附件99.1
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薩拉託加投資公司宣佈第二財年
2023年第四季度財務業績
紐約，2022年10月4日(環球通訊社)--薩拉託加投資公司(紐約證券交易所代碼：SAR)(以下簡稱“薩拉託加投資”或“公司”)，一家商業發展公司(“BDC”)，今天公佈了2023財年第二季度的財務業績。
財務信息摘要
公司的財務信息摘要如下：
| 截至以下三個月 和截至 8月31日， 2022 | 對於三個人來説 截至的月份 和截至 5月31日， 2022 | 對於三個人來説 截至的月份 和截至 8月31日， 2021 | ||||||||||
| (千美元，每股除外) | ||||||||||||
| AUM | 954,664 | 894,533 | 666,097 | |||||||||
| NAV | 337,213 | 345,236 | 324,112 | |||||||||
| 每股資產淨值 | 28.27 | 28.69 | 28.97 | |||||||||
| 投資收益 | 21,853 | 18,679 | 18,442 | |||||||||
| 每股淨投資收益 | 0.64 | 0.66 | 0.57 | |||||||||
| 調整後每股淨投資收益 | 0.58 | 0.53 | 0.63 | |||||||||
| 每股收益 | 0.08 | (0.12 | ) | 0.71 | ||||||||
| 每股股息(已宣佈) | 0.54 | 0.53 | 0.52 | |||||||||
| 股本回報率--過去12個月 | 4.8 | % | 6.9 | % | 14.4 | % | ||||||
| – annualized quarter | 1.1 | % | (1.7) | % | 9.9 | % | ||||||
| 起源 | 140,612 | 97,198 | 116,015 | |||||||||
| 還款 | 75,079 | 10,089 | 134,846 | |||||||||
薩拉託加投資公司董事長兼首席執行官兼總裁表示：“本季度，由於通脹加劇、供應鏈約束、利率上升和全球不穩定，我們繼續看到市場大幅波動。”在這樣的不確定時期，我們繼續專注於資產負債表和流動性實力，並在高質量信貸中擴大我們的資產基礎。在本季度償還我們的SAK Baby債券之後，我們擁有3.37億美元的股本，支持3.76億美元的長期和無契約非SBIC債務，2.34億美元的長期無契約SBIC債券和2500萬美元的長期循環借款。此外，我們最近獲得了第三個SBIC許可證的批准，目前這將使我們的可用流動性基礎額外增加1.07億美元。雖然第三個許可證允許額外發行1.75億美元的SBA債券，但我們所有三個SBIC許可證的未償還債券總額都有3.5億美元的限制。 除了SBIC III的流動性外，我們還有額外的3800萬美元現金和其他流動性可用於支持我們現有的 投資組合公司併為新的機會融資。部署後，我們預計這筆資本將極大地增加收益。我們的季度業績包括LTM股本回報率為4.8%，調整後每股淨資產收益率為0.58美元，每股資產淨值為28.27美元。本季度每股資產淨值 較上一季度下降0.42美元或1.5%，主要反映了市場利差擴大對核心投資組合的影響 以及廣泛銀團貸款市場正在經歷的波動。8月份，我們的董事會決定將我們的季度股息水平提高0.01美元，並宣佈截至2022年8月31日的季度每股股息為0.54美元。
我們的主要重點是在當前環境下保持謹慎和敏鋭的洞察力，這是我們在整個季度廣泛關注的問題。我們繼續在投資組合中引入新的平臺投資 ，本財季增加了對六家新公司的投資，此外還有對現有借款人的九項後續投資 ，這些借款人擁有強大的商業模式和資產負債表。本季度的原創投資總額為1.41億美元，償還金額為7500萬美元，延續了我們最近的高淨原創經驗。我們本季度的信用質量仍然很高，在評級最高的類別中有96%的信用評級，其中一個信用屬於非應計項目。截至季度末，我們83%的投資是第一留置權債務，總體上得到了強勁的企業價值和行業資產負債表的支持，這些行業在壓力較大的情況下歷來表現良好，我們相信我們的投資組合針對未來的經濟狀況和不確定性構建得很好。重要的是，我們的利息投資組合是98%的浮動利率債務，我們所有的投資都高於季度末的下限，因此薩拉託加是最近大幅和持續加息的受益者，我們的非CLO債務的大部分(超過95%)固定利率 進一步支持了這一點。這些好處開始出現在第二季度，我們的核心BDC投資組合收益率從上一季度的8.5%增加了140個基點至本季度的9.9%，截至今天，利率上升環境的全面影響仍未反映在我們整個季度的收益中 。
隨着我們在這一充滿挑戰的環境中取得進展，我們對我們經驗豐富的管理團隊、較高的承保標準以及穩步擴大投資組合規模並長期保持質量和投資業績的能力保持信心 。
討論截至2022年8月31日的季度財務業績 ：
