Clough Global紅利和收益基金、Clough Global股票基金和Clough Global Opportunities Fund(每個基金都是“基金”，統稱為“基金”)是根據1940年投資公司法(“1940法案”)註冊的封閉式管理投資公司。這些基金分別於2004年4月27日、2005年1月25日和2006年1月12日根據特拉華州法律為Clough Global Divide and Income Fund、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities Fund組織。這些基金此前註冊為非多元化投資公司 。作為持續運營的結果，每一隻基金都成為了一家多元化公司。未經股東批准，基金不得以非多元化方式恢復運營。每個基金的投資目標都是提供高水平的總回報。每份信託聲明均規定，信託委員會(以下簡稱“董事會”)可授權不同類別的實益權益股份。克勞夫全球紅利和收益基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機遇基金的普通股在紐約證券交易所美國有限責任公司上市，股票代碼分別為“GLV”、“GLQ”和“GLO”。

以下是基金遵循的重要會計政策的摘要。這些政策符合美國公認會計原則(“GAAP”)。 根據GAAP編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期間財務報表中報告的金額和披露，包括或有資產和負債的披露。管理層認為估計和證券估值是適當的；然而，實際結果可能與那些 估計不同，財務報表中反映的證券估值可能與基金出售證券後最終實現的價值不同。就公認會計原則下的財務報告而言，每個基金均被視為投資公司，並遵循會計準則編纂(“ASC”)主題946， 金融服務-投資公司中適用於投資公司的會計和報告指南。

每隻基金的每股資產淨值(“資產淨值”) 在紐約證券交易所(“NYSE”或“交易所”)開市交易的每一天 確定的頻率不低於每日，截至該交易所的常規交易結束時(通常為下午4點)。紐約時間)。在基金不開放營業的時候，可以在基金持有的外國債券上進行交易。因此，每個基金的資產淨值可能會在無法購買或出售該基金的股票的情況下發生變化。

投資估值：各基金持有的證券，如有現成的交易所報價，則按上次售價估值，或如無售價或在 場外市場交易，則按當日買入和要價的平均值估值。貨幣市場基金的估值基於收盤資產淨值。 在外匯交易所上市的大多數證券的估值是在證券主要交易的交易所收盤時的最後銷售價格。在某些國家，由於做市商價格最能代表日常交易活動，因此採用做市商價格。做市商價格通常是買入價和賣出價之間的平均值。在基金為其投資組合證券定價時，某些市場並未關閉。在這些情況下，快照價格將在紐約證券交易所收盤時由個別定價服務機構或其他替代來源提供。未在特定日期交易的證券的估值為最後一次報告報價和要價之間的平均值，或在適當情況下的最後售價；否則，公允價值將由董事會任命的公平估值委員會確定。以場外交易市場為一級市場的債務證券通常根據一個或多個定價服務機構或交易商提供的價格進行估值，價格介於最近可用出價和要價之間的平均值。根據董事會的授權，債務證券(包括將在60天或更短時間內到期的短期債務)可根據定價服務提供的估值進行估值，定價服務根據正常情況下的市場交易確定估值, 機構規模的證券交易單位 或一種矩陣方法，考慮定價服務提供的可比債券的收益率或價格。場外期權按交易商提供的出價和要價之間的平均值進行估值。交易所交易的期權按收盤結算價估值。總回報 掉期根據董事會批准的獨立第三方定價代理提供的估值進行定價。如果無法從獨立的第三方定價機構獲得總回報掉期價格 ，基金應尋求從至少一個獨立的 和/或執行經紀人那裏獲得投標價格。期貨以結算價估值。

如果根據上述定價程序無法獲得證券的價格，或者證券的價格不可靠，例如由於重大事件的發生，則可以按照管理層根據董事會通過的程序確定的公允價值對證券進行估值。為此，公允價值是指基金在當前出售證券時合理預期獲得的價格。然而，由於影響證券價格的變量很多，證券的公允價值可能不能準確反映基金在出售證券時可能獲得的實際價格。

已經建立了一個三級層次結構來對公允價值計量進行分類，以便進行披露。投入泛指市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設，包括對風險的假設。輸入可以是可觀測的，也可以是不可觀測的。可觀察的投入是指反映市場參與者將在為資產或負債定價時使用的假設的投入，這些假設是基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據而制定的。不可觀察的投入是反映報告實體自己對市場參與者將在資產或負債定價中使用的假設的假設，這些假設是根據可獲得的最佳信息 制定的。

