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2022年9月下旬Weyerhaeuser投資者演示文稿99.1

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前瞻性陳述和非GAAP財務措施本演示文稿包含的陳述和描述構成了1995年《私人證券訴訟改革法》(經修訂)定義的前瞻性陳述，包括但不限於以下方面：未來目標和前景；業務戰略；影響木材市場供應的因素；關鍵舉措；我們產品的預期需求水平和市場驅動因素，包括美國住房需求的預期增長預測以及維修和改造活動以及木質建築的採用；市場動態；我們投資組合中的HBU英畝數量；我們對每個業務部門的最新第三季度展望；與我們林地投資組合的未來增長、價值和表現有關的預測；我們對南部鋸木需求的更新展望和預期的長期價格改善；關於新的原木出口市場的預期和現有出口市場的預期增長；到2025年升級和最大化我們林地投資組合價值的計劃；我們木製品業務的未來增長、生產力和可靠性，包括我們在整個經濟週期中盈利運營的能力；我們的現金股息框架、基本股息可持續性和目標增長，以及我們調整後可供分配的資金(調整後的FAD)的股東目標百分比回報，包括預期的補充現金股息和未來的股票回購；資本結構、信用評級、債務期限、負債管理和循環信用額度能力；我們對2022年資本支出的最新展望以及我們對整個公司到2025年的資本支出的展望；運營卓越目標和創造長期股東價值, 包括到2025年的目標運營卓越利潤率提高；我們的可持續實踐和雄心，包括但不限於我們的“3x30”可持續發展目標和我們的温室氣體減排目標；以及我們新的氣候解決方案業務和相關計劃，包括調整後的EBITDA的目標和預測，以及氣候變化緩解和碳市場需求的增長。前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們不嚴格地與歷史或當前事實相關，並且可以通過我們在此類陳述中使用某些詞語來識別，包括但不限於使用此類術語和詞語的諸如“承諾”、“繼續”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“增長”、“維持”、“展望”、“可持續”、“目標”、“將”以及類似詞語和術語。以及對未來日期的引用。構成前瞻性陳述的描述或插圖可以通過圖表或其他插圖來識別，表明事件、趨勢、條件、業績或成就在未來日期或未來時間段的預期或預測發生。我們可能會提及假設、目標、指標或預期業績，或將在未來日期或之前發生的事件，這些提及也可能構成前瞻性陳述。前瞻性陳述是基於我們目前的預期和假設。我們預期的實現和我們假設的準確性受到許多風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性很難預測，而且往往超出公司的控制。這些因素和其他因素可能導致我們的一個或多個期望得不到滿足, 我們的一個或多個假設是重大不準確的，或實際結果與我們的前瞻性陳述或前述所有陳述中明示或暗示的結果大不相同。此類不確定性和其他因素包括但不限於：總體經濟狀況的影響，包括就業率、利率水平、通貨膨脹、房屋開工數、住房抵押貸款融資的普遍可用性以及美元的相對強勢；新冠肺炎和其他病毒或疾病爆發的影響，包括但不限於任何相關的監管限制或要求；及其對我們業務、經營業績、現金流、財務狀況和未來前景的潛在影響；對公司產品的市場需求，包括對我們用途更高和更好的林地的市場需求，這與美國各種業務部門的實力以及美國和國際經濟狀況有關；貨幣匯率的變化，特別是美元對日元、人民幣和加拿大元的相對價值以及歐元對日元的相對價值；對國際貿易的限制和對進出口徵收的關税；運輸和運輸的可用性和成本；亞洲，特別是日本和中國的經濟活動；我們製造業務的表現，包括維護和資本要求；我們製造業務中的潛在中斷；來自國內外生產商的競爭水平；我們卓越運營計劃的成功；我們僱用和留住有能力的員工的能力；我們戰略收購戰略的成功和及時執行，包括我們收購的成功整合以及我們實現預期效益和協同效應的能力, 以及我們戰略資產剝離的成功和及時執行，每個資產剝離都可能受到一些我們無法控制的風險和條件的影響，包括但不限於我們資產剝離資產的收購機會和市場需求、時機、所需的監管批准或根據主導交易協議的條款可能導致終止事件的任何事件、變化或其他情況的發生；原材料的可用性和價格；天氣的影響；全球或地區氣候條件的變化，包括對任何此類變化或對此類變化的預期的法律、政府或市場反應；火災、洪水、風暴、颶風、蟲害和其他自然災害造成損失的風險；能源價格；交通和勞動力的可獲得性和成本；聯邦税收政策；林業、土地使用、環境和其他政府法規的影響；法律訴訟；養老基金投資和相關衍生品的表現；員工退休時間的影響，因為它涉及養老金福利的成本，以及我們普通股的市場價格變化對股票補償費用的影響；我們對與或有負債和與傷亡損失有關的費用的估計的準確性；會計原則的變化；以及我們在提交給美國證券交易委員會的其他公開聲明和報告中不時提出的風險和不確定性，包括報告、註冊聲明、招股説明書、信息聲明和其他文件。無法預測或識別可能影響前瞻性陳述準確性的所有風險和不確定性，因此, 我們對這種風險和不確定性的描述不應被認為是詳盡的。不能保證這些前瞻性陳述中預期的任何事件都會發生，如果任何事件發生，也不能保證它們將對公司的業務、經營結果、現金流、財務狀況和未來前景產生什麼影響。前瞻性陳述僅在發表之日發表，我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。我們網站上的任何內容都不打算以引用的方式包含在本演示文稿中或納入本演示文稿中，或作為本演示文稿的一部分。本報告還包括某些非GAAP財務指標，管理層認為這些指標是對根據美國GAAP提供的財務信息的補充，因此可能對投資者有用。我們的非GAAP財務指標可能無法與其他公司的類似名稱或標題的非GAAP財務指標相比較。除某些前瞻性非公認會計原則衡量標準外，本報告的附錄中提供了每一項提出的非公認會計原則衡量標準與其最直接可比的公認會計原則衡量標準的對賬。