截至2022年8月31日，薩拉託加投資公司管理的資產為9.547億美元，比截至2021年8月31日的6.661億美元增長了43.3%，比截至2022年5月31日的894.5美元增長了6.7%。季度增長包括1.406億美元的原款，被7510萬美元的還款和攤銷所抵消，這既反映了原款的持續強勁步伐，也反映了還款的持續不穩定性質。此外，在第二季度，投資組合的公允價值減少了530萬美元的已實現淨收益和未實現折舊，這主要是由於市場利差、EBITDA倍數和/或修訂後的投資組合公司業績的變化對核心投資組合的季度末估值的影響。此外，減幅亦反映廣泛銀團貸款市場目前的定價及流動資金影響對CLO及合資公司(“合營公司”)的投資。Saratoga Investment的投資組合仍然強勁，83.0%的投資組合為第一留置權，貸款投資的投資質量持續保持高水平，本季度其95.6%的貸款處於最高內部評級。薩拉託加投資公司的投資組合的公允價值僅比其成本基礎低0.1%。本財季的初始投資包括對新平臺的六項投資，以及對現有投資組合 公司的九項後續投資，包括削減承諾的設施。自Saratoga Investment接管BDC以來，Saratoga Investment發起的8.36億美元投資償還和銷售產生了16.4%的總無槓桿內部收益率。
在截至2022年8月31日的季度，總投資收入為2190萬美元，比截至2021年8月31日的季度的1840萬美元增加了350萬美元，增幅18.5%。本季度的投資收入來自於自去年以來增長了43.3%的投資基礎，更高的利率進一步促進了資產管理的增長 ，非CLO BDC投資的加權平均當前票面利率同比增長了9.0%。 與截至2022年5月31日的季度的1870萬美元相比，總投資收入增加了320萬美元，增幅17.0%，主要是由於資產管理季度環比增長6.7%。再加上非CLO BDC投資的當前票面利率從8.5%增加到9.9%，反映了當前的利率上升環境。
與截至2021年8月31日的季度相比，調整後的淨投資收入在兩個季度都相對保持不變，仍為700萬美元。投資收入的增加被增加的基本管理費以及過去 年和季度發行的各種新的應付票據和SBA債券導致的利息支出增加所抵消，這是由於AUM利率較高的好處尚未完全反映在利息收入中，而較高利率債務的成本 已完全計入利息支出。與截至2022年5月31日的季度相比，調整後的淨投資收入從640萬美元增加了60萬美元，增幅為8.8%，反映了利率上升的部分影響。
截至2022年8月31日的季度，不包括利息和債務融資支出、基礎管理費和激勵費以及所得税和消費税的總支出為160萬美元，而截至2021年8月31日的季度為180萬美元，截至2022年5月31日的季度為200萬美元。按年率計算，這相當於平均總資產的0.8%，低於去年的1.1%，也低於上一季度的0.9%。
截至2022年8月31日的季度，加權平均每股淨投資收入為0.64美元 。經與淨資本收益相關的激勵費用應計費用和在SAT嬰兒債券發行和未償還期間對SAK嬰兒債券的利息支出進行調整後，加權平均每股淨投資收入為0.58美元。相比之下，截至2021年8月31日和2022年5月31日的季度，調整後每股淨投資收入分別為0.63美元和0.53美元。本季度的加權平均流通股為1200萬股，比截至2021年8月31日的季度的1120萬股有所增加，比截至2022年5月31日的季度的1210萬股有所下降。
截至2022年8月31日的季度，淨投資收益收益率佔平均淨資產價值的百分比 (“淨投資收益收益率”)為9.0%。經與資本淨利得相關的激勵費用應計項目調整，以及在SAT嬰兒債券發行和發行期間SAK嬰兒債券的利息支出調整後，淨投資收益收益率為8.2%。相比之下，截至2021年8月31日和2022年5月31日的季度，調整後的淨投資收益收益率分別為8.7%和7.3%。
2
截至2022年8月31日的資產淨值為3.372億美元，與截至2021年8月31日的3.241億美元相比增加了1310萬美元，與截至2022年5月31日的3.452億美元相比減少了800萬美元。
| ● | 在截至2022年8月31日的三個月中，淨投資收入770萬美元和投資已實現淨收益800萬美元，被1330萬美元的投資未實現折舊淨額、20萬美元的投資未實現增值準備金、120萬美元的債務清償已實現虧損和640萬美元的宣佈股息所抵消。此外，110萬美元的股票股息分配是通過公司的股息再投資計劃(“DIP”)進行的，被370萬美元的股票回購所抵消。 |
| ● | 在截至2022年8月31日的季度內，公司 以24.04美元的平均價格回購了153,350股票，本季度沒有發行任何股票。 |
截至2022年8月31日，每股資產淨值為28.27美元，而截至2021年8月31日和截至2022年5月31日，每股資產淨值分別為28.97美元和28.69美元。
| ● | 截至2022年8月31日的三個月，每股資產淨值減少0.42美元，反映每股淨投資收入0.64美元，以及來自股票回購計劃和水滴的淨增值0.03美元，但被本季度支付的每股已實現收益和未實現折舊淨額0.44美元、未實現增值遞延税項準備每股淨變動0.02美元、債務清償已實現虧損每股0.10美元以及本季度支付的每股股息0.53美元所抵消。 |
截至2022年8月31日的最後12個月的股本回報率為4.8%，低於去年同期的14.4%。
截至2022年8月31日的季度每股收益為0.08美元，而截至2021年8月31日的季度每股收益為0.71美元，截至2022年5月31日的季度每股虧損0.12美元。
截至2022年8月31日的季度投資組合活動：
| ● | 期內投資成本：1.406億美元，包括對六家新投資組合公司的投資。 |
| ● | 期內本金償還：7,510萬美元， 包括三次償還現有投資，外加攤銷。 |
其他財務信息
在截至2022年8月31日的財季，薩拉託加投資公司報告的淨投資收入為770萬美元，或每股加權平均0.64美元，投資已實現和未實現淨虧損550萬美元，或每股加權平均0.46美元，債務清償淨實現虧損120萬美元，或每股加權平均0.10美元，導致運營淨資產淨增加90萬美元，或每股加權平均0.08美元。550萬美元的投資淨虧損包括790萬美元的投資已實現淨收益， 被1330萬美元的投資未實現折舊淨額抵消，以及20萬美元的投資未實現增值遞延税項支出 。120萬美元的債務清償已實現虧損是由於公司本季度清償4310萬美元的SAK嬰兒債券和1840萬美元的SBA債券而產生的。
