願承擔對標的股票的風險；
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| ■ |
不願承擔加拿大皇家銀行的信用風險以獲得對標的股票的敞口；或
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傾向於由具有可比信用評級的公司發行的期限可比的固定收益投資的風險較低。
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上面確定的考慮因素並不是詳盡的。證券是否適合您的投資
將取決於您的個人情況，只有在您和您的投資、法律、税務、會計和其他顧問根據您的特定情況仔細考慮了對該證券的投資是否合適後，您才應做出投資決定。您還應仔細查看本文中的“選定風險考慮因素”和附帶產品附錄中的“風險因素”，以瞭解與證券投資相關的風險。有關標的股票的更多信息，請參閲下面標題為“標的股票”的部分。
PRS-7
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
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確定或有息票支付日期和到期日的付款
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如果證券之前沒有被自動贖回，在每個或有息票支付日，您將收到或有息票付款或不會收到或有息票付款，這取決於標的股票在相關計算日的股票收盤價。
如果證券沒有在規定的到期日之前自動贖回，則在到期日，您將收到(如果有)每種證券的現金支付(除最後的或有息票支付外)，計算如下：
PRS-8
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
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假想支付配置文件
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以下簡介説明標的股票從起始價至終止價的假設履約範圍內證券的潛在到期日支付金額(不包括最終或有息票支付(如有))，假設證券在所述到期日之前並未被自動贖回。正如本簡介所示，在任何情況下，您都不會僅基於到期時收到的到期付款金額而獲得正回報率；任何正回報都將僅基於證券期限內收到的或有息票付款(如果有)。本圖表僅用於説明目的
。你的實際回報將取決於證券是否被自動贖回，實際收盤價，以及你是否持有證券到規定的到期日。
PRS-9
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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選定的風險考慮因素
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這些證券具有複雜的特徵，投資於這些證券將涉及與投資於傳統債務證券無關的風險。以下概述了適用於證券投資的一些風險，但我們建議您閲讀所附產品補充資料的“風險因素”部分中有關證券風險的更詳細説明。您應在與顧問根據您的特定情況仔細考慮證券投資的適當性後，才應作出投資決定。
與證券條款和結構有關的風險
如果證券沒有在規定期限之前被自動贖回，您可能會在規定期限時損失部分或全部證券面值。
我們不會在規定的到期日向您償還固定金額的證券。如果證券沒有在規定的到期日之前自動贖回，您將收到一筆到期付款金額，該金額
將等於或低於面值，具體取決於結束價格。
如果終止價格低於起始價，到期日付款金額將從起始價
(以起始價的百分比表示)減去相當於標的股票價格下降的金額。起拍價是起拍價的50%。例如，如果證券沒有被自動贖回，且標的股票從起始價到收盤價下跌了50.1%，您將不會獲得或有下行保護功能的任何好處，您將損失50.1%的面值。因此，如果標的股票在最終
計算日的股票收盤價大幅下跌，您可能會損失部分或可能全部面值，即使標的股票的股票收盤價在證券期限內的特定時間大於或等於起始價或門檻價，您也不會獲得任何保護。
即使終止價格高於門檻價格，到期日支付金額也不會超過面值，並且您的證券收益率，如果考慮到您在證券期限內可能收到的任何或有息票
，可能低於您購買加拿大皇家銀行或另一家信用評級類似的發行人在規定到期日相同的傳統有息債務證券的收益率。
證券不提供固定利息支付，您可以在一個或多個或有息票支付日，甚至整個證券期限內不收取息票付款。
在每個或有息票支付日，如果且僅當標的股票在相關計算日的股票收盤價大於或等於起始價時，您才會收到或有息票付款。如果標的股票在任何計算日的股票收盤價低於門檻價格，您將不會在相關的
或有息票支付日收到任何或有息票付款，如果標的股票在證券期限內的每個計算日的股票收盤價低於門檻價格，您將不會在證券的整個
期限內收到任何或有息票付款。
您可能會完全受到標的股票從起始價下跌的影響，但不會參與標的股票的任何積極表現。
即使在收盤價低於門檻價格時，您將完全面臨標的股票價值下降的風險，您也不會在證券期限內參與標的股票收盤價
的任何增加。您對證券的最大可能回報將限制在您收到的或有息票付款的總和(如果有的話)。因此，您在證券上的回報可能遠低於您通過另類投資獲得的回報，該另類投資允許您參與標的股票的增值。
更高的或有息票利率與更大的風險相關。
這些證券提供或有息票支付，如果支付的話，利率高於我們為相同期限的傳統債務證券支付的固定利率。與傳統債務證券相比，這些更高的潛在或有
優惠券支付與定價日期的預期風險水平更高相關，包括您可能無法在一個或多個或任何或有
優惠券付款日收到或有優惠券付款的風險，以及您可能在到期時損失大部分或全部面值的風險。標的股票的波動性是影響這一風險的重要因素。波動率是對標的股票價格每日波動的大小和頻率的衡量，通常在指定的時間段內觀察到。波動率可以用多種方式衡量，包括基於歷史基礎或基於市場期權價格所隱含的預期基礎。標的股票在定價日的預期波動性較大可能會導致或有票面利率較高，但這也代表了標的股票在一個或多個計算日的預期收盤價低於門檻價格的更大可能性，從而使您在證券期限內不會收到一筆或多筆或任何或有息票支付，並且標的股票的股票
