附件10.9

商品分諮詢協議

波動率股份有限責任公司之間的協議日期為2022年7月13日，有限責任公司，其主要營業地點位於2000 PGA大道。Suite 4440 Palm Beach Gardens FL 33408(此處稱為“保薦人”)及Penserra Capital Management LLC(一家紐約有限責任公司，其主要營業地點為4 Orinda Way，Suite100-A Orinda，CA 94563) (以下稱為“商品分顧問”) (“該協議”)。

鑑於，保薦人是VS Trust的發起人，VS Trust是特拉華州的法定信託(此處稱為“信託”)，發行並將在未來以交易所交易投資產品的形式發行公開發售的股票。

鑑於保薦人希望保留商品副顧問，以協助保薦人提供與本合同附件B現在或以後可能確定的信託系列相關的諮詢服務 經雙方當事人同意，該附表可能會不時修訂(本合同中的每一方均稱為“基金”)；以及

鑑於，商品分顧問 願意按下列條款和條件向保薦人提供此類服務並獲得補償。

因此，現在，考慮到本合同所載的前提和相互契約，並打算在此具有法律約束力，本合同雙方同意如下：

1. 預約。保薦人特此委任商品分顧問，按照本協議規定的條款，在開始日期和時間(見下文附件B中定義的 )開始期間，為表B中確定的每個基金提供商品分顧問服務，管理每個基金的商品投資。商品附屬顧問接受該項委任，並同意提供本合約所載服務，以獲得本合約所提供的補償。

2.需要執行的服務 。從相關開始日期開始，在保薦人的監督下，商品子顧問 將代表基金並按照基金的有效註冊聲明(註冊聲明)中所述，為 期貨合約、遠期合約、期權合約、掉期合約和其他商品權益(“商品 權益”)的購買和銷售提供投資計劃、作出投資決定和下單，所有這些都代表基金，並符合其中所述的基金的投資目標和限制。在履行其職責時，商品子顧問將履行其對基金的受託責任，將挑選和監督基金在商品權益方面的投資，並將遵守註冊聲明中提交的基金信託協議(“信託協議”)的規定，因為信託協議可能會不時進行修訂 (以至少在 生效前30天以書面形式通知商品子顧問)，以及註冊聲明中披露的基金的投資目標、政策和限制。由於 該等投資目標、政策及限制可能會不時修訂(如商品附屬顧問已於修訂生效前至少30天以書面通知該等修訂)。保薦人將向商品子顧問提供基金組織文件、招股説明書及其任何修訂的最新副本，以及可能與商品子顧問在本協議項下的業績相關的任何書面目標(如投資指南中所載)、政策、程序或限制，因為它們可能與商品子顧問在本協議下的表現有關, 在保薦人至少在生效或開始日期前30天收到保薦人的通知後，所有這些條款都將對商品子顧問具有約束力。商品分顧問和保薦人將各自在合理時間向對方提供 其高級管理人員和員工，以審查基金的投資政策，並就基金的投資事務相互諮詢。商品分顧問將向保薦人報告商品分顧問在本合同項下的服務。

因商品權益交易或基金賬户管理過程中的其他交易而產生的所有佣金和費用應記入基金在其結算經紀人處的賬户。如商品分部顧問提出要求，保薦人 應向商品分部顧問提交商品交易授權書，並在必要時續簽，指定商品分部顧問 為基金的代理人和事實上的代理人，以代表基金進行商品權益交易。由商品分顧問指示的基金賬户的所有交易，應通過保薦人與商品分顧問(各自為“結算經紀人”)商定的一名或多名結算經紀人進行。儘管有上述規定，大宗商品 子顧問可通過由大宗商品子顧問選擇的執行經紀人或場內經紀人為基金下大宗商品權益交易訂單，並可在必要時代表基金與該等執行經紀人或場內經紀人簽訂“放棄”協議；但商品分顧問須按季向保薦人及基金提供當時正在使用的執行經紀或場內經紀的名單，保薦人可在收到該名單後5天內，在徵詢商品分顧問的意見後，反對使用執行經紀或場內經紀，因為保薦人 合理地認為使用該執行經紀或場內經紀會損害基金及其投資者，而商品分顧問應停止代表基金使用該經紀。為基金賬户交易的任何商品權益的場外合約將通過結算經紀人或其附屬公司生效。, 根據商品分顧問和保薦人之間的協議。在獲得保薦人事先書面同意的情況下，商品子顧問可不時選擇其他交易商進行任何此類合同的交易。