790萬美元的投資淨已實現收益代表公司PDDS投資的股權變現 。1,330萬美元的未實現折舊淨額主要反映(I)本公司的PDDS投資的已確認折舊沖銷了800萬美元，(Ii)本公司CLO和合營股權投資的120萬美元的未實現折舊 ，反映了截至 季度末廣泛銀團貸款市場的波動，(Iii)本公司的Pepper Palace投資的190萬美元的未實現折舊，主要反映了公司的業績，(Iv)本公司Zolge投資的120萬美元的未實現折舊，主要反映了公司的業績， 和(V)反映市場利差變化影響的投資組合中約360萬美元的未實現折舊淨額， 被(I)公司Artemis Wax投資的200萬美元未實現增值，以及(Ii)反映公司業績的投資組合其餘部分約60萬美元的未實現淨增值所抵消。
與截至2021年8月31日的財季相比， 淨投資收入為640萬美元，或每股加權平均收益為0.57美元，投資已實現和未實現淨收益 為310萬美元，或每股加權平均收益0.28美元，債務清償實現虧損160萬美元，或每股加權平均虧損0.14美元，導致運營淨資產淨增加790萬美元，或加權平均每股收益0.71美元。
3
投資組合和投資活動
截至2022年8月31日，Saratoga Investment的投資組合的公允價值為9.547億美元(不包括1260萬美元的現金和現金等價物)，主要投資於51家投資組合公司和一隻抵押貸款債券基金(CLO)和一隻合資基金(“合資公司”)。整體投資組合包括83.0%的第一留置權定期貸款、2.5%的第二留置權定期貸款、1.8%的無擔保定期貸款、3.4%的CLO次級票據和9.3%的普通股權益。
在截至2022年8月31日的財季，薩拉託加投資公司向六家新的投資組合公司投資了1.406億美元，對現有投資組合公司進行了九項後續投資，三次償還加上攤銷的總金額為7510萬美元，導致該季度的淨創收為6550萬美元。
截至2022年8月31日，Saratoga投資組合基於當前公允價值的加權平均當前收益率為9.0%，其中第一留置權定期貸款的加權平均當前收益率為10.1%，第二留置權定期貸款的加權平均當前收益率為7.9%，無擔保定期貸款的加權平均當前收益率為9.8%，CLO次級票據的加權平均當前收益率為8.9%，股權利息的加權平均當前收益率為0.0%。
流動性與資本資源
2022年9月29日，本公司宣佈收到美國小企業管理局(SBA)的通知，即本公司申請第三個小企業投資公司(SBIC)許可證的申請已獲批准。新的SBIC許可證將以SBA擔保債券的形式提供高達1.75億美元的額外長期資本 ，條件是SBA發佈槓桿承諾。根據目前的SBIC法規， 對於兩個或更多受共同控制的SBIC，未償還SBA債券的最高金額不能超過3.5億美元，且至少 合計監管資本為1.75億美元。
於2022年9月8日，本公司訂立第二份補充 債券購買協議(“第二份補充協議”)，規管以私募方式向機構投資者(“買方”)發行本金總額為1,200萬美元、於2025年到期的7.00%債券(“7.00% 2025債券”)。此外，根據第二份補充協議，經本公司與買方共同同意，買方可於2022年9月30日前向本公司額外購買本金總額最多800萬美元的7.00%2025年期票據，但並未發生。利率為7.00%的2025年債券已於2022年9月8日交付並支付。於發行7.00%2025年債券後，買方於各種私人配售中持有的本公司無抵押票據的未償還本金總額為2,700萬美元。
截至2022年8月31日，Saratoga Investment在其與Encina的5000萬美元優先擔保循環信貸安排下有2500萬美元的未償還借款。與此同時，Saratoga Investment在其SBIC I許可證中有6,770萬美元的SBA債券未償還，在其SBIC II許可證中有1.66億美元的SBA債券未償還，在其SBIC III許可證中有1,000萬美元的SBA債券未償還，發行了1.055億美元的上市嬰兒債券，發行了2.5億美元的無擔保 非上市機構債券，總共發行了3次2,000萬美元的非上市發行，以及總計1,260萬美元的現金和現金等價物。
2022年6月14日，公司安排向2025年到期的7.25%債券(“SAK債券”)的持有人發出通知，內容是關於公司行使全部贖回已發行和未償還SAK債券的選擇權。本公司於2022年7月14日(“贖回日期”)全部贖回已發行及未償還的SAK債券本金總額4,312.5萬美元。SAK債券於贖回日期(但不包括贖回日期)按本金的100%贖回(每份債券25美元)，另加應計及未付利息。
4
截至2022年8月31日，Saratoga Investment的信貸安排下可用資金為2,500萬美元，現金和現金等價物為1,260萬美元，薩拉託加投資公司共有3,760萬美元的未提取借款能力以及現金和現金等價物，用於新的投資或支持其在BDC的現有投資組合公司。 此外，Saratoga Investment在其SBIC II許可證中還有900萬美元的未提取的SBA債券，用於為新的符合SBIC資格的投資組合公司融資並支持現有的SBIC II投資，以及最近批准的SBIC III許可證中的1.073億美元的未提取的SBA債券。Encina信貸安排下的可獲得性可能會根據投資組合公司的業績和估值而變化。 此外，對SBIC I和BDC的某些後續投資將沒有資格獲得SBIC II或III資金。所有三個SBIC許可證的未償還SBIC債券總額不得超過3.5億美元。截至季度末，薩拉託加投資公司有3780萬美元的承諾未提取貸款承諾和5290萬美元的可自由支配資金承諾。