收盤價將低於最終計算日的門檻價格，從而您將損失很大一部分。也可能是到期時面值的全部。一般來説，或有息票利率相對於我們為傳統債務證券支付的固定利率越高，您無法獲得一種或多種或任何一種或多種的預期風險就越大。, 在證券期限內支付或有息票，您將在到期時損失相當大的一部分，甚至可能全部面值。
PRS-10
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
與特斯拉公司普通股掛鈎的風險本金證券，10月17日到期，
2025
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您將面臨再投資風險。
如果您的證券被自動贖回，證券的期限可能會縮短到大約六個月。如果證券在到期前被自動贖回，不能保證您能夠以類似風險水平的可比回報將證券投資收益
再投資於該證券。
如果A計算日推遲，或有息票支付日期、A催繳結算日和規定的到期日可能會推遲。
如果適用的原定計算日不是交易日，或者如果計算代理確定
市場擾亂事件已在該計算日發生或仍在繼續，則計算日(包括最終計算日)將被推遲。如果此類延期發生在最終計算日以外的計算日，則相關的或有息票支付日期或催繳結算日期(視情況而定)將被推遲。如果此類延期發生在最終計算日期，則聲明的到期日將為(I)初始聲明到期日和(Ii)推遲的最終計算日期後三個工作日中較晚的日期。
該等證券須承受信貸風險。
這些證券是我們的義務，不是任何第三方的直接或間接義務。證券項下的任何應付款項均受資信影響，閣下將無權要求標的證券的發行人付款。因此，我們實際和感知的信譽可能會影響證券的價值，如果我們違約，您可能不會收到根據證券條款欠您的任何款項。
證券的税務處理的重要方面是不確定的。
這些證券的税收待遇還不確定。我們不打算要求美國國税局或加拿大税務局就證券的税務處理作出裁決，而且美國國税局、加拿大税務局或法院可能不同意本定價附錄和/或隨附的產品附錄中描述的税務處理。
美國國税局已發佈通知，表示它和美國財政部正在積極考慮是否應要求持有人在證券等工具的期限內計提利息，即使持有人在證券到期或更早的出售或交換之前可能不會收到任何與證券有關的付款，以及持有人在出售、交換或到期證券時可能確認的全部或部分收益是否應被視為普通收入。這一進程的結果是不確定的，可以追溯適用。
請仔細閲讀本定價附錄中題為“美國聯邦税收後果”的章節、附帶招股説明書中標題為“税收後果-美國税收”的章節以及附帶產品附錄中標題為“美國聯邦税收考慮事項”的章節。你應該向你的税務顧問諮詢一下你自己的税務情況。
有關投資該證券的加拿大聯邦所得税後果的討論，請閲讀所附招股説明書附錄中題為“某些所得税後果--加拿大税收”的章節。你應該向你的税務顧問諮詢一下你自己的税務情況。
與證券及任何二級市場的估計價值有關的風險
我們對證券的初步估計價值將低於原來的發行價。
我們對證券的初始估計價值將低於證券的原始發行價。這主要是由於以下因素：證券的原始發行價反映了我們發行此類證券所支付的借款利率(內部融資利率低於我們通過發行傳統固定利率債券借入資金的利率)，以及
原始發行價中計入了與證券相關的代理折扣和佣金、對衝和其他成本。您可以在到期前出售證券的價格(如果有的話)可能低於最初的發行價和我們的初始估計價值。
假設市場狀況或任何其他相關因素不變，您在到期前出售證券的價格(如果有的話)將低於
原始發行價，並取決於下一段中的討論，將低於我們的初始估計價值。這是因為任何此類銷售價格預計不包括與證券相關的代理折扣和佣金或對衝或其他成本，包括我們、我們的關聯公司和/或我們的任何套期保值交易對手在承擔對衝我們在證券項下的義務所固有的風險時預計將實現的估計利潤。此外，你可能出售證券的任何價格都可能反映出類似交易的慣常買賣價差，以及解除任何相關對衝交易的成本。此外，為任何二級市場價格確定的證券價值預計將部分基於反映在我們在二級市場交易的類似期限的傳統債務證券利率中的收益率，而不是我們用來為證券定價和確定初始估計價值的內部資金利率。因此，證券的二級市場價格將低於使用內部融資利率的情況。這些因素，加上證券期限內的各種信用、市場和經濟因素，以及標的股票價值的潛在變化，預計將降低您能夠在任何二級市場出售證券的價格，並將以複雜和不可預測的方式影響證券的價值。此外，我們預計任何二級市場價格都將基於WFS對證券的估值, 這可能不同於(或可能低於)我們當時將根據我們確定本文件首頁所述初始估計價值範圍的方法為證券確定的估值。
PRS-11
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市場掛鈎證券--可用或有息票自動贖回
和或有下行空間
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在最初發行日期後的一段有限時間內，WFS可以高於前款所述在當時確定的價格的價格購買證券。然而，在此期間，假設任何其他相關因素沒有變化，如果您出售您的證券，您可能獲得的價格預計會下降。
這些證券不是為短期交易工具而設計的。因此，你應該能夠並願意持有你的證券到到期日。
證券的初始估計值只是一個估計，自證券條款確定之時計算。
我們對證券的初始估計價值是基於我們支付證券款項的義務的價值，以及證券條款中嵌入的衍生品的中間市場價值。我們的估計基於各種假設，包括我們的內部融資利率(代表我們的信用利差的折扣)、對標的股票的股息預期、利率和波動性以及證券的預期期限。這些假設是基於對未來事件的某些預測，這些預測可能被證明是不正確的。其他實體，包括與確定證券的任何二級市場價格有關的WFS，可能會以與我們顯著不同的價格對證券或類似證券進行估值。
在定價日期之後的任何時間，證券的價值將根據許多因素而變化，包括市場狀況的變化，因此無法