在確定截至本報告所述期間結束時每個基金的投資價值時使用了各種投入。根據適用的財務會計準則，這些投入按以下層次進行分類：

以下是截至2022年7月31日在按價值評估各基金投資時使用的投入摘要。

如果董事會批准的獨立定價服務無法提供證券的評估價格或Clough Capital Partners L.P.(“顧問”或“Clough”) 認為所提供的價格不可靠，則各基金的證券可如上所述按公允價值進行估值。在這些情況下，顧問可能會尋求尋找替代的獨立來源，例如經紀人/交易商來提供報價，或者使用與獨立定價服務使用的技術和模型類似的評估定價模型。這些公允價值計量技術 可能使用不可觀察到的輸入(第3級)。

各基金的公允價值委員會每月召開會議，根據基金的公允價值程序討論上個月已進行公允價值評估的證券，並按季度向董事會報告會議結果。

以下是在確定公允價值時使用了重大不可觀察投入(第3級)的投資的對賬：

以下是在確定基金截至2022年7月31日的3級投資的公允價值時使用的估值技巧和量化信息的摘要：

外國證券： 每個基金可以將其資產的一部分投資於外國證券。如果基金執行境外證券交易，基金一般會簽訂外幣現貨合同來結算境外證券交易。外國證券可能比美國證券承擔更多風險，如政治、市場和貨幣風險。

每個基金的會計記錄都是以美元保存的。以外幣計價的證券價格按期末收盤價折算為美元。與買賣外國證券和投資收入有關的金額按有關交易日期的匯率換算。

外幣現貨合同是指在未來某一日期以商定的匯率購買或出售外幣的承諾。每隻基金均可簽訂外幣現貨合約，以結算以外幣計價的證券的具體買賣，並保護其免受不利匯率波動的影響。 基金面臨的風險包括交易對手可能無法履行合同條款。

交易所交易基金(ETF)：每個基金都可以投資交易所交易基金(ETF)，交易所交易基金是指其股票在國家交易所交易的基金。ETF可以基於標的股票或固定收益證券，也可以基於大宗商品或貨幣。ETF不會直接向投資者出售個人股票，只發行被稱為“創設單位”的大宗股票。購買創造單位的投資者 然後在二級市場上出售個人股票。雖然通過投資另一家投資公司可以實現類似的多元化收益，但ETF通常提供更大的流動性和更低的費用。由於ETF會產生自己的費用和支出，因此投資ETF的基金股東將間接承擔這些成本。此類基金在買賣ETF股票時，還將產生經紀佣金和相關費用。與典型的投資公司股票每天估值一次不同，ETF的股票可以在整個交易日在證券交易所以通常接近ETF資產淨值 的市場價格買賣。

賣空： 每個基金可以在預期該證券的公允價值下降的情況下出售其不擁有的證券。當基金賣空證券時，它必須借入賣空的證券，並將其交付給經紀自營商，通過該經紀交易商進行賣空。基金賣空證券的價格限制為收益，或虧損，金額不限，將在賣空終止時確認 。

每個基金替換借入證券的義務將由存放在經紀自營商處的抵押品擔保，通常是現金、美國政府證券或其他流動證券。每個基金還將被要求在其賬簿和記錄中指定必要的與託管人類似的抵押品，以使抵押品的總價值始終至少等於賣空證券的現值。現金金額 在資產負債表上列報為賣空證券的經紀保證金，由一名交易對手持有。 各基金有責任就保證金賬户中與賣空有關的任何借方餘額向經紀支付利息。資金產生的利息 在業務報表中作為利息支出-保證金賬户進行報告。應付利息金額，如有，應在資產負債表中作為應付利息保證金賬户列報。

如果基金持有至少等額的賣空證券，或者持有另一種可轉換或可交換的證券以換取等額的賣空證券，則每隻基金也可以賣空證券 而無需支付進一步的補償(針對現貨的賣空)。在現貨賣空中，賣空者面臨着被迫交割其持有的股票以平倉的風險，如果借入的股票被出借人收回，這將導致在交付的股票上確認收益或損失。每隻基金通常都希望通過交割新購入的股票來完成現貨賣空。

衍生工具和套期保值活動： 以下披露了基金使用衍生工具和對衝活動的情況。

基金的投資目標不僅允許基金購買投資證券，還允許基金簽訂各種類型的衍生品合同，包括但不限於購買和書面期權、掉期、期貨和認股權證。在這樣做時，基金將採用不同組合的策略，以允許它們增加、減少或改變對市場因素的敞口水平或類型。這些策略的核心 是衍生品固有的特點，這使得它們比股票證券更具吸引力；它們只需要很少的或不需要 初始現金投資，它們可以只關注某些選定的風險因素，並且它們可能不需要最終收到或交付標的證券(或證券)到合同。與直接購買或出售能夠對市場因素產生類似反應的證券相比，這可能使基金能夠更快、更有效地實現其目標。