2021年7月30日，薩拉託加投資公司與拉登堡·塔爾曼公司和Compass Point Research and Trading，LLC簽訂了一項股權分銷協議，薩拉託加投資公司可能會不時通過自動取款機發售高達1.5億美元的普通股。截至2022年8月31日，公司出售了4,840,361股股票，總收益為1.24億美元，平均價格為25.61美元，淨收益總額為1.224億美元(扣除交易 成本)。於截至2022年8月31日止三個月及六個月內，並無根據與代理商訂立的股權分派協議 出售股份。
分紅
2022年8月29日，薩拉託加投資公司宣佈，其董事會宣佈，截至2022年8月31日的財季，其季度股息為每股0.54美元，於2022年9月29日支付給2022年9月14日收盤時登記在冊的所有股東。
該公司此前宣佈，在截至2022年5月31日的季度，2023財年的季度股息為每股0.53美元。在2022財年，公司宣佈截至2022年2月28日和2021年11月30日的季度股息為每股0.53美元，截至2021年8月31日的季度每股股息為0.52美元，截至2021年5月31日的季度每股股息為0.44美元，截至2021年2月28日的季度每股股息為0.43美元。在2021財年，公司宣佈截至2020年11月30日的季度每股股息為0.42美元，截至2020年8月31日的季度每股股息為0.41美元 截至2020年5月31日的季度每股股息為0.40美元。
根據公司的點滴計劃，股東可以選擇以現金支付股息或接受普通股。
股份回購計劃
2015財年，該公司宣佈批准公開市場股份回購計劃，允許其以低於其資產淨值的價格回購最多200,000股普通股，這是該公司在當時發佈的最新財務報表中報告的 。在2017財年，股票回購計劃增加到600,000股 普通股，在2018財年至2022財年，該股票回購計劃在相同的 批准級別下再延長一年，目前至2023年1月15日。2020年5月4日，董事會將股份回購計劃增加到130萬股普通股。
截至2022年8月31日，根據股份回購計劃，公司以約1,730萬美元的平均價格購買了803,962股普通股 股票。在截至2022年8月31日的三個月內，根據股份回購計劃，本公司以24.04美元的平均價購買了153,350股普通股，金額約為370萬美元。
5
2023財年第二季度電話會議/網絡廣播 信息
| 何時： | 2022年10月5日星期三 |
| 上午10點東部時間(ET) |
| 方法： | 網絡直播：感興趣的各方可以通過訪問薩拉託加投資公司投資者關係網站薩拉託加活動和演示文稿的“活動和演示文稿”欄目，收看電話會議的網絡直播，並找到2023年第二季度的演示文稿。薩拉託加 活動和演示文稿還將限時重播網絡直播。 |
電話：要通過電話訪問會議，請轉到此鏈接(註冊鏈接)，您將獲得詳細的撥號。為避免延誤，我們鼓勵與會者提前15分鐘撥入電話會議。
薩拉託加投資公司簡介
薩拉託加投資公司是一家專業金融公司，為美國中端市場企業提供定製的 融資解決方案。該公司主要投資於優先和單位槓桿貸款和夾層債務，其次是股權，以與企業主、管理團隊和財務贊助商合作，為所有權變更交易、戰略收購、資本重組和增長計劃提供融資。薩拉託加投資公司的目標是通過債務和股權投資產生當前收入和長期資本增值，從而創造有吸引力的風險調整後回報。 薩拉託加投資公司已選擇作為一家業務發展公司受1940年《投資公司法》 的監管，並由薩拉託加投資顧問有限責任公司進行外部管理，薩拉託加投資顧問公司是一家在美國證券交易委員會註冊的投資顧問公司，專注於信貸驅動的戰略。薩拉託加投資公司擁有三家經美國證券交易委員會許可的子公司，管理着一隻6.5億美元的抵押貸款債券(CLO)基金，並共同管理着一家合資企業基金，該基金一旦關閉，擁有4億美元的抵押貸款 債務(JV CLO)基金。一旦成交，它還擁有CLO 52%的F類債券和100%的附屬票據，擁有合資企業的無抵押貸款和會員權益的87.5%，以及合資CLO的E類票據的87.5%。該公司多樣化的資金來源，加上永久的資本基礎，使薩拉託加投資公司能夠提供廣泛的融資解決方案。
前瞻性陳述
本文中包含的陳述包含1995年私人證券訴訟改革法所指的某些“前瞻性陳述” ，與未來事件或我們未來的業績或財務狀況有關。前瞻性陳述可以通過使用前瞻性詞語來識別，如“展望”、“相信”、“ ”、“預期”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“ ”、“尋求”、“大約”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或這些詞語的負面版本，與歷史或事實事項無關的其他可比詞語或其他陳述。前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期，並考慮了我們目前掌握的所有信息。這些陳述不是對未來業績、狀況或結果的保證 ，涉及許多風險和不確定性。由於許多因素的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中的結果大不相同，這些因素包括但不限於新冠肺炎疫情的影響以及該流行病對美國和全球經濟的影響，以及我們不時提交給美國證券交易委員會的文件中描述的那些因素。任何前瞻性的 聲明僅説明聲明發表之日。薩拉託加投資公司不承擔更新本文或網絡廣播/電話會議上所作的任何前瞻性陳述的責任，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，除非法律另有要求 。