大宗商品小組顧問進一步同意：

3.材料的製備。如果有必要，副顧問將與基金和贊助商合作，編制和更新註冊説明書和招股説明書及披露文件(招股説明書)、宣傳手冊或其他營銷材料、監管機構或自律機構對審計或審查的答覆，以及贊助商合理要求或要求的任何其他與組織、運營、在所有適用司法管轄區(連同註冊聲明及招股章程，統稱為“資料”)向公眾出售的股份 (定義見招股章程)的登記或續期。在這方面，商品分顧問將向保薦人提供可能合理要求納入該等材料的信息 。此外，商品附屬顧問同意向保薦人提供保薦人要求的 資料，以便保薦人在該等 資料中作出保薦人合理判斷所需的有關商品附屬顧問、其 委託人、其交易表現及其他方面的一切必要披露。

4. 贊助商的陳述和擔保。保薦人特此向商品分顧問聲明並保證：

5. 商品子顧問的陳述和擔保。商品分顧問特此向保薦人聲明並保證：

6. 費用。在本協議有效期內，除為基金購買或出售的投資成本(包括經紀佣金和其他相關費用)外，商品分顧問將支付其在本協議項下的活動所產生的所有費用。

7.補償。 對於根據本協議提供的服務和承擔的費用，贊助商將向商品分顧問支付費用，而商品分顧問同意從相關開始日期起，按照附件B所述的基金每日平均淨資產(基金總資產減去其應計負債之和)，收取年度管理費，作為全額補償。

每日應計費用的計算方法為：用1的分數除以該歷年的天數再乘以適用的年費率，再乘以基金截至確定基金資產淨值的前一個營業日的淨資產(未減去現金儲備)。商品次級顧問將從基金託管人處獲得基金的資產淨值，並將發票提供給保薦人。

管理費應從開始日起的每個日曆日起計，並應在下一個日曆月的第一個營業日按月拖欠。

對於開始日期為 的月份和年份，或本協議終止的月份和年份，應根據協議在該月和年份的有效天數 進行適當的比例分配。

8.商品的獨立性 副顧問。就本協議的所有目的而言，商品分顧問應被視為獨立承包人，除非本協議另有明確規定或授權，否則無權以任何方式代表保薦人或基金行事或以其他方式被視為保薦人或基金的代理人。商品分顧問不得要約或出售或徵求任何要約購買股份 。然而，當保薦人在雙方同意的合理時間內提出要求併發出充分通知時，商品 子顧問將僅向保薦人或其關聯公司的僱員、基金的銷售代理或保薦人的其他 代理人，協助對商品子顧問的交易策略和方法進行一般解釋和陳述；但條件是，本節中的任何規定均不要求商品子顧問披露有關其交易策略和方法的保密和 專有信息。雙方承認，商品分顧問 單獨或與保薦人合作，不是基金的組織者或推動者。本協議中包含的任何內容不得被視為要求基金採取任何違反信託協議、規則4.12(C)或任何適用法規、規則或交易所規則的行動。

9.建議他人的權利；倉位限制。

10. 基金記錄。保薦人將指示基金的結算經紀人向商品分部顧問提供所有交易確認書和月度交易報告的副本。商品次級顧問將保存基金賬户所有已完成交易訂單的記錄，並將監測基金的未平倉頭寸。應保薦人的要求，商品分顧問應允許保薦人或其代理人檢查保薦人可能合理要求的信息。關於本金，Commodity 子顧問將提供記錄，説明其本金是否擁有采用多/空策略的專有賬户。

11.彌償及法律責任。

12. 期限；終止；修正本協議自本協議簽署之日起生效，並保持有效，直至根據本節以其他方式終止為止。

保薦人或商品分顧問可在180天內發出書面通知，隨時終止本協議，不受處罰。然而，如果本終止通知是由商品子顧問在開始日期之前發出的，商品子顧問應在開始日期前向保薦人償還其或其關聯公司因獲得保薦人可接受的替代商品而合理發生的所有費用 (包括律師費)。如果保薦人在開始日期前發出終止通知，保薦人應在開始日期前償還商品交易顧問或其關聯公司因準備註冊為商品交易顧問和作為NFA成員而合理發生的所有費用(包括律師費)。