準確預測。因此，如果您在任何二級市場出售證券，您將獲得的實際價值應與我們對您的證券的初始估計價值存在實質性差異。
在指定到期日之前的證券價值會受到許多因素的影響，其中一些因素是以複雜的方式聯繫在一起的。
指定到期日之前的證券價值將受到標的股票當時的價格、當時的利率和許多其他
因素的影響，其中一些因素以複雜的方式相互關聯。任何一個因素的影響都可能被另一個因素的影響所抵消或放大。以下因素，我們稱之為“衍生成分因素”，在附帶的產品增刊中有更詳細的描述，預計會影響證券的價值：標的股票的表現；利率；標的股票的波動性；剩餘到期日；以及標的股票的股息
收益率。當我們指您的證券的“價值”時，我們指的是如果您能夠在規定的到期日之前在公開市場上出售您的證券所能獲得的價值。
除了衍生成分因素外，證券的價值還將受到我們信譽的實際或預期變化的影響。證券的價值也將受到自動贖回功能的限制，因為如果證券被自動贖回，您將不會收到如果證券在較晚的
計算日贖回或持有至指定到期日時應計的或有息票付款。您應瞭解，上述因素之一的影響，如利率的變化，可能會抵消可歸因於另一因素的證券價值的部分或全部變化，如標的股票價格的變化。由於許多因素預計會影響證券的價值，標的股票價格的變化可能不會導致證券價值的可比變化。
該證券不會在任何證券交易所上市，我們預計該證券的交易市場不會發展。
這些證券不會在任何證券交易所或任何自動報價系統上上市或展示。雖然代理商和/或其附屬公司可以從持有者手中購買證券，但他們沒有義務這樣做，也不需要為證券建立市場。不能保證二級市場會發展起來。由於我們預計不會有任何做市商參與證券的二級市場，因此您出售證券的價格可能取決於代理商願意購買您的證券的價格(如果有的話)。如果二級市場確實存在，它可能是有限的。
因此，如果您決定在規定的到期日之前出售您的證券，買家可能會有限。這可能會影響您在此類銷售中收到的價格。因此，您應該願意將證券持有至指定的
期限。
我們的經紀交易商子公司RBCCM預計不會在證券市場上做市。如果RBCCM確定代理人不能或不願意在任何時間進行證券交易，則RBCCM可以但沒有義務在當時進行證券交易。如果RBCCM在任何時間進行證券交易，其對證券的估值可能與代理人的估值不同，因此它可能願意購買證券的價格可能不同於(並低於)代理人當時購買證券的價格。
與標的股票相關的風險
證券將受到單一股票風險的影響。
標的股票的價格可能會因特定於標的股票及其發行人(“標的股票發行者”)的因素而大幅上升或下跌，如股價波動、盈利、財務狀況、公司、行業和監管發展、管理層變動和決策及其他事件，以及一般市場因素，如一般股票市場波動和價格、利率和經濟
和政治條件。
任何自動贖回或指定到期日的付款將取決於標的股票的表現，因此該等證券將面臨以下風險，
每種風險均在隨附的產品補充資料中詳細討論。
| • |
投資證券並不等同於投資標的股票。投資證券並不等同於投資標的股票。作為證券的投資者，如果您實際擁有並持有與證券期限類似的標的股票，您的回報將不會反映您所實現的回報，因為您不會
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PRS-12
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收取任何股息支付、分派或就標的股票支付的任何其他付款。作為證券持有人，您將不會擁有任何投票權或標的股票持有人將擁有的任何其他權利。
| • |
標的股票的歷史價格不應被視為其在證券有效期內的未來表現的指標。
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| • |
該證券可能與A公司的普通股掛鈎，而不是原來的標的股票發行人。
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| • |
我們、代理人和我們各自的聯屬公司不能控制標的股票發行人的行動。
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| • |
吾等、代理人及各自的聯屬公司與相關的股票發行人並無任何聯繫，亦未獨立核實其公開披露的資料。
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| • |
你有有限的反稀釋保護。
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與利益衝突有關的風險
我們的經濟利益和參與此次發售的任何交易商的經濟利益都可能與您的利益背道而馳。
您應該知道，我們的經濟利益以及參與證券分銷的任何交易商的經濟利益(我們稱之為“參與交易商”)
可能會損害您作為證券投資者的利益。我們的聯屬公司或任何參與交易商或其聯屬公司可能會採取可能對證券的價值和您的回報產生不利影響的行動，在從事下文所述和所附產品增刊中更詳細討論的某些活動時，他們將沒有義務考慮您作為證券投資者的利益。我們的關聯公司或任何參與交易的交易商或其關聯公司可能會從這些活動中獲利，即使投資者在證券上沒有獲得良好的投資回報。
| • |
計算代理是我們的附屬公司，可能需要做出影響您在證券上獲得的回報的酌情判斷。
我們的附屬機構RBCCM將作為證券的計算代理。作為計算代理，RBCCM將確定標的股票的股票收盤價，並做出計算任何證券付款所需的任何其他決定。在作出這些決定時，RBCCM可能被要求作出可能對證券的任何付款產生不利影響的酌情判斷。請參閲所附產品補充資料中標題為“證券的一般條款-與相關股票掛鈎的證券的特定
條款-市場擾亂事件”和“-調整事件”的章節。在作出這些酌情判斷時，RBCCM是我們的聯屬公司的事實可能會導致它擁有與您作為證券投資者的利益背道而馳的經濟利益，而RBCCM作為計算代理的決定可能會對您的證券回報產生不利影響。
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| • |
證券的估計價值是由我們計算的，因此不是獨立的第三方估值。