6
金融類股
薩拉託加投資公司
合併資產負債表
| 2022年8月31日 | 2月28日， 2022 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 按公允價值計算的投資 | ||||||||
| 非控制/非關聯投資(攤銷成本分別為776,527,328美元和654,965,044美元) | $ | 775,408,041 | $ | 668,358,516 | ||||
| 附屬投資(攤銷成本分別為80445967美元和46224927美元) | 85,623,204 | 48,234,124 | ||||||
| 控制投資(攤銷成本分別為98,963,250美元和95,058,356美元) | 93,632,423 | 100,974,715 | ||||||
| 按公允價值計算的投資總額(攤餘成本分別為955936545美元和796248327美元) | 954,663,668 | 817,567,355 | ||||||
| 現金和現金等價物 | 3,068,165 | 47,257,801 | ||||||
| 現金和現金等價物、儲備賬户 | 9,579,226 | 5,612,541 | ||||||
| 應收利息(分別扣除準備金1,181,633美元和0美元) | 5,019,691 | 5,093,561 | ||||||
| 聯屬公司應繳(見附註7) | 17,670 | 90,968 | ||||||
| 應收管理費 | 363,552 | 362,549 | ||||||
| 其他資產 | 255,445 | 254,980 | ||||||
| 當期應收税金 | 64,638 | - | ||||||
| 總資產 | $ | 973,032,055 | $ | 876,239,755 | ||||
| 負債 | ||||||||
| 循環信貸安排 | $ | 25,000,000 | $ | 12,500,000 | ||||
| 遞延債務融資成本、循環信貸安排 | (960,415 | ) | (1,191,115 | ) | ||||
| 小企業管理局應付債券 | 233,660,000 | 185,000,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，小企業管理局應付債券 | (5,259,305 | ) | (4,344,983 | ) | ||||
| 7.25%2025年應付票據 | - | 43,125,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，7.25%2025年應付票據 | - | (1,078,201 | ) | |||||
| 2025年應付票據利率7.75% | 5,000,000 | 5,000,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，7.75%2025年應付票據 | (156,726 | ) | (184,375 | ) | ||||
| 2026年4.375%應付票據 | 175,000,000 | 175,000,000 | ||||||
| 2026年應付票據的4.375%溢價 | 979,272 | 1,086,013 | ||||||
| 遞延債務融資成本，4.375%2026年應付票據 | (2,970,717 | ) | (3,395,435 | ) | ||||
| 4.35%2027年應付票據 | 75,000,000 | 75,000,000 | ||||||
| 2027年應付票據4.35%的貼現 | (441,527 | ) | (499,263 | ) | ||||
| 遞延債務融資成本，4.35%2027年應付票據 | (1,549,296 | ) | (1,722,908 | ) | ||||
| 6.25%2027年應付票據 | 15,000,000 | 15,000,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，6.25%2027年應付票據 | (380,308 | ) | (416,253 | ) | ||||
| 2027年應付票據6.00% | 105,500,000 | - | ||||||
| 2027年應付票據6.00%的貼現 | (174,486 | ) | - | |||||
| 遞延債務融資成本，6.00%2027年應付票據 | (3,227,625 | ) | - | |||||
| 應付基地管理費和獎勵費 | 9,529,363 | 12,947,025 | ||||||
| 遞延税項負債 | 1,710,315 | 1,249,015 | ||||||
| 應付賬款和應計費用 | 1,188,574 | 799,058 | ||||||
| 應繳當期所得税 | - | 2,820,036 | ||||||
| 應付利息及債項費用 | 3,073,477 | 2,801,621 | ||||||
| 應付董事酬金 | 108,932 | 70,000 | ||||||
| 由於經理的原因 | 189,252 | 263,814 | ||||||
| 應繳消費税 | - | 630,183 | ||||||
| 總負債 | 635,818,780 | 520,459,232 | ||||||
| 承付款和或有事項 | ||||||||
| 淨資產 | ||||||||