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無與倫比的投資組合行業領先業績強勁 ESG 基礎訓練有素的資本配置++優越的股東價值+Weyerhaeuser投資論文

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我們通過在阿拉巴馬州和華盛頓州的戰略性交易 優化了我們的Treberland控股公司我們削減了3.75億美元的債務 導致自2020年以來的總債務削減 第三季度我們設定了基於科學的温室氣體減排目標 我們在最雄心勃勃的水平上實現了超過 美元的OPX改進 2021年無與倫比的投資組合行業領先業績強勁 ESG 基金會嚴格的資本分配我們在EBITDA利潤率方面排名第一或第二 在我們所有的製造業務中，我們公佈了我們的碳記錄 我們的森林儲存了數十億噸的碳，我們顯著負碳持續強勁的業績關鍵2021年我們向股東返還了超過20億美元的現金 ，基於2021年的業績 ，並將我們的股份回購授權增加到 10億美元

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無與倫比的投資組合行業領先的業績強勁 ESG 基礎紀律嚴明的資本分配+++通過到2025年10億美元的紀律投資增加我們的木材投資組合到2025年將EBITDA從自然氣候解決方案增加到1億美元從2022-2025年整個企業獲得1.75-2.5億美元的OPX通過有機增長到2025年木材產量每年增加5%根據我們基於科學的温室氣體減排目標 在最雄心勃勃的水平上保持和提高我們對ESG承諾的外部認可度和業績每年通過調整後的FAD向股東回報75%-80%基本股息以及可變補充股息和股票回購的組合承諾從2022-2025年以每年5%的速度增長基本股息2025年年終目標推動增長和股東價值

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全球對木纖維的需求增加對木質建築的採用增加了對天然氣候解決方案的需求對美國住房的需求不斷增長2 3 4塑造我們行業的根本驅動因素我們處於有利地位，可以充分利用這些機會1

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無與倫比的產品組合我們的質量、多樣性和規模是不可複製的

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我們是一個高税收效率的REIT擁有三家行業領先的企業木材產品我們是一家規模化、低成本的木製品製造商Timberland我們是北美房地產、能源和自然資源領域最大的私人林地所有者我們從每英畝(1)大約總英畝(1)到2021年12月31日提供最大的價值。 (2)最近宣佈在德克薩斯州聖安東尼奧建立新的配送中心，預計將於2023年全面運營。 11 百萬英畝 美國擁有。(1)1 2 3

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多樣化的客户組合充分重視我們的質量、規模、可靠性和可持續實踐專有苗木產生優越的生長、木材質量和生存特性定製種植在我們的土地基礎上為每英畝土地部署最佳的遺傳物質目標植樹業在每個地理位置產生卓越的體積和價值低成本生產者實現木材、面板和工程木材溢價土地銷售的最大價值通過更高和更好的使用宗地實現每英畝土地銷售價值最大化從地表和地下資產獲得最大價值交付的原木模型使用數據驅動的優化採伐和運輸效率以及物流能力獲取每棵樹的最大價值用於低成本和可靠的運營健康森林，生產和可持續增長到財務成熟度的最佳原材料通過經濟高效的纖維採購實現磨坊利潤率最大化我們所做的每一步都創造和獲取卓越的價值自然氣候解決方案通過風能、太陽能、碳、緩解和保護實現價值最大化9