投資衍生品的風險：由於市場風險因素和整體市場的意外變化，基金使用衍生品可能會導致損失。在基金使用衍生品減少或對衝基金所持證券的市場風險因素風險敞口的情況下，也存在這些衍生品可能沒有預期表現的風險，導致合併或對衝頭寸的損失。

衍生品的初始現金投資相對於其市場價值敞口可能很少或根本沒有，因此可以產生超出成本的重大收益或損失。這種內嵌槓桿的使用允許基金相對於其淨資產增加其市值敞口，並可能大幅增加基金業績的波動性 。

投資衍生工具的額外相關風險亦存在 ，並可能對衍生工具和基金的估值產生重大影響。通常，相關風險不是基金根據其投資目標試圖增加或減少敞口的風險，而是投資衍生品的額外風險。

這些相關風險的例子是流動性風險， 是基金無法及時在公開市場上出售衍生品的風險，以及交易對手信用 風險，是交易對手不履行對基金的義務的風險。每種衍生品的相關風險可能有所不同，每種衍生品類型將在下面的註釋中進行討論。

每隻基金可取得股票指數的看跌期權及期權，並訂立股指期貨合約、若干信貸衍生工具交易及與其股權投資有關的賣空交易。就基金對債務證券的投資而言，該基金可進行相關的衍生工具交易，例如利率期貨、掉期及期權，以及若干信貸衍生工具交易。上述 類型的衍生品交易使基金因不完全相關或意外的價格或利率變動而增加本金損失風險 。每個基金還將面臨與基金購買的衍生品合約的交易對手有關的信用風險。如果交易對手破產或因財務困難而未能履行衍生品合同項下的義務，各基金可能會在破產或其他重組程序中根據衍生品合同獲得任何追回方面出現重大延誤。在這種情況下，每個基金只能獲得有限的追回，或可能得不到任何追回。

市場風險因素：此外，在追求其投資目標的過程中，某些基金可能會尋求使用衍生品，這可能會增加或減少對以下市場風險因素的敞口 ：

股權風險：股權風險是指股權證券價值的變化，因為它們與一般市場的增減有關。

外匯匯率風險：外匯匯率風險涉及以外幣計價的證券所持美元價值的變化。外幣計價證券的價值將隨着美元對該貨幣的升值而下降，而外幣計價證券的價值將隨着美元對該貨幣的貶值而增加。

期權 買入/購買：每個基金可以買入或買入(賣出)看跌期權和看漲期權。購買期權的風險之一是，無論是否行使期權，基金都會支付溢價。此外，如果交易對手不履行合同，基金還承擔保費損失和價值變化的風險。通過行使看漲期權獲得的證券的成本因支付的溢價而增加。通過行使看跌期權出售證券的收益減去所支付的保費。每個基金都有義務向經紀商支付與期權有關的保證金賬户的任何借方餘額的利息。 每個基金都質押現金或流動資產作為抵押品，以履行與書面期權有關的當前債務。

當基金髮行期權時，相當於基金收到的保費的金額被記錄為負債，並隨後調整為所發行期權的當前價值。基金在到期日將期權到期而收到的保費 視為已實現收益。包括經紀佣金在內，收到的保費與完成交易時支付的金額之間的差額被記為已實現損益。如果行使看漲期權，溢價將與出售標的證券或貨幣的收益相加，以確定基金是否實現了收益或虧損。如果行使看跌期權，溢價將降低基金購買證券的成本基礎 。每隻基金作為期權的發起人，承擔書面期權標的證券價格不利變化的市場風險。在截至2022年7月31日的報告期內參與購買和書面期權的基金 。

期貨合約：每隻基金均可簽訂期貨合約。期貨合約是一種在未來某一設定價格買入或賣出證券或貨幣的協議(如果是與指數相關的合約，或在合約交易結束時不要求實物交割)，則交付最終現金結算價。如果基金購買了證券期貨合約，該基金就簽訂了購買標的證券的合同 ，該合同稱其為“多頭”。如果基金出售證券期貨合同，該基金將簽訂合同， 出售標的證券，並根據合同被稱為“做空”。合約交易價格(“合約價格”)由受監管交易所的相對買賣利益決定。期貨合約按每日市價計價 ，並由基金記錄價值變動的適當應付或應收款項(“變動保證金”)。該等應付賬款或應收賬款在財務報表中記錄為各基金應付的變動保證金或應收變動保證金。 各基金以現金或流動資產作為抵押品，以履行有關期貨合約的當期債務。管理層 已審查期貨合約的交易協議，並確定基金無權 進行抵銷，因此期貨合約不受可強制執行的淨額結算安排的約束。