| 普通股，面值0.001美元，授權普通股1億股，已發行和已發行普通股分別為11,927,238股和12,131,350股 | 11,927 | 12,131 | ||||||
| 超出票面價值的資本 | 322,832,986 | 328,062,246 | ||||||
| 可分配收益總額(赤字) | 14,368,362 | 27,706,146 | ||||||
| 淨資產總額 | 337,213,275 | 355,780,523 | ||||||
| 總負債和淨資產 | $ | 973,032,055 | $ | 876,239,755 | ||||
| 每股資產淨值 | $ | 28.27 | $ | 29.33 | ||||
7
薩拉託加投資公司
合併業務報表
(未經審計)
| 截至以下三個月 | ||||||||
| August 31, 2022 | 8月31日， 2021 | |||||||
| 投資收益 | ||||||||
| 投資利息 | ||||||||
| 利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | $ | 16,197,470 | $ | 11,298,024 | ||||
| 關聯投資 | 1,322,501 | 936,508 | ||||||
| 控制投資 | 1,513,666 | 2,059,101 | ||||||
| 實物支付利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 85,746 | 710,329 | ||||||
| 關聯投資 | 29,167 | - | ||||||
| 控制投資 | 84,220 | 109,971 | ||||||
| 投資利息總額 | 19,232,770 | 15,113,933 | ||||||
| 現金和現金等價物的利息 | 34,435 | 1,071 | ||||||
| 管理費收入 | 817,024 | 814,622 | ||||||
| 股息收入* | 212,688 | 658,881 | ||||||
| 結構和諮詢費收入 | 1,408,086 | 1,038,250 | ||||||
| 其他收入* | 147,843 | 814,926 | ||||||
| 總投資收益 | 21,852,846 | 18,441,683 | ||||||
| 運營費用 | ||||||||
| 利息和債務融資費用 | 7,922,025 | 5,184,184 | ||||||
| 基地管理費 | 4,104,105 | 3,002,097 | ||||||
| 激勵性管理費費用(效益) | 589,840 | 2,018,163 | ||||||
| 專業費用 | 368,165 | 460,753 | ||||||
| 管理員費用 | 772,917 | 712,500 | ||||||
| 保險 | 90,226 | 86,318 | ||||||
| 董事酬金及開支 | 110,000 | 100,500 | ||||||
| 一般和行政 | 299,445 | 453,225 | ||||||
| 所得税支出(福利) | (101,891 | ) | 30,682 | |||||
| 總運營費用 | 14,154,832 | 12,048,422 | ||||||
| 淨投資收益 | 7,698,014 | 6,393,261 | ||||||
| 已實現和未實現的投資收益(虧損) | ||||||||
| 投資的已實現淨收益(虧損)： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 7,943,838 | 1,641,462 | ||||||
| 控制投資 | - | (139,867 | ) | |||||
| 投資已實現淨收益(虧損) | 7,943,838 | 1,501,595 | ||||||
| 所得税(撥備)受益於已實現的投資收益 | - | (448,883 | ) | |||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | (13,878,470 | ) | 2,256,932 | |||||
| 關聯投資 | 2,600,434 | 2,681,640 | ||||||
| 控制投資 | (1,980,420 | ) | (1,562,033 | ) | ||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化 | (13,258,456 | ) | 3,376,539 | |||||
| 投資未實現(增值)折舊遞延税項準備淨變化 | (230,154 | ) | (1,328,711 | ) | ||||
| 投資已實現和未實現淨收益(虧損) | (5,544,772 | ) | 3,100,540 | |||||
| 債務清償的已實現損失 | (1,204,809 | ) | (1,552,140 | ) | ||||
| 經營所致淨資產淨增(減) | $ | 948,433 | $ | 7,941,661 | ||||
| 加權平均--普通股基本收益和稀釋後收益(虧損) | $ | 0.08 | $ | 0.71 | ||||
| 加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股 | 11,963,276 | 11,175,436 | ||||||