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| • |
我們聯屬公司或任何參與交易商或其聯屬公司的研究報告可能與對證券的投資不一致，並可能對標的股票的價格產生不利影響。
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| • |
我們的聯屬公司或任何參與交易商或其聯屬公司與標的股票發行人的業務活動可能會對標的股票的價格產生不利影響。
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| • |
我們聯屬公司或任何參與交易商或其聯屬公司的套期保值活動可能會對標的股票的價格產生不利影響。
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我們聯屬公司或任何參與交易商或其聯屬公司的交易活動可能會對標的股票的價格產生不利影響。
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參與交易商或其附屬公司可以在任何銷售特許權和/或費用之外實現其專有定價模型預測的對衝利潤，從而進一步激勵參與交易商將證券出售給您。
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假設回報
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如果證券被自動贖回：
如果證券在規定的到期日之前自動贖回，您將收到證券的面值加上贖回結算日的最後一筆或有息票付款。在證券被自動贖回的情況下，您的證券總回報將等於在催繳結算日之前收到的任何或有息票付款和在催繳結算日收到的或有息票付款。
如果證券沒有被自動贖回：
如果證券沒有在規定的到期日之前自動贖回，下表就一系列假設結束價格説明瞭每種證券在規定到期日的假設到期日應付金額
(不包括最終或有息票支付，如果有)。
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假想的最終價格
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假設百分比變化
從假設的開始
假設的價格
結束價格
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假設到期日付款
每種證券的金額
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$175.00
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75.00%
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$1,000.00
|
|
$160.00
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60.00%
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$1,000.00
|
|
$150.00
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50.00%
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$1,000.00
|
|
$140.00
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40.00%
|
$1,000.00
|
|
$130.00
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30.00%
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$1,000.00
|
|
$120.00
|
20.00%
|
$1,000.00
|
|
$110.00
|
10.00%
|
$1,000.00
|
|
$100.00
|
0.00%
|
$1,000.00
|
|
$90.00
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-10.00%
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$1,000.00
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|
$80.00
|
-20.00%
|
$1,000.00
|
|
$70.00
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-30.00%
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$1,000.00
|
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$60.00
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-40.00%
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$1,000.00
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$50.00
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-50.00%
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$1,000.00