終止本協議不影響商品子顧問在終止生效日期 之前收到第7節所述補償的任何未付餘額的付款權利。

13. 通知。本協議項下的任何通知應以書面形式發出，並使用隔夜遞送服務和可跟蹤服務交付或郵寄給另一方

或該等各方稍後可能為收到該通知而指定的地址。

14. 分配和繼承人。未經另一方明確書面同意，任何一方不得轉讓本協議或委派本協議項下的職責。本協議僅為雙方及其各自的繼承人和受讓人的利益而訂立，並對其具有約束力，其他任何人均不享有本協議項下的任何權利或義務。

15.關於受威脅、待決或已完成的訴訟、訴訟或法律程序的通知

16. 其他。本協議中包含的字幕僅供參考，並不以任何方式定義或界定本協議的任何條款，也不影響其解釋或效果。如果本協議的任何條款因法院裁決、法規、規則或其他原因而被裁定或無效 ，則本協議的其餘部分不受影響。

(A) 除非為滿足法律或法規要求(例如，證券交易委員會規定的報告要求)，否則未經另一方事先書面同意，任何一方均不得在與本協議或其主題有關的任何媒體發佈、公告或公開披露中直接或間接使用另一方的名稱、商標、服務標誌、徽標或提及另一方，包括在任何促銷或營銷材料、客户名單或業務演示中。

17.適用法律、整個協議、修改、仲裁。本協議應根據適用的聯邦法律和紐約州法律進行解釋。本協議是雙方就主題事項達成的完整協議 ，僅可由雙方簽署書面修改。如因本協議引起或與本協議有關的任何爭議，雙方同意根據美國仲裁協會的《商事仲裁規則》進行最終的、具有約束力的仲裁來解決。仲裁應由三名仲裁員組成的小組進行。仲裁開始後30天內，各方當事人應書面指定一名獨立仲裁員。然後由雙方指定的兩名仲裁員 選擇第三名仲裁員。每名仲裁員應具有投資管理、精算學或法律方面的背景。 仲裁員有權在仲裁聽證之前允許有限的證據開示，包括證詞，且此類證據開示應符合聯邦民事訴訟規則。仲裁員無權裁決超過本協議規定的責任限額的損害賠償，或以其他方式裁決根據本協議免責的損害賠償。仲裁員可自行決定將仲裁費用包括合理的律師費判給當事一方。 任何裁決均可在任何有管轄權的法院予以確認。任何仲裁均應保密，除法律另有規定外，未經另一方事先書面同意，任何一方均不得披露本協議項下任何仲裁的內容或結果，但允許向一方的審計師、法律顧問、監管機構和財務顧問披露的除外。

18. 僅基金的債務。本協議由保薦人作為高級管理人員代表基金執行，而不是單獨執行，本協議對基金的任何高級管理人員、基金股東個人或任何其他基金不具有約束力，但僅對每個基金的資產和財產具有約束力。

19. 對應方。本協議可以簽署任何數量的副本，每個副本應被視為正本，但這些副本加在一起只能構成一份文書。

20.不可抗力。在下列情況下，任何一方均不對其在履行本協議項下的義務方面的任何違約或延誤承擔責任：(I)違約或延誤是由火災、洪水、流行病、自然因素或上帝的行為直接或間接造成的，或締約方無法合理控制的任何其他原因；以及(Ii)不履約方沒有過錯，且 違約或延誤無法通過合理的預防措施(“不可抗力事件”)防止。只要這種情況繼續存在，且該方繼續採取合理的 努力重新開始履行，則不履約方將被免除繼續履行義務。任何因此而延誤的一方應立即通知應履行合同的一方，並説明導致延誤的情況。

[以下 頁面上的簽名]

特此證明，保薦人和商品分顧問已促使本協議於上述第一年簽署。

[商品分項諮詢協議簽字頁]

附件A

(第5E條)

(列出未決或已結束的行政、民事或刑事訴訟，或註明“無”)

無

無

附件B

B-1