| * | 某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。 |
8
薩拉託加投資公司
合併業務報表
(未經審計)
| 截至以下日期的六個月 | ||||||||
| 8月31日， 2022 | 8月31日， 2021 | |||||||
| 投資收益 | ||||||||
| 投資利息 | ||||||||
| 利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | $ | 30,048,616 | $ | 22,534,761 | ||||
| 關聯投資 | 2,372,649 | 1,277,020 | ||||||
| 控制投資 | 3,059,796 | 3,914,086 | ||||||
| 實物支付利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 171,427 | 887,095 | ||||||
| 關聯投資 | 29,167 | - | ||||||
| 控制投資 | 157,441 | 187,646 | ||||||
| 投資利息總額 | 35,839,096 | 28,800,608 | ||||||
| 現金和現金等價物的利息 | 35,152 | 1,593 | ||||||
| 管理費收入 | 1,632,988 | 1,632,854 | ||||||
| 獎勵費用收入 | - | - | ||||||
| 股息收入* | 512,817 | 1,057,498 | ||||||
| 結構和諮詢費收入 | 2,259,814 | 2,340,125 | ||||||
| 其他收入* | 252,111 | 1,424,995 | ||||||
| 總投資收益 | 40,531,978 | 35,257,673 | ||||||
| 運營費用 | ||||||||
| 利息和債務融資費用 | 14,793,538 | 9,525,096 | ||||||
| 基地管理費 | 7,906,168 | 5,761,005 | ||||||
| 激勵性管理費費用(效益) | (1,314,145 | ) | 7,280,699 | |||||
| 專業費用 | 785,490 | 967,814 | ||||||
| 管理員費用 | 1,522,917 | 1,406,250 | ||||||
| 保險 | 177,536 | 172,636 | ||||||
| 董事酬金及開支 | 220,000 | 192,500 | ||||||
| 一般和行政 | 966,861 | 943,876 | ||||||
| 所得税支出(福利) | (200,623 | ) | 58,601 | |||||
| 消費税支出(抵免) | - | - | ||||||
| 其他費用 | - | - | ||||||
| 總運營費用 | 24,857,742 | 26,308,477 | ||||||
| 所得税前淨投資收益 | 15,674,236 | 8,949,196 | ||||||
| 所得税支出，包括消費税 | - | |||||||
| 淨投資收益 | 15,674,236 | 8,949,196 | ||||||
| 已實現和未實現的投資收益(虧損) | ||||||||
| 投資的已實現淨收益(虧損)： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 8,106,347 | 3,551,605 | ||||||
| 關聯投資 | - | - | ||||||
| 控制投資 | - | (139,867 | ) | |||||
| 投資已實現淨收益(虧損) | 8,106,347 | 3,411,738 | ||||||
| 所得税(撥備)受益於已實現的投資收益 | 69,250 | (448,883 | ) | |||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | (14,512,759 | ) | 8,772,357 | |||||
| 關聯投資 | 3,168,040 | 4,677,451 | ||||||
| 控制投資 | (11,247,186 | ) | 6,739,309 | |||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化 | (22,591,905 | ) | 20,189,117 | |||||
| 投資未實現(增值)折舊遞延税項準備淨變化 | (592,105 | ) | (1,558,855 | ) | ||||
| 投資已實現和未實現淨收益(虧損) | (15,008,413 | ) | 21,593,117 | |||||
| 債務清償的已實現損失 | (1,204,809 | ) | (1,552,140 | ) | ||||
| 經營所致淨資產淨增(減) | $ | (538,986 | ) | $ | 28,990,173 | |||
| 加權平均--普通股基本收益和稀釋後收益(虧損) | $ | (0.04 | ) | $ | 2.59 | |||
| 加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股 | 12,037,855 | 11,172,787 | ||||||