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$49.00
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-51.00%
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$490.00
|
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$40.00
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-60.00%
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$400.00
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$30.00
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-70.00%
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$300.00
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$25.00
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-75.00%
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$250.00
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上述數字不計入證券有效期內收到的或有息票付款(如有)。如上所述，在任何情況下，您都不會獲得僅基於到期時收到的到期付款金額的正回報率
；任何正回報將僅基於證券期限內收到的或有息票付款(如果有)。
以上數字僅供説明之用，為方便分析，可能已作四捨五入處理。如果證券沒有在規定的到期日之前自動贖回，您在規定的到期日將收到的實際金額將取決於實際的結束價格。
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假設或有息票付款
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下面列出的例子説明瞭如何確定是否支付或有息票付款，以及證券是否將在所述到期日之前的或有息票支付日期自動贖回(如果適用)。這些例子沒有反映任何具體的或有息票支付日期。下面的例子假設證券在適用的計算日自動贖回。在第二個計算日之前，即發行日期後大約六個月，
證券將不會自動贖回。以下示例反映的假設或有票面利率為每年20.00%(可在定價日確定的最低或有票面利率)，並假設示例中所示的假設起始價、起始價和股票收盤價。在這些假設示例中使用的術語
不代表實際的起步價或起始價。假設的起始價100.00美元僅用於説明目的，並不代表實際起始價。實際起始價和起始價將在定價日期
確定，並將在上面的“證券條款”中闡明。有關標的股票實際收市價的歷史數據，請參閲下文提供的歷史信息。這些示例僅用於説明目的，示例中使用的值可能已四捨五入以便於分析。
例1.相關計算日股票收盤價大於等於起始價且小於起始價。因此，投資者在適用的或有息票支付日收到一筆或有息票付款，證券不會自動贖回。
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潛在的
庫存
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假設起步價：
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$100.00
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相關計算日的假設股票收盤價：
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$90.00
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|
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假設門檻價格：
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$50.00
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由於相關計算日的假設股票收盤價大於或等於起始價，但低於起始價，
您將在適用的或有息票支付日收到或有息票付款，證券不會被自動贖回。或有息票付款等於每張抵押品50.00美元，計算如下：(一)1,000美元乘以年利率20.00%除以(二)4，四捨五入至最接近的分。
例2、股票在相關計算日的收盤價小於起始價。因此，投資者不會在適用的或有息票支付日期收到或有息票
付款，證券也不會自動贖回。
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潛在的
庫存
|
||
|
假設起步價：
|
$100.00
|
|
|
相關計算日的假設股票收盤價：
|
$45.00
|
|
|
假設門檻價格：
|
$50.00
|
由於相關計算日的假設股票收盤價低於起始價，您將不會在適用的或有息票支付日期收到或有息票
付款，證券也不會被自動贖回。
例3.相關計算日股票收盤價大於等於起始價。因此，證券將在面值的
適用或有息票支付日期加上最終或有息票付款時自動贖回。
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潛在的
庫存