基金出於對衝和其他適當的風險管理目的或為了增加回報而進行此類交易。雖然基金可為對衝目的訂立期貨合約，但使用期貨合約可能會導致基金的整體表現較沒有進行任何此類交易為差。 例如，如果基金現金不足，則可能不得不出售部分標的證券組合，以滿足期貨合約或期貨合約期權的每日變動保證金要求，而這可能對基金不利 。基金的投資組合持有量與基金簽訂的期貨合約之間可能存在不完全的相關性，這可能會阻礙基金實現預期的對衝或使基金面臨虧損風險。

期貨 合約交易可能導致的損失大大超過變動保證金。不能保證對衝工具的價格走勢與被對衝的投資組合證券的價格走勢之間存在相關性。不正確的相關性 可能會導致基金中的對衝證券和對衝工具的損失，因此如果沒有嘗試對衝，投資組合的回報可能會更高 。在基金尋求結清期貨合約時，不能保證會存在一個流動性強的市場。由於任何原因缺乏流動性的市場可能會阻止基金平倉不利頭寸，基金將繼續有義務滿足保證金要求，直到頭寸平倉。此外，如果合同對手方 無法履行合同條款，基金可能面臨風險。對於交易所交易的期貨合約，基金的交易對手信用風險最小，因為期貨合約是在交易所交易的，交易所的票據交換所作為所有交易所交易的期貨合約的交易對手，為期貨合約提供違約擔保。截至2022年7月31日的報告期內投資於期貨的資金。

掉期：掉期 是一種協議，雙方有義務根據或參考 特定價格或利率的變化，以特定時間間隔交換一系列現金流量，以換取特定金額的標的資產。每隻基金可利用掉期協議作為一種手段 以獲得對某些資產的敞口和/或“對衝”或保護基金免受證券價格或利率不利波動的影響 。每隻基金在透過掉期合約投資以追求其投資目標的正常過程中，均須面對權益風險及利率風險。互換協議帶來的風險是，一方當事人將拖欠對基金的付款義務。如果互換的另一方違約，基金將面臨損失其根據合同有權獲得的付款淨額的風險。如果每個基金 在錯誤的時間使用掉期或錯誤地判斷市場狀況，則掉期可能會導致基金虧損，並降低基金的總回報。

總回報互換 涉及雙方的交換，其中一方根據固定或可變的固定利率付款，而另一方 根據標的資產的回報進行付款，標的資產包括其產生的收入和 支付期內的任何資本利得。基金因交易對手風險或信用風險而蒙受損失的最大風險是在合同剩餘期限內從交易對手收到/支付的付款的折現值，只要金額為正。通過基金和交易對手之間的淨額結算安排，以及通過向基金過帳抵押品以覆蓋基金對交易對手的風險， 減輕了風險。每個基金都承諾以現金或流動資產作為抵押品，以履行互換合同方面的當前債務。

國際互換 和衍生品協會主協議(“ISDA主協議”)適用於基金與相關交易對手簽訂的場外金融衍生品交易。ISDA主協議對一般義務、陳述、 協議、抵押品以及違約或終止事件進行規定。終止事件包括可能使交易對手 有權選擇提前終止並導致根據適用的ISDA主協議結算所有未完成交易的條件。任何提前終止的選舉 都可能對財務報表產生重大影響。於截至2022年7月31日止期間內，投資於掉期協議的基金與基金的投資策略一致，以獲取對某些市場或指數的敞口。

權證/權利： 每個基金可以購買或以其他方式獲得權證或權利。認股權證和權利通常賦予持有人在行使時以既定價格獲得發行人的證券的權利。基金使用權證和權利的方式通常類似於其使用購買的證券期權的方式，如上文期權中所述。與使用認股權證和權利相關的風險通常與使用購買的期權相關的風險類似。然而，權證和權利往往沒有標準化的條款，而且可能有更長的到期日 ，流動性可能低於交易所交易的期權。此外，認股權證或權利的條款可能限制每個基金在每個基金希望的時間和數量行使認股權證或權利的能力。在截至2022年7月31日的期間內，各基金均持有權利，並不持有認股權證。截至2022年7月31日，這些基金沒有持有任何權證或權利。

受限證券：雖然基金將主要投資於上市交易的證券，但它們可能會將一部分資產 (一般為其價值的10%)投資於受限證券。受限證券是指未根據修訂後的1933年《證券法》(下稱《證券法》) 提供有效的註冊聲明，不得向公眾出售的證券，如果未註冊，則只能以私下協商的交易或根據豁免註冊的方式出售。

截至2022年7月31日的受限證券如下：