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有關更多信息，請查看我們與關鍵ESG框架的一致性，並訪問www.wy.com/sustendance。我們如何實現IT可持續發展戰略可持續發展是核心價值可持續發展是核心價值氣候家園社區可持續發展雄心致力於在2030年前解決三大挑戰十年路線圖審查和調整與ESG相關的重點領域和戰略 報告進展情況提高關鍵業務流程中可持續發展的可見度 增強認識和自豪感 發現機會和降低風險 提高可持續發展績效維護ESG基礎改善業務一致性展示積極影響

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平均而言，我們種植的每根原木有95%被我們使用 每年有130-1.5億棵樹 我們每年只收獲2%的森林 ，我們100%的林地 重新造林 收穫後，我們每年在森林和木製品中減少相當於3500萬公噸的二氧化碳 環境管理我們認證我們的林地和木製品設施 100% 我們是安全行業的領先者 超過80%的所有員工同意他們的工作環境是包容的，我們提供了9000多個家庭工資工作{br IN}主要是農村社區，我們提供了590萬美元的贈款，贊助、實物捐贈、員工時間和研究 2021年 社會責任自2015年以來，我們任命了7名新的 董事 進入我們的董事會 董事會多元化我們嚴格， 年度激勵計劃的預設目標 包括我們收到的與ESG相關的指標 超過 94% 關於薪酬支持的意見 2021年 公司治理我們新的温室氣體減排目標 已經得到基於科學的目標計劃的驗證我們以最高的雄心滿足了我們自己 70%以上的能源需求 使用可再生生物質長期關注可持續性超過所有受薪員工的90% 2021年標準中的個人 發展計劃

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卓越的控股 創造無法複製的今天和未來的價值無與倫比的投資組合規模多元化持有量卓越的供應鏈在市場週期中保持價值通過紀律嚴明的投資提高投資組合價值無與倫比的木材種植專業知識林地12

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調整後的EBITDA(1)按地區(2021)(1)(1)見附錄，以核對公認會計準則金額和調整後EBITDA的定義。其他不包括在內。 截至2021年12月31日的大約總英畝。高價值的道格拉斯冷杉 下跌山脈以西的優質土地 鋸木約佔收穫的90% 日本獨一無二的出口優質南方黃鬆 優質鬆樹人工林 等級和纖維原木的平衡混合 在每個主要地區進行規模經營多樣化的硬木和軟木 優質硬木鋸木 憑藉300多個產品等級我們的林地產品組合無與倫比的質量，實現價值最大化規模和多樣化西部300萬英畝南部700萬英畝北部1百萬英畝北方13無與倫比的資產和供應鏈能力

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第三方國內客户Weyerhaeuser Mills出口客户Timberland按最終市場劃分的收入(2021年)我們提供靈活的供應，以滿足動態的客户需求並抓住市場機遇Timberland客户通過多樣化的客户組合獲取全部價值

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基於2021年Timberland全年出口銷售額的百分比。林地出口市場無與倫比的市場地位和供應鏈專業知識佔2021年林地全年出口銷售額的百分比。出口收入日本中國69%21%9%獨一無二的日本業務 幾十年的合作關係提供穩定的樑式住房市場 西部林地所有權以無與倫比的規模提供優質原木 北美最大的原木出口設施創造了巨大的供應鏈優勢和效率其他出口市場 直接面向客户的戰略促進了一致的需求 靈活性，以快速響應全球木材需求的變化 南方出口定位於增長 瞄準新的地理位置和對木材纖維、生物質和顆粒的需求百分比基於2021年全年木材出口銷售的增長。1%印度

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10億美元的紀律投資，以擴大我們的木材投資組合目標，以推動增長到2025年提高Timberland投資組合價值美國西部和美國南部的目標投資區 通過AVO 2.0定位投資組合，以提供高於交易價值的超額回報 最近利用行業領先的分析和專業知識在卡羅萊納州收購了高質量的Timberland投資組合 優化投資組合，以提高價值和業績投資組合價值屬性16

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最大化我們擁有的每一英畝土地的價值，能源和自然資源不斷評估每一英畝土地提供比木材價值高得多的價格滿足對自然氣候解決方案不斷增長的需求獲取地表和地下資產的全部價值產生一致和可靠的現金流17

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房地產，能源和自然資源釋放更高和更好的利用(HBU)價值通過HBU地塊實現每英畝土地銷售價值最大化通過HBU地塊穩定的特許權使用費和租賃收入最大化地面和地下資產能源和自然資源風能和太陽能基礎設施權利Way Cell Towers濕地緩解銀行天然氣集合體和工業材料房地產120萬英畝 具有HBU屬性的房地產自成立以來不斷評估每英畝土地相對於木材價值(1)(1)的溢價55-100+% 。≤1%的Timberland英畝 年銷售量18