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假設起步價：
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$100.00
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相關計算日的假設股票收盤價：
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$115.00
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假設門檻價格：
|
$50.00
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由於相關計算日的假設股票收盤價大於或等於起始價，證券將被自動贖回，您
將在適用的或有息票支付日期(也稱為看漲結算日)收到面值外加最終或有息票付款。在電話結算日，您將獲得每份證券1,050.00美元。
在電話結算日之後，您將不會再收到任何付款。
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規定到期日的假設付款
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以下是計算在指定到期日應付的到期日付款金額的例子，假設證券在規定到期日之前沒有被自動贖回，並
假設例子中所示的假設起始價、起始價和結束價格。在這些假設的例子中使用的術語並不代表實際的起始價或起始價。假設的起始價
$100.00僅用於説明目的，並不代表實際起始價。實際起始價和起始價將在定價日期確定，並將在上面的
證券條款中闡述。有關標的股票實際收盤價的歷史數據，請參閲本文提供的歷史信息。這些示例僅用於説明目的，示例中使用的值可能已進行舍入
以便於分析。
示例1.結束價格大於起始價，到期支付金額等於您的證券到期時的面值，您將收到最終的或有息票付款：
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標的股票
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假設起步價：
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$100.00
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假設的最終價格：
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$145.00
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假設門檻價格：
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$50.00
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由於假設的結束價格大於假設的門檻價格，到期付款金額將等於面值。雖然在此場景中，假設的結束價格
顯著高於假設的起始價，但到期日支付金額不會超過面值。
除了在證券期限內收到的任何或有息票付款外，在規定的到期日，您將獲得每種證券1,000美元。此外，由於假設結束價格高於門檻價格，您將在規定的到期日收到最終或有優惠券付款。
示例2.結束價格小於起始價但大於起始價，到期支付金額等於您的證券在
到期時的面值，您將獲得最終或有息票付款：
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標的股票
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||
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假設起步價：
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$100.00
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假設的最終價格：
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$80.00
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|
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假設門檻價格：
|
$50.00
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由於假設的結束價格低於假設的起始價，但不超過50%，您將在到期時收到證券的面值。
除了在證券期限內收到的任何或有息票付款外，在規定的到期日，您將獲得每種證券1,000美元。此外，由於假設結束價格高於門檻價格，您將在規定的到期日收到最終或有優惠券付款。
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示例3.結束價格低於門檻價格，到期支付金額小於您的證券到期時的面值，並且您不會收到最終的或有息票支付：
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潛在的
庫存
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假設起步價：
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$100.00
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假設的最終價格：