| * | 某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。 |
9
關於調整後淨投資收益、調整後淨投資收益收益率和調整後每股投資淨收益的補充信息
作為補充，Saratoga Investment提供與調整後淨投資收入、調整後淨投資收益收益率和調整後每股淨投資收入相關的信息， 這些都是非公認會計準則衡量標準。這些衡量標準是對淨投資收益、淨投資收益收益率和每股淨投資收益的補充，而不是作為替代。調整後的淨投資收入為淨投資收入，不包括可歸因於已實現和未實現收益的任何資本收益、獎勵費用支出或沖銷。與本公司顧問簽訂的管理協議規定，已實現資本收益超過該年度已實現和未實現虧損的範圍內，資本利得獎勵費用每年針對累計已實現資本收益(但不包括未實現資本收益)確定並支付。此外，薩拉託加投資公司根據需要應計但不支付與任何未實現資本增值相關的資本利得獎勵費用。所有資本利得獎勵費用均在綜合經營報表內的投資淨收益內列報，但不包括與這些獎勵費用相關的相關已實現和未實現損益。因此，Saratoga Investment 認為，調整後的淨投資收入、調整後的淨投資收入收益率和調整後的每股淨投資收入是一個有用的運營指標，不包括任何資本利得、獎勵費用支出或可歸因於收益的沖銷。此外, 經調整的投資收入淨額亦不包括與SAK債券有關的利息開支及攤銷成本，而6.00%的2027年債券已發行及未償還。這兩筆費用直接歸因於發行6.00%2027年期票據和隨後償還SAK票據，並被視為非經常性性質，不具有薩拉託加投資公司業務的代表性。這一補充信息的列報並不是孤立地考慮的，也不是作為根據公認會計原則編制的財務結果的替代品。下表提供了截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月和六個月的淨投資收益與調整後淨投資收益、淨投資收益收益率與調整後淨投資收益收益率以及每股淨投資收益與調整後每股淨投資收益的對賬。
| 截至以下三個月 | ||||||||
| 8月31日， 2022 | 8月31日， 2021 | |||||||
| 淨投資收益 | $ | 7,698,014 | $ | 6,393,261 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (1,068,406 | ) | 335,237 | |||||
| 期內SAK票據的利息開支 | 329,921 | 274,439 | ||||||
| 調整後的投資淨收益 | $ | 6,959,529 | $ | 7,002,937 | ||||
| 淨投資收益收益率 | 9.0 | % | 7.9 | % | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (0.9 | )% | 0.5 | % | ||||
| 期內SAK票據的利息開支 | 0.1 | % | 0.3 | % | ||||
| 調整後的淨投資收益收益率(1) | 8.2 | % | 8.7 | % | ||||
| 每股淨投資收益 | $ | 0.64 | $ | 0.57 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (0.09 | ) | 0.04 | |||||
| 期內SAK票據的利息開支 | 0.03 | 0.02 | ||||||
| 調整後每股淨投資收益(2) | $ | 0.58 | $ | 0.63 | ||||
| (1) | 調整後的淨投資收益收益率按調整後的投資淨收益除以平均資產淨值計算。 |
| (2) | 調整後每股投資淨收益的計算方法為： 調整後投資淨收益除以已發行加權平均普通股。 |
10
| 截至以下日期的六個月 | ||||||||
| 8月31日， 2022 | 8月31日， 2021 | |||||||
| 淨投資收益 | $ | 15,674,236 | $ | 8,949,196 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (2,972,391 | ) | 4,033,357 | |||||
| 期內SAK票據的利息開支 | 655,305 | 274,439 | ||||||
| 調整後的投資淨收益 | $ | 13,357,150 | $ | 13,256,992 | ||||
| 淨投資收益收益率 | 9.1 | % | 5.7 | % | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (1.6 | )% | 2.5 | % | ||||
| 期內SAK票據的利息開支 | 0.2 | % | 0.2 | % | ||||
| 調整後的淨投資收益收益率(1) | 7.7 | % | 8.4 | % | ||||
| 每股淨投資收益 | $ | 1.30 | $ | 0.80 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (0.24 | ) | 0.37 | |||||
| 期內SAK票據的利息開支 | 0.05 | 0.02 | ||||||
| 調整後每股淨投資收益(2) | $ | 1.11 | $ | 1.19 | ||||
| (1) | 調整後淨投資收益收益率的計算方法為調整後淨投資收益除以平均資產淨值。 |
| (2) | 調整後每股淨投資收益的計算方法為調整後淨投資收益除以加權平均已發行普通股。 |
11