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利用我們無與倫比的規模利用自然氣候解決方案保護寶貴的生態系統租賃土地用於風能和太陽能生產緩解和保護可再生能源森林碳捕獲和儲存參與新興的抵消市場發展我們目前的業務地下租賃用於碳封存擴展我們的商業模式

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自然氣候解決方案隨着碳市場的發展而不斷增長EBITDA隨着碳市場的發展而不斷增長業務調整後EBITDA(1)2021年增長主要來自當前的緩解、保護和可再生能源業務 宣佈在緬因州開展第一個森林碳試點項目 為路易斯安那州的項目簽署了第一個碳捕獲和儲存協議 簽署了在美國東南部潛在開發1 GW太陽能項目的協議。 隨着市場的繼續發展，2025年以後的未來上行空間(1)有關調整後EBITDA的定義和與GAAP金額的對賬，請參閲附錄。調整後的EBITDA用於自然氣候解決方案包括在房地產和ENR部門的業績中。密鑰更新$22$38$100 20

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房地產、能源和自然資源一致、可靠的現金產生增長的自然氣候解決方案(1)調整後EBITDA的定義和與GAAP金額的對賬見附錄。 2019年和2020年，HBU房地產數量分別因剝離公司的密歇根州和蒙大拿州林地而減少。調整後的EBITDA(1)$241$264房地產能源和自然資源$274不斷變化的社會偏好推動了對農村休閒地產的強勁需求 休閒和投資買家對自然氣候解決方案的需求持續強勁 隨着新興的森林碳和CCS市場發展為296美元241美元(以百萬計)，自然氣候解決方案業務不斷增長

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木製品利潤率最大化 通過商業週期無與倫比的規模、品牌和聲譽多元化的優質產品組合堅持不懈地專注於行業領先的成本結構多樣化的客户組合和需求驅動因素通過循環獲得卓越回報：“黑色在底部”有機增長的木材產量，以滿足日益增長的市場需求22

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木材定向刨花板工程木製品分銷北美第二大生產商 19家木材廠 5.4 bbf產能北美第四大生產商 6家定向刨花板產能3.1 br}位於最大住宅建築市場的19個配送中心(1)調整後的EBITDA(2)北美地區(2019-2021年)5%排名第一的工程木材產能 6家工程木材廠(42 MMcf產能) 3家單板/膠合板廠(610 MMSF產能) 1中等密度纖維廠(265 MMSF產能) 2021年全年統計數據。資料來源：競爭對手報告、公開申報文件、《行政程序法》。工程木材的生產能力是指總的實心截面壓榨能力。魏豪斯工程實心型材工廠也可生產滿足市場需求的工程工字樑。2021年，Weyerhaeuser大約25%的印刷機總產量轉換為工字形託樑。Wood Products產品組合行業領先的規模、多樣化和質量(1)最近宣佈在德克薩斯州聖安東尼奧建立新的配送中心，預計將於2023年全面投入運營。 (2)有關GAAP金額的對賬和調整後EBITDA的定義，請參閲附錄。其他不包括在內。23無與倫比的資產和供應鏈能力

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新住宅：單户和多户維修和改造：專業和DIY銷售額的百分比按終端市場(2021年)非住宅建築、工業和其他用途木材產品多樣化的需求驅動因素和客户組合百分比是基於2021年全年木材產品淨銷售額的近似值。客户重視我們的質量、規模、可靠性和可持續實踐

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木材產品謹慎投資以滿足日益增長的木質建築需求到2025年產量每年增長5%(1)提高現有磨坊的生產率和可靠性以木材定向刨花板工程木材產品分銷優化生產水平和組合隨着市場需求的擴大優化生產水平和組合優化與戰略市場的匹配預計增長將主要由木材和工程木材推動(1)預計木材產量將從2021年的4.8 BBF增長到2025年的5.7 BBF。產量增長將通過充分利用米爾波特和霍爾登磨坊現代化的好處，並投資於改善公司現有磨坊機組的可靠性、生產率和成本結構來實現。

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行業領先的業績顯著，整個週期可持續的利潤率提高

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卓越的運營通過循環提供可持續的利潤率改善可持續的利潤率改善 我們持續的核心OPX重點通過OPX 2.0擴大我們的覆蓋範圍 在關鍵活動上尋找機會，以產生長期價值成本避免 在關鍵活動上執行世界一流的工作，以消除或減少未來潛在的成本增加 旨在標準化流程、減少人工工作、簡化系統的跨業務OPX項目 在我們的集成供應鏈Timberland收割和運輸·林木營銷·商品銷售木製品可控成本·恢復可靠性·產品組合OPX中推動改進的機會

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我們在製造業中取得了墊底的業績 製造業提供了卓越的相對業績行業領先地位，目標是從2022年至2025年額外提高1.75-2.5億美元的OPX利潤率 木材、定向刨花板和工程木材產品我們在2021年的OPX改進方面獲得了超過7000萬美元的 2021年創紀錄的調整後EBITDA在2021年所有制造業務中排名第一或第二我們2022年的業績對比。同行分佈西部森林地最高 EBITDA利潤率最大 利潤率 改善最佳每英畝EBITDA 2014-2022年上半年

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Timberland 調整後的EBITDA(1，2)/英畝西部木材(4)定向刨花板南方工程木製品分銷競爭對手數據的來源：公開美國證券交易委員會備案，全國房地產投資受託人委員會(NCREIF)。結果僅包括北美業務。 有關GAAP金額的對賬和調整後EBITDA的定義，請參閲附錄。 Weyerhaeuser Southern Timberland的2020年EBITDA反映了宣佈的2020年費用收穫量減少10%。Timberland的同行包括NCREIF、PotlatchDeltic和Rayonier。為了提高與同行披露的可比性，Weyerhaeuser顯示的金額包括Timberland EBITDA和該公司目前報告的能源和自然資源業務中的非木材收入。 木製品同行包括BlueLinx、博伊西下跌、Canfor、Interfor、路易斯安那太平洋公司和West Fraser。 2017年至2021年木材利潤率包括軟木木材反補貼和反傾銷税的費用。Wood Products 調整後的EBITDA利潤率(1，3)Weyerhaeuser Timberland&ENR vs同行Weyerhaeuser Timberland&ENR vs同行Weyerhaeuser vs Peers 29提供卓越的相對業績我們的OPX記分卡

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有紀律的資本分配長期承諾平衡三個關鍵優先事項

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投資於我們的業務將現金返還給股東維持適當的資本結構核心配置投資級信用評級紀律嚴明的資本支出可持續的基礎股息機會性配置價值提升增長機會負債管理補充股息和股票回購紀律嚴謹的資本配置平衡和可持續的理念-三個關鍵優先事項

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(1)調整後FAD的定義和與公認會計原則金額的對賬見附錄。 (2)通常在第一季度申報和支付，以上一年的結果為基礎。向股東返還現金分配框架和現金返還計算以年度為基礎向股東返還現金的目標計算由Timberland和Real Estate&ENR現金流支持的Adj.FAD可持續基本股息的20%-25%，即使在週期的底部補充股息(2)和/或股票回購以實現可用於增長的年度調整後FAD過剩現金的75%-80%的目標返還，債務償還和額外股份回購向股東返還調整後FAD 75%-80%的可供分配的資金(1) 分配框架32調整後的FAD季度基本現金股息股東目標回報可在補充股息(2)和/或機會性股票回購支付之間分配的現金75%-80%

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實際現金回報框架根據2021年的結果向股東返還超過20億美元的現金根據2021年的結果返還每股2.63美元的股息 通過機會性股票回購返還1億美元 創紀錄的全年運營現金流 創紀錄的Wood Products業績(1)有關調整後FAD的定義和對GAAP金額的調整，請參閲附錄。 (2)2021年9月22日，我們的董事會宣佈於2021年10月19日支付每股0.50美元的一次性中期補充股息。 (3)2022年1月28日我們的董事會宣佈於2022年2月28日支付每股1.45美元的補充股息。 (4)2021年股票回購活動總額為1億美元，平均價格為每股36.52美元。$509$375$1,084$2,068$2,623美元(百萬美元)2021年調整後FAD(1)季度基本股息中期補充股息(2)補充股息(3)股票回購(4)總現金回報$100 75-80%目標支付範圍79%調整後FAD根據2021年業績返還給股東

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由Timberland和Natural Climate Solutions(1)推動的5%的年度基本股息增長目標假設當前季度基本股息為每股0.18美元。林地：目標收購和業務發展$0.72 2022年預計2025年展望2023年2024年當前基本股息(1)未來基本股息自然氣候解決方案：EBITDA增長至1億美元業績改善：創新和資本支出提高利潤率和下行週期現金流~5%年度增長股息增長驅動因素0.72美元

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10億美元 股票回購授權在2021年第三季度將股票回購授權增加到10億美元 在2021年回購了1億美元(1) 在2022年上半年回購了2.59億美元(2) 當前授權下約6.7億美元的剩餘容量(3) 將繼續機會性部署作為向股東返還資本的承諾的一部分增加的股票回購授權為戰略和機會主義部署做好了準備35(1)2021年的股票回購活動總計1億美元，平均價格為每股36.52美元。 (2)股票回購活動中的股票回購活動2022年第一季度每股平均價格為37.87美元，總計1.21億美元。2022年第二季度的股份回購活動總額為1.38億美元，平均價格為每股36.23美元。 (3)截至2022年6月30日，股份回購授權剩餘。

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資本支出用於維持和加強我們業務的有機投資木材產品：2022年以百萬美元計的資本支出：3.4億美元 維護資本支出是1.5億-2億美元的項目，以提高成本和可靠性 戰略木材廠現代化 林地：2022年1.1億美元 重新造林和植樹造林 道路和基礎設施 房地產和ENR：最低限度 用於權利活動和自然氣候解決方案的有限支出 公司：2022年主要是IT系統資本支出1,000萬美元不包括停產運營。 預計2022年的資本支出將比最初指引的4.4億美元高出2000萬美元，這主要是因為設備訂單的加速以及未來計劃中的資本項目的交付期延長。預計2023-2025年2016-2018年的年度資本支出為4.20-4.4億美元 平均(1)2019-2020年 平均2021-2022年 展望(2)

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保持適當的資本結構，從強勁的財務狀況到調整後的EBITDA(LTM)(1)3.5倍投資級信用狀況Baa2 Moody‘s 標準普爾充足的流動性機會主義 負債MGMT強大的資產覆蓋率超過80%的業務資產位於Timberland 3.5倍Target 淨債務/調整後EBITDA自2020年第三季度以來減少了約12億美元債務 2022年第三季度再融資9億美元債務 2020年第一季度減少了7.65億美元的養老金債務 槓桿率在整個週期內遠低於3.5倍 目標3.5倍(1)過去12個月每個季度的調整後EBITDA。淨債務對調整後EBITDA的定義以及與公認會計準則金額的對賬見附錄。15億美元可用循環信貸額度37 Q2.22

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面向木材的 原木南方原木市場動態改善了我們產品的鋸木需求 纖維原木需求總體穩定 原木價格在幾個地理分區顯示出顯著增長 維修和改造活動帶來的新興原木出口機會強勁的需求 紮實的住宅建設，儘管恢復到疫情爆發前的水平 不列顛哥倫比亞省工廠關閉將被美國南部產能增加所取代 當前定價高於歷史水平 支持性長期住房基本面穩固的住宅建設-儘管回到疫情爆發前的水平 當前價格高於歷史水平 支持性長期住房基本面堅實的國內木製品生產 穩定的日本需求 穩定的中國原木需求，但面臨來自澳大利亞、歐洲和俄羅斯的供應商限制

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Weyerhaeuser投資論文無與倫比的投資組合行業領先業績強勁 ESG 基礎嚴謹的資本配置++卓越的股東價值+

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附錄

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2022年第三季度展望：更新(1)特殊項目前收益。

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木材(1)OSB(2)木製品銷售實現：當前與。2022年第2季度Weyerhaeuser的平均銷售實現大致變化 截至2022年9月23日(1)由於訂單文件的長度，平均實現的變化通常滯後於行業基準定價的變化。 (2)WY以MSF 3/8報告OSB實現“。由於訂單文件的長度，平均變現的變化通常滯後於行業基準定價的變化。

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Z世代和千禧一代是最大的人口羣體，進入購房高峯期 當前的住房建設速度不能完全解決十年來建築不足造成的當前赤字 現房和新房銷售的歷史低位庫存將有助於抵消抵押貸款利率的增加有利的人口統計數據美國住房仍未建成潛在需求美國住房開工數據來源：FEA，美國人口普查局來源：FEA；美國人口普查局預計美國住房的長期增長強勁的人口基本面和顯著的住房赤字

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有利的維修和改造活動有利的維修和改造支出，包括更大的專業建築項目和DIY活動 房屋存量繼續老化，中值年齡超過40年 增加消費者儲蓄和房屋淨值美國房屋存量業主自住房屋的中位數美國零售建材銷售 總支出43年來源：美國人口普查局2019年美國住房調查，FEA，WY來源：美國人口普查局 截至2022年8月按年率計算

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木材需求和基本面是有利的木材定價 構成2021年北美最終用途木材綜合消費量來源：FEA來源：隨機長度 截至2022年9月23日Q3 QTD來自修復和改造活動的堅實需求 堅實的住宅建設，儘管恢復到大流行前的水平 支持性長期住房基本面 當前價格高於歷史水平 大量木材和CLT將隨着時間的推移推動更高的非住宅使用量

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不列顛哥倫比亞省的原木供應因火災、鬆樹甲蟲和較低的允許採伐量而下降 加拿大對美國的木材出口仍需繳納關税 加拿大在木材市場的份額減少 美國南部木材產量增加北美產能(1)%按地區北美木材產量2021年北美木材總產量：FEA 2021年北美軟木木材總產量61 bbf。工廠關閉導致行業產能減少來源：FEA (1)圖表不包括美國其他地區的份額，這些地區約佔北美總產能的4%。

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OSB需求和基本面是有利的穩健住宅建設，儘管恢復到大流行前的水平 支持性長期住房基本面 當前定價高於歷史水平來源：以FEA為導向的絞線板定價 7/16“北美中部最終用途OSB消費量，2021年來源：隨機長度 截至2022年9月23日第三季度QTD

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需求的最大驅動力是美國住房活動 日本對優質原木的穩定需求 中國繼續有穩定的進口需求，但面臨來自澳大利亞、歐洲和俄羅斯供應商的限制 日本住房開工數量能夠迅速調整以應對不斷變化的市場 以木材為基礎的西方鋸木定價 交付Douglas Fir#200萬立方米美國西部住房開工數經季節性調整後的年率來源：中國政府統計數據。海關編號：4403-2000原木，針葉。LTM截至2022年7月中國軟木原木從所有國家進口，考慮到Y的敏感性 變現金額$25/MBF≈$3000萬EBITDA每年 YTD百萬來源：JAWIC。截至2022年7月，WY主要以MBF處理西部原木，但報告以噸當量為單位。WY變現的5美元/噸約為年度EBITDA的4000萬美元。資料來源：人口普查局西部記錄有利的國內和出口需求來源：Log Lines，Weyerhaeuser YTD截至2022年8月

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鋸木需求隨着產能和開工率的增加而改善 纖維原木需求總體穩定 原木價格在幾個地理分區顯示顯著增長 懷俄明州林地處於有利地位，將受益於南部木材產量和產能的增加 國家已完成並宣佈的南部原木出口鋸木廠產能增加的額外上行機會 2017年至2023年來源：Forisk，公司報告MMBF WY的敏感度 變現變化$5/噸≈$6000萬EBITDA每年$6000萬EBITDA 南方平均鬆鋸木定價 交付的南方平均鬆鋸木來源：Forisk，公司報告2017-2023年美國南部產能增加 南部原木需求改善將推動長期價格上漲來源：Wood Mart-South YTD截至2022 Q2 YTD

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有關我們的碳記錄方法的更多信息，請訪問Carbon Record。Weyerhaeuser.com我們的碳記錄我們的淨氣候影響是顯著的碳負世界需要 2021年這3500萬MtCO2e中更多的 碳 移除23億 和 36億 MtCO2e 碳 一個雄心勃勃的、 基於科學的目標，到2030年總共減少排放 ，我們的森林 存儲在 減排目標之間我們正走在實現淨零排放軌道2軌道3軌道4的道路上世界需要減少2021年軌道1碳排放範圍1和2 42%25%範圍3公噸二氧化碳當量(MtCO2e)中的 較少。

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ESG評級和指數領先表現CDP氣候(1)標普全球企業可持續性評估(CSA)前身為道瓊斯可持續發展指數(DJSI)。 (2)截至2022年9月1日的評級。ISS QualityScore評級每月報告一次。ISS QualitySCORE(2)(1=最有利)標普全球(1)51北美公司和同行中一流的表現 我們繼續作為基準並提高我們的業績 致力於使我們的強大實踐獲得充分認可其他外部認可

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債務狀況良好(1)2023年到期的8.6億美元西巖債券包括延期機制。截至2022年6月30日，循環信貸安排未動用。這項信貸安排的容量為15億美元，將於2025年1月到期。51億美元的長期債務未償債務(1) 100%固定利率 加權平均期限9年 加權平均利率5.4% 2022年第一季度為9億美元的債務進行了再融資，每年節省利息支出約3800萬美元 自2020年第三季度以來債務減少約12億美元 根據需要用於營運資本管理的轉換器(1)以百萬美元為單位

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我們的公司願景

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(1)調整後的EBITDA是管理層用來評估公司業績的非GAAP衡量標準。根據我們的定義，調整後的EBITDA是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的EBITDA不包括合資企業的業績。調整後的EBITDA不應與我們的GAAP結果分開考慮，也不打算代表我們的GAAP結果的替代方案。 (2)2017、2018、2019年和2020年的淨收益分別包括税後非運營特殊項目的淨費用5200萬美元、1.22億美元、3.54億美元和2.85億美元，這些項目在非運營養老金和其他離職後福利成本、利息收入和其他、利息支出、淨額和所得税中報告。調整後的EBITDA對賬公司合計

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(1)LTM=過去12個月。 (2)調整後EBITDA的淨債務是管理層用來評估公司業績的非GAAP衡量標準。根據我們的定義，調整後EBITDA的淨債務是長期債務和信用額度上的借款，除以現金和現金等價物淨額除以最後12個月的調整後EBITDA。 (3)調整後EBITDA是管理層用來評估公司業績的非GAAP衡量標準。根據我們的定義，調整後的EBITDA是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的EBITDA不包括合資企業的業績。調整後的EBITDA不應與我們的GAAP結果分開考慮，也不打算代表我們的GAAP結果的替代方案。淨債務與調整後的EBITDA對賬總額之比

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(1)調整後的EBITDA是管理層用來評估公司業績的非GAAP衡量標準。根據我們的定義，調整後的EBITDA是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的EBITDA不包括合資企業的業績。調整後的EBITDA不應與我們的GAAP結果分開考慮，也不打算代表我們的GAAP結果的替代方案。 (2)結果不包括房地產、能源和自然資源，這是作為傳統Weyerhaeuser的Timberland部門的一部分報告的。West包括梅溪、華盛頓州和俄勒岡州的業務。南方包括梅溪南方資源。北部包括普利姆克里克北部資源，華盛頓和俄勒岡州較少。來自Longview Timber的結果包含在2013年的Other和2014年及以後的West Timberland。其他還包括國際業務和某些行政費用的結果。 (3)結果代表梅溪林地2011年10月1日至2016年2月18日的EBITDA。調整後的EBITDA對賬Timberland

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(1)所列金額反映了我們與Plum Creek Timber，Inc.從2016年2月19日合併之日起收購的運營結果。 (2)調整後的EBITDA是管理層用來評估公司業績的非GAAP衡量標準。根據我們的定義，調整後的EBITDA是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的EBITDA不包括合資企業的業績。調整後的EBITDA不應與我們的GAAP結果分開考慮，也不打算代表我們的GAAP結果的替代方案。調整後的EBITDA對賬木材產品

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(1)調整後的EBITDA是管理層用來評估公司業績的非GAAP衡量標準。根據我們的定義，調整後的EBITDA是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的EBITDA不包括合資企業的業績。調整後的EBITDA不應與我們的GAAP結果分開考慮，也不打算代表我們的GAAP結果的替代方案。調整後的EBITDA對賬房地產、能源和自然資源

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(1)調整後的EBITDA是管理層用來評估公司業績的非GAAP衡量標準。根據我們的定義，調整後的EBITDA是根據折舊、損耗、攤銷、出售房地產和特殊項目的基礎進行調整的營業收入。 調整後的EBITDA不應與我們的GAAP結果分開考慮，也不打算代表我們的GAAP結果的替代方案。我們沒有提供與自然氣候解決方案相關的預測調整EBITDA與最具可比性的公認會計準則衡量標準的對賬，因為調整後的EBITDA排除了上述定義中描述的某些項目的影響，管理層無法在沒有合理努力的情況下評估這些項目對調整後EBITDA的影響。我們認為，提供這些前瞻性的非GAAP財務指標而不對營業收入進行對賬的可能意義是，投資者和分析師將擁有我們認為對我們的自然氣候解決方案業務有用和有意義的某些信息，但他們將不會獲得基於GAAP的信息。因此，投資者和分析師可能無法準確地將預期影響與我們的歷史業績或其他可能以不同方式對待此類問題的公司的業績或預期業績進行比較。管理層認為，鑑於前瞻性陳述固有的不確定性，投資者和分析師將能夠理解並適當考慮我們提供的信息中的侷限性。請投資者注意，我們無法預測調整後EBITDA中排除的所有非GAAP項目的發生、時間或數量。因此，一旦確定這些項目的實際影響，可能會對中期調整後EBITDA的計算產生重大影響。調整後的EBITDA對賬自然氣候解決方案

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ADJUSTED FUNDS AVAILABLE FOR DISTRIBUTION (FAD) RECONCILIATION (1) Funds available for distribution (FAD) is a non-GAAP measure that management uses to evaluate the company's liquidity. FAD, as we define it, is net cash from operations adjusted for capital expenditures. FAD measures cash generated during the period (net of capital expenditures) that is available for dividends, repurchases of common shares, debt reduction, acquisitions, and other discretionary and nondiscretionary capital allocation activities. FAD should not be considered in isolation from, and is not intended to represent an alternative to, our GAAP results. (2) Adjusted funds available for distribution (Adjusted FAD) is a non-GAAP measure that management uses to evaluate the company's liquidity. Adjusted FAD, as we define it, is net cash from operations adjusted for capital expenditures and significant non-recurring items. Adjusted FAD measures cash generated during the period (net of capital expenditures and significant non-recurring items) that is available for dividends, repurchases of common shares, debt reduction, acquisitions, and other discretionary and nondiscretionary capital allocation activities. Adjusted FAD should not be considered in isolation from, and is not intended to represent an alternative to, our GAAP results.