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$45.00
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|
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假設門檻價格：
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$50.00
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由於假設的結束價格比假設的起始價格低50%以上，您將損失證券面值的一部分，並獲得相當於每種證券450.00美元的
到期付款金額，計算如下：
= $1,000 minus [$1,000×(起始價-終止價)/(起始價)]
= $1,000 - $550.00
= $450.00
除了在證券期限內收到的任何或有息票付款外，在規定的到期日，您將獲得每種證券450.00美元。由於假設的結束價格低於門檻價格，因此您不會在規定的到期日收到最終或有優惠券付款。
這些例子表明，您不會參與標的股票的任何增值，但如果收盤價低於
門檻價格，您將完全承擔標的股票價值下降的風險。
如果起始價、起始價和終止價與上述假設的值不同，上述結果就會不同。
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標的股票
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根據公開信息，特斯拉公司(“特斯拉”)設計、開發、製造、銷售和租賃電動汽車以及能源發電和儲存系統，並提供與其產品相關的服務。特斯拉提交給美國證券交易委員會的信息可以通過參考其美國證券交易委員會文件編號：001-34756或其CIK代碼：0001318605找到。特斯拉的普通股在納斯達克全球精選市場交易，股票代碼為
“特斯拉”。
歷史信息
我們從Bloomberg Professional獲得了下圖中標的股票的收盤價®服務(“彭博”)，未經獨立驗證。低於
的歷史價格可能已被彭博調整，以反映任何股票拆分、反向股票拆分或其他公司交易。
下圖顯示了標的股票在2017年1月1日至2022年9月28日期間的每日收盤價。2022年9月28日收盤價為287.81美元。標的股票的歷史表現不應被視為其在證券有效期內的未來表現的指標。
我們沒有獨立核實從彭博社獲得的信息的準確性或完整性，也沒有進行獨立審查或盡職調查。標的股票的歷史表現不應被視為其未來表現的指標，也不能保證標的股票在任何計算日的收盤價或其收盤價。我們不能向您保證標的股票的表現將為您的投資帶來任何正回報。
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美國聯邦税收方面的考慮
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以下討論補充並在適用範圍內取代所附產品補編中標題為“美國聯邦税務考慮事項”下的討論。
我們的美國特別税務顧問Ashurst LLP認為，出於美國聯邦所得税的目的，按照本文所述條款將證券視為標的股票的預付現金結算或有收益衍生合約通常是合理的，並且證券的條款要求持有人(在法律沒有變化或行政或司法裁決相反的情況下)按照這種定性對待證券的所有税務目的。然而，您在證券上的投資對美國聯邦所得税的影響是不確定的，美國國税局(“IRS”)
可以斷言，證券的徵税方式應與上一句中描述的方式不同。儘管美國聯邦所得税對或有息票付款的處理方式不確定，但我們打算採取
立場，以下討論假定此類或有息票付款(包括在到期日或與到期日有關的任何或有息票付款)構成您在根據您的常規税務會計方法收到或應計時的應税普通收入。不同的處理方式也可能影響您在證券中的納税基礎，從而影響您在處置證券時確認的收益或損失金額。除非另有説明
，這裏的討論假設或有息票付款在收到或應計時按照您的常規税務會計方法作為普通收入應納税。如果尊重這種待遇，美國持有者一般應確認出售、交換時的資本收益或損失, 贖回或到期時支付的金額，相當於當時收到的金額(不包括可正確歸因於任何或有
息票付款的金額，如上所述將作為普通收入徵税)與其購買證券的金額之間的差額。如果美國持有者持有證券超過一年，此類收益或損失通常應為長期資本收益或損失。非美國持有者應參考基礎產品附錄中題為“對非美國持有者的税收後果”一節。
根據該守則第871(M)條，“股息等值”付款被視為來自美國境內的股息。此類付款如果支付給非美國持有者，通常需要繳納30%的美國預扣税。根據美國財政部的規定，被稱為“特定ELI”的股權掛鈎工具(“ELI”)的付款(包括被視為付款)可被視為股息等價物，前提是
該指定ELIS直接或間接提及“標的證券”的權益，該“標的證券”通常是指為美國聯邦所得税目的而應作為公司徵税的實體中的任何權益，前提是就此類利息的付款
可能產生美國來源股息。然而，美國國税局發佈了指導意見，稱美國財政部和美國國税局打算修改美國財政部法規的生效日期，以規定預扣股息等值付款不適用於不是Delta-One工具且在2025年1月1日之前發行的特定ELI。基於我們確定證券不是Delta-One工具，非美國持有者不應
被扣留證券項下的股息等值支付(如果有的話)。然而，在發生某些事件時，出於美國聯邦所得税的目的，這些證券可能會被視為重新發行，並且在這種情況發生後，這些證券可能會被視為預扣股息等值付款。入境或已經入境的非美國持有者, 涉及標的證券或證券的其他交易應就股息等值預扣税在證券及其其他交易中的應用向其税務顧問進行諮詢。如果任何付款被視為需要預扣的股息等價物，我們(或適用的扣繳義務人)將有權預扣税款，而無需就如此預扣的金額支付任何額外金